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"PORTUGAL"PRESUPUESTO INTEGRAL

Una empresa fabrica y comercializa dos tipos distintos de medallones (Especial y Estándar). El medallón Especial requiere más mano de obra que el estándar. El proceso de fabricación consiste en comprar un determinado metal por onzas y utilizar mano de obra expertapara producir los medallones. Se elabora un presupuesto para el año 1995 que se subdivide en trimestres. Se supone que la producción en proceso no tiene significatividad. La empresa enfrenta para el año 1995 un fuerte proceso de expansión en el que las ventas previstasduplican prácticamente las del año 1994.

Aparte de los datos consignados, se informa que : 1) Se negocia una línea de crédito con un Banco a un tipo de interés del 10% anual, de forma que se pueda obtener dinero cuando la tesorería cae por debajo de $ 15.000. Si se prevé un déficit de tesorería en un trimestre, la empresa se endeuda al comienzo del mismo y amortiza la deuda en su totalidad, tan pronto como tenga suficiente liquidez en los trimestres posteriores. 2) Los intereses se pagan al final de cada uno de los trimestres posteriores al de endeudamiento.

DATOS NECESARIOS PARA LA CONFECCIÓN DE LOS DISTINTOS PRESUPUESTOSEspecial Estándar

Costos Directos Industriales C. Físico C. Monet. C. FísicoMateriales Directos 10.0 onzas $ 3.00 7.0 onzasMano de Obra Directa 3.0 HH $ 20.00 2.0 HH

Costos Indirectos Variables Ind. Importe UnidadMano de Obra Indirecta $ 2.50 x H. H.Materiales Indirectos $ 0.40 x H. H.Fuerza Motriz $ 0.60 x H. H. Total Carga Fabril Variable $ 3.50 x H. H.

Costos Indirectos Fijos Industr. 1er Trim. 2do Trim. 3er Trim. 4to Trim. TotalSupervisión $ 51,000 $ 51,000 $ 51,000 $ 51,000 $ 204,000 Tasas $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000 $ 40,000 Seguros $ 9,000 $ 9,000 $ 9,000 $ 9,000 $ 36,000 Mantenimiento $ 15,000 $ 15,000 $ 15,000 $ 15,000 $ 60,000 Fuerza Motriz $ 12,000 $ 7,000 $ 8,500 $ 6,500 $ 34,000 Amortización $ 30,000 $ 30,000 $ 30,000 $ 30,000 $ 120,000 Otros $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 20,000

Total $ 132,000 $ 127,000 $ 128,500 $ 126,500 $ 514,000

POLÍTICAS FINANCIERASCAUSA GASTO O INGRESO MOMENTO PAGO/COBRANZA

Cobranza de Ventas : 50 % Mismo trimestre de la venta40 % Siguiente trimestre de la venta10 % Segundo trimestre de la venta

Pago de Compras de Mat. Prima : 70 % Mismo trimestre de la compra30 % Siguiente trimestre de la compra

Pago de Mano de Obra Directa : 100 % Mismo trimestre del gasto

Pago de la Carga Fabril : 100 % Mismo trimestre del gasto

Pago de Gastos de Venta : 100 % Mismo trimestre del gasto

Pago de Gastos Administrativos : 100 % Mismo trimestre del gasto

Mínimo de Tesorería : $ 15,000 Excedente s/mínimo Tesorería : Inversión Financiera Temporal 8 % Siguiente trimestre de la colocación

Liquidación : Trimestre que se prevea déficit o faltante

Faltante s/mínimo Tesorería : Préstamo Bancario 10 % Siguiente trimestre del Préstamo

Amortización : Trimestre que se prevea excedente (hasta cancelación)

Pago Dividendos $ 100,000 3er Trimestre

Anticipo Impuestos a la Renta $ 80,000 3er Trimestre$ 80,000 4to Trimestre

Tasa de Impuesto a la Renta 22.55%

DATOS DE VENTASReales últimos 2 trimestres3er Trimestre 1994 $ 730,000 4to Trimestre 1994 $ 700,000

PRONOSTICO AÑO 1995 (por trimestre)1er Trim. 2do Trim. 3er Trim. 4to Trim.

Medallón EspecialMercado Total 50,000 60,000 64,000 50,000 Participación 10.0% 12.5% 12.5% 11.0%Unidades de venta 5,000 7,500 8,000 5,500 x Precio unitario $ 150.00 $ 150.00 $ 150.00 $ 150.00

Medallón EstándarMercado Total 78000 100000 120000 85000Participación 10.0% 10.0% 10.0% 10.0%Unidades de venta 7,800 10,000 12,000 8,500 x Precio unitario $ 100.00 $ 100.00 $ 100.00 $ 100.00

Toda la producción del año 1994 fue vendida en ese año, por lo que no existen Inventarios Iniciales de Prod. TerminadosTampoco existen Inventarios Iniciales de Materiales al comenzar el ejercicio.

PROYECCION DE EXISTENCIAS AL FINAL DE CADA TRIMESTRE1er Trim. 2do Trim. 3er Trim. 4to Trim.

Medallón Especial Inventario final Prod. Terminado 2,500 2,000 1,500 1,000 Inventario final Material 10,000 13,000 10,000 5,000

Medallón Estándar Inventario final Prod. Terminado 4,000 3,500 3,000 1,500 Inventario final Material 13,400 13,000 12,000 6,000

GASTOS COMERCIALESVariables

Publicidad 2 % S/VentasComisión Ventas 8 % S/Ventas

Total Gastos Variables 10 % S/Ventas

Fijos 1er Trim. 2do Trim. 3er Trim. 4to Trim.Salarios $ 40,000 $ 40,000 $ 40,000 $ 40,000

INVENTARIOS DE MEDALLONES Y MATERIALES (en unidades físicas)

Viajes $ 4,000 $ 4,000 $ 4,000 $ 4,000 Restauración $ 3,000 $ 3,000 $ 3,000 $ 3,000 Seguros $ 600 $ 600 $ 600 $ 600 Tasas $ 500 $ 500 $ 500 $ 500 Electricidad $ 400 $ 400 $ 400 $ 400 Amortización $ 3,500 $ 3,500 $ 3,500 $ 3,500 Otros $ 800 $ 800 $ 800 $ 800

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN1er Trim. 2do Trim. 3er Trim. 4to Trim.

Salarios Directivos $ 40,500 $ 40,500 $ 40,500 $ 40,500 Salarios Cuadros Medios $ 20,000 $ 20,000 $ 20,000 $ 20,000 Seguros $ 3,000 $ 3,000 $ 3,000 $ 3,000 Tasas $ 1,500 $ 1,500 $ 1,500 $ 1,500 Electricidad $ 800 $ 800 $ 800 $ 800 Suministros $ 1,700 $ 1,700 $ 1,700 $ 1,700 Amortización $ 9,500 $ 9,500 $ 9,500 $ 9,500 Otros $ 1,000 $ 1,000 $ 1,000 $ 1,000

PRESUPUESTO INVERSIONES Y AMPLIACIÓN CAPITAL1er Trim. 2do Trim. 3er Trim. 4to Trim. TOTAL

Computadoras $ 100,000 $ 0 $ 0 $ 0 $ 100,000 Vehículos $ 150,000 $ 0 $ 0 $ 0 $ 150,000

Ampliación de Capital $ 1,000,000 $ 0 $ 0 $ 0 $ 1,000,000

BALANCE INICIAL (1994)

ACTIVOInventario Materia Prima $ 0 Inventario Productos Terminados $ 0 Cuentas a Cobrar $ 423,000 Inversiones Financ. Temporales $ 0 Caja $ 36,000

Sub Total $ 459,000

Terreno $ 900,000 Construcciones y Equipos $ 1,600,000 Amortización Acumulada ($ 560,000)

Sub Total $ 1,940,000

TOTAL ACTIVO $ 2,399,000

PASIVO

Cuentas a Pagar $ 35,000 Impuestos a Pagar $ 0

Sub Total $ 35,000

Capital y Reservas $ 2,364,000 Resultados Acumulados $ 0

Sub Total $ 2,364,000

TOTAL PASIVO más PAT.NETO $ 2,399,000

PRESUPUESTO INTEGRAL

El proceso de fabricación consiste en comprar un determinado metal por onzas y utilizar mano de obra experta

1) Se negocia una línea de crédito con un Banco a un tipo de interés del 10% anual, de forma que se pueda

EstándarC. Monet.

$ 3.00 $ 20.00

Toda la producción del año 1994 fue vendida en ese año, por lo que no existen Inventarios Iniciales de Prod. Terminados

1. VENTAS

Cuadro 1 PRESUPUESTO DE VENTAS

TRIMESTRES1 2 3 4 Total

Medallón EspecialUnidades de venta 5,000 7,500 8,000 5,500 26,000 x Precio unitario $ 150.00 $ 150.00 $ 150.00 $ 150.00 = Presupuesto venta $ 750,000 $ 1,125,000 $ 1,200,000 $ 825,000 $ 3,900,000

Medallón EstándarUnidades de venta 7,800 10,000 12,000 8,500 38,300 x Precio unitario $ 100.00 $ 100.00 $ 100.00 $ 100.00 = Presupuesto venta $ 780,000 $ 1,000,000 $ 1,200,000 $ 850,000 $ 3,830,000

Presupuesto total $ 1,530,000 $ 2,125,000 $ 2,400,000 $ 1,675,000 $ 7,730,000

2. PRODUC.

Cuadro 2 PRESUPUESTO DE PRODUCCIÓN (en unidades físicas)

TRIMESTRES1 2 3 4 Total

Medallón EspecialUnidades de venta (Cuadro 1) 5,000 7,500 8,000 5,500 26,000 + Inventario final 2,500 2,000 1,500 1,000 1,000 - Inventario inicial - 2,500 2,000 1,500 - = Producción requerida 7,500 7,000 7,500 5,000 27,000

Medallón EstándarUnidades de venta 7,800 10,000 12,000 8,500 38,300 + Inventario final 4,000 3,500 3,000 1,500 1,500 - Inventario inicial - 4,000 3,500 3,000 - = Producción requerida 11,800 9,500 11,500 7,000 39,800

3. MAT. DIR.

Cuadro 3 PRESUPUESTO MATERIALES DIRECTOS

Trimestres1 2 3 4 Total

Medallón EspecialProducción requerida (Cuadro 2) 7,500 7,000 7,500 5,000 27,000 X Onzas unitarias material 10.0 10.0 10.0 10.0 = Onzas unitarias requeridas 75,000 70,000 75,000 50,000 270,000 + Inventario Final deseado 10,000 13,000 10,000 5,000 5,000 - Inventario Inicial - 10,000 13,000 10,000 - = Compras Material 85,000 73,000 72,000 45,000 275,000 X Costo Unitario $ 3.00 $ 3.00 $ 3.00 $ 3.00 = Presupuesto de Compra $ 255,000 $ 219,000 $ 216,000 $ 135,000 $ 825,000

Medallón EstándarProducción requerida (Cuadro 2) 11,800 9,500 11,500 7,000 39,800 X Onzas unitarias material 7.0 7.0 7.0 7.0 = Onzas unitarias requeridas 82,600 66,500 80,500 49,000 278,600 + Inventario Final deseado 13,400 13,000 12,000 6,000 6,000 - Inventario Inicial - 13,400 13,000 12,000 - = Compras Material 96,000 66,100 79,500 43,000 284,600 X Costo Unitario $ 3.00 $ 3.00 $ 3.00 $ 3.00 = Presupuesto de Compra $ 288,000 $ 198,300 $ 238,500 $ 129,000 $ 853,800

PRESUPUESTO TOTAL COMPRAS $ 543,000 $ 417,300 $ 454,500 $ 264,000 $ 1,678,800

4. M.OBRA

Cuadro 4 PRESUPUESTO MANO DE OBRA DIRECTA


Medallón EspecialProducción requerida (Cuadro 2) 7,500 7,000 7,500 5,000 27,000 x Horas por unidad 3.0 3.0 3.0 3.0 = Total horas requeridas 22,500 21,000 22,500 15,000 81,000 x Costo unitario $ 20.00 $ 20.00 $ 20.00 $ 20.00 = Costo Mano Obra Directa $ 450,000 $ 420,000 $ 450,000 $ 300,000 $ 1,620,000

Medallón EstándarProducción requerida (Cuadro 2) 11,800 9,500 11,500 7,000 39,800 x Horas por unidad 2.0 2.0 2.0 2.0 = Total horas requeridas 23600 19000 23000 14000 79600x Costo unitario $ 20.00 $ 20.00 $ 20.00 $ 20.00 = Costo Mano Obra Directa $ 472,000 $ 380,000 $ 460,000 $ 280,000 $ 1,592,000

Total costo mano obra directa $ 922,000 $ 800,000 $ 910,000 $ 580,000 $ 3,212,000

Total horas mano obra directa 46,100 40,000 45,500 29,000 160,600

5. CARGA FABRIL

Cuadro 5 PRESUPUESTO CARGA FABRIL


Costos Indirectos Variables Ind.Mano de Obra Indirecta $ 115,250 $ 100,000 $ 113,750 $ 72,500 $ 401,500 Materiales Indirectos $ 18,440 $ 16,000 $ 18,200 $ 11,600 $ 64,240 Fuerza Motriz $ 27,660 $ 24,000 $ 27,300 $ 17,400 $ 96,360

Total C. Indirectos Variable Ind. $ 161,350 $ 140,000 $ 159,250 $ 101,500 $ 562,100

Horas Mano de Obra Directa 46,100 40,000 45,500 29,000 160,600 Cuota C.Indir.Var.Industr. Predeterminada $ 3.50

Costos Indirectos Fijos Industr.Supervisión $ 51,000 $ 51,000 $ 51,000 $ 51,000 $ 204,000 Tasas $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000 $ 40,000 Seguros $ 9,000 $ 9,000 $ 9,000 $ 9,000 $ 36,000 Mantenimiento $ 15,000 $ 15,000 $ 15,000 $ 15,000 $ 60,000 Fuerza Motriz $ 12,000 $ 7,000 $ 8,500 $ 6,500 $ 34,000 Amortización $ 30,000 $ 30,000 $ 30,000 $ 30,000 $ 120,000 Otros $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 20,000

Total C. Indirectos Fijos Industr. $ 132,000 $ 127,000 $ 128,500 $ 126,500 $ 514,000

Cuota C.Indir. Fija Industr. Predeterminada (#) $ 3.20

TOTAL COSTOS INDIRECTOS IND. $ 293,350 $ 267,000 $ 287,750 $ 228,000 $ 1,076,100

(#) Cálculo Cuota C.Indir. Fija Industr. Predeterminada

Total C. Fabril Fija $ 514,000 $ 3.20 x horaTotal Horas Totales de Trabajo (s/Pto.M.O.) 160,600 hs.

6. COSTO VENTAS

Cuadro 6 PRESUPUESTO COSTO DE VENTA

ESPECIAL ESTÁNDAR TOTAL 1. Costos Unitarios por Producto

Costos Directos C. F. C. M. COSTO C. F. C. M. COSTO Materiales Directos 10.0 $ 3.00 $ 30.00 7.0 $ 3.00 $ 21.00 Mano de Obra Directa 3.0 $ 20.00 $ 60.00 2.0 $ 20.00 $ 40.00

Carga Fabril Variable 3.0 $ 3.50 $ 10.50 2.0 $ 3.50 $ 7.00 Fija 3.0 $ 3.20 $ 9.60 2.0 $ 3.20 $ 6.40

COSTO UNITARIO INDUSTRIAL $ 110.10 $ 74.40

2. Costos de Venta

Inventario Inicial (Cuadro 2) - $ 110.10 $ - - $ 74.40 $ - $ -

+ Materiales Consumidos : Inv. Inicial (Cuadro 3) - $ 3.00 $ - - $ 3.00 $ - $ - + Compras (Cuadro 3) 275,000 $ 3.00 $ 825,000 284,600 $ 3.00 $ 853,800 $ 1,678,800 - Inv. Final (Cuadro 3) 5,000 $ 3.00 $ 15,000 6,000 $ 3.00 $ 18,000 $ 33,000 = Materiales Directos Consumidos $ 810,000 $ 835,800 $ 1,645,800

$ - + Mano Obra Directa (Cuadro 4) $ 1,620,000 $ 1,592,000 $ 3,212,000 + C.Ind.Industr.Var. y Fijos (C. 5) 81,000 $ 6.70 $ 542,740 79,600 $ 6.70 $ 533,360 $ 1,076,100

COSTO DE PRODUCCIÓN $ 2,972,740 $ 2,961,160 $ 5,933,900

- Inventario Final 1,000 $ 110.10 $ 110,100 1,500 $ 74.40 $ 111,600 $ 221,700

PRESUP. DE COSTO DE VENTA $ 2,862,640 $ 2,849,560 $ 5,712,200

7-8. GS.COM.- ADM.

Cuadro 7 PRESUPUESTO GASTOS COMERCIALES

Trimestres1er Trim. 2do Trim. 3er Trim. 4to Trim. TOTAL

Gastos VariablesPublicidad $ 30,600 $ 42,500 $ 48,000 $ 33,500 $ 154,600 Comisión Ventas $ 122,400 $ 170,000 $ 192,000 $ 134,000 $ 618,400

Total Gastos Variables $ 153,000 $ 212,500 $ 240,000 $ 167,500 $ 773,000

Gastos FijosSalarios $ 40,000 $ 40,000 $ 40,000 $ 40,000 $ 160,000 Viajes $ 4,000 $ 4,000 $ 4,000 $ 4,000 $ 16,000 Restauración $ 3,000 $ 3,000 $ 3,000 $ 3,000 $ 12,000 Seguros $ 600 $ 600 $ 600 $ 600 $ 2,400 Tasas $ 500 $ 500 $ 500 $ 500 $ 2,000 Electricidad $ 400 $ 400 $ 400 $ 400 $ 1,600 Amortización $ 3,500 $ 3,500 $ 3,500 $ 3,500 $ 14,000 Otros $ 800 $ 800 $ 800 $ 800 $ 3,200

Total Gastos Fijos $ 52,800 $ 52,800 $ 52,800 $ 52,800 $ 211,200

TOTAL GASTOS VENTAS $ 205,800 $ 265,300 $ 292,800 $ 220,300 $ 984,200


Salarios Directivos $ 40,500 $ 40,500 $ 40,500 $ 40,500 $ 162,000 Salarios Cuadros Medios $ 20,000 $ 20,000 $ 20,000 $ 20,000 $ 80,000 Seguros $ 3,000 $ 3,000 $ 3,000 $ 3,000 $ 12,000 Tasas $ 1,500 $ 1,500 $ 1,500 $ 1,500 $ 6,000 Electricidad $ 800 $ 800 $ 800 $ 800 $ 3,200 Suministros $ 1,700 $ 1,700 $ 1,700 $ 1,700 $ 6,800 Amortización $ 9,500 $ 9,500 $ 9,500 $ 9,500 $ 38,000 Otros $ 1,000 $ 1,000 $ 1,000 $ 1,000 $ 4,000

TOTAL GS. ADMINISTR. $ 78,000 $ 78,000 $ 78,000 $ 78,000 $ 312,000

Cuadro 8 PRESUPUESTO GASTOS DE ADMINISTRACIÓN

9. INVERSIONES

Página 13

Cuadro 9 PRESUPUESTO INVERSIÓN Y AMPLIACIÓN CAPITAL

1er Trim. 2do Trim. 3er Trim. 4to Trim. TOTAL

Computadoras $ 100,000 $ 0 $ 0 $ 0 $ 100,000 Vehículos $ 150,000 $ 0 $ 0 $ 0 $ 150,000

TOTAL INVERSIONES $ 250,000 $ 0 $ 0 $ 0 $ 250,000

AMPLIACIÓN DE CAPITAL $ 1,000,000 $ 0 $ 0 $ 0 $ 1,000,000

10. CAJA

Cuadro 10 ENTRADAS Y SALIDAS DE CAJA

1er Trim. 2do Trim. 3er Trim. 4to Trim. TOTALENTRADAS

Cuentas a Cobrar Inicio $ 353,000 $ 70,000 $ 423,000 Ventas 1er Trimestre $ 765,000 $ 612,000 $ 153,000 $ 1,530,000 Ventas 2do Trimestre $ 1,062,500 $ 850,000 $ 212,500 $ 2,125,000 Ventas 3er Trimestre $ 1,200,000 $ 960,000 $ 2,160,000 Ventas 4to Trimestre $ 837,500 $ 837,500

TOTAL ENTRADAS $ 1,118,000 $ 1,744,500 $ 2,203,000 $ 2,010,000 $ 7,075,500

SALIDASCuentas a Pagar Inicio $ 35,000 $ 35,000 Compras 1er Trimestre $ 380,100 $ 162,900 $ 543,000 Compras 2do Trimestre $ 292,110 $ 125,190 $ 417,300 Compras 3er Trimestre $ 318,150 $ 136,350 $ 454,500 Compras 4to Trimestre $ 184,800 $ 184,800

TOTAL SALIDAS $ 415,100 $ 455,010 $ 443,340 $ 321,150 $ 1,634,600

11. TESORERÍA

Cuadro 11 PRESUPUESTO TESORERIA

Trimestres1er Trim. 2do Trim. 3er Trim. 4to Trim. TOTAL

Tesorería Inicial $ 36,000 $ 15,000 $ 15,000 $ 15,000 $ 36,000

Entradas de Caja

Cobranza Ventas (C. 4.10) $ 1,118,000 $ 1,744,500 $ 2,203,000 $ 2,010,000 $ 7,075,500 Ampliación de Capital (C. 4.9) $ 1,000,000 $ 0 $ 0 $ 0 $ 1,000,000

Total Caja Disponible p/Salidas $ 2,154,000 $ 1,759,500 $ 2,218,000 $ 2,025,000 $ 8,111,500

Salidas de Caja

Pago Compras (C. 4.10) $ 415,100 $ 455,010 $ 443,340 $ 321,150 $ 1,634,600 Mano de Obra Directa (C. 4.4) $ 922,000 $ 800,000 $ 910,000 $ 580,000 $ 3,212,000 Carga Fabril (C. 4.5) $ 263,350 $ 237,000 $ 257,750 $ 198,000 $ 956,100 Gastos de Venta (C. 4.7) $ 202,300 $ 261,800 $ 289,300 $ 216,800 $ 970,200 Gastos Administración (C. 4.8) $ 68,500 $ 68,500 $ 68,500 $ 68,500 $ 274,000 Inversiones (C. 4.9) $ 250,000 $ 0 $ 0 $ 0 $ 250,000 Dividendos $ 0 $ 0 $ 100,000 $ 0 $ 100,000 Impuestos $ 0 $ 0 $ 80,000 $ 80,000 $ 160,000

Total Salidas de Caja $ 2,121,250 $ 1,822,310 $ 2,148,890 $ 1,464,450 $ 7,556,900

Disponible en Tesorería $ 32,750 ($ 62,810) $ 69,110 $ 560,550 $ 554,600

Inversiones Financ. Temporales ($ 17,750) $ 17,750 ($ 51,125) ($ 485,376) ($ 536,500)Ingresos Financieros $ 0 $ 355 $ 0 $ 1,023 $ 1,378 Endeudamiento p/Caja mínima $ 0 $ 59,705 $ 0 $ 0 $ 59,705 Gastos Financieros $ 0 $ 0 ($ 2,985) ($ 1,493) ($ 4,478)Amortización Préstamo $ 0 $ 0 $ 0 $ 59,705 $ 59,705

TESORERÍA FINAL $ 15,000 $ 15,000 $ 15,000 $ 15,000 $ 15,000

Inversiones Financ. al inicio trim. $ 0 ($ 17,750) $ 0 ($ 51,125)Inversiones Financ. al cierre trim. ($ 17,750) $ 0 ($ 51,125) ($ 536,500)Endeudamiento al inicio trim. $ 0 $ 59,705 $ 59,705 $ 59,705 Endeudamiento al cierre trim. $ 0 $ 59,705 $ 59,705 $ 119,410

12. Est.Proy.RESULT.

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Cuadro 12 - PRESUPUESTO DE RESULTADOS

ESTADO PROYECTADO DE RESULTADOS

MEDALLÓN MEDALLÓNESPECIAL ESTÁNDAR TOTAL

Unidades de Venta (C. 1) 26,000 38,300 64,300

Ventas (C. 1) $ 3,900,000 $ 3,830,000 $ 7,730,000 Costo de Ventas (C. 6) ($ 2,862,640) ($ 2,849,560) ($ 5,712,200)

Margen Industrial $ 1,037,360 $ 980,440 $ 2,017,800

Gastos Variables Ventas (C. 7) ($ 390,000) ($ 383,000) ($ 773,000)Margen Bruto $ 647,360 $ 597,440 $ 1,244,800

Gastos Comerc. y Administr.Ventas (C. 7) ($ 211,200)Administración (C. 8) ($ 312,000)

Total Gs. Com. Y Adm. ($ 523,200)

Resultado Económico de Explotación >>>>> $ 721,600 <<<<<

Ingresos Financieros (C. 11) $ 1,378 Intereses (C. 11) ($ 4,478)

Resultados Financieros ($ 3,100)

Resultado antes de Impuestos $ 718,500

Impuesto a la Renta ($ 162,000)Resultado del Período $ 556,500

Dividendos ($ 100,000)Resultados Acumulados $ 456,500

13. Est.Proy.SIT.PATR.

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Cuadro 13 BALANCE PRESUPUESTADO

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL PROYECTADO

1994 VARIACIONES 1995

ACTIVOInventario Materia Prima $ 0 $ 33,000 $ 33,000 Inventario Productos Terminados $ 0 $ 221,700 $ 221,700 Cuentas a Cobrar $ 423,000 $ 654,500 $ 1,077,500 Inversiones Financ. Temporales $ 0 $ 536,500 $ 536,500 Caja $ 36,000 ($ 21,000) $ 15,000

Sub Total $ 459,000 $ 1,424,701 $ 1,883,701

Terreno $ 900,000 $ 900,000 Construcciones y Equipos $ 1,600,000 $ 250,000 $ 1,850,000 Amortización Acumulada ($ 560,000) ($ 172,000) ($ 732,000)

Sub Total $ 1,940,000 $ 78,000 $ 2,018,000

TOTAL ACTIVO $ 2,399,000 $ 1,502,701 $ 3,901,701

PASIVO

Cuentas a Pagar $ 35,000 $ 44,200 $ 79,200 Impuesto a la Renta a Pagar $ 0 $ 2,000 $ 2,000

Sub Total Pasivo $ 35,000 $ 46,200 $ 81,200

Capital y Reservas $ 2,364,000 $ 1,000,000 $ 3,364,000 Resultados Acumulados $ 0 $ 456,500 $ 456,500

Sub Total Patrimonio Neto $ 2,364,000 $ 1,456,500 $ 3,820,500

TOTAL PASIVO mas PAT.NETO $ 2,399,000 $ 1,502,700 $ 3,901,700

14. Est.Proy. CASH FLOW

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Cuadro 14 CASH - FLOW

Resultado de la Explotación (C. 12) $ 721,600 Amortizaciones $ 172,000

Fondos Generados por las Operaciones (F.G.O.) $ 893,600

Ajustes para convertir los F.G.O. enCash-Flow neto de las operaciones

Incremento en Cuentas a Cobrar (C. 13) ($ 654,500)Incremento en Invent. Prod. Terminados (C. 13) ($ 221,700)Incremento en Invent. Materias Primas (C. 13) ($ 33,000)Incremento en Cuentas a Pagar (C. 13) $ 44,200 ($ 865,000)

Caja generada por las operaciones $ 28,600

Cash-Flow de las actvidades de Inversión

Inversiones (C. 9) ($ 250,000)Ingresos Financieros (C. 11) $ 1,378 ($ 248,622)

Cash-Flow de las actvidades de Financiación

Gastos Financieros (C. 11) ($ 4,478)Deuda (C.11) $ 59,705 Pago Deuda (C. 11) $ 59,705 Dividendos (C. 11) ($ 100,000)Ampliación de Capital (C. 11) $ 1,000,000 $ 1,014,932

Cash-Flow Impuestos

Impuestos Devengados (C. 12) ($ 162,000)Incremento Impuestos a Pagar (C. 13) $ 2,000 ($ 160,000)

Variación recursos líquidos netos (*) $ 634,910

(*) Variac. entre 1995 y 1994 de Tesorería + Inversiones Temporales - Deuda a corto plazo

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