Economía colombiana: ajuste exitoso, repunte en
marcha
Ministerio de Hacienda y Crédito Público Agosto 2017
Contenido
• Demanda externa • Hogares • Empresas • Fiscal • Inversión y crecimiento
Principales mensajes
• Demanda externa: – En el trimestre abril-junio 2017, las exportaciones
diferentes a petróleo y derivados crecieron 12,5%, respecto al mismo periodo de 2016
• Señales positivas de la demanda interna: – En el trimestre abril-junio 2017, las importaciones
de materias primas crecen al 13,6% y las de bienes de capital al 17,5%% respecto al mismo periodo de 2016
Exportaciones del país muestran una recomposición a favor de las no petroleras
Fuente: DANE *Principalmente oro no monetario
Participación sectorial de Exportaciones Crecimiento anual de exportaciones (Promedio Móvil 3-Meses)
15,1 14,8 13,0 11,4 12,4
12,7 14,8
21,7 16,6 16,6 16,9 17,1
23,2 24,0
14,5 12,4 11,0 11,4 13,4 19,3 21,9
5,4 4,9 5,7 3,9 2,9 3,1 5,0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Petróleo Carbón
Otros Combustibles Manufacturas
Agricultura Otros Sectores*
6,9 10,6 12,5
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
jun-
10
dic-
10
jun-
11
dic-
11
jun-
12
dic-
12
jun-
13
dic-
13
jun-
14
dic-
14
jun-
15
dic-
15
jun-
16
dic-
16
jun-
17
Petróleo y derivados
Total
Resto
El crecimiento de las importaciones sugiere que la inversión comienza a repuntar
Fuente: DANE y cálculos MHCP-DGPM.
Crecimiento anual de las importaciones (Promedio Móvil 3-Meses)
1,5
13,6
17,5
-40,0
-30,0
-20,0
-10,0
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
may
-14
jul-1
4
sept
-14
nov-
14
ene-
15
mar
-15
may
-15
jul-1
5
sept
-15
nov-
15
ene-
16
mar
-16
may
-16
jul-1
6
sept
-16
nov-
16
ene-
17
mar
-17
may
-17
Bienes de consumo Bienes intermedios Bienes de capital
Fuente: DANE. Cálculos DGPM- MHCP.
Balanza Comercial de bienes (millones de dólares FOB)
-5.804
-15.617
-5.299
-11.455
-3.529
(18.000)
(16.000)
(14.000)
(12.000)
(10.000)
(8.000)
(6.000)
(4.000)
(2.000)
- m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
ab
r m
ay
jun jul
ago
sep
oct
nov
dic
ene
feb
mar
ab
r m
ay
2015 2016 2017
Mill
ones
de
dóla
res
FOB
El déficit comercial continúa corrigiéndose de forma importante
Déficit comercial proyectado para 2017: USD 8.586 millones
Hogares: principales mensajes
– Lenta transmisión de tasas de interés – Menor inflación mejora el ingreso de los hogares – Confianza del consumidor recuperándose – Formalidad del mercado laboral continúa en
ascenso
5,50%
3,00%
3,50%
4,00%
4,50%
5,00%
5,50%
6,00%
6,50%
7,00%
7,50%
8,00%
jul-‐1
5
oct-‐15
ene-‐16
abr-‐16
jul-‐1
6
oct-‐16
ene-‐17
abr-‐17
jul-‐1
7
Repo IBR TIB
La transmisión de tasas de interés está en marcha
Fuente: Banco de la República y Superintendencia Financiera *Variación de tasas nominales mensuales
Tasas de Interés Hogares (Variación acumulada* desde Nov-2016)
-250,0
-200,0
-150,0
-100,0
-50,0
0,0
50,0
100,0
150,0
jul-1
6
ago-
16
sept
-16
oct-
16
nov-
16
dic-
16
ene-
17
feb-
17
mar
-17
abr-
17
may
-17
jun-
17
jul-1
7
Punt
os b
ásic
os
Consumo Tarjeta Usura Hipotecaria
3,60%
5,50%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
jul-1
2
ene-
13
jul-1
3
ene-
14
jul-1
4
ene-
15
jul-1
5
ene-
16
jul-1
6
ene-
17
jul-1
7
Rango Meta
Expectativas de Inflación en 12 Meses
Tasa Banco de la República
3,99
4,1
3,5
4,37
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
jun-
14
sept
-14
dic-
14
mar
-15
jun-
15
sept
-15
dic-
15
mar
-16
jun-
16
sept
-16
dic-
16
mar
-17
jun-
17
sept
-17
dic-
17
mar
-18
jun-
18
(Porcentaje) Inflación Tasa de Interés y Expectativas
Fuente: DANE, Banco de la República y cálculos DGPM-MHCP
La inflación ha regresado al rango meta y las expectativas siguen disminuyendo
-11,7
-35,0
-25,0
-15,0
-5,0
5,0
15,0
25,0
35,0
45,0
jun-
12
ago-
12
oct-
12
dic-
12
feb-
13
abr-
13
jun-
13
ago-
13
oct-
13
dic-
13
feb-
14
abr-
14
jun-
14
ago-
14
oct-
14
dic-
14
feb-
15
abr-
15
jun-
15
ago-
15
oct-
15
dic-
15
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16
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16
ago-
16
oct-
16
dic-
16
feb-
17
abr-
17
jun-
17
Índice de Confianza del Consumidor (ICC)
La confianza de los consumidores ha mostrado señales de recuperación
Fuente: Fedesarrollo. Cálculos DGPM
La disposición a comprar vivienda y bienes durables ha mostrado una tendencia positiva desde comienzos de año
Fuente: Fedesarrollo. *Muebles grandes o electrodomésticos.
-5,4
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
jun-
12
dic-
12
jun-
13
dic-
13
jun-
14
dic-
14
jun-
15
dic-
15
jun-
16
dic-
16
jun-
17
Disposición a comprar vivienda (índice)
-13,4
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
jun-
12
dic-
12
jun-
13
dic-
13
jun-
14
dic-
14
jun-
15
dic-
15
jun-
16
dic-
16
jun-
17
Disposición a comprar bienes durables* (índice)
Se sigue avanzando en indicadores sociales. Por primera vez hay más formales que informales
Tasa de Desempleo Nacional (Promedio anual)
Tasa de informalidad. 13 principales ciudades**
(% de los ocupados)
Fuente: DANE * Promedio 12 meses a mayo 2017 ** Informalidad de acuerdo al criterio de afiliación a la seguridad social – pensiones *** Para el Total Nacional
11,8%
10,8%
10,4%
9,6%
9,1% 8,9%
9,2% 9,2%
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
*
30,4 29,4 27,0
24,8
21,9 20,2
17,8
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Pobreza Multidimensional (% de la población)
49,0
51,0
40
45
50
55
60
may
-10
nov-
10
may
-11
nov-
11
may
-12
nov-
12
may
-13
nov-
13
may
-14
nov-
14
may
-15
nov-
15
may
-16
nov-
16
may
-17
Informales
Formales
Reforma Tributaria 2012: Reducción costos laborales no salariales
3,5 millones de empleos nuevos
Cerca 2,5 millones de
empleos creados
formales***
5,1 millones de personas salieron de la pobreza
Empresas: principales mensajes
– Reforma tributaria: simplicidad, competitividad y equidad – Recuperación de la confianza empresarial – Utilización de capacidad instalada en recuperación
augura inversiones a futuro – Dinamismo del empleo permanente en la industria y el
comercio – Transmisión de tasas de interés se está dando
Mejores condiciones tributarias para la inversión y el empleo
Tarifa impuesto de renta + CREE, %
Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público
Tarifa impuestos sobre la nómina*, %
* Salud, pensiones, ICBF, SENA y CCF a cargo del empleador (<10SMLMV)
Tarifa impuesto al patrimonio/riqueza, %
* Mayor a $5 mil millones. 2015-2017 son tarifas marginales
Ahorro privado:
$5,4 billones
Ahorro privado:
$16,2 billones
Ahorro privado:
$5,1 billones
Alivios en la carga tributaria nacional de las empresas en 2017
Fuente: DIAN
Riqueza • La tarifa máxima de impuesto a la riqueza pasó de 1% en 2016 a 0,4% en
2017 • El recaudo de impuesto a la riqueza pasó de $ 4,5 billones en 2016 a $ 2
billones en 2017 • Disminución en el recaudo: $ 2,5 billones
Renta y CREE • Sin reforma tributaria, la sobretasa del CREE en 2017 hubiera sido 8% • Con la reforma tributaria, la sobretasa es ahora del impuesto de renta y la
tarifa para 2017 quedó en 6% • Disminución esKmada en recaudo: $ 2 billones
Alivios en la carga tributaria nacional
Fuente: DIAN
• Para una empresa hipotéKca que en todos los años de esta simulación Kene: – $ 1.500 millones de patrimonio – $ 1000 millones de ingresos – $ 100 millones de uKlidad – 9 empleados, cada uno recibiendo $1,5 millones de sueldo
… el siguiente es el cambio en el valor de sus impuestos nacionales: Cifras en millones de pesos
Año calendario2010 2016 2017 2018 2019
Renta 33,0 25,0 31,0 38,0 33,0 Tarifa del impuesto 33,0 25,0 25,0 34,0 33,0 Anticipo sobretasa -‐ -‐ 6,0 4,0 -‐CREE 0,0 15,0 9,0 0,0 0,0 Tarifa del impuesto -‐ 9,0 9,0 -‐ -‐ Anticipo sobretasa -‐ 6,0 -‐ -‐ -‐Renta + CREE 33,0 40,0 40,0 38,0 33,0Patrimonio / Riqueza 18,0 15,0 6,0 -‐ -‐Parafiscales 8,1 0,0 0,0 0,0 0,0 SENA 3,2 -‐ -‐ -‐ -‐ ICBF 4,9 -‐ -‐ -‐ -‐Aporte obligatorio salud empleador 13,8 -‐ -‐ -‐ -‐Total 72,9 55,0 46,0 38,0 33,0
Concepto
-3,9
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
jun-
12
ago-
12
oct-
12
dic-
12
feb-
13
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13
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13
ago-
13
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13
dic-
13
feb-
14
abr-
14
jun-
14
ago-
14
oct-
14
dic-
14
feb-
15
abr-
15
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15
ago-
15
oct-
15
dic-
15
feb-
16
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16
jun-
16
ago-
16
oct-
16
dic-
16
feb-
17
abr-
17
jun-
17
Índice de Confianza Industrial (ICI)
Fuente: Fedesarrollo. *Serie desestacionalizada
La confianza industrial comienza a recuperarse
Fuente:
No se pude mostrar la imagen vinculada. Puede que se haya movido, cambiado de nombre o eliminado el archivo. Compruebe que el vínculo señala al archivo y ubicaciones correctos.Fuente: DANE y cálculos DGPM.
Índice de empleo total en la industria – Variación 12 meses (%)
En los últimos 12 meses el empleo en la industria se mantuvo estable
0,0
1,5
-1,9
-2,5
-2
-1,5
-1
-0,5
0
0,5
1
1,5
2
dic-
15
ene-
16
feb-
16
mar
-16
abr-
16
may
-16
jun-
16
jul-1
6
ago-
16
sept
-16
oct-
16
nov-
16
dic-
16
ene-
17
feb-
17
mar
-17
abr-
17
may
-17
Total Permanente Temporal
Alimentos y bebidas no alcohólicas (20,8%) Electrodomésticos, muebles para el hogar y equipo de informática de uso personal (10,5%)
2,7%
-15% -10% -5% 0% 5%
10% 15% 20%
may
-12
sept
-12
ene-
13
may
-13
sept
-13
ene-
14
may
-14
sept
-14
ene-
15
may
-15
sept
-15
ene-
16
may
-16
sept
-16
ene-
17
may
-17
5,1%
-15% -10% -5% 0% 5%
10% 15% 20%
may
-12
sept
-12
ene-
13
may
-13
sept
-13
ene-
14
may
-14
sept
-14
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15
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-15
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-15
ene-
16
may
-16
sept
-16
ene-
17
may
-17
Vehículos automotores y motocicletas (12,7%) Combustibles para vehículos automotores (15,0%)
-0,3%
-15% -10% -5% 0% 5%
10% 15% 20%
may
-12
sept
-12
ene-
13
may
-13
sept
-13
ene-
14
may
-14
sept
-14
ene-
15
may
-15
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-15
ene-
16
may
-16
sept
-16
ene-
17
may
-17
-0,7%
-15% -10% -5% 0% 5%
10% 15% 20%
may
-15
jul-1
5
sept
-15
nov-
15
ene-
16
mar
-16
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-16
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6
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16
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mar
-17
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-17
Aseo personal, cosméticos y perfumería (5,0%) Repuestos y lubricantes para vehículo (9,7%)
-2,6%
-15% -10% -5% 0% 5%
10% 15% 20%
may
-12
sept
-12
ene-
13
may
-13
sept
-13
ene-
14
may
-14
sept
-14
ene-
15
may
-15
sept
-15
ene-
16
may
-16
sept
-16
ene-
17
may
-17
-6,5% -15% -10% -5% 0% 5%
10% 15% 20%
may
-12
sept
-12
ene-
13
may
-13
sept
-13
ene-
14
may
-14
sept
-14
ene-
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may
-15
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-15
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16
may
-16
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-16
ene-
17
may
-17
Comercio: más del 70% está en 6 subsectores (Variación % promedio 12 meses)
Fuente:
No se pude mostrar la imagen vinculada. Puede que se haya movido, cambiado de nombre o eliminado el archivo. Compruebe que el vínculo señala al archivo y ubicaciones correctos.
Índice de empleo para el Comercio (variación 12 meses, serie empalmada)
Fuente: EMCM – DANE. Elaboración: DGPM MCHP
Índice de empleo Comercio
4,5
1,8 3,0
-10
-5
0
5
10
15
20 m
ay-1
2 ju
l-12
sept
-12
nov-1
2 en
e-13
m
ar-1
3 m
ay-1
3 ju
l-13
sept
-13
nov-1
3 en
e-14
m
ar-1
4 m
ay-1
4 ju
l-14
sept
-14
nov-1
4 en
e-15
m
ar-1
5 m
ay-1
5 ju
l-15
sept
-15
nov-1
5 en
e-16
m
ar-1
6 m
ay-1
6 ju
l-16
sept
-16
nov-1
6 en
e-17
m
ar-1
7 m
ay-1
7
Personal permanente Personal temporal directo Total empleo
Demanda de energía en ascenso
Fuente: XM. Cálculos DGPM-MHCP.
* Demanda comercial nacional más la demanda no atendida por causas programadas y no programadas
-1,3%
1,9%
2,2%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
jun-
12
sept
-12
dic-
12
mar
-13
jun-
13
sept
-13
dic-
13
mar
-14
jun-
14
sept
-14
dic-
14
mar
-15
jun-
15
sept
-15
dic-
15
mar
-16
jun-
16
sept
-16
dic-
16
mar
-17
jun-
17
Demanda de Energía Total* (Variación anual,%)
-0,9%
3,0% 3,1%
-1,8%
-0,5%
0,4%
-8%
-4%
0%
4%
8%
12%
jun-
12
sept
-12
dic-
12
mar
-13
jun-
13
sept
-13
dic-
13
mar
-14
jun-
14
sept
-14
dic-
14
mar
-15
jun-
15
sept
-15
dic-
15
mar
-16
jun-
16
sept
-16
dic-
16
mar
-17
jun-
17
Demanda de energía Regulado y No Regulado
(Variación anual, %)
Regulado No Regulado
*Variación de tasas nominales mensuales
La transmisión de tasas de interés se ha dado de manera exitosa a los créditos comerciales
Fuente: Banco de la República, Superintendencia Financiera y cálculos DGPM-MHCP
Tasas de Interés Comerciales (Variación acumulada* desde Nov-2016)
-250,0
-200,0
-150,0
-100,0
-50,0
0,0
50,0
100,0 ju
l-16
ago-
16
sept
-16
oct-
16
nov-
16
dic-
16
ene-
17
feb-
17
mar
-17
abr-
17
may
-17
jun-
17
jul-1
7
Punt
os b
ásic
os
Ordinaria Preferencial Tesorería Construcción Repo
1,9 4,7 3,1
3,9 4,3
4,8 4,8
6,4 7,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Vías 1G-3G Vías 4G Aeropuertos Férreos Puertos Inversión privada total
Este año, la inversión privada en infraestructura tendrá un importante crecimiento impulsado principalmente por las 4G
Fuente: ANI
Inversión privada en infraestructura de transporte (Billones de pesos)
8,4%
Los proyectos de infraestructura 4G tendrán un impacto importante en el crecimiento
Fuente: Financiera de Desarrollo Nacional.
Efecto estimado de los proyectos 4G sobre el PIB (Puntos porcentuales)
0,1
0,2
0,6
0,5
0,4
0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7 20
17
2018
2019
2020
2021
Proyectos de infraestructura educativa en ejecución de obra
Fuente: Ministerio de Educación.
Numero de Proyectos (Promedio de aulas por proyecto: 20,8) Entrega de Aulas
(Acumulado)
2 7 9 13 26
36
79
133
190
250
297 32
0 339 36
3 373
367
366
353
299
266
232
208
169
125
100
57
0
50
100
150
200
250
300
350
400
nov-
16
dic-
16
ene-
17
feb-
17
mar
-17
abr-
17
may
-17
jun-
17
jul-1
7 ag
o-17
se
pt-1
7 oc
t-17
no
v-17
di
c-17
en
e-18
fe
b-18
m
ar-1
8 ab
r-18
m
ay-1
8 ju
n-18
ju
l-18
ago-
18
sept
-18
oct-
18
nov-
18
dic-
18
ene-
19
feb-
19
48
48
155
334 589 920 1.
506
1.76
7 2.
204 2.92
6 3.
480
11.8
13
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
may
-17
jun-
17
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7 ag
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se
pt-1
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t-17
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e-18
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ar-1
8 ab
r-18
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ay-1
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n-18
ju
l-18
ago-
18
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-18
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18
nov-
18
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18
ene-
19
Nota: Dato acumulado de las aulas ejecutadas a través del esquema FFIE, no incluye APP, regalías ni el resto de programas de MinEducación
En los últimos meses, la construcción de viviendas con valores superiores a 335 SMMLV viene mostrando señales de debilidad
Fuente: Coordenada urbana - Camacol. Cifras para 13 regionales Nota: 135 SMMLV= $99,6 millones; 335 SMMLV= $247,1 millones y 435 SMMLV = $320,9 millones (año 2017)
Iniciaciones de obra Variación anual últimos 12 meses
34,0
-4,8
-18,8 -11,4
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
jun-
12
sept
-12
dic-
12
mar
-13
jun-
13
sept
-13
dic-
13
mar
-14
jun-
14
sept
-14
dic-
14
mar
-15
jun-
15
sept
-15
dic-
15
mar
-16
jun-
16
sept
-16
dic-
16
mar
-17
jun-
17
VIS PV 135 - 335 PV 335 - 435 PV > 435
El Gobierno Nacional amplió el programa de compra de vivienda no VIS para viviendas con precios entre $247 y $321millones, y también lo amplió para los años 2018 y 2019
Fuente: Coordenada urbana - Camacol. Cifras para 13 regionales
Número de subsidios ofrecidos • El segmento con valores entre $247 y 321
millones representa $4 billones en ventas anuales y alrededor del 9% de las ventas totales de unidades. Este segmento se beneficiaría del impulso proporcionado por el programa, cambiando la tendencia negativa que muestra
• Este programa impulsa el crecimiento debido al
alto valor agregado que incorporan las viviendas de este valor, y los encadenamientos que tiene la construcción con otros sectores productivos
• El programa no incentiva la postergación de ventas al 2018, al aplicarse desde este año
Antes Nuevo programa Subsidios ya asignados
Precio vivienda ($mill) 100 a 247 247 a 321 100 a 247 247 a 321 100 a 247 247 a 321
2017 25.000 0 25.000 9.145
2018 0 0 20.000 2019 0 0 20.000
“La economía se está estabilizando luego de la fuerte desaceleración del año pasado. La reciente reforma tributaria, el descenso de la inflación y la disminución de las tasas de interés impulsarán la ac=vidad económica (…)” Subió a estable perspec4va de la calificación del sistema financiero
Moody’s (25 de Julio, 2017)
“El ciclo de flexibilización de la polí=ca monetaria debería respaldar la recuperación a corto plazo, mientras que el acuerdo de paz, el programa de infraestructura y la reforma tributaria favorable a la inversión deberían incen=var el crecimiento inclusivo a corto plazo.”
Werner, A., FMI (25 de Julio, 2017)
“La revisión de la perspec4va (de nega=va a estable) refleja la corrección de los desequilibrios macroeconómicos como resultado de la reducción del déficit de cuenta corriente, la menor incer=dumbre sobre la consolidación fiscal (gracias a la reforma tributaria de 2016) y debido a la expecta=va de que la inflación converja al rango meta del Banco Central”
Fitch (Marzo, 2017)
Mercados: confianza con exigencia
Cambios en la calificación crediticia de emergentes (2011-2017)
Fuente: Moody´s, Fitch y S&P
Pérdida de grado de inversión
Mantienen el grado de inversión
S&P Moody’s Fitch
317,4
132,9
211,2
109,2
65,583,2
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
abr
14
jul 1
4
oct
14
ene
15
abr
15
jul 1
5
oct
15
ene
16
abr
16
jul 1
6
oct
16
ene
17
abr
17
jul 1
7
Colombia
Brasil
México
Chile
Perú
Fuente: Bloomberg; cálculos DGPM- MHCP.
CDS (puntos básicos)
Las primas de riesgo han disminuido y se encuentran en niveles similares a lo que se observaba antes del choque petrolero
Inversión Extranjera en el País: Solidez y Confianza
0
10
20
30
40
50
60
70
jul-1
4
sept
-14
nov-
14
ene-
15
mar
-15
may
-15
jul-1
5
sept
-15
nov-
15
ene-
16
mar
-16
may
-16
jul-1
6
sept
-16
nov-
16
ene-
17
mar
-17
may
-17
jul-1
7
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30% Bn COP
Saldo Nominal Participación de Extranjeros % (Eje Derecho)
26%
Fuente. SFIN. Datos con corte a julio 31 de 2017. Fuente: Banco de la República and DGPM-MHCP
Inversión Extranjera de Portafolio en TES Inversión Extranjera Directa Bruta (Millones de USD)
3.79
1 4.41
4 5.13
9
5.65
1
4.91
8
7.18
0
7.94
5 8.08
9
6.31
4
3.04
5
2.06
8 2.70
4
2.94
9 3.36
1
6.751
8.886
10.565
8.036
6.430
14.648 15.039
16.211 16.164
11.732
13.593
11.113 11.456
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
18.000
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
p
2018
p
Otros Petróleo y minería Isagen Total
-2,3 -2,2 -2,2 -2,0 -1,9
-1,7 -1,5
-1,3
-1,0 -1,0
-2,4
-3,0
-4,0
-3,6
-3,1
-2,2
-1,6
-1,3 -1,1 -1,0
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
Estructural
Déficit Total
Déficit estructural y total permitido por Regla Fiscal (% PIB)
Fuente: Comité Consultivo de la Regla Fiscal y MHCP
Ajuste requerido por la regla fiscal
0,5% del PIB
Cumplimiento de la Regla Fiscal ha sido la clave de la
confianza
Requiere una reducción de $5 bn
en el PGN 2018
0,9
1,6 2,6
3,3 2,6 1,1
0,1 0,0 0,3
13,8
15,2
16,1 16,9 16,7
16,1
14,9 15,3 15,4
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Ingresos no Petróleros Ingresos Petróleros Total
Ingresos de Gobierno Nacional Central (% del PIB)
Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público
Ingresos no petroleros crecen 2,4% del PIB entre 2010 y 2017
Gastos del GNC sin intereses (% del PIB)
* Desde 2013 en adelante, el gasto de GNC incluye salud, ICBF y SENA (1,3% del PIB de 2016). Estos gastos eran cubiertos por impuestos a la nómina Fuente: Ministerio de Hacienda
0,7
1,0
1,4
1,3
1,5
1,5
1,3
1,3
1,2
1,2 1,2 1,1
1,1 1,1
1,1
1,0
7,1
8,0
10,9
8,
6 9,
7 11
,3 12
,6
12,6
12
,2
14,3
12
,4 13
,6
14,0
13
,1 13,9
14
,4
14,4
14
,0 14,7
16
,4
14,9
15
,3
15,9
16,9
16
,8
16,6
16
,0
16,0
15
,5
15,0
14
,8
14,8
14
,8
14,8
14
,9
14,9
15
,0
15,0
15
,0
1990
19
91
1992
19
93
1994
19
95
1996
19
97
1998
19
99
2000
20
01
2002
20
03
2004
20
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2006
20
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20
09
2010
20
11
2012
20
13
2014
20
15
2016
20
17
2018
20
19
2020
20
21
2022
20
23
2024
20
25
2026
20
27
2028
Funcionamiento + Inversión SENA, ICBF y Salud
Gastos de Funcionamiento e Inversión 2001 - 2028
* Cifras disponibles a partir de 2001 donde entró en vigencia SIIF Nación. Se calcula como los recursos comprometidos de funcionamiento e inversión cuya Fuente de financiamiento es la Nación. Incluye aval del Metro de Bogotá Fuente: Ministerio de Hacienda.
12,7
13,2
11,4
12,6
12,6
12,8
12,4
12,8
14,2
13,5
14,4
14,1
14,6
14,0
14,2
14,1
13,8
14,1
14,2
14,4
14,2
14,3
14,3
14,5
14,5
14,6
14,6
14,7
13,6 14,0
13,1 13,9
14,4 14,4 14,0 14,7
16,4
14,9 15,3 15,9
16,9 16,8 16,6 16,0 16,0
15,5 15,0 14,8 14,8 14,8 14,8 14,9 14,9 15,0 15,0 15,0
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
Vigencias Futuras* Funcionamiento + Inversión
* Precios constantes Fuente: Institutos de estadística de cada país
Tasa de inversión (% del PIB*)
La tasa de inversión es la más alta entre las principales economías de la región
17,3
27,5
21,3 21,4 22,0
18,1
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
-1T
Brasil Colombia México Perú Chile Argentina
Proyecciones de crecimiento económico 2017 (variación anual, %)
Part. 2016 2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 2017
PIB TOTAL 100 2,0 1,1 1,3 2,4 2,8 2,0 Agropecuario 6,0 0,5 7,7 3,1 2,3 1,3 3,6 Minería 6,4 -6,5 -9,4 -4,0 0,7 1,6 -2,9 Industria Manufacturera 11,2 3,0 0,3 -2,0 0,6 1,1 0,0
Refinería de petróleo 1,5 23,2 9,3 4,9 3,3 4,3 5,4 Resto industria 9,9 0,6 -1,1 -3,0 0,2 0,6 -0,9
Suministro de electricidad, gas y agua 3,4 0,1 -0,6 2,7 2,4 2,9 1,9 Construcción 7,4 4,1 -1,4 1,9 -0,5 4,6 1,1
Edificaciones 3,3 6,0 -7,1 -2,0 -12,2 -2,9 -6,1 Residenciales 1,4 2,0 -7,1 -1,9 -4,1 2,5 -2,8 No residenciales 1,9 10,3 -7,1 -2,1 -18,1 -6,7 -8,6
Obras civiles 4,2 2,4 3,5 5,0 8,7 10,5 7,0 Comercio, reparación y hoteles 12,2 1,8 -0,5 0,3 1,0 1,4 0,6 Transporte 7,1 -0,1 -0,3 -0,5 0,4 0,8 0,1 Establecimientos financieros 20,9 5,0 4,4 4,5 4,6 4,4 4,5 Servicios sociales 15,4 2,2 2,2 2,4 3,5 3,6 2,9 Impuestos 9,6 2,2 2,7 2,7 4,1 3,8 3,3
Fuente: Cálculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crédito Público
Colombia crecerá más que la región, incluso por encima de sus pares de la Alianza del Pacífico
* A partir de 2017, proyecciones del Fondo Monetario Internacional a julio de 2017 Fuente: Fondo Monetario Internacional
Crecimiento económico (Variación anual %)
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0 20
00
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
Alianza del Pacífico Colombia América Latina y el Caribe
Economía colombiana: ajuste exitoso, repunte en
marcha
Ministerio de Hacienda y Crédito Público Agosto 2017
LA NUEVA COLOMBIA 2000 2002 2006 2010 2013 2014 2015 2016 2017* 2018* PIB Colombia Crecimiento real (%) 2,9 2,5 6,7 4,0 4,9 4,4 3,1 2,0 2,0 3,0
Sector externo
Expo. Totales (US$ millones FOB) 15.805 14.247 28.917 45.883 67.305 64.058 45.435 41.571 45.587 49.121 Expo. de bienes (US$ millones FOB) 13.745 12.367 25.166 40.762 60.282 56.899 38.080 33.381 36.993 39.857 Importaciones de bienes (US$ millones FOB) 11.042 12.024 24.810 38.406 57.101 61.539 52.050 43.239 45.600 46.966
Balance de Cuenta Corriente (US$ millones) 833 -1.302 -2.909 -8.736 -12.501 -19.611 -18.642 -12.236 -11.829 -10.524
Balance de Cuenta Corriente (%PIB) 0,8 -1,3 -1,8 -3,0 -3,3 -5,2 -6,4 -4,3 -3,8 -3,2 Reservas internacionales brutas (US$ millones) 9.006 10.844 15.440 28.464 43.639 47.328 46.740 46.905 47.292 47.682
Inversión
Tasa de inversión (% PIB) 14,5 16,6 22,6 24,5 27,8 29,7 29,2 27,3 27,7 27,5 Inv. extranjera directa bruta (US$ millones) 2.436 2.134 6.751 6.430 16.209 16.164 11.732 13.687 11.113 11.456
Inv. Ext. Dir. no minero-energética (US$ millones) 2.314 1.218 2.959 1.512 8.111 9.851 8.687 11.525 8.410 8.507
Inv. extranjera de portafolio neta (US$ millones) 175 -326 -2.161 -88 7.438 11.565 10.283 3.716 4.113 2.499
Indicadores macro
Inflación (variación anual, %) 8,7 7,0 4,5 3,2 1,9 3,7 6,8 5,8 4,1 3,5 Tasa de TES 10 años (promedio anual) 15,5 14,7 9,2 8,5 6,5 7,1 7,9 7,9 6,77*** N.D. Déficit fiscal GNC (% del PIB) 4,6 5,1 3,4 3,9 2,3 2,4 3,0 4,0 3,6 3,1 Ingresos Petroleros (billones) 0,8 2,2 5,2 4,6 23,6 19,7 8,8 0,8 0,2 3,0 Inversión presupuestal (billones de 2018)** 17,6 21,3 24,4 34,2 54,8 53,9 52,3 44,1 42,5 34,3
Indicadores laborales
Tasa de desempleo (promedio anual) 13,3 15,6 12,0 11,8 9,6 9,1 8,9 9,2 9,4 9,1 Ocupados (prom. anual, millones) ND 15,9 16,9 19,2 21,0 21,5 22,0 22,2 22,3 22,7 Ocupados formales (prom. anual, millones) ND ND ND 5,7 6,9 7,4 7,7 8,0 8,4 8,8
Indicadores sociales Pobreza (porcentaje) ND 49,7 N.D. 37,2 30,6 28,5 27,8 28,0 28,0 27,5 Pobreza extrema (porcentaje) ND 17,7 N.D. 12,3 9,1 8,1 7,9 8,5 8,2 7,8
Seguridad Tasa de homicidios (por 100.000 hab.) ND 66 40 34,0 33,0 28,0 26,5 25,3 23,2 21,1
Anexo
*Proyección **Se deflacta con inflación esperada de 4,1% en 2017 y 3,5% en 2018 ***A corte de junio 2017