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BOLETÍN ECONÓMICO
FINANCIERO
4 de mayo de 2018
ACTUALIDAD ECONÓMICA
UEM: Enfriamiento económico, sin rastro de presiones inflacionistas.
EEUU: Se acumulan las señales alcistas en inflación.
Emergentes: Un dólar fuerte no es bienvenido en los mercados emergentes.
España: Freno en la consolidación fiscal, pese a las mejores perspectivas de PIB.
MERCADOS FINANCIEROS
Interbancario: La Fed subirá en junio, a pesar de la desaceleración del primer trimestre.
Deuda pública: Se reducen los temores a una subida desordenada de las tires.
Bolsas: Sexta semana consecutiva con ganancias en Europa.
Divisas: Se confirma una fase intermedia de debilidad en el euro.
CITAS MÁS IMPORTANTES
Indicadores de coyuntura: En Alemania, pedidos (lunes 7) y producción industrial
(martes 8). En EEUU, IPC (jueves 10) y confianza de las familias (viernes 11). En Japón,
saldo por cuenta corriente (jueves 10). PIB del 1T18 en Indonesia (lunes 7). IPC en
México (miércoles 9), China (jueves 10) y Rusia (a lo largo de la semana).
Bancos centrales: Reunión de BoE (jueves 10) y actas de la reunión del BoJ (lunes 7).
Reuniones de los bancos centrales de Rumanía (lunes 7), Argentina (martes 8) y
Filipinas, Malasia, Nueva Zelanda y Perú (jueves 10).
Publicaciones: Boletín Económico del BCE e Informe de Inflación del BoE (jueves 10).
Elecciones parlamentarias en Malasia (miércoles 9).
Estudios
BOLETÍN ECONÓMICO FINANCIERO | 04 DE MAYO DE 2018
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EXPECTATIVAS DE MERCADOS
A CORTO PLAZO A MEDIO PLAZO
DEUDA
PÚBLICA
Seguimos esperando que la caída de las
tires se extienda hasta el rango 2,90%-
2,80% en el bono a 10 años de EEUU y
hasta el 0,50%-0,45% en Alemania.
Se consolida la tendencia alcista de fondo en
las tires a largo plazo. El escenario central es el
de un ajuste gradual, liderado por la tir a 10
años de EEUU. La tir alemana se ha quedado
rezagada y debería reducir el diferencial con la
de EEUU.
BOLSAS
Escaso margen para continuar el rebote.
En el Ibex, no vemos más recorrido que
hasta los 10150-10200 puntos. Hay que
contemplar que pronto se pueda producir
una corrección por recogida de beneficios.
Los argumentos macro y micro aún son
favorables a la renta variable, aunque el
desempeño positivo que aún esperamos va a
estar rodeado de mucha volatilidad.
TIPOS DE
CAMBIO
En el más corto plazo, el euro podría
recuperar el antiguo soporte de 1,205 con
el dólar y, si lo vuelve a perder, la presión
bajista le podría llevar a la zona de 1,18-
1,17 eur/usd.
El euro/dólar ha pasado a una fase intermedia,
en la que existe el riesgo de cesiones hasta la
zona de 1,18-1,17 eur/usd que no invalidarían
retomar la tendencia alcista cuando se
clarifique el escenario de tipos en la UEM.
(*) Previsiones de medio plazo que se ha considerado conveniente actualizar respecto al anterior informe.
EXPECTATIVAS DE INDICADORES
ANTERIOR PREVISIÓN VALORACIÓN/COMENTARIO
Alemania
Pedidos industriales mar. (%) m/m
Lunes 7 de mayo
0,3% 0,5% Una meteorología adversa y las huelgas
convocadas por IGMetal explican que el
1T18 sea el más débil para la industria de
los últimos dos años. Alemania
Producción industrial mar. (%) m/m
Martes 8 de mayo
-1,6% 0,8%
EEUU
IPC abr. (%) a/a
Jueves 10 de mayo
2,4% 2,5%
La inflación mantiene una gradual
tendencia al alza por el aumento en las
partidas menos volátiles.
EEUU
Confianza familias UM may. (p)
Viernes 11 de mayo
98,8 98,0
La confianza de las familias permanece en
torno a máximos pre-crisis gracias a la
fortaleza del mercado laboral y al
aumento de los salarios.
España
IPC abr. (%) a/a
Viernes 11 de mayo
1,2% 1,1% La inflación se reduce, gracias al turismo y
la energía.
Cierre: 4 de mayo de 2018 a las 12:30 h
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ACTUALIDAD ECONÓMICA UEM Enfriamiento económico, sin rastro de presiones inflacionistas
Los datos preliminares del PIB mostraron una ralentización del crecimiento de la UEM en el
1T18: 0,4% trimestral y 2,5% interanual, tras el 0,7% y 2,8% del 4T17. Esta moderación se
debe, principalmente, a una menor contribución del sector exterior (tras un segundo
semestre de 2017 excepcional, en el que aportó el 70% del crecimiento del PIB) y a factores
puntuales (meteorología especialmente adversa y huelgas en Alemania). Esperamos que el
PIB retome ritmos de crecimiento en torno al 0,5% y confirmamos la previsión para 2018
en el 2,3%, que seguirá siendo de los más elevados de la última década. Por otra parte,
siguen sin apreciarse presiones inflacionistas significativas. Según datos preliminares, la
inflación de abril volvió a caer más de lo esperado: la general hasta 1,2% desde 1,3%; y la
subyacente hasta 0,7% desde 1,0%. No obstante, mantenemos sin cambios nuestra
previsión de inflación para 2018 en el 1,4% por la fortaleza de los precios del petróleo y del
mercado laboral.
EEUU Se acumulan las señales alcistas en inflación
El deflactor del consumo sin energía y alimentos, la medida preferida por la Fed para seguir la inflación, aumentó en marzo más de lo esperado (1,9% vs 1,6%), por la aceleración en los precios de los servicios, hasta máximos desde 2008. Además, el índice de costes laborales (ECI) recoge una aceleración gradual en los salarios privados en el 1T18 (2,9% interanual, máximos de 10 años), confirmando que el mercado laboral está muy ajustado. Estas señales inflacionistas confirman nuestras expectativas de que las medidas de inflación subyacente seguirán aumentando en los próximos meses, situándose entre el 2,0% y el 2,5%.
Por otro lado, el dato preliminar del PIB del 1T18 fue algo mejor de lo esperado (2,3% vs
2,9% en el 4T17), pero el consumo y la inversión en equipo se enfriaron tras la excelente
segunda mitad de 2017. Las perspectivas para el 2T18 son positivas. Las encuestas ISM
conservaron una señal muy expansiva en abril, aunque descendieron desde los máximos
cíclicos, tanto en los sectores manufactureros (57,3 vs 59,3) como en el resto (56,8 vs 58,8).
Además, se confirman las expectativas de reactivación del consumo ya en marzo (0,4% vs
-0,2%, en términos reales) y el mercado laboral sigue mostrándose muy dinámico en abril
(204.000 empleos privados, según la encuesta ADP).
Emergentes Un dólar fuerte no es bienvenido en los mercados emergentes
La apreciación del dólar está pasando factura a las divisas emergentes, que han sufrido ajustes significativos en la última semana (-2% el índice agregado de JPM), destacando negativamente el peso argentino (-8,0%, obligando al banco central a intervenir con dos subidas de tipos de 300 pb, hasta situarlos en el 33,25%), la lira turca (-5,0%) y el peso mexicano (-3,0%), afectados por factores específicos. En Argentina y Turquía pesan el excesivo endeudamiento en dólares, la elevada inflación y la baja credibilidad de sus bancos centrales y, en México, la incertidumbre política por las elecciones presidenciales (López Obrador afianza su ventaja) y la revisión el acuerdo comercial con EEUU y Canadá.
España La CE eleva su previsión de PIB para 2018 y 2019, tres décimas hasta el 2,9% y 2,4%, respectivamente. A pesar del vigor de la economía, Bruselas estima que el déficit público cerrará este año en el 2,6% del PIB, cuatro décimas por encima del objetivo, se ampliará el desequilibrio estructural y la deuda pública seguirá en niveles muy elevados. Por otro lado, aunque mantiene un tono positivo, el empleo modera su crecimiento: el aumento de afiliación en abril fue algo menor al del año pasado (+176.373 vs +212.215), mientras que el dato desestacionalizado es el peor en lo que va de año (+37.919 vs +56.307 de media en el 1T18). Más positivo es el dato de contratación, con récord en un mes de abril (1,77 millones). El dinamismo de la actividad sigue siendo compatible con un elevado superávit exterior: gracias a la fuerte corrección del déficit energético, que contrarresta el deterioro de las balanzas de turismo y, sobre todo, de rentas, el saldo por cuenta corriente en febrero (-450 millones de euros) es el mejor en dicho mes de las últimas dos décadas y en términos anuales alcanza un nuevo máximo histórico (1,9% del PIB).
Freno en la consolidación fiscal, pese a las mejores perspectivas de PIB
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MERCADOS FINANCIEROS
Interbancario La reunión de la Fed ha aportado pocas novedades y no se ha registrado ningún indicio que cuestione la subida de tipos prevista para su siguiente reunión del 13 de junio (el mercado lo cotiza con una probabilidad del 97%). El cambio más relevante del comunicado ha tenido que ver con la inflación, al confirmar que ha alcanzado ya su objetivo y que se mantendrá en torno a él a medio plazo. Además, parece considerar el “bache” económico del primer trimestre como algo transitorio. Otro aspecto llamativo ha sido que, con el fin de evitar una excesiva ampliación de las perspectivas de tipos (algo que preocupa a la Fed), ha descrito el objetivo de inflación como simétrico, dejando entrever que tolerarían tasas por encima del 2% durante meses sin acelerar el proceso de normalización de la política monetaria. Por tanto, se confirma que habrá dos o tres subidas más de 25 pb durante este año (el mercado cotiza dos, aunque nosotros creemos que lo más probable es que sean tres), quedando descartado, de momento, un movimiento más intenso.
La Fed subirá en junio, a pesar de la desaceleración del primer trimestre
Deuda pública Comentamos en nuestro anterior informe que, tras haber tocado la tir a 10 años de EEUU un nivel psicológico tan importante (3,03%) con sobreventa, lo lógico era esperar una corrección y es lo que ha sucedido. Junto a estos factores de carácter técnico, se han producido novedades que han “enfriado” las perspectivas, registradas hace tan sólo una semana, sobre el inicio de una tendencia alcista de las tires de cierta envergadura. Dentro de esas novedades cabe destacar las siguientes: i) los últimos datos de crecimiento e inflación en la UEM han llevado al mercado a cuestionar que el BCE pueda subir tipos, incluso, en 2019; ii) la Fed se ha mostrado poco preocupada sobre la inflación; y iii) el Tesoro de EEUU ha publicado unas perspectivas de emisión neta para este trimestre de 75.000 millones, 100.000 millones menos que sus estimaciones iniciales, aliviando temporalmente los temores sobre el exceso de oferta, al tiempo que sigue centrando el foco de sus emisiones en los plazos más cortos. Todo ello nos lleva a esperar que la caída de las tires aún puede tener continuidad, hasta el rango 2,90%-2,80% en el bono a 10 años de EEUU y hasta el 0,50%-0,45% en Alemania, antes de iniciarse un nuevo tramo al alza que lideraría la deuda estadounidense.
Se reducen los temores a una subida desordenada de las tires
Renta variable Ya tenemos al Ibex sobre los 10000 puntos, incluso ha llegado intradía prácticamente a tocar los 10100, en línea con las previsiones de nuestro informe anterior. El resto de índices europeos también ha logrado nuevos avances hasta superar la media móvil de 200 sesiones, cosa que no ha hecho nuestro selectivo. Llegados a este punto, debemos ser conscientes de que llevamos seis semanas consecutivas con avances y que se ha acumulado una notable sobrecompra, por lo que es probable que, más pronto que tarde, asistamos a una lógica recogida de beneficios. La buena noticia es que la depreciación del euro está ayudando a que las bolsas europeas tengan un mejor comportamiento relativo que la de EEUU y, la mala, es que esta última sigue mostrándose inquietantemente débil. En concreto, tenemos al S&P 500, de nuevo, cerca de la zona de soporte situada entre 2600-2550 puntos, cuya pérdida acrecentaría el riesgo de caídas más pronunciadas. Es importante subrayar esto, porque si los índices de EEUU no acompañan, es muy improbable que la escapada en solitario de los europeos y del Nikkei prospere.
Sexta semana consecutiva con ganancias en Europa
Divisas La actitud del BCE, finalmente, está perjudicando las expectativas depositadas en el euro. Mientras que en EEUU el camino de la Fed está perfectamente trazado este año y casi el próximo, en la UEM, la excesiva cautela del BCE está provocando que cada vez se alejen más las expectativas de una subida de tipos. Tanto retraso está llevando a más de un analista a plantearse si, al final, un cambio de ciclo económico impedirá que esas subidas lleguen. Con la pérdida del soporte en 1,205 eur/usd, seguido de la ruptura de la media móvil de 200 sesiones, debemos admitir que, como poco, la pendiente de subida del euro contra el dólar ha pasado a una “marcha” más baja. A corto plazo, la alta sobreventa puede facilitar una recuperación del euro, quizá hasta el antiguo soporte de 1,205 eur/usd, pero, si no lo consigue, los retrocesos podrían conducirle durante las próximas semanas al rango 1,18-1,168 que es nuestro último baluarte alcista para este cruce.
Se confirma una fase intermedia de debilidad en el euro
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PRINCIPALES INDICADORES ECONÓMICOS Ec
onom
ía N
acio
nal
Cuadro Macroeconómico
Indicadores de actividad
Econ
omía
Inte
rnac
iona
l
Cuadro Macroeconómico
Indicadores de actividad y mercados
prev. prev. dato
2018 2018 anterior
EE.UU. 2.9 1T 18 2.6 2.4 mar.-18 2.4 4.3 mar.-18 4.1 mar.-18 128.7 abr.-18 130.0
Japón 2.1 4T 17 1.5 1.1 mar.-18 1.0 3.9 mar.-18 2.5 mar.-18 44.4 1T 18 44.5
UEM 2.5 1T 18 2.3 1.2 abr.-18 1.4 2.9 feb.-18 8.5 mar.-18 0.4 abr.-18 0.1
Alemania 2.9 4T 17 2.2 1.4 abr.-18 1.3 2.4 feb.-18 3.4 mar.-18 6.1 abr.-18 6.1
Francia 2.1 1T 18 2.0 1.8 abr.-18 1.9 4.0 feb.-18 8.8 mar.-18 -6.7 abr.-18 -5.9
Italia 1.4 1T 18 1.3 0.6 abr.-18 1.1 2.7 feb.-18 11.0 mar.-18 -5.1 abr.-18 -5.6
España 3.0 1T 18 2.9 1.1 abr.-18 1.5 3.1 feb.-18 16.1 mar.-18 -0.7 abr.-18 -3.5
Reino Unido 1.2 1T 18 1.3 2.5 mar.-18 2.6 2.2 feb.-18 4.2 ene.-18 -8.3 abr.-18 -3.4
(1) Tasa interanual de variación. (2) IPCA para UEM y Reino Unido. (3) Criterio OIT en Reino Unido. Fuente: Thomson Reuters. Previsiones: Bankia Estudios.
último
datodato dato
último
dato
último último último
dato
PIB (1) IPC (1)(2) Conf. ConsumidoresParo (3)IPI (1)
prev. prev. valor a variación valor a variación valor a variaciónLatinoamérica 2018 2018 3-may. 7 días 3-may. 7 días 3-may. 7 días
Brasil 2.2 4T 17 2.5 2.7 mar.-18 3.6 3.55 -1.4% 83288 -3.6% 9.69 -0.01
México 1.5 4T 17 2.3 5.0 mar.-18 4.4 19.06 -2.9% 47094 -2.5% 7.54 -0.02
Argentina 4.0 4T 17 2.5 --- --- --- 22.70 -9.5% 29503 0.1% --- ---
Chile 3.3 4T 17 3.0 1.8 mar.-18 3.0 617.69 -2.4% 28413 -0.4% 4.45 0.00
Países Asiáticos
China 6.8 1T 18 6.6 2.1 mar.-18 2.5 6.37 -0.7% 317 -0.2% 3.67 0.03
Corea del Sur 2.9 1T 18 2.8 1.6 abr.-18 1.7 1076.50 0.3% 2487 0.5% 2.75 0.00
India 7.2 4T 17 7.1 2.5 mar.-18 5.0 66.61 0.3% 35103 1.1% 7.73 -0.02
Europa del Este
Rusia 0.9 4T 17 1.7 2.3 mar.-18 3.7 62.00 -0.4% 2274 -0.5% 7.35 0.04
Turquía 7.3 4T 17 4.6 10.9 abr.-18 9.0 4.21 -3.5% 102909 -3.8% 13.03 0.75
Polonia 4.3 4T 17 4.2 1.5 mar.-18 2.1 3.56 -2.1% 60066 0.7% 3.17 0.12
Rep. Checa 5.5 4T 17 3.2 1.7 mar.-18 2.1 21.33 -1.8% 1113 -1.0% 1.73 -0.04
Hungría 4.9 4T 17 3.7 2.0 mar.-18 3.2 262.12 -1.8% 37661 -1.6% 2.67 0.03
(1) Tasa interanual de variación en porcentaje. (2) Último dato y variación porcentual. (3) Apreciación (+)/ depreciación (-). (4) Variación en puntos básicos
Fuente:Thomson Reuters. Previsiones: Bankia Estudios.
Tir bono 10 años (4)PIB (1) IPC (1)
último
dato
último
dato
Divisa/USD (2)(3) Bolsas (2)
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EVOLUCIÓN DE LOS PRINCIPALES MERCADOS
UEM EEUU1 UK JAPÓN
2 MÉXICO BRASIL
0,00 1,50-1,75 0,50 -0,08 7,50 6,501 Rango de tipos fijado por la Fed. 2 Tipo de interés a un día.
Spread
Plazo 03-may 1 semana el mes el año Eur-OIS
1 Día -0,359 0,01 0,00 -0,01 --
2 semanas -0,378 0,00 0,00 -0,01 --
1 Mes -0,372 0,00 0,00 0,00 -0,01
3 Meses -0,328 0,00 0,00 0,00 0,03
6 Meses -0,269 0,00 0,00 0,00 0,08
12 Meses -0,189 0,00 0,00 0,00 0,17
Divisa 1 M 3 M 6M 12 M Pdte 12m-1m
Dólar 1,92 2,36 2,51 2,78 0,86
Libra 0,51 0,70 0,80 0,97 0,45
Yen -0,05 -0,03 0,03 0,12 0,17
Vencimiento Euro Dólar Libra Yen Franco suiz.
jun-18 -0,330 2,37 0,72 0,085 -0,72
sep-18 -0,320 2,49 0,81 0,090 -0,70
dic-18 -0,305 2,64 0,89 0,095 -0,66
mar-19 -0,280 2,75 0,97 0,100 -0,59
Spread Tipo a: 3 m 6 m 12 m
Plazo 03-may 1 semana el mes el año Bono-Swap En:
1 año -0,26 0,00 0,00 0,00 -- 3 m -0,320 -0,259 -0,170
5 años 0,37 -0,05 -0,02 0,05 -0,18 6 m -0,313 -0,243 --
10 años 0,97 -0,05 -0,02 0,08 0,29 12 m -- -0,139 0,006
Plazo 03-may 1 semana el mes el año
3 años -0,15 -0,02 -0,03 -0,15
5 años 0,18 -0,03 -0,02 -0,22
10 años 1,25 -0,02 -0,03 -0,31
País 03-may 1 semana el mes el año
Alemania -0,59 -0,02 0,00 0,04
España -0,34 -0,01 -0,02 0,00
EEUU 2,48 -0,01 -0,01 0,59
País 03-may 1 semana el mes el año
Alemania 0,53 -0,06 -0,03 0,11
España 1,25 -0,02 -0,03 -0,31
Italia 1,74 -0,01 -0,05 -0,28
Francia 0,76 -0,06 -0,03 -0,02
R. Unido 1,39 -0,11 -0,03 0,20
EEUU 2,95 -0,04 -0,01 0,54
EEUU Alemania Francia España (*)
Interés real 0,78 -1,11 -0,67 -0,26
Inflación implícita 2,17 1,39 1,43 0,86
Δ año infl. implícita 0,18 0,09 0,00 0,23
(*) El bono indexado español es a un plazo de 7 años .
Holanda Francia Bélgica España
Prima (p.p.) 0,14 0,23 0,27 0,72
Δ en el año 0,04 -0,13 0,06 -0,42
Portugal Italia Irlanda Grecia
Prima (p.p.) 1,12 1,21 0,42 3,47
Δ en el año -0,40 -0,38 0,17 -0,22
MERCADOS MONETARIOS
MERCADO DE DEUDA PÚBLICA
RENTABILIDADES EN ESPAÑA
TIPOS DE REFERENCIA BANCOS CENTRALES
TIPOS EONIA Y EURIBOR
SWAPS DE TIPOS DE INTERÉS EN EUROS
TIPOS LIBOR
Variación (p.p.) en
Variación (p.p.) en
FUTUROS SOBRE TIPOS A 3 MESES
BONOS A 10 AÑOS INDEXADOS A LA INFLACIÓN
Variación (p.p.) en
Variación (p.p.) en
PRIMA DE RIESGO A 10 AÑOS EN UEM
TIPOS FRA EN EUROS
Variación (p.p.) en
DEUDA PÚBLICA INTERNACIONAL A 2 AÑOS
DEUDA PÚBLICA INTERNACIONAL A 10 AÑOS
0,10
0,20
0,30
0,40
0,50
0,60
0,70
0,80
a-17 j-17 a-17 s-17 n-17 e-18 f-18 a-18
Tir a 10 años Alemania
-0,20
-0,18
-0,16
-0,14
-0,12
-0,10
-0,08
-0,06
-0,04
-0,02
0,00
0,02
m-17 j-17 a-17 o-17 d-17 f-18 a-18
Euribor a 12 meses
1,651,751,851,952,052,152,252,352,452,552,652,752,85
m-17 j-17 a-17 o-17 d-17 f-18 a-18
Libor del dólar a 12 meses
2,00
2,10
2,20
2,30
2,40
2,50
2,60
2,70
2,80
2,90
3,00
3,10
m-17 j-17 a-17 o-17 d-17 f-18 a-18
Tir a 10 años EEUU
0,60
0,70
0,80
0,90
1,00
1,10
1,20
1,30
1,40
s-17 o-17 n-17 d-17 e-18 f-18 m-18 a-18
Prima de riesgo a 10 añosEspaña-Alemania
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7
Indices 03-may 1 semana el mes el añoGlobal Corporates 481,69 -0,26 -0,37 -0,63US Aggregate IG 2800,76 0,07 -0,27 -3,48Euro Aggregate IG 246,20 0,22 0,07 -0,29US corp. HY 1943,30 -0,06 -0,13 -0,34Paneuropeo corp. HY 382,22 -0,18 -0,14 0,21Emerg. Sov+Corp (USD) 1060,32 -0,77 -0,80 -3,26
IG = Investment Grade, HY = High Yield.
Datos procedentes de índices construídos por Bloomberg/Barclays
Indices 03-may 1 semana el mes el año
MSCI GLOBAL 2.071,37 -1,01 -0,73 -1,53
Dow Jones 23.930,15 -1,61 -0,96 -3,19
S&P 500 2.629,73 -1,40 -0,69 -1,64
Nasdaq Comp. 7.088,15 -0,43 0,31 2,68
Euro Stoxx 50 3.529,12 0,66 -0,21 0,72
Ibex 35 10.038,80 1,38 0,58 -0,05
FT 100 7.502,69 1,09 -0,09 -2,41
CAC 40 5.501,66 0,88 -0,34 3,56
Dax 12.690,15 1,52 0,62 -1,76
Nikkei 225 22.472,78 0,69 0,02 -1,28
MSCI Emerging Markets 1.137,85 -0,57 -2,28 -1,78
Shanghai "B" (China*) 317,14 -0,21 -0,55 -7,22
Sensex (India) 35.103,14 1,12 -0,16 3,07
Mexbol (México) 47.094,13 -2,49 -2,61 -4,58
Bovespa (Brasil) 83.288,14 -3,58 -3,28 9,01(*) Las acciones tipo B son las que pueden contratar los no residentes.
1 semana el mes el año 1 semana el mes el año
-1,65 -0,39 1,69 0,21 -0,15 7,27
-3,63 -2,70 -13,15 -1,50 -1,49 -2,97
0,15 -0,52 -2,75 1,49 0,89 2,94
-2,58 -1,13 -5,88 0,92 0,62 -2,07
-2,75 -1,95 -3,77 -0,86 -0,91 -2,23
-0,86 -0,99 4,05 1,17 0,21 4,34
-2,83 -2,83 -14,43 -0,84 -1,57 -7,87
-1,44 0,09 -5,78 0,13 0,36 -1,04
-3,35 -2,24 -2,76 1,32 0,49 -4,20
0,89 1,73 5,02 1,96 1,32 4,01Clasificación sectorial del S&P 500 Clasificación sectorial del S&P 350 Europe
03-may 1 semana el mes el año
EUR/USD 1,199 -0,95 -0,75 -0,14
EUR/GBP 0,883 1,57 0,64 -0,55
EUR/JPY 130,92 -1,04 -0,86 -3,22(+) Apreciación del euro.
03-may 1 semana el mes el año
GBP/USD 1,358 -2,47 -1,37 0,46
USD/JPY 109,190 -0,10 -0,14 -3,11
USD/CHF 0,998 0,85 0,67 2,38
USD/CNY 6,354 0,27 0,34 -2,35
(+) Apreciación de la divisa base.
Metales básicos 03-may 1 semana el mes el año
Aluminio 2.270 -0,33 0,60 0,62
Cobre 6.792 -1,97 0,32 -5,76
Plomo 2.256 -3,26 -2,79 -9,20
Níquel 13.725 -3,22 0,97 8,02
Zinc 2.988 -4,73 -4,39 -10,46Cotizaciones spot en dólares. Fuente: London Metal Exchange.
03-may 1 semana el mes el año
Oro (1) 1.312,10 -0,37 -0,25 0,69
Petróleo brent (2) 73,62 -0,65 -1,67 10,18Cotización en dólares. Fuente: (1) Swiss Bank Corporation. (2) Bloomberg.
MERCADO DE CORPORATES
MERCADOS DE RENTA VARIABLE
MERCADOS DE DIVISAS
MERCADOS DE MATERIAS PRIMAS
SECTOR
Energía
Telecom.
Utilities
Industrial
Financiero
Consumo discrec.
Consumo básico
Materiales
Salud
Tecnología
Variación (%) en
Variación (%) en
Variación (%) en
Variación (%) en Variación (%) en
Variación (%) en
Variación (%) en
1,02
1,05
1,08
1,11
1,14
1,17
1,20
1,23
1,26
m-17 j-17 a-17 o-17 d-17 f-18 a-18
Euro/Dólar
9.000
9.250
9.500
9.750
10.000
10.250
10.500
10.750
11.000
11.250
11.500
11.750
12.000
m-17 j-17 a-17 o-17 n-17 e-18 m-18 a-18
Ibex 35
34
40
46
52
58
64
70
76
82
a-17 j-17 a-17 o-17 d-17 f-18 a-18
Petróleo Brent (usd/barril)
3,95
0,90
6,32
3,63
0
1
2
3
4
5
6
7
US IG. EURO IG. USCORP.
HY
PANEUR.CORP.
HY
Tires (%)
1
1
3
3
0 1 2 3 4
US IG.
EURO IG.
US CORP. HY
PANEUR. CORP. HY
Spreads (pb)
1,061,081,101,121,141,161,181,201,221,241,261,28
m-17 j-17 a-17 o-17 d-17 f-18 a-18
Euro/Dólar
9.250
9.500
9.750
10.000
10.250
10.500
10.750
11.000
11.250
m-17 j-17 a-17 o-17 n-17 e-18 m-18 a-18
Ibex 35
42454851545760636669727578
a-17 j-17 a-17 o-17 d-17 f-18 a-18
Petróleo Brent (usd/barril)
ES
TAD
OS
UN
IDO
S
EU
RO
PA
3,95
0,90
6,32
3,63
0
1
2
3
4
5
6
7
US IG. EURO IG. USCORP.
HY
PANEUR.CORP.
HY
Tires (%)
1,11
0,93
3,44
3,16
0 1 2 3 4
US IG.
EURO IG.
US CORP. HY
PANEUR. CORP. HY
Spreads (pb)
BOLETÍN ECONÓMICO FINANCIERO | 04 DE MAYO DE 2018
8
CALENDARIO SEMANAL
Lunes
7 de mayo
Martes
8 de mayo
Miércoles
9 de mayo
Jueves
10 de mayo
Viernes
11 de mayo
EE
UU
Encuesta Fed crédito 1T18
Crédito al consumo (marzo)
Confianza PYMES (abril)
Vacantes empleo JOLTS (marzo)
Precios de producción (abril)
IPC (abril)
Presupuesto federal (abril)
Confianza familias UM (mayo) (p)
Precios a la importación (abril)
UE
M
Sentimiento del inversor (mayo)
Boletín económico del BCE
Ale
man
ia
Pedidos industriales (marzo)
IPI (marzo)
Balanza comercial (marzo)
Fran
cia IPI (marzo)
Ital
ia Ventas minoristas
(marzo) IPI (marzo)
Rei
no
Un
ido
Precio Halifax de vivienda (abril)
IPI (marzo)
Balanza comercial (marzo)
Reunión del BoE
Informe Trimestral de Inflación
Esp
aña IPI (marzo)
Procedimiento Concursal (1T18)
IPC/IPCA (abril)
Tr. inmobiliarias (marzo)
Jap
ón
Actas del BoJ (mar 8-9)
Saldo por cuenta corriente (marzo)
Encuesta Econ Watchers (abril)
Crédito al consumo (abril)
Nota: (p) dato preliminar, (d) dato definitivo.
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