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UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIRIA

Facultad de Ingeniera Industrial y de Sistemas

Curso !acroeconoma

Integrantes

Valdi"ia Asencios# C$ristian

Vela%&ue Es'inosa# El"is

Inga (auri# !aria Soledad

)ro*esor !iranda +orres# C,sar

Ciclo Acad,mico -./01II

.2 de se'tiem3re del -./0

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4NDICE

I51 6 DE +O7IN

La Q de Tobin y la inversin Valuacin de empresas y la Q de Tobin

Presentacin del Modelo de la q de Tobin segn Hayashi e Inoue

II51 LA CRISIS EN GRECIA

Introduccin

ausas

!esarrollo

"egundo programa de rescate Tercer programa de rescate

III51 LA E6UIVALENCIA RICARDIANA

Introduccin

#quivalencia $icardiana

#n $esumen

r%ticas

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I51 6 DE +O7IN

Q de Tobin es la relacin entre el valor de mercado de un activo y su valor de

reposicin; en el que, fue introducido en 1968 por James Tobin como una medida

para predecir como una medida para predecir si la inversin de capital aumentar

o disminuir

Q de Tobin tiene una relacin con la inversin; es decir, est orientado a decidir la

conveniencia de la reali!acin de una inversin productiva; en el que se relaciona

el valor de mercado "coti!acin de las acciones# de una firma con el valor de

reposicin de sus activos productivos$

Q=

Valordemercado(cotizacin )

Valordereposicin

%alor de mercado se vincula con las e&pectativas del rendimiento del capital

or'ani!acional; lo su'estivo del (ndice )Q* es que incorpora al anlisis las

e&pectativas del rendimiento futuro de la inversin "la cual se ve manifestado por

la coti!acin de las acciones#; la inversin debe reali!arse si el resultado del

cociente es mayor que uno

La 6 de +o3in y la in"ersi8n

+ara entender la relacin entre la Q de Tobim y la inversin se presentan dos

enfoques; el primero est li'ado a un modelo dinmico de decisin de inversin

ptima por parte de la firma y el se'undo se basa en la evaluacin de proyectos;

en ambos enfoques la inversin aumenta cuando el valor presente de los

beneficios mar'inales supere a los costos mar'inales provenientes de la inversin

q=VM

CR

onde %- es el valor de mercado del capital instalado, es decir, el valor de

la empresa en .olsa

/0 el coste de reposicin, entendiendo por esto ltimo lo que costar(a

comprar los elementos de la empresa en el mercado en ese momento, ycon el 'rado de uso que tienen

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2na apro&imacin al coste de reposicin puede ser el valor contable o en libros deesos elementos

3 4i q51, %- 5/0, la empresa debe invertir$ el mercado est valorandopositivamente las opciones que tiene