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1
Boletín de Información Trimestral de Planes y Fondos de Pensiones
Primer Trimestre 2019
DIRECCIÓN GENERAL DE SEGUROS Y FONDOS DE PENSIONES
SUBDIRECCION GENERAL DE INSPECCIÓN
2
NIPO: 102-19-070-X
Boletín de Información Trimestral de Planes y Fondos de Pensiones
Editado por:
Ministerio de Economía y Empresa
Secretaria de Estado de Economía y Apoyo a la Empresa
Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones
Subdirección General de Inspección
http://www.dgsfp.mineco.es/planes.asp
3
SUMARIO
1 INTRODUCCIÓN ....................................................................................................................... 4
2 ANÁLISIS GLOBAL ................................................................................................................... 5
3 ANÁLISIS POR CATEGORIAS DE PLANES DE PENSIONES. ............................................... 10
3.1. PLANES DE PENSIONES DE EMPLEO .................................................................................... 10
3.2. PLANES DE PENSIONES DEL SISTEMA INDIVIDUAL Y ASOCIADO. ............................................. 14
4 CONCLUSIONES ................................................................................................................... 19
4
1 INTRODUCCIÓN
A lo largo del presente informe se analizará la evolución correspondiente al primer trimestre de 2019
de las principales magnitudes del sector de planes y fondos de pensiones, tanto a nivel global como
por modalidades de planes de pensiones, dadas las diferentes particularidades que caracterizan al
sistema de empleo frente al sistema individual.
Se efectúa en este informe un análisis detallado de las siguientes variables:
Cuenta de posición de los planes de pensiones
Aportaciones
Prestaciones
Cuentas de Partícipes
Rentabilidad
Nº de entidades inscritas
Tasas de variación interanual sobre trimestres de las primeras cuatro variables mencionadas
Derecho medio consolidado
Distribución de la cartera de los fondos de pensiones
5
2 ANÁLISIS GLOBAL
El resumen de la evolución de las principales magnitudes del sector hasta 31 de marzo de 2019 es el siguiente:
Evolución principales magnitudes
1er T 2016
2º T 2016
3er T 2016
4º T 2016
1er T 2017
2º T 2017
3er T 2017
4ºT 2017
1er T 2018
2º T 2018
3er T 2018
4ººT 2018
1er T 2019
Cuenta de posición
(millones de €) 102.115 102.100 103.621 106.479 106.996 107.182 108.120 110.033 108.698 109.039 109.253 105.889 109.107
Aportaciones acumuladas
(millones de €) 753 1.496 2.191 4.530 813 1.617 2.374 4.832 880 1.688 2.450 4.658 815
Prestaciones acumuladas
(millones de €) 1.299 2.352 3.205 4.556 1.278 2.275 3.104 4.565 1.195 2.160 3.079 4.958 1.163
Cuentas de Partícipes
9.844.076 9.800.952 9.813.913 9.834.133 9.623.887 9.593.100 9.558.314 9.618.699 9.552.936 9.527.622 9.485.280 9.516.815 9.435.560
Rentabilidad acumulada
ejercicio -0,91% -0,55% 0,83% 1,95% 1,37% 1,46% 2,29% 2,68% -0,96% -0,57% -0,28% -3,69% 4,13%
Nº gestoras inscritas
81 81 81 77 77 77 80 81 80 79 79 80 79
Nº depositarias
inscritas 47 47 47 35 41 40 40 40 40 39 36 37 37
Nº fondos inscritos
1.630 1.623 1.580 1.595 1.594 1.568 1.558 1.534 1.516 1.511 1.511 1.496 1.419
Nº planes inscritos
2.830 2.788 2.796 2.800 2.810 2.777 2.705 2.661 2.664 2.649 2.634 2.624 2.603
6
En términos de evolución (%) respecto al mismo trimestre del ejercicio anterior:
Variación interanual sobre
trimestres (%)
1er T 2017
2º T 2017
3er T 2017
4º T 2017
1er T 2018
2º T 2016
3er T 2018
4º T 2018
1er T 2019
Cuenta de posición
4,78 4,98 4,34 3,34 1,59 1,73 1,05 -3,77 0,38
Aportaciones 7,91 8,22 8,90 5,12 8,25 0,54 0,57 -10,16 -7,36
Prestaciones -1,60 -5,33 -2,87 8,15 -6,50 -3,23 10,92 28,67 -2,70%
Cuentas de Partícipes
-2,24 -2,12 -2,60 -2,19 -0,74 -0,68 -0,76 -1,06 -1,23
Variación sobre el mismo trimestre del ejercicio anterior (%)
Las aportaciones realizadas en el primer trimestre del año 2019 disminuyen un 7,36% respecto a las aportaciones realizadas en 2018 en ese mismo trimestre.
En cuanto al valor de la cuenta de posición, o patrimonio gestionado por los fondos de pensiones, tal como se puede observar en el siguiente gráfico, desde el segundo trimestre de 2016 ha seguido una tendencia creciente hasta el cierre de 2017. Durante el primer trimestre del año 2018 se redujo su importe y a pesar de que en el segundo y tercer trimestre se recuperó parte de la caída, en el cuarto trimestre se produjo una nueva reducción retrocediendo el valor de esta cuenta a cifras inferiores a las del cierre de 2016. En el primer trimestre de 2019 crece de nuevo la cuenta de posición recuperando buena parte de lo perdido en el último trimestre del año anterior.
-15,00%
-10,00%
-5,00%
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
30,00%
35,00%
%
Cuenta de Posición (mill.€) Aportaciones (mill.€)
Prestaciones (mil.€) Cuentas de Partícipes
7
En cuanto a las prestaciones, en el primer trimestre del año 2019 el importe total de prestaciones pagadas es de 1.163 millones de euros, lo que supone una reducción del 2,7% respecto del primer trimestre del año anterior.
En relación al número de cuentas de partícipes, el siguiente gráfico muestra los datos históricos de las cuentas de partícipes desde el primer trimestre de 2016. Esta variable ha tenido una tendencia decreciente a lo largo de toda la serie histórica pese a repuntes puntuales que se han ido observando en el cuarto trimestre de cada año y que van seguidos de caídas más pronunciadas en el primer trimestre del año siguiente. En el primer trimestre de 2019 se observa un descenso de -1,23% respecto al mismo trimestre del año anterior situándose el número de cuentas en 9,43 millones, cifra que supone un mínimo en el periodo de referencia.
En relación a la rentabilidad media acumulada, tras el cierre del año 2018 con una rentabilidad negativa de -3,69%, en el primer trimestre del año 2019 se ha obtenido una rentabilidad positiva de 4,13%.
95.000,00
100.000,00
105.000,00
110.000,00
115.000,00
120.000,00
Cuenta de Posición (millones de €)
9.200.000
9.400.000
9.600.000
9.800.000
10.000.000
Nº
de
Par
tíci
pes
Cuentas de Partícipes
8
En relación con la estructura de las inversiones de los fondos de pensiones, el porcentaje de inversión en renta fija continúa destacando en la cartera de los fondos de pensiones españoles, si bien se observa un descenso continuado en este tipo de inversión a pesar del ligero aumento del segundo y cuarto trimestre de este año. En concreto la caída se produce en la deuda pública española, tradicionalmente la de mayor peso de la cartera, que se ha visto superada, desde el tercer trimestre de 2017, por el peso de la inversión en instituciones de inversión colectiva, que representa el 25,37% en el primer trimestre de 2019.
Inversiones Fondos de
Pensiones en %
1T 2016
2T 2016
3T 2016
4T 2016
1T 2017
2T 2017
3T 2017
4T 2017
1T 2018
2T 2018
3T 2018
4T 2018
1T 2019
Renta variable 10,07 10,96 11,40 12,01 12,75 13,39 14,22 14,16 14,67 15,05 15,41 14,21 15,28
Capital riesgo 0,73 0,73 0,72 0,74 0,75 0,76 0,78 0,88 0,88 0,95 0,98 1,12 1,08
Instituciones de inversión colectiva
15,86 17,05 17,80 19,25 21,54 21,58 22,77 23,55 24,20 24,13 24,81 24,16 25,37
Renta fija: 58,16 58,39 57,41 54,59 53,49 52,58 51,11 49,06 48,87 49,11 48,56 49,08 48,70
Deuda pública española
29,14 28,27 27,02 25,59 24,25 22,92 21,44 20,51 20,58 20,14 18,84 18,67 17,83
Deuda pública extranjera
11,90 11,62 11,71 11,44 11,08 10,79 11,18 10,81 11,05 11,61 12,11 12,67 12,83
Renta fija privada
17,11 18,50 18,68 17,56 18,16 18,88 18,48 17,74 17,24 17,36 17,62 17,74 18,04
Depósitos, c/c y activos del
mercado monetario
15,18 12,87 12,67 13,41 11,46 11,69 11,13 12,35 11,38 10,76 10,23 11,43 9,57
TOTAL 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100
-0,91 -0,55
0,83
1,95
0,01
1,46
2,29 2,68
-0,96 -0,57 -0,28
-3,69
4,13
-5,00
-4,00
-3,00
-2,00
-1,00
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
%
Rentabilidad Acumulada en el Ejercicio
9
Comparando la distribución de la cartera media de los fondos de pensiones en el primer trimestre de 2018 respecto de la misma fecha en el año anterior, se observa un descenso de 2,75 puntos de la deuda pública española y 1,81 puntos en los depósitos, a favor de la deuda pública extranjera y las instituciones de inversión colectiva, que crecen 1,78 puntos y 1,17 puntos respectivamente.
Estructura de las inversiones de los fondos de pensiones (%)
15,28%
1,08%
25,37%
17,83%
12,83%
18,04%
9,57%
1T 2019
Renta variable
Capital Riesgo
IIC
Deuda públicaespañola
Deuda públicaextranjera
Renta fija privada
Depósitos
14,67%
0,88%
24,20%
20,58%
11,05%
17,24%
11,38%
1T 2018
-10,00%
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
Po
rcen
taje
Renta Variable Capital RiesgoInstituciones de Inversión Colectiva · Deuda pública española· Deuda pública extranjera · Renta fija privadaDepósitos, c/c y activos del mercado monetario
10
3 ANÁLISIS POR CATEGORIAS DE PLANES DE PENSIONES.
3.1. Planes de pensiones de empleo
El cuadro siguiente muestra la evolución de las principales magnitudes de los planes de pensiones de empleo desde el cuarto trimestre de 2015 hasta el primer trimestre de 2019:
Evolución principales magnitudes
planes empleo
1er T 2016
2º T 2016
3er T 2016
4º T 2016
1er T 2017
2ºT 2017
3er T 2017
4ºT 2017
1er T 2018
2º T 2018
3er T 2018
4º T 2018
1er T 2019
Cuenta de posición
(millones de €) 34.788 34.780 35.199 35.504 35.488 35.340 35.571 35.700 34.987 34.956 34.996 33.874 34.424
Aportaciones acumuladas
(millones de €) 269 519 740 1.114 285 537 769 1.206 299 535 756 1.173 280
Prestaciones acumuladas
(millones de €) 532 990 1.371 1.928 506 904 1.242 1.820 453 870 1.203 1.965 422
Nº de cuentas de Partícipes
2.053.645 2.043.784 2.039.514 2.041.240 2.018.696 2.010.176 2.016.568 2.024.281 2.005.854 2.000.805 1.993.828 1.996.997 1.978.521
Derecho consolidado medio (€)
16.939 17.017 17.258 17.391 17.580 17.580 17.639 17.636 17.443 17.471 17.552 16.963 17.399
Rentabilidad acumulada
ejercicio -1,07% -0,32% 1,24% 2,65% 1,54% 1,63% 2,53% 3,19% -1,09% -0,39% 0,08% -3,01% 4,31%
Nº fondos inscritos
404 405 394 398 398 403 400 399 393 384 382 378 362
Nº de planes inscritos
1.339 1.326 1.325 1.315 1.324 1.326 1.329 1.319 1.324 1.322 1.323 1.324 1.325
11
Variación sobre mismo trimestre
del ejercicio anterior (%)
1er T 2017
2º T 2017
3er T 2017
4º T 2017
1er T 2018
2º T 2018
3er T 2018
4º T 2018
1er T 2019
Cuenta de posición
2,01 1,61 1,06 0,55 -1,41 -1,09 -1,62 -5,11 -1,61
Aportaciones 6,03 0,52 4,93 17,09 4,97 -6,18 -4,76 -4,82 -6,46
Prestaciones -4,97 -13,02 -11,21 3,77 -10,45 4,85 -1,57 31,79 -6,93
Cuentas de Partícipes
-1,70 -1,64 -1,13 -0,83 -0,64 -0,47 -1,13 -1,35 -1,36
Variación sobre el mismo trimestre del ejercicio anterior (%)
Las aportaciones a los planes de empleo en el primer trimestre del año han sido de 280 millones de euros lo que supone una reducción del 6,46% respecto a las aportaciones del primer trimestre del año anterior.
En cuanto a las prestaciones pagadas, en el primer trimestre del año se reducen un 6,93% respecto al importe pagado por prestaciones en el primer trimestre de 2018. Como en trimestres anteriores, las prestaciones pagadas en el trimestre son superiores a las aportaciones, lo que supone una disminución de la cuenta de posición. Sin embargo, la existencia de rentabilidad positiva obtenida en el primer trimestre de 2019 permite un aumento del importe de la cuenta de posición alcanzando los 34.424 millones de euros.
La cuenta de posición en el primer trimestre de 2019 aumenta recuperando parte de lo perdido al final del 2018 y colocándose en los 34.424 millones de euros. Sin
-20,00%
-15,00%
-10,00%
-5,00%
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
30,00%
35,00%
%
Cuenta de Posición Aportaciones Prestaciones Cuentas de Partícipes
12
embargo, si la comparamos con la cuenta de posición del primer trimestre del año anterior, su importe ha disminuido un 1,61%.
En relación al número de cuentas de partícipes, continúa su tendencia decreciente disminuyendo un 1,36% respecto al mismo trimestre del año anterior y un 0,93% respecto al cierre del ejercicio 2018.
34.788 34.780
35.199
35.504 35.48835.340
35.57135.700
34.98734.956
34.996
33.874
34.424
33.000
33.500
34.000
34.500
35.000
35.500
36.000
Cuenta de Posición (mill.€)
1.940.000
1.960.000
1.980.000
2.000.000
2.020.000
2.040.000
2.060.000
Nº
de
Par
tíci
pes
Cuentas de Partícipes
13
La rentabilidad media del primer trimestre del año vuelve a valores positivos con un 4,31% frente al -3,01% con el que se cerró el año.
-1,07
-0,32
1,24
2,65
1,54
1,63
2,53
3,19
-1,09
-0,39 0,08
-3,01
4,31
-4,00
-3,00
-2,00
-1,00
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
%
Rentabilidad acumulada en el ejercicio
14
3.2. Planes de pensiones del sistema individual y asociado.
La evolución de los planes de pensiones de los sistemas individual y asociado ha sido por su parte la siguiente:
Evolución de las principales
magnitudes de los planes individuales
y asociados
1er T 2016
2º T 2016
3er T 2016
4º T 2016
1er T 2017
2º T 2017
3er T 2017
4ºT 2017
1er T 2018
2ºT 2018
3er T 2018
4º T 2018
1er T 2019
Cuenta de posición (millones de €)
67.328 67.320 68.423 70.975 71.508 71.842 72.549 74.333 73.711 74.083 74.256 72.015 74.683
Aportaciones acumuladas
(millones de €) 484 977 1.451 3.416 528 1.080 1.605 3.626 581 1.153 1.693 3.485 535
Prestaciones acumuladas
(millones de €) 767 1.362 1.835 2.628 772 1.371 1.862 2.744 742 1.289 1.876 2.993 742
Cuentas de Partícipes
7.790.431 7.757.168 7.774.399 7.792.893 7.605.191 7.582.924 7.541.746 7.594.418 7.547.082 7.526.817 7.491.452 7.519.818 7.457.039
Derecho consolidado medio
(€) 8.642 8.678 8.801 9.070 9.402 9.474 9.620 9.788 9.767 9.843 9.912 9.577 10.015
Rentabilidad acumulada ejercicio
-0,82% -0,67& 0,63% 1,60% 1,29% 1,38% 2,18% 2,45% -0,90% -0,68% -0,44% -4,01% 4,05%
Nº fondos inscritos 1.226 1.218 1.186 1.197 1.196 1.165 1.158 1.135 1.123 1.127 1.129 1.118 1.057
Nº de planes inscritos
1.491 1.462 1.471 1.485 1.486 1.451 1.376 1.342 1.340 1.327 1.311 1.300 1.278
15
Variación sobre mismo trimestre del
ejercicio anterior (%)
1er T 2017
2º T 2017
3er T 2017
4ºT 2017
1er T 2018
2ºT 2018
3er T 2018
4er T 2018
1er T 2019
Cuenta de posición
6,21 6,72 6,03 4,73 3,08 3,12 2,35 -3,12 1,32
Aportaciones 8,96 12,12 10,75 2,84 10,03 3,60 2,93 -11,31 -7,82
Prestaciones 0,73 0,58 3,84 11,22 -3,91 -8,61 19,51 26,62 -0,03
Cuentas de Partícipes
-2,38 -2,25 -2,99 -2,55% -0,76 -0,74 -0,67 -0,98 -1,19
Variación sobre el mismo trimestre del ejercicio anterior (%)
En relación a las aportaciones a los planes de pensiones individuales y asociados, se observa un descenso de 7,82% respecto a las realizadas en el mismo trimestre de 2018.
Por su parte las prestaciones pagadas en el trimestre han sido por importes muy similares al mismo trimestre del año anterior. El saldo aportaciones-prestaciones en este primer trimestre ha sido negativo con un importe de - 598 millones de euros. Sin embargo, la rentabilidad positiva del 4,05% que se ha obtenido del fondo ha permitido que creciese la cuenta de posición.
-20,00%
-15,00%
-10,00%
-5,00%
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
30,00%
%
Cuenta de Posición Aportaciones Prestaciones Cuentas de Partícipes
16
La cuenta de posición de los planes de pensiones individuales y asociados aumenta un 3,7% respecto al inicio del ejercicio y un 1,32% respecto al mismo trimestre del año 2018, situándose en 74.683 millones de € a 31 de marzo de 2019. La serie histórica muestra una tendencia creciente desde el segundo trimestre de 2016, que tan solo se ha visto rota en el primer y último trimestre de 2018.
En cuanto al número de cuentas de partícipes, como es habitual, a cierre del año 2018 se observó un crecimiento del número de cuentas que permitió recuperar parte de la caída producida durante el año. Sin embargo, el número de cuentas de partícipes en el primer trimestre de 2019 disminuye hasta los 7.457.039, dato que supone un mínimo en la serie histórica, tal como refleja el gráfico siguiente:
67.328
67.320
68.423
70.97571.508 71.842
72.549
74.33373.711
74.083 74.256
72.015
74.683
64.000
66.000
68.000
70.000
72.000
74.000
76.000
78.000
Cuenta de Posición (mill. €)
7.790.431
7.757.168
7.774.399
7.792.893
7.605.1917.582.924
7.541.746
7.594.418
7.547.0827.526.817
7.491.452
7.519.818
7.457.039
7.300.000
7.400.000
7.500.000
7.600.000
7.700.000
7.800.000
7.900.000
8.000.000
Cuentas de Partícipes
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La rentabilidad del primer trimestre en los planes de pensiones individuales y asociados, al igual que en los planes de empleo, registra un valor medio positivo de 4,05%, siendo la rentabilidad más alta observada en el periodo de referencia.
En el siguiente gráfico y cuadro, se efectúa una comparación entre la evolución de las rentabilidades de los sistemas de empleo e individuales y asociados.
Evolución de rentabilidades de los dos sistemas (%)
-0,82 -0,67
0,63
1,60
1,29 1,38
2,18 2,45
-0,90 -0,68 -0,44
-4,01
4,05
-6,00
-5,00
-4,00
-3,00
-2,00
-1,00
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
%
Rentabilidad acumulada del ejercicio
-1,07
-0,32
1,24
2,65
1,54 1,63
2,53
3,19
-1,06
-0,39 0,08
-3,01
4,31
-0,82-0,67
0,63
1,601,29 1,38
2,18 2,45
-0,90 -0,68 -0,44
-4,01
4,05
-6,00
-5,00
-4,00
-3,00
-2,00
-1,00
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
%
Empleo Personal
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Comparación de rentabilidades de los dos sistemas (%)
Trimestre 1T
2016 2T
2016 3T
2016 4T
2016 1T
2017 2T
2017 3T
2017 4T
2017 1T
2018 2T
2018 3T
2018 4T
2018 1T
2019
Empleo: Rentabilidad acumulada
ejercicio (%)
-1,07 -0,32 1,24 2,65 1,54 1,63 2,53 3,19 -1,06 -0,39 0,08 -3,01 4,31
Personal: Rentabilidad acumulada
ejercicio (%)
-0,82 -0,67 0,63 1,6 1,29 1,38 2,18 2,45 -0,9 -0,68 -0,44 -4,01 4,05
Diferencia rentabilidad
Empleo sobre Personal (%)
-0,25 0,35 0,61 1,05 0,25 0,25 0,35 0,74 -0,16 0,29 0,52 1,00 0,26
Comparando las rentabilidades obtenidas por los distintos sistemas, ambas han tenido evoluciones similares, si bien las rentabilidades del sistema de empleo suele ser superiores a las rentabilidades de los sistemas individuales y asociados, como ha ocurrido en este primer trimestre de 2019 con una diferencia de 0,26 puntos.
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4 CONCLUSIONES
Tras el cierre del año 2018 con una caída de la cuenta de posición de los planes de pensiones hasta los 105.889 millones de euros, retrocediendo a cifras inferiores a las del cierre de 2016, el año 2019 comienza con un aumento de la cuenta de posición alcanzando los 109.107 millones de euros recuperando lo perdido en el segundo semestre de 2018. Diferenciando por sistemas, en ambos se observa este crecimiento del importe de la cuenta de posición comparándolo con el importe al inicio del ejercicio, siendo mayor en el sistema individual y asociado con un aumento del 3,70% frente al 1,62% del sistema empleo, a pesar de que estos últimos han tenido mayor rentabilidad media.
El saldo aportaciones – prestaciones en ambos sistemas ha sido negativo: en los planes individuales y asociados ha sido negativo en un importe de 142 millones de euros, mientras que en el caso del sistema de empleo las prestaciones netas han sido de 598 millones de euros, lo que explica la mayor caída de la cuenta de posición del sistema de empleo frente al sistema personal.
En cuanto a la evolución de las aportaciones, se han reducido un 7,39% respecto a las realizadas en el mismo trimestre del año 2018. Esta evolución negativa se ha producido tanto en empleo como en el sistema individual y asociado (-6,35% y -7,92% respectivamente). Las prestaciones pagadas también han disminuido, en este caso un 2,7% focalizándose toda la reducción en el sistema de empleo donde las prestaciones han sido un 6,93% inferiores a las del mismo trimestre del año anterior, mientras que en el sistema individual y asociado se han mantenido en valores similares a los de ese mismo periodo en 2018.
En cuanto a la rentabilidad media de este primer trimestre, la misma ha sido positiva con una media de 4,13%. Diferenciando por sistemas, como ya hemos señalado, las rentabilidades del sistema de empleo se sitúan por encima de las rentabilidades del sistema individual y asociado, 4,31% frente a 4,05%.
Por último, en cuanto a la evolución de los partícipes en este primer trimestre de 2019, el número de cuentas de partícipes disminuye respecto al cierre de 2018, en el que se había registrado un crecimiento en la serie histórica. A 31/03/2019 el número de cuentas es de 9.435.560 que representa un mínimo en el periodo de referencia.