Agenda
2
Millicom en el mundo
Millicom y su solidez financiera
Millicom en Colombia historia de éxito
¿Qué busca el proyecto fusión?
Reseña histórica de Millicom
3
41%
38%
21%
Millicom
● Grupo de telecomunicaciones en mercados emergentes que provee servicios de voz, datos y TV por cable a más de 45 millones de usuarios en 15 países de América Latina y África, bajo la marca Tigo
● Tiene una posición líder (# 1 o 2) en 92% de los mercados donde opera
● Según lo expresó el CEO Global de Millicom en la última presentación a los inversionistas, se espera tener ingresos de USD 9 billones para el 2017
● Se posiciona como una compañía de consumo masivo no de tecnología
● Se enfoca en encontrar el balance adecuado entre crecimiento rentable, generación sostenible de flujo de caja y retorno sobre capital invertido
1.570
2.624
3.412 3.373
3.920
4.530 4,814
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
658
1.040
1.366 1.546
1.841
2.088 2.065
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Ingresos (US$m) EBITDA (US$m)
46%
36%
18%
Centroamérica Sur América África
Ingresos por Región 2012 EBITDA por Región 2012
Fuente: Millicom
TACC: Tasa Anual de Crecimiento Compuesto
Participación diversificada
4
● Fundada en 1979 por el grupo sueco Kinnevik,
quien tiene inversiones en telecomunicaciones,
medios de comunicación, servicios en línea, papel
y empaques, entre otros
● Sede en Luxemburgo y listada en las bolsas de
NASDAQ OMX y Estocolmo, Suecia
● Capitalización bursátil al 31 de diciembre de 2012
USD 8.5 billones
● Millicom tiene inversionistas diversificados con
una participación institucional significativa
● Millicom es una empresa transparente que informa
trimestralmente sus resultados al mercado
● Realiza jornadas de mercado de capitales para
mostrarle a los inversionistas la estrategia del
negocio, el último se realizó el 6 de marzo de
2013 (Capital Markets Day)
Accionistas más importantes
Fuente: Millicom
INVESTMENT AB KINNEVIK Suecia 37%
DODGE & COX Estados Unidos 3%
CAPITAL RESEARCH GLOBAL INVESTORS Estados Unidos 3%
SWEDBANK ROBUR FONDER AB Suecia 2%
CAPITAL WORLD INVESTORS Estados Unidos 2%
BANK OF NEW YORK MELLON CORP Estados Unidos 2%
JM HARTWELL LP Estados Unidos 1%
SEB FONDFORVALTNING AB Suecia 1%
PICTET ASSET MANAGEMENT LTD Reino Unido 1%
FOLKSAM LO FOND AB Suecia 1%
Diversificación global
5
Ghana 25m
Participación: 100% Posición en mercado: #2/3 de 6 Usuarios: 3.2m Operaciones: Móvil
Senegal 13m
Participación: 100% Posición en mercado: #2 de 4 Usuarios: 2.6m Operaciones: Móvil
Mauritius 1m
República Democrática del Congo 74m
Participación: 100% Posición en mercado: #1 de 5 (KBC) Usuarios: 2.8m Operaciones: Móvil
Participación: 50.0% Posición en mercado: #2 de 3 Usuarios: 0.5m Operaciones: Móvil
Chad 11m
Participación: 100% Posición en mercado: #1 de 3 Usuarios: 1.9m Operaciones: Móvil
Bolivia 10m
El Salvador 6m
Participación: 100% Posición en mercado: #1 de 5 Usuarios: 3.0m Operaciones: Móvil, Cable
Guatemala 14m
Participación: 55.0% Posición en mercado: #1 de 3 Usuarios: 7.6m Operaciones: Móvil, Cable
Honduras 8m
Participación: 66.7% Posición en mercado:#1 de 3 Usuarios: 4.7m Operaciones: Móvil, Cable
Paraguay 7m
Participación: 100% Posición en mercado: #1 de 4 Usuarios: 3.8m Operaciones: Móvil, Cable
Participación: 50% + 1 share Posición en mercado: #3 de 3 Usuarios: 5.5m Operaciones: Móvil
Colombia 46m
Participación: 100% Posición en mercado:#1 de 3 Usuarios: 3.0m Operaciones: Móvil
Tanzania 47m
Participación: 100% Posición en mercado: #2 de 7 Usuarios: 5.9m Operaciones: Móvil
Rwanda 12m
Participación: 87.5% Posición en mercado: #2 de 3 Usuarios: 1.4m Operaciones: Móvil
Nicaragua 6m
AMNET Operaciones: Fijo Corp.
Costa Rica 5m
AMNET Operaciones: Cable
Centro América*: 28m
Sur América*: 62m
África*: 183m
Operaciones móviles Población bajo licencia: 274m
*Población total por región donde Millicom tiene licencia
Nota: Participación de mercado calculada usando datos de interconexión de tráfico de las redes de la
compañía . Puede diferir ligeramente de información pública
Participación de mercado
6
41,6%
53,9%
70,4%
37,0%
13,5%
56,7% 55,2%
33,8%
17,6%
41,9%
37,2%
31,3% 31,9%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
60,0%
70,0%
80,0%
Centro América
Prom. Part.
Mercado 54.6%
Sur América
Prom. Part.
Mercado 19.2%
África
Prom. Part.
Mercado 29.7%
Millicom
Prom. Part.
Mercado 29.0%
Fuente: Millicom, septiembre 2012
Gran posición competitiva
7
● Millicom es el líder en los países donde compite con Claro y Movistar
57%
8%
28%
7%
Tigo Claro Personal Vox- Copaco
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
Paraguay
54%
26% 20%
Tigo Claro Movistar
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
Guatemala
42%
21% 20% 18%
Tigo Claro Movistar Digicel
0%
10%
20%
30%
40%
50% El Salvador 70%
30%
0% 0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
Tigo Claro Honducel
Honduras
Socios locales
8
Socios desde
Honduras
● Millicom ha establecido relaciones exitosas con todos sus socios locales a nivel mundial
● Decisiones importantes consultadas con los socios locales
Guatemala
Más de 10 años
Colombia
2006
● El objetivo de la estrategia de Responsabilidad Social es mejorar la
calidad de vida de la sociedades en las que operamos invirtiendo en el
desarrollo de iniciativas sostenibles
● Millicom ha desarrollado proyectos enfocado en tres áreas de inversión:
Educación, Salud y Medio Ambiente
Algunos Resultados – 2012
● Creación de la “Fundación Millicom”
● USD$ 6 millones invertidos en 2012
● Ganadores del “G20 Challenge on Inclusive Business Innovation” por la
inclusión a la telefonía móvil de personas con bajos ingresos
● 300.000 niños beneficiados en África en colaboración con la Fundación
“Reach for Change”
● Desarrollo de plataformas tecnológicas para proyectos sociales con
GSMA y UNICEF
9
Estrategia Responsabilidad Social
Fuente: Millicom
Agenda
10
Millicom en el mundo
Millicom y su solidez financiera
Millicom en Colombia historia de éxito
¿Qué busca el proyecto fusión?
Millicom mantiene calificación estable
11
“La calificación de Millicom refleja su posición líder en la mayoría de los mercados donde opera, resultando en alta
generación de flujo de caja libre.”
“Un fuerte reconocimiento de marca y extensos sistemas de distribución ayuda a la compañía a mitigar el ambiente
competitivo especialmente en voz móvil.”
“La compañía ha mantenido históricamente una fuerte posición de liquidez con un alto balance de efectivo.”
Fuente: Fitch ratings y Moody’s
Fitch Ratings: BB+ con perspectiva estable
“El grupo tiene record de fuerte crecimiento y desempeño operacional.”
“Buena visibilidad en términos de crecimiento futuro.”
“Continuo progreso del grupo para tener un mejor balance de utilidades y generación de flujo de caja en las diferentes
regiones”
“Fuertes indicadores crediticios y políticas financieras disciplinadas.”
Moody’s: Ba1 con perspectiva estable
Solidez financiera
Crecimiento rentable, alta generación de caja, apalancamiento prudente, liquidez sólida
Fuerte crecimiento de ingresos año contra año, a la vez que se mantiene un margen EBITDA
líder en la industria
12
Perfil financiero sólido
Políticas financieras prudentes
Estructura de capital balanceada con apalancamiento moderado y reservas apropiadas de liquidez
Crecimiento medible de dividendos acompañado con una política prudente
Programa de gastos de capital disciplinado involucrando rigurosos análisis sobre todos los proyectos,
con supuestos operacionales conservadores con mínimos umbrales de retorno
3,6
4,8
2009 2012
Ingresos USD miles de millones
+35%
1,5
2,1
2009 2012
EBITDA USD miles de millones
+36%
456
981
2009 2012
Flujo de Caja USD millones
+115%
Fuente: Millicom
Atractivo margen EBITDA
13
Fuente: Reportes de las compañías, Bloomberg
El margen EBITDA es uno de los más altos de la industria, superior al de sus competidores en
Colombia, tanto de Claro (América Móvil) como de Movistar (Telefónica Latino América)
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
40,0%
45,0%
50,0%
Millicom TEF (OIBDA) OI AMX Entel
Margen EBITDA Q4-12 vs. Q4-11
Q4-11 Q4-12
Margen promedio Q4-11: 35.3%
Margen promedio Q4-12: 33.8%
14
Datos financieros clave 2012
Millicom muestra una continua generación de caja
Fuente: Millicom
*Excluye leasebacks sobre torres, espectro y negocios de activos
USD Millones 2009 2010 2011 2012
Mobile customers (m) 33.9 38.6 43.1 43.8
Revenue 3373 3,920 4,530 4,814
Ebitda 1546 1,841 2,089 2,065
Capex* 748 704 825 922
Operating Free Cash Flow* 678 1,047 1,218 1,127
Apalancamiento conservador
15
Dos emisiones de bonos exitosos durante el cuarto trimestre de 2012 por USD 600 millones
* Incluye mark to market de bonos
** Incluye depósitos, depósitos a término y efectivo restringido
1.233 437
294
318
1.238
1.220
315 266
2011
(USD 2,282m)***
2012
(USD 3,022m)***
Cash
650
461 339
280
882
56 32 30 0
292
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
< 1y 1-2 y 2-3 y 3-4 y 4-5 y 5-6 y 6-7 y 7-8 y 8-9 y 9-10 y Madurez promedio 3.4 años
1,262 US$m
Aumentando la diversificación Madurez de la deuda
*** Excluye leasing financiero
USD Millones 2012
Deuda bruta* 3,253
Efectivo** 1,262
Deuda neta 1,991
Deuda neta / EBITDA 1.0
Fuente: Millicom
Bancos Bonos Inst. Financieras de desarrollo
Prestamos con socios + otros
Efectivo
Operador Periodo Deuda Neta / EBITDA
Últimos 12 meses América Móvil Q1-13 1.40
Entel Q4-12 0.70 Millicom Q1-13 1.00 OI Q4-12 2.85 Telefónica Q4-12 2.36
Datos clave sobre Millicom
16
Portafolio diversificado a través de 15 países de América Latina y África 1
Alto nivel de Gobierno Corporativo por ser una compañía listada en bolsa 2
Competencias centradas en marca, distribución, innovación y conocimiento del cliente 3
Portafolio de productos diversificados de VAS (servicios de valor agregado), incluyendo servicios móviles financieros, impulsados por el crecimiento y disminución del churn
4
Record probado de crecimiento y generación de flujo de caja libre con un apalancamiento prudente y liquidez
5
Agenda
17
Millicom en el mundo
Millicom y su solidez financiera
Millicom en Colombia historia de éxito
¿Qué busca el proyecto fusión?
Millicom: Socio estratégico desde 2006
18
2.2. Que para ETB y EPM el propósito de seleccionar un Socio Estratégico para Colombia Móvil S.A.
E.S.P., tiene la finalidad de incorporar un nuevo socio dentro de la Compañía, el cual pueda aportar
tanto su experiencia, conocimiento y manejo del negocio de telecomunicaciones y en especial de
telefonía móvil, como aportar capital y recursos a la sociedad que le permitan a la Compañía
continuar desarrollando su objeto social y hacer una expansión y crecimiento progresivo de sus
negocios.
2.4. Que bajo la consideración de que Millicom International Cellular S.A. como Socio Estratégico
tiene la cantidad de acciones indicada en la sección anterior, ETB y EPM están de acuerdo en la
conveniencia e importancia de que Millicom International Cellular S.A., como Socio Estratégico, aporte
su conocimiento y experiencia en el negocio de telefonía móvil, y en tal sentido asuma la
responsabilidad de administrar la Compañía, sobre la base de actuar siempre en el mejor interés de
ésta, obrando siempre de buena fe, con lealtad, transparencia y respeto frente a los intereses de la
sociedad y los intereses y derechos de los demás accionistas.
Acuerdo de accionistas ETB-EPM-Millicom
Fuente: Acuerdo de Accionistas firmado entre ETB, EPM y Millicom
Crecimiento continuo de ingresos
19
TACC 2004-2006: 7.4%
TACC 2006-2012: 13.9%
● Desde que Millicom comenzó a operar Colombia Móvil el crecimiento anual pasó de 7.4% al 13.9%
● En 2012 los ingresos de Colombia Móvil fueron cercanos a $1,5 billones
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
350.000
CO
P M
illo
nes
Ingresos Trimestrales
OLA TIGO
Fuente: Estados financieros Colombia Móvil
TACC: Tasa Anual de Crecimiento Compuesto
Más de 6 millones de usuarios
● La participación de mercado cuando Millicom tomó el control de Colombia Móvil en 2006 era del 8.3%,
al finalizar 2012 la participación ha aumentado más de 5 puntos cerrando en 13.5%
● El número de usuarios pasó de 2.5 millones en dic-06 a 6.6 millones en dic-12 , con una tasa anual de
crecimiento compuesto del 17.7% mientras Claro y Telefónica crecieron 7.6% y 7.1% respectivamente
20
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
Usu
ari
os (
miles)
Evolución de Usuarios
OLA TIGO
Fuente: Informes trimestrales MinTic
Mejora en rentabilidad
21
-350.000
-300.000
-250.000
-200.000
-150.000
-100.000
-50.000
0
50.000
100.000
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
CO
P M
illones
Utilidad Neta
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Marg
en E
BIT
DA
%
Margen EBITDA
Promedio:
7.4%
Promedio:
22.1%
● Durante la administración de Millicom el margen EBITDA promedio ha sido del 22.1% frente a 7.4%
que se tuvo durante los primeros años de la operación de Colombia Móvil
● A partir de 2010 las utilidades netas de la Colombia Móvil han sido positivas y se han utilizado para
cubrir las pérdidas de periodos anteriores
OLA TIGO OLA TIGO
Fuente: Estados financieros Colombia Móvil
Mejora en posición financiera
22
Fuente: Estados financieros Colombia Móvil
Flujo de Caja estimado como EBITDA – CAPEX ( Inversiones en activos productivos)
Tasa deuda Millicom Libor + 4.5%
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
CO
P M
iles d
e M
illones
Deuda Colombia Móvil
Terceros UNE ETB MIC
OLA
TIGO
● Hasta 2006 la tasa de las obligaciones con accionistas locales fue del DTF + 2% y aumentó a DTF +
4,15% en octubre de 2006, según acuerdo de los accionistas
● Entre 2006 y 2012 se duplicó el valor de Colombia Móvil
Deuda / EBITDA 19.2 6.1 5.0 13.7 6.2 3.9 3.0 3.0
1.4 1.3 1.1 1.6 1.3 1.0 0.8 0.7 Deuda / Ingresos
-450
-350
-250
-150
-50
50
150
250
350
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
CO
P M
iles d
e M
illones
EBITDA - Flujo de caja
EBITDA Flujo de caja
Líderes en servicios innovadores
23
Primeros en ofrecer servicios innovadores
2007
●Ring back tones
●Micro regargas
(desde $500)
●*DAR: traslado de
saldo entre usuarios
●Banca Móvil
2008 2009 2010 2011 2012
●Valor / minuto
más barato a
números
escogidos por
el usuario
(parceros)
●Servicio de
música ilimitada
●Autoservicios a
través de portal
USSD
●Tu saldo no
vence
●HSPA+
●Arma tu plan
●Teléfonos con
bandas abiertas
●“Devolvato” el valor
que pagó el usuario
por el teléfono se le
devuelve en
minutos
●3G lanzamiento
simultáneo con
Claro
Deuda con accionistas
24
Deuda con Accionistas Dec-06 Dec-12
MIC 0 204,044
ETB 203,997 183,597
UNE 201,596 181,436
● Desde la llegada de Millicom como administrador
de Colombia Móvil no se han solicitado nuevos
aportes a los socios locales
● Tampoco se han solicitado nuevos prestamos a los
accionistas, al contrario, ésta se ha ido pagando
según lo acordado
Cifras en COP Millones
Fuente: Estados financieros Colombia Móvil
Agenda
25
Millicom en el mundo
Millicom y su solidez financiera
Millicom en Colombia historia de éxito
¿Qué busca el proyecto fusión?
Complementariedad en el negocio
26
Complementariedad
Servicios
Mercado
Regiones
● Tigo ofrece servicios móviles
● UNE ofrece servicios fijos
● Tigo tiene conocimiento del mercado prepago
● UNE tiene conocimiento del mercado pospago
● Tigo tiene una posición fuerte en la Costa Atlántica
● UNE es fuerte en Antioquia y el Eje Cafetero
● La complementariedad se refuerza porque las dos compañías ya han realizado inversiones en la región donde el otro es fuerte, facilitando las sinergias comerciales
Corporativo
Telef. móvil
Internet fijo
Telef. fija
TV Sat
TV cable
Fortalecer nuestra oferta
27
● Tigo y UNE combinado logran igualar el portafolio de servicios de Claro y Movistar
Potencial competitivo
1. Cifras en IFRS
Movistar y Claro información tomada de los reportes trimestrales presentados por Telefónica & América Móvil
Para Movistar y Claro ingresos y EBITDA incluye negocio fijo y móvil
EBITDA: Utilidades antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones
● Con el proyecto de fusión se logrará tener una oferta de producto que pueda competir contra
Claro y Movistar con solidez financiera
● Gran potencial de crecimiento
9.996
4.075
1.533 1.865
3.376
-
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
Claro Movistar Tigo UNE Tigo + UNE
CO
P M
il M
illo
nes
Ingresos
47%
34%
27% 23% 24%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
Claro Movistar Tigo UNE Tigo + UNE
Marg
en
EB
ITD
A
EBITDA
Datos clave sobre Millicom
29
1 Trayectoria global de innovación y servicio
2 Solidez financiera
3 Compromiso con alianzas y asociaciones sostenibles y efectivas
4 Determinados en actuar con transparencia frente a nuestros clientes,
proveedores, empleados, inversionistas y socios
5 Comprobados resultados operacionales mundialmente