at a glance 2014...7 crèdit andorrà at a glance Основанное в 1278 году и...

At a Glance 2014 Русский

Crèdit Andorrà at a glance3

Группа Crèdit Andorrà занимает лидирующие позиции на международном финансовом рынке, предоставляя услуги по управлению активами и частному банковскому обслуживанию (Private Banking) на международном уровне. Мы предлагаем полный комплекс банковских услуг и продуктов корпоративным и частным клиентам, а также широкий спектр страховых услуг.Многолетний успешный опыт нашей работы основывается на незыблемых ценностях Группы Crèdit Andorrà, которыми мы руководствуемся в повседневной работе с нашими клиентами, а также на высоком уровне и качестве предлагаемых услуг и продуктов . Мы уверены, что в основе нашего успеха лежат профессиональный менеджмент, многолетние доверительные отношения с клиентами, основанные на индивидуальном подходе, а также исключительная профессиональная этика наших сотрудников.Группа Crèdit Andorrà была основана в 1949 году и в настоящее время насчитывает в своих рядах более 696 профессионалов. Широкая география Группы является результатом стратегического плана международной экспансии, успешно осуществляемого в последние годы и сделавшего возможным наше присутствие в крупных финансовых центрах мира: Люксембург, Швейцария, Испания, Соединенные Штаты (Майами), Мексика, Панама, Перу и Уругвай, с центральным офисом Группы в Андорре.

Crèdit Andorrà Financial Group Краткая информация

Показатели финансовой отчетности(млн, евро)

Коэффициенты (%)

КТО МЫ

КЛЮЧЕВЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ПО ИТОГАМ 2014 ГОДА

2014 2013

Объем бизнеса 15 472

Средства клиентов 12 418

Кредитный портфель 3 053

Финансовая маржа 73,81

Общий доход 227,92

Операционная маржа 114,69

Чистая прибыль 71,24

16 547

13 564

2 983

66,55

227,41

102,71

71,54

2014 2013

Платежеспособность 19,14

Ликвидность 59,89

ROE 12,66

ROA 1,19

Tier I 15,84

Эффективность 38,59

20,26

73,82

21,7

1,21

18,45

41,96

Главный офис Год основания Направления бизнеса

Количество работников Рейтинг (Fitch) Корпоративная социальная ответственность

Банк является акционером

Премии, международное признание

Андорра-Ла-Велья, Княжество Андорра1949Private Banking и Управление АктивамиКоммерческий банк (физические и юридические лица)Страховая Группа750 чел. (437 в Андорре) / 25 национальностей“BBB” долгосрочный, “F3” краткосрочный* Фонд Crèdit Andorrà Кафедра Рынков, Организаций и

Гуманитарных наук под патронажем Crèdit Andorrà в IESE Поддержка предпринимателей и

спортсменов Охрана окружающей среды

ISO 14001:2004 Инвестиции в социальные программы составляют: 3,11 % от прибылиGrandvalira (горнолыжный курорт)Caldea и Inúu (SPA,туризм) Первый банк Андорры по

капитализации 1 Лучший в Андорре в области Private Banking 2

Сертификат GIPS Crèdit Andorrà Asset Management Банк года в Андорре в 2002, 2003

2004, 2006, 2007, 2008 и 2010 гг. 3

ISO 9001:2008 - Crèdit Andorrà Asset Management, а также отдел Казначейства и Рынков Капиталов

*Июль 20151 По рейтингу Top 1000 журнала The Banker (Financial Times Group)2 The Banker&PWM (Financial Times Group) (2013r.) Global Banking and Finance Review (2015г.)3 Журнал The Banker (Financial Times Group)

Crèdit Andorrà at a glance 4

НАШИ ПОЗИЦИИ НА РЫНКЕ

Crèdit Andorrà в финансовом секторе Андорры

млн, евро млн, евроСобственный капитал

млн, евроКредитный портфель

Объем бизнеса

млн, евроАктивы под управлением

млн, евро млн, евроОбщий доход Чистая прибыль

Другие банки*2014

Другие банки2014





69

307

539

Crèdit Andorrà 2014




719676705

646

1.000

800

600

400

200

0100

300

500

700

900

35.000

30.000

25.000

20.000

15.000

10.000

5.000

0Crèdit Andorrà 2014




16 547

14 410 13 199

15 472

1 9928 360

23 304

4.500

4.000

3.500

3.000

2.500

2.000

1.500

1.000

500





2 983 3 102 3 1123 0531 077377

1 854

35.000

30.000

25.000

20.000

15.000

10.000

5.000





13 56411 308 10 087

12 419

1 6157 283

21 450

227,4195,64

174,46

227,92

450

400

350

300

250

200

150

100

50





24,78136,30

220,26





71,54 70,86 70,6271,24

7,2640,18

64,30

120

100

80

60

40

20

0

* Совокупные данные по всем банкам, которые формируют финансовый сектор Андорры, за исключением данных по Banca Privada d´Andorra. На момент составления документа данные не были доступны. Источник: Годовые отчеты банков за 2014 год.


Кредитные рейтинги банков (Fitch)

Коэффициент ликвидности Коэффициент платежеспособности

Источник: Bloomberg (Fitch), декабрь 2014

40,00% минимальное нормативное значение, Андорра10,00% минимальное нормативное значение, Андорра


59,35%

40%

51,81%59,89%

73,82%80,00%

70,00%

60,00%

50,00%

40,00%

30,00%

20,00%

10,00%

0,00%Crèdit Andorrà 2013


17,80% 17,39%19,14%

10%

20,26%

25,00%

20,00%

15,00%

10,00%

5,00%

0,00%Crèdit Andorrà 2013





HSBCDeutsche BankCrédit SuisseUBSCrèdit AndorràCaixabankCommerzbankBanco SabadellBanco Popular

AA-AAABBB (2015)BBBBBBBB+ (S&P)BB-

Премии

Ведущий банк в Андорре, а также в списке Top 1000 мирового рейтинга банков The Banker

Best Bank in Andorra CSR 2015Global Banking & Finance Review

Семь премий в номинации “Банк года в Андорре”

Лучший банк Андорры в области Private Banking в 2013, 2014 и 2015 годуGlobal Banking & Finance Review

Лучший банк в Андорре в области Private Banking по итогам 2013 годаThe Banker / PWM (Financial Times Group)


Социальная ответственность

ОБЩЕСТВО

Группа Crèdit Andorrà понимает социальную ответственность в качестве своего обязательства перед страной и ее гражданами.

Поддерживаемые нами инициативы в области образования, в социальной и культурной сферах,

в экономике и в области защиты окружающей среды базируются на нашей ответственности перед обществом, а также на нашем желании участвовать в экономическом прогрессе страны. В 2014 году мы потратили на эти цели 2,23 млн евро, что составляет 3,11 % от прибыли банка.

Совокупные инвестиции

Фонд Crèdit Andorrà, созданный в 1987 году, также разделяет ценности Группы Crèdit Andorrà. Благодаря своей продолжительной и системной деятельности Фонд Crèdit Andorrà стал главным частном фондом Андорры по количеству своих программ и выделяемых на них средств.

Фонд проводит программы в области образования, социальной сфере и в области культуры, но главной осью работы Фонда являются программы по повышению профессиональной квалификации.

Фонд Crèdit Andorrà

Инвестиции Фонда по сферам деятельности

Кафедра Рынков, Организаций и Гуманитарных наук была создана Группой Crèdit Andorrà в 2006 году. Целью ее создания была поддержка взаимодействия между миром предпринимательства и университетским миром, а также развитие обмена опытом и идеями, которые в конечном счете будут способствовать социальному прогрессу.

Кафедра под руководством професcора Жозепа Марии Розанас стремится соединить академическую перспективу с реальностью мира бизнеса, а также способствует повышению социальной ответственности предпринимателей и правительства.

Кафедра Рынков, Организаций и Гуманитарных наук в IESE, организованная Группой Crèdit Andorrà

Культура Соц. сфера Образование Другое

65,31% 1,94%32,75%

30,35%

31,58%

4,77%

33,30%

30,3

5%

31,5

8%

33,3

0% 4,77

%

56,8

4%

43,1

6%


Основанное в 1278 году и насчитывающее более 700 лет независимости и нейтралитета, Княжество Андорра приняло свою Конституцию в 1993 году, получив признание в качестве правового государства.

Страна является парламентской демократией, с главой правительства, избираемым Генеральным Советом (парламентом). Князьями-соправителями остаются: Президент Французской Республики и Архиепископ Урхельский.

C 1993 года Андорра имеет членство в ООН и в Совете Европы. Не являясь страной-членом ЕС, Андорра подписала валютное соглашение с Евросоюзом и использует евро в качестве официальной денежной единицы.

Андорра - это страна с развитой экономикой, свободным, гибким и открытым рынком. ВВП на душу населения составляет более 36 000 евро, превосходя среднеевропейский уровень, а также данный показатель в Испании и Франции.

Экономическая деятельность страны ориентирована, в основном, на сферу услуг. На этот сектор экономики приходится 90% всех компаний страны и 83% рынка труда. Торговля и туризм составляют около половины занятости в секторе услуг, обслуживающем ежегодно почти 7 миллионов туристов, привлеченных предложениями по вариантам активного отдыха на горнолыжных курортах, а также шоппингом.

Финансовый сектор является также одной из основных составляющих экономики Андорры, в данный момент он переживает изменения в рамках международных стандартов, установленных Европейским Союзом и Организацией экономического сотрудничества и развития.

Источник: Палата Торговли, Индустрии и Услуг Андорры

ВВП 2 525,5 млн евро ВВП на душу населения: 36 095 евро

(среднеевропейский показатель: 29 900 евро) Туризм, торговля и сопутствующие виды

деятельности: 60% ВВП

Многонациональное население: 60% иностранцев, более 100 национальностей

4-е место в мире по ожидаемой продолжительности жизни (82 года)

Низкий уровень преступности

АНДОРРА

Высокий уровень жизни, многонациональное население, развитая экономика

Политическая система Социально-экономические условия

АНДОРРА

Площадь 468 km2

Население 76 949 (2014)*Ден. единица ЕвроГосуд. язык Каталонский (также

здесь говорят на испанском и французском языках)

*Зарегистрированное население. Источник: Департамент Статистики. Правительство Андорры.


Особый туристический центр

При населении менее 80 000 жителей Андорра принимает 7 миллионов туристов в год, предлагая к услугам гостей страны 300 километров горных склонов, горнолыжные курорты, а также другие активные виды отдыха на природе и в оздоровительных центрах (SPA, wellness); привлекательные торговые центры и разнообразные развлекательные программы – все это способствует тому, что туризм становится основным сектором экономики страны.

7 миллионов туристов в год Отели, апартаменты и пр. на 30 000 мест Шопинг, отдых и развлечения, оздоровительный отдых – основные мотивы приезда туристов.

Долина Мадриу-Перафита-Кларор признана ЮНЕСКО международным достоянием

Архитектурное наследие: 60 романских церквей

Состав ВВП по секторам (2014) ВВП на душу населения (в евро, 2014)

International Living Index (Международный Индекс Жизни)

Франция Германия Италия Андорра Испания Швейцария

4

7

11 12

22 24

Население (по национальностям)

Количество туристов

Сезон 2014/2015

Количество спусков

Общая протяженность спусков (км)

Территория для катания на лыжах(га)

Подъемники

Пропускная способность (чел./час)

Снежные пушки

Гарантированное снежное покрытие (км)

(*) К Vallnord относятся лыжные станции Ордино-Аркалис и Пал-Аринсаль(**) Grandvalira включает в себя Пас де ля Каса, Грау Роч и Сольдеу-Эль Тартер.

Источники: Ski Andorra Источник: Департамент Статистики, Правительство Андорры

Горнолыжные станции

Источник: Департамент Статистики, Правительство Андорры

Андоррцы35 412

Испанцы20 301

Французы3 753

Британцы 962

Португальцы 10 699

Другие национальности 5 189

Аргентинцы 633

Vallnord (*)

79

93

707

45

54 990

402

46

Grandvalira (**)

118

210

1 926

64

100 700

1 027

136

Total

197

303

3 075

111

155 690

1 429

182

2014 2013 2012

Строительство5,81%

Недвижимость9,81%

Индустрия 5,21%Другое 5,81%

Административные учреждения

13,91%

Финансы23,22%

Торговля15,82%

Гостиничный и ресторанный бизнес7,71%

Транспорт12,11%

Сельское хозяйство 0,60%

88 500

65 814

35 200 32 20036 095

41 100

29 90022 780

ИспанияСредний ВВП по ЕС

Люксембург Швейцария США Андорра Германия Франция

90 000 80 00070 00060 00050 00040 00030 00020 00010 000

0

7 900 4407 676 178

7 126 437

8.500.000

8.000.000

7.500.000

7.000.000

6.500.000

6.000.000

5.500.000

5.000.000


ПРАВОВЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ РАМКИСООТВЕТСТВИЕ МЕЖДУНАРОДНОМУ НАЛОГОВОМУ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВУ

Андорра находится в процессе изменения своей экономической модели в сторону модернизации и соответствия мировым стандартам с целью усиления конкурентноспособности страны на международном рынке.

Надежная и прозрачная финансовая модель

Финансовая система Андорры – одна из главных составляющих экономики страны (вклад в ВВП страны составляет свыше 18%). Благодаря высоким показателям платежеспособности и ликвидности банковской системы Андорры, ее финансовый сектор характеризуется высокой степенью надежности по сравнению с другими финансовыми центрами мира, что является результатом политики мощной капитализации, проводимой с самого начала. Банковская система Андорры сформирована пятью финансовыми группами.Национальный институт финансов Андорры (по-каталонски, сокращенно INAF) является органом, который осуществляет управление и контроль над финансовыми институтами страны. Функции INAF сопоставимы с теми, которые выполняют соответствующие регулятивные органы над финансовыми институтами в других странах.

сравнительная таблицаналогов*

НАЛОГ НА ДОХОДЫ ЮРИДИЧЕСКИХ ЛИЦ Налог на прибыль 10% 30% 36,1% 31,5% 12,5% 29,2% 8,5% 33,3% + кантональный налог Налог на добавленную стоимость 0-15% 30% 33,33% 35% 25% 22,05% 35% 33,3%

НАЛОГ НА ДОХОДЫ ФИЗИЧЕСКИХ ЛИЦНДФЛ 10% до 52% до 50,2% до 53% 41% 43,6% от 21,6% ---

КОСВЕННЫЕ НАЛОГИОКН (по-каталонски IGI, IVA/аналог НДС) 4,5% 21% 19,60% 23% 23% 15% 8% 19,6%

АНДОРРА ИСПАНИЯ ФРАНЦИЯ ПОРТУГАЛИЯ ИРЛАНДИЯ ЛЮКСЕМБУРГ ШВЕЙЦАРИЯ МОНАКО

Открытие экономики страны для иностранных инвестиций) позволяет осуществлять 100%-ные прямые иностранные инвестиции (закон от 2012 года).

Введение налогов (низконалоговая юрисдикция) соответствует международным требованиям.

Подписание многостороннего соглашения с ОЭСР о взаимной административной помощи в налоговой сфере.

* максимальные ставки. Источник:Eurostat

В рамках реструктуризации в соответствии с мировыми стандартами банковская система Андорры отвечает требованиям международных финансовых нормативов, следуя общей тенденции движения в сторону большей прозрачности финансового сектора страны: Меры, вводимые Комитетом экспертов Совета

Европы по борьбе с отмыванием денежных средств и финансированием терроризма (МАНИВЭЛ)

Введение в действие Соглашения о денежной единице с Европейским Союзом (2011 г.), которое определяет правовые рамки Андорры в области банковского дела и финансов.

Вступление в Международную организацию комиссий по ценным бумагам (англ. International Organization of Securities Commissions, IOSCO).

Соглашения об избежании двойного налогообложения

Андорра подписала 5 двусторонних соглашений об избежании двойного налогообложения с Испанией, Францией, Португалией, Люксембургом, Лихтенштейном

и Объединенными Арабскими Эмиратами. Данные соглашения освобождают от двойного налогообложения компании, оперирующие на территориях стран, между которыми подписаны соглашения.


ГРУППА CRÈDIT ANDORRÀ В МИРЕ

УРУГВАЙБАНКОВСКАЯ И ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

Представительство Crèdit Andorrà и Banco Crèdit Andorrà (Panamá) в Уругвае

МЕКСИКАУПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ

CA México Asesores Patrimoniales,управление активами

ПАНАМАБАНКОВСКАЯ И ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬBanco Crèdit Andorrà (Panamá)

ПЕРУУПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ

CA Perú Sociedad Agente de Bolsa, брокерская компания

АНДОРРАБАНКОВСКАЯ И ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

Crèdit Andorrà

УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ

Crèdit Andorrà Asset Management / Crediinvest SA,управление активами

СТРАХОВАНИЕ

Crèdit Assegurances, страхование жизниFinancera d’Assegurances, другие виды страхования CA Vincles Actuarial Consulting, оказание консалтинговых услуг в области страхования

СОЦИАЛЬНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

Fundación Crèdit Andorrà

ЯВЛЯЕТСЯ АКЦИОНЕРОМ

Туристический сектор Grandvalira (горнолыжный курорт) Caldea / Inúu (туризм и отдых)

Crèdit Iniciatives, девелоперская компания

ИСПАНИЯБАНКОВСКАЯ И ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

Banco Alcalá


Alcalá de Pensiones, управление пенсионными фондамиGesalcalá, SGIIC, управление инвестиционными фондами и SICAV

СТРАХОВАНИЕ

ERM, консультирование и оказание услуг страхового брокераCA Life Insurance Experts, страхование жизни

ЛЮКСЕМБУРГБАНКОВСКАЯ И ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

Banque de Patrimoines Privés, SA


Crediinvest Sicav / Investcredit Sicav, коллективные инвестицииCA Asset Management Luxembourg, управление активами

ШВЕЙЦАРИЯБАНКОВСКАЯ И ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

Banque Genevoise de Gestion


Private Investment Management, управление активами

ЧИЛИСТРАХОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

CA Vincles Actuarial Consulting, консалтинговые услуги

МАЙАМИ (США)УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ

Beta Capital Wealth Management

ЮРИДИЧЕСКОЕ УВЕДОМЛЕНИЕ

Данное уведомление предназначено для

Данный документ подготовлен Crèdit Andorrà Financial Group.

Данный документ может быть распространен только в порядке, предусмотренном законом. Документ не предназначен ни к распространению, ни к использованию среди лиц или учреждений, которые являются гражданами или резидентами тех юрисдикций, в которых распространение, публикация, существование или использование данного документа вступало бы в противоречие с законами или постановлениями, или предполагало бы необходимость в наличии специальной лицензии со стороны Crèdit Andorrà Financial Group.

Информация, содержащаяся в данном документе, представляет собой экспертное мнение аналитиков Crèdit Andorrà Financial Group, данная информация может быть изменена и обновлена без предварительного уведомления. Данный документ содержит информацию общего характера, поэтому ни Crèdit Andorrà Financial Group, ни аналитики Группы не берут на себя ответственность утверждать, что предлагаемая информация является всеобъемлющей или абсолютно точной. Финансовые аналитики и другие компетентные лица, которые, возможно, принимали участие в разработке данного документа, являются независимыми от лиц, которые могут иметь интерес в данном документе. Между составителями документа и лицами, заинтересованными в данном документе, не существует каких-либо договоренностей, которые вынуждали бы составителей документа создавать благоприятные отчеты.

Информация, содержащаяся в данном документе, не должна восприниматься как утверждение или реальный факт; прогнозы и оценки по экономическим условиям, а также возможного развития ситуации могут быть актуализированы без предварительного оповещения. Информация, содержащаяся в данном документе, относится к «прогностическим заявлениям», информация такого характера сопровождается употреблением таких речевых оборотов, как «возможно», «должно бы быть», «ожидается», «согласно оценкам», «предполагается», а также другими подобными речевыми оборотами как в отношении позитивной, так и негативной информации. Ввиду различных рисков, непредвиденных ситуаций, развитие событий и результаты могут существенно отличаться от прогнозов, отраженных в данном документе. Полученные в прошлом результаты, как положительные, так и отрицательные, не являются гарантией результата в будущем, поэтому они не могут быть использованы ни в качестве достоверного индикатора возможных результатов в будущем, ни в качестве гарантии возможности достижения подобных результатов.

Данные, относящиеся к результатам, связанным с финансовыми инструментами, фондовыми индексами, инвестиционными услугами, которые, возможно, содержатся в данном документе, могут

Инвесторов из Княжества Андорра: данный документ подготовлен Crèdit Andorrà Financial Group и распространяется Crèdit Andorrà, SA и/или Credi-invest, SA, которые имеют соответствующие полномочия, предоставленные Национальным Институтом Финансов Андорры (сокращенно по-каталонски: INAF). Деятельность обеих компаний также регламентируется и контролируется Национальным Институтом Финансов Андорры;

Инвесторов из Испании: данный документ подготовлен Crèdit Andorrà Financial Group и распространяется Banco Alcalá, SA, имеющим соответствующие полномочия, предоставленные Banco de España и Comisión Nacional del Mercado de Valores (Национальным Комитетом по Рынку Ценных Бумаг), которые регламентируют и контролируют деятельность Banco Alcalá, SA;

Инвесторов из США: данный документ подготовлен Crèdit Andorrà Financial Group и распространяется Beta Capital Management LLC, компанией, имеющей соответствующие полномочия, предоставленные Штатом Флорида и U.S. Securities and Exchange Commission. Деятельность Beta Capital Management LLC также регламентируется и контролируется со стороны последних;

Инвесторов из Люксембурга: данный документ подготовлен и распространяется Banque de Patrimoines Privés, SA, имеющим соответствующие полномочия, предоставленные Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). Деятельность Banque de Patrimoines Privés, SA также регламентируется и контролируется со стороны CSSF;

Инвесторов из Швейцарии: данный документ подготовлен Crèdit Andorrà Financial Group и распространяется Private Investment Management, SA – компанией, имеющей соответствующие полномочия, предоставленные l’Association Suisse des Gérant de Fortune. Деятельность Private Investment

Management, SA также регламентируется и контролируется со стороны последнего. Данный документ не является продуктом “Financial Research Unit” и не подпадает под Директивы по Независимости Финансовых Исследований (“Directives on the Independence of Financial Research”) Ассоциации Швейцарских Банков. Данный документ не был составлен в соответствии с постановлениями и законоположениями, имеющими целью поддержку независимости указанных исследований, а также не подпадает под запрет на распространение. Таким образом, законодательные ограничительные меры в отношении Crèdit Andorrà Financial Group не могут быть применены;

Инвесторов из Уругвая: данный документ подготовлен Crèdit Andorrà Financial Group и распространяется Crèdit Andorrà Uruguay Asesores de Inversión SA, – компанией, имеющей соответствующие полномочия, предоставленными Superintendencia de Servicios Financieros del Banco Central de Uruguay Asesores de Inversión SA (Управлением по Финансовым Услугам Центрального Банка Уругвая, сокращенно по-испански: SSF-BCU); деятельность Crèdit Andorrà Uruguay Asesores de Inversión SA также регламентируется и контролируется со стороны SSF-BCU;

Инвесторов из Мексики: данный документ подготовлен Crèdit Andorrà Financial Group и распространяется Crèdit Andorrà Asesores Patrimoniales, SA de CV;

Инвесторов из Панамы: данный документ подготовлен Crèdit Andorrà Financial Group и распространяется Banco Crèdit Andorrà (Panamá), SA, имеющим соответствующие полномочия, предоставленные Superintendencia de Bancos и Superintendencia del Mercado de Valores (Управлением Банков и Управлением по Рынку Ценных Бумаг); деятельность Banco Crèdit Andorrà (Panamá), SA регламентируется и контролируется со стороны последних).

варьироваться в зависимости от комиссий, налогов, связанных с ними затрат и тарифов. Индивидуальные условия для каждого инвестора влияют на конечный результат.

Данный документ не представляет собой некое предложение ни со стороны Crèdit Andorrà Financial Group, ни со стороны аналитиков Группы, а также ни при каких обстоятельствах не может рассматриваться как индивидуальная рекомендация по купле-продаже активов, также не следует считать, что предлагаемые стратегии инвестирования или рекомендации, предоставленные в данном документе, являются лучшими или подходящими для каждого инвестора.

Ни данный документ, ни его содержимое не являются основой для какого бы то ни было договора, соглашения или решения. Лица, изучившие данный документ, должны будут принимать свои инвестиционные решения, основываясь как на своем собственном анализе, так и на рекомендациях независимых консультантов, если сочтут необходимым прислушаться к их мнению. Данный документ не должен рассматриваться как рекомендация по осуществлению инвестиций, предоставленная Crèdit Andorrà Financial Group и аналитиками Группы.

Инвестирование в финансовые рынки подразумевает значительные риски, требует постоянного внимания к текущей ситуации. Ни Crèdit Andorrà Financial Group, ни аналитики, ни сотрудники, ни руководство Группы не несут ответственности за решения инвестора, в основе которых лежит информация, предоставленная в данном документе, а также за возможные убытки, которые может понести инвестор.

Любое утверждение, содержащиеся в данном документе, которое касается информации, мнений или сведений, опубликованных какой-то третьей стороной, представляет собой интерпретацию, осуществленную Crèdit Andorrà Financial Group на основании данных, которые являются доступными общественности, или были получены благодаря услугам подписки на получение определенной информации. Указанное использование или интерпретация чужих данных не подвергались проверке со стороны упомянутой третьей стороны, в связи с чем ни Crèdit Andorrà Financial Group, ни аналитики Группы не гарантируют достоверность, полноту и точность указанных данных.

Информация, содержащаяся в данном документе, строго конфиденциальна. Ни весь текст, ни его части не могут быть воспроизведены, изменены, распространены, опубликованы, пересланы или использованы без письменного разрешения автора. Публикация, изменение или обновление данного материала не предполагают никакой периодичности, а также не являются неким обязательством со стороны Crèdit Andorrà Financial Group.

www.creditandorragroup.com

D.L

.: AN

D.4

58-2

015

at a glance 2014...7 crèdit andorrà at a glance Основанное в 1278 году и...

Documents