direccion estrategica 2009_2
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Sesión 2TRANSCRIPT
Direccion EstrategicaMBA Full Time
EADA 2009-2010 RMB
Recap: La Utima Clase
Que es Estrategia Tipos de Estrategia Relación con el entorno Ventaja Competitiva El Proceso Estratégico
Presentaciones
Presentaciones Grupo 1: Elegir un Gran Compañia (conocida de todos).
Escribir una Vision y una Mision para ella. Grupo 2: Inventar una Compañia. Escribir una Vision y una
Mision Grupo 3: Encontrar compañia con una gran Mision. Explicar
por que. Grupo 4: Encontrar una compañia con una Mision mal
definida. Porque? Grupo 5 como G2 En una o dos paginas de PowerPoint. (Salvo grupo 2) Elegir compañias conocidas.
La clase de Hoy
Conceptos. Mision,etc. Ventaja Competitiva (caso). Objetivos y Resultados. Medidas. Valor de la Empresa.
OportunidadesAmenazas
© Elkin Jaramillo - 2001
Visión-MisiónValores yObjetivos
PosiciónInicial
Grupos deInterés
(Externos)
Grupos deInterés
(Internos)
Entorno PolíticoSocio-económico
y Tecnológico
Análisis delEntorno
Competitivo
Medios, Recursosy Habilidades
Grupos dePresión
(Externos)
Grupos dePresión
(Internos)
Seleccióny Decisión
AnálisisExterno
AnálisisInterno
NuevaPosición
Proceso deFormulación
Proceso deImplantación
Cadena de ValorSistemas, Procesos
OportunidadesAmenazasFortalezasDebilidades
La Mision La Mision
Coherencia
Ejemplos "To make people happy.” Disney “To organize the world's information and make it
universally accessible and useful” Google To refresh the world... To inspire moments of optimism and happiness... To create value and make a difference.
Coke
Mas…
“To provide a global trading platform where practically anyone can trade practically anything."
eBay “If you have a body, you are an
athlete." Nike
Por ultimo:
Win matches one point at the time. Rafa Nadal Have fun. Do a great work. Make
money. R.M.B.
Mission
Definiciones
Vision: A donde queremos llegar? Mision: Cual es nuestra razon de ser? Objetivos: Como medimos el exito? Estrategia: Como lo alcanzaremos? Valores: En que creemos?
Nestle : Discusion
FT10/09/06
Ventaja Competitiva
Cuando 2 o mas firmas compiten en un mismo mercado, una firma posee una ventaja competitiva sobre sus rivales cuando realiza de una forma continuada un mayor porcentage de beneficio.
Caso Wal*Mart
Preguntas:1. Wal-Mart Vision y Mision
2. Cual es la Ventaja Competitiva de Wal-Mart?
3. Es esa Ventaja sostenible?
4. Cuales son los riesgos que Vd ve para el futuro de Wal*Mart?
La Vision de Sam Walton : “Save people’s moneyso they can live better”.Mision de Wal.Mart :”Everyday low prices”
Desarollo
Wal*Mart Ventaja Competitiva.
Wal*Mart Costes . 75.1% Margen Bruto 24.9% Gastos 18.1% Other Income 0.7% Operating Income 7.5%
Wal*Mart 3.6% mas rentable que la media de la industria
Media de la Industria 72.8% 27.2% 24.6% 1.3% 3.9%
Equivale a $10.8 b. de beneficio adicional!!!!
Porque el % de Coste de W*M es mas alto? Wal*Mart
Coste de Ventas 75.1% Mermas 1.7% Logistica 3.7% Coste Compras 69.7%
Pero …precios (Ventas) 90% media de ind. Ex. 5 …0.90x69.7= 62.7%
Media de la Industria
C. de V. 72.8% (Ex.6) Mermas 2% (p. 13) Logistica 4.8%(p.10) Coste Compras 66%
Pag. 11 dice: 3 to 4% diferencia, solo por compra directa
Operating Expenses
Wal*Mart Op.Exp. 18.1%
Advert(13 circulars…p.6) 1.5% Rent (Rural & Sf/Sales..p7) 3% Regional Offices (p.12)
Payroll (productivity/wages),
Depreciation ( less sf/$ sales $300vs$210 p.1&7-EBIT/Invest 66%vs33% Exhibit10)
Ind. Average Op.Exp. 24.6%
6.5%
Advert 2.1% 0.6% Rent 3.3% 0.3% Regional Offices 2.0% Say… 1.0% Say… 2.0%
Los Objetivos
Mas definiciones
El Objetivo de la Empresa es la creacion de Valor. El Valor es lo que los utilizadores estan dispuestos a
pagar por un producto/servicio. Valor Añadido= Ingresos por ventas– Coste de los
Input Accionistas y Grupos de Interes El Valor creado por la Empresa se ditribuye entre
diferentes Grupos (Stakeholders) El Management trata de equilibrar multiples y
conflictivos intereses de los Stakeholders.
Rol del Consejo de Administracion Roles: traditional, legal y etico Evolucion en USA De Enron a Sarbanes-Oxley. Post crisis.
Obama Administration
Beneficios Porque? La “apologia” de Grant:
La Competencia erosiona el beneficio.Cuando este disminuye, todos los Grupos convergen (Supervivencia). Si el beneficio no cubre el costo del Capital no hay financiacion.
El Control Corporativo: Los accionistas ponen presion en el Mgmnt. Los riesgos de Raiders aumentan con bajos rendimientos.
La obtencion de resultados a largo plazo require la convergencia de intereses de todos los Stakeholders
Simplicidad de medida
Resultados
Que es Rentabilidad? Como se mide la Rentabilidad? Beneficio Contable vs. Beneficio
Economico (EVA)
Fuentes de Rentabilidad Superior
Ranked by Market Capitalization
Performance of Biggest Companies (2006 data)
Fortune 500 rank ¹ Company
Market Capitalization ($ b)
Net Income ($ b)²
Return on Sales (%)³
Return on equity (%)4
Return on assets (%) 5
Return to share holders (%) 6
1 Exon Mobile 372 36.1 19.9 34.9 17.8 11.7
2 General Electric 363 16.4 10.7 22.2 14.7 -1.5
3 Microsoft 281 12.3 40.3 30 18.8 -0.9
4 Citigroup 239 24.6 22 21.9 1.5 4.6
5 BP 233 22.3 9.9 27.9 10.7 10.2
6 Bank of America 212 16.5 27 14.1 1.2 2.4
7 Royal Dutch Shell 211 25.3 14.7 26.7 11.6 11.8
8 Wall-MART 197 11.2 5.5 21.4 8.1 -10.3
9 Toyota Motor 197 12.1 10.7 13 4.8 -22.1
10 Gazprom 196 7.3 28.1 9.8 7.1 n.a.
11 HSBC 190 15.9 23 16.3 1 -11.8
12 Procter & Gamble 190 8.7 17.3 13.7 6.4 7.2
Ranked by Net Income
Fortune 500 rank ¹ Company
Market Capitalization ($ b)
Net Income ($ b)²
Return on Sales (%)³
Return on equity (%)4
Return on assets (%) 5
Return to share holders (%) 6
1 Exon Mobile 372 36.1 19.9 34.9 17.8 11.7
2 Royal Dutch Shell 211 25.3 14.7 26.7 11.6 11.8
3 Citigroup 239 24.6 22 21.9 1.5 4.6
4 BP 233 22.3 9.9 27.9 10.7 10.2
5 Bank of America 212 16.5 27 14.1 1.2 2.4
6 General Electric 363 16.4 10.7 22.2 14.7 -1.5
7 HSBC 190 15.9 23 16.3 1 -11.8
8 Microsoft 281 12.3 40.3 30 18.8 -0.9
9 Toyota Motor 197 12.1 10.7 13 4.8 -22.1
10 Wall-MART 197 11.2 5.5 21.4 8.1 -10.3
11 Procter & Gamble 190 8.7 17.3 13.7 6.4 7.2
12 Gazprom 196 7.3 28.1 9.8 7.1 n.a.
Ranked by return on sales
Fortune 500 rank ¹ Company
Market Capitalization ($ b)
Net Income ($ b)²
Return on Sales (%)³
Return on equity (%)4
Return on assets (%) 5
Return to share holders (%) 6
1 Microsoft 281 12.3 40.3 30 18.8 -0.9
2 Gazprom 196 7.3 28.1 9.8 7.1 n.a.
3 Bank of America 212 16.5 27 14.1 1.2 2.4
4 HSBC 190 15.9 23 16.3 1 -11.8
5 Citigroup 239 24.6 22 21.9 1.5 4.6
6 Exon Mobile 372 36.1 19.9 34.9 17.8 11.7
7 Procter & Gamble 190 8.7 17.3 13.7 6.4 7.2
8 Royal Dutch Shell 211 25.3 14.7 26.7 11.6 11.8
9 General Electric 363 16.4 10.7 22.2 14.7 -1.5
10 Toyota Motor 197 12.1 10.7 13 4.8 -22.1
11 BP 233 22.3 9.9 27.9 10.7 10.2
12 Wall-Mart 197 11.2 5.5 21.4 8.1 -10.3
Ranked by return on equity
Fortune 500 rank ¹ Company
Market Capitalization ($ b)
Net Income ($ b)²
Return on Sales (%)³
Return on equity (%)4
Return on assets (%) 5
Return to share holders (%) 6
1 Exon Mobile 372 36.1 19.9 34.9 17.8 11.7
2 Microsoft 281 12.3 40.3 30 18.8 -0.9
3 BP 233 22.3 9.9 27.9 10.7 10.2
4 Royal Dutch Shell 211 25.3 14.7 26.7 11.6 11.8
5 General Electric 363 16.4 10.7 22.2 14.7 -1.5
6 Citigroup 239 24.6 22 21.9 1.5 4.6
7 Wall-MART 197 11.2 5.5 21.4 8.1 -10.3
8 HSBC 190 15.9 23 16.3 1 -11.8
9 Bank of America 212 16.5 27 14.1 1.2 2.4
10 Procter & Gamble 190 8.7 17.3 13.7 6.4 7.2
11 Toyota Motor 197 12.1 10.7 13 4.8 -22.1
12 Gazprom 196 7.3 28.1 9.8 7.1 n.a.
Ranked by return on assets
Fortune 500 rank ¹ Company
Market Capitalization ($ b)
Net Income ($ b)²
Return on Sales (%)³
Return on equity (%)4
Return on assets (%) 5
Return to share holders (%) 6
1 Microsoft 281 12.3 40.3 30 18.8 -0.9
2 Exon Mobile 372 36.1 19.9 34.9 17.8 11.7
3 General Electric 363 16.4 10.7 22.2 14.7 -1.5
4 Royal Dutch Shell 211 25.3 14.7 26.7 11.6 11.8
5 BP 233 22.3 9.9 27.9 10.7 10.2
6 Wall-MART 197 11.2 5.5 21.4 8.1 -10.3
7 Gazprom 196 7.3 28.1 9.8 7.1 n.a.
8 Procter & Gamble 190 8.7 17.3 13.7 6.4 7.2
9 Toyota Motor 197 12.1 10.7 13 4.8 -22.1
10 Citigroup 239 24.6 22 21.9 1.5 4.6
11 Bank of America 212 16.5 27 14.1 1.2 2.4
12 HSBC 190 15.9 23 16.3 1 -11.8
Ranked by return to sharehoders
Fortune 500 rank ¹ Company
Market Capitalization ($ b)
Net Income ($ b)²
Return on Sales (%)³
Return on equity (%)4
Return on assets (%) 5
Return to share holders (%) 6
1 Gazprom 196 7.3 28.1 9.8 7.1 n.a.
2 Royal Dutch Shell 211 25.3 14.7 26.7 11.6 11.8
3 Exon Mobile 372 36.1 19.9 34.9 17.8 11.7
4 BP 233 22.3 9.9 27.9 10.7 10.2
5 Procter & Gamble 190 8.7 17.3 13.7 6.4 7.2
6 Citigroup 239 24.6 22 21.9 1.5 4.6
7 Bank of America 212 16.5 27 14.1 1.2 2.4
8 Microsoft 281 12.3 40.3 30 18.8 -0.9
9 General Electric 363 16.4 10.7 22.2 14.7 -1.5
10 Wall-MART 197 11.2 5.5 21.4 8.1 -10.3
11 HSBC 190 15.9 23 16.3 1 -11.8
12 Toyota Motor 197 12.1 10.7 13 4.8 -22.1
Definitions
Ranked by market capitalization. Source Financial Times 1
Source fortune 2
Pre-tax as percentage as sales revenues Source: Hoovers 3
Net Income as a percentage of (Year end) Shareholders, equity. Source: Hoovers 4
Net Income as a percentage of (Year end) Total Assets. Source: Hoovers 5
Dividend + Share price appreciation. Source: Fortune 6
Evaluaciones
Valor de la Empresa Valor para el Accionista Capital Deuda Acciones Preferentes, Deuda Convertible,
Junk Bonds.
Opciones Opciones reales Las evaluaciones de futuros CF no son una
certeza (!) Las Opciones dan flexibilidad Por lo tanto aumentan el valor Fases y Puertas Escalabilidad
Practica Evaluar los resultados presentes y pasados. Medidas de evaluacion de resultados futuros:
Valor de Mercado? Futuros CF: DCF?
Medidads de evaluacion de resultados pasados: ROI ROA RAE
Tendencias historicas y Bench Marking
Ford versus Toyota
ROCEF: (6.7%)T: 14.1%
F:(2.7%)T:8.7%
Sales/CapitalEmployed
F.2.46T:1.63
COGS/SalesF:89.1%T:77.4%
Depreciation/Sales
F:5.3%T.4.0%
SGA/SalesF:8.3%T:9.9%
Fix Asset TurnoverF:3.8T:3.9
Invent TurnoverF.14.9T.12.4
Credit TurnoverF:6.5
T:10.1
Cash TurnoverF:116T:14
Return on Sales
Presentaciones Proximo Dia
Grupo Asturias: Wal*Mart 2005
Las Ventajas Competitivas de W*M. Siguen siendo validas? Son sostenibles?
Son tranferibles al modelo Internacional? Que estrategia recomiendan para el futuro?
Grupo Paz:Pros y Contras de W*M. Su opinion.