27/03/03
CLAVE DE ACTUALIDAD:LA ECONOMÍA MUNDIAL,
ANTES, DURANTE Y DESPUÉS DE LA GUERRA DE IRAK
Antonio PulidoDirector General
CEPREDE
27/03/03
Resumen EjecutivoResumen Ejecutivo
1. Predicciones previas a la guerra
(¿descontada?)
2. Expectativas y confianzas
3. Escenarios de guerra y precios del petróleo
4. Impactos sobre EEUU y la UE
27/03/03
Evolución de las predicciones de crecimiento antes de Evolución de las predicciones de crecimiento antes de la guerra (¿descontada?) para EEUU y la UEla guerra (¿descontada?) para EEUU y la UE
(% incremento del PIB real)(% incremento del PIB real)
EEUUEEUU UEUE
Fuente: The Economist poll of forecasters y elaboración propia.
3,53,8
0,3
2,5
3,8
0,3
3,6
2,3
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
4
2000 2001 2002 2003 2004
Predicciones marzo 03 Predicciones marzo 02
2,2
3,5
1,4
2,8
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
4
2000 2001 2002 2003 2004
Predicciones marzo 03 Predicciones marzo 02
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Revisión de predicciones de crecimientoRevisión de predicciones de crecimiento antes de la guerra, en otras áreasantes de la guerra, en otras áreas
(%(% incremento del PIB real) incremento del PIB real)
Predicciones principios 2003
Predicciones mediados 2002
Revisión al alza (+) o baja (-)
China 7,4 7,6 -0,2
India 5,7 6,0 -0,3
Rusia 4,1 4,2 -0,1
Argentina 1,1 -0,4 +1,5
Brasil 1,7 3,6 -1,9
Chile 3,6 4,7 -1,1
México 3,2 4,3 -1,1
Venezuela -2,1 1,0 -3,1Fuente: The Economist poll of forecasters
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Índice UBS de optimismo inversorÍndice UBS de optimismo inversor
EEUU UE-5*
Situación finales de 2000
Septiembre 2001(atentado terrorista)
100
51
--
--
Enero 2002
Diciembre 2002
Enero 2003
Febrero 2003
115
52
38
9
40
-38
-37
-47
*Alemania, Reino Unido, Francia, Italia y España
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Índice IFO de clima económico (1995 = 100)Índice IFO de clima económico (1995 = 100)
EEUUEuropa
OccidentalMUNDO*
2001. Primer trimestre
83,0 100,6 94,0
2002. Primer trimestre
89,2 83,6 84,1
2002. Cuarto trimestre
85,7 76,8 83,2
2003. Primer trimestre
92,7 76,8 85,9
* Respuestas de 1125 expertos de 90 países
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Diversos escenarios de la Guerra de IrakDiversos escenarios de la Guerra de Irak
Planteados por la Unión Europea
Escenario 1 Subida del 50% como máximo en el precio del crudo durante un trimestre
Escenario 2 Subida del 100% en el precio del crudo durante dos trimestres
Planteados por el Center for Strategic and International Studies (CSIS)
Escenario 1 Guerra corta de 4 a 6 semanas
Escenario 2 Guerra hasta 3 meses
Escenario 3 Guerra hasta 6 meses
Planteados por The Research Institute of the Finnish Economy (ETLA)
Escenario 1 Guerra corta (30 días + 2½ meses de permanencia)
Escenario 2 Guerra media (6 meses + 1½ año de permanencia)
Escenario 3 Conflicto extendido (1 año + 2½ de permanencia)
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Costes a valorar de la Guerra de Irak para EEUUCostes a valorar de la Guerra de Irak para EEUU(% del coste total)(% del coste total)
Guerra corta y favorable
Guerra prolongada y desfavorable
Gasto militar directo 41 9
Ocupación y mantenimiento paz 62 31
Reconstrucción 21 6
Asistencia humanitaria 1 1
Impacto sobre los mercados petróleo
-25 31
Impacto macroeconómico 0 22
100100 100100Fuente: Center for Strategic and International Studies y elaboración propia.
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Valoración de los costes directos militares de Valoración de los costes directos militares de diferentes guerras para EEUUdiferentes guerras para EEUU
Miles de millones $ corrientes
Miles de millones $ de 1990
Per capita $ 1990
Porcentaje PIB 1990
Primera Guerra Mundial (1917 – 18)
26 197 1911 24
Segunda Guerra Mundial (1941 – 45)
288 2091 15655 130
Guerra de Corea (1950 – 53)
54 264 1740 15
Guerra de Vietnam (1964 – 72)
111 347 1692 12
Guerra del Golfo Pérsico I (1990 – 1991)
61 61 235 1
Guerra del Golfo Pérsico II (2003 - ?)
Guerra corta 44/60 34/47 119/165 0,4/0,6
Guerra media ~300 232 812 3
Conflicto extendido ~600 464 1624 6
Fuente: The United States Civil War Center, Nordhaus (2002) y ETLA (2002)
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• Escenario de guerra corta– Máximo previo: > 30 $– Post-guerra: ~ 25 $– Años siguientes: 25-29 $
• Escenario de guerra media– Máximo: 43 $– Finales 2003: 38 $– Finales 2004: 32 $– Finales 2005: 26 $– 2006-2009: 25-29 $
• Escenario de conflicto extendido– Máximo: hasta 70 $– Reducción progresiva hasta 25 $ barril en 7 años
Alternativas en la evolución de los precios del Alternativas en la evolución de los precios del petróleopetróleo
(dólares por barril de brent)(dólares por barril de brent)
Fuente: ETLA (2002)
27/03/03
Posible evolución del precio del petróleo como Posible evolución del precio del petróleo como consecuencia del conflicto con Irak. consecuencia del conflicto con Irak. Hipótesis de la Comisión EuropeaHipótesis de la Comisión Europea
(dólares por barril de brent)(dólares por barril de brent)
Escenario 1 Escenario 2
$ barril% variación s/
trimestre anterior$ barril
% variación s/ trimestre anterior
2002
4T 26,5 -- 26,5 --
2003
1T 31 +17,0 31 +17,0
2T 41 +32,2 57 +83,9
3T 26 -36,5 52 -8,8
4T 21 -19,2 26 -50,0Fuente: European Commision, marzo 2003
27/03/03
Algunas cifras básicas sobre el mercado del crudoAlgunas cifras básicas sobre el mercado del crudo(millones de barriles por día)(millones de barriles por día)
% s/ totalProducción mundial (dic. 2002) 76,4 100
Producción OPEP 26,9 35,2
Producción Irak 2,4 3,1
Reducción por guerra (efecto neto)
Guerra corta -1,0 -1,3
Guerra media -4,5 -5,9
Conflicto extendido -7,5 -9,8
Fuente: Nordhaus (2002)
27/03/03
Impacto de un incremento temporal del precio del Impacto de un incremento temporal del precio del petróleo en el área europetróleo en el área euro
(diferencia a la solución base en puntos de porcentaje)(diferencia a la solución base en puntos de porcentaje)
Escenario 1 Escenario 2
PIB -0,05 -0,34
Consumo privado -0,10 -0,41
Inversión -0,33 -1,73
Saldo balanza comercial s/ PIB -0,02 -0,14
Nivel precios consumo 0,12 0,50
Tipo de interés a corto plazo 0,10 0,46Fuente: European Commision, marzo 2003
27/03/03
Impacto de la guerra en EEUU y UEImpacto de la guerra en EEUU y UE
EEUUEEUU
Escenario guerra mediaEscenario guerra media
EEUUEEUU
Escenario conflicto extendidoEscenario conflicto extendido
Crecimiento Inflación Crecimiento Inflación
Efecto en 2003Efecto en 2003 -0,1 +0,5 -1,0 +1,3
Efecto adicional Efecto adicional en 2004en 2004
-1,2 +0,5 -2,4 +1,3
UEUE
Escenario guerra mediaEscenario guerra media
UEUE
Escenario conflicto extendidoEscenario conflicto extendido
Crecimiento Inflación Crecimiento Inflación
Efecto en 2003Efecto en 2003 -0,1 +0,5 -0,6 +1,8
Efecto adicional Efecto adicional en 2004en 2004
-0,6 +0,5 -1,7 +2,0
Fuente: ETLA (2002) y Nordhaus (2002)
27/03/03Los costes totales de la guerra Los costes totales de la guerra
(acumulado 2003-2012) para EEUU(acumulado 2003-2012) para EEUU(miles de millones de $ de 2002)(miles de millones de $ de 2002)
Origen del costeEscenario guerra
corta y favorableEscenario guerra
prolongada y desfavorable
Gasto militar directo 50 140
Ocupación y mantenimiento 75 500
Reconstrucción 30 105
Asistencia humanitaria 1 10
Impacto sobre mercados petróleo
-40 778
Impacto macroeconómico -17 391
TOTALTOTAL 9999 19241924
% PIB 2003% PIB 2003 1,2%1,2% 22,6%22,6%Fuente: Nordhaus (2002)
27/03/03
CLAVE DE ACTUALIDAD:LA ECONOMÍA MUNDIAL,
ANTES, DURANTE Y DESPUÉS DE LA GUERRA DE IRAK
Antonio PulidoDirector General
CEPREDE