CUENTA PÚBLICA 2018 COMISIÓN PARA EL MERCADO FINANCIERO
PRESENTACIÓN ANTE COMISIÓN DE
HACIENDA DEL SENADO
22 de Mayo 2019
2
1. Mandato y ámbito de acción CMF
2. Mercado financiero en cifras
3. Instalación nueva institucionalidad CMF
4. Integración CMF- SBIF
5. Prioridades y Principales desafíos
Agenda
3
Mandato y ámbito de acción de la Comisión para el Mercado Financiero
Mandato legal de velar por el correcto funcionamiento, desarrollo y
estabilidad del mercado financiero, facilitando la participación de los
agentes de mercado y promoviendo el cuidado de la fe pública
Mantendrá una visión general y sistémica del mercado, considerando los intereses de
los inversionistas, depositantes y asegurados, así como el resguardo del interés
público.
SOLVENCIA &
ESTABILIDAD
FINANCIERA
CONDUCTA
DE
MERCADO
DESARROLLO
DE
MERCADO
Ley Orgánica CMF
CONSEJO DE LA CMF Cuerpo colegiado e independiente
Rol Supervisor
•Fiscalización y Control del cumplimiento normativo
•Supervisión basada en riesgos: Solvencia y Conducta de
Mercado
•Facultad de adoptar medidas preventivas
Rol Regulador
•Facultad normativa e interpretativa
•Consulta Pública de Normativa
•Informes de Impacto regulatorio
•Facultad de proponer reformas legales a Ministerio de Hacienda
Rol Sancionador
•Unidad de Investigación (UI) independiente
•Facultades intrusivas para investigar. Colaboración
compensada
•Consejo CMF resuelve sanciones luego de debido proceso
4
Perímetro Regulación y Supervisión CMF
Mercado de Valores
• Emisores de valores, bolsas e
intermediarios de valores y productos
• Administradoras de fondos
• Auditores externos y clasificadoras de
riesgos
• Deposito de valores y contrapartes
centrales
Mercado de Seguros
• Compañías de seguros
• Corredores y liquidadores de seguros
• Asesores previsionales
Post integración con SBIF
• Bancos
• Cooperativas de Ahorro
• Emisores y Operadores de Tarjetas
Mandato y ámbito de acción de la Comisión para el Mercado Financiero
Cias. Seguro, 61.6, 9%
FF Inv, 26.3, 4%
FFMM, 53.0, 8%
Bancos y Coop., 356.9,
51%
Fondos de Pensiones, 193.1, 28%
ACTIVOS BAJO SUPERVISIÓN CMF(USD BN. %, DICIEMBRE 2018)
5Fuente: CMF, SBIF, S. Pensiones, Banco Central
Cias. Seguro, 61.6, 9%
FF Inv, 26.3, 4%
FFMM, 53.0, 8%
Bancos y Coop., 356.9,
51%
Fondos de Pensiones, 193.1, 28%
ACTIVOS BAJO SUPERVISIÓN POST INTEGRACION(CMF +SBIF)
(USD BN, %, DICIEMBRE 2018)
Mandato y ámbito de acción de la Comisión para el Mercado Financiero
72%
6
Agenda
1. Mandato y ámbito de acción CMF
2. Mercado financiero en cifras
3. Instalación nueva institucionalidad CMF
4. Integración CMF- SBIF
5. Prioridades y Principales desafíos
7
Mercado de Capitales profundo para financiamiento de empresas
2.2
3.4 3.4
5.7
2015 2016 2017 2018
Colocaciones de Bonos
(Bn. USD)
0.7
1.7
1.1
2.1
2015 2016 2017 2018
Aumentos de Capital
(sin fusiones, Bn. USD)
0.6
1.0
1.2
1.3
2015 2016 2017 2018
Colocaciones de
Efectos de Comercio (Bn. USD)
8
Financiamiento PYME a través de Bolsa de Productos
220 238266 289
109105
132144
2528
45
56
8 9
16
18
2015 2016 2017 2018
Bolsas de Valores
(Bn. USD, montos transados)
Inter. Financiera Renta Fija
Renta Variable Simultáneas
1.4
1.6
1.9 1.9
2015 2016 2017 2018
Bolsa de Productos
(Bn. USD, montos transados)
249.4
308.9
396.2
361.9
2015 2016 2017 2018
Custodia de Valores
(Bn. USD, stock)
9
La industria de Fondos Mutuos tiene más de 2.5 MM de partícipes
44.139.8
46.3
54.8 52.7
2.002.08
2.12
2.482.67
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
0
10
20
30
40
50
60
2014 2015 2016 2017 2018
Industria de Fondos Mutuos
Patrimonio Neto (Bn. USD) Partícipes (Mm.)
9.3
11.0
16.7
23.6
26.2
5.5
8.1
11.6
15.9
20.0
-
5
10
15
20
25
0
5
10
15
20
25
30
2014 2015 2016 2017 2018
Industria de Fondos de Inversión
Patrimonio Neto (Bn. USD) Partícipes (M)
10
Mensualmente las compañías de seguros de vida pagan más de 600 mil rentas vitalicias
1,1
16
1,0
26
1,3
14
1,4
57
1,1
59
1,5
36
1,8
90
2,3
60
2,5
21
2,5
00 3
,44
5
4,0
17
3,5
62
4,0
86
18.2
15.8
17.8 18.5
16.1
22.3
24.4
29.130.4
28.2
35.7
39.9
36.6
41.5
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Nú
me
ro d
e p
óliza
sM
iles
Prim
a R
RV
V (
MM
USD
)
Prima (Mm. USD) y Número (Miles)
Pólizas de Rentas Vitalicias (RRVV)
Prima RRVV (MM USD) Número de Nuevas Pólizas
A diciembre 2018: RRVV son 45.6% del número total y 59.2% del monto total de pensiones pagadas
11
Compañías de Seguros de Vida han aumentado su exposición a activos con mayor rentabilidad esperada
Instrumentos
del Estado
9%
Bonos
Bancarios
12%
Bonos
Corporativos
33%
Depósitos a Plazo
2%
Letras
Hipotecarias
8%
Mutuos
Hipotecarios
12%
Acciones de S.A
2%
Fondos Mutuos
1%
Fondos
de
Inversió
n
2%
Inversión en el
Extranjero
6%
Inversiones
Inmobiliarias
10% Otros
3%
Cartera de Inversión
Compañías de Seguros de Vida
(%, 2008)
Instrumentos del
Estado
2%
Bonos Bancarios
12%
Bonos
Corporativos
30%
Depósitos a Plazo
4%Letras
Hipotecarias
1%
Mutuos
Hipotecarios
9%
Acciones de S.A
1%
Fondos Mutuos
5%
Fondos de
Inversión
2%
Inversión en el
Extranjero
16%
Inversiones
Inmobiliarias
15%
Otros
3%
Cartera de Inversión
Compañías de Seguros de Vida
(%, 2018)
12
Agenda
1. Mandato y ámbito de acción CMF
2. Mercado financiero en cifras
3. Instalación nueva institucionalidad CMF
4. Integración CMF- SBIF
5. Prioridades y Principales desafíos
Nueva Institucionalidad de la CMF
• Nuevo gobierno corporativo colegiado: Consejo CMF
• Funcionamiento del Consejo CMF, organización en Comités
• Consejo aprueba decisiones estratégicas, políticas y planes de regulación y supervisión, resuelve procesos sancionatorios
• Autonomía y rendición de cuentas
• Mejoras en proceso regulatorio
• Normativa CMF: previa consulta pública y análisis de impacto regulatorio
• Facultad de proponer reformas legales a MH: SBR Compañías Seguros
• Mejoras en procesos de supervisión
• Medidas de carácter preventivo
• Actividades en terreno
• Mejoras en proceso sancionatorio
• Unidad de Investigación independiente. Selección Fiscal por Alta Dirección Pública
• Colaboración Compensada, Proceso simplificado, Incremento tipo de sanciones, Medidas intrusivas
13
Principales Acciones 2018: Estabilidad Financiera & Solvencia
14
• Prioridades de supervisión según tamaño y riesgo para sistema financiero
Compañías de seguros, administradoras de fondos e intermediarios de valores
• Fortalecimiento de supervisión de riesgo operacional y ciberseguridad
Infraestructuras de mercado, AGFs e intermediarios de valores
• Fortalecimiento de gestión de infraestructuras de mercado, convergencia a estándares internacionales
Depósitos de valores y contrapartes centrales
• Fiscalización de programas de reaseguros de compañías de seguros
• Preparación a la Industria de Seguros en la implementación de IFRS 17
• Coordinación de Pago Garantía Estatal por Quiebra a pensionados Le Mans
IPS, Superintendencia de Pensiones y DIPRES
• Propuesta al Ministerio de Hacienda:• Proyecto de Ley Supervisión Basada en Riesgos para Compañías de Seguros.
• Proyecto de Ley Agentes de Mercado: Gestión de riesgo intermediarios de valores y fiscalización de asesores de inversión
• Participación en Consejo de Estabilidad Financiera y Comité de Supervisión Financiera
15
• Perfeccionamiento del SCOMP y mejora de información a afiliados para proceso de pensiones
• Fiscalización de irregularidades en procesos de cierre de pensiones
• Autoevaluación de conducta de mercado de compañías de seguros y corredores
• Reporte y difusión de tiempo de reparación en seguros automotrices
• Fiscalización de entrega de información a inversionistas y aportantes de fondos mutuos
• Monitoreo de mercado bursátil
• Implementación exigencias de acreditación de conocimientos por personal de corredores de bolsa y administradoras de fondos
• Firma Convenio IOSCO para Cooperación e Intercambio de Información entre Reguladores de Valores, para supervisión y procesos sancionatorios
• Participación en Consejo Asesor Presidencial para la Inclusión Financiera e iniciativas de Educación Financiera
Principales Acciones 2018: Conducta de Mercado
16
• Flexibilización de régimen de inversiones para compañías de seguros para mejorar diversificación
• Propuesta de marco regulatorio para seguros paramétricos y micro-seguros
• Ampliación de alternativas de inversión para APV y APVC por Administradoras de Fondos y corredores de bolsa
• Modernización de requisitos de inscripción de facturas para transacción en Bolsa de Productos
• Ampliación de instrumentos financieros que pueden ser custodiados en depósito de valores
• Agenda integración financiera internacional: Convenios con reguladores respecto de valores extranjeros
Principales Acciones 2018: Desarrollo de Mercado
• Emisores de valores y Sociedades Anónimas Abiertas
• Entrega de información falsa a CMF y al mercado por parte de emisores de valores
• Incumplimiento de normas sobre operaciones con partes relacionadas de sociedades anónimas abiertas
• Administradoras de Fondos de Terceros
• Gestión de riesgo, valorización de inversiones y entrega de información financiera a aportantes de fondos de inversión
• Prohibición de efectuar operaciones con bienes del fondo para obtener beneficios indebidos y entrega de información falsa
• Infracción a normas de actualización de folletos informativos de fondos dirigidos a inversionistas
• Intermediarios de valores
• Transacciones ficticias y entrega de información falsa al mercado y al supervisor
• Incumplimiento de requisitos patrimoniales, de liquidez y endeudamiento de intermediarios de valores
• Auditores Externos
• Deficiencias en auditorías externas a compañías de seguros
• Deficiencias en auditorías externas a ciclos de inversión de fondos
• Compañías de Seguros, Intermediarios
• Infracción a normas sobre publicidad en oferta de seguros
• Infracción a deberes de asesoría de corredores de seguros 17
Principales Sanciones aplicadas por CMF en 2018
18
Agenda
1. Mandato y ámbito de acción CMF
2. Mercado financiero en cifras
3. Instalación nueva institucionalidad CMF
4. Integración CMF- SBIF
5. Prioridades y Principales desafíos
19
Integración Institucional CMF- SBIF
• Ley 21.130 Moderniza Legislación Bancaria y reforma Ley de CMF
• DFL ficha fecha de integración: 1 ° de Junio 2019
• Solicitud de asesoría a expertos del FMI para diseño institucional de la CMF integrada
• Ley de Presupuesto asigna recursos para consultoría especializada
• Coordinación con SBIF y Estructura de Gobernanza de integración
• Comité Directivo y Fuerza de Tarea integración
• Objetivo: Avanzar en un proceso coordinado, planificado y eficiente de integración legal y
progresiva integración funcional CMF-SBIF.
• Continuidad en funciones de regulación y supervisión.
• Acotar incertidumbre del mercado y personal CMF-SBIF sobre proceso de integración e
implicancias prácticas.
• Orientado a lograr materialización de beneficios esperados de la integración en el
mediano plazo.
20
• Extender las ventajas de un gobierno corporativo autónomo y colegiado hacia la
supervisión bancaria y de otras instituciones financieras fiscalizadas por SBIF
• Mejorar el proceso de rendición de cuentas, con un mandato claro hacia el mercado y con una clara asignación de funciones al interior de la entidad.
• Reforzar el monitoreo y supervisión de conglomerados financieros
• Ampliar la base para desarrollo y utilización eficiente de conocimientos especializados
(ejemplo: ciberseguridad)
• Asegurar la consistencia en la regulación de riesgos entre distintas entidades
• Apalancar los recursos disponibles para fortalecer el alcance de la supervisión y
aprovechar sinergias
• Extender los beneficios de un proceso sancionatorio independiente y con estándares
reforzados de debido proceso.
• Modelo organización final que permita materializar ventajas de supervisión integrado
Integración Institucional CMF- SBIFBeneficios Esperados
21
Agenda
1. Mandato y ámbito de acción CMF
2. Mercado financiero en cifras
3. Instalación nueva institucionalidad CMF
4. Integración CMF- SBIF
5. Prioridades y Principales desafíos
Estabilidad Financiera y Solvencia
• Implementación de normativa Basilea - Ley General de Bancos
• Fortalecer requerimientos Capital y Gestión de Riesgos Cias. de Seguro (Proyecto Ley Seguros)
• Fortalecer requerimientos Gestión de Riesgo Intermediarios de Valores (Proyecto Ley Agentes)
• Fortalecer supervisión y regulación riesgo operacional y ciberseguridad en valores y seguros
• Monitoreo de conglomerados financieros
• Otras iniciativas relevantes
• Crear Registro consolidado de deudores
• Revisar el marco de resolución de instituciones financieras
Prioridades y Principales Desafíos
Desarrollo de Mercado
• Mecanismos para facilitar acceso a financiamiento empresas en mercado de capitales
• Promover inclusión financiera y acceso a productos y servicios financieros
• Facilitar innovación financiera y nuevos modelos de negocios (Whitepaper Fintech)
• Promover integración financiera y exportación de servicios financieros(Centro Financiero Regional)
Conducta de Mercado
• Fortalecer herramientas de detección y sanción de abusos de mercado
• Fortalecimiento de la eficiencia y liquidez del mercado bursátil local
• Elevar estándares de gobiernos corporativos de empresas
• Promover transparencia en cobros asociados a productos y servicios financieros
22
Desarrollo de MercadoConducta de MercadoEstabilidad Financiera y
Solvencia
Plan Regulatorio Valores 2019
Estándares de gestión Supervisión Basada de Riesgo
para AGF, Intermediarios e Infraestructuras de Mercado
Modernizar requerimientos de información de fiscalización,
monitoreo y estadísticas
Elevar estándares de intermediarios de
valores y productos
Divulgación de Información de sostenibilidad
Practicas de Gobierno Corporativo de emisores
de valores
Modernizar exigencias de contratación e
información de productos y servicios financieros
Modernizar obligaciones de información al
inversionista en fondos mutuos y publicidad
Normativa sobre presencia bursátil
Modernizar reglas que definen ofertas privadas y
ofertas públicas
exceptuadas
Modernizar exigencias de inscripción de emisores de
valores
Implementación cambios Ley de Bolsa de Productos
Desarrollo de MercadoConducta de MercadoEstabilidad Financiera y
Solvencia
24
Plan Regulatorio Seguros 2019
Whitepaper Digitalización de
Industria aseguradora e
Insurtech
Emisión de Norma sobre
Riesgo Operacional y
Ciberseguridad
Mejorar los sistemas de
monitoreo y alerta
temprana para
compañías de seguros
Preparación de
Implementación de IFRS 17
Sexto documento
metodológico de Capital
Basado en Riesgos (CBR)
Normas para Seguros InclusivosMarco de Supervisión de
Conducta de Mercado
Modificación a norma para la
contratación individual y
colectiva de seguros de créditos
hipotecarios
CUENTA PÚBLICA 2018 COMISIÓN PARA EL MERCADO FINANCIERO
PRESENTACIÓN ANTE COMISIÓN DE
HACIENDA SENADO
22 de Mayo 2019
ANEXOS
26
Comisión Para el Mercado Financiero
Intendencias del Mercado de Valores
(2.400+)
Infr
ae
stru
ctu
ra d
e
Me
rca
do
(6
)
Inte
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0+
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(65
0+
)
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10
0+
)
Cla
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ora
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Rie
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y A
ud
ito
res
(50
0+
)
Intendencia de Seguros
(5.000+)
Co
mp
añ
ías
de
Se
gu
ros
de
Vid
a
(45
)
Co
mp
añ
ías
de
Se
gu
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Ge
ne
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4)
Co
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do
res,
Li
qu
ida
do
res
y
Ag
en
tes
(4
80
0+
)
27
Perímetro de la CMF
28
Mercado de Seguros: Entidades Supervisadas (4.873)
29
Mercado de Valores: Registro de Entidades (2.449)
22.723.7
25.2
26.8
2015 2016 2017 2018
Presupuesto
(Mm USD)
98.9
99.9 99.6
98.2
2015 2016 2017 2018
Ejecución Presupuestaria
(%)
Ingresos y Ejecución Presupuestaria CMF
30
173 178 182 193
165 161 167166
2015 2016 2017 2018
Dotación de personal, por género
(# Funcionarios)
hombres mujeres
Dotación de Personal CMF
Profesionales
84%
Técnicos y
administrativ
os
16%
Perfil Profesional
(diciembre 2018)
31
Solicitudes de Transparencia Pasiva
32
190
292
604
765
635
10.64 10.93 9.44
13.87
12.84
0
2
4
6
8
10
12
14
16
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
2014 2015 2016 2017 2018
Pro
me
dio
de
día
s e
n r
esp
on
de
r
Nú
me
ro d
e S
olic
itu
de
s
Número de Solicitudes Respondidas y Días Promedio en Responder
Cantidad de solicitudes respondidas Tiempo Medio Trámites (días)
Ley de Lobby CMF
33
1
4
24
63
129
221
58
2
10
37
35
142
0 50 100 150 200 250
Otros
Elaboración, tramitación, aprobación, modificación,
derogación o rechazo de acuerdo, declaraciones o
decisiones del Congreso Nacional o sus miembros…
Celebración, modificación o terminación a cualquier título,
de contratos que realicen los sujetos pasivos y que sean
necesarios para su funcionamiento.
Elaboración, dictación, modificación, denegación o
rechazo de actos administrativos, proyectos de ley y leyes y
también de las decisiones que tomen los sujetos pasivos.
Diseño, implementación y evaluación de políticas, planes y
programas efectuados por los sujetos pasivos.
Total
Solicitudes de Lobby, por materia
2017
2018
o 100% cumplimiento Metas de
Eficiencia Institucional.
o Plan de ahorro energético que
reduce gasto en 30%.
o Implementación sistema de
reciclaje en la CMF.
o 0 accidentes del trabajo.
Recuento 2018: Cumplimiento Metas Destacadas
34
Atención de Consultas y Reclamos
35
10,5179,411
11,15111,937 11,589
376
394
403
427408
2014 2015 2016 2017 2018
Presentaciones/Reclamos
Seguros Valores
33
39
48
38 3837
30
62
22
30
2014 2015 2016 2017 2018
Días Promedio de Respuesta
Presentaciones/Reclamos
Seguros Valores
Atención de Consultas y Reclamos
11,8
00
12,7
62
13,6
32 1
5,7
39 1
7,8
58
18,5
32
8,2
01
7,4
14
8,1
32 1
0,2
59
9,5
80
7,9
20
10,9
23
10,5
04
10,7
51
10,9
92
9,8
61
9,6
61
2013 2014 2015 2016 2017 2018
Consultas Según Medio de Ingreso
Web Telefónico Presencial
36
6,6
50
5,7
70
5,9
61 6
,74
3
7,2
66
8,3
59
2013 2014 2015 2016 2017 2018
Consultas al Sistema de Consultas de
Seguros
Modernización de Atención a Público
o Manual de Atención al Público.
o Protocolo para casos críticos.
o Contact Center y BOT-chat interactivo.
o Encuesta de satisfacción para mejorargestión.
o Mejoramiento de infraestructura.
o Capacitación a funcionarios.
En 2019
o Estados de trámite en línea, condescripción mejorada.
o Ciclo de Charlas para ciudadanos(Rentas Vitalicias, SOAP, etc).
37
Inclusión y Educación Financiera
o Octubre: Mes de la Educación Financiera y Feria de Educación Financiera conjuntamente
con el Ministerio de Hacienda, Banco Central,
SBIF, Superintendencia de Pensiones y Sernac.
o Participación en Comisión Asesora
Presidencial para la Inclusión Financiera: Desarrollo de Estrategia Nacional Inclusión Financiera.
o Semana Mundial del Inversionista 2018 (WorldInvestor Week) impulsada por IOSCO junto a 81 países.
38
39
Recuento 2018: Relaciones Internacionales
o Participación en organismos internacionaleso IAIS: Comité Ejecutivo, Comité Macroprudencial.
o IOSCO: Propuesta de participación en grupos de trabajo.
o ASSAL: Directorio y Secretaria Técnica.
o OCDE: Comité de Gobiernos Corporativos y Comité de Seguros y Pensiones.
Firma Acuerdos internacionales
• Convenio Multilateral para Cooperación e Intercambio de Información entre
Reguladores de Valores, MMoU IOSCO.
oOtras Actividadeso Participación en 1ra red FINTECH BID y firma convenio FINTECH con
Asociación Iberoamericana de Valores.
o Instancias de capacitación especializada y pasantías en reguladores extranjeros.
o Colegios de Supervisores.
40
CUENTA PÚBLICA 2018 COMISIÓN PARA EL MERCADO FINANCIERO