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BOLETÍN ECONÓMICO DE COYUNTURA 1 H. Cámara de Diputados RESUMEN En la semana de análisis, los indicadores dados a conocer muestran que la evolución de la economía mexicana podría no ser tan robusta; en el corto plazo, los consumidores se encuentran en un escenario pesimista dada la percepción que tienen en torno a su propia situación y a la de la economía mexicana, por lo que no contemplan la posibilidad de adquirir bienes de consumo duraderos, lo que podría incidir en la dinámica de la demanda interna del país. La posición de los consumidores podría estar influida por la baja genera- ción de empleos formales; que de acuerdo con el IMSS, desde el comienzo de la crisis en octubre 2008 a abril del presente año se han generado 409 mil 229 empleos, de los cuales el 43.5% por ciento es permanente, mien- tras que el resto es eventual. Esta circunstancia se presenta a pesar de que los componentes del Sistema de Indicadores Cíclicos (indicador coincidente y adelantado) señalan que la economía mexicana se encuentra en fase expansiva. No obstante, en la Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado de abril se anticipa que, en 2011, el PIB tendrá un crecimiento de 4.37 por ciento, el cual será menor al observado en 2010 (5.5%). A lo anterior se suma la disminución observada en el Indicador de Confian- za del Productor en torno al momento adecuado para invertir; así como una reducción en la expectativa de crecimiento económico de Estados Uni- dos por parte del sector privado y la debilidad mostrada en su mercado laboral, lo que podría traducirse en una contracción de su demanda inter- na que pudiera afectar las importaciones de productos mexicanos de dicho país e incidir en el desempeño económico de México. En el ámbito internacional existen factores que generan presiones sobre la economía nacional y que podrían incidir en su dinámica, tales como el en- torno de volatilidad en los mercados financieros internacionales, resultado de la evolución que presentan los precios de los commodities y del efecto que éstos pudieran tener en las utilidades de las corporaciones; así como de la volatilidad de los precios del petróleo. 10 de mayo de 2011 becefp / 017 / 2011 MÉXICO Confianza del Consumidor Por segundo mes consecutivo cae la confianza del consumidor en el corto plazo. Empleo Crece en 42 mil 714 personas el empleo asegurado en el IMSS. Indicadores de Opinión del Sector Manufacturero Crece tendencia del sector manu- facturero y cae confianza del pro- ductor. ÍNDICE MÉXICO Confianza del consumidor 2 Empleo 3 Indicadores de Opinión del Sector Manufacturero 3 Sistema de Indicadores Cíclicos 4 Expectativas del Sector Privado 5 ESTADOS UNIDOS Empleo 5 ECONOMÍA INTERNACIONAL Mercados Bursátiles 6 Precios Internacionales del Petróleo 7 Semana del 2 al 6 de mayo de 2011

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BOLETÍN ECONÓMICO DE COYUNTURA

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H. Cámara de Diputados

RESUMEN

En la semana de análisis, los indicadores dados a conocer muestran que la evolución de la economía mexicana podría no ser tan robusta; en el corto plazo, los consumidores se encuentran en un escenario pesimista dada la percepción que tienen en torno a su propia situación y a la de la economía mexicana, por lo que no contemplan la posibilidad de adquirir bienes de consumo duraderos, lo que podría incidir en la dinámica de la demanda interna del país. La posición de los consumidores podría estar influida por la baja genera-ción de empleos formales; que de acuerdo con el IMSS, desde el comienzo de la crisis en octubre 2008 a abril del presente año se han generado 409 mil 229 empleos, de los cuales el 43.5% por ciento es permanente, mien-tras que el resto es eventual. Esta circunstancia se presenta a pesar de que los componentes del Sistema de Indicadores Cíclicos (indicador coincidente y adelantado) señalan que la economía mexicana se encuentra en fase expansiva. No obstante, en la Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado de abril se anticipa que, en 2011, el PIB tendrá un crecimiento de 4.37 por ciento, el cual será menor al observado en 2010 (5.5%). A lo anterior se suma la disminución observada en el Indicador de Confian-za del Productor en torno al momento adecuado para invertir; así como una reducción en la expectativa de crecimiento económico de Estados Uni-dos por parte del sector privado y la debilidad mostrada en su mercado laboral, lo que podría traducirse en una contracción de su demanda inter-na que pudiera afectar las importaciones de productos mexicanos de dicho país e incidir en el desempeño económico de México. En el ámbito internacional existen factores que generan presiones sobre la economía nacional y que podrían incidir en su dinámica, tales como el en-torno de volatilidad en los mercados financieros internacionales, resultado de la evolución que presentan los precios de los commodities y del efecto que éstos pudieran tener en las utilidades de las corporaciones; así como de la volatilidad de los precios del petróleo.

10 de mayo de 2011

becefp / 017 / 2011

MÉXICO

Confianza del Consumidor Por segundo mes consecutivo cae la confianza del consumidor en el corto plazo.

Empleo Crece en 42 mil 714 personas el empleo asegurado en el IMSS.

Indicadores de Opinión del Sector Manufacturero Crece tendencia del sector manu-facturero y cae confianza del pro-ductor.

ÍNDICE

MÉXICO

Confianza del consumidor 2

Empleo 3

Indicadores de Opinión del Sector Manufacturero 3

Sistema de Indicadores Cíclicos 4

Expectativas del Sector Privado 5

ESTADOS UNIDOS

Empleo 5

ECONOMÍA INTERNACIONAL

Mercados Bursátiles 6

Precios Internacionales del Petróleo 7

Semana del 2 al 6 de mayo de 2011

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Sistema de Indicadores Cíclicos Sistema de Indicadores Cíclicos en fase expansiva pero con menor crecimiento del IGAE.

Expectativas del Sector Privado Expectativa de crecimiento econó-mico para 2011 al alza pero aún por debajo del observado en 2010.

ESTADO UNIDOS

Empleo Crece el número de trabajadores en nóminas pero aumenta la tasa de desempleo.

ECONOMÍA INTERNACIONAL

Mercados Bursátiles Incertidumbre sobre la marcha de la recuperación afecta el desempeño

de los principales índices bursátiles.

Precios Internacionales del Petró-leo Se desploman los precios del petróleo, ante la posibilidad de un menor crecimiento mundial.

das por estacionalidad, fue de 5.09 por ciento de la Pobla-ción Económicamente Activa (PEA), si bien fue menor a la observada en febrero (5.21%), su nivel aún está por arriba de lo observado entes del periodo de crisis.

Además, el salario medio real de cotización al IMSS tuvo su primer incremento en febrero de 2011 después de 29 meses consecutivos de estar perdiendo poder de compra; en el segundo mes de 2011, sólo aumentó 0.27 por ciento con relación a igual mes de 2010. Asimismo, el crédito al consumo de la banca comercial mostró, en marzo de 2011, un incremento real de 6.95 por ciento con relación a igual mes de 2010, su tercera variación positiva después de que exhibió 26 meses de bajas consecutivas; a pesar de ello, el saldo del monto real del crédito al consumo se ubicó 15.12 por ciento por debajo del máximo observado en junio de 2008.

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1/ Debido al método de estimación, al incorporarse nueva información la serie se puede modificar.Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI.

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Índice de Confianza del Consumidor, Serie Original, Variación Porcentual y Tendencia -Ciclo1

2008 - 2011/abril

MÉXICO

Confianza del Consumidor Mientras que en abril de 2011, el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) aumentó 8.73 por ciento anual, suman-do dieciséis meses de alzas consecutivas, en términos anuales, en el cuarto mes del año se observa que los con-sumidores mantienen una expectativa optimista debido a que aprecian que su situación económica es más favora-ble comparada con la de hace un año (6.09%) y esperan que mejore para los próximos 12 meses (3.34%); además, de que perciben que la situación económica del país es más benigna que la observada hace un año (5.57%). En contraste, la lectura que se deriva del índice a corto plazo, a través cifras ajustadas por estacionalidad, mues-tra que en abril de 2011, el ICC disminuyó 2.78 por ciento con relación al mes anterior. De sus componentes se in-fiere que los consumidores aprecian que su situación económica es menos favorable actualmente comparada con la de hace un año (1.53%) y no esperan que mejore para los próximos 12 meses (1.17%); además, perciben que la situación económica del país es peor a la observa-da hace un año (1.93%) y no esperan que mejore en el futuro (2.30%); por lo que no contemplan la posibilidad de adquirir bienes de consumo duraderos (5.88%). Es de señalar que esta percepción del consumidor podría estar influida por los siguientes aspectos: la creación de empleos ha sido baja, en abril de 2011 sólo se habían re-gistrado en el IMSS 409 mil 229 trabajadores más desde octubre de 2008 cuando se observó su nivel más alto y de estos el 43.5 por ciento fueron empleos permanentes, mientras que 56.5 por ciento fueron eventuales; en tanto que en marzo, la tasa de desocupación, bajo cifras ajusta-

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Así, la percepción pesimista de los consumidores de corto plazo y sus ánimos de no adquirir bienes de consumo du-raderos frente a los hechos antes mencionados podrían incidir en la actividad económica del país a través de un menor dinamismo de la demanda interna.

Empleo Al cierre de abril de 2011, el número de trabajadores per-manentes y eventuales urbanos (TPEU) asegurados en el IMSS ascendió a 14 millones 885 mil 64 personas, lo que representa un aumento mensual en el empleo asegurado de 42 mil 714 trabajadores (0.29%). En términos anuales, es decir, de abril de 2010 a igual periodo de este año se han creado 369 mil 706 puestos de trabajo. Desde el comienzo de la crisis en octubre 2008, se acumu-lan 409 mil 229 empleos creados, de los cuales sólo el 43.5 por ciento son permanentes (177,958), mientras los restantes 231 mil 271 son eventuales. En lo que va del año se observa un crecimiento de 273 mil 435 trabajado-res (TPEU). Este crecimiento se explica por las contrata-ciones en las industrias de la transformación (139 mil 195), la construcción (35 mil 259) y los servicios sociales (46 mil 817). En particular el empleo en la fabricación de equipo de transportación (automotriz) registra desde enero un aumento de 35 mil 981 puestos de trabajo.

En síntesis, aunque prácticamente todos los sectores de actividad económica reportaron incremento de trabaja-dores se subraya que la variación mensual total de traba-jadores (42 mil 714) es considerablemente menor a la registrada en los dos meses anteriores (104 mil 490 en febrero y 110 mil 349 en marzo). Finalmente por entidades federativas, se destaca el incre-mento en el empleo asegurado en el Distrito Federal,

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Variación de Trabajadores Cotizantes al IMSS, 2008/octubre - 2011/abril(miles de trabajadores con respecto a octubre de 2008)

Permanentes Eventuales Urbanos

Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del IMSS.

Nuevo León, Estado de México y Jalisco donde en conjun-to se han creado 285 mil 823 puestos de trabajo desde abril del 2010.

Indicadores de Opinión del Sector Manufactu-rero De acuerdo con los resultados de la Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE) que elabora el INEGI, el Indi-cador Agregado de Tendencia (IAT) del sector manufactu-rero mostró, en cifras ajustadas por estacionalidad, un aumento de 3.85 puntos en abril respecto al mes ante-rior; mientras que comparado con abril de 2010, este indicador cayó 0.8 puntos y se ubicó en 52 puntos. A su interior, todos los componentes que integran a este indicador mostraron aumentos en cifras desestacionaliza-das con relación a marzo de 2011. Así, el volumen físico de la producción aumentó 3.27 puntos; la utilización de planta y equipo 0.61 puntos; la demanda nacional de los productos de la empresa 5.35 puntos; las exportaciones 2.57 puntos y el personal ocupado 0.13 puntos. Con relación al indicador de Pedidos Manufactureros (IPM), éste se ubicó en abril en 51.1 puntos, lo que signi-ficó una caída de 1.2 puntos respecto al mismo mes del año anterior. Con cifras desestacionalizadas, se observó un incremento de 0.52 puntos con relación a marzo; mientras que de los componentes que integran al IPM, el que se refiere al volumen esperado de pedidos creció 1.5 puntos, el del volumen esperado de la producción avanzó 2.44 puntos, el del nivel esperado del personal ocupado disminuyó 0.32 puntos, el de inventarios de in-sumos descendió 0.18 puntos y el de la oportunidad en la entrega de insumos por parte de los proveedores quedó marginalmente sin cambio (0.02 puntos). Cabe comentar que el INEGI efectuó una ampliación en su muestra para la elaboración de la EMOE, lo que agrega información respecto al IPM por subsector de la industria. En este sentido, se observó un comportamiento positivo para dicho indicador en el subsector de alimentos, bebi-das y tabaco (1.7 puntos); el de equipo de transporte (0.4 puntos); el de productos metálicos, maquinaria, equi-po y muebles (2.4 puntos); en tanto que disminuyeron los derivados del petróleo y del carbón, industria química, del plástico y del hule (-2.9 puntos); el de minerales no metá-licos y metálicas básicas (-9.6 puntos); el de equipo de computación, accesorios electrónicos y aparatos eléctri-cos (-0.1 puntos); y el de textiles, prendas de vestir, cuero y piel, madera, papel y otras descendió (-1.7 puntos).

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En cuanto al Indicador de Confianza del Productor (ICP), éste se situó en 56.2 puntos durante abril, cifra 2.3 pun-tos mayor al mismo mes de 2010 cuando registró 53.9 puntos; mientras que en su comparación mensual, dismi-nuyó 1.79 puntos respecto a marzo. Respecto a los componentes que integran el ICP, el que indica si es el momento adecuado para invertir descendió 1.76 puntos, y los que hacen referencia a la situación económica presente y futura de la empresa reportaron variaciones de 0.39 y -0.87 puntos respectivamente; el indicador que capta la apreciación sobre la situación económica presente del país se redujo 1.83 puntos y el de la situación económica futura del país disminuyó 1.85 puntos respecto a marzo.

Con base en los resultados del IAT, se observa una mejor perspectiva para el corto plazo de acuerdo con sus com-ponentes, que contemplan una mayor producción, utiliza-ción de planta, demanda nacional, exportaciones y em-pleo; mientras que el IPM y el ICP mostraron un retroce-so. Si bien, el IAT nos sugiere la probabilidad de que con-tinuará un comportamiento positivo en términos de de-manda y producción, los dos últimos indicadores nos orientan a concluir que el comportamiento del productor seguirá cauteloso, como en meses anteriores, en relación a la toma decisiones y en el comportamiento dentro del sector, que en conjunto podrían incidir en un crecimiento del mismo pero a tasas moderadas.

Sistema de Indicadores Cíclicos De acuerdo con el Sistema de Indicadores Cíclicos de fe-brero de 2011 dado a conocer por el INEGI, el indicador coincidente (que refleja el estado general de la economía mexicana) se ubicó en una fase expansiva tras ubicarse en 100.8 puntos y aumentar 0.17 puntos con relación al mes

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Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI.

México: Indicadores de Opinión del Sector Manufacturero, 2008-2011/abril(índices, cifras desestacionalizadas)

Indicador Agregado de Tendencia Confianza del productor Pedidos manufactureros

anterior; así, dicho indicador acumuló su quinto mes de expansión consecutiva. A su interior, los componentes del indicador coincidente se encontraron en fase expansiva: el número de asegura-dos permanentes en el IMSS, las importaciones totales, el Indicador de la actividad económica mensual, la tasa de desocupación urbana, el índice de ventas netas al por menor en los establecimientos comerciales y el Indicador de la actividad industrial. En tanto que el indicador adelantado (cuya función es la de anticipar la posible trayectoria del estado general de la economía) se situó en la fase de expansión al tener un valor de 101.33 puntos y presentar un aumento de 0.14 puntos respecto al mes anterior; esto implicó su sexto mes de expansión consecutiva. Por su parte, las variables que integran el indicador ade-lantado tuvieron el siguiente comportamiento: en fase expansiva se encontraron: el índice Standard & Poor´s 500 (índice bursátil de Estados Unidos), las exportaciones no petroleras, la tendencia del empleo en las manufactu-ras y el tipo de cambio real; en tanto que el índice de pre-cios y cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores en términos reales y la tasa de interés interbancaria de equi-librio se ubicaron en fase de desaceleración.

A pesar de que en febrero de 2011 los componentes prin-cipales del Sistema de Indicadores Cíclicos nuevamente se ubicaron en fase expansiva, en ese mes, el Indicador Glo-bal de la Actividad Económica (IGAE) presentó un menor crecimiento, al tener en febrero un aumento real anual de 4.66 por ciento; dicha alza fue menor a la observada

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Nota: La tendencia de largo plazo del Indicador Coincidente y del Adelantado está representada por la línea ubicada en 100.

Las fechas sobre la gráfica (por ejemplo May-81) representan el mes y el año en que ocurrió el punto de giro en el indicador

adelantado: pico o valle. Los números entre paréntesis indican el número de meses que determinado punto de giro del IndicadorAdelantado antecede al punto de giro del Indicador Coincidente. Dichos números pueden cambiar a lo largo del tiempo.Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI.

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en enero (5.86%) y a la máxima del año pasado vista en mayo de 2010 (9.13%); además, el valor del índice acu-muló una caída de 8.50 por ciento con relación al máximo observado en octubre de 2008. Por otra parte, en el mes de referencia, continuó ob-servándose una baja generación de empleos formales en el IMSS con relación a su nivel máximo observado de oc-tubre de 2008 y de que la mayor parte de este empleo fue eventual; situación que se ve reflejada en el nivel que guarda la tasa de desocupación (5.38% de la PEA en fe-brero de 2011) dado que aún se encuentra por arriba de la observada antes del periodo de crisis.

Expectativas del Sector Privado En la Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado de abril de 2011, recaba-da por el Banco de México (Banxico), mejoró la expectati-va de crecimiento económico para 2011; ahora se prevé que el Producto Interno Bruto (PIB) tenga un incremento de 4.37 por ciento, cifra mayor en 0.12 puntos porcentua-les a la previsión de la encuesta anterior pero menor en 1.13 puntos porcentuales al aumento observado en 2010. Para 2012, se pronostica que el alza del PIB sea de 4.07 por ciento, cifra igual a lo que se reportaba en la encuesta de marzo y menor a lo que se vaticina para 2011. El sector privado redujo su expectativa sobre el nivel in-flacionario para 2011 al anticipar sea de 3.87 por ciento,

inferior en 0.05 puntos porcentuales a la de la encuesta

previa; asimismo, para 2012 espera sea de 3.8 por ciento mientras que en la encuesta pasada preveía fuera de 3.84 por ciento. Si bien se pronostica que no se cumpla con la meta de inflación del 3.0 por ciento, sí se estima se ubi-que dentro del intervalo de variabilidad (2.0-4.0 por cien-to) establecido por Banxico. Por otra parte, por quinto mes consecutivo, el sector pri-vado considera que los problemas de inseguridad pública en el país siguen siendo el principal factor que podría limi-tar el ritmo de la actividad económica durante los próxi-mos meses; además, consideraron que otros factores que podrían incidir en la dinámica económica del país, de acuerdo a su orden de importancia, son: ausencia de cam-bios estructurales en México; incertidumbre sobre la si-tuación financiera internacional; debilidad del mercado externo y de la economía mundial; aumento en los pre-cios de los insumos y las materias primas, inestabilidad política internacional y debilidad del mercado interno.

Por lo que se refiere al precio promedio de la mezcla mexicana de exportación, los especialistas continúan ajustándolo al alza y estiman se ubique en 93.65 dólares por barril (dpb) en 2011, cifra superior en 28.25 dólares o 43.2 por ciento a la previsión para este año de 65.4 dpb aprobado en el paquete económico 2011; asimismo, la estimación del sector privado se ubica aún por arriba del nuevo pronóstico de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público de 73.3 dpb para dicho año. Destaca que tan sólo en el primer trimestre de 2011, el precio promedio de la mezcla fue de 92.64 dpb y el promedio de la plataforma de exportación de un millón 372 mil barriles diarios; esto significó una mayor entrada de ingresos en dólares a la economía mexicana por la venta de petróleo crudo dado que se vaticinó una plataforma de un millón 149 mil barri-les.

La perspectiva de los especialistas sobre el desempeño de la economía de Estados Unidos para 2011 se modificó a la baja; ahora, anticipan que su crecimiento sea de 3.0 por ciento cuando en la encuesta pasada la esperaban de 3.1 por ciento; en tanto que para 2012, consideran sea de 3.1 por ciento, menor que la estimación previa (3.2%).

ESTADOS UNIDOS

Empleo La Oficina de Estadísticas del Trabajo informó que la tasa de desempleo (desestacionalizada) en abril se ubicó en 9.0 por ciento, cifra mayor en 0.2 puntos porcentuales respecto a la registrada durante marzo. Asimismo, el número de desempleados se mantiene sin cambio en 13.7 millones.

Crecimiento (Var % anual del PIB) 4.3* 3.93 4.10 4.25 4.37Inflación (Var. % INPC) 3.0 3.91 3.94 3.92 3.87

Tipo de cambio3 (pesos por dólar, promedio) 12.1 12.32 12.23 12.15 12.00Tasa de interés (Cetes 28 días, %, fin de periodo) 4.7 4.62 4.66 4.72 4.71Cuenta Corriente (millones de dólares) -12,342.0 -12,409 -11,758 -10,813 -11,021

Balance fiscal4 % del PIB -2.5 -2.51 -2.48 -2.54 -2.50Precio de la Mezcla Mexicana (dpb) 73.3 79.02 79.57 89.91 93.65E.U. Crecimiento (Var % anual del PIB) 3.1 3.06 3.2 3.1 3.0

Crecimiento (Var % anual del PIB) 4.2 3.99 4.03 4.07 4.07Inflación (Var. % INPC) 3.0 3.86 3.79 3.84 3.80

Tipo de cambio3 (pesos por dólar, promedio) 12.4 12.53 12.52 12.46 12.32Tasa de interés (Cetes 28 días, %, fin de periodo) 6.0 5.64 5.73 5.79 5.59Cuenta Corriente (millones de dólares) -19,629 -16,724 -16,879 -16,376 -17,628

Balance fiscal4 % del PIB -2.0 -2.36 -2.37 -2.27 -2.46Precio de la Mezcla Mexicana (dpb) 74.5 --- --- --- ---E.U. Crecimiento (Var % anual del PIB) 3.3 3.05 3.1 3.2 3.1

Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de la SHCP y del Banxico.

2011

2012

1/ Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: marzo 2011; Banxico.2/ Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), "Documento relativo al cumplimiento de las disposiciones contenidas en el artículo 42,

fracción I de la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria, correspondiente a 2011".

3/ Tipo de cambio cierre de periodo en la encuesta.

4/ Con inversión de PEMEX; en el caso de la Encuesta, es el déficit económico como porcentaje del PIB.

*/ SHCP, "El Gobierno Federal revisa su estimación de crecimiento del PIB a 4.3% para 2011" SHCP, Comunicado de Prensa 045/2011,

México, D. F. 7 de abril de 2011.

Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado,1 2011 - 2012

Concepto SHCP2 Encuesta de 2011

Enero Febrero Marzo Abril

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BOLETÍN ECONÓMICO DE COYUNTURA 6

Como dato positivo se dio a conocer que el número de desempleados de largo plazo disminuyó en 283 mil perso-nas, para totalizar 5.8 millones de personas que han esta-do en esa condición por 27 semanas. En contraste, el número de desempleados de corto plazo aumentó casi en la misma proporción: 242 mil personas que han estado en esa condición por menos de 5 semanas. También el número de personas que dejaron de buscar empleo por-que consideran que no hay oportunidades registró una disminución que lo ubicó en 989 mil personas.

La Encuesta en Establecimientos arrojó que el número de trabajadores en nóminas no agrícolas aumentó en 244 mil personas. El sector privado contrató 268 mil adicionales, mientras que en el sector gubernamental se perdieron 24 mil plazas. Con ello, las nóminas acumulan un crecimiento de 1.8 millones de personas desde febrero de 2010, que se compone del aporte de 2.1 millones de puestos en el sector privado y la pérdida de 300 mil plazas en el sector gubernamental. Por sectores de actividad económica, los mayores incre-mentos de las nóminas se presentaron en el ramo de ven-tas al menudeo que agregó 57 mil personas. Los servicios profesionales añadieron 51 mil puestos de trabajo, mien-tras que el sector de esparcimiento y hospitalidad aportó 46 mil. Por su parte los servicios de salud añadieron 37 mil personas a sus nóminas. En lo que respecta al sector manufacturero, este contrató a 29 mil trabajadores adicionales con lo cual se acumulan 250 mil empleos desde diciembre de 2009, de los cuales 141 mil corresponden al año 2011. Además, en la minería se sumaron 11 mil puestos de trabajo. Las cifras anteriores nos muestran que a pesar de un im-portante crecimiento del número de trabajadores contra-

Abr-074.5%

Oct-09,

10.1% Nov-109.8%

Abr-119.0%

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Mar

-11

Estados Unidos, Tasa de Desempleo, 2005 - 2011/abril

(porcentaje de la fuerza de trabajo civil)

Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del U.S. Bureau of Labor Statistics.

tados, la mejora en expectativas ha favorecido el regreso a la búsqueda de empleo de las personas que anterior-mente se había declarado como desalentados, lo cual ejerce ligeras presiones a la alza en la tasa de desocupa-ción.

ECONOMÍA INTERNACIONAL

Mercados Bursátiles Al inicio de la semana de referencia y luego de la euforia que se presentara tras el anuncio de la muerte de Osama Bin Laden, los inversionistas centraron nuevamente su atención en los indicadores económicos y en los altos costos que enfrentan las grandes corporaciones a nivel mundial, producto del repunte en los precios de las mate-rias primas y los energéticos. Los analistas se encuentran preocupados por los altos precios de los commodities y el efecto que éstos pudieran tener en los precios y en las utilidades de las corporacio-nes cuyos títulos se negocian en los mercados bursátiles. Otros acontecimientos que mantuvieron el nerviosismo entre los inversionistas fueron: el incremento de las solici-tudes iniciales de desempleo en Estados Unidos en 43 mil, ubicándolas en un total de 474 mil (cuando se anticipaba un descenso de hasta 412 mil); así como la elevación en la tasa de desempleo, que pasó de 8.8 a 9.0 por ciento; y las expectativas de nuevos incrementos en las tasas de in-terés en China, en un intento por controlar sus presiones inflacionarias. En México, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) mostró una pérdida luego de que, a nivel mundial, el precio de la plata, el oro y el cobre cayera de forma importante, afec-tando con ello los títulos de empresas como Peñoles y Grupo México. Además, los títulos de América Móvil se vieron presionados por la multa que le impusiera la Comi-sión Federal de Competencia por prácticas monopólicas. Por otro lado, entre las noticias que dieron impulso al desempeño de los principales índices de nuestra muestra se encontraron: el mayor número de órdenes de produc-ción en Estados Unidos (que acumulan 5 meses consecuti-vos de incrementos) y, hacia el fin de semana, la creación de 244 mil empleos en el mes de abril, la mayor en 11 meses y muy por encima de lo anticipado por los analistas (186 mil) en aquel país. De esta forma, durante la semana de análisis, el Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV retrocedió en la semana

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BOLETÍN ECONÓMICO DE COYUNTURA 7

4.74 por ciento, con lo que acumula, en lo que va del año, un retroceso de 8.66 por ciento. Por su parte, el Dow Jo-nes estadounidense mostró una perdida de 1.34 por cien-to, aunque en el año mantiene un avance de 9.17 por ciento. En América Latina, otros índices bursátiles como el Mer-val argentino y el Bovespa de Brasil observaron retroce-sos en la semana por 2.65 y 2.59 por ciento, respectiva-mente; ambos acumulan pérdidas, en lo que va de 2011, por 5.90 y 7.05 por ciento, en ese orden.

Precios Internacionales del Petróleo En la semana del 2 al 6 de mayo, las cotizaciones de los precios del petróleo se desplomaron debido a la impor-tante apreciación del dólar y la masiva liquidación de ma-terias primas que se atribuyó a las perspectivas de un menor crecimiento mundial. El viernes, el WTI concluyó la sesión en 96.98 dólares por barril (dpb) para una pérdi-

Índice País

Ganancia/pérdida

del 2 al 6 de mayo de

2011

Ganancia/ pérdida

durante 2011Nikkei 225 Japón 0.10 -3.61

Merval Argentina -2.65 -5.90IPC México -4.74 -8.66

Bovespa Brasil -2.59 -7.05FTSE 100 Inglaterra -1.53 1.30DAX-30 Alemania -0.30 8.36CAC 40 Francia -1.19 6.66

Dow Jones Estados Unidos -1.34 9.17Shanghai composite China -1.65 2.00

IBEX España -2.47 7.62Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de Infosel financiero.

Índices Bursátiles

da semanal de 14.56 por ciento; asimismo, el BRENT con-cluyó la sesión del viernes en 114.59 dpb, lo que significó que el precio de este crudo cayera 9.77 por ciento con relación al precio registrado al cierre de la semana pasa-da, con lo que el diferencial sobre el crudo estadouniden-se (WTI) ascendió a 17.61 dpb, la más amplia desde el pasado 24 de febrero de 2011 que se ubicó en 18.08 dpb). Por su parte, la mezcla mexicana de exportación se man-tuvo por arriba de los 100 dólares debido a la demanda favorable que mantiene, por la similitud de la composi-ción del crudo mexicano con el que se extrae en el Norte de África. No obstante, al finalizar la sesión del viernes, la mezcla mexicana de exportación reportó una pérdida de 10.57 por ciento con respecto al viernes previó, al ubicar-se en 101.15 dpb. De esta manera, el diferencial entre el precio fiscal estimado para 2011 y el observado al 6 de mayo del mismo año se ubicó en 35.75 dpb, por lo que el promedio en lo que va del mes fue de 42.42 dpb y para lo que va del año ascendió a 31.90 dpb. Respecto a los otros crudos que integran la canasta de la mezcla mexicana de exportación, el petróleo tipo Olmeca finalizó la semana con un precio de 109.30 dpb, ubicándo-se en 12.32 dpb por arriba del WTI y 5.29 dpb por debajo del BRENT. En cuanto al Istmo, éste cerró la semana con una pérdida de 13.38 por ciento, al ubicarse en 104.36 dpb; mientras que el crudo tipo Maya finalizó en 96.75 dpb, para una pérdida de 12.92 por ciento, respecto al cierre de la semana previa.

114.59

101.15

96.98

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Precios Diarios del Petróleo de Referencia en los Mercados Internacionales del 01 de julio de 2010 al 06 de mayo de 2011

(dólares por barril)

BRENT

Mezcla Mexicana observada

WTI

Precio fiscal de la Mezcla, Ley de Ingresos 2010 y 2011

Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de la Secretaría de Energía y Reuters.

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