varias compañías que

proveen servicios de ne-

gociación de activos

financieros en Norteamé-

rica.

Entre enero y junio de

2010 se habían listado

94 nuevos emisores y se

habían realizado 64 ofer-

tas públicas iniciales en

esa plaza bursátil.

La capitalización bursá-

til de la Bolsa de Toron-

to asciende a 1.712

billones de dólares y

tiene listadas 1.488

compañías, de las cua-

les el 30% son compañ-

ías de recursos natura-

les (industrias mineras

de petróleo y gas).

UNIDAD DE PLANEACION

MINERO ENERGETICA( AGOS-

TO 26 DE 2010)

La Bolsa de Valores de

Toronto, una de las más

grandes del mundo en el

sector energético, le dio

hoy la bienvenida oficial

a Ecopetrol, cuyo ADR

comenzó a negociarse en

esa plaza desde el pasa-

do 13 de agosto. De esta

manera, Ecopetrol se

convirtió en la primera

empresa colombiana en

listarse en esa bolsa.

La llegada a este impor-

tante mercado bursátil

es otro paso más en el

proceso de internaciona-

lización emprendido por

la empresa, pues ya son

cuatro las bolsas en las

que se pueden negociar

los títulos de Ecopetrol:

Bolsa de Valores de Co-

lombia; Bolsa de Nueva

York; Bolsa de Valores de

Lima y Bolsa de Valores

de Toronto, dice comuni-

cado de prensa de la

petrolera colombiana.

En un evento especial

que se realizó a primeras

horas de la mañana en la

ciudad de Toronto

(Canadá), Ecopetrol fue

la encargada de dar ini-

cio a las operaciones en

esa plaza bursátil, espe-

cializada en el sector de

minas y energía.

En el acto de apertura, el

presidente de Ecopetrol,

Javier Gutiérrez Pembert-

hy, estuvo acompañado

por Adriana Echeverri,

Vicepresidenta Financie-

ra, Héctor Manosalva,

Vicepresidente de Explo-

ración y Producción (E),

Alejandro Giraldo, Direc-

tor de Relaciones con el

Inversionista y David

Garzón, funcionario de

la empresa. Junto a ellos

estuvieron los directivos

de la Bolsa de Toronto

encabezados por el pre-

sidente ejecutivo del

TMX Group, Tom Kloet.

En Toronto el presidente

de Ecopetrol, Javier Gu-

tiérrez, realizó una pre-

sentación de la empresa

ante un grupo de 30

inversionistas en la cual

se explicaron los princi-

pales resultados finan-

cieros, así como el nue-

vo marco estratégico

que busca, entre otros

objetivos, producir 1,3

millones de barriles por

día de petróleo equiva-

lente hacia 2020, dice

el informe.

En horas de la tarde el

presidente Gutiérrez y

su equipo se reunirá en

Calgary con otros 60

inversionistas para ex-

plicarles el desempeño

de la compañía.

La Bolsa de Valores de

Toronto forma parte del

Grupo TMX que reúne a

Ecopetrol entra por la puerta grande a la Bolsa de Toronto

Noviembre de 2010

LILIA MOLINA

ECOPETROL EN LA

BOLSA DE VALORES

UNIVERSIDAD AUTONOMA

DE BUCARAMANGA

por ciento hasta 15.266

puntos. En total, se nego-

ciaron más de 285.000

millones de pesos y en

línea con lo sucedido du-

rante todo el año, Pacific

Rubiales, Ecopetrol y Cana-

col figuran en los tres pri-

meros puestos de las accio-

Ayer, las acciones colom-

bianas completaron dos

días de recuperación, des-

pués de seis jornadas en

rojo. El índice general

(IGBC), que recoge el com-

portamiento de las 34 ac-

ciones más representativas

del mercado, subió 1,32

nes más transadas. Y los

títulos que más ganaron en

la jornada fueron InterBol-

sa, con 4,9 por ciento, y

Pacific, con 4,36 por cien-

to.

A tres de casi 90 empresas

cuyas acciones se mueven en

la Bolsa de Colombia corres-

ponden seis de cada diez

millones de pesos que se

negocian diariamente, y las

tres empresas son petroleras.

En lo corrido de noviembre se

han negociado 3,36 billones

de pesos en acciones, de los

cuales 1,98 billones de pesos

corresponden a las petrole-

r a s .

Este mes, la más negociada

es Pacific Rubiales, con 1,08

billones de pesos, seguida por

Ecopetrol, con casi 676.000

millones de pesos, y Canacol,

con 230.451 millones de

p e s o s .

A este pico se llega luego que

entre enero y octubre de este

año en las petroleras se con-

centraba el 36,8 por ciento

del total de las negociaciones,

pues de un total de 28,24

billones de pesos que se mo-

vieron en acciones, Ecopetrol

y Pacific Rubiales acapararon

poco más de 10 billones de

pesos, repartidos práctica-

m e n t e p o r m i t a d .

A juicio de los expertos, exis-

ten varias razones que justifi-

can este comportamiento. Lo

principal tiene que ver con

que el sector minero energéti-

co ha tenido buen comporta-

miento este año y tiene bue-

nas perspectivas para el me-

diano plazo. Aparte de que el

precio del crudo se ha mante-

nido por encima de los 75

dólares, las firmas petroleras

han estado trabajando activa-

mente en aumentar su pro-

ducción y en mejorar eficien-

cia, con lo cual han tenido

b u e n o s r e s u l t a d o s .

Por ejemplo, las utilidades de

Ecopetrol a septiembre super-

aron los 5,6 billones de pesos

y Pacific Rubiales, que el año

pasado arrojó pérdidas, en lo

que va del 2010 acumula un

s a l d o p o s i t i v o .

Así mismo, buena parte del

dinamismo que ha tenido la

economía colombiana este

año está relacionada con

minería y petróleo "y, por ello,

los inversionistas internacio-

nales que quieren tener expo-

sición a Colombia han com-

prado estas acciones, aprove-

chando también que son las

más líquidas del mercado",

explica Nicolás Pardo, gerente

de Renta Variable de Valores

B a n c o l o m b i a .

Como se recuerda, este año

los extranjeros han sido los

compradores más activos de

acciones en el mercado co-

lombiano y actualmente su

participación supera el 8 por

c i e n t o .

Precisamente, parte del mal

rato que pasó la bolsa en las

últimas jornadas por causa de

la situación de deuda de los

países europeos está relacio-

nada con la reacción de los

inversionistas de afuera.

Pardo señala que otro ele-

mento que ha incidido es que

se ha visto un efecto positivo

proveniente de las recomen-

daciones de analistas en el

exterior, pues han planteado

precios objetivo muy agresi-

vos. "Cuando Ecopetrol esta-

ba en 3.500 pesos, Merrill

Lynch decía que iba a subir a

4.700 pesos mientras que, en

opinión de los locales, 3.800

pesos eran ya un precio muy

alto. Eso de alguna manera le

da tranquilidad a los inversio-

nistas", dice.

En noviembre, se han negociado $ 1,98 billones con títulos de Ecopetrol, Pacific Rubiales y

Canacol.

Tras seis días de pérdidas en la bolsa.

Ecopetrol aumentó

considerablemente

la importancia que

tiene en la Bolsa

de Valores

Página 2 Título del boletín

ECOPETROL EN LA

BOLSA DE VALORES

Pie de imagen o

gráfico.

El record se logró gracias a

la compra de acciones de

Ecopetrol y de la Bolsa de

Valores.

El Índice General de la Bol-

sa de Colombia terminó en

16.278,88 unidades, con

un volumen de transaccio-

nes de 315.859 millones

de pesos (173,44 millones

de dólares).

Los títulos de la estatal

Ecopetrol subieron un 1,87

por ciento a 4.630 pesos,

mientras que los de la Bol-

sa de Valores de Colom-

bia avanzaron un 1,52 por

ciento a 46,80 pesos.

En la jornada se negocia-

ron títulos por 315.859,59

millones de pesos (unos

173,44 millones de dóla-

res) en 5.125 operaciones.

Las acciones con el mayor

volumen de negociación

fueron las de la petrolera

Pacific Rubiales (Prec),

cuyo precio registró varia-

ción negativa del 0,03 por

ciento.

En lo que va de 2010, el

índice IGBC acumula una

variación positiva del 41,96

por ciento.

Alto rendimiento Es raro

encontrar una alternativa

de inversión con rendimien-

tos por encima del 150 por

ciento en tres años y sin

contar con que la compañ-

ía todos los años ha paga-

do generosos dividendos a

sus accionistas.

El jefe de Investigaciones

Económicas de Correval,

Daniel Velandia, dice que la

llegada de esta compañía

le dio un nuevo aire a la

bolsa, pues la venta se hizo

de la forma más sencilla

posible y le abrió las puer-

tas a cualquier persona, al

punto que incluso existen

carteras colectivas com-

puestas únicamente por

acciones de la compañía.

“ Además, mostró que mu-

cha gente ha estado dis-

puesta a meter sus recur-

sos en el mercado y finan-

ciar al sector productivo” .

En esto coincide Julián

Mientras Davivienda atraía ofer-

tas 12 veces mayores a la emi-

sión de acciones que puso en

venta para el público, Ecopetrol

cumplía tres años de haber co-

menzado su proceso de democra-

tización.

La petrolera nacional les abrió

las puertas a 482.000 accionis-

tas entre agosto y septiembre del

2007, y hoy casi 100.000 de ellos

ya vendieron los títulos de la pe-

trolera para quedarse con las

ganancias, que hasta el momen-

to van en 155 por ciento.

Tres años después, quedan

385.369 accionistas minorita-

rios, entre personas y empresas,

pero en ese tiempo han sido va-

rias las experiencias que han

quedado y que se espera que se

repitan con otras firmas, como

ahora ocurre con Davivienda.

Quienes compraron un paquete

de acciones que les costó

1�400.000 pesos y las dejaron

quietas, hoy tienen 3’ 580.000

pesos.

Ramírez, jefe de Investigacio-

nes de la firma Proyectar

Valores, al señalar que “ fue

muy positivo que una empre-

sa grande como Ecopetrol

hiciera la democratización de

manera tan masiva, pues

ayudó a sembrar un poco de

cultura bursátil en personas

que hasta ese momento hab-

ían sido ajenas a las inversio-

nes en bolsa” .

A esto añade que las perso-

nas han sido testigos de que

la bolsa sí es un buen vehícu-

lo de ahorro, para planificar a

largo plazo y para comple-

mentar las finanzas persona-

les.

Pero, más allá del acceso

para los inversionistas del

común, la llegada de la petro-

lera a la bolsa trajo otros be-

neficios.

El gerente de Investigaciones

de Valores Bancolombia, Ni-

colás Pardo, dice que “ la

empresa más grande del país

Bolsa de Colombia subió un 0,10% este viernes, y marcó un máximo histórico por cuarta jornada

consecutiva

Casi cien mil ya liquidaron sus ganancias de Ecopetrol

ECOPETROL EN

LA BOLSA DE

VALORES

Página 3 LILIA MOLINA

Ecopetrol en Colombia

Pie de imagen o

gráfico.

confió en el mercado de capitales para financiarse y eso da un buen men-

saje". Además, considera que mejoró la visibilidad del mercado colombia-

no, en la medida en que aumentaron la capitalización y la liquidez.

Cambio de dirección Por su parte, Ramírez, de Proyectar Valores, dice que

desde el proceso de democratización se le hizo un cambio de direcciona-

miento a la compañía petrolera, con un plan estratégico de inversiones,

que ha sido muy ambicioso y que la empresa ha superado con creces.

De todas formas, Velandia, de Correval, considera que Ecopetrol ha permi-

tido que se den muestras del apetito de los inversionistas por emisores

nuevos y sólidos.

El único inconveniente, dice Velandia, es que se necesitan más enlista-

mientos de empresas, porque la petrolera ocupa buena parte de los índi-

ces y eso hace que representen más lo que ocurre con la empresa que con

el mercado en general.

Ecopetrol iría por $166 billones a la BVC en 2011

El mercado de renta variable en Colombia tiene dos etapas: antes y des-

pués de Ecopetrol. La llegada de la petrolera a la Bolsa de Valores marcó

un hito y ha generado que otros nuevos inversionistas hagan parte de la

p l a z a b u r s á t i l l o c a l .

Ahora, la primera compañía del país quiere volver a sacudir el mercado

con una nueva emisión de acciones, la cual, según su presidente, Javier

Gutiérrez, se llevará a cabo en 2011. Aunque el directivo no precisó si esta

emisión de títulos se hará en el primero o en el segundo trimestre, señaló

que la junta de la compañía analiza el monto total de acciones que se

p o n d r á n a d i s p o s i c i ó n d e l m e r c a d o .

Ante este panorama, desde ya los inversionistas han empezado a prepa-

rarse para la operación en la que la petrolera podría someter a proceso de

capitalización el 9,9% de sus acciones. Tomando el actual flotante de ac-

ciones y la capitalización del mercado de la firma, dicha colocación podría

a s c e n d e r a $ 1 6 6 b i l l o n e s .

Ecopetrol recibió autorización para democratizar hasta el 20 % de sus ac-

ciones. En noviembre de 2007 la firma hizo la primera colocación de títu-

l o s , o p e r a c i ó n q u e s u p e r ó l o s $ 5 , 7 b i l l o n e s .

Desde que llegó a la bolsa, la acción de Ecopetrol no solo se ha destacado

por mandar en los índices del mercado, sino que suma una valorización de

más de 200% respecto a su precio de colocación de $1.400. Actualmente

el precio del título supera los $4.200 y aunque parte del mercado conside-

ra que se encuentra sobrevalorado, los planes de inversión siguen gene-

rando confianza.

Pie de imagen o gráfico.

BIBLIOGRAFIA

EL HERALDO.COM.CO

EL TIEMPO.COM.CO

LA REPUBLICA.COM.CO

PORTAFOLIO.COM.CO