capital emprendedor 101
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Capital Emprendedor 101
Vanesa Kolodziej
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Un pedido por favorNo redes sociales
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Sobre mi
MamáEmprendedora
InversoraMentora
Profesora
● 4 empresas tech● 2 fondos VC● 5000 hs de
mentoreo● 2 clases sobre VC● Actual: 3
aceleradoras
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Que es Capital Emprendedor?
Capital que un inversor invierte en la empresa a cambio de acciones de la misma
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OBJETIVO
Presentar los conceptos básicos
● Tipo de inversores● Proceso ● Materiales● Recursos
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META
Que estén preparados para buscar inversiones de capital emprendedor
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Invertir ≠
Comprar
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Comprar es
Traspasar la propiedad de acciones ya existentes al nuevo
comprador
O sea, que el dinero entra en la cuenta de la persona que vende sus acciones y no en las cuentas de la empresa
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Invertir es
Incrementar el paquete accionario a
nombre del nuevo inversor
O sea, que el dinero entra en las cuentas de la empresa para hacerla crecer
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Inversión¿si o no?
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1 de 100Consiguen inversión en USA
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70 de 100Que consiguieron inversión,
cerraron en USA
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Buscar inversión lleva tiempo y dinero
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Tener inversión
NO garantiza el éxito
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Sólo debe buscar inversión
aquellas empresas con
● Altísimo crecimiento● Ventanas de
oportunidad pequeñas
● Economías de escala● Altas barreras de
entrada
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fondearse organicamente
Para el resto de las empresas es mejor
● Capital aportado por ventas
● Crecimiento más lento pero seguro
● Paquete accionario queda en manos de los emprendedores
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¿Qué quieres ser?
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ESTRATEGIA
REY No integro capital
Maximiza el valor de la empresa
Rescinde toma de decisión y poder
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Maximiza el poder y la toma de decisiones
Rescinde el crecimiento y el valor de la empresa
ESTRATEGIA
RICO Integro capital
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¿Cabeza de león o
cola de ratón?
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Clases de inversores
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Capital semilla o Seed
Primer aporte de capital a la empresa
● Prototipo o MVP● Product- Market fit● Permite al founder dejar su trabajo ● Entre USD 50k a USD 350k
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FFF
Friends, Fools and Family
● Personas cercanas al emprendedor
● Capital propio● No sofisticados
● Suelen salir en las próximas rondas
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Inversores ángeles
Invierten como individuos o clubes de
ángeles
● Individuos con capital propio
● Aportan contactos, conocimientos y experiencia
● A veces participan del management
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Aceleradoras
Con aportes propios, de terceros o del
gobierno
● Monto de inversión, % y procesos pre-
establecidos● Aportan mentores,
capacitación, network y exposición
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Programas gubernamentales
Programas municipales, provinciales y
nacionales
● No toman acciones● Suelen ser por
reembolso o grants● Muy burocráticos● Suelen incluir
capacitación y mentoreo
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Capital emprendedor en etapa temprana o Early Stage
● Estructuración legal● Adquisición de clientes● Armado de equipos ● Entre USD 350k y usd 1M
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Fondos Early Stage
Fondos de inversión pequeños de hasta
USD 20M
● Super ángeles o micro VCs
● Participan de boards y decisiones
● Suelen invertir por verticales
● No suelen dar servicios
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Capital emprendedor VC o Series A
● Expansión de oferta● Internacionalización● Compra de empresas● Entre USD 1M y usd 5M
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Fondos VC
Fondos de inversión regionales de más de
USD 20M
● Capitalistas o estratégicos
● Participan de boards
● Invierten en próximas rondas
● Experiencia en exits● Aportan contactos
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Dónde buscar inversión
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Argentina
Aceleradoras establecidas y fondos
en desarrollo
● Apoyo del gobierno● 15 nuevas
aceleradoras y 3 fondos en 2017
● Experiencia en M&A y IPOs
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Argentina Aceleradoras
● Wayra● Nxtp● Alaya● Incutex● Cites● Eklos● IdeaLabs
● Incubando Salud● Wolox● NerdCube● Polenta VC● La Plata HUB● 15 mas en
formación
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Argentina Fondos
● Kaszek● Cyngus● Alta● South Ventures● Nxtp● Mountain Nazca
● Red de ángeles del IAE
● Red de ángeles de Emprear
● 3 más en formación
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Chile
Ecosistema maduro
● Amplio apoyo del gobierno (Corfo)
● Más de 1000 empresas y 10 fondos invertidos
● Todos los actores presentes
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Chile Aceleradoras
● Startup Chile + S Statups + Xcale
● Wayra Chile● Nxtp● IncubaUC● UDD Ventures
● Magical Startups● 3ie Santa María● Chrisallys● Austral Incuba● 5 aceleradoras
más
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Chile Fondos
● Xcale VC● Magma● Nxtp● Mountain Nazca● Alaya VC
● Chile Global Angels
● Red de ángeles de Chrisallys
● 7 fondos más en creación
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Mexico
Mas de 30 fondos en actividad
● Alto desarrollo 2014-2016
● Foco del gobierno en fondos VC
● DF, Monterrey y Guadalajara
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México Aceleradoras
● Wayra Mexico● 500 Startups● Mass Challenge● Nxtp● Vil Cap● Startup Mexico
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México Fondos
● Alta Ventures● Dalus Capital● Angel Ventures
Mexico● Gerbera Capital● Mountain Nazca
● Latin Idea● Ignea● Shanghai
Ventures● Mexico Ventures● 20 fondos mas
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Por qué no Brasil
● Sólo miran su mercado● No invierten fuera de Brasil● Portugués como barrera
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Recursos
● F6s.com● Fundacity.com● Angel.co
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Materiales de inversión
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Elevator pitch
Vender tu idea en 3 mins de manera simple,
clara y directa
● Quienes somos ● Qué es el producto
y qué problema resuelve
● Quién es el cliente y el mercado
● Cómo hago plata● Dónde estamos y
qué necesitamos
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Deck
Vender tu idea en 10 slides o menos
Agregar:
● Métricas y proyecciones financieras
● Análisis de la competencia
● Roadmap y uso de fondos
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Due Dilligence
Materiales necesarios para evaluación
● Financials: ventas, P&L, cashflow
● Contratos empleados, proveedores, etc
● Acuerdo de accionistas y cap table
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Documentos de inversión
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Acuerdo de accionistas
La valuación se realiza ahora
● Se decide valor por acción actual
● Se firma term sheet ● Se negocian
términos especiales y lugar en el board
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Nota Convertible
La valuación se realiza más adelante
● Deuda que se convierte en un plazo determinado en acciones
● Se determina un límite de valuación
● No se negocian derechos especiales
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Proceso de inversión
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1. Contacto
Pedido de reunión a través de elevator pitch
o envío de materiales
2. Presentación
Presentación del deck de inversión y
documentos financieros
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3.Due Dilligence
Investigación a fondo de la empresa (legal, contable, impositiva)
4. Negociación
Negociación de términos y valuación
de la inversión
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Consejos
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Estar investment ready
Estar listos para recibir inversión
● Entidad legal● Cuenta de banco● Abogado/
contador con experiencia
● Pacto de accionistas
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Planificar camino de inversión
Para maximizar oportunidades
● Empezar con aportes sin acciones en Chile
● Ampliar mercados a Argentina sobre nuevas aceleradoras
● Buscar serie ES o VC en México
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¿Preguntas?
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Muchas [email protected]