Junta Ordinaria de AccionistasAbril 2013
Agenda
1. Resultado 2012
2. Perspectivas Año 2013
1. Resultado 2012
Estado de Resultados
Millones de Dólares 2011 2012
Ingresos Ordinarios 4.796 3.432
Costos de Ventas -5.631 -3.388
Gastos de Administración -273 -235
Resultado Operacional -1.107 -191Resultado Operacional -1.107 -191
Operaciones Descontinuadas -216 -126
Resultado Financiero -11 -49
Impuestos 95 57
Interés Minoritario -10 -4
Resultado Final -1.250 -314
∆ -75%
4
Costos de Reestructuración – No Recurrentes
Millones de Dólares 2011 2012
Contratos Onerosos (108,5) (115,2)
Provisiones Adicionales del Período (109,6) (69,2)
Realizados en el Período (88,7) -
Reducción del Costo Provisionado - 40,5
Total Antes de Impuestos (306,8) (143,9)
Impuestos 26,9 17,7
Total Despúes de Impuestos (280,0) (126,2)
� A partir de diciembre de 2012, la compañía declara su proceso de reestructuración y sus costos asociados terminados.
5
Balance General
Millones de Dólares 2011 2012
Efectivo y Efectivo Equivalentes 173 212
Cuentas por Cobrar 440 308
Otros Activos Corrientes 241 133
Activo Fijo 1.579 1.308
Otros Activos No Corrientes 746 521
TOTAL DE ACTIVOS 3.180 2.483TOTAL DE ACTIVOS 3.180 2.483
Pasivos Corrientes 1.547 749
Pasivos No Corrientes 1.028 868
Total de Pasivos 2.575 1.617
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 585 855
Participaciones no controladas 19 10
Patrimonio Total 604 866
TOTAL DE PATRIMONIO Y PASIVOS 3.180 2.483
6
Evolución Resultados Operacionales 2011 – 2012
4.775,3
3.423,7
-5.609,9
-3.380,3
-272,6
-234,7
-1.107,3
-191,3-4.000,0
-2.000,0
0,0
2.000,0
4.000,0
6.000,0
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
-28,3% -39,7%
-13,9%
-82,7%
-41,3%
-272,6 -1.107,3
-8.000,0
-6.000,0
-2.000
-1.000
2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012
Ingresos Operacionales* (MM US$) Costo de Ventas* (MM US$) Gastos de Administración y Otros (MM US$)
Resultado Operacional (MM US$)
*Ingresos Operacionales y Costos de Ventas excluyen grado de avance y SAAM
3.127,6
1.933,4
-0,4
-0,35
-0,3
-0,25
-0,2
-0,15
-0,1
-0,05
0
0,05
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
2011 2012
Volumen Transportado (Th. Teus)
-38,2%
7
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120
140
Bu
nke
r*
Índice Tarifa-Bunker*
Evolución Tarifas Ex-Bunker
� Mejora de las condiciones de mercado, aún por debajo de los promedios históricos
Promedio 2009 = 83 Promedio 2010 = 103 Promedio 2011 = 65 Promedio 2012 = 77
0
20
40
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-Q1
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* El índice Tarifa-Bunker está calculado en base a la tarifa por teu menos el costo de combustible por tonelada, de acuerdo al criterio de corte de naves de CSAV. El índice considera todos los servicios ofrecidos por la compañía en cada uno de los trimestres, por lo tanto, la composición de servicios difiere en cada trimestre.
8
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ice
Co
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Índice Costo Operacional* Índice Costo Operacional Bunker Constante*
Índice de Costo de Venta por Teu Transportado
Promedio 2011 = 100Promedio 2011 Bunker Constante = 96
Promedio 2012 = 97Promedio 2012 Bunker Constante = 91
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-Q3
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-Q4
Índ
ice
Co
sto
Op
erac
ion
al*
* El índice Costo Operacional está calculado en base al costo operacional por teu transportado, de acuerdo al criterio de corte de naves de CSAV. El índice considera todos los servicios ofrecidos por la compañía en cada uno de los trimestres, por lo tanto, la composición de servicios difiere en cada trimestre.
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∆-16%
Impacto Reestructuración Operacional en Resultado Final
-202-162 -178
-65
59
-4
-75
-3
-20
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110
-150
-100
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0
50
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Índ
ice de Tarifa ExB
un
ker*R
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ort
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M U
SD)
Resultado Operaciones Continuadas (MM USD) Costos Restructuración (MM USD) Índice Tarifa-Bunker*
* El índice Tarifa-Bunker está calculado en base a la tarifa por teu menos el costo de combustible por tonelada, de acuerdo al criterio de corte de naves de CSAV. El índice considera todos los servicios ofrecidos por la compañía en cada uno de los trimestres, por lo tanto, la composición de servicios difiere en cada trimestre.
-348-318
-6-39
-235
-27
50
60
70
80
-500
-450
-400
-350
-300
-250
-200
-150
Q1-11 Q2-11 Q3-11 Q4-11 Q1-12 Q2-12 Q3-12 Q4-12
Índ
ice de Tarifa ExB
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ort
aco
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ned
ore
s (M
M U
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� Reducción de 75% sobre las pérdidas totales sin perjuicio que la tarifa ex bunker estuvo muy por debajo de los promedios históricos
� Consistente mejora de eficiencia operacional equivalente a un 16% de reducción de la estructura de costo de venta en el segundo
Hechos Relevantes 2012
de reducción de la estructura de costo de venta en el segundo semestre de 2012 comparado con igual período de 2011
� La compañía logró utilidad operacional y de última línea en el tercer trimestre de 2012 después de siete trimestres consecutivos de pérdidas
� A partir de diciembre de 2012, la compañía declara su proceso de reestructuración y sus costos asociados terminados.
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2. Perspectivas Año 2013
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
Margen SCFI - RTM Rotterdam Platts SCFIo A pesar de la difícil situación de la economíamundial durante 2012, las tarifas ex bunker afinales del año fueron significativamente másaltas que las de diciembre del año anterior,situación que se ha mantenido durante elprimer trimestre de 2013
o Lo anterior tendrá un impacto positivo en los
SCFI vs Rotterdam Platts
Margen Promedio 2010= 918
Margen Promedio 2011 = 392
Margen Promedio 2012= 605
Nuestra Visión 2013
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2
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-13
o Lo anterior tendrá un impacto positivo en losresultados del primer trimestre de 2013comparado con el mismo período del añoanterior
o Como se puede observar en el gráfico, la tarifaex-bunker reflejada en el SCFI se deterioralevemente hacia marzo y se comparanegativamente con marzo del año anterior. Lasituación general de incrementos de precioque se produjo de manera exitosa en marzodel año 2012, se ha ido rezagando en el 2013 Fuente: SCFI, Platts.
13
El Índice SCFI comprende :• Tarifas Spot• Carga en Etapas Fuertes• Exportación desde Shanghai
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
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800
1.000
1.200
1.400
1.600
% So
bre Flo
ta Total
Mile
s d
e Te
us
Flota Detenida % sobre la Flota Total
Evolución de Mercado
Flota Detenida: 830.000 TEU o 5,0% (Marzo, 2013)
Cambio de Foco Estratégico
o Desde Participación de Mercado a Recuperación de la Rentabilidad
Cierre de Servicios
1
2
Medidas Tomadas por Empresas Líderes de la Industria
5.0%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
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70%
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Órd
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Mill
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Flota Órdenes Ratio Órdenes / Flota
0%
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-13
Fuente: Clarksons, Alphaliner.
Operaciones Conjuntas
Super Slow Steaming
o Absorbe Capacidad
Órdenes / Flota: 20,2% (Abril, 2013)
28,4%
3
4
14
20,2%
Nuestra Visión 2013
Desbalance entre Oferta y Demanda
10%
15%
Crecimiento Demanda Crecimiento Oferta
Fuente: Clarksons
-10%
-5%
0%
5%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013e 2014e
15
Outlook
� La actividad del cuarto trimestre de 2012, el que explica una parte importante de losresultados financieros del primer trimestre de 2013, tuvo un leve deterioro con respecto altrimestre anterior. Las tarifas continuan volatiles en todos los trades, incluyendo aquellosdonde la compañía participa. La situación se mantiene desafiante para la compañía y laindustria.
� La proyección de entrega de nuevas naves durante 2013 está en torno al 9% del total de laflota existente, lo que corregido por un nivel de scrapping estimado en alrededor de 2,5% aflota existente, lo que corregido por un nivel de scrapping estimado en alrededor de 2,5% a3%, deja un nivel de crecimiento de la oferta total en el rango de 6% a 7%. Este se comparacon la proyección de crecimiento de la demanda de entre 3% y 7%, dependiendo de losdiferentes analistas. Considerando lo anterior, de existir un crecimiento de la demandadurante el 2013 que se acerque a los niveles altos de las estimaciones la entrada de nuevaflota podría no generar desequilibrios adicionales a los ya existentes entre oferta y demanda.Lo contrario ocurriría en el evento de una economía creciendo menos de lo estimado. Debidoa esto, durante 2013 las condiciones para la industria se mantendrán complejas. Por lo tanto,todavía hay una necesidad de un esfuerzo significativo de scrap, slow steaming y flotadetenida para evitar el exceso de oferta que afecta los resultados por un deterioro de lastarifas. Es opinión de la administración que la compleja situación financiera que afecta a lamayoría de los participantes en la industria es un factor importante para la estabilización delmercado. Desempeñó un papel clave en el 2012, y debe seguir desempeñando este papel en2013.
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Outlook
� A pesar de todos los esfuerzos de racionalización de la industria, las tarifas exbunkercontinúan por debajo de los niveles históricos en la mayoría de los tráficos y por debajo delnivel que la industria debería considerar como un equilibrio sostenible. Esta situación no hapermitido a la industria obtener rentabilidades normales, y por lo tanto el proceso de re-inversión normal no se está llevando a cabo, sobre todo en una industria donde la estructurade activos es anticuado y fuera del marco de un nuevo paradigma tecnológico en relacióncon el consumo de bunker. Con base en todo lo anterior, la administración cree que lacon el consumo de bunker. Con base en todo lo anterior, la administración cree que laindustria continuará volátil debido al exceso de oferta de naves. Sin embargo, también hayiniciativas que se están adoptando de forma individual por parte de algunos actoresrelevantes de la industria que impulsan un enfoque más racional, similar a lo observado en2012, para tomar acciones reactivas y correctivas si las condiciones del mercado empeoran.La forma en que los principales actores se comporten bajo estas circunstancias tendrá unimpacto significativo en el ambiente de la industria para 2013, y por lo tanto en losresultados de CSAV también.
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Outlook
� A pesar de la difícil situación económica mundial durante el año 2012, la industria terminó elaño 2012 con fletes ex bunker más altos que los del cuarto trimestre de 2011. Por lo tanto,esperamos que los resultados de CSAV, para el primer trimestre de 2013, seansustancialmente mejor que el primer trimestre de 2012.
� En relación a las pérdidas por operaciones discontinuadas, el cuarto trimestre de 2012 es elúltimo trimestre donde se reconocerán costos y gastos relacionados con el proceso dereestructuración. El proceso de reestructuración iniciado en 2011 que fue total y
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reestructuración. El proceso de reestructuración iniciado en 2011 que fue total yexitosamente completado a principios del 2012 y sus costos relacionados, se encuentrandebidamente reconocidos en el resultado de los ejercicios anteriores, por lo que durante el2013, este cargo a resultado no existirá. En ese sentido, durante el 2013 los resultados deCSAV deben estar estrechamente correlacionados con el movimiento de la tarifa ex-bunker yla actividad del volumen.
� A partir de mediados del año 2012, la empresa ha trabajado en lo que podríamos denominarrestructuración 2.0, en términos de rediseñar procesos clave de valor al interior de empresaque han permitido generara eficiencia operacionales que van más allá de las economía deescala ya conseguidas parcialmente con las naves de mayor tamaño. La administraciónconsidera estas iniciativas como claves para el éxito futuro de la empresa.
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