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DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDADES

“El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto a la administración del Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades GAM ENERGIA, durante el año 2018. Los firmantes se hacen responsables por los daños que pueda generar la falta de veracidad o insuficiencia del contenido de la presente Memoria, dentro del ámbito de su competencia, de acuerdo a la Normativa del Mercado de Valores.”

Elaborado en fecha 30 de abril de 2019.

Héctor José Rizek GuerreroPresidente del Consejo de Administración

Director Financiero y de Inversiones

Raúl Hoyo DavidsonVicepresidente del Consejo de Administración

Director Administrativo

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ACERCA DEL FONDO 5

DESCRIPCIÓN DE LAS OPERACIONES DEL FONDO 13

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS 22

ACERCA DE LA SOCIEDAD ADMINISTRADORA 61

INDICADORES FINANCIEROS 68

CONTENIDO

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ACERCA DEL FONDO

Denominación:Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades GAM ENERGÍA

Objeto de inversión y política de inversiones del Fondo: El objetivo del Fondo es la generación de ingresos y apreciación de capital a largo plazo a través de la inversión en valores de renta variable o valores de renta fija de sociedades comerciales constituidas como sociedades anónimas o de responsabilidad limitada, domiciliadas en la República Dominicana, que no se encuentren inscritas en el RMV, que requieran recursos para su financiamiento (“sociedades objeto de inversión”). La actividad principal de dichas sociedades podrá concentrarse tanto en el sector público como el sector privado de la economía, en los sectores de energía, telecomunicaciones e infraestructura, excluyendo los sectores financieros y de seguros. En ese sentido, el Fondo invertirá, un mínimo de un sesenta por ciento (60%) en el sector de energía, un máximo de un

cuarenta por ciento (40%) en infraestructura y un veinte por ciento (20%) en telecomunicaciones. Asimismo, el Fondo podrá invertir en los demás instrumentos financieros permitidos por la política de inversión.

Plazo de duración del Fondo: El Fondo es de largo plazo, siendo su plazo de vencimiento de 15 años a partir de la fecha de emisión de las cuotas de participación de la Emisión Única del Programa de Emisiones; es decir, a partir del 15 de diciembre de 2015. La fecha de vencimiento es el 15 de diciembre de 2030.

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ACERCA DEL FONDO

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ACERCA DEL FONDO

RAÚL HOYO DAVIDSON Miembro del Comité de Inversiones del Fondo desde sus inicios. Cuenta con más de 13 años de experiencia en asesoría financiera, gestión de activos, finanzas corporativas y derivados financieros, estructuración y ventas en mercados emergentes y de frontera en Morgan Stanley, Deutsche Bank y Citibank.

Anteriormente encabezaba el negocio de estructuración y productos derivados en Citibank en la República Dominicana y Haití. Profesor adjunto de la Bolsa de Valores de la República Dominicana (BVRD) y de la Universidad Iberoamericana (UNIBE). Cursó una licenciatura en Negocios y Economía de la Universidad de Lehigh en Pensilvania y un MBA en Babson College en Massachusetts. Fue Miembro de la directiva de la Asociación Nacional de Jóvenes Empresarios (ANJE).

COMITÉ DE INVERSIONES

MAXIMILIANO BARR

Funge como uno de los miembros del Comité de Inversiones del Fondo desde el año 2014. Cuenta con una experiencia laboral de 10 años en el área de Alta Gerencia, negocios, control de gestión, consultoría, entre otras.

Durante su trayectoria ha trabajado en las empresas: Alpha Paraguay S.A. – Director Ejecutivo, Mercado Electrónico Dominicano (MED) – Gerente de Planeamiento y Control de Gestión, Altio Securities – Casa de Valores – Panamá – Consultoría Técnica y manager de Operación, Banco Centroamericano de Integración Económica – Project Management (Proyectos de Desarrollo de los Mercados de Capitales), Cervecería y Maltería Quilmes S.A.I.C y G. (Inbev) – Asistente Senior de Trade Marketing, Dritom Advisory– Consultor Senior.

Licenciado en Administración de Empresas de la Universidad Católica de Córdoba, Maestría en Evaluación de Proyectos – C.E.M.A. – I.T.B.A. y PMP (Project Manager Professional – PMI).

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ACERCA DEL FONDO

TOMÁS FERNÁNDEZ

Funge como miembro del Comité de Inversión del Fondo desde el año 2017. Cuenta con experiencia como asesor en Finanzas Corporativas, Estrategia y Capital Humano.

Actualmente se desempeña como Socio de Valumonics, una firma boutique especializada en estrategia financiera, valoración de empresas, fusiones y adquisiciones.

Durante su trayectoria ha laborado en las empresas: Ernst & Young, Deloitte, entre otros.

CYNTHIA T. VEGA

Miembro del Comité de Inversiones del Fondo desde el año 2017.

Cuenta con una experiencia laboral internacional y nacional, de más de 30 años en asesoría estratégica financiera, fusiones y adquisiciones, valoraciones, reestructuraciones y estructuración de financiamientos, y otras disciplinas en el ámbito de finanzas corporativas.

Durante su trayectoria ha trabajado en las empresas: JPMorgan Chase, Chase Securities, Inc. y actualmente se desempeña como Socio-Director y Presidente de C.T. Vega y Asociados, S.R.L.

ANTONIO ABAD RAMÍREZ

Miembro del Comité de Inversiones del Fondo desde el año 2017. Cuenta con una experiencia laboral de casi 30 años en el área de Contraloría y Finanzas. Durante su trayectoria ha trabajado en las empresas:

Price Waterhouse Coopers, KPMG, Grupo Financiero Nacional, y actualmente ocupa el cargo de Gerente Financiero y Administrativo de la Generadora San Felipe LP.

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ACERCA DEL FONDO

REPRESENTANTE DE LA MASA DE APORTANTES DEL FONDO

ASESORES LEGALES

DATOS REFERIDOS AL CUSTODIO

ADMINISTRADOR DEL FONDO DE INVERSIÓN

Salas, Piantini & Asociados, S.R.L. cuenta con más de 15 años en el mercado, es una firma de Consultores y Contadores Públicos Autorizados, debidamente registrada en el Instituto de Contadores Públicos Autorizados de la República Dominicana, en la Superintendencia de Bancos, Superintendencia de Seguros y la Superintendencia del Mercado de Valores de la República Dominicana.

Álvarez & Vicens es una empresa de asesoría que ofrece un rango completo de servicios legales enfocados en las industrias de interés de sus clientes. Originalmente una firma de servicios legales generales, ahora su práctica ha evolucionado de manera que puede dar apoyo a las industrias de servicios financieros, bursátiles, franquicias y de negocios, así como ofrecer asesoría en temas de planificación patrimonial.

Álvarez & Vicens ha logrado una práctica especializada que ofrece soluciones innovadoras a sus clientes. Se enfoca en optimizar la experiencia acumulada de su capital humano. Se apoya en los resultados de las investigaciones, análisis y la previsión de los distintos aspectos de los proyectos a su cargo, y ha diseñado procesos, tructuras organizacionales y metodologías que logran soluciones legales concretas para susclientes.

CEVALDOM, Depósito Centralizado de Valores, S. A. funge como agente de pago, custodia y administración de las cuotas de participación del Fondo, para que sean realizados los registros de las operaciones, la custodia, compensación, transferencia y liquidación de las cuotas del Fondo. Adicionalmente, CEVALDOM ofrece los servicios de custodia y administración de las inversiones que realiza el Fondo.

Gabriel Bisonó Concepción

Ejecutivo de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión desde el 07 de septiembre de 2015. Cuenta con experiencia laboral en el área financiera, realizando actividades tales como: valuación corporativa, estructuración transaccional de proyectos de inversión en coordinación con la vicepresidencia financiera, revisión y rediseño de procesos claves de tesorería, identificación, valoración y seguimiento de activos financieros, ejecución y control de las estrategias de inversión de portafolios de inversión, gestión de carteras de terceros, entre otras.

El ejercicio de sus labores está vinculado con su preparación académica, ya que obtuvo el título de Licenciado en Gestión Financiera y Auditoría (PUCMM) y especialidad en Alta Gestión Financiera (PUCMM- doble titulación con la Universidad Montesquieu – Bordeaux IV).

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ACERCA DEL FONDO

POLÍTICA DE DISTRIBUCIÓN DE DIVIDENDOS DEL FONDO

De acuerdo con lo establecido en el Reglamento Interno del Fondo, el mismo devengará sus ganancias o rendimientos diariamente incluyendo sábados, domingo y días feriados, que se incluirán y se reflejarán en el cambio de valor de la cuota al momento de la valoración de las cuotas.

El pago de la posible rentabilidad o ganancia del Fondo está sujeta a su generación y al origen de la misma. Esto significa en primer lugar que, si no se generaron beneficios, el Fondo no pagará distribución a los Aportantes y en segundo lugar, la distribución dependerá de la fuente de generación de la misma. Los beneficios que podrían ser distribuidos como dividendos corresponden a los beneficios líquidos que el Fondo ha recibido ya sea por el cobro de dividendos o intereses devengados o por la liquidación de un activo con plusvalía, o la combinación.

Por otro lado, las rentas regulares obtenidas de los activos del Fondo estarán reducidas por los gastos operativos y administrativos incurridos para su efectiva administración según y en caso de tomar endeudamiento, por los gastos financieros, conforme se establece en el Reglamento Interno del Fondo. Esta diferencia representará el beneficio neto del Fondo. En adición, estos beneficios podrían variar de un mes a otro.

Previa aprobación de Asamblea General de Aportantes Ordinaria, en los casos que el Fondo obtenga beneficios, los beneficios netos se podrán distribuir parcial o totalmente de manera anual en un plazo de ciento ochenta (180) días calendarios contados a partir del treinta y uno (31) de diciembre de cada año.

Dichos beneficios o dividendos serán distribuidosentre los aportantes registrados en CEVALDOM y en el libro de aportantes de la Sociedad como tenedores reales de las cuotas de participación del fondo, al cierre del día hábil anterior al pagoefectivo de los dividendos. En los casos de que no exista o la distribución sea parcial, los Aportantes podrán instruir a la Administradora a distribuir o retener los beneficios generados por las inversiones realizadas. Los beneficios retenidos serían reinvertidos para cubrir las necesidades del Fondo o para ampliar la capacidad de inversión del Fondo, considerando las condiciones del mercado y las oportunidades de inversión del momento.

En cuanto al beneficio generado por plusvalía de uno o varios activos del Fondo, la Administradora tendrá la potestad de distribuir o reinvertir dicha plusvalía según lo establezcan los Aportantes considerando las condiciones del mercado y las oportunidades de inversión al momento de la liquidación de dichos activos, a través de celebración de Asamblea General de Aportantes Ordinaria.

Los Aportantes mediante Asamblea General de Aportantes Ordinaria definirán sí habrá distribución de dividendos y el monto de los mismo según las condiciones descritas anteriormente (generación y monto de beneficios, procedencia de los beneficios, liquidez del Fondo y condiciones del mercado). La decisión de los Aportantes se informará a la SIV como Hecho Relevante y a CEVALDOM y se publicará en la página web de la Administradora.La liquidación de dichas ganancias o rendimientos se realizará mediante trasferencias electrónicas y en la moneda en que se están expresadas las cuotas de participación del Fondo.

ACERCA DEL FONDO

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DESCRIPCIÓN DE LAS OPERACIONES DEL FONDO

EXCESOS DE INVERSIÓN Y LAS INVERSIONES NO PREVISTAS EN LA POLÍTICA DE INVERSIONES DEL FONDO

Al cierre del 31 de diciembre de 2018, el Fondo presentó los siguientes excesos de inversión o inversiones no previstas, los cuales fueron subsanados dentro del plazo establecido en el Reglamento Interno del Fondo:

*Exceso producido en el período fiscal de estudio y subsanado en el período siguiente (año 2019).

CANTIDAD TOTAL DE DÍAS ACUMULADOS DURANTE EL AÑO EN LOS QUE EL FONDO EXPERIMENTÓ UNA DURACIÓN FUERA DE LOS LÍMITES ESTABLECIDOS

Durante el año 2018, el Fondo no experimentó una duración fuera de los límites establecidos en el Reglamento Interno del Fondo.

Fecha Exceso de inversiónAtribuible a la

AdministradoraLímite para subsanar

Fecha Subsanación

Días exceso

12/15/2017Valores emitidos por una

misma entidad SI

Seis (6) meses, según lo establecido en el literal d), punto vi de la sección 2 del Reglamento Interno del Fondo

1/12/2018 28

1/12/2018Límite de liquidez por debajo

de lo establecidoSI

Treinta (30) días, según lo establecido en el literal d), punto vi de la sección 2 del Reglamento Interno del Fondo

1/15/2018 3

9/12/2018Límite máximo sobre el

portafolio de las inversiones en valores inscritos en el RMV

SITreinta (30) días, según lo establecido en el literal d), punto vi de la sección 2 del Reglamento Interno del Fondo

9/28/2018 16

10/16/2018

Límite de inversión en valores de renta fija o renta variable de Sociedades Objeto de Inversión se estableció por

debajo de requerido

SISeis (6) meses, según lo establecido en el literal d), punto vi de la sección 2 del Reglamento Interno del Fondo

10/19/2018 3

11/9/2018

Límite de inversión en instrumentos denominados en pesos se estableció por

encima


11/13/2018 4

11/23/2018

Límite de inversión en instrumentos denominados en pesos se estableció por

encima*


1/9/2019 47

TOTAL de días acumulados de excesos e inversiones no previstas durante el año 2018: 76

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No. MODIFICACIONES RIESGO IMPACTO

Modificaciones en la Política de Inversiones

1. Inversión en cuotas de fondos abiertos.

El fondo podrá invertir en valores de renta variable los cuales no aseguran

un retorno de inversión fijo, por lo que estará expuesto al riesgo de

dichos emisores.

Mayor posibilidad de diversificación de las inversiones del Fondo y mitigar riesgos en adecuación a la Norma que regula las sociedades Administradoras y

los Fondos de Inversión.

2.Inversión en valores de fideicomiso de participación y

valores titularizados de participación de oferta pública.

3.Inversión en valores de fideicomiso y valores titularizados

representativos de deuda de oferta pública.

Límites de liquidez

4.Incremento hasta un 25 % en certificados de depósitos en una misma institución financiera, grupo financiero o

económico.

Mayor exposición al riesgo crediticio de un mismo emisor.

Flexibilidad para incrementar concentración en una misma institución pudiendo resultar en la objeción de

mejores tasas de interés.

5.Inversión hasta el 50 % del portafolio en cuentas corrientes y/o de ahorro en una entidad de intermediación financiera

vinculada a la Administración.

6.Las cuotas de fondos abiertos se consideran como liquidez siempre y cuando las mismas no estén sujetas a pacto de

permanencia.

Otros Cambios

7.Modificación de la metodología del calculo de la

rentabilidad; reemplazando la base 360 por la base 365.No presenta riesgo para el fondo y

sus aportantes.

Cálculo de la rentabilidad acorde a la operatividad del fondo, ya que el mismo valora sus inversiones los 365 días del

año.

8.

Se reconoce como mecanismos centralizados de negociación las subastas realizadas por el Banco Central de

la Republica Dominicana y por el programa de creadores del mercado instituido por el ministerio de Hacienda, y a los cuales la administradora podrá acceder conforme las

disposiciones particulares que regulan dichos mecanismos o a través de un intermediario de valores autorizados.

No presenta riesgo para el fondo y sus aportantes, ya que tendrá la

oportunidad de adquirir valores en el mercado primario.

Acceso a mercado primario.

9.Posibilidad de extensión del plazo del periodo de vigencia

del programa de Emisiones.No presenta riesgo para el fondo y

sus aportantes.

Posibilidad de extender el plazo máximo de vigencia de colocación (3 años) previa autorización del Consejo

Nacional del Mercado de Valores.

10.Inclusión de procedimientos en caso de presentarse en

conflictos ante la sociedad y los aportantes.No presenta riesgo para el fondo y

sus aportantes.

Manejo de reclamos ante el Centro de Resolución Alternativa de controversias

de la Cámara de Comercio y Producción de Santo Domingo.

11.Sustitución de los términos valores representativos de deuda y valores representativos de capital por valores de renta fija y

valores de renta variable respectivamente.

No presenta riesgo para el fondo y sus aportantes.

Términos actualizados según las derogaciones de la modificación de la

ley del mercado de Valores 249.17.

HECHOS IMPORTANTES OCURRIDOS EN EL FONDO

El día 25 de abril de 2018 fue celebrada una Asamblea General de Aportantes Extraordinaria del Fondo donde los aportantes aprobaron las siguientes modificaciones producidas al Reglamento Interno y Prospecto de Emisión del mismo:

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En adición, se realizaron los siguientes cambios a los documentos relativas a la política de inversiones:

• En las inversiones según mercado se modificó: que la inversión sea en valores inscritos en el Registro del Mercado de Valores de la Superintendencia de Valores de la República Dominicana. • En los límites de inversión por calificación, se eliminó en los valores de corto plazo las denominaciones sociales de las calificadoras de riesgo.


ORIGEN DE LOS PRINCIPALES INGRESOS DEL FONDO

Durante el periodo 2018, el Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades GAM Energía obtuvo ingresos por USD 8,836,968.00, superando los USD 2,399,292.00 correspondientes al año 2017.

Los ingresos por intereses de las inversiones realizadas durante este periodo ascendieron a USD8,525,211.00, incrementando sustancialmente respecto al año 2017, donde los ingresos por intereses fueron de USD 2,381,125.00. Cabe destacar que dicho incremento se debe a que el Fondo realizó dos ampliaciones en el último trimestre del año 2017.

Otros ingresos recibidos por el Fondo fueron de USD 50,000.00, debido a la participación en un préstamo sindicado e intereses generados en cuentas bancarias por un total de USD 4,609.00.

GASTOS DE MAYOR INCIDENCIA

Los gastos del Fondo para el 2018 ascendieron a USD 1,530,045.00, superando los USD 500,382.00 del periodo anterior. Dicho incremento contempla la ampliación del Fondo realizada en el último trimestre del 2017.

Dentro de los gastos del Fondo, el principal es por Comisión por Administración, el cual fue de USD 1,370,281.00, luego está la comisión por colocaciones, custodia y otros, por un valor de USD 105,357.00 y demás gastos operacionales por un valor de USD 54,407.00

Adicional a los gastos anteriores, el Fondo incurrió en erogaciones por intereses pagados sobre facturas cedidas por un valor de USD 630,773.00 y pérdida en cambio de moneda extranjera por las inversiones realizadas en Pesos Dominicanos por un valor de USD 352,906.00.

Por otro lado, se aprobó la Fe de Errata suscrita por el Presidente y Secretario actuantes en la Asamblea General Extraordinaria de Aportantes del Fondo celebrada el 31 de mayo de 2017 respecto de la reducción de los gastos de Auditoría Externa aprobada mediante la Décimo Séptima Resolución y, se ratificó la reducción de los gastos de Auditoría Externa con un máximo anual de US$14,000.00.

Se delimitó el tipo o clase de inversionistas a los que va dirigido el Fondo, haciendo referencia a la C-SIV-2017-05-MV, sobre clientes profesionales.

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OPERACIONES DEL FONDO

Las operaciones de compra y venta de títulos valores de deuda Gubernamentales y Corporativos fueron realizados con los tres (3) Puestos de Bolsa relacionados a la Administradora de Fondos GAM Capital, S.A.


Durante el 2018, pudimos observar un incremento general en las tasas de interés a nivel global, influenciada principalmente por las decisiones de la Reserva Federal de los Estados Unidos de América. Estas decisiones fueron sustentadas por un crecimiento sustancial de la economía estadounidense, la cual mostraba signos de fortaleza desde finales del 2017. República Dominicana, siendo una economía con alta influencia norteamericana, por ser Estados Unidos su principal socio económico, tuvo un comportamiento similar con respecto a las tasas de interés, lo cual tuvo un efecto negativo en los instrumentos de renta fija, disminuyendo su valor de mercado y afectando el patrimonio del Fondo.

Como parte de los efectos del incremento de las tasas de interés en Estados Unidos, las tasas de interés locales aumentaron y la liquidez

en circulación del mercado local disminuyó significativamente, siendo el promedio del año 2018, DOP16,600 millones, a diferencia del año 2017, donde se observó un promedio de DOP27,900 millones. Esta contracción de la liquidez también influyó en el aumento de las tasas de interés de los instrumentos de renta fija, disminuyendo su valor en el mercado.

El sector energético fue impactado por la salida no programada en septiembre 2018 de la Planta AES Andres, creando como consecuencia que algunas plantas que no estaban despachando su producción, iniciaran a despachar para suplir la demanda del sistema. A su vez, iniciaron las pruebas de la Central Termoeléctrica Punta Catalina, la cual se espera que entre en funcionamiento para mediados del año 2019, al igual que varios proyectos de energía renovables de generación eólica y solar.

VARIABLES ECONÓMICAS QUE IMPACTAN AL FONDO

PRINCIPALES COMPROMISOS Y OBLIGACIONES DEL FONDO

Para el periodo 2018, los principales compromisos y obligaciones asumidas por el Fondo, en adición a la Comisión por Administración, fueron: las Calificaciones de Riesgo de Feller Rate, S.R.L y Pacific Credit Rating, los servicios de Auditoria Externa realizados por la firma KPMG y el representante de la masa de aportantes del Fondo por Salas Piantini y Asociados S.R.L.

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VALOR CUOTA DEL FONDO

En esta gráfica, se observa un resumen de la evolución del valor cuota del Fondo desde inicio de año al término del mismo. Se muestra en detalle el cierre e inicio, el mínimo y el máximo valor que adquirió la cuota mes tras mes.

Al cierre del primer mes del año 2018 el valor cuota era de USD1,137.81 y al cierre del año, el mismo se situó en USD1,195.70; por lo que, se puede observar la apreciación de su valor.

PATRIMONIO

El patrimonio del Fondo llevó una tendencia al alza en todo el trascurso del año 2018. Al cierre del año, el Fondo contó con un patrimonio de USD 119,570,473.52.

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COMPOSICIÓN DE CARTERA

Portafolio FCDS GAM Energía


A continuación, se muestra la composición del portafolio del Fondo al cierre del año 2018. La mayor concentración de las inversiones se encuentra en Deuda EDE’S ocupando el 74.58% del total del portafolio y en Deuda Comercial siendo alrededor 4.18% del total de este. El resto se encuentra colocado en Bonos Corporativos con un 8.84%, Instituciones Financieras con un 8.4%, Cuotas de Fondos de Inversión 2.51%, Cuentas Bancarias con un 0.93% y Ministerio de Hacienda 0.91%.

Emisor Monto %

Deuda EDE's USD 89,192,330.72 74.58%

Deuda Comercial USD 4,995,322.51 4.18%

Bonos Corporativos USD 10,577,260.47 8.84%

Inst. Fin. < 30 días USD 9,615,234.00 8.04%

Cuotas Fondos de Inv. USD 3,007,131.57 2.51%

Cuentas Bancarias USD 1,117,693.72 0.93%

Ministerio de Hacienda USD 1,091,562.46 0.91%

Total USD$119,596,535.45 100.00%

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La rentabilidad del Fondo no logró superar el benchmark en la mayoría de los meses del año 2018, a excepción de los meses de agosto, noviembre y diciembre, en los cuales el Fondo logró superar el Benchmark establecido. La rentabilidad correspondiente al año 2018 fue de 5.55% y la rentabilidad desde el inicio del Fondo fue de 6.42%.

RENTABILIDAD VS BENCHMARK

Desde su inicio Últimos 30 días Últimos 90 días Últimos 180 días Últimos 365 días Año 2018

6.42% 9.79% 7.12% 5.99% 5.55% 5.55%

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ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

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ACERCA DE LA SOCIEDAD ADMINISTRADORA

Es una entidad constituida bajo las leyes de la República Dominicana en el año dos mil dos (2002), que tiene por objeto principal realizar actividades de inversión profesional y diversificada de los recursos de terceros, en valores y otros activos autorizados por la Ley.

La Sociedad se encuentra inscrita en el Registro del Mercado de Valores bajo el número SIVAF-008. Actualmente posee bajo administración el Fondo Cerrado de Renta Fija GAM, inscrito bajo el número SIVFIC-006; el Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades GAM Energía, inscrito bajo el núumero SIVFIC-010; y el Fondo de Inversión Cerrado Renta Fija − United Capital inscrito bajo el núumero SIVFIC-035 y cuenta con la aprobación de la Superintendencia del Mercado de Valores; el Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades GAM II, inscrito bajo el número SIVFIC-038.

Feller Rate Sociedad Calificadora de Riesgos calificó a la Sociedad, con un nivel de riesgo de “Aaf”, mediante Informe de Calificación realizado en mayo de dos mil dieciocho (2018). Esta calificación indica que la Sociedad Administradora posee un buen nivel de estructuras y políticas para la administración de fondos.

GAM, forma parte del Grupo Rizek, el cual posee amplia experiencia en la industria financiera del país y las empresas relacionadas a sus accionistas tienen importancia dentro del mercado.

Dirección: Avenida Abraham Lincoln No. 1057, torre Lincoln Mil57, Piso 03, Ensanche Serrallés Distrito Nacional, Santo Domingo, República Dominicana.

Teléfonos: 809-560-0909 y 809-289-7336

Email: [email protected]

Sitio web: www.gamcapital.com

GAM CAPITAL, S.A.Sociedad Administradora de Fondos de Inversión

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FONDO DE INVERSIÓN CERRADO DE RENTA FIJA GAM

DATOS GENERALES

Monto Programa de EmisionesRD$1,500 Millones

Monto ColocadoRD$600 Millones

Cantidad Cuotas Programa de Emisiones1,500,000

Cantidad de Cuotas Colocadas600,000

Valor Nominal CuotasRD$1,000.00

Calificación de RiesgoAfa M5 Feller Rate

Fecha de Inicio del Período de Colocaicón12 de mayo de 2015

Vencimiento12 de mayo 2020

Número de Registro en el RMVSIVFIC-006

Patrimonio y cantidad de aportantes al 31 de diciembre de 2018

DOP 935,807,205.58 169 aportantes

FONDO DE INVERSIÓN CERRADO RENTA FIJA GAM - UNITED CAPITAL

DATOS GENERALES

Monto Programa de EmisionesRD$2,000 Millones

Monto ColocadoRD$750 Millones

Cantidad Cuotas Programa de Emisiones2,000,000


Valor Nominal CuotasRD$1,000.00

Calificación de RiesgoAfa(N)M4 Feller Rate

Fecha de Inicio del Período de Colocaicón11 de julio de 2018

Vencimiento11 de julio 2023


Patrimonio y cantidad de aportantes al 31 de diciembre de 2018

DOP 761,498,762.42 y44 aportantes

FONDO CERRADO DE DESARROLLO DE SOCIEDADES GAM ENERGÍA

DATOS GENERALES

Monto Programa de EmisionesUS$500 Millones

Monto ColocadoUS$100 Millones

Cantidad Cuotas Programa de Emisiones500,000


Valor Nominal CuotasUS$1,000.00

Calificación de RiesgoBBBfa Feller Rate

Pacific Credit Rating BBBf

Fecha de Inicio del Período de Colocaicón15 de diciembre de 2015

Vencimiento15 de diciembre 2030


Patrimonio y cantidad de aportantesal 31 de diciembre de 2018

USD$119,570,473.5220 aportantes

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CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO

Al cierre del período 2018, la Sociedad contaba con un Capital Social Autorizado de Doscientos Cincuenta Millones de Pesos Dominicanos con 00/100 (RD$250,000,000.00) y un Capital Suscrito y Pagado de Noventa y Cinco Millones de Pesos Dominicanos con 00/100 (RD$95,000,000.00), para un total de novecientos cincuenta mil (950,000) acciones emitidas a un valor nominal de Cien Pesos Dominicanos (RD$100.00) cada una.

ESTRUCTURA ACCIONARIA DE LA SOCIEDAD

La estructura accionaria de GAM CAPITAL, al 31 de diciembre de 2018 es la que se establece a continuación:

RELACIONES CON LOS ACCIONISTAS

Accionistas Cantidad Acciones Valor Del Aporte Porcentaje Nacionalidad Objeto

PARALLAX INVESTMENT

PARTNERS, INC.380,000 RD$ 38,000,000.00 40%

Islas Vírgenes Británicas

Inversiones en General

PINECREST HOLDING, S.A.

237,500 RD$ 23,750,000.00 25%República De

PanamáInversiones en

General

ZAG1, INC. 237,500 RD$ 23,750,000.00 25%República De

PanamáInversiones en

General

HÉCTOR JOSÉ RIZEK GUERRERO

95,000 RD$ 9,500,000.00 10% Dominicana -

TOTAL 950,000 RD$ 95,000,000.00 100%

Nombre FuncionarioPosición En El Consejo De

AdministraciónParticipación Accionaria

Participación Administrativa

Héctor José Rizek Guerrero Presidente 10%Director Financiero y de

Inversiones

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CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

NUESTRO EQUIPO

POSICIÓN NOMBRE

Presidente Héctor José Rizek Guerrero

Vicepresidente Raúl Hoyo Davidson

Secretario Lourdes Rodríguez Rodríguez

Miembro Lidia Virginia Aybar Alba

Miembro Maximiliano Barr

POSICIÓN NOMBRE

Director Financiero y de Inversiones Héctor José Rizek Guerrero

Director Administrativo Raúl Hoyo Davidson

Subdirectora de Operaciones, Administración y Tecnología

Alexandra Pérez Guerrero

Subdirectora de Contabilidad y Finanzas Johanny Mena Durán

Subdirectora de Estructuración y Análisis Eliza Sánchez Lomakina

Gerente de Control Interno Karla Dreyer Sosa

Administrador de Fondos Gabriel Bisonó Concepción

Gerente de Riesgos Saúl Acosta Calderón

Oficial de Cumplimiento Carolina Figuereo Simón

Oficial de Negocios Gabriela Alba Reyes

Oficial de Negocios Gina Guaschino

Encargada de Operaciones Manuela Rodriguez

Soporte Senior IT Alfredo Gutiérrez Cabrera

Analista de Inversiones Ervin Novas Bello

Auxiliar de Operaciones Yafrell Méndez Cabral

Auxiliar de Contabilidad Isaas Milagros Mora

Soporte Administrativo Cinthia Jiménez Villavicencio

Asistente Ejecutiva Yolenny Martínez Amparo

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INDICADORES FINANCIEROS

INDICADORES DE RENTABILIDAD 2018 2017

RETORNO SOBRE ACTIVOS 4.24% 10.90%

RETORNO SOBRE CAPITAL 5.18% 12.40%

MARGEN DE UTILIDAD 4.76% 20.04%

INDICADORES DE SOLVENCIA 2018 2017

RAZÓN DE LIQUIDEZ 1.44 3.50

RAZÓN DE EFECTIVO 0.26 0.49

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO 2018 2017

DEUDA SOBRE ACTIVO 0.18 0.12

DEUDA SOBRE PATRIMONIO 0.22 0.14

declaraciÓn de...

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