Banco Central de Reserva de El Salvador 17

Ensayo:Factores quedesencadenanel crecimientode la inversión en El Salvador (Segundo Lugar)

José Daniel Lima Flores1

1 Ganador del Segundo lugar del Certamen de Investigación Técnica 2015, auspiciado por el Banco Central de Reserva de El Salvador

I. Planteamiento del tema

El crecimiento económico de El Salvador es el más bajo de Centroamérica y una de las menores tasas de crecimiento en Latinoamérica (2.2% para 2014 según datos del Banco Central de Reserva), esto es en parte porque los niveles de inversión en el país han sido muy bajos, especialmente la privada (Gráfico 1).

Con el tiempo, diversas coyun-turas han influido en el nivel de inversión como: inestabilidad eco-nómica, poca eficiencia en la eje-cución de la inversión pública, la discordancia entre sector público y privado, la inseguridad nacional, entre otras circunstancias que han hecho que en el país exista decre-mento en los niveles de inversión,

específicamente, inversión privada tanto nacional como extranjera.

Si el Gobierno aumenta la inver-sión en las finanzas públicas, define su estrategia para atraer más inversión (como por ejemplo, otor-gando más incentivos a inversio-nistas), fortalece los mecanismos de diálogo e intercambio entre el sector público y privado, a través de la creación de una política fiscal sostenida que propicie la inversión, entonces, habrá mayor estabilidad macroeconómica y financiera y por ende, una mayor inversión privada.

Con este trabajo se pretende concientizar acerca de los bajos niveles de inversión pública y pri-vada existentes en el país, aportar ideas focalizadas a mejorar nuestro sistema económico para que los niveles de inversión aumenten y aprender que para mejorar el nivel de inversión en el país se deben tomar en cuenta los diversos fac-tores, específicamente endógenos del país que producen un creci-miento en la inversión.

II. Objetivos

Objetivo generalAnalizar la incidencia del aumento de la inversión en el crecimiento económico de El Salvador.

Objetivos específicos • Conocer los factores que des-

encadenan el crecimiento de la inversión en El Salvador.

• Analizar los beneficios de la implementación de estrategias y políticas del gobierno para incrementar la inversión en nuestro país.

• Comprender las consecuen-cias positivas y negativas si la inversión aumenta o no en El Salvador.

III. Factores que desencadenan el crecimiento de la inversión en El Salvador

En una revisión de la historia desde 1990 hasta 2012, sólo hay dos pun-tos de alta inversión, pero de manera general, la formación de capital bruto –es decir, la inversión total del país como resultado del aporte privado y público– en el Producto Interno Bruto (PIB) ha estado his-tóricamente bajo en comparación con el promedio regional. “En las dos últimas décadas, la inversión privada –que incluye la local y la extranjera– ha representado más del 80 % de la inversión total del país. El resto, oscilando a la baja, ha sido inversión pública. En este mismo período, de más de 20 años,

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mientras que las economías salu-dables y exitosas de Latinoamérica han tenido una proporción de inversión total del 23% del PIB, El Salvador lo ha mantenido en un 15%. Y si se trata específicamente de Inversión Extranjera Directa (IED), desde 1985 ha tenido una proporción de apenas un 4% a 5% del PIB, mientras que en Panamá y Perú superan el 12% y 13% del PIB, respectivamente”.

La inversión extranjera, tiene dos años que resaltar: 1998 y 2007, el primero por la privatización de las telecomunicaciones con la venta del extinto ANTEL y la llegada de las AFP, y el segundo, por la venta de varios bancos de capital salvadoreño que pasaron a manos de extranjeros.

Según el informe de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) sobre inversión extranjera –que es la vertiente que más dinamiza a economías como la salvadoreña–, El Salvador fue en Centroamérica el país que mostró el crecimiento más robusto (34%) en 2012 comparado con 2011. Sin embargo, pese a liderar en crecimiento, continuó siendo el menos atractivo en la región con una IED de $516 millones.

Entonces, uno de los factores que desencadenan el crecimiento de la inversión en nuestro país es gene-rar condiciones para la estabilidad macroeconómica y financiera que propicien la reactivación de la economía, la atracción y reten-

ción de la inversión privada y la generación de empleo productivo a través de una política fiscal sos-tenible que favorezca la inversión, la generación de empleo digno y el crecimiento inclusivo.

Existen diferentes hitos significa-tivos en un país que justifican la necesidad de implementar una política fiscal que promueva la inversión tales como: las fallas de mercado (dentro de las que deberían mitigarse están las exter-nalidades, asimetrías de la infor-mación, competencia imperfecta y economías de escala, la movilidad de los factores, así como también la inestabilidad macroeconómica), la heterogeneidad de las organiza-ciones, las complementariedades y el bajo coeficiente de inversión hacen necesaria la creación de una política fiscal.

Dentro de los instrumentos que se utilizan en las Políticas Fiscal e Inversión (PFI) están los instrumen-tos tributarios y subsidios. Éstos buscan reducir el peso de la tribu-tación sobre la inversión y actúan a través de dos vías: impuesto a los beneficios e impuestos indirectos. “Según Jiménez y Podestá (2009) los instrumentos más utilizados en la región son: exoneración tem-poral (tax holidays) y reducción de tasas; depreciación acelerada, deducción parcial, créditos fisca-les y diferimientos impositivos y rebajas del impuesto al empleo. También son muy utilizadas las zonas especiales con tratamiento privilegiado (derecho de importa-

ción, impuesto a la renta, impuesto al valor agregado)”.

En El Salvador existen diferen-tes leyes destinadas a incentivar la inversión extranjera, dentro de las cuales están: la Ley de Zonas Francas Industriales y de Comercialización, la Ley de Reactivación de las exportaciones y la Ley de Creación del Organismo Promotor de Exportaciones e Inversiones de El Salvador (PROESA). La Ley de Zonas Francas Industriales y de Comercialización tiene por objeto “regular el fun-cionamiento de Zonas Francas y Depósitos para Perfeccionamiento Activo, así como los beneficios y responsabilidades de los titula-res de empresas que desarrollen, administren o usen las mismas”, los incentivos que otorga esta ley son: exención del Impuesto sobre la Renta, del Impuesto al Valor Agregado, exención de impues-tos municipales, de impuestos de transferencias de bienes raíces cuando la propiedad será utilizada para propósitos comerciales, de impuestos sobre las importaciones de maquinarias, materia prima, equipo y bienes intermedios utili-zados para la producción y tam-bién la opción de vender parte o toda la producción en el mercado local o centroamericano.

La Ley de Reactivación de las Exportaciones otorga los siguien-tes incentivos: reembolso del seis por ciento del valor FOB de las exportaciones con destino fuera de la región, no grava los impuestos

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sobre las exportaciones, exención de impuestos aduaneros para la importación de materia prima y bienes intermedios para operacio-nes parciales o temporales en el exterior, y las compañías dedica-das a la maquila o al ensamble en el exterior y que exportan, comer-cializan y manufacturan bienes y servicios por tiempo parcial o temporal, gozan de exención de impuestos sobre la propiedad, por la misma cantidad que el valor de las exportaciones.

La Ley de Creación del Organismo Promotor de Exportaciones e Inversiones de El Salvador pro-mueve la atracción de inversiones en el país, especialmente la privada extranjera; esta ley tiene por objeto “fomentar las inversiones en gene-ral y las inversiones extranjeras en particular para contribuir al desa-rrollo económico y social del país incrementando la productividad, la generación de empleos, la exporta-ción de bienes y servicios y la diver-sificación de la producción”.

Otro de los instrumentos que se utilizan en las PFI es la inversión pública. El concepto de inversión pública comprende toda erogación de recursos públicos destinados a crear, incrementar, mejorar o repo-ner las existencias de capital físico, con el objeto de ampliar la capa-cidad instalada en un país para producir bienes y prestar servicios.

El Gobierno ha diseñado un Plan Quinquenal de Desarrollo (PQD) para el período 2014-2019, en

donde explica que para mejorar el clima de inversión del país se necesita una política fiscal y otra serie de acciones para lograrlo. Por ello, espera implementar una polí-tica fiscal sostenible; por lo que se fortalecerá el marco institucional y jurídico que permita disciplina en el manejo fiscal.

También realizará un desarrollo de la inversión pública y del gasto corriente. En el desarrollo de la inversión pública a parte de mejo-rar las existencias de capital físico, se invertirá en capitales intangibles como el capital humano, social, cultural e institucional, que contri-buyen conjuntamente con el capital físico, a ampliar la capacidad pro-ductiva, la generación de riqueza y el buen vivir de la población salvadoreña; por tanto, en el pre-sente quinquenio las instituciones alinearán sus programas de inver-sión pública con los instrumentos de planificación de más alto nivel, como son el PQD 2014-2019, la Política de Inversión Pública y el Programa de Inversión Pública de Mediano Plazo (Gráfico 2).

Así también, para aumentar la inversión pública en el país debe haber consenso entre el sector público y privado, por ello existe la Ley Especial de Asocios Público Privados la cual tiene por objeto “establecer el marco normativo para el desarrollo de proyectos de Asocios Público Privado para la provisión de infraestructura y de servicios públicos y de interés general, de forma eficaz y eficiente.

En un marco de seguridad jurídica, el sector privado aportará recursos económicos, habilidades y cono-cimientos necesarios para que, en conjunto con el Estado, desarrolle dichos proyectos en beneficio de la población”.

El tema de seguridad ciudadana no se debe obviar en cuanto a inversión extranjera se refiere. Debido a que El Salvador es un país con mucha inseguridad nacional, la inversión sobre todo privada extranjera ha disminuido en los últimos años; a pesar de implementarse diversos progra-mas o planes para mejorar la seguridad ciudadana, no se han visto cambios significativos. Un ejemplo de estos programas es el “Central America Regional Security Initiative” (CARSI), esta Iniciativa de Seguridad Regional de América Central tiene como objetivos: “crear calles seguras para los ciudadanos de la región; interrumpir el movimiento de los delincuentes hacia, en y entre las naciones de América Central; apo-yar el desarrollo de los gobiernos fuertes, capaces y responsables; restablecer eficaces de presencia, los servicios y la seguridad en las comunidades en riesgo estata-les; y fomentar la mejora de los niveles de coordinación entre las naciones de la región, otros socios internacionales y los donantes para combatir las amenazas de seguridad regional” .

El Estado forma parte de diversos proyectos y alianzas con la inten-

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ción de mejorar la condición eco-nómica y de vida de la población salvadoreña, como por ejemplo están: el Plan de la Alianza para la Prosperidad del Triángulo Norte, el Plan de Prosperidad para el Golfo de Fonseca, y Fomilenio I y II. El Plan de la Alianza para la Prosperidad del Triángulo Norte es un Plan Regional de El Salvador, Guatemala y Honduras, y esta-blece que los tres países y sus alia-dos invertirán más de $20 millo-nes para la dinamización de los sectores productivos, el desarrollo de capital humano y sistemas de protección e inclusión social, la seguridad ciudadana y acceso a la justicia, y el fortalecimiento de las instituciones del Estado.

El Plan de Prosperidad para el Golfo de Fonseca es un plan de desarrollo sostenible entre la Unión Europea (UE) y Centroamérica por $29 millones (la UE apor-tará $26,4 millones y los tres países ribereños del Golfo $2,6 millones) para mejorar los proble-mas y el potencial del Golfo de Fonseca (Pacífico) que comparte El Salvador, Nicaragua y Honduras para atraer más inversión.

Otro importante programa es el Fondo del Milenio (FOMILENIO) entre los Estados Unidos de América, a través de la Corporación Reto del Milenio (MCC, por sus siglas en inglés) y el Gobierno de El Salvador, enfocado a mejorar el clima de negocios y la productivi-dad del país; éste ha constado de dos partes: FOMILENIO I y el II.

El FOMILENIO I ayudó a mejorar la productividad y competitividad en la zona norte de nuestro país, a través de la donación de $461 millones otorgados por los Estados Unidos. En 2014, El Salvador fue elegido para ser parte de FOMILENIO II, el cual pretende generar impacto a nivel nacional, pero particularmente beneficia a la zona marino-costera de El Salvador, mediante la donación de $277 millones de Estados Unidos distribuidos en cinco años, y la aportación de El Salvador de $88.2 millones distribuida en el mismo período.

Por lo tanto, son diversos factores que desencadenan el crecimiento de la inversión en nuestro país, dentro de los principales están la implementación de una política fis-cal sostenible e integral que mejore el clima de inversión a través de diversas gestiones entre el sector público y privado para invertir en obras públicas, capital humano, social, cultural e institucional y a la vez, mejorando la seguridad ciudadana; a través de convenios y tratados con países extranjeros atrayendo más inversión y de esta manera, abrir el mercado salvado-reño al mundo, volviéndolo más atractivo para los inversionistas.

IV. Conclusiones

Si se quiere tener un crecimiento en la inversión, deben implemen-tarse diferentes políticas públicas

(políticas fiscales), las cuales deben ser sostenibles y estar enfo-cadas a generar condiciones para atraer inversión nacional como extranjera y por ende, generar un crecimiento inclusivo.

El Salvador debe apostar por la inversión en el capital físico, humano, social, cultural e insti-tucional; a través de proyectos y planes estratégicos que sean claros y objetivos para el crecimiento económico a futuro.

A través de la inversión pública, el país mejorará, siendo así más atractivo para los inversionistas extranjeros y por consiguiente, habrá un crecimiento económico.

La inseguridad ciudadana es un problema coyuntural complejo desde hace varios años; sin embargo, para elevar los niveles de inversión privada extranjera, se debe mejorarla mediante la ejecu-ción de diferentes programas de seguridad como los que plantea el Gobierno en su Plan Quinquenal de Desarrollo 2014-2019.

Bibliografía

Saavedra, M. J. (2014): “Baja inversión en El Salvador: una his-toria sin fin”.. http://www.eleco-nomista.net, Consultado el 11 de febrero de 2014.

Fanelli, J. M. (2003): “Política Fiscal e Inversión: un enfoque sis-

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témico y de crecimiento inclusivo” pág. 15. Serie Macroeconomía del Desarrollo, CEPAL.

Ley de Creación del Organismo Promotor de Exportaciones e Inversiones de El Salvador

(PROESA), art. Nº 1, decreto 663 aprobado por la Asamblea Legislativa el 09 de abril de 2014.

Ley Especial de Asocios Público Privados, art. Nº 1, decreto

379 aprobado por la Asamblea Legislativa el 23 de mayo de 2013.

Ley de Zonas Francas Industriales y de Comercialización, art. Nº 1, decreto 405 aprobado por la Asamblea Legislativa el 03 de sep-tiembre de 1998.

AnexosGráfico 1:

Inversión privada en Centroamérica (% PIB nominal). Promedio 2000-2011

El Salvador0

5

10

15

20

%

Panama Guatemala Costa Rica Nicaragua Honduras

FUENTE: Base de datos del Banco Mundial (WDI).

FUENTE: Con base a Ministerio de Hacienda.

2009 2010 2011 2012

Social Económico Seguridad y justicia

2013

37.5

278.2

409.4

279.8

468.2

264.7

346.2

236.7

295.2

230.3

500

400

300

200

100

0

19.2 16.08.1

19.3

290.1

Gráfico 2: Inversión pública por sectores en millones de dólares