UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA EQUINOCCIAL
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
ESCUELA DE FINANZAS, AUDITORÍA Y CPA
Diagnóstico Integral de la Empresa Textil de Calcetines-
Reestructuración Administrativa y Financiera
AUTOR:
CRISTHIAN CUEVA
DIRECTOR:
ING. FERNANDO BORJA
QUITO- 2013
Tesis de grado previo a la obtención del título de: INGENIERIA EN FINANZAS Y AUDITORÍA CPA
II
DEDICATORIA
A mi esposa y mis padres por su cariño,
por su apoyo incondicional en la
culminación de mis metas para ser ejemplo
y un aporte valioso a la sociedad.
III
AGRADECIMIENTO
En presente trabajo de investigación, me gustaría agradecerte a ti Dios por
bendecirme para llegar hasta donde he llegado, porque hiciste realidad este
sueño anhelado.
A la UNIVERSIDAD donde pude tener la oportunidad de estudiar y
alcanzar mi nivel profesional.
A mi director de tesis, Ing. Fernando Borja, por su esfuerzo y dedicación,
quien con sus conocimientos, su experiencia, su paciencia y su motivación ha
logrado en mí que pueda terminar mis estudios con éxito.
También me gustaría agradecer a mis catedráticos y compañeros de
estudios durante toda mi carrera estudiantil porque todos han aportado con un
granito de arena a mi formación.
Son muchas las personas que han formado parte de mi vida académica
a las que me encantaría agradecerles su amistad, consejos, apoyo, ánimo y
compañía en los momentos más difíciles de mi vida. Algunas están aquí
conmigo y otras en mis recuerdos y en mi corazón, sin importar en donde estén
quiero darles las gracias por formar parte de mí, por todo lo que me han
brindado y por todas sus bendiciones.
Para ellos: Muchas gracias y que Dios los bendiga
CRISTIAN CUEVA
IV
RESUMEN EJECUTIVO
El presente proyecto, mantiene los lineamientos estructurales de Memotex S.A,
dentro de su organización, posicionamiento de cargos y funciones de los
trabajadores, y de esta forma presenta una reestructuración administrativa y
financiera con el objetivo de la mejora y optimización de sus procesos de
producción, administrativos y comerciales que maximizarán sus utilidades y ser
mas competitivos en el mercado de la manufactura textil. El proyecto presenta
un adecuado manejo de recursos disponibles actualmente utilizados por la
empresa, como son activos fijos, activos intangibles, inventarios, inversiones y
capacidad de producción, para la elaboración de presupuestos y proyecciones
de sus estados financieros, que con el apoyo de una inversión tanto en activos
fijos como en capital de trabajo se elaboró estados de flujo de efectivo, para
poder establecer qué tipo de rendimiento a futuro tendrá la empresa, con esta
inversión. Se procedió a la reestructuración de sus procesos administrativos
tanto de ventas, compras, efectivo, pagos a proveedores con el fin de que el
personal se desempeñe de mejor forma, y tenga una clara visón de lo que
realmente se espera conseguir a coro, mediano y largo plazo en la empresa. La
presentación de esta reestructuración administrativa y financiera para
Memotex, cumplió con los objetivos financieros y administrativos previamente
formulados, demostrando en los índices financieros la capacidad de
endeudamiento, su nivel de solvencia y un eficiente retorno de flujos de
efectivo, caracterizado por una inversión que se recupera a poco tiempo de ser
iniciada.
V
ABSTRACT
This project maintains the structural guidelines Memotex S.A , within your
organization , positioning of positions and functions of workers, and thus has an
administrative and financial restructuring with the aim of improving and
optimizing their production processes, administrative and commercial that will
maximize their profits and be more competitive in the market for textile
manufacturing . The project has an adequate management of resources
currently used by the company, such as fixed assets, intangible assets,
inventories , investments and production capacity for budgeting and projections
of its financial statements , with the support of an investment both fixed assets
and working capital is prepared cash flow statements , to establish what kind of
performance will the company forward with this investment. We proceeded to
the restructuring of its administrative processes both sales, purchases , cash
payments to suppliers in order that staff play in better shape, and have a clear
vision of what is really expected to get chorus , medium and the company long
term. The presentation of this financial and administrative restructuring
Memotex , met the financial and administrative objectives previously formulated
, demonstrating financial ratios debt capacity , their solvency and an efficient
return of cash flows , characterized by an investment that is recovered shortly
be initiated .
VI
ÌNDICE DE CONTENIDOS
DEDICATORIA.....................................................................................................I
AGRADECIMIENTOS.........................................................................................II
RESÚMEN EJECUTIVO.....................................................................................III
ABSTRACT........................................................................................................IV
ÌNDICE DE CONTENIDOS.................................................................................V
ÌNDICE DE TABLAS..........................................................................................IX
INDICE DE FIGURAS……………………………………………………………….X
INDICE DE GRÀFICOS.....................................................................................XI
CAPÍTULO 1: …………………………................................................................1
INTRODUCCIÓN................................................................................................1
1.1. Planteamiento del Problema........................................................................4
1.2. Formulación del Problema...........................................................................5
1.3. Directrices....................................................................................................5
1.4. Objetivos......................................................................................................6
1.4.1. Objetivo General.......................................................................................6
1.4.2. Objetivos Específicos................................................................................6
1.5. Justificación..................................................................................................7
1.6. Hipótesis......................................................................................................8
1.7. Variables......................................................................................................9
CAPÌTULO 2: MARCO TEÓRICO....................................................................10
2.1. Administración Financiera..........................................................................10
2.1.1. Definiciones.............................................................................................10
2.1.2. Capital de Trabajo...................................................................................11
2.1.2.1. Calculo del capital de trabajo...............................................................12
2.1.3. Presupuesto de Capital...........................................................................13
2.1.4. Análisis Financiero..................................................................................15
2.1.4.1. Proceso del Análisis Financiero...........................................................15
VII
2.1.4.2. Ratios Financieros................................................................................18
2.1.4.2.1. Análisis de Liquidez...........................................................................18
2.1.4.2.2. Análisis de la Deuda..........................................................................19
2.1.4.2.3. Análisis de Rentabilidad.....................................................................21
2.1.4.2.4. Análisis de la Eficiencia.....................................................................22
2.1.4.2.5. Razones de Valor..............................................................................24
2.1.5. Pronóstico Financiero..............................................................................25
2.2. Producción..................................................................................................25
2.2.1. Sistemas de Producción..........................................................................26
2.2.2. Recursos Manufactureros........................................................................27
2.2.3. Procesos de Producción..........................................................................28
2.2.3.1. Producción por órdenes de trabajo.......................................................30
2.2.3.2. Producción por departamentos o lotes.................................................31
2.2.3.3. Flujo de Producción..............................................................................32
CAPÍTULO 3: MARCO METODOLÓGICO......................................................34
3.1. Diseño de la Investigación.........................................................................34
3.1.1. Tipos de Investigación............................................................................34
3.1.1.1. Investigación de Campo......................................................................34
3.1.1.2. Investigación Descriptiva.....................................................................34
3.1.2. Métodos de Investigación.......................................................................35
3.1.2.1. Método Analítico..................................................................................35
3.1.2.2. Método Sintético..................................................................................35
3.1.2.3. Método Deductivo................................................................................36
3.2. Población y Muestra...................................................................................36
3.2.1. Población.................................................................................................36
3.2.2. Muestra....................................................................................................39
3.3. Técnicas de Recolección de la Investigación.............................................44
3.3.1. Observación.............................................................................................44
3.3.2. Encuesta..................................................................................................45
3.3.3. Entrevista.................................................................................................46
3.4. Diseño de Instrumentos de Investigación...................................................46
VIII
3.4.1. Encuestas................................................................................................46
3.4.2. Entrevista.................................................................................................54
CAPÍTULO 4: DIAGNOSTICO SITUACIONAL ACTUAL................................ 57
4.1. Análisis de los Resultados de los instrumentos
de investigación................................................................................................57
4.1.1. Análisis de las Encuestas........................................................................57
4.1.2. Análisis del Cuestionario de Control Interno...........................................74
4.2. Análisis FODA............................................................................................77
4.2.1. Análisis Externo.......................................................................................78
4.2.2. Análisis Interno........................................................................................79
4.2.4. Retroalimentación……………………………………………………………80
4.2.5. Diagrama de Flujo de Proceso………………………………………………80
4.2.5.1 Descripción de proceso en Memotex,…………………………………….83
4.3. Diagnóstico Financiero...............................................................................89
CAPÍTULO 5: PROPUESTA
.........................................................................................................................109
5.1. Reestructuración del manejo administrativo
y financiero.............................................................................. ......................109
5.1.1. Objetivos corporativos ..........................................................................110
5.1.1.1. Objetivos Administrativos ...................................................................110
5.1.1.2. Objetivos Financieros.................................................... ....................111
5.1.2. Estados Financieros..............................................................................112
5.1.3. Presupuesto de Inversiones..................................................................115
5.1.3.1. Inversiones en Activos Fijos...............................................................116
5.1.3.2. Inversiones en Capital de Trabajo......................................................117
5.1.4. Estructura de Financiamiento................................................................119
5.5. Proyecciones de Estados Financieros.....................................................120
5.1.5.1. Estado de resultados proyectado......................................................120
5.1.5.2. Estado de Flujo de Efectivo proyectado............................................111
IX
5.1.6. Análisis de Factibilidad.........................................................................125
5.1.6.1. WACC (Promedio ponderado del costo de capital)………………..
5.1.6.2. Valor Presente Neto (VPN).................................................................128
5.1.6.3. Tasa Interna de Retorno (TIR)............................................................130
5.1.6.4. Punto de Equilibrio..............................................................................131
5.1.7 Análisis de Sensibilidad………………………………………………….....135
5.1.7.1.Simulaciones……………………………………………………………….135
5.8. Análisis de Riesgo……………………………………………………………..145
CAPÍTULO 6: CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES...........................148
6.1. Conclusiones............................................................................................148
6.2. Recomendaciones....................................................................................150
BIBLIOGRAFIA..............................................................................................152
ANEXOS.........................................................................................................155
X
ÌNDICE DE TABLAS
Tabla 2.1 Presupuesto de capital de trabajo.....................................................14
Tabla 2.2 Tipos de producción..........................................................................29
Tabla 3.1 Distribución de la población...............................................................37
Tabla 3.1.1 Clientes de MEMOTEX S.A Quito-2012……………………………38
Tabla 3.2 Distribución de la Muestra.................................................................41
Tabla 3.2.1 Distribución Zona Norte……………………………………………….44
Tabla 3.3 Formato de cuestionario de control interno
administrativo y financiero.................................................................................54
Tabla 4.1 Cuestionario de control interno administrativo
y financiero........................................................................................................75
Tabla 5.1 Objetico Financieros para Memotex................................................111
Tabla 5.2 Políticas Macroeconómicas 2012 para Memotex............................112
Tabla 5.3 Presupuesto de Inversión................................................................118
Tabla 5.4 Estructura de Financiamiento..........................................................119
Tabla 5.5 Resumen Objetivos financieros para Memotex...............................120
Tabla 5.6 Resumen Políticas Macroeconómicas 2012
para Memotex........................................................................................ .........121
Tabla 5.7 Amortización del Préstamo del Banco del Pacífico.........................123
Tabla 5.8 Càlculo costo de Capital……………………………………….………126
Tabla 5.9. Càlculo del Valor Presente Neto VPN y
Tasa Interna de Retorno Real de la Inversión, con
datos flujos netos de efectivo y capital de inversión
inicial...............................................................................................................129
XI
ÌNDICE DE FIGURAS
Figura No 2.1 Proceso de producción en una industria
manufacturera...................................................................................................26
XII
ÌNDICE DE GRÀFICOS
Gràfico No 5.1. Punto de Equilibrio en dólares por Ventas del Proyecto
2013-2017........................................................................................................134
1
CAPÍTULO 1
INTRODUCCIòN
La presente propuesta pretende la reestructuración administrativa y
financiera de la empresa textil de calcetines “Memotex-Moran Textiles”, a
través de un diagnóstico integral, en la que se pueda identificar y evaluar
aquellas fortalezas, debilidades, amenazas y oportunidades que posee la
empresa y las causas por las cuales, la empresa ha presentado perdidas en
el estado de resultados.
De esta forma, se pretende dar soluciones administrativas, financieras, y de
producción que permitan una reestructuración de todos sus procesos
operativos relacionados, con lo cual se optimice el desempeño de sus
empleados, permitiendo que Memotex, logre obtener utilidades permanentes
y alcance un nivel competitivo tanto a nivel nacional como internacional.
En la estructura de este trabajo, el primer capítulo presenta los antecedentes
de la investigación, que es la inducción al problema de estudio, el cual es
determinar las causas circunstancias y motivos que ocasionaron esta
falencia administrativa financiera en Memotex, con lo que se podrán
establecer objetivos a cumplir, justificar su realización, enfocando la
2
importancia del tema y sus beneficiarios, plantear la hipótesis y delimitar las
variables que servirán para estructurar los instrumentos de investigación.
El segundo capítulo, presenta el marco teórico del estudio, el cual
comprende conceptos, definiciones, teorías de diferentes autores, acerca de
la administración financiera y producción, complementándose con
comentarios del investigador, sobre el aporte brindado, durante el desarrollo
de la propuesta.
El tercer capítulo, ilustra de forma técnica la metodología de estudio, en la
que se ven los distintos tipos de investigación científica utilizados en el
desarrollo de la investigación, con las diferentes técnicas e instrumentos de
análisis empleados, que permitirán la recolección de información real sobre
preferencias y necesidades de clientes y la gestión de los empleados en la
ejecución de procedimientos financieros y administrativos.
El cuarto capítulo es la presentación del diagnóstico situacional, mediante el
análisis de resultados de los instrumentos de investigación, como la
entrevista y encuesta, la estructuración de un análisis FODA mediante el
diseño de una matriz, el diagnóstico financiero, y de producción mediante
índices financieros, balances, estados de costos de producción, entre otras
técnicas de análisis.
El quinto capítulo, recoge la información del tercer y cuarto capítulos para
poder estructurar una propuesta de reestructuración administrativa y
financiera que permita la optimización de sus procesos de producción, y
3
financieros, la cual se verificará y monitoreará con los diferentes indicadores
de gestión, de calidad y de producción que medirán la eficiencia de cada uno
de los procesos reestructurados, lo que permitirá la generación de utilidades
en sus estados financieros.
Finalmente el sexto capítulo presenta la formulación de conclusiones y
recomendaciones, que es información relevante obtenida durante el
diagnóstico situacional, análisis FODA, resultados de encuestas, entrevistas,
etc., describiendo opciones de mejora continua que fortalecerán la
implementación de la propuesta dentro de la empresa.
4
PROBLEMATIZACIÓN
1.1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
La fábrica textil de calcetines MEMOTEX, ha mantenido desde hace años
atrás una cartera de clientes estable, pero últimamente, el número de
clientes potenciales ha disminuido debido a la falta de una adecuada
promoción del producto y ampliación de los puntos de venta.
Existen actualmente en esta industria, un bajo volumen de producción, bajo
volumen de stock de producto terminado, tiempo largo para entrega de
pedidos y precios de venta altos, lo que supone que existe una mala
administración de compras a proveedores y datos ineficientes en los
presupuestos de ingresos y gastos.
Esto ha conllevado a que Memotex S.A, disminuya sus ganancias netas
anuales en un 30%, debido a incrementos en los costos de materias primas,
atrasos en los pagos a proveedores, incumplimiento de pagos de clientes
que poseen negocios, falta de estrategias de producto, precio y distribución,
entre otras.
Si no se da una rápida solución a esta problemática, la empresa textil
Memotex S.A, puede llegar a liquidar en mediano plazo, o a su vez perder
clientes y poseer iliquidez y falta de solvencia para cumplir con sus
obligaciones con acreedores e instituciones de crédito financiero.
5
Por tal razón, es necesario hacer un diagnóstico profundo de los principales
procesos que intervienen durante el pedido de materia primas, elaboración
de calcetines y ventas a clientes (empresas), consumidores finales, para
poder tener una base cuantitativa y cualitativa, para formular una
reestructuración administrativa y financiera de la organización, que permitirá
llevar a Memotex al crecimiento tanto económico, administrativo como
industrial.
1.2. FORMULACIÓN DEL PROBLEMA
¿De qué forma, el diagnóstico integral y la reestructuración de los procesos
administrativos y financieros permitirán mejorar la situación económica y
competitiva de la empresa Memotex a nivel nacional?.
1.3. DIRECTRICES
1. ¿Cómo se encuentra Memotex-Moran textiles posicionada en el Mercado
actual?
2. ¿Cómo maneja los aspectos Administrativos, Financieros y Tributarios?
3. ¿La empresa tendrá algún beneficio en la toma de decisiones de la
gerencia de después del análisis objetivo de la empresa?
4. ¿Permitirá planificar de una manera efectiva los pedidos a proveedores y
repuestos?
6
5. ¿Es realmente necesario el diagnóstico integral de la empresa textil de
calcetines “MEMOTEX- MORAN TEXTILES” y propuesta de
restructuración Administrativa y Financiera?
1.4. OBJETIVOS
1.4.1. Objetivo General
Elaborar un diagnóstico integral y la reestructuración administrativa
financiera, para la optimización de los procesos operativos y mejoramiento
de la situación económica y competitiva de la empresa textil
Memotex_Moran-Textiles a nivel nacional.
1.4.2. Objetivos Específicos
1. Diagnosticar la situación actual del cumplimiento de los procesos: de
producción, administración y financieros, ya establecidos en Memotex.
2. Verificar la información reflejada en todas las áreas de la empresa,
estableciendo un control de altos estándares.
3. Analizar los diferentes procesos existentes a fin de determinar errores de
procedimiento.
4. Elaborara un replanteamiento de las condiciones económicas, en base a
la manipulación de variables.
7
5. Proponer la Restructuración Administrativa y Financieros de la empresa
1.5. JUSTIFICACIÓN.
Las industrias textiles del Ecuador, actualmente poseen un volumen de
producción alto, ya que la demanda ha ido incrementándose paulatinamente
desde el año 2009, gracias a la reactivación económica de este sector por
parte de muchas instituciones financieras reguladas por el gobierno nacional.
El desarrollo de este sector, ha contribuido a que existan mayores problemas
en cuanto a la productividad, competitividad y eficiencia de procedimientos
como marketing, comercialización, distribución, ventas, etc. esto ha
obstaculizado a que se obtengan mejores productos, se desarrollen
estrategias de marketing, y que exista un mejoramiento de los precios de
venta.
La solución a esta problemática, es la reestructuración administrativa y
financiera de todos los procesos que ejecuta la industria, para obtener
mejores productos, desarrollar más canales de distribución, mejorar los
precios de venta, aumentar la liquidez y optimizar costos de producción, y
por ende maximizar la eficiencia y desempeño del talento humano.
En la Empresa Textil de Calcetines “MEMOTEX- MORAN TEXTILES” de
Quito, se ha propuesto, la reestructuración administrativa y financiera, que
intervienen en los procesos de producción, compras, ventas, mercadeo y
8
distribución, a fin de incrementar las ganancias que esta empresa percibe
cada año.
Mediante esta reestructuración, la empresa se favorecerá de procesos de
producción mejorados, estrategias de mercadeo con énfasis en desarrollo de
nuevos productos, o innovaciones a los ya existentes, estrategias de
crecimiento, políticas administrativas y financieras para cada uno de los
procesos realizados en los diferentes departamentos, registros contables e
informes financieros que faciliten una adecuada toma de decisiones por
parte del gerente General.
Finalmente, podemos decir que un buen manejo de la parte financiera,
administrativa, de producción y ventas, de manera integral se logrará con un
“Diagnóstico Integral de la Empresa Textil de Calcetines “MEMOTEX-
MORAN TEXTILES” y Propuesta de Restructuración Administrativa y
Financiera”.
1.6. HIPòTESIS
El diagnóstico administrativo-financiero de la empresa permitió la
optimización de los procesos de producción, comercialización, ventas y
mercadeo, incrementando la rentabilidad de la empresa, para lograr un
crecimiento sostenido.
9
1.7. VARIABLES
Variable independiente:
Leyes y Reglamentos cambiantes en la constitución ecuatoriana
Variaciones de precios en la materia prima.
Nivel de inflación de un país
Riesgo país
Crisis económica a nivel mundial que afectan al sector textil
Variable dependiente:
Control de calidad en la elaboración de los productos.
Captación de un mayor número de clientes al mejorar el servicio y los
productos de la Empresa Memotex.
Disminuir el manejo de deuda en la cartera de crédito.
Control de la materia prima que ingresa en bodegas.
Manejo adecuado de la maquinaria y herramientas de la empresa.
Control y cumplimiento de las políticas del recurso humano.
Control de la producción diaria y despacho a bodegas de manera
continúa.
10
CAPÍTULO 2
MARCO TEòRICO
2.1. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
2.1.1. Definiciones
La Administración financiera “significa planificar, organizar, dirigir y controlar
las actividades financieras, tales como la contratación y utilización de los
fondos de la empresa. Esto significa la aplicación de principios generales de
gestión de los recursos financieros de la empresa”.(Withingthon, 1999, p.58)
La administración financiera es “la actividad administrativa que se ocupa de
la planificación y el control de los recursos financieros de la empresa”. (Baca,
2000, p.68)
La administración financiera en general es la utilización eficaz y eficiente de
los recursos financieros. Esto significa crear equilibrio entre la planificación
financiera, gestión de fondos, administración y ganancias fuentes de fondos.
Según Salomón, "La administración financiera es principalmente sobre el
uso eficiente de un recurso económico importante, a saber, los fondos de
capital".
11
• Según JL Massie, "La administración financiera es la actividad operativa de
una empresa que se encarga de obtener y utilizar eficazmente los fondos
necesarios para el funcionamiento eficiente".
• Según Weston y Brigham, "La administración financiera es un área de toma
de decisiones financieras armonizar los motivos individuales y los objetivos
empresariales".
• Según Howard & Upton, "La administración financiera es la aplicación de
las funciones de planificación y control de la función financiera."
• Según JF Bradley, "La administración financiera es el área de la gestión
empresarial dedicado a la utilización racional del capital y una cuidadosa
selección de las fuentes de capital a fin de que una unidad de gasto a
moverse en la dirección de alcanzar sus objetivos".
La administración financiera para MEMOTEX considerara todos los
elementos operativos para poder obtener y utilizar de forma eficiente los
recursos financieros como activos corrientes para tener un funcionamiento
eficiente.
2.1.2. Capital de Trabajo
El capital de trabajo implica la relación entre activos a corto plazo de la
empresa y sus pasivos de corto plazo. El objetivo de la gestión del capital
de trabajo es asegurarse de que una empresa sea capaz de continuar sus
12
operaciones, con la capacidad suficiente para cumplir el requisito de
vencimiento a corto plazo de la deuda y los gastos operativos futuros. (De
Garmo-Sullivan, 1979, p.81)
La gestión del capital de trabajo implica el manejo de inventarios, cuentas
por cobrar y por pagar, y dinero en efectivo.
2.1.2.1. Cálculo del capital de trabajo
El cálculo del capital de trabajo se lo realiza, en base a la fórmula de balance
siguiente:
CAPITAL DE TRABAJO= ACTIVO CORRIENTE – PASIVO CORRIENTE
Por medio del cálculo del capital de trabajo, una empresa se beneficia con
tener pleno conocimiento acerca de la disponibilidad de sus recursos para
crecer económicamente en determinado mercado, o si tiene que recurrir a un
banco y asumir la deuda. (Konz, Stephan, 1990, p. 78)
Una de las principales ventajas de determinar el capital de trabajo, para una
empresa, es prever las dificultades financieras que puedan surgir, por
ejemplo una empresa que tiene miles de millones de dólares en activos fijos
rápidamente puede caer en bancarrota, al momento de no pagar a tiempo
sus facturas mensuales.
13
El cálculo de capital de trabajo en MEMOTEX, facilitara la disponibilidad de
materias primas, mano de obra y gastos de fabricación necesarios para
comenzar con un nuevo lote de calcetines.
2.1.3. Presupuesto de Capital
Es el capital necesario para comprar insumos, servicios, materia prima y
pagar la mano de obra necesaria durante la producción y comercialización
del producto. Este se caracteriza porque se recupera cuando se vende el
producto y por lo tanto se tendrá disponible para utilizarse en el ciclo de
producción siguiente.(Kotler-Armstrong, 2003, p. 78)
Para calcular el presupuesto de capital de trabajo de una industria o fábrica,
se deben incluir los siguientes rubros:
Materias primas
Suministros consumibles, como productos de limpieza, lubricantes, etc
Costos laborales de los trabajadores de producción
Costos laborales de los trabajadores de mantenimiento
Potencia y costos de combustible
Los costos de abastecimiento de agua
Sueldos de supervisión.
14
Otros gastos generales como la depreciación de los equipos, el costo de
espacio construido ocupado, gastos de storekeeping y así
sucesivamente.
Por ejemplo, el capital de trabajo para un mes será de $405,692.00, según el
siguiente detalle:
Tabla 2.1. Presupuesto de capital de trabajo
CONCEPTO MONTO
Materia prima 360.000
Mano de Obra 8.625
Insumos 24.359
Energía 2.500
Agua 208
Varios 10.000
TOTALES $ 405.692
Elaborado por: Cristhian Cueva
Fuente: Memotex
15
Mediante el presupuesto de capital de trabajo, MEMOTEX, tendrá
información cuantitativa para poder realizar inversiones de diferente tipo y
poder aumentar su competitividad y desarrollo.
2.1.4. Análisis Financiero
El análisis financiero se refiere a una evaluación de la viabilidad, estabilidad
y rentabilidad de un negocio, sub-empresa o proyecto . Se lleva a cabo por
profesionales que preparan informes con ratios que hacen uso de la
información tomada de los estados financieros y otros informes. Estos
informes se suelen presentar a la alta dirección. (Mercado, Ernesto 1997,
p.90)
El análisis financiero es una especie de arte, en donde gerentes
experimentados, inversores y analistas desarrollan un banco de datos de
información en el tiempo.
2.1.4.1. Proceso del análisis financiero
El proceso para ejecutar el análisis financiero en una empresa, se cumple
con los siguientes pasos (Blank-Taquín, 1998, p.111):
1. Adquirir los estados financieros de la empresa durante varios años; por lo
menos de 3 a 5 años atrás. Los estados financieros que la empresa necesita
reunir en histórico son:
16
Estado de Situación financiera.
Estado de Pérdidas y ganancias.
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto.
Estados de flujos de efectivo .
2. Realizar el análisis vertical y horizontal del balance general y estado de
resultados de 3 a 5 años atrás.
3. Revisar las notas a los estados financieros.
4. Examinar grandes cambios en los componentes de activos, pasivos o
patrimonio neto de la empresa.
5. Realizar un examen del estado de resultados y su proyección en el
tiempo.
Aquí se calcula y grafica el crecimiento en ventas brutas, ventas netas,
utilidad bruta y utilidad neta, en los tres últimos años.
6. Examinar la declaración del patrimonio de los accionistas.
En esta fase se debe analizar si la empresa ha emitido nuevas acciones, o
ha comprado algo de nuevo, si las utilidades no distribuidas han ido
acumulándose o disminuyéndose.
17
7. Examinar el estado de flujos de efectivo, que proporciona información
sobre las entradas y salidas de efectivo de las operaciones, la financiación y
de inversión.
8. Cálculo de ratios financieros en cada una de las siguientes categorías,
para cada año.
Los ratios de liquidez.
Apalancamiento (o endeudamiento) relaciones.
Los ratios de rentabilidad.
Ratios de eficiencia.
Relaciones calidad-precio.
9. Obtener los datos de los principales competidores de la empresa, y los
datos sobre la industria.
10. Revisar los datos de mercado que tenga sobre la cotización de las
acciones de la compañía, y el precio a las ganancias (P / E).
11. Revisar el pago de dividendos.
12. Revisar todos los datos que se han generado.
El análisis financiero mediante el uso de ratios financieros, medirán la
rentabilidad, solvencia, liquidez y capacidad de endeudamiento de
18
MEMOTEX durante todo el año, de tal forma que se puedan tomar
decisiones para prevenir riesgos operacionales.
2.1.4.2. Ratios Financieros
2.1.4.2.1. Análisis de Liquidez
Los activos líquidos son aquellos que pueden ser convertidos en efectivo
rápidamente. “Los ratios de liquidez de corto plazo muestran la capacidad
de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo”. (Pineda-
Macias, 1982, p.99).
Así, una proporción superior (# 1 y # 2) indicaría una mayor liquidez y menor
riesgo para los prestamistas a corto plazo. Las Reglas de oro para los
valores aceptables son:
Liquidez Corriente (2:1),
Coeficiente de liquidez inmediata (1:1).
1. Ratio corriente = Total Activo Circulante / Pasivo circulante total
2. Relación Rápida = (Total de activo circulante - Existencias). / Total Pasivo
Corriente
En la prueba del ácido, se resta del total de inventarios de activos
corrientes, ya que son los que menos líquido entre el activo circulante.
19
Los ratios de liquidez que se aplicaran en MEMOTEX será el de liquidez
corriente puesto que el flujo de efectivo mensual deberá solventar todos los
gastos operacionales y financieros que demande la producción de
calcetines. Su ratio debe ser de 2:1
2.1.4.2.2. Análisis de la Deuda
Los coeficientes de deuda muestran el grado en que una empresa se
basa en la deuda para financiar sus inversiones y operaciones, y lo bien
que puede manejar la obligación principal, es decir, pago de capital e
intereses periódicos. (Robbins-Coulter, 1984, p.77)
La deuda total incluye deuda a corto plazo (adelantos del banco + la porción
circulante de la deuda a largo plazo) y la deuda a largo plazo (bonos,
contratos de arrendamiento, documentos por pagar).
1. Ratios de apalancamiento
1a. Razón de endeudamiento = Total Deuda / Patrimonio neto total
Esto demuestra el grado de apalancamiento de la empresa, o su
dependencia de la deuda externa para el financiamiento.
1b. Relación entre deuda y activos = Deuda Total / Activo total
20
2. Cobertura de Intereses (o veces el interés ganado) Ratio =
Ganancias antes de intereses e impuestos / gastos financieros anuales
Esto demuestra la capacidad de la empresa para cubrir los gastos fijos de
interés (en tanto la deuda a corto plazo ya largo plazo) con los resultados del
periodo. El margen de seguridad aceptable varía dentro y entre las
industrias, y también depende del historial de ganancias de una empresa
(especialmente la coherencia de los ingresos de un período a otro y de año a
año). (Sapag, 1988, p.5)
3. Cash Cobertura = Flujo de caja neto Flujo / Gastos financieros
anuales
Flujo neto = Ingreso neto + / - no monetarias (por ejemplo, la equidad de
ingresos + interés minoritario en los resultados de la filial + impuestos
diferidos + + + depreciación agotamiento gastos de amortización)
El flujo de caja es una "variable crítica" en la evaluación de una empresa.
Si una compañía está mostrando fuertes ganancias pero tiene un flujo de
efectivo pobres, se debe investigar más a fondo antes de aprobar un
dictamen favorable a la empresa.
21
Los ratios de deuda que se aplicaran en MEMOTEX será el de razón de
endeudamiento, ya que la empresa depende de la financiación externa para
solventar necesidades de compra de maquinaria.
2.1.4.2.3. Análisis de Rentabilidad
Para la toma de decisiones, es necesario conocer el valor presente de los
beneficios futuros. Ganancias anteriores o actuales son importantes ya que
permiten identificar posibles beneficios futuros, mediante la identificación de
las tendencias históricas y previstas de ganancias y ventas. (Solomon, 2002,
p.45)
1. Margen de beneficio neto = Beneficio después de impuestos / Ventas
2. Retorno sobre Activos (ROA) = Utilidad después de impuestos / Activo
Total
3. Retorno sobre Patrimonio (ROE) = Resultado después de impuestos /
Fondos propios (valor contable)
4. Las ganancias por acción común (EPS) = (Beneficios después de
impuestos - Dividendos preferentes) / (N º de acciones ordinarias en
circulación)
5. Coeficiente de pago de dividendos en efectivo / Utilidad Neta
22
Los ratios de rentabilidad que se aplicaran en MEMOTEX serán e de
margen beneficio neto y el ROA, puesto que son los activos los que generan
mayor utilidad.
2.1.4.2.4. Análisis de la Eficiencia
Estas relaciones reflejan lo bien que los activos de la empresa están siendo
manejados. Los ratios de inventario muestra lo rápido que el inventario está
siendo producido y vendido.
1. Rotación de Inventario = Costo de Ventas / Inventario Promedio
Esta relación indica la rapidez con que el inventario se está movilizando para
generar ventas. Una proporción más alta implica que la empresa es más
eficiente en la gestión de inventarios, reduciendo al mínimo la inversión en
inventarios.
Por lo tanto una proporción de 12 significa que la rotación de inventario es
mas de 12 veces, o el promedio de inventario se vende en un mes.
23
2. Rotación de activos totales = Ventas / Activos totales medios
Esta relación indica cuantas ventas en valor de dinero de la empresa se
generan por cada dólar de inversión en activos. Cuanto mayor sea la
relación, mejor es la firma está realizando.
3. Rotación de cuentas por cobrar = Ventas anuales de crédito /
cuentas por cobrar promedio.
4. Período medio de cobro = Cuentas por Cobrar Promedio / (Ventas
totales / 365)
Ratios # 3 y # 4 muestran la eficiencia de la empresa para cobros de dinero
en efectivo de las ventas a crédito. Mientras que una baja relación significa
que la empresa está siendo muy estricta en su política de crédito, lo que
puede no atraer a los clientes.
5. Días de Inventario = Días en el año / Rotación de Inventario
Ratio # 5 se conoce como la "Vida útil", es decir, la rapidez con que el
producto manufacturado se vende fuera de la plataforma. Así, # 5 y # 1
están relacionados.
24
Los ratios de eficiencia que se aplacaran en MEMOTEX serán el de rotación
de inventario, rotación de cuentas por cobrar y rotación de activos totales,
pues son los activos que mas movimiento tienen en la empresa y son los
generadores de utilidades.
2.1.4.2.5. Razones de Valor
“Son aquellos Ratios de precio que demuestran el "valor intrínseco" de las
existencias, y son utilizados por los inversores como un mecanismo de
selección antes de hacer inversiones” (Welsh-Hilton-Gordon, 1985, p.82)
Por ejemplo, un alto valor de P / E puede ser considerado como un signo de
"Sobreprecios". Cuando los mercados son alcistas (optimista) o si la
sensibilidad inversionista es optimista acerca de una acción en particular, la
relación P / E tiende a ser alta.
Por otro lado, un bajo P / E puede demostrar que la empresa tiene un
historial pobre. Por otro lado, puede simplemente tener un precio demasiado
bajo en base a sus ganancias potenciales.
1. P / E= Precio de Mercado Actual por Acción / Ganancias por acción
después de impuestos .
2. Rendimiento del dividendo = dividendo anual por acción / Precio de
Mercado Actual por Acción
25
2.1.5. Pronóstico Financiero
El pronóstico financiero o proyección financiera, es el elemento esencial de
la planificación, que es la base para las actividades de presupuestación y la
estimación de las necesidades futuras de financiación de una empresa. Las
proyecciones financieras (previsiones) comienzan con la venta de predicción
y sus gastos relacionados. (Weston-Copeland, 1999, p.45)
Los pasos básicos en el pronóstico financiero son:
(1) proyectar las ventas de la empresa,
(2) las variables del proyecto, tales como los gastos y los activos,
(3) la estimación del nivel de inversión en activo circulante y fijo que se
requieren para apoyar las ventas proyectadas, y
(4) calcular las necesidades de financiación de la empresa.
Las herramientas básicas para la previsión financiera incluyen el método de
porcentaje de ventas método y el análisis de regresión.
2.2. PRODUCCIÓN
"La producción es el proceso de transformación de materias primas o
componentes comprados en productos terminados para la venta". (Heyel,
2000, p.58).
26
Figura No 2.1 Proceso de producción en una industria manufacturera
Fuente: TAWFIK, Louis; CHAUVEL, Alain M. “Administración de la producción”, Pag. 40
La producción es un proceso de transformación (conversión) insumos
(materias primas) en productos (bienes terminados). Así, la producción se
entiende la creación de bienes y servicios. Esto se hace para satisfacer las
necesidades humanas.
2.2.1. Sistemas de producción
“Todo sistema se crea para ejecutar una función cuyo cumplimiento implica
recursos, los cuales deben estar organizados de forma tal que se logre un
27
conjunto coherente. Una vez hecho esto, se habrá llegado a un verdadero
sistema.”(Tawfik, 1992, p.41).
A estos recursos manufactureros, algunos autores los han bautizado por sus
letras iniciales como “cinco P”. (Westwood, 1986, p. 78)
Los procesos pueden ser físicos, que son en esencia las utilizadas en
empresas manufactureras, como es el caso de la fábrica de calcetines
MEMOTEX. También existen empresas de servicios que producen y venden
servicios y no un bien o producto como es el caso de las empresas
manufactureras. Otra diferencia de estas empresas es que en una empresa
de servicios el proceso es intangible.
2.2.2. Recursos Manufactureros
Los recursos de la empresa son todos aquellos que utiliza un sistema para la
producción de un bien o un servicio, estos recursos también se los ha
denominado como las “cinco P” los cuales los describimos brevemente a
continuación:
“Personas o mano de obra.- Que es el agente humano, que con su trabajo
elabora los productos ya sea manualmente o con el uso de máquinas o
herramientas.
28
Plantas o fábricas.- Para fabricar el producto se necesita un tipo de planta
tanto en términos de infraestructura física como el equipo necesario, y
representan la mayor parte de los activos fijos de la organización.
Partes o materias primas.- Que son todas aquellas entradas físicas que
intervienen en proceso de transformación para elaborar los productos
terminados o salidas.
Procesos productivos.- Que son la secuencia de actividades necesarias,
para la fabricación de un producto, se inician a partir de las necesidades
técnicas que demanda la producción del mismo, de la organización y de su
personal.
Planeación y control.- Que son los procedimientos para operar el sistema.
2.2.3. Proceso de producción
El proceso de producción se refiere a la transformación de una serie de
datos como en aquellas salidas que son requeridos por el mercado.
Se trata de dos conjuntos principales de recursos: los recursos de
transformación, así como los recursos transformados. (Zikmund, 1995, p.78).
29
Tabla No 2.2 Tipos de producción
Fuente: TAWFIK, Louis; CHAUVEL, Alain M. “Administración de la producción”, Pag. 50
Los recursos incluyen la transformación de los edificios, la maquinaria, los
equipos y las personas que llevan a cabo los procesos de transformación.
Los recursos transformados son las materias primas y componentes que se
transforman en los productos finales.
Hay tres tipos principales de producción:
1. La producción por órdenes de trabajo,
30
2. La producción por departamentos o lotes
3. La producción en flujo.
2.2.3.1. Producción por órdenes de trabajo
Los beneficios de la producción por órdenes de trabajo son:
1. Las órdenes de producción son para un producto único, que coincide
exactamente con los requisitos del cliente, a menudo ya desde la fase de
diseño. Por lo tanto, tienden a ser específicos para un pedido del cliente y
no en previsión de una venta.
2. A medida que el trabajo se concentra en una unidad específica, la
supervisión y la inspección del trabajo es relativamente simple.
3. Las especificaciones para el trabajo puede cambiar durante el curso de
la producción en función de la inspección del cliente para satisfacer sus
necesidades cambiantes. Por ejemplo, cuando una empresa de impresión
invitó a varios empresarios a elaborar un catálogo de una cadena de
supermercados, modificando los precios de algunos de los productos que
figuran en el catálogo.
4. La producción por órdenes facilita una variedad de tareas, en donde un
los trabajadores alcanzan mayor satisfacción, al momento de realizar tareas
especificas para cada uno.
31
2.2.3.2. Producción por departamentos o lotes
La producción por departamentos, o lotes, se refiere a un grupo específico
de componentes, que circulan a través de un proceso de producción en
conjunto. Es decir cuando acaba el proceso en un departamento, comienza
otro en una sección diferente. (Zikmund, 1995, p.79)
Por ejemplo el lunes, una máquina produce un tipo de pieza 1 del motor, el
martes produce un tipo de pieza 2 de motor, el miércoles un tipo de pieza 3 y
así sucesivamente. Luego seguirá adelante con el montaje final de las
diferentes categorías de las piezas del motor.
Los lotes se procesan continuamente a través de cada departamento antes
de pasar a la siguiente operación.
Los beneficios de la producción en serie son:
1. Es especialmente adecuado para una amplia gama de productos casi
similares, que puede utilizar la misma maquinaria en diferentes entornos.
2. Se economiza en la gama de maquinaria necesaria y reduce la
necesidad de una fuerza de trabajo flexible.
3. Las unidades pueden responder rápidamente a los pedidos de los
clientes, moviendo las reservas de estabilización de trabajo en curso o
productos terminados en parte, a través de las etapas finales de
producción.
32
4. Hace posible la presencia de economías de escala en las técnicas de
compras a granel y las áreas de la organización.
5. Tiene un costo adecuado y proporciona un mejor servicio de información
para la gestión.
2.2.3.3. Flujo de producción
Producción de flujo es “un proceso continuo de piezas y subconjuntos que
pasan de una etapa a otra, hasta su finalización. Las unidades son
trabajados en cada operación y después se pasa directamente a la etapa de
trabajo siguiente”. (Zikmund, 1995, p.85)
El logro de un buen flujo de producción requiere una considerable pre-
planificación de la producción, para asegurarse de que las materias primas
se compran y se entregan justo a tiempo, que se emplea mano de obra
suficiente y que no hay una atención continua a la calidad en todo el proceso
de producción.
Los beneficios de la producción de flujo son:
1. Facilidad de uso justo a tiempo de técnicas para eliminar los residuos y
minimizar los costos, como herramienta nos permite determinar el camino
a elaborar el producto y cual es optimo a seguir, por ende el mas
económico.
33
2. Los costes de producción de obra y otros se reducirá mediante la
planificación detallada y el uso de la robótica y la automatización, ya que
las maquinas tejedoras de ultima tecnológica simplifica su maneja y
mejora su producción así evitando errores humanos.
3. Desviaciones en la línea pueden ser rápidamente detectadas a través de
técnicas de control de calidad en curso , ya que con controles extensivos
estamos definiendo la reducción del erro o la falla que con llevan, a
asumir costos innecesarios.
4. La necesidad de espacio de almacenamiento es mínima, ya que se pide
lo relativamente necesario para que no se termine antes de volver a
abastecerse.
5. La manipulación física de los elementos es mínimo, por que se
determinan el cómo realizar un determinado proceso de manera correcta.
6. La inversión en materias primas y piezas se convierten rápidamente en
ventas al trabajar conjuntamente flujo de producción correcto.
7. El control es fácil al tener procedimientos definidos y puntos estratégicos
donde poder analizar o evaluar.
34
CAPÌTULO 3
MARCO METODOLÓGICO
3.1. DISEÑO DE LA INVESTIGACIÓN
3.1.1. Tipos de investigación
3.1.1.1. Investigación de Campo
La investigación de campo es aquella que se realiza en el lugar de los
hechos o fenómenos objeto de la investigación (Urquizo, 2009, p.78).
Para este proyecto, la investigación de campo se desarrollará en la empresa
Memotex”, ubicada en la ciudad de Tulcán, provincia del Carchi, en donde el
investigador recogerá información sobre la gestión administrativa y financiera
realizada por el personal.
3.1.1.2. Investigación Descriptiva
“Es aquella que describe de modo sistemático las características de una
población, situación o área de interés.” (Urquizo, 2005, p.79).
35
La investigación descriptiva para este proyecto permitirá describir el flujo de
procesos administrativos y financieros utilizados, para gestionar operaciones
de producción, comercialización, administrativas y financieras.
3.1.2. Métodos de Investigación
3.1.2.1. Método Analítico
Es aquel método de investigación que consiste en la desmembración de un
todo, descomponiendo en sus partes o elementos para observar las causas,
la naturaleza y los efectos. El análisis es la observación y el examen de un
hecho en particular.
Analizaremos este método al momento de identificar las falencias por las
que pasa el manejo administrativo y financiero, los efectos que esta tiene y
para establecer las soluciones al mismo.
3.1.2.2. Método Sintético
Es un proceso de razonamiento que tiende a reconstruir un todo, a partir de
los elementos distinguidos del análisis, se trata en consecuencia de hacer
una explosión metódica y breve, en resumen. En otras palabras, podemos
decir que la síntesis tiene como meta la comprensión cabal de la esencia de
lo que ya conocemos en todas sus partes y particularidades.
36
Después de haber alcanzado el análisis procedemos a realizar un breve
resumen de las causas y efectos del objeto de estudio, con fin de ser más
claros y específicos.
3.1.2.3. Método deductivo
Es un método científico que considera que las conclusiones están implícitas
en las premisas. Por lo tanto, supone que las conclusiones siguen
necesariamente a las premisas si el razonamiento deductivo es válido, y las
premisas son verdaderas, la conclusión solo puede ser verdadera.
Se lo va a desarrollar al momento que tenga la información adecuada, de la
cual partirá nuestro diagnostico e implementación de proceso financieros
para la empresa MEMOTEX.
3.2. POBLACIÓN Y MUESTRA
3.2.1. Población
La población “representa el grupo de sujetos que presentan características
en común, de interés para el investigador”. Para este estudio la población
está conformada por el total de clientes y empleados que laboran en
MEMOTEX, que son 150 empleados y 5640 clientes. La distribución de
empleados por cargos, y clientes por zonas en Quito, se presenta a
continuación:
37
Tabla 3.1. Distribución de la población
Personal de Gerencia
PERSONAL DE GERENCIA CANTIDAD
Gerente General
1
Gerente de Ventas
1
Gerente Financiero 1
Gerente de Compras 1
Gerente de producción 1
PERSONAL DE PRODUCCION
Jefe de Producción 1
Supervisor de producción 1
Obreros 92
PERSONAL ADMINISTRATIVO
Secretarias 2
Auxiliar de servicio al cliente 4
Jefe mecánico 1
Jefe Textil 1
Programador mecánico 1
Jefe de compras 1
Asistentes de compras 3
38
Bodegueros 3
Transportistas 2
Mensajeros 2
PERSONAL DE VENTAS
Jefe de ventas 1
Vendedores 20
PERSONAL FINANCIERO
Jefe Financiero 1
Contador 1
Asistentes contables 3
Tesorero 1
Asistentes financieros 3
Cajero 1
TOTAL 150
Elaborado por: Cristhian Cueva
Fuente : Memotex
Tabla 3.1.1 Clientes de MEMOTEX S.A Quito-2012
CLIENTES CANTIDAD
Zona Norte
3384
Zona Centro
1297
39
Zona Sur 959
TOTAL 5640
Elaborado por: Cristhian Cueva
Fuente. Memotex
3.2.2. Muestra
“La muestra es un segmento de la población, es decir es aquel número de
individuos u objetos, seleccionados con anterioridad, utilizando técnicas
estadísticas, los cuales forman parte del universo o población.”
La muestra estará conformada por el personal que labora en los
departamentos de administrativo y financiero de esta empresa. Para su
cálculo se utiliza la fórmula siguiente:
Z2. P. QN
n= ——————————————
Z2 .P.Q + (N.e2)
n = Muestra de población
Z = Nivel de Confianza
P = Probabilidad de concurrencia
40
Q = Probabilidad de no concurrencia
N = Población
e = margen de error
Reemplazando tenemos:
N= 150
Z=1.96
P=0.05
Q=0.5
e=0.05
(1.96)2(0.05)(0.5)(150)
n=
(1.96)2(0.05)(0.5)+(150.0.052)
n=30
41
Por tanto son 30 empleados de estas áreas, que serán encuestados, cuya
distribución es la siguiente:
Tabla 3.2. Distribución de la muestra
PERSONAL ADMINISTRATIVO
Secretarias 2
Auxiliar de servicio al cliente 4
Jefe mecánico 1
Jefe Textil 1
Programador mecánico 1
Jefe de compras 1
Asistentes de compras 3
Bodegueros 3
Transportistas 2
Mensajeros 2
PERSONAL FINANCIERO
Jefe Financiero 1
Contador 1
Asistentes contables 3
Tesorero 1
42
Asistentes financieros 3
Cajero 1
TOTAL 30
Elaborado por: Cristhian Cueva
Fuente. Memotex
La muestra también se calculara, para el total de clientes en Quito,
distribuidos por zonas. Para su cálculo se utilizará la misma fórmula:
Z2. P. QN
n= ——————————————
Z2 .P.Q + (N.e2)
n = Muestra de población
Z = Nivel de Confianza
P = Probabilidad de concurrencia
Q = Probabilidad de no concurrencia
N = Población
e = margen de error
43
Reemplazando tenemos:
N= 5640 personas de la Población
Z=1.96 valor de Nivel de Confianza
P=0.05 valor de Probabilidad de concurrencia
Q=0.5 valor de Probabilidad de no concurrencia
e=0.05 valor de margen de error
(1.96)2(0.05)(0.5)(5640)
n=
(1.96)2(0.05)(0.5)+(5640.0.052)
n=38
Por tanto son 38 clientes de la zona norte de Quito que serán encuestados,
cuya distribución es la siguiente:
44
Tabla 3.2.1 Distribución Zona Norte
CLIENTES CANTIDAD
Zona Norte
38
TOTAL 38
Elaborado por: Cristhian Cueva
Fuente. Memotex
3.3. TÉCNICAS DE RECOLECCIÓN DE LA INVESTIGACIÓN
Para tener fundamentos en la investigación es necesario establecer las
diferentes técnicas que serán utilizadas en el proceso, para lograr manejar la
información de manera correcta y adecuada por eso se las describe a
continuación.
3.3.1. Observación
La técnica de observación es una técnica de investigación que consiste en
observar personas, fenómenos, hechos, casos, objetos, acciones,
situaciones, etc., con el fin de obtener determinada información necesaria
para una investigación, así definiendo también como “considerar con
atención”.
45
En la empresa nos permite verificar las diferentes situaciones o procesos
que se manejan, registros, horarios, en si todo el proceso productivo, que
pueden ser positivos o negativos, como también analizar la importancia de
realizar la estructura del manejo administrativo y financiero de Moran textiles
para un mejor desempeño en el mercado.
3.3.2. Encuesta
La técnica de encuesta sería "la investigación capaz de dar respuestas a
problemas tanto en términos descriptivos como de relación de variables, tras
la recogida de información sistemática, según un diseño previamente
establecido que asegure el rigor de la información obtenida”.
Se define que está destinada a obtener datos de varias personas cuyas
opiniones interpersonales interesan al investigador, para ello a diferencia de
la entrevista, se utiliza un listado de preguntas escritas que se entregan a los
sujetos , a fin de que las contesten igual por escrito, este listado se define
como cuestionario
Las encuestas en la instituciones nos permiten reflejar la situación actual de
la misma, así las encuestas también permite reflejar el nivel de crecimiento,
satisfacción, y la identificación en vías al logro, como también un estudio de
mercado pertinente con el fin de ampliar la cadena o los puntos de
distribución y satisfacer las necesidades de los clientes y potenciales
clientes.
46
3.3.3. Entrevista
La Entrevista es una técnica que nos permite conseguir de manera eficaz
información o datos con carácter importante y siendo estos eficaces,
significativos desde ella visión de las ciencias sociales, para averiguar en
una conversación información relevante con un propósito especifico, en la
entrevista podemos utilizar dos tipos de preguntas abiertas y cerradas.
La información que el entrevistador obtiene a través de la entrevista es muy
superior que cuando se limita a la lectura de respuesta escrita o
cuestionario.
Al entrevistarse con las personas relacionadas al medio, permite saber
cuáles son las necesidades, falencias y aciertos, para el investigador permite
ayudar a guiar el camino, así saber cuál es la necesidad o problemática de la
empresa, en recopilación con todas las técnicas se puede averiguar e
identificar necesidades de la empresa tanto en el manejo administrativo
como financiero, para fortalecerlas o mejorarlas.
3.4. DISEÑO DE INSTRUMENTOS DE INVESTIGACIÓN
3.4.1. Encuestas
Para el desarrollo de las encuestas, se aplicaran tres diferentes tipos de
cuestionarios, para clientes, empleados administrativos y financieros. Cada
47
cuestionario constará de preguntas cerradas y semiabiertas de selección
múltiple,
Los objetivos de los cuestionarios son los siguientes: En el cuestionario de
clientes, es conocer las preferencias, necesidades y nivel de satisfacción con
los productos elaborados por la fábrica; en el cuestionario de empleados
administrativos y financieros es conocer el nivel de eficiencia de los procesos
que realizan y cuales necesitan optimizarse para que la empresa obtenga
una rentabilidad aceptable.
El diseño de los tres cuestionarios es el siguiente:
48
UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA EQUINOCCIAL
ENCUESTA DIRIGIDA A CLIENTES DE MEMOTEX EN QUITO
CUESTIONARIO
1. ¿Cómo aprecia usted, la calidad de los tejidos usados en la fabricación
de calcetines?
Baja
Media
Alta
N/A
2.¿Esta Ud. conforme con el servicio administrativo de la empresa, al
momento de ser gestionado su pedido de calcetines?
Si
No
N/A
49
3. ¿Usted, posee toda la documentación e información necesaria antes de
realizar un pedido de calcetines a Memotex?
Si
No
N/A
4, ¿La empresa le informa a Ud, o mantiene un registro de sus pagos por
créditos en ventas?
Si
No
N/A
5. ¿Al momento de adquirir los productos, su despacho se lo realizo con
agilidad y eficiencia?
Si
No
N/A
50
UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA EQUINOCCIAL
ENCUESTA DIRIGIDA AL PERSONAL ADMINISTRATIVO DE MEMOTEX
CUESTIONARIO
1. ¿Existe algún contratiempo que le haga tener un atraso en la entrega de
productos?
Si
No
N/A
2. ¿La materia prima e insumos son controlados por medio de un sistema de
inventarios permanente?
Si
No
N/A
51
3 ¿Con que frecuencia se adquieren las materias primas e insumos en
la fábrica??
Una vez al mes
Dos veces al mes
Una vez cada dos meses
Cada tres meses
Cada cuatro meses
Cada seis meses
4. ¿Existe una adecuada política de compras, que regule la frecuencia de las
adquisiciones de materias primas e insumos?
Si
No
N/A
5. ¿Cuál es la razón de que la utilidad neta haya disminuido en estos últimos
dos años?
Mala gestión financiera
Mal gestión administrativa
52
Falta de toma de decisiones
Ampliar la cadena de suministros
Investigación de mercados
UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA EQUINOCCIAL
ENCUESTA DIRIGIDA AL PERSONAL FINANCIERO DE MEMOTEX
CUESTIONARIO
1. ¿Existe demora en el pago de facturas a proveedores?
Si
No
N/A
2. ¿Posee usted todos los documentos de soporte para gestionar el pago por
adquisiciones de materias primas a proveedores?
Si
No
N/A
53
3, ¿Aplica usted un control contable para los procesos de registro de
transacciones y elaboración de balances?
Si
No
N/A
4. ¿Realiza usted cálculos de índices de liquidez, rotación de activos,
apalancamiento y rentabilidad, cada qué tiempo?
Si
No
N/A
Cada mes
Cada tres meses
Cada seis meses
Cada año
54
5. ¿Aplica usted controles presupuestarios para lograr mayor eficiencia en
los procedimientos de compra y venta de productos?
Si
No
N/A
3.4.2. Entrevista
El instrumento de investigación utilizado en la entrevista es un Cuestionario
de Control Interno (CCI), que se aplicará al Gerente General de MEMOTEX
S.A, cuyo objetivo es conocer el grado de control interno sobre los procesos
financieros, administrativos, contables y de mercadeo, realizados por el
personal de Memotex S.A. Este cuestionario constará de 19 preguntas, cuyo
detalle se establece a continuación:
Tabla 3.3. Formato de cuestionario de control interno administrativo y
financiero
No PREGUNTAS SI NO N/A OBSERVACIONES
1
¿Se realizan cálculos de las diferencias encontradas en los presupuestos?
2
¿Se investiga el nivel de competencia de la empresa en relación a otras empresas similares?
3 ¿La empresa posee un adecuado sistema de distribución?
4 ¿La cadena de suministros utiliza un
55
adecuado sistema de logística?
5 ¿Se realizan a tiempo los pagos a proveedores?
6
¿La empresa mantiene un nivel de stock de materias primas e insumos estables?
7
¿Se toman en cuenta controles contables para el procesamiento de información financiera?
8
¿El área financiera aplica ratios financieros antes de solicitar un préstamo?
9
¿Existe una adecuada segregación de funciones en cuanto a autorización, registro y custodia en el área de finanzas?
10
¿Se establecen políticas internas para la ejecución de procesos administrativos y financieros?
11 ¿Se mantiene una buena relación con proveedores?
12
¿El abastecimiento de materias primas se realiza por las cantidades necesarias?
13
¿Se utilizan los documentos de soporte adecuados para respaldar las operaciones financieras y administrativas?
14
Los documentos fuente que respaldan los resultados financieros, económicos y administrativos, contienen la información necesaria para realizar su adecuada identificación?
15
¿Están autorizadas las compras por el Gerente General antes de realizar la solicitud de compras?
16 ¿La cartera de clientes, posee cobros no efectuados?
17 ¿Existe rentabilidad cada año en la empresa?
18
¿Los procesos de producción de calcetines utilizan estándares de calidad?
19
¿Se da una adecuada gestión contable a los desperdicios de materias primas durante el proceso
56
de producción?
TOTALES
GRADO DE CONFIANZA DEL CONTROL INTERNO:
ALTO ( )
MODERADO ( )
BAJO ( )
ELABORADO POR:
FECHA: Elaborado por: Cristhian Cueva
Fuente. Memotex
57
CAPÌTULO 4
DIAGNÓSTICO SITUACIONAL ACTUAL
4.1. ANÁLISIS DE RESULTADOS DE LOS INSTRUMENTOS DE
INVESTIGACIÓN
4.1.1. Análisis de Encuestas
UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA EQUINOCCIAL
ENCUESTA DIRIGIDA A CLIENTES DE MEMOTEX EN QUITO
CUESTIONARIO
1. ¿Cómo aprecia usted, la calidad de los tejidos usados en la
fabricación de calcetines?
Cuadro No 1
Fuente: Encuesta de Clientes Memotex
Gráfico No 1
Fuente: Encuesta de Clientes Memotex
Elaborado por: Cristhian Cueva
2. ¿Esta Ud. conforme con el servicio administrativo de la empresa, al
momento de ser gestionado su pedido de calcetines?
Cuadro No 2
Fuente: Encuesta de Clientes Memotex
Gráfico No 2
Fuente: Encuesta de Clientes Memotex
Elaborado por: Cristhian Cueva
3. ¿Usted, posee toda la documentación e información necesaria antes
de realizar un pedido de calcetines a Memotex?
Cuadro No 3
Fuente: Encuesta de Clientes Memotex
Gráfico No 3
Fuente: Encuesta de Clientes Memotex
Elaborado por: Cristhian Cueva
4, ¿La empresa le informa a Ud., o mantiene un registro de sus pagos
por créditos en ventas?
Cuadro No 4
Fuente: Encuesta de Clientes Memotex
Gráfico No 4
Fuente: Encuesta de Clientes Memotex
Elaborado por: Cristhian Cueva
5. ¿Al momento de adquirir los productos, su despacho se lo realizo
con agilidad y eficiencia?
Cuadro No 5
Fuente: Encuesta de Clientes Memotex
Gráfico No 5
Fuente: Encuesta de Clientes Memotex
Elaborado por: Cristhian Cueva
UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA EQUINOCCIAL
ENCUESTA DIRIGIDA AL PERSONAL ADMINISTRATIVO DE MEMOTEX
CUESTIONARIO
1. ¿Existe algún contratiempo que le haga tener un atraso en laentrega de productos?
Cuadro No 6
Fuente: Encuesta Personal Administ rativo Memotex
Gráfico No 6
Fuente: Encuesta Personal Administrativo Memotex
Elaborado por: Cristhian Cueva
2. ¿La materia prima e insumos son controlados por medio de un
sistema de inventarios permanente?
Cuadro No 7
Fuente: Encuesta Personal Administrativo Memotex
Gráfico No 7
Fuente: Encuesta Personal Administrativo Memotex
Elaborado por: Cristhian Cueva
3, ¿Con que frecuencia se adquieren las materias primas e insumos en
la fábrica?
Cuadro No 8
Fuente: Encuesta Personal Administrativo Memotex
Gráfico No 8
Fuente: Encuesta Personal Administrativo Memotex
Elaborado por: Cristhian Cueva
4. ¿Existe una adecuada política de compras, que regule la frecuencia
de las adquisiciones de materias primas e insumos?
Cuadro No 9
Fuente: Encuesta Personal Administrativo Memotex
Gráfico No 9
Fuente: Encuesta Personal Administrativo Memotex
Elaborado por: Cristhian Cueva
5. ¿Cuál es la razón de que la utilidad neta haya disminuido en estos
últimos dos años?
Cuadro No 10
Fuente: Encuesta Personal Administrativo Memotex
Gráfico No 10
Fuente: Encuesta Personal Administrativo Memotex
Elaborado por: Cristhian Cueva
UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA EQUINOCCIAL
ENCUESTA DIRIGIDA AL PERSONAL FINANCIERO DE MEMOTEX
CUESTIONARIO
1. ¿Existe demora en el pago de proveedores?
Cuadro No 11
Fuente: Encuesta Personal Financiero Memotex
Gráfico No 11
Fuente: Encuesta Personal Financiero Memotex
Elaborado por: Cristhian Cueva
2. ¿Posee usted todos los documentos de soporte para gestionar el
pago por adquisiciones de materias primas a proveedores?
Cuadro No 12
Fuente: Encuesta Personal Financiero Memotex
Gráfico No 12
Fuente: Encuesta Personal Financiero Memotex
Elaborado por: Cristhian Cueva
3. ¿Aplica usted un control contable para los procesos de registro de
transacciones y elaboración de balances?
Cuadro No 13
Fuente: Encuesta Personal Financiero Memotex
Gráfico No 13
Fuente: Encuesta Personal Financiero Memotex
Elaborado por: Cristhian Cueva
4. ¿Realiza usted cálculos de índices de liquidez, rotación de activos,
apalancamiento y rentabilidad, cada qué tiempo?
Cuadro No 14
Fuente: Encuesta Personal Financiero Memotex
Gráfico No 14
Fuente: Encuesta Personal Financiero Memotex
Elaborado por: Cristhian Cueva
Gráfico No 15
Fuente: Encuesta Personal Financiero Memotex
Elaborado por: Cristhian Cueva
5. ¿Aplica usted controles presupuestarios para lograr mayor eficiencia
en los procedimientos de compra y venta de productos?
Cuadro No 15
Fuente: Encuesta Personal Financiero Memotex
74
Gráfico No 16
Fuente: Encuesta Personal Financiero Memotex
Elaborado por: Cristhian Cueva
4.1.2 Análisis del Cuestionario de Control Interno
UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA EQUINOCCIAL
CUESTIONARIO DE CONTRO INTERNO ADMINISTRATIVO-
FINANCIERO
EMPRESA: MEMOTEX-MORAN TEXTILES
0,00 10,00 20,00 30,00 40,00 50,00
1
2
50,00
50,00
Aplicación de controles presupuestarios
75
NOMBRES: Marcelo
APELLIDOS: Morán
CARGO: Gerente General
FECHA:
Tabla No 4.1 Cuestionario de Control Interno Administrativo-Financiero
No PREGUNTAS SI NO N/A OBSERVACIONES
1
¿Se realizan cálculos de las diferencias encontradas en los presupuestos? X
2
¿Se investiga el nivel de competencia de la empresa en relación a otras empresas similares? X
3
¿La empresa posee un adecuado sistema de distribución? X
4
¿La cadena de suministros utiliza un adecuado sistema de logística? X
5 ¿Se realizan a tiempo los pagos a proveedores? X
6
¿La empresa mantiene un nivel de stock de materias primas e insumos estables? X
7
¿Se toman en cuenta controles contables para el procesamiento de información financiera? X
8
¿El área financiera aplica ratios financieros antes de solicitar un préstamo? X
9
¿Existe una adecuada segregación de funciones en cuanto a autorización, registro y X
76
custodia en el área de finanzas?
10
¿Se establecen políticas internas para la ejecución de procesos administrativos y financieros? X
11 ¿Se mantiene una buena relación con proveedores? X
12
¿El abastecimiento de materias primas se realiza por las cantidades necesarias? X
13
¿Se utilizan los documentos de soporte adecuados para respaldar las operaciones financieras y administrativas? X
14
Los documentos fuente que respaldan los resultados financieros, económicos y administrativos, contienen la información necesaria para realizar su adecuada identificación? X
15
¿Están autorizadas las compras por el Gerente General antes de realizar la solicitud de compras? X
16 ¿La cartera de clientes, posee cobros no efectuados? X
17 ¿Existe rentabilidad cada año en la empresa? X
18
¿Los procesos de producción de calcetines utilizan estándares de calidad? X
19
¿Se da una adecuada gestión contable a los desperdicios de materias primas durante el proceso de producción? X
TOTALES 9 10
SI=47,36% NO=52,63%
77
GRADO DE CONFIANZA DEL CONTROL INTERNO:
ALTO ( )
MODERADO ( X )
BAJO ( )
ELABORADO POR: Cristhian Cueva
FECHA:
Elaborado por: Cristhian Cueva
Fuente. Memotex
4.2. ANÁLISIS FODA
El análisis FODA es aquel que se realiza para examinar los factores internos
dentro de una organización, cuyas variables son controladas en cada una de
las áreas, los mismos que inciden en los resultados financieros, afectando
las actividades dentro de la empresa. (Kotler, 2009, p.78)
El análisis FODA comprenderá el estudio y examen de las fortalezas,
oportunidades, debilidades y amenazas, que posee la empresa textil
Memotex, cuyo diagnóstico se lo realiza a través de una Matriz de
Evaluación FODA.
78
4.2.1. Análisis Externo
Fortalezas
Las fortalezas que han sido examinadas en la empresa textil Memotex, son
las siguientes:
1. Eficientes procesos de producción de calcetines.
2. Uso de sofisticada maquinaria textil.
3. Personal operativo con amplia experiencia.
4. Producción con estándares de calidad.
5. Atención personalizada a clientes.
6. Calidad en calcetines deportivos.
•Debilidades
Las debilidades presentes en Memotex dentro de sus operaciones son las
siguientes:
1. Precios altos de calcetines
2. La producción no abastece la demanda interna
3. Deficiencia en la distribución de pedidos
4. Falta de políticas organizacionales
5. No posee manuales de procedimientos contables y administrativos
6. Inventario excesivo de materia prima
79
7. Poca publicidad en línea de calcetines que ofrece la empresa.
4.2.2. Análisis Interno
Oportunidades
Las oportunidades, que posee actualmente la empresa de textiles Memotex
son las siguientes.
1. Posibilidad de exportar los productos a diversos países de América del
Sur.
2. Expandir la empresa con varios puntos de distribución y venta en las
provincias de los Ríos, Tulcán, Machala y Zucumbíos.
3. Proyectos de innovación y desarrollo para producción diversificada.
Amenazas
1. Ingreso a nuestro mercado de productos similares de contrabando a
menor precio
2. Establecimiento de puntos de fábrica, directos de productores
ecuatorianos en la ciudad de Quito.
4. 2.3. Diagnóstico Interno Administrativo:
80
La base fundamental del estudio de procesos en una empresa industrial
, está en lograr estandarizarlos de tal manera que pueda manejarlo
cualquier persona que cumpla el perfil básico , en Memotex los
tejedores tienes su función específicas y complejas para tener un
estandarización pero la gestión de calidad en la actualidad nos exige ser
más minuciosas y cuidar los pequeños detalles que a la larga se vuelve
agujeros insostenibles, es por eso que se a determina una herramienta
de corrección y concientización , visión compromiso , y gestión de control
que es la “retroalimentación”
4.2.4. Retroalimentación
Con la finalidad de ofrecerles mejores servicios a los clientes la empresa
Memotex solicitara que se le haga llegar sugerencias, comentarios o quejas,
para que el servicio mejore y se pueda satisfacer las expectativas de los
clientes a todas las escalas.
4.2.5. Diagrama de Flujo de Proceso
Concepto.- “El diagrama de flujo o diagrama de actividades es la
representación gráfica del algoritmo o proceso. Se utiliza en disciplinas como
programación, economía, procesos industriales y psicología cognitiva.
81
En Lenguaje Unificado de Modelado (UML), un diagrama de actividades
representa los flujos de trabajo paso a paso de negocio y operacionales de
los componentes en un sistema. Un diagrama de actividades muestra el flujo
de control general.
En SysML el diagrama de actividades ha sido extendido para indicar flujos
entre pasos que mueven elementos físicos (e.g., gasolina) o energía (e.g.,
presión). Los cambios adicionales permiten al diagrama soportar mejor flujos
de comportamiento y datos continuos.
Estos diagramas utilizan símbolos con significados definidos que
representan los pasos del algoritmo, y representan el flujo de ejecución
mediante flechas que conectan los puntos de inicio y de fin de proceso”.
(http://es.wikipedia.org/wiki/Diagrama_de_flujo)
Operación. “Significa que se está efectuando un cambio o
transformación en algún componente del producto,
aplicando medios mecánicos, físicos o químicos, o en una
combinación de ellos. En general, se dice que ocurre una
operación cuando:
a) A propósito se cambian las características físicas o
químicas de algún componente del producto en
proceso.
b) Se le aísla o un a otro objeto
82
c) Se le dispone para otra manipulación, transporte,
inspección o almacenaje
d) Se da o recibe información
Transporte. Es la acción de desplazar un objeto de un
lugar a otro, excepto cuando tales desplazamientos hacen
parte de una operación o los realiza el operario en el sitio de
trabajo durante una operación o inspección.
Almacenaje. Puede ser de materia prima, de productos en
proceso, de subproductos, de residuos o de productos
terminados.
Inspección. Es la acción de examinar un objeto para
identificarlo o verificar su calidad, o características, o
cantidad.
Espera. Ocurre cuando las condiciones no permiten o no
exigen la realización inmediata de la acción que se tiene
planeada como siguiente. Generalmente se presenta en los
cuellos de botella. El retraso se asimila a una espera.
83
Decisión. Se toma la decisión de seguir el proceso o de
regresar a algún paso anterior, o en su defecto finalizar el
proceso”.1 (http://es.wikipedia.org/wiki/Diagrama_de_flujo)
4.2.5.1 Descripción de proceso en Memotex
Proceso de Tejido
mAN
NO
INICIO
MANTENIMIENTO Y PRENDER
MAQUINAS
1
1
CARGAR HILO Y MODELOS EN
TEJEDORAS
TEJER MEDIAS
TEJER MEDIAS
PRODUCTO
CON FALLA ENVIAR COMO
PRODUCTO DE SEGUNDA
84
Elaborado por: Cristhian Cueva
Fuente: Memotex
Proceso de costura
NO
HACER PAQUETES DE 24
UNIDADES
FIN
INICIO
RECEPCIÒN DE PAQUETES DE
MEDIAS DE 24 UNIDADES
DAR LA VUELTA A LAS MEDIAS
ENVIAR COMO PRODUCTO DE
SEGUNDA
PRODUCTO
CON FALLA
1
1
85
SI
Elaborado por: Cristhian Cueva
Fuente: Memotex
Proceso Planchado
NO
HACER PAQUETES DE MEDIAS DE
24 UNIDADES
CORTAR HILO DE UNION CON
TIJERA
COSER CON MAQUINA OVERLOCK
FINAL
INICIO
RECEPCIÒN DE PAQUETES DE
MEDIAS DE 24 UNIDADES
ENVIAR COMO PRODUCTO DE
SEGUNDA
PRODUCTO
CON FALLA
1
1
86
SI
Elaborado por: Cristhian Cueva
Fuente: Memotex
PLANCHAR EN MAQUINA
INDUSTRIAL
ORGANIZAR Y COLOCAR EN UN
CARTÒN
DESPACHAR
FIN
1
87
Proceso de Distribución
Elaborado por: Cristhian Cueva
Fuente: Memotex
INICIO
FIN
DESPACHO A ALMACENES
CONTEO DE FUNDAS
88
Proceso de Comercialización
NO
SI
Elaborado por: Cristhian Cueva
Fuente: Memotex
INICIO
RECEPCION DE FUNDAS Y
CONTEO MINUCIOSO
COMPLETO
SEGÚN GUIA DEVOLVER PARA QUE
COMPLETEN
FIRMA DE ACTA
VENDER
INICIO
89
Establecer los proceso nos permiten, tener de forma clara y definida las
aspectos a enfocar y definir donde se puede realizar o analizar los
diferentes procesos existentes a fin de determinar errores de
procedimiento, y las diferentes falencias por comodísimo o por no definir
mas parámetros de control , registro y monitoreo.
Esto conlleva a la empresa a tener una visión global de las proceso que
deben ser sustentado con acciones responsables y coherentes que
definan un compromiso sostenido con Memotex de parte del área
Administrativa
4.3. DIAGNÓSTICO FINANCIERO
El diagnóstico financiero es aquel examen que se realiza a los estados
financieros de la empresa textil Memotex, de los últimos tres años 2010-
2011-2012, para conocer su nivel de liquidez, solvencia, endeudamiento y
rentabilidad.
Para su realización, es necesario contar con dos informes:
1. Análisis horizontal
2. Análisis vertical
El análisis horizontal y análisis vertical se los realizara al Balance General y
Estado de Resultados de los últimos tres años 2010-2011-2012, para luego
poder establecer los indicadores financieros siguientes:
90
Indicadores de liquidez.
Indicadores de endeudamiento.
Indicadores de rentabilidad.
91
BALANCE GENERAL EMPRESA MANUFACTURERA MEMOTEX-MORAN TEXTILES S.A
ACTIVO 31/dic/2010 31/dic/2011 31/dic/2012
Efectivo 7.521 8.100 5.000
Inversiones Temporales 0 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales 34.230 41.000 23.000
Provision Deudas Malas (10.777) (11.000) (11.500)
Otros Deudores
0 0 0
Total Inventarios
39.130 29.200 23.800
Inventarios Terminados 25.550 15.000 12.000
Inventarios En Proceso 5.780 4.200 4.000
Inventarios Materias Primas 7.800 10.000 7.800
0 0 0
Otros Activos Corrientes 7.888 6.150 5.000
0 0 0
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 77.992 73.450 45.300
FIJO
Terrenos 0 0 0
Edificios
155.000 155.000 155.000
Maquinaria y Equipo 50.329 50.329 50.329
Muebles y Enseres 4.720 4.720 4.720
Vehículos
27.000 27.000 27.000
Otros Activos Fijos 0 0 0
0 0 0
Activo Fijo Bruto 237.049 237.049 237.049
Depreciación Acumulada (75.530) (76.520) (77.900)
(0) (0) (0)
TOTAL ACTIVO FIJO NETO 161.519 160.529 159.149
92
OTROS ACTIVOS
Inversiones Permanentes 0 0 0
Intangibles
200 200 200
Diferidos
170 170 170
Otros Activos
0 0 0
0 0 0
Valorizaciones
0 0 0
0 0 0
TOTAL OTROS ACTIVOS 370 370 370
TOTAL ACTIVO 239.881 234.349 204.819
PASIVO 31/dic/2010 31/dic/2011 31/dic/2012
Obligaciones Bancarias M/L 0 0 0
Obligaciones Bancarias M/E 0 0 0
Proveedores
16.320 15.150 15.500
Dividendos por Pagar 5.500 6.100 6.250
Impuestos por Pagar 1.530 1.000 1.600
Pasivos Laborales
13.000 12.000 13.750
Acreedores Varios 0 0 0
Otros Pasivos Corrientes 2.100 2.100 0
0 0 0
TOTAL PASIVO CORRIENTE 38.450 36.350 37.100
A LARGO PLAZO
Obligaciones Bancarias Largo Plazo M/L 15.150 15.000 14.850
93
Obligaciones Bancarias Largo Plazo M/E 0 0 0
Pasivos Laborales
24.470 56.058 52.349
Préstamos de Socios 31.300 32.000 30.000
Bonos
0 0 0
Otros Pasivos a Largo Plazo 0 0 0
0 0 0
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 70.920 103.058 97.199
TOTAL PASIVO 109.370 139.408 134.299
PATRIMONIO
Capital 36.500 36.500 36.500
Reserva Legal
5.730 5.730 5.730
Otras Reservas
6.150 6.150 6.150
Revalorización del Patrimonio 0 0 0
Utilidades por Distribuir 0 0 0
Utilidades del Ejercicio 82.131 46.561 22.140
Valorizaciones
0 0 0
0 0 0
TOTAL PATRIMONIO 130.511 94.941 70.520
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 239.881 234.349 204.819
94
EMPRESA MANUFACTURERA MEMOTEX-MORAN TEXTILES S.A
ESTADO DE RESULTADOS 31/dic/2010 31/dic/2011 31/dic/2012
Ventas Brutas 1.007.541 1.014.221 1.061.220
Devoluciones, Rebajas y Descuentos (5.300) (4.580) (5.000)
Ventas Netas
1.002.241 1.009.641 1.056.220
Menos:Costo de Ventas (718.412) (743.536) (792.030)
Inventario Inicial Producto Terminado 115.000 112.000 114.580
Más:Costo de Producción 604.912 632.336 678.250
Inventario Inicial de Producto en Proceso 13.000 12.000 13.100
Más:Costo de Fabricación 593.112 621.336 666.350
Costo de la materia Prima Utilizada 84.000 86.000 86.150
Inventario Inicial de Materias Primas 85.000 84.000 84.150
Más:Compras de Materias Primas 15.000 15.000 15.000
Menos:Inv.Final de Materias Primas (16.000) (13.000) (13.000)
Costo de la mano de Obra 371.112 408.336 451.200
Costos Indirectos de Fabricación 138.000 127.000 129.000
Servicios Públicos 60.000 61.000 61.500
Mantenimiento de Maquinaria 30.000 25.000 26.000
Depreciación de Edificio y Maquinaria 15.000 10.000 11.000
95
Impuestos Diferentes a los de Renta 10.000 11.000 11.500
Costos Varios 23.000 20.000 19.000
Menos:Inventario Final de Productos en Proceso (1.200) (1.000) (1.200)
Menos: Inventario Final de Producto Terminado (1.500) (800) (800)
Utilidad Bruta
283.829 266.105 264.190
Gastos de Administración (94.752) (104.256) (115.200)
Gastos de Ventas
(82.908) (91.224) (100.800)
Otros Gastos Operacionales (1.000) (0) (0)
Utilidad Operacional 105.169 70.625 48.190
Gastos Financieros (23.688) (26.064) (28.800)
Otros Ingresos
1.500 3.000 3.250
Otros Gastos
(850) (1.000) (500)
Correccion Monetaria 0 0 0
Utilidad Antes de Impuestos 82.131 46.561 22.140
Provisión para Impuesto de Renta (0) (0) (0)
Utilidad Neta 82.131 46.561 22.140
96
ANALISIS VERTICAL EMPRESA MANUFACTURERA MEMOTEX-MORAN TEXTILES S.A
ACTIVO 31/dic/2010 % 31/dic/2011 % 31/dic/2012 %
Efectivo 7.521 3,14 8.100 3,46 5.000 2,44
Inversiones Temporales - 0,00 - 0,00 - 0,00
Cuentas por Cobrar Comerciales 34.230 14,27 41.000 17,50 23.000 11,23
Provision Deudas Malas (10.777) (4,49) (11.000) (4,69) (11.500) (5,61)
Otros Deudores
- 0,00 - 0,00 - 0,00
Total Inventarios
39.130 16,31 29.200 12,46 23.800 11,62
Inventarios Terminados 25.550 10,65 15.000 6,40 12.000 5,86
Inventarios En Proceso 5.780 2,41 4.200 1,79 4.000 1,95
Inventarios Materias Primas 7.800 3,25 10.000 4,27 7.800 3,81
- 0,00 - 0,00 - 0,00
Otros Activos Corrientes 7.888 3,29 6.150 2,62 5.000 2,44
- 0,00 - 0,00 - 0,00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 77.992 32,51 73.450 31,34 45.300 22,12
FIJO
Terrenos - 0,00 - 0,00 - 0,00
Edificios
155.000 64,62 155.000 66,14 155.000 75,68
Maquinaria y Equipo 50.329 20,98 50.329 21,48 50.329 24,57
Muebles y Enseres 4.720 1,97 4.720 2,01 4.720 2,30
Vehículos
27.000 11,26 27.000 11,52 27.000 13,18
Otros Activos Fijos - 0,00 - 0,00 - 0,00
- 0,00 - 0,00 - 0,00
Activo Fijo Bruto 237.049 98,82 237.049 101,15 237.049 115,74
Depreciación Acumulada (75.530) (31,49) (76.520) (32,65) (77.900) (38,03)
97
(0) (0,00) (0) (0,00) (0) (0,00)
TOTAL ACTIVO FIJO NETO 161.519 67,33 160.529 68,50 159.149 77,70
OTROS ACTIVOS
Inversiones Permanentes - 0,00 - 0,00 - 0,00
Intangibles
200 0,08 200 0,09 200 0,10
Diferidos
170 0,07 170 0,07 170 0,08
Otros Activos
- 0,00 - 0,00 - 0,00
- 0,00 - 0,00 - 0,00
Valorizaciones
- 0,00 - 0,00 - 0,00
- 0,00 - 0,00 - 0,00
TOTAL OTROS ACTIVOS 370 0,15 370 0,16 370 0,18
TOTAL ACTIVO 239.881 100,00 234.349 100,00 204.819 100,00
PASIVO 31/dic/2010 % 31/dic/2011 % 31/dic/2012 %
Obligaciones Bancarias M/L - 0,00 - 0,00 - 0,00
Obligaciones Bancarias M/E - 0,00 - 0,00 - 0,00
Proveedores
16.320 6,80 15.150 6,46 15.500 7,57
Dividendos por Pagar 5.500 2,29 6.100 2,60 6.250 3,05
Impuestos por Pagar 1.530 0,64 1.000 0,43 1.600 0,78
Pasivos Laborales 13.000 5,42 12.000 5,12 13.750 6,71
Acreedores Varios - 0,00 - 0,00 - 0,00
Otros Pasivos Corrientes 2.100 0,88 2.100 0,90 - 0,00
- 0,00 - 0,00 - 0,00
TOTAL PASIVO CORRIENTE 38.450 16,03 36.350 15,51 37.100 18,11
A LARGO PLAZO
98
Obligaciones Bancarias Largo Plazo M/L 15.150 6,32 15.000 6,40 14.850 7,25
Obligaciones Bancarias Largo Plazo M/E - 0,00 - 0,00 - 0,00
Pasivos Laborales 24.470 10,20 56.058 23,92 52.349 25,56
Préstamos de Socios 31.300 13,05 32.000 13,65 30.000 14,65
Bonos
- 0,00 - 0,00 - 0,00
Otros Pasivos a Largo Plazo - 0,00 - 0,00 - 0,00
- 0,00 - 0,00 - 0,00
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 70.920 29,56 103.058 43,98 97.199 47,46
TOTAL PASIVO 109.370 45,59 139.408 59,49 134.299 65,57
PATRIMONIO
Capital 36.500 15,22 36.500 15,58 36.500 17,82
Reserva Legal
5.730 2,39 5.730 2,45 5.730 2,80
Otras Reservas
6.150 2,56 6.150 2,62 6.150 3,00
Revalorización del Patrimonio - 0,00 - 0,00 - 0,00
Utilidades por Distribuir - 0,00 - 0,00 - 0,00
Utilidades del Ejercicio 82.131 34,24 46.561 19,87 22.140 10,81
Valorizaciones
- 0,00 - 0,00 - 0,00
- 0,00 - 0,00 - 0,00
TOTAL PATRIMONIO 130.511 54,41 94.941 40,51 70.520 34,43
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 239.881 100,00 234.349 100,00 204.819 100,00
99
ANALISIS VERTICAL EMPRESA MANUFACTURERA MEMOTEX-MORAN TEXTILES S.A
ESTADO DE RESULTADOS 31/dic/2010 % 31/dic/2011 % 31/dic/2012 %
Ventas Brutas
1.007.541 100,00 1.014.221 100,00 1.061.220 100,00
Devoluciones, Rebajas y Descuentos (5.300) (0,53) (4.580) (0,45) (5.000) (0,47)
Ventas Netas
1.002.241 99,47 1.009.641 99,55 1.056.220 99,53
Menos:Costo de Ventas
(718.412) (71,30) (743.536) (73,31) (792.030) (74,63)
Inventario Inicial Producto Terminado 115.000 11,41 112.000 11,04 114.580 10,80
Más:Costo de Producción
604.912 60,04 632.336 62,35 678.250 63,91
Inventario Inicial de Producto en Proceso 13.000 1,29 12.000 1,18 13.100 1,23
Más:Costo de Fabricación 593.112 58,87 621.336 61,26 666.350 62,79
Costo de la materia Prima Utilizada 84.000 8,34 86.000 8,48 86.150 8,12
Inventario Inicial de Materias Primas 85.000 8,44 84.000 8,28 84.150 7,93
Más:Compras de Materias Primas 15.000 1,49 15.000 1,48 15.000 1,41
Menos:Inv.Final de Materias Primas (16.000) (1,59) (13.000) (1,28) (13.000) (1,23)
Costo de la mano de Obra 371.112 36,83 408.336 40,26 451.200 42,52
Costos Indirectos de Fabricación 138.000 13,70 127.000 12,52 129.000 12,16
Servicios Públicos 60.000 5,96 61.000 6,01 61.500 5,80
Mantenimiento de Maquinaria 30.000 2,98 25.000 2,46 26.000 2,45
Depreciación de Edificio y Maquinaria 15.000 1,49 10.000 0,99 11.000 1,04
Impuestos Diferentes a los de Renta 10.000 0,99 11.000 1,08 11.500 1,08
Costos Varios 23.000 2,28 20.000 1,97 19.000 1,79
Menos:Inventario Final de Productos en Proceso (1.200) (0,12) (1.000) (0,10) (1.200) (0,11)
Menos: Inventario Final de Producto Terminado (1.500) (0,15) (800) (0,08) (800) (0,08)
Utilidad Bruta
283.829 28,17 266.105 26,24 264.190 24,89
100
Gastos de Administración
(94.752) (9,40) (104.256) (10,28) (115.200) (10,86)
Gastos de Ventas
(82.908) (8,23) (91.224) (8,99) (100.800) (9,50)
Otros Gastos Operacionales
(1.000) (0,10) (0) (0,00) (0) (0,00)
Utilidad Operacional
105.169 10,44 70.625 6,96 48.190 4,54
Gastos Financieros
(23.688) (2,35) (26.064) (2,57) (28.800) (2,71)
Otros Ingresos
1.500 0,15 3.000 0,30 3.250 0,31
Otros Gastos
(850) 0,08 (1.000) 0,10 (500) 0,05
Correccion Monetaria
- 0,00 - 0,00 - 0,00
Utilidad Antes de Impuestos
82.131 8,15 46.561 4,59 22.140 2,09
Provisión para Impuesto de Renta (0) (0,00) (0) (0,00) (0) (0,00)
Utilidad Neta 82.131 8,15 46.561 4,59 22.140 2,09
101
ANALISIS HORIZONTAL VARIACION RELATIVA EMPRESA MANUFACTURERA MEMOTEX-MORAN TEXTILES S.A
A B VARIACION C VARIACION
ACTIVO 31/dic/2010 31/dic/2011 B-A % 31/dic/2012 C-B %
Efectivo 7.521 8.100 7,70 5.000 (38,27)
Inversiones Temporales - - . - .
Cuentas por Cobrar Comerciales 34.230 41.000 19,78 23.000 (43,90)
Provision Deudas Malas 10.777,0 11.000,0 2,07 11.500,0 4,55
Otros Deudores
- - . - .
Total Inventarios
39.130 29.200 (25,38) 23.800 (18,49)
Inventarios Terminados 25.550 15.000 (41,29) 12.000 (20,00)
Inventarios En Proceso 5.780 4.200 (27,34) 4.000 (4,76)
Inventarios Materias Primas 7.800 10.000 28,21 7.800 (22,00)
- - . - .
Otros Activos Corrientes 7.888 6.150 (22,03) 5.000 (18,70)
- - . - .
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 77.992 73.450 (5,82) 45.300 (38,33)
FIJO
Terrenos - - . - .
Edificios
155.000 155.000 0,00 155.000 0,00
Maquinaria y Equipo 50.329 50.329 0,00 50.329 0,00
Muebles y Enseres 4.720 4.720 0,00 4.720 0,00
Vehículos
27.000 27.000 0,00 27.000 0,00
Otros Activos Fijos - - . - .
102
- - . - .
Activo Fijo Bruto 237.049 237.049 0,00 237.049 0,00
Depreciación Acumulada 75.530,0 76.520,0 1,31 77.900,0 1,80
- - . - .
TOTAL ACTIVO FIJO NETO 161.519 160.529 (0,61) 159.149 (0,86)
OTROS ACTIVOS
Inversiones Permanentes 0 0 . 0 .
Intangibles
200 200 0,00 200 0,00
Diferidos
170 170 0,00 170 0,00
Otros Activos
0 0 . 0 .
0 0 . 0 .
Valorizaciones
0 0 . 0 .
0 0 . 0 .
TOTAL OTROS ACTIVOS 370 370 0,00 370 0,00
TOTAL ACTIVO 239.881 234.349 (2,31) 204.819 (12,60)
103
ANALISIS HORIZONTAL VARIACION RELATIVA
A B VARIACION C VARIACION
PASIVO 31/dic/2010 31/dic/2011 B-A % 31/dic/2012 C-B %
Obligaciones Bancarias M/L - - . - .
Obligaciones Bancarias M/E - - . - .
Proveedores
16.320 15.150 (7,17) 15.500 2,31
Dividendos por Pagar 5.500 6.100 10,91 6.250 2,46
Impuestos por Pagar 1.530 1.000 (34,64) 1.600 60,00
Pasivos Laborales
13.000 12.000 (7,69) 13.750 14,58
Acreedores Varios - - . - .
Otros Pasivos Corrientes 2.100 2.100 0,00 - (100,00)
- - . - .
TOTAL PASIVO CORRIENTE 38.450 36.350 (5,46) 37.100 2,06
A LARGO PLAZO
Obligaciones Bancarias Largo Plazo M/L 15.150 15.000 (0,99) 14.850 (1,00)
Obligaciones Bancarias Largo Plazo M/E - - . - .
Pasivos Laborales
24.470 56.058 129,09 52.349 (6,62)
Préstamos de Socios 31.300 32.000 2,24 30.000 (6,25)
Bonos
- - . - .
Otros Pasivos a Largo Plazo - - . - .
- - . - .
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 70.920 103.058 45,32 97.199 (5,69)
104
TOTAL PASIVO 109.370 139.408 27,46 134.299 (3,66)
PATRIMONIO
Capital 36.500 36.500 0,00 36.500 0,00
Reserva Legal
5.730 5.730 0,00 5.730 0,00
Otras Reservas
6.150 6.150 0,00 6.150 0,00
Revalorización del Patrimonio - - . - .
Utilidades por Distribuir - - . - .
Utilidades del Ejercicio 82.131 46.561 (43,31) 22.140 (52,45)
Valorizaciones
- - . - .
- - . - .
TOTAL PATRIMONIO 130.511 94.941 (27,25) 70.520 (25,72)
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 239.881 234.349 (2,31) 204.819 (12,60)
105
ANALISIS HORIZONTAL VARIACION RELATIVA EMPRESA MANUFACTURERA MEMOTEX-MORAN TEXTILES S.A
A B VARIACION C VARIACION
ESTADO DE RESULTADOS 31/dic/2010 31/dic/2011 B-A % 31/dic/2012 C-B %
Ventas Brutas 1.007.541 1.014.221 0,66 1.061.220 4,35
Devoluciones, Rebajas y Descuentos 5.300,0 4.580,0 (13,58) 5.000,0 8,87
Ventas Netas
1.002.241 1.009.641 0,74 1.056.220 4,33
Menos:Costo de Ventas 718.412,0 743.536,0 3,50 792.030,0 6,23
Inventario Inicial Producto Terminado 115.000 112.000 (2,61) 114.580 2,02
Más:Costo de Producción 604.912 632.336 4,53 678.250 6,97
Inventario Inicial de Producto en Proceso 13.000 12.000 (7,69) 13.100 8,87
Más:Costo de Fabricación 593.112 621.336 4,76 666.350 6,95
Costo de la materia Prima Utilizada 84.000 86.000 2,38 86.150 (0,10)
Inventario Inicial de Materias Primas 85.000 84.000 (1,18) 84.150 (0,10)
Más:Compras de Materias Primas 15.000 15.000 0,00 15.000 (0,27)
Menos:Inv.Final de Materias Primas
(16.000,0)
(13.000,0) (18,75) 13.000,0 (0,27)
Costo de la mano de Obra 371.112 408.336 10,03 451.200 10,20
Costos Indirectos de Fabricación 138.000 127.000 (7,97) 129.000 1,30
Servicios Públicos 60.000 61.000 1,67 61.500 0,54
Mantenimiento de Maquinaria 30.000 25.000 (16,67) 26.000 3,72
Depreciación de Edificio y Maquinaria 15.000 10.000 (33,33) 11.000 9,70
Impuestos Diferentes a los de Renta 10.000 11.000 10,00 11.500 4,26
Costos Varios 23.000 20.000 (13,04) 19.000 (5,26)
Menos:Inventario Final de Productos en Proceso (1.200,0) ( 1.000,0) (16,67)
(1.200,0) 19,67
Menos: Inventario Final de Producto Terminado (1.500,0 ( 800,0 ) (46,67) (800,0) (0,27)
106
Utilidad Bruta
283.829 266.105 (6,24) 264.190 (0,99)
Gastos de Administración 94.752,0 104.256,0 10,03 115.200,0 10,20
Gastos de Ventas
82.908,0 91.224,0 10,03 100.800,0 10,20
Otros Gastos Operacionales 1.000,0 - (100,00) - .
Utilidad Operacional 105.169 70.625 (32,85) 48.190 (31,95)
Gastos Financieros 23.688,0 26.064,0 10,03 28.800,0 10,20
Otros Ingresos
1.500 3.000 100,00 3.250 8,04
Otros Gastos
850,0 1.000,0 17,65 500,0 (50,14)
Correccion Monetaria - - . - .
Utilidad Antes de Impuestos 82.131 46.561 (43,31) 22.140 (52,58)
Provisión para Impuesto de Renta - - . - .
Utilidad Neta 82.131 46.561 (43,31) 22.140 (52,58)
107
EMPRESA MANUFACTURERA MEMOTEX-MORAN TEXTILES S.A
INDICADORES FINANCIEROS 31/dic/2010 31/dic/2011 31/dic/2012
LIQUIDEZ
Razón Corriente (Veces) 2,03 2,02 1,22
Prueba Acida (Veces) 1,01 1,22 0,58
Capital Neto de Trabajo ($) $ 39.542 $ 37.100 $ 8.200
ACTIVIDAD
Rotación de Cartera (Días) 12 14 11
Rotación de Inventario Total (Días) 20 17 12
Rotación Inventario Materias Primas (Días) 34 38 38
Rotación de Productos en Proceso (Días) 3 3 2
Rotación de Productos Terminados (Días) 13 10 6
Rotación de Proveedores (Días) 397 383 374
Rotación de Activos Fijos (Veces) 4,23 4,26 4,44
Rotación de Activos Totales (Veces) 4,18 4,26 4,80
ENDEUDAMIENTO
Nivel de Endeudamiento (%) 45,59% 59,49% 65,57%
Endeudamiento Financiero (%) 6,32% 6,40% 7,25%
Impacto de la Carga Financiera (%) 2,36% 2,58% 2,73%
Cobertura de Intereses (Veces) 4,44 2,71 1,67
Concentración del Endeudamiento en el Corto Plazo (%) 35,16% 26,07% 27,62%
108
RENTABILIDAD
Margen Bruto de Utilidad (%) 28,32% 26,36% 25,01%
Margen Operacional de Utilidad (%) 10,49% 7,00% 4,56%
Margen Neto de Utilidad (%) 8,19% 4,61% 2,10%
Rendimiento del Patrimonio (%) 62,93% 41,30% 26,69%
Rendimiento del Activo Total (%) 34,24% 19,64% 10,06%
109
CAPÌTULO 5
PROPUESTA
5.1. REESTRUCTURACIÓN DEL MANEJO ADMINISTRATIVO Y
FINANCIERO
La reestructuración administrativa y financiera de la empresa, persigue el
cumplimiento de objetivos a largo plazo, para un período de cinco años de
desarrollo sostenible, contados a partir del año 2013. La empresa
MEMOTEX, con la reestructuración administrativa y financiera, podrá
establecer controles contables y de presupuesto, mediante un adecuado
sistema administrativo que permita la optimización de los procesos de la
empresa. (Weston, 1999)
Con el rediseño de las operaciones administrativas y financieras actuales en
MEMOTEX, la empresa podrá eliminar, simplificar, integrar y automatizar
todas las actividades y de esta manera motivar e integrar al empleado, en el
logro de objetivos comunes de la empresa.
110
5.1.1. Objetivos Corporativos
5.1.1.1. Objetivos Administrativos
1. Que los canales de distribución y comercialización se encuentren
sistematizados en su totalidad con una base tecnológica de punta y
actualizada.
2. Lograr también que cada departamento administrativo de la empresa
funcione de forma organizada y controlada, contando con el suficiente
personal capacitado y permitiendo desarrollarse individualmente.
3. Incrementar la base de clientes en un 40% con relación al corto plazo.
4. Crear un área de ventas, que incentive la comercialización y distribución
5. Ofrecer capacitación al área de ventas sobre políticas de crédito,
administración, contabilidad y recursos humanos para mejorar la calidad
de atención al cliente.
6. Permitir que se haya reducido al mínimo el nivel de rechazos, esto es al
5%.
7. Estructurar procesos administrativos, financieros, comerciales eficientes
y de calidad.
111
5.1.1.2. Objetivos Financieros
1. Estructurar procesos financieros, eficientes y de calidad.
2. Establecer un crecimiento en las ventas anuales del 6,5%
3. Lograr el 3,5% de las ventas anuales, para el efectivo y equivalentes
4. Establecer un índice de rotación de cuentas por cobrar clientes de 75 días
5. Establecer un índice de rotación de inventarios por 15 días
6. Los días de pagos a proveedores serán de una frecuencia de 10 días
Tabla No 5.1 Objetivos Financieros para Memotex
OBJETIVOS FINANCIEROS
Incremento de ventas 6.5%
Efectivo y equivalentes como % de las ventas 3,5%
Días de cuentas por cobrar clientes 75
Rotación de inventarios 15
Días de cuentas por pagar proveedores 10
Pago dividendos de préstamo capital Ver tabla de
amortización Banco
del Pacifico
Elaborado por: Cristhian Cueva
Fuente. Memotex
112
Tabla No 5.2 Políticas Macroeconómicas 2012 para Memotex
SUPUESTOS- VARIABLES
Tasa de interés activa efectiva 8,17%
Tasa de interés pasiva efectiva 4,5%
Inflación 6%
Impuesto a la renta 22%
Participación laboral 15%
Compra de activos fijos $9.100,00
Capital de Trabajo $19.650,49
Elaborado por: Cristhian Cueva
Fuente. Memotex
5.1.2. Estados Financieros
BALANCE GENERAL EMPRESA MANUFACTURERA MEMOTEX-MORAN TEXTILES S.A
ACTIVO 31/DIC/2012
Efectivo 5.000
Inversiones Temporales 0
Cuentas por Cobrar Comerciales 23.000
Provisión Deudas Malas (11.500)
Otros Deudores
0
Total Inventarios
23.800
Inventarios Terminados 1.200
Inventarios En Proceso 4.000
Inventarios Materias Primas 7.800
0
Otros Activos Corrientes 5.000
0
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 45.300
113
FIJO
Terrenos 0
Edificios
155.000
Maquinaria y Equipo 50.329
Muebles y Enseres 4.720
Vehículos
27.000
Otros Activos Fijos 0
0
Activo Fijo Bruto 237.049
Depreciación Acumulada (77.900)
(0)
TOTAL ACTIVO FIJO NETO 159.149
OTROS ACTIVOS
Inversiones Permanentes 0
Intangibles
200
Diferidos
170
Otros Activos
0
0
Valorizaciones
0
0
TOTAL OTROS ACTIVOS 370
TOTAL ACTIVO 204.819
PASIVO 31/DIC/2012
Obligaciones Bancarias M/L 0
Obligaciones Bancarias M/E 0
Proveedores
15.500
Dividendos por Pagar 6.250
Impuestos por Pagar 1.600
Pasivos Laborales
13.750
Acreedores Varios 0
Otros Pasivos Corrientes 0
0
TOTAL PASIVO CORRIENTE 37.100
A LARGO PLAZO
Obligaciones Bancarias Largo Plazo M/L 14.850
Obligaciones Bancarias Largo Plazo M/E 0
Pasivos Laborales
52.349
Préstamos de Socios 30.000
Bonos
0
Otros Pasivos a Largo Plazo 0
114
0
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 97.199
TOTAL PASIVO 134.299
PATRIMONIO
Capital 36.500
Reserva Legal
5.730
Otras Reservas
6.150
Revalorización del Patrimonio 0
Utilidades por Distribuir 0
Utilidades del Ejercicio 22.140
Valorizaciones
0
0
TOTAL PATRIMONIO 70.520
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 204.819
ANALISIS VERTICAL EMPRESA MANUFACTURERA MEMOTEX-MORAN TEXTILES S.A
ESTADO DE RESULTADOS 31/DIC/2012 %
Ventas Brutas
1.061.220
100,00
Devoluciones, Rebajas y Descuentos (5.000) (0,47)
Ventas Netas
1.056.220 99,53
Menos: Costo de Ventas
(792.030) (74,63
)
Inventario Inicial Producto Terminado 114.580 10,80
Más:Costo de Producción
678.250 63,91
Inventario Inicial de Producto en Proceso 13.100 1,23
Más:Costo de Fabricación 666.350 62,79
Costo de la materia Prima Utilizada 86.150 8,12
Inventario Inicial de Materias Primas 84.150 7,93
Más:Compras de Materias Primas 15.000 1,41
Menos:Inv.Final de Materias Primas (13.000) (1,23)
Costo de la mano de Obra 451.200 42,52
115
Costos Indirectos de Fabricación 129.000 12,16
Servicios Públicos 61.500 5,80
Mantenimiento de Maquinaria 26.000 2,45
Depreciación de Edificio y Maquinaria 11.000 1,04
Impuestos Diferentes a los de Renta 11.500 1,08
Costos Varios 19.000 1,79
Menos:Inventario Final de Productos en Proceso (1.200) (0,11)
Menos: Inventario Final de Producto Terminado (800) (0,08)
Utilidad Bruta
264.190 24,89
Gastos de Administración
(115.200) (10,86
)
Gastos de Ventas
(100.800) (9,50)
Otros Gastos Operacionales
(0) (0,00)
Utilidad Operacional
48.190 4,54
Gastos Financieros
(28.800) (2,71)
Otros Ingresos
3.250 0,31
Otros Gastos
(500) 0,05
Correccion Monetaria
- 0,00
Utilidad Antes de Impuestos
22.140 2,09
Provisión para Impuesto de Renta (0) (0,00)
Utilidad Neta 22.140 2,09
5.1.3. Presupuesto de Inversiones
El presupuesto de inversiones para MEMOTEX S.A, servirá para poner en
marcha el Plan de Reestructuración Administrativa y Financiera, con sus
objetivos detallados anteriormente, para lo cual se requiere invertir en los
siguientes rubros:
Inversión en Activos Fijos
Inversión en Capital de Trabajo
116
5.1.3.1. Inversión en Activos Fijos
La inversión en activos fijos, “son todos aquellos montos necesarios para
optimizar la capacidad de producción instalada” de la fábrica MEMOTEX
S.A. (Weston, 1999, p. 78). Esta inversión constará de la adquisición de
maquinaria, como: maquinas tejedoras monocilindros, maquinas overlock de
2 hilos y 3 hilos, maquinas de termofijado y equipos como calderos para
generar vapor, compresor doble pistón, etc.
INVERSIÓN EN ACTIVOS FIJOS
MAQUINARIA Cantidad Valor Unitario COSTO TOTAL
Maquinas
tejedoras
monocilindros
2 19.532,25 39064,50
Máquina
overlock 2 hilos
2 600,00 1200,00
Maquina
overlock 3 hilos
2 1200,00 2400,00
Maquina de
termofijado
2 6.000,00 12000,00
TOTALES $ 54.664,50
117
EQUIPOS Cantidad Valor Unitario COSTO TOTAL
Caldero
acuatubular
1 3.000,00 3.000,00
Compresor doble
psitón
1 2.500,00 2.500,00
TOTALES $ 5.500,00
Con una inversión eficiente, de este tipo de maquinaria y equipo,
MEMOTEX, podrá producir mayor cantidad de calcetines, diferenciar sus
productos, establecer estrategias de liderazgo en costos, y enfocarse en
mercados exclusivos con el desarrollo de nuevos modelos y calcetines a
precios convenientes.
El aumento de volumen de producción, exige mayores recursos, por ende
mayores costos de producción, lo cual permite establecer precios a sus
productos, para obtener un rendimiento adecuado, cumpliendo con el
objetivo de incrementar las ventas en un 6,5% cada año.
5.1.3.2. Inversión en Capital de Trabajo
La inversión en Capital de Trabajo, comprende aquellos activos corrientes
y pasivos corrientes, necesarios para suplir las necesidades de materia
prima, mano de obra, gastos generales de fabricación, al inicio de
operaciones, hasta que la empresa, empiece a producir rendimientos
118
anuales que compensen los costos y gastos de producción
administrativos, de ventas y financieros.(Nassir, 2000, p.78)
De esta forma las inversiones de capital de trabajo comprenden los costos
de materia prima, mano de obra y costos indirectos de fabricación,
necesarios para los primeros 3 meses de producción sostenible.
A continuación, se presenta un detalle de las inversiones iniciales para la
presente reestructuración administrativa y financiera de MEMOTEX, en el
año 2012.
Tabla 5.3 Presupuesto de Inversión
PRESUPUESTO DE INVERSIÓN
ACTIVOS FIJOS
Maquinaria $ 54.664,50
Equipos $ 5.500,00
SUBTOTAL $ 60.614,50
CAPITAL DE TRABAJO
Materias primas 9.350,00
Mano de Obra 6.395,00
Costos Indirectos de Fabricación 3.905,49
SUBTOTAL 19.650,49
TOTAL DE INVERSION DEL
PROYECTO
$ 80.264,99
Elaborado por: Cristian Cueva
Fuente. Memotex
119
5.1.4. Estructura de Financiamiento
El total de la inversión de $ 80.264,99, necesarios para realizar la
reestructuración administrativa y financiera de MEMOTEX S.A, se financiará
a través de un Préstamo Bancario, y por aporte de los socios. El Préstamo
Bancario generará el pago de Capital más Intereses. El Capital determinará
el flujo de efectivo neto del inversionista y los intereses determinarán el flujo
de caja de la inversión.
Tabla 5.4 Estructura de Financiamiento
FINANCIAMIENTO % TOTAL
BANCO DEL PACIFICO 70% $ 56.185,49
APORTE DE SOCIOS 30% $ 24.079,50
Elaborado por: Cristian Cueva
Fuente. Memotex
El financiamiento del Banco Pacífico será a cinco años, con una tasa de
interés amortizable del 8,17%, siendo el destino de este crédito, la compra
de activos fijos.
El financiamiento con aporte de socios, servirá para completar la compra de
los equipos, el pago a los obreros de producción, jefes y supervisores de
producción, materias primas e insumos y pagos de servicios básicos,
depreciaciones, impuestos, etc; es decir el capital de trabajo
120
5.5. Proyecciones de Estados Financieros
5.1.5.1. Estado de Resultados Proyectado
En base al estado de Resultados del año 2012 ya realizado, se proyectan
sus resultados a cinco años hasta el 2017, con desarrollo sostenible,
tomando en cuenta los objetivos financieros anteriormente detallados, que
necesita MEMOTEX, obtener a corto y largo plazo, los cuales están en
función al impacto que se prevé al implementar el proyecto en la empresa.
Retomando la información, se detallan los objetivos financieros y Políticas
Macroeconómicas que fueron propuestas:
Tabla 5.5 Resumen de Objetivos Financieros para Memotex
OBJETIVOS FINANCIEROS
Incremento de ventas 6.5%
Efectivo y equivalentes como % de las ventas 5%
Días de cuentas por cobrar clientes 60
Rotación de inventarios 10
Días de cuentas por pagar proveedores 90
Pago dividendos de préstamo capital Ver tabla de
amortización Banco
del Pacifico
Elaborado por: Cristhian Cueva
Fuente. Memotex
121
Tabla 5.6 Resumen Políticas Macroeconómicas 2012 para Memotex
SUPUESTOS- VARIABLES
Tasa de interés activa efectiva 8,17%
Tasa de interés pasiva efectiva 4,5%
Inflación 6%
Impuesto a la renta 22%
Participación laboral 15%
Compra de activos fijos $ 60.614,50
Capital de Trabajo $19.650,49
Elaborado por: Cristhian Cueva
Fuente. Memotex
Según los objetivos financieros para MEMOTEX, se tiene estimado proyectar
las ventas de fábrica con un 6,5% de crecimiento todos los años y los gastos
administrativos y de ventas proyectarles usando una tasa de inflación
promedio del 6%. Los gastos financieros se proyectarán según la tasa de
interés activa del 8,17%, el impuesto a la renta con el 22% y pago de
utilidades con el 15%.
Se tiene previsto que los costos variables representen el 62,48% de las
ventas netas proyectadas hasta el año 2017. A continuación el desarrollo de
la proyección del balance de resultados:
122
122
123
5.1.5.2. Estado de Flujo de Efectivo proyectado
El Estado de flujo de Efectivo, “sirve para analizar la factibilidad de la
inversión realizada, para optimizar la producción y estructura administrativa”
(Pineda-Macías, 1982, p.88) en Memotex, durante los cinco años de
desarrollo sostenible hasta el 2017. A continuación su desarrollo:
Tabla 5.7 Amortización del Préstamo del Banco del Pacífico
Importe del préstamo 56185,49 Pago programado 14135,13
Tasa de interés anual 8,17 % Número de pagos programado 5,00
Plazo del préstamo en años 5 Número de pagos real 5,00
Número de pagos al año 1 Total de pagos anticipados 0,00
Fecha inicial del préstamo 01/01/2012 Interés total 14490,14
Pagos adicionales opcionales
Nombre de entidad de crédito:
Nº
PagoFecha de pago Saldo inicial
Pago
programadoPago adicional Pago total Capital Interés Saldo final Interés acumulativo
1 01/01/2013 56185,49 14135,13 0,00 14135,13 9544,77 4590,35 46640,72 4590,35
2 01/01/2014 46640,72 14135,13 0,00 14135,13 10324,58 3810,55 36316,14 8400,90
3 01/01/2015 36316,14 14135,13 0,00 14135,13 11168,10 2967,03 25148,04 11367,93
4 01/01/2016 25148,04 14135,13 0,00 14135,13 12080,53 2054,59 13067,51 13422,52
5 01/01/2017 13067,51 14135,13 0,00 13067,51 11999,89 1067,62 0,00 14490,14
BANCO DEL PACIFICO
Especificar valores Resumen del préstamo
Elaborado por: Cristhian Cueva
Fuente. Memotex
124
125
Como se puede observar, el flujo de efectivo en las actividades de
operación, es positivo durante todos los años de la proyección. El fljo de
efectivo de las actividades de inversión es de $ 80.264,99, para todos los
años, existiendo una variación del efectivo de $ 70.249.83 para el año 2013.
5.1.6. Análisis de Factibilidad
“El análisis de factibilidad sirve para determinar si una inversión a realizar es
justificable a partir del diferencial entre el flujo con proyecto y la situación
base”. (Baca, 2000, p.75). Para efectuar este análisis se utilizarán las
siguientes herramientas de análisis:
VAN (Valor Actual Neto)
TIR (Tasa Interna de Retorno)
WACC (Promedio ponderado del costo de capital)
5.1.6.1. WACC (Promedio ponderado del costo de càpital)
“El Promedio Ponderado del costo de capital (WACC), es la tasa que una
empresa pretende pagar en promedio a todos sus titulares para financiar sus
activos”. (Nassir 2000, p.85). El WACC es el mínimo retorno aceptable que
una empresa debe ganar en una base de activos existente para satisfacer a
sus acreedores, propietarios y otros proveedores de capital, o invierten en
otros lugares.
126
Fórmula:
La fórmula de cálculo del WACC es la siguiente:
WACC = E/V × Ke + D/V × Kd (1 - Tc)
Donde:
Ke = coste de capital
Kd = costo de deuda
E = valor de mercado de capital de la empresa
D = valor de mercado de deuda de la empresa
V = E + D = valor firme
E/V = porcentaje de financiación es equidad
D/V = porcentaje de financiación es deuda
TC = tasa de impuesto sobre sociedades
La fórmula para calcular el costo de capital es la siguiente:
Ke= Rf + B (Rm-Rf)+RIESGO PAIS
Tabla 5.8 Càlculo costo de Capital
TASA COSTO DE CAPITAL (Ke) riesgo País 9,8% Riesgo país
Rf 5,1% Tasa rendimiento bonos del estado Ecuador
B 0,57 Beta industria textil
127
Rm 11,20% Tasa de interés activa Pymes Banco de Fomento-Banco Central
Ke 0,18 Tasa de costo oportunidad capital accionistas
Ke= Rf + B (Rm-Rf)+RIESGO PAIS 18%
TASA COSTO DE OPORTUNIDAD DE ACCIONISTAS
Elaborado por: Cristhian Cueva
Por tanto se obtiene un costo de capital (Ke) del 18%
El costo de la deuda (Kd) es la tasa de interes activa Pymes, establecida por
el Banco del Pacifico para financiamiento de créditos, la cual es del 18,52%.
E = 24079,50
D = 56185,49
V = E + D = 80264,99
E/V = 30%
D/V = 70%
TC = 22%
Reemplazando tenemos:
WACC = E/V × Ke + D/V × Kd (1 - Tc)
WACC = 0,30x0,18+(0,70x(0,1852(1-0,22)))
128
WACC=15,51%
En nuestro análisis se basa en la tremenda necesidad de sostener los flujos
de fondos operativos obtenidos, esto serán financiados con capital propio (
de los accionistas o socios según sea el caso ) o con capital de terceros (
como instituciones bancarias ), con el WACC se pondera los costos de cada
una de las fuentes de capital
5.1.6.2. Valor Presente Neto VPN o VAN
El Valor Presente Neto, “es aquel cálculo que permite conocer si una
inversión, permite aumentar o disminuir el valor de la empresa”.(Lee, 2000,
p.87). Para MEMOTEX S.A, el Valor Presente Neto estará determinado por
el WACC o tasa de riesgo que es del 15,51%, el valor de la inversión total en
negativo, y la sumatoria de los flujos descontados por cada uno de los cinco
años que dura la factibilidad del proyecto.
Su fórmula de cálculo es la siguiente:
Datos:
i= WACC
FNE=Flujo neto de efectivo
Io=Inversión inicial
129
t=Período
Reemplazando se tiene:
VPN= 15,51%(FNE1+FNE2+FNE3+FNE4+FNE5)-($80.264,99)
Tabla 5.9. Càlculo del Valor Presente Neto VPN y Tasa Interna de Retorno
Real de la Inversión, con datos flujos netos de efectivo y capital de inversión
inicial
Elaborado por: Cristhian Cueva
Fuente. Memotex
El VPN del proyecto es igual a $ $196.836,13, por tanto la inversión
realizada para optimizar la producción, rentabilidad y eficiencia
130
administrativa, permite el aumento del valor de la empresa, casi cinco veces
más de lo que costó al inicio.
5.1.6.3. Tasa Interna de retorno (TIR)
La tasa interna de retorno TIR, “es la tasa de descuento que hace que el
valor actual neto con todo los flujos de efectivo anuales del proyecto sumen
cero.” (Baca, 2000, p. 97).
Su fórmula de cálculo matemático es la siguiente:
Datos:
TIR= Tasa Interna de Retorno
FNE=Flujo neto de efectivo
t=Período
Reemplazando en Excel se tiene:
TIR =-($80.264,99)+FNE1+FNE2+FNE3+FNE4+FNE5)= 64%
131
Por tanto se obtiene una TIR del 64%, que significa que la inversión con
financiamiento, genera un rendimiento superior al esperado, es decir
superior al 15,51% que fue el WACC. Por tanto se acepta el proyecto ya que
la TIR es mayor que el WACC: TIR>WACC.
5.1.6.4. Punto de Equilibrio
El punto de equilibrio “es aquel indicador que permite evaluar a la empresa
tanto en cantidades de producción como en ventas anuales”. (Nassir, 2000,
p. 111). Su resultado refleja la cantidad en peso o valor en dólares, a partir
del cual la empresa obtiene ganancias.
Es decir, si del valor del punto de equilibrio la empresa posee un valor
superior tanto en cantidades como en dólares de ventas obtendrá ganancia,
caso contrario si son menores obtendrá perdida.
Para su formulación se partió de la siguiente fórmula:
PUNTO DE EQULIBRIO (P.E)= Costos Fijos / (Ventas – Costos
Variables) X 100
Del valor encontrado del punto de equilibrio en porcentajes (%), se debe
multiplicar por el total de ventas netas en cada año y se obtiene el punto de
132
equilibrio en dólares de venta. Al multiplicar el porcentaje de punto de
equilibrio por los kilogramos de producción anual de calcetines, desde el
2013 al 2017, se obtendrá el P.E, de la cantidad de producción.
A continuación, se detallan los cálculos del P.E, durante el período de
reestructuración administrativa y financiera, comprendida entre los años
2013 al 2017, en MEMOTEX S.A, que demuestra un punto de equilibrio para
el año 2013 de $367.185,82.
133
COSTOSCosto VariableInventario Inicial Producto Terminado 121.722,46$ 129.634,42$ 138.060,66$ 147.034,61$ 156.591,85$
Inventario Inicial Productos en proceso 12.658,23$ 13.481,02$ 14.357,28$ 15.290,51$ 16.284,39$
Materia Prima 92.224,26$ 98.218,84$ 104.603,06$ 111.402,26$ 118.643,41$
Mano de Obra 482.708,12$ 514.084,15$ 547.499,62$ 583.087,09$ 620.987,75$
TOTAL COSTOS VARIABLES 706.175,08 752.280,43 801.382,63 853.676,47 909.369,41
Costos Fijos
Servicios Públicos 65.190,00$ 69.101,40$ 73.247,48$ 77.642,33$ 82.300,87$
Mantenimiento de Maquinaria 27.560,00$ 29.213,60$ 30.966,42$ 32.824,40$ 34.793,87$
Depreciación de Edificio y Maquinaria 11.660,00$ 12.359,60$ 13.101,18$ 13.887,25$ 14.720,48$
Impuestos Diferentes a los de Renta 12.190,00$ 12.921,40$ 13.696,68$ 14.518,49$ 15.389,59$
Costos Varios 20.140,00$ 21.348,40$ 22.629,30$ 23.987,06$ 25.426,29$
TOTAL COSTOS FIJOS 136.740,00 144.944,40 153.641,06 162.859,53 172.631,10
Gastos de Administración y Ventas
Gastos de Administración 122.112,00$ 129.438,72$ 137.205,04$ 145.437,35$ 154.163,59$
Gastos de Ventas 106.848,00$ 113.258,88$ 120.054,41$ 127.257,68$ 134.893,14$
COSTOS FIJOS + COSTOS VARIABLES 842.915,08 897.224,83 955.023,69 1.016.536,00 1.082.000,51
VENTAS 1.125.199,30$ 1.198.662,25$ 1.276.900,30$ 1.360.223,82$ 1.448.963,37$
UTILIDAD NETA 282.284,22$ 301.437,42$ 321.876,61$ 343.687,82$ 366.962,86$
PUNTO DE EQUILIBRIO %COSTOS FIJOS 136.740,00 144.944,40 153.641,06 162.859,53 172.631,10(VENTAS-COSTOS VARIABLES) 419.024,22 446.381,82 475.517,67 506.547,35 539.593,96
COSTOS FIJOS/(VENTAS-COSTOS VARIABLES)X100 32,63 32,47 32,31 32,15 31,99
PUNTO DE EQUILIBRIO EN VENTAS $ 367185,82 389216,97 412569,99 437324,19 463563,64
2017
PORCENTAJES
PUNTO DE EQUILIBRIO EN VENTAS
MEMOTEX S.A
PUNTO DE EQUILIBRIO
2013 2014 2015 2016
134
Grafico No 5.1. Punto de Equilibrio en dólares por Ventas del Proyecto
2013-2017
Elaborado por: Cristian Cueva
Fuente; Memotex
Datos para el gráfico
Q Ventas 0 33.381 66.761 100.142
Datos iniciales $ Ventas 0 183.593 367.186 550.779
Precio Venta 5,50 < Completar Costo Variable 0 115.223 230.446 345.669
Coste Unitario 3 < Completar Costo Fijo 136.740 136.740 136.740 136.740
Gastos Fijos Mes 136.740,00 < Completar Costo Total 136.740 251.963 367.186 482.409
Pto. Equilibrio 66.761 Q de Equilibrio Beneficio -136.740 -68.370 0 68.370
$ Ventas Equilibrio 367.186 $ de Equilibrio Para alcanzar el punto de equilibrio se debe PRODUCIR 66.761 pares de calcetines al año
-200.000
-100.000
0
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
0 33.381 66.761 100.142
Ve
ntas ($)
PRODUCCION DE CALCETINES (Kg)
$ Ventas
Costo Variable
Costo Fijo
Costo Total
Beneficio
Elaborado por: Cristian Cueva
Fuente; Memotex
0,00
100000,00
200000,00
300000,00
400000,00
500000,00
2013 2014 2015 2016 2017
PUNTO DE EQUILIBRIO EN DOLARES VENTAS 2013-2017
PUNTO DE EQUILIBRIOEN DOLARES
135
5.1.7. Análisis de Sensibilidad
5.1.7.1. Simulaciones
SIMULACION No 1
OBJETIVOS FINANCIEROS
Incremento de ventas 10%
Efectivo y equivalentes como % de las ventas 3%
Días de cuentas por cobrar clientes 60
Rotación de inventarios 10
Días de cuentas por pagar proveedores 90
Pago dividendos de préstamo capital Ver tabla de
amortización Banco
del Pacifico
SUPUESTOS- VARIABLES
Tasa de interés activa 11,20%
Tasa de interés pasiva 4,5%
Inflación 3%
Impuesto a la renta 22%
Participación laboral 15%
Compra de activos fijos $ 60.614,50
Capital de Trabajo $19.650,49
Elaborado por: Cristhian Cueva
Fuente: Memotex
Para este escenario se tomo en cuenta un incremento del 10% en las
ventas, con lo cual el TIR sube al 101%, y el VAN es de $423.752.40, como
se desarrolla a continuación.
136
136
137
El flujo de caja posee una liquidez de $ 49.506.86, para el primer año (2013).
Es decir un 44,93% mayor al escenario real.
SIMULACION No 2
OBJETIVOS FINANCIEROS
Disminución de ventas 10%
Efectivo y equivalentes como % de las ventas 8%
Días de cuentas por cobrar clientes 60
Rotación de inventarios 10
Días de cuentas por pagar proveedores 90
Pago dividendos de préstamo capital Ver tabla de
amortización Banco
del Pacifico
SUPUESTOS- VARIABLES
Tasa de interés activa 7%
Tasa de interés pasiva 4,5%
Inflación 9%
Impuesto a la renta 22%
Participación laboral 15%
Compra de activos fijos $ 60.614,50
Capital de Trabajo $19.650,49
Elaborado por: Cristhian Cueva
Fuente: Memotex
Para este escenario se tomo en cuenta una disminución del 10% en las
ventas, manteniendo la misma inversión inicial, con lo cual el TIR es nulo, y
el VAN es de $ -$730.811.30, como se desarrolla a continuación.
138
138
139
El flujo de caja presenta iliquidez de $ -14.846,84, para el primer año (2013).
Es decir un -142,84% menor al escenario real. En esta simulación el
proyecto no se acepta por tener un VAN menor que 0.
SIMULACION No 3
OBJETIVOS FINANCIEROS
Disminución de ventas 5%
Efectivo y equivalentes como % de las ventas 8%
Días de cuentas por cobrar clientes 30
Rotación de inventarios 10
Días de cuentas por pagar proveedores 60
Pago dividendos de préstamo capital Ver tabla de
amortización Banco
del Pacifico
SUPUESTOS- VARIABLES
Tasa de interés activa 7%
Tasa de interés pasiva 4,5%
Inflación 2%
Impuesto a la renta 22%
Participación laboral 15%
Compra de activos fijos $ 60.614,50
Capital de Trabajo $19.650,49
Elaborado por: Cristhian Cueva
Fuente: Memotex
Para este escenario se tomo en cuenta una disminución del 5% en las
ventas, manteniendo la misma inversión inicial, con lo cual el TIR es nulo, y
el VAN es de $226.115.52, como se desarrolla a continuación.
140
141
El flujo de caja presenta una liquidez de $ 13.740,74, únicamente para el
primer año (2013). Es decir un 67,32% menor al escenario real. Los demás
años poseen iliquidez. En esta simulación el proyecto no se acepta por tener
un VAN menor que 0.
SIMULACION No 4
OBJETIVOS FINANCIEROS
Incremento de ventas 10%
Efectivo y equivalentes como % de las ventas 3%
Días de cuentas por cobrar clientes 45
Rotación de inventarios 15
Días de cuentas por pagar proveedores 60
Pago dividendos de préstamo capital Ver tabla de
amortización Banco
del Pacifico
SUPUESTOS- VARIABLES
Tasa de interés activa 11,20%
Tasa de interés pasiva 4,5%
Inflación 3%
Impuesto a la renta 22%
Participación laboral 15%
Compra de activos fijos $ 60.614,50
Capital de Trabajo $19.650,49
Elaborado por: Cristhian Cueva
Fuente: Memotex
Para este escenario se tomo en cuenta un incremento del 10% en las
ventas, manteniendo la misma inversión inicial, con lo cual el TIR es de
237%, y el VAN es de $1.927.582.74, como se desarrolla a continuación.
142
142
143
El flujo de caja presenta una liquidez de $ 115.422.41, para el primer año
(2013). Es decir un 42,36% mayor al escenario real. En esta simulación el
proyecto no se acepta por tener un VAN demasiado alto, que no es
considerado como real.
PERIODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN
Simulación No 1
El periodo de recuperación de la inversión para el primer escenario, se mide
en el flujo de efectivo, en donde la inversión del proyecto, se recupera en el
segundo año (2014), por tanto se acepta el proyecto.
Elaborado por: Cristhian Cueva
Fuente: Memotex
Simulación No 2
El periodo de recuperación de la inversión para el segundo escenario, se
mide en el flujo de efectivo, en donde la inversión del proyecto, no se
144
recupera en ninguno de los años del proyecto, por tanto no se acepta el
proyecto.
Elaborado por: Cristhian Cueva
Fuente: Memotex
Simulación No 3
El periodo de recuperación de la inversión para el tercer escenario, se mide
en el flujo de efectivo, en donde la inversión del proyecto, no se recupera en
ninguno de los años del proyecto, por tanto no se acepta el proyecto.
Elaborado por: Cristhian Cueva
Fuente: Memotex
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Simulación No 4
El periodo de recuperación de la inversión para el cuarto escenario, se mide
en el flujo de efectivo, en donde la inversión del proyecto, se recupera en el
primer año (2013), por tanto no se acepta el proyecto, ya que posee un TIR
demasiado alto, lo que no es realmente aplicable para una empresa textil.
Elaborado por: Cristhian Cueva
Fuente: Memotex
Como se puede observar en los cuatro escenarios propuestos, el proyecto
es factible únicamente en el primer escenario, con un incremento del 10%,
una TIR del 2377%, WACC del 15,51% y VAN de $1.927.582,84, que logra
una recuperación de la inversión total en el segundo año (2014).
5.1.8. Análisis de Riesgo
Para poder definir con claridad e identificar el Análisis Financiero que se
realizò es necesario calcular el riego, para saber con certeza que impacto
146
tendrá una decisión y que nivel de trascendencia tendrá con posibilidades
buenas o mala de desarrollo.
La desviación estándar k es el indicador estadístico más común del riesgo de un activo,
mide la dispersión en torno a un valor esperado. El valor esperado de un rendimiento, k
Fórmula:
La fórmula de cálculo del riesgo es la siguiente:
Riesgo (k) = Ki * P
Donde:
Ki = Rendimientos
P = Probabilidad de ocurrencia
Donde los (Ki) rendimientos para el cálculo de nuestro riesgo será el VAN
establecido en las simulaciones anteriores, la probabilidad de que ocurra se
ha establecido una fija del 20%, para cada rendimiento en cada escenario de
simulación, ya que para determinar este valor se definió con igual
concurrencia.
147
Càlculo del Riesgo:
Càlculo del Riesgo
Càlculo según los datos del VAN
Normal 187.219,28
Simul. 1 407.985,40
Simul. 2 -774.404,80
Simul. 3 -223.158,53
Simul. 4 1.873.023,96
Sumatoria Total 1.470.665,31
Media Aritmet 294133,062
Rendimiento posible ki
Probabilidad de
ocurrencia Pi (%)
Valor Ponderado
(ki)(Pi) (ki-k)2(Pi) Resultados
187.219,28 20 37443,856 ( 187219,28 - 294133,062 )Elev 2(0.2) 2286111356
407.985,40 20 81597,08 ( 407985,4 - 294133,062 )Elev 2(0.2) 2592470974
-774.404,80 20 -154880,96 ( -774404,8 - 294133,062 )Elev 2(0.2) 2,28355E+11
-223.158,53 20 -44631,706 ( -223158,53 - 294133,062 )Elev 2(0.2) 53518118231
1.873.023,96 20 374604,79 ( 1873023,96 - 294133,062 )Elev 2(0.2) 4,98579E+11
TOTAL 7,85331E+11
DESVI ESTAND 886188,8211 Elaborado por: Cristian Cueva
Después del cálculo se ha podido identificar que el riesgo es elevado con un
valor de 886.188,8211, que cualquier decisión repercute de manera directa
en la empresa.
148
CAPÍTULO 6
6.1. CONCLUSIONES
1. La reestructuración administrativa y financiera, se basa en un Plan de
Acción por objetivos.
2. Los objetivos financieros más relevantes son aquellos que requieren un
crecimiento en ventas anuales equivalentes al 6,5%, y para el efectivo y
sus equivalentes lograr el 3,5% de las netas totales.
3. Para iniciar el plan de acción de reestructuración la empresa necesita un
capital de inversión compuesto de activos fijos como maquinaria y
equipo, y de capital de trabajo.
4. Los indicadores financieros de cuentas por cobrar y rotación de
inventarios sirvieron para estructurar el estado de Flujo de Efectivo de la
empresa.
5. Los pagos a proveedores se establecieron con una frecuencia de 10 días
debido a que el monto de deuda es bajo, teniendo la ventaja de un flujo
de efectivo positivo.
6. El nivel de rendimiento de la producción de la empresa, permite tener un
costo unitario de producción de $3,4518 dólares, y un precio de venta de
$ 5,50 dólares por par el par de calcetines.
149
7. La reestructuración administrativa y financiera es rentable ya que el valor
de la empresa aumenta con el tiempo, y de esta forma se maximiza la
inversión inicial, con un VPN de $ $113.254,78
8. El proyecto presenta un punto de equilibrio en ventas de calcetines por $
367.185, aproximadamente para el año 2013, con una producción
estable de 66.761 pares de calcetines.
9. El riesgo financiero del proyecto se presenta cuando el VPN es menor
que 0, con una TIR negativa, por tanto el proyecto es factible únicamente
en el primer escenario, con un incremento del 10%, una TIR del 97%,
WACC del 15,51% y VAN de $407.985,40, que logra una recuperación
de la inversión total en el segundo año (2014).
10. Se concluye que el riesgo es elevado con un valor de $ 886.188,8211
dólares por lo cual cualquier, cualquier decisión debe ser bien
fundamentada antes de ser tomada en ejecución para evitar impactos
relevantes.
11. La reestructuración administrativa y financiera de la empresa, asegura
rendimientos crecientes, mejorando su capacidad de endeudamiento, al
obtener un retorno de inversión con una TIR del 62%, demostrando que el
proyecto es rentable por superar a la tasa estimada de WACC del 15.51%.
150
6.2. RECOMENDACIONES
1. Se requieren esfuerzos de todos los departamentos y áreas de la
empresa para aplicar estrategias de diferenciación a los productos que
fabrica, con el fin de poseer una ventaja competitiva y ampliar el
mercado.
2. Se necesita de un plan estratégico de marketing con el fin de que se
apoye los planes de acción en la reestructuración administrativa y
financiera de la empresa.
3. Es necesario contratar personal con experiencia para el área de finanzas,
con el fin de que se tomen los lineamientos necesarios para efectuar
caculos de índices financieros, análisis de factibilidad de inversiones,
análisis de sensibilidad, entre otros.
4. Se requiere utilizar continuamente herramientas como la encuesta y
entrevista para mejorar la satisfacción del cliente.
5. Es imprescindible manejar cuentas de inversiones con Bancos
Nacionales, con el fin de administrar de mejor forma los fondos de
inversiones efectuados en periodos de reestructuración administrativa y
financiera de la empresa.
6. El contador y jefe financiero de la empresa necesitan elaborara un
Manual de Procedimientos Administrativos y Financieros para poder
establecer procesos operativos para el manejo del flujo de efectivo,
inversiones, presupuestación y proyecciones de estados financieros.
151
7. El presente proyecto requiere para su mayor eficiencia del uso de
herramientas informáticas como software financiero que permita el
cálculo rápido y eficiente de valores como punto de equilibrio, ROA, ROE,
Valor Presente Neto y Relación Costo Beneficio, con el fin de poder
conocer el rendimiento y sostenibilidad de todo tipo de inversión para el
desarrollo.
8. Se necesita evaluar el desempeño del personal constantemente para
poder medir la eficiencia de los procesos aplicados por las personas para
la sustentabilidad de cifras en los estados financieros.
9. Se requiere de un adecuado uso de la documentación de soporte tanto
administrativa como de gerencia a fin de respaldar las cifras de los
estados financieros del proyecto, para una adecuada toma de decisiones
por parte de la Gerencia General de Memotex.
10. Es imprescindible que se tomen medidas de contingencias para la
custodia de inventarios, efectivo y activos fijos, ya que de estos valores y
bienes, depende que la empresa produzca y desarrolle mejores ventajas
competitivas.
152
BIBLIOGRAFÍA
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Ed. McGraw Hill, Bogotá, Col. 8va Ed.
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3.-Elwood, Buffa (1992); “Administración de la producción y las operaciones”
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5.-Domínguez, Machuca (1995). ”Dirección de operaciones: Aspectos
tácticos y operativos en la producción y los servicios” MC Graw-Hill, Madrid,
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Prentice Hall
7.-Fogarty, Donald (1995) “Administración de la Producción e inventarios”,
Segunda edición, Ed. CECSA, México
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Limusa, 2da edición
12.-Kotler Philip (1993); “Dirección de la Mercadotecnia, Análisis,
Planeación, Implantación y Control” Ed. Prentice may, 7ma Edición, México,
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13.-Kotler-Armstrong (2003) "Mercadotecnia" Editorial. Prentice Hall, 6ta
edición
14..-Lee, J. Krajewski (2000) “Administración de Operaciones” México,
Quinta edición.
15.-López, Loreto (1986); TESIS;” Introducción a las máquinas de pequeño
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17.-Maynard, HB. (1994). “Manual de Ingeniería y Organización Industrial,
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18.-Mejía M. (2001), TESIS “Plantación agregada en la Fundación Mariana
de Jesús” Quito.
19.-Mercado, Ernesto (1997) "Productividad Base de la Competitividad”
Editorial. Limusa, 1ra edición
20.-Pineda-Macias (1982) "El Análisis de los Estados Financieros" Editorial.
ECASA, 1ra edición
21.-Robbins-Coulter (1984) "Administration" Edit. Prentice Hall, 6ta edición
22.-Sapag Chain, Nassir/Reinaldo (1988) "Preparación y Evaluación de
Proyectos" Editorial. MC Graw Hill, 3ra edición
23.-Solomon, Michael "Comportamiento del Consumidor" Editorial. Prentice
Hall, 3ra edición
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24.-Welsh-Hilton-Gordon (1985) "Presupuesto" Editorial. Prentice Hall, 5ta
edición
25.-Weston-Copeland (1999) "Manual de Administración Financiera" Editorial
26.- (http://es.wikipedia.org/wiki/Diagrama_de_flujo)
155
ANEXOS
Anexo No 1
Precio de Materias Primas para fabricar Calcetines Memotex
Fuente: Departamento de producción en Memotex
156
Anexo No 2
Demanda Histórica de Calcetines Memotex
Fuente: Área de Marketing en Memotex