cuentas nacionales y demas

Medición Económica en Economías

Abiertas: Las Cuentas Nacionales y la

Balanza de Pagos

Franz Hamann

Seminario Macroeconomía Internacional

Universidad Javeriana

OrganizaciónIntroducciónEl Sistema de Cuentas Nacionales

(SCN)Balanza de Pagos (BP)Relaciones entre la BP y el SCNResumen

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33

IntroducciónLa medición económica es importante

porque:

Facilita la determinación “hechos estilizados” que deben ser explicados por la teoría económica.

Permite comparar una economía a lo largo del tiempo

Permite comparar diferentes economías en el mundo

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55

El Sistema de Cuentas Nacionales

Hay cinco grandes sectores económicos:Hogares: Empresas:Sector FinancieroGobiernoResto del Mundo

Su interacción determina los precios y cantidades de los factores y los bienes y servicios en los mercados.

66


El SCN registra todas los gastos que contribuyen al ingreso y la producción de un país. En cuanto a la producción tenemos:

Producto Bruto: Valor de todos los bienes y servicios producidos

en la economía.Problema: doble contabilidad.

Valor Agregado:Valor del producto bruto menos el consumo

intermedio (bienes y servicios empleados en la producción).

77


En cuanto al gasto:Consumo:

Valor de las compras de bienes y servicios.Puede dividirse en final e intermedio. Puede clasificarse como privado (hogares) o

público (gobierno).

Inversión (FBKF):Adición al capital físico de una economía.Comprende: fabricación de maquinaria,

construcción de fábricas y viviendas y acumulación de inventarios.

88

El Sistema de Cuentas NacionalesLa inversión puede ser “neta” o “bruta”:

Inversión Neta = Inversión Bruta – Depreciación

Por depreciación entendemos como el “consumo” de capital, es decir el gasto atribuíble al uso del capital.

Exportaciones Netas: Valor de la exportación de bienes y servicios menos el valor

de la importación de bienes y servicios. Se utiliza para medir el impacto del comercio exterior sobre

la demanda agregada.Se utilizan diferentes conceptos de exportación neta en

función de lo que se incluye en los servicios: factoriales (renta, salarios intereses) y no factoriales (servicios, como seguros y fletes).

99


Existen diferentes métodos para medir el Producto Interno Bruto (PIB) de un país:

1. Enfoque de la Producción2. Enfoque del Ingreso3. Enfoque del Gasto

Los tres métodos deben ser equivalentes.

1010

El Sistema de Cuentas Nacionales Según el enfoque de la producción, el PIB es la suma del

valor agregado (VA) bruto:

PIB = Σj VA

donde j = 1,…,n es el número de sectores de la economía.

El PIB es la diferencia entre el valor de la producción (producto) y el valor de los bienes y servicios usados en la producción (consumo intermedio).

El PIB sólo recoge la producción de los residentes.

Como incluye la depreciación, el Producto Interno Neto (PIN) es:

PIN = PIB - Depreciación

1111

El Sistema de Cuentas Nacionales Según el enfoque del ingreso, el PIb es igual a la

suma del ingreso generado por los residentes:

PIB = W + EBE + T

donde:

W es la remuneración a los empleados (sueldos, salarios y otros costos laborales: aportes a la seguridad social de empleadores y empleados)

EBE es el excedente bruto de explotación (beneficios, rentas, intereses y depreciación)

T es impuestos menos subsidios. 1212


Según el enfoque del gasto, el PIB es igual a la suma de los usos finales:

PIB = C + I + G + (X-M)donde

C: es el consumo final de los hogares, I: inversión bruta, X: exportación de bienes y servicios no

factoriales, M: importación de bienes y servicios no

factoriales.

1313

202,220

133,132

29,96042,070

-2,941

PIB Consumo Inversión Gasto Exp. Netas

Mile

s d

e M

illo

ne

s d

e P

es

os

1414

Figura 1: Componentes PIB Colombia, 2002 – Precios Corrientes, Desestacionalizados

El Sistema de Cuentas El Sistema de Cuentas NacionalesNacionales


El PIB mide únicamente la producción interna, por lo tanto no recoge totalmente el agregado de la economía obtenido de otras fuentes que también influyen en la actividad económica.

En el SCN se definen algunos agregados que excluyen la renta generada dentro del país pero pagada a residentes, e incluyen la renta generada en el extranjero pagada a residentes.

1515

El Sistema de Cuentas Nacionales El Ingreso Nacional Bruto (INB) recoge la renta

neta recibida del exterior o los pagos netos a los factores (PNF):

INB = PIB + PNF

La renta del exterior o PNF, tiene su origen en: Rentas del capital: dividendos por inversión extranjera e

intereses por préstamos concedidos o adquiridos en el exterior

Ingresos del trabajo de trabajadores emigrantes o temporales

Rentas de la tierra: alquiler de edificios, regalías, etc.

En versiones anteriores del SCN, el INB se llamaba Producto Nacional Bruto (PNB).

1616


El Ingreso Nacional Disponible Bruto (INDB) se obtiene sumando al INB las transferencias corrientes netas recibidas del exterior (TR).

INDB = INB +TR

TR es la diferencia entre entradas y salidas que no están relacionadas con el ingreso de factores. Pueden ser privadas (remesas de trabajadores) o públicas (donaciones).

Si los trabajadores extranjeros se consideran residentes del país en que trabajan las remesas a su país de origen se clasifican como transferencias y no hacen parte del INB. De lo contrario, se clasifican como renta de los factores y hacen parte del INB.

1717


El Ahorro Nacional Bruto (S) es la parte no consumida del ingreso nacional disponible bruto:

S = INDB – (C + G)

Es la diferencia entre el INDB y el consumo final de los hogares (C) y el gobierno (G).

1818


ProducciónProducción

ΣΣjj VA VA

= PIB (= PIB (costo de factorescosto de factores))

+ T+ T

= PIB (= PIB (precios de precios de

mercadomercado))

IngresoIngreso

W W

+ EBE+ EBE

= PIB (= PIB (costo de factorescosto de factores))

+ T+ T

= PIB (= PIB (precios de mercadoprecios de mercado))

+ Renta Neta (PNF)+ Renta Neta (PNF)

= INB= INB

+ TR+ TR

= INDB= INDB

- Depreciación- Depreciación

= INDN= INDN

GastoGasto

CC

+ G+ G

+ I+ I

+ X – M+ X – M

= PIB (= PIB (precios de precios de

mercadomercado))

1919

Cuadro 1: Diferentes Enfoques en la Medición del PIB



2020

Balanza de Pagos La Balanza de Pagos (BP) registra todas

las transacciones de bienes, servicios y otros recursos reales y financieros entre los residentes de un país y los no residentes empleando el principio de contabilidad por partida doble.

Las operaciones de bienes y servicios se registran en la Cuenta Corriente (CC) y las operaciones financieras en la Cuenta de Capital (CK).

2121

Balanza de Pagos

2222

La CC la componen:La CC la componen:

La balanza comercial (o exportaciones netas), que La balanza comercial (o exportaciones netas), que son:son:

Exportaciones menos importaciones de:Exportaciones menos importaciones de:

Bienes Bienes

Servicios no factoriales.Servicios no factoriales.

Los PNF o “Servicios financieros” (término Los PNF o “Servicios financieros” (término BANREP).BANREP).

Y las Transferencias Netas del ExtranjeroY las Transferencias Netas del Extranjero

En símbolos:En símbolos:

CC = (X- M) + PNF + TRCC = (X- M) + PNF + TR

Balanza de PagosLa contabilidad por partida doble implica que

cada transacción real tiene una contrapartida financiera. La BP siempre estará en equilibrio:

CC + CK = 0

Cuando el Banco Central es activo, es clave distinguir las transacciones de los agentes privados de las transacciones del Banco Central. La ecuación de la BP será:

CC + CK + ΔR = 0

donde ΔR es la variación en las reservas internacionales.

2323

Balanza de PagosLa CK y la ΔR son la contrapartida de la

CC, la cual mide los flujos reales de la economía.

La variación en reservas, ΔR, indica tanto el grado de intervención del Banco Central en el mercado de divisas como el rendimiento de las mismas.

2424

Balanza de Pagos

1. Cuenta corriente (502)· Bienes 1102· Servicios no factoriales (994)· Servicios Financieros (2501)· Transferencias 1891

2. Cuenta de Capital y Financiera 682· Flujos de capital de largo plazo (15)

- Inversión directa2204

- Inversión de cartera (303)- Endeudamiento externo (1917)

· Flujos de capital de corto plazo 697- Endeudamiento externo 312- Movimientos de otros activos 385

3. Menos Variación de reservas internacionales brutas 389

4. Errores y omisiones 209 2525

Cuadro 2: Balanza de Pagos de Colombia 2005 (pr) - Millones USD



2626

Relaciones entre la BP y el SCNLa CC puede ser vista como la diferencia entre ingresos y

gastos.Prueba: ya vimos que:

CC = (X- M) + PNF + TRAdemás vimos que:

Y = C + I + G + (X-M)Entonces:

CC = Y + PNF + TR – (C + I + G)CC = INB + TR – (C + I + G)

CC = INDB – (C + I + G)

Que indica que la cuenta corriente es la diferencia entre el ingreso nacional disponible bruto (producción, más renta externa de los factores más transferencias) menos lo que gaste o “absorba” la economía (en consumo, inversión y gasto público).

2727

Relaciones entre la BP y el SCNLa CC puede verse como la diferencia entre ahorro e

inversión.Prueba: Del ejercicio anterior:

CC = INDB – (C + I + G)

Pero también vimos que:

S = INDB – (C + G)

Lo que implica que:

CC = S – I.

Que indica que la cuenta corriente es la diferencia entre el ahorro nacional (privado y público) y la inversión.

2828

Relaciones entre la BP y el SCNEn resumen, la CC puede verse de diferentes formas:

1. Balanza Comercial más el Pago Neto a los Factores y Transferencias:

CC = X - M + PNF + TR

2. La diferencia entre el Ingreso nacional bruto y el gasto agregado:

CC = INDB – (C + I + G)

3. La diferencia entre ahorro e inversión agregados:

CC = S - I

4. El cambio en los activos externos netos (por probar):

CC = ΔB 2929



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