Download - Analisis e Interpretacion de Estados Fin
Dra. Tatiana Valle A.
¿QUE SON LAS FINANZAS?
• El arte y la ciencia de administrar el
dinero. (Administración Financiera
Lawrance Gitman)
•Las finanzas se relacionan con el
proceso, las instituciones, los mercados
y los instrumentos que participan en la
transferencia de dinero, entre personas,
empresas y gobierno.
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OBJETIVO DEL GERENTE DE FINANZAS
• Maximizar la riqueza de los accionistas
de la empresa, para quienes colabore.
•La riqueza se refleja en el aumento del
precio de la acción de la compañía.
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PRINCIPALES FUNCIONES
• Análisis y planeación financiera
•Tomar decisiones de inversión
•Tomar decisiones de financiamiento,
conseguir fondos a menor costo posible
y con las mejores condiciones de
repago.
•Mantener un sano equilibrio entre
liquidez y rentabilidad.
•Distribuir los fondos entre las diferentes
áreas de la empresa
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PRINCIPALES FUNCIONES
• Medir los resultados y comparar con
los presupuestos.
•Supervisar que los estados financieros
estén a tiempo y sean confiables
•Fijación de políticas de activos de la
compañía.
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ANALISIS FINANCIERO
• El proceso de análisis financiero consiste en
la aplicación de herramientas y técnicas
analíticas a los estados y datos financieros,
con el fin de obtener de ellos medidas y
relaciones que son significativas y útiles para
la toma de decisiones.
•Es el proceso crítico dirigido a evaluar la
posición financiera, presente y pasada y los
resultados de las operaciones de una
empresa con el objeto de establecer las
mejores estimaciones y predicciones posibles
sobre las condiciones futuras. * Análisis a los Estados Financieros, Leopold Bernstein.
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IMPORTANCIA DEL ANALISIS FINANCIERO
• Si es satisfactoria o no la situación financiera de la
empresa.
•La capacidad de pago que tiene la empresa para
cancelar las obligaciones a corto y largo plazo
•Cuál es la disponibilidad del capital de trabajo
•Si el capita propio guarda proporción con el capital
ajeno
•En qué forma se recupera la cartera y si hay mucha
inversión en ella.
•El número de veces que rotan los inventarios de
mercaderías, materia prima.
•Si es muy alta o excesiva la inversión en activos fijos
y en inventarios
•Si las utilidades son razonables para el capital que
tiene invertido la empresa
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ASPECTOS QUE DEBE CONOCER EL ANALISTA
• Marco legal: Ley de Compañías, Régimen Tributario
•Normas Ecuatorianas de Contabilidad
•Análisis Sectorial
•Herramientas de análisis financiero que permitan
obtener conclusiones.
•Los estados financieros que se comparan deben
pertenecer a la misma época del año.
•La información financiera que se compara debe
prepararse de la misma manera.
•Es preferible trabajar con Estados Financieros
Auditados
•Un solo indicador no proporciona suficiente
información para juzgar el rendimiento general de la
empresa.
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A QUIEN INTERESA EL ANALISIS FINANCIERO?
• Instituciones financieras
•Accionistas
•Competencia
•Proveedores
•Clientes
•Superintendencia de Cías. SRI
•Directivos y administradores
•Empleados
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FUENTES DE INFORMACION
• Balance General
•Estado de Resultados
•Estado de cambios en el Patrimonio
•Estado de cambios en la situación financiera (Flujo
de Efectivo)
•Políticas contables y notas explicativas
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ESTRUCTURA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
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PROPOSITO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
• Los Estados Financieros son una representación
estructurada de la situación financiera y las
transacciones realizadas por una empresa. Su
objetivo es proveer información sobre la posición
financiera, resultados de operaciones y flujos de
efectivo de una empresa, que será de utilidad para un
amplio rango de usuarios en la toma de decisiones
estratégicas.
•Los Estados Financieros también presentan los
resultados de la administración de los recursos
confiados a la gerencia.
NEC No.1
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IDENTIFICACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
• El nombre de la empresa que reporta
•Si cubre la empresa individual o un grupo de
empresas
•La fecha del balance general o el período cubierto
por los estados financieros
•La moneda de reporte
•El nivel de precisión utilizado en la presentación de
las cifras.
NEC No.1
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FUENTES DE INFORMACION
• Balance General
•Estado de Resultados
•Estado de cambios en el Patrimonio
•Estado de cambios en la situación financiera (Flujo
de Efectivo)
•Políticas contables y notas explicativas
-Taller Balance General y Estado de Resultados
-Trabajo en casa Balance General y Estado de Resultados
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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
• Proporciona información sobre los movimientos
presentados en las cuentas del patrimonio, en un
período determinado.
En el estado consta principalmente:
•La utilidad o pérdida neta del período
•Transacciones de capital con propietarios y
distribuciones a propietarios
•El saldo de la utilidad o pérdida acumulada al inicio
del período y a la fecha del balance general, y el
movimiento del período.
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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
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ANALISIS HORIZONTAL
• Se muestra en estados financieros comparativos, se
emplea para evaluar la tendencia en las cuentas
durante varios años y permite identificar fácilmente
los puntos que exigen mayor atención.
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ACTIVO 2007 2006 Var.Absoluta Var.Relativa
ACTIVOS
CORRIENTE
Disponible
Caja- Bancos 616.00 909.00 -293.00 -32.23%
Inversiones Temporales 300.00 9,200.00 -8,900.00 -96.74%
Exigible
Cuentas por cobrar comerciales 18,087.00 14,871.00 3,216.00 21.63%
Cuentas por cobrar compañías relacionadas 6,231.00 13,020.00 -6,789.00 -52.14%
Realizable
Inventarios 48,867.00 31,392.00 17,475.00 55.67%
Pagos anticipados
Gastos anticipados y otras cuentas por cobrar 12,488.00 18,235.00 -5,747.00 -31.52%
NO CORRIENTE
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 96,927.00 55,510.00 41,417.00 74.61%
INVERSIONES PERMANENTES 21,998.00 22,249.00 -251.00 -1.13%
OTROS ACTIVOS 19,721.00 21,146.00 -1,425.00 -6.74%
TOTAL ACTIVO 225,235.00 186,532.00 38,703.00 20.75%
LA ESPAÑOLA S.A.
BALANCE GENERAL - ANALISIS HORIZONTAL
Al 31 de diciembre del 2007 y 2006
Cifras en miles de dólares
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PASIVO Y PATRIMONIO 2007 2006 Var.Absoluta Var.Relativa
PASIVO
CORRIENTE
Obligaciones por pagar a Bancos 12,000.00 12,000.00 100.00%
Proveedores 54,473.00 45,388.00 9,085.00 20.02%
Participación a Trabajadores 5,637.00 4,847.00 790.00 16.30%
Impuesto a la renta 2,512.00 1,277.00 1,235.00 96.71%
Otros gastos acumulados y otras cuentas por pagar 8,423.00 7,478.00 945.00 12.64%
NO CORRIENTE
Provisión Jubilación Patronal 852.00 533.00 319.00 59.85%
TOTAL PASIVO 83,897.00 59,523.00 24,374.00 40.95%
PATRIMONIO
Capital Social 50,000.00 10,000.00 40,000.00 400.00%
Reserva Legal 6,022.00 3,822.00 2,200.00 57.56%
Reserva Facultativa 37,762.00 50,405.00 -12,643.00 -25.08%
Utilidad Acumulada de años anteriores 22,489.00 40,777.00 -18,288.00 -44.85%
Utilidad Neta 25,065.00 22,005.00 3,060.00 13.91%
TOTAL PATRIMONIO 141,338.00 127,009.00 14,329.00 11.28%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 225,235.00 186,532.00 38,703.00 20.75%
LA ESPAÑOLA S.A.BALANCE GENERAL - ANALISIS HORIZONTAL
Al 31 de diciembre del 2007 y 2006
Cifras en miles de dólares
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-
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
ACTIVO PASIVO PATRIMONIO
LA ESPAÑOLA S.A.
EVOLUCION FINANCIERA 2006- 2007
ANALISIS HORIZONTAL
2007
2006
20.75%
40.95%
11.28%
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2007 2006 Var. Absol Var.Relat
Ventas Netas 461,255 385,952 75,303 19.51%
(-) Costo de Ventas 386,842 324,022 62,820 19.39%
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 74,413 61,930 12,483 20.16%
Otros Ingresos Operacionales 17,667 12,062 5,605 46.47%
Comisariatos 9,917 7,231 2,686 37.15%
Dsto especiales proveedores 3,777 2,360 1,417 60.04%
Transporte 1,113 804 309 38.43%
Dscto proveedores pronto pago 981 705 276 39.15%
Otros 1,879 962 917 95.32%
(-) Gastos de Administración y Ventas 53,707 41,025 12,682 30.91%
(- ) Gastos Financieros 1,272 202 1,070 529.70%
UTILIDAD EN OPERACIÓN 37,101 32,765 4,336 13.23%
Otros Ingresos y Gastos 2,216 1,753 463 26.41%
Ingresos Financieros 2,074 1,674 400 23.89%
Otros Ingresos 142 79 63 79.75%
UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. TRA- 39,317 34,518 4,799 13.90%
BAJADORES E IMPUESTOS
(-) Participación Trabajadores 5,898 5,178 720 13.90%
(-) Impuesto a la Renta 8,355 7,335 1,020 13.90%
UTILIDAD NETA 25,065 22,005 3,059 13.90%
LA ESPAÑOLA S.A.ESTADO DE RESULTADOS - ANALISIS HORIZONTAL
Al 31 de diciembre del 2007 y 2006Cifras en miles de dólares
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ANALISIS VERTICAL
• Se emplea para revelar la estructura interna de la
empresa. Se utiliza una partida importante en el
estado financiero como cifra base y todas las demás
cuentas de dicho estado se comparan con ella.
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ACTIVO 2007 % 2006 %
ACTIVOS
CORRIENTE 86,589.00 38.44% 87,627.00 46.98%
Disponible
Caja- Bancos 616.00 0.27% 909.00 0.49%
Inversiones Temporales 300.00 0.13% 9,200.00 4.93%
Exigible
Cuentas por cobrar comerciales 18,087.00 8.03% 14,871.00 7.97%
Cuentas por cobrar compañías relacionadas 6,231.00 2.77% 13,020.00 6.98%
Realizable
Inventarios 48,867.00 21.70% 31,392.00 16.83%
Pagos anticipados
Gastos anticipados y otras cuentas por cobrar 12,488.00 5.54% 18,235.00 9.78%
NO CORRIENTE
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 96,927.00 43.03% 55,510.00 29.76%
INVERSIONES PERMANENTES 21,998.00 9.77% 22,249.00 11.93%
OTROS ACTIVOS 19,721.00 8.76% 21,146.00 11.34%
TOTAL ACTIVO 225,235.00 100% 186,532.00 100%
LA ESPAÑOLA S.A.
BALANCE GENERAL - ANALISIS VERTIVAL
Al 31 de diciembre del 2007 y 2006
Cifras en miles de dólares
Dra. Tatiana Valle A.
PASIVO Y PATRIMONIO 2007 % 2006 %
PASIVO
CORRIENTE 83,045.00 36.87% 58,990.00 31.62%
Obligaciones por pagar a Bancos 12,000.00 5.33% 0.00%
Proveedores 54,473.00 24.18% 45,388.00 24.33%
Participación a Trabajadores 5,637.00 2.50% 4,847.00 2.60%
Impuesto a la renta 2,512.00 1.12% 1,277.00 0.68%
Otros gastos acumulados y otras cuentas por pagar 8,423.00 3.74% 7,478.00 4.01%
NO CORRIENTE
Provisión Jubilación Patronal 852.00 0.38% 533.00 0.29%
TOTAL PASIVO 83,897.00 37.25% 59,523.00 31.91%
PATRIMONIO
Capital Social 50,000.00 22.20% 10,000.00 5.36%
Reserva Legal 6,022.00 2.67% 3,822.00 2.05%
Reserva Facultativa 37,762.00 16.77% 50,405.00 27.02%
Utilidad Acumulada de años anteriores 22,489.00 9.98% 40,777.00 21.86%
Utilidad Neta 25,065.00 11.13% 22,005.00 11.80%
TOTAL PATRIMONIO 141,338.00 62.75% 127,009.00 68.09%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 225,235.00 100% 186,532.00 100%
LA ESPAÑOLA S.A.BALANCE GENERAL - ANALISIS VERTIVAL
Al 31 de diciembre del 2007 y 2006
Cifras en miles de dólares
Dra. Tatiana Valle A.
LA ESPAÑOLA S.A.
COMPOSICION ACTIVO
AÑO 2005
38.44%
43.03%
9.77%8.76%
Corriente
Fijo
Invers.Permanente
Otros Activos
LA ESPAÑOLA S.A.
COMPOSICION PASIVO Y PATRIMONIO
AÑO 2005
36.87%
0.38%
62.75%
Pasivo Corriente
Pasivo No Corriente
Patrimonio
AÑO 2007
AÑO 2007
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2007 2006Ventas Netas 461,255 100.00% 385,952 100.00% (-) Costo de Ventas 386,842 83.87% 324,022 83.95%UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 74,413 16.13% 61,930 16.05%
Otros Ingresos Operacionales 17,667 3.83% 12,062 3.13%Comisariatos 9,917 2.15% 7,231 1.87%Dsto especiales proveedores 3,777 0.82% 2,360 0.61%Transporte 1,113 0.24% 804 0.21%Dscto proveedores pronto pago 981 0.21% 705 0.18%Otros 1,879 0.41% 962 0.25% (-) Gastos de Administración y Ventas 53,707 11.64% 41,025 10.63% (- ) Gastos Financieros 1,272 0.28% 202 0.05%UTILIDAD EN OPERACIÓN 37,101 8.04% 32,765 8.49%
Otros Ingresos y Gastos 2,216 0.48% 1,753 0.45%Ingresos Financieros 2,074 0.45% 1,674 0.43%Otros Ingresos 142 0.03% 79 0.02%UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. TRA- 39,317 8.52% 34,518 8.94%BAJADORES E IMPUESTOS (-) Participación Trabajadores 5,898 1.28% 5,178 1.34% (-) Impuesto a la Renta 8,355 1.81% 7,335 1.90%UTILIDAD NETA 25,065 5.43% 22,005 5.70%
LA ESPAÑOLA S.A.ESTADO DE RESULTADOS - ANALISIS VERTICAL
Al 31 de diciembre del 2007 y 2006Cifras en miles de dólares
Dra. Tatiana Valle A.
ANALISIS DE TENDENCIAS
• Se utiliza para revisar las tendencias de los
estados financieros registradas en varios
años, se toma como base (100) un año y
contra este se comparan las cantidades, para
ver si existió crecimiento o reducción con
relación al año base.
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ACTIVO 2005 Año Base 2006 % 2007 %
ACTIVOS
CORRIENTE
Disponible
Caja- Bancos 500.00 100% 909.00 182% 616.00 123%
Inversiones Temporales 7,300.00 100% 9,200.00 126% 300.00 4%
Exigible
Cuentas por cobrar comerciales 8,732.00 100% 14,871.00 170% 18,087.00 207%
Cuentas por cobrar compañías relacionadas 5,677.00 100% 13,020.00 229% 6,231.00 110%
Realizable
Inventarios 28,997.00 100% 31,392.00 108% 48,867.00 169%
Pagos anticipados
Gastos anticipados y otras cuentas por cobrar 12,345.00 100% 18,235.00 148% 12,488.00 101%
NO CORRIENTE
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 45,510.00 100% 55,510.00 122% 96,927.00 213%
INVERSIONES PERMANENTES 5,400.00 100% 22,249.00 100% 21,998.00 407%
OTROS ACTIVOS 15,433.00 100% 21,146.00 137% 19,721.00 128%
TOTAL ACTIVO 129,894.00 100% 186,532.00 144% 225,235.00 173%
LA ESPAÑOLA S.A.BALANCE GENERAL - ANALISIS TENDENCIAS
Al 31 de diciembre del 2005, 2006, 2007
Cifras en miles de dólares
Dra. Tatiana Valle A.
PASIVO Y PATRIMONIO 2005 Base 2006 % 2007 %
PASIVO
CORRIENTE
Obligaciones por pagar a Bancos 12,000.00
Proveedores 30,077.00 100% 45,388.00 151% 54,473.00 181%
Participación a Trabajadores 2,138.00 100% 4,847.00 227% 5,637.00 264%
Impuesto a la renta 3,029.00 100% 1,277.00 42% 2,512.00 83%
Otros gastos acumulados y otras cuentas por pagar 2,345.00 100% 7,478.00 319% 8,423.00 359%
NO CORRIENTE
Provisión Jubilación Patronal 423.00 100% 533.00 126% 852.00 201%
TOTAL PASIVO 38,012.00 100% 59,523.00 157% 83,897.00 221%
PATRIMONIO
Capital Social 10,000.00 100% 10,000.00 100% 50,000.00 500%
Reserva Legal 1,388.00 100% 3,822.00 275% 6,022.00 434%
Reserva Facultativa 50,405.00 100% 50,405.00 100% 37,762.00 75%
Utilidad Acumulada de años anteriores 21,003.00 100% 40,777.00 194% 22,489.00 107%
Utilidad Neta 9,086.00 100% 22,005.00 242% 25,065.00 276%
TOTAL PATRIMONIO 91,882.00 100% 127,009.00 138% 141,338.00 154%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 129,894.00 100% 186,532.00 144% 225,235.00 173%
LA ESPAÑOLA S.A.BALANCE GENERAL - ANALISIS TENDENCIAS
Al 31 de diciembre del 2005, 2006, 2007
Cifras en miles de dólares
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2005 2006 2007Ventas Netas 250,873 100% 385,952 154% 461,255 184% (-) Costo de Ventas 214,123 100% 324,022 151% 386,842 181%UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 36,750 100% 61,930 169% 74,413 202%#¡DIV/0!Otros Ingresos Operacionales 5,447 100% 12,062 221% 17,667 324%Comisariatos 3,200 100% 7,231 226% 9,917 310%Dsto especiales proveedores 1,256 100% 2,360 188% 3,777 301%Transporte 543 100% 804 148% 1,113 205%Dscto proveedores pronto pago 325 100% 705 217% 981 302%Otros 123 100% 962 782% 1,879 1528%#¡DIV/0! #¡DIV/0! (-) Gastos de Administración y Ventas 28,977 100% 41,025 142% 53,707 185% (- ) Gastos Financieros 301 100% 202 67% 1,272 423%UTILIDAD EN OPERACIÓN 12,919 100% 32,765 254% 37,101 287%#¡DIV/0! #¡DIV/0!Otros Ingresos y Gastos 1,333 100% 1,753 132% 2,216 166%Ingresos Financieros 1,245 100% 1,674 134% 2,074 167%Otros Ingresos 88 100% 79 90% 142 161%#¡DIV/0!UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. TRA- 14,252 100% 34,518 242% 39,317 276%BAJADORES E IMPUESTOS (-) Participación Trabajadores 2,138 100% 5,178 242% 5,898 276% (-) Impuesto a la Renta 3,029 100% 7,335 242% 8,355 276%UTILIDAD NETA 9,086 100% 22,005 242% 25,065 276%
LA ESPAÑOLA S.A.ESTADO DE RESULTADOS - ANALISIS TENDENCIAS
Al 31 de diciembre del 2005, 2006 Y 2007Cifras en miles de dólares
Dra. Tatiana Valle A.
INDICADORES FINANCIEROS
• Relaciona dos elementos de la información
financiera de la empresa.
•Se requiere para evaluar la condición
financiera y su desempeño.
•Son razones o resultados matemáticos que
reflejan un efecto financiero.
Dra. Tatiana Valle A.
PARA QUÉ SE UTILIZAN LOS INDICADORES FINANCIEROS ?
• Comparar con los de otras compañías
similares o con promedios del sector en el
cual opera, que permita determinar como está
la empresa con relación a sus competidores.
•Los índices actuales de una empresa se
comparan con sus promedios pasados y
futuros para determinar si la condición
financiera de la compañía está mejorando o
se está deteriorando con el tiempo.
Dra. Tatiana Valle A.
CLASES DE INDICADORES FINANCIEROS
• LIQUIDEZ
•ACTIVIDAD
•ENDEUDAMIENTO
•RENTABILIDAD
Dra. Tatiana Valle A.
INDICADORES DE LIQUIDEZ
• Se utilizan para juzgar la capacidad que
tiene una empresa para cancelar sus
obligaciones a corto plazo.
•El análisis de liquidez de una empresa es
especialmente importante para los
acreedores.
•Si una empresa tiene una posición de
liquidez deficiente, puede generar un riesgo
de crédito y quizá presentar una incapacidad
de efectuar los pagos periódicos de capital e
intereses.
Dra. Tatiana Valle A.
CAPITAL DE TRABAJO
CAPITAL DE
TRABAJO
Fondos disponibles
que se encuentran
en el movimiento
de la empresa
ACTIVO
CORRIENTE
Caja
Bancos
Inversiones
Deudores
Inventarios
PASIVO
CORRIENTE
Cuentas por Pagar
Doc.por pagar
Impuestos por pagar
Deudas IESS
Ptmos socios
Dra. Tatiana Valle A.
INDICE DE LIQUIDEZ CORRIENTE
•Se utiliza para medir la capacidad de una
empresa para cancelar sus pasivos corrientes
con sus activos corrientes
INDICE CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
Dra. Tatiana Valle A.
INDICE O PRUEBA ACIDA
•Es una prueba rigurosa de liquidez, demuestra
las disponibilidades inmediatas con que cuenta
una empresa para cubrir sus obligaciones de
corto plazo.
INDICE ACIDO
CAJA, BANCOS, INV.TEMP.
CTAS POR COBRAR
PASIVO CORRIENTE
Dra. Tatiana Valle A.
INDICE DE LIQUIDEZ INMEDIATA
•Representa las disponibilidades en efectivo y
equivalentes que tiene la empresa para cancelar
sus pasivos corrientes.
INDICE LIQUIDEZ
INMEDIATA
CAJA, BANCOS
+ INV.TEMP.
PASIVO CORRIENTE
Dra. Tatiana Valle A.
INDICADORES DE ACTIVIDAD
• Se utilizan para determinar la rapidez
con que varias cuentas se convierten en
ventas o en efectivo.
Miden la eficiencia del negocio en cada
una de sus áreas
Dra. Tatiana Valle A.
ROTACION CUENTAS POR COBRAR
•Mide con que rapidez se convierten en efectivo
las cuentas por cobrar
ROTACION CXC
VENTAS A
CREDITO
PROMEDIO CXC
El resultado se expresa en número de veces
Dra. Tatiana Valle A.
PERIODO PROMEDIO DE COBROS
•Mide el número de días que en promedio tardan
los clientes para cancelar sus cuentas con la
empresa
PERIODO PROMEDIO
DE COBROS
360
ROTACION CXC
El resultado se expresa en número de DIAS
Dra. Tatiana Valle A.
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
•Determina como las fuentes de
financiamiento externas (pasivos) e
internas (patrimonio) han contribuido en
la adquisición de los recursos de la
empresa.
Dra. Tatiana Valle A.
APALANCAMIENTO FINANCIERO
•Sirve para medir la solvencia de la empresa.
Demuestra la relación entre el patrimonio de la
empresa y el total de obligaciones por pagar.
APALANCAMIENTO
PASIVO TOTAL
PATRIMONIO NETO
El resultado se expresa en número de VECES
Dra. Tatiana Valle A.
INDICE DE ENDEUDAMIENTO
•Refleja el porcentaje de fondos totales que se
obtuvieron de los acreedores; también significa
que porción del activo ha sido financiada con los
fondos ajenos
ENDEUDAMIENTO
PASIVO TOTAL
ACTIVO TOTAL
El resultado se expresa en PORCENTAJE
X 100
Dra. Tatiana Valle A.
ENDEUDAMIENTO CORTO PLAZO
•Indica la proporción de los activos que han sido
financiados con fuentes externas de corto plazo.
END. CORTO PLAZO
PASIVO
CIRCULANTE
ACTIVO TOTAL
El resultado se expresa en PORCENTAJE
X 100
Dra. Tatiana Valle A.
ENDEUDAMIENTO LARGO PLAZO
•Indica la proporción de los activos que han sido
financiados con fuentes externas de largo plazo.
END. LARGO PLAZO
PASIVO LARGO
PLAZO
ACTIVO TOTAL
El resultado se expresa en PORCENTAJE
X 100
Dra. Tatiana Valle A.
INDICADORES DE RENTABILIDAD
•Miden la efectividad general de la
administración, reflejada en los
rendimientos generados sobre las
ventas y la inversión
RENTABILIDAD
CON RELACION A
LA INVERSION
CON RELACION A
LAS VENTAS
Dra. Tatiana Valle A.
RENTABILIDAD EN
RELACION A LA
INVERSION
Dra. Tatiana Valle A.
RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL (ROI)
•Mide el rendimiento sobre la inversión total de la
empresa
RENDIMIENTO
ACTIVO TOTAL
UTILIDAD NETA
TOTAL ACTIVO
PROMEDIO
El resultado se expresa en PORCENTAJE
X 100
Dra. Tatiana Valle A.
RENDIMIENTO DEL CAPITAL
•Mide la tasa de rendimiento sobre la inversión de
los accionistas
RENDIMIENTO
/CAPITAL
UTILIDAD NETA
CAPITAL
PROMEDIO
El resultado se expresa en PORCENTAJE
X 100
Dra. Tatiana Valle A.
RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO
•Mide la tasa de rendimiento sobre el patrimonio
neto de la empresa
RENDIMIENTO
/PATRIMONIO
UTILIDAD NETA
PATRIMONIO
PROMEDIO
El resultado se expresa en PORCENTAJE
X 100
Dra. Tatiana Valle A.
RENTABILIDAD CON
RELACION A LAS
VENTAS
Dra. Tatiana Valle A.
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA
•Este índice muestra la utilidad generada por las
ventas, después de deducir los costos de
producción de los artículos vendidos.
MARGEN DE
UTILIDAD BRUTA
VENTAS – COSTOS
DE VENTAS
VENTAS
El resultado se expresa en PORCENTAJE
X 100
Dra. Tatiana Valle A.
MARGEN DE UTILIDAD NETA
•Indica la eficiencia de la empresa, después de
cubrir los costos y gastos de la empresa. Es el
porcentaje que le queda a la empresa por cada
dólar que vende.
MARGEN DE
UTILIDAD NETA
UTILIDAD NETA
VENTAS
El resultado se expresa en PORCENTAJE
X 100
Dra. Tatiana Valle A.
VALOR ECONOMICO AGREGADO
•Es el importe que queda una vez que se han
deducido de los ingresos, la totalidad de los
gastos, incluidos el costo de oportunidad del
capital y los impuestos
•El EVA (Economic Value Added) considera la
productividad de todos los factores utilizados
para desarrollar la actividad empresarial
•Se crea valor en una empresa cuando la
rentabilidad generada supera el costo de
oportunidad de los accionistas
Dra. Tatiana Valle A.
ESTRATEGIAS PARA AUMENTAR EL EVA
Mejorar la eficiencia de los activos actuales
Aumentar las inversiones en activos que rindan
por encima del costo del pasivo
Reducir los activos
Justo a tiempo
Alquilar los equipos en lugar de comprarlos
Reducir el plazo de cobro de clientes
Reducir saldos de tesorería
Dra. Tatiana Valle A.
Lecturas:
•Gestionar solo con indicadores financieros es un suicidio
•Control y manejo de gasto en las empresas
Trabajos prácticos:
Defensa análisis financiero aplicado a empresas