costos de emitor obligaciones vs. crÉdito bancos

COSTOS DE EMITOR OBLIGACIONESCOSTOS DE EMITOR OBLIGACIONESvs.vs.

CRÉDITO BANCOSCRÉDITO BANCOS

EMISIÓN EMISIÓN

COSTO PROM COSTO PROM ESTIMADO: 6.8 ESTIMADO: 6.8 a 7.6%a 7.6%

CRÉDITO CRÉDITO BANCARIOBANCARIOCOSTO PROM COSTO PROM ESTIMADO: 12.3 ESTIMADO: 12.3 a 12.9%a 12.9%

ING. COM. PAULINA EGAS 1

EL UNDERWRITING...EL UNDERWRITING...

QUÉ ES ?QUÉ ES ?

TIPOS DE UNDERWRITING:TIPOS DE UNDERWRITING:

1.1. EN FIRMEEN FIRME2.2. DE GARANTÍADE GARANTÍA3.3. DEL MEJOR ESFUERZODEL MEJOR ESFUERZO


TITULARIZACION

ING. COM. PAULINA EGAS3

LA TITULARIZACIÓN LA TITULARIZACIÓN

CONVERTIR EN TÍTULOS CONVERTIR EN TÍTULOS NEGOCIABLESNEGOCIABLES(SECURITIES)(SECURITIES)

A CUALQUIER ACTIVO A CUALQUIER ACTIVO EXISTENTE O POR EXISTIREXISTENTE O POR EXISTIR


RUBROS TITULARIZABLES RUBROS TITULARIZABLES

CARTERA HIPTECARIACARTERA HIPTECARIA CARTERA AUTOMOTRIZ CARTERA AUTOMOTRIZ OTRA CARTERA OTRA CARTERA EMPRESARIALEMPRESARIAL CARTERA DE CONSUMOCARTERA DE CONSUMO

DE DE IFIsIFIs



DE EMPRESASDE EMPRESAS

CARTERA COMERCIALCARTERA COMERCIAL INMUEBLES EXISTENTESINMUEBLES EXISTENTES ACTIVOS FIJOS POR HACERSEACTIVOS FIJOS POR HACERSE OTROS PROYECTOSOTROS PROYECTOS



DE GOBIERNOSDE GOBIERNOS

FLUJOS DE FONDOS FLUJOS DE FONDOS FUTUROSFUTUROS TÍTULOS DE DEUDATÍTULOS DE DEUDA PROYECTOS DE OBRA PROYECTOS DE OBRA PÚBLICAPÚBLICA


EL PROSPECTOEL PROSPECTO LA CALIFICACIÓN DE RIESGOLA CALIFICACIÓN DE RIESGO AUTORIZACIÓN DE SUPER CÍAS AUTORIZACIÓN DE SUPER CÍAS

( y de SBS)( y de SBS)

REQUISITOSREQUISITOS

LOS MISMOS QUE PARA EMITIR LOS MISMOS QUE PARA EMITIR OBLIGACIONESOBLIGACIONES

ADICIONALMENTE:ADICIONALMENTE: FIDUCIARIAFIDUCIARIA Y TODOS LOS CONTRATOS REQUERIDOSY TODOS LOS CONTRATOS REQUERIDOS


CÓMO CÓMO

SE REALIZA SE REALIZA

UN PROCESO DE UN PROCESO DE TITULARIZACIÓNTITULARIZACIÓN


PATRIMONIO AUTÓNOMO

FIDUCIA

ORIGINADORORIGINADOR

MERCADODE VALORES

PÚBLICOPÚBLICO


PATRIMONIO AUTÓNOMO

FIDUCIA

ORIGINADORORIGINADOR

PÚBLICOPÚBLICO

EN EL FUTURO

DEUDORESDEUDORES


2 TIPOS DE 2 TIPOS DE TITULARIZACIÓNTITULARIZACIÓN

DE DEUDADE DEUDA DE PROPIEDADDE PROPIEDAD


EN TITULARIZACIONES DE EN TITULARIZACIONES DE PROPIEDADPROPIEDAD

EN EL FUTURO, LOS EN EL FUTURO, LOS POSEEDORES DE LOS POSEEDORES DE LOS TÍTULOSTÍTULOS

NO RECIBEN FLUJOSNO RECIBEN FLUJOS

RECIBIRÁN ARRIENDOS (O RECIBIRÁN ARRIENDOS (O UTILIDADES)UTILIDADES)

O DEBERÁN VENDER EL O DEBERÁN VENDER EL ACTIVOACTIVO


MEJORAMIENTO DE MEJORAMIENTO DE LA CALIDAD DE UNA TITULARIZACIÓNLA CALIDAD DE UNA TITULARIZACIÓN

HAY ALGUNOS MECANISMOS:HAY ALGUNOS MECANISMOS:

SELECCIÓN ESTRICTA DE LA SELECCIÓN ESTRICTA DE LA CARTERACARTERA FONDO DE LIQUIDEZFONDO DE LIQUIDEZ GARANTÍA ADICIONAL GARANTÍA ADICIONAL SOBRECOLATERIZACIÓNSOBRECOLATERIZACIÓN


PARTES INTERVINIENTESPARTES INTERVINIENTES

ORIGINADOR (CEDENTE)ORIGINADOR (CEDENTE) ADMINISTRADORADMINISTRADOR ASESOR FINANCIERO ASESOR FINANCIERO (ESTRUCTURADOR)(ESTRUCTURADOR) PROMOTORES DEL PROYECTOPROMOTORES DEL PROYECTO ASESOR JURÍDICOASESOR JURÍDICO FIDUCIARIA (DEPOSITARIA)FIDUCIARIA (DEPOSITARIA) CALIFICADORA DE RIESGOSCALIFICADORA DE RIESGOS AGENTE DE PAGO DE VALORESAGENTE DE PAGO DE VALORES ENTE REGULADORENTE REGULADOR MERCADO DE VALORESMERCADO DE VALORES


VENTAJAS DE LA TITULARIZACIÓNVENTAJAS DE LA TITULARIZACIÓN

MAYOR RENTABILIDADMAYOR RENTABILIDAD EVENTUALMENTE MEJOR EVENTUALMENTE MEJOR RIESGORIESGO POSIBILIDADES DE POSIBILIDADES DE DIVERSIFICACIÓN DE DIVERSIFICACIÓN DE INVERSIONESINVERSIONES

PARA EL COMPRADORPARA EL COMPRADOR


VENTAJAS DE LA TITULARIZACIÓNVENTAJAS DE LA TITULARIZACIÓN

EMPRESAS MÁS TRANSPARENTESEMPRESAS MÁS TRANSPARENTES MÁS OPCIONES DE MÁS OPCIONES DE CANALIZACIÓN DE RECURSOSCANALIZACIÓN DE RECURSOS MEJORES EMPRESASMEJORES EMPRESAS AHORRISTAS MEJOR AHORRISTAS MEJOR REMUNERADOSREMUNERADOS PROFUNDIZACIÓN FINANCIERAPROFUNDIZACIÓN FINANCIERA

PARA EL PAÍSPARA EL PAÍS


COSTOS DE LA TITULARIZACIÓNCOSTOS DE LA TITULARIZACIÓN

COSTOS DE COSTOS DE ESTRUCTURACIÓNESTRUCTURACIÓN DEL AGENTE DEDEL AGENTE DE MANEJO MANEJO (ADM (ADM FDOS. Y FIDEICOM.)FDOS. Y FIDEICOM.) CALIFICACIÓN DE RIESGOCALIFICACIÓN DE RIESGO AGENTE PAGADOR: LO DESIGNA LA AGENTE PAGADOR: LO DESIGNA LA ADM.FDOS. ADM.FDOS. (PUEDE SER ELLA)(PUEDE SER ELLA) AUDITOR EXTERNOAUDITOR EXTERNO CUSTODIO (DECEVAL o una IFI)CUSTODIO (DECEVAL o una IFI) INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO DEL INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO DEL MERC. VALORESMERC. VALORES


COSTOS TITULARIZACIÓNCOSTOS TITULARIZACIÓNvs.vs.

CRÉDITO BANCOSCRÉDITO BANCOS

TITULARIZACIÓTITULARIZACIÓN N COSTO PROM COSTO PROM ESTIMADO: 9.5 ESTIMADO: 9.5 a 10%a 10%

CRÉDITO CRÉDITO BANCARIOBANCARIOCOSTO PROM COSTO PROM ESTIMADO: 12.3 ESTIMADO: 12.3 a 14.5%a 14.5%


LA SITUACIÓN CONLA SITUACIÓN CONLOS DOS ÁMBITOS LOS DOS ÁMBITOS


GOBIERNOGOBIERNO FAMILIASFAMILIAS EMPRESASEMPRESAS S.S.EXTERNOEXTERNO

S. FINANCIEROS. FINANCIEROMERCADOS MERCADOS DE VALORESDE VALORES

GOBIERNOGOBIERNO

A H O R R I S T A S A H O R R I S T A S

FAMILIASFAMILIAS EMPRESASEMPRESAS S.S.EXTERNOEXTERNO

I N V E R S I O N I S T A SI N V E R S I O N I S T A SING. COM. PAULINA EGAS 21

2 MERCADOS 2 MERCADOS

PRIMARIOPRIMARIO

MERCADOMERCADO MERCADOMERCADO

SECUNDARIOSECUNDARIO

VENTA INICIALVENTA INICIAL REVENTAS REVENTAS POSTERIORESPOSTERIORES


Cartera

Inmobiliaria

Proyectos Inmobiliarios

Flujos en general

TIPOS DE TITULARIZACION


TITULARIZACION

DE CARTERA

FIDUCIARIAFIDUCIARIA

FIDEICOMISO INVERSIONISTAS

IFISCOMERCIALESPROM. INMOB.

DEUDORES

RETORNO PARA LOSINVERSIONISTAS

PAGOS

76

RECURSOS5 PRECIO VALORES4

EMISION / COLOCACIONVALORES 3

TRANSFERENCIA CARTERA 2

ADMINISTRACION

CARTERA

1


Cartera Hipotecaria: CTH Mutualista Pichincha Banco Pichincha Produbanco Lipidava

Cartera Automotriz: Banco Amazonas CFC (Comercial; no IFI)

Cartera de Consumo UniBanco

TITULARIZACION

DE CARTERA


CALIFICACION DE ACTIVOS DE RIESGO


RIESGOS PAIS

SURGE DE LA DIFERENCIA ENTRE LAS TASAS QUE PAGAN LOS BONOS DEL TESORO ESTADOUNIDENSE (QUE SE ASUME SON LAS DE MENOR RIESGO EN EL MERCADO, SIN CONSIDERAR LOS MÚLTIPLES Y GRAVES RIESGOS EXISTENTES EN LOS EE.UU. O PROVOCADOS POR LOS EE.UU.) Y LAS QUE PAGAN LOS BONOS DEL RESPECTIVO PAÍS. DE ESTA MANERA, SE DA UNA REFERENCIA DEL RIESGO QUE SE CORRE AL INVERTIR EN UN DETERMINADO PAÍS EN FUNCIÓN DE LA DEUDA EXTERNA QUE ÉSTE TIENE.


factores

• Inflación• Liquidez• Devaluaciones• Vencimiento de la deuda externa• Riesgo de incumplimiento del servicio de dicha deuda. Otros factores de análisis del entorno:• Estabilidad política,• Estabilidad macroeconómica y fiscal• Situación del área geográfica del país• Fortaleza bancaria. • Firma de una Carta de Intención FMI


http://images.google.com.ec/imgres?imgurl=http://news.bbc.co.uk/olmedia/1480000/images/_1481110_riesgo.jpg&imgrefurl=http://news.bbc.co.uk/hi/spanish/business/newsid_1481000/1481110.stm&usg=__7N6ejSgOzZrHcS1D192G3ut655c=&h=120&w=300&sz=14&hl=es&start=18&um=1&itbs=1&tbnid=TWE9xBqWhzfsBM:&tbnh=46&tbnw=116&prev=/images%3Fq%3DRIESGO%2BPAIS%26um%3D1%26hl%3Des%26rlz%3D1W1SKPB_es%26tbs%3Disch:1

Los títulos de deuda tienen el sgte riesgo

AAA: Excelente capacidad de pagoAA: Muy buena capacidad de pagoA: Buena capacidad de pagoB:Tiene capacidad de pagoC:Mínima capacidad de pagoD: Inadecuada capacidad de pagoE:No presenta información


CREDITO

confianza

EVALUACION CALIFICACIÓN

INFORMACIÓN PROVISIÓN

Depositantes SIB Por el plazo Prestamos de: Forma de Pago Carácter Pagaré A 1% - 4%

Acreedores CONSEP Por el destino Consumo Fuente de Pago Capacidad Cualitativa Letras de Cambio B 5 % - 19%

Accionistas Por el respaldo Automotriz Capital Cuantitativa Contrato de Prestamo C 20% -49%

Por los Recursos Vivienda Colateral depedientes Contrato hipotecario D 50% - 79%

Comercial Condiciones independientes Contrato Prendario E 80% - 100%

Con factura Garantía Bancaria

Op. Comercio Ext Contrato Leasing

Contingentes carta de cred domestico

Contrato Cred Importacion

CALIFICACION DE ACTIVOS DE RIESGO

ESTRUCTURA 5 C DOCUMENTACIÓN RESPONSABILIDADORGANISMOS DE CONTROL

TIPOS PRODUCTOS


ORGANISMOS DE CONTROL DE ENTIDAD FINANCIERA

SUPERINTENDENCIA DE BANCOSCONSEP (Consejo Nacional de

Control de sustancias estuperfacientes y psicotrópicas)

UNIDAD INTELIGENCIA FINANCIERA


ASOCIACION DE BANCOS PRIVADOS DEL ECUADOR

Origen y Objetivos ABPE, UNA ENTIDAD GREMIAL SIN ÁNIMO DE LUCRO,

CONSTITUIDA EL 30 DE MARZO DE 1965, QUE REPRESENTA Y DEFIENDE LOS INTERESES DE SUS ASOCIADOS ANTE LAS AUTORIDADES DEL PAÍS, Y PRESTA UNA AMPLIA GAMA DE SERVICIOS A SUS BANCOS MIEMBROS.

MISIÓN DESARROLLO Y BUEN FUNCIONAMIENTO DEL

SISTEMA BANCARIO Y DE LA ECONOMÍA NACIONAL.

32 ING.PAULINA EGAS P

Objetivos Estratégicos Institucionales abpe

AUSPICIAR Y PROCURAR LA VIGENCIA DE UN SISTEMA LEGAL QUE GARANTICE LA ESTABILIDAD Y DESARROLLO DE LA ACTIVIDAD BANCARIA PRIVADA EN EL PAÍS.

FOMENTAR LAS RELACIONES ENTRE SUS MIEMBROS Y CON ASOCIACIONES SIMILARES EN EL EXTERIOR.

EJECUTAR CUANTOS ACTOS SEAN NECESARIOS Y CONVENIENTES PARA EL DESARROLLO Y BUEN FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA BANCARIO Y DE LA ECONOMÍA NACIONAL, COOPERANDO EN TAL SENTIDO CON LOS ORGANISMOS COMPETENTES.


Objetivos Estratégicos Institucionales abpe

DEFENDER LOS INTERESES DE LA ASOCIACIÓN Y DE SUS ASOCIADOS, POR MEDIOS ADECUADOS, ANTE LAS AUTORIDADES CORRESPONDIENTES.

PRESTAR A LAS INSTITUCIONES ASOCIADAS SERVICIOS DE ASESORÍA, CONSULTA Y ASISTENCIA TÉCNICA.

PROPORCIONAR SERVICIOS DE ARBITRAJE

PROCURAR LA UNIFICACIÓN DE USOS Y COSTUMBRES EN LOS SISTEMAS BANCARIO, FINANCIERO O CREDITICIO.34 ING.PAULINA EGAS P

LOS MIEMBROS DE LA ABPE

ACTIVOS

INSTITUCIONES BANCARIAS PRIVADAS QUE FUNCIONEN EN EL PAÍS, DEBIDAMENTE AUTORIZADAS POR LA SUPERINTENDENCIA DE BANCOS DEL ECUADOR

INSTITUCIONES FINANCIERAS:

BANCO AMAZONAS BANCO DEL AUSTRO BANCO BOLIVARIANO CITIBANK BANCO RUMINAHUI BANCO DE GUAYAQUIL BANCO DEL LITORAL


BANCO CENTRAL DEL ECUADOR

MISIÓN PROMOVER EL DESARROLLO ECONÓMICO Y

LA ESTABILIDAD FINANCIERA DEL ECUADOR, MEDIANTE EL ANÁLISIS, EVALUACIÓN, DISEÑO Y EJECUCIÓN DE POLÍTICAS E INSTRUMENTOS ECONÓMICO-FINANCIEROS, TENDIENTES A MEJORAR, CON EQUIDAD Y JUSTICIA SOCIAL, LA CALIDAD DE VIDA DE SUS HABITANTES



VISION Somos un Banco Central que contribuye de

manera efectiva al desarrollo económico - social y a la estabilidad financiera del Ecuador, generando productos y servicios de calidad orientados al bienestar de la comunidad, con un equipo de servidores públicos profesional, competitivo y comprometido, que trabaja bajo una cultura de rendición de cuentas, que lo convierte en un referente técnico a nivel nacional e internacional".



FUNCIONES • Posibilita que las personas dispongan de billetes y monedas en la

cantidad, calidad y en las denominaciones necesarias.

• Facilita los pagos y cobros que todas las personas realizan en efectivo, o a través del sistema financiero privado.

• Evalúa, monitorea y controla permanentemente la cantidad de dinero de la economía, para lo que utiliza como herramienta el encaje bancario.

• Revisa la integridad, transparencia y seguridad de los recursos del Estado que se manejan a través de nuestras operaciones bancarias.

• Ofrece a las personas, empresas y autoridades públicas información para la toma de decisiones financieras y económicas.


costos de emitor obligaciones vs. crÉdito bancos

Documents