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Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
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CAPÍTULO V
EFECTO DEL MERCADO DE EMISIONES DE GASES DE EFECTO INVERNADERO SOBRE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA
INTRODUCCIÓN
El Protocolo de Kyoto permitió a la UE redistribuir sus objetivos entre los
Estados miembros según el grado de desarrollo de cada uno, siempre y cuando el
resultado siguiera siendo una reducción global del 8% (respecto al año base 1990)
para toda la Unión Europea (no incluía los países de la ampliación que tienen unos
objetivos de individuales). Ya se ha visto que España no se encuentra en la mejor de
las situaciones para cumplir el compromiso asumido que le permitía aumentar sus
emisiones hasta un máximo del 15%. Según el PNA, España superará en 2012 en un
24% la cantidad de gases lanzada a la atmósfera en 1990, siendo necesario recurrir a
proyectos MDL, AC y sumideros para compensar el exceso de emsiones.
El régimen de comercio de derechos de emisión39 constituye la piedra angular
de la lucha contra el cambio climático. Su objetivo es contribuir a que los Estados
miembros cumplan sus compromisos con arreglo al Protocolo de Kyoto. El comercio de
derechos de emisión no implica nuevos objetivos ambientales sino que facilita un
cumplimiento menos costoso de los objetivos vigentes de conformidad con el Protocolo
de Kyoto. Si no se hubiera adoptado el régimen de comercio de derechos de emisión,
hubieran tenido que aplicarse otras medidas más costosas.
En este apartado se presentan las previsiones del coste de los permisos que la
industria tendría que comprar a agentes de otros países para cumplir con los objetivos
que España ha asumido, y las conclusiones que de ello se derivan.
El escenario base donde se va a evaluar el impacto económico viene
caracterizado por dos elementos:
39 Directiva 2003/87/CE.
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a) Los sectores productivos de la economía pueden elevar gratuitamente sus
emisiones de CO2 en un 15% con respecto a los niveles de 1990.
b) Los sectores productivos (o en su caso el gobierno) pueden adquirir permisos
para emitir CO2 por encima del límite anterior pagando un precio que se va a
mover en un rango entre 4 y 22 $/tCO2e, que dependerá del escenario40 en el
que se desarrolle el mercado.
En el periodo 2005-2007 el mercado donde inicialmente será posible comprar
estos permisos será el mercado europeo de emisiones41, que supone una experiencia
previa al mercado internacional de emisiones que propone Kyoto y que entrará en
vigor, en su primera fase, durante el periodo 2008-2012. Existe un segundo
componente del coste, resultante de las inversiones que realizan las empresas para
reducir sus emisiones, en el que no se detiene en este estudio ya que, pese a su
importancia, cualquier previsión es fuertemente especulativa.
En cifras del Ministerio de Medio Ambiente, si no se implementan medidas y no
se alcanzan los objetivos establecidos, el coste de generar derechos de emisión podría
rondar los 200 millones de euros anuales entre 2005-07 y unos 1.000 millones de
euros al año en el periodo de compromiso 2008–2012, resultado de adquirir
aproximadamente un promedio de 200 MtCO2 anuales a un coste de 5 €/tCO2. En el
mismo sentido, estimaciones de CCOO42 revelan que de no aplicar medidas, la
economía española tendría que comprar más de 100 MtCO2 en derechos de emisión, lo
que supondría un coste de entre 1.243 y 3.616 millones de euros al año en el periodo
2008-2012.
En 2003, España ha tenido un saldo negativo de más de 70 millones de
toneladas de GEI (CO2 equivalente) y, como se ha visto, la tendencia para los
próximos años no es la más deseable .Se revela de primordial importancia para la
competitividad de la economía nacional, analizar en profundidad el impacto económico
potencial que para España supondrá la implementación de los acuerdos suscritos en
40 Entiéndase estos precios como un adelanto de las estimaciones del siguiente apartado. 41 Es el primer régimen internacional de comercio de derechos de emisión de CO2 del mundo. Cubre alrededor de 12.000 instalaciones, que representan aproximadamente la mitad de las emisiones europeas de CO2. 42 Informe del sindicato Comisiones Obreras, publicado en la revista WorldWatch.
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1997 bajo el Protocolo de Kyoto, materializados a través de las directivas europeas43
vistas en apartados anteriores.
Un análisis detallado del impacto del Protocolo de Kyoto debería considerar
cuatro aspectos significativos: cuál es el déficit que tendrá previsiblemente España en
el periodo de cumplimiento, a qué precio se situarán los derechos comercializables de
carbono, qué implicaciones tiene el Protocolo en este escenario de déficit de derechos
y precios y finalmente, qué alternativas se presentan para cumplir con Kyoto.
A largo de este estudio, se ha explicado el marco que regula el mercado
europeo de emisiones (experiencia previa, en el ámbito europeo, al comercio
internacional de emisiones), se ha visto cual ha sido la evolución de las emisiones de
carbono y como se han repartido los derechos de emisión (Plan Nacional de
Asignación) en España.
En el siguiente apartado se aborda el estudio, mediante tres técnicas distintas
(modelos econométricos, otros mercados de emisiones de GEI operativos y
estimaciones de expertos y agentes implicados), del comportamiento de los precios de
los créditos homologables de emisión en su conjunto (RECs, UREs y DEs).
Posteriormente se hace una estimación de la evolución de las emisiones y se plantean
varios escenarios posibles hasta el periodo 2008-2012 en España.
43 Directiva 2003/87/CE que regula el Mercado Europeo de Emisiones y Directiva 2004/101/CE de Enlace de mecanismos de Kyoto.
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EXPECTATIVAS DE LOS PRECIOS PARA LOS DERECHOS DE EMISIÓN
INTRODUCCIÓN
El exceso de emisiones en que se incurrirá, no será gratuito: tendrá un precio
en el mercado europeo de emisiones y en otros mercados a los que es posible acudir.
En este apartado se realizan algunas consideraciones sobre el precio al que pueden
situarse los derechos.
El Reino Unido puso en marcha el primer programa doméstico de reducción de
emisiones de GEI con un mercado de emisiones, iniciado en abril del 2002.
Observando la evolución del precio por permiso de emisión de una tonelada de CO2
equivalente, se ve que desde los 5.5 € iniciales por tonelada de CO2 subió hasta los
14.2 € a finales de octubre 2002 y, gracias a la pronta respuesta de la oferta, cayó a
3.4 € en diciembre de ese mismo año, manteniéndose estable a partir de ese momento
entorno a 5 €. Aunque estructuralmente difiere del sistema de mercado que propone
Kyoto y los precios no se pueden extrapolar, sí se ha evidenciado un buen
funcionamiento de su modelo de transacciones de permisos.
Como se ha dicho antes, el Protocolo de Kyoto incorpora tres tipos de
Mecanismos de Flexibilidad que permiten a los países alcanzar sus compromisos a unos
menores costes. El objetivo es que el uso de estos mecanismos permita una reducción
de emisiones a un menor coste que el coste marginal de reducción de emisiones propio
de la empresa o gobierno.
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Figura 1: Permisos o créditos homologables generados por los mecanismos de Kyoto.
Fuente: Elaboración propia
Estos instrumentos de mercado generan permisos o créditos homologables a
permisos que pueden ser comercializados en un mercado internacional del
carbono. Para analizar las consecuencias económicas de la implantación del Protocolo,
es necesario conocer la evolución del precio de los activos que se pueden intercambiar
en este mercado (RECs, UREs y DEs/AAUs)44 y hacer una estimación del valor del
44 No se incluyen los créditos de emisión procedentes de actividades en sumideros, Unidades de Absorción (UDAs), ya que aún no existe consenso en las normas de utilización de este tipo de proyectos, pese a que se contempla en el Protocolo de Kyoto.
DEs UREs? RECs?
MDL Art.12
€ o tecnología
AC Art.6
País Anexo I PK
País en vías de desarrollo
País Anexo I PK
RECs REVs
€ o tecnología
País Anexo I PK
UREs
CIDE Art.17 País Anexo I
PK País Anexo I
PK
€
Inversión en proyectos de reducción de emisiones a cambio de créditos para cumplir objetivos propios de reducción: Activo REC-Reducción de emisiones Certificadas (CER)
Ejecución de forma conjunta entre dos países de proyectos de reducción de emisiones: Activo URE-Unidad de Reducción de Emisiones (ERU)
Sistema donde pueden ser comercializados tanto los créditos anteriores como los derechos de emisión distribuidos a nivel nacional entre sectores y las empresas: Activo DE (AAU)
REV-Reducciones de Emisiones Verificadas: créditos que son ‘candidatos’ a transformarse en RECs y UREs, una vez entre en vigor el Protocolo de Kyoto.
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más importante de permisos: los Derechos de Emisión asociados al mercado europeo
(DEEs), que es el que más directamente va a afectar a las empresas.
Las variables clave para estimar los precios del mercado son diversas van desde
las políticas y comportamiento de los países importantes, pasando por las alternativas
tecnológicas hasta la claridad y homogeneidad en la normativas a nivel global.
Básicamente hay tres técnicas para estimar los costes que supondrá la
implementación del Protocolo en cuanto a la adquisición de derechos: la primera
consiste en desarrollar modelos que representan el mercado de emisiones y predicen el
equilibrio (cuánto se reducirán las emisiones y a qué coste) en ese mercado, la
segunda es estimar a través del histórico de las transacciones realizadas en diversos
mercados de emisiones que operan en el mundo y la tercera consiste en preguntar a
los agentes implicados cuáles son sus expectativas para intuir el comportamiento de
los precios.
1. PROYECCIONES A PARTIR DE MODELOS
Desde la adopción del Protocolo de Kyoto se ha desarrollado un extenso
conjunto de modelos de estimación de precios para simular los impactos de su
aplicación sobre la economía.
Aunque queda fuera de este proyecto analizar los modelos econométricos que
se citan a continuación, es conveniente hacer constar que en todos los modelos se
utilizan estimaciones de las curvas de costes marginales de reducción de emisiones y
proyecciones de emisiones BAU (Business As Usual) que determinan las reducciones
necesarias y la demanda de derechos de emisión:
• Las proyecciones BAU se construyen a partir de proyecciones de PIB per capita,
cambio tecnológico y estructural, y de la elasticidad del carbono y la energía.
Esta última variable depende de: Cambios en el sector energético, desarrollo de
los precios de la energía, la matriz energética, puesta en práctica de políticas
energéticas y ambientales.
• Para el cálculo del coste marginal de reducción de emisiones de todos los
países, se utilizan las curvas de costes marginales de reducción, llamadas
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curvas “MAC” (‘Marginal Abatement Cost’). Estas curvas muestran el coste que
tendrá la reducción de carbono en los diferentes países y bloques de países. La
construcción y el cálculo de las mismas pueden estar basados en un enfoque
“top–down”, “bottom–up” o mixto. Por ejemplo, los modelos de estimación
EPPA (‘Emission Prediction and Policy Analysis’, del MIT) y GTEM (‘Global Trade
and Environmental Model’, del ABARE) utilizan principalmente estimaciones
“top–down” mientras que el modelo POLES45 de la OCDE utiliza estimaciones
“bottom–up”.
Estos modelos predicen el efecto que tendrían distintos objetivos de reducción de
las emisiones de GEI sobre el PIB, el coste marginal de reducción de las emisiones y su
precio. Además de las dos consideraciones anteriores, existen otras variables que
deben ser estimadas a la hora de construir los modelos.
Por lo general los modelos estiman o simulan:
– Reglas y Comportamiento de Mercados: Este es un elemento clave a la hora
de verificar la sensibilidad de los precios a determinados movimientos de
diferentes agentes. Un claro ejemplo de este hecho es el efecto que podría
tener el atesoramiento de créditos por parte de Rusia.
– Comportamientos monopolísticos: Es indudable la necesidad de simular
comportamientos de oligopolio.
– Porcentaje de comercialización del “Aire Caliente46”: Sobretodo pensando en
Europa del Este y Rusia que serán las grandes proveedoras de derechos y/o
créditos provenientes de esta fuente.
– Límites de importación de RECs/UREs: Desde los límites de Kyoto hasta los
impuestos por las propias naciones impactan directamente en el precio.
– Costes de Transacción: Los costes de transacción del comercio de emisiones
reducen los beneficios que se pueden obtener al exportar créditos. Asimismo
elevan las curvas de coste marginal de reducción (MAC) de los países que no
pertenecen al Anexo B.
45 El modelo POLES simula el mercado energético considerando equilibrios parciales de los distintos sectores. En contraposición existen modelos, como el GEM-E3, que se apoyan en el equilibro general para estudiar la propagación de una perturbación en uno de los sectores que participan de la simulación. Aunque es un tema muy interesante queda fuera del ámbito de este estudio. 46 Aire caliente (Hot Air): Exceso de derechos emitidos por algunos países del grupo de las Economías en Transición (EET), como consecuencia de un colapso económico o disminución de la producción desde 1990, por motivos no relacionados directamente con los esfuerzos para reducir las emisiones.
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Ningún modelo considera exactamente la situación que se va a dar con la
directiva europea del mercado de emisiones y por tanto las proyecciones de los
modelos no se pueden interpretar directamente como predicciones de lo que realmente
va a ocurrir. Por ejemplo, ningún modelo analiza específicamente el caso en que el
comercio de emisiones está restringido a los seis sectores que cubre la directiva
europea. Pese a estas limitaciones, las predicciones de los modelos económicos de
cambio climático permiten acotar el rango de los costes potenciales de las políticas
medioambientales para el periodo de Kyoto (2008-2012).
La no ratificación del Protocolo de Kyoto por los EEUU supone un acusado
descenso en el precio de las emisiones de gases de efecto invernadero y, por tanto,
una reducción equivalente de los costes para las economías de los países que sí han
ratificado el acuerdo. La razón de este descenso es que los EEUU hubiesen sido uno de
los principales demandantes y compradores netos de derechos de emisión ya que este
país es el principal emisor mundial de gases de efecto invernadero.
Vamos a considerar los modelos que reflejan un escenario sin EEUU, descolgado
del Protocolo. En este escenario se distingue entre proyecciones basadas en un
comercio de emisiones sin restricciones y aquellas otras que asumen la existencia de
restricciones a terceros países, particularmente Rusia y Ucrania. Los escenarios
considerados en este último grupo son heterogéneos y no reflejan exactamente el
escenario que finalmente se va a producir. Como consecuencia, las discrepancias entre
los distintos modelos son acusadas.
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La tabla 1 muestra resultados de diferentes modelos suponiendo que EEUU no
participa en el Mercado de Emisiones (modelos posteriores a los acuerdos de Bonn y
Marrakesh). Los precios redondeados se expresan en dólares USA $ de 2001 por
tonelada de CO2.
Tabla 1: Modelos y simulaciones para el mercado internacional de emisiones ($USA).
47 Los precios estimados para las proyecciones del modelo RIVM son un promedio del conjunto de modelos que plantea el estudio al que se hace referencia en la tabla. Se utilizaran más adelante.
MODELOS
Mercado sin
restricciones, expuesto
al efecto “Aire Caliente”
Restricciones al
comercio con ciertos
países
POLES-ASPEN 0 15
ZEW 0 45
CERT ABARE 1 9
MERGE 2 37
CICERO 5 16
CERT EPPA 24 26
HWWA 0 4
EPPA 0 5
GRUTTER BAJO 5 8
GRUTTER MEDIO 8 17
GRUTTER ALTO 10 20
RIVM47 15 20
NATSOURCE 0 33
ABARE 0 47
NORD POOL 18
Media 6 22
Aire caliente (Hot Air): Exceso de derechos emitidos por algunos países del grupo de las Economías en
Transición (EET), como consecuencia de un colapso económico o disminución de la producción desde 1990,
por motivos no relacionados directamente con los esfuerzos para reducir las emisiones.
Fuente: Modelling emission trading and abatement cost in FAIR 1.1 (RIVM report 2002),
Natsource (2002), IEA (2001), The Potential GHG Market in EIT Countries(2002); Grütter
Consulting, NADEL y ORL Institute (ETH Zurich), Carlos Ocaña (2003) y The Nordic Power
Exchange (NORD POOL simulation 2002)
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Las principales implicaciones de los modelos pueden resumirse como sigue:
§ Aunque existe una variación significativa de unos modelos a otros, la simulación
a través de modelos generalmente sugiere unos costes de aplicación del tratado
de Kyoto moderados aunque no desdeñables.
§ Existe prácticamente unanimidad acerca de que el precio de las emisiones será
bajo o muy bajo si se permite participar en el mercado de emisiones a países
como Rusia y Ucrania que, como consecuencia de su declive económico a lo
largo de los años 90, disponen de un enorme “excedente” de emisiones (Aire
caliente). El precio resultante en caso de que se introduzcan limitaciones al
comercio con estos países muestra gran variedad de unos modelos a otros
(entre 4 y 47 $/tCO2). La disparidad de resultados obedece principalmente a
los supuestos que se realizan en cada caso sobre las limitaciones al comercio
con terceros países.
§ Una aplicación ineficiente del Protocolo de Kyoto en la que cada país asumiese
independientemente sus propios objetivos de reducción de emisiones tendría un
coste enorme, de hasta un 1 o 1.5 % del PIB.
§ La inclusión de varios o todos los gases de invernadero en los objetivos de
reducción de emisiones permite reducir considerablemente el impacto del
Protocolo con respecto al caso en que sólo se consideran las emisiones de CO2.
Burniaux (2000) estima que la inclusión del CH4 y NO2 junto al CO2 reduciría
los costes de aplicación del Protocolo entre un 20 y un 30% con respecto a los
costes de una aplicación restringida al CO2. Esto se debe a la existencia de
tecnologías que permitirían reducir las emisiones de estos gases a un coste
relativamente bajo.
§ La inclusión de todos los sectores que emiten gases de invernadero en la
implementación del acuerdo reduce notablemente los costes de disminuir las
emisiones. Así, por ejemplo, el estudio de Resources for the Future elaborado
por Pizer y otros (2003) estima que limitar la aplicación del Protocolo de Kyoto
a los sectores de la electricidad y el transporte multiplica por dos el coste con
respecto a una implementación sin restricciones en la que se incluyesen todos
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los sectores que emiten GEI (aunque el Protocolo incluye todos los sectores de
la economía, el mercado de emisiones y las penalizaciones por incumplimiento
pueden limitarse sólo a algunos sectores como es el caso en la UE).
§ Todos los modelos coinciden en atribuir un coste menor a una reducción de las
emisiones espaciada en el tiempo frente a una reducción repentina. Esto
sugiere que el aplazamiento de la puesta en marcha de políticas concretas de
reducción de emisiones es costoso para la UE y para España.
En todo caso, las predicciones de estos modelos son inciertas. Muchos de los
modelos ignoran los mecanismos de flexibilidad y esto, seguramente, por la dificultad
técnica que supone incorporar tales mecanismos a los modelos convencionales. Como
consecuencia, se presume que los modelos estiman al alza los costes derivados de
cumplir con el Protocolo. Otra incertidumbre importante proviene de la posible
incorporación de Rusia y otros países de la antigua URSS al mercado de emisiones
europeo. También habría que considerar la posibilidad que da la Directiva a los
gobiernos para excluir a determinadas instalaciones o sectores del mercado de
emisiones.
Para la discusión de los escenarios de precios, se van a considerar como
principal referencia el informe RIVM-MNP 728001021/2002 Modelling Emissions
Trading under Abatement Costs in FAIR.1 (caso de estudio: Protocolo de Kyoto bajo los
acuerdos de Bonn-Marrakesh). Las simulaciones que se recogen en este informe
consideran la participación de los mecanismos de flexibilidad en distintas proporciones.
Como anteriormente se había señalado, el mercado de emisiones de CO2 que
va a poner en marcha la UE tiene un precedente en el mercado de emisiones de SO2
que funciona en los EEUU para la prevención de la lluvia ácida. Antes de la
implementación de este programa se desarrollaron una serie de modelos para predecir
los precios de las emisiones de SO2. La comparación de las proyecciones que se
realizaron con los precios que efectivamente se observaron en el mercado, permite
extraer algunas lecciones significativas7. Las predicciones de varios modelos antes de
la apertura del mercado se situaron en un rango de 389 $ a 1005 $ por tonelada de
SO2. Los precios se han movido en un rango de 70 $ por tonelada en marzo de 1996,
217 $ por tonelada en agosto del 2001 y 700 $ por tonelada en enero de 2005.
Resulta, por tanto, que los modelos sobrestimaron inicialmente el coste del programa
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de reducción de emisiones de SO2. Lo mismo podría ocurrir con los modelos
examinados.
2. TRANSACCIONES EFECTUADAS EN EL MERCADO DEL CARBONO ACTUAL
Las expectativas de los mercados en marcha no tienen la transparencia y
consistencia interna de los modelos a la hora de estimar el comportamiento de los
precios pero permiten considerar variables cualitativas difícilmente modelables, a esto
hay que añadir que están basados en comportamientos reales.
Tiempo atrás se han venido desarrollando diferentes sistemas o programas
relativos a mercados de emisiones (incluso antes del Convenio Marco sobre Cambio
Climático de la ONU). Estos sistemas de comercio se han utilizado de referencia,
modelo o ejemplo para diseñar el comercio de derechos de emisión que se articula
bajo el Protocolo de Kyoto.
Muchos países48 han venido trabajando en iniciativas relacionadas con el
comercio de emisiones de GEI para asegurarse el cumplimiento de los compromisos
adquiridos en el Protocolo. Mediante la articulación de mercados o la adopción de
decisiones políticas en la materia se han generado, y se están generando, resultados
que pueden revelarse de interés a la hora de estudiar el comportamiento del futuro
mercado internacional de derechos de emisión. Los países que cuenten con experiencia
en el comercio de dichos gases se incorporarán al mercado europeo o internacional de
derechos de emisión con relativa ventaja.
Al igual que en el ámbito gubernamental algunos países comenzaron a trabajar
en iniciativas relacionadas con el comercio de emisiones, el sector privado no ha
permanecido ajeno. Algunas compañías han decidido llevar a cabo iniciativas
comerciales y adquirir experiencia en esta materia. En este sentido, se pueden
destacar, no sólo las transacciones concretas que se han puesto en marcha, sino
también iniciativas como la creación de una asociación internacional de comercio de
emisiones, la creación de un Fondo de carbono en el Banco Mundial o las rondas de 48 Entre las iniciativas nacionales llevadas a cabo merece la pena destacar las de países como Australia, Nueva Zelanda, Canadá, Estados Unidos, Francia, Noruega, Rusia, Reino Unido y Dinamarca.
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simulación de comercio de emisiones promovida por la Unión Europea de la Industria
Eléctrica (Eurelectric).
En este sentido, como preparación a la entrada en vigor del Mercado Europeo
de Emisiones49, varias empresas europeas han realizado pequeñas transacciones de
demostración de DEEs de GEI (menos de 80.000 tCO2e en 2003). Estas transacciones
habían sido intercambios a término en los que los derechos se transferirían del
vendedor al comprador en una fecha futura y se refirieron sólo a derechos de emisión
para los años 2005, 2006 y/o 2007. Los precios de las transacciones aparentemente
han subido de unas 6€/tCO2e en mayo de 2003 a 12€/tCO2e en noviembre de 2003.
No obstante, estos precios no reflejan necesariamente el equilibrio a largo plazo entre
la oferta y la demanda dado que el mercado todavía es incipiente y hay mucha
incertidumbre.
En su conjunto, el “mercado de carbono” abarca una amplia gama de
programas y transacciones diferentes, relacionadas con diversos activos, estructuras
contractuales y normas rectoras. El elemento diferenciador fundamental entre los
distintos mercados de carbono es el activo de emisión: por un lado, el mercado
comprende las transacciones de reducciones de emisiones certificadas50 como créditos
basadas en proyectos (en que el comprador adquiere reducciones de emisiones
resultantes de un proyecto gracias al cual las emisiones de GEI son menores de lo que
habrían resultado en su ausencia) y, por el otro, el comercio derechos o permisos de
emisión de GEI (que se adjudican en virtud de regímenes existentes o en preparación
para la fijación de límites e intercambio de las emisiones).
En resumen, se distinguen los siguientes activos comercializables:
• Derechos de emisión con arreglo a un plan de fijación de límites e intercambio,
por ejemplo, unidades de cantidades asignadas (AAUs o DEs) definidas por el
Protocolo de Kyoto, derechos de emisión con arreglo al Sistema de comercio de
emisiones del Reino Unido, o derechos de emisión con arreglo al régimen para
el comercio de derechos de emisión de GEI de la Unión Europea. Ej: UK trading
system, BP o Shell internal trading y Mercado Europeo de Emisiones
49 Mercado de ámbito europeo periodo 2005-2007, previo a la entrada en vigor de Kyoto. 50 Sólo serán certificables aquellas reducciones por encima de los requisitos legales específicos.
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• Reducciones de emisiones basadas en proyectos (UREs y RECs) creadas e
intercambiadas mediante un proyecto a actividad especifica (por ejemplo, las
generadas por una actividad que genera menos emisiones de las que se habrían
producido en su ausencia). Ej: la mayoria de las transacciones actuales de PCF
(Fondo Prototipo de Carbono), Oregon Trust Fund, etc
En general el comercio de derechos ha obtenido históricamente mejores
resultados51 que el de créditos basados en proyectos, ya que estos últimos son más
inefectivos desde el punto de vista medioambiental y originan costes de transacción
mayores.
Como se puede apreciar en la figura 2, los derechos de emisión representan
sólo una pequeña fracción del volumen total de activos objeto de comercio en el
mercado de carbono (menos del 5% en 2003), aunque constituyen la mayoría del
número total de transacciones (más del 66% durante 2003). La principal razón de este
desequilibrio es que los mercados de derechos son en su mayoría incipientes, y por el
momento sólo hay actividades en gran escala en el mercado de derechos del Reino
Unido. Esta situación probablemente está cambiando con la entrada en vigor de los
sistemas de comercio europeo y canadiense.
51 El protocolo de Kyoto, al articular los mecanismos de flexibilidad, ha optado por priorizar un comercio internacional de derechos de emisión (Art. 17 CIDE) frente a los otros mecanismos basados en proyectos (Art. 12 MDL y Art. 6 AC). Igualmente la Directiva 2003/87/CE que regula el mercado europeo de emisiones en el periodo 2005-2007, a través de la Directiva 2004/101/CE de Enlace de mecanismos de Kyoto, ha interpretado restrictivamente el uso de créditos UREs y RECs derivados de proyectos MDL y AC.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
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Figura 2: Mercados de carbono en 2003.
Fuente: Elaboración propia
Gran parte del volumen proviene de transacciones basadas en proyectos. Con
todo, dentro de esta amplia categoría se pueden distinguir varios tipos de activos
asociados a proyectos.
• Proyectos cuya ejecución está prevista para cumplir el Protocolo de Kyoto, es
decir, que deberán registrarse en el marco de la AC o del MDL: Los contratos y
los productos difieren, en particular, según quién asuma el riesgo de la
imposibilidad de registrarlos. En algunos casos, el comprador adquiere
reducciones de emisiones después de la verificación por terceros pero
independientemente del registro previsto en el Protocolo de Kyoto, y de esta
forma asume el riesgo del registro. En otros casos, el comprador exige el
registro con arreglo al Protocolo como condición para el pago.
• Proyectos cuya ejecución no está prevista para el cumplimiento de los
compromisos contraídos en el marco del Protocolo de Kyoto: Se intercambian
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productos muy diversos, que dependen del régimen normativo en el que se
prevé utilizar las reducciones de emisiones, o de los objetivos del comprador.
También se pueden clasificar estos mercados por la madurez del mercado:
• Mercado de permisos en operación.
- UK, Dinamarca
- Mercados internos BP, Shell
• Mercado de permisos en desarrollo.
- A nivel regional: Mercado de la Unión Europea (en 2005 fase inicial) y Gov de
Inglaterra/Eastern Canadian Premiers initiative (tentativos)
- A nivel nacional (ej: Noruega)
- A nivel subnacional:US/Australia, California, Massachusetts, New Hampshire y
New South Wales
- Mercados voluntarios (ej: Chicago Climate Exchange, embryonic)
En la figura 3 se resumen los segmentos principales del mercado de carbono en
funcionamiento en 2003.
Figura 3: Mercados de GEI en 2003.
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CONCLUSIONES DE LOS MERCADOS DE CARBONO
De entre las principales conclusiones que se extraen de estos mercados de emisiones
se pueden destacar las siguientes:
- Los programas de comercio de emisiones incluyen en el mercado a empresas
privadas. Permitir a las entidades privadas entrar en el mercado de emisiones
es importante. El beneficio esencial de los programas es que permiten a las
empresas determinar con flexibilidad qué tecnología y vías utilizar para reducir
las emisiones. No hay que perder de vista que son las propias empresas las
fuentes emisoras y, por tanto, este mercado les da la oportunidad de aplicar
tecnologías y procesos eficaces.
- El hecho de que los programas permitan lo que se conoce como banking (los
permisos no utilizados en un periodo pueden reservarse para su aplicación a la
satisfacción de las obligaciones en años subsiguientes), ha supuesto diversas
ventajas a los programas. Entre ellas, ha permitido que se llevaran a cabo
reducciones de emisiones en cortos periodos de tiempo y que los costes hayan
sido sustancialmente más bajos que los estimados.
- El banking es especialmente importante para aquellas industrias en las que
deba hacerse un desembolso significativo ya que permite a las fuentes
individuales tener flexibilidad en el momento de realizar dichas inversiones. El
propio Protocolo de Kyoto en su Art. 3.13, permite que se haga banking.
- La asignación de cuotas a las empresas de forma gratuita52 es, según los
resultados de estos programas, el método político más práctico ya que otorga el
mayor número de derechos de emisión a las fuentes existentes. El
inconveniente está en que se dificulta la entrada en el mercado de nuevas
fuentes emisoras.
- Los costes de transacción juegan un papel fundamental en el éxito o fracaso de
los sistemas de comercio de emisiones.
52 Grandfathering
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
108
- Facilitar información sobre el precio es importante para reducir las
incertidumbres del mercado y hacer que el público tenga confianza en el
programa.
- Tanto la vigilancia y control de las reducciones como la necesidad de
documentar los resultados e informar a algún organismo, son requisitos
esenciales en un mercado con garantías.
- Los informes periódicos deben cubrir tanto los resultados del control de las
emisiones como la actividad del comercio. En Estados Unidos, toda esta
información se remite a un Registro gubernamental que está abierto al público.
Esto asegura que el sistema sea abierto y que se controlen los resultados del
programa.
- La existencia de sanciones parece ser directamente proporcional al grado de
cumplimiento de los programas. El mercado de emisiones de SO2
norteamericano53 ha logrado un 100% de cumplimiento gracias a tres factores
clave: vigilancia y control de emisiones, informe al organismo competente,
transparencia en las actuaciones y sanciones estrictas.
Desde 1996, ha habido numerosas transacciones para el período previo a la
ratificación de Kyoto, acumulando alrededor de unas 400Mt CO2e. En el eje de abcisas
de la gráfica 1 se presentan algunos de los mercados de cuotas de emisión precursores
del mercado europeo de emisiones que ya funcionaban en 2002. El rango de los
precios se ha ido acotando ya que inicialmente el precio máximo era de $ 25/tCO2,
mientras que en 2002 los precios van desde $ 3/tCO2 (PCF) a los $ 7/tCO2 (UK).
53 “Acid Rain Programme”. Este programa comienza en 1990 y se aplica en todo Estados Unidos. Este mercado es el más grande y con mayor éxito de los que se han desarrollado hasta el momento.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
109
Gráfica 1: Precios de mercado 2002 ($USA/tCO2e)
Fuente: The Potencial GHG Market on the Eve of Ratification December 2002, Grütter
Consulting, NADEL y ORL Institute (ETH Zurich)
Los datos obtenidos parten de informaciones incompletas ligadas a la
variabilidad propia del mercado pero que reflejan una posible tendencia a la baja del
valor de los créditos asociados a proyectos de reducción de emisiones en la medida
que los mercados van madurando.
Otro elemento clave es la incertidumbre, que por ejemplo se refleja en
transacciones en los mercados de CO2 de los Estados Unidos por debajo de las medias
de mercado, debido a que no ha ratificado los compromisos con respecto al Protocolo
de Kyoto. Es importante recordar que la actual política medio ambiental de este país
no prevé su reincorporación al Protocolo.
Por otro lado, la aprobación de la Directiva de Comercio de Emisiones se tradujo
en ofertas de compra en firme para derechos de emisión europeos (DEEs). Las
cantidades de CO2e asociadas inicialmente a estos contratos eran pequeñas en
comparación con el volumen reflejado en los Planes de Asignación (PNAs)
recientemente presentados.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
110
Si bien las proyecciones de precios por lo general se realizan sin discriminar el
origen (DEE, CRE o URE) se ha podido observar que existen diferencias entre los
diferentes tipos de activos. En este sentido los créditos de MDL parecen tener menos
valor para los inversores que los AC, y ambos están por debajo de los precios
ofertados por futuros sobre DEEs. Esto se debe a:
– La incertidumbre legislativa y el riesgo–pais especialmente para los proyectos
MDL.
– Una mayor dificultad y control en general para los crédito de proyectos (los
ciclos de proyecto asociados a los MDL y AC son complicados).
– Un mayor horizonte de tiempo en la ejecución del proyecto y la utilización de
los créditos (en comparación con los derechos de emisión).
Este mayor riesgo impacta directamente en la tasa de descuento aplicada al
flujo de fondos en el análisis de viabilidad financiera de los proyectos y por ende en el
precio de los créditos MDL y AC.
3. EXPECTATIVAS DE EXPERTOS
Una tercera vía para anticipar el comportamiento de los precios de las
emisiones es recoger las opiniones de los expertos expresadas directamente. Estas
opiniones incorporan una gama enorme de información cualitativa que resulta
prácticamente imposible introducir en los modelos. Las estimaciones hechas por los
expertos y reflejadas en los resultados de las encuestas, ya incluyen descuentos
originados por la incertidumbre legislativa a nivel regional y mundial.
A) La empresa Natsource realizó en 2002 una encuesta con respecto a las
expectativas de 35 grandes compañías privadas afectadas directamente por el
Protocolo de Kyoto, consultoras especializadas en la materia e intermediarios
financieros de Canadá, los EEUU, Japón, la UE y Rusia, respecto de los precios de
carbono para los años 2005 y 2010. Las empresas encuestadas incluyen todos los
sectores afectados por el Protocolo. La tabla siguiente recoge los principales resultados
de la encuesta.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
111
Tabla 2: Resultados de las encuestas Natsource (2002): Expectativas de precios de las
emisiones de gases de efecto invernadero ($ por tonelada de CO2 equivalente) por
sectores y regiones.
Entre las implicaciones más importantes de estos resultados se cuentan las siguientes:
Ø Pre–Kyoto (2005): Los resultados muestran respuestas en un rango de 2 $ a
10. Los agentes encuestados esperan que los precios de las emisiones sean
bajos en los primeros años de aplicación del Protocolo, con una media en torno
a los 5 $ por tonelada (unos 4 €/tCO2e con cambio actual de 1.3 €/$). En torno
al 60% de los encuestados esperan precios inferiores a 5 $ y en torno al 80%
de los encuestados esperan precios inferiores a 8 $.
Ø Kyoto (2008-2012): Las respuestas van en rangos de 1,74 $ a 30 $. La
mayoría de los encuestados espera que los precios se incrementen con el paso
del tiempo alcanzando unos niveles en torno a 10 $ en el año 2010
Sector 2005 2010
Industria con uso intensivo
de la energía
4.55 11.29
Eléctrico 4.92 11.21
Financiero y Servicios
(consultoras)
6.46 11.14
Transporte 8.5 8.5
Promedio 5.33 10.96
Rango de respuestas 2-10 1.74-30
Región 2005 2010
Asia 7.8 16.6
América del Norte 4.22 9.31
Europa 5.85 10.89
Promedio 5.33 10.96
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
112
(promediando el periodo Kyoto). En torno al 70% de los encuestados predice
precios no superiores a 10 $ (aprox. 7.7 €) y en torno al 85% predicen precios
no superiores a 15 $ (aprox. 11.5 €).
Ø La inmensa mayoría de los encuestados espera que los precios en Europa estén
al mismo nivel que la media mundial o ligeramente por encima. Asimismo un
grupo significativo de encuestados espera que los precios sean superiores a la
media en Japón e inferiores a la media en Rusia.
B) Otras encuestas y opiniones:
Ø La consultora PointCarbon en enero de 2003 apuntaba a conclusiones
similares en otra encuesta. Se sondeó por sectores las expectativas de precios
de las emisiones de GEI (€ por tonelada de CO2 equivalente).
Precios en Euros Diciembre 2003 Abril 2005 Abril 2008
Promedio 4.3 6.8 9.1
Mediana 4 4.8 8
Valores
Máximos/Mínimos
7.5-2 26.5-1.5 30-2
En el momento de su realización (junio del 2003), se señalaba que un rango
indicativo de precios de mercado sería de 5 a 7 € por tonelada.
(aproximadamente de 6.5 a 9 $USA/tCO2e con el cambio actual de 1.3 €/$)
Ø La consultora ICF hizo proyecciones para el mercado internacional de emisiones
en el año 2010 que sitúan el precio de la tonelada de CO2 en el rango de $5 a
$10.8 ( aprox. de 4 a 8.3 €/tCO2e con el cambio actual de 1.3 €/$)
Ø Lecocq y Capoor (2002), del Banco Mundial, citan proyecciones en el rango de
4.5 a $10 $ por tonelada para el periodo 2005-07 (aprox. de 3.5 a 7.7
€/tCO2e).
Ø El Dresdner Bank proyectó precios algo más altos, en torno a 10 € por
tonelada a partir de 2005 (aprox. 13 $/tCO2e).
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
113
Ø La consultora PricewaterhouseCoopers estima que el precio puede moverse
entre 9,5 y 20,6 $ la tonelada (aprox. de 7,3 a 15,85 €/tCO2e) de 2005 en
adelante.
C) Las estimaciones emanadas de la Comisión Europea en 2003 llegaban a situar el
precio de la tonelada de CO2 en 15 € (aprox. 19.5 $/tCO2e) en el periodo inicial de
comercio de emisiones (2005). Estimaciones más recientes (2004) sitúan el precio de
la tonelada de CO2 en torno a 13 € (aprox. 16.9 $/tCO2e). Esta estimación se sitúa un
50% por encima de las proyecciones más elevadas de la mayoría de los agentes y
triplica el límite inferior de estas previsiones.
ASPECTOS IMPORTANTES A CONSIDERAR
Hay regiones que tendrán un protagonismo especial en la determinación de los
precios de activos de carbono, así como de los sumideros.
- Las Economías en Transición (EETs) debido a su poder de atesoramiento y por
ser proveedoras de “Aire Caliente”. Estas economías tendrán un gran de poder de
mercado en especial Rusia y Ucrania.
- América Latina como mercado en el que actúan de forma importante las
empresas españolas, presenta un gran potencial de generación de créditos a través de
MDL. Si bien los costes de reducción de emisiones son mayores que los de Asia, se ha
visto que la región se ha movido con una mayor velocidad hacia estos instrumentos y
para facilitar la reducción de trabas burocráticas, lo que la perfila como un primer
entrante interesante.
- Los sumideros ya que son una herramienta de reducción de carbono
controvertida actualmente, pero muy baratos y que pueden proporcionar una buena
imagen.
Economías en transición.
La contribución de las EETs a las emisiones globales ha caído debido a la caída
de la actividad económica: de representar el 22% en 1990 han pasado al 13% en
2000. Rusia, Polonia y Ucrania representaban el 75% de las emisiones de GHG de las
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
114
EETs en el 2000. Otros países con emisiones representativas son: Kazajstán (4%),
Uzbekistán (3%) y Republica Checa (3%).
Las EETs tienen un mayor número de emisiones de CO2 por unidad de PIB en
comparación con los países industrializados y los países en vías de desarrollo.
Esto muestra una baja eficiencia energética y un gran potencial de reducción de
emisiones aún con un PIB creciente. Rusia y Ucrania (en menor medida), tendrían un
gran poder de mercado debido al “Aire Caliente” que se les ha asignado. Este es
suficiente para cubrir las reducciones comprometidas para los países del Anexo B (Si
se tienen en cuenta los derechos por sumideros asignados a Canada, Japón y Rusia).
Según el Protocolo, el “Aire Caliente” puede ser atesorado sin límites al tratarse
íntegramente de derechos sobre la cuota de emisión asignada (DEs o AAUs). Las
variables que más afectan al precio de estos derechos son:
– El alto crecimiento de las emisiones en países del Anexo B (precio al alza).
– Baja implantación del MDL en China e India (precio a la baja).
- La participación futura de EEUU (si participa precio al alza y viceversa).
América Latina.
En el caso de América Latina, Brasil y México son los mayores emisores de GEI.
Cada uno representa casi el 30 % de las emisiones totales de esta región. Otros países
como Venezuela y Argentina representan mas del 5%. Latino América posee emisiones
per capita muy similares al promedio mundial, pero superiores a las de África y Asia.
Esta región posee asimismo costes de reducción de emisiones superiores a
otras regiones competidoras en términos de generación de créditos de carbono (China,
India, ex repúblicas soviéticas) debido a la baja dependencia del carbón y el uso de la
energía hidroeléctrica. La rápida puesta en práctica, la menor burocracia y los
mecanismos de seguimiento de los proyectos pueden provocar que un gran volumen
de proyectos de MDL vaya a América Latina en lugar de a otras regiones.
Se estima que el mayor potencial exportador se encuentra en México (5–13
MtC) y Argentina (4–8 MtC). También existe un gran potencial para proyectos de
‘LULUCF’ (Land Use Land Use Change and Forestry: sumideros, etc).
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
115
Las variables que más afectan al precio de estos derechos son las mismas que
en el caso de las EETs.
Sumideros.
En cuanto a los sumideros, tal y como se apuntó al inicio de esta memoria, son
ecosistemas capaces de absorber una mayor cantidad que el CO2 que emiten. Su
capacidad de ‘atrapar’ carbono, si bien es cierta, se encuentra limitada por incendios o
la propia degradación del mismo debido a cambios climáticos. De esta manera el
carbono volvería indefectiblemente a la atmósfera. Asimismo, el carbono capturado,
por no proceder de combustibles fósiles, es muy difícil de medir con exactitud.
Todas estas características han planteado muchas dudas tanto entre las
empresas, inversores y organismos oficiales, por lo que se ha pospuesto su utilización
oficial hasta que las reglas de contabilización de carbono absorbido se consideren
válidas y aceptables. Apoyada en estas dudas, la Unión Europea ha retrasado hasta el
2006 la consideración de los sumideros como fuente de créditos.
Sin embargo, ya existen empresas que han hecho inversiones en este tipo de
activos a un costo muy reducido. Uno de los ejemplos actuales es Repsol–YPF, que
está considerando la inversión en bosques de la Patagonia Argentina (Neuquen)
buscando obtener créditos por el Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL).
Las transacciones privadas que ya se han producido en este ámbito llevan
asociadas precios de carbono muy inferiores a los del resto de instrumentos, debido al
riesgo asociado a la validación futura de los créditos generados.
Varios países como los EEUU y Rusia siempre han sido muy partidarios de
apoyar esta herramienta. El primero porque le permitiría cubrir de una manera fácil, y
menos costosa, sus objetivos, y en el segundo porque así tendría más créditos
homologables para su venta.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
116
COMPARACIÓN DE LOS RESULTADOS Y CONCLUSIONES
Las estimaciones que figuran en la Tabla 3, se refieren al precio del carbono en
general (incluyen todos los distintos activos de los mecanismos flexibles), con lo que
generalmente el precio de los permisos DEEs será superior al que arrojan los
resultados de las distintas metodologías utilizadas.
Tabla 3: Comparativa de estimaciones de precios según la fuente ($USA (2002)/tCO2e)
Rango Promedio
Sin Restricciones 0-24 6 Proyecciones de modelos
Con Restricciones 4-47 22
3-7 4.23
Valores de
mercados
precedentes
2005 2010 2005 2010
A) Natsource 2-10 1,74-30 5,33 10.96
PointCarbon 2-34,5 2,6-39 8,84 11,83
ICF 5-10,8 7,9
Banco Mundial 4,5-10 7,25
Dresdner Bank 13
PWHCoopers 9,5-20,6 15
Encuestas y
estimaciones de
expertos
B) Otras
encuestas
(1,3$ aprox. 1€)
Total 8,61 11,61
Comisión Europea En 2002 se estimó un precio de unos 19,5 $ pero en 2004 se rebajó en torno a los 16,9
$. En el mes de enero 2005, el mercado lo arrastró hasta los 10 $/tCO2.
Fuente: Elaboración propia
A la vista de los resultados, resumidos en la Tabla X, y una vez revisadas todas
las fuentes de información y tenidos en cuenta los diferentes factores que afectan a los
precios esperados (tanto en el mercado europeo de emisiones como en el mercado
internacional que establece Kyoto), llegamos a las siguientes conclusiones:
• Las variables clave para la liquidez del mercado y por lo tanto para los precios
son: El comportamiento de los países importantes, las alternativas tecnológicas,
y la claridad y homogeneidad en la normativa a nivel global.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
117
• Las estimaciones hechas por expertos reflejadas en los resultados de las
encuestas, ya incluyen descuentos originados por la incertidumbre legislativa a
nivel regional y mundial.
• Los modelos econométricos simulan un mercado internacional de permisos bajo
condiciones ideales, pero el mercado real introduce muchas complejidades
difícilmente modelables. Es razonable pensar que los promedios de los
resultados de los modelos aquí presentados (6$/tCO2e si no existe restricciones
al “Aire caliente” y 22 $/tCO2e si hay comercio con restricciones) deben
tomarse con cautela y como un valor de referencia que en la realidad podría
verse minorado si se considera que los modelos estiman al alza los costes
derivados de cumplir con el Protocolo, según se ha explicado anteriormente. Del
mismo modo, si las políticas nacionales del clima son ineficientes los costes de
cumplimiento y los precios de los permisos serán más altos que las predicciones
de los modelos.
• Las estimaciones se refieren al precio del carbono en general, es decir, todos
los distintos activos de los mecanismos de Kyoto (DEs o AAUs, RECs y UREs),
con lo que el precio de los Derechos Europeos de Emisión (DEEs) será superior.
Así, consideramos que el resultado de las encuestas (8.61 $/tCO2e) puede
tomarse como un precio mínimo para los DEEs, una vez que se estabilice el
mercado que acaba de ponerse en marcha en 2005. Se puede considerar que
los resultados de las encuestas y las estimaciones de expertos pueden modelar
aproximadamente un precio mínimo en torno a los 11 $/tCO2e para los DEEs en
2010, dependiendo de los escenarios potenciales que se presenten.
• En el período Kyoto propiamente dicho (2010) se muestra un aumento de valor
de los activos en todos los casos, principalmente por la reducción de la
incertidumbre y una mayor demanda debido a la necesidad de cumplimiento de
las cuotas de emisión. El ingreso tardío al Protocolo de Kyoto, o la puesta en
práctica de programas de reducción de emisiones paralelos al mismo de algunos
países (EE UU y Australia) podría acentuar esta tendencia alcista del precio.
• Aunque la incertidumbre es substancial a estas predicciones, en los años
iniciales de operación del mercado europeo de emisiones (2005) los precios que
se esperan son más bajos (cercanos al precio de las transacciones de mercado
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
118
actuales de créditos de proyectos MDL y AC) debido a posibles estrategias de
agentes importantes, a la inseguridad del marco normativo y legal y a la
incertidumbre del grado de cumplimiento de los compromisos adquiridos.
• Si se parte del supuesto de que los planes de reducción de emisiones
elaborados por los gobiernos de la UE (PNAs) imponen unos objetivos
moderados y graduales a la industria, dado que el mercado europeo se va a
regir por unas reglas relativamente homogéneas, se estima que el desarrollo
del mercado de emisiones de GEI tendrá un impacto económico inicialmente
reducido para el conjunto de la UE que irá aumentando gradualmente con el
paso del tiempo. Un reparto demasiado generoso de emisiones contaminantes
en los PNAs, que puede derivar en un descenso del precio de la tonelada de
dióxido de carbono y desincentivar la inversión en tecnologías limpias.
• La Comisión Europea estimó en 2004 un precio de los permisos en torno a los
16,9 $/tCO2e para el mercado europeo de emisiones, pero el mercado ya ha
arrastrado este valor hasta los 10 $/tCO2e (aprox. 7,8 €/tCO2e) una vez
conocidos los PNAs de los estados miembros de la UE.
• Tras la decisión de Rusia de ratificar el Protocolo de Kyoto, la bolsa europea
puede elevar su liquidez, al aumentar la oferta de derechos, y reducir así los
precios aún más. Además, la Directiva permite el llamado “banking” de
emisiones, es decir, trasladar excedentes de permisos de emisión de un año a
otro posterior, lo que debería suavizar los cambios en los precios. La posibilidad
de especular con los permisos, comprándolos cuando son baratos y
vendiéndolos cuando son caros, también pone un límite a lo que pueden subir
los precios. La horquilla real en que se moverá la cifra no se conocerá hasta
dentro de unos meses y según fuentes de la UE puede oscilar entre 6,5 y
10,5$/tCO2e, es decir, entre 5 y 8 €/tCO2e aproximadamente.
Una mejor estimación del precio futuro, tanto de los créditos homologables
(RECs, UREs y DEs) en el mercado internacional para el periodo Kyoto (2008-2012)
como de los DEEs en el mercado europeo de emisiones, se podrá realizar a través de
un seguimiento constante del mercado europeo de derechos de emisión y de la
utilización del mismo.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
119
ESTIMACIÓN DEL EXCESO DE EMISIONES
Para estimar los efectos económicos del cambio climático referidos al desarrollo
del mercado de emisiones en España es necesario conocer tanto la situación de partida
de las emisiones de Gases de Efecto Invernadero (GEI) como la evolución previsible de
estas emisiones en el periodo de compromiso 2008–2012. Para alcanzar este objetivo,
se realiza a continuación una estimación del déficit de emisiones de GEI por sectores
(emisiones brutas generadas), tomando el año 2010 como referencia (representativo
del periodo de entrada en vigor de Kyoto).
Una vez conocidos los potenciales precios de los derechos de emisión y el marco
normativo del mercado de emisiones regulado por la Directiva 2003/87/EC y por el
Protocolo de Kyoto, la previsión de las emisiones de GEI, es la variable que falta
conocer para poder realizar el cálculo del impacto del Protocolo en la economía
española.
En la tabla y figura siguientes se muestra la evolución anual de las emisiones de
GEI para el periodo 1990-2002. Se puede apreciar que las emisiones respecto al año
base se han incrementado en más del 39 % en 2002, y según los últimos datos
contrastados54, un 40,3% en 2003.
54 En 2004 el porcentaje sube hasta el 45,6%, aunque dicho dato está a expensas de ser confirmado tal y como se apuntó anteriormente.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
120
Tabla 4: Emisiones de GEI en España durante el periodo 1990-2002.
Año
Base 1990 1995 1998 1999 2000 2001 2002
GEI
Miles de toneladas de CO2 equivalente
CO2 224.751 224.751 251.902 268.776 295.260 306.830 308.278 325.448
CH4 30.244 30.244 33.728 37.683 38.065 39.265 40.312 41.136
N2O 26.273 26.273 25.312 27.666 29.007 30.321 29.140 28.755
HFCs 4.645 2.403 4.645 5.829 7.164 8.171 5.288 3.896
PFCs 790 828 790 750 696 405 229 257
SF6 94 56 94 141 185 211 212 239
Total
emisiones 286.798 284.556 316.471 340.824 370.377 385.203 383.460 399.732
El año base se compone de las emisiones de 1990 de CO2, CH4 y N2O, y las emisiones de 1995
de los carburos perfluorados (PFC), carburos hidrofluorados (HFC) y hexafluoruro de azufre).
Fuente: MIMAM y elaboración propia.
Figura 4: Índice de evolución de las emisiones de GEI en España.
Fuente: MIMAM y elaboración propia
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
121
Diferentes instituciones y organismos españoles han realizado, de forma más o
menos completa, estimaciones sectoriales acerca de cuál va a ser la evolución de la
emisión de GEI con un horizonte coincidente con el primer periodo de compromiso de
Kyoto (2008–2012). También la Unión Europea ha elaborado proyecciones, basadas en
diversos estudios, de las emisiones de GEI para cada país europeo por sector (AEMA.
La horquilla abierta entre las distintas hipótesis, sitúan el crecimiento de GEI para el
año 2010 entre el 24% y el 78%.
A continuación se exponen de forma sintética los escenarios elaborados por las
instituciones mencionadas y sus resultados:
II.. PPrrooyyeecccciióónn:: EEsscceennaarriiooss IIDDAAEE––MMIINNEERR––MMEEHH
El grupo de prospectiva energética IDAE–MINER–MEH55 realizó una previsión de
emisiones a 2010 considerando sólo las emisiones directas de CO2 de origen
energético. Esta previsión se ha construido con dos escenarios: el escenario tendencial
y el escenario ahorro–base. La previsión se realiza analizando la evolución de los
sectores de refino, generación eléctrica, agricultura (sólo CO2 energético), servicios,
residencial, transporte e industria.
• El escenario “tendencial” proyecta las pautas de consumo de los últimos años
adaptadas a variaciones en precios, población y desarrollo energético. Es el
escenario “con medidas”, ya que contempla el desarrollo del Plan de Fomento
de las Energías Renovables. Como resultado del consumo energético (fuentes
de energía primaria y consumos finales de energía), se estima un crecimiento
total de las emisiones de GEI de un 48% en 2010 (respecto a las de 1990).
Aumentarían significativamente el sector transporte (73%), servicios (77%), y
residencial (65%).
• El escenario “ahorro–base” contempla un mayor crecimiento de los precios del
petróleo y de las principales materias primas energéticas56, una mayor
55 Instituto para la Diversificación y Ahorro de la Energía-Ministerio de Industria y Energía-Ministerio de Economía y Hacienda. 56 Se considera que un incremento del crudo no se revierte en planes de ahorro que supongan una disminución apreciable del ritmo de las inversiones de las empresas para reducir las emisiones.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
122
necesidad de políticas de eficiencia energética y protección ambiental y un
mayor compromiso social. La intensificación en las actuaciones en materia de
eficiencia energética dibuja un escenario “con medidas adicionales” en los
distintos sectores. Como consecuencia, el consumo final de energía y el
consumo de energía primaria se reducirán. Ambos consumos, y la aplicación de
las políticas y medidas contempladas, implican en este caso un crecimiento de
las emisiones de gases de efecto invernadero para el 2010 del 28%.
Tabla 5: Proyección de emisiones IDAE–MINER–MEH
1990 1995 2000 2005 2010
Emisiones directas de CO2 de origen energético en millones de toneladas Escenario Tendencial
207,5 229,7 284,0 293,0 307,4
Escenario Ahorro
207,5 229,7 272,9 267,8 265,4
Fuente: Grupo de prospectiva energética IDEA-MINER-MEH (1999)
IIII.. PPrrooyyeecccciióónn:: AAggeenncciiaa EEuurrooppeeaa ddee MMeeddiioo AAmmbbiieennttee yy PPllaann NNaacciioonnaall
ddee AAssiiggnnaacciióónn
Las proyecciones del último informe de la Agencia Europea de Medio Ambiente
(AEMA)57 y las previsiones del Plan Nacional de Asignación (PNA) consideran que
España superará en 2012 en un 24% la cantidad de gases lanzada a la atmósfera en
1990. Se excluyen los datos de absorción de sumideros y emisiones procedentes del
uso de la tierra y la silvicultura. Por otra parte, contempla los efectos de la
implantación de políticas y medidas ya planteadas por los Estados Miembros, pero no
los derivados de políticas y medidas adicionales de ahorro y eficiencia energética o
reducción de emisiones mediante el empleo de nuevas medidas tecnológicas.
El PNA plantea como objetivo inicial, que las emisiones en el periodo 2005-2007
se estabilicen en la media de las emisiones de los tres últimos años, con un incremento
adicional del 3,5% de las emisiones de CO2 de los sectores de la directiva, para
57 Analysis of greenhouse gas emission trends and projections in Europe 2004
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
123
nuevos entrantes. Eso supone para las emisiones globales un objetivo de 400,70
millones de toneladas de CO2 equivalente al año (Mt CO2/año) para 2005-2007.
IIIIII.. PPrrooyyeecccciióónn:: EEmmiissiioonneess iimmppllíícciittaass eenn llaa PPllaanniiffiiccaacciióónn ddee llooss sseeccttoorreess
ddee llaa eelleeccttrriicciiddaadd yy eell ggaass--DDeessaarrrroolllloo ddee llaass rreeddeess ddee ttrraannssppoorrttee
22000022––22001111 ddeell MMiinniisstteerriioo ddee EEccoonnoommííaa ((MMEEHH))..
En la planificación del Ministerio de Economía para el periodo 2002–2011 se
prevé un importante crecimiento de la demanda estimada de energías primarias, entre
las que destaca el gas natural y las energías renovables, y un retroceso del carbón.
Dichas estimaciones están en línea con las previsiones de construcción de nueva
potencia instalada en centrales térmicas de ciclo combinado de gas y con los
resultados del Plan de Fomento de las Energías Renovables, según el cual, este tipo de
energías alcanzará el objetivo nacional del 12% del total de energías a lo largo de los
próximos años.
En la Tabla 6 se muestra la evolución histórica y las estimaciones de emisiones
de CO2 asociadas al consumo de fuentes de energía primaria en España. Se infiere de
los datos del Ministerio de Economía que el crecimiento de demanda previsto para el
año 2010 apunta a un incremento de emisiones para dicho año, respecto a las de
1990, en torno al 61%.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
124
Tabla 6: Emisiones implícitas en la planificación 2002–2011 del MINECO. Evolución
histórica y estimaciones de emisiones de CO2 asociadas al consumo de fuentes de
energía primaria en España.
Consumo de Energía
primaria ktep 1990 1995 2000 2005 2010
Carbón 18.762
18.721
21.635
18.440
15.244
Petróleo 47.175
54.610
64.663
73.207
81.752
Gas Natural 5.000
7.504
15.223
26.018
37.826
Nuclear 14.138
14.449
16.211
16.548
16.602
Hidráulica y Renovables 2.205
1.999 7.061 10.492 16.640
Saldo intercambios
internacionales de
energía eléctrica
–37
386 382 327 327
TOTAL (ktep) 87.243 97.669 125.175 145.032 168.391
Estimación de
emisiones CO2:
Quema de
Combustibles (millones
de toneladas)
204.7 232,4 281,3 307,2 329,5
% incremento 0,0% 13,6% 37,4% 50,1% 61,0%
Emisiones CO2 por tep 2,35 2,38 2,25 2,12 1,96
% reducción por tep 0% –1% 4% 10% 17%
Años 1990, 1995 y 2000. Datos reales energías (MINECO) y emisiones inventarios
oficiales de OECC. Años 2005 y 2010: Estimación realizada con factores de emisión
por fuente de energía primaria y datos Planificación 2002–2011 del MINECO.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
125
IIVV.. PPrrooyyeecccciióónn:: EEmmiissiioonneess ddeerriivvaaddaass ddee llaa EEssttrraatteeggiiaa ddee AAhhoorrrroo yy
EEffiicciieenncciiaa EEnneerrggééttiiccaa eenn EEssppaaññaa 22000044--22001122.. SSeeccrreettaarrííaa ddee EEssttaaddoo ddee
EEnneerrggííaa..
Este informe de 2003 elaborado por la Secretaría de Estado de Energía
(Ministerio de Economía) recoge dos escenarios: un escenario base que parte de las
previsiones de la Planificación de los Sectores de Electricidad y Gas y un escenario de
eficiencia que recoge la evolución esperada de los consumos de energía una vez
llevadas a cabo las medidas propuestas para cada uno de los sectores. Ambos
escenarios recogen y comparten proyecciones de población, previsión de crecimiento
económico y previsión de los precios del petróleo, variables que condicionan el
consumo de energía.
• El escenario base prevé un incremento de las emisiones de CO2 de origen
energético para 2010 del 78%.
• El escenario de eficiencia prevé un incremento de emisiones de CO2 de origen
energético para 2010 del 58%, que representa un ahorro con respecto al
escenario base de 42 millones de toneladas de CO2.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
126
Tabla 7: Resumen de las proyecciones de emisiones I-IV según los escenarios
considerados en cada caso.
Proyección de emisiones 2010 en %
IDEA-MINER-MEH
(1)
Estrategia de Ahorro
y Eficiencia
Energética 2004-
2012
(4)
Sectores
Escenario
Tendencial
Escenario
Ahorro
Base
AEMA
PNA
(2)
Planificación
Energética
2002-2011.
Ministerio
de Economía
(3) Escenario
base
Escenario
de
Eficiencia
Industria 33 21 6 75 45 38
Transporte 73 47 51 98 125 96
Residencial 65 44 10 76
Servicios 77 57 97 144
Agricultura 39 28 9 55
Energía 34 12 22 18 51 28
Residuos -1
Diversos 133 95
Total 48 28 24 61 78 58
(1) Análisis establecidos por el Grupo de Prospectiva Energética IDAE–MINER–MEH (emisiones de origen energético). (2) Previsiones de AEMA (para el total de emisiones GEI) y PNA. (3) Estimaciones respecto a emisiones GEI derivadas de los datos de consumos energéticos publicados por el MINECO (emisiones de origen energético). (4) Estimaciones de la Secretaría de Estado de Energía en su documento de Ahorro y Eficiencia Energética (emisiones de origen energético).
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
127
VV.. PPrrooyyeecccciióónn pprrooppiiaa ddee eemmiissiioonneess ppoorr sseeccttoorreess..
INTRODUCCIÓN
A partir de la valoración de las previsiones existentes elaboradas tanto por
instituciones públicas españolas o europeas, como por los propios sectores, se ha
estimado las emisiones futuras a 2010 (como año intermedio del periodo de
compromiso). Se ha prestado especial atención a los sectores de generación eléctrica
y transporte, por ser los que con más emisiones contribuyen al total (en 2000, la
generación eléctrica representaba un 23% y el transporte un 26% de las emisiones
totales generadas en España) y por tanto, los que más pueden influir en el
cumplimiento final de los objetivos.
En el escenario 2010, todas las previsiones coinciden en que las emisiones de
los sectores no regulados por la directiva ganarán peso en el total, pasando de un 57%
a un 60%.
Figura 5: Contribución de los distintos sectores a las emisiones totales de CO2e.
Fuente: Oficina Española para el Cambio Climático (OECC)
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
128
SECTOR ELÉCTRICO
Puede afirmarse que la estructura de generación eléctrica española registrará
en esta década un profundo cambio, pasando del tradicional peso dominante del
carbón y la energía nuclear al predominio del gas natural y las energías renovables.
Esto implica no sólo la sustitución de combustibles (en el 2000 el combustible
dominante fue el carbón con un 35,9%, mientras el gas no superaba el 10% del total
de generación) sino también de tecnologías de generación, pasando a ser el ciclo
combinado con gas natural la dominante, 32% del total. Le seguirán las energías
renovables, con un 27% del total, la nuclear con un 21 %, el carbón con un 16% y los
productos petrolíferos con un 4% del total. En esta nueva estructura la protección
ambiental, el tipo de combustible y las nuevas tecnologías, conseguirán niveles muy
inferiores en emisiones y una mayor calidad ambiental.
Demanda
Para estimar la cantidad de GEI que emitirá el Sector Eléctrico se ha realizado,
en primer lugar, una estimación de la producción nacional total que tendrá lugar en
2010. Se ha tomado un crecimiento anual de la demanda final de electricidad del
3,75% en el periodo 2000–2011, según las estimaciones del Ministerio de Economía58.
La previsión de demanda final de energía electricidad en 2010, se ha depurado con la
previsible influencia que tendrán los intercambios internacionales, obteniéndose una
cifra de producción final de 306.729 GWh.
En segundo lugar, se ha procedido a determinar la forma en la que se va a dar
cobertura a la demanda estimada. Para ello, se han valorado las estimaciones
procedentes de varias fuentes, fundamentalmente las relacionadas con la planificación
energética nacional y el sector eléctrico59.
58 Fuente: Planificación de los sectores de la electricidad y el gas - Desarrollo de las redes de transporte 2002–2011. Ministerio de Economía. 13 sep 2002. 59 Fuentes: Comisión Nacional de la Energía 2003, Planificación de los sectores de la electricidad y el gas - Desarrollo de las redes de transporte 2002–2011, Red Eléctrica Española e informes anuales de las principales compañías eléctricas españolas: Iberdrola, Endesa, Hidrocantábrico y Unión Fenosa (no se ha considerado ENEL-Viesgo).
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
129
A partir de dichas valoraciones, se han establecido una serie de hipótesis para
el cálculo:
• Se han considerado las previsiones de la planificación energética nacional para
estimar la cobertura de la demanda que va a realizarse con energías
renovables, excepto en el caso de la biomasa. Asimismo, se ha tomado de la
planificación energética la potencia instalada en ciclos combinados, que se
elevará a 14,8 GW en 2011.
• Tras contrastar las previsiones oficiales de producción con biomasa con las que
hace el sector eléctrico, se ha reducido la participación de la biomasa a un 9%
de la estimación inicial producción de 22.784 GWh en 2011. Teniendo en cuenta
esto, en 2011 se prevé unos 2051 GWh frente a los 1.084 GWh de 2002.
• La producción de electricidad de grandes instalaciones hidráulicas se mantiene,
pues se considera que las cuencas ya han agotado su capacidad. Se ha tomado
una producción a 2010 de 31.129 GWh, que corresponde a la generada en un
año de lluvias medio.
• La energía nuclear no se incrementa.
• Se considera que en 2010 la electricidad generada con productos petrolíferos va
a descender de forma considerable, sustituyéndose una considerable parte de
las centrales.
• El resto de la demanda se prevé que se cubrirá con carbón, aunque según las
compañías generadoras, la mezcla empleada variará respecto del que existe
actualmente tendiéndose a carbones menos contaminantes.
Para calcular la parte de generación correspondiente al sector eléctrico, se
separa la producción realizada a través de cogeneración ya que la directiva de
comercio de derechos de emisión señala que la contabilidad de las emisiones
procedentes de la cogeneración debe realizarse dentro de cada sector particular. Los
sistemas de cogeneración se han incluido para estimar la cobertura de la demanda,
pero no en la contabilización de las emisiones ni del producto (GWh) propio del sector
eléctrico.
Así, la generación de electricidad propia del sector eléctrico a 2010 (excluyendo
la cogeneración) estará cercana a los 280.000 GWh, un 86% superior a la de 1990. La
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
130
distribución entre las distintas formas de generación, asumiendo las hipótesis
mencionadas, queda resumida en la tabla siguiente.
Tabla 8: Generación eléctrica por fuentes primarias en España 1990-2010.
Generación
1990 2000 2010
Fuentes
primarias
GWh % GWh % GWh %
Renovables
e Hidráulica
27.163
18%
45.619 22% 75.000 27%
Nuclear 54.268 36% 62.206 30% 60.000 21%
Carbón 60.783 41% 79.791 39% 45.000 16%
Derivados
del pretóleo 7.437 5% 15.113 7% 10.000 4%
Gas Natural 0 0% 1.533 1% 90.000 32%
TOTAL 149.651 204.262 280.000
Tomando como ejemplo los datos referidos a la estructura de generación
eléctrica en España en 2003, aportados por la Comisión Nacional de la Energía (CNE),
se puede comprobar que las tendencias apuntadas en las estimaciones son coherentes
con la realidad que apunta la figura 6 .Aunque la agregación de fuentes que hace la
CNE difiere de la que plantean las hipótesis anteriores, en lo fundamental, no interfiere
para el propósito de corroborar la validez de dichas hipótesis.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
131
Figura 6: Estructura de la generación eléctrica en España en el año 2003.
Fuente: Instituto para la Diversificación y Ahorro de la Energía (IDEA)
Emisiones asociadas
Como antes se ha dicho, para la estimación de las emisiones a 2010 atribuibles
al sector eléctrico se va a considerar la demanda a cubrir, la evolución tecnológica y el
tipo de combustible usado. El primero de los parámetros ya lo hemos estimado, los
otros dos parámetros los vamos a expresar como un índice o ratio que se denomina
factor de emisión.
El factor de emisión es un ratio que mide las emisiones de CO2 asociadas a la
generación de energía eléctrica, dependen de la tecnología y del tipo de combustible
empleado. En la tabla X se resumen los factores de misión que se han tomado
siguiendo los siguientes criterios:
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
132
- Se han considerado factores de emisión recomendados por defecto en las guías
IPCC60.
- El factor de emisión para el gas en 2010 es el factor estándar para una central
de ciclo combinado (369 tCO2/GWh), ponderado con las emisiones reales de las
centrales que funcionan en la actualidad.
- Para 1990 se ha considerado el factor estándar para una central térmica
convencional (sin ciclo combinado) y para los años siguientes el factor de
emisión del carbón incluye una corrección en la composición de la mezcla del
combustible, en la que progresivamente se incrementa el carbón importado,
haciendo descender su ratio61.
- El factor de emisión escogido para la biomasa se corresponde con el estándar
publicado por el IPCC.
- El factor de emisión de los Productos Petrolíferos es el estándar para una
central de fuel oil en 1990, considerándose una disminución del factor de
emisión en 2010 por los incrementos de eficiencia.
Tabla 9: Factores de emisión empleados por los distintos tipos de combustibles en
1990, 2000 y 2010, considerando la tecnología.
Factores de Emisión (tCO2/GWh) 1990 2000 2010
Biomasa 395 395 395
Carbón 952 948 892
Derivados del petroleo 789 765 750
Gas Natural 520 377 377
Fuente: Elaboración propia
Con el cambio a combustibles de menor proporción de carbono-hidrógeno
(como el paso del carbón al petróleo o al gas natural, y del petróleo al gas natural) se
60 IPCC: Intergovernmental Panel on Climate Change. Directrices del IPCC para los inventarios de gases de efecto invernadero,versión 2001.
61 Factor de emisión del carbón importado: 880 tCO2/GWh
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
133
pueden reducir las emisiones, si esto se añade la mejora de la eficiencia de las
tecnologías de generación, se obtiene una mejora del factor de emisión.
La aplicación de los factores de emisión calculados sobre la generación estimada
a 2010 nos ofrece un resultado de 83,6 millones de toneladas de CO2 emitidas.
Tabla 10: Generación eléctrica y emisiones derivadas 1990, 2000 y previsión 2010. No se incluye la cogeneración.
Generación eléctrica (GWh) y emisiones en millones de toneladas (Mt)
1990 2000 2010
Fuentes
primarias
GWh % Mt CO2 GWh % Mt CO2 GWh % Mt CO2
Renovables
e Hidráulica 27.163 18% 0,0 45.619 22% 0,0 75.000 27% 1
Nuclear 54.268 36% 0,0 62.206 30% 0,0 60.000 21% 0
Carbón 60.783 41% 57,9 79.791 39% 75,6 45.000 16% 40
Derivados
del pretóleo 7.437 5% 5,9 15.113 7% 11,6 10.000 4% 7,5
Gas Natural 0,0 0% 0,0 1.533 1% 0,6 90.000 32% 34
TOTAL 149.651 63,7 204.262 87,8 280.000 82,5
Los resultados arrojan que para el sector eléctrico las emisiones experimentan
un incremento de 30% con respecto a las de 1990, mientras que la producción lo hará
en un 86%, prosiguiendo con la tendencia a desacoplar el crecimiento de la generación
de energía, de las emisiones.
SECTOR TRANSPORTE
Para estimar las emisiones de GEI a 2010 del sector transporte, se han
consultado los estudios y previsiones más recientes realizados por el sector y por la
administración. Aunque este sector engloba distintos tipos de transportes (marítimo y
fluvial, aviación, carretera y ferrocarril), estos apuntes se centran en el transporte por
carretera ya que es el que más contribuye a las emisiones de GEI.
En 2002 la Universidad Politécnica de Madrid realizó un estudio sobre el sector
transporte, Estudio del Sector Transporte en España y su evolución: Horizonte 2010,
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
134
IEA y UCM, Madrid, 2002, coordinado por la ANFAC, la AOP, el RACE y la Asociación
Española de la Carretera, donde se realiza una estimación de emisiones basada en
modelos de movilidad y de parque circulante.
Para la estimación de la movilidad a 2010, este estudio ha utilizado diferentes
escenarios en función de la variación del PIB, de la población y de las inversiones en
infraestructuras estimadas. El estudio estima que debido al incremento de la
movilidad, al cambio de tendencia hacia el transporte por carretera y aéreo, y al
aumento del parque de vehículos, las emisiones se incrementarán desde 1990 hasta
2010 entre un 86 y un 109% para el transporte por carretera.
Tabla 11: Incremento de emisiones asociado al transporte por carretera en España.
Transporte por carretera (1990-2010)
Esceneario tendencial según previsiones oficiales
Escenario pesimista (deficiencia en inversiones para mejorar la movilidad)
Incremento de Emisiones CO2
109% 86%
Fuente: Estudio del sector transporte en España. Universidad Politécnica de Madrid (2002)
Las medidas de eficiencia energética contempladas se basan en transferencias
modales, uso más eficiente de los medios de transporte, mejoras tecnológicas de
eficiencia energética, y la utilización de nuevos combustibles, como los biocarburantes,
el gas natural y el hidrógeno. Con estas medidas se prevé un ahorro de 4.789 ktep
(16,8 millones de tCO2) respecto a un escenario tendencial en 2012, que resulta en un
incremento global de las emisiones generadas por el sector transporte desde 1990 a
2012 del 96%.
La alta coincidencia encontrada entre las fuentes consultadas, hace esperar un
incremento de las emisiones en el periodo 1990–2010 que se sitúe alrededor de un
98%, ligeramente superior, pero en el mismo rango, que el estimado en la estrategia
de ahorro y eficiencia energética, y en el punto intermedio del rango estimado por el
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
135
estudio del Instituto de Estudios de Automoción y la Universidad Complutense de
Madrid. Esta estimación ha sido contrastada con el sector.
OTROS SECTORES REGULADOS
La mayor parte de los sectores regulados han realizado previsiones de
emisiones tomando como base las producciones esperadas y las medidas de reducción
contempladas.
El sector papelero62, compuesto por 15 fábricas de celulosa y 132 de papel,
ha realizado su propia estimación de las emisiones que generará en 201063, que
ascienden a 3,7 Mill. tCO2, un 36% más que en 1990. La patronal, Aspapel, asegura
que esta industria tiene limitado potencial de reducción en emisiones directas de CO2,
pero gran potencial de reducción en las indirectas (externas al sector).
En cuanto al el sector del refino de combustibles, asume el efecto colateral
causado por las medidas de reducción de emisiones en otros sectores, particularmente
en el transporte. Así la necesidad de producir carburantes más limpios y eficientes
implicará un aumento de la energía invertida en los procesos de destilación del crudo,
con el consiguiente incremento de emisiones. A partir de estimaciones de incremento
de emisiones por incremento de la demanda (24%), por cogeneración (15%) y por
calidad de producto (33%), y de disminución por implantación de medidas de ahorro
energético (–30%), estima las emisiones de CO2 en 2010 que experimentan un
incremento del 36% desde 1990.
El sector del cemento a día de hoy ha incrementado su producción en un 50%
desde 1990, mientras que sus emisiones de CO2 han crecido en torno a un 6%. El
sector asegura haber realizado grandes inversiones para mejorar la eficiencia
energética de sus plantas hasta situarlas entre las más eficientes del mundo, de modo
que el margen de mejora que queda es muy limitado. Estas mejoras continuas de la
eficiencia energética, el empleo de combustibles alternativos y la fabricación de
62 El sector papelero (papel y pasta de papel) factura 4.100 millones y ocupa a 118.000 personas. 63 Contribución Inicial del Sector Papelero a la reducción de las emisiones de CO2 en España. Aspapel, febrero 2003.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
136
cementos con menos proporción de clinker64 continuarán reduciendo las emisiones
específicas, llegando en 2010 a 0,677 tCO2/t cemento con clinker nacional, pero no
aseguran una reducción de las emisiones globales del sector. En la industria cementera
el 66% de las emisiones de CO2 procede del proceso de producción [descarbonatación]
y es imposible de rebajar, según señala la patronal Oficemen. Considerando la
evolución del sector de la construcción, y la íntima relación entre éste y la producción
de cemento, se ha estimado un 60% de incremento de las emisiones de CO2 para el
sector cemento, dato contrastado con el sector65.En suma, no se considera posible
reducir el sector las emisiones en los términos de Kyoto.
La mayor parte de las industrias que integran el grupo de minerales no
metálicos excluyendo al cemento (el sector cerámico, el de la cal, y el del vidrio), han
realizado de igual manera sus propias aproximaciones. En estas industrias, el consumo
energético contribuye fuertemente al coste total. En su conjunto, se prevé un
incremento global respecto a 1990 para este sector del 70%.
- La industria de la cal, a priori, es una de las que cuenta con menores
margenes para cumplir con Kyoto. Sus emisiones de CO2 están ligadas a la
obtención del producto. Se emplea en la industria siderúrgica, metalúrgica y
química principalmente (también para la restauración de edificios antiguos). La
industria de la cal ha ido renovando sus instalaciones, mejorando la eficiencia
de los hornos (necesarios para la producción de la cal), además como los costes
energéticos suponen el 50% del coste total, el cambio de combustibles es una
opción de reducción tanto del coste de producción como de las emisiones. La cal
se produce por descarbonización de la caliza mediante calentamiento que libera
el CO2, tal proceso representa casi el 80% de sus emisiones, con lo que el
margen de maniobra de reducción se limita a un 20% (cambio de combustible y
mejoras tecnológicas). En este sentido, cabe señalar que la utilización de
combustibles con mayor poder calorífico y menor contenido en carbono, y la
utilización de hornos de flujo paralelo regenerativo, favorecerían la reducción de
las emisiones y una mayor eficiencia energética.
64 Producto intermedio en la fabricación del cemento, principal componente de este último. Se trata del producto obtenido por calcinación a 1.500ºC de una mezcla de caliza y arcilla. Se trata de un nombre onomatopéyico que deriva del ruido que este producto producía al deslizarse por los hornos rotatorios. 65 CEPREDE y EUROCONSTRUCT
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
137
- El sector cerámico (tejas y ladrillos) y del azulejo está íntimamente ligado al,
siempre pujante en España, sector de la construcción. Su producción requiere el
uso de horno, por lo que los costes de producción dependen en gran medida del
coste energético. Las mejoras de las instalaciones y en los procesos (nuevas
técnicas de molienda y secado, mejoras de los aislamientos térmicos y
recuperación de calor de los gases de combustión, así como la renovación de
hornos de cocción), el impulso de la cogeneración y la utilización de
combustibles con menor cantidad de carbono, como es el gas natural (gracias a
la extensión de la red de distribución), presuponen una potencial reducción en
las emisiones de CO2. Pese a estos factores, la alta demanda para la
construcción de estos productos hace que sus emisiones sean difícilmente
controlables.
- En el sector del vidrio hay que distinguir a tres subsectores: vidrio hueco
(60%), vidrio plano (25%) y fritas de vidrio. La fabricación de envases de vidrio
está estructurada en España en modo similar al del resto de Europa, con una
fuerte concentración de capital, tecnologías modernas con un alto grado de
automatización, con un alto consumo energético (el coste por este concepto
supone en torno al 30% del coste total) y bajo coste unitario. Entre las medidas
implantadas en el sector destacan la reforma y sustitución de hornos, el
aumento del uso del casco de vidrio como materia prima, el cambio hacia el gas
natural como combustible en detrimento del fuel y la reducción de las mermas
por aumento de la calidad. La aplicación de estas medidas ha supuesto una
reducción de la intensidad energética del 20% en el periodo 1990-2002, con la
previsión del sector de alcanzar 0,405 tCO2/t de vidrio fundido en 2010.
La producción de vidrio plano esta ligada a la edificación y a la industria
automovilística, por lo que su evolución dependerá de estos factores. El
consumo energético supone alrededor del 20% del coste de fabricación. Según
previsiones del sector, la aplicación de medidas de optimización energética
pueden reducir las emisiones específicas en un 10% en el periodo 1990-2010,
alcanzando los 0,577 ktCO2/t vidrio fundido en 2010. En cuanto a las fritas, su
producción va fuertemente ligada al sector cerámico , y al de la construcción en
general.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
138
La siderurgia ha sufrido profundas readaptaciones que la han convertido en un
sector competitivo al haber eliminado instalaciones ineficientes e incorporar las
últimas tecnologías en los procesos de reconversión. Sus productos son utilizados en
otros sectores de la actividad industrial estratégicos para la economía española
(construcción y obraas públicas, construcción metálica y mecánica, construcción naval,
automoción, electrodomésticos, etc.). La producción de CO2 está básicamente ligada al
consumo de carbón. Según la patronal Unesid, y en particular Arcelor (Aceralia), se ha
bajado la producción de este gas en un 17% en relación a 1990, dos veces más que el
compromiso de Kyoto. El sector siderúrgico es el único sector cuyas emisiones
disminuyen en el periodo 1990–2010, cifrando ésta en un 6%.
Los incrementos de producción tan elevados experimentados en este periodo
por muchas de las industrias reguladas (el sector azulejero66 ha aumentado su
producción en el periodo 1990–2001 en un 185%) es un factor decisivo en la
configuración de sus cifras finales de incremento de emisiones.
La previsión de incrementos de producción y emisiones para 2010 se muestra
en la siguiente tabla:
Tabla 12: Previsión de incrementos de producción y emisiones en España 1990-2010.
Sectores regulados
Emisiones 2010
MtCO2
Incremento
emisiones 1990-
2010
Incremento
producción 1990-
2010
Refino de petróleo 16.6 36% 24%
Cemento 34.5 60% 88%
Cal, vidrio ,cerámica-
azulejos 15.0 70% 200%
Papel y Pasta de Papel 3.7 36% 81%
Siderurgia 13.4 -6% 56%
Fuente: Datos sectoriales y elaboración propia.
66 El sector del azulejo emplea a 26.000 personas y su producción representa el 0,5% del PIB y el 1,5% de las exportaciones españolas.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
139
En las conclusiones se detalla conjuntamente las estimaciones de emisiones de
los sectores regulados por la Directiva de Comercio de Emisiones (ver Tabla 13).
OTROS SECTORES NO REGULADOS
De los sectores no regulados, con la excepción del transporte, no se ha podido
encontrar estimaciones de emisiones de GEI para el año de referencia (2010). Para
realizar la estimación, se ha valorado la información procedente de previsiones
elaboradas principalmente por el Instituto para la Diversificación y Ahorro de la Energía
(IDAE).
Según el IDAE67, el sector servicios es el que viene registrando mayores tasas
de crecimiento de consumos, y es el sector del que se espera mayor crecimiento en el
futuro. Sus previsiones varían entre un incremento de emisiones del 84% en un
escenario tendencial y de un 65% en uno de ahorro base. Teniendo en cuenta que en
el año 2002 se han incrementado las emisiones reales en un 80%, casi alcanzando la
previsión tendencial del IDAE para 2010, y que la planificación Energética del
Ministerio de Economía68 coincide en que el sector servicios será el de mayor
crecimiento de la economía, tanto en actividad como en consumo energético, se
considera que el rango planteado por el IDAE va a superarse. Aún así, teniendo en
cuenta que una parte de las emisiones son indirectas (por consumo energético en
electrodomésticos, climatización, etc.: las directas proceden fundamentalmente de
calderas), y que las medidas de reducción propuestas, debidamente impulsadas,
pueden alcanzar una importante penetración (las más relevantes se refieren a
aislamiento y a implantación de energía solar térmica), se considera que se podría
conseguir detener la tendencia 1990–2000, manteniendo en un 80% el incremento de
emisiones de GEI 1990–2010.
El sector residencial incrementará sus emisiones a 2010 según las previsiones
del IDAE en un 73% en un escenario tendencial y en un 45% en el escenario de ahorro
base. El incremento de emisiones a 2002 de un 30%, el incremento que el sector
residencial va a experimentar en consumo de energía final (se espera un aumento
tanto en el numero de hogares de los 13,5 millones actuales a 14,5 millones en 2010
67 Prospectiva energética y de CO2 68 Planificación de los sectores de la electricidad y el gas. Desarrollo de las redes de transporte 2002–2011.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
140
como en el consumo por hogar), la más difícil aplicación de las medidas de reducción
(aislamiento y energía solar térmica) por la fragmentación del sector, y el hecho de
que el mayor impacto por sustitución del carbón ya ha ocurrido, hace prever un
incremento de emisiones 1990–2010 en un 60% según fuentes públicas oficiales, una
posición intermedia del rango previsto por el IDAE.
Las emisiones de ganadería proceden principalmente de la digestión de vacas
y ovejas y detritos de cerdos (CH4) y de la aplicación de fertilizantes a suelos agrícolas
(N2O). Las medidas principales propuestas se basan en la recuperación de biogás y en
la reducción de cultivos por reforma de la PAC69.
Según el estudio de ECOFYS para la UE70, se señala para España un incremento
del 9% en agricultura sobre las emisiones de 1990. Teniendo en cuenta que en 2000
el incremento sobre 1990 ya es de un 17%, que la previsión de cabezas de ganado
para España (sobre todo para el cerdo) es de aumento, y que mucho terreno agrícola
ya ha sido sustituido por forestal, se estima que el sector aún va a experimentar un
pequeño incremento desde 2000 (5%), cifrándose el aumento total para el periodo
1990–2010 en un 23%.
La mayoría de las emisiones del sector residuos son CH4 de vertederos. Las
principales medidas previstas para su reducción son la desviación de material
biodegradable (ej: papel) de vertedero, el aprovechamiento del biogás en vertederos,
y la oxidación de emisiones fugitivas en vertederos. El estudio realizado para la UE de
Ecofys prevé una reducción del 1% de las emisiones 1990–2010 de este sector en
España. Teniendo en cuenta que en 2000 ya se han incrementado sus emisiones en un
55%, y que la hipótesis del citado estudio asume una generación per capita constante,
siendo el histórico en España claramente ascendente, la previsión publicada se
considera insuficiente. La importancia de las medidas propuestas, sin embargo, hace
pensar que se va a conseguir mantener el aumento del 55% ocurrido a 2000 para
2010.
69 Política Agraria Común. UE. 70 Estudio “Economic evaluation of sectorial emission reduction objectives for climate change” (Estudio de objetivos sectoriales-Ecofys, NTUA, AEAT, 2001a).
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
141
RESUMEN DE LAS DISTINTAS PROYECCIONES
La proyección de emisiones que arroja el estudio propio anterior (Proyección V)
se resume en el cuadro siguiente:
Tabla 13: Estimación de emisiones para 2010 por sectores.
Emisiones
GEI millones
tCO2eq
Año Base
1990 2000 2010
Incremento
emisiones
1990-2010
Generación Eléctrica
63.7 87.8 82.5 30%
Refino de Petróleo
12.2 14.5 16.6 36%
Cemento 21.5 25.5 34.5 60% Cal, Vidrio, Cerámica 8.8 12.4 15.0 70%
Papel y Pasta de Papel
2.7 3.5 3.7 36%
Siderurgia 14.2 11.0 13.4 6% TOTAL
sectores
regulados
123.2 154.7 165.6 35%
Transporte 70.1 99.9 138.7 98% Agricultura 37.4 43.6 46.0 23% Químico 7.1 9.2 12.0 70% Alimentación 3.7 3.5 4.8 29% Metal no ferroso
2.4 3.1 4.4 80%
Resto industria procesos
10.7 24.8 26.0 143%
Residuos 9.4 14.6 14.6 55% Servicios 3.9 7.0 6.9 80% Residencial 14.2 18.2 22.8 60% Emisiones fugitivas 6.4 5.7 5.7 10%
TOTAL
sector no
regulados
165.3 229.6 282.0 60%
TOTAL 288.5* 384.3* 447.6 55%
*Los totales de emisiones de GEI en MtCO2eq no coinciden exactamente
con los valores aportados en tablas anteriores (Tabla 4 de este capítulo)
debido a las fuentes y a la forma de agregar las actividades.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
142
La estimación muestra un incremento global de emisiones 1990–2010 de un
55%, coincidente con el rango de proponen las estimaciones consideradas en los
apartados anteriores (ver cuadro X). Los sectores no regulado por la Directiva de
Comercio de Emisiones incrementará mucho más sus emisiones que los regulados
(60% frente a 35%), de hecho, el sector transporte es el sector que más contribuye a
las emisiones de GEI españolas, tanto en 1990 como en 2010 y, además, es el que
más incrementará sus emisiones (98%).
Considerando el conjunto de las cinco proyecciones que este apartado recoge,
se dispone de información suficiente como para plantear un conjunto de escenarios
que permitan describir el comportamiento futuro de las emisiones.
ESCENARIOS Y PREVISIONES DEL IMPACTO ECONÓMICO DEL MERCADO DE EMISIONES.
INTRODUCCIÓN
En esta sección se han diseñado varios escenarios potenciales, basados tanto
en las proyecciones realizadas en la sección anterior71 como en información procedente
de fuentes de garantía72, con el objetivo de evaluar el coste para la economía española
derivado de la aplicación del Protocolo de Kyoto en el seno de la UE. Debido a la
aplicación de la Directiva 2003/87/CE, las empresas estarán obligadas a comprar en el
mercado Europeo73 permisos de emisión adicionales al cupo asignado a España, de
acuerdo con el déficit que resulte de las emisiones directas.
Hay tres elementos en la metodología que es necesario resaltar:
o El primero tiene relación con el nivel de agregación sectorial con el que
trabajamos, supone que todas las empresas, independientemente del sector al
71 Proyecciones I a V. 72 Comunicados de prensa de la Oficina Española de Cambio Climático (OECC) y de la Asociación Española de la Industria Eléctrica (UNESA) 73 Inicialmente en el Mercado Europeo de Emisiones (2005-2007) y posteriormente en el Mercado Internacional de Emisiones en 2008 (mecanismo del Protocolo de Kyoto).
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
143
que pertenezcan, pagan una misma cantidad en permisos, no importando cuál
sea su emisión real de CO2. Ya se apuntó que existe un segundo componente
del coste muy importante, resultante de las inversiones que realizan las
empresas para reducir sus emisiones, que no es considerado en este análisis
por la complejidad de obtener datos consistentes.
o El segundo elemento de incertidumbre son las interdependencias productivas de
todos los sectores, que hacen que cualquier cambio en uno de ellos tenga
repercusiones sobre todos los demás. La producción de un sector genera
emisiones de CO2 por parte de éste y por parte de los sectores que lo
abastecen con inputs intermedios, de este modo, la reducción de emisiones de
CO2 por parte de un sector afectará a su producción y a la de aquéllos con los
que está relacionado.
o El tercer factor a señalar está referido a los precios de los permisos que han
sido estimados en apartados anteriores. Las estimaciones consideradas se
refieren al precio del carbono en general, es decir, todos los distintos activos de
los mecanismos de Kyoto74 (DEs o AAUs, RECs y UREs), con lo que el precio de
los Derechos Europeos de Emisión (DEEs) se presume que será superior en
todos los escenarios de precios planteados.
Debido a esto, los resultados subestiman el verdadero impacto de la Directiva
2003/87/CE sobre comercio de derechos de emisión en la UE, en los costes de la
economía y deben, por consiguiente, interpretarse como la cota inferior de lo que es
razonable esperar.
Se van a considerar 21 escenarios potenciales, los cuales han resultado de la
combinación de 3 escenarios de precios con 7 escenarios de emisiones.
La validez de estos escenarios reside no tanto en que sean exactos sino en que
acotan razonablemente el orden de magnitud de los efectos que tendrá el mercado de
emisiones. Los supuestos comunes a los escenarios son:
• Los sectores que participan en el mercado de emisiones generan un 40,7% de
las emisiones totales de la economía en cada uno de los años considerados. 74 Mecanismos de Flexibilidad o de Kyoto: MDL, AC y Comercio Internacional de Derechos de Emisión.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
144
Este supuesto podría hacerse más realista si se permitiesen variaciones de un
año a otro. Sin embargo, este refinamiento haría menos trasparentes y más
difíciles de interpretar los resultados.
• Derechos de emisión gratuitos:
o La cantidad de derechos de emisión disponibles en España entre 2005 y
2007 vienen dados por el PNA75. Se estima una cantidad algo superior a
los 520 MtCO2 en permisos, dependiendo de la demanda en la
asignación de derechos a nuevos entrantes, para el periodo de vigencia
del primer PNA.
o Para 2010 (que promedia el periodo Kyoto 2008-2012 para facilitar los
cálculos) los derechos de emisión76 igualan el 40,7% de las emisiones de
1990 de CO2e incrementadas en un 15%, tal como postula la Directiva y
los compromisos del Protocolo de Kyoto. Se estima que los DEs
asignados durante todo el periodo de Kyoto superarán los 550 MtCO2.
o En 2008 se ha supuesto que la asignación sigue una senda lineal de
reducción de derechos entre 2005 y 2010, igualándose en este último
año el objetivo marcado para España por la Directiva. No obstante se ha
considerado conveniente sumar las reservas previstas en el PNA actual
como una manera de suavizar la reducción en la asignación de permisos,
obteniéndose así los DEs en 2008.
• Los sectores productivos de la economía pueden elevar gratuitamente sus
emisiones de CO2 en un 15% con respecto a los niveles de 1990.
• Se considera que las emisiones españolas de GEI en 1990 ascendieron a 286,8
millones de toneladas de dióxido de carbono equivalente77. Se asume que en
2005 las emisiones en España ascenderán a 422 millones de toneladas, un 47%
por encima de las emisiones de 1990. Esta cifra de emisiones no recoge el
efecto de este frío invierno que ha disparado un 15% el consumo eléctrico78.
75 El PNA contempla derechos equivalentes a 171,206 millones de toneladas anuales hasta 2007, además de unas reservas de derechos de 6,340 MtCO2 para nuevas instalaciones entrantes. 76 Derechos de emisión equivalentes aproximadamente a 134,2 MtCO2. 77 Dependiendo de la fuente consultada la cifra de referencia tomada para 1990 (Año Base) puede diferir. La cifra oficial es 286,798 MtCO2e. 78 Un invierno frío o un verano excesivamente caluroso podrían disparar el consumo eléctrico y, con ello, las emisiones procedentes del Sector Eléctrico. En enero el sector generó unos 10 MtCO2, casi un 12% de los derechos de emisión asignados para el resto del año.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
145
• Las emisiones entre 2005 y 2010 se consideran que se comportan linealmente,
con excepción del escenario de emisiones (C) AEMA-PNA, para el que el PNA
estima 400,7 MtCO2e anuales para el periodo 2005-2007.
• No se consideran en estos escenarios los restantes GEI ni el coste de la
reducción de las emisiones en los sectores excluidos de la aplicación de la
Directiva.
ESCENARIOS DE EMISIONES
Se consideran seis escenarios de emisiones, los tres primeros (A, B y C) basados
en las proyecciones anteriores y los otros restantes (D, E y F)79 diseñados para estimar
efectos concretos:
A. Escenario Estimado (E): Deriva de la estimación de emisiones realizada en la
Proyección V80. Se asumen todas las hipótesis que han ayudado a obtener los
resultados en 2010.
Emisiones
GEI
millones
tCO2eq
Año Base
1990 2000 2010
Incremento
emisiones
1990-2010
TOTAL
sectores
regulados
123.2 154.7 165.6 35%
TOTAL sector
no regulados 165.3 229.6 282.0 60%
TOTAL 288.5 384.3 447.6 55%
Fuente: Elaboración propia (Proyección V)
79 Todos los escenarios comparten las mismas proyecciones de población, previsión de crecimiento económico y previsión de los precios del petróleo, variables que condicionan el consumo de energía. 80 Es conveniente recordar que, aunque este escenario deriva de un estudio pormenorizado de las expectativas de evolución de los distintos sectores emisores de CO2, se supone que la directiva seguirá afectando al 40,7 de las emisiones totales en 2010, sin hacer distinción entre sectores.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
146
B. Escenarios IDAE–MINER–MEH (Tendencial y Ahorro-Base): Derivan de la
previsión de emisiones de la Proyección I que considera sólo las emisiones
directas de CO2 de origen energético. Considera las siguiente hipótesis:
- La previsión se realiza analizando la evolución de los sectores de refino,
generación eléctrica, agricultura (sólo CO2 energético), servicios,
residencial, transporte e industria.
- Se asumen los supuestos correspondientes a los escenarios que propone
la proyección81.
- Se considera que los porcentajes de incremento de emisión de CO2 de
origen energético (estimados para 2010), en ambos casos, se pueden
aplicar al conjunto de las emisiones de GEI.
En estas condiciones las emisiones en 2010 serían:
1. El escenario tendencial: Contempla el desarrollo del Plan de Eficiencia y
Ahorro Energético y del Plan de Fomento de las Energías Renovables. Se
estima un crecimiento total de las emisiones de GEI de un 48% en 2010
(aumento significativo del sector transporte, servicios y residencial), es
decir 424,5 MtCO2.
2. El escenario Ahorro–Base: Considera un mayor crecimiento de los
precios del petróleo y de las principales materias primas energéticas, lo
que implica una mayor necesidad de políticas de eficiencia energética,
así como un mayor compromiso ambiental. Todo esto intensificará las
actuaciones para la mejora de la eficiencia energética. Estas medidas
adicionales implican para 2010 un menor crecimiento de las emisiones
de GEI, alrededor del 28%, es decir 367,1 MtCO2.
C. Escenario AEMA-PNA: Proviene de la Proyección II y da por bueno un
incremento de las emisiones para 2010 del 24%, es decir prevé una cifra de
emisiones de 355,6 MtCO2. Se va a considerar que para 2008 la cifra
prevista de emisiones alcanzará como máximo las 400,7 MtCO282.
81 Ver descripción, realizada anteriormente, de los escenarios Proyección I IDAE–MINER–MEH. 82 El PNA prevé esta cifra de emisiones para el periodo 2005-2007 dentro de su plan de reducción. Se considera que es la cota máxima previsible para 2008.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
147
- Se consideran excluidos los datos de absorción de sumideros y emisiones
procedentes del uso de la tierra y la silvicultura.
- Contempla los efectos de la implantación de políticas y medidas ya
planteadas por los Estados Miembros, pero no los derivados de políticas
y medidas adicionales de ahorro y eficiencia energética o reducción de
emisiones mediante el empleo de nuevas medidas tecnológicas.
D. Escenario Tendencial Base (TB): Este escenario es una referencia para
estimar efectos concretos de las principales medidas para controlar las
emisiones en los escenarios siguientes. Se presupone que es un escenario
bastante negativo que considera que las emisiones netas en España, crecen
linealmente hasta alcanzar los 457 millones de toneladas en 2010 (el 60%
por encima de las emisiones de 1990). Es el resultado de proyectar a 2010 la
tendencia marcada desde 1990, mediante técnicas de regresión no lineal y
descontar las predicciones de reducción de emisiones recogidas en el Plan de
Eficiencia y Ahorro Energético y Plan de Fomento de las Energías Renovables,
no teniendo en cuenta las iniciativas recientemente aprobadas o en
ejecución, recogidas en el PNA y/o promovidas por los distintos sectores.
E. Escenario de Generación Eficiente (GE): Las emisiones de GEI en 2010 se
reducen en 42 millones de toneladas una vez establecidas las propuestas de
ahorro en los sectores de gas y electricidad que recoge la Estrategia de
Ahorro y Eficiencia Energética en España 2004-2012. La reducción de
emisiones se produce básicamente como consecuencia de la incorporación
de 14,8 GW de potencia de ciclos combinados83, estimándose finalmente
unas 415 MtCO2. Este escenario se introduce para calcular el beneficio que
supone la introducción de los ciclos combinados para la economía. La
reducción de emisiones en 42 millones de toneladas ocurre en el sector
eléctrico84 y, por tanto, reduce en igual cantidad las emisiones sujetas al
mercado de emisiones.
83 Ciclos combinados a gas con turbina de gas: rendimientos del 50-51% con un ahorro de combustible de hasta el 30% en comparación con los sistemas tradicionales con turbina de vapor. Se prevén mejoras tecnológicas en los próximos años que eleven el rendimiento hasta el 60%. 84 No todo el sector está por la labor: Iberdrola es la que más ha apostado por los ciclos combinados, estimando una media de reducción de 31 MtCO2 anual hasta 2010.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
148
F. Escenario de Generación Eficiente y Reducción en otros Sectores afectados
por la Directiva (GE+OS): Las emisiones en 2010 se reducen en otros 26
millones de toneladas adicionales como consecuencia de medidas
extraordinarias adoptadas transversalmente en el conjunto de la economía85,
siendo la cifra final de 389 MtCO2. Este escenario es el que resulta relevante
para valorar el coste para la industria derivado de la compra de permisos de
emisión.
La tabla siguiente resume los supuestos realizados en cada escenario sobre la
economía española.
Tabla 14: Evolución del mercado de emisiones en España: Supuestos de partida y
definición de los escenarios.
2005 2008 2010 Derechos de emisión de
GEI adjudicados a la
economía española
(MtCO2e)
171,2 155,3* 134,2
% Emisiones incluidas
en el mercado de
emisiones
40,7 40,7 40,7
Emisiones totales MtCO2e
(A) Estimación Propia 422 437,4 447,6
B.1
Tendencial 422 423,5 424,5
(B)
IDAE–
MINER
–MEH
B.2
Ahorro 422 389,1 367,1
(C) AEMA-PNA 422 400,7 355,6
(D) TB 422 443,0 457,0
(E) GE 422 417,8 415,0 (F) GE+OS 422 402,2 389,0 *Incluye 6,340 MtCO2 reservados en el PNA para los nuevos entrantes en el periodo 2005-2007
Fuente: Elaboración propia.
85 Por otro lado, un informe de CCOO estima que con la inversión pública en medidas de ahorro y eficiencia energética, fomento de energías renovables y gestión de la demanda, se podría ahorrar 75 MtCO2e. Se debe entender que la reducción total de 68 MtCO2e planteada en el último escenario responde a una estimación prudente de acorde con las previsiones oficiales.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
149
ESCENARIOS DE PRECIOS
Anteriormente, se ha estimado el precio de los permisos de emisión mediante
tres técnicas distintas (modelos econométricos, histórico de transacciones en mercados
operativos actualmente y encuestas/opiniones agentes implicados) que abarcan
multitud de escenarios. Para simplificar vamos a considerar 3 escenarios de precios
que resumen globalmente los distintos entornos que se han manejado para la
estimación del precio de los Derechos de Emisión86 (DEs).
Como se ha dicho, se asume que los sectores productivos regulados por la
Directiva87 (o en su caso el gobierno) pueden adquirir permisos para emitir CO2 por
encima del límite asignado, pagando un precio que se va a mover aproximadamente
en un rango entre los 3 y 17 €/tCO2e (ver Tabla 3: Comparativa de estimaciones de
precios según la fuente), que dependerá del escenario en el que se desarrolle el
mercado. Es posible que durante el periodo 2005-2007, cuando se desarrolla el
mercado de emisiones europeo, los precios puedan incrementarse por encima de las
predicciones por razones coyunturales (inclemencias climatológicas, novedad del
mercado, etc.), no obstante el interés del estudio se centra en el periodo de aplicación
del mercado auspiciado por Kyoto, que es donde realmente se van a notar los costes.
Con respecto a lo anterior, se ha de señalar que algunos de los modelos
econométricos88 consultados para la realización de este estudio se ajustan
parcialmente a los escenarios de precios que seguidamente se plantean. No obstante,
debido a la diversidad de variables implicadas se ha optado por considerar dichos
modelos como una referencia para contrastar la validez de los escenarios de precios
resultantes del estudio de precios de los créditos homologables de emisión realizado
anteriormente.
Se va a considerar un precio medio de partida para los DEs en 2005 de 6
€/tCO2e, cifra acorde con las conclusiones obtenidas en el apartado donde se han
estimados los precios de los de los derechos de emisión89.
86 En el seno del Mercado Europeo de emisiones 2005-2007, posteriormente este mercado estará embebido en el Mercado Internacional de emisiones regido por Kyoto (2008-2012). 87 Directiva 2003/87/CE sobre comercio de derechos de emisión en la UE. 88 Modelling emission trading and abatement cost in FAIR 1.1 (RIVM report 2002). 89 En el mes de enero 2005, el mercado europeo marcaba un precio de 7,8 €/tCO2 con tendencia a la baja.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
150
Ø Escenario I- Crecimiento moderado del precio de los permisos de
emisión.
El escenario modela un desarrollo futuro de la directiva sobre comercio
de emisiones que incorpore plenamente los mecanismos de flexibilidad y avance
en la ampliación de la cobertura del mercado de emisiones para incluir más
sectores y gases.
Algunas fuentes apuntan a que la asignación de DEs en los PNAs, en el
contexto del Mercado Europeo de emisiones que la Directiva propone, ha sido
demasiado condescendiente con los intereses de los sectores afectados (esta
situación, de ser así, moderaría los precios esperados). Esto sería una manera
de flexibilizar las primeras etapas de la entrada en vigor del mercado de
emisiones.
También se va a considerar que existirán pocas restricciones a la entrada
de permisos provenientes de las EETs90, principalmente de Rusia y Ucrania, en
la bolsa europea de emisiones a partir de 2008.
Este marco cuenta con que los países más industrializados (los mayores
demandantes de derechos de emisión) presionarán a los distintos organismos
reguladores para rebajar su factura contaminante y darse una mayor
flexibilidad para mejorar la eficiencia de los procesos productivos. De esta
manera, se renegociarán y rebajarán las condiciones de aplicabilidad de los
mecanismos de flexibilidad (MDL y AC). En el caso de que otros países que no
han firmado el Protocolo, como es el caso de EEUU, pongan en marcha planes
paralelos de reducción de emisiones que incluyan proyectos MDL o similares
(según se ha visto al estudiar los mercados, actuales y precedentes, de
carbono91), esto supondrá mayor competencia a la hora de participar en este
tipo de proyectos y un encarecimiento del precio de este tipo de crédito en el
mercado cubierto por Kyoto.
90 Impacto moderado del efecto “Aire Caliente”. 91 Se han estudiado los distintos tipos de transacciones efectuadas en el mercado del carbono mundial cuando se estimó el precio de los créditos de emisión.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
151
Existen modelos econométricos92 que tienen en cuenta una aplicación
generosa de los mecanismos de flexibilidad y una pequeña utilización de
sumideros93. Si se considera un mercado del carbono con un 30% de créditos
derivados del MDL y un 20% del mecanismo AC, y un bajo uso de sumideros, se
obtiene un valor de 9,8 $/tCO2. Se va a tomar este valor, es decir 7,5 €/tCO2,
como referencia para 2010 ya que mantiene un equilibrio respecto a los
factores considerados.
Este escenario supone el punto medio de los que se plantean a
continuación, pudiéndose verse influenciado, en mayor o menor medida, por los
distintos factores que se apuntan en el resto de lo escenarios. Aunque la
naturaleza alcista del mercado de emisiones es la tendencia dominante, existen
multitud de factores que pueden suavizar este crecimiento, tal como se expone
en el Escenario III.
Ø Escenario II- Crecimiento elevado del precio de los permisos de
emisión.
Este escenario es coherente con las expectativas sobre la evolución del
mercado de emisiones recogidas en las encuestas (y estimaciones de los
expertos) y con una interpretación relativamente restrictiva de los mecanismos
de flexibilidad como la que se sugiere en la Directiva 2003/87/EC que establece
el esquema de comercio de derechos de emisión de GEI dentro de la UE,
respecto a los proyectos de los Mecanismos de Desarrollo Limpio (MDL) y de
Acción Conjunta (AC).
Se parte del precio inicial medio para 2005 y se podría suponer un
crecimiento lineal hasta 9 €/tCO2 en 2010. Esta estimación ve reforzada su
robustez ya que incluye los descuentos originados por la incertidumbre
legislativa a nivel regional y mundial.
92 Modelling emission trading and abatement cost in FAIR 1.1 (RIVM report 2002). 93 Hasta 2006 no se espera que los Sumideros sean fuente de créditos en la UE. Hay muchas dudas en lo referido a los criterios aplicables para su cuantificación como crédito de emisión.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
152
Por otro lado, este marco corresponde con algunos de los modelos
econométricos que tienen en cuenta la aplicación de los mecanismos de
flexibilidad y el efecto “Aire Caliente”. Así, si se consultan las fuentes94 precisas
podemos encontrar un modelo que considera un mercado del carbono con un
10% en créditos RECs correspondientes al MDL y un 20% en UREs
correspondientes a AC, en unión con restricciones en el comercio con ciertos
países proveedores de “Aire Caliente”. Este modelo predice un precio de 16,7
$/tCO2, es decir unos 12,8 €/tCO2.
Un precio de compromiso entre estos factores es tomar como precio para
2010 el promedio entre las predicciones de las encuestas (y expertos) y la
predicción del modelo apuntado.
Finalmente, este modelo va a considerar un crecimiento lineal de los
precios hasta 11 €/tCO2 en 2010.
Al igual que en el Escenario I los costes proyectados en 2010 serán
significativamente mayores como resultado del incremento simultáneo de
precios y emisiones.
Ø Escenario III- Precios de los permisos moderados y estables.
Considera que el precio inicial de 6 €/tCO2 se mantiene constante a lo
largo de todo el periodo considerado. Este patrón de comportamiento de los
precios sería consistente si se tienen en cuenta la sinergia de varios factores
que pueden bajar o suavizar los cambios de precio, siempre y cuando EEUU no
se reincorpore a Kyoto:
- Tras la ratificación de Rusia del Protocolo de Kyoto, la bolsa europea
puede elevar su liquidez, al aumentar la oferta de derechos reduciendo
así los precios.
94 Modelling emission trading and abatement cost in FAIR 1.1 (RIVM report 2002).
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
153
- Un reparto demasiado generoso de emisiones contaminantes en los
PNAs, que puede derivar en un descenso del precio de la tonelada de
CO2.
- A partir de 2008, en un entorno internacional con pocas restricciones al
comercio de emisiones, el superávit de derechos de emisiones existente
como consecuencia del colapso económico de principios de la década de
los noventa (y la consiguiente reconversión de la industria) en países de
la Europa del Este y Rusia (EETs), puede provocar que los precios se
mantengan bajos e incluso bajen95.
- La utilización masiva, y de fácil obtención, de créditos homologables a
permisos de emisión96, provenientes de los mecanismos de flexibilidad
MDL y AC, pueden provocar un aumento de la oferta de derechos de
emisión al ser comercializados en el mercado internacional del carbono,
rebajando los precios inicialmente previstos.
- La consideración de los Sumideros97 como una fuente de créditos
homologables, rebajaría de la misma manera las expectativas del precio
de los derechos de emisión.
- El banking” de emisiones, al trasladarse excedentes de permisos de
emisión de un año a otro posterior, debería aportar flexibilidad al
mercado suavizando los cambios en los precios.
- La posibilidad del uso generalizado del pooling98 de emisiones entre los
sectores más contaminantes (por ejemplo compañías eléctricas) también
aportaría flexibilidad al mercado suavizando las variaciones de precios en
los precios.
95 Efecto llamado “Hot Air” o Aire Caliente. 96 UREs y RECs. 97 Los sumideros son ecosistemas capaces de absorber una mayor cantidad que el CO2 que emiten. Aun no hay consenso internacional sobre el establecimiento de unas reglas de contabilización de carbono absorbido válidas y aceptables. 98 Pooling: es una especie de bolsa común de derechos de emisiones contaminantes, en la que se agruparían grupos sectoriales de empresas, para compartir los costes del proceso, de esta forma que podrán compensar excesos y defectos en sus instalaciones.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
154
- El propio mercado conlleva la posibilidad de especular con los permisos,
comprándolos cuando son baratos y vendiéndolos cuando son caros,
también pone un límite a lo que pueden subir los precios.
RESULTADOS DE LAS PREDICCIONES
Se resumen en la siguiente tabla los resultados de las predicciones en
referencia al déficit de derechos de emisión esperado por la industria española.
Tabla 15: Previsión del déficit de derechos de emisión de CO2 en España para los
periodos 2005-2007 y 2008-2012.
Déficit de derechos de emisión de CO2 en España
Escenarios de emisiones
(MtCO2) 2005 2008 201099
(A) Estimación Propia 0,6 22,7 48,0 B.1 Tendencial 0,6 17,1 38,6 (B) IDAE–
MINER–MEH B.2 Ahorro 0,6 3,1 15,2
(C) AEMA-PNA 0,6 7,8 10,5 (D) TB 0,6 25,0 51,8 (E) GE 0,6 14,7 34,7 (F) GE+OS 0,6 8,4 24,1
Fuente: Elaboración propia
El PNA ha sido diseñado, en principio, para absorber las emisiones previstas
para el periodo 2005-2007, minimizando el impacto de la aplicación de la Directiva
2003/87/CE sobre comercio de derechos de emisión en la UE. Se ha considerado una
previsión de 422 MtCO2 emitidas para 2005 (un incremento del 47% por encima del
año base), lo que implica que existirá un déficit de DEs que afectará principalmente al
Sector Eléctrico que tiene asignado más del 50% de los DEs.
99 Promedia el periodo Kyoto 2008-2012 para facilitar los cálculos.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
155
A principios de año, este sector generó en menos de un mes 10 MtCO2 debido
al duro invierno, casi un 12% de la “tarta” de derechos que recoge el PNA para todo
2005. Aunque a última hora, algunas compañías eléctricas lograron un incremento de
4,5 MtCO2 en DEs, no se espera que sea suficiente para compensar estas emisiones
extraordinarias100. Así, se puede considerar que la previsión de emisiones para este
año es, cuando menos, conservadora.
De acuerdo con los datos considerados, el coste anual para la industria española
en 2005 será de 3,6 millones de euros (M€), destinados a comprar un déficit de
derechos de emisión del orden de 0,6 millones de toneladas (MtCO2) para el conjunto
de sectores incluidos en la Directiva.
Los resultados asociados a los 21 juegos de escenarios deben tratarse de
manera particularmente cuidadosa. Los resultados asociados a las proyecciones
oficiales, AEMA-PNA (C) e IDAE–MINER–MEH (B), deben considerarse como la cota
inferior de lo que es razonable esperar, mientras que los resultados derivados de los
escenarios diseñados (D, E y F) deben tomarse como una cota máxima, siempre bajo
las condiciones impuestas por cada escenario.
En cuanto al escenario de emisiones derivado de la estimación realizada con
objeto de este proyecto (A) se ha de considerar como la apuesta particular del autor
de este estudio.
Los resultados se describen en las siguientes Tablas E-I, E-II y E-III.
Escenario I Crecimiento moderado del precio de los permisos de emisión
(€/tCO2)
Bajo los supuestos que introduce este escenario de precios, el coste de compra
de derechos de emisión que pronostican las tres primeras proyecciones de emisiones:
100 Podría verse incrementadas si se presenta un verano más caluroso de lo normal.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
156
(C) AEMA-PNA: En este entorno de precios, de cumplirse las previsiones del
PNA, para 2008 se espera un coste para la economía española por la
adquisición de DES de 53,7 M€.
El PNA prevé que se haga un esfuerzo adicional en la reducción de
emisiones en el periodo de Kyoto, que se ha promediado a 2010 para la
realización de este estudio. Durante ese período (2008-2012) el promedio de
las emisiones no deberá sobrepasar en más de un 24% las emisiones de 1990,
porcentaje que se alcanza formalmente sumando el objetivo de limitación para
España del Protocolo de Kyoto, 15 %, a la estimación de absorción por
sumideros (repoblación forestal), un máximo del 2 %, y los créditos del
mercado internacional (RECs y UREs)101, 7 %.
Suponiendo que los créditos sean homologables a los DEs, tal como se
había apuntado anteriormente102, y que puedan participar en el mercado, tal
como postula este escenario, serían susceptibles de ser comprados por las
industrias españolas al precio estimado. Para 2010, el coste previsto a será de
78,8 M€, siendo el coste acumulado por adquisición de permisos para el periodo
de Kyoto (2008-2012) de 315,2 M€.
Se podría decir que al valorar este 9% a precio de DEs estamos
mayorando el impacto real para este periodo103, pero al reducirse la
incertidumbre legislativa104, y flexibilizar los criterios de aceptación de los
créditos homologables (UREs y RECs), éstos se podrían ofertar en condiciones
de precio similares a los derechos de emisión.
(A) Estimación Propia: La estimación de emisiones realizada con objeto de
este proyecto, se ha realizado apoyándose en fuentes objetivas105. Se ha
101 Provenientes de los otros mecanismos que postula Kyoto: Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL) y mecanismo de Acción Conjunta (AC). 102 Directiva de Enlace de mecanismos de Kyoto. El Escenario I considera un desarrollo futuro más flexible que el previsto inicialmente. 103 Evidentemente, las industrias estarían más interesadas en promover proyectos MDL y AC, que son actualmente más baratos, antes que comprar créditos homologables o, directamente, permisos de emisión en el mercado. 104 Los proyectos cuya ejecución está prevista para cumplir el Protocolo de Kyoto deben registrarse en el marco de la AC o del MDL: Los contratos y los productos difieren, en particular, según quién asuma el riesgo de la imposibilidad de registrarlos. El comprador puede exigir la verificación por terceros pero independientemente del registro previsto en el Protocolo de Kyoto, y de esta forma asume el riesgo del registro. En otros casos, el comprador exige el registro con arreglo al Protocolo como condición para el pago. 105 Ver Proyección V, en el apartado de estimación de emisiones.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
157
prestado especial atención a los sectores de generación eléctrica y transporte,
por ser los que con más emisiones contribuyen al total. Se han considerado las
últimas tendencias en la planificación energética nacional (expectativas en el
uso de energías renovables, ciclos combinados, biomasa, descenso de de
utilización de derivados del petróleo, no proliferación nuclear, uso de carbones
menos contaminantes, etc…) y medidas de eficiencia planificadas en otros
sectores regulados o no por la Directiva.
El resultado ha sido una estimación de emisiones muy por encima de las
oficiales pero de acuerdo con las tendencias sectoriales y otros estudios
independientes. Para 2008 se ha previsto 156,6 M€ y para 2010 un coste de
360 M€, destinados a compensar un déficit de derechos de emisión de 22,7 y
48 MtCOC2 respectivamente. Según este escenario, el coste acumulado por la
adquisición de permisos para el periodo 2008-2012 se cuantifica en unos 1440
M€.
(B) IDAE–MINER–MEH: Esta previsión de emisiones a 2010 considera sólo las
emisiones directas de CO2 de origen energético en los sectores más
representativos (sectores de refino, generación eléctrica, agricultura, servicios,
residencial, transporte e industria) pero extrapola los porcentajes de incremento
al conjunto de las emisiones totales. Define dos escenarios:
B.1 Tendencial: Desarrollo del Plan de Fomento de las Energías
Renovables y aumento significativo del sector transporte, servicios y
residencial. Prevé un coste de 118 M€ en 2008 y 289,5 M€ en 2010. El
coste acumulado debido a la compra de DEs para el periodo 2008-2012
se estima en 1158 M€.
B.2 Ahorro-Base: Fuerte Impulso a políticas de eficiencia energética por
encarecimiento de las materias primas energéticas (ciclos combinados,
energías renovables, etc.), mayor compromiso medioambiental y
medidas de eficiencia energética en el transporte106, en los sectores
106 Basadas en transferencias modales, uso más eficiente de los medios de transporte, mejoras tecnológicas de eficiencia energética, y la utilización de nuevos combustibles, como los biocarburantes, el gas natural y el hidrógeno.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
158
residencial y servicios107. En este entorno de fuerte compromiso se
estima un coste de 21,4 y 114 M€ para 2008 y 2010, respectivamente.
Estas medidas suponen un ahorro de 96,6 M€ en 2008 y de 175,5 M€
en 2010. Para este escenario, el coste acumulado en el periodo de Kyoto
se estima en 456 M€, siendo el ahorro acumulado respecto al escenario
B.1 de 702 M€.
Para ver el efecto concreto de las mejoras tecnológicas, se analizan los tres
escenarios diseñados:
(D) TB: Este escenario presupone que en 2010 tenemos unas emisiones
equivalentes a un incremento del 60% por encima de las emisiones del año
base. Este escenario no es, en teoría, real108 porque no considera las iniciativas
posteriores a 2004 promovidas por el gobierno y los distintos sectores, tal y
como se apuntó anteriormente al describir este escenario de emisiones. Nos
sirve como referencia para cuantificar el ahorro anual derivado de la
introducción de ciertas medidas paliativas de las emisiones. Se parte de un
coste base de 172,5 M€ en 2008 y 388,5 en 2010 para compensar el déficit
bruto de DEs. El coste acumulado para el periodo de Kyoto, asociado a la
compra de DEs, se estima en 1554 M€.
(E) GE: La introducción de 14,8 GW de potencia de ciclos combinados prevé un
ahorro de 128,2 M€ en 2010. La reducción de emisiones se produce en el
Sector Eléctrico (42 MtCO2) de modo que se reduce directamente la cantidad
las emisiones sujetas al mercado de emisiones.
(F) GE+OS: Este escenario de emisiones se aproxima a la situación prevista en
la actual planificación energética que revela una intensificación en las medidas
de mejora de la eficiencia en distintos sectores, tal como se ha apuntado
anteriormente. El coste para la industria derivado de la compra de permisos de
emisión se reduce en 114,6 M€ en 2008 y en 207,6 M€ en 2010 (respecto al
escenario de referencia (D) Tendencial Base), como consecuencia de considerar 107 Ver previsiones elaboradas por Instituto para la Diversificación y Ahorro de la Energía (IDAE). 108 Aunque los valores se aproximan al escenario estimado expresamente para este proyecto (Proyección V), parten de una estimación a partir del histórico de emisiones desde el año base, para 2010 (escenario Tendencial-Base Tendencial-Base D).
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
159
las medidas extraordinarias adoptadas transversalmente en el conjunto de la
economía. El ahorro que suponen estas medidas extraordinarias se estima en
un 20% del coste inicialmente previsto.
Los costes en 2010 en el escenario (D) Tendencial Base ascienden a 388,5 M€
mientras que en el escenario de Generación Eficiente (E) ascienden a 260,3 M€. Por
tanto, las inversiones previstas en el desarrollo de ciclos combinados suponen un
ahorro de 128,2 M€ en el año 2010, y si se acompañan con otras medidas en otros
sectores el ahorro puede incrementarse en otros 79,4 M€. Así mismo, en el periodo
2008-2012, los ahorros acumulados de los escenarios (E) y (F) respecto al de
referencia alcanzarían los 512,8 M€ y los 830 M€, respectivamente.
Tabla E-I
2005 2008 2010 Coste para la economía
española (millones de euros-
M€) 6 6,9 7,5
(A) Estimación Propia 3,6 156,6 360 B.1 Tendencial 3,6 118 289,5 (B) IDAE–
MINER–MEH B.2 Ahorro 3,6 21,4 114
(C) AEMA-PNA 3,6 53,7 78,8 (D) TB 3,6 172,5 388,5 (E) GE 3,6 101,7 260,3 (F) GE+OS 3,6 57,9 180,9
Crecimiento moderado del precio de los permisos de emisión
El escenario de ahorro (B.2) y los escenarios (E) y (F) contemplan medidas de
ahorro para disminuir las emisiones. La diferencia en el ahorro obtenido radica en que
el escenario (B.2) considera sólo las emisiones directas de CO2 de origen energético en
ciertos sectores (sectores de refino, generación eléctrica, agricultura, servicios,
residencial, transporte e industria) y extrapola los porcentajes de incremento al
conjunto de las emisiones totales.
Los costes proyectados en 2010 son significativamente mayores como resultado
del incremento simultáneo de precios y emisiones.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
160
Escenario II. Crecimiento elevado del precio de los permisos de emisión
(€/tCO2)
La interpretación relativamente restrictiva de los mecanismos de flexibilidad,
como la que se sugiere en la Directiva de Enlace, y la existencia de ciertas
restricciones en el comercio de “Aire Caliente” que caracterizan este escenario,
pronostican un entorno alcista de precios. Se continúa con la misma tendencia en los
costes proyectados en 2010, significativamente mayores como resultado del
incremento simultáneo de precios y emisiones.
Respecto al escenario de precios anterior se espera un incremento del coste
para la economía española en un 30% en 2008 y de 47% en 2010, para todos los
escenarios de emisión.
(C) AEMA-PNA: Considerando escenario proyectado por el PNA, se ve
reforzada la necesidad de llevar a cabo las medidas de reducción adicionales
previstas en el período 2008-2012, dado que los costes asociados a la compra
de derechos de emisión asociados al exceso de emisiones se han incrementado
en casi 37 M€ en 2010 respecto al escenario anterior. El coste total acumulado
por este concepto para el periodo 2008-2010 supone aproximadamente 462
M€.
En estas condiciones los agentes emisores estarán más interesados en
encontrar alternativas a la compra de DEs y tenderán a invertir en proyectos
asociados al Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL) y mecanismo de Aplicación
Conjunta (AC), postulados en el Protocolo de Kyoto.
Los tipos de créditos derivados de los mecanismos MDL y AC, RECs y UREs
respectivamente, tienen un precio de compra inferior a los precios ofertados
para los DEs debido a la incertidumbre legislativa109, la complejidad de los ciclos
de proyecto asociados a los mecanismos anteriores y el mayor horizonte de
tiempo en la ejecución del proyecto y la utilización de los créditos, en
109 Los proyectos cuya ejecución está prevista para cumplir el Protocolo de Kyoto deben registrarse en el marco de la AC o del MDL: Los contratos y los productos difieren, en particular, según quién asuma el riesgo de la imposibilidad de registrarlos. El comprador puede exigir la verificación por terceros pero independientemente del registro previsto en el Protocolo de Kyoto, y de esta forma asume el riesgo del registro. En otros casos, el comprador exige el registro con arreglo al Protocolo como condición para el pago.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
161
comparación con los DEs. Al valorar a precio de adquisición de DEs, la reducción
del 9% del exceso de emisiones a través de sumideros y créditos110, de alguna
manera, se está incluyendo una prima asociada a la incertidumbre en los costes
totales para la economía.
(A) Estimación Propia: Para 2008 se ha previsto un coste, asociado a la
compra de permisos, de 204,3 M€ y para 2010, un coste de 528 M€. El coste
acumulado para el periodo de Kyoto se estima en 2112 M€ (672 M€ más que en
el escenario de precios anterior).
La potencial concreción de este entorno, apunta a la necesidad de una
reacción a medio plazo para corregir estos costes tan elevados que afectarán
principalmente a las compañías eléctricas. Se debe tener en cuenta que, como
se apuntó al plantear este estudio de impacto económico, estas compañías
soportan otro tipo de coste asociado a las inversiones en infraestructura de
generación para reducir emisiones, por lo que el crecimiento de la factura total
de las eléctricas se repercutirá finalmente en los consumidores con el
consiguiente incremento de los costes de producción industriales y la pérdida de
competitividad.
(B) IDAE–MINER–MEH: Las emisiones directas de CO2 de origen energético en
los sectores considerados, suponen en el escenario Ahorro-Base (B.2) un coste
de adquisición de derechos de emisión de 27,9 M€ en 2008, es decir, el 18%
del coste en el escenario Tendencial (B.1). Para 2010 esta diferencia se reduce,
de manera que el coste en el escenario de Ahorro-Base supone casi el 40% del
coste en el escenario B.1. Esto se traduce, dado este entorno de precios, en un
ahorro de 126 M€ para 2008 y de 257,4 M€ para 2010, en el caso de que se
cumplan las previsiones que apunta el escenario de Ahorro-Base.
Un fuerte encarecimiento del precio del petróleo, como está sucediendo
actualmente, es contemplado por el escenario Ahorro-Base como motor para
intensificar las medidas de eficiencia energética. Aunque principalmente
afectarían al transporte, también se verían afectados el Sector Eléctrico y otros
110 Previsiones del gobierno recogidas por el PNA.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
162
sectores incluidos en la Directiva. De manera colateral, un alto precio del crudo
incide positivamente en la reducción de emisiones.
De la necesidad de gastar 1698,4 M€ en la adquisición de DEs en el
escenario Tendencial (B.1), mediante la intensificación de las políticas de
eficiencia energética se que define en el escenario de Ahorro-Base (B.2), se
puede pasar a gastar solamente 668,8 M€ en DEs. El ahorro acumulado en este
entorno de precios alcanzaría los 1029,6 M€.
Escenarios diseñados:
(D) TB: El coste del escenario Tendencial Base es de 225 M€ en 2008 y 569,8
en 2010. El coste del exceso de emisiones en la totalidad del periodo que
abarca Kyoto (2008-2012) alcanzaría los 2279,2 M€.
(E) GE: Los costes asociados a la adquisición de DEs en 2010, con la
incorporación de los 14,8 GW de potencia de ciclos combinados que plantea
este escenario, se reduce a 381,8 M€. Por tanto, las inversiones previstas en el
desarrollo de ciclos combinados suponen un ahorro de 188 M€ en 2010 y, como
se dijo para el escenario de precios anterior, se reduce directamente la
cantidad las emisiones sujetas al mercado de emisiones. Se reducen los costes
en un 67 % respecto al escenario Tendencial Base (D). El ahorro estimado en la
compra de DEs, gracias a los ciclos combinados alcanzaría los 752 M€ en el
periodo de Kyoto.
(F) GE+OS: Se pretende simular la actual planificación energética para 2008-
2012, considera una intensificación en las políticas y medidas de mejora de la
eficiencia en distintos sectores, incluyendo el desarrollo de ciclos combinados.
Como consecuencia de la mejora de la eficiencia en otros sectores (se
presupone una disminución de 26 MtCO2), además de en el Sector Eléctrico, se
prevé un coste de adquisición de DEs para la industria de 265,4 M€ en 2010. El
ahorro total acumulado conseguido durante el periodo 2008-2012 se estima en
1217,6 M€, un 53% respecto a los costes en el escenario de referencia.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
163
Tabla E-II
2005 2008 2010 Coste para la economía
española (millones de euros-
M€) 6 9 11
(A) Estimación Propia 3,6 204,3 528 B.1 Tendencial 3,6 153,9 424,6 (B) IDAE–
MINER–MEH B.2 Ahorro 3,6 27,9 167,2 (C) AEMA-PNA 3,6 70 115,5 (D) TB 3,6 225 569,8 (E) GE 3,6 132,7 381,8 (F) GE+OS 3,6 75,6 265,4
Crecimiento elevado del precio de los permisos de emisión
Este entorno de precios, donde se ha considerado un crecimiento elevado del
precio de los permisos de emisión, proporciona la cota de costes máximos asociados a
la compra de DEs para compensar los previsibles excesos de emisiones que plantean
los distintos escenarios.
Escenario III. Precios de los permisos moderados y estables (€/tCO2)
En el tercer, y último, caso considerado se asume que el precio estimado para
2005 se mantiene constante a lo largo de todo el periodo de análisis. Este escenario de
precios no responde a la estructura normal de un mercado ya que supone que los
precios no se incrementan a lo largo del tiempo.
Como se dijo anteriormente, existen varios factores que pueden moderar la
subida de precios o incluso hacerlos descender, no obstante, la consistencia de este
patrón pasa inexcusablemente por una fuerte incorporación al mercado de terceros
países cedentes de derechos de emisión111 y por la no reincorporación de EEUU al
mercado internacional de emisiones que postula el Protocolo de Kyoto112.
111 Libertad de comercio de “Hot Air” o Aire Caliente y participación del mayor número de países posible 112 La no ratificación del Protocolo por los EEUU (además de Australia y Croacia) ha supuesto un acusado descenso en el precio previsto de las emisiones de GEI y, por tanto, una reducción equivalente de los costes para las economías de los países que sí han ratificado el acuerdo. La razón de este descenso es que los EEUU
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
164
Bajo los supuestos de este caso, los costes proyectados en 2010 se
incrementan como resultado del incremento las emisiones, pero lo hacen
moderadamente al mantenerse los precios. Un coste tan bajo desincentiva la inversión
en tecnologías limpias debido a la existencia de otras posibilidades más económicas
para compensar el exceso de emisiones (DEs baratos, RECs, UREs o sumideros de
carbono).
(C) AEMA-PNA: Considerando las estimaciones oficiales, los costes asociados
al exceso de emisiones alcanzarán los 63 M€ en 2010, siendo para el conjunto
del periodo de Kyoto 253 M€. Este es el entorno ideal que se pretende alcanzar,
donde se cumplen los objetivos de reducción gubernamentales, en relación al
incremento de emisiones, y las empresas pueden compensar sus excesos de
emisiones a bajo precio (ya sea con la inversión en sumideros, con inversiones
en proyectos MDL/AC o con la compra de créditos de emisión, ya sean DEs u
otros créditos homologables).
(A) Estimación Propia: En 2008 prevé un coste de adquisición de DEs de
136,2 M€ y de 288 M€ en 2010. El coste acumulado en el periodo de Kyoto
alcanzaría los 1152 M€. Dependiendo del sector afectado la reacción ante estas
previsiones puede variar. Las empresas eléctricas, de refino y algunas
cementeras podrían optar por cubrir su exceso de emisiones mediante
inversiones a medio plazo en proyectos asociados a los otros mecanismos de
flexibilidad113.
Al existir una normativa clara al respecto y ser proyectos sensiblemente
más baratos (ya sean sumideros de carbono u otros proyectos MDL/AC) se
convierten en una alternativa realista a la compra de unos DEs con un precio
estable.
(B) IDAE–MINER–MEH: La adquisición de DEs asociados a las emisiones
directas de CO2 de origen energético en 2010 de los sectores considerados,
suponen en el escenario Tendencial (B.1) 231,6 M€ en 2010 (926,4 M€ para el
periodo de Kyoto). El coste que se deriva en 2010 del escenario Ahorro Base
(B.2) disminuye hasta los 91,2 M€, siendo el ahorro obtenido a través de hubiesen sido uno de los principales demandantes y compradores netos de derechos de emisión ya que este país es el principal emisor mundial de gases de efecto invernadero. 113
Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL) y Mecanismo de Acción Conjunta (AC).
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
165
inversiones para el desarrollo de medidas de eficiencia energética de 140,4 M€.
Considerando el periodo 2008-2012, los ahorros acumulados durante el primer
plazo de vigencia del Protocolo de kyoto alcanzan los 561,6 M€ gracias a las
inversiones para mejorar la eficiencia energética señaladas en este escenario.
Escenarios diseñados:
(D) TB: El coste asociado a la compra de DEs proyectado en 2010 del escenario
Tendencial Base es de 310,8 M€, y de 1243,2 M€ para todo el periodo de Kyoto.
(E) GE: Con la incorporación de los 14,8 GW de potencia de ciclos combinados,
se reducen el coste a 208,2 M€ en 2010. Por tanto, las inversiones previstas en
el desarrollo de ciclos combinados suponen un ahorro de 102,6 M€ en 2010. El
ahorro acumulado para el periodo de Kyoto alcanza los 410,4 M€.
(F) GE+OS: Como consecuencia de la mejora de la eficiencia en otros sectores,
se prevé un ahorro adicional de 63,5 M€, siendo la proyección del coste total en
2010 de 144,7 M€. El ahorro total acumulado, para el periodo de vigencia de
Kyoto, respecto al escenario de referencia es de 664.4 M€.
Tabla E-III
2005 2008 2010 Coste para la economía
española (millones de euros-
M€) 6 6 6
(A) Estimación Propia 3,6 136,2 288 B.1 Tendencial 3,6 102,6 231,6 (B) IDAE–
MINER–MEH B.2 Ahorro 3,6 18,6 91,2
(C) AEMA-PNA 3,6 46,7 63 (D) TB 3,6 150 310,8 (E) GE 3,6 88,5 208,2 (F) GE+OS 3,6 50,4 144,7
Precios de los permisos moderados y estables
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
166
CONSIDERACIONES
Aspectos a considerar en los escenarios diseñados D, E y F
El Escenario Tendencial Base (escenario D) proporciona una cota máxima al
coste total que se puede asumir para la reducción de emisiones, incluye el coste de la
compra de permisos a terceros más el coste de las inversiones realizadas en reducción
de emisiones. De otro modo, representa el máximo dinero que se podría estar
dispuesto a invertir para evitar el exceso de emisiones sobre el porcentaje
comprometido en la Directiva. Se incluyen tanto las emisiones que previsiblemente van
a producirse como las emisiones que van a ser evitadas mediante inversiones en
eficiencia energética, valorándose todas ellas a precio de mercado.
En general, el coste real de las inversiones será inferior al precio de mercado ya
que, de no ser así, el inversor preferiría comprar permisos y no invertir. Por tanto, el
déficit de permisos en este escenario multiplicado por el precio de las emisiones acota
por arriba el coste total. De hecho, el coste será en general menor ya que las
empresas que dispongan de opciones de reducción de emisiones menos costosas que
el precio de mercado preferirán llevarlas a cabo y ahorrarse la diferencia o, en su caso,
vender los derechos sobrantes.
De esta manera, para reducir las emisiones en el periodo 2008-2012 la
industria española podría asumir un gasto máximo anual en inversiones entre 166,1
M€ (664,4 M€ en el periodo de Kyoto) y 304,4 M€ (1217,6 M€ en el periodo de Kyoto),
en función del precio de adquisición de los DEs. Estas cantidades corresponden con los
ahorros que se obtienen en comprar dichos derechos. Estos ahorros no incluyen el
efecto del Plan de Eficiencia y Ahorro Energético y del Plan de Fomento de las Energías
Renovables posteriores a 2004, por lo que es evidente que finalmete lso ahorros
conseguido deberían ser mayores.
En este sentido, CCOO114 propone que el Gobierno aumente la inversión pública del
Gobierno en medidas de ahorro y eficiencia energética, fomento de energías
renovables y gestión de la demanda, entorno a los 1.200 millones de euros anuales,
114 Informe de CCOO publicado en la revista WorldWatch (2004)
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
167
frente a los 250 millones de euros actuales. Aunque con ello se podrían ahorrar 75
millones de toneladas anuales de CO2.
Los escenarios considerados son estáticos en el sentido de que no consideran la
incorporación paulatina de ningún tipo de mejora tecnológica o innovación a lo largo
del tiempo, por lo que es probable que las estimaciones presentadas estén sesgadas al
alza. Estas mejoras tienen un impacto y una frecuencia importantes, particularmente
en sectores y actividades en una situación de cambio, aunque por su carácter aleatorio
son difíciles de tratar cuantitativamente. La creación de un mercado que pone un
precio a las emisiones genera un incentivo, antes inexistente, para que las empresas
que participan en ese mercado encuentren formas más baratas de reducir las
emisiones. El ejemplo, ya comentado, del mercado de emisiones de SO2, prueba que
tales mejoras son factibles incluso en plazos relativamente cortos.
Además, estas innovaciones pueden suponer un beneficio para las empresas
que las incorporan porque les dan una ventaja competitiva frente a sus rivales. Los
beneficios de esta forma de innovación115 son difíciles de cuantificar pero
potencialmente importantes. Por tanto, desde esta perspectiva dinámica, las empresas
tienen algo que ganar, más allá de reducir los costes directos de la política
medioambiental, cuando invierten en proyectos de reducción de emisiones.
El problema de la fuga de emisiones
Junto a los impactos macroeconómicos, la otra cuestión económica importante
que plantea el Protocolo de Kyoto es su efecto sobre la competitividad de la industria.
Al quedar excluidos del Protocolo un buen número de países, existe la posibilidad de
que la industria afectada por el Protocolo se deslocalice, es decir, migre de los países
que participan en el Protocolo a los que no participan. Esto significaría una pérdida de
producción y riqueza para los países de la UE y, desde el punto de vista
medioambiental, restaría eficacia al Protocolo ya que parte de la reducción de las
emisiones conseguida en los países signatarios del Protocolo se traduciría en un
incremento de las emisiones en otros países. Este escenario es conocido como la “fuga
de emisiones” o “Carbon Leakage”.
115 Conocida como la hipótesis de Porter.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
168
Es indudable que la fuga de emisiones sería un problema si se exigiese a la
industria una reducción de las emisiones arbitrariamente grande, dando lugar a unos
precios de las emisiones elevados. La cuestión relevante, sin embargo, es otra: qué va
a ocurrir con la competitividad de los sectores industriales de la UE afectados por el
Protocolo dados los objetivos que se han fijado las autoridades nacionales para la
industria en el periodo 2005-2007 y que se fijarán para el periodo 2008-2012. La
respuesta depende de los objetivos de reducción que finalmente se alcancen, y de
cómo se adapten los sectores emisores para lograr los objetivos fijados por los
gobiernos. Si se observan a los escenarios planteados y las expectativas que llevan
asociadas, el efecto del Protocolo sobre la competitividad será, en general, pequeño.
Modelos similares a los examinados cuando se estimó el precio de los derechos
de emisión116, de permiten proyectar el volumen de emisiones que podría “migrar” a
los países no vinculados por el Protocolo. Las predicciones de estos modelos varían
ampliamente, entre un 5 y un 20 %117, dependiendo de los supuestos que se realizan
en cada caso sobre el precio futuro de las emisiones. Cuanto menor es el precio de las
emisiones, menor es el riesgo de que las emisiones “emigren”.
Hay varias razones que sugieren que la importancia de la fuga de emisiones a
corto y medio plazo es mucho menor que la que sugieren los modelos. En primer
lugar, el sistema de reparto de los permisos de emisión de la UE basado en el
“grandfathering” (los derechos se distribuyen entre las empresas a precio nulo) lleva
implícita una cuantiosa transferencia a las instalaciones emisoras situadas en la UE que
desaparece cuando la instalación se “deslocaliza”. De este modo, la instalación que
“cierra” en un país de la UE pierde, antes o después, los ingresos que supone la
distribución gratuita de permisos de emisión. Los modelos, por razones técnicas118,
ignoran este importante efecto. En segundo lugar, las autoridades nacionales pueden
contrarrestar la fuga de emisiones a través del reparto de los permisos de emisión
dando suficientes permisos a los sectores o instalaciones susceptibles de migrar.
Aunque esta política “proteccionista” no es generalmente óptima sin duda existen
amplios precedentes de políticas proteccionistas en todo el mundo. En tercer lugar, las
116 Modelling emission trading and abatement cost in FAIR 1.1 (RIVM report 2002). 117 Véase IPCC (2003) 118 Los modelos simulan el efecto de un impuesto sobre las emisiones “equivalente” al sistema de cuotas en vez de modelizar el sistema de cuotas explícitamente.
Efecto del mercado de emisiones de GEI sobre la economía española
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decisiones de localización de las empresas dependen de las expectativas de costes a
largo plazo. En este sentido, mucho más importante que los costes del mercado de
emisiones en el periodo 2005-2012 son los costes en los años posteriores y ésta es
una cuestión que todavía no se ha empezado a negociar. Por tanto, los datos que
habría que alimentar a los modelos deberían referirse a las expectativas para el largo
plazo y no sólo a las expectativas para el próximo lustro.
En definitiva, parece improbable que en el primer periodo de aplicación del
Protocolo la fuga de emisiones pueda materializarse en ningún país de la UE pero, a
más largo plazo, sí constituye una amenaza. El que esa amenaza no se materialice
depende del éxito que tenga la industria afectada en reducir las emisiones en los
próximos años. En otros términos, la mejor política preventiva de la fuga de emisiones
es la reducción de las emisiones domésticas en los primeros años de aplicación de la
Directiva.