INFORME MENSUAL DE MERCADOS Y
CARTERAS ASESORADAS
11Norz Patrimonia EAF
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ABRIL 2020
Informe Mensual ABRIL 2020
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El mes de abril ha sido el mejor mes de mercados desde hace muchos años, elS&P500 ha recuperado un +12,68% y el Eurostoxx 50 un +5,06%. Larecuperación vino sobretodo por los gigantes tecnológicos con Amazon+25,97%; Apple +15,30%; Facebook +23,63%; Microsoft +11,85%; Alphabet+17,60%. Solo con ellas se explica el 25% del total del comportamiento delS&P500.Durante este mes se han publicado la mayor parte de resultadosempresariales tanto en EE.UU. como en Europa, como era de esperar elCOVID19 ha dejado su huella en estos, pero al mismo tiempo nos estáindicando hacia donde va el mundo una vez consigamos dejar atrás estasituación. En la presentación de resultados de uno de estos gigantestecnológicos, señalaban que están viendo que el esfuerzo de digitalización demuchas empresas está siendo enorme, y procesos que en condicionesnormales habrían durado años, se han hecho en apenas unas pocas semanas.Se está viendo como el negocio digital, cloud computing, ventas por internetestán incrementando sus ingresos y su peso dentro de las grandes empresas.Por ejemplo, tanto Nike como Adidas han presentado fuertes recortes en susventas dada la actual situación, pero por el contrario ambas estánpresentando unos muy fuertes incrementos en su negocio online. Los grandesperdedores de toda esta situación son las aerolíneas y compañías de cruceros,negocios con muy elevados costes fijos y que queman caja de forma continuay con pocas previsiones de poder volver a una fuerte normalidad. Vamos a vermuchas compañías aéreas que deberán ser rescatadas o no aguantarán,tampoco es el mejor entorno para banca ni para compañías energéticas conprecios del petróleo en mínimos. Estamos seguros de que la pandemia serácontrolada, la gran pregunta es si será un período rápido o lento. De estodependerá como evolucionen los mercados, un control paulatino combinadocon buenas noticias sobre antivíricos y/o vacunas que eliminen el riesgo de unrebrote descontrolado serán claves. Jamás se había reunido un esfuerzoconcentrado tan enorme para luchar contra una enfermedad y en un tan cortoespacio de tiempo y es de esperar que esto de sus frutos. Existen muchosdesarrollos avanzados tanto de antivíricos como de vacunas y estamosconvencidos que a lo largo de este año se avanzará mucho en la lucha contraesta enfermedad.Seguro que tendremos entornos de volatilidad muy elevados en los próximosmeses, pero estamos convencidos que estos períodos siempre se superan yson oportunidades que se abren para entrar en compañías de calidad, comorequisitos básicos señalamos que sean compañías flexibles que puedanadaptarse a nuevos entornos y que tengan bajos niveles de deuda y elevadageneración de cash. Si a esto le sumamos los Bancos Centrales tendremos unfuerte soporte hasta que se controle la situación, es imperativo que estosjuntos con los gobiernos sean capaces de minimizar el deterioro del tejidoeconómico y del sistema financiero. Wall Street tiene un dicho, “Don’t fightthe Fed” o te pasara por encima como Godzilla.
Mientras el mercado será extremadamente sensible a noticias sobre laevolución de la pandemia.
Comentario Mensual “GODZILLA”
95,00 100,00 105,00 110,00 115,00 120,00 125,00 130,00 135,00 140,00 145,00
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PIB EEUU vs ZONA EURO
PIB EURO PIB USA
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EVOLUCION PMI
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Bolsas vs EBITDA
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Escenarios año 2020
Informe Mensual
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Probabilidad asignada por escenarioCENTRAL "U" CENTRAL "V" ESCENARIO DE RIESGO
50% 30% 20%
Precio Cierre año Precio Actual
Control Pandemia "Lento" "U" pero retorno
gradual a actividad económica.
Control Pandemia y retorno rápido
normalidad económica "V". Vacuna y/o
tratamiento a lo largo del año
Control Pandemia "L". Segunda Oleada sin
vacunas ni tratamiento
Divisa 31/12/19 30/4/20EUR/USD 1,1213 1,0955 1,10 1,15 1,05
% Impacto precio 2,30% 0% -5% 4%
Mercado MonetarioEURIBOR EUR 12M -0,25 -0,12 -0,10 -0,20 -0,10
Impacto precio 0,13 0,02 -0,08 0,02LIBOR USD 12M 2,00 0,86 0,50 0,90 0,00 Impacto precio -1,13 -0,36 0,04 -0,86
Renta FijaBono 10A. Alemania -0,19 -0,59 0,00 0,25 -0,60
Impacto precio -0,40 0,59 0,84 -0,01 Bono 10A. EEUU 1,92 0,64 0,50 1,00 0,00
Impacto precio -1,28 -0,14 0,36 -0,64
Renta VariableEuroStoxx 50 3745,15 2927,93 2.850 3.350 1.900
% Impacto precio -21,82% -3% 14% -35%S&P 500 3230,78 2912,43 2.950 3.300 2.000
% Impacto precio -9,85% 1% 13% -31%
Materias primasPetróleo (BRENT) 66,00 USD 25,27 USD 15,00 45,00 10,00% Impacto precio -61,71% -41% 78% -60%Oro (USD/Onza) 1.517,27 USD 1.686,50 USD 1.800,00 1.400,00 2.100,00
% Impacto precio 11,15% 7% -17% 25%
Tipos de interésInforme Mensual
Spreads de crédito
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ABRIL 2020
TIPOS CORTOS 30/4/20 31/12/19 +/-USA 3m 0,56% 1,91% -1,35%USA 12m 0,86% 2,00% -1,13%EURO 3m -0,19% -0,41% 0,23%EURO 12m -0,02% -0,27% 0,25%
TIPOS LARGOS 30/4/20 31/12/19 +/-USA 0,64% 1,92% -1,28%Alemania -0,59% -0,19% -0,40%España 0,72% 0,47% 0,26%Italia 1,76% 1,41% 0,35%Grecia 2,17% 1,47% 0,70%Portugal 0,82% 0,44% 0,38%
COMMODITIES 30/4/20 31/12/19 +/-BRENT 25,27 66,00 -61,71%WEST TEXAS 18,84 61,06 -69,15%ORO 1686,50 1517,27 11,15%
DIVISAS CONTRA EURO 30/4/20 31/12/19 +/-DOLAR 1,0955 1,1213 2,30%YEN JAPONES 117,42 121,77 3,57%FRANCO SUIZO 1,05776 1,08559 2,56%LIBRA ESTERLINA 0,86984 0,84593 -2,83%
AREA OFICIAL (MAIN REFIN. RATE) DEPO FACILITYBCE ZONA EURO 0,00 -0,50AREA BANDA INFERIOR BANDA SUPERIORRESERVA FEDERAL (EEUU) 0,00 0,25AREA BOE OFFICIAL RATEBOE (REINO UNIDO) 0,10AREA POLICY BALANCE RATEBOJ (JAPAN) -0,10
-3,00-2,50-2,00-1,50-1,00-0,500,000,501,001,502,002,503,003,504,004,505,005,506,006,507,00
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Tipos Oficiales de Interés
ECB DEPO FAC FED USA UK PRIME JAPAN
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Spreads de Credito
CDS Europa Inv Grade CDS Europa HY CDS USA Inv Grade CDS USA HY
CDS Fin Senior CDS Fin Subordinado CDS Emerging Mkts.
30/4/20 31/12/19 +/-CDS Europa Inv Grade 80,66 44,25 -36,41 CDS Europa HY 491,52 207,20 -284,32 CDS USA Inv Grade 86,98 45,27 -41,71 CDS USA HY 743,00 327,00 -416,00 CDS Fin Senior 101,41 51,62 -49,79 CDS Fin Subordinado 218,10 113,55 -104,55 CDS Emerging Mkts. 602,70 310,00 -292,70
SPREADS CREDITO CORPORATIVO
Mercados de Renta Variable
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Indices Renta Variable
Ibex35 S&P500 Eurostoxx Nikkey MSCI World NASDAQ
MTD% YTD % Ult. 12m Ret% Ult. 3m Ret% Precio PER Ratio PER Est. EV/EBITDA Rent Div%IBEX 35 2,02 -27,51 -27,67 -23,57 6922,30 24,02 19,12 8,96 5,03EUROSTOXX 50 5,06 -21,82 -16,69 -7,33 2927,93 17,65 16,68 8,88 3,89DAX 9,32 -18,02 -12,01 -2,79 10861,64 20,35 17,77 8,09 3,50CAC 40 4,00 -23,52 -18,16 -8,42 4572,18 17,42 18,42 9,36 3,91MIB 3,75 -24,74 -19,15 -10,34 17690,49 19,94 18,03 8,40 5,20FTSE 100 4,04 -21,76 -20,45 -15,32 5901,21 20,51 17,15 8,81 4,85EUROSTOXX 600 6,24 -18,23 -13,11 -5,20 340,03 17,03 18,48 10,13 3,59DOW JONES 30 11,08 -14,69 -8,45 -2,62 24345,72 17,50 21,59 15,66 2,73NASDAQ 100 15,19 3,06 15,67 30,31 9000,51 28,25 27,64 16,57 0,95S&P 500 12,68 -9,85 -1,13 7,70 2912,43 19,76 22,76 14,23 2,12NIKKEI 225 6,75 -14,64 -9,28 -2,79 20193,69 19,47 18,01 9,31 2,18Hang Seng (HK) 4,41 -12,58 -17,02 -11,81 24643,59 9,95 11,05 9,28 3,91Shangai (CHN) 3,99 -6,23 -7,09 10,66 2860,08 14,60 11,74 10,41 2,30Sensex (India) 14,42 -18,27 -13,61 -7,00 33717,62 18,77 16,07 12,04 1,69Mexico 6,02 -16,91 -19,63 -18,70 2124,81 17,66 19,38 7,63 3,89Bovespa (Brasil) 10,25 -30,39 -16,45 -17,34 80505,90 27,94 16,71 7,23 4,33RTX Index (Rusia) 11,17 -31,95 -16,50 -13,79 1538,14 5,13 9,42 5,98 8,24MSCI Emerging 9,00 -17,02 -14,30 -11,90 924,94 14,01 13,89 9,63 3,05MSCI World (Global) 10,80 -12,96 -5,78 1,20 2052,85 19,14 20,47 12,52 2,62
Informe MensualRentabilidad carteras 2018
RENTABILIDAD CARTERAS
Cartera 100% RV
Cartera 70%RV- 30%RF
Cartera 50%RV- 50%RF
Cartera 30%RV- 70%RF
Cartera 100%RF
Enero 2018 3,8% 2,8% 2,3% 1,6% 0,7%Febrero 2018 -1,2% -0,7% -0,2% -0,4% -0,5%Marzo 2018 -1,6% -2,3% -3,2% -2,2% -1,5%Abril 2018 1,3% 0,8% 0,9% 1,1% 1,3%Mayo 2018 2,7% 1,1% -0,1% -0,2% -0,7%Junio 2018 -1,3% -1,3% -1,5% -1,0% -0,5%Julio 2018 0,5% 0,8% 1,2% 0,9% 0,7%Agosto 2018 0,6% 0,2% -0,2% -0,3% -0,4%Septiembre 2018 -1,0% -0,1% 0,7% 0,4% 0,4%Octubre 2018 -7,0% -5,3% -4,0% -3,8% -3,3%Noviembre 2018 -0,9% -0,3% 0,3% 0,2% 0,3%Diciembre 2018 -6,9% -5,1% -3,5% -3,5% -3,0%% RENT. CARTERAS -11,0% -9,4% -7,4% -7,3% -6,6%
Rentabilidad Indices -14,6% -9,4% -7,0% -4,6% -1,0%
VOLATILIDAD CARTERAS 12,4% 8,6% 6,3% 5,0% 4,4%
Volatilidad Indices 21,8% 15,3% 11,0% 6,9% 2,6%
Las carteras asesoradas por Norz Patrimonia EAF gozan de dos ventajas:1. La composición de las carteras asesoradas están optimizadas identificando las clases de activos (renta variable, renta
fija, monetario…) y zonas geográficas con mejores perspectivas de revalorización en cada momento del cicloeconómico y de los mercados financieros.
2. Nuestros modelos propios de selección y valoración nos permiten identificar los activos financieros (acciones, bonos,fondos de inversión,…) con mayor potencial y calidad.
Rentabilidad carteras 2019
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RENTABILIDAD CARTERASCartera
100% RVCartera
75% RV - 25% RFCartera
50% RV - 50% RFCartera
35% RV - 65% RFCartera
15% RV - 85% RFCartera 100%RF
Enero 2019 7,5% 5,9% 4,3% 3,3% 1,8% 0,6%Febrero 2019 3,2% 2,2% 1,7% 1,3% 0,9% 0,4%Marzo 2019 1,1% 1,25% 0,96% 0,7% 0,6% 0,3%Abril 2019 3,6% 2,55% 2,0% 1,6% 1,0% 0,4%Mayo 2019 -4,5% -3,4% -2,5% -1,7% -0,7% -0,2%Junio 2019 3,8% 3,1% 2,3% 1,7% 0,9% 0,4%Julio 2019 1,8% 1,2% 0,8% 0,6% 0,4% 0,3%Agosto 2019 -1,9% -1,4% -1,0% -0,7% -0,1% 0,1%Septiembre 2019 1,9% 1,3% 0,9% 0,6% 0,2% -0,1%Octubre 2019 0,6% 0,3% 0,2% 0,1% 0,0% 0,0%Noviembre 2019 3,6% 2,7% 1,9% 1,3% 0,6% 0,0%Diciembre 2019 1,4% 0,9% 0,7% 0,5% 0,4% 0,2%% RENT. CARTERAS 23,7% 17,34% 12,66% 9,47% 6,11% 2,51%
Rentabilidad Indices 27,5% 20,7% 14,19% 10,4% 5,5% 0,3%
VOLATILIDAD CARTERAS 4,57% 3,4% 2,31% 1,65% 0,81% 0,3%
Volatilidad Indices 6,45% 4,9% 3,33% 2,43% 1,37% 1,0%
ABRIL 2020
Cartera Modelo 100% Renta Variable Fondos
Informe Mensual
La cartera invierte el 100% de sus activos en renta variable. El objetivo es generar rentabilidades positivas a medioy largo plazo mediante la aplicación de análisis fundamental. Para ello se identifican las inversiones más atractivasy adecuadas para cada momento del ciclo económico.
Evolución Cartera 100% Renta Variable
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ABRIL 2020
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CARTERA 100% RV CARTERA BENCHMARKEnero 2020 0,9% 0,6%Febrero 2020 -6,4% -7,8%Marzo 2020 -13,1% -13,4%Abril 2020 9,8% 11,0%Mayo 2020Junio 2020Julio 2020Agosto 2020Septiembre 2020Octubre 2020Noviembre 2020Diciembre 2020% RENTABILIDAD EN EL AÑO -8,2% -10,8%
DESVIACIÓN ESTANDAR ANUALIZADA
19,14% 25,92%
Rentabilidad Histórica Anual Cartera 100% RV Benchmark
2012 14,0% 13,8%2013 25,0% 17,9%2014 3,8% 1,2%2015 5,5% 3,9%2016 6,9% 1,7%2017 11,9% 6,2%2018 -11,0% -13,1%2019 23,7% 27,5%
2020 YTD -8,2% -10,8%
Cartera 100% Renta Variable
Evolución Histórica Cartera 100% Renta Variable
80
90
100
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RENTABILIDAD CARTERA 100% RV
CARTERA 100% RV BENCHMARK
80
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ene.-12
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may.-13
sep.-13
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sep.-15
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sep.-16
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may.-17
sep.-17
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sep.-18
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sep.-19
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may.-20
RENTABILIDAD CARTERA 100% RV DESDE 2011
CARTERA 100% RV BENCHMARK
Cartera Modelo Arriesgada Fondos (75% Renta variable – 25% Renta fija)
Informe Mensual
Esta cartera puede estar invertida hasta un 100% en Renta Variable, siendo su posición neutral de 75%
Evolución Cartera 75% Renta Variable – 25% Renta Fija
Norz Patrimonia EAF Numancia 187 8ª Planta 08034 Barcelona
Tel. +34 93 557 99 10
ABRIL 2020
Página 6
CARTERA 75% RV/25%RF CARTERA BENCHMARKEnero 2020 0,63% 0,61%Febrero 2020 -4,78% -5,84%Marzo 2020 -10,82% -10,28%Abril 2020 7,48% 8,27%Mayo 2020Junio 2020Julio 2020Agosto 2020Septiembre 2020Octubre 2020Noviembre 2020Diciembre 2020% RENTABILIDAD EN EL AÑO -8,16% -7,97%
DESVIACIÓN ESTANDAR ANUALIZADA 11,5% 19,9%
Rentabilidad Histórica Anual 75% RV / 25% RF Benchmark
2012 11,9% 13,7%2013 19,2% 13,2%2014 4,2% 3,1%2015 4,9% 2,6%2016 5,5% 2,9%2017 9,6% 5,0%2018 -9,4% -9,4%2019 17,34% 20,67%
2020 YTD -8,16% -7,97%
Cartera 75% Renta Variable – 25% Renta Fija
Evolución Histórica Cartera 75% Renta Variable - 25% Renta Fija
80
100
120
140
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ene.-12
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feb.-19jul.-19
dic.-19
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RENTABILIDAD CARTERA 75% RV - 25% RF DESDE 2011
CARTERA 75% RV - 25% RF
BENCHMARK
80
85
90
95
100
105
110
115
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125130
dic.-18
ene.-19
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mar.-19
abr.-19
may.-19
jun.-19
jul.-19
ago.-19
sep.-19
oct.-19
nov.-19
dic.-19
ene.-20
feb.-20
mar.-20
abr.-20
RENTABILIDAD CARTERA ARRIESGADA
CARTERA 75% RV - 25% RF BENCHMARK
Cartera Modelo Decidida Fondos (50% Renta variable – 50% Renta fija)
Informe Mensual
Esta cartera puede estar invertida hasta un 75% en Renta Variable, siendo su posición neutral de 50%
Evolución Cartera 50% Renta Variable – 50% Renta Fija
Norz Patrimonia EAF Numancia 187 8ª Planta 08034 Barcelona
Tel. +34 93 557 99 10
ABRIL 2020
Página 7
50% RV/50%RF CARTERA BENCHMARKEnero 2020 0,35% 0,62%Febrero 2020 -3,51% -3,90%Marzo 2020 -9,82% -7,18%Abril 2020 5,60% 5,54%Mayo 2020Junio 2020Julio 2020Agosto 2020Septiembre 2020Octubre 2020Noviembre 2020Diciembre 2020
% RENTABILIDAD EN EL AÑO -7,79% -5,28%
DESVIACIÓN ESTANDAR ANUALIZADA
8,17% 13,69%
Rentabilidad Histórica Anual 50% RV / 50% RF Benchmark
2012 10,7% 13,7%2013 15,5% 10,1%2014 4,4% 4,5%2015 4,5% 1,7%2016 4,4% 3,5%2017 8,0% 4,2%2018 -7,4% -7,0%2019 12,7% 14,2%
2020 YTD -7,79% -5,28%
Cartera 50% Renta Variable – 50% Renta Fija
Evolución Histórica Cartera 50% Renta Variable - 50% Renta Fija
80
100
120
140
160
180
200
ene.-12
jun.-12
nov.-12
abr.-13
sep.-13
feb.-14jul.-14dic.-14
may.-15
oct.-15
mar.-16
ago.-16
ene.-17
jun.-17
nov.-17
abr.-18
sep.-18
feb.-19jul.-19dic.-19
may.-20
RENTABILIDAD CARTERA 50% RV - 50% RF DESDE 2011
CARTERA 50% RV - 50% RF BENCHMARK
80
85
90
95
100
105
110
115
120
125
dic.-18
ene.-19
feb.-19
mar.-19
abr.-19
may.-19
jun.-19
jul.-19
ago.-19
sep.-19
oct.-19
nov.-19
dic.-19
ene.-20
feb.-20
mar.-20
abr.-20
RENTABILIDAD CARTERA DECIDIDA
CARTERA 50% RV - 50%RF BENCHMARK
Cartera Modelo Moderada Fondos (35% Renta variable – 65% Renta fija)
Informe Mensual
Esta cartera puede estar invertida hasta un 50% en Renta Variable, siendo su posición neutral de 35%
Evolución Cartera 35% Renta Variable – 65% Renta Fija
Norz Patrimonia EAF Numancia 187 8ª Planta 08034 Barcelona
Tel. +34 93 557 99 10
ABRIL 2020
Página 8
CARTERA 35% RV/65%RF CARTERA BENCHMARKEnero 2020 0,31% 0,63%Febrero 2020 -2,64% -2,74%Marzo 2020 -9,88% -5,32%Abril 2020 4,82% 3,90%Mayo 2020Junio 2020Julio 2020Agosto 2020Septiembre 2020Octubre 2020Noviembre 2020Diciembre 2020
% RENTABILIDAD EN EL AÑO -7,75% -3,72%
DESVIACIÓN ESTANDAR ANUALIZADA 6,65% 9,94%
Rentabilidad Histórica Anual 35% RV / 65% RF Benchmark
2012 11,4% 13,6%2013 13,0% 7,0%2014 3,7% 5,9%2015 4,1% 0,8%2016 4,4% 3,5%2017 7,1% 3,4%2018 -7,3% -4,6%2019 9,47% 10,39%
2020 YTD -7,75% -3,72%
Evolución Histórica Cartera 35% Renta Variable – 65% Renta Fija
Cartera 35% Renta Variable – 65% Renta Fija
80
85
90
95
100
105
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115
120
dic.-18
ene.-19
feb.-19
mar.-19
abr.-19
may.-19
jun.-19
jul.-19
ago.-19
sep.-19
oct.-19
nov.-19
dic.-19
ene.-20
feb.-20
mar.-20
abr.-20
RENTABILIDAD CARTERA MODERADA
CARTERA 35% RV - 65% RF BENCHMARK
80
100
120
140
160
180
200
ene.-12
jun.-12
nov.-12
abr.-13
sep.-13
feb.-14jul.-14dic.-14
may.-15
oct.-15
mar.-16
ago.-16
ene.-17
jun.-17
nov.-17
abr.-18
sep.-18
feb.-19jul.-19dic.-19
may.-20
RENTABILIDAD CARTERA 35% RV -65% RF DESDE 2011
CARTERA 35% RV - 65% RF BENCHMARK
Cartera Modelo Conservadora Fondos (15% Renta variable – 85% Renta fija)
Informe Mensual
Esta cartera puede estar invertida hasta un 25% en Renta Variable, siendo su posición neutral de 15%
Evolución Cartera 15% Renta Variable – 85% Renta Fija
Norz Patrimonia EAF Numancia 187 8ª Planta 08034 Barcelona
Tel. +34 93 557 99 10
ABRIL 2020
Página 9CARTERA 15% RV/85%RF CARTERA BENCHMARK
Enero 2020 0,21% 0,64%Febrero 2020 -1,47% -1,19%Marzo 2020 -8,31% -2,84%Abril 2020 3,37% 1,72%Mayo 2020Junio 2020Julio 2020Agosto 2020Septiembre 2020Octubre 2020Noviembre 2020Diciembre 2020% RENTABILIDAD EN EL AÑO -6,42% -1,7%
DESVIACIÓN ESTANDAR ANUALIZADA
4,81% 5,10%
Rentabilidad Histórica Anual 15% RV / 85% RF Benchmark
2019 6,1% 5,5%2020 YTD -6,4% -1,7%
Cartera 15% Renta Variable - 85% Renta Fija
90
92
94
96
98
100
102
104
106
108
dic.-18
ene.-19
feb.-19
mar.-19
abr.-19
may.-19
jun.-19
jul.-19
ago.-19
sep.-19
oct.-19
nov.-19
dic.-19
ene.-20
feb.-20
mar.-20
abr.-20
RENTABILIDAD CARTERA CONSERVADORA
CARTERA 15% RV - 85% RF BENCHMARK
Norz Patrimonia EAF Numancia 187 8ª Planta 08034 Barcelona
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Cartera Modelo 100% Renta Fija Fondos
Informe Mensual
La cartera invierte el 100% de sus activos en renta fija. El objetivo es generar rentabilidades positivas a medio ylargo plazo mediante la aplicación de análisis fundamental. Para ello se identifican las inversiones más atractivas yadecuadas para cada momento del ciclo económico.
Evolución Cartera 100% Renta Fija
ABRIL 2020
Página 10
CARTERA 100% RF CARTERA BENCHMARK
Enero 2020 0,19% 0,64%Febrero 2020 -0,45% -0,03%Marzo 2020 -6,20% -0,98%Abril 2020 1,74% 0,08%Mayo 2020Junio 2020Julio 2020Agosto 2020Septiembre 2020Octubre 2020Noviembre 2020Diciembre 2020
% RENTABILIDAD EN EL AÑO -4,83% -0,29%
DESVIACIÓN ESTANDAR ANUALIZADA
2,97% 2,68%
Rentabilidad Histórica Anual 100% RF Benchmark
2012 12,8% 13,6%2013 9,8% 2,2%2014 2,4% 8,2%2015 3,4% -0,7%2016 4,5% 4,6%2017 5,5% 2,3%2018 -6,6% -1,0%2019 2,51% 1,88%
2020 YTD -4,83% -0,29%
Cartera 100% Renta Fija
Evolución Histórica Cartera 100% Renta Fija
90
92
94
96
98
100
102
104
dic.-18
ene.-19
feb.-19
mar.-19
abr.-19
may.-19
jun.-19
jul.-19
ago.-19
sep.-19
oct.-19
nov.-19
dic.-19
ene.-20
feb.-20
mar.-20
abr.-20
RENTABILIDAD CARTERA 100% RF
CARTERA 100% RF BENCHMARK
80
90
100
110
120
130
140
150
ene.-12jun.-12
nov.-12
abr.-13
sep.-13feb.-14jul.-14dic.-14
may.-15oct.-15
mar.-16
ago.-16
ene.-17jun.-17
nov.-17
abr.-18
sep.-18feb.-19jul.-19dic.-19
may.-20
RENTABILIDAD CARTERA
CARTERA 100% RF BENCHMARK
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