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de bolsa s.a.comisionistas de bolsa

ESTRUCTURACION FINANCIERAESTRUCTURACION FINANCIERA

OPERACION DE AUTOMOTORESOPERACION DE AUTOMOTORES

METROCALI S.A.METROCALI S.A.

Hector Ulloa J.Hector Ulloa J.Vicepresidente Banca de InversionVicepresidente Banca de Inversion

Cia. Profesionales de Bolsa S.A. Cia. Profesionales de Bolsa S.A.



INGRESOS DEL SISTEMA

EGRESOS DEL SISTEMA

1.

2.

3. TARIFA AL USUARIO

4. RECURSOS RESIDUALES

ESTRUCTURA GENERAL DEL SISTEMA MIOESTRUCTURA GENERAL DEL SISTEMA MIO

5. DESINTEGRACION DE VEHICULOS

6. FORMULA PARA EL AJUSTE TARIFARIO



1.1. INGRESOS DEL SISTEMA INGRESOS DEL SISTEMA

ISi =PV i * TP i

Donde: ISi = Ingresos del Sistema en el Periodo i PV i = Pasajes Vendidos en el periodo i; es el número de pasajes vendidos en cada periodo por el Operador

de Recaudo y reportados a Metrocali TP i = Tarifa del Sistema al Usuario en el periodo i




EGRESOS DEL SISTEMA

1.

2.








2.2. EGRESOS DEL SISTEMAEGRESOS DEL SISTEMA

La determinación de los Egresos Básicos del Sistema MÍO, se computara de acuerdo con la siguiente formulación: ESi = PartConc1,i + PartConc2,i + PartConc3,i + PartConc4,i + PartConc5,i + PartReci +

PartPati +PartMetroi + PartFidi + PartComi Donde: ESi : Egresos del Sistema MÍO en el periodo i. PartConc1,i : Participación del Titular de la Concesión 1 en el Sistema MÍO en el periodo i. PartConc2,i : Participación del Titular de la Concesión 2 en el Sistema MÍO en el periodo i. PartConc3,i : Participación del Titular de la Concesión 3 en el Sistema MÍO en el periodo i. PartConc4,i : Participación del Titular de la Concesión 4 en el Sistema MÍO en el periodo i. PartConc5,i : Participación del Titular de la Concesión 5 en el Sistema MÍO en el periodo i. PartReci : Participación Económica del Recaudador en el periodo i. PartPati: Participacion Economica del Concesionario de Patios y Talleres en el periodo i. PartMetroi : Participación Económica de Metrocali S.A en el periodo i. PartFidi : Participación Económica del Administrador de los Recursos en el periodo i. PartComi Participación Económica de los Transportadores Complementarios




EGRESOS DEL SISTEMA

1.

2.








3.3. TARIFA AL USUARIO TARIFA AL USUARIO

El ajuste de la Tarifa al Usuario cada año se realizará a partir del cálculo de los Egresos Básicos del Sistema y los Tiquetes Vendidos anualmente, de acuerdo con la siguiente formulación:

TPI = MultiploSuperior100 (TTi) Donde:

TPi Tarifa al Público en el periodo i Múltiplo.Superior100: Función que aproxima al entero superior en 100 pesos. TTi Tarifa Técnica del Sistema MIO para el periodo i definida de acuerdo con la siguiente

ecuación

T Ti= ESi / PVi

Donde, T TI Tarifa técnica del Sistema en el periodo i ESi Egresos del Sistema en el periodo i PVi Tiquetes Vendidos en el periodo i




EGRESOS DEL SISTEMA

1.

2.








4.4. RECURSOS RESIDUALESRECURSOS RESIDUALES

Se denomina Recursos Residuales del Sistema, los recursos generados por la diferencia, si existiera, entre los ingresos del Sistema (Bolsa del Sistema) y los costos básicos de su operación (remuneración de concesionarios de operación de autobuses, concesionario de recaudo, concesionario de Patios y Talleres, Mantenimiento de Infraestructura, Costos de Operación de Metrocali y remuneración fiduciaria) y calculada de acuerdo con la siguiente formulación:

RRi = ISi - ESi Donde: RRI Recursos Residuales del Sistema en el periodo i ISi Ingresos Totales del Sistema en el periodo i EBi Egresos Básicos del Sistema en el periodo i i Periodos quincenales con base en los cuales se pagan los egresos del Sistema




En primer lugar, la totalidad de los recursos residuales del Sistema MIO se utilizaran para fondear la Subcuenta Fondo de Contingencias, administrada por la entidad fiduciaria administradora de la Bolsa del Sistema. Este procedimiento se aplicara hasta el momento en que la Subcuenta Fondo de Contingencias cuente con recursos equivalentes a seis (6) quincenas de operación del Sistema MIO, calculado de acuerdo con la siguiente formulación:

nESFCn

6

1

min

Donde, FCmin Valor mínimo del fondo de contingencias ESn Egresos del Sistema en el periodo n donde cada periodo es de una quincena, iniciando en la

primera quincena operacional del Sistema o las primeras quincenas de cada periodo de ajuste.

El ajuste se realizara cada siete (7) años, de tal manera que se recalculara la formula con base en los Egresos del Sistema de las primeras seis (6) quincenas del nuevo periodo de ajuste.

FONDO DE CONTINGENCIAS MINIMOFONDO DE CONTINGENCIAS MINIMO




Tan pronto como se llegue al valor mínimo del Fondo de Contingencias (FCmin), se procederá a distribuir los valores de los Excedentes Netos del Sistema, exclusivamente entre el Fondo de Contingencias y los Concesionarios del Sistema. El valor del Excedente Neto del Sistema (ENS) es equivalente al resultado de la siguiente ecuación:

0;min RRiENSiFCSiVFCi La parte respectiva de los Excedentes Netos del Sistema que corresponden a los Concesionarios del Sistema, se distribuirán únicamente de acuerdo con lo determinado por la oferta que los Concesionarios hayan hecho y de conformidad con la siguiente ecuación:

EXCEDENTES NETOS DEL SISTEMAEXCEDENTES NETOS DEL SISTEMA



4.4. RECURSOS RESIDUALES RECURSOS RESIDUALES

Para el Fondo de Contigencias

0;%30*min ENSiFCENSiFCSiVFCi Donde: VFC Valor de la Subcuenta Fondo de Contingencias en el periodo i FCENSi Valor del Excedente Neto del Sistema, en el periodo i, a llevar a la subcuenta Fondo de

Contingencias ENSi Valor del Excedente Neto del Sistema en el periodo i




Para Distribuir entre los Beneficiarios del Sistema

0%);70*(min ENSiVDiFCSiVFCi Donde, VDi Valor del Excedente Neto del Sistema, a distribuir entre los Concesionarios y Metrocali, en el

periodo i y que serán distribuidos de acuerdo con la siguiente ecuación

%10*%5*%15**%70* MCCPTCROEjCBVDi

Donde, VDI Valor a distribuir entre los concesionarios del Sistema y Metrocali OEJ Valor porcentual de Oferta de Excedentes presentada por el Concesionario j en la licitación

respectiva CB*70% Valor a distribuir entre los Concesionarios de autobuses. Estos recursos se distribuirán de

acuerdo con la siguiente ecuación:

FRjVDiCBj *%70*

Donde, CBj Valor de los Excedentes Netos a pagar al Concesionario j en el periodo i VDI Valor total de los Excedentes Netos a distribuir entre los Concesionarios y Metrocali FRj Participación porcentual del Concesionario j dentro del Sistema MIO CR*15% Valor a distribuir al Concesionario de Sistema de Recaudo e Información CPT*5% Valor a distribuir al Concesionario de Patios y Talleres MC*10% Valor a distribuir a Metrocali




EGRESOS DEL SISTEMA

1.

2.








5.5. DESINTEGRACION DE VEHICULOS DESINTEGRACION DE VEHICULOS

La siguiente ecuación presenta la metodología del cálculo de los vehículos que deberá desintegrar cada uno de los concesionarios del Sistema MIO.

Di = FBi * ( ∑B + Bpos) * ∆dem Donde, Di Número de vehículos a desintegrar por el concesionario (i). Para efectos de la desintegración, se

tomaran en cuenta las tres siguientes opciones: (1) desintegración de vehículos registrados en la Secretaria de Transito de Cali; (2) vehículos registrados en otros municipios, habiendo demostrado la exportación del vehiculo registrado en Cali y (3) vehículos ingresados al Sistema MIO.

FR I Porcentaje de vehículos a ingresar al Sistema MIO por parte del concesionario (i) ∑B Número de vehículos registrados en el Censo de 2.004 Bpos Vehículos ingresados al Sistema de Transporte Publico de Cali después de realizado el censo ∆dem Porcentaje de la demanda de viajes pagos en la ciudad que ingresan al Sistema en cada Fase



5.5. DESINTEGRACION DE VEHICULOSDESINTEGRACION DE VEHICULOS

FONDO DE RECONVERSION EMPRESARIALFONDO DE RECONVERSION EMPRESARIAL

Se ha diseñado un aporte a un fondo de compensación para ayudar a aquellos propietarios de vehículos que enajenen sus vehículos con el propósito de chatarrizarlos, dentro del Programa de Disminución de la Sobreoferta de Parque Automotor. Los recursos correspondientes serán pagados por los adjudicatarios de las concesiones de operación de Flota de Autobuses, a razón de $10.000.000 por cada uno de los vehículos que se deberán desintegrar como obligación para acceder a la integración de los nuevos vehículos que harán parte del Sistema MIO. Estos recursos deberán ser entregados a la entidad fiduciaria que resulte beneficiaria del contrato de administración de los recursos del Sistema, precisamente al momento de realizar el proceso de homologación de los vehículos que integrara al Sistema. El aporte total será determinado por la siguiente ecuación:

AFCj,i = VAi * Dj,i Donde, AFCi Valor del Aporte del Concesionario j en el periodo i VAi Valor de Aporte por Vehiculo a Desintegrar en el periodo i. El valor inicial corresponde a la suma de

$10.000.000, en 2.006, por vehiculo y se reajustara anualmente con base en la variación del Índice de Precios al Consumidor.

Di Número de vehículos a desintegrar por el Concesionario j en el periodo i




EGRESOS DEL SISTEMA

1.

2.








6.6. FORMULA PARA EL AJUSTE TARIFARIOFORMULA PARA EL AJUSTE TARIFARIO

TARIFA TRONCALTARIFA TRONCAL

TAj,i = T j,i-1 * (1 + ( (IPCi-1* 67%) + (IPPi-1 * 13%) + (ΔCi-1 * 20%)) Donde, TAi,j Tarifa Ajustada para el Concesionario j para el periodo i Tj,i-1 Tarifa del Concesionario j en periodo inmediatamente anterior al periodo de ajuste IPCi-1 Indice de Precios al Consumidor certificada por el DANE para el periodo comprendido entre el

mes de Enero y Diciembre del año anterior al periodo de ajuste IPPi-1 Indicie de Precios al Productor certificada por el DANE para el periodo comprendido entre el

mes de Enero y Diciembre del año anterior al periodo de ajuste ΔCi -1 Cambio en el Costo del Combustible y sus Derivados, en el periodo i-1, calculado de acuerdo

con la siguiente formulación:

ΔC= (ΔACPM * BACPMi) + (ΔGNV * AGNVi)




TARIFA TRONCALTARIFA TRONCAL

ΔC= (ΔACPM * BACPMi) + (ΔGNV * AGNVi) Donde,

ΔACPM Cambio porcentual en el comportamiento del costo del combustible Diesel y calculado de

acuerdo con la siguiente formulación

ΔACPM= ( ACPMi - ACPMi – 1) / ACPMi – 1 Donde, ACPMi Costo del Galón del Combustible Diesel al inicio del Período (i) de ajuste ACPMi – 1 Costo del Galón del Combustible Diesel en el Período inmediatamente anterior al Período de

Ajuste (i) ΔGNV Cambio porcentual en el comportamiento del costo del combustible GNV y calculado de


ΔGNV = IPPI-1 BACPMi Porcentaje del total de la flota de autobuses Articulados del Sistema MIO, en el período i,

cuyo combustible es Diesel AGNVI Porcentaje del total de la flota de autobuses Articulados del Sistema MIO, en el período i,

cuyo combustible es GNV.




TARIFA PRETRONCAL Y DE ALIMENTACIONTARIFA PRETRONCAL Y DE ALIMENTACION

TAj,i = T j,i-1 * (1 + ( (IPCi-1* 67%) + (IPPi-1 * 13%) + (ΔCi-1 * 20%)) Donde, TAi,j Tarifa Ajustada para el Concesionario j para el periodo i Tj,i-1 Tarifa del Concesionario j en periodo inmediatamente anterior al periodo de ajuste IPCi-1 Indice de Precios al Consumidor certificada por el DANE para el periodo comprendido entre el

mes de Enero y Diciembre del año anterior al periodo de ajuste IPPi-1 Indicie de Precios al Productor certificada por el DANE para el periodo comprendido entre el

mes de Enero y Diciembre del año anterior al periodo de ajuste ΔCi -1 Cambio en el Costo del Combustible y sus Derivados, en el periodo i-1, calculado de acuerdo

con la siguiente formulación:

ΔC= (ΔACPM * 50% * BACPMi) + (ΔGNV * AGNVi)




TARIFA PRETRONCAL Y DE ALIMENTACIONTARIFA PRETRONCAL Y DE ALIMENTACION

ΔC= (ΔACPM * 50% * BACPMi) + (ΔGNV * AGNVi) Donde,

ΔACPM Cambio porcentual en el comportamiento del costo del combustible Diesel y calculado de


ΔACPM= ( ACPMi - ACPMi – 1) / ACPMi – 1 Donde, ACPMi Costo del Galón del Combustible Diesel al inicio del Período (i) de ajuste ACPMi – 1 Costo del Galón del Combustible Diesel en el Período inmediatamente anterior al Período de

Ajuste (i) ΔGNV Cambio porcentual en el comportamiento del costo del combustible GNV y calculado de


ΔGNV = IPPI-1 BACPMi Porcentaje del total de la flota de autobuses Padrones y de Alimentación del Sistema MIO, en

el período i, cuyo combustible es Diesel AGNVI Porcentaje del total de la flota de autobuses Padrones y de Alimentación del Sistema MIO, en

el período i, cuyo combustible es GNV.

compañía de profesionales de bolsa s.a. comisionistas de bolsa estructuracion financiera operacion...

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