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BANCO CENTROAMERICANO DE INTEGRACION ECONOMICA

ESTADOS FINANCIEROS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005 JUNTO CON EL INFORME DE LOS

AUDITORES INDEPENDIENTES

Deloitte & Co. S.R.L. – Registro de Soc. Com. CPCECABA – T° 1 Folio 3

Deloitte se refiere a Deloitte Touche Tohmatsu, una asociación suiza, sus firmas miembros, así como a sus respectivas subsidiarias y afiliadas. Por su estructura de asociación suiza, Deloitte Touche Tohmatsu y sus firmas miembros no tienen responsabilidad sobre las acciones u omisiones de las demás. Cada firma miembro es una entidad legal separada e independiente operando bajo los nombres "Deloitte", "Deloitte & Touche", "Deloitte Touche Tohmatsu", o cualquier otro nombre relacionado. Los servicios son prestados por sus firmas miembros, sus subsidiarias o afiliadas y no por la asociación Deloitte Touche Tohmatsu.

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Una Firma miembro de Deloitte Touche Tohmatsu

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES A los Señores Presidente Ejecutivo, Directores y Asamblea de Gobernadores del BANCO CENTROAMERICANO DE INTEGRACIÓN ECONÓMICA Tegucigalpa, Honduras

Hemos auditado los balances de situación adjuntos del BANCO CENTROAMERICANO DE INTEGRACIÓN ECONÓMICA al 31 de diciembre de 2006 y 2005 y los correspondientes estados de utilidades, de utilidad integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por los ejercicios finalizados en esas fechas. Estos estados financieros son responsabilidad de la Administración del Banco. Nuestra responsabilidad es la de expresar una opinión sobre dichos estados financieros basados en nuestras auditorías. Hemos efectuado nuestra auditoría de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en los Estados Unidos de América. Dichas normas requieren que el auditor planifique y desarrolle la auditoría para obtener una razonable seguridad respecto a si los estados financieros están libres de errores significativos. Una auditoría incluye considerar el sistema de control interno sobre el reporte financiero como base para el diseño de los procedimientos de auditoría que resulten apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del sistema de control interno sobre el reporte financiero del Banco. Consecuentemente, no expresamos tal opinión. Una auditoría incluye asimismo examinar, sobre pruebas selectivas, las evidencias que respaldan la información expuesta en los estados financieros y evaluar la aplicación de las normas contables utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones significativas efectuadas por la Administración del Banco, así como la evaluación de los estados financieros en su conjunto. Creemos que nuestra auditoría provee una base razonable para nuestra opinión. En nuestra opinión, los estados financieros adjuntos presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de BANCO CENTROAMERICANO DE INTEGRACION ECONOMICA al 31 de diciembre de 2006 y 2005 y los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los ejercicios finalizados en esas fechas, en conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de América. 23 de febrero de 2007 DELOITTE & CO S.R.L.

ROXANA M. FIASCHE

Socia

BANCO CENTROAMERICANO DE INTEGRACIÓN ECONOMICA

Balances de situación al 31 de diciembre de 2006 y 2005

(Expresados en miles de dólares estadounidenses)

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31/12/2006 31/12/2005

Activo

Efectivo en caja y depósitos en bancos sin interés (nota 3) 3.270 4.105

Depósitos en bancos que devengan intereses (nota 4) 428.100 229.547

Inversiones en valores (nota 5):Valores disponibles para la venta 443.887 382.297

Préstamos a cobrar 3.678.186 3.178.731

Menos provisión para probables pérdidas (133.484) (121.693)

Préstamos a cobrar, neto (nota 6) 3.544.702 3.057.038

Intereses a cobrar (nota 7) 46.719 35.783

Inmuebles, mobiliario y equipo (nota 8) 29.549 29.932

Instrumentos financieros derivados (nota 18) 21.663 14.931

Acciones y participaciones (nota 9) 16.517 20.532

Otros activos (nota 10) 3.193 8.866Total Activo 4.537.600 3.783.031

Pasivo

Préstamos a pagar (nota 11) 1.041.553 972.635

Bonos a pagar (nota 12 a) 1.183.727 733.852

Programa de papel comercial (nota 12 b) 197.599 198.099

Certificados de depósito (nota 13 a) 426.987 318.046

Certificados de inversión (nota 13 b) 46.782 51.230

Venta de inversiones en valores bajo acuerdo de recompra (nota 14) 9.805 -

Intereses a pagar 35.484 21.768

Instrumentos financieros derivados (nota 18) 31.669 20.047

Otros pasivos (nota 15) 24.553 19.861Total pasivo 2.998.159 2.335.538

Patrimonio

Capital pagado (nota 16 a)(capital autorizado 2.000.000) 404.125 384.425

Aportes especiales (nota 16 a) 2.375 500

Otras utilidades integrales acumuladas (nota 22) 10.878 13.428

Utilidades retenidas 72.923 56.571

Reserva general 1.049.140 992.569

Total patrimonio 1.539.441 1.447.493

Total pasivo y patrimonio neto 4.537.600 3.783.031

Las Notas 1 a 22 forman parte de los presentes estados financieros


Estados de Utilidades Por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005


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31/12/2006 31/12/2005Ingresos por intereses y comisiones

Préstamos sector público 152.471 112.773Préstamos sector privado 97.141 74.144Inversiones en valores 13.863 9.881Depósitos en bancos 17.201 11.218

Total de ingresos por intereses y comisiones 280.676 208.016

Gastos por intereses y comisionesPréstamos por pagar y otras obligaciones 60.112 44.548Bonos por pagar 59.609 38.952Programa de papel comercial 9.473 1.326Certificados de depósito e inversión 32.358 20.228Venta de inversiones bajo acuerdo de recompra 99 -

Total de gastos por intereses y comisiones 161.651 105.054

Ingresos por intereses y comisiones neto 119.025 102.962

Provisión para probables pérdidas de préstamos (13.535) (12.264)

105.490 90.698

Gastos administrativosSalarios y beneficios al personal 21.915 20.348Otros gastos de administración 8.148 9.559Depreciaciones y amortizaciones 4.667 2.989Otros gastos 182 724

Total de gastos administrativos 34.912 33.620

Otros ingresos operativosGanancias realizadas en inversiones disponibles para la venta (nota 5) 7.929 6.673Dividendos en acciones y participaciones 3.328 813Comisión de administración (nota 20 b) 3.267 2.063Comisión de supervisión y auditoría 2.504 -Ajuste a inversiones de capital de riesgo 351 -Ajuste a bienes adjudicados y otros activos - 342Ajuste a valor de mercado operaciones de swap (nota 18) - 106Otros ingresos 705 785

Total de otros ingresos operativos 18.084 10.782

Otros gastos operativosPérdidas por fluctuaciones cambiarias 413 4.531Ajuste a valor de mercado operaciones de swap (nota 18) 392 -Ajuste a inversiones de capital de riesgo - 793Otros cargos financieros 881 1.100

Total de otros gastos operativos 1.686 6.424

Utilidad 86.976 61.436Otros (gastos) / ingresos

Aportes especiales (13.862) (9.123)Provisión asistencia técnica y otros (191) 238Donaciones recibidas - 4.020

Total de otros (gastos) / ingresos (14.053) (4.865)

Utilidad neta 72.923 56.571

Ingresos por intereses y comisiones netos, después de provisión para probables pérdidas de préstamos



Estados de Utilidad integral Por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005


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31/12/2006 31/12/2005

Utilidad neta 72.923 56.571

Otras ganancias / (pérdidas) integrales

Ganancias netas no realizadas en inversiones disponibles para la venta 10.032 5.190Reclasificación de ajustes por ganancias netas realizadas incluidas en utilidades

(7.929) (6.673)

2.103 (1.483)

(Pérdida) / utilidad en cobertura de flujos de efectivo (4.653) 179

Otra pérdida integral (2.550) (1.304)

Utilidad integral 70.373 55.267



Estados de Cambios en el Patrimonio Por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005


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31/12/2006 31/12/2005

Capital pagado:

Al principio del ejercicio 384.425 371.925 Aumentos del ejercicio (Nota 16 a) 19.700 12.500 Al final del ejercicio 404.125 384.425

Otras utilidades integrales acumuladas Al principio del ejercicio 13.428 14.732 Cambio neto en otras utilidades integrales (2.550) (1.304)Al final del ejercicio 10.878 13.428

Utilidades retenidasAl principio del ejercicio 56.571 56.157 Traslado a reserva general (56.571) (56.157)Utilidad neta del ejercicio 72.923 56.571 Al final del ejercicio 72.923 56.571

Reserva GeneralAl principio del ejercicio 992.569 936.412 Traslado de Utilidades retenidas 56.571 56.157 Al final del ejercicio 1.049.140 992.569

Aportes especialesAl principio del ejercicio 500 - Aportes del ejercicio (Nota 16 a) 1.875 500 Al final del ejercicio 2.375 500

Total del patrimonio 1.539.441 1.447.493



Estados de Flujos de efectivo Por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005


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31/12/2006 31/12/2005

Flujos de efectivo provenientes de actividades operativasUtilidad neta 72.923 56.571Partidas para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proveniente de actividades operativas:

Depreciaciones y amortizaciones 4.667 2.989Provisión para probables pérdidas en préstamos 13.535 12.264Ajustes a bienes adjudicados y otros activos - (342)Ajuste a inversiones de capital de riesgo (351) 793Pérdida por fluctuaciones cambiarias 413 3.761Ajuste al valor de mercado operaciones de swap 392 (106)

Aumento en intereses a cobrar (10.936) (4.083)Disminución neta de otros activos 2.983 2.015Aumento en intereses a pagar 13.716 8.647Disminución neta en otros pasivos (851) (8.732)

Efectivo neto proveniente de actividades operativas 96.491 73.777

Flujos de efectivo proveniente de actividades de inversión(Aumento) / disminución neta en depósitos en bancos que devengan intereses (198.553) 29.504Aumento neto de Valores disponibles para la venta (58.402) (12.443)Aumento de Inmuebles, mobiliario y equipo (4.284) (3.324)(Aumento) / disminución neta en Instrumentos financieros derivados (155) 45.860Aumento de Venta de inversiones en valores bajo acuerdo de recompra 9.805 -Desembolsos de préstamos a cobrar (1.649.913) (1.305.108)Cobranzas de préstamos a cobrar 1.147.447 911.190Aumento neto de otros pasivos 5.463 2.042Disminución neta de otros activos 5.311 1.048

Efectivo neto aplicado a las actividades de inversión (743.281) (331.231)

Flujos de efectivo proveniente de actividades de financiaciónAumento / (disminución) neto en préstamos a pagar 70.457 (70.969)(Disminución) / aumento neto en programa de papel comercial (500) 198.099Aumento neto en bonos a pagar 449.875 142.951Disminución neta en certificados de inversión (4.448) (11.005)Aumento de certificados de depósitos a pagar 335.204 142.522Cancelaciones de certificados de depósito a pagar (226.263) (161.816)Aportes de capital 19.700 12.500Aportes especiales al patrimonio 1.875 500

Efectivo neto generado por las actividades de financiación 645.900 252.782

Efecto de las fluctuaciones en tasas de cambio sobre efectivo 55 770

Efectivo al principio del ejercicio 4.105 8.007Efectivo al cierre del ejercicio 3.270 4.105

Disminución del efectivo (835) (3.902)

Información suplementariaEfectivo pagado por intereses 147.935 96.407Ganancias / (pérdidas) netas no realizadas en inversiones disponibles para la venta 2.103 (1.483)Traslado de préstamos castigados a bienes adjudicados en pago de préstamos 300 -



Notas a los estados financieros Por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005


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(1) Origen y naturaleza del Banco

El Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE o el Banco) es una institución jurídica financiera de carácter internacional, establecida por los gobiernos de Guatemala, El Salvador, Honduras y Nicaragua mediante convenio constitutivo de fecha 13 de diciembre de 1960. Adicionalmente el 23 de septiembre de 1963, fue incluida la República de Costa Rica como miembro fundador. Mediante protocolo suscrito el 2 de septiembre de 1989 y con vigencia a partir de 1992, se permitió la participación de socios extrarregionales. El Banco inició operaciones el 31 de mayo de 1961 y tiene la sede en la ciudad de Tegucigalpa, Honduras. En su carácter de organismo financiero del Programa de Integración Económica de acuerdo con el Convenio Constitutivo, el Banco es simultáneamente una entidad financiera de desarrollo y una institución de promoción y ejecución económica centroamericana a través de su política sectorial de inversiones. El objetivo del Banco es promover la integración y el desarrollo económico y social equilibrado de los países fundadores.

(2) Bases de preparación de la información

(a) Principios contables aplicados

Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de América.

(b) Tratamiento de monedas

La moneda funcional del Banco es el Dólar de los Estados Unidos de América. Las transacciones en monedas distintas al dólar estadounidense se presentan a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las operaciones. Los activos y pasivos en moneda extranjera se actualizan según el tipo de cambio vigente a la fecha de los estados financieros. Las utilidades o pérdidas netas de cambio por operaciones denominadas en monedas diferentes al dólar estadounidense se incluyen en Otros ingresos o gastos operativos de cada ejercicio, según corresponda.

(c) Efectivo y sus equivalentes

Para propósitos de los estados de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo representan los valores incluidos en efectivo en caja y bancos.

(d) Inversiones en valores

Las inversiones comercializables, incluyendo inversiones de capital en los que fácilmente se determine su valor razonable, son clasificadas como “disponibles para la venta” y registradas al valor razonable, y las ganancias y pérdidas no realizadas son excluidas de las utilidades del período e informadas como otras utilidades integrales acumuladas, como un componente separado del patrimonio.

Otras inversiones de capital sin valor de mercado disponible son registradas al costo y ajustadas

por deterioro en el valor.

Los ingresos por intereses sobre las inversiones en valores se registran usando el método acumulativo o devengado. Los descuentos y primas son reconocidos como ingresos por intereses usando el método de rendimiento acumulado. Las utilidades y pérdidas sobre la venta de valores son registradas a la fecha de la negociación y son determinadas usando el método específico de identificación.




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Las disminuciones en el valor razonable de las inversiones en valores por debajo de su costo y que son consideradas más que temporales, son reflejadas en el estado de utilidades como pérdidas realizadas. Los títulos vendidos bajo acuerdos de recompra son mantenidos en los estados financieros como inversiones disponibles para la venta a su valor razonable, estando su disponibilidad restringida hasta el vencimiento de los acuerdos celebrados.

(e) Concentración del riesgo crediticio

En cumplimiento de su objetivo y políticas financieras, el Banco otorga préstamos y garantías a personas físicas y jurídicas, públicas y privadas, establecidas en los estados fundadores o en cualquier otro estado beneficiario, y a entidades financieras extrarregionales que actúan en Centroamérica para atender programas y proyectos de desarrollo e integración en los estados fundadores. En virtud de dichas políticas, el Banco evita concentrar su cartera de préstamos en un país o grupo minoritario de países, así como en sectores susceptibles de ser afectados negativamente por situaciones de mercado o cambios tecnológicos. Se establecen de esta manera los siguientes parámetros en relación al patrimonio del Banco, definido como capital pagado, donaciones, reservas y utilidades: � El total de la cartera de préstamos no puede exceder de 3.5 veces el patrimonio. � El patrimonio del Banco deberá mantenerse en un nivel no inferior al 35% del total de los

activos de riesgo.

� La exposición ponderada en cada uno de los países fundadores, no puede superar el 100% del patrimonio del Banco, ni representar más del 30% de la exposición acumulada. La exposición se define como el total de activos de riesgo que el Banco concentra en un solo prestatario, sea éste un país, institución estatal o mixta, prestatario individual o empresa del sector privado.

� La exposición en cada uno de los países beneficiarios no fundadores, con estatus de socio

extrarregional, será de hasta la suma del capital pagado en efectivo, más la parte en efectivo del aporte especial, multiplicado por la relación entre la cartera de préstamos de los países fundadores y el capital pagado por dichos países.

� La exposición en cada uno de los países beneficiarios no fundadores, sin estatus de socio

extrarregional, será de hasta el aporte pagado en efectivo multiplicado por la relación entre la cartera de préstamos de los países fundadores y el capital pagado por los países fundadores.

� La exposición en una sola empresa o institución estatal o mixta con mayoría de participación estatal, exceptuando los bancos estatales sin garantía soberana, no excederá al 20% del patrimonio del Banco.

� La exposición en una sola empresa privada, bancos estatales sin garantía soberana, grupo de empresas relacionadas o grupo económico, en función de su calidad crediticia, no excederá el 10% del patrimonio del Banco.

� El límite a la exposición en un sector económico sin garantía soberana, se compone del menor de los siguientes límites sectoriales:

o Índice de Hirschman/Herfindahl, hasta el 12,5% o 30% de la cartera o 1,0 veces el patrimonio del Banco




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(f) Préstamos y provisión para probables pérdidas en préstamos

Los préstamos son presentados con el saldo no pagado más los intereses devengados pendientes de cobro. El ingreso por intereses es reconocido sobre la base de lo acumulado o devengado de acuerdo a los términos contractuales de los préstamos. Los préstamos al sector privado se otorgan principalmente a través del mecanismo de intermediación con instituciones financieras elegibles de la región y, en el caso de préstamos directo-cofinanciados, el BCIE obtiene las garantías que considera apropiadas, tales como, hipotecas, prendas, garantías bancarias y swaps de incumplimiento (default) crediticio.

Un préstamo del sector privado se considera deteriorado cuando, basado en información y eventos corrientes, es probable que al Banco no le sea posible cobrar los pagos de capital e intereses de acuerdo al plan de amortización establecido en los términos contractuales del préstamo. Los factores que la Administración considera para determinar el deterioro incluyen el estatus de pago, el valor de la garantía, y la probabilidad de cobrar el principal y los intereses cuando correspondan. Los préstamos con problemas menores de atrasos generalmente no se clasifican como deteriorados. La Administración determina la relevancia de los atrasos caso por caso, tomando en consideración todas las circunstancias que rodean al préstamo y al prestatario, incluyendo el tiempo de atraso, las razones del atraso, el historial de pago previo del prestatario, y el monto del déficit con relación al principal e intereses adeudados. Estos préstamos deteriorados, en su mayoría, se encuentran clasificados en categorías subestándar o inferior, y por ende ya cuentan con una provisión específica. El deterioro se mide con referencia al valor presente de los flujos de efectivo futuros esperados, descontados a la tasa de interés efectiva original del préstamo o el valor razonable de la garantía. Si la medición del préstamo deteriorado es menor que la inversión en el préstamo, el Banco reconoce el deterioro a través de la creación de una provisión específica para pérdidas en préstamos con cargo a la provisión de pérdidas en préstamos o ajustando una provisión existente para el préstamo deteriorado con el correspondiente crédito o débito a la provisión. Los préstamos al sector público se otorgan a los gobiernos y entes autónomos de los países fundadores y beneficiarios no fundadores con garantía soberana del país y en casos debidamente calificados, el Banco requiere la garantía genérica de la institución objeto de financiamiento, que cubre el 100% de la asistencia otorgada. El Banco establece una provisión para préstamos del sector público, basado en el riesgo individual de los países prestatarios. Esta metodología, incluye el cálculo de las probabilidades de default tomando como base el porcentaje de seguro asignado por las Agencias de Crédito a la Exportación (ECA´s por sus siglas en inglés) a operaciones crediticias en los países prestatarios, así como el reconocimiento del carácter de acreedor preferente a través del ajuste a la probabilidad de incumplimiento. Asimismo, la metodología diferencia el riesgo de la cartera del sector público que no cuenta con la garantía soberana del Gobierno. En opinión de la Administración del Banco, esta metodología refleja razonablemente la estimación del riesgo que el Banco tiene en las actividades de préstamos del sector público y considera que el monto resultante de la provisión para préstamos del sector público es adecuado. Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 no existen préstamos deteriorados pertenecientes al sector público. Las provisiones para pérdidas en préstamos se establecen a través de estimaciones de probables pérdidas, las cuales se cargan a los resultados del ejercicio en que se incurren, y se exponen en una línea separada de los capitales, dentro de la línea Préstamos a cobrar. Las pérdidas en préstamos se eliminan contra la provisión cuando la Administración confirma la incobrabilidad de los saldos de préstamos. Las recuperaciones, si existen, se acreditan contra la línea de provisión / (recupero) para probables pérdidas de préstamos del estado de utilidades. La Administración evalúa regularmente la provisión para pérdidas en préstamos.




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(g) Préstamos en estado de no-acumulación de intereses Los préstamos se clasifican en estado de no-acumulación de intereses cuando la mora es mayor a

90 días para el sector privado y mayor a 180 días para el sector público, de acuerdo con la política de clasificación y constitución de reservas para probables pérdidas por préstamos. Todos los intereses acumulados pero no recuperados de préstamos que están en estado de no-acumulación son reversados contra el ingreso por intereses. Los intereses vencidos sobre préstamos en estado de no-acumulación se reconocen como ingresos en el período en el cual el BCIE recibe a satisfacción el pago de los intereses vencidos en estado de no-acumulación.

Los intereses sobre préstamos, por los cuales las condiciones originales han sido modificadas, se registran sobre la base de efectivo hasta que los mismos tengan un desempeño normal por un período razonable (ver nota 6), usualmente de 90 días.

(h) Inmuebles, mobiliario y equipo Los inmuebles, mobiliario y equipo se registran al costo menos depreciación acumulada. Las

renovaciones y mejoras importantes se capitalizan, mientras que los reemplazos menores, reparaciones y mantenimiento que no mejoran el activo ni alargan la vida útil restante, se cargan como gastos a medida que se efectúan.

El Banco deprecia los inmuebles, mobiliario y equipo, bajo el método de línea recta. La vida útil estimada de los activos es la siguiente:

Años

Edificios 40

Instalaciones 10

Mobiliario y equipo 10 y 5

Vehículos 4

Equipo de cómputo 3

(i) Bienes adjudicados en pago de préstamos

Los bienes adjudicados recibidos por dación o adjudicación judicial en pago de préstamos, son inicialmente registrados al valor razonable a la fecha de adjudicación, estableciendo una nueva base de costo. Subsecuentemente a la adjudicación, la Administración periódicamente realiza valuaciones y los activos son registrados al valor en libros más bajo entre su costo y su valor razonable menos costos estimados de venta. Los ingresos y gastos y los cambios en la valuación de la provisión son incluidos en el estado de utilidades.

(j) Impuestos

De acuerdo con el Convenio Constitutivo del Banco, los ingresos y transacciones realizadas por el Banco están exentos de cualquier pago o retención de impuesto o contribución.

(k) Reserva general y utilidades netas anuales

De acuerdo con el Convenio Constitutivo la reserva general es incrementada con el total de las utilidades netas anuales.




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(l) Instrumentos derivados y actividades de cobertura Todos los derivados son reconocidos en el balance general a sus valores razonables, y son clasificados como activos o pasivos en función del valor razonable de cada derivado (débito o crédito). Los derivados contratados por el Banco son designados como cobertura de valor razonable de un activo o pasivo reconocido o de un compromiso en firme aún no registrado (cobertura de valor razonable), cobertura de una transacción proyectada o de la variabilidad de flujos de efectivo a ser recibidos o pagados relacionados con un activo o pasivo reconocido (cobertura de flujo de efectivo), o cobertura de valor razonable o de flujo de efectivo en moneda extranjera (cobertura de moneda extranjera). Para todas las actividades de cobertura, el Banco formalmente documenta la relación de cobertura y el objetivo de Administración de riesgo y la estrategia para entrar en la relación de cobertura, el instrumento de cobertura, el activo o pasivo a ser cubierto, la naturaleza del riesgo que se desea cubrir, cómo se logrará cubrir el riesgo efectivamente, y una descripción del método para medir la inefectividad. Este proceso incluye ligar todos los derivados designados como cobertura de valor razonable, flujo de efectivo, o de moneda extranjera a activos o pasivos específicos en el balance, o a compromisos en firme o a transacciones proyectadas. El Banco también controla, al inicio y regularmente, si los derivados utilizados en transacciones de cobertura son altamente efectivos en compensar los cambios en el valor razonable o flujo de efectivo de los activos o pasivos objeto de la cobertura. Los cambios en el valor razonable de un derivado que es altamente efectivo y que ha sido designado y califica como cobertura de valor razonable, junto con la pérdida o ganancia en el activo o pasivo cubierto o compromiso en firme no reconocido de un instrumento cubierto que es atribuible al riesgo cubierto, se registran dentro de otros ingresos / gastos operativos en el estado de utilidades. Los cambios en el valor razonable de un derivado que es altamente efectivo y que ha sido designado y califica como cobertura de flujo de efectivo se registra en las utilidades integrales acumuladas, para la parte considerada efectiva del instrumento de cobertura hasta que las ganancias se vean afectadas por la variabilidad en los flujos de efectivo del instrumento cubierto. Los cambios en el valor razonable de un derivado que es altamente efectivo y que ha sido designado y califica como cobertura de moneda extranjera se registran, ya sean en el estado de utilidades o en las utilidades integrales acumuladas, dependiendo si la transacción es una cobertura de valor razonable o de flujo de efectivo. La porción inefectiva del cambio en el valor razonable de un derivado que califica como cobertura de valor razonable o de flujo de efectivo se informa en el estado de utilidades. El Banco descontinúa la contabilidad de cobertura cuando se determina que el derivado ya no es altamente efectivo en compensar los cambios en el valor razonable o flujo de efectivo del instrumento cubierto; el derivado expira, se vende, termina o se ejecuta; el activo o pasivo cubierto expira, se vende, termina o se ejecuta; el derivado no se designa como un instrumento de cobertura, porque es improbable que una transacción proyectada ocurra; o la Administración determina que la designación del derivado como un instrumento de cobertura ya no es apropiada. Cuando se descontinúa la contabilidad de cobertura porque se determina que el derivado ya no califica como una cobertura de valor razonable efectiva, el Banco continúa reflejando el derivado en el balance general a su valor razonable y ya no ajusta el cambio en el valor razonable del activo o pasivo por cambios en el valor razonable del riesgo cubierto. El ajuste del monto remanente de un activo o pasivo cubierto se contabiliza de la misma manera que otros componentes del monto remanente de ese activo o pasivo. Cuando se descontinúa la contabilidad de cobertura porque el instrumento cubierto ya no puede definirse como un compromiso en firme, el Banco continúa reflejando en el balance general el derivado a su valor razonable, remueve cualquier activo o pasivo que fue registrado de acuerdo al reconocimiento del compromiso en firme en el balance general, y reconoce la ganancia o pérdida en el estado de utilidades.




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Cuando la contabilidad de cobertura se descontinúa, porque es posible que una transacción proyectada no ocurra, el Banco continúa reflejando en el balance general el derivado a su valor razonable con cambios subsecuentes en el valor razonable incluidos en el estado de utilidades, y las ganancias o pérdidas que se acumularon en las utilidades integrales acumuladas son reconocidas inmediatamente en el estado de utilidades. Para todas las otras situaciones en las cuales se descontinúa la contabilidad de cobertura, el Banco continúa reflejando en el balance general el derivado a su valor razonable y reconoce cambios subsecuentes en el valor razonable en el estado de utilidades.

(m) Acciones y participaciones

Las acciones y participaciones en otras sociedades han sido valuadas principalmente a su valor patrimonial proporcional calculado sobre el patrimonio neto de la emisora que surge de los últimos estados contables disponibles.

(n) Donaciones recibidas y contribuciones efectuadas

Las donaciones son registradas como otros ingresos cuando éstas son recibidas; si las donaciones son recibidas con condiciones impuestas por el donante, son contabilizadas como pasivos hasta que las condiciones han sido sustancialmente cumplidas o el donante ha explícitamente desistido de sus condiciones.

Las contribuciones efectuadas por el Banco a instituciones del sector privado o público, se registran como gastos en el ejercicio en que son autorizadas por el Directorio del Banco y los contratos son firmados.

(o) Avales y garantías otorgadas

El objetivo principal del otorgamiento de garantías por parte del Banco consiste en complementar los sistemas bancarios regionales, apoyando los proyectos de desarrollo e integración de la región centroamericana, logrando a su vez la expansión y diversificación de los servicios bancarios del BCIE, permitiendo ofrecer a sus clientes un portafolio más amplio de servicios, contribuyendo a que éstos obtengan costos financieros más bajos en el desarrollo de sus proyectos.

En cumplimiento de este objetivo el Banco otorga dos tipos principales de avales y garantías: - las sustitutivas de financiamiento, generalmente de largo plazo, tales como avales bancarios o garantías de pago que respaldan un documento financiero o contrato de crédito que asegura el cumplimiento de obligaciones derivadas de la ejecución de un proyecto. El otorgamiento de este tipo de garantías está enmarcado dentro de los límites establecidos en las políticas sobre concentración del riesgo crediticio (Nota 2. (e)). - las no sustitutivas de financiamiento: son aquéllas que se otorgan para el apoyo de proyectos requeridos para el desarrollo de la región centroamericana, generalmente de corto plazo, cuentan con una contragarantía del 100% líquida y generalmente se relacionan con cartas de crédito y procesos de adquisiciones de bienes y servicios.

(p) Inversiones en valores vendidos bajo acuerdos de recompra

El Banco vende inversiones en valores bajo acuerdos de recompra. Estos acuerdos, en consecuencia, son transacciones de financiamiento garantizadas por estos valores.




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Los intereses incurridos en los acuerdos de recompra se presentan como gastos por intereses. Las inversiones en valores sujetas a acuerdos de recompra permanecen en el activo del Banco pero bajo custodia de terceros y garantizando estas transacciones. Los intereses ganados por estos activos se presentan como ingresos por intereses. El valor razonable de las inversiones en valores sujetos a acuerdos de recompra se verifica regularmente para asegurar que haya una adecuada cobertura de garantía para las transacciones de financiamiento recibidas.

(q) Uso de estimaciones En la preparación de los estados financieros, la Administración del Banco utiliza supuestos y estimaciones que afectan los montos de los activos y pasivos reportados y la revelación de contingencias a la fecha de los presentes estados financieros, así como los montos de los resultados generados durante los ejercicios reportados. Los resultados finales pueden diferir de dichas estimaciones. Las estimaciones que son susceptibles de variar significativamente en el corto plazo se refieren principalmente a la provisión para pérdidas en préstamos, a la valuación a valores razonables de instrumentos financieros y a las asunciones actuariales utilizadas para medir los pasivos relacionados con los planes de pensión.

(3) Efectivo en caja y depósitos en bancos sin interés

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, el efectivo en caja y depósitos en bancos sin interés, está constituido de la siguiente manera:

31/12/2006 31/12/2005 Monedas de países fundadores 1.679 615 Otras divisas 1.591 3.490

Total 3.270 4.105

(4) Depósitos en bancos que devengan intereses

Los depósitos mayormente se constituyen por períodos de hasta tres meses, renovables en cuanto a plazo y tasas de interés, por lo que el valor razonable se aproxima al valor de mercado. Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 su composición por moneda es la siguiente:

31/12/2006 31/12/2005 Monedas de países fundadores 102 11 Otras divisas 427.998 229.536

Total 428.100 229.547

(5) Inversiones en valores

El costo amortizado de las inversiones en valores y el valor razonable aproximado de mercado al 31 de diciembre de 2006 y 2005, son los siguientes:




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31/12/2006

Pérdidas Utilidades Ajuste sobre Valor

Costo brutas no brutas no actividades razonable Utilidades Valores disponibles para la venta: amortizado realizadas realizadas de cobertura estimado realizadas

Títulos 354.023 (2.038) 824 (291) 352.518 -

Fondos de Inversión 74.823 - 16.546 - 91.369 7.929

428.846 (2.038) 17.370 (291) 443.887 7.929

31/12/2005

Pérdidas Utilidades Ajuste sobre Valor

Costo brutas no brutas no actividades razonable Utilidades Valores disponibles para la venta: amortizado realizadas realizadas de cobertura estimado realizadas

Títulos 294.981 (3.786) 560 (106) 291.649 -

Fondos de inversión 74.193 - 16.455 - 90.648 6.673

369.174 (3.786) 17.015 (106) 382.297 6.673

Las utilidades se realizaron considerando el costo original de cada fondo o título vendido. El valor razonable estimado al 31 de diciembre de 2006 y 2005 de aquellos valores disponibles para la venta que han mantenido pérdidas brutas no realizadas, son los siguientes:

31/12/2006

Menos de 12 meses de Pérdidas acumuladas

12 o más meses de Pérdidas acumuladas

Plazo residual de los valores Menos de 12 meses 12 meses o más Valor Pérdidas Valor Pérdidas Valor Pérdidas

Razonable brutas no razonable brutas no razonable brutas no Valores disponibles para la venta: Estimado realizadas estimado realizadas estimado realizadas

Títulos 45.498 (93) 30.308 (209) 86.522 (1.736) 45.498 (93) 30.308 (209) 86.522 (1.736)

31/12/2005

Menos de 12 meses de Pérdidas acumuladas

12 o más meses de Pérdidas acumuladas

Plazo residual de los valores Menos de 12 meses 12 meses o más Valor Pérdidas Valor Pérdidas Valor Pérdidas

Razonable brutas no razonable brutas no razonable brutas no Valores disponibles para la venta: Estimado realizadas estimado realizadas estimado realizadas

Títulos 141.762 (1.507) 30.263 (430) 61.073 (1.849) 141.762 (1.507) 30.263 (430) 61.073 (1.849)




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Cabe destacar que la política del Banco establece un límite mínimo del 75% del total de la cartera de inversiones en bonos de emisores con calificación internacional con grado de inversión “A” o superior (o su equivalente) otorgada por agencias de riesgo reconocidas internacionalmente. En tal sentido la disminución del valor razonable de los bonos con tasa fija es atribuible a los cambios en las tasas de interés de mercado y no a la disminución de la calidad crediticia de estos bonos. El Banco tiene la intención y habilidad de mantener estos bonos hasta que el precio de mercado se haya recuperado ó hasta su vencimiento; por lo tanto estas inversiones no se consideran deterioradas. Las ventas y cancelaciones de títulos disponibles para la venta durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 fueron de 73.886 y 143.126, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, las inversiones en valores son clasificadas por vencimientos contractuales, como se indica a continuación:

31/12/2006 31/12/2005 Costo

amortizado Valor razonable

estimado Costo

amortizado Valor razonable

estimado

Hasta un año 233.678 250.623 212.564 228.271 De uno a cinco años 130.148 128.577 129.413 127.022 De cinco a diez años 29.669 29.698 11.688 11.539 Más de diez años 35.351 34.989 15.509 15.465 428.846 443.887 369.174 382.297

Al 31 de diciembre de 2006 las inversiones en valores disponibles para la venta que garantizan las obligaciones por acuerdos de recompra ascienden a 10.078.

(6) Préstamos a cobrar

El BCIE no tiene concentraciones significativas de riesgo de crédito con ninguna contraparte individual o grupos de contrapartes, teniendo en cuenta las políticas de concentración del riesgo crediticio expuestas en la nota (2) e). El detalle de los préstamos a cobrar por sector y por país fundador al 31 de diciembre de 2006 y 2005, se detalla como sigue:

Sector público

Sector privado

Total Sector público

Sector privado

Total

Guatemala 495.268 426.086 921.354 328.165 305.071 633.236 El Salvador 467.580 235.569 703.149 553.981 178.830 732.811 Honduras 352.086 395.048 747.134 335.866 358.458 694.324 Nicaragua 179.689 258.413 438.102 185.350 157.066 342.416 Costa Rica 553.402 315.045 868.447 496.788 279.156 775.944

2.048.025 1.630.161 3.678.186 1.900.150 1.278.581 3.178.731Provisión para probables pérdidas en préstamos (71.071) (62.413) (133.484) (70.200) (51.493) (121.693) Total préstamos a cobrar, neto 1.976.954 1.567.748 3.544.702 1.829.950 1.227.088 3.057.038

31/12/2006 31/12/2005




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Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, el detalle de los préstamos por segmento de actividad es el siguiente:

31/12/2006 31/12/2005

Infraestructura 958.326 26% 955.760 30% Intermediación Financiera 928.319 25% 953.623 30% Electricidad 529.098 14% 393.045 12% Vivienda 299.044 8% 98.193 3% Servicios Sociales 222.694 6% 207.925 7% Multisectorial 206.285 6% 114.623 4% Industria 159.266 4% 73.643 2% Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 151.460 4% 126.988 4% Agroindustria 74.259 2% 135.540 4% Educación 58.237 2% 62.559 2% Turismo 34.253 1% 39.973 1% Otras 56.945 2% 16.859 1% 3.678.186 100% 3.178.731 100%

El detalle de los vencimientos de los préstamos al 31 de diciembre de 2006 y 2005:

31/12/2006 31/12/2005

Vencidos 14.923 11.443 Hasta un año 890.657 641.130 De uno a dos años 477.307 519.292 De dos a tres años 358.827 351.611 De tres a cuatro años 325.135 253.304 De cuatro a cinco años 261.154 369.598 Más de 5 años 1.350.183 1.032.353 3.678.186 3.178.731

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, la composición por moneda de los saldos de préstamos es la siguiente:

31/12/2006 31/12/2005

Dólares de los Estados Unidos de América 3.485.170 3.036.276 Monedas de países centroamericanos 185.863 133.477 Yenes Japoneses 6.783 8.320 Euros 293 548 Otras monedas 77 110 3.678.186 3.178.731

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, las tasas promedio ponderadas de interés sobre los préstamos a cobrar, considerando el efecto de las coberturas en caso de corresponder, son de 6,60% y 6,62% anual, respectivamente, siendo la apertura en tasas fijas y variables, la siguiente:

31/12/2006 31/12/2005

Préstamos a cobrar a tasas fijas 725.208 838.928 Préstamos a cobrar a tasas variables 2.952.978 2.339.803 3.678.186 3.178.731




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Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, de acuerdo con las políticas del Banco, los intereses sobre préstamos en estado de no acumulación que no fueron registrados como ingresos debido a que no se habían cobrado, ascendieron a 5.398 y 3.847, respectivamente. Los préstamos al 31 de diciembre de 2006 y 2005 que generaron estos intereses ascendieron a 21.999 y 15.601, respectivamente, y corresponden en su totalidad al sector privado. La siguiente tabla presenta información acerca de los préstamos deteriorados del sector privado al 31 de diciembre de 2006 y 2005:

Préstamos deteriorados 31/12/2006 31/12/2005

Préstamos deteriorados sin una provisión para pérdidas - -

Préstamos deteriorados con una provisión para pérdidas 35.028 34.899

Provisión para pérdidas relacionada a préstamos deteriorados 13.190 12.608

Intereses acumulados de préstamos deteriorados 5.578 3.399

Intereses cobrados de préstamos deteriorados 2.969 2.737

La evolución de la provisión para pérdidas en préstamos al 31 de diciembre de 2006 y 2005, es la

siguiente:

31/12/2006 31/12/2005 Sector Total Sector Privado Público Privado Público

Total

Al principio del ejercicio 51.493 70.200 121.693 46.427 63.100 109.527

Aplicaciones de préstamos castigados (1.744) - (1.744) (98) - (98)

Provisión del ejercicio 12.664 14.184 26.848 7.067 8.500 15.567

Reversiones del ejercicio - (13.313) (13.313) (1.903) (1.400) (3.303)

Al final del ejercicio 62.413 71.071 133.484 51.493 70.200 121.693

(7) Intereses a cobrar Los intereses a cobrar al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se componen de la siguiente manera:

31/12/2006 31/12/2005

Sobre préstamos 45.476 35.634 Sobre depósitos en bancos que devengan intereses 1.243 149 46.719 35.783

(8) Inmuebles, mobiliario y equipo

Los inmuebles, mobiliario y equipo al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se detallan como sigue:




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Las depreciaciones por estos bienes imputadas a resultados durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 ascendieron a 4.372 y 2.295, respectivamente.

(9) Acciones y participaciones

Las inversiones de capital al 31 de diciembre de 2006 y 2005, las cuales no poseen valor de mercado, se detallan como sigue:

Datos del emisor

Denominación Partici- pación

Estados financieros Capital Patrimonio Resultado 31/12/2006 31/12/2005

Participaciones Latin American Infraestructure Fund 1,48% 30/09/06 485.060 485.060 74.887 5.645 7.179 Central American Investment Fund - 707

Pro-fund International SA - 465

5.645 8.351

Acciones Corporación Interamericana Financiamiento Infraestructura 9,25% 31/08/06 54.000 59.530 1.817 5.000 5.000

Pro-Banco 38,03% 31/12/06 10.390 11.909 6.539 4.533 6.011 Sociedad de Garantía recíproca 28,25% 30/11/06 4.054 4.557 155 1.145 1.145

Otras 194 25

10.872 12.181

16.517 20.532

(10) Otros Activos

El saldo de otros activos al 31 de diciembre de 2006 y 2005, se detalla como sigue:

31/12/2006 31/12/2005

Bienes adjudicados en pago de préstamos 1.341 1.129 Gastos pagados por adelantado 1.042 1.333 Cuentas por cobrar 281 904 Proveeduría 81 78 Otros 448 512 Costos diferidos por emisión de deuda - 4.455 Bienes propios destinados a la venta - 455 3.193 8.866

31/12/2006 31/12/2005

Vehículos 1.882 1.725 Edificios 24.912 24.912 Equipo de cómputo 14.007 11.270 Instalaciones 8.386 8.151 Mobiliario y equipo 5.145 5.107

Depreciable 54.332 51.165 Terrenos 2.760 2.678

Subtotal 57.092 53.843 Menos depreciación acumulada (27.543) (23.911)

Total 29.549 29.932




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Asimismo los bienes adjudicados en pago de préstamos al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se localizan en los siguientes países:

31/12/2006 31/12/2005 Nicaragua 5.508 5.508 El Salvador 4.787 4.787 Honduras 858 558 Guatemala - 88 Costa Rica 6 6 11.159 10.947 Provisión para pérdidas (9.818) (9.818) 1.341 1.129

(11) Préstamos a Pagar

Los préstamos a pagar al 31 de diciembre de 2006 y 2005, se detallan como sigue:

31/12/2006 31/12/2005

BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO (B.I.D.) 97.829 107.483 JAPAN BANK FOR INTERNATIONAL COOPERATION 90.780 123.751 NORDEA BANK (FUNDED PARTICIPATION AGREEMENT) 74.111 (i) - NORDEA BANK 69.605 78.305 CONVENIO COOPERACION FINANCIERA MEXICO-BCIE 62.543 70.878 SOCIETE GENERALE 60.310 87.132 STANDARD CHARTERED BANK 50.000 20.000 MIZUHO CORPORATE BANK, LTDA. 49.966 - KREDITANSTALT FÜR WIEDERAUFBAU (K.F.W.) ALEMANIA 49.055 41.829 PRESTAMOS CON GARANTÍA DE AGENCY FOR INTERNATIONAL DEVELOPMENT (A.I.D.) 47.423

53.908

AGENCY FOR INTERNATIONAL DEVELOPMENT (A.I.D.) 46.055 53.981 BANQUE NATIONALE DE PARIS, PANAMA 45.000 - DEUTSCHE BANK, A.G. 43.170 45.842 BANCO EUROPEO DE INVERSIONES 30.421 33.621 BANCO MERCANTIL DE VENEZUELA 30.000 25.000 NORDIC INVESTMENT BANK 29.500 30.000 INSTITUTO CREDITO OFICIAL DE ESPAÑA 25.680 29.998 BARCLAYS BANK P.L.C. 25.000 - ABN AMRO BANK 21.000 3.000 DRESDNER BANK LATEINAMERIKA 20.000 - CREDIT SUISSE FIRST BOSTON 20.000 - CORPORACION ALEMANA DE INVERSIONES Y DESARROLLO 16.175 17.743 THE OPEC FUND FOR INTERNATIONAL DEVELOPMENT 13.235 15.000 EKSPORTFINANS 9.998 13.998 THE EXPORT-IMPORT BANK DE LA REPUBLICA DE CHINA 7.500 10.199 DANIDA-UNIBANK 2.679 6.319 WACHOVIA BANK, N.A. 1.516 2.680 INTERNATIONAL COOPERATION AND DEVELOPMENT FUND 1.026 2.053 HYPOVEREINSBANK 772 11.158 CITIBANK, N. A. - 30.000 BANCO BILBAO VIZCAYA S.A. - 28.000 BAYERISCHE LANDESBANK - 23.000 OTRAS INSTITUCIONES 2.093 4.305

Subtotal 1.042.442 969.183

Ajuste valor razonable sobre actividades de cobertura (889) 3.452

Total 1.041.553 972.635




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(i) Esta deuda se cancelará con recursos obtenidos de los cobros de un contrato de arrendamiento, cuyo valor residual al 31 de diciembre de 2006 asciende a 74.111 incluido en préstamos a cobrar, celebrado con el Instituto Costarricense de Electricidad.

Los vencimientos de los préstamos a pagar al 31 de diciembre de 2006 y 2005 son los siguientes:

31/12/2006 31/12/2005

Hasta 1 año 358.652 283.635 De 1 a 2 años 143.733 134.983 De 2 a 3 años 127.023 121.614 De 3 a 4 años 102.660 91.877 De 4 a 5 años 96.303 70.269 Más de 5 años 214.071 266.805 1.042.442 969.183

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, las tasas promedio ponderadas de interés sobre los préstamos a pagar, considerando el efecto de las coberturas en caso de corresponder, son de 5,22% y 4,82% anual, respectivamente. Los préstamos a pagar a tasas fijas y variables, al 31 de diciembre de 2006 y 2005, se detallan como sigue:

31/12/2006 31/12/2005

Préstamos a pagar a tasas fijas 692.198 615.154 Préstamos a pagar a tasas variables 350.244 354.029 1.042.442 969.183

(12) Bonos a pagar y Programa de papel comercial

a) Los bonos a pagar al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se detallan como sigue:

Fecha de Emisión

Vencimiento Final

31/12/2006

31/12/2005

Bonos a pagar – Primera emisión privada (US$) 2001 2006 - 55.000 Bonos regionales (US$) 2001 2011 50.000 50.000 Bonos a pagar – Segunda emisión privada (US$) 2002 2009 38.776 52.000 MTN – Primera emisión (US$) 2003 2013 198.085 199.382 Bonos a pagar en NT$ - Tercera emisión 2004 2009 107.392 106.627 MTN – Cuarta emisión (US$) 2005 2012 198.811 199.012 MTN – Quinta emisión (US$) 2005 2009 25.000 25.000 MTN – Sexta emisión (SG$) 2005 2010 65.215 60.107 Bonos a pagar en COP – Primera emisión 2006 2015 204.991 - MTN – Séptima emisión (US$) 2006 2011 24.915 - Bonos a pagar en NT$ - Cuarta emisión 2006 2011 107.339 - MTN – Octava emisión (HKD) 2006 2011 96.403 - Bonos a pagar en JPY – Primera emisión 2006 2009 y 2011 83.493 -

Subtotal 1.200.420 747.128 Ajuste al valor razonable sobre actividades de cobertura

(16.693)

(13.276)

Total 1.183.727 733.852




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Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, las tasas de interés promedio ponderada de los bonos a pagar, luego de los contratos de swap en caso de corresponder, son de 6,22% y 5,64% anual, respectivamente.

Con fecha 17 de enero de 2007, el Banco emitió, dentro de su programa MTN, bonos en el mercado de capitales de México por 750.000.000 de pesos mexicanos equivalentes a 68.182, con vencimiento el 17 de enero de 2012 y a una tasa flotante basada en la tasa de interés interbancaria de equilibrio de México (TIIE), estimada en 7,74% para el primer pago de intereses. El Banco suscribió un contrato swap de cobertura para cubrir su exposición al peso mexicano, por el cual recibe flujos en pesos mexicanos e interés variable, y pagará dólares a una tasa LIBO 3 meses más 34 puntos básicos.

b) En noviembre de 2005 se renovó el Programa de Papel Comercial por un monto total de 200.000. Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, el Banco mantenía 197.599 y 198.099, devengando tasas de interés promedio de 5,34% y 4,37%, respectivamente, por estos conceptos. El 31 de enero y el 6 de febrero de 2007 vencieron 98.972, saldo que fue objeto de nuevas emisiones casi en su totalidad, mientras que el saldo restante, con vencimientos el 9 y 12 de febrero, no ha sido reutilizado a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, aunque próximamente se proyectan nuevas emisiones bajo el presente programa.

(13) Certificados de depósito e inversión

(a) Los certificados de depósito al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se detallan como sigue:

31/12/2006 31/12/2005

Fondo de Prestaciones Sociales (nota 21) 121.666 114.665 República de Honduras 120.545 75.359 Fondo Especial para la Transformación Social (nota 20 a) 43.339 50.717 República de Costa Rica 19.848 49.646 Entidades financieras privadas 121.186 26.627 República de El Salvador - 629 República de Guatemala 403 403 426.987 318.046

Los vencimientos contractuales y las tasas de interés promedio ponderadas son las siguientes:

31/12/2006 31/12/2005

Vencimiento Saldos Tasa Saldos Tasa

Hasta 6 meses 302.225 5,47% 107.097 4,44% De 6 meses a 1 año 119.253 9,67% 119.651 9,32% De 1 a 2 años 556 2,14% 91.144 10,00% De 2 a 3 años - - 154 5,12% Más de 3 años 4.953 12,94% - - 426.987 318.046

(b) Con relación a los Certificados de Inversión para Vivienda (CIVs), el Directorio del Banco resolvió que a partir del 1° de octubre de 2005, la tasa de interés que se aplica a los CIVs vigentes será de 3% anual (anteriormente del 10% anual). Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 los saldos en concepto de CIVs por 3.458 y 4.582, respectivamente, corresponden a depósitos cuyos beneficiarios son ex empleados del Banco, jubilados y herederos, a 20 años de plazo contractual o a la vista, a opción del depositante.




- 21 -

Al mismo tiempo, el Directorio del BCIE dispuso la creación de un nuevo esquema de ahorro bajo la denominación de Programa de Certificados de Ahorro Beciano (CABs), creado exclusivamente para trasladar los depósitos en CIVs a este nuevo esquema de ahorro, concertados a tasas de interés entre el 7,07% y el 7,26%. Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, el Banco registra saldos por un total de 43.324 y 46.648, respectivamente, con vencimiento final en el mes de septiembre de 2007.

(14) Venta de inversiones en valores bajo acuerdo de recompra

Corresponden a 2 operaciones de venta de inversiones en valores bajo acuerdo de recompra (Repo) por 4.903 y 4.902. Las fechas de recompra de estos valores operará el 1 de marzo y operó el 5 de febrero de 2007, respectivamente. Los valores razonables de dichas operaciones al 31 de diciembre de 2006 ascienden a 5.081 y 4.997, respectivamente.

(15) Otros pasivos

Los otros pasivos al 31 de diciembre de 2006 y 2005, se describen a continuación:

31/12/2006 31/12/2005 Provisión contribuciones a FONTEC 6.354 - Depósitos transitorios 5.048 6.956 Provisión Cooperación financiera a países fundadores 4.218 - Acreedores diversos 3.695 4.038 Provisión asistencia técnica 2.649 3.181 Otras provisiones 1.625 3.641 Provisión bonos y aguinaldos 948 827 Otras contribuciones especiales 16 33 Provisión contribuciones al FUIC - 1.185 24.553 19.861

(16) Patrimonio

(a) Capital Pagado El capital autorizado del Banco es de 2.000.000, dividido en 200.000 acciones nominativas de 10 cada una. De dicho capital los países fundadores suscribieron acciones por partes iguales, totalizando 1.020.000, y los países extrarregionales pueden suscribir hasta 980.000, de los cuales ya han sido suscritos 702.900.

El Convenio Constitutivo fue modificado según protocolo suscrito por los países centroamericanos en Managua, Nicaragua, en 1989, y entró en vigencia el 20 de enero de 1.992, modificándose posteriormente el 6 de febrero de 2003. El protocolo provee la admisión de países extrarregionales como miembros del Banco y modificó su estructura del capital.

Con fecha 25 de octubre de 2005, la Asamblea de Gobernadores formalizó el procedimiento para la determinación del valor patrimonial de las acciones pagaderas, que será aplicable para las nuevas suscripciones de acciones por incorporación de nuevos socios o por suscripciones adicionales de capital, a partir de enero de 2007. De esta manera, el valor patrimonial de la acción resultará del producto entre el valor nominal de la acción y el cociente entre el patrimonio neto y el capital pagado. En cualquier aumento de capital, siempre quedará para los países fundadores un porcentaje por lo menos igual al cincuenta y uno por ciento del aumento, que deberá ser suscrito por dichos países en partes iguales.




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El 9 de marzo de 2006 se suscribió con la República de Panamá un Convenio de adhesión, por el cual Panamá suscribe capital social por 57.600, de los cuales el 25% es considerado pagadero en efectivo, y el 75%, capital exigible. El 29 de diciembre de 2006 dicho país ha ingresado 3.600 correspondiente a la primera de las cuatro cuotas de aporte de capital en efectivo, como así también 250 en concepto de aporte especial, para ser adicionalmente considerado como país beneficiario. Este monto representa el 25% del aporte especial suscrito por 1.000. El 5 de abril de 2006 el Reino de España efectuó el ingreso de 12.500, correspondientes al pago de la segunda cuota de las cuatro cuotas anuales, iguales y consecutivas equivalentes al 25% del total de las acciones suscriptas, siendo considerado el 75% restante como capital exigible. Con fecha 25 de septiembre de 2006 se suscribió un Convenio de asociación con el gobierno de Belice mediante el cual este país adquiere el status de país beneficiario. En virtud de dicho Convenio Belice suscribió Certificados de Participación por un total de 25.000, de los cuales pagará en efectivo el 25% y el 75% restante será considerado exigible. El 16 de octubre de 2006 Belice integró 1.562,50 correspondiente al primero de los 4 pagos previstos para completar la integración en efectivo mencionada. Durante noviembre y diciembre de 2006, la República Dominicana ha aportado 3.600 correspondientes a la primera de las cuatro cuotas anuales, iguales y consecutivas, del aporte exigible en efectivo, equivalentes al 25% del total de las acciones suscriptas, siendo el 75% restante considerado como capital exigible. Asimismo también ha completado el ingreso de 62,5 correspondiente a la primera de las cuatro cuotas anuales, iguales y consecutivas de los aportes especiales comprometidos para ser considerado como país beneficiario. Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, el capital se detalla como sigue:

31/12/2006 31/12/2005 Acciones Acciones Países Fundadores Suscritas Integradas Suscritas Integradas Guatemala 204.000 55.000 204.000 55.000 El Salvador 204.000 55.000 204.000 55.000 Honduras 204.000 55.000 204.000 55.000 Nicaragua 204.000 55.000 204.000 55.000 Costa Rica 204.000 55.000 204.000 55.000 Sub-total 1.020.000 275.000 1.020.000 275.000 Acciones Acciones Países Extrarregionales Suscritas Integradas Suscritas Integradas España 200.000 25.000 200.000 12.500 México 122.500 30.625 122.500 30.625 China 150.000 37.500 150.000 37.500 Argentina 57.600 14.400 57.600 14.400 Colombia 57.600 14.400 57.600 14.400 República Dominicana 57.600 3.600 - - Panamá 57.600 3.600 - - Sub-total 702.900 129.125 587.700 109.425

Total 1.722.900 404.125 1.607.700 384.425

Acciones no suscritas Países extrarregionales 277.100 - 392.300 -

2.000.000 404.125 2.000.000 384.425




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Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, la composición de los aportes especiales es el siguiente: 31/12/2006 31/12/2005 Suscrito Integrado Suscrito Integrado Argentina 1.000 250 1.000 250 Colombia 1.000 250 1.000 250 Belice 25.000 1562,50 - - República Dominicana 1.000 62,50 - - Panamá 1.000 250 - -

Total 29.000 2.375 2.000 500

(b) Emisión de certificados de reservas generales Con fecha 8 de septiembre de 2005, la Asamblea de Gobernadores aprobó la implementación de un esquema contable de utilidades retenidas, el cual consiste en el reconocimiento del exceso de valor patrimonial del Banco con relación al capital suscrito y pagado en efectivo por los países miembros y las utilidades que año a año se han generado con el capital compuesto de cada socio, mediante la emisión de certificados sobre reservas generales. Dichos certificados serán contabilizados como una subcuenta de la Reserva General del Banco. Los Certificados sobre Reservas Generales conferirán derechos a los distintos socios del Banco únicamente en caso de una eventual liquidación del mismo, manteniéndose inalterado el patrimonio. Asimismo, dichos certificados forman parte de la reserva general del Banco, serán intransferibles y no podrán ser utilizados por los socios como pago de la porción exigible del capital suscrito ni para efectos de capitalización.

(17) Compromisos contingentes Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, los saldos por estos conceptos se detallan como sigue:

31/12/2006 31/12/2005 Acuerdos de crédito suscritos 1.847.806 1.704.863 Swap de default crediticio 25.000 25.000 Avales y Garantías otorgados 6.640 2.097 Cartas de crédito y Aceptaciones bancarias 12.432 - 1.891.878 1.731.960

Los acuerdos de crédito suscritos representan compromisos para extender el crédito a clientes a una fecha futura. Dichos acuerdos son registrados como compromisos hasta la fecha de los desembolsos. Los acuerdos tienen fechas de expiración fijas y en algunos casos expiran sin haberse efectuado los desembolsos. Por lo tanto, el total comprometido no representa necesariamente los requerimientos futuros de fondos. El Banco evalúa la capacidad de tomar crédito de cada cliente sobre una base de caso por caso.

El swap de default crediticio representa el compromiso contingente asumido por el Banco con un

cliente, por el cumplimiento crediticio de una tercera parte. Este derivado se encuentra contabilizado en la línea Instrumentos financieros derivados a su valor de mercado.

Los avales y garantías otorgados son compromisos contingentes emitidos por el Banco para garantizar

el cumplimiento de clientes hacia una tercera parte. El riesgo de crédito implícito en estos compromisos es esencialmente el mismo que el implicado en el otorgamiento de facilidades de préstamos a los clientes. La Administración del Banco ha realizado un análisis caso por caso de cada compromiso asumido, basado en información y eventos corrientes. Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 no se han producido, ni se espera que se produzcan pérdidas materiales por estos compromisos.




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Las Cartas de crédito y las Aceptaciones bancarias representan compromisos contingentes asumidos por el Banco; ante un incumplimiento de pago al exportador por parte de los importadores (clientes del BCIE), es el Banco quien deberá asumir dicho compromiso.

El vencimiento de las garantías otorgadas al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es el siguiente:

El vencimiento de las Cartas de crédito y las Aceptaciones bancarias otorgadas al 31 de diciembre de 2006 es el siguiente:

(18) Instrumentos Derivados y Actividades de Cobertura

El principal objetivo del Banco en la utilización de instrumentos derivados, es reducir su exposición a riesgos de tasas de interés, riesgos de tasas de cambio y riesgos de crédito. El Banco no utiliza instrumentos derivados para propósitos de negociación o especulativos.

Mediante la utilización de instrumentos derivados para cubrir su exposición a cambios en las tasas de interés y tasas de cambio de monedas extranjeras, el Banco se expone a riesgos de crédito y riesgos de mercado. El riesgo de crédito es la falla de la contraparte en cumplir los términos del contrato derivativo. Cuando el valor razonable de un derivado es positivo, la contraparte le adeuda al Banco, lo cual crea el riesgo crediticio para el Banco. Cuando el valor razonable de un derivado es negativo, el Banco le adeuda a la contraparte y, por lo tanto, éste no posee el riesgo crediticio. El Banco minimiza el riesgo crediticio en instrumentos derivados a través de la realización de transacciones con contrapartes altamente calificadas cuya clasificación de crédito sea “A” (o su equivalente) o mejor. El riesgo de mercado es el efecto adverso sobre el valor de un instrumento financiero que resulta de un cambio en las tasas de interés, o tasas de cambio de monedas extranjeras. El Banco contrata instrumentos derivados que espera que cambien de una manera que compensen el cambio en el valor del instrumento a ser cubierto.

Vencimiento 31/12/2006 31/12/2005

2007 65 - 2009 5.000 - 2010 378 627 2011 1.197 1.470

6.640 2.097

Vencimiento 31/12/2006

2007 12.432 12.432




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El cuadro siguiente presenta el valor nocional y el valor razonable de los instrumentos derivados al 31 de diciembre de 2006:

Al 31 de diciembre de 2006 Valor razonable

Valor nocional Activos Pasivos

De cobertura Sobre inversiones en valores 28.500 573 864 Sobre préstamos a cobrar 244.943 2.506 368 De incumplimiento (default) crediticio

25.000 - 565

Sobre préstamos a pagar 103.898 4.506 5.296 Sobre bonos a pagar 1.094.727 13.400 24.576

Subtotal 1.497.068 20.985 31.669 Otros

De incumplimiento (default) crediticio

25.000 678 -

Subtotal 25.000 678 - Total 1.522.068 21.663 31.669

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, los resultados provenientes de la inefectividad en las coberturas fueron reconocidos en otros gastos operativos por 392 y otros ingresos operativos por 106, respectivamente. El cuadro siguiente presenta el valor nocional y el valor razonable de los instrumentos derivados al 31 de diciembre de 2005:

Al 31 de diciembre de 2005 Valor razonable

Valor nocional Activos Pasivos

De cobertura Sobre inversiones en valores 18.500 106 - Sobre préstamos a cobrar 374.200 2.551 - De incumplimiento (default) crediticio

25.000 - 558

Sobre préstamos a pagar 138.769 6.359 4.235 Sobre bonos a pagar 615.687 5.246 15.254

Subtotal 1.172.156 14.262 20.047 Otros

De incumplimiento (default) crediticio

25.000 669 -

Subtotal 25.000 669 - Total 1.197.156 14.931 20.047

(19) Valor razonable de los instrumentos financieros

El cuadro siguiente presenta el valor contable y el valor razonable estimado de los instrumentos financieros del Banco y el valor razonable estimado de los instrumentos financieros con los riesgos fuera del balance de situación. La norma de contabilidad financiera No.107 (FAS-107) “Revelación sobre el valor razonable de instrumentos financieros” define valor razonable como la cantidad por la que dos partes que deseen hacerlo pueden intercambiar un instrumento en una transacción que no sea una venta por causa de fuerza mayor o liquidación.




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El valor razonable estimado se evidencia mejor a través de un valor de cotización de mercado, si existe. En los casos en que el valor de cotización de mercado no se encuentre disponible, la estimación del valor razonable estará basada en la cotización de mercado de instrumentos financieros de similares características, el valor presente de los futuros flujos de caja esperados u otras técnicas de valuación, las cuales se encuentran significativamente afectadas por los supuestos adoptados. Aunque la Administración utiliza su mejor juicio para estimar los valores corrientes de estos instrumentos financieros, existen debilidades inherentes a cualquiera de las técnicas de estimación. Por otro lado, cambios menores en los supuestos utilizados podrían tener un significativo impacto en la estimación de los valores corrientes. Una porción significativa de los activos y pasivos del Banco son instrumentos financieros a corto plazo, con vencimiento menor a un año, y/o con tasas variables. Estos instrumentos a corto plazo y a tasas variables se considera que tienen un valor razonable equivalente a su valor de registración a la fecha de los estados financieros. Tal consideración resulta aplicable a: efectivo en caja y depósitos en bancos sin interés, depósitos en bancos que devengan intereses, préstamos con tasas variables e intereses a cobrar y pagar. Para los instrumentos financieros con vencimiento mayor a un año y tasas fijas, los siguientes métodos y supuestos fueron utilizados para estimar su valor razonable:

� Inversiones disponibles para la venta e Instrumentos financieros derivados: el valor razonable, que

se aproxima al valor contable, es calculado en base a los precios cotizados en el mercado, o si no hubiesen precios disponibles, con base en el descuento de flujos de efectivo usando los rendimientos actuales de valores similares.

� Préstamos a cobrar, neto: los valores razonables de préstamos a tasa fija son estimados en base al

análisis del flujo de efectivo descontado, usando como referencia la “Commercial Interest Reference Rate” (CIIR), que es la tasa de crédito oficial de las Agencias de Crédito de Exportación, publicada por el Export-Import Bank de los Estados Unidos, y se basa en las tasas de los bonos del tesoro de este país. Los valores razonables para préstamos en estado de no acumulación son estimados usando el análisis de flujo de efectivo descontado o el valor de la garantía, cuando sea aplicable.

� Acciones y Participaciones: dado que no poseen mercado inmediato, la Administración estima que

el valor contable se aproxima al valor razonable.

� Préstamos a pagar: los valores razonables de préstamos a corto plazo se estiman usando análisis de flujos de efectivo descontados, tomando como referencia las tasas de las últimas operaciones pactadas por el banco con anterioridad a la fecha de cierre del ejercicio. Los valores razonables de préstamos a largo plazo son estimados en base al análisis del flujo de efectivo descontado, usando como referencia la tasa CIIR.

� Programa de papel comercial: los valores razonables se estiman usando análisis de flujos de efectivo

descontados, tomando como referencia las tasas de las últimas operaciones pactadas por el Banco con anterioridad a la fecha de cierre del ejercicio.

� Bonos a pagar: el valor razonable es estimado usando análisis de flujos de efectivo descontados,

basado en tasas bancarias actuales para organismos multilaterales.

� Certificados de depósito: los valores razonables se estiman usando análisis de flujos de efectivo descontados, tomando como referencia las tasas de las últimas operaciones pactadas por el Banco con anterioridad a la fecha de cierre del ejercicio.




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� Certificados de inversión: tal como se indica en la nota 13 b), los saldos en concepto de Certificados de inversión al 31 de diciembre de 2006 y 2005 fueron suscritos a una tasa del 3%, de manera que su valor razonable coincide con su valor contable. Para los Certificados de ahorro beciano vigentes a las mismas fechas, a los efectos de determinar su valor razonable, el Banco descontó los flujos de fondos a la última tasa concertada.

� Venta de inversiones en valores bajo acuerdo de recompra: el valor razonable se calcula teniendo en

cuenta el valor de mercado de los títulos afectados en garantía de estas operaciones. � Compromisos contingentes: el valor razonable de estos instrumentos se basa en los riesgos

crediticios de la contraparte.

Los valores razonables estimados de los instrumentos financieros del Banco al 31 de diciembre de 2006 y 2005, son los siguientes:

31/12/2006 31/12/2005

Saldo

contable

Valor razonable

Saldo

contable

Valor razonable

Activo Efectivo en caja y depósitos en bancos sin interés

3.270 3.270

4.105

4.105

Depósitos en bancos que devengan intereses 428.100 428.100 229.547 229.547 Inversiones disponibles para la venta 443.887 443.887 382.297 382.297 Préstamos a cobrar, neto 3.544.702 3.558.001 3.057.038 3.068.209 Intereses a cobrar 46.719 46.719 35.783 35.783 Instrumentos financieros derivados 21.663 21.663 14.931 14.931 Acciones y Participaciones 16.517 16.517 20.532 20.532

Totales 4.504.858 4.518.157 3.744.233 3.755.404

Pasivo

Préstamos a pagar 1.041.553 1.023.781 972.635 954.803

Bonos a pagar 1.183.727 1.192.335 733.852 733.022

Programa de papel comercial 197.599 197.556 198.099 190.778

Certificados de depósitos 426.987 428.578 318.046 325.728

Certificados de inversión 46.782 46.782 51.230 51.085 Venta de inversiones en valores bajo acuerdo de recompra

9.805 10.078

-

-

Intereses a pagar 35.484 35.484 21.768 21.768

Instrumentos financieros derivados 31.669 31.669 20.047 20.047

Compromisos Contingentes - - - -

Totales 2.973.606 2.966.263 2.315.677 2.297.231

(20) Fondos o Programas administrados por el BCIE

En su calidad de institución financiera multilateral y de promotor de la integración económica y del desarrollo económico y social equilibrado de los países fundadores, el BCIE administra fondos o programas bajo las siguientes características:




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(a) Fondos en los que el BCIE realiza aportes

• Fondo de Cooperación Técnica – FONTEC: creado por la Asamblea de Gobernadores del BCIE como patrimonio independiente y separado del Banco. Es un mecanismo destinado a integrar los procesos de programación, consecución y administración de recursos de cooperación técnica del Banco, para fortalecer la capacidad de preparación y ejecución de proyectos a favor de la integración y desarrollo de Centroamérica. Sus operaciones son de carácter reembolsable, no reembolsable y de recuperación contingente. Al 31 de diciembre de 2006 el BCIE aportó a este fondo un total de 9.471, siendo 2.221 el total de sus activos netos disponibles a dicha fecha.

• Fondo Especial para la Transformación Social en Centroamérica – FETS: creado por la Asamblea de Gobernadores del BCIE, como patrimonio independiente y separado del patrimonio del Banco. Su objetivo es el de financiar programas y proyectos dentro de los esfuerzos hechos para la transformación social de la región, destinados a los países beneficiarios que desarrollan programas declarados elegibles por el Banco para este propósito. Se financia a través de diferentes fuentes de recursos, incluyendo donaciones, créditos y contribuciones recibidas del BCIE, las que al 31 de diciembre de 2006 ascienden a 54.718. A dicha fecha este fondo está compuesto por un activo de 78.123, siendo el principal el certificado de depósito en el BCIE (nota 13 a ), un pasivo de 2.392, un patrimonio neto que asciende a 75.731, y una utilidad anual de 942, según surge de sus estados financieros no auditados.

• Fondo de Prestaciones Sociales (FPS): el FPS funciona de acuerdo a las normas reguladoras emitidas por el Directorio del BCIE, es administrado por una Junta Administradora propia, y tiene como objetivo proveer al personal del Banco de beneficios de pensiones por jubilación e invalidez, retiro voluntario, compensación por tiempo de servicio, seguro de vida por invalidez y fallecimiento y beneficios médicos hospitalarios. Este fondo se financia mediante contribuciones de los beneficiarios y del Banco de acuerdo con las disposiciones del Plan (nota 21).

(b) Fondos en los que el BCIE actúa como administrador de fuentes externas

Por su función el Banco recibe una comisión por los servicios de administración prestados sobre los siguientes fondos: Fondo Fundación Salvador del mundo (FUSALMO) – Polideportivos, Fondo Español de Consultoría, Fideicomiso de inversión – Fondo Hipotecario para la vivienda, Fondo Unico Italiano de Cooperación (FUIC), Programa de Conversión de deuda de Honduras frente a España, Programa de Desarrollo de Zonas Fronterizas en América Central (ex FOEXCA), Fideicomiso de Administración, Atención, Rehabilitación, Capacitación y Prevención de Niños Quemados, Programa de Desarrollo Binacional en las Zonas Fronterizas Terrestres de Honduras y El Salvador, Fideicomiso de Administración para la ejecución del Programa de Eficiencia Energética en los sectores industrial y comercial de Honduras (PESIC), Fideicomiso de Administración de los fondos donados por la República de China, Taiwán al Ministerio de Vivienda de Costa Rica, Fideicomiso de Administración de los fondos donados por la República de China, Taiwán al Ministerio de Seguridad de Costa Rica, Fondo Proyecto regional de Mercados Centroamericanos para la Biodiversidad-Cambio y Fideicomiso Instituto de Nutrición de Centroamérica y Panamá.

(21) Fondo de Prestaciones Sociales Activos

Aunque todas las contribuciones efectuadas por el Banco y todos los activos e ingresos del FPS son propiedad del Banco, estos se mantienen separados de otros activos y pasivos del Banco con el propósito de ser utilizados exclusivamente para el pago de beneficios dispuestos bajo el Estatuto Orgánico del FPS. No obstante debido a que el FPS carece de personería jurídica y sus activos no se encuentran restringidos adecuadamente y no son transferibles a terceros, no calificarían para ser contabilizados fuera del Balance de Situación. Sin embargo no se incorporan dado que el activo del FPS en certificados de depósito, se eliminaría contra el pasivo del Banco por los mismos conceptos, el cual a su vez, no difiere significativamente de la Obligación por Beneficios Proyectados.




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Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, tal como se detalla en la nota 13(a), el Banco registra un pasivo a favor del FPS en la línea certificados de depósito, por un total de 121.666 y 114.665, respectivamente (más 252 de intereses devengados al 31 de diciembre de 2005 incluidos en la línea intereses a pagar), representativos de la mayor parte de los activos del Fondo. Estos certificados fueron colocados por el FPS en el BCIE a una tasa del 10% anual, generando un ingreso aproximado de 11.700 y 10.900, durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2006 y 2005, respectivamente. A partir del 1° de enero de 2007 estos certificados devengarán un interés del 7% anual.

Obligaciones por beneficios proyectados y posición del plan

Existe un monitoreo periódico de los beneficios de los planes del FPS, siendo el 30 de junio y el 31 de diciembre de cada año las fechas utilizadas por el Banco para determinar esta obligación. El siguiente cuadro muestra el cambio en la obligación por beneficios proyectados, el cambio en los activos y la posición del plan, como consecuencia de la aplicación y cumplimiento de los criterios establecidos por el SFAS 87:

31/12/2006 31/12/2005 Cambios en la obligación por beneficios Obligación por Beneficios al inicio del ejercicio 120.798 115.867

Costo de servicio 2.549 3.681 Costo de interés 8.016 7.716 Contribuciones ingresadas (*) 2.566 2.296 Pérdida / (Ganancia) actuarial 1.691 (590) Enmiendas al plan - - Beneficios pagados (9.065) (8.172)

Obligación por Beneficios al cierre del ejercicio 126.555 120.798 Cambios en los activos del plan Valor de los activos del plan al inicio del ejercicio 122.386 116.594

Rendimiento de los activos del plan 12.357 11.624 Contribución del empleador 3.186 2.914 Contribución de los participantes del plan 1.376 1.214 Beneficios pagados (9.065) (8.172) Saldos de cuentas individuales (1.565) (1.141) Otros ingresos / (egresos) netos 1.001 (647)

Valor de los activos del plan al cierre del ejercicio 129.676 122.386 Posición del Plan 3.121 1.588 (*) Corresponde a Beneficios médicos hospitalarios (ver supuestos actuariales)

Costo Periódico de Beneficios

La siguiente tabla resume la evolución del costo periódico de los beneficios proyectados asociados al FPS por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2006 y 2005:

31/12/2006 Retiro y

Pensiones Seguros de Vida

Médico Hospitalario

Total

Costo de Servicio 2.471 78 - 2.549 Costo de Interés 7.620 396 - 8.016 Modificaciones al Plan - - - - Amortización del costo de servicio anterior no

reconocido - - - - Pérdidas Actuariales 1.457 234 - 1.691 Costo Periódico del ejercicio 11.548 708 - 12.256




- 30 -

31/12/2005 Retiro y

Pensiones Seguros de Vida

Médico Hospitalario

Total

Costo de Servicio 3.608 73 - 3.681 Costo de Interés 7.351 365 - 7.716 Modificaciones al Plan - - - - Amortización del costo de servicio anterior no

reconocido - - - - Pérdidas / (Ganancias) Actuariales (975) 332 53 (590) Costo Periódico del ejercicio 9.984 770 53 10.807

El costo de servicio ha sido registrado en la línea salarios y beneficios al personal, dentro de los gastos administrativos del estado de utilidades, mientras que el costo de interés se registra en la línea de gastos por intereses y comisiones -certificados de depósito e inversión, de dicho estado. Supuestos actuariales Los supuestos actuariales utilizados están basados en tasas de interés de los mercados financieros, experiencia pasada y la mejor estimación de la Administración de los cambios futuros en los beneficios y condiciones económicas. Cambios en estos supuestos podrían impactar en los costos de los beneficios y obligaciones futuras. Los promedios ponderados de los supuestos actuariales utilizados en el cálculo de la obligación por beneficios al 31 de diciembre de 2006 y 2005 fueron los siguientes

Tasa de descuento (de mercado) 7 % Tasa de aumento salarial 5 % Tasa de rendimiento esperado sobre los activos 10 %

La tasa de descuento utilizada, surge de un portafolio teórico en el cual el Banco podría invertir sus activos, dando cumplimiento a las políticas de inversión actuales, compuesto por bonos que cuentan con calificación “investment grade” o AA, otorgadas por las principales calificadoras de riesgo internacionales. La tasa de rendimiento anual esperada sobre los activos refleja la tasa histórica de rendimiento de los certificados de depósito que el Banco ha abonado al FPS. Cabe acotar que esta tasa cambiará a partir de 2007 al 7% anual, de acuerdo con lo establecido por el Directorio del Banco. Respecto a los beneficios médicos hospitalarios, se ha considerado como un régimen de contribuciones definidas, donde la reserva matemática surge de los saldos acumulados de las reservas contables correspondientes al Plan de beneficios médico hospitalarios. La consideración del régimen dentro de la órbita de contribuciones definidas, se basa en una resolución del Directorio del Banco, donde se limita el alcance del beneficio a las disponibilidades anuales del FPS. Contribuciones

Se espera que las contribuciones del BCIE al FPS durante el ejercicio 2007 asciendan a aproximadamente 3.300. Todas las contribuciones se realizan en efectivo. Pagos futuros de beneficios estimados

El siguiente cuadro muestra los beneficios que se espera que sean realizados en cada uno de los próximos cinco años y, en forma total, para los cinco años subsiguientes, en base a los mismos supuestos utilizados para determinar las obligaciones de beneficios proyectados al 31 de diciembre de 2006.




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Año Beneficios 2007 8.570 2008 9.376 2009 10.039 2010 9.723 2011 9.966 2012–2016 55.947

(22) Otras Utilidades integrales acumuladas

Las otras utilidades integrales acumuladas al 31 de diciembre de 2006 y 2005, se detallan como sigue:

31/12/2006

Operaciones de

cobertura de flujo de efectivo

Inversiones

disponibles para la venta

Otras utilidades

integrales acumuladas

Saldos al inicio del ejercicio 199 13.229 13.428

Movimientos del ejercicio (4.653) 2.103 (2.550)

Saldos al cierre del ejercicio (4.454) 15.332 10.878

31/12/2005

Operaciones de

cobertura de flujo de efectivo

Inversiones

disponibles para la venta

Otras utilidades

integrales acumuladas

Saldos al inicio del ejercicio 20 14.712 14.732

Movimientos del ejercicio 179 (1.483) (1.304)

Saldos al cierre del ejercicio 199 13.229 13.428

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