edelmag · 2020. 10. 16. · a la realización del torneo interescolar de debate competitivo, en el...

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• Carta del Presidente 6•Directorio 8•Administración 9•Estructura Organizacional 10•Misión 11•Reseña Histórica 14

Propiedad y Control 17

• Constitución Legal de la Empresa 20•Estructura de Propiedad 21•Transacciones de Acciones 23

Información a los Accionistas 27 • Información a los Accionistas 28

Marcha de la Empresa 39

• Hechos Destacados 2010 40•Comunicaciones 43•Responsabilidad Social Empresarial y Relaciones con la Comunidad 45•Nueva Marca e Identidad Corporativa 48• Investigación y Desarrollo 49

CONTENIDO

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Gestión Comercial y Operacional 51

• Mercado 52•Actividades Comerciales 53•Actividades Operacionales 57

Gestión Regulatoria 65

• Actividades Regulatorias 66

Gestión Administrativa y Financiera 69

•Actividades Financieras 70•Actividades Administrativas 71•Gestión de Personas 73

Empresas Filiales 77

• Inversa 78•TV Red S.A. 80

Declaración de Responsabilidad 83

Estados Financieros 85

•Empresa Eléctrica de Magallanes S.A. 86• Informe Auditores Independientes 92

Estados Financieros Filiales 93

Informe del Comité de Directores 98

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CARTA DEL PRESIDENTE

Estimados Accionistas

A nombre del Directorio de la Empresa Eléctrica de Magallanes S.A., tengo el agrado de presentar a vuestra consideración nuestra Memoria Anual, correspondiente al ejercicio 2010.

El año recién pasado fue un duro desafío para nuestro país. El terremoto de febrero puso a prueba la capacidad de enfrentar situaciones adversas de muchos chilenos, donde ninguno de nosotros quedó fuera de la tragedia que costó vidas y dejó una reconstrucción que aún está en camino. Por el contrario, los 33 mineros nos entregaron una lección de vida imborrable y que se transformó en un ejemplo que traspasó fronteras.

A nosotros el año nos presentó una serie de cambios interesantes, como la modificación de la estructura organizacional de la empresa que implementamos en abril, en función de los desafíos estratégicos que emprenderemos, incorporando a siete nuevos profesionales, potenciando a nuestros colaboradores y readecuando los talentos que ya existen. Lo anterior nos permitió abordar variadas tareas, entre las que se cuenta el inicio en el mes de noviembre de los procedimientos de Facturación Electrónica, sistema que permite una serie de beneficios a nuestros clientes, disminuyendo los riesgos de fraude puesto que se dificulta la falsificación de facturas, y simplificando la declaración y pago de impuestos.

También enfrentamos el 2º Proceso de Planificación y Tarificación del segmento Generación - Transmisión para Sistemas Medianos de la empresa, donde se analizó toda la información necesaria para determinar el nivel de tarifas que se aplicará en el período 2010 - 2014. Además, y debido al alza en más de un 50% de las tarifas del gas natural ocurrida a mediados del 2009, que generó un impacto fuerte en los resultados de la empresa ese mismo año, en enero de 2010 se inició un nuevo Estudio de Planificación y Tarificación de los Sistemas Medianos de Punta Arenas, Puerto Natales y Porvenir, culminando el proceso en el mes de octubre con la publicación del decreto con los respectivos precios de nudo.

En el mes de octubre, cuando celebramos 113 años de vida empresarial, difundimos nuestra nueva Marca e Identidad Corporativa, que recoge parte importante de nuestra esencia como empresa de servicio público de energía eléctrica presente en la Región de Magallanes y Antártica Chilena. Esta remozada identidad potenciará nuestra diaria relación con nuestros clientes, accionistas, autoridades, proveedores y colaboradores, con un posicionamiento único y diferenciador para nuestra empresa, acorde con nuestra identidad y pertenencia al Grupo CGE.

En el mismo mes, realizamos el “1er Encuentro Regional de Energía y Desarrollo Sustentable”, con el objetivo de crear y liderar un espacio de encuentro y discusión con los principales actores del ámbito energético en la región. Esta iniciativa contó con los saludos de la Intendenta Regional, para luego dar paso a las ponencias del Director del Centro de Estudios Energéticos de la UMAG, del Seremi de Energía, y del Gerente General de nuestra empresa. Es dable destacar que los tres expositores, desde sus respectivos puntos de vista, coincidieron en indicar que debe estudiarse a la brevedad el desarrollo energético de la región, respondiendo a sus necesidades de crecimiento y desarrollo sustentable a lo largo del tiempo.

La Responsabilidad Social Empresarial continúa en el centro de la cultura corporativa del Grupo CGE y por ende de nuestra empresa, donde la entendemos como una inversión social

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que busca fortalecer la oportunidad de progresar, asi como el desarrollo de las personas, sus familias y comunidades en aquellas áreas geográficas donde ofrecemos nuestros servicios. En esa línea EDELMAG, tiene un amplio programa de Responsabilidad Social Empresarial que se sustenta en cuatro pilares de acción: Cultura, Educación, Innovación y Caridad.

Es así como este año mantuvimos nuestro compromiso con la educación a través del apoyo a la realización del Torneo Interescolar de Debate Competitivo, en el que participan más de un centenar de alumnos secundarios; el trabajo conjunto con el Hogar de Cristo, en el que financiamos un evento a beneficio que posibilitó importantes recursos para dicha entidad; la alianza estratégica con el Taller Científico Infantil “Cerebrito”, que nos permitió colaborar en el desarrollo de talleres gratuitos en el que niños de entre 6 y 12 años experimentaron con los distintos tipos de energía; y la presentación de la obra de teatro infantil “Ahora…Ahorra!”, que con entretenidos personajes entregó importantes consejos de consumo eficiente de energía a más de 1.200 niños de nuestra región.

Por otro lado, con alegría queremos destacar que nuestra empresa participó con entusiasmo por segundo año de la Campaña Misión Noche Buena, coordinada por la Iglesia Católica y liderada por el Grupo CGE en el país. En un coordinado trabajo con las otras empresas regionales del grupo CGE, la región de Magallanes aportó con 851 canastas navideñas, las que fueron entregadas a las distintas diócesis y parroquias de la región. Así se generó una instancia de encuentro y compromiso solidario con la región que fomentó la colaboración entre empresas, universidades, gremios, y colegios que se unieron en torno a un esfuerzo solidario y objetivo común.

Por otro lado, conmemoramos el Bicentenario con especial alegría en Punta Arenas, ya que fuimos parte del evento “Pura Energía, Puro Chile”, que permitió que casi diez mil personas compartieran en la Plaza de Armas de la ciudad, en vísperas de nuestro aniversario patrio, un espectáculo de música y luces, celebrando sanamente los 200 años de vida independiente de nuestro país.

Con especial interés observamos el desarrollo de las negociaciones para la renovación del contrato de suministro de gas natural por parte de nuestro proveedor Gasco Magallanes con ENAP. Como resultado de dicho proceso, es que pudimos informar a la opinión pública que estábamos en condiciones de asegurar la calidad y continuidad de suministro eléctrico a nuestros clientes durante el presente año en condiciones normales de operación. Asimismo, indicamos que trabajaremos con las autoridades en la búsqueda de las opciones más convenientes que permitan mantener inalterable las condiciones de calidad y continuidad del suministro eléctrico en la comunidad magallánica, beneficiando principalmente a las familias de la región y apoyando las actividades productivas de los pequeños y medianos empresarios. También comunicamos que asumiremos los desafíos de diversificación de la matriz energéticade la región, como los de impulsar la eficiencia energética en el ámbito del consumo eléctrico, ya sea domiciliario o industrial, manteniendo así el compromiso con esta región demostrado a través de sus 113 años de vida.

Finalmente, quisiera agradecer a nuestros accionistas, a cada uno de nuestros trabajadores, a nuestros clientes, contratistas y proveedores, por su respaldo y apoyo constante a nuestra gestión, a la cual estamos plenamente abocados para continuar desarrollando esta tradicional y longeva empresa regional.

Cordialmente,

Jorge Jordan Franulic,Presidente del Directorio.

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1. Jorge Jordan Franulic Presidente Biólogo Marino, Empresario y Director de Empresas RUT: 5.279.887-6

2. Gustavo Benavente Zañartu Vicepresidente Ingeniero Civil, Director de Empresas RUT: 2.679.110-3

3. Jaime Estrougo Ortiz Director Ingeniero Comercial y Director de Empresas RUT.: 8.334.710-4

4. Carlos Hornauer Herrmann Director Ingeniero Ejecución Electricidad y Director de Empresas RUT.: 6.561.811-7

5. Antonio Jaar Hasbún Director Ingeniero Civil de Industrias y Director de Empresas RUT.: 7.253.735-1

6. Edilia Mancilla Caro Director Profesora de Estado RUT.: 4.845.548-4

7. Guillermo Marín Correa Director Empresario y Director de Empresas RUT.: 6.337.692-2

DIRECTORIO

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1 267 4 35

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8. Carlos Yáñez Antonucci Gerente General Ingeniero de Ejecución Electricista RUT.: 5.614.805-1

9. Germán Guajardo Tapia Gerente Generación Ingeniero de Ejecución Mecánico e Ingeniero Mecánico Industrial RUT.: 5.450.937-5

10. Álvaro Loma-Osorio Basterrechea

Gerente Distribución Ingeniero de Ejecución Electricista e Ingeniero Civil Industrial RUT.: 8.309.522-9

11. Claudia Muñoz Martínez Gerente Administracion y Gestion de Personas Ingeniero Comercial RUT.: 8.357.922-6

12. Juan Pereira Derch Gerente Regulación y Estudios Ingeniero Civil Electricista RUT.: 9.645.883-5

ADMINISTRACIÓN

15. Mario Sillard Avendaño Subgerente Punta Arenas Ingeniero de Ejecución Electricista RUT.: 8.720.882-6

16. Claudio Ojeda Urra Administrador Puerto Natales Ingeniero de Ejecución Electricista RUT.: 10.668.198-8

17. Sergio Leiva Acuña Administrador Porvenir Ingeniero de Ejecución Electricista RUT.: 7.901.838-4

18. José Barreiro Liendo Administrador Puerto Williams Ingeniero de Ejecución Industrial RUT.: 7.664.206-0

13. Néstor Scepanovic Sillard Subgerente Distribución Ingeniero de Ejecución Electricista RUT.: 5.752.435-9

14. Alejandro Caro Torres Contador Contador Auditor RUT.: 9.376.310-6

89 1112 10

13 14 15 16 17 18

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Estructura Organizacional10

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Directorio

Gerencia General

Gerencia Administracióny Gestión de Personas

Gerencia Generación

Gerencia Distribución

Gerencia Regulacióny Estudios

SubgerenteZonal Punta Arenas

SubgerenciaDistribución

AdministraciónPuerto Natales

DepartamentoControl de Gestión

DepartamentoMantención Generación

DepartamentoSistema de Información

DepartamentoRegulación

DepartamentoTécnico

AdministraciónPorvenir

DepartamentoComercial

DepartamentoEstudios

DepartamentoIngeniería

DepartamentoPlanificación Generación

DepartamentoGestión de Personas

AdministraciónPuerto Williams

Departamento Prevenciónde Riesgos y Medio Ambiente

DepartamentoOperaciones Comerciales

DepartamentoAbastecimiento y Servicio Generales

DepartamentoCalidad de Servicios

DepartamentoAdministración

DepartamentoFacturación y Cobranza

DepartamentoComunicaciones y RSE

Asesor Legal

ESTRUCTURAORGANIZACIONAL

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MISIÓNSer protagonistas en el desarrollo y crecimiento de la región, a través de la entrega de energía y servicios, generando valor al cliente, a los trabajadores y a los accionistas.

ADMINISTRACIÓNLa Empresa Eléctrica de Magallanes S.A. es administrada por un Directorio elegido en Junta Ordinaria de Accionistas, el cual está compuesto por siete miembros, que pueden o no ser accionistas de la Sociedad.

De acuerdo a los Estatutos Sociales de EDELMAG, los miembros del Directorio cumplen sus funciones por un período de tres años, pudiendo ser reelegidos indefinidamente.

El Directorio designa al Gerente General y a los Gerentes de Área.

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GERENCIA GENERACIÓNEsta Gerencia tiene a su cargo la generación de energía eléctrica, considerando la seguridad y calidad de servicio de los distintos sistemas eléctricos de la empresa, que garanticen una operación segura y con altos estándares de suministro conforme lo establece la Norma Técnica de Seguridad y Calidad de Servicio para sistemas medianos, vigente desde el mes de febrero de 2006, y el mantenimiento de equipos y máquinas generadoras. Además, es responsable de las evaluaciones técnicas para seleccionar las mejores alternativas de expansión y modernización, tanto de procesos como equipos necesarios para la generación de energía eléctrica en las principales ciudades de la región.

Punta Arenas

Porvenir

Puerto Williams

Puerto Natales

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GERENCIA DISTRIBUCIÓNLa Gerencia Distribución es responsable de los recursos de distribución y de la elaboración de los planes de ampliación, modernización y mantenimiento de los sistemas eléctricos de distribución, con el objeto de resguardar una operación segura y con estándares de calidad de suministro ajustados al Reglamento de la Ley General de Servicios Eléctricos. Además, es responsable de definir las políticas de marketing, control de energía, facturación, atención al cliente y desarrollo de los sistemas de información y comunicaciones de la empresa.

GERENCIA ADMINISTRACIÓN Y GESTIÓN DE PERSONASLa Gerencia Administración y Gestión de Personas administra los recursos financieros, los sistemas de información, la contabilidad de la empresa, administra los procesos de facturación, recaudación y cobranza de la empresa, junto al proceso integral de abastecimiento. Se responsabiliza de la gestión de personas, incluyendo las funciones de selección, contratación y desarrollo del personal, además se encarga de la vigilancia de los recintos, custodia la documentación contractual con terceros y se relaciona con proveedores y contratistas.

GERENCIA REGULACIÓN Y ESTUDIOSLa Gerencia Regulación y Estudios tiene como función la gestión y aplicación de los aspectos regulatorios de los sectores Generación y Distribución, como también el estudio y evaluación económico de nuevos negocios. Para cumplir con este objetivo centra sus actividades principalmente en el análisis y aplicación de las tarifas de generación y distribución y en el estudio de nuevas alternativa de inversión. Adicionalmente se responsabiliza de la gestión en prevención de riesgos y medio ambiente.

SUBGERENCIA PUNTA ARENAS Y ADMINISTRACIONESSu función principal es la atención integral de los clientes, siendo responsable de la operación de centrales, distribución de energía eléctrica, mantención de líneas y redes de distribución, atención comercial de sus clientes y los procesos asociados, en las oficinas de Punta Arenas, Puerto Natales, Porvenir y Puerto Williams.

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RESEÑA HISTÓRICA

1897 Surge la energía eléctrica en Magallanes, con la creación de la primera empresa eléctrica, formada por accionistas regionales, quienes dieron forma a la Sociedad Anónima denominada COMPAÑÍA DE LUZ ELÉCTRICA DE PUNTA ARENAS empresa que diez años más tarde le entrega las operaciones a la Compañía Sudamericana de Servicios Públicos.

1923 Se inicia la energía en Puerto Natales, con la instalación por parte de la Compañía de Electricidad de Puerto Natales de las primeras máquinas a vapor; un año más tarde surge la energía en Porvenir gracias a la empresa Lulic y Cía. En la década de los 50, es la Municipalidad de Porvenir la que se hace cargo del servicio.

1945 La Compañía Sudamericana de Servicios Públicos vende su sociedad a la Compañía Nacional de Fuerza Eléctrica, quien se responsabiliza del abastecimiento de la ciudad de Punta Arenas.

1952 Desde este año y hasta agosto de 1994, la Armada de Chile comienza a proporcionar energía eléctrica a Puerto Williams. Posteriormente estuvo a cargo del Estado, a través de la Empresa de Abastecimiento de Zonas Aisladas, EMAZA.

1955 La EMPRESA NACIONAL DE ELECTRICIDAD S.A., ENDESA, Empresa del Estado, compró las instalaciones de CONAFE y asume la función empresarial del abastecimiento eléctrico de la ciudad de Punta Arenas, haciendo lo mismo en 1961 en Puerto Natales.

1965 La Ilustre Municipalidad de Porvenir, transfirió sus instalaciones a ENDESA, empresa que modernizó y mejoró la calidad del servicio con la inauguración, en el año 1972, de la nueva y moderna central de Porvenir.

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1981 ENDESA transformó sus Administraciones de Distribución en Sociedades de Responsabilidad Limitada, siendo una de ellas la Empresa Eléctrica de Magallanes Limitada (EDELMAG Ltda.), proceso finalizado en 1982.

1995 En octubre toma control de la Sociedad la Compañía Nacional de Fuerza Eléctrica S.A., CONAFE, con una participación del 50,17% del capital suscrito y pagado.

2002 En abril y como consecuencia de un proceso de licitación realizado por el Gobierno Regional, EDELMAG adquirió los activos y se adjudicó la administración del sistema eléctrico de Puerto Williams.

2005 Desde marzo de este año, la sociedad CGE Magallanes S.A., resultante de la división de CONAFE acordada en Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el 17 de diciembre de 2004, posee el 55,11% del capital social de la empresa. CGE Magallanes S.A. es filial de la Compañía General de Electricidad S.A., CGE.

2009 A partir del 3 de enero de 2009 se aplican tarifas reguladas al sistema de Puerto Williams, determinadas por medio del Decreto Supremo Nº337 del año 2008.

Con fecha 5 de enero de 2009 se publica el decreto Nº400 del 20 de noviembre de 2008, el que complementa al Decreto Supremo Nº263, con lo que EDELMAG obtiene la concesión definitiva del servicio público de distribución para Puerto Williams.

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PROPIEDADY CONTROL

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ANTECEDENTESLEGALES

IDENTIFICACIÓN BÁSICA

Razón Social EMPRESA ELÉCTRICA DE MAGALLANES S.A.

Domicilio Legal Croacia N° 444 Punta Arenas

Rol Único Tributario 88.221.200-9

Tipo de Sociedad Sociedad Anónima Abierta

Teléfono (61) 71 40 00

Fax (61) 71 40 77

Página Web www.edelmag.cl

E-Mail [email protected]

Casilla 52-D

Código Postal 621-2667

Inscripción en Registro de Valores N° 0280

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OFICINAS DE LA SOCIEDAD

Punta Arenas

Croacia N° 444

Teléfono: (61) 71 40 00

Fax: (61) 71 40 77

Puerto Natales

Avenida España Nº 1797

Teléfono: (61) 71 40 00

Fax: (61) 41 52 67

Porvenir

Juan Williams Nº 0285

Teléfono: (61) 71 40 00

Fax: (61) 58 01 37

Puerto Williams

Presidente Ibáñez Nº 130

Teléfono: (61) 62 15 62

Fax: (61) 62 10 39

Bancos

Banco de Crédito e Inversiones

Banco CorpBanca

Banco de Chile

Banco Estado

Banco Santander Santiago

Banco Itaú

Banco Scotiabank

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CONSTITUCIÓN LEGAL DE LA EMPRESALa Empresa Eléctrica de Magallanes S.A., fue creada inicialmente como una Sociedad de Responsabilidad Limitada, según Escritura Pública de fecha 26 de febrero de 1982, extendida ante Notario de Santiago don Enrique Morgan Torres. Posteriormente a esta fecha, el 30 de Septiembre de 1983 se transforma en Sociedad Anónima, mediante Escritura Pública extendida por el Notario de Santiago don Enrique Morgan Torres, cuyo Extracto se encuentra inscrito en el Registro de Comercio de Magallanes a fs. 1.075, vta. Nº340 con fecha 9 de Noviembre de 1983.

Los Estatutos de la Sociedad han tenido diversas modificaciones, siendo la última aprobada por la Décimoquinta Junta Extraordinaria de Accionistas, según consta en la Escritura Pública de fecha 15 de Junio de 2001, ante Notario de Magallanes don Horacio Silva Reyes.

OBJETIVODE LA EMPRESALa Empresa Eléctrica de Magallanes S.A. tiene por objetivo explotar la generación, transporte, distribución y suministro de energía eléctrica, pudiendo para tales efectos obtener, adquirir y gozar las concesiones y autorizaciones respectivas, y ejecutar las demás actividades que acuerden los socios y que guarden relación con los objetos sociales, además de las actividades de comprar, vender, distribuir, importar, exportar y, en general, comercializar por cuenta propia o ajena todo tipo de productos o bienes muebles del objeto social de la empresa o agrícolas, ganaderos, pesqueros, forestales, mineros, comerciales, de transporte y computacionales; y la prestación de servicios, o asesoría técnica, en materias similares o complementarias a las antes enunciadas.

NEGOCIOSEDELMAG es una Sociedad Anónima Abierta, cuyo objeto principal está relacionado con las actividades de generación, transporte y servicio público de distribución de energía eléctrica, teniendo como preocupación preferente y compromiso esencial la atención a sus clientes, proporcionándoles un servicio seguro y de calidad, de acuerdo a la reglamentación vigente.

Para dar cumplimiento a su objetivo, EDELMAG constantemente incorpora nuevas inversiones, mantiene y opera las instalaciones eléctricas, presta servicios diversos relacionados con el suministro eléctrico a sus clientes, y desarrolla investigaciones tras la búsqueda de un mejoramiento integral del servicio.

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MARCAS Y PATENTESLa Sociedad tiene la propiedad y uso exclusivo de la marca EDELMAG para las actividades de generación y distribución de energía eléctrica, servicio de tratamiento y procesamiento de gas, carbón y petróleo para producir y distribuir energía eléctrica, importación y exportación de toda clase de productos, servicios de ingeniería y proyectos.

Además, tiene la marca de establecimiento comercial de venta de toda clase de productos en la Región de Magallanes y Antártica Chilena.

PROPIEDADESLa Sociedad posee títulos de dominio sobre diversos bienes raíces, en las que se encuentran instaladas sus oficinas, centrales generadoras y dependencias diversas.

ESTRUCTURA DE PROPIEDADEl capital de la empresa está representado por 13.081.284 acciones ordinarias, sin valor nominal y todas de una serie única, las cuales al 31 de diciembre de 2010 se encuentran distribuidas entre 439 accionistas.

Los doce mayores accionistas al cierre del ejercicio 2010 son los siguientes:

Accionistas Cantidad de Acciones Porcentaje de Participación

CGE Magallanes S.A. 7.208.861 55,11

Jordan Franulic Jorge Danilo 506.045 3,87

Inversiones y Asesorías Profesionales de Magallanes Ltda. 372.303 2,85

AFP Habitat para Fondo de Pensiones tipo C 245.014 1,87

Comercial e Inmobiliaria Pukio Ltda. 190.622 1,46

Inversiones Bulnes S.A. 180.094 1,38

AFP Habitat para Fondo de Pensiones Tipo B 137.064 1,05

Inversiones O´Higgins Ltda. 127.010 0,97

Jordan Latorre Jorge Andrés 115.250 0,88

AFP Habitat para Fondo de Pensiones Tipo A 113.262 0,87

FIT Research Corredores de Bolsa S.A. 89.688 0,68

Piña Marticorena Leonidas 87.070 0,66

SUBTOTAL ACCIONISTAS (12) 9.372.283 71,65

OTROS ACCIONISTAS (427) 3.709.001 28,35

TOTAL ACCIONISTAS (439) 13.081.284 100,00

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El Controlador de la Sociedad es CGE Magallanes S.A., con el 55,11% del total de acciones. Los accionistas de CGE Magallanes S.A. son los siguientes:

Accionistas RUT Participación

Compañía General de Electricidad S.A. (CGE) 90.042.000-5 99,794%

Hornauer López José 1.294.847-6 0,101%

Compañía de Inversiones La Española S.A. 93.727.000-3 0,063%

Styles Conley Kenneth Maxwell 3.957.459-4 0,010%

Contreras Calderón Díogenes 6.207.349-7 0,008%

Bravo Olhagaray Ida Marlene 2.926.760-K 0,007%

Montane Vives David 967.160-9 0,005%

Espinoza Peña Eugenia María Yolanda 2.512.077-9 0,003%

Blanco García Velentina 4.826.098-5 0,002%

Benavides Carbajal Teresa 1.702.917-7 0,002%

Sucesión Maturana Leyton Pedro José 1.827.106-0 0,001%

Maturana Leyton Olga Victoria 2.226.475-3 0,001%

Maturana Salas Pedro Gerardo 7.224.201-7 0,001%

Schawartz Cruz Marta Lucía 2.283.501-7 0,001%

Figueroa Benavides Eugenio 5.866.555-K 0,000%

Figueroa Benavides José Miguel 7-203.645-K 0,000%

Figueroa Benavides María Teresa 5.468.029-5 0,000%

Figueroa Benavides Heriberto Juan 5.105.858-5 0,000%

Figueroa Benavides Margarita María 6.947.665-1 0,000%

Figueroa Benavides Juan Pablo 5.848.894-1 0,000%

TOTAL ACCIONISTAS (20) 100%

CGE, Sociedad Anónima Abierta inscrita en el Registro de Valores de la SVS bajo el Nº083, es controlada por las personas naturales que se individualizan en la Memoria Anual correspondiente al ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2010 de dicha empresa.

Adicionalmente, el señor Jorge Danilo Jordan Franulic, RUT. 5.279.887-6, posee directa e indirectamente el 11,35% del total de acciones de la Sociedad.

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TRANSACCIONES DE ACCIONESEn los últimos tres años, la transacción bursátil de las acciones de EDELMAG, ha sido la siguiente:

Período Cantidad Acciones Transadas Monto Total Transado ($) Precio Medio ($)

Primer Trimestre 2008 21.352 141.741.066 6.638,3

Segundo Trimestre 2008 20.212 131.410.600 6.501,6

Tercer Trimestre 2008 100.119 651.035.535 6.502,6

Cuarto Trimestre 2008 35.950 203.569.000 5.662,6









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Precio acción Edelmag vs IGPA

(Base 100=31-12-2007)

180

160

140

120

100

80

60

40

20

0Ene2008

May2009

Sep2008

Ene2010

May2008

Sep2009

Ene2009

May2010

Sep2010

Mar2008

Jul2009

Nov2008

Mar2010

Jul2008

Nov2009

Mar2009

Jul2010

Nov2010

Feb2008

Jun2009

Oct2008

Feb2010

Jun2008

Oct2009

Feb2009

Jun2010

Oct2010

Abr2008

Ago2009

Dic2008

Abr2010

Ago2008

Dic2009

Abr2009

Ago2010

Dic2010

Precio Acción EDELMAGIGPA

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Durante el año 2010 las transacciones de acciones efectuadas por Directores, Ejecutivos y Accionistas Mayoritarios fueron las siguientes:

Accionista Relación con la Sociedad

Nº Acciones Compradas (Vendidas)

Objeto Transacción

Precio Unitario

Monto Total Transado

($) (M$)

Inversiones y Asesorías Profesionales Magallanes S.A.

Relacionado con Presidente 10.629 Inversión

Financiera 5.500 58.460










Juan Pereira Derch Gerente Regulación y Estudios 1.787 Inversión


Edilia Mancilla Caro Director (500) Inversión Financiera 5.450 (2.725)

Durante el año 2009 las transacciones de acciones efectuadas por Directores, Ejecutivos y Accionistas Mayoritarios fueron las siguientes:

Accionista Relación con la Sociedad

Nº Acciones Compradas (Vendidas)

Objeto Transacción

Precio Unitario

Monto Total Transado

($) (M$)


Relacionada con Presidente 10.220 Inversión


Inversiones y AsesoríasProfesionales Magallanes S.A.







Relacionada con Presidente 400 Inversión





Jordan Inversiones S.A. Relacionada con Presidente 900 Inversión


Juan Pereira Derch Gerente Regulación y Estudios 1.000 Inversión


Danilo Jordan Inversiones S.A. Relacionada con Presidente 93.172 Inversión

Financiera 1.644,52 153.223

Danilo Jordan S.A. Relacionada con Presidente (93.172) Inversión

Financiera 1.644,52 153.223

Jordan Inversiones S.A. Relacionada con Presidente 34.000 Inversión

Financiera 2.023,16 68.787

Jordan S.A. Relacionada con Presidente (34.000) Inversión

Financiera 2.023,16 (68.787)

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INFORMACIÓNA LOS ACCIONISTAS

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INFORMACIÓNA LOS ACCIONISTASEl Directorio presenta a consideración de los señores accionistas la Vigésima Octava Memoria y los Estados Financieros correspondientes al ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2010.

Al cierre del ejercicio, la Empresa alcanzó una utilidad por M$3.738.343 lo que significa una disminución de un 10%, respecto del período anterior.

El resultado del ejercicio se descompone en Ganancia Atribuible a los Propietarios de la Controladora por M$3.628.464 y Ganancia Atribuible a Participaciones no Controladoras de M$109.879.

En el cuadro y gráfico siguiente se muestra la utilidad de los últimos 5 años de EDELMAG, de sus empresas relacionadas y la utilidad consolidada correspondiente a Ganancia (pérdida) atribuible a los propietarios de la controladora para los años 2008, 2009 y 2010.

Utilidad del Ejercicio(Cifras en M$ Nominales)

Año Utilidad Edelmag Utilidad Empresas Relacionadas Utilidad Consolidada

2006 4.710.983 702.216 5.413.199

2007 5.052.727 751.593 5.804.320

2008 (*) 2.643.582 583.413 3.226.995

2009 (*) 3.251.355 819.300 4.070.655

2010 (*) 2.568.815 1.059.649 3.628.464

(*) Los Estados Financieros de los años 2008, 2009 y 2010 se presentan de acuerdo a normas IFRS; los años anteriores bajo norma Chilena (PCGA).

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(*) Los Estados Financieros de los años 2008, 2009 y 2010 se presentan de acuerdo a normas IFRS; los años anteriores bajo norma Chilena (PCGA).

UTILIDAD LÍQUIDA DISTRIBUIBLEConforme a lo estipulado en la Circular Nº1.945 de la Superintendencia de Valores y Seguros de fecha 29 de septiembre de 2009, Empresa Eléctrica de Magallanes S.A., en sesión de Directorio Nº336 de fecha 18 de noviembre de 2009, acordó adoptar como política para el cálculo de la utilidad líquida distribuible lo siguiente:

Para el cálculo de la utilidad líquida distribuible, la Sociedad no aplicará ajustes al ítem “Ganancia (pérdida) atribuible a los propietarios de la Controladora” del Estado de Resultados Integrales. Dado lo anterior, se tomarán como base los valores de dicho ítem, menos las pérdidas acumuladas que no provinieren de ajustes de primera adopción IFRS, si existieran, y sobre este resultado se deducirán los dividendos distribuidos y que se distribuyan con cargo al ejercicio, conforme a la política de dividendos aprobada por este Directorio e informada en la Junta Ordinaria de Accionistas, celebrada el 13 de abril de 2009. En razón a lo anterior, la utilidad líquida distribuible para el ejercicio 2010 quedaría determinada por los siguientes montos:

Ganancia (pérdida) atribuible a los propietarios de la controladora. M$ 3.628.464

Pérdidas acumuladas que no provienen de ajustes por primera adopción IFRS. M$ 0

UTILIDAD LÍQUIDA DISTRIBUIBLE M$ 3.628.464

Utilidad ConsolidadaUtilidad EDELMAGUtilidad Empresas Relacionadas

2006

2007

2008

2009

2010

4.71

0.98

3

5.05

2.72

7

2.64

3.58

2

3.25

1.35

2.56

8.81

5

5.41

3.19

9

5.80

4.32

0

3.22

6.99

5

4.07

0.65

5

3.62

8.46

4

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DIVIDENDOS PAGADOSPOR ACCIÓN El Directorio acordó proponer a la Junta Ordinaria de Accionistas a celebrarse en el mes de abril de 2011, el pago del Dividendo Definitivo Nº77 de $64,37 por acción, con cargo a las utilidades del ejercicio 2010.

Los siguientes cuadros muestran los dividendos repartidos por acción en cada año calendario y la utilidad repartida con cargo al ejercicio respectivo que, para el caso del año 2010, supone la aprobación del dividendo definitivo:

Dividendos Pagados por Acción

Año Valor Histórico ($)

2006 494,16

2007 409,94

2008 326,95

2009 348,68

2010 305,18

Utilidad Repartida (con Cargo al Ejercicio de Cada Año)

Año M$ Históricos % Utilidad

2006 5.413.199 100%

2007 5.804.320 100%

2008 3.226.995 100%

2009 4.070.655 100%

2010 3.628.464 100%

De ser aprobado por la Junta Ordinaria de Accionistas el dividendo definitivo propuesto, los dividendos repartidos con cargo al ejercicio 2010 representarían el 100% de la utilidad líquida distribuible. Los montos correspondientes a los dividendos provisorios y al dividendo definitivo se detallan en el cuadro de Distribución de Utilidades.

DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADESA cubrir dividendo provisorio N°74 del 29 de junio de 2010 M$ 928.771

A cubrir dividendo provisorio N°75 del 29 de septiembre de 2010 M$ 863.365

A cubrir dividendo provisorio N°76 del 29 de diciembre de 2010 M$ 994.178

A pagar dividendo definitivo N°77 M$ 842.042

A resultados retenidos (pérdidas acumuladas) M$ 108

GANANCIA (PÉRDIDA) ATRIBUIBLE A LOS PROPIETARIOS DE LA CONTROLADORA M$ 3.628.464

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POLÍTICA DE DIVIDENDOS EJERCICIO 2011La política de dividendos aprobada por el Directorio considera repartir no menos del 30% de las utilidades líquidas distribuibles del ejercicio, mediante tres dividendos provisorios y uno definitivo. Los dividendos provisorios se pagarán, en lo posible, en los meses de junio, septiembre y diciembre de 2011. Corresponderá a la Junta Ordinaria de Accionistas pronunciarse sobre el dividendo definitivo del año 2011. La política expuesta refleja la intención del Directorio, y por lo tanto, su cumplimiento quedará condicionado a las utilidades que realmente se obtengan, así como también a los resultados que señalen las proyecciones que periódicamente efectúe la Sociedad, o a la existencia de determinadas condiciones, según corresponda, cuya ocurrencia será determinada por el Directorio.

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CAPITAL Y RESERVASAl 31 de diciembre de 2010 la cantidad de acciones suscritas y pagadas de EDELMAG asciende a 13.081.284 y el “Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora” alcanza a M$34.247.483, lo que corresponde a un valor libro de $2.618,05 por acción a igual fecha.

El precio de cierre de la acción de EDELMAG al 31 de diciembre de 2010 en la Bolsa de Comercio de Santiago fue de $4.850, es decir, 1,85 veces el valor de libro. Asimismo, la capitalización bursátil de la Compañía ascendió a M$63.444.227, equivalente a 17,5 veces la “Ganancia atribuible a los propietarios de la controladora”.

Aceptada por la Junta General Ordinaria de Accionistas, la distribución de la “Ganancia atribuible los propietarios de la controladora” que se propone, el capital y fondos de reserva de la empresa al 31 de diciembre de 2010 quedarían constituidos como sigue:

Capital en acciones M$ 15.665.326

Otras reservas M$ 16.311.400

Resultados retenidos M$ 1.428.715

PATRIMONIO ATRIBUIBLE A LOS PROPIETARIOS DE LA CONTROLADORA M$ 33.405.441

DIRECTORIOEn la Junta General Ordinaria de Accionistas, celebrada con fecha 13 de abril de

2010, fue nombrado el Directorio de la empresa para un período de tres años, de acuerdo a lo establecido en los Estatutos de la Sociedad. Resultaron electos la señora Edilia Mancilla Caro y los señores Gustavo Benavente Zañartu, Jaime Estrougo Ortiz, Carlos Hornauer Herrmann, Antonio Jaar Hasbún, Jorge Jordan Franulic y Guillermo Marín Correa. Este directorio se constituyó en sesión Extraordinaria Nº342 celebrada el día 21 de abril de 2010, siendo elegido presidente don Jorge Jordan Franulic y Vicepresidente don Gustavo Benavente Zañartu.

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COMITÉDE DIRECTORESEn sesión extraordinaria de Directorio Nº342 celebrada el día 21 de abril de 2010, el Directorio designó a los integrantes del Comité de Directores de la empresa, quedando conformado por los Directores don Gustavo Benavente Zañartu y Antonio Jaar Hasbún vinculados al Controlador y doña Edilia Mancilla Caro, independiente al Controlador.

RESUMEN INFORME DE GESTIÓN COMITÉ DE DIRECTORESEl Informe de Gestión fue preparado conforme a lo dispuesto en el N°5 del inciso octavo del artículo 50 bis de la Ley de Sociedades Anónimas, y tiene por objeto informar las actividades realizadas por el Comité de Directores de la Empresa Eléctrica de Magallanes S.A. (EDELMAG) durante el año 2010.

Conforme lo dispuesto por el artículo 50 bis de la Ley de Sociedades Anónimas y la Circular Nº1.956 de la Superintendencia de Valores y Seguros de fecha 22 de diciembre de 2009, en sesión Nº338 de fecha 19 de enero de 2010 el Directorio resolvió la nueva integración del Comité de Directores de la Sociedad.

Según lo dispuesto por el inciso 9º del artículo 50 bis de la Ley Nº18.046, al haber sólo un Director Independiente, éste procedió al nombramiento de los demás integrantes del Comité entre los señores Directores que no tenían tal calidad. En tal sentido, la señora Directora Edilia Mancilla Caro, en su carácter de Directora Independiente, procedió a nombrar como integrantes del Comité de Directores a los señores Directores don Gustavo Benavente Zañartu y don Guillermo Marín Correa.

En Junta Ordinaria de Accionistas celebrada con fecha 13 de abril de 2010 se eligió un nuevo Directorio de la Sociedad; con fecha 21 de abril, se constituye el nuevo Comité de Directores, integrado por la Directora Independiente doña Edilia Mancilla Caro y los señores Directores Gustavo Benavente Zañartu y don Antonio Jaar Hasbún, estos últimos nombrados por dicha Directora Independiente en conformidad a lo establecido en el inciso 9º del artículo 50 bis de la Ley Nº18.046. Esta integración fue resuelta en la sesión de Directorio Nº342 de fecha 21 de abril de 2010.

Durante el ejercicio, el Comité realizó 11 sesiones ordinarias, lo que le permitió cumplir la labor de análisis y examen de los antecedentes en los temas de su competencia fijados por la ley, para su posterior información al Directorio. Es así que se revisaron las transacciones efectuadas por la Sociedad durante el segundo semestre de 2009 y el primero de 2010 con empresas relacionadas y con empresas donde uno a más Directores tengan interés por sí o como representantes de otra persona, todo de acuerdo a lo señalado en los artículos Nº44 y 89 de la Ley Nº18.046, de Sociedades Anónimas. Se examinaron los Estados Financieros de la Sociedad, correspondientes al ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2009 y los Informes de los Auditores Externos; y se aprobaron los Estados Financieros Consolidados Intermedios y el Informe

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de los Auditores Externos correspondientes al periodo comprendido entre el 1 de enero y 30 de junio de 2010. Se aprobaron las normas para las deliberaciones, acuerdos, funcionamiento, estructura y organización del Comité. También se pronunció acerca del sistema de remuneraciones y planes de compensaciones de los Gerentes y Ejecutivos principales de la Sociedad.

Además, se acordó proponer al Directorio de la Sociedad sugerir a la Junta Ordinaria de Accionistas la designación de la firma PricewaterhouseCoopers Consultores, Auditores y Compañía Limitada como auditores externos de la Sociedad para el ejercicio 2010, y la contratación de los clasificadores privados de riesgo Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Limitada y Feller & Rate Clasificadora de Riesgo Limitada, para los servicios de clasificación de riesgo a nivel nacional de los instrumentos de oferta pública emitidos por EDELMAG. Por otra parte, luego de efectuado el análisis de los antecedentes y principales características de nueve operaciones relacionadas, el Comité, por unanimidad, acordó proponer al Directorio de la Sociedad su aprobación, declarando que éstas se adecúan a las disposiciones contenidas en los artículos Nº44 y 89 de la Ley de Sociedades Anónimas.

En anexo se presenta el Informe de Gestión completo.

REMUNERACIONES Y GASTOS DEL DIRECTORIO Y DEL COMITÉ DE DIRECTORESLa remuneración del Directorio, es determinada por la Junta Ordinaria de Accionistas de EDELMAG. Durante el ejercicio 2010, la remuneración percibida por el Directorio por concepto de participación de utilidades y dieta por asistencia a sesiones se detalla en el siguiente cuadro:

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M$Dieta Asistencia Directorio Participación Utilidades Comité Directores

2010 2009 2010 2009 2010 2009

Edilia Mancilla Caro 8.892 8.834 7.632 8.319 2.196 1.284

Guillermo Marín Correa 8.892 8.834 7.632 8.319 330 0

Gustavo Benavente Zañartu 8.892 8.834 7.632 8.319 2.196 1.284

Jorge Jordan Franulic 17.783 17.660 15.265 16.639 165 1.284

Claudio Hornauer Herrmann 2.511 8.834 7.632 8.319 0 0

Pablo Guarda Barros 2.511 6.947 0 0 0 0

Germán Balbontín Welkner 0 1.917 2.544 8.319 0 0

Antonio Jaar Hasbún 8.265 4.401 0 0 1.701 0

Jaime Estrougo Ortiz 5.744 0 0 0 0 0

Carlos Hornauer Herrmann 5.741 0 0 0 0 0

TOTALES 69.231 66.261 48.337 58.234 6.588 3.852

Además durante el año 2010, los gastos del Directorio por concepto de traslado y alojamiento ascendieron a M$21.883. No se incurrió en gastos por concepto de asesorías.

Los Directores de las filiales INVERSA y TV RED S.A., no percibieron remuneraciones por este concepto en los dos períodos.

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REMUNERACIÓN DE LOS GERENTESDurante el ejercicio, la remuneración total percibida por los Gerentes de la Sociedad ascendió en moneda del 31 de diciembre de 2010 a M$406.334 en su parte fija y a M$91.366 en su parte variable. Esta última se determina en función de los resultados del ejercicio del año anterior, el cumplimiento de las metas del año y una evaluación de desempeño de estos ejecutivos.

HECHOS RELEVANTESDurante el presente ejercicio, se informó a la Superintendencia de Valores y Seguros los siguientes Hechos Relevantes en las fechas que se indican:

• En Sesión celebrada el 19 de enero de 2010, por acuerdo unánime el Directorio deEDELMAG S.A. estableció la política general sobre operaciones habituales con partes relacionadas.

La mencionada política de EDELMAG S.A., incluye todas las operaciones ordinarias en consideración al giro social que la Sociedad habitualmente realiza con partes relacionadas, las que se pasan a detallar:

1. Compraventa de combustibles, transformadores, conductores de electricidad, equipos y materiales eléctricos.

2. Arrendamiento y comodato de maquinarias, equipos y bienes muebles, artefactos e implementos en general; inmuebles, instalaciones y oficinas.

3. Operaciones financieras referidas a cuenta corriente mercantil y/o préstamos financieros.

4. Prestación de servicios administrativos, contables, recaudación y facturación, administración financiera y servicios de tesorería, contraloría y auditoría interna, y servicios legales.

5. Contratos de logística o aprovisionamiento.6. Prestación de servicios de soporte y mantención de servicios informáticos, así como

de voz y datos.7. Prestación de servicios de apoyo en postes de energía eléctrica.

• Ensesiónrealizadaeldía17demarzode2010,seacordóproponeralaJuntaGeneralOrdinaria de Accionistas que debe realizarse el día 13 de abril de este año, el reparto del dividendo definitivo Nº73 de $92,18 por acción, que se propone pagar el día 28 de abril de 2010, con cargo a las utilidades del ejercicio 2009.

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AUDITORES EXTERNOSEn la Junta General Ordinaria de Accionistas, celebrada el 13 de abril de 2010, se designó a la empresa PricewaterhouseCoopers Consultores, Auditores y Compañía Limitada como auditores externos de la Sociedad.

ASESORÍA LEGALDurante el año 2010, se mantuvo el contrato de Asesoría Jurídica suscrito con la Compañía General de Electricidad S.A. en el mes de mayo de 2005, a través del cual CGE se obliga a asesorar y asistir a EDELMAG en todos aquellos asuntos legales que digan relación con sus derechos, obligaciones, intereses, deberes y cargos, vinculadas con aspectos regulatorios y de relación con la Autoridad Administrativa. Adicionalmente, se desempeñó como asesor legal de la empresa el abogado don Mauricio Sandoval Romero.

COMENTARIOS Y PROPOSICIONES EFECTUADAS POR LOS ACCIONISTAS DURANTE EL AÑO 2010No se recibieron en la empresa comentarios respecto a la marcha de los negocios sociales realizados entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2010, de acuerdo con las disposiciones que establece el Artículo 74 de la Ley Nº18.046 y los artículos 82 y 83 del Reglamento de la Ley sobre Sociedades Anónimas.

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MARCHA DE LA EMPRESA

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HECHOS DESTACADOS 2010

ENEROINVERSA se transforma en la primera empresa de EDELMAG en contar con una certificación en Gestión de Calidad. Se trata de la norma ISO 9000:2008, que abarca procesos de instalación, diseño y proyectos eléctricos, industriales y domiciliarios, en media y en baja tensión; y también la venta al detalle y al por mayor de artículos eléctricos.

En resumen, la certificación le permitirá acceder a nuevos mercados, diferenciando a INVERSA de otros proveedores locales de materiales eléctricos.

ABRILComo iniciativa de la Planificación Estratégica, se implementó la Nueva Estructura Organizacional, donde se revisaron cargos, dependencias y personas en función de los nuevos requerimientos, para readecuar los talentos existentes y potenciar el trabajo con miras a los objetivos estratégicos.

Entre los cambios, se fortaleció la gestión de recursos humanos, creando el Departamento de Gestión de Personas. En total, siete nuevos profesionales se integraron a la empresa en las distintas áreas.

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MAYODebido a un cambio en el trazado de los alimentadores en Punta Arenas y a la incorporación de nueva tecnología, se puso en servicio la modificación del alimentador 7. Así llegó a la zona la línea compacta, que además implica una disminución de pérdidas y un mejoramiento de la calidad de suministro.

Ello significó la construcción de una línea aislada compacta de aluminio de 13,2 kV, que se extiende por 4 kilómetros desde el Barrio Industrial hasta Villa Los Flamencos, con una inversión de M$75.000.

AGOSTOLuego de un proceso de selección de dos meses, a partir del 2 de agosto de 2010 se desempeña como Administrador de Porvenir don Sergio Leiva Acuña; mientras que desde el 16 del mismo mes ocupa igual cargo en Puerto Williams don José Barreiro Liendo.

SEPTIEMBREMás de 1.200 niños en Magallanes disfrutaron de la obra de teatro "Ahora…Ahorra!" que se presentó en septiembre en Punta Arenas; para luego montarse en el mes de octubre en Puerto Williams y Puerto Natales.

En Punta Arenas colaboró la empresa Movigás con el traslado de los niños y también destacó la activa colaboración de nuestro Comité Paritario en el cuidado de los menores y en las actividades pedagógicas que incluyó la actividad.

Fueron cerca de 10 mil personas las que se dieron cita en la Plaza de Armas de Punta Arenas para iniciar las celebraciones del Bicentenario el pasado 16 de septiembre. El espectáculo de luces con que se adornó el Palacio de la Intendencia Regional, fue acompañado del show del grupo “La Noche”, para dar paso a las transmisiones en pantallas gigantes, desde La Moneda en Santiago, del espectáculo “Pura Energía, Puro Chile”.

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OCTUBREEl 18 de octubre se lanzó nuestra nueva Marca e Identidad Corporativa. Con ella iniciamos un trabajo de comunicación estratégica en los diferentes grupos objetivos tanto internos, como externos. La finalidad es comunicarnos a través de un posicionamiento único y diferenciador para nuestra empresa, acorde con nuestra identidad y pertenencia al Grupo CGE, construyendo una reputación corporativa.

Este año se desarrolló el Primer Encuentro Regional de Energía y Desarrollo Sustentable en Magallanes; organizado por EDELMAG, con el objetivo de crear un espacio de encuentro y discusión con los principales actores del ámbito energético en la región.

La iniciativa contó con la presencia de la Intendenta Liliana Kusanovic, y con las ponencias del Seremi de Energía, René Ampuero; el Director del Centro de Estudios Energéticos de la UMAG, Arturo Kunstmann; y el Gerente General de EDELMAG Carlos Yáñez.

NOVIEMBRECulmina el 2º Proceso de Planificación y Tarificación del segmento Generación - Transmisión para Sistemas Medianos de la empresa, donde se analizó toda la información necesaria para determinar el nivel de tarifas que aplicará la autoridad respectiva en el período 2010 - 2014.

Otro hito importante en el ámbito comercial fue el inicio de los procedimientos de Facturación Electrónica, sistema que permite una serie de beneficios a nuestros clientes, como verificar sus documentos emitidos directamente en la web del Servicio de Impuesto Internos; imprimir sus boletas desde la web de EDELMAG, disminuyendo los riesgos de fraude, puesto que se dificulta la falsificación de facturas; y se simplifica la declaración y pago de impuestos.

DICIEMBREPor sexto año consecutivo se encendió el Árbol de Navidad en la Plaza Grimaldi de Punta Arenas, en el que se instalaron 10 mil luces led, con énfasis en el ahorro energético y una nueva luminosidad para la estructura de ocho metros de altura.

Además, se sumaron a la instalación las Administraciones de Porvenir y Puerto Williams con un árbol iluminado; y Puerto Natales con adornos navideños en los postes de alumbrado público.

En total se reunieron 835 canastas que fueron repartidas en toda la región de Magallanes, gracias a la campaña Misión Noche Buena.

En Punta Arenas, la cifra llegó a 641 familias, Puerto Natales alcanzó las 124; mientras que en Porvenir y Puerto Williams se distribuyeron 40 y 30 canastas respectivamente.

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COMUNICACIONESEl área de Comunicaciones continuó desarrollando el ámbito Interno y Externo de manera coordinada con los lineamientos del Grupo CGE; incorporando las actividades de Responsabilidad Social y también Asuntos Públicos. En cuanto a las Comunicaciones Internas, el objetivo central fue colaborar en la difusión del Plan Estratégico de EDELMAG entre sus colaboradores. De esta forma se potenciaron los informativos digitales “Boletín” y “El Cable”, al que se sumó “Nuestra Gente”, orientado a la difusión de temas relacionados con la Gestión de Personal. Paralelamente, se elaboró el informativo “Visión”, para entregar los principales lineamientos de los objetivos estratégicos que se materializaron en 2010, como por ejemplo la Nueva Estructura Organizacional.

Se organizaron reuniones semestrales con todo el personal, a cargo del Gerente General, en el que se dieron a conocer los principales desafíos para el año 2011, los proyectos estratégicos y el plan de inversiones, lo que se convirtió en un interesante espacio para discutir diversas inquietudes de los trabajadores. Allí también se entregaron cuadros con la misión y visión de EDELMAG, para su alcance en toda la organización.

En cuanto a las comunicaciones externas se potenciaron las relaciones con los medios de comunicación locales, a través de actividades planificadas desde el mes de marzo. Durante el segundo semestre se recopiló toda la información relevante de la empresa para el desarrollo

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del nuevo Portal de Internet, que se trabajó en conjunto con Binaria. Igualmente se hizo hincapié en la difusión de todas las informaciones relacionadas con la empresa, ya sea en su área de negocios, marketing, o bien en actividades de RSE: Torneo de Debates, Taller Cerebrito, Encendido del Árbol de Navidad, etc.

Durante la última semana de octubre, se organizó en Punta Arenas el “Primer Encuentro de Energía y Desarrollo Sustentable”, donde participaron los actores más relevantes del ámbito energético. La actividad contó con el saludo inicial de la Intendenta Regional y las exposiciones del Seremi de Energía, el Director del Centro de Estudios de Recursos Energéticos (CERE) de la Universidad de Magallanes, y del Gerente General de EDELMAG.

Debido a la llegada de nuevas autoridades en marzo de 2010, se programaron reuniones de presentación entre el Equipo Gerencial y los Administradores con los principales representantes del Ejecutivo: Intendente Regional, Gobernadores, Secretarios Regionales Ministeriales de Minería y Energía; además de parlamentarios y alcaldes de las localidades donde EDELMAG está presente.

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RESPONSABILIDADSOCIAL EMPRESARIALY RELACIONES CON LA COMUNIDADEn EDELMAG existe la convicción de que el éxito de los negocios debe ir, necesariamente, acompañado del desarrollo de los lugares en que se ofrecen los servicios energéticos; como un socio constructivo en aquellas comunidades en que está presente, potenciando el progreso de toda la región. Por lo mismo se ha puesto especial énfasis en las actividades relacionadas con la Responsabilidad Social Empresarial, con el objeto de hacer patente entre la comunidad su vocación de empresa de servicio, su identificación con los valores culturales de Magallanes, y su compromiso con la sociedad, sus clientes y sus trabajadores.

En este sentido, se adoptó los lineamientos que prioriza el Grupo CGE orientando las acciones en tres de los cuatro pilares: el ámbito educativo, cultural y solidario, con el objeto de que además coincidan en potenciar estos aspectos entre los jóvenes y niños de nuestra región.

COMPROMISO CON LA EDUCACIÓNEDELMAG adquirió un compromiso voluntario con el bienestar de las personas, realizando importantes iniciativas educacionales destinadas a la comunidad, motivados por la certeza de que la educación es fundamental para incentivar y generar cambios positivos de conducta. Es así como se han llevado a cabo importantes actividades.

Cumpliendo con el convenio firmado el año 2007, EDELMAG, en conjunto con su filial TV Red, apoyaron la realización del Sexto Torneo de Debates Interescolar organizado por la Universidad de Magallanes y que contó con la participación de alumnos de Punta Arenas y Porvenir. El objetivo de esta actividad es generar una instancia que permita el desarrollo de los jóvenes en habilidades de debate, presentación y comunicación, claridad y congruencia de argumentos, aspectos de gran significancia para la formación de estos futuros protagonistas de nuestra sociedad. Este año el equipo ganador fue el Liceo María Auxiliadora, de Punta Arenas.

También continuamos con nuestra participación en la Mesa Regional de Eficiencia Energética, liderada por el nuevo Seremi de Energía.

En 2010 con la compañía “Patas Chuecas” se montó la obra de teatro infantil “Ahora...Ahorra!”, que a través de un guión lúdico y participativo fomenta el consumo responsable de energía entre los niños. El montaje se presentó con éxito ante 1.200 niños de Punta Arenas, Puerto Natales y Puerto Williams. En cada una de las tres localidades se trabajó de manera coordinada con cada Municipalidad.

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COMPROMISO CON LA CARIDADEDELMAG realiza importantes aportes destinados a mejorar las condiciones de vida de aquellas personas que se encuentran más desvalidas, para lo cual se realizan donaciones a diversas instituciones con fines sociales y de bien público.

Por segundo año consecutivo, EDELMAG y sus filiales TV Red e INVERSA, unieron sus esfuerzos para financiar un evento a beneficio del Hogar de Cristo, destinado a reunir fondos que ayudaron a las más de 500 personas que atiende esta institución en Magallanes. Dicha actividad, denominada “Noche de Humor”, se desarrolló el viernes 06 de agosto, con la actuación de los humoristas Natalia Cuevas y Marco “Charola” Pizarro. Del mismo modo nuestra empresa colabora con la campaña 1+1 del Hogar de Cristo y se compromete con la realización de la tradicional Cena de Pan y Vino en la ciudad de Punta Arenas.

EDELMAG colaboró nuevamente junto a sus trabajadores en las XXIII Jornadas del Niño Impedido Magallánico, organizada por el Club de Leones Punta Arenas Cruz del Sur, evento solidario que permite reunir fondos para continuar con esta significativa obra regional.

Por otro lado, EDELMAG participó nuevamente en la Campaña Misión Noche Buena, que involucró además de Punta Arenas, a las ciudades de Puerto Natales, Porvenir y Puerto Williams. Esta iniciativa, realizada en coordinación con la Iglesia Católica y liderada por la Fundación Grupo CGE a nivel nacional, permitió que cien mil familias tuvieran una Navidad digna, además de generar una instancia de encuentro y compromiso regional que fomentó la colaboración entre empresas, universidades, gremios, colegios y contratistas que se unieron en torno a un esfuerzo solidario y objetivo común. En el caso de EDELMAG se reunieron 835 cajas, que fueron distribuidas en las cuatro provincias de la región de Magallanes y Antártica Chilena.

A su vez el Comité Social de la empresa, inició un voluntariado en conjunto con el Jardín Infantil del Hogar de Cristo, con lo que colaboradores de la empresa, junto al Comité de Damas, realizaron una actividad recreativa para más de cien parvulitos, durante la última semana de noviembre.

COMPROMISO CON LA INNOVACIÓN EDELMAG, al igual que todas las filiales del Grupo CGE, está abocada a la promoción y desarrollo de una cultura de la innovación que permitan optimizar la cadena de valor energética, brindar un mejor servicio a nuestros clientes, descubrir nuevos avances tecnológicos y ampliar nuestras fronteras del conocimiento para contribuir a mejorar la eficiencia energética, el uso de energías renovables no convencionales y el cuidado del medio ambiente con una visión de futuro que contribuya al progreso de la región. En este contexto, la empresa mantiene su participación activa en el “Club de la Innovación”, mediante el conocimiento de Energías Renovables No Convencionales (ERNC) y Uso Eficiente de la Energía (UEE).

En este ámbito destaca el trabajo que se desarrolló con el Taller Científico Infantil “Cerebrito”, que impulsó la investigación y descubrimiento de energías renovables, entre niños de 6 a 12 años con talleres gratuitos.

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COMPROMISO CON LA CULTURAEDELMAG apuesta a promover la cultura para unir a la sociedad y formar alianzas que enriquezcan a toda la población. Por ello a comienzos del año y como ya es tradición, EDELMAG participó en la EXPO MAGALLANES 2010, feria industrial y artesanal organizada por AGIA Magallanes y la Secretaría Regional del Ministerio de Economía. Allí se destacó la activa participación del personal de nuestra empresa, a nivel del diseño, montaje y atención del stand, esta última actividad realizada con el importante apoyo de hijos de funcionarios.

Finalmente, con gran éxito se desarrolló la Ceremonia de Encendido del Árbol de Navidad, ornamento de más de ocho metros de altura que la empresa instala por sexto año consecutivo junto al tradicional Monumento al Ovejero de Punta Arenas y que se ha transformado en todo un símbolo navideño en una de las arterias más transitadas de la ciudad.

Este año se sumaron también las ciudades de Porvenir y Puerto Williams, donde los mismos colaboradores se organizaron para instalar sus propios árboles de navidad; mientras que en Puerto Natales se ornamentaron los postes de alumbrado público con adornos navideños.

EVENTO “PURA ENERGÍA, PURO CHILE”Todo un éxito resultó la fiesta ciudadana gratuita que se realizó en Punta Arenas para conmemorar los 200 años de Chile. La actividad, organizada por EDELMAG junto al Gobierno Regional, contó con la participación de cerca de diez mil personas, quienes disfrutaron de la música y las sorpresas preparadas en Plaza de Armas.

La actividad comenzó con la participación del grupo local Lluvia Ácida, quienes entregaron al público una presentación audiovisual electrónica con imágenes de la Patagonia. Posteriormente, y como regalo para los habitantes de Punta Arenas durante las Fiestas Patrias, se dio paso a la iluminación del edificio de la Intendencia, a través de un moderno sistema de luces robóticas, lo que permitió llenar de colores un ícono de la ciudad durante 10 días.

La fiesta continuó con la presentación del consagrado grupo La Noche, quienes tocaron los principales éxitos que han acompañado su carrera musical. Por último, se realizó la transmisión en directo desde Santiago –y en formato HD- del espectáculo “Pura Energía. Puro Chile”, el cual con un sistema de proyección único en el mundo, permitió dar vida a la fachada del Palacio La Moneda.

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NUEVA MARCA E IDENTIDAD CORPORATIVAEn el mes de octubre, coincidiendo con el aniversario de la empresa, se realizó el lanzamiento de la nueva imagen corporativa, que tiene por objetivo mostrar la nueva identidad de la compañía y asociarla a los atributos de compromiso que tiene la empresa con el desarrollo de la Región de Magallanes.

Esta renovación se enmarca en el contexto de alineamiento de marcas emprendido por el gobierno corporativo del Grupo CGE con sus filiales; allí EDELMAG redefinió su estrategia de identidad corporativa, lo que implicó renovar su propuesta de posicionamiento y disponer de identificadores apropiados para dicho objetivo, asociados con los atributos de una empresa con tradición regional, que genera confianza y es cercana a sus clientes.

Dada la particular condición de empresa magallánica de EDELMAG, la única del Grupo CGE que está presente en toda la cadena de valor del negocio eléctrico; se han seguido los lineamientos establecidos, pero integrando una identidad local, lo que otorga además una particularidad diferenciadora entre las distribuidoras eléctricas del país y demuestra una vez más el objetivo de ser verdaderos motores del desarrollo de la Región de Magallanes.

Bajo esta nueva Marca e Identidad Corporativa, EDELMAG se presenta como la empresa de generación, transmisión y distribución eléctrica de Magallanes, al servicio del

desarrollo de la región y su gente.

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INVESTIGACIÓN Y DESARROLLOEn el ámbito de la Investigación y Desarrollo, EDELMAG ha realizado una serie de iniciativas, donde se destaca su capacidad para conformar redes colaborativas.

Uno de estas redes es el Convenio suscrito por la empresa con la Universidad de Magallanes y el Ejército de Chile, para desarrollar un proyecto de generación híbrida en base a energía eólica y a petróleo diesel para el suministro eléctrico de las instalaciones de la Base Militar Bernardo O’Higgins, ubicada en el islote Isabel Riquelme, en la Península Antártica. En principio se buscarán alternativas de financiamiento para poder instalar un anemómetro que reúna las características requeridas para realizar un estudio de prospección eólica en el continente blanco, a partir del que, en una segunda fase, se podrá desarrollar el estudio de factibilidad técnica que permita determinar el tipo de aerogenerador acorde a las condiciones de ese lugar, y presentar una propuesta de suministro a base de ERNC para dicho asentamiento militar. De esta manera, EDELMAG espera cumplir el anhelo de atender toda la región de Magallanes y Antártica Chilena.

Por otra parte, EDELMAG se ha comprometido a colaborar con recursos financieros y capital humano en la realización del Proyecto de Conformación de un Centro de Investigación en Carbones Magallánicos, dirigido por la Universidad de Magallanes y que resultó ganador del Concurso de Fortalecimiento de Capacidades Regionales 2009 de Innova Chile (CORFO). Los objetivos de esta iniciativa son habilitar un laboratorio de caracterización de carbones y generar capacidad humana para investigación y desarrollo sobre los carbones de Magallanes; instalar un combustor piloto para simular el comportamiento de la combustión de los carbones y estudiar los fenómenos asociados, de manera de generar información que minimice los impactos operacionales y ambientales de su utilización. Esta instancia permitirá acercar a la empresa a este recurso y su potencialidad de utilización como fuente de generación eléctrica.

Finalmente, cabe mencionar que en el curso del año 2009, el Programa País Eficiencia Energética gestionó un concurso a nivel nacional para el mejoramiento de alumbrado público de municipios pequeños, que tiene por objeto implementar proyectos pilotos relacionados con eficiencia energética. EDELMAG prestó apoyo a dos localidades incluidas en sus Sistemas, - Porvenir y Puerto Williams (Cabo de Hornos) - focalizado en el procesamiento de la información requerida por las bases del concurso. La comuna de Porvenir, ubicada en Tierra del Fuego, resultó ganadora, por lo que recibirá financiamiento para implementar un proyecto innovador de eficiencia energética en alumbrado público.

51

GESTIÓN COMERCIALY OPERACIONAL

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MERCADO En el sector eléctrico, las actividades de generación, transporte y distribución de electricidad son desarrolladas por el sector privado, cumpliendo el Estado una función reguladora y fiscalizadora.

Los principales entes normativos y fiscalizadores del sector son el Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción, encargado de fijar las tarifas de distribución eléctrica y los precios de nudo; la Comisión Nacional de Energía, responsable de diseñar las normas del sector y de calcular los precios regulados que la legislación ha establecido; y la Superintendencia de Electricidad y Combustibles, organismo encargado de fiscalizar y supervigilar el cumplimiento de las leyes, reglamentos, normas técnicas e índices de calidad de los servicios prestados.

Las actividades de EDELMAG, se desarrollan en la Región de Magallanes y Antártica Chilena. Las localidades atendidas son las siguientes:

Provincia de Magallanes Punta Arenas Río Seco Villa Kon Aiken

Provincia de Última Esperanza Puerto Natales Villa Dorotea

Provincia de Tierra del Fuego

Porvenir Bahía Chilota

Provincia Antártica Chilena Puerto Williams

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SISTEMAS ELÉCTRICOS DE PUNTA ARENAS, PUERTO NATALES, PORVENIR Y PUERTO WILLIAMS

Las localidades atendidas en las provincias de Magallanes, Última Esperanza y Tierra del Fuego se encuentran dentro de la zona de concesión autorizada mediante Decreto Nº246 del Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción, de fecha 4 de noviembre de 1983, ampliada mediante Decretos del mismo Ministerio, siendo el último el Nº227 de fecha 27 de agosto de 2009 y publicado en el Diario Oficial del 3 de octubre de 2009.

El 11 de abril de 2008 se publicó en el Diario Oficial el decreto Nº263 de fecha 29 de agosto de 2007, que otorgó concesión definitiva de servicio público de distribución de energía eléctrica, en la XII región, comuna de Cabo de Hornos, y con fecha 5 de enero de 2009 se publica el decreto Nº400 del 20 de noviembre de 2008, el que complementa al decreto Nº263.

ACTIVIDADES COMERCIALESAl 31 de diciembre de 2010 el número de clientes alcanzó a 52.976, cantidad superior en 0,8% a igual fecha del año anterior.

53

Clientes por LocalidadAño 2010

81,6%

13,8%

3,4%

1,2%

Residencial

Comerc

ial

A. Público

Industrial

Otros

45,1%

31,2%

4,1%

19,4%

0,2%

Punta Arenas

Puerto Natales

Porvenir

Puerto Williams

54

PRODUCCIÓN DE ENERGÍALa producción total de energía eléctrica registró un incremento anual de 5,0%. El siguiente gráfico presenta la producción de los ejercicios 2009 y 2010.

Producción Bruta(MWh)

POTENCIA INSTALADA Y DEMANDA MÁXIMALa empresa, permanentemente preocupada por la calidad del suministro eléctrico, mantiene un adecuado margen de reserva en potencia instalada en centrales.

Potencia Instaladav/s Demanda Máxima

2009

2010

2009

2010

216.

020

224.

144

Punta Arenas Puerto Natales - Porvenir Puerto Williams

44.7

56

39.9

89

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

Potencia InstaladaDemanda Máxima

65,7

00

67,3

89

66,4

89

66,6

89

69,0

39 79,6

30

98,7

75

98,9

95

98,9

95

54

55

ESTADÍSTICAS DE ENERGÍA Y CLIENTESEn el año 2010 la energía vendida fue de 244.597 MWh, lo que representa un incremento de 5,2% respecto a la registrada el año 2009. La estructura de consumo de los clientes se refleja en el siguiente gráfico.

Estructura de ConsumoAño 2010

Número de Clientes

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

46.1

42

46.4

97

48.1

35

48.4

01 49.9

04

50.2

55 51.4

34

52.5

43

52.9

76

55

81,6%

13,8%

3,4%

1,2%

Residencial

Comerc

ial

A. Público

Industrial

Otros

45,1%

31,2%

4,1%

19,4%

0,2%

Punta Arenas

Puerto Natales

Porvenir

Puerto Williams

56

Venta de Energía(MWh)

DATOS RELEVANTES

Al 31 de Diciembre 2006 2007 2008 2009 2010

Número de Accionistas 465 461 448 439 439

Número de Trabajadores (Individual) 130 130 131 128 136

Potencia Instalada en Centrales (kW) 66.689 79.635 98.995 98.995 98.995

Demanda Máxima (kW) 42.864 45.226 47.088 47.984 50.180

Producción Total (MWh) 224.613 239.521 249.233 256.009 268.890

Venta Física Total (MWh) 204.145 217.274 225.891 232.479 244.597

Número de Clientes 49.904 50.255 51.434 52.543 52.976

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

164.

337

171.

966

182.

940

193.

009

204.

145

217.

274

225.

891

232.

479

244.

597

57

ACTIVIDADES OPERACIONALES

OBRAS DE GENERACIÓN Y TRANSMISIÓNPara cumplir con el programa de inversiones aprobado por el Directorio de la empresa para el año 2010, se desarrollaron diversos proyectos en generación de los sistemas Punta Arenas, Puerto Natales, Porvenir y Puerto Williams, de manera de asegurar la continuidad y calidad del suministro eléctrico.

Durante el año 2010, se realizaron proyectos de inversión y de mantenimiento mayor. El monto total de la inversión ascendió a la suma de M$130.173. Los proyectos de inversión están destinados al mejoramiento de equipos e instalaciones, modernización de sistemas de control y protección de unidades generadoras, mientras que los segundos corresponden a los trabajos de mantención mayor programados para el 2010.

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Los proyectos de inversión más significativos son los siguientes:

1. En el sistema eléctrico de Puerto Williams, se implementó un sistema de monitoreo y adquisición de datos Scada, que permitirá visualizar a distancia y en tiempo real las principales variables eléctricas de las unidades generadoras y alimentadores de distribución de esta central.

2. En los sistemas eléctricos de Punta Arenas, Puerto Natales, Porvenir y Puerto Williams se instalaron estaciones meteorológicas digitales, las cuales permitirán monitorear y almacenar información climatológica de cada una de las localidades atendidas por la empresa.

Respecto a las obras de transmisión cabe mencionar la puesta en servicio de dos salas eléctricas de 11,5 kV en la Central Tres Puentes, la primera para reemplazar la existente (BBC) que se encontraba en el límite de su capacidad de cortocircuito y la segunda para conectar en forma definitiva las unidades generadoras Nº7 Titán y Nº8 G.E. conectadas al primario del transformador Nº5, de 11,5/66 kV y la unidad Nº9 Titán conectada al primario del transformador de 11,5/23 kV.

Los proyectos de mantenimiento más significativos son los siguientes:

1. En el sistema eléctrico de Porvenir se realizó una mantención mayor tipo Overhaul del motor a gas N°4 Waukesha 7042 GSI de 0,875 MW, el cual consistió en el desarme total de la unidad y reemplazo de todos los componentes críticos. Este trabajo fue ejecutado con personal propio en los talleres de mantención mecánica de la Central Tres Puentes.

2. En el sistema eléctrico de Puerto Williams, se realizó el mantenimiento mayor tipo Top End del motor diesel Nº2, Caterpillar 3508B de 0,73 MW, el cual consistió en el desarme del tren superior del motor y el reemplazo de componentes críticos.

Además se concretaron otras obras de mantención necesarias para asegurar la confiabilidad de los respectivos sistemas eléctricos.

OBRAS DE DISTRIBUCIÓN Durante el año 2010 se realizaron 70 proyectos insertos en el plan de inversiones

de distribución por un monto de M$674.370, incorporándose 4,3 kilómetros de líneas de media tensión, 1 kilómetro de líneas de baja

tensión y 16 transformadores de distribución, que suman 5.672 kVA, tanto de propiedad de la empresa como de clientes.

Los proyectos más significativos en cada administración son los siguientes:

1. En Punta Arenas respecto a las obras de urbanización, se incorporaron dos nuevas poblaciones: Jardín de la Patagonia con 67 viviendas y Alto Pinar con 66 casas.

2. Adicionalmente, se continuó con el plan de reemplazo de postes de madera por hormigón armado y la modernización

del parque de medidores de energía eléctrica.

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3. También se llevó a cabo la construcción de un nuevo alimentador desde la central Punta Arenas por Avenida España tomando carga de los Alimentadores Nº5, 9 y 10, esta obra permitirá la disminución de pérdidas en la red de distribución de Media Tensión, producto del crecimiento y aumento de carga en los sectores mencionados.

4. Se puso en servicio un nuevo alimentador para suministrar energía eléctrica al sector de Avenida Eduardo Frei M. Este proyecto consistió en proporcionar energía eléctrica a consumos importantes como son, el Mall Espacio Pionero, Líder, Sodimac y el nuevo Hospital Clínico de Magallanes. Parte de este nuevo alimentador se construyó con nueva tecnología para la región, como es la línea compacta de aluminio en 13,2 kV.

5. En Puerto Natales destaca dentro de urbanizaciones nuevas, la electrificación del Loteo Etnias Unidas que incorporó 228 nuevas viviendas. Se desarrolló la primera etapa de construcción del futuro alimentador Nº5, desde la cabecera del patio de 13,2 kV hasta el primer poste de salida al exterior de la central. Dentro del plan de modernización y normalización de instalaciones, se continuó con el reemplazo de postes de madera por hormigón armado, la modernización del parque de medidores monofásicos y la instalación de tierras de servicio.

6. En Porvenir, se realizó el cambio de sección del conductor en el sector Loteo Ruzze, que corresponde al Alimentador N°3. Esta obra de inversión consistió en reforzar la línea de Media Tensión, debido al aumento de potencia de este tramo de alimentador con el objetivo de mejorar la calidad del suministro eléctrico y disponer de mayor potencia en el sector. Se continuó con la división y el refuerzo de sectores de Baja Tensión por el aumento del consumo de energía, además, se prosiguió con el reemplazo de postes de madera por hormigón armado y la modernización del parque de medidores monofásicos.

7. En Puerto Williams, destaca el reemplazo de 80 medidores monofásicos.

Respecto a trabajos de mantenimiento en la red de distribución, estos se desarrollaron de acuerdo con lo programado.

1. En el sistema eléctrico de Punta Arenas, se realizó el mantenimientos a los alimentadores Nº1, 3, 4, 5, 8 y 10 comprendiendo la revisión completa de cada elemento de estructuras, también se efectuaron mantenimientos de subestaciones de distribución, sectores de Baja Tensión, equipos de control, protección y maniobras.

2. Al igual que el año anterior, durante el mes de Marzo se realizó mantenimiento en la modalidad de Líneas Energizadas, lo cual cada vez cobra mayor relevancia para mantener los índices de continuidad, evitando cortar el suministro. En esta oportunidad abarcó lo siguiente:

- Revisión y reparación de equipos de maniobra.- Revisión de bancos de condensadores.- Reemplazo de interruptores en aceite.- Revisión y reemplazo de desconectadores fusibles.- Cambio de puentes de conexión en Media Tensión.

3. Además, se realizó mantenimiento con línea desenergizada en alimentadores de Media Tensión, mantenimiento en la línea de interconexión en 23 kV y mantenimiento en Alta Tensión, en este caso en la línea de transmisión en 66 kV.

60

4. En el sistema eléctrico de Puerto Natales, se realizó el mantenimiento de subestaciones de distribución a 10 sectores en Baja Tensión, equipos de control, protección y maniobras.

5. En el sistema eléctrico de Porvenir, se revisaron subestaciones de distribución y equipos de maniobras.

6. En el sistema eléctrico de Puerto Williams se efectuó el mantenimiento de los alimentadores Nº1 y 2, a dos subestaciones de distribución, a cuatro sectores en Baja Tensión, equipos de control, protección y maniobras.

FACTURACIÓN ELECTRÓNICAEl día 19 de noviembre EDELMAG emitió por primera vez un Documento Tributario Electrónico. En el proyecto trabajó un equipo de profesionales de la Gerencia Distribución y de la Gerencia de Administración y Gestión de Personas, que con sus visiones particulares convergieron a que la totalidad de documentos de cobros por consumos de energía eléctrica se procesaran de manera electrónica, permitiendo con ello mejorar en forma sustantiva la seguridad de los documentos, así como la posibilidad de tenerlos a disposición de los clientes en medios digitales y en forma inmediata en el SII.

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EQUIPOS DE GENERACIÓNAl 31 de diciembre de 2010 el parque generador estaba compuesto por las siguientes unidades:

Central Unidad Marca Cantidad Potencia Kw Año Fabricación

Tres Puentes

Turbina a Gas Hitachi 1 24.000 1975

Turbina a Gas Solar 1 13.700 2002


Turbina a Gas GE-10 1 10.500 2004


Motor a Gas Caterpillar 1 2.720 1997

Motor Diesel Caterpillar 2 2.920 1993

Total Tres Puentes 8 78.840

Punta Arenas Motor Diesel Sulzer 3 4.200 1955

Total Punta Arenas 3 4.200

Puerto Natales

Motor a Gas Waukesha 1 1.175 2001


Motor a Gas Jenbacher 1 1.420 2007


Motor Diesel Palmero 1 1.360 2007

Motor Diesel F. Morse 1 300 1942

Motor Diesel Caterpillar 1 1.500 1997

Total Puerto Natales 8 8.530

Porvenir



Motor a Gas Waukesha 1 875 1982

Motor Diesel Palmero 1 1.360 2007

Motor Diesel Caterpillar 1 920 1996

Total Porvenir 5 5.505

Puerto Williams




Motor Diesel Cummins 1 250 1987

Total Puerto Williams 4 1.920

TOTAL EMPRESA 28 98.995

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LÍNEAS, REDES Y TRANSFORMADORESEl detalle de las instalaciones de líneas, redes y transformadores, al 31 de diciembre, es el siguiente:

Instalaciones 2008 2009 2010

Líneas de Alta Tensión (Km.) 8,5 8,5 8,5

Líneas de Media Tensión (Km.) 434 440 440

Líneas de Baja Tensión (Km.) 613 620 621

Transformadores 925 947 968

MVA Instalados Propios 54 55 57

MVA Instalados Particulares 61 69 69

CALIDAD DE SERVICIODe acuerdo a lo establecido en el artículo Nº143 del DFL Nº4/06, del Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción, en el mes de diciembre de 2010 la Superintendencia de Electricidad y Combustibles, SEC, dio a conocer el Ranking de Empresas Concesionarias de Servicio Público de Distribución de Energía Eléctrica en materia de Calidad de Servicio, en relación a la gestión del año 2009, que corresponde a un ordenamiento de todas las empresas concesionarias de servicio público de distribución de energía eléctrica atendiendo a la calidad del servicio entregado, este ranking se elabora ponderando los resultados de los reclamos directos de clientes presentados ante la Superintendencia de Electricidad y Combustibles, de las encuestas, y del índice de continuidad de suministro. La nota obtenida por EDELMAG fue de 8,25 de un máximo de 10.

Reclamos Resueltos por SECLa nota obtenida respecto de la cantidad de reclamos presentados a la Superintendencia de Electricidad y Combustibles, y acogidos por esta entidad, fue de 7,66. Esta nota tiene una ponderación de un 12,5% en la nota final del ranking.

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Encuesta de Calidad de ServicioEl resultado de la Encuesta de Calidad de Servicio, realizada por una empresa externa, de acuerdo con los procedimientos establecidos por la Superintendencia de Electricidad y Combustibles, consideró una muestra de 632 clientes, quienes calificaron el servicio entregado por EDELMAG con un 61,4% de satisfacción neta.

La nota obtenida por la encuesta de calidad de servicio durante el periodo fue de 8,26 y representa una disminución respecto de la aplicación en el periodo anterior, en donde se alcanzó una nota de 8,77. Esta nota tiene una ponderación de un 37,5% en la nota final del ranking.

Índices de Calidad y Continuidad del ServicioLas nuevas obras y los planes de mantenimiento realizados, han permitido cumplir con los índices de continuidad del servicio dentro de los límites indicados en el Decreto Nº327/97, Reglamento de la Ley General de Servicios Eléctricos, obteniéndose una nota de 8,39 que representa una sustantiva mejora respecto a la nota 8,06 obtenida en el periodo 2008/2009. En el caso de EDELMAG, el sistema de Punta Arenas clasifica como urbano, y los sistemas de Puerto Natales, Porvenir y Puerto Williams, son considerados rurales. Esta nota tiene una ponderación de un 50% en la nota final del ranking.

COMPENSACIONESDurante el año 2010, y en el marco de lo establecido en la normativa vigente del sector eléctrico, se realizó el pago de compensaciones por interrupciones de suministro, por un monto total de M$1.197.

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GESTIÓN REGULATORIA

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ACTIVIDADES REGULATORIAS

PRECIOS DE NUDODurante el año 2010 se aplicaron los precios de nudo establecidos en los Decretos Nº339, de octubre de 2006, Nº337 de septiembre de 2008, ambos del Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción y el Decreto Nº203 de fecha 28 de octubre de 2010 del Ministerio de Energía.

El Decreto Nº339 fijó los precios a nivel generación y transmisión en los Sistemas Medianos Punta Arenas, Puerto Natales y Porvenir; mientras que en el Decreto Nº337, fijó los precios a nivel generación y transmisión en el Sistema Puerto Williams. Ambos decretos además establecieron planes de expansión de cada sistema eléctrico para un horizonte de cuatro años.

El Decreto Nº203 fijó nuevos precios a nivel generación y transmisión en los sistemas medianos de Punta Arenas, Puerto Natales y Porvenir cuya vigencia es a partir del 28 de octubre de 2010. Estos precios surgen de un nuevo estudio tarifario aprobado por la Comisión Nacional de Energía el año 2009 como consecuencia de la aplicación del artículo 180 de la Ley General de Servicios Eléctricos y explicado por el aumento significativo del precio del gas natural experimentado a partir del 1 de junio de 2009.

Conforme a lo establecido en la Ley Nº19.940 del Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción, que modificó la Ley General de Servicios Eléctricos, durante el año 2010 se dio inicio al Estudio de Tarificación y Planificación de los Sistemas Medianos de EDELMAG que define las tarifas y planes de expansión que rigen a partir del 1 de noviembre de 2010 por un horizonte de cuatro años. El estudio se realizó según las bases técnicas definitivas aprobadas por la Autoridad con fecha 9 de octubre de 2009. De acuerdo con las bases y plazos establecidos, el estudio fue adjudicado a la empresa consultora SYSTEP Ingeniería y Diseños S.A., y desarrollado entre el 9 de diciembre de 2009 y 9 de abril de 2010, fecha en que fue entregado a la Comisión Nacional de Energía para su revisión. El informe técnico definitivo emitido por la Comisión Nacional de Energía fue aceptado por la empresa, manifestando su acuerdo, por lo que no fue necesario acudir a la instancia del Panel de Expertos. Los precios de nudo resultantes y los planes de expansión de los sistemas Punta Arenas, Puerto Natales, Porvenir y Puerto Williams para el período 2010-2014 deberán establecerse mediante Decreto, una vez aprobados por la Contraloría General de la República, etapa que se encuentra pendiente. No obstante lo anterior, según lo establecido en el artículo 180 de la Ley General de Servicios Eléctricos su vigencia es retroactiva a partir del 1 de noviembre de 2010.

De acuerdo con lo indicado precedentemente, la aplicación del decreto Nº203 se mantendrá hasta que se publique el decreto definitivo que regirá por cuatro años, desde el 1 de noviembre de 2010 hasta el 31 de octubre de 2014.

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La metodología establecida en la Ley Nº19.940 establece que los precios de nudo son calculados sobre la base del costo incremental de desarrollo y del costo total de largo plazo de los segmentos de generación y transmisión, según corresponda, de sistemas eficientemente dimensionados, y considerando el abastecimiento total de la demanda del sistema eléctrico. La estructura general de tarifas se basa en el costo incremental de desarrollo de cada segmento. No obstante lo anterior, el nivel general de tarifas debe ser suficiente para cubrir el costo total de largo plazo del segmento correspondiente. Se define como costo incremental de desarrollo a nivel de generación y transmisión de cada sistema mediano, el costo medio por unidad de demanda incremental de potencia y energía de un proyecto de expansión eficiente del sistema mediano, cuyo valor actual neto es igual a cero. El costo total de largo plazo en el segmento de generación y de transmisión, es aquel valor anual constante requerido para cubrir los costos de explotación y de inversión, en que se incurra durante el período tarifario de cuatro años que sucede a la fijación de un proyecto de reposición, que minimiza el total de los costos de inversión y explotación de largo plazo del servicio.

TARIFAS DE DISTRIBUCIÓNDurante el año 2010 se aplicaron las fórmulas tarifarias definidas en el Decreto Nº385/08 del Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción, publicado en el Diario Oficial el 8 de abril de 2009.

TARIFAS DE SERVICIOS ASOCIADOS A DISTRIBUCIÓN En el marco de la Ley General de Servicios Eléctricos, durante el año 2010 se aplicaron las fórmulas definidas en el Decreto Nº197 de fecha 04 de diciembre de 2009 del Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción, publicado en el Diario Oficial con la misma fecha.

Estos decretos fijan los precios de 24 servicios no consistentes en suministros de energía, asociados a la distribución eléctrica, los que son aplicables a los servicios prestados por las empresas de distribución eléctrica, sean o no concesionarias, por sus empresas filiales o relacionadas, o por empresas sobre cuya administración las empresas de distribución eléctrica o sus socios controladores tengan influencia decisiva.

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GESTIÓN ADMINISTRATIVAY FINANCIERA

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ACTIVIDADES FINANCIERAS

NORMAS INTERNACIONALES DE CONTABILIDADDe acuerdo a lo establecido en los oficios circulares Nºs 427 y 438 de fecha 28 de diciembre de 2007 y 14 de febrero de 2008, respectivamente, EDELMAG S.A. adoptó IFRS (International Financial Report Standard) desde el 1 de enero de 2009, presentando sus primeros estados financieros bajo esta modalidad al 31 de marzo de 2009, comparativos con el año anterior.

Este trabajo se ha desarrollado en permanente coordinación con la matriz CGE, tanto en lo referido a capacitación de personal, como en la reconversión de saldos y en el establecimiento de políticas y criterios generales a aplicar.

Durante el año 2010 la Sociedad continúa confeccionando sus Estados Financieros bajo ésta Norma.

FACTORES DE RIESGOS Y SEGUROSEDELMAG no se encuentra expuesta a riesgos comerciales significativos en el desarrollo de su actividad principal, por ser proveedora de un bien de primera necesidad y por la Ley Eléctrica que regula el sector. Para cubrir los riesgos que pudieran afectar a instalaciones y activos, la Sociedad tiene contratados con la compañía RSA Seguros Chile S.A., los siguientes seguros:

•TodoRiesgoIndustrial,parainstalacionesgeneralesycontenidosdelascentralesdePunta Arenas, Tres Puentes, Puerto Natales, Porvenir y Puerto Williams.•AveríadeMaquinariaparaTurbinaHitachi.•AveríadeMaquinariaparaTurbinaSolarMars100.•AveríadeMaquinariaparaTurbinaSolarTitán130,de13,7MW.•AveríadeMaquinariaparaTurbinaSolarTitan130,de15MW.•AveríadeMaquinariaparaTurbinaGE-10.•ResponsabilidadCivil.

La empresa además, contrata seguros de transporte marítimo, aéreo o terrestre para el traslado de maquinarias, equipos e insumos.

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CLASIFICACIÓN DE RIESGOSDurante el año 2010 los títulos accionarios de EDELMAG fueron clasificados por las firmas clasificadora de Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Limitada y Feller & Rate Clasificadores de Riesgo Limitada.

La clasificación por cada firma al 31 de diciembre de 2010, basada en información financiera al 30 de septiembre del mismo año, fue la siguiente:

Clasificadora Clasificación

Fitch Chile Clasificadora de Riesgos Limitada Primera Clase Nivel 4

Feller & Rate Clasificadores de Riesgos Limitada Primera Clase Nivel 3

La clasificación Primera Clase Nivel 3 está definida como títulos accionarios con una buena combinación de solvencia, estabilidad de la rentabilidad del emisor y volatilidad de sus retornos.

La clasificación Primera Clase Nivel 4 está definida como títulos accionarios con un nivel de solvencia adecuado o mejor, pero muy probablemente con indicadores de liquidez y tamaño bursátil dentro de los más acotados del mercado o bien aquellos títulos que no cuentan con historia bursátil suficiente.

ACTIVIDADES ADMINISTRATIVAS

MODELO DE GESTIÓNDurante el año 2010, se ha trabajado en la implementación de un nuevo modelo de gestión, orientado en alinear a la empresa tras objetivos comunes y una planificación estratégica que dé los lineamientos hacia donde deberán orientarse los esfuerzos de la organización, tanto en el corto plazo como en la mirada del largo plazo.

Es así como en septiembre de 2010, Gerentes, Ejecutivos y Jefes de Departamento, trabajaron arduamente planificando las iniciativas estratégicas para el año 2011. Una exitosa jornada, amena y muy provechosa que permitió conocer y desarrollar un modelo de planificación estratégica con un lenguaje común y un equipo comprometido y participativo.

Con la revisión de la misión, visión y valores, se perfeccionó la estrategia de EDELMAG, plasmada en mapas estratégicos y tableros de control que serán indicativos del rumbo a seguir y del desempeño alcanzado en la consecución de los objetivos propuestos.

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POLÍTICADE INVERSIONESLa empresa mantiene permanentemente actualizado el programa de inversiones a realizar en aumentos de potencia en las centrales generadoras, en líneas de transmisión y en subestaciones de transformación, que garanticen una óptima asignación de los recursos destinados a satisfacer los requerimientos de suministro eléctrico provenientes de sus áreas de concesión, así como también en ampliaciones de las instalaciones de distribución y equipamiento. Para ello se elabora un Plan de Inversiones, el cual se realiza considerando las necesidades futuras de la empresa en las distintas áreas de gestión, tendientes a asegurar una adecuada operación y mantención de los sistemas eléctricos de generación, transmisión y distribución, de los distintos sistemas administrativos e informáticos y además que respondan a los requerimientos establecidos en la planificación estratégica que tiene la empresa para el próximo quinquenio.

POLÍTICA DE FINANCIAMIENTO El financiamiento de las inversiones considera la utilización de recursos propios, créditos de proveedores y préstamos bancarios. No obstante, el financiamiento para la adquisición de nuevas unidades generadoras se analiza en cada oportunidad.

PROVEEDORESPara la adquisición de los repuestos, insumos y materiales utilizados en la operación y mantención de las instalaciones, se recurre a proveedores nacionales y extranjeros, negociando las mejores condiciones para la empresa.

Los principales proveedores de la Sociedad durante el año 2010 han sido Gasco, Copec, Madeco, Covisa, Tusan y Rhona. A los dos primeros se les adquirió el combustible necesario para la generación de energía eléctrica, mientras que los demás fueron proveedores de equipos, repuestos y materiales eléctricos.

73

GESTIÓN DE PERSONAS

PERSONALEl personal de la Empresa está constituido, al 31 de diciembre de 2010 por 136 trabajadores, de los cuales 11 corresponden a la categoría de Gerentes y Ejecutivos Principales, 69 a la categoría de profesionales y técnicos, y 56 a la categoría de trabajadores.

A nivel consolidado, considerando a EDELMAG y sus filiales, la dotación total de personal a igual fecha alcanza a 186 trabajadores, de los cuales 13 son Gerentes y Ejecutivos Principales, 77 corresponden a profesionales y técnicos, y 96 a la categoría de trabajadores.

CAPACITACIÓNConvencidos de que la inversión más importante es aquella que se efectúa para desarrollar las capacidades de las personas, EDELMAG ha definido un programa marco de educación y capacitación, que tiene por objetivo generar y desarrollar las competencias que se requieren para realizar efectivamente las diversas funciones.

Durante el año, se realizaron diferentes actividades de capacitación agrupadas en las áreas temáticas de Gestión, Desarrollo Personal, Comercial, Prevención de Riesgos, Electricidad y Mecánica. Los métodos utilizados para estas acciones en su mayoría fueron presenciales. Es importante destacar el entrenamiento de un colaborador en mantención de unidades Waukesha en la ciudad de Porto Alegre, Brasil.

Además, es relevante mencionar que durante el período cinco personas desarrollaron post títulos en prestigiosas universidades del país y con un reconocido organismo de formación. Entre marzo y diciembre de 2010, un colaborador participó en el Diplomado en Gestión de Operaciones, que dictó la Escuela de Negocios de la Universidad Adolfo Ibáñez; otro colaborador cursó el Diplomado en Gestión del Capital Humano, en la Universidad Alberto Hurtado y tres colaboradores participaron en Diplomado IFRS, que impartió Deloitte en nuestra ciudad.

La inversión en las acciones desarrolladas en el período, supera los valores susceptibles de imputar a la franquicia tributaria destinada como incentivo estatal.

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BIENESTAR DEL PERSONALCumpliendo lo establecido en los instrumentos colectivos, EDELMAG otorga a sus trabajadores y grupo familiar diversos beneficios sociales entre los cuales se incluyen bonificaciones médicas, de nacimiento, matrimonio y defunción, becas escolares, préstamos habitacionales, y otros.

Junto con ello, también se entrega un estímulo en dinero a los hijos de los trabajadores con buen rendimiento escolar en los niveles de enseñanza básica, media y superior. En esta oportunidad 109 niños y jóvenes recibieron este reconocimiento. Muchos de los becados realizan sus estudios en Universidades fuera de la región y en establecimientos de enseñanza básica y media de Puerto Natales, Porvenir y Puerto Williams.

En la ceremonia de entrega de becas, estuvo presente la Caja de Compensación Los Andes proporcionando obsequios a los estudiantes y sus familias. Este tradicional acto refleja la importancia que manifiesta la empresa por motivar a los jóvenes en el desarrollo de sus capacidades y la búsqueda de la excelencia en la formación de nuevos profesionales.

Conscientes del compromiso con nuestros colaboradores y como acuerdo de procesos de negociación colectiva, se ha puesto en marcha una línea de financiamiento en apoyo a los trabajadores y/o sus hijos que realicen estudios de formación técnica profesional o universitaria.

La empresa mantiene la administración de las prestaciones de salud pactadas en los instrumentos colectivos, a través de Isapre Consalud, con un plan solidario que otorga beneficios iguales para todos los trabajadores afiliados y sus beneficiarios. Adicional a este sistema de salud se encuentra vigente un seguro con cobertura catastrófica, complementaria y de vida, renovado durante el año 2010 con alternativas más convenientes para los colaboradores, importantes beneficios para la protección del trabajador y sus cargas familiares.

Como en otros años, durante el 2010 se realizaron diversas actividades para conciliar la vida profesional y personal, integrando al colaborador y su grupo familiar a los valores culturales propios de la empresa.

La infraestructura y los profesionales que se disponen para desarrollar estas acciones son una contribución al logro del objetivo social que busca alcanzar EDELMAG.

NEGOCIACIÓN COLECTIVAEn materias de Negociación Colectiva, profesionales y técnicos han constituido un Sindicato como un importante vínculo para estrechar la participación y fortalecer las relaciones laborales.

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PREVENCIÓN DE RIESGOSLos desafíos y exigencias a que se encuentra sometida la Empresa Eléctrica de Magallanes S.A., producto de la necesidad de satisfacer a clientes cada vez más informados en un mercado altamente regulado, constituye un reto permanente en el sentido de realizar operaciones que permitan brindar un servicio seguro. EDELMAG es heredera de una tradición preventiva que, a través del compromiso efectivo de sus ejecutivos y colaboradores, ha permitido mantener indicadores de accidentabilidad por debajo de los valores supuestos para la actividad económica. En octubre de 2010 se completaron 17 meses sin registrar accidentes del trabajo con lesiones personales, lo que significó un total de 337.432 horas hombre.

Nuestro Comité Paritario de Higiene y Seguridad, organismo integrado por colaboradores de diversas áreas de la Empresa, tiene por misión contribuir a la protección de la integridad de los colaboradores propios o externos y clientes; al resguardo de los bienes y la optimización de recursos disponibles. Ha efectuando importantes acciones de difusión de la prevención de riesgos, por este motivo en agosto de 2010 la gestión del Comité Paritario fue reconocida regionalmente por la Asociación Chilena de Seguridad, en la categoría de empresas con más de cien trabajadores, distinción que fue recibida en Santiago, de manos de Directores de la AChS.

En la celebración del Aniversario de EDELMAG, nuestro Comité Paritario reconoció la gestión de 2 Grupos de Prevención de Riesgos, por su preocupación constante en el fortalecimiento de conductas preventivas y el desarrollo de permanentes acciones en pro de la integridad de los colaboradores. El reconocimiento recayó en Operaciones de Centrales y Mantención Generación. Durante 2010 se mantuvo el trabajo del Comité de Gestión Preventiva, liderado por el Gerente General, el Departamento de Prevención de Riesgos y Medio Ambiente, junto al Comité Paritario de Higiene y Seguridad, dando apoyo a la estrategia que potencia el autocuidado con un trabajo sistemático que incorpora a todas las áreas de la organización.

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EMPRESASFILIALES

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INVERSIONES SAN SEBASTIÁN S.A. (INVERSA)

Tipo de Sociedad Sociedad Anónima Cerrada.

Patrimonio M$227.516

Capital Suscrito y Pagado M$27.238

Objeto Social Explotación ganadera, actividad inmobiliaria, comercial e inversiones.

Actividades Inversa desarrolla actividades comerciales en general y prestación de servicios.

DIRECTORIO:

PRESIDENTE: Jorge Jordan FranulicPresidente del Directorio de EDELMAG S.A.

DIRECTORES: Gustavo Benavente ZañartuDirector de EDELMAG S.A.

Edilia Mancilla CaroDirector de EDELMAG S.A.

Guillermo Marín CorreaDirector de EDELMAG S.A.

Carlos Yáñez AntonucciGerente General de EDELMAG S.A.

EJECUTIVOS:

GERENTE GENERAL: Carlos Yáñez Antonucci Gerente General de EDELMAG S.A.

SUBGERENTE: Karina Fernández Marín

PARTICIPACIÓN DE EDELMAG EN INVERSA: 99,99%

RELACIONES COMERCIALES: Durante el ejercicio las principales relaciones comerciales fueron la venta de productos y prestación de servicios.

ACTOS Y CONTRATOS SUSCRITOS: Durante el ejercicio no se celebraron actos o contratos que influyan significativamente en las operaciones y resultados de la matriz.

PROPORCIÓN DE LA INVERSIÓNEN EL ACTIVO DE LA MATRIZ: 0,4%

´

79

INVERSIONES SAN SEBASTIÁN S.A. (INVERSA)Es una empresa regional que inició sus labores el año 1998 y que hasta el 2006, se desempeñó como Área de Servicios de la Empresa Eléctrica de Magallanes, EDELMAG S.A. Posteriormente, se transformó en una sociedad anónima cerrada, cuyo principal accionista sigue siendo EDELMAG, ofreciendo a la comunidad magallánica la venta de materiales eléctricos al por mayor y al detalle, junto con la elaboración de proyectos eléctricos industriales y domiciliarios.

A inicios del 2008 asume la responsabilidad de mantener la venta de celulares y seguros de vida en las localidades de Punta Arenas, Puerto Natales y Porvenir. A fines del mismo año pone en marcha la comercialización de notebook.

A comienzos del año 2010 se decide cerrar la línea de negocios de montaje eléctrico industrial y domiciliario, el cual a contar de esa fecha será realizado por la Empresa Eléctrica de Magallanes.

En mayo del mismo año se pone en marcha la comercialización de televisores LCD, incorporándolos a la venta de celulares pre-pago y notebook, productos que pueden ser cancelados en cuotas a través de la boleta de energía eléctrica.

En el mes de diciembre se abre una sucursal de ventas en la localidad de Puerto Natales, donde se ofrecen a los clientes celulares, notebook, televisores LCD y Seguros de Responsabilidad Civil.

Luego de un fuerte compromiso y arduo trabajo de los colaboradores de la empresa, a fines del año 2010 se realiza la auditoría de seguimiento a la acreditación de la Norma ISO 9001:2008, conservando esta importante certificación en la venta de materiales eléctricos, estableciéndose que Inversa S.A. ha mantenido su sistema de gestión de acuerdo con los requisitos de calidad, demostrando su capacidad de alcanzar sistemáticamente las exigencias establecidas para los productos dentro del alcance y los objetivos de la política de la organización. En esta auditoría de seguimiento se incorpora al alcance el servicio del call center.

80

TV RED S.A.

Tipo de Sociedad Sociedad Anónima Cerrada.

Patrimonio M$1.437.835

Capital Suscrito y Pagado M$755.284

Objeto Social Servicio de televisión por cable.

ActividadesTV Red, desarrolla actividades de prestación de servicios de televisión por cable en la Región de Magallanes y Antártica Chilena

DIRECTORIO:

PRESIDENTE: Jorge Jordan FranulicPresidente del Directorio de EDELMAG S.A.

DIRECTORES: Gustavo Benavente ZañartuDirector de EDELMAG S.A.

Edilia Mancilla CaroDirector de EDELMAG S.A.

Guillermo Marín CorreaDirector de EDELMAG S.A.

Carlos Yáñez AntonucciGerente General de EDELMAG S.A.

EJECUTIVOS:

GERENTE: Álvaro Gallardo Cubillo

PARTICIPACIÓN DE EDELMAG EN TV RED: 90%

RELACIONES COMERCIALES: Durante el ejercicio las principales relaciones comerciales fue la prestación de servicios diversos. En el futuro se espera mantener similar tipo de relaciones.

ACTOS Y CONTRATOS SUSCRITOS: Durante el ejercicio no se celebraron actos o contratos que influyan significativamente en las operaciones y resultados de la matriz.

PROPORCIÓN DE LA INVERSIÓNEN EL ACTIVO DE LA MATRIZ: 2,2%

´

81

TV RED S.A.

En mayo de 1995 EDELMAG adquirió la Empresa de Televisión por Cable TV RED S.A. que operaba en la ciudad de Punta Arenas desde 1990. En el año 2003, se pone en marcha un sistema de similares características en la ciudad de Porvenir, cuya inversión alcanzó los doscientos mil dólares. En el mes de diciembre de 2005, se hace lo mismo en la ciudad de Puerto Williams, constituyéndose éste en el sistema de televisión por cable más austral del mundo. A partir de enero de 2007, se adquiere la empresa de televisión por cable Natales TV Ltda., en la ciudad de Puerto Natales, logrando una cobertura total de televisión de pago para la región de Magallanes.

Cumpliendo con los objetivos de modernización tecnológica impuestos por la empresa de manera permanente, durante 2009 TV RED puso en marcha un sistema de televisión digital por cable, que permite entregar canales en formato digital para la ciudad de Punta Arenas, incorporando así una mayor oferta de productos, alternativas y herramientas de información directa en la pantalla de televisión acerca de los contenidos de programación, los canales Premium son entregados exclusivamente en este formato. Destaca la excelente calidad de imagen y sonido de esta nueva tecnología, en comparación con el analógico. Durante el año 2010, TV RED extendió la plataforma digital a la ciudad de Puerto Natales, entregando canales Premium con eventos deportivos exclusivos bajo este formato.

TV RED se encuentra en permanente crecimiento, actualmente cuenta con 96 canales en Punta Arenas, 76 canales en Puerto Natales, 75 canales en Porvenir y 62 canales en Puerto Williams, por medio de los cuales ofrece una variedad programática que incluye películas, deportes, noticias, programas infantiles, canales educativos y canales regionales, todos orientados a entregar las más diversas alternativas para mejorar la calidad de vida de los habitantes de la región.

Consciente de la importancia de diferenciar su producto, TV RED se ha continuado destacando en la entrega de programación regional, satisfaciendo una necesidad siempre creciente de la comunidad magallánica en este ámbito. Esto se traduce en la inclusión, dentro de la grilla programática, de los tres canales regionales de recepción abierta, más seis canales locales emitidos sólo por TV RED, y desarrollados por miembros de la comunidad local. Una mención especial merece el canal propio de TV RED, el cual se ha consolidado como un producto muy apreciado por nuestros abonados, dada la gran cantidad de eventos regionales transmitidos a través de esta señal, y programas de gran factura, con participación de personajes destacados de la región y con la idiosincrasia propia de esta zona. La excelente calidad de imagen y sonido lo distingue como un canal responsable y comprometido con sus clientes, que además se encuentra en constante crecimiento.

Como resultado de lo expuesto, TV RED ha consolidado su imagen de marca, fortaleciendo así su condición de líder del mercado de televisión de pago para toda la región de Magallanes y Antártica Chilena.

83

DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDADEn conformidad con las disposiciones vigentes, los Directores de la empresa y su Gerente General, se declaran responsables respecto de la veracidad de la información contenida en la presente memoria.

Jorge Jordan FranulicRUT: 5.279.887-6Presidente

Gustavo Benavente ZañartuRUT: 2.679.110-3Vicepresidente

Jaime Estrougo OrtizRUT: 8.334.710-4 Director

Carlos Hornauer HerrmannRUT: 6.561.811-7Director

Antonio Jaar HasbúnRUT: 7.253.735-1Director

Edilia Mancilla CaroRUT: 4.845.548-4Director

Guillermo Marín CorreaRUT: 6.337.692-2Director

Carlos Yáñez AntonucciRUT: 5.614.805-1Gerente General

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85

ESTADOS FINANCIEROS

86

EMPRESA ELÉCTRICADE MAGALLANES S.A.Y SUBSIDIARIASEstado Consolidado de Situación Financiera Clasificado

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009.(Expresado en miles de pesos chilenos (M$))

ACTIVOS NOTA31-12-2010

M$31-12-2009

M$

ACTIVOS CORRIENTES

Efectivo y equivalentes al efectivo. 5 513.157 519.016

Otros activos no financieros. 11 126.230 57.251

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar. 7 3.900.519 3.584.992

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas. 8 0 20.712

Inventarios. 9 493.726 399.023

Activos por impuestos. 10 851.096 642.187

TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 5.884.728 5.223.181

ACTIVOS NO CORRIENTES

Otros activos no financieros. 11 503.728 1.103.117

Derechos por cobrar. 7 219.768 113.291

Activos intangibles distintos de la plusvalía. 13 109.942 144.070

Propiedades, planta y equipo. 15 51.694.400 49.735.725

Propiedad de inversión. 14 233.397 226.995

Activos por impuestos diferidos. 16 12.870 0

TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 52.774.105 51.323.198

TOTAL ACTIVOS 58.658.833 56.546.379

87

EMPRESA ELÉCTRICA DE MAGALLANES S.A. Y SUBSIDIARIASEstado Consolidado de Situación Financiera Clasificado


PATRIMONIO NETO Y PASIVOS NOTA31-12-2010

M$31-12-2009

M$

PASIVOS CORRIENTES

Pasivos financieros. 17 3.983.915 2.757.338

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar. 18 2.109.167 1.919.934

Cuentas por pagar a entidades relacionadas. 8 640.569 645.379

Otros pasivos no financieros. 20 39.118 19.123

TOTAL PASIVOS CORRIENTES 6.772.769 5.341.774

PASIVOS NO CORRIENTES


Otras cuentas por pagar. 18 95.521 109.503

Pasivo por impuestos diferidos. 16 5.213.868 4.526.227

Provisiones por beneficios a los empleados. 19 1.287.338 1.592.709

Otros pasivos no financieros. 20 500.978 0

TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 17.494.797 19.718.980

TOTAL PASIVOS 24.267.566 25.060.754

PATRIMONIO NETO

Capital emitido. 21 15.664.524 15.664.524

Ganancias (pérdidas) acumuladas. 21 2.270.757 1.981.432

Primas de emisión. 21 802 802

Otras reservas. 21 16.311.400 13.716.018

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora. 34.247.483 31.362.776

Participaciones no controladoras. 21 143.784 122.849

TOTAL PATRIMONIO 34.391.267 31.485.625

TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS 58.658.833 56.546.379

88

EMPRESA ELÉCTRICADE MAGALLANES S.A. Y SUBSIDIARIASEstado Consolidado de Resultados por Función


Estado de Resultados por Función Nota01-01-2010 al 31-12-2010

M$

01-01-2009 al 31-12-2009

M$

Ingresos de actividades ordinarias. 22 24.527.676 23.020.369

Costo de ventas 23 (15.546.053) (14.735.259)

GANANCIA BRUTA 8.981.623 8.285.110

Otros ingresos, por función. 22 79.935 77.181

Gasto de administración. 23 (3.490.484) (3.069.898)

Otros gastos, por función. (309.385) (48.731)

Otras ganancias (pérdidas). (77.163) (273.179)

Ingresos financieros. 24 194.131 220.671

Costos financieros. 24 (678.771) (775.949)

Diferencias de cambio. 24 11.180 244.522

Resultados por unidades de reajuste. 24 (280.134) 294.130

GANANCIA (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTO 4.430.932 4.953.857

Gasto por impuesto a las ganancias 25 (692.589) (802.196)

GANANCIA (PÉRDIDA) 3.738.343 4.151.661

GANANCIA (PÉRDIDA) ATRIBUIBLE A

Ganancia (pérdida) atribuible a los propietarios de la controladora 3.628.464 4.070.655

Ganancia (pérdida) atribuible a participaciones no controladoras 109.879 81.006


GANANCIA (PÉRDIDA) POR ACCIÓN ($ por acción)

Ganancia (pérdida) por acción básica en operaciones continuadas 26 277,38 311,18

GANANCIA (PÉRDIDA) POR ACCIÓN BÁSICA 277,38 311,18

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EMPRESA ELÉCTRICADE MAGALLANES S.A. Y SUBSIDIARIASEstado Consolidado de Resultados Integral


Estado de Resultados Integral Nota01-01-2010 al 31-12-2010

01-01-2009 al 31-12-2009


Componentes de otro resultado integral, antes de impuestos

Coberturas del flujo de efectivo

Ganancias (pérdidas) por coberturas de flujos de efectivo, antes de impuestos. 21 (12.365) 0

Otro resultado integral, antes de impuestos, coberturas del flujo de efectivo (12.365) 0

Otro resultado integral, antes de impuestos, ganancias (pérdidas) por revaluación 3.927.313 0

OTROS COMPONENTES DE OTRO RESULTADO INTEGRAL, ANTES DE IMPUESTOS 3.914.948 0

Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro resultado integral

Impuesto a las ganancias relacionado con coberturas de flujos de efectivo de otro resultado integral. 25 2.472 0

Impuesto a las ganancias relacionado con cambios en el superávit de revaluación de otro resultado integral. (667.643) 0

Suma de impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral (665.171) 0

OTRO RESULTADO INTEGRAL 3.249.777 0

TOTAL RESULTADO INTEGRAL 6.988.120 4.151.661

RESULTADO INTEGRAL ATRIBUIBLE A

Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora. 6.876.853 4.070.655

Resultado integral atribuible a participaciones no controladas. 111.267 81.006

TOTAL RESULTADO INTEGRAL 6.988.120 4.151.661

90

EMPRESA ELÉCTRICADE MAGALLANES S.A.Y SUBSIDIARIASEstado Consolidado de Cambios en el Patrimonio Neto


Estado de Cambios en el Patrimonio

Capital Emitido

Primas de Emisión

ReservasGanancias (pérdidas)

Acumuladas

Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora

Participaciones no

Controladoras

Patrimonio TotalSuperávit de

Revaluación

Reservas de Coberturas

de Flujode Caja

Otras Reservas

Total Reservas

SALDO INICIAL EJERCICIO ACTUAL 01/01/2010

15.664.524 802 15.120.378 0 (1.404.360) 13.716.018 1.981.432 31.362.776 122.849 31.485.625

CAMBIOS EN PATRIMONIO

Resultado integral

Ganancia (pérdida) 3.628.464 3.628.464 109.879 3.738.343

Otro resultado integral 3.257.292 (8.903) 0 3.248.389 3.248.389 1.388 3.249.777

Resultado integral 6.876.853 111.267 6.988.120

Dividendos (3.992.146) (3.992.146) (3.992.146)

Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios.

0 0 (653.007) 0 0 (653.007) 653.007 0 (90.332) (90.332)

TOTAL DE CAMBIOS EN PATRIMONIO 0 0 2.604.285 (8.903) 0 2.595.382 289.325 2.884.707 20.935 2.905.642

SALDO FINAL EJERCICIO ACTUAL 31/12/2010

15.664.524 802 17.724.663 (8.903) (1.404.360) 16.311.400 2.270.757 34.247.483 143.784 34.391.267

Estado de Cambios en el Patrimonio

Capital Emitido

Primas de Emisión

ReservasGanancias (pérdidas)

Acumuladas

Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora

Participaciones no

Controladoras

Patrimonio TotalSuperávit de

Revaluación

Reservas de Coberturas

de Flujode Caja

Otras Reservas

Total Reservas

SALDO INICIAL EJERCICIO ANTERIOR 01/01/2009

15.664.524 802 15.755.242 0 (1.404.478) 14.350.764 1.249.973 31.266.063 71.125 31.337.188

CAMBIOS EN PATRIMONIO

Resultado integral

Ganancia (pérdida) 4.070.655 4.070.655 81.006 4.151.661

Resultado integral 4.070.655 81.006 4.151.661

Dividendos (4.561.182) (4.561.182) (4.561.182)

Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios.

0 0 (634.864) 0 118 (634.746) 1.221.986 587.240 (29.282) 557.958

TOTAL DE CAMBIOS EN PATRIMONIO 0 0 (634.864) 0 118 (634.746) 731.459 96.713 51.724 148.437

SALDO FINAL EJERCICIO ANTERIOR 31/12/2009

15.664.524 802 15.120.378 0 (1.404.360) 13.716.018 1.981.432 31.362.776 122.849 31.485.625

91

EMPRESA ELÉCTRICA DE MAGALLANES S.A. Y SUBSIDIARIASEstados Consolidados de Flujos de Efectivo Directo


ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO DIRECTO NOTA31-12-2010

M$31-12-2009

M$

FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios. 29.608.974 27.803.265

Otros cobros por actividades de operación. 69.062 68.895

Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios. (15.197.400) (13.672.644)

Pagos a y por cuenta de los empleados. (3.245.969) (3.274.385)

Otros pagos por actividades de operación. (3.083.886) (2.590.305)

Dividendos pagados. (4.103.444) (4.569.533)

Intereses recibidos. 182.393 231.038

Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados). (62.686) 77.463

FLUJOS DE EFECTIVO NETOS PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 4.167.044 4.073.794

FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo. 0 1.800

Compras de propiedades, planta y equipo. (1.406.207) (2.712.285)

Compras de activos intangibles. (34.357) (11.767)

FLUJOS DE EFECTIVO NETOS PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (1.440.564) (2.722.252)

FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

- Importes procedentes de préstamos de largo plazo. 142.124 6.790.406

- Importes procedentes de préstamos de corto plazo. 2.423.117 3.352.507

Total importes procedentes de préstamos. 2.565.241 10.142.913

Pagos de préstamos. (5.090.764) (11.029.257)

Intereses pagados. (206.487) (283.512)

FLUJOS DE EFECTIVO NETOS PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (2.732.010) (1.169.856)

INCREMENTO NETO (DISMINUCIÓN) EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO, ANTES DEL EFECTO DE LOS CAMBIOS EN LA TASA DE CAMBIOS

(5.530) 181.686

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo. (329) (681)

INCREMENTO (DISMINUCIÓN) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO (5.859) 181.005

Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del ejercicio. 519.016 338.011

EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL FINAL DEL EJERCICIO 5 513.157 519.016

93

ESTADOS FINANCIEROSFILIALES

94

ESTADOS FINANCIEROS RESUMIDOS FILIALESTV RED S.A.

Estado Individual de Situación Financiera Clasificado, resumido al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

Activos31-12-2010

M$31-12-2009

M$

Total Activos Corrientes 886.049 1.075.690

Total Activos No Corrientes 2.360.436 2.442.377

TOTAL ACTIVOS 3.246.485 3.518.067

Patrimonio Neto y Pasivos31-12-2010

M$31-12-2009

M$

Total Pasivos Corrientes 583.449 866.760

Total Pasivos No Corrientes 1.225.201 1.422.822

Capital Emitido 755.284 755.284

Ganancias (pérdidas) acumuladas 588.769 392.320

Otras Reservas 93.782 80.881


Estado de Resultados por Función, resumido al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

Estado de Resultados por Función01-01-2010 al 31-12-2010

M$

01-01-2009 al 31-12-2009

M$

Ganancia bruta 2.171.553 1.761.100

GANANCIA ANTES DE IMPUESTO 1.316.644 975.231

Gasto por Impuesto a las Ganancias (217.860) (165.173)

GANANCIA (PÉRDIDA) 1.098.784 810.058

95

Estado de Resultados Integral, resumido al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

Estado de Resultados Integral01-01-2010 al 31-12-2010

M$

01-01-2009 al 31-12-2009

M$

Ganancia (pérdida) 1.098.784 810.058

Ganancias (pérdidas) por coberturas de flujos de efectivo, antes de impuestos (12.365) 0

Revaluaciones de Propiedades, Planta y Equipo 28.644 0

Impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral (2.396) 0

OTRO RESULTADO INTEGRAL 13.883 0

TOTAL RESULTADO INTEGRAL 1.112.667 810.058

Estado de Flujo de Efectivo Directo, resumido al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

Estado de Flujo de Efectivo Directo31-12-2010

M$31-12-2009

M$

Total flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) operación 1.668.438 1.228.828

Total otros flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) operación (177.381) (146.796)

FLUJOS DE EFECTIVO NETOS PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) OPERACIÓN 1.491.057 1.082.032

Total otros flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) inversión 21.270 (657.819)

Total otros flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) financiación (1.512.515) (477.575)

INCREMENTO (DISMINUCIÓN) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO

(188) (53.362)

Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del ejercicio 42.903 96.265

EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL FINAL DEL EJERCICIO 42.715 42.903

96

ESTADOS FINANCIEROS RESUMIDOS FILIALESInversiones San Sebastian S.A. (INVERSA)

Estado Individual de Situación Financiera Clasificado, resumido al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

Activos31-12-2010

M$31-12-2009

M$

Total Activos Corrientes 573.325 629.302

Total Activos No Corrientes 254.545 125.207

TOTAL ACTIVOS 827.870 754.509

Patrimonio Neto y Pasivos31-12-2010

M$31-12-2009

M$

Total Pasivos Corrientes 600.354 578.599

Total Pasivos No Corrientes 0 0

Capital Emitido 27.238 27.238

Ganancias (pérdidas) acumuladas 160.330 110.810

Otras Reservas 39.948 37.862

TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS 827.870 754.509

Estado de Resultados por Función, resumido al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

Estado de Resultados por Función01-01-2010 al 31-12-2010

M$

01-01-2009 al 31-12-2009

M$

Ganancia bruta 160.195 201.145

GANANCIA ANTES DE IMPUESTO 76.328 117.146

Gasto por Impuesto a las Ganancias (5.584) (26.898)

GANANCIA (PÉRDIDA) 70.744 90.248

97

Estado de Resultados Integral, resumido al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

Estado de Resultados Integral01-01-2010 al 31-12-2010

M$

01-01-2009 al 31-12-2009

M$

Ganancia (Pérdida) 70.744 90.248

Revaluaciones de Propiedades, Planta y Equipo 2.514 0

Impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral (427) 0

OTRO RESULTADO INTEGRAL 2.087 0

TOTAL RESULTADO INTEGRAL 72.831 90.248

Estado de Flujo de Efectivo Directo, resumido al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

Estado de Flujo de Efectivo Directo31-12-2010

M$31-12-2009

M$

Total flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) operación (130.190) (121.359)

Total otros flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) operación 88.772 67.275

FLUJOS DE EFECTIVO NETOS PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) OPERACIÓN (41.418) (54.084)

Total otros flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) inversión (22.930) (2.607)

Total otros flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) financiación 68.193 56.354

INCREMENTO (DISMINUCIÓN) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO

3.845 (337)

Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del ejercicio 4.248 4.585

EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL FINAL DEL EJERCICIO 8.093 4.248

98

INFORME DEL COMITÉDE DIRECTORES

EMPRESA ELÉCTRICA DE MAGALLANES S.A.

Informe de Gestión Año 2010 Comité de Directores

El siguiente Informe de Gestión es preparado conforme a lo dispuesto en el N° 5 del inciso octavo del artículo 50 bis de la Ley de Sociedades Anónimas, y tiene por objeto informar las actividades realizadas por el Comité de Directores de la Empresa Eléctrica de Magallanes S. A. (EDELMAG) durante el año 2010.

Conforme lo dispuesto por el artículo 50 bis de la de la Ley Nº18.046 y la Circular Nº1.956 de la Superintendencia de Valores y Seguros de fecha 22 de diciembre de 2009, en sesión Nº338 de fecha 19 de enero de 2010 el Directorio resolvió la nueva integración del Comité de Directores de la Sociedad.

Según lo dispuesto por el inciso 9º del artículo 50 bis de la Ley Nº18.046, al haber sólo un Director independiente, éste procedió al nombramiento de los demás integrantes del Comité entre los señores Directores que no tenían tal calidad. En tal sentido, la señora Directora Edilia Mancilla Caro, en su carácter de Directora Independiente, procedió a nombrar como integrantes del Comité de Directores a los señores Directores don Gustavo Benavente Zañartu y don Guillermo Marín Correa.

Durante el ejercicio, el Comité realizó 11 sesiones ordinarias, lo que le permitió cumplir la labor de análisis y examen de los antecedentes en los temas de su competencia fijados por la ley, para su posterior información al Directorio.

El presente informe de gestión contiene un resumen de las actuaciones realizadas por el Comité y los acuerdos adoptados al respecto.

1. Sesión del Comité de Directores N° 57, de Fecha 19 de Enero de 2010

Con fecha 17 de enero de 2010 se llevó a cabo la sesión N° 57 del Comité de Directores de EDELMAG, en la que se revisaron las operaciones de la Sociedad con personas relacionadas, concretadas durante el segundo semestre del año 2009, oportunidad en que se hizo constar que ellas fueron conocidas y examinadas previamente por el Comité y aprobadas en cada caso por el Directorio, con la abstención en su caso de los directores interesados, habiéndose ajustado a condiciones de equidad similares a las que habitualmente prevalecen en el mercado para dicho tipo de operaciones.

En la misma sesión se aprobó el Informe Anual de Gestión correspondiente al año 2009.

2. Sesión del Comité de Directores N° 58, de Fecha 4 de Marzo de 2010

Con fecha 4 de marzo de 2010, se constituyó el Comité de Directores, de acuerdo a las instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) a través del Oficio Circular Nº560 de fecha 22 de diciembre de 2009, nombrado por el Directorio en su sesión Nº338 de fecha 19 de enero de 2010, dejándose constancia, que conforme a lo dispuesto por el inciso 9º del artículo 50 bis de la Ley Nº18.046, al haber sólo un Director independiente, éste procedió al nombramiento de los demás integrantes del Comité de Directores entre los señores Directores que no tenían tal calidad. De esta manera la señora Directora doña Edilia Mancilla Caro, en su carácter de Directora Independiente, procedió a nombrar como integrantes del Comité de Directores a los señores Directores don Gustavo Benavente Zañartu y don Guillermo Marín Correa.

99

En esa oportunidad además el Comité de Directores, por la unanimidad de sus miembros, aprobó las normas para las deliberaciones, acuerdos, funcionamiento, estructura y organización del Comité.

Adicionalmente, los señores Directores revisaron el informe sobre el balance y los estados financieros de EDELMAG al 31 de diciembre de 2009, incluyendo el dictamen de los auditores externos PricewaterhouseCoopers Consultores, Auditores y Compañía Limitada.

Las cifras de resultados y balance al 31 de diciembre de 2009, pueden resumirse como sigue:

Resultados Utilidad del Ejercicio MM$4.071Balances

ConsolidadoMM$

Activos Totales 56.546

Pasivos Totales 25.061

Patrimonio 31.485

Los auditores externos concluyeron en su informe que los estados financieros individuales y consolidados de EDELMAG al 31 de diciembre de 2009 presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de la empresa y sus filiales al 31 de diciembre de 2009, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, de acuerdo con Normas de Información Financiera de Chile / Normas Internacionales de Información Financiera.

Luego del examen de los antecedentes proporcionados, el Comité de Directores aprobó, por unanimidad, el balance y los estados financieros individuales y consolidados de EDELMAG y los informes de los auditores externos, correspondientes al ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2009.

3. Sesión del Comité de Directores N° 59, de Fecha 17 de Marzo de 2010

Con fecha 17 de marzo de 2010, el Comité se reunió para pronunciarse sobre la proposición al Directorio de los auditores externos que serían sugeridos en la Junta Ordinaria de Accionistas de la Sociedad, correspondiente al año 2010, en conformidad a lo dispuesto por el número 2 del inciso 8º del artículo 50 bis de la Ley de Sociedades Anónimas.

Luego de analizar la propuesta de la firma PricewaterhouseCoopers Consultores, Auditores y Compañía Limitada, el Comité, por unanimidad, acordó proponer al Directorio de la Sociedad sugerir a la Junta Ordinaria de Accionistas la designación de dicha firma como auditores externos de la Sociedad para el ejercicio 2010.

4. Sesión del Comité de Directores N° 60, de Fecha 21 de Abril de 2010

Se constituye el nuevo Comité de Directores, integrado por la Directora independiente doña Edilia Mancilla Caro y los señores Directores Gustavo Benavente Zañartu y don Antonio Jaar Hasbún, estos últimos nombrados por dicha Directora independiente en conformidad a lo establecido en el inciso 9º del artículo 50 bis de la Ley Nº18.046. Esta integración fue resuelta en la sesión de Directorio Nº342 de fecha 21 de abril de 2010.

Conforme a las normas antes referidas y lo dispuesto por la Circular Nº1.956 de la SVS, el Comité de Directores, por la unanimidad de sus miembros, aprobó las normas para las deliberaciones, acuerdos, funcionamiento, estructura y organización del Comité.

Además, se examinan dos operaciones con partes relacionadas, consistentes en la adquisición de transformadores de distribución y la adquisición de alambres y cables de cobre, acordándose proponer al Directorio de la sociedad su aprobación, dado que dichas operaciones se enmarcaban dentro de la Política General sobre Operaciones Habituales con Partes Relacionadas aprobada por el Directorio, y se ajustaban en precio, términos y condiciones a aquellas que prevalecen en el mercado para este tipo de operaciones.

100

5. Sesión del Comité de Directores N° 61, de Fecha 18 de Mayo de 2010

El Comité se reunió para pronunciarse sobre la contratación de los clasificadores privados de riesgo de la Sociedad para el período 2010 - 2011. Se expuso que durante el mes de mayo vencían los contratos suscritos con los clasificadores privados de riesgo Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Limitada y Feller & Rate Clasificadora de Riesgo Limitada, para los servicios de clasificación de riesgo a nivel nacional de los instrumentos de oferta pública emitidos por EDELMAG, acordándose proponer al Directorio mantener contratados los servicios prestados por dichos clasificadores de riesgo, mediante la renovación los contratos ya suscritos con dichas entidades, en términos similares a los del año anterior. Se examinaron los precios que habrían de pagarse a cada una de las clasificadoras de riesgo por los servicios contemplados para el nuevo período.

6. Sesión del Comité de Directores N° 62, de Fecha 19 de Julio de 2010

En esa oportunidad el Comité se reúne con el objeto de pronunciarse acerca del sistema de remuneraciones y planes de compensaciones de los Gerentes y Ejecutivos principales de la Sociedad.

Además, se examinan los antecedentes de dos operaciones con partes relacionadas consistentes en la adquisición de un transformador poder y en la adquisición de cable de poder para el sistema de transmisión. Además, se revisaron las transacciones efectuadas por la Sociedad durante el primer semestre del año 2010 con partes relacionadas y con empresas en las que uno o más Directores tengan interés por sí o como representantes de otra persona.

Con respecto al sistema de remuneraciones, el Comité, luego de efectuar un examen exhaustivo de los antecedentes relativos al nuevo sistema de remuneraciones y plan de compensación de los gerentes y ejecutivos principales de EDELMAG y vista la propuesta para el establecimiento de una nueva estructura de rentas fijas garantizadas mensuales y variables anuales, acuerda proponer al Directorio su aprobación

Con relación a las operaciones relacionadas, luego de efectuado un análisis de los antecedentes y principales características de las operaciones antes expuestas, el Comité, por unanimidad, acordó proponer al Directorio de la Sociedad su aprobación, declarando que ellas se enmarcaban dentro de la Política General sobre Operaciones Habituales con Partes Relacionadas aprobada por el Directorio, y se ajusta en precio, términos y condiciones a aquellas que prevalecen en el mercado para este tipo de operaciones en conformidad a lo preceptuado en el artículo 147 de la Ley N° 18.046.

7. Sesión del Comité de Directores N° 63, de Fecha 17 de Agosto de 2010

En esta sesión se examina el Contrato de Suministro de Gas Natural entre EDELMAG y GASCO S.A., para satisfacer el consumo para la generación eléctrica de las centrales que conforman el sistema de generación, transmisión y distribución de electricidad de las ciudades de Punta Arenas, Puerto Natales y Porvenir. El contrato contiene aspectos comerciales, técnicos, y legales que deben cumplir ambas empresas.

Luego de efectuado un estudio de los antecedentes y principales características del contrato materia de análisis, el Comité, por unanimidad, acuerda proponer al Directorio de la Sociedad su aprobación, fundado en que la operación se enmarca dentro de la Política General sobre Operaciones Habituales con Partes Relacionadas aprobada por el Directorio, y se ajusta en precio, términos y condiciones a aquellas que prevalecen en el mercado para este tipo de operaciones.

8. Sesión del Comité de Directores N° 64, de Fecha 08 de Septiembre de 2010

En esta oportunidad el comité se reunió con el propósito de pronunciarse acerca de los estados financieros consolidados intermedios al 30 de junio de 2010.

101

Los Directores asistentes a la sesión revisaron el informe que contenía los Estados Financieros Consolidados Intermedios de EDELMAG al 30 de junio del 2010, los cuales fueron preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financieras (NIIF) emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB) y Normas de Información Financiera de Chile (NIFCH) emitidas por el Colegio de Contadores de Chile A.G. y de acuerdo a los contenidos y plazos establecidos por la Superintendencia de Valores y Seguros. Se examinaron las cifras del Estado Consolidado de Resultados Integrales y del Estado Consolidado de Situación Financiera al 30 de junio de 2010, las que se resumen como sigue:

Resultado MM$

Ganancia atribuible a la participación de la controladora

1.804

Ingresos ordinarios 11.977

Margen bruto 4.372

Balance Consolidado

Activos MM$

Activo corriente 6.052

Activo no corriente 50.095

TOTAL ACTIVOS 56.147

Pasivos y Patrimonio MM$

Pasivo corriente 6.406

Pasivo no corriente 18.595

Total pasivos 25.001

Total patrimonio neto 31.146

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 56.147

Luego del examen de los antecedentes proporcionados, el Comité de Directores aprobó, por unanimidad, los Estados Financieros Consolidados Intermedios de la empresa y el informe de los Auditores Externos, correspondientes al período comprendido entre el 1 de enero y el 30 de junio de 2010.

9. Sesión del Comité de Directores N° 65, de Fecha 21 de Septiembre de 2010

En esta sesión el Comité de Directores examina las operaciones de prestación de servicios de administración del registro de accionistas y de servicios financieros, por parte de la matriz Compañía General de Electricidad S.A. (CGE), acordándose proponer al Directorio de la Sociedad su aprobación, debido a que ellas se enmarcan dentro de la Política General sobre Operaciones Habituales con Partes Relacionadas aprobada por el Directorio, y se ajustan en precio, términos y condiciones a aquellas que prevalecen en el mercado para este tipo de operaciones.

10. Sesión del Comité de Directores N° 66, de Fecha 19 de Octubre de 2010

Con fecha 19 de octubre de 2010, el Comité de Directores se reúne con el objeto de examinar y pronunciarse acerca de la operación con parte relacionada consistente en la prestación de los servicios de Contraloría y Seguridad por parte de la matriz Compañía General de Electricidad S.A. (CGE), acordándose proponer al Directorio de la Sociedad su aprobación, debido a que ésta se enmarca dentro de la Política General sobre Operaciones Habituales con Partes Relacionadas aprobada por el Directorio, y se ajusta en precio, términos y condiciones a aquellas que prevalecen en el mercado para este tipo de operaciones.

102

11. Sesión del Comité de Directores N° 67, de Fecha 21 de Diciembre de 2010

En esta la sesión el Comité de Directores examinó y se pronunció acerca la prórroga de la vigencia del Contrato de Suministro de Gas Natural con Gasco Magallanes S.A., hasta el 31 de enero de 2011. Luego de efectuado un estudio de los antecedentes y principales características de la prórroga de la vigencia del contrato, el Comité, por unanimidad, acordó proponer al Directorio su aprobación, dado que esta operación se enmarca dentro de la Política General sobre Operaciones Habituales con Partes Relacionadas aprobada por el Directorio y se ajusta en términos y condiciones a mercado.

Adicionalmente, se examinó la operación con parte relacionada consistente en la prestación de Servicios de Tecnologías de Información y Comunicaciones (TIC), por parte de Binaria S.A., acordándose proponer al Directorio de la Sociedad su aprobación, declarando que ésta se enmarca dentro de la Política General sobre Operaciones Habituales con Partes Relacionadas aprobada por el Directorio y se ajusta en precio, términos y condiciones a aquellas que prevalecen en el mercado para este tipo de operaciones.

Finalmente, el Comité de Directores, en conformidad a lo dispuesto por el artículo 50 bis, inciso 8º Nº1 de la Ley de Sociedades Anónimas, examina el informe de los Auditores Externos PricewaterhouseCoopers Consultores, Auditores y Compañía Limitada, recibido según lo establecido por la Circular Nº980 de la Superintendencia de Valores y Seguros de fecha 24 de diciembre de 1990.

Punta Arenas, 17 de enero de 2011.

Gustavo Benavente ZañartuDirector

Antonio Jaar HasbúnDirector

Edilia Mancilla CaroDirector

104

DISEÑO Y PRODUCCIÓNDÍNAMO

FOTOGRAFÍAARCHIVOS EDELMAG

ARCHIVOS CGE

IMPRESIÓNFYRMA GRÁFICA

EMPRESA ELÉCTRICA DE MAGALLANES S.A.

Y SUBSIDIARIAS

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

(Expresados en miles de pesos chilenos)

Correspondientes a los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010 y 2009

EMPRESA ELÉCTRICA DE MAGALLANES S.A. Y SUBSIDIARIAS ÍNDICE

Página

N°

I.- INFORME DE LOS AUDITORES EXTERNOS. 6

II.- ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS.

ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACION FINANCIERA CLASIFICADO.

Activo 7 Pasivo 8

ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS POR FUNCION. 9

ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS INTEGRAL. 10

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO. 11

ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJO DE EFECTIVO DIRECTO. 12

III.- NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS. 13

1.- INFORMACION GENERAL. 13

2.- RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES. 13

2.1.- Bases de preparación de los estados financieros consolidados. 13

2.2.- Nuevos estándares, interpretaciones y enmiendas adoptadas por la Sociedad. 14

2.3.- Nuevas normas, interpretaciones y enmiendas emitidas, no vigentes para el ejercicio 2010, para las cuales no se ha efectuado adopción anticipada de las mismas.

15

2.4.- Bases de consolidación. 16

2.5.- Entidades subsidiarias. 17

2.6.- Transacciones en moneda extranjera. 17

2.7.- Información financiera por segmentos operativos. 17 2.8.- Propiedades, planta y equipo. 17

2.9.- Propiedades de inversión. 19

2.10.- Activos intangibles. 19

2.11.- Costos por intereses. 20

2.12.- Pérdidas por deterioro del valor de los activos no financieros. 20

2.13.- Activos financieros. 20 2.14.- Instrumentos financieros derivados y actividad de cobertura. 21

2.15.- Inventarios. 22

2.16.- Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar. 22

2.17.- Efectivo y equivalentes al efectivo. 23

2.18.- Capital social. 23 2.19.- Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar. 23

2.20.- Préstamos y otros pasivos financieros. 23

2.21.- Impuesto a las ganancias e impuestos diferidos. 23

2.22.- Beneficios a los empleados. 24

2.23.- Provisiones. 25 2.24.- Subvenciones estatales. 25

2.25.- Clasificación de saldos en corrientes y no corrientes. 25

2.26.- Reconocimiento de ingresos. 25

2.27.- Contratos de construcción. 26

2.28.- Distribución de dividendos. 26

Página N°

3.- POLITICA DE GESTION DE RIESGOS. 26

3.1.- Sector electricidad. 27

3.2.- Riesgo financiero. 28

3.3.- Control interno. 31

4.- ESTIMACIONES Y JUICIOS O CRITERIOS CRITICOS DE LA ADMINISTRACION. 31

4.1.- Valor razonable de derivados y de otros instrumentos financieros. 31

4.2.- Beneficios por indemnizaciones por cese pactadas (PIAS) y premios por antigüedad. 31

4.3.- Tasaciones de propiedades, planta y equipo. 32

5.- EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO. 32

6.- OTROS ACTIVOS FINANCIEROS. 33

6.1.- Activos y pasivos de cobertura. 33 6.2.- Jerarquías del valor razonable. 34

7.- DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR. 34

8.- CUENTAS POR COBRAR Y PAGAR A ENTIDADES RELACIONADAS. 35

8.1.- Saldos y transacciones con entidades relacionadas. 36

8.2.- Directorio y gerencia de la Sociedad. 38

9.- INVENTARIOS. 39

10.- ACTIVOS, PASIVOS POR IMPUESTOS. 39

11.- OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS. 40

12.- INVERSIONES CONTABILIZADAS UTILIZANDO EL METODO DE LA PARTICIPACION. 41

12.1.- Composición del rubro. 41

12.2.- Inversiones en subsidiarias. 42

13.- ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTOS DE LA PLUSVALIA. 43

13.1.- Composición y movimiento de los activos intangibles. 43

13.2.- Activos intangibles con vida útil indefinida. 44

13.3.- Prueba de deterioro de intangibles de vida útil indefinida. 44

14.- PROPIEDADES DE INVERSIÓN 45

14.1 Composición y movimientos de las propiedades de inversión. 45

14.2 Conciliación entre tasación obtenida y tasación ajustada incluida en los estados financieros.

45

Página N°

14.3 Ingresos y gastos de propiedades de inversión. 45

15.- PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO. 45

15.1.- Vidas útiles. 45

15.2.- Detalle de los rubros. 46

15.3.- Reconciliación de cambios en propiedades, planta y equipo. 48

15.4.- Política de inversiones en propiedades, planta y equipo. 49

15.5.- Información adicional sobre propiedades, planta y equipo. 49 15.6.- Costos por intereses. 49

15.7.- Información a considerar sobre los activos revaluados. 49

16.- IMPUESTOS DIFERIDOS. 50

16.1.- Activos por impuestos diferidos. 50

16.2.- Pasivos por impuestos diferidos. 51

16.3.- Movimientos de impuesto diferido del estado de situación financiera. 51

16.4.- Compensación de partidas. 51

17.- PASIVOS FINANCIEROS. 52

17.1.- Clases de otros pasivos financieros. 52

17.2.- Préstamos bancarios - desglose de monedas y vencimientos. 53

18.- CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR. 54

18.1.- Pasivos acumulados (o devengados). 54

19.- PROVISIONES POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS. 54

19.1.- Detalle del rubro. 54

19.2.- Balance de las obligaciones post empleo y similares. 54

19.3.- Detalle de las obligaciones post empleo y similares. 55

19.4.- Gastos reconocidos en el estado de resultados por función. 55

19.5.- Hipótesis actuariales. 55

20.- OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS 55

20.1.- Ingresos diferidos. 55

20.2.- Contratos de construcción. 56

21.- PATRIMONIO NETO. 56

21.1.- Capital suscrito y pagado. 56

21.2.- Número de acciones suscritas y pagadas. 57 21.3.- Política de dividendos. 57

21.4.- Dividendos. 57

21.5.- Reservas. 58

21.6.- Participaciones no controladoras. 59

21.7.- Reconciliación del movimiento en reservas de los otros resultados integrales. 59

Página N°

22.- INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS. 59

22.1.- Ingresos ordinarios. 59 22.2.- Otros ingresos, por función. 60

23.- COMPOSICION DE RESULTADOS RELEVANTES. 60

23.1.- Gastos por naturaleza. 60 23.2.- Gastos de personal. 60

23.3.- Depreciación y amortización. 61

24.- RESULTADO FINANCIERO. 61

25.- GASTO POR IMPUESTOS A LAS GANANCIAS. 61

25.1.- Efecto en resultados por impuestos a las ganancias. 61

25.2.- Localización del efecto en resultados por impuestos a las ganancias. 62

25.3.- Conciliación entre el resultado por impuestos a las ganancias contabilizado y la tasa efectiva.

62

25.4.- Efecto en otros resultados integrales por impuestos a las ganancias. 63

26- GANANCIAS POR ACCION. 63

27.- INFORMACION POR SEGMENTO. 63

27.1.- Criterios de segmentación. 63

27.2.- Cuadros patrimoniales. 65

27.3.- Cuadros de resultados. 66

28.- EFECTOS DE LAS VARIACIONES EN LAS TASAS DE CAMBIO DE LA MONEDA EXTRANJERA. 67

28.1.- Resumen sobre efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera.

67

28.2.- Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera, activos corrientes.

67

28.3.- Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera, pasivos corrientes.

68

29.- CONTINGENCIAS, JUICIOS Y OTROS. 68

29.1.- Juicios y otras acciones legales. 68

29.2.- Sanciones administrativas. 69

29.3.- Restricciones. 69

30.- GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS, OTROS ACTIVOS Y PASIVOS CONTINGENTES Y OTROS COMPROMISOS.

69

30.1.- Garantías comprometidas con terceros. 69

Página N°

31.- DISTRIBUCION DEL PERSONAL. 70

32.- MEDIO AMBIENTE. 70

33.- HECHOS POSTERIORES. 72

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros consolidados Página 7

EMPRESA ELÉCTRICA DE MAGALLANES S.A. Y SUBSIDIARIAS ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CLASIFICADO

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009. (Expresado en miles de pesos chilenos (M$))

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

ACTIVOS CORRIENTES

Efectivo y equivalentes al efectivo. 5 513.157 519.016

Otros activos no financieros. 11 126.230 57.251

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar. 7 3.900.519 3.584.992

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas. 8 0 20.712

Inventarios. 9 493.726 399.023

Activos por impuestos. 10 851.096 642.187

Total activos corrientes 5.884.728 5.223.181


Otros activos no financieros. 11 503.728 1.103.117

Derechos por cobrar. 7 219.768 113.291

Activos intangibles distintos de la plusvalía. 13 109.942 144.070

Propiedades, planta y equipo. 15 51.694.400 49.735.725

Propiedad de inversión. 14 233.397 226.995

Activos por impuestos diferidos. 16 12.870 0

Total activos no corrientes 52.774.105 51.323.198

TOTAL ACTIVOS 58.658.833 56.546.379

ACTIVOS Nota


EMPRESA ELÉCTRICA DE MAGALLANES S.A. Y SUBSIDIARIAS ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CLASIFICADO Al 31 de diciembre de 2010 y 2009. (Expresado en miles de pesos chilenos (M$))

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

PASIVOS CORRIENTES


Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar. 18 2.109.167 1.919.934

Cuentas por pagar a entidades relacionadas. 8 640.569 645.379

Otros pasivos no financieros. 20 39.118 19.123

Total pasivos corrientes 6.772.769 5.341.774



Otras cuentas por pagar. 18 95.521 109.503

Pasivo por impuestos diferidos. 16 5.213.868 4.526.227

Provisiones por beneficios a los empleados. 19 1.287.338 1.592.709

Otros pasivos no financieros. 20 500.978 0

Total pasivos no corrientes 17.494.797 19.718.980

TOTAL PASIVOS 24.267.566 25.060.754

PATRIMONIO NETO

Capital emitido. 21 15.664.524 15.664.524

Ganancias (pérdidas) acumuladas. 21 2.270.757 1.981.432

Primas de emisión. 21 802 802

Otras reservas. 21 16.311.400 13.716.018

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora. 34.247.483 31.362.776

Participaciones no controladoras. 21 143.784 122.849

Total patrimonio 34.391.267 31.485.625


PATRIMONIO NETO Y PASIVOS Nota


EMPRESA ELÉCTRICA DE MAGALLANES S.A. Y SUBSIDIARIAS ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS POR FUNCIÓN Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010 y 2009. (Expresado en miles de pesos chilenos (M$))

del 1-01-2010 1-01-2009

al 31-12-2010 31-12-2009

Nota M$ M$

Ingresos de actividades ordinarias. 22 24.527.676 23.020.369

Costo de ventas 23 (15.546.053) (14.735.259)

Ganancia bruta 8.981.623 8.285.110

Otros ingresos, por función. 22 79.935 77.181

Gasto de administración. 23 (3.490.484) (3.069.898)

Otros gastos, por función. (309.385) (48.731)

Otras ganancias (pérdidas). (77.163) (273.179)

Ingresos financieros. 24 194.131 220.671

Costos financieros. 24 (678.771) (775.949)

Diferencias de cambio. 24 11.180 244.522

Resultados por unidades de reajuste. 24 (280.134) 294.130

Ganancia (pérdida) antes de impuesto 4.430.932 4.953.857

Gasto por impuestos a las ganancias. 25 (692.589) (802.196)

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas. 3.738.343 4.151.661

Ganancia (pérdida) 3.738.343 4.151.661

Ganancia (pérdida) atribuible a

Ganancia (pérdida) atribuible a los propietarios de la controladora. 3.628.464 4.070.655

Ganancia (pérdida) atribuible a participaciones no controladoras 109.879 81.006


Ganancias por acción

Ganancia por acción básica y diluida ($ por acción)

Ganancia (pérdida) por acción básica en operaciones continuadas. 26 277,38 311,18

Ganancia (pérdida) por acción básica. 277,38 311,18

ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCION


EMPRESA ELÉCTRICA DE MAGALLANES S.A. Y SUBSIDIARIAS ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS INTEGRAL Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010 y 2009. (Expresados en miles de pesos chilenos (M$))

del 01-01-2010 01-01-2009

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL al 31-12-2010 31-12-2009

Nota M$ M$


Componentes de otro resultado integral, antes de impuestos

Coberturas del flujo de efectivo

Ganancias (pérdidas) por coberturas de flujos de efectivo, antes de impuestos. 21 (12.365) 0

Otro resultado integral, antes de impuestos, coberturas del flujo de efectivo (12.365) 0

Otro resultado integral, antes de impuestos, ganancias (pérdidas) por revaluación 3.927.313 0

Otros componentes de otro resultado integral, antes de impuestos 3.914.948 0

Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro resultado integral

Impuesto a las ganancias relacionado con coberturas de flujos de efectivo de otro resultado

integral. 25 2.472 0

Impuesto a las ganancias relacionado con cambios en el superávit de revaluación de otro

resultado integral. (667.643) 0

Suma de impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral (665.171) 0

Otro resultado integral 3.249.777 0

Total resultado integral 6.988.120 4.151.661

Resultado integral atribuible a

Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora. 6.876.853 4.070.655

Resultado integral atribuible a participaciones no controladas. 111.267 81.006

Total resultado integral 6.988.120 4.151.661


EMPRESA ELÉCTRICA DE MAGALLANES S.A. Y SUBSIDIARIAS ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010 y 2009. (Expresado en miles de pesos chilenos (M$))

Otras reservas

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo inicial ejercicio actual 01/01/2010 15.664.524 802 15.120.378 0 (1.404.360) 13.716.018 1.981.432 31.362.776 122.849 31.485.625

Saldo inicial reexpresado 15.664.524 802 15.120.378 0 (1.404.360) 13.716.018 1.981.432 31.362.776 122.849 31.485.625

Cambios en patrimonio

Resul ta do integral .

Ganancia (pérdida). 3.628.464 3.628.464 109.879 3.738.343

Otro resul ta do integral . 3.257.292 (8.903) 0 3.248.389 3.248.389 1.388 3.249.777

Resul tado integral . 6.876.853 111.267 6.988.120

(3.992.146) (3.992.146) (3.992.146)

0 0 (653.007) 0 0 (653.007) 653.007 0 (90.332) (90.332)

Total de cambios en patrimonio 0 0 2.604.285 (8.903) 0 2.595.382 289.325 2.884.707 20.935 2.905.642

15.664.524 802 17.724.663 (8.903) (1.404.360) 16.311.400 2.270.757 34.247.483 143.784 34.391.267

Estado de cambios en el patrimonio

Saldo final ejercicio actual 31/12/2010

Incremento (disminución) por transferencias y otros ca mbios.

Reservas

Ganancias

(pérdidas)

acumuladas

Patrimonio atrribuible

a los propietarios de

la controladora

Participaciones no

controladorasPatrimonio total

Superavit de

revaluación

Reservas de

coberturas de flujo

de caja

Total reservasCapital emitido

Dividendos .

Primas de

emisión

Otras reservas

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo inicial ejercicio actual 01/01/2009 15.664.524 802 15.755.242 0 (1.404.478) 14.350.764 1.249.973 31.266.063 71.125 31.337.188

Saldo inicial reexpresado 15.664.524 802 15.755.242 0 (1.404.478) 14.350.764 1.249.973 31.266.063 71.125 31.337.188

Cambios en patrimonio

Resul ta do integral .

Ganancia (pérdida). 4.070.655 4.070.655 81.006 4.151.661

Resul tado integral . 4.070.655 81.006 4.151.661

(4.561.182) (4.561.182) (4.561.182)

0 0 (634.864) 0 118 (634.746) 1.221.986 587.240 (29.282) 557.958

Total de cambios en patrimonio 0 0 (634.864) 0 118 (634.746) 731.459 96.713 51.724 148.437

15.664.524 802 15.120.378 0 (1.404.360) 13.716.018 1.981.432 31.362.776 122.849 31.485.625 Saldo final ejercicio actual 31/12/2009

Dividendos .

Incremento (disminución) por transferencias y otros ca mbios.

Participaciones no

controladoras

Reservas

Ganancias

(pérdidas)

acumuladas

Patrimonio atrribuible

a los propietarios de

la controladora

Patrimonio totalSuperavit de

revaluación

Reservas de

coberturas de flujo

de caja

Total reservasEstado de cambios en el patrimonioCapital emitido

Primas de

emisión


EMPRESA ELÉCTRICA DE MAGALLANES S.A. Y SUBSIDIARIAS ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJO DE EFECTIVO DIRECTO Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010 y 2009. (Expresado en miles de pesos chilenos (M$))

del 01-01-2010 01-01-2009

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO DIRECTO al 31-12-2010 31-12-2009

Nota M$ M$

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación

Clases de cobros por actividades de operación

Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios. 29.608.974 27.803.265

Otros cobros por actividades de operación. 69.062 68.895

Clases de pagos

Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios. (15.197.400) (13.672.644)

Pagos a y por cuenta de los empleados. (3.245.969) (3.274.385)

Otros pagos por actividades de operación. (3.083.886) (2.590.305)

Otros cobros y pagos de operación

Dividendos pagados. (4.103.444) (4.569.533)

Intereses recibidos. 182.393 231.038

Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados). (62.686) 77.463

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación 4.167.044 4.073.794

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión

Actividades de inversión

Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo. 0 1.800

Compras de propiedades, planta y equipo. (1.406.207) (2.712.285)

Compras de activos intangibles. (34.357) (11.767)

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (1.440.564) (2.722.252)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación

Actividades de financiación

- Importes procedentes de préstamos de largo plazo. 142.124 6.790.406

- Importes procedentes de préstamos de corto plazo. 2.423.117 3.352.507

Total importes procedentes de préstamos. 2.565.241 10.142.913

Pagos de préstamos. (5.090.764) (11.029.257)

Intereses pagados. (206.487) (283.512)

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (2.732.010) (1.169.856)

Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambios (5.530) 181.686

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo. (329) (681)

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (5.859) 181.005

Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del ejercicio. 519.016 338.011

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del ejercicio 5 513.157 519.016

EMPRESA ELÉCTRICA DE MAGALLANES S.A. Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010.

1.- INFORMACIÓN GENERAL.

Empresa Eléctrica de Magallanes S.A., Edelmag S.A. (en adelante la “Sociedad”), es una empresa subsidiaria de la Compañía General de Electricidad S.A. (en adelante el “Grupo CGE”). Los controladores últimos del Grupo CGE son los miembros del pacto controlador integrado por el Grupo Familia Marín, Grupo Almería y Grupo Familia Pérez Cruz. Edelmag S.A. es una sociedad anónima abierta, tiene su domicilio social en Croacia N° 444 en la ciudad de Punta Arenas, Región de Magallanes y Antártica Chilena en la República de Chile. La Sociedad se encuentra inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile bajo el N° 0280 y cotiza sus acciones en la Bolsa de Comercio de Santiago y la Bolsa Electrónica de Chile. Edelmag S.A. es un holding de empresas que posee una presencia significativa en el sector eléctrico, principalmente en generación, distribución y transmisión eléctrica. La emisión de estos estados financieros consolidados correspondientes al ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2010 fue aprobada por el Directorio en Sesión Ordinaria N° 354 de fecha 28 de febrero de 2011, quien con dicha fecha autorizó además su publicación.

2.- RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES. Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros consolidados se

detallan a continuación. Estas políticas han sido aplicadas uniformemente en todos los ejercicios presentados,

a menos que se indique lo contrario.

2.1.- Bases de preparación de los estados financieros consolidados.

Los presentes estados financieros consolidados de la Sociedad han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standards Board (“IASB”).

Los estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con el principio de costo, modificado por la revaluación de propiedades, planta y equipo, propiedades de inversión y ciertos activos y pasivos financieros (incluyendo instrumentos financieros derivados).

En la preparación de los estados financieros consolidados se han utilizado las políticas emanadas desde Edelmag S.A. para todas las subsidiarias incluidas en la consolidación, las cuales están en línea con las establecidas por el Grupo CGE. En la preparación de los estados financieros consolidados se han utilizado determinadas estimaciones contables críticas para cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos y gastos. Las áreas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o áreas en las que los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros consolidados, se describen en Nota Nº 4. Para el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2009 se han efectuado reclasificaciones menores para facilitar su comparación con el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2010, de acuerdo al nuevo modelo entregado por la Superintendencia de Valores y Seguros para el año 2010. Estas reclasificaciones no modifican el resultado ni el patrimonio del presente ejercicio ni del anterior.

2.2.- Nuevos estándares, interpretaciones y enmiendas adoptadas por la Sociedad.

Los siguientes estándares, interpretaciones y enmiendas son obligatorios por primera vez para los ejercicios financieros iniciados el 1 de enero de 2010:

• NIC 1, “Presentación de estados financieros”, vigente a contar del 1 de enero de 2010 con aplicación retrospectiva. La aplicación de esta interpretación no ha producido efectos significativos en los estados financieros de Edelmag S.A. y Subsidiarias.

• NIC 27, “Estados financieros consolidados y separados”, vigente a contar del 1 de enero de 2010. Esta interpretación no es aplicable a los estados financieros de Edelmag S.A. y Subsidiarias.

• NIC 36, “Deterioro de activos”, vigente a contar del 1 de enero de 2010. La aplicación de esta interpretación no ha producido efectos significativos en los estados financieros de Edelmag S.A. y Subsidiarias.

• NIC 38, “Activos Intangibles”, vigente a contar del 1 de enero de 2010. La aplicación de esta interpretación no ha producido efectos significativos en los estados financieros de Edelmag S.A. y Subsidiarias.

• Excepciones adicionales para los adoptantes por primera vez (enmiendas a la NIIF 1) fue emitida en julio de 2009. La enmienda es aplicable a contar de los ejercicios iniciados el 1 de enero de 2010. La enmienda no es aplicable a Edelmag S.A. y Subsidiarias, ya que adoptó las NIIF a contar del 1 de enero de 2009.

• NIIF 2, “Pagos Basados en Acciones”. Vigente para períodos anuales iniciados el 1 de enero de 2010 o posteriores. Esta interpretación no es aplicable a Edelmag S.A. y Subsidiarias, ya que no ha efectuado pagos en acciones.

• NIIF 3 (revisada) “Combinaciones de Negocios”, y las consecuentes enmiendas a la NIC 27, “Estados Financieros Consolidados y Separados”, NIC 28, “Inversiones en Asociadas”, NIC 31, “Participación en Negocios Conjuntos” y NIC 39 “Elección de partidas cubiertas” son aplicables de manera prospectiva a combinaciones de negocio para las cuales, la fecha de adquisición tenga lugar en el primer ejercicio anual iniciado el 1 de julio de 2009 o con posterioridad a esa fecha. La aplicación de esta norma no ha tenido efectos materiales en los estados financieros de Edelmag S.A. y Subsidiarias.

• NIIF 5, “Activos no corrientes disponibles para la venta y operaciones discontinuas”, vigente a contar del 1 de enero de 2010. Esta interpretación no es aplicable a los estados financieros de Edelmag S.A. y Subsidiarias.

• NIIF 7, “Instrumentos financieros”, vigente a contar del 1 de enero de 2010 con aplicación retrospectiva. Esta interpretación no es aplicable a los estados financieros de Edelmag S.A. y Subsidiarias.

• CINIIF 9, “Revaluación de derivados implícitos”, vigente para períodos anuales iniciados el 1 de julio de 2009. Esta interpretación no es aplicable a los estados financieros de Edelmag S.A. y Subsidiarias.

• CINIIF 14, “Límite sobre activos por beneficios, requerimientos mínimos de financiamiento y su interrelación”, vigente a contar del 1 de enero de 2010. Esta interpretación no es aplicable a los estados financieros de Edelmag S.A. y Subsidiarias.

• CINIIF 16, “Cobertura de una inversión neta de una operación extranjera”. Vigente a contar de los estados financieros iniciados el 1 de julio de 2009. Esta interpretación no es aplicable a los estados financieros de Edelmag S.A. y Subsidiarias.

• CINIIF 17, “Distribución de activos no monetarios a los dueños”. Vigente para períodos anuales iniciados el 1 de julio de 2009 o posteriores. Esta interpretación no es aplicable a Edelmag S.A. y Subsidiarias, ya que no ha efectuado distribuciones de activos no monetarios a sus accionistas.

• CINIIF 18, “Transferencias de activos desde clientes” Vigente para transferencias de activos recibidos de clientes desde el 1 de julio de 2009 y subsecuentemente. La aplicación de esta interpretación no ha producido efectos significativos en los estados financieros de Edelmag S.A. y Subsidiarias.

• Mejoras a NIIF 2009, fue emitida en abril de 2009. El conjunto de modificaciones menores a las diferentes normas establecen fechas de aplicación que varían de un estándar a otro, pero la mayor parte son exigibles desde el 1 de enero de 2010. La aplicación de dichas mejoras y enmiendas no han tenido efectos significativos sobre los estados financieros de Edelmag S.A. y Subsidiarias.

2.3.- Nuevas normas, interpretaciones y enmiendas emitidas, no vigentes para el ejercicio 2010, para las

cuales no se ha efectuado adopción anticipada de las mismas.

• NIC 24 (Revisada) “Revelación de parte relacionadas” emitida en noviembre de 2009. Reemplaza la NIC 24 “Revelación de parte relacionadas” emitida en 2003. NIC 24 (Revisada) debe ser adoptada a partir del 1 de enero de 2011. Su adopción temprana, tanto parcial como integral, está permitida.

• Enmienda a la NIC 32, Clasificación de derechos de emisión, emitida en octubre de 2009. Para aquellos derechos de emisión ofrecidos por un monto fijo de moneda extranjera, la práctica actual requiere que tales derechos sean registrados como obligaciones por instrumentos derivados. La enmienda señala que si tales instrumentos son emitidos a prorrata a todos los accionistas existentes para una misma clase de acciones por un monto fijo de dinero, éstos deben ser clasificados como patrimonio independientemente de la moneda en la cual el precio de ejercicio está fijado. La enmienda es aplicable a partir de los períodos anuales iniciados el 1 de febrero de 2010 y posteriores. La adopción anticipada está permitida.

• NIC 24, “Revelaciones sobre partes relacionadas”, vigente a contar del 1 de enero de 2011. Esta interpretación no es aplicable a los estados financieros de Edelmag S.A. y Subsidiarias.

• NIIF 9, “Instrumentos financieros” emitida en diciembre de 2009. Modifica la clasificación y medición de los activos financieros y se estima que afectará la contabilización que el Grupo efectúa sobre dichos activos. La norma es aplicable a contar del 1 de enero de 2013 y su adopción anticipada es permitida. Edelmag S.A. y Subsidiarias se encuentra evaluando los impactos de su aplicación. Sin embargo, los indicadores iníciales muestran que afectará la contabilización de sus activos financieros clasificados como Disponibles para la venta, pero de manera no significativa, Edelmag S.A. y Subsidiarias no ha decidido aún la fecha de adopción de NIIF9.

• CINIIF 13, “Programa de fidelización de clientes”, vigente a contar del 1 de enero de 2011. Esta interpretación no es aplicable a los estados financieros de Edelmag S.A. y Subsidiarias.

• Enmienda a la CINIIF 14, Pagos anticipados de obligaciones de tener un nivel de financiamiento mínimo, emitida en noviembre de 2009. La enmienda corrige una consecuencia no intencional de la CINIIF 14, “NIC 19-Limite en el activo por beneficios definidos, requerimientos de mantener un mínimo de financiación y su interacción”. Sin la enmienda las entidades no podían reconocer como un activo lo prepagos efectuados voluntariamente para mantener un financiamiento mínimo. Lo anterior no era lo previsto cuando CINIIF 14 fue emitida y esta enmienda lo corrige. La enmienda es aplicable para períodos que comiencen el 1 de enero de 2011. Su adopción temprana es permitida y deberá ser aplicada de manera retrospectiva para efectos comparativos con períodos anteriores presentados.

• CINIIF 19, “Extinción de pasivos financieros con instrumentos de patrimonio”. Esta enmienda clarifica los requerimientos de NIIF cuando una entidad renegocia los términos de un pasivo financiero con su acreedor y éste acepta cancelar total o parcialmente la deuda por acciones u otro instrumento de patrimonio. La interpretación es aplicable para ejercicios que comienzan a partir del 1 de julio de 2010 inclusive. La adopción temprana es permitida.

• Se han emitido mejoras a las NIIF 2010 en mayo de 2010. Las fechas efectivas de adopción de estas adopciones menores varían de estándar en estándar, pero la mayoría tiene fecha de adopción 1 de enero de 2011.

La Administración de la Sociedad estima que la adopción de las Normas, Enmiendas e Interpretaciones, antes descritas, no tendrán un impacto significativo en los estados financieros consolidados de Edelmag S.A. y Subsidiarias.

2.4.- Bases de consolidación.

2.4.1.- Subsidiarias o filiales.

Subsidiarias o filiales son todas las entidades (incluidas las entidades de cometido especial) sobre las que la Sociedad tiene poder para dirigir las políticas financieras y de explotación, el que generalmente viene acompañado de una participación superior a la mitad de los derechos de voto. A la hora de evaluar si la Sociedad controla otra entidad, se considera la existencia y el efecto de los derechos potenciales de voto que sean actualmente ejercibles o convertibles. Las subsidiarias se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.

Para contabilizar la adquisición de subsidiarias se utiliza el método de adquisición. El costo de adquisición es el valor razonable de los activos entregados, de los instrumentos de patrimonio emitidos y de los pasivos incurridos o asumidos en la fecha de intercambio. Los activos identificables adquiridos y los pasivos y contingencias identificables asumidos en una combinación de negocios se valoran inicialmente por su valor razonable a la fecha de adquisición, con independencia del alcance de las participaciones no controladas, el cual incluiría cualquier activo o pasivo contingente a su valor justo. Por consecuencia, el interés no controlante se presenta a valor justo. El exceso del costo de adquisición sobre el valor razonable de la participación de la Sociedad en los activos netos identificables adquiridos, se reconoce como menor valor o plusvalía comprada (goodwill). Si el costo de adquisición es menor que el valor razonable de los activos netos de la subsidiaria adquirida, la diferencia se reconoce directamente en el estado de resultados consolidados.

Se eliminan las transacciones intercompañías, los saldos y las ganancias no realizadas por transacciones entre entidades relacionadas. Las pérdidas no realizadas también se eliminan, a menos que la transacción proporcione evidencia de una pérdida por deterioro del activo transferido. Cuando es necesario, para asegurar su uniformidad con las políticas adoptadas por la Sociedad, se modifican las políticas contables de las Subsidiarias.

2.4.2.- Transacciones y participaciones no controladoras.

La Sociedad, aplica la política de tratar las transacciones con las participaciones no controladoras como si fueran transacciones con accionistas de Edelmag S.A. En el caso de adquisiciones de participaciones no controladoras, la diferencia entre cualquier retribución pagada y la correspondiente participación en el valor en libros de los activos netos adquiridos de la subsidiaria se reconoce en el patrimonio. Las ganancias y pérdidas por bajas a favor de la participación no controladora, mientras se mantenga el control, también se reconocen en el patrimonio.

2.5.- Entidades subsidiarias.

El siguiente es el detalle de las empresas subsidiarias incluidas en la consolidación:

2009

Directo Indirecto Total Total

96.641.320-4 Inversiones San Sebastián S.A. Chile Peso chileno 99,99980 0,00000 99,99980 99,99980

79.882.520-8 TV Red S.A. Chile Peso chileno 90,00000 0,00000 90,00000 90,00000

Porcentaje de participación en el capital

y en los votos

2010Rut Nombre sociedad País

Moneda

funcional

2.6.- Transacciones en moneda extranjera.

2.6.1.- Moneda funcional y de presentación.

Las partidas incluidas en los estados financieros de cada una de las entidades de la Sociedad se valoran utilizando la moneda del entorno económico principal en que la entidad opera (“moneda funcional”). La moneda funcional de Edelmag S.A. y sus subsidiarias es el Peso chileno, que constituye además la moneda de presentación de los estados financieros consolidados de la Sociedad.

2.6.2.- Transacciones y saldos.

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado de resultados, excepto que corresponda su diferimiento en el patrimonio neto, a través de otros resultados integrales, como es el caso de las derivadas de estrategias de coberturas de flujos de efectivo, en caso de existir.

2.6.3.- Tipos de cambio. Los activos y pasivos en moneda extranjera y aquellos pactados en unidades de fomento, se presentan a los siguientes tipos de cambios y valores de cierre respectivamente:

Fecha $ CL / US$ $ CL / UF

31-12-2009 507,10 20.942,88 31-12-2010 468,01 21.455,55

2.7.- Información financiera por segmentos operativos.

La información por segmentos se presenta de manera consistente con los informes internos proporcionados a los responsables de tomar las decisiones operativas relevantes. Dichos ejecutivos, son los responsables de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de los segmentos operativos, los cuales han sido identificados como: distribución y generación de energía eléctrica y servicios, para los que se toman decisiones estratégicas. Esta información se detalla en Nota N° 27.

2.8.- Propiedades, planta y equipo.

Los terrenos, construcciones y edificios, de la Sociedad, se reconocen inicialmente a su costo. La medición posterior de los mismos se realiza de acuerdo a NIC 16 mediante el método de retasación periódica a valor razonable.

Los equipos, instalaciones y redes destinados al negocio eléctrico, se reconocen inicialmente a su costo de adquisición y posteriormente son revalorizados mediante el método de retasación periódica a valor razonable. Las tasaciones se llevan a cabo, a base del valor de mercado o valor de reposición técnicamente depreciado, según corresponda. La plusvalía por revalorización neta de los correspondientes impuestos diferidos se abona a la reserva por revaluación en el patrimonio neto registrada a través del estado de otros resultados integrales. El resto de las propiedades, planta y equipo, tanto en su reconocimiento inicial como en su medición posterior, son valorados a su costo menos la correspondiente depreciación y deterioro acumulado de existir. Los costos posteriores (reemplazo de componentes, mejoras, ampliaciones, crecimientos, etc.) se incluyen en el valor del activo inicial o se reconocen como un activo separado, sólo cuando es probable que los beneficios económicos futuros asociados con los elementos de las propiedades, planta y equipo vayan a fluir a la Sociedad y el costo del elemento pueda determinarse de forma fiable. El valor del componente sustituido se da de baja contablemente. El resto de las reparaciones y mantenciones se cargan en el resultado del ejercicio o período en el que se incurren. Las construcciones u obras en curso, incluyen los siguientes conceptos devengados únicamente durante el período de construcción:

- Gastos financieros relativos a la financiación externa que sean directamente atribuibles a las construcciones, tanto si es de carácter específica como genérica. En relación con la financiación genérica, los gastos financieros activados se obtienen aplicando el costo promedio ponderado de financiación de largo plazo a la inversión promedio acumulada susceptible de activación no financiada específicamente.

- Gastos de personal relacionado en forma directa y otros de naturaleza operativa,

atribuibles a la construcción. Los aumentos en el valor en libros como resultado de la revaluación de los activos valorados mediante el método de retasación periódica se acreditan a otros resultados integrales y a reservas en el patrimonio, en la cuenta reservas o superávit de revaluación. Las disminuciones que revierten aumentos previos al mismo activo se cargan a través de otros resultados integrales a la cuenta reserva o superávit de revaluación en el patrimonio, todas las demás disminuciones se cargan al estado de resultados. Cada año la diferencia entre la depreciación sobre la base del valor en libros revaluado del activo cargada al estado de resultados y de la depreciación sobre la base de su costo original se transfiere de la cuenta reserva o superávit de revaluación por revaluación a las ganancias (pérdidas) acumulados, neta de sus impuestos diferidos. La depreciación de las propiedades, planta y equipo se calcula usando el método lineal sobre sus vidas útiles técnicas estimadas, con excepción de las unidades de generación en las cuales algunos componentes se deprecian en base a horas de uso. El valor residual y la vida útil de los activos se revisan, y ajustan si es necesario, en cada cierre del estado de situación financiera, de tal forma de tener una vida útil restante acorde con el valor de los activos.

Cuando el valor de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su valor se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable, mediante la aplicación de pruebas de deterioro.

Las pérdidas y ganancias por la venta de propiedades, planta y equipo, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor en libros y se incluyen en el estado de resultados. Al vender activos revalorizados, los valores incluidos por los mismos en reserva o superávit de revaluación se traspasan a ganancias (pérdidas) acumuladas.

2.9.- Propiedades de inversión.

Se incluyen terrenos que se mantienen con el propósito de obtener ganancias en futuras ventas (fuera del curso ordinario de los negocios), plusvalías, o bien explotarlos bajo un régimen de arrendamientos, y no son ocupados por la Sociedad. El criterio de valorización inicial de las propiedades de inversión es al costo y la medición posterior es a su valor razonable, por medio de retasaciones independientes que reflejan su valor de mercado.

2.10.- Activos intangibles.

2.10.1.- Servidumbres.

Los derechos de servidumbre se presentan a costo. La explotación de dichos derechos en general no tiene una vida útil definida, por lo cual no estarán afectos a amortización. Sin embargo, la vida útil indefinida es objeto de revisión en cada ejercicio para el que se presente información, para determinar si la consideración de vida útil indefinida sigue siendo aplicable. Estos activos se someten a pruebas por deterioro de valor anualmente.

2.10.2.- Programas informáticos.

Las licencias para programas informáticos adquiridas, se capitalizan sobre la base de los costos en que se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico. Estos costos se amortizan durante sus vidas útiles estimadas.

Los gastos relacionados con el desarrollo o mantenimiento de programas informáticos se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costos directamente relacionados con la producción de programas informáticos únicos e identificables controlados por la Sociedad, y que es probable que vayan a generar beneficios económicos superiores a los costos durante más de un año, se reconocen como activos intangibles. Los costos directos incluyen los gastos del personal que desarrolla los programas informáticos.

Los costos de producción de programas informáticos reconocidos como activos, se amortizan durante sus vidas útiles estimadas.

2.10.3.- Gastos de investigación y desarrollo.

Los gastos de investigación se reconocen como un gasto cuando se incurre en ellos. Los costos incurridos en proyectos de desarrollo se reconocen como activo intangible cuando se cumplen los siguientes requisitos:

- Técnicamente, es posible completar la producción del activo intangible de forma que

pueda estar disponible para su utilización o su venta; - La administración tiene intención de completar el activo intangible en cuestión, para

usarlo o venderlo; - Existe la capacidad para utilizar o vender el activo intangible; - Es posible demostrar la forma en que el activo intangible vaya a generar probables

beneficios económicos en el futuro; - Existe disponibilidad de los adecuados recursos técnicos, financieros o de otro tipo,

para completar el desarrollo y para utilizar o vender el activo intangible; y - Es posible valorar, de forma fiable, el desembolso atribuible al activo intangible durante

su desarrollo.

Otros gastos de desarrollo se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costos de desarrollo previamente reconocidos como un gasto no se reconocen como un activo en un ejercicio posterior. Los costos de desarrollo con una vida útil finita que se capitalizan se amortizan desde su utilización de manera lineal durante el período en que se espera que generen beneficios.

2.11.- Costos por intereses.

Los costos por intereses incurridos para la construcción de cualquier activo calificado se capitalizan durante el período de tiempo que es necesario para completar y preparar el activo para el uso que se pretende. Otros costos por intereses se registran en resultados (costos financieros).

2.12.- Pérdidas por deterioro del valor de los activos no financieros.

Los activos que tiene una vida útil indefinida no están sujetos a amortización y se someten anualmente a pruebas de pérdidas por deterioro del valor. Los activos sujetos a depreciación o amortización se someten a pruebas de pérdidas por deterioro siempre que algún suceso o cambio en las circunstancias indique que el importe en libros puede no ser recuperable. Se reconoce una pérdida por deterioro por el exceso del importe en libros del activo sobre su importe recuperable. El importe recuperable es el valor razonable de un activo menos los costos para la venta o el valor de uso, el mayor de los dos, A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que hay flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo). Los activos no financieros, distintos del menor valor (goodwill), que hubieran sufrido una pérdida por deterioro se someten a revisiones a cada fecha de estado de situación financiera por si se hubieran producido reversiones de la pérdida. Las inversiones en valores negociables se registran inicialmente al costo y posteriormente su valor se actualiza con base en su valor de mercado (valor justo).

2.13.- Activos financieros.

La Sociedad clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías: a valor razonable con cambios en resultados, y préstamos y cuentas por cobrar. La clasificación depende del propósito con el que se adquirieron los activos financieros. La Administración determina la clasificación de sus activos financieros en el momento del reconocimiento inicial. 2.13.1.- Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados son activos financieros mantenidos para negociar. Un activo financiero se clasifica en esta categoría si se adquiere principalmente con el propósito de venderse en el corto plazo. Los derivados también se clasifican como adquiridos para su negociación a menos que sean designados como coberturas. Los activos de esta categoría se clasifican como activos corrientes.

2.13.2.- Préstamos y cuentas por cobrar.

Los préstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables, que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en activos corrientes, excepto para vencimientos superiores a 12 meses desde la fecha del estado de situación financiera, que se clasifican como activos no corrientes. Los préstamos y cuentas por cobrar incluyen los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar.

2.13.3.- Reconocimiento y medición de activos financieros.

Las adquisiciones y enajenaciones de activos financieros se reconocen en la fecha de negociación, es decir, la fecha en que la Sociedad se compromete a adquirir o vender el activo. Los activos financieros se reconocen inicialmente por el valor razonable más los costos de la transacción para todos los activos financieros no llevados a valor razonable con cambios en resultados. Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se reconocen inicialmente por su valor razonable, y los costos de la transacción se llevan a resultados. Los activos financieros se dan de baja contablemente cuando los derechos a recibir flujos de efectivo han vencido o se han transferido y la Sociedad ha traspasado sustancialmente todos los riesgos y ventajas derivados de su titularidad.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se contabilizan posteriormente por su valor razonable (con contrapartida en otros resultados integrales y resultados respectivamente). Los préstamos y cuentas por cobrar, se registran por su costo amortizado de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor justo de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se incluyen en el estado de resultados integrales, en el período o ejercicio en el que se producen los referidos cambios en el valor justo. La Sociedad evalúa en la fecha de cada estado de situación financiera si existe evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros puedan haber sufrido pérdidas por deterioro.

2.14.- Instrumentos financieros derivados y actividad de cobertura.

Los derivados se reconocen inicialmente al valor razonable en la fecha en que se ha efectuado el contrato de derivados y posteriormente se vuelven a valorar a su valor razonable. El método para reconocer la pérdida o ganancia resultante depende de si el derivado se ha designado como un instrumento de cobertura y, si es así, de la naturaleza de la partida que está cubriendo. La Sociedad designa determinados derivados como:

- coberturas del valor razonable de pasivos reconocidos (cobertura del valor razonable);

- coberturas de un riesgo concreto asociado a un pasivo reconocido o a una transacción

prevista altamente probable (cobertura de flujos de efectivo).

La Sociedad documenta al inicio de la transacción la relación existente entre los instrumentos de cobertura y las partidas cubiertas, así como sus objetivos para la gestión del riesgo y la estrategia para manejar varias transacciones de cobertura. La Sociedad también documenta su evaluación, tanto al inicio como sobre una base continua, de si los derivados que se utilizan en las transacciones de cobertura son altamente efectivos para compensar los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de las partidas cubiertas.

Los derivados negociables se clasifican como un activo o pasivo corriente. La contabilidad de cobertura se registra de acuerdo con lo dispuesto por NIC 39.

2.14.1.- Coberturas de valor razonable.

Los cambios en el valor razonable de los derivados que son designados y califican como coberturas de valor razonable se registran en el estado de resultados, junto con cualquier cambio en el valor razonable del activo o del pasivo cubierto atribuible al riesgo cubierto. La ganancia o pérdida relacionadas con la porción efectiva de permutas de interés (“swaps”) que cubren préstamos a tasas de interés fijas se reconoce en el estado de ganancias y pérdidas como “costos financieros”. La ganancia o pérdida relacionada con la porción inefectiva se reconoce también en el estado de resultados. Los cambios en el valor razonable de los préstamos a tasa de interés fija cubiertos atribuibles al riesgo de tasa de interés se reconocen en el estado de resultados como “costos financieros”. Si la cobertura deja de cumplir con los criterios para ser reconocida a través del tratamiento contable de coberturas, el ajuste en el valor en libros de la partida cubierta, para la cual se utiliza el método de la tasa de interés efectiva, se amortiza en resultados en el período remanente hasta su vencimiento.

2.14.2.- Coberturas de flujos de efectivo.

La porción efectiva de los cambios en el valor razonable de los derivados que son designados y que califican como coberturas de flujos de efectivo se reconoce en el patrimonio a través del estado de otros resultados integrales. La ganancia o pérdida relativa a la porción inefectiva se reconoce inmediatamente en el estado de resultados. Los montos acumulados en el patrimonio neto se reciclan al estado de resultados en los períodos o ejercicios en los que la partida cubierta afecta los resultados (por ejemplo, cuando la venta proyectada cubierta ocurre o el flujo cubierto se realiza). Sin embargo, cuando la transacción prevista cubierta da como resultado el reconocimiento de un activo no financiero (por ejemplo inventarios o propiedades, planta y equipo), las ganancias o pérdidas previamente reconocidas en el patrimonio se transfieren del patrimonio y se incluyen como parte del costo inicial del activo. Los montos diferidos son finalmente reconocidos en el costo de los productos vendidos, si se trata de existencias, o en la depreciación, si se trata de propiedades, planta y equipo. Cuando un instrumento de cobertura expira o se vende, o cuando deja de cumplir con los criterios para ser reconocido a través del tratamiento contable de coberturas, cualquier ganancia o pérdida acumulada en el patrimonio a esa fecha permanece en el patrimonio y se reconoce cuando la transacción proyectada afecte al estado de resultados. Cuando se espere que ya no se produzca una transacción proyectada la ganancia o pérdida acumulada en el patrimonio se transfiere inmediatamente al estado de resultados.

2.15.- Inventarios.

Las existencias se valorizan a su costo o a su valor neto realizable, el menor de los dos. El costo se determina por el método costo medio ponderado (PMP). El costo de construcción de obras eléctricas para terceros, incluyen los costos de diseño, los materiales eléctricos, la mano de obra directa propia y de terceros y otros costos directos e indirectos de existir, pero no incluyen los costos por intereses. El valor neto realizable es el precio estimado de venta de un activo en el curso normal de la operación menos los costos estimados para terminar su producción y los necesarios para llevar a cabo las ventas.

2.16.- Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar.

Las cuentas comerciales a cobrar se reconocen a su valor nominal, ya que los plazos medios de vencimientos no superan los 20 días, y los retrasos respecto de dicho plazo, generan intereses explícitos. Se establece una provisión para pérdidas por deterioro de cuentas comerciales por cobrar cuando existe evidencia objetiva de que la Sociedad no será capaz de cobrar todos los importes que se le adeudan de acuerdo con los términos originales de las cuentas por cobrar. Algunos indicadores de posible deterioro de las cuentas por cobrar son dificultades financieras del deudor, la probabilidad de que el deudor vaya a iniciar un proceso de quiebra o de reorganización financiera y el incumplimiento o falta de pago, como así también la experiencia sobre el comportamiento y características de la cartera colectiva. El importe de la provisión es la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor actual de los flujos futuros de efectivo estimados, descontados al tipo de interés efectivo. El valor de libros del activo se reduce por medio de la cuenta de provisión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se castiga contra la respectiva provisión para cuentas incobrables. La recuperación posterior de montos previamente castigados se reconoce como abono en el estado de resultados.

2.17.- Efectivo y equivalentes al efectivo. El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a plazo en entidades de crédito y otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos, y los sobregiros bancarios. En el estado de situación financiera, los sobregiros, de existir, se clasifican como Pasivos Financieros en el Pasivo Corriente.

2.18.- Capital social.

El capital social está representado por acciones ordinarias de una sola clase y un voto por acción. Los costos incrementales directamente atribuibles a la emisión de nuevas acciones se presentan en el patrimonio neto como una deducción, neta de impuestos, de los ingresos obtenidos.

2.19.- Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar.

Las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar corrientes se reconocen a su valor nominal ya que su plazo medio de pago es reducido y no existe diferencia material con su valor razonable.

2.20.- Préstamos y otros pasivos financieros.

Los préstamos y pasivos financieros de naturaleza similar se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos en que se haya incurrido en la transacción. Posteriormente, se valorizan a su costo amortizado y cualquier diferencia entre los fondos obtenidos (netos de los costos necesarios para su obtención) y el valor de reembolso, se reconoce en el estado de resultados durante la vida de la deuda de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva.

Las obligaciones financieras se clasifican como pasivos corrientes a menos que la Sociedad tenga un derecho incondicional a diferir su liquidación durante al menos 12 meses después de la fecha del estado de situación financiera.

2.21.- Impuesto a las ganancias e impuestos diferidos.

El gasto por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto a la renta corriente y al impuesto diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados, excepto cuando se trata de partidas que se reconocen directamente en el patrimonio, en otros resultados integrales o provienen de una combinación de negocios. El cargo por impuesto a la renta corriente se calcula sobre la base de las leyes tributarias vigentes a la fecha del estado de situación financiera. Los impuestos diferidos se calculan, de acuerdo con el método del pasivo, sobre las diferencias que surgen entre las bases tributarias de los activos y pasivos y sus importes en libros en los estados financieros. Sin embargo, si los impuestos diferidos surgen del reconocimiento inicial de un pasivo o un activo en una transacción distinta de una combinación de negocios que en el momento de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la ganancia o pérdida fiscal, no se contabiliza. El impuesto diferido se determina usando tasas impositivas (y leyes) aprobadas o a punto de aprobarse en la fecha del estado de situación financiera y que se espera aplicar cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide. Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que es probable que vaya a disponerse de beneficios fiscales futuros con los que poder compensar dichas diferencias. El impuesto a las ganancias diferido se provisiona por las diferencias temporales que surgen de las inversiones en subsidiarias y en asociadas, excepto cuando la oportunidad en que se revertirán las diferencias temporales es controlada por la Sociedad y es probable que la diferencia temporal no se revertirá en un momento previsible en el futuro.

2.22.- Beneficios a los empleados.

2.22.1.- Vacaciones del personal.

La Sociedad reconoce el gasto por vacaciones del personal mediante el método del devengo. Este beneficio corresponde a todo el personal y equivale a un importe fijo según los contratos particulares de cada trabajador. Este beneficio es registrado a su valor nominal.

2.22.2.- Indemnizaciones por años de servicio (PIAS).

La Sociedad constituye pasivos por obligaciones por indemnizaciones por cese de servicios, en base a lo estipulado en los contratos colectivos e individuales del personal. Si este beneficio se encuentra pactado, la obligación se trata, de acuerdo con NIC 19, de la misma manera que los planes de beneficios definidos y es registrada mediante el método de la unidad de crédito proyectada. El resto de los beneficios por cese de servicios se tratan según el apartado siguiente. Los planes de beneficios definidos establecen el monto de beneficio que recibirá un empleado al momento estimado de goce de beneficio, el que usualmente, depende de uno o más factores, tales como, edad del empleado, rotación, años de servicio y compensación. El pasivo reconocido en el estado de situación financiera es el valor presente de la obligación del beneficio definido más/menos los ajustes por ganancias o pérdidas actuariales no reconocidas y los costos por servicios pasados. El valor presente de la obligación de beneficio definido se determina descontando los flujos de salida de efectivo estimados, usando las tasas de interés de bonos corporativos de alta calidad denominados en la misma moneda en la que los beneficios serán pagados y que tienen términos que se aproximan a los términos de la obligación por PIAS hasta su vencimiento. Las ganancias y pérdidas actuariales se tratan de acuerdo al método de la banda de fluctuación o corredor, y si corresponde se amortizan a resultados de acuerdo con la dispuesto por NIC 19, cuando su importe acumulado excede el 10% del valor presente de la obligación. En tal caso, el excedente se lleva a resultados en el plazo estimado remanente de la relación laboral de los empleados. Los costos de servicios pasados se reconocen inmediatamente en resultados.

2.22.3.- Otros beneficios por cese de la relación laboral. Los beneficios por cese que no califican con descrito en el punto 2.22.2.- se pagan cuando la relación laboral se interrumpe antes de la fecha normal de retiro o cuando un empleado acepta voluntariamente el cese a cambio de estos beneficios. La Sociedad reconoce los beneficios por cese cuando está demostrablemente comprometido ya sea: i) A poner fin a la relación laboral de empleados de acuerdo a un plan formal detallado sin posibilidad de renuncia; o ii) De proporcionar beneficios por cese como resultado de una oferta hecha para incentivar el retiro voluntario. Los beneficios que vencen en más de 12 meses después de la fecha del estado de situación financiera, de existir, se descuentan a su valor presente.

2.22.4.- Premios de antigüedad.

La Sociedad ha establecido ciertos premios pagaderos a los empleados, toda vez que éstos cumplan 10, 15, 20, 25, 30, 35 y 40 años de servicio en la Sociedad. Este beneficio se reconoce en base a estimaciones actuariales. Las ganancias y pérdidas derivadas de los cálculos actuariales se cargan o abonan a los resultados del ejercicio en el que se producen.

2.22.5.- Participación en las utilidades. La Sociedad reconoce un pasivo y un gasto por participación en las utilidades en base a contratos colectivos e individuales de sus trabajadores, como también de los Directores, sobre la base de una fórmula que toma en cuenta la utilidad atribuible a los accionistas de la Sociedad.

2.23.- Provisiones.

La Sociedad reconoce una provisión cuando está obligada contractualmente o cuando existe una práctica del pasado que ha creado una obligación asumida.

Las provisiones para contratos onerosos, litigios y otras contingencias se reconocen cuando:

- La Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita, como resultado de

sucesos pasados; - Es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación; - El importe se ha estimado de forma fiable.

Las provisiones se valoran por el valor actual de los desembolsos que se espera que sean necesarios para liquidar la obligación usando la mejor estimación de la Sociedad. La tasa de descuento utilizada para determinar el valor actual refleja las evaluaciones actuales del mercado, en la fecha del estado de situación financiera, del valor temporal del dinero, así como el riesgo específico relacionado con el pasivo en particular, de corresponder. El incremento en la provisión por el paso del tiempo se reconoce en el rubro costos financieros.

2.24.- Subvenciones estatales.

Las subvenciones gubernamentales se reconocen por su valor justo cuando hay una seguridad razonable de que la subvención se cobrará y la Sociedad cumplirá con todas las condiciones establecidas. Las subvenciones estatales relacionadas con costos, se difieren como pasivo y se reconocen en el estado de resultados durante el período necesario para correlacionarlas con los costos que pretenden compensar. Las subvenciones estatales relacionadas con la adquisición de propiedad, planta y equipo se presentan netas del valor del activo correspondiente y se abonan en el estado de resultados sobre una base lineal durante las vidas esperadas de los activos. Las subvenciones estatales relacionadas con bonificación a la mano de obra se abonan directamente a resultado.

2.25.- Clasificación de saldos en corrientes y no corrientes.

En el estado de situación financiera, los saldos se clasifican en función de sus vencimientos o plazos estimados de realización, como corrientes los con vencimiento igual o inferior a doce meses contados desde la fecha de corte de los estados financieros y como no corrientes, los mayores a ese período. En el caso que existan obligaciones cuyo vencimiento es inferior a doce meses, pero cuyo refinanciamiento a largo plazo se encuentre asegurado, se reclasifican como no corrientes.

2.26.- Reconocimiento de ingresos.

Los ingresos ordinarios incluyen el valor razonable de las contraprestaciones recibidas o a recibir por la venta de bienes y servicios en el curso ordinario de las actividades de la Sociedad. Los ingresos ordinarios se presentan netos de impuestos a las ventas, devoluciones, rebajas y descuentos. La Sociedad reconoce los ingresos cuando el importe de los mismos se puede valorar con fiabilidad, es probable que los beneficios económicos futuros vayan a fluir a la entidad y se cumplen las condiciones específicas para cada una de las actividades de la Sociedad, tal y como se describe a

continuación. No se considera que sea posible valorar el importe de los ingresos con fiabilidad hasta que no se han resuelto todas las contingencias relacionadas con la venta. 2.26.1.- Ventas de electricidad.

El ingreso por ventas de electricidad se registra en base a la facturación efectiva del período de consumo, además de incluir una estimación de energía por facturar que ha sido suministrada hasta la fecha de cierre del ejercicio.

2.26.2.- Ventas de bienes.

Las ventas de bienes se reconocen cuando la Sociedad ha entregado los productos al cliente y no existe ninguna obligación pendiente de cumplirse que pueda afectar la aceptación de los productos por parte del cliente. La entrega no tiene lugar hasta que los productos se han enviado al lugar concreto, los riesgos de obsolescencia y pérdida se han transferido al cliente, y el cliente ha aceptado los productos de acuerdo con el contrato de venta, el período de aceptación ha finalizado, o bien la Sociedad tiene evidencia objetiva de que se han cumplido los criterios necesarios para la aceptación. Las ventas se reconocen en función del precio fijado en el contrato de venta, neto de los descuentos por volumen y las devoluciones estimadas a la fecha de la venta. Los descuentos por volumen se evalúan en función de las compras anuales previstas. Se asume que no existe un componente financiero implícito, dado que las ventas se realizan con un período medio de cobro reducido.

2.26.3.- Ingresos por intereses.

Los ingresos por intereses se reconocen usando el método de la tasa de interés efectiva.

2.27.- Contratos de construcción.

Los costos de los contratos de construcción a terceros se reconocen cuando se incurre en ellos. Los ingresos y costos del contrato de construcción se reconocen en resultados de acuerdo con el método del grado de avance. Cuando el resultado de un contrato de construcción no puede estimarse en forma viable, los ingresos del contrato se reconocen sólo hasta el límite de los costos del contrato incurridos que sea probable que se recuperarán. Cuando el resultado de un contrato de construcción puede estimarse de forma fiable y es probable que el contrato vaya a ser rentable, los ingresos del contrato se reconocen durante el período del contrato. Cuando sea probable que los costos del contrato vayan a exceder el total de los ingresos del mismo, la pérdida esperada se reconoce inmediatamente como un gasto, o como parte de un contrato oneroso.

2.28.- Distribución de dividendos.

Los dividendos a pagar a los accionistas de la Sociedad se reconocen como un pasivo en los estados financieros en el ejercicio en que son declarados y aprobados por los accionistas de la Sociedad o cuando se configura la obligación correspondiente en función de las disposiciones legales vigentes o las políticas de distribución establecidas por la Junta de Accionistas.

3.- POLÍTICA DE GESTIÓN DE RIESGOS.

Edelmag S.A. es un holding de empresas, a través de las cuales posee una presencia significativa en el sector eléctrico, particularmente en generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, y en el sector televisión por cable o servicios en la Región de Magallanes. La composición de los activos consolidados indica que un 93% se encuentran radicados en el sector eléctrico, que corresponde a inversiones en las actividades de generación, transmisión y distribución de energía eléctrica. Por otro lado los activos del sector servicios son de un 7%.

Las principales características de los mercados donde opera Edelmag S.A. a través de sus empresas relacionadas; y sus eventuales factores de riesgos son los siguientes: 3.1.- Sector electricidad.

3.1.1. Generación, Transmisión y Distribución de electricidad en Magallanes.

Edelmag S.A. participa en los negocios de generación, transmisión y distribución de energía eléctrica en la Región de Magallanes y Antártica Chilena, abasteciendo a 52.976 clientes, con ventas físicas que alcanzaron a 244.597 MWh. al 2010. Para la generación de energía eléctrica cuenta con centrales generadoras térmicas en cada uno de los sistemas atendidos por Edelmag S.A., con una capacidad instalada total de 98,8 MW. Demanda.

Desde el punto de vista de la demanda, su crecimiento depende del incremento del consumo, el cual se relaciona con el mejoramiento del ingreso y el desarrollo tecnológico asociado a mayor acceso a equipos electrodomésticos y de automatización en la industria. Otro factor que influye en el crecimiento de la demanda es el incremento de la población y las viviendas, lo que está fuertemente asociado a los planes de desarrollo urbano. Lo anterior permite concluir que el crecimiento de este mercado está fuertemente asociado al crecimiento de la región. Podemos inferir que el consumo per cápita aún es bajo, en comparación a países desarrollados, por lo tanto, las perspectivas de crecimiento del consumo de energía eléctrica son altas, lo que se traduce en que el riesgo relacionado a la volatilidad y evolución de la demanda es bastante reducido. Precios Generación - Transmisión

Los segmentos de generación y transmisión de las empresas cuya capacidad instalada sea mayor a 1,5 MW y menor a 200 MW, denominados Sistemas Medianos, están regulados por el Estado. La regulación establece las condiciones de precios y define la expansión de los sistemas en el mediano plazo. El marco regulatorio está definido por la Ley General de Servicios Eléctricos cuyo texto se encuentra contenido en el DFL N°4-2006 del Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción, el Reglamento de la Ley General de Servicios Eléctricos (Decreto Nº 327- 1997 del Ministerio de Minería), el Reglamento de Valorización y Expansión de los Sistemas Medianos (Decreto Nº 229 - 2005 del Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción) y los decretos tarifarios y demás normas técnicas y reglamentarias emanadas del referido ministerio, de la Comisión Nacional de Energía (CNE) y la Superintendencia de Electricidad y Combustibles. Este segmento no opera bajo concesión de servicio público y por consiguiente existe libertad para que otros actores participen del sistema eléctrico, debiéndose operar –en estos casos- las instalaciones en forma coordinada. Las tarifas de generación y transmisión se determinan cada 4 años, basado en el costo incremental de desarrollo y el costo total de largo plazo de una empresa eficiente. A partir de esta empresa eficiente, se fijan las tarifas que permiten alcanzar una rentabilidad de 10% (no la asegurada para la empresa real). Estas tarifas se indexan semestralmente, o cada vez que ocurra una variación superior al +/ 10%, según las fórmulas establecidas en los decretos respectivos. En el caso de las tarifas de generación, las fórmulas de indexación vigentes incorporan como parámetro indexador de los combustibles, el promedio de seis meses del precio del gas natural y del precio del petróleo diesel. En este contexto, cuando las condiciones de precio de estos combustibles se modifican, no es posible traspasar inmediatamente a tarifa sus efectos. Al no existir un esquema pass-through perfecto existe un riesgo asociado a las modificaciones de precios

de los combustibles, principalmente el precio del gas natural por su mayor incidencia en la generación de EDELMAG. De lo indicado anteriormente, se puede concluir, de no existir cambios importantes del precio del gas natural, que el negocio de generación–transmisión de los Sistemas Medianos posee un bajo nivel de riesgo desde el punto de vista tarifario ya que los precios son determinados por la legislación vigente mediante un mecanismo de carácter técnico, el cual permite obtener una rentabilidad razonable para los activos invertidos en este sector. Precios Distribución El segmento de distribución de electricidad en Chile se encuentra regulado por el Estado, debido a que presenta las características propias de monopolio natural. Consecuentemente, establece un régimen de concesiones para el establecimiento, operación y explotación de redes de distribución de servicio público, donde se delimita territorialmente la zona de operación de las empresas distribuidoras. Asimismo, se regulan las condiciones de explotación de este negocio, precios que se pueden cobrar a clientes regulados y la calidad de servicio que debe prestar. El marco regulatorio de la industria eléctrica en Chile, está definido por la Ley General de Servicios Eléctricos cuyo texto se encuentra contenido en el DFL N°4-2006 del Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción, el Reglamento de la Ley General de Servicios Eléctricos (Decreto Nº 327- 1997 del Ministerio de Minería), y los decretos tarifarios y demás normas técnicas y reglamentarias emanadas del referido Ministerio, de la Comisión Nacional de Energía y la Superintendencia de Electricidad y Combustibles.

Las tarifas que finalmente enfrentan los clientes regulados de las empresas distribuidoras se componen de los precios de generación, transmisión y el Valor Agregado de Distribución (VAD). La Ley General de Servicios Eléctricos establece que cada 4 años se debe efectuar el cálculo de los componentes del VAD, basado en el dimensionamiento de empresas de distribución modelo, las cuales deben ser eficientes y satisfacer óptimamente la demanda con la calidad de servicio determinada en la normativa vigente. La Ley establece que las concesionarias deben mantener una rentabilidad a nivel de toda la industria de distribución, considerándola como un conjunto, dentro de una banda del 10% ± 4% al momento de la determinación del Valor Agregado de Distribución. Dada la existencia de economías de escala en la actividad de distribución de electricidad, las empresas alcanzan anualmente rendimientos crecientes con el aumento de la cantidad de clientes y de la demanda en sus zonas de concesión, los cuales son incorporados en las tarifas reguladas y transferidos a los clientes mediante la aplicación de factores de ajuste anuales determinados por la CNE.

De lo indicado anteriormente, se puede concluir que el negocio de distribución de electricidad posee un bajo nivel de riesgo desde el punto de vista tarifario ya que los precios son determinados por la legislación vigente mediante un mecanismo de carácter técnico, el cual permite obtener una rentabilidad razonable para los activos invertidos en este sector.

3.2. Riesgo financiero.

Edelmag S.A. es un holding de empresas, a través de las cuales posee una presencia significativa en el sector eléctrico, particularmente en generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, y en menor medida en el sector televisión por cable o servicios. Los negocios en que participa la Sociedad, corresponden a inversiones con un perfil de retornos de largo plazo y una estabilidad regulatoria, ya que los precios de venta son determinados bajo un mecanismo de carácter técnico, el cual permite obtener una rentabilidad razonable, que la ley establece dentro de una banda del 10 %

+/- 4% para la industria de la distribución de electricidad en su conjunto. Así mismo, los ingresos y costos se encuentran estructurados fundamentalmente en pesos y/o unidades de fomento. En atención a lo anterior, a nivel corporativo se definen, coordinan y controlan las estructuras financieras de las empresas que componen el grupo Edelmag S.A. en orden a prevenir y mitigar los principales riesgos financieros identificados.

3.2.1. Riesgo de tipo de cambio.

Debido a que los negocios en que participa Edelmag S.A. son fundamentalmente en pesos, la sociedad ha determinado como política mantener un equilibrio entre los flujos operacionales y los flujos de sus pasivos financieros, con el objetivo de minimizar la exposición al riesgo de variaciones en el tipo de cambio. Al cierre del presente ejercicio, la deuda financiera de Edelmag S.A. alcanzó a M$ 14.381.007; la que se encuentra denominada casi en un 100% en unidades de fomento o pesos. No existen activos significativos que estén afectos a tipo de cambio.

M$ % M$ %

Deuda en pesos o UF 14.368.642 99,9% 15.377.537 94,6%

Deuda en US$, pesificada mediante derivados 12.365 0,1% 31.171 0,2%

Deuda en US$ u otra moneda extranjera 0 0,0% 839.171 5,2%

Total deuda financiera 14.381.007 16.247.879

31-12-2010 31-12-2009Tipo de deuda

3.2.2. Riesgo de variación unidad de fomento.

La Sociedad mantiene la mayor parte de sus deudas expresadas en UF, lo que genera un efecto en la valorización de estos pasivos respecto del peso. Para dimensionar el efecto de la variación de la UF en resultados antes de impuesto se realizó una sensibilización de la UF reflejando que ante un alza de un 1% en el valor de la UF al 31 de diciembre de 2010, los resultados antes de impuestos hubieran disminuido en M$ 130.514 y lo contrario sucede en el caso que la UF disminuya un 1%.

3.2.3. Riesgo de tasa de interés.

El objetivo de la gestión de riesgo de tasas de interés es alcanzar un equilibrio en la estructura de financiamiento, que permita minimizar el costo de la deuda con una volatilidad reducida en el estado de resultados. En este sentido, la Sociedad posee el 56% de la deuda financiera a nivel consolidado estructurada a tasa fija. Al efectuar un análisis de sensibilidad sobre la porción de deuda que se encuentra estructurada a tasa variable, el efecto en resultados bajo un escenario en que las tasas fueran 1% superior a las vigentes sería de M$ 63.084 de mayor gasto por intereses en un año. Por el contrario, si el 100 % de la deuda estuviera estructurada a tasa variable, el efecto en resultados del escenario anterior sería de mayor gasto por M$ 141.831.

3.2.4. Riesgo de liquidez y estructura de pasivos financieros.

El riesgo de liquidez en Edelmag S.A., es administrado mediante una adecuada gestión de los activos y pasivos, optimizando los excedentes de caja diarios y de esa manera asegurar el cumplimiento de los compromisos de deudas en el momento de su vencimiento. La Sociedad, continuamente efectúa proyecciones de flujos de caja, análisis de la situación financiera, del entorno económico y análisis del mercado de deuda con el objeto de, en caso de requerirlo, contratar nuevos financiamientos o reestructurar créditos existentes a plazos que sean

coherentes con la capacidad de generación de flujos. Sin perjuicio de lo anterior, la Sociedad cuenta con líneas bancarias de corto plazo aprobadas, que permiten reducir ostensiblemente el riesgo de liquidez a nivel de la matriz o de cualquiera de sus filiales. En los siguientes cuadros se puede apreciar el perfil de vencimiento de capital e intereses de la

Sociedad, los cuales se encuentran radicados mayoritariamente en el largo plazo.

Capital e Intereses con proyección futura de flujo de caja al 31-12-2010Hasta 1 año Más de 1 año y

hasta 3 años

Más de 3 años y

hasta 6 años

TOTAL

Bancos 3.765.031 7.967.739 4.278.641 16.011.411

Total deuda financiera 3.765.031 7.967.739 4.278.641 16.011.411

24% 50% 27% 100%


hasta 3 años

Más de 3 años y

hasta 6 años

TOTAL

Bancos 3.026.399 6.210.298 8.463.331 17.700.028

Total deuda financiera 3.026.399 6.210.298 8.463.331 17.700.028

19% 39% 53% 100% 3.2.5. Efecto en Flujo de Caja por cambios en el perfil de pago de los clientes.

Los pagos tienden a concentrarse en períodos cercanos y posteriores a la fecha de vencimiento de los documentos de cobro. Para mitigar este riesgo, la legislación que regula el sector eléctrico faculta a las empresas distribuidoras a cobrar un valor fijo por pago fuera de plazo y cobros adicionales por corte y reposición, en el caso de aplicarse. Se ha dimensionado el efecto económico y el riesgo financiero asociado a cambios en el perfil de pago de los clientes y se considera que no genera impactos significativos en Edelmag.

3.2.6. Análisis de la deuda financiera que no está a Valor de Mercado.

Como parte del análisis de riesgo financieros, se ha realizado un análisis del valor de mercado (valor justo) que tendrían los pasivos bancarios de la empresa al 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre de 2009. Este análisis consiste en obtener el valor presente de los flujos de caja futuros de cada deuda financiera vigente utilizando tasas representativas de las condiciones de mercado a esas fechas de acuerdo al riesgo de la empresa y al plazo remanente de la deuda. De esta forma, se presenta a continuación un resumen de los pasivos financieros de la Sociedad, concluyéndose que no existe una diferencia significativa entre el valor libro y el valor justo de éstas:

Deuda radicada en

al 31 de diciembre de 2010

Pasivos

financieros a

valor libro

M$

Pasivos

financieros a

valor justo

M$

Valor Justo v/s

valor libro

%

Bancos 14.368.642 14.359.728 -0,1%

Total pasivo financiero 14.368.642 14.359.728 -0,1%

Deuda radicada en

al 31 de diciembre de 2009

Pasivos

financieros a

valor libro

M$

Pasivos

financieros a

valor justo

M$

Valor Justo v/s

valor libro

%

Bancos 16.216.708 15.817.471 -2,5%

Total pasivo financiero 16.216.708 15.817.471 -2,5% 3.2.7. Riesgo de crédito deudores comerciales y otras cuentas por cobrar.

Las cuentas por cobrar están constituidas principalmente por deudas de energía eléctrica de clientes residenciales, acorde a una cartera masiva, distribuida geográficamente en las comunas de la Región de Magallanes y Antártica Chilena y en pequeños montos para cada cliente.

En la actividad de distribución de electricidad, principal negocio de Edelmag, el riesgo de crédito de las cuentas por cobrar proveniente de la actividad comercial es históricamente muy bajo. El reducido plazo de cobro a los clientes y la relevancia que tiene el suministro de electricidad en el diario vivir, hace que éstos no acumulen montos significativos de deudas antes que pueda producirse la suspensión del suministro, conforme a las herramientas de cobranza definidas en la Ley. Adicionalmente, la regulación vigente prevé la radicación de la deuda en la propiedad del usuario del servicio eléctrico, reduciendo la probabilidad de incobrabilidad. Otro factor que permite reducir el riesgo de crédito es la elevada atomización de la cartera de clientes, cuyos montos individuales adeudados no son significativos en relación al total de Ingresos Ordinarios.

En el siguiente cuadro se puede apreciar lo planteado anteriormente en el sentido que el riesgo de crédito es bajo. En efecto, la rotación de cuentas por cobrar de la Sociedad es levemente superior a 2 meses de ventas, coherente con las características propias de los negocios de distribución de electricidad. Del mismo modo, el monto de Deudas Comerciales Vencidas y Deterioradas representa un monto inferior al 1,8% del total de Ingresos Ordinarios.

Conceptos31-12-2010

M$

31-12-2009

M$

Ingresos ordinarios 24.527.676 23.144.751

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar bruto 4.525.243 4.418.766

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar vencidas y deterioradas 404.956 345.784

Rotación cuentas por cobrar (meses) 2,2 2,3

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar deterioradas / Ingresos

ordinarios anualizados 1,7% 1,5%

3.3.- Control interno.

La Sociedad cuenta con mecanismos de control interno, controles de gestión de riesgos, controles de gestión económico-financiero, para asegurar que las operaciones se realicen en concordancia con las políticas, normas y procedimientos establecidos internamente como también las impartidas desde el Grupo CGE.

4.- ESTIMACIONES Y JUICIOS O CRITERIOS CRÍTICOS DE LA ADMINISTRACIÓN.

Las estimaciones y criterios usados son continuamente evaluados y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se consideran razonables de acuerdo con las circunstancias. La Sociedad efectúa estimaciones y supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables resultantes por definición muy pocas veces serán iguales a los resultados reales. Las estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de causar un ajuste material a los saldos de los activos y pasivos en el próximo año se presentan a continuación.

4.1.- Valor razonable de derivados y de otros instrumentos financieros. El valor razonable de los instrumentos financieros que no son comercializados en un mercado activo (por ejemplo, acciones sin cotización o suficiente presencia bursátil, derivados extra-bursátiles, etc.) se determina usando técnicas de valuación. La Sociedad aplica su juicio para seleccionar una variedad de métodos y aplica supuestos que principalmente se basan en las condiciones de mercado existentes a la fecha de cada estado de situación financiera.

4.2.- Beneficios por Indemnizaciones por cese pactadas (PIAS) y premios por antigüedad.

El valor presente de las obligaciones por indemnizaciones por años de servicio pactadas y premios por antigüedad (“los beneficios”) depende de un número de factores que se determinan sobre bases actuariales usando un número de supuestos. Los supuestos usados al determinar el costo neto por

los beneficios incluyen la tasa de descuento. Cualquier cambio en estos supuestos tendrá impacto en el valor en libros de la obligación por los beneficios. La Sociedad determina la tasa de descuento al final de cada año que considera más apropiada de acuerdo a las condiciones de mercado a la fecha de valoración. Esta tasa de interés es la que utiliza la Sociedad para determinar el valor presente de las futuras salidas de flujos de efectivo estimadas que se prevé se requerirá para cancelar las obligaciones por planes de beneficios. Al determinar la tasa de descuento, la Sociedad considera las tasas de interés de bonos corporativos de alta calidad que se denominan en la moneda en la que los beneficios se pagarán y que tienen plazos de vencimiento similares o que se aproximan a los plazos de las respectivas obligaciones por los beneficios. Otros supuestos claves para establecer las obligaciones por planes de beneficios se basan en parte en las condiciones actuales del mercado. En nota Nº 19 se presenta información adicional al respecto.

4.3.- Tasaciones de propiedades, planta y equipo.

La Sociedad efectúa periódicamente retasaciones de parte significativa de sus propiedades, planta y equipo. Las tasaciones vinculadas con las redes de distribución eléctrica son efectuadas tomando como base la metodología del Valor Nuevo de Reemplazo (VNR) de los activos utilizada en los informes presentados periódicamente a la autoridad regulatoria, el cual es ajustado –si corresponde– para incorporar las variables no contempladas por el estudio a la fecha de cierre del ejercicio. Dicho VNR es reducido en la proporción apropiada que representa el uso y estado de conservación de los activos, a base de la metodología de Marston y Agg. La referida metodología utiliza supuestos críticos vinculados con tasa de interés, factores de reajustes e indexación y estimaciones de vidas útiles, cuya variación pueden generar modificaciones significativas sobre los estados financieros consolidados de la Sociedad.

Los activos de generación y transmisión son sometidos periódicamente a retasación considerando los valores de mercado de los bienes internacionales.

5.- EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO.

La composición del rubro al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es la siguiente:

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Efectivo en caja. 88.473 99.608

Saldos en bancos. 374.684 259.408

Otro efectivo y equivalentes al efectivo. 50.000 160.000

Total 513.157 519.016

Clases de efectivo y equivalentes al efectivo

El efectivo y equivalentes a efectivo incluido en los Estados Consolidados de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2010 y 2009 no difieren del presentado en los Estados Consolidados de Flujos de Efectivo.

La composición del rubro por tipo de monedas al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es la siguiente:

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Monto del efectivo y equivalente al efectivo. CL $ 508.554 512.784

Monto del efectivo y equivalente al efectivo. US $ 4.603 6.232

Total 513.157 519.016

Información del efectivo y equivalentes al efectivo por moneda Moneda

6.- OTROS ACTIVOS FINANCIEROS.

6.1.- Activos y pasivos de cobertura.

La composición de los pasivos de cobertura al 31 de diciembre de 2010 y 2009, se detalla en el siguiente cuadro:

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Edelmag S.A. ForwardValor

razonable

Exposición de variación de tipo de

cambio.Moneda

0 31.171

Edelmag S.A. ForwardFlujo de

efectivo

Exposición de las variaciones de flujos de

caja.

Proveedores de

señales 12.365 0

12.365 31.171

Valor justo

Corrientes

Total

SociedadTipo de

contrato

Tipo de

coberturaRiesgo de cobertura Partida cubierta

Pasivos de coberturas corrientes y no corrientes

6.2.- Jerarquías del valor razonable.

Los instrumentos financieros que han sido contabilizados a valor justo en el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2010 y de 2009 han sido medidos en base a las metodologías previstas en la NIC 39. Dichas metodologías aplicadas para cada clase de instrumentos financieros se clasifican según su jerarquía de la siguiente manera:

- Nivel I: Valores o precios de cotización en mercados activos para activos y pasivos idénticos. - Nivel II: información ("inputs") provenientes de fuentes distintas a los valores de cotización del

Nivel I, pero observables en mercado para los activos y pasivos ya sea de manera directa (precios) o indirecta (obtenidos a partir de precios).

- Nivel III: inputs para activos o pasivos que no se basan en datos de mercado observables. La siguiente tabla presenta pasivos financieros que son medidos a valor razonable al 31 de diciembre de 2010 y 2009:

Nivel I Nivel II Nivel III

Corrientes No corrientes M$ M$ M$

Derivados de cobertura de flujo de caja. 12.365 0 0 12.365 0

Total 12.365 0 0 12.365 0

31-12-2010

Instrumentos financieros medidos a valor razonableValor razonable medido al final del

período de reporte utilizando:

Pasivos financieros

Nivel I Nivel II Nivel III

Corrientes No corrientes M$ M$ M$

Derivados de cobertura de valor razonable 31.171 0 0 31.171 0

Total 31.171 0 0 31.171 0

Valor razonable medido al final del

período de reporte utilizando:

Pasivos financieros31-12-2009

Instrumentos financieros medidos a valor razonable

7.- DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR.


31-12-2010 31-12-2009 31-12-2010 31-12-2009

M$ M$ M$ M$

Deudores comerciales, neto. 3.103.260 2.991.914 183.408 61.321

Otras cuentas por cobrar, neto. 797.259 593.078 36.360 51.970

Total 3.900.519 3.584.992 219.768 113.291

Clases de deudores comerciales y otras cuentas por

cobrar, neto

No corrientesCorrientes

31-12-2010 31-12-2009 31-12-2010 31-12-2009

M$ M$ M$ M$

Deudores comerciales, bruto. 3.454.426 3.296.248 183.408 61.321

Otras cuentas por cobrar, bruto. 851.049 634.528 36.360 51.970

Total 4.305.475 3.930.776 219.768 113.291

Clases de deudores comerciales y otras cuentas por

cobrar, bruto

Corrientes No corrientes

Los plazos de vencimiento de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar por vencer al 31 de diciembre de 2010 y 2009 son los siguientes:

31-12-2010 31-12-2009 31-12-2010 31-12-2009

M$ M$ M$ M$

Con vencimiento menor de tres meses. 2.421.436 1.828.221 0 0

Con vencimiento entre tres y seis meses. 28.098 103.935 0 0

Con vencimiento entre seis y doce meses. 102.817 173.158 0 0

Con vencimiento mayor a doce meses. 0 0 219.768 113.291

Total 2.552.351 2.105.314 219.768 113.291

Deudores comerciales y

otras cuentas por cobrar por vencer


Los plazos de vencimiento de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar vencidos al 31 de diciembre de 2010 y 2009 son los siguientes:

M$ M$

Con vencimiento menor de tres meses. 1.331.228 1.335.222

Con vencimiento entre tres y seis meses. 120.647 85.314

Con vencimiento entre seis y doce meses. 102.915 250.708

Con vencimiento mayor a doce meses. 198.334 154.218

Total 1.753.124 1.825.462

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar vencidos 31-12-2010 31-12-2009

El detalle del deterioro de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es el siguiente:

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Deudores comerciales. 351.166 304.334

Otras cuentas por cobrar. 53.790 41.450

Total 404.956 345.784

Importe en libros de deudores comerciales, otras cuentas por cobrar

deteriorados

El movimiento de la provisión por deterioro de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar al 31 de diciembre de 2010 y 2009, se muestra en el siguiente cuadro:

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Saldo inicial. 345.784 301.263

Aumento (disminución) del ejercicio. 59.172 44.521

Total 404.956 345.784

Provisión deudores comerciales y otras cuentas por cobrar vencidos y

no pagados con deterioro

El detalle en resultados del deterioro al 31 de diciembre de 2010 y 2009, por rubros es el siguiente:

01-01-2010 01-01-2009

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Deudores comerciales. 53.965 44.521

Otras cuentas por cobrar. 5.207 0

Total 59.172 44.521

Efecto en resultado de la provisión en el ejercicio

Saldo al

El valor justo de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar no difiere significativamente del valor de libros presentado. Asimismo, el valor libros de los deudores y clientes por cobrar en mora no deteriorados y deteriorados representan una aproximación razonable al valor justo de los mismos, ya que incluyen un interés explícito por el retraso en el pago y consideran una provisión de deterioro cuando existe evidencia objetiva de que la Sociedad no será capaz de cobrar el importe que se le adeuda, ello aún luego de aplicar las acciones de cobranza. La exposición máxima al riesgo de crédito a la fecha de reporte es el valor en libros de cada clase de cuenta por cobrar mencionada. La Sociedad no solicita colaterales en garantía.

Calidad crediticia. En materia de energía eléctrica las Empresas Distribuidoras se rigen por el Decreto con Fuerza de Ley Nº 1, de Minería de 1982, Ley General de Servicios Eléctricos, y por su Reglamento Eléctrico, Decreto Supremo Nº 327 de diciembre de 1997. Las disposiciones de este último, en su Art. Nº 146 fija los plazos para el pago del suministro eléctrico por parte del usuario o cliente definido, no siendo éste considerado como un crédito y por otro lado, señala que en el inmueble o instalación quedarán radicadas todas las obligaciones derivadas del servicio para con la empresa suministradora, y sumado a que en el Art. Nº 147 se establecen los plazos para suspensión del suministro eléctrico, es que podemos concluir que las cuentas por cobrar proveniente de la actividad comercial del negocio eléctrico son de riesgo limitado.

8.- CUENTAS POR COBRAR Y PAGAR A ENTIDADES RELACIONADAS.

Las transacciones con entidades relacionadas son de pago/cobro inmediato ó a 30 días, y no están sujetas a condiciones especiales. Estas operaciones se ajustan a lo establecido en los artículos N° 44 y 89 de la Ley N° 18.046, sobre Sociedades Anónimas. No existen deudas de dudoso cobro, razón por la cual no se ha constituido una provisión de deterioro para estas transacciones. Los traspasos de fondos de corto plazo desde y hacia la matriz, que no correspondan a cobro o pago de servicios, se estructuran bajo la modalidad de cuenta corriente mercantil, estableciéndose para el saldo mensual una tasa de interés variable, de acuerdo a las condiciones del mercado. La Sociedad tiene como política informar todas las transacciones que efectúa con partes relacionadas durante el ejercicio, con excepción de los dividendos pagados y aportes de capital recibidos, las cuales no se entienden como transacciones.

8.1.- Saldos y transacciones con entidades relacionadas. 8.1.1. Cuentas por cobrar a entidades relacionadas.


R.U.T Sociedad País de origen Descripción de la transacción Plazo de la transacción Naturaleza de la relación Moneda 31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

93.603.000-9 Sociedad de Computación Binaria S.A. Chile Servicios prestados Hasta 90 días Indirecta CL $ 0 20.712

Total 0 20.712

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas

Corrientes

Saldos al

8.1.2. Cuentas por pagar a entidades relacionadas.


R.U.T Sociedad País de origen Descripción de la transacción Plazo de la transacción Naturaleza de la relación Moneda 31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

81.533.000-5 Danilo Jordan S.A. Chile Servicios recibidos Hasta 90 días Director común CL $ 929 350

90.042.000-5 Compañía General de Electricidad S.A. Chile Asesorías recibidas Hasta 90 días Indirecta CL $ 0 2.243

90.310.000-1 Gasco S.A. Chile Compra gas natural Hasta 90 días Indirecta CL $ 635.449 623.684

93.698.000-7 Elaboradora de Cobre Viña del Mar S.A. Chile Compra de materiales Hasta 90 días Director común CL $ 0 2.200

96.923.660-5 Jordan S.A. Chile Compra de materiales Hasta 90 días Director común CL $ 184 1.703

96.639.450-1 Turismo y Hoteles José Nogueira S.A. Chile Servicios recibidos Hasta 90 días Director común CL $ 165 707

92.307.000-0 Rhona S.A. Chile Compra de materiales Hasta 90 días Director común CL $ 0 14.029

99.555.340-5 Turismo y Hoteles Navarino S.A. Chile Servicios recibidos Hasta 90 días Director común CL $ 0 425

77.058.290-2 Energía del Sur S.A. Chile Compra de combustibles Hasta 90 días Director común CL $ 12 38

93.603.000-9 Sociedad de Computación Binaria S.A. Chile Asesorías recibidas Hasta 90 días Indirecta CL $ 3.830 0

Total 640.569 645.379

Cuentas por pagar a entidades relacionadas

Corrientes

Saldos al

8.1.3. Transacciones con relacionadas y sus efectos en resultados.

A continuación se presentan las operaciones y sus efectos en resultados al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

01-01-2010 Efecto en 01-01-2009 Efecto en

31-12-2010 resultados 31-12-2009 resultados

monto (cargo) / abono monto (cargo) / abono

M$ M$ M$ M$

81.533.000-5 Danilo Jordan S.A. Chile Director común Servicios recibidos CL $ 9.226 (9.226) 4.288 (4.288)

81.533.000-5 Danilo Jordan S.A. Chile Director común Compra de activos CL $ 3.318 0 2.604 0

81.533.000-5 Danilo Jordan S.A. Chile Director común Servicios recibidos CL $ 0 0 40 (40)

81.533.000-5 Danilo Jordan S.A. Chile Director común Venta de materiales CL $ 0 0 486 486

90.042.000-5 Compañía General de Electricidad S.A. Chile Indirecta Asesorías recibidas CL $ 7.650 (7.650) 7.530 (7.530)

90.310.000-1 Gasco S.A. Chile Indirecta Compra gas natural CL $ 6.733.430 (6.733.430) 6.132.885 (6.132.885)

90.310.000-1 Gasco S.A. Chile Indirecta Arriendos de oficinas CL $ 2.043 2.043 0 0

90.310.000-1 Gasco S.A. Chile Indirecta Arriendos de equipos CL $ 2.226 (2.226) 1.090 (1.090)

90.310.000-1 Gasco S.A. Chile Indirecta Compra de activos CL $ 0 0 254.049 0

93.698.000-7 Elaboradora de Cobre Viña del Mar S.A. Chile Director común Compra de materiales CL $ 91.617 (8.599) 149.145 0

96.923.660-5 Jordan S.A. Chile Director común Compra de materiales CL $ 1.184 (1.184) 585 0

96.923.660-5 Jordan S.A. Chile Director común Compra de activos CL $ 26.460 0 18.187 0

96.639.450-1 Turismo y Hoteles José Nogueira S.A. Chile Director común Servicios recibidos CL $ 1.569 (1.569) 929 (929)

92.307.000-1 Rhona S.A. Chile Director común Compra de activos CL $ 32.071 0 793.378 0

92.307.000-1 Rhona S.A. Chile Director común Servicios recibidos CL $ 0 0 8.256 (1.936)

92.307.000-1 Rhona S.A. Chile Director común Compra de activos CL $ 0 0 31.275 0

93.603.000-9 Sociedad de Computación Binaria S.A. Chile Indirecta Compra de activos CL $ 444 0 0 0

93.603.000-9 Sociedad de Computación Binaria S.A. Chile Indirecta Servicios prestados CL $ 22.467 22.467 0 0

77.058.290-3 Energía del Sur S.A. Chile Director común Compra de combustibles CL $ 2.594 (2.594) 339 (339)

99.555.340-6 Turismo y Hoteles Navarino S.A. Chile Director común Servicios recibidos CL $ 7.860 (7.860) 3.006 (3.006)

86.386.700-2 Transformadores Tusan S.A. Chile Indirecta Compra de activos CL $ 48.641 (180) 24.345 0

93.603.000-9 Sociedad de Computación Binaria S.A. Chile Indirecta Asesorías recibidas CL $ 3.218 (3.218) 966 0

93.603.000-9 Sociedad de Computación Binaria S.A. Chile Indirecta Servicios prestados CL $ 0 0 64.688 64.688

89.479.000-8 Comercial y Logística General S.A. Chile Indirecta Compra de materiales CL $ 0 0 57.637 0

Transacciones

Rut SociedadPaís de

origenNaturaleza de la relación Descripción de la transacción

Tipo de

moneda o

unidad de

reajuste

8.2.- Directorio y gerencia de la Sociedad. El Directorio de Edelmag S.A. lo componen siete miembros, los cuales permanecen por un período de 3 años en sus funciones, pudiendo estos reelegirse. El equipo gerencial de la Sociedad lo componen un Gerente General y cuatro Gerentes de Área.

8.2.1.- Remuneración del Directorio.

Según lo establecido en el Artículo N° 33 de la Ley N° 18.046 sobre Sociedades Anónimas, la Junta Ordinaria de Accionistas de la Sociedad, celebrada con fecha 13 de abril de 2010 fijó los siguientes montos para el ejercicio 2010, los cuales son idénticos a los fijados para el ejercicio 2009: - Dietas por asistencia a sesiones.

Pagar a cada Director 30 Unidades de Fomento por asistencia a las sesiones del directorio. La dieta del Presidente del Directorio será el equivalente a dos veces la dieta que le corresponda a un Director.

- Participación de utilidades.

Pagar una participación del 1,5 por ciento de las utilidades del ejercicio con un tope máximo de un 5 por ciento de los dividendos con cargo a las utilidades del ejercicio y demás dividendos con cargo a otras utilidades o fondos que se hayan pagado durante el ejercicio. La participación del Presidente del Directorio será equivalente a dos veces la participación a un Director.

El detalle de los montos pagados por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010 y 2009 a los señores Directores es el siguiente:

01-01-2010 01-01-2009

31-12-2010 31-12-2009

Dieta Comité Participación Dieta Comité Participación

directorio directores utilidades directorio directores utilidades

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Jorge Jordan Franulic Presidente 17.783 165 15.265 17.660 1.284 16.639

Gustavo Benavente Zañartu Vicepresidente 8.892 2.196 7.632 8.834 1.284 8.319

Germán Balbontín Welkner Director 0 0 2.544 1.917 0 8.319

Pablo Guarda Barros Director 2.511 0 0 6.947 0 0

Claudio Hornauer Herrmann Director 2.511 0 7.632 8.834 0 8.319

Carlos Hornauer Herrmann Director 5.741 0 0 0 0 0

Antonio Jaar Hasbun Director 8.265 1.701 0 4.401 0 0

Edil ia Mancil la Caro Director 8.892 2.196 7.632 8.834 1.284 8.319

Guil lermo Marín Correa Director 8.892 330 7.632 8.834 0 8.319

Jaime Estrougo Ortiz Director 5.744 0 0 0 0 0

Totales 69.231 6.588 48.337 66.261 3.852 58.234

Nombre Cargo

Retribución del directorio

Los Directores señores Jaime Estrougo Ortiz y Antonio Jaar Hasbun y el ex Director don Pablo Guarda Barros renunciaron a la participación en las utilidades del año 2010 en beneficio de la empresa. Los Directores de subsidiarias no percibieron remuneraciones durante los años 2010 y 2009.

8.2.2.- Remuneración del equipo gerencial.

Las remuneraciones con cargo a resultados del equipo gerencial clave de la Sociedad asciende a M$ 789.026 por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2010, (M$ 854.041, en el mismo período de 2009). La Sociedad tiene para su personal clave, establecido un plan de incentivos por cumplimiento de objetivos individuales de aportación a los resultados de la Sociedad, estos incentivos están estructurados en un mínimo y máximo de remuneraciones brutas y son canceladas una vez al año. El detalle de remuneraciones del personal clave de la gerencia al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es el siguiente:

01-01-2010 01-01-2009

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Salarios. 798.026 799.488

Beneficios por terminación. 0 54.553

Total 798.026 854.041

Remuneraciones recibidas por el personal clave de la gerencia

9.- INVENTARIOS.


31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Mercaderías para la venta. 205.348 150.327

Suministros para la producción. 136.844 130.797

Suministros para mantención. 127.687 148.984

Trabajos en curso. 63.064 6.809

Provisión de deterioro. (39.217) (37.894)

Total 493.726 399.023

Clases de inventarios

01-01-2010 01-01-2009

Otra información de inventarios 31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Importe de rebajas de importes de los inventarios. (1.323) (3.715)

Costos de inventarios reconocidos como gastos durante el ejercicio. 682.660 608.886

10.- ACTIVOS, PASIVOS POR IMPUESTOS.

El detalle de este rubro es el siguiente al 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre de 2009:

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Pagos provisionales mensuales. 789.142 850.122

Rebajas al impuesto. 19.612 25.123

Créditos al impuesto. 121.635 40.514

Ley N° 19.946 de 2004 incentivo al desarrollo regiones extremas. 600.872 467.036

Total 1.531.261 1.382.795

Activos por impuestos

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Impuesto a la renta de primera categoría. 680.165 740.608

Total 680.165 740.608

Pasivos por impuestos

El siguiente resumen cuadra la aplicación entre activos y pasivos por impuestos con el fisco.

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Activos por impuestos por cobrar. 851.096 642.187

Pasivos por impuestos por pagar. 0 0

Activo / pasivos por impuestos, neto

11.- OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS.

El detalle de este rubro es el siguiente al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

31-12-2010 31-12-2009 31-12-2010 31-12-2009

M$ M$ M$ M$

Gastos pagados por anticipado. 118.980 52.331 0 0

Boletas en garantía. 7.250 4.920 0 0

Ley N° 19.946 de 2004 incentivo al desarrollo regiones extremas. 0 0 503.728 1.103.117

Total 126.230 57.251 503.728 1.103.117

Otros activos no financieros


12.- INVERSIONES CONTABILIZADAS UTILIZANDO EL METODO DE LA PARTICIPACIÓN. 12.1.- Composición del rubro. Al 31 de diciembre de 2010:

Saldo al Saldo al

31-12-2009 31-12-2010

M$ M$ M$ M$ M$

Inversiones San Sebastián S.A. Chile CL $ 99,99980% 99,99980% 175.909 70.744 (27.075) 8.537 228.115

TV Red S.A. Chile CL $ 90,00000% 90,00000% 1.105.636 988.905 (1.001.685) 201.196 1.294.052

TOTALES 1.281.545 1.059.649 (1.028.760) 209.733 1.522.167

Movimientos en subsidiariasPaís de origen Moneda funcional

Porcentaje de

participación

Porcentaje poder

de votos

Participación en

ganancia (pérdida)

Dividendos

recibidos

Otro incremento

(decremento)

Al 31 de diciembre de 2009:

Saldo al Saldo al

01-01-2009 31-12-2009

M$ M$ M$ M$ M$

Inversiones San Sebatián S.A. Chi le CL $ 99,99980% 99,99980% 78.786 90.248 (22.646) 29.521 175.909

TV Red S.A. Chi le CL $ 90,00000% 90,00000% 640.125 729.052 (74.839) (188.702) 1.105.636

TOTALES 718.911 819.300 (97.485) (159.181) 1.281.545

Participación en

ganancia (pérdida)

Dividendos

recibidosMovimientos en subsidiarias

País de origen Moneda funcionalPorcentaje de

participación

Porcentaje poder

de votos

Otro incremento

(decremento)

12.2.- Inversiones en subsidiarias. Al 31 de diciembre de 2010:

%

Participación

Activos corrientes Activos no

corrientes

Total activos

subsidiaria

Pasivos corrientes Pasivos no

corrientes

Total pasivos

subsidiaria

Ingresos

ordinarios

Costo de ventas Otros Ganancia (pérdida)

neta

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Inversiones San Sebastián S.A. 99,99980% 573.325 254.545 827.870 600.354 600.354 678.273 (518.078) (89.451) 70.744

TV Red S.A. 90,00000% 797.444 2.124.392 2.921.836 525.104 1.102.681 1.627.785 3.946.574 (1.992.176) (965.493) 988.905

TOTALES 1.370.769 2.378.937 3.749.706 1.125.458 1.102.681 2.228.139 4.624.847 (2.510.254) (1.054.944) 1.059.649

31-12-2010

Inversiones en subsidiarias

Al 31 de diciembre de 2009:

%

Participación

Activos corrientes Activos no

corrientes

Total activos

subsidiaria

Pasivos corrientes Pasivos no

corrientes

Total pasivos

subsidiaria

Ingresos

ordinarios

Costo de ventas Otros Ganancia (pérdida)

neta

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Inversiones San Sebastián S.A. 99,99980% 629.301 125.207 754.508 578.598 0 578.598 752.895 (551.751) (110.896) 90.248

TV Red S.A. 90,00000% 968.121 2.198.139 3.166.260 780.084 1.280.540 2.060.624 3.608.736 (2.023.746) (855.938) 729.052

TOTALES 1.597.422 2.323.346 3.920.768 1.358.682 1.280.540 2.639.222 4.361.631 (2.575.497) (966.834) 819.300

31-12-2009

Inversiones en subsidiarias

13.- ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTOS DE LA PLUSVALÍA. 13.1.- Composición y movimiento de los activos intangibles.

Este rubro está compuesto por servidumbres de paso y software computacionales. Su detalle al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es el siguiente:

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Programas informáticos, neto. 91.864 125.992

Otros activos intangibles identificables, neto. 18.078 18.078

Total 109.942 144.070

Clases de activos intangibles, neto

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Programas informáticos, bruto. 287.110 252.752

Otros activos intangibles identificables, bruto. 18.078 18.078

Total 305.188 270.830

Clases de activos intangibles, bruto

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Amortización acumulada y deterioro de valor, programas informáticos. 195.246 126.760

Total 195.246 126.760

Clases de Amortización acumulada y deterioro del valor, activos intangibles

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Activos intangibles de vida finita, neto. 195.246 126.760

Activos intangibles de vida indefinida, neto. 0

Total 195.246 126.760

Amortización acumulada y deterioro del valor, activos intangibles

El detalle de vidas útiles aplicadas en el rubro intangible al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es el siguiente:

Vidas útiles estimadas o tasas de amortización utilizadas Vida / tasa Mínima Máxima

Programas Informáticos. Vida 4 4

Servidumbres. Vida Indefinida Indefinida

El movimiento de intangibles al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es el siguiente:

Programas informáticos,

neto

Otros activos

intangibles

identificables,

neto

Activos

intangibles

identificables,

neto

M$ M$ M$

Saldo inicial al 01 de enero de 2010 125.992 18.078 144.070

Adiciones. 34.358 0 34.358

Amortización. (68.486) 0 (68.486)

Cambios, total (34.128) 0 (34.128)

Saldo final activos intangibles identificables al 31 de diciembre de 2010 91.864 18.078 109.942

2010

Movimientos en activos intangibles

Programas informáticos,

neto

Otros activos

intangibles

identificables,

neto

Activos

intangibles

identificables,

neto

M$ M$ M$

Saldo inicial al 01 de enero de 2009 177.196 18.078 195.274

Adiciones. 11.767 0 11.767

Amortización. (62.971) 0 (62.971)

Cambios, total (51.204) 0 (51.204)

Saldo final activos intangibles al 31 de diciembre de 2009 125.992 18.078 144.070

2009

Movimientos en activos intangibles

El detalle del importe de activos intangibles identificables individuales significativos y su período de amortización al 31 de diciembre de 2010 es el siguiente:

Importe en libros

de activo individual

intangible

significativo

Explicación del período

de amortización restante

de activo intangible

individual identificable

significativo

M$

Servidumbres. 18.078 Indefinidia

Total 18.078

Detalle de otros activos intangibles identificables al 31 - 12 - 2010

El cargo a resultados por amortización de intangibles al 31 de diciembre de 2010 y 2009 se detalla a continuación:

01-01-2010 01-01-2009

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Costo de ventas. 33.889 26.397

Gastos de administración. 34.597 36.574

Total 68.486 62.971

Línea de partida en el estado de resultados que incluye amortización de

activos intangibles identificables

13.2.- Activos intangibles con vida útil indefinida.

Servidumbres.

Los derechos de servidumbre se presentan a costo. El período de explotación de dichos derechos no tiene límite por lo que son considerados con una vida útil indefinida, y en consecuencia no están sujetos a amortización. La vida útil de los activos intangibles de vida útil indefinida, previamente enunciados es objeto de revisión en cada ejercicio para el que se presente información, para determinar si la consideración de vida útil indefinida sigue siendo aplicable. Estos activos se someten a pruebas de deterioro de valor anualmente.

13.3.- Prueba de deterioro de intangibles de vida útil indefinida.

Edelmag S.A. evalúa anualmente si la servidumbre ha sufrido algún deterioro, de acuerdo con la política contable que se describe en la nota 2.12. Los montos recuperables de las unidades generadoras de efectivo han sido determinados sobre la base de cálculos de sus valores en uso.

La estimación del valor en uso ha requerido que la administración realice las estimaciones de los flujos de efectivo futuros esperados, utilizando las proyecciones sectoriales, la experiencia del pasado y las expectativas futuras. La tasa de descuento antes de impuestos, expresada en términos reales, aplicada en el ejercicio 2010 y 2009 fue 10,5%. Como resultado de estas pruebas Edelmag S.A. determinó que no existían indicios de deterioro de los intangibles de vida útil indefinida.

14.- PROPIEDADES DE INVERSION.

La composición y el movimiento de este rubro al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es el siguiente:

14.1.- Composición y movimientos de las propiedades de inversión.

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Saldo Inicial 226.995 226.995

Ganancias (pérdidas) por ajustes del valor razonable. 6.402 0

Cambios en propiedades de inversión, modelo del valor razonable, total 6.402 0

Total 233.397 226.995

Propiedades de inversión, modelo del valor razonable

14.2.- Conciliación entre tasación obtenida y tasación ajustada incluida en los estados financieros.

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Valorización obtenida para las propiedades de inversión. 233.397 226.995

Total 233.397 226.995

Valorización ajustada incluida en los estados financieros, modelo del valor razonable

14.3.- Ingresos y gastos de propiedades de inversión.

01-01-2010 01-01-2009

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Importe de ingresos por alquileres de propiedades de inversión. 5.172 5.094

Ingresos y gastos de propiedades de inversión

15.- PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO. 15.1.- Vidas útiles.

El siguiente cuadro muestra las vidas útiles técnicas para los bienes.

Mínima Máxima

Vida útil para edificios. 30 80

Vida útil para planta y equipo (*) 22 45

Vida útil para equipamiento de tecnologías de la información. 7 7

Vida útil para instalaciones fi jas y accesorios. 10 10

Vida útil para vehículos de motor. 7 7

Vida útil para otras propiedades, planta y equipo. 25 25

Vida útilVida útil para la depreciación de propiedades, planta y equipo

(*) Considera la depreciación de componentes por horas de uso.

15.2.- Detalle de los rubros.

La composición de este rubro es la siguiente al 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre de 2009. 15.2.1.- Valores netos de propiedades, planta y equipo.

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Construcciones en curso. 951.753 885.757

Terrenos. 4.319.935 3.852.961

Edificios. 3.660.722 3.576.669

Planta y equipos. 40.966.580 39.427.115

Subestaciones de poder. 2.083.078 2.104.342

Lineas de transporte energía. 6.294.476 5.953.988

Subestaciones de distribución. 1.859.976 1.747.338

Líneas y redes de media y baja tensión. 6.209.563 5.630.102

Maquinas y equipos de generación. 23.544.626 23.092.512

Medidores. 974.861 898.833

Equipamiento de tecnología de la información 111.862 171.130

Instalaciones fijas y accesorios 387.671 394.149

Equipos de comunicaciones. 14.098 21.598

Herramientas. 291.339 288.219

Muebles y útiles. 82.234 84.332

Vehículos de motor. 207.363 248.299

Otras propiedades, plantas y equipos. 1.088.514 1.179.645

Total 51.694.400 49.735.725

Clases de propiedades, plantas y equipos, neto

15.2.2.- Valores brutos de propiedades, planta y equipo.

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Construcciones en curso. 951.753 885.757

Terrenos. 4.319.935 3.852.961

Edificios. 9.630.502 9.122.254

Planta y equipos. 72.672.723 70.566.259



Subestaciones de distribución. 2.484.769 2.292.437



Medidores. 1.981.727 1.706.873


Instalaciones fijas y accesorios 914.333 2.075.690


Herramientas. 618.310 1.461.030

Muebles y úti les. 210.136 483.046


Otras propiedades, plantas y equipos. 1.549.839 1.623.101

Total 90.863.982 88.946.138

Clases de propiedades, plantas y equipos, bruto

15.2.3.- Depreciación acumulada de propiedades, planta y equipo.

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Edificios. 5.969.780 5.545.585

Planta y equipos. 31.706.143 31.139.144



Subestaciones de distribución. 624.793 545.099



Medidores. 1.006.866 808.040


Instalaciones fijas y accesorios 526.662 1.681.541


Herramientas. 326.971 1.172.811

Muebles y úti les. 127.902 398.714


Otras propiedades, plantas y equipos. 461.325 443.456

Total 39.169.582 39.210.413

Depreciación acumulada y deterioro del valor, propiedades, planta y

equipo

15.3.- Reconciliación de cambios en propiedades, planta y equipo. Al 31 de diciembre de 2010

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

0 0 0 0 0 0 0 0

885.757 3.852.961 3.576.669 39.427.115 171.130 394.149 248.299 1.179.645 49.735.725

1.183.866 22.042 3.567 156.870 8.173 8.992 0 0 1.383.510

0 (22.577) (117.310) (31.350) (64) 0 (61.915) (233.216)

(125.387) (2.783.754) (48.232) (77.738) (54.605) (29.870) (3.119.586)

Incremento (decremento) por revaluación reconocido en

patrimonio neto. 444.932 182.005 3.300.376 0 0 0 0 3.927.313

Sub total reconocido en patrimonio neto 0 444.932 182.005 3.300.376 0 0 0 0 3.927.313

0 0 0 0 0 0 0 654 654

(1.117.870) 0 46.445 983.283 12.141 62.332 13.669 0 0

65.996 466.974 84.053 1.539.465 (59.268) (6.478) (40.936) (91.131) 1.958.675

951.753 4.319.935 3.660.722 40.966.580 111.862 387.671 207.363 1.088.514 51.694.400

Movimiento año 2010

Saldo Inicial al 1 de enero de 2010

Cam

bio

s

Adiciones.

Retiros.

Gasto por depreciación.

Incr

eme

nto

s

(dec

rem

ento

s)

po

r

Pérdida por deterioro reconocida en el estado de resultados

Otros incrementos (decrementos).

Total cambios

Saldo Final al 31 de diciembre de 2010

Construción

en cursoTerrenos

Edificios,

neto

Otras

propiedades,

planta y

equipo, neto

Propiedades,

planta y equipo,

neto

Planta y equipo,

neto

Equipamiento

de tecnologías

de la

información,

neto

Instalaciones

fijas y

accesorios,

neto

Vehículos

de motor,

neto

Al 31 de diciembre de 2009

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

759.930 3.592.698 3.650.511 40.222.511 140.872 431.532 307.965 1.130.226 50.236.245

2.082.203 260.263 2.886 239.209 4.642 304 3.741 59.970 2.653.218

0 0 0 (130.194) (298) (29) (2.614) 0 (133.135)

0 0 (125.041) (2.709.811) (30.421) (83.986) (60.793) (10.551) (3.020.603)

(1.956.376) 0 48.313 1.805.400 56.335 46.328 0 0 0

125.827 260.263 (73.842) (795.396) 30.258 (37.383) (59.666) 49.419 (500.520)

885.757 3.852.961 3.576.669 39.427.115 171.130 394.149 248.299 1.179.645 49.735.725

Construción

en cursoTerrenos

Edificios,

neto

Planta y equipo,

neto

Equipamiento

de tecnologías

de la

información,

neto

Instalaciones

fijas y

accesorios,

neto

Vehículos

de motor,

neto

Otras

propiedades,

planta y

equipo, neto

Total cambios

Saldo Final al 31 de diciembre de 2009

Retiros.

Gasto por depreciación.

Otros incrementos (decrementos).

Propiedades,

planta y equipo,

netoMovimiento año 2009

Saldo Inicial al 1 de enero de 2009

Cam

bio

s

Adiciones.

15.4.- Política de inversiones en propiedades, planta y equipo.

La Sociedad, ha mantenido tradicionalmente una política de llevar a cabo todas las obras necesarias para satisfacer los incrementos de la demanda, conservar en buen estado las instalaciones y adaptar el sistema a los avances tecnológicos, con el objeto de cumplir cabalmente con las normas de calidad y continuidad de suministro establecidos por la regulación vigente en el sector eléctrico, como asimismo con los contratos comerciales suscritos con sus clientes.

15.5.- Información adicional sobre propiedades, planta y equipo.

Los terrenos, construcciones y edificios y redes de distribución eléctrica se revalorizaron al cierre de los presentes estados financieros al 31 de diciembre de 2010. Las tasaciones se llevaron a cabo, a base del valor de mercado o valor de reposición técnicamente depreciado, según corresponda. La plusvalía por revalorización neta de los correspondientes impuestos diferidos se abonó a la reserva o superávit de revaluación en el patrimonio neto registrada a través del estado de resultados integrales. Este proceso implicó un efecto en el ejercicio 2010 (antes de impuestos diferidos) de M$ 3.927.313 y el saldo revaluado de Propiedades, Planta y Equipo al 31 de diciembre de 2010 asciende a M$ 48.947.237 (Ver nota 15.7)

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Importe en libros de Propiedad, planta y equipo completamente depreciados todavía en uso. 267.218 498.790

Importe en libros de Propiedades, planta y equipo retiradas no mantenidas para desapropiación. 233.216 133.135

Importe de desembolsos sobre cuentas de propiedades, planta y equipos en proceso de construcción. 1.406.207 4.713.665

Informaciones adicionales a revelar sobre propiedades, planta y equipos

15.6.- Costos por intereses.

Durante los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2010 y 2009 no han existido proyectos que, de acuerdo con NIC 23, califiquen para capitalización de intereses.

15.7.- Información a considerar sobre los activos revaluados.

Los terrenos, construcciones y edificios, los equipos, instalaciones y redes destinadas al negocio eléctrico, se reconocen inicialmente a su costo de adquisición, y posteriormente son revalorizados mediante el método de retasación periódica a valor razonable. Las tasaciones de propiedad planta y equipos son efectuadas toda vez que existen variaciones significativas en las variables que inciden en la determinación de sus valores razonables. Para éstos, pueden ser suficientes revaluaciones hechas cada tres o cinco años.

En cuanto a la revaluación de los equipos, instalaciones y redes destinados al negocio de distribución eléctrica, se realizó de acuerdo con los procedimientos utilizados por la autoridad regulatoria, siendo revisado este proceso por auditores independientes. En el caso de la tasación de los Terrenos y Edificios de la Sociedad, se contrataron los servicios del tasador independiente Ingeniero Constructor Sr. José Horcos Guarachi. En el caso de los bienes eléctricos que son los sometidos a revaluación anual se ha definido considerar como valor de referencia el valor nuevo de reemplazo (VNR) entregado a la Superintendencia de Electricidad y Combustible (SEC), dado que no existe un mercado activo para los bienes eléctricos de distribución y así calcular el valor justo considerando la antigüedad real del bien, sus condiciones actuales de uso, una tasa efectiva de retorno, que a diciembre de 2008, asciende a 4,0 % y basados en la vida útil total por clases de bienes, como período total de retorno de flujos. En el caso de los bienes de generación y transmisión que son sometidos a revaluación se ha definido considerar como valor de referencia el valor nuevo de mercado, calculando su valor justo considerando la antigüedad real del bien, sus condiciones actuales de uso, una tasa efectiva de retorno y la vida útil total por clases de bienes como período total de retorno de flujos. El valor razonable para las instalaciones eléctricas, mencionado en los párrafos anteriores, ha sido incorporado a la fórmula de Marston y Agg, que calcula el valor de un bien a una determinada fecha

considerando su antigüedad, las condiciones actuales de uso y el periodo de retorno de los flujos que genera el bien. En caso de los terrenos y edificios el método utilizado como se señaló fue una tasación independiente, dentro de la cual se indican las hipótesis utilizadas por el profesional independiente antes indicado. Respecto de las restricciones sobre la distribución del saldo de la Reserva de Revaluación en régimen bajo NIC 16, el superávit de revaluación incluido en el patrimonio neto será transferido directamente a la cuenta ganancias (pérdidas) acumuladas, cuando se produzca la baja del bien, o en la medida que este fuera utilizado y depreciado por la Sociedad. Valor de libros según el modelo del costo de los bienes revaluados.

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Terrenos. 827.913 827.913

Edificios. 2.472.934 2.319.581

Planta y equipos. 24.288.508 25.491.927

Total 27.589.355 28.639.421

Valor de libros de propiedades, planta y equipo revaluado según el módelo del costo

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Saldo inicial 18.217.324 18.982.220

Reserva revaluación. 3.927.313 0

Retiros de propiedades, planta y equipo revaluado. (20.044)

Depreciación del ítem complementario de propiedades, planta y equipo y revaluación (786.755) (744.852)

Movimiento del ejercicio 3.140.558 (764.896)

Total 21.357.882 18.217.324

Valor revaluado de propiedades, planta y equipo

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Construcción en curso 951.753 885.757

Planta y equipos

Equipamiento de tecnologías de la información 111.862 171.130

Instalaciones fijas y accesorios 387.671 394.149

Vehículos de motor 207.363 248.299

Otras propiedades, planta y equipo 1.088.514 1.179.645

Total 2.747.163 2.878.980

Valor de libros según modelo del costo de propiedades, planta y equipo no revaluado

16.- IMPUESTOS DIFERIDOS.

El origen de los impuestos diferidos registrados al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es el siguiente: 16.1.- Activos por impuestos diferidos.

La recuperación de los saldos de activos por impuestos diferidos, requieren de la obtención de utilidades tributarias suficientes en el futuro. La Sociedad estima con proyecciones futuras de utilidades que estas cubrirán el recupero de estos activos.

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Relativos a propiedades, planta y equipo 81.533 74.813

Relativos a intangibles 2.092 697

Relativos a acumulaciones (o devengos). 93.562 66.525

Relativos a obligaciones por beneficios a los empleados 63.590 39.030

Relativos a cuentas por cobrar. 89.674 57.901

Relativos a los inventarios. 40.149 25.797

Relativos a otros. 2.496 3.251

Total 373.096 268.014

Activos por impuestos diferidos

16.2.- Pasivos por impuestos diferidos.

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Relativos a propiedades, planta y equipo 1.941.015 1.690.147

Relativos a revaluaciones de propiedad, plantas y equipos 3.630.840 3.096.945

Relativos a otros. 2.239 7.149

Total 5.574.094 4.794.241

Pasivos por impuestos diferidos

16.3.- Los movimientos de impuesto diferido del estado de situación financiera:

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Activos por impuestos diferidos, saldo inicial. 268.014 234.190

Incremento (decremento) en activos impuestos diferidos. 105.082 33.824

Cambios en activos por impuestos diferidos, total 105.082 33.824

Total 373.096 268.014

Movimientos en activos por impuestos diferidos

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Pasivos por impuestos diferidos, saldo inicial. 4.794.241 4.677.871

Incremento (decremento) en pasivos impuestos diferidos. 779.853 116.370

Cambios en pasivos por impuestos diferidos, total 779.853 116.370

Total 5.574.094 4.794.241

Movimientos en pasivos por impuestos diferidos

16.4.- Compensación de partidas. Los impuestos diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe derecho legalmente

ejecutable de compensar los activos tributarios corrientes contra los pasivos tributarios corrientes y cuando los impuestos a la renta diferidos activos y pasivos están relacionados con el impuesto a la renta que grava la misma autoridad tributaria a la misma entidad gravada o a diferentes entidades gravadas por las que existe la intención de liquidar los saldos sobre bases netas. Los montos compensados son los siguientes:

Activos/Pasivos

brutos

compensados cierre

M$ M$ M$

31-12-2010

- Activos por impuestos diferidos 373.096 (360.226) 12.870

- Pasivos por impuestos diferidos (5.574.094) 360.226 (5.213.868)

Total (5.200.998) 0 (5.200.998)

31-12-2009

- Activos por impuestos diferidos 268.014 (268.014) 0

- Pasivos por impuestos diferidos (4.794.241) 268.014 (4.526.227)

Total (4.526.227) 0 (4.526.227)

Concepto

17.- PASIVOS FINANCIEROS.

El detalle de este rubro para los cierres al 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre de 2009, es el siguiente: 17.1- Clases de otros pasivos financieros.

Corrientes No corrientes Corrientes No corrientes

M$ M$ M$ M$

Préstamos bancarios. CL $ 617.242 700.000 221.201 900.000

Préstamos bancarios. US $ 0 0 839.171 0

Préstamos bancarios. UF 3.354.308 9.697.092 1.665.795 12.590.541

Total préstamos bancarios 3.971.550 10.397.092 2.726.167 13.490.541

Pasivos de cobertura 6.2.- 12.365 0 31.171 0

Total 3.983.915 10.397.092 2.757.338 13.490.541

31-12-2010 31-12-2009

Pasivos financieros Ref. nota Moneda

17.2.- Préstamos bancarios - desglose de monedas y vencimientos

Saldos al 31 de diciembre de 2010.

Total corrientesTotal no

corrientes

hasta 1 mes 1 a 3 meses 3 a 12 meses31-12-2010

1 hasta 2 años más de 2

hasta 3 años

más de 3

hasta 5 años

más de 5

hasta 10 años31-12-2010

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Chile Empresa Eléctrica de Magal lanes S.A. Banco de Chi le UF Al vencimiento 3,56% 3,56% Sin Garantía 0 0 0 0 0 0 1.060.558 0 1.060.558

Chi le Empresa Eléctrica de Magal lanes S.A. Banco de Chi le UF Al vencimiento 4,97% 4,97% Sin Garantía 0 0 1.142.728 1.142.728 0 0 0 0 0

Chi le Empresa Eléctrica de Magal lanes S.A. Banco de Chi le UF Al vencimiento 3,66% 3,66% Sin Garantía 0 0 0 0 0 0 3.835.705 0 3.835.705


Chi le Empresa Eléctrica de Magal lanes S.A. Banco de Chi le UF Al vencimiento 3,56% 3,56% Sin Garantía 0 0 0 0 0 0 145.074 0 145.074

Chi le Empresa Eléctrica de Magal lanes S.A. Banco Santander UF Al vencimiento 3,82% 3,82% Sin Garantía 0 0 624.754 624.754 0 0 0 0 0

Chi le Empresa Eléctrica de Magal lanes S.A. Banco Santander UF Al vencimiento 4,58% 4,58% Sin Garantía 0 0 614.495 614.495 0 0 0 0 0

Chi le Empresa Eléctrica de Magal lanes S.A. Banco Corpbanca UF Al vencimiento 4,50% 4,50% Sin Garantía 0 0 0 0 0 1.606.880 0 0 1.606.880

Chi le Empresa Eléctrica de Magal lanes S.A. Banco de Chi le UF Semestral 3,84% 3,84% Sin Garantía 0 0 709.405 709.405 0 0 0 0 0

Chi le Empresa Eléctrica de Magal lanes S.A. Banco de Chi le CL $ Semestral 5,88% 5,88% Sin Garantía 0 0 217.053 217.053 700.000 0 0 0 700.000

Chi le Empresa Eléctrica de Magal lanes S.A. Banco Itau CL $ Al vencimiento 3,00% 3,00% Sin Garantía 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Chi le Empresa Eléctrica de Magal lanes S.A. Banco Itau CL $ Al vencimiento 2,88% 2,88% Sin Garantía 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Chi le Empresa Eléctrica de Magal lanes S.A. BCI CL $ Al vencimiento 4,26% 4,26% Sin Garantía 400.189 0 0 400.189 0 0 0 0 0

Chi le TV Red S.A. Banco de Chi le UF Semestral 3,61% 3,61% Sin Garantía 0 0 190.626 190.626 187.978 130.034 36.271 0 354.283

Chi le TV Red S.A. Banco Santander UF Semestral 3,90% 3,90% Sin Garantía 0 0 71.749 71.749 72.025 74.934 38.587 0 185.546

Chi le TV Red S.A. Banco de Chi le UF Al vencimiento 3,77% 3,77% Sin Garantía 0 0 551 551 0 0 562.651 0 562.651

Total 400.189 0 3.571.361 3.971.550 10.397.092 1.811.848 7.625.241 0 10.397.092

No Corrientes

VencimientosPaís

Corrientes

Tasa nominal

anualGarantíaSociedad deudora Moneda

Tasa efectiva

anual Tipo de amortizaciónInstitución acreedora

Vencimientos

Saldos al 31 de diciembre de 2009.

Total corrientesTotal no

corrientes

hasta 1 mes 1 a 3 meses 3 a 12 meses31-12-2009

1 hasta 2 años más de 2

hasta 3 años

más de 3

hasta 5 años

más de 5

hasta 10 años31-12-2009

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Chile Empresa Eléctrica de Magal lanes S.A. Banco Crédito e Inversiones US$ Al vencimiento 2,87% 2,87% Sin Garantía 190.343 648.828 0 839.171 0 0 0 0 0

Chi le Empresa Eléctrica de Magal lanes S.A. Banco Santander UF Al vencimiento 3,84% 3,84% Sin Garantía 621.455 0 0 621.455 0 0 0 0 0

Chi le Empresa Eléctrica de Magal lanes S.A. Banco de Chi le UF Semestral 3,84% 3,84% Sin Garantía 0 361.685 340.102 701.787 683.560 0 0 0 683.560

Chi le Empresa Eléctrica de Magal lanes S.A. Banco de Chi le CL $ Semestral 5,88% 5,88% Sin Garantía 0 121.201 100.000 221.201 200.000 700.000 0 0 900.000

Chi le Empresa Eléctrica de Magal lanes S.A. Banco de Chi le UF Al vencimiento 3,35% 3,35% Sin Garantía 0 0 0 0 1.122.001 0 0 0 1.122.001

Chi le Empresa Eléctrica de Magal lanes S.A. Banco Corpbanca UF Al vencimiento 4,50% 4,50% Sin Garantía 0 0 0 0 0 0 1.505.421 0 1.505.421

Chi le TV Red S.A. Banct de Chile UF Al vencimiento 3,67% 3,67% Sin Garantía 0 0 187.423 187.423 183.486 183.486 711.539 0 1.078.511

Chi le TV Red S.A. Banct Santander UF Al vencimiento 3,49% 3,49% Sin Garantía 0 0 155.130 155.130 67.609 70.304 110.808 0 248.721

Chi le Empresa Eléctrica de Magal lanes S.A. Banco de Chi le UF Al vencimiento 4,97% 4,97% Sin Garantía 0 0 0 0 1.115.423 0 0 0 1.115.423

Chi le Empresa Eléctrica de Magal lanes S.A. Banco Santander UF Al vencimiento 4,58% 4,58% Sin Garantía 0 0 0 0 599.812 0 0 0 599.812

Chi le Empresa Eléctrica de Magal lanes S.A. Banco Santander UF Al vencimiento 3,82% 3,82% Sin Garantía 0 0 0 0 609.825 0 0 0 609.825


Chi le Empresa Eléctrica de Magal lanes S.A. Banco de Chi le UF Al vencimiento 3,48% 3,48% Sin Garantía 0 0 0 0 0 0 0 1.899.886 1.899.886

Total 811.798 1.131.714 782.655 2.726.167 13.490.541 953.790 6.055.149 1.899.886 13.490.541

VencimientosGarantía

Corrientes No Corrientes

VencimientosPaís Sociedad deudora Moneda Tipo de amortización

Tasa efectiva

anual

Tasa nominal

anualInstitución acreedora

18.- CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR.

El detalle de este rubro al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es el siguiente:

31-12-2010 31-12-2009 31-12-2010 31-12-2009

M$ M$ M$ M$

Retenciones. 555.772 536.183 0 0

Dividendos por pagar. 16.436 60.396 0 0

Pasivos acumulados (o devengados). (*) 685.708 608.108 16.510 6.457

Proveedores no energéticos. 576.321 560.344 0 0

Acreedores varios. 274.930 154.903 79.011 103.046

Total 2.109.167 1.919.934 95.521 109.503

No corrientes

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar

Corrientes

18.1.- Pasivos acumulados (o devengados).

31-12-2010 31-12-2009 31-12-2010 31-12-2009

M$ M$ M$ M$

Vacaciones del personal. 411.130 368.009 0 0

Bonificaciones de feriados. 7.925 16.854 16.510 6.457

Participación sobre resultados 222.640 177.450 0 0

Participación del Directorio. 44.013 45.795 0 0

Total 685.708 608.108 16.510 6.457

(*) Pasivos acumulados (o devengados)

19.- PROVISIONES POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS


19.1.- Detalle del rubro.

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Provisión indemnización años de servicio. 1.248.947 1.519.441

Provisión premio de antigüedad. 38.391 73.268

Total 1.287.338 1.592.709

Provisión por beneficios a los empleados

No corrientes

19.2.- Plan de beneficios post empleo y similares

31-12-2010 31-12-2009 31-12-2010 31-12-2009

M$ M$ M$ M$

Valor presente obligación plan de beneficios definidos, saldo

inicial1.589.418 1.511.492 73.268 79.519

Costo del servicio corriente obligación plan de beneficios

definidos.134.479 139.567 5.812 7.128

Costo por intereses por obligación de plan de beneficios

definidos.105.769 110.130 4.626 5.616

Ganancias pérdidas actuariales obligación planes de

beneficios definidos.(684.495) (18.857) (36.434) (13.593)

Liquidaciones obl igación plan de beneficios definidos. (9.764) (152.914) (8.881) (5.402)

Total 1.135.407 1.589.418 38.391 73.268

servicios

Premios por antigüedad

Valor presente de las obligaciones post empleo y similar

Indemnización por años de

19.3.- Detalle de las obligaciones post empleo y similares.

31-12-2010 31-12-2009 31-12-2010 31-12-2009

M$ M$ M$ M$

Valor presente obligación plan de beneficios definidos, saldo final. 1.135.407 1.589.418 38.391 73.268

Obligación presente sin fondos de plan de beneficios definidos. 1.135.407 1.589.418 38.391 73.268

Ganancias - pérdidas actuariales no reconocidas en balance netas. 113.540 (69.977) 0 0

Total 1.248.947 1.519.441 38.391 73.268

serviciosBalance plan de beneficios

Indemnización por años de Premios por antigüedad

19.4.- Gastos reconocidos en el estado de resultados por función

01-01-2010 01-01-2009 01-01-2010 01-01-2009

31-12-2010 31-12-2009 31-12-2010 31-12-2009

M$ M$ M$ M$

Costo del servicio corriente plan de beneficios definidos. 134.479 139.567 5.812 7.128

Costo por intereses plan de beneficios definidos. 105.769 110.130 4.626 5.616

Pérdidas - ganancias actuarial neta de beneficios

definidas.0 0 (36.434) (13.034)

Total gastos reconocidos en resultados 242.489 112.059 (25.996) (283.686)

Línea del estado de resultados en la que se ha

reconocido

Costos Financieros.

Costo de ventas - gastos de administración.

Premios por antigüedadIndemnización por años de

Valor presente de las obligaciones post empleo y similarservicios

19.5.- Hipótesis actuariales Las principales hipótesis actuariales utilizadas al cierre de estos estados financieros han sido las siguientes:

Tasa de descuento util izada. 4,9 3,6

Tasa de inflación. 3,0 3,0

Aumento futuros de salarios. 2,0 4,5

Tabla de mortalidad. RV-2009 B-2006

Tabla de invalidez. PDT 1985- Cat III PDT 1985- Cat III

Tabla de rotación. ESA-77 ESA-77

Detalle 31-12-2010 31-12-2009

20.- OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS. 20.1.- Ingresos diferidos.


31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Ingresos diferidos por obras de terceros. 39.002 19.123

Otros ingresos diferidos. 116 0

Total 39.118 19.123

Corrientes

Detalle de ingresos diferidos

El movimiento de este rubro al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es el siguiente:

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Saldo inicial ingresos diferidos corrientes y no corrientes 19.123 39.606

Adiciones. 892.505 338.735

Imputación a resultados. 872.510 359.218

Total 39.118 19.123

Detalle de ingresos diferidos corrientes y no corrientes

20.2.- Contratos de Construcción.

De acuerdo con lo dispuesto en la NIC 11 a continuación se detalla información relevante de contratos de construcción.

20.2.1.- Margen del ejercicio por contratos de construcción.

01-01-2010 01-01-2009

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Ingresos ordinarios de contrato de construcción reconocido durante el ejercicio. 340.337 363.328

Costos ordinarios de contrato de construcción reconocido durante el ejercicio. (157.218) (235.179)

Margen de contratos en construcción 183.119 128.149

Detalle

20.2.2.- Importes adeudados por clientes bajo contratos de construcción.

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Importe de anticipos recibidos sobre contratos de construcción. 39.002 16.154

Importe bruto debido por clientes por contratos de construcción como pasivos. 39.002 19.123

Detalle

20.2.3.- Subvenciones Gubernamentales.

El detalle de este rubro al 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre 2009 es el siguiente:

01-01-2010 01-01-2009

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Importe de subvenciones del gobierno compensadas contra gastos informados. 66.030 61.142

Naturaleza de la subvencion incluida. DL 889 DL 889

Detalle

La bonificación a la contratación de la mano de obra (D.L. 889), consiste en un subsidio a los empleadores de las zonas extremas del 17% sobre las remuneraciones imponibles por trabajador con tope de M$ 181 para 2010 y M$ 176 para 2009. La Sociedad no ha recibido durante el ejercicio aportes o subvenciones del estado, destinados a financiar obras de electrificación social y otros.

21.- PATRIMONIO NETO. 21.1.- Capital suscrito y pagado.

Los objetivos de la Sociedad al administrar el capital son el salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha con el propósito de generar retornos a sus accionistas, beneficios a otros grupos de interés y mantener una estructura de capital óptima para reducir el costo del capital.

Consistente con la industria, la Sociedad monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda neta por el capital total. La deuda neta corresponde al total del endeudamiento (incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente) menos el efectivo y equivalentes de efectivo. El capital total corresponde al patrimonio tal y como se muestra en el estado de situación financiera consolidado más la deuda neta.

En este sentido, la Sociedad ha combinado distintas fuentes de financiamiento tales como: flujos de la operación y créditos bancarios.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 el capital social, autorizado, suscrito y pagado asciende a

M$ 15.664.524.

21.2.- Número de acciones suscritas y pagadas.

Al 31 de diciembre de 2010 el capital de la Sociedad está representado por 13.081.284 acciones ordinarias, sin valor nominal de un voto por acción.

21.3.- Política de dividendos.

En Junta Ordinaria de Accionistas de la Sociedad, celebrada el 13 de abril de 2010, se aprobó como política de dividendos el distribuir no menos del 30% de la utilidad de la empresa mediante tres dividendos provisorios y uno definitivo, con cargo a las utilidades distribuibles del ejercicio 2010. El cumplimiento del programa antes señalado quedará condicionado a las utilidades que realmente se obtengan, como asimismo, a la situación de caja, a los resultados que señalen las proyecciones que periódicamente efectúa la empresa, o a la existencia de determinadas condiciones, todo lo cual será resuelto por el Directorio.

21.4.- Dividendos.

El Directorio en Sesión Extraordinaria N° 324 de fecha 05 de enero de 2009, acordó repartir el dividendo provisorio N° 68 de $ 75,00 por acción con cargo a las utilidades del ejercicio 2009 el cual se pagó con fecha 02 de febrero de 2009. En Junta Ordinaria de Accionistas de la Sociedad, celebrada el 13 de abril de 2009, se aprobó la distribución de las utilidades del ejercicio 2008, acordándose el pago del dividendo definitivo Nº 69 de $ 55,00 por acción y el dividendo definitivo Nº 70 de $ 74,68 por acción, el primero se pagó con fecha 29 de abril de 2009 y el segundo con fecha 25 de junio de 2009. El Directorio en Sesión Ordinaria N° 333 de fecha 19 de agosto de 2009, acordó repartir el dividendo provisorio N° 71 de $ 71,00 por acción con cargo a las utilidades del ejercicio 2009 el cual se pagó con fecha 29 de diciembre de 2009. El Directorio en Sesión Ordinaria N° 336 de fecha 18 de noviembre de 2009, acordó repartir el dividendo provisorio N° 72 de $ 73,00 por acción con cargo a las utilidades del ejercicio 2009 el cual se pagó con fecha 29 de diciembre de 2009. En Junta Ordinaria de Accionistas de la Sociedad, celebrada el 13 de abril de 2010, se aprobó la distribución de las utilidades del ejercicio 2009, acordándose el pago del dividendo definitivo Nº 73 de $ 92,18 por acción el cual se pagó con fecha 28 de abril de 2010. El Directorio en Sesión Ordinaria N° 344 de fecha 18 de mayo de 2010, acordó repartir el dividendo provisorio N° 74 de $ 71,00 por acción con cargo a las utilidades del ejercicio 2010 el cual se pagó con fecha 29 de junio de 2010. El Directorio en Sesión Ordinaria N° 347 de fecha 18 de agosto de 2010, acordó repartir el dividendo provisorio N° 75 de $ 66,00 por acción con cargo a las utilidades del ejercicio 2010 el cual se pagó con fecha 29 de septiembre de 2010. El Directorio en Sesión Ordinaria N° 351 de fecha 26 de noviembre de 2010, acordó repartir el dividendo provisorio N° 76 de $ 76,00 por acción con cargo a las utilidades del ejercicio 2010 el cual se pagó con fecha 29 de diciembre de 2010. El detalle de los dividendos pagados durante el año 2010 es el siguiente:

Descripción de dividendo

pagado

Descripción de

clase de acciones

para las cuales

existe dividendo

pagado

Fecha del dividendo

pagado

Importe de

dividendo, bruto

Importe de

dividendo, neto de

impuestos

Número de acciones

sobre las que se

paga dividendo

Dividendo por

acción

M$ M$ $

Definitivo N° 73 Serie Única 28-04-2010 1.205.833 1.205.833 13.081.284 92,18

Provisorio N° 74 Serie Única 29-06-2010 928.771 928.771 13.081.284 71,00



Total 3.992.146 3.992.146

31-12-2010

El detalle de los dividendos pagados durante el año 2009 es el siguiente:

Descripción de dividendo

pagado

Descripción de

clase de acciones

para las cuales

existe dividendo

pagado

Fecha del dividendo

pagado

Importe de

dividendo, bruto

Importe de

dividendo, neto de

impuestos

Número de acciones

sobre las que se

paga dividendo

Dividendo por

acción

M$ M$ $

Provisorio Nº 68 Serie Única 02-02-2009 981.096 981.096 13.081.284 75,00

Definitivo Nº 69 Serie Única 29-04-2009 719.471 719.471 13.081.284 55,00

Definitivo Nº 70 Serie Única 25-06-2009 976.910 976.910 13.081.284 74,68



Total 4.561.182 4.561.182

31-12-2009

21.5.- Reservas

21.5.1.- Superávit de revaluación.

Corresponde a la revaluación de los bienes de uso, la cual se presenta neta de su respectivo impuesto diferido y depreciación. Esta última es reciclada a utilidades retenidas. Con fecha 31 de diciembre de 2010 se ha efectuado el proceso de revaluación de acuerdo a NIC 16 y a las políticas del Grupo CGE, el efecto de este incremento neto de impuestos diferidos asciende a M$ 3.257.292 y el efecto acumulado al cierre de los estados financieros, luego de ser aplicado el reciclaje de la depreciación del año asciende a M$ 17.724.663.

21.5.2.- Reservas de coberturas.

Se presentan en este rubro los movimientos en el valor justo de los instrumentos derivados de cobertura de flujos de caja medidos a valor razonable con cambios en otros resultados integrales.

21.5.3.- Otras reservas.

En este rubro se incluye la desafectación de la Revalorización del Capital Propio del ejercicio 2008 de acuerdo a la Circular N° 456 de la Superintendencia de Valores y Seguros de fecha 20 de junio de 2008 incorporada en el Capital Emitido de acuerdo a lo establecido en la ley N° 18.046 artículo 10 inciso.

21.6.- Participaciones no controladoras.

Participación no

controladora en

patrimonio

Ganancia

(pérdida)

atribuible a

participación no

controladora

Participación no

controladora en

patrimonio

Ganancia

(pérdida)

atribuible a

participación no

controladora

31-12-2010 31-12-2009 M$ M$ M$ M$

96.641.320-4 Inversiones San Sebastián S.A. Chile 0,0002% 0,0002% 0 0 0 0

79.882.520-8 TV Red S.A. Chile 10,0000% 10,0000% 143.784 109.879 122.849 81.006

Total 143.784 109.879 122.849 81.006

31-12-2010 31-12-2009

R.U.T Nombre de la subsidiariaPaís de

origen

Porcentaje de

participación en

subsidiarias de la

participación no

controladora

21.7.- Reconciliación del movimiento en reservas de los otros resultados integrales. Movimientos al 31 de diciembre de 2010.

Importe

bruto

Efecto

tributarioImporte neto

Importe

bruto

Efecto


Importe

bruto

Efecto


M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Ganancia (pérdida) antes de impuestos 4.430.932 (692.589) 3.628.464 0 0 109.879 4.430.932 (692.589) 3.738.343

Reservas de cobertura de flujo de caja

Ganancias (pérdidas) del ejercicio en otros resultados integrales. (11.129) 2.226 (8.903) (1.236) 247 (989) (12.365) 2.473 (9.892)

Reclasificación a resultados del ejercicio. 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total movimientos del ejercicio (11.129) 2.226 (8.903) (1.236) 247 (989) (12.365) 2.473 (9.892)

Reserva por revaluación

Incremento por tasaciones del ejercicio. 3.924.449 (667.156) 3.257.293 2.864 (487) 2.377 3.927.313 (667.643) 3.259.670

Total movimientos del ejercicio 3.924.449 (667.156) 3.257.293 2.864 (487) 2.377 3.927.313 (667.643) 3.259.670

Total resultado integral 6.876.854 111.267 6.988.121

Porción atribuible al interés no

controlanteTotal

Movimiento de otros resultados integrales al 31 de diciembre de 2010

Porción atribuible a accionistas de la

matriz

22.- INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS

22.1.- Ingresos ordinarios.

El siguiente es el detalle de los ingresos ordinarios para el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2010 y 2009:

01-01-2010 01-01-2009

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Ventas 19.279.770 17.965.949

Venta de energía. 18.719.217 17.422.567

Venta de mercaderías, materiales y equipos. 560.553 543.382

Prestaciones de servicios 5.247.906 5.054.420

Recargos Regulados, Peajes y transmisión. 324.505 294.228

Arriendo de equipos de medida. 121.997 190.428

Servicios de mantenimiento de equipos a clientes. 17.362 10.217

Apoyos en postación. 84.046 242.899

Servicios de construcción de obras e instalaciones eléctricas. 280.136 318.210

Servicios de televisión por cable 4.419.860 3.998.438

Total 24.527.676 23.020.369

Ingresos de actividades ordinarias

22.2.- Otros ingresos, por función.

El siguiente es el detalle de otros ingresos al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

01-01-2010 01-01-2009

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Arriendo de oficinas a terceros. 8.422 11.685

Otros ingresos de operación. 51.844 45.827

Ingresos por factor de potencia 19.669 19.669

Total 79.935 77.181

Otros ingresos por función

23.- COMPOSICIÓN DE RESULTADOS RELEVANTES.

23.1.- Gastos por naturaleza El siguiente es el detalle de los principales costos y gastos de operación y administración de la Sociedad al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

01-01-2010 01-01-200931-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Costo de venta 15.546.053 14.735.259

Costo de administración 3.490.484 3.069.898

Otros gastos por función 309.385 48.731

19.345.922 17.853.888

Gastos por naturaleza del Estado de Resultados por Función

01-01-2010 01-01-2009

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Compra de combustible. 7.294.286 6.634.061

Gastos de personal. 3.383.051 3.253.938

Gastos de operación y mantenimiento. 2.869.463 3.062.431

Gastos de administración. 1.851.327 1.268.133

Gastos de investigación y desarrollo. 241.645 0

Depreciación. 3.119.586 3.020.603

Amortización. 68.486 62.971

Otros gastos varios de operación. 518.078 551.751

Total 19.345.922 17.853.888

Gastos por naturaleza

23.2.- Gastos de personal

El siguiente es el detalle de este rubro al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

01-01-2010 01-01-2009

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Sueldos y salarios. 2.983.053 2.924.579

Beneficios a corto plazo a los empleados. 259.707 182.664

Gasto por obl igación por beneficios post empleo. 140.291 146.695

Total 3.383.051 3.253.938

Gastos de personal

23.3.- Depreciación y amortización

El siguiente es el detalle de este rubro al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

01-01-2010 01-01-2009

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

DepreciaciónCosto de ventas. 2.996.879 2.906.394

Gasto de administración. 122.707 114.209

Total depreciación 3.119.586 3.020.603

AmortizaciónCosto de ventas. 33.889 26.397

Gasto de administración. 34.597 36.574

Total amortización 68.486 62.971

Total 3.188.072 3.083.574

Detalle

24.- RESULTADO FINANCIERO

El siguiente es el detalle del resultado financiero al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

01-01-2010 01-01-2009

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Ingresos financieros

Intereses comerciales. 184.080 190.337

Otros ingresos financieros. 10.051 30.334

Total Ingresos financieros 194.131 220.671

Costos financieros

Gastos por préstamos bancarios. (654.800) (735.250)

Otros gastos. (23.971) (40.699)

Total costos financieros (678.771) (775.949)

Unidad de reajuste

Total resultados por unidades de reajuste (280.134) 294.130

Diferencias de cambio

Positivas. 96.106 246.896

Negativas. (84.926) (2.374)

Total diferencias de cambio 11.180 244.522

Total resultado financiero (753.594) (16.626)

Resultado financiero

25.- GASTO POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS.

25.1.- Efecto en resultados por impuestos a las ganancias.

Durante los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010 y 2009 se originó un cargo a resultados por

impuesto a las ganancias por M$ 680.168 y M$ 719.650 respectivamente.

Durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2010, se procedió a calcular y contabilizar los

efectos de la Ley N° 20.455 “Ley de Reconstrucción” con un aumento transitorio de la tasa de impuesto a

la renta para los años comerciales 2011 y 2012 (a un 20% y 18,5%, respectivamente), volviendo

nuevamente al 17% el año 2013. Producto de lo anterior y de conformidad a lo establecido en la NIC 12

se ha efectuado un abono de M$ 26.781, por este concepto.

01-01-2010 01-01-2009

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

(Gasto) por impuestos corrientes. (675.181) (709.702)

Otros gastos por impuesto corriente. (4.987) (9.948)

Total gasto por impuestos corrientes a las ganancias, neto (680.168) (719.650)

(Gasto) diferido ingreso por impuestos relativos a la creación y reversión de

diferencias temporarias.(11.631) (78.325)

(Gasto) diferido ingreso por impuestos relativo a cambios de la tasa impositiva o

nuevas tasas.26.781 0

Total (gasto) ingreso por impuestos diferidos a las ganancias, neto (12.421) (82.546)

(Gasto) Ingreso por impuesto a las ganancias (692.589) (802.196)

(Gasto) ingreso por impuesto a las ganancias por partes corriente y diferida

25.2.- Localización del efecto en resultados por impuestos a las ganancias.

01-01-2010 01-01-2009

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Gasto por impuestos corrientes, neto, nacional. (680.168) (719.650)

Total gasto por impuestos corrientes, neto (680.168) (719.650)

(Gasto) o Ingreso por impuestos diferidos, neto, nacional. (12.421) (82.546)

Total gasto por impuestos diferidos, neto (12.421) (82.546)

(Gasto) ingreso por impuesto a las ganancias (692.589) (802.196)

(Gasto) ingreso por impuesto a las ganancias por partes estranjera y nacional

25.3.- Conciliación entre el resultado por impuestos a las ganancias contabilizado y la tasa efectiva.

El siguiente cuadro muestra la conciliación entre la determinación de impuesto a las ganancias contabilizado y el que resultaría de aplicar la tasa efectiva para los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

01-01-2010 01-01-2009

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Gasto por impuestos utilizando la tasa legal (753.258) (842.156)

Efecto impositivo de cambio en las tasas impositivas. 26.781 0

Efecto impositivo de otras tasas impositivas (*) (4.987) (9.948)

Otro incremento (decremento) en cargo por impuestos legales. 38.875 49.908

Total ajustes al gasto por impuestos utilizando la tasa legal 60.669 39.960

Gasto por impuestos utilizando la tasa efectiva (692.589) (802.196)

Conciliación del gasto por impuestos utilizando la tasa legal con el gasto por

impuestos utilizando la tasa efectiva

(*) Corresponde a impuesto por gastos rechazados.

25.4.- Efecto en otros resultados integrales por impuestos a las ganancias.

Importe antes de

impuestos

Gasto (ingreso)

por impuesto a

las ganancias

Importe después

de impuestos

M$ M$ M$

Reva lorizaciones de propiedades , planta y equipo. 3.927.313 (667.643) 3.259.670

Cobertura de flujo de caja . (12.365) 2.472 (9.893)

Total (665.171)

31-12-2010

Importes antes de impuestos

01-01-2010

26.- GANANCIAS POR ACCIÓN

La utilidad por acción básica se calcula dividiendo la utilidad atribuible a los accionistas de la Sociedad entre el promedio ponderado de las acciones comunes en circulación en el año.

01-01-2010 01-01-2009

31-12-2010 31-12-2009

M$ M$

Ganancia (pérdida) atribuible a los tenedores de instrumentos de participación en el patrimonio neto

de la controladora3.628.464 4.070.655

Resultado disponible para accionistas comunes, básico 3.628.464 4.070.655

Promedio ponderado de número de acciones, básico. 13.081.284 13.081.284

Ganancias (pérdidas) básicas por acción ($ por acción) 277,38 311,18

Ganancias (pérdidas) básicas por acción

No existen transacciones o conceptos que generen efecto dilutivo. 27.- INFORMACIÓN POR SEGMENTO. 27.1.- Criterios de segmentación.

La gerencia ha determinado los segmentos operativos sobre la base de los informes revisados por el Comité de Gerentes. El comité considera el negocio desde una perspectiva asociada al tipo de servicio o producto vendido (generación de electricidad, transmisión de electricidad, distribución de electricidad y servicios regulados, distribución de electricidad y servicios no regulados y otros servicios). En resumen los segmentos operativos reportables derivan sus ingresos principalmente de la generación y distribución de energía eléctrica y otros servicios en los que se incluyen venta de materiales, televisión por cable y prestaciones. La información por segmentos que se entrega al Comité de Gerentes de los segmentos reportables al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es la siguiente:

27.2.- Cuadros patrimoniales. Activos corrientes y no corrientes.

31-12-2010 31-12-2009 31-12-2010 31-12-2009 31-12-2010 31-12-2009 31-12-2010 31-12-2009

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

ACTIVOS CORRIENTES

Efectivo y equivalentes al efectivo. 462.349 471.865 0 0 50.808 47.151 513.157 519.016

Otros activos no financieros. 118.980 52.331 0 0 7.250 4.920 126.230 57.251

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar. 2.890.674 2.499.924 0 0 1.009.845 1.085.068 3.900.519 3.584.992

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas. 0 20.712 0 0 0 0 0 20.712

Inventarios. 63.064 2.315 170.965 180.633 259.697 216.075 493.726 399.023

Activos por impuestos. 199.628 167.960 600.872 467.036 50.596 7.191 851.096 642.187

Total activos corrientes 3.734.695 3.215.107 771.837 647.669 1.378.196 1.360.405 5.884.728 5.223.181


Otros activos no financieros. 0 0 503.728 1.103.117 0 0 503.728 1.103.117

Derechos por cobrar. 36.360 51.970 0 0 183.408 61.321 219.768 113.291

Activos intangibles distintos de la plusvalía. 107.333 141.064 0 0 2.609 3.006 109.942 144.070

Propiedades, planta y equipo. 24.869.492 21.521.328 24.408.814 25.719.313 2.416.094 2.495.084 51.694.400 49.735.725

Propiedad de inversión. 233.397 226.995 0 0 0 0 233.397 226.995

Activos por impuestos diferidos. 0 0 0 0 12.870 0 12.870 0

Total activos no corrientes 25.246.582 21.941.357 24.912.542 26.822.430 2.614.981 2.559.411 52.774.105 51.323.198

TOTAL ACTIVOS 28.981.277 25.156.464 25.684.379 27.470.099 3.993.177 3.919.816 58.658.833 56.546.379

ACTIVOS

TotalesEléctrico Generación Servicios

27.2.- Pasivos y patrimonio (continuación)

31-12-2010 31-12-2009 31-12-2010 31-12-2009 31-12-2010 31-12-2009 31-12-2010 31-12-2009

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

PASIVOS CORRIENTES

Pasivos financieros. 0 0 3.708.624 2.414.785 275.291 342.553 3.983.915 2.757.338

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar. 844.601 737.000 844.601 718.563 419.965 464.371 2.109.167 1.919.934

Cuentas por pagar a entidades relacionadas. 5.120 10.034 635.449 623.684 0 11.661 640.569 645.379

Otros pasivos no financieros. 39.002 16.154 0 0 116 2.969 39.118 19.123

Total pasivos corrientes 888.723 763.188 5.188.674 3.757.032 695.372 821.554 6.772.769 5.341.774


Pasivos financieros. 0 0 9.294.612 12.163.309 1.102.480 1.327.232 10.397.092 13.490.541

Pasivos no corrientes 95.521 109.503 0 0 0 0 95.521 109.503

Pasivo por impuestos diferidos. 2.545.573 1.961.227 2.545.574 2.477.583 122.721 87.417 5.213.868 4.526.227

Provisiones por beneficios a los empleados. 643.669 796.354 643.669 796.355 0 0 1.287.338 1.592.709

Otros pasivos no financieros. 250.489 0 250.489 0 0 0 500.978 0

Total pasivos no corrientes 3.535.252 2.867.084 12.734.344 15.437.247 1.225.201 1.414.649 17.494.797 19.718.980

TOTAL PASIVOS 4.423.975 3.630.272 17.923.018 19.194.279 1.920.573 2.236.203 24.267.566 25.060.754

PATRIMONIO NETO

Capital emitido. 11.270.697 10.782.477 3.490.606 3.943.946 903.221 938.101 15.664.524 15.664.524

Ganancias (pérdidas) acumuladas. 1.447.655 1.327.915 56.923 50.356 766.179 603.161 2.270.757 1.981.432

Primas de emisión. 617 633 179 169 6 0 802 802

Otras reservas. 11.838.333 9.415.167 4.213.653 4.281.349 259.414 19.502 16.311.400 13.716.018

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora. 24.557.302 21.526.192 7.761.361 8.275.820 1.928.820 1.560.764 34.247.483 31.362.776

Participaciones no controladoras. 0 0 0 0 143.784 122.849 143.784 122.849

Total patrimonio 24.557.302 21.526.192 7.761.361 8.275.820 2.072.604 1.683.613 34.391.267 31.485.625

TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS 28.981.277 25.156.464 25.684.379 27.470.099 3.993.177 3.919.816 58.658.833 56.546.379

Totales

PASIVOS

Eléctrico Generación Servicios

27.3.- Cuadros de resultados

01-01-2010 01-01-2009 01-01-2010 01-01-2009 01-01-2010 01-01-2009 01-01-2010 01-01-2009

ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCION 31-12-2010 31-12-2009 31-12-2010 31-12-2009 31-12-2010 31-12-2009 31-12-2010 31-12-2009

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Ingresos de actividades ordinarias. 5.215.888 5.237.168 14.248.433 13.020.599 5.063.355 4.762.602 24.527.676 23.020.369

Costo de ventas (1.923.761) (1.943.694) (10.890.685) (10.127.887) (2.731.607) (2.663.678) (15.546.053) (14.735.259)

Ganancia bruta 3.292.127 3.293.474 3.357.748 2.892.712 2.331.748 2.098.924 8.981.623 8.285.110

Otros ingresos, por función. 79.935 77.181 0 0 0 0 79.935 77.181

Gasto de administración. (1.245.786) (1.020.213) (1.313.331) (1.179.256) (931.367) (870.429) (3.490.484) (3.069.898)

Otros gastos, por función. (67.740) (48.731) (241.645) 0 0 0 (309.385) (48.731)

Otras ganancias (pérdidas). (44.366) (102.438) (44.367) (147.231) 11.570 (23.510) (77.163) (273.179)

Ingresos financieros. 102.502 148.314 0 0 91.629 72.357 194.131 220.671

Costos financieros. (51.725) (57.873) (544.893) (619.152) (82.153) (98.924) (678.771) (775.949)

Diferencias de cambio. 0 0 (860) 225.862 12.040 18.660 11.180 244.522

Resultados por unidades de reajuste. 39.800 (3.103) (283.079) 260.923 (36.855) 36.310 (280.134) 294.130

Ganancia (pérdida) antes de impuesto 2.104.747 2.286.611 929.573 1.433.858 1.396.612 1.233.388 4.430.932 4.953.857

Gasto por impuestos a las ganancias. (311.118) (366.369) (158.027) (243.756) (223.444) (192.071) (692.589) (802.196)

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas. 1.793.629 1.920.242 771.546 1.190.102 1.173.168 1.041.317 3.738.343 4.151.661

Ganancia (pérdida) 1.793.629 1.920.242 771.546 1.190.102 1.173.168 1.041.317 3.738.343 4.151.661

Depreciación 667.377 713.529 2.148.570 2.033.093 303.639 273.981 3.119.586 3.020.603

Amortización 45.145 53.913 19.792 3.303 3.549 5.755 68.486 62.971

EBITDA 2.771.058 3.069.153 3.971.134 3.749.852 1.707.569 1.508.231 8.449.761 8.327.236

Eléctrico Generación Servicios Total

28.- EFECTOS DE LAS VARIACIONES EN LAS TASAS DE CAMBIO DE LA MONEDA EXTRANJERA.

28.1.- Resumen sobre efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera.

Tipo de

moneda de

origen

Monto expresado

en moneda de

presentación de

la entidad

informante

Hasta 90 días

M$ M$

Saldos al 31 de diciembre de 2010

Activos corrientes US $ 4.603 4.603

Total activos 4.603 4.603

Pasivos corrientes US $ 12.365 12.365

Total pasivos 12.365 12.365

Saldos al 31 de diciembre de 2009

Activos corrientes US $ 6.232 6.232

Total activos 6.232 6.232

Pasivos corrientes US $ 870.342 870.342

Total pasivos 870.342 870.342

Tipo o clase de activo o pasivo en moneda extranjera,

resumen

28.2.- Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera, activos corrientes.

Tipo de

moneda de

origen

Monto expresado

en moneda de

presentación de

la entidad

informante

Hasta 90 días

M$ M$

Efectivo y equivalentes al efectivo. US $ 4.603 4.603

Total activos corrientes 4.603 4.603

Tipo o clase de activo en moneda extranjera, activos

corrientes

Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera - al 31 de diciembre de 2010

Tipo de

moneda de

origen

Monto expresado

en moneda de

presentación de

la entidad

informante

Hasta 90 días

M$ M$

Efectivo y equivalentes al efectivo. Euro 0 0

Otros activos financieros. US $ 6.232 6.232

Total activos corrientes 6.232 6.232


Tipo o clase de activo en moneda extranjera, activos no

corrientes

28.3.- Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera, pasivos corrientes.

Tipo de

moneda de

origen

Monto expresado

en moneda de

presentación de

la entidad

informante

Hasta 90 días

M$ M$

Pasivos financieros. US $ 12.365 12.365

Total pasivos corrientes 12.365 12.365


Tipo o clase de pasivo en moneda extranjera, pasivos

corrientes

Tipo de

moneda de

origen

Monto expresado

en moneda de

presentación de

la entidad

informante

Hasta 90 días

M$ M$

Pasivos financieros. US $ 870.342 870.342

Total pasivos corrientes 870.342 870.342


Tipo o clase de pasivo en moneda extranjera, pasivos

corrientes

29.- CONTINGENCIAS, JUICIOS Y OTROS.

29.1.- Juicios y otras acciones legales. Edelmag S.A. como demandado:

1. Nombre del Juicio: Ilustre Municipalidad de Cabo de Hornos con Edelmag S.A. Tribunal: Tercer Juzgado de Letras de Punta Arenas, ROL Nº 1523-2007 Materia: Indemnización de perjuicios. Cuantía: M$ 90.000. Estado: El Tercer Juzgado de Letras de Punta Arenas resolvió la excepción dilatoria de falta

de personería interpuesta por Edelmag S.A., acogiéndola. El demandado a la fecha no ha corregido el vicio de su demanda, por lo que la causa no ha tenido movimiento. No es posible adelantar resultados atendida la etapa en que se encuentra el juicio.

Edelmag S.A. como demandante: 1. Nombre del Juicio: Edelmag S.A. con Ilustre Municipalidad de Punta Arenas.

Tribunal: Corte de Apelaciones de Punta Arenas. Materia: Reclamación de ilegalidad contra ordenanza que regula las instalaciones de las líneas de distribución eléctrica.

Cuantía: indeterminada. Estado: Se ha rechazado la reclamación, actualmente se encuentra pendiente un recurso de casación ante la Corte Suprema. Exposición: En caso de un eventual rechazo del recurso no hay monto de condena, atendida la materia del asunto.

2. Nombre del Juicio “SALMOTEC con SII” Tribunal: Tributario Materia: Reclamación de liquidaciones, por supuestas diferencias de impuestos de Primera

Categoría de Salmotec S.A. del año Tributario 2002, originadas por supuestas faltas de

acreditaciones de la procedencia de pérdidas de ejercicios anteriores, específicamente de los años 1997 a 2000, por un monto total de M$ 72.891 por concepto de capital.

Cuantía: M$ 72.891 más reajustes, intereses y multas. Estado: Dictada sentencia definitiva por el Tribunal Tributario se apela del fallo pidiendo la

revocación de la sentencia que rechazó la reclamación de Salmotec. Se espera la visita de la causa en la Corte de Apelaciones de Punta Arenas dentro de los próximos 2 meses.

29.2.- Sanciones administrativas.

No tenemos conocimiento en relación a la existencia de procedimientos administrativos en curso en contra de la sociedad que importen multas por montos iguales o superiores a M$ 20.000.

29.3.- Restricciones.

La Sociedad matriz, en el mes de junio de 2003, obtuvo un préstamo del Banco Santander el cual contempla algunas obligaciones como el proporcionar información periódica y mantener ciertas razones financieras individuales en el estado de situación financiera anual dentro de rangos convenidos. Estas razones financieras son:

Indice Medición Factor

Razón de endeudamiento Pasivo exigible sobre patrimonio más

participaciones no controladoras < o = 1,1 veces

Cobertura de gastos financieros EBITDA sobre gastos financieros > o = 2,0 veces

En el mes de diciembre 2006 la Sociedad obtuvo préstamos con el Banco Chile el cual contempla los mismos covenants señalados anteriormente.

En el mes de diciembre de 2009 a Sociedad obtuvo préstamos con el Banco Chile en el cual se estableció un covenants equivalente a mantener un índice de endeudamiento consolidado no superior a 1,1 veces.

Actualmente, la Sociedad cumple con estas obligaciones.

30.- GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS, OTROS ACTIVOS Y PASIVOS CONTINGENTES Y OTROS

COMPROMISOS.

30.1.- Garantías comprometidas con terceros.

La Sociedad matriz asumió el compromiso con los Bancos Santander y Chile, de mantener el control administrativo y financiero de la Sociedad filial TV Red S.A. mientras se encuentren vigentes los siguientes préstamos otorgados a dicha filial:

Banco Fecha inicio Fecha vencimiento Monto UF

Chile Mayo 2007 Mayo 2013 27.006,34 Santander Abril 2008 Abril 2014 16.000,00 Chile Diciembre 2008 Mayo 2013 16.800,00

31.- DISTRIBUCIÓN DE PERSONAL

La distribución de personal de la Sociedad es la siguiente al 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre de 2009.

Punta Arenas 10 68 70 148 144

Puerto Natales 1 4 15 20 19

Porvenir 1 3 5 9 9

Puerto Will iams 1 2 6 9 8

Total 13 77 96 186 180

Subsidiaria

31-12-2010

Promedio del periodo Gerentes y

ejecutivos

principales

Profesionales y

técnicos

Trabajadores y

otros Total

Punta Arenas 9 62 65 136 138

Puerto Natales 1 4 14 19 19

Porvenir 1 3 5 9 9

Puerto Williams 1 2 6 9 9

Total 12 71 90 173 175

Subsidiaria

31-12-2009

Promedio del periodo Gerentes y

ejecutivos

principales

Profesionales y

técnicos

Trabajadores y

otros Total

32.- MEDIO AMBIENTE

La Sociedad participa en el mercado de la generación y distribución de energía eléctrica y en la televisión por cable, estos negocios por su naturaleza involucran la entrega de un servicio que no altera de manera importante las condiciones medioambientales. Además de lo anterior, todos los proyectos en que la empresa participa, cumplen cabalmente con la normativa y reglamentación existente sobre la materia, los cuales incluyen, en proyectos que así lo requieran, estudios de impacto ambiental.

Monto del

desembolso

M$

Empresa Eléctrica de Magallanes S.A. Residuos Pel igrosos

Almacenamiento, transporte y disposición final de residuos pel igrosos

según D.S. 148 del MINSAL GastoDisposición de residuos peligrosos

2.428 31-12-2010

Empresa Eléctrica de Magallanes S.A. Evaluación calidad del aire CTP Monitoreo calidad del aire para PM 10, NOX, CO en Central Tres Puentes Gasto

Monitoreos según compromisos ambientales de resoluciones

de cal ificaciones ambientales RCA Nº286/2002, “Instalación

y Operación TG SOLAR TITAN 130 de 14 MW”; RCA

Nº052/2006, “Instalación y Operación TG GE-10B/1”y RCA

Nº144/2007, “Instalación y Operación TG SOLAR TITAN 130”. 4.690 31-12-2010

Empresa Eléctrica de Magal lanes S.A.Evaluación niveles de presión sonora

CTP

Monitoreo de emisiones de ruidos molestos generados por fuentes fi jas,

según D. S. N°146, del Ministerio Secretaría General de la Presidencia, en

centrales Tres Puentes y PorvenirGasto

Monitoreos según compromisos ambientales de resoluciones

de cal ificaciones ambientales RCA Nº286/2002, “Instalación

y Operación TG SOLAR TITAN 130 de 14 MW”; RCA

Nº052/2006, “Instalación y Operación TG GE-10B/1”y RCA

Nº144/2007, “Instalación y Operación TG SOLAR TITAN 130”. 3.568 31-12-2010

Empresa Eléctrica de Magallanes S.A. Modelamiento emisiones atmosféricasModelamiento de emisiones atmosféricas, según D. S. Nº138, Registro de

Emisiones y Transferencia de ContaminantesGasto Declaración de emisiones gaseosas

360 31-12-2010

Total 11.046

Identificación de la compañía que efectúa

el desembolso Nombre del proyecto Concepto por el que se efectuó o efectuará el desembolso

Desembolso

activo / gastoDescripción del activo o Ítem de gasto

Fecha cierta o

estimada en que

los desembolsos a

futuro serán

efectuados

Monto del

desembolso

M$

Empresa Eléctrica de Magallanes S.A. Residuos pel igrosos

Almacenamiento, transporte y disposición final de residuos pel igrosos

según D.S. 148 del MINSAL Gasto Disposición de residuos peligrosos 6.901 31-12-2009

Empresa Eléctrica de Magallanes S.A. Evalución emisiones de ruidos

Evaluación emisiones de ruido Central Tres Puentes, según

declaraciones de impacto ambiental para proyectos aprobados

mediante resolucines de clasificación ambiental N° 286, 52 y 144. Gasto Asesorías ambientales 1.975 31-12-2009

Empresa Eléctrica de Magallanes S.A. Modelamiento emisiones atmosféricas

Modelamiento emisiones atmostféricas de central generadora, según

requerimiento D.S. 138 del MINSAL Gasto Asesorías ambientales 1.897 31-12-2009

Total 10.773

Desembolso

activo / gastoDescripción del activo o Ítem de gasto

Fecha cierta o

estimada en que

los desembolsos a

futuro serán

efectuados

Identificación de la compañía que efectúa

el desembolso Nombre del proyecto Concepto por el que se efectuó o efectuará el desembolso

33.- HECHOS POSTERIORES Entre el 31 de diciembre de 2010 y hasta el cierre de los estados financieros consolidados no han ocurrido hechos significativos de carácter financiero-contable que pudieran afectar el patrimonio de la Sociedad o la interpretación de éstos.

1

ANALISIS RAZONADO Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2010

Razón Social: Empresa Eléctrica de Magallanes S.A. Rut: 88.221.200-9

Introducción

Para la comprensión de este análisis razonado correspondiente al período terminado al 31 de diciembre de 2010, se debe tener presente que la Sociedad ha preparado sus estados financieros consolidados intermedios de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). En el análisis de cifras e índices se debe tener presente que el Estado de Situación Financiera, el Estado de Resultados Integrales y el Estado de Flujos de Efectivo, se comparan los saldos al 31 de diciembre de 2010 y 2009. 1.- ANÁLISIS DE LAS ÁREAS DE NEGOCIOS.

Edelmag S.A. es un holding de empresas, a través de las cuales posee una presencia significativa en el sector eléctrico, particularmente en generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, y en el sector televisión por cable o servicios en la Región de Magallanes y Antártica Chilena. La composición de los activos consolidados indica que un 93% se encuentran radicados en el sector eléctrico, que corresponde a inversiones en las actividades de generación, transmisión y distribución de energía eléctrica. Por otro lado los activos del sector servicios son de un 7%. Edelmag S.A. participa en el negocio de generación, transmisión y distribución de energía, abastece a 52.976 clientes, con ventas físicas que alcanzaron a 244.597 MWh. al cierre del ejercicio. Para la generación de energía eléctrica cuenta con centrales generadoras térmicas en cada uno de los sistemas atendidos por Edelmag S.A., con una capacidad instalada total de 98,8 MW.

31-12-2010 31-12-2009 Var.(%) 31-12-2010 31-12-2009 Var.(%)

Edelmag S.A. 244.597 232.479 5,2% 52.976 52.543 0,8%Empresa Ventas físicas acumuladas (MWh) Número clientes

2.- ANÁLISIS DEL ESTADO DE RESULTADOS.

Al cierre del presente ejercicio, Edelmag S.A. alcanzó una ganancia atribuible a los propietarios de la controladora de M$ 3.628.464, lo que significó una disminución de un 10,9 % respecto del ejercicio anterior.

M$ M$ %Util idad del ejercicio 3.628.464 4.070.655 (442.191) (10,9%)

31-12-2010 31-12-2009 Variación

Edelmag S.A. consolida sus estados financieros con las siguientes subsidiarias:

31-12-2010 31-12-200996.641.320-4 Invers iones Sa n Seba stiá n S.A. 99,9998% 99,9998%79.882.520-8 TV Red S.A. 90,0000% 90,0000%

EmpresaRut % Participación

2

Los resultados de sus subsidiarias se detallan en el siguiente cuadro:

31-12-2010 31-12-2009M$ M$ M$ %

70.744 90.248 (19.504) (21,6%)988.905 729.052 259.853 35,6%

1.059.649 819.300 240.349 29,3%

Inversiones San Sebastián S.A.TV Red S.A.

VariaciónFilial

Total Los resultados de la Sociedad al 31 de diciembre de 2010 muestran una disminución del 10,9% respecto del ejercicio anterior.

M$ %Ventas de Energía 19.279.770 17.965.949 1.313.821 7,3%Combustibles Mantención y Operación (10.065.608) (9.396.086) (669.522) 7,1%

Margen de Energía 9.214.162 8.569.863 644.299 7,5%Ingresos Otros Negocios 5.247.906 5.054.420 193.486 3,8%Costos Otros Negocios (2.449.677) (2.406.382) (43.295) 1,8%

Margen Otros Negocios 2.798.229 2.648.038 150.191 5,7%Margen Bruto 12.012.391 11.217.901 794.490 7,1%

Costo de Administración (3.333.180) (2.919.115) (414.065) 14,2%EBITDA 8.679.211 8.298.786 380.425 4,6%

Depreciación y Amortización (3.188.072) (3.083.574) (104.498) 3,4%EBIT 5.491.139 5.215.212 275.927 5,3%

Ingresos Financieros 194.131 220.671 (26.540) (12,0%)Gastos Financieros (678.771) (775.949) 97.178 (12,5%)Otros Ingresos/ (Gastos) (306.613) (244.729) (61.884) 25,3%Diferencia de Cambio 11.180 244.522 (233.342) (95,4%)Resultados por Unidades de Reajuste (280.134) 294.130 (574.264) (195,2%)

Utilidad Antes de Impuestos 4.430.932 4.953.857 (522.925) (10,6%)Impuestos (692.589) (802.196) 109.607 (13,7%)

Utilidades antes de Interés Minoritario 3.738.343 4.151.661 (413.318) (10,0%)Interés Minoritario (109.879) (81.006) (28.873) 35,6%

Utilidad Neta 3.628.464 4.070.655 (442.191) (10,9%)

Resumido (M$) Variación31-12-2010 31-12-2009

2.1.- Análisis de Resultados

La utilidad antes de impuestos del ejercicio fue de M$ 4.430.932, lo que representa una disminución de un 10,6 % (M$ 522.925) con respecto al ejercicio anterior. Esto se explica principalmente por:

• El margen bruto a diciembre 2010 registra un aumento del 7,1 % con respecto del ejercicio de

2009. Esto se debe principalmente, a un aumento de venta de energía de la matriz, producto del aumento de la venta física, el cual compensó el aumento de costos de combustibles, por el alza del precio del gas natural usado en las unidades generadoras.

• Mayores gastos de contratos y servicios principalmente por asesorías de estudio de sistemas

medianos los cuales están incluidas en el rubro Otros Ingresos/ (Gastos) por un monto de $241.645.

• Menor resultado en diferencia de cambio de M$ 233.342 debido a que la disminución del valor

del dólar registrada durante el año 2009, generó una utilidad por la deuda mantenida en esa moneda, y menor resultado por unidades de reajuste por M$ 574.264 como consecuencia del aumento del valor de la unidad de fomento durante al año 2010. En el año 2009 el valor de la unidad de fomento disminuyó en $ 512,67, en tanto el dólar registró una disminución de $39,09.

3

2.2.- Principales indicadores

%Clientes a fines de períodos(matriz) Nº 52.976 52.543 0,8%Producción bruta de energía (matriz) MWh 268.890 256.009 5,0%Ventas físicas de energía (matriz) MWh 244.597 232.479 5,2%R.A.I.I.D.A.I.E. M$ 8.372.598 8.054.057 4,0%Cobertura de gastos financieros Veces 12,33 10,38 18,8%Ingresos de explotación/costos de explotación Veces 1,58 1,56 1,0%Utilidad por acción $ 277,38 311,18 (10,9%)Valor libro $ 2.618,05 2.434,94 7,5%

31-12-2010Indicadores Unidad Variación31-12-2009

3.- ANÁLISIS DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CLASIFICADO

Los activos y pasivos de la Sociedad han sido valorizados y presentados de acuerdo a normas y criterios contables que se explican en las respectivas notas a los estados financieros.

M$ %ActivosActivos corrientes 5.884.728 5.223.181 661.547 12,7%Activos no corrientes 52.774.105 51.323.198 1.450.907 2,8%Total activos 58.658.833 56.546.379 2.112.454 3,7%PasivosPasivos corrientes 6.772.769 5.341.774 1.430.995 26,8%Pasivos no corrientes 17.494.797 19.718.980 (2.224.183) (11,3%)Interés minoritario 143.784 122.849 20.935 17,0%Patrimonio 34.247.483 31.362.776 2.884.707 9,2%Total pasivos 58.658.833 56.546.379 2.112.454 3,7%

Rubro Variación31-12-2010 31-12-2009

3.1.- Activos

Los activos totales de la Sociedad, como se muestra en el cuadro anterior, presentan un aumento de M$ 2.112.454 respecto del 31 de diciembre de 2009. Las principales variaciones son:

• Los activos corrientes presentan un aumento respecto de diciembre de 2009 de

M$ 661.547 principalmente por aumento de las cuentas por cobrar a clientes, además de un incremento en los impuestos por recuperar.

• Los activos no corrientes presentan un aumento respecto de diciembre de 2009 de

M$ 1.450.907 que se explica principalmente por la Revaluación de las propiedades, planta y equipo, efectuada durante 2010.

3.2.- Total Pasivos y Patrimonio Neto

El total de los pasivos presentan una disminución de M$ 793.188. Las principales variaciones son: • Los pasivos corrientes presentan un aumento de M$ 1.430.995 comparado con diciembre

de 2009 principalmente por obtención de préstamos de corto plazo y traspaso de préstamos del largo plazo al corto plazo.

• Los pasivos no corrientes disminuyeron en M$ 2.224.183 con respecto a diciembre 2009, es

decir un 11,3 %, debido principalmente al traspaso de préstamos al corto plazo.

• Las deudas con bancos disminuyeron en M$ 1.848.066 equivalente a un 11,4% por los pagos efectuados durante el ejercicio. Al 31 de diciembre de 2010 ascienden a

4

M$ 14.368.642 las que están en un 100 % expresadas en UF o pesos. El 56 % de esta deuda tiene tasa de interés fija.

Respecto del patrimonio, éste aumento en M$ 2.884.707 comparado con diciembre de 2009, debido principalmente a la revaluación de las propiedades, planta y equipo, lo que significó un incremento en la Reserva por Superávit de Revaluación de M$ 3.257.292.

3.3.- Indicadores

Variación

%Liquidez Corriente:Activos corrientes /Pas ivos corrientes 0,87 0,98 (11,1%)Razón Ácida:(Activos corrientes -Inventarios )/Pas ivos corrientes 0,80 0,90 (11,9%)Razón de Endeudamiento:Total pas ivos /patrimonio 0,71 0,80 (5,5%)Cobertura de Gas tos Financieros :(Ganancia(pérdida) antes de impues to + Gas tos financieros )/Gas tos financieros 7,53 7,38 1,9%Deuda Corto Plazo (%):Pas ivos corrientes /(Pas ivos corrientes +Pas ivos no corriente s ) 27,9% 21,3% 30,9%Deuda Largo Plazo (%):Pas ivos no corrientes /(Pas ivos corrientes +Pas ivos no corrie ntes ) 72,1% 78,7% (8,4%)

31-12-2010Indicadores 31-12-2009

Variación

%Renta bi l i da d Pa tri moni al (%):Ga na nci a (pérdi da ) des pués de i mpues tos /Pa tri moni o Neto Promedi o 10,6% 11,6% (8,4%)Renta bi l i da d del a cti voGa na nci a (pérdi da ) des pués de i mpues tos /Tota l Acti vos 6,4% 7,2% (11,7%)Renta bi l i da d de l a s propi eda des , pl anta y equi poGa na nci a (pérdi da ) des pués de i mpues tos /Tota l Propi edades , pla nta y equi po 7,2% 8,2% (12,0%)

Indicadores 31-12-2010 31-12-2009

3.3.1.- Liquidez corriente

Este índice presenta una disminución del 11,1% respecto del ejercicio anterior, producto de un aumento de los pasivos corrientes debido al traspaso de deudas de largo plazo al corto plazo.

3.3.2.- Razón ácida

La explicación de este índice es similar a la liquidez corriente, debido a que el valor de los inventarios no es significativo dentro del total de los activos corrientes.

3.3.3.- Razón de endeudamiento Este índice presentó una disminución de 5,5% respecto de diciembre de 2009 debido a la disminución del nivel de deuda.

3.3.4.- Proporción de la deuda corto – largo plazo/deuda total

La deuda bancaria de corto plazo registra un aumento del 30,9 % respecto de diciembre de 2009, mientras que la de largo plazo disminuye en 8,4 % respecto de la misma fecha, principalmente por la obtención de nuevos préstamos de corto plazo y traspaso de deuda del largo plazo al corto plazo.

3.3.5.- Rentabilidad

Respecto al índice de rentabilidad del patrimonio, este disminuye a 10,6 % en el año 2010, inferior en 8,4 % respecto de 2009, por disminución de la utilidad del ejercicio y aumento del patrimonio, mientras que la rentabilidad del activo alcanza al 6,4 % inferior en 11,7 % a la de 2009, producto del aumento del activo, por su parte la rentabilidad de las propiedades, planta y equipo neto disminuye a 12,0 % alcanzando un índice de 7,2 % a diciembre de 2010.

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4.- ANÁLISIS DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO

M$ %Flujo neto por actividades de operación 4.167.044 4.073.794 93.250 2,3%Flujo por actividades de inversión (1.440.564) (2.722.252) 1.281.688 (47,1%)Flujo neto por actividades de financiación (2.732.010) (1.169.856) (1.562.154) 133,5%

(5.530) 181.686 (187.216) (103,0%)

(329) (681) 352 (51,7%)Saldo inicial de efectivo 519.016 338.011 181.005 53,6%Saldo final de efectivo y efectivo equivalente 513.157 519.016 (5.859) (1,1%)

Incremento neto en efectivo y efectivo equivalenteEfectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo.

Indicadores Variación31-12-2010 31-12-2009

La Sociedad generó durante el ejercicio, un flujo neto negativo de efectivo y equivalente al efectivo de M$ 5.530, el cual se detalla a continuación: 4.1.- Flujo de Operación

Las actividades de operación generaron un flujo neto de M$ 4.167.044, superior en un 2,3 % respecto del año anterior principalmente por mayor recaudación de ventas de bienes y servicios, menor pago de dividendos, compensado con un mayor pago a proveedores.

4.2.- Flujo de Inversión

Las actividades de inversión generaron un flujo neto negativo de M$ 1.440.564 inferior en 47,1 % respecto del año anterior y se explica principalmente por la menor incorporación de propiedades, planta y equipo durante el ejercicio 2010l.

4.3.- Flujo de Financiación

Las actividades de financiación durante el ejercicio actual generaron un flujo neto negativo de M$ 2.732.010, superior en 133,5% a la del ejercicio 2009. Durante el año 2010 se presenta una disminución neta de la deuda de M$ 2.732.010 (M$ 1.169.856 en 2009).

Considerando el saldo inicial de efectivo de M$ 519.016 y el flujo neto negativo total del ejercicio de M$ 5.530, el saldo final de efectivo es de M$ 513.157, inferior en 1,1% al de igual fecha del año anterior.

5.- ANÁLISIS DE RIESGOS

Edelmag S.A. y subsidiarias enfrentan diversos riesgos, inherentes a las actividades que desarrollan en el mercado, principalmente, de generación, transmisión y distribución de electricidad, como son los cambios en los marcos regulatorios, modificaciones en las condiciones del mercado económico-financiero o de las políticas monetarias de la autoridad, restricciones medioambientales y casos fortuitos o de fuerza mayor.

Las principales características de los mercados donde opera Edelmag S.A. a través de sus empresas relacionadas; y sus eventuales factores de riesgos son los siguientes:

5.1.- Aspectos regulatorios.

5.1.1. Generación, Transmisión y Distribución de electricidad en Magallanes.

Demanda.

Desde el punto de vista de la demanda, su crecimiento depende del incremento del consumo, el cual se relaciona con el mejoramiento del ingreso y el desarrollo tecnológico asociado a mayor acceso a equipos electrodomésticos y de automatización en la industria. Otro factor que influye en el crecimiento de la demanda es el incremento de la población y las viviendas, lo que está fuertemente asociado a los planes de desarrollo urbano. Lo anterior permite concluir que el crecimiento de este mercado está fuertemente asociado al crecimiento de la región. Podemos inferir que el consumo per cápita aún es bajo, en comparación a países desarrollados, por lo tanto,

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las perspectivas de crecimiento del consumo de energía eléctrica son altas, lo que se traduce en que el riesgo relacionado a la volatilidad y evolución de la demanda es bastante reducido. Precios Generación - Transmisión

Los segmentos de generación y transmisión de las empresas cuya capacidad instalada sea mayor a 1,5 MW y menor a 200 MW, denominados Sistemas Medianos, están regulados por el Estado. La regulación establece las condiciones de precios y define la expansión de los sistemas en el mediano plazo. El marco regulatorio está definido por la Ley General de Servicios Eléctricos cuyo texto se encuentra contenido en el DFL N°4-2006 del Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción, el Reglamento de la Ley General de Servicios Eléctricos (Decreto Nº 327- 1997 del Ministerio de Minería), el Reglamento de Valorización y Expansión de los Sistemas Medianos (Decreto Nº 229 - 2005 del Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción) y los decretos tarifarios y demás normas técnicas y reglamentarias emanadas del referido ministerio, de la Comisión Nacional de Energía (CNE) y la Superintendencia de Electricidad y Combustibles. Este segmento no opera bajo concesión de servicio público y por consiguiente existe libertad para que otros actores participen del sistema eléctrico, debiéndose operar –en estos casos- las instalaciones en forma coordinada. Las tarifas de generación y transmisión se determinan cada 4 años, basado en el costo incremental de desarrollo y el costo total de largo plazo de una empresa eficiente. A partir de esta empresa eficiente, se fijan las tarifas que permiten alcanzar una rentabilidad de 10% (no la asegurada para la empresa real). Estas tarifas se indexan semestralmente, o cada vez que ocurra una variación superior al +/ 10%, según las fórmulas establecidas en los decretos respectivos. En el caso de las tarifas de generación, las fórmulas de indexación vigentes incorporan como parámetro indexador de los combustibles, el promedio de seis meses del precio del gas natural y del precio del petróleo diesel. En este contexto, cuando las condiciones de precio de estos combustibles se modifican, no es posible traspasar inmediatamente a tarifa sus efectos. Al no existir un esquema pass-through perfecto existe un riesgo asociado a las modificaciones de precios de los combustibles, principalmente el precio del gas natural por su mayor incidencia en la generación de EDELMAG. De lo indicado anteriormente, se puede concluir, de no existir cambios importantes del precio del gas natural, que el negocio de generación–transmisión de los Sistemas Medianos posee un bajo nivel de riesgo desde el punto de vista tarifario ya que los precios son determinados por la legislación vigente mediante un mecanismo de carácter técnico, el cual permite obtener una rentabilidad razonable para los activos invertidos en este sector. Precios Distribución El segmento de distribución de electricidad en Chile se encuentra regulado por el Estado, debido a que presenta las características propias de monopolio natural. Consecuentemente, establece un régimen de concesiones para el establecimiento, operación y explotación de redes de distribución de servicio público, donde se delimita territorialmente la zona de operación de las empresas distribuidoras. Asimismo, se regulan las condiciones de explotación de este negocio, precios que se pueden cobrar a clientes regulados y la calidad de servicio que debe prestar. El marco regulatorio de la industria eléctrica en Chile, está definido por la Ley General de Servicios Eléctricos cuyo texto se encuentra contenido en el DFL N°4-2006 del Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción, el Reglamento de la Ley General de Servicios Eléctricos (Decreto Nº 327- 1997 del Ministerio de Minería), y los decretos tarifarios y demás normas técnicas y reglamentarias emanadas del referido Ministerio,

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de la Comisión Nacional de Energía y la Superintendencia de Electricidad y Combustibles. Las tarifas que finalmente enfrentan los clientes regulados de las empresas distribuidoras se componen de los precios de generación, transmisión y el Valor Agregado de Distribución (VAD). La Ley General de Servicios Eléctricos establece que cada 4 años se debe efectuar el cálculo de los componentes del VAD, basado en el dimensionamiento de empresas de distribución modelo, las cuales deben ser eficientes y satisfacer óptimamente la demanda con la calidad de servicio determinada en la normativa vigente. La Ley establece que las concesionarias deben mantener una rentabilidad a nivel de toda la industria de distribución, considerándola como un conjunto, dentro de una banda del 10% ± 4% al momento de la determinación del Valor Agregado de Distribución. Dada la existencia de economías de escala en la actividad de distribución de electricidad, las empresas alcanzan anualmente rendimientos crecientes con el aumento de la cantidad de clientes y de la demanda en sus zonas de concesión, los cuales son incorporados en las tarifas reguladas y transferidos a los clientes mediante la aplicación de factores de ajuste anuales determinados por la CNE.

De lo indicado anteriormente, se puede concluir que el negocio de distribución de electricidad posee un bajo nivel de riesgo desde el punto de vista tarifario ya que los precios son determinados por la legislación vigente mediante un mecanismo de carácter técnico, el cual permite obtener una rentabilidad razonable para los activos invertidos en este sector.

5.2. Riesgo financiero.

Los negocios en que participa la Sociedad, corresponden a inversiones con un perfil de retornos de largo plazo y una estabilidad regulatoria, ya que los precios de venta son determinados bajo un mecanismo de carácter técnico, el cual permite obtener una rentabilidad razonable, que la ley establece dentro de una banda del 10 % +/- 4% para la industria de la distribución de electricidad en su conjunto. Así mismo, los ingresos y costos se encuentran estructurados fundamentalmente en pesos y/o unidades de fomento. En atención a lo anterior, a nivel corporativo se definen, coordinan y controlan las estructuras financieras de las empresas que componen el grupo Edelmag S.A. en orden a prevenir y mitigar los principales riesgos financieros identificados.

5.2.1. Riesgo de tipo de cambio.

Debido a que los negocios en que participa Edelmag S.A. son fundamentalmente en pesos, la sociedad ha determinado como política mantener un equilibrio entre los flujos operacionales y los flujos de sus pasivos financieros, con el objetivo de minimizar la exposición al riesgo de variaciones en el tipo de cambio. Al cierre del presente ejercicio, la deuda financiera de Edelmag S.A. alcanzó a M$ 14.381.007; la que se encuentra denominada casi en un 100% en unidades de fomento o pesos. No existen activos significativos que estén afectos a tipo de cambio.

M$ % M$ %Deuda en pesos o UF 14.368.642 99,9% 15.377.537 94,6%Deuda en US$, pes ificada mediante derivados 12.365 0,1% 31.171 0,2%Deuda en US$ u otra moneda extranjera 0 0,0% 839.171 5,2%

Total deuda financiera 14.381.007 16.247.879

31-12-2010 31-12-2009Tipo de deuda

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5.2.3. Riesgo de variación unidad de fomento. La Sociedad mantiene la mayor parte de sus deudas expresadas en UF, lo que genera un efecto en la valorización de estos pasivos respecto del peso. Para dimensionar el efecto de la variación de la UF en resultados antes de impuesto se realizó una sensibilización de la UF reflejando que ante un alza de un 1% en el valor de la UF al 31 de diciembre de 2010, los resultados antes de impuestos hubieran disminuido en M$ 130.514 y lo contrario sucede en el caso que la UF disminuya un 1%.

5.2.4. Riesgo de tasa de interés.

El objetivo de la gestión de riesgo de tasas de interés es alcanzar un equilibrio en la estructura de financiamiento, que permita minimizar el costo de la deuda con una volatilidad reducida en el estado de resultados. En este sentido, la Sociedad posee el 56% de la deuda financiera a nivel consolidado estructurada a tasa fija. Al efectuar un análisis de sensibilidad sobre la porción de deuda que se encuentra estructurada a tasa variable, el efecto en resultados bajo un escenario en que las tasas fueran 1% superior a las vigentes sería de M$ 63.084 de mayor gasto por intereses en un año. Por el contrario, si el 100 % de la deuda estuviera estructurada a tasa variable, el efecto en resultados del escenario anterior sería de mayor gasto por M$ 141.831.

5.2.5. Riesgo de liquidez y estructura de pasivos financieros.

El riesgo de liquidez en Edelmag S.A., es administrado mediante una adecuada gestión de los activos y pasivos, optimizando los excedentes de caja diarios y de esa manera asegurar el cumplimiento de los compromisos de deudas en el momento de su vencimiento. La Sociedad, continuamente efectúa proyecciones de flujos de caja, análisis de la situación financiera, del entorno económico y análisis del mercado de deuda con el objeto de, en caso de requerirlo, contratar nuevos financiamientos o reestructurar créditos existentes a plazos que sean coherentes con la capacidad de generación de flujos. Sin perjuicio de lo anterior, la Sociedad cuenta con líneas bancarias de corto plazo aprobadas, que permiten reducir ostensiblemente el riesgo de liquidez a nivel de la matriz o de cualquiera de sus filiales. En los siguientes cuadros se puede apreciar el perfil de vencimiento de capital e intereses de la Sociedad, los cuales se encuentran radicados mayoritariamente en el largo plazo.

Capital e Intereses con proyección futura de flujo de caja al 31-12-2010 Hasta 1 año Más de 1 año y hasta 3 años

Más de 3 años y hasta 6 años

TOTAL

Bancos 3.765.031 7.967.739 4.278.641 16.011.411

Total deuda financiera 3.765.031 7.967.739 4.278.641 16.011.41124% 50% 27% 100%


hasta 3 añosMás de 3 años y

hasta 6 añosTOTAL

Bancos 3.026.399 6.210.298 8.463.331 17.700.028

Total deuda financiera 3.026.399 6.210.298 8.463.331 17.700.02819% 39% 53% 100%

5.2.6. Efecto en Flujo de Caja por cambios en el perfil de pago de los clientes.

Los pagos tienden a concentrarse en períodos cercanos y posteriores a la fecha de vencimiento de los documentos de cobro. Para mitigar este riesgo, la legislación que regula el sector eléctrico faculta a las empresas distribuidoras a cobrar un valor fijo por pago fuera de plazo y cobros adicionales por corte y reposición, en el caso de aplicarse.

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Se ha dimensionado el efecto económico y el riesgo financiero asociado a cambios en el perfil de pago de los clientes y se considera que no genera impactos significativos en Edelmag.

5.2.7. Análisis de la deuda financiera que no está a Valor de Mercado.

Como parte del análisis de riesgo financiero, se ha realizado un análisis del valor de mercado (valor justo) que tendrían los pasivos bancarios de la empresa al 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre de 2009. Este análisis consiste en obtener el valor presente de los flujos de caja futuros de cada deuda financiera vigente utilizando tasas representativas de las condiciones de mercado a esas fechas de acuerdo al riesgo de la empresa y al plazo remanente de la deuda. De esta forma, se presenta a continuación un resumen de los pasivos financieros de la Sociedad, concluyéndose que no existe una diferencia significativa entre el valor libro y el valor justo de éstas:

Deuda radicada en al 31 de diciembre de 2010

Pasivos financieros a

valor libroM$


valor justoM$

Valor Justo v/s valor libro

%

Bancos 14.368.642 14.359.728 -0,1%


Deuda radicada en al 31 de diciembre de 2009


valor libroM$


valor justoM$

Valor Justo v/s valor libro

%

Bancos 16.216.708 15.817.471 -2,5%


5.2.8. Riesgo de crédito deudores comerciales y otras cuentas por cobrar.

Las cuentas por cobrar están constituidas principalmente por deudas de energía eléctrica de clientes residenciales, acorde a una cartera masiva, distribuida geográficamente en las comunas de la Región de Magallanes y Antártica Chilena y en pequeños montos para cada cliente. En la actividad de distribución de electricidad, principal negocio de Edelmag, el riesgo de crédito de las cuentas por cobrar proveniente de la actividad comercial es históricamente muy bajo. El reducido plazo de cobro a los clientes y la relevancia que tiene el suministro de electricidad en el diario vivir, hace que éstos no acumulen montos significativos de deudas antes que pueda producirse la suspensión del suministro, conforme a las herramientas de cobranza definidas en la ley. Adicionalmente, la regulación vigente prevé la radicación de la deuda en la propiedad del usuario del servicio eléctrico, reduciendo la probabilidad de incobrabilidad. Otro factor que permite reducir el riesgo de crédito es la elevada atomización de la cartera de clientes, cuyos montos individuales adeudados no son significativos en relación al total de Ingresos Ordinarios. En el siguiente cuadro se puede apreciar lo planteado anteriormente en el sentido que el riesgo de crédito es bajo. En efecto, la rotación de cuentas por cobrar de la Sociedad es levemente superior a 2 meses de ventas, coherente con las características propias de los negocios de distribución de electricidad. Del mismo modo, el monto de Deudas Comerciales Vencidas y Deterioradas representa un monto inferior al 1,7% del total de Ingresos Ordinarios.

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Conceptos 31-12-2010M$

31-12-2009M$

Ingresos ordinarios 24.527.676 23.144.751Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar bruto 4.525.243 4.418.766Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar vencidas y deterioradas 404.956 345.784

Rotación cuentas por cobrar (meses) 2,2 2,3Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar deterioradas / Ingresos

ordinarios anualizados 1,7% 1,5% 5.3. Control interno.

La Sociedad cuenta con mecanismos de control interno, controles de gestión de riesgos, controles de gestión económico-financiero, para asegurar que las operaciones se realicen en concordancia con las políticas, normas y procedimientos establecidos internamente como también las impartidas desde el Grupo CGE.

edelmag · 2020. 10. 16. · a la realización del torneo interescolar de debate competitivo, en el...

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