1

Curso sobre elementos básicos de economía.

Francisco R. Calderón

2008

2

Economía: Ciencia de la escasez

3

Frontera de posibilidades de producción (los recursos son escasos y siempre hay un costo de oportunidad)

AB

C

D

E

F1 2 3 4 5

0

3

6

9

12

Cañones

Mantequilla (millones de kilos)

4

5

Producto Interno Bruto

El PIB es el valor de todos los bienes y servicios finales producidos en un país durante un determinado período.

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¿Cómo se calcula el PIB? Existen tres métodos teóricos equivalentes de

calcular el PIB: (1) Método del Gasto, (2) Método del Ingreso y (3) Método del Valor Agregado.

Método del Gasto El PIB es la suma de todas las erogaciones

realizadas para la compra de bienes o servicios finales producidos dentro de una economía, es decir, se excluyen las compras de bienes o servicios intermedios y también los bienes o servicios importados. Es la suma de consumo doméstico, inversión y gasto gubernamental

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Método del Valor Agregado El PIB es la suma de los valores agregados de las

diversas etapas de producción y en todos los sectores de la economía. El valor agregado que agrega una empresa en el proceso de producción es igual al valor de su producción menos el valor de los bienes intermedios.

Método del Ingreso El PIB es la suma de los ingresos de los asalariados, las

ganancias de las empresas y los impuestos menos las subvenciones. La diferencia entre al valor de la producción de una empresa y el de los bienes intermedios tiene uno de los tres destinos siguientes: los trabajadores en forma de pago al trabajo, las empresas en forma de beneficios o el Estado en forma de impuestos indirectos, como el IVA.

8

SUELDOS Y

SALARIOS

SUELDOS Y

SALARIOS

INGRESO BRUTO DE LAS

PERSONAS

INGRESO NETO DE LAS PERSONAS

INGRESOS DE LAS

PERSONAS

CONSUMO CONSUMO

IMP. IMSS + ISSSTE

AHORRO INVERSION

RENTAS RENTAS

GASTOGUBERNAMENT

AL

GASTO GUBERNAMENTA

L

ISRPERSONAS INGRESOS

DEL GOBIERNO

INTERES INTERES

IMP. INDIRECTOS

IMP. INDIRECTOS

UTILIDAD BRUTA

UTILIDADNETA

IMP.INDIRECTOS

IMP.INDIRECTOS

ISR ISREMPRESA

ISR EMPRESA

UTILIDADESNO

REPARTIDAS

UTILIDADES NO

REPARTIDAS

UTILIDADESNO

REPARTIDASINGRESOS

DE LA EMPRESA

INVERSION INVERSION

DEPRECIACION DEPRECIACION

DEPRECIACION

DEPRECIACION

ESTRUCTURA DEL PIB

9

Funcionamiento del Mercado: Oferta, Demanda y Precios

10

TIPO DE ESTRUCTURAS DEL MERCADO

Estructura Número de productores y

grado de diferenciación del

producto

Parte de la economía en la que predomina

Grado de control de precio de las

empresas

Competencia perfecta Muchos productores; productos idénticos

Algunos productos agrícolas sin elaborar (trigo, maíz)

Nulo

Competencia imperfecta Competencia monopolística (muchos vendedores diferenciados)

Muchos productores; muchas diferencias reales o percibidas en los productos

Comercio al por menor (alimentos, gasolina)

Alguno

OligopolioPocos productores; diferencia entre los productores pequeña o nula

Acero, productos químicos

Alguno

Pocos productores diferenciación del producto

Automóviles computadoras

Alguno

Monopolio Productor único; inexistencia de buenos sustitutivos del producto

Teléfono local, electricidad y gas (monopolios naturales)

Considerable, pero regulado

generalmente

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EL MECANISMO DEL MERCADO Toda la economía debe contestar las siguientes

preguntas:

1) Qué producir2) Cómo va a producir3) Para quién producir

La teoría de la oferta y la demanda muestra que las preferencias de los consumidores determinan la demanda de mercancías.

Cuando cambian los gustos de los consumidores y se desarrollan nuevas tecnologías, el mercado registra estas variaciones en los precios y las cantidades de los factores y de los productos.

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CURVA DE DEMANDA

Precio Cantidad Demandad

a

A 5 9

B 4 10

C 3 12

D 2 15

E 1 20Ley de demanda: Cuando sube el precio de un bien (y se mantiene todo lo demás constante), los compradores tienden a comprar menos. Cuando baja y todo lo demás se mantiene constante, la cantidad demandada aumenta.

13

CURVA DE DEMANDA

0

1

2

3

4

5

6

Q

Precio

9 10 12 15 20

14

CURVA DE DEMANDA

Los cambios en los precios sólo alteran la cantidad demandada. Esos cambios son a lo largo de la misma curva.

Determinantes de la demanda.

- El ingreso de los consumidores.- La población o el tamaño del mercado.- El precio de los bienes sustitutos y la cantidad existentes de los mismos - El precio de los bienes complementarios.- Los gustos y preferencias de los consumidores.- Las expectativas.

Un cambio en alguno de los determinantes de la demanda provocará un desplazamiento total de la curva de demanda. La demanda disminuye si la curva se desplaza a la izquierda, en tanto que aumenta al desplazarse a la derecha.

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CURVA DE OFERTACURVA DE OFERTA

O

P

Q0

1

2

3

4

5

6

07 12 16 18

17

CURVA DE OFERTA

Los cambios en los precios sólo alteran la cantidad ofrecida. Esos cambios son a lo largo de la misma curva.

De terminantes de la oferta. Los costos de la producción (insumos). La tecnología. Los precios de los factores de producción (trabajo y capital). Los precios de los bienes sustitutos. Los precios de los bienes complementarios. La organización de mercado. Las expectativas.

Un cambio en alguno de lo determinantes de la oferta provocará un desplazamiento total de la curva de oferta. La oferta disminuye si la curva se desplaza a la izquierda, en tanto que aumenta al desplazarse a la derecha.

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EQUILIBRIO DE LA OFERTA Y LA DEMANDA

Precios Posibles

Cantidad Demanda

da

Cantidad Ofrecida

Situación del

Mercado

Presión sobre el Precio

A 5 9 18 Excedente Descendente

B 4 10 16 Excedente Descendente

C 3 12 12 Equilibrado Neutral

D 2 15 7 Escasez Ascendente

E 1 20 0 Escasez Ascendente

El precio y la cantidad de equilibrio se encuentran en el nivel en el que la cantidad ofrecida voluntariamente es igual a la que se demanda voluntariamente. En un mercado competitivo, este equilibrio se encuentra en la intersección de las curvas de oferta y demanda. Al precio de equilibrio no hay ni escasez ni excedentes.

19

DESPLAZAMIENTO DE LA DEMANDAP

Q

Aumento de la demanda

Disminución del la demanda

20

DESPLAZAMIENTO DE LA OFERTAP

Q

Aumento de la OfertaDisminución de

la Oferta

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La eficiencia del mercado en la asignación de recursos.

Con pocas excepciones (Cuba y Corea del norte), prevalece a nivel mundial el sistema de mercado como principal mecanismo de asignación de recursos, aun cuando existen marcadas diferencias entre estas economías en cuanto al grado de interferencia de la autoridad en el funcionamiento de los mercados.

Parecería que existe una relación inversa entre el grado de intervención en los mecanismos de mercado interno y externo y el desempeño exitoso de las economías a nivel mundial.

El sustento teórico sobre la eficiencia del funcionamiento libre del mercado o sistema de precios, está constituido por el acervo de investigación desarrollado a partir de la obra de Adam Smith y continuado por David Ricardo, John Stuart Mill, Stanley Jevons, Carl Menger, León Walras, Hayek; von Mises.

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OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS

Oferta agregada:

Cantidad total de bienes y servicios que las empresas de un país están dispuestas a producir y vender en un determinado periodo.

Depende del nivel de precios, de la capacidad productiva (trabajo, capital) de las empresas, la eficiencia con que se combinan estos (tecnología) y de nivel de costos.

Demanda Agregada

Cantidad total que los diferentes sectores de la economía están dispuestos a gastar en un determinado periodo. Es la suma del gasto que realizan las empresas, consumidores, el Estado y los extranjeros.

Depende del nivel de precios, así como de la política monetaria y fiscal y otros factores que afectan a la demanda.

El equilibrio macroeconómico global se encuentra en el punto en quese cortan las curvas de oferta y demanda agregadas.

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Oferta y demanda agregadasDA =OA En equilibrio. DA= C + G + I - X 0A=Y+MDonde:C= Consumo privadoG=Gasto gubernamentalI=InversiónX=ExportacionesY=Producción internaM=importaciones

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Todos los precios, resultado de la acción libre de la oferta y la demanda de bienes y servicios son lo suficientemente flexibles para equilibrar en todo momento la oferta y la demanda de dichos bienes y servicios. En esto se fundamentaba Adam Smith para afirmar que una economía se autorregula como si fuera movida por una mano invisible.

Ejemplo de un Mercado

Oferta

Demanda

Precio de mercado7.40

Cantidad ofrecida = cantidad demandada

Precio

Cantidad

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Mercado laboral

Oferta laboral.- Los trabajadores Demanda laboral.- Empresas

salario

Trabajadores

Oferta laboral

Demanda laboral

26

La demanda de trabajo

La demanda de trabajo está en función de la productividad de los trabajadores, por lo que si ésta aumenta, también aumentan los salarios.

27

Productividad

La inversión en capital humano está directamente relacionado con la productividad, y ésta a su vez, con el salario.

Entre mayor sea la productividad de un trabajador, obtendrá un mejor salario.

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Capital humano.

Capital Humano.- Es el conjunto de conocimientos y habilidades que adquieren los seres humanos por medio de la educación, desde la infancia hasta la misma formación en el trabajo de los adultos activos (capacitación en el trabajo y para el trabajo).

Especialmente, en países en vías de desarrollo se debe invertir en capital humano para aminorar las desigualdades en el ingreso.

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Intervención

Cualquier interferencia en el mecanismo del mercado (oferta, demanda y precio) ya sea por parte de la autoridad o bien por un miembro o grupo de oferentes o de demandantes, elimina las ventajas de este sistema y genera distorsiones que implican necesariamente un costo social

30

IntervenciónCuándo el gobierno establece un control de precios: Cuando existe un solo oferente (monopolio) o

demandante (monopsonio) Cuando existe un pequeño grupo de productores

(oligopolio) o demandantes (oligopsonio) Cuando el gobierno produce directamente bienes

y servicios, y compite deslealmente con los particulares

Cuando el gobierno establece una sobrerregulación a las actividades económicas de los particulares

31

Intervención

Ejemplo del Control de Precios

Precio de mercadoPrecio oficial

Demanda

OfertaPrecio

7.40

Cantidad ofrecida

Cantidad demandada

Escasez

5.20

32

Casos en que se justifica la intervención gubernamental

Bienes públicos Externalidades Monopolios naturales

33

INSTRUMENTOS DE LA POLÍTICA ECONÓMICA

34

OBJETIVOS DE LA POLÍTICA MACROECONÓMICA

1. Tener un elevado y creciente nivel de producción nacional (PIB real).

2. Lograr un elevado nivel de empleo.

3. Lograr un nivel de precios estable, con precios y salarios determinados por la oferta y la demanda en mercados libres.

4. Conseguir un sólido comercio internacional de bienes, servicios y capital, además de tener un tipo de cambio estable y competitivo.

35

INSTRUMENTOS DE POLÍTICA ECONÓMICA

Un instrumento de política es una variable económica que se encuentra bajo el control del gobierno y que puede influir en uno o más objetivos macroeconómicos.

Instrumentos:

1. Política Fiscal: Gasto público, impuestos y subsidios

2. Política Monetaria: Control de la oferta monetaria que afecta las tasas de interés y el nivel de precios.

3. Política Exterior: Proteccionismo o libre comercio e intervención o no en el tipo de cambio

4. Políticas de Precios y Salarios: Medidas directas o de control legislativo sobre precios y salarios.

36

Política Fiscal

37

POLÍTICA FISCAL

Por Política Fiscal se entiende la serie de medidas que adopta el gobierno para obtener recursos mediante la recaudación de impuestos, los cuales serían erogados en la adquisición de bienes y servicios.

Las herramientas que utiliza son: gasto público, impuestos y subsidios.

Los objetivos de la política fiscal son la promoción del desarrollo económico y social, el sustento del propio aparato gubernamental y ocasionalmente, regular la demanda agregada.

38

POLÍTICA FISCAL La política fiscal puede tener algunos efectos en

el equilibrio externo.

a) Si es expansiva tiende a aumentar el ingreso nacional, con lo que se induce un aumento de las importaciones. Si se traduce en inflación, las exportaciones aumentan de precio y resultan menos competitivos. (Aumento de la demanda agregada)

a) Si es restrictiva disminuyen el ingreso y las importaciones. (Disminución de la demanda agregada)

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Política fiscal expansiva DA= C+ G +I+X Donde G = Aumenta el gasto de

gobierno y aumenta la demanda agregada.

OA

DA’

P

Q

40

POLÍTICA FISCAL

Balance Financiero

Balance Primario

Balance Operacional

Ingresos Públicos - Gasto Público

Es la diferencia entre los ingresos totales del sector público y sus gastos totales distintos del servicio de la deuda pública.

Es igual al déficit financiero del sector público, menos la llamada intermediación financiera y la disminución provocada por la inflación en el valor real de la deuda en moneda nacional.

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RESTRICCIONES DE LA POLÍTICA FISCAL

Incremento d Gasto Público (corriente, inversión o subsidios)

Déficit

Emisión primaria

Emisión deuda (externa o interna)

Inflación

Tasa de interés

Reducción de impuestos

Incentivos a consumo e inversión (disminución de tasas)

Reactivación económica con estabilidad de precios si:

Es acompañada con una reducción de gasto público corriente

42

Política monetaria

43

POLÍTICA MONETARIA

Tiene total independencia respecto a la política fiscal

La política monetaria tiene como objetivos:

Proveer a la economía del país de moneda nacional.

Procurar la estabilidad del poder adquisitivo de dicha moneda.

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POLÍTICA MONETARIA

Dinero:

Es todo aquello que constituye un medio de cambio o de pagocomúnmente aceptado.

Funciones del dinero:

1. Medio de cambio: sustituye el trueque. Evita el buscar con quien realizar el intercambio.

2. Unidad de Cuenta: Unidad con la que se mide el valor de las cosas. Ejemplo “Kilogramo por pesos”.

3. Depósito de Valor: Permite transportar valor a lo largo del tiempo.

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POLÍTICA MONETARIA

Oferta Monetaria:

Es la cantidad de monedas, papel moneda, más todos los depósitos a la vista. Se le conoce también como dinero para transacciones (sentido estricto)

Agregados Monetarios:

MI Esta formada por monedas, papel moneda y los depósitos a la vista (Sentido estricto)

M2Todos los componentes de M1 más algunos activos líquidos o cuasi dinero: los depósitos de ahorro, los fondos de dinero, etc. (Sentido amplio)

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Relación entre inflación y la tasa de interés.

Entre mayor sean las tasas de interés, mayor es el costo del dinero, por lo que será más atractivo ahorrar y es más costoso gastar.

Asimismo, cuando las tasas de interés son bajas, al consumidor le cuesta menos gastar y por lo tanto, al haber más dinero en circulación, los precios tenderán a aumentar con mayor rapidez.

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¿Por qué es necesario combatir la inflación?

Reduce el poder adquisitivo de todos los activos monetarios (particularmente los salarios, sueldos y pensiones)

Concentra el ingreso Desalienta el ahorro Distorsiona la inversión: es preferible la

especulación a corto plazo. Genera incertidumbre, inestabilidad y tensión

social. Se contrapone al crecimiento económico Es un impuesto regresivo (afecta a quienes menos

tienen)

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DINERO INFLACIONARIO Y PRECIOS EN ALGUNOS PAÍSES SELECCIONADOS

Período País Dinero (1) PIB Real (2) Dinero Inflacionario (1-

2)

Precios consumidor

1950-1986 Estados Unidos 4.2 3.2 2.1 4.3

1950-1986 Canadá 8.5 4.4 4.2 2.7

1950-1985 Bélgica 5.3 3.4 1.9 4.5

1950-1986 Alemania 8.7 4.7 4.0 3.2

1950-1986 El Salvador 9.2 2.8 6.4 6.7

1950-1986 Honduras 9.3 3.7 5.6 4.5

1950-1985 Venezuela 12.04 4.7 7.7 4.7

1950-1986 Japón 12.8 7.3 5.5 5.4

1950-1986 Guatemala 9.6 5.0 4.6 4.0

1950-1986 México 21.1 5.6 15.5 16.6

1950-1986 Paraguay 19.9 4.6 15.3 16.6

1950-1985 Colombia 19.9 4.8 15.1 14.3

1950-1985 Bolivia 26.1 3.4 22.7 68.0

1950-1986 Uruguay 51.0 1.2 49.8 45.3

1950-1985 Brasil 43.8 7.0 36.8 54.7

1950-1985 Argentina 214.7 0.0 214.7 228.8

Fuente: Elaborado por el CEESP, con datos de International Financial Statistics , F.M.I. y Banco de México. 19/IV/88

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Política Cambiaria

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POLÍTICA CAMBIARIA

Tipo de CambioIndica el precio de la unidad monetaria extranjera en términos de la nacional.

Mercado de Divisas

Es aquel en el que se intercambian las monedas de los diferentes países y en el que se determinan los tipos de cambio. Ejemplo: Nueva York, Tokio, Londres y Zurich.

Depreciación/Apreciación

Cuando el tipo de cambio de un país se eleva en relación a otro, se dice que la moneda nacional se deprecia, mientras que la extranjera se aprecia.

Devaluación/Revaluación

Cuando el tipo de cambio OFICIAL de un país se eleva en relación con otras monedas, se dice que la moneda ha sufrido una devaluación, mientras que cuando desciende, se dice que ha sufrido una revaluación.

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SISTEMAS DE FIJACION DE TIPOS DE SISTEMAS DE FIJACION DE TIPOS DE CAMBIOCAMBIO

Son aquellos establecidos de acuerdo con la oferta y demanda. No existe ninguna intervención del gobierno.

Es aquel en el que el tipo de cambio no presenta alteración derivada de los mercados. Su cotización es única respecto a otra moneda.

Flexibles

De fluctuación dirigida

Es aquel en el que el tipo de cambio es determinado predominantemente por las fuerzas del mercado. Los precios relativos de las monedas son determinados por las compras y las ventas entre los individuos, las empresas y los estados.

Fijos

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POLÍTICA CAMBIARIAUn país deja que los mercados determinen el valor de sumoneda e interviene raras veces. Ej. Estado Unidos en ciertosperiodos.

En este sistema, un país compra o vende su moneda para reducir la volatilidad diaria de las fluctuaciones. A veces interviene sistemáticamente para fijar su moneda en el nivel que cree conveniente. Ej. Estado Unidos y Japón

Algunos países dejan que los tiempos sean flexibles al tiempo que fijan individual o colectivamente bandas, e intervienen para fijar los tipos de cambio dentro de ellos. Ej. México en años anteriores.

1. Fluctuación libre

2. Dirigidos pero

flexibles

3. Bandas permisibles

de fluctuación

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Muchos países, especialmente los pequeños, fijan su moneda conrespecto a una de las importantes o a una canasta de monedas.A veces se permite que la fijación se deslice suavemente hacia arribao hacia abajo. Ejemplo: Chile, en años anteriores.

Algunos países se agrupan para estabilizar los tipos de cambio entre ellos y permitir, al mismo tiempo, que sus monedas varíen flexiblemente en relación con el resto del mundo. Ejemplo: Sistema Monetario Europeo.

4. Fijación Deslizante

5. Bloque Monetario

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Funciones e impactos de la política económica

Instrumento Objetivo Herramientas Contribución al Crecimiento

Política Monetaria

Estabilidad de precios

Base monetaria

Tasas de interés

Estabilización de precios disminución de tasas de interés aumento de inversión menor deterioro del poder adquisitivo recuperaciónPolítica

Fiscal

Regulación de la Demanda Agregada (consumo, inversión y sector externo)

Gasto público

Subsidios

Impuestos

Sistema de incentivos

-Variación en demanda agregada.

-Ingreso disponible

-Consumo e inversión

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Comercio exterior Desde principios de la ciencia económica David Ricardo

demostró que es preferible para un país, especializarse en la producción y exportación de artículos donde tiene ventajas comparativas, que intentar ser autosuficiente en todo.

Esto se ha reforzado en los últimos tiempos con la revolución tecnológica en la computación, en la informática y en las telecomunicaciones. El país que se aísla quedará más rezagado.

Beneficios: Cada país puede consumir bienes de otros países a un

costo más bajo al que enfrentaría si todo lo produjera internamente.

Se puede consumir a un nivel superior al de sus posibilidades de producción

Existe mayor diversidad de consumo.

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Proteccionismo A la restricción del comercio internacional se le

llama proteccionismo. Los métodos son: Arancel.- Es un impuesto fijado por un país

importador cuando un producto cruza sus fronteras.

Barreras no arancelarias.- Pueden ser restricciones cuantitativas (cuotas) y reglamentos que controlen el paso de productos importados.

Las restricciones al comercio crean una brecha entre el precio interno y el externo.

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¿Por qué no es deseable el proteccionismo?

Con el proteccionismo las empresas protegidas descuidan la productividad y dejan de ser competitivas porque cuentan con un mercado cautivo.

En los mercados protegidos los consumidores se ven obligados a adquirir productos caros y de menor calidad.

El proteccionismo propicia la existencia de monopolios nacionales.

58

Balanza real o de mercancías y servicios.

RESULTADO DE BALANZA DE MERCANCIAS Y SERVICIOS =

RESULTADOS EN MERCANCIAS +

RESULTADOS EN SERVICIOS

TRANSACCIONES DE MERCANCIAS TRANSACCIONES DE SERVICIOS

ENTRADA DE DIVISAS SALIDA DE DIVISAS

EXPORTACION DE MERCANCIAS (+)

IMPORTACION DE MERCANCIAS (- )

RESULTADO DE BALANZA DE MERCANCIAS

EXPORTACION - IMPORTACION

VENTA DE SERVICIOS AL EXTERIOR

TURISMO

TRANSACCIONES

FRONTERIZAS

SERVICIO DE MAQUILADORAS

OTROS

(+)

COMPRA DE SERVICIOS EN EL EXTERIOR

TURISMO

PASAJES INTERNACIONALES

TRANSACCIONES FRONTERIZAS

DIVIDENDOS; INTERESES Y OTROS PAGOS DE

EMPRESAS CON INVERSION EXTRANJERA

INTERESES SOBRE DEUDAS OFICIALES Y PRIVADAS

OTROS

(-)

ENTRADA DE DIVISAS SALIDA DE DIVISAS

RESULTADO DE BALANZA DE SERVICIOS

VENTAS - COMPRAS

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Balanza financiera o de capitalesMovimientos de capital a corto plazo Movimientos de capital a largo plazo

Entradas de capital a corto plazo

Salidas de capital a corto plazo

Entradas de capital a largo plazo (Remesas

de emigrantes)

Créditos del exterior

- Al sector publico

-Al sector privado

Inversiones extranjeras directas

otros

Salidas de capital a largo plazo

Amortización de la deuda pública

Amortización de la deuda del sector

privado

otros

Saldo neto de la balanza

de capitales a corto plazo

Entradas-salidas de capital a corto plazo

Saldo neto de la balanza de capitales a largo plazo

Entradas- salidas de capital a largo plazo

Resultado de la balanza de capitales

Resultado en balanza de capital a corto plazo + resultado en balanza de capital a largo plazo

60

Resultado de la balanza de pagos.

Superávit (+) Déficit (-)

En la balanza de mercancías y servicios

Superávit (+) Déficit (-)

En la balanza de capitales

Aumento (+) o Disminución (-)

En la reserva de divisas del Banco de México, S.A.

61

Balanza de pagos

La balanza de pagos resume todas las transacciones comerciales financieras de un país con respecto a todos los países restantes.

Es una identidad contable. Su saldo representa la variación de las reservas internacionales, la cual hace que la cantidad demandada de moneda extranjera sea igual a la cantidad ofrecida.

No necesariamente debe ser igual a cero, sino que podrá ser positiva o negativa. En caso de que sea positiva, se dice que la balanza de pagos registró un superávit, lo que implica un incremento en las reservas internacionales; si es negativa, se dice que la balanza de pagos registró un déficit, lo cual representa una caída en las reservas internacionales.

62

Cuenta corriente

La cuenta corriente está formada por la balanza comercial y la balanza de servicios.

La balanza comercial registra las exportaciones e importaciones de mercancías de todo tipo.

La balanza de servicios está compuesta por la exportación e importación de servicios.

Los servicios que se comercian internacionalmente y, por lo tanto, que se incluyen en la cuenta corriente son:

Turismo entrante y egresivo Fletes, transporte y seguros. Servicios de la deuda externa, tanto pública como privada. Intereses de capitales mexicanos en el exterior. Transferencias Repartición de utilidades

63

Esquema de la balanza de pagos

1. Balanza comercialExportaciones de bienes(-) Importaciones de bienes

2. Balanza de serviciosExportaciones de servicios(-) Importaciones de servicios

3. Cuenta corriente = (1)+(2)

4. Balanza de capitalesExportaciones de activos(-) Importaciones de activos

5. Errores y omisiones

6. Saldo en la balanza de pagos = variaciones en las reservas internacionales= (1)+(2)+(4)+(5)

64

Balanza de capitales

La balanza de capitales, o la cuenta de capital, registra los flujos de capitales públicos y privados, tanto de corto como de largo plazo.

Los flujos se pueden generar por mayor endeudamiento externo, por amortización de la deuda, por fugas de capital y por repatriación de capital. También incluye la inversión extranjera directa y en cartera y las remesas de los emigrantes.

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Errores y omisiones

Este rubro se obtiene como residual, para que el saldo en la balanza de pagos coincida con la variación de las reservas internacionales.

Este concepto captura todos los flujos de divisas que tienen lugar y que difícilmente se pueden registrar debido a transacciones ilegales, como el contrabando, el tráfico de drogas, el lavado de dinero, entre otros. Asimismo cuando existe una gran inestabilidad cambiaria y se generan fugas de capitales, éstas pueden reflejarse en el concepto de errores y omisiones.

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Variación en el nivel de las reservas internacionales.

Bajo todos los regímenes de tipo de cambio, salvo el de flotación pura, los niveles de reservas internacionales son el resultado neto del saldo de la cuenta corriente, la cuenta de capital, y de errores y omisiones. Para el caso de un régimen cambiario de flotación libre, la variación en las reservas internacionales es cero por definición, pues todo el ajuste en el mercado de divisas se lleva a cabo a través de precios.

Bajo todos los regímenes de tipo de cambio, excepto el de flotación pura, se usan las reservas internacionales para defender la moneda, cuando existe un exceso de demanda de moneda extranjera. Cuando las reservas internacionales caen por debajo de un nivel crítico, las autoridades ya no pueden defender el tipo de cambio (en ausencia de controles) y están obligados a devaluar.