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FINANZAS PÚBLICAS
AVANCE II: EVALUACIÓN DEL PRESUPUESTO GENERAL DE LA
REPÚBLICA DE HONDURAS PARA EL AÑO 2016
CATEDRÁTICA:
LIC. ALEJANDRA MARÍA ARGUETA HERNÁNDEZ
PRESENTADO POR:
ALICIA GEORGINA COCA 31321373 (COORDINADORA)
HECTOR JOSUE ZAMBRANO 31211364
JAIRO NOE ELVIR 30921274
SINDY FABIOLA RODRIGUEZ 31011289
CAMPUS PRÓCERES 12 DE MARZO DE 2016
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INTRODUCCIÓN
Como lo establece la Constitución de la República en su Artículo No. 367 y la Ley Orgánica del
Presupuesto en su Artículo No. 25, el Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la República y
el de las Instituciones Descentralizadas, con los componentes establecidos en el Artículo 23 de la
misma Ley Orgánica de Presupuesto, son presentados por el Poder Ejecutivo al Congreso Nacional
a través de la Secretaría de Estado en el Despacho de Finanzas, durante la primera quincena del mes
de septiembre del año anterior al que regirá, para su correspondiente discusión y aprobación.
Dentro del segundo avance del informe se describe la evaluación del presupuesto general de la
República de Honduras para el año 2016, elaborado por la Secretaría de Estado en el Despacho de
Finanzas (SEFIN), con el propósito de ofrecer información sobre la ejecución presupuestaria de las
instituciones que conforman toda la administración del Estado.
A continuación se presenta en su primera parte la descripción general del Presupuesto de Ingresos
y Egresos correspondiente al ejercicio fiscal 2016, presentando los Resultados presupuestarios,
incluyendo una explicación sobre el comportamiento de la ejecución del presupuesto de Ingresos y
Egresos de la República. Donde se hace referencia al presupuesto aprobado, el estimado en
referencia al 2015, y la variación de un año a otro.
La segunda parte del documento, muestra un breve análisis sobre la evolución histórica de los
principales rubros de ingresos, egresos y déficit del periodo 2011 al 2015 dando a conocer los
factores que incidieron en los resultados obtenidos en este periodo. La tercera parte de este primer
avance, analiza la evaluación del Plan Monetario 2016 emitido por el Banco Central de Honduras en
específico las medidas a nivel macroeconómico.
Es importante resaltar, que todas las dependencias y organismos del Gobierno, asumen la
responsabilidad que les corresponde en este proceso como ejecutoras del gasto público y participan
para determinar en forma conjunta la propuesta de presupuesto anualmente.
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INDICE
Presupuesto General de la República de Honduras 2016 ................................................................ 5
5.1.Descripción general del Presupuesto General de la República de Honduras para el año
2016……………………………………………………………………………………………………………………………………5
5.1.1. Ciclo Presupuestario.............................................................................................. 5
5.1.2. Presupuesto General de la República de Honduras Año 2016………………………………..8
5.1.2.1. Presupuesto de Ingresos ................................................................................ 9
5.1.2.2.Presupuesto de Egresos ................................................................................ 12
5.2.Análisis del Presupuesto General de la República para los años 2011, 2012, 2013, 2014 y
2015 a Nivel de la Estructura. ........................................................................................... 16
5.2.1.Ingresos ............................................................................................................... 17
5.2.2.Gastos.................................................................................................................. 20
5.2.3.Déficit .................................................................................................................. 24
5.3.Evaluación del Plan Monetario 2016 emitido por el Banco Central de Honduras,
específicamente sobre las medidas a nivel macroeconómico. ........................................... 27
5.4.Análisis del comportamiento de la Deuda del Sector Público y Privado para los Años 2011,
2012, 2013, 2014 y 2015, así como sus Expectativas para el Año 2016 .............................. 32
5.4.1.Sector Público ...................................................................................................... 33
5.4.2.Sector Privado...................................................................................................... 37
5.4.3.Expectativas para el Año 2016.............................................................................. 38
5.5.Evaluación comparativa del Presupuesto General de la República de Honduras con al
menos dos (2) presupuestos de otras naciones, identificando similitudes y diferencias. ... 40
5.5.1.Mayor Inversión Dentro del Presupuesto ............................................................. 41
5.5.2.Estructura de la Deuda, Déficit y PIB .................................................................... 41
5.6.Expectativas a corto (1 año), mediano (2-3 años) y largo plazo (3 -5 años) sobre el
comportamiento de las finanzas públicas ......................................................................... 44
5.6.1.Sector Real ........................................................................................................... 44
5.6.2.Precios ................................................................................................................. 45
5.6.3.Estrategia fiscal 2016 ymediano plazo .................................................................. 45
BIBLIOGRAFÍA .............................................................................................................................. 47
TABLAS
Tabla # 1. Presupuesto de Ingresos ............................................................................................. 9
Tabla # 2. Presupuesto de Egresos............................................................................................. 13
Tabla # 3. Transferencias de Instituciones Descentralizadas ...................................................... 18
Tabla # 4. Déficit 2015 .............................................................................................................. 24
Tabla # 5. Principales Resultados Macroeconómicos 2016-2017 ................................................ 28
Tabla # 6. Deuda Externa 2013-2015 ......................................................................................... 33
Tabla # 7. Composición de la Deuda Pública 2012-2014 ............................................................ 33
Tabla # 8. Deuda Externa del Sector Público por Deudor ............................................................ 36
Tabla # 9. Inversión dentro del Presupuesto .............................................................................. 41
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GRÁFICAS Gráfico # 1. Ciclo Presupuestario ................................................................................................ 6
Gráfico # 2. Elaboración del Presupuesto ................................................................................... 7
Gráfico # 3. Presupuesto de Ingresos ........................................................................................ 10
Gráfico # 4. Mayor Contribución en Ingresos ............................................................................ 11
Gráfico # 5. Gabinetes Sectoriales ............................................................................................ 14
Gráfico # 6. Ingresos y Egresos de la Administración Central .................................................... 16
Gráfico # 7. Principales Rubros de Ingresos .............................................................................. 17
Gráfico # 8. Obtención de Préstamos ....................................................................................... 19
Gráfico # 9. Egresos de la Administración Central ..................................................................... 20
Gráfico # 10. Egresos de las Principales Instituciones .............................................................. 21
Gráfico # 11. Metas de Salarios en Millones de Lempiras y Porcentaje del PIB ........................ 22
Gráfico # 12. Inversión Social ................................................................................................. 23
Gráfico # 13. Déficit Fiscal del Gobierno en Porcentajes PIB .................................................... 25
Gráfico # 14. Déficit Fiscal de la Administración Central ......................................................... 26
Gráfico # 15. Déficit Fiscal de la Administración Proyección .................................................... 26
Gráfico # 16. PIB por Actividad Económica ............................................................................. 29
Gráfico # 17. Deuda Pública/PIB ............................................................................................. 34
Gráfico # 18. Deuda Externa por Sector 2011-2013 ................................................................ 37
Gráfico # 19. Deuda Pública 2011-2019 .................................................................................. 46
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Presupuesto General de la República de Honduras 2016
5.1. Descripción general del Presupuesto General de la
República de Honduras para el año 2016.
El Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la República, para un determinado ejercicio fiscal
o año es el documento de política más importante del gobierno, ya que contiene la estimación de
todos los ingresos que se obtendrán durante el año, así como los egresos o gastos que se realizarán
para llevar a cabo las funciones que la Constitución le manda al gobierno.
Es un instrumento de planificación anual, mediante el cual el gobierno establece cuánto, cómo, en
qué y quién gastará los ingresos públicos.
El presupuesto es la expresión monetaria o en dinero del Plan Operativo Anual (POA) que contiene
metas y acciones orientadas a resultados de desarrollo planteados en la Visión de País-Plan de
Nación.
Además, la información que contiene el Presupuesto permite a la ciudadanía vigilar si el gobierno
está cumpliendo con sus obligaciones, ya que refleja las prioridades y compromisos del gobierno al
establecer claramente cuánto dinero se destina para cada uno de los sectores.
Elaborado por la Secretaría de Estado en el Despacho de Finanzas, en coordinación con el resto de
Secretarías de Estado, Organismos Desconcentrados e Instituciones Descentralizadas. De acuerdo a
lo estipulado en el Artículo 23 de la Ley Orgánica del Presupuesto.
5.1.1. Ciclo Presupuestario Para que el Gobierno anualmente conozca con cuántos recursos o ingresos dispondrá para el gasto
público, en qué se gastará y cómo se rendirá cuentas a los hondureños se sigue un procedimiento
que se llama Ciclo Presupuestario.
El Ciclo Presupuestario se compone de cinco etapas:
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Gráfico # 1. Ciclo Presupuestario
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Al inicio de cada año el Poder Ejecutivo identifica cuales son las necesidades más importantes de los
hondureños, conforme al Plan de Gobierno y a la Visión de País-Plan de Nación. Estos elementos
ayudan a las instituciones de la Administración pública a integrar el Proyecto de Presupuesto que es
aprobado por el Congreso Nacional.
Gráfico # 2. Elaboración del Presupuesto
A partir del 1 de enero del año siguiente y hasta el 31 de diciembre se ejecutan las acciones en la
que se asignan los recursos públicos e involucran egresos para la realización de los proyectos y
diversos programas de gobierno.
Cada uno de los elementos que conforman el ciclo presupuestario tiene su línea de tiempo o
cronograma propio. Es así que en el transcurso de un mismo año se están realizando
simultáneamente varias etapas propias de cada uno de los componentes del ciclo presupuestario y
que corresponden a presupuestos de diferentes periodos.
Para el caso, a finales del primer trimestre del año en curso se inician los primeros pasos de
formulación del presupuesto del siguiente año; simultáneamente, se está en la liquidación y
rendición de cuentas del presupuesto del año anterior; y, además se está dando seguimiento a los
primeros informes de ejecución del presupuesto en curso.
8
5.1.2. Presupuesto General de la República de Honduras
Año 2016. El Presupuesto General de la República para el Ejercicio Fiscal 2016 publicado en el Diario Oficial la
Gaceta el 18 de diciembre, a través del decreto No. 168-2015, contiene la información concerniente
a la Administración Pública organizada en (8) Gabinetes Sectoriales, asimismo, se incluyen las
instituciones que no forman parte del Poder Ejecutivo, las adscritas a la Secretaría de la Presidencia
y las instituciones no adscritas a un Gabinete Sectorial; conforme a la reciente reforma contenida
en el Decreto Legislativo No. 266-2013 que contiene la “Ley para Optimizar la Administración
Pública, Mejorar los Servicios de la Ciudadanía y Fortalecimiento de la Transparencia del Gobierno”
y los Decretos Ejecutivos No. PCM-001, 002, 003 y 021- 2014 emitidos por el Presidente de la
República en Consejo de Ministros.
Con el propósito de potenciar el cumplimiento de las políticas y objetivos a nivel general, sectorial,
y satisfacer eficaz y eficientemente las necesidades de la población, la Administración Pública se
organizó en los siguientes Gabinetes Sectoriales:
1. Gabinete Sectorial de Gobernabilidad y Descentralización.
2. Gabinete Sectorial de Desarrollo Social e Inclusión.
3. Gabinete Sectorial de Desarrollo Económico.
4. Gabinete Sectorial de Infraestructura Productiva.
5. Gabinete Sectorial de Conducción y Regulación Económica.
6. Gabinete Sectorial de Seguridad y Defensa
7. Gabinete Sectorial de Relaciones Internacionales.
8. Gabinete Sectorial de Prevención
El Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la República para el Ejercicio Fiscal 2016, fue
elaborado con el enfoque de Planificación y Presupuesto Sectorial, respondiendo a las prioridades
establecidas en el Plan Estratégico de Gobierno 2014-2018 “Plan de Todos para una Vida Mejor”, el
cual está vinculado a la Visión de País y al Plan de Nación, y el mismo guía el Presupuesto 2016 y la
Planificación de mediano plazo 2017 - 2019.
De las implicaciones más significativas contempladas en el Presupuesto 2016 se pueden mencionar:
Asignación de recursos al Programa de Vida Mejor para el cumplimiento de los 14 resultados
estratégicos globales, establecidos en el Plan de Gobierno 2014-2018.
Reducción del Déficit fiscal, mediante el control estricto del gasto, especialmente la masa
salarial, sin afectar la prestación de servicios sociales y la inversión en infraestructura básica.
Se continúa promoviendo la gestión de procesos de contratación que permitan la
participación público-privada en la ejecución, desarrollo y administración de obras y
servicios públicos de interés para el Estado, de conformidad con lo establecido en la Ley de
Promoción de la Alianza Público- Privadas.
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5.1.2.1. Presupuesto de Ingresos
El presupuesto de Ingresos muestra las fuentes de donde el Gobierno obtendrá los recursos para
realizar actividades y obras.
Tabla # 1. Presupuesto de Ingresos
PRESUPUESTO DE INGRESOS
DESCRIPCIÓN ESTIMADO 2015 PRESUPUESTO 2016 VARIACIÓN
ABSOLUTA %
ADMINISTRACIÓN CENTRALIZADA INGRESOS CORRIENTES L 76,665,122,978 L 87,518,215,139 L 10,853,092,161 14.2
Ingresos Tributarios 73,445,922,978 82,895,361,272 9,449,438,294 12.9
Ingresos No Tributarios 3,159,400,000 4,109,487,402 950,087,402 30.1
Ventas De Bienes Y Servicios Del Gobierno General 25,900,000 411,448,465 385,548,465 1,488.6
Rentas De La Propiedad 23,900,000 41,918,000 18,018,000 75.4
Transferencias Y Donaciones Corrientes 10,000,000 60,000,000 50,000,000 500.0
INGRESOS DE CAPITAL 4,092,295,691 4,895,400,000 803,104,309 19.6 Transferencias Y Donaciones De Capital 4,066,495,691 4,840,000,000 773,504,309 19.0
Disminución De La Inversión Financiera 25,800,000 55,400,000 29,600,000 114.7
FUENTES DE FINANCIAMIENTO 31,468,774,287 30,862,000,000 -606,774,287 -1.9
Endeudamiento Publico 19,483,619,500 17,260,100,000 -2,223,519,500 -11.4
Obtención De Prestamos 11,985,154,787 13,601,900,000 1,616,745,213 13.5
TOTAL 112,226,192,956 123,275,615,139 11,049,422,183 9.8
ADMINISTRACIÓN DESCENTRALIZADA
INGRESOS CORRIENTES L 67,286,171,332 L 70,850,732,565 L 3,564,561,233 5.3 Ingresos No Tributarios 125,010,994 60,291,058 -64,719,936 -51.8
Contribuciones A La Seguridad Social 12,225,171,567 13,978,454,681 1,753,283,114 14.3
Contribuciones A Otros Sistemas 776,789,042 846,523,260 69,734,218 9.0
Ventas De Bienes Y Servicios Del Gobierno General 779,116,745 784,193,215 5,076,470 0.7
Ingresos De Operación 38,322,150,332 37,840,103,402 -482,046,930 -1.3
Rentas De La Propiedad 8,527,314,568 9,904,014,355 1,376,699,787 16.1
Transferencias Y Donaciones Corrientes 6,530,618,084 7,437,152,594 906,534,510 13.9 INGRESOS DE CAPITAL 10,809,926,482 10,238,538,328 -571,388,154 -5.3
Recursos Propios De Capital 660,307,754 170,894,900 -489,412,854 -74.1
Transferencias Y Donaciones De Capital 913,938,147 695,578,126 -218,360,021 -23.9
Disminución De La Inversión Financiera 9,235,680,581 9,372,065,302 136,384,721 1.5
FUENTES DE FINANCIAMIENTO 2,583,817,971 1,956,608,082 -627,209,889 -24.3
Obtención De Prestamos 2,583,817,971 1,956,608,082 -627,209,889 -24.3
TOTAL 80,679,915,785 83,045,878,975 2,365,963,190 2.9 GRAN TOTAL L 192,906,108,741 L 206,321,494,114 L 13,415,385,373 7.0
El Presupuesto General de Ingresos de la República del Ejercicio Fiscal 2016, se proyecta en
L.206,321.5 millones cantidad superior en L.13,415.3 millones con respecto al presupuesto
estimado del 2015, variación reflejada principalmente en la Administración Central (9.8%)
contribuyendo al crecimiento la incorporación de ingresos y gastos para los diferentes fideicomisos
que hasta el 2016 se incorporan en la etapa de ejecución.
10
Influye la incorporación de recursos propios generados en las Secretaría de Estado e Instituciones
Desconcentradas por prestación de servicios; en el Sector Descentralizado se observa un leve
crecimiento (2.9%) derivado básicamente de las recientes reformas relacionadas a los aportes
patronales por las Instituciones de Seguridad, particularmente en el Instituto Hondureño de
Seguridad Social.
Gráfico # 3. Presupuesto de Ingresos
Se muestra que el 77% de los ingresos, provienen de Recaudaciones por impuestos, tasas,
contribuciones, regalías o donaciones.
Los ingresos de capital reflejan un monto de 15,133,938,328 Lempiras que corresponden a las
transferencias y donaciones de organismos internacionales y Gobiernos extranjeros; proceden
principalmente del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y la Asociación Internacional de
Fomento (AIF).
En el siguiente grafico se identifican los porcentajes que se presupuesta recaudar en mayor
proporción:
77%
7%
16%
PRESUPUESTO DE INGRESOS
INGRESOS CORRIENTES INGRESOS DE CAPITAL
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
11
Gráfico # 4. Mayor Contribución en Ingresos
En el grafico anterior se identifica principalmente el que mayor contribuye al presupuesto es la
partida de ingresos tributarios de los cuales se presupuestó recaudar en el año por impuestos entre
ellos los más importantes son el impuesto sobre la producción consumo y ventas aportando el 47%
y el impuesto sobre la renta con un 30%, el resto de impuestos corresponde a impuestos por
importación, sobre la propiedad que pagan los ciudadanos y de las cuotas relacionadas con la
prestación de servicios públicos.
Es decir vía impuestos se recaudan 63,064,295,978 Lempiras el cual es destinado para sueldos y
salarios, pagos de servicios públicos, compra de materiales y suministros como la papelería y
combustible entre otros.
Los ingresos de operación equivalen a 37,840,103,402 Lempiras que corresponde a la venta bruta
de servicios de energía eléctrica con 25,365,277,508 Lempiras. Los otros ingresos menores
corresponden mayormente a rentas de propiedad y transferencias que les otorgan instituciones de
la Administración Central así como gobiernos y organismos extranjeros.
El resto corresponde a la obtención de préstamos por 15,558,508,082 Lempiras y la colocación de
títulos y valores por 17,260,100,000 Lempiras según lo presupuestado por BANHPROVI.
14%
7%
8%
9%
19%
43%
Ingresos: Mayor Contribución
OTROS MENORES
CONTRIBUCIONES A LASEGURIDAD SOCIAL
OBTENCION DE PRESTAMOS
ENDEUDAMIENTO PUBLICO
INGRESOS DE OPERACION
INGRESOS TRIBUTARIOS
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5.1.2.2. Presupuesto de Egresos
El Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la Administración Pública en el 2015 fue aprobado
a nivel de Institución para la Administración Central e Instituciones Descentralizadas, Gabinetes
Sectoriales y Fuente de Financiamiento (internas y externas) por un monto de 206,321,494,114
Lempiras. (Art. 3 de las Disposiciones Generales de Presupuesto).
Estos gabinetes estarán a cargo de coordinar todo lo relativo a la conducción estratégica de la
Administración Pública, en cada una de sus áreas de competencia.
Las instituciones que conforman los diferentes sectores tienen facultades para gastar los recursos;
a estas instancias se les asignan los recursos públicos para que realicen obras o presten servicios. En
algunos casos las asignaciones presupuestarias están definidas en la Constitución y sus leyes.
El Presupuesto de Egresos de la República establece la cantidad y destino del gasto público que será
ejecutado durante el año por cada una de las instituciones públicas.
Con el Presupuesto Aprobado 2016 se proyecta cumplir los siguientes objetivos fiscales:
Mayor crecimiento económico con equidad.
Profundizar el combate a la pobreza y la generación de oportunidades
Promover la competitividad y garantizar el clima de negocios para atraer inversión privada.
Generar condiciones propicias para la generación sostenida del empleo e ingreso.
Cambiar el perfil del portafolio de la deuda interna a través de operaciones de
refinanciamiento.
En la siguiente tabla se muestran los presupuestos de los sectores, además de otras instituciones
que por ser poderes del Estado y Órganos Constitucionales no forman parte del Poder Ejecutivo o
no se clasifican dentro de los gabinetes.
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Tabla # 2. Presupuesto de Egresos
A nivel de Gabinetes Sectoriales, el 82.2% del presupuesto se concentra en los Gabinetes de
Desarrollo e Inclusión Social, Conducción y Regulación Económica e Infraestructura Productiva,
seguido por el Gabinete de Seguridad y Defensa.
Otra asignación representativa corresponde al presupuesto recomendado a las Instituciones fuera
de Gabinete equivalente a 24.1%, al incluir la Deuda Pública con L.32,299.6 millones cantidad
incrementada en 7.8% (L. 2,331.6 millones) conforme al programa de pagos de la deuda.
Con respecto al año 2015 los mayores disminuciones en el presupuesto se ven reflejados en los
Entes sin Adscripción a un Gabinete por el decremento en el pago de la Deuda Pública según la
programación y por el incremento del Fideicomiso Fondo Social Reducción de la Pobreza (Vida
Mejor, Reactivación Agrícola, Generación de Empleo, Subsidio Vivienda, Migración Progresiva de la
Merienda al Plato Escolar).
PRESUPUESTO DE EGRESOS
DESCRIPCIÓN ESTIMADO 2015 PRESUPUESTO 2016 VARIACIÓN
ABSOLUTA %
I. ENTES QUE NO FORMAN PARTE DEL PODER EJECUTIVO L 4,789,055,307 L 5,484,922,161 L 17,370,318,568 14.5
II. ENTES CON ADSCRIPCIÓN A LA SECRETARÍA DE LA
PRESIDENCIA 1,076,950,599 1,107,468,458 30,517,859 2.8
III. ENTES SIN ADSCRIPCIÓN A UN GABINETE 46,812,237,654 46,657,923,178 -154,314,476 -0.3
IV. GABINETES SECTORIALES 140,297,209,266 153,071,180,317 12,773,971,051 9.1
1. Gabinete Sectorial de Gobernabilidad y Descentralización 5,888,907,572 7,263,538,610 1,374,631,038 23.3
2. Gabinete Sectorial de Desarrollo e Inclusión Social 41,397,886,676 44,743,399,772 3,345,513,096 8.1
3. Gabinete Sectorial de Desarrollo Económico 4,401,361,173 4,716,515,369 315,154,196 7.2
4. Gabinete Sectorial de Seguridad y Defensa 10,065,592,414 12,959,991,636 2,894,399,222 28.8
5. Gabinete Sectorial de Infraestructura Productiva 35,293,678,994 37,722,988,087 2,429,309,093 6.9
6. Gabinete Sectorial de Relaciones Exteriores y Cooperación
Internacional 779,669,333 809,106,110 29,436,777 3.8
7. Gabinete Sectorial de Conducción y Regulación Económica 41,313,533,242 43,397,737,914 2,084,204,672 5.0
8. Gabinete de la Prevención. 1,156,579,862 1,457,902,819 301,322,957 26.1
TOTAL L 192,975,452,826 L 206,321,494,114 L 30,020,493,002 6.9
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Gráfico # 5. Gabinetes Sectoriales
Los Sectores Estratégicos en el 2016 representan el 74% que equivale a 153,071,180,317 Lempiras
del Presupuesto total.
El Sector al que mayor presupuesto se destina es Gabinete Sectorial de Desarrollo e Inclusión Social
que refleja un presupuesto para el sector por 44,743,399,772 Lempiras incluye el presupuesto del
FHIS, Secretaría de Educación, Secretaría de Salud, Dirección de la Niñez, Patronato Nacional de la
Infancia, Instituto Nacional de la mujer entre otros.
3%22%
2%6%
18%
0%21%
1%
3%1%
23%27%
Gabinetes Sectoriales
Gabinete Sectorial deGobernabilidad yDescentralizaciónGabinete Sectorial de Desarrollo eInclusión Social
Gabinete Sectorial de DesarrolloEconómico
Gabinete Sectorial de Seguridad yDefensa
Gabinete Sectorial deInfraestructura Productiva
Gabinete Sectorial de RelacionesExteriores y CooperaciónInternacionalGabinete Sectorial de Conduccióny Regulación Económica
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Este gabinete es el responsable de formular, coordinar y ejecutar las políticas públicas en materia
de educación y salud para la reducción de la pobreza y programas y proyectos orientados a la niñez,
juventud, pueblos indígenas y afro hondureños, discapacitados, personas con necesidades
especiales y adultos mayores.
El Sector de Conducción y Regulación Económica refleja un presupuesto para el sector por
43,397,737,914 Lempiras incluye el presupuesto del INPREMAH, INJUPEMP, IHSS, la Secretaría de
Finanzas, BANHPROVI, BCH siendo estas las de mayor presupuesto; dentro de las funciones de este
gabinete está todo lo concerniente al balance en las finanzas públicas y las políticas monetarias
El sector de Infraestructura Productiva tiene un presupuesto a su cargo por 37,722,988,087
Lempiras agrupa por SOPTRAVI, Fondo Vial, ENEE, HONDUTEL, la Empresa Nacional Portuaria, INSEP
(Secretaría de Infraestructura y Servicios Públicos antes SOPTRAVI) entre otras instituciones; este
sector está encargado de la infraestructura pública y asuntos concernientes a las empresas públicas
para la prestación de servicios a los ciudadanos.
En materia de Seguridad y Defensa el presupuesto destinado son 12,959,991,636 Lempiras para la
seguridad ciudadana y defensa nacional, asimismo la prevención, investigación criminal, combate al
narcotráfico, el terrorismo, el crimen organizado y los asuntos concernientes a la educación y
capacitación de los miembros de las Fuerzas Armadas y Policía Nacional.
Los Entes sin adscripción a un Gabinete el presupuesto suma 46,657,923,178 Lempiras este incluye
la Deuda Pública, el presupuesto de la Presidencia, las universidades, el presupuesto de la Cuenta
del Desafío del Milenio – Honduras entre otras instituciones.
Entes que no forman parte del Poder Ejecutivo se encuentran el presupuesto que ejecutara el
Congreso Nacional, el Ministerio Público, el Poder Judicial y otros órganos constitucionales que en
total son 5,484,922,161 Lempiras.
Entes con Adscripción a la Secretaría de la Presidencia comprende instituciones como COPECO, DEI,
CONAPID, CONDEPH, INE y otras que en total suman 1,107,468,458 Lempiras.
16
5.2. Análisis del Presupuesto General de la República para los
años 2011, 2012, 2013, 2014 y 2015 a Nivel de la Estructura.
En este apartado se muestra el comportamiento histórico a nivel de los Ingresos, Egresos y Déficit
correspondientes al periodo 2011 - 2015.
Como se aprecia en el grafico únicamente en los años 2010 y 2013 se cerró con superávit este último
año como efecto del incremento en el uso de fuentes de financiamiento; y contrario a los años
restantes que reportan déficit siendo el más significativo el 2012 con una brecha fiscal de 10,297.9
millones de Lempiras, situación que pudo ser peor si se considera que durante ese año se realizaron
varios congelamientos en el presupuesto de las instituciones, así como las medidas tomadas con el
fin de mejorar la recaudación tributaria; seguido del 2009 por la crisis económica que incidió en
Honduras con una baja en las inversiones extranjeras.
En términos generales los gastos se han venido incrementando de manera exponencial, situación
que ha influido en la presión tributaria y el aumento del endeudamiento público.
Gráfico # 6. Ingresos y Egresos de la Administración Central
17
5.2.1. Ingresos Las principales fuentes de recaudación corresponden a los ingresos corrientes que incluyen los
tributarios en los que sobresalen los impuestos sobre la Renta, sobre Servicios y Actividades
Específicas, sobre la Producción Consumo y Ventas, estos han mantenido un crecimiento constante
debido al incremento de la actividad económica, y el efecto de las medidas tomadas para regular su
recaudación.
Gráfico # 7. Principales Rubros de Ingresos
Los ingresos de capital en los últimos años (2011 - 2015) se han mantenido constantes con un
promedio de 4,202 millones de Lempiras, compuestos principalmente por las Transferencias y
Donaciones, en su mayoría del Sector externo. En los años 2011 y 2012 se redujo la colocación de
títulos y valores reflejando una política de reducción a nuevos compromisos de deuda interna por
las altas tasas de interés y los plazos cortos.
0.00
5,000.00
10,000.00
15,000.00
20,000.00
25,000.00
30,000.00
35,000.00
40,000.00
45,000.00
50,000.00
2011 2012 2013 2014 2015
Principales Rubros de Ingresos
Impuesto Sobre la Renta
Impuesto Sobre La Producción, Consumo y Ventas
Impuesto Sobre Servicios y Actividades Específicas
Otros Ingresos Corrientes
Ingresos de Capital
Fuentes de Financiamiento
18
En el 2013 la colocación de títulos y valores reflejó un incremento de 41.6% con respecto al año
anterior debido al financiamiento del proceso electoral, el complejo penitenciario regional, bonos
de la deuda agraria, disminuir la deuda flotante y financiar el Presupuesto.
En el pasado la Administración Central recibió fuertes transferencias de otras entidades del sector
público hondureño, que en su momento fueron superiores al 1% del PIB, en los últimos años éstas
se han venido disminuyendo paulatinamente, a fin de que dichos organismos puedan
recapitalizarse.
Tabla # 3. Transferencias de Instituciones Descentralizadas
Para el ejercicio fiscal del año 2015 se proyectó que el Patronato Nacional de la Infancia (PANI)
realizó transferencias a la Administración Central, por un monto de L60.0 millones, además de L10.0
millones que debió realizar la Empresa Nacional Portuaria (ENP) para cumplir con lo establecido en
el Artículo 2 del Decreto Ejecutivo PCM-050-2013, donde manda que la ENP transfiera a la Comisión
Nacional de Protección Portuaria (CNPP), por concepto de aportaciones dicha cantidad.
Acciones en Materia de Ingresos Durante los Periodos 2011-2015:
Las acciones de política a fin de lograr los niveles de presión tributaria en este periodo, fueron
orientadas a la ampliación de la base tributaria, tomando las siguientes acciones:
Mejorar la recaudación tributaria vía mayor eficiencia en la gestión y mayor cobertura
geográfica y presencia fiscal.
Incrementar la base de contribuyentes potenciales a través del apoyo a los programas de
censo y detención de contribuyentes no declarantes.
Fortalecer los sistemas informáticos, el registro de contribuyente, el cruce y la verificación
de información, y los acuerdos de cooperación e intercambio de información con otros
países.
19
La Obtención de Prestamos en el 2013 refleja un monto por 31,891.1 millones de Lempiras, superior
al resto de años, este incluye 20,398.7 millones de Lempiras del Bono Soberano I y II.
La tendencia ascendente al endeudamiento durante estos años se deriva de los compromisos
contraídos principalmente en servicios personales, transferencias y donaciones y para el servicio de
la deuda.
El endeudamiento público autorizado mediante emisión de bonos y obtención de préstamos es de
carácter fungible y por lo tanto no se redistribuyó, cuando existan condiciones financieras y de
mercado más favorables, en una fuente o en otra, en lo que respecta al mercado interno o externo,
tipo de moneda, plazos y demás términos que impacten el financiamiento, siempre y cuando no
exceda el monto autorizado.
Gráfico # 8. Obtención de Préstamos
20
5.2.2. Gastos Históricamente las principales partidas de gastos corresponden a remuneración de los funcionarios
y empleados, prestaciones sociales, intereses de la deuda pública, transferencias, subvenciones y la
formación bruta de capital fijo.
Gráfico # 9. Egresos de la Administración Central
Al observar el grafico se aprecia que los Egresos de la Administración Central aumentaron de 2011
al 2013 en un 31.2%, en cambio el PIB creció en 3.6% que mide el crecimiento de la economía. El
crecimiento del gasto corresponde principalmente a Servicios Personales por el incremento en los
sueldos y salarios e incremento en personal que labora para las instituciones.
A nivel de instituciones, las de mayor porcentaje de ejecución con respecto al gasto total son la
Secretaria de Educación (en los últimos años su presupuesto aumento solo por crecimiento
vegetativo de los servicios personales), la Secretaria de Salud, Secretaría de Infraestructura y
Servicios Públicos (antes SOPTRAVI), el Programa de Asignación Familiar (un mayor porcentaje
principalmente en los últimos años por la ejecución del bono 10,000) la Secretaria de Finanzas, la
Secretaria de Seguridad, Secretaria de Defensa Nacional, Secretaría del Interior y Población (por
aumento en las transferencias a las municipalidades) y la Deuda Publica por el incremento en el
endeudamiento público.
A partir de 2014, la Secretaría de Finanzas inició las primeras acciones orientadas a la
implementación del Marco de Gasto de Mediano Plazo (MGMP), definido como un proceso
0.00
20,000.00
40,000.00
60,000.00
80,000.00
100,000.00
120,000.00
2011 2012 2013 2014 2015
Egresos del Gobierno Central
21
estratégico de proyección y priorización de gasto, a través del cual las decisiones presupuestarias
anuales, son conducidas por prioridades de política y disciplinadas por una restricción de recursos
de mediano plazo.
Este requiere de herramientas, entre ellas el Marco Macro Fiscal de Mediano Plazo (MMFMP) cuyo
propósito es contar con un instrumento que permita la toma de decisiones estratégicas sobre la
orientación de la política fiscal, la forma en que ésta debe contribuir al logro de los objetivos del
Gobierno y su impacto en el desempeño macroeconómico del país; generándose una previsión que
apoye a la formulación anticipada de la política económica en general.
Gráfico # 10. Egresos de las Principales Instituciones
Con el fin de armonizar un control del gasto que sea congruente con el nivel de percepción de los
ingresos, bajo una programación que evite los déficits presupuestarios y regule el flujo de caja, se
tomó en consideración el siguiente aspecto:
Los ahorros en las asignaciones del Personal Permanente, derivados de la cancelación de plazas, por
la creación de plazas por fusión, plazas vacantes transitoriamente, plazas que devengan un sueldo
menor que lo presupuestado o por la cancelación de personal supernumerario en el Sector Público.
22
Se tuvo como meta para el año 2015, una masa salarial de la Administración Central respecto al
Producto Interno Bruto (Masa Salarial/ PIB) de 9.1% como nivel máximo, la que ira bajando para los
próximos años.
Gráfico # 11. Metas de Salarios en Millones de Lempiras y Porcentaje
del PIB
La Inversión Social constituye un aspecto fundamental para el desarrollo del país, es la principal
herramienta de los gobiernos para lograr un mejor nivel de vida de los grupos más vulnerables y
contribuir a la formación de capital humano e infraestructura social. Además permite conocer en
qué medida las instituciones gubernamentales cumplen funciones económicas o sociales.
El presupuesto destinado a Inversión social en Honduras para el año 2015 fue de 72,017,524,349.00
Lempiras que representó el 38.8% del presupuesto total; esto significa que de cada 100 lempiras
que gastó el Gobierno, 38.8 Lempiras lo realizó en Inversión social.
23
Al compararlo con años anteriores se observa que el presupuesto para Educación, Protección Social
y Salud aumentó, a diferencia de lo que se destina para vivienda y protección del medio ambiente.
Gráfico # 12. Inversión Social
Cabe mencionar que en 2014 se creó la Comisión Nacional de Vivienda la cual está dirigida a
financiar créditos para vivienda a personas de bajos ingresos5 a través de ayudas que es de 40,000
a 60,000 Lempiras dependiendo del nivel de ingreso.
24
5.2.3. Déficit
El término déficit hace referencia a una carencia de algo. Por su parte, la Palabra fiscal hace
referencia a lo relativo al Estado, su tesoro (fisco). Carencia del Estado. Asociando los términos
anteriores, podemos decir que el déficit fiscal aparece cuando los ingresos recaudados por
impuestos no alcanzan para cubrir aquellas obligaciones de pago que han sido comprometidas en
el presupuesto.
El déficit fiscal se mide a lo largo de un período fiscal, por lo general es de un año. El déficit fiscal se
puede medir a nivel de diferentes niveles de Gobierno, por ejemplo; el déficit de la Administración
Central, que incluye las operaciones que realizan las distintas Secretarías de Estado que pertenecen
al Poder Ejecutivo, el Poder Judicial, el Poder Legislativo entidades desconcentradas entre otras;
déficit de los Gobiernos Locales; déficit de las Empresas Públicas; déficit de los Institutos de
Pensiones, y la consolidación de todos los déficit, que se le denomina déficit del Sector Público.
Dado lo anterior, la sumatoria de todos los déficits a lo largo de varios años es lo que llamamos
Deuda Pública.
Para el año 2015 en la Administración Central, los Ingresos Totales alcanzaron 81,572.6 millones de
Lempiras, y los gastos totales 98,472.6 millones de Lempiras, reflejando un déficit de 16,900.0
millones de Lempiras.
Para el Sector Público Consolidado se proyectaron Ingresos Totales por 111,927.0 millones de
Lempiras, y los Gastos Totales por 123,617.0 millones de Lempiras, reflejando un déficit de 11,690.4
millones de Lempiras.
Tabla # 4. Déficit 2015
En 2013 el déficit público en Honduras alcanzó el 7,60% del PIB, un porcentaje muy alto comparado
con el del resto de los países, que le sitúa en el puesto 171 , de 188 países, del ranking de déficit
respecto al PIB ordenado de menor a mayor.
25
Gráfico # 13. Déficit Fiscal del Gobierno en Porcentajes PIB
Honduras empeoró su situación en el ranking respecto a 2012, cuando ocupaba el puesto 136 con
un déficit del 4,18% del PIB. En términos absolutos, 2013, Honduras registró un déficit de 1.059
millones de euros, superior al registrado en 2012, de 602 millones de euros.
El déficit fiscal se desplomó un 84,5% a $ 32millones (0.2% del PIB) en el primer semestre de 2015
de $ 208millones (1.1% del PIB) registrado en el primer semestre de 2014. La fuerte caída fue el
resultado de un aumento del 16.1% en los ingresos, que fue apoyada por un aumento de 17.9% en
la recaudación de impuestos, y un incremento más modesto de 5.5% en los gastos.
El déficit fiscal se redujo un 42.1% a US $ 837millones (4.4% del PIB) en 2014 de $ 1.44billones (7.7%
del PIB) en 2013, después de experimentar una ampliación de 34.0% de $ 1.08billones (5.9% del PIB)
en el año 2012. La caída del 2014 en el déficit, la cual superó el déficit del PIB establecido en 4.7%
presupuestado para el año, fue reforzada por un aumento de 19.7% en los ingresos y un aumento
relativamente moderado en los gastos de 1.4%.
26
Gráfico # 14. Déficit Fiscal de la Administración Central
El Banco Central de Honduras en su Programa Monetario de 2016 prevé que el Sector Público
continúe la contención del gasto, especialmente orientado a las erogaciones corrientes, lo que
ayudaría a alcanzar un menor déficit fiscal con respecto al de años anteriores.
Gráfico # 15. Déficit Fiscal de la Administración Proyección
27
5.3. Evaluación del Plan Monetario 2016 emitido por el Banco
Central de Honduras, específicamente sobre las medidas a nivel
macroeconómico.
El Banco Central de Honduras (BCH), de acuerdo con lo dispuesto en su Ley, presentó su Programa
Monetario 2016, el cual contiene los lineamientos y medidas de política monetaria, crediticia y
cambiaria del país a ser implementados durante el bienio 2016-2017, con base en la evolución
macroeconómica reciente nacional y las perspectivas de la economía mundial.
La inflación interanual a diciembre de 2015 fue 2.36%, ubicándose 1.39 puntos porcentuales (pp)
por debajo del límite inferior del rango meta establecido en la Revisión del Programa Monetario
2015-2016 (4.75% ± 1.0 pp). Contribuyó a esta evolución, la reducción histórica del precio
internacional del petróleo y de algunas materias primas agrícolas, el incremento en la oferta de
granos, así como la adecuada gestión de la política monetaria orientada a mantener la estabilidad
de precios.
En un contexto de mayor estabilidad macroeconómica, el ritmo de crecimiento de la economía
hondureña en términos reales mostró aceleración durante los dos últimos años, alcanzando 3.6%
en 2015 (3.1% en 2014). Por el enfoque de la producción, el buen desempeño estuvo impulsado por
el dinamismo de los sectores de servicios (financieros y de comunicaciones) y manufactura; por el
lado del gasto, la inversión privada lideró la recuperación de la actividad económica.
En este contexto, tomando en consideración las expectativas económicas internacionales y
nacionales, las medidas de política, supuestos exógenos y proyecciones macroeconómicas, la
Autoridad Monetaria ha dispuesto en su Programa Monetario para 2016-2017 establecer un rango
meta de inflación de 4.50% ± 1.0 pp, lo que refleja el compromiso primordial del BCH de mantener
una tasa de inflación baja y estable, que a su vez no interfiera con el dinamismo esperado de la
actividad económica nacional.
Así, se espera que el crecimiento económico oscile entre 3.3% a 3.7% para ambos años.
Adicionalmente, se estima que la cobertura de meses de importación alcance al menos 4.5 meses,
denotando el fortalecimiento de la posición externa del país.
El BCH sigue con su política de análisis y evaluación constante de la economía nacional e
internacional, para actuar de manera oportuna, a fin de alcanzar las metas plasmadas en el
Programa Monetario 2016-2017 y contribuir así con la estabilidad macroeconómica y el bienestar
de la sociedad.
28
Tabla # 5. Principales Resultados Macroeconómicos 2016-2017
En un contexto de mayor estabilidad macroeconómica, el ritmo de crecimiento de la economía
hondureña en términos reales mostró aceleración durante los dos últimos años. El buen desempeño
estuvo impulsado por el dinamismo observado principalmente en las actividades de intermediación
financiera, comunicaciones, industria manufacturera y agricultura; por el lado del gasto, la inversión
privada lideró la recuperación de la actividad económica.
En el Programa Monetario 2015-2016 se anunció como una de las principales medidas de política
continuar con la modernización del marco operativo para la conducción de la política monetaria del
BCH. En ese contexto, a mediados de octubre de 2015 se implementó la modalidad de “Subastas
Diarias”, requiriendo el desarrollo de acciones previas para su funcionamiento. En primera instancia
se modificó el corredor de las tasas para las FPC y FPI (Resolución No.333-7/2015 del 31 de julio de
2015), estableciendo que la aplicable para las FPC sería equivalente a la TPM más un punto
porcentual (TPM + 1.0 pp) y para las FPI a la TPM menos cinco punto veinticinco puntos porcentuales
(TPM - 5.25 pp) lo que equivale a una reducción en el rendimiento pagado a dicha ventanilla; con
este cambio se busca potenciar la utilización del nuevo instrumento de “Subastas Diarias” dado el
mayor rendimiento que estas tendrían con respecto a las FPI.
En diciembre de 2015 la Comisión de Operaciones de Mercado Abierto (COMA), acordó modificar,
a partir del 11 de enero de 2016, la periodicidad de las subastas estructurales de LBCH de semanal
a bisemanal, con el fin de dinamizar el mercado secundario de valor es.
La previsión para el crecimiento del PIB en términos reales para 2016 se establece en un rango de
3.3% a 3.7%. Este comportamiento estaría influenciado por el mejor desempeño de algunas
actividades como Intermediación Financiera, la que se espera continúe creciendo a una tasa similar
a la observada el año anterior (8.6%), dada la mayor demanda de créditos para consumo y de
actividades productivas.
29
Otro sector que mostraría mayor dinamismo es Comunicaciones (alrededor de 5.0%), el cual se vería
estimulado por las operaciones realizadas por las compañías de telefonía móvil, las cuales tienen
previsto continuar invirtiendo en infraestructura tecnológica, con el objetivo de brindar servicios de
alta velocidad en la transferencia de datos. En tanto, para la actividad de transporte y
almacenamiento se prevé registre un crecimiento cercano a 3.6%.
El sector agrícola o primario denotaría un crecimiento por encima del 4.0%, impulsado por la
producción de café, banano, palma africana y pesca. Por su parte, la actividad de Construcción,
caracterizada por ser intensiva en trabajo, continuaría en una senda positiva (cercana al 5.8%);
impulsada por la inversión pública en infraestructura (construcción de carreteras, pasos a desnivel
y vías alternas); y la privada por la edificación de nuevos complejos residenciales (condominios,
apartamentos y casas de habitación) y comerciales, especialmente en la zona central del país.
Gráfico # 16. PIB por Actividad Económica
En lo referente a las exportaciones de bienes para 2016, se estima un crecimiento de 0.3% respecto
a 2015, explicado principalmente por el incremento en las de bienes para transformación (4.1%),
principalmente en prendas de vestir y arneses, asociado a las expectativas de crecimiento de los
EUA y la Zona Euro. En el caso de las mercancías generales se prevé una variación de -3.5%,
influenciada en parte por la caída proyectada en los precios del café, banano, camarón, azúcar y
minerales; en cambio se espera un incremento en las ventas al exterior de aceite de palma, papel y
cartón, legumbres y hortalizas, y melones y sandías, entre otros.
30
Las remesas familiares presentarían un incremento de 5.6%, con lo que se alcanzaría un monto de
alrededor de US$3,900.0 millones, asociado a las expectativas de una menor tasa de desempleo en
los EUA. Es así, que el flujo de remesas representaría 18.8% del PIB. De acuerdo al comportamiento
mencionado, el déficit de la cuenta corriente para 2016 representaría 6.1% del PIB (6.4% en 2015).
En este contexto se proyecta una acumulación de reservas internacionales para 2016, lo que aunado
al comportamiento de las importaciones, permitiría alcanzar una cobertura superior a 4.5 meses de
importación de bienes y servicios.
En coherencia con la expansión de la actividad económica, que generará más demanda de recursos,
así como la tendencia hacia la baja de la tasa de interés activa; se proyecta una variación anual del
crédito al sector privado de 11.0%, superior a la observada en 2015. Se espera que los préstamos
en MN mantengan la tendencia al alza observada en el año anterior, lo que seguiría asociado a la
preferencia de los agentes económicos a endeudarse en moneda local, en vista de la reducción
registrada en el diferencial de tasas de interés, mientras que los créditos en ME continuarían su
tendencia decreciente.
Para alcanzar los objetivos del Programa Monetario 2016-2017, la Autoridad Monetaria
tiene previsto implementar las siguientes medidas de política monetaria, crediticia y
cambiaria:
1. Continuar señalizando las tasas de interés del mercado interbancario y de las operaciones
de mercado abierto utilizando la TPM como la variable operativa, realizando las revisiones
necesarias de acuerdo al comportamiento de las condiciones económicas internas y
externas.
2. Seguir modernizando el marco operativo para la conducción de la Política Monetaria del
BCH, con el fin de mejorar su eficiencia y señalización al mercado efectuando las acciones
siguientes:
a. Implementar la medida de emisión de instrumentos a dos años plazo, aprobada por
el Directorio del BCH, que ayudará al desarrollo del mercado de valores a través de
la generación de una curva de rendimientos y a darle mayor volumen y profundidad
al mercado secundario.
b. Mejorar los pronósticos de liquidez con el fin de determinar con mayor efectividad
los montos ofertados en las subastas de las LBCH.
c. Mantener niveles de liquidez congruentes con el objetivo de estabilidad de precios
y el fortalecimiento de la posición externa del país, evaluando periódicamente el
porcentaje del encaje legal y de las inversiones obligatorias requeridas. Asimismo,
se efectuará la eliminación gradual del uso de los bonos del Gobierno computables
para encaje.
d. Continuar ofreciendo el servicio de las Facilidades Permanentes de Crédito y de
Inversión al sistema bancario para el manejo eficiente de su liquidez.
31
3. Continuar vigilando el uso eficiente de los fondos del fideicomiso BCH-Banhprovi, conforme
al monto autorizado, con el fin de estimular la actividad económica de los sectores
productivos prioritarios.
4. Seguir evaluando el desempeño del sistema financiero en coordinación estrecha con la
Comisión Nacional de Bancos y Seguros, con el objeto de preservar la estabilidad financiera
y hacer uso de herramientas macroprudenciales, si las condiciones económicas así lo
requieren.
5. Mantener un nivel de reservas internacionales que permita la cobertura de al menos 4.5
meses de importaciones.
6. Velar por la congruencia entre la evolución del tipo de cambio nominal y el comportamiento
de las variables internas y externas que inciden en la competitividad de las exportaciones
hondureñas, a fin de fortalecer la posición externa.
7. Continuar efectuando la asignación de divisas por medio del Sistema Electrónico de
Negociación de Divisas, aplicando las mejoras necesarias en la eficiencia operativa de la
política cambiaria.
8. Fortalecer los sistemas de pagos estableciendo normas para regular el funcionamiento de
las instituciones no bancarias que brindan servicios de pago utilizando dinero electrónico.
9. Revisar de manera oportuna el Programa Monetario a fin de adecuar- si corresponde-, las
medidas de Política Monetaria, Crediticia y Cambiaria acorde con la evolución y las
perspectivas- de los principales indicadores macroeconómicos nacionales e internacionales.
32
5.4. Análisis del comportamiento de la Deuda del Sector Público
y Privado para los Años 2011, 2012, 2013, 2014 y 2015, así como
sus Expectativas para el Año 2016
La deuda pública está conformada por deuda interna y deuda externa, la cual consiste en créditos
adjudicados por instituciones del país, y la deuda externa la cual es acreditada por entes
internacionales como el Banco Mundial (BM), Banco Centroamericano de Integración Económica
(BCIE), Banco Interamericano de Desarrollo (BID) o prestamos bilaterales procedentes de países
como Japón o Estados Unidos.
De acuerdo al marco jurídico vigente, la Política de Endeudamiento Público (PEP) es de aplicación
general para todas las dependencias del Sector Público No Financiero. La formulación corresponde
al Poder Ejecutivo, constituyéndose para tal efecto la “Comisión de Crédito Público” (CCP), integrada
por el Secretario de Estado en el Despacho de Finanzas (SEFIN), quien la preside y por el Presidente
del Banco Central de Honduras, fungiendo como Secretario el Director General de Crédito Público
(DGCP) de la SEFIN.
El propósito de la Política es establecer los lineamientos para el manejo de la cartera de deuda del
Gobierno Central, Organismos Descentralizados (Instituciones Públicas, Empresas Públicas No
Financieras y Empresas Públicas Financieras) y los Gobiernos Locales. El lineamiento fundamental
es lograr la mejor combinación entre el costo y el riesgo financiero en el mediano y largo plazo,
entendiendo que ambas metas no son posibles de alcanzar de manera simultánea y que lograr la
estabilidad a mediano y largo plazo podría implicar un costo y riesgo más alto en el corto plazo.
La PEP 2014-2017 establece como propósito la obtención de recursos económicos para atender
aquellas necesidades prioritarias para el desarrollo del país y el funcionamiento efectivo del aparato
Estatal, dentro de un marco de gestión financiera prudente donde, de acuerdo a lo establecido en
el Artículo 66 de la Ley Orgánica de Presupuesto, “todas las entidades del Sector Público al formular
sus presupuestos anuales deberán regirse por esta Política”.
La deuda externa total de Honduras registró a diciembre de 2015 un saldo de US$7,461.5 millones,
mayor en US$277.1 millones al observado al finalizar 2014; como resultado de la utilización neta de
recursos por US$341.1 millones (desembolsos recibidos menos amortizaciones realizadas), aunado
a las variaciones de tipo de cambio que redujeron el saldo en US$64.0 millones.
33
Tabla # 6. Deuda Externa 2013-2015
Según su estructura, el 79.5% del saldo de la deuda externa total pertenece al sector público
(US$5,932.0 millones) y el restante 20.5% es adeudado por el privado (US$1,529.5 millones). Por
plazo de madurez, 93.5% del saldo (US$6,976.4 millones) fue contratado a mediano y largo plazo, y
6.5% (US$485.1 millones) a corto plazo.
En 2015 los desembolsos recibidos por los sectores público (US$579.6 millones) y privado
(US$1,304.6 millones) sumaron US$1,884.2 millones, inferiores en US$105.7 millones a los
registrados en 2014. Por concepto de servicio de deuda se pagaron US$1,757.6 millones,
destinándose US$1,543.1 millones (87.8% del total) a capital, y los restantes US$214.5 millones
(12.2% del total) a intereses y comisiones.
5.4.1. Sector Público Dada la importancia que representa para los países monitorear el comportamiento de la Deuda
Pública con el fin de prevenir crisis de sobre endeudamiento que puedan impactar negativamente
sobre las finanzas públicas y en el crecimiento económico; es indispensable que en Honduras
también se evalué la trayectoria que la deuda pública ha venido experimentado durante los
últimos años.
Tabla # 7. Composición de la Deuda Pública 2012-2014
34
El cuadro muestra que para el año 2012 las cifras reportadas por las autoridades indican que la
deuda se ubicó en US$6,218.70 millones donde el 56% de la misma (US$3,487.30 millones)
correspondía deuda externa y el 44% (US$2,731.20 millones) deuda interna.
Entre tanto para el 2013 la estructura de la deuda experimenta una importante modificación en su
composición puesto que el 64% de la misma (US$5,056.12 millones) corresponden a
endeudamiento externo y el restante 36% (US$2,825.75millones) pertenecen a endeudamiento
interno, sumando ambas variables da como resultado que la deuda pública se situó en US$7,881.87
millones que representó un importante incremento de 26.74% en relación al año previo. La
expansión de la deuda pública se atribuye por la colocación en US$1,000 millones en bono soberano
al que el gobierno recurrió para suavizar momentáneamente la crisis financiera pública que el país
ha venido experimentando.
Al cierre del año 2014 el saldo de la deuda pública se situó en US$8,565.85 millones sufriendo un
leve incremento de 8.68% cifra que es mucho menor a la registrada en el año 2013.
Cabe destacar que la estructura de la deuda no mostró variación en su composición puesto que el
63% de la misma (US$5,423.36 millones) corresponden a deuda externa y el 37% (US$3,142.49
millones) pertenecen a endeudamiento interno, lo que significa que la estructura mantuvo la misma
tendencia que la mostrada en el año anterior. La variación mostrada se debe a la contratación de
nuevos créditos para apoyo al presupuesto nacional y programas y proyectos destinados a mejorar
la calidad de vida de los hondureños y otros que contribuyen a la competitividad del país.
Gráfico # 17. Deuda Pública/PIB
35
El grafico muestra que persiste una elevada carga de la deuda pública sobre la economía hondureña;
misma que se refleja en la relación DEUDA/PIB esta relación trata de mostrar lo que representa el
Endeudamiento Público Total sobre el Producto Interno Bruto (PIB), en la gráfica se observa que en
el año 2012 la deuda publica paso de representar un 35% de la producción nacional a un 45% al
cierre del 2014 constituyendo un sustancial incremento de 10% durante el periodo 2012-2014. Es
preciso mencionar que debido al creciente aumento que ha venido presentando la deuda; las
autoridades han tenido que modificar en las Disposiciones Generales del Presupuesto General de
Ingresos y Egresos de la República de los dos últimos años el parámetro porcentual que sirve de
referencia para medir la sustentabilidad de la deuda.
Para el 2011 el saldo de la deuda ascendió a L. 54,154.1 millones que representa un 16% del PIB, el
incremento de la deuda viene dado por la colocación de L.9,822.2 millones en bonos dirigidos a
apoyo presupuestario, así mismo se realizó otra colocación por el orden de L. 1,822.2 millones en
bonos remanentes del año 2010 que se destinó para el pago de deuda flotante
Para el caso en las Disposiciones Generales del Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la
República 2013 emitidas mediante el decreto 223-2012 establece que el saldo nominal de la Deuda
Pública debe conservar una relación porcentual con el Producto Interno Bruto en un rango que se
sitúe entre 40 y 45% comparando el rango establecido con el 43% obtenido en el 2013 se puede
apreciar que el saldo nominal de la deuda se acercó aceleradamente al límite estipulado para ese
mismo año.
En este sentido debido a que la deuda mantiene un constante aumento las autoridades decidieron
que para el año 2014 el parámetro deuda pública/PIB sería de 48% el que se estableció a través el
decreto 360-2013. Contrastando el 45% que representó la deuda pública sobre el PIB en el 2014 con
el 48% establecido en las disposiciones generales del presupuesto, se deduce que si bien es cierto
que el saldo de la deuda no sobre paso el umbral de sostenibilidad; dicha situación no aleja la
preocupación sobre la sustentabilidad de la deuda pública, puesto que las maniobras utilizadas por
las autoridades para aumentar los parámetros de deuda con respecto al PIB ponen de manifiesto
que las políticas económicas utilizadas durante los dos últimos años no han sido del todo eficientes
para asegurar la solvencia y sostenibilidad de la deuda.
Al cierre de 2015, el saldo de la deuda externa pública totalizó US$5,932.0 millones, superior en
US$363.3 millones (6.5%) al registrado a diciembre de 2014. Este comportamiento resulta por
desembolsos de US$579.6 millones, contrarrestado parcialmente por amortizaciones de US$135.9
millones y una variación cambiaría por apreciación del dólar estadounidense que redujo el saldo en
US$80.4 millones.
36
Por tipo de deudor, 96.6% corresponde a obligaciones del Gobierno General, 1.6% a la Autoridad
Monetaria, 1.3% a las Empresas Públicas No Financieras y 0.5% a las Empresas Públicas Financieras.
Por tipo de acreedor, 64.2% (US$3,805.9 millones) se financió con organismos multilaterales, 21.5%
(US$1,277.1 millones) con comerciales (instituciones financieras y proveedores) y 14.3% (US$849.0
millones) con bilaterales.
Tabla # 8. Deuda Externa del Sector Público por Deudor
De la canasta de monedas en que se suscribió la deuda externa pública, 77.7% (US$4,607.9 millones)
del saldo se adeuda en dólares estadounidenses, seguido por los Derechos Especiales de Giro (DEG)
con 15.9% (US$944.8 millones), 5.0% en Euros (US$296.4 millones) y otras monedas 1.4% (US$82.9
millones).
Cabe destacar que al finalizar 2015, el indicador internacional del Saldo de Deuda Externa
Pública/PIB se situó en 29.8%, aumentando 1.3 puntos porcentuales respecto al de diciembre de
2014; nivel sostenible según el límite establecido por el Banco Mundial
En 2015, el total de recursos recibidos por el sector público (US$579.6 millones) fue inferior en
US$18.6 millones a los percibidos en 2014 (US$598.2 millones). Por tipo de acreedor se recibieron:
US$404.1 millones que procedieron de organismos multilaterales, US$174.6 millones de bilaterales
y US$0.9 millón de instituciones comerciales.
El total de los convenios de préstamo firmados por la República de Honduras en 2015 ascendió a
US$889.4 millones, 85.1% (US$756.6 millones) se suscribieron con organismos multilaterales y
14.9% (US$132.8 millones) con bilaterales. En cuanto al destino de los recursos contratados,
US$739.4 serán canalizados al financiamiento de proyectos y programas del Gobierno, y los
restantes US$150 millones corresponden a fondos sectoriales para apoyar la ejecución
presupuestaria.
37
5.4.2. Sector Privado De enero a diciembre de 2011, del total de desembolsos recibidos (US$966.0 millones),
correspondieron un valor de US$675.9 millones al Sector Privado Financiero (SPF) y los restantes
US$290.1 millones al Sector Privado no Financiero (SPNF), reflejando así, un aumento de US$518.5
millones respecto a lo acumulado a diciembre de 2010 (US$447.5 millones). Este incremento es
explicado por el mayor dinamismo observado en los créditos comerciales, otorgados principalmente
a las empresas exportadoras, correspondiendo US$148.8 millones a empresas exportadores de café
y el resto a empresas de otras actividades económicas. Del total de los pagos de capital realizados,
US$541.8 millones fueron pagados por el SPF y US$308.8 millones por el SPNF, mientras que los
costos financieros sumaron un total de US$19.0 millones.
En el año 2012 se reportó un saldo de deuda externa de US$1,135.5 millones, incrementándose
14.7% (US$145.1 millones) respecto a lo observado al cierre del año precedente. El comportamiento
anterior fue producto de una utilización neta positiva de US$146.9 millones; sumado a lo anterior,
se reportó una variación cambiaria que disminuyó el saldo en US$1.8 millones. Del saldo de la deuda
externa privada el 66.5% (US$755.2 millones) correspondió al Sector Privado Financiero (SPF) y el
33.5% (US$380.3 millones) al Sector Privado No Financiero (SPNF).
A diciembre de 2013 fue de US$1,448.9 millones, denotando un aumento de US$251.6 millones en
comparación al de finales de 2012 (US$1,197.3 millones). Del saldo al cierre de 2013, el Sector
Privado Financiero (SPF) se debía US$1,074.2 millones, equivalente al 74.1%, y el Sector Privado No
Financiero (SPNF) US$374.7 millones.
Gráfico # 18. Deuda Externa por Sector 2011-2013
600.7809.5
1074.2
389.7
387.8
374.7
2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3
DEUDA EXTERNA PRIVADA, POR SECTOR A DICIEMBRE DE CADA AÑO
( S AL DOS EN M IL L ON ES DE DÓL AR ES ES T ADOUN IDEN S ES )
SPF SPNF
38
Al cierre de 2014, el saldo de la deuda externa del sector privado se situó en US$1,615.9 millones,
mostrando un incremento de US$108.8 millones (7.2%) al compararlo con el observado en
diciembre de 2013 (US$1,507.1 millones). Esta variación es resultado de desembolsos netos por
US$110.4 millones y una leve caída de US$1.6 millones por ajustes relacionados con la variación de
tipo de cambio.
Los desembolsos recibidos por el sector privado durante 2014 ascendieron a US$1,391.9 millones,
destinándose 85.3% al SPF (US$1,186.7 millones) y 14.7% al SPNF (US$205.2 millones); el total de
ingresos superó en US$380.4 millones a los efectuados el año anterior.
Al cierre de 2015 un saldo de deuda externa por US$1,529.5 millones, menor en US$86.2 millones
al observado a diciembre de 2014 (US$1,615.7 millones). El resultado anterior fue producto de
amortizaciones de capital por US$1,407.2 millones, desembolsos por US$1,304.6 millones y
variación cambiaria y otros ajustes por US$16.4 millones.
La deuda externa privada de largo plazo representó el 68.3% del total (US$1,044.4 millones), de la
cual le corresponden US$821.2 millones al Sector Privado Financiero (SPF) y US$223.2 millones al
Sector Privado No Financiero (SPNF). La deuda de corto plazo constituyó el 31.7% (US$485.1
millones), destinándose US$449.6 millones al SPF y US$35.5 millones para el SPNF.
Por servicio de deuda, se amortizó un monto de US$1,407.2 millones, donde el SPF pagó US$1,054.2
millones (74.9%) y el SPNF US$353.0 millones (25.1%). En cuanto a los intereses y comisiones, se
pagaron US$22.0 millones (US$13.9 millones por el SPNF y US$8.1 millones por el SPF).
5.4.3. Expectativas para el Año 2016
La Política de Endeudamiento determina por año, los niveles globales de endeudamiento externo e
interno de las entidades del sector público, el grado de concesionalidad mínimo aceptable de los
préstamos externos a contratar, los límites máximos de endeudamiento a nivel institucional en
función de su capacidad de pago y la priorización de las operaciones de crédito público en función
de las metas de inversión y las restricciones del Programa Monetario y Financiero.
Bajo el contexto actual, donde el Gobierno de la República está implementando un proceso de
consolidación fiscal que inició en diciembre del año 2013 mediante el Decreto Legislativo 278-2013
“Ley de Ordenamiento de las Finanzas Públicas, Control de las Exoneraciones y Medidas Anti
evasión”, y complementado por el Acuerdo Stand by firmado con el FMI en diciembre 2014, con una
duración de 36 meses, se espera mayor disciplina fiscal, redoblando esfuerzos respecto al control
de gasto público, específicamente gasto corriente, y la implementación de mejoras administrativas
en la recaudación tributaria; lo anterior quedó evidenciado con la reducción de 3.5 puntos del PIB
del déficit de la Administración Central, pasando de 7.9% del PIB en el 2013 a 4.4% en el 2014.
La ruta prevista de política fiscal, para los años 2015-2019, ha mejorado las perspectivas de
sostenibilidad de la deuda pública de Honduras, siendo esto evidente al realizar el ejercicio DSA
39
(Análisis de Sostenibilidad de la Deuda) bajo las condiciones actuales en comparación a ejercicios
anteriores donde la posición fiscal se deterioró.
Bajo este nuevo marco fiscal, avalado por el FMI, el resultado de la evaluación de los riesgos
asociados con la deuda pública de Honduras, teniendo en cuenta las expectativas macroeconómicas
externas e internas de mediano y largo plazo, muestra riesgos moderadas.
Respecto a riesgos de solvencia, al analizar los resultados de los indicadores de saldo de la deuda
externa y total, bajo los supuestos asumidos, éstos se mantienen por debajo de los límites
recomendados en el escenario base, aunque bajo los escenarios con pruebas de tensión que
suponen movimientos abruptos del tipo de cambio o de las tasas de interés externas que generen
mayores costos al Gobierno, se observan posibles amenazas.
El saldo de la cuenta corriente externa se espera que mejore durante los años 2015-2019 que en
promedio se mantendrá en -7.7% del PIB, similar a lo observado en el 2014 (-7.4% del PIB). En el
largo plazo la cuenta corriente se estabiliza en alrededor de -6.0% por ciento del PIB; Esto se explica
por un posicionamiento externo más fuerte, como resultado de la consolidación fiscal y condiciones
externas más favorables, que incluyen montos crecientes de remesas de trabajadores hacia
Honduras.
40
5.5. Evaluación comparativa del Presupuesto General de la
República de Honduras con al menos dos (2) presupuestos de
otras naciones, identificando similitudes y diferencias.
América Central ha realizado un gran avance hacia la recuperación de su estabilidad
macroeconómica y ha continuado integrándose aún más a nivel mundial y regional. El reto que
enfrenta ahora es consolidar este avance, mejorar el desempeño de su crecimiento económico para
reducir la pobreza de manera significativa y disminuir las vulnerabilidades, inclusive las que están
vinculadas con una mayor integración.
A continuación se presenta un panorama general de los principales índices económicos de acuerdo
al presupuesto general de las naciones de El Salvador y Costa Rica y la comparación con Honduras
en materia de:
Mayores inversiones en el presupuesto
Estructura de la deuda
Déficit Fiscal
Crecimiento del Producto Interno Bruto
El comienzo de 2016 ha sido difícil, como lo demuestran los recientes estallidos de volatilidad
financiera, consecuencia de la incertidumbre acerca de la desaceleración económica en China, la
caída de los precios de las materias primas y las divergentes políticas monetarias aplicadas por las
economías avanzadas.
La recuperación mundial sigue luchando por afianzarse, en un contexto en que las dificultades de
algunas grandes economías de mercados emergentes empañan las perspectivas de crecimiento. En
el caso de América Latina y el Caribe, se prevé que en 2016 el crecimiento sea negativo por segundo
año consecutivo, la primera vez que algo así ocurre desde la crisis de la deuda de 1982–83, que
desencadenó la “década perdida” para la región.
La recesión regional, sin embargo, oculta el hecho de que la mayoría de los países continúan
creciendo, en forma moderada pero indudable. En particular, la situación específica de cada país la
determina la interacción entre los shocks externos y los fundamentos internos de la economía.
Mientras que los países con sólidos marcos de política económica han venido ajustándose a los
shocks externos en forma suave, aquellos cuyos fundamentos internos son más débiles están
experimentando una caída significativa.
41
5.5.1. Mayor Inversión Dentro del Presupuesto
A continuación se presente un resumen de las partidas más importantes dentro del presupuesto de
los países de Honduras, Costa Rica y El Salvador, economías relativamente similares con cual se
interpreta lo siguiente:
Tabla # 9. Inversión dentro del Presupuesto
Honduras Costa Rica El Salvador
Presupuesto Total 206,321,494,114.00 %
340,381,125,767.25 %
110,762,802,000.00 %
Educación 31,022,561,549.00 15.04% 100,479,129,535.97 29.52%
21,441,490,560.00 19%
Salud 14,383,266,094.00 6.97% 12,053,825,507.35 3.54%
14,289,768,900.00 13%
Seguridad 12,959,991,636.00 6.28% 9,153,143,649.53 2.69%
10,073,489,400.00 9%
Se analiza que el mayor presupuesto dentro de estos tres países es liderado por Costa Rica con L
340,381,125,767.25, el segundo es Honduras con L 206,321,494,114.00 y el tercero es El Salvador
con L110,762,802,000.00, en referencia a la educación es Costa Rica quien presupuesta mayor
inversión con el 29.52% comparándolo con Honduras que únicamente refleja el 15.04%. Es de hacer
notar que Costa Rica tiene la mitad de la población que tiene Honduras y aun así se refleja la
intención de generar un crecimiento en esta área.
En cuanto a la salud, El Salvador es el país que mayor asignación presupuestaria realiza con un 19%
a diferencia como economías de Honduras y Costa Rica que no superan el 8%. Esto indica que en El
Salvador su población es más vulnerable a las epidemias, también este país tiene un mayor
abastecimiento en los hospitales públicos para hacerle frente a este tipo de enfermedades.
En la parte de seguridad se identifica que tanto Honduras como El Salvador son países que destinan
un mayor porcentaje de su presupuesto por la inseguridad que prevalece en estos países.
5.5.2. Estructura de la Deuda, Déficit y PIB
Se presenta un cuadro comparativo de El Salvador, Costa Rica y Honduras mostrando los datos en
porcentajes de la estructura de la deuda, déficit y el crecimiento del PIB
42
Tabla # 10. Estructura de la Deuda, Déficit y PIB
Honduras Costa Rica El Salvador
Deuda Pública 55.26% del PIB 49.62% del PIB 60% del PIB
Déficit Fiscal 3.0% del PIB 6.4 % del PIB 4 % del PIB
PIB 3.60% 4.30% 2.4%
El cuadro anterior muestra que la deuda pública mayor es reflejada en El Salvador con un 60% del
PIB, sin embargo no hay variación significativa entre Costa Rica y Honduras, esto se debe a que estos
países están altamente endeudados debido al mal manejo de los fondos de los gobiernos de estos
países, incrementándose por las inversiones sociales que se realiza.
En cuanto al déficit fiscal el menor índice se refleja en Honduras esto se debe al fortalecimiento
fiscal en la economía a través de medidas fiscales implementadas desde el año 2014.
El Producto Interno Bruto tiene un crecimiento relativo valorando la producción de bienes y
servicios Costa Rica es quien demuestra un PIB mayor con 4.30% reflejando que es uno de los países
con mayores oportunidades y mejor desarrollo en su producción, mientras que El salvador con una
mínima distancia a Honduras tiene un PIB real del 2.4% a 3.60% indicando que falta mayor
producción y mejoramiento en los servicios.
5.5.3. Comparación de Ingresos Tributarios
5.5.3.1. HONDURAS
La recaudación de impuestos en Honduras arrancó el año 2016 con una tendencia positiva. La
Dirección Ejecutiva de Ingresos (DEI) recaudó L5, 927.9 millones a enero pasado. La cifra anterior
refleja un aumento de L745.5 millones en comparación con los tributos reportados en enero de
2015, cuando sumaron L5, 182.4 millones. En valores porcentuales significa un crecimiento de
12.6%.
El aumento en las recaudaciones se explica por la aprobación de reformas fiscales en el presente
Gobierno mediante el decreto 278-2013.
La meta de 2016 ronda los L80,659.4 millones en tributos, lo que representa un aumento de L5,500
millones más que en 2015, cuando sumaron L75,400 millones.
43
5.5.3.2. EL SALVADOR
Los ingresos tributarios para el ejercicio fiscal 2016 se estiman en US$4,277.9 millones, cifra similar
a la del presupuesto votado 2015. De acuerdo a su estructura, la mayor participación corresponde
al IVA, Impuesto sobre la Renta y Aranceles a la Importación que representan conjuntamente el
94.1%, y que constituyen la base principal de la recaudación tributaria y la generación de recursos
internos.
5.5.3.3. COSTA RICA
Los ingresos tributarios para el ejercicio fiscal 2016 se estiman en US$7,360.8 millones, representa
el 49% del presupuesto general de la Republica.
Los ingresos tributarios muestran un crecimiento de un 8,4%, cifra superior a la presentada en igual
período del año pasado (7,5%). Este resultado se explica por el comportamiento del impuesto sobre
ingresos y utilidades, que en los últimos meses ha sostenido el incremento del 15% con respecto a
igual período del 2015, y del impuesto único a los combustibles, que crece un 10,2% en comparación
con el 2,9% del mismo mes del año pasado.
44
5.6. Expectativas a corto (1 año), mediano (2-3 años) y largo
plazo (3 -5 años) sobre el comportamiento de las finanzas
públicas
Para asegurar el crecimiento económico del país es necesario redoblar esfuerzos en el saneamiento
de las finanzas públicas y mejorar la inversión en programas de reducción a la pobreza, generación
de empleo y la implementación de reformas, esto con el objetivo de que el país cuente con los
recursos suficientes para cubrir el gasto corriente y la inversión de acuerdo al plan de gobierno.
Para ello es necesario establecer estrategias en el manejo de las finanzas.
Estrategias a corto plazo
Para 2016, las proyecciones fiscales se construyen sobre la base de un resultado fiscal que hace
parte de una tendencia decreciente del déficit fiscal en el mediano plazo. Es así como el déficit
esperado para 2016 es equivalente a 3.0% del PIB. Tal resultado es producto de la diferencia entre
ingresos totales de 18.6% del PIB y gastos totales de 21.6% del PIB.
El resultado esperado para 2016 da continuidad a un proceso sostenido de fortalecimiento de las
finanzas públicas. En ese sentido, la meta del déficit de la Administración Central es que se vaya
reduciendo sistemáticamente desde niveles de 7.9% del PIB en 2013. El hecho que en 2016 la meta
es un déficit de 3.0% del PIB, en apenas 3 años se habrá reducido 4.9 puntos porcentuales del PIB.
Para 2016 la meta es un superávit primario de L 1,051.0 millones, equivalente a 0.2% del PIB, a
diferencia del déficit mostrado desde 2010 que representó 3.7% del PIB, con su punto máximo
alcanzado en 2013 que fue de 5.6%, reduciéndose en 2014 a 1.9% y proyectándose en 0.9% para
2015. Esta reducción es consistente con las metas de reducción de déficit fiscales y reducción de la
tasa de crecimiento de la deuda pública.
Respecto a la economía nacional, las variables clave han sido modeladas con trayectorias razonables
que se especifican a continuación:
5.6.1. Sector Real
• El PIB real se proyecta para el período 2016-2019 un crecimiento promedio de 3.5%; para el año
2019 la tasa de crecimiento (3.7%) se aproxima al crecimiento potencial (largo plazo) que predice el
modelo que es 4.2%.
• El consumo privado siguen una trayectoria similar a la del PIB, creciendo en promedio 3.4%, y
llegando a un valor de largo plazo de 3.9%.
45
• Respecto a la formación bruta de capital fijo privada se prevé un crecimiento promedio durante
el 2016-2019 de 4.7%, tasa de crecimiento de largo plazo alcanza el 6.5%.
5.6.2. Precios
• Se espera que la inflación tenga una mayor moderación a través de los años venideros, mostrando
en promedio alzas de 4.8%.
• Se ha supuesto que el tipo de cambio registra depreciaciones en promedio de 4.4% durante los
años 2016-2019.
5.6.3. Estrategia fiscal 2016 y mediano plazo
A través de la formulación de la Política Fiscal de mediano plazo, se busca generar credibilidad y
transparencia en la Política Fiscal, la que sólo se conseguirá con la obtención de los resultados
propuestos.
En armonía con el Programa de Gobierno 2014-2018, la política fiscal tiene como propósito asegurar
que el país cuente con los recursos necesarios para financiar los gastos, la inversión social y
económica, definidos como prioritarios en el Plan de Nación y Visión de País, además de cumplir con
las obligaciones derivadas de la deuda interna y externa, a efecto de mejorar la calidad del gasto y
la inversión pública, asegurando que dichos recursos se inviertan de manera eficiente y
transparente, garantizando la sostenibilidad fiscal.
Para el período 2016 – 2019 se tiene una meta de reducción continua del déficit del Sector Público
Combinado, pasando de 1.7% del PIB al inició de dicho período a 0.9% del PIB para 2019,
principalmente explicado por la meta de desempeño financiero de la Administración Central que se
orienta hacia la consolidación fiscal así como la mejora en el desempeño de las empresas públicas
no financieras, en particular, la ENEE que para 2018 comenzaría a registrar balances positivos.
46
Gráfico # 19. Deuda Pública 2011-2019
El gráfico anterior muestra que a partir de 2017 el saldo de la deuda pública empieza a mantenerse
estable, lo cual obedece a las políticas de reducción del déficit, a través de contención del gasto
público y mejora en las recaudaciones tributarias. Por otra parte, demuestra que a pesar de los
ajustes abruptos en el gasto realizados en 2014 y con menor peso en 2015, la deuda aún no se
estabiliza, sino hasta 2017.
Se tiene un pronóstico favorable y estas estrategias tienen como objetivo la obtención de recursos
económicos para atender las necesidades prioritarias para el desarrollo del país y el funcionamiento
efectivo del aparato estatal.
47
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