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NIC 39:
Reconocimiento y Valoración
de Instrumentos Financieros
NIC 39:
Reconocimiento y Valoración
de Instrumentos Financieros
Resumen de la NIC 39
1. Desarrolla criterios para reconocer y dar de baja los activos y pasivos financieros y requisitos aplicables a transferencias
2. Obliga al inversor a separar componentes no estrechamente relacionados de instrumentos híbridos o medir instrumento conjunto a valor razonable.
3. Exige aplicar reglas de clasificación para todos los activos y pasivos financieros, incluidos los derivados.
4. Establece un modelo mixto de valoración – Valor Razonable y Coste Amortizado o Coste – para instrumentos financieros, en función de su clasificación; permite designar otros a V/R
5. Obliga a medir los derivados por su valor razonable y exige su reconocimiento en el balance como activos o pasivos.
6. Establece criterios para contabilizar pérdidas por deterioro, individual (activo) y/o colectivamente (grupos activos).
7. Regula los requisitos, tipología y criterios aplicables a la contabilidad de coberturas, incluidas las macro-coberturas.
Objetivos, Definiciones
y Alcance de la Norma Objetivos, Definiciones
y Alcance de la Norma
Objetivo de la Norma
Establecer los principios de reconocimiento y valoración de los
instrumentos financieros Ampliar el uso del Valor Razonable
Exige valorar los instrumentos financieros a VALOR RAZONABLE o al COSTE
AMORTIZADO en función de la naturaleza y clasificación del instrumento
Permite valorar al COSTE cuando el V/R no pueda medirse con fiabilidad
Designación V/R Verificable Designación
V/R Verificable Clasificación por Carteras Clasificación por Carteras
Modelo Mixto de ValoraciónModelo Mixto de Valoración
Deterioro de Valor Activos Deterioro de Valor Activos Contabilidad de Cobertura
Contabilidad de Cobertura
Criterios de Valoración Criterios de Valoración
Baja Activos y Cesiones Baja Activos y Cesiones
– Pérdida Derechos
– Riesgos y Beneficios –
Control sobre Activo
– Pérdida Derechos
– Riesgos y Beneficios –
Control sobre Activo
Baja Pasivos y Modificación Baja Pasivos y Modificación
Principales Definiciones
Instrumento Financiero Instrumento Financiero
Contrato que da lugar, simultáneamente, a un
activo financiero en una entidad y a un pasivo financiero o instrumento capital en otra entidad
Activo
Financiero Activo
Financiero
(i) Efectivo e instrumento capital de otra entidad.
(ii) Un derecho contractual a recibir efectivo o activos financieros o intercambiar instrumentos financieros en condiciones potencialmente favorables.
(iv) Un contrato no derivado: entidad obligado a recibir un nº variable de sus instrumentos capital propio
(v) Derivado que se liquida de forma distinta que por el intercambio de un importe fijo de efectivo o de otro activo por un número fijo de instrumentos capital
Pasivo
Financiero Pasivo
Financiero
(i) Obligación contractual de entregar a otra entidad efectivo u otros activos financieros o intercambiar instrumentos financieros condiciones desfavorables
(ii) Contrato no derivado: entidad obligada a entregar un número variable de instrumentos capital propio
(iii) Derivado que se liquida de forma distinta que por intercambio importe fijo de efectivo u otro activo por un número fijo de instrumentos capital propio
Instrumentos de Capital y Derivados
Instrumento de Capital Instrumento de Capital
Cualquier contrato que ponga de manifiesto una
participación o interés residual en los activos
netos
de una entidad después deducir todos sus pasivos
Instrumento
Derivado Instrumento
Derivado
Un instrumento financiero u otro contrato que
cumple tres características: (a) Su valor cambia en respuesta a cambios del precio de un instrumento financiero, una tasa de interés, un tipo de cambio, .......
(b) No requiere inversión inicial o muy pequeña respecto otros con resptas similares (apalanc)
(c) Se liquidará en una fecha futura
Compromiso Firme Compromiso Firme
Transacción Prevista Transacción Prevista
Acuerdo irrevocable para intercambiar una
cantidad específica de un recurso a un precio y fecha futura predeterminados
Compromiso anticipado transacción futura
Valor Razonable y Coste Amortizado
Valor Razonable
Valor Razonable
Coste Amortizado
Coste Amortizado
Método Interés
Efectivo
Método Interés
Efectivo
Importe por el que se puede intercambiar un activo
o cancelar una obligación entre partes interesadas y
debidamente informadas que realizan la transacción
en condiciones de independencia mutua.
Importe al que fue medido un activo o pasivo en el
reconocimiento inicial – los reembolsos del principal
+/– la amortización acumulada, usando el método
del tipo de interés efectivo, de cualquier diferencia
entre el importe inicial y el valor de reembolso al
vencimiento – pérdida por deterioro en caso activos.
Tasa de Interés Efectiva Tasa de Interés Efectiva
∑n
1 = tt)TIR+1(
t Periodo Efectivo Flujos = Libros en Valor
Alcance de la Norma
NIC 39 se aplica a todas las entidades y todos instrumentos financieros, excepto:
Participaciones en filiales, asociadas y negocios conjuntos1
Derechos y obligaciones contratos de arrendamiento1
Derechos y obligaciones por planes de pensiones
Contratos de seguros1
Instrumentos de capital emitidos por la propia entidad
Contratos de garantía financiera1
Contratos contingentes en combinaciones de negocios1
Compromisos de préstamos (que no se liquidan por netos)1
1. Existen algunas instrumentos o componentes que constituyen salvedades a las excepciones anteriores y que caen dentro del alcance de esta Norma.
Contratos de Compraventa de Mercancías
NIC 39 se aplica a contratos de compraventa mercancías que
se pueden liquidar por difer. – en efectivo u otros activos –
como si fueran instrumentos financieros, excepto:
Un contrato de compraventa de mercancías cae dentro del alcance de la NIC 39 si se trata de:
Los contratos que se han originado y continúan siendo usados
con el propósito de entregar o recibir partidas no financieras
por necesidades de compra, venta o uso previsto por la entidad
(a) Contratos que permiten a cualquier parte liquidarlos por netos
en efectivo u otros instrum. fros; o la entidad tiene práctica de entrar en acuerdos de compensación de contratos.
(b) La entidad sigue la práctica, para contratos similares, de recibir la entrega física del subyacente y venderlo a corto plazo.
(c) Cuando la partida es fácilmente convertible en efectivo.
Reconocimiento y
Clasificación Inicial Reconocimiento y
Clasificación Inicial
Reconocimiento Inicial Activos y Pasivos
Activos y pasivos financieros
Instrumentos compuestos o híbridos
Reconocer y valorar separadamente, en el momento inicial, el derivado implícito que no está estrechamente relacionado.
“Si es incapaz de separar y valorar el derivado implícito, debe
valorar el instrumento conjunto a Valor Razonable (V/R)”
Reconocer separadamente, desde el inicio, los componentes del del instrumento como Activos y Pasivos o Patrimonio Neto.
Un componente – derecho conversión – será de Patrimonio si cumple la definición. En los demás casos = Pasivo.
InversorInversor
EmisorEmisor
Cuando la entidad sea parte obligada, según cláusulas contractuales del instrumento.
Precio transacción o valor razonable de contrapartida entregada o recibida, salvo otro que refleje mejor VR.
Se incluyen, salvo en los activos y pasivos a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias
ReconocimientoReconocimiento ValoraciónValoración Costes TransacciónCostes Transacción
Instrumentos Híbridos: Derivados Implícitos
Los derivados implícitos en instrumentos híbridos se separan del contrato principal y contabiliza como derivado independiente si:
Derivados RelacionadosDerivados Relacionados
i. Las características económicas y los riesgos del derivado implícito NO están estrechamente relacionados con los del contrato principal.
ii. Un instrumento independiente con las mismas condiciones que el derivado implícito cumple la definición de instrumento derivado.
iii. El instrumento híbrido no se mide a valor razonable con cambios en el valor razonable del instrumento en Resultados
Derivados No RelacionadosDerivados No Relacionados
Un derivado cuyo subyacente es una
tasa de interés que puede cambiar los intereses del instrumento de deuda (excepto no
recupere principal o > X 2 intereses)
Derivado que incorpora un techo (Cap) y un suelo (Floor) “fuera de mercado” en la tasa
de interés del instrumento principal de deuda
Opción de prepago incorporada a un contrato, por importe similar a su coste
amortizado
PUT incorporada en un instrumento que el tenedor puede ejercer por un importe que varía en función tipo interés o cotización.
Derecho conversión o call en un Bono
Derivados de crédito incorporados a bonos que permiten al tenedor transferir el riesgo
Derivado que relaciona pagos intereses o principal en función de un índice acciones
Compraventa Convencional Activos Financieros
Métodos de
Reconocimiento Métodos de
Reconocimiento
La compraventa de activos financieros mediante
contratos convencionales, tal como un contrato
bursátil, se reconocen en la fecha negociación o
o fecha de liquidación. Contratos a liquidar por
por diferencias no es compraventa convencional
Fecha de Liquidación
Fecha de Liquidación
La fecha en que se recibe (entrega) el activo se
reconoce (o se da de baja) en Balance.
Cambios V/R entre ambas fechas: Compra desde
la Fecha Negociación. En Venta No se Reconocen
Fecha de
Negociación Fecha de
Negociación
La fecha en que exista un compromiso en firme
de realizar la compra (venta) se reconoce (o se
da de baja) el activo del Balance.
Cambios en V/R, entre fechas negociación y de
liquidación, COMPRA Activo a V/R con cambios en P/G o Disponible Venta ajustan valor libros y se reconocen, respectivamente, en Resultados o en Patrimonio Neto
Ejemplo Compra Convencional Activos
29-Oct-X1 se ejecuta una orden de compra por 1.000. El 31-Oct-X1 el precio de
mercado del activo es 1.002 y 3-Nov-X1 (fecha liquidación) de 1.004
Fecha de Liquidación
Fecha de Liquidación
Fecha de
Negociación Fecha de
Negociación
Fecha SaldosInversión a
VencimientoA D V
Cartera Negociación
29-Oct-X1 ActivoPasivo
1.000(1.000)
1.000(1.000)
1.000(1.000)
31-Oct-X1 Activo PasivoPatrimonioGanancia
1.000(1.000)
------
1.002(1.000)
(2)---
1.002(1.000)
---(2)
3-Nov-X1 ActivoPatrimonioGanancia
1.000------
1.004(4)---
1.004---(4)
Fecha SaldosInversión a
VencimientoA D V
Cartera Negociación
31-Oct-X1 Activo PatrimonioGanancia
---------
2(2)---
2---
(2)
3-Nov-X1 ActivoPatrimonioGanancia
1.000------
1.004(4)---
1.004---(4)
Ejemplo Venta Convencional Activos
29-Oct-X1 se ejecuta una orden de venta por 1.010 cuyo coste libros es 1.000.
El 31-Oct-X1 y 3-Nov-X1 (fecha liquidación) las cotizaciones son 1.012 y 1.013
Fecha de Liquidación
Fecha de Liquidación
Fecha de Negociación
Fecha de Negociación
Fecha SaldosInversión a
VencimientoA D V
Cartera Negociación
29-Oct-X1 Act CobrarGanancia
1.010(10)
1.010(10)
1.010(10)
31-Oct-X1 A. CobrarGanancia
1.010(10)
1.010(10)
1.010(10)
3-Nov-X1 A. CobrarGanancia
---(10)
---(10)
---(10)
Fecha SaldosInversión a
VencimientoA D V
Cartera Negociación
29-Oct-X1 Activo FroPatrimonioGanancia
1.000------
1.010(10)---
1.010---
(10)
31-Oct-X1 Activo FroPatrimonioGanancia
1.000------
1.010(10)---
1.010---
(10)
3-Nov-X1 PatrimonioGanancia
---(10)
---(10)
---(10)
Otros Criterios de Reconocimiento
Préstamos y Otras Partidas
Préstamos y Otras Partidas
Los préstamos y partidas por cobrar se
reconocen cuando entidad tiene derecho
a cobrar efectivo. No cotizados y sin riesgo
de no recuperar ppal (excepto por riesgo cto).
Contratos
Derivados Contratos
Derivados
Contratos a plazo (futuros, forward, FRA, swap)
se reconocen como activos o pasivos en la fecha
misma del compromiso, sin esperar a la fecha de liquidación.
Los contratos de opciones se reconocen como
activos o pasivos cuando el tenedor o el emisor
se convierten en parte del contrato
Compromisos en Firme y
Transacciones Previstas
Compromisos en Firme y
Transacciones Previstas
Compromisos en firme para comprar o vender
bienes y servicios se reconocen cuando una de las partes haya ejecutado el acuerdo (u oneroso)
Las transacción futura previstas no se reconocen
aunque exista alta probabilidad de que ocurran en el futuro.
Clasificación de Activos y Pasivos
En el reconocimiento inicial los activos y pasivos – a efectos de su
valoración al coste, al coste amortizado o al valor razonable – se clasifican en las siguientes categorías de instrumentos financieros:
4 Categorías de Activos4 Categorías de Activos 4 Categorías de Pasivos4 Categorías de Pasivos
i. Créditos y partidas a cobrar que no sean derivados ni estén cotizando en mercado
ii. Inversiones que se mantienen hasta su vencimiento
iii. Activos negociación, incluidos derivados que sean activos, y los designados V/R P/G
iv. Activos disponibles para
venta
i. Pasivos clasificados a V/R con cambios en P/G y los derivados que sean pasivos.
ii. Pasivos relacionados con activos cedidos y no dados de baja del balance.
iii. Gar. Fras y compromisos de préstamo inferior a mcdo
iv. Resto pasivos y derivados que se liquiden por entrega de instrumentos de capital cuyo VR no sea fiable
CyPC e Inversión Mantenida Hasta Vencimiento
Créditos y
Partidas Cobrar Créditos y
Partidas Cobrar
Activos financieros no derivados con cobros
fijos o determinables y vencimiento fijo que
no cotizan ni con riesgo de no recuperación.
Inversiones Mantenidas
Vencimiento
Inversiones Mantenidas
Vencimiento
Activos financieros no derivados con cobros fijos
o determinables y vencimiento fijo que la entidad tiene la intención y capacidad de conservar hasta vencimiento y no entran en la definición CPC ni se
clasifican como ADV o como V/R P/G
La entidad no debe clasificar ninguna IMV si en el
ejercicio y en 2 ejercicios anteriores ha vendido o reclasificado un importe más que insignificante de IMV por razones distintas a la: (a) Venta fecha próxima vencimiento o compra (menos 3 meses)
(b) Venta tras cobro o prepago de la mayor parte del principal (90%)
(c) Venta por hechos no controlables por entidad
Activos y Pasivos Valor Razonable P/G y ADV
Activos y Pasivos Valor Razonable
con cambios P/G
Activos y Pasivos Valor Razonable
con cambios P/G
Activos o pasivos financieros que han sido:
(a) Clasificados mantenidos para negociar porque:
(i) Fue adquirido (incurrido) para venderlo (re-comprarlo) a corto plazo;
(ii) Forma parte cartera negociación; o
(iii) Es un derivado no de cobertura.
(b) Son instrumentos híbridos designados inic.
(c) En reconocimiento inicial fue designado por la
entidad a Valor Razonable con cambios en P/G
Los instrum. de capital valorados al coste
porque su VR no se puede medir con fiabilidad
no pueden designarse VR con cambios en P/G
Activos Disponibles para Venta
Activos Disponibles para Venta
Activos financieros (de capital o deuda) no
derivados designados inicialmente como disponibles para la venta o que no ha sido
clasificados en las otras categorías
Reclasificaciones de Activos y Pasivos
Valor Razonable
Valor Razonable
Una entidad no reclasificará un instrumento
financiero dentro o fuera de la categoría de Valor Razonable mientras mantenga o emita
Re-expresión
V/R vs Coste
Re-expresión
V/R vs Coste
Si para un activo medido al coste, porque no
se disponía de V/R fiable, se puede obtener
una medida fiable a V/R, se re-expresa V/R y
los cambios entre el importe en libros y V/R
se reconocen Resultados o Patrimonio Neto
El caso contrario, el V/R = Coste Amortizado
Si como resultado de cambios en la intención
o la capacidad, no debe clasificarse un activo
IMV, se reclasificará como ADV y se medirá a
valor razonable y los cambios en Patrimonio.
Cuando se venda o reclasifique un importe
más que poco significativo activos IMV, todos
los IMV se reclasifican en ADV durante 2 años
Activos
Mantenidos
Vencimiento
Activos
Mantenidos
Vencimiento
Valoración de Activos
y Pasivos Financieros Valoración de Activos
y Pasivos Financieros
Instrumentos Medidos al Coste Amortizado
Activos Financieros
Activos Financieros
Préstamos y partidas por cobrar (no clasificados
para negociación, V/R P/G ni como ADV).
Inversiones mantenidos a vencimiento
Todos los pasivos financieros se miden al coste
amortizado, a su tasa interés efectiva, salvo (1)
pasivos designados o negociación, (2) surgidos de
no baja de act., (3) gar fras y (4) compromisos ptmos. Pasivos Financieros
Pasivos Financieros
Instr. de cap. no cotizados cuyo V/R no puede
medirse de forma fiable y derivados vinculados
que se liquidan por entrega se miden al Coste
Derivados que se liquiden por entrega y estén
vinculados a instrumentos capital cuyo V/R no
puede medirse con fiabilidad, se valoran Coste
Coste Amortizado: Método Interés Efectivo
Método para calcular el coste amortizado de un
activo o pasivo (grupo) y distribuir los ingresos y
gastos por intereses durante el periodo relevante,
aplicando la tasa de interés efectiva (TIR)
Método Interés Efectivo
Método Interés Efectivo
2. Al calcular TIR efectiva hay que considerar todas las condiciones contractuales del
instrumento – primas, descuentos, puntos básicos, costes, prepagos y opción de rescate –
pero no se consideran pérdidas futuras (sí incurridas) por riesgo crédito. Existe la presunción de que tanto los flujos de efectivo como la vida esperada de un
instrumento o un grupo de instrumentos se puede calcular con facilidad. Cuando ello no sea
posible, se utilizan los flujos previstos contractualmente
Tasa Interés Efectiva
Tasa Interés Efectiva
La TIR2 efectiva es la tasa de descuento que iguala
exactamente la corriente de pagos y cobros
esperados a lo largo de la vida esperada
del instrumento con el importe en libros
del activo o pasivo.
Ejemplo Método Interés Efectivo (TIR)
AñoCoste Amortizado
al Inicio del Año
(A)
Ingreso (gasto)
por Intereses
(B = A x 10%)
Flujos Caja
Cobro (Pago)
(C)
Coste Amortizado
al Final del Año
(D = A + B – C)
1 1.000 100 59 1.041
2 1.041 104 59 1.086
3 1.086 109 59 1.136
4 1.136 113 59 1.190
5 1.190 119 1.250 + 59 ---
Una entidad adquiere (emite) un bono que vence dentro de 5 años por un
importe neto de 1.000, incluyendo costes de transacción. El bono tiene un
principal de 1.250 y paga un cupón anual de 4,7% (1.250 x 4,7% = 59).
La TIR que iguala el importe inicial desembolsado (recibido) de 1.000 con
los cobros (pagos) futuros de los intereses (59 x 5 años) y del principal
(1.250 año 5) es del 10%. No hay prepagos ni opción rescate anticipado.
Aplicación de la TIR Efectiva
Comisiones y DescuentosComisiones y Descuentos
Al aplicar el método TIR efectiva, las comisiones, puntos
básicos a pagar o recibir, costes de transacción y otras
primas o descuentos incluidos en el cálculo de la TIR
efectiva se amortizan a lo largo de la vida esperada del
instrumento, a no ser que se relacionen con un periodo
más corto, por ejemplo en el que se revisan los tipos.
Si se revisan los pagos y cobros estimados, se debe
ajustar el importe en libros del instrumento para reflejar
la revisión actual de los flujos de efectivo estimados.
El nuevo importe en libros será igual al valor presente
de los flujos de efectivo estimados descontados a la TIR
efectiva original. Los ajustes se reconocen en resultados
Revisión cobros o pagos
Revisión cobros o pagos
Para los activos o pasivos a tasa variable, el proceso de
reestimación periódica de los flujos de efectivo, para
reflejar movimientos en los tipos de interés de mercado,
cambia la tasa de interés efectiva del instrumento
Revisión Tipos
Revisión Tipos
Ejemplo Método Interés Efectivo FRN
La entidad emite un bono a tipo de interés variable EURIBOR por importe del
principal de 1.000 – 20 costes de transacción, que vence en 5 años y paga cupón anual. A partir
de la Curva Cupón Cero del EURIBOR, que es conocida, se obtienen los tipos implícitos
entre cada dos periodos consecutivos aplicando la fórmula siguiente:
Los tipos implícitos permiten calcular los flujos esperados y la TIR Efectiva. En cada
fecha de revisión de tipos (anual en el ejemplo), se vuelve a repetir el mismo cálculo,
tomando como importe neto del bono el coste amortizado al inicio del periodo.
1 - n)nR + (1
1+n)1+nR + (1 = 1+nRn
Año Tipos CC Implícitos Flujos FRN Inicio Devengos Pagos FRN Final
0
1
2
3
4
5
---
5,00%
5,25%
5,40%
5,45%
5,50%
---
5,00%
5,50%
5,70%
5,60%
5,70%
(980)
50
55
57
56
1.057
---
980
988
992
994
998
---
58
59
59
59
59
---
50
55
57
56
1.057
980
988
992
994
998
0
TIR (t0) = 5,96%
Instrumentos Medidos a Valor Razonable
Derivados (incorporados o no a otro instrum.)
Activos a V/R P/G y disponibles para venta
Instrumentos híbridos cuyos componentes no
se pueden separar ni valorar de forma fiable.
Inversiones sin vencimiento fijo, préstamos y
partidas a cobrar mantenidos para negociación
Determinados contratos basados en mercancías
Derivados incorporados o no a otro instrumento
Obligación de entregar valores u otros activos obtenidos a préstamo en una venta en corto
Pasivos incurridos para su recompra corto plazo
Pasivos de una cartera instrumentos gestionada conjuntamente, para los que hay evidencia de una pauta reciente de negociación a corto plazo
Pasivos clasificados a V/R a través de P/G
Activos Financieros
Activos Financieros
Pasivos Financieros
Pasivos Financieros
Instrumentos Designados al Inicio a VR
Se puede designar el instrumento combinado en su totalidad a VR, excepto en los siguientes casos:
El derivado no modifica significativamente los flujos del instrumento principal
Es claro sin ulterior análisis que la separación es prohibida (eg: opción de prepago al coste amortizado)
Elimina o reduce significativamente una inconsistencia en medición (coste o VR) oreconocimiento (P/L o Patrimonio)
(mismatch contable)
Un grupo de activos y/o pasivos se gestiona y su rendimiento es evaluado en términos de VR, de acuerdo con estrategia documentada y reportada a la alta dirección
Derivados ImplícitosDerivados Implícitos
RelevanciaRelevancia
Mercados Activos: Precios de Cotización
Los precios públicos de cotización de un mercado activo son la mejor evidencia del valor razonable y cuando existen deben utilizarse para valorar los instrumentos financieros.
Si no hay precios de mercado para un instrumento en su conjunto,
pero sí para cada uno de sus COMPONENTES, el valor razonable se
puede calcular a partir de las cotizaciones de cada elemento.
Si se compensan posiciones de activos y pasivos, pueden utilizarse
PRECIOS MEDIOS de mercado para determinar el valor razonable.
Si una tasa de interés cotizada en un mercado activo no incluye
RIESGO CREDITO u otros factores a considerar, la entidad debe
realizar los ajustes correspondientes para incluir esos factores
Precios de Cotización y Costes Transacción
Precios Disponibles
Precios Disponibles
Aplicar la cotización oficial de cierre del día
de la fecha del balance, si existe, o del días anteriores, ajustados por cambios en circunstancias económicas.
Horquillas en PreciosHorquillas en Precios
Si hay precios de oferta y demanda, la cotización
apropiada para un activo que se posea o un pasivo a emitir es el precio comprador (de oferta, al que te pueden comprar “bid”). Para un activo que será adquirido o pasivo poseído es el precio vendedor (de demanda, al que te pueden vender “ask”)
Los costes de transacción (comisiones por negociación, liquidación, etc) se reconocen inicialmente en el valor de los instrumentos, salvo en los clasificados a V/R con cambios en P&G, pero no en la valoración posterior.
Costes de Transacción
Costes de Transacción
Mercados Activos y Transacciones Recientes
Mercado de Referencia Mercado de Referencia
Si los instrumentos negocian en distintos
mercados, la valoración se realiza aplicando
cotizaciones del mercado mas ventajoso
(más líquido – por volumen y frecuencia – y
mejor precio) al que tenga acceso la entidad
Mercado Extranjero
Mercado Extranjero
Los instrumentos se valoran en su moneda
original ($ ....) y se convierten a la moneda
funcional (€ ....) usando tipos de cambio
oficiales a la fecha del balance o anteriores.
Si la cotización actual no está disponible, el
precio de la transacción más reciente puede
suministrar evidencia fiable del V/R, si los
factores de mercado no han cambiado (o en
caso contrario, ajustado).
Por referencia a cotizaciones o tipos de interés
corrientes instrum. sustancialmente similares
Transacción
Reciente Transacción
Reciente
Cambio Tipos Interés desde Ultima Transacción
Si la cotización significativa más reciente de un Bono no refleja las correcciones valorativas derivadas de cambios en los tipos de interés de mercado, valorar el Bono descontando los flujos esperados (interés + principal +/- prepago o rescate anticipado) a la tasa de rendimiento de mercado instrumentos similares (vida, moneda, riesgo crédito .....)
Bonos Poco Líquidos – Mercado No Activo Bonos Poco Líquidos – Mercado No Activo
Construir la curva cupón cero de tipos interés “benchmark” de similar duración y descontar flujos del bono (cupones + principal) a tipos benchmark + prima riesgo crédito
Criterio
GeneralCriterio
General
Criterio si
el Riesgo
de Crédito
no Cambia
Criterio si
el Riesgo
de Crédito
no Cambia
Descontar flujos Bono a TIR inicial benchmark ajustada cambios mercado, más spread inicial.
Descontar flujos Bono a su TIR inicial, ajustada por los cambios mercado en tipos “benchmark”
FECHAPAGO
DIAS61 días
Cuponesm = 2
TiposCupón Cero
PrimaRiesgo
Factor Descuento
VALORACTUAL
30/06/X3
31/12/X3
30/06/X4
31/12/X4
30/06/X5
31/12/X5
(A/A)
120
304
486
670
851
1.035
6.000
6.000
6.000
6.000
6.000
206.000
4,48%
4,62%
4,75%
4,90%
5,05%
5,18%
0,75%
0,75%
0,75%
0,75%
0,75%
0,75%
0,98310
0,95718
0,93171
0,90597
0,88079
0,85587
5.899
5.743
5.590
5.436
5.285
176.308
204.261
Plazo Libre de Riesgo AAA AA A BBB BB
6 Meses 3,27% 3,82% 4,06% 4,52% 4,95% 5,44%
12 Meses 3,83% 4,38% 4,62% 5,08% 5,51% 6,00%
2 Años 4,46% 5,01% 5,25% 5,71% 6,14% 6,63%
3 Años 4,99% 5,54% 5,74% 6,24% 6,67% 7,16%
5 Años 5,42% 5,97% 6,21% 6,67% 7,10% 7,59%
Bono = 200.000; Rating = AA ; Cupón Anual = 6% (Pago Semestral); Vence = 3 años
Valoración Bono Cupón Fijo Criterio General
Diferencial Tipos RatingDiferencial Tipos Rating
Ejemplo Valoración FRN (Bonos a Tipo Variable)
FRN = 200.000; Cupón Conocido = 4,0% LIBOR + 0,5% Spread; Vence = 31/12/07
Fecha de Pago
(A/360)61 Días
Tipo CCLIBOR
Tipo Implícito
Spread Margen
Flujos Esperado
s
Factor Descuento
Valor Actual
31/12/03 304 4,70% 4,70% 0,50% 9.000 (*) 0,9581 8.623
31/12/04 670 4,75% 4,80% 0,50% 10.600 0,9092 9.637
31/12/05 1.035 4,85% 5,05% 0,50% 11.100 0,8608 9.555
31/12/06 1.400 4,95% 5,25% 0,50% 11.500 0,8135 9.356
31/12/07 1.765 5,00% 5,20% 0,50% 211.400 0,7691 162.594
Valor Mercado 199.765
(*) Cupón conocido. Se fija al inicio de cada periodo.
Resto flujos = 200.000 x (Tipo Implícito + Spread)
1 - )R + (1
)R + (1 = R n
n
1+n1+n
1+nn
Factor de Descuento
nSpread) +CC Tipo+(1
1=F(d)
Mercados No Activos: Técnicas de Valoración
Cuándo
Aplicar
Técnicas
Cuándo
Aplicar
Técnicas
Si los instrumentos no se pueden valorar a
través de los precios de mercado, hay que
aplicar técnicas de valoración generalmente
aceptadas cuya validez haya sido probada
usando los precios de transacciones reales.
Requisitos
PreviosRequisitos
Previos
Las técnicas deben ser consistentes con los métodos de general aceptación por el mercado para valorar cada instrumento financiero.
Incluir todos factores de mercado que considerarían necesarios los participantes para determinar un precio razonable.
Técnicas reflejan razonablemente cómo se podrían comportar los precios de mercado y los datos (input) usados representan las expectativas del mercado
Contrastar periódicamente la validez de la técnica de valoración con precios de transacciones recientes de
mercado para el mismo instrumento.
Métodos Valoración, Factores y Tasas
Métodos Aceptados
(en Mercados no Activos
Métodos Aceptados
(en Mercados no Activos
i. TRANSACCIONES de mercado significativas más RECIENTES
ii. REFERENCIAS a los PRECIOS de MERCADO de instrumentos substancialmente similares
iii. FLUJOS EFECTIVO esperados DESCONTADOS
iv. Modelos determinación PRECIO OPCIONES
Factores a ConsiderarFactores a Considerar
Valor dinero en el tiempo (Tasa Libre Riesgo)
Riesgo de Crédito de la contraparte
Cotizaciones de Mercado, Tipos de Cambio, Precios Mercancías y Coste del Servicio, .......
Liquidez y Volatilidad de los instrumentos
Riesgo de Cancelación Anticipada
Tasas de DescuentoTasas de
Descuento
Al aplicar F/E Descontados, utilizar tasas de descuento = TIR mercado instrumentos con similares condiciones y características: calidad crediticia, plazo remanente del instrumento, plazos revisión tipo, moneda cobros y pagos.....
Mercado No Activo: Instrumentos de Capital
Rango de EstimaciónRango de
Estimación
En ocasiones la variabilidad del rango de las estimaciones no resulta significativa. Es poco probable que, tras la adquisición de un activo financiero, una entidad sea incapaz de obtener una medida razonable del V/R.
Estimación Fiable
Estimación Fiable
Valor razonable de inversiones en instrumentos
de capital y derivados relacionados, a liquidar
por entrega, se puede medir con fiabilidad si:
a) La variabilidad del rango posible de las estimaciones V/R no es significativa;
b) O las probabilidades de las diferentes estimaciones, dentro del rango, pueden ser evaluadas y usadas para su cálculo.
No obstante, si el rango de las estimaciones es significativo y la probabilidad de cada estimación no puede ser adecuadamente evaluada, la entidad queda exonerada de medir el instrumento al V/R.
Tratamiento Contable Cambios Valor Razonable
Cuando cambia el valor razonable de los activos y pasivos financieros – incluidos los derivados – hay que ajustar su valor en libros y reconocer el cambio en:
ResultadosResultados Patrimonio NetoPatrimonio Neto
Para todos los instrumentos de la Cartera Negociación y los designados V/R P/G. Derivados, no de cobertura,
se consideran de negociación
Activos Disponibles para Venta hasta su enajenación o baja, en cuyo caso pérdidas o ganancias registradas Patrimonio Neto se llevan a Resultados.
Instrumentos financieros se miden en su moneda original. Las P/G de cambio de partidas monetarias expresadas en divisas, salvo señaladas como instrumentos de cobertura, se llevan a Resultados. Las P/G por diferencias de cambio de ADV que no son partidas monetarias (acciones) se reconocen en Patrimonio Neto.
Diferencias Tipos de CambioDiferencias Tipos de Cambio
Ejemplo Diferencia Cambio Bono Disponible Venta
31-Dic-X1 la entidad adquiere un bono por 1.000 $ con vida residual 5 años y su nominal 1.250 $ con 4,7% de interés anual (1.250 $ x 4,7% = 59 $) y TIR efectiva de 10%. El tipo de cambio en la fecha de adquisición 1,5€ x 1$.
31-Dic-X2 el tipo de cambio a pasado a 2€ x 1$. El valor razonable del bono es 1.060 $ x 2 = 2.120 € y su coste amortizado 1.041 $ x 2 = 2.082 €. Los intereses recibidos en el año 59 $ y la tasa media de cambio 1,75€ x 1$.
FECHAS ASIENTOS CONTABLES CARGO ABONO
31-Dic-X1 Bonos = 1.000 $ x 1,5 € Tesorería
1.500 €1.500 €
31-Dic-X2 Bonos = 2.120 € (1.060 $ x 2 €) - 1.500 € Tesorería = 59 $ x 2 € (cobro intereses fin de año)
Ingresos Intereses TIR 10% = 100 $ x 1,75 € Patrimonio por Cambios Valor Razonable (1) Resultados por Diferencias de Cambio (2)
620 €118 €
175 €38 €
525 €
(1) (Valor Razonable del Bono – Coste Amortizado) x Tipo Cambio al Cierre =
(1.060 $ – 1.041 $) x 2 € = 2.120 € – 2.082 € = 38 €
(2) Ganancias por Diferencia de Cambio en el Coste Amortizado del Bono:
1.041 $ x 2 € – 1.000 $ x 1,5 € – 100 $ x 1,75 € + 59 $ x 2 € = 525 €
Deterioro de Valor
Activos Financieros Deterioro de Valor
Activos Financieros
Evidencias Deterioro Valor Activos
Evidencia objetiva de que un activo o grupo activos ha deteriorado su valor, supone información sobre
Una rebaja Rating, por si sola, no es evidencia suficiente, pero combinada con otros elementos puede ser indicativa de pérdida valor activos.
En Instrumentos Capital, además de lo anterior, evaluar si existen cambios significativos con efectos adversos tecnología, mercado, marco legal empresa
Dificultades financieras significativas, alta probabilidad quiebra o insolvencia del emisor
Incumplimiento pago intereses o principal
Concesiones al prestamista, por motivos legales o económicos de dificultades financieras, que en otro caso no se habrían otorgado
Exclusión mercado por dificultades financieras
Patrón histórico comportamiento grupo activos ante cambios adversos prestatarios o en las condiciones económicas relacionadas grupo
Evidencias ObjetivasEvidencias Objetivas
Evidencias AdicionalesEvidencias Adicionales
Deterioro de Valor de los Activos
Entidad debe evaluar, en cada fecha balance, si
existe evidencia objetiva de que un activo o un grupo de activos han deteriorado su valor.
Hay deterioro si el importe libros de un activo o grupo activos es superior al importe recuperable
Si la pérdida deterioro de Activos medidos a
Coste Amortizado disminuye como consecuencia de un suceso ocurrido con posterioridad, debe revertirse
la provisión con abono a Resultados.
EvaluaciónEvaluación
ReconocimientoReconocimiento
ReversiónReversión La reversión no debe producir un importe en libros del activo superior a su coste amortizado
Pérdidas deterioro se reconocen en Resultados y se minoran valor activos o cuenta correctora
Pérdidas deterioro Activos medidos Coste por no poder calcular su V/R, NO se Revierten una
vez reconocidas. Activos Disponibles Venta se revierten Resultados si son Instrumento Deuda
Deterioro Activos Medidos Coste Amortizado
Provisión = Valor Libros Activo – Valor Actual Flujos Efectivo esperados importe recuperable
Clasificar todos activos sin deterioro
específico en grupos que tengan riesgo crédito similar
Provisión = Valor Libros Grupo Activos – Valor Presente F/E esperados, estimados en función experiencia pasada de la entidad.
Provisiones IndividualesProvisiones Individuales
Provisiones ColectivasProvisiones Colectivas
Intereses Intereses
Tasa Descuento = TIR efectiva original activo.
No se utilizan tasas de mercado para evitar que
se incluyan cambios en el valor razonable
Tasa Descuento = TIR efectiva original media
grupo de activos con riesgo de crédito similar
Cuando un activo deteriorado se ha registrado por su importe recuperable, los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de interés usada para descontar flujos esperados
Ejemplo Pérdidas Deterioro Grupo Activos
El 1-Ene-X1, una entidad concede 10 préstamos a 5 años con un nominal 10.000 y
TIR efectiva = 8,0%. Al 31-Dic-X1 no se han producido pérdidas, pero cambia la
situación económica general y la entidad estima nuevos flujos futuros esperados:
Fin Año Flujos Inicial Pérdida Estimada Flujos Esperados Valor Actual
20X220X320X420X5
800800800
10.800
1,0%2,0%3,0%3,0%
792784776
10.476
733673616
7.700
TOTAL 13.200 12.828 9.722
Al final del año 20X1, intereses devengados y cobrados de préstamos se abonan a Resultados = 10.000 x 8,0% = 800
Importe Recuperable Préstamos = Valor Presente de flujos esperados, descontados a la TIR original (8,0%) = 9.722
Provisión por Deterioro = 9.722 – 10.000 = (278)
Intereses y
Provisiones
Intereses y
Provisiones
Tras minorar valor grupo de activos, los intereses de periodos futuros se reconocen con TIR aplicada para descontar flujos (8,0%) x 9.722
Deterioro Activos al Coste y Disponibles Venta
Si hay evidencia objetiva de deterioro valor de un instrumento capital medido al coste o un derivado sobre tal instrumento que se liquida por entrega, se reconoce una pérdida igual a la diferencia entre:
Si una disminución de V/R de una ADV es evidencia objetiva de deterioro valor, la pérdida reconocida Patrimonio Neto se cancela con cargo Resultados
Pérdidas deterioro inversión DV en instrumentos capital NO se revierten a través de Resultados. En instrumentos deuda DV se revierte en Resultados
Importe Libros – Valor Presente Flujos Efectivo esperados descontados a tasa interés actual de mercado para activos similares.
Instrumentos de Capital = Coste Adquisición – Valor Razonable actual – Deterioro ya registrado en P&L.
Deuda = Coste Adquisición neto amortizaciones – Valor Razonable – Deterioro ya registrado P&L.
Activos al CosteActivos al Coste
Activos
Disponibles
para Venta
Activos
Disponibles
para Venta
Contabilidad de
Coberturas Contabilidad de
Coberturas
Condiciones Generales
Relación Cobertura Relación Cobertura
Implica designar un instrumento financiero de cobertura (derivado)
que compense de forma eficaz los cambios en el valor razonable o los
flujos de efectivo de una partida cubierta
Definir y documentar, desde el principio, la relación de cobertura, riesgos a cubrir, objetivos y estrategia, instrumento de cobertura, partida o transacción a cubrir y cómo evaluar la eficacia
La cobertura es altamente eficaz (RANGO 80/125)
La eficacia puede medirse con fiabilidad (VR o F/E del instrumento de cobertura y de la partida cubierta)
La eficacia se evalúa en un contexto de gestión continuada
En coberturas F/E, la transacción prevista es altamente probable y exposición a los riesgos cubiertos afecta a Resultados
Requisitos Exigidos Requisitos Exigidos
Instrumentos de Cobertura
Instrumentos Calificados
Instrumentos Calificados
Instrumentos derivados en los que intervengan
terceros. Coberturas intra-grupo se eliminan en
en consolidación, pero se admiten en individual
Activo y pasivo financieros no derivados
sólo en coberturas riesgos moneda extranjera
Opción emitida, o un collar que resulte ser una
opción emitida, sólo pueden ser instrumentos
de cobertura de las opciones compradas
Las acciones propias e instrumentos de capital
medidos al coste no están calificados
El instrumento de cobertura se designa en su
totalidad. Las únicas excepciones permitidas:
(a) Designar el valor intrínseco de un opción
(b) Separar el int. del precio spot de forward
Se puede designar un % sobre el nocional del
instrumento de cobertura, pero no una parte
de la vida residual del instrumento
Instrumentos Designados Instrumentos Designados
Partidas Cubiertas
Instrumentos Calificados
Instrumentos Calificados
Un activo o pasivo (fro. o no), compromiso en firme, transacción prevista muy probable o una inversión en operación extranjera, o grupos
Inversión MHV no es partida cubierta de riesgo de interés y prepago, pero si crédito o t/cambio.
Compromiso en firme para adquirir un negocio, inversión en filial y asociada (no medidas a V/R)
sólo cubierta riesgo tipo de cambio
Partida cubierta puede ser sólo una parte flujos
efectivo o valor razonable de activo o pasivo
No se permite macro-cobertura (importe neto)
cartera de activos y pasivos, pero si cubrir V/R
exposición tipo de interés de una parte neta de
la cartera si la parte = activo (s) o = pasivo (s)
Un activo o pasivo no financiero se cubre para
todos los riesgos o sólo para tipo de cambio
Grupo activos (pasivos) similares sólo se cubren
si comparten misma exposición al riesgo.
Partidas Designadas
Partidas Designadas
Evaluación Eficacia de la Cobertura
Cobertura Eficaz
Cobertura Eficaz
Una cobertura es altamente eficaz si, en origen
y durante su vida, V/R o F/E partida cubierta
se compensan con V/R o F/E del instrumento
de cobertura, dentro del rango 80% - 125%
Métodos de
Evaluación Métodos de
Evaluación
No hay un único método para evaluar eficacia. El procedimiento depende de la estrategia de
gestión riesgo (delta neutral, técnicas de
regresión, tabla de vencimientos de activos
y pasivos con riesgo tipos interés, ....)
Evaluar eficacia considera la tasa libre riesgo,
el riesgo de crédito contraparte y condiciones instrumento de cobertura y partida cubierta.
Eficacia cobertura se evalúa, al menos, cuando
se preparan estados anuales e intermedios.
Si la cobertura no cumple criterios de eficacia, se debe cancelar la contabilidad de coberturas desde la última fecha en que era eficaz.
Periodo de
Evaluación Periodo de
Evaluación
Tipos de Coberturas
Valor Razonable
Valor Razonable
Flujos de EfectivoFlujos de Efectivo
Inversión Neta en Operación
Extranjera
Inversión Neta en Operación
Extranjera
Una cobertura de la exposición a los cambios en el valor razonable de un activo o un pasivo reconocidos, un compromiso firme no reconocido o parte identificada de ellos, atribuible a riesgo concreto, que pueden afectar a
los resultados
Una cobertura de la exposición a la variabilidad en los flujos de efectivo que se atribuye a un riesgo asociado con un activo o un pasivo reconocidos o a una transacción prevista probable, que pueden afectar a los resultados
Una cobertura de la exposición de una inversión moneda extranjera en unas filiales, asociadas, negocios conjuntos o sucursales, cuyas actividades se llevan a cabo en un país o moneda diferente al de la entidad que informa
Coberturas de Valor Razonable
Contabilización Contabilización
Entidad debe cesar, prospectivamente, en la aplicación de contabilidad de coberturas si:
Cese en la
Aplicación Cese en la
Aplicación
(a) P/G del instrumento de cobertura derivado o del
componente en divisa del instrumento no derivado se
reconocen en Resultados.
(b) P/G de la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto se
ajustan en el importe en libros de la partida y reconocen
en Resultados, incluso si se medía al coste. El ajuste en la
partida cubierta (si se mide al coste amortizado) se
amortiza por el método de TIR efectiva (que se ajusta)
Compromisos en Firme cubiertos: Los cambios en V/R
se reconocen como activos o pasivos y en Resultados.
El instrumento cobertura caduca, se vende, se cancela o ejercita (sustituir o rollover no se considera terminación o caducidad)
La contabilidad de coberturas ya no cumple
los criterios exigidos (eficacia, etc)
Se revoca la designación
Ejemplo Cobertura de Valor Razonable
(a) El 1 de enero de 20X1, un inversor compra una acción por 100 y la clasifica
como disponible para la venta. Al cierre del año 20X1, la cotización es de 110
(b) Para proteger este valor, el 1-ene-20X2 el inversor adquiere un derivado (put)
con coste de 1 que vence al final de 20X2 y se liquida por netos. Al cierre de
20X2, el derivado tiene valor de 8 y la acción generado pérdida equivalente
Asientos 20X1 Asientos 20X1
100 Acciones a Tesorería 100 Importe compra de la inversión (1-ene-20X1)
10 Acciones a Patrimonio Neto 10 Incremento Valor Razonable (31-dic-20X1)
Asientos 20X2 Asientos 20X2
1 Derivado a Tesorería 1 Importe compra del derivado (1-ene-20X2)
7 Derivado a Resultados 7 Incremento Valor Razonable derivado (31-dic-X2)
8 Resultados a Acciones 8 Pérdida del Valor Razonable acciones (31-dic-X2)
8 Tesorería a Derivado 8 Liquidación por netos contrato derivado (31-dic-X2)
Macrocoberturas Riesgo Tipo Interés Cartera
Cartera Cubierta Cartera Cubierta
Instrumento Cobertura
Instrumento Cobertura
Se permiten macrocoberturas de V/R del riesgo de tipos
interés de una cartera, si la partida cubierta es un
importe identificado de activos o de pasivos de la cartera,
que comparten el riesgo cubierto. No está permitido
designar como partida cubierta el importe neto de la
cartera.
Si la cartera tiene partidas reembolsables por anticipado,
se pueden cubrir los cambios en el V/R basándose en las
fechas estimadas de actualización de tipos, en lugar de
las fechas previstas contractualmente
Instrumentos de cobertura pueden ser un solo derivado,
una cartera de derivados (swaps a diferentes plazos) o
una cartera con posiciones de riesgo que se compensan.
No se permiten las opciones emitidas (riesgo ilimitado)
En una cartera con partidas reembolsables por anticipado,
cubierta con derivados cuyo pago no se puede anticipar,
surge una ineficacia en la cobertura si hay que revisar las
estimaciones de prepagos o si difieren de los estimados
Requisitos Macrocoberturas Tipos Interés
En Macrocoberturas de V/R del riesgo de tipos interés de una cartera de activos o
pasivos, se cumplen los requisitos de NIC 39 si se aplica el siguiente procedimiento
Identificar los activos y pasivos de la cartera cuyo riesgo se desea cubrir y clasificarlos por plazos en función de estimaciones sobre fechas más próximas de revisión de tipos de interés esperadas, en lugar de contractuales.
Definir el importe a cubrir y designar como partida cubierta un importe identificado de activos o pasivos de la cartera (no un importe neto). Designar el riesgo de tipos de interés a cubrir, por ejemplo los cambios en el V/R de la cartera motivados por variaciones del LIBOR .....
Designar uno o más instrumentos de cobertura para cada periodo de tiempo correspondiente a una revisión de tipos de interés y comprobar que la cobertura es altamente eficaz.
Medir periódicamente el cambio en V/R de partida cubierta y contabilizar la P/G en Resultados, usando como contrapartida una rúbrica separada del Balance. Medir el cambio en V/R del instrumento de cobertura y contabilizar la P/G en Resultado. V/R del instrumento de cobertura se reconoce como un activo o pasivo en Balance
Contabilizar cualquier ineficacia de la cobertura en Resultados como diferencia entre el cambio en el V/R de la partida cubierta y el instrumento de cobertura
Coberturas de Flujos de Efectivo
Contabilización Contabilización
La entidad debe cesar prospectivamente en la aplicación de la contabilidad de coberturas si:
Cese en la
Aplicación Cese en la
Aplicación
(a) P/G instrumento cobertura que se ha determinado
como eficaz o, si es inferior, el cambio en el valor
presente F/E esperados, se reconoce Patrimonio
(b) P/G remanentes (parte no eficaz) del instrumento
se reconocen en Resultados
Las P/G reconocidas en Patrimonio Neto se llevan a los Resultados del periodo (s) en que el activo, pasivo o la
transacción prevista afecten a Resultados
El instrumento cobertura caduca, se vende,
se cancela o se ejercita (sustituir o renovar
no se considera terminación o caducidad).
La contabilidad de coberturas ya no cumple
los criterios exigidos (eficacia, etc)
No se espera realizar transacción prevista o
se revoca la designación
Ejemplo Cobertura de Flujos de Efectivo
(a) El 30-sep-20X1, un inversor compra un FRN por 10.000 que paga LIBOR
semestralmente. El LIBOR a 6 meses para el periodo siguiente sep–mar es 4%
(b) Para cubrir el riesgo de flujos de efectivo, el 30-sep-20X1 contrata un Swap del
tipo pago–variable LIBOR y recibo–fijo 5% hasta el vencimiento del FRN. El 31
de dic. el LIBOR a 6 meses se reduce al 3% y, a esa fecha, el valor del swap es
100.
Asientos a RealizarAsientos a Realizar
1. Al 31-dic-X1 para reconocer valor Swap y cobertura intereses devengados FRN
100 Swap Activo a Patrimonio 100 Incremento Valor del Swap al 31-dic-20X1
200 Deudores a Intereses Devengados 200 Intereses del FRN Sep-Dic al 4%
50 Patrimonio a Resultados 50 Parte cobertura Swap intereses devengados
Ejemplo Cobertura Tipo Cambio de un Pedido...
(a) Un cliente USA cursa un pedido de compra 1.000.000 $ a empresa de zona €
(b) La empresa emite factura de venta el 31-03-05 (fecha expedición mercancía)
(c) El cliente USA tiene plazo de pago de 180 días desde la fecha emisión de
factura
(d) La empresa contrata una venta a plazo de $, asegurando un cambio de 1,30 $/€
(e) La empresa contabiliza la cobertura de tipo de cambio como Flujos de Efectivo
(f) Por simplicidad, no se consideran costes fabricación y expedición ni impuestos
DATOS DE PARTIDA15-12
2004
31-12
2004
31-III
2005
30-VI
2005
30-IX
2005
Cambio
Asegurado
Tipo Cambio $ / €
Valor € Pedido en €
1,30
769.231
1,25
800.000
1,24
806.452
1,27
787.402
1,35
740.741
1,30
769.231
P/G Diferencia Cambio
Variación P/G
---
---
---
---
---
---
(19.050)
(19.050)
(65.711)
(46.661)
Valor Mercado Forward
Variación Valor Forward
0
0
(30.769)
(30.769)
(37.221)
(6.452)
(18.171)
19.050
28.490
46.661
...Ejemplo Cobertura Tipo Cambio de un Pedido
BALANCE15-12
2004
31-12
2004
31-III
2005
30-VI
2005
30-IX
2005
Contravalor Factura en $
Correcciones Diferencia Cambio
Cobro en € Factura en $
0
0
0
0
0
0
806.452
0
0
806.452
(19.050)
0
806.452
(65.711)
(740.741)
Saldo Cuenta de Clientes
Tesorería (Factura + Forward)
0
0
0
0
806.452
0
787.402
0
0
769.231
TOTAL ACTIVO = PASIVO 0 0 806.452 787.4021 769.231
Patrimonio (Ajuste Forward)
Resultados
0
0
(30.769)
0
0
769.231
0
769.231
0
769.231
Patrimonio Neto
Pasivo Valor Forward
0
0
(30.769)
30.769
769.231
37.221
769.231
18.171
769.231
0
CUENTA RESULTADOS15-12
2004
31-12
2004
31-III
2005
30-VI
2005
30-IX
2005
Ventas
Diferencia Cambio
Derivado Forward
0
0
0
0
0
0
806.452
0
(37.221)
806.452
(19.050)
(18.171)
806.452
(65.711)
28.490
TOTAL RESULTADOS PERIODO 0 0 769.231 769.231 769.231
Coberturas Inversión Operación Extranjera
Coberturas de inversión neta en una operación extranjera, incluso la cobertura de una partida monetaria que es parte de la inversión neta, se contabilizan como Coberturas Flujos Efectivo:
Contabilización Contabilización (a) P/G del instrumento de cobertura que se considera
como eficaz se reconocen en Patrimonio Neto
(b) Parte no eficaz cobertura se reconoce en Resultados
Las P/G reconocidas en Patrimonio se llevan a
Resultados Periodo (s) en que se venda o
se realice la inversión en la operación
extranjera
Coberturas Internas
Coberturas internas no están calificadas para contabilidad
de coberturas: (i) en Estados Consolidados, ni (ii) en los Estados Individuales si la relación de cobertura es entre divisiones o departamentos de la misma entidad.
Contratos de derivados internos entre dos entidades de un grupo consolidado están calificadas para contabilidad de coberturas en Estados Financieros Individuales de esas entidades, pero deben eliminarse sus efectos al consolidar
Transacc. internas previstas entre entidades o divisiones
de un grupo sólo pueden estar calificados para contabilidad de coberturas en los Estados Consolidados si la moneda distinta de la funcional de la entidad que realizará la transacción y ésta puede afectar al P/G consolidado.
Partidas monetarias intragrupo pueden ser partidas cubiertas únicamente a efectos de cobertura de tipo de cambio. Siempre y cuando ambas entidades tengan monedas funcionales distintas, por lo que no se elimina el riesgo cambiario en su totalidad en consolidación.
Requisitos Requisitos
Activos Monetarios
Internos
Activos Monetarios
Internos
Baja del Balance de
Activos y Pasivos Baja del Balance de
Activos y Pasivos
Baja del Balance: Identificación Activos
A la hora de dar de baja un activo financiero, una entidad debe determinar si la transacción afecta a todo o parte del activo:
Parte del Activo
Parte del Activo
1. La parte sólo comprende F/E, específicamente
identificados, de un activo o un grupo (acuerdos
de segregación “strip” de flujos de intereses)
2. La parte sólo comprende una participación,
totalmente proporcional, sobre todos los F/E, o
una parte identificada, de un activo o un grupo
(participación en el 90% de los F/E de un Bono o
en el 90% de F/E por intereses no principal)
Totalidad Activo
Totalidad Activo
3. En todos los demás casos (transferencia de los
derechos al 90% de F/E + una garantía para
compensar de toda pérdida crediticia hasta el
8% del principal del activo transferido......)
Baja Activos Financieros: Criterios Aplicables
Antes de dar de baja un activo financiero (o parte de mismo) una entidad debe realizar la siguiente comprobación:
Derechos Contractuales
Derechos Contractuales
1. Si los derechos contractuales sobre los
flujos de efectivo del activo han expirado
o se han extinguido.
Riesgos y Beneficios Riesgos y
Beneficios
2. Si al transferir el activo se han retenido o
trasmitido sustancialmente los riesgos y
beneficios de la propiedad del activo.
Control sobre el Activo
Control sobre el Activo
3. Si se mantiene el control sobre el activo,
cuando ni trasmite ni retiene los R + B
TESTTEST
Transferencias de Activos Financieros
Una entidad transfiere un activo financiero (o parte del mismo) si, y sólo si, se cumple una de las dos siguientes condiciones:
1. Transfiere los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo
del activo original (o parte del mismo o un grupo de activos).
2. Retiene los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo
del activo original, pero asume la obligación contractual de pagarlos
a uno o más cesionarios en un acuerdo que cumple tres requisitos:
a) La entidad no tiene obligación de pagar ningún importe a los cesionarios salvo las cantidades que recupere del activo;
a) La entidad no tiene obligación de pagar ningún importe a los cesionarios salvo las cantidades que recupere del activo;
b) La entidad tiene prohibido, por las condiciones del contrato, vender o pignorar el activo original transferido; y
b) La entidad tiene prohibido, por las condiciones del contrato, vender o pignorar el activo original transferido; y
c) La entidad tiene la obligación de reembolsar a los cesionarios todos los flujos de efectivo que recaude sin retraso material y no tiene derecho a reinvertirlos, salvo hasta fecha entrega,
en cuyo caso, los intereses se abonan a los cesionarios.
c) La entidad tiene la obligación de reembolsar a los cesionarios todos los flujos de efectivo que recaude sin retraso material y no tiene derecho a reinvertirlos, salvo hasta fecha entrega,
en cuyo caso, los intereses se abonan a los cesionarios.
Evaluación Riesgos y Beneficios
Riesgos y
BeneficiosRiesgos y
Beneficios
(a) Si una entidad transfiere substancialmente
todos los R+B de la propiedad debe dar de
baja el activo y reconocer como activos o
pasivos todos los derechos y obligaciones
creados o retenidos en la transferencia.
(b) Si una entidad retiene substancialmente
todos los R+B de propiedad del activo, debe
seguir reconociéndolo en el balance.
EvaluaciónEvaluación
La transferencia de R+B se evalúa comparando la exposición de la entidad, antes y después de la transferencia, a la variabilidad de importes y vencimientos de los flujos de efectivo del activo
La entidad ha retenido (transferido) todos R+B de propiedad de un activo si su exposición en el valor presente de F/E netos futuros del activo no cambia (disminuye) significativamente con la transferencia.
Ejemplos Transferencia (Retención) R + B
Transmisión de los Riesgos y Beneficios
Transmisión de los Riesgos y Beneficios
(a) Una venta incondicional
(venta bursátil, ....) (b) Una venta más una opción
de recompra del activo
por su valor razonable. (c) Una venta más una
“Put” (cesionario) o “Call”
(cedente) que están muy
“fuera de dinero” (OTM)
Retención de los Riesgos y Beneficios
Retención de los Riesgos y Beneficios
(a) Una venta con operación recompra a
precio fijo o al precio venta más los
intereses de un prestamista (Repos) (b) Un acuerdo de préstamo de valores
(c) Una venta más un swap rendimiento
total activo. El cedente retiene la
exposición riesgo (“TR Swap” ...)
(d) Una venta más una opción “Put”
(cesionario) o “Call” (cedente) que
está profundamente “In the money”
(e) Una vta de pagarés c/p más garantía
por el cedente al cesionario para compensar cualquier pérdida crédito.
Transferencias Calificadas: Transmisión de R+B
Baja del
Balance y
Resultados
Baja del
Balance y
Resultados
Al dar de baja un activo en su totalidad:
Se reconocerá en Resultados la diferencia entre:
(i) el valor en libros del activo y (ii) la suma de la contrapartida recibida +/- todas las P/G
reconocidas en Patrimonio Neto.
Al dar de baja una parte de un activo:
El importe en libros y las P/G contabilizadas en
Patrimonio Neto se asignan a las partes dada de
baja y reconocida según sus respectivos V/R
Servicio
FinancieroServicio
Financiero
Si la entidad presta el servicio financiero al
activo transferido a cambio de una comisión
– titulización activos .... – reconoce un activo
(o un pasivo) a V/R si la comisión a cobrar es
mayor (menor) a una compensación adecuada
por el contrato de servicio financiero suscrito.
Transferencias No Calificadas y Garantías
Si entidad retiene todos los R+B de la
propiedad: Transferencia
No CalificadaTransferencia
No Calificada
Debe seguir reconociendo activo transferido y registrar un pasivo por la contraprestación
No se deben compensar el activo y el pasivo asociado, ni ingresos o gastos respectivos.
GarantíasGarantías
La contabilización de una garantía (no efectivo) concedida, depende si cesionario puede venderla, pignorarla o si el cedente falla.
(a) Si el cesionario tiene derecho a vender o pignorar el colateral, el cedente lo clasifica separadamente de otros activos.
(b) Si cesionario vende la garantía, reconoce
un pasivo = V/R del colateral a devolver
(c) Si cedente incumple da de baja el colateral y el cesionario lo reconoce como un activo
Evaluación del Control del Activo Cedido
Si una entidad No Transfiere Ni Retiene todos los R+B substanciales de la propiedad del activo debe determinar si ha retenido el control:
Involucración
ContinuaInvolucración
Continua
(i) Si no ha retenido el control, dará de baja el
activo y reconocerá como activos o pasivos
separados los derechos y obligaciones
creados o retenidos en la transferencia.
(ii) Si la entidad retiene el control, continuará
reconociendo el activo en la medida de su
involucración continua.
EvaluaciónEvaluación
La retención del control del activo depende de la capacidad del cesionario para venderlo:
Si el cesionario tiene capacidad para vender el
activo transferido en su totalidad a terceros no vinculados y puede hacerlo unilateralmente sin imponer condiciones, el cedente no ha retenido
el control. En los demás casos, retiene el control
Involucración Continua: Activo Garantizado
Si una garantía para cubrir pérdidas de impago impide la baja un activo transferido, en la fecha de transferencia el activo se mide por el menor:
Importe en libros del activo se reduce por las pérdidas por deterioro.
ColateralColateral
Si una entidad no transfiere ni retiene substancialmente todos R+B de la
propiedad y mantiene el control, debe continuar reconociendo el activo
transferido en la medida de su involucración continua. Es decir, del grado
de exposición a los cambios de valor del activo transferido.
El pasivo asociado se mide por el importe de la garantía + el V/R de la contraprestación recibida por la garantía (mejora crediticia). El V/R de la contraprestación por la garantía se reconoce en Resultados a lo largo de la vida de la garantía.
(i) El importe en libros de activo transferido
(ii) El importe máximo de la contraprestación recibida que la entidad tendría que pagar
PasivoPasivo
Ejemplo Involucración Activo Garantizado
Resultados
de la Venta Resultados
de la Venta
Cartera Préstamos Entidad (Coste Amortizado) = 10.000 TIR efectiva = 10%
Valor Razonable de la Cartera en el momento de la transferencia = 10.100
Contraprestación Venta 90% = 9.115 Cesionario = 9.000 + 9,5% tasa interés
Activos en Garantía Pérdidas del Cesionario en el 90% Cartera = Máximo 1.000
Asientos
ContablesAsientos
Contables
V/R de la Parte Transferida = 90% x 10.100 = 9.090
P/G Transferencia = 9.090 – 9.000 (Importe Libros) = 90
Contraprestación Parte Subordinada = 9.115 – 9.090 = 25
V/R Diferencial 0,5% x 9.000 Retenido por Cedente = 40
Contraprestación Total Mejora Crediticia = 40 + 25 = 65
Transferencia e Involucración Continua Cargos Abonos
Cartera de PréstamoActivos Subordinados en GarantíaActivos V/R Intereses a Recibir Margen 0,5%Pérdidas y GananciasPasivos = (1.000 + 40) + 25 Contraprestación Recibida
1.00040
9.115
9.000
901.065
TOTAL 10.155 10.155
SaldosSaldosPréstamos = 10.000 - 9.000 = 1.000
Activos Subordinados = 1.040
Total Activos = 2.040
Total Pasivos = 1.065
Involucración Continua: Activo Coste Amortizado
Seguir valorando el activo transferido al coste
amortizado, usando el método de la TIR efectiva, y reconocer cualquier pérdida por deterioro del activo
ActivoActivo
Si una obligación por una “PUT” emitida o un derecho por una
“CALL”
retenida impide dar de baja un activo financiero transferido, que se
valora al coste amortizado, la entidad deberá:
PasivoPasivo
Medir el pasivo por la contraprestación recibida,
amortizando cualquier diferencia que exista con el
coste amortizado del activo al vencimiento de la
opción4, usando método de la TIR efectiva.
Si se ejerce la opción, la diferencia que surja entre
el valor en libros del pasivo y el precio ejercicio se
reconoce en Resultados como beneficio o pérdida.
4. El vencimiento de la opción no tiene por qué coincidir necesariamente con el
vencimiento del activo transferido. Si la opción no se ejerce al vencimiento
se dará de baja el activo financiero transferido y el pasivo asociado.
Ejemplo Cesión Activo Coste Amortizado + PUT
980 TESORERIA a PASIVO 980 Reconocimiento Contraprestación Recibida
16 INTERESES a PASIVO 116 Gasto intereses Pasivo TIR 5,87% Años 3 y 4
108 ACTIVO a INTERESES 108 Ingreso Intereses Activo TIR 5,47% Años 3 y 4
996 PASIVO a TESORERIA 990 Cancelación del Pasivo por ejercicio de la PUT
a RESULTADOS 6 Beneficio = Coste Amortizado – Precio Ejercicio
ACTIVO VALORADO AL COSTE AMOTIZADO
AñosValor Libros
InicialDevengos Cobros
Valor Libros
Final
Precio Compra 980Cupón Fijo Anual 5,0%Vencimiento 5 añosPrincipal 1.000TIR 5,47%
12345
980984988992996
54545454
54 / 0
50505050
1.050 / 0
984988992996
0
PASIVO POR PUT CESION Realizada 1/01/03 = 980
AñosValor Libros
InicialDevengos Pagos
Valor Libros
Final
Fecha Ejercicio 1/01/05Precio de Ejercicio 990TIR 980 = Valor Actual (996) 5,87%
3
4
5
980
988
996
8
8
0
---
---
990
988
996
---
Call Retenida Cedente: Activo Valor Razonable
Seguir valorando el Activo Transferido por su
Valor Razonable.
ActivoActivo
Si un derecho por una “CALL” comprada impide dar de baja un
activo
transferido, que se mide al valor razonable, la entidad cedente
debe:
PasivoPasivo
Valorar el Pasivo Asociado por:
Si la opción5 CALL está “dentro de (o en) dinero”:
Si la opción CALL está “fuera de dinero”:
5. Valor (Prima) de una Opción = Valor Intrínseco + Valor Temporal.
– Valor Intrínseco CALL = (Valor Razonable Activo – Precio Ejercicio) o Cero
– Valor Intrínseco PUT = (Precio Ejercicio – Valor Razonable Activo) o Cero
“Precio de Ejercicio de la Call – Valor Temporal de la Opción de Compra”
“Valor Razonable del Activo Transferido – Valor Temporal de la Opción de Compra”
Ejemplo CALL: Activo Valor Razonable Cedido
Valor razonable Activo transferido = 80. Precio de ejercicio de la Call
95 (OTM) y 75 (ITM), prima pagada por opción 3 (OTM) y 8 (ITM).
Valor razonable Activo en la fecha de ejercicio opción = 85
Call OTMCall OTM
77 TESORERIA a PASIVO 77 V/R Activo 80 – Valor Temporal Opción 3
5 ACTIVO a RESULTADOS 5 Aumento V/R Activo Negociación (85 – 80)
8 RESULTADOS a PASIVO 8 Aumento Pasivo = (85 – 0) – (80 – 3)
85 PASIVO a ACTIVO 85 Cancelación por no ejercer opción al vencimiento
Call ITMCall ITM
72 TESORERIA a PASIVO 72 Precio Ejercicio 75 – Valor Temporal Opción 3
5 ACTIVO a RESULTADOS 5 Aumento V/R Activo Negociación (85 – 80)
3 RESULTADOS a PASIVO 3 Aumento Pasivo = (75 – 0) – (75 – 3)
75 PASIVO a TESORERIA 75 Pago del pasivo por ejercicio de la opción
Put Emitida Cedente: Activo Valor Razonable
Valorar el Activo Transferido: 6
ActivoActivo
Si una obligación por una “PUT” emitida impide dar de baja un activo
transferido, que se mide al valor razonable, la entidad cedente debe:
PasivoPasivo
Valorar el Pasivo Asociado por:
6. Esto es así, porque cuando el Valor Razonable del Activo Transferido > Precio
de Ejercicio de la PUT, la entidad cedente no tiene derecho a los incrementos
del Valor Razonable del Activo por encima del Precio de Ejercicio de la PUT.
“Al menor entre el Valor Razonable y el Precio de
Ejercicio de la Opción”
“Precio de Ejercicio de la Opción de Venta (PUT)
emitida + Valor Temporal de la “PUT”.
Ejemplo PUT: Activo Valor Razonable Cedido
Valor razonable Activo transferido = 120. Precio ejercicio de la Put
100 (OTM) y 115 (ITM), prima cobrada por opción 3 (OTM) y 8 (ITM) respectivamente. Valor razonable activo fecha ejercicio opción = 110
Put OTMPut OTM
123 TESORERIA a PASIVO 103 Precio Ejercicio 100 + Valor Temporal PUT 3
a ACTIVO 20 Igualar Valor Libros Activo = Precio de Ejercicio
3 PASIVO a RESULTADOS 3 Disminución Pasivo = (100 + 0) – (100 + 3)
100 PASIVO a ACTIVO 100 Cancelación por no ejercicio opción de venta
Put ITMPut ITM
128 TESORERIA a PASIVO 123 Precio Ejercicio 115 + Valor Temporal PUT 8
a ACTIVO 5 Igualar el Valor Libros = Precio de Ejercicio
5 RESULTADO a ACTIVO 5 Activo = VR Activo (110) < Precio Ejercicio (115)
8 PASIVO a RESULTADOS 8 Disminución del pasivo =(115 + 0) – (115 + 8)
115 PASIVO a TESORERIA 115 Pago Precio Ejercicio de la opción
Baja de Pasivos Financieros del Balance
Una entidad debe dar de baja un pasivo financiero (o una parte) cuando la obligación contractual haya
sido pagada, cancelada o haya expirado.8
Un intercambio entre un deudor y un acreedor de
instrumentos de deuda cuyas condiciones sean sustancialmente distintas se contabiliza como una cancelación de la deuda original y el reconocimiento de una nueva deuda.
Una modificación sustancial 9 de los términos de un pasivo financiero se contabiliza como cancelación del pasivo original y se reconoce el nuevo pasivo. La diferencia se reconoce en Resultados.
Requisitos
Exigidos Requisitos
Exigidos
Intercambio y
Modificación
Intercambio y
Modificación
Diferencia entre importe libros y contraprestación
pagada por el pasivo se reconoce en Resultados
8. La recompra de un instrumento de deuda extingue la deuda incluso si
emisor es creador de mercado o piensa venderlo a corto plazo.
9. Se considera que se ha producido una modificación sustancial si el valor actual de los flujos efectivo difiere, bajo las nuevas condiciones, al menos el 10% del valor actual de los flujos de efectivo del pasivo original.
Ejemplo Modificación Sustancial Deuda
Emisión InicialEmisión Inicial
Entidad emite 1.000.000 de deuda a 5 años con un cupón anual 6,0%. Los costes
de emisión ascienden 20.780, por lo que ingresa 979.220 y la TIR Efectiva 6,50%
Al final del año 2, ante dificultades financieras futuras, la entidad renegocia las
condiciones de la emisión con los acreedores, ampliando el plazo de amortización que pasa a 10 años frente a los 5 iniciales, pero tiene que pagar 8% cupón anual.
Nuevas CondicionesNuevas Condiciones
Año Pagos Intereses TIR 6,5%
Saldo Final
0
1
2
3
4
5
---
60.000
60.000
60.000
60.000
1.060.000
---
63.650
63.887
64.140
64.409
64.695
979.220
982.870
986.757
990.896
995.305
0
Año Pagos Valor Actual 6,5%
3
4
5
6
7
8
9
10
80.000
80.000
80.000
80.000
80.000
80.000
80.000
1.080.000
75.117
70.533
66.228
62.186
58.390
54.827
51.480
652.568
Total 1.091.32910,60% =100 x 1)- 986.757
1.091.329(
Ejemplo Modificación No Sustancial Deuda
Mismo ejemplo que en el caso anterior, pero el cupón anual a pagar durante el
periodo que va del año 3 al año 10 es del 7,5% en lugar del 8,0%.
Contabilización TIR 7,73%Contabilización TIR 7,73%
Año Pagos TIR 7,73% Saldo Final
2
3
4
5
6
7
8
9
10
---
75.000
75.000
75.000
75.000
75.000
75.000
75.000
1.075.000
---
76.257
76.355
76.459
76.572
76.693
76.824
76.965
77.117
986.757
988.014
989.368
990.828
992.400
994.093
995.917
997.883
0
7,51% =100 x 1)- 986.757
1.060.885(
Nuevas CondicionesNuevas Condiciones
Año Pagos Valor Actual 6,5%
3
4
5
6
7
8
9
10
75.000
75.000
75.000
75.000
75.000
75.000
75.000
1.075.000
70.423
66.124
62.089
58.229
54.741
51.400
48.263
649.547
Total 1.060.885
∑10
3 = n82 - n )TIR+1(
000.000.1+
TIR)+(1
75.000 =986.757