arturo guillén uam iztapalapa...

ORIGEN Y CAUSAS DE LA CRISIS GLOBAL Arturo Guillén

UAM Iztapalapa [email protected]

UNILA 23 DE ABRIL DE 2012

mailto:[email protected]

PROGRAMA

1. ORIGEN Y CAUSAS DE LA CRISIS GLOBAL

2. LA FASE ACTUAL DE LA CRISIS Y LA CRISIS EUROPEA

3. EFECTOS DE LA CRISIS EN AMERICA LATINA:BRASIL Y MEXICO

NICHOLAS KALDOR (1963)

• “Unemployment, fluctuations and growing concentration in the ownership of property are not, however, in my opinion, inevitable features of capitalist evolution. Thanks to the works of some economists and notably to Keynes, we know far more about the mechanics of capitalist evolution that we did even a decade or two ago. And we are now in a position to mould it, by suitable public controls, according to a desired pattern. Western Socialist like myself believe that men can control the endogenous forces of human societies in much the same way as through science we control the forces of nature. We believe that with suitable controls we can ensure continuing full employment, a steady development of productive forces and the gradual reduction in economic inequality at the same time – without any sudden or revolutionary change in social and political institutions which could be viewed as a liquidation of capitalism”

NATURALEZA DE LA CRISIS GLOBAL

1. LA CRISIS GLOBAL ES LA MAS IMPORTANTE DESDE LA DEPRESION DE LOS AÑOS TREINTA. ES UN NUEVO TIPO CRISIS DE DEUDA-DEFLACION QUE SEÑALA LOS LIMITES DEL REGIMEN DE ACUMULACION CON DOMINACION FINANCIERA (CHESNAIS) VIGENTE DESDE LA DECADA DE LOS OCHENTA Y CARACTERIZADO, ENTRE OTRAS COSAS, POR LA BURSATILIZACION, ES DECIR, UN REGIMEN FINANCIERO BASADO EN LA EMISION DE OBLIGACIONES Y DERIVADOS

2. EL REGIMEN DE ACUMULACION CON DOMINACION FINANCIERA SOPORTADO POR LA LIBERALIZACION, DESREGULACION Y LA GLOBALIZACIÓN DE LOS MERCADOS DE BIENES Y DE LOS MERCADOS FINANCIEROS FUE LA RESPUESTA DEL CAPITAL MONOPOLISTA-FINANCIERO Y DE LOS GOBIERNOS DE LAS PRINCIPALES POTENCIAS CAPITALISTAS A LA “GRAN CRISIS” DE LA DECADA DE LOS SETENTA.


3. LA CRISIS DE LOS SETENTAS SEÑALO EL FIN DEL MODO DE REGULACION VIGENTE DESDE LA SEGUNDA GUERRA MUNDIAL Y DEL REGIMEN DE ACUMULACION FORDISTA EN EL QUE ESTABA BASADO (DE BERNIS, 1988; AGLIETTA, 1979)

4. LA CRISIS GLOBAL PRESENTE NO ES UNA NUEVA GRAN CRISIS, SINO UNA PROLONGACION DE LA CRISIS DE LOS SETENTAS

NO ES UNA CRISIS DE SUBCONSUMO (BELLAMY FOSTER)

NO FUE DETONADA POR UNA BAJA DE LA TASA DE GANANCIA

5. LA GLOBALIZACION NEOLIBERAL IMPUSO UN NUEVO REGIMEN DE ACUMULACION DOMINADO POR LAS FINANZAS, PERO FRACASO EN SU INTENTO DE ESTABLECER UN NUEVO MODO DE REGULACION QUE ASEGURARA LA ESTABILIDAD ESTRUCTURAL DE LA REPRODUCCION DE CAPITAL EN SU CONJUNTO (BRENNER, 2006)


6. LA GLOBALIZACION, LA DESREGULACIÓN Y LIBERALIZACION FINANCIERA PROFUNDIZARON LA “FRAGILIDAD FINANCIERA” (MINSKY) ALENTANDO EL SOBREENDEUDAMIENTO DE LOS AGENTES ECONOMICOS

7. LA INSOLVENCIA EN LAS HIPOTECAS SUBPRIME FUE SOLAMENTE EL “ICEBERG” DE UNA CRISIS MAS PROFUNDA. SE TRATABA SOLO DEL ESLABON MAS DEBIL DE LA CADENA FINANCIERA. AL FRACTURARSE EL MERCADO INMOBILIARIO SE DERRUMBO ESTREPITOSAMENTE LA PIRAMIDE ENORME DE BONOS Y DERIVADOS CONSTRUIDO ALREDEDOR DE LAS HIPOTECAS


8. COMO TODAS LAS CRISIS DE DEUDA-DEFLACION, LA CRISIS FINANCIERA SE TRANSFORMO RAPIDAMENTE EN UNA RECESION GENERALIZADA, COMO NO SE HABIA VISTO DESDE LA DEPRESION DE LOS AÑOS TREINTA. EL DESPLOME DE LOS MERCADOS FINANCIEROS PRECIPITO LAS TENDENCIAS DEFLACIONARIAS, ASI COMO LA RESTRICCION CREDITICIA DETONANDO LA RECESION DURANTE 2008-2009

9. LA PRESENTE CRISIS GLOBAL NO TIENE PRECEDENTES. ES UNA CRISIS MULTIDIMENSIONAL QUE COINCIDE CON OTRAS CRISIS:

LA CRISIS ECOLOGICA QUE PONE DE MANIFIESTO, ENTRE OTRAS COSAS, EL AGOTAMIENTO DEL PARADIGMA ENERGETICO BASADO EN EL USO Y ABUSO DE LOS COMBUSTIBLES FOSILES

LA CRISIS ALIMENTARIA QUE NO ES AJENA A LA OPERACION DEL CAPITAL FINANCIERO


10. SE TRATA EN REALIDAD DE TRES CRISIS, DE UNA CONVERGENCIA DE TEMPORALIDADES INEDITA (SERFATI, 2010), QUE COLOCAN A LA ECONOMIA MUNDIAL EN UNA TRAYECTORIA INSOSTENIBLE, DE NO MODIFICARSE RADICALMENTE EL PARADIGMA ENERGETICO Y LOS MODOS DE PRODUCCION Y DE CONSUMO

11. CRISIS CIVILIZATORIA (¿)

FIN DE LA IDEA DE PROGRESO(¿)

FIN DE LA INDUSTRIALIZACION (¿)

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Fuente: Census

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Fuente: www.census.gov

www.realtor.org

Casas Existentes Casas Nuevas

Precios de Casas en EE.UU. 2006-2012

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Fuente: www.census.gov/construction/pdf/bpua.pdf

Permisos de Construción, E.U.

2004-2012

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Fuente: Bureau of Economic Analysis (BEA)

PIB Estados Unidos, Variacion Anualizada. (2007-IV - 2012-I)

Tasas de Crecimiento Real del PIB (%), Tasas Anuales

País y Región 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Estados Unidos 2.9 2.2 0.4 -2.7 2.5 1.7

Canadá 2.8 2.7 0.4 -2.5 3.1 2.5

Unión Europea

Reino Unido 2.9 3.1 0.6 -4.4 1.8 0.7

Suiza 3.2 3.1 1.8 -2.0 2.9 1.9

Eurozona 2.8 2.6 0.5 -4.2 1.9 1.4

Alemania 2.9 2.2 1.0 -5.3 3.5 3.1

Italia 1.8 1.5 -1.0 -5.1 1.3 0.4

España 3.9 3.8 0.9 -3.8 0.5 0.7

Portugal 1.4 1.9 0.0 -2.6 1.3 -1.5

Holanda 3.0 3.5 2.0 -4.2 1.7 1.3

Bélgica 2.8 2.8 0.8 -3.0 1.5 1.9

Austria 3.4 3.4 2.0 -3.6 2.7 3.1

Francia 2.2 2.4 0.7 0.8 0.6 1.7

Grecia 4.5 4.5 2.0 -0.8 -4.7 -6.9

Irlanda 5.7 5.3 -3.0 -7.5 2.0 0.7

Fuente: The Economist


País y Región 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Escandinavia

Dinamarca 3.4 2.1 -0.7 -5.7 1.7 1.0

Suecia 4.5 2.7 -0.5 -4.4 6.9 4.0

Noruega 1.7 2.7 1.7 -1.1 0.4 1.7

Finlandia 4.9 4.1 1.1 -7.0 3.8 2.9

Europa Oriental

Polonia 6.5 4.9 5.1 1.0 3.8 4.3

Hungría 1.3 1.8 0.4 -6.7 2.0 1.7

República Checa 6.4 6.5 2.3 -4.3 3.0 1.7

Turquía 6.9 4.7 0.9 -6.0 9.2 8.5

Rusia 9.6 9.7 5.6 -6.7 4.4 4.3

Paises Balticos

Estonia 10.7 7.1 -2.3 4.7 3.1 7.6

Latvia 10.8 10.7 -1.8 6.5 -1.7 5.5

Lithuania 7.3 9.2 4.4 6.5 1.9 5.9

Medio Oriente

Israel 5.3 5.2 4.2 3.7 4.9 4.7

Egipto 6.8 7.1 7.2 4.2 5.5 1.8

Sudáfrica 5.3 5.1 3.1 -1.5 4.0 3.1



País y Región 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Asia y Oceania

Japón 2.4 2.1 -1.2 -5.4 2.4 -0.7

Australia 2.8 3.9 2.2 0.7 2.7 2.0

Nueva Zelanda 1.5 3.0 -0.1 -2.2 1.0 1.4

Corea 5.1 5.0 2.2 -1.0 4.7 3.6

Taiwan 4.9 5.7 0.7 -4.1 6.9 4.0

Singapur 8.2 7.7 1.1 -3.3 11.7 4.9

China 11.1 11.4 9.1 8.5 10.4 9.2

China-Hong Kong 7.0 6.3 2.4 -3.6 7.3 5.0

India 9.7 9.2 7.4 5.4 8.6 7.2

Indonesia 5.5 6.3 6.1 4.5 6.2 6.5

Malasia 5.9 6.3 4.6 -3.6 7.3 5.1

Filipinas 5.3 7.1 3.8 1.0 7.2 3.7

Tailandia 5.1 4.8 2.6 -3.5 5.1 0.1

América Latina

Argentina 8.5 8.7 6.7 -2.5 9.2 8.9

Brasil 3.8 5.4 5.1 -0.7 5.9 2.7

México 4.8 3.3 1.4 -7.3 5.1 4.0

Chile 4.0 5.0 2.9 -1.7 6.1 5.9

Venezuela 10.3 8.4 4.8 -2.0 -1.9 4.2

Colombia 6.8 7.0 2.5 -0.3 4.7 5.9

Peru 6.0 8.0 9.8 0.3 10.1 6.9


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Fuente: http://finance.yahoo.com/m2?u

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Fuente: www.federalreserve.gov/releases/g17/Current/default.htm

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Fuente: www.opec.org/opec_web/en/data_graphs/334.htm

Basket Brent WTI

Precio Petróleo

2008-2012

PROPUESTA TEORICA

1. DISCUTIR EL CONTENIDO DEL CONCEPTO DE CAPITAL FINANCIERO Y SU IMPORTANCIA PARA LA COMPRENSION DEL CAPITALISMO CONTEMPORANEO.

2. ESTABLECER LAS DIFERENCIAS ENTRE CAPITAL FINANCIERO Y “FINANCIARIZACION”

3. PAPEL DE LA FINANCIARIZACION EN EL ORIGEN Y DESARROLLO DE LA CRISIS GLOBAL

4. PONER EL ACENTO EN LA FORMACION DE LA GANANCIA MEDIA Y DE LA GANANCIA FINANCIERA

CONCEPTO DE CAPITAL FINANCIERO

1. CAPITAL QUE SE REMUNERA CON LA TASA DE INTERÉS SIN CONVERTIRSE EN CAPITAL MERCANCIA

2. ESE CAPITAL EXISTE DESDE QUE EXISTE EL CAPITALISMO (BRAUDEL, ARRIGHI, AMIN)

• ECONOMIA MUNDO E IMPERIALISMO

3. CAPITALISMO INDUSTRIAL Y FRACCIONAMIENTO DE LA BURGUESÍA EN: CAPITAL INDUSTRIAL, CAPITAL BANCARIO O FINANCIERO Y CAPITAL COMERCIAL

CAPITAL FINANCIERO (BRAUDEL, 1992)

“I see the plurality of capitalism as something going back a long way. Finance capitalism was no newborn child of the 1900s. I would argue than in the past – in say Genoa or Amsterdam – following a wave of growth in commercial capitalism and the accumulation of capital on a scale beyond the normal channels for investment, finance capitalism was already in a position to take over and dominate, for a while, at least, all the activities of the business world. “In the English case, it is clear that the range of types of capitalism, including the rise of “finance capitalism” , already existed well before 1900. Much earlier, in the wave of revolutions which marked England´s tempestuous growth, a financial revolution had even run alongside the country’s industrialization; it may not have launched the latter, but certainly accompanied it and made it possible”. P. 604.

CAPITAL FINANCIERO (BRAUDEL, 1992)

• “¿Was this burst of financial activity an aberration as some historians, taking a moral tone, have suggested? what it not rather a normal development? (…) the Genoese had followed the same itinerary (…)

• ¿But then, did Amsterdam really have any choice? indeed had the rich Italians of the sixteenth century had any choice?. Was there even the remotest chance of stopping the rise of the North? at all the events, every capitalist development of this order seems, by reaching the stage of financial expansion, to have in some sense announced its maturity: it was a sign of autumn”

CONCEPTO DE CAPITAL FINANCIERO

4. ESE FRACCIONAMIENTO SE MODIFICA RADICALMENTE CON EL SURGIMIENTO DEL CAPITAL-MONOPOLISTA-FINANCIERO A FINALES DEL SIGLO XIX

5. RECOMPOSICIÓN DEL CAPITAL MONOPOLISTA-FINANCIERO EN LA POSGUERRA

6. RECOMPOSICIÓN CON EL NEOLIBERALISMO (CON LA DESREGULACION Y GLOBALIZACION DOMINIO DE WALL STREET)

CAPITAL FINANCIERO Y TEORIA CLASICA DEL IMPERIALISMO

1. CONCEPTO DE CAPITAL FINANCIERO EN HILFERDING, LENIN Y BUJARIN

2. DISCUSION SOBRE DOMINACION-FUSION

3. ELEMENTOS CLAVES EN LA DEFINICION HILFERDIANA

• SURGIMIENTO DE LA SOCIEDAD POR ACCIONES

• CONCENTRACION Y CENTRALIZACION DEL CAPITAL

• CONTROL DE LA EMISION Y CIRCULACION DEL CAPITAL FICTICIO

HILFERDING (1902)

• “La dependencia de la industria con respecto a los bancos es, pues, la consecuencia de las relaciones de propiedad. Una parte cada vez mayor del capital de la industria no pertenece a los industriales que lo emplean. No pueden disponer de él más que a través del Banco, que frente a ellos representa el propietario. Por otro lado el banco tiene que fijar en la industria una parte cada vez mayor de sus capitales. Así, se convierte en capitalista industrial en proporciones cada vez mayores. Llamo capital financiero al capital bancario, esto es, capital en forma de dinero, que de este modo se transforma realmente en capital industrial”.

• “El capital financiero se desarrolla con el auge de la sociedad por acciones y alcanza su apogeo con la monopolización de la industria (…) Pero son los bancos los que disponen del capital bancario y el dominio sobre ellos lo tienen los propietarios de la mayoría de las acciones bancarias. Es evidente que, con la concentración creciente de la propiedad, se identifican cada vez más los propietarios del capital ficticio, que da el poder sobre los bancos y los del capital (real), que da el poder sobre la industria. Y tanto más cuanto que hemos visto cómo el gran Banco se apodera cada vez más del capital ficticio” Cursivas mías

REGIMEN DE ACUMULACION CON DOMINACION FINANCIERA

1. LA DESCONGLOMERACIÓN Y LA TENDENCIA DE LAS CORPORACIONES A CENTRARSE EN EL “NÚCLEO DEL NEGOCIO”

2. LAS FUSIONES Y ADQUISICIONES COMO UN NEGOCIO EN SI MISMO 3. EL CRECIENTE ROL JUGADO EN LAS CORPORACIONES POR LOS GERENTES DE

PORTAFOLIO 4. EL SURGIMIENTO DE INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES, CON OBJETIVOS DE

RENTABILIDAD DE CORTO PLAZO 5. EL CRECIENTE PAPEL DEL MERCADO SECUNDARIO DE TÍTULOS EN LAS BOLSAS

DE VALORES 6. PREDOMINIO DEL MERCADO DE CAPITALES SOBRE EL CREDITO BANCARIO

(TITULACION Y BURSATILIZACION) 7. LA GESTION DE LAS CORPORACIONES SE FINANCIARIZA. 8. AUNQUE SIGUEN SIENDO GOBERNADAS POR UNA TECNOESTRUCTURA, ÉSTA

ADMINISTRA EN FUNCIÓN DE LOS INTERESES DEL ACCIONARIADO, LO QUE IMPLICA ELEVAR EL VALOR EN BOLSA DE LA CORPORACIÓN; PARTICIPAR ELLA MISMA EN LA BOLSA MEDIANTE RECOMPRAS DE ACCIONES; ENTRAR AL JUEGO DE LAS FUSIONES Y ADQUISICIONES; ASÍ COMO INCREMENTAR SU RENTABILIDAD PARTICIPANDO ACTIVAMENTE EN LOS MERCADOS FINANCIEROS.

FINANCIARIZACION

TODAS LAS FINANCIARIZACIONES SON FENÓMENOS TEMPORALES, PORQUE

MÁS QUE RESOLVER LAS CRISIS DE SOBREACUMULACIÓN, LA

PROFUNDIZAN. TODAS IMPLICAN ACUMULACIÓN POR DESPOSESIÓN

(HARVEY).

FINANCIARIZACION Y CRISIS GLOBAL

1. TRASCENDER EL CUADRO DE MINSKY Y DE LA TEORIA DE LA DEUDA-DEFLACION

2. PRINCIPAL LIMITACION DEL ENFOQUE KEYNESIANO Y POSKEYNESIANO ES SU FALTA DE VICULACION CON LAS CONTRADICCIONES DEL PROCESOS DE PRODUCCIÓN Y EN PARTICULAR CON LA TASA DE GANANCIA

3. NECESIDAD DE ESTUDIAR LAS FORMAS DE CONSTITUCION DE LA GANANCIA FINANCIERA Y DE SU RELACION CON LA TASA MEDIA DE GANANCIA

FINANCIARIZACION Y CRISIS GLOBAL

4. “GANANCIA DE FUNDADOR” EN LA EMISION DE CAPITAL FICTICIO ES UN ELEMENTO CLAVE EN LA FORMACION DE LA GANANCIA FINANCIERA

5. ¿QUIENES PARTICIPAN DE LA GANANCIA DE FUNDADOR? BANCOS COMERCIALES BANCOS DE INVERSIÓN INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES TESORERIAS DE ETN CALIFICADORAS. 6. GANANCIA DE FUNDADOR Y PRECIO DE MONOPOLIO: “GANANCIA

EXTRAORDINARIA” DERIVADA DEL CONTROL DE LA OLIGARQUIA FINANCIERA SOBRE LA EMISION Y CIRCULACION DEL CAPITAL FICTICIO

7. GANANCIA DE FUNDADOR Y LEY DE LA TASA DESCENDENTE DE LA TASA DE GANANCIA

arturo guillén uam iztapalapa...

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