FINANZAS PARA EMPRENDEDORES Maripaz Lizano, Analista Financiera
INTRODUCCIÓN A FINANZAS
• Definición de finanzas
“Las finanzas son una rama de la economía que estudia la obtención y uso eficaz del dinero a través del tiempo por parte de un individuo, empresa, organización o del Estado”
• Importancia en la toma de decisiones
2 Fuente: Ivan Thompson
TEMAS A TRATAR
• Conceptos básicos financieros
• Proyecciones financieras
• Finanzas como herramienta para toma de decisiones
• Opciones de financiamiento
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CONCEPTOS BÁSICOS FINANCIEROS
• Riesgo vs Beneficio
• Valor del dinero
• Valor Actual Neto
• Rentabilidad
• Tasa Interna de Retorno
• Liquidez
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TEMAS A TRATAR
• Conceptos básicos financieros
• Proyecciones financieras
• Finanzas como herramienta para toma de decisiones
• Opciones de financiamiento
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PROYECCIONES FINANCIERAS
Aspectos en consideración:
• Macroeconomía
• Datos de la industria
• Agentes externos (clientes, proveedores, competidores)
• Datos históricos del negocio
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PROYECCIONES FINANCIERAS Componentes
• Ingresos o ventas
• Costos de Fabricación o Costo de Ventas
• Gastos Operativos
• Inversiones
• Financiamiento
• Estados financieros • Flujo de Caja
• Estado de Resultados
• Balance de Situación
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PROYECCIONES FINANCIERAS Presupuesto de Ventas
¿Las ventas se adecúan a las necesidades de mercado?
¿Las tasas de crecimiento son mayores o menores a las de la industria? ¿Por qué?
¿Cuál es el crecimiento de los competidores directos?
¿Cuál es el comportamiento actual y futuro del mercado meta?
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INGRESOS (Dólares) 2014 2015 2016 2017 2018
Unidades 24,000 30,000 31,500 35,000 39,000
Precio $7.00 $7.50 $7.88 $8.27 $8.68
Ingresos Producto X $168,000 $225,000 $248,220 $289,450 $338,520
TOTAL INGRESOS $168,000 $225,000 $248,220 $289,450 $338,520
PROYECCIONES FINANCIERAS
Presupuesto de Inversiones
• Compra de activos necesarios para realizar las operaciones del negocio
• Contempla factores como la vida útil y depreciaciones.
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INVERSIONES (Dólares) 2014 2015 2016 2017 2018
Mobiliario de oficina $2,500 $0 $0 $0 $0
Equipo de cómputo $6,000 $0 $0 $0 $0
Mobiliario y Equipo $8,500 $0 $0 $0 $0
Máquina Y $13,000 $4,000 $4,000 $0 $0
Máquina X $4,000 $3,000 $3,000 $0 $0
Máquinas y herramientas $17,000 $7,000 $7,000 $0 $0
TOTAL INVERSIONES $25,500 $7,000 $7,000 $0 $0
PROYECCIONES FINANCIERAS Presupuesto de Financiamiento
• Proyecta cómo se financiará el negocio a través de pasivos o aporte de socios
• Involucra posibles intereses o dividendos
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FINANCIAMIENTO (Dólares) 2014 2015 2016 2017 2018
APORTES Y RETIROS DE LOS DUEÑOS
Aportes de los dueños $ 30,000 $ 5,000 $ 0 $ 0 $ 0
Retiros de los dueños (dividendos) $ 2,000 $ 3,000 $ 5,000 $ 7,000 $ 9,000
Aportes netos de dueños $ 28,000 $ 2,000 $ -5,000 $ -7,000 $ -9,000
DEUDA DE LARGO PLAZO
Préstamos $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Devolución de préstamos $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Saldo deuda largo plazo $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Pago de intereses $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
TOTAL FINANCIAMIENTO $ 28,000 $ 2,000 -$ 5,000 -$ 7,000 -$ 9,000
PROYECCIONES FINANCIERAS Estados Financieros Proyectados
• Estado de Resultados
a) Reúne todas las partidas de ingresos, costos y gastos
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ESTADO DE RESULTADOS (Dólares) 2014 2015 2016 2017 2018
Ventas $ 168,000 $ 225,000 $ 248,220 $ 289,450 $ 338,520
Costo de ventas -$ 120,000 -$ 162,000 -$ 178,290 -$ 207,200 -$ 241,410
Margen bruto $ 48,000 $ 63,000 $ 69,930 $ 82,250 $ 97,110
Salarios -$ 30,000 -$ 30,600 -$ 32,130 -$ 42,998 -$ 54,872
Otros gastos fijos -$ 9,000 -$ 9,600 -$ 10,170 -$ 10,778 -$ 11,426
Gastos fijos -$ 39,000 -$ 40,200 -$ 42,300 -$ 53,776 -$ 66,298
Resultado operativo $ 9,000 $ 22,800 $ 27,630 $ 28,474 $ 30,812
Amortizaciones -$ 1,539 -$ 1,889 -$ 2,239 -$ 2,239 -$ 2,239
Impuestos -$ 746 -$ 2,091 -$ 2,539 -$ 2,623 -$ 2,857
Resultado neto $ 6,715 $ 18,820 $ 22,852 $ 23,611 $ 25,716
PROYECCIONES FINANCIERAS Estados Financieros Proyectados
• Balance de Situación
a) Consolida la información relacionada con los activos, pasivos y cuentas de patrimonio
b) Revela la posición financiara para próximos periodos
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BALANCE (Dólares) 2014 2015 2016 2017 2018
Caja $ 40,754 $ 56,463 $ 69,554 $ 88,404 $ 107,359
Activo corriente $ 40,754 $ 56,463 $ 69,554 $ 88,404 $ 107,359
Activos fijos $ 25,500 $ 32,500 $ 39,500 $ 39,500 $ 39,500
Amortizaciones acumuladas -$ 1,539 -$ 3,428 -$ 5,668 -$ 7,907 -$ 10,146
Activo no corriente $ 23,961 $ 29,072 $ 33,833 $ 31,593 $ 29,354
ACTIVO $ 64,715 $ 85,535 $ 103,386 $ 119,998 $ 136,713
Pasivos $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Aportes netos de los dueños $ 58,000 $ 60,000 $ 55,000 $ 48,000 $ 39,000
Resultados acumulados $ 6,715 $ 25,535 $ 48,386 $ 71,998 $ 97,713
Patrimonio neto $ 64,715 $ 85,535 $ 103,386 $ 119,998 $ 136,713
PASIVO + PATRIMONIO $ 64,715 $ 85,535 $ 103,386 $ 119,998 $ 136,713
PROYECCIONES FINANCIERAS
Flujo de Caja Proyectado
• Todo movimiento de efectivo que se proyecta para un determinado periodo de tiempo.
• Indicador clave para conocer la solvencia frente:
1) Deudas
2) Determinar necesidades de capital
3) Viabilidad para adquirir más financiamiento para cubrir necesidades
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FLUJO DE CAJA PROYECTADO
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FLUJO DE CAJA (Dólares) 2014 2015 2016 2017 2018
CAJA INICIAL $ 30,000 $ 40,754 $ 56,463 $ 69,554 $ 88,404
Ventas $ 168,000 $ 225,000 $ 248,220 $ 289,450 $ 338,520
Costo de ventas -$ 120,000 -$ 162,000 -$ 178,290 -$ 207,200 -$ 241,410
Salarios -$ 30,000 -$ 30,600 -$ 32,130 -$ 42,998 -$ 54,872
Gastos fijos -$ 9,000 -$ 9,600 -$ 10,170 -$ 10,778 -$ 11,426
Impuestos -$ 746 -$ 2,091 -$ 2,539 -$ 2,623 -$ 2,857
Caja generada por operaciones $ 8,254 $ 20,709 $ 25,091 $ 25,851 $ 27,955
Inversión en activos fijos -$ 25,500 -$ 7,000 -$ 7,000 $ 0 $ 0
Flujo de caja libre -$ 17,246 $ 13,709 $ 18,091 $ 25,851 $ 27,955
Aportes de los dueños $ 30,000 $ 5,000 $ 0 $ 0 $ 0
Retiros de los dueños -$ 2,000 -$ 3,000 -$ 5,000 -$ 7,000 -$ 9,000
Flujo de caja de aporte social $ 28,000 $ 2,000 -$ 5,000 -$ 7,000 -$ 9,000
Flujo de caja del financiamiento $ 28,000 $ 2,000 -$ 5,000 -$ 7,000 -$ 9,000
FLUJO DE CAJA DEL NEGOCIO $ 10,754 $ 15,709 $ 13,091 $ 18,851 $ 18,955
CAJA FINAL $ 40,754 $ 56,463 $ 69,554 $ 88,404 $ 107,359
TEMAS A TRATAR
• Conceptos básicos financieros
• Proyecciones financieras
• Finanzas como herramienta para toma de decisiones
• Opciones de financiamiento
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ESTRATEGIA Y CONTROL
• Planificación
Largo plazo - Plan Estratégico
Corto plazo - Presupuesto
• Evaluación, control y seguimiento
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TOMA DE DECISIONES
• Resultados positivos y su implicación
• Resultados negativos y aspectos a considerar
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Ejecución
Investigación
Decisión
Análisis
TEMAS A TRATAR
• Conceptos básicos financieros
• Proyecciones financieras
• Finanzas como herramienta para toma de decisiones
• Opciones de financiamiento
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EVALUAR OPCIONES DE FINANCIAMIENTO
PRÉSTAMO
• Garantías hipotecarias o prendarias
• Disponibilidad
• Capacidad de pago
• Intereses
• Tiempo
• No influye dentro del control de la empresa
INVERSIÓN DE SOCIOS
• Demostrar alta rentabilidad
• Facilidad
• Tiempo para retornar la inversión
• Dividendos
• Nivel de riesgo vs beneficio
• Influye en el control del negocio (nuevos socios)
• Acciones comunes y Acciones Preferentes
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OPCIONES PARA INVERSIONES
• Inversionistas independientes
• Redes de ángeles inversionistas
• Fondos de Capital Semilla
• Capital de Riesgo (Venture Capital)
• Fondos de Capital de Privado
• Bancos de inversión
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BANCOS DE INVERSIÓN
• ¿Cómo funcionan?
• ¿Con qué tipo de
compañías trabajan?
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OTROS ACTORES
• Incubadoras y aceleradoras de negocios como Carao Ventures
• Redes de ángeles inversionistas como Link Inversiones
• Fondos de Capital Semilla, tales como los ofrecidos por el Sistema de Banca para el Desarrollo
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MESOAMERICA
• Historia y áreas de acción
• Algunos casos
• Experiencia en Costa Rica
• Visión con el emprendimiento
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DUDAS Y COMENTARIOS
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RAZONES FINANCIERAS
• Usadas para analizar EEFF
• Simplifican cifras
• Son comparadas con los datos de la industria
Liquidez
Actividad
Endeudamiento
Rentabilidad
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- Índice de solvencia - Capital de trabajo
- Rotación de inventarios - Plazo de cobro - Plazo de pago
- Razón de la deuda - Cobertura de intereses
- Margen bruto y neto - Rendimiento sobre activos