![Page 1: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/1.jpg)
11
Capítulo 1Capítulo 1Fundamentos de Capital de Fundamentos de Capital de
GiroGiroCoordenação: Prof. Dr. Alberto Borges
MatiasFinanças Corporativas de Curto Prazo
![Page 2: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/2.jpg)
2
Objetivos do CapítuloObjetivos do Capítulo
• Compreender em que contexto está inserido o Capital de Giro
• Definir o que é Capital de Giro
• Explicar para que serve o Capital de Giro
• Entender a importância de uma boa Gestão do Capital de Giro
• Compreender conceitos como Capital de Giro Líquido e Necessidade de Capital de Giro
![Page 3: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/3.jpg)
3
Contextualização do Capital de Contextualização do Capital de GiroGiro
FINANÇAS
ÂMBITO
MACRO
ÂMBITO
MICRO
Fluxos Internacionais de Capital
Sistema Financeiro Nacional
Mercados Financeiros
Finanças Empresariai
sGestão do Capital de Giro
Longo Prazo Criação de Valor com Sustentabilidade Financeira
Curto Prazo
![Page 4: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/4.jpg)
4
A RESPOSTA ESTÁ NA GESTÃO DO
CAPITAL DE GIRO
Aumentei as vendas, aumentei o faturamento,
mas estou endividado e sem dinheiro...
O QUE OCORREU ?
Aconteceu na Empresa...Aconteceu na Empresa...
![Page 5: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/5.jpg)
5
Disponível
Fornecedores
Estoques
Clientes
Compra de MercadoriasVenda de
Mercadorias
PagamentoRecebiment
o
Capital de Giro e Ciclo Capital de Giro e Ciclo OperacionalOperacional
![Page 6: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/6.jpg)
6
Balanço PatrimonialBalanço Patrimonial
Disponível
Aplicações Financeiras
Contas a Receber
Estoques
Fornecedores
Empréstimos CP
Duplicatas Descontadas
Salários a Pagar
Encargos e Tributos a Pagar
ATIVO CIRCULANTE (AC) PASSIVO CIRCULANTE (PC)
ATIVO REALIZÁVEL A LONGO PRAZO (RLP)
ATIVO PERMANENTE (AP)
Investimentos
Imobilizado
Diferido
PASSIVO EXIGÍVEL A LONGO PRAZO (ELP)
PATRIMÔNIO LÍQUIDO (PL)
ATIVO PASSIVO
Capital
Reservas
Lucros ou Prejuízos Acumulados
![Page 7: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/7.jpg)
7
Importância e Volume do Capital de Importância e Volume do Capital de GiroGiro
Importância e Volume do Capital de
GiroPolítica de Negócios:
Alterações Vendas, Crédito,
Produção...
Fatores Cíclicos da Economia
Sazonalidade dos Negócios
Volume de Vendas afeta
Volume de Estoque, Caixa e
Recebíveis
Tecnologia Custos e Tempo
de Produção
![Page 8: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/8.jpg)
8
Gestão do Capital de GiroGestão do Capital de Giro
Diz respeito à administração dos elementos de GIRO (recursos correntes)
Gerenciamento Caixa
Nível Crédito
Nível Estoques
ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE
Objetivo: Gerar VALOR com os elementos de giro
Inter- relações
Fornecedores
Empréstimos de CP
Duplicatas Descontadas
Salários e Encargos
Tributos
![Page 9: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/9.jpg)
9
$$ ATIVIDADES
OPERACIONAIS
NECESSIDADES INESPERADAS
$CRÉDITO (RECIPROCIDADE)
DESCONTOS COMERCIAIS
GESTÃO DA CAPACIDADE
DE PAGAMENTO DA EMPRESA
Gestão do Ativo CirculanteGestão do Ativo Circulante
![Page 10: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/10.jpg)
10
Capital de Giro TotalCapital de Giro Total
Capital de Giro Total (CGT) = Capital de Giro Bruto
Investimento de Capital em ativos de curto prazo
ATIVO CIRCULANTE
Disponibilidades
Recebíveis
Estoques
![Page 11: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/11.jpg)
11
Capital de Giro LíquidoCapital de Giro Líquido
CAPITAL DE GIRO LÍQUIDO representa os recursos de longo prazo demandados pela empresa para financiar suas necessidades operacionais
AC
RLP
PL
ELP
PC
AP
Elementos de Giro
Elementos de Longo Prazo
Capital de Giro
Capital de Giro Líquido
CGL = AC - PC
![Page 12: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/12.jpg)
12
AC
RLP
PL
ELP
PC
AP
AC
RLP
PL
ELP
PC
AP
CGL positivo: CGL negativo:
Quanto maior o CGL maior a Liquidez
Capital de Giro LíquidoCapital de Giro Líquido
![Page 13: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/13.jpg)
13
Capital de Giro PróprioCapital de Giro Próprio
Capital próprio (patrimônio líquido) não investido a longo prazo (em ativos permanentes ou realizáveis a longo prazo);
É o recurso próprio investido no giro;
É a forma de cobertura da NCG com recursos próprios.
CGP = PL – AP - RLP
![Page 14: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/14.jpg)
14
AC
RLP
PL
ELP
PC
AP
Recursos Próprios financiando Ativos Correntes
Capital de Giro PróprioCapital de Giro Próprio
CGP = PL - (RLP + AP)
![Page 15: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/15.jpg)
15
Demonstração de Origens e Aplicações de Recursos Demonstração de Origens e Aplicações de Recursos (Doar)(Doar)
ORIGENS DE RECURSOSDas Operações
Lucro líquido do exercício 120 Mais: Depreciação e amortizações 30 Menos: Participação no lucro da controlada (40) 110
Dos acionistasIntegralização de capital 80
De terceirosIngresso de novos empréstimos 70
Total das Origens 260
APLICAÇÕES DE RECURSOSAquisição de Imobilizado 60 Integralização de novos investimentos 10 Dividendos propostos e pagos 20
Total das Aplicações 90
AUMENTO NO CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO 170
![Page 16: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/16.jpg)
16
CICLOS OPERACIONAL,
ECONÔMICO E FINANCEIRO
![Page 17: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/17.jpg)
17
Ciclo Operacional, Econômico e Ciclo Operacional, Econômico e FinanceiroFinanceiro
Compra de Matéria-
prima
Início da Fabricação
Fim da Fabricaçã
oVendas
Recebimento das Vendas
PMF
PMR
Ciclo Econômico
Ciclo Financeiro (Caixa)
Ciclo Operacional
PMP
PMEM
P
PMEPA
![Page 18: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/18.jpg)
18
GESTÃO DO CAPITAL
DE GIRO
OPERACIONAL
![Page 19: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/19.jpg)
19
FINANCEIRO FINANCEIRO
OPERACIONAL OPERACIONAL
Caixa e Bancos
Aplicações Financeiras
Empréstimos e Financiamentos
Duplicatas Descontadas
Contas a Receber
Estoques
Fornecedores
Salários e Encargos
Tributos a pagar
ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE
Grupos Grupos PatrimoniaisPatrimoniais
![Page 20: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/20.jpg)
20
Capital de Giro e Ciclo Capital de Giro e Ciclo OperacionalOperacional
Ciclo Operacional de uma Manufatura
Compra de Matéria-
prima
Início da Fabricação
Fim da Fabricaçã
oVendas
Recebimento das
Vendas
PMEMP
PMF PMEPA PMR
Nível satisfatório de capital de giro
Sustentar atividade operacional
Ciclo Operacional
![Page 21: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/21.jpg)
21
GESTÃO DO CAPITAL
DE GIRO FINANCEIRO
![Page 22: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/22.jpg)
22
Ciclo FinanceiroCiclo Financeiro
dias 30 000.2$
000.60$
Compras
Pagar a Contas
dias 21000.2$
000.42$Receber a Contas
dias 69900.2$
000.200$
dia
R
RPMP
R
R
VendasPMR
R
R
CPV
EstoquePME
dia
diário
médio
CICLO FINANCEIRO = (PME + PMR) – PMP = 60 dias
![Page 23: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/23.jpg)
23
Compra de Matéria-
prima
Início da Fabricação
Fim da Fabricaçã
oVendas
Recebimento das Vendas
Ciclo Financeiro (Caixa) = [ (69 + 21) - 30 ] = 60 dias
PMP (30
dias)
PME (69 dias)
Ciclo FinanceiroCiclo Financeiro
PMR (21
dias)
![Page 24: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/24.jpg)
24
Compra de Matéria-
prima
Início da Fabricação
Fim da Fabricaçã
oVendas
Recebimento das Vendas
PMEM
P
PMF PMEPA
PMR
Ciclo Econômico
Ciclo Financeiro (Caixa)
PMP PME
Diminuir o Ciclo de Caixa:
PMP PME
PMR
Ciclo Operacional, Econômico e Ciclo Operacional, Econômico e FinanceiroFinanceiro
![Page 25: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/25.jpg)
25
NECESSIDADE DE
CAPITAL DE GIRO
(NCG)
![Page 26: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/26.jpg)
26
Necessidade de Capital de Giro Necessidade de Capital de Giro (NCG)(NCG)
FALTA DE SINCRONIZAÇÃO TEMPORAL ENTRE PRODUÇÃO, VENDA,
RECEBIMENTO
CONHECIMENTO INTEGRADO DA EVOLUÇÃO DO NEGÓCIO PARA DIMENSIONAR A
NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO E EFETIVAR SEU CONTROLE
![Page 27: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/27.jpg)
27
NCG = AC Operacional - PC Operacional
FINANCEIRO FINANCEIRO
OPERACIONAL OPERACIONAL
Caixa e Bancos
Aplicações Financeiras
Empréstimos e Financiamentos
Duplicatas Descontadas
Contas a Receber
Estoques
Fornecedores Salários e Encargos
Tributos a pagar
ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE
Necessidade de Capital de Giro Necessidade de Capital de Giro (NCG)(NCG)
![Page 28: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/28.jpg)
28
Recursos Próprios
Recursos Terceiros
CP
Patrimônio Líquido
(Capital de Giro Próprio)
NCG
Passivo Circulante
Empréstimos
Duplic. Descontadas
Recursos Terceiros
LP
Custo Financeiro
Custo Oportunida
de
Cobertura da NCGCobertura da NCG
Exigível LP
Empréstimos
![Page 29: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/29.jpg)
29
NCG EstoquesContas a Receber Fornecedores
FINANCEIRO FINANCEIRO
OPERACIONAL OPERACIONAL
Caixa e Bancos
Aplicações Financeiras
Empréstimos e Financiamentos
Duplicatas Descontadas
Contas a Receber
Estoques
Fornecedores Salários e Encargos
Tributos a pagar
ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE
Alterações na NCGAlterações na NCG
![Page 30: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/30.jpg)
30
GESTÃO DO
CAPITAL DE GIRO
FINANCEIRO
![Page 31: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/31.jpg)
31
FINANCEIRO FINANCEIRO
OPERACIONAL OPERACIONAL
Caixa e Bancos
Aplicações Financeiras
Empréstimos e Financiamentos
Duplicatas Descontadas
Duplicatas a Receber
Estoques
Fornecedores Salários e Encargos
Tributos a pagar
ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE
Grupos PatrimoniaisGrupos Patrimoniais
![Page 32: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/32.jpg)
32
GESTÃO INTEGRADA DO
CAPITAL DE GIRO
![Page 33: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/33.jpg)
33
Integração do Capital de Giro Integração do Capital de Giro FinanceiroFinanceiro
BANCO
Conta Corrente e Aplicações Financeiras
Empréstimos Bancários e Descontos de Duplicatas
Disponível
FornecedoresClientes
Estoques
Pagamento
![Page 34: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/34.jpg)
34
FINANCEIRO FINANCEIRO
OPERACIONAL OPERACIONAL
Caixa e Bancos
Aplicações Financeiras
Empréstimos e Financiamentos
Duplicatas Descontadas
Duplicatas a Receber
Estoques
Fornecedores Salários e Encargos
Tributos a pagar
ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE
SALDO DE TESOURARIA = AC Financeiro – PC Financeiro
Saldo em TesourariaSaldo em Tesouraria
![Page 35: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/35.jpg)
35
GESTÃO INTEGRADA DO CAPITAL DE GESTÃO INTEGRADA DO CAPITAL DE GIRO GIRO
CGL = NCG + ST
Ativo Circulante
(-) Passivo Circulante
(=) CGL
AC Operacional
(-) PC Operacional
(=) NCG
AC Financeiro
(-) PC Financeiro
(=) ST
= +
![Page 36: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/36.jpg)
36
Avaliação da
Liquidez no Capital
de Giro
![Page 37: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/37.jpg)
37
Indicadores de Liquidez EstáticaIndicadores de Liquidez Estática
Circulante Passivo
Disponível Imediata Liquidez
Circulante Passivo
Estoques -Circulante Ativo Seca Liquidez
Circulante Passivo
Circulante Ativo Corrente Liquidez
![Page 38: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/38.jpg)
38
Liquidez Corrente
Liquidez Seca
Liquidez Imediata
2000 2001
2001
0,75 1,20 1,02
0,44 0,71 0,71
0,01 0,03 0,01
Exemplo – Liquidez EstáticaExemplo – Liquidez Estática
![Page 39: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/39.jpg)
39
Evolução da capacidade de pagamento da empresa
Indicadores de Liquidez Indicadores de Liquidez DinâmicaDinâmica
Líquidas Receitas
Tesouraria de Saldo Crédito de Limite gOvertradin de )2
eCoeficient
Líquidas Receitas
Tesouraria de Saldo Tesoura Efeito do )1 eCoeficient
Líquidas Receitas
CGL Financeiro Equilíbrio de eCoeficient 3)
![Page 40: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/40.jpg)
40
Efeito TesouraEfeito Tesoura
Crescimento da NCG > Crescimento do CGL
Saldo negativo de tesouraria
![Page 41: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/41.jpg)
41
OvertradingOvertrading
Ato de fazer negócios superiores à capacidade de financiamento da NCG, decorrente desses negócios;
É a condição de impossibilidade de financiamento do Efeito Tesoura;
A organização não consegue obter recursos financeiros para bancar sua necessidade de capital de giro.A SITUAÇÃO DE OVERTRADING CONDUZ UMA ORGANIZAÇÃO À INSOLVÊNCIA. NESSA SITUAÇÃO É MELHOR RETRAIR AS VENDAS, DE FORMA VOLUNTÁRIA, MESMO QUE COM PREJUÍZO, DO QUE SER CONDUZIDA À INSOLVÊNCIA.
![Page 42: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/42.jpg)
42
Equilíbrio FinanceiroEquilíbrio Financeiro
Avalia a gestão equilibrada do capital de giro, aferida pelo Capital de Giro Líquido relativamente às receitas da organização;
A existência de CGL positivo representa a aplicação de recursos de longo prazo no Capital de Giro “Folga financeira”
![Page 43: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/43.jpg)
43
LUCRATIVIDADE
RECEITAS -
DESPESAS -
Liquidez x LucratividadeLiquidez x Lucratividade
Ativos de LP são mais lucrativos
Diferenças entre juros de CP e LP
capacidade de pagamento da empresa
LIQUIDEZ
![Page 44: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/44.jpg)
44
Síndromes na
Gestão do Capital
de Giro
![Page 45: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/45.jpg)
45
Síndromes na Gestão do Capital de Síndromes na Gestão do Capital de
GiroGiro Síndrome do Distribuidor
Síndrome do Supermercado- Opera em prejuízo e capital
de giro negativo
- Baixos PMR e PME
- Continua nesta situação até o potencial de mercado se esgotar
- Fomenta/permite a canibalização entre fornecedores
- Paga a conta final com a incorporação do distribuidor ou insolvência deste.
- Obtém financiamento dos fornecedores
- Baixos PMR e PME
- Longo PMP
- Não mantém disponível
- Dificuldade em financiar sua necessidade de capital quando há redução de vendas
- Passa a oferecer maior prazo de pagamento a seus clientes, agravando sua situação.
![Page 46: Cap 1 Fundamentos da gestao do capital de giro](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050700/5539def4550346bb318b4a71/html5/thumbnails/46.jpg)
46
ReferênciasReferências
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Exploratório do Setor de Eletrodomésticos. Caderno de Pesquisas em Administração. v. 1, n.10, 1999.
ASSAF NETO, A.; SILVA, C. A. T. Administração do Capital de Giro. São Paulo, Atlas, 1997.
BRIGHAN, E.; WESTON, J. F. Administração Financeira das Empresas. Rio de Janeiro: Interamericana, 1979.
BRIGHAN, E.; WESTON, J. F. Essentials of Managerial Finance. New York,: Holt, Rinchart and Wiston, 1968.
FLEURIET, M.; KEHDY, R.; BLANC, G. A Dinâmica Financeira das Empresas Brasileiras: um novo método de
análise, orçamento e planejamento financeiro. Belo Horizonte.: Fundação Dom Cabral, 1978.
GITMAN, L. J. Princípios de Administração Financeira. São Paulo,: Harbra, 1997.
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MOURA, H. J.; MATOS, D. M. Dimensionamento do Capital de Giro: uma abordagem financeira. Anais do
ENANPAD 2003.
SCHRICKEL. W. K. Análise de Crédito: Concessão e Gerência de Empréstimos. São Paulo: Atlas, 1994.
SILVA, J.P. Análise financeira das empresas. São Paulo: Atlas, 1993.
SOUSA, A. F.; LUPORINI, C. E. M.; SOUZA, M. S. Gestão do Capital de Giro. Caderno de Pesquisas em
Administração. São Paulo, v.1, n. 3, 1996.
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