Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 1
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. Calzada General Mariano Escobedo 700,
Colonia Nueva Anzures, Delegación Miguel Hidalgo,
Código Postal 11590, México, D. F.
www.gruporealturismo.com
Tel. 52 (55) 52 63 88 88
REPORTE ANUAL QUE SE PRESENTA DE ACUERDO CON LAS DISPOSICIONES DE
CARÁCTER GENERAL APLICABLES A LAS EMISORAS DE VALORES Y A OTROS
PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE
DICIEMBRE DEL 2014, 2013 Y 2012.
Al 31 de diciembre del 2014, 2013 y 2012, el capital social en circulación de Grupo Real Turismo, S. A. B. de
C. V. estaba representado por 63,581,814 acciones nominativas ordinarias, Serie A-I, y 480,448,053 acciones
nominativas ordinarias, Serie A-II, todas ellas sin expresión de valor nominal. El total de acciones en
circulación al cierre del período que se reporta es de 544,029,867. Las acciones Serie A-I representan el
capital mínimo fijo y las acciones Serie A-II representan el capital variable. Dichas acciones confieren iguales
derechos a sus tenedores y se encuentran inscritas en el Registro Nacional de Valores (el “RNV”) y son objeto
de cotizar en la Bolsa Mexicana de Valores.
Clave de cotización: REALTUR
La inscripción en el Registro Nacional de Valores no implica certificación sobre la
bondad de los valores, la solvencia del emisor o sobre la exactitud o veracidad de la
información contenida en el reporte, ni convalida los actos que, en su caso, hubieren
sido realizados en contravención de las leyes.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 2
CONTENIDO
1. INFORMACIÓN GENERAL 4
A. GLOSARIO DE TÉRMINOS Y DEFINICIONES 4
B. RESUMEN EJECUTIVO 6
C. FACTORES DE RIESGO 9
D. OTROS VALORES 26
E. CAMBIOS SIGNIFICATIVOS A LOS DERECHOS DE VALORES INSCRITOS EN
EL REGISTRO
26
F. DESTINO DE LOS FONDOS, EN SU CASO 27
G. DOCUMENTOS DE CARÁCTER PÚBLICO 27
2. LA EMISORA 28
A. HISTORIA Y DESARROLLO DE LA EMISORA 28
B. DESCRIPCIÓN DE NEGOCIO 32
i. Actividad principal 32
ii. Canales de distribución 34
iii. Patentes, licencias, marcas y otros contratos 35
iv. Principales clientes 37
v. Legislación aplicable y situación tributaria 37
vi. Recursos humanos 39
vii. Desempeño ambiental 40
viii. Información del mercado 41
ix. Estructura corporativa 51
x. Descripción de los principales activos 53
xi. Procesos judiciales, administrativos o arbitrales 54
xii. Acciones representativas del capital social 54
xiii. Dividendos 55
3. INFORMACIÓN FINANCIERA 56
A. INFORMACIÓN FINANCIERA SELECCIONADA 56
B. INFORMACIÓN FINANCIERA POR LÍNEA DE NEGOCIO, ZONA GEOGRÁFICA
Y VENTAS DE EXPORTACIÓN
58
C. INFORME DE CRÉDITOS RELEVANTES 59
D. COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS
RESULTADOS DE OPERACIÓN Y SITUACIÓN FINANCIERA DE LA EMISORA
60
i. Resultados de la operación 60
ii. Situación financiera, liquidez y recursos de capital 68
iii. Control interno 72
E. ESTIMACIONES, PROVISIONES O RESERVAS CONTABLES CRÍTICAS 72
4. ADMINISTRACIÓN 74
A. AUDITORES EXTERNOS 74
B. OPERACIONES CON PERSONAS RELACIONADAS Y CONFLICTOS DE INTERÉS 74
C. ADMINISTRADORES Y ACCIONISTAS 74
D. ESTATUTOS SOCIALES Y OTROS CONVENIOS 81
5. MERCADO DE CAPITALES 88
A. ESTRUCTURA ACCIONARIA 88
B. COMPORTAMIENTO DE LA ACCIÓN EN EL MERCADO DE VALORES 88
C. FORMADOR DE MERCADO 88
6. PERSONAS RESPONSABLES 88
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 3
7. ANEXOS 89
1. ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS DICTAMINADOS AL 31 DE
DICIEMBRE DE 2014 Y 2013
2. ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS DICTAMINADOS AL 31 DE
DICIEMBRE DE 2013 Y 2012
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 4
1. INFORMACIÓN GENERAL
A. GLOSARIO DE TÉRMINOS Y DEFINICIONES
A menos que se indique lo contrario, todas las referencias a los siguientes términos tienen el significado
que se les atribuye a continuación, tanto en su forma singular como plural:
TÉRMINO DEFINICIÓN
“Acción” o “Acciones” Las acciones ordinarias nominativas Serie A-I y Serie A-II
“Auditores Externos” o
“KPMG”
KPMG Cárdenas Dosal, S.C.
“Banamex” Banco Nacional de México
“BANXICO” Banco de México
“BMV” o “Bolsa” Bolsa Mexicana de Valores
“CEMEFI” Centro Mexicano para la Filantropía
“CETES” o “CETE” Certificados de la Tesorería de la Federación
“CCI” Centro de Control de Incendios
“CONAGUA” Comisión Nacional del Agua
“CNBV” Comisión Nacional Bancaria y de Valores
“EBITDA” Utilidad antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización
“Emisora” Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V.
“Estados Financieros
Consolidados Auditados”
Los estados financieros consolidados dictaminados por KPMG para los
ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013 y los estados
financieros consolidados dictaminados por KPMG para los ejercicios
terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012
“Estados Unidos” o
“EE.UU.”
Los Estados Unidos de América
“Excelsior” Periódico Excelsior, S. A. de C. V.
“Fonatur” Fondo Nacional de Fomento al Turismo
“GEA” Grupo Empresarial Ángeles, S. A. de C. V.
“Grupo Imagen” Grupo Imagen Medios de Comunicación, S. A. de C. V.
“Grupo Real Turismo” o
“Compañía”
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y subsidiarias
“HOCASA” Hoteles Camino Real
“INEGI” Instituto Nacional de Estadística y Geografía
“LGEEPA” Ley General del Equilibrio Ecológico y la Protección al Ambiente
“Multiva” Grupo Financiero Multiva, S. A. B. de C. V.
“NIIF” o “IFRS” Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS por sus siglas en
inglés) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad
“OCDE” Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 5
“$” o “Pesos” o “Ps.” o
“M.N.”
Pesos, moneda de curso legal en México.
“PIB” Producto Interno Bruto
“PCGA” Principios Contables Generalmente Aceptados
“PROFEPA” Procuraduría Federal de Protección al Ambiente
“Reporte” El presente Reporte Anual
“RNV” Registro Nacional de Valores de la Comisión Nacional Bancaria y de
Valores.
“SEMARNAT” Secretaría del Medio Ambiente y Recursos Naturales
“TIIE” La tasa de Interés Interbancario de Equilibrio
“TLCAN” Tratado de Libre Comercio de América del Norte
“USD” o “Dólares” o
“Dls.”
Moneda de curso legal en los Estados Unidos de América
Empresa que Reporta
Las referencias en este reporte anual a nuestra “Compañía”, “Grupo Real Turismo”, “el Grupo” y
“nosotros”, se emplean para referirse a Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y, excepto que el contexto
indique lo contrario, a nuestras subsidiarias de forma consolidada.
Moneda de Presentación
A menos que se indique lo contrario, en este Reporte Anual el término “pesos”, las abreviaturas “M.N.” y
“Ps.”, y el símbolo “$”, se refieren al peso, moneda de curso legal en México; y el término “dólares” y las
abreviaturas “Dls.” y “USD” se refieren al dólar, moneda de curso legal en los Estados Unidos de
América.
Fuentes de Consulta
En términos generales, la información sobre el mercado y el resto de la información estadística incluida en
este Reporte Anual se basa en publicaciones independientes sobre nuestra industria, publicaciones del
gobierno, estudios elaborados por empresas de investigación de mercado y otras fuentes independientes.
Cierta información también se basa en cálculos propios derivados de nuestros análisis internos y de
fuentes independientes. A pesar de que consideramos que todas estas fuentes son confiables, no hemos
verificado directamente dicha información y no podemos garantizar que la misma es correcta o completa.
Expectativas, Estimaciones y Proyecciones
Este Reporte Anual contiene declaraciones con respecto al futuro. Las declaraciones con respecto al futuro
se pueden identificar en razón de que incluyen expresiones tales como “consideramos”, “creemos”,
“esperamos”, “estimamos”, “prevemos”, “podemos”, “podríamos”, “tenemos la intención”, “tenemos
planeado”, “tenemos proyectado”, “nos proponemos”, “anticipamos”, “es posible” y otras expresiones o
frases de importe similar utilizadas tanto en sentido afirmativo como negativo. Las declaraciones con
respecto al futuro también se pueden identificar en razón de que van implícitas en las explicaciones
relacionadas con nuestra estrategia, planes e intenciones. Nuestros resultados, desempeño y logros reales
podrían llegar a diferir sustancialmente de los descritos en este Reporte Anual debido a que los mismos
están sujetos a diversos riesgos y factores inciertos, algunos de ellos descritos en la sección de “Factores
de Riesgos” descritas más adelante en este Reporte Anual.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 6
B. RESUMEN EJECUTIVO
Nuestra empresa
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. se constituyó en México el 9 de junio de 1980 bajo la
denominación “Casamar, Bienes Raíces y Turismo, S. A. de C. V.”. Con fecha 29 de junio de 2007 la
Compañía adoptó la modalidad de sociedad anónima bursátil cuyas acciones están registradas en la Bolsa
Mexicana de Valores. La Compañía es subsidiaria de Grupo Empresarial Ángeles, S. A. de C. V.
La Compañía tiene como principal actividad la de promover, constituir, organizar, representar,
administrar, explotar y tomar participación en el capital y patrimonio de sus subsidiarias.
Las principales subsidiarias de la Compañía tienen como actividad principal la operación y administración
de hoteles; asimismo, cuentan con empresas inmobiliarias y de servicios complementarios a las
actividades comerciales que realizan.
Las subsidiarias de la Compañía cuentan con tres marcas enfocadas a diferentes mercados las cuales se
detallan a continuación:
Quinta Real: Fundada en 1992, esta marca está enfocada al sector de Gran
Turismo con operaciones de hoteles de lujo en inmuebles con relevancia
histórica, en las principales ciudades de la República Mexicana, ciudades
coloniales y los mejores destinos de playa.
Camino Real: Enfocada al sector de 5 estrellas, la marca Camino Real es
reconocida desde sus inicios en 1959 por su alta calidad en servicio y
hoteles localizados en las ciudades de negocios más importantes, así como
en los principales puertos turísticos de la República Mexicana, y un hotel
en El Paso, Texas en Estados Unidos.
Real Inn: Cadena de hoteles urbanos creada en 2012 por GRT, con hoteles
localizados en los destinos económicos más importantes de México. La
marca está enfocada en atender las necesidades del sector 4 estrellas
“business class” principalmente ocupado por mujeres y hombres de negocio
que buscan calidad en el servicio y una excelente relación costo - beneficio.
En el 2014, la Compañía alcanzó resultados sólidos en cada uno de los trimestres. Los ingresos netos
anuales de la Compañía totalizaron $2,629,000, un aumento del $134,531 comparado con $2,494,469
obtenidos en 2013. Este resultado se debe en gran medida a un incremento del 8% en ingresos por cuartos
y una disminución de 11% de costos y gastos de otros departamento; ambos beneficios relacionados al
afianzamiento de nuestra tercera cadena comercial Real Inn y la toma de operaciones de la compañía
Groupe Hoteles y Marinas, S. A. de C. V. en junio de 2013, para la creación un hotel en Cancún, Quintana
Roo. La utilidad operativa aumentó 21% y el EBITDA 17% respecto al ejercicio anterior, resultado del
manejo eficaz de los costos y gastos.
En el 2013, la Compañía alcanzó resultados sólidos en cada uno de los trimestres. Los ingresos netos
anuales de la Compañía totalizaron $2,494,469, un aumento del $127,837 comparado con $2,366,632
obtenidos en 2012. Este resultado se debe en gran medida por la creación y desarrollo de su tercera cadena
comercial Real Inn en enero 2012, la toma de operaciones de dos nuevos hoteles ubicados en Ciudad
Juárez y Torreón en agosto 2012. La utilidad operativa aumentó 39% y el EBITDA 15% respecto al
ejercicio anterior, resultado del manejo eficaz de los costos y gastos.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 7
En el 2012, la Compañía alcanzó resultados sólidos en cada uno de los trimestres. Los ingresos netos
anuales de la Compañía totalizaron $2,354,851, un aumento del $194,884 comparado con $2,159,967
obtenidos el año anterior; este resultado se debe en gran medida a la incorporación y consolidación de la
operación de los hoteles Quinta Real, cadena adquirida por la Compañía a mediados del 2011, así como
por incrementos en la tarifa promedio de 3.7% en promedio ponderado de las tres marcas de la compañía.
Mayor detalle sobre la situación financiera de la Compañía, sus resultados y los cambios en partidas de
patrimonio pueden encontrarse en los Estados Financieros Consolidados Auditados al 31 de diciembre de
2014 y 2013 y por los años terminados en esas fechas, así como en los Estados Financieros Consolidados
al 31 de diciembre de 2013 y 2012 y por los años terminados en esas fechas que se anexan al presente
Reporte; así como en la sección “Información Financiera” del presente Reporte.
Información Financiera Seleccionada
Nuestros Estados Financieros Consolidados Auditados adjuntos se prepararon de acuerdo con las NIIF,
adoptadas por las entidades públicas en México de conformidad con las modificaciones a las Reglas para
Compañías Públicas y otros Participantes del Mercado de Valores Mexicano, establecidas por la Comisión
Nacional Bancaria y de Valores el 27 de enero de 2009, según las cuales la Compañía está obligada a
preparar sus estados financieros de acuerdo con las NIIF a partir de 2012. Nuestra fecha de transición a las
NIIF fue el 1o. de enero de 2011.
La información financiera que se muestra a continuación se expresa en miles de pesos, excepto los montos
por acción o a menos de que se indique de otra manera. Las cifras incluidas en este Reporte y en los
Estados Financieros Consolidados Auditados han sido redondeadas para efectos de conveniencia en su
presentación. Ciertas cifras mostradas como totales en ciertas tablas pudieran no ser una suma aritmética
de las cifras que le precedieron debido al redondeo.
Las siguientes tablas muestran un resumen de la información financiera seleccionada de nuestra
Compañía. Esta información debe ser leída en conjunto con los Estados Financieros Consolidados
Auditados, adjuntos a este Reporte.
Información seleccionada de los Estados Consolidados de Resultados Integrales
por los años que terminaron el 31 de diciembre de:
2014 2013 2012
Ingresos:
Cuartos .................................................................................................... $ 1,425,575 $ 1,325,081 $ 1,256,078
Alimentos y bebidas ............................................................................... 974,016 933,012 903,151
Otros departamentos ............................................................................... 178,322 170,175 146,933
Ingresos por servicios ............................................................................. 43,095 53,337 48,689
Otros ingresos, neto ................................................................................ 7,992 12,864 11,781
Total de ingresos ................................................................................... 2,629,000 2,494,469 2,366,632
Costos y gastos departamentales:
Cuartos .................................................................................................... 113,482 114,988 111,905
Alimentos y bebidas ............................................................................... 370,875 344,481 343,065
Otros departamentos ............................................................................... 39,086 44,071 43,848
Total de costos y gastos departamentales ........................................... 523,443 503,540 498,818
Utilidad Bruta .......................................................................................... 2,105,557 1,990,929 1,867,814
Gastos de operación ................................................................................... 1,793,824 1,733,312 1,682,479
Utilidad de operación ........................................................................... 311,733 257,617 185,335
Costo financiero, neto ................................................................................ (98,771) (80,779) (74,997)
Participación en los resultados de asociadas.............................................. (2,835) (1,681) 976
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 8
Utilidad antes de impuestos a la utilidad ............................................ 210,127 175,157 111,314
Impuestos a la utilidad ............................................................................... 51,443 65,415 145,237
Utilidad (pérdida) del año .................................................................... $ 158,684 109,742 (33,923)
Otra utilidad integral del año, neto de impuestos ................................. 579,660 328,745 444,582
Utilidad integral del año....................................................................... $ 738,344 $ 438,487 $ 410,659
Información seleccionada de los Estados Consolidados de Situación Financiera
al 31 de diciembre de:
2014 2013 2012
Total Activos ............................................................................ $ 12,130,469 $ 11,246,323 $ 10,897,718
Cuentas por cobrar, neto ......................................................... 145,198 170,897 308,342
Inmuebles, mobiliario y equipo, neto ..................................... 10,669,161 9,929,111 9,419,163
Total Pasivos ............................................................................ $ 5,720,500 $ 4,274,736 $ 4,360,295
Deuda ...................................................................................... 2,611,051 1,278,989 1,677,922
Impuestos a la utilidad diferidos ............................................. 2,066,308 1,935,346 1,794,645
Total Capital Contable ............................................................ $ 6,409,969 $ 6,971,587 $ 6,537,423
Principales razones e indicadores financieros
31 de diciembre de
2014 2013 2012
EBITDA $526,862 $449,792 $391,703
Margen bruto (1) 80% 80% 79%
Margen operativo (2) 12% 10% 8%
Margen neto (3) 6% 4% (1)%
(Activo circulante / Pasivo circulante)/100 1.18% 0.62% 0.78%
(Pasivo total / Capital contable)/100 0.89% 0.61% 0.67% (1) Utilidad bruta sobre Total de Ingresos (2) Utilidad de operación sobre Total de Ingresos (3) Utilidad (pérdida) del año sobre Total de Ingresos
Comportamiento de la acción REALTUR en el mercado de valores
Derivado de las condiciones de los mercados desde los años 90´s, y de que como resultado de las mismas
la Acción de REALTUR ha permanecido suspendida, a la fecha del presente Reporte Anual no es posible
dar detalle del comportamiento de la Acción de REALTUR en el mercado de valores mexicano.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 9
C. FACTORES DE RIESGO
Cualquier inversionista potencial debe considerar cuidadosamente los riesgos que se describen en ésta
sección, antes de tomar la decisión de adquirir las Acciones de la Compañía. Cualquiera de los riesgos que
se describen a continuación puede afectar significativamente nuestras operaciones, situación financiera o
resultados de operación. En tales casos, el precio o la liquidez de nuestras Acciones pudiera reducirse y
usted podría perder parte o la totalidad de su inversión. Los riesgos que se describen a continuación son
aquellos que actualmente consideramos pudieran, de materializarse, afectarnos adversamente. Es posible
que existan riesgos adicionales que no han sido identificados por la Compañía o que en la actualidad no se
consideran relevantes y que, de actualizarse, podrían afectar nuestras operaciones, situación financiera o
resultados de operación.
La Compañía participa en la industria hotelera, principalmente en los mercados de México y de Estados
Unidos, los riesgos que experimenta son similares en ambos mercados. Estos riesgos están asociados con
la industria en la que participa, con los factores económicos y sociales prevalentes en estos países, y otros
factores propios de la operación de la Compañía.
El orden en el que se describen no implica su relevancia para la Compañía:
Riesgos Relacionados con la Economía, la Política y el Marco Regulatorio
Las condiciones económicas, políticas y sociales pueden afectar adversamente nuestro negocio.
Estamos organizados en México y gran parte de nuestros activos y operaciones están localizados en
México. Como resultado, estamos sujetos a riesgos políticos, económicos, legales y reglamentarios
específicos para México, incluyendo las condiciones generales de la economía mexicana, la devaluación
del Peso en comparación con el Dólar, la inflación mexicana, las tasas de interés, reglamentos, impuestos
y reglamentación confiscatorios, expropiación, inestabilidad social y política, desarrollos sociales y
económicos en México. Muchos países de Latinoamérica, incluyendo México, han sufrido significativas
crisis económicas, políticas y sociales en el pasado, y estos eventos pueden ocurrir de nuevo en el futuro.
La inestabilidad en la región ha sido producida por muchos factores diferentes, incluyendo:
influencia gubernamental significativa sobre la economía local;
fluctuaciones sustanciales en el crecimiento económico;
altos niveles de inflación;
cambios en los valores de la moneda;
control de cambios o restricciones en la expatriación de ganancias;
altas tasas de interés domésticas;
control de salarios y de precios;
cambios en políticas económicas o fiscales gubernamentales;
imposición de barreras comerciales;
cambios inesperados en la reglamentación; y
inestabilidad política, social y económica general.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 10
El gobierno mexicano ha ejercido, y continúa ejerciendo, influencia significativa sobre la economía
mexicana. Los cambios en las políticas gubernamentales mexicanas podrían afectar negativamente los
resultados de nuestras operaciones y nuestra condición financiera.
El gobierno federal mexicano ha ejercido, y continúa ejerciendo, influencia significativa sobre la
economía mexicana. En consecuencia, las acciones y políticas gubernamentales federales mexicanas con
respecto a la economía, a empresas estatales controladas por el estado, financiadas o con influencia
gubernamental podrían tener un impacto significativo sobre entidades del sector privado en general y
sobre nosotros en particular, y sobre las condiciones del mercado, precios y retornos en valores
mexicanos.
El gobierno mexicano en el pasado ha intervenido en la economía local y ocasionalmente ha efectuado
cambios significativos en las políticas y reglamentos, lo que podrá suceder en el futuro. Estas acciones
para controlar la inflación y otras reglamentaciones y políticas han involucrado, entre otras medidas,
aumentos en tasas de interés, cambios en políticas fiscales, controles de precios, devaluaciones de la
moneda, controles de capital, límites a importaciones y otras acciones. Nuestro negocio, condición
financiera, resultados de operación y flujos de efectivo se pueden ver afectados negativamente por los
cambios en las políticas o reglamentaciones gubernamentales que involucren o afecten el negocio, nuestra
administración, nuestras operaciones y nuestro régimen impositivo. No podemos garantizar que los
cambios en las políticas gubernamentales federales no afectarán negativamente nuestro negocio, condición
financiera y resultados de operación. La legislación fiscal, en particular, en México está sujeta a cambios
constantes y no podemos garantizar que el gobierno mexicano no realice cambios a ésta o a cualquiera de
sus políticas existentes en el ámbito político, social, económico u otro, cuyos cambios puedan tener un
efecto material adverso sobre nuestro negocio, resultados de operación y condición financiera.
Condiciones desfavorables en la economía de México o Estados Unidos podrían tener un efecto
negativo en los resultados de la Compañía.
Si la economía mexicana o estadounidense experimentara una tasa de inflación elevada, recesión o
desaceleración económica, podría ocasionar una disminución en la demanda de nuestros servicios y
productos, particularmente en México donde estos factores tienen un impacto directo en los ingresos de la
Compañía.
Históricamente, México ha experimentado altas tasas de interés real y nominal. La tasa de interés CETES
a 28 días fue de 7.4% y 8.0% para 2007 y 2008 respectivamente. Como resultado de la recesión y
desaceleración económica en México durante el año 2009, el Banco de México bajo su Tasa de Interés
Interbancaria de Equilibrio o TIIE a 4.5% en un esfuerzo para alentar préstamos y estimular la economía.
Como resultado, las tasas de interés CETES disminuyó a aproximadamente 4.5% en 2009 y ha continuado
disminuyendo desde ese tiempo a 3.91% en 2012, 3.18% en 2013 y 2.74% en 2014. A mediano plazo, es
posible que Banco de México incremente su Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio. Altas tasas de
interés en México o en los Estados Unidos, podrían repercutir negativamente en flujos de efectivo, debido
al impacto que dichas variaciones tienen los instrumentos de tasa variable que actualmente posee la
Compañía o en deuda que en futuro requiera contratar.
México ha experimentado altos niveles de inflación, aunque los índices han sido menores en años
recientes. El nivel actual de inflación en México sigue siendo más alto que los índices de inflación anual
de sus principales socios comerciales. Los altos índices de inflación pueden afectar adversamente nuestro
negocio, condición financiera y resultados de operación.
Los aumentos en las tarifas hoteleras comúnmente están vinculados a la inflación. Para nuestras tarifas
hoteleras, el aumento usualmente se basa en los incrementos reflejados en el Índice de Precios al
Consumidor, el cual se basa en el aumento de ciertos elementos predeterminados incluidos en el índice,
los cuales son limitados y principalmente se refieren a artículos requeridos para cubrir las necesidades
básicas de una familia, muchos de los cuales están subsidiados o controlados por el gobierno. Como
resultado de lo anterior, este índice pudiera no reflejar con exactitud la inflación real.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 11
Adicionalmente, los aumentos en las tarifas hoteleras son anualizados y por lo tanto los ajustes de dichas
tarifas por inflación pueden no tener efecto sino hasta el año siguiente. En consecuencia, los ajustes en las
tarifas basados en la inflación mexicana pueden ser diferidos y pueden no coincidir con la inflación real.
Ciertos de los aumentos en las tarifas pudieran estar relacionadas con la inflación en Estados Unidos, la
cual tradicionalmente ha sido menor que la inflación mexicana y por lo consecuencia podría ser
insuficiente para cubrir el aumento real en los costos.
Condiciones económicas adversas en Estados Unidos podrían afectar los resultados de la Compañía o la
percepción de los inversionistas sobre el futuro desempeño de Grupo Real Turismo, aun cuando las
condiciones económicas en dicho país, difieran significativamente de las condiciones económicas en
México.
Estamos sujetos a estándares de contabilidad y revelación distintos a aquellos a los que se sujetan
compañías en otros países.
Uno de los objetivos principales de las leyes del mercado de valores en México, Estados Unidos y otros
países es el promover la declaración de información de manera completa y justa de toda la información
empresarial, incluyendo la información contable. No obstante, podría haber información disponible para el
público menor o distinta respecto de emisores de valores extranjeros en comparación con la información
que regularmente se publica por o sobre los emisores de valores bursátiles los Estados Unidos. Las normas
de declaración de información establecidas por la BMV pueden ser distintas de las establecidas por los
mercados de valores en otros países o regiones tal como los Estados Unidos. Asimismo, los principios
contables y los requerimientos de declaración de información en México son distintos a aquellos de los
Estados Unidos. En particular, nuestros estados financieros consolidados auditados se elaboraron de
conformidad a las NIIF, que difieren de los PCGA de los EE.UU. en varios aspectos. Las partidas de los
estados financieros de una empresa elaborados de conformidad con las IFRS pueden no reflejar su
situación financiera o resultados de operación de la misma manera que si dichos estados financieros se
hubiesen elaborado de conformidad con los PCGA de los EE.UU.
Eventos económicos en otros países pueden afectar adversamente la economía mexicana, el valor de
nuestros valores y nuestros resultados de operaciones.
La economía mexicana y el valor de mercado de las compañías mexicanas en grados variables, puede
verse afectada por las condiciones económicas y de mercado en otros países, en mercados emergentes y en
Estados Unidos. Si bien las condiciones económicas en otros países, en mercados emergentes y en Estados
Unidos pueden diferir significativamente de las condiciones económicas de México, las reacciones de los
inversionistas hacia el desarrollo en otros países pueden tener un efecto adverso en el valor de mercado de
títulos de emisores mexicanos o de activos mexicanos. En años recientes, por ejemplo, los precios tanto de
los títulos de deuda mexicanos como de otros valores mexicanos cayeron sustancialmente como resultado
de eventos en Grecia, España, Francia, Asia y Brasil. Recientemente, la crisis financiera mundial ha dado
lugar a fluctuaciones significativas en los mercados financieros y en la economía en México.
Además, las condiciones económicas en México están altamente correlacionadas con las condiciones
económicas en Estados Unidos como resultado del Tratado de Libre Comercio de América del Norte, o
NAFTA, y aumento de la actividad económica entre los dos países. Las condiciones económicas adversas
en Estados Unidos, la terminación o renegociación del NAFTA en Norte América u otros eventos
relacionados podrían tener un efecto adverso en la economía mexicana, lo que a su vez podría afectar
nuestro negocio, posición financiera y resultados de operación. No podemos garantizarle que los eventos
en otros países con mercados emergentes, en Estados Unidos o en otra parte, no afectarán adversamente
nuestro negocio, posición financiera y resultados de operación.
Las fluctuaciones en el valor del Peso respecto del Dólar podrían tener un efecto adverso en nuestra
posición financiera y resultados de operación.
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La devaluación o depreciación del Peso podría incrementar, en términos Peso, el monto de nuestros
pasivos denominados en moneda extranjera, afectando negativamente nuestros resultados de operación.
El Banco de México podría, de tiempo en tiempo, participar en el mercado de divisas extranjero para
minimizar la volatilidad y apoyar un mercado ordenado. El Banco de México y el Gobierno Federal
también han promovido mecanismos de mercado para estabilizar los tipos de cambio y proveer liquidez al
mercado de divisa, tal como usar contratos de derivados no cotizados en bolsa y contratos de futuros
cotizados en la Bolsa Mercantil de Chicago. Sin embargo, el Peso está actualmente sujeto a fluctuaciones
significativas con respecto al Dólar y podría ser sujeto a dichas fluctuaciones en el futuro.
Las fluctuaciones en los tipos de cambio podrían afectar de manera adversa nuestra capacidad para
adquirir activos denominados en otras monedas y también podría afectar de manera adversa el desempeño
de la inversión en dichos activos. Dado que los activos podrían ser adquiridos en Pesos y los ingresos
podrían ser pagaderos en Pesos, el valor de estos activos cuantificados en Dólares podría ser
favorablemente o desfavorablemente afectado por los cambios en los tipos de cambio, por los costos de
conversión y por la regulación para el control de divisas. Consecuentemente, el monto de las
distribuciones efectuadas por nosotros, así como el valor de nuestras de inversiones denominadas en
Dólares, serán afectadas de manera adversa por la reducción en el valor del Peso con respecto al Dólar.
Una severa devaluación o depreciación del Peso podría también resultar en la alteración de los mercados
internacionales de divisas. Esto podría limitar nuestra capacidad para transferir o para convertir Pesos en
Dólares y otras monedas, por ejemplo, para efectos de efectuar pagos de capital e intereses de cualquier
pasivo denominado en dólares que debamos cubrir en el futuro, y podríamos tener un efecto adverso en
nuestra posición financiera, resultados de operación y flujo de efectivo en periodos futuros, a manera de
ejemplo, por incrementar, en términos Peso, el monto de nuestros pasivos denominados en moneda
extranjera y la tasa de interés moratorio entre nuestros acreedores. En tanto el Gobierno Federal
actualmente no restrinja y, por muchos años no lo ha hecho, el derecho o la capacidad de personas físicas
o morales, nacionales o extranjeras para convertir Pesos en Dólares o para transferir otras monedas fuera
de México, el Gobierno Federal podría instituir políticas restrictivas de control de divisas en el futuro. El
efecto de cualquier medida de control de divisas adoptada por el Gobierno Federal en la economía de
México no puede ser predicha.
Acontecimientos políticos y cambios regulatorios pudieran tener un efecto negativo en las operaciones
de la Compañía.
Grupo Real Turismo tiene operaciones en México y en Estados Unidos; sin embargo, está legalmente
constituido bajo las regulaciones mexicanas de donde proviene el mayor porcentaje de sus ingresos. Por
este motivo, cambios significativos en la política o marco regulatorio en México, pudiera representar un
impacto importante en sus resultados.
Los eventos políticos en México pueden afectar significativamente la política económica mexicana, y en
consecuencia, nuestras operaciones. La falta de acuerdos políticos entre los poderes ejecutivo y legislativo
podría impedir la implementación oportuna de reformas políticas y económicas, lo que a su vez podría
tener un efecto material adverso en la política económica mexicana y como consecuencia en nuestro
negocio. También es posible que la incertidumbre política pueda afectar adversamente la situación
económica de México. No podemos garantizar que los eventos políticos mexicanos, sobre los cuales no
tenemos ningún control, no tendrán un efecto adverso sobre nuestras condiciones financieras o sobre los
resultados de operación.
El actual Gobierno Federal, pudiera implementar cambios significativos en las leyes, políticas públicas y
regulaciones, lo que podría afectar la situación económica y política de México. Conforme a los resultados
de las elecciones federales, ningún partido político logró alcanzar una mayoría absoluta en las cámaras del
Congreso de la Unión. Esta situación podría generar un estancamiento en el gobierno e incertidumbre
política debido a la posible incapacidad de los poderes legislativo y ejecutivo de alcanzar consenso en
relación con las reformas estructurales requeridas para modernizar algunos sectores de la economía
mexicana.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 13
Por otro lado cualquier cambio político o regulatorio en los EE.UU. con respecto a México, también
pueden afectar a las condiciones económicas en México y, en consecuencia, afectar nuestro desempeño
financiero.
Los actos de violencia pueden afectar los mercados en los que operaremos, y nuestros negocios,
situación financiera, resultados de operación y flujo de efectivo.
Los actos de violencia pueden afectar negativamente nuestras operaciones. Podríamos adquirir
propiedades ubicadas en áreas susceptibles a actos de violencia. Asimismo, cualquier tipo de actividad
terrorista u otra actividad violenta, incluyendo actos terroristas o violentos contra instituciones y edificios
o medios de transporte públicos (incluyendo aviones, trenes o autobuses) podrían disminuir los viajes de
las personas, lo cual podría tener un efecto negativo en nuestros negocios, situación financiera, resultados
de operación y flujo de efectivo. Estos ataques pueden impactar directamente el valor nuestros activos por
daños, destrucción, pérdida o un incremento en los costos de seguridad. Aunque podemos obtener un
seguro contra actos terroristas, es posible que no podamos obtener la suficiente cobertura para pagar
cualquier pérdida que incurramos. Los riesgos relacionados con posibles actos terroristas o de violencia
podrían aumentar drásticamente las primas que pagamos por la cobertura de seguros contra daños
materiales y siniestros. Asimismo, ciertas pérdidas que resulten de estos tipos de eventos no son
asegurables o no se pueden asegurar a un costo razonable.
De manera más general, cualquier ataque terrorista u otro acto de violencia o guerra, incluyendo conflictos
armados, podría resultar en un aumento de la volatilidad de, o perjuicio a, los mercados financieros la
economía de México y del resto del mundo. Cualquier incidente terrorista o de violencia podría, por
ejemplo, disuadir a las personas de viajar, lo cual podría afectar la capacidad de nuestros Hoteles de
generar ingresos y por lo tanto, nuestros negocios, situación financiera, resultados de operación y flujo de
efectivo.
Riesgos Relacionados a Nuestro Negocio
La competencia significativa puede disminuir o impedir aumentos en la ocupación de nuestras
propiedades, la tarifa por cuarto, los niveles de renta, y puede reducir nuestras oportunidades de
inversión.
Competimos con una cantidad de dueños, desarrolladores y operadores de hoteles en México, muchos de
los cuales poseen propiedades similares a las nuestras en los mismos mercados en los cuales están
ubicadas nuestras propiedades. Nuestros competidores pueden tener recursos financieros sustancialmente
mayores que los que nosotros tenemos, y pueden ser capaces o estar dispuestos a aceptar más riesgo que el
que nosotros podemos manejar prudentemente. En el futuro, la competencia por parte de estas entidades
puede reducir la cantidad de oportunidades de inversión adecuadas ofrecidas a nosotros o aumentar el
poder de negociación de dueños de propiedades que buscan vender. Si nuestros competidores ofrecen
tarifas de cuartos por debajo de los niveles de mercado actuales, o por debajo de las tarifas que cobramos
actualmente a nuestros clientes, y vernos en la necesidad de reducir nuestras tarifas por debajo de las
actualmente cobradas. En ese caso, nuestro negocio, condición financiera, resultados de operaciones y
flujo de efectivo pueden verse material y adversamente afectados.
Estamos concentrados en una sola industria.
La Compañía desarrolla negocios principalmente en una sola industria (industria de hotelería y servicios)
y actualmente la estrategia consiste en permanecer enfocada en éste sector, en los segmentos que
mencionamos a lo largo de éste Reporte y la administración de programas de lealtad. Cualquier afectación
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 14
a la industria hotelera o a los segmentos que atendemos, podría tener repercusiones más significativas en
nuestros resultados que si, por el contrario, nuestra estrategia de desarrollo y expansión estuviera más
diversificada.
Actualmente contamos con un total de 24 hoteles (propios) y 17 hoteles operados por un tercero, ambos
casos bajo las marcas Camino Real, Quinta Real y Real Inn. Afectaciones importantes en la operación de
un número limitado de hoteles podría impactar de manera relevante nuestro resultado operativo y
financiero consolidado. En la medida que no podamos implementar nuestra estrategia de desarrollo y
expansión, continuaremos estando sujetos a riesgos que puedan afectar a activos particulares.
Nuestro desempeño de operación está sujeto a riesgos relacionados con la industria de bienes raíces en
general.
Las inversiones en bienes raíces están sujetas a diversos riesgos y fluctuaciones y ciclos en cuanto a valor
y demanda, muchos de los cuales están fuera de nuestro control. Ciertos eventos podrían disminuir el valor
de nuestras propiedades. Estos eventos incluyen, sin limitar, a:
Cambios adversos en las condiciones demográficas y económicas locales, nacionales o internacionales
tales como una baja en la economía global;
Cambios en leyes, reglamentos y políticas gubernamentales, incluyendo sin limitar, leyes relacionadas
con impuestos, ubicación, medio ambiente y seguridad, así como políticas fiscales gubernamentales y
cambios en su aplicación;
Reducciones en el nivel de demanda para habitaciones de hotel;
Incremento en la oferta de habitaciones;
Fluctuaciones en las tasas de interés lo que podría afectar adversamente nuestra habilidad o la
habilidad de compradores de propiedades, para obtener financiamiento en términos favorables; e
Incremento en gastos, incluyendo sin limitar, costos de seguros, costos laborales, precios de energía,
avalúos y otros impuestos y costos para cumplir con las leyes, reglamentos y políticas
gubernamentales, así como restricciones en nuestra habilidad para transferir gastos a nuestros
huéspedes.
Adicionalmente, períodos de recesión o lentitud en la economía tal como la reciente crisis global, el
aumento en tasas de interés o la baja en la demanda por bienes raíces, o la percepción pública de que
cualquiera de estos eventos pueda ocurrir, podría resultar en una baja general en las tasas de ocupación o
tarifas por cuartos. Si la operación de nuestras propiedades no es capaz de cumplir con nuestras
expectativas financieras, nuestro negocio, condición financiera, resultados de operación y flujo de efectivo
podría verse material y adversamente afectados.
Si incurriéramos en pérdidas no aseguradas o no asegurables por encima de nuestra cobertura de
seguros, se nos podría exigir pagar estas pérdidas, lo cual podría afectar adversamente nuestra
condición financiera y nuestro flujo de efectivo.
Tenemos cobertura de seguro de manera general sobre la propiedad, interrupción del negocio, pérdidas en
general y seguros de responsabilidad. No tenemos seguro para ciertas pérdidas, incluyendo, pero sin
limitarse a las pérdidas causadas por guerra o disturbios, terremoto y/o erupción volcánica. En caso de
producirse una pérdida no asegurada, podríamos perder tanto nuestra inversión como las ganancias y el
flujo de caja previstos de una propiedad. Si dicha pérdida está asegurada, se nos puede exigir pagar un
deducible significativo sobre cualquier reclamo para la recuperación de dicha pérdida antes de que nuestra
aseguradora esté obligada a reembolsarnos la pérdida, o el importe de la pérdida podría ser superior a
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 15
nuestra cobertura para la pérdida. Además, futuros acreedores pueden requerir este seguro, y nuestra
incapacidad para obtenerlo podría constituir un incumplimiento bajo nuestros contratos de crédito.
Además, podríamos reducir o suspender seguros por terrorismo, terremoto, inundación u otros en
cualquiera o en todas nuestras propiedades en el futuro, si las primas de seguro para cualquiera de estas
pólizas exceden, a nuestro juicio, el valor de la cobertura suspendida para el riesgo de pérdida. Además, si
cualquiera de nuestras aseguradoras se volviera insolvente, podríamos vernos obligados a reemplazar la
cobertura de seguros existente con otra aseguradora adecuada a tasas potencialmente desfavorables y la
cobranza de cualquier reclamo pendiente de pago estaría en riesgo. Si incurriéramos en pérdidas no
aseguradas o no asegurables, o en pérdidas por encima de nuestra cobertura actual, nuestro negocio,
condición financiera, resultados de operaciones y flujo de efectivo podría verse afectadas relevantemente y
de forma adversa.
Podríamos no ser capaces de controlar los costos de operación de nuestros hoteles o nuestros gastos
podría permanecer constantes o aumentar, aún si nuestros ingresos no aumentan, lo que provocaría
que nuestros resultados de operaciones sean afectados adversamente.
Los factores que pueden afectar adversamente nuestra capacidad de controlar nuestros costos de operación
incluyen la necesidad de pagar seguros y otros costos de operación, incluyendo impuestos sobre la renta,
los cuales podrían aumentar con el tiempo, la necesidad periódica de reparar y renovar espacios, costo de
cumplir con la Legislación Aplicable, incluyendo la zonificación, las leyes ambientales y fiscales, el
potencial de responsabilidad conforme a la legislación aplicable, los niveles de las tasas de interés, la
disponibilidad de financiamiento y la necesidad de contratar personal adicional. Si nuestros costos de
operación aumentan como resultado de cualquiera de los factores precedentes, nuestros resultados de
operación podrían verse afectados relevantemente y de forma adversa.
El gasto de poseer y operar una propiedad no necesariamente se reduce cuando circunstancias tales como
factores de mercado y competencia producen una reducción en ingresos de la propiedad. Como resultado
de ello, si los ingresos disminuyen, podríamos no ser capaces de reducir nuestros gastos de forma
proporcional. Los costos asociados con inversiones en inmuebles, tales como impuestos, seguros, pagos de
préstamos y mantenimiento, generalmente no serán reducidos aún si una propiedad no está totalmente
ocupada o si otras circunstancias hacen que nuestros ingresos disminuyan. Además, las nuevas
adquisiciones de hoteles podrían no producir el ingreso que anticipamos recibir, o en todo caso, el flujo de
operación del hotel puede ser insuficiente para pagar los gastos de operación y las deudas derivadas de
adquisiciones de nuevos hoteles. Si somos incapaces de afrontar los costos de los inmuebles con los
ingresos de nuestras propiedades, nuestro desempeño financiero y nuestra liquidez podrían verse
materialmente y financieramente afectada.
Cualquier dificultad para obtener el capital necesario para realizar gastos de capital periódicos así
como la renovación de nuestros hoteles, podría material y adversamente afectar nuestra condición
financiera y resultados de operación.
Nuestros hoteles requieren gastos de capital y renovaciones periódicas para permanecer competitivos, para
asegurar su apropiado funcionamiento y operación, o para arreglar cualquier deficiencia en los edificios
que sea consecuencia de la utilización de materiales de baja calidad o cualquier otra causa que genere el
deterioro de las propiedades. Adicionalmente, las adquisiciones o redesarrollos de hoteles adicionales
requerirá gastos de capital significativos. Podríamos no ser capaces de fondear las mejoras de capital en
nuestras propiedades actuales o la adquisición de nuevas propiedades únicamente con el efectivo derivado
de nuestras operaciones. Como resultado, nuestra habilidad para fondear gastos de capital, adquisiciones o
redesarrollo de hoteles a través de ingresos podría ser muy limitado. Consecuentemente, esperamos contar
con la disponibilidad de deuda o capital para fondear estas mejoras y adquisiciones. Si somos incapaces de
obtener el capital necesario para llevar a cabo los gastos de capital y renovar nuestros hoteles en términos
favorables, nuestra situación financiera, liquidez y resultados de operación podrían verse material y
adversamente afectados. La falta de liquidez de inversiones en bienes raíces podría impedir
significativamente nuestra habilidad para responder a cambios económicos, financieros y de inversión o
cambios en el desempeño operativo de nuestras propiedades, lo que podría afectar adversamente nuestros
flujos de efectivo y resultados de operación.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 16
Las inversiones en bienes raíces son relativamente ilíquidos y difíciles de vender rápidamente o en
términos favorables. Como resultado, podríamos no ser capaces de vender un hotel u hoteles de manera
rápida y en términos favorables en respuesta a cambios en las condiciones económicas, financieras y de
inversión o cambios en el desempeño de operación cuando sea prudente hacerlo. Adicionalmente,
podríamos no ser capaces de realizar nuestros objetivos de inversión por venta o refinanciar a precios
atractivos dentro de cierto período de tiempo o de otra forma completar estrategias de salida.
Particularmente, estos riesgos podrían surgir de la debilidad en o incluso de la falta de un mercado
establecido para una propiedad, cambios en las condiciones financieras o posibles compradores, cambios
en las condiciones económicas locales, nacionales o internacionales y cambios en leyes, reglamentos y
políticas fiscales en los lugares en los que se encuentren ubicados los inmuebles. Las condiciones actuales
en la economía mexicana y los mercados de valores y créditos han hecho difícil la venta de hoteles a
precios atractivos. No podemos predecir si seremos capaces de vender hoteles a los precios y en los
términos que deseemos o si los términos del posible comprador serán aceptables para nosotros. Tampoco
podemos predecir el tiempo que llevará encontrar un comprador y cerrar la transacción. Podríamos ser
requeridos para destinar fondos para corregir defectos o hacer mejoras antes de vender el hotel y no
podemos asegurar que tendremos los recursos necesarios para ello. Nuestra habilidad para disponer de
activos en momentos oportunos o en términos favorables, podría afectar adversamente nuestro flujo de
efectivo y resultados de operación.
El valor de nuestros activos puede disminuir como resultado de avalúos subsecuentes, y nuestros
activos pueden estar sujetos a cargos por deterioro, los cuales tendrían un efecto adverso en los
resultados de nuestras operaciones.
El valor de nuestros activos inmobiliarios que constituyen los terrenos y edificios se valúan a valor
razonable a la fecha de los estados financieros, inicialmente basados en el total de contraprestaciones
pagadas para dichos activos y, subsecuentemente, con base en los avalúos independientes realizados
anualmente. Evaluamos de manera periódica nuestros activos inmobiliarios para detectar indicadores de
deterioro. La determinación sobre la existencia de indicadores de deterioro se basa en factores tales como
las condiciones de mercado, el desempeño del hotel y la estructura jurídica. Por ejemplo, las pérdidas
operativas o los flujos de efectivo negativos en un ejercicio fiscal en particular, si se combinan con un
historial o una proyección de pérdidas, depreciaciones y amortizaciones cargadas a nuestros resultados
operativos que en términos de porcentaje, con respecto a ingresos, sean sustancialmente mayores a
aquellos de ejercicios anteriores, la obsolescencia, reducción en la demanda de servicios prestados, la
competencia y la presencia de otros factores económicos o legales pueden resultar en un cargo por
deterioro. Si se determina que ha ocurrido un deterioro, podría ser necesario realizar un ajuste en el valor
residual neto del activo, lo que podría tener un efecto adverso importante sobre nuestro valor neto de
activos y en los resultados de operaciones en el período en el cual se registra el cargo por deterioro.
Cualquier evento adverso en las condiciones del mercado y la el carácter volátil del mercado puede hacer
difícil la valuación de nuestras propiedades. Como resultado de cualquier cambio adverso en el mercado y
en las condiciones económicas, pueden ocasionarse cierta incertidumbre en la valuación y el flujo de
efectivo que puedan reducir el valor de nuestros activos. Cualquier reconocimiento en el valor de nuestros
activos puede afectar nuestro desempeño financiero.
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Nuestras operaciones están sujetas a leyes ambientales y de seguridad por lo que podríamos incurrir en
costos que tengan un efecto material adverso sobre nuestra condición financiera como resultado de
responsabilidades derivadas del incumplimiento a dichas leyes ambientales y de seguridad.
Nuestras operaciones están sujetas a la Legislación Aplicable, incluyendo las disposiciones federales,
estatales y municipales referentes a la protección del medio ambiente. Bajo las leyes ambientales, el
gobierno mexicano ha implementado un programa para proteger el medio ambiente promulgando normas
concernientes a áreas tales como planificación ecológica, evaluación de riesgo e impacto ambiental,
contaminación del aire, áreas naturales protegidas, protección de la flora y la fauna, conservación y uso
racional de los recursos naturales, y contaminación del suelo, entre otros. Las autoridades federales y
locales mexicanas, tales como la SEMARNAT, la Procuraduría Federal de Protección al Ambiente, la
CONAGUA y los gobiernos estatales y municipales mexicanos, tienen la autoridad para iniciar juicios
civiles, administrativos y criminales contra compañías que infrinjan las leyes ambientales aplicables y
pueden parar un desarrollo que no cumpla con ellas.
Contamos con un seguro contra riesgos por daños hidrometeorológicos y aunque mantenemos un seguro
contra algunos de estos riesgos ambientales en una cantidad que creemos es congruente con las cantidades
normalmente obtenidas de acuerdo con normas de la industria, no podemos asegurar que nuestro seguro
será suficiente para cubrir daños sufridos por nosotros o que la cobertura de seguro estará disponible
siempre para estos daños posibles. Además, este seguro típicamente excluye cobertura para multas y
penalizaciones que puedan ser impuestas por no cumplir con las leyes y reglamentos ambientales.
Prevemos que la regulación de las operaciones de nuestro negocio conforme a las leyes y reglamentos
ambientales federales, estatales y locales aumentará y se hará más restrictiva con el tiempo. No podemos
predecir el efecto, si lo hay, que la adopción de leyes y reglamentos ambientales adicionales o más
restrictivos podría tener sobre nuestros resultados de operación, flujos de caja, requerimientos de gastos de
capital o condición financiera.
El cumplimiento con las leyes, reglamentos y convenios que son aplicables a nuestras propiedades,
incluyendo permisos, licencias, zonificación y requisitos ambientales, puede afectar adversamente
nuestra capacidad de realizar adquisiciones, desarrollos o renovaciones en el futuro, lo que llevará a
costos o demoras significativos y afectará adversamente nuestra estrategia de crecimiento.
Nuestras propiedades están sujetas a diversos convenios, leyes locales y a requisitos reglamentarios,
incluyendo requisitos de permisos y licencias. Los reglamentos locales, incluyendo normas municipales o
locales, restricciones de zonificación y convenios restrictivos pueden restringir el uso de nuestras
propiedades y pueden exigirnos que obtengamos aprobación de las autoridades locales o de
organizaciones comunitarias privadas en cualquier momento con respecto a nuestras propiedades,
inclusive antes de adquirir o de desarrollar una propiedad o cuando se desarrolla o se acomete
renovaciones de cualquiera de nuestras propiedades. Entre otras cosas, estas restricciones pueden referirse
a requisitos normativos de prevención de riesgos contra el fuego y de seguridad, sísmicos, de eliminación
de asbestos o de disminución de material peligroso. No podemos garantizar que las políticas
reglamentarias existentes no nos afectarán adversamente a nosotros o a la oportunidad o al costo de
cualquier adquisición, desarrollo o renovación futura, o que no se adoptarán reglamentos adicionales que
pudieran aumentar estas demoras o que ocasionarán costos adicionales. Nuestra estrategia de crecimiento
puede ser afectada materialmente y de forma adversa por nuestra habilidad para obtener permisos,
licencias y aprobaciones de zonificación. Nuestra incapacidad de obtener dichos permisos, licencias y
aprobaciones de zonificación podría tener un efecto material adverso en nuestro negocio, condición
financiera y resultados de operación.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 18
Incumplimiento de los requisitos de mantenimiento de listado en bolsa y/o de la inscripción en el
Registro Nacional de Valores.
La normatividad aplicable impone una serie de requisitos de mantenimiento del listado en la BMV y de la
inscripción de nuestros valores en el RNV. A esta fecha, la emisora no necesariamente cumple a cabalidad
con los requisitos de mantenimiento antes descritos, y si bien ha tomado medidas para promover su
cumplimiento, las medidas pueden no ser exitosas, lo que provocaría la aplicación de las sanciones
correspondientes.
Podemos ser incapaces de completar futuras adquisiciones que podrían hacer crecer nuestro negocio y,
aún si consumamos las adquisiciones, podríamos ser incapaces de integrar exitosamente las
propiedades adquiridas a nuestro modelo de operación.
Nuestra estrategia de crecimiento incluye la adquisición disciplinada de propiedades a medida que se
presenten las oportunidades. Consideramos que existen oportunidades atractivas de adquisición en los
mercados en que operamos y continuamente evaluamos estas oportunidades. Algunas de estas
oportunidades, en caso de cerrarse, podrían ser materialmente relevantes para nuestros resultados de
operación y condición financiera. Nuestra capacidad para adquirir propiedades en términos satisfactorios e
integrarlas exitosamente al modelo de operación, está sujeta a los siguientes riesgos:
podríamos ser incapaces de adquirir las propiedades deseadas debido a la competencia de otros
inversionistas en inmuebles con más capital, incluyendo otras compañías operadoras de inmuebles
destinados a servicios hoteleros;
podríamos adquirir propiedades que no aporten valor a nuestros resultados una vez adquiridas, y no
seamos capaces de gestionar exitosamente estas propiedades para cumplir con nuestras expectativas;
la competencia de otros compradores potenciales puede aumentar significativamente el precio de
compra de una propiedad deseada;
podemos ser incapaces de generar suficiente efectivo derivado de nuestras operaciones, o de obtener el
financiamiento necesario a través de deuda o mercado de valores para concretar una adquisición, o si
lo podemos obtener, el financiamiento puede no ser en términos satisfactorios;
podríamos tener que gastar cantidades mayores a las presupuestadas para desarrollar propiedades o
para hacer mejoras o renovaciones necesarias a las propiedades adquiridas;
los acuerdos para la adquisición de propiedades comúnmente están sujetos a condiciones particulares
previamente a su cierre, incluyendo la finalización satisfactoria de due diligence, y podemos consumir
tiempo y gastar dinero significativos en adquisiciones potenciales que no lleguen a consumarse;
podríamos ser incapaces de integrar rápida y eficientemente las nuevas adquisiciones, en particular las
adquisiciones de propiedades a nuestras operaciones existentes;
las condiciones del mercado pueden dar lugar a tasas de desocupación mayores a las esperadas y a
niveles de tarifas de renta menores que los esperados; y
podríamos adquirir propiedades sin incurrir, o incurriendo sólo de forma limitada, a pasivos, ya sea
conocidos o desconocidos, tales como limpieza de contaminación ambiental, reclamos por los
arrendatarios, vendedores u otras personas contra los dueños anteriores de las propiedades y reclamos
de indemnización por los socios, directores, funcionarios y otros indemnizados por los propietarios
anteriores de las propiedades.
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Si no podemos cerrar las adquisiciones de propiedades en términos favorables, o no logramos que la
operación de las propiedades cumpla con nuestras metas o expectativas, nuestro negocio, condición
financiera, resultados de operación y flujo de caja podrían resultar afectados de forma adversa.
La concentración geográfica de nuestros hoteles puede hacernos vulnerables a cambios económicos en
tales regiones y otros cambios en las condiciones del mercado o desastres naturales en tales regiones,
resultando en una disminución de nuestro ingreso e impactando negativamente en nuestras
operaciones.
Como resultado de la concentración geográfica de nuestras propiedades, estamos expuestos en particular a
desaceleraciones en economías locales, a otros cambios en las condiciones del mercado local inmobiliario
y a desastres naturales que ocurran en esas áreas (tales como huracanes, inundaciones, terremotos y otros
eventos), y al incremento en los niveles de violencia relacionados con el combate al crimen organizado.
En el caso de que ocurrieran cambios adversos económicos, en materia de seguridad u otros en estos
estados, nuestro negocio, condición financiera, resultados de operaciones y flujo de efectivo pueden verse
afectadas de manera relevante y de forma adversa.
Podríamos ser incapaces de expandir de manera exitosa nuestras operaciones en nuevos mercados, lo
que podría afectar nuestro regreso en inversiones en bienes raíces en estos mercados.
Si se presenta la oportunidad, podríamos explorar adquisiciones de hoteles en nuevos mercados dentro de
México, incluyendo entre otros, el corredor central y la región sureste del país. Cada uno de los riesgos
aplicables a nuestra habilidad para adquirir e integrar exitosamente y operar las propiedades en los
mercados actuales es aplicable a nuestra habilidad para adquirir e integrar y operar propiedades en nuevos
mercados. Adicionalmente a estos riesgos, podríamos no tener el mismo nivel de familiaridad con las
dinámicas y condiciones de mercado de los nuevos mercados en que entremos, lo que podría afectar
adversamente nuestra habilidad para expandir y operar dichos mercados. Podríamos no ser capaces de
alcanzar el retorno de inversión deseado en nuevos mercados. Si no tenemos éxito en expandirnos dentro
de nuevos mercados, nuestro negocio, condición financiera, resultados de operación y flujo de efectivo
podrían verse afectados adversamente.
Estaremos expuestos a riesgos asociados con el desarrollo de bienes inmuebles.
Como parte de nuestra estrategia de crecimiento, pretendemos involucrarnos en actividades de desarrollo.
Si esto ocurriera, estaremos sujetos a ciertos riesgos, incluyendo, sin limitación, a los siguientes:
la disponibilidad y recepción oportuna de zonificación y otros permisos y requisitos reglamentario;
el costo y terminación oportuna de la construcción, incluyendo riesgos no previstos más allá de nuestro
control, tales como condiciones climáticas o laborales, escasez de materiales e invasiones de
construcción;
la disponibilidad y precio de financiamiento en términos satisfactorios; y
la capacidad de lograr un nivel de ocupación aceptable al terminarla.
Estos riesgos podrían dar como resultado demoras o gastos sustanciales no previstos y, bajo ciertas
circunstancias, podrían impedir la terminación de proyectos de desarrollo una vez emprendidos, cualquiera
de los cuales podría tener un efecto adverso en nuestro negocio, condición financiera, resultados de
operaciones y flujo de efectivo.
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Podríamos estar sujetos a responsabilidades contingentes o desconocidas relacionados con nuestros
hoteles y hoteles que adquiramos en el futuro, lo que podría tener un efecto material y adverso sobre
nosotros.
Los hoteles que poseemos actualmente y aquellos que adquiramos en el futuro, podrían estar sujetos a
responsabilidades contingentes o desconocidos por los que podríamos no tener recurso en contra o recurso
limitado, en contra de los vendedores y podríamos asumir riesgos existentes en relación a los mismos, de
los cuales algunos podrían ser desconocidos o incuantificables en la fecha de terminación de las
operaciones o a la fecha que adquiramos esos hoteles. Las responsabilidades podrían incluir riesgos para
limpieza o remedio de condiciones ambientales, reclamos de huéspedes, vendedores u otras personas,
riesgos fiscales, temas laborales, entre otros. En general, las declaraciones bajo los contratos de la
transacción relativos a la compraventa de hoteles que adquiriremos podrían no continuar vigentes en el
futuro. Más aún, la identificación bajo dichos contratos podría estar limitada y sujeta a diversas metas
materiales, un deducible significativo o topado a un máximo respecto a pérdidas. Como resultado, no
podemos garantizar que recuperaremos algún monto respecto a pérdidas ocasionadas por incumplimiento
por parte de los vendedores de sus declaraciones. Adicionalmente, el monto total de costos y gastos que
podríamos incurrir con respecto a las responsabilidades asociadas a los hoteles podría exceder nuestras
expectativas y podríamos experimentar otros efectos adversos inesperados, lo que podría afectar
adversamente nuestro negocio, condición financiera, resultados de operación y flujo de efectivo.
Somos una entidad controladora por lo que nuestros ingresos dependen del desempeño de nuestras
subsidiarias.
Somos una sociedad controladora sin operaciones sustanciales cuyos principales activos consisten en
acciones representativas del capital social de nuestras subsidiarias y, en consecuencia, dependemos de los
dividendos y demás pagos de nuestras subsidiarias.
Al ser una sociedad controladora, la posibilidad de satisfacer las demandas de nuestros acreedores
depende en última instancia de su capacidad de participar en la distribución de los activos de nuestras
subsidiarias al momento de su liquidación. Nuestro derecho a participar en dicha distribución de activos,
estará efectivamente subordinado a las reclamaciones de pago de los acreedores de las subsidiarias.
Riesgos Relacionados con la Industria Hotelera
Nuestra capacidad para hacer distribuciones a nuestros accionistas podría ser afectados adversamente
por varios riesgos operativos comunes a la industria hotelera.
Nuestros hoteles están sujetos a varios riesgos operativos comunes a la industria hotelera, muchos de los
cuales están fuera de nuestro control, incluyendo los siguientes:
competencia de otros hoteles o instalaciones de hotelería en nuestros mercados;
la sobre-construcción de hoteles en nuestros mercados, lo cual afectaría adversamente la ocupación y
los ingresos en nuestros hoteles;
la dependencia en viajeros de negocios y comerciales, y en menor medida, en el turismo;
aumentos en costos de energía y otros gastos que afecten el turismo, lo cual puede afectar los patrones
de viajes y reducir el número de viajeros de negocios y comerciales y turistas;
requerimientos periódicos de reinversión de capital para remodelar y mejorar los hoteles;
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aumentos en costos operativos debido a la inflación y otros factores que pueden no compensarse
mediante el aumento en las tarifas de habitaciones;
cambios en las tasas de interés;
cambios en la disponibilidad, costo y términos del financiamiento;
cambios en leyes y reglamentos de gobierno, políticas fiscales y reglamentos de zonificación y los
costos relacionados con cumplir con dichas leyes y reglamentos;
efectos adversos en condiciones de mercado económicas locales, regionales, nacionales e
internacionales;
imprevistos fuera de nuestro control, tales como ataques terroristas, cuestiones de salud relacionadas
con el turismo, incluyendo pandemias y epidemias tales como la influenza AH1N1 influenza (gripe
porcina), gripe aviar y SARS, inestabilidad política, hostilidades regionales, impuesto y sobrecargos
gravados por autoridades reguladoras, accidentes relacionados con el turismo y patrones climáticos
inusuales, incluyendo desastres naturales tales como huracanes, tsunamis o terremotos;
efectos adversos de una desaceleración en la industria hotelera.
Estos riesgos podrían afectarnos adversamente.
Estamos sujetos al riesgo de un aumento en los gastos operativos de la hotelería.
Estamos sujetos al riesgo de un aumento en los gastos operativos de la hotelería, incluyendo sin limitar,
los siguientes elementos de costo:
costos de salarios y prestaciones;
gastos de reparación y mantenimiento;
responsabilidades laborales;
costos de energía;
impuestos prediales y otros impuestos;
costos de seguros; y
otros gastos operativos.
Cualquier aumento en uno o más de estos gastos operativos podría tener un efecto adverso importante en
nuestros resultados de operación, flujo de efectivos y situación financiera.
La naturaleza cíclica de la industria hotelera puede causar fluctuaciones en nuestro desempeño
operativo, lo que puede causar un efecto material adverso en nosotros.
Históricamente, la industria hotelera ha sido altamente cíclica por naturaleza. Las fluctuaciones en la
demanda de hoteles y, por lo tanto, en el desempeño operativo son causadas principalmente por
condiciones generales económicas y del mercado local, lo cual afecta los niveles de turismo de negocios y
de placer. Además de las condiciones generales económicas, la oferta de nuevas habitaciones de hoteles es
un factor importante que puede afectar el desempeño de la industria hotelera y la sobre-construcción
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 22
puede exacerbar aún más el impacto negativo de una recesión económica. Las tarifas de habitaciones y la
ocupación tienden a aumentar cuando el crecimiento de la demanda supera al crecimiento de la oferta. No
podemos asegurar la duración de los ciclos de la demanda de hotelería ni el aumento sostenido de ella. Un
cambio adverso en las condiciones de la hotelería podría resultar en ingresos considerablemente menores a
nuestras expectativas o podría resultar en pérdidas, provocando un efecto material adverso en nosotros.
Nuestras actividades de adquisición, redesarrollo, posicionamiento, remodelación o relanzamiento
están sujetas a varios riesgos, los cuales podrían resultar, entre otras cosas, en trastornos en la
operación de nuestros hoteles, alterar el capital humano y afectar adversamente nuestro negocio.
Pretendemos adquirir, redesarrollar, posicionar, renovar y relanzar hoteles, sujeto a la disponibilidad de
hoteles o proyectos atractivos y a nuestra capacidad de llevar a cabo esas actividades en términos
satisfactorios. Al decidir sobre si efectuar o no esas actividades, asumiremos algunos factores respecto del
desempeño futuro del hotel o proyecto. Sin embargo, los hoteles recién adquiridos, redesarrollados,
remodelados, relanzados o posicionados pueden tener un desempeño distinto al esperado, así como los
costos derivados de acondicionar tales hoteles a los estándares de la cadena pueden ser mayores a lo
estimado, lo que causaría en la incapacidad del hotel para obtener los ingresos planeados.
En particular, en la medida en que efectuemos las actividades descritas anteriormente, podrían presentarse
los siguientes riesgos en la operación de nuestros hoteles:
podríamos desistir de dichas actividades y ser incapaces de recuperar gastos hechos en relación con la
gestión de tales oportunidades;
los hoteles adquiridos, remodelados o relanzados podrían no reflejar los resultados inicialmente;
podríamos ser incapaces, de acuerdo con nuestras expectativas, de integrar las nuevas adquisiciones de
manera rápida, efectiva y eficiente;
nuestras actividades de redesarrollo, posicionamiento, remodelación o relanzamiento podrían no
ejecutarse en los tiempos previstos, resultando en un incremento de costos y en la disminución de
ingresos; y
nuestra atención podría desviarse por nuestras actividades de adquisición, redesarrollo,
posicionamiento o relanzamiento, lo que en algunos casos podría derivar en que sean menos
compatibles con nuestra estrategia de crecimiento;
En el caso de que ocurriera, entre otros, cualquiera de los eventos anteriores, podría afectar de manera
material y adversa a nuestro negocio.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 23
Enfrentamos competencia en la industria hotelera en México, lo cual puede limitar nuestra
rentabilidad y desempeño financiero.
La industria hotelera en México es altamente competitiva. Esta competencia podría reducir los niveles de
ocupación y los ingresos por renta en nuestros hoteles, lo cual afectaría adversamente nuestras
operaciones. Enfrentamos competencia de diversas fuentes. Enfrentamos competencia de otras
instalaciones hoteleras, tanto en las inmediaciones de nuestros hoteles como en los mercados geográficos
en donde se ubican los mismos. Asimismo, los aumentos de los costos operativos debido a la inflación
pueden no cubrirse mediante el aumento en las tarifas de habitaciones. También enfrentamos competencia
de marcas hoteleras nacionales reconocidas con las cuales no estamos asociados.
Nuestros ingresos dependen, entre otras cosas, de nuestra capacidad de competir exitosamente con otros
hoteles y resorts en sus mercados respectivos. Algunos de nuestros competidores pueden tener recursos
financieros y de marketing sustancialmente superiores a nosotros. Si nuestras compañías operadoras de
hoteles son incapaces de competir exitosamente o si las estrategias de marketing de nuestros competidores
son eficaces, nuestros resultados de operación, situación financiera y capacidad de pagar nuestras deudas
pueden verse material y adversamente afectadas.
El creciente uso de intermediarios para viajes a través de Internet por los consumidores y el incremento
en el uso de tecnologías relacionadas a negocios podrían material y adversamente afectar la demanda
por nuestras habitaciones y nuestras ganancias.
A pesar de que la mayoría de las habitaciones de los hoteles que se rentan a través de Internet se venden a
través de páginas web mantenidas por los franquiciantes y operadores, algunas habitaciones son
reservadas a través de intermediarios de viajes por Internet. Típicamente, estos intermediarios compran
habitaciones a cierto descuento negociado con hoteles participantes, lo que podría resultar en tarifas por
habitación más bajas en comparación con aquellas ofrecidas por el franquiciante o los operadores. A
medida que las reservas a través de Internet se incrementan, estos intermediarios podrían ser capaces de
obtener mayores comisiones, tarifas por habitación reducidas u otras concesiones de nuestra parte y
nuestros operadores. Más aún, algunos de estos intermediarios están tratando de ofrecer habitación como
una comodidad mediante el incremento de la importancia del precio e indicadores generales de calidad
tales como “hotel de tres estrellas en el centro de la ciudad”, a costa de la identificación de la marca o la
calidad del producto o servicio. Si los consumidores desarrollan lealtad a las marcas de sistemas de
reservaciones por Internet en vez de nuestras marcas, el valor de nuestros hoteles se podría deteriorar y
nuestro negocio verse afectado adversamente. A pesar de que la mayoría del negocio para nuestros hoteles
se espera sea reservado a través de canales tradicionales, si el monto de las ventas a través de los
intermediarios en Internet aumenta significativamente, los ingresos por habitación podrían disminuir y
nuestras ganancias podrían ser afectadas material y adversamente.
Adicionalmente, el uso incrementado de teleconferencia y video-conferencia por negocios podría resultar
en una baja en los viajes de negocios mientras que las empresas utilizan dicha tecnología que a su vez
permite múltiples partes ubicadas en diferentes lugares participar en reuniones sin la necesidad de viajar.
En la medida que dichas tecnologías jueguen un papel importante en el negocio diario y la necesidad de
viajes de negocio baje, la demanda por nuestras habitaciones podría disminuir y podría afectarnos material
y adversamente.
Dependemos de la disponibilidad de servicios públicos, especialmente agua y energía eléctrica, y la
disminución o interrupción de esos servicios podría afectarnos adversamente.
Los servicios públicos, en especial aquellos que suministran agua y energía eléctrica, son fundamentales
para la operación de nuestros hoteles. La interrupción de estos servicios podría resultar en el incremento
de nuestros costos. Adicionalmente, si fuera necesario que generemos estos servicios públicos, por
ejemplo proveernos de electricidad por medio de generadores de emergencia, podríamos vernos en la
necesidad de contratar agentes especializados, lo que aumentaría nuestros gastos operativos y generaría
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 24
costos adicionales. Cualquier interrupción en el suministro de estos servicios públicos básicos podría
afectar adversamente nuestro negocio, situación financiera y resultados de operación.
Si no se mantiene la integridad de los datos internos o datos de los huéspedes eso podría resultar en
daños a nuestra reputación y / o costos adicionales, multas y demandas.
Recogemos y conservamos los datos de huéspedes, incluyendo números de tarjetas de crédito y otra
información personal, para diversos propósitos de negocio, incluyendo mercadotecnia transaccional y
propósitos promocionales. También conservamos información personal de nuestros empleados. La
integridad y la privacidad de la información de nuestros clientes y de nuestros empleados es muy
importante para nosotros; nuestros clientes y empleados tienen una alta expectativa de que vamos a
proteger adecuadamente su información personal. El entorno regulatorio, así como los requisitos que nos
impone la industria de tarjetas de crédito, las leyes de seguridad y privacidad de información, son cada vez
más exigentes y siguen evolucionando. Mantener el cumplimiento con las leyes de seguridad y privacidad
aplicables podría aumentar nuestros costos operativos y / o afectar adversamente nuestra capacidad para
comercializar nuestros productos, bienes y servicios a nuestros huéspedes. Además, el incumplimiento por
nosotros con regulaciones de seguridad y privacidad aplicables (o en algunos casos incumplimiento estos
regulaciones por terceros contratados por nosotros), violación de la seguridad en los sistemas de
almacenamiento de los datos de nuestros huéspedes y nuestros empleados, una pérdida de datos de
nuestros huéspedes o nuestros empleados o el uso fraudulento de los datos de nuestros huéspedes o
nuestros empleado podría afectar negativamente nuestra reputación o resultar en multas o daños y litigios.
Somos vulnerables al riesgo de condiciones meteorológicas desfavorables y el impacto de los desastres
naturales.
Nuestra habilidad de atraer huéspedes a nuestros hoteles está influenciada por las condiciones climáticas.
Condiciones climáticas desfavorables pueden afectar negativamente a los huéspedes y consecuentemente a
nuestros ingresos y ganancias. Una catástrofe natural grave, como huracanes y lluvias, puede interrumpir
nuestras operaciones, dañar nuestras propiedades, reducir el número de personas que visitan nuestros
centros turísticos en las zonas afectadas y puede tener un impacto negativo en nuestros ingresos y
rentabilidad. Los daños a nuestras propiedades podrían tardar mucho tiempo para reparar y no hay
garantía de que tendríamos un seguro adecuado para cubrir los costos de reparación y recuperar las
ganancias perdidas. Por otra parte, este tipo de desastres pueden interrumpir o impedir el acceso a nuestras
propiedades afectadas o pueden exigir evacuaciones y provocar la disminución de las visitas a nuestras
propiedades afectadas por un período indefinido. No hay manera de predecir los patrones climáticos
futuros o el impacto que los patrones climáticos pueden tener sobre nuestro negocio, situación financiera y
resultados de operación.
La incapacidad de la Compañía de mantener sus relaciones con sindicatos podría tener un efecto
adverso en su situación financiera.
Parte de los trabajadores de Grupo Real Turismo en México, se encuentran sindicalizados. Hasta la fecha
del presente Reporte, hemos mantenido buenas relaciones con los sindicatos y su personal en general y
aún cuando considera que continuarán siendo buenas, podrían surgir disputas laborales. Dichas disputas
podrían resultar en huelgas u otros conflictos laborales que podrían incrementar los costos de operación, lo
cual podría dañar las relaciones con los clientes y afectar adversamente el negocio, situación financiera y
resultados de operación.
Riesgos relacionados con financiamiento a través de Deuda contratada con instituciones financieras
Nuestros arreglos financieros futuros probablemente contendrán obligaciones de hacer o de no hacer
con respecto a nuestras operaciones, lo que podría afectar nuestras políticas de distribución, de
operación y nuestra habilidad para obtener financiamiento adicional.
Probablemente estaremos sujetos a algunas restricciones conforme a posibles obligaciones incluidas en las
obligaciones de hacer y no hacer relativos a algún financiamiento, lo que podría afectar nuestra política de
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 25
distribución y de operación y nuestra capacidad de obtener financiamientos adicionales. Nuestros
financiamientos podrían incluir crédito, deuda sobre propiedad como hipotecas, créditos de construcción y
otros, cualquiera de los cuales probablemente contendrían obligaciones restrictivas. Por ejemplo, si
acordamos la obtención de un crédito con uno o más acreedores en México, o en cualquier otra parte, se
prevé que ese crédito contendrá una cantidad de obligaciones comunes que, entre otras cosas, podría
restringir nuestra capacidad para: (i) adquirir o disponer activos o negocios, (ii) incurrir en mayor
endeudamiento, (iii) hacer gastos de capital, (iv) crear garantías reales sobre bienes, (v) efectuar
inversiones o adquisiciones, (vi) participar en fusiones o adquisiciones. Además, dicho financiamiento
probablemente requeriría que nosotros mantuviéramos índices financieros específicos y que cumpliéramos
con ciertas obligaciones, incluyendo índices de cobertura de interés mínimos, índices de endeudamiento
máximos, patrimonio neto mínimo y requisitos de capitalización con valores de renta variable mínimos.
La falta de cumplimiento de cualquiera de estos convenios, incluyendo los índices de cobertura financiera,
podría producir morosidad o acelerar parte o todos nuestros financiamientos, lo que podría tener un efecto
material adverso en nosotros.
Financiamiento a través de deuda contratada con instituciones financieras
Como resultado de nuestras obligaciones de deuda, estamos sujetos a: (i) el riesgo de que el flujo de
efectivo de operaciones no sea suficiente para cumplir con los pagos requeridos de capital e intereses, (ii)
las cláusulas restrictivas, incluyendo las cláusulas relativas al cumplimiento de ciertas razones financieras
y (iii) el riesgo de tasa de interés. Aunque anticipamos que seremos capaces de pagar o refinanciar nuestra
deuda existente y cualquier otra deuda a la fecha de su vencimiento, no puede existir ninguna garantía de
que vamos a ser capaces de hacerlo o que las condiciones de dichos refinanciamientos serán favorables.
Nuestro apalancamiento puede tener consecuencias importantes, incluyendo los siguientes: (i) nuestra
capacidad para obtener financiamiento adicional para las adquisiciones, capital de trabajo, inversiones de
capital o para otros fines, si es necesario, puede ser modificado o dicho financiamiento puede no estar
disponible en términos favorables para nosotros y (ii) una disminución sustancial en el flujo de caja
operativo, EBITDA (según se define en los contratos de crédito) o un aumento sustancial de nuestros
costos podrían dificultar nuestra habilidad de satisfacer necesidades de contratación de deuda.
Con el fin de financiar nuevas inversiones hoteleras, así como renovar y mejorar los hoteles existentes,
tanto nosotros como propietarios actuales y potenciales de los hoteles, deben tener acceso a capital. La
disponibilidad de fondos para nuevas inversiones y el mantenimiento de los hoteles existentes dependerán
en gran medida de los mercados de capitales y de los factores de liquidez sobre los que tenemos poco
control. Los eventos recientes han hecho que el mercado de capitales cada vez sea más volátil. Como
resultado, el financiamiento a través de deuda cada vez es más caro y más difícil de obtener.
Los retrasos, aumento de los costos y otros impedimentos para la reestructuración de este tipo de
proyectos pueden afectar nuestra capacidad para pagar las comisiones establecidas en los contratos de
crédito, recuperar los préstamos y anticipos de garantía, o de realizar inversiones de capital en este tipo de
proyectos. Nuestra capacidad de recuperar los préstamos y anticipos de garantía de las operaciones del
hotel o de los propietarios a través de las ganancias de las ventas de hoteles, refinanciamiento de la deuda
o de otra manera también puede afectar nuestra capacidad de aumentar el capital nuevo. El
incumplimiento con una cláusula podría resultar en un evento de incumplimiento, lo cual podría resultar
en una aceleración de la totalidad o una parte sustancial de nuestra deuda. Para una descripción más
detallada de las cláusulas impuestas por nuestros créditos ver sección “Informe de créditos relevantes” del
presente Reporte.
Riesgos relacionados con nuestras Operaciones y Estructura Corporativa
La salida de cualquier persona clave o del personal clave de la Compañía, que tenga experiencia
significativa y relaciones en la industria hotelera podría afectarnos material y adversamente.
Dependeremos de la experiencia y relaciones de nuestro equipo de directivos entre los que se incluyen:
Rosalinda González, Director General de Camino Real, Leandro Trejo, Director General de Real Inn,
Dominique Vanden Broeck, Director General de Quinta Real, y Adolfo Cedeño, Director de
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 26
Comercialización, para llevar a cabo nuestras operaciones diarias y la dirección estratégica de negocios.
Rosalinda González, Leandro Trejo, Dominique Vanden Broeck y Adolfo Cedeño tienen 25, 15, 35 y 24
años de experiencia en la industria hotelera en México, respectivamente, durante los cuales han
establecido una extensa red de contactos y relaciones de la industria hotelera, incluyendo relaciones con
marcas de hotel nacionales y globales, dueños de hoteles, financieros, operadores, corredores de bienes
raíces comerciales, compañías desarrolladoras y administradoras. La pérdida de los servicios brindados
por el personal directivo o cualquier dificultad de atraer y retener personal con talento y experiencia,
podría afectar de manera adversa nuestra habilidad para identificar potenciales oportunidades de inversión,
nuestras relaciones con marcas de hoteles nacionales y globales y con cualquier otro participante de la
industria y la ejecución de nuestra estrategia de negocio. Adicionalmente, dicha perdida podría ser
percibida de manera negativa por el mercado, lo que podría reducir el valor de mercado de nuestras
acciones.
Riesgos Fiscales
Podemos estar sujetos a cambios fiscales legislativos o reglamentarios que podrían afectarnos o afectar
el valor de nuestras acciones.
En cualquier momento, las leyes y reglamentos fiscales federales, estatales o locales de los EE.UU., o
federales o locales de México, u otras leyes o reglamentos fiscales que no sean de los EE.UU. o las
interpretaciones judiciales o administrativas de dichas leyes o reglamentos pueden cambiar. No podemos
predecir cuándo, o si una nueva ley o un nuevo reglamento fiscal federal, estatal o local de los EE.UU., o
federal o local de México u otra ley o reglamento fiscal que no sea de los EE.UU., o una interpretación
judicial de dichas leyes o reglamentos, se adoptará, promulgará o entrará en vigor, o si cualquiera de
dichas leyes, reglamentos o interpretaciones tiene efectos retroactivos. Cualquier nueva ley o reglamento
fiscal o un cambio en o una nueva interpretación administrativa o judicial de dichas leyes o reglamentos,
podría afectar adversamente tanto a nosotros como a los Tenedores de nuestros valores.
D. OTROS VALORES
Actualmente la Compañía no tiene otros valores inscritos en el RNV o cotizando en otros mercados
distintos al mexicano, y diferentes a las Acciones que integra su capital social.
La Compañía está obligada a proporcionar a la CNBV y a la BMV, entre otra información, la información
financiera, económica, contable, administrativa y jurídica que a continuación se señala, con base en el
texto de las Disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes
del mercado de valores.
Durante los últimos tres ejercicios, la Compañía no ha entregado en forma periódica y continua, los
reportes trimestrales, anuales u ocasionales, así como de eventos relevantes, en cumplimiento con la Ley
del Mercado de Valores u otras disposiciones aplicables. Sin embargo, el presente Reporte incluye la
revelación de información anual de la Compañía por los últimos 3 ejercicios (al 31 de diciembre de 2014,
2013 y 2012 y por los años terminados en esa fecha), así como toda aquella información relevante a la
fecha del presente Reporte.
E. CAMBIOS SIGNIFICATIVOS A LOS DERECHOS DE LOS VALORES INSCRITOS EN EL
REGISTRO
Durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012 no se realizaron cambios en
los derechos de los valores de la compañía inscritos en el RNV, debido a que dichos valores han estado
suspendidos.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 27
F. DESTINO DE LOS FONDOS, EN SU CASO
No aplica. No se han realizado emisiones de valores por el periodo reportado en este Reporte y años
anteriores.
G. DOCUMENTOS DE CARÁCTER PÚBLICO
El presente Reporte Anual se encuentra a disposición del público inversionista en la página de Internet de
la Bolsa Mexicana de Valores y en las oficinas de la Compañía. En caso de requerir una copia impresa del
presente documento, ó de alguna otra información pública de Grupo Real Turismo, deberá solicitarlo
directamente al área de Relación con Inversionistas, contactando al C.P. Roberto Gonzalez Carrillo en el
teléfono: 5263-8888 extensión 8154, o por medio de correo electrónico en la siguiente dirección:
[email protected]; ó bien en las oficinas corporativas ubicadas en Calzada Mariano
Escobedo 700, Colonia Nueva Anzures, Delegación Miguel Hidalgo, Código Postal 11590, México, D. F.
Información adicional sobre la Compañía está disponible en su página electrónica:
www.gruporealturismo.com
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 28
2. LA EMISORA
A. HISTORIA Y DESARROLLO DE LA EMISORA
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. se constituyó en México el 9 de junio de 1980 con una duración
indefinida. Nuestras oficinas corporativas se ubican en Mariano Escobedo 700, Colonia Nueva Anzures,
Delegación Miguel Hidalgo, Código Postal 11590, en México, D. F, con número telefónico 5263 8888,
siendo la extensión de relación con inversionistas 8138. La Compañía es comercialmente conocida como
Grupo Real Turismo.
Grupo Real Turismo fue originalmente constituida bajo la denominación Casamar Bienes Raíces y
Turismo, S. A. de C. V. El 9 de octubre de 1987 cambió su denominación por la de Grupo Camino Real,
S.A. de C.V. y el 31 de octubre de 1988 se transformó en Real Turismo, S. A. de C. V. Con fecha 29 de
julio de 2007, Real Turismo, S. A. de C. V. adoptó la modalidad de Sociedad Anónima Bursátil de Capital
Variable y el 27 de octubre de 2003 se transformó en Consorcio Camino Real, S. A. B. de C. V.
Con fecha 13 de mayo de 2011, en Asamblea General Extraordinaria de Accionistas se acordó el cambio
de razón social por la de “Grupo Real Turismo, Sociedad Anónima Bursátil de Capital Variable”.
Grupo Real Turismo es una división turística que opera a tres importantes cadenas del país, las cuales
abarcan los principales segmentos turísticos: Categoría Especial con Hoteles Quinta Real, 5 Estrellas con
Hoteles Camino Real y Business Class con Hoteles Real Inn. La historia de la Compañía se remonta al
año de 1958, cuando el nombre de Camino Real fue utilizado por primera vez para la apertura del Hotel
Camino Real Guadalajara, uno de los Hoteles en el que recientemente hemos hecho remodelaciones en
todas sus habitaciones y principales áreas de servicio sin perder el buen gusto por su vegetación en los
alrededores del mismo. En 1959 Hoteles Camino Real es fundado por Banamex y un grupo de
inversionistas privados. Durante 1962 se firma un contrato de afiliación con Western Internacional Hotels
(quienes se convertirían después en Westin), estableciendo en México la primera Cadena Hotelera de lujo
con representación internacional, dando terminada dicha relación en el año 1993.
Es así como el 5 de junio del año 2000, la Compañía es adquirida por uno de los grupos más importantes y
sólidos del país: Grupo Empresarial Ángeles, que con la adquisición de Grupo Real Turismo, da una
estabilidad importante al desarrollo de los Hoteles, realizando importantes remodelaciones y adaptaciones
a cada uno de sus destinos; por lo que hoy pertenecemos a un grupo empresarial con fuerte
reconocimiento en el entorno mexicano.
Actualmente contamos con 24 hoteles propios y 17 hoteles operados, que en total suman más de 7,138
cuartos en 16 destinos ubicados en las ciudades y playas más codiciadas de México y uno en El Paso,
Texas, Estados Unidos.
Además de esa extensa presencia y excelencia en hospitalidad, Grupo Real Turismo ha logrado
convertirse en un líder de centros de consumo, entre los que podemos encontrar a marcas propias del
Grupo como: Kyo Grill, La Huerta, María Bonita y Token. Además de ser el operador de reconocidos
restaurantes internacionales como: Bice Bistro, China Grill, Moon Bar, Morimoto y BeefBar.
Un plus más que ofrecemos es el programa de lealtad “Círculo Real”, con el que actualmente más de
220,509 socios acceden a beneficios exclusivos.
Actualmente, nuestras marcas tienen un significado de Hospitalidad Mexicana con tradición, estilo y
calidez así como servicios de hospedaje en ubicaciones incomparables, convirtiéndola en una de las
cadenas de Hoteles de alto nivel más reconocida en la industria Mexicana. Es así como éste grupo
multimarcas, respaldado por la experiencia de reconocidos hoteleros, ha posicionado a Hoteles Quinta
Real, Camino Real y Real Inn como líderes en la industria de la hospitalidad.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 29
A continuación se presenta la evolución y desarrollo que ha tenido Grupo Real Turismo, así como el
crecimiento que ha mostrado desde 1958 hasta 2014.
Eventos relevantes ocurridos en 2015
En la Asamblea Extraordinaria de accionistas, celebrada el 6 de noviembre de 2015, la Compañía sometió
a aprobación de dicha asamblea la realización de todos los actos necesarios y preparatorios para que la
sociedad esté en posibilidades de solicitar, previo cumplimiento de las disposiciones legales aplicables, la
cancelación de la inscripción de las acciones representativas del capital social suscrito y pagado de la
sociedad en el RNV y del listado de dichas acciones en la BMV. incluyendo de manera enunciativa más
no limitativa la realización de cualquier trámite ante la CNBV y la BMV.
Eventos relevantes ocurridos en 2014
Grupo Real Turismo obtuvo un crédito simple otorgado por Banorte el 27 de junio de 2014 por
$2,300,000, con un periodo de gracias de 2.5 años, siendo el primer pago de capital el 31 de julio de 2017.
Causa intereses a la tasa TIIE de 28 días más 1.25 puntos, sobre saldos insolutos, exigibles mensualmente.
Ciertas subsidiarias fungen como fiadores en el cumplimiento de pago puntual y oportuno.
El 13 de junio de 2014, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de Grupo Real Turismo, decretó y
hizo el pago de dividendos por un monto de $1,299,962, el cual se realizó de forma proporcional a la
participación accionaria en el capital social.
Durante 2014, en Grupo Quinta Real, S.A. de C.V. (compañía subsidiaria), se realizaron inversiones en el
capital de una de sus subsidiarias, Monte Tangolunda, S.A. de C.V. , con lo que se modificó la tenencia
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 30
accionaria de Grupo Quinta Real, S.A. de C.V., el capital de Monte Tangolunda, S. A. de C. V. del
39.99% al 50%. Dichos movimientos generan un efecto de $9,685 que se reconoció como efecto de
dilución en el estado de variaciones en el capital contable.
Eventos relevantes ocurridos en 2013
Durante 2013, la Compañía reconoció un efecto de dilución en la inversión de sus subsidiarias por $1,421.
Adicionalmente, durante 2013 en Grupo Quinta Real, S. A. de C. V. (compañía subsidiaria), se determinó
una insuficiencia de $15,076 en la inversión en acciones de una compañía subsidiaria Parque Querétaro, S.
A. de C. V. al 31 de diciembre de 2012 y 1o. de enero de 2012, misma que fue corregida afectando
resultados acumulados por dicha cantidad. El efecto neto resultó una pérdida en la participación no
controladora por $20,820.
El 10 de junio de 2013, Grupo Real Turismo adquirió el 99.99% de las acciones con derecho a voto de
Groupe Hoteles y Marinas, S. A. de C. V., que se integran por 120 acciones de la Serie “A” y 40,880
acciones Serie “B”, las cuales se encuentran libres de toda clase de gravamen o limitación de dominio. El
motivo principal de la adquisición es la construcción de un hotel en Cancún, Quinta Roo. Los resultados
de Groupe Hoteles y Marinas y Marina, S. A. de C. V., se incluyen en los estados financieros consolidados
a partir de esta fecha. Groupe Hoteles y Marinas y Marina, S. A. de C. V., el objeto social es el de
construir, vender, arrendar, subarrendar, permutar, adquirir, operar, mantener, supervisar y negociar con
todo clase de bienes inmuebles y muebles, incluyendo hoteles, bares, restaurantes, terrenos, condominios,
spas, casas, locales, plazas comerciales, departamentales y fraccionamientos. El precio total pagado en
efectivo fue de $22,411 (1,762 dólares).
El 18 de diciembre de 2012, la Compañía celebró, con los señores Moisés Farga Amiga y Siahu Hamui
Sitton, un contrato de compra-venta de acciones, mediante el cual, los compradores adquieren la totalidad
de las acciones representativas del capital social de Hotel Camino Real León, S. A. de C. V. Por la compra
de dichas acciones, los compradores pagaron a la Compañía 14,600 de dólares; la operación fue liquidada
en marzo de 2013.
Eventos relevantes ocurridos en 2012
En 2012 se creó la marca Real Inn, comenzando con la apertura de seis hoteles originales y un hotel
operado (Real Inn Chihuahua); dichos hoteles operaban previamente bajo la marca Camino Real. Con
base en la estrategia del grupo de dirigirse al sector de servicios selectos, comenzamos operaciones de
hoteles propios de esta marca en ciudades estratégicas: Guadalajara, Torreón, Nuevo Laredo, Ciudad
Juárez, San Luis Potosí y al norte de la Ciudad de México.
La puesta en marcha de estas propiedades alineó nuestro enfoque de negocios y estrategia de crecimiento
en un sector hotelero que apuntala importante expansión y nos da certeza como compañía sólida y
preparada para seguir consolidando y administrando de manera eficiente nuestro crecimiento de manera
tanto expansiva como vertical.
La enajenación de un terreno en diciembre 2012 ubicado en la Av. Insurgentes en la Ciudad de México
nos permitió capitalizar una buena oportunidad. La mayor parte de estos recursos estará destinada a
inversiones alineadas a la estrategia de expansiva de la Compañía.
Durante 2012 amortizamos deuda corriente por $349 millones de pesos. La amortización de deuda
refuerza nuestra estructura de capital y disminuye el riesgo financiero. Adicionalmente, nos permite
mantener una buena calificación de la comunidad financiera y excelente historial crediticio, dejando
abierto el acceso a financiamientos bajo condiciones eficientes para la Compañía.
Como parte de la modernización de la comercialización, tendiente a aumentar el posicionamiento de las
marcas y abatir costos y gastos, se realizaron varias acciones, entre las más relevantes:
Incrementamos las ventas por e-commerce un 43% promedio ponderado en las tres marcas.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 31
Las reservaciones mediante nuestra propia página de internet aumentaron en aproximadamente 80%
promedio ponderado.
Considerando el creciente impacto de las redes sociales, tanto por una cuestión de marketing como de
enfoque a grupos jóvenes de la población, se incrementó la presencia en facebook y twitter a 38,000 y
17,000 respectivamente y se instalaron motores para reservar directamente desde el perfil del usuario.
Estrategia general de negocio
Nos hemos encargado de asegurar el crecimiento de la Compañía ya sea a través de la expansión de
nuestras operaciones, la creación de nuevas marcas y/o su adquisición siempre con el enfoque centrado en
ampliar nuestros servicios a nuevos sectores de mercado.
Con la adquisición de la cadena de hoteles Quinta Real nos consolidamos en los segmentos de cinco
estrellas y de Gran Turismo, fortaleciéndonos al pasar de 19 a 25 instalaciones turísticas en todo el país,
aumentando nuestro número de habitaciones de 4,382 a 4,846 y empleando a más de 4,027 colaboradores.
La adquisición de Quinta Real logra construir una estrategia multimarca, brindando la oportunidad de dar
servicio al segmento de Gran Turismo, mientras que Camino Real seguirá atendiendo el segmento de
cinco estrellas. Ambas marcas operan de forma independiente, complementando a la perfección la
estrategia de cobertura geográfica, atendiendo también a segmentos de nivel socioeconómico diverso.
Actualmente se encuentra en desarrollo el noveno hotel Quinta Real que estará en la zona corporativa de
Santa Fe, en la Ciudad de México.
Con la creación de la cadena de hoteles Real Inn orientada al segmento de “business class”, Grupo Real
Turismo amplió de dos a tres el número de marcas que opera, así como su cobertura geográfica y la
cantidad de habitaciones que ofrece a los tres más importantes nichos de mercado en los principales
destinos del país.
Mediante esta acción, al cierre de 2014, el número de hoteles controlados por Grupo Real Turismo
aumentó de 24 (12 de Camino Real, 6 de Real Inn y 6 de Quinta Real) a 25, Real Inn sumó 821
habitaciones a los 3,875 cuartos de hotel ofrecidos por la Compañía, aumentando a 4,696 para el final del
periodo.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 32
Derivado de lo anterior, al cierre de 2014 la estructura de la Compañía es de la siguiente manera:
Grupo Real Turismo,
S.A.B. de C.V.
Camino Real Monterrey,
S.A. de C.V.
Camino Real México,
S.A. de C.V.
Camino Real
Guadalajara, S.A. de C.V.
Camino Real Pachucha
S.A. de C.V.
De la Vega Hotelera, S.A.
de C.V.
Grupo Aéreo
Latinoamericano, S.A. de
C.V.
Camino Real Pedregal,
S.A. de C.V.
CR Hotelería San Luis,
S.A. de C.V.
Hotel Paso del Norte, Inc.
Inmoreal, S.A. de C.V.
Operadora de Inmuebles
Plaza Magna Santa Fe,
S.A. de C.V.
La Laguna Ejecutivo, S.A.
de C.V.
Rincón Sabroso, S.A. de
C.V.
Tlane Express, S.A. de
C.V.
Turterra, S.A. de C.V.
Turística Cádiz, S.A. de
C.V.
Hotel Ángeles de Puebla,
S.A. de C.V.
Hotel Camino Real
Cancún, S.A. de C.V.
Inmobiliaria y Promotora
Cancún, S.A. de C.V.
Inmobiliaria CR Juárez,
S.A. de C.V.
Camino Real Puerto
Vallarta, S.A. de C.V.
Casa Nueva Inmobiliaria,
S.A. de C.V.
Hoteles Camino Real,
S.A. de C.V.
Administradora de
Restaurantes Fusión
Asiáticos, S.de R.L. de C.V.
Desarrollos Turísticos del
Pacífico, S.A. de C.V.
Grupo Quinta Real, S.A.
de C.V.
Las Estacas de Puerto
Vallarta, S.A. de C.V.
Hotel Camino Real
Querétaro, S.A. de C.V.
Parque Aguascalientes,
S.A. de C.V.
Quinta Real Zacatecas,
S.A. de C.V.
Parque Real Diamante,
S.A. de C.V.
Parque Querétaro, S.A.
de C.V.
Hoteles Quinta Real, S.A.
de C.V.
Administradora de
Personal CJ, S.A. de C.V.
Administradora de
Personal Expo, S.A. de
C.V.
Administradora de
Personal Potosina, S.A.
de C.V.
Administradora Nuevo
Leon, S.A. de C.V.
Asesoría Administrativa
Santa Fe, S.A. de C.V.
Operadora Real Cádiz,
S.A. de C.V.
Operadora de Personal
de Valle Oriente, S.A. de
C.V.
Promotora Turística
Pichilingue, S.A. de C.V.
Servicios Profesionales
Huatulco, S.A. de C.V.
Servicios Profesionales
Gastor, S.A. de C.V.
Servicios Profesionales
Kant, S.A. de C.V.
Servicios Profesionales
Hodante, S.A. de C.V.
Servicios Profesionales
Tlane Ejecutivo, S.A. de
C.V.
Servicios Profesionales
Hojara, S.A. de C.V.
Servicios Profesionales
Torles, S.A. de C.V.
Servicios Profesionales
Hoti, S.A. de C.V.
Agricomex, S.A. de C.V.
Servicios Administrativos
Quinta Real, S.A. de C.V.
Camino Real Ejecutivo
Tlalnepantla, S.A. de C.V.
Operadora Turística de
Hoteles, S.A. de C.V.
Puertos Turísticos la Paz,
S.A. de C.V.
Operadora Hoti,
S.A. de C.V.
CR Santa Fe,
S.A. de C.V.
Groupe Hoteles y Marina,
S.A. de C.V.
Administradora de
Hoteles GRT,
S.A. de C.V.
Grupo Hotelero Valle
Oriente
Para mayor referencia ver “nota 4 inciso a) sub-inciso (ii)” de los Estados Financieros Consolidados
Auditados al 31 de diciembre de 2014 y 2013 y al 31 de diciembre de 2013 y 2012, anexos al presente
Reporte.
Procedimientos judiciales, administrativos o arbitrales relevantes
Actualmente, la Compañía se encuentra involucrada en varios juicios y reclamaciones, derivados del curso
normal de sus operaciones, se espera que en ninguno de estos casos, se tenga un efecto importante en la
situación financiera y/o en los resultados de operación futuros.
B. DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO
i. Actividad principal
La actividad principal de Grupo Real Turismo es promover, constituir, organizar, representar, administrar,
explotar y tomar participación en el capital y patrimonio de todo género de sociedades mercantiles, civiles,
asociaciones o empresas industriales, comerciales de servicio o de cualquier índole así como participar en
su administración o liquidación, escisión y fusión de toda clase de sociedades, entendiéndose como
incorporado el objeto social de las empresas en las cuales participan.
Los ingresos de nuestras subsidiarias provienen principalmente del alquiler de habitaciones y salones para
eventos, los cuales consisten de ingresos por banquetes, renta de salones para conferencias, consumo en
restaurantes y otros consumos en las instalaciones de los hoteles
Dentro de nuestros hoteles contamos con una gran variedad de restaurantes, que incluyen el famoso
restaurante japonés Morimoto, el único restaurante del renombrado Chef Masahuru Morimoto en México,
y el innovador Beef Bar originado en Monte Carlo. Además de estas ofertas de lujo, nuestros hoteles
ofrecen diversas opciones más casuales, estas opciones incluyen la cadena de restaurantes “La Huerta”,
que es uno de las más visitadas en México y que normalmente reporta un alto margen de operación por
visita. Varios de los hoteles también ofrecen bares y lounges de gran clase, como lo es el “Bar Rincón
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 33
Real” en el hotel de Quinta Real Guadalajara, y el “Blue Lounge” en el Camino Real Polanco México y
Camino Real Monterrey.
Grupo Real Turismo no cuenta con ninguna dependencia de proveedor ya que tiene la capacidad de tener
diversas opciones en los diferentes insumos que utilizan sus marcas.
Nuestros hoteles operan bajo tres diferentes marcas: (i) hoteles de cinco estrellas de servicio completo
orientados a ejecutivos de alto nivel y viajeros de negocios, operados bajo la marca Camino Real; (ii)
hoteles de lujo con altos estándares en cuanto a servicio, ubicados en sitios destacados, operados bajo la
marca Quinta Real y (iii) hoteles de servicios selectos orientados a los viajeros de negocios, operados bajo
la marca Real Inn. Las marcas Camino Real, Quinta Real y Real Inn gozan de amplio reconocimiento en
el mercado hotelero en todo México.
Nuestra marca Camino Real, está orientada al segmento de lujo y a los empresarios que viajan por motivos
de trabajo, ofreciendo una amplia gama de servicios de excelencia. Con 11 hoteles propios y 10 hoteles
operados ubicados en las ciudades de negocios más importantes y en los principales puertos paradisíacos
de México, así como uno en El Paso, Texas en Estados Unidos. Hablar de Camino Real es hablar de
arquitectura, de espacios, de color de hospitalidad, de gastronomía, de tradición e innovación, así como
también de un México moderno. Desde el momento de su creación esta cadena marcó una nueva era en la
hotelería nacional, pues se encargó de levantar los estándares de calidad hospitalaria mientras que
proponía escenarios vanguardistas que posicionaron a la marca como un ícono arquitectónico. En cada
uno de sus destinos los huéspedes pueden encontrar la perfecta armonía entre espacio, confort y servicio,
además de una extensa variedad de restaurantes.
Nuestra marca para la categoría de Gran Clase, Quinta Real, está orientada a los viajeros de mayor lujo,
ofreciendo servicios tipo boutique para complacer a los huéspedes más exigentes. La marca Quinta Real es
reconocida por los huéspedes más exigentes del mundo. Con sus 7 hoteles propios y 3 operados con
destinos en ciudades coloniales, de negocios y playas, representa la joya de la hotelería con los mejores
ejemplos de interiorismo, arte e historia del país. Destaca por la elegancia de un México contemporáneo y
por su arte barroco, lo que los ha posicionado en el mundo como la marca hotelera más distinguida de
Mexico. Como una exclusiva colección de joyas, Hoteles Quinta Real rompe la barreras de la hotelería
convencional, levantando importantes construcciones en cada uno de sus destinos; edificios que envuelven
por su arquitectura e historia, que invitan a dejar de ser sólo un visitante y comenzar a vivir una
experiencia que lo convierte en intérprete de una leyenda que se escribe día con día y se impregna en cada
uno de sus rincones. Gracias a su expansión encontramos una pieza de ésta colección de hoteles en
algunas de las principales ciudades del país como Guadalajara, Monterrey, Saltillo, Aguascalientes y
Villahermosa y en destinos de playa como Huatulco y Acapulco, o en ciudades coloniales como Oaxaca,
Zacatecas y Puebla, ciudades que albergan tres de las joyas más imponentes de la cadena, al ser
considerados como de los hoteles más bellos del país por su legado histórico.
Nuestra marca de servicios selectos Real Inn es el integrante más joven de Grupo Real Turismo, la cual
está orientada a viajeros de negocios y ofrecen servicios a tarifas costeables, manteniendo al mismo
tiempo los más altos niveles de calidad y satisfacción por parte de sus clientes. Una cadena que nació bajo
un concepto cosmopolita y flexible con modernas instalaciones y atenciones y atención personalizada:
Creado especialmente para satisfacer las necesidades de los viajeros que buscan la practicidad y
simplicidad dentro de la modernidad y el confort. Actualmente se ubican en 8 ciudades del país, y en cada
una de ellas Real Inn ofrece un servicio fresco, dinámico y personalizado para atender las peticiones
surgidas del mundo de los negocios, con la mejor relación costo-beneficio de mercado.
Consideramos que esta gama de servicios nos aporta una clara ventaja sobre nuestros competidores,
especialmente sobre aquellos que ofrecen un sólo nivel de servicios. Esto nos permite capturar una mayor
participación de mercado, dado que nuestros hoteles operan en distintos segmentos.
Operamos en una industria de carácter estacional; sin embargo, los períodos durante los cuales
experimentamos mayores ingresos varían de una propiedad a otra y dependen principalmente de la
ubicación. Por ejemplo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, nuestros hoteles de playa como Acapulco y
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 34
Cancún, tienen incremento en sus ingresos en 5,141 y 7,154, respectivamente, atribuido principalmente
por el periodo vacacional. Por otra parte, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, nuestros ingresos en hoteles
localizados en ciudades de negocios muestran incrementos en 134,262 y 119,600, respectivamente,
atribuido principalmente a eventos en ciertas ciudades como congresos, festivales y otros. Nuestros
ingresos han sido históricamente más altos en el primer y tercer trimestre que en el segundo y cuarto
trimestres.
A continuación se desglosan los ingresos por categoría de producto y tipo de servicio así como su
porcentaje de participación en los ingresos consolidados totales de la Compañía al 31 de diciembre de
2014, 2013 y 2012.
Al 31 de diciembre de
2014
%
2013
%
2012
%
Ingresos
Cuartos $ 1,425,575
54% 1,325,081
53%
1,256,078
53%
Alimentos y bebidas
974,016
37% 933,012
37%
903,151
38%
Otros departamentos
178,322
7% 170,175
7%
146,933
6%
Ingresos por servicios
43,095
2% 53,337
2%
48,689
2%
Otros ingresos
7,992
0% 12,864
1%
11,781
0%
Total $ 2,629,000
100% 2,494,469
100%
2,366,632
100%
Al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, nuestro capital de trabajo (activo circulante menos pasivo
circulante) ha sido de $106,865, ($375,787) y ($225,272), respectivamente. Dicha razón financiera
muestra si nuestros activos circulantes son suficientes para liquidar nuestros pasivos circulantes en el ciclo
normal de nuestra operación, en 2014 la razón financiera fue positiva derivado del incremento en el
efectivo en un 153% ya que el Grupo obtuvo un préstamo por $2,610,000 el cual fue utilizado para
liquidación de la deuda que se tenía en años anteriores. En los otros dos años, 2013 y 2012, la razón
financiera fue negativa en gran medida por la deuda a corto plazo que tenía el Grupo, dicha deuda fue de
gran ayuda ya que nos inyectó liquidez para la adquisición de varios hoteles que posteriormente apoyaron
en el incremento en ingresos. Nuestra política ha sido apalancarnos con terceros para nuestro crecimiento,
principalmente partes relacionadas e instituciones bancarias.
Para mayor referencia ver sección “Información financiera por línea de negocio, zona geográfica y ventas
de exportación” del presente Reporte.
Para información sobre los riesgos y efectos del cambio climático en los negocios de la emisora, ver
sección “Factores de riesgos”.
ii. Canales de distribución
Operamos nuestros hoteles conforme a un modelo probado que incluye una plataforma de ventas a nivel
global vinculada a diversos sistemas de reservaciones y programas de lealtad; varias plataformas globales
de reservaciones de viajes; una plataforma de reservaciones y ventas a nivel nacional; y diversos contratos
de prestación de servicios a huéspedes, celebrados con clientes corporativos para efectos de sus viajes,
reuniones y eventos de negocios.
Durante 2012 realizamos una inversión importante en nuestra infraestructura digital con el propósito de
ofrecer una navegación más accesible con novedades de motor de reservaciones con variedad de
productos, reservas en línea desde dispositivos móviles, sin la necesidad de bajar alguna aplicación,
contacto a los distintos departamentos de los hoteles para solicitar servicios como transportación al
aeropuerto, niñeras y flores, entre otros. Con esto se pretendió incrementar las reservaciones de habitación
para solicitudes de grupos y eventos.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 35
Un canal de distribución muy importante para la Compañía es su programa de lealtad. “Círculo Real” el
cual ha contribuido significativamente a que la Compañía retenga clientes valiosos y a mantener ingresos
estables en diversos ciclos de negocio. Como consecuencia de ese programa, en 2014 el 24% del número
total de huéspedes estuvo representado por huéspedes que ya se habían alojado previamente en sus
hoteles, lo cual representa un incremento del 21.67% con respecto a 2013. La tendencia de crecimiento del
número de miembros del programa ha continuado en 2014. En 2014, los miembros del programa
acumularon más de 359,792,169 puntos.
Grupo Real Turismo mantiene alianzas de negocios con 15 de las principales agencias de viajes por
Internet, incluyendo Expedia.com, Travelocity.com y BestDay.com. Asimismo, Grupo Real Turismo tiene
celebrado un contrato con Pegasus Solutions Limited, el mayor procesador de operaciones hoteleras en
forma electrónica, quien proporciona servicios de conectividad y soluciones para sistemas de
reservaciones a través de los cuatro sistemas de distribución más importantes a nivel mundial, además de
actuar como oficina central de reservaciones internacionales y ofrecer otras soluciones en línea diseñadas
para incrementar la demanda de habitaciones y las ventas. Contamos también con alianzas comerciales
con varias aerolíneas nacionales y extranjeras, incluyendo Aeroméxico, American Airlines y LAN Chile,
entre otras. Tenemos un alto nivel de aceptación en medios sociales, los cuales nos han servido como
herramienta de mercadotecnia, atrayendo a más de 38,000 seguidores en Facebook y 19,000 seguidores en
Twitter. Para ayudar a desarrollar las ventas corporativas, Grupo Real Turismo cuenta con un equipo de
ventas interno que está dedicado a establecer duraderas relaciones con sus clientes empresariales y que
actualmente administra 540 cuentas corporativas. La sociedad controladora de Grupo Real Turismo es
propietaria de una agencia de publicidad ampliamente reconocida, que hace las veces de departamento de
mercadotecnia interno y desarrolla todas las campañas publicitarias del grupo hotelero. Además, dicha
sociedad controladora es propietaria de Grupo Imagen Multimedia, S.A. de C.V. y del periódico Excelsior,
los cuales representan importantes canales de publicidad y tienen establecida una larga relación de
negocios con Grupo Real Turismo.
Nuestros hoteles aprovechan los beneficios derivados el uso de una plataforma integrada de software
como herramienta para ofrecer un servicio de la mayor calidad a sus clientes. Esta avanzada plataforma
simplifica el proceso de administración de las reservaciones al estar vinculada directamente tanto a la base
de datos global de nuestros hoteles como a las páginas web de los mismos, garantizando con ello que
dichos sistemas se actualicen en tiempo real para mostrar la disponibilidad de servicios. Esta plataforma
también procesa las funciones de entrada y salida de huéspedes, asignación de habitaciones,
administración de inventarios, mantenimiento de habitaciones, facturación a huéspedes y clientes,
administración de cuentas por cobrar, administración de los pagos de comisiones y corte diario. Esta
herramienta es totalmente adaptable y puede modificarse para ajustarse a las necesidades específicas de
cada hotel. Además, esta plataforma constituye la piedra angular de una base de datos global que permite
administrar en forma centralizada los perfiles y datos de contacto de las empresas, agencias y huéspedes,
facilitando el control de la productividad y creando un historial de las estancias y preferencias de los
huéspedes. Para complementar esta infraestructura, nuestros hoteles cuentan con un departamento de
reservaciones centralizadas integrado por más de 38 empleados bilingües, que está abierto las 24 horas del
día y los 365 días del año.
iii. Patentes, marcas, licencias y otros contratos.
La Compañía cuenta con tres marcas principales a través de las cuales opera su negocio. En la siguiente
tabla se encuentra la información de las marcas enfocadas a diferentes mercados:
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 36
Total de ingresos por marca
Marca
Año de
adquisición
/ creación
Número de
Hoteles
Número de
habitaciones
2014 2013 2012
Camino Real 1959 12 3,411
$ 1,978,610 1,910,274 1,812,041
Quinta Real 2011 6 464
355,860 312,464 262,701
Real Inn 2012 7 821
$ 159,648 154,278 192,935
Para mayor referencia ver sección “Actividad Principal” de presente Reporte.
Cada uno de nuestros hoteles está obligado a obtener una licencia de operación de parte de las autoridades
tanto estatales como municipales. Cada uno de nuestros hoteles debe contar asimismo con licencias
sanitarias y cumplir con ciertas Normas Oficiales Mexicanas Turísticas. Los proyectos de construcción de
hoteles requieren licencias de construcción y autorizaciones ambientales; y deben cumplir con diversos
reglamentos en materia de uso del suelo. Consideramos que nos encontramos en cumplimiento sustancial
con todas las licencias sanitarias y de construcción, así como con las autorizaciones ambientales y los
reglamentos en materia de uso del suelo aplicables a nuestras operaciones. Cada uno de nuestros hoteles
está sujeto a una exhaustiva regulación por parte de las autoridades a nivel tanto federal como estatal y
municipal; y deben obtener periódicamente diversas licencias y permisos, incluyendo, de manera
enunciativa pero no limitativa, los necesarios para la operación de restaurantes, albercas, gimnasios,
estacionamientos, la venta de bebidas alcohólicas y la colocación de anuncios, así como los relativos a la
salud y seguridad en el empleo.
Grupo Real Turismo tiene celebrados contratos de arrendamiento, a través de los cuales el Arrendatario es
responsable de destinar los inmuebles arrendados exclusivamente para la prestación de servicios de
alojamiento y administración hotelera, a la operación de restaurantes y bares y al alquiler de salones para
eventos, entre otras cosas, con apego a los estándares de las marcas Camino Real, Quinta Real, y Real Inn.
El lo. de octubre de 2011, la Compañía celebró un contrato de prestación de servicios con el Fonatur con
una vigencia de 5 años, obligándose a proporcionar los recursos humanos calificados y suficientes para la
operación del Hotel “Camino Real Oaxaca”.
La Compañía celebró un contrato de servicios con CGX-I, LLC (parte relacionada), en el cual esta
compañía se compromete a prestarle los servicios para la operación del restaurante “China Grill”, y la
subsidiaria se compromete a pagar un 9% sobre los ingresos por concepto de regalías. Adicionalmente,
tiene la obligación de cubrir los viáticos que erogue el personal de esa compañía para prestarle los
servicios necesarios para la operación del restaurante.
Las subsidiarias Camino Real México, S. A. de C. V., Camino Real Pedregal, S. A. de C. V., Inmobiliaria
CR Juárez, S. A. de C. V., De la Vega Hotelera, S. A. de C. V., Turística Cádiz, S. A. de C. V., Camino
Real Pachuca, S. A. de C. V. y Operadora de Inmuebles Plaza Magna Santa Fe, S. A. de C. V., celebraron
contratos de arrendamiento con terceros por concepto de: equipo de cómputo y propiedades (instalaciones
y terrenos).
El 17 de febrero de 2010, la subsidiaria Desarrollos Turísticos del Pacífico, S. A. de C. V., firmó un
contrato con MM Management, LLC, en el cual se acordó la inauguración de un restaurante y el
otorgamiento de la licencia para operar bajo el nombre de “Morimoto”, exclusivamente por 7 años a partir
de la apertura de dicho restaurante. La Compañía pagará un 6% sobre las ventas brutas del restaurante por
concepto de honorario mensual y trimestralmente un 15% sobre la utilidad bruta del restaurante.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 37
El 21 de septiembre de 2010, la subsidiaria Desarrollos Turísticos del Pacífico, S. A. de C. V., firmó un
contrato de franquicia con Beef Bar Global Franchise Network LTD, en el cual se acordó la inauguración
de un restaurante, el otorgamiento de la licencia y asistencia técnica para operar bajo el nombre de “Beef
Bar”, exclusivamente por 5 años a partir de la apertura de dicho restaurante. La Compañía pagará un 5%
sobre las ventas brutas del restaurante por concepto de honorario trimestral.
La Compañía tiene contratada deuda con diversas instituciones financieros, en dichos contratos se
incluyen obligaciones de hacer o no hacer Para mayor referencia favor de ver la nota 18 de los Estados
Financieros Consolidados Auditados al 31 de diciembre de 2014 y 2013, y los Estados Financieros
Consolidados Auditados al 31 de diciembre de 2012 y 2013 anexos al presente Reporte.
iv. Principales clientes
Dado el giro en el cual participa Grupo Real Turismo, consideramos que nuestro catálogo de clientes es
sumamente diversificado, sin que exista dependencia de algún cliente en específico. No existe
dependencia de ningún cliente, y ninguno en lo individual representa más del 10.0% del total de las ventas
de la Compañía.
Para mayor referencia favor de ver la nota 29 y 30 de los Estados Financieros Consolidados Auditados al
31 de diciembre de 2014 y 2013, y los Estados Financieros Consolidados Auditados al 31 de diciembre de
2012 y 2013 anexos al presente Reporte.
v. Legislación aplicable y situación tributaria
Grupo Real Turismo está constituida como sociedad anónima de capital variable conforme a las leyes
mexicanas, por lo que su régimen jurídico es regulado por la LGSM, las disposiciones de la LMV, y
las circulares aplicables emitidas por la CNBV, el Código de Comercio y la legislación común
aplicable. Asimismo, la Emisora se rige en forma particular de acuerdo a lo previsto en sus estatutos
sociales.
Legislación aplicable al giro del negocio
Nuestras propiedades están sujetas a diversas leyes, ordenamientos y reglamentos de ámbito local
(municipal, estatal) y nacional (federal), en las distintas jurisdicciones en donde opera. De tal suerte, la
modificación de tales disposiciones podría significar un incremento en los costos en que la Compañía
debe incurrir para dar cumplimiento a las mismas, amén de las limitaciones que en su actividad
pudiesen llegar a representar. Consideramos que contamos con todos los permisos y autorizaciones
necesarios para la operación de cada una de nuestras propiedades.
Cada uno de nuestros hoteles está obligado a obtener una licencia de operación de parte de las
autoridades tanto estatales como municipales. Además, debemos inscribir cada uno de nuestros hoteles
y las tarifas cobradas por los mismos, tanto por concepto de alojamiento como de otros servicios
―incluyendo los restaurantes y bares ubicados en el hotel―, en el Registro Nacional de Turismo. Las
leyes tanto estatales como municipales también regulan la prevención de incendios y las medidas de
protección civil. Cada uno de nuestros hoteles debe contar asimismo con licencias sanitarias y cumplir
con ciertas Normas Oficiales Mexicanas Turísticas. Los proyectos de construcción de hoteles requieren
licencias de construcción y autorizaciones ambientales; y deben cumplir con diversos reglamentos en
materia de uso del suelo. Consideramos que nos encontramos en cumplimiento sustancial con todas las
licencias sanitarias y de construcción, así como con las autorizaciones ambientales y los reglamentos
en materia de uso del suelo aplicables a nuestras operaciones.
Además de lo anterior, nuestras operaciones están sujetas a diversas disposiciones con respecto a los
derechos de los consumidores, incluyendo la Ley Federal de Protección al Consumidor y los
reglamentos expedidos por la Procuraduría Federal del Consumidor.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 38
Finalmente, cada uno de nuestros hoteles está sujeto a una exhaustiva regulación por parte de las
autoridades a nivel tanto federal como estatal y municipal; y deben obtener periódicamente diversas
licencias y permisos, incluyendo, de manera enunciativa pero no limitativa, los necesarios para la
operación de restaurantes, albercas, gimnasios, estacionamientos, la venta de bebidas alcohólicas y la
colocación de anuncios, así como los relativos a la salud y seguridad en el empleo.
Ley del Mercado de Valores
Las empresas que cotizan en la bolsa se rigen por la Ley del Mercado de Valores y por la Ley General
de Sociedades Mercantiles. La Ley del Mercado de Valores vigente fue promulgada y publicada en el
Diario Oficial de la Federación el 30 de diciembre de 2005 y entró en vigor el 28 de junio de 2006.
En particular, la Ley del Mercado de Valores:
establece la sociedad anónima bursátil, como una forma societaria que se encuentra sujeta a los
requisitos generales de la Ley General de Sociedades Mercantiles, pero sujeta a requisitos
específicos para emisores de acciones registrados con la CNBV y listados en el BMV;
incluye excepciones por colocaciones privadas y establece los requisitos que requieren cumplir los
emisores y los colocadores para tener acceso a dichas excepciones cuando coloquen valores en
México;
incluye regulación para ofertas públicas de compra, dividiendo dichas ofertas públicas de compra
en voluntarias y forzosas;
establece estándares para la divulgación de tenencias accionarias aplicables a los accionistas de
empresas públicas, incluyendo consejeros;
amplía y fortalece las funciones del consejo de administración de las empresas públicas;
define los estándares aplicables al consejo de administración y las obligaciones y posibles
responsabilidades y sanciones aplicables a los consejeros, al director general y a otros funcionarios
de las sociedades (introduciendo los conceptos de deber de diligencia, deber de lealtad y ciertas
salvaguardas);
generalmente reemplaza al comisario por un comité que ejerce funciones de auditoría establece
responsabilidades definidas para el comité que realice funciones de prácticas societarias;
mejora los derechos de los accionistas minoritarios y establece los requisitos para que los
accionistas inicien demandas en beneficio de la sociedad;
define sanciones aplicables en caso de incumplimientos a la misma Ley del Mercado de Valores; y
regula ampliamente a las casas de bolsa, mercados de valores, instituciones para el depósito de
valores y otros participantes del mercado de valores.
Régimen Fiscal en México
El 11 de diciembre de 2013 se publicó en el Diario Oficial de la Federación el decreto que reforma,
adiciona y abroga diversas disposiciones fiscales y que entra en vigor el 1o. de enero de 2014. En dicho
decreto se abrogan la Ley del IETU y la Ley del ISR vigentes hasta el 31 de diciembre de 2013, y se
expide una nueva Ley de ISR.
La Compañía determinó hasta el 31 de diciembre de 2013 el ISR en forma consolidada, como compañía
controladora. En el decreto mencionado en el párrafo anterior establece la eliminación del régimen de
consolidación fiscal y crea un nuevo régimen de integración fiscal, que establece que cada entidad que es
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 39
parte del grupo que opta por este esquema de tributación determinará el ISR causado que puede diferir con
base en un factor de resultado integrado establecido en Ley; a partir de 2014 debe revelar el importe y los
períodos de pago previsto.
Leyes ambientales
Nuestras están sujetas al cumplimiento de diversas regulaciones ambientales, las cuales están descritas en
el inciso “vii) Desempeño Ambiental” del presente Reporte.
Otras leyes aplicables a nuestro negocio
La actividad hotelera se rige por la legislación local y federal, en las distintas jurisdicciones en las que
opera GRT, por lo que nos encontramos en constante revisión de las modificaciones a la legislación que
nos rige con la intención de cumplir en todo momento con las mismas.
No obstante lo anterior, una parte fundamental en la operación hotelera es mantener vigentes en todo
momento las licencias que permiten funcionar adecuadamente y conforme a la ley a nuestros hoteles,
incluyendo las relacionadas con protección civil, sanitarias, las normas de protección al consumidor, etc.,
debiendo estar en continua comunicación con las autoridades administrativas para tener al día todas las
autorizaciones.
A la fecha, ya nos encontramos cumpliendo con las disposiciones relativas a la Ley Federal de Protección
de Datos Personales, teniendo todos los Avisos de Privacidad vigentes, tomando en cuenta las
modificaciones que se han tenido; así mismo, a la fecha ya entró en vigor la Ley Federal de Prevención e
Identificación de Operaciones con Recursos de Procedencia Ilícita, por lo que ya se están tomando todas
las medidas con la intención de que realizar todos los trámites de alta y registro ante el SAT para presentar
todos los avisos e informes correspondientes en el Sistema del Portal de Lavado de Dinero.
Así mismo, no se tiene conocimiento que a la fecha exista una contingencia que pudiera tener como
consecuencia el causar un daño adverso en la operación de GRT y sus Hoteles relacionado con el
cumplimiento y obtención de las licencias y autorizaciones de funcionamiento de los mismos, así como en
la aplicación de la legislación relativa al ámbito hotelero, encontrándonos en todo momento en un proceso
de revisión continua para que se aplique adecuadamente la normatividad.
vi. Recursos Humanos
Nuestro enfoque hacia el capital humano está fundamentado en mantener una organización que
recompensa a sus colaboradores calificados, comprometidos y competitivos, ofreciéndoles la oportunidad
de crecer y desarrollarse; por ejemplo, ofrecemos a nuestros colaboradores prestaciones superiores a la ley
y programas continuos de capacitación y desarrollo; los cuales promueven el crecimiento profesional de
nuestro capital humano formando un plan de carrera solido y con miras al desarrollo de talento clave que
tendrá impacto en los objetivos de nuestro negocio.
Nuestro paquete de compensación incluye beneficios e incentivos relacionados con la productividad y
desempeño excepcional de nuestros colaboradores así como una variedad de beneficios adicionales,
dependiendo de la categoría, entre los que se incluyen: seguro de gastos médicos mayores, vales de
gasolina, tarifas preferenciales en nuestros hoteles, bono anual, bono por asistencia y puntualidad,
aguinaldo, becas escolares, vales de transporte, seguro de vida, pago por ausencias por enfermedad, prima
vacacional, prima dominical, vales de despensa, fondo de ahorro, entre otros.
Nuestra cultura corporativa está basada en reforzar el talento de nuestros colaboradores a través de
diversos talleres institucionales que buscan proporcionar las herramientas necesarias que impacten en su
desarrollo profesional y por lo tanto en el servicio al cliente.
Al 31 de diciembre de 2014, Grupo Real Turismo contaba con 4,027 empleados. Las relaciones entre
Grupo Real Turismo y sus empleados sindicalizados se rigen por diversos contratos colectivos. Tenemos
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 40
como objetivo el tener una buena relación de trabajo con nuestros colaboradores así como con los
sindicatos que representan a nuestros colaboradores sindicalizados. No se han experimentado paros como
resultado de problemas laborales.
A continuación se presenta la relación de los empleados de la Compañía durante los últimos tres años:
Empleados 2014 % 2013 % 2012 %
Empleados de confianza 1,584 39.33% 1,620 39.13% 1,710 40.28%
Empleados sindicalizados 2,443 60.67% 2,520 60.87% 2,535 59.72%
Total 4,027 100% 4,140 100% 4,245 100%
A inicios de 2014 y después de cumplir con una serie de acciones y estrategias vinculadas a los rubros que
exige el CEMEFI, Grupo Real Turismo recibió el Distintivo Empresa Socialmente Responsable 2014.
Los 4 rubros que marca CEMEFI con los que las empresas deben cumplir son: Calidad de vida en la
empresa, Ética Empresarial, Vinculación de la empresa con la comunidad, y Cuidado y preservación del
medio ambiente. Como ejemplos de lo implementado por Grupo Real Turismo podemos mencionar, entre
otros:
o Hoteles Real Inn ofrece la opción al huésped del "No lavado diario" de los blancos (sábanas) para
apoyo al cuidado del medio ambiente.
o Grupo Real Turismo brinda trabajo a personas con capacidades diferentes.
o Desarrollo de Código de Ética y Políticas de Gobierno Corporativo como eje a nuestra organización.
o Cuenta con un departamento de CCI el cual atiende exclusivamente situaciones de seguridad en los
Hoteles y situaciones preventivas
o Opción de Menú Light en los comedores de Colaboradores.
o Hoteles Camino Real cuenta con plantas de tratamiento de agua.
Este tipo de acciones muestran nuestro compromiso de seguir fortaleciendo nuestra cultura empresarial y
laboral, continuaremos trabajando en materializar más proyectos de este tipo, los cuales tienen impacto en
nuestros colaboradores y consecuentemente en el servicio que le otorgamos a nuestros clientes.
vii. Desempeño ambiental
Nuestras operaciones están sujetas a la LGEEPA, que contiene el marco jurídico aplicable a la
preservación, restauración y protección del medio ambiente en México. Los reglamentos promulgados al
amparo de la LGEEPA tratan sobre cuestiones tales como la planeación ecológica, los riesgos
ambientales, el estudio del impacto ambiental, la contaminación atmosférica, las áreas naturales
protegidas, la protección de la flora y fauna silvestres, la conservación y racionalización del uso de los
recursos y la contaminación del suelo, entre otras.
Además, nuestras operaciones están sujetas a la Ley de Aguas Nacionales, la Ley General para la
Prevención y Gestión Integral de los Residuos, la Ley General de Desarrollo Forestal Sustentable y la Ley
General de Vida Silvestre, así como a diversas Normas Oficiales Mexicanas en materia ambiental.
Las autoridades federales responsables de vigilar, aplicar, promulgar e implementar la política
medioambiental de México, incluyendo las autorizaciones de impacto ambiental necesarias para realizar
ciertas actividades, son la SEMARNAT y la PROFEPA. La Comisión Nacional del Agua es responsable
de administrar el suministro de agua y las descargas de agua en jurisdicciones federales. Además, los
gobiernos estatales pueden promulgar leyes y reglamentos sobre las cuestiones ambientales que se
encuentran sujetas a sus respectivas jurisdicciones y que no están reservadas al gobierno federal.
Asimismo, los municipios pueden promulgar disposiciones y ordenamientos a nivel local. Estas
autoridades federales, estatales y locales están facultadas para entablar procedimientos de orden civil,
administrativo y penal en contra de las empresas que violen la legislación ambiental y para clausurar sus
instalaciones.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 41
Dentro de nuestro compromiso con el medio ambiente hemos implementado diversos programas en
nuestras tres marcas, donde se han ejecutado diversas estrategias para cumplir con los parámetros de una
Empresa Socialmente Responsable, por ejemplo, en los hoteles Real Inn se ofrece al huésped la opción de
"No lavado diario" en los blancos, medida que apoya el cuidado del medio ambiente.
Actualmente no se encuentra pendiente de resolución ningún procedimiento legal o administrativo
significativo entablado en nuestra contra con motivo de cualquier tipo de cuestión o problema en materia
ambiental. Consideramos que nuestras operaciones cumplen en todo sentido significativo con todas las
leyes y los reglamentos en materia ambiental que les son aplicables.
Impactos del cambio climático en el negocio de la Emisora.
Somos susceptibles a incrementos en costos por reparaciones derivados de factores fuera de nuestro
control, tales como condiciones climáticas que podrían afectar adversamente nuestro negocio, como es el
caso de huracanes, o inundaciones que pudiesen afectar principalmente las propiedades hoteleras ubicadas
en playas e impactar directamente en la disminución de los ingresos debido a la baja en la ocupación de
las habitaciones.
viii. Información del mercado
Factores macroeconómicos que afectan a la industria hotelera
Desde 2010, la economía mexicana ha tenido un desempeño muy favorable en comparación con las
economías de Canadá, los Estados Unidos y otros países miembros de la OCDE. El PIB de México ha
crecido a un ritmo más rápido y el desempleo y la inflación en el país se han mantenido en niveles
moderados, apuntando a la sostenibilidad del crecimiento del ingreso per cápita. La OCDE considera que
México seguirá mostrando estas tendencias en el futuro cercano.
Indicadores macroeconómicos
Índice de inflación
Índice de crecimiento del PIB
Índice de desempleo
en términos reales
2014 2013 2012 2014 2013 2012 2014 2013 2012
México 4.0 3.8 3.6 2.1 1.6 3.8 5 5 5
E.E.U.U. 1.6 1.4 1.8 2.4 1.5 2.2 6.2 7.4 8.1
Canadá 1.9 0.9 1.6 2.4 2 2 6.9 7.1 7.3
OCDE 1.7 1.6 2.4 1.9 1.2 1.4 7 8 8
* Fuente: Perspectivas Económicas de la OCDE.
Desde el punto de vista macroeconómico, el gobierno mexicano ha instituido y mantenido durante varios
años una disciplinada política fiscal y una prudente política monetaria. Estas políticas han generado un
entorno en el que las tasas de interés se han ubicado en los niveles más bajos de la historia y el gasto del
sector público se ha vuelto controlable.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 42
Indicadores financieros seleccionados
2014
Balanza de pagos del sector público (como porcentaje del PIB) 1.5
Balanza de la cuenta corriente (como porcentaje del PIB) 5.1
Tasas de interés en términos reales (CETES) 5.0
Tasas de interés nominales (CETES) 4.0
Deuda pública neta (como porcentaje del PIB) 5.6 Fuente: Secretaría de Hacienda y Crédito Público, Criterios Generales de Política Económica 2014.
México ha comenzado a experimentar gradualmente los beneficios derivados de una serie de reformas
estructurales implementadas hace más de dos décadas. Aunque la celebración del TLCAN representa
quizá la más importante de ellas, dicha serie de reformas incluye también la reestructura del sistema de
seguridad social; la dotación de autonomía al Banco de México; la operación de un régimen cambiario
totalmente flexible que no impone barreras cuantitativas o fiscales a los flujos de capital internacionales; y
la promoción de la inversión extranjera. Además, consideramos que México está comenzando a cosechar
los beneficios derivados de la disminución de los niveles de dependencia como resultado de su transición
demográfica a un punto donde la mayoría de la población ha alcanzado la edad reproductiva. Ello ha dado
lugar al surgimiento de una clase media más sólida y con un mayor nivel de educación, así como a la
modernización de los sectores industrial y comercial de la economía nacional, todo ello en dentro del
contexto de una sociedad más abierta y democrática.
Índice de volumen físico de la producción manufacturera
(2003 = 100)
Fuente: INEGI / BANXICO
Consideramos que las positivas tendencias macroeconómicas antes descritas beneficiarán al sector
inmobiliario y a la industria hotelera de México. El crecimiento de la producción manufacturera y de las
ventas es crucial para los segmentos hoteleros de servicio completo y servicio selecto, que están
orientados a los viajeros de negocios. Estamos convencidos de que, tras contraerse en 2009 como
resultado de la crisis financiera a nivel global, actualmente la economía nacional se encuentra en proceso
de recuperación. El entorno imperante, con bajos índices de inflación y una sólida disciplina fiscal por
parte del gobierno, ha estimulado el crecimiento y la estabilidad del país y ha atraído inversión extranjera
al sector manufactura y a otros sectores de la economía. Como se muestra en la gráfica que antecede,
desde 2009 la producción manufacturera del país ha crecido rápidamente, superando a la de los Estados
Unidos. Además, México ha alcanzado un mayor nivel de competitividad y crecimiento en exportaciones
en comparación con los países asiáticos debido a que cuenta con un tipo de cambio más competitivo, a los
altos costos de transportación a nivel global y a las diferencias en el costo unitario de la mano de obra con
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Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 43
respecto a dichos países. Por ejemplo, de acuerdo con un estudio elaborado por Boston Consulting Group,
en la última década los salarios y las prestaciones en China han aumentado a un ritmo anual de entre el
15% y el 20% en términos de dólares, en tanto que en México aumentaron durante el período
comprendido de 2003 a 2006 pero han disminuido desde entonces. Además, el sector manufacturero de los
Estados Unidos ha dado un giro, prefiriendo subcontratar a la mano de obra en México dada su
proximidad geográfica y creciente competitividad. En 2011, México representó más del 60% de las
exportaciones de América Latina a los Estados Unidos, superando los 1,000 millones de dólares en
exportaciones diarias. Creemos que a medida que crezca el poder de producción industrial del país,
aumentará la demanda de hoteles de servicio completo y servicio selecto por parte de los viajeros de
negocios.
Inversión extranjera directa acumulada
(en miles de millones de dólares)
Fuentes: BANXICO
La inversión extranjera directa apoya la actividad industrial y ayuda a estimular el crecimiento en
empleos, que es importante para la industria hotelera. Como se muestra en la gráfica que antecede, desde
1994 la inversión extranjera directa acumulada en México ha crecido en forma continua. Desde que
reportara su índice de empleo más bajo tras la crisis financiera de 2008, México ha generado más de 1.9
millones de empleos y ha recuperado los niveles de empleo anteriores a dicha crisis. Según el INEGI, al
mes de julio de 2014 el índice de desempleo en México ascendía al 5.47%.
El sector hotelero y, en particular, el segmento orientado a los viajeros de negocios, está superando una
etapa de contracción que estuvo relacionada en gran medida con el desacelere en la actividad económica
del país durante 2008 y 2009. Según el INEGI, la actividad manufacturera disminuyó en un 21.78% entre
el nivel más alto reportado en 2008 y el nivel más bajo reportado en 2009, pero en enero de 2010 recuperó
el nivel anterior a la crisis y de entonces a septiembre de 2012 creció a un ritmo acumulado del 31.5%. El
índice del PIB del sector hotelero disminuyó en un 35.1% entre el segundo trimestre de 2008 y el primer
trimestre de 2009, pero de entonces a 2012 creció a un ritmo acumulado del 22.4%.
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Índice agregado de crecimiento en ingresos de la industria hotelera
Fuente: INEGI.
No obstante el crecimiento experimentado en los últimos años, consideramos que la industria de los
servicios de alojamiento no ha mantenido el mismo paso que el resto de la economía y que, por tanto,
tiene un amplio margen de recuperación adicional. Además de su relación con la contracción de la
actividad industrial experimentada en 2009, la disminución de la actividad en el sector hotelero se vio
exacerbada por los efectos del brote de influenza H1N1 ocurrido en México durante el mismo año, así
como por el cierre de operaciones de Mexicana de Aviación en agosto de 2010 y el consiguiente aumento
en precios de la transportación aérea, que perduró durante varios meses. La contracción de la demanda de
servicios de alojamiento deprimió las tarifas de los hoteles, que apenas ahora comienzan a recuperarse.
Los ingresos unitarios, que antes de la crisis se comparaban favorablemente con los precios del mercado
en general, experimentaron una drástica caída en forma simultánea a la contracción de la actividad
económica. Desde finales de 2009 y hasta la fecha, los precios unitarios de nuestros servicios se han ido
recuperando, aunque aún se ubican por debajo del nivel de crecimiento del PIB. Creemos que la diferencia
en los precios unitarios anteriores a la crisis y los precios actuales, ofrece una importante oportunidad de
crecimiento en ingresos a medida que la economía nacional se siga recuperando.
Índices de crecimiento de la industria hotelera y la economía nacional
(Diciembre de 2012 = 100)
Total de la economía Industria hotelera
Fuente: INEGI.
Consideramos que estamos en posición de crecer a futuro en virtud de las tarifas hoteleras en México
siguen siendo relativamente más bajas que en otros países y que el índice general de precios de la
economía nacional. Las tasas de ocupación permanecen por debajo de los niveles imperantes con
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Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 45
anterioridad a la crisis y esperamos que aumenten en el futuro a medida que la economía nacional en
general y el sector manufacturero en particular, sigan creciendo.
Aunque los factores macroeconómicos antes descritos han sido positivos, el desempeño económico de
algunas regiones del país se ha visto afectado en forma adversa por los niveles de violencia en algunas
ciudades. De hecho, los ingresos unitarios de los hoteles ubicados en dichas regiones no se ha recuperado
al mismo ritmo que el de la industria hotelera en general. Los hoteles ubicados en la ciudad de Monterrey
también han sufrido por el efecto de la falta seguridad, aunque dicho efecto ha quedado contrarrestado en
cierta medida por el desempeño económico de la región.
La industria hotelera en México
La siguiente tabla muestra el inventario de hoteles urbanos en México y la gran cantidad de hoteles
independientes que existe en dicho mercado.
Tipos de hoteles No. de hoteles
% del
número total
de hoteles
No. de
habitaciones
% del
número total
de
habitaciones
Afiliados a marcas
internacionales 357 29% 36,071 38%
Afiliados a marcas locales 222 18% 34,032 17%
Independientes 652 53% 90,083 45%
Total 1,231 100% 200,186 100%
Fuente: Reporte de HVS (2012).
Según HVS, el sector hotelero urbano de México abarca 20 grupos empresariales y más de 50 marcas
reconocidas. Consideramos que esta fragmentación ofrece oportunidades de agregación tanto a nivel de
cada marca en lo individual como de distintas categorías de marcas, especialmente para un modelo de
negocios escalable como el nuestro. En los últimos años la economía nacional ha experimentado grandes
cambios a nivel regional y sectorial. Según el INEGI, actualmente existen 24 ciudades en México cuya
población supera los 500,000 habitantes; y recientemente han surgido varios centros industriales
regionales, tales como región del Bajío, Querétaro, Puebla y San Luis Potosí. Además, los estados del
norte se han visto beneficiados por del crecimiento del nivel de industrialización de la región como
resultado de los efectos del TLCAN. En los últimos tiempos, este mismo fenómeno ha comenzado a
observarse en la zona centro del país. A medida que México modernice su economía, el mercado de los
viajeros de negocios atendidos por nuestros hoteles crecerá en términos de volumen y diversificación.
Tenemos la intención de concentrar nuestros esfuerzos en las ciudades que ofrezcan un importante
potencial de crecimiento y en las que no tengamos un suficiente nivel de penetración. De acuerdo con un
estudio elaborado por HVS, estos mercados ofrecen importantes oportunidades para los operadores de
hoteles afiliados a marcas internacionales. Para ilustrar lo anterior, el estudio citado incluye una
comparación entre la ciudad de San Luis Potosí y la ciudad de Tulsa, Oklahoma, en los Estados Unidos.
La ciudad de San Luis Potosí es un creciente centro industrial que alberga a una amplia variedad de
empresas, incluyendo Bendix Commercial Vehicle Systems, Sandoz, Union Carbide y Grupo Bimbo. Sin
embargo, el área metropolitana de la ciudad de San Luis Potosí, cuya población sobrepasa el millón de
habitantes, apenas cuenta con 24 hoteles que abarcan menos de 4,500 habitaciones, el 51% de los cuales
son independientes. En contraste, la ciudad de Tulsa, Oklahoma, que tiene un perfil industrial y
manufacturero pero cuya población representa tan sólo una fracción de la población de San Luis Potosí,
cuenta con más de 80 hoteles que abarcan un total de aproximadamente 13,000 habitaciones (es decir, casi
el triple que San Luis Potosí), de los cuales tan sólo el (12%) son independientes.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 46
La siguiente tabla muestra el inventario de hoteles urbanos en México y la gran cantidad de hoteles
independientes que existe en dicho mercado.
Hoteles urbanos en ciudades medianas selectas de México
Afiliado
s a
marcas
internac
ionales
Afiliado
s a
marcas
nacional
es
Indepen
d.
No. total
de
hoteles
No. total
de habs.
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total de
hoteles
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total de
habs.
% del
total de
hoteles
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total de
habs.
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total de
hoteles
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total de
habs.
Aguascalientes 24 2,409 13 21 38 41 50 37
Chihuahua 23 2,360 43 46 9 11 48 43
Coatzacoalcos 12 1,114 17 16 25 33 58 51
Hermosillo 19 2,460 11 11 26 32 63 57
León 31 3,394 23 34 35 38 42 28
Mérida 22 2,693 45 39 18 26 36 35
Oaxaca 15 1,410 7 7 27 40 67 52
Puebla 30 3,340 30 44 27 27 43 29
Querétaro 27 3,788 33 34 33 34 33 32
Saltillo 19 2,411 26 33 32 32 42 35
San Luis Potosí 21 2,840 24 25 43 39 33 36
Tampico/Altamira 24 2,385 38 33 13 14 50 52
Toluca 23 2,660 43 45 26 26 30 29
Veracruz 39 4,377 15 12 18 25 67 63
Villahermosa 24 2,905 33 37 17 22 50 41
Subtotal 353 40,546 27 30 26 29 47 41
Área metropolitana
de la Ciudad de
México 158 25,096 35 47 18 23 46 30
Guadalajara 67 10,673 27 35 21 23 52 42
Monterrey 73 10,703 56 64 8 8 36 28
Subtotal 298 46,472 37 47 19 22 44 31
Total 651 87,018 32 40 21 24 46 36
Fuente: Reporte de HVS (2012).
Grupo Real Turismo y la industria hotelera en México
Consideramos que la solidez de las marcas franquiciadas relacionadas con nuestros hoteles nos permite
establecer tarifas por habitación más agresivas en comparación con las de los competidores que no están
afiliados a marcas internacionales. En concreto, creemos que nuestros programas de lealtad y la
consistente experiencia hotelera que los viajeros de negocios esperan de los hoteles de marcas
internacionales, nos colocarán en posición de ventaja frente a nuestros competidores. En 2014, 24% del
número total de huéspedes estuvo representado por huéspedes que ya se habían alojado previamente en
sus hoteles. Esta circunstancia también se manifiesta a través de la popularidad del programa de lealtad
Círculo Real de HOCASA, que a finales de 2014 contaba con más de 220,509 miembros que
representaron un incremento del 21.67% con respecto a 2013. En 2014, los miembros del programa
acumularon más de 359,792,169 puntos.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 47
El siguiente mapa muestra la presencia de los hoteles de Grupo Real Turismo operando bajo nuestras tres
marcas: Camino Real, Quinta Real y Real Inn.
La siguiente tabla muestra nuestra posición en el mercado con respecto a activos totales (hoteles) en
comparación con nuestros principales competidores por cada una de las tres marcas que operamos:
Fuente: Grupo Real Turismo
Consideramos que contamos con las siguientes ventajas competitivas que nos distinguen de otros
operadores hoteleros:
Activos hoteleros irremplazables en ubicaciones insuperables
Ubicaciones excepcionales en áreas donde la disponibilidad de inmuebles es limitada. La mayoría de
nuestros hoteles están ubicados en áreas saturadas de México, tales como la colonia Polanco de la
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 48
Ciudad de México, el aeropuerto de la Ciudad de México y la ciudad de Monterrey. La disponibilidad
de terrenos en estas áreas es limitada, imponiendo un reto a los competidores que deseen construir
hoteles de tamaño y escala similar a los nuestros y creando una importante barrera de acceso a nuestros
mercados. Por ejemplo, nuestro hotel Camino Real Aeropuerto, que cuenta con 600 habitaciones, es el
hotel más grande en el área del aeropuerto de la Ciudad de México y el único que ofrece amplios
espacios para reuniones que requieran sus huéspedes. Consideramos que las ubicaciones estratégicas
de nuestros hoteles nos colocan en la mira de una gama de viajeros mucho más amplia que la mayoría
de nuestros competidores. La diversificación geográfica de nuestros hoteles, que se ubican tanto en
prósperos centros industriales y de negocios como en importantes destinos turísticos, nos permiten
atender no sólo a los viajeros de negocios sino también a quienes van de vacaciones o realizan viajes
de placer. Consideramos que las ventajosas ubicaciones de nuestros hoteles seguirán siendo uno de los
principales motores de nuestras tasas de ocupación y nuestras tarifas por habitación a medida que la
economía nacional y la industria del turismo continúen creciendo.
Construcción de alta calidad. Consideramos que la calidad de la construcción de nuestros hoteles y
activos es superior a la de nuestros competidores. Estamos convencidos de que el uso de materiales de
construcción de la mayor calidad en nuestros hoteles, ha producido una ventaja sobre nuestros
competidores.
Ubicaciones en edificios de gran significado histórico. Algunos de nuestros hoteles están ubicados en
edificios con significado histórico, cuya arquitectura y valor cultural son inigualables. Estos hoteles
incluyen el Quinta Real Zacatecas, que está construido en una plaza de toros histórica; y el Quinta Real
Puebla, que ocupa un convento construido en el siglo XIX. Estos hoteles fueron meticulosamente
diseñados para incorporar los detalles y el carácter originales de sus históricos edificios y sus
inmediaciones, ofreciendo al mismo tiempo modernas amenidades a sus huéspedes. Estos hoteles
ofrecen una combinación inigualable de comodidad y categoría en un encantador ambiente histórico
bien preservado. Consideramos que al ofrecer a sus huéspedes este tipo de extraordinarias
experiencias, nuestros hoteles seguirán reportando altas tasas de ocupación y justificando el cobro de
tarifas más altas por habitación.
Hoteles diseñados por arquitectos de renombre mundial. Algunos de nuestros hoteles fueron
diseñados por arquitectos de renombre mundial, tales como el finado Ricardo Legorreta, quien diseñó
dos de los hoteles más icónicos de México ―el Camino Real Polanco México y el Camino Real
Monterrey. El arquitecto Legorreta, ganador de la Medalla de Oro del Instituto Americano de
Arquitectos (American Institute of Architects)―el mayor reconocimiento otorgado por dicha
institución, poseía un característico estilo fácilmente identificable en todo el mundo, incluyendo la
plaza Pershing Square de la ciudad de Los Ángeles, California y la Biblioteca Central de la ciudad de
San Antonio, Texas. El singular y perdurable diseño empleado por el arquitecto Legorreta en los
hoteles Camino Real ha elevado el perfil de los mismos más allá de sus propios edificios,
constituyéndolos en auténticos monumentos. Estos hoteles son reconocidos tanto en México como en
el extranjero y son sinónimo del nivel de calidad y distinción que caracterizan a nuestros hoteles.
Resistencia derivada del tamaño y la abundancia de habitaciones e instalaciones de nuestros hoteles y
de las diversas ubicaciones de los mismos. Las marcas Camino Real y Quinta Real cuentan con
cualidades únicas que atraen a los empresarios durante sus viajes de negocios, quienes representan un
importante segmento del mercado debido a la frecuencia con la que viajan y a su lealtad para con
nuestras marcas. Estas cualidades incluyen la amplitud y abundancia de las habitaciones y la
conveniente ubicación de nuestros hoteles en centros financieros y de negocios en México, así como la
disponibilidad de salas de juntas, entre otras cosas. Esta ventajosa combinación de tamaño, escala y
ubicación, contribuye en gran medida a incrementar el atractivo de nuestros hoteles, dado que nuestros
competidores cuentan con muy pocos hoteles, si acaso, con un número similar de habitaciones e
instalaciones y con ubicaciones comparables a las de los nuestros. Por ejemplo, el Camino Real
Polanco México cuenta con un total de 712 habitaciones para huéspedes, constituyéndose en uno de
los más grandes de la zona. Estas características únicas les han permitido a nuestros hoteles desarrollar
sólidas y duraderas relaciones con una gran cantidad de clientes corporativos. Esta clientela le
proporciona a nuestros hoteles un alto nivel de resistencia a las condiciones económicas adversas y nos
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 49
proporciona visibilidad a largo plazo para la futura generación de ingresos. Además, estas mismas
cualidades contribuyen a que nuestros hoteles representen populares destinos para las convenciones de
negocios.
Marcas líderes ampliamente reconocidas
Las marcas bajo las que operarán los hoteles se encuentran entre las más sólidas del mercado, ya que
algunas de ellas se consolidaron hace más de 50 años.
Nuestras marcas están orientados a distintos segmentos del mercado hotelero y distintos tipos de
consumidores. Todos nuestros hoteles operan bajo alguna de nuestras tres marcas: Camino Real,
Quinta Real y Real Inn. Nuestra diversificación en cuanto a marcas diversifica a su vez los servicios
que ofrecemos, proporcionándonos acceso a consumidores pertenecientes a una amplia gama de
segmentos de la pirámide socioeconómica. Nuestra marca de servicios selectos, Real Inn, está
orientada a los viajeros de negocios con presupuestos limitados y ofrecen servicios a tarifas costeables,
manteniendo al mismo tiempo los más altos niveles de calidad y satisfacción por parte de sus clientes.
Nuestra marca Gran Turismo, Camino Real, está orientada al segmento de lujo y a los empresarios que
viajan por motivos de trabajo, ofreciendo una amplia gama de servicios de excelencia. Finalmente,
nuestra marca para la categoría de Gran Clase, Quinta Real, está orientada a los viajeros de mayor lujo,
ofreciendo servicios tipo boutique para complacer a los huéspedes más exigentes. Consideramos que
esta gama de servicios nos aporta una clara ventaja sobre nuestros competidores, especialmente sobre
aquellos que ofrecen un sólo nivel de servicios. Esto nos permite capturar una mayor participación de
mercado, dado que nuestros hoteles operan en distintos segmentos.
Alto nivel de reconocimiento entre las cadenas hoteleras en México. La cadena Camino Real inició
operaciones en 1960 y desde entonces ha sentado la pauta en cuanto a calidad en la prestación de
servicios de alojamiento en México. En razón de ello, la marca goza del más alto nivel de
reconocimiento entre las cadenas hoteleras en el mercado mexicano según diversos estudios de
mercado. En concreto, de acuerdo con los estudios de mercado practicados por De la Riva Group y
Lexia en 2010, la marca Camino Real resultó la marca de hoteles más reconocida en México, en tanto
que Quinta Real se ubicó muy cerca, en el tercer lugar. Estos estudios también encontraron que, en
términos cualitativos, la marca Camino Real es conocida por su enfoque en el estilo de vida mexicano;
sus niveles de seguridad, comodidad y sofisticación; la alta calidad de sus servicios; y la conveniencia
de la ubicación de sus hoteles. Quinta Real se caracteriza por su atención a los detalles en cuanto a
diseño y decoración; su elegancia, lujo y exclusividad; y sus excepcionales instalaciones, que incluyen
albercas y spas. Este nivel de percepción en las marcas, aunado a los atributos de calidad asociados
con nuestros hoteles, constituyen importantes factores que nos ayudan a mantener altas tasas de
ocupación. La percepción de los servicios y las marcas de nuestros hoteles también han llevado a
Camino Real y a Quinta Real hayan a ganar más de 500 premios y otros reconocimientos, incluyendo,
entre otros, el Certificado de Excelencia de Trip Advisor; su inclusión en las listas de los “10 Mejores
Hoteles en México” de la Lista de Oro para Viajeros (Travelers Gold List) de la revista Conde Nast; la
lista de hoteles de “Alta Tecnología” de Telmex; la lista “4 Diamantes AAA” correspondiente a 2005;
y la lista de los “500 Mejores Hoteles del Mundo” correspondiente a 2003, de la revista Travel &
Leisure.
Considerable nivel de lealtad para con nuestras marcas. Las marcas Quinta Real, Camino Real y
Real Inn cuentan en su conjunto con cuando menos 54 años de presencia en el mercado. Las tres
marcas gozan de amplio reconocimiento y constituyen marcas consolidadas que cuentan con un alto
nivel de lealtad por parte de los consumidores.
Estrategia de mercadotecnia líder en el mercado. Grupo Real Turismo se enorgullece de contar con
una de las estrategias de mercadotecnia más sólida y diversificada de la industria. La afiliación de
Grupo Real Turismo con Prefered Hotel Group garantiza la promoción de las marcas Camino Real y
Quinta Real a nivel internacional. Además, Grupo Real Turismo mantiene alianzas de negocios con 15
de las principales agencias de viajes por Internet, incluyendo Expedia.com, Travelocity.com y
BestDay.com. Asimismo, Grupo Real Turismo tiene celebrado un contrato con Pegasus Solutions
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 50
Limited, el mayor procesador de operaciones hoteleras en forma electrónica, quien proporciona
servicios de conectividad y soluciones para sistemas de reservaciones a través de los cuatro sistemas de
distribución más importantes a nivel mundial, además de actuar como oficina central de reservaciones
internacionales y ofrecer otras soluciones en línea diseñadas para incrementar la demanda de
habitaciones y las ventas. Grupo Real Turismo también cuenta con alianzas comerciales con varias
aerolíneas nacionales y extranjeras, incluyendo Aeroméxico, American Airlines y LAN Chile, entre
otras; y ha dado acogida a los medios sociales como herramienta de mercadotecnia, atrayendo a más de
89,000 seguidores en Facebook y 30,000 seguidores en Twitter. Para ayudar a desarrollar las ventas
corporativas, Grupo Real Turismo cuenta con un equipo de ventas interno que está dedicado a
establecer duraderas relaciones con sus clientes empresariales y que actualmente administra 540
cuentas corporativas. Finalmente, la sociedad controladora de Grupo Real Turismo es propietaria de
una agencia de publicidad ampliamente reconocida, que hace las veces de departamento de
mercadotecnia interno y desarrolla todas las campañas publicitarias del grupo hotelero. Además, dicha
sociedad controladora es propietaria de Grupo Imagen Multimedia, S.A. de C.V. y del periódico
Excelsior, los cuales representan importantes canales de publicidad y tienen establecida una larga
relación de negocios con Grupo Real Turismo.
Sólida plataforma tecnológica de reservaciones. Nuestros hoteles aprovechan los beneficios derivados
el uso de una plataforma integrada de software como herramienta para ofrecer un servicio de la mayor
calidad a sus clientes. Esta avanzada plataforma simplifica el proceso de administración de las
reservaciones al estar vinculada directamente tanto a la base de datos global de nuestros hoteles como
a las páginas web de los mismos, garantizando con ello que dichos sistemas se actualicen en tiempo
real para mostrar la disponibilidad de servicios. Esta plataforma también procesa las funciones de
entrada y salida de huéspedes, asignación de habitaciones, administración de inventarios,
mantenimiento de habitaciones, facturación a huéspedes y clientes, administración de cuentas por
cobrar, administración de los pagos de comisiones y corte diario. Esta herramienta es totalmente
adaptable y puede modificarse para ajustarse a las necesidades específicas de cada hotel. Además, esta
plataforma constituye la piedra angular de una base de datos global que permite administrar en forma
centralizada los perfiles y datos de contacto de las empresas, agencias y huéspedes, facilitando el
control de la productividad y creando un historial de las estancias y preferencias de los huéspedes.
Para complementar esta infraestructura, nuestros hoteles cuentan con un departamento de
reservaciones centralizadas integrado por más de 38 empleados bilingües, que está abierto las 24 horas
del día y los 365 días del año.
Liderazgo indiscutible en la organización de eventos y la disponibilidad de espacio de alta calidad para
fines de entretenimiento
Grupo Real Turismo cuenta con un liderazgo indiscutible en la organización de eventos. Nuestras
instalaciones son arrendadas frecuentemente y de manera satisfactoria para distintos tipos de eventos
de primera categoría. Esto no sólo maximiza el uso de nuestras instalaciones, sino que también
estimula la lealtad de nuestros clientes y pone de relieve la imagen de nuestros hoteles. Los hoteles
cuentan con una amplia gama de salones de distintos tamaños que se encuentran entre los más
populares de México, acogiendo reuniones que abarcan desde recepciones de bodas y fiestas, hasta
conferencias y convenciones de negocios. Como resultado de ello, Grupo Real Turismo se ha
convertido en uno de los mayores proveedores de servicios para banquetes de primera calidad en
México. Estos salones son flexibles y pueden adaptarse de acuerdo a las necesidades específicas del
cliente y el evento. Por ejemplo, los salones para conferencias ofrecidos por el hotel Camino Real en
Polanco y Santa Fe tienen capacidad para albergar hasta 2,000 y 1,200 visitantes, respectivamente, lo
que los convierte en una de las pocas opciones disponibles para la celebración de mega-eventos. En
2012, el número total de cubiertos servidos en los hoteles fue de más de 4.2 millones. Esto representa
una importante ventaja competitiva en nuestro negocio. El negocio de organización de eventos y el
alquiler de salones representa un importante porcentaje de los ingresos de los hoteles, ascendiendo a
aproximadamente más del 40% del total de ingresos de ciertas propiedades. Esto constituye una
importante característica de nuestros hoteles, considerando que este segmento de negocios nos reporta
márgenes de aproximadamente hasta el 45%, que son superiores a los generados por el alquiler de
habitaciones. Además de sus altos márgenes, las reservaciones para este tipo de eventos normalmente
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 51
se efectúan con mucha anticipación, proporcionando a nuestros hoteles un flujo de ingresos altamente
predecible y estable. El negocio de los banquetes también ayuda a contrarrestar las disminuciones de
nuestras tasas de ocupación durante las temporadas de vacaciones y fines de semana en algunos de
nuestros hoteles, dado que en esas temporadas los viajes de negocios pueden disminuir. El
aprovechamiento de nuestras características distintivas y la incorporación de las mismas a nuestra
estrategia operativa, nos permiten generar flujos de efectivo más estables, predecibles y confiables que
los de la mayoría de los operadores hoteleros.
Sitios de entretenimiento. Nuestros hoteles son ampliamente conocidos por la calidad de sus ofertas de
entretenimiento, como restaurantes, bares y lounges. Dentro de esta variedad se encuentran los
restaurantes de nuestros hoteles, que incluyen el famoso restaurante japonés Morimoto, el único
restaurante del renombrado Chef Masahuru Morimoto en México, y el innovador Beef Bar originado
en Monte Carlo. Además de estas ofertas de lujo, nuestros hoteles ofrecen diversas opciones más
casuales. Estas opciones incluyen la cadena de restaurantes “La Huerta”, que es uno de las más
visitadas en México y que normalmente reporta un alto margen de operación por visita. Varios de los
hoteles también ofrecen bares y lounges de gran clase, como lo es el “Bar Rincón Real” en el hotel de
Quinta Real Guadalajara, y el “Blue Lounge” en el Camino Real Polanco México y Camino Real
Monterrey. Consideramos que la calidad de nuestros servicios de restaurantes, bares y lounges nos
distingue claramente de nuestros competidores y constituye uno de los muchos atractivos apreciados
por nuestros huéspedes, quienes nos recompensan al volver a visitarnos. Esta distinción es aún más
pronunciada en el caso de nuestros hoteles Real Inn y sus competidores, ya que ninguno de éstos
ofrece las opciones de restaurantes, bares y lounges ofrecidas por Real Inn.
Desarrollo de nuevos hoteles y marcas. Grupo Real Turismo cuenta asimismo con la ventaja
competitiva de haber desarrollado una marca y concepto hotelero desde su origen, un logro que lo
distingue de otros operadores hoteleros. En 2012, Grupo Real Turismo identificó un atractivo mercado
en el segmento de los hoteles de servicios selectos, que no estaba cubierto por ninguna de sus marcas,
introduciendo la marca Real Inn para competir en dicho segmento. Desde que desarrollara dicha
marca, el tamaño de la cadena Real Inn ha crecido para incluir 7 hoteles a 2014; y Grupo Real Turismo
tiene planeado incrementar dicho número a 10 durante los próximos años.
ix. Estructura corporativa
El accionista mayoritario de Grupo Real Turismo es Grupo Empresarial Ángeles, S.A. de C.V., uno de los
grupos empresariales más importantes del país en cuatro sectores estratégicos: salud, comunicación,
finanzas y turismo. GEA no es una Compañía pública, por lo tanto no prepara estados financieros
consolidados que estén disponibles para uso público. Al 31 de diciembre de 2014, GEA cuenta
aproximadamente el 44.51% de las acciones de Grupo Real Turismo. A continuación se presenta la
estructura corporativa de GEA:
Grupo Ángeles Servicios
de Salud, S.A. de C.V. y
Subsidiarias
Grupo Real Turismo,
S.A.B. de C.V. y
Subsidiarias
Grupo Imagen Medios de
Comunicación, S.A. de
C.V. y Subsidiarias
Grupo Financiero Multiva,
S.A.B. de C.V. y
Subsidiarias
Corpvaza, S.A. de C.V.
Grupo Empresarial Ángeles, S.A. de C.V. y Subsidiarias
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 52
A continuación se describen las actividades principales de las subsidiarias significativas de GEA:
Grupo Financiero Multiva.- Empresa 100% mexicana, constituida por un equipo de especialistas con más
de 30 años de experiencia en el mercado financiero, lo que representa un amplio historial en el manejo de
activos y se traduce en prestigio y solidez. Grupo Financiero Multiva está conformado por Casa de Bolsa,
Operadora de Fondos de inversión, Banco y Seguros Multiva, S.A; dichas entidades financieras cuentan
con una larga trayectoria en el mercado, una sólida imagen institucional y un importante potencial de
generación de negocios.
Grupo Ángeles Servicios de Salud.- Empresa mexicana que desde 1986 estimula y apoya el sector de la
medicina privada en México y ha impulsado de manera decidida una reforma global en el Sistema de
Salud, siendo pioneros y líderes indiscutibles en este ámbito
Grupo Imagen Medios de Comunicación.- La actividad principal de ésta compañía es la prestación de
servicios de publicidad a través de una plataforma de multimedios de comunicación, como lo es televisión,
radio, prensa escrita e internet.
Grupo Real Turismo- Nosotros tenemos como actividad principal la inversión en acciones de compañías
operadoras y administradoras de hoteles, asimismo contamos con empresas inmobiliarias y de servicios
complementarios a las actividades comerciales que realizan. Al 31 de diciembre de 2014, la estructura
corporativa de Grupo Real Turismo y sus subsidiarias está integrada de la siguiente manera:
Grupo Real Turismo, S..A.B. de C.V
Operadora Hoti,S.A. de C.V.
Parque Real Diamante, S.A. de C.V.
Turterra, S.A. de C.V.
Operadora de Inmuebles
Plaza Magna Santa Fe, S.A.
de C.V.
Operadora Turística de Hoteles, S.A. de C.V.
Grupo Aéreo
Latinoamericano, S.A. de
C.V.
Camino Real Pedregal, S.A. de C.V.
Hoteles Camino Real, S.A. de C.V.
Hotel Paso del Norte, Inc.
Inmoreal, S.A. de C.V.
Turística Cádiz, S.A. de C.V.
La Laguna Ejecutivo, S.A. de C.V.
Rincón Sabroso, S.A. de C.V.
Camino Real Pachucha S.A. de C.V.
CR Hotelería San Luis, S.A. de C.V.
Camino Real Monterrey, S.A. de C.V.
Hotel Ángeles de Puebla, S.A. de C.V.
Hotel Camino Real Cancún, S.A. de C.V.
Inmobiliaria y Promotora Cancún, S.A. de C.V.
Inmobiliaria CR Juárez, S.A. de C.V.
Camino Real Puerto Vallarta, S.A. de C.V.
Casa Nueva Inmobiliaria, S.A. de C.V.
Tlane Express, S.A. de C.V.
Administradora de
Restaurantes Fusión
Asiáticos, S.de R.L. de C.V.
Desarrollos Turísticos del Pacífico, S.A. de C.V.
Grupo Quinta Real, S.A. de C.V.
Las Estacas de Puerto Vallarta, S.A. de C.V.
Hotel Camino Real Querétaro, S.A. de C.V.
Parque Aguascalientes, S.A. de C.V.
Quinta Real Zacatecas, S.A. de C.V.
Groupe Hoteles y Marina, S.A. de C.V.
Parque Querétaro, S.A. de C.V.
Hoteles Quinta Real, S.A. de C.V.
Administradora de Personal CJ, S.A. de C.V.
Administradora de Personal
Expo, S.A. de C.V.
Administradora de Personal
Potosina, S.A. de C.V.
Administradora Nuevo Leon, S.A. de C.V.
Asesoría Administrativa Santa Fe, S.A. de C.V.
Operadora Real Cádiz, S.A. de C.V.
Operadora de Personal de
Valle Oriente, S.A. de C.V.
Promotora Turística Pichilingue, S.A. de C.V.
Servicios Profesionales Huatulco, S.A. de C.V.
Servicios Profesionales Gastor, S.A. de C.V.
Servicios Profesionales Kant, S.A. de C.V.
Servicios Profesionales Hodante, S.A. de C.V.
Servicios Profesionales Tlane
Ejecutivo, S.A. de C.V.
Servicios Profesionales Hojara, S.A. de C.V.
Servicios Profesionales Torles, S.A. de C.V.
Servicios Profesionales Hoti, S.A. de C.V.
Promotora de Desarrollo
Turístico Primer Nivel, S.A.
de C.V.
Servicios Administrativos Quinta Real, S.A. de C.V.
De la Vega Hotelera, S.A. de C.V.
Camino Real México, S.A. de C.V.
Puertos Turísticos la Paz, S.A. de C.V.
Camino Real Guadalajara, S.A. de C.V.
CR Santa Fe, S.A. de C.V.
Camino Real Ejecutivo Tlalnepantla, S.A. de C.V.
Operación Hotelera
Operación de Restaurantes
Administración de inmuebles
Tenedora
Contratación y administración de personal
Administración y operación de hoteles
Administración de estacionamientos
Agricomex, S.A. de C.V.
Grupo Hotelero Valle Oriente
Administradora de Hoteles
GRT, S.A. de C.V.
Para mayor referencia sobre las subsidiarias de la Compañía y la participación que se tiene en estas, ver
nota “4 Principales políticas contables, inciso a), sub-inciso (ii)” de los Estados Financieros Consolidados
Auditados al 31 de diciembre de 2014 y 2013, y los Estados Financieros Consolidados Auditados al 31 de
diciembre de 2013 y 2012, anexos al presente Reporte.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 53
La Compañía mantiene operaciones poco significativas con sus partes relacionadas, y con asociadas, las
cuales consideramos que son parte normal del ciclo de negocios. Para mayor referencia ver nota 21 de los
Estados Financieros Consolidados Auditados al 31 de diciembre de 2014 y 2013, y los Estados
Financieros Consolidados Auditados al 31 de diciembre de 2013 y 2012, anexos al presente Reporte.
x. Descripción de los principales activos
Grupo Real Turismo cuenta con 25 hoteles distribuidos en 19 ciudades de México y uno en el Paso, Texas,
formando un total de ocho mil cuartos al 31 de diciembre de 2014.
A continuación se presenta una descripción de los hoteles, los cuales representan las propiedades,
mobiliario y equipo de la Compañía al 31 de diciembre de 2014:
Hotel Razón social País Estado Tipo de
contrato
CAMINO REAL
MEXICO Administradora de Hoteles GRT, S.A. de C.V. México Cd. de México Hotel
CAMINO REAL
GUADALAJARA Administradora de Hoteles GRT, S.A. de C.V. México Jalisco Hotel
CAMINO REAL
MONTERREY Administradora de Hoteles GRT, S.A. de C.V. México Nuevo León Hotel
CAMINO REAL
SANTAFE Administradora de Hoteles GRT, S.A. de C.V. México Cd. de México Hotel
CAMINO REAL
PEDREGAL Administradora de Hoteles GRT, S.A. de C.V. México Cd. de México Hotel
QUINTA REAL
PUEBLA Administradora de Hoteles GRT, S.A. de C.V. México Puebla Hotel
QUINTA REAL
MONTEREY Administradora de Hoteles GRT, S.A. de C.V. México Nuevo León Hotel
QUINTA REAL
GUADALAJARA Administradora de Hoteles GRT, S.A. de C.V. México Jalisco Hotel
QUINTA REAL
AGUASCALIENTES Administradora de Hoteles GRT, S.A. de C.V. México Aguascalientes Hotel
QUINTA REAL
ZACATECAS Administradora de Hoteles GRT, S.A. de C.V. México Zacatecas Hotel
REAL INN GDL EXPO Administradora de Hoteles GRT, S.A. de C.V. México Jalisco Hotel
REAL INN SANLUIS
POTOSI Administradora de Hoteles GRT, S.A. de C.V. México
San Luís
Potosí Hotel
REAL INN PERINORTE Administradora de Hoteles GRT, S.A. de C.V. México Edo de
México Hotel
CAMINO REAL EL
PASO TEXAS CAMINO REAL EL PASO TX
Estados
Unidos Texas Hotel
CAMINO REAL
PACHUCA Camino Real Pachuca, S.A. de C.V. México Hidalgo Hotel
REAL INN TIJUANA Administración de Hoteles GRT, S.A. de C.V. México B.C.N. Hotel
REAL INN CANCÚN Administración de Hoteles GRT, S.A. de C.V. México Quintana Roo Inmobiliaria
SUCURSAL REAL INN
TORREON Inmobiliaria CR Juárez, S.A. de C.V. México Coahuila Hotel
REAL INN CD JUAREZ Inmobiliaria CR Juárez, S.A. de C.V. México Chihuahua Hotel
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 54
QUINTA REAL
HUATULCO Monte Tangolunda, S.A. de C.V. México Oaxaca Hotel
CAMINO REAL
ACAPULCO Operadora Turística de Hoteles, S.A. de C.V. México Guerrero Hotel
QUINTA REAL
ACAPULCO Parque Real Diamante, S.A. de C.V. México Guerrero Hotel
CAMINO REAL
ZAASHILA Rincón Sabroso, S.A. de C.V. México Oaxaca Inmobiliaria
CAMINO REAL
AEROPUERTO Turística Cádiz, S.A. de C.V. México Cd. de México Hotel
REAL INN NUEVO
LAREDO Turterra, S.A. de C.V. México Tamaulipas Hotel
Fuente: Grupo Real Turismo
Algunas de las propiedades descritas en la tabla anterior, garantizan parte de la deuda contratada con
instituciones financieras. Para mayor referencia, ver nota 15 “Propiedades, mobiliario y equipo” de los
Estados Financieros Consolidados Auditados al 31 de diciembre de 2014 y 2013, y los Estados
Financieros Consolidados Auditados al 31 de diciembre de 2013 y 2012, anexos al presente Reporte.
La Compañía tiene contratada cobertura completa para sus instalaciones, interrupción de actividades o
responsabilidad civil respecto de daño patrimonial o ambiental que derive de accidentes en propiedades de
la Compañía o que tengan que ver con las operaciones de la Compañía.
Algunas de las propiedades, mobiliario y equipo por un valor en libros de $880,138, $848,667 y $819,647,
al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, garantizan parte de la deuda que se menciona en la nota 18
“Deuda” de los Estados Financieros Consolidados Auditados al 31 de diciembre de 2014 y 2013, y los
Estados Financieros Consolidados Auditados al 31 de diciembre de 2013 y 2012, anexos al presente
Reporte.
xi. Procesos judiciales, administrativos o arbítrales
A la fecha del presente Reporte no existen juicios iniciados por o en contra de la Compañía o sus
subsidiarias que sean distintos de aquéllos que forman parte del curso normal del negocio o sean
significativos o que pongan en riesgo su operación
Adicionalmente, la Compañía no se encuentra en los supuestos establecidos en los artículos 9 y 10 de la
Ley de Concursos Mercantiles ni ha sido declarado en concurso mercantil.
xii. Acciones representativas del capital social
Integración del Capital Social
El capital social suscrito y pagado de Grupo Real Turismo al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012,
asciende a la cantidad de $2,359,705 representado por 544,029,867 acciones ordinarias, nominativas,
Serie “A-I” y “A-II”, sin expresión de valor nominal, que corresponden al capital mínimo fijo de la
Compañía y al capital variable de la Compañía, respectivamente.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 55
El número de acciones e importe del capital social se resumen a continuación:
Número de acciones sin valor nominal Importe
2014 2013 2012 2014 2013 2012
Capital suscrito:
Serie “A-I” 63,581,814 63,581,814 63,581,814 200,518 200,518 200,518
Serie “A-II” 480,448,053 480,448,053 480,448,053 2,159,187 2,159,187 2,159,187
Total 544,029,867 544,029,867 544,029,867 2,359,705 2,359,705 2,359,705
Movimientos en el Capital Social durante los últimos 3 ejercicios sociales.
En Asamblea General Ordinaria de Accionistas, celebrado el 17 de marzo de 2012 se acordó aumentar el
capital social en su parte variable, en $325,000 mediante la emisión de 20,218,358 acciones nominativas,
sin valor nominal de la serie “A” clase II.
xiii. Dividendos
La determinación y pago de dividendos respecto de cualquier ejercicio está sujeta a distintos factores,
incluyendo las obligaciones de pago de nuestra deuda, inversiones de capital y planes de inversión, otros
requerimientos de efectivo, la aprobación de los accionistas de nuestros estados financieros con base en
los cuales se pagarán los dividendos, la creación y mantenimiento de reservas legales y otros factores que
consideremos relevantes en su momento.
El 13 de junio de 2014, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de Grupo Real Turismo, decretó y
hizo el pago de dividendos por un monto de $1,299,962, el cual se realizó de forma proporcional a la
participación accionaria en el capital social.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 56
3. INFORMACIÓN FINANCIERA
A. INFORMACIÓN FINANCIERA SELECCIONADA
La siguiente información es histórica y no es indicadora de nuestro desempeño futuro, el lector deberá
considerar, entre otros asuntos, la información contenida en la sección “Factores de Riesgo” incluida en el
presente Reporte.
Nuestros Estados Financieros Consolidados Auditados adjuntos se prepararon de acuerdo con las NIIF,
emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad, adoptadas por las entidades públicas
en México de conformidad con las modificaciones a las Reglas para Compañías Públicas y otros
Participantes del Mercado de Valores Mexicano, establecidas por la Comisión Nacional Bancaria y de
Valores el 27 de enero de 2009, según las cuales la Compañía está obligada a preparar sus estados
financieros de acuerdo con las NIIF a partir de 2012. Nuestra fecha de transición a las NIIF fue el 1 de
enero de 2011.
La información financiera que se muestra a continuación se expresa en miles de pesos, excepto los montos
por Acción o a menos de que se indique de otra manera.
Las siguientes tablas muestran un resumen de la información financiera seleccionada de nuestra
Compañía. Esta información debe ser leída en conjunto con los Estados Financieros Consolidados
Auditados, anexos a este Reporte.
Información seleccionada del Estado Consolidados de Resultados Integrales
al 31 de diciembre de:
2014 2013
2012
Ingresos $ 2,629,000 2,494,469
2,366,632
Costos y gastos departamentales
523,443 503,540
498,818
Utilidad bruta
2,105,557 1,990,929
1,867,814
Gastos generales
1,578,695 1,541,137
1,476,111
Depreciación y amortización
215,129 192,175
206,368
Utilidad de operación
311,733 257,617
185,335
Costo financiero, neto
(98,771) (80,779)
(74,997)
Participación en los resultados de asociadas
(2,835) (1,681)
976
Utilidad antes de impuestos a la utilidad
210,127 175,157
111,314
Impuestos a la utilidad
51,443 65,415
145,237
Utilidad (pérdida) del año $ 158,684 109,742
(33,923)
Otros resultados integrales, neto de impuestos
579,660 328,745
444,582
Utilidad integral $ 738,344 438,487 410,659
Utilidad (pérdida) integral del año:
Participación controladora $ 170,326 98,966
(90,200)
Participación no controladora
(11,642) 10,776
56,277
$ 158,684 109,742
(33,923)
Utilidad integral del año
Participación controladora $ 531,360 288,459
398,412
Participación no controladora
48,300 40,286
46,170
$ 579,660 328,745
444,582
Utilidad (pérdida) por acción básica (montos en
pesos) $ 0.0003
0.0002
(0.0624)
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 57
Información seleccionada del Estado de Situación Financiera
al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012
2014 2013 2012
Total Activos ............................................................................ $ 12,130,469 $ 11,246,323 $ 10,897,718
Cuentas por cobrar, neto ......................................................... 145,198 170,897 308,342
Propiedades, mobiliario y equipo, neto................................... 10,669,161 9,929,111 9,419,163
Total Pasivos ............................................................................ $ 5,720,500 $ 4,274,736 $ 4,360,295
Deuda ...................................................................................... 2,611,051 1,278,989 1,677,922
Impuestos a la utilidad diferidos ............................................. 2,066,308 1,935,346 1,794,645
Total Capital Contable ............................................................ $ 6,409,969 $ 6,971,587 $ 6,537,423
Reconciliación de EBITDA
31 de diciembre de
2014 2013 2012
Utilidad de Operación 311,733 257,617 185,535
Mas:
Depreciación y amortización 215,129 192,175 206,368
Igual a:
EBITDA 526,862 449,792 391,703
Principales razones e indicadores financieros
31 de diciembre de
2014 2013 2012
Margen bruto (1) 80% 80% 79%
Margen operativo (2) 12% 10% 8%
Margen neto (3) 6% 4% (1)%
Rentabilidad Sobre Activos (4) 1.31% 0.98% (0.31%)
Rotación de cuentas por cobrar (5) 18.05 14.52 7.64
Capital de trabajo (6) 106,865 (375,787) (225,272)
Rotación de cuentas por pagar (7) 1.26 1.34 1.81 (1) Utilidad bruta sobre Total de ingresos (2) Utilidad de operación sobre Total de ingresos (3) Utilidad neta sobre Total de ingresos (4) Utilidad neta sobre Activos totales (5) Total de ingresos sobre promedio de Cuentas por cobrar (6) Total de activos circulantes menos Total de pasivos circulantes (7) Total de costos y gastos departamentales sobre promedio de Proveedores y otras cuentas por pagar
Adquisiciones de propiedades, mobiliario y equipo
Durante los últimos 3 ejercicios hemos realizado importantes inversiones de capital como parte de nuestra
estrategia de expansión. Para mayor referencia ver sección “La Emisora” apartado “Principales
inversiones de capital realizadas en los últimos tres años” y nota 15 “Propiedades, mobiliario y equipo” de
los Estados Financieros Consolidados Auditados al 31 de diciembre de 2014 y 2013, y los Estados
Financieros Consolidados Auditados al 31 de diciembre de 2013 y 2012, anexos al presente Reporte.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 58
B. INFORMACIÓN FINANCIERA POR LÍNEA DE NEGOCIO, ZONA GEOGRÁFICA Y
VENTAS DE EXPORTACIÓN
Información financiera por línea de negocio
La tabla siguiente muestra los ingresos totales consolidados de la Compañía por línea de negocio (marcas)
para los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012:
Camino Real
Quinta Real
Real Inn
Ingresos
Netos
2014 2013 2012
2014 2013 2012
2014 2013 2012
Cuartos $ 1,086,383 1,044,191 996,018
182,015 166,064 133,034
118,067 109,376 127,026
Alimentos y
bebidas
741,366 729,152 678,043
114,121 99,691 85,700
33,820 37,081 52,798
Otros
departamentos
150,861 128,362 125,027
17,695 18,092 12,937
7,113 7,821 8,968
Ingresos por
servicios
- 8,569 12,953
42,029 28,617 31,030
648 - 4,143
Total $ 1,978,610 1,910,274 1,812,041
355,860 312,464 262,701
159,648 154,278 192,935
A continuación se presenta una reconciliación del EBITDA por línea de negocio (marcas) para los
ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012.
Camino Real
Quinta Real
Real Inn
2014 2013 2012
2014 2013 2012
2014 2013 2012
Utilidad (pérdida)
de operación
282,593 264,899 251,057
57,673 27,549 (42,422)
6,770 7,793 (23,717)
Más: $ Depreciación y
amortización
180,376 135,119 156,456
19,112 18,542 14,766
29,750 27,148 24,563
EBITDA $ 462,969 400,018 407,513
76,785 46,091 (27,656)
36,520 34,941 846
Para mayor referencia sobre información por línea de negocio, ver nota 8 “Segmentos Operativos” de los
Estados Financieros Consolidados Auditados anexos al presente Reporte.
Información por zona geográfica
La Compañía tiene operaciones en México y Estados Unidos; sin embargo, la mayoría de los ingresos
provienen de las operaciones locales ya que actualmente los ingresos obtenidos de la operación extranjera
son únicamente atribuibles al hotel Camino Real El Paso y abarcan el 2.66%, 2.49% 2.90% de los ingresos
totales consolidados al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, respectivamente.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 59
C. INFORME DE CRÉDITOS RELEVANTES
Al 31 de diciembre de 2014, el total de deuda contratada con instituciones financieras fue de $2,611,051
dentro de los cuales, la deuda a largo plazo de la Compañía ascendía a $2,610,000 (99.96% del total), y la
de corto plazo a $1,051 (0.04% del total). A dicha fecha el 100% de la deuda estaba denominada en pesos
mexicanos.
La tasa de interés promedio ponderada de la deuda en pesos al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, fue
de 4.80%, 5.01% y 6.07%, respectivamente. La tasa de interés promedio ponderada de la deuda en dólares
al 31 de diciembre de 2013 y 2012 fue por 3.6% y 3.65%, respectivamente.
El gasto devengado por intereses sobre deuda, durante los años terminados el 31 de diciembre de 2014,
2013 y 2012, fue de $89,735, $84,631 y $105,932, respectivamente.
Los créditos bancarios establecen ciertas obligaciones de hacer y no hacer, entre las que destacan
mantener ciertas razones financieras, así como no contraer pasivos directos o contingentes, o cualquier
adeudo de índole contractual. Todos estas obligaciones se han cumplido al 31 de diciembre de 2014 y al
30 de noviembre de 2015, la Compañía no cumplió con algunas de las obligaciones pactadas en el contrato
de crédito celebrado con Banorte de mantener ciertos indicadores económicos de liquidez y cobertura, sin
embargo, la Compañía obtuvo dispensa de Banorte con vigencia de un año a partir del 31 de diciembre de
2014. Asimismo, durante el ejercicio 2012, la Compañía obtuvo la autorización de su acreedor Multiva
para incrementar su capital social.
Ciertas subsidiarias fungen como fiadores en el cumplimiento de pago puntual y oportuno de algunos de
los créditos descritos anteriormente.
Para mayor referencia sobre la deuda contratada con instituciones financieras, ver nota 18 “Deuda” de los
Estados Financieros Consolidados Auditados al 31 de diciembre de 2014 y 2013, y los Estados
Financieros Consolidados Auditados al 31 de diciembre de 2013 y 2012, anexos al presente Reporte.
Los créditos mencionados en esta sección fueron contratados con diversas instituciones bancarias en
diferentes términos, entre los que se encuentran que los intereses a pagar sean calculados a una tasa de
interés variable; la Compañía, como parte de su política de administración de riesgos, realiza
periódicamente un análisis de sensibilidad de tasa para medir y prevenir los impactos que podría tener en
sus flujos el movimiento a la alza o la baja de la tasa de interés. Ver nota 29 “Instrumentos financieros no
derivados y administración de riesgos” de los Estados Financieros Consolidados Auditados al 31 de
diciembre de 2014 y 2013, y los Estados Financieros Consolidados Auditados al 31 de diciembre de 2013
y 2012, anexos al presente Reporte.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 60
D. COMENTARIOS Y ANÁLISIS SOBRE LOS RESULTADOS DE OPERACIÓN Y
SITUACIÓN FINANCIERA DE LA EMISORA
El siguiente análisis de nuestra situación financiera y resultados de operaciones debe ser leído en conjunto
con nuestros Estados Financieros Consolidados Auditados preparados de conformidad con las NIIF,
anexados a este Reporte.
Ciertas cifras incluidas en este Reporte y en los estados financieros de Grupo Real Turismo han sido
redondeadas para efectos de conveniencia en su presentación. Las cifras porcentuales en este Reporte no
han sido, en todos los casos, calculadas sobre la base de dichas cifras redondeadas, sino sobre la base de
dichas cantidades antes de su redondeo. Por esta razón, las cifras porcentuales en este Reporte pueden
variar de aquellas obtenidas al realizar los mismos cálculos utilizando las cifras en los estados financieros.
Ciertas cifras mostradas como totales en ciertas tablas pudieran no ser una suma aritmética de las cifras
que le precedieron debido al redondeo.
Esta sección contiene afirmaciones relativas a eventos futuros o anticipados, los cuales están sujetos a
varios riesgos. Los resultados reales pudieran diferir sustancialmente de los resultados discutidos en esta
sección en el contexto de eventos futuros por diversas razones, incluyendo aquellos factores indicados en
la sección “Factores de Riesgo” incluidos en el presente Reporte.
i. Resultados de operación
Resultados de operación para el año terminado el 31 de diciembre de 2014, comparado con el año
terminado el 31 de diciembre del 2013
La siguiente tabla señala los componentes de nuestros estados consolidados de resultados integrales, así
como la variación de porcentaje del periodo correspondiente del año anterior, para el 2014 y 2013.
31 de diciembre de
Variación
2014
2013
$
%
Ingresos $ 2,629,000
2,494,469
134,531
5.39%
Costos y gastos departamentales
523,443
503,540
19,903
3.95%
Utilidad bruta
2,105,557
1,990,929
114,628
5.76%
Gastos generales
1,793,824
1,733,312
60,512
3.49%
Utilidad de operación
311,733
257,617
54,116
21.01%
Costo financiero, neto
(98,771)
(80,799)
(17,992)
22.27%
Participación en los resultados de
asociadas
(2,835)
(1,681)
(1,154)
68.65%
Utilidad antes de impuestos a la
utilidad
210,127
175,157
34,970
19.96%
Impuestos a la utilidad
51,443
65,415
(13,972)
(21.36%)
Utilidad del año $ 158,684
109,742
48,942
44.60%
Ingresos
Los ingresos netos de Grupo Real Turismo aumentaron 5.39% a Ps. 2,629,000 miles de pesos en el año
completo 2014 en comparación con los Ps. 2,494,469 miles de pesos del mismo periodo del año anterior.
Este incremento de Ps. 134,531 miles de pesos se debe principalmente a un incremento en los ingresos por
cuartos de la marca Camino Real del 4.04%, en la marca Quinta Real del 9.61% y del 7.95% en Real Inn.
Las últimas dos marcas han tenido un crecimiento importante desde su incorporación en 2012, dentro de
Grupo Real Turismo.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 61
Adicionalmente, la marca Quinta Real tuvo un incremento del 14.47% en ingresos por alimentos y bebidas
en los hoteles localizados en Querétaro, Puebla y Monterrey, principalmente.
La siguiente tabla contiene un resumen de las principales fuentes de nuestros ingresos por los años
terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013.
31 de diciembre de
Variación
2014
2013
$
%
Cuartos
$ 1,425,575
1,325,081
100,494
7.58%
Alimentos y bebidas
974,016
933,012
41,004
4.39%
Otros departamentos
178,322
170,175
8,147
4.79%
Ingresos por servicios
43,095
53,337
(10,242)
(19.20%)
Otros ingresos
7,992
12,864
(4,872)
(37.87%)
Total de ingresos de
operación $ 2,629,000
2,494,469
139,403
5.62%
Ingresos por cuartos.- Los ingresos por cuartos se incrementaron en Ps 100,494 miles de pesos,
equivalentes a un 7.58%, a Ps. 1,425,575 miles por el año terminado el 31 de diciembre de 2014, de Ps.
1,325,081 miles por el año terminado el 31 de diciembre de 2013. Los ingresos por cuartos incrementaron
como resultado de un aumento del 80.78% en los ingresos por cuartos de Camino Real Polanco derivado
de una estrategia de ventas, la cual determinó sólo vender tarifas en dólares y también como resultado de
un incremento del 21.15% en los ingresos por cuartos del hotel Camino Real El Paso Texas, ambos casos
por el aumento en el tipo de cambio peso/dólar que se dio durante el ejercicio 2014. Como también un
aumento del 17.26% en los ingresos por cuartos del hotel Camino Real Aeropuerto y del 72.69% en el
Camino Real Monterrey.
Ingresos por alimentos y bebidas.- Los ingresos por alimentos y bebidas de Grupo Real Turismo
aumentaron 4.39%, a Ps. 974,016 miles de pesos en el año completo 2014 en comparación con los Ps.
933,012 miles de pesos del mismo periodo del año anterior. El aumento de este tipo de ingresos es
directamente proporcional al aumento de ingresos por cuartos, debido a que el consumo de alimentos y
bebidas se incrementa por cada cuarto ocupado, por lo tanto los aumentos más significativos se dieron en
los siguientes hoteles: 61.92% en los ingresos por alimentos y bebidas en Quinta Real Guadalajara, un
aumento del 58.56% en los ingresos por alimentos y bebidas en Quinta Real Aguascalientes y un aumento
del 24.32% en los ingresos por alimentos y bebidas en el Quinta Real Monterrey.
Ingresos por otros departamentos.- Los ingresos por otros departamentos se incrementaron en Ps. 8,147
miles de pesos, equivalentes a un 4.79%, a Ps. 178,322 miles de pesos por el año terminado el 31 de
diciembre de 2014, de Ps. 170,175 miles de pesos en el año anterior. La inercia en el crecimiento de los
ingresos por cuartos e ingresos por alimentos y bebidas se ve reflejada directamente en el aumento de los
ingresos en otros departamentos ya que incluyen aquellos ingresos derivados de servicios de internet,
lavandería, servicios telefónicos, etc. Adicional a lo anterior, se tuvo un incremento del 76.83%, 10.74% y
44.08% en los ingresos por pensiones en el Camino Real Polanco, Camino Real Aeropuerto y Camino
Real Santa Fe, respectivamente, debido a una mayor demanda de este tipo se servicio durante 2014.
Ingresos por servicios.- Los ingresos por servicios se disminuyeron en Ps. 10,242 miles de pesos por el
año terminado el 31 de diciembre de 2014, equivalentes a un 19.20% en comparación con el año anterior.
Esta disminución en los ingresos por servicios se debió principalmente a un menor ingreso por rentas de
salones y estacionamientos en todas las marcas de Grupo Real Turismo, principalmente en Guadalajara y
Cancún.
Otros ingresos.- Los otros ingresos se disminuyeron en Ps.4,872 miles de pesos por el año terminado el 31
de diciembre de 2014, equivalentes a un 37.87% en comparación con el año anterior. Esta disminución en
los otros ingresos se debió principalmente a una disminución en la valuación de las propiedades de
inversión de la Compañía.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 62
Costos y gastos departamentales
Los costos y gastos departamentales de Grupo Real Turismo aumentaron 3.95% a Ps. 523,443 miles de
pesos en el año completo 2014 en comparación con los Ps. 503,540 miles de pesos del mismo periodo del
año anterior. Este incremento de Ps. 19,903 miles de pesos se originó principalmente a un aumento de
7.66% en costos y gastos de alimentos y bebidas. Este aumento está relacionado con el incremento en
ventas de este mismo concepto.
La siguiente tabla contiene un resumen de las principales fuentes de nuestros costos por los años
terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013.
31 de diciembre de
Variación
2014
2013
$
%
Cuartos
$ 113,482
114,988
(1,506)
(1.31%)
Alimentos y bebidas
370,875
344,481
26,394
7.66%
Otros departamentos
39,086
44,071
(4,985)
(11.31%)
Total de costos y gastos
departamentales $ 523,443
503,540
19,903
3.95%
Costos por cuartos.- Los costos por cuartos disminuyeron en Ps. 1,506 miles de pesos, equivalentes a un
1.31%, a Ps. 113,482 miles de pesos por el año terminado el 31 de diciembre de 2014, de Ps. 114,988
miles de pesos por el año terminado el 31 de diciembre de 2013. Los costos por cuartos disminuyeron
como resultado de una mayor eficiencia en contratos con proveedores de servicios, nuestra rotación de
cuentas por pagar es buena ya que pagamos antes a proveedores lo que genera descuentos por parte de
ellos y ahorros para la Compañía.
Costos por alimentos y bebidas.- Los costos por alimentos y bebidas de Grupo Real Turismo aumentaron
7.66% a Ps. 370,875 miles de pesos en el año completo 2014 en comparación con los Ps. 344,481 miles de
pesos del mismo periodo del año anterior. Este incremento de Ps. 26,394 miles de pesos se debió
principalmente a un aumento general en los precios de nuestros insumos que consecuentemente implicó
que aumentáramos el precio de venta y el costo asociado al mismo.
Costos por otros departamentos.- Los costos por otros departamentos se disminuyeron en Ps. 4,985 miles
de pesos, equivalentes a un 11.31%, a Ps. 39,086 miles por el año terminado el 31 de diciembre de 2014,
de Ps. 44,071 millones por el año terminado el 31 de diciembre de 2013. Este decremento en los costos
por otros departamentos se debió principalmente a un menor crecimiento de los ingresos por servicio, ya
que como se explica en la sección anterior, se tuvo menor número de servicios de renta de salones y
estacionamientos.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 63
Gastos generales
Los gastos generales de Grupo Real Turismo aumentaron 3.80% a Ps. 1,785,832 miles de pesos en el año
completo 2014 en comparación con los Ps. 1,720,448 miles de pesos del mismo periodo del año anterior.
Este incremento de Ps. 65,384 miles de pesos se debe principalmente a un aumento del 49.23% del gasto
en comisiones pagadas a terceros, 27.75% en el aumento de la depreciación y amortización del ejercicio y
al aumento del 11.78% de los gastos de administración y generales (sueldos y salarios, PTU, etc.).
31 de diciembre de
Variación
2014
2013
$
%
Gastos de administración y generales $ 739,449
691,888
47,561
6.87%
Deterioro de los activos de larga duración - 28,743 (28,743) (100%)
Disminución en el valor de la inversión - 7,838 (7,838) (100%)
Promoción y publicidad 162,157
161,096
1,061
0.66%
Agua, luz e impuesto predial 196,900
193,237
3,663
1.90%
Mantenimiento y reparaciones 228,847
230,529
(1,682)
(0.73%)
Depreciación y amortización 215,129
192,175
22,954
11.94%
Comisiones
97,192
65,386 31,806
48.64%
Rentas y seguros
52,505
69,490
(16,985)
(24.44%)
Otros gastos generales de operación 90,927
89,131
1,796
2.02%
Participación de los trabajadores en la
utilidad 10,718
3,799
6,919
182.13%
Total de gastos de operación $ 1,793,824
1,733,312
60,512
3.49%
Gastos de administración y generales.- Los gastos de administración y generales aumentaron 6.87% a
Ps.739,449 miles de pesos en el año completo 2014 en comparación con los Ps. 691,888 miles de pesos
del mismo periodo del año anterior. Este incremento se debe principalmente al aumento en gastos de
sueldos y salarios y otras prestaciones y remuneraciones al personal de Grupo Real Turismo.
Comisiones.- El incremento en comisiones fue de 48.64% a Ps. 97,192 miles de pesos en el año completo
2014 en comparación con los Ps. 65,386 miles de pesos del mismo periodo del año anterior. Este
incremento se debe principalmente a un mayor pago de comisiones a agencias de viajes, que a su vez
ayudó al aumento en ingresos por cuarto al tener mayor número de huéspedes.
Depreciación y amortización.- Aumentó 11.94% a Ps. 215,129 miles de pesos en el año completo 2014 en
comparación con los Ps. 192,175 miles de pesos del mismo periodo del año anterior. Este incremento se
debe principalmente a un mayor número de adiciones de maquinaria, mobiliario y equipo para las
diferentes marcas de Grupo Real Turismo.
Costo financiero, neto
El costo financiero incremento 22.27% a Ps. (98,771) miles de pesos en comparación con 2013. Este
incremento de Ps. 17,992 miles de pesos se atribuye a un aumento de Ps. 31,929 miles de pesos de costo
por intereses pagados a las diferentes instituciones financieras con relación a préstamos obtenidos, este
aumento fue parcialmente compensado con un incremento de Ps. 13,937 miles de pesos de ingresos por
intereses generados en la posición de efectivo, que se mantuvo constante durante todo el ejercicio 2014.
La posición cambiaria neta de Grupo Real Turismo fue de Ps. (6,351) miles de pesos, 25.34% menor a la
del año anterior, principalmente por el ajuste de moneda funcional del año en nuestra operación extranjera
y a la posición en moneda extranjera mantenida favorablemente durante todo el año en conjunto con la
apreciación del peso con respecto al dólar durante 2014.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 64
Participación en los resultados de asociadas
La participación en los resultados de asociadas disminuyó 68.65% a Ps. (2,835) miles de pesos en
comparación con 2013. Esta disminución de Ps. 1,154 miles de pesos se atribuye a una mayor pérdida neta
de la asociada Compañía Hotelera del Norte, S. A. de C. V. sobre la cual Grupo Real Turismo tiene el
22.20% de participación y reconoce vía método de participación.
Impuestos a la utilidad
Los impuestos a la utilidad corriente de Grupo Real Turismo disminuyeron a Ps. 110,436 miles de pesos
en el año completo 2014 en comparación con los Ps. 181,448 miles de pesos del mismo periodo del año
anterior. Esta disminución de Ps. 71,012 miles de pesos se debe principalmente a que la Legislación Fiscal
Mexicana eliminó el IETU para 2014, beneficiando al Grupo a pagar solo ISR.
Por otro lado, los impuestos a la utilidad diferidos de Grupo Real Turismo disminuyeron a Ps. (58,993)
miles de pesos en el año completo 2014 en comparación con los Ps. (116,033) miles de pesos del mismo
periodo del año anterior. Esta disminución de Ps. 57,040 miles de pesos se debe principalmente a un
cambio en la diferencia temporal de anticipo a cliente, propiedades de inversión y otros activos,
disminuyendo el pasivo diferido de la Compañía.
Nuestra tasa fiscal efectiva es el resultado del efecto fiscal del movimiento de diferencias temporales,
principalmente en relación con el ajuste anual por inflación acumulable, gastos no deducibles, cambio en
la reserva de valuación de activos y el ISR de consolidación fiscal nuestra tasa fiscal efectiva en 24.48% y
37.35%; respectivamente.
Para mayor referencia ver nota 23 “Impuestos sobre la renta” de nuestros Estados Financieros
Consolidados Auditados al 31 de diciembre de 2014 y 2013, anexos al presente Reporte.
Utilidad del año
Como resultado de lo anterior, nuestra utilidad del año fue de Ps. 158,684 miles de pesos en el año
completo 2014 en comparación con los Ps. 109,742 miles de pesos del mismo periodo del año anterior. El
incremento de 44.60%, respecto al año pasado, se debió a las diferentes explicaciones previamente
realizadas en ésta sección.
Resultados de operación para el año terminado el 31 de diciembre de 2013, comparado con el año
terminado el 31 de diciembre del 2012
La siguiente tabla señala los componentes de nuestros estados consolidados de resultados integrales, así
como la variación de porcentaje del periodo correspondiente del año anterior, para el 2013 y 2012.
31 de diciembre de
Variación
2013
2012
$
%
Ingresos $ 2,494,469
2,366,632
127,837
5.40%
Costos y gastos departamentales 503,540
498,818
4,722
0.95%
Utilidad bruta 1,990,929
1,867,814
123,115
6.59%
Gastos generales 1,733,312
1,682,479
50,833
3.02%
Utilidad de operación 257,617
185,335
72,282
39.00%
Costo financiero, neto (80,799)
(74,997)
(5,782)
7.71%
Participación en los resultados de
asociadas (1,681)
976
(2,657)
(272%)
Utilidad antes de impuestos a la
utilidad 175,157
111,314
63,843
57.35%
Impuestos a la utilidad 65,415
145,237
(79,822)
(54.96%)
Utilidad (pérdida) del año $ 109,742
(33,923)
143,665
(423.50%
)
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 65
Ingresos
Los ingresos netos de Grupo Real Turismo aumentaron 5.40% a Ps. 2,494,469 miles de pesos en el año
completo 2013 en comparación con los Ps. 2,366,632 miles de pesos del mismo periodo del año anterior.
Este incremento de Ps. 127,837 miles de pesos se debe principalmente a un incremento del 18.94% de
ingresos totales del segmento Quinta Real, principalmente por concepto de ingresos por cuartos e ingresos
por servicios a los hoteles Quinta Real Acapulco, Quinta Real Monterrey y Quinta Real Guadalajara.
La siguiente tabla contiene un resumen de las principales fuentes de nuestros ingresos por los años
terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012.
31 de diciembre de
Variación
2013
2012
$
%
Cuartos
$ 1,325,081
1,256,078
69,003
5.49%
Alimentos y bebidas
933,012
903,151
29,861
3.31%
Otros departamentos
170,175
146,933
23,242
15.82%
Ingresos por servicios
53,337
48,689
4,648
9.55%
Otros ingresos
12,864
11,781
1,083
9.19%
Total de ingresos de operación $ 2,494,469
2,366,632
127,837
5.40%
Ingresos por cuartos.- Los ingresos por cuartos se incrementaron en Ps. 69,003 miles de pesos,
equivalentes a un 5.49%%, a Ps. 1,325,081 miles por el año terminado el 31 de diciembre de 2013, de Ps.
1,256,078 miles por el año terminado el 31 de diciembre de 2012. Los ingresos por cuartos incrementaron
como resultado de un aumento del 23.23% en los ingresos por cuartos del hotel Camino Real Polanco
derivado de una estrategia de ventas, la cual determinó solo vender tarifas en dólares, esto permitió tener
un incremento en las tarifas por habitación y también como resultado de un incremento del 6.14% en los
ingresos por cuartos del hotel Camino Real Aeropuerto como resultado de un aumento del 14% en la tasa
de ocupación. Como también un aumento del 24.83% en los ingresos por cuartos de toda la cadena de
hoteles de la marca Quinta Real, principalmente en Acapulco, Guadalajara y Monterrey.
Ingresos por alimentos y bebidas.- Los ingresos por alimentos y bebidas de Grupo Real Turismo
aumentaron 3.31%, a Ps. 933,012 miles de pesos en el año completo 2013 en comparación con los Ps.
903,151 miles de pesos del mismo periodo del año anterior. El aumento de este tipo de ingresos es
directamente proporcional al aumento de ingresos por cuartos, debido a que el consumo de alimentos y
bebidos se incrementa por cada cuarto ocupado, por lo tanto los aumentos más significativos se dieron en
los siguientes hoteles: 10.67% en los ingresos por alimentos y bebidas en el Camino Real Polanco, un
aumento del 3.73% en los ingresos por alimentos y bebidas en el Camino Real Aeropuerto y un aumento
del 16.33% en los ingresos por alimentos y bebidas en la cadena de la marca Quinta Real (principalmente
Acapulco y Monterrey).
Ingresos por otros departamentos.- Los ingresos por otros departamentos se incrementaron en Ps. 23,242
miles de pesos, equivalentes a un 15.82%, a Ps. 170,175 miles de pesos por el año terminado el 31 de
diciembre de 2013, de Ps. 146,933 miles de pesos en el año anterior. La inercia en el crecimiento de los
ingresos por cuartos e ingresos por alimentos y bebidas se ve reflejada directamente en el aumento de los
ingresos en otros departamentos ya que incluyen aquellos ingresos derivados de servicios de internet,
lavandería, servicios telefónicos, etc. Adicional a lo anterior, se tuvo un incremento del 47% y 31% en los
ingresos por pensiones en el Camino Real Pachuca y Real Inn Torreón, respectivamente, debido a una
mayor demanda de este tipo de servicio durante 2013. Estos incrementos fueron en 39.85% mayores en la
cadena Quinta Real respecto a los del año pasado, siendo el segmento que mayor aportó para este
crecimiento.
Ingresos por servicios.- Los ingresos por servicios se incrementaron en Ps. 4,648 miles de pesos por el
año terminado el 31 de diciembre de 2013, equivalentes a un 9.55% en comparación con el año anterior.
Este incremento en los ingresos por servicios se debió principalmente al aumento de los ingresos
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 66
mencionados anteriormente los cuales tienen un impacto directo en los ingresos que comprenden este
rubro.
Otros ingresos.- Los otros ingresos se aumentaron en Ps. 1,083 miles de pesos por el año terminado el 31
de diciembre de 2013, equivalentes a un 9.19% en comparación con el año anterior. Éste aumento en los
otros ingresos se debió principalmente a un superávit en la valuación de las propiedades de inversión de la
Compañía.
Costos y gastos departamentales
Los costos y gastos departamentales de Grupo Real Turismo aumentaron 0.95% a Ps. 503,540 miles de
pesos en el año completo 2013 en comparación con los Ps. 498,818 miles de pesos del mismo periodo del
año anterior. Este incremento de Ps. 4,722 miles de pesos se originó principalmente a un aumento del
2.76% en los costos y gastos departamentales por cuartos (principalmente sueldos y salarios, PTU, etc.).
La siguiente tabla contiene un resumen de las principales fuentes de nuestros costos por los años
terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012.
31 de diciembre de
Variación
2013
2012
$
%
Cuartos
$ 114,988
111,905
3,083
2.76%
Alimentos y bebidas
344,481
343,065
1,416
0.41%
Otros departamentos
44,071
43,848
223
0.51%
Total de costos y gastos
departamentales $ 503,540
498,818
4,722
0.95%
Costos por cuartos.- Los costos por cuartos se incrementaron en Ps. 3,083 miles de pesos, equivalentes a
un 2.76%, a Ps. 114,988 miles de pesos por el año terminado el 31 de diciembre de 2013, de Ps. 111,905
miles de pesos por el año terminado el 31 de diciembre de 2012. Los costos por cuartos también se
incrementaron como resultado del incremento de los ingresos por cuartos, esto debido a que buena parte
de dicho aumento se originó por un aumento en algunos productos con ciertos proveedores lo cual tiene un
incremento proporcional en los costos por pago de honorarios a los proveedores de dicho servicio.
Costos por alimentos y bebidas.- Los costos por alimentos y bebidas de Grupo Real Turismo aumentaron
0.41% a Ps. 344,481 miles de pesos en el año completo 2013 en comparación con los Ps. 343,065 miles de
pesos del mismo periodo del año anterior. Este incremento de Ps. 1,416 miles de pesos se debió
principalmente a un aumento general en los precios de nuestros insumos que consecuentemente implicó
que aumentáramos el precio de venta y el costo asociado al mismo.
Costos por otros departamentos.- Los costos por otros departamentos se incrementaron en Ps. 223 miles
de pesos, equivalentes a un 0.51%, a Ps. 44,071 miles por el año terminado el 31 de diciembre de 2013, de
Ps. 43,848 miles por el año terminado el 31 de diciembre de 2012. Este incremento no fue tan
representativo ya que la Compañía tuvo pocos servicios relacionados con la renta de salones y
estacionamiento.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 67
Gastos generales
Los gastos generales de Grupo Real Turismo aumentaron 3.02% a Ps. 1,733,312 miles de pesos en el año
completo 2013 en comparación con los Ps. 1,682,479 miles de pesos del mismo periodo del año anterior.
Este incremento de Ps. 50,833 miles de pesos se debe principalmente al reconocimiento de Ps. 691,888
miles de pesos por concepto de gastos de administración y generales, un incremento del 29.67% en gastos
de mantenimiento y reparación, ambos conceptos por la incorporación de los hoteles Rel Inn Morelia y
Real Inn Mexicali; y un incremento del 29.67% de otros gastos generales de operación relacionados con la
adquisición de la compañía Groupe Hoteles y Marina, S. A. de C. V. durante 2013.
31 de diciembre de
Variación
2013 2012
$ %
Gastos de administración y generales
$691,888
616,583
75,305
12.21%
Mantenimiento y reparaciones
28,743
123,843
(95,100)
(76.79%)
Depreciación y amortización
7,838
-
7,838
(100.00%)
Agua, luz e impuesto predial
161,096
156,900
4,196
2.67%
Promoción y publicidad
193,237
180,664
12,573
6.96%
Otros gastos generales de operación
230,529
177,778
52,751
29.67%
Rentas y seguros
192,175
206,368
(14,193)
(6.88%)
Comisiones
65,386
66,118
(732)
(1.11%)
Deterioro de los activos de larga duración
69,490
60,248
9,242
15.34%
Disminución en el valor de la inversión
89,131
90,087
(956)
(1.06%)
Participación de los trabajadores en la utilidad
3,799
3,890
(91)
(2.34%)
$1,733,312
$1,682,479
50,833
3.02%
Gastos de administración y generales.- Aumentaron 12.21% a Ps. 691,888 miles de pesos en el año
completo 2013 en comparación con los Ps. 616,583 miles de pesos del mismo periodo del año anterior.
Este incremento se debe principalmente a un incremento en el rubro de sueldos y salarios de nuestros
empleados en las diferentes cadenas de hoteles, así como los impuestos relacionados con este concepto.
Mantenimiento y reparaciones.- Disminuyeron 76.79% a Ps. 28,743 miles de pesos en el año completo
2013 en comparación con los Ps. 123,843 miles de pesos del mismo periodo del año anterior. Esta
disminución se debe principalmente a que durante 2012 fueron las aperturas de los hoteles Real Inn (año
en el cual se dio el mayor gasto de mantenimiento y reparaciones).
Otros gastos generales de operación.- Aumentó 29.67% a Ps. 230,529 miles de pesos en el año completo
2013 en comparación con los Ps. 177,778 miles de pesos del mismo periodo del año anterior. Este
aumento se debe principalmente a gastos relacionados con la adquisición de la entidad Groupe Hoteles y
Marina, S. A. de C. V., como fueron gastos de asesoría financiera, legal y fiscal entre otros. Por otro lado,
derivado de la adquisición de la entidad antes mencionada (ubicada en Cancún, Quintana Roo) se hicieron
mejoras al inmueble y gastos asociados con la legalización y cambio de propiedad.
Costo financiero, neto
El costo financiero incrementó 7.71% a Ps. (80,779) miles de pesos en comparación con 2012. Este
incremento de Ps. (5,782) miles de pesos se atribuye principalmente a un aumento de Ps. 2,070 miles de
pesos de ingresos por intereses generados en la posición de efectivo, que se mantuvo constante durante
todo el año, así como al efecto por pérdida cambiaria que aumentó en Ps. 29,153 miles de pesos con
respecto al año anterior, principalmente por el ajuste de moneda funcional del año en nuestra operación
extranjera y a la posición en moneda extranjera mantenida favorablemente durante todo el año en conjunto
con la apreciación del peso con respecto al dólar durante 2013.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 68
Participación en los resultados de asociadas
La participación en los resultados de asociadas disminuyó 272.23% a Ps. (1,681) miles de pesos en
comparación con 2012. Esta disminución de Ps. (2,657) miles de pesos se atribuye a que las compañías
asociadas de Grupo Real Turismo generaron pérdidas netas, principalmente Compañía Hotelera del Norte,
S. A. de C. V. y Monte Tangolunda, S. A. de C. V., sobre las que Grupo Real Turismo tiene el 22.20% y
39.39% de participación, respectivamente.
Impuestos a la utilidad
Los impuestos a la utilidad corriente de Grupo Real Turismo aumentaron a Ps. 181,448 miles de pesos en
el año completo 2013 en comparación con los Ps. 138,032 miles de pesos del mismo periodo del año
anterior. Este aumento de Ps. 43,416 miles de pesos se debe principalmente a la incorporación de una
nueva entidad y a un incremento del 57.35% de la utilidad antes de impuestos relacionado con las
secciones antes descritas.
Por otro lado, los impuestos a la utilidad diferidos de Grupo Real Turismo disminuyeron a Ps. (116,033)
miles de pesos en el año completo 2013 en comparación con los Ps. 7,205 miles de pesos del mismo
periodo del año anterior. Esta disminución de Ps. 123,238 miles de pesos se debe principalmente a un
cambio en las diferencias temporales de pérdidas fiscales para amortizar, provisión de pasivo y anticipo de
clientes.
Nuestra tasa fiscal efectiva es el resultado del efecto fiscal del movimiento de diferencias temporales,
principalmente en relación con el efecto por cancelación de IETU diferido, efecto por cambio de leyes
(eliminación del IETU) y cambio en la reserva de valuación de activos que disminuyó nuestra tasa fiscal
efectiva a 37% en 2013 de 130% en 2012; respectivamente.
Para mayor referencia ver nota 23 “Impuestos sobre la renta” de nuestros Estados Financieros
Consolidados Auditados al 31 de diciembre de 2013 y 2012, anexos al presente Reporte.
Utilidad (pérdida) del año
Como resultado de lo anterior, nuestra utilidad del año fue de Ps. 109,742 miles de pesos en el año
completo 2013 en comparación con la pérdida de Ps. (33,923) miles de pesos del mismo periodo del año
anterior. El incremento de 423.50%, respecto al año pasado, se debió a las diferentes explicaciones
previamente realizadas en ésta sección.
ii. Situación financiera, liquidez y recursos de capital
Históricamente, la GRT ha financiado sus operaciones, a través de una combinación de recursos internos y
recursos obtenidos de financiamientos. Los principales usos del efectivo son inversiones en activo fijo
(incluyendo adaptaciones y mejoras de inmuebles de los diferentes hoteles con los que cuenta), capital de
trabajo para la operación y servicio de la deuda.
La generación de flujo por la operación y las líneas de crédito operativas son la fuente de liquidez de la
Compañía que le permiten hacer frente a los requerimientos de capital de trabajo y compromisos
financieros de la misma.
La deuda al final de los últimos 3 ejercicios se muestra en la siguiente hoja.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 69
2014
2013 2012
Crédito simple otorgado por Banorte el 24 de
octubre de 2007 por $1,625,640, pagadero en
28 pagos trimestrales con un período de gracia
de 3 años, siendo el primer pago de capital el
25 de enero de 2011. Causa intereses a la tasa
TIIE de noventa días más 115 puntos base,
sobre saldos insolutos, exigibles
trimestralmente. Las subsidiarias fungen como
fiadores en el cumplimiento de pago puntual y
oportuno. El préstamo se liquidó en junio
2014.
$ -
764,934
997,168
Línea de crédito con garantía hipotecaria
otorgado por GE Real Estate de México S. de
R. L. de C. V. a ciertas subsidiarias el 15 de
septiembre de 2006 modificado el 30 de
septiembre de 2011, por 23.1 millones de
dólares que causan intereses a la tasa Libor a
90 días más 3% hasta el 31 de agosto de 2012
(posteriormente más 3.5%), y por 1.9 millones
de dólares a tasa fija de 6.49% anual,
pagaderos en octubre 2013, del cual mediante
convenio de entendimiento varios se prórroga
la fecha de vencimiento al 17 de marzo de
2014. El contrato se liquidó en 2014.
-
196,662
308,754
Crédito simple otorgado por Multiva
(compañía relacionada) el 30 de junio de 2010
por $310,000 pagadero en noventa y seis
pagos mensuales con un período de gracia de 4
años y seis meses, siendo el primer pago de
capital el 30 de diciembre de 2014. El 9 de
junio de 2014, se firmo un convenio de
reconocimiento de adeudo en el que se acuerda
que los $310,000 serán pagaderos en 73 pagos
mensuales con un periodo de gracia de 2 años
y seis meses. Causa intereses a la tasa TIIE de
28 días más 2.25 puntos base, sobre saldos
insolutos, exigibles mensualmente. Grupo
Hermanos Vázquez, S. A. de C. V. y Grupo
Empresarial Angeles, S. A. de C. V., se
constituyen como fiadores solidarios (partes
relacionadas).
310,000
310,000
310,000
Crédito simple otorgado por Banorte el 27 de
junio de 2014 por $2,300,000, con un periodo
de gracia de 2.5 años, siendo el primer pago de
capital el 31 de julio de 2017. Causa intereses
a la tasa TIIE de 28 días más 1.25 puntos,
sobre saldos insolutos, exigibles
mensualmente. Las subsidiarias fungen como
fiadores en el cumplimiento de pago puntual y
oportuno. El vencimiento del préstamo es en el
año 2022.
2,300,000
-
Crédito simple contratado el 22 de marzo de
2013. Genera interés a la tasa TIIE de 28 días
más 2.30 puntos, sobre saldos insolutos,
exigibles mensualmente.
-
-
50,000
Intereses devengados por pagar 1,051
7,393
12,000
Total de la deuda a corto y largo plazo
2,611,051
1,278,989
1,677,922
Menos vencimientos circulantes
1,051
461,289
603,207
Deuda a largo plazo, excluyendo vencimiento
circulantes $ 2,610,000
817,700
1,074,715
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 70
Como se puede observar en la tabla anterior, los créditos con los que cuenta Grupo Real Turismo al 31 de
diciembre de 2014, todos son en moneda nacional (peso mexicano), son a tasa variable. Los dos créditos
con los que cuenta al 31 de diciembre de 2014, no son sujetos a amortización anticipada, en la tabla
anterior se da un mayor de talle de las fechas de vencimiento, tasas de interés aplicables, garantías y
formas de amortización.
Estacionalidad y Requerimientos de Créditos-
Históricamente, el segundo y cuarto trimestre de cada año ha representado los trimestres con mayores
ingresos respecto de ingresos totales, ya que dicho periodos están relacionados con las épocas
vacacionales en México. Las líneas de crédito con las que actualmente cuenta la Compañía son suficientes
para financiar los requerimientos puntuales de financiamiento, para garantizar la ejecución de las
operaciones normales de la Compañía.
Créditos y adeudos fiscales-
Los adeudos fiscales de la Compañía únicamente están relacionados con el pago de impuesto sobre la
renta por consolidación fiscal. Al 31 de diciembre de 2014, el movimiento del pasivo por consolidación
fiscal se integra como se muestra a continuación:
2014
Saldo al lo. de enero $ (541,676)
Efecto anual por consolidación 22,164
Pago 67,614
Subtotal (451,898)
A corto plazo 68,373
A largo plazo $ (383,525)
======
El efecto acumulado del ISR por consolidación fiscal al 31 de diciembre de 2014, que se muestra en los
estados de situación financiera como pasivo por consolidación fiscal a largo plazo, es pagadero en los
siguientes años y montos:
2016 $ 44,590
2017 33,205
2018 en adelante 305,730
$ 383,525
======
Inversiones relevantes en capital-
Al 31 de diciembre de 2014, la Compañía no cuenta con inversiones relevantes en capital que se tenían
comprometidas.
Transacciones relevantes no registradas-
Grupo Real Turismo, no cuenta con transacciones relevantes no registradas en el balance general o estado
de resultados, que pudieran representar para su situación financiera o sus resultados.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 71
Cambios en principales cuentas de balance por los años terminados el 31 de diciembre de 2014 y
2013
Efectivo y equivalentes de efectivo
El efectivo y equivalentes de efectivo aumentaron 153.22% o Ps. 149,606 miles de pesos en comparación
con el año anterior. Este incremento se debe principalmente el aumento de 89.60% en flujos netos de
efectivo utilizados en actividades de financiamiento los cuales aumentaron en 2014 principalmente por un
préstamo obtenido por Ps. 2,300,000 miles de pesos. El aumento en flujos de efectivo utilizados en
actividades de financiamiento fue compensada por un pago de dividendos de Ps. 1,299,962 miles de pesos
relacionados a flujos netos de efectivo generados por actividades de financiamiento.
Cuentas por cobrar, neto
La disminución en $25,699 con respecto al año anterior, se debe a que las cuentas por cobrar con líneas
aéreas y condominios disminuyeran 55.90% respecto al año anterior. Por otro lado, durante 2014 se
realizó la cancelación de la estimación de cuentas incobrables creadas por la Compañía de Ps. 3,971 miles
de pesos. Adicionalmente, la estimación de cuentas por cobrar tuvo un decremento durante el ejercicio
2014 de Ps 3,963 miles, estos dos movimientos disminuyeron la reserva de cuentas por cobrar en un
40.37% respecto al año 2013.
Propiedades, mobiliario y equipo, neto
Las propiedades, mobiliario y equipo de Grupo Real Turismo aumentaron 7.45% a Ps. 10,669,161 miles
de pesos en el año completo 2014 en comparación con los Ps. 9,929,111 miles de pesos del año anterior,
principalmente por la adquisición por Ps. 63,831 miles de pesos de maquinaria,mobiliario y equipo y un
aumento por Ps. 142,439 de construcción en proceso que posteriormente se traspasó a la cuenta de
edificios.
Propiedades de inversión
Las propiedades de inversión aumentaron 2.29% a Ps. 356,581 miles de pesos en comparación con el año
anterior. Este aumento de Ps. 7,992 miles de pesos se debe principalmente al cambio en el valor razonable
por dicho importe, ya que anualmente se revalúan dichos activos conforme a nuestra política contable
adoptada bajo IFRS.
Vencimientos circulantes de deuda a corto y largo plazo
Nuestra deuda total al 31 de diciembre de 2014 fue de Ps. 2,611,051 miles de pesos a comparación de Ps.
1,278,989 reflejados al 31 de diciembre de 2013, este incremento de Ps. 1,332,062 miles de pesos se debe
a que la Compañía obtuvo un préstamo por Ps. 2,300,000 miles de pesos con una institución financiera el
27 de junio de 2014. La amortización de deuda refuerza nuestra estructura de capital y disminuye el riesgo
financiero. Adicionalmente, nos permite mantener una buena calificación de la comunidad financiera y
excelente historial crediticio, dejando abierto el acceso a financiamientos bajo condiciones eficientes para
la Compañía.
Para mayor referencia sobre la deuda contratada con instituciones financieras, ver sección “Informe de
créditos relevantes” del presente Reporte.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 72
Cambios en principales cuentas de balance por los años terminados el 31 de diciembre de 2013 y
2012
Efectivo y equivalentes de efectivo
El efectivo y equivalentes de efectivo disminuyeron 64.62% o Ps. 178,339 miles de pesos en comparación
con el año anterior. Esta disminución se debe principalmente a la disminución de 178.82% en flujos netos
de efectivo utilizados en actividades de financiamiento los cuales disminuyeron en 2013 principalmente
por pago de principal e intereses de deuda financiera. El aumento en flujos de efectivo utilizados en
actividades de financiamiento fue compensada por una aportación de la participación no controladora por
Ps. 5,593 miles de pesos relacionados a flujos netos de efectivo generados por actividades de
financiamiento.
Cuentas por cobrar, neto
La disminución en $137,445 con respecto al año anterior, se debe a que en diciembre de 2012, Grupo Real
Turismo celebró un contrato de compra-venta de acciones para vender la subsidiaria Hotel Camino Real
León, S. A de C. V. Los compradores pagaron en el primer trimestre de 2013 la cuenta por cobrar. Por
otro lado, durante 2013 se realizó disminución de la estimación de cuentas incobrables creada por una
cuenta por cobrar por Ps. 3,913 la cual se logró recuperar durante 2013.
Propiedades, mobiliario y equipo, neto
Las propiedades, mobiliario y equipo de Grupo Real Turismo aumentaron 5.41% a Ps. 9,929,111 miles de
pesos en el año completo 2013 en comparación con los Ps. 9,419,163 miles de pesos del año anterior,
principalmente por la adquisición de la compañía Groupe Hoteles y Marina, S. A. de C. V. durante 2013.
Propiedades de inversión
Las propiedades de inversión aumentaron 3.52% a Ps. 348,589 miles de pesos en comparación con el año
anterior. Este aumento de Ps. 11,856 miles de pesos se debe principalmente al cambio en el valor
razonable, ya que anualmente se revalúan dichos activos conforme a nuestra política contable adoptada
bajo IFRS.
Vencimientos circulantes de deuda a corto y largo plazo
Nuestra deuda total al 31 de diciembre de 2013 fue de Ps. 1,278,989 miles de pesos a comparación de Ps.
1,677,922 reflejados al 31 de diciembre de 2012, esta disminución de Ps. 398,933 miles de pesos se debe a
el pago de principal e intereses por Ps. 483,564 miles de pesos. La amortización de deuda refuerza nuestra
estructura de capital y disminuye el riesgo financiero. Adicionalmente, nos permite mantener una buena
calificación de la comunidad financiera y excelente historial crediticio, dejando abierto el acceso a
financiamientos bajo condiciones eficientes para la Compañía.
Para mayor referencia sobre la deuda contratada con instituciones financieras, ver sección “Informe de
créditos relevantes” del presente Reporte.
Liquidez
Nuestras necesidades de liquidez a corto plazo están representadas principalmente por los recursos
necesarios para pagar los gastos de operación y otros gastos directamente relacionados con nuestros
hoteles, incluyendo:
los gastos recurrentes en mantenimiento y las inversiones en activos necesarios para mantener los
hoteles de acuerdo con los estándares de la marca,
las inversiones en mejoras a nuestros hoteles.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 73
Nuestras necesidades de liquidez a corto plazo son cubiertas con el efectivo generado por nuestras
operaciones, nuestros saldos de efectivo disponibles así como los flujos provenientes de los créditos
contratados con diversas instituciones financieras.
Nuestras necesidades de liquidez a largo plazo están relacionadas principalmente con el capital necesario
para pagar los costos de adquisición de nuevos hoteles y las remodelaciones, renovaciones, ampliaciones y
otras inversiones en activos requeridas por nuestros hoteles periódicamente. Estos requerimientos de
liquidez a largo plazo son cubiertos a través de diversas fuentes de financiamiento, incluyendo el efectivo
generado por nuestras operaciones y nueva deuda contratada en el futuro.
La siguiente tabla presenta los componentes de nuestros flujos de efectivo al 31 de diciembre de 2014,
2013 y 2012:
2014
2013 2012
Flujos netos de efectivo generados por actividades
de operación $ 445,180
447,482
665,624
Flujos netos de efectivo utilizados por
actividades de inversión
(245,934)
(142,333)
(329,835)
Flujos neto de efectivo generados por (utilizados
en) actividades de financiamiento
(49,640)
(483,564)
(171,165)
Incremento (disminución) de efectivo y
equivalentes de efectivo $ 149,606
(178,415)
164,624
Flujos netos de efectivo generados por actividades de operación
Nuestra fuente principal de fondos de operación es el flujo de efectivo de nuestras operaciones. Durante el
periodo 2014, el efectivo neto por actividades de operación fue de $445,180 miles de pesos, en
comparación con $447,482 miles de pesos durante el periodo correspondiente en 2013. La disminución de
($2,302) miles de pesos fue derivado principalmente a una mejor rotación de las cuentas por cobrar y su
correspondiente cobranza además de un aumento de 295,550 en proveedores y otros cuentas por pagar.
Durante el periodo 2013, el efectivo neto por actividades de operación fue de $447,482 miles de pesos, en
comparación con $665,624 miles de pesos durante el periodo correspondiente en 2012. La disminución de
($218,142) miles de pesos fue derivado principalmente a una mejora en la rotación de las cuentas por
cobrar, un incremento en los impuestos por recuperar y en los pagos anticipados, estos últimos aplicables
en los meses siguientes del 2014. Además de una disminución del 24% en la deuda a corto plazo.
Flujos netos de efectivo utilizados por actividades de inversión
Las actividades de inversión usaron efectivo neto de $245,934 miles de pesos durante el año terminado el
31 de diciembre de 2014 y de $142,333 miles de pesos en el mismo periodo de 2013. Las actividades de
inversión para las que usamos efectivo durante 2014 principalmente consistieron en adquisición de
maquinaria, mobiliario y equipo por Ps 63,831 miles y un incrementó/traspaso de construcción en proceso
a edificio por Ps 142,439 miles. Las actividades de inversión usaron efectivo neto de $142,333 miles de
pesos durante el año terminado el 31 de diciembre de 2013 y de $329,835 miles de pesos en el mismo
periodo de 2012. Las actividades de inversión para las que usamos efectivo durante 2013 principalmente
consistieron en mejoras a edificios por Ps 83,206 miles, la adquisición de maquinaria, mobiliario y equipo
por Ps 43,791 miles y la adquisición de inversiones en subsidiarias por Ps 24,731 miles de Pesos.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 74
Flujos netos de efectivo generados por (utilizados en) actividades de financiamiento
Las actividades de financiamiento requirieron efectivo de $49,640miles de pesos en 2014 y de $483,564
miles de pesos en 2013. En 2014, obtuvimos efectivo de $2,300,000 miles de pesos como resultado de con
instituciones bancarias, dicho préstamo obtenido será utilizado por la Compañía para posibles mejoras al
activo fijo e inyección de flujo al capital de trabajo. Las actividades de financiamiento requirieron efectivo
de $483,564 miles de pesos en 2013 y de $171,165 miles de pesos en 2012. En 2013, se realizaron pagos
de principal de préstamos e intereses por Ps 481,548 miles.
Tesorería o Administración de Riesgos
Para mayor referencia sobre las políticas establecidos por la Compañía para el manejo de riesgos, ver nota
7 “Administración de riesgos financieros” y nota 29 y 30 “Instrumentos financieros no derivados y
administración de riesgos” de los Estados Financieros Consolidados Auditados al 31 de diciembre de 2014
y 2013, y los Estados Financieros Consolidados Auditados al 31 de diciembre de 2013 y 2012, anexos al
presente Reporte.
iii. Control interno
Grupo Real Turismo forma parte del Grupo Empresarial Ángeles y cuenta con un área de Control Interno
que estará encargada de revisar periódicamente que las políticas y procedimientos establecidos por el
Consejo de Administración para el correcto funcionamiento de la Compañía se apliquen de manera
adecuada, así como de verificar en la misma forma, el adecuado funcionamiento del Sistema de Control
Interno y su consistencia con los objetivos y lineamientos aplicables en dicha materia.
El enfoque de control interno, además de vigilar el cumplimiento de las políticas y procedimientos de la
Compañía, cuenta con herramientas que permiten generar un valor agregado a las funciones y
responsabilidades que tiene el área con respecto a la Compañía, tal es el caso del sistema SAP-GRC
(Governance Risk and Compliance).
Control Interno brindará todo el apoyo y asesoría necesaria para el logro de los objetivos del negocio,
cuidando que dichos objetivos se encuentren dentro de un marco ético, seguro y permitido, de acuerdo con
la regulación vigente.
La función de control interno forma parte de la Dirección de Administración y Finanzas de GRT y sus
actividades serán desempeñadas por un Gerente de Cumplimiento.
E. ESTIMACIONES, PROVISIONES O RESERVAS CONTABLES CRÍTICAS
La preparación de los estados financieros, requiere que la administración efectúe estimaciones y
suposiciones que afectan los importes registrados de activos y pasivos y la revelación de activos y pasivos
contingentes a la fecha de los estados financieros, así como los importes registrados de ingresos y gastos
durante el ejercicio. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones y suposiciones.
La información sobre estimaciones y suposiciones críticas en la aplicación de políticas contables que
tienen efectos significativos en los montos reconocidos en los estados financieros consolidados se incluye
a continuación.
Vida útil estimada de propiedades, mobiliario y equipo y deterioro de activos de larga duración
(incluyendo crédito mercantil)
Evaluamos periódicamente el valor neto en libros de nuestras propiedades, mobiliario y equipo y crédito
mercantil, para determinar la existencia de indicios de que dichos valores exceden su valor de
recuperación. Así mismo, estimamos la vida útil de las propiedades, planta y equipo para poder determinar
el gasto de depreciación y amortización que se contabilizará en cada periodo.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 75
La Compañía reportó depreciaciones y amortizaciones por $245,500, $192,175 y $206,368 miles para los
años 2014, 2013 y 2012, respectivamente.
Deterioro de activos financieros y no financieros
Un activo financiero se encuentra deteriorado si hay evidencia objetiva que indique que ha ocurrido un
evento de pérdida después del reconocimiento inicial del activo, y que dicho evento tuvo un efecto
negativo en los flujos de efectivo futuros estimados de ese activo y que se pueda estimar de manera
confiable. El valor en libros de los activos no financieros de la Compañía, distintos a inventarios y activos
por impuestos diferidos se revisan en cada fecha de reporte para determinar si existe algún indicio de
posible deterioro. Si se identifican indicios de deterioro, entonces se estima el valor de recuperación del
activo.
Inventarios y costos departamentales
Los inventarios se registran a costo o a su valor neto de realización, el que sea menor. El valor neto de
realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de
venta.
Revaluación de terrenos y edificios
Los terrenos y edificios se miden a su valor razonable, con base en valuaciones periódicas realizadas por
peritos valuadores externos independientes. Un incremento en la revaluación de terrenos y edificios se
reconoce directamente en la reserva de revaluación en la cuenta de otra utilidad integral.
Propiedades de inversión
Las propiedades de inversión son activos conservados ya sea para la obtención de ingresos por rentas o
plusvalía o ambos, pero no para la venta en el curso normal de las operaciones, uso en la producción o
suministro de bienes o servicios, ni para uso con fines administrativos. Las propiedades de inversión son
valuadas a su valor razonable y cualquier cambio en dicho valor es reconocido en los resultados del
ejercicio. Cuando el uso de una propiedad de inversión cambia para ser reclasificada como propiedad,
mobiliario y equipo, el valor razonable a la fecha de la reclasificación se convierte en su costo para
posteriores valuaciones.
Crédito mercantil
El crédito mercantil representa la diferencia entre el precio de compra y el valor justo de los activos netos
adquiridos a la fecha de adquisición de un negocio. Al 31 de diciembre de 2012 el crédito mercantil se
sujetó a pruebas de deterioro, resultando un ajuste por $123,843, reconocido en los resultados del
ejercicio.
Medición de obligaciones laborales
El activo del plan de beneficios definidos se reconoce a valor razonable considerando el total neto de los
activos del plan, más costo de servicios anteriores sin reconocer y pérdidas actuariales no reconocidas,
menos ganancias actuariales sin reconocer y valor presente de las obligaciones laborales definidas. La
Compañía reconoce las ganancias y pérdidas actuariales derivadas de los planes de beneficios definidos en
la cuenta de utilidad integral, en el periodo en que ocurren.
Impuestos diferidos
Los impuestos diferidos se reconocen en resultados, excepto que correspondan a una combinación de
negocios, o partidas reconocidas directamente en el capital contable o en la cuenta de utilidad integral. El
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 76
ISR diferido se registra de acuerdo con el método de activos y pasivos, el cual compara los valores
contables y fiscales de los activos y pasivos de la Compañía y se reconocen impuestos diferidos (activos o
pasivos) respecto a las diferencias temporales entre dichos valores.
4. ADMINISTRACIÓN
A. AUDITORES EXTERNOS
Los auditores independientes de Grupo Real Turismo son KPMG Cárdenas Dosal, S. C., quienes
auditaron los Estados Financieros Consolidados al 31 de diciembre de 2014 y 2013 y por los años
terminados en esas fechas, así como al 31 de diciembre de 2013 y 2012 y por los años terminados en esas
fechas. En términos de la legislación vigente, los Auditores Externos son designados anualmente por el
Consejo de Administración, a propuesta del Comité de Auditoría.
Adicionalmente a los servicios de auditoría externa, los Auditores Externos han proporcionado los
siguientes servicios:
Estudio de precios de transferencia.
Dictamen de Seguro Social e INFONAVIT.
Dictamen de contribuciones locales.
Dictamen fiscal.
Los servicios descritos anteriormente, representan el 1.87% del total de gastos generales, y erogaciones
realizadas a los Auditores Externos durante el año 2014.
Los Auditores Externos no han emitido opiniones con salvedad, opiniones negativas, ni se han abstenido
de emitir opinión acerca de los estados financieros consolidados de Grupo Real Turismo.
B. OPERACIONES CON PERSONAS RELACIONADAS Y CONFLICTOS DE INTERÉS
En el curso normal de sus actividades, la Compañía ha realizado operaciones de tipo comercial y
financiero con partes relacionadas en las que tiene participación accionaria, con independencia de que
tenga o no una influencia significativa. Respecto de estas últimas, las transacciones más relevantes se
refieren a créditos, contratos de cuenta corriente, arrendamientos, prestaciones de servicios, compraventa
de acciones y contratos de administración de la operación hotelera y/o licencia de uso de marcas que
podría tener celebrados para la administración de propiedades hoteleras. La Compañía contempla seguir
realizando estas operaciones en el futuro. Periódicamente la Compañía lleva a cabo análisis de precios de
transferencia por lo que en consideración de esta administración, las operaciones con empresas
relacionadas se llevan a cabo en términos de mercado. Para mayor referencia, sírvase revisar la nota 21 de
los Estados Financieros Consolidados Auditados al 31 de diciembre de 2014 y 2013, y los Estados
Financieros Consolidados Auditados al 31 de diciembre de 2013 y 2012, anexos al presente Reporte.
En relación con las operaciones entre partes relacionadas, se reportaron como relevantes para el ejercicio
2014, 2013 y 2012, cuentas por cobrar con Comercialización de Servicios Imagen S. A. de C. V por Ps.
21,442, Ps. 19,255 y Ps. 24,016, respectivamente y cuentas por pagar con Hospital Angeles del Pedregal,
S. A. de C. V. por Ps. 22,268, Ps. 0 y Ps. 4,602, respectivamente. Estas cuentas por cobrar y por pagar son
las más importantes al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012.
C. ADMINISTRADORES Y ACCIONISTAS
Consejo de administración
En cumplimiento con la Ley del Mercado de Valores de México, las sociedades anónimas bursátiles deben
conformar un consejo de administración, integrado por un máximo de 21 miembros, de los cuales al
menos el 25.0% debe calificar como consejero independiente. Los miembros independientes deberán ser
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 77
elegidos en la asamblea general ordinaria de los accionistas de la emisora con base en su experiencia,
capacidad y reputación, entre otros factores. Los accionistas de la emisora deberán determinar si un
consejero es considerado independiente y dicha determinación puede ser impugnada por la CNBV. La Ley
del Mercado de Valores de México permite, bajo ciertas circunstancias, que los miembros del consejo de
administración que se encuentren en funciones, designen a nuevos miembros del consejo de manera
temporal.
El Consejo de Administración de la Compañía está integrado por 6 consejeros propietarios y 7 consejeros
independientes, así como 13 consejeros suplentes según lo determine la Asamblea General Ordinaria de
Accionistas, quien los designará. El consejo se reúne al menos cuatro veces al año y sus principales
facultades y funciones conforme a los estatutos son los siguientes:
Facultades del Consejo de Administración
la determinación de las principales estrategias aplicables a la sociedad;
la aprobación de los lineamientos para el uso de activos corporativos;
la aprobación, en lo individual, de operaciones con partes relacionadas, sujeta a ciertas excepciones
limitadas;
la aprobación de operaciones no frecuentes o inusuales y cualquier operación que implique la
adquisición o venta de activos con un valor igual, o en exceso, del 5.0% de los activos consolidados de
la emisora, o que impliquen el otorgamiento de gravámenes o garantías, o la asunción de
responsabilidades que representen 5.0% o más de los activos consolidados de la emisora;
la aprobación de la designación o remoción del director general;
la aprobación de las políticas contables y de control interno; y
la aprobación de las políticas de revelación de información.
El Consejo de Administración goza de las más amplias facultades y poderes para realizar todas las
operaciones inherentes al objeto social, salvo las encomendadas expresamente a la Asamblea General de
Accionistas, y tendrá las funciones, deberes y facultades establecidas en la Ley del Mercado de Valores
vigente en el país y cualquier otra disposición legal aplicable.
Los consejeros tienen la obligación general de actuar en beneficio de la emisora, sin favorecer a ningún
accionista o grupo de accionistas.
Al 31 de diciembre de 2014, el Consejo de Administración está integrado por los siguientes miembros:
Nombre
Cargo
Tipo de
Consejero
Olegario Vázquez Raña Presidente Propietarios
Olegario Vázquez Aldir Vicepresidente Propietarios
Antonio Boullosa Madrazo Vocal Propietarios
Roberto Ahued Lomeli Vocal Propietarios
José Prol Raña Vocal Propietarios
Daniel Justo Domínguez Vocal Propietarios
Jorge Esteve Campdera Vocal Independiente
Pablo Escandón Cusi Vocal Independiente
Eduardo Berrondo Avalos Vocal Independiente
Luis Berrondo Avalos Vocal Independiente
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 78
Florencio Lassaga Munarriz Vocal Independiente
Jesus Nuño de la Rosa Vocal Independiente
Roberto Simón Sauma Vocal Suplente
Graciela Azuela Báez Vocal Suplente
Alicia Navarrete Díaz Vocal Suplente
Sergio Hermida Guerrero Vocal Suplente
José Juan Galguera Martinez Vocal Suplente
Hermenegildo Prol Guerra Vocal Suplente
Miguel Ángel Justo Domínguez Vocal Suplente
Jorge Esteve Recolons Vocal Suplente
Enrique Saiz Fernández Vocal Suplente
Pablo Escandón Matarazzo Vocal Suplente
Rafael Benítez Mollar Vocal Suplente
Carlos Colinas Hernández Vocal Suplente
Maria Sagrario López Fernández Vocal Suplente
Los señores consejeros Olegario Vázquez Raña y Olegario Vázquez Aldir mantienen relaciones de
parentesco por consanguinidad de primer grado.
Los señores consejeros Olegario Vázquez Raña y José Prol Raña mantienen relaciones de parentesco por
consanguinidad de segundo grado.
Los señores consejeros Antonio Boullosa Madrazo y Roberto Ahued Lomelí mantienen relaciones de
parentesco por afinidad en segundo grado.
Tenemos conocimiento los siguientes consejeros tienen una participación accionaria mayor al 1%:
Participación accionaria de
consejeros
% de
participación
Olegario Vázquez Raña
19.64%
Olegario Vázquez Aldir
5.50%
José Prol Raña
3.52%
Antonio Boullosa Madrazo
2.13%
Pablo Escandón Cusi
1.60%
Roberto Ahued Lomeli
1.17%
La controladora inmediata y final de la Grupo Real Turismo es Grupo Empresarial Ángeles, S. A. de C. V.,
ésta entidad cuenta con el 44.51% de participación accionaria por lo que cuenta con influencia significativa y
controla a Grupo Real Turismo.
Adicionalmente, como se menciona en el inciso 2) Emisora, sub-inciso ix) Estructura corporativa, Grupo
Real Turismo es controlada por Grupo Empresarial Ángeles, S. A. de C. V. GEA realizó un análisis de control
de acuerdo a la NIIF 10, la cual establece los siguiente supuestos:
a) poder sobre la participada;
b) exposición, o derecho, a rendimientos variables procedentes de su implicación en la participada; y
c) capacidad de utilizar su poder sobre la participada para influir en el importe de los rendimientos del
inversor.
En todos los supuestos, se llegó a la conclusión que tiene poder y control sobre Grupo Real Turismo.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 79
Finalmente, en los últimos 3 años, en el porcentaje de propiedad mantenido por los principales accionistas
actuales no ha presentado cambios significativos, tampoco existen compromisos que pudieran significar un
cambio de control en las acciones de Grupo Real Turismo.
A continuación se presenta una breve biografía del presidente y vicepresidente del Consejo de
Administración:
Olegario Vázquez Raña: Presidente del Consejo de Administración de Grupo Real Turismo desde el año
2000 y es actualmente Presidente del Consejo de Administración de Grupo Empresarial Ángeles, S.A. de
C.V. de 1997 a la fecha. Presidente del Consejo de Administración de Grupo Ángeles Servicios de Salud,
S.A. de C.V. de 2000 a la fecha. Presidente del Consejo de Administración de Compañía editorial
Ángeles, S.A. de C.V. de 2000 a la fecha. Presidente del Consejo de Administración de Grupo Hermanos
Vázquez, S.A. de C.V. de 1991 a la fecha. Presidente del Consejo de Administración de Promotora y
Desarrolladora Mexicana, S.A. de C.V. de 1995 a la fecha.
Olegario Vázquez Aldir: Fue electo Vicepresidente del Consejo de Administración de Grupo Real
Turismo. Estudios: Maestría en Administración, por Boston University, Posgrado en Administración de
salud y planeación estratégica. Experiencia profesional: (i) Director General de Hospital Ángeles del
Pedregal de 1996 a 1998; (ii) Director General de Grupo Ángeles, S.A. de C.V. de 1998 a la fecha.
Los derechos de los accionistas son los consignados en la Ley del Mercado de Valores, en las
Disposiciones de Carácter General emitidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, en los
Estatutos Sociales, y en la Ley General de Sociedades Mercantiles.
Las acciones serie “A” tienen derecho de voto en todo tipo de Asambleas.
Acciones de voto limitado o restringido que podrán ser emitidas hasta en un 25% (Serie “L”).
El 25% de las acciones con derecho a voto (“A”) podrán oponerse a la emisión de acciones de voto
limitado.
En caso de cancelación de la inscripción de las acciones de la sociedad en el Registro de Valores e
Intermediarios, la mayoría de las acciones con derecho a voto tendrán la obligación de realizar una oferta
pública de compra, afectando en un fideicomiso los recursos necesarios para cubrir el precio de las
acciones cuyos accionistas no acudieron a la Asamblea, al precio mayor de la cotización promedio en los
últimos 30 días en la BMV o el valor contable de la acción, a menos que el consentimiento de los
accionistas sea de una proporción mayor al 95% de las acciones representativas del Capital Social de la
empresa.
Los accionistas que representen cuando menos el 10% de las acciones ordinarias podrán elegir un
miembro del Consejo de Administración y a su respectivo Suplente.
Comités
La Ley del Mercado de Valores de México exige la creación de uno o más comités que se encarguen de
las funciones de prácticas societarias y de auditoría de la sociedad. Estos comités deben ser integrados por
al menos 3 miembros designados por el consejo de administración y cada miembro debe ser independiente
(excepto para sociedades controladas por una persona o grupo que detente 50.0% o más del capital social
en circulación, en cuyo caso la mayoría de los miembros del comité encargado de las funciones de
prácticas societarias debe ser independiente).
Comité de Auditoría y Prácticas Societarias
Las principales actividades del comité responsable de la función de auditoría es la de supervisar a los
auditores externos de la emisora, analizar los reportes de los auditores externos, discutir los estados
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 80
financieros con las personas responsables de su preparación y con base en ello recomendar o no, al
consejo de administración su aprobación, informar al consejo de administración respecto de los controles
internos existentes, supervisar las operaciones con personas relacionadas, exigir a los altos funcionaros de
la emisora que preparen reportes cuando se considere necesario, informar al consejo de cualquier
irregularidad que pudiera encontrar y presentar un reporte anual al consejo de administración.
Los miembros serán elegidos por el Consejo de Administración. El Presidente será elegido y ratificado
por la Asamblea General Ordinaria de Accionistas.
Actualmente los miembros del comité de auditoría y prácticas societarias son los señores Eduardo
Berrondo Ávalos y Jorge Estévez Recolons quienes fungen como Presidente y Vocal; respectivamente.
El Comité de Auditoría cuenta con un experto financiero representado por el Presidente del Comité de
Auditoría, Eduardo Berrondo Ávalos.
Directivos Relevantes
El siguiente organigrama muestra la estructura organizacional de nuestra Compañía al 31 de diciembre de
2014.
DOMINIQUE VANDEN
BROECK
DIR. GENERAL
ROSALINDA GONZÁLEZ
DIR. GENERAL
ADRIAN RUIZ
DIR. ADJUNTO
LEANDRO TREJO
DIR. GENERAL
REAL INN
GUADALAJARA
ZACATECAS
AGUASCALIENTES
ACAPULCO
SALTILLO
VILLAHERMOSA
OAXACA
MONTERREY
HUATULCO
PUEBLA
SANTA FE
EL PASO
GUADALAJARA
PEDREGAL
ACAPULCO
ZAASHILA
MONTERREY
AEROPUERTO
PUEBLA /
ANGELOPOLIS
PACHUCA
SUMIYA
VILLAHERMOSA
TUXTLA GTZ.
GUANAJUATO
MANZANILLO
SALTILLO
VERACRUZ
TAMPICO
GUADALAJARA
EXPO
CD. JUAREZ
TORREÓN
NUEVO LAREDO
SAN LUIS POTOSI
PERINORTE
TIJUANA
MORELIA
MEXICALU
MÉXICO
ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL
Elaborado por: Dirección Recursos Humanos; OCTUBRE, 2012
EDUARDO YMAY
DIR. GENERAL
MANUEL HERNÁNDEZ
DIR. ADM. Y FINANZAS
ADOLFO CEDEÑO
DIR. COMERCIAL
FRANCISCO IBAÑEZ
DIR. REC. HUMANOS
SARAÍ GARCÍA
DIR. COMPRAS
CAMILO PÉREZ
DIR. OPERACIONES
A continuación se presenta una breve biografía los directores relevantes de la Compañía:
Eduardo Ymay: Director General de Grupo Real Turismo. Licenciatura en Administración,
Mercadotecnia y Publicidad por el Institute of Masters Programs, con estudios Mercadotecnia por Byron
School. Experiencia profesional: 38 años en el sector de alojamiento. Previamente trabajó como Director
de Mercadotecnia de los hoteles Intercontinental, Radisson y Sheraton.
Manuel Hernández: Director de Administración y Finanzas de Grupo Real Turismo. Licenciatura en
Contabilidad por Universidad La Salle y Master en Dirección de Empresas por el Instituto Panamericano
de Alta Dirección de Empresa. Experiencia profesional: 18 años de experiencia, fue Director de Finanzas
de Camino Real Corporate, fue Contralor de Camino Real y auditor senior en Ernst &Young International.
Adolfo Cedeño: Director de Mercadotecnia de Grupo Real Turismo. Licenciatura en Turismo por
Universidad Tecnológica de México y Maestría en Recursos Humanos. Experiencia profesional: 22 años
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 81
de experiencia en el sector de alojamiento. Fue Director de Mercadotecnia de Camino Real y Director de
Ventas de Camino Real (Polanco, Tijuana y León).
Francisco Ibañez: Director de Recursos Humanos de Grupo Real Turismo. Licenciatura en
Administración de empresas por la Universidad Autónoma Nacional de México. Experiencia profesional:
19 años de experiencia en el sector de alojamiento. Fue Gerente de Recursos Humanos de Camino Real
(Polanco y Puerto Vallarta).
Dominique Vanden Broeck: Director General de Quinta Real. Licenciatura en Turismo por Cornell
University y licenciatura en Hospitalidad y Tursimo por LHU de Suiza. Experiencia profesional 32 años
de experiencia profesional en el sector de alojamiento, Fue Director de Operaciones de Camino Real,
Director de Desarrollo de Camino Real, Gerente General de Camino Real Polanco, Cancún.
Rosalinda González: Directora General de Camino Real. Licenciatura en Derecho por la Universidad
Autónoma de Nuevo León, con estudios en Mercadotecnia por el Instituto Tecnológicos de Estudios
Superiores de Monterrey. Experiencia profesional: 23 años de experiencia en el sector de alojamiento. Fue
Directora de Operaciones de Camino Real y Gerente General de Camino Real Santa Fe, Gerente de
Mercadotecnia de Camino Real Polanco y Millenium Hotels (Intercontinental, Holiday Inn).
Adrian Ruiz: Director General Adjunto de Camino Real. Licenciatura en Contabilidad por universidad de
Sonora. Experiencia profesional: 39 años de experiencia en el sector de alojamiento. Fue Director de
Operaciones de Camino Real, Gerente General de Camino Real Polanco, Tijuana y Saltillo y Contralor en
varios hoteles (Camino Real, Castel y Presidente).
Leandro Trejo: Director General de Real Inn. Licenciatura en Finanzas por el Instituto Tecnológicos de
Estudios Superiores de Monterrey y Programa de Gerentes Generales por Cornell University. Experiencia
profesional: fue Gerente General de Camino Real Santa Fe y Gerente General de Camino Real
Guadalajara.
Participación accionaria de Directivos y colaboradores
Ninguno de los empleados y ejecutivos de la misma posee algún monto considerable de Acciones de la
Sociedad cuyo monto fuera mayor al uno por ciento de las Acciones totales de la Compañía de manera
individual. Actualmente, la Compañía no ha desarrollado algún plan de opciones sobre acciones para sus
empleados y ejecutivos.
Compensaciones y Prestaciones a Consejeros y Directivos Relevantes
Para los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, la compensación total de los
consejeros y Directivos Relevantes de la Compañía, pagada o devengada en ese ejercicio por servicios
prestados en tales caracteres fue la siguiente:
2014 2013
2012
Compensaciones netas $ 73,820 68,535
63,577
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 82
Dentro de la compensación neta se incluyen los beneficios a corto plazo y bonos de compensación
variable basados en resultados previamente establecidos.
Nuestros consejeros o funcionarios no forman parte de un contrato celebrado con nosotros o alguna de
nuestras subsidiarias con respecto a beneficios después de la terminación de la relación laboral por lo que
no pagamos pensiones o beneficios para el retiro u otros beneficios a nuestros consejeros en su calidad de
consejeros.
Nuestros directivos son elegibles para recibir beneficios para el retiro o por terminación de la relación
laboral conforme a la legislación mexicana en los mismos términos que los demás colaboradores, y no
separamos ni determinamos el monto de nuestros costos que sea atribuible a los funcionarios.
Para mayor referencia sobre el pasivo laboral por beneficios al retiro y terminación al 31 de diciembre de
2014, 2013 y 2012, ver nota 22 “Beneficios a los empleados” de los Estados Financieros Consolidados
Auditados al 31 de diciembre de 2014 y 2013, y los Estados Financieros Consolidados Auditados al 31 de
diciembre de 2013 y 2012, anexos al presente Reporte.
Tenencia accionaria de principales accionistas
Al 31 de diciembre de 2014, el capital social suscrito y pagado de Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V.,
asciende a la cantidad de $2,359,705 (DOS MIL MILLONES TRESCIENTOS CINCUENTA Y NUEVE
MIL SETECIENTOS CINCO 00/100 m.n.) representado por 63,581,814 acciones ordinarias Serie A-I y
480,448,053 acciones ordinarias Serie A-II , sin expresión de valor nominal, que corresponden al capital
mínimo fijo y capital variable de la Compañía; respectivamente.
La siguiente tabla muestra la participación accionaria de los principales accionistas al 31 de diciembre de
2014:
Accionista
% de
participación
Grupo Empresarial Ángeles, S. A. de C. V.
44.51%
Olegario Vázquez Raña
19.64%
Viajes El Corte Inglés
10.33%
Olegario Vázquez Aldir
5.50%
Códigos de conducta aplicables al consejo de administración y directivos relevantes
Grupo Real Turismo considera fundamental practicar los valores de Honestidad, Trabajo, Compromiso e
Innovación, los cuales son pilares del Código de Ética y Conducta.
El objetivo del Código de Ética y Conducta es proporcionar una guía de comportamiento para todos los
miembros del Grupo Real Turismo considerando las políticas y principios que rigen a la Compañía y
conforme a los que deben comportarse y conducirse todos los integrantes del mismo.
Los miembros del Consejo de Administración, directivos, colaboradores e integrantes de Grupo Real
Turismo, invariablemente deben actuar bajo las más altas normas, prácticas y principios de conducta
profesional y Ética, a fin de lograr un ambiente de armonía y comportamiento adecuado dentro de la
Compañía.
El cumplimiento, adhesión y observancia del Código de Ética y Conducta es un requisito indispensable
para formar parte de la Compañía, su violación será causa de rescisión para los directivos, colaboradores,
integrantes y de terminación de contrato para los prestadores de servicios independientes.
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 83
El Código promueve altos estándares para generar una conducta ética y profesional, a fin de preservar la
integridad y confiabilidad, asegurar el cumplimiento de las leyes y proteger los intereses de los clientes, a
la vez que se establece un ambiente de trabajo justo y equitativo para todos los directivos, colaboradores e
integrantes de la Compañía.
El Código de Ética y Conducta se enfoca principalmente en temas como conflicto de intereses, manejo de
información, relaciones internas y externas, corrupción, entre otros; ya que se consideran de mucha
importancia para el desarrollo y estabilidad del ambiente laboral. En general, existe conflicto de intereses
cuando tienes intereses que puedan hacer difícil tu decisión o actuación eficiente y objetiva como
colaborador de la compañía. Adicionalmente, todos los integrantes están obligados a tratar como
confidencial toda la información de la Compañía, de sus clientes y proveedores, comprometiéndose a
salvaguardarla de aquellos que no estén legalmente autorizados a conocerla.
La elaboración del Código de Ética y Conducta, es responsabilidad del Director Corporativo de Auditoría
Interna de Grupo Empresarial Angeles, debiendo someterlo a consideración del Comité de Auditoría y
Prácticas Societarias, quien a su vez lo presentará para aprobación del Consejo de Administración de
Grupo Real Turismo.
D. ESTATUTOS SOCIALES Y OTROS CONVENIOS
A continuación se incluye una descripción del capital y un breve resumen de las principales disposiciones
contenidas en los estatutos sociales de la Compañía. Dicho resumen está sujeto al texto íntegro de los
estatutos sociales de la Compañía.
Constitución
La Sociedad se denomina “GRUPO REAL TURISMO”, cuya denominación irá siempre seguida de las
palabras “SOCIEDAD ANONIMA BURSATIL DE CAPITAL VARIABLE”, o de su abreviatura,
“S.A.B. de C.V.”
El domicilio de la Sociedad es México, Distrito Federal, pero podrá establecer oficinas, sucursales o
agencias y elegir domicilios convencionales en cualquier otro lugar de la República Mexicana o del
extranjero, sin que por ello se entienda cambiado su domicilio social. La duración de la Sociedad será
indefinida.
La Sociedad es de nacionalidad mexicana. Todo extranjero que en el acto de la constitución o en cualquier
tiempo ulterior adquiera un interés o participación social en la Sociedad, se considerará por ese simple
hecho como mexicano respecto de uno y otra, así como respecto de los bienes, derechos, concesiones,
participaciones o intereses de los que llegue a ser titular esta Sociedad, o bien de los derechos y
obligaciones que deriven de los contratos en que sea parte y, por tanto, se obliga a no invocar la protección
de su Gobierno, bajo la pena, en caso de faltar a su convenio, de perder dicho interés o participación en
beneficio de la nación mexicana. Se tendrá por convenido ante la Secretaría de Relaciones Exteriores el
pacto previsto en la presente Cláusula, por el simple hecho de incluir en estos Estatutos Sociales respecto e
accionistas extranjeros actuales o futuros el convenio o pacto expreso de referencia.
Capital social, modificaciones al capital y acciones
El Capital Social es variable. El capital mínimo fijo sin derecho a retiro es la cantidad de $2,359,705
(DOS MILLONES TRESCIENTOS CINCUENTA Y NUEVE MIL SETECIENTOS CINCO 00/100
M.N.), representado por 63,581,814 acciones de la Serie “A” Clase I, comunes ordinarias y sin expresión
de valor nominal las cuales se encuentran íntegramente suscritas y pagadas. La parte variable del Capital
Social estará representada por 480,448,053 acciones Serie “A” Clase II, comunes, ordinarias y sin
expresión de valor nominal.
En caso de que las acciones de la sociedad se encuentren inscritas en la Sección de Valores o Sección
Especial del Registro Nacional de Valores e Intermediarios, la Sociedad podrá emitir acciones de voto
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limitado, restringido o sin derecho a voto, en los términos de estos estatutos, que en ningún momento
excederán del 25% (veinticinco por ciento) del capital social que se coloque entre el público inversionista,
del total de acciones que se encuentren colocadas en el mismo, salvo que la Comisión Nacional Bancaria y
de Valores amplíe dicho límite de conformidad con lo previsto en el Artículo 54 (cincuenta y cuatro) de la
Ley del Mercado de Valores.
Todas las acciones de la Serie A conferirán iguales derechos y obligaciones a sus tenedores, salvo por el
derecho de retiro del que gozarán los titulares de acciones representativas de la parte variable del Capital
Social. Cada acción conferirá derecho a un voto en las Asambleas de Accionistas. En caso de que la
Sociedad emita acciones de voto limitado, restringido o sin derecho a voto, serán identificadas por una
serie de acciones especial “L”.
De conformidad con el Artículo 56 (cincuenta y seis) de la Ley del Mercado de Valores, la sociedad podrá
adquirir las acciones representativas de su capital social o títulos de crédito que representen dichas
acciones, sin que sea aplicable la prohibición establecida en el primer párrafo del Artículo 134 (ciento
treinta y cuatro) de la Ley General de Sociedades Mercantiles
Las acciones propias y los títulos de crédito que representen dichas acciones que pertenezcan a la sociedad
o, en su caso, las acciones emitidas no suscritas que se conserven en tesorería, podrán ser colocadas entre
el público inversionista, sin que para tal caso se requiera resolución de asamblea de accionistas o acuerdo
del consejo de administración. Para efectos de lo previsto en este párrafo, no será aplicable lo dispuesto en
el artículo 132 (ciento treinta y dos) de la Ley General de Sociedades Mercantiles.
En tanto las acciones pertenezcan a la sociedad, no podrán ser representadas ni votadas en las asambleas
de accionistas, ni ejercitarse derechos sociales o económicos de tipo alguno.
Las personas morales que sean controladas por la Sociedad no podrán adquirir, directa o indirectamente,
acciones representativas del capital social de la Sociedad a la que se encuentren vinculadas o títulos de
crédito que representen dichas acciones. Se exceptúan de la prohibición anterior las adquisiciones que se
realicen a través de sociedades de inversión.
Las personas morales respecto de las cuales esta sociedad tenga el control de conformidad con lo señalado
en la fracción III del Artículo 2 (dos) de la Ley del Mercado de Valores no podrán adquirir, directa o
indirectamente, acciones representativas del capital social de esta sociedad. Las sociedades en las cuales
esta sociedad controladora sea titular de la mayoría de acciones o partes sociales, no podrán directa o
indirectamente ser accionistas de la propia controladora ni de cualquiera otra sociedad que sea accionista
mayoritaria de esta sociedad controladora o que sin serlo, tenga conocimiento que es accionista de ésta,
excepto en el caso de que tales sociedades adquieran acciones de ésta para cumplir con opciones o planes
de venta otorgados o diseñados o que puedan otorgarse o diseñarse, a favor de empleados de dichas
sociedades, siempre y cuando el número de esas acciones adquiridas no exceda del veinticinco por ciento
del total de las que se encuentren en circulación.
El capital social podrá ser aumentado por acuerdo de la Asamblea General Ordinaria o Extraordinaria de
Accionistas, según sea el caso, conforme a las reglas contenidas en esta Cláusula. Los aumentos del
capital mínimo fijo sin derecho a retiro de la sociedad únicamente podrán ser acordados por resolución de
la Asamblea Extraordinaria de Accionistas y la consecuente modificación de los estatutos sociales; los
aumentos de la parte variable bastará con que sean efectuados por resolución de la Asamblea General
Ordinaria de Accionistas. Las actas que contengan los acuerdos de aumento de capital serán en todos los
casos protocolizadas ante Notario Público, excepto cuando se trate de los aumentos o disminuciones a que
hace referencia el Artículo 56 (cincuenta y seis) de la Ley del Mercado de Valores, sin necesidad, en el
caso de aumentos en la parte variable del capital social que no requiera de reformar los estatutos sociales
ni de inscribir el testimonio de la escritura que contenga la protocolización del acta de asamblea
correspondiente en el Registro Público de Comercio. En su caso, no será necesaria la protocolización. Al
tomarse los acuerdos respectivos, la Asamblea de Accionistas que decrete el aumento o, en caso de
omisión o delegación de la Asamblea, el Consejo de Administración, fijará los términos y bases en los que
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deba de llevarse a cabo el aumento de capital. Las acciones que se emitan para representar la parte
variable del capital social o de la parte mínima fija del capital social con fundamento, en este último caso,
en lo previsto en el Artículo 53 (cincuenta y tres) de la Ley del Mercado de Valores, y que, por resolución
de la Asamblea que decrete su emisión, deban quedar depositadas en la tesorería de la Sociedad para
entregarse a medida que vaya realizándose su suscripción, podrán ser ofrecidas para suscripción y pago
por el Consejo de Administración, sujeto en su caso a las modalidades que resuelva la Asamblea de
Accionistas y a lo previsto en esta Cláusula. En todo caso se deberá otorgar a los accionistas de la
Sociedad el derecho de preferencia a que se refiere el siguiente párrafo de esta Cláusula, salvo que: (i) la
oferta de suscripción se realice al amparo de lo previsto en el Artículo 53 (cincuenta y tres) de la Ley del
Mercado de Valores, o bien, (ii) se trate de emisión de acciones conservadas en tesorería para la
conversión de obligaciones, en los términos de lo previsto en el Artículo 210 (doscientos diez) Bis, de la
Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito.
El capital social podrá disminuirse mediante acuerdo de la Asamblea General de Accionistas conforme a
las reglas previstas en esta Cláusula, así como: (i) en los supuestos de separación a que se refiere el
Artículo 206 (doscientos seis) de la Ley General de Sociedades Mercantiles; o, (ii) como consecuencia de
la compra de acciones propias en los términos del Artículo 56 (cincuenta y seis) de la Ley del Mercado de
Valores. Las disminuciones a la parte mínima fija del capital requerirán de resolución de la Asamblea
General Extraordinaria de Accionistas y la consiguiente reforma a la Cláusula Sexta de estos estatutos, en
cuyo caso se deberá dar cumplimiento a lo dispuesto por el Artículo 9 (noveno) de la Ley General de
Sociedades Mercantiles, salvo que la reducción de capital se hiciese para absorber pérdidas únicamente.
Las disminuciones de capital en la parte variable podrán ser realizadas por resolución de la Asamblea
Ordinaria de Accionistas con la única formalidad de que el acta correspondiente sea protocolizada ante
Notario Público, sin necesidad de inscribir la escritura respectiva en el Registro Público de Comercio del
domicilio de la sociedad.
Asamblea de Accionistas
La Asamblea General de Accionistas es el órgano supremo de la Sociedad. Las Asambleas de Accionistas
serán generales o especiales.
Las Asambleas Generales de Accionistas serán Extraordinarias u Ordinarias. Todas las demás Asambleas
serán Especiales.
Serán Asambleas Generales Extraordinarias: (i) las convocadas para tratar cualquiera de los asuntos
indicados en el Artículo 182 (ciento ochenta y dos) de la Ley General de Sociedades Mercantiles o para
acordar la amortización de acciones con utilidades repartibles;; (ii) las convocadas para acordar la
cancelación de la inscripción de las acciones de la Sociedad en la Sección de Valores del Registro
Nacional de Valores y en otras bolsas de valores nacionales o extranjeras en las que se encuentren
registradas excepto por sistemas de cotización u otros mercados no organizados como bolsas de valores; y
(iii) las convocadas para acordar la reforma a la Cláusula Décima Primera de estos estatutos.
Todas las demás Asambleas Generales serán Ordinarias y podrán resolver en forma enunciativa más no
limitativa, cualesquiera de los siguientes asuntos:
1. Discutir, aprobar o modificar y resolver lo conducente, en relación con el informe del Consejo de
Administración, sobre la situación financiera de la sociedad y demás documentos contables.
2. Elegir a los miembros del Consejo de Administración, en su caso calificar la independencia de los
miembros correspondientes y determinar su remuneración, que se cargará a gasto de administración,
tomando en cuenta, en esto último, la opinión del Comité de Prácticas Societarias.
3. Decidir sobre la aplicación de utilidades, en su caso.
4. Elegir y/o remover a los presidentes de los Comités que ejerzan las funciones en materia de Prácticas
Societarias y de Auditoria.
5. Discutir, aprobar o modificar el informe del Consejo de Administración a que se hace referencia en el
Artículo 172 (ciento setenta y dos) de la Ley General de Sociedades Mercantiles, tomando en cuenta (a)
los informes anuales del Comité de Auditoría y del Comité de Prácticas Societarias a que se refiere el
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 86
Artículo 43 (cuarenta y tres) de la Ley del Mercado de Valores y (b) el informe que el Director General
elabore conforme a lo señalado en el Artículo 44 (cuarenta y cuatro) fracción XI (once romano), de la Ley
del Mercado de Valores; y adoptar las medidas que se estimen convenientes.
6. Aprobar las operaciones que pretenda llevar a cabo la Sociedad o las personas morales que ésta
controle, en el lapso de un ejercicio social, cuando representen el 20% (veinte por ciento) o más de los
activos consolidados de la Sociedad con base en cifras correspondientes al cierre del trimestre inmediato
anterior, con independencia de la forma en que se ejecuten, sea simultánea o sucesiva, pero que por sus
características puedan considerarse como una sola operación.
7. Resolver sobre cualquier otro asunto que le fuere sometido a su consideración que no estuviere
reservado específicamente por alguna norma legal aplicable o por estos Estatutos a una Asamblea General
Extraordinaria de Accionistas.
Las Convocatorias para celebrar Asambleas de Accionistas deberán ser formuladas por el Consejo de
Administración o por el Presidente o Secretario de dicho Consejo o por el Comisario o cualquiera de los
Presidentes de los comités que lleven las funciones en materia de prácticas societarias y de auditoría. La
Asamblea se reunirá también a petición de los accionistas en los términos de los Artículos 184 (ciento
ochenta y cuatro) y 185 (ciento ochenta y cinco) de la Ley General de Sociedades Mercantiles. Las
convocatorias para las Asambleas contendrán el orden del día y señalaran con exactitud el lugar, día y
hora en que habrán de celebrarse, en la inteligencia de que deberán celebrarse en el domicilio social, salvo
caso fortuito o de fuerza mayor. Deberán ser firmadas por la persona o personas que las hagan, en el
entendido de que si las hiciere el Consejo de Administración, tendrán que ser firmadas por el Presidente,
el Secretario o el Prosecretario del mismo. En su caso, la convocatoria deberá contener lo previsto en la
Cláusula Séptima de estos Estatutos, para el caso de proposiciones sobre emisión de acciones para su
oferta pública. Las convocatorias para las Asambleas deberán publicarse en uno de los diarios de mayor
circulación del domicilio social de la Sociedad, por lo menos con 15 (quince) días naturales de
anticipación a la fecha señalada por la Asamblea. La Convocatoria para las asambleas generales en
segunda cita, deberá reunir los requisitos arriba mencionados y deberá publicarse con 8 (OCHO) días de
anticipación, por lo menos, a la fecha fijada para la celebración de la asamblea, a menos que se trate de
asamblea general ordinaria que deba conocer del informe a que se refiere el artículo 172 de la Ley de la
materia en cuyo caso la publicación se hará con por lo menos 15 (QUINCE) días de anticipación a la fecha
de la asamblea.
En los términos del artículo 184 de la ley General de Sociedades Mercantiles, los accionistas tenedores de
por lo menos el diez (diez por ciento) del capital social, podrán pedir por escrito, en cualquier momento, al
Presidente del Consejo de Administración o de los comités que lleven a cabo las funciones en materia de
prácticas societarias y de auditoría convoque a una Asamblea de Accionistas para discutir los asuntos que
especifiquen en su solicitud.
Las actas de Asambleas serán asentadas en el libro respectivo y deberán ser firmadas por quienes hubieren
actuado como Presidente y Secretario así como por los Comisarios que concurran.
Si por cualquier motivo no se instala una Asamblea de Accionistas legalmente convocada, o si ésta se
instala pero no existe el quórum necesario para adoptar resoluciones, se levantará también acta que se hará
constar en el libro correspondiente.
Las actas de las Asambleas Extraordinarias de Accionistas, al igual que las correspondientes a Asambleas
Generales Ordinarias de Accionistas que aprueben aumentos o disminuciones al Capital Social en su
porción variable y las demás que proceda conforme a derecho, deberán protocolizarse ante Notario
Público.
Cuando por cualquier causa no pudiere asentarse el acta de una Asamblea en el libro respectivo, la misma
se deberá protocolizar ante Notario Público.
Las Asambleas Generales Ordinarias de Accionistas se celebrarán por lo menos una vez al año, dentro de
los 4 (cuatro) meses siguientes a la clausura de cada ejercicio social.
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Además de los asuntos que se incluyan en el Orden del Día, deberán tratarse los siguientes:
1. Discutir, aprobar o modificar y resolver lo conducente en relación con el informe del Consejo de
Administración sobre la situación financiera de la Sociedad y además documentos contables,
incluyendo el informe del Comisario, en los términos del Artículo 172 de la ley General de Sociedades
Mercantiles.
2. Conocer el informe a que se refiere el enunciado general del Artículo 172 de la Ley General de
Sociedades Mercantiles, correspondiente al ejercicio social inmediato anterior de la Sociedad o
sociedades controladas de las cuales esta Sociedad sea titular de la mayoría de las acciones o partes
sociales, cuando el valor de inversión en cada una de ellas exceda del 20% (veinte por ciento) del
capital Contable según el estado de posición financiera de esta Sociedad al cierre del ejercicio social
correspondiente.
3. Decidir sobre la aplicación de utilidades, en su caso.
4. Nombrar a los miembros del Consejo de Administración, Secretario y su suplente, al Comisario y sus
suplentes, a los miembros de los comités de auditoría y prácticas societarias así como determinar sus
remuneraciones.
La Asamblea Extraordinaria se reunirá cuando sea convocada para tratar alguno de los asuntos de su
competencia.
Administración de la sociedad
La administración de la Sociedad estará a cargo de un Consejo de Administración integrado por un
número impar de miembros, no menor de 5 (cinco) ni mayor de 21 (veintiún) consejeros, que determine la
Asamblea General Ordinaria de Accionistas, en el entendido de que al menos el 25 % (veinticinco por
ciento) deberá ser independiente en términos de la Ley del Mercado de Valores y las reglas de carácter
general que expida la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
En ningún caso podrán ser consejeros de la Sociedad, las personas que hubieren desempeñado el cargo de
auditor externo de la sociedad o de alguna de las personas morales que integran el grupo empresarial o
consorcio al que ésta pertenece, durante los 12 (doce) meses inmediatos anteriores a la fecha del
nombramiento.
Los consejeros independientes que durante su encargo dejen de tener tal característica, deberán hacerlo del
conocimiento del Consejo de Administración a más tardar en la siguiente sesión de dicho órgano.
La Asamblea podrá designar por cada consejero propietario a su respectivo suplente, en el entendido que
los consejeros suplentes de los consejeros independientes deberán tener, en todo momento, ese mismo
carácter.
Para efectos de estos Estatutos Sociales, por Consejero Independiente deberá entenderse la persona que a
juicio de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas reúna los siguientes requisitos: (i) que sea de
probada solvencia moral y que cuente con conocimientos y experiencia en materia empresarial, financiera
o administrativa; (ii) que no sea persona relacionada directa o indirectamente, por vínculo de negocios o
relación de trabajo, con un prestador de servicios de la Sociedad, cliente o proveedor relevante de la
misma, de sus subsidiarias o de sus funcionarios, salvo que la Asamblea General Ordinaria de Accionistas
resuelva que dicha persona, no obstante su vínculo, pueda ejercer un juicio independiente en su capacidad
de Consejero; (iii) que no se encuentre relacionada con cualquier organización o entidad no lucrativa que
reciba donativos de la Sociedad o de sus subsidiarias; (iv) que al momento de ser designada no participe
en más de siete Consejos de Administración de otras sociedades mercantiles, en el entendido de que para
estos efectos se computarán como una sola a las empresas pertenecientes a un mismo grupo de interés
económico o patrimonial; (v) que no tenga directa o indirectamente nexo patrimonial alguno con la
Sociedad al momento de ser designada, con excepción de acciones representativas del Capital Social de la
Informe Anual 2014. Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. - 88
misma; (vi) que no sea miembro del Consejo de Administración de cualquier sociedad cuyo giro mercantil
comprenda la prestación de servicios de administración y operación de establecimientos de hospedaje, en
términos de lo dispuesto por la Fracción VII del Artículo Segundo del Reglamento de la Ley Federal de
Turismo, salvo que dicha sociedad sea subsidiaria de la Sociedad; y (vii) que no haya ocupado el cargo de
Director General de la Sociedad durante los 5 (cinco) años previos a su designación.
Los miembros del Consejo de Administración podrán ser o no accionistas, durarán en el cargo 1 (un) año a
menos que sus nombramientos sean revocados por la Asamblea General de Accionistas, pero en todo caso
continuarán en el desempeño de sus funciones, aun cuando hubiere concluido el plazo anterior o por
renuncia al cargo, hasta por un plazo de 30 (treinta) días naturales, a falta de la designación del sustituto o
cuando éste no tome posesión de su cargo, sin estar sujetos a lo dispuesto en el Artículo 154 (ciento
cincuenta y cuatro) de la Ley General de Sociedades Mercantiles, podrán ser reelectos y aún en el caso de
consejeros designados por los accionistas en ejercicio de su derecho de minorías recibirán las
remuneraciones que determine la Asamblea General Ordinaria de Accionistas.
Vigilancia de la sociedad
La vigilancia de la gestión, conducción y ejecución de los negocios de la sociedad y de las personas
morales que ésta controle, considerando la relevancia que tengan estas últimas en la situación financiera,
administrativa y jurídica de la sociedad, será encomendada al Consejo de Administración a través de los
Comités que ejerzan las funciones en materia de Auditoria y de Prácticas Societarias y desarrollen las
actividades que les asigne la Ley del Mercado de Valores y cualquier otra disposición legal aplicable, así
como por conducto del auditor externo de la sociedad, cada uno en el ámbito de sus respectivas
competencias.
Sin perjuicio de la facultad del Consejo de Administración o de la Asamblea General Ordinaria de
Accionistas para constituir otros comités operativos, el Consejo deberá designar anualmente de entre sus
miembros a los integrantes de los Comités que ejerzan las funciones en materia de Auditoria y de
Prácticas Societarias.
El presidente del Comité de Auditoría y el del Comité de Prácticas Societarias, será designado y/o
removido de su cargo exclusivamente por la Asamblea General de Accionistas. Dicho presidente no podrá
presidir el Consejo de Administración y deberá ser seleccionado por su experiencia, por su reconocida
capacidad y por su prestigio profesional. Asimismo, deberá elaborar un informe anual sobre las
actividades que corresponda a dicho órgano en términos del Artículo 43 (cuarenta y tres) de la Ley del
Mercado de Valores y presentarlo al Consejo de Administración.
De los ejercicios sociales y de la aplicación a resultados
El ejercicio social de la Sociedad coincidirá con el año calendario. En caso de que la Sociedad entre en
liquidación o sea fusionada, su ejercicio social terminará anticipadamente en la fecha en que entre en
liquidación o se fusione y se considerará que habrá un ejercicio durante todo el tiempo en que la Sociedad
esté en liquidación debiendo coincidir este último con lo que al afecto establezcan las leyes fiscales
aplicables.
Dentro de los cuatro meses siguientes a la clausura de cada ejercicio social, el Consejo de Administración
preparará por lo menos la siguiente información financiera respecto del ejercicio anterior:
1. Un informe del Consejo de Administración sobre la marcha de la Sociedad, así como sobre las
políticas seguidas por el propio Consejo, y en su caso, sobre los principales proyectos existentes;
2. Un informe en que se declaren y expliquen las principales políticas y criterios contables y de
información seguidos en la preparación de la información financiera;
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3. Un estado que muestre la situación financiera de la Sociedad a la fecha de cierre del ejercicio;
4. Un estado que muestre, debidamente explicados y clasificados, los resultados de la sociedad;
5. Un estado que muestre los cambios en la situación financiera;
6. Un estado que muestre los cambios en las partidas que integren el patrimonio social , y
7. Las notas que sean necesarias para completar y aclarar la información que suministren los estados
anteriores.
De las utilidades netas de cada ejercicio social, según los Estados Financieros, una vez deducidas las
cantidades necesarias para: (i) hacer los pagos o las provisiones relacionados con los impuestos
correspondientes; (ii) las separaciones que resulten obligatorias por imperativo legal; (iii) en su caso,
amortización de pérdidas de ejercicios anteriores; y (iv) los pagos que con cargo a gastos generales del
ejercicio que se hubieren hecho para remuneración de los miembros del Consejo de Administración, de los
Comisarios y del director General, se harán las siguientes aplicaciones:
1. Un 5% (cinco por ciento) para construir, incrementar o en su caso responder el fondo de reserva, hasta
que dicho fondo sea igual al 20% (veinte por ciento) del Capital Social pagado.
2. Si la Asamblea así lo determina, podrá establecer, aumentar, modificar o suprimir las reservas de
capital que juzgue convenientes y constituir fondos de previsión reinversión, así como fondos
especiales de reserva, incluyendo, en su caso, la reserva para adquisición de acciones propias.
3. Del remanente, se tomará la suma necesaria para cubrir a todos los accionistas, por igual, los
dividendos que, en su caso fueren decretados por acuerdo de la Asamblea .
4. El superávit, si lo hubiere, quedará a disposición de la Asamblea, o bien del Consejo de
Administración, si así lo autoriza la propia Asamblea. La Asamblea, o en su caso, el Consejo podrá dar
al superávit la aplicación que estime conveniente para los intereses de la sociedad y de sus accionistas.
Las pérdidas, en su caso, serán reportadas por todos los accionistas en proporción al número de sus
acciones y hasta el valor teórico de ellas.
Disolución y liquidación
La Sociedad se disolverá en cualquiera de los casos previstos por el Artículo 229 de la Ley General de
Sociedades Mercantiles.
Disuelta la Sociedad se pondrá en liquidación. La Asamblea Extraordinaria de Accionistas designará una o
más liquidadores propietarios, pudiendo nombrar a los correspondientes suplentes quienes tendrán las
facultades que establece la Ley o que determine la Asamblea de accionistas que los designe. Si la
asamblea no hiciere dicha designación, un Juez de lo Civil o de Distrito del domicilio de la sociedad lo
hará a petición de cualquier accionista. El o los liquidadores practicarán la liquidación con arreglo a las
bases que, en su caso, hubiere determinado la Asamblea, y en su defecto, con arreglo a las siguientes y a
las disposiciones del capítulo respectivo de la Ley General de Sociedades Mercantiles:
1. Concluirán los negocios de la manera que juzguen más conveniente;
2. Cubrirán los créditos y pagarán las deudas enajenando los bienes de la sociedad que fueren necesario
vender para tal efecto;
3. Formular el balance final de liquidación, y
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4. Una vez aprobado el balance final de liquidación, distribuirán el activo liquido repartible entre todos
sus accionistas por igual y en proporción al número de acciones y a su importe exhibido entre los
liquidadores, el Comisario deberá convocar a la Asamblea de accionistas para que está resuelva las
cuestiones sobre las que existiesen divergencias.
Durante la vigencia, las Asambleas de Accionistas se reunirán en la forma prevista por los presente
Estatutos, y el o los liquidadores desempeñaran funciones equivalentes a las que corresponden al consejo
de administración durante la vida normal de la Sociedad y el comisario seguirá cumpliendo, respecto del o
los liquidadores, las funciones que durante la vigencia del pacto social cumpla, respecto del Consejo de
Administración.
5. MERCADO DE CAPITALES
a. Estructura accionaria
Para mayor referencia sobre la estructura accionaria de la Compañía, ver sección “Acciones
representativas del capital social” del presente Reporte.
b. Comportamiento de la acción en el mercado de valores
No aplica, la Compañía actualmente no tiene acciones cotizando en el mercado de valores.
c. Formador de mercado
No aplica, la Compañía no ha recibido servicios de formadores de mercado.
6. PERSONAS RESPONSABLES
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7. ANEXOS
1. Estados Financieros Consolidados Dictaminados al 31 de diciembre de 2014 y 2013 y por los
años terminados en esas fechas.
2. Estados Financieros Consolidados Dictaminados al 31 de diciembre de 2013 y 2012 y por los
años terminados en esas fechas.
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias Estados financieros consolidados 31 de diciembre de 2014 y 2013 (Con el Informe de los Auditores Independientes)
Informe de los Auditores Independientes Al Consejo de Administración y a los Accionistas Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V.: Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. (la Compañía), que comprenden los estados consolidados de situación financiera al 31 de diciembre de 2014 y 2013 y los estados consolidados de resultados y otros resultados integrales, de cambios en el capital contable y de flujos de efectivo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, y notas que incluyen un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa. Responsabilidad de la administración en relación con los estados financieros consolidados La administración es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados adjuntos de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, y del control interno que la Administración considere necesario para permitir la preparación de estados financieros consolidados libres de desviación material debido a fraude o error. Responsabilidad de los auditores independientes Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados adjuntos basada en nuestras auditorías. Hemos llevado a cabo nuestras auditorías de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros consolidados están libres de errores importantes. Una auditoría consiste en la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los importes y la información revelada en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la evaluación de los riesgos de error importante en los estados financieros consolidados debido a fraude o error. Al efectuar dichas evaluaciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno relevante para la preparación y presentación razonable por parte de la Compañía de los estados financieros consolidados, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Compañía. Una auditoría también incluye la evaluación de lo adecuado de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la administración, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros consolidados en su conjunto.
(Continúa)
2 Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría. Opinión En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación financiera consolidada de Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V., al 31 de diciembre de 2014 y 2013 así como su desempeño financiero consolidado y sus flujos de efectivo consolidados por el año terminado el 31 de diciembre de 2014 y 2013, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.
5 de febrero de 2016.
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Estados de situación financiera consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013
(Miles de pesos)
Activo Nota 2014 2013 Pasivo y Capital Contable Nota 2014 2013
Activo circulante: Pasivo circulante:Efectivo y equivalentes de efectivo 10 $ 247,245 97,639 Vencimientos circulantes de deuda a largo plazo 18 $ 1,051 461,289Cuentas por cobrar, neto 11 145,198 170,897 Proveedores y otras cuentas por pagar 19 415,752 376,158Partes relacionadas 21 52,657 55,330 Provisiones 20 29,553 31,857Otras cuentas por cobrar 12 27,434 20,185 Partes relacionadas 21 24,590 4,493Impuestos por recuperar 161,410 191,741 Anticipos de clientes 47,987 24,472Inventarios 13 33,638 37,229 Ingresos por realizar 1,072 24,634Pagos anticipados 27,661 45,721 Pasivo por consolidación fiscal 68,373 71,626
Total del activo circulante 695,243 618,742 Total del pasivo circulante 588,378 994,529
Otras cuentas por cobrar, neto 12 960 1,080 Deuda a largo plazo, excluyendo vencimientos circulantes 18 2,610,000 817,700Beneficios a los empleados 22 72,289 57,111
Inventarios 13 13,711 11,610 Pasivo por consolidación fiscal diferido 383,525 470,050Impuestos a la utilidad diferidos 23 2,066,308 1,935,346
Pagos anticipados 2,867 14,439Total del pasivo 5,720,500 4,274,736
Inversiones permanentes 14 82,352 66,818Capital contable: 24
Propiedades, mobiliario y equipo, neto 15 10,669,161 9,929,111 Participación controladora:Capital social 2,359,705 2,359,705
Propiedades de inversión 16 356,581 348,589 Prima en emisión de acciones 272,051 926,272Utilidades acumuladas 578,501 1,053,916
Derechos fideicomisarios 4 55,000 - Efecto por dilución de participación no controladora 17,280 7,595Reservas 2,269,103 1,737,743
Crédito mercantil, activo intangible y otros activos 17 254,594 255,934Capital contable - Participación controladora 5,496,640 6,085,231
Participación no controladora 913,329 886,356
Total del capital contable 6,409,969 6,971,587
$ 12,130,469 11,246,323 $ 12,130,469 11,246,323
Ver notas adjuntas a los estados financieros consolidados.
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Estados consolidados de resultados integrales
Años terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013
(Miles de pesos, excepto monto por acción)
Nota 2014 2013
Ingresos:Cuartos $ 1,425,575 1,325,081Alimentos y bebidas 974,016 933,012Otros departamentos 178,322 170,175Ingresos por servicios 43,095 53,337Otros ingresos, neto 7,992 12,864
Total de ingresos de operación 2,629,000 2,494,469
Costos y gastos departamentales:Cuartos 113,482 114,988Alimentos y bebidas 370,875 344,481Otros departamentos 39,086 44,071
Total de costos y gastos departamentales 523,443 503,540
Utilidad bruta 2,105,557 1,990,929
Gastos generales:Gastos de administración y generales 739,449 691,888Deterioro de los activos de larga duración - 28,743Disminucion en el valor de la inversión - 7,838Promoción y publicidad 162,157 161,096Agua, luz e impuesto predial 196,900 193,237Mantenimiento y reparaciones 228,847 230,529Depreciación y amortización 215,129 192,175Comisiones 97,192 65,386Rentas y seguros 52,505 69,490Otros gastos generales de operación 26 90,927 89,131Participación de los trabajadores en la utilidad 10,718 3,799
Total de gastos de operación 1,793,824 1,733,312
Utilidad de operación 311,733 257,617
Costos financieros (128,169) (96,240)Ingresos financieros 29,398 15,461
Costo financiero, neto 28 (98,771) (80,779)
Participación en los resultados de asociadas (2,835) (1,681)
Utilidad antes de impuestos a la utilidad 210,127 175,157
Impuestos a la utilidad 23 51,443 65,415
Utilidad del año $ 158,684 109,742
Otra utilidad integral:Partidas que se reclasificarán posteriormente a resultados:
Efecto por conversión 16,897 730
Partidas que no se reclasificarán posteriormente a resultados: Revaluación de terrenos y edificios 758,533 583,080Ganancias actuariales del plan de beneficios definidos (5,815) 1,669Impuestos diferidos (189,955) (256,734)
Otra utilidad integral del año, neto de impuestos 579,660 328,745
Utilidad integral del año $ 738,344 438,487
Utilidad atribuible a:Participación controladora $ 170,326 98,966Participación no controladora (11,642) 10,776
Utilidad del año $ 158,684 109,742
Utilidad integral atribuible a:Participación controladora $ 531,360 288,459Participación no controladora 48,300 40,286
Utilidad integral del año $ 579,660 328,745
Utilidad básica por acción 25 $ 0.0003 0.0002
Ver notas adjuntas a los estados financieros consolidados.
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Estados consolidados de cambios en el capital contable
Años terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013
(Miles de pesos)
Efecto por Reserva por Prima en dilución de Reserva Reserva ganancias / Participación Total del
Capital emisión deAplicadas a la No participación por de pérdidas no capitalNota social acciones reserva legal aplicadas Total no controladora conversión revaluación actuariales Total controladora contable
Saldos al 31 de diciembre de 2012 $ 2,359,705 926,272 29,945 909,929 939,874 6,174 7,862 1,441,458 (36) 5,681,309 856,114 6,537,423
Efecto de dilución de participación de subsidiaria 24 c) 15,076 15,076 1,421 16,497 (20,820) (4,323)Utilidad del año - - - 98,966 98,966 - - - - 98,966 10,776 109,742Otra utilidad integral del año - - - - - - 730 287,915 (186) 288,459 40,286 328,745
Saldos al 31 de diciembre de 2013 2,359,705 926,272 29,945 1,023,971 1,053,916 7,595 8,592 1,729,373 (222) 6,085,231 886,356 6,971,587
Decreto de dividendos 24 b) - (654,221) - (645,741) (645,741) - - - - (1,299,962) - (1,299,962)Efecto de dilución de participación de subsidiaria 24 c) - - 9,685 9,685 (9,685) -Utilidad del año - - - 170,326 170,326 - - - 170,326 (11,642) 158,684Otra utilidad integral del año - - - - - - 16,897 515,190 (727) 531,360 48,300 579,660
Saldos al 31 de diciembre de 2014 $ 2,359,705 272,051 29,945 548,556 578,501 17,280 25,489 2,244,563 (949) 5,496,640 913,329 6,409,969
Ver notas adjuntas a los estados financieros consolidados.
Utilidades acumuladasReservas
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Estados consolidados de flujos de efectivo
Años terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013
(Miles de pesos)
Nota 2014 2013
Flujos de efectivo de actividades de operación:Utilidad del año $ 158,684 109,742Ajustes por:
Impuestos a la utilidad 23 (138,512) (191,319)Depreciación y amortización 15 215,129 192,175Participación en inversiones permanentes 14 2,835 1,681Intereses a cargo 99,860 84,631Intereses a favor (11,756) (8,843)Deterioro de los activos de largo duración - 28,743Disminución en el valor de la inversión - 7,838Participación de los trabajadores en la utilidad 10,718 3,799Baja de mobiliario y equipo 15 5,187 5,842Costo neto del periodo de beneficios a los empleados 10,331 6,719
352,476 241,008
Cuentas por cobrar, neto 25,699 138,425Cuentas por cobrar a partes relacionadas 2,673 376Otras cuentas por cobrar e impuestos por recuperar 23,202 (113,669)Inventarios 1,490 (3,303)Pagos anticipados 29,632 (30,594)Impuestos a la utilidad (110,436) (181,448)Proveedores y otras cuentas por pagar 188,693 484,243Cuentas por pagar a partes relacionadas 1,976 (4,630)Cambios en beneficios a empleados (2,564) (4,983)Anticipos de clientes 23,515 3,585Ingresos por realizar (23,562) 282Pasivo neto por efecto de consolidación fiscal (67,614) (81,810)
Flujos netos de efectivo generados por actividades de operación 445,180 447,482
Flujos de efectivo de actividades de inversión:Adquisiciones de inmuebles, mobiliario y equipo (189,991) (118,848)Insuficiencia en registros de inversión en acciones - (9,918)Intereses cobrados 11,756 8,843Aportaciones de capital en asociadas (67,699) -Adquisición de inversión en subsidiarias - (22,410)
Flujos netos de efectivo utilizados en actividades de inversión (245,934) (142,333)
Flujos de efectivo de actividades de financiamiento:Préstamos obtenidos 2,300,000 -Pago del principal de préstamos (953,601) (481,548)Intereses pagados (96,077) (2,016)Pago de dividendos 24 (b) (1,299,962) -
Flujos neto de efectivo generados por (utilizados en) actividades de financiamiento (49,640) (483,564)
Incremento (disminución) neta de efectivo y equivalentes de efectivo 149,606 (178,415)
Efectivo y equivalentes de efectivo al 1ro de enero 97,639 275,978
Efecto de fluctuaciones cambiarias en efectivo y equivalentes de efectivo - 76
Efectivo y equivalentes de efectivo al 31 de diciembre $ 247,245 97,639
Ver notas adjuntas a los estados financieros consolidados
Flujos de efectivo generados por actividades de operación antes de cambios en el capital de trabajo y provisiones
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Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013
(Cifras en miles de pesos)
1 Entidad que reporta
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. se constituyó en México como sociedad anónima bursátil cuyas acciones están listadas en la Bolsa Mexicana de Valores; sin embargo, a la fecha de emisión de estos estados financieros consolidados la cotización de las acciones está temporalmente suspendida. Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2014 y 2013 y por los años terminados en esas fechas, comprenden a los de Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y a sus subsidiarias (en conjunto la “Compañía” ó “GRT” e individualmente “entidades del Grupo”). La Compañía tiene una duración indefinida y el domicilio de la oficina central está ubicado en Mariano Escobedo número 700, colonia Nueva Anzures, en México, D. F.
Para propósitos de revelación en las notas a los estados financieros, cuando se hace referencia a pesos, “$” o MXP, se trata de miles de pesos mexicanos, y cuando se hace referencia a dólares o USD, se trata de miles de dólares de los Estados Unidos de América.
La principal actividad de la Compañía es la operación y administración de hoteles bajo las marcas comerciales Camino Real, Quinta Real y Real Inn; asimismo, cuenta con empresas inmobiliarias y de servicios complementarios a las actividades comerciales que realiza. La Compañía es subsidiaria de Grupo Empresarial Ángeles, S. A. de C. V. (“GEA”).
2 Bases de preparación
a) Declaración sobre cumplimiento
Los estados financieros consolidados adjuntos se prepararon de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad, adoptadas por las entidades públicas en México de conformidad con las modificaciones a las Reglas para Compañías Públicas y otros Participantes del Mercado de Valores Mexicano, establecidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores el 27 de enero de 2009, según las cuales la Compañía está obligada a preparar sus estados financieros de acuerdo con las NIIF a partir de 2012.
El 3 de febrero de 2016, el L.C. José Manuel Hernandez Salazar, Director de Administración y Finanzas, autorizó la emisión de los estados financieros consolidados adjuntos y sus notas. De conformidad con la Ley General de Sociedades Mercantiles (LGSM) y los estatutos de la Compañía, los accionistas tienen facultades para modificar los estados financieros después de su emisión.
(Continúa)
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Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
Debido a que la Compañía es una empresa de servicios, presenta sus costos y gastos ordinarios con base en su naturaleza, ya que considera que la información presentada de esta forma es más clara.
b) Base de medición
Los estados financieros consolidados adjuntos se prepararon sobre la base de costo histórico con excepción de las siguientes partidas importantes del estado de situación financiera, cuya valuación se mide a valor razonable:
• Los terrenos y edificios
• Las propiedades de inversión
c) Moneda funcional y de presentación
Los estados financieros consolidados adjuntos se presentan en miles de pesos mexicanos (“pesos” o “$”), moneda nacional de México, que es la moneda de registro y funcional de la Compañía, excepto por la subsidiaria Hotel Paso del Norte, Inc. cuya moneda funcional es el USD.
d) Uso de estimaciones y juicios
La preparación de los estados financieros consolidados de conformidad con las NIIF requiere que la administración efectúe juicios, estimaciones y suposiciones que afectan la aplicación de políticas contables y los importes reportados de activos, pasivos, ingresos y gastos. Los resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones.
Las estimaciones y las suposiciones relevantes se revisan de manera continua. Los cambios derivados de éstas revisiones se reconocen en el periodo en el cual se revisan y en periodos futuros que sean afectados.
La información sobre estimaciones y suposiciones críticas en la aplicación de políticas contables que tienen efectos significativos en los montos reconocidos en los estados financieros consolidados se incluye en las siguientes notas:
• Nota 4 d) (iv) – vidas útiles de propiedades, mobiliario y equipo; • Nota 4 i) – deterioro de activos financieros y no financieros; • Nota 4 n) – clasificación de arrendamientos; • Nota 13 – inventarios y costos departamentales; • Nota 15 – revaluación de terrenos y edificios; • Nota 16 – propiedades de inversión; • Nota 17 – deterioro de crédito mercantil; • Nota 22 – medición de obligaciones laborales; • Nota 23 – pasivo por impuestos diferidos;
(Continúa)
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Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
En la nota 31 “Contingencias” se incluye información sobre supuestos e incertidumbre de estimaciones que tienen un riesgo significativo de dar por resultado un ajuste material dentro del próximo ejercicio.
3 Operaciones sobresalientes El 18 de diciembre de 2012, la Compañía celebró, con los señores Moisés Farga Amiga y Siahu Hamui Sitton, un contrato de compra-venta de acciones, mediante el cual, los compradores adquieren la totalidad de las acciones representativas del capital social de Hotel Camino Real León, S. A. de C. V. Por la compra de dichas acciones, los compradores pagaron a la Compañía 14,600 de dólares; la operación fue liquidada en marzo de 2013.
4 Principales políticas contables
Las políticas contables indicadas a continuación se han aplicado de manera consistente para todos los periodos presentados en estos estados financieros consolidados y en la preparación del estado de situación financiera consolidado. a) Bases de consolidación
(i) Combinaciones de negocios
Las adquisiciones de negocios realizadas se contabilizan por el método de compra. El costo de una adquisición se mide a la fecha de adquisición y representa la suma de la contraprestación transferida a valor razonable y el monto de cualquier participación no controladora en la entidad adquirida.
(Continúa)
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Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
Para cada adquisición de negocios, el adquirente valúa la participación no controladora en la entidad adquirida ya sea a valor razonable o conforme a la participación proporcional de los activos netos identificables de la entidad adquirida. Cuando la Compañía adquiere algún negocio, evalúa los activos financieros adquiridos y los pasivos financieros asumidos para su debida clasificación y designación de acuerdo con los términos contractuales, las circunstancias económicas y las condiciones pertinentes a la fecha de adquisición. El crédito mercantil se valúa inicialmente a su costo, y representa el excedente de la contraprestación transferida sobre los activos adquiridos y los pasivos asumidos netos. Cuando el crédito mercantil es negativo, se reconoce de inmediato en el resultado del ejercicio una ganancia de compra a precio de ganga. Los costos de transacción en que incurra la Compañía respecto a la adquisición de negocios se reconocen en resultados conforme se incurren.
(ii) Subsidiarias Las compañías subsidiarias son entidades controladas por la Compañía se incluyen en los estados financieros consolidados de la Compañía desde la fecha en que comienza el control y hasta la fecha en que termina dicho control. Las políticas contables de las compañías subsidiarias han sido adecuadas para conformarlas con las políticas adoptadas por la Compañía.
(Continúa)
11
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
Las subsidiarias que forman parte de la consolidación se muestran a continuación:
Tenencia accionaria
2014 2013 Actividad Camino Real Ejecutivo Tlalnepantla, S. A. de C. V. (1) (2) 0.01% 00.01% Administración de inmuebles Camino Real de Guadalajara, S. A. de C. V. (2) 96.63% 96.63% Administración de inmuebles Camino Real México, S. A. de C. V. (2) 96.06% 96.06% Administración de inmuebles Camino Real Monterrey, S. A. de C. V. (2) 99.99% 99.99% Administración de inmuebles Camino Real Pachuca, S. A. de C. V. 99.99% 99.99% Operación hotelera Camino Real Pedregal, S. A. de C. V. (2) 99.99% 99.99% Administración de inmuebles CR Hotelería San Luis, S. A. de C. V. (2) 99.99% 99.99% Administración de inmuebles De la Vega Hotelera, S. A. de C. V. (2) 99.99% 99.99% Administración de inmuebles Grupo Aéreo Latinoamericano, S. A. de C. V. (2) 99.99% 99.99% Administración de inmuebles Hotel Paso del Norte, Inc. 100% 100% Operación hotelera Hoteles Quinta Real, S. A. de C. V. (2) 98.80% 98.80% Administración de inmuebles Inmoreal, S. A. de C. V. 85.04% 85.04% Administración de inmuebles La Laguna Ejecutivo, S. A. de C. V. (1) 50.00% 50.00% Administración de inmuebles Operadora de Inmuebles Plaza Magna Santa Fe, S. A. de C. V. (2) 99.99% 99.99% Administración de inmuebles Operadora Turística de Hoteles, S. A. de C. V. 99.17% 99.17% Operación hotelera Rincón Sabroso, S. A. de C. V. 99.99% 99.99% Operación hotelera Tlane Express, S. A. de C. V. (2) 99.99% 99.99% Administración de inmuebles Turística Cádiz, S. A. de C. V. (1) 50.00% 50.00% Operación hotelera Turterra, S. A. de C. V. 99.99% 99.99% Operación hotelera Hoteles Camino Real, S. A. de C. V. 99.99% 99.99% Administración y operación de hoteles Administradora de Restaurantes Fusión Asiáticos, S. de R .L. de C. V. 80.00% 80.00% Operación de restaurantes Desarrollos Turísticos del Pacífico, S. A. de C. V. 99.99% 99.99% Operación de restaurantes Operadora Hoti, S. A. de C. V. 99.99% 99.99% Administración de estacionamiento Camino Real Puerto Vallarta, S. A. de C. V. 97.86% 97.86% Administración de inmuebles Casa Nueva Inmobiliaria, S. A. de C. V. 99.99% 99.99% Administración de inmuebles Hotel Ángeles de Puebla, S. A. de C. V. 99.99% 99.99% Administración de inmuebles y tenedora Hotel Camino Real Cancún, S. A. de C. V. 99.17% 99.17% Administración de inmuebles y tenedora Inmobiliaria CR Juárez, S. A. de C. V. 99.99% 99.99% Administración de inmuebles Inmobiliaria y Promotora Cancún, S. A. de C. V. 99.99% 99.99% Administración de inmuebles Parque Real Diamante, S. A. de C. V. 98.80% 98.80% Operación Hotelera Parque Aguascalientes, S. A. de C. V. (2) 98.80% 99.99% Administración de inmuebles Parque Querétaro, S. A. de C. V. (2) 89.85% 89.85% Administración de inmuebles Quinta Real Zacatecas, S. A. de C. V. (2) 98.41% 98.41% Administración de inmuebles
(Continúa)
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Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
Tenencia accionaria
2014 2013 Actividad
Las Estacas de Puerto Vallarta, S. A. de C. V. 97.86% 97.86% Administración de inmuebles CR Santa Fe, S. A. de C. V. 99.99% 99.99% Inmobiliaria Groupe Hoteles y Marinas, S. A. de C. V. (2) 99.99% 99.99% Administración de inmuebles Hotel Camino Real Querétaro, S. A. de C. V. 99.99% 99.99% Inmobiliaria Puertos Turísticos la Paz, S. A. de C. V. 99.99% 99.99% Prestación de servicios y tenedora Administradora de Personal CJ, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Administradora de Personal Expo, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Administradora de Personal Potosina, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Administradora Nuevo León, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Agricomex, S. A. de C. V. (*) 99.99% 99.99% Contratación y administración de Personal Asesoría Administrativa Santa Fe, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Operadora de Personal de Valle Oriente, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Operadora Real Cádiz, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Promotora Turística Pichilingue, S. A. de C. V. (*) 99.17% 99.17% Contratación y administración de Personal Servicios Administrativos Quinta Real, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Servicios Profesionales Gastor, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Servicios Profesionales Hodante, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Servicios Profesionales Hojara, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Servicios Profesionales Hoti, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Servicios Profesionales Huatulco, S. A.de C. V. (*). - - Contratación y administración de Personal Servicios Profesionales Kant, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Servicios Profesionales Tlane Ejecutivo, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Servicios Profesionales Torles, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Grupo Quinta Real, S. A. de C. V. 99.80% 99.80% Tenedora Administradora de Hoteles GRT, S. A. de C. V. 99.99% 99.99% Operación Hotelera Grupo Hotelero Valle Oriente (1) 50.00% Inmobiliaria
(1) Entidades consolidadas en las que la Compañía considera que se tiene el poder de dirigir las
políticas financieras y operativas de la entidad para obtener beneficios de sus actividades. (2) Al 31 de agosto de 2013 estas entidades dejaron de tener la operación hotelera y a partir del
1 de septiembre de 2013 la actividad de las entidades es el arrendamiento de la propiedad, mobiliario y equipo así como obras de arte.
(*) Entidades estructuradas creadas para dar servicios de nómina las subsidiarias del Grupo.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
(iii) Inversiones en asociadas valuadas por el método de participación
Las compañías asociadas son aquellas entidades en las cuales la Compañía ejerce influencia significativa, pero no control, sobre las políticas financieras y de operación. Se presume que existe influencia significativa cuando la Compañía posee entre el 20% y 50% de las acciones con derecho de voto de otra entidad.
Las inversiones en asociadas se registran por el método de participación y se reconocen inicialmente a su costo de adquisición. La inversión de la Compañía incluye el crédito mercantil identificado con la adquisición, neto de pérdidas por deterioro acumuladas. Los estados financieros consolidados incluyen la participación de la Compañía en los ingresos, gastos y movimientos en el capital contable de las inversiones reconocidas por el método de participación, después de los ajustes para conformar las políticas contables de esas compañías con las de la Compañía, desde la fecha en que la Compañía tiene influencia significativa hasta la fecha en que termina dicha influencia significativa. Cuando la participación de la Compañía en las pérdidas excede a su inversión en aquellas entidades reconocidas por el método de participación, el valor en libros de dicha participación (incluyendo cualesquier inversiones a largo plazo) se reduce a cero y se dejan de reconocer más pérdidas, a menos que la Compañía tenga alguna obligación asumida o haya efectuado pagos por cuenta de la asociada.
(iii) Transacciones eliminadas en la consolidación
Los saldos y operaciones importantes entre las entidades consolidadas del grupo, así como los ingresos y gastos no realizados que surgen de transacciones entre entidades consolidadas, se han eliminado en la preparación de los estados financieros consolidados. Los ingresos no realizados derivados de transacciones entre entidades del grupo en las que se tienen inversiones contabilizadas bajo el método de participación se eliminan contra la inversión en la medida de la participación de la Compañía en la subsidiaria. Los gastos no realizados se eliminan de igual manera que los ingresos no realizados, pero solamente en la medida en que no exista evidencia de deterioro.
(Continúa)
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Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
b) Moneda extranjera
(i) Transacciones en moneda extranjera
Las transacciones en moneda extranjera se convierten a las respectivas monedas funcionales de las entidades de la Compañía al tipo de cambio vigente en las fechas de las operaciones. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera a la fecha de reporte se convierten a la moneda funcional al tipo de cambio a esa fecha. Las ganancias o pérdidas por conversión de moneda extranjera en partidas monetarias es la diferencia entre el costo amortizado en la moneda funcional al principio del periodo, ajustado por pagos e intereses efectivos durante el periodo, y el costo amortizado en moneda extranjera convertida al tipo de cambio al final del periodo que se reporta.
Los activos y pasivos no monetarios denominados en moneda extranjera que se miden a valor razonable se convierten a la moneda funcional al tipo de cambio en la fecha en que se determinó el valor razonable. Las partidas no monetarias que se miden en términos de costo histórico en una moneda extranjera se convierten utilizando el tipo de cambio en la fecha de la transacción. Las diferencias cambiarias derivadas de la reconversión se reconocen en resultados.
(ii) Operaciones extranjeras
Los activos y pasivos de operaciones extranjeras, incluyendo ajustes al crédito mercantil y al valor razonable que surjan en la adquisición, se convierten a pesos a los tipos de cambio vigentes a la fecha de reporte. Los ingresos y gastos de operaciones extranjeras se convierten a pesos al tipo de cambio vigente en las fechas de las transacciones.
Las diferencias cambiarias se reconocen directamente en la cuenta de otra utilidad integral en la reserva por conversión de moneda extranjera, partida que forma parte del capital contable.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
c) Instrumentos financieros
(i) Activos financieros no derivados
Los instrumentos financieros no derivados incluyen efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar, partes relacionadas y deudores diversos.
La Compañía reconoce inicialmente el efectivo y los equivalentes de efectivo, las cuentas por cobrar, partes relacionadas y deudores diversos en la fecha en que se originan.
La Compañía elimina un activo financiero cuando expiran los derechos contractuales a los flujos de efectivo provenientes del activo, o transfiere los derechos a recibir los flujos de efectivo contractuales del activo financiero en una transacción en la que se transfieren sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la titularidad sobre el activo financiero.
Los activos y pasivos financieros se deben netear, y el monto neto se presenta en el estado de situación financiera sólo si la Compañía tiene el derecho legal de netear los montos y pretende ya sea liquidar sobre una base neta de activos y pasivos financieros o bien, realizar el activo y liquidar el pasivo en forma simultánea.
(ii) Efectivo y equivalentes de efectivo
El efectivo y equivalentes de efectivo comprende los saldos de efectivo y depósitos a la vista con vencimientos originales de tres meses o menos que están sujetos a riesgos poco significativos de cambios en su valor razonable y son usados por la Compañía en la gestión de sus compromisos a corto plazo.
(iii) Cuentas por cobrar, partes relacionadas y otras cuentas por cobrar
Las cuentas por cobrar, partes relacionadas y otras cuentas por cobrar son activos financieros con pagos fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Dichos activos se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos directamente atribuibles a la transacción. Con posterioridad al reconocimiento inicial, las cuentas por cobrar, partes relacionadas y otras cuentas por cobrar son medidas a costo amortizado utilizando el método de interés efectivo.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
(iv) Pasivos financieros no derivados
Los pasivos financieros se reconocen inicialmente en la fecha de contratación en la que la Compañía se convierte en parte de las disposiciones contractuales del instrumento.
La Compañía elimina un pasivo financiero cuando se satisfacen o cancelan, o expiran sus obligaciones contractuales.
La Compañía cuenta con los siguientes pasivos financieros no derivados: deuda financiera, proveedores y otras cuentas por pagar y partes relacionadas.
Dichos pasivos financieros se reconocen inicialmente a valor razonable más los costos directamente atribuibles a la transacción. Con posterioridad al reconocimiento inicial, estos pasivos financieros se valúan al costo amortizado a través del método de interés efectivo.
(v) Capital social
Acciones ordinarias Las acciones ordinarias se clasifican en el capital contable. Los costos incrementales que sean directamente atribuibles a la emisión de acciones ordinarias se reconocen como una deducción del capital contable, neto de cualquier efecto de impuestos.
d) Propiedades, mobiliario y equipo
(i) Reconocimiento y medición Las partidas de propiedades, mobiliario y equipo, con excepción de terrenos y edificios, se valúan al costo de adquisición menos su depreciación acumulada y pérdidas por deterioro acumuladas. El costo de adquisición incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición del activo. El costo de activos construidos para uso propio incluye el costo de los materiales y mano de obra directa, y otros costos directamente atribuibles que se requieran para poner el activo en condiciones de uso. Los programas de cómputo adquiridos que sean parte integral de la funcionalidad del activo fijo correspondiente se capitalizan como parte de ese equipo.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
Las ganancias y pérdidas por la venta de una partida de propiedades, mobiliario y equipo se reconocen en los resultados del ejercicio y se determinan comparando los recursos provenientes de la venta contra el valor en libros de propiedades, mobiliario y equipo.
Los abastecimientos de operación, que incluyen vajillas, blancos y mantelería, cristalería y cubiertos, se registran a sus costos de diciembre de 2014 y 2013 y se incluyen en el equipo de operación. Las renovaciones y reposiciones subsecuentes de dichos artículos y nuevos abastecimientos posteriores a la inauguración del hotel se cargan a resultados conforme ocurren.
(ii) Costos subsecuentes
El costo de reemplazo de una partida de propiedades, mobiliario y equipo se capitaliza solo cuando es probable que los futuros beneficios económicos sean para la Compañía y su costo se puede determinar de manera confiable. El valor en libros de la parte reemplazada se da de baja de los registros contables. Los costos de la operación del día a día de propiedades, mobiliario y equipo se reconocen en resultados conforme se incurren.
(iii) Revaluación de terrenos y edificios
Los terrenos y edificios se miden a su valor razonable, con base en valuaciones periódicas realizadas por peritos valuadores externos independientes. Un incremento en la revaluación de terrenos y edificios se reconoce directamente en la reserva de revaluación en la cuenta de otra utilidad integral. Una reducción en la revaluación en terrenos y edificios se reconoce en resultados, a menos que esté revirtiendo un incremento previo por revaluación que se haya reconocido directamente en la cuenta de utilidad integral, en cuyo caso el monto de la reversión se reconoce directamente en la cuenta de utilidad integral. Cuando el activo revaluado se vende, el monto del activo vendido incluido en la reserva de revaluación se transfiere a utilidades retenidas.
(iv) Depreciación
La depreciación se calcula sobre el monto susceptible de depreciación, que corresponde al costo de un activo, u otro monto que substituya al costo, menos su valor residual.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
La depreciación se reconoce en resultados usando el método de línea recta de acuerdo con la vida útil estimada de cada componente de una partida de propiedades, mobiliario y equipo, toda vez que esto refleja de mejor manera el patrón de consumo esperado de los beneficios económicos futuros comprendidos en el activo. Las mejoras a locales arrendados se deprecian durante la vigencia del contrato o la vida útil de los activos, lo que resulte menor. Los terrenos no se deprecian.
Las tasas anuales de depreciación de los principales grupos de activos son:
Tasas Mínimo Máximo
Adaptaciones y mejoras 1.33% 6.66% Maquinaria y equipo 5.55% 35.00% Equipo de transporte 8.33% 33.33% Mobiliario y equipo de oficina 6.79% 25.00% Equipo de cómputo 16.67% 33.33%
El método de depreciación, vidas útiles y valores residuales se revisan al cierre de cada año y se ajustan, en caso de ser necesario.
(v) Reclasificación a propiedades de inversión
Cuando el uso de un activo cambia de ser usado para fines operativos a propiedades de inversión, el activo es revaluado a valor razonable y reclasificado como propiedad de inversión. Cualquier ganancia originada por la revaluación es reconocida en los resultados del ejercicio siempre y cuando dicha ganancia reverse algún deterioro previamente reconocido por dicho activo. Si después de lo anterior existe ganancia, el excedente se reconoce en la cuenta de utilidad integral, como reserva de revaluación de capital. Cualquier pérdida originada por la revaluación es reconocida en la cuenta de utilidad integral como reserva de revaluación de capital, siempre y cuando exista en dicha cuenta efectos de revaluación por dichos activos previamente reconocidos. Cualquier pérdida en exceso es reconocida en los resultados del ejercicio.
(Continúa)
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e) Derechos Fideicomisarios Son derechos sobre bienes inmuebles y se registran al costo, están representados por el contrato de fideicomiso de administración No. 390-2 por un valor de $55,000 en el cual participan Desarrolladora Sierra Madre, S. A. de C. V. como fideicomitente, Banco Multiva , Sociedad Anónima, Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Multiva, como fiduciaria y como fideicomisario Grupo Hotelero Valle Oriente, S. A. P. I. de C. V. el cual recibe los beneficios de ciertos inmuebles ubicados en San Pedro Garza, Nuevo León.
f) Activos intangibles
(i) Crédito mercantil
El crédito mercantil surge como resultado de la adquisición de compañías donde se obtiene control. El crédito mercantil se valúa al costo menos pérdidas acumuladas por deterioro y está sujeto a pruebas de deterioro realizadas anualmente y/o cuando existen indicadores de deterioro.
(ii) Activos intangibles
El activo intangible de vida útil indefinida corresponde a una marca adquirida la cual está sujeta a pruebas de deterioro anualmente, y en cualquier momento en que se presente un indicio de deterioro.
(iii) Otros activos
Los otros activos incluyen principalmente depósitos en garantía y otros gastos pagados por anticipado. Al 31 de diciembre de 2014 la amortización se calcula por el método de línea recta.
g) Propiedades de inversión
Las propiedades de inversión son activos conservados ya sea para la obtención de ingresos por rentas o plusvalía o ambos, pero no para la venta en el curso normal de las operaciones, uso en la producción o suministro de bienes o servicios, ni para uso con fines administrativos. Las propiedades de inversión son valuadas a su valor razonable y cualquier cambio en dicho valor es reconocido en los resultados del ejercicio.
Cuando el uso de una propiedad de inversión cambia para ser reclasificada como propiedad, mobiliario y equipo, el valor razonable a la fecha de la reclasificación se convierte en su costo para posteriores valuaciones.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
h) Arrendamientos operativos
Las rentas que paga la Compañía por concepto de los arrendamientos operativos se reconocen en el resultado del ejercicio por el método de línea recta de acuerdo con la vigencia del contrato de arrendamiento aun cuando los pagos no se realicen sobre la misma base.
Determinación si un contrato incluye un arrendamiento
Al celebrar un contrato, la Compañía determina si dicho contrato es o contiene un arrendamiento. Un bien específico es objeto de arrendamiento si la ejecución del contrato depende del uso de ese bien específico. Un contrato transfiere el derecho a usar el bien si el contrato le transfiere a la Compañía el derecho a controlar el uso del bien correspondiente.
i) Inventarios y costos departamentales
Los inventarios se registran a costo o a su valor neto de realización, el que sea menor. El costo de los inventarios se determina por el método de costos promedios.
Los inventarios incluyen costos departamentales los cuales representan el costo de reposición de los inventarios al momento de la venta, incrementado, en su caso, por las reducciones en el costo o valor neto de realización de los inventarios durante el ejercicio.
El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta.
j) Deterioro
(i) Activos financieros
Un activo financiero se evalúa en cada fecha de reporte para determinar si existe alguna evidencia objetiva de que se haya deteriorado. Un activo financiero se encuentra deteriorado si hay evidencia objetiva que indique que ha ocurrido un evento de pérdida después del reconocimiento inicial del activo, y que dicho evento tuvo un efecto negativo en los flujos de efectivo futuros estimados de ese activo y que se pueda estimar de manera confiable.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
La evidencia objetiva de que los activos financieros se han deteriorado, incluye la falta de pago o morosidad de un deudor, reestructuración de un monto adeudado a la Compañía en términos que de otra manera la Compañía no detecte indicios de que dicho deudor caerá en bancarrota. Adicionalmente, en el caso de una inversión permanente, una evidencia objetiva de deterioro es la generación de pérdidas por parte de la asociada, en este caso se realiza una evaluación del valor en uso de la inversión y si al compararla con el valor en libros, este último resulta mayor, se reconoce una estimación por deterioro.
La Compañía considera evidencia de deterioro de los activos financieros medidos en forma individual por unidad de negocio (cuentas por cobrar y deudores diversos). Todas las cuentas por cobrar y deudores diversos que individualmente son significativas, se evalúan para un posible deterioro específico. Todas las cuentas por cobrar y deudores diversos por las que se evalúe que no están específicamente deterioradas se evalúan posteriormente en forma de cuenta por cobrar corporativo (cliente corporativo) para identificar cualquier deterioro que haya ocurrido pero que todavía no se haya identificado. Los activos que no sean individualmente significativos son evaluados por deterioro en cada unidad de negocio. Al evaluar el deterioro de una cuenta por cobrar corporativa (cliente corporativo), la Compañía usa las tendencias históricas de probabilidades de incumplimiento, la oportunidad de las recuperaciones y el monto de la pérdida incurrida, ajustados por los juicios de la administración relacionados sobre si las condiciones económicas y crediticias actuales hacen probable que las pérdidas reales sean mayores o menores que las sugeridas por las tendencias históricas.
Una pérdida por deterioro relacionada con un activo financiero valorizado al costo amortizado se calcula como la diferencia entre el valor en libros de activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados, descontados a la tasa de interés efectiva. Las pérdidas se reconocen en resultados y se reflejan en una cuenta de provisión contra las cuentas por cobrar o deudores diversos. El interés sobre el activo deteriorado continúa reconociéndose. Cuando un hecho que ocurra después de que se haya reconocido el deterioro causa que el monto de la pérdida por deterioro disminuya, esta disminución se reversa en resultados.
(ii) Activos no financieros
El valor en libros de los activos no financieros de la Compañía, distintos a inventarios, propiedades de inversión y activos por impuestos diferidos se revisan en cada fecha de reporte para determinar si existe algún indicio de posible deterioro. Si se identifican indicios de deterioro, entonces se estima el valor de recuperación del activo. En el caso del crédito mercantil y activos intangibles que tengan vidas indefinidas se sujetan a pruebas de deterioro cada año en las mismas fechas.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
El importe recuperable (valor de recuperación) de un activo o unidad generadora de efectivo (“UGE”), es aquel que resulte mayor entre el valor en uso y el valor razonable menos costos disposición. Para determinar el valor en uso, los flujos de efectivo futuros estimados de la UGE se descuentan a su valor presente utilizando una tasa de descuento de marcado consistente con los términos en los en que se presentan de los flujos de efectivo, mismos que reflejan las condiciones actuales de mercado y los riesgos específicos de la UGE. Para propósitos de las pruebas del deterioro del crédito mercantil, el crédito mercantil generado en una adquisición de negocios se asigna a una o varias UGEs, dependiendo de los beneficios que la UGE o UGEs obtengan de la adquisición. El crédito mercantil, considerando la asignación antes mencionada, se sujeta a pruebas de deterioro de forma anual, o antes, si se presentaran indicios de deterioro. Si el valor de recuperación de la UGE es menor al valor en libros de los activos de la UGE, la pérdida por deterioro generada se aplica primeramente al crédito mercantil asignado a la UGE y posteriormente a los otros activos de la UGE de forma proporcional con base en el valor en libros de cada activo. La pérdida por deterioro del crédito mercantil se reconoce directamente en la utilidad o pérdida en el estado de resultados consolidado. Una pérdida por deterioro reconocida por crédito mercantil no se reversa en periodos posteriores. Las unidades generadoras de efectivo es la agrupación mínima identificable de activos netos que en su conjunto genera flujos de efectivo que son independientes de los flujos de efectivo derivados de otros activos o grupo de activos. La metodología del Enfoque de Mercado es utilizada por el asesor externo de la Compañía para revisar y evaluar el deterioro del Crédito Mercantil, el cual consiste en estimar el nivel sustentable de ingresos futuros para un negocio y aplicar un múltiplo apropiado de dichos ingresos, capitalizándolos para obtener el valor del negocio. La base del ingreso a las que se aplican los múltiplos comúnmente incluye ventas, EBITDA / UAFIDA (Utilidad antes de gastos financieros, impuestos, depreciación y amortización), activos totales y valor en libros. Al considerar los ingresos del negocio que está siendo valuado, deben considerarse factores tales como si el desempeño histórico del negocio refleja el nivel esperado respecto al desempeño operativo futuro, particularmente en casos de desarrollo o cuando ocurren cambios significativos en el ambiente operativo o si el negocio en sí mismo es de naturaleza cíclica.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados En lo que respecta a los múltiplos aplicados en la valuación, estos se basan generalmente en información de compañías públicas razonablemente comparables en un sector similar, incorporando los ajustes al valor del negocio adecuados después de considerar las características específicas del negocio que se está valuando. En el caso de los terrenos y edificios medidos a través del modelo de revaluación, la pérdida por deterioro se reconoce en Otros Resultados Integrales en la cuenta revaluación de terrenos y edificios dentro del capital contable, en el entendido de que se está reversando una revaluación reconocida previamente en el activo fijo aplicable. Con excepción del crédito mercantil, una pérdida por deterioro se reversa sólo en la medida que el valor en libros del activo no exceda el valor en libros que habría sido determinado, neto de depreciación o amortización, sino hubiese habido ninguna pérdida por deterioro.
k) Pagos anticipados
Incluyen principalmente anticipos para la compra de propiedades, mobiliario y equipo y servicios que se reciben con posterioridad a la fecha del estado de situación financiera y durante el transcurso normal de las operaciones.
l) Beneficios a los empleados
(i) Plan de beneficios definidos
Un plan de beneficios definidos es un plan de beneficios al término de la relación laboral distinto a uno de aportaciones definidas. Las obligaciones netas de la Compañía respecto a los planes de beneficios definidos se calculan estimando el monto del beneficio futuro devengado por los empleados a cambio de sus servicios en los periodos en curso y pasados; ese beneficio se descuenta para determinar su valor presente, y se deduce el valor razonable de los activos del plan. La tasa de descuento es el rendimiento a la fecha de reporte de los bonos gubernamentales que tienen fechas de vencimiento aproximadas a los vencimientos de las obligaciones de la Compañía y que están denominados en la misma moneda en la cual se espera que se paguen los beneficios.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados El cálculo se realiza anualmente por un actuario calificado utilizando el método de crédito unitario proyectado. Cuando el cálculo resulta en un beneficio, la Compañía reconoce un activo, el activo que se reconoce se limita al valor presente de los beneficios económicos disponibles, en la forma de reembolsos futuros del plan o reducciones en futuras contribuciones al plan. Para calcular el valor presente de los beneficios económicos, se toman en consideración los requerimientos mínimos de fondeo que se apliquen a cualquier plan de la Compañía. Un beneficio económico está disponible para la Compañía si se puede realizar durante la vida del plan, o al liquidar las obligaciones del plan. Cuando se mejoran los beneficios de un plan, la porción de los beneficios mejorados relativos a servicios anteriores por parte de los empleados se reconoce en resultados del periodo en el que ocurren. La Compañía reconoce las remediciones del pasivo (activo) por Beneficios Definidos Netos derivadas de los planes de beneficios definidos en la cuenta de utilidad integral, en el periodo en que ocurren.
(ii) Beneficios por terminación-
Los beneficios por terminación se reconocen como un gasto cuando la Compañía está comprometida de manera demostrable, sin posibilidad real de dar marcha atrás, con un plan formal detallado ya sea para terminar la relación laboral antes de la fecha de retiro normal, o bien, a proporcionar beneficios por terminación como resultado de una oferta que se realice para estimular el retiro voluntario. Los beneficios por terminación para los casos de retiro voluntario se reconocen como un gasto sólo si la Compañía ha realizado una oferta de retiro voluntario, es probable que la oferta sea aceptada, y el número de aceptaciones se puede estimar de manera confiable. Si los beneficios son pagaderos a más de doce meses después del período de reporte, entonces se descuentan a su valor presente.
(iii) Beneficios a corto plazo
Las obligaciones por beneficios los empleados a corto plazo se valúan sobre una base sin descuento y se cargan a resultados conforme se prestan los servicios respectivos.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados Se reconoce un pasivo por el monto que se espera pagar bajo los planes de bonos en efectivo a corto plazo o reparto de utilidades, si la Compañía tiene una obligación legal o asumida de pagar dichos montos como resultado de servicios anteriores prestados por el empleado, y la obligación se puede estimar de manera confiable.
m) Provisiones Se reconoce una provisión si, como consecuencia de un evento pasado, la Compañía tiene una obligación presente, legal o asumida, que se pueda estimar de manera confiable, y es probable que requiera una salida de beneficios económicos para liquidar esa obligación. Cuando el efecto del valor del dinero a través del tiempo es significativo, el importe de la provisión es el valor presente de los desembolsos que se esperan que sean necesarios para liquidar la obligación. La tasa de descuento aplicada es determinada antes de impuestos y refleja las condiciones de mercado a la fecha del estado de situación financiera y, en su caso, considera los riesgos específicos del pasivo correspondiente. El efecto del descuento por el paso del tiempo se reconoce como costo financiero.
n) Ingresos
Hospedaje (cuartos), alimentos y bebidas, otros departamentos y servicios
A continuación se indica una descripción de los principales ingresos que tienen las subsidiarias (hoteles) de la Compañía:
• Los ingresos de hospedaje es el servicio de estancia temporal que prestan los hoteles a los huéspedes.
• El ingreso de Alimentos y bebidas es el que se obtiene por el servicio de restaurante que se proporcionan los hoteles constituido en dos secciones el de cocina y comedor.
• Otros departamentos incluye: lavandería, servicios telefónicos, internet, fax, etc.
• Ingresos por servicios comprende: rentas de salones, estacionamiento y otros.
Los ingresos por servicios de hospedaje y arrendamiento de locales se reconocen conforme se devengan. Los ingresos por alimentos, bebidas y otros departamentos de operación, se reconocen conforme se prestan los servicios. Las estimaciones para pérdidas en la recuperación de las cuentas por cobrar que se incluyen en gastos de operación, se registran con base en análisis y estimaciones de la administración.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados Los ingresos por servicios prestados se reconocen en resultados en proporción con el avance de la operación a la fecha del reporte. Los ingresos por rentas provenientes de propiedades de inversión se reconocen en resultados por el método de línea recta durante la vigencia del contrato de arrendamiento. Ingresos por rentas de propiedad subarrendadas se reconocen como otros ingresos. Los ingresos atribuibles al programa de lealtad de clientes, se reconocen conforme al valor razonable de la contraprestación recibida o por cobrar. Consecuentemente, el monto de los ingresos atribuibles a los premios otorgados por una entidad es el valor razonable de la contraprestación recibida por ello; es decir, la cantidad por la cual el premio habría sido vendido por separado.
o) Otros gastos
Pagos por arrendamiento Los pagos realizados bajo contratos de arrendamiento operativo se reconocen en resultados por el método de línea recta durante la vigencia del contrato de arrendamiento. Los incentivos de arrendamiento recibidos se reconocen como parte integral del total de gastos por arrendamiento durante la vigencia del contrato de arrendamiento. Los pagos por arrendamiento contingentes se contabilizan mediante la revisión de los pagos mínimos por arrendamiento durante la vigencia restante del contrato cuando ya no existe la contingencia y se conoce el ajuste del contrato de arrendamiento.
p) Ingresos y costos financieros Los ingresos financieros incluyen ingresos por intereses sobre inversiones a corto plazo y ganancias cambiarias. Los costos financieros comprenden gastos por intereses sobre deuda y pérdidas cambiarias. Los costos de préstamos que no sean directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de un activo calificable, se reconocen en resultados utilizando el método de interés efectivo. Las ganancias y pérdidas cambiarias se reportan sobre una base neta.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
q) Impuesto sobre la renta (“ISR”) El gasto por impuesto está compuesto por impuestos legales e impuestos diferidos. El impuesto legal y el impuesto diferido se reconocen en resultados excepto que correspondan a una combinación de negocios, o partidas reconocidas directamente en el capital contable o en la cuenta de utilidad integral. Conforme a las estimaciones de las compañías subsidiaras de GRT, el impuesto a pagar en los próximos ejercicios será el ISR. El ISR a cargo por el ejercicio se determina de acuerdo con los requerimientos legales y fiscales para las compañías en México, aplicando las tasas de impuestos promulgadas o sustancialmente promulgadas a la fecha del reporte, y cualquier ajuste al impuesto a cargo respecto a años anteriores. El ISR diferido se registra de acuerdo con el método de activos y pasivos, el cual compara los valores contables y fiscales de los activos y pasivos de la Compañía y se reconocen impuestos diferidos (activos o pasivos) respecto a las diferencias temporales entre dichos valores. No se reconocen impuestos por las siguientes diferencias temporales:
• El reconocimiento inicial de activos y pasivos en una transacción que no sea una adquisición de negocios y que no afecte al resultado contable ni fiscal.
• Las diferencias relativas a inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos en la medida en que es probable que no se revertirán en un futuro previsible.
• Las diferencias temporales gravables derivadas del reconocimiento inicial del crédito mercantil.
Los impuestos diferidos se calculan utilizando las tasas que se espera se aplicarán a las diferencias temporales cuando se reviertan, con base en las leyes promulgadas o que se han sustancialmente promulgado a la fecha del reporte. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan si existe un derecho legalmente exigible para compensar los activos y pasivos fiscales causados, y corresponden a impuesto sobre la renta gravado por la misma autoridad fiscal y a la misma entidad fiscal, o sobre diferentes entidades fiscales, pero pretenden liquidar los activos y pasivos fiscales causados sobre una base neta o sus activos y pasivos fiscales se materializan simultáneamente.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados Se reconoce un activo diferido por pérdidas fiscales por amortizar, créditos fiscales y diferencias temporales deducibles, en la medida en que sea probable que en el futuro se disponga de utilidades gravables contra las cuales se puedan aplicar. Los activos diferidos se revisan a la fecha de reporte y se reducen en la medida en que no sea probable la realización del correspondiente beneficio fiscal. Impuesto por consolidación fiscal El 11 de diciembre de 2013 se publicó en el Diario Oficial de la Federación el decreto que reforma, adiciona y abroga diversas disposiciones fiscales y que entra en vigor el 1o. de enero de 2014. En dicho decreto se abroga la Ley de IETU y la Ley del ISR vigentes hasta el 31 de diciembre de 2013, y se expide una nueva Ley de ISR. La Compañía determinó hasta el 31 de diciembre de 2013 el ISR en forma consolidada, como compañía controladora. En el decreto mencionado en el párrafo anterior establece la eliminación del régimen de consolidación fiscal y crea un nuevo régimen de integración fiscal, que establece que cada entidad que es parte del grupo que opta por este esquema de tributación determinara el ISR causado que puede diferir con base en un factor de resultado integrado establecido en Ley; a partir de 2014 debe revelar el importe y los periodos de pago previstos.
r) Utilidad por acción
La Compañía presenta información sobre la utilidad por acción (“UPA”) básica correspondiente a sus acciones ordinarias. La UPA básica se calcula dividiendo la utilidad o pérdida atribuible a los accionistas poseedores de acciones ordinarias de la Compañía entre el número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el periodo, ajustado por las acciones propias que se poseen.
s) Información de segmentos
Un segmento operativo es un componente de la Compañía que se dedica a actividades de negocios por las cuales puede obtener ingresos e incurrir en gastos, lo que incluye ingresos y gastos relativos a transacciones con cualquiera de los otros componentes de la Compañía. Las transacciones entre segmentos se determinan sobre la base de precios equiparables a los que se utilizarían con o entre partes independientes en operaciones comparables. La información financiera por segmentos es preparada en función al enfoque gerencial, siendo un segmento los componentes de operación de una empresa que están sujetos a riesgos y beneficios y que son diferentes a otros segmentos de negocio.
(Continúa)
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5 Nuevas normas e interpretaciones no adoptadas
Ninguna de las normas e interpretaciones aplicables a períodos anuales que comienzan después del 1o. de enero 2015 tendrá un efecto sobre los estados financieros de la Compañía, con excepción de la NIIF 9 Instrumentos financieros, cuya fecha de adopción obligatoria será el 1o. de enero de 2018, la cual podría cambiar la clasificación y valuación de los activos y pasivos financieros. La Compañía no piensa adoptar dicha norma en forma anticipada y al alcance del impacto no ha sido determinado. En mayo de 2014, el IASB emitió la IFRS 15, Ingresos de contratos con clientes (“IFRS 15”). El principio central de la IFRS 15 es que una entidad reconoce ingresos para evidenciar la transferencia de bienes o servicios prometidos a los clientes, por un monto que refleja la contraprestación que la entidad espera que se ha ganado a cambio de dichos bienes y servicios. La IFRS 15 reemplazará todas las normas existentes para el reconocimiento de ingresos. La IFRS 15 es efectiva a partir del 1 de enero de 2017, permitiéndose su aplicación anticipada considerando ciertas revelaciones adicionales. Grupo Real Turismo evalúa actualmente el impacto que la IFRS 15 tendrá sobre el reconocimiento de los ingresos por sus contratos con clientes, y no espera un efecto significativo. No obstante, no se considera la aplicación anticipada de la IFRS 15.
6 Determinación de valores razonables
Varias políticas y revelaciones contables de la Compañía requieren la determinación del valor razonable de los activos y pasivos tanto financieros como no financieros. Los valores razonables para efectos de medición y de revelación se han determinado con base en los siguientes métodos. Cuando procede, se revela en las notas a los estados financieros mayor información sobre los supuestos realizados en la determinación de los valores razonables específicos de cada activo o pasivo.
(i) Terrenos y edificios
Los valores razonables de terrenos y edificios están basados en valores de mercado. El valor de mercado de las propiedades son el monto estimado por el cual una propiedad se podría intercambiar en la fecha de valuación entre un comprador y un vendedor que estén dispuestos a ello en una transacción con base en precios equiparables a los que se utilizarían con o entre partes independientes en operaciones comparables después de la debida labor de comercialización en la que cada una de las partes habría actuado voluntariamente y con conocimiento de causa.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
El valor razonable de partidas de terrenos y edificios se basa en un enfoque de mercado y enfoque de costos utilizando precios de cotización de mercado de partidas similares cuando estos están disponibles y costos de reposición cuando es apropiado. La determinación del valor razonable considera la localización, tamaño y utilidad del inmueble así como el mayor y mejor uso de la propiedad como tal.
b) Propiedades de inversión
Una compañía valuadora externa independiente, con la debida capacidad profesional reconocida y experiencia en la localidad, realiza el avalúo de la cartera de propiedades de inversión de la Compañía cada ejercicio. El valor razonable se determina con base en los valores de mercado, que es el monto estimado por el cual se podría intercambiar la propiedad en la fecha del avalúo entre un comprador y un vendedor que estén dispuestos a ello en una transacción con precios equiparables a los que se utilizarían con o entre partes independientes en operaciones comparables después de la debida labor de comercialización en la que cada una de las partes habría actuado voluntariamente y con conocimiento de causa. A falta de precios actuales en un mercado activo, las valuaciones se realizan considerando el total de los flujos de efectivo estimados que se espera recibir por rentar la propiedad. Posteriormente, para determinar la valuación de la propiedad, se aplica a los flujos de efectivo anuales netos un rendimiento que refleja los riesgos específicos inherentes de los flujos de efectivo netos. Las valuaciones reflejan, cuando procede, el tipo de arrendatarios que ocupan la propiedad o que son responsables de dar cumplimiento a las condiciones del contrato de arrendamiento o que probablemente la ocupen una vez que haya sido desocupada y se rente, la asignación de las responsabilidades de mantenimiento y contratación de seguros entre la Compañía y el arrendatario, y la vida económica remanente de la propiedad. Cuando hay revisiones de renta o renovaciones de contratos de arrendamiento pendientes, en las que se prevean incrementos futuros, se asume que todas las notificaciones, y en su caso la contra-notificación correspondiente, se han dado en el tiempo y forma debidos.
7 Administración de riesgos financieros
La Compañía se encuentra expuesta a los siguientes riesgos por el uso de instrumentos financieros y sobre los cuales ejerce su administración de riesgos:
• riesgo de crédito • riesgo de liquidez • riesgo de mercado
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
Esta nota presenta información sobre la exposición de la Compañía a cada uno de los riesgos arriba mencionados, los objetivos, políticas y procesos de la Compañía para la medición y administración de riesgos, así como la administración de capital de la Compañía. En diversas secciones de estos estados financieros consolidados se incluyen más revelaciones cuantitativas.
Marco de administración de riesgos
El Consejo de Administración da seguimiento a los principales riesgos a los que está expuesta la Compañía, identificados con base en la información presentada por la Dirección General, así como los sistemas de contabilidad, control interno y auditoría interna. Con este proceso, el Consejo de Administración asegura el establecimiento de mecanismos para la identificación, análisis, administración, control y adecuada revelación de riesgos.
El Comité de Auditoría y Prácticas Societarias, verifica que la Dirección General tenga claramente identificados los riesgos a los que está sujeta la Compañía y evalúa los mecanismos para la identificación, análisis, administración y control de los riesgos inherentes al ciclo operativo de la Compañía, asimismo evaluará los criterios establecidos por GRT para la revelación de los riesgos, así como para el informe que presente el Director General en cada sesión del Consejo de Administración.
El Comité de Auditoría y Practicas Societarias de la Compañía supervisa la forma en que la administración monitorea el cumplimiento de las políticas y procedimientos de administración de riesgos de la Compañía, y revisa que sea adecuado con el marco de administración de riesgos en relación con los riesgos que enfrenta la Compañía. El Comité de Auditoría y Prácticas Societarias de la Compañía recibe apoyo de Auditoría Interna quien está encargada de revisar periódicamente, mediante pruebas selectivas, que las políticas y normas establecidas por el Consejo de Administración para el correcto funcionamiento del Grupo se apliquen de manera adecuada, así como de verificar en la misma forma, el funcionamiento correcto del Sistema de Control Interno y su consistencia con los objetivos y lineamientos aplicables en dicha materia.
Administración por tipos de riesgos
Riesgo de crédito
El riesgo de crédito se define como la pérdida potencial de una cartera de cuentas por cobrar debido a la falta de pago de un deudor. Surge principalmente de las cuentas por cobrar y deudores diversos de la Compañía.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
Cuentas por cobrar y deudores diversos La exposición de la Compañía al riesgo de crédito se ve afectada principalmente por las características individuales de cada cliente. La Compañía ha implantado una política crediticia bajo la cual cada nuevo cliente (principalmente agencias de viajes) es analizado individualmente en cuanto a su solvencia antes de ofrecerle los términos y condiciones estándar de pago y entrega de la Compañía. Para cada cliente se establecen límites de crédito diferentes y son analizados dependiendo si son una persona física o moral, antigüedad, madurez y existencia de dificultades financieras previas. Las cuentas por cobrar y deudores diversos corresponden principalmente a los clientes mayoristas de la Compañía. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no existe una concentración significativa de ventas ya que los servicios de la Compañía se prestan a un gran número de clientes, sin que exista concentración importante en algún cliente específico. La Compañía crea una provisión para pérdidas por deterioro que representa su mejor estimación de las pérdidas incurridas respecto a cuentas por cobrar y deudores diversos. Los principales factores de esta provisión son un componente de pérdidas específicas que corresponde a exposiciones importantes en lo individual. La provisión para pérdidas de clientes corporativos se determina con base en información histórica de las estadísticas de pagos correspondientes a activos financieros similares.
El valor razonable de las cuentas por cobrar a clientes, es el mismo que a su valor en libros debido a que el plazo de otorgamiento de los créditos es a corto plazo y no incluyen componentes financieros significativos.
Inversiones
La Compañía limita su exposición al riesgo de crédito invirtiendo únicamente en inversiones de mínimo riesgo y de rápida liquidez, previa autorización de la Administración.
Garantías
Es política de la Compañía otorgar garantías financieras a las compañías subsidiarias poseídas en más de un 90%. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no se tenían garantías pendientes.
Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez se define como: la pérdida potencial por la imposibilidad de renovar pasivos o contratar otros en condiciones normales; por la venta anticipada o forzosa de activos o descuentos inusuales para hacer frente a sus obligaciones, o bien, por el hecho de que una posición no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
El enfoque de la Compañía para administrar su liquidez consiste en asegurar, en la medida de lo posible, que contará con la liquidez suficiente para solventar sus pasivos a la fecha de su vencimiento, tanto en situaciones normales como en condiciones extraordinarias, sin incurrir en pérdidas inaceptables o poner en riesgo la reputación de la Compañía.
La Compañía utiliza el costeo con base en actividades para la asignación de los costos a sus servicios, lo cual le ayuda a monitorear los requerimientos de flujos de efectivo y a optimizar el rendimiento en efectivo de sus inversiones. Normalmente, la Compañía se asegura de contar con suficiente efectivo disponible para cubrir los gastos de operación previstos para un periodo de 15 días, que incluye el pago de sus obligaciones financieras; lo anterior excluye el posible impacto de circunstancias extremas que no son razonablemente predecibles, como son los desastres naturales.
Riesgo de mercado
El riesgo de mercado es el riesgo de que los cambios en los precios de mercado, tales como tipos de cambio y tasas de interés puedan afectar los ingresos de la Compañía. El objetivo de la administración del riesgo de mercado es administrar y controlar las exposiciones a los riesgos de mercado dentro de parámetros aceptables, a la vez que se optimizan los rendimientos.
i. Riesgo cambiario
La Compañía está expuesta a riesgo cambiario por las ventas, compras y deuda denominadas en una moneda distinta a la moneda funcional de la Compañía, que es el peso. La moneda extranjera en que dichas transacciones están denominadas es en dólares americanos. Los intereses sobre la deuda se denominan en la moneda original en que fue pactada la deuda. Por lo general, la deuda se denomina en pesos, moneda que concuerda con la de los flujos de efectivo generados por las operaciones correspondientes de la Compañía; sin embargo, al 31 de diciembre de 2014 y 2013 existe deuda denominada en dólares americanos (ver nota 18).
Respecto a otros activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, la Compañía se asegura que su exposición neta se mantenga en un nivel aceptable mediante la compra y venta de divisas extranjeras a tipos de cambio de operaciones al contado o “spot” para cubrir imprevistos en el corto plazo.
La inversión de la Compañía en su subsidiaria de los Estados Unidos de América (Hotel Paso del Norte, Inc.) no está cubierta mediante ningún instrumento financiero.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
ii. Riesgo de tasa de interés
La Compañía está expuesta a la variabilidad de las tasas de interés debido a que tiene contratada deuda que genera intereses a tasa variable con diversas instituciones financieras. La Compañía no tiene cubierto el riesgo de tasa de interés por medio de un instrumento financiero derivado; sin embargo, se realizan pruebas de sensibilidad para medir el efecto del cambio en las tasas de interés a la fecha de reporte y el impacto que podría tener en los flujos de efectivo que se requieran para realizar los pagos de intereses.
Por otra parte, el promedio ponderado del gasto por intereses en deuda que devengan interés fue en el rango entre 3.9 % y el 6.6%.
Administración del capital
La política del Consejo de Administración de la Compañía es mantener una base de capital sólida a fin de mantener la confianza en la Compañía de los inversionistas, acreedores y mercado y para sustentar el desarrollo futuro del negocio. El Consejo de Administración monitorea el rendimiento de capital, que la Compañía define como el resultado de las actividades de operación dividido entre el total del capital contable.
A continuación se indica la razón de deuda a capital de la Compañía al cierre del periodo que se informa:
2014
2013 Deuda neta $ 2,363,806
1,181,350
Total del capital contable $ 6,409,969
6,971,587
Razón de deuda a capital al 31 de diciembre 0.37
0.17
La deuda neta se determina sumando la deuda a corto plazo más la deuda a largo plazo menos el efectivo. La Compañía no está sujeta a requerimientos de capital impuestos externamente.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
8 Segmentos operativos
Un segmento operativo es un componente de la Compañía que se dedica a actividades de negocios por las cuales puede obtener ingresos e incurrir en gastos, lo que incluye ingresos y gastos relativos a transacciones con cualquiera de los otros componentes de la Compañía. Todos los resultados de operación de los segmentos operativos son revisados periódicamente por el Director General de la Compañía para tomar decisiones sobre los recursos que se deben distribuir al segmento y evaluar su desempeño. La alta administración de la Compañía evalúa los resultados y desempeños por cada hotel para la toma de decisiones. La administración ha definido cada uno de los hoteles con los que opera como unidades generadora de efectivo, las cuales están sujetas a diferentes estrategias de comercialización acorde con su ubicación geográfica y con las características de mercado adyacente a las mismas. Consecuentemente, la Compañía ha definido sus segmentos operativos con base en dichas unidades generadoras de efectivo, es decir, el análisis por segmento operativo se realiza por cada marca a la que pertenecen dichas unidades generadoras de efectivo.
La Compañía cuenta con tres marcas enfocadas a diferentes mercados: Gran Turismo representado por la marca “Quinta Real”, 5 estrellas representado por la marca “Camino Real” y 4 estrellas representado por la marca “Real Inn”.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se tenían los siguientes números de hoteles por cada una de las marcas.
Marca Número de hoteles 2014 2013 Propios Operados Propios Operados Quinta Real 6 - 7 3 Camino Real 10 2 11 9 Real Inn 7 - 6 4 Total 23 2 24 16
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
Segmentos de operación
A continuación se presenta información por segmento operativo condensado por marcas:
Camino Real
Real Inn
Quinta Real
Corporativo (Grupos)
Total
Redondear 2014 2013
2014 2013
2014 2013
2014 2013
2014 2013
Ingresos de operación $
1,978,610
1,910,274
159,648
154,278
355,860
312,464
134,882
117,453
2,629,000
2,494,469
Costos y gastos departamentales
408,506
399,768
24,647
22,324
58,974
55,944
31,316
25,504
523,443
503,540
Utilidad bruta
1,570,104 1,510,506
135,001 131,954
296,886 256,520
103,566 91,949
2,105,557 1,990,029
Gastos generales
1,107,135
1,110,488
98,481
97,013
220,101
210,429
122,607
123,207
1,548,324 1,541,137
Depreciación y amortización
180,376
135,119
29,750
27,148
19,112
18,542
16,262
11,366
245,500
192,175
Costo financiero (costo) ingreso
41,541
(4,479)
5,316
(6,575)
(13,965)
(32,063)
(131,663)
(37,662)
(98,771)
(80,779)
Participación en los resultados de asociadas (gasto) ingreso
1,075 - - - (3,869) - (41) (1,681) (2,835) (1,681)
Utilidad (pérdida) antes de impuestos de la utilidad y participación no controladora 325,209 260,420 12,086 1,218 39,839 (4,514) (167,007) (81,967) 210,127 175,157
Impuestos de la utilidad
46,176
27,584
4,909
(7,980)
17,366
3,052
(17,008)
42,759
51,443
65,415
Utilidad (pérdida) neta
279,033
232,836
7,177
9,198
22,473
(7,566)
(149,999)
(124,726)
158,684
109,742
Participación no controladora
-
-
-
-
-
-
(11,642)
(10,776)
(11,642)
(10,776) Utilidad (pérdda) neta de participación controladora $
279,033 232,836 7,177 9,198 22,473 (7,566) (138,357) 135,502 170,326 98,966
En “Grupos” se incluyen las operaciones por licencias de restaurantes (franquicias), terrenos cuyo uso no ha sido asignado a ninguno de los tres segmentos reportados y gastos corporativos. Ninguno de estos segmentos cumple con los umbrales cuantitativos para la determinación de segmentos sobre los que se debe informar al 31 de diciembre de 2014 y 2013.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
En las siguientes tablas se presenta una conciliación de ingresos de segmentos sobre los que se debe informar, resultados, activos, pasivos y otros conceptos materiales. Ingresos 2014 2013 Total de ingresos por marca reportables $ 2,621,008 $ 2,481,605
Utilidad 2014 2013 Total de la utilidad por marca reportables $ 212,962 $ 176,838 Participación en los resultados de compañías asociadas
(2,835)
(1,681)
Utilidad consolidada antes de impuestos $ 210,127 $ 175,157
Activos 2014 2013 Total de activos por marcas reportables $ 12,044,290 $ 11,163,986 Otros activos 3,827 15,519 Inversiones contabilizadas utilizando el
método de participación
82,352
66,818 Activos totales consolidados $ 12,130,469 $ 11,246,323
Pasivos 2014 2013 Total de pasivos de marcas reportables $ 5,719,428 $ 4,250,102 Otros pasivos 1,072 24,634 Pasivos totales consolidados $ 5,720,500 $ 4,274,736
Otras partidas significativas; 2014 2013 Ingresos por intereses $ 11,756 $ 8,843 Gastos por intereses 104,176 (84,631) Depreciación y amortización
215,129
192,175 Pérdidas por deterioro de activos
intangibles
$ -
$ 28,743
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados 9 Adquisiciones de negocios
El 10 de junio de 2013, la Compañía adquirió el 99.99% de las acciones con derecho a voto de Groupe Hoteles y Marinas, S. A. de C. V., que se integran por 120 acciones de la Serie “A” y 40,880 acciones Serie “B”, las cuales se encuentran libres de toda clase de gravamen o limitación de dominio. El motivo principal de la adquisición es la construcción de un hotel en Cancún, Quinta Roo. Los resultados de Groupe Hoteles y Marinas y Marina, S. A. de C. V., se incluyen en los estados financieros consolidados a partir de esta fecha. Groupe Hoteles y Marinas y Marina, S.A. de C. V., el objeto social es el de construir, vender, arrendar, subarrendar, permutar, adquirir, operar, mantener, supervisar y negociar con todo clase de bienes inmuebles y muebles, incluyendo hoteles, bares, restaurantes, terrenos, condominios, spas, casas, locales, plazas comerciales, departamentales y fraccionamientos.
La adquisición generó una ganancia debido a que se compró a precio de ganga por la cual debió haberse reconocido en el resultado del ejercicio; sin embargo, se decidió castigar los activos por un importe de $7,838 debido a que representaba una partida poco significativa.
10 Efectivo y equivalentes de efectivo
Los saldos consolidados del efectivo y equivalentes de efectivo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se integran como sigue:
2014 2013 Caja y bancos $ 199,054 50,726 Inversiones en valores 48,191 46,913 $ 247,245 97,639
Las inversiones en valores se mantienen con instituciones financieras nacionales de prestigio y corresponden a inversiones menores a tres meses de alta liquidez, usadas para satisfacer los requerimientos de efectivo a corto plazo que surgen durante el curso normal de operaciones de la Compañía.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
11 Cuentas por cobrar, neto
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se integran como sigue:
2014 2013 Huéspedes $ 17,778 $ 19,938 Clientes y agencias de viaje 82,717 95,223 Tarjetas de crédito 7,082 3,913 Hoteles operados (1) 26,127 23,178 Otras cuentas de operación 15,871 35,985 149,575 178,237 Estimación para cuentas
incobrables (4,377) (7,340)
$ 145,198 $ 170,897
(1) Los Hoteles operados son aquellos que la Compañía les proporciona asesoría administrativa y operativa para su operación con el cobro de una honorario.
En la nota 29 se revela la exposición de la Compañía a los riesgos de crédito y cambiario relacionadas con cuentas por cobrar a clientes.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
12 Otras cuentas por cobrar
Las otras cuentas por cobrar corresponden a deudores diversos. Los saldos a corto plazo al 31 de diciembre de 2014 y 2013 ascienden a $27,434 y $20,185, respectivamente y los saldos a largo plazo ascienden a $960 y $1,080, respectivamente.
En la nota 29 se revela la exposición de la Compañía a los riesgos de crédito y cambiario relacionadas con otras cuentas por cobrar, específicamente deudores diversos.
13 Inventarios
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se integran como sigue:
2014 2013 Inventario de alimentos y bebidas $ 23,511 26,526 Inventario de mantenimiento y otros 10,127 10,703 Inventario de bienes raíces 13,711 11,610
Total de inventarios 47,349 48,839 Menos inventarios a corto plazo 33,638 37,229
Inventarios a largo plazo $ 13,711
11,610
(Continúa)
41
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Notas a los estados financieros consolidados 14 Inversiones permanentes
La participación de la Compañía en las utilidades del año de sus entidades asociadas reconocidas por el método de participación ascendió a $(2,835) y $(1,681) al 31 de diciembre de 2014 y 2013, respectivamente.
Aunque el Grupo tiene participación del 17.13 por ciento de Controladora Parque Saltillo, S. A. de C. V., las razones por las que se tiene influencia significativa es porque GRT posee, directa o indirectamente a través de otras subsidiarias, el 20 por ciento o más del poder de voto real o potencial en dicha compañía.
(Continúa)
42
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Notas a los estados financieros consolidados A continuación se muestra un resumen de la información financiera de las entidades reconocidas por el método de participación, sin ajustes por el porcentaje de participación de la Compañía:
Al 31 de diciembre de 2014
Participación
Total Total Activos Ingresos Gastos
Utilidad/
Participación del Grupo en
los activos netos
Participación del Grupo en
la utilidad (pérdida) Activos Pasivos netos (pérdida)
Compañía Hotelera del Norte S. A. de C. V. 22.20% $ 37,803 $ 5,827 $ 31,976 $ 46,682 $ 46,866 $ (184) $ 7,099 $ (41)
Controladora Parque Saltillo, S. A. de C. V. 17.13% 42,866 309 42,557 - - - 7,290 -
Monte Tangolunda, S. A. de C. V. 50% 187,000 38,183 148,817 29,411 37,150 (7,739) 74,408 (3,869)
Operadora Dirga S. A. de C. V. 50% 6,919 1,609 5,310 19,113 16,962 2,151 2,656 1,075
- - - - - - (9,101) -
Total de las inversiones permanentes $ 274,588 $ 45,928 $ 228,660 $ 95,206 $ 100,978
$ (5,772) $ 82,352 $ (2,835)
Al 31 de diciembre de 2013
Participación
Ingresos Gastos
Participación del Grupo en
los activos netos
Participación del Grupo en
la utilidad (pérdida)
Total Activos
Total pasivos
Activos netos
Utilidad/ (pérdida)
Compañía Hotelera del Norte S. A. de C. V. 22.20% $ 38,169 $ 4,855 $ 33,314 $49,321 $ 52,735 $ (3,414) $ 7,396 $ (758)
Controladora Parque Saltillo, S. A. de C. V. 17.13% 42,866 310 42,556 - 17 (17) 7,290 (3)
Monte Tangolunda, S. A. de C. V. 39.39% 198,992 80,662 118,330 17,701 20,168 (2,467) 46,610 (972)
Operadora Dirga S. A. de C. V. 50% 5,228 690 4,538 18,674 18,571 104 2,269 52
- - - - - - 3,253 -
Total de las inversiones permanentes
$ 285,255 $ 86,517 $ 198,738 $ 85,696 $ 91,491 $ (5,795) $ 66,818 $ (1,681)
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
15 Propiedades, mobiliario y equipo, neto
Al 31 de diciembre de 2013 se reconoció un deterioro en la propiedad de El Paso Texas, conocido como Camino Real El Paso, por un importe de $28,743 (2.2 millones de dólares).
(Continúa)
44
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Notas a los estados financieros consolidados
Saldo al 1 de enero de 2014
Adiciones directas
Bajas por ventas
Traspasos al activo Revaluación
Saldo al 31 de diciembre de
2014
Costo Terrenos
$ 3,075,500 $ - $ - $ - $ 226,319 $ 3,301,819
Edificios, adecuaciones y mejoras 9,949,614 - - 137,098 876,890 10,963,602
Maquinaria, mobiliario y equipo 1,527,647 63,831 (28,505) - - 1,562,973
Equipo de transporte 26,781 720 - - - 27,501
Equipo de cómputo 166,518 4,005 (9,031) - - 161,492
Obras de arte
264,964 (10,507) - 8,041 - 262,948
Construcciones en proceso 39,732 142,439 - (145,589) - 36,582
Total inversión 15,050,756 200,488 (37,536) - 1,103,209 16,316,917
Depreciación: Edificios, adecuaciones y mejoras 3,791,048 150,197 - - 344,676 4,285,921
Maquinaria, mobiliario y equipo 1,148,504 60,010 (25,040) - - 1,183,474
Equipo de transporte 24,666 1,240 - - - 25,906
Equipo de cómputo 157,427 2,342 (7,314) - - 152,455
Total depreciación acumulada 5,121,645 213,789 (32,354) - 344,676 5,647,756
Inversión neta
$ 9,929,111 $ 13,171 $ (5,182) $ - $ 758,533 $ 10,669,161
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
Saldo al 1 de enero de 2013
Adiciones directas
Bajas por ventas Revaluación
Efecto por conversión
Deterioro de activos de larga
duración Saldo al 31
de diciembre de 2013
Costo
Terrenos
$ 2,924,280 $ 12,600 $ - $ 138,620 $ - $ - $ 3,075,500
Edificios, adecuaciones y mejoras 9,269,198 83,206 (3,745) 598,268 2,687 - 9,949,614
Maquinaria, mobiliario y equipo 1,485,619 43,791 (1,763) - - - 1,527,647
Equipo de transporte
28,852 1,388 (3,459) - - -
26,781
Equipo de cómputo
166,136 2,699 (2,317) - - -
166,518
Obras de arte
261,606 3,358 - - - -
264,964
Construcciones en proceso
16,202 23,530 - - - -
39,732
Total inversión
14,151,893 170,572 (11,284)
736,888 2,687 -
15,050,756
Depreciación:
Edificios, adecuaciones y mejoras 3,498,507 112,482 (2,492) 153,808 -
28,743
3,791,048
Maquinaria, mobiliario y equipo 1,055,396 71,229 (655) - 22,534 -
1,148,504
Equipo de transporte
24,650 488 (472) - - -
24,666
Equipo de cómputo
154,177 5,073 (1,823) - - -
157,427
Total depreciación acumulada 4,732,730 189,272 (5,442)
153,808 22,534
28,743
5,121,645
Inversión neta
$ 9,419,163 $ (18,700) $ (5,842) $ 583,080 $(19,847)
$ (28,743) $ 9,929,111
El gasto de depreciación durante 2014 y 2013, fue por $213,789 y $189,272, respectivamente, los cuales se cargaron a los gastos generales.
(Continúa)
46
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Notas a los estados financieros consolidados
Activos dados en garantía Algunas de las propiedades, mobiliario y equipo por un valor en libros de $880,138 y $848,667 al 31 de diciembre de 2014 y 2013, respectivamente, garantizan parte de la deuda que se menciona en la nota 18 Deuda.
Revaluación de terrenos y edificios La Compañía contrató un perito valuador externo para que realizaran avalúos independientes de los terrenos y edificios al 31 de diciembre de 2014 y 2013 los cuales, de conformidad con la política contable de la Compañía, se valúan a su valor razonable. Se determinó que el valor razonable de los terrenos y edificios es de $9,979,500 y $9,234,066; respectivamente, y reflejan los precios de mercado en las fechas respectivas.
16 Propiedades de inversión
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, las propiedades de inversión se integran como sigue:
2014
2013
Saldo al 1o. de enero $ 348,589 336,733 Cambio en valor razonable 7,992 11,856
Saldo al 31 de diciembre $ 356,581 348,589
Las propiedades de inversión representan terrenos, los cuales se conservan con la finalidad de obtener ingresos por arrendamiento o para conseguir apreciación de capital en la inversión o ambas cosas a la vez.
17 Crédito mercantil, activo intangible y otros activos
La tabla de la página siguiente muestra la integración del crédito mercantil, activos intangibles y otros activos incluyendo su amortización y pérdidas por deterioro al 31 de diciembre de 2014 y 2013.
(Continúa)
47
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
Crédito mercantil
Activo intangible (Marca)
Otros activos
Total
Costo Saldo al 31 de diciembre de 2013 $ 236,306
134,064
20,564
390,934
Adquisiciones por medio de adquisiciones de negocios
-
-
-
-
Saldo al 31 de diciembre de 2014 $ 236,306
134,064
20,564
390,934
Amortización y pérdidas por deterioro
Saldo al 1 de enero de 2013 $ 123,843
-
8,254
132,097 Amortización del ejercicio
-
-
2,903
2,903
Saldo al 31 de diciembre de 2013 $ 123,843
-
11,157
135,000 Amortización del ejercicio
-
-
1,340
1,340
Saldo al 31 de diciembre de 2014 $ 123,843
-
12,497
136,340
Valores en libros
Al 31 de diciembre de 2013 $ 112,463
134,064
9,407
255,934 Al 31 de diciembre de 2014 $ 112,463
134,064
8,067
254,594
Amortización y cargo por deterioro
La amortización de los otros activos forma parte de los gastos generales dentro del renglón denominado depreciación y amortización.
(Continúa)
48
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados 18 Deuda
Esta nota proporciona información sobre los términos contractuales de la deuda de la Compañía que devengan intereses, los cuales se miden a costo amortizado. Todos los préstamos están contratados con diversas entidades financieras mexicanas de reconocido prestigio. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la deuda se integra de la siguiente forma:
2014 2013
Crédito simple otorgado por Banorte el 24 de octubre de 2007 por $1,625,640, pagadero en 28 pagos trimestrales con un período de gracia de 3 años, siendo el primer pago de capital el 25 de enero de 2011. Causa intereses a la tasa TIIE de noventa días más 115 puntos base, sobre saldos insolutos, exigibles trimestralmente. Las subsidiarias fungen como fiadores en el cumplimiento de pago puntual y oportuno. El préstamo se liquidó en junio 2014.
$ - 764,934
Línea de crédito con garantía hipotecaria otorgado por GE Real Estate de México S. de R. L. de C. V. a ciertas subsidiarias el 15 de septiembre de 2006 modificado el 30 de septiembre de 2011, por 23.1 millones de dólares que causan intereses a la tasa Libor a 90 días más 3% hasta el 31 de agosto de 2012 (posteriormente más 3.5%), y por 1.9 millones de dólares a tasa fija de 6.49% anual, pagaderos en octubre 2013, del cual mediante convenio de entendimiento varios se prórroga la fecha de vencimiento al 17 de marzo de 2014. El contrato se liquidó en 2014.
- 196,662
A la hoja siguiente
$ -
961,596
(Continúa)
49
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
2014
2013
De la hoja anterior $ - 961,596
Crédito simple otorgado por Multiva (compañía relacionada) el 30 de junio de 2010 por $310,000 pagadero en noventa y seis pagos mensuales con un período de gracia de 4 años y seis meses, siendo el primer pago de capital el 30 de diciembre de 2014. El 9 de junio de 2014, se firmo un convenio de reconocimiento de adeudo en el que se acuerda que los $310,000 serán pagaderos en 73 pagos mensuales con un periodo de gracia de 2 años y seis meses. Causa intereses a la tasa TIIE de 28 días más 2.25 puntos base, sobre saldos insolutos, exigibles mensualmente. Grupo Hermanos Vázquez, S. A. de C. V. y Grupo Empresarial Angeles, S. A. de C. V., se constituyen como fiadores solidarios (partes relacionadas). 310,000
310,000
Crédito simple otorgado por Banorte el 27 de junio de 2014 por $2,300,000, con un periodo de gracia de 2.5 años, siendo el primer pago de capital el 31 de julio de 2017. Causa intereses a la tasa TIIE de 28 días más 1.25 puntos, sobre saldos insolutos, exigibles mensualmente. Las subsidiarias fungen como fiadores en el cumplimiento de pago puntual y oportuno. El vencimiento del préstamo es en el año 2022. 2,300,000 -
Intereses devengados por pagar 1,051 7,393
Total de la deuda a corto y largo plazo 2,611,051 1,278,989
Menos vencimientos circulantes 1,051 461,289
Deuda a largo plazo, excluyendo vencimiento circulantes $ 2,610,000 817,700
(Continúa)
50
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados La tasa de interés promedio ponderada de la deuda a corto plazo al 31 de diciembre 2014 y 2013, fue de 5.06 y 5.01%, respectivamente. La tasa de interés promedio ponderada en dólares, a corto plazo en el año terminado al 31 de diciembre de 2013 fue del 3.6%. Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2014 no hay préstamos en dólares. La tasa de interés promedio ponderada de la deuda a largo plazo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, fue de 5.06% y 5.01%, respectivamente. Los vencimientos anuales de la deuda a largo plazo son como sigue:
Año Importe 2017 $ 196,032 2018 488,095 2019 498,095 2020 588,095 2021 438,095 2022 401,588 $ 2,610,000 ======= El gasto devengado por intereses sobre deuda, durante los años terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013, fue de $99,860 y $84,631, respectivamente.
(Continúa)
51
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
Incumplimiento de condiciones estipuladas en los contratos de deuda
Los créditos bancarios establecen ciertas obligaciones de hacer y no hacer, entre las que destacan mantener ciertas razones financieras, así como no contraer pasivos directos o contingentes, o cualquier adeudo de índole contractual. Todas estas obligaciones se han cumplido al 31 de diciembre de 2014 y al 3 de febrero de 2016. Al 31 de diciembre de 2014, la Compañía cumplió con las obligaciones pactadas en el contrato de crédito celebrado con Banorte de mantener ciertos indicadores económicos de liquidez y cobertura. Ciertas subsidiarias fungen como fiadores en el cumplimiento de pago puntual y oportuno de algunos de los créditos descritos anteriormente.
19 Proveedores y otras cuentas por pagar
Los saldos consolidados de proveedores y otras cuentas por pagar al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se integran como sigue:
2014
2013
Proveedores $
111,064
114,064
Impuestos por pagar 141,674
159,327 Acreedores diversos 78,301
46,075
Contribuciones de aportación social 14,754
16,637 Energéticos 5,439
2,079
Cheques en tránsito 6,099
9,812 Pasivos acumulados 6,987
9,405
Sueldos y salarios y relativos 2,794
1,335 Depósitos no identificados 2,321
2,328
Participación de los trabajadores en la utilidad
5,618
4,612
Dividendos por pagar 33,224
5,593 Otros pasivos 7,477
4,891
$ 415,752
376,158
(Continúa)
52
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
20 Provisiones
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 las provisiones se integran como sigue:
Honorarios
Sueldos y otros pagos al personal Otras Total
Saldo al 1o. de enero de 2014 $ 8,203 1,944 21,710 31,857 Incrementos a resultados 8,313 1,739 168,985 179,037 Provisiones utilizadas durante el ejercicio 9,158 1,559 170,624 181,341 Saldo al 31 de diciembre de 2014 $ 7,358 2,124 20,071 29,553 Saldo al 1o. de enero de 2013 $ 3,995 811 7,938 12,744 Incrementos a resultados 8,171 25,826 22,894 56,891 Provisiones utilizadas durante el ejercicio 3,963 24,693 9,122 37,778 Saldo al 31 de diciembre de 2013 $ 8,203 1,944 21,710 31,857
21 Operaciones y saldos con partes relacionadas
a) Relaciones de control
La controladora inmediata y final de la Compañía es Grupo Empresarial Ángeles, S. A. de C. V., la cual no prepara estados financieros que estén disponibles para uso público.
b) Operaciones con la administración
Remuneración de la administración
La siguiente tabla muestra la remuneración total pagada a nuestros directores y ejecutivos relevantes, por los servicios que prestan en sus cargos respectivos, por el año terminado el 31 de diciembre de 2014 y 2013, la cual se incluye en los gastos de administración y generales.
2014 2013 Compensaciones netas $ 73,820 68,535
(Continúa)
53
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
c) Operaciones con otras partes relacionadas A continuación se describen las operaciones de la Compañía con otras partes relacionadas.
2014 2013 Ingresos por servicios prestados $ 36,240 30,557 Ingresos por arrendamiento 2,362 1,707 Gasto por servicios recibidos 76,351 62,364 Gastos de construcción 115,921 - Gasto por intereses 18,120 21,812 Gasto por arrendamiento 8,017 4,016 Gastos de publicidad 60,972
========= 41,139
========= Los saldos por cobrar y por pagar a partes relacionadas, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se integran como sigue:
2014
2013
Cuentas por cobrar: Comercializadora de Servicios Imagen, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas $ 21,442
19,255
Operadora de Hospitales Ángeles, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas 18,372 377 Monte Tangolunda, S. A. de C. V. Asociada
3,593
25,203
Grupo Angeles Servicios de Salud, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas 2,945 294 Operadora de Restaurantes Camino Real, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas
1,837
3,395
Corporación de Restaurantes Ángeles, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas 1,319 1,319 Operadora de Desarrollos GEA, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas 766 766
Grupo Imagen Medios de Comunicación, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas 685 1,069 Servicios Profesionales Acuario, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas 601 538 Érase una vez un Dulce, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas 276 275 Humana Administradora, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas 250 80 Centro de Diagnósticos Angeles, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas 190 - Casa de Bolsa Multiva, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas 152 -
CGX-1, LLC Otras partes relacionadas 95 2,640 Otras Otras partes relacionadas 134 119 Partes relacionadas por cobrar a corto plazo
$ 52,657
55,330
(Continúa)
54
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
2014
2013 Cuentas por pagar Hospital Ángeles del Pedregal, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas $ 22,268 - La Base Comunicaciones S. A. de C. V. Otras partes relacionadas 1,549 118
Seguros Multiva, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas 382 810 Periódico Excélsior, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas 242 586
Promotora y Desarrolladora Mexicana, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas 82 1,536 Grupo Empresarial Ángeles Servicios, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas - 1,337 Otras Otras partes relacionadas 67 106 Total $ 24,590 4,493
Los préstamos por pagar y las cuentas por cobrar a partes relacionadas no generan intereses ya que derivan de las operaciones ordinarias de la Compañía.
22 Beneficios a los empleados
El costo, las obligaciones y otros elementos de los planes de primas de antigüedad y remuneraciones al término de la relación laboral distintas de reestructuración, mencionados en la nota 4 k), se determinaron con base en cálculos preparados por actuarios independientes al 31 de diciembre de 2014 y 2013.
2014
2013
Valor presente de las obligaciones sin fondear/ Pasivo neto proyectados $ 72,289
57,111
a) Composición de los activos del plan
2014
2013
Inversión en Instrumentos de deuda
100%
100%
(Continúa)
55
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Notas a los estados financieros consolidados
b) Movimientos en el valor presente de las obligaciones por beneficios definidos (“OBD”)
2014 2013 OBD al 1o. de enero $ 58,775 55,464 Costo laboral del servicio pasado (1,690) (209) Costo laboral del servicio actual 7,805 7,769 Costo financiero 4,316 3,517 Beneficios pagados por el plan (966) (1,587) Ganancias actuariales generadas en el periodo 5,746 (1,717) Reducción anticipada de las obligaciones - (4,462) OBD al 31 de diciembre $ 73,986 58,775
c) Movimiento en el valor presente de los activos del plan
2014 2013 Valor razonable de los activos del plan al 1 de
enero $ 1,665 1,609 Beneficios pagados por el plan Rendimiento esperado de los activos del plan 101 105 Ganancias actuariales reconocidas en el estado de
utilidad integral (69) (49) Valor razonable de los activos del plan al 31
de diciembre $ 1,697 1,665
d) Gasto reconocido en resultados
2014 2013 Costo laboral del servicio actual $ 7,805
7,769
Costo laboral del servicio pasado (1,690)
- Efecto de liquidación /Reducción anticipada de las
obligaciones
-
(4,462)
Costo financiero 4,316
3,517 Rendimiento esperado de los activos del plan 101
104
$ 10,331 6,719
(Continúa)
56
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Notas a los estados financieros consolidados
e) Ganancias (pérdidas) actuariales reconocidas en el estado de resultado integral
2014 2013 Monto acumulado al 1o. de enero $ (1,947) (278) Costo reconocidas durante el ejercicio 5,815 (1,669) Monto acumulado al 31 de diciembre $ 3,868 (1,947)
f) Supuestos actuariales
Los principales supuestos actuariales a la fecha del informe (expresados como promedios ponderados) son los que se detallan a continuación:
2014 2013 Tasa de descuento al 31 de diciembre 6.75% 7.50% Tasa de incremento salarial 4.91% 5.22% Tasa de incremento del salario mínimo 3.86% 4.27% Tasa de rendimiento de los activos del
plan
6.75% 7.50% 23 Impuesto sobre la renta (ISR)
El 11 de diciembre de 2013 se publicó en el Diario Oficial de la Federación el decreto que reforma, adiciona y abroga diversas disposiciones fiscales y que entra en vigor el 1o. de enero de 2014. En dicho decreto se abrogan la Ley del Impuesto Empresarial a la Tasa Única (IETU) y la Ley del ISR vigentes hasta el 31 de diciembre de 2013, y se expide una nueva Ley de ISR. La Compañía determinó hasta el 31 de diciembre de 2013 el ISR en forma consolidada, como compañía controladora. En el decreto mencionado en el párrafo anterior establece la eliminación del régimen de consolidación fiscal y crea un nuevo régimen de integración fiscal, que establece que cada entidad que es parte del grupo que opta por este esquema de tributación determinará el ISR causado que puede diferir con base en un factor de resultado integrado establecido en Ley; a partir de 2014 debe revelar el importe y los períodos de pago previsto.
(Continúa)
57
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
La administración de la Compañía y sus subsidiarias han ejercido la opción que otorga la Ley del ISR, de consolidar para efectos fiscales el impuesto causado por la Compañía con los de sus subsidiarias.
a) Impuesto cargado a resultados
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013, el ISR e IETU (acreditado) cargado a resultados se integra como sigue:
2014
2013
ISR causado $ 110,436
160,380 IETU causado -
21,068
Total 110,436
181,448
ISR diferido (58,993)
243,866 IETU diferido -
(359,899)
Total (58,993)
(116,033) Total de gasto por ISR e IETU $ 51,443
65,415
Total del gasto de impuesto a la utilidad El gasto por impuestos atribuible a la utilidad antes de impuestos a la utilidad, fue diferente del que resultaría de aplicar la tasa de 30% de ISR a la utilidad como resultado de las partidas que se mencionan en la hoja siguiente.
(Continúa)
58
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
ISR
2014
2013
Gasto esperado $ 63,038
52,547 Incremento (decremento) resultante de:
Ajuste anual por inflación acumulable
(7,005)
1,473 Gastos no deducibles
14,427
13,142
Participación en compañías asociadas no sujetas a impuestos
(851)
(504)
Impuesto al activo y pérdidas fiscales que expiraron
1,734
632
Cambio en la reserva de valuación de activos por impuestos diferidos
28,171
21,556
Efecto por cancelación de IETU diferido
-
(690,512) Reconocimiento inicial de ISR
-
407,806
ISR de consolidación fiscal
(47,241)
52,796 IETU sobre base fiscal
-
21,068
Deterioro de activo fijo
-
8,623 Efecto de resultados acumulados en subsidiarias
-
1,601
Efecto de cambio de leyes y tasas
-
175,187 Otros
(830)
-
Gasto por impuesto a la utilidad $ 51,443
65,415
b) Impuesto a la utilidad, diferido Los efectos de impuestos de las diferencias temporales que originan porciones significativas de los activos y pasivos por impuestos diferidos, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se detallan en la hoja siguiente.
(Continúa)
59
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
ISR
2014
2013
Activos por impuestos diferidos
Provisiones de pasivo $ 17,421 16,432 Beneficios a los empleados 7,263 4,338
Pérdidas fiscales por amortizar
291,910
200,230
Impuesto al Activo por recuperar
10,341
4,979
Anticipo de clientes
7,289
13,716
Otros
2,708
19,550
Total de activos diferidos brutos $ 336,932
259,245
Pasivos por impuestos diferidos
Propiedades, mobiliario y equipo $ (2,300,868)
(2,126,802)
Propiedades de inversión
(49,570)
(47,173) Pagos anticipados
(4,147)
(10,568)
Otros
(48,655)
(10,048)
Total de pasivos por impuestos diferidos brutos (2,403,240)
(2,194,591)
Pasivo por impuestos diferidos, neto $ (2,066,308)
(1,935,346)
c) Activos por impuestos diferidos no reconocidos
Los activos por impuestos diferidos que no han sido reconocidos en los estados financieros consolidados de la Compañía son los siguientes:
ISR
2014
2013
Pérdidas fiscales por amortizar $ 68,562
51,683
Pérdidas por amortizar por enajenación de acciones
11,649
10,764
Impuesto al activo por recuperar
52,642
56,658
Provisión de intereses
11,793
- Beneficios a empleados
23,693
25,389
Provisiones de pasivo
128
187 Otros
341
33
Total $ 168,808
144,714
(Continúa)
60
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
d) Pasivo por impuesto diferidos no reconocido
No se ha reconocido impuestos diferidos con relación a las inversiones en compañías subsidiarias, debido a que la Compañía puede controlar el momento de la reversión de la diferencia y no se espera que la reversión de la diferencia tenga lugar en el futuro inmediato.
e) Movimiento de las diferencias temporales del ejercicio
ISR
1o. de enero de 2014
Reconocido en
resultados
Adquirido / Reconocido
directamente en capital
31 de diciembre
de 2014
Provisiones de pasivo $ 16,432
989
-
17,421
Beneficios a los empleados
4,338
4,670
(1,745)
7,263
Pérdidas fiscales por amortizar
200,230
91,680
-
291,910
Impuesto al activo por recuperar
4,979
5,362
-
10,341
Anticipo a clientes
13,716
(6,427)
-
7,289
Propiedades, mobiliario y equipo
(2,126,802)
14,144
(188,210)
(2,300,868)
Propiedades de inversión
(47,173)
(2,397)
-
(49,570)
Pagos anticipados
(10,568)
6,421
-
(4,147)
Otros
9,502
(55,449)
-
(45,947)
Pasivo diferido, neto $ (1,935,346)
58,993
(189,955)
(2,066,308)
(Continúa)
61
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
ISR
1o. de enero de 2013
Reconocido en
resultados
Adquirido / Reconocido
directamente en capital
31 de diciembre
de 2013
Provisiones de pasivo $ 5,146
11,286
-
16,432
Beneficios a los empleados
3,928
911
(501)
4,338
Provisión de intereses
(23,681)
23,681
-
-
Pérdidas fiscales por amortizar
3,293
196,937
-
200,230
Impuesto al activo por recuperar
-
4,979
-
4,979
Anticipo a clientes
-
13,716
-
13,716
Propiedades, mobiliario y equipo
(958,852)
(911,717)
(256,233)
(2,126,802)
Propiedades de inversión
(135,913)
88,740
-
(47,173)
Pagos anticipados
-
(10,568)
-
(10,568)
Otros
1,946
7,556
-
9,502
Pasivo diferido, neto $ (1,104,133)
(574,479)
(256,734)
(1,935,346)
IETU
1o. de enero de 2013
Reconocido en
resultados
Adquirido / Reconocido
directamente en capital
31 de diciembre
de 2013 Proveedores y cuentas por pagar $ 17,169
(17,169)
-
-
Partes relacionadas
17,409
(17,409)
-
- Beneficios a empleados
4,020
(4,020)
-
-
Anticipos a clientes
5,220
(5,220)
-
- Créditos fiscales para IETU
25,760
(25,760)
-
-
Cuentas por cobrar
(13,328)
13,328
-
- Inventarios
(4,939)
4,939
-
-
Propiedades, mobiliario y equipo
(739,685)
739,685
-
-
Propiedades de inversión
(314)
314
-
- Otros
(1,824)
1,824
-
-
Pasivo diferido, neto $ (690,512)
690,512
-
-
(Continúa)
62
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Notas a los estados financieros consolidados
f) Impuesto al activo (IMPAC) y pérdidas fiscales por amortizar
Al 31 de diciembre de 2014, las pérdidas fiscales por amortizar de las subsidiarias en lo individual y el IMPAC por recuperar expiran como sigue:
Importe actualizado al 31 de diciembre de 2014 Pérdidas fiscales IMPAC Año por amortizar por recuperar 2015 $ 20,982 16,876 2016 149,533 21,101 2017 195,043 24,369 2018 316,147 - 2019 51,794 541 2020 63,535 73 2021 88,660 23 2022 73,590 - 2023 88,679 - ------- - 2024 153,612 - . $ 1,201,575 62,983 ======= ======
El efecto acumulado en 2014 y 2013 por $451,898 y $541,676 respectivamente, del diferimiento de impuestos principalmente por la utilización de pérdidas en la consolidación fiscal, se incluye en el estado de situación financiera consolidado registrado como un pasivo.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el movimiento del pasivo por consolidación fiscal se integra como se muestra a continuación:
2014 2013 Saldo al lo. de enero $ (541,676) (491,148) Efecto anual por consolidación 22,164 (132,338) Pago 67,614 81,810
Subtotal (451,898) (541,676)
A corto plazo 68,373 71,626 A largo plazo $ (383,525) (470,050) ====== ======
(Continúa)
63
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Notas a los estados financieros consolidados
El efecto acumulado del ISR por consolidación fiscal al 31 de diciembre de 2014, que se muestra en los estados de situación financiera como pasivo por consolidación fiscal a largo plazo, es pagadero en los siguientes años y montos:
2016 $ 44,590 2017 33,205 2018 en adelante 305,730 $ 383,525 ======
24 Capital contable y reservas
a) Capital contribuido
El número de acciones e importe del capital social se integra como se muestra a continuación:
Número de acciones sin
valor nominal Importe
2014 2013
2014 2013
Capital suscrito: Serie “A-I” 63,581,814 63,581,814 200,518 200,518 Serie “A-II” 480,448,053 480,448,053 2,159,187 2,159,187 Total 544,029,867 544,029,867 2,359,705 2,359,705
El capital social al 31 de diciembre de 2014 y 2013, está integrado por 544,029,867 acciones nominativas ordinarias, sin valor nominal. Las acciones que integran el capital social se dividen en dos series: la serie “A-I” que representa el capital mínimo fijo y que es de 63,581,814 acciones y la serie “A-II” que representa el capital variable con 480,448,053 acciones.
(Continúa)
64
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Notas a los estados financieros consolidados
b) Dividendos
El 13 de junio de 2014, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas acordó decretar dividendos por la cantidad de $1,299,962, a razón de $2.39 por acción , mismos que fueron pagados en efectivo a los accionistas. La compañía decidió decretar $654,221 provenientes de prima en emisión de acciones, esto considerando que la misma es un superávit acumulado y el resto por la cantidad de $645,741 de utilidades acumuladas.
c) Efecto de dilución con participación no controladora
Durante 2014, en Grupo Quinta Real, S. A. de C. V. (Compañía subsidiaria), se realizaron inversiones en el capital de una de sus subsidiarias, Monte Tangolunda, S. A. de C. V. , con lo que se modificó la tenencia accionaria de Grupo Quinta Real , S. A. de C. V., el capital de Monte Tangolunda, S. A. de C. V. del 39.99% al 50%. Dichos movimientos generan un efecto de $9,685 que se reconoció como efecto de dilución en el estado de variaciones en el capital contable. Durante 2013, la Compañía reconoció un efecto de dilución en la inversión de sus subsidiarias por $1,421. Adicionalmente, durante 2013 en Grupo Quinta Real, S. A. de C. V. (compañía subsidiaria). Se determinó una insuficiencia de $15,076 en la inversión en acciones de una compañía subsidiaria Parque Querétaro, S. A. de C. V. al 31 de diciembre de 2012, misma que fue corregida en 2013 afectando resultados acumulados de 2012 y años anteriores por dicha cantidad. El efecto neto resultó una pérdida en la participación no controladora por $20,820. .
(Continúa)
65
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Notas a los estados financieros consolidados
d) Restricciones al capital contable
La utilidad neta del ejercicio está sujeta a la separación de un 5%, para constituir la reserva legal, hasta que ésta alcance la quinta parte del capital social. Al 31 de diciembre de 2014, la reserva legal asciende a $29,945 cifra que no ha alcanzado el monto mínimo requerido.
El importe actualizado, sobre bases fiscales, de las aportaciones efectuadas por los accionistas, puede reembolsarse a los mismos sin impuesto alguno, en la medida en que dicho monto sea igual o superior al capital contable. Las utilidades y las otras cuentas del capital contable, originarán un pago de ISR a cargo de la Compañía, en caso de distribución, a la tasa de 30%, por lo que los accionistas solamente podrán disponer del 70% de los importes mencionados.
e) Reserva de conversión
La reserva de conversión comprende la totalidad de diferencias en cambios que se derivan de la conversión de estados financieros de operaciones en el extranjero.
f) Reserva de revaluación
La reserva de revaluación comprende la revaluación de terrenos y edificios, los cuales se miden a valor razonable a cada cierre.
g) Reserva por ganancias y pérdidas actuariales
Comprende las ganancias y pérdidas actuariales derivadas de los ajustes por la experiencia adquirida y cambios en los supuestos actuariales a la fecha de cierre.
25 Utilidad por acción
La utilidad básica por acción mostrada en el estado de resultados se calcula dividiendo la utilidad neta del año entre el promedio de acciones comunes en circulación durante el año. El promedio ponderado de acciones para 2014 y 2013 fue de 544,029,867.
(Continúa)
66
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Notas a los estados financieros consolidados
26 Otros gastos generales 2014 2013 Honorarios profesionales $ 26,419 26,709 Papelería 2,365 4,345 Teléfonos e internet 3,166 6,471 Transportes 1,274 3,156 Mensajería 1,403 2,494 Contribuciones y derechos 7,028 5,336 Otros 49,272 40,620 Total otros gastos $ 90,927 89,131
27 Costos de personal
2014 2013 Sueldos y salarios $ 514,599 493,188 Otras remuneraciones 103,150 86,357 Prestaciones al personal 92,786 88,201 Impuestos y aportaciones sobre sueldos y
salarios
121,666 116,661 PTU 10,718 3,799 Costo neto del periodo 10,331 6,719 $ 852,710 794,925
(Continúa)
67
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Notas a los estados financieros consolidados
28 Ingresos y costos financieros
2014 2013 Ingresos por intereses $ 11,756 8,843 Utilidad cambiaria 17,642 3,101 Costo financiero (4,316) 3,517 Pérdida cambiaria (23,993) (11,609) Gastos por intereses (99,860) (84,631) $ (98,771) (80,779)
29 Instrumentos financieros no derivados y administración de riesgos
a) Riesgo de crédito
Exposición al riesgo de crédito
El valor en libros de los activos financieros representa la máxima exposición crediticia. La máxima exposición al riesgo de crédito a la fecha del informe es como sigue:
Valor en libros 2014 2013
Inversiones en valores $ 48,191 46,913 Cuentas por cobrar 145,198 170,897 Partes relacionadas 52,657 55,330 Deudores diversos 27,434 20,185 $ 273,480 293,325
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
La exposición máxima al riesgo de crédito de la cuentas por cobrar a la fecha del balance por segmentos y prestadoras de servicios es la siguiente:
Valor en libros 2014 2013 Cartera:
Camino Real $ 95,386 115,864 Real Inn 15,809 15,595 Quinta Real 10,969 20,920 Otros 27,411 25,858
149,575 178,237 Estimación para
saldos de cobro dudoso:
Camino Real (4,312) (4,650) Real Inn (65) (2,658) Quinta Real - (32)
(4,377) (7,340) $ 145,198 170,897
Análisis de deterioro
A continuación se incluye la clasificación de los préstamos y partidas por cobrar según su antigüedad a la fecha de balance:
2014
2013
Vigentes y no deteriorados $ 187,614
213,381
De 1 a 30 días
15,517
7,587
De 31 a 120 días
4,246
28,676 Mayores a un año
22,289
4,108
$ 229,666
253,752
(Continúa)
69
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Notas a los estados financieros consolidados
El movimiento en la provisión para deterioro respecto de cuentas por cobrar durante el ejercicio fue como sigue:
2014 2013 Saldo al inicio del ejercicio $ 7,340 5,431 Incremento durante el ejercicio 1,008 6,020 Cantidades canceladas contra cuentas por cobrar (3,971) (198) Disminución debida a la reversión - (3,913) Saldo al final del ejercicio $ 4,377 7,340
Las cuentas de provisiones respecto de las cuentas por cobrar se utilizan para registrar pérdidas por deterioro a menos que la Compañía esté satisfecha de que no es posible recuperar nada del monto que se adeuda; en ese momento es cuando los montos se consideran incobrables y se eliminan directamente contra el activo financiero. Con base en los índices históricos de incumplimiento (impago), la Compañía considera no ser necesaria una provisión por deterioro respecto de cuentas por cobrar que estén al corriente.
b) Riesgo de liquidez
En la siguiente página se muestran los vencimientos contractuales de los pasivos financieros, incluyendo los pagos estimados de intereses. No se prevé que los flujos de efectivo que se incluyen en el análisis de vencimiento pudieran presentarse significativamente antes, o por montos sensiblemente diferentes.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
2014 Valor en libros 0-3 meses 3-6 meses 1 año 1-2 años 3-4 años 4-5 años
Más de 5 años
Deuda a corto y largo plazo 2,611,051 1,051 - - -
684,127
498,095
1,427,778
Proveedores y acreedores diversos 144,283 45,506 56,518
42,259 - - - -
Partes relacionadas 24,590 24,590 - - - - - - Ingresos por realizar 1,072 - - 1,072 - - - -
2,780,996 71,147 56,518
43,331 - 684,127 498,095 1,427,778
2013 Valor en libros 0-3 meses 3-6 meses 1 año 1-2 años 3-4 años 4-5 años
Más de 5 años
Deuda a corto y largo plazo
1,278,989 58,746 5,859 396,683 549,403 268,298 - -
Proveedores y acreedores diversos 114,065 92,657 7,873 13,535 - - - -
Partes relacionadas 4,493 4,493 - - - - - - Ingresos por realizar 24,634 - - 24,634 - - - - 1,422,181 155,896 13,732 434,852 549,403 268,298 - -
(Continúa)
71
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Notas a los estados financieros consolidados
La Compañía al menos en forma mensual evalúa e informa al Consejo de Administración sobre la liquidez de la Compañía. Al 31 de diciembre de 2014, la Compañía ha evaluado que su capital de trabajo (calculado como la diferencia entre activos circulantes menos efectivo y pasivos circulantes menos deuda a corto plazo) cuenta con los suficientes recursos para hacer frente a sus obligaciones provenientes del curso normal del negocio, por lo que no considera tener en el futuro brechas de liquidez y no será necesario tener que vender activos para solventar sus deudas a precios inusuales o fuera de mercado.
c) Riesgo cambiario
Los intereses sobre deuda se denominan en monedas que concuerdan con los flujos de efectivo que generan las operaciones subyacentes del de la Compañía, principalmente pesos mexicanos, más también en dólares americanos (USD). Esto ofrece una cobertura económica y no se celebran contratos de o que incluyan instrumentos derivados.
Exposición a los riesgos cambiarios
A continuación se presenta la exposición de la Compañía a los riesgos cambiarios, con base en montos nacionales:
USD 2014 2013 Activos: Bancos 5,723 1,057 Otras cuentas por cobrar 5,723 1,057 Pasivos: Préstamos bancarios - (14,948) Proveedores (6,382) (987) (6,382) (15,935) Exposición neta (659) (14,878)
Los siguientes tipos de cambio importantes aplicaron durante el ejercicio:
Tipo promedio Tipo de cambio a la
fecha de reporte 2014 2013 2014 2013 USD 13.2916 12.7690 14.7348 13.0652
(Continúa)
72
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Notas a los estados financieros consolidados
Al respecto la Compañía no realiza un análisis de sensibilidad sobre el efecto que podría tener el movimiento en el tipo de cambio sobre estos instrumentos por su poca materialidad.
d) Riesgo de tasa de interés
El riesgo de tasa de interés se refiere al riesgo de que los flujos de efectivo futuros de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en las tasas de interés del mercado. La administración realiza periódicamente un análisis de sensibilidad para determinar cuánto de la exposición de la Compañía deberá ser a tasa fija o variable; evaluando el impacto que podría tener el cambio en tasas y cómo afectaría los flujos de efectivo destinados a los intereses que genera la deuda a tasa variable. Al momento de obtener nueva deuda, la administración considera sus necesidades de flujo de efectivo, la observación del mercado y la tendencia de la tasa de interés para decidir si considera que una tasa fija o variable sería más favorable para la Compañía durante el plazo previsto, hasta su vencimiento.
Análisis de sensibilidad
Deuda-
El siguiente análisis de sensibilidad considera exclusivamente la posición expuesta a tasas de interés variable, la cual es aquélla que expone a la Compañía a riesgos de cambios en tasas.
Si las tasas de interés respectivas hubieran cambiado en la magnitud que se muestra, el impacto en resultados habría sido el siguiente:
2014
2013
+100 BP
-100 BP
+100 BP
-100 BP
Préstamos en dólares Libor + Spread
-
-
979
(979)
Préstamos en $ TIIE + Spread
134,866
(134,866)
24,370
(24,370)
Se estima que el valor razonable de los pasivos financieros no difiere de forma sustancial con respecto a su valor en libros.
(Continúa)
73
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Notas a los estados financieros consolidados
30 Arrendamientos operativos
a) Arrendamientos como arrendatario
Las rentas por arrendamientos operativos no sujetos a cancelación son como sigue:
2014 2013 Menores a un año $ 26,525 26,376 Entre uno y cinco años 79,786 53,148 Más de cinco años 4,402 2,882 $ 110,713 82,406
La Compañía renta varias instalaciones bajo el esquema de arrendamiento operativo. Normalmente, los arrendamientos son por un periodo inicial de 1 a 5 años, con opción de renovar el arrendamiento después de esa fecha. Los pagos por rentas generalmente se incrementan anualmente para reflejar los precios de las rentas en el mercado.
Durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013 se reconoció la cantidad de $35,536 y $44,575 como gasto en resultados respecto de arrendamientos operativos.
b) Arrendamientos como arrendador
La Compañía arrienda su inversión inmobiliaria bajo el esquema de arrendamiento operativo. Las rentas mínimas futuras por arrendamientos no sujetos a cancelación son como sigue:
2014 2013
Menores a un año $ 18,264 17,214 Entre uno y cinco años 29,763 10,539 Más de cinco años 1,520 1,356 $ 49,547 29,109 Durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013, se reconocieron $24,412 y $18,529, respectivamente, como ingresos por rentas en resultados.
(Continúa)
74
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Notas a los estados financieros consolidados
31 Contingencias
(a) De acuerdo con la legislación fiscal vigente, las autoridades tienen la facultad de revisar hasta los cinco ejercicios fiscales anteriores a la última declaración del impuesto sobre la renta presentada, incluyendo las obligaciones relativas a precios de transferencia.
(b) De acuerdo con la Ley del Impuesto sobre la renta, las empresas que realicen operaciones con partes relacionadas están sujetas a limitaciones y obligaciones fiscales, en cuanto a la determinación de los precios pactados, ya que éstos deberán ser equiparables a los que se utilizarían con o entre partes independientes en operaciones comparables. En caso de que las autoridades fiscales revisaran los precios y rechazaran los montos determinados, podrían exigir, además del cobro del impuesto y accesorios que correspondan (actualización y recargos), multas sobre las contribuciones omitidas, las cuales podrían llegar a ser hasta de 100% sobre el monto actualizado de las contribuciones.
(c) Existe un pasivo contingente derivado de las obligaciones laborales que se mencionan en la nota 4(k).
(d) La Compañía se encuentra involucrada en varios juicios y reclamaciones, derivados
del curso normal de sus operaciones, que se espera no tengan un efecto importante en su situación financiera y resultado de operación futuras.
(e) La Compañía tiene contratada cobertura completa para sus instalaciones,
interrupción de actividades o responsabilidad civil con respecto a daño patrimonial o ambiental que derive de accidentes en propiedades de la Compañía o que tengan que ver con las operaciones de la Compañía.
32 Compromisos
(a) En el curso normal de sus operaciones, la Compañía tiene compromisos derivados de contratos de arrendamiento y prestación de servicios de operación hotelera y administración de personal, mismos que, en algunos casos, establecen penas convencionales en caso de incumplimiento.
(Continúa)
75
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Notas a los estados financieros consolidados
(b) Como se menciona en la nota 18, la Compañía se encuentra sujeta al cumplimiento con ciertas obligaciones de hacer y no hacer derivadas de los contratos de préstamos celebrados con diversas sociedades financieras.
(c) El lo. de octubre de 2011, la Compañía celebró un contrato de prestación de servicios con el Fondo Nacional de Fomento al Turismo (Fonatur) con una vigencia de 5 años, obligándose a proporcionar los recursos humanos calificados y suficientes para la operación del Hotel “Camino Real Oaxaca”.
(d) La Compañía celebró un contrato de servicios con CGX-I, LLC (parte relacionada),
en el cual esta compañía se compromete a prestarle los servicios para la operación del restaurante “China Grill”, y la subsidiaria se compromete a pagar un 9% sobre los ingresos por concepto de regalías. Adicionalmente, tiene la obligación de cubrir los viáticos que erogue el personal de esa compañía para prestarle los servicios necesarios para la operación del restaurante. El total de pagos por este concepto fue de $2,827 en 2014 y $978 en 2013.
(e) Las subsidiarias Camino Real México, S. A. de C. V., Camino Real Pedregal, S. A. de C. V., Inmobiliaria CR Juárez, S. A. de C. V., De la Vega Hotelera, S. A. de C. V., Turística Cádiz, S. A. de C. V., Camino Real Pachuca, S. A. de C. V. y Operadora de Inmuebles Plaza Magna Santa Fe, S. A. de C. V., celebraron contratos de arrendamiento con terceros por concepto de: equipo de cómputo y propiedades (instalaciones y terrenos). El gasto total por rentas ascendió a $21,104 y $20,912 en 2014 y 2013, respectivamente. Las rentas por pagar en años posteriores, se analizan a continuación: 2015 $ 22,224 2016 y posteriores 20,403 $ 42,627 =====
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias Estados financieros consolidados 31 de diciembre de 2013 y 2012 (Con el Informe de los Auditores Independientes)
Informe de los Auditores Independientes Al Consejo de Administración y a los Accionistas Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V.: Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. (la Compañía), que comprenden los estados consolidados de situación financiera al 31 de diciembre de 2013 y 2012 y los estados consolidados de resultados y otros resultados integrales, de cambios en el capital contable y de flujos de efectivo al 31 de diciembre de 2013 y 2012, y notas que incluyen un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa. Responsabilidad de la administración en relación con los estados financieros consolidados La administración es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados adjuntos de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, y del control interno que la Administración considere necesario para permitir la preparación de estados financieros consolidados libres de desviación material debido a fraude o error. Responsabilidad de los auditores independientes Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados adjuntos basada en nuestras auditorías. Hemos llevado a cabo nuestras auditorías de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros consolidados están libres de errores importantes. Una auditoría consiste en la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los importes y la información revelada en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la evaluación de los riesgos de error importante en los estados financieros consolidados debido a fraude o error. Al efectuar dichas evaluaciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno relevante para la preparación y presentación razonable por parte de la Compañía de los estados financieros consolidados, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Compañía. Una auditoría también incluye la evaluación de lo adecuado de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la administración, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros consolidados en su conjunto.
(Continúa)
2 Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría. Opinión En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación financiera consolidada de Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V., al 31 de diciembre de 2013 y 2012 así como su desempeño financiero consolidado y sus flujos de efectivo consolidados por el año terminado el 31 de diciembre de 2013 y 2012, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.
5 de febrero de 2016.
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Estados de situación financiera consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
(Miles de pesos)
Activo Nota 2013 2012 Pasivo y Capital Contable Nota 2013 2012
Activo circulante: Pasivo circulante:Efectivo y equivalentes de efectivo 10 $ 97,639 275,978 Vencimientos circulantes de deuda a largo plazo 18 $ 461,289 603,207Cuentas por cobrar, neto 11 170,897 308,342 Proveedores y otras cuentas por pagar 19 376,158 275,828Partes relacionadas 21 55,330 55,727 Provisiones 20 31,857 12,744Otras cuentas por cobrar 12 20,185 18,236 Partes relacionadas 21 4,493 9,123Impuestos por recuperar 191,741 73,316 Anticipos de clientes 24,472 20,887Inventarios 13 37,229 34,524 Ingresos por realizar 24,634 24,353Pagos anticipados 45,721 23,530 Pasivo por consolidación fiscal 23 71,626 68,783
Total del activo circulante 618,742 789,653 Total del pasivo circulante 994,529 1,014,925
Otras cuentas por cobrar, neto 12 1,080 7,785 Deuda a largo plazo, excluyendo vencimientos circulantes 18 817,700 1,074,715Beneficio a los empleados 22 57,111 53,645
Inventarios 13 11,610 11,012 Pasivo por consolidación fiscal diferido 23 470,050 422,365Impuestos a la utilidad diferidos 23 1,935,346 1,794,645
Pagos anticipados 14,439 6,036 Total del pasivo 4,274,736 4,360,295
Inversiones permanentes 14 66,818 68,499 Capital contable: 24
Propiedades, mobiliario y equipo, neto 15 9,929,111 9,419,163 Participación controladora:Capital social 2,359,705 2,359,705
Propiedades de inversión 16 348,589 336,733 Prima en emisión de acciones 926,272 926,272Utilidades acumuladas 1,053,916 939,874
Crédito mercantil, activo intangible y otros activos 17 255,934 258,837 Efecto por dilución de participación no controladora 7,595 6,174Reservas 1,737,743 1,449,284
Capital contable - Participación controladora 6,085,231 5,681,309
Participación no controladora 886,356 856,114
Total del capital contable 6,971,587 6,537,423
$ 11,246,323 10,897,718 $ 11,246,323 10,897,718
Ver notas adjuntas a los estados financieros consolidados.
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Estados consolidados de resultados integrales
Años terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012
(Miles de pesos, excepto monto por acción)
Nota 2013 2012
Ingresos:Cuartos $ 1,325,081 1,256,078Alimentos y bebidas 933,012 903,151Otros departamentos 170,175 146,933Ingresos por servicios 53,337 48,689Otros ingresos, neto 27 12,864 11,781
Total de ingresos de operación 2,494,469 2,366,632
Costos y gastos departamentales:Cuartos 114,988 111,905Alimentos y bebidas 344,481 343,065Otros departamentos 44,071 43,848
Total de costos y gastos departamentales 503,540 498,818
Utilidad bruta 1,990,929 1,867,814
Gastos generales:Gastos de administración y generales 691,888 616,583Deterioro de los activos de larga duración 28,743 123,843Disminucion en el valor de la inversión 7,838 -Promoción y publicidad 161,096 156,900Agua, luz e impuesto predial 193,237 180,664Mantenimiento y reparaciones 230,529 177,778Depreciación y amortización 192,175 206,368Comisiones 65,386 66,118Rentas y seguros 69,490 60,248Otros gastos generales de operación 26 89,131 90,087Participación de los trabajadores en la utilidad 3,799 3,890
Total de gastos de operación 1,733,312 1,682,479
Utilidad de operación 257,617 185,335
Costos financieros (96,240) (126,327) Ingresos financieros 15,461 51,330
Costo financiero, neto 29 (80,779) (74,997)
Participación en los resultados de asociadas (1,681) 976
Utilidad antes de impuestos a la utilidad 175,157 111,314
Impuestos a la utilidad 23 65,415 145,237
Utilidad (Pérdida) del año $ 109,742 (33,923)
Otra utilidad integral:Partidas que se reclasificarán posteriormente a resultados:
Efecto por conversión 730 (12,147)
Partidas que no se reclasificarán posteriormente a resultados: Revaluación de terrenos y edificios 583,080 554,705Ganancias actuariales del plan de beneficios definidos 1,669 (342) Impuestos diferidos (256,734) (97,634)
Otra utilidad integral del año, neto de impuestos 328,745 444,582
Utilidad integral del año $ 438,487 410,659
Utilidad (Pérdida) atribuible a:Participación controladora $ 98,966 (90,200) Participación no controladora 10,776 56,277
Utilidad (Pérdida) del año $ 109,742 (33,923)
Utilidad integral atribuible a:Participación controladora $ 288,459 398,412Participación no controladora 40,286 46,170
Utilidad integral del año $ 328,745 444,582
Utilidad (Pérdida) básica por acción 25 $ 0.0002 (0.0624)
######### #########
Ver notas adjuntas a los estados financieros consolidados.
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Estados consolidados de cambios en el capital contable
Años terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012
(Miles de pesos)
Efecto por Reserva por Prima en dilución de Reserva Reserva ganancias / Participación Total del
Capital emisión de Aplicadas a la No participación por de pérdidas no capitalNota social acciones reserva legal aplicadas Total no controladora conversión revaluación actuariales Total controladora contable
Saldos al 31 de diciembre de 2011 2,034,705 926,272 29,945 1,000,129 1,030,074 6,174 20,009 1,030,653 210 5,048,097 781,332 5,829,429
Aumento de capital 24 (a) 325,000 - - - - - - - - 325,000 - 325,000Pérdida del año - - - (90,200) (90,200) - - - - (90,200) 56,278 (33,922) Efecto de dilución - - (27,666) (27,666) Otra utilidad integral del año - - - - - - (12,147) 410,805 (246) 398,412 46,170 444,582
Saldos al 31 de diciembre de 2012 $ 2,359,705 926,272 29,945 909,929 939,874 6,174 7,862 1,441,458 (36) 5,681,309 856,114 6,537,423
Efecto de dilución de participación de subsidiaria 24 (b) 15,076 15,076 1,421 - - - 16,497 (20,820) (4,323) Utilidad del año - - - 98,966 98,966 - - - - 98,966 10,776 109,742Otra utilidad integral del año - - - - - - 730 287,915 (186) 288,459 40,286 328,745
Saldos al 31 de diciembre de 2013 $ 2,359,705 926,272 29,945 1,023,971 1,053,916 7,595 8,592 1,729,373 (222) 6,085,231 886,356 6,971,587
Ver notas adjuntas a los estados financieros consolidados.
Utilidades acumuladasReservas
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Estados consolidados de flujos de efectivo
Años terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012
(Miles de pesos)
Nota 2013 2012
Flujos de efectivo de actividades de operación:Utilidad (Pérdida) del año $ 109,742 (33,923) Ajustes por:
Impuestos a la utilidad 23 (191,319) 145,237Depreciación y amortización 15 192,175 206,368Participación en inversiones permanentes 14 1,681 (976) Intereses a cargo 84,631 105,932Intereses a favor (8,843) (10,289) (Ganancia) Pérdida en cambios no realizada - (19,549) Deterioro de los activos de largo duración 28,743 123,843Disminución en el valor de la inversión 7,838 -Revaluación propiedades de inversión - (12,862) Participación de los trabajadores en la utilidad 3,799 -Baja en venta de mobiliario y equipo 15 5,842 -Costo neto del periodo de beneficios a los empleados 6,719 -Ganancia en venta de mobiliario y equipo - (15,062)
241,008 488,719
Cuentas por cobrar, neto 138,425 (191,737) Cuentas por cobrar a partes relacionadas 376 11,133Otras cuentas por cobrar e impuestos por recuperar (113,669) 133,789Inventarios (3,303) 351Pagos anticipados (30,594) 2,084Impuestos a la utilidad (181,448) 242,962Proveedores y otras cuentas por pagar 484,243 24,672Cuentas por pagar a partes relacionadas (4,630) (17,103) Cambios en beneficios a empleados (4,983) 7,876Anticipos de clientes 3,585 (17,172) Ingresos por realizar 282 23,230Pasivo por efecto de consolidación fiscal (81,810) (43,180)
Flujos netos de efectivo generados por actividades de operación 447,482 665,624
Flujos de efectivo de actividades de inversión:Adquisiciones de inmuebles, mobiliario y equipo (118,848) (351,157) Recursos provenientes de la venta de mobiliario y equipo - 8,712Insuficiencia en registros de inversión en acciones (9,918) -Intereses cobrados 8,843 10,289Adquisición de inversion en subsidiarias (22,410) 2,321
Flujos netos de efectivo utilizados en actividades de inversión (142,333) (329,835)
Flujos de efectivo de actividades de financiamiento:Préstamos obtenidos - 155,000Pago del principal de préstamos (481,548) (505,438) Intereses pagados (2,016) (105,932) Aumento de capital social - 325,000Efecto por conversión de operación extranjera - (12,147) Reembolso de capital a participación no controladora - (27,648)
Flujos netos de efectivo utilizados en actividades de financiamiento (483,564) (171,165)
(Disminución) incremento neto de efectivo y equivalentes de efectivo (178,415) 164,624
Efectivo y equivalentes de efectivo al 1ro de enero 275,978 112,452
Efecto de fluctuaciones cambiarias en efectivo y equivalentes de efectivo 76 (1,098)
Efectivo y equivalentes de efectivo al 31 de diciembre $ 97,639 275,978
Ver notas adjuntas a los estados financieros consolidados.
Flujos de efectivo generados por actividades de operación antes de cambios en el capital de trabajo y provisiones
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Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
(Cifras en miles de pesos)
1 Entidad que reporta
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. se constituyó en México como sociedad anónima bursátil cuyas acciones están listadas en la Bolsa Mexicana de Valores; sin embargo, a la fecha de emisión de estos estados financieros consolidados la cotización de las acciones está temporalmente suspendida. Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013 y 2012 y por los años terminados en esas fechas, comprenden a los de Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y a sus subsidiarias (en conjunto la “Compañía” ó “GRT” e individualmente “entidades del Grupo”). La Compañía tiene una duración indefinida y el domicilio de la oficina central está ubicado en Mariano Escobedo número 700, colonia Nueva Anzures, en México, D. F.
Para propósitos de revelación en las notas a los estados financieros, cuando se hace referencia a pesos, “$” o MXP, se trata de miles de pesos mexicanos, y cuando se hace referencia a dólares o USD, se trata de miles de dólares de los Estados Unidos de América.
La principal actividad de la Compañía es la operación y administración de hoteles bajo las marcas comerciales Camino Real, Quinta Real y Real Inn; asimismo, cuenta con empresas inmobiliarias y de servicios complementarios a las actividades comerciales que realiza. La Compañía es subsidiaria de Grupo Empresarial Ángeles, S. A. de C. V. (“GEA”).
2 Bases de preparación
a) Declaración sobre cumplimiento
Los estados financieros consolidados adjuntos se prepararon de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad, adoptadas por las entidades públicas en México de conformidad con las modificaciones a las Reglas para Compañías Públicas y otros Participantes del Mercado de Valores Mexicano, establecidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores el 27 de enero de 2009, según las cuales la Compañía está obligada a preparar sus estados financieros de acuerdo con las NIIF a partir de 2012.
El 5 de febrero de 2016, el L.C. José Manuel Hernandez Salazar, Director de Administración y Finanzas, autorizó la emisión de los estados financieros consolidados adjuntos y sus notas. De conformidad con la Ley General de Sociedades Mercantiles (LGSM) y los estatutos de la Compañía, los accionistas tienen facultades para modificar los estados financieros después de su emisión.
(Continúa)
8
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
Debido a que la Compañía es una empresa de servicios, presenta sus costos y gastos ordinarios con base en su naturaleza, ya que considera que la información presentada de esta forma es más clara.
b) Base de medición
Los estados financieros consolidados adjuntos se prepararon sobre la base de costo histórico con excepción de las siguientes partidas importantes del estado de situación financiera, cuya valuación se mide a valor razonable:
• Los terrenos y edificios
• Las propiedades de inversión
c) Moneda funcional y de presentación
Los estados financieros consolidados adjuntos se presentan en miles de pesos mexicanos (“pesos” o “$”), moneda nacional de México, que es la moneda de registro y funcional de la Compañía, excepto por la subsidiaria Hotel Paso del Norte, Inc. cuya moneda funcional es el dólar estadounidense (USD).
d) Uso de estimaciones y juicios
La preparación de los estados financieros consolidados de conformidad con las NIIF requiere que la administración efectúe juicios, estimaciones y suposiciones que afectan la aplicación de políticas contables y los importes reportados de activos, pasivos, ingresos y gastos. Los resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones.
Las estimaciones y las suposiciones relevantes se revisan de manera continua. Los cambios derivados de éstas revisiones se reconocen en el periodo en el cual se revisan y en periodos futuros que sean afectados.
La información sobre estimaciones y suposiciones críticas en la aplicación de políticas contables que tienen efectos significativos en los montos reconocidos en los estados financieros consolidados se incluye en las siguientes notas:
• Nota 4 d) (iv) – vidas útiles de propiedades, mobiliario y equipo; • Nota 4 i) – deterioro de activos financieros y no financieros; • Nota 4 n) – clasificación de arrendamientos; • Nota 13 – inventarios y costos departamentales; • Nota 15 – revaluación de terrenos y edificios; • Nota 16 – propiedades de inversión; • Nota 17 – deterioro de crédito mercantil; • Nota 22 – medición de obligaciones laborales; • Nota 23 – pasivo por impuestos diferidos;
(Continúa)
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Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
En la nota 32 “Contingencias” se incluye información sobre supuestos e incertidumbre de estimaciones que tienen un riesgo significativo de dar por resultado un ajuste material dentro del próximo ejercicio.
3 Operaciones sobresalientes
• En Asamblea General Extraordinaria de accionistas celebrada el 6 de enero de 2012, se acordó la fusión de Operaciones Quinta Real, S. A. de C. V. y Q.R.T.M., S. A. de C. V. con Hoteles Camino Real, S. A. de C. V. (todas subsidiarias), subsistiendo esta última como sociedad fusionante, absorbiendo con ello los derechos, obligaciones y pasivos contingentes de las sociedades fusionadas. La fusión se registró a valores en libros.
• Durante enero y marzo de 2012, la Compañía recibió aumentos de capital por un total de $325,000. Ver nota 24.
• En enero de 2012, Grupo Empresarial Ángeles, operador de los Hoteles Camino Real y
Quinta Real anunció la creación y desarrollo de su tercera cadena comercial Real Inn, enfocada al segmento de cuatro estrellas. Durante 2012 se pusieron en marcha los primeros hoteles bajo este nombre comercial a través de la conversión de algunos hoteles que operaban bajo la marca “Camino Real” y mediante la celebración de contratos de operación para algunos hoteles propiedad de terceros. Con ello, la Compañía amplió de dos a tres el número de marcas que opera, así como su cobertura geográfica y la cantidad de habitaciones que ofrece. Adicionalmente, durante el ejercicio 2012 se tomó la decisión de convertir los hoteles “Camino Real” ubicados en las ciudades de Oaxaca y Puebla, a “Quinta Real”.
• En agosto de 2012, Inmobiliaria CR Juárez, S.A. de C.V. asumió la operación hotelera
de dos hoteles, Inmoreal, S. A. de C. V. y a La Laguna Ejecutivo, S. A. de C. V., ubicados en Ciudad Juárez y Torreón, respectivamente, que se encuentran bajo la marca de Real Inn.
• El 18 de diciembre de 2012, la Compañía celebró un contrato de compra venta de
acciones, con los señores Moisés Farga Amiga y Siahu Hamui Sitton, mediante el cual, los compradores adquieren la totalidad de las acciones representativas del capital social de Hotel Camino Real León, S. A. de C. V. El precio de venta de las acciones fue 14,600 de dólares. La operación fue liquidada en marzo de 2013.
(Continúa)
10
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados 4 Principales políticas contables
Las políticas contables indicadas a continuación se han aplicado de manera consistente para todos los periodos presentados en estos estados financieros consolidados.
a) Bases de consolidación
(i) Combinaciones de negocios
Las adquisiciones de negocios realizadas se contabilizan por el método de compra. El costo de una adquisición se mide a la fecha de adquisición y representa la suma de la contraprestación transferida a valor razonable y el monto de cualquier participación no controladora en la entidad adquirida. Para cada adquisición de negocios, el adquirente valúa la participación no controladora en la entidad adquirida ya sea a valor razonable o conforme a la participación proporcional de los activos netos identificables de la entidad adquirida. Cuando la Compañía adquiere algún negocio, evalúa los activos financieros adquiridos y los pasivos financieros asumidos para su debida clasificación y designación de acuerdo con los términos contractuales, las circunstancias económicas y las condiciones pertinentes a la fecha de adquisición. El crédito mercantil se valúa inicialmente a su costo, y representa el excedente de la contraprestación transferida sobre los activos adquiridos y los pasivos asumidos netos. Cuando el crédito mercantil es negativo, se reconoce de inmediato en el resultado del ejercicio una ganancia de compra a precio de ganga. Los costos de transacción en que incurra la Compañía respecto a la adquisición de negocios se reconocen en resultados conforme se incurren.
(Continúa)
11
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
(ii) Subsidiarias Las compañías subsidiarias son entidades controladas por la Compañía se incluyen en los estados financieros consolidados de la Compañía desde la fecha en que comienza el control y hasta la fecha en que termina dicho control. Las políticas contables de las compañías subsidiarias han sido adecuadas para conformarlas con las políticas adoptadas por la Compañía.
Las subsidiarias que forman parte de la consolidación se muestran a continuación:
Tenencia accionaria
2013 2012 Actividad Camino Real Ejecutivo Tlalnepantla,
S. A. de C. V. (1) (2) 00.01% 00.01% Operación hotelera Camino Real de Guadalajara, S. A. de C. V. (2) 96.63% 96.63% Operación hotelera Camino Real México, S. A. de C. V. (2) 96.06% 96.06% Operación hotelera Camino Real Monterrey, S. A. de C. V. (2) 99.99% 99.99% Operación hotelera Camino Real Pachuca, S. A. de C. V. 99.99% 99.99% Operación hotelera Camino Real Pedregal, S. A. de C. V. (2) 99.99% 99.99% Operación hotelera CR Hotelería San Luis, S. A. de C. V. (2) 99.99% 99.99% Operación hotelera De la Vega Hotelera, S. A. de C. V. (2) 99.99% 99.99% Operación hotelera Grupo Aéreo Latinoamericano, S. A. de C. V. (2) 99.99% 99.99% Operación hotelera Hotel Paso del Norte, Inc. 100% 100% Operación hotelera Hoteles Quinta Real, S. A. de C. V. (2) 98.80% 98.80% Operación hotelera Inmoreal, S. A. de C. V. 85.04% 85.04% Operación hotelera La Laguna Ejecutivo, S. A. de C. V. (1) 50.00% 50.00% Operación hotelera Operadora de Inmuebles Plaza Magna Santa Fe, S. A. de C. V. (2) 99.99% 99.99% Operación hotelera Operadora Turística de Hoteles, S. A. de C. V. 99.17% 99.17% Operación hotelera Rincón Sabroso, S. A. de C. V. 99.99% 99.99% Operación hotelera Tlane Express, S. A. de C. V. (2) 99.99% 99.99% Operación hotelera Turística Cádiz, S. A. de C. V. (1) 50.00% 50.00% Operación hotelera Turterra, S. A. de C. V. 99.99% 99.99% Operación hotelera
Hoteles Camino Real, S. A. de C. V. 99.99% 99.99%
Administración y operación de hoteles
Administradora de Restaurantes Fusión Asiáticos, S. de R .L. de C. V. 80.00% 80.00%
Operación de restaurantes
Desarrollos Turísticos del Pacífico, S. A. de C. V. 99.99% 99.99%
Operación de restaurantes
Operadora Hoti, S.A. de C.V. 99.99% 99.99%
Administración de estacionamiento
Camino Real Puerto Vallarta, S. A. de C. V. 97.86% 97.86%
Administración de inmuebles
Casa Nueva Inmobiliaria, S. A. de C. V. 99.99% 99.99%
Administración de inmuebles
Hotel Ángeles de Puebla, S. A. de C. V. 99.99% 99.99%
Administración de inmuebles y tenedora
Hotel Camino Real Cancún, S. A. de C. V. 99.17% 99.17%
Administración de inmuebles y tenedora
(Continúa)
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Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
Tenencia accionaria
2013 2012 Actividad
Inmobiliaria CR Juárez, S. A. de C. V. 99.99% 99.99% Administración de inmuebles Inmobiliaria y Promotora Cancún, S. A. de C. V. 99.99% 99.99% Administración de inmuebles Parque Real Diamante, S. A. de C. V. 98.80% 98.80% Operación hotelera Parque Aguascalientes, S. A. de C. V. (2) 99.99% 99.99% Operación hotelera Parque Querétaro, S. A. de C. V. (2) 89.85% 89.85% Operación hotelera Quinta Real Zacatecas, S. A. de C. V. (2) 98.41% 98.41% Operación hotelera Las Estacas de Puerto Vallarta, S. A. de C. V. 97.86% 97.86% Administración de inmuebles CR Santa Fe, S. A. de C. V. 99.99% 99.99% Inmobiliaria Groupe Hoteles y Marinas, S. A. de C. V. 99.99% - Inmobiliaria Hotel Camino Real Querétaro, S. A. de C. V. 99.99% 99.99% Inmobiliaria Puertos Turísticos la Paz, S. A. de C. V. 99.99% 99.99% Prestación de servicios y tenedora Administradora de Personal CJ, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Administradora de Personal Expo, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Administradora de Personal Potosina, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Administradora Nuevo León, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Agricomex, S. A. de C. V. (*) 99.99% 99.99% Contratación y administración de Personal Asesoría Administrativa Santa Fe, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Operadora de Personal de Valle Oriente, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Operadora Real Cádiz, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Promotora Turística Pichilingue, S. A. de C. V. (*) 99.17% 99.17% Contratación y administración de Personal Servicios Administrativos Quinta Real, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Servicios Profesionales Gastor, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Servicios Profesionales Hodante, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Servicios Profesionales Hojara, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Servicios Profesionales Hoti, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Servicios Profesionales Huatulco, S. A.de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Servicios Profesionales Kant, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Servicios Profesionales Tlane Ejecutivo, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Servicios Profesionales Torles, S. A. de C. V. (*) - - Contratación y administración de Personal Grupo Quinta Real, S. A. de C. V. 99.80% 99.80% Tenedora Administradora de Hoteles GRT, S.A. de C.V. 99.99% - Operación Hotelera
(1) Entidades consolidadas en las que la Compañía considera que se tiene el poder de dirigir las
políticas financieras y operativas de la entidad para obtener beneficios de sus actividades.
(2) Al 31 de agosto de 2013 estas entidades dejaron de tener operación hotelera y a partir del 1o de Septiembre de 2013 la actividad de las entidades es el arrendamiento de la propiedad, mobiliario y equipo, así como obras de arte.
(*) Entidades Estructuradas creadas para dar servicios de nómina a las subsidiarias del grupo.
(Continúa)
13
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
(iii) Inversiones en asociadas valuadas por el método de participación Las compañías asociadas son aquellas entidades en las cuales la Compañía ejerce influencia significativa, pero no control, sobre las políticas financieras y de operación. Se presume que existe influencia significativa cuando la Compañía posee entre el 20% y 50% de las acciones con derecho de voto de otra entidad. Las inversiones en asociadas se registran por el método de participación y se reconocen inicialmente a su costo de adquisición. La inversión de la Compañía incluye el crédito mercantil identificado con la adquisición, neto de pérdidas por deterioro acumuladas. Los estados financieros consolidados incluyen la participación de la Compañía en los ingresos, gastos y movimientos en el capital contable de las inversiones reconocidas por el método de participación, después de los ajustes para conformar las políticas contables de esas compañías con las de la Compañía, desde la fecha en que la Compañía tiene influencia significativa hasta la fecha en que termina dicha influencia significativa. Cuando la participación de la Compañía en las pérdidas excede a su inversión en aquellas entidades reconocidas por el método de participación, el valor en libros de dicha participación (incluyendo cualesquier inversiones a largo plazo) se reduce a cero y se dejan de reconocer más pérdidas, a menos que la Compañía tenga alguna obligación asumida o haya efectuado pagos por cuenta de la asociada.
(iv) Transacciones eliminadas en la consolidación Los saldos y operaciones importantes entre las entidades consolidadas del grupo, así como los ingresos y gastos no realizados que surgen de transacciones entre entidades consolidadas, se han eliminado en la preparación de los estados financieros consolidados. Los ingresos no realizados derivados de transacciones entre entidades del grupo en las que se tienen inversiones contabilizadas bajo el método de participación se eliminan contra la inversión en la medida de la participación de la Compañía en la subsidiaria. Los gastos no realizados se eliminan de igual manera que los ingresos no realizados, pero solamente en la medida en que no exista evidencia de deterioro.
(Continúa)
14
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
b) Moneda extranjera
(i) Transacciones en moneda extranjera Las transacciones en moneda extranjera se convierten a las respectivas monedas funcionales de las entidades de la Compañía al tipo de cambio vigente en las fechas de las operaciones. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera a la fecha de reporte se convierten a la moneda funcional al tipo de cambio a esa fecha. Las ganancias o pérdidas por conversión de moneda extranjera en partidas monetarias es la diferencia entre el costo amortizado en la moneda funcional al principio del periodo, ajustado por pagos e intereses efectivos durante el periodo, y el costo amortizado en moneda extranjera convertida al tipo de cambio al final del periodo que se reporta. Los activos y pasivos no monetarios denominados en moneda extranjera que se miden a valor razonable se convierten a la moneda funcional al tipo de cambio en la fecha en que se determinó el valor razonable. Las partidas no monetarias que se miden en términos de costo histórico en una moneda extranjera se convierten utilizando el tipo de cambio en la fecha de la transacción. Las diferencias cambiarias derivadas de la reconversión se reconocen en resultados.
(ii) Operaciones extranjeras Los activos y pasivos de operaciones extranjeras, incluyendo ajustes al crédito mercantil y al valor razonable que surjan en la adquisición, se convierten a pesos a los tipos de cambio vigentes a la fecha de reporte. Los ingresos y gastos de operaciones extranjeras se convierten a pesos al tipo de cambio vigente en las fechas de las transacciones. Las diferencias cambiarias se reconocen directamente en la cuenta de otra utilidad integral en la reserva por conversión de moneda extranjera, partida que forma parte del capital contable.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
c) Instrumentos financieros
(i) Activos financieros no derivados
Los instrumentos financieros no derivados incluyen efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar, partes relacionadas y deudores diversos.
La Compañía reconoce inicialmente el efectivo y los equivalentes de efectivo, las cuentas por cobrar, partes relacionadas y deudores diversos en la fecha en que se originan.
La Compañía elimina un activo financiero cuando expiran los derechos contractuales a los flujos de efectivo provenientes del activo, o transfiere los derechos a recibir los flujos de efectivo contractuales del activo financiero en una transacción en la que se transfieren sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la titularidad sobre el activo financiero.
Los activos y pasivos financieros se deben netear, y el monto neto se presenta en el estado de situación financiera sólo si la Compañía tiene el derecho legal de netear los montos y pretende ya sea liquidar sobre una base neta de activos y pasivos financieros o bien, realizar el activo y liquidar el pasivo en forma simultánea.
(ii) Efectivo y equivalentes de efectivo
El efectivo y equivalentes de efectivo comprende los saldos de efectivo y depósitos a la vista con vencimientos originales de tres meses o menos que están sujetos a riesgos poco significativos de cambios en su valor razonable y son usados por la Compañía en la gestión de sus compromisos a corto plazo.
(iii) Cuentas por cobrar, partes relacionadas y otras cuentas por cobrar
Las cuentas por cobrar, partes relacionadas y otras cuentas por cobrar son activos financieros con pagos fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Dichos activos se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos directamente atribuibles a la transacción. Con posterioridad al reconocimiento inicial, las cuentas por cobrar, partes relacionadas y otras cuentas por cobrar son medidas a costo amortizado utilizando el método de interés efectivo.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
(iv) Pasivos financieros no derivados
Los pasivos financieros se reconocen inicialmente en la fecha de contratación en la que la Compañía se convierte en parte de las disposiciones contractuales del instrumento.
La Compañía elimina un pasivo financiero cuando se satisfacen o cancelan, o expiran sus obligaciones contractuales.
La Compañía cuenta con los siguientes pasivos financieros no derivados: deuda financiera, proveedores y otras cuentas por pagar y partes relacionadas.
Dichos pasivos financieros se reconocen inicialmente a valor razonable más los costos directamente atribuibles a la transacción. Con posterioridad al reconocimiento inicial, estos pasivos financieros se valúan al costo amortizado a través del método de interés efectivo.
(v) Capital social
Las acciones ordinarias se clasifican en el capital contable. Los costos incrementales que sean directamente atribuibles a la emisión de acciones ordinarias se reconocen como una deducción del capital contable, neto de cualquier efecto de impuestos.
d) Propiedades, mobiliario y equipo (i) Reconocimiento y medición
Las partidas de propiedades, mobiliario y equipo, con excepción de terrenos y edificios, se valúan al costo de adquisición menos su depreciación acumulada y pérdidas por deterioro acumuladas. El costo de adquisición incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición del activo. El costo de activos construidos para uso propio incluye el costo de los materiales y mano de obra directa, y otros costos directamente atribuibles que se requieran para poner el activo en condiciones de uso. Los programas de cómputo adquiridos que sean parte integral de la funcionalidad del activo fijo correspondiente se capitalizan como parte de ese equipo.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
Las ganancias y pérdidas por la venta de una partida de propiedades, mobiliario y equipo se reconocen en los resultados del ejercicio y se determinan comparando los recursos provenientes de la venta contra el valor en libros de propiedades, mobiliario y equipo.
Los abastecimientos de operación, que incluyen vajillas, blancos y mantelería, cristalería y cubiertos, se registran a sus costos de diciembre de 2013 y 2012 se incluyen en el equipo de operación. Las renovaciones y reposiciones subsecuentes de dichos artículos y nuevos abastecimientos posteriores a la inauguración del hotel se cargan a resultados conforme ocurren.
(ii) Costos subsecuentes
El costo de reemplazo de una partida de propiedades, mobiliario y equipo se capitaliza solo cuando es probable que los futuros beneficios económicos sean para la Compañía y su costo se puede determinar de manera confiable. El valor en libros de la parte reemplazada se da de baja de los registros contables. Los costos de la operación del día a día de propiedades, mobiliario y equipo se reconocen en resultados conforme se incurren.
(iii) Revaluación de terrenos y edificios
Los terrenos y edificios se miden a su valor razonable, con base en valuaciones periódicas realizadas por peritos valuadores externos independientes. Un incremento en la revaluación de terrenos y edificios se reconoce directamente en la reserva de revaluación en la cuenta de otra utilidad integral. Una reducción en la revaluación en terrenos y edificios se reconoce en resultados, a menos que esté revirtiendo un incremento previo por revaluación que se haya reconocido directamente en la cuenta de utilidad integral, en cuyo caso el monto de la reversión se reconoce directamente en la cuenta de utilidad integral. Cuando el activo revaluado se vende, el monto del activo vendido incluido en la reserva de revaluación se transfiere a utilidades retenidas.
(iv) Depreciación
La depreciación se calcula sobre el monto susceptible de depreciación, que corresponde al costo de un activo, u otro monto que substituya al costo, menos su valor residual.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
La depreciación se reconoce en resultados usando el método de línea recta de acuerdo con la vida útil estimada de cada componente de una partida de propiedades, mobiliario y equipo, toda vez que esto refleja de mejor manera el patrón de consumo esperado de los beneficios económicos futuros comprendidos en el activo. Las mejoras a locales arrendados se deprecian durante la vigencia del contrato o la vida útil de los activos, lo que resulte menor. Los terrenos no se deprecian.
Las tasas anuales de depreciación de los principales grupos de activos son:
Tasas Mínimo Máximo
Adaptaciones y mejoras 1.33% 6.66% Maquinaria y equipo 5.55% 35.00% Equipo de transporte 8.33% 33.33% Mobiliario y equipo de oficina 6.79% 25.00% Equipo de cómputo 16.67% 33.33%
El método de depreciación, vidas útiles y valores residuales se revisan al cierre de cada año y se ajustan, en caso de ser necesario.
(v) Reclasificación a propiedades de inversión
Cuando el uso de un activo cambia de ser usado para fines operativos a propiedades de inversión, el activo es revaluado a valor razonable y reclasificado como propiedad de inversión. Cualquier ganancia originada por la revaluación es reconocida en los resultados del ejercicio siempre y cuando dicha ganancia reverse algún deterioro previamente reconocido por dicho activo. Si después de lo anterior existe ganancia, el excedente se reconoce en la cuenta de utilidad integral, como reserva de revaluación de capital. Cualquier pérdida originada por la revaluación es reconocida en la cuenta de utilidad integral como reserva de revaluación de capital, siempre y cuando exista en dicha cuenta efectos de revaluación por dichos activos previamente reconocidos. Cualquier pérdida en exceso es reconocida en los resultados del ejercicio.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
e) Activos intangibles
(i) Crédito mercantil
El crédito mercantil surge como resultado de la adquisición de compañías donde se obtiene control. El crédito mercantil se valúa al costo menos pérdidas acumuladas por deterioro y está sujeto a pruebas de deterioro realizadas anualmente y/o cuando existen indicadores de deterioro.
La Compañía efectúo una evaluación del crédito mercantil reconocido durante el ejercicio 2012, determinando que el valor neto en libros excede su valor de recuperación. Por lo anterior, la Compañía registró un deterioro en el valor de dicho crédito por $123,843, reconocido en los resultados del ejercicio.
(ii) Activos intangibles
El activo intangible de vida útil indefinida corresponde a una marca adquirida la cual está sujeta a pruebas de deterioro anualmente, y en cualquier momento en que se presente un indicio de deterioro.
(iii) Otros activos
Los otros activos incluyen principalmente depósitos en garantía y otros gastos pagados por anticipado. Al 31 de diciembre de 2013 la amortización se calcula por el método de línea recta.
f) Propiedades de inversión
Las propiedades de inversión son activos conservados ya sea para la obtención de ingresos por rentas o plusvalía o ambos, pero no para la venta en el curso normal de las operaciones, uso en la producción o suministro de bienes o servicios, ni para uso con fines administrativos. Las propiedades de inversión son valuadas a su valor razonable y cualquier cambio en dicho valor es reconocido en los resultados del ejercicio.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados Cuando el uso de una propiedad de inversión cambia para ser reclasificada como propiedad, mobiliario y equipo, el valor razonable a la fecha de la reclasificación se convierte en su costo para posteriores valuaciones.
g) Arrendamientos operativos Las rentas que paga la Compañía por concepto de los arrendamientos operativos se reconocen en el resultado del ejercicio por el método de línea recta de acuerdo con la vigencia del contrato de arrendamiento aun cuando los pagos no se realicen sobre la misma base. Determinación si un contrato incluye un arrendamiento Al celebrar un contrato, la Compañía determina si dicho contrato es o contiene un arrendamiento. Un bien específico es objeto de arrendamiento si la ejecución del contrato depende del uso de ese bien específico. Un contrato transfiere el derecho a usar el bien si el contrato le transfiere a la Compañía el derecho a controlar el uso del bien correspondiente.
h) Inventarios y costos departamentales Los inventarios se registran a costo o a su valor neto de realización, el que sea menor. El costo de los inventarios se determina por el método de costos promedios. Los inventarios incluyen costos departamentales los cuales representan el costo de reposición de los inventarios al momento de la venta, incrementado, en su caso, por las reducciones en el costo o valor neto de realización de los inventarios durante el ejercicio. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta.
i) Deterioro (i) Activos financieros
Un activo financiero se evalúa en cada fecha de reporte para determinar si existe alguna evidencia objetiva de que se haya deteriorado. Un activo financiero se encuentra deteriorado si hay evidencia objetiva que indique que ha ocurrido un evento de pérdida después del reconocimiento inicial del activo, y que dicho evento tuvo un efecto negativo en los flujos de efectivo futuros estimados de ese activo y que se pueda estimar de manera confiable.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados La evidencia objetiva de que los activos financieros se han deteriorado, incluye la falta de pago o morosidad de un deudor, reestructuración de un monto adeudado a la Compañía en términos que de otra manera la Compañía no detecte indicios de que dicho deudor caerá en bancarrota. Adicionalmente, en el caso de una inversión permanente, una evidencia objetiva de deterioro es la generación de pérdidas por parte de la asociada, en este caso se realiza una evaluación del valor en uso de la inversión y si al compararla con el valor en libros, este último resulta mayor, se reconoce una estimación por deterioro. La Compañía considera evidencia de deterioro de los activos financieros medidos en forma individual por unidad de negocio (cuentas por cobrar y deudores diversos). Todas las cuentas por cobrar y deudores diversos que individualmente son significativas, se evalúan para un posible deterioro específico. Todas las cuentas por cobrar y deudores diversos por las que se evalúe que no están específicamente deterioradas se evalúan posteriormente en forma de cuenta por cobrar corporativo (cliente corporativo) para identificar cualquier deterioro que haya ocurrido pero que todavía no se haya identificado. Los activos que no sean individualmente significativos son evaluados por deterioro en cada unidad de negocio. Al evaluar el deterioro de una cuenta por cobrar corporativa (cliente corporativo), la Compañía usa las tendencias históricas de probabilidades de incumplimiento, la oportunidad de las recuperaciones y el monto de la pérdida incurrida, ajustados por los juicios de la administración relacionados sobre si las condiciones económicas y crediticias actuales hacen probable que las pérdidas reales sean mayores o menores que las sugeridas por las tendencias históricas. Una pérdida por deterioro relacionada con un activo financiero valorizado al costo amortizado se calcula como la diferencia entre el valor en libros de activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados, descontados a la tasa de interés efectiva. Las pérdidas se reconocen en resultados y se reflejan en una cuenta de provisión contra las cuentas por cobrar o deudores diversos. El interés sobre el activo deteriorado continúa reconociéndose. Cuando un hecho que ocurra después de que se haya reconocido el deterioro causa que el monto de la pérdida por deterioro disminuya, esta disminución se reversa en resultados.
(ii) Activos no financieros
El valor en libros de los activos no financieros de la Compañía, distintos a inventarios, propiedades de inversión y activos por impuestos diferidos se revisan en cada fecha de reporte para determinar si existe algún indicio de posible deterioro. Si se identifican indicios de deterioro, entonces se estima el valor de recuperación del activo. En el caso del crédito mercantil y activos intangibles que tengan vidas indefinidas se sujetan a pruebas de deterioro cada año en las mismas fechas.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados El importe recuperable (valor de recuperación) de un activo o unidad generadora de efectivo “UGE”, es aquel que resulte mayor entre el valor en uso y el valor razonable menos costos disposición. Para determinar el valor en uso, los flujos de efectivo futuros estimados de la UGE se descuentan a su valor presente utilizando una tasa de descuento de marcado consistente con los términos en los en que se presentan de los flujos de efectivo, mismos que reflejan las condiciones actuales de mercado y los riesgos específicos de la UGE. Para propósitos de las pruebas del deterioro del crédito mercantil, el crédito mercantil generado en una adquisición de negocios se asigna a una o varias UGEs, dependiendo de los beneficios que la UGE o UGEs obtengan de la adquisición. El crédito mercantil, considerando la asignación antes mencionada, se sujeta a pruebas de deterioro de forma anual, o antes, si se presentaran indicios de deterioro. Si el valor de recuperación de la UGE es menor al valor en libros de los activos de la UGE, la pérdida por deterioro generada se aplica primeramente al crédito mercantil asignado a la UGE y posteriormente a los otros activos de la UGE de forma proporcional con base en el valor en libros de cada activo. La pérdida por deterioro del crédito mercantil se reconoce directamente en la utilidad o pérdida en el estado de resultados consolidado. Una pérdida por deterioro reconocida por crédito mercantil no se reversa en periodos posteriores. Las Unidades generadoras de efectivo (UGE) es la agrupación mínima identificable de activos netos que en su conjunto genera flujos de efectivo que son independientes de los flujos de efectivo derivados de otros activos o grupo de activos. La metodología del Enfoque de Mercado es utilizada por el asesor externo de la Compañía para revisar y evaluar el deterioro del Crédito Mercantil, el cual consiste en estimar el nivel sustentable de ingresos futuros para un negocio y aplicar un múltiplo apropiado de dichos ingresos, capitalizándolos para obtener el valor del negocio. La base del ingreso a las que se aplican los múltiplos comúnmente incluye ventas, EBITDA / UAFIDA (Utilidad antes de gastos financieros, impuestos, depreciación y amortización), activos totales y valor en libros. Al considerar los ingresos del negocio que está siendo valuado, deben considerarse factores tales como si el desempeño histórico del negocio refleja el nivel esperado respecto al desempeño operativo futuro, particularmente en casos de desarrollo o cuando ocurren cambios significativos en el ambiente operativo o si el negocio en sí mismo es de naturaleza cíclica.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados En lo que respecta a los múltiplos aplicados en la valuación, estos se basan generalmente en información de compañías públicas razonablemente comparables en un sector similar, incorporando los ajustes al valor del negocio adecuados después de considerar las características especificas del negocio que se está valuando. En el caso de los terrenos y edificios medidos a través del modelo de revaluación, la pérdida por deterioro se reconoce en Otros Resultados Integrales en la cuenta revaluación de terrenos y edificios dentro del capital contable, en el entendido de que se está reversando una revaluación reconocida previamente en el activo fijo aplicable. Con excepción del crédito mercantil, una pérdida por deterioro se reversa sólo en la medida que el valor en libros del activo no exceda el valor en libros que habría sido determinado, neto de depreciación o amortización, sino hubiese habido ninguna pérdida por deterioro.
j) Pagos anticipados
Incluyen principalmente anticipos para la compra de propiedades, mobiliario y equipo y servicios que se reciben con posterioridad a la fecha del estado de situación financiera y durante el transcurso normal de las operaciones.
k) Beneficios a los empleados
(i) Plan de beneficios definidos
Un plan de beneficios definidos es un plan de beneficios al término de la relación laboral distinto a uno de aportaciones definidas. Las obligaciones netas de la Compañía respecto a los planes de beneficios definidos se calculan estimando el monto del beneficio futuro devengado por los empleados a cambio de sus servicios en los periodos en curso y pasados; ese beneficio se descuenta para determinar su valor presente, y se deduce el valor razonable de los activos del plan. La tasa de descuento es el rendimiento a la fecha de reporte de los bonos gubernamentales que tienen fechas de vencimiento aproximadas a los vencimientos de las obligaciones de la Compañía y que están denominados en la misma moneda en la cual se espera que se paguen los beneficios.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados El cálculo se realiza anualmente por un actuario calificado utilizando el método de crédito unitario proyectado. Cuando el cálculo resulta en un beneficio la Compañía, el activo que se reconoce se limita al valor presente de los beneficios económicos disponibles, en la forma de reembolsos futuros del plan o reducciones en futuras contribuciones al plan. Para calcular el valor presente de los beneficios económicos, se toman en consideración los requerimientos mínimos de fondeo que se apliquen a cualquier plan de la Compañía. Un beneficio económico está disponible para la Compañía si se puede realizar durante la vida del plan, o al liquidar las obligaciones del plan. Cuando se mejoran los beneficios de un plan, la porción de los beneficios mejorados relativos a servicios anteriores por parte de los empleados se reconoce en resultados del periodo en el que ocurren. La Compañía reconoce las remediciones del pasivo (activo) por Beneficios Definidos Netos derivadas de los planes de beneficios definidos en la cuenta de utilidad integral, en el periodo en que ocurren.
(ii) Beneficios por terminación-
Los beneficios por terminación se reconocen como un gasto cuando la Compañía está comprometida de manera demostrable, sin posibilidad real de dar marcha atrás, con un plan formal detallado ya sea para terminar la relación laboral antes de la fecha de retiro normal, o bien, a proporcionar beneficios por terminación como resultado de una oferta que se realice para estimular el retiro voluntario. Los beneficios por terminación para los casos de retiro voluntario se reconocen como un gasto sólo si la Compañía ha realizado una oferta de retiro voluntario, es probable que la oferta sea aceptada, y el número de aceptaciones se puede estimar de manera confiable. Si los beneficios son pagaderos a más de doce meses después del período de reporte, entonces se descuentan a su valor presente.
(iii) Beneficios a corto plazo
Las obligaciones por beneficios los empleados a corto plazo se valúan sobre una base sin descuento y se cargan a resultados conforme se prestan los servicios respectivos.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados Se reconoce un pasivo por el monto que se espera pagar bajo los planes de bonos en efectivo a corto plazo o reparto de utilidades, si la Compañía tiene una obligación legal o asumida de pagar dichos montos como resultado de servicios anteriores prestados por el empleado, y la obligación se puede estimar de manera confiable.
l) Provisiones Se reconoce una provisión si, como consecuencia de un evento pasado, la Compañía tiene una obligación presente, legal o asumida, que se pueda estimar de manera confiable, y es probable que requiera una salida de beneficios económicos para liquidar esa obligación. Cuando el efecto del valor del dinero a través del tiempo es significativo, el importe de la provisión es el valor presente de los desembolsos que se esperan que sean necesarios para liquidar la obligación. La tasa de descuento aplicada es determinada antes de impuestos y refleja las condiciones de mercado a la fecha del estado de situación financiera y, en su caso, considera los riesgos específicos del pasivo correspondiente. El efecto del descuento por el paso del tiempo se reconoce como costo financiero.
m) Ingresos
Hospedaje (cuartos), alimentos y bebidas, otros departamentos y servicios
A continuación se indica una descripción de los principales ingresos que tienen las subsidiarias (hoteles) de la compañía:
• Los ingresos de hospedaje es el servicio de estancia temporal que prestan los hoteles a los huéspedes.
• El ingreso de Alimentos y bebidas es el que se obtiene por el servicio de restaurante que se proporcionan los hoteles constituido en dos secciones el de cocina y comedor.
• Otros departamentos incluye: lavandería, servicios telefónicos, internet, fax, etc.
• Ingresos por servicios comprende: rentas de salones, estacionamiento y otros.
Los ingresos por servicios de hospedaje y arrendamiento de locales se reconocen conforme se devengan. Los ingresos por alimentos, bebidas y otros departamentos de operación, se reconocen conforme se prestan los servicios. Las estimaciones para pérdidas en la recuperación de las cuentas por cobrar que se incluyen en gastos de operación, se registran con base en análisis y estimaciones de la administración.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados Los ingresos por servicios prestados se reconocen en resultados en proporción con el avance de la operación a la fecha del reporte. Los ingresos por rentas provenientes de propiedades de inversión se reconocen en resultados por el método de línea recta durante la vigencia del contrato de arrendamiento. Ingresos por rentas de propiedad subarrendadas se reconocen como otros ingresos. Los ingresos atribuibles al programa de lealtad de clientes, se reconocen conforme al valor razonable de la contraprestación recibida o por cobrar. Consecuentemente, el monto de los ingresos atribuibles a los premios otorgados por una entidad es el valor razonable de la contraprestación recibida por ello; es decir, la cantidad por la cual el premio habría sido vendido por separado.
n) Otros gastos Pagos por arrendamiento Los pagos realizados bajo contratos de arrendamiento operativo se reconocen en resultados por el método de línea recta durante la vigencia del contrato de arrendamiento. Los incentivos de arrendamiento recibidos se reconocen como parte integral del total de gastos por arrendamiento durante la vigencia del contrato de arrendamiento. Los pagos por arrendamiento contingentes se contabilizan mediante la revisión de los pagos mínimos por arrendamiento durante la vigencia restante del contrato cuando ya no existe la contingencia y se conoce el ajuste del contrato de arrendamiento.
o) Ingresos y costos financieros Los ingresos financieros incluyen ingresos por intereses sobre inversiones a corto plazo y ganancias cambiarias. Los costos financieros comprenden gastos por intereses sobre deuda y pérdidas cambiarias. Los costos de préstamos que no sean directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de un activo calificable, se reconocen en resultados utilizando el método de interés efectivo. Las ganancias y pérdidas cambiarias se reportan sobre una base neta.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
p) Impuesto sobre la renta (“ISR”) e impuesto empresarial a tasa única (“IETU”) El gasto por impuesto está compuesto por impuestos legales e impuestos diferidos. El impuesto legal y el impuesto diferido se reconocen en resultados excepto que correspondan a una combinación de negocios, o partidas reconocidas directamente en el capital contable o en la cuenta de utilidad integral. Conforme a las estimaciones de las compañías subsidiaras de GRT, el impuesto a pagar en los próximos ejercicios es, en algunos casos, ISR y en otros IETU hasta el ejercicio de 2013. El ISR o IETU a cargo por el ejercicio se determina de acuerdo con los requerimientos legales y fiscales para las compañías en México, aplicando las tasas de impuestos promulgadas o sustancialmente promulgadas a la fecha del reporte, y cualquier ajuste al impuesto a cargo respecto a años anteriores. El ISR diferido se registra de acuerdo con el método de activos y pasivos, el cual compara los valores contables y fiscales de los activos y pasivos de la Compañía y se reconocen impuestos diferidos (activos o pasivos) respecto a las diferencias temporales entre dichos valores. No se reconocen impuestos por las siguientes diferencias temporales:
• El reconocimiento inicial de activos y pasivos en una transacción que no sea una adquisición de negocios y que no afecte al resultado contable ni fiscal.
• Las diferencias relativas a inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos en la medida en que es probable que no se revertirán en un futuro previsible.
• Las diferencias temporales gravables derivadas del reconocimiento inicial del crédito mercantil.
Los impuestos diferidos se calculan utilizando las tasas que se espera se aplicarán a las diferencias temporales cuando se reviertan, con base en las leyes promulgadas o que se han sustancialmente promulgado a la fecha del reporte. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan si existe un derecho legalmente exigible para compensar los activos y pasivos fiscales causados, y corresponden a impuesto sobre la renta gravado por la misma autoridad fiscal y a la misma entidad fiscal, o sobre diferentes entidades fiscales, pero pretenden liquidar los activos y pasivos fiscales causados sobre una base neta o sus activos y pasivos fiscales se materializan simultáneamente.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados Se reconoce un activo diferido por pérdidas fiscales por amortizar, créditos fiscales y diferencias temporales deducibles, en la medida en que sea probable que en el futuro se disponga de utilidades gravables contra las cuales se puedan aplicar. Los activos diferidos se revisan a la fecha de reporte y se reducen en la medida en que no sea probable la realización del correspondiente beneficio fiscal. Impuesto por consolidación fiscal El 11 de diciembre de 2013 se publicó en el Diario Oficial de la Federación el decreto que reforma, adiciona y abroga diversas disposiciones fiscales y que entra en vigor el 1º de enero de 2014. En dicho decreto se abroga la Ley de IETU y la Ley del ISR vigentes hasta el 31 de diciembre de 2013, y se expide una nueva Ley de ISR. La Compañía determinó hasta el 31 de diciembre de 2013 el ISR en forma consolidada, como compañía controladora. En el decreto mencionado en el párrafo anterior establece la eliminación del régimen de consolidación fiscal y crea un nuevo régimen de integración fiscal, que establece que cada entidad que es parte del grupo que opta por este esquema de tributación determinará el ISR causado que puede diferir con base en un factor de resultado integrado establecido en Ley; a partir de 2014 debe revelar el importe y los periodos de pago previstos.
q) Utilidad por acción
La Compañía presenta información sobre la utilidad por acción (UPA) básica correspondiente a sus acciones ordinarias. La UPA básica se calcula dividiendo la utilidad o pérdida atribuible a los accionistas poseedores de acciones ordinarias de la Compañía entre el número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el periodo, ajustado por las acciones propias que se poseen.
r) Información de segmentos
Un segmento operativo es un componente de la Compañía que se dedica a actividades de negocios por las cuales puede obtener ingresos e incurrir en gastos, lo que incluye ingresos y gastos relativos a transacciones con cualquiera de los otros componentes de la Compañía. Las transacciones entre segmentos se determinan sobre la base de precios equiparables a los que se utilizarían con o entre partes independientes en operaciones comparables. La información financiera por segmentos es preparada en función al enfoque gerencial, siendo un segmento los componentes de operación de una empresa que están sujetos a riesgos y beneficios y que son diferentes a otros segmentos de negocio.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
5 Nuevas normas e interpretaciones no adoptadas
Ninguna de las normas e interpretaciones aplicables a períodos anuales que comienzan después del 1o. de enero 2014 tendrá un efecto sobre los estados financieros de la Compañía, con excepción de la NIIF 9 Instrumentos financieros, cuya fecha de adopción obligatoria será el 1o. de enero de 2018, la cual podría cambiar la clasificación y valuación de los activos y pasivos financieros. La Compañía no piensa adoptar dicha norma en forma anticipada y el alcance del impacto no ha sido determinado.
6 Determinación de valores razonables
Varias políticas y revelaciones contables de la Compañía requieren la determinación del valor razonable de los activos y pasivos tanto financieros como no financieros. Los valores razonables para efectos de medición y de revelación se han determinado con base en los siguientes métodos. Cuando procede, se revela en las notas a los estados financieros mayor información sobre los supuestos realizados en la determinación de los valores razonables específicos de cada activo o pasivo.
a) Terrenos y Edificios
Los valores razonables de terrenos y edificios están basados en valores de mercado. El valor de mercado de las propiedades son el monto estimado por el cual una propiedad se podría intercambiar en la fecha de valuación entre un comprador y un vendedor que estén dispuestos a ello en una transacción con base en precios equiparables a los que se utilizarían con o entre partes independientes en operaciones comparables después de la debida labor de comercialización en la que cada una de las partes habría actuado voluntariamente y con conocimiento de causa.
El valor razonable de partidas de terrenos y edificios se basa en un enfoque de mercado y enfoque de costos utilizando precios de cotización de mercado de partidas similares cuando estos están disponibles y costos de reposición cuando es apropiado.
b) Propiedades de inversión
Una compañía valuadora externa independiente, con la debida capacidad profesional reconocida y experiencia en la localidad, realiza el avalúo de la cartera de propiedades de inversión de la Compañía cada ejercicio. El valor razonable se determina con base en los valores de mercado, que es el monto estimado por el cual se podría intercambiar la propiedad en la fecha del avalúo entre un comprador y un vendedor que estén dispuestos a ello en una transacción con precios equiparables a los que se utilizarían con o entre partes independientes en operaciones comparables después de la debida labor de comercialización en la que cada una de las partes habría actuado voluntariamente y con conocimiento de causa.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados A falta de precios actuales en un mercado activo, las valuaciones se realizan considerando el total de los flujos de efectivo estimados que se espera recibir por rentar la propiedad. Posteriormente, para determinar la valuación de la propiedad, se aplica a los flujos de efectivo anuales netos un rendimiento que refleja los riesgos específicos inherentes de los flujos de efectivo netos. Las valuaciones reflejan, cuando procede, el tipo de arrendatarios que ocupan la propiedad o que son responsables de dar cumplimiento a las condiciones del contrato de arrendamiento o que probablemente la ocupen una vez que haya sido desocupada y se rente, la asignación de las responsabilidades de mantenimiento y contratación de seguros entre la Compañía y el arrendatario, y la vida económica remanente de la propiedad. Cuando hay revisiones de renta o renovaciones de contratos de arrendamiento pendientes, en las que se prevean incrementos futuros, se asume que todas las notificaciones, y en su caso la contra-notificación correspondiente, se han dado en el tiempo y forma debidos.
7. Administración de riesgos financieros La Compañía se encuentra expuesta a los siguientes riesgos por el uso de instrumentos financieros y sobre los cuales ejerce su administración de riesgos: • riesgo de crédito • riesgo de liquidez • riesgo de mercado Esta nota presenta información sobre la exposición de la Compañía a cada uno de los riesgos arriba mencionados, los objetivos, políticas y procesos de la Compañía para la medición y administración de riesgos, así como la administración de capital de la Compañía. En diversas secciones de estos estados financieros consolidados se incluyen más revelaciones cuantitativas. Marco de administración de riesgos El Consejo de Administración da seguimiento a los principales riesgos a los que está expuesta la Compañía, identificados con base en la información presentada por la Dirección General, así como los sistemas de contabilidad, control interno y auditoría interna. Con este proceso, el Consejo de Administración asegura el establecimiento de mecanismos para la identificación, análisis, administración, control y adecuada revelación de riesgos.
El Comité de Auditoría y Prácticas Societarias, verifica que la Dirección General tenga claramente identificados los riesgos a los que está sujeta la Compañía y evalúa los mecanismos para la identificación, análisis, administración y control de los riesgos inherentes al ciclo operativo de la Compañía, asimismo evaluará los criterios establecidos por GRT para la revelación de los riesgos, así como para el informe que presente el Director General en cada sesión del Consejo de Administración.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
El Comité de Auditoría y Practicas Societarias de la Compañía supervisa la forma en que la administración monitorea el cumplimiento de las políticas y procedimientos de administración de riesgos de la Compañía, y revisa que sea adecuado con el marco de administración de riesgos en relación con los riesgos que enfrenta la Compañía. El Comité de Auditoría y Prácticas Societarias de la Compañía recibe apoyo de Auditoría Interna quien está encargada de revisar periódicamente, mediante pruebas selectivas, que las políticas y normas establecidas por el Consejo de Administración para el correcto funcionamiento del Grupo se apliquen de manera adecuada, así como de verificar en la misma forma, el funcionamiento correcto del Sistema de Control Interno y su consistencia con los objetivos y lineamientos aplicables en dicha materia.
Administración por tipos de riesgos
Riesgo de crédito
El riesgo de crédito se define como la pérdida potencial de una cartera de cuentas por cobrar debido a la falta de pago de un deudor. Surge principalmente de las cuentas por cobrar y deudores diversos de la Compañía.
Cuentas por cobrar y deudores diversos La exposición de la Compañía al riesgo de crédito se ve afectada principalmente por las características individuales de cada cliente. La Compañía ha implantado una política crediticia bajo la cual cada nuevo cliente (principalmente agencias de viajes) es analizado individualmente en cuanto a su solvencia antes de ofrecerle los términos y condiciones estándar de pago y entrega de la Compañía. Para cada cliente se establecen límites de crédito diferentes y son analizados dependiendo si son una persona física o moral, antigüedad, madurez y existencia de dificultades financieras previas. Las cuentas por cobrar y deudores diversos corresponden principalmente a los clientes mayoristas de la Compañía, y un saldo por cobrar por venta de acciones en 2012. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, no existe una concentración significativa de ventas ya que los servicios de la Compañía se prestan a un gran número de clientes, sin que exista concentración importante en algún cliente específico. La Compañía crea una provisión para pérdidas por deterioro que representa su mejor estimación de las pérdidas incurridas respecto a cuentas por cobrar y deudores diversos. Los principales factores de esta provisión son un componente de pérdidas específicas que corresponde a exposiciones importantes en lo individual. La provisión para pérdidas de clientes corporativos se determina con base en información histórica de las estadísticas de pagos correspondientes a activos financieros similares.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
El valor razonable de las cuentas por cobrar a clientes, es el mismo que a su valor en libros debido a que el plazo de otorgamiento de los créditos es a corto plazo y no incluyen componentes financieros significativos.
Inversiones
La Compañía limita su exposición al riesgo de crédito invirtiendo únicamente en inversiones de mínimo riesgo y de rápida liquidez, previa autorización de la Administración.
Garantías
Es política de la Compañía otorgar garantías financieras a las compañías subsidiarias poseídas en más de un 90%. Al 31 de diciembre de 2013, no se tenían garantías pendientes.
Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez se define como: la pérdida potencial por la imposibilidad de renovar pasivos o contratar otros en condiciones normales; por la venta anticipada o forzosa de activos o descuentos inusuales para hacer frente a sus obligaciones, o bien, por el hecho de que una posición no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente.
El enfoque de la Compañía para administrar su liquidez consiste en asegurar, en la medida de lo posible, que contará con la liquidez suficiente para solventar sus pasivos a la fecha de su vencimiento, tanto en situaciones normales como en condiciones extraordinarias, sin incurrir en pérdidas inaceptables o poner en riesgo la reputación de la Compañía.
La Compañía utiliza el costeo con base en actividades para la asignación de los costos a sus servicios, lo cual le ayuda a monitorear los requerimientos de flujos de efectivo y a optimizar el rendimiento en efectivo de sus inversiones. Normalmente, la Compañía se asegura de contar con suficiente efectivo disponible para cubrir los gastos de operación previstos para un período de 15 días, que incluye el pago de sus obligaciones financieras; lo anterior excluye el posible impacto de circunstancias extremas que no son razonablemente predecibles, como son los desastres naturales.
Riesgo de mercado
El riesgo de mercado es el riesgo de que los cambios en los precios de mercado, tales como tipos de cambio y tasas de interés puedan afectar los ingresos de la Compañía. El objetivo de la administración del riesgo de mercado es administrar y controlar las exposiciones a los riesgos de mercado dentro de parámetros aceptables, a la vez que se optimizan los rendimientos.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
i. Riesgo cambiario
La Compañía está expuesta a riesgo cambiario por las ventas, compras y deuda denominadas en una moneda distinta a la moneda funcional de la Compañía, que es el peso. La moneda extranjera en que dichas transacciones están denominadas es en dólares americanos. Los intereses sobre la deuda se denominan en la moneda original en que fue pactada la deuda. Por lo general, la deuda se denomina en pesos, moneda que concuerda con la de los flujos de efectivo generados por las operaciones correspondientes de la Compañía; sin embargo, al 31 de diciembre de 2013 y 2012 existe deuda denominada en dólares americanos (ver nota 18).
Respecto a otros activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, la Compañía se asegura que su exposición neta se mantenga en un nivel aceptable mediante la compra y venta de divisas extranjeras a tipos de cambio de operaciones al contado o “spot” para cubrir imprevistos en el corto plazo.
La inversión de la Compañía en su subsidiaria de los Estados Unidos de América (Hotel Paso del Norte, Inc.) no está cubierta mediante ningún instrumento financiero.
ii. Riesgo de tasa de interés
La Compañía está expuesta a la variabilidad de las tasas de interés debido a que tiene contratada deuda que genera intereses a tasa variable con diversas instituciones financieras. La Compañía no tiene cubierto el riesgo de tasa de interés por medio de un instrumento financiero derivado; sin embargo, se realizan pruebas de sensibilidad para medir el efecto del cambio en las tasas de interés a la fecha de reporte y el impacto que podría tener en los flujos de efectivo que se requieran para realizar los pagos de intereses.
Por otra parte, el promedio ponderado del gasto por intereses en deuda que devengan interés fue en el rango entre 3.6% y el 5.01%.
Administración del capital
La política del Consejo de Administración de la Compañía es mantener una base de capital sólida a fin de mantener la confianza en la Compañía de los inversionistas, acreedores y mercado y para sustentar el desarrollo futuro del negocio. El Consejo de Administración monitorea el rendimiento de capital, que la Compañía define como el resultado de las actividades de operación dividido entre el total del capital contable.
En la siguiente hoja se indica la razón de deuda a capital de la Compañía al cierre del periodo que se informa,
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
2013
2012 Deuda neta $ 1,181,350
1,401,944
Total del capital contable 6,971,587
6,537,423
Razón de deuda a capital al 31 de diciembre 0.17
0.21
La deuda neta se determina sumando la deuda a corto plazo más la deuda a largo plazo menos el efectivo. La Compañía no está sujeta a requerimientos de capital impuestos externamente.
8 Segmentos operativos
Un segmento operativo es un componente de la Compañía que se dedica a actividades de negocios por las cuales puede obtener ingresos e incurrir en gastos, lo que incluye ingresos y gastos relativos a transacciones con cualquiera de los otros componentes de la Compañía. Todos los resultados de operación de los segmentos operativos son revisados periódicamente por el Director General de la Compañía para tomar decisiones sobre los recursos que se deben distribuir al segmento y evaluar su desempeño. La alta administración de la Compañía evalúa los resultados y desempeños por cada hotel para la toma de decisiones. La administración ha definido cada uno de los hoteles con los que opera como unidades generadora de efectivo, las cuales están sujetas a diferentes estrategias de comercialización acorde con su ubicación geográfica y con las características de mercado adyacente a las mismas. Consecuentemente, la Compañía ha definido sus segmentos operativos con base en dichas unidades generadoras de efectivo, es decir, el análisis por segmento operativo se realiza por cada marca a la que pertenecen dichas unidades generadoras de efectivo.
La Compañía cuenta con tres marcas enfocadas a diferentes mercados: Gran Turismo representado por la marca “Quinta Real”, 5 estrellas representado por la marca “Camino Real” y 4 estrellas representado por la marca “Real Inn”.
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, se tenían los siguientes números de hoteles por cada una de las marcas.
Marca Número de hoteles 2013 2012 Propios Operados Propios Operados Quinta Real 7 3 6
3
Camino Real 11 9 13
8 Real Inn 6 4 6
1
Total 24 16 25
12
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
Segmentos de operación
A continuación se presenta información por segmento operativo condensado por marcas:
Camino Real Real Inn Quinta Real Corporativo (Grupos) Total
Redondear 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012
Ingresos de operación $
1,910,274
1,812,041
154,278
192,935
312,464
262,701
117,453
98,955
2,494,469
2,366,632
Costos y gastos departamentales
399,768
382,464
22,324
37,562
55,944
44,997
25,504
33,795
503,540
498,819
Utilidad bruta $ 1,510,506 1,429,577 131,954 155,373 256,520 217,704 91,949 65,160 1,990,929 1,867,814
Gastos generales
1,110,488
1,022,064
97,013
154,527
210,429
245,360
123,207
54,160
1,541,137
1,476,111
Depreciación y amortización
135,119
156,456
27,148
24,563
18,542
14,766
11,366
10,583
192,175
206,368
Costo financiero
(4,479)
(2,692)
(6,575)
(432)
(32,063)
(16,301)
(37,662)
(55,572)
(80,779)
(74,978)
Participación en los resultados de asociadas
-
(1,637) - -
-
1,908
(1,681)
705 (1,681) 976
Utilidad (pérdida) antes de impuestos de la utilidad y participación no controladora $ 260,420 246,728 1,218 (24,149) (4,514) (56,815) (81,967) (54,450) 175,157 111,314
Impuestos de la utilidad
27,584 100,603 (7,980) 2,301 3,052 970 42,759 41,363 65,415 145,237
Utilidad (Pérdida) neta
232,836 146,125 9,198 (26,450) (7,566) (57,785) (124,726) (95,813) 109,742 (33,923)
Participación no controladora
-
- - -
-
-
(10,776)
(56,277) (10,776) (56,277)
Utilidad (pérdida) neta de participación controladora $
232,836
146,125
9,198
(26,450) (7,566)
(57,785)
(135,502)
(152,090) -2
98,966
(90,200)
En “Grupos” se incluyen las operaciones por licencias de restaurantes (franquicias), terrenos cuyo uso no ha sido asignado a ninguno de los tres segmentos reportados y gastos corporativos. Ninguno de estos segmentos cumple con los umbrales cuantitativos para la determinación de segmentos sobre los que se debe informar al 31 de diciembre de 2013 y 2012.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
En las siguientes tablas se presenta una conciliación de ingresos de segmentos sobre los que se debe informar, resultados, activos, pasivos y otros conceptos materiales. Ingresos 2013 2012 Total de ingresos por marca reportables
$ 2,481,605 $ 2,354,851
Utilidad Total de la utilidad por marca reportables
$ 176,838
$ 110,338
Participación en los resultados de compañías asociadas
(1,681)
976
Utilidad consolidada antes de impuestos
$ 175,157
$ 111,314
Activos 2013 2012 Total de activos por marcas reportables
$ 11,163,986 $ 10,816,909
Otros activos 15,519 12,310 Inversiones contabilizadas
utilizando el método de participación
66,818
68,499
Activos totales consolidados $ 11,246,323 $ 10,897,718
Pasivos 2013 2012 Total de pasivos de marcas reportables
$ 4,250,102
$ 4,335,942
Otros pasivos 24,634 24,353 Pasivos totales consolidados $ 4,274,736 $ 4,360,295
Otras partidas significativas 2013 2012 Ingresos por intereses $ 8,843 $ 10,289 Gastos por intereses (84,631) 105,932 Depreciación y amortización 192,175 206,368 Pérdidas por deterioro de activos
intangibles
$ 28,743
$ 123,843 (Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados 9 Adquisiciones de negocios
El 10 de junio de 2013, la Compañía adquirió el 99.99% de las acciones con derecho a voto de Groupe Hoteles y Marinas, S. A. de C. V., que se integran por 120 acciones de la Serie “A” y 40,880 acciones Serie “B”, las cuales se encuentran libres de toda clase de gravamen o limitación de dominio. El motivo principal de la adquisición es la construcción de un hotel en Cancún, Quinta Roo. Los resultados de Groupe Hoteles y Marinas y Marina, S. A. de C. V., se incluyen en los estados financieros consolidados a partir de esta fecha. Groupe Hoteles y Marinas y Marina, S. A. de C. V., el objeto social es el de construir, vender, arrendar, subarrendar, permutar, adquirir, operar, mantener, supervisar y negociar con todo clase de bienes inmuebles y muebles, incluyendo hoteles, bares, restaurantes, terrenos, condominios, spas, casas, locales, plazas comerciales, departamentales y fraccionamientos.
La adquisición generó una ganancia debido a que se compró a precio de ganga por la cual debió haberse reconocido en el resultado del ejercicio; sin embargo, se decidió castigar los activos por un importe de $7,838 debido a que representaba una partida poco significativa.
10 Efectivo y equivalentes de efectivo
Los saldos consolidados del efectivo y equivalentes de efectivo al 31 de diciembre de 2013 y 2012, se integran como sigue:
2013 2012 Caja y bancos $ 50,726 122,203 Inversiones en valores 46,913 153,775 $ 97,639 275,978
Las inversiones en valores se mantienen con instituciones financieras nacionales de prestigio y corresponden a inversiones menores a tres meses de alta liquidez, usadas para satisfacer los requerimientos de efectivo a corto plazo que surgen durante el curso normal de operaciones de la Compañía.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados
11 Cuentas por cobrar, neto
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, se integran como sigue:
2013 2012 Huéspedes $ 19,938 16,952 Clientes y agencias de viaje 95,223 79,463 Tarjetas de crédito 3,913 3,006 Hoteles operados (1) 23,178 13,456 Otras cuentas de operación (2) 35,985 200,896 178,237 313,773 Estimación para cuentas
incobrables (7,340) (5,431)
$ 170,897 308,342
(1) Los hoteles operados son aquellos a los que la Compañía les proporciona asesoría administrativa y operativa para su operación mediante el cobro de un honorario.
(2) En diciembre de 2012, la Compañía celebró un contrato de compra-venta de acciones, donde los compradores adquieren la totalidad de las acciones del capital social de la subsidiaria Hotel Camino Real León, S. A. de C. V. Los compradores pagaron a la Compañía el monto total durante el primer trimestre de 2013.
En la nota 30 se revela la exposición de la Compañía a los riesgos de crédito y cambiario relacionadas con cuentas por cobrar a clientes.
(Continúa)
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Notas a los estados financieros consolidados 12 Otras cuentas por cobrar
Las otras cuentas por cobrar al 31 de diciembre de 2013 y 2012 se integran de la siguiente forma: 2013 2012 Corto plazo: Deudores diversos $ 20,185 18,236 Más: Largo plazo: Partes relacionadas - 7,376 Otras cuentas por cobrar 1,080 409 1,080 7,785 $ 21,265 26,021
En la nota 30 se revela la exposición de la Compañía a los riesgos de crédito y cambiario relacionadas con otras cuentas por cobrar, específicamente deudores diversos.
(Continúa)
40
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Notas a los estados financieros consolidados 13 Inventarios
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, se integran como sigue:
2013 2012 Inventario de alimentos y bebidas $ 26,526 23,629 Inventario de mantenimiento y otros 10,703 10,895 Inventario de bienes raíces 11,610 11,012
Total de inventarios 48,839 45,536 Menos inventarios a corto plazo 37,229 34,524
Inventarios a largo plazo
$ 11,610
11,012 14 Inversiones permanentes
La participación de la Compañía en las utilidades del año de sus entidades asociadas reconocidas por el método de participación ascendió a $ (1,681) y $976 al 31 de diciembre de 2013 y 2012, respectivamente.
Aunque el Grupo tiene participación del 17.13 por ciento de Controladora Parque Saltillo, S. A. de C. V., las razones por las que se tiene influencia significativa es porque GRT posee, directa o indirectamente a través de otras subsidiarias, el 20 por ciento o más del poder de voto real o potencial en dicha compañía.
(Continúa)
41
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Notas a los estados financieros consolidados
A continuación se muestra un resumen de la información financiera de las entidades reconocidas por el método de participación, sin ajustes por el porcentaje de participación de la Compañía:
Al 31 de diciembre de 2013
Participación
Ingresos Gastos
Participación del Grupo en
los activos netos
Participación del Grupo en
la utilidad (pérdida)
Total activos
Total pasivos
Activos netos
Utilidad/ (pérdida)
Compañía Hotelera del Norte S. A. de C.V. 22.20% $ 38,169 4,855 33,314 49,321 52,735 (3,414) 7,396 (758)
Controladora Parque Saltillo, S. A. de C.V. 17.13% 42,866 310 42,556 - 17 (17) 7,290 (3)
Monte Tangolunda, S. A. de C.V. 39.39% 198,992 80,662 118,330 17,701 20,168 (2,467) 46,610 (972)
Operadora Dirga S. A. de C.V. 50% 5,228 690 4,538 18,674 18,571 104 2,269 52
Otros
- - - - - - 3,253 -
Total de la inversiones permanentes $ 285,255 86,517 198,738 85,696 91,491 (5,794) 66,818 (1,681)
(Continúa)
42
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Notas a los estados financieros consolidados Al 31 de diciembre de 2012
Participación
Ingresos Gastos
Participación del Grupo en
los activos netos
Participación del Grupo en
la utilidad (pérdida)
Total Activos
Total pasivos
Activos netos
Utilidad/ (pérdida)
Compañía Hotelera del Norte S.A. de
C.V. 22.20% $ 43,047 6,317 36,730 41,872 36,070 5,802 8,154 1,288 Controladora Parque Saltillo, S. A. de
C. V. 17.13% 42,866 292 42,574 - 6 (6) 7,293 (1) Monte Tangolunda, S. A. de C. V. 39.39% 281,996 163,692 118,304 23,866 24,767 (901) 46,600 (355) Operadora Dirga S. A. de C. V. 50% 5,446 1,012 4,434 18,138 18,050 88 2,217 44 Otros - - - - - - 4,235 - Total de la inversiones permanentes $ 373,355 171,313 202,042 83,876 78,893 4,983 68,499 976
15 Propiedades, mobiliario y equipo
A la fecha del presente estado financiero, se reconoció un deterioro en la propiedad de El Paso Texas, conocido como Camino Real El Paso, por un importe de $28,743 (2.2 millones de dólares).
(Continúa)
43
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Notas a los estados financieros consolidados
Saldo al 1o de enero de
2013 Adiciones directas
Bajas por ventas Revaluación
Efecto por conversión
Deterioro de activos de
larga duración
Saldo al 31 de diciembre
de 2013
Costo Terrenos
$ 2,924,280 $ 12,600 $ - $ 138,620 $ - $ - $ 3,075,500
Edificios, adecuaciones y mejoras 9,269,198 83,206 (3,745) 598,268 2,687 - 9,949,614
Maquinaria, mobiliario y equipo 1,485,619 43,791 (1,763) - - - 1,527,647
Equipo de transporte 28,852 1,388 (3,459) - - - 26,781
Equipo de cómputo 166,136 2,699 (2,317) - - - 166,518
Obras de arte
261,606 3,358 - - - - 264,964
Construcciones en proceso 16,202 23,530 - - - - 39,732
Total inversión 14,151,893 170,572 (11,284) 736,888 2,687 - 15,050,756
Depreciación: Edificios, adecuaciones y mejoras 3,498,507 112,482 (2,492) 153,808 - 28,743 3,791,048
Maquinaria, mobiliario y equipo 1,055,396 71,229 (655) - 22,534 - 1,148,504
Equipo de transporte 24,650 488 (472) - - - 24,666
Equipo de cómputo 154,177 5,073 (1,823) - - - 157,427
Total depreciación acumulada 4,732,730 189,272 (5,442) 153,808 22,534 28,743 5,121,645
Inversión neta
$ 9,419,163 $ (18,700) $ (5,842) $ 583,080 $ (19,847) $ (28,743) $ 9,929,111
(Continúa)
44
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Notas a los estados financieros consolidados
Saldo al 1o de enero de 2012
Adiciones
Bajas
Traspasos al activo
Reevaluación
Efecto por conversión
Saldo al 31 de diciembre
de 2012
Costo
Terrenos $ 2,689,293
-
-
- 195,272 39,715 2,924,280
Edificios, adecuaciones y mejoras
8,682,271
29,512
(3,678)
-
528,933
32,160
9,269,198
Maquinaria, mobiliario y equipo
1,547,281
32,939
(5,210)
-
-
(89,391)
1,485,619
Equipo de transporte
29,897
-
(1,045)
-
-
-
28,852
Equipo de cómputo
167,249
1,153
(2,266)
- - - 166,136
Obras de arte
262,263
307
(964)
- - - 261,606
Construcciones en proceso
55,259
-
(22,961)
(5,960)
-
(10,136)
16,202
Total inversión $ 13,433,513
63,911
(36,124)
(5,960)
724,205 (27,652) 14,151,893
Depreciación:
Edificios, adecuaciones y mejoras
3,158,513
128,564
(106)
-
87,938
123,598
3,498,507
Maquinaria, mobiliario y equipo
1,088,747
77,391
(3,067)
-
-
(107,675)
1,055,396
Equipo de transporte
24,212
1,714
(1,276)
-
-
-
24,650
Equipo de cómputo
150,622
5,104
(1,549)
- - - 154,177 Total depreciación acumulada
4,422,094
212,773
(5,998)
- 87,938
15,923
4,732,730
Inversión neta $ 9,011,419
(148,862)
(30,126)
(5,960) 636,267 (43,575) 9,419,163
El gasto de depreciación durante 2013 y 2012, fue por $189,272y $ 212,773 respectivamente, los cuales se cargaron a los gastos generales. (Continúa)
45
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Notas a los estados financieros consolidados
Activos dados en garantía Algunas de las propiedades, mobiliario y equipo por un valor en libros de $848,667 y $819,647, al 31 de diciembre de 2013 y 2012, garantizan parte de la deuda que se menciona en la nota 18.
Revaluación de terrenos y edificios
En 2013 la Compañía contrató un perito valuador externo para que realizaran avalúos independientes de los terrenos y edificios al 31 de diciembre de 2013 y 2012 los cuales, de conformidad con la política contable de la Compañía, se valúan a su valor razonable. Se determinó que el valor razonable de los terrenos y edificios es de $9,234,066 y $8,729,774; respectivamente, y reflejan los precios de mercado en las fechas respectivas.
16 Propiedades de inversión
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, las propiedades de inversión se integran como sigue:
2013
2012
Saldo al 1o de enero $ 336,733 466,578 Cambio en valor razonable 11,856 12,862 Bajas por venta a terceros - (142,707)
Saldo al 31 de diciembre $ 348,589 336,733
Las propiedades de inversión representan terrenos, los cuales se conservan con la finalidad de obtener ingresos por arrendamiento o para conseguir apreciación de capital en la inversión o ambas cosas a la vez.
17 Crédito mercantil, activo intangible y otros activos
La tabla de la página siguiente muestra la integración del crédito mercantil, activos intangibles y otros activos incluyendo su amortización y pérdidas por deterioro al 31 de diciembre de 2013 y 2012.
(Continúa)
46
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Notas a los estados financieros consolidados
Crédito mercantil
Activo intangible (Marca)
Otros activos
Total
Costo Saldo al 31 de diciembre de 2012 $ 236,306
134,064
20,564
390,934
Adquisiciones por medio de adquisiciones de negocios
-
-
-
-
Saldo al 31 de diciembre de 2013 $ 236,306
134,064
20,564
390,934
Amortización y pérdidas por deterioro
Saldo al 1o de enero de 2012 $ -
-
5,933
5,933 Amortización del ejercicio
-
-
2,321
2,321
Pérdidas por deterioro
123,843
-
-
123,843 Saldo al 1o de enero de 2013 $ 123,843
-
8,254
132,097
Amortización del ejercicio
-
-
2,903
2,903 Saldo al 31 de diciembre de 2013 $ 123,843
-
11,157
135,000
Valores en libros
Al 31 de diciembre de 2012 $ 112,463
134,064
12,310
258,837 Al 31 de diciembre de 2013 $ 112,463
134,064
9,407
255,934
La Compañía efectuó una evaluación del crédito mercantil reconocido durante el ejercicio 2012, determinando que el valor neto en libros excede su valor de recuperación. Por lo anterior, la Compañía registró una estimación por el deterioro en el valor de dicho crédito por $123,843, reconocida en los resultados del ejercicio.
Amortización y cargo por deterioro
La amortización de los otros activos forma parte de los gastos generales dentro del renglón denominado depreciación y amortización. La pérdida por deterioro del crédito mercantil se reconoce en los gastos generales dentro del renglón llamado deterioro de los activos de larga duración.
(Continúa)
47
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Notas a los estados financieros consolidados 18 Deuda
Esta nota proporciona información sobre los términos contractuales de la deuda de la Compañía que devengan intereses, los cuales se miden a costo amortizado. Todos los préstamos están contratados con diversas entidades financieras mexicanas de reconocido prestigio. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, la deuda se integra de la siguiente forma:
2013 2012
Crédito simple otorgado por Banorte el 24 de octubre de 2007 por $1,625,640, pagadero en 28 pagos trimestrales con un período de gracia de 3 años, siendo el primer pago de capital el 25 de enero de 2011. Causa intereses a la tasa TIIE de noventa días más 1.15 puntos base, sobre saldos insolutos, exigibles trimestralmente. Las subsidiarias fungen como fiadores en el cumplimiento de pago puntual y oportuno. $ 764,934 997,168
Línea de crédito con garantía hipotecaria otorgado por GE Real Estate de México S. de R. L. de C. V. a ciertas subsidiarias el 15 de septiembre de 2006 modificado el 30 de septiembre de 2011, por 23.1 millones de dólares que causan intereses a la tasa Libor a 90 días más 3% hasta el 31 de agosto de 2012 (posteriormente más 3.5%), y por 1.9 millones de dólares a tasa fija de 6.49% anual, pagaderos en octubre 2013, del cual mediante convenio de entendimiento varios se prórroga la fecha de vencimiento al 17 de marzo de 2014.
196,662
308,754
Crédito simple otorgado por Multiva (compañía relacionada) el 30 de junio de 2010 por $310,000 pagadero en 7 pagos semestrales con período de gracia de 4 años y seis meses, siendo el primer pago de capital el 30 de diciembre de 2014. Causa intereses a la tasa TIIE de 28 días más 2.25 puntos base, sobre saldos insolutos, exigibles mensualmente. Grupo Hermanos Vázquez, S. A. de C. V. y Grupo Empresarial Angeles, S. A. de C. V., se constituyen como fiadores solidarios (parte relacionada).
310,000 310,000
A la hoja siguiente $ 1,271,596 1,615,922
48
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Notas a los estados financieros consolidados
2013
2012
De la hoja anterior $ 1,271,596 1,615,922
Crédito simple contratado el 22 de marzo de 2013. Genera interés a la tasa TIIE de 28 días más 2.30 puntos, sobre saldos insolutos, exigibles mensualmente $ 50,000
Intereses devengados por pagar 7,393 12,000
Total de la deuda a corto y largo plazo 1,278,989 1,677,922
Menos vencimientos circulantes 461,289 603,207
Deuda a largo plazo, excluyendo vencimiento circulantes $ 817,700 1,074,715
La tasa de interés promedio ponderada de la deuda a corto plazo al 31 de diciembre de 2013 y 2012, fue de 5.01% y 6.07%, respectivamente. La tasa de interés promedio ponderada en dólares, a corto plazo en los años terminados al 31 de diciembre de 2013 y 2012 fue por 3.6% y 3.65%, respectivamente. La tasa de interés promedio ponderada de la deuda a largo plazo al 31 de diciembre de 2013 y 2012, fue de 5.01% y 6.07%, respectivamente. Los vencimientos anuales de la deuda a largo plazo son como sigue: Año Importe 2015 $ 282,234 2016 267,169 2017 en adelante 268,297 $ 817,700 ======
(Continúa)
49
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Notas a los estados financieros consolidados
El gasto devengado por intereses sobre deuda, durante los años terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012, fue de $84,631 y $105,932, respectivamente.
Incumplimiento de condiciones estipuladas en los contratos de deuda
Los créditos bancarios establecen ciertas obligaciones de hacer y no hacer, entre las que destacan mantener ciertas razones financieras, así como no contraer pasivos directos o contingentes, o cualquier adeudo de índole contractual. Todas estas obligaciones se han cumplido al 31 de diciembre de 2013 y al 5 de febrero de 2016. Al 31 de diciembre de 2013, la Compañía cumplió con las obligaciones pactadas en el contrato de crédito celebrado con Banorte de mantener ciertos indicadores económicos de liquidez y cobertura. Ciertas subsidiarias fungen como fiadores en el cumplimiento de pago puntual y oportuno de algunos de los créditos descritos anteriormente.
19 Proveedores y otras cuentas por pagar
Los saldos consolidados de proveedores y otras cuentas por pagar al 31 de diciembre de 2013 y 2012, se integran como sigue:
2013
2012
Proveedores $
114,064
74,602
Impuestos por pagar 159,327
99,915 Acreedores diversos 46,075
14,898
Contribuciones de aportación social 16,637
14,893 Energéticos 2,079
7,133
Cheques en tránsito 9,812
6,417 Pasivos acumulados 9,405
6,186
Sueldos y salarios y relativos 1,335
5,777 Depósitos no identificados 2,328
4,906
Participación de los trabajadores en la utilidad
4,612
4,336
Dividendos por pagar 5,593
3,386 Otros pasivos 4,891
33,379
$ 376,158
275,828
(Continúa)
50
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Notas a los estados financieros consolidados
20 Provisiones
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 las provisiones se integran como sigue:
Honorarios
Sueldos y otros pagos al personal Otras Total
Saldo al 1o de enero de 2012 $ 2,003 740 9,783 12,526 Incrementos a resultados 8,377 8,378 44,712 61,467 Provisiones utilizadas durante el ejercicio 6,385 8,307 46,557 61,249 Saldo al 31 de diciembre de 2012 $ 3,995 811 7,938 12,744 Saldo al 1o de enero de 2013 $ 3,995 811 7,938 12,744 Provisiones creadas durante el ejercicio 8,171 25,826 22,894 56,891 Provisiones utilizadas durante el ejercicio 3,963 24,693 9,122 37,778 Saldo al 31 de diciembre de 2013 $ 8,203 1,944 21,710 31,857
21 Operaciones y saldos con partes relacionadas
a) Relaciones de control
La controladora inmediata y final de la Compañía es Grupo Empresarial Ángeles, S. A. de C. V., la cual no prepara estados financieros que estén disponibles para uso público.
b) Operaciones con la administración
Remuneración de la administración
La siguiente tabla muestra la remuneración total pagada a nuestros directores y ejecutivos relevantes, por los servicios que prestan en sus cargos respectivos, por el año terminado el 31 de diciembre de 2013 y 2012, la cual se incluye en los gastos de administración y generales.
2013 2012 Compensaciones netas $ 68,535 63,577
(Continúa)
51
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Notas a los estados financieros consolidados
c) Operaciones con otras partes relacionadas A continuación se describen las operaciones de la Compañía con otras partes relacionadas.
2013 2012 Ingresos por servicios prestados $ 30,557 36,624 Ingresos por arrendamiento 1,707 5,874 Gasto por servicios recibidos 62,364 57,634 Gasto por intereses 21,812 22,488 Gasto por arrendamiento 4,016 7,310 Gastos de publicidad 41,139
========= 42,000
======= Los saldos por cobrar y por pagar a partes relacionadas, al 31 de diciembre de 2013 y 2012, se integran como sigue:
2013
2012
Cuentas por cobrar: Monte Tangolunda, S. A. de C. V. Asociada
25,203
20,683
Comercializadora de Servicios Imagen, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas $ 19,255
24,016 Operadora de Restaurantes Camino Real, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas 3,395 3,395
CGX-1, LLC Otras partes relacionadas 2,640 - Corporación de Restaurantes Ángeles, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas 1,319 1,319 Grupo Imagen Medios de Comunicación, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas 1,069 1,063 Operadora de Desarrollos GEA, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas 766 766
Servicios Profesionales Acuario, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas 538 520 Operadora de Hospitales Ángeles, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas 377 8,840
Grupo Angeles Servicios de Salud, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas 294 - Erase una vez un Dulce, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas
275
275
Humana Administradora, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas 80 350 Inmobiliaria Parque Saltillo, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas
-
260
Grupo Empresarial Ángeles Servicios, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas
-
121 Inmobiliaria Cartón Hermanos, S.A. de C.V. Otras partes relacionadas - 523 Grupo Empresarial Ángeles, S. A. de C. V. Controladora
-
119
Otras
119
853
$ 55,330
63,103
Menos partes relacionadas por cobrar a corto plazo
55,330
55,727
Partes relacionadas por cobrar a largo plazo (nota 12)
$ -
7,376
(Continúa)
52
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Notas a los estados financieros consolidados
2013
2012 Cuentas por pagar Promotora y Desarrolladora Mexicana, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas $ 1,536 409
Grupo Empresarial Ángeles Servicios, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas 1,337 - Periódico Excélsior, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas 586 1,881 Grupo Ángeles Servicios de Salud, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas - 1,375
Hospital Ángeles del Pedregal, S. A. de C. V. Otras partes relacionadas - 4,602 Otras 1,034 856 Total $ 4,493 9,123
Las cuentas por cobrar y los préstamos por pagar a partes relacionadas no generan intereses ya que derivan de las operaciones ordinarias de la Compañía. 22 Beneficios a los empleados
El costo, las obligaciones y otros elementos de los planes de primas de antigüedad y remuneraciones al término de la relación laboral distintas de reestructuración, mencionados en la nota 4 k), se determinaron con base en cálculos preparados por actuarios independientes al 31 de diciembre de 2013 y 2012.
2013
2012
Valor presente de las obligaciones sin fondear/ Pasivo neto proyectados $ 57,111
53,645
a) Composición de los activos del plan
2013
2012
Inversión en Instrumentos de deuda
100%
- Valores de renta fija
-
100%
(Continúa)
53
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Notas a los estados financieros consolidados
b) Movimientos en el valor presente de las obligaciones por beneficios definidos (“OBD”)
2013 2012 OBD al 1 de enero $ 55,464 47,321 Costo laboral del servicio pasado (209) 174 Costo laboral del servicio actual 7,769 6,905 Costo financiero 3,517 3,485 Beneficios pagados por el plan (1,587) (1,449) Ganancias actuariales generadas en el periodo (1,717) 284 Reducción anticipada de las obligaciones (4,462) (1,256) OBD al 31 de diciembre $ 58,775 55,464
c) Movimiento en el valor presente de los activos del plan
2013 2012 Valor razonable de los activos del plan al 1o de
enero $ 1,609 1,551 Beneficios pagados por el plan 105 116 Ganancias actuariales reconocidas en el estado de
utilidad integral (49) (58) Valor razonable de los activos del plan al 31
de diciembre $ 1,665 1,609
d) Gasto reconocido en resultados
2013 2012 Costo laboral del servicio actual $ 7,769
6,905
Costo laboral del servicio pasado -
174 Efecto de liquidación /Reducción anticipada de las
obligaciones
(4,462)
(1,464)
Costo financiero 3,517
3,485 Rendimiento esperado de los activos del plan (105)
(116)
$ 6,719 8,984
(Continúa)
54
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Notas a los estados financieros consolidados
e) Ganancias y pérdidas actuariales reconocidas en el estado de resultado integral
2013 2012 Monto acumulado al 1o de enero $ (278) (620) Reconocidas durante el ejercicio (1,669) 342 Monto acumulado al 31 de diciembre $ (1,947) (278)
f) Supuestos actuariales
Los principales supuestos actuariales a la fecha del informe (expresados como promedios ponderados) son los que se detallan a continuación:
2013 2012 Tasa de descuento al 31 de diciembre 7.50% 6.50% Tasa de incremento salarial 5.22% 5.36% Tasa de incremento del salario mínimo 4.27% 4.27% Tasa de rendimiento de los activos del
plan
7.50% 6.50% 23 Impuesto sobre la renta (ISR) e impuesto empresarial a tasa única (IETU)
El 11 de diciembre de 2013 se publicó en el Diario Oficial de la Federación el decreto que reforma, adiciona y abroga diversas disposiciones fiscales y que entra en vigor el 1o. de enero de 2014. En dicho decreto se abrogan la Ley del IETU y la Ley del ISR vigentes hasta el 31 de diciembre de 2013, y se expide una nueva Ley de ISR. La Compañía determinó hasta el 31 de diciembre de 2013 el ISR en forma consolidada, como compañía controladora. En el decreto mencionado en el párrafo anterior establece la eliminación del régimen de consolidación fiscal y crea un nuevo régimen de integración fiscal, que establece que cada entidad que es parte del grupo que opta por este esquema de tributación determinará el ISR causado que puede diferir con base en un factor de resultado integrado establecido en Ley; a partir de 2014 debe revelar el importe y los períodos de pago previsto.
(Continúa)
55
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Notas a los estados financieros consolidados
La administración de la Compañía y sus subsidiarias han ejercido la opción que otorga la Ley del ISR, de consolidar para efectos fiscales el impuesto causado por la Compañía con los de sus subsidiarias.
a) Impuesto cargado a resultados
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012, el ISR e IETU (acreditado) cargado a resultados se integra a continuación:
2013
2012
ISR causado $ 160,380
110,897 IETU causado 21,068
27,135
Total 181,448
138,032
ISR diferido 243,866
26,764 IETU diferido (359,899)
(19,559)
Total (116,033)
7,205 Total de gasto por ISR e IETU $ 65,415
145,237
Total del gasto de impuesto a la utilidad El gasto por impuestos atribuible a la utilidad antes de impuestos a la utilidad, fue diferente del que resultaría de aplicar la tasa de 30% de ISR y 17.5% de IETU a la utilidad como resultado de las partidas que se mencionan en la hoja siguiente.
(Continúa)
56
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Notas a los estados financieros consolidados
ISR
2013
2012
Gasto esperado $ 52,547
33,394
Incremento (decremento) resultante de: Ajuste anual por inflación acumulable
1,473
(4,541) Gastos no deducibles
13,142
7,051
Participación en compañías asociadas no sujetas a impuestos
(504)
(293)
Impuesto al activo y pérdidas fiscales que Expiraron
632
323
Cambio en la reserva de valuación de activos por impuestos diferidos
21, 556
-
Efecto por cancelación de IETU diferido
(690,512)
- Reconocimiento inicial de ISR
407,806
-
ISR de consolidación fiscal
52,796
- IETU sobre base fiscal
21,068
-
Deterioro del crédito mercantil
8,623
37,153 Efecto de resultados acumulados en subsidiarias
1,601
-
Efecto de cambio de leyes y tasas
175,187
- Efecto de IETU
-
72,143
Impuesto a la utilidad de subsidiaria extranjera
-
7
Gasto por impuesto a la utilidad $ 65,415
145,237
b) Impuesto a la utilidad, diferido
Los efectos de impuestos de las diferencias temporales que originan porciones significativas de los activos y pasivos por impuestos diferidos, al 31 de diciembre de 2013 y 2012, se detallan en la hoja siguiente.
(Continúa)
57
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Notas a los estados financieros consolidados
ISR
2013
2012
Activos por impuestos diferidos
Provisiones de pasivo $ 16,432 5,146 Beneficios a los empleados 4,338 3,928
Pérdidas fiscales por amortizar
200,230
3,293
Impuesto al Activo por recuperar
4,979
-
Anticipo de clientes
13,716
-
Otros
19,550
6,424
Total de activos diferidos brutos $ 259,245
18,791
Pasivos por impuestos diferidos
Propiedades, mobiliario y equipo $ 2,126,802
958,852
Propiedades de inversión
47,173
135,913 Pagos anticipados
10,568
-
Provisión de intereses
-
23,681
Otros
10,048
4,478
Total de pasivos por impuestos diferidos brutos 2,194,591
1,122,924
Pasivo por impuestos diferidos, neto $ 1,935,346
1,104,133
IETU
2012
Activos por impuestos diferidos
Proveedores y cuentas por pagar $
17,169
Partes relacionadas
17,409 Beneficios a empleados
4,020
Anticipos de clientes
5,220 Créditos fiscales para IETU
25,760
Otros
94 Total de activos diferidos brutos $
69,672
Pasivos por impuestos diferidos
Cuentas por cobrar
$
13,328 Inventarios
4,939
Propiedades, mobiliario y equipo
739,685 Propiedades de inversión
314
Otros
1,918 Total de pasivos por impuestos diferidos brutos
760,184
Pasivo por impuestos diferidos, neto $
690,512
(Continúa)
58
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
c) Activos por impuestos diferidos no reconocidos
Los activos por impuestos diferidos que no han sido reconocidos en los estados financieros consolidados de la Compañía son los siguientes:
ISR
2013
2012
Pérdidas por amortizar $ 51,683
58,199 Pérdidas por amortizar por
enajenación de acciones
10,764
- Impuesto al activo por recuperar
56,658
34,726
Provisión de intereses
-
29,652 Beneficios a empleados
25,389
299
Provisiones de pasivo
187
282 Otros
33
-
Total $ 144,714
123,158
IETU
2012
Impuesto al activo por recuperar $
21,451 Créditos fiscales para IETU
8,232
Provisiones de pasivo
375 Beneficios a empleados
1,937
Total $
31,995
d) Pasivo por impuesto diferidos no reconocido
No se ha reconocido impuestos diferidos con relación a las inversiones en compañías subsidiarias, debido a que la Compañía puede controlar el momento de la reversión de la diferencia y no se espera que la reversión de la diferencia tenga lugar en el futuro inmediato.
(Continúa)
59
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Notas a los estados financieros consolidados
e) Movimiento de las diferencias temporales del ejercicio
ISR
1o de enero de 2013
Reconocido en
resultados
Adquirido / Reconocido
directamente en capital
31 de diciembre
de 2013
Provisiones de pasivo $ 5,146
11,286
16,432
Beneficios a los empleados
3,928
911
(501)
4,338
Provisión de intereses
(23,681)
23,681
-
-
Pérdidas fiscales por amortizar
3,293
196,937
-
200,230
Impuesto al activo por recuperar
-
4,979
-
4,979
Anticipo a clientes
-
13,716
-
13,716
Propiedades, mobiliario y equipo
(958,852)
(911,717)
(256,233)
(2,126,802)
Propiedades de inversión
(135,913)
88,740
-
(47,173)
Pagos anticipados
-
(10,568)
-
(10,568)
Otros
1,946
7,556
-
9,502
Pasivo diferido, neto $ (1,104,133)
(574,479)
(256,734)
(1,935.346)
IETU
1o de enero de 2013
Reconocido en
resultados
Adquirido / Reconocido
directamente en capital
31 de diciembre
de 2013 Proveedores y cuentas por pagar $ 17,169
(17,169)
-
-
Partes relacionadas
17,409
(17,409)
-
- Beneficios a empleados
4,020
(4,020)
-
-
Anticipos a clientes
5,220
(5,220)
-
- Créditos fiscales para IETU
25,760
(25,760)
-
-
Cuentas por cobrar
(13,328)
13,328
-
- Inventarios
(4,939)
4,939
-
-
Propiedades, mobiliario y equipo
(739,685)
739,685
-
-
Propiedades de inversión
(314)
314
-
- Otros
(1,824)
1,824
-
-
Pasivo diferido, neto $ (690,512)
690,512
-
-
(Continúa)
60
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
ISR
1o de enero de 2012
Reconocido en
resultados
Adquirido / Reconocido
directamente en capital
31 de diciembre
de 2012 Provisiones de pasivo $ 4,996
150
-
5,146
Beneficios a los empleados
2,346
946
636
3,928 Provisión de intereses
6,325
(30,006)
-
(23,681)
Pérdidas fiscales por amortizar
1,494
1,799
-
3,293 Impuesto al activo por recuperar
1,267
(1,267)
-
-
Propiedades, mobiliario y equipo
(1,076,485)
(5,595)
123,228
(958,852) Propiedades de inversión
(112,123)
(23,790)
-
(135,913)
Otros
(3,287)
5,233
-
1,946
Pasivo diferido, neto $ (1,175,467)
(52,530)
123,864
(1,104,133)
IETU
1o de enero de
2012
Reconocido en
resultados
Adquirido / Reconocido
directamente en capital
31 de diciembre
de 2012 Proveedores y cuentas por pagar $ 14,504
2,665
-
17,169
Partes relacionadas
14,617
2,792
-
17,409 Beneficios a empleados
(64)
4,277
(193)
4,020
Anticipos a clientes
5,176
44
-
5,220 Créditos fiscales para IETU
30,256
(4,496)
-
25,760
Cuentas por cobrar
(11,207)
(2,121)
-
(13,328) Inventarios
(4,529)
(410)
-
(4,939)
Propiedades, mobiliario y equipo
(486,286)
(32,094)
(221,305)
(739,685) Propiedades de inversión
(20,400)
20,086
-
(314)
Otros
248
(2,072)
-
(1,824) Pasivo diferido, neto $ (457,685)
(11,329)
(221,498)
(690,512)
f) Impuesto al activo (IMPAC) y pérdidas fiscales por amortizar
Al 31 de diciembre de 2013, las pérdidas fiscales por amortizar de las subsidiarias en lo individual y el IMPAC por recuperar expiran se muestra en la siguiente hoja.
(Continúa)
61
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
Importe actualizado al
31 de diciembre de 2013
Año Pérdidas fiscales
por amortizar IMPAC por recuperar
2014 $ 31,382 1,714
2015 24,577 16,215
2016 150,948 20,274
2017 153,407 23,414
2018 351,160 -
2019 49,549 520
2020 60,932 71
2021 80,922 20
2022 79,863 -
2023 148,934 -
$ 1,131,674 62,228
El efecto acumulado en 2013 y 2012 por $541,676 y $491,148, respectivamente, del diferimiento de impuestos principalmente por la utilización de pérdidas en la consolidación fiscal, se incluye en el estado de situación financiera consolidado registrado como un pasivo.
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el movimiento del pasivo por consolidación fiscal se integra como se muestra a continuación:
2013
2012
Saldo al lo. de enero $ (491,148)
(452,857) Efecto anual por consolidación
(132,338)
(81,471)
Pago
81,810
43,180
(541,676)
(491,148)
A corto plazo
71,626
68,783 A largo plazo $ (470,050)
(422,365)
(Continúa)
62
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados El efecto acumulado del ISR por consolidación fiscal al 31 de diciembre de 2013, que se muestra en los estados de situación financiera como pasivo por consolidación fiscal a largo plazo, es pagadero en los siguientes años y montos:
2015 $ 66,945 2016
44,374
2017
32,287 2018 en adelante
326,444
$ 470,050
24 Capital contable y reservas
a) Capital contribuido
El número de acciones e importe del capital social se integra a continuación:
Número de acciones sin valor nominal
Importe
2013 2012
2013 2012
Capital suscrito: Serie “A-I” 63,581,814 63,581,814 200,518 200,518 Serie “A-II” 480,448,053 480,448,053 2,159,187 2,159,187 Total 544,029,867 544,029,867 2,359,705 2,359,705
(Continúa)
63
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
En Asamblea General Ordinaria de Accionistas, celebrado el 17 de marzo de 2012 se acordó aumentar el capital social en su parte variable, en $325,000 mediante la emisión de 20,218,358 acciones nominativas, sin valor nominal de la serie “A” clase II. Después del movimiento antes mencionado, el capital social al 31 de diciembre de 2013 y 2012, está integrado por 544,029,867 acciones nominativas ordinarias, sin valor nominal. Las acciones que integran el capital social se dividen en dos series: la serie “A-I” que representa el capital mínimo fijo y que es de 63,581,814 acciones y la serie “A-II” que representa el capital variable con 480,448,053 acciones.
b) Efecto de dilución con participación no controladora
Durante 2013, la Compañía reconoció un efecto de dilución en la inversión de sus subsidiarias por $1,421. Adicionalmente, durante 2013 en Grupo Quinta Real, S. A. de C. V. (compañía subsidiaria). Se determinó una insuficiencia de $15,076 en la inversión en acciones de la compañía subsidiaria Parque Querétaro, S. A. de C. V. al 31 de diciembre de 2012, misma que fue corregida en 2013 afectando resultados acumulados de 2012 y años anteriores por dicha cantidad. El efecto neto resultó una pérdida en la participación no controladora por $20,820.
c) Restricciones al capital contable
La utilidad neta del ejercicio está sujeta a la separación de un 5%, para constituir la reserva legal, hasta que ésta alcance la quinta parte del capital social. Al 31 de diciembre de 2013, la reserva legal asciende a $29,945, cifra que no ha alcanzado el monto mínimo requerido.
(Continúa)
64
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
El importe actualizado, sobre bases fiscales, de las aportaciones efectuadas por los accionistas, puede reembolsarse a los mismos sin impuesto alguno, en la medida en que dicho monto sea igual o superior al capital contable. Las utilidades sobre las que no se ha cubierto el impuesto sobre la renta (ISR), y las otras cuentas del capital contable, originarán un pago de ISR a cargo de la Compañía, en caso de distribución, a la tasa de 30%, por lo que los accionistas solamente podrán disponer del 70% de los importes mencionados.
d) Reserva de conversión
La reserva de conversión comprende la totalidad de diferencias en cambios que se derivan de la conversión de estados financieros de operaciones en el extranjero.
e) Reserva de revaluación
La reserva de revaluación comprende la revaluación de terrenos y edificios, los cuales se miden a valor razonable a cada cierre.
f) Reserva por ganancias y pérdidas actuariales
Comprende las ganancias y pérdidas actuariales derivadas de los ajustes por la experiencia adquirida y cambios en los supuestos actuariales a la fecha de cierre.
25 Utilidad (pérdida) por acción
La utilidad (pérdida) básica por acción mostrada en el estado de resultados se calcula dividiendo la utilidad (pérdida) neta del año entre el promedio de acciones comunes en circulación durante el año. El promedio ponderado de acciones para 2013 y 2012 fue de $544,029,867.
(Continúa)
65
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
26 Otros gastos generales 2013 2012 Otros gastos generales de
operación
Honorarios profesionales $ 26,709 34,878 Papelería 4,345 7,065 Teléfonos e internet 6,471 7,010 Transportes 3,156 4,928 Mensajería 2,494 2,758 Impuestos y derechos 5,336 18,302 Otros 40,620 15,146 Total otros gastos $ 89,131 90,087
27 Otros ingresos, neto
2013 2012 Otros ingresos Revaluación del ejercicio de las propiedades de
inversión
$ 11,856 12,864 Otros gastos Pérdida en disposición de activo fijo - 321 Otros -1,008 762 Total otros gastos - 1,083
$ 12,864 11,781
(Continúa)
66
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
28 Costos de personal
2013 2012 Sueldos y salarios $ 493,188 475,678 Otras remuneraciones 86,357 92,966 Prestaciones al personal 88,201 87,029 Impuestos y aportaciones sobre sueldos y
salarios
116,661 110,805 PTU 3,799 3,890 Costo neto del periodo 6,719 8,984 $ 794,925 779,352
29 Ingresos y costos financieros
2013 2012 Ingresos por intereses $ 8,843 10,289 Utilidad cambiaria 3,101 41,041 Costo Financiero 3,517 3,485 Pérdida cambiaria (11,609) (20,395) Gastos por intereses (84,631) (109,417) $ (80,779) (74,997)
30 Instrumentos financieros no derivados y administración de riesgos
a) Riesgo de crédito
Exposición al riesgo de crédito
El valor en libros de los activos financieros representa la máxima exposición crediticia. La máxima exposición al riesgo de crédito a la fecha del informe es como sigue:
Valor en libros 2013 2012 Inversiones en valores $ 46,913 153,775 Cuentas por cobrar 170,897 308,342 Partes relacionadas 55,330 55,727 Deudores diversos 20,185 18,236 $ 293,325 536,080
(Continúa)
67
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Notas a los estados financieros consolidados
La exposición máxima al riesgo de crédito de la cuentas por cobrar a la fecha del balance por segmentos y prestadoras de servicios es la siguiente:
Valor en libros 2013 2012 Cartera:
Camino Real $ 115,864 103,512 Real Inn 15,595 12,407 Quinta Real 20,920 6,052 Otros 25,858 191,802
178,237 313,773 Estimación para
saldos de cobro dudoso:
Camino Real (4,650) (3,917) Real Inn (2,658) (1,381) Quinta Real (32) (133)
(7,340) (5,431) $ 170,897 308,342
Análisis de deterioro
A continuación se incluye la clasificación de los préstamos y partidas por cobrar según su antigüedad a la fecha de balance:
2013
2012
Vigentes y no deteriorados $ 213,381
334,153
De 1 a 30 días
7,587
10,151
De 31 a 120 días
28,676
972 Mayores a un año
4,108
37,029
$ 253,752
382,305
(Continúa)
68
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Notas a los estados financieros consolidados
El movimiento en la provisión para deterioro respecto de cuentas por cobrar durante el ejercicio fue como sigue:
2013 2012 Saldo al inicio del ejercicio $ 5,431 14,859 Incremento durante el ejercicio 6,020 1,002 Cantidades canceladas contra cuentas por cobrar (198) (8,706) Disminución debida a la reversión (3,913) (1,724) Saldo al final del ejercicio $ 7,340 5,431
Las cuentas de provisiones respecto de las cuentas por cobrar se utilizan para registrar pérdidas por deterioro a menos que la Compañía esté satisfecha de que no es posible recuperar nada del monto que se adeuda; en ese momento es cuando los montos se consideran incobrables y se eliminan directamente contra el activo financiero. Con base en los índices históricos de incumplimiento (impago), la Compañía considera no ser necesaria una provisión por deterioro respecto de cuentas por cobrar que estén al corriente.
b) Riesgo de liquidez
En la siguiente página se muestran los vencimientos contractuales de los pasivos financieros, incluyendo los pagos estimados de intereses. No se prevé que los flujos de efectivo que se incluyen en el análisis de vencimiento pudieran presentarse significativamente antes, o por montos sensiblemente diferentes.
(Continúa)
69
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Notas a los estados financieros consolidados
2013 Valor en libros 0-3 meses 3-6 meses 1 año 1-2 años 3-4 años 4-5 años
Más de 5 años
Deuda a corto y largo plazo 1,278,989 58,746 5,859 396,683 549,403 268,298 - -
Proveedores 114,065 92,657 7,873 13,535 - - - - Partes relacionadas 4,493 4,493 - - - - - - Ingresos por realizar 24,634 - - 24,634 - - - - 1,422,181 155,896 13,732 434,852 549,403 268,297 - -
2012 Valor en libros 0-3 meses 3-6 meses 1 año 1-2 años 3-4 años 4-5 años
Más de 5 años
Deuda a corto y largo plazo $ 1,677,923 73,089 169,663 360,453 539,469 385,249 150,000 -
Proveedores 74,602 72,992 1,110 500 - - - - Partes relacionadas 9,123 9,123 - - - - - - Ingresos por realizar 24,353 - - 4,163 3,893 16,297 - - $ 1,786,001 155,204 170,773 365,116 543,362 401,546 150,000 -
(Continúa)
70
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Notas a los estados financieros consolidados
La Compañía al menos en forma mensual evalúa e informa al Consejo de Administración sobre la liquidez de la Compañía. Al 31 de diciembre de 2013, la Compañía ha evaluado que su capital de trabajo (calculado como la diferencia entre activos circulantes menos efectivo y pasivos circulantes menos deuda a corto plazo) no cuenta con los suficientes recursos para hacer frente a sus obligaciones provenientes del curso normal del negocio, por lo que considerará tener en el futuro posibles brechas de liquidez y podría ser necesario tener que vender activos para solventar sus deudas a precios inusuales o fuera de mercado.
c) Riesgo cambiario
Los intereses sobre deuda se denominan en monedas que concuerdan con los flujos de efectivo que generan las operaciones subyacentes del de la Compañía, principalmente pesos mexicanos, más también en dólares estadounidenses (USD). Esto ofrece una cobertura económica y no se celebran contratos de o que incluyan instrumentos derivados. Exposición a los riesgos cambiarios A continuación se presenta la exposición de la Compañía a los riesgos cambiarios, con base en montos nacionales: USD 2013 2012 Activos: Bancos 1,057 2,284 Otras cuentas por cobrar 14,600 1,057 16,884 Pasivos: Préstamos bancarios (14,948) (23,883) Proveedores (987) (301) (15,935) (24,184) Exposición neta (14,878) (7,300)
Los siguientes tipos de cambio importantes aplicaron durante el ejercicio:
Tipo promedio Tipo de cambio a la
fecha de reporte 2013 2012 2013 2012 USD 12.7690 12.7310 13.0652 12.9880
(Continúa)
71
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Notas a los estados financieros consolidados
Al respecto la Compañía no realiza un análisis de sensibilidad sobre el efecto que podría tener el movimiento en el tipo de cambio sobre estos instrumentos por su poca materialidad.
d) Riesgo de tasa de interés
El riesgo de tasa de interés se refiere al riesgo de que los flujos de efectivo futuros de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en las tasas de interés del mercado. La administración realiza periódicamente un análisis de sensibilidad para determinar cuánto de la exposición de la Compañía deberá ser a tasa fija o variable; evaluando el impacto que podría tener el cambio en tasas y cómo afectaría los flujos de efectivo destinados a los intereses que genera la deuda a tasa variable. Al momento de obtener nueva deuda, la administración considera sus necesidades de flujo de efectivo, la observación del mercado y la tendencia de la tasa de interés para decidir si considera que una tasa fija o variable sería más favorable para la Compañía durante el plazo previsto, hasta su vencimiento.
Análisis de sensibilidad
Deuda.-
El siguiente análisis de sensibilidad considera exclusivamente la posición expuesta a tasas de interés variable, la cual es aquélla que expone a la Compañía a riesgos de cambios en tasas.
Si las tasas de interés respectivas hubieran cambiado en la magnitud que se muestra, el impacto en resultados habría sido el siguiente:
2013
2012
+100 BP
-100 BP
+100 BP
-100 BP
Préstamos en dólares Libor + Spread
979
(979)
23,021
(23,021)
Préstamos en $ TIIE + Spread
24,370
(24,370)
36,571
(36,571)
Se estima que el valor razonable de los pasivos financieros no difiere de forma sustancial con respecto a su valor en libros.
(Continúa)
72
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
31 Arrendamientos operativos
a) Arrendamientos como arrendatario
Las rentas por arrendamientos operativos no sujetos a cancelación son como sigue:
2013 2012 Menores a un año $ 26,376 44,834 Entre uno y cinco años 53,148 28,428 Más de cinco años 2,882 - $ 82,406 73,262
La Compañía renta varias instalaciones bajo el esquema de arrendamiento operativo. Normalmente, los arrendamientos son por un periodo inicial de 1 a 5 años, con opción de renovar el arrendamiento después de esa fecha. Los pagos por rentas generalmente se incrementan anualmente para reflejar los precios de las rentas en el mercado.
Durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012 se reconoció la cantidad de $44,575 y $43,039 como gasto en resultados respecto de arrendamientos operativos.
b) Arrendamientos como arrendador
La Compañía arrienda su inversión inmobiliaria bajo el esquema de arrendamiento operativo. Las rentas mínimas futuras por arrendamientos no sujetos a cancelación son como sigue:
2013 2012
Menores a un año $ 17,214 22,725 Entre uno y cinco años 10,539 5,951 Más de cinco años 1,356 - $ 29,109 28,676 Durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012, se reconocieron $18,529 y $24,477, respectivamente, como ingresos por rentas en resultados.
(Continúa)
73
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
32 Contingencias
(a) De acuerdo con la legislación fiscal vigente, las autoridades tienen la facultad de
revisar hasta los cinco ejercicios fiscales anteriores a la última declaración del impuesto sobre la renta presentada, incluyendo las obligaciones relativas a precios de transferencia.
(b) De acuerdo con la Ley del Impuesto sobre la renta, las empresas que realicen operaciones con partes relacionadas están sujetas a limitaciones y obligaciones fiscales, en cuanto a la determinación de los precios pactados, ya que éstos deberán ser equiparables a los que se utilizarían con o entre partes independientes en operaciones comparables. En caso de que las autoridades fiscales revisaran los precios y rechazaran los montos determinados, podrían exigir, además del cobro del impuesto y accesorios que correspondan (actualización y recargos), multas sobre las contribuciones omitidas, las cuales podrían llegar a ser hasta de 100% sobre el monto actualizado de las contribuciones.
(c) Existe un pasivo contingente derivado de las obligaciones laborales que se mencionan en la nota 4(k).
(d) La Compañía se encuentra involucrada en varios juicios y reclamaciones, derivados del
curso normal de sus operaciones, que se espera no tengan un efecto importante en su situación financiera y resultado de operación futuras.
(e) La Compañía tiene contratada cobertura completa para sus instalaciones, interrupción
de actividades o responsabilidad civil con respecto a daño patrimonial o ambiental que derive de accidentes en propiedades de la Compañía o que tengan que ver con las operaciones de la Compañía.
33 Compromisos
(a) En el curso normal de sus operaciones, la Compañía tiene compromisos derivados de contratos de arrendamiento y prestación de servicios de operación hotelera y administración de personal, mismos que, en algunos casos, establecen penas convencionales en caso de incumplimiento.
(Continúa)
74
Grupo Real Turismo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
(b) Como se menciona en la nota 18, la Compañía se encuentra sujeta al cumplimiento con ciertas obligaciones de hacer y no hacer derivadas de los contratos de préstamos celebrados con diversas sociedades financieras.
(c) El lo. de octubre de 2011, la Compañía celebró un contrato de prestación de servicios con el Fondo Nacional de Fomento al Turismo (Fonatur) con una vigencia de 5 años, obligándose a proporcionar los recursos humanos calificados y suficientes para la operación del Hotel “Camino Real Oaxaca”.
(d) La Compañía celebró un contrato de servicios con CGX-I, LLC (parte relacionada), en
el cual esta compañía se compromete a prestarle los servicios para la operación del restaurante “China Grill”, y la subsidiaria se compromete a pagar un 9% sobre los ingresos por concepto de regalías. Adicionalmente, tiene la obligación de cubrir los viáticos que erogue el personal de esa compañía para prestarle los servicios necesarios para la operación del restaurante. El total de pagos por este concepto fue de $978 en 2013 y $2,678 en 2012.
(e) Las subsidiarias Camino Real México, S. A. de C. V., Camino Real Pedregal, S. A. de C. V., Inmobiliaria CR Juárez, S. A. de C. V., De la Vega Hotelera, S. A. de C. V., Turística Cádiz, S. A. de C. V. Camino Real Pachuca, S. A. de C. V. y Operadora de Inmuebles Plaza Magna Santa Fe, S. A. de C. V., celebraron contratos de arrendamiento con terceros por concepto de: equipo de cómputo, propiedades (instalaciones y terrenos). El gasto total por rentas ascendió a $20,912 y $43,112 en 2013 y 2012 respectivamente. Las rentas por pagar en años posteriores, se analizan a continuación:
2014 $ 21,104 2015 22,224 2016 y posteriores 20,403 $ 63,731 =====