INDICADOR ANTERIOR ACTUAL VARIACIÓNS&P/BMV IPC

(MÉXICO) 43,255.43 43,521.86 0.62%FTSE BIVA (MÉXICO) 891.01 896.14 0.58%

DOW JONES (EU) 27,766.29 27,875.62 0.39%

NASDAQ (EU) 8,506.21 8,519.89 0.16%

INDICADOR ANTERIOR ACTUAL VARIACIÓNTIIE (28 DÍAS) 7.7900% 7.7875% -0.0025 pp.TIIE (91 DÍAS) 7.6500% 7.6300% -0.0200 pp.

CETES (28 DÍAS) 7.6200% 7.4300% -0.1900 pp.TASA OBJETIVO 7.7500% 7.5000% -0.2500 pp.

INDICADOR ANTERIOR ACTUAL VARIACIÓNDÓLAR (VENTANILLA) $19.7000 $19.7000 $0.0000

DÓLAR (SPOT) $19.3900 $19.3870 -$0.0030EURO $21.4492 $21.3636 -$0.0856LIBRA $25.0440 $24.8729 -$0.1711

2013

4.5

2014

4.7

2015

4.2

2016

3.6

2017

2.6

2018

2.6

2019

2.6

2020*

2.5

Banxico festeja defendiendo su autonomíaReunión con quienes han sido gobernadores .Desde el Piso de Remates, Maricarmen Cortés > 4

Díaz de León aseguró que la autonomía del banco central enfrenta nuevos desafíos por la polarización en las narrativas en materia económica y política.

Populismo y banco centralActivo Empresarial, José Yuste > 2

¿Terminan con autonomías?Análisis Superior, David Páramo > 3

El Contador 3Alicia Salgado 5Carlos Velázquez 6Luis Enrique Mercado 6Paul Lara 11

MEJOR SALUD CON TECNOLOGÍALas personas creen que la tecnología tiene el poder de transformar la atención de la salud.

ENCUESTA DE LENOVO

Atención médica de más calidadEn la encuesta de Lenovo a más de 15 mil personas en 10 países, entre ellos México, 84% cree que la tecnología puede dotar a personas y comunidades de medios para resolver problemas globales. > 11

ESTE AÑO

Colocaciones, aún posiblesTodavía queda un mes para que se puedan concretar algunas colocaciones en la Bolsa Institucional de Valores y en la lista de espera para que esto pueda ocurrir están los fideicomisos de inversión en energía, afirmó María Ariza, directora de BIVA. > 2

Riesgo global en pensionesSe prevé como muy probable que los rendimientos totales en toda clase de activos no suban más de un dígito, lo que afectaría el ahorro para la jubilación y para los planes de pensiones. > 9

CRECIMIENTO EN EL PAÍS

APP: más negocio sin plásticoLa firma Asia Pulp and Paper (APP) encontró una fuente de crecimiento en México: vender la solución para que otras empresas produzcan vasos, platos y otros envases de cartón sin plástico. > 2

PEMEX

Sin recursos para cumplir metasNymia Almeida, vicepresidenta senior de Moody’s, afirmó que la falta de recursos de Pemex, y también de tecnología, hacen difícil que cumpla sus metas de 2.5 millones de barriles de producción hacia 2024. > 7

PRESUPUESTO 2020

EXCELSIOR LunES 25 DE nOVIEMbRE DE 2019DINERO

dinero@gimm.com.mx @DineroEnImagen

El Credit Default Swap (CDS), indicador que mide el riesgo país, señala que México disminuyó nota-blemente y actualmen-te se ubica en 86 puntos para el caso de México, lo cual es positivo para el mercado nacional debido a que disminuye el ren-dimiento que tiene que pagar el gobierno para atraer capitales del ex-tranjero, pero hace más atractiva aún la inver-sión en la Bolsa Mexica-na de Valores, afirmaron en entrevistas separadas Roberto del Cueto, exsub-gobernador del Banco de México, y Juan Francisco Rich, director de Análisis y Estrategia de BX+.

De acuerdo con Del Cueto, en México dismi-nuyó “recientemente el riesgo país porque este gobierno ha manteni-do las finanzas públicas en orden y no ha incurri-do en endeudamientos exagerados; los aspectos fundamentales de la ac-tuación de este gobierno, en relación con el sistema financiero ha sido de pru-dencia y de orden y este es el resultado”.

Rich dijo que “en esa baja en riesgo país se de-bió también a que Pemex redujo su riesgo”. > 10

La noticia sobre la re-novación de la Línea de Crédito Flexible (LCF) de México por parte del Fon-do Monetario Internacio-nales, misma que expira el 28 de noviembre, será un evento de enorme re-levancia para los merca-dos financieros en México durante esta semana.

Existe una alta proba-bilidad que el monto to-tal actual de alrededor de 74 mil millones de dólares se recorte con base en los comentarios del director del Hemisferio Occiden-tal, Alejandro Werner, y del Secretario de Hacien-da, Arturo Herrera, quien ha dicho que la se reno-varía por un monto de alrededor de 60 mil mi-llones de dólares, y que la idea del país es paula-tinamente suprimir dicho financiamiento.

El miércoles, el Ban-co de México publicará su Informe Trimestral de ju-lio a septiembre de este año, seguido de una con-ferencia de prensa del go-bernador de la institución, Alejandro Díaz de León, en el que economistas anticipan un menor ran-go de crecimiento de este año, entre -0.1 a 0.3%, con el punto medio en el 0.1 por ciento. > 10

Mejora el riesgo país de México

Atención en la Línea de Crédito

ANALISTAS

MERCADOS

86PunTOSse ubica el indicador de Credit Default Swap de México, su nivel más bajo desde finales de 2014

0.1POR CIEnTOsería el nuevo punto medio de crecimiento para 2019 de banxico, según analistas

Inversión pública, en

mínimosLíderes empresariales

coincidieron en que el bajo monto asignado a inversión

en infraestructura es insuficiente para impulsar

un mayor crecimiento económico. Alertaron

sobre los riesgos de que los proyectos insignia no cuenten con estudios de

factibilidad > 4

ECONOMÍA A DETALLE

Foto: Quetzalli González/Archivo

Foto: Especial

Foto: Especial

Fuente: SHCP/Ilustración: Daniel Rey

Foto: Freepik

Foto: Cuartoscuro

Empresas y la banca tienen recursos con los que pueden apoyar el plan de reactivaciónDE LA REDACCIÓNdinero@gimm.com.mx

Para el Plan Nacional de In-fraestructura (PNI), que se anunciará este martes, la Ini-ciativa Privada ya trabaja en los planes de los proyectos que permitan apuntalar el crecimiento económico del país a partir de 2020.

El sector privado tiene gran interés por participar en los proyectos, pues consideró que países que le apuestan a la infraestructura son los de más alto crecimiento, siendo los sectores carretero, aero-portuario, hospitales y ener-gía, donde mayor inversión

Alistan plan de infraestructuraGOBIERNO Y EMPRESARIOS

60PROYECTOSde infraestructura se prevé que participe el sector privado del plan que se presentará

se tendrá, aseguró la Confe-deración de Cámaras Indus-triales (Concamin).

Francisco Cervantes, pre-sidente de la Concamin, dijo que incluso no se debe olvi-dar el sector vivienda, ya que “por cada casa que se cons-truye en México se activan 37 ramas de industria”. > 5

La inversión inicial de la IP sería de 158 mil millones de pesos.

Foto: AFP

INVERSIÓN FÍSICA PRESUPUESTARIA (Porcentaje del PIB)

* Aprobados

DINERO LUNES 25 DE NOVIEMBRE DE 2019 : EXCELSIOR2

José Manuel HerreraCoordinador

Paul LaraJefe de Información

Karla PonceEditora

Elizabeth MedinaEditora VisualDINERO

SE ABRE PUERTAS EN EL EXTRANJERO

MUÑECA 100% MEXICANALLEGA A CENTROS COMERCIALES

DINERO EN IMAGENEMPRESAS

Populismo y banco central• Es cierto, los bancos centrales están siendo presas de mandatarios populistas.

Muchos regímenes populistas capitalizan el descontento de la gente y enfocan baterías a terceros factores, entre ellos a los bancos centrales, apuntó Guillermo Ortiz, el exbanquero central que puso el dedo en la llaga al asistir al evento de gala que tuvo el Banco de México para celebrar su 25 aniversario de autonomía.

Es cierto. Los bancos centrales están siendo presas de mandatarios populistas. El mejor ejemplo lo tenemos en Donald Trump, quien, como ningún otro, ha presionado a la Reserva Federal para bajar las tasas de interés.

La pregunta es: ¿en México estaremos exentos de esas presiones, del discurso a corto plazo que busca echarle la culpa a los demás, incluido al instituto central?

AMLO Y LA AUTONOMÍADebemos ser claros. En México, el presidente Andrés Manuel López Obrador ha sido respetuoso de la autonomía del Banco de México, del manejo autónomo de su política monetaria. Es cierto que en una ocasión comentó que le gustaría ver tasas de interés más bajas, o en otra ocasión que si había crisis financiera le echaran la culpa a otros, como al Banco de México. Pero fueron ocasiones esporádicas, ais-ladas y más bien el discurso del Presidente ha sido, reite-radamente, de respeto a la autonomía del instituto central.

Este discurso de la Cuarta Transformación ayuda a ge-nerar confianza en inversionistas, empresarios y hasta sin-dicatos que ven cómo la inflación ha bajado al 3% anual, en línea con la meta buscada por el Banco de México.

DÍAZ DE LEÓN: GLOBALIZA-CIÓN Y DESIGUALDADAlejandro Díaz de León, actual gobernador del Banco de Méxi-co y anfitrión del evento, decía, y con razón, que a 25 años de la autonomía de la banca central, se enfrentan nuevos desafíos, sobre todo porque la globali-zación y avances tecnológicos sí han producido desempleo y no han podido combatir tanta desigualdad.

“Hemos sido testigos de una creciente polarización en las narrativas económicas y po-líticas tanto en las economías avanzadas como emergentes… “Este entorno ha sido campo fértil para políticas públicas con horizontes de corto plazo como de proteccionismo y tensiones comerciales”.

CARSTENS, QUE BANXICO AYUDE, PERO GARANTICE ESTABILIDADEs cuando viene la alerta de Agustín Carstens, el otro ex-gobernador de Banxico y actual director del Banco de Pa-gos Internacional, al señalar que el Banco de México podría ser víctima de su propio éxito: bajar la inflación en un con-texto donde el 35% de la población, los veinteañeros, no han vivido épocas de inflación alta.

Carstens, echando un guiño a López Obrador y a la 4T, se mostró flexible siempre y cuando el banco central ga-rantice la estabilidad: “podrían presentarse circunstancias en las que el banco central pudiera ser un tanto flexible en coadyuvar con el gobierno a perseguir un mejor des-empeño de la economía nacional, propiciando mayores beneficios para la sociedad. Si el instituto emisor tiene la capacidad de influir de esa manera, sin poner en riesgo el cumplimiento de su objetivo prioritario (la estabilidad de la moneda), debería actuar en consecuencia”.

El Banco de México podría ser víctima de su propio éxito al bajar la inflación cuando el 35% de la población no ha vivido un panorama así.

Activo empresarialJosé Yustedinero@gimm.com.mx

l PASO 1. Las empresas a través de las casas de bolsa deberán presentar a CNBV y BIVA la solicitud integrada con la información y docu-mentación requerida, de acuerdo al tipo de instru-mento.

l PASO 2. BIVA y CNVB realiza-

rán la revisión. Si se cumple con los requerimientos, se aprueba la solicitud.

l PASO 3. La emisora a través de la casa de bolsa realiza el depósito del título en Indeval.

l PASO 4. BIVA lleva a cabo el listado y oferta pública del valor.

Fibras E, la apuesta de BIVA

POR ERÉNDIRA ESPINOSAerendira.espinosa@gimm.com.mx

María Ariza, directora de la Bolsa Institucional de Valo-res (BIVA), sostuvo que toda-vía queda un mes para que se puedan concretar algu-nas colocaciones en dicho mercado, y en lista de espe-ra para que esto pueda ocu-rrir hay tanto fideicomisos de inversión en energía, como emisoras de deuda hacien-do los trámites pertinentes para debutar.

MeXPAC FE, donde par-ticipa el exsecretario de Ha-cienda y excandidato a la Presidencia, José Antonio Meade, está en pleno road show, su objetivo es lanzar un vehículo en el mercado que combine los beneficios fiscales y alineamiento con inversionistas de una Fibra E internalizada, con las op-ciones y los derechos que otorga un SPAC, por lo que pretende levantar hasta seis mil millones de pesos del público inversionista.

De acuerdo con su pros-pecto de colocación, dispo-nible en BIVA, el Fideicomiso emitirá certificados bursáti-les fiduciarios de inversión en energía e infraestructu-ra (Fibra E), con el propósito principal de adquirir accio-nes o partes sociales de so-ciedades elegibles o, bien, derechos fideicomisarios sobre las mismas, que for-men parte del sector de in-fraestructura en México y que tengan flujos estables y predecibles, potencial de crecimiento y espacio para

mejorar la eficiencia opera-tiva y financiera.

Sin embargo, según el documento, esta Fibra E se diferenciará de otros fidei-comisos similares porque contará con características parecidas a las de un SPAC (Special Purpose Acquisition Company), puesto que el ca-pital obtenido del público inversionista permanecerá depositado en la cuenta de custodia, sin que los inver-sionistas o administradores tengan acceso a dichos re-cursos; además si no se logra consumar la combinación inicial de negocios, el fidei-comiso se liquidará y se hará un reembolso.

Esta MeXPAC FE busca-rá oportunidades entre los fondos de capital privado enfocados en infraestructu-ra buscando oportunidades para reciclar capital; desa-rrolladores independientes buscando salida; empresas privadas explorando venta de activos; entidades paraes-tatales buscando liquidez para financiar nuevos pro-yectos y entre los gobier-nos federal, estatales y municipales buscando mo-netizar activos para financiar nuevos proyectos.

Por otro lado, la semana pasada Orión, otro fideico-miso de inversión en energía e infraestructura, planeaba hacer su oferta inicial por 612 millones de pesos, sin em-bargo, hasta el momento no se ha concretado. Mientras tanto se trata de un fideico-miso cuya estrategia princi-pal será brindar salida a los

COLOCACIONES PRÓXIMASMeXPAC FE pretende levantar hasta seis mil

millones de pesos de los inversionistas

CKDs que se han emitido en el mercado y que ya cuentan con proyectos con la madu-rez para hacerlo.

“Los CKDs de infraestruc-tura, originalmente diseña-dos para invertir en activos en etapas de desarrollo, no son plenamente eficientes para albergar activos esta-bilizados, por lo que es ne-cesario encontrar nuevos métodos de incorporación de activos tales como los que ofrece el presente vehículo”, apuntó Orión en su prospec-to de colocación.

Otra emisora interesa-da, pero en colocar deuda es Total Play, su objetivo es levantar dos mil 500 millo-nes de pesos, pertenecien-tes a un programa por hasta cinco mil millones de pesos, el plan es que la operación se pueda concretar a finales de noviembre. Los recursos obtenidos serán para rees-tructurar otras deudas, así como para capital de trabajo y otros fines corporativos.

PROCESO GENERAL DE LISTADO

PASOS PARA LISTARSE

María Ariza, directora de la Bolsa Institucional de Valores (BIVA).

POR ERÉNDIRA ESPINOSAerendira.espinosa@gimm.com.mx

Ante los cambios en los há-bitos de los consumido-res, la empresa asiática Asia Pulp and Paper (APP) encon-tró una vertiente de creci-miento en México: vender la solución para que otras em-presas produzcan vasos, pla-tos y otros envases de cartón sin recubrimientos de plásti-co, por lo que se prevé que la demanda de estos artículos avance hasta 30% en los si-guientes tres años.

Ian Lifshitz, vicepresi-dente de sustentabilidad de APP, explicó que su actividad consiste en crear la materia prima para que en México se produzcan envases menos dañinos para el medio am-biente, pues son de cartón y se pueden reciclar.

“Somos fabricantes de pulpa con base en Indonesia y en China, producimos todo tipo de papeles y trabaja-mos localmente en diferen-tes lugares, con socios que hacen empaques, nosotros hacemos la materia prima. En México tenemos diferen-tes productos, desde edito-riales, hasta para empaques sustentables”, detalló.

Empaques de cartón, el negocio de APPTENDENCIA ECOAMIGABLE

UBER Y RAPPI IMPULSAN TENDENCIA David Fierros, director de Krishka, empresa socia de APP y que fabrica dichos en-vases, aseguró que en los próximos dos años esperan un crecimiento en la deman-da de sus productos de hasta 30%, esto debido a los cam-bios de tendencias.

“Somos socios comer-ciales, en México fabrico los empaques de cartón, en nuestra planta. Nosotros cal-culamos que en los próximos tres años crecerá entre 20 y 30% la demanda de estos

Foto: Especial

Foto: SCT

CONECTIVIDAD MÉXICO-TOLUCA

Tren interurbano se reanudaráLa Secretaría de Comunicaciones y Transportes (SCT) está lista para reanudar la construcción del Tren Interur-bano México-Toluca, al no existir impedimento legal.

La SCT informó que, de acuerdo a la ley, han sido realizados todos los pagos por las afectaciones causa-das por la obra a la comunidad.

La obra está interrumpida desde hace más de un año (octubre de 2018).

— Notimex

Foto: Quetzalli González/Archivo

ECOAMIGABLES l Asia, Pulp and Paper (APP) es una empresa de origen asiático líder a nivel mundial en la producción de papel, cartón y celulosa por más de cuatro décadas.

l FooPak Bio Natura Cups y FooPak Bio Container son los nombres de su nueva tecnología sustentable.

l Estos envases están comenzando a ser utilizados por marcas como Sushi Roll, Beleki, Cinnabon y PepsiCo.

productos, esto derivado de la nueva legislación y el cre-cimiento de las plataformas del servicio a domicilio”.

Fierros mencionó que el objetivo de Krishka es dise-ñar empaques específicos para cada tipo de comida, así como el rango de precios de cada restaurante, en tanto, la ventaja de dichos envases es que no cuentan con recubri-mientos de plásticos, lo que también facilita su reciclaje.

“Los vasos que tradi-cionalmente traen una cobertura de plástico, una pe-lícula de polietileno, quedarán atrás porque este producto la elimina completamente, es 100% ecológico”, dijo.

La planta en donde se fa-brican estos nuevos envases se encuentra en Tláhuac, en la Ciudad de México, desde la cual abastecen a sus dife-rentes clientes.

CADENAS AVANZAN, CHANGARROS NOFierros expuso que mien-tras las grandes cade-nas restauranteras están avanzadas en la adopción de este tipo de tecnolo-gías, los pequeños restau-rantes siguen empleando principalmente unicel.

Ian Lifshitz, vicepresidente

de sustentabilidad de APP.

l Alejandro Díaz de León, actual gobernador del Banco de México

Empresa

Casa de bolsa

Listado y oferta

pública del valor

Depósito de título

EXCELSIOR : LUNES 25 DE NOVIEMBRE DE 2019 DINERO 3

EL CONTADOR

Análisis superiorDavid Páramodavid.paramo23@gimm.com.mx

1. La startup española Hocelot está co-menzando su internacionalización y

eligió a la región de América Latina, don-de Luis Neira fungirá como director. Esta tecnológica se enfoca en realizar el aná-lisis de datos de las empresas, un mer-cado que alcanzará un valor cercano a 10 mil millones de dólares para 2024. Al analizar la información se puede ayu-dar a las compañías a evitar fraudes, ge-nerar ofertas personalizadas o disminuir la tasa de impagos, entre otras opciones. Además, puede impactar a diversas in-dustrias como banca, seguros, telecomu-nicaciones, retail y comercio electrónico. La llegada de Hocelot a México esta-rá respaldada por el Grupo Financiero Aserta, su primer cliente en el país.

2. Quien estuvo por México fue Peter Cerda , vicepresidente para las

Américas de la Asociación de Transpor-te Aéreo Internacional, para reunirse con los directivos de las principales ae-rolíneas del país. En el encuentro se ha-bló de mantener abierta la relación entre gobierno e industria de cara al desarro-llo que se realizará del sistema aeropor-turario de Valle de México, que incluye a los aeropuertos de Santa Lucía, Ciudad de México y Toluca. A propósito, la IATA aún espera ver un plan detallado del desarro-llo del aeropuerto de Santa Lucía. Se sabe que en la reunión estuvo el subsecretario de Transporte, Carlos Morán, y el direc-tor de la Agencia Federal de Aviación Ci-vil, Rodrigo Vásquez.

3. Ana Botín, presidenta del Banco Santander, y Héctor Grisi, director

general de su filial en México, inaugura-rán hoy la primera sucursal Work Café en México. La idea de este espacio, para clientes y los que no son, es tener en un sólo lugar banco, cowork y cafetería, un espacio colaborativo en el que se puede trabajar, conectarse a internet e inclu-so celebrar reuniones. El banco de origen español ya ha instalado sucursales simi-lares en Brasil y Chile. Work Café San-tander fue creado en Chile y lanzado en 2016, la primera oficina de este tipo en España se abrió en Madrid. Hasta el año pasado existían 40 oficinas de este tipo en Chile y se espera que en México tenga una expansión similar.

4. El sector empresarial sumó a sus fi-las al diplomático Carlos de Icaza,

quien será parte del equipo de estrategia para asuntos globales del Consejo Coor-dinador Empresarial (CCE) en materia de comercio exterior y de las relaciones en-tre México con países que no son Estados Unidos. El objetivo del embajador eméri-to será generar un vínculo con los empre-sarios y el gobierno en temas del exterior, impulsar la presencia del sector empre-sarial en comercio y atracción de inver-siones en Europa, Asia y Latinoamérica. Además, apoyará en encuentros inter-nacionales de interés para la comunidad empresarial como la cumbre del G20, el Foro Económico Mundial o el Foro de Cooperación Asia-Pacífico (APEC).

5. La iniciativa privada dice que se en-cuentra lista para el anuncio de los

proyectos de infraestructura que se eje-cutarán para el año 2020. Se estima que serán más de 15 y con un capital cerca-no a los 160 mil millones de pesos. Será este martes 26 de noviembre cuan-do el sector empresarial, liderado por Carlos Salazar Lomelín, acompañe al jefe del Ejecutivo Federal a ese anuncio desde Palacio Nacional. La apuesta em-presarial es que a partir de enero y fe-brero se arranque con la ejecución de las obras públicas, con la confianza de que haya certeza jurídica para realizar los proyectos y que no les pase como las in-versiones en el sector eléctrico, donde han cambiado las reglas del juego.

¿Terminan con autonomías?• El recorte al presupuesto del Instituto Nacional Electoral ha generado reacciones desproporcionadas, en pro y en contra.

Le invito a que hagamos Análisis Superior. Hecho: el Congreso aprobó recortes a los presu-

puestos de órganos autónomos. El mayor en porcenta-je fue al Instituto Federal de Telecomunicaciones con casi 11%, casi 10% al Tribunal de Justicia Administrativa. Otros, como Banco de México e Instituto Nacional de Estadística y Geografía no tuvieron disminuciones en su presupuesto. El que más ha irritado es el recorte del 6% al presupuesto del Instituto Nacional Electoral (INE).

Hecho: el país sólo recauda el equivalente a 13% del Producto Interno Bruto (PIB) y si no se quiere incurrir en políticas equivocadas como el sobre endeudamiento o el déficit es necesario realizar recortes en los gastos que se pagan con los recursos de los contribuyentes.

Fanatismo: la disminución el presupuesto del INE ha generado reacciones desproporcionadas de los fanáti-cos. Experiodistas, metidos a porristas con hueso en el gobierno, acusaron al INE de “chillón” y de realizar un mal trabajo.

No habrían ganado quienes hoy los emplean si no hubiera funcionado bien el INE. El servilismo abyecto le da argumentos a los fanáticos del otro lado, quienes creen que se trata de un castigo al órgano electoral.

Fanatismo: dicen que la democracia se verá en ries-go por quitarle 6.0% del pre-supuesto al INE, que es una señal de desprecio y los peo-res, imaginan que están pre-parando el terreno para una dictadura.

Realidad: desde el punto de vista estrictamente pre-supuestal es francamente absurdo creer que una insti-tución deje de operar por un recorte.

Ahorrar el 6% del presu-puesto (familiar, empresarial o público) es una tarea, inclu-so sencilla, si se toman medi-

das de orden.Es sencillo encontrar una gran cantidad de gastos

hormiga o que podrían disminuirse. Si los administradores del INE no tienen capacidad

de encontrar cómo mantener la excelente operación que realizan a favor de la democracia sin gastar seis pesos menos de cada 100 presupuestado, realmente no sirven para el trabajo.

Realidad: lo que sí daña la democracia es el fanatis-mo. Ese que hace que algunos aúllen de felicidad porque se castiga al INE o los que leen actitudes dictatoriales en una decisión personal.

Los problemas presupuestales están en otro lado, pero esos se pierden en el drama.

REMATE POSIBLEMargarita Ríos-Farjat llegó al Servicio de Administración Tributaria por recomenda-ción del jefe de la oficina del Presidente, Alfonso Romo. A diferencia de otros que llegaron de manera similar, realizó un gran

esfuerzo para integrarse al equipo de la Secretaría de Hacienda y, sin lugar a dudas, ha tenido un trabajo muy destacado.

El que el Jefe del Ejecutivo la haya propuesto como ministra de la Suprema Corte de Justicia de la Nación es merecido para ella y correcto para el país. Es una mujer independiente de grupos políticos con gran capacidad jurídica y compromiso por México.

Valores importantes, si se considera el miedo que tie-nen algunos a la supuesta captura de órganos autóno-mos y la propensión de la 4T de copar todos los órganos del gobierno.

Si se toma la mejor decisión, la persona con mejo-res cualidades para estar al frente del SAT parecería ser Katya Arroyo, actualmente administradora general de Servicios al Contribuyente.

REMATE PRINCIPECuando los miembros de la 4T hablan de lo malo que ocurrió en el pasado de este país, como la corrupción, robo de elec-ciones, uso de programas electorales ol-

vidando que muchos de los que hoy están en el gobierno participaron en esos hechos, deberían fondearlo con música de José José... Algo así como déjame imaginar que no existe el pasado y que nacimos el mismo instante en que nos conocimos.

Si los administradores del INE no pueden matener su operación con 6% menos presupuesto, no sirven para el trabajo.

RE MA TE

RE MA TE

DINERO EN IMAGENDevoluciones del Buen FinSi quieres hacer una aclaración de venta y te dicen que no hay devoluciones es importante revisar las condiciones de compra, podrías exigir una compensación.

https://bit.ly/2rdIcJd

Pensión de millennialHay que incrementar el ahorro obligatorio e incorporar a todos los mexicanos que no estén aportando a su Afore. Es una agenda que está pendiente y no está en el debate.

https://bit.ly/2Oz5q4t

13POR CIENTOdel PIB es lo que suma la recaudación tributaria en México.

POR MIRIAM PAREDES miriam.paredes@gimm.com.mx

Con la salida de JetBlue, a partir del 9 de enero del próximo año, las prin-cipales compañías de bajo costo de Estados Unidos dejarán de servir to-talmente el mercado de Ciudad de México.

JetBlue dejará de operar las ru-tas hacia Nueva York, Orlando, Fort Lauderdale, Boston, mientras que Southwest decidió eliminar desde principios de año la ruta entre Ciudad de México y Houston. En tanto que Alaska Airlines dejó de servir, des-de el 7 de noviembre de 2018, la ruta entre México y Los Ángeles y previa-mente se deshizo de San Francisco y San Diego. Las aerolíneas estadu-nidenses aumentaron su capacidad en Ciudad de México con los slots (horarios de aterrizaje y despegue) que dejaron disponibles Aeroméxi-co y Delta Airlines, como parte de las

Abandonan low cost a la Ciudad de México

COMPAÑÍAS DE EU

Varios países emisores muestran reducción en su interés por el país

POR MIRIAM PAREDESmiriam.paredes@gimm.com.mx

A pesar de que de forma acumula-da la llegada de viajeros a México por vía aérea muestra un incremen-to 1.4% en los primeros nueve meses del año, algunos mercados mantie-nen datos a la baja.

Estados Unidos, el principal emi-sor de turistas hacia el país muestra una caída acumulada de 0.6%, en-tre enero y septiembre, mientras que Argentina ha disminuido 21%, Italia 10%, China 1.3%, Japón 1.8%, Guate-mala 7.1%, Corea del Sur 1.1% y Aus-tralia 3.6%, según muestran datos de la Secretaría de Turismo.

Solo en septiembre, la llegada de viajeros por avión disminuyó 0.6% y en los mercados que presentaron resultados negativos fueron Estados Unidos, Canadá, Reino Unido, Es-paña, Brasil, Argentina, Cuba, Japón, China, Italia y Corea.

De hecho, en el noveno mes del año, el turismo a los destinos de pla-ya sumó cuatro meses consecutivos a la baja, la disminución de pasajeros a destinos como Cancún, Cozumel y Puerto Vallarta.

La afluencia de visitantes interna-cionales a Cancún, el principal polo turístico de México, se mantiene por debajo del nivel que tenía el año pa-sado y en septiembre la caída fue de 2.8% mientras que para los primeros

nueve meses del año la disminución es de 0.4%. El mercado que más ha caído es Estados Unidos que muestra un descenso de 4.1%, según muestra un análisis de Gemes Consultores.

El documento destaca la caída de viajeros, por primera vez desde ene-ro de 2015, en el aeropuerto de la Ciudad de México que sufrió un lige-ro descalabro de 0.3%.

“Independientemente de la mag-nitud de la reducción, es de pre-ocupar el desempeño de dicho aeropuerto, considerando que es el punto de entrada para una parte im-portante de los turistas que visitan la diversidad de los destinos mexica-nos”, apuntó Gemes.

El informe puntualiza que la dis-minución de visitantes a la Ciudad de México también está relacionada con de la reducción del mercado de Esta-dos Unidos, que en septiembre tuvo 3.7% menos. “Del lado positivo, hubo incrementos en algunos mercados como Ecuador, Brasil, Costa Rica y Chile, entre otros”.La consultora revela que, además, Puerto Vallarta, Cozumel y Mazat-lán son otros de los destinos impor-tantes que resintieron la disminución en la llegada de visitantes estadou-nidenses y presentaron resultados negativos en septiembre; aunque el primero fue afectado sobre todo por una reducción significativa en las lle-gadas de visitantes canadienses de 39.9 por ciento.Empresarios mantienen su teoría de que la baja de viajeros está relacio-nada con la falta de promoción.

Turismo internacionalregistra desaceleración

REPORTE A SEPTIEMBRE

condiciones que les impuso la Comi-sión Federal de Competencia Econó-mica (Cofece) para lograr su Acuerdo de Colaboración Conjunta.

“JetBlue, Southwest y Alaska Air-lines, tenían grandes esperanzas en la Ciudad de México después de que obtuvieron los slots pero cada uno de esos operadores de bajo costo se re-tiraron del mercado dado el predo-minio de las aerolíneas mexicanas. Los operadores de bajo costo dirigi-dos al mercado de Visitantes, Ami-gos y Familiares (VFR) o pasajeros de ocio enfrentaron un reto importante para hacer que el mercado funcio-nara ya que la capacidad creció a un ritmo acelerado”, asegura un informe de Centre For Aviation (CAPA).

El documento detalla que, en el caso de JetBlue, que no tiene com-petencia en dos rutas que cancelará desde la Ciudad de México, declaró que las rutas en ese aeropuerto no estaban produciendo márgenes sa-tisfactorios. “La salida de todas esas aerolíneas muestra que incluso las mejores predicciones de un rendi-miento pueden cambiar rápidamente a medida que cambian las condicio-nes de mercado”, detalla CAPA.

LLEGADA DE TURISTAS A MÉXICO (Millones)

* Expectativa.Fuentes: Banxico, inegi y Sectur.

2018 2019*20172016201520142013201220112010

23.2 23.4 23.4 24.128.8

32.135.0

39.241.3

43.6

DINERO LUNES 25 DE NOVIEMBRE DE 2019 : EXCELSIOR4

FINANZASOPINA DAVID PÁRAMO

RESPUESTA A CONSERVA-DORES POR T-MEC

IMAGEN NOTICIAS CON CIRO GÓMEZ LEYVA

Desde el piso de rematesMaricarmen Cortésmilcarmencm@gmail.com

Banxico festeja defendiendo su autonomíaEl gobernador del Banco de México, Alejandro Díaz de León, organizó un seminario de lujo para festejar los 25 años de autonomía del Banco Central en el que participa-ron los exgobernadores Miguel Mancera, Guillermo Ortiz y Agustín Carstens, director del Banco de Pagos Internacio-nales, quien lógicamente acaparó la atención de los medios.

Carstens a quien López Obrador ha criticado en varias ocasiones acusándolo de repartir “moches” para aprobar el presupuesto por unanimidad cuando fue secretario de Hacienda en el sexenio de Calderón, aseguró que la auto-nomía a Banxico ha sido una de las reformas estructurales más exitosas y se manifestó a favor de una política mone-taria más restrictiva, si se presenta desestabilización en los mercados financieros.

Díaz de León aseguró que la autonomía del Banco Central enfrenta nuevos desafíos por la polarización en las narrativas económicas y políticas.

En realidad, en este primer año de la 4T, López Obrador ha respetado puntualmente la autonomía del Banco Central y fueron bien recibidos por los mercados, los nombramien-tos de los subgobernadores Jonathan Heath y de Gerardo Esquivel, aunque ha criticado al gobernador de Banxico por-que “opina demasiado” y ha dicho que el Banco de México debería enfocarse no sólo al control de la inflación sino tam-bién del crecimiento económico.

Y lo que sorprendió de Carstens es que señaló que Banxi-co debe trabajar con el Gobierno para impulsar el crecimien-to económico sin poner en riesgo su objetivo prioritario, que es el control de la inflación.

PEF 2020, MÁS APLAUSOS QUE CRÍTICAS DE LA IP Como era de esperarse , Coparmex que preside Gustavo de Hoyos fue el organismo em-presarial más crítico sobre el PEF 2020, al lamentar la reducción en el presupuesto de organismos autónomos como INE e IFT, pero también en seguridad, vivienda y turismo.

Sin embargo, la Conca-min presidida por Francisco Cervantes, aseguró que la apro-bación del PEF 2020 dará cer-tidumbre, pero se requiere de una política industrial de nueva generación.

Para el IMEF que preside Fernando López Macari, el PEF 2020 también genera confianza, porque mantiene el compromi-so de superávit primario, no au-

mentan los impuestos y continúa la austeridad en el gasto público.

INFLACIÓN BAJO CONTROLEl Premio Naranja Dulce es para el gobernador del Banco de México, Alejandro Díaz de León, no sólo por el éxito del Se-minario sobre los 25 años de autonomía del Banco Central, sino porque al cierre de la primera quincena de noviembre la inflación cerró en 3.1% y se mantiene en línea con la meta de Banxico, lo que es un indiscutible logro.

SENER, AUTO ELOGIOS A ROCÍO NAHLEEl Premio Limón Agrio es para la secretaria de Energía, Rocío Nahle, porque a través de la cuenta de Twitter de Sener, se publicó un autoelogio.

“En Sener estamos orgullosos de contar con el liderazgo de una secretaria (SIC) cuyas convicciones se reflejan en tra-bajo, productividad, honradez y amor a México”.

Es en verdad lamentable que Sener utilice las redes so-ciales y recursos públicos para elogiar a su jefa en lugar de informar sobre temas del sector. Como bien dice el refrán: alabanza en boca propia...

Agustín Carstens señaló que Banxico debe trabajar con el gobierno para impulsar el crecimiento económico de México.

Infraestructura, con pocos recursos: IP

POR LINDSAY H. ESQUIVELlindsay.hernandez@gimm.com.mx

El sector empresarial con-sideró que el Presupues-to de Egresos para 2020 no contribuirá al crecimiento económico para el siguien-te año, debido a las bajas asignaciones que se deja-ron para inversión pública en infraestructura.

“Es un presupuesto que no contribuye al crecimiento, particularmente lamentamos que no se hayan incluido fondos por 71 millones de pesos para apoyo a la vivien-da”, dijo a Excélsior, Gustavo de Hoyos Walther, presidente de la Confederación Patronal de la República Mexicana (Coparmex).

Mientras que Carlos Sala-zar Lomelín, presidente del Consejo Coordinador Em-presarial (CCE), lamentó la baja aportación para gasto en el rubro de infraestructura.

“Se tiene una cantidad muy pequeña para inversión en infraestructura, es de-cir, en carreteras, en puer-tos marítimos, en líneas de gas, en nuevas plantas eléc-tricas; en todo esto nosotros estamos interesados en que se aumente el número de in-versiones”, dijo.

El presidente del CCE re-cordó que los recursos des-tinados a inversión física se

PRESUPUESTO 2020

En reasignaciones, el rubro en obra

pública se mantuvo con una caída para

el siguiente año

PORTADA

mantuvieroncon una baja de alrededor

de cinco por ciento real res-pecto al presupuesto 2019.

Mientras que los proyec-tos de inversión emblemáti-cos, como la refinería de Dos Bocas, el aeropuerto de San-ta Lucía y el Tren Maya, no indican que estimularán el crecimiento, ya que no cuen-tan con estudios de rentabili-dad social.

De acuerdo con el PEF 2020, los recursos asignados a dichos proyectos son me-nores en relación con su cos-to, a excepción de Dos Bocas, en el que la asignación pre-supuestaria para 2020 re-presenta alrededor de una cuarta parte del costo total.

“Es preocupante que la inversión en proyectos pro-ductivos haya pasado a un segundo término, para privi-legiar los programas de cor-te asistencialista. Si bien, las necesidades del México de hoy requieren que se atienda la pobreza y la desigualdad en lo inmediato, falta tam-bién que se apueste por pro-yectos de infraestructura que

eleven la productividad de la economía y la generación de empleos con una visión de largo aliento”, dijo De Hoyos.

ACOMPAÑAMIENTOEl presidente de la Confede-ración de Cámaras Indus-triales (Concamin), Francisco Cervantes, mencionó que para impulsar los recur-sos públicos se requiere del acompañamiento de una po-lítica industrial con inclusión social.

“Es prioritario estable-cer una política industrial de largo plazo, que privilegie la generación de empleos, el fortalecimiento de capacida-des productivas, el fomento al mercado interno, pero, so-bre todo, el impulso al desa-rrollo regional para detonar el crecimiento económico”.

Recordó que la Concamin propone alcanzar niveles su-periores de crecimiento y mejorar el bienestar de la población, fomentando la in-versión productiva y la gene-ración de empleo formal.

“Sin lugar a duda es mo-mento de reconstruir la

Se tiene una cantidad muy pequeña para inversión en infraestructura, es decir, en carreteras, en puertos marítimos, en líneas de gas, en nuevas plantas eléctricas.”

CARLOS SALAZARPRESIDENTE DEL CCE

Es prioritario establecer una política industrial de largo plazo, que privilegie la generación de empleos, el fortalecimiento de capacidades productivas.”

FRANCISCO CERVANTESPRESIDENTE DE LA CONCAMIN

Es preocupante que la inversión en proyectos productivos haya pasado a un segundo término, para privilegiar los programas de corte asistencialista.”

GUSTAVO DE HOYOSPRESIDENTE DE LA COPARMEX

arquitectura de la política in-dustrial para que México cie-rre el capítulo que dice que la mejor política industrial es la que no existe”, enfatizó.

POR LINDSAY H. ESQUIVELlindsay.hernandez@gimm.com.mx

Las transferencias directas, mediante las que operan los programas sociales priorita-rios del gobierno, tienen un elevado contenido político electoral en el Presupuesto de Egresos para 2020, ad-virtió el Centro de Estudios Económicos del Sector Pri-vado (CEESP).

El organismo de análi-sis, que dirige Carlos Hur-tado López, señaló que ello podría ser un pesado lastre para el cumplimiento de los objetivos propuestos por el gobierno.

“Solucionar los proble-mas financieros del país y mejorar la distribución de la riqueza requiere recur-sos claramente productivos, para reducir la pobreza se requiere de la creación de empleos formales, y a su vez es necesario un gasto dirigi-do a la inversión productiva en infraestructura, el me-joramiento de los servicios que eleven al capital huma-no de la población, en salud y educación principalmente, así como el abatimiento de la inseguridad pública”.

El CEESP explicó que aun con los recortes que sufrió el gasto de los ramos autó-nomos, su presupuesto cre-ce 17.9% en términos reales frente a lo aprobado en 2019.

Por el contrario, los ra-mos administrativos, a pe-sar de haberse beneficiado de la reasignación final, ten-drán un gasto inferior en 2.5 por ciento real comparado con lo aprobado para 2019. De estos, resaltaron las re-ducciones de 29.8 por cien-to en el gasto en agricultura y desarrollo rural, de 21.1 por ciento en comunicaciones y transportes, de 35.6 por ciento en trabajo y previsión social; 43.7 por ciento en de-sarrollo agrario, territorial y urbano y de 44.7 por ciento en turismo.

SEGURO POPULARLa Confederación Patronal de la República Mexicana (Coparmex), también lamen-tó la desaparición del Segu-ro Popular ante la ausencia de un análisis que justifique esta acción y un escenario claro de cómo el nuevo Ins-tituto de Salud para el Bien-estar (Insabi) hará frente a las carencias que aquejan a la población, con un nue-vo esquema de centraliza-dos de recursos y entre otros aspectos, la desaparición de partidas como el Fondo de protección contra gastos catastróficos.

De acuerdo con lo apro-bado por los diputados, entre los beneficiados sobresa-le la Secretaría del Bienes-tar, que integra varios de

Elevado contenido electoral en recursosANÁLISIS DEL CEESP

los programas asistenciales prioritarios para el gobier-no, y que recibió recursos adicionales al proyecto del presupuesto, con lo que su asignación finalmente supe-ra en 16.3 por ciento real el gasto aprobado para el pre-sente año.

“Como es natural en to-dos los gobiernos, y más aún

cuando cuentan con las ma-yorías en el Congreso, el pre-supuesto de egresos refleja sus prioridades políticas. El primero del nuevo gobierno no es la excepción y privile-gia un beneficio a la pobla-ción a través de programas asistenciales con el fin de re-ducir rápidamente la pobre-za”, dijo el centro de análisis.

Pero, abundó, es difícil ig-norar el elevado contenido político electoral de este pre-supuesto, debido a las trans-ferencias directas mediante las que operan los progra-mas sociales prioritarios.

Recalcó que la premisa del presupuesto debe ser la eficiencia en la asignación de los recursos.

16.3POR CIENTOse incrementaron los recursos para la Secretaría del Bienestar

Mantener el superávit primario representa un mensaje positivo para los mercados, quienes han estado atentos a la evolución de las finanzas públicas.”

CEESP

CONCANACO SERVYTUR

Lamentan recorte al sector turismoEl recorte de 45% al pre-supuesto del sector turis-mo con respecto al de 2019 fue considerado como pre-ocupante por el presidente de la Confederación de Cámaras Nacionales de Co-mercio, Servicios y Turismo (Concanaco-Servytur), Jo-sé Manuel López Campos. Agregó que esto “afectará la promoción del país en el extranjero y queda en ries-go el crecimiento sostenible de esa actividad, así como la captación de mayor número de visitantes a los desti-nos turísticos de México”. López Campos afirmó que el recorte “puede generar una desaceleración en el creci-miento del sector turístico”. —Notimex

GASTO EN OBRA PÚBLICA* (% del PIB)

* Componente que forma parte de la inversión física presupuestariaFuente: CIEP

2015

2.9

2.01.8

2.3

1.71.6

2016 2017 2018 2019 2020

LOS GANADORES DEL PEF 2020 (Diferencia aprobado Vs. Propuesto, millones de pesos)

Bienestar SHCP SEP Sader SeguridadFuente: PEF 2020

8,365

2,5001,570 1,324 1,000

l Agustín Carstens, director del Banco de Pagos Internacionales

EXCELSIOR : LUNES 25 DE NOVIEMBRE DE 2019 DINERO 5

Cuenta corrienteAlicia Salgadoalicia@asalgado.info

Política por encargos: dique para la expansión económica

En una administración como la del presidente Andrés Manuel López Obrador, que opera por encargos y no acorde a la estructura de reporte definida en la Ley Federal de la Admi-nistración Pública, el mayor de los problemas que encuentra el sector privado y la sociedad de su conjunto es saber a quién y cómo diri-girse para resolver un problema de ejecución de política pública.

En algún momento se calificó al gabine-te conformado por Fox como el “monteso-ri”, pero el actual, comienza a ser bautizado como el “gabinete de mandados”, pues es tal la desconfianza del Presidente que ningún se-cretario tiene mano en nombrar a su equipo y menos aún a su titular de la Unidad de Admi-nistración y Finanzas (exoficial mayor).

Imagine ¿alguien cuestionará a la secreta-ria de Gobernación, Olga Sánchez Cordero, por la eficiencia de la política migratoria? Ten-dría que pensar que el responsable es el titu-lar de Relaciones Exteriores, Marcelo Ebrard, también encargado de dirimir conflictos en los gabinetes de seguridad, salud, turismo y economía.

Si hubiera una figura de vicepresidente, ese sería tal vez él, pero aún él es vulnerable a la destrucción de la memoria burocrática de la que ha sido objeto la Administración Pública en el primer año de gobierno y la incapacidad para construir una eficiente, rápida y coordi-nada que resuelva el severo problema de pa-rálisis administrativa que tienen todas y cada una de las dependencias del gobierno federal.

La economía de México enfrenta riesgos externos, pero el interno es el que el Presi-dente no parece ver o entender. Generó tantos mandados con línea directa que ningún se-cretario de su equipo puede exigir a los subse-cretarios que acuerdan con el Presidente que cumplan con su trabajo de forma coordinada.

Vea el caso de Energía, Economía, SCT, Agricultura y Hacienda, las cinco dependen-cias clave (sumaría Semarnat) para el sector económico. Todos tienen líneas de mando formales y reales, pero ninguno tiene capa-cidad para resolver el día a día regulatorio de autorizaciones, de coordinación con los pares del gabinete.

Estamos, como diría Michael Lewis, el

politólogo norteamericano, enfrentando las consecuencias del “Quinto Riesgo”.

Y de pilón, la recién publicada Ley de Aus-teridad ha dejado sin estímulo económico o de ascenso profesional al resto de la burocra-cia, la que huyó, fue corrida, y toda la admi-nistración, en busca de rastros de corrupción y sin verse los pies para entender la enorme parálisis que se ha ocasionado.

Este martes se presentará el Programa de Infraestructura, ya revelado a medios, de 120 obras. Habrá compromisos de inversión por 40 mil millones de pesos iniciales, dicen que podría llegar la cifra a 300 mil millones para finales de la administración, pero en todo el CCE, que preside Carlos Salazar, y en todo el sector privado, lo verán como “un anuncio más”, cuyo principal lastre será la “política por encargos” del presidente López Obrador.

De la caída económica, dos puntos por-centuales se explican por esa política.

DE FONDOS A FONDO#López-Gatell... Escuché a un cercano perso-naje del Presidente expresar que el próximo subsecretario de Salud era un “¡priista redi-mido pero que habla como si fuera de la 4T!”, subrayando el “control” que ha venido asu-miendo en la definición de políticas públicas. Al mismo tiempo, sentenciaba: “¡a cada quien le llega su San Martín!”

Y sí, en medio de la subasta consolidada y los cambios que se advierten, pero no se hilvanan en la política de salud que desea im-plementar Hugo López-Gatell, se ha vuelto alguien que parece cercano al Presidente, lo que provoca que sus “allegados” le tengan un gran celo al personaje. Recuerde que en la gira presidencial por los hospitales rura-les y del sistema de salud, él acompañaba al Presidente.

De hecho, dicen que la subsecretaria de In-tegración y Desarrollo del Sector Salud, Asa Cristina Laurell, al presentar el Sistema de información en Salud, dijo que funcionaría para evitar que hubiera “funcionarios que han usado los recursos de salud con finalidades políticas”. ¿Será?

La iniciativa privada prevé participar en 15 proyectos inmediatos y 60 en todo en sexenioNOTIMEXdinero@gimm.com.mx

La iniciativa privada trabaja ya en los planes de los pro-yectos del Pan Nacional de Infraestructura (PNI) que se anunciarán mañana, con fin de apuntalar el creci-miento económico del país a partir de 2020.

La Confederación de Cá-maras Industriales (Conca-min) aseguró que el sector privado tiene gran interés por participar en los pro-yectos, pues consideró que países que le apuestan a la infraestructura son los de más alto crecimiento, sien-do los sectores: carretero, aeroportuario, hospitales y energía donde mayor in-versión se tendrá.

La Concamin, en voz de su presidente Francisco Cervantes, dijo que incluso no se debe olvidar el sector vivienda, ya que “por cada casa que se construye en México se activan 37 ramas de industria y otros muchos del sector comercio”.

La confederación ase-guró que en una prime-ra etapa —según las mesas de trabajo donde participan hasta cinco secretarios de Estado— se tiene planeado que los empresarios parti-cipen en 60 proyectos de infraestructura, “pero segu-ro serán muchos más”.

Sin dar una cifra exacta de la inversión que tendrá el sector privado “porque aún esta ajustándose” y que

Los empresarios, listos para el Plan de Infraestructura

CONCAMIN

dará a conocer de manera precisa el presidente An-drés Manuel López Obra-dor el próximo martes, la Concamin dijo que estos proyectos son inmediatos durante el primer trimestre del año y “apuntalan el cre-cimiento de México, para el 2020”, porque “donde hay desarrollo de infraestructu-ra hay crecimiento”.

Reconoció que los pro-yectos más lentos son lo de energía o industria aero-portuaria, incluso los petro-leros, terminales y ductos, no es igual al de las carrete-ras o vivienda.

FUENTES DE FINANCIAMIENTOSobre el financiamiento de los proyectos destacó que será a través de diferentes figuras como las Asociacio-nes Público Privadas (APPs) entre otras.

Por su parte, el Consejo Coordinador Empresarial (CCE) ha dicho que la in-versión inicial de la Inicia-tiva Privada será de 158 mil millones de pesos, arran-carán con 15 proyectos, en una primera etapa, pero podrían ser 60 en todo el sexenio.

Al respecto, la Asocia-ción de Bancos de México, presidida por Luis Niño de Rivera, también se decla-ró lista para invertir en el Plan de Infraestructura que se anunciará mañana 26 de noviembre y dijo tener 600 mil millones de pesos dis-ponible para esos proyec-tos, cifra que ya le dieron a conocer al presidente y a los interesados en partici-par en el plan.

158MILmillones de pesos será la inversión inicial del sector privado

600MILmillones de pesos dice la banca disponible para proyectos

Por cada casa que se construye en México se activan 37 ramas de industria y otros muchos del sector comercio.”

FRANCISCO CERVANTESPRESIDENTE DE LA CONCAMIN

Foto: Archivo

CONTENIDO ESPECIAL

La institución financiera regiomontana abrió su séptima sucursal -primera en CDMX-

Con seis años en el mercado, la empresa regiomontana Bancrea llega a la Ciudad de México, siendo Polanco

la primera sucursal en inaugurar y posteriormente abrirá otra en Insurgentes.

La institución mexicana financiera ha logrado la preferencia de las per-sonas y empleados gracias a su expe-riencia empresarial, el servicio personalizado y la confianza que brin-da a sus clientes. Bancrea se distingue por estar a la vanguardia tecnológica, contar con soluciones innovadoras y su eficiencia operativa.

Ernesto López Clariond, Presi-dente del Consejo de Administración del Banco Bancrea, compartió que “es la inauguración de la séptima sucursal de Bancrea. Los accionistas somos regiomontanos, todos empre-sarios que tuvimos la fortuna de es-tar del otro lado pidiendo apoyo, usando la banca para hacer crecer nuestros negocios y así formamos un gran equipo directivo que enca-beza el Lic. Adrián Lozano, el Direc-tor General”.

Bancrea inaugura sucursal en Polanco

Rosa Alicia Jiménez, Adrián Lozano, Ernesto López Clariond y Laurencia Moreno

Ernesto López Clariond, Presidente del Consejo de Administración del Banco Bancrea

Después de la sucursal de Polanco abrirán puertas en Insurgentes

También explicó sobre la manera en que opera la institución financiera, “llegamos a la conclusión de que que-ríamos diferenciarnos de la banca tra-dicional si personalizábamos la banca como era antes, nosotros le llamamos banca cálida. Esto significa que nues-tros clientes se sienten atendidos per-sonalmente, no parametrizamos nada, atendemos todos los casos particular-mente y tenemos el compromiso con nuestros clientes de decirles que sí o no, muy rápido. Básicamente con ese concepto se hizo y así empezamos en Monterrey y comenzamos el proyecto en 2013”, agregó López.

Bancrea abrió cinco sucursales este año en diferentes puntos del país,

En Bancrea puedes tramitar crédito y financiamiento empresarial, arrendamiento puro y arrendamiento financiero, banca patrimonial, inversión y fideicomisos.

a lo que Ernesto externó. “Nos aven-tamos cinco plazas, un proyecto muy ambicioso porque nosotros somos unos fieles creyentes, al fin mexica-nos, creemos en México porque es un gran país y sentimos que es momento de demostrar que hay que invertir y darle la confianza nuestro país por-que todo se lo debemos a él”.

Honestidad, respeto, integridad y servicio al cliente son los valores que la institución regiomontana ha

establecido internamente para ofre-cer la confianza con sus clientes y hacer crecer su preferencia.

Amigos, ejecutivos y ciertos clien-tes asistieron al corte de listón de la apertura de la sucursal de Polanco.

En este 2019 se abrieron las su-cursales de San Nicolás, Cumbres, Saltillo, Querétaro, Jalisco y Aguas-calientes y Polanco. Para 2020 se tie-nen previstas Insurgentes, Valle Oriente y Carretera Nacional.

DINERO LUNES 25 DE NOVIEMBRE DE 2019 : EXCELSIOR6

VerandaCarlos Velázquezcarlos.velazquez.mayoral@gmail.com

PerspectivasLuis Enrique Mercadoluemer@gmail.com

Las aerolíneas y el asedio de las redes• Con el paso del tiempo, las empresas entienden mejor cómo funcionan las redes sociales.

Con claroscuros, la economía sin salida• Se les ha quitado dinero a grupos que tradicionalmente saqueaban los fondos públicos.

Hace un par de años un alto ejecutivo de Aeroméxico llegó a una comida de ami-gos invitado por el dueño de la casa y cuando una pariente de este último supo de quién se trataba, olvidó la hospitali-dad y le hizo varias críticas, principal-mente infundadas.

Las opiniones se polarizaron, así que el anfitrión tuvo que exigir compostura, pues comprendía que en la mesa no se debe discutir sobre religión, futbol, polí-tica y las aerolíneas…

Historias como éstas se han amplificado no sólo en México sino en mu-chas partes del mundo gracias a las redes sociales. Las em-presas de aviación transpor-tan a millones de personas y una operación tan compleja nunca está exenta de errores.

La semana pasada, un tema ligado a una aerolínea corrió como lumbre en las redes so-ciales y, en ese caso, se obser-van estos elementos:

La animadversión del público; un deseo por desquitarse de problemas pasados y hasta esa equivocada polarización entre chairos y fifís que promueve el actual gobierno.

El hecho también es que a pesar de los furibundos emba-tes en Twitter, casi todos los meses, la mayoría de las ae-rolíneas mexicanas o vienen creciendo o se están recuperando y hasta traen nú-meros inusitados en ciertos segmentos de mercado.

Ninguna de ellas ignora o descui-da las conversaciones o discusiones de las redes sociales, que ya tienen, por lo menos, el mismo peso que los

medios tradicionales. Además, to-das cuentan con especialistas y están aprendiendo a actuar cada vez más estratégicamente.

Por ejemplo, está el caso de Rafael Bolio Cuevas, piloto de Aeroméxico, que tras pedirle al presidente Andrés Manuel López Obrador que retoma-ra el aeropuerto de Texcoco, la aerolí-nea para la que trabaja y la Asociación Sindical de Pilotos le enviaron un oficio pidiéndole un informe detallado sobre aquel episodio en el vuelo Ciudad de

México-Mérida.El documento se ajus-

taba a los procedimien-tos previstos, pero quizá Rafael Bolio lo filtró a los medios, preocupa-do de que pudiera haber sanciones.

Después de eso se vol-vió tendencia en Twitter y durante horas la aerolínea se mantuvo al margen.

Sólo entró a aclarar cuando proliferaron los comentarios de que era una orden de la Presi-dencia para despedir al piloto; cosa que no era cierta.

Las redes son un medio poderosísimo, pero, con-forme pasa el tiempo, las

grandes empresas están entendiendo me-jor cómo funcionan.

También son menos susceptibles a asustarse con el número de usuarios o comentarios que, muchas veces, ni son orgánicos ni legítimos y se convierten en algo así como el “petate del muerto” de la era digital.

El Presupuesto de Egresos 2020 ha levan-tado la tolvanera donde tiene sus pocas virtudes y poco se ha señalado los muchos oscuros que trae.

Entre sus virtudes destaca el hecho de que les ha quitado dinero a grupos que tradicio-nalmente han sido saqueadores de fondos públicos o a instituciones que se han vuelto intocables por “ser imprescindibles” para la vida de la nación.

Entre los primeros sobresalen las organi-zaciones campesinas que, sexenio a sexenio, han doblado a presidentes y al Poder Legis-lativo para obtener una buena tajada del presupuesto. Tajada que se queda únicamente en los bolsillos de los líderes y no tiene que ver nada con la pro-ducción agrícola ni con el nivel de vida de los campesinos de nuestro país.

Paralelo a ellos hay varios organismos ciudadanos con inmensos presupuestos que crecen cada vez más; con bu-rocracias doradas inmensas, con infraestructuras de primer mundo que justifican lo que se les asigna porque ellos dicen ser vitales en la vida nacional.

Póngale el nombre del Instituto Nacional Electoral y encontrará una enorme buro-cracia ciudadana, verdadera casta dorada que hoy asegu-ra que le han dado un golpe mortal cuando la realidad es que lo que deberían hacer es pensar en que la democracia no puede ser más cara año con año.

Y súmele a ellos, a los gobernadores de todos los Estados, donde las burocracias y las deudas han crecido al parejo y a quienes, en las aportaciones federales y el gasto federa-lizado no se les aumentó, pero tampoco se les disminuyó.

Por lo que hace a las participaciones, en el presupuesto aprobado no disminuyen, pero en la realidad, lo más probable es que

sí suceda en la medida que los ingresos, so-brestimados, no se cumplan.

También, entre las virtudes, habría que anotar el que se ha convertido en el proyecto estrella del sexenio: las pensiones para adul-tos mayores, con una partida de alrededor de ciento sesenta y cinco mil millones de pesos nada más.

Pero es probable que las virtudes termi-nen ahí, porque los oscuros son muchos.

Uno muy grave: quitar dinero a proyectos y planes que funcionan y destinarlo a don-de hay subejercicios o a instituciones que no

existen. El mejor ejemplo podría ser

la educación, donde se mandan recursos a las becas, con gran-des subejercicios, o a financiar las universidades del presidente Andrés Manuel López Obrador que todavía no existen.

Y gravísimo es el desplome a la inversión en infraestructura.

Se ha decido que el país no tenga infraestructura, ni siquiera los proyectos del presidente An-drés Manuel, el aeropuerto de Santa Lucía, el Tren Maya y la re-finería Dos Bocas, a los que se les asignaron partidas pequeñas que significaría que se terminarán en veinte años o nunca.

Y para rematar, el uso discre-cional de casi medio billón de pesos en programas sin padro-nes, sin rendición de cuentas y, desde luego, el pecado mortal de

acabar con Progresa, un programa ejemplo a nivel mundial.

En resumen, con algunas virtudes, pero muchos oscuros, el proyecto de gasto sig-nifica que la economía no crecerá, que el desempleo llegará y que, con una economía colapsada, ningún proyecto, ni la Cuarta Transformación tiene vida larga.

Hasta el próximo lunes y mientras, no deje de seguirme en mi página de Facebook, Perspectivas de Luis Enrique Mercado y en mi cuenta de Twitter, @jerezano52.

Las redes son un medio poderosísimo pero, conforme pasa el tiempo, las grandes empresas están entendiendo cómo funcionan.

El proyecto de gasto significa que la economía no crecerá, que el desempleo llegará y que ningún proyecto tendrá vida larga.

Paquete Económico y Presupuesto

Comunicado de Aeroméxico en Twitter

desde el primer

55 5803 5000

EXCELSIOR : LUNES 25 DE NOVIEMBRE DE 2019 DINERO 7

POR NAYELI GONZÁLEZ nayeli.gonzalez@gimm.com.mx

Las ineficiencias operativas de Petróleos Mexicanos (Pe-mex), así como la falta de recursos y su incapacidad para cumplir eficientemen-te sus estrategias de nego-cios, mantienen en duda la posibilidad de que realmen-te pueda alcanzar la pro-ducción de 2.5 millones de barriles por día, de manera individual, hacia 2024.

Nymia Almeida, vicepre-sidenta Senior de Moody’s,

dijo que “la empresa no ha cambiado, pues sus proble-mas son los mismos que te-nía hace uno o dos años”.

Considera que la petrole-ra no cuenta con capacidad técnica, tecnológica, ni con los recursos necesarios para alcanzar la autosuficiencia energética que le han mar-cado en su plan de negocios.

“Todo el entorno de la empresa, desafortu-nadamente le perjudica, porque está siendo poco exi-gida, por su propio gobier-no, por los inversionistas y de

entrada tiene muchas áreas de dificultad”.

Insistió en que la meta de producción que le ha im-puesto el gobierno federal es casi imposible que pueda al-canzarla, pues el nuevo plan de negocios ya no contempla los farmouts, es decir, la aso-ciación con empresas pri-vadas para la exploración, desarrollo y explotación de sus asignaciones.

¿Es posible que llegue a esta producción? Yo pien-so que no, va a ser otra área (meta) que no va a poder

entregar porque no tiene los recursos, ni la tecnolo-gía o socios, es prácticamen-te imposible entregar ese resultado”.

Sobre la calificación cre-diticia de Pemex, Almeida aseguró que esta se man-tiene como una empresa de alto riesgo, sin embargo, esta situación no solo tiene que ver con la crisis que atravie-sa, sino por la perspectiva negativa que ya tiene Méxi-co, pues el gobierno es ac-tualmente el brazo principal que sostiene y ayuda a la

Pemex sin recursos ni tecnología para cumplir planesOPINIÓN DE MOODY’S

compañía.Por ello, entre las alter-

nativas que tiene la empresa se encuentra seguir aprove-chando las herramientas que

La empresa no ha cambiado, pues sus problemas son los mismos que tenía hace uno o dos años.”

NYMIA ALMEIDAVICEPRESIDENTA SENIOR DE MOODY’S

le dio la reforma, principal-mente los farmouts que le permitirían minimizar ries-gos, compartir los gastos del desarrollo petrolero y “des-pegar lento”, pues esta es una industria que requiere tiempo.

“El papel del gobierno es muy importante, incluso más ahora de lo que era hace dos años, y por lo tanto es impor-tante que el país se manten-ga fortalecido en sus propias métricas crediticias”.

No obstante, reconoció que los inversionistas aún ven oportunidades en Méxi-co y están interesados en las oportunidades que se man-tendrán con la ratificación del Tratado México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC).

POR NAYELI GONZÁLEZ nayeli.gonzalez@gimm.com.mx

La baja disponibilidad de gas natural ha obliga-do a Petróleos Mexicanos (Pemex) a importar pro-ductos derivados de este combustible para poder abastecer sus compromi-sos contractuales y de de-manda a nivel nacional.

Tal es el caso del etano, pues hasta 2017 la em-presa del estado no ha-cía compras al extranjero, sin embargo, desde 2018 se ha incrementado de manera importante el volumen de importa-ción, principalmente para cumplir con el contrato de suministro a la planta pe-troquímica de Braskem e Idesa.

Entre enero y septiem-bre el año pasado importó 71,257 toneladas de etano, sin embargo, en el mismo periodo de 2019 este vo-lumen de elevó en 137,106 toneladas, es decir, 92.4% más en sólo un año.

Derivado de esta ne-cesidad, en gobierno fe-deral ya contempla, la construcción, hacia 2020, de una “Terminal de Im-portación de etano” en un área industrial que per-mita conectar a los com-plejos petroquímicos de Pemex y planta Braskem e Idesa.

El proyecto, publicado en el “Acuerdo Nacional en Infraestructura con el Sector Privado”, requerirá de una inversión de 3,200 millones de dólares.

Sin embargo, este es un proyecto que aún no tie-ne una fecha de arranque, pues según el gobierno federal, aún tiene como principal pendiente la “definición de Pemex del uso del predio”.

En días pasados la Au-ditoría Superior de la Fe-deración (ASF) reveló que, debido a la falta de gas, y por ende de los deriva-dos de este hidrocarburo, se han visto afectadas di-versas ramas de la cadena de valor, principalmente del sector petroquímico, cuyas plantas (de Pemex) trabajan a menos del 50% de su capacidad.

Por ello, la petrolera estatal se ha visto obli-gada a importar etano, no sólo para suministrar parte de la demanda de sus plantas petroquími-cas Morelos y Cangrejera, sino también para poder cumplir con el contra-to que tiene firmado con Braskem-Idesa.

Importan másgas etano paraBraskem-Idesa

PEMEX

92.4POR CIENTOse elevaron las compras de etano en el último año.

DINERO LUNES 25 DE NOVIEMBRE DE 2019 : EXCELSIOR8

Pedregal:Ampliación de más de 35 mil m2

de construcción, remodelación integral del conjunto y dos nuevas

torres, de 11 niveles cada una.

Culiacán:Nueva torre de 8 niveles,en un área de 6500 m2.

Interlomas:Dos nuevas torres, una de 6 y otra

de 11 niveles, en una superficiede más de 50 mil m2 de construcción.

Puebla:Nuevo edificio de 10 niveles,

más de 15 mil m2 de construcción.

Lindavista:Nueva torre de consultorios de 5 niveles,

en una superficie de 6 mil m2.

Monterrey:Nueva torre clínica de 30 pisos, en una superficiede construcción de 9.500 m2.

Mocel:Cambio de fachada y reingenieríade servicios, en una construcciónde más de 10 mil m2.

Acoxpa:2 nuevos niveles, en una superficiede más de 5 mil m2.

INICIAMOS UNA ETAPA DE

EXPANSIÓNSIN PRECEDENTESEN LA MEDICINA PRIVADA DE MÉXICO.En los próximos 100 días, en Hospitales Angeles comenzaremos un proyecto de ampliación y renovación de nuestros hospitales más icónicos.

EXCELSIOR : LUNES 25 DE NOVIEMBRE DE 2019 DINERO 9

El largo plazoÉdgar Amadordinero@gimm.com.mx

La deuda de la economía global es de 246.4 billones de dólares, equivalente a 320% del PIB mundial.

La deuda interminable (I)En castellano, endrogarse es sinónimo de endeudarse. Curiosamente en nuestro idioma una droga y una deuda son sinónimos. La sinonimia es muy útil: la deuda como la droga ayudan a que el organismo vaya temporalmente más allá de sus posibilidades. Puede potenciar el desem-peño. Pero abusadas, la deuda y la droga, pueden tener efectos colaterales devastadores. La deuda de la econo-mía global es ya mayor que el PIB mundial, así que vale la pena un par de reflexiones al respecto.

El último reporte del Institute of International Finance (IIF) muestra que la deuda de la economía global es de 246.4 billones (millones de millones) de dólares, equi-valente a 320 por ciento del PIB mundial. Sí, el stock de deuda global es más de tres veces mayor que lo que se produce en el mundo en un año.

Los mayores deudores del mundo son los gobiernos de los países desarrollados (y en el margen, el de los Estados Unidos), representando 109.1 por ciento del PIB mundial, seguido por los corporativos de los mercados emergentes (chinos sobre todo), que deben el equivalente a 92.6 por ciento del PIB global, mientras que los gobiernos de mer-cados emergentes deben el equivalente al 50.5 por ciento. Las empresas de los países desarrollados deben el equi-valente al 90.7 por ciento del PIB.

Curiosamente, las familias son las menos endeudadas, representando las de los países en desarrollo 38.8 por ciento del PIB, mientras que la deuda de las familias de países desarrollados equivale a 72.3 por ciento.

Las cifras son muy claras: de 2016 a la fecha, como nunca antes en la historia de la economía moderna ha-bíamos estado, todos (gobierno, familias y empresas), tan endeudados, tanto en términos nominales, como en por-centaje del PIB.

La deuda interminable ha sido la forma en que los bancos centrales, los gobiernos, las empresas y las fami-

lias optaron para salir de la te-rrible recesión de 2008-2009. En medio del colapso económi-co financiero de ese momento, las tasas de interés se recorta-ron al cero por ciento, se inyec-tó liquidez a manos llenas, se redujeron impuestos (y el déficit público resultante se cubrió con más deuda) y las empresas usa-ron deuda hasta para pagar di-videndos a sus accionistas dado lo barato que está el crédito.

Lo irónico es que se usó el recurso del crédito para salir de una crisis causada precisa-mente por el exceso de crédito. La crisis de 2008-2009 fue en el fondo detonada por la inca-pacidad de pagar la deuda que las familias habían adquirido para comprar bienes raíces cu-yos precios, luego de una infla-ción de muchos años, acabaron desplomándose, impidiendo el

pago de los créditos usados para adquirirlos.La solución en ese momento, para levantar de nuevo

a la economía global, fue la de reabrir la llave del crédito: para pagar los créditos que no se habían pagado y para in-vertir y consumir de nuevo, rescatando a la economía glo-bal de una gran depresión. Quizá no había otra alternativa. Quizá fue lo correcto en esa circunstancia.

Lo cierto es que la dependencia renovada de la economía global de una deuda cada vez mayor nos tiene en este mo-mento en un nivel históricamente alto de apalancamiento. Es tan grande la deuda en el mundo, que estamos atra-pados en una trampa: los bancos centrales no pueden subir las tasas de interés a niveles históricamente nor-males, porque el aumento en el costo de la deuda es tan severo, que inmediatamente impacta en los márgenes de ganancias y por ende en las expectativas de inversión.

La deuda es un poco más compleja de lo que pa-rece: es pasivo de unos y activos de otros. No es cier-to que todas las deudas se pagan. Para alguien que vive un tiempo infinito (como los Estados y las gran-des corporaciones), la deuda no se paga nunca. No se liquida, pero sí se sirve.

Y el acervo de deuda es tan grande, que por más bajas que sean las tasas, pronto comenzarán a presionar los márgenes de ganancias o las bases gravables que ali-mentan el balance fiscal de los Estados.

Si la deuda no se paga nunca, sino que se refinancia, como lo hacen la mayor parte de los países, entonces lo que importa es que el PIB crezca más rápido que la deuda. Y eso no ha estado ocurriendo.

The Institute of International Finance.

ECONOMÍA A DETALLE

Riesgo de crisis global de pensionesPOR ISMAEL VALVERDE-AMBRIZ*

Esto sucede tanto de renta variable como de los bonos, dadas las valoraciones im-pulsadas por las bajas tasas de interés. Esto ha generado un ambiente de estrés y de aversión al riesgo que pue-de afectar a toda la econo-mía global en el mediano y largo plazos. Esto, que puede parecer trivial, está sin em-bargo, lejos de serlo, espe-cialmente para las pensiones.

Los cerca de 16 billones en bonos en todo el mundo que ya ofrecen rendimientos negativos están ejerciendo una mayor presión sobre el crecimiento económico y las ganancias corporativas. Bajo este panorama los mercados consideran muy probable que los rendimientos totales en toda clase de activos no se eleven por encima un dígito en el mediano plazo. De ser correctas esas proyecciones, tendría dos consecuencias inmediatas.

La primera es la fuerte presión para aquellos que ahorran para la jubilación y para los planes de pensio-nes y aseguradoras, dos pi-lares del sistema financiero que invierten durante déca-das para cumplir con los pa-sivos a largo plazo. La caída en los rendimientos reales de las acciones y de los bonos ha llevado a que las perso-nas tengan que reservar más dinero para la jubilación. Sin embargo, esto obstaculiza el crecimiento económico pre-sente al reducir el consumo privado, obteniéndose el re-sultado contrario al preten-dido por los bancos centrales cuando reducen las tasas.

Y es que las perspectivas de ganancias se están ate-nuando en todos los ámbitos. Se estima que en la próxima década, un fondo equilibra-do con 60% acciones y 40% bonos podría generar un re-torno de tan sólo 2.9% anual en promedio, quitando la in-flación, lo que se ve pobre en comparación con el prome-dio de 5.0% anual que existía desde 1900.

Segundo, en un esfuer-zo por aumentar los rendi-mientos con el tiempo, hay estímulos para que los in-versionistas amplíen su aceptación de activos más riesgosos, menos líquidos y poco transparentes de los mercados privados, tal y como bienes raíces o prés-tamos no negociados. Debe-mos recordar que éste es el tipo de comportamiento que

FINANZAS PERSONALESCada vez es más complicado evaluar los rendimientos futuros

de los mercados mundiales

puede desencadenar una mayor volatilidad del siste-ma financiero.

Esto tiene consecuencias sistémicas. El mes pasado, el Fondo Monetario Internacio-nal (FMI) advirtió en su infor-me anual sobre la estabilidad financiera mundial que el desplazamiento de los re-cursos de los fondos de pen-siones hacia activos ilíquidos obstaculizará “el papel tradi-cional que desempeñan en la estabilización de los mer-cados durante los periodos de estrés”, ya que tendrán menos dinero disponible. El impulso hacia estrategias de inversión poco ortodoxas es un asunto grave pues podría exacerbar las recesiones del mercado. El FMI estima que los planes de pensiones han duplicado sus activos ilíqui-dos en los últimos 10 años y para una quinta parte de to-dos los fondos de pensión,

estos compromisos de capi-tal ascienden a más de la mi-tad de sus activos líquidos.

De ser así, existen ries-gos de una grave crisis en el sistema de pensiones global a los que ya no puede dar una respuesta el mercado. No hay un panorama positi-vo para que se produzca un repunte de los rendimientos de los bonos que alivie esta situación. Y México no es una excepción, sobre todo por el elevado grado de vinculación económica con Estados Uni-dos: la Reserva Federal está bajando las tasas de interés, el crecimiento de Estados Unidos se está desaceleran-do, la curva del Tesoro se in-virtió recientemente en un signo de recesión, el dólar está cerca de máximos his-tóricos y existen riesgos de que se desate una guerra co-mercial, toda una combina-ción que hace pensar que las

tasas de interés permanece-rán muy bajas.

En el resto del mundo las cosas no parecen mejor: Eu-ropa sigue estancada con problemas graves en su sec-tor bancario, y el Banco Cen-tral Europeo, con las tasas en cero, ya no tiene ningún as bajo la manga. Proba-blemente Alemania ya está en recesión y los precios de los productos básicos están deprimidos.

Estos problemas exigen de manera urgente la par-ticipación y regulación gu-bernamental, sobre todo con las adquisiciones de acti-vos ilíquidos por los fondos de pensiones. Sin interven-ción, los planes de pensio-nes se quedarán a merced del mercado de valores y otra crisis global podría des-truir los ahorros de toda una generación.

* Analista de llamadinero.com.

COYUNTURA GLOBAL

CAÍDA DE LOS RENDIMIENTOS EN EL SECTOR FINANCIERO

FONDOS DE PENSIONES EN ACTIVOS LÍQUIDOS

La incertidumbre, la aversión al riesgo y las tensiones comerciales están afectando a los rendimientos de casi todos los activos en el sector financiero, tanto en los países emergentes (EM), como en las economías desarrolladas. Los bonos soberanos y la renta fija es la que ha visto las peores caídas. Esto tiene consecuencias importantes para las pensiones.

Ahora los fondos de pensiones buscan cada vez más otras opciones menos ortodoxas con el fin de asegurar rendimientos de largo plazo, como lo activos líquidos o acciones con mayor riesgo. Esto afecta seriamente su capacidad de pago en el corto plazo y deja a los fondos en una posición muy frágil que pone en riesgo los ahorros de una generación ante una crisis.

Global Financial Stability Report: Lower for Longer

2016-2018 2019

(Miles de millones de dólares)

Fuente: JP Morgan Research

Fuente: FMI

Deuda corporativa

Bonos EM (MSCI EM)

Bonos del Tesoro (3 años)

Deuda externa EM

Acciones EM Acciones EU

16.0%

121 134226

384 392

502

771

899 900

1,017 1,017

11.0%9.0%

5.0%

12.5% 10.9%

25.6%

18.8%

3.6%

16.2%

34.0%

28.6%

2008 2011 20142009 2012 20152010 2013 2016 2017 2018

DINERO LUNES 25 DE NOVIEMBRE DE 2019 : EXCELSIOR10

MERCADOS

Tendencias financieras Multiva

¿Por qué sigue llegando la Inversión Extranjera Directa?• México tiene una ubicación geográfica privilegiada por su cercanía con el principal consumidor del mundo

La Secretaría de Economía dio a conocer que, de enero a septiembre de 2019, llegaron al país US$26.1 mil millones de Inversión Extranjera Directa (IED), cifra que es 7.78 por ciento mayor a lo que arribó en el mismo periodo de 2018.

Hay tres tipos de Inversión Extranjera Directa, mismos que se distribuyeron de la siguiente manera:

i. El 36.1 por ciento de la Inversión Extranjera Directa (US$9.4 mil millones) fue por nuevas inversiones, es de-cir negocios que comienzan operaciones en México. Este flujo fue 5.45 por ciento mayor que el acumulado hasta septiembre de 2018.

ii. El 55.22% de la Inversión Extranjera Directa (US$14.4 mil millones) arribó como reinversión de utilidades, es decir aquellas empresas que ya operaban en México y de-cidieron reinvertir sus ganancias en el país. Este fue el tipo de IED con mayor crecimiento ya que aumentó 44.12% en comparación con el mismo dato del 2018, principalmente motivado por el dato histórico que se registró en el primer trimestre del año (US$11.53 mil millones).

iii. Por último, las cuentas entre compañías, que repre-sentan el 8.65% de la Inversión Extranjera Directa (US$2.3 mil millones), tuvieron un retroceso de (-)57.3%. Al tratarse de transferencias entre la rama de la empresa que opera en México y la matriz en el extranjero, es común que haya caídas de este tipo.

Resulta sorprendente que, ante las bajas expectativas de crecimiento económico para este año y el próximo, la cifra de IED se haya incrementado notablemente. De hecho, si no se toma en consideración el dato de IED del tercer trimestre de 2013 (3T13) —atípico por la compra de Grupo Modelo por US$13.24 mil millones de dóla-res— el dato del 3T19 es el más alto desde que se tiene registro. Existen varias razones que ex-plican lo anterior, entre las que destacan:

i. Al tratarse de montos con-siderables (la inversión pro-medio por sociedades con participación de capital extran-jero, contratos de fideicomiso y personas morales extranjeras es de US$3.95 millones), la llegada de la IED requiere de tiempo y planeación financiera. Es pro-bable que algunas de las nue-

vas inversiones hayan sido planeadas y aprobadas desde hace años.

ii. Los costos laborales en México se han reducido en términos absolutos y relativos. En agosto el índice de cos-tos laborales en México fue de 93.3 puntos, de la misma magnitud que el promedio de 2007 a la fecha; es decir en 12 años los costos laborales prácticamente no se han incrementado. Por su parte el mismo índice para Bra-sil, China, Canadá o Sudáfrica se ubicó en 111.15, 104.20, 108.85 y 99.20 puntos respectivamente. En otras palabras, los costos laborales en México son de los más baratos en el mundo.

iii. El conflicto comercial entre China y Estados Uni-dos ha motivado ajustes en las cadenas de valor de las empresas. Un sinnúmero de bienes que productores de Estados Unidos importaban de China están sujetos a aran-celes desde principios de la guerra comercial (2018). Un gran número de bienes chinos tasados por Estados Uni-dos también se producen en México, por lo que las em-presas comienzan a sustituir los productos chinos por los mexicanos.

iv. Mientras que la norma en años recientes era que los países se incorporaran a las cadenas de valor que más globalizadas estuvieran, en el presente la economía mun-dial se encamina a la producción en bloques comerciales. México tiene una ubicación geográfica privilegiada por su cercanía con el principal consumidor del mundo, Estados Unidos. Un gran número de empresarios ya comprendió que el orden global se encamina a la producción en blo-ques y, dada las circunstancias explicadas anteriormen-te, quieren aprovechar las oportunidades de inversión en México.

Es evidente que México es un país interesante para los inversionistas a nivel global. En muchas ocasiones el em-presario extranjero no conoce a profundidad la situación real del país al que destinará su capital. Además, si las ga-nancias son los suficientemente interesantes, el capitalista tiende a compensar el riesgo con lo que espera obtener de retorno por su inversión. He ahí el reto del nuevo gobierno en materia de IED, mantener la estabilidad lo suficiente para que el inversionista se fije más en las utilidades que en los riesgos.

El reto del nuevo gobierno: mantener la estabilidad para que el inversionista se fije más en las utilidades que en los riesgos.

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DÓLAR INTERBANCARIO

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El riesgo país se reduce en México

POR FELIPE GAZCÓNfelipe.gazcon@gimm.com.mx

El riesgo país en México, medido a través de los credit default swap (CDS), disminu-yó notablemente y actual-mente se ubica en 86 puntos, su nivel más bajo desde di-ciembre de 2014, lo cual es positivo para el mercado nacional debido a que dis-minuye el rendimiento que tiene que pagar el gobier-no para atraer capitales del extranjero, pero hace más atractiva aún la inversión en la Bolsa Mexicana de Valores, afirmaron en entrevistas se-paradas Roberto del Cueto, exsubgobernador del Banco de México, y Juan Francisco Rich, director de Análisis y Estrategia de BX+.

Del Cueto explicó que en México disminuyó “reciente-mente el riesgo país porque este gobierno ha mantenido las finanzas públicas en or-den y no ha incurrido en en-deudamientos exagerados; los aspectos fundamentales de la actuación de este go-bierno en relación con el sis-tema financiero ha sido de prudencia y de orden y éste es el resultado”.

Probablemente, “el ries-go país subió un poco an-tes de que llegara al poder López Obrador y al ver como se ha comportado está ba-jando, se está tranquilizando el mercado porque no están tomando medidas inconve-nientes”, enfatizó.

Rich precisó que “esa baja en riesgo crediticio que son los CDS, se da porque en septiembre el riesgo de Pe-mex se redujo 33% y eso se refleja en los CDS del país, que nos bajan a niveles de 2014, ahorita estamos en 86 puntos, y la última vez que estuvimos ahí fue en diciem-bre de 2014”.

INDICADOR DE CREDIT DEFAULT SWAPSe ubica en 86 puntos, su nivel más bajo

desde diciembre de 2014, lo cual baja el premio por atraer capitales extranjeros

El menor riesgo país ayuda a que paguemos menos intereses a los inversionistas foráneos y a que podamos pagar el saldo de la tarjeta.”

JUAN FRANCISCO RICHDIRECTOR DE ANÁLISIS Y ESTRATEGIA DE BX+.

El riesgo país baja porque este gobierno ha mantenido las finanzas públicas en orden y no ha incurrido en deuda exagerada.”

ROBERTO DEL CUETOEXSUBGOBERNADOR DEL BANCO DE MÉXICO

El economista detalló que un menor riesgo país puede incentivar de manera más notable el arribo de inversio-nes al mercado accionario, ya que los flujos de capital pueden entrar con un menor riesgo país al mercado de renta variable, lo que pue-de ayudar a reducir el des-cuento que traemos ahorita en las acciones, porque al haber menor incertidumbre el aumento en flujos justifica más un mejor precio de las acciones.

FAVORABLEEl exsubgobernador del Ban-co de México coincidió que la baja en el riesgo país es favorable.

Explicó que el riesgo país no es otra cosa más que la cantidad de dinero que se tiene que pagar por enci-ma de la tasa de riesgo más bueno que hay, que es el rendimiento que ofrecen los bonos del Tesoro de Estados Unidos.

“Cualquier país que no sea EU y vaya al mercado a obtener un financiamiento deberá pagar algo más por encima de la tasa de EU, ese es el riesgo país”, abundó.

“Si se observa un com-parativo del riesgo país, los países que representan más riesgo de no pago tienen un spread muy alto, mientras que los países que funcionan bien y que tienen estabilidad financiera, pues su tasa se

va acercando cada vez más al mejor riesgo que existe”, recalcó.

Agregó que en los bo-nos el riesgo más bajo en un país es el del sector públi-co porque es la única insti-tución que tiene la potestad por Ley de aplicar impuestos a los ciudadanos, nadie más lo puede hacer, por lo que el riesgo más bajo es el sector público, las tasas de interés se construyen a partir de ahí, ya que la tasa más baja en el mercado es la que pagan los Cetes, después los bancos tienen que pagar un poco más, las empresas tienen que pagar un poco más y las per-sonas físicas mucho más.

“El riesgo país afecta cuando se sale a los merca-dos a captar en moneda ex-tranjera no afecta tanto en el mercado interno, en el mer-cado doméstico se rige más por la inflación y a partir de ahí se determina cual es la tasa, para que esta sea posi-tiva en términos reales, por-que si se pone debajo de la inflación es negativa”, preci-só Del Cueto.

Al bajar el riesgo país dis-minuye el rendimiento que tiene que pagar el gobier-no para atraer capitales del extranjero.

“Si baja la tasa quiere de-cir que tienes menos riesgo, y aunque se pague un me-nor rendimiento al inversio-nista foráneo, el acreedor lo que quiere es que se le pague y prefiere que le paguen una tasa más baja a que no le pa-guen”, subrayó.

EFECTOSRich Rena comentó que la baja del riesgo país tiene dos efectos: al reducirse la tasa de interés el costo financie-ro nacional se abarata, lo cual también ayuda a la par-te de la consolidación fiscal, entonces sí creemos que un menor riesgo país trae flujos pero también cuando baja un poco la tasa se vuelve menos competitivo.

86 PUNTOSse ubica el Credit Default Swap de México, su nivel más bajo desde diciembre de 2014

60 MILmillones de dólares sería el nuevo nivel de la Línea de Crédito Flexible con el FMI

También se espera el Informe Trimestral del Banco de México

POR FELIPE GAZCÓNfelipe.gazcon@gimm.com.mx

La semana que inicia los mercados estarán atentos al reporte del Fondo Moneta-rio Internacional (FMI) sobre la renovación de la Línea de Crédito Flexible (LCF) a Mé-xico, misma que expira el 28 de noviembre.

Existe una alta probabili-dad que el monto total actual de alrededor de 74 mil millo-nes de dólares se recorte con base en los comentarios del director del Hemisferio Oc-cidental, Alejandro Werner, lo que está también en línea con las intenciones de nues-tro país.

En semanas pasadas el secretario de Hacienda, Ar-turo Herrera, también había dicho que dicha LCF se reno-varía por un monto de alre-dedor de 60 mil millones de dólares y la idea del país es paulatinamente suprimir di-cho financiamiento.

Línea de Crédito Flexible está en la miraMERCADOS ESTA SEMANA

El lunes el Banco de Mé-xico lleva a cabo la ceremo-nia de entrega del Premio Contacto Banxico edición 2019, que contará con la pre-sencia del gobernador de la institución.

El mismo día el banco central publica la balanza de pagos del tercer trimestre del año.

El miércoles el Banco de México publica su Informe Trimestral de julio a sep-tiembre de este año, seguido de una conferencia de pren-sa del gobernador de la ins-titución, Alejandro Díaz de León. Se prevé que el infor-me confirme que continua-rá el ciclo de relajamiento de manera cautelosa. Econo-mistas anticipan un menor rango de crecimiento de este

año, entre -0.1 a 0.3%, con el punto medio en un avan-ce del PIB de 0.1%, una baja respecto al 0.5% esperado hace tres meses, también se espera un ajuste a la baja en el pronóstico de la inflación general a 3.0%.

Para el jueves, el Banco de México publica las minu-tas de la decisión del 14 de noviembre. Se espera que también confirmen que el instituto central se encuentra en medio de un ciclo de rela-jamiento monetario, mismo que continuará de manera prudente en diciembre y du-rante 2020.

Para el viernes se espera que la Secretaría de Hacien-da reporte su Informe de Fi-nanzas Públicas acumuladas al mes de octubre.

La atención se centrará en el balance público, así como en los Requerimientos Fi-nancieros del Sector Público (RFSP), media amplia del dé-fici fiscal, los cuales se ubica-ron en un déficit de 172.5 mil millones de pesos en el acu-mulado de los primeros nue-ve meses del año.

Fotos: Notimex/Archivo

Fotos: Notimex/Archivo

Arturo Herrera, secretario de Hacienda, y Alejandro Werner, director del Hemisferio Occidental del Fondo Monetario Internacional.

26.1MILMillones de dólares ha sido la Inversión Extranjera Directa (IED) de enero a septiembre de 2019

EXCELSIOR LUNES 25 DE NOVIEMBRE DE 2019HACKER

@DineroEnImagen

ExtranetPaul LaraTwitter: @doc_paul

La cena Trump-ZuckerbergA finales de la semana pasada se dio a conocer que el CEO de Facebook, Mark Zuckerberg, se reunió en una cena se-creta con el presidente de EU, Donald Trump, donde ade-más se sumó uno de los personajes más representativos de Silicon Valley, el miembro de la junta de la red social y el mentor de mucho tiempo de Zuckerberg, Peter Thiel.

Thiel es conocido entre los multimillonarios de Sili-con Valley por respaldar explícitamente a Trump en 2016 y hablar en la Convención Nacional Republicana ese año. Además, dirige una empresa que mejora los esfuerzos de vigilancia del gobierno de EU y también ha cuestionado el valor de las mujeres que votan.

Ante este escenario y frente a las próximas elecciones que vienen en esa nación, las posibilidades de un acuerdo entre Zuckerberg y Trump para hacer mano de los datos que tie-ne Facebook a su favor, o usar esta plataforma como manera de impulsar o manipular su voto, comenzaron a barajarse este fin de semana. Hay que recordar que tanto Twitter como Google ya dijeron que no van a permitir que se usen sus pla-taformas para crear campañas electorales de ningún candi-dato, sólo para promover el voto en Estados Unidos.

¿Cuáles son los intereses políticos de Zuckerberg? Si pensamos en ésta y otras reuniones que ha tenido con Trump en los últimos meses, podríamos asumir que apoya el conservadurismo estadunidense, incluso las posiciones republicanas explícitas. ¿Será? Recientemente, Zuckerberg advirtió a sus empleados que la posible elección de la sena-dora liberal, Elizabeth Warren, para la Presidencia sería una amenaza para Facebook y las empresas alrededor. Y cuando el senador Bernie Sanders sugirió gravar con impuestos a sus colegas multimillonarios para financiar programas gu-bernamentales esenciales, el fundador de la red social res-pondió que “los multimillonarios podrían saber mejor que los científicos patrocinados por el gobierno cómo desplegar recursos tan valiosos como fondos para investigación”.

Allá por 2016, Zuckerberg aceptó la reforma migratoria y un aumento en el tipo de visa que permite a los inmigran-tes trabajar para grandes empresas tecnológicas estaduni-denses. Solía marchar en desfiles del orgullo y Facebook se encontraba entre una serie de compañías que presentaron informes que respaldan el caso judicial para legalizar el ma-trimonio entre personas del mismo sexo en Estados Unidos.

El presidente Barack Obama y Zuckerberg estuvieron cerca durante los ocho años de la presidencia del ahora exmandatario. Ellos aparecieron juntos en varios eventos públicos y Zuckerberg incluso llamó al Presidente después de las revelaciones de Edward Snowden, que mostraron que el gobierno de Estados Unidos había aprovechado el sistema de Facebook para vigilar las comunicaciones priva-das de sus ciudadanos. A pesar de todo el pánico acerca de Cambridge Analytica, que usó los datos de los usuarios de Facebook para ayudar a los esfuerzos electorales republica-nos, la campaña de Obama de 2012 también exportó datos sobre millones de votantes y los desplegó para apuntar a los esfuerzos de salida de la votación.

Es sencillo decir que la política de Zuckerberg es especí-fica del tema y generalmente agnóstica de los partidos. Siem-pre quiso que la política de inmigración de EU proporcionara a su empresa mano de obra extranjera explotable. Quiere que los impuestos sean bajos para que él y sus amigos pue-dan decidir cómo financiar las escuelas y los esfuerzos para combatir el cambio climático. Ha aprendido su política de mentores que adoptan una actitud de “obligación noble” ha-cia el mundo. Recordemos su acercamiento con Steve Jobs.

La política del CEO de Facebook favorece dos cosas: los intereses de sus empresas y las personas como él. Así que no es de extrañar que se haya acercado a los dos presidentes es-tadunidenses que han servido en la historia de su compañía.

No es que Zuckerberg se haya vuelto hacia la derecha. Sus intereses no han cambiado en absoluto. Recordemos que Facebook colocó a su personal en las oficinas de Rodrigo Duterte, cuando se postuló para presidente de Filipinas en 2016, a pesar de que Duterte se postuló en una plataforma explícita de violencia vigilante y ejecuciones extrajudiciales, una promesa que ha cumplido desde que obtuvo su victoria.

Zuckerberg ha estado cerca de Narendra Modi, quien ha gobernado la India desde 2014 al despertar los sentimientos nacionalistas hindúes y aplastar los intereses de los musul-manes. Mark nunca ha expresado dudas sobre esa alian-za y tanto Facebook como WhatsApp llevaron a Modi y a Duterte a la victoria en sus elecciones. Facebook también colocó personal en la campaña de Trump en 2016, a pesar de que el ahora presidente de EU hizo declaraciones racis-tas en su discurso de lanzamiento de campaña en 2015 y su administración ha procedido a secuestrar a miles de niños de sus padres y a brutalizar a quienes buscan asilo en EU. La creencia política más peligrosa de Zuckerberg es su firme convicción de que lo que es bueno para Facebook es bueno para el mundo. Esto nos da una idea que demuestra que es político, pero de la manera más codiciosa.

Tecnología, nueva aliada de la salud

POR AURA HERNÁNDEZaura.hernandez@gimm.com.mx

Las personas alrededor del mundo confían en que las nuevas tecnologías tie-nen el poder de transfor-mar la atención de la salud, ya sea apoyando en trata-mientos para reducir el do-lor, ayudando a quienes tienen poca libertad de mo-vimiento o creando pruebas menos invasivas.

Esto se refleja en una en-cuesta realizada por Lenovo a más de 15 mil personas en 10 países, entre ellos Méxi-co, ya que 84% cree que la tecnología puede dotar a las personas, las comunidades y la sociedad de medios para resolver problemas globales.

Además 47% consideró que la tecnología será “cru-cial” para transformar el cui-dado de la salud en el futuro, actualmente más de dos ter-cios de los encuestados afir-man que la tecnología y los dispositivos inteligentes han impulsado un estilo de vida más saludable.

Pero el impacto de estas tecnologías puede ser mayor y beneficiar a personas que ya sufren de alguna enferme-dad o están en recuperación.

Para esto, las empresas tecnológicas pueden desa-rrollar desde programas de software para monitorear signos vitales hasta robótica para realizar actividades.

INNOVACIÓNPermite crear

desde programas de software para monitoreo hasta

robots de ayuda y nuevos productos

INGENIO MEXICANO

ROBÓTICA

REALIDAD VIRTUAL

Un equipo de estudiantes de Ingeniería en Biotecnología del Tecnológico de Monterrey, Campus Guadalajara, desa-rrolló una biotinta que calcula la glucosa mediante el cam-bio de color. El objetivo es que las personas diabéticas que

actualmente se miden con una lanceta tengan una nue-va opción.

Con esta biotinta, en for-mato de Gliksys que es como una pluma, sólo será nece-sario que se pinten parte de la piel para saber el nivel de

glucosa dependiendo del color que tome.

El equipo conformado por 18 estudiantes ganó con esta biotinta la medalla de plata en la competencia International Genetically Engineered Ma-chine 2019 y esperan seguir con su investigación hasta madurar el proyecto.

Durante el pasado Salón del Automóvil de Los Ángeles 2019, Toyota mostró a su “Hu-man Support Robot” que, como su nombre lo indica, está enfo-cado en ofrecer asistencia a las personas.

Este robot en particular, presentado por primera vez en 2015, se encarga de ayudar a personas con movimientos limitados.

Esto gracias a que realiza movimientos básicos como re-coger o transportar objetos, a lo que se añaden aplicaciones para monitorear la salud del usuario y así prevenir diferen-tes enfermedades.

Aunque llevan años en el mercado, estos robots aún están siendo sometidos a pruebas en centros de aten-ción a personas mayores y en hogares de personas con discapacidades.

No es el único dispositivo de este tipo que tiene la japo-nesa, por ejemplo Welwalk es un robot diseñado para reha-bilitar a personas que sufren parálisis en las piernas debido a un derrame cerebral u otra afección.

Éste incorpora varias fun-ciones de apoyo a la rehabili-tación, incluida la posibilidad de ajustar la dificultad.

Lenovo se alió con Starlight Children’s Foundation y el Hospital de Niños de Colora-do para demostrar que la rea-lidad virtual puede ser una buena herramienta.

Con los visores VR Mirage y el programa “Realidad Vir-tual de Starlight” los pediatras logran reducir la ansiedad de los niños que requieren un procedimiento con un dolor de leve a moderado.

La realidad virtual sirve para distraerlos y tranquilizar-los al momento de realizar el tratamiento, también acorta el periodo de recuperación y reduce en los pacientes la necesidad de medicación.

Un ejemplo es Kayla, quien padece de una enfer-medad autoinmune en el trac-

to digestivo y debe pasar por varias endoscopias al año, pero con la realidad virtual puede soportarlas sin la anestesia general.

“El impacto del programa Realidad Virtual de Starlight en el Hospital de Niños de Colorado reafirma nuestra creencia en el poder trans-formador de la tecnología

para afectar positivamente la experiencia de un niño en el hospital”, confió el CEO de Starlight Children’s Founda-tion, Adam Garone.

La fundación y Lenovo se-guirán trabajando en el desa-rrollo de este programa y en su expansión para beneficiar a miles de niños en cientos de hospitales.

CUIDADO DE SALUD l Los servicios de tecnologías de información en cuidado de la salud alcanzarán un valor de mercado de 441 mil millo-nes de dólares en 2025 en todo el mundo, de acuerdo con Global Marketing Insights.

l Los robots en el cuidado de la salud generarán un mercado con un valor de 11 mil millones de dólares para 2025, de acuerdo con BIS Research.

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HACKERExcélsior TV | Hoy 18:00

Las personas diabéticas tendrán una nueva opción para cuidarse.

POR AURA HERNÁNDEZaura.hernandez@gimm.com.mx

Huawei acaba de lanzar en México sus audífonos ina-lámbricos FreeBuds 3 que destacan por la cancelación de ruido, el uso del chip Kirin A1 y una buena batería.

Los audífonos inalámbri-cos se han convertido en un mercado importante para los fabricantes tecnológicos porque, de acuerdo con la consultora TechSci Research, es un segmento que crecerá en promedio 6% anual entre 2019 y 2024.

Si bien los FreeBuds 3 tie-nen un diseño que recuer-da mucho a los AirPods de Apple, saben diferenciarse de la competencia.

Para empezar están equi-pados con el chip Kirin A1 que ofrece una conexión

Llegan los Huawei FreeBuds 3 a México AUDÍFONOS INALÁMBRICOS

ESPECIFICACIONES FREEBUDS 3 l Dimensión del audífono: 41.5 x 20.4 x 17.8 mm

l Dimensión del estuche de carga: 60.9 x 21.8 mm

l Peso: 4.5 gramos cada audífono

l Batería: 30 mAh por audífono

l Batería: 410 mAh el estuche de carga

l Procesador: Kirin A1 l Tiempo de reproducción: 4 horas con una carga

l Conexión: Bluetooth l Colores: Negro carbón y blanco cerámica

l Precio: 3,499 pesos aproxi-madamente

l Cuenta con cancelación acti-va de ruido

sencilla y estable, ya que puede identificar de forma dinámica bandas de frecuen-cias afectadas por señales como Wi-Fi y así saltar a un canal libre para que el so-nido esté disponible y sin interferencias.

La característica que amarán los melómanos es el algoritmo de reducción

de ruido en tiempo real. Esto permite reducir de forma efectiva el ruido ambiental para que la persona del otro lado de la llamada escuche con mayor claridad la voz del emisor.

También cuentan con cancelación de ruido acti-va, la cual se puede activar o apagar con sólo dar un doble

clic al audífono izquierdo.Otro punto a favor es que

los FreeBuds 3 ofrecen cua-tro horas de uso con una sola carga y gracias al estuche de carga se pueden contar con hasta 20 horas. Los Free-Buds 3 estarán disponibles en las tiendas a partir del 5 de diciembre a un precio de 3 mil 499 pesos.

Foto: Especial

Fotos: Especial

DINERO LUNES 25 DE NOVIEMBRE DE 2019 : EXCELSIOR12

EXCELSIOR : mIéRCOLES 6 dE fEbRERO dE 2019 PRImERA 19