balanza de pagos
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República Bolivariana de Venezuela
Universidad Nacional Experimental Sur del Lago
“Jesus Maria Semprum”
Unidad Curricular: Finanzas Internacionales
BALANZA DE PAGOS
Alumnos:
Paola Peña
Carlos Galea
Dianela Urdaneta
Leannely Portillo
Santa Bárbara de Zulia, Abril 2015
Balanza de pagos
La balanza de pagos es una ciencia que lleva todo país, relativa a las
transacciones económicas que realizan sus residentes con el resto del
mundo. No consiste en un registro contable de un ente público o de una
nación, sino en un registro global de negocios internacionales, y por lo
tanto es un sumario hipotético de las cuentas y transacciones
internacionales de una nación.
La balanza de pagos se ha definido como: el archivo sistemático de todas
las transacciones económicas entre los residentes del país cuya balanza
se está reportando y residentes de países extranjeros. La balanza de
pagos es, entonces, un registro de transacciones en el tiempo, o sea, que
refleja un flujo en el tiempo en lugar de ser un estado de situación.
Importancia de la Balanza de Pagos
El propósito fundamental para un país al guardar sus cuentas de balanza
de pagos es el de identificar el valor global de sus transacciones con el
resto del mundo. Por cuanto la balanza de pagos es una cuenta que llevan
todos los países del mundo, ella sirve para medir; el desarrollo del
comercio internacional, las tendencias de exportaciones e importaciones
entre países y entre regiones determinadas y las transferencias de activos
a través de fronteras, producto de los empréstitos e inversiones
internacionales. Sirve igualmente para diagnosticar las tendencias
favorables o desfavorables de las transacciones internacionales de un
país y ayuda a definir cambios en su política monetaria y económica.
Cuentas de la Balanza de Pagos de acuerdo a sus
características
Cada país prepara sus propias cuentas de balanza de pagos. Sin
embargo, el FMI ha venido publicando normas para la preparación de
estas cuentas, en la forma de un Manual de Balanza de Pagos. El
propósito de este manual es que sirve como una guía uniforme para la
preparación de estas cuentas por los países miembros del FMI. Las
cuentas en la balanza de pagos, se han preparado de manera que, de
utilizarse dichas cuentas se pueden relacionar las mismas con el sistema
de cuentas nacionales. El propósito de tener un manual es que estas
cuentas, incluyendo las de la balanza de pagos, se preparen en forma
uniforme por todos los países del mundo. A pesar de que puede ser que
un país adopte reglas propias para clasificar algunas de las cuentas de su
balanza de pagos, todos los países del mundo guardan las cuentas de
balanza de pagos con por lo menos las características básicas siguientes:
se guardan como una cuenta de doble entrada, cubren periodos iguales,
se refieren a transacciones económicas y son cuentas entre residentes de
un país y residentes de otro país.
¿La Balanza de Pagos se guarda como una cuenta contable
de doble entrada?
Los movimientos (entrada en las cuentas) se registran como créditos
(flujos positivos de recursos reales o financieros a favor del país) y débitos
(traspaso de recursos reales o financieros); de manera que todo debito
tiene como contrapartida un crédito. En asientos de créditos se registran
las exportaciones y el aumento de los pasivos o la disminución de los
activos con el exterior, mientras que en los asientos de debito, se
contabilizan las importaciones y la disminución de los pasivos o el
aumento de los activos. Se pueden resumir los movimientos en la balanza
básica así:
Todo crédito, o sea una exportación significa:
Menos bienes y servicios en la economía interna. Si exporto un bien
se crea un crédito, o sea tengo menos unidades del bien en mi
economía interna, ya que lo exporte.
Más recursos financieros. Si exporte, tengo una cuenta por cobrar
contra el país importador.
Todo debito, o sea una importación significa:
Tengo más bienes disponibles (los importados).
Menos recursos financieros, ya que tengo que pagar por la
importación.
Por ejemplo: las importaciones, préstamos concedidos a otros países,
gastos realizados por turistas nacionales en el exterior, entre otros. Por
otro lado, los créditos son aquellas transacciones que representan
entradas o ingresos de dinero procedentes de otras naciones se
representan con signo positivo. Tal es el caso de las exportaciones,
préstamos recibidos del exterior, inversiones extranjeras en el país, entre
otros.
¿La Balanza de Pagos es una cuenta entre residentes de un
país y residentes de otros países?
La Balanza de Pagos es una cuenta entre residentes y no residentes de
un país determinado. Entiéndase por residentes de una economía, el
gobierno, las personas físicas residentes en el país independientemente
de su nacionalidad, excepto los estudiantes extranjeros y diplomáticos, asi
como las empresas que operan en un país determinado. La residencia
para los efectos de la Balanza de Pagos es un concepto de tipo
económico y no un concepto de tipo jurídico, o sea, no esta basado en el
concepto de nacionalidad. La residencia significa el centro de intereses
económicos de una persona o un ente determinado. Si para los individuos
la residencia es el sitio donde mantienen reunido el hogar y el país donde
tienen el centro principal de sus negocios e intereses. Las salidas
temporales de los individuos de su territorio no cambian su residencia. Las
empresas tienen su centro de interés económico cuando están
involucradas en un grado significante en un territorio determinado en la
producción de bienes y servicios o cuando son dueñas de terrenos o
edificios ubicados en un determinado país. Las operaciones de empresas
multinacionales permanentemente domiciliadas en un país son
operaciones de residentes, no asi las de empresas presentes de un modo
esporádico.
¿La Balanza de Pagos es una cuenta de transacciones
económicas internacionales?
Por transacción económica se entiende toda transferencia de bienes,
servicios y de bienes de capital. La transferencia es internacional, como
señalamos, por cuanto ocurre entre residentes de un país y residentes del
resto del mundo.
Por transferencia económica se entiende, en un sentido amplio, toda
transferencia de bienes, servicios o bienes de capital, independientemente
del título por el cual se transfieren, así lo es si se vende un bien, si se
permuta por otro o si se regala (donación).
¿La Balanza de Pagos es un catalogo de flujo de
transacciones y NO de tendencias económicas?
En las cuentas de la Balanza de Pagos se miden los intercambios (flujos)
de riquezas, como son las transferencias de bienes, servicios y capital;
pero no se mide en la Balanza de Pagos el monto de la riqueza relativa
entre los países, como lo hace la Balanza de Pagos de endeudamiento.
Asi el FMI distingue la Balanza de Pagos como una cuenta de flujo de la
posición de inversión internacional compilada para una fecha determinada,
normalmente al fin del año, y la cual es un estado estadístico que da: el
valor de los activos financieros de una economía y sus créditos contra el
resto del mundo y el valor de la composición de los pasivos de una
economía a favor del resto del mundo.
¿La Balanza de Pagos es una transacción periódica?
Refleja las transacciones en un periodo determinado, y se prepara y
presenta en forma periódica, normalmente trimestral y anualmente. La
uniformidad de los periodos medidos, entre otros, medirá adecuadamente
el comportamiento de la balanza entre dos periodos, por ejemplo, se mide
la balanza de pagos de un año con otro, de un trimestre con otro, etc. En
la presentación de las cuentas de la balanza de pagos, a veces existen
problemas en emparejar las entradas (débitos y créditos) en la balanza de
pagos en un mismo periodo. Así, por ejemplo, a veces una exportación, la
cual normalmente se cuenta a partir del momento de la presentación de
los documentos aduanales se registra en un periodo distinto a la fecha en
la cual se registra el crédito para la exportación.
Tipos de cuentas en la Balanza de Pagos
Existen en la práctica dos formas de clasificación en las cuentas de
balanza de pagos, una presentación en cuatro cuentas y otra concentrada
en dos cuentas. Bajo el sistema de cuatro cuentas la balanza de pagos
contiene:
Cuenta Corriente: La cuenta corriente incluye todos los flujos de
bienes y servicios; los pagos por intereses sobre deuda, los
dividendos pagados por inversiones y la cuenta de transferencias
unilaterales.
Cuenta de Capital (en Vzla denominada Capital no Monetario):
Incluye todas las cuentas resultantes de préstamos e inversiones
(transferencia de capital) entre dos países.
Cuenta de reservas oficiales o cuenta liquida (denominada en
Vzla, Capital Monetario): Incluye los cambios en los balances de
divisas operativas y reservas de un país determinado como
consecuencia de los movimientos en las otras cuentas.
Cuenta de errores y omisiones: En la balanza de pagos todos los
débitos deben ser iguales a los créditos. En la práctica, sin
embargo, sumados todos los asientos estos arrojan un crédito o un
debito neto. Esta diferencia entre crédito y debito se refleja en la
balanza de errores y omisiones. Esta es en definitiva la cuenta de
contrapartida de ajuste a las cuentas de bienes y servicios.
El sistema de dos cuentas es el utilizado por FMI y el mismo tiene:
Cuenta Corriente: La balanza en cuenta corriente se define como
aquella que agrupa todas las partidas que no suponen
transacciones de capital. Incluye todas las transacciones entre
residentes de un país y no residentes, excepto las transacciones de
capital.
Cuenta de Capital: La incluye el capital no monetario, asi como los
movimientos en las reservas.
La Balanza De Pagos De Venezuela
Venezuela tiene como condición particular, a diferencia de algunos países
latinoamericanos, el hecho de que las exportaciones venezolanas están
concentradas fundamentalmente en el petróleo y sus derivados, re-
presentando más o menos el 78% del total de exportaciones venezolanas.
Igualmente, tiene un alto componente de mineral de hierro y aluminio en el
total de sus exportaciones. El alto contenido del petróleo y sus derivados
significa que las exportaciones venezolanas (por ejemplo, a diferencia de
las exportaciones mexicanas) tienen fluctuaciones fuertes (o sea, suben y
bajan) en el tiempo como efecto de cambio en el precio internacional del
petróleo. En efecto, en Venezuela, el total de exportaciones en 1980 llega
a US$19.275MM. Luego pasan varios años (hasta 1996) donde el total de
exportaciones no alcanza la cifra de 1980. Esta contracción del total
exportaciones que se obtiene en Venezuela es contrario a la tendencia
mundial, así como a la tendencia de las exportaciones de la mayoría de
los países latinoamericanos, y a su vez muy similar al de los países del
oriente medio que igualmente exportadores de petróleo.
Ultima Balanza de Pagos de Venezuela
22/08/2013: La balanza de pagos del segundo trimestre de 2013 registró
un superávit global de US$ 726 millones.
• La cuenta corriente presentó un superávit de US$ 1.835 millones.
• El déficit financiero se redujo en 81,8%.
La balanza de pagos del segundo trimestre de 2013 presentó un superávit
de US$ 726 millones que se derivó de un saldo de US$ 1.835 millones en
la cuenta corriente y de un déficit de 249 millones en la cuenta financiera,
con lo que las reservas internacionales netas se situaron en US$ 25.251
millones.
Cuenta corriente
El mencionado superávit de US$ 1.835 millones en la cuenta corriente fue
inferior al observado en el mismo período del año 2012 (US$ 3.667
millones), lo que se asocia a la disminución de 5,4% en el valor de las
exportaciones globales y al alza de 3,3% en las importaciones totales.
Estos movimientos del trimestre determinaron un superávit comercial
estimado en US$ 8.864 millones, inferior al registrado en el mismo lapso
de 2012 (US$ 10.580 millones).
Las exportaciones totales de bienes alcanzaron los US$ 22.382 millones,
impulsadas fundamentalmente por las exportaciones petroleras (US$
21.572 millones), las cuales experimentaron una reducción de 4,7%,
producto de la caída de 8,2% en el precio medio de la cesta venezolana,
ya que los volúmenes exportados aumentaron en 3,7%. Las exportaciones
no petroleras, por su parte, se ubicaron en US$ 810 millones,
disminuyendo en un 20,6% respecto a las de igual período de 2012. Este
retroceso fue impulsado por la baja en las ventas de los principales
productos que tradicionalmente exporta el sector público, tales como
químicos, hierro y acero. En contraposición, el sector privado mejoró en un
11,1% las ventas al exterior, en comparación con similar período del año
2012.
Las importaciones de bienes crecieron en 3,3%, al pasar de US$ 13.088
millones en el segundo trimestre de 2012 a US$ 13.518 millones en el
periodo reseñado. Este aumento responde al significativo crecimiento de
las importaciones del sector público (25,1%), en las que predominan los
productos químicos y refinados para la industria petrolera nacional,
además de alimentos, medicinas, insumos médicos, aeronaves y otros
productos para el sector eléctrico nacional. Las importaciones privadas
mantuvieron el ritmo de caída puntual observado en el primer trimestre, al
disminuir en 9,6% durante el segundo.
La cuenta de servicios exhibió un déficit de US$ 3.920 millones, cercano al
observado en el segundo trimestre del año anterior, como resultado,
principalmente, de las erogaciones asociadas con la prestación de
servicios de salud en el marco de los convenios internacionales, los
servicios de transporte y seguros de mercancías y los gastos de viajes en
el exterior.
La renta mostró un déficit de US$ 2.773 millones, similar al del segundo
trimestre de 2012, derivado, en gran medida, de la cancelación de
dividendos a los inversionistas no residentes y al incremento de las
utilidades reinvertidas de las empresas de capital foráneo, en particular de
las empresas petroleras mixtas y de las instituciones financieras privadas.
Adicionalmente, se evidenciaron mayores desembolsos de intereses del
sector público a no residentes, asociados a la deuda financiera y títulos de
deuda.
Cuenta capital y financiera
Las operaciones financieras del país con el exterior reflejaron en el
segundo trimestre un resultado neto de US$ -249 millones, motivado a que
la suma de los saldos positivos de las cuentas de inversión directa y de
inversión de cartera es inferior al flujo neto deficitario de la otra inversión.
El saldo neto de la inversión directa, estimado en US$ 1.515 millones, se
explicó por el flujo positivo de la inversión directa en el país, que incluye
operaciones de reinversión de utilidades y aumento de pasivos derivados
de los dividendos pendientes de pago, destacando los sectores petrolero y
financiero. También, se incrementó la deuda comercial de las empresas
privadas no financieras por el mayor financiamiento otorgado por las
empresas relacionadas. Por su parte, el flujo negativo de la inversión
directa en el extranjero se debió a la reinversión de utilidades y la
amortización de pasivos de largo plazo entre Pdvsa y sus filiales foráneas.
El saldo positivo de la inversión de cartera, de US$ 1.513 millones, estuvo
determinado por la disminución de las inversiones en títulos de deuda en
el extranjero mantenidos por el Gobierno y las instituciones financieras
públicas; la merma de estas últimas como consecuencia de la
recomposición del portafolio de inversión con la Autoridad Monetaria.
Por su parte, el déficit de US$ 3.277 millones de la categoría otra inversión
se acentuó durante este trimestre respecto al mismo lapso del año
anterior, poniendo de relieve el aumento de activos por concepto de los
créditos comerciales y anticipos de las empresas petroleras y no
petroleras públicas y las cuentas por cobrar del Gobierno, asumidas por
intermedio de los convenios energéticos; no obstante, que ese crecimiento
fue atenuado por la reducción de los depósitos externos del Fondo de
Desarrollo Nacional y la Oficina Nacional del Tesoro, cuyos recursos
fueron destinados a la ejecución de los programas de inversión que
mantiene el Gobierno. Por el contrario, los depósitos del sector privado
registraron un incremento que, en parte, podría asociarse a los mayores
pagos en moneda extranjera por deudas y servicios a contratistas del
sector que participan en obras financiadas por la empresa petrolera y los
fondos públicos.
Por otra parte, se produjo una significativa reducción de los pasivos netos
de otra inversión, fundamentalmente, por la importante amortización de
los préstamos de los Fondos Conjunto Chino-Venezolano y Gran
Volumen, además de los que mantienen las empresas petroleras, así
como la reducción de los pasivos comerciales del sector privado.
Atenuando la caída de los pasivos se destacaron los incrementos de las
deudas comerciales de las empresas petroleras y no petroleras públicas y
del desembolso ruso recibido por la República.
Posición de inversión internacional
La posición de inversión internacional del segundo trimestre de 2013
alcanzó un saldo acreedor neto de US$ 148.871 millones, inferior en 3,1%
al reflejado en el segundo trimestre del año anterior (US$ 153.587
millones), como consecuencia de los aumentos de 2,9% de los activos
externos y de 9,9 % en los pasivos frente a no residentes.
El total de activos externos del país se estimó en US$ 291.484 millones,
superando los US$ 283.299 millones registrados en similar período del
año 2012, principalmente, por efecto del incremento de las posiciones del
sector privado en un 4,5% en correspondencia con el aumento de los
depósitos en instituciones del exterior. En la misma tendencia de
crecimiento, las tenencias del sector público aumentaron en un 0,9 %
apuntaladas por los activos de Gobierno derivados de los créditos
comerciales en el marco de los convenios internacionales, la compra y
asignación de sucres por parte de la Autoridad Monetaria y por las
mayores posiciones en títulos de deuda; todo esto, no obstante, los
menores niveles de las reservas internacionales y las cuentas en
depósitos del sector.
Al cierre del segundo trimestre de 2013, el nivel de los pasivos totales del
país se ubicó en US$ 142.613 millones, superando los US$ 129.712
millones registrados en el año anterior, comportamiento en el que destaca
el aumento en 14,8 % de los pasivos públicos frente a una contracción de
1,6 % en los privados.
Los pasivos públicos se incrementaron en todas las categorías de
inversión (directa, cartera y otra), explicado, principalmente, por las
mayores posiciones derivadas de las operaciones de reinversión de
utilidades, dividendos pendientes de pago, títulos de deuda y créditos
comerciales de las empresas petroleras y no petroleras públicas.
Por su parte, el sector privado redujo su posición deudora externa en 1,6%
a US$ 37.887 millones. Las categorías de inversión directa y otra inversión
mostraron leves disminuciones, en las que destacaron la compra de una
empresa extranjera residente en el país por parte de la industria petrolera
y la cancelación de pasivos comerciales con clientes no relacionados.