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Informe de mercados

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cimiento Agropecuario S.A. no se responsabiliza por el uso que se dé a esta información en la toma de decisiones.

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nº 23 – Mayo de 2014

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Informe de mercados

El objetivo de este informe es consolidar y resumir información relacionada con los pre-

cios de los principales commodities producidos en la Región Pampeana. De esta manera,

el lector tiene fácil y rápido acceso a distintas fuentes y puede usar esta información para

el planeamiento de negocios agropecuarios.

En Argentina, la presión estacional de la abundante cosecha de soja era un elemento bajista.

En EE.UU., los altos precios reflejaban los bajos stocks y un saldo exportable agotado. Los Futu-

ros Chicago de mayo y noviembre (cosecha) seguían mostrando un mercado invertido: en no-

viembre bajaría 100 US$. La evolución del precio de soja no es clara y dependerá, entre otros

factores, del área a sembrar y la evolución del cultivo en EE.UU., la demanda y los fondos.

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Informe de mercados

ÍNDICE

1. GRANOS 1.1 Cotizaciones Precios Disponible y Futuro actuales – pág. 2 Evolución de precios – pág. 3 Cotización futuros CBOT – pág. 4- 5 1.2 Producción y situación de cultivos (Informe

semanal de cultivos, BCBA) – pág. 6-8

1.3 Situación del mercado mundial de granos

(INTA USDA)

Estadísticas de producción – pág. 9 Tendencias de precio– pág. 10-11

2. RELACIONES INSUMO-PRODUCTO – pág. 12

3. GANADERÍA 3.1 Mercado de Liniers – pág. 13

3.2 RosGan – pág. 14

3.3 Mercado de hacienda de Uruguay – pág. 15

4. FUENTES CONSULTADAS Y ENLACES DE INTERÉS – pág. 15

Informe editado el 13 de mayo 2014

1. GRANOS 1.1 COTIZACIONES PRECIOS DISPONIBLE Y FUTURO ACTUALES Precio Disponible promedio quincenal en US$/t CBOT: futuro cercano (mes siguiente). MATBA: disponible

s/c: sin cotización Referencias (actual vs. periodo anterior):

Precio Futuro promedio semanal (05-May al 09-May) en US$/t

s/c: sin cotización 1

Trigo Bs. As.: Ene-15, Maíz Rosario: Abr-15, Soja Rosario: May-15 y Girasol Rosario: Abr-15 2

Trigo: Mar-15, Maíz y Soja: May-15

MATBA: Mercado a Término de Buenos Aires CBOT: Chicago Board of Trade

MATBA CBOT MATBA CBOT

Trigo 239,7 251,7 243,4 262,7

Maíz 180,0 196,6 176,5 200,0

Soja 309,3 548,2 311,8 546,7

Girasol 305,0 s/c 305,0 s/c

14-Abr al 25-Abr 28-Abr al 09-May

CBOT

May-14 Cosecha1

"Cosecha"2

Trigo 248,7 205,6 266,2

Maíz s/c 161,0 204,4

Soja 310,9 293,8 454,9

Girasol s/c s/c s/c

MATBA

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EVOLUCIÓN DEL PRECIOS Evolución del Precio Disponible (MATBA) y Futuro (BCBA) Precios disponibles: promedios mensuales para los últimos doce meses y anuales para años anteriores. Precios futuros: Valores del cierre del 09-May-2014 para cada posición

Trigo Duro Buenos Aires Maíz Duro Rosario

Soja Rosario Girasol Rosario

BCBA: Bolsa de Cereales de Buenos Aires

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COTIZACIÓN FUTUROS CBOT

TRIGO Gráfico de evolución de posiciones futuras del último año Promedios mensuales y últimos valores diarios (cierre día viernes últimas cuatro semanas)

Posiciones futuras últimos cinco meses

MAÍZ Gráfico de evolución de posiciones futuras del último año Promedios mensuales y últimos valores diarios (cierre día viernes últimas cuatro semanas)

Ejemplo de lectura: Para el mes 4 de 2014, el valor medio para la posición Julio 2014 es 253 US$/t, con

un mínimo de 246 y un má-

ximo de 260 US$/t.

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MAÍZ –continuación–


SOJA Gráfico de evolución de posiciones futuras del último año Promedios mensuales y últimos valores diarios (cierre día viernes últimas cuatro semanas)


Nota: Para calcular el valor FAS teórico, se puede igualar el valor Futuro CBOT de cada grano al FOB local y descon-

tar los gastos comerciales y de fobbing, además de las retenciones.

Ejemplo de lectura: Para el mes 4 de 2014, el

valor medio para la posición

Mayo 2015 es 455 US$/t,

con un mínimo de 448 y un

máximo de 460 US$/t.

Ejemplo de lectura: Para el mes 4 de 2014, el

valor medio para la posición

Mayo 2015 es 203 US$/t,

con un mínimo de 201 y un

máximo de 205 US$/t.

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1.2 PRODUCCIÓN Y SITUACIÓN DE CULTIVOS Adaptado del informe de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (según información del 10, 16, 24 y 30-Abr y 08-May)

PRODUCCIÓN NACIONAL

s/d: sin datos

Referencias (actual vs. informe anterior):

CONDICIÓN DE CULTIVOS POR ZONA EN ARGENTINA GIRASOL

Situación general

● El 24-abr se daba por finalizada la cosecha. Al principio de la campaña la ex-pectativa de siembra era de 1,9 Mha, pero la superficie cayó a 1.480.000 ha (-22 %) por la falta de adecuadas condiciones climáticas durante la siembra. La caída de área interanual fue de un -18 %, 320 mil ha menos (2012/13: 1,8 Mha). ● La producción alcanzada: fue 2.300.000 t, -30% menor a la de 2012/13 (3,3 Mt). Fue la más baja en 4 años. El rinde promedio (16,3 qq/ha) también repre-senta al más bajo en 5 años.

Sudeste de Buenos Aires y

Sudoeste de Bs. As. – Sur de

La Pampa

● El sur bonaerense aportó el 53% de la producción total con 54% de la superfi-cie implantada. ● El Sudoeste de Bs. As. y Sur de La Pampa registraron un largo período sin llu-vias y elevadas temperaturas en verano, haciendo que los rindes obtenidos fue-ran bajos, promediando 11,5 qq/ha, con pérdidas de área.

NEA y Centro-Norte de San-

ta Fe

● El volumen cosechado fue inferior al del ciclo pasado. Esto se explica por una importante reducción de área, debido a la faltante de precipitaciones durante el ciclo del cultivo.

Norte de La Pampa–Oeste

de Bs. As.

● La siembra se dio de manera más tardía y si bien las condiciones climáticas durante la siembra y el ciclo del cultivo no fueron óptimas, la humedad en los perfiles acompañaron al cultivo, permitiendo un rinde medio de 22 qq/ha, su-perando al obtenido el ciclo previo (2012/13: 21 qq/ha).

Centro de Buenos Aires ● El rendimiento promedio fue 20 qq/ha, dado que el girasol alcanzó un buen desarrollo, beneficiado por la gran reserva de humedad en los perfiles.

Cuenca del Salado ● El promedio de rinde fue de 21,5 qq/ha, con productividades muy dispares.

SIEMBRA

2012/13 ha %

al 24-Abr al 08-May

a b b/a

Trigo - - - - -

Maíz 3.950.000 3.570.000 3.570.000 3.570.000 100,0

Cebada - - - - -

Sorgo 1.100.000 1.080.000 1.080.000 1.080.000 100,0

Soja 19.700.000 20.350.000 20.350.000 20.350.000 100,0

Girasol 1.800.000 1.480.000 1.480.000 1.480.000 100,0

sup estimada (ha) sup sembrada

2013/14

COSECHA rinde

sembrada ha % qq/ha

al 24-Abr al 08-May al 08-May

a b b/a

Trigo 3.620.000 3.400.000 3.400.000 3.400.000 100,0 29,7

Maíz 3.570.000 3.408.000 3.390.500 958.077 28,3 73,3

Cebada 1.270.000 1.218.500 1.218.500 1.218.500 100,0 39,4

Sorgo 1.080.000 1.060.200 1.053.850 363.051 34,4 46,4

Soja 20.350.000 19.750.000 19.510.000 12.475.342 63,9 30,8

Girasol 1.480.000 1.410.800 1.410.800 1.410.800 100,0 16,3

superficie (ha) sup cosechada

cosechable

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Informe de mercados

CONDICIÓN DE CULTIVOS POR ZONA EN ARGENTINA –continuación– MAÍZ

Situación general

● Continuaba la recolección, si bien pausada a causa de que el productor

priorizaba la cosecha de soja y a lluvias registradas. El retraso interanual, al

08-may era de -12%. ● En algunas zonas finalizaba la trilla de lotes tempranos, como ser Centro-

Norte de Córdoba, Centro-Norte de Santa Fe y el Centro-Este de Entre Ríos. ● Hubo anegamientos de campos y caminos en abril. Otras adversidades

fueron los fuertes vientos, que provocaron el vuelco de diferentes lotes, en

el norte bonaerense. Preocupaban la probabilidad de heladas tempranas en

Santa Fe, Córdoba, Entre Ríos, Santiago del Estero, NOA y NEA. ● Había una incertidumbre generalizada en materiales tardíos y de segunda

en gran parte del país por la cantidad de días nublados durante todo el ciclo

del cultivo, en especial en el periodo crítico y llenado que podría repercutir

en las productividades. ● Proyección a cosecha: 24.000.000 t. Finalmente no se realizó un ajuste por

pérdidas de anegamientos. Las últimas estimaciones indicaban que no se

descartaban ajustes en la estimación a causa de los buenos rendimientos

previstos. Sería igualmente -11% menor a lo logrado en 2012/13 (27 Mt).

Zona Núcleo y Sur de Cór-

doba

● La recolección de lotes de primera estaba próxima a finalizar. ● Comenzaba a trillarse los primeros lotes sembrados de forma tardía, cuyas

productividades serían superiores a los rindes promedio. ● En el sur de Córdoba los cuadros de fechas tardías tuvieron buenas preci-

pitaciones. Estaban en grano duro (R5) a en madurez fisiológica (R6). En

marzo, hacia el oeste, hubo algunas heladas que habrían cortado el llenado.

Centro-Este de Entre Ríos ● Comenzó la trilla de lotes tardíos, con productividades que iban de 55 a 65

qq/ha.

NEA y NOA

● En el NEA las perspectivas de rinde a cosecha eran muy alentadoras. Los

rendimientos superarían los 70 qq/ha. Las precipitaciones de marzo y abril

fueron clave. ● En el NOA la trilla inicial de materiales de ciclo corto presentaban buenas

productividades.

Norte de La Pampa-Oeste

de Buenos Aires

● Presentaba muy buenas perspectivas a cosecha para materiales tardíos y

de segunda. ● Las siembras tempranas, en cambio, sufrieron adversidades climáticas,

reflejando rindes según la variabilidad de las precipitaciones, fechas de

siembra y ambientes

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Informe de mercados

CONDICIÓN DE CULTIVOS POR ZONA EN ARGENTINA –continuación– SORGO

Situación general

● Al 08-may la trilla estaba retrasada respecto del ciclo previo en -11% debido a una mayor participación de siembras tardías, pérdida de lotes de fechas tem-pranas y excesos hídricos. ● Copiosas precipitaciones ocurridas a principios de abril sobre el este de Cór-doba, Santa Fe y Norte de Buenos Aires, complicaron la cosecha. Se registraron falta de piso y mal estado de los caminos. Los cuadros tardíos ubicados en zonas anegables parecían no mostrar pérdidas importantes de área. ● Hubo heladas (hacia el 14 de abril) en Sur de Córdoba, La Pampa, Oeste de Buenos Aires y con mayor intensidad en San Luis. Los lotes estaban en llenando y las mermas de rinde serían del 20% del potencial. El fenómeno había sido pre-visto en las estimaciones de producción. ● Las productividades fueron mejorando con la entrada a cosecha de cuadros sembrados en noviembre (transitaron el período crítico en mejores condicio-nes). ● Proyección de producción: 4.300.000 t (-4,5% por debajo de campaña previa: 4,5 Mt).

Santa Fe, Entre Ríos, Chaco

y Córdoba

● Persistían dificultades para realizar las labores de recolección por falta de piso. ● A medida que se cosechaban lotes implantados en fechas intermedias, mejo-raban los rendimientos zonales.

NEA

● Para la principal región productora, las lluvias registradas se combinaban con lotes que no alcanzaban aún madurez y otros con humedad mayor a la requeri-da para su comercialización. El ataque de aves obligaba a secar el cultivo de manera anticipada.

Zona Núcleo ● A medida que finalizaban las cosechas de soja y maíz, se empezaban a trillar lotes de sorgo.

Sudoeste de Buenos Aires y

Sur de La Pampa

● Hubo importantes pérdidas de área debido al estrés termo-hídrico registrado durante los últimos meses. La limitada oferta de recursos forrajeros (por déficit hídrico), obligó a muchos a pastorear lotes de doble propósito.

SOJA

Situación general

● Lluvias registradas en el curso de abril interrumpieron la recolección (retraso interanual al 08-may: -15,4%) en zonas tales como sudoeste de Córdoba y partes de Núcleo Norte y Sur. Las pérdidas de superficie superarían las 700.000 ha., producto de los excesos hídricos acumulados desde febrero y agravados a prin-cipios de abril. ● Por otra parte, el déficit hídrico estival también aportó pérdidas de lotes en varias regiones. Pero regiones de gran importancia como Centro-Norte y Sur de Córdoba, Centro-Norte de Santa Fe y NEA (en conjunto explican 34% del área nacional) registraban productividades por encima a las expectativas iniciales, permitiendo compensar las pérdidas de área. ● Al 08-may había una firme tendencia alcista en los rendimientos recolectados. El importante volumen de producción previsto compensa la significativa pérdida de superficie relevada y también obligó elevar la proyección de producción a 55.500.000 t (+1,8% vs. estimación anterior: 54,5 Mt.). Sería un nuevo récord de producción, superaría las 55 Mt recolectadas en 2009/10.

Núcleos Norte y Sur

● Zona con los mayores progresos de cosecha. Estas dos regiones mantuvieron ambientes húmedos durante gran parte del ciclo, factor que favoreció el desa-rrollo de plagas y enfermedades. A principios de abril se agravaron los excesos hídricos. A pesar de esto, ambos núcleos estaban próximos a finalizar la trilla, con productividades muy próximas a sus promedios.

Buenos Aires Oeste y Sud-

oeste ● Sufrieron un agudo déficit hídrico estival que redujo el rinde.

Córdoba hacia el sur ● El rinde en lotes de primera oscilaba de 20 a 37 qq/ha y reflejaban un gradien-te negativo en dirección norte-sur (explicado por el déficit termo-hídrico estival). No obstante superaba las expectativas iniciales de 25 qq/ha.

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1.3 SITUACIÓN DEL MERCADO MUNDIAL DE GRANOS Adaptado del informe INTA USDA, del 14 y 28 de abril 2014

ESTADÍSTICAS DE PRODUCCIÓN

Referencias (actual vs. año anterior):

EE.UU. Mundo Argentina EE.UU. Mundo Argentina

Trigo actual 57,9 712,5 10,5 3,5

año previo 61,7 656,5 9,3 3,6

Maíz actual 353,7 973,9 24,0 3,3

año previo 0,0 866,9 26,5 4,0

Soja actual 89,5 284,1 54,0 20,0

año previo 82,6 286,1 49,3 19,4

Girasol actual 43,8 2,3 1,4

año previo 36,4 3,1 1,6

Superficie (mill. ha)Producción (mill. t)

EE.UU. Argentina EE.UU. Mundo EE.UU. Mundo

Trigo actual 3,0 15,9 186,7 24,0 26,6

año previo 2,6 19,5 176,6 29,7 26,0

Maíz actual 7,3 33,8 158,0 9,9 16,6

año previo 6,6 20,9 134,4 7,4 15,5

Soja actual 2,7 3,7 69,4 4,0 25,8

año previo 2,5 3,8 57,9 4,5 22,4

Girasol actual 1,6 2,9 3,7 19,7 8,6

año previo 1,9 2,3 2,4 17,1 6,5

Rinde (t/ha) Stock (mill. t) Stock/uso (%)

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Informe de mercados

TENDENCIAS DE PRECIO MUNDIALES

Mundial Argentina

Trigo Los precios bajaron todo 2013, tendencia ba-

jista que continúo en enero-14. A partir de

febrero y fin de marzo hubo una recuperación.

Ranking exportación (en Mt): EE.UU. 32; UE

29; Canadá 22,5; Australia 19; Rusia 17,5;

Ucrania 10.

A pocos meses de inicio de campaña, no había

indicios de un cambio relevante. El stock de

trigo supera a las necesidades de uso interno y

las exportaciones previstas están debajo del

saldo exportable. Esto no incentiva a las siem-

bras.

Al fin de abril las planicies en EE.UU. sortea-

ban una sequía importante y un invierno muy

riguroso. El trigo de invierno estaba emer-

giendo 9% (17% promedio). El trigo de prima-

vera estaba sembrado 10% (19% promedio).

El mercado continuó con pocos cambios, bajo

nivel de operaciones y precios al margen del

mercado internacional.

El ciclo 2013/14 alcanzaría una recuperación

de los indicadores de sobre oferta en el mer-

cado mundial de trigo. El saldo final se vería

aumentado un 5,7%.

La exportación (ciclo nuevo) sería 3,0 Mt (3,55

año previo).

El mercado internacional era bajista para esta

temporada y paso a alcista básicamente, por

la situación de Ucrania. El conflicto paralizaba

embarques.

La anunciada devolución de impuestos de

exportación estaría descartada ante la falta de

instrumentación.

En la segunda parte de abril el marco bursátil

mundial fue alcista. Hubo devaluación del

dólar (con el euro) y el petróleo subió.

Maíz Las cotizaciones en Chicago hacia la segunda

parte de abril, se mostraron muy firmes, pró-

ximas a 200 US$.

Para el maíz aún en pie había temor por hela-

das tempranas.

Para EE.UU., USDA de abril mostró bajas de

stocks de maíz, debajo de lo esperado. El nivel

de existencias relativo al uso total, era ajusta-

do. Por tanto, los precios mostraban fortaleza,

además de fuerte volatilidad potencial ante

cambios de las estimaciones. Hay que recor-

dar que se espera una merma de casi 3 Mha,

en la siembra de EE.UU. para el nuevo ciclo.

En los mercados hubo jornadas con mayor

actividad e interés comprador. El precio local

se tonifico por la demanda de los consumos y

exportadores.

Las precipitaciones de la primera parte de

abril, demoraron la recolección. Se esperaban

pérdidas por anegamiento.

En 2013/14, comparado al ciclo previo (sequía

en EE.UU.), hubo récords de producción. El

área no aumentó. El cambio fue el rinde, que

subió 12%.

Ránking exportador (Mt): EE.UU. 44,4; Brasil

20; Ucrania 19; y Argentina 16.

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Informe de mercados

TENDENCIAS DE PRECIO MUNDIALES –continuación– Soja La debilidad en parte de abril en el precio de

la soja fue atribuida a cancelaciones de China

sobre Sudamérica.

Preocupaba la cosecha de soja, los rindes y las

eventuales pérdidas de lotes por anegamien-

tos.

Se pronosticaba para estos meses de la salida

de la cosecha Sudamericana, una fuerte caída

de precios. La realidad se mostró contraria. En

EE.UU. hay pronósticos de siembras aumenta-

das, La siembra nunca aumentó más de 1 Mha

(salvo en 2008/09, luego de la fuerte caída,

por el etanol). El cambio depende de los fon-

dos especulativos que, alimentando compras,

puedan correr la firmeza actual al futuro me-

diato de la cosecha.

El mercado de soja estaba bajo fuerte efecto

estacional y no se trasmiten a pleno los pre-

cios. Habría ventas en el corto plazo por ur-

gencias de pagos por créditos y necesidad de

financiamiento, y por poca disponibilidad de

fondos prestables.

La fortaleza de la soja proviene de un mercado

muy demandado sobre embarques en el Golfo

de México (EE.UU.). Las existencias eran muy

bajas en EE.UU., que iniciaría importaciones

desde Brasil. Cosecha Sudamérica 2013/14:

cayó a 156 Mt, por debajo de los 158,7 del

mes pasado y arriba de los 145,3 Mt de 2012.

Ránking productores de soja (Mt): EE.UU.

89,5; Brasil 88; y Argentina 54. Exportaciones

de poroto, en Mt: Brasil (44,5), EE.UU. (43) y

Argentina (8). Las de subproductos las lidera-

ría Argentina, con harina (27,3 Mt) y aceite de

soja (4,5 Mt).

Contemplando el valor del dólar y su posible

Hay una diferencia entre Futuros mayo y no-

viembre de casi 100 US$. Es un mercado in-

vertido. Anticipa una caída de 100 US$ en

noviembre. Este escenario atenta contra las

decisiones productivas.

evolución, los productores venderían estric-

tamente lo necesario. Lluvias generaron atrasos en la cosecha en

algunos momentos.

Girasol USDA reafirmó un mercado de girasol con un

fuerte crecimiento de oferta y uso en

2013/14. Este nuevo y extraordinario récord

se produjo entre los exportadores. Hay una

sobreoferta, producto de una cosecha récord.

Asimismo el mercado acompaña el movimien-

to débil de los aceites globales y no tiene fun-

damentos propios para revertir esa tendencia.

En la primera parte de abril las pautas del

mercado global fueron variables a leve bajis-

tas. En el mercado local no hubo cambios.

Según ASAGIR, culmina una de las peores

campañas del girasol en el país.

La oferta y demanda de aceites crecieron a

nuevos récords pero a la vez, relajaron un

poco sus ajustados remanentes. Para 2013/14

los granos y semillas oleaginosas tendrán un

récord de producción.

Se analizaría usar internamente más biodiesel

como corte obligatorio, reemplazando impor-

taciones de gasoil y como salida a las medidas

antidumping de España. Había temores sobre

el cambio fijo, que afectaba las decisiones de

En 2013/14, el ranking de productores para

girasol grano sería (Mt): Ucrania 12,5; Rusia

10,2; UE28 8,65; y Argentina 2,4.

venta.

El color de cada factor analizado indica su posible efecto en el mercado. Referencias:

baja incierto suba sin cambio

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Informe de mercados

2. RELACIONES INSUMO PRODUCTO Relación Precio insumo/Precio soja cosecha - Precios mensuales promedio para insumos y para soja

Columnas: relación Precio insumo/Precio soja cosecha campaña respectiva, al mes de junio de cada año –inicio de

campaña–Líneas: relación Precio insumo/Precio soja cosecha, campaña en curso

Elaborado con datos de Márgenes Agropecuarios (y AACREA hasta diciembre 2013).

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Informe de mercados

3. GANADERÍA 3.1 FAENA, Mercado de Liniers

Valores Máximo, Promedio(línea más gruesa) y Mínimo - Valor diario semanal: cierre de días lunes

NOVILLOS Mest. EyB 431/460 NOVILLITOS EyB M. 351/390

VAQUILLONA EyB 300/340 VACA Buena

VACA Conserva Buena Variación interanual

(Abr-14/Abr-13)

% NOVILLOS Mest. EyB 431/460 59,03

NOVILLITOS EyB M. 351/390 52,84

VAQUILLONA EyB 300/340 53,18

VACA Buena 44,93

VACA Conserva Buena 52,84

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Informe de mercados

3.2 INVERNADA y CRÍA, RosGan (remate Bolsa de Comercio de Rosario) Valores Máximo, Promedio (línea más gruesa) y Mínimo

TERNERO TERNERA

VIENTRE CON GARANTÍA DE PREÑEZ VACA CON CRÍA AL PIE

Variación interanual

(Abr-14/Abr-13)

%

TERNEROS 46,6

TERNERAS 45,4

VIENTRES CON GARANTÍA DE PREÑEZ 64,6

VACAS CON CRÍA AL PIE 28,3

Enero: RosGan no opera. / Líneas interrumpidas en gráficos = meses sin cotización.

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Informe de mercados

3.3 Mercado de Hacienda de Uruguay

4. FUENTES CONSULTADAS Y ENLACES DE INTERÉS

BCBA: http://www.bolsadecereales.com/

MATBA: http://www.matba.com.ar/

CBOT: http://www.cmegroup.com/

BCR: http://www.bcr.com.ar/

Mercado de Hacienda de Uruguay: http://acg.com.uy/semana_actual.php

Consejo Profesional de Ciencias Económicas: http://www.consejo.org.ar/publicaciones/difusion.html

La Nación, Suplemento Campo: http://www.lanacion.com.ar/edicion-impresa/suplementos/campo

INTA http://inta.gob.ar/unidades/711000

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