COMPORTAMIENTO PESO COLOMBIANO

Durante la semana del 22 al 26 de marzo las monedas de América

Latina se depreciaron frente al dólar, el USDCOP abrió el martes en

$3.554, siendo el mínimo de la semana, el viernes alcanzó un

máximo de $3690, nivel no visto desde noviembre de 2020 y cerró

en $3689,89 con una volatilidad de $136. El volumen de negociación

promedio fue de $US 1,1T superior al promedio año corrido de

$US989M. Con lo anterior, el peso es la segunda moneda que más

pierde valor en la región (3,67%), solo superada por el real brasileño

(6,26%); por su parte, el peso chileno y el peso mexicano perdieron

2,98% y 0,78% respectivamente. Para la próxima semana, el

USDCOP podría continuar presionado al alza buscando el nivel

psicológico de $3.700 y el nivel técnico de $3.725; de lo contrario,

podría ir a la media móvil de 200 días ubicada en $3.658 y de romper

este nivel retornaría a los $3.605.

COMPORTAMIENTO DEL MERCADO

Los índices bursátiles presentaron un comportamiento mixto esta

semana, impulsados por medidas de confinamiento en Europa,

aversión al riesgo en países desarrollados por problemas en Turquía

y problemas en el comercio marítimo por bloqueos en el Canal de

Suez.

A lo largo de la semana el incremento de contagios de Covid-19 en

la Zona Euro, llevó a que países como Alemania, Francia, Italia y

Países Bajos tomaran nuevas medidas de confinamiento. Sin

embargo, en el caso Alemania, la canciller Angela Merkel decidió

retractarse de las medidas impuestas. Bajo este panorama el EUR

se debilitó 2,7% en la semana y el 25 de marzo cotizó a 1,1762,

nivel no visto desde noviembre de 2020. Con ello, el índice del dólar

frente a las principales monedas (DXY) subió el jueves a 92,95, su

nivel más alto en cuatro meses.

Adicionalmente, las monedas de emergentes se han visto afectadas

luego de que el lunes la Lira Turca perdiera cerca de 17% de su

valor frente al dólar cuando el presidente de Turquía, Tayyip Erdogan

decidiera derrocar al gobernador del banco central el pasado fin de

semana, con este se suman 4 directores despedidos en este país

desde que Erdogan asumió el puesto (2014). Agbal duró 5 meses en

el cargo y había incrementado en 875 pbs la tasa de referencia hasta

19% ante el incremento de la inflación a casi 16%.

Fuente: Bloomberg, Elaboración propia.

Fuente: Bloomberg, Elaboración propia.

Comportamiento diario

USDCOP

Comportamiento diario

Lira Turca

K:miles, M:millones, MM:Miles de millones, B:billones, T:trillones,

pbs: puntos básicos, pps: puntos porcentuales, a/a: anual, t/t: trimestral,

m/m mensual, esp: esperado,. ant: anterior COP: Peso colombiano

bpd: barriles por día.

Colombia

La Junta Directiva del Banco de la República (JDBR) en su reunión de

política monetaria marzo, decidió por unanimidad mantener la tasa de

interés en 1,75% por séptimo mes consecutivo. Esta decisión se

encuentra en línea con nuestra expectativa y la de los principales

analistas del mercado. La JDBR tomó en consideración los siguientes

elementos:

• La inflación anual hasta febrero de 1,56% fue inferior a la meta. Las

expectativas de inflación continúan estables y son en promedio de

2,7% y 3,1% para fines de 2021 y 2022 respectivamente.

• El equipo técnico revisó al alza su pronostico de crecimiento para

2021, pasando de 4,5% a 5,2%.

• El mercado laboral continúa siendo afectado por la crisis, la tasa de

desempleo nacional fue de 17,3% en enero y el equipo técnico

espera que se ubique entre 12,5% y 15,5% para cierre de año

• El sistema financiero continúa presentando condiciones favorables y

estables de solvencia y liquidez. En este contexto, la cartera de

crédito y las tasas de interés siguen respondiendo a los estímulos

de política monetaria.

• Adicionalmente, se explicó que para mantener la tasa de interés en

los niveles actuales (1,75%). era fundamental que el Congreso

aprobará una reforma, con la cual el país retorne a la senda de

sostenibilidad en materia fiscal y de crecimiento económico.

Petróleo

El 24 de marzo un barco bloqueó totalmente el paso por el Canal de

Suez, la ruta comercial marítima más transitada del mundo. Esto

generó incrementos de más de 5% en ambas referencias de petróleo.

Según expertos, podrían pasar días antes de que la movilidad vuelva a

la normalidad, lo cual afectaría principalmente los mercados

energéticos y a las refinerías. Esta presión al alza ha sido contenida

por menores expectativas de demanda por medidas de confinamiento

en Europa y disminución en las compras de crudo por parte de China,

esta semana los precios del brent han presentado una volatilidad de

$US5.

Fuente: Banco de la República, Elaboración propia.

Fuente: Bloomberg, Elaboración propia.

K:miles, M:millones, MM:Miles de millones, B:billones, T:trillones,

pbs: puntos básicos, pps: puntos porcentuales, a/a: anual, t/t: trimestral,

m/m mensual, esp: esperado,. ant: anterior COP: Peso colombiano

bpd: barriles por día.

4,25%

1,75%

1,5%

2,0%

2,5%

3,0%

3,5%

4,0%

4,5%

sep-18

dic-18

mar-19

jun-19

sep-19

dic-19

mar-20

jun-20

sep-20

dic-20

mar-21

Tasas de referencia BanRep

Comportamiento diario

Brent

Estados Unidos

Se dieron a conocer los datos preliminares de los PMIs para el mes

de marzo 2021 en Estados Unidos, los cuales se ubicaron en terreno

expansivo. El PMI compuesto salió en 59.1 pts, por debajo de su

dato previo de 59.5.

Este resultado responde principalmente al incremento presentado por

el PMI de servicios, cuyo dato se ubicó igual al esperado en 60 pts, y

acelerándose desde el 59.8 registrado en febrero.

Por otra parte, el PMI manufacturero sale en 59.0 pts, ligeramente

por debajo del 59.3 pts que esperaba el mercado, pero creciendo en

relación al 58.6 visto en febrero 2021.

Europa

Los PMI’s de la zona euro presentaron una mejora generalizada en

marzo. El PMI compuesto se ubicó en la zona expansiva por primera

vez desde septiembre de 2020 con un resultado de 52,2 pts, por

encima de los 49,1 pts que esperaba el mercado.

Lo anterior se explica por la subida del PMI manufacturero, que pasó

de 57,9 pts en el mes de febrero a 62,4 pts en el mes de marzo,

motivado por un aumento en los nuevos pedidos.

Por su parte, el PMI de servicios se ubicó en 48,8 pts, mejor que los

46 pts que esperaba el mercado y los 45,7 pts observados el mes

pasado. Este es el mejor resultado que se tiene desde agosto de

2020, sin embargo, el sector de servicios sigue afectado por las

medidas de confinamiento implementadas en la Zona Euro producto

del COVID-19.

China

El Banco Popular de China (PBOC por sus siglas en ingles) para

marzo mantuvo inalteradas por onceavo mes consecutivo las tasas

de interés LPR (Load Prime Rate), Estas se situaron en 3,85% para

la tasa a 1 año y 4,65% para la tasa a 5 años, coincidiendo con los

niveles esperados por el mercado.

Fuente: Markit, Elaboración propia.

Fuente: Markit, Elaboración propia.

K:miles, M:millones, MM:Miles de millones, B:billones, T:trillones,

pbs: puntos básicos, pps: puntos porcentuales, a/a: anual, t/t: trimestral,

m/m mensual, esp: esperado,. ant: anterior COP: Peso colombiano

bpd: barriles por día.

• La próxima semana será corta por

festividades de Semana Santa, para

Colombia se espera conocer los

resultados sobre el mercado laboral de

febrero, donde los analistas proyectan

que ante una menor restricción de

movilidad la tasa de desempleo urbano

podría caer 1,1 pps hasta 18,4%.

• Además, se tendrán resultados de

confianza del consumidor en Estados

Unidos donde el indicador podría mostrar

un mayor optimismo ante los estímulos

fiscales y los avances en el plan de

vacunación. Para la Zona Euro, el

resultado del indicador de confianza

podría verse afectado por la nueva ola de

Covid-19.

• El viernes, se presentan los resultados

del mercado laboral en Estados Unidos

de marzo donde se espera que la tasa de

desempleo caiga 20pbs hasta 6%,

explicado por una creación de 630K

puesto de trabajo.