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PROFUNDIZACIÓN DEL MERCADO PROFUNDIZACIÓN DEL MERCADO DE CAPITALESDE CAPITALES
Visión de las aseguradoras como inversionistas institucionales
Medellín, Mayo 21 de 2010ASOBANCARIA
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Presidencia EjecutivaMayo de 2010 Presidencia EjecutivaPresidencia Ejecutiva
AgendaAgenda
1. La actividad aseguradora
2. Transferencia de riesgo y crecimiento económico
3. Aseguradoras como inversionistas institucionales
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La actividad aseguradoraLa actividad aseguradora
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La actividad aseguradoraLa actividad aseguradora
• La industria aseguradora basa su operación en el manejo del riesgo.
• Dos actividades básicas para la industria que conviven y se complementan:
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Márgenes de UtilidadMárgenes de Utilidad(Resultados / Primas Emitidas)(Resultados / Primas Emitidas)
Fuente: FASECOLDA
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Transferencia de riesgo y Transferencia de riesgo y crecimiento económicocrecimiento económico
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Los seguros estimulan el crecimiento económicoLos seguros estimulan el crecimiento económico
• Los seguros reducen la incertidumbre a través de la diversificación de riesgo.
• La actividad técnica de los seguros contribuyen al crecimiento económico de un país.
• Se encuentra que un crecimiento de 1% en la densidad (gasto per cápita en seguros) se traduce en un 9.2% en el crecimiento económico (Han, Li, Moshirian, and Thian, 2010).
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Las aseguradoras como Las aseguradoras como inversionistas institucionalesinversionistas institucionales
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Seguros y mercado de capitalesSeguros y mercado de capitales
• Las compañías aseguradoras deben tener el 100% de sus reservas técnicas invertidas en el mercado de capitales.
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¿En qué invierten las aseguradoras?¿En qué invierten las aseguradoras?Diciembre de 2009Diciembre de 2009
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Composición de portafolio por vencimientoComposición de portafolio por vencimientoFasecoldaFasecolda
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Régimen de Inversiones Régimen de Inversiones
• Flexibilización del Régimen de Inversiones para el sector asegurador.
• Marco general para inversionistas institucionales.
• Impulsar la participación de los inversionistas institucionales en otras áreas de la economía (infraestructura).
• Se requieren papeles de más largo plazo para facilitar el calce entre activos y pasivos. Esto permitiría mitigar riesgos tales como el de reinversión.
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El impacto de los seguros en el El impacto de los seguros en el mercado de capitalesmercado de capitales
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Actividad Aseguradora y Mercado de Actividad Aseguradora y Mercado de CapitalesCapitalesZubregg et. Al., 2000, Journal of Risk and FinanceZubregg et. Al., 2000, Journal of Risk and Finance
• Al transferir riesgo los seguros facilitan la inversión.
• La actividad aseguradora como intermediario financiero facilita la acumulación de capital en la economía.
• Las compañías de seguros son importantes inversionistas institucionales.
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Seguros y Mercado de CapitalesSeguros y Mercado de CapitalesHaiss and Sumegi, Europainstitute, 2007Haiss and Sumegi, Europainstitute, 2007
• El papel o rol de las compañías de seguros como inversionistas institucionales es creciente.
• Las compañías de seguros amplían el espectro de las inversiones.
• Expanden el horizonte de inversión o sea el plazo de maduración.
• Incrementan el volumen de inversión. • Profundizan el mercado de capitales. • Mejoran la eficiencia del mercado financiero
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Reflexiones finales Reflexiones finales
• El negocio asegurador cuenta con un importante componente financiero, que no puede dejarse de lado al analizar el sector.
• Adicionalmente, la ley exige que sus reservas estén invertidas en el mercado de capitales.
• El comportamiento y desarrollo de los mercados financieros son vitales para la dinámica y evolución del mercado asegurador.
• A su vez, el mercado asegurador tiene importantes impactos sobre el desarrollo del mercado de capitales.
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GraciasGracias