Los programas de capitalización individual y sus aportes al mejoramiento de las pensiones
y al desarrollo económico
GUILLERMO ARTHUR ERRÁZURIZ
PRESIDENTE FIAP
PRESENTACIÓN PREPARADA PARA EL KYIV
INTERNATIONAL ECONOMIC FORUM 2016 (KIEF),
EL 6 Y 7 DE OCTUBRE DE 2016, EN KYIV, UCRANIA.
Adultos mayores (65+) en 2015 y 2050(% de la población)
Fuente: World Population Prospects: The 2015 Revision (UN Population Division, 2016).
Deuda no documentada de países que reformaron sistema de pensiones se extinguirá conforme pase el tiempo
Deuda previsional no documentada en el 2009-2010 ( % del PIB)
Casi 9 veces lo que produce el país en un año
* Para Ucrania estimaciones del Banco Mundial al 2004.** Para Chile, México y Perú estimaciones del Banco Mundial al 2010.Fuente: Edwards (2010) y Banco Mundial (2004).
Fuente: FIAP al 31/12/2015.
Promedio LATAM= 7,31%
FPs han tenido excelente rentabilidad
En Chile, los fondos tienen el 34% del stock de deuda pública; 58% de la deuda del sistemafinanciero; 37% de los bonos de empresas; 6% del stock de acciones.
Mayor profundización del mercado de capitales
Fuente: Elaboración FIAP al 31/12/2015.
Cartera de los FP según sector económico (Dic. 2015)
Estatal35%
Corporativo13%
Financiero15%
Extranjero33%
Otros Activos 4%
COLOMBIA
Estatal23%
Corporativo15%
Financiero18%
Extranjero44%
Otros Activos 0%
CHILE
Estatal47%
Corporativo32%
Financiero2%
Extranjero16%
Otros Activos 3%
MÉXICO
Estatal18%
Corporativo23%
Financiero19%
Extranjero40%
Otros Activos 0%
PERÚ
FP llegan a todos los sectores de la economía
Fuente: FIAP al 31/12/2015.
Se logra por disminución creciente del déficit del sector público (creado por financiamiento de sistemade reparto insostenible).
En Chile ya culminó periodo de mayor déficit de transición: déficit estuvo en 4% del PIB hasta año 2000,para disminuir posteriormente a 2,6% del PIB y desaparecerá a largo plazo (en el año 2050desaparecería el déficit, según estimaciones de Arenas y otros, 2009).
Beneficio directo que ahora se cosecha: liberación de recursos estatales para fortalecer el “Pilar Cero”(sistema de pensiones solidario creado con Reforma de 2008).
Ahorro e inversión
Fuente: Contribución del Sistema Privado de Pensiones al Desarrollo Económico de Latinoamérica. Experiencias de Colombia, México,
Chile y Perú. Evidencias para Chile. J. Rodrigo Fuentes. Estudio realizado por SURA Asset Management.
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
3,5%
4,0%
4,5%
1981 1986 1991 1996 2001 2006 2011
Déficit Previsional Fiscal de Transición
Déficit de Transición
DéficitOperacional
Bono de Reconocimiento
Fuente: SURA (2013) , “Contribución del sistema privado de pensiones al desarrollo económico de Latinoamérica; experiencias de Colombia, México, Chile y Perú”.
% crec. del PIB explicado por la reforma
8,08% 12,75% 12,92% 6,22%
(i) Vivienda: Cerca de un millón y mediode viviendas se están financiando conFondos Previsionales (AFP y CSV através de la banca). Créditoshipotecarios se ofrecen a plazos dehasta 30 años.
(ii) Infraestructura: Cerca de US$ 7.000millones de los FPs están invertidos enel sector eléctrico, US$ 630 millonesen telecomunicaciones y alrededor deUS$ 2.000 millones están invertidosen obras concesionadas (autopistas,aeropuertos, hospitales).
Impacto en la economía real
MUCHAS GRACIAS
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