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Presentación Fondo
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local Abril 2014
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• IPSA 2014 levemente positivo en términos anuales(+5,48%), con bastante volatilidad.(Enero : -7%, Febrero: +8%, Marzo: +1,5%, Abril, 3,41%)
• Proyecciones de marcado a principios de Enero (corredoras, deptos. de estudios) , proyectaban desde un 10% hasta un 30% de apreciación para el 2014. Pero hoy las que tenían proyecciones altas han empezado a ajustar.
• Adherimos a la proyección menos optimista de un 10%, basados en: • Constante salida de flujos extranjeros hacia otros mercados. (Estímulos)• Volatilidad asociada a implementación de nuevas medidas tributarias.• Menores perspectivas de crecimiento para Chile, (Imacec Febrero : 2,9%)• Preocupación sobre la economía China• Otros (Cu, USD, resultados corporativos 1Q2014, etc.)
• Sin embargo, hemos visto cambios de tendencias, viendo entradas de flujos a mercados emergentes.(por ejemplo creación de cuotas en EEM y ECH)
Escenario
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Corto plazo
En el corto plazo hemos cambiado nuestra estrategia aumentando nuestra exposición a mercado(cartera menos defensiva), debido a este cambio de tendencia internacional que es muy notorio debido a los menores volúmenes que hay en bolsa, sin embargo los fundamentales económicos (crecimiento) y políticos (cambios tributarios) no han cambiado.
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• Descripción Fondo
• Portfolio Actual
• Desempeño
4
EuroAmerica Fondos Mutuos
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local
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La principal características de este fondo es su estrategia de
inversión activa y flexible, lo cual permite seleccionar las acciones con
mejores perspectivas de acuerdo a sus fundamentales y visión de mercado
que se tiene, sin encasillarse en sectores económicos o tamaño de
empresas
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local
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• Descripción Fondo
• Portfolio Actual
• Desempeño
6
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local
EuroAmerica Fondos Mutuos
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- Estrategia: - Se establece un escenario volátil para RV local, alcista en corto plazo, debido a flujos, pero negativo en el mediano plazo, por ellos se aumenta Beta a 0,95 y se privilegiará selectividad en emisores y sectores industriales que vayan mostrando buenos o estables resultados corporativos, bajo impacto a monedas y cambios tributarios, y con mejores perspectivas para el futuro.
Focos:
a) Selectividad en emisores.
b) Se mantiene caja entre en torno a 2%
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local
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• Composición de la Cartera: 20 emisores, Beta de 0,92 comparada con el IPSA .
• Sectorialmente se mantienen preferencias en sectores eléctrico, servicios básicos y bancario
• Estrategia: selectividad y levemente más defensiva que el IPSA.
(Datos al 16/04/2014)
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local
PATRIMONIO 6.184.249.773$
BETA 0,95
N° ACCIONES 20
% INVERSIÓN 97,63%
%CAJA 2,37%
%ACC. DEFENSIVAS 36,6%
% ACCIONES CRECIMIENTO 63,4%
INFORMACIÓN GENERALEMISOR %
ENERSIS 9,1%LAN 9,0%
COPEC 8,8%FALABELLA 8,3%
BSANTANDER 8,0%ENDESA 6,9%
BCI 5,9%COLBUN 5,7%
SM-CHILE B 4,5%CHILE 4,2%
CENCOSUD 3,7%AGUAS-A 3,5%
CGE 3,4%PARAUCO 3,0%
IAM 2,9%SONDA 2,5%
SK 2,4%GASCO 2,4%
AESGENER 1,8%CAP 1,6%
TOTAL CARTERA 97,63%
CAJA 2,37%
Retail17%
Eléctrico30%
Commodities12%
Construcción0%
Comunicaciones3%
Consumo0%
Banca25%
Utilities10%
Industrial3%
AFP0%
Otros0%
VENTAJA LOCAL
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
VL v/s IPSA
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• Descripción Fondo
• Portfolio Actual
• Desempeño
9
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local Local
EuroAmerica Fondos Mutuos
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Desempeño Relativo
Fuente LVA Índices, Elaboración Propia
Comparación con IPSA últimos 12 meses
Datos al 15/04/2014- Base 100: 15/04/2013, fluctuación cartera
70,00
75,00
80,00
85,00
90,00
95,00
100,00
105,00
15-4-13 15-5-13 15-6-13 15-7-13 15-8-13 15-9-13 15-10-13 15-11-13 15-12-13 15-1-14 15-2-14 15-3-14
IPSA Ventaja Local
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Presentación Fondo
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local Abril 2014
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Presentación Fondo
Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo LocalAbril 2014
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• Descripción Fondo
• Proceso de Inversión
• Portfolio Actual
• Desempeño
13
EuroAmerica Fondos Mutuos
Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local
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Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local
• Estrategia de inversión en acciones nacionales que repartan dividendos sobre el promedio de mercado y de bajo riesgo
• Estrategia innovadora y única en la industria de fondos mutuos locales
• Se tendrá una cartera diversificada y con una menor volatilidad que otros fondos accionarios nacionales, representando una excelente alternativa para el ahorro periódico de largo plazo
Alta Política de Dividendo
Alto Dividend Yield
Bajo Beta
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¿Por qué invertir en empresas que reparten dividendos sobre el promedio de mercado?
• Por ley las S.A. abiertas están obligadas a repartir a sus accionistas al menos el 30% de sus utilidades a través de dividendos.
• Existen empresas que históricamente se han caracterizado por su alto dividend yield (rendimiento por dividendo), es decir, la relación entre el dividendo que paga una acción y su precio en Bolsa.
• Por ejemplo, si una acción tiene un dividend yield de 10% significa que si un inversionista compró esa acción hace un año, habría rentado 10% sólo por la entrega de dividendos.
• Un alto dividend yield se relaciona con empresas que generan un alto flujo de caja y están en un negocio más bien defensivo y maduro.
• Esto las hace menos volátiles y especialmente atractivas para aquellos inversionistas más conservadores dentro de la renta variable.
* Dividend Yield: = Monto Dividendo anual
Capitalización de MercadoPrecio de la acción
Monto Dividendo anual / N° acciones
Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local
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• Descripción Fondo
• Proceso de Inversión
• Portfolio Actual
• Desempeño
• Equipo de Inversiones
• Anexo
16
Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local
EuroAmerica Fondos Mutuos
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Fuente:, Elaboración Propia
Filtro:
Las empresas incluidas en la cartera cumplen con las siguientes características:
- Alto rendimiento por dividendo (dividend
yield ) histórico y esperado
- Política de dividendos alta (mayor al 30%
exigido)
- Empresas maduras
- Flujos de caja estables y poco expuestos a los
ciclos económicos
- Empresas con bajo Beta, es decir, baja relación
con el riesgo de mercado
- Empresas que emiten acciones con presencia
bursátil (presencia mayor al 25%).
Presencia Bursátil > 25%
Beta < 1
Política Dividendos > 30%
Div Yield Actual
> DY IPSA
Div Yield Histórico
> 3%
Portfolio
Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local
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• Descripción Fondo
• Proceso de Inversión
• Portfolio Actual
• Desempeño
18
Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local
EuroAmerica Fondos Mutuos
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• Se mantiene estrategia Defensiva con importancia en dividendos.
•Se mantiene nivel de riesgo de la cartera y cantidad de emisores, maximizando el dividend yield potencial sujeto a la cantidad de acciones que permitan el cumplimiento normativo y tener diversificación
•Se busca mantener caja de 4%
Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local
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• Composición de la Cartera: la cartera presenta una política absolutamente defensiva de inversión, pensando en un horizonte de mediano y largo plazo e incluyendo acciones poco correlacionadas con los movimientos de mercado y pertenecientes a sectores defensivos en su mayoría.
• Estrategia: Defensiva
Datos al 16/04/2014
Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local
EMISOR FONDOGASCO 8,9%
IAM 8,8%
AGUAS-A 6,5%
CHILE 6,3%
SECURITY 5,9%
CGE 5,8%
PARAUCO 5,0%
SK 5,0%
EMBONOR-B 4,8%
ENERSIS 4,7%
HABITAT 4,2%
BCI 3,6%
AESGENER 3,5%
QUINENCO 3,5%
ECL 3,4%
BANMEDICA 3,3%
ENTEL 3,2%
ILC 2,7%
CCU 1,9%
SONDA 1,9%
ANDINA-B 1,6%
ANDINA-A 1,1%
PEHUENCHE 0,6%
CFR 0,5%
TOTAL CARTERA 95,67%
CAJA 4,33%
Retail5%
Eléctrico18%
Commodities0%
Construcción0%
Comunicaciones5%
Consumo10%
Banca16%
Utilities25%
Salud4%
Industrial6% AFP
7%
Transporte0%
Otros4%
DIVIDENDO LOCAL
PATRIMONIO 7.894.284.151$ BETA 0,52 N° ACCIONES 24 % INVERSIÓN 97,07%%CAJA 2,93%%ACC. DEFENSIVAS 56,0%
% ACCIONES CRECIMIENTO 44,0%
INFORMACIÓN GENERAL
-20,0%-15,0%-10,0%
-5,0%0,0%5,0%
10,0%15,0%20,0%25,0%
DL v/s IPSA
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• Descripción Fondo
• Proceso de Inversión
• Portfolio Actual
• Desempeño
21
Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local
EuroAmerica Fondos Mutuos
![Page 22: Presentación Fondo Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja LocalAbril 2014](https://reader035.vdocuments.co/reader035/viewer/2022081520/5665b49a1a28abb57c928c3d/html5/thumbnails/22.jpg)
Desempeño Relativo
Fuente LVA Índices, Elaboración Propia
Comparación con IPSA últimos 12 meses
Datos al 15/04/2014- Base 100: 15/04/2014, fluctuación cartera
70,00
75,00
80,00
85,00
90,00
95,00
100,00
105,00
15-4-13 15-5-13 15-6-13 15-7-13 15-8-13 15-9-13 15-10-13 15-11-13 15-12-13 15-1-14 15-2-14 15-3-14 15-4-14
IPSA Dividendo Local
![Page 23: Presentación Fondo Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja LocalAbril 2014](https://reader035.vdocuments.co/reader035/viewer/2022081520/5665b49a1a28abb57c928c3d/html5/thumbnails/23.jpg)
23
Premios
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Presentación Fondo
Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo LocalAbril 2014
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Equipo de inversiones
Fondo Mutuo EuroAmerica Abril 2014
![Page 26: Presentación Fondo Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja LocalAbril 2014](https://reader035.vdocuments.co/reader035/viewer/2022081520/5665b49a1a28abb57c928c3d/html5/thumbnails/26.jpg)
Fondo Mutuo EuroAmericaRenta FijaReconocimiento FundPro 2013
1 . Administradora del año 2013 • Categoría Renta Variable
Nacional
2. Dividendo Local y Ventaja Local• Mejores fondos mutuos de RV
Nacional del año 2013
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Anexos
Fondos Mutuos EuroAmerica Abril 2014
![Page 28: Presentación Fondo Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja LocalAbril 2014](https://reader035.vdocuments.co/reader035/viewer/2022081520/5665b49a1a28abb57c928c3d/html5/thumbnails/28.jpg)
Reforma tributaria, (La Tercera 06/04/2014)
Objetivo : Recaudar el 3,02% del PIB en el 20181. Impuesto a las empresas : aumentar primer categoría del 20% al 25%, gradualmente en 4 años2. Cambio en base tributación y fin del FUT:
– Base devengada x base percibida.– Fin FUT :
3. Ganancias de capital y cambios a bienes raíces:– Toda ganancia de capital debe quedar gravada con le impuesto a la renta, salvo :acciones,
fondos mutuos con presencia bursátil y bonos centrales y tesorería.– Se elimina la exención de ganancias a la venta de inmuebles, queda exenta la casa propia
hasta 8,000 UF4. Gastos rechazado evasión y elusión : fiscalización5. Depreciación para estimular la inversión: rebajar de una sola vez el gasto en bienes de las
utilidades.6. Impuestos verdes , impuesto a la emisión de fuentes fijas 7. Impuesto a las rentas personales : rebajar tasa marginal del 40% al 35%, incentivo tributario al
ahorro (DAP y libretas de ahorro), se deroga 57 bis8. Impuestos indirectos : IVA a la venta de inmuebles , restringe IVA a empresas constructoras,
aumento de t de timbres y estampillas en dos años del 0,4% al 0,8%9. Tributación internacional: elusión10. Fortalecimiento de la institucionalidad tributaria: modernizar SII