cresud sociedad anónima, comercial, inmobiliaria, financiera y … · 2019-10-11 · cresud...

Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria Estados financieros intermedios condensados consolidados al

30 de septiembre de 2018 y por el período de tres meses finalizado a

dicha fecha, presentados en forma comparativa.

Información Legal

Denominación: Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria

Ejercicio económico nro.: 86, iniciado el 1° de julio de 2018

Domicilio legal: Moreno 877, piso 23, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina

Actividad principal: Explotación agropecuaria e inmobiliaria

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 19 de febrero de 1937

Última modificación del estatuto: 31 de octubre de 2014 y su reanudación en fecha 14 de noviembre de 2014

Fecha de vencimiento del estatuto o Contrato Social: 6 de junio de 2082

Número de inscripción en la Inspección General de Justicia: 26, folio 2, libro 45, Sociedades por Acciones.

Capital: 501.642.804 acciones

Capital suscripto, emitido e integrado (millones de $): 502

Denominación de las sociedades controlantes: Inversiones Financieras del Sur S.A. y Agroinvestment S.A.

Domicilios legales: Calle 8, km 17.500, Edificio Zonamérica 1, local 106, Montevideo, República Oriental del

Uruguay (IFISA) - Cambará 1620, Piso 2, oficina 202, Carrasco, 11000 Montevideo, República Oriental del Uruguay (Agroinvesment S.A.)

Actividad principal: Inversoras

Participación directa de las sociedades controlantes sobre el capital: 174.173.103 acciones

Porcentaje de votos de las sociedades controlantes (participación directa e indirecta) sobre el patrimonio neto: 36,38% (*)

Clase de acciones

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

Acciones autorizadas a realizar oferta pública (cantidad)

Suscripto, emitido e integrado (millones de $)

Ordinarias escriturales de valor nominal $ 1 cada una y con derecho a un voto por acción

501.642.804 (**) 502

(*) Para el cálculo se sustrajeron las acciones propias en cartera.

(**) Sociedad no adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de adquisición obligatoria.

Índice

Glosario de términos 1 Estados de Situación Financiera Intermedios Condensados Consolidados 2 Estados de Resultados y Otros Resultados Integrales Intermedios Condensados Consolidados 3 Estados de Cambios en los Patrimonios Intermedios Condensados Consolidados 4 Estados de Flujo de Efectivo Intermedios Condensados Consolidados 6 Notas a los Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidados:

Nota 1 - Información general y del negocio del Grupo 7 Nota 2 - Resumen de las políticas contables significativas 8 Nota 3 - Estacionalidad de las operaciones 10 Nota 4 - Adquisiciones y disposiciones 11 Nota 5 - Administración del riesgo financiero y estimaciones de valor razonable 12 Nota 6 - Información por segmentos 12 Nota 7 - Participación en asociadas y negocios conjuntos 17 Nota 8 - Propiedades de inversión 19 Nota 9 - Propiedades, planta y equipo 19 Nota 10 - Propiedades para la venta 20 Nota 11 - Activos intangibles 20 Nota 12 - Activos biológicos 21 Nota 13 - Inventarios 21 Nota 14 - Instrumentos financieros por categoría 22 Nota 15 - Créditos por ventas y otros créditos 25 Nota 16 - Información de flujo de efectivo 26 Nota 17 - Deudas comerciales y otras deudas 27 Nota 18 - Provisiones 27 Nota 19 - Préstamos 27 Nota 20 - Impuestos 28 Nota 21 - Ingresos 29 Nota 22 - Costos 29 Nota 23 - Gastos por naturaleza 29 Nota 24 - Otros resultados operativos, netos 30 Nota 25 - Resultados financieros, netos 30 Nota 26 - Transacciones con partes relacionadas 30 Nota 27 - Resolución General N° 622 de la CNV 32 Nota 28 - Costo de los bienes vendidos y servicios prestados 33 Nota 29 - Activos y pasivos en moneda extranjera 34 Nota 30 - Grupos de activos y pasivos destinados para la venta 34 Nota 31 - Resultado de operaciones discontinuadas 35 Nota 32 - Resolución CNV N° 629/14 - Guarda de documentación 35 Nota 33 - Otros hechos relevantes del trimestre 36 Nota 34 - Hechos posteriores 36

Informe de Comisión Fiscalizadora

Informe de Revisión sobre los Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidados

Reseña informativa

1

Glosario de términos

Las siguientes no son definiciones técnicas, pero ayudan al lector a comprender algunos términos empleados en la redacción de las notas a los estados financieros del Grupo.

Términos

Definiciones

Acres

Agropecuaria Acres del Sud S.A. Adama

Adama Agricultural Solutions Ltd.

Agropecuarias SC

Agropecuarias Santa Cruz de la Sierra S.A. BACS

Banco de Crédito y Securitización S.A.

BCRA

Banco Central de la República Argentina BHSA

Banco Hipotecario S.A.

Brasilagro

Brasilagro-Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas CAMSA

Consultores Assets Management S.A.

Carnes Pampeanas

Sociedad Anónima Carnes Pampeanas S.A. Cellcom

Cellcom Israel Ltd.

Clal

Clal Holdings Insurance Enterprises Ltd. CNV

Comisión Nacional de Valores

CODM

Máxima autoridad en la toma de decisiones de la operación Condor

Condor Hospitality Trust Inc.

Cresud, la Sociedad o la Compañía

Cresud S.A.C.I.F. y A. DIC

Discount Investment Corporation Ltd.

DN B.V.

Dolphin Netherlands B.V. Dolphin

Dolphin Fund Ltd. y Dolphin Netherlands B.V.

Estados Financieros

Estados financieros intermedios condensados consolidados Estados Financieros anuales

Estados financieros consolidados al 30 de junio de 2018

ECLSA

E-Commerce Latina S.A. Efanur

Efanur S.A.

ETH

C.A.A. Extra Holdings Ltd. FPC

Fondo de promoción colectivo

IASB

Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad IDB Tourism

IDB Tourism (2009) Ltd.

IDBD

IDB Development Corporation Ltd. IFISA

Inversiones Financieras del Sur S.A.

HASA

Hoteles Argentinos S.A. IRSA

IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima

IRSA CP

IRSA Propiedades Comerciales S.A. Israir

Israir Airlines & Tourism Ltd.

LRSA

La Rural S.A. Metropolitan

Metropolitan 885 Third Avenue Leasehold LLC

New Lipstick

New Lipstick LLC NFSA

Nuevas Fronteras S.A.

NIC

Normas Internacionales de Contabilidad NIIF o IFRS

Normas Internacionales de Información Financiera

NIS

Nuevo Shekel Israelí NPSF

Nuevo Puerto Santa Fe S.A.

OASA

OGDEN Argentina S.A. Ombú

Ombú Agropecuaria S.A.

ON

Obligaciones negociables PBC

Property & Building Corporation Ltd.

PBEL

PBEL Real Estate Ltd. Quality

Quality Invest S.A.

Shufersal

Shufersal Ltd. Tarshop

Tarshop S.A.

Tender offers

Compromisos de recompra Tyrus

Tyrus S.A.

Yuchan

Yuchán Agropecuaria S.A. Yatay

Yatay Agropecuaria S.A.

Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

)

)

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17

Dr. Mariano C. Tomatis Contador Público (UBA)

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118

Marcelo H. Fuxman Síndico Titular

Por Comisión Fiscalizadora

Alejandro G. Elsztain Vicepresidente II en ejercicio

de la Presidencia

2

Estados de Situación Financiera Intermedios Condensados Consolidados

al 30 de septiembre de 2018 y 30 de junio de 2018 (Importes expresados en millones, a menos que se indique lo contrario)

Nota

30.09.18

30.06.18

ACTIVO

Activo no corriente

Propiedades de inversión

8

226.971

163.510 Propiedades, planta y equipo

9

28.720

20.646

Propiedades para la venta

10

3.188

6.020 Activos intangibles

11

17.473

12.363

Activos biológicos

12

1.085

900 Otros activos

114

189

Inversión en asociadas y negocios conjuntos

7

34.257

24.747 Activos por impuesto diferido

20

2.635

1.679

Créditos por impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta

453

453 Activos restringidos

14

2.695

2.178

Créditos por ventas y otros créditos

15

14.040

9.129 Inversiones en activos financieros

14

2.406

1.704

Activos financieros disponibles para la venta

14

12.895

7.788 Instrumentos financieros derivados

14

-

30

Total del activo no corriente

346.932

251.336

Activo corriente


10

3.705

3.232 Activos biológicos

12

1.211

913

Inventarios

13

3.219

2.324 Activos restringidos

14

6.497

4.248

Créditos por impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta

497

400 Grupos de activos destinados para la venta

30

8.922

5.192


15

24.722

17.208 Inversiones en activos financieros

14

35.574

25.646


14

10.772

4.466 Instrumentos financieros derivados

14

330

155

Efectivo y equivalentes de efectivo

14

71.734

38.650

Total del activo corriente

167.183

102.434

TOTAL DEL ACTIVO

514.115

353.770

PATRIMONIO NETO

Atribuible a los accionistas de la sociedad controlante (según estado correspondiente)

27.225

20.925

Interés no controlante

76.475

54.396

TOTAL DEL PATRIMONIO NETO

103.700

75.321

PASIVO

Pasivo no corriente

Préstamos

19

271.514

187.462 Pasivos por impuesto diferido

20

34.042

26.563

Deudas comerciales y otras deudas

17

2.325

3.577 Provisiones

18

5.475

3.567

Beneficios a empleados

159

110 Impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta a pagar

27

-

Instrumentos financieros derivados

14

63

40 Remuneraciones y cargas sociales

107

76

Total del pasivo no corriente

313.712

221.395

Pasivo corriente


17

20.994

17.892 Préstamos

19

64.317

32.083

Provisiones

18

1.543

1.059 Grupo de pasivos destinados para la venta

30

6.118

3.243

Remuneraciones y cargas sociales

2.606

1.868 Impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta a pagar

752

595


14

373

314

Total del pasivo corriente

96.703

57.054

TOTAL DEL PASIVO

410.415

278.449

TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

514.115

353.770

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes Estados Financieros.



(Socio)

)

)

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17


C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




de la Presidencia

3

Estados de Resultados y Otros Resultados Integrales Intermedios Condensados Consolidados por los períodos de tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2018 y 2017

(Importes expresados en millones, a menos que se indique lo contrario)

Nota

30.09.18

30.09.17

Ingresos

21

13.155

8.492 Costos

22

(8.422)

(5.097)

Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos y productos agrícolas en el punto de cosecha

329

75

Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas tras la cosecha

306

52

Ganancia bruta

5.368

3.522

Resultado neto por cambios en el valor razonable de propiedades de inversión

15.767

3.409 Resultado por venta de campos

1

-

Gastos generales y de administración

23

(1.421)

(903) Gastos de comercialización

23

(1.663)

(1.139)

Otros resultados operativos, netos

24

456

110 Honorarios por gerenciamiento

(228)

(30)

Ganancia operativa

18.280

4.969

Resultado por participación en negocios conjuntos y asociadas

7

445

384

Ganancia antes de resultados financieros e impuesto a las ganancias

18.725

5.353

Ingresos financieros

25

2.124

345 Costos financieros

25

(19.528)

(5.203)

Otros resultados financieros

25

7.020

319

Resultados financieros, netos

25

(10.384)

(4.539)

Resultado antes de impuesto a las ganancias

8.341

814

Impuesto a las ganancias

20

(856)

(1.137)

Resultado del período de operaciones continuadas

7.485

(323)

Resultado de operaciones discontinuadas

31

(46)

351

Resultado del período

7.439

28

Otros resultados integrales:

Conceptos que pueden ser reclasificados posteriormente a resultados:

Diferencia de conversión

16.550

(109) Participación en otros resultados integrales de asociadas y negocios conjuntos

4.353

-

Cambio en el valor razonable de instrumentos de cobertura neta de impuestos a las ganancias

1

-

Otros resultados integrales del período de operaciones continuadas

20.904

(109)

Otros resultados integrales del período de operaciones discontinuadas

674

(4)

Total de otros resultados integrales del período

21.578

(113)

Resultado y otros resultados integrales del período

29.017

(85)

Resultado integral de operaciones continuadas

28.389

(432) Resultado integral de operaciones discontinuadas

628

347

Resultado y otros resultados integrales del período

29.017

(85)

Resultado del período atribuible a:

Accionistas de la sociedad controlante

2.057

221 Interés no controlante

5.382

(193)

Resultado de operaciones continuadas atribuible a:


2.082


5.403

(416)

Total resultado integral atribuible a:


6.479


22.538

(299)

Resultado del periodo atribuible a los accionistas de la sociedad controlante por acción:

Básico

4,291

0,443 Diluido

4,096

0,441

Resultado del período de las operaciones continuadas atribuible a los accionistas de la sociedad controlante por acción: Básico

4,343

0,276

Diluido

4,148

0,274




(Socio)

)

)

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17


C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




de la Presidencia

4

Estado de Cambios en el Patrimonio Intermedio Condensado Consolidado

por el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2018 (Importes expresados en millones, a menos que se indique lo contrario)

Atribuible a los accionistas de la sociedad controlante

Capital social

Acciones propias en

cartera

Ajuste integral del

capital social y acciones propias en cartera (i)

Prima de emisión

Prima de negociación de acciones

propias

Reserva legal Reserva

especial RG 609/12 (ii)

Otras reservas (iii)

Resultados no asignados

Subtotal Interés no controlante

Total del patrimonio

Saldos al 30 de junio de 2018

482 20 65 659 21 113 1.516 3.334 14.715 20.925 54.396 75.321

Ajuste de saldos iniciales (NIIF 9 y 15) (Nota 2.2)

- - - - - - - - (47) (47) (29) (76)

Saldos al 30 de junio de 2018 ajustados

482 20 65 659 21 113 1.516 3.334 14.668 20.878 54.367 75.245


- - - - - - - - 2.057 2.057 5.382 7.439 Otros resultados integrales del período

- - - - - - - 4.422 - 4.422 17.156 21.578

Total de resultados integrales del periodo

- - - - - - - 4.422 2.057 6.479 22.538 29.017

Desafectación por venta de propiedades de inversión - - - - - - - (11) 11 - - - Reserva por pagos basados en acciones

- - - - - - - - - - 4 4

Compra acciones propias en cartera

(3) 3 - - - - - (138) - (138) - (138)

Distribución de dividendos al interés no controlante

- - - - - - - - - - (205) (205) Cambios en el interés no controlante

- - - - - - - 6 - 6 (229) (223)

Saldos al 30 de septiembre de 2018

479 23 65 659 21 113 1.516 7.613 16.736 27.225 76.475 103.700

(i) Incluye $ 1 de ajuste integral de acciones propias en cartera. Ver Nota 18 a los Estados Financieros anuales. (ii) Corresponde a la Resolución General 609/12 de la CNV. (iii) La composición de otras reservas del Grupo al 30 de septiembre de 2018 es la siguiente:

Costo de acciones

propias en cartera

Cambios en el interés no controlante

Superávit por

revaluación

Reserva por conversión

Reserva por pagos

basados en acciones

Reserva nuevos

proyectos

Reserva por planes de beneficios definidos

Instrumentos de cobertura

Otras reservas

subsidiarias

Reserva para adquisición de títulos valores emitidos por la

Sociedad

Total otras reservas


(785) (1.450) 93 4.005 108 1.371 (65) 8 24 25 3.334

Otros resultados integrales del período

- - 287 4.125 2 - 8 - - - 4.422

Total de resultados integrales del período

- - 287 4.125 2 - 8 - - - 4.422

Desafectación por venta de propiedades de inversión - - (11) - - - - - - - (11) Compra acciones propias en cartera

(138) - - - - - - - - - (138)

Cambios en el interés no controlante

- 6 - - - - - - - - 6


(923) (1.444) 369 8.130 110 1.371 (57) 8 24 25 7.613




(Socio)

)

)

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17


C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




de la Presidencia

5

Estado de Cambios en el Patrimonio Intermedio Condensado Consolidado por el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2017

(Importes expresados en millones, menos que se indique lo contrario)

Atribuible a los accionistas de la sociedad controlante

Capital social

Acciones propias en

cartera

Ajuste integral del capital social y

acciones propias en cartera (i)

Prima de emisión

Prima de negociación de acciones

propias

Reserva legal Reserva

especial RG 609/12 (ii)

Otras reservas (iii)

Resultados no asignados

Subtotal Interés no controlante

Total del patrimonio


499 3 65 659 20 83 1.516 2.496 11.064 16.405 32.768 49.173


- - - - - - - - 221 221 (193) 28 Otros resultados integrales del período

- - - - - - - (7) - (7) (106) (113)

Total de resultados integrales del periodo

- - - - - - - (7) 221 214 (299) (85)

Reserva por pagos basados en acciones

- - - - - - - 1 - 1 16 17 Cambios en el interés no controlante

- - - - - - - (20) - (20) (36) (56)

Adquisición de subsidiarias

- - - - - - - - - - (11) (11) Distribución de dividendos al interés no controlante

- - - - - - - - - - 1 1

Emisión de capital

- - - - - - - - - - 2 2


499 3 65 659 20 83 1.516 2.470 11.285 16.600 32.441 49.041

(i) Incluye $ 1 de ajuste integral de acciones propias en cartera. Ver Nota 18 a los Estados Financieros anuales. (ii) Corresponde a la Resolución General 609/12 de la CNV. (iii) La composición de otras reservas del Grupo al 30 de septiembre de 2017 es la siguiente:

Costo de acciones propias

en cartera

Cambios en el interés no

controlante

Reserva por conversión

Reserva por pagos basados

en acciones

Reserva por planes de beneficios definidos

Instrumentos de cobertura

Reserva para adquisición de títulos valores emitidos por la

Sociedad

Otras reservas subsidiarias

Total otras reservas


(24) 243 2.123 103 (10) 11 25 25 2.496

Otros resultados integrales del período

- - 20 - (25) (2) - - (7)

Total de resultados integrales del período

- - 20 - (25) (2) - - (7)

Reserva por pagos basados en acciones

- - - 1 - - - - 1 Cambios en el interés no controlante

- (20) - - - - - - (20)


(24) 223 2.143 104 (35) 9 25 25 2.470




(Socio)

)

)

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17


C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




de la Presidencia

6

Estados de Flujo de Efectivo Intermedios Condensados Consolidados

por los períodos de tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2018 y 2017 (Importes expresados en millones, a menos que se indique lo contrario)

Nota

30.09.18

30.09.17

Actividades operativas:

Efectivo neto generado por actividades operativas continuadas antes del impuesto a las ganancias pagado

16

1.266

2.205

Impuesto a las ganancias pagado

(58)

(155)

Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas continuadas

1.208

2.050

Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas discontinuadas

191

400

Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas

1.399

2.450

Actividades de inversión:

Aumento de participación en asociadas y negocios conjuntos

(49)

(30) Aportes de capital en asociadas y negocios conjuntos

(31)

-

Cobro por liquidación de asociada

(5)

- Adquisición, mejoras y anticipos de obra de propiedades de inversión

(1.172)

(621)

Efectivo incorporado por desconsolidación de subsidiarias

33

- Anticipo venta campos

-

69

Cobros por ventas de campos

-

6 Cobros por ventas de propiedades de inversión

7

26

Adquisición y mejoras de propiedades, planta y equipo

(641)

(835) Cobros por ventas de propiedades, planta y equipo

1

-

Anticipos financieros

(16)

(110) Adquisición de activos intangibles

(433)

(114)

Aumento de depósitos restringidos, netos

(182)

(223) Dividendos cobrados de asociadas y negocios conjuntos

90

-

Cobro por venta de participación en asociadas y negocios conjuntos

389

- Cobros de préstamos otorgados

57

-

Adquisición de inversiones en activos financieros

(5.005)

(6.913) Cobros por realización de inversiones en activos financieros

7.573

3.722

Intereses cobrados de activos financieros

183

54 Dividendos cobrados

125

98

Préstamos otorgados a vinculadas

-

(229) Préstamos otorgados

-

(88)

Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) actividades de inversión continuadas

924

(5.188)

Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión discontinuadas

(119)

(379)

Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) actividades de inversión

805

(5.567)

Actividades de financiación:

Toma de préstamos y emisión de obligaciones negociables

14.408

15.116 Cancelación de préstamos y capital de obligaciones negociables

(3.153)

(11.243)

Obtención neta de préstamos a corto plazo

3.095

71 Intereses pagados

(1.740)

(1.625)

Emisión de capital en subsidiarias

-

276 Recompra de obligaciones negociables

(634)

-

Aportes del interés no controlante en subsidiarias

-

129 Adquisición de terceros en interés no controlante en subsidiarias

(227)

(48)

Cobros por venta de interés no controlante en subsidiarias

7

18 Préstamos obtenidos de asociadas y negocios conjuntos, netos

53

-

Dividendos pagados al interés no controlante en subsidiarias

(220)

- Cancelación de compras financiadas

(1)

1

Dividendos pagados

-

(130) Cobros netos de instrumentos financieros derivados

147

17

Flujo neto de efectivo generado por actividades de financiación continuadas

11.735

2.582

Flujo neto de efectivo generado por actividades de financiación discontinuadas

99

1.463

Flujo neto de efectivo generado por actividades de financiación

11.834

4.045

Aumento (Disminución) neta de efectivo y equivalentes de efectivo de operaciones continuadas

13.867

(556)

Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo de operaciones discontinuadas

171

1.484

Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo

14.038

928

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del período

14

38.650

23.879 Efectivo y equivalentes de efectivo reclasificados a disponible para la venta

(184)

1.488

Resultado por diferencia de cambio del efectivo y equivalentes de efectivo

19.230

94

Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período

71.734

26.389



Véase nuestro informe de fecha 09/11/18 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17

7

Notas a los Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidados (Importes expresados en millones, a menos que se indique lo contrario)

1. Información general y del negocio del Grupo

Cresud fue constituida en 1936 como subsidiaria de Credit Foncier, una empresa belga dedicada al negocio de

préstamos rurales y urbanos en la Argentina. Cresud fue constituida para administrar la cartera de bienes inmuebles ejecutados por Credit Foncier. Credit Foncier se liquidó en 1959 y como parte de dicha liquidación, las acciones de Cresud se distribuyeron entre los accionistas de Credit Foncier. A partir de la década del 60 y del 70, Cresud se dedicó con exclusividad a la actividad agropecuaria.

En 2002, Cresud adquirió una participación del 19,85% en IRSA, una empresa inmobiliaria relacionada con

ciertos accionistas de Cresud. En 2009, Cresud aumentó su participación accionaria en IRSA al 55,64% e IRSA se convirtió en la principal subsidiaria directa de Cresud.

Cresud y sus subsidiarias en adelante se denominan conjuntamente el Grupo. Los principales accionistas de la Sociedad son Inversiones Financieras del Sur S.A. y Agroinvestment S.A., en

forma conjunta. Ambas son sociedades constituidas y domiciliadas en la República Oriental del Uruguay y pertenecientes al mismo grupo controlante y beneficiario final.

Los presentes estados financieros han sido aprobados por el Directorio para su emisión el 9 de noviembre de 2018.

Al 30 de septiembre de 2018, el Grupo opera en dos líneas de negocios importantes: (i) negocio agropecuario y

(ii) negocio de propiedades urbanas e inversiones, el cual se divide a su vez en dos centros de operaciones: (a) Centro de Operaciones Argentina y (b) Centro de Operaciones Israel. El desarrollo de los mismos es a través de diversas sociedades operativas y se enumeran a continuación las principales:

Cresud S.A.C.I.F.Y.A.

Cresca S.A.

Agropecuaria Morotí S.A.

Palmeiras S.A.

IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima

IRSA Propiedades

Comerciales S.A.

Hoteles Argentinos

S.A.Nuevas Fronteras S.A. Llao Llao Resorts S.A. New Lipstick LLC (i)

Condor Hospitality

Trust

Banco Hipotecario

(i)

IDB Development

Corporation Ltd.

Discount Investment

Corporation Ltd.

IDB Tourism (2009)

Ltd. (iv)

IDB Group

Investment Inc.

Clal Insurance

Enterprises (iii)Shufersal (i) (ii)PBC Cellcom Elron

Negocio Agropecuario

Negocio de Propiedades Urbanas e Inversiones

Centro de Operaciones Argentina

Centro de Operaciones Israel (v)

Agrofy S.A.

Acres

Ombú

Yatay

Yuchan

Futuros y Opciones.com

S.A.Brasilagro Carnes Pampeanas Agro Uranga S.A. (i) Uranga Trading (i)

(i) Corresponden a asociadas del Grupo, por lo cual no se encuentran consolidadas. (ii) Los resultados se encuentran expuestos dentro de operaciones discontinuadas, debido a la pérdida de control en junio 2018 (ver Nota 4.(l) a los

Estados Financieros anuales). (iii) Se mantiene como activo financiero disponible para la venta. (iv) Los activos y pasivos se encuentran expuestos como disponibles para la venta y el resultado dentro de operaciones discontinuas. (v) Ver Nota 4 a los Estados Financieros anuales para más información sobre el cambio dentro del Centro de Operaciones Israel.



8

2. Resumen de las políticas contables significativas

2.1. Bases de preparación

La CNV, en el Título IV “Régimen Informativo Periódico”- Capítulo III “Normas relativas a la forma de

presentación y criterios de valuación de los estados financieros” - Artículo 1, de sus normas, ha establecido la aplicación de la Resolución Técnica N° 26 (RT 26) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y sus modificatorias, que adopta a las NIIF, emitidas por el IASB, para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 26.831, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.

A su vez, en el Artículo 3 de las normas de CNV antes referidas, se establece que “Las entidades su jetas a la

fiscalización de la Comisión no podrán aplicar el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea.”

Para la confección de los presentes estados financieros condensados consolidados, la Sociedad ha hecho uso

de la opción prevista en la NIC 34, y los ha confeccionado en su forma condensada. Por ello, estos estados financieros no incluyen toda la información que se requiere para un juego de estados financieros completos anuales y, en consecuencia, se recomienda su lectura conjuntamente con los Estados Financieros anuales.

En razón de lo mencionado en los párrafos precedentes, la dirección de la Sociedad ha preparado los

presentes estados financieros de acuerdo con el marco contable establecido por la CNV, el cual se basa en la aplicación de las NIIF, en particular de la NIC 34, con la única excepción de aplicación de la NIC 29 (que determina la obligatoriedad de reexpresión de estados), excluida por la CNV de su marco contable.

Adicionalmente, se ha incluido la información requerida por la CNV indicada en el artículo 1°, Capítulo III, Título

IV de la Resolución General N°622/13. Dicha información se incluye en nota a los presentes estados financieros condensados consolidados.

La NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere que los estados financieros de

una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del período sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la

NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye la existencia de una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. La inflación acumulada en tres años se ubica por encima del 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina debe ser considerada como de alta inflación a partir del 1° de julio de 2018. A su vez, el 24 de julio de 2018, la FACPCE, emitió una comunicación confirmando lo mencionado en forma precedente. No obstante, debe tenerse en consideración que, al momento de emisión de los presentes estados financieros, se encuentra vigente el Decreto 664/03 Poder Ejecutivo Nacional (PEN) que no permite la presentación de estados financieros reexpresados ante la CNV. Por lo tanto, dado este decreto, y el marco normativo de la CNV, la dirección de la Sociedad no ha aplicado la NIC 29 en la preparación de los presentes estados financieros condensados consolidados.

En un período inflacionario, toda entidad que mantenga un exceso de activos monetarios sobre pasivos

monetarios, perderá poder adquisitivo, y toda entidad que mantenga un exceso de pasivos monetarios sobre activos monetarios, ganará poder adquisitivo, siempre que tales partidas no se encuentren sujetas a un mecanismo de ajuste.

Resumidamente, el mecanismo de reexpresión de la NIC 29 establece que los activos y pasivos monetarios no

serán reexpresados dado que ya se encuentran expresados en la unidad de medida corriente al cierre del período sobre el que se informa. Los activos y pasivos sujetos a ajustes en función a acuerdos específicos, se ajustarán en función a tales acuerdos. Las partidas no monetarias medidas a sus valores corrientes al final del período sobre el que se informa, tales como el valor neto de realización u otros, no es necesario reexpresarlas. Los restantes activos y pasivos no monetarios serán reexpresados por un índice general de precios. La pérdida o ganancia por la posición monetaria neta, se incluirá en el resultado neto del período que se informa, revelando esta información en una partida separada.



9

2.2 Políticas contables

Las políticas contables adoptadas en la presentación de los presentes estados financieros son consistentes

con las utilizadas en la preparación de los Estados Financieros anuales, descriptas en Nota 2.2 a los mismos, excepto por lo mencionado en la Nota 2.1 a los presentes estados financieros.

Como se describe en Nota 2.2 a los Estados Financieros anuales, el Grupo adoptó NIIF 15 “Ingresos

procedentes de contratos con clientes” y NIIF 9 “Instrumentos financieros” para el presente ejercicio utilizando el enfoque retrospectivo modificado, por lo que el impacto acumulado de la adopción se reconoció en los resultados no asignados al inicio, y no se han modificado los saldos comparativos por esta adopción.

Los principales cambios son los siguientes:

NIIF 15: Ingresos procedentes de contratos con clientes

La norma presenta un nuevo modelo de cinco pasos para reconocer ingresos de contratos con clientes:

1) Identificar el contrato con el cliente.

2) Identificar las obligaciones de desempeño que surgen del contrato, separándolo del mismo.

3) Determinar el precio de la transacción.

4) Distribuir ese precio entre las distintas obligaciones de desempeño.

5) Contabilizar esos ingresos a medida que se satisfagan esas obligaciones de desempeño.

NIIF 9: Instrumentos financieros

La nueva norma incluye un nuevo modelo de "pérdida crediticia esperada" para créditos u otros activos no

medidos a valor razonable. El nuevo modelo presenta un enfoque dual de medición para el deterioro: si el riesgo de

crédito de un activo financiero no ha aumentado significativamente desde su reconocimiento inicial, se registrará una

previsión por deterioro en la cantidad de las pérdidas crediticias esperadas que resultan de los eventos de

incumplimiento que son posible dentro de un período determinado. Si el riesgo crediticio ha aumentado

significativamente, en la mayoría de los casos la previsión aumentará y se registrará el importe de la pérdida esperada.

De acuerdo con la nueva norma, en los casos en que un cambio en términos o canje de pasivos financieros

sea inmaterial y no conduzca, en el momento del análisis, a la baja del pasivo anterior y reconocimiento del nuevo, los

nuevos flujos de efectivo deben descontarse a la tasa de interés efectiva original, con la diferencia entre el valor

presente del pasivo financiero que tiene los nuevos términos y el valor presente del pasivo financiero original que se

reconoce en resultados.

El efecto en el estado de resultados por el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2018 por la

primera implementación de NIIF 15 normas es la siguiente:

Tres meses

30.09.18

De acuerdo a norma anterior

Implementación NIIF 15

Estado de resultados

actual

Ingresos

12.718

437

13.155 Costos

(8.068)

(354)

(8.422)

Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos y productos agrícolas en el punto de cosecha

329

-

329


306

-

306

Ganancia bruta

5.285

83

5.368

Resultado neto por cambios en el valor razonable de propiedades de inversión

15.767

-

15.767 Resultado por venta de campos

1

-

1


(1.421)

-

(1.421) Gastos de comercialización

(1.867)

204

(1.663)


456

-


(228)

-

(228)

Ganancia operativa

17.993

287

18.280


425

20

445

Ganancia antes de resultados financieros e impuesto a las ganancias

18.418

307

18.725


2.124

-

2.124 Costos financieros (i)

(19.535)

7

(19.528)


7.020

-

7.020


(10.391)

7

(10.384)


8.027

314

8.341


(793)

(63)

(856)

Resultado del período de operaciones continuadas

7.234

251

7.485

Resultado de operaciones discontinuadas

(46)

-

(46)


7.188

251

7.439



10

El efecto en resultados no asignados al 1° de julio de 2018 por la adopción inicial de la NIIF 15 y 9 es el

siguiente:

01.07.18

Implementación

NIIF 15 Implementación

NIIF 9 Total

ACTIVO

Activo no corriente


(3.339)

-

(3.339) Inversión en asociadas y negocios conjuntos

94

(85)

9

Activos por impuesto diferido

(95)

-

(95) Créditos por ventas y otros créditos

497

(63)

434

Total del Activo no corriente

(2.843)

(148)

(2.991)

Activo corriente


(734)

-

(734)


292

39

331

Total del Activo corriente

(442)

39

(403)

TOTAL DEL ACTIVO

(3.285)

(109)

(3.394)

PATRIMONIO NETO

Atribuible a los accionistas de la sociedad controlante (según estado correspondiente)

51

(98)

(47)

Interés no controlante

155

(184)

(29)

TOTAL DEL PATRIMONIO NETO

206

(282)

(76)

PASIVO

Pasivo no corriente

Préstamos

-

197

197

Pasivos por impuesto diferido

(60)

(79)

(139) Deudas comerciales y otras deudas

(1.561)

-

(1.561)

Total del Pasivo no corriente

(1.621)

118

(1.503)

Pasivo corriente


(1.870)

-

(1.870)

Préstamos

-

55

55

Total del Pasivo corriente

(1.870)

55

(1.815)

TOTAL DEL PASIVO

(3.491)

173

(3.318)

TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

(3.285)

(109)

(3.394)

2.3 Información comparativa

Los saldos al 30 de junio de 2018 y 30 de septiembre de 2017 que se exponen a efectos comparativos surgen

de los estados financieros a dichas fechas. Se han reclasificado ciertas cifras de los mismos a los efectos de su

presentación comparativa con las del presente período relacionados con la pérdida de control de Shufersal. Ver Nota

4.(l) a los Estados Financieros anuales.

2.4 Estimaciones contables

La preparación de estados financieros a una fecha determinada requiere que la Gerencia del Grupo realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el período. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros. En la preparación de estos estados financieros, los juicios significativos realizados por la Gerencia en la aplicación de las políticas contables del Grupo y las principales fuentes de incertidumbre fueron las mismas que las aplicadas por el Grupo en la preparación de los Estados Financieros anuales, descriptas en los mismos. 3. Estacionalidad de las operaciones

Negocio agropecuario

Algunos de los negocios del Grupo están más afectados por la estacionalidad que otros. Las operaciones del

negocio agropecuario del Grupo están sujetas a estacionalidad. Las cosechas y ventas de granos en Argentina generalmente se producen en el caso del maíz y la soja a partir de marzo, del trigo a partir de octubre, y del girasol a partir de diciembre de cada año. En Brasil, la cosecha y venta de soja se produce a partir de febrero, y en el caso del maíz, las condiciones climáticas permiten dos campañas de maíz y, por lo tanto, la cosecha se produce entre marzo y julio. En Bolivia, las condiciones climáticas también permiten dos campañas de soja, maíz y sorgo y, por lo tanto, estos cultivos se cosechan en julio y mayo; mientras que el trigo se cosecha durante agosto y septiembre, respectivamente. En el caso de la caña de azúcar, la cosecha y posterior venta se efectúa entre abril y noviembre de cada año. Otros segmentos del negocio agropecuario como la hacienda tienden a ser más estables. Sin embargo, la producción de carne es generalmente mayor durante el segundo trimestre, cuando las condiciones son más favorables. En consecuencia, pueden existir variaciones significativas en los resultados del negocio agropecuario en cada uno de los trimestres.



11

Negocio de propiedades urbanas e inversiones

Centro de operaciones Argentina

Las operaciones de los centros comerciales del Grupo están sujetas a estacionalidad, lo cual afecta el nivel de

ventas de los locatarios. Durante el período de verano en Argentina (meses de enero y febrero), los locatarios de los centros comerciales tienen los niveles más bajos de ventas, en comparación con el período de vacaciones de invierno (mes de julio) y el período de las fiestas de Navidad y Año Nuevo celebradas en diciembre, donde los locatarios de los centros comerciales tienden a tener sus picos de ventas. Las tiendas de vestimenta generalmente cambian sus colecciones en primavera y otoño, lo cual genera un efecto positivo en las ventas de los centros comerciales. Los descuentos en las ventas al final de cada temporada también impactan en el negocio. En consecuencia, para las operaciones de los centros comerciales, generalmente se espera un mayor nivel de actividad en el período comprendido entre los meses de julio y diciembre que entre enero y junio.

Centro de operaciones Israel

Los resultados de las operaciones de telecomunicaciones y turismo están generalmente afectados por

estacionalidad en los meses de verano en Israel y en la época de las fiestas de Año Nuevo Judío caracterizados por mayor consumo debido al turismo interno y externo.

4. Adquisiciones y disposiciones

A continuación, se detallan las adquisiciones y disposiciones relevantes del período de tres meses finalizado el

30 de septiembre de 2018. Las adquisiciones y disposiciones relevantes del ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 se encuentran descriptas en Nota 4 a los Estados Financieros anuales a dicha fecha.

Negocio agropecuario

Venta de Establecimiento Jatobá El 13 de junio de 2018 el Grupo, a través de su subsidiaria Brasilagro, celebró un contrato de compra venta de

un área total de 9.784 hectáreas (7.485 son hectáreas agro cultivables) del Establecimiento Jatobá, propiedad rural ubicada en el Municipio de Jaborandi.

El 31 de julio de 2018, el comprador realizó el pago de la primera cuota de 300.000 bolsas de soja, por el valor

de $ 156 atendiendo a las condiciones previstas en el contrato, obteniendo la transferencia de la posesión y posibilitando el reconocimiento de los ingresos por parte del Grupo, por el valor de 285 bolsas por hectárea útil, equivalentes a $ 916. El saldo restante se pagará en seis cuotas anuales.

Negocio de propiedades urbanas e inversiones

Centro de operaciones Israel

Posible venta de una subsidiaria de IDB Tourism El directorio de IDB Tourism, el 14 de agosto de 2018, aprobó el acuerdo para vender el 50% de una

subsidiaria de IDBT la cual maneja las operaciones de turismo para ISRAIR por un total de NIS 26 (aproximadamente $ 295 a la fecha de los presentes estados financieros). La transacción tiene fecha de cierre estimada para el 30 de noviembre de 2018. Dicha transacción no modifica las intenciones de venta de IDBT en su conjunto, la cual la gerencia espera que se complete en forma previa a junio de 2019.

Venta acciones de Clal El 30 de agosto de 2018 continuando con las instrucciones dadas por parte de la Comisión de Mercado de

Capitales, Seguro y Ahorro de Israel, IDBD ha vendido el 5% de su participación accionaria en Clal a través de una transacción de swap, de acuerdo a los mismos principios que aplicaron a las transacciones de swap que fueran realizadas e informadas al mercado en los meses precedentes de mayo y agosto de 2017; y enero y mayo 2018 en Nota 4 a los Estados Financieros anuales. La contraprestación por la transacción ascendió a un monto aproximado de NIS 173 (equivalente a aproximadamente $ 1.766 a la fecha de la transacción). Luego de completarse la transacción mencionada, la tenencia de IDBD en Clal se redujo al 29,8% de su capital social.



12

Acuerdo venta de terreno en EE.UU. En agosto de 2018, una subsidiaria de IDBG firmó un acuerdo de venta de un terreno adyacente al proyecto

Tivoli en Las Vegas por un valor de USD 18 (aproximadamente $ 739 a la fecha de los presentes estados financieros). Aumento de participación en DIC El 5 de julio de 2018 Tyrus adquirió 2.062.000 acciones de DIC en el mercado por NIS 20 (equivalente a $ 227

a dicha fecha), equivalente al 1,35% de las acciones en circulación de dicha sociedad a dicha fecha. La tenencia del Grupo pasó del 76,57% a 77,92%. La presente transacción fue contabilizada como una transacción de patrimonio generando un aumento del patrimonio neto atribuible a la sociedad controlante por $ 7.

5. Administración del riesgo financiero y estimaciones de valor razonable

Los presentes Estados Financieros no incluyen toda la información y revelaciones de la administración del

riesgo financiero, por lo que deben ser leídos en conjunto con la Nota 5 a los Estados Financieros anuales. No han habido cambios en la administración o en las políticas de gestión de riesgo aplicadas por el Grupo desde el cierre del ejercicio.

Desde el 30 de junio de 2018 y hasta a la fecha de los presentes Estados Financieros, no han habido cambios

significativos en las circunstancias comerciales o económicas que afecten el valor razonable de los activos y pasivos del Grupo, excepto por lo mencionado en la Nota 6 (ya sea que se encuentren medidos a valor razonable o costo amortizado). Asimismo, no se han producido transferencias entre las diferentes jerarquías utilizadas para determinar el valor razonable de los instrumentos financieros del Grupo.

6. Información por segmentos

Tal como se explica en Nota 6 a los Estados Financieros anuales, el Grupo reporta la información por segmentos desde la perspectiva de productos y servicios: (i) negocio agropecuario y (ii) negocio de propiedades urbanas e inversiones. Adicionalmente este último segmento se presenta dividido geográficamente en dos centros de operaciones para manejar sus intereses globales: Argentina e Israel. A partir del ejercicio 2018 el CODM revisa el resultado operativo de cada uno de los negocios excluyendo los montos correspondientes al honorario por gerenciamiento, siendo dicho monto monitoreado a nivel total por fuera de cada negocio. Adicionalmente, el CODM revisa ciertos gastos corporativos asociados a cada negocio de manera agregada y por separado de cada uno de los segmentos, y han sido expuestos en el segmento “Corporativo” de cada negocio y centro de operaciones. Adicionalmente, tal como se menciona en la Nota 4.(l) a los Estados Financieros anuales, el Grupo perdió el control de Shufersal al 30 de junio de 2018 y ha reclasificado los resultados a operaciones discontinuas. La información por segmentos por el período finalizado el 30 de septiembre de 2017 ha sido modificada a efectos de su comparabilidad con el presente período.

A continuación, se presenta un resumen de las líneas de negocio del Grupo y una conciliación entre el total del

resultado operativo según la información por segmentos y el resultado operativo según el estado de resultados, por los períodos finalizados el 30 de septiembre de 2018 y 2017:



13

A continuación, se presenta un análisis resumido de las líneas de negocio del Grupo por el período finalizado el 30 de septiembre de 2018:

30.09.18

Negocio propiedades urbanas e inversiones(II)


(I)

Centro de operaciones

Argentina


Israel

Subtotal

Total información

por segmentos

Negocios conjuntos (i)

Ajustes (ii)

Eliminaciones

inter-segmentos y

activos / pasivos no reportables

(iii)

Total estados de resultados / estado de situación financiera

Ingresos

2.390

1.647

8.728

10.375

12.765

(12)

467

(65)

13.155 Costos

(1.942)

(327)

(5.718)

(6.045)

(7.987)

7

(481)

39

(8.422)

Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de los activos biológicos y productos agrícolas al punto de cosecha

308

-

-

-

308

-

-

21

329


306

-

-

-

306

-

-

-

306

Ganancia bruta

1.062

1.320

3.010

4.330

5.392

(5)

(14)

(5)

5.368

Resultado por venta de campos

1

-

-

-

1

-

-

-

1 Cambios en el valor razonable de propiedades de inversión

2

16.470

(7)

16.463

16.465

(698)

-

-

15.767


(180)

(280)

(967)

(1.247)

(1.427)

2

-

4

(1.421) Gastos de comercialización

(180)

(174)

(1.311)

(1.485)

(1.665)

1

-

1

(1.663)


134

(18)

336

318

452

4

-

-


-

-

-

-

-

-

(228)

-

(228)

Ganancia operativa

839

17.318

1.061

18.379

19.218

(696)

(242)

-

18.280

Resultado por participación en asociadas y negocios conjuntos

9

128

(218)

(90)

(81)

526

-

-

445

Ganancia del segmento

848

17.446

843

18.289

19.137

(170)

(242)

-

18.725

Activos reportables

15.698

82.794

386.351

469.145

484.843

(513)

-

29.785

514.115 Pasivos reportables

-

-

(326.598)

(326.598)

(326.598)

-

-

(83.817)

(410.415)

Activos reportables, netos

15.698

82.794

59.753

142.547

158.245

(513)

-

(54.032)

103.700



14

A continuación, se presenta un análisis resumido de las líneas de negocio del Grupo por el período finalizado el 30 de septiembre de 2017:

30.09.17

Negocio propiedades urbanas e

inversiones(II)


(I)


Argentina


Israel

Subtotal

Total información

por segmentos

Negocios conjuntos (i)

Ajustes (ii)

Eliminaciones

inter-segmentos y

activos / pasivos no reportables

(iii)

Total estados de resultados / estado de situación financiera

Ingresos

1.499

1.219

5.412

6.631

8.130

(11)

411

(38)

8.492 Costos

(1.197)

(249)

(3.251)

(3.500)

(4.697)

5

(417)

12

(5.097)


52

-

-

-

52

1

-

22

75


52

-

-

-

52

-

-

-

52

Ganancia bruta

406

970

2.161

3.131

3.537

(5)

(6)

(4)

3.522

Cambios en el valor razonable de propiedades de inversión

52

2.518

878

3.396

3.448

(39)

-

-

3.409 Gastos generales y de administración

(109)

(192)

(617)

(809)

(918)

12

-

3

(903)

Gastos de comercialización

(152)

(93)

(896)

(989)

(1.141)

1

-

1

(1.139) Otros resultados operativos, netos

7

(28)

115

87

94

16

-

-

110

Honorarios por gerenciamiento

-

-

-

-

-

-

(30)

-

(30)

Ganancia operativa

204

3.175

1.641

4.816

5.020

(15)

(36)

-

4.969


(5)

487

(106)

381

376

8

-

-

384


199

3.662

1.535

5.197

5.396

(7)

(36)

-

5.353

Activos reportables

7.545

48.157

180.774

228.931

236.476

(623)

-

14.457


-

-

(159.846)

(159.846)

(159.846)

-

-

(41.423)

(201.269)


7.545

48.157

20.928

69.085

76.630

(623)

-

(26.966)

49.041

(i) Representa el valor patrimonial proporcional de aquellos negocios conjuntos que fueron consolidados proporcionalmente a fines de la información por segmentos. (ii) Incluye un resultado bruto de $ (14) y $ (6) correspondiente a Expensas y FPC y $ (228) y $ (30) a Honorarios por gerenciamiento, al 30 de septiembre de 2018 y 2017, respectivamente. (iii) Incluye activo por impuesto diferido, crédito por impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta, créditos por ventas y otros créditos, inversiones en activos financieros, efectivo y equivalentes de efectivo, y activos intangibles excepto por

derecho a recibir futuras unidades en permuta, neto de inversiones en asociadas con patrimonio neto negativo las cuales se exponen en provisiones por $ 3.621 al 30 de septiembre de 2018.



15

(I) Línea de negocios agropecuarios:

Las siguientes tablas presentan los segmentos incluidos en la línea de negocio agropecuario:

30.09.18

Producción agropecuaria

Ventas y transformación

de tierras

Corporativo

Otros

Total Negocio agropecuario

Ingresos

1.380

-

-

1.010

2.390 Costos

(1.206)

(3)

-

(733)

(1.942)


305

-

-

3

308


306

-

-

-

306

Ganancia / (pérdida) bruta

785

(3)

-

280

1.062


-

1

-

-

1 Cambios en el valor razonable de propiedades de inversión

-

2

-

-

2


(118)

-

(30)

(32)


(104)

-

-

(76)

(180)


132

-

-

2

134

Ganancia / (pérdida) operativa

695

-

(30)

174

839

Resultado por participación en asociadas

6

-

-

3

9

Ganancia / (pérdida) del segmento

701

-

(30)

177

848


2.046

-

-

-

2.046 Propiedades, planta y equipo

8.704

21

-

143

8.868

Participación en asociadas

67

-

-

55

122 Otros activos reportables

3.753

-

-

909

4.662

Activos reportables

14.570

21

-

1.107

15.698

30.09.17

Producción agropecuaria

Ventas y transformación

de tierras

Corporativo

Otros

Total Negocio agropecuario

Ingresos

924

-

-

575

1.499 Costos

(684)

(4)

-

(509)

(1.197)


52

-

-

-

52


52

-

-

-

52

Ganancia / (pérdida) bruta

344

(4)

-

66

406


-

52

-

-

52 Gastos generales y de administración

(72)

-

(17)

(20)

(109)


(115)

-

-

(37)

(152) Otros resultados operativos, netos

5

-

-

2

7

Ganancia / (pérdida) operativa

162

48

(17)

11

204

Resultado por participación en asociadas

(2)

-

-

(3)

(5)

Ganancia / (pérdida) del segmento

160

48

(17)

8

199


416

-

-

-

416 Propiedades, planta y equipo

4.853

15

-

104

4.972

Participación en asociadas

38

-

-

1

39 Otros activos reportables

1.773

-

-

345

2.118

Activos reportables

7.080

15

-

450

7.545

(II) Línea de negocio de propiedades urbanas e inversiones:

Las siguientes tablas presentan los segmentos incluidos en el centro de operaciones Argentina:

30.09.18

Centros

comerciales Oficinas

Ventas y

desarrollos Hoteles

Internacional

Corporativo

Otros

Total

Ingresos

1.039

212

25

352

-

-

19

1.647 Costos

(96)

(12)

(13)

(185)

-

-

(21)

(327)

Ganancia / (Pérdida) bruta

943

200

12

167

-

-

(2)

1.320


3.694

8.425

4.318

-

-

-

33

16.470


(115)

(28)

(22)

(54)

(11)

(40)

(10)

(280)


(96)

(12)

(20)

(43)

-

-

(3)


(28)

(4)

(8)

14

2

-

6

(18)

Ganancia / (Pérdida) operativa

4.398

8.581

4.280

84

(9)

(40)

24

17.318


-

-

15

-

(70)

-

183

128

Ganancia / (Pérdida) del segmento

4.398

8.581

4.295

84

(79)

(40)

207

17.446

Propiedades de inversión y propiedades para la venta

44.273

21.507

15.397

-

73

-

222

81.472

Propiedades, planta y equipo

67

37

-

174

127

-

433

838 Participación en asociadas y negocios conjuntos

-

-

178

-

(2.597)

-

2.693

274

Otros activos reportables

35

17

46

12

-

-

100

210

Activos reportables

44.375

21.561

15.621

186

(2.397)

-

3.448

82.794



16

Para el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2018, el resultado neto de cambios en el valor razonable de las propiedades de inversión reconocido ascendió a $ 16.470, siendo generado por: Segmento: Centros Comerciales El resultado neto de los centros comerciales fue de $ 3.694 durante el presente período, principalmente producto de la actualización de las variables macroeconómicas respecto de las utilizadas al 30 de junio de 2018, siendo los efectos de cada variable los detallados a continuación:

a) un aumento de 26 puntos básicos en la tasa de descuento, representando una disminución de $ 1.164 en el valor de los centros comerciales; b) un incremento en los flujos en pesos proyectados generado por la actualización de las tasas de inflación proyectada, representando un aumento de $ 2.401 en el valor de

los centros comerciales; c) un incremento neto de $ 1.767, generado por la actualización de los tipos de cambio futuros utilizados para la conversión en dólares de los flujos proyectados ($ 11.027 -

pérdida) y por la conversión del valor presente de los flujos proyectados al tipo de cambio vigente al cierre del presente período ($ 12.794 - ganancia). Segmentos: Oficinas, Ventas y desarrollos y Otros El resultado neto de las propiedades incluidas en los presentes segmentos fue de $ 9.247, generado principalmente por la depreciación del 43% del peso argentino y por el sostenimiento de los valores de referencia en dólares de los metros cuadrados de los comparables de mercado. Adicionalmente durante el presente período, se ha reconocido una ganancia de $ 3.529 como consecuencia de la medición a valores razonables de la propiedad en desarrollo Dot Zetta dado que ha alcanzado las condiciones para medir su valor razonable de manera confiable

30.09.17

Centros comerciales

Oficinas

Ventas y desarrollos

Hoteles

Internacional

Corporativo

Otros

Total

Ingresos

850

121

33

214

-

-

1

1.219 Costos

(85)

(6)

(10)

(147)

-

-

(1)

(249)

Ganancia bruta

765

115

23

67

-

-

-

970


2.044

266

198

-

-

-

10

2.518


(66)

(21)

(19)

(39)

(15)

(28)

(4)

(192)


(49)

(10)

(5)

(29)

-

-

-


(9)

(2)

(18)

(2)

(3)

-

6

(28)


2.685

348

179

(3)

(18)

(28)

12

3.175


-

12

2

-

113

-

360

487


2.685

360

181

(3)

95

(28)

372

3.662

Propiedades de inversión y propiedades para la venta

30.912

7.703

5.554

-

-

-

257

44.426


57

45

-

170

54

-

-

326 Participación en asociadas y negocios conjuntos

-

-

141

-

705

-

2.426

3.272

Otros activos reportables

34

18

44

11

-

-

26

133

Activos reportables

31.003

7.766

5.739

181

759

-

2.709

48.157

Para el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2017, el resultado neto de cambios en el valor razonable de las propiedades de inversión reconocido ascendió a $ 2.518, siendo generado por: Segmento: Centros Comerciales El resultado neto de los centros comerciales fue de $ 2.044 durante el presente período, principalmente producto de la actualización de las variables macroeconómicas respecto de las utilizadas al 30 de junio de 2017, siendo los efectos de cada variable los detallados a continuación:

a) un descenso de 25 puntos básicos en la tasa de descuento, representando un incremento de $ 1.154 en el valor de los centros comerciales; b) un decrecimiento en los flujos en pesos proyectados generado por la actualización de las tasas de inflación proyectada, representando una disminución de $ 1.305 en el

valor de los centros comerciales; c) un incremento neto de $ 2.190, generado por la actualización de los tipos de cambio futuros utilizados para la conversión en dólares de los flujos proyectados ($ 984 -

ganancia) y por la conversión del valor presente de los flujos proyectados al tipo de cambio vigente al cierre del presente período ($ 1.206 - ganancia). Segmentos: Oficinas, Ventas y desarrollos y Otros El resultado neto de las propiedades incluidas en los presentes segmentos fue de $474, generado principalmente por la depreciación del 4% del peso argentino.

Las siguientes tablas presenta los segmentos incluidos en el centro de operaciones Israel:

30.09.18

Bienes raíces

Supermercados

Telecomunicaciones

Seguros

Corporativo

Otros

Total

Ingresos

2.332

-

6.205

-

-

191

8.728 Costos

(1.041)

-

(4.558)

-

-

(119)

(5.718)

Ganancia bruta

1.291

-

1.647

-

-

72

3.010


(7)

-

-

-

-

-

(7)


(119)

-

(553)

-

(117)

(178)


(40)

-

(1.225)

-

-

(46)

(1.311)


-

-

-

-

-

336

336


1.125

-

(131)

-

(117)

184

1.061


(119)

-

-

-

-

(99)

(218)


1.006

-

(131)

-

(117)

85

843

Activos reportables

203.487

19.739

74.904

23.666

41.838

22.717


(160.228)

-

(58.230)

-

(99.330)

(8.810)

(326.598)


43.259

19.739

16.674

23.666

(57.492)

13.907

59.753



17

30.09.17

Bienes raíces

Supermercados

Telecomunicaciones

Seguros

Corporativo

Otros

Total

Ingresos

997

-

4.226

-

-

189

5.412 Costos

(250)

-

(2.991)

-

-

(10)

(3.251)

Ganancia bruta

747

-

1.235

-

-

179

2.161


878

-

-

-

-

-

878


(83)

-

(382)

-

(59)

(93)


(26)

-

(826)

-

-

(44)

(896)


22

-

145

-

-

(52)

115


1.538

-

172

-

(59)

(10)

1.641


(211)

-

-

-

-

105

(106)


1.327

-

172

-

(59)

95

1.535

Activos reportables

83.752

37.486

32.601

8.652

11.228

7.055


(66.424)

(26.196)

(25.996)

-

(35.869)

(5.361)

(159.846)


17.328

11.290

6.605

8.652

(24.641)

1.694

20.928

7. Participación en asociadas y negocios conjuntos

La evolución de las inversiones en asociadas y negocios conjuntos del Grupo por el período de tres meses

finalizado el 30 de septiembre de 2018 y por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 fue la siguiente:

30.09.18

30.06.18

Inicio del período / ejercicio

22.295

8.155 Ajustes a saldos iniciales (NIIF 15 y 9)

9

-

Aumento de participación en asociadas y negocios conjuntos

53

(392) Emisiones de capital y aportes

30

187

Reducción de capital social

-

(284) Baja de participación en asociada

-

(339)

Participación en los resultados

445

(583) Transferencia a préstamos a asociadas

-

(190)

Diferencias de conversión

7.894

3.426 Incorporación neta de subsidiaria desconsolidada

-

12.763

Dividendos (i)

(90)

(349) Distribución por liquidación

-

(72)

Reclasificación a destinado para la venta

-

(44) Otros

-

17

Cierre del período / ejercicio (ii)

30.636

22.295

(i) Ver Nota 26.

(ii) Al 30 de septiembre de 2018 y al 30 de junio de 2018 incluye $ (3.621) y $ (2.452) respectivamente, en concepto de inversiones con patrimonio negativo, los cuales se exponen en “Provisiones” (Nota 18).

A continuación, se detalla información adicional sobre las inversiones del Grupo en asociadas y negocios

conjuntos:

Nombre de la Sociedad % de participación accionaria

Valor de la participación del Grupo sobre el patrimonio

Participación del Grupo sobre los resultados integrales

30.09.18 30.06.18

30.09.18 30.06.18

30.09.18 30.09.17

Asociadas

New Lipstick (1)

49,90%

49,90%

(3.621)

(2.452)

(1.168)

111 BHSA

29,91%

29,91%

2.343

2.250

160

371

Condor

18,90%

18,90%

1.000

696

322

30 PBEL

45,40%

45,40%

1.555

1.049

506

(60)

Shufersal

33,57%

33,56%

19.739

12.763

6.018

- Otras asociadas

-

-

2.362

2.706

492

(61)

Negocios conjuntos

Quality

50,00%

50,00%

1.519

1.062

449

17 La Rural S.A.

50,00%

50,00%

116

94

22

11

Mehadrin

45,41%

45,41%

2.963

2.272

730

(67) Cresca S.A.

50,00%

50,00%

1

1

-

9

Otros negocios conjuntos

-

-

2.659

1.854

808

4

Total asociadas y negocios conjuntos

30.636 22.295

8.339 365



18

Nombre de la Sociedad

Sede de la Sociedad /

País de constitución

Actividad principal

Acciones Ordin. 1

voto

Último estado financiero

Capital social (valor

nominal)

Resultado del periodo

Patrimonio

Asociadas

New Lipstick (1)

EE.UU.

Inmobiliaria

N/A

N/A

(*) (8)

(*) (186) BHSA

Argentina

Financiera

448.689.072

(***) 1.500

(***) 2.238

(***) 8.719

Condor

EE.UU.

Hotelera

2.245.100

N/A

(*) 6

(*) 105 PBEL

India

Inmobiliaria

450

(**) 1

(**) (4)

(**) (491)

Shufersal

Israel

Retail

79.282.087

(**) 242

(**) 85

(**) 1.827

Negocios conjuntos

Quality

Argentina

Inmobiliaria

120.827.022

242

898

3.031 La Rural S.A.

Argentina

Eventos y otros

714.498

1

49

195

Mehadrin

Israel

Agricultura

1.509.889

(**) 3

(**) (39)

(**) 542 (1) Metropolitan, subsidiaria de New Lipstick, ha renegociado su deuda sin recurso a IRSA, la cual ascendía a US$ 113,1, consiguiendo una quita de US$ 20 por parte del banco

prestador, extendiendo el vencimiento al 30 de abril de 2020, y reduciendo la tasa de interés de Libor + 4 bps a Libor + 2 bps; previa cancelación de US$ 40 en efectivo (US$ 20 en septiembre de 2017 y US$ 20 en octubre 2017), de los cuales IRSA ha contribuido con US$ 20. Luego de la renegociación la deuda de Metropolitan asciende a US$ 53,1. Adicionalmente, Metropolitan ha asumido la obligación de ejercer en o antes del 1 de febrero de 2019 la opción de compra sobre una parte del terreno donde se encuentra implantado el inmueble y depositar una suma correspondiente al 1% del precio de compra a favor del vendedor. Asimismo, Metropolitan ha asumido el compromiso de causar que IRSA y otro de los accionistas entreguen al banco, en o antes del 1 de febrero de 2020 una garantía de pago con ratios financieros aceptables para el Banco por el saldo de precio de compra del terreno o una carta de crédito en relación al monto del préstamo pendiente de pago a esa fecha.

(*) Importes expresados en millones de dólares bajo USGAAP. Condor cierra su ejercicio el 31 de diciembre, por tal motivo el Grupo calcula su participación con un

desfasaje de 3 meses incluyendo ajustes materiales si los hubiese. (**) Importes expresados en millones de NIS. (***) Datos al 30 de junio de 2018 de acuerdo a normas del BCRA. A los efectos de la valuación de la inversión en la Sociedad se han considerado cifras preliminares

al 30 de septiembre de 2018 con los ajustes necesarios de adecuación a NIIF.

Puerto Retiro (negocio conjunto)

En la actualidad, Puerto Retiro S.A., cuenta con un terreno de 8,3 hectáreas, que se encuentra en una de las

zonas más privilegiadas de la ciudad, cerca de Catalinas, Puerto Madero y Retiro y es la única propiedad frente al río de propiedad privada que da directamente al Río de la Plata, está afectada por una regulación de zonificación definida como U.P. que impide que la propiedad se utilice para cualquier otro propósito que no sea estrictamente actividades portuarias.

La Compañía estuvo involucrada en una acción judicial de extensión de quiebra iniciada por el Gobierno

Nacional, a la cual el Directorio es totalmente ajeno. La Gerencia y los asesores legales de la Compañía, estiman que existen argumentos técnicos legales suficientes para considerar que el pedido de extensión de quiebra será rechazado por el tribunal. Sin embargo, dado el estado actual de la causa, la resolución es incierta.

A su vez, Tandanor promovió una acción civil contra Puerto Retiro S.A. y los restantes imputados en la causa

penal por infracción art. 174 inc. 5º en función del art. 173 inc. 7º del C.P. Por dicha acción se pretende que sobre la base de la nulidad del decreto que aprobó la licitación del predio Dársena Norte, se reembolse a Tandanor todas aquellas sumas que dice haber perdido por la presunta operación fraudulenta de venta del inmueble objeto de autos. Puerto Retiro presentó su descargo sobre el mérito de la evidencia, destacando que los actuales accionistas de Puerto Retiro no participaron en ninguno de los actos sospechosos en el caso penal, ya que adquirieron las acciones mediante el pago de las mismas y de buena fe varios años después de los hechos mencionados en el proceso. Asimismo, se destacó en todo momento que la empresa Puerto Retiro estuvo ajena en todo momento, a la licitación / privatización realizada para la venta de acciones de Tandanor. El 7 de septiembre de 2018, El Tribunal Oral en lo Criminal Federal N° 5 dio a conocer la parte resolutiva de la Sentencia, de la cual se desprende que hizo lugar a la excepción de prescripción interpuesta por Puerto Retiro. Sin embargo, en la causa penal, donde Puerto Retiro no es parte, se ordenó, entre otras cuestiones, el decomiso de la propiedad de Puerto Retiro conocida como Planta I. Los motivos de la sentencia del Tribunal serán leídos el 11 de noviembre de 2018. A partir de ese momento, todas las partes podrán presentar las apelaciones. Si bien existen argumentos sólidos para intentar rebatir el decomiso dispuesto, ello podrá afirmarse con algún grado mayor de certeza luego de que se emitan los fundamentos del fallo, del cual sólo se conoce -al momento de este informe- su parte resolutiva.

En la acción penal, se denunció la violación por parte de Puerto Retiro de la orden judicial ordenada por el

tribunal penal que consistía en una orden de suspensión (prohibición de innovar) y de no contratar con respecto a la propiedad disputada en la acción civil. Como resultado de dicho informe, el Tribunal Oral Federal N° 5 inició un procedimiento interlocutorio y, el 8 de junio de 2017, ordenó y llevó a cabo el cierre de la propiedad que estaba sujeta a contratos de arrendamiento con Los Cipreses SA y Flight Express SA con el objetivo de hacer cumplir la orden referida. Como resultado, los procedimientos se enviaron al Tribunal Penal para que este designe el tribunal que investigará la presunta comisión del delito de desacato.

Nuestro asesor legal considera que existe la posibilidad de éxito de la defensa de Puerto Retiro, considerando

que es un tema complejo sujeto a más de una interpretación por parte de académicos legales y jurisprudencia.



19

8. Propiedades de inversión

La evolución de las propiedades de inversión del Grupo por el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2018 y por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 fue la siguiente:

Arrendamiento de tierras de

cultivo

Propiedades en alquiler

Reserva de tierras

Propiedades en desarrollo

Total al 30.09.18

Total al 30.06.18

Valor razonable al inicio del período / ejercicio

923

141.182

12.608

8.797

163.510

100.189 Altas

-

246

218

497

961

3.289

Activación de costos financieros

-

-

-

23

23

82 Altas de costos iniciales de arrendamiento

-

2

-

-

2

18

Amortización de costos iniciales de arrendamiento (i)

-

(2)

-

-

(2)

(5) Transferencias

-

464

(105)

(359)

-

-

Transferencias a propiedades, planta y equipo

-

(443)

-

-

(443)

(21) Transferencias de propiedades, planta y equipo (ii)

1.543

-

-

-

1.543

1.980

Transferencias a / de propiedades para la venta

-

-

(53)

59

6

353 Transferencias a activos destinados para la venta

-

-

-

-

-

(521)

Altas por combinación de negocios

-

-

-

-

-

107 Desconsolidación

-

-

-

-

-

(4.489)

Bajas

(861)

(5)

-

-

(866)

(571) Diferencia de conversión

439

41.790

1.755

2.486

46.470

40.306

Resultado neto de cambios en el valor razonable

2

7.839

3.798

4.128

15.767

22.793

Valor razonable al cierre del período / ejercicio

2.046

191.073

18.221

15.631

226.971

163.510

(i) El cargo por amortización de costos iniciales de arrendamientos ha sido imputado dentro de las líneas "Costos", en el estado de resultados (Nota 23). (ii) Al 30 de septiembre de 2018 y 30 de junio de 2018 incluye $ 1.299 y $ 336, respectivamente, correspondientes a diferencias entre valuación al costo y valor

razonable.

Los siguientes montos han sido reconocidos en el estado de resultados:

30.09.18

30.09.17

Ingresos por ventas, alquileres y servicios

3.358

2.412 Gastos operativos directos

(918)

(676)

Gastos de desarrollos

(742)

(40) Resultado neto por cambios en el valor razonable de propiedades de inversión realizado

749

24

Resultado neto por cambios en el valor razonable de propiedades de inversión no realizado

15.018

3.385

Las técnicas de valuación utilizadas para la estimación del valor razonable de las Propiedades de Inversión se

encuentran descriptas en Nota 9 a los Estados Financieros anuales. No hubo cambios en las técnicas de valuación utilizadas. El Grupo ha realizado una reevaluación de las premisas al cierre del período, incorporando la variación del tipo de cambio en otros activos denominados en dólares.

9. Propiedades, planta y equipo

La evolución de las propiedades, planta y equipo del Grupo por el período de tres meses finalizado el 30 de

septiembre de 2018 y por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 fue la siguiente:

Establecimientos

agropecuarios Planta

productora Edificios e

instalaciones

Maquinarias y equipos

Redes de comunicación

Otros

Total al 30.09.18

Total al 30.06.18

Costos

6.898

645

2.030

489

14.975

4.354

29.391

36.133 Depreciación acumulada

(491)

(120)

(751)

(175)

(5.357)

(1.851)

(8.745)

(4.983)

Valor residual al inicio del período / ejercicio

6.407

525

1.279

314

9.618

2.503

20.646

31.150

Altas

74

35

58

5

422

324

918

4.542 Bajas

(18)

-

(3)

-

(13)

(1)

(35)

(259)

Desconsolidación

-

-

-

-

-

-

-

(29.001) Desvalorización / recupero

-

-

-

-

-

-

-

(69)

Incorporación activos por combinación de negocios

-

-

-

-

-

-

-

1.118


1.631

157

421

118

4.218

1.155

7.700

18.502 Transferencias de propiedades de inversión

-

-

1

9

-

433

443

8

Transferencias a propiedades de inversión

(244)

-

-

-

-

-

(244)

(1.644)

Transferencias

1

-

(1)

-

-

-

-

- Depreciación (i)

(24)

(43)

(34)

(6)

(408)

(193)

(708)

(3.701)

Saldos al cierre del período / ejercicio

7.827

674

1.721

440

13.837

4.221

28.720

20.646

Costos

8.341

836

2.681

639

22.248

7.139

41.884

29.391 Depreciación acumulada

(514)

(162)

(960)

(199)

(8.411)

(2.918)

(13.164)

(8.745)

Valor residual al cierre del período / ejercicio

7.827

674

1.721

440

13.837

4.221

28.720

20.646

(i) Al 30 de septiembre de 2018 y 30 de junio de 2018, el cargo por depreciación ha sido imputado en la línea "Costos" por $ 573 y $ 1.771, "Gastos generales y de administración" por $ 51 y $ 185 y “Gastos de comercialización” por $ 14 y $ 34, respectivamente, en el estado de resultados (Nota 23) y $ 70 y $ 172 se



20

capitalizaron como parte del costo de los activos biológicos. Asimismo, se ha efectuado un cargo por depreciación de $ 1.539 en “operaciones discontinuadas” al 30 de junio de 2018.



21

10. Propiedades para la venta

La evolución de las propiedades para la venta del Grupo por el período de tres meses finalizado el 30 de

septiembre de 2018 y por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 fue la siguiente:

Propiedades terminadas

Propiedades en desarrollo

Propiedades sin desarrollar

Total al 30.09.18

Total al 30.06.18

Al inicio del período / ejercicio

2.609

5.026

1.617

9.252

5.783 Ajustes a saldos iniciales (NIIF 15)

(757)

(3.316)

-

(4.073)

-

Altas

-

517

7

524

1.870 Costos financieros activados

-

5

-

5

11


278

1.216

465

1.959

3.649 Transferencias

-

244

(244)

-

-

Transferencias de activos intangibles

-

-

-

-

9 Transferencias a propiedades de inversión

-

(6)

-

(6)

(353)

Bajas por ventas

(731)

-

-

(731)

(1.717) Bajas por grado de avance de obra

-

(37)

-

(37)

-

Al cierre del período / ejercicio

1.399

3.649

1.845

6.893

9.252

No corriente

3.188

6.020 Corriente

3.705

3.232

Total

6.893

9.252

11. Activos intangibles

La evolución de los activos intangibles del Grupo por el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre

de 2018 y por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 fue la siguiente:

Llave de negocio

Marcas

Licencias

Relaciones con clientes

Sistemas de

información y software

Contratos

y otros Total al 30.09.18

Total al 30.06.18

Costos

3.121

3.274

1.657

6.933

3.304

2.715

21.004

16.384 Amortización acumulada

-

(197)

(481)

(4.632)

(1.634)

(1.697)

(8.641)

(3.941)

Valor al inicio del período / ejercicio

3.121

3.077

1.176

2.301

1.670

1.018

12.363

12.443

Altas

-

-

-

-

176

218

394

652 Bajas

-

-

-

-

(7)

-

(7)

-

Desconsolidación

-

-

-

-

-

-

-

(7.108) Transferencia a propiedades para la venta

-

-

-

-

-

-

-

(9)

Incorporación activos por combinación de negocios

-

-

-

-

-

-

-

1.009


1.326

1.340

501

878

703

489

5.237

7.382 Amortizaciones (i)

-

(13)

(20)

(198)

(144)

(139)

(514)

(2.006)


4.447

4.404

1.657

2.981

2.398

1.586

17.473

12.363

Costos

4.447

4.711

2.383

9.985

4.975

4.259

30.760

21.004 Amortización acumulada

-

(307)

(726)

(7.004)

(2.577)

(2.673)

(13.287)

(8.641)

Valor al cierre del período / ejercicio

4.447

4.404

1.657

2.981

2.398

1.586

17.473

12.363

(i) Al 30 de septiembre de 2018 y 30 de junio de 2018, el cargo por amortización ha sido imputado $ 152 y $ 489 dentro de “Costos”, $ 138 y $ 399 en "Gastos

generales y de administración"; y $ 224 y $ 880 en “Gastos de Comercialización”, respectivamente en el estado de resultados (Nota 23). Asimismo, se ha efectuado un cargo por amortización de $ 238 en “operaciones discontinuadas al 30 de junio de 2018.



22

12. Activos biológicos

La evolución en los activos biológicos del Grupo y su asignación a los distintos niveles de jerarquía de valor razonable para el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2018 y para el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 fue la siguiente:


Sementera de

granos

Sementera de caña de

azúcar

Hacienda de rodeo

Otras haciendas

Otros

Total al 30.09.18

Total al 30.06.18

Nivel 1

Nivel 3

Nivel 3

Nivel 2

Nivel 2

Nivel 1

Valor residual al inicio del período / ejercicio

59

264

451

973

57

9

1.813

1.230

Compras

-

-

-

9

39

-

48

151 Cambios por transformación

(32)

32

-

-

-

-

-

-

Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de los activos biológicos (i)

21

52

207

46

3

-

329

1.016

Cosechas

-

(377)

(626)

-

-

-

(1.003)

(3.181) Ventas

-

-

-

(59)

-

-

(59)

(355)

Consumos

-

-

-

-

(43)

-

(43)

(5) Costos incurridos durante el período

228

97

464

121

1

1

912

2.672

Incorporación

-

-

-

-

-

-

-

- Diferencia de conversión

85

(10)

146

78

-

-

299

285


361

58

642

1.168

57

10

2.296

1.813

No corriente (Producción)

-

-

-

1.058

17

10

1.085

900 Corriente (Consumible)

361

58

642

110

40

-

1.211

913

Valor residual al cierre del período / ejercicio

361

58

642

1.168

57

10

2.296

1.813

(i) Los activos biológicos con un ciclo de producción mayor a un año (es decir, hacienda) generaron un resultado por "Reconocimiento inicial y cambios en el valor

razonable de los activos biológicos" que asciende a $ 50 y $ 71 por el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2018 y por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018, respectivamente; $ 87 y $ 81, se atribuyen a cambios en el precio y $ (37) y $ (10) se atribuyen a cambios físicos generados por el resultado por producción, respectivamente.

Durante el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2018 y el ejercicio finalizado el 30 de junio

de 2018 no se han producido transferencias entre las diferentes jerarquías utilizadas para determinar el valor razonable de los activos biológicos del Grupo ni reclasificaciones entre categorías de los mismos.

El valor razonable menos los costos de venta de los productos agrícolas al momento de la cosecha (los cuales han sido cosechados durante el ejercicio) ascienden a $ 1.003 y $ 3.207 por el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2018 y por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018, respectivamente.

Ver Información sobre los procesos de valoración utilizados por la entidad en Nota 13 de los Estados Financieros anuales.

Al 30 de septiembre de 2018 y 30 de junio de 2018 el máximo y mejor uso de los activos biológicos no difiere

en forma significativa de su utilización presente.

13. Inventarios

La composición de los inventarios del Grupo al 30 de septiembre de 2018 y 30 de junio de 2018 es la siguiente:

30.09.18

30.06.18

Granos

1.172

1.143 Materiales e insumos

820

341

Semillas y forrajes

252

145 Caña de azúcar

-

1

Carne

95

65

Inventarios agropecuarios

2.339

1.695

Teléfonos y equipos de comunicación

840

592 Otros

40

37

Total inventarios

3.219

2.324



23

14. Instrumentos financieros por categoría

Determinación del valor razonable

La presente nota muestra los activos y pasivos financieros por categoría de instrumento financiero y una

conciliación con la línea expuesta en el estado de situación financiera, según corresponda. Los activos y pasivos financieros a valor razonable se asignan según los distintos niveles de jerarquía de valor razonable. Para mayor información respecto a las jerarquías de valor razonable referirse a la Nota 15 de los Estados Financieros anuales.

Los activos y pasivos financieros a 30 de septiembre de 2018 son los siguientes:

Activos financieros

a costo amortizado

Activos financieros a valor razonable con cambios en

resultados

Subtotal activos

financieros

Activos no financieros Total

Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3

30 de septiembre de 2018

Activos según el estado de situación financiera Créditos por ventas y otros créditos (excluyendo la previsión para deudores incobrables y para otros créditos) (Nota 15)

31.792

-

-

-

31.792

8.767

40.559

Inversiones en activos financieros:

- Acciones de compañías públicas

-

-

-

197

197

-

197 - Acciones de compañías privadas

-

-

-

1.658

1.658

-

1.658

- Depósitos

2.838

-

-

-

2.838

-

2.838 - Bonos

6

-

715

-

721

-

721

- Fondos comunes de inversión

-

-

-

-

-

-

- - Obligaciones negociables convertibles

-

-

-

1.093

1.093

-

1.093

- Inversiones en activos financieros con cotización

-

31.473

-

-

31.473

-

31.473

Instrumentos financieros derivados:

- Contratos de opciones sobre granos

-

144

-

-

144

-

144 - Contratos de futuros sobre granos

-

65

-

-

65

-

65

- Contratos de opciones de moneda extranjera

-

32

-

-

32

-

32 - Contratos de futuros de moneda extranjera

-

-

78

-

78

-

78

- Swaps

-

-

-

-

-

-

- - Otros

-

-

11

-

11

-

11

Activos restringidos (i)

9.192

-

-

-

9.192

-

9.192 Activos financieros disponibles para la venta

- Clal

-

23.667

-

-

23.667

-

23.667

Efectivo y equivalentes de efectivo (excluyendo descubiertos bancarios):

- Efectivo en caja y bancos

10.175

-

-

-

10.175

-

10.175 - Depósitos bancarios a corto plazo

160

-

-

-

160

-

160


-

385

-

-

385

-

385 - Inversiones a corto plazo

56.516

4.498

-

-

61.014

-

61.014

Total de activo

110.679

60.264

804

2.948

174.695

8.767

183.462

Pasivos financieros

a costo amortizado

Pasivos financieros a valor razonable con cambios en

resultados

Subtotal pasivos

financieros

Pasivos no financieros

Total


30 de septiembre de 2018

Pasivos según el estado de situación financiera Deudas comerciales y otras deudas (Nota 17)

18.799

-

-

-

18.799

4.520

23.319

Préstamos (excluyendo pasivos por arrendamiento financiero) (Nota 19)

335.621

-

-

-

335.621

-

335.621

Arrendamientos financieros

210

-

-

-

210

-

210 Instrumentos financieros derivados:


-

6

-

-

6

-

6

- Contratos de futuros sobre granos

-

54

-

-

54

-

54 - Contratos de opciones en moneda extranjera

-

33

-

-

33

-

33

- Contratos de futuros en moneda extranjera

-

59

11

-

70

-

70 - Swaps

-

2

66

-

68

-

68

- Forwards

-

-

160

-

160

-

160 - Otros

-

11

-

34

45

-

45

Total de pasivo

354.630

165

237

34

355.066

4.520

359.586



24

Los activos y pasivos financieros a 30 de junio de 2018 eran los siguientes:

Activos financieros

a costo amortizado

Activos financieros a valor razonable con cambios en

resultados

Subtotal activos

financieros

Activos no financieros

Total


30 de junio de 2018

Activos según el estado de situación financiera Créditos por ventas y otros créditos (excluyendo la previsión para deudores incobrables y para otros créditos) (Nota 15)

21.096

-

-

-

21.096

6.078

27.174

Inversiones en activos financieros:

- Acciones de compañías públicas

-

-

-

135

135

-

135 - Acciones de compañías privadas

-

-

-

1.168

1.168

-

1.168

- Depósitos

1.397

-

-

-

1.397

-

1.397 - Bonos

10

-

505

-

515

-

515


-

-

-

-

-

-

- - Obligaciones negociables convertibles

-

-

-

793

793

-

793

- Inversiones en activos financieros con cotización

-

23.342

-

-

23.342

23.342

Instrumentos financieros derivados:


-

30

-

-

30

-

30 - Contrato de futuros sobre granos

-

57

-

-

57

-

57

- Contratos de opciones de moneda extranjera

-

11

-

-

11

-

11

- Contratos de futuros de moneda extranjera

-

-

71

-

71

-

71 - Swaps

-

-

-

-

-

-

-

- Otros

-

-

16

-

16

-

16 Activos restringidos (i)

6.426

-

-

-

6.426

-

6.426


- Clal

-

12.254

-

-

12.254

-

12.254 Efectivo y equivalentes de efectivo (excluyendo descubiertos bancarios):

- Efectivo en caja y bancos

6.834

-

-

-

6.834

-

6.834 - Depósitos bancarios a corto plazo

350

-

-

-

350

-

350


-

353

-

-

353

-

353 - Inversiones a corto plazo

28.334

2.779

-

-

31.113

-

31.113

Total de activo

64.447

38.826

592

2.096

105.961

6.078

112.039

Pasivos financieros

a costo amortizado

Pasivos financieros a valor razonable con cambios en

resultados

Subtotal pasivos

financieros

Pasivos no financieros

Total


30 de junio de 2018

Pasivos según el estado de situación financiera Deudas comerciales y otras deudas (Nota 17)

16.678

-

-

-

16.678

4.791

21.469

Préstamos (excluyendo pasivos por arrendamiento financiero) (Nota 19)

219.375

-

-

-

219.375

-

219.375

Arrendamientos financieros

170

-

-

-

170

-

170 Instrumentos financieros derivados:


-

27

-

-

27

-

27

- Contratos de futuros sobre granos

-

58

-

-

58

-

58 - Contratos de opciones en moneda extranjera

-

18

-

-

18

-

18

- Contratos de futuros en moneda extranjera

-

45

8

-

53

-

53 - Swaps

-

1

47

-

48

-

48

- Forwards

-

-

118

-

118

-

118 - Otros

-

8

-

24

32

-

32

Total de pasivo

236.223

157

173

24

236.577

4.791

241.368

(i) Corresponden a depósitos en garantía y fideicomisos.

El valor razonable de los activos y pasivos financieros a costo amortizado no difieren significativamente de su

valor contable, excepto por los préstamos (Nota 19). El valor razonable de las deudas se aproxima a su valor contable ya que, debido a su naturaleza de corto plazo, el efecto del descuento no es significativo. Los valores razonables se basan en flujos de fondos descontados (Nivel 3).

Los modelos de valuación utilizados por el Grupo para la medición de los instrumentos de Niveles 2 y 3 no

varían de los utilizados al 30 de junio de 2018. Al 30 de septiembre de 2018 no existen cambios en las circunstancias económicas o del negocio que afecten al

valor razonable de los activos y pasivos financieros del grupo.



25

El Grupo utiliza un rango de modelos de valuación para la medición de los instrumentos de Niveles 2 y 3, detalles de los cuales pueden obtenerse en la siguiente tabla. Cuando no haya precios con cotización disponible en un mercado activo, los valores razonables (especialmente instrumentos derivados) se basan en métodos de valuación reconocidos.

Descripción Modelo/Método de

precio Parámetros

Jerarquía valor razonable

Rango

Swaps de tasa de interés Flujos de fondos –

Precio teórico

Futuros de tasa de interés y flujo de fondos. Nivel 2 -

Acciones preferidas de

Condor

Árbol binominal –

Precio teórico l

Precio del subyacente (Precio de mercado) y

volatilidad de la acción (histórica) y tasa de interés

de mercado (Curva Libor).

Nivel 3 Precio del subyacente 10 a 11

Volatilidad de la acción 58% a 78%

Tasa de interés de mercado

2,9% a 3,5% Promissory note Flujos de fondos

descontados –

Precio teórico







2,9% a 3,5%

Warrants de Condor Black-Scholes –

Precio teórico







2,9% a 3,5%

Obligaciones negociables

TGLT

Black-Scholes –

Precio teórico



de mercado.




8% a 9%

Opción de compra de

Arcos

Flujos de fondos

descontados

Ingresos proyectados y tasa de descuento. Nivel 3 -

Inversiones en activos

financieros – Otras

acciones de compañías

privadas

Flujo de fondos /

NAV – Precio

teórico

Ingresos proyectados descontado

por tasa de descuento / El valor se determina en

función de las acciones de la compañía en los

fondos de capital sobre la base de sus estados

financieros, que se basan en el valor razonable o

en evaluaciones de sus inversiones.

Nivel 3

1 - 3,5


financieros – Otros

Flujo de fondos

descontados –

Precio teórico

Ingresos proyectados descontado

por tasa de descuento / El valor se determina en

función de las acciones de la compañía en los

fondos de capital sobre la base de sus estados

financieros, que se basan en el valor razonable o

en evaluaciones de sus inversiones.

Nivel 3

1 - 3,5

Instrumentos financieros

derivados – Forwards

Precio teórico Precio del subyacente y volatilidad

Nivel 2 y 3

-

La siguiente tabla presenta los cambios en los instrumentos financieros del Nivel 3 al 30 de septiembre de 2018

y 30 de junio de 2018:


financieros – Acciones de compañías

públicas

Instrumentos financieros derivados –

Otros


financieros – Acciones de compañías privadas


financieros – Obligaciones negociables convertibles

Total al 30.09.18

Total al 30.06.18

Saldos al inicio del periodo / ejercicio

135

(24)

1.168

793

2.072

1.036

Altas y adquisiciones

-

-

7

-

7

560 Transferencia a nivel 1

-

-

-

-

-

(100)


59

(10)

523

93

665


-

-

-

-

-

(126)

Baja

-

-

-

-

-

(67) Resultados reconocidos en el período / ejercicio (i)

3

-

(40)

207

170

216

Saldos al cierre del periodo / ejercicio

197

(34)

1.658

1.093

2.914

2.072

(i) Incluido dentro de “Resultados financieros, netos” en el estado de resultados.

Clal

Tal como se menciona en Nota 15 a los Estados Financieros anuales, IDBD se encuentra en un proceso

judicial para determinar la forma de venta de su participación en Clal. Luego de completarse las transacciones indicadas en Nota 4 a los Estados Financieros anuales y en Nota 4 en el presente Estado Financiero, la tenencia de IDBD en Clal se redujo al 29,8% de su capital social.



26

15. Créditos por ventas y otros créditos

La composición de los créditos por ventas y otros créditos del Grupo al 30 de septiembre de 2018 y 30 de junio de 2018 es la siguiente:

30.09.18

30.06.18

Deudores por ventas, alquileres y servicios

26.636

16.935 Menos: Previsión deudores incobrables

(1.797)

(837)

Total créditos por ventas

24.839

16.098

Gastos pagados por adelantado

7.108

4.821 Préstamos, depósitos y otros saldos deudores

4.039

3.254

Depósitos en garantía

240

164 Créditos fiscales

1.103

834

Otros

1.433

1.166

Total otros créditos

13.923

10.239

Total créditos por ventas y otros créditos

38.762

26.337

No corriente

14.040

9.129 Corriente

24.722

17.208

Total

38.762

26.337

El valor razonable de los créditos corrientes se aproxima a su valor contable ya que, debido a su naturaleza de

corto plazo, el efecto del descuento no es significativo. Los valores razonables se basan en flujos de fondos descontados (Nivel 3).

La evolución de la previsión para deudores incobrables del Grupo es la siguiente:

30.09.18

30.06.18


837

336 Ajuste de saldos al inicio (NIIF 9)

117

-

Constitución (i)

182

324 Recupero (i)

(25)

(33)


706


-

(142)

Utilizaciones durante el período / ejercicio

(20)

(274)

Cierre del período / ejercicio

1.797

837

(i) La constitución y recupero de la previsión para deudores incobrables se ha incluido en “Gastos de comercialización” en el estado de resultados (Nota 23).



27

16. Información de flujo de efectivo

A continuación, se ofrece una descripción detallada de los flujos de efectivo generados por las operaciones del

Grupo para los períodos de tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2018 y 2017.

Nota

30.09.18

30.09.17

Ganancia del período

7.439

28 Ganancia / (Pérdida) del período por operaciones discontinuas

46

(351)

Ajustes:


20

856

1.137 Amortizaciones y depreciaciones

23

1.154

866


(1)

- Resultado por la revalorización de cuentas a cobrar por la venta de campos

(178)

(4)

Resultado por venta de propiedades, planta y equipo

-

22 Cambios en el valor neto de realización de productos agrícolas tras la cosecha

(306)

(52)

Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos y productos agrícolas no realizado

(416)

(103)


(15.767)

(3.409) Pagos basados en acciones

7

15

Desvalorización de otros activos

92

- Resultado venta de activos intangibles

(7)

-

Resultado por venta de subsidiaria y asociadas

(408)

(136) Resultado por venta de propiedades para la venta

(10)

-


9.270

4.924 Provisiones y previsiones

335

76


7

(445)

(384) Baja de activos intangibles por acuerdo TGLT

-

(7)

Ganancia no realizada de instrumentos financieros derivados

(37)

(5) Ganancia por valuación a valor razonable de activos financieros con cambios en resultados

-

(12)

Resultado por recompra de obligaciones negociables

(6)

8 Otros resultados operativos

-

(9)

Cambios en activos y pasivos operativos:

Disminución en activos biológicos

358

224 Aumento en inventarios

(269)

(57)

Disminución en propiedades para la venta

121

99 Aumento en activos restringidos

(99)

-

Aumento en créditos por ventas y otros créditos

(501)

(460) Variación neta en instrumentos financieros derivados

(6)

14

Aumento en deudas comerciales y otras deudas

171

43 Disminución en remuneraciones y cargas sociales

(108)

(102)

Disminución en provisiones y previsiones

(19)

(160)

Efectivo neto generado por actividades operativas continuadas antes del impuesto a las ganancias pagado

1.266

2.205

Efectivo neto generado por actividades operativas discontinuadas antes del impuesto a las ganancias pagado

191

400

Efectivo neto generado por actividades operativas antes del impuesto a las ganancias pagado

1.457

2.605

La tabla que sigue muestra un detalle de transacciones no monetarias registradas en los períodos de tres

meses finalizados el 30 de septiembre de 2018 y 2017:

30.09.18

30.09.17

Aumento de participación en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos por diferencias transitorias de conversión

(4.125)

(20)

Aumento de activos intangibles a través de un aumento de deudas comerciales y otras deudas

-

4 Incremento de propiedades de inversión a través de un aumento de deudas comerciales y otras deudas

-

(66)

Aumento de créditos por venta y otros créditos por una disminución de propiedades, planta y equipo

-

(115) Aumento de propiedades, planta y equipo a través de un aumento de deudas comerciales y otras deudas

-

135

Aumento de propiedades de inversión a través de un aumento de préstamos

23

- Aumento de propiedades para la venta a través de un aumento de deudas comerciales

5

-

Aumento de propiedades para la venta a través de una disminución de créditos por venta y otros créditos

42

- Aumento de propiedades de inversión a través de una disminución de propiedades para la venta

6

-

Aumento de propiedad, planta y equipo a través de un aumento de deudas comerciales y otras deudas

507

- Aumento de activos intangibles a través de un aumento de deudas comerciales y otras deudas

237

-



28

17. Deudas comerciales y otras deudas

La composición de los préstamos del Grupo y su valor razonable al 30 de septiembre de 2018 y 30 de junio de

2018 es la siguiente:

30.09.18

30.06.18

Deudas comerciales

11.567

10.455 Adelantos recibidos por ventas, alquileres y servicios

3.209

3.752

Obligaciones de construcción

1.385

1.475 Provisión facturas a recibir

1.437

1.353

Ingreso diferido

51

37

Total deudas comerciales

17.649

17.072

Dividendos a pagar a accionistas no controlantes

136

123 Deudas fiscales

658

481

Provisiones de construcción

602


1.358

1.351

Otros

2.916

1.921

Total otras deudas

5.670

4.397

Total deudas comerciales y otras deudas

23.319

21.469

No corriente

2.325

3.577 Corriente

20.994

17.892

Total

23.319

21.469

18. Provisiones

La tabla que sigue muestra los movimientos en las provisiones del Grupo para otros pasivos categorizados por

tipo de provisión:

Reclamos legales (i)

Inversiones en asociadas y

negocios conjuntos (ii)

Desmantelamiento

y remediación del sitio

Contratos onerosos

Otras provisiones

Total al 30.09.18

Total al 30.06.18

Al inicio del período / ejercicio

1.052

2.452

163

1

958

4.626

1.849

Aumentos

106

89

-

-

46

241

2.706 Incorporación por combinación de negocios

-

-

-

-

-

-

10

Recuperos

(17)

-

-

-

-

(17)

(422) Desconsolidación

-

-

-

-

-

-

(447)


472

1.080

73

-

543

2.168

930

Al cierre del período / ejercicio

1.613

3.621

236

1

1.547

7.018

4.626

No corriente

5.475

3.567

Corriente

1.543

1.059

Total

7.018

4.626

(i) Los aumentos y recuperos se incluyen en “Otros resultados operativos, netos”. (ii) Corresponde a la inversión en New Lipstick con patrimonio negativo. Los aumentos y recuperos se incluyen en “Resultado por participación en asociadas y

negocios conjuntos”.

No hubo cambios significativos en los procesos mencionados en Nota 20 a los Estados financieros anuales.

19. Préstamos

La composición y valor razonable de los préstamos del grupo al 30 de septiembre de 2018 y 30 de junio de 2018 es la siguiente:

Valor en libros

Valor razonable

30.09.18

30.06.18

30.09.18

30.06.18

Obligaciones negociables

274.289

177.980

265.587

189.949 Préstamos bancarios

55.047

36.552

53.854

37.153

Descubiertos bancarios

1.971

1.122

1.971

1.122 Otros préstamos (i)

4.524

3.891

5.150

5.076

Total préstamos (ii)

335.831

219.545

326.562

233.300

No corriente

271.514

187.462

Corriente

64.317

32.083

Total

335.831

219.545

(i) Incluye arrendamientos financieros por $ 210 y $ 170 al 30 de septiembre de 2018 y 30 de junio de 2018, respectivamente. (ii) Incluye $ 281.127 y $ 180.814 al 30 de septiembre de 2018 y 30 de junio de 2018, respectivamente, correspondientes al Centro de Operaciones Israel.



29

A continuación, se describen las emisiones de deuda realizadas por el Grupo para el período finalizado el 30 de septiembre de 2018:

Sociedad Título

Fecha de emisión /

expansión Monto Vencimiento Tasa Pago de capital Pago

intereses Cellcom SERIE K Jul-18 NIS 220 5/7/2026 3.55% e.a. Pagos anuales desde 2021 anual (1)

PBC SERIE I jul-18 NIS 507 29/6/2029 3,95% e.a. Al vencimiento trimestral (1) Gav - Yam SERIE A jul-18 NIS 320 31/10/2023 3.55% e.a. Pagos anuales desde 2021 semestral Gav - Yam SERIE H sep-18 NIS 596 30/6/2034 2,55% e.a. Al vencimiento anual (1)

(1) Corresponde a una expansión de la serie

IDBD El directorio de IDBD resolvió el 9 de agosto de 2018 realizar una cancelación anticipada de las obligaciones

negociables de IDBD serie M, la cual se efectivizó el 28 de agosto de 2018. El pago fue de NIS 146 (aproximadamente $ 1.491 al día de la transacción) y representa un 14,02% del monto remanente de las obligaciones negociables.

20. Impuestos

El cargo por impuesto a las ganancias del Grupo es el siguiente:

30.09.18

30.09.17

Impuesto a las ganancias corriente

(323)

(194) Impuesto diferido

(533)

(943)

Impuesto a las ganancias de las operaciones continuadas

(856)

(1.137)

A continuación, se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que

resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente en los respectivos países sobre el resultado antes de impuestos, por los períodos de tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2018 y 2017:

30.09.18

30.09.17

Resultado de operaciones continuadas la tasa del impuesto vigente en los respectivos países (*)

(2.345)

(468)

Diferencias permanentes:


197

58

Cambio de tasa

370

- Previsión por irrecuperabilidad de quebrantos / Quebrantos impositivos no reconocidos

(654)

(809)

Resultado no imponible, gastos no deducibles y otros

1.576

82

Impuesto a las ganancias de las operaciones continuadas

(856)

(1.137)

(*) La alícuota del Impuesto a las Ganancias vigente en Argentina al 30 de septiembre 2017 era de 35%, mientras que al 30 de septiembre de 2018 es 30%. Ver

Nota 20 a los Estados Financieros anuales.

La evolución del impuesto diferido es la siguiente:

30.09.18

30.06.18


(24.884)

(21.494) Ajuste de saldos iniciales (NIIF 9 y 15)

(44)

-

Incorporación por combinación de negocios

-

(13) Desconsolidación

-

2.808


(5.504)

(6.174) Superávit por revaluación

(442)

-

Reserva por cambios en el interés no controlante

-

(15) Utilización de quebrantos

-

(63)

(Cargado) / Acreditado al estado de resultados

(533)

67

Cierre del período / ejercicio

(31.407)

(24.884)

Activo por impuesto diferido

2.635

1.679 Pasivo por impuesto diferido

(34.042)

(26.563)

Pasivo neto por impuesto diferido

(31.407)

(24.884)



30

21. Ingresos

30.09.18

30.09.17

Carne

688

441 Granos y derivados

709

443

Caña de azúcar

564

373 Hacienda

31

42

Insumos

81

42 Leche

-

19

Consignaciones

166

42 Comisiones de corretaje y publicidad

49

36

Alquileres y otros servicios

7

4

Ingresos por ventas y servicios agropecuarios

2.295

1.442

Propiedades para la venta y desarrollos

822

63 Servicios de comunicación

4.631

3.224

Venta de teléfonos y equipos de comunicación

1.574

1.059 Alquileres y servicios

3.351

2.408

Actividad hotelera, servicios de turismo y otros

482

296

Total ingresos

13.155

8.492

22. Costos

30.09.18

30.09.17

Otros costos operativos

3

4

Costos operativos de propiedades

3

4

Carne

562

409 Granos y derivados

627

330

Caña de azúcar

510

292 Hacienda

59

44

Insumos

51

38 Leche

-

17

Consignaciones

15

7 Comisiones de corretaje y publicidad

33

22

Alquileres y otros servicios

43

22

Costos de ventas y servicios agropecuarios

1.900

1.181

Propiedades para la venta y desarrollos

742

38 Servicios de comunicación

3.406

2.306

Venta de teléfonos y equipos de comunicación

1.153

716 Alquileres y servicios

914

630

Actividad hotelera, servicios de turismo y otros

304

222

Total de costos

8.422

5.097

23. Gastos por naturaleza

El Grupo presenta el estado de resultados clasificando los gastos según su función como parte de las líneas

"Costos", "Gastos generales y de administración" y "Gastos de comercialización". Las siguientes tablas brindan la información adicional a revelar requerida sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro del Grupo.

Costos de producción

Costos (i)


Gastos de

comercialización Total al 30.09.18

Total al 30.09.17

Costo de venta de bienes y servicios

-

1.904

-

-

1.904

823 Insumos y labores

688

606

-

3

1.297

892

Cambios en los activos biológicos y productos agrícolas

(11)

965

-

-

954

407

Remuneraciones, cargas sociales y otros gastos del personal

56

884

600

615

2.155

1.402

Amortizaciones y depreciaciones

70

727

189

238

1.224

916 Honorarios y retribuciones por servicios

3

837

320

28

1.188

1.318

Mantenimiento, seguridad, limpieza y reparaciones y afines

14

544

91

43

692

444

Publicidad, propaganda y otros gastos comerciales

-

63

1

265

329

340 Impuestos, tasas y contribuciones

5

109

17

110

241

161

Gastos de interacción y roaming

-

652

-

-

652

- Honorarios a otros operadores

-

870

-

-

870

-

Honorarios directores

-

-

78

-

78

59 Alquileres y expensas

1

25

4

45

75

71

Deudores incobrables (cargo y recupero)

-

-

-

157

157

45 Fletes

8

-

-

73

81

83

Comisiones y gastos bancarios

-

22

8

2

32

10 Acondicionamiento y despacho

-

-

-

22

22

22

Viáticos. Movilidad, librería

7

1

2

-

10

16 Otros gastos

71

213

111

62

457

727

Total de gastos por naturaleza al 30.09.18

912

8.422

1.421

1.663

12.418

Total de gastos por naturaleza al 30.09.17

597

5.097

903

1.139

7.736

(i) Incluye $ 3 y $ 4 de otros costos operativos agropecuarios al 30 de septiembre de 2018 y 2017, respectivamente.



31

24. Otros resultados operativos, netos

30.09.18

30.09.17

Resultado de instrumentos financieros derivados de commodities

136

12

Resultado por la venta de subsidiarias y asociadas (i)

408

136 Donaciones

(37)

(17)

Juicios y otras contingencias

(12)

(10) Otros

(39)

(11)

Total otros resultados operativos, netos

456

110

(i) Incluye al 30 de septiembre de 2018 y 2017 el resultado por la venta de la tenencia accionaria del Grupo en Cyber Secdo y Rimon, respectivamente.

25. Resultados financieros, netos

30.09.18

30.09.17


Intereses ganados

269

210 Diferencias de cambio

1.820

112

Dividendos ganados

35

23


2.124

345

Costos financieros

Intereses perdidos

(3.537)

(1.961) Resultado por canje de deuda

-

(2.228)

Diferencias de cambio

(15.833)

(864) Otros costos financieros

(186)

(146)

Subtotal costos financieros

(19.556)

(5.199)

Costos financieros capitalizados

28

(4)

Total costos financieros

(19.528)

(5.203)

Otros resultados financieros:

Resultados por valuación a valor razonable de activos y pasivos financieros con cambios en resultados, netos

6.922

316

Resultado por recompra de obligaciones negociables

6

(8) Resultados por instrumentos financieros derivados, netos (excepto commodities)

(86)

7

Resultado por la revalorización de cuentas a cobrar por la venta de campos

178

4

Total otros resultados financieros

7.020

319

Total resultados financieros, netos

(10.384)

(4.539)

26. Transacciones con partes relacionadas

El siguiente es un resumen de los saldos con partes relacionadas al 30 de septiembre de 2018 y 30 de junio de

2018:

Rubro

30.09.18

30.06.18


1.091

768 Inversiones en activos financieros

197

135


(1.555)

(1.467) Préstamos

(12)

(10)

Total

(279)

(574)

Sociedad relacionada 30.09.18

30.06.18 Descripción de la operación

Agrofy S.A.

-

1

Otros créditos a cobrar

Agro Uranga S.A.

11

27

Venta de bienes y/o servicios a cobrar

(1)

(1)

Futuros y opciones a pagar

Condor

197

135

Acciones compañías públicas

14

-

Dividendos a cobrar

Cresca S.A.

(14)

(11)

Otras deudas

New Lipstick LLC

10

7

Reintegro de gastos a cobrar

841

585

Préstamos otorgados

Manibil S.A.

53

72

Aportes a integrar

Uranga Traiding S.A.

(11)

-

Compra de bienes y/o servicios a pagar

Otras asociadas y negocios conjuntos (i)

6

3

Arrendamientos y/o derechos de uso a cobrar

-

(1)

Arrendamientos y/o derechos de uso a pagar

-

(3)

Compra de bienes y/o servicios a pagar

1

1

Pagos basados en acciones a cobrar

14

7


(12)

(10)

Préstamos a pagar

6

5


(1)

(1)

Reintegro de gastos a pagar


1.114

816



32

Sociedad relacionada 30.09.18

30.06.18 Descripción de la operación

CAMSA y sus subsidiarias

(1.358)

(1.351)

Honorarios por gerenciamiento a pagar

2

2


LRSA

2

29


(1)

(1)

Reintegro de gastos a pagar

26

-


18

-


(2)

-

Canon a pagar

-

7

Dividendos a cobrar

IRSA Real Estate Strategies LP

-

19

Dividendos a cobrar

4

2


Otras partes relacionadas (ii)

(33)

(11)

Cuentas por pagar

82

-

Otros créditos a cobrar

(1)

(2)

Servicios legales a pagar

1

1


Total Otras partes relacionadas

(1.260)

(1.305)

Directores y Senior Management

(133)

(85)

Honorarios a pagar

Total Directores y Senior Management

(133)

(85)

Total

(279)

(574)

(i) Se encuentran incluidos Agrofy Global, Lipstick Management LLC, Mehadrin, Banco Hipotecario S.A., Tarshop S.A., BACS, Puerto Retiro

S.A., Austral Gold Ltd., Cyrsa S.A., Nuevo Puerto Santa Fe S.A., Quality Invest S.A. (ii) Se encuentran incluidos Estudio Zang, Bergel & Viñes, Museo de los Niños, Hamonet S.A., CAM Communication L.P., Gary Goldstein,

Fundación IRSA, Lartiyrigoyen y SAMSA.

El siguiente es un resumen de los resultados con partes relacionadas por los períodos de tres meses

finalizados el 30 de septiembre de 2018 y 2017:

Sociedad relacionada

30.09.18

30.09.17

Descripción de la operación

Adama

-

-

Compra/venta de bienes y/o servicios

Agrofy S.A.

1

1

Honorarios por administración / directores

-

1

Operaciones financieras

Agro-Uranga S.A.

-

2

Compra/venta de bienes y/o servicios

BACS

6

3

Arrendamientos y/o derechos de uso

-

-


Condor

-

7


Tarshop S.A.

6

5


ISPRO-MEHADRIN

-

31

Servicios corporativos

-

1


Otras asociadas y negocios conjuntos

3

(1)


-

-


29

-


4

-



49

50

CAMSA y sus subsidiarias

(228)

(30)

Honorarios por gerenciamiento

-

-


Taaman

-

35


Willi-Food International Ltd.

-

70


Otras partes relacionadas (i)

9

1


(3)

5


-

-


(1)

(3)

Servicios legales

8

-


(3)

(4)

Donaciones

Total Otras partes relacionadas

(218)

74

IFISA

-

47


Total Sociedad controlante

-

47

Directores

(5)

(5)

Compensaciones directores y senior management

(55)

-


Senior Management

(13)

(7)

Compensaciones directores y senior management

Total Directores y Senior Management

(73)

(12)

Total

(242)

159

(i) Se encuentran incluidos Estudio Zang, Bergel & Viñes, Fundación IRSA, Ramat Hanassi, Austral Gold Argentina S.A., Isaac Elsztain e

Hijos, Hamonet S.A., LRSA, TGLT, New Lipstick, BHN Vida S.A.y BHSA.



33

El siguiente es un resumen de las transacciones con partes relacionadas por los períodos de tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2018 y 2017:

Sociedad relacionada

30.09.18

30.09.17

Descripción de la operación

Uranga Trading S.A.

22

-

Aportes Irrevocables otorgados

Quality

8

-

Aportes Irrevocables otorgados

Total aportes otorgados

30

-

Agro-Uranga S.A.

-

4

Dividendos recibidos

Aviareps

-

28


Condor

17

11


Cyrsa S.A.

-

7


Emco

7

104


La Rural S.A.

-

9


Manaman

20

-


Mehadrin

46

27


Millenium

-

4


Total dividendos recibidos

90

194

27. Resolución General N° 622 de la CNV

De acuerdo a lo estipulado en el artículo 1°, Capítulo III, Título IV de la Resolución General N° 622 de la CNV, a

continuación, se detallan las notas a los estados financieros intermedios condensados consolidados que exponen la información solicitada por la Resolución en formato de Anexos.

Anexo A – Bienes de uso

Nota 8 – Propiedades de inversión

Nota 9 – Propiedades, planta y equipo

Anexo B – Activos intangibles

Nota 11 – Activos intangibles

Anexo C – Inversiones en acciones

Nota 7 – Participación en asociadas y negocios conjuntos

Anexo D – Otras inversiones

Nota 14 – Instrumentos financieros por categoría

Anexo E – Previsiones

Nota 18 – Provisiones

Anexo F – Costo de los bienes vendidos y servicios prestados

Nota 28 – Costo de los bienes vendidos y servicios prestados

Anexo G – Activos y pasivos en moneda extranjera

Nota 29 – Activos y pasivos en moneda extranjera



34

28. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados

Concepto

Activos biológicos

Inventarios agropecuarios

Alquileres y otros

servicios agropecuarios

Subtotal ventas y servicios

agropecuarios

Propiedades para la venta y

desarrollos

Servicios de comunicación

Teléfonos y equipos de

comunicación

Alquileres y

servicios

Actividad hotelera,

servicios de turismo y otros (i)

Total al 30.09.18

Total al 30.09.17

Existencia al inicio del período

1.030 1.695 - 2.725

9.252 - 592 - 37 12.606 11.579 Ajustes a saldos iniciales (NIIF 15 y 9)

- - - -

(4.073) - - - - (4.073) -

Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de los activos biológicos y productos agrícolas en el punto de cosecha

49 152 - 201

- - - - - 201 143

Cambios en el valor neto de realización de productos agrícolas tras la cosecha

- 267 - 267

- - - - - 267 41

Altas

- - - -

524 - - - 2 526 381 Costos financieros activados

- - - -

5 - - - - 5 -

Diferencia de cambio

78 126 - 204

1.959 - 255 - 26 2.444 1.956

Adquisición por combinación de negocio

- - - -

- - - - - - - Transferencias

- - - -

(6) - - - - (6) 355

Cosechas

- 825 - 825

- - - - - 825 582

Compras y Clasificaciones

48 1.307 (4) 1.351

- 20 1.146 - - 2.517 9.899 Consumos

(43) (359) - (402)

- - - - - (402) (226)

Bajas por ventas

- - - -

- - - - - - - Bajas por grado de avance de obra

- - - -

(37) - - - - (37) -

Gastos incurridos

122 76 95 293

11 3.386 - 914 2.143 6.747 3.206 Existencia al cierre del período

(1.225) (2.339) - (3.564)

(6.893) - (840) - (40) (11.337) (11.806)

Costos al 30.09.18

59 1.750 91 1.900

742 3.406 1.153 914 2.168 10.283 -

Costos al 30.09.17

44 1.086 51 1.181

38 2.306 716 630 11.239 - 16.110

(i) Contiene al 30 de septiembre de 2018 costos expuestos como operaciones discontinuadas por $ 1.864. Al 30 de septiembre de 2017 incluye costos expuestos como operaciones discontinuadas por $ 11.017, de los cuales $ 9.813

corresponden al costo de venta de bienes vendidos de Shufersal. Ver Nota 31.



35

29. Activos y pasivos en moneda extranjera

La composición de los saldos en moneda extranjera de los activos y pasivos no monetarios es la siguiente:

Instrumento (3) / Moneda

Monto de la moneda

extranjera (2)

Cambio

vigente (1) Total al 30.09.18

Monto de la moneda

extranjera (2)

Cambio vigente

(1)

Total al 30.06.18

Activo


Dólares estadounidenses

75

41,05

3.074

74

28,75

2.115 Euros

3

47,62

138

5

33,54

178

Pesos chilenos

23

0,04

1

91

0,04

4 Créditos por ventas y otros créditos partes relacionadas


-

41,05

-

48

28,75

1.366

Total Créditos por ventas y otros créditos

3.213

3.663

Inversiones en activos financieros


131

41,05

5.378

133

28,75

3.813 Libras esterlinas

1

53,49

52

1

37,90

39

Total Inversiones en activos financieros

5.430

3.852



3

41,05

112

1

28,75

43

Total Instrumentos financieros derivados

112

43

Efectivo y equivalentes de efectivo


282

41,05

11.571

280

28,75

8.057 Euros

2

47,62

95

2

33,54

66

Reales

-

9,00

-

-

7,10

- Pesos chilenos

23

0,04

1

23

0,04

1

Pesos uruguayos

1

1,23

1

-

0,91

-

Total Efectivo y equivalentes de efectivo

11.668

8.124

Pasivo



209

41,25

8.603

111

28,85

3.201 Euros

2

47,95

111

3

33,73

88

Pesos chilenos

-

0,04

-

23

0,04

1 Deudas comerciales y otras deudas partes relacionadas


-

41,25

-

(0)

28,85

(3) Pesos uruguayos

192

1,25

239

-

0,92

-

Total Deudas comerciales y otras deudas

8.953

3.287

Préstamos


1.254

41,25

51.725

1.245

28,85

35.928

Total Préstamos

51.725

35.928



2

41,25

77

(0)

28,85

(11)

Total Instrumentos financieros derivados

77

(11)

(1) Tipo de cambio vigente al 30 de septiembre de 2018 y 30 de junio de 2018, respectivamente según Banco Nación Argentina. (2) Se considera moneda extranjera a aquella que difiere de la moneda funcional adoptada por cada sociedad del Grupo al cierre de cada período / ejercicio. (3) La Sociedad utiliza ciertos instrumentos financieros como complemento para reducir su exposición a las fluctuaciones del tipo de cambio (Nota 14).

30. Grupos de activos y pasivos destinados para la venta

Tal como se menciona en Nota 4 a los Estados Financieros anuales, el Grupo posee ciertos activos y pasivos

clasificados como destinados para la venta. La siguiente tabla muestra los principales:

30.09.18

30.06.18


4.075

2.698 Activos intangibles

57

32

Inversiones en asociadas

91

47 Activo por impuesto diferido

148

103


749

521 Créditos por impuesto a las ganancias

11

-


2.985

1.444 Efectivo y equivalente de efectivo

806

347

Total grupo de activos destinados para la venta

8.922

5.192


3.995

1.957 Beneficios a empleados

216

150

Pasivo por impuesto corriente y diferido

23

16 Préstamos

1.884

1.120

Total grupo de pasivos destinados para la venta

6.118

3.243

Total activos netos destinados para la venta

2.804

1.949



36

31. Resultado de operaciones discontinuadas

Los resultados de la operación de Shufersal por el período finalizado el 30 de septiembre de 2017 y los resultados de Israir e IDB Tourism para ambos períodos, han sido reclasificados en el estado de resultados a operaciones discontinuadas.

30.09.18

30.09.17

Ingresos

1.970

14.544 Costos

(1.864)

(11.017)

Ganancia bruta

106

3.527

Resultado cambios en el valor razonable de propiedades de inversión

-

44


(86)


(92)

(2.640)


(13)

(88)

Resultado operativo

(85)

584


6

14

Resultado antes de resultados financieros e impuesto a las ganancias

(79)

598


33

22 Costos financieros

(20)

(177)


20

(4)

Resultado financieros, netos

33

(159)


(46)

439


-

(88)

Resultado del periodo de operaciones discontinuadas

(46)

351

Resultado de operaciones discontinuadas atribuible a:


(39)


(7)

220

Resultado de operaciones discontinuadas atribuible a los accionistas de la sociedad controlante por acción: Básico

(0,05)

0,17

Diluido

(0,05)

0,17

Al 30 de septiembre de 2017 $ 13.182 del total de ingresos discontinuos y $ 338 del total del resultado por

operaciones discontinuas corresponden a Shufersal.

32. Resolución CNV N° 629/14 – Guarda de documentación

Con fecha 14 de agosto de 2014, la CNV emitió la Resolución General N° 629 mediante la cual impone

modificaciones a sus normas en materia de guarda y conservación de libros societarios, libros contables y documentación comercial. En tal sentido, se informa que el Grupo ha encomendado la guarda de determinada información, no sensible y con cierta antigüedad, a los siguientes proveedores:

Sujeto encargado del depósito Domicilio de ubicación

Bank S.A. Gral. Rivas 401, Avellaneda, Prov. de Buenos Aires Ruta Panamericana Km 37,5, Garín, Prov. de Buenos Aires Av. Fleming 2190, Munro, Prov. de Buenos Aires Carlos Pellegrini 1401, Avellaneda, Prov. de Buenos Aires

Iron Mountain Argentina S.A. Av. Amancio Alcorta 2482, C.A.B.A. Pedro de Mendoza 2143, C.A.B.A. Saraza 6135, C.A.B.A. Azara 1245, C.A.B.A.

Polígono industrial Spegazzini, Autopista Ezeiza Km 45, Cañuelas, Prov. de Buenos Aires

Cañada de Gomez 3825, C.A.B.A

Asimismo, se deja constancia que se encuentra a disposición en la sede inscripta, el detalle de la

documentación dada en guarda, como así también la documentación referida en el artículo 5º inciso a.3) Sección I del Capítulo V del Título II de las NORMAS (N.T. 2013 y mod.).

El 5 de febrero de 2014 ocurrió un siniestro de público conocimiento en los depósitos de Iron Mountain S.A., el

cual es proveedor del Grupo y donde el Grupo había enviado documentación. De acuerdo con el relevamiento interno efectuado por el Grupo, oportunamente informado a la CNV con fecha 12 de febrero de 2014, no se desprende que la información depositada en el local en cuestión sea información sensible o que pueda afectar su normal desempeño.



37

33. Otros hechos relevantes del trimestre

Acción de clase En base a la resolución adoptada por el Tribunal de New York en la acción de clase iniciada contra IRSA

Inversiones y Representaciones S.A. y la Compañía que fuera desestimada por resolución adoptada por dicho Tribunal el 10 de septiembre de 2018, los demandantes de la Compañía presentaron una moción reconociendo que, en base a lo dispuesto por el Tribunal en la resolución mencionada, se pudiera eventualmente desestimar la acción de clase iniciada contra Cresud, reservándose el derecho a apelar a los mismos.

La Compañía sostiene que los alegatos son infundados y continuarán haciendo una defensa firme. Ver Nota 20

a los Estados Financieros anuales.

34. Hechos posteriores

Acción de clase contra DIC El 3 de octubre de 2018, fue presentada una moción para presentar una acción de clase ante el Tribunal de

Distrito en Tel Aviv Yafo (la "Moción"). La moción había sido presentada contra DIC, Eduardo Elsztain, quien se desempeña como presidente de la junta directiva de DIC; contra los directores que prestan servicios en DIC; y contra directores y funcionarios adicionales que prestan servicios en DIC (los "Demandados"), en relación con la salida de DIC, el 1 de febrero de 2018, de la lista de las acciones que conforman los índices TA 90 y TA 125 (los "Índices"), por un solicitante que alega haber tenido acciones de DIC antes del 1 de febrero de 2018 y posteriormente (el "Solicitante").

En la Moción, se solicita al Tribunal, entre otras cosas, que apruebe la acción de clase y que se les ordene a

los Demandados compensar a los miembros del grupo que conformarían la acción de clase. El daño hasta ahora estimado fue de aproximadamente NIS 17,6.

La Gerencia cree que actuó legalmente y según lo requerido en todo lo relacionado con el tema de la Moción y,

en consecuencia, después de haber revisado preliminarmente la Moción, la Gerencia considera que no carece de fundamento.

Acción de clase contra IDBD El 3 de octubre de 2018, fue presentada una moción para presentar una acción de clase ante el Tribunal de

Distrito en Tel Aviv Yafo (la "Moción"). La moción había sido presentada por un solicitante que alegaba tener acciones en DIC (el "Solicitante"), contra IDBD, DIL y el Sr. Eduardo Elsztain y en ella, se solicitó al tribunal que establezca la falta de cumplimiento a la Ley de Concentración (ver nota 7. a los Estados Financieros anuales), para que se nombre a un veedor sobre las acciones de DIC de propiedad de los demandados y para ordenar el pago de daños monetarios a los accionistas públicos de DIC por la supuesta preservación de la estructura piramidal en IDBD, en un rango de entre NIS 58 y 73 millones.

El solicitante alega que IDBD continúa manteniendo el control sobre DIC (potencialmente y efectivamente)

incluso después de la transacción venta de acciones de DIC a Dolphin IL descrita en nota 4. a los Estados Financieros anuales (“la Transacción”) y que la persona controlante de IDBD (en su calidad de presidente de la junta directiva y controlante de DIC también) tiene un interés personal separado del interés de los accionistas minoritarios en DIC, en la forma de implementación de las disposiciones de la Ley de Concentración, y que él e IDBD incumplieron el deber de buena fe y el deber de la decencia hacia DIC y, además, la persona controlante de IDBD incumplió su deber de confianza y el deber de cuidar hacia DIC, esto es, supuestamente, debido al hecho de que la decisión sobre la alternativa preferida para cumplir con las disposiciones de la Ley de Concentración no se presentaron ante la Asamblea General de DIC. El solicitante alega además la privación de los accionistas minoritarios en DIC.

Habiendo revisado preliminarmente la Moción, la Gerencia considera que carece de fundamento y que no

cambiará el hecho de que después de la realización de la transacción, IDBD cumple con las disposiciones de la Ley de Concentración.

Venta de bienes raíces En octubre de 2019, una subsidiaria de Ispro firmó un acuerdo para la venta de todos sus derechos en bienes

raíces en un área de aproximadamente 29 dunam (equivalente a 1 hectárea), en la que hay 12,700 metros cuadrados en la zona industrial del norte en Yavneh por NIS 86 millones.



38

Asamblea de Accionistas Cresud

Con fecha 29 de octubre de 2018, se celebró la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de

Cresud, la cual ha aprobado entre otros puntos: (i) destinar el resultado del ejercicio económico finalizado el 30 de junio

de 2018 que arrojó una ganancia de $ 4.983, a la integración de una reserva especial que podrá ser destinada a la

distribución de futuros dividendos, al desarrollo de proyectos y negocios alineados con el plan de negocios de la

Sociedad o para la cancelación de compromisos asumidos, delegándose en el directorio la implementación de las

acciones necesarias para la aplicación de los fondos a cualquiera de dichos destinos; (ii) destinar los resultados no

asignados por la suma de $ 9.646 millones a la constitución de una reserva especial que podrá ser destinada a futuros

dividendos, al desarrollo de proyectos y negocios alineados con el plan de negocios de la Sociedad o para la

cancelación de compromisos asumidos; (iii) la distribución de acciones propias en cartera por hasta la suma de

20.656.215 acciones, destinándose (a) la cantidad de 93.020 acciones al plan de incentivos para empleados de la

Sociedad y (b) la cantidad de 20.563.195 a los accionistas en proporción a las tenencias accionarias; y (ii) reformar los

artículos del Estatuto social octavo (relacionado con la emisión de acciones), décimo primero (referido a Obligaciones

Negociables) y vigésimo segundo (relacionado al Comité de Auditoria), para adecuarlo a las nuevas disposiciones

legales.

Cresud - Obligaciones Negociables Clases XXIV

Con fecha 8 de noviembre de 2018 se realizó la subasta de las Obligaciones Negociables Clase XXIV, en el

marco del Programa aprobado por la Asamblea de Accionistas por hasta US$ 500 millones. La liquidación tendrá lugar

el día 14 de noviembre de 2018. A continuación, se detallan los resultados de la subasta:

Obligaciones Negociables Clase XXIV por un monto de valor nominal US$ 73.605.400 con vencimiento a

los 24 meses de la fecha de emisión, integrada en dólares y/o en especie con la ON Clase XVI y pagadera

en dólares, que devengaran una tasa de interés fija del 9,00% anual, con intereses pagaderos

trimestralmente. El capital será amortizado en una única cuota al vencimiento.

Revaluación del peso argentino A la fecha de firma de los presentas estados financieros, el peso argentino ha tenido un aumento de su valor

respecto del dólar estadounidense y otras monedas cercano al 14,2%, lo que genera un impacto sobre las cifras

expuestas en los presentes estados financieros, originado principalmente por la exposición al tipo de cambio de

nuestros activos y pasivos netos nominados en moneda extranjera.

Informe de la Comisión Fiscalizadora

A los señores Accionistas de


Informe de la Comisión Fiscalizadora

Introducción

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos de Cresud

Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria y sus sociedades controladas (en

adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera consolidado al 30 de septiembre

de 2018, y los estados de resultados y de otros resultados integrales consolidados por el período de tres

meses finalizado el 30 de septiembre de 2018 y los estados consolidados de cambios en el patrimonio y de

flujos de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas

seleccionadas.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 y a sus períodos

intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto

deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros

intermedios condensados consolidados de acuerdo con el marco contable establecido por la Comisión

Nacional de Valores (CNV). Tal como se indica en la nota 2.1. a los estados financieros adjuntos, dicho

marco contable se basa en la aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y,

en particular, de la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).

Tales normas se encuentran adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias

Económicas (FACPCE), y fueron utilizadas en la preparación de los estados financieros con la única

excepción de aplicación de la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 29, la cual fue excluida por la CNV

de su marco contable.

Alcance de nuestra revisión

Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren

la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER

2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”,

la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de la

FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento

(IAASB por sus siglas en inglés) e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados

con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones

a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea

profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de Cresud

Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria, Price Waterhouse & Co. S.R.L.,

quienes emitieron su informe de revisión con fecha 9 de noviembre de 2018. Una revisión de información

financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de

la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados consolidados

y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta

revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas

internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no permite obtener seguridad de que se tomará

conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no

expresamos una opinión sobre la situación financiera consolidada, el estado de resultados integrales

consolidado, y el flujo de efectivo consolidado de la Sociedad. No hemos evaluado los criterios empresarios

de administración, financiación y comercialización, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del

Directorio y de la Asamblea.

Informe de la Comisión Fiscalizadora (Continuación)

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los

estados financieros intermedios condensados consolidados de Cresud Sociedad Anónima, Comercial,

Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están

preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con el marco contable establecido por la

(CNV).

Párrafo de énfasis

Sin modificar nuestra conclusión, llamamos la atención sobre la nota 2.1. a los estados financieros

intermedios condensados consolidados adjuntos, en la que se describe en forma cualitativa la diferencia

entre el marco de información contable de la CNV y las NIIF, considerando que la aplicación de la NIC 29

fue excluida por CNV de su marco contable.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

Sin modificar nuestra conclusión, llamamos la atención sobre la nota 2.1. a los estados financieros

intermedios condensados consolidados adjuntos, en la que se describe en forma cualitativa la diferencia

entre el marco de información contable de la CNV y las NIIF, considerando que la aplicación de la NIC 29

fue excluida por CNV de su marco contable.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de noviembre de 2018.


Marcelo Héctor Fuxman

Síndico Titular

INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS A los señores Accionistas, Presidente y Directores de Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria Domicilio legal: Moreno 877 – 23°piso Ciudad Autónoma de Buenos Aires C.U.I.T.: 30-50930070-0

Introducción Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos de Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria y sus sociedades controladas (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera consolidado al 30 de septiembre de 2018, los estados de resultados y otros resultados integrales consolidados por el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2018 y los estados consolidados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros. Responsabilidad de la Dirección El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados consolidados de acuerdo con el marco contable establecido por la Comisión Nacional de Valores (CNV). Tal como se indica en la nota 2.1. a los estados financieros adjuntos, dicho marco contable se basa en la aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y, en particular, de la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34). Tales normas se encuentran adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), y fueron utilizadas en la preparación de los estados financieros con la única excepción de aplicación de la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 29, la cual fue excluida por la CNV de su marco contable. Alcance de nuestra revisión Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de información financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados consolidados y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera consolidada, el resultado integral consolidado y el flujo de efectivo consolidado de la Sociedad.

Conclusión Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con el marco contable establecido por la CNV. Párrafo de énfasis Diferencia entre el marco de información contable de la CNV y las NIIF Sin modificar nuestra conclusión, llamamos la atención sobre la nota 2.1. a los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos, en la que se describe en forma cualitativa la diferencia entre el marco de información contable de la CNV y las NIIF, considerando que la aplicación de la NIC 29 fue excluida por CNV de su marco contable. Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria, que: a) los estados financieros intermedios condensados consolidados de Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria se encuentran en proceso de transcripción al libro "Inventarios y Balances" y cumplen, excepto por lo mencionado anteriormente, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores; b) estados financieros intermedios condensados consolidados de Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales; c) hemos leído la reseña informativa, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular; d) al 30 de septiembre de 2018, la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 27.965.688, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de noviembre de 2018.


(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17


C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118

cresud sociedad anónima, comercial, inmobiliaria, financiera y … · 2019-10-11 · cresud...

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