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Desarrollando un mercado de rentas vitalicias
Dr. Rodolfo Wehrhahn
Presidente FIDES
Lima, 28 de Mayo, 2008
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Agenda
• Demanda
• Oferta
• Conclusiones
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Demanda
• Más y más personas se acercan a la edad de jubilación.
• Las personas viven más tiempo• La personas tienen una vida activa más
larga después de la jubilación.• Los gobiernos proveen menos beneficios• La familias son más reducidas y el apoyo
generacional tradicional está desapareciendo
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América Latina está envejeciendo
Source: World Bank
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Demanda
• Más y más personas se acercan a la edad de jubilación.
• Las personas viven más tiempo• La personas tienen una vida activa más
larga después de la jubilación.• Los gobiernos proveen menos beneficios• La familias son más reducidas y el apoyo
generacional tradicional está desapareciendo
ENORME MERCADO POTENCIAL DE RENTAS VITALICIAS
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Demanda
Después de jubilarse:¿Le gustaría tener dinero suficiente para disfrutar de la vida sin preocupaciones?
Si!!
¿Pero cuánto es suficiente?
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Retiro programado vs.Renta Vitalicia
140
180
220
260
300
340
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23
Pen
sion
Men
sual
en
US$
Programmed Withdrawal Life Annuity
Fuente: Transamerica Reinsurance
¿Tomar una Renta Vitalicia?
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Demanda
Después de la jubilación:¿Le gustaría tener un ingreso seguro que perdurará toda su vida?– ¿Es suficiente? – ¿Está ajustado a la variación en el costo de
vida?– ¿Será pagado a tiempo? – ¿Estará vigente la entidad que paga el
ingreso?
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Demanda
Después de la jubilación:
¿Le gustaría tener un ingreso seguro que perdurará toda su vida?
– ¿Podré costear un seguro de salud de calidad?
– ¿Pagar una casa de reposo?
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Demanda
Después de la jubilación:
¿Le gustaría tener un ingreso seguro que perdurará toda su vida?
– ¿Y qué de mi pareja?
– ¿Si me muero prematuramente, pierdo todo?
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Demanda
Después de la jubilación:
He ahorrado lo suficiente,
Consigo mejores retornos
Tengo el control de mi dinero.
El sistema de seguro social limitará mis desventajas
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Demanda
Después de la jubilación:
He ahorrado lo suficiente,
Consigo mejores retornos
Tengo el control de mi dinero.
El sistema de seguro social limitará mis desventajas
El enorme mercado de rentas vitalicias sigue siendo solamente un mercado potencial
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Resultados: El camino hasta la fecha
Pensiones (por año)
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
81 83 85 87 89 91 93 95 97 9920
0120
0320
05
Retirement Early Retirement DisabilityPartial Disability Survivorship Total
Pensiones (acumuladas)
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
350.000
400.000
Fuente: Superintendencia de Seguros Chile
Los efectos de la ley 19.934 que endurece los requisitos para una jubilación anticipada
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La Experiencia Mexicana
Mercado de Rentas Vitalicias Mexicanas
0
200
400
600
800
2004 2005 2006 2007
Año
Mill
on
es
de
US
$
Amis fuente
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El Dilema Brasileño
Source: FENAPREVI
• Dramático aumento de fondos PGBL & VGBL.
• Pero, ¿los ahorros finalmente financiarán las pensiones?
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Oferta
• Retornos
• Garantías
• Flexibilidad
• Suficiencia
• Solvencia
• Control sobre los fondos
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Oferta
Retornos
• Retornos actuales del mercado.
• Educación sobre el retorno ajustado a la duración
• Comisiones transparentes
• Grado de libertad en la asignación de los activos
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Oferta
Garantías
• Pagos de por vida
• Pagos mínimos de rentas vitalicias
• Reajuste por variación del costo de vida
• Continuación de la renta vitalicia del dependiente
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Oferta
Solvencia
• Empresas sólidas
• Supervisión sana
• Sin mala reputación
• ¿Fondo de insolvencia de la industria?
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Oferta
Flexibilidad
• Ajustable a condición de vida actual– Postergando el programa de pagos
• Ajustable a condiciones de salud– Acelerando las prestaciones
• Ajustable a condiciones familiares– No hay necesidad para cobertura de los
dependientes
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Oferta
Control sobre los fondos• Permite ciertos tipos de inversión • Permite tomar prestamos• Plazos de pago garantizados• Paga a suma alzada como beneficio en caso de
muerte• Dependiente hereda ciertos derechos de
seguros,– Como seguro de casa de reposo sin usar
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Oferta
Suficiencia
• Ajuste al costo real de vida
• Suficiente para pagar seguro de salud
• Suficiente para pagar seguro de casa de reposo
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Conclusiones
Educación financiera
Incentivos tributarios
Beneficios sociales coordinados
Poder político de los jubilados
Mercado competitivo con actores iguales
Supervisión técnica