FACULTAD DE CONTADURÍA Y ADMINISTRACIÓNCurso: Macroeconomía / M. en Eco. Pablo Luis Saravia Tasayco / junio 2015
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Macroeconomía- Consumo, Ahorro, Inversión -
Facilitador: Pablo Luis Saravia [email protected]
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Toluca, México; junio de 2015
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El Consumo, El Ahorro y La Inversión
Consumo de los hogares
Es el gasto en bienes y servicios finales comprados por la
satisfacción que producen o por las necesidades que cubren.
Ahorro de los hogares
Es la parte del ingreso disponible que no se gasta en consumo.
¿Patrones de Consumo?• Las familias pobres gastan su ingreso sobre todo en bienes de primera necesidad: alimentos, vivienda, etc.
• Conforme el ingreso aumenta, la proporción del gasto total que se dedica a
alimentos disminuye• El ahorro aumenta rápidamente a medida que aumenta el ingreso
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MÉXICO: GASTO DE CONSUMO FINAL PRIVADO 1990-2000Según Tipos de Bienes, en Porcentajes
7.95
48.3743.68
9.13
48.62
42.25
Bienes Duraderos Bienes no Duraderos Servicios
19902000
• Autos
•Mobiliario de vivienda
• Alimentos
• Ropas
• Energía
• Vivienda
• Mantenimiento
•Transporte
• Asist. Médica
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MÉXICO: CONSUMO DE LOS HOGARES 1990 y 2000- En Porcentajes -
28
.42
4.1
2
13
.44
9.0
6
4.1
1
14
.02
2.9
8
2.7
8
7.3
1
13
.76
28
.09
5.8
6
12
.31
9.1
1
4.6
4
13
.22
3.2
7
3.0
6
7.3
3
13
.11
Alim
en
tos,
be
bid
as
yta
ba
co
Ve
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o y
ca
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do
Viv
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n
Ho
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rest
au
ran
tes
Bie
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serv
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sd
ive
rso
s
20001990
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Perfil del Ingreso y Estructura del Gasto
Deciles de Hogares
1996
Estado de México
%
I 2.1
II 3.4
III 4.3
IV 5.0
V 6.0
VI 7.2
VII 8.8
VIII 11.1
IX 16.0
X 36.1
Rubros1996
Estado de México%
Alimentos y bebidas 36.2
Vestido y calzado 4.8
Vivienda y servicios 7.2
Limpieza y cuidados de la casa
6.6
Cuidados médicos y Conservación de la
salud
3.8
Transporte 16.8
Educación y esparcimiento
17.7
Cuidado personal 6.9
Participación en la Riqueza Estructura del Gasto
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19681970
19721974
19761978
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19841986
19881990
19921994
19961998
20002002
20042006
20082010
20120.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
5.6
11.0
13.0
11.6
Gasto de consumo final del gobierno general (% del PIB)
Fuente: Banco Mundial
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19611962
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19651966
19671968
19691970
19711972
19731974
19751976
19771978
19791980
19811982
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19871988
19891990
19911992
19931994
19951996
19971998
19992000
20012002
20032004
20052006
20072008
20092010
20112012
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
7.5
34.1
11.1
2.4
Gasto de consumo final del gobierno general (% del crecimiento anual)
Fuente: Banco Mundial
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20002002
20042006
20082010
2012 50
55
60
65
70
75
80
85
Gasto final del consumo de los hogares, etc.(% del PIB)
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19881990
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20002002
20042006
20082010
2012 (40.0)
(30.0)
(20.0)
(10.0)
-
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
Gasto final del consumo de los hogares, etc. (% del crecimiento anual)
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Definiciones clave:
Ingreso Consumo Ahorro
El ahorro personal
Es la parte del ingreso disponible que no se consume
El ahorro Es igual al ingreso menos el consumo
Los ricos ahorran más que los pobres. Las personas muy pobres
no pueden ahorrar nada. Es decir, tienden a gastar más de lo que ganan, reduciendo así el ahorro acumulado o endeudándose más.
Y = C + A
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El consumo y el ahorro son determinados por el ingreso
Ingreso Disponible (dólares)
Ahorro o Desahorro
Neto (dólares)Consumo (dólares)
A 24,000 -110 24,110
B 25,000 0 25,000
C 26,000 +150 25,850
D 27,000 +400 26,600
E 28,000 +760 27,240
F 29,000 +1,170 27,830
G 30,000 +1.640 28,360
Ahorro
Desahorro
Nivelación
El consumo y el ahorro aumentan con el ingreso disponible
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20082010
20120.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
15.2
30.3
22.121.3
Ahorro interno bruto (% del PIB)
Fuente: Banco Mundial
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A = Yd - CIngreso Personal 30,000- Pagos de Impuestos y otros 9,000= Ingreso Personal Disponible 21,000- Gastos Personales (Consumo) 15,000= Ahorro personal 6,000
¿Cómo afecta el consumo a la producción?
La función consumo y la función ahorro
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LA FUNCIÓN CONSUMOMuestra la relación entre el nivel de gasto de consumo y el nivel de ingreso personal disponible
• La recta de 45° nos dice si el gasto de consumo es igual, mayor o menor que el nivel de ingreso disponible
• En cualquier punto de la recta de 45°, el consumo es exactamente igual al ingreso disponible y los hogares no ahorran.
DESAHORRO
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LA FUNCIÓN AHORRO
Muestra la relación entre el nivel de ahorro y el ingreso
Desahorro
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CÁLCULO DE LAS PROPENSIONES A CONSUMIR Y A AHORRAR
Es la cantidad adicional que consumen los individuos cuando reciben un dólar (peso)
adicional de ingreso
Es la parte de cada dólar (peso) adicional de ingreso disponible que se
destina a ahorro adicional
PMC + PMA = 1
PMC = ∆GC/∆Yd
PMA = ∆AN/∆Yd
Es la cantidad adicional de consumo cuando una unidad monetaria extra de ingreso disponible
Es la fracción adicional del ingreso disponible que se destina al ahorro
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INVERSIÓN, AHORRO Y TASA DE INTERÉS
Decisiones de inversiónEn las decisiones de inversión de las empresas influyen dos aspectos:
1. La tasa de beneficio esperada: Cuanto mayor es la tasa de beneficio esperada del capital nuevo, mayor es la cantidad de inversión.
Factores que influyen en la tasa de beneficio esperada:a. La fase del ciclo económico (expansión y recesión)b. El progreso tecnológico (costos bajan y los beneficios aumentan)c. Los impuestos (aumento y disminución)
2. La tasa de interés real: Cuanto más alta sea la tasa de interés real, menor es el número de proyectos que vale la pena emprender y menor es el monto de inversión.
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INVERSIÓN, AHORRO Y TASA DE INTERÉS
Demanda de inversión
Inversión
Tasa
de
inte
rés
real
Una alza de la tasa de interés real disminuye la
inversión
Una caída de la tasa de interés real
aumenta la inversión
La curva de demanda de inversión muestra los efectos de un cambio en la tasa de interés real sobre la inversión.Un cambio en la tasa de interés real ocasiona un movimiento a lo largo de la curva de demanda de inversión.
Demanda de inversión
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Factores que influyen en el
comportamiento de la curva de demanda
de Inversión
Auge Económico
Desconfianza
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Rentabilidad de la Inversión depende de la tasa de interés
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INVERSIÓN, AHORRO Y TASA DE INTERÉS
Decisiones de ahorroEn las decisiones de ahorro de las familias depende de:
1. La tasa de interés real: Cuando menor es la tasa de interés real, menor es el monto de ahorro y mayor la cantidad de consumo.
2. El ingreso disponible: Cuando mayor es el ingreso disponible de la familia, mayor es el ahorro.
3. La riqueza: La riqueza de una familia equivale a sus activos (lo que posee) menos sus deudas (lo que debe).
4. El ingreso futuro esperado: Cuanto mayor es el ingreso futuro esperado la familia ahorrará menos.
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INVERSIÓN, AHORRO Y TASA DE INTERÉS
Demanda de Ahorro
Inversión
Tasa
de
inte
rés
real
Una alza de la tasa de interés real
aumenta el ahorro
Una caída de la tasa de interés real
disminuye el ahorro
La curva de oferta de ahorro muestra los efectos de un cambio de la tasa de interés real sobre el ahorro.Un cambio de la tasa de interés real genera un movimiento a lo largo de la curva de oferta de ahorro.
Oferta de ahorro
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INVERSIÓN, AHORRO Y TASA DE INTERÉS
Equilibrio en el mercado de capitales
Oferta de ahorro
Demanda de inversión
Equilibrio
Exceso de ahorro disminuye la tasa de
interés real
Escasez de ahorro aumenta la tasa de
interés real
Ahorro e inversión
Tasa
de
inte
rés
real
Existen diversos mercados de capitales que se interrelacionan entre si.1. Bolsa de valores2. Mercados de bonos3. Mercados de préstamos (tarjeta de
crédito).4. Mercado hipotecario (vivienda)
Se considera al mercado de capitales como el conjunto de todo estos mercados individuales.
Los capitales se van a estar moviendo en función de la tasa de interés real. De allí que saldrán de uno y se irán al otro, buscando la más alta rentabilidad que esta dada por la tasa de interés real.
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1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 -
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12.0
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18.0
20.0
1.0
19.6
2.9
México: Diferencial de tasas de interés(tasa activa menos tasa pasiva, %)
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1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013-15.0
-10.0
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0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
(12.2)
10.2
21.2
5.5 3.7
9.8
5.2 5.5 7.0
2.5 1.0
(0.8)
4.1
1.1 2.5 2.6 3.4
0.8
(0.4)
1.5 2.2
México: Tasa de interés real (%)