DIMENSIONAMIENTO FINANCIEROFormulación y Evaluación del Proyecto
EVALUACIÓN de PROYECTOS
Viernes // Curso 2015
CLASES ANTERIORES
Dimensionamiento Comercial Dimensionamiento Técnico Dimensionamiento Organizacional Dimensionamiento Economico Dimensionamiento Financiero
– Impacto de la Financiación en el Proyecto– Primera estructura Financiera– Créditos– 2da Estructura Financiera– Estados Contables Proforma– Cuadro de Fuentes y Usos
Confirmación de Fechas
6/11 FERIA DE PROYECTOS 13/11 REPASO- Alternativa de Parcial-
SOLO CON AVISO PREVIO Y ENTREGA PREVIA DEL DIM FINANCIERO
20/11 PARCIAL 27/11 ULTIMO DIA DE ENTREGA DE TPs,
Firma de Libretas/Recuperatorios 4/12 ULTIMO DIA DE RECUPERATORIOS
ESTRUCTURA
Cuadro de Formulación del Proyecto
Evaluación para el Proyecto
IBNMod: Incremento de Beneficio Neto Modificado PRIMod: Periodo de Recupero Inversión Modific. TIRMod: Tasa Interna de Retorno Modificada BNMod: Beneficio Neto Modificado VANMod(i): Valor Actual Neto a tasa i VFNMod(i): Valor Futuro Neto a tasa i Total de Inversiones ….
Como se ven Afectados los Indicadores
BN Modificado = BNpuro + α x G Financiero TIRmodificada > TIR pura PeqMod > Peq Puro VAN(i) mod > VAN(i) puro VFN(i) mod > VFN(i) puro
PRI (depende de los flujos de caja) IBN (a priori no se sabe)
Evolución del Flujo Acumulado
Evolución del VANMod(i)
Tasa Interna de Retorno (TIR)
3 Definiciones– Tradicional: Es la tasa que me hace el VAN = 0– Flujo Neto de Caja (Keynes): Es la tasa que,
aplicada a los saldos Remanentes de la inversión, me permite generar los ingresos del proyecto
– Saldos Acumulados: Es la tasa que, aplicada a los saldos acumulados, me permite recuperar la inversión en el año N (fin del periodo de análisis)
Tasas de corte para el Proyecto
Ko= Kd Deuda/Activos + Kcap x Capital / Activos Se usan como referencias las Deudas, Activos y
Capital del Año 0 y 1 Ko: Tasa Ponderada del Costo de Capital total
Requerido Kd: Tasa ponderada costo de Endeudamiento Kcap: Tasa de Costo de Capital del Inversor
– También se puede usar el costo de oportunidad del Inversor
CONTACTOS
– Cuenta en Google Drive (Diego Roberto Berenguer)– Facebook (cátedras drb / Grupo Cátedra de EdeP)– Slideshare para compartir PPTs– Email ([email protected]; [email protected])
Esta Presentación fue realizada tomando como base las notas de Clase del Ingeniero José Massón
