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Alejandro LiskaDirector editorial

Es nEcEsario un acuErdo político

El primer día de abril el Banco Central tomó la decisión de garantizar una tasa de política monetaria mínima del 62,5% para todo el mes. El día ante-rior se habían incrementado los límites que tienen los bancos para invertir

en Leliq, con el objetivo de acercar más el rendimiento de los plazos fijos a la tasa de referencia, una medida que en la primera semana de vigencia hizo que esa brecha se redujera en casi 6 puntos porcentuales.

Sin lugar a dudas, el creciente rigor monetario es cuestionable. No sólo una tasa de interés real del 0,5% mensual otra que sube para un plazo fijo mayorista que toma la inflación, y otra mayor aún si tomamos la esperada para los próxi-mos meses, es elevada y atenta contra el desarrollo normal de la actividad eco-nómica sino también multiplica peligrosamente el stock de Leliq, que ya llegó a superar el billón de pesos durante algunos días de marzo.

Sin embargo, ¿se puede juzgar al Gobierno por intentar defender con una tasa de interés excesiva una paridad cambiaria que no se encuentra alejada de la que muy posiblemente habría si los políticos de la oposición no amenazaran con un nuevo cambio de rumbo económico luego de las elecciones? ¿Porqué este gobierno debería pagar el costo de una devaluación del peso que podría atribuirse más a las manifestaciones de la oposición que a su propio programa económico?

Es decir, hay buenas razones para considerar a la elevada tasa de interés real vigente el costo que todos los argentinos tenemos que pagar por tener una clase política que permite dar rienda suelta a cualquier tipo de especulaciones respecto al futuro de la economía. ¿Quién no se puede ver tentado a dolarizar sus ahorros cuando uno de los referentes económicos de uno de los principa-les candidatos presidenciales manifiesta públicamente que en caso de llegar al gobierno en diciembre se reimplantará el cepo cambiario? ¿Qué empresa puede poner en marcha una inversión productiva, no importa lo rentable que ésta pueda ser hoy, si a partir de diciembre podrían restablecer las restricciones a las importaciones o sumar nuevos impuestos a las exportaciones, cambiando completamente la ecuación de esa inversión?

Se podría concluir, por lo tanto, que si la administración actual bajara la tasa de interés y dejara que el dólar se dispare hasta el extremo de la banda cambiaria o más allá se estaría inmolando y estaría permitiendo que actores políticos con igual o mayor responsabilidad sobre la situación económica ac-tual lleguen al poder.

Si pretendemos que el país alguna vez pueda desarrollar el potencial larga-mente declamado y deje de retroceder en su posicionamiento relativo en el mundo, los argentinos debemos reclamar, de una vez por todas, que nuestros representantes políticos se pongan de acuerdo respecto a ciertos lineamientos básicos que permitan a los agentes económicos planificar y desarrollar sus pro-yectos de inversión, sin tener que temer que en cualquier momento cambien las reglas de juego.Y volcar sus ahorros hacia esos proyectos sin tener que to-mar resguardo contra la posibilidad de que los mismos sean pulverizados por la inflación o directamente expropiados por el gobierno de turno.

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E-mail:nsbancos@solcomunicaciones.com.ar

ISSN: 0329-5117Las notas firmadas no representan necesariamente la opinión de los editores. Queda prohibida la repro-ducción total o parcial del contenido de esta publicación por el medio que fuere. Se permite, no obstante, la mención de los artículos citando la fuente.Registro de propiedad intelectual:N.º 5330349Registro de marca: 1.877.020Propietario: COMUNICARTE S.R.L.Impresión: Mariano Mas S.A.México 651 | C.A.B.A.Precio por ejemplar: $200.-

DirectoraSilvia I. Fichman

Director editorialAlejandro Liska

Diseño gráficoGabriela Fiant

N.º 274, abril de 2019.NBS Bancos y SegurosEditor: Grupo Sol Comunicaciones S.A.Lavalle 1616, piso 10, of. B, Capital Federal.Teléfonos: 4373-1273

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MUNDO NOTICIAS

REPORTE FINANCIERO

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La SSN aumentó fuertemente los límites de las coberturasLa entidad estatal no actualizaba estos límites desde 2016. Desde el sector priva-do creen que hacen falta medidas más de fondo y que garanticen una mayor esta-bilidad al régimen.

La inflación no cedeEl gobierno falló en todos sus pronósticos y ya registra una suba de precios superior al 50% interanual. Economistas coinci-dieron en el fracaso de la política que se viene llevando adelante para contener la inflación y lo atribuyeron al enfoque me-ramente monetarista. Proponen una esta-bilización de shock y acuerdos de precios.

Un mercado que crecerá al ritmo de la inflaciónEn un escenario protagonizado por la inestabilidad del dólar, la inflación en ascenso y la campaña para las elecciones presidenciales, los representantes de al-gunas de las principales aseguradoras de caución y crédito explicaron a NBS Bancos y Seguros cuáles son los drivers para cre-cer este año y los temas que preocupan al sector.

Los bancos buscan incorporar a los menores de edadLas primeras experiencias de bancariza-ción para menores de edad se encuen-tran en línea con los objetivos de mayor inclusión financiera y menor uso del efectivo. El desafío de la alfabetización financiera desde una edad temprana.

A market that will grow at inflation rateIn a context characterized by the do-llar instability, rising inflation and the presidential elections campaign, repre-sentatives of some of the major surety and credit insurance companies explai-ned to NBS Bancos y Seguros which the growth drivers for this year will be and the concerns the sector has.

¿Una herramienta para hacer crecer el crédito?La digitalización del boleto de compra-venta permite que las entidades financien proyectos desde el pozo. Los bancos priva-dos temen por el riesgo de que las obras no se concluyan, mientras que las entida-des públicas ya trabajan con este modelo

La crisis económica golpea las carteras de los bancosCapitalizando el aprendizaje de años ante-riores, el sistema financiero se muestra só-lido a pesar del sostenido aumento en los índices de morosidad. En esta nota, cuatro especialistas analizan cómo se han prepa-rado las distintas entidades para afrontar el contexto actual y sus expectativas de cara al futuro.

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Más servicios financieros a un clic

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La mora creció un 72% en el 2018

SISTEMAFINANCIERO

La crisis económica golpea las carteras de los bancos

Opinan: Miguel Ángel Arrigoni - Hernán del Villar - Gabriela Saavedra - Ariel Chirom

Capitalizando el apren-dizaje de años anterio-res, el sistema financiero se muestra sólido a pesar del sostenido aumento en los índices de morosidad. En esta nota, cuatro especia-listas analizan cómo se han preparado las distintas entidades para afrontar el contexto ac-tual y sus expectativas de cara al futuro.

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De acuerdo al último informe del Banco Central de la República Argentina (BCRA), la morosidad total en el sistema financiero alcanzó a diciembre de 2018 el

2,9%, y marcó el máximo registro desde febrero de 2010. En lo que hace la financiación al sector privado no financiero, el índice de mora fue de 3,1% frente al 1,8% de diciembre de

2017, lo que evidencia un crecimiento interanual del 72%. Sin embargo, a pesar de la tendencia creciente en la evo-

lución de la cartera irregular existe un consenso generaliza-do en el mercado de que estos índices no revisten gravedad ni resultan preocupantes para un sistema financiero que ha aprendido de experiencias anteriores y se muestra sólido y preparado frente a la coyuntura actual.

De acuerdo a Miguel Ángel Arrigoni, presidente de First Capital Group: “Teniendo en cuenta la política que viene lle-vando adelante el Banco Central en su juego electoralista de intentar tener al dólar controlado, la morosidad en este contexto de tasas altas es insólitamente baja. El 3% de mo-rosidad no existe. Los índices son increíblemente bajos, lo

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cual demuestra que los bancos no están asistiendo a los gru-pos de mayor riesgo y también que se han anticipado, han reestructurado, se han movido y han evitado una crisis que debería ser mucho mayor. La lluvia de golpes existe pero el boxeador esquiva muy bien”.

Para el especialista, los bancos han sido muy cautos a la hora de manejar la colocación de fondos y han acumulado un buen volumen de ganancias en los últimos años, que los mantiene solventes y les proporciona cierta tranquilidad. “La banca argentina después de 2002 creo que está mucho más anticipativa con los problemas de las empresas y tiene muy buena cintura para anticiparse a los casos. Hoy en día están en una ecuación óptima para enfrentar una situación que ya debería haber dejado un número de morosidad de un dígito más, por lo menos, y que es asombrosamente bajo para lo que es la realidad económica del país”.

En la misma línea, Hernán del Villar, titular del Estudio Alpha, afirmó: “No había otro camino que el empeoramien-to de la mora en un escenario marcado por la recesión, la caída de los márgenes de las empresas y la restricción cre-diticia, si nos referimos al crédito a empresas. En el crédito a individuos se siente el impacto de la muy fuerte caída del salario real y del empleo. Es más, frente a estos indicadores, al aumento de la mora se lo puede calificar como moderado”.

El especialista destacó que se viene registrando una ma-yor morosidad en consumo, fundamentalmente en las líneas de mercado abierto, y bajos índices en lo que hace a présta-mos hipotecarios. De acuerdo a datos del BCRA, la mora en personas la encabezan los préstamos personales (5,1%) y las refinanciaciones de tarjetas de crédito (3,7%). En el segmen-to de empresas, Del Villar resaltó un nivel de morosidad más moderado que en consumo, con niveles dispares de acuer-do a la instrumentación del crédito (con o sin garantías) y al sector económico.

Respecto a esto último, Arrigoni añadió: “Hoy por hoy, ex-cepto energía y producción agropecuaria en la zona núcleo, casi todo lo demás está bajo la lupa. Retail, textil, industrial, todo lo que requiere capital de trabajo, que es prácticamen-te todo, está en la mira dado que una persona que sale a pagar el 70% de tasa de interés es porque no le queda otro remedio”.

La morosidad se viene comportando en forma similar en-tre los bancos públicos y privados. Gabriela Saavedra, Socia Líder de Servicios Financieros de KPMG Argentina, puntuali-zó: “En años anteriores los públicos siempre estaban un ni-vel arriba en cuanto a morosidad. Hoy no es una diferencia significativa. Esto en parte obedece a que los bancos públi-cos han ido incorporando herramientas de monitoreo para prever mejor la irregularidad de la cartera. También el Banco Central está muy atento con estas entidades”.

De acuerdo a datos del Central, los bancos privados mues-tran una mayor tasa de morosidad, siendo los de capitales extranjeros los que muestran una mayor tasa de crecimien-to. Sin embargo, los mayores índices dentro del sector los evidencian las entidades financieras no bancarias.

Al respecto, Ariel Chirom, analista research de Quantum, destacó: “Las entidades no bancarias, como el caso de las tarjetas de crédito regionales, son las que se están viendo

“El 3% de morosidad no existe. Los índices son increíblemente bajos, lo cual demuestra que los bancos no están asistiendo a los grupos de mayor riesgo y también que se han anti-cipado, han reestructurado, se han movido y han evitado una crisis que debería ser mu-cho mayor. La lluvia de golpes existe pero el boxeador esquiva muy bien.”

Según Del Villar, los bancos vienen trabajando activamen-te para garantizar adecuados niveles de solvencia, porque tomaron varias medidas, como restricción crediticia, dismi-nución nominal de las carteras de crédito a partir de octubre pasado, cambios en los scoring crediticios y procesos de re-estructuración en marcha, de acuerdo a cada caso particular.

“Los cargos por incobrabilidad deberían seguir aumen-tando, lo que implicaría un factor negativo en términos de rentabilidad, pero sin una gran significación. Los cambios en el margen financiero seguirán siendo los que determinen la evolución de la rentabilidad de la banca. En materia de sol-vencia, con un nivel de previsiones sobre cartera irregular

bastante afectadas y ven crecer bastante la mora. Hoy están en un 6% y se encuentran mayormente vinculadas al consu-mo. Pero no son niveles que comprometan el sistema. Son niveles que por ahora parecen manejables”.

Solvencia aunque con menor rentabilidad

Frente a un panorama de incertidumbre en lo político y de preocupación en lo económico, se aprecia un sistema finan-ciero que ha tomado las medidas necesarias para asegurar cierta tranquilidad en materia de solvencia, aunque los in-crementos esperados en la morosidad se verán reflejados en los balances de las distintas entidades.

“La verdad es que los bancos tienen mucha liquidez. In-cluyendo las Leliq, poseen prácticamente el 50% invertido en activos líquidos, tanto en pesos como en dólares, con lo cual no se observan problemas de solvencia. Sí es un tema para la rentabilidad porque va a deteriorar los márgenes y, además, es probable que esto recién sea el comienzo. Si no se empieza a observar una mejora en la masa salarial y en el empleo, es probable que siga aumentando la mora. Pero lo que es importante entender es que el sistema bancario está capitalizado”, aseguró Chirom.

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que supera el 100%, el impacto sobre la solvencia de las en-tidades tampoco debería ser significativo. Posiciones de ca-pital que superan el 80% marcan una buena situación actual de la banca en términos de solvencia”, explicó el especialista.

El economista agregó que la situación actual del sistema difiere ampliamente del escenario de finales de los 90, don-de el previsionamiento de la cartera irregular era de la mitad, la rentabilidad era menor y el descalce de monedas era cla-ramente superior.

“Hoy la realidad es distinta. Los bancos están más sólidos, menos expuestos y tienen más pierna pero, como refiere el dicho, ‘no hay mal que dure cien años ni cuerpo que lo resista’. Si se sigue insistiendo con la política financiera que tenés hoy, van a seguir cayendo empresas y, a la larga, van a caer los bancos. En el corto plazo no veo problemas pero en el mediano y largo lo veo complicado si esto se prolonga”, agregó Arrigoni.

Saavedra coincidió en que las entidades mantienen una posición holgada, muy distinta a la de épocas anteriores, y se encuentran atentas a la evolución de la irregularidad en sus carteras. “El Banco Central hace cada semestre un análisis de sensibilidad. En el último análisis lo que se ve es que el im-pacto de este aumento de riesgo de crédito no sería signifi-cativo. Claramente, los bancos están atentos a esta situación de mayor nivel de mora y mantienen una posición holgada en cuanto a previsiones, y hay una trabajo también del Cen-tral en materia de regulaciones para asegurar esta solvencia”.

Un incremento sostenido de la morosidad

De acuerdo a los distintos especialistas consultados, las proyecciones para este año contemplan un incremento gra-dual pero sostenido en la cartera irregular de los bancos, es-

timan un incremento parejo de la mora tanto en individuos como en empresas.

“La situación no va a ser buena durante todo este año. Se deberían superar los niveles de mora de 2009, que llegaron al 3,5%. Igualmente, se debe tener en cuenta que la banca argentina venía con un nivel de mora por debajo del prome-dio mundial. Por ejemplo, el promedio de cartera irregular en Latinoamérica se ubica un poco por encima del 3%. Re-cién cuando se note una recuperación más clara de la acti-vidad y de los ingresos reales de la población se verá una mejora. Debemos esperarla para 2020”, detalló Del Villar.

En línea con el especialista, Saavedra espera un incremen-to en la mora y destaca un mayor crecimiento en el segmen-to comercial a partir del último trimestre. “La tasa de interés es claramente un factor importante en todo esto. El nivel de tasas que tenemos en el mercado hoy implica para las em-presas una restricción y afecta la evolución del crédito. En la última información disponible que tenemos, la evolución de la cartera de crédito disminuyó respecto a diciembre un 3%, que es una tendencia. Y, así como afecta desde el lado de las empresas en su restricción para obtener financiamiento, afecta desde el lado de los bancos a la hora de otorgar cré-ditos con un nivel más alto de morosidad, lo que lleva a que sean más cautelosos”, añadió.

Chirom coincidió en que, de continuar con la actual estra-tegia monetaria por parte del Banco Central, es de esperar-se una mayor morosidad de cara al futuro: “Desde ya que el aumento de la tasa de interés genera un efecto doble sobre la morosidad. Por un lado, hay que destinar una parte más grande de los ingresos para afrontar las obligaciones y, por el otro lado, genera el racionamiento de crédito.

Los bancos tienen menos incentivo para prestar en este contexto cuando tienen una tasa de Leliq con una rentabili-dad bastante alta”.

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Boleto digital inmobiliario

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Opinan: Daniela Ortiz - Alberto Gasparini - Fabian Pons

¿Una herramienta para hacer crecer el crédito?

La digitalización del boleto de compraventa permite que las entidades financien pro-yectos desde el pozo. Los bancos privados temen por el riesgo de que las obras no se concluyan, mientras que las entidades públi-cas ya trabajan con este modelo

En medio de un desplome de las escrituras de propieda-des y del crédito hipotecario, el Gobierno anunció el mes pasado la creación del “boleto digital inmobiliario”, una

especie de salvataje para el sector, ya que le permitiría a los bancos ofrecer financiamiento para proyectos de construcción “desde el pozo” directamente a los compradores.

Aunque fue el propio presidente Mauricio Macri quien anun-ció esta medida con bombos y platillos, como una forma de “alcanzar el sueño de la casa propia”, en las entidades bancarias todavía hay dudas de cómo se podrá implementar en su ope-ratoria.

Entre las ventajas que este instrumento presenta, se destaca la rapidez con la que puede tramitarse. Además, la agilidad con la que se pueden dar las operaciones, directamente entre los desarrolladores y los compradores de la propiedad.

Para acceder al sistema, el comprador y el desarrollador de-berán tener firma electrónica (que se tramita en la AFIP) y el comprador deberá acreditar el pago del 25% del valor de la unidad. Por su lado, el desarrollador deberá presentar detalles del plano con las unidades a construir identificadas y deberá contratar el seguro de caución para resguardar al comprador por incumplimiento de las obras.

El cambio fundamental que este sistema genera es permitir-les a las familias tomar una hipoteca desde el pozo, algo que hasta ahora era imposible de realizar por medio de un banco, ya que estos últimos no podían tomar el boleto de compraventa con el mismo valor de la escritura de la propiedad.

En las entidades bancarias si bien destacaron la potenciali-dad de esta herramienta en el futuro advirtieron que no borra los riesgos relacionados con la construcción de un edificio.

“Si bien está el boleto, la duda es qué pasa si por alguna ra-zón el proyecto no llega a finalizarse y la obra queda a mitad de camino”, explicó una fuente de un banco privado que prefirió mantener el anonimato.

Este tipo de dudas cobra sentido en un contexto de deva-luación, inflación al alza y caída de la actividad. Desde el Banco Hipotecario coincidieron: “El hecho de que los boletos sean di-gitales en principio no genera un aumento en el volumen de créditos hipotecarios, dado que no son registrables y a priori no minimizan el riesgo de que el constructor no finalice la obra”.

La medida apunta, en una primera instancia, sólo al radio de la Ciudad de Buenos Aires, pero la expectativa del Gobierno es que se extienda a todo el país. La elección de la Capital Federal como prueba piloto no parece azarosa: según informó el Co-legio de Escribanos de la Ciudad de Buenos Aires, la cantidad total de las escrituras de compraventa de inmuebles registró en el segundo mes de 2019 una baja de 47,6% respecto del ni-vel de un año antes, al sumar 2.141 registros, mientras que el monto total de las transacciones realizadas bajó 19%, con 9.531 millones de pesos. Es el noveno mes consecutivo con caída en la medición interanual.

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Las entidades públicas pican en punta

Con todo, las entidades públicas pueden ser las primeras en picar en punta para aprovechar estas nuevas herramientas en pos de un mayor otorgamiento de préstamos a la vivienda. En el último año, la colocación de este tipo de créditos cayó un 32% en términos reales, de la mano de un salto del 100% del tipo de cambio y la caída del poder de compra de los salarios. Pero, los bancos públicos, como el Nación, el Ciudad y el Pro-vincia, continuaron otorgando préstamos, esta vez vinculados a planes sociales de vivienda.

En Argentina el déficit habitacional alcanza a 3,5 millones de hogares. Las entidades públicas tienen un rol activo en la finan-ciación de proyectos que apunten a cubrir esta necesidad. Por ejemplo, en el Banco Nación ya se aprobó financiamiento para 110 viviendas “desde el pozo”.

“Desde el 2018, el banco implementó una línea que contem-pla el financiamiento a emprendimientos inmobiliarios bajo la lógica de ‘financiamiento en pozo’. Esto es, el otorgamiento de créditos a las personas desde el inicio de la obra, cuya garantía resultan los derechos bajo los boletos de compraventa”, seña-laron fuentes de la entidad que preside Javier González Fraga.

“Asimismo, la entidad tiene contemplada una línea de cré-dito a la vivienda sin garantía hipotecaria, en el caso del otor-gamiento de créditos a personas cuyas viviendas, terminadas pero aún no subdivididas, hubieran sido financiadas por el banco mediante un crédito intermedio. Luego, el decreto del Poder Ejecutivo que estipula el registro de los boletos de com-praventa (primeramente en el ámbito del Registro de la Propie-dad de la Capital Federal) le otorga seguridad jurídica a dicho instrumento a partir de la oponibilidad a terceros que importa su inscripción”, agregaron.

En ese sentido, destacaron: “El banco continuará dispuesto a materializar financiamientos que promuevan el acceso a la vi-vienda bajo los instrumentos disponibles y aquellos que en el futuro se incorporen”.

En la institución pública se mostraron optimistas con el uso que el boleto digital puede tener en el futuro crecimiento de los préstamos hipotecarios. “Una vez que el mercado inmobilia-rio y el sistema financiero avancen en el conocimiento mutuo e internalicen la posibilidad del otorgamiento de financiamiento ‘a escala’ con destino a emprendimientos inmobiliarios, tanto bajo la modalidad de ‘financiamiento en pozo’ o crédito inter-

medio, ciertos obstáculos que se visualizan en la actualidad resultarán despejados”.

En tanto, en el Banco Ciudad trabajan en un modelo inter-medio, en el que se ofrece el financiamiento directo al desa-rrollador para que construya las propiedades y luego pueda comercializarlas. “Vamos a usar el nuevo marco normativo para aumentar el volumen de créditos hipotecarios que apuntan a financiar la construcción de barrios enteros que está realizando el Gobierno nacional y el de la Ciudad, como el emprendimien-to de Pompeya, donde se están construyendo más de 3.000 viviendas con fines sociales”, explicaron desde la entidad que preside Javier Ortíz Batalla.

“Más allá del avance tecnológico del boleto digital, lo que la nueva normativa permite es agilizar el proceso de entrega de las nuevas unidades a sus nuevos dueños. Y eso es lo que va-mos a aprovechar. Hoy en día tenemos 4.000 créditos en proce-so vinculados al desarrollo inmobiliario”, detallaron.

LOS REQUISITOS DEL SISTEMA

-Tanto comprador como desarrollador deberán tener firma digi-tal, algo que podrán obtener a través de la AFIP o de los llamados “proveedores de dispositivos criptográficos homologados”.

-El comprador deberá tener pago al menos el 25% del valor de la unidad.

-El desarrollador deberá presentar, además de la documentación municipal de aprobación de la obra, un croquis hecho por un agri-mensor que identifique todas las unidades del proyecto, “inclu-yendo superficie, ubicación y restantes características esenciales”.

-El desarrollador deberá tener además un seguro de caución que resguarde al comprador (hasta una determinada suma) ante cualquier incumplimiento en la obra. Muchos desarrolladores se saltaban este requisito, haciéndoles firmar a los compradores una exención, pero al ser ahora obligatorio, deberán traspasar el costo y esto podría encarecer las operaciones.

Los clientes del futuro

Opinan: Juan Francisco Alberti - Daniela Bacci - Patricia Riondini - Milagro Medrano

Los bancos buscan incorporar a los menores de edad

SISTEMAFINANCIERO

Las primeras experiencias de bancarización para menores de edad se encuentran en línea con los objetivos de mayor inclusión financiera y menor uso del efectivo. El desafío de la alfabetización financiera desde una edad temprana.

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En busca de afianzar la educación finan-ciera y haciéndose eco de las necesida-des de menor uso de efectivo y mayor

transparencia de la economía, los bancos ofrecen nuevos productos para los meno-res de edad. Junto a la iniciativa del Banco Central de la apertura de cajas de ahorro en unidades de vivienda (UVI) para menores, se suman nuevas herramientas disponibles que fomentan la bancarización desde una edad temprana. Al mismo tiempo se les brinda a los jóvenes educación en el buen uso del di-nero y la planificación de sus gastos.

Desde el Banco Nación, Juan Francisco Al-berti, del departamento de Banca Comercial y Personas comentó: “Como resultado de la Comunicación´A´6069 del Banco Central, de-sarrollamos la Caja de Ahorro en Unidades de Vivienda a nombre de menores de edad que permite que se destine un capital a nombre de un menor y que el día de mañana pueda contar con este ahorro capitalizado. Y, con el objeto de avanzar en la inclusión financiera, encaramos un trabajo conjunto con la Provin-cia de Mendoza, el Ministerio de Educación y el Ministerio de Deportes de la Nación. Así fue que el año pasado se realizó una prueba piloto en la Ciudad de Mendoza, realizando reuniones en escuelas, impartiendo clases de inclusión financiera, de cómo bancarizar-se, para qué sirven los bancos. El objetivo es afianzar los conceptos del ahorro e impulsar la familiarización con los servicios bancarios para el segmento de jóvenes”.

En la misma línea, la entidad lanzó el año pasado la caja de ahorro destinada a meno-

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“Entendemos que los jóvenes que están en estos canales no son proclives a venir a las sucursales bancarias, por lo que intentamos atraerlos por estas vías y que se acostum-bren a desarrollar esta conciencia de banca-rización, a ir al cajero, usar su clave y poder extraer el dinero si están en la calle.”

res autorizados. Alberti señaló que este ins-trumento es una “cuenta de depósito donde el titular, que es el padre, madre o tutor, pue-de designar un menor que tiene carácter de autorizado. Se otorga a menores desde 13 años en adelante que tienen la posibilidad de realizar compras, transacciones electrónicas, depósitos, transferencias, para lo cual tienen habilitada una tarjeta de débito. Esta cuenta tiene límites tales como la imposibilidad de realizar inversiones o plazos fijos. Para este producto, se tiene además en cuenta la ca-pacidad progresiva que establece el nuevo Código Civil y que adhiere nuevas capacida-des al menor año a año, siendo que cuando cumple los 18 años pasa a ser también una caja de ahorro común”.

El Banco Galicia es otra de las entidades que viene apuntando a los más chicos. Re-cientemente, lanzó una tarjeta de débito adicional para mayores de 14 años. Daniela Bacci, analista senior de Medios de Pagos de la entidad, indicó: “Es una idea que se nos ocurrió hace un tiempo, similar al producto de tarjeta de crédito y sus adicionales, que ya se encuentra muy instalado y que tam-bién existe para menores. Quisimos utilizar este mismo concepto aplicado a la tarjeta de débito. La idea es que el titular le pueda otorgar una adicional sin costo de emisión a cualquier persona mayor de 14 años, sin im-portar si hay vínculo familiar. Con la tarjeta de débito adicional para menores se puede implementar un límite diario de extracción y de compra definido por el titular o bien se le puede dar una versión full, del mismo límite que el del titular”.

La vocera detalló: “La persona dueña de una tarjeta de débito adicional no puede sa-car dinero por ventanilla, sólo puede extraer por cajero automático o realizar compras. El banco tiene un gran compromiso con el tema de la inclusión financiera y con el objetivo de desalentar el uso de efectivo. Este producto forma parte de nuestro segmento de ban-ca digital. Entendemos que los jóvenes que están en estos canales no son proclives a venir a las sucursales bancarias, por lo que intentamos atraerlos por estas vías y que se acostumbren a desarrollar esta conciencia de bancarización, a ir al cajero, usar su clave y poder extraer el dinero si están en la calle”.

El Banco Itaú también le está prestando atención a los clientes del futuro. Como pun-tualizó Patricia Riondini, gerente de Produc-to de la institución, “para menores de edad, tenemos disponible el producto Primera Cuenta. Se trata de una cuenta que los padres pueden abrir a sus hijos para acompañarlos

en sus primeros pasos en el manejo del di-nero. Mediante esta cuenta, ellos pueden programar una transferencia de un monto fijo en forma semanal o mensual, además de transferirles montos adicionales cuando lo deseen. Y, sin invadirlos directamente, pue-den ver desde su home banking el uso que el menor hace del dinero. Por otra parte, a tra-vés de Itaú Key, también se pueden realizar transferencias desde WhatsApp. Y los padres pueden solicitar tarjetas de crédito adiciona-les para sus hijos asignándoles un límite pre-determinado de compra si lo desean”.

“Esta herramienta les sirve a los padres para enseñar a sus hijos a tener control cuan-do utilizan el dinero y a ser responsables de realizar pagos de servicios con vencimiento, siendo el celular lo más habitual. Estamos trabajando con nuestros primeros menores ayudándolos a comprender el uso de los pro-ductos y de las aplicaciones con las cuales pueden operar”, agregó Riondini.

La especialista destacó: “Escuchando a nuestros clientes, detectamos que muchos padres querían iniciar algún proyecto de educación financiera para sus hijos y no en-contraban otra manera que la remesa men-sual o semanal en efectivo. Esto les resultaba preocupante respecto del control de cómo se gastaba el dinero o la preocupación de que se pierda o se lo roben”. Por el lado del Banco Macro, otra de las entidades que viene trabajando en esta línea, Milagro Medrano, su gerente de Relaciones Institucionales y Atención al Cliente, señaló: “Ofrecemos la po-sibilidad de que nuestros clientes soliciten la apertura de una caja de ahorro que puede ser utilizada por un menor de edad de entre 13 y 17 años, que viene asociada a una tarjeta de débito a nombre del mayor y otra a nombre del menor, las cuales se pueden administrar independientemente, con límites diferencia-dos de compra y de extracción”.

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“Lanzamos este producto ya que posibili-ta a los jóvenes tener la capacidad de ahorro y realizar compras sin necesidad de utilizar efectivo en su día a día. Además, genera conciencia y educación financiera en este segmento. Desde el banco pensamos los pro-ductos a través de la demanda y, en este caso, encontramos un segmento que estaba nece-sitando un servicio con estas características”, destacó Medrano.

Beneficios para padres e hijos

La utilización de estas nuevas cuentas per-mite la inclusión de los menores en formas alternativas de pago respecto del efectivo.

Alberti explicó que, para el caso de las cuentas en UVI, “están a nombre de un úni-co menor y su representante legal, sin límite de edad, que conforman fondos indisponi-bles, esto es, se pueden hacer depósitos, los cuales tienen incluida una actualización por resultados de tenencia más una retribución que ofrece el banco, pero son fondos que no se pueden retirar hasta la mayoría de edad, en que pasan a ser parte de una caja de aho-rro común. Como estos fondos tienen como destino el ahorro, no pueden tener asociados otros productos comerciales como plazos fi-jos o tarjetas de crédito”.

El ejecutivo agregó que en el caso de la caja de ahorro para menores autorizados el menor sí puede operar. Señaló: “Ofrece dife-rentes beneficios comerciales: el adulto res-ponsable puede tener acceso al detalle de las operaciones y es, al mismo tiempo, una bue-na opción para que los menores comprendan desde una edad temprana la bancarización y se familiaricen con métodos que ofrecen ma-yor seguridad, como la tarjeta de débito fren-te al uso de efectivo”.

En cuanto a la colocación de estos produc-tos, el especialista remarcó: “El lanzamiento es muy reciente pero podemos observar que están avanzando en forma muy positiva”.

Bacci señaló, por su parte: “Hicimos una prueba piloto antes del lanzamiento, bus-cando evitar la situación cotidiana que exige dejar efectivo para los gastos de los menores, suplantando una caja chica familiar que, por tanto, cuente con límites de operación. El lan-zamiento es reciente, pero ya estuvimos vien-do que la mayoría de los que se suman eligen utilizar estos límites. Desde los padres es fun-damental la confianza que les da un produc-to financiero con menor uso de efectivo y un control más directo de los movimientos de gastos del menor”. “Por otra parte –agregó–,

estas tarjetas adicionales tienen los mismos beneficios que cualquier tarjeta normal del banco y las compras con ellas también suman puntos Quiero, que es nuestro programa de beneficios, para el titular de la cuenta.”

En el caso de los productos que ofrecen, Riondini puntualizó: “El menor puede operar su cuenta desde una aplicación independien-te, tanto por Internet como desde su celular, pagar facturas de servicios, transferir dinero a otras personas, constituir plazos fijos y rea-lizar compras con tarjeta de débito en co-mercios. A su vez, los padres pueden solicitar tarjetas de crédito adicionales para sus hijos asignándoles un límite de compra predeter-minado si lo desean. Todos estos productos pueden adquirirse en forma digital desde el home banking del adulto, sin necesidad de concurrir a las sucursales”.

Fortaleciendo vínculos

Las entidades ven a estos productos como una oportunidad para iniciar un vínculo con las personas más jóvenes que, si es bien aprovechado, se puede extender por un lar-go tiempo. Desde esta perspectiva, Riondini destacó: “En un futuro cercano estaremos ampliando las comunicaciones hacia los me-nores de edad tanto en cantidad como en diversidad de canales, entendiendo cuál es la mejor manera de llegarles”.

“Un buen negocio es aquel que hace que el banco se mantenga en las elecciones del cliente, que tiende a adquirir productos y servicios adecuados a sus objetivos de vida. En consecuencia, tienen un índice de satis-facción mayor, un índice de incumplimiento menor y una relación de larga duración con el banco. Esto es el rendimiento y la satisfacción de los clientes”, enfatizó.

Riondini detalló que, entre las acciones principales que ya llevaron adelante, “con-tamos con capacitaciones presenciales en universidades, participamos del programa Aprendiendo a ahorrar impulsado por el Ban-co Central y desarrollamos talleres de sensibi-lización sobre emprendimientos y el uso de la metodología Design Thinking para estudian-tes de escuelas públicas”. Por su parte, Medra-no remarcó: “Desde el año 2015 desarrollamos y contamos con el primer portal de educación financiera del país, Cuentas Sanas, con conte-nidos y herramientas para aprender a adminis-trar su economía personal y tomar decisiones seguras para mejorar sus niveles de bienestar e inclusión financiera en las distintas etapas de la vida de una persona”.

“Lanzamos este producto ya que posibilita a los jóvenes tener la capacidad de aho-

rro y realizar compras sin necesidad de utilizar efecti-vo en su día a día. Además,

genera conciencia y edu-cación financiera en este

segmento. Desde el banco pensamos los productos a

través de la demanda y, en este caso, encontramos un

segmento que estaba ne-cesitando un servicio con

estas características.”

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SISTEMA FINANCIERO

Transformación digital con foco en el cliente

Los bancos tradicionales están totalmente sumergidos en la transformación digital y cada vez incorporan más funcionalidades. Mientras tanto, las entidades

100% digitales aprovechan su agilidad para competir en un mercado de muchos jugadores.

MAS SERVICIOS FINANCIEROS A UN CLIC

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Opinan: Juan Ozcoidi - Rodolfo Ricci - Stefano Angeli - Eduardo Allende

La banca sabe que la digitalización es una tarea ineludible en el corto plazo. Tanto los jugadores tradicionales como

los nuevos bancos online están buscando las últimas novedades y tratan de llegar a los clientes con productos ágiles y tecnología de punta.

Uno de los servicios más innovadores que la industria financiera incorporó en el últi-mo tiempo es la apertura digital de cuentas, un proceso totalmente online que se realiza tomando una foto del DNI y una selfie. Esta funcionalidad se incorporó a partir de la pu-blicación de las bases de datos del Registro Nacional de las Personas, que permite a las diferentes aplicaciones conectarse y validar la identidad de los potenciales clientes.

Juan Ozcoidi, director ejecutivo de Wilo-bank, la primera entidad totalmente digital que desembarcó en el país, se refirió al on-boarding remoto. “Lo más destacado que tenemos y que nos hace diferentes a toda la banca es que la persona se hace cliente a través del celular, esté donde esté y en el mo-mento que sea. Cualquier ciudadano con DNI vigente y un smartphone puede realizar este trámite autogestionado, en cualquier horario del día y desde cualquier lugar”, contó.

En Banco Itaú también ofrecen el onboar-ding digital. “Lo último que lanzamos fue el Abrecuentas. Primero resolvimos lo transac-cional (con productos previos) y nos faltaba facilitar la posibilidad de hacerse cliente del banco. Lanzamos esta solución en diciembre de 2018. Es una aplicación web responsive (que se adapta a los dispositivos móviles) que funciona en cualquier dispositivo con cá-mara. Tiene reconocimiento facial: pide una selfie y la compara con el DNI. Una vez que la persona se hace cliente le ofrece tres o cua-tro opciones de paquetes de productos que incluyen hasta crédito”, explicó Rodolfo Ricci, director de Operaciones, Sistemas y Tecnolo-gía de la entidad de origen brasileño.

En la misma línea, Stefano Angeli, CEO de Rebanking, el banco digital del grupo Tran-satlántica que llega al mercado este mes,

adelantó: “La solución va a tener el alta 100% digital, online. Va a estar scoreando (pun-tuando) online a la persona. Una vez que sea cliente, va a tener caja de ahorro en euros, pesos y dólares. Podrá realizar operaciones de cambio, pagos, extracciones y constituir plazos fijos. Además, el saldo en caja de aho-rro va a tener tasa de interés real positiva y se le ofrecerán tarjetas de crédito. Empezare-mos a operar con American Express y luego vamos a incorporar a Mastercard. Por otra parte, mientras llegan las tarjetas de débito, los clientes podrán extraer dinero por cajero, sin tarjeta”, comentó el ejecutivo.

“Hay una necesidad y demanda de este tipo de soluciones. El 20% de los clientes está ingresando al banco por este canal y recibimos altas de clien-tes en provincias donde no tenemos presencia física. Es una muestra de que el mundo remoto y digital ya no genera miedo sino, por el contrario, ganas de participar.”

Desde Banco Supervielle, en tanto, dijeron que están trabajando en la apertura remota de cuentas y destacaron otros lanzamien-tos del último tiempo como, por ejemplo, la renovación del sitio público del banco y del home banking para empresas. “Desde el año pasado tenemos Tienda Supervielle y desde allí se puede solicitar una tarjeta del banco para comprar”, resaltó Eduardo Allende, ge-rente ejecutivo de Banca Digital y Transfor-mación de la entidad.

Y agregó: “El año pasado lanzamos el re-conocimiento facial para el acceso al mobile banking. Hubo adopción temprana: en las

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primeras tres horas ya teníamos casi 2.000 clientes que se enrolaron. Ahora estamos tra-bajando en una versión 2.0 de esta funciona-lidad”.

Ricci también resaltó la renovación del home banking: “Estamos haciendo una inver-sión de 30 millones de dólares, de los cuales ya llevamos ejecutados 25 millones. Eso nos permitió tener una renovada plataforma de canales digitales y completar el portafolio. Hoy tenemos un home banking renovado, con 50 o 60% más de funcionalidades que el anterior y mucho foco en mobile”.

El ejecutivo destacó que la adopción por parte de los clientes es alta y rápida en todos los casos. “Nos ha ido superbien. Hay una ne-cesidad y demanda de este tipo de solucio-nes. En poco más de 2 meses y medio tuvi-mos cerca de 3.000 altas de nuevos clientes. El 20% de los clientes está ingresando al ban-co por este canal y recibimos altas de clientes

servicios financieros, más allá de la situación económica, siempre son necesarios. Según el contexto, demandarán más crédito o más op-ciones de inversión. Imaginamos que el clien-te va a ser una persona que quiera manejarse digitalmente, sin firmar nada ni ir a ninguna sucursal. Es una segmentación más por com-portamiento que por nivel socioeconómico o rango etario”, anticipó Angeli.

Una visión de futuro

La transformación digital de los bancos ha-cia adentro y de cara a los clientes también está relacionada con un cambio cultural en las compañías. Los procedimientos, la aten-ción al cliente y la velocidad para la toma de decisiones se ven afectadas por este nuevo modelo de negocios.

“La transformación digital no es tecnología únicamente sino también un cambio cultural, aunque la tecnología es necesaria y cambia cada vez más rápido”, sintetizó Allende.

El cambio cultural afecta especialmente a las entidades tradicionales que están en ca-mino a la digitalización. “La parte tecnológica es la más fácil. El tema de lo digital es más cul-tural, de mindset. Hay que poner al cliente en el centro, escucharlo, hacer las cosas pensan-do en él. A nivel interno hay que armar las ca-pacidades para que eso ocurra. Hay un tema de organización: se deben organizar células de trabajo ágiles, se arman equipos multidis-ciplinarios para trabajar juntos”, afirmó Ricci.

Allende destacó que en este proceso de transformación “nos hemos permitido equi-vocarnos o no hacer las cosas totalmente perfectas y cambiar rápidamente. Equivocar-se permite ajustar y hacer las cosas un poco mejor. Es un cambio cultural que es necesario exponer ante el management, reconocer los errores y mostrar qué resultados hubo a par-tir de ellos”.

“De cara a los clientes, tratamos de que no paguen por nuestros errores. Por eso traba-jamos con mínimos productos viables y dis-ponemos de puntos de control. Los clientes también nos cuestionan y nos hacen corregir, repensar o incluso desestimar”, complemen-tó.

En el caso de los bancos online, la cultura digital ya está instalada desde el principio. Sin embargo, Ozcoidi hizo referencia a otro tipo de aprendizajes: “La tecnología, así como aporta cosas, también significa un perma-nente desarrollo e implementación. Del lado del banco hay que trabajar en observar y

en provincias donde no tenemos presencia física. Es una muestra de que el mundo remo-to y digital ya no genera miedo sino, por el contrario, ganas de participar”, sostuvo.

Juan Ozcoidi, por su parte, contó: “Estamos en 38.000 clientes. Las funcionalidades que más se usan son las transferencias y el pago de servicios. Nuestro plan es llegar a diciem-bre de 2019 en el orden de los 100.000 usua-rios. En febrero hubo 15.000 personas que se interesaron en ser clientes del banco, que se bajaron la aplicación y la investigaron. Es un número alentador que nos permite ir ratifi-cando nuestro plan de crecimiento”.

Aunque Rebanking recién está dando sus primeros pasos también apunta a lograr una rápida adopción y crecer en cantidad de clientes. “La idea es alcanzar unos 55.000 clientes activos en individuos este año. Los

“Hay un descontento en la gente con el servi-cio bancario tal como se viene prestando hasta

ahora. Está entre los peores servicios en atención al cliente. Al pensar en los próximos 50 años, se

tiende a la desmaterialización, no a la presencia física. Vamos hacia un usuario 100% digital.”

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ajustar. Estamos haciendo un aprendizaje so-bre cómo comunicarnos con nuestros clien-tes y no clientes. Recientemente, por ejem-plo, tomamos la decisión de tener un centro de contacto propio, con distintos canales de comunicación, que incluirá el contacto tele-fónico e irá migrando hacia las redes”, detalló.

Un viaje de ida

Los voceros de las entidades coincidieron en que la digitalización de las operaciones y servicios bancarios es un viaje sin retorno.

“Estamos convencidos de que la transfor-mación digital es un camino de ida, no hay vuelta atrás”, resumió Ricci. El ejecutivo prevé que “la cantidad de cuentas abiertas a distan-cia va a seguir creciendo. Es difícil de estimar pero hoy el 80% de las transacciones (sacan-do los depósitos en efectivo) ya se hacen por canales digitales. Además, quien opera digi-talmente opera muchas más veces”.

Para Angeli, el cliente del futuro es digital: “Hay un descontento en la gente con el ser-vicio bancario tal como se viene prestando hasta ahora. Está entre los peores servicios en atención al cliente. Al pensar en los próximos 50 años, se tiende a la desmaterialización, no a la presencia física. Vamos hacia un usuario 100% digital. Por otro lado hay una tendencia de consumo y comportamiento y, además, está la cuestión puramente económica: es mucho más eficiente distribuir un producto digital que pensar en la descentralización en activos físicos, sucursales y recursos huma-nos”.

Allende coincidió con esa visión: “Las nue-vas generaciones tienen otras necesidades y hay que hablarles diferente. Si bien por ahora la gente no se muda de un banco a otro por la experiencia digital, ya lo pondera mucho más. Hay que trabajar mucho en el abordaje, la simplicidad y la facilidad de las claves, por ejemplo”.

Ozcoidi, en tanto, resaltó la flexibilidad de las estructuras más pequeñas, típicas de los bancos digitales. “Hemos tenido un acompa-ñamiento muy importante del Banco Central, de lo contrario no hubiera sido posible. Es inagotable e imparable ir hacia este camino”.

El director ejecutivo de Wilobank también dio la bienvenida a los bancos digitales: “La competencia nos hace crecer a todos y bene-ficia al consumidor. Hay mucho por crecer en servicios complementarios”.

Interrogados sobre las claves del liderazgo digital, cada ejecutivo resaltó los valores que

“Las nuevas generaciones tienen otras necesida-des y hay que hablarles diferente. Si bien, por aho-ra, la gente no se muda de un banco a otro por la experiencia digital, ya lo pondera mucho más. Hay que trabajar mucho en el abordaje, la simpli-cidad y la facilidad de las claves, por ejemplo.”

cree fundamentales para esta nueva etapa de la banca. “Una clave es encantar a los clientes. Me refiero a que sientan que con el banco tienen una experiencia diferente, una rela-ción conveniente, simple, transparente, ágil. Hay que seguir evolucionando e innovando. No nos podemos quedar un minuto quietos: todo el tiempo tenemos que ver qué cosas nuevas hay que sacar al mercado para ser una solución financiera para nuestros clien-tes”, aseguró Ricci.

La cuestión de los nuevos lanzamientos también estuvo presente en la visión de Allende: “Es necesario poner pequeños pro-ductos rápido en el mercado para atender a cada segmento y entender a cada tipo de cliente. Para ello, es fundamental la flexibili-dad regulatoria”, dijo.

Angeli se manifestó en la misma línea: “Pri-mero, lanzar productos distintos o diferen-ciales. En segundo lugar, hacer alianzas con compañías del grupo o allegadas para que las personas puedan comprar o contratar servi-cios financieros o complementarios”.

Para Ozcoidi, el punto central radica en “la accesibilidad, en hacer las cosas fáciles”. “La tecnología tiene que ser el camino para la simplificación de las tareas. La banca esta-ba un poco en deuda con los consumidores. Nuestro desafío es, a través de la tecnología, brindar accesibilidad de manera simple, en un marco de seguridad”, expresó.

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ENTIDADES FINANCIERAS POR PRÉSTAMOS AL SECTOR PRIVADO

RANKING DE ENTIDADES FINANCIERAS POR PRÉSTAMOS AL SECTOR PRIVADO

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Total de entidades del Sistema Financiero: 78 instituciones. * En millones de pesos. Fuente: NBS Bancos y Seguros, en base a datos del BCRA de diciembre 2018.

Monto * Monto*

1 Banco Nación

2 Banco Galicia

3 Banco Provincia

4 Banco Santander Río

5 BBVA Francés

6 Banco Macro

7 Banco Ciudad

8 HSBC

9 Banco Industrial

10 Banco Patagonia

11 Banco Supervielle

12 Banco Credicooop

13 Banco de Córdoba

14 Banco Hipotecario

15 Banco Itaú

16 Banco Santa Fe

17 Citi

18 BICE

19 Banco Comafi

20 Banco Entre Ríos

Del total de préstamos al sector privado (2,25 billones de pesos), el 90% fue otorgado por las primeras 20 entidades. Dentro de este grupo, la banca pública lidera el ranking, con $721.861 millones, seguido por la banca extranjera $ 679.068 millones y la banca nacional $618.413 millones. Se acentúa la concentración del siste-ma de un año al otro, ampliando la diferencia con las restantes 58 entidades, que en conjunto acumulan un stock de $235.123 millones.

Banca Pública Banca Extranjera Banca Nacional

Las primeras 5 entidades poseen el 52% del total de présta-mos al sector privado. El Banco Galicia ($235.046 millones) creció dos posiciones respecto al año anterior, intercambian-do lugares en el ranking con el Banco Santander Río (se ubica 4°, con $206.206 millones). El BBVA Francés ($171.384 millo-nes) ascendió una posición, desplazando al Banco Macro al sexto puesto, con un incremento interanual del 46% en su stock de préstamos.

Dic. 2018

Dic. 2017

*participación de las primeras 20 entidades

355.759

235.046

207.535

206.206

171.384

161.075

86.954

85.445

79.471

76.366

67.161

48.702

45.173

38.510

31.813

30.834

28.383

26.440

23.272

13.813

6 al 1022%

11 al 2016%

Resto del sistema

Francés

Santander Río

Provincia

Galicia

Nación

Resto48%

8%

9%

9%

10%

16%

Evolución préstamos al sector privado*

40

30

20

10

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Participación del sistema

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Este artículo fue elaborado por: Consultores Bancarios Asociados.

Informe: segunda parte

El acceso a los servicios finan-cieros aumenta la calidad de vida de los sectores más desprotegidos, al favorecer la asunción y manejo del riesgo crediticio, mitigar los efectos de las emergencias, adminis-trar mejor los recursos fami-liares y promover el ahorro. En el artículo que se completa en esta edición se presentan las iniciativas que se vienen llevando adelante para incen-tivarlo, tanto en nuestro país como en el resto del mundo.

Impulso a la inclusión financiera y la bancarización

La difusión de la telefonía móvil resulta un campo fértil para reducir el grupo de los no incluidos, ya que se ha di-

seminado por las regiones más aisladas y marginales, traspasando geografías, etnias y clases sociales. La imagen icónica de tal difusión es la de la publicidad que muestra a un pastor masái en la penumbra de un cre-púsculo, con su característico taparrabos, su típica posición de descanso y apoyado en su cayado, mientras habla a través de un celular cuyo reflejo ilumina su rostro.

La encuesta Global Findex 2017: Medición de la inclusión financiera y la revolución de la tecnología financiera a la que hicimos mención en la edición anterior muestra que dos tercios de los encuestados posee un te-léfono celular. El ejemplo extremo es el de China, donde el 82% de los no incluidos lo tiene.

Con la debida guía, esta tecnología digi-tal, tal como ha ocurrido en Kenia, permite el acceso del grueso de la población a pagos,

cuentas y otros servicios, pues aminora las objeciones de distancia, costo y compleji-dad que suelen entorpecer la aproximación a las prestaciones financieras.

En cuanto a nuestro país, el panorama que ofrece la Global Findex no es muy alentador, deficiencia que se acentúa si lo observado se circunscribe a la bancarización concebida como la utilización de más y nuevos produc-tos y servicios bancarios.

Otra encuesta, en este caso del Banco de Desarrollo de América Latina, avala esa opinión, aportando datos decididamente negativos sobre el uso y conocimiento de los productos financieros por parte de los argentinos.

En la misma línea, las estadísticas del Banco Mundial muestran que solamente un 48% de los adultos posee una cuenta, que las transferencias entre cuentas son míni-mas, que únicamente un 24% ha requerido un préstamo de una institución bancaria o que los titulares de los créditos hipotecarios –un 3,2%– se encuentran lejos de cualquier comparación con otros países.

Argentina se encuentra por debajo del promedio de la región y de los países con un nivel de ingreso similar en algunos ru-bros importantes. Por ejemplo, personas con cuenta en una entidad financiera: Ar-gentina 48%, Latinoamérica 54% y tramo homogéneo general upper middle income 73%. Personas con ahorro, también en una institución: Argentina 7%, Latinoamérica

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“Todos estos componen-tes, más los actualmente utilizados, deberían armo-nizarse en un plan integral, cuya idea rectora sea la educación dirigida tanto a los excluidos como a los bancarizados. Con el acuer-do de todos los sectores in-volucrados, esos propósitos deberían consolidarse en una política de Estado que persista en el tiempo.”

12% y tramo 27%. En cambio, se equipara en préstamos, incluyendo tarjetas de crédi-to, pagos recibidos del gobierno por ayuda social y uso de tarjetas de débito o crédito como medio de pago.

En cuanto a las tendencias se aprecia un incremento respecto a la información del año 2014 en los pagos electrónicos. Actual-mente llega a 40,2%, más cerca del 45,1% que hay en la región, pero aún alejado del tramo (que tiene 62,3%). Se define a estos pagos como el porcentaje de respondien-tes que recurrieron genéricamente al dinero móvil en la forma de tarjetas de débito y cré-dito, teléfonos celulares para efectuar pagos o Internet para abonar facturas o compras online. Incluye también las transferencias enviadas o recibidas por dicha vía, transfe-rencias sociales del gobierno o el cobro de remuneraciones laborales. Se integran a este concepto las transacciones realizadas a través de una institución financiera o por medio de cuentas digitales.

Una desagregación de este rubro eviden-cia una notoria superioridad de los pagos con tarjeta con respecto de las restantes modalidades.

También el ahorro muestra una tendencia alentadora al subir del 4,1% al 7,2%. Los re-trocesos se localizan en los préstamos otor-gados por una entidad financiera o median-te el uso de una tarjeta de crédito (de 26,7% se redujo a 24,4%).

Superar el nivel que muestran los indica-dores mencionados requerirá una situación macroeconómica más sólida que restituya a la moneda argentina su función de reserva de valor y que favorezca el otorgamiento de préstamos de largo plazo.

Pero, más allá de ese arduo empeño, mu-cho se puede hacer a través de la formulación de un programa que valore las realizaciones llevadas a cabo hasta el momento para am-pliar la base de usuarios y potenciar su com-portamiento y armonizarlo con los nuevos intentos que propician ampliar la gama de productos y servicios bancarios. Para ello, se deberá incorporar la iniciativa de los agentes privados a la acción gubernamental ejecuta-da por sus órganos reguladores y superviso-res de la actividad. El Banco Central y la Comi-sión Nacional de Valores han asumido un rol protagónico en ese proceso.

Los planes oficiales, además de generar las políticas y procedimientos necesarios, no deberían desechar los incentivos o con-troles efectivos sobre situaciones como la “caída del sistema de tarjetas de débito” o los descuentos por pago en efectivo, sin ol-

vidar el efecto que tendrían sobre la evasión impositiva.

Basta, por ejemplo, citar una práctica so-bre la que se podría actuar, ya que sólo pue-de responder a una deficiencia didáctica, es decir, a no haberse explicado claramente las ventajas de modificar un comportamien-to ineficiente. Sucede cuando el titular de una cuenta que retira efectivo de un cajero para sumarse a la fila de una agencia de pa-gos para abonar una factura de un servicio público u otra obligación con vencimiento periódico. Esta ineficiencia se agravan al ig-norar la posibilidad del débito directo o los nuevos canales, aún no suficientemente ge-neralizados.

Un caso paradigmático, en este sentido, se encuentra en el sistema SUBE, ya que, sobre un total mensual de 14 millones de viajes, sólo se han registrado un poco más de 100.000 cargas digitales de la tarjeta. Del mismo modo, de un total de 54 millones de celulares, sólo 250.000 se han recargado por medio de un canal electrónico.

Quizás haya que esperar el paso del tiem-po para dejar atrás el desconocimiento o la desconfianza en el sistema. Aunque también pesan las regresiones, como anular la devo-lución del IVA o no penar el uso del efectivo en pagos menores, aunque recientemente se han contrarrestado con algunas imprac-ticables medidas fiscales de menor cuantía.

Una mirada al mundo permitiría recoger otras posibilidades, pudiéndose adaptar a las condiciones locales, entre otros, el grado de bancarización español, los bancos posta-les de Alemania o Japón, los bancos rurales de los Estados Unidos o la formación por medio de historietas y material similar al que recurren algunos países andinos.

En cuanto a los servicios básicos presta-dos a través de comercios minoristas, como sucede en Brasil, basta señalar que en Lati-noamérica abarcan más del 7% del total de canales de distribución y que, entre noso-tros, recientemente han sido autorizados, pero de forma nominal ya que no se ha ofre-cido el menor incentivo para su adopción.

Todos estos componentes, más los ac-tualmente utilizados, deberían armonizarse en un plan integral, cuya idea rectora sea la educación dirigida tanto a los excluidos como a los bancarizados. Con el acuerdo de todos los sectores involucrados, esos propó-sitos deberían consolidarse en una política de Estado que persista en el tiempo. Para llevarla a la práctica, sólo hay que congratu-larse por lo ya hecho y proponer metas facti-bles para hacer lo que falta.

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La Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong le prohibió al banco suizo UBS ejercer como asesor en los procesos de salida a bolsa du-rante un año por no realizar correctamente sus labores.En un comunicado, el organismo explicó que la entidad “no cum-plió” con sus obligaciones durante los procesos de salida a bolsa de China Forestry y Tianhe Chemicals, entre otros. El regulador también impuso al banco una multa de 375 millones de dólares de Hong Kong (42,3 millones de euros).La institución indicó que UBS no realizó ninguna inspección sobre el terreno a China Forestry, una firma que gestiona plantaciones y bosques, pese a que en el prospecto del debut en el mercado así se aseguraba. Asimismo, tampoco revisó el estado legal de los bosques que eran propiedad de la empresa asiática, a pesar de que aseguró que sí lo había hecho. Con respecto al proceso de Tianhe Chemicals, el banco no realizó las comprobaciones adecuadas sobre la identi-dad de los clientes de la firma que entrevistó, en tanto que algunas preguntas realizadas en dichos procesos no fueron “claras”.

EE. UU.

EE. UU.

Apple lanza una tarjeta de crédito

La Fed sancionó a dos ex banqueros por lavado

Hong Kong

Sancionaron a UBS por irregulari-dades en operaciones bursátiles

A mediados de marzo la Reserva Federal de Estados Unidos sancionó a dos ex banqueros de Goldman Sachs por su participación en el escándalo de lavado de dinero que invo-lucró a 1Malaysia Development Berhad (1MDB), un fondo de inversión estatal de Malasia. De acuerdo a lo informado por la institución reguladora, Tim Leissner y Roger Ng recibieron una prohibición para desempeñar funciones en la industria bancaria del país por haber estado involucrados en el “esquema que desvió ile-galmente miles de millones de dólares del fondo soberano malayo”. Leissner también recibió una multa de 1,42 mi-llones de dólares. En diciembre del año pasado, el Gobierno de Malasia pre-sentó cargos penales contra el banco estadounidense por su participación en el fraude. El CEO de la entidad, David Solomon, le pidió perdón al pueblo del país asiático por la conducta de sus empleados pero insistió en que la firma no

fue cómplice ni actuó con negligencia.

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MUNDONOTICIAS

La empresa tecnológica Apple anunció a finales de marzo que, en conjunto con el banco norteamericano Goldman Sachs, lanzará su propia tarjeta de crédito, Apple Card. El nuevo plástico tendrá una versión física y una digital y no cobrará comisiones de ningún tipo. Para obtenerlo, los usuarios deberán solicitarlo a través de su billetera digital, Apple Wallet. La compañía también alcanzó un acuerdo con Mastercard para manejar el proceso de pagos.La tarjeta podrá ser usada en cualquier establecimiento que acepte el sistema de pagos de la empresa, Apple Pay, y compensará todas las compras con un “premio” del 2% del dinero gastado (3% en compras de productos propios) en caso de emplear la versión digital y del 1% si se utiliza la tarjeta física.“Todos las necesitamos pero hay algunas cosas sobre la ex-periencia de usar tarjetas de crédito que podrían ser mucho mejores”, señaló Tim Cook, CEO de la firma, quien destacó la “simplicidad, la ausencia de comisiones, las bajas tasas de interés y los mejores premios” que tendrá la nueva tarjeta.

El Banco Santander concretó a fines de marzo la compra al Grupo Bergé del 49% de su filial chilena de créditos para consumo por 86 millones de dólares. La entidad española se queda así con el 100% de la institución ya que antes poseía (desde 2007) el otro 51%. El banco ibérico había sellado ese año una alianza con el Gru-po Bergé para crear Santander Consumer Chile, una entidad orientada mayormente a la financiación de la compra de au-tomóviles.El grupo financiero español obtuvo en Chile un beneficio de 614 millones de euros en el ejercicio 2018, un 8% superior al de un año antes. Asimismo, incrementó un 10% la concesión de créditos durante el mismo periodo.

Italia

EE. UU.

Prohibieron a ING incorporar nuevos clientes

FIS adquiere a Worldpay en una operación por 43.000 millones de dólares

Chile

El Santander adquirió el 49% de su filial de créditos para consumo

El Banco de Italia (banco central de la República Italiana) le prohibió a la filial local del banco holandés ING llevar a cabo transacciones con nuevos clientes como consecuencia de las deficiencias detectadas en sus sistemas de lucha contra el blanqueo de capitales.La entidad bancaria aseguró que tomará las medidas necesa-rias para mejorar estos procesos, en línea con las exigencias de las autoridades italianas.La decisión de la entidad reguladora se produjo a raíz de ins-pecciones realizadas entre el 1 de octubre de 2018 y el 18 de enero de 2019. No obstante, el banco central e ING Italia subrayaron que esta prohibición no afecta a las operaciones con los actuales clientes. “En estrecha consulta y de acuerdo con las autoridades, nuestra entidad se abstendrá de aceptar nuevos clientes durante las conversaciones con las mismas”, informó la filial del banco holandés.

A mediados de marzo la fintech estadounidense Fidelity National Information Services (FIS) llegó a un acuerdo para adquirir la firma de servi-cios de pago Worldpay en una operación que combinará acciones y efectivo, con una valuación de 43.000 millones de dólares.Se trata de la segunda gran operación en menos de dos años protagonizada por Worldpay, que en el verano de 2017 fue adquirida por Vantiv, firma estadounidense de pagos con tarjeta, por 8.000 millones de libras esterlinas (9.355 millones de euros).“La escala importa en nuestra industria de cambios rápidos”, afirmó Gary Norcross, presidente y CEO de FIS. “Como grupo fusionado, ofreceremos las más modernas soluciones y nos pondremos como objetivo los mercados de mayor crecimiento”. Según lo informado por la compañía, la combinación de ambas empresas dará lugar a una plataforma que ofrecerá pago omnicanal y en múltiples monedas, soluciones de riesgo y fraude, y el análisis avanzado de datos.

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Santander Río

Fundación Santander Río dedicada al arte

La filial de Banco Santander en Argentina ha presentado la Fundación Santander Río, una organización que tendrá como objetivo contribuir al desarrollo y difusión de la

cultura y las artes en todas sus expresiones, para acercarla a la comunidad y sus distintos públicos. La fundación de estará ubicada en la intersección de las avenidas Juan de Garay y Paseo Colón, en el denominado Distrito de las Artes de San Telmo en Buenos Aires, y desarrollará un programa de actividades multidisciplinarias con exposiciones, ciclos de cine, charlas, talleres y seminarios.

Global Money Week

De la mano del BCRA, bancos y fintech lanzan la “Global Money Week”

La autoridad monetaria encabeza la filial local de la Global Money Week, una campaña global, que se hace anualmente en más de 150 países, y que apunta a enseñarle a niños y jóvenes el valor del dinero y el ahorro en su vida y las de sus comunidades. Participan entidades financieras tanto públicas como priva-das, además de universidades y escuelas. La semana conocida como Global Money Week es una iniciativa global que se realiza anualmente desde 2012 para acercar a los niños y jóvenes a los conocimientos básicos para comprender el valor que tiene el dinero en su vida futura. En 2018, 13.400 organizaciones en más de 150 países participaron de esta campaña. El foco está puesto en que

estas nuevas generaciones aprendan la diferencia entre ganar, ahorrar y gastar. En la Ar-gentina tomaron la posta 18 bancos comerciales y siete empresas fintech, acompañadas por organismos provinciales, asociaciones de entidades financieras, escuelas y fundacio-nes para reforzar su compromiso en la educación financiera.

Banco de la Nación Argentina

Artistas premiados del Concurso de Arte Visuales 2018

Desde su Galería de Arte “Alejandro Bustillo”, ubicada en el histórico e impo-nente edificio de Casa Central del Banco de la Nación Argentina se promueve y difunde la producción de variados artis-tas. Recientemente, se dieron a conocer

los ganadores del “Concurso de Arte Visuales 2018” del Fondo Nacional de las Artes. Entre los 23 los premiados, hubo artistas que expusieron en la galería: Ignacio Iasparra, quien acaba de ce-rrar su muestra “Toda la luz del día” y logró el primer premio en la categoría de fotografía; Julián de la Mota, quien expuso “Cuerpo y artificio” en septiembre del 2018, obtuvo una mención de honor para la subcategoría dibujo; y Martina Krapp, quien mostrará su talento en la muestra de junio de este año, recibió un premio estímulo para la subcategoría pintura. La Galería de Arte del BNA se puede visitar todos los días hábiles, de 10 a 15 horas, en el hall principal de la sucursal Plaza de Mayo (Av. Rivadavia 325, CABA).

Banco Ciudad

Banco Ciudad en Expoagro

En la 13ª edición de Expoagro realizada en San Nicolás, provincia de Buenos Aires, entre el 12 y 15 de marzo, el Banco Ciudad estuvo presente con nuevos productos que se destacaron para esta muestra del campo: líneas de descuento de cheques con tasa del 25%, y créditos para estimular el comercio exterior. Entre otros productos se destacaron también préstamos

en dólares, con plazo hasta dos años al 5% y la primera exportación a tasa 0. Al respecto, el titular de la entidad bancaria Javier Ortiz Batalla, manifestó que “la participación en la feria va de la mano de nuestra expansión a lo largo de toda la Argentina: tenemos sucursales en Córdo-ba y Mendoza, sumamos desde febrero pasado una posición en Tucumán, y este año también llegaremos a Salta”.

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El gobierno falló en todos sus pronósticos y ya registra una suba de precios superior al 50% interanual. Economistas coincidieron en el fracaso de la política que se viene llevando adelante para contener la inflación y lo atribuyeron al enfoque meramente monetarista. Propo-nen una estabilización de shock y acuerdos de precios.

Transitando el cuarto mandato

La inflación no cede

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Opinan: Adolfo Sturzenegger - José Luis Machinea - Arnaldo Bocco - Rodolfo Santángelo

Durante la campaña electoral el actual presidente Mauricio Macri había se-ñalado que “terminar con el problema

de la inflación es de las cosas más simples que tengo que hacer”. La frase, esbozada en el programa de Mirtha Legrand, quedó in-mortalizada y fue recordada una y otra vez por economistas y políticos de la oposición al calor de la persistente suba de precios. Allí mismo el presidente se preguntó: “¿Cómo puede ser complicado algo que pudo resol-ver el 99% del mundo?”.

Sin embargo, la Argentina ya ingresó al cuarto año de mandato de Cambiemos sin

haber podido controlar el fenómeno a pesar de haberlo abordado de diferentes formas. Primero, fueron las denominadas “metas de inflación” las que no pudieron contener los precios y luego, acuerdo con el FMI mediante, se fijó una política de crecimiento nulo de la base monetaria.

De acuerdo al último Relevamiento de Expectativas de Mercado publicado por el Banco Central, la inflación promedio espe-rada para este 2019 se ubica en el 32%, por encima del nivel registrado en el 2015, último año de Cristina Fernández de Kirchner como presidente, que, según la estimación que en aquel entonces difundía el Congreso, fue del 26,9%. El registro más bajo que se alcanzó a lo largo de la gestión de Mauricio Macri fue 24,8% en el 2017.

Distintos economistas consultados por NBS

“El enfoque monetarista del Banco Central viene fallando porque hay fuertes inercias inflacionarias en la economía. La mezcla entre devaluación, aumentos tarifarios y desorden en los mercados ha llevado, en un año, a la tasa de inflación del 25% a más del 50%. Aplican una restricción monetaria pero, al mismo tiempo, cae la demanda de dinero, por lo que la restricción no es efectiva.” Sturzenegger

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Bancos y Seguros coincidieron en señalar que el enfoque del gobierno, acotado a la política monetaria, no ha sido el adecuado para en-frentar la suba de precios en un contexto de retraso cambiario y de los precios relativos. Ninguno de ellos se animó a establecer un pronóstico inflacionario para el año en curso ni para los próximos aunque sí arriesgaron al-gunas políticas que podrían servir para efec-tivamente domar los precios.

El economista Adolfo Sturzenegger, con-sultado sobre los motivos de la nueva dispa-rada de precios en 2019, señaló: “Sin duda, la corrida cambiaria del segundo semestre del año pasado, con la devaluación nominal del tipo de cambio de alrededor del 100%, in-fluyó decididamente en la aceleración de la inflación. Pero el Gobierno sigue insistiendo equivocadamente con los ajustes de tarifas. Los ajustes de tarifas tienen que suspenderse temporariamente o compensarse con bajas de otros impuestos”.

Para el economista José Luis Machinea, “si algo han mostrado estos últimos seis meses es que con política monetaria sola no alcanza para reducir la tasa de inflación”. El ex presi-dente del BCRA en el gobierno de Raúl Alfon-sín y Ministro de Economía de Fernando De la Rúa puso de relieve la contradicción que en-frenta esta administración: “Lo que sabíamos antes es que poner énfasis solamente en la política monetaria puede reducir la inflación pero a un costo alto en términos de activi-dad y empleo. Es lo que pasó, por ejemplo, en el año 1959 en la época de Arturo Frondizi como presidente y Álvaro Alsogaray como ministro. Se redujo la inflación pero con una fuerte caída del producto y el empleo. Aho-ra ni siquiera eso. Hay caída del producto y, a pesar de eso, el apretón monetario ha sido incapaz de reducir la tasa de inflación”.

Por su lado, el ex director del BCRA Arnaldo Bocco destacó: “Hay una confluencia de fac-tores: el primero es que cada vez tiene menos credibilidad el plan económico. Cuando eso ocurre los actores económicos se van inde-pendizando. El que sobrevive porque no se lo llevó puesto el plan económico en el pro-ceso de concentración empieza a poner los números que se le ocurren. Encima, hay dos inflaciones. Una es la del precio del supermer-cado y de los combustibles y después está la que se oculta porque los productos son cada vez más chicos. Hay cero control sobre lo que viene envasado en los productos. Eso es con-secuencia de la inflación de costos”.

Por su parte Rodolfo Santángelo, econo-mista de M&S Consultores, destacó: “La última gota que rebalsa el vaso es la devaluación del

tipo de cambio del año pasado y que explica este proceso de 2019”. Sin embargo, destacó: “Si lo miramos en un sentido más estructural, analizando los últimos cuatro años, está claro que toda la política macroeconómica, la fiscal y la monetaria, fue incompatible con una po-lítica antiinflacionaria”.

Machinea agregó: “Queda demostrado que la inflación, aparte de aspectos monetarios, tiene otros condimentos, en particular los vinculados con la inercia inflacionaria, que es un tema del que han empezado a hablar in-cluso los economistas que defendían el abor-daje monetario del problema. Nosotros ya hablábamos de inercia inflacionaria cuando hicimos el Plan Austral en 1985”.

En la misma línea, Sturzenegger sostuvo: “El enfoque monetarista del Banco Central viene fallando porque hay fuertes inercias in-flacionarias en la economía. La mezcla entre devaluación, aumentos tarifarios y desorden en los mercados ha llevado, en un año, a la tasa de inflación del 25% a más del 50%. Hay distintas manifestaciones de dinero endóge-no y caídas en la demanda de dinero. Aplican una restricción monetaria pero, al mismo tiempo, cae la demanda de dinero, por lo que la restricción no es efectiva”.

Santángelo destacó: “Desde que está el acuerdo con el Fondo Monetario Internacio-nal tenemos un plan de emergencia. Inicial-mente la inflación venía jugando un papel favorable al Gobierno porque es la manera de licuar el gasto público, bajar el salario real y licuar la cantidad de moneda. Pero en los primeros tres meses del año la inflación tenía que estar por debajo de lo que fue y les está costando bajarla. Estamos en la típica pulsea-da entre tipo de cambio y salario que tiran los costos hacia arriba y la contracción moneta-ria que empuja hacia abajo los precios. Toda-vía no sabemos cómo va a ser el desenlace”.

Bocco coincidió en que “la inflación viene siendo estimulada por el Gobierno, que la usa para compensar la caída de la recaudación. Usa el impuesto inflacionario para compen-sar la caída de la recaudación porque calculó que la economía caía un 0,5% pero le está ca-yendo 2,5%”.

El economista agregó: “Por otra parte, de-bería haber crédito barato, como pasó en el 2009, y recuperación del PBI pero hay una combinación muy compleja: suba del desem-pleo y baja del salario real y la capacidad de compra, por un lado y, por el otro, un nivel de actividad en caída y cierre de empresas. La distribución de los costos fijos en un con-texto inflacionario dolarizado hace que haya menor cantidad de productos”.

“En los primeros tres meses del año la inflación tenía que estar por debajo de lo que fue y les está costando bajarla. Estamos en la típi-ca pulseada entre tipo de cambio y salario que tiran los costos hacia arriba y la contracción monetaria que empuja hacia abajo los pre-cios. Todavía no sabemos cómo va a ser el desenlace.” Santángelo

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¿Cómo salir del atolladero?

Con todo, los economistas sugirieron algu-nas políticas que deberían ser efectivas para resolver el problema de los precios en el me-diano plazo y que, en definitiva, constituyen las medidas que este gobierno omitió a la hora de encarar su plan económico.

Según Sturzenegger: “En las actuales con-diciones se debería intentar con un programa de estabilización de shock que debería mez-clar componentes ortodoxos con componen-tes heterodoxos. De hecho, debería mezclar selectivamente distintos componentes que fueron parte del Plan Austral de junio de 1985, de la Convertibilidad de abril de 1991 y del Plan Real de julio 1994”.

El experto destacó: “En este momento se dan tres condiciones muy propicias para te-ner una alta probabilidad de éxito en la im-plementación de un plan de estabilización de shock: primero, por distintas circunstancias, los grandes precios de la economía están razonablemente ‘equilibrados’. Me refiero al tipo de cambio real, al salario real y a otros. Aunque es muy difícil precisar los niveles de equilibrio hoy los encontramos muy cerca de los valores medios para los últimos 15 años. En segundo lugar, tenemos una fuerte rece-sión, con altos niveles de capacidad ociosa en prácticamente todos los sectores. A esto hay que sacarle una utilidad. Dada esta situación, en una estabilización de shock no se necesita-ría controlar ningún precio privado, sólo con-gelar temporariamente los grandes precios inerciales. Por último, la economía necesita una reducción en su nivel de impuesto, lo que aportaría al programa de estabilización un contenido deflacionario”.

José Luis Machinea, por su parte, asegu-ró: “Se puede apostar a acuerdos de precios. Por ejemplo, en la época de Adalbert Krieger Vasena en los 60 los hubo con las grandes empresas. Algo tiene que ayudar a parar la inercia inflacionaria y eso no puede ser sola-mente los salarios. Nadie tiene la capacidad de controlar todos los precios de la economía

pero una medida de ese tipo ofrece un tiem-po para bajar la inercia inflacionaria”.

Arnaldo Bocco propuso: “Desdolarizar por lo menos el endeudamiento externo. Brasil tiene un mercado de cambio estable porque tiene toda su deuda externa colocada en rea-les. Los tenedores de deuda no especularían porque pierden de esa manera. La Argentina siempre ha seguido los peores caminos en materia de deuda”.

Santángelo, a su vez, señaló: “La tarea del próximo gobierno ya no es sólo bajar la infla-ción sino un programa completo de reformas económicas. Si no, vamos a seguir teniendo inflación como hasta ahora”.

Ante la consulta sobre la compatibilidad de una política antiinflacionaria efectiva con el establecimiento de un tipo de cambio flotan-te, los economistas consultados destacaron que habría que aportar flexibilidades.

Rodolfo Santángelo explicó: “Al tipo de cambio flotante lo impone la realidad porque la Argentina no tiene reservas. Dice que tiene 68.000 millones de dólares pero 51.000 millo-nes son prestados. Querer controlar el tipo de cambio con reservas prestadas es como ir al casino con plata ajena”.

Con todo, aceptó que “una pregunta líci-ta es si tenemos que tener un mercado de cambio totalmente libre, con libre acceso de ingreso de capitales y libre acceso a la salida de capitales. Una política económica mucho más seria habría sido mantener controles ma-cro prudenciales regulatorios, que acá lamen-tablemente se los confunde con el cepo. En la Argentina se discute cepo o libertad cambia-ria pero en el mundo hay cosas intermedias”.

Machinea afirmó: “Es más difícil bajar la in-flación con un tipo de cambio flotante pero por ahora hay un programa con el FMI que exige ese régimen cambiario. No estoy en contra del tipo de cambio flotante pero la banda debería ser más estrecha”.

Por su parte, Sturzenegger destacó que, en su propuesta de shock, “en lo cambiario el programa consistiría en llevar la zona de no intervención a cero, fijando el tipo de cambio

“El próximo gobierno va a tener una herencia menos pesada porque no va a tener que corregir los precios relativos de las tarifas y tipo de cambio. Eso permite pensar con mayor liber-tad en un programa antiinflacionario. Antes podría haberse pensado pero con esas dificultades.” Machinea

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durante un año con la intervención del BCRA que sea necesaria. Esto combinaría una ex-pectativa de tipo de cambio nominal fijo con una alta tasa de interés, una especie de su-percarry trade, que significaría tranquilidad cambiaria. Después, se generarían fuertes descensos en las tasas de interés tanto nomi-nal como real”.

Una “herencia menos pesada”

Teniendo en cuenta que, a diferencia de fi-nales de 2015, cuando asumió este gobierno, se ha avanzado relativamente en la solución de algunos de los problemas estructurales como el atraso cambiario, el déficit primario y los precios relativos, los economistas fue-ron consultados acerca de si las condiciones actuales son más propicias para contener el fenómeno inflacionario. Machinea reconoció: “El próximo gobierno va a tener una heren-cia menos pesada desde ese punto de vista porque no va a tener que corregir los precios relativos de las tarifas y tipo de cambio. Eso permite pensar con mayor libertad en un pro-grama antiinflacionario. Antes podría haber-se pensado pero con esas dificultades”.

El ex ministro de economía añadió que pre-cisamente: “Uno de los errores del Gobierno fue subestimar el problema. Cuando aseguró que bajaría la inflación inmediatamente sub-estimó el impacto que tiene corregir precios relativos. Tenían que aumentar tarifas y tipo de cambio y pensaron que se podía reducir la inflación. La experiencia argentina demues-tra que cuando hay un cambio de precios relativos de esa magnitud es muy difícil re-ducirla. La otra cosa que falló es el enfoque: un programa más integral que incluyera los temas fiscales o monetarios debió incorporar algún acuerdo de precios o medidas de dis-tinto tipo que hubieran ayudado”.

A la hora de hacer previsiones para este año, Machinea señaló: “Esos pronósticos son muy difíciles. Hace 15 días habría dicho que la inflación se desaceleraría a partir de abril pero el pequeño salto del tipo de cambio plantea dudas”.

Bocco, por su parte, señaló: “En 2019 va a estar cercana al 40%. Hacia adelante depen-derá de lo que haga el próximo gobierno, que tiene que tomar muchas decisiones que hacen a la recuperación de la economía, em-pezando por la recuperación del salario, el empleo, el nivel de ingreso y renegociar el paquete de endeudamiento externo. Va te-ner que tomar la decisión de fijar un control al ingreso y egreso de capitales y una política

de protección industrial que sea equivalente a la que aplican todos los países en el mundo”.

Sturzenegger, por su parte, destacó: “Para hacer un pronóstico sobre la inflación futura, habría que fijar las políticas. Con las políticas actuales, tengo una expectativa inflacionaria más pesimista que las que hoy están circulan-do”. Santángelo agregó: “Ahora hay un plan de emergencia para llegar al 10 de diciem-bre. Se verá si entonces viene un programa económico más efectivo. Esto es una terapia intensiva para sacar al enfermo de la emer-gencia. Hoy tenemos que ver la política an-tiinflacionaria en forma puntual y no el con-texto de las reformas estructurales que serán para un próximo gobierno. El régimen mone-tario es algo puntual porque la Argentina no tiene moneda. Es muy difícil bajar la inflación cuando no hay credibilidad en la moneda”.

¿Entonces?

En este contexto y a la luz de la historia argentina de los últimos 70 años, en los que sólo hubo una inflación de un dígito por más de dos años consecutivos entre 1992 y 2001, surge el interrogante acerca de si es posible resolver este problema en nuestro país.

Bocco indicó: “La Argentina es un caso muy especial. Ha vivido durante mucho tiempo con inflación del 20%, que está incorporada en el ADN de los agentes económicos. Un país con una puja distributiva gigantesca ter-mina influyendo en la fijación de precios”.

El economista agregó que el país “tiene una trama industrial importante desde la década del 30. Siempre ha sido cuidadoso en darle forma a la puja con el sector agroexportador y minero para buscar mecanismos que pue-dan transferir excedentes para que ese sector crezca y también tiene que crear mecanismos para que reinvierta”.

Por su parte, Santángelo señaló que el pro-blema de la inflación “se puede resolver pero va a depender de la política económica. La inflación es una causa pero termina siendo consecuencia de un programa económico. En el círculo vicioso es causa y consecuencia de los desórdenes económicos, que obviamente los tenemos que encontrar en los desórdenes políticos y jurídicos y en un conjunto de te-mas globales”. “Espero que se pueda resolver porque en América Latina, con excepción de Venezuela, que entró en un proceso de hipe-rinflación, no hay ningún país que tenga una inflación superior a un dígito. Sin embargo, es cierto que la experiencia nos muestra que no es tan fácil hacerlo”, enfatizó Machinea.

“La Argentina es un caso muy especial. Ha vivido durante mucho tiempo con inflación del 20%, que está incorporada en el ADN de los agentes económicos. Un país con una puja distri-butiva gigantesca termina influyendo en la fijación de precios.” Bocco

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La Segunda Seguros

Nuevo auspiciante de la Selección Argentina de Básquet

SRT

Convocatoria de médicos de las comisiones jurisdiccionales

A través de la Resolución SRT N° 19/2019, la Superintendencia de Seguros de la Nación aprobó la convocatoria para cubrir vacantes en comisiones médicas en funcionamiento y en las futuras delegaciones que tiene previsto abrir en distintas localidades del país. Esta medida apunta a reforzar el cuerpo médico y proporcionar a las comisiones una mayor capacidad, eficiencia y rapidez en el tratamiento y resolución de los expedientes que se tramitan por accidentes de trabajo o enfermedad profesional. Los postulantes

deben ser argentinos nativos, por opción o naturalizados, tener hasta 55 años de edad, poseer título de médico y matrícula nacional o provincial, además deberán contar con alguna de las especialidades detalladas en la resolución. La documentación deberá ser enviada por correo o a través de la Mesa de Entradas de la sede de la SRT de Moreno 401, C.A.B.A. hasta el 22 de abril.

AVIRA

Concurso de creatividad sobre conciencia aseguradora

La quinta edición del concurso de creatividad publici-taria “Generando Conciencia Aseguradora” organi-zado por la Asociación Civil de Aseguradores de Vida y Retiro de la República Argentina (AVIRA) entregará en esta oportunidad más de 175.000 pesos en premios a alumnos e instituciones. El certamen está dirigido a estudiantes de comunicación, publicidad, fotografía, diseño, cine y artes en general de todas las universidades, institutos, terciarios y academias del país. Se evaluarán la creatividad, el impacto y la llegada de aquellos mensajes que logren transmitir la

importancia de contar con seguros de Vida y Retiro, eficientes herra-mientas de protección y ahorro, en el marco del incentivo tributario anunciado recientemente por autoridades oficiales. Está organizado en tres categorías: gráfica, audiovisual e Instagram. Las piezas en cada soporte serán evaluadas por el jurado integrado por profesionales del sector publicitario y del ámbito del seguro de gran trayectoria. Los trabajos se recibirán desde el 1° de abril hasta el 31 de julio.

SSN

Seminario Global de IAIS por primera vez en Argentina

Por primera vez, la Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN) será anfitriona del Seminario Global de la Asociación Internacional de Supervisores de Seguros (IAIS por sus siglas en inglés), que tendrá lugar entre los días 10 y 14 de junio en el Hotel Hilton Buenos Aires.La realización del Seminario Global representa una oportunidad fundamental para el intercambio de experiencias ante los nuevos desafíos y transformaciones globales. Abre la puerta al debate en asuntos de interés mundial que permiten adquirir conocimientos sobre actividades innovadoras en materia de seguros y su demanda en el mercado. De esta manera, se promueve el crecimiento del mismo y del rol de la industria del seguro como inversor institucional. Para el proceso de inscripción, el cual estará habilitado hasta el 31 de mayo del 2019, deberán ingresar a través del sitio oficial de IAIS: www.iaisweb.org/page/events.

El Grupo Asegurador La Segunda y la Con-federación Argentina de Básquetbol (CABB) firmaron un acuerdo a través del cual la com-pañía se convierte en la aseguradora oficial del básquet argentino. A partir de este convenio, la imagen de la asegurado-ra acompañará a la selección nacional con su logo en la parte trasera de las camisetas titulares y suplentes. Además, el contrato entre ambas entidades contempla los seguros para los jugadores de los clubes federados en la CABB. Mario Teruya, Gerente Comercial, explicó: “Esta alianza es muy importante porque nos permite profundizar nuestro vínculo con el básquetbol argenti-no”. Especialmente en este año en el que se realizará el Mundial de Básquet a partir del 31 de agosto en China.

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Caución y Crédito

En un escenario protagonizado por la inestabilidad del dó-lar, la inflación en ascenso y la campaña para las elecciones presidenciales, los representantes de algunas de las principales aseguradoras de caución y crédito explicaron a NBS Bancos y Seguros cuáles son los drivers para crecer este año y los temas que preocupan al sector.

Un mercado que crecerá al ritmo de la inflación

Opinan: Mariano Nimo - Diego Fernando Brun - Agustín Giménez - Gonzalo Córdoba - Santiago Seigneur - Sebastián Guerrero - Juan Martín Devoto

En este 2019 atravesado por la inestabilidad del dólar, la inflación en ascenso y la campaña para las elecciones presidenciales, los empresarios del sector de seguros

de caución y crédito creen que el ramo no estará desfasado en relación al crecimiento proyectado para la industria de seguros en general.

Mariano Nimo, gerente general de Afianzadora Seguros de Caución, explicó que este año se dará un crecimiento del orden del 38%, apenas 3 puntos por encima de la inflación esperada (35%). “Vemos un año de transición donde el em-pate entre crecimiento nominal y la inflación sería una bue-na noticia para el mercado en general”, precisó.

A su turno, Diego Fernando Brun, director comercial de Albacaución, opinó que el 2019 será un año de gran comple-jidad para el país y que esa situación impactará en el merca-do de seguros: “Si tomamos las predicciones más optimistas,

que prevén un crecimiento del PBI del 0,5%, no avizoramos grandes objetivos. Nuestra previsión es que tendremos seis meses todavía con retracción y que recién hacia junio podre-mos ver una mejoría en ciertos índices, con algún repunte de consumo”.

El ejecutivo agregó que, en este contexto, la estrategia de la compañía se centrará en el establecimiento de relaciones de largo plazo con los clientes y el fortalecimiento del víncu-lo con los productores asesores. Para ello, continuarán desa-rrollando acciones de capacitación y reforzando la política de asesoramiento a los asegurados.

Por su parte, Agustín Giménez, director de suscripción de Fianzas y Crédito, dijo que comenzaron el año con una proyección de crecimiento del 25%, a la que seguramente deberán hacer algún ajuste en función de los índices de in-flación estimados para 2019. “Esperamos crecer al ritmo de la inflación, con bajas expectativas en cuanto a la genera-ción de nuevos negocios, debido al recorte presupuestario del Gobierno a la obra pública, que repercutió fuerte en el sector”, precisó.

En línea con sus colegas, Gonzalo Córdoba, presidente de Crédito y Caución, adelantó que este año prevén un creci-miento que será del orden del orden del 40% en términos nominales en pesos: “Creemos que vamos a crecer de forma moderada en un contexto recesivo y en un escenario econó-mico de bastante complejidad. A diciembre de 2018 tuvimos

SEPARATA Seguros de Caución y Crédito

Surety and Credit

In a context characterized by the dollar instability, rising infla-tion and the presidential elections campaign, representatives of some of the major surety and credit insurance companies explained to NBS Bancos y Seguros which the growth drivers for this year will be and the concerns the sector has.

A market that will grow at inflation rate

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In this 2019 characterized by the dollar instability, rising inflation and the presidential elections campaign, the executives in the surety and credit sector believe that the

industry will not be out of sync with the growth forecast for the insurance industry in general.

Mariano Nimo, General Manager at Afianzadora Seguros de Caución, explained that there will be a 38% growth this year, barely 3 points above expected inflation (35%).

“We’ll see a transition year where a tie between nominal growth and inflation would be good news for the market in

general,” he said. In turn, Diego Fernando Brun, Commercial Director at Al-

bacaución, stated that 2019 will be a very complex year for the country and this situation will impact on the insurance market. “If we consider the most optimistic forecasts, which foresee a GDP growth of 0.5%, no major goals are expected. Our forecast is that the economy will continue shrinking for six more months and that only in June will we see an improvement in certain indexes, with a certain upturn in consumption.”

“We believe we’ll grow moderately in a recessive situation and in a quite complex economic scena-

rio. As of December 2018, we had an overperformance of 5% in our

budget, and we believe that this trend continues.” Córdoba

un sobrecumplimiento del 5% dentro de nuestro presupues-to y estimamos que esa tendencia se está manteniendo”.

Nimo señaló: “Este año el mercado va a estar atravesado por una reducción de la obra pública, como consecuencia de la necesidad del Gobierno de alcanzar el déficit cero, que será compensada por el impulso del comercio exterior, más estimulado por el tipo de cambio que por los volúmenes de operación, ya que el futuro electoral del país mantiene a la expectativa a los inversores privados”, explicó.

Para Brun, lo judicial, lo privado y los riesgos ambientales tendrán más participación en las carteras “pero no creo que tengan el volumen necesario para traccionar, logrando un peso que gravite en el negocio global.”

Por su parte, Giménez considera que los negocios vincula-dos a energías renovables seguirán teniendo protagonismo en la cartera de las aseguradoras y espera que Vaca Muerta pueda generar un ecosistema de inversiones en la zona. “Eso va a ser bueno para la economía y para el crecimiento de las garantías”, añadió.

El Seguro Ambiental Obligatorio sigue dividiendo aguas en el mercado de caución. Por ejemplo, Albacaución partici-pa en el negocio y le ve un gran potencial. “Hoy vemos que estamos dentro de un mercado que se encuentra abierto, con la presencia de varias compañías. Si lo medimos por la potencialidad, hoy se encuentra asegurado el 2% del posible negocio. Desde la Secretaria de Medio Ambiente de la Na-ción le han dado un gran impulso inicial al abrir el mercado y al trabajar con otras provincias para que adhieran a la legis-lación”, explicó Brun.

Por el contrario, en Afianzadora no participan del ramo porque no están de acuerdo con la modalidad en la que se está implementado hoy el negocio: “El riesgo ambiental actualmente ocupa un 10% en las primas del nicho y sus perspectivas estarán vinculadas al rigor de obligatoriedad que exijan las autoridades provinciales. Nosotros no tuvimos apoyo del mercado de reaseguro para entrar tranquilos en ese riesgo. Por eso, desde el principio no emitimos póliza ambiental. Pero no descartamos entrar al negocio con un modelo más cercano a lo que es el seguro de caución y no como está diseñado ahora, con un formato más cercano a responsabilidad civil”.

Fianzas y Crédito tampoco participa de este segmento aunque no descartan sumarse en el futuro con un modelo de póliza más cercano a sus expectativas.

En el contexto recesivo que presenta el país para este 2019, los directivos encuentran diversos motivos de preo-cupación. Por ejemplo, como indicó Nimo: “Las pymes están golpeadas y comienzan a incumplir los contratos que garan-tizamos. Aparecen nuevos temores y una mayor cantidad de reclamos que antes no estaban”.

Brun coincidió con su colega en cuanto a que las pymes y las medianas constructoras fueron las más golpeadas: “La obra pública tradicional es uno de los sectores que ha sido más castigado por los recortes de presupuesto a nivel go-bierno. Si bien es cierto que algunas provincias mantienen cierta asignación, como Córdoba y Mendoza, el volumen ge-neral de inversión será menor al de otros años”.

“Tal vez vivamos por primera vez en la historia argentina un oficialismo que ejecuta políticas contractivas en el gasto público en un año electoral”, enfatizó Nimo.

Los proyectos PPP también frenados

Los modelos de negocios público-privados (PPP) suponen una alternativa viable para el Gobierno en su meta de equi-librar el déficit fiscal. Sin embargo, no terminan de arrancar.

Nimo explicó: “La primera tanda de PPP viene con algu-nas demoras, principalmente por el intempestivo cambio de las condiciones internacionales que encareció el acceso al financiamiento internacional y que se traduce en los valores actuales de riesgo país”. Sin embargo, agregó que es un es-quema interesante para un país deficitario y que se deberán generar condiciones de estabilidad jurídica para que los vai-venes políticos del país no afecten esa herramienta.

Brun destacó que se trata de un modelo que no es aplica-ble a cualquier proyecto y que sus resultados son dispares: “En Argentina se está aplicando a corredores viales pero lo cierto es que requiere endeudamientos importantes para el sector privado y es fundamental que pueda tener un en-torno estable para que, a mediano plazo, la ejecución no se comprometa. Nosotros no hemos apoyado estos proyectos porque entendemos que los modelos de garantías no son las más adecuadas para el entorno del mercado. El resultado de estos modelos podremos verlo recién a mediano plazo y evaluar el negocio a la luz de casos de éxito”.

Por su parte, Giménez sostuvo que las alianzas público-privadas son “una buena alternativa para compensar el es-

“Este año el mercado va a estar atravesado por una reducción de la obra pública, como consecuencia de la necesidad del Gobierno de alcanzar el déficit cero, que será compensa-da por el impulso del comercio exterior, más estimulado por el tipo de cambio que por los volúmenes de operación.” Nimo

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The executive added that, in this context, the company’s strategy will be focused on establishing long-term relations with clients, and strengthening relationships with advisor/producers. In order to do so, they will continue developing training actions and reinforcing insurers’ advisory policy.

In turn, Agustín Giménez, Underwriting Director at Fianzas y Crédito, said that the year started with a growth forecast of 25%, which will probably need to be adjusted based on the inflation indexes estimated for 2019. “We expect to grow at the rate of inflation, with low expectations regarding the generation of new businesses, due to the government’s bud-get cut on public works, which had a major impact on the sector,” he stated.

In line with his colleagues, Gonzalo Córdoba, President at Crédito y Caución, said that this year they foresee a growth of around 40% in nominal terms in pesos. “We believe we’ll grow moderately in a recessive situation and in a quite com-plex economic scenario. As of December 2018, we had an overperformance of 5% in our budget, and we believe that this trend continues.”

Nimo stated that, “This year the market will experien-ce a reduction in public works as a consequence of the government’s effort to reach zero deficit, which will be offset by the boost in foreign trade, stimulated by the exchange rate rather than by operations volumes, since the electoral future of the country keeps private investors expectant.”

According to Brun, portfolios will have a larger share of le-gal and private matters, as well as environmental risks, “but I don’t think they’ll have the necessary volume to drive the market, achieving a volume to have an impact on the global business.”

In turn, Giménez believes that businesses linked to re-newable energy will continue playing a leading role in the insurers’ portfolios, and expects Vaca Muerta to generate an investment ecosystem in the area. “This will be good for the economy and the increase in bonds,” he added.

There is still disagreement over the compulsory environ-mental insurance in the surety market. For example, Alba-caución is a player in the business and sees a great potential in it. “Today we see that we are in an open market, with di-fferent companies involved. If measured in terms of poten-tiality, today 2% of the potential market is insured. The Na-

tional Ministry of Environment has given the initial boost by opening up the market and working with other provinces to adhere to this legislation,” Brun explained.

On the other hand, Afianzadora is not participating in this line of business because they do not agree with how the business is being implemented today. “The environmental risk currently takes up 10% of the niche’s premiums and its outlook is linked to the compulsory nature required by pro-vincial authorities. We did not have the reinsurance market support to enter this risk safely. Therefore, from the begin-ning we did not issue an environmental policy. However, we don’t rule out entering the business with a model closer to surety insurance and not as it is designed now, that is, with a format similar to third party liability.”

Finanzas y Crédito does not participate in this line of bu-siness either, though they do not rule out joining in in the future with a policy model closer to their expectations.

In the recessive context the country presents for 2019, the executives find different reasons for concern. For example, as Nimo stated that, “SME’s are stricken and have started to fail to perform on the agreements signed. There appear new fears, and a higher number of claims that did not exist in the past.”

Brun agreed with his colleague on the fact that the SME’s and medium-sized construction companies have been stric-ken the hardest. “The traditional public works industry has been one of the most affected by budget cuts at govern-ment level. While it is true that some provinces keep certain allocation, such as Córdoba and Mendoza, the overall inves-tment volume will be lower than in previous years.”

“We might be living for the first time in the history of Argentina that the government executes contractionary policies in public expenditure in an elections year,” Nimo highlighted.

PPP Projects also in a standstill

Public-private Partnership business models (PPP) repre-sent a viable alternative for the government to balance its fiscal deficit goal. However, they do not get to a full start.

Nimo explained that, “The first round of PPP have some

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“We expect to grow at the rate of inflation, with low expecta-

tions regarding the generation of new businesses, due to the government’s budget cut on

public works, which had a major impact on the sector.” Giménez

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tancamiento de la obra pública tradicional, aunque el mo-delo PPP quedó en stand by hasta tanto mejore la situación cambiaria y se estabilice el contexto para viabilizar ese tipo de proyectos. Puede haber negocios en el área de energía pero las condiciones para obtener financiamiento con un riesgo país tan alto son complicadas. Si esta situación se nor-maliza puede generarse un impulso fuerte en el seguro de caución”.

De acuerdo con su colega, Santiago Seigneur, director de Suscripción de Fianzas y Crédito, agregó: “Es un mecanismo que dio buenos resultados en otros países y que se presen-ta como una herramienta efectiva para poder avanzar con obras en sectores claves de la economía en momentos de

a la realidad económica y jurídica argentina. “El Banco Mun-dial y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) son opor-tunidades para nuestro nicho, donde aún no estamos parti-cipando como producto habilitado para su financiamiento en el país. También las garantías de inversión en pozo, que protegen a la clase media ante el fracaso de la operación y las garantías de alquiler, que, con el apoyo del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires, tomaron impulso como ins-trumentos de garantía para las locaciones. El negocio sigue siendo generar mayor cultura aseguradora para dar a cono-cer el producto y que el ámbito privado conozca sus virtudes para proteger sus contratos”, explicó.

En esta línea, la estrategia de la aseguradora es ubicar al

ajuste fiscal como el actual, ya que el financiamiento es pro-visto por la empresa adjudicataria en su totalidad. Por su-puesto, tiene que haber un contexto propicio para este tipo de inversiones y la inestabilidad cambiaria del último año, sumada a las denuncias de corrupción en la obra pública, hi-cieron difícil que se cierren los proyectos. Esperamos que se estabilice la situación económica y política del país, de forma tal que en el futuro puedan viabilizarse este tipo proyectos”.

Sebastián Guerrero, vicepresidente de Crédito y Caución, coincidió en que los PPP son un instrumento de financia-mientos para proyectos de infraestructura que funcionó muy bien en algunos países de la región como Chile y Colombia. “Sin embargo, allí el financiamiento externo tenía tasas com-petitivas y daba previsibilidad económica a esos proyectos. En Argentina esta figura fue perdiendo proyección por la cri-sis de los cuadernos y por un financiamiento externo que se fue encareciendo hasta hacerse prácticamente inaccesible. Esperamos que se reactive el financiamiento de proyecto de infraestructura bajo esta modalidad y que el seguro de cau-ción pueda tener el mismo nivel de aceptación que tienen los avales bancarios”, añadió.

El mercado de caución se proyecta a futuro

Según Nimo, la Superintendencia de Seguros juega un rol activo en la generación de nuevos productos que se ajusten

productor asesor en el centro de la escena e implementar herramientas tecnológicas para optimizar los procesos ad-ministrativos. Asimismo, la Escuela de Caución que creó en el 2017 seguirá operativa como una alternativa de capacita-ción para los actores del negocio de fianzas. Y el interior del país también será foco para crecer este año.

“Hemos aumentando la participación de la compañía un 50% en los últimos cuatro años y buscamos duplicar este ratio para el 2020. Hemos lanzado la póliza 100% digital y seguimos incorporando nuevos servicios tecnológicos en la web, como el asesor con inteligencia artificial que lanzare-mos en breve”, detalló Nimo.

Brun ve en los negocios vinculados a energías alternativas volúmenes interesantes y tracción de primas. También vis-lumbra vetas de crecimiento en garantías judiciales, donde las consultas se multiplicaron en los últimos meses. “Este es un negocio interesante, siempre que se mantengan criterios de suscripción bien definidos”, opinó. La profundización del desarrollo del seguro ambiental es otra de las metas defini-das por la empresa para este 2019. Para ello, están ofrecien-do capacitaciones a productores en diferentes ciudades a través de cámaras y asociaciones de productores. Por otra parte, están reformulando el producto de alquiler y están adheridos al programa del Instituto de la Vivienda de la Ciu-dad de Buenos Aires.

“Nuestra idea es trabajar sobre estos productos no tradi-cionales para nuestro mercado. En estos productos el desa-

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“La obra pública tradicional es uno de los sectores que ha sido más casti-gado por los recortes de presupuesto a nivel gobierno. Si bien es cierto que algunas provincias mantienen cier-ta asignación, el volumen general de inversión será menor al de otros años.” Brun

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delays, especially due to the ill-timed change in internatio-nal conditions that made access to international financing more expensive, what results in the current country risk va-lues.” However, he added that this is an interesting scheme for a deficit country and that new legal stability conditions should be generated so that the country political fluctua-tions do not affect such tool.

Brun highlighted that this model is not applicable to any project, and that its results are not even. “In Argentina, it is being applied to transport corridors, but it certainly requires high indebtedness for the private sector, and a stable con-text is fundamental so that its execution is not endangered in the mid-term. We haven’t supported these projects be-cause we believe that these bond models are not the most appropriate for the market context. We’ll be able to see these models’ results in the mid-term and analyze the business in light of success cases.”

In turn, Giménez stated that public-private partnerships are “a good alternative to compensate for the stagnation in traditional public works. However, the PPP model is in a standstill until the exchange rate situation improves and the context to make these kinds of projects viable stabilizes. There might be business opportunities in the energy sector, but the conditions to obtain financing with such a high cou-ntry risk are difficult. If this situation normalizes, there might be a strong boost in the surety insurance.”

Santiago Seigneur, Underwriting Director at Fianzas y Crédito, agreed with his colleague and added that, “This is a mechanism that had good results in other countries and that is presented as an effective tool to move forward with works in key sectors of the economy at times of fiscal ad-justment as the current one, since the financing is provided by the winning bidder in its entirety. Of course, there must be a favorable context for these kinds of investments, and last year’s exchange rate instability, together with claims of corruption in public work, made it difficult to close projects. We hope the economic situation and the country policy sta-bilize in a way that in the future these kinds of projects may become viable.”

Sebastián Guerrero, Vice-president at Crédito y Caución, agreed that PPP’s are a good financial instrument for infras-tructure projects, and that they have worked very well in

some countries in the region such as Chile and Colombia. “However, foreign financing in such countries had competi-tive rates and offered predictability to those projects.

In Argentina, this instrument has lost projection due to the “notebooks scandal” and to the fact that foreign finan-cing has been getting more expensive up to the point of be-coming unaffordable. We hope the infrastructure project is reactivated under this modality and that the surety insuran-ce may enjoy the same level of acceptance that bank gua-rantees have,” he said.

The future of the surety market

According to Nimo, the Insurance Superintendence plays an active role in generating new products that fit the econo-mic and legal reality in Argentina. “The Word Bank and the Inter-American Development Bank (IDB) are opportunities for our niche, where we are not participating yet as a pro-duct authorized for its financing in the country. Also, bonds for investment in under-construction properties, protecting the middle-class against failure to complete the operation, and rental bonds, that, with the support of the Government of the City of Buenos Aires, gained momentum as bond instruments for lease agreements. The business continues being raising insurance awareness to promote the product and for the private sector to know its benefits to protect their agreements,” he explained.

In this line, the insurance strategy is to place the advisor/producer in the center of the scene and implement techno-logical tools to optimize administrative processes. Likewise, the Escuela de Caución (Surety School) founded in 2017 will continue being a training alternative for the bond market players. And the interior of the country will also be a focus for growth this year.

“We have increased the company’s share by 50% in the last four years, and we seek to double this ratio by 2020. We have launched the 100% digital policy and we continue incorpo-rating new technological services to our website, such as the AI advisor to be launched soon,” Nimo explained.

Brun sees interesting volumes and premiums boost in energy-linked businesses. He also sees growth possibili-

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fío está dado por la divulgación y el trabajo sobre los asegu-rados. Por ejemplo, el producto de alquileres ha tomado un mayor impulso en la Ciudad de Buenos Aires gracias a que el Gobierno de la Ciudad entendió que es una solución para las partes pero en el resto del país la penetración es mínima”, destacó Brun.

Guerrero también ve en este último instrumento una buena oportunidad de negocios: “La misma crisis trajo apa-rejado el resurgimiento de la garantía de alquiler, expensas e impuestos y nos permitió llegar al segmento retail, un pú-blico al que no estamos habituados ya que siempre hemos trabajado con empresas. Tenemos grandes expectativas de crecimiento con ese producto en los próximos años a través de herramientas tecnológicas”.

Córdoba agregó que durante este año también se foca-lizarán en el crecimiento estructural de la compañía y en la integración de equipos de trabajo, con generaciones de es-tudiantes y profesionales de entre 20 y 35 años. “Estamos ha-ciendo una transformación tecnológica que consideramos que es fundamental para el desarrollo de la compañía”, dijo. En este sentido explicó que van a continuar desarrollando la aplicación móvil que lanzaron hace tres años, con nuevas funcionalidades para el canal de venta.

Además, tienen una plataforma específica para las pólizas de alquiler, con una modalidad de gestión enfocada al seg-mento retail. “Estos cambios tecnológicos nos van a permitir llegar a todo el país, con una tendencia a la póliza digital, y suscribir nuevos clientes.

Ahora, el 80% de nuestra cartera está concentrado en Ca-pital Federal y Buenos Aires”, precisó.

Seigneur, por su parte, puntualizó que en su compañía trabajan a nivel interno y desde hace más de un año en la migración de los sistemas, con el objetivo de tener una pla-taforma web más ágil y moderna para mejorar las prestacio-nes a productores y brokers. “Estamos invirtiendo importan-tes recursos en mejoras tecnológicas porque creemos que el futuro de nuestro mercado va a estar determinado por la mejora en el servicio que ofrezcan las compañías mediante estas plataformas. Todo ello con el fin de darles mejores he-rramientas a nuestros productores y brokers, que son nues-

tros aliados estratégicos y quienes intermedian cerca del 90 % de nuestra cartera”, añadió.

La tensión en la cadena de pagos da impulso al negocio

Por su parte, las aseguradoras de crédito esperan un cre-cimiento de entre el 30 y 40% anual, en línea con lo que han crecido otros años.

Juan Martín Devoto, Gerente General de InSur, señaló: “Vamos a crecer porque tenemos un producto de primera necesidad y el contexto actual hace que nuestro producto cobre mucha vigencia. La incertidumbre económica ayuda a la herramienta siempre que no se dispare la siniestralidad de forma abrupta. En una economía donde no hay un escenario de situación de riesgo la adopción es menor”.

En este contexto, según el ejecutivo, el sector crecerá im-pulsado por los sectores químico, retail, agro, energía y auto-motriz. “El mercado de exportación también tendrá un cre-cimiento notable porque la ventaja de la devaluación hace que los productos sean más atractivos en el mundo”, añadió.

Devoto agregó que la performance de Brasil también ju-gará un rol central en la recuperación de Argentina: “A nivel regional el seguro está creciendo en Chile, Brasil y México y le siguen Argentina y Colombia. Estamos en condiciones de seguir avanzando”.

En línea con su colega, Salvador Pérsico, country manager de Coface, opinó: “Un tipo de cambio más competitivo les permitirá crecer en el mercado de exportación”.

Para el directivo, el agro será el motor de crecimiento du-rante este año, impulsado por los resultados de la campaña 2018/2019, a diferencia de las pérdidas experimentadas el año pasado por la sequía. “Este será un año de recuperación de las exportaciones gracias a una mayor producción del agro, manufacturas industriales que continúan a buen ritmo y por los negocios de Vaca Muerta, que permitirán hacer cre-cer las ventas externas aproximadamente 15%, según esti-maciones”, afirmó.

El ejecutivo destacó que el seguro de crédito de expor-tación crecerá más que los seguros de crédito domésticos

“Este será un año de recupe-ración de las exportaciones gracias a una mayor produc-ción del agro, manufacturas industriales que continúan a buen ritmo y por los negocios de Vaca Muerta.” Pérsico

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ties in litigation bonds, where inquiries have multiplied in the last months. “This is an interesting business, as long as certain well defined underwriting criteria are kept,” he said. A deeper development of the environmental insurance is another goal set by the company for 2019. To this end, they are offering training courses to producers in different cities through producers’ chambers and associations. On the other hand, they are redesigning the lease product and have joi-ned the Buenos Aires City Intituto de la Vivienda (Housing Institute) program.

“Our idea is to work on these non-traditional products for our market. The challenges in these products are advertising and working with the insured. For example, the lease pro-duct has been boosted in the City of Buenos Aires thanks to the fact that the City Government saw that it is a solution for the parties, but its penetration is negligible in the rest of the country,” Brun highlighted.

Guerrero also sees the latter as a good business opportu-nity. “The crisis itself brought about a resurgence of the ren-tal, expenses and taxes bond that allowed us reach the retail segment, a clientele that we are not used to since we have always worked with companies. We have great growth ex-pectations with this product in the upcoming years through technology tools.”

Córdoba added that during this year they will also focus on the company´s structural growth and on integrating work teams, with students and professionals between 20 and 35 years of age.

“We are undergoing a technological transformation we believe to be fundamental for the company’s development,” he said. In this regard, he explained that they will continue developing the mobile app launched three years ago, with new features for the sales channel.

Additionally, they have a specific platform for rental bonds, with a management mode focused on the retail segment. “These technological changes will allow us reach the whole country, with a trend to the digital policy, and underwrite new clients. Now, 80% of our portfolio is in Buenos Aires City and the province of Buenos Aires,” he explained.

Seigneur, in turn, pointed out that at his company they have been working internally for over a year on the system migration in order to have a more agile and modern web platform to improve the service offered to brokers and pro-ducers.

“We are investing heavily in technological improvements because we believe that the future in our market will be de-termined by the improvement in the service that companies offer through these platforms. All this with the aim of offe-ring better tools to our brokers and producers, who are our strategic partners and who are the intermediaries in about 90% of our portfolio,” he added.

The tension in the payment chain boosts the business

Meanwhile, credit insurers expect an annual growth bet-ween 30% and 40%, in line with their growth in previous years.

Juan Martín Devoto, General Manager at InSur, stated that,

“We’ll grow because our product is a commodity and the cu-rrent situation makes our product necessary.

The economic uncertainty helps the tool as long as the loss rate does not rocket. In an economy without a risk sce-nario, adoption rate is lower.”

According to the executive, in this context the sector will grow driven by the chemical, retail, agro, energy and car industries. “The export market will also enjoy a remarkable growth because the devaluation advantage makes products more attractive worldwide,” he added.

Devoto added that Brazil’s performance will also play a key role in Argentina’s recovery. “The insurance market is growing regionally in Chile, Brazil and Mexico, followed by Argentina and Colombia. We are in conditions to continue moving forward.”

In line with his colleague, Salvador Pérsico, country ma-nager at Coface, stated that, “A more competitive exchange rate will allow them grow in the export market.”

According to the executive, agribusiness will be the driving force of growth during this year, boosted by the 2018/2019 campaign results, unlike the losses suffered last year due to the drought.

“This will be a recovery year in exports thanks to increased agricultural production, industrial manufactures, which con-tinue at a good rate, and Vaca Muerta businesses, that will allow foreign sales to grow by approximately 15%, according to estimations,” he stated.

The executive highlighted that the export credit insurance will outgrow domestic credit insurance as the recessive cycle in the domestic market continue together with a strong in-crease in exportations.

“The current situation makes our product necessary. The economic uncertainty helps the tool as long as the loss rate does not rocket. In an economy without a risk sce-nario, adoption rate is lower.” Devoto

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ya que continuará el ciclo recesivo en el mercado local en simultáneo con un fuerte incremento de las exportaciones.

De todos modos, advirtió: “La falta de cultura general sobre el seguro de crédito hace que muchas empresas se acerquen a tomarlo recién en el momento más crítico. Nuestra reco-mendación es no esperar estos momentos extremos y tener la cultura de contratar el seguro como prevención, aún cuan-do las condiciones económicas y crediticias sean buenas, de manera tal de estar preparados para una eventual crisis”.

Las compañías proyectan nuevos productos

Pese al mal momento de la economía nacional, las com-pañías tienen proyectos para 2019. Por ejemplo, InSur abrió en 2018 dos oficinas comerciales en Rosario y Mendoza para potenciar los ramos de Crédito y Caución y en el segundo semestre de este año pondrá en operaciones una nueva su-cursal en Córdoba. “Creemos que Argentina es un país fede-ral con grandes oportunidades en el interior y, a través de las agencias, queremos llegar a las economías regionales en forma directa”, enfatizó Devoto.

En esta línea, el ejecutivo agregó que mantienen fuertes vínculos con cámaras agrícolas, constructoras y de tecnolo-gía del interior del país, “porque nos parece muy importante estar presentes en toda la nación”.

Por otra parte, el ejecutivo explicó que el seguro de crédi-to se renueva de manera permanente porque el clausulado cambia en función de las necesidades de cada cliente. “Los plazos, las cláusulas y las condiciones se van adaptando. La idea es entender la necesidad del asegurado y que cada pó-liza es especial”.

En la empresa también están trabajando para afianzar la relación con el sector financiero y el acercamiento a produc-tos como las facturas de crédito electrónico. “Esto hace que la factura tenga título ejecutivo y esté a la altura del cheque o pagaré. El cambio normativo robustece el objeto de nuestra cobertura y es necesario adaptarse a ese cambio”, dijo Devoto.

Por su parte, Coface está apostando a la diversificación. Pérsico indicó: “Para lograr ese objetivo, la idea es no en-focarnos sólo en el mercado doméstico sino también en el mercado de exportación, que presenta mejores perspecti-vas. Por otro lado, queremos desarrollar la alianza con ban-cos, que genera sinergias entre protección y financiamiento”. Además, este año lanzarán al mercado una nueva oferta de productos de información “que incluye informes de empre-sas del mercado local y del exterior, opiniones de crédito, ratings de empresas y también continuaremos con la oferta de servicios de recobro, ya sea local o internacional. Ambos productos serán ofrecidos tanto a asegurados como a no asegurados en seguro de crédito”.

El ejecutivo reconoció, de todos modos, que la coyuntura de recesión, alta inflación, tasas de interés elevadas e incer-tidumbre impactará en las condiciones crediticias y, en con-secuencia, tendrán un acercamiento más cauteloso para los negocios en el mercado local. Pese a esto, la meta de la asegu-radora será mantener su portafolio de clientes y posicionarse como líderes en el mercado de Seguro de Crédito.

However, he warned that “The lack of general knowledge on credit insurance causes many companies to hire it at the most critical moment.

Our recommendation is not to wait for these extreme moments and have the culture of hiring insurance as pre-vention, even when the economic and credit conditions are good, so as to be covered in case of a crisis.”

Companies design new products

Despite the negative moment of the national economy, companies have projects for 2019. InSur, for example, ope-ned two commercial offices in Rosario and Mendoza in 2018 to boost the Credit and Surety lines and it will open a new branch in Córdoba in the second half of this year.

We believe Argentina is a federal country with great op-portunities in the interior and, through the branches, we aim to reach directly the regional economies,” Devoto poin-ted out.

In this line, the executive added that they keep strong ties with agricultural, construction and technology chambers in the interior of the country, “because we believe it’s very im-portant to be present all throughout the nation.”

On the other hand, the executive explained that the credit insurance is permanently renewed because the terms and conditions change according to the needs of each client. “Terms, clauses and conditions are adjusted.

The idea is to understand the insured’s needs and that each policy is special.”

In the company they are working to strengthen the re-lationship with the financial sector and the approach to products such as electronic credit invoices. “This makes the invoice an executory document equal to a check or promis-sory note. The regulatory change strengthens the aim of our coverage and it is necessary to adjust to such change,” De-voto said.

In turn, Coface is betting on diversification. Pérsico said that, “To meet that goal, the idea is to focus not only on the domestic market, but also on the export market, which shows a better outlook. On the other hand, we are interes-ted in developing the alliance with banks, which generates synergies between coverage and financing.”

Additionally, this year they will launch new information products to the market “which include reports on domestic and international companies, credit opinions, company ra-tings, and we’ll also continue with the service of reimbur-sement of damages, both domestic and international. Both products will be offered to the insured and the non-insured in the credit insurance.”

The executive acknowledged, however, that the recession context, high inflation, high interest rates and uncertainty will impact on the credit conditions and, consequently, they will have a more careful approach to businesses in the do-mestic market.

Nevertheless, the insurer’s goal is to keep their clients portfolio and position as market leaders in credit insurance market.

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Responsabilidad Civil automotores

Opina: Juan Ignacio Perucchi - Marcelo Lohrmann - Carlos Facal

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La entidad estatal no actualizaba estos límites desde 2016. Desde el sector privado creen que hacen falta medidas más de fondo y que garanticen una mayor estabilidad al régimen.

La SSN aumentó fuertemente los límites de las coberturas

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En los últimos días del año 2018 la Su-perintendencia de Seguros de la Nación publicó la Resolución 1162 mediante la

cual dictaminó la actualización del límite de la Responsabilidad Civil Obligatoria para au-tomotores. La misma entró en vigencia el 1° de abril de este año.

A partir de esa decisión, las personas ase-guradas o quienes, con su autorización, conduzcan sus vehículos y generen alguna acción que dañe a terceros serán cubiertas en forma obligatoria por un suma de hasta un millón de pesos cuando el daño causado implique la incapacidad total o la muerte de un tercero.

El nuevo monto significa un incremento del 150% con relación a los valores vigentes hasta entonces y que habían sido actualiza-dos en 2016, luego de los crecientes cuestio-namientos generados por el desfasaje entre las coberturas obligatorias y las indemniza-ciones establecidas en las sentencias judicia-les. La diferencia entre unas y otras, según el esquema vigente, recae en el patrimonio del asegurado y, por ese motivo, muchas veces

sobre la propia víctima.La resolución, además, actualizó el límite

para la cobertura de Responsabilidad Civil Voluntaria, llevándolo hasta los 10 millones de pesos desde los 6 millones vigentes.

Para dar cuenta de la envergadura de la problemática, durante 2018 en la Argentina, según datos de la Asociación Civil Luchemos por la Vida, se registraron 7.248 víctimas fata-les en accidentes viales.

Juan Ignacio Perucchi, gerente técnico y normativo de la Superintendencia de Segu-ros de la Nación (SSN), explicó a NBS Bancos y Seguros: “La decisión se tomó por el contexto macroeconómico inflacionario y devaluador neto. En la situación actual existe el riesgo de que la cobertura se quede corta y la víctima se quede sin poder cobrar”.

De hecho, el funcionario señaló: “Si bien el seguro obligatorio representa apenas el 2% del mercado, la mayoría de los reclamos pasaron los 6 millones de pesos de la cober-tura voluntaria, y luego hay que considerar la indexación”.

Consultado sobre si por ese motivo la nor-mativa vigente comenzó a generar incon-venientes en el sistema asegurador, con po-tencial afectación a víctimas y asegurados, Perucchi señaló: “No veníamos identificando ese tipo de problemas pero sí los preveíamos a futuro. No podíamos mantener, en un contex-to inflacionario, la misma suma que en 2016”.

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Por el lado del sector privado, Marcelo Lohrmann, director ejecutivo de la Asociación Argentina de Compañías de Seguros (AACS), indicó que la medida fue tomada con natura-lidad por parte de las compañías asegurado-ras. El dirigente aclaró: “Estuvimos trabajando en común con la SSN para determinar esas modificaciones y estamos trabajando en un nuevo proyecto de ley de Responsabilidad Civil Obligatoria con ellos en lo que a eso se refiere. De hecho, los 10 millones fueron con-sensuados entre nosotros y el organismo”.

Respecto al diálogo con las empresas, Pe-rucchi señaló: “Algunas aseguradoras pedían elevar el límite de la cobertura de Responsa-bilidad Civil voluntaria hasta 30 millones de pesos, algo que la entidad descartó porque nuestra responsabilidad tampoco es exage-rar, porque los jueces a veces equivocan las medidas. Una decisión de esa naturaleza po-dría dar lugar a un aumento de los montos de las sentencias”.

“La decisión –resaltó– apunta a prever que si pasara algo, la suma asegurada tenga la ca-pacidad de indemnizar. Eso no significa que los montos de las sentencias se tengan que actualizar a los mismo niveles que los límites”.

Si bien la medida puede tener algún im-pacto en los precios, se espera que no sea significativo.

Lohrman señaló: “Es lógico que haya una actualización pero no de un 70 u 80% como se actualizó la suma asegurada, que pasó de 6 millones a 10 millones de pesos o de 400.000 a un millón de pesos, porque la prima de RC pega muy poquito en la prima de autos y hay mucha más inestabilidad en frecuencia de daños que en las coberturas de Responsabi-lidad Civil”.

Por otra parte, el directivo aclaró: “Hay una cantidad muy pequeña de pólizas obligato-rias, cerca de 50.000. Son muy pocas las com-pañías que comercializan esto y las más serias

ni lo tiene en su portafolio”.El funcionario de la entidad reguladora

coincidió en que “no habrá impacto significa-tivo sobre el precio porque, en realidad, los siniestros que entran en esta nueva amplia-ción de la RC son los de puntas, sentencias o juicios más altos. La mayoría de los siniestros ya están entrando en el rango anterior”.

El esquema vigente bajo la mira

Los entrevistados adelantaron que el es-quema vigente se encuentra bajo observa-ción, con el objeto de modificarlo.

Según Lohrman: “La propuesta es que haya una sola Responsabilidad Civil, que la obliga-toria sea realmente obligatoria para que no haya una cobertura de Responsabilidad Civil de primera y una de segunda”.

El dirigente graficó la situación actual de la siguiente forma: “Hay camiones que andan con la póliza obligatoria de un millón de pe-sos mientras que hay autos que circulan con una cobertura de 10 millones. No tiene senti-do esa diferencia. La protección a la víctima tiene que estar garantizada de forma razona-ble y no en función de un tema de precios”.

Desde otro ángulo, Carlos Facal, abogado especializado en el mercado de seguros, se mostró muy crítico del sistema vigente: “El tramo obligatorio no sirve para mucho, es apenas una ilusión de que hay una cobertura. Un millón de pesos no cubre nada y mucho menos si es pensando a diez años”.

Sobre la posibilidad de incorporar un siste-ma de actualización automático de las cober-turas, Perucchi señaló: “No tenemos pensadas nuevas actualizaciones ni mecanismos de in-dexación. Sí tenemos incorporado el criterio de actualizar según el contexto macroeco-nómico. Es lo que en definitiva hicimos con esta resolución. Veremos el comportamiento

“La decisión se tomó por el contexto macroeco-nómico inflacionario y devaluador neto. En la situación actual existe el riesgo de que la co-bertura se quede corta y la víctima se quede sin poder cobrar.”

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“Hay camiones que andan con la póliza obligato-ria de un millón de pesos mientras que hay autos

que circulan con una cobertura de 10 millones. No tiene sentido esa diferencia. La protección a

la víctima tiene que estar garantizada de forma razonable y no en función de un tema de precios.”

de la economía y seguiremos los fallos y las sentencias, así como la evolución de las tasas de interés, para ir actualizándolo”.

Lohrman también descarta la posibilidad de indexación automática: “Porque está pro-hibido; seguirá siendo con resoluciones de la SSN en acuerdo con las cámaras”.

Sin embargo, según Facal: “Por este camino vamos a insistir en la misma no solución de siempre. No es un problema de suma adecua-da. Todas las sumas son inadecuadas. No se pueden establecer porque te rompen el es-quema de precios y generan problemas a las compañías, a los asegurados y a las víctimas. Hay que pensar soluciones que salgan del es-quema actual”.

Para el abogado, la lógica oficial de la ac-tualización de los montos sobre la misma es-tructura implica “correr el problema de atrás. El seguro de Responsabilidad Civil Obligato-rio hoy no es una herramienta eficiente para cubrir los eventuales daños a terceros origi-nados en accidentes de tránsito. No está mal actualizarlo pero no está bien. Es insuficiente e inadecuado. En seis meses hay que volver a subirlo”.

El experto agregó que ese tipo de cober-tura puede ser eficiente “en los daños mate-riales pero no así en los daños personales. Es una herramienta muy cuestionable. Básica-mente, por el problema de la inflación: un jui-cio de Responsabilidad Civil por daños perso-nales dura como 10 años. Con esta inflación del 30%, 40% o 50% anual, en diez años, la cifra se deteriora totalmente. Entonces es una constante la de tratar de actualizar este valor. En la convertibilidad eran 3 millones de pesos que eran 3 millones de dólares. Ahora son 10 millones de pesos que no llegan a 250.000 dólares”.

Lohrman también puso el foco en la es-tructura vigente, más allá de la actualización de los montos: “Hoy en día en una misma

póliza tenés la RC obligatoria y la voluntaria con condiciones diferentes, una tiene unas exclusiones y otra, otras. Cuando un juez dic-ta sentencia no responde específicamente a una y otra sino que a veces confunde las co-berturas”.

Para el ejecutivo, el proyecto en el que tra-bajan implica “que haya una sola cobertura con una cantidad menor de exclusiones, pen-sando más en el beneficio de la víctima. Inclu-so se está planteando cubrir la ‘culpa grave’. Va a ser positivo porque la jurisprudencia de la sentencia hay que analizarla e incluirla en el precio”.

Facal propone rescatar un proyecto que fuera presentado al Congreso por el diputa-do Pablo Tonelli y que apunta a una modifi-cación de concepto en las coberturas de Res-ponsabilidad Civil. Para el especialista, “hay que pensar en otras soluciones que aceleren la puesta a disposición de las indemnizacio-nes a las víctimas, con otro tipo de seguros más similares a lo que son las coberturas de riesgo de trabajo, donde no se discuten ex-clusiones”.

El abogado recordó que el proyecto perdió estado parlamentario porque “la SSN le soltó la mano cuando cambió la administración porque al mercado le dio caspa debido a que cambiaba muy fuerte los paradigmas. El es-quema actual está inspirado en países como Francia y España que no sufren el flagelo de la inflación. Nosotros tenemos más razones para pensar en otro tipo de soluciones”.

“La clave de la solución es promover un nuevo esquema para que la indemnización pueda resolverse en dos o tres meses o que haya juicios más abreviados por el contenido de lo que se discute”, remarcó.

Para ejemplificar, Facal señaló: “La Ley de ART, al cambiar la lógica del sistema y al ser un esquema donde lo que se privilegia es la conciliación, disminuyó drásticamente la liti-giosidad, y las indemnizaciones se cobran en tres o seis meses”. Y la opuso “a los diez años de juicios que tenemos en cualquier indem-nización de Daños Personales en accidentes de tránsito. Evidentemente, algo no está fun-cionando”.

Lohrman añadió que el proyecto que ela-boran incluye “el planteo de constituir un fondo de garantía para cubrir algunos tipos de siniestros como muertes e incapacidad total en los casos de dolo y otras particulari-dades. Ese fondo de garantía no debería ser una injerencia sobre las compañías porque es un tema de seguridad social. Las compañías tienen que pagar siniestros que no están en la cobertura”.

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ArteBA 2019

Del jueves 11 al domingo 14 de abril del 2019, se llevó a cabo la 28ª edición de arteBA. La feria reunió a unos 400 artistas, representados por más de 80 galerías de más de 25 ciudades del mundo. Este año presentó un diseño renovado que dio ma-yor autonomía e identidad a cada una de sus propuestas. Hubo dos sectores autó-nomos: uno dedicado a galerías de mayor

trayectoria y la nueva sección internacional; y otro dedicado a la producción joven, las publicaciones y los espacios institucio-nales. Además presentó un ciclo de visitas guiadas de jueves a domingos con seis recorridos temáticos, este año curado por la crítica y curadora de arte Laura Batkis.

OCIO

Y

CULT

URA

Slash con Myles Kennedy The Conspirators

El icónico guitarrista de hard rock estadouni-dense, ganador del premio Grammy y miem-bro del Salón de la Fama del Rock and Roll se presentará en Argentina acompañado de la banda de Myles Kennedy & The Conspirators.Luego de lanzar su último material discográfi-co titulado Living the Dream en septiembre y

de una extensa gira por Europa y Estados Unidos, se presentará en Buenos Aires en el mes de mayo.Tras haber compartido una gira con los míticos Guns N’ Roses en 2016, Slash volvió a enfocarse su carrera solista. En esta oportu-nidad podremos verlo el 18 de mayo en el Estadio GEBA.

Hamlet accesible

Como parte del proyecto Teatros Accesibles, se estrena este clásico de William Shakespeare con sonido amplificado, audiodescripción, audiointroducción y

programa de mano en braille. Esta emblemática obra que todos creemos conocer (un hombre con el brazo extendido y una calavera en la mano, monologa: “Ser o no ser”) se ha convertido en una fuente inagotable para discutir temas uni-versales: la relación con los padres, la corrupción, los crímenes que reclaman justicia y las decisiones que definen nuestros pasos. Hamlet se presen-tará por primera vez en la Sala Martín Coronado del Teatro San Martín protagonizada por Joaquín Furriel y con dirección de Rubén Szuchmacher. Esta versión del mismo Szuchmacher y Lautaro Vilo reactualiza la tragedia shakesperiana y el misterio de su origen, porque la voz del príncipe de Dinamarca nos sigue convocando.Se estrena el sábado 6 de abril a las 20 h en el Teatro San Martín, Av. Corrientes 1530, CABA.

Un tranvía llamado deseo

Por primera vez llega al Teatro Colón esta obra del pianista, director de orquesta y compositor estadou-nidense, de origen alemán, André Previn. La versión lírica del clásico homónimo de Tennessee Williams fue escrita para la soprano Renée Fleming, quien la estrenó en 1998, en la Ópera de San Francisco. Sin duda, el icónico personaje de la dramaturgia universal merecía una versión operística. Blanche DuBois, una mujer madura del sur de los Estados Unidos con aires aristocráticos pero venida a menos, se muda al pequeño departamento de su hermana Stella. La indiferencia y posterior reacción de su salvaje cuñado Stanley Kowalsky la lleva lentamente a la locura. La ópera en tres actos, con dirección de Rita Cosentino y la participación de la Orquesta Estable del Teatro Colón se presentará los días 7, 10, 12 y 14 de mayo en el Teatro Colón, Cerrito 628, CABA.

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OCIO

Y

CULT

URA

Banksy: Genius or Vandal?

A pesar de que Banksy es un artista británico cuya identidad realmente se desconoce, está considerado como uno de los principales exponentes del Street Art contemporáneo. Sus obras, provocadoras y a menudo satíricas, abordan temas como la crítica política o cultural. En esta oportunidad se po-drán ver más de 70 obras originales cedidas por coleccionistas privados internacionales. La muestra incluye pinturas origina-les del misterioso autor, así como esculturas, instalaciones, vídeos y fotografías. Para la exposición se ha creado especielmente una instalación audiovisual envolvente que tiene como objetivo ir desvelando pistas sobre la identidad de Banksy y destacar sus piezas más importantes, enmarcando su insólita trayectoria, no exenta de polémica. Entre las obras más reconocidas que se podrán ver, se encuentra la serigrafía original de la serie Niña con globo y otras piezas similares a la recientemente destruida por el propio artista en una subasta de Sotheby’s, en Londres. A partir del 19 de mayo en Espacio 5.1 de IFEMA, Feria de Madrid, Avda. Partenón, nº 5, Madrid.

TECNOLOGÍA

Apple Card: la tarjeta de crédito del gigante tecnológico

La compañía de Cupertino, California, pre-sentó un producto novedoso que despierta al mismo tiempo críticas y entusiasmo por partes iguales: Apple Card, su primer ser-vicio financiero. A pesar de que su lema es “Una nueva tarjeta de crédito creada por Apple, no por un banco”, para desarrollarla se asoció, paradójicamente, con dos de las mayores compañías financieras del mundo: el gigante de Wall Street Goldman Sachs (uno de los mayores grupos de inversión del planeta) y MasterCard. Sus creadores aseguran que lo más importante de la tarjeta es un nuevo nivel de privacidad y seguridad. También integra tecnologías avanzadas como Face ID, Touch ID y códigos de transacción únicos, además de que la tarjeta física no tiene números, ni en la parte frontal ni en el dorso.

Huawei P30: los nuevos celulares de la compañía

El fabricante chino de celulares acaba de lan-zar una serie de nuevos dispositivos con inteli-gencia artificial en un evento en París, Francia. Los dos nuevos celulares de Huawei, el P30 y P30 Pro costarán alrededor de mil dólares y llegan en medio de una tormenta política en la que el fabricante fue acusado por Estados Unidos de espiar para el gobierno chino.El nuevo P30 Pro tiene cuatro cámaras trase-ras. Una de ellas usa inteligencia artificial para crear mejores exposiciones. También afirma ofrecer un rendimiento excepcional con poca

luz y cuenta con un zoom óptico cinco veces superior en la cámara SuperZoom de ocho megapíxeles.

En los procesos electorales previstos en Europa para las próximas semanas van a controlarse la influencia de las redes sociales en las decisiones de los votantes. En ellas, el principal problema es la difusión de las mentiras sobre los candidatos. La ley francesa contra las llamadas fake news o no-ticias falsas ha tenido un efecto inesperado; Twitter, conocida red de micromensajes, ha bloqueado inclu-so la publicidad institucional del gobierno de Francia prevista para convencer a los ciudadanos a registrarse en las listas electorales de cara a las elecciones euro-peas del 26 de mayo.El Gobierno había lanzado el hashtag «#Yuijevote» y diversos tuits patrocionados. Sin embargo, hubo un curioso curioso efecto rebote, porque la plataforma de mensajes entendió que incluso el mismo Gobierno debía acogerse a la reciente normativa. El ministro del Interior, Christophe Castaner, defendió su postura: “La prioridad de Twitter debería ser luchar contra el contenido terrorista, no contra las campañas para participar en las listas electorales de una república de-mocrática”. Y añadió: “Se trata de una campaña de información pública y no de una publicidad política”.

España: Facebook obliga a registrarse a partidos y candidatos

La red social Facebook anunció que obligará a registrarse a los partidos políticos y a los candidatos que quieran usar la red como plataforma para publicitarse en las elecciones generales de España del próximo 28 de abril y que, si no lo hacen, bloqueará sus anuncios. El objetivo es au-mentar la transparencia de los anuncios políticos. Además, los candida-tos deberán colocar avisos de exención de responsabilidad. Estos mismos requisitos se levantarán una semana después de las elecciones generales.

La iniciativa forma parte de una serie de medidas para endurecer los anuncios políticos en la plataforma de cara a las elecciones europeas del 26 de mayo.

La ley francesa contra las noticias falsas se vuelve contra el gobierno