cemento andino xs

ALUMNA: Santa Cruz Huaman Rosa Mercedes

CÓDIGO: 09120245

PROFESOR: Guillermo Aznarán Castillo

CURSO: Análisis y Proyección de Estados Financieros

AULA: 213-D

SEMESTRE: 2011-I

Cemento Andino S.A. es una empresa industrial fundada el 21 de abril del año 1952 con el nombre de Perú Central S.A., razón social que se modificó por la de Cemento Andino S.A. desde el 20 de enero de 1956.

En abril de 1956, se inició la construcción de la fábrica original de cemento y entró en operación el 01 de Julio de 1958, con una capacidad instalada de 85,000 TM anuales. Tres años después se inició la ejecución de la primera ampliación a 230,000 TM anuales, innovando y cambiando totalmente en su nueva línea del Horno Nº 2 el proceso húmedo original al nuevo proceso seco, culminándose este proyecto de ampliación en Octubre de 1963.En el año 1967 se inició la ejecución de la 2da ampliación de la fábrica con la nueva línea de Producción del Horno Nº 3, la que elevaría la capacidad instalada a 480,000 TM anuales, culminándose la obra a fines del año 1969. En 1985, se inició la ejecución del Proyecto de Reparación, Modernización y Ampliación del Horno Nº 3 alcanzando la capacidad instalada de 660,000 TM/año de clinker. Posteriormente se han realizado trabajos de optimización de maquinarias con los que - desde el año 1,997- alcanzó la capacidad de 730,000 TM anuales de clinker. En el segundo semestre del año 1997, se inició la ejecución del proyecto de Modernización y Ampliación de la línea del Horno Nº 2, la que se puso en operación desde en Enero del año 2,000, elevándose la capacidad instalada anual a 1'050,000 toneladas de clinker y 1'080,000 TM de cemento. Desde el año 2008 la capacidad instalada práctica es de 1'180,000 TM de clinker y 1'500,000 TM de cemento.

En la planta Atocongo contamos con modernos sistemas de captación de partículas como electrofiltros y filtros de mangas en nuestros procesos, cuya eficiencias son del 99.9% en la captación de polvo.

VISIÓN

La empresa aspira a que sus productos estén siempre identificados por la excelencia de la calidad como requisito para ganar y mantener la marcada preferencia de los clientes, utilizando tecnología moderna en armonía con el medio ambiente, lo cual redundará en beneficio de los accionistas, sus trabajadores y la sociedad.

MISIÓN

Satisfacer las necesidades del consumidor en cuanto a calidad requerida, precio competitivo y oportunidad en la entrega.

Adecuar constantemente sus instalaciones a lo más moderno en tecnología de forma tal que dicha tecnología coadyuve a mejorar el uso de la energía, la productividad y la rentabilidad patrimonial.

Fomentar entre el personal una actitud de desafío e imaginación, dispuesta al cambio tecnológico, para lo cual promueve la capacitación del personal tanto en el país como en el extranjero, así como trata de elevar la calidad de vida de sus trabajadores cuidando la seguridad y salud ocupacional.

Investigar la posibilidad de fabricar nuevos cementos o productos relacionados que requieran los clientes.

Promover el uso apropiado o alternativo de sus productos.

DATOS GENERALES

a) Denominación: UNACEM S.A.A b) Domicilio.-

Domicilio Legal:Condorcocha, Distrito La Unión Leticia, Provincia de Tarma, Departamento de Junín. Teléfono: 064-836202, 064-836200 Tarma

Oficina Comercial:Av. Carlos Villarán 508, 2do piso, Urbanización Santa Catalina, Distrito de la Victoria, Lima. Teléfono: 411-0000, Fax: 4706828

c) Constitución e inscripción:

La Compañía se constituyó el 21 de abril de 1952 e inscrita en el As 1 – Fs 25 – T 125 de Sociedades del Registro Mercantil de Lima y modificada el 20 de enero de 1956 con inscripción en el As 2 – Fs. 26 – T 125 del Registro Mercantil de Lima, ambas ante Notario Dr. Alfonso Cisneros Ferreyros.

El 15 de Febrero de 1982 ante Notario Dr. Ricardo Fernandini Arana, Cemento Andino S.A, traslado su sede social a la planta de Condorcocha, distrito de la Unión Leticia , provincia de Tarma en el departamento de Junín, quedando inscrita en el As 1 – Fs. 462 –T 22 del Registro Mercantil de Huancayo.

d) Grupo económico:

- Inversiones Andino S.A., cuyo principal objeto social es el control accionario y administrativo de Cemento Andino S.A., promoción de empresas e inversiones en títulos o valores.

- Cemento Andino S.A. cuyo objeto social es la fabricación y comercialización de cemento- Inversiones en Concreto y Afines S.A. INVECO: Inversiones para participación en Unión

de Concreteras S.A.- Compañía Eléctrica El Platanal S.A. CELEPSA: Con el objeto social de Generación y

comercialización de energía eléctrica.- Ferrocarril Central Andino S.A: Dedicada al transporte ferroviario.- Vigilancia Andina S.A: Dedicada a servicios de vigilancia - Inversiones Nacionales y Multinacionales S.A, dedicada al alquiler de inmuebles

e) Capital Social:

El Capital social creado es de S/.313’320,000 y está representado por 1’200,000 acciones comunes íntegramente suscritas y pagadas, cuyo valor nominal es de S/. 261.10 por acción.

f) Estructura accionaria:

Accionistas con más del 5% del Capital Social:

Inversiones Andino S.A, empresa peruana que tiene una participación del 86.801%.: Pertenece al Grupo Económico de Inversiones Andino S.A.

Los demás accionistas poseen menos del 5% de participación accionaria

g) Acciones con derecho a voto

Tenencia Número de accionistas Porcentaje de participación

Menor al 1% 276 8.15%Entre 1% - 5% 4 5.05%Entre 5% -10%Mayor al 10% 1 86.8 %Total

h) Directorio

PRESIDENTEIng. Jaime Rizo Patrón Remy

VICEPRESIDENTEIng. Alfonso Rizo Patrón Remy

DIRECTORESDr. Carlos Neuhaus Rizo PatrónFernando Rizo Patrón LeguíaIng. Marcelo Rizo Patrón De La PiedraIng. Hernán Torres Marchal Sr. Gustavo Rubio ThereseIng. Alfredo Bohl Daneri Ing. Ricardo Rizo Patrón De la Piedra José Rizo Patrón Buckley Juan Pedro Rizo Patrón De la Piedra

GERENTES DE CEMENTO ANDINO S.A. Ing. Hernán Torres Marchal Dr. Oswaldo Avilez D´ Acunha Sr. Carlos Felipe Rizo Patrón Basurco

ASESORES TECNICOSA.R.P.L. Tecnología Industrial S.A.

ASESORIA ADMINISTRATIVA Y FINANCIERAINVERSIONES ANDINO S.A.

ASESORES LEGALESValle, Mansilla & Asociados

AUDITORES EXTERNOS HLB Alonso, Callirgos, Mejía & AsociadosAuditores y Consultores de Negocios

DESCRIPCIÓN DE OPERACIONES

a) Objeto Social: El objeto de la Sociedad es la producción y comercialización de clinker, cemento y sus derivados. Asimismo invertir en sociedades dedicadas a la producción de concreto, generación y/o distribución de energía eléctrica, procesamiento industrial del carbón y elaboración y/o fabricación de productos derivados del cemento y transporte ferroviario.

b) Plazo de duración: Indeterminado

c) Producción de la empresa

La producción de clinker fue de 1’175,880 TM equivalente a 1’321,200 TM de cemento (Calculado con el factor Clinker/cemento = 0.89). Esta producción fue 0.52% mayor al record de 1’169,832 TM alcanzado en el año 2009 y 1.07% mayor que la producción del año 2008 de 1’163,447 TM. En el año 2010, el uso de la capacidad instalada de los hornos fue de 99.65%

Para la producción de cemento del año 2010, se usaron 1´271,396 TM de clinker, los cuales fueron abastecidos como sigue: 1´175,880 TM de la producción anual, 50,158 TM de los stocks y 45,358 TM de la importación de clinker.

La producción de cemento también registró un nuevo record, alcanzando 1’439,976 TM, la cual fue 12.64% mayor que el record anterior de 1’278,383 TM y 14.96% mayor que la producción del año 2008.

En el año 2010, se continuó optimizando el uso del clinker, gracias a la exitosa aceptación –por parte del público consumidor- de nuestros cementos puzolánicos tipos IP y IPM, incrementado las ventas de éstos cementos en 82.4%, pasando de 237,007 TM en el 2009 a 432,385 TM en el 2010.

Las Centrales Hidroeléctricas de Carpapata registraron la producción de 78’990,000 Kwh. en el año 2010, cifra ligeramente mayor en 0.8% a la producción de energía eléctrica del año anterior de 78’923,000 Kwh. La producción del 2010, también fue superior + 2.5%) que el promedio de las producciones de los 5 últimos años.En el año 2010, los requerimientos de energía eléctrica totalizaron 223’231,000 Kwh., motivo por el que se compraron a terceros 144’241,000 Kwh., comparativamente, en el año 2009 los requerimientos de energía eléctrica totalizaron 210’924,000 Kwh., comprándose a terceros 132’001,000 Kwh.

El combustible continuó siendo el costo variable más importante de la producción de fábrica, dentro del cual el uso de carbón pulverizado significó 96% y el petróleo residual Nº 6 el 4%, medido en kilocalorías. Durante el año 2010 se continuó usando en forma satisfactoria el “Molino de carbón” puesto en operación en Mayo del año 2005, tanto para carbón nacional como importado, lo que ha permitido sustituir el Petróleo residual Nº 6 de altísimo costo. Como parte de la estrategia de ahorro en el consumo de combustible, la Gerencia promueve el uso de carbón nacional en lugar del importado llegando en el año 2010 al mix de carbones usados, medidos en kilocalorías/Kg.: 47% de carbón importado más 53% de carbón nacional.El uso de carbón nacional en el año 2010 ha representado una reducción en el costo de USD 4’074,000 en comparación con el carbón importado.

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012 Y 31 DE DICIEMBRE DEL 2013 (en miles de soles)

CUENTA

31 de Diciembre

31 de Diciembre

Análisis de Variación 2012-2013

Análisis de Tendencias

2012 2013 2012-2013 20012-2013

Efectivo y Equivalentes de efectivo 24127 46371 22244 + 0,92

Inversiones Financieras 853 601 -252 - -0,30Cuentas por Cobrar Comerciales

14697 17349 2652 + 0,18

Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas

0 1175 1175 + 0,00

Otras Cuentas por Cobrar

2531 1743 -788 - -0,31

Existencias 92925 124878 31953 + 0,34Gastos Contratados por Anticipado 1153 1253 100 + 0,09

Total Activo Corriente 136286 193370 57084 + 0,42Inversiones Financieras 176206 210241 34035 + 0,19Inmuebles, Maquinaria y Equipo

341303 562011 220708 + 0,65

Activos Intangibles 34564 34385 -179 - -0,01Total Activo No Corriente 552073 806637 254564 + 0,46

TOTAL ACTIVO 688359 1000007 311648 + 0,45Sobregiros Bancarios 4335 0 -4335 - -1,00

Obligaciones Financieras 75880 74976 -904 - -0,01

Cuentas por Pagar Comerciales

14268 16210 1942 + 0,14

Otras Cuentas por Pagar 9657 14083 4426 + 0,46

Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes

9957 22259 12302 + 1,24

Total Pasivo Corriente 114097 127528 13431 + 0,12

Obligaciones Financieras 64514 287953 223439 + 3,46

Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos

2668 5362 2694 + 1,01

Total Pasivo No Corriente 67182 293315 226133 + 3,37

TOTAL PASIVO 181279 420843 239564 + 1,32Capital 313320 313320 0 = 0,00Reservas Legales 62664 62664 0 = 0,00Resultados Acumulados 131096 203180 72084 + 0,55

TOTAL PATRIMONIO NETO

507080 579164 72084 + 0,14

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

688359 1000007 311648 + 0,45

EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO: Al 2013, ha sufrido un incremento del 92% del valor que presentaba en el 2013. Esto puede explicarse con parte del incremento de las Obligaciones Financieras a largo plazo (se emitieron bonos por $35 millones).

INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO: Del 2012 al 2013 presenta un incremento de 65%, debido a más inversiones principalmente en el Proyecto de ampliación de capacidad de la fábrica; es muy probable que dicha maquinaria haya sido financiada también con Obligaciones Financieras a largo plazo.

OBLIGACIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO: Como ya se mencionó, su incremento se debe al financiamiento de Inmuebles, Maquinaria y Equipo y también se observa en el aumento de Efectivo y Equivalentes de Efectivo.

PATRIMONIO NETO: Su incremento se debe principalmente al incremento en la cuenta Resultados Acumulados.

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012 Y 31 DE DICIEMBRE DEL 2013 (en miles de soles)

CUENTA31 de

Diciembre31 de

DiciembreAnálisis de Variación

Análisis de Tendencias

2012 2013 2012-2013 2012-2013Ventas Netas

(ingresos operacionales)

378783 434017 55234 0,15

Costo de Ventas (Operacionales)

-196602 -219751 23149 0,12

Otros Costos Operacionales -42230 -27810 -14420 -0,34

Utilidad Bruta 139951 186456 46505 0,33Gastos de Ventas -2268 -2275 7 0,00

Gastos de Administración

-20415 -23781 3366 0,16

Otros Ingresos 2595 2192 -403 -0,16Utilidad Operativa 119863 162592 42729 0,36

Ingresos Financieros 603 1186 583 0,97

Gastos Financieros -4200 -9711 5511 1,31

Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la

Renta

116266 154067 37801 0,33

Participación de los trabajadores -11863 -15671 3808 0,32

Impuesto a la Renta -32030 -42312 10282 0,32

Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio

72373 96084 23711 0,33

OTROS COSTOS OPERACIONALES: Del 2012 al 2013 presenta una disminución de 34%, lo que es una muestra favorable de que se está mejorando la productividad de la empresa.

INGRESOS FINANCIEROS: Presenta un incremento de 97% respecto al año anterior, esto se explica con el incremento de las Inversiones Financieras Permanentes del año 2012 al 2013.

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012 Y 31 DE DICIEMBRE DEL 2013 (en miles de soles)

CUENTA31 de

Diciembre 2012

(%)31 de

Diciembre 2013

(%) VARIACIÓN

Efectivo y Equivalentes de efectivo 24127 3,51% 46371 4,64% +

Inversiones Financieras 853 0,12% 601 0,06% -

Cuentas por Cobrar Comerciales 14697 2,14% 17349 1,73% -

Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas 0 0,00% 1175 0,12% +

Otras Cuentas por Cobrar 2531 0,37% 1743 0,17% -

Existencias 92925 13,50% 124878 12,49% -

Gastos Contratados por Anticipado 1153 0,17% 1253 0,13% -

Total Activo Corriente 136286 19,80% 193370 19,34% -

Inversiones Financieras 176206 25,60% 210241 21,02% -

Inmuebles, Maquinaria y Equipo 341303 49,58% 562011 56,20% +

Activos Intangibles 34564 5,02% 34385 3,44% -

Total Activo No Corriente 552073 80,20% 806637 80,66% +

TOTAL ACTIVO 688359 100,00% 1000007 100,00%

Sobregiros Bancarios 4335 0,63% 0 0,00% -

Obligaciones Financieras 75880 11,02% 74976 7,50% -

Cuentas por Pagar Comerciales 14268 2,07% 16210 1,62% -

Otras Cuentas por Pagar 9657 1,40% 14083 1,41% +

Impuesto a la Renta y Participaciones

Corrientes9957 1,45% 22259 2,23% +

Total Pasivo Corriente 114097 16,58% 127528 12,75% -

Obligaciones Financieras 64514 9,37% 287953 28,80% +

Pasivo por Impuesto a la Renta y

Participaciones Diferidos

2668 0,39% 5362 0,54% +

Total Pasivo No Corriente 67182 9,76% 293315 29,33% +

TOTAL PASIVO 181279 26,33% 420843 42,08% +

Capital 313320 45,52% 313320 31,33% -

Reservas Legales 62664 9,10% 62664 6,27% -

Resultados Acumulados 131096 19,04% 203180 20,32% +

TOTAL PATRIMONIO NETO 507080 73,67% 579164 57,92% -

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 688359 100,00% 1000007 100,00%

ACTIVO CORRIENTE: Su cuenta más importante son las existencias tanto en el 2012 como en el 2013.

ACTIVO NO CORRIENTE: Vemos una variación favorable en su cuenta más importante que es la de Inmuebles, Maquinaria y Equipo; siendo muy bueno, ya que se observa que hay inversión y mejora tecnológica que reducirá costos, generando mayores utilidades para la empresa.

PASIVO CORRIENTE: Muestra una disminución relativa respecto al Pasivo Total de cada año correspondiente. Esto es muy bueno ya que es muy probable que esto mejore la estructura de deudas.

PASIVO NO CORRIENTE: Presenta un notorio incremento, por lo que con esto se confirma que ha mejorado la estructura de deudas (hay más deudas a largo plazo que a corto plazo).

PATRIMONIO: Tanto en el 2012 como en el 2013 se observa que el Patrimonio está por encima del 50% del Total de Pasivo y Patrimonio, con lo que llegamos a la conclusión de que la empresa tiene capacidad de pago frente a sus deudas (Pasivo).

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012 Y 31 DE DICIEMBRE DEL 2013 (en miles de soles)

CUENTA31 de

Diciembre 2012

(%)31 de

Diciembre 2013

(%) VARIACIÓN

Ventas Netas (ingresos

operacionales)378783 99,16% 434017 99,23% +

Costo de Ventas

(Operacionales)-196602 (63,50%) -219751 (64,38%) +

Otros Costos Operacionales

-42230 (13,64%) -27810 (8,15%) -

Utilidad Bruta 139951 186456Gastos de

Ventas-2268 (0,73%) -2275 (0,67%) -

Gastos de Administración

-20415 (6,59%) -23781 (6,97%) +

Otros Ingresos 2595 0,68% 2192 0,50% -Utilidad

Operativa119863 162592

Ingresos Financieros

603 0,16% 1186 0,27% +

Gastos Financieros

-4200 (1,36%) -9711 (2,85%) +

Resultado antes de

Participaciones y del Impuesto

a la Renta

116266 154067

Participación de los

trabajadores-11863 (3,83%) -15671 (4,59%) +

Impuesto a la Renta -32030 (10,35%) -42312 (12,40%) +

Utilidad (Pérdida) Neta

del Ejercicio72373 96084

Para el análisis de la cuentas de entrada de dinero, consideramos como 100% a la suma de todos los ingresos y para las cuentas de salida, el 100% será la suma de todos los egresos de la empresa.

2012 2013Ingresos 381981 437395Egresos 309608 341311

VENTAS NETAS: Son la principal entrada para la empresa, representando más del 99% del total, tanto para el 2012 como para el 2013.

GASTOS DE VENTAS: Se encuentra alrededor de 0,7% del total de gastos, estando en el rango óptimo (< 3%).

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN: También se encuentra en un nivel bajo respecto al promedio (alrededor de 7% < 15%).

INDICADORES DE LIQUIDEZ

Miden la capacidad de la empresa para generar efectivo y cubrir sus obligaciones de corto plazo.

Liquidez General

2012 2013VALOR DEL

RATIO 1,19 1,52

Activo Corriente 136286 193370

Pasivo Corriente 114097 127528

LIQUIDEZ GENERAL

0,00

0,20

0,40

0,60

0,80

1,00

1,20

1,40

1,60

2012 2012

Años

VALOR DEL RATIO

Tanto en el 2012 como en el 2013 se encuentran más o menos dentro del rango deseado.Este indicador ha mejorado del 2012 al 2013, lo cuál señala que ha mejorado el grado de cobertura de las obligaciones de corto plazo con los activos de mayor liquidez.

Prueba Ácida

2012 2013

VALOR DEL RATIO 0,37 0,53

Efectivo y Equivalentes de

efectivo24127 46371

Inversiones Financieras 853 601

Cuentas por Cobrar 17228 20267


PRUEBA ÁCIDA

0,00

0,10

0,20

0,30

0,40

0,50

0,60

2012 2013

Años

VALOR RATIO

En ambos años vemos que se encuentra en un nivel bastante bajo debido a que ya no consideramos las existencias, siendo ésta la cuenta más importante del Activo Corriente.

Liquidez Caja

2012 2013VALOR DEL

RATIO 0,21 0,36

Efectivo y Equivalentes de efectivo

24127 46371


LIQUIDEZ CAJA

0,00

0,05

0,10

0,15

0,20

0,25

0,30

0,35

0,40

2012 2013

Años

VALOR DEL RATIO

Del 2012 al 2013 se ha incrementado pero aún podría mejorar (0.4) para que la empresa posea el suficiente efectivo para cubrir sus operaciones cotidianas.

INDICADORES DE SOLVENCIA

Razón de Endeudamiento Patrimonial

2012 2013VALOR DEL

RATIO 0,36 0,73

Pasivo Total 181279 420843

Patrimonio 507080 579164

ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL

0,00

0,10

0,20

0,30

0,40

0,50

0,60

0,70

0,80

2012 2013

Años

VALOR DEL RATIO

En ambos años, la empresa mantiene índices favorables ya que el Patrimonio cubre las deudas de la empresa y a su vez, ésta podría seguir utilizando recursos de terceros si fuera necesario para seguir creciendo.Del 2012 al 2013 este ratio se ha incrementado debido a que el Pasivo Total se ha incrementado en mayor proporción que el Patrimonio.

Estructura de Deudas

2012 2013VALOR DEL

RATIO 0,63 0,30



ESTRUCTURA DE DEUDAS

0,00

0,10

0,20

0,30

0,40

0,50

0,60

0,70

2012 2013

Años

VALOR DEL RATIO

Este ratio nos indica el porcentaje de deudas con mayor nivel de exigibilidad (corto plazo).Este ratio ha mejorado debido a que en el 2012 la empresa tenía el 63% de sus deudas a corto plazo, y en el 2013 sólo representan el 30% del total de sus deudas.

Ratio de Defensa

2012 2013VALOR DEL

RATIO 5,08 1,92

Inmuebles, Maquinaria y

Equipo341303 562011

RATIO DE DEFENSA

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

2012 2013

Años

VALOR DEL RATIO

Pasivo No Corriente 67182 293315

Del 2012 al 2013 observamos un decremento debido a que el Pasivo No Corriente se ha incrementado relativamente más que los Inmuebles, Maquinaria y Equipo.Sin embargo, al estar por encima de 1, este ratio nos indica que existe una especie de garantía de que podremos cubrir nuestras deudas en el futuro.

INDICADORES DE RENTABILIDAD

Margen Comercial

2012 2013VALOR DEL

RATIO 0,37 0,43

Utilidad Bruta 139951 186456

Ventas Netas 378783 434017

MARGEN COMERCIAL

0,32

0,34

0,36

0,38

0,40

0,42

0,44

2009 2010

Años

Va

lor

de

l Ra

tio

VALOR DEL RATIO

Ésta medida de rentabilidad sólo considera los costos de producción, observamos una mejora del 2009 al 2010 debido a que, como habíamos observado en el análisis horizontal, disminuyeron los Otros Costos Operacionales y se han incrementado el monto de Ventas Netas.

En el 2009 se encontraba en un nivel muy bajo porque el nivel deseado es de 0.4 ya que todavía nos falta restar varios gastos.

Rentabilidad Neta sobre Ventas

2012 2013VALOR DEL

RATIO 0,19 0,22

Utilidad Neta 72373 96084

RENTABILIDAD NETA SOBRE VENTAS NETAS

0,17

0,18

0,19

0,20

0,21

0,22

0,23

2012 2013

Años

VALOR DEL RATIO


En el 2012, la empresa ganaba 19 céntimos por cada sol vendido de mercadería, observamos que para el 2013 ha mejorado debido a que por cada sol vendido obtenemos 22 céntimos de utilidad, estando ya cubiertos todos los gastos.

Rentabilidad sobre los Capitales Propios

2012 2013VALOR DEL

RATIO 0,14 0,17

RENTABILIDAD SOBRE CAPITALES PROPIOS

0,13

0,14

0,15

0,16

0,17

2012 2013

Años

VALOR DEL RATIO



Observamos una mejora del 2009 al 2010, lo que representa algo muy bueno para los accionistas ya que les indica una mejora en la retribución de su aporte de capital.

INDICADORES DE ACTIVIDAD

Rotación de Activo Total = 360 días/ (Ventas netas/Activo Total)

2012 2013Rotación en días 654 829


Activo Total 688359 1000007

En el 2012 se calcula aproximadamente que se necesita 654 días para renovar la totalidad activos de la empresa, mientras que en el 2013 se estima que tienen que transcurrir una mayor cantidad de días: 829. Es decir, se demora más, lo que afecta negativamente a la empresa.

Rotación de existencias = 360 días/ (Costo de Ventas/Existencias)


Costo de Ventas 196602 219751

Existencias 92925 124878

Se calcula para el 2012, 170 días para terminar el inventario y renovar mercadería; mientras que para el 2013 se calcula 205 días. La empresa se demora más en la renovación de su inventario de mercadería.

Rotación de Cuentas por Cobrar = (Ventas Netas/Cuentas por Cobrar)/[360/(Ventas Netas/Cuentas por Cobrar)]



Cuentas por Cobrar 17228 20267

Rotación de Cuentas por Pagar =

(Costo de Ventas/Cuentas por Pagar)/[360/(Costo de Ventas/Cuentas por Pagar)]


Costo de Ventas 196602 219751

Cuentas por Pagar 23925 30293

Se observa que tanto en el 2012 como en el 2013 tenemos un mayor tiempo para pagar las deudas que para realizar cobranzas, así que dichas cobranzas permitirán que la empresa realice sus pagos sin ningún problema.

CRECIMIENTO SOSTENIBLE

2012 2013

% 75,13% 75,02%

Dividendos 18000 24000


En ambos años se observa que la empresa retiene alrededor de 75% de sus utilidades para autofinanciarse y crecer con sus propios recursos. Se observa una buena situación de la empresa tanto en el 2012 como en el 2013.

VALOR AGREGADO DE MERCADO

Capitalización Bursátil – Capital Contable = (815*1200000)-313320000 = S/664680000

Capitalización Bursátil – Patrimonio = (815*1200000)- 579164000 = S/.398836000

Estas cantidades representan la utilidad que percibirían los accionistas de Cemento Andino al venderla, ya que lo haríamos al valor de mercado.

COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL

2012:% Costo del Capital Aporte Relativo

Sobregiros Bancarios 0,0063 0,05 0,0003

Obligaciones Financieras

de corto plazo0,1102 0,08 0,0088

Cuentas por Pagar

Comerciales0,0347 0,10 0,0035

Impuesto a la Renta y

Participaciones Corrientes

0,0145 0,05 0,0007

Obligaciones Financieras de

largo plazo0,0937 0,08 0,0075

Pasivo por Impuesto a la

Renta y Participaciones

Diferidos

0,0039 0,05 0,0002

Capital 0,4552 0,05 0,0228

Reservas Legales

0,0910 0,05 0,0046

Resultados Acumulados

0,1904 0,05 0,0095

CPPC = 0,0578

2013:

% Costo del Capital Aporte Relativo


corto plazo0,0750 0,08 0,0060

Cuentas por Pagar

Comerciales0,0303 0,10 0,0030

Impuesto a la Renta y

Participaciones Corrientes

0,0223 0,05 0,0011


largo plazo0,2880 0,08 0,0230

Pasivo por Impuesto a la

Renta y Participaciones

Diferidos

0,0054 0,05 0,0003

Capital 0,3133 0,05 0,0157

Reservas Legales 0,0627 0,05 0,0031

Resultados Acumulados 0,2032 0,05 0,0102

CPPC = 0,0624

VALOR ECONÓMICO AGREGADO (EVA)

Utilidad Neta – (Costo Promedio Ponderado de Capital*Activo Total)

2012: 72373000 – (0,0578*688359000) = S/.32585850

2013: 96084000 – (0,0624*1000007000) = S/.33683563

Utilidad Antes de Imp. y P. - (Costo Prom. Ponderado de Capital*Activo Total)

2012: 116266000 – (0,0578*688359000) = S/.76478850

2013: 154067000 – (0,0624*1000007000) = S/.96266595

Con ambos indicadores notamos mejoras en la empresa del año 2012 al 2013.

EL ENTORNO ESPECÍFICO

Clientes:Cemento Andino S.A. realiza la mayor parte de sus ventas a zonas geográficamente accesibles desde su planta industrial localizada en Condorcocha, Tarma.

Cemento Andino S.A. distribuye sus productos en los departamentos:- Apurímac- Ayacucho- Huancavelica- Huánuco- Junín- Lima- Loreto- Pasco- San Martín- Ucayali

Competidores:La empresa realiza sus operaciones dentro del Sector Construcción, abasteciendo con su producto “cemento” al mercado interno donde Cemento Andino confluye con seis fábricas nacionales de cemento:

- Cementos Lima S.A. (compiten en Lima, también con Cemex)- Cementos Pacasmayo S.A.- Cementos Selva S.A.- Cementos Yura S.A.- Cementos Sur- Cementos Caliza Inca S.A - El cemento importado.

Entorno Institucional:- Sociedad Nacional de Minería, Petróleo y Energía- SGS del Perú- SUNAT- Indecopi

Fuentes de Financiamiento:Con la modalidad de arrendamiento financiero se ejecuta el Proyecto de Ampliación Línea Horno IV, habiendo el Banco de Crédito del Perú desembolsado – al 31 de diciembre del 2013 - la suma de S/. 279504136 equivalente al 61.4% del importe total del arrendamiento.

MACROENTORNO GLOBAL

Variables Económicas

Dentro de ellas podríamos analizar variables como los ingresos o niveles de empleo de las personas residentes aquí en el Perú y niveles de inversión en el sector construcción. También indicadores económicos de países como Colombia a donde desde el 2013 también se exporta cemento.

Variables Políticas

Situación de políticas de libre competencia.

Variables Demográficas

Proceso de urbanización debido al crecimiento demográfico que sugiere a la construcción de viviendas y obras públicas.

Cemento Andino S.A. se ubica en el escenario FO, donde se relacionan fortalezas y oportunidades, entonces se elaboran las estrategias que usen las fortalezas para aprovechar las oportunidades que nos ofrece el mercado.

ESCENARIO ESTRATÉGIAS GENÉRICAS

ACTIVIDADES PRIMARIAS

ACTIVIDADES DE APOYO

FORTALEZAS SEGMENTACIÓN LOGÍSTICA INFRAESTRUCTURA

- Buenos indicadores de solvencia.

- Tendencia positiva de los niveles de rentabilidad.

- Buena posición en el mercado.

OPORTUNIDADES

- Crecimiento del sector construcción.

- Incremento en la inversión pública y privada.

Presenta esta característica debido a que debe abastecer a las zonas geográficamente accesibles o cercanas a su planta de producción en Tarma, siendo su principal zona de abastecimiento la Sierra Central.

Para la distribución de sus productos a las zonas geográficamente accesibles o más cercanas a su planta de producción en Tarma.

Su planta industrial se encuentra localizada en Condorcocha, Tarma.Encontrándose en proceso su incremento de la capacidad productora.

INVESTIGACIÓN DE MERCADO

Para la ubicación de su planta, se debe realizar estudios de la demanda del producto en zonas aledañas.

CUENTA FINANCIAMIENTO INVERSIÓN OPERACIONES TECNOLOGÍA MARKETING RR.HH. LOGÍSTICA

ACTIVO CORRIENTE

Efectivo y Eq. De Ef.

IFT X

ACTIVO NO CORRIENTE

IFP X

Inmuebles, Maq. Y Eq.

X X X

PASIVO NO CORRIENTE

Obligaciones Financieras Largo Plazo X

UTILIDAD BRUTA

Costo de Ventas

X X X

Principales Indicadores

Cemento Andino S.A. presenta los siguientes ratios para el año 2013:

Liquidez: Está por debajo del nivel deseado 0,4.

VALOR DEL RATIO 0,36


efectivo46371

Pasivo Corriente 127528

Solvencia: Muestra capacidad de pago para sus deudas.


Pasivo Total 420843

Patrimonio 579164

Rentabilidad: Posee buen nivel de rentabilidad.


Utilidad Neta 96084

Patrimonio 579164

AJUSTES DE LIQUIDEZ

Para realizar este ajuste y restablecer la liquidez para la empresa, reduciremos las cuentas de Inversiones Financieras Temporales y Permanentes.

2013 Deseado

VALOR DEL RATIO 0,36 0,5


efectivo46371 63764


Como se observa, necesitamos S/.17393 mil adicionales de efectivo para restaurar la liquidez. Extraemos de las siguientes cuentas:

Inversiones Financieras Temporales S/. 601 mil

Al extraer de esta cuenta recibimos el total de S/. 601 mil pero los Ingresos Financieros disminuyen y a su vez disminuyen el Patrimonio, teniendo como contrapartida la disminución del efectivo en tasa de interés*valor de la inversión.Considerando una tasa de 6% anual, finalmente va al efectivo S/. 564940.

Inversiones Financieras Permanentes

Al realizar las mismas operaciones que con las Inversiones Financieras Temporales debemos obtener (habiéndose descontado la pérdida de intereses) el valor de S/.16828060.

Disminución en IFP – 0,06*Disminución en IFP= 16828060

Finalmente, la disminución en IFP será de S/. 17902191.

Con ello, hemos llegado a un ratio de liquidez aceptable de 0,5.

AJUSTES DE SOLVENCIA

Al realizar los ajustes de liquidez se realizaron movimientos en la cuenta de Resultados Acumulados del Patrimonio. Por tanto, el ratio de solvencia sufrirá variaciones. Nuevo ratio:

2013Después del

ajuste de liquidez

VALOR DEL RATIO

0,73 0,74



Se observa que la variación negativa del ratio ha sido mínima y mantiene un indicador favorable de solvencia.

AJUSTES DE RENTABILIDAD

Después de los ajustes de liquidez quedó disminuida la Utilidad Neta (disminución de los Ingresos Financieros) y por ende, el Patrimonio.Por lo tanto tenemos un nuevo ratio de Rentabilidad:

2010Después del

ajuste de liquidez

VALOR DEL RATIO

0,17 0,16



Ha disminuido el índice de Rentabilidad, lo cuál no es bueno para la empresa ya que, de período en período, debe tener un crecimiento d este índice. Aunque a pesar de eso se mantiene en niveles favorables.

Al realizar nuestra proyección financiera debemos incrementar este índice. Por lo tanto, recurriré a la inversión en Inmueble, Maquinaria y Equipo para reducir costos de ventas e incrementar utilidades.

Por lo que al finalizar todos estos ajustes de Liquidez, Solvencia y Rentabilidad; los nuevos Estados Financieros serán:

BALANCE GENERAL (en miles de soles)

CUENTA Proyección al 31 de Diciembre del 2014

Efectivo y Equivalentes de efectivo 62012

Inversiones Financieras 0

Cuentas por Cobrar Comerciales 11349

Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas 1953

Otras Cuentas por Cobrar 2486

Existencias 85612

Gastos Contratados por Anticipado 1443

Total Activo Corriente 114855

Inversiones Financieras 192339

Inmuebles, Maquinaria y Equipo 782011

Activos Intangibles 24385

Total Activo No Corriente 1018735

TOTAL ACTIVO 1133590

Obligaciones Financieras 54445

Cuentas por Pagar Comerciales 14642

Otras Cuentas por Pagar 10462

Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 23786

Total Pasivo Corriente 103335

Obligaciones Financieras 509953

Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 5655

Total Pasivo No Corriente 535608

TOTAL PASIVO 505943

Capital 313320

Reservas Legales 62664

Resultados Acumulados 251663

TOTAL PATRIMONIO NETO 627647

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 1133590

Estado de Ganancias y Pérdidas (en miles de soles)

CUENTAProyección al

31 de diciembre 2014

Ventas Netas (ingresos operacionales) 512140

Costo de Ventas (Operacionales) -224678

Otros Costos Operacionales -17256

Utilidad Bruta 270206Gastos de Ventas -2280

Gastos de Administración -25475

Otros Ingresos 2192Utilidad Operativa 244643

Ingresos Financieros 76

Gastos Financieros -31711

Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta 213008

Participación de los trabajadores -18546

Impuesto a la Renta -55895

Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio 138567

Finalmente:

LIQUIDEZ 0,60

SOLVENCIA 0,79

RENTABILIDAD 0,22

Se ha incrementado la rentabilidad del 2013 que era 0,17 a 0,22 como proyección a Diciembre del 2014.

cemento andino xs

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