Renta 4 Latinoamérica FI
Agosto 2013
Datos Generales
2
Patrimonio (miles de €) 4.433
Número de partícipes 783
Valor Liquidativo 21,8100
ISIN: ES0173320039Nº reg. CNMV 1955Gestora Renta 4 Gestora S.G.I.I.C.Depositario Renta 4 Gestora Sociedad de Valores S.A.Fecha de constitución 3 de diciembre de 1.999Inversión Mínima 10 euros
�Categoría : Renta Variable Latinoamericana
�Divisa fondo: Euros
�Referencia: 100% Latibex Top
�Gestor: Alejandro Varela
� Horizonte de inversión : 3 años
Comisión de Gestión1,35% anual + 9% s/ beneficios
Comisión de depositaría
0,12%
Comisiones de Suscripción o ReembolsoNO
�Gestión activa de los valores más sólidos de Brasil, México, Chile, Perú y Colombia principalmente.
Datos a 31 de Julio de 2013
Patrimonio y Participes Datos del Fondo
Comisiones del Fondo
Alejandro Varela – Gestor del Fondo
Alejandro Varela, CEFA, CIIA, IEAF
Gestor de Fondos y Sicavs.
Top 100 Citywire de gestores europeos 2005 con el n úm. 56
Premio Base Latibex TOP, mejor fondo Latam 2007, 20 10 y 2011
E Mail: [email protected] Tef. 91 384 88 97
Renta 4 Gestora SGIIC y Planes de Pensiones SGFP
� 3.115 millones de euros bajo gestión
� Renta 4 Pegasus FI: Mejor Fondo de Absolut Return Eur Medium a 3 y 5 años: Lipper Funds Award 2013
� Premio mejor Gestora de Planes de Pensiones de Renta Variable 2010 Expansión-Interactive Data
� Premio Expansión-Standard &Poor´s mejor Plan de Pensiones 2007 en renta variable a 3 y 5 años
� Premio Morningstar – La Gaceta Renta 4 Europa del Este FI: Mejor evolución en 2008
� Premio Mejor Gestora de activos 2006
3
Rentabilidad del Fondo
Datos a 31 de Julio de 2013
4
+130%
Inicio Fondo
-19,00%
1 año
-19,41%-17,85%+1,50%-16,75%
6 meses3 meses1 mesInicio A ño
-47,72%
2008
+94,5%
2009
+16,83%-14,36%+6,8%-18,9%
2010201120122013
Rentabilidad Acumulada
Rentabilidades Anuales
�Volatilidad 1 año 14,98%
�Volatilidad 3 años 16,21%
Gráfico de Retorno Total
Comparación con Benchmark
Datos a 31 de Julio de 2013
5
Composición de la Cartera – Principales Compañías
Desc. valor % Patr.VALE SA PREF 10,0%PETROBRÁS PREF 9,2%GRUPO FINANCIERO BANORTE 6,8%ALFA SERIE A 6,6%ENERSIS S.A. 4,9%GRUPO DE INV. SURAMERICANA 4,8%
El fondo invierte en valores de gran capitalización y con elevado peso en sus respectivos mercados locales.
Datos a 31 de Julio de 20136
Cartera – Distribución Sectorial y Geográfica
7Datos a 31 de Julio de 2013
¿Compensa el riesgo de invertir en Latinoamérica?
8
Latam vs. Mercados Desarrollados
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
2000
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
IBOV Index
MEXBOL Index
SPX Index
IBEX Index
SX5E Index
MERVAL Index
IGBVL Index
IPSA Index
America Latina – Motor de Crecimiento
9
Brasil ,
BOVESPA,
2,5 bn $
Argentina ,
MERVAL,
448 m $
México ,
MEXBOL,
1,15 bn $
Chile ,
IPSA,
249 m $
Perú ,
IGBVL,
180 m $
Colombia ,
IGBC,
333 m $
Fuente: FMI
92%6%4%Perú
30%3%1%México
58.4%4%4%Colombia
60%5%3%Chile
44.7%3%1%Brasil
-88%3%9%Argentina
10 Y (%)20132003PIB
PIB - Paises Latino Americanos
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Argent ina Brasil Chile Colombia México Perú
(%)
2003
2013
Datos a 31 de Julio de 2013
Tesis de Inversión
La región presenta un cuadro macroeconómico atractivo y unas finanzas saneadas:
� Crecimiento estimado PIB 4,02% en 2013 y 4,4% en 2014
� Demanda interna robusta, fuerte descenso de tasas de desempleo
� Finanzas públicas equilibradas, bajo nivel de endeudamiento agregado y mayor nivel de
reservas
� Exposición muy limitada a los problemas del bloque europeo
� Numerosas oportunidades de inversión (bajas tasas de penetración de productos y
servicios, posibilidad de mejoras de productividad, fuerte necesidad de infraestructuras)
� Se espera que haya un alto nivel de crecimiento de la inversión externa en la región
� La región esta pendiente de la llegada de reformas estructurales como las reformas del
sector energético y de telecomunicaciones en Méjico o las reformas de los sectores
manufactureros y exportadores en Colombia. Los analistas auguran que estas aumentaran
la competitividad y crecimiento de las empresas en estos sectores.
10
Latam – Tasa de Desempleo
Comparación Tasa de Paro
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
11%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
%
LatamAverage (6Countries)
OECD-Total
Euro 27
11
Fuente: FMI
El endeudamiento marca la diferencia frente a los desarrollados… (Deuda Externa 2012 - % PIB)
12
37
32,6
32,3
38,7
27,6
23
22,4
21,4
20,3
18,3
12,7
0 5 10 15 20 25 30 35 40
Chile
Bolivia
Argentina
Uruguay
Venezuela
Perú
Paraguay
Ecuador
Colombia
Méjico
Brasil
Deuda Publica
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Latam Average(6 Countries)
OECD
Euro 27
Latam – Saldo Fiscal
-3,5
-3
-2,5
-2
-1,5
-1
-0,5
0
0,5
1
1,5
2
Argentina Brasil Chile Colombia Mexico Peru
2012
2013
2014
Fuente: FMI13Datos a 31 de Julio de
2013
Inflación en Latinoamérica
14
Inlfación, IPC
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
12,00%
14,00%
16,00%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Argentina
Brazil
Chile
Colombia
Mexico
Peru
Mejora notable del riesgo país - Latam
Baa2BBBPeru
Baa1BBBMéjico
Baa3BBBColombia
Aa3AA -Chile
Baa2BBBBrasil
Moody´sS&PPaís
15
16
Oportunidades en las materias primas
-3,4%-13,3%-13,0%-36,1%-23,2%
CRUDO BRENTALUMINIOCOBREPLATAORO
Futuro Cobre
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
jul-
11
sep
-11
no
v-1
1
en
e-1
2
ma
r-1
2
ma
y-1
2
jul-
12
sep
-12
no
v-1
2
en
e-1
3
ma
r-1
3
ma
y-1
3
jul-
13
Futuro Cobre
Datos a 31 de Julio de 2013
Gold Spot
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
2000
jul-1
1se
p-11
nov-
11ene
-12
mar-1
2m
ay-1
2jul
-12
sep-
12nov
-12
ene-1
3m
ar-1
3m
ay-13
jul-1
3
Gold Spot
La bajada general de precios de las materias primas presenta buenas opciones de inversión en las compañías exportadoras
ESCENARIO POR PAÍSES
17
18
Situación económica: Brasil, Chile, Méjico
Brasil
Chile
� Deterioro general de los indicadores fundamentales
� La divisa ha experimentado la peor devaluación entre las divisas latinoamericanas debido a la gran exposición a bolsas de la UE
� Los analistas auguran un incremento en la inflación debido a la devaluación de la divisa (10% FX – 267 BPS IGP-M)
� Sin embargo, las proyecciones sobre el estado del saldo comercial son positivas
� Brasil es la economía Latinoamericana con peores expectativas de crecimiento
� Economía pequeña, abierta y flexible
� El aumento de los costes laborales recudirá los beneficios de las compañías
� Uno de los países de la zona Latam que mas inversión exterior ha recibido
� País latinoamericano con unos fundamentales económicos muy sólidos
� La economía mejicana depende mucho de el estado de la economía Americana (80% de sus exportaciones van a USA)
� A corto plazo se esperan las reformas en los sectores energéticos y de telecomunicaciones
� Si son aprobadas, se espera un alto incremento de inversión por parte del exterior
Méjico
19
Situación económica: Colombia, Perú
Colombia
Perú
� La devaluación del peso Colombiano ha proporcionado una mejora de la competitividad de los sectores manufactureros y exportadores
� El gobierno ha utilizado políticas de compra de divisas internacionales para tratar de mantener la divisa devaluada
� Los analistas no auguran un incremento de la inflación debido a la baja correlación que la divisa y el IPC han tenido en el pasado
� Con las medidas estructurales que se espera que el gobierno implemente a corto plazo, y con una divisa devaluada, los analistas esperan un crecimiento económico estable para Colombia
� Debido a que Perú es una economía en la que un 54% la componen las materias primas, la bajada general de los precios de estas, y la devaluación de el nuevo sol peruano, han causado un mal performance de el IGBVL en el ultimo ejercicio
� Los analistas concluyen que la fuerte demanda interna en la economía peruana mantendrán la economía estable así como futuras medidas estructurales que se espera que implante el gobierno, ayudaran a mantener y desarrollar el crecimiento económico
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