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Julio Bustamante JeraldoEx Superintendente de AFP

Director de ICR ChileSeptiembre 7 de 2006

Competencia en la industria de AFP Propuestas de la Comisión Marcel

22Copyright © 2006, Bustamante & Co., Todos los derechos reservadosCopyright © 2006, Bustamante & Co., Todos los derechos reservados 22Copyright © 2006, Bustamante & Co., Todos los derechos reservadosCopyright © 2006, Bustamante & Co., Todos los derechos reservados

"Nos reunimos para "Nos reunimos para celebrar los 21 años celebrar los 21 años de un sistema que ha de un sistema que ha funcionado y ha sido funcionado y ha sido exitoso y que ahora exitoso y que ahora lo perfeccionamos lo perfeccionamos porque vamos a porque vamos a tener cinco fondostener cinco fondos".".

Presidente Ricardo Presidente Ricardo LagosLagos

En el lanzamiento de los Multifondos en la sala Montt-

Varas del Palacio de La MonedaEconomía y Negocios 02.08.2002

El Mercurio


Tamaño del Mercado

1.- Afiliados y Cotizantes

Fuente : SAFP


Tamaño del Mercado

3.- Fondo de Pensiones

4.- Rentabilidad de las Administradoras

Corresponde a la utilidad después de impuestos, que ha obtenido la empresa sobre su patrimonio

Fuente : SAFP


Modelo Actual : Integrado

Comercialización Comercialización

Adm. ComercialAdm. Comercial

BeneficiosBeneficiosBeneficiosBeneficios

Administraciónde FondosAdministraciónde Fondos ContabilidadContabilidad

InversionesInversiones LimitesLimites AdministraciónAdministración

ContraloríaContraloría InternaInterna

FiscalizadoresFiscalizadores

Valorización fondosValorización fondos

CuentasCuentasRecaudacionesRecaudaciones

CuentasCuentas

Rezagos y ErroresRezagos y Errores

CobranzasCobranzas

VentasVentas

Mant. de CarteraMant. de Cartera

ContratosContratos

AfiliaciónAfiliación

TraspasosTraspasos

ArchivoArchivo

BonoBono

ReclamosReclamosSolicitudesSolicitudes

TrámiteTrámiteServiciosServicios

AfiliadosAfiliados

PensionadosPensionados

EmpleadoresEmpleadores

OtrosOtros


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Que ha provocado el modelo Integrado ?

Bajos niveles de competitividad. Mercado con baja sensibilidad a precios

Barreras de entrada de Facto a la industria

Industria operando sobre la base de estructuras organizacionales y tecnológicas desarrolladas en la década de los 80 y principios de los 90

Alto costo de entrada y permanencia para nuevos participantes


Por que no ingresan nuevos actores?

Incertidumbre RegulatoriaIncertidumbre Regulatoria: La industria se ha encontrado con cierta incertidumbre regulatoria desde al menos dos años.

Economías de Escala:Economías de Escala: Según modelos econométricos la escala mínima eficiente es de 150.000 cotizantes (300.000 afiliados) excluyendo costos de comercialización.

Otras Barreras LegalesOtras Barreras Legales: Exceso de normativa secundaria; inhibición a la subcontratación de funciones (atención de publico en sucursales 15% de los costos de las afp, 27% agregando remuneraciones personal de ventas); encaje; riesgo financiero de caer en rentabilidad mínima.


Objetivos de las Propuestas

1.-1.- Mantención del giro único de las AFPMantención del giro único de las AFP

2.-2.- Flexibilidad en la organización de la Flexibilidad en la organización de la industriaindustria

3.-3.- Preservar la simplicidad de elección Preservar la simplicidad de elección para los Afiliadospara los Afiliados


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Propuestas

1.-1.- SEPARACION VOLUNTARIA DE SEPARACION VOLUNTARIA DE FUNCIONESFUNCIONESSeparar las funciones ligadas a las operaciones de recaudación, administración de cuentas y redes de sucursales, de las que corresponden a la gestión de inversiones o administración de fondos.


Separación de funciones

Administradora Fondos Administradora Fondos de Pensionesde Pensiones

Administradora Fondos Administradora Fondos de Pensionesde Pensiones

Administradora de Administradora de Cuentas IndividualesCuentas IndividualesAdministradora de Administradora de

Cuentas IndividualesCuentas Individuales

Comercialización Comercialización

Adm. ComercialAdm. Comercial

BeneficiosBeneficios BeneficiosBeneficios

CuentasCuentas RecaudacionesRecaudaciones

CuentasCuentas

Rezagos y ErroresRezagos y ErroresCobranzasCobranzas

VentasVentas

Mant. de CarteraMant. de Cartera

Bono ReconocimientoBono Reconocimiento

ReclamosReclamos SolicitudesSolicitudes

ServiciosServiciosAfiliadosAfiliados

PensionadosPensionados

EmpleadoresEmpleadores

ContratosContratos AfiliaciónAfiliación

TraspasosTraspasos

TrámiteTrámite

InversionesInversiones

ValoraciónValoración

LimitesLimites

Tesorería y ControlTesorería y Control

Contraloría InternaContraloría Interna

Contraloría ExternaContraloría Externa

TesoreríaTesorería

ContabilidadContabilidad

AdministraciónAdministración

Análisis FinancieroAnálisis Financiero

RiesgosRiesgos

Mesa de DineroMesa de Dinero

Auditoria y ControlAuditoria y Control

CustodiaCustodia

Inv. en el ExteriorInv. en el Exterior


Comercialización y ventas

Administración de cuentas o back-office

Libre subcontratación

ventassucursales

subcontratación No se puede subcontratar


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Propuestas

2.-2.- CONTRATACION DE FUNCIONES DE ATENCION DE CONTRATACION DE FUNCIONES DE ATENCION DE PUBLICOPUBLICO

Eliminar las restricciones legales que impiden o desincentivan la contratación por parte de las AFP de las funciones relacionadas con atención de publico en sucursales y administración de cuentas individuales (back-office) permitiendo la participación en estas funciones de entidades vinculadas a la seguridad social.

3.-3.- USO DE RAZON SOCIALUSO DE RAZON SOCIAL

Permitir que una AFP use en su propia razón social el nombre o sigla del controlador, en la medida que no se induzca a equívoco respecto del giro de la AFP y de la responsabilidad patrimonial de los dueños.

4.-4.- REFORZAR NORMAS PARA PREVENIR REFORZAR NORMAS PARA PREVENIR CONFLICTOS DE INTERES.CONFLICTOS DE INTERES.

En el ámbito de la gestión de fondos y comercialización que por su debilidad actual no hacen recomendable la participación de algunos agentes en la propiedad de AFP. Especialmente en lo referido a operaciones con parte relacionada, separación de funciones comerciales, separación de políticas de inversión entre la afp y personas relacionadas y supervisión consolidada de conglomerados financieros.


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Propuestas

5.-5.- PARTICIPACION DE FILIALES DE INSTITUCIONES PARTICIPACION DE FILIALES DE INSTITUCIONES FINANCIERASFINANCIERAS

Cumplidas las condiciones anteriores, se propone evaluar en función de la legislación especifica aplicable, la participación de filiales de instituciones financieras y entidades publicas en la administración de fondos previsionales.

“Cumpliéndose con las condiciones antes descritas, la constitución de filiales AFP, siempre de giro único, por parte de bancos, compañías de seguros de vida , y otras entidades financieras, podría contribuir a una mayor competencia, menores precios y desconcentración de la industria” (informe comisión Marcel, pág 136)


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Propuestas

6.-6.- DESCUENTO DE COMISIONES POR PERMANENCIADESCUENTO DE COMISIONES POR PERMANENCIA

Permitir que las AFP ofrezcan descuentos sobre comisiones por permanencia efectiva.( en base a una permanencia de 18 meses)

7.-7.- FONDO PARA LA EDUCACION PREVISIONALFONDO PARA LA EDUCACION PREVISIONAL

Crear un fondo para la educación previsional financiado por las AFP y el Estado

8.-8.- COMITE DE USUARIOSCOMITE DE USUARIOS

Creación de un comité de usuarios, donde estén representados trabajadores, pensionados y administradores del sistema.

9.- LICITACION DE AFILIADOS

Afiliados nuevos se incorporarían a la AFP que ofrezca la menor comisión en licitación, permaneciendo por 18 meses en la adjudicataria. (debe hacer extensivo el precio a los afiliados preexistentes y a los que se incorporen en el plazo del mecanismo.)


Cobertura Obligatoria: En los tres años posteriores a la reforma, los cotizantes se incrementarían potencialmente en 1.300.000. Solo por crecimiento vegetativo hasta el 2010 serán aproximadamente 500.000 personas

Cotización Obligatoria de independientes: Actualmente son 125.000. Potencial => 700.000 (personas con relaciones tributarias permanentes).

Incremento Pago de Pensiones: Vejez e Invalidez: Fuerte crecimiento en el pago de pensiones de 557.000 el 2005 a 690.000 el 2008 (7% anual)

Impactos de la Reforma en el mercado futuro


““El régimen de El régimen de capitalización capitalización individual creado individual creado por la reforma de por la reforma de 1981 no esta en 1981 no esta en crisis”crisis”

Consejo Asesor Consejo Asesor Presidencial para la Presidencial para la Reforma PrevisionalReforma Previsional

Julio de 2006

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