análisis razonado aguas andinas
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Análisis Razonado Aguas Andinas Periodo finalizado al 30 de septiembre de 2021
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1. Resumen del periodo
Aguas Andinas está enfocada en la gestión y mitigación de los impactos por cambio climático
Debido a la situación de extrema sequía que atraviesa la región hace más de una década, la Compañía ha seguido gestionando la escasez hídrica mediante compra de agua y captación subterránea más profunda, permitiendo mantener el nivel de seguridad del embalse El Yeso, lo cual ha permitido almacenar un volumen de 169,5 hm3 al cierre de septiembre de 2021, lo que representa un 59% de incremento respecto de los 106,5 hm3 de volumen almacenado al cierre de septiembre de 2020.
Cabe destacar que se han realizado inversiones y están en curso varios proyectos para reforzar la seguridad de abastecimiento ante este escenario de sequía extrema. En este sentido, en agosto del presente año se firmó un histórico acuerdo de colaboración junto a las Asociaciones de Regantes de la Primera Sección del río Maipo que establece una serie de medidas para sentar las bases de una solución que refuerce el suministro de agua a la población y, a la vez, el uso necesario para sostener la industria agroalimentaria, mejorando la eficiencia hídrica de la cuenca.
Sin duda, la crisis climática, cuya principal manifestación, ha sido la profunda escasez hídrica que afecta a la zona central del país, nos plantea importantes desafíos en un contexto en que se da un importante desequilibrio en el balance de oferta y demanda. Ante ello, es fundamental sumar nuevas fuentes, contar con mayor redundancia en la infraestructura y aumentar la resiliencia del sistema para entregar un suministro cada vez más robusto frente al cambio climático. Y en esa línea debemos seguir trabajando.
Con el objetivo de enfrentar esta emergencia la Compañía ha seguido ejecutando el plan de inversiones invirtiendo $101.276 millones al cierre de septiembre del año 2021.
Gestión de la Pandemia:
Al cierre de septiembre del año 2021 hemos seguido experimentando los impactos directos e indirectos derivados de la situación excepcional por Covid-19.
Esta situación nos exige continuar realizando un gran esfuerzo de adaptación para abastecer a la ciudadanía de un recurso esencial para la vida como es el agua, para lo cual seguimos desplegando una intensa estrategia preventiva. Ante ello, en Aguas Andinas seguimos disponiendo de todos los medios económicos, técnicos y humanos para poder asegurar la continuidad de la operación, velando por un suministro seguro en un momento crucial, conjuntamente protegiendo la salud de nuestros trabajadores, sus familias y a la comunidad.
Complementando lo señalado anteriormente, estimamos un impacto global de $23.014 millones por los efectos directos e indirectos derivados de la situación excepcional por Covid comparados con un año normal sin pandemia, asociados principalmente a menores consumos no residenciales (-18Hm3; -4.3%), mayor gasto por incobrabilidad (% incobrables sobre ingresos 3.0% vs 0.8% en periodo prepandemia) y gastos directos preventivos (geles, mascarillas, medidores, transporte).
Contexto global y costos operacionales:
En el contexto actual de sequía extrema, incremento de los costos de las materias primas y de la mano de obra, la Compañía ha experimentado mayores costos operacionales a cierre de septiembre 2021, principalmente asociados a compra de agua por efectos de la sequía, y mantenimiento de redes y equipos operativos producto del aumento significativo en los requerimientos por parte de clientes y volumen de trabajo, junto a mayores precios debido al incremento en costos de mano de obra y materiales de construcción.
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La utilidad neta al 30 de septiembre de 2021 ascendió a $79.747 millones, lo que representa un incremento del 5,1% respecto al mismo periodo del año anterior. Las principales variaciones se presentan en el siguiente gráfico:
Utilidad neta (millones de $)
o Mayores ingresos sanitarios asociados principalmente a mayor tarifa media por $10.782 millones debido a las últimas indexaciones tarifarias junto a mayores volúmenes de venta por $3.981 millones, explicado principalmente por un incremento en venta a clientes Residenciales en 1,8%, lo que es compensado parcialmente por menor venta a clientes no Residenciales en 0,8%.
o Mayores ingresos no sanitarios por $5.560 millones, debido principalmente a mayor actividad en servicios domiciliarios a clientes, convenios con urbanizadores, modificaciones de infraestructura sanitaria, asesorías técnicas de agua potable rural, ingresos extraordinarios asociados a la Biofactoría Trebal-Mapocho y mayor actividad en filiales no sanitarias.
Lo anterior es compensado parcialmente con los ingresos no recurrentes del año 2020 asociados a compensaciones generadas por acuerdos contractuales, gatilladas por la prórroga de puesta en marcha de proyectos desarrollados por terceros.
o Mayores costos en compra de agua cruda por $1.548 millones necesarios para seguir enfrentando la situación de extrema sequía que atraviesa la región en los últimos 12 años.
Es importante destacar que el volumen almacenado en el Embalse El Yeso a septiembre de 2020 fue de 106,5 hm3 vs. 169,5 hm3 al cierre de septiembre de 2021. Asimismo, en agosto se firmó un histórico acuerdo de colaboración junto a las Asociaciones de Regantes de la Primera Sección del río Maipo que incluye importantes nuevas inversiones por parte de la Compañía, una mejora a la actual infraestructura a partir de un diagnóstico certero, cooperativo y profesional de largo plazo, la reutilización del recurso con aguas depuradas de las Biofactorías y un plan maestro de gestión más eficiente de manera que las soluciones futuras provengan de distintos sectores.
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o Se generan mayores costos de mantenimiento y reparación de redes y equipos operativos por
$5.393 millones, debido al aumento significativo en los requerimientos por parte de clientes y volumen de trabajo, junto a mayores precios debido al incremento en costos de mano de obra y materiales de construcción.
o Situación Covid: desde marzo de 2020, la Compañía mantiene un plan de acción para asegurar la continuidad del servicio, implementando diversas medidas para gestionar la situación excepcional derivada de la Pandemia del Coronavirus. Cabe destacar que, al cierre de septiembre de 2021, se registra una provisión de deudores incobrables por $11.189 millones, generando un menor gasto por incobrabilidad por $925 millones respecto al año 2020.
A nivel no operacional, se presenta un menor resultado financiero por $14.005 millones respecto al mismo periodo del año anterior, asociado principalmente a mayor revalorización de la deuda financiera debido a la variación de la Unidad de Fomento (3,5% en 2021 versus 1,4% en 2020).
En Otras Ganancias (Pérdidas) se presenta un mayor resultado de $7.388 millones, explicada principalmente a que en el cierre de septiembre 2021 se reconoció una reversa de provisión de contingencia asociada al contrato de venta de ESSAL por $10.750 millones, debido al término del proceso de caducidad de la concesión de Osorno. Adicionalmente, se reconocen costos no recurrentes por $3.100 millones asociados al Plan de Transformación que está implementando la Compañía, con una visión de un nuevo modelo de empresa sostenible enfocada en la mitigación de riesgos, captura de eficiencias, priorización de inversiones e incorporación de tecnología, apoyado en una nueva cultura organizativa.
Generación y Posición de Caja. Al cierre de septiembre de 2021, el saldo de efectivo y equivalente a efectivo aumentó en $47.942 millones respecto al cierre de junio de 2021, alcanzando los $184.300 millones. El aumento de esta partida en el tercer trimestre se explica principalmente por un préstamo bancario por $25.000 millones junto al mayor flujo operacional, lo cual fue compensado parcialmente por el pago de inversiones. Los saldos de tesorería permiten a la Compañía contar con una holgura para enfrentar las incertidumbres del entorno actual.
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Inversiones
Al cierre de septiembre de 2021 se ejecutaron inversiones por $101.276 millones, detalladas en el siguiente gráfico:
Los principales proyectos desarrollados al cierre de septiembre del año 2021 fueron siguientes:
Sondajes y refuerzos de sistema de abastecimiento de agua potable: cabe destacar que se iniciaron las obras del proyecto Pozos de Cerro Negro - Lo Mena, infraestructura que permitirá reforzar el suministro de agua potable del sector sur de la ciudad, que consta de 15 pozos para la extracción de agua subterránea, además de un estanque de 20 mil m3, una planta elevadora y una unidad de cloración y fluoración. Esta infraestructura de respaldo se activará sólo ante emergencias y contará con un caudal de 1.500 l/s.
Renovación de redes de agua potable y aguas servidas
Ampliación y modernización de planta de tratamiento agua potable Padre Hurtado
Tratamiento de nitratos Biofactorías La Farfana y Mapocho-Trebal
Reposición de activos Biofactorías La Farfana y Mapocho-Trebal
Renovación de arranques y medidores
Autonomía 12 horas Aguas Cordillera (estanques San Antonio y San Enrique)
Para enfrentar los efectos de la Megasequía, la Compañía ha realizado obras de inversión como el Plan de Eficiencia Hidráulica para poder disminuir las pérdidas de agua potable en la red y el nuevo Centro de Control Operativo para el monitoreo constante de las redes. Además, está en desarrollo un plan de inversiones para asegurar el consumo a los habitantes, que incluye tanto nuevos sondajes en pozos y refuerzos en el sistema de abastecimiento de agua potable como la ampliación de la Planta de Tratamiento de Agua Potable Padre Hurtado.
Adicionalmente, se consideran obras para enfrentar eventos de turbiedad extrema por hasta 48 horas,
como también Aguas Andinas ha comprometido a futuro nuevas obras fundamentales para abordar la sequía y el cambio climático, las que han sido solicitadas e incorporadas en el Plan de Desarrollo actualizado de la Compañía, previa aprobación de la SISS, destacando las siguientes:
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(i) Obras para reutilizar 3 m3/s de aguas servidas
(ii) Sondajes en el acuífero central por 1,8 m3/s
HECHOS DESTACADOS
Con fecha 6 de agosto de 2021, se firmó un histórico acuerdo de colaboración junto a las Asociaciones de Regantes de la Primera sección del río Maipo, formalizando un trabajo conjunto que se profundizará y buscará gestionar de forma sustentable el agua de la Primera Sección de la cuenca del Maipo. Esto incluye importantes nuevas inversiones por parte de nuestra empresa; una mejora a la actual infraestructura a partir de un diagnóstico certero, cooperativo y profesional de largo plazo; la reutilización del recurso con aguas depuradas de las Biofactorías y un plan maestro de gestión más eficiente de manera que las soluciones futuras provengan de distintos sectores.
Reparto de dividendos: El 21 de abril de 2021, en Junta Ordinaria de Accionistas de la Compañía, se
acordó la distribución de las utilidades líquidas del ejercicio 2020, las que ascienden a $98.692 millones, excluyendo el resultado por venta de activos, neto de impuestos y el dividendo provisorio pagado con fecha 18 de diciembre de 2020 por un monto de $64.800 millones, quedando por tanto una cantidad a repartir de $26.745 millones. La utilidad que se acordó distribuir asciende a $65.181 millones, correspondiendo $26.745 millones al ejercicio 2020 (dividendo adicional) y $38.436 millones a utilidades acumuladas (dividendo eventual), lo que significa un dividendo definitivo de $10,65 por acción, que fue exigible a contar del 18 de mayo de 2021.
Reparto de dividendo provisorio: Con fecha 22 de octubre de 2021, en sesión extraordinaria N°2/2021, el Directorio de la Sociedad acordó por la unanimidad de sus miembros presentes, distribuir entre los accionistas la suma de $40.000 millones en calidad de dividendo provisorio, a cuenta de las utilidades del ejercicio 2021. En razón de lo anterior, el dividendo provisorio número 72 de la Compañía, ascenderá a la suma de $6,5371 por acción y será exigible a partir del próximo 8 de noviembre.
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2. Estado de Resultados (M$) Sep. 21 Sep. 20 % Var. 2021 / 2020
Ingresos ordinarios 369.633.708 349.052.377 5,9% 20.581.331
Costos y gastos de operación (178.002.973) (166.231.374) 7,1% (11.771.599)
EBITDA 191.630.735 182.821.003 4,8% 8.809.732
Depreciación y amortización (51.026.514) (49.717.345) 2,6% (1.309.169)
Resultado de explotación 140.604.221 133.103.658 5,6% 7.500.563
Otras ganancias (pérdidas) 5.513.661 (1.874.103) <(200%) 7.387.764
Pérdidas por deterioro de valor - (1.370.426) (100,0%) 1.370.426
Resultado financiero* (46.208.601) (32.203.991) 43,5% (14.004.610)
Gasto por impuestos (20.160.741) (24.464.364) (17,6%) 4.303.623
Operaciones discontinuadas - 4.346.601 (100,0%) (4.346.601)
Interés minoritario (1.302) (1.673.271) (99,9%) 1.671.969
Utilidad neta 79.747.238 75.864.104 5,1% 3.883.134
2. Resultados del periodo 2.1. Resultados acumulados
* Incluye ingresos financieros, costos financieros, diferencias de cambio y resultados por unidades de reajuste
2.2. Análisis de ingresos
Los ingresos presentan un incremento del 5,9% respecto al año anterior, de acuerdo con lo siguiente:
Sep. 21 Sep. 20
Ventas
Participación
Ventas
Participación
Miles $ Miles $
Agua potable 149.219.448 40,4% 140.126.040 40,2%
Aguas servidas 165.986.332 44,9% 160.316.451 45,9%
Otros ingresos sanitarios 10.131.954 2,7% 9.873.467 2,8%
Ingresos no sanitarios 44.295.974 12,0% 38.736.419 11,1%
Total 369.633.708 100,0% 349.052.377 100,0%
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Volumen de Venta (miles de m3 devengados) Sep. 21 Sep. 20 % Var. Diferencia
Agua potable 393.319 387.745 1,4% 5.574
Recolección de aguas servidas 377.627 372.004 1,5% 5.623
Tratamiento y disposición de aguas servidas 325.162 319.841 1,7% 5.320
Interconexiones* 92.599 93.221 (0,7%) (622)
Clientes Sep. 21 Sep. 20 % Var. Diferencia
Agua potable 2.201.100 2.161.412 1,8% 39.688
Recolección aguas servidas 2.156.625 2.117.965 1,8% 38.660
* Las interconexiones incluyen el Tratamiento y Disposición de Aguas Servidas de otras empresas Sanitarias
Ingresos sanitarios
a) Agua potable Los ingresos de agua potable al cierre de septiembre del año 2021 alcanzaron M$149.219.448, lo que
representa un incremento del 6,5% respecto al mismo periodo del año anterior, debido
principalmente a mayor tarifa media asociado a las últimas indexaciones tarifarias por polinomio y
por la tarifa asociada a los Estanques de Pirque, junto a mayor volumen suministrado.
b) Aguas servidas
Los ingresos de aguas servidas al 30 de septiembre del año 2021 alcanzaron M$165.986.332, lo que
significó un aumento de M$5.669.881 respecto al año anterior, producto de las indexaciones por
polinomio aplicadas en el transcurso del año 2021, tarifa asociada a los tratamientos de nitratos en
Biofactoría La Farfana junto a mayor volumen de venta.
c) Otros ingresos sanitarios
Esta partida presentó un incremento de M$258.487, debido a mayor actividad en servicios no
asociados a volumen de venta.
Ingresos no sanitarios
a) Servicios
Se reflejó un incremento de M$2.641.561 debido principalmente a mayor actividad en servicios
domiciliarios a clientes, convenios con urbanizadores, modificaciones de infraestructura sanitaria,
asesorías técnicas de agua potable rural, y adicionalmente se incluye ingresos extraordinarios
asociados a la Biofactoría Trebal-Mapocho.
Lo anterior es compensado parcialmente con los ingresos del año 2020 asociados a compensaciones
generadas por acuerdos contractuales, gatilladas por la prórroga de puesta en marcha de proyectos
desarrollados por terceros.
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(Miles de $) Sep. 21 Sep. 20 % Var.
EcoRiles S.A. 12.587.337 11.697.815 7,6%
Gestión y Servicios S.A. 5.392.165 4.606.385 17,1%
Anam S.A. 4.793.012 3.783.581 26,7%
Aguas del Maipo S.A. 693.635 460.374 50,7%
Total filiales 23.466.149 20.548.155 14,2%
b) Filiales no sanitarias
El aumento de M$2.917.994 se explicó principalmente por mayores análisis y muestreos de agua
potable en Anam, mayor actividad de la sociedad EcoRiles junto a mayor venta de materiales de
Gestión y Servicios.
2.3. Análisis de gastos
La variación de los gastos respecto del año anterior se presenta en el siguiente gráfico:
a) Materias primas y consumibles
Al 30 de septiembre de 2021, los costos de materias primas y consumibles alcanzaron M$38.482.685.
Las principales variaciones se explican por el aumento en compra de agua por M$1.548.035 para
incrementar la seguridad del suministro de nuestros clientes debido al bajo caudal en la cuenca del
río Maipo, mayores costos de energía eléctrica por M$473.848 asociados a mayor tarifa media, junto
a mayores costos de venta de materiales de filial Gestión y Servicios por M$458.701.
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b) Beneficios a empleados
Al cierre de septiembre del año 2021, los gastos por beneficios a los empleados alcanzaron M$39.992.427, cifra inferior en M$749.094 a la que se obtuvo en el mismo periodo del año anterior. La disminución está asociada principalmente a menores gastos por planes de confinamiento por Covid (año 2020) junto a menor dotación promedio, lo cual escompensado parcialmente por reajustes por IPC.
c) Depreciación y amortización
Al 30 de septiembre de 2021, la depreciación y amortización ascendieron a M$51.026.514, cifra
superior en M$1.309.169 a la que se obtuvo en el mismo periodo del año anterior. Esto fue producto
de las depreciaciones asociadas a los nuevos activos incorporados en el periodo.
d) Otros gastos por naturaleza
Al cierre de septiembre del año 2021, estos gastos ascendieron a M$99.527.861, cifra superior en
M$6.795.572 debido principalmente por mayores gastos en mantenciones de redes de agua potable
y aguas servidas por M$4.302.211, mayor costo de venta asociado a ingresos no sanitarios por
M$2.077.345, mantenciones de recintos y equipos por M$1.090.786, mayores costos en pólizas de
seguros por M$839.749 y contribuciones de bienes raíces por M$194.973.
Lo anterior es compensado parcialmente por menor nivel de incobrabilidad en M$924.714, menor
gasto por contingencia Covid en M$835.560, menores gastos en servicios a clientes por M$834.475
asociado principalmente a menor actividad en servicios de corte y reposición, además de mejoras de
costos por digitalización de procesos comerciales y menores gastos de servicios generales y gastos de
administración por M$717.497.
2.4. Análisis de resultado financiero y otros
a) Otras ganancias (pérdidas)
Al 30 de septiembre de 2021, se obtuvo un mayor resultado que el año anterior por M$7.387.764,
debido principalmente a reversa de provisión por contingencias (venta de Essal) por M$10.750.000.
Adicionalmente, se reconocen costos no recurrentes por M$3.099.702 asociados al Proyecto integral
de Transformación que realiza la compañía para afrontar el nuevo contexto global.
b) Pérdidas por deterioro de valor
El año 2020 se reconocieron pérdidas por deterioro de valor por M$1.370.426, que se explican por el
efecto en revalorización realizada a los terrenos de la Sociedad.
c) Ingresos financieros
Al cierre de septiembre del año 2021, los ingresos financieros alcanzaron M$2.517.588, lo que
significó una disminución de M$639.198, explicado principalmente por menores intereses por deuda
de clientes.
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d) Costos financieros
Al 30 de septiembre de 2021, los costos financieros alcanzaron M$20.105.512, lo que significó una
disminución de M$1.608.544. Lo anterior se explicó principalmente por menores intereses de deuda
bancaria junto a mayor activación financiera.
e) Resultados por unidad de reajuste
Al cierre de septiembre del año 2021, los cargos por unidades de reajuste fueron M$29.040.878
determinando un mayor gasto de M$17.176.425, debido principalmente a la mayor revalorización de
la deuda producto de la variación de la Unidad de Fomento (3,5% en 2021 versus 1,4% en 2020).
f) Gastos por impuestos a las ganancias
El gasto por impuesto a la renta al 30 de septiembre de 2021 fue de M$20.160.741, cifra inferior en
M$4.303.623, explicado principalmente por efecto de corrección monetaria del Capital Propio
Tributario.
g) Operaciones discontinuadas
En esta línea se reconoce la utilidad de Essal al cierre de septiembre del año 2020, filial que fue
vendida en octubre de 2020.
h) Ganancias
La utilidad neta al 30 de septiembre de 2021 ascendió a M$79.747.238, cifra superior en M$3.883.134
a la obtenida en el año anterior, lo que representa un aumento del 5,1%.
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2.5. Resultados por segmento
a) Resultados acumulados segmento Aguas
Los resultados de este segmento presentaron un aumento de 3,6%, debido principalmente por:
Incremento de los ingresos externos, asociado principalmente a ingresos sanitarios por mayor tarifa media asociado a las últimas indexaciones junto a mayores volúmenes de venta registrados en el período.
En ingresos no sanitarios se registró mayor actividad en servicios domiciliarios a clientes, convenios con urbanizadores, modificaciones de infraestructura sanitaria, asesorías técnicas de agua potable rural, y adicionalmente se incluye ingresos extraordinarios asociados a la Biofactoría Trebal-Mapocho.
Lo anterior es compensado parcialmente con los ingresos del año 2020 asociados a compensaciones generadas por acuerdos contractuales, gatilladas por la prórroga de puesta en marcha de proyectos desarrollados por terceros.
Los costos aumentaron principalmente por mayores gastos en mantenciones de redes de agua potable y aguas servidas por M$4.302.211, mayor costo de venta asociado a ingresos no sanitarios por M$2.077.345, mantenciones de recintos y equipos por M$1.110.758, mayores costos en pólizas de seguros por M$796.033 y contribuciones de bienes raíces por M$194.538.
Adicionalmente, debido a la extrema sequía que afecta a la zona central del país, se han registrado incrementos de gastos en compra de agua cruda por M$1.548.035, debido al bajo caudal en la cuenca del río Maipo y mayor costo de energía eléctrica por M$473.848, asociado principalmente a mayor tarifa media.
Lo anterior es compensado parcialmente por menor nivel de incobrabilidad en M$925.725, menor gasto por contingencia Covid en M$835.560, menores gastos en servicios a clientes por M$834.475 asociado principalmente a menor actividad en servicios de corte y reposición, además de mejoras de costos por digitalización de procesos comerciales y menores gastos de servicios generales y gastos de administración por M$717.497.
Estado de Resultados (M$) Sep. 21 Sep. 20 % Var. 2021 - 2020
Ingresos externos 346.145.245 328.418.487 5,4% 17.726.758
Ingresos segmentos 573.996 646.640 (11,2%) (72.644)
Costos y gastos de operación (159.844.588) (150.398.468) 6,3% (9.446.120)
EBITDA 186.874.653 178.666.659 4,6% 8.207.994
Depreciación y amortización (49.476.132) (48.371.499) 2,3% (1.104.633)
Resultado de explotación 137.398.521 130.295.160 5,5% 7.103.361
Otras ganancias (pérdidas) 5.240.769 (1.583.640) <(200%) 6.824.409
Pérdidas por deterioro de valor - (1.370.426) >200% 1.370.426
Resultado financiero* (46.161.605) (32.044.377) 44,1% (14.117.228)
Gasto por impuestos (19.649.403) (23.791.680) (17,4%) 4.142.277
Operaciones discontinuadas - 4.346.601 (100,0%) (4.346.601)
Interés minoritario (1.302) (1.673.271) (99,9%) 1.671.969
Utilidad neta 76.826.980 74.178.367 3,6% 2.648.613 * Incluye ingresos financieros, costos financieros, diferencias de cambio y resultados por unidades de reajuste.
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La depreciación fue superior en M$1.104.633 a la que se obtuvo el año anterior. Esto fue producto de
las depreciaciones asociadas a los nuevos activos incorporados en el periodo.
En otras ganancias (pérdidas), se obtuvo un mayor resultado que el año anterior, debido principalmente a reversa de provisión por contingencias (venta de Essal) por M$10.750.000. Adicionalmente, se reconocen costos no recurrentes por M$3.099.702 asociados al Proyecto integral de Transformación que realiza la compañía para afrontar el nuevo contexto global.
El año 2020 se reconocieron pérdidas por deterioro de valor por M$1.370.426, que se explican por el efecto en revalorización realizada a los terrenos de la Sociedad.
El resultado financiero presentó un gasto neto por M$46.161.605, mayor en M$14.117.228 respecto al
mismo periodo del año anterior, debido principalmente a la mayor revalorización de la deuda producto de la variación de la Unidad de Fomento (3,5% en 2021 versus 1,4% en 2020).
El gasto por impuesto a la renta al 30 de septiembre de 2021 fue de M$19.649.403, cifra inferior en M$4.142.277, explicado principalmente por efecto de corrección monetaria del Capital Propio Tributario.
Al cierre de septiembre del año 2021, las operaciones discontinuadas alcanzaron menores ganancias por M$4.346.601 respecto al mismo periodo del año anterior, debido a la utilidad de Essal del año 2020, sociedad que fue vendida en octubre del mismo año.
b) Resultados acumulados segmento No Aguas
Los resultados del segmento No Agua presentaron un aumento de M$1.234.521 respecto al mismo periodo del año anterior, dado principalmente por:
Los mayores ingresos se explicaron principalmente por mayores análisis y muestreos de agua potable en
Anam, mayor actividad de la sociedad EcoRiles junto a mayor venta de materiales de Gestión y Servicios.
El incremento en los costos por un 7,4% está asociado principalmente a mayor actividad en ventas de las sociedades Gestión y Servicios junto a EcoRiles.
Estado de Resultados (M$) Sep. 21 Sep. 20 % Var. 2021 - 2020
Ingresos externos 23.488.463 20.633.890 13,8% 2.854.573
Ingresos segmentos 2.570.074 3.347.975 (23,2%) (777.901)
Costos y gastos de operación (21.302.457) (19.826.506) 7,4% (1.475.951)
EBITDA 4.756.080 4.155.359 14,5% 600.721
Depreciación y amortización (1.583.583) (1.367.623) 15,8% (215.960)
Resultado de explotación 3.172.497 2.787.736 13,8% 384.761
Otras ganancias (pérdidas) 306.095 (269.701) <(200%) 575.796
Resultado financiero* (46.996) (159.614) (70,6%) 112.618
Gasto por impuestos (511.338) (672.684) (24,0%) 161.346
Utilidad neta 2.920.258 1.685.737 73,2% 1.234.521
* Incluye ingresos financieros, costos financieros, diferencias de cambio y resultados por unidades de reajuste.
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La depreciación fue superior en M$215.960 a la que se obtuvo el año anterior. Esto fue producto de las
depreciaciones asociadas a los nuevos activos incorporados en el periodo.
En otras ganancias (pérdidas), se obtuvo un mayor resultado que el año anterior, debido principalmente a recuperación de boletas de garantías de la sociedad Gestión y Servicios.
El gasto por impuesto a la renta al 30 de septiembre de 2021 fue de M$511.338, cifra inferior en M$161.346 respecto al mismo periodo del año anterior, explicado principalmente por un mayor efecto de corrección monetaria del Capital Propio Tributario.
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3. Resultados trimestrales
3.1. Análisis de ingresos
a) Ingresos de operación
Los ingresos ordinarios del tercer trimestre del año 2021 ascendieron a M$112.685.638, cifra superior
en M$7.314.286 a la obtenida en el mismo trimestre del año anterior debido principalmente a
ingresos sanitarios en M$12.814.558, por mayores consumos registrados junto a mayor tarifa media
asociada a las últimas indexaciones registradas. Lo anterior es compensado parcialmente por
menores ingresos no sanitarios en M$5.500.272, asociado principalmente a ingresos del año 2020
asociados a compensaciones generadas por acuerdos contractuales, gatilladas por la prórroga de
puesta en marcha de proyectos desarrollados por terceros.
3.2. Análisis de gastos
a) Materias primas y consumibles utilizados
Durante el tercer trimestre de 2021 los costos de materias primas y consumibles ascendieron a M$14.577.475. Las principales variaciones corresponden a mayores costos de venta de la filial Gestión y Servicios.
b) Beneficios a los empleados
Los gastos por beneficios a los empleados del tercer trimestre de 2021 alcanzaron M$13.372.734, cifra inferior en M$1.302.782 a la obtenida en el año 2020. Esta disminución se debe principalmente a menores costos de confinamiento, lo cual es compensado parcialmente por reajustes por IPC.
c) Depreciación y amortización
Durante el tercer trimestre de 2021, la depreciación y amortización ascendieron a M$17.186.126,
cifra superior en M$931.776 a la obtenida en el año 2020.
Estado de Resultados (M$) 3T21 3T20 % Var. 3T21 – 3T20
Ingresos Ordinarios 112.685.638 105.371.352 6,9% 7.314.286
Costos y Gastos de Operación (60.417.176) (59.517.317) 1,5% (899.859)
EBITDA 52.268.462 45.854.035 14,0% 6.414.427
Depreciación y Amortización (17.186.126) (16.254.350) 5,7% (931.776)
Resultado de Explotación 35.082.336 29.599.685 18,5% 5.482.651
Otras (Pérdidas) Ganancias 7.550.398 (435.245) (1834,7%) 7.985.643
Pérdidas por deterioro de valor - (1.370.426) (100,0%) 1.370.426
Resultado Financiero* (15.899.096) (9.103.410) 74,6% (6.795.686)
Gasto por impuestos (5.277.217) (5.208.985) 1,3% (68.232)
Operaciones discontinuadas - (101.388) (100,0%) 101.388
Interés minoritario (325) (1.215.096) (100,0%) 1.214.771
Utilidad Neta 21.456.096 13.535.561 58,5% 7.920.535
* Incluye ingresos financieros, costos financieros, diferencias de cambio y resultados por unidades de reajuste.
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d) Otros gastos
En el tercer trimestre de 2021, los otros gastos ascendieron a M$32.466.967, cifra inferior en
M$798.619 a la obtenida en el año 2020, explicado principalmente por menor incobrabilidad en
M$2.498.179 y menores gastos por contingencia Covid por M$835.560. Lo anterior es compensado
parcialmente por mayor gasto en mantenciones de redes de agua potable y aguas servidas por
M$2.602.235.
3.3. Análisis de resultado financiero y otros
a) Otras ganancias (pérdidas)
Durante el tercer trimestre del año 2021, se obtuvo un mayor resultado que al mismo trimestre del
año anterior por M$7.985.643, debido principalmente a reversa de provisión por contingencias (venta
de Essal) por M$10.750.000. Adicionalmente, se reconocen costos no recurrentes por M$3.099.702
asociados al Proyecto integral de Transformación que realiza la compañía para afrontar el nuevo
contexto global.
b) Pérdidas por deterioro de valor
En el tercer trimestre del año 2020 se reconocieron pérdidas por deterioro de valor por M$1.370.426,
que se explican por el efecto en revalorización realizada a los terrenos de la Sociedad.
c) Resultado financiero
En el resultado financiero del tercer trimestre de 2021 se obtuvieron pérdidas por M$15.899.096,
cifra que aumentó en M$6.795.686 respecto al mismo periodo del año 2020 explicado principalmente
por mayor revalorización de la deuda, debido a la mayor variación de la Unidad de Fomento (1,27%
en 2021 versus 0,04% en 2020) comparada con el mismo trimestre del año 2020.
d) Gastos por impuesto a la renta
El gasto por impuesto a la renta al cierre del tercer trimestre de 2021 fue de M$5.277.217, cifra
superior en M$68.232 respecto al mismo trimestre del año anterior, explicado principalmente por un
mayor resultado antes de impuestos, lo cual es compensado parcialmente por el mayor efecto de
corrección monetaria del Capital Propio Tributario.
e) Operaciones discontinuadas
En esta línea se reconoce la utilidad de Essal del tercer trimestre del año 2020, filial que fue vendida
en octubre de 2020.
f) Ganancia
La utilidad neta del tercer trimestre de 2021 ascendió a M$21.456.096, superior en M$7.920.535 a la
obtenida en el mismo trimestre del año 2020.
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4. Estado de situación financiera
Activos Sep. 21 Dic. 20 % Var.
Activos corrientes 288.521.001 302.254.499 (4,5%)
Activos no corrientes 1.904.825.352 1.842.181.989 3,4%
Total activos 2.193.346.353 2.144.436.488 2,3%
Pasivos y patrimonio
Pasivos corrientes 252.143.932 244.032.589 3,3%
Pasivos no corrientes 1.080.957.205 1.059.655.092 2,0%
Total pasivos 1.333.101.137 1.303.687.681 2,3%
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora
860.217.838 840.723.242 2,3%
Participaciones no controladoras 27.378 25.565 7,1%
Total patrimonio 860.245.216 840.748.807 2,3%
Total pasivos y patrimonio 2.193.346.353 2.144.436.488 2,3%
4.1. Análisis de activos Los activos totales de Aguas Andinas a nivel consolidado al 30 de septiembre de 2021 presentaron un aumento de un 2,3% respecto al 31 de diciembre de 2020, equivalentes a M$48.909.865. Los activos corrientes disminuyeron en M$13.733.498, debido principalmente a una disminución de activos por impuestos en M$21.868.151 asociado a devolución de impuestos, junto a menores deudores comerciales y otras cuentas por cobrar en M$4.105.202 explicado principalmente por la estacionalidad del ciclo de ventas. Lo anterior es compensado parcialmente por incremento de efectivo y equivalentes al efectivo en M$9.353.984, junto a incremento de otros activos financieros corrientes por M$5.804.888 debido al registro del anticipo al pago de capital e interés de bonos a pagar el 1°de octubre del presente año.
Los activos no corrientes aumentaron en M$62.643.363 explicado principalmente por mayores propiedades, plantas y equipos por M$58.117.891, asociado a las inversiones realizadas en el periodo. Las principales obras de inversión se reflejan en el siguiente cuadro:
Inversiones (M$) Sep-21
Sondajes y refuerzos de sistema de abastecimiento de agua 20.831.773
Renovación de redes de aguas servidas 11.083.175
Renovación de redes de agua potable 10.272.376
Ampliación y modernización de Planta de Tratamiento Agua Potable Padre Hurtado 5.985.466
Tratamiento de nitratos Biofactorías La Farfana y Mapocho-Trebal 5.472.046
Reposición de activos de Biofactorías La Farfana y Mapocho-Trebal 5.116.051
Arranques y medidores 4.521.630
Autonomía 12 horas Aguas Cordillera (estanques San Antonio y San Enrique) 4.132.458
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4.2. Análisis de pasivos y patrimonio El pasivo exigible a septiembre de 2021 aumentó en M$29.413.456 respecto a diciembre de 2020. Los pasivos corrientes aumentaron M$8.111.343. Esta variación se debió a un incremento en otros pasivos financieros principalmente por deuda de Bonos y AFRs. Los pasivos no corrientes presentaron un aumento de M$21.302.113 (2,0%). Esta variación corresponde principalmente a mayor deuda de Bancos asociado a un nuevo préstamo por M$25.000.000. El patrimonio total aumentó en M$19.496.409, explicado esencialmente por la utilidad del periodo, lo cual
es compensado parcialmente por el reparto de dividendos del año 2021.
El perfil de vencimiento de la deuda financiera al 30 de septiembre de 2021 es el siguiente:
Deuda Financiera M$ Moneda Total 12 meses 1 a 3 años
3 a 5 años más de 5
años
AFRs $ 200.482.947 30.091.653 48.631.580 31.055.825 90.703.889
Bonos $ 696.430.445 26.641.019 26.273.949 5.612.411 637.903.066
Préstamos $ 212.441.436 28.096.668 175.494.987 8.849.781 -
Total otros pasivos financieros 1.109.354.828 84.829.340 250.400.516 45.518.017 728.606.955
Pasivo por arrendamientos $ 2.950.334 1.236.635 918.730 415.722 379.247
Total pasivos por arrendamiento 2.950.334 1.236.635 918.730 415.722 379.247
Totales 1.112.305.162 86.065.975 251.319.246 45.933.739 728.986.202
4.3. Estructura de pasivos financieros
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5. Estados de flujo de efectivo Estados de Flujos de Efectivo (M$)
Sep.21 Sep.20 % Var.
Actividades de la operación 183.437.080 155.610.056 17,9%
Actividades de inversión (112.098.985) (106.982.024) 4,8%
Actividades de financiación (61.984.111) 61.042.390 (201,5%)
Flujo neto del periodo 9.353.984 109.670.422 (91,5%)
Saldo final de efectivo 184.299.570 181.733.180 1,4%
El flujo procedente de actividades de operación experimentó un aumento de M$27.827.024 al comparar septiembre 2021 con septiembre 2020. Las principales variaciones fueron las siguientes:
Disminución de Impuestos a las ganancias por M$21.089.356, esta variación se explica principalmente a
una devolución de impuestos en julio del año 2021.
Los cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios generaron un aumento por M$18.711.482, asociado a mayor tarifa media debido a últimas indexaciones tarifarias, además de un aumento en ventas a clientes residenciales.
Disminución de pagos a proveedores por M$8.624.591, asociados principalmente menores pagos a proveedores de infraestructura.
Estas variaciones fueron parcialmente compensadas por los siguientes conceptos:
Aumento de otras salidas de efectivo por M$9.844.340, debido a la aprobación del avenimiento por el juicio colectivo entre el SERNAC, CONADECUS y Aguas Andinas S.A., en relación a los cortes masivos de agua potable de abril de 2016, febrero y abril de 2017. Esto generó un reconocimiento que se efectuó a través de rebajas a las cuentas mensuales de los clientes afectados.
Disminución de otros cobros por actividades de operación por M$7.816.257, asociado principalmente a
compensaciones generadas en el año 2020 por acuerdos contractuales, gatilladas por la prórroga de puesta en marcha de proyectos desarrollados por terceros.
Aumento de pagos a y por cuenta de los empleados por M$2.837.484, asociados principalmente a gastos
por planes de confinamiento por COVID-19, además de reajustes correspondientes a IPC. El desembolso por actividades de inversión aumentó en M$5.116.961, asociado principalmente a sondajes y refuerzos de sistema de abastecimiento de agua potable, renovación de redes de Agua Potable y Aguas Servidas, reposición de Activos Biofactorías La Farfana y Mapocho-Trebal y se comenzó con el proyecto Pozos de Cerro Negro - Lo Mena, infraestructura que permitirá reforzar el suministro de agua potable en la ciudad. Las actividades de financiamiento generaron un flujo neto (disminución) de M$123.026.501, esto se explica principalmente porque en 2020 se recibieron préstamos bancarios por M$133.300.000, por otra parte, se efectuaron pago de dividendos en el mes de mayo del año 2021 y a una importante disminución en la entrada de préstamos el año 2021.
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6. Ratios financieros
Sep. 21 Dic. 20
Liquidez
Liquidez corriente veces 1,14 1,24
Razón ácida veces 0,73 0,72
Endeudamiento
Endeudamiento total veces 1,55 1,55
Deuda corriente veces 0,19 0,19
Deuda no corriente veces 0,81 0,81
Cobertura gastos financieros anualizado veces 5,44 5,11
Rentabilidad
Rentabilidad del patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora anualizado
% 11,82 13,29
Rentabilidad activos anualizado % 4,54 4,76
Utilidad por acción anualizado $ 16,76 16,13
Retorno de dividendos (*) % 13,03 7,80 Liquidez corriente: activo corriente/pasivo corriente. Razón ácida: efectivo y equivalentes al efectivo / pasivo corriente. Endeudamiento total: pasivo exigible / patrimonio total. Deuda corriente: pasivos corrientes / pasivos exigibles. Deuda no corriente: pasivos no corrientes / pasivos exigibles. Cobertura de gastos financieros: resultado antes de impuestos e intereses anualizado / gastos financieros anualizado. Rentabilidad del patrimonio: resultado del ejercicio anualizado/ total de patrimonio promedio del ejercicio anualizado. Rentabilidad activos: resultado del ejercicio anualizado/ total de activos promedio del ejercicio anualizado. Utilidad por acción: resultado del ejercicio anualizado/ número de acciones suscritas y pagadas. . Retorno de dividendos: dividendos pagados por acción / precio de la acción. (*) El precio de la acción a septiembre de 2021 asciende a $163, en tanto que a diciembre de 2020 asciende a $228,99.
A septiembre de 2021, la liquidez corriente disminuyó un 8,1%, debido a una disminución en el activo corriente por M$13.733.498, producto de una disminución de activos por impuestos en M$21.868.151 asociado a devolución de impuestos, junto a menores deudores comerciales y otras cuentas por cobrar en M$4.105.202 explicado principalmente por la estacionalidad del ciclo de ventas. Lo anterior es compensado parcialmente por incremento de efectivo y equivalentes al efectivo en M$9.353.984, junto a incremento de otros activos financieros corrientes por M$5.804.888 debido al registro del anticipo al pago de capital e interés de bonos a pagar el 1°de octubre del presente año y a un aumento en el pasivo corriente por M$8.111.343, producto de un incremento de los otros pasivos financieros asociados a Bonos y AFRs. El endeudamiento total no presenta variaciones significativas, debido a un aumento en el pasivo exigible por M$29.413.456, asociado principalmente a un prestamos bancario por M$25.000.000 y a un aumento en el patrimonio total por M$19.496.409, explicado esencialmente por la utilidad del periodo, lo cual es compensado parcialmente por el reparto de dividendos del año 2021. La rentabilidad del patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora presentó una disminución de un 11,1%, debido al aumento del patrimonio promedio por M$125.536.791, explicado esencialmente por la revalorización de Terrenos registrado en septiembre de 2020, compensado en menor medida un aumento en la utilidad del periodo anualizado por M$3.883.134.
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7. Otros antecedentes
7.1. Tarifas
El factor más importante que determina los resultados de nuestras operaciones y situación financiera son las tarifas que se fijan para nuestras ventas y servicios regulados. Como empresa sanitaria estamos regulados por la S.I.S.S. y nuestras tarifas se fijan en conformidad con la Ley de Tarifas de los Servicios Sanitarios D.F.L. Nº70 de 1988. Nuestros niveles tarifarios se revisan cada cinco años y, durante dicho período, están sujetos a reajustes ligados a un polinomio de indexación, si la variación acumulada desde el ajuste anterior es igual o superior a más o menos 3,0%, según cálculos realizados en función de diversos índices de inflación. Específicamente, los reajustes se aplican en función de unas fórmulas que incluyen el Índice de Precios al Consumidor, el Índice de Precios de Bienes Importados Sector Manufacturero y el Índice de Precios de Productor Sector Industria Manufacturera, todos ellos medidos por el Instituto Nacional de Estadísticas de Chile. Las últimas indexaciones realizadas por cada Sociedad del Grupo fueron aplicadas en las siguientes fechas:
Aguas Andinas S.A. Grupo 1 enero 2020, marzo 2021 y agosto 2021 Grupo 2 enero 2020, marzo 2021 y julio 2021 Aguas Cordillera S.A. marzo 2020, mayo 2021 y septiembre 2021 Aguas Manquehue S.A. Santa María mayo 2020, junio 2021 y septiembre 2021 Los Trapenses mayo 2020, junio 2021 y septiembre 2021 Chamisero mayo 2020 y julio 2021 Chicureo enero 2020, junio 2021 y septiembre 2021 Valle Grande 3 enero 2020 Además, las tarifas están afectas a reajuste para reflejar servicios adicionales o mejores estándares previamente autorizados por la S.I.S.S. Las tarifas vigentes para el periodo 2020-2025 fueron aprobadas por Decreto Nº 33 de fecha 05 de mayo de 2020, para Aguas Andinas S.A., del Ministerio de Economía, Fomento y Turismo y entraron en vigencia el 1º de marzo de 2020 (publicadas en Diario Oficial el 02 de diciembre de 2020). Las tarifas vigentes de Aguas Cordillera S.A. para el quinquenio 2020-2025 fueron aprobadas por Decreto Nº 56 de fecha 11 de septiembre de 2020, y entraron en vigencia a partir del 30 de junio de 2020 (publicadas en Diario Oficial el 24 de febrero de 2021) y las tarifas vigentes de Aguas Manquehue S.A. 2020-2025 fueron aprobadas por Decreto Nº 69 de fecha 27 de octubre de 2020 (publicado en Diario Oficial el 13 de marzo de 2021) y entraron en vigencia a partir del 19 de mayo de 2020 para los sistemas Santa María y Trapenses, 22 de abril 2019 para el Grupo 3 Chamisero, 9 de julio 2020 para el Grupo 2 Chicureo y 22 de junio 2021 para el Grupo 4 Valle Grande III.
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7.2. Riesgo de mercado
Nuestra empresa presenta una situación favorable en términos de riesgo, la que se debe principalmente a las
características particulares del sector sanitario. Nuestro negocio es estacional y los resultados de la
explotación pueden variar de un trimestre a otro. Los mayores niveles de demanda e ingresos se registran
durante los meses de verano (diciembre a marzo) y los menores niveles de demanda e ingresos durante los
meses de invierno (junio a septiembre). En general, la demanda de agua es mayor en los meses más cálidos
que en los más templados, debido principalmente a las necesidades adicionales de agua que generan los
sistemas de irrigación y otros usos externos de agua.
Las condiciones climatológicas adversas pueden eventualmente afectar la óptima entrega de servicios
sanitarios, esto porque los procesos de captación y producción de agua potable dependen en gran medida de
las condiciones climatológicas que se desarrollan en las cuencas hidrográficas. Factores tales como las
precipitaciones meteorológicas (nieve, granizo, lluvia, niebla), la temperatura, la humedad, el arrastre de
sedimentos, los caudales de los ríos y las turbiedades determinan no solo la cantidad, calidad y continuidad
de aguas crudas disponibles en cada bocatoma, sino también la posibilidad de que sean debidamente tratadas
en las plantas de potabilización.
En caso de sequía, contamos con importantes reservas de agua que mantenemos en el Embalse El Yeso,
Laguna Negra y Lo Encañado, además de los planes de contingencia que hemos desarrollado, los cuales nos
permiten disminuir los eventuales impactos negativos que pudieran generar condiciones climatológicas
adversas para nuestras operaciones. En el presente período persiste la sequía existente desde el año 2010, lo
cual está significando aplicar planes de contingencia tales como la compra de agua cruda, utilización intensiva
de pozos, el arriendo y compra de derechos de agua, entre otros. Todo ello a objeto de disminuir el impacto
de la sequía y prestar nuestros servicios con normalidad, tanto en términos de calidad como de continuidad.
7.3. Análisis de mercado
La Sociedad no presenta variación en el mercado en que participa debido a que, por la naturaleza de sus
servicios y la normativa legal vigente, no tiene competencia en su área de concesión.
Aguas Andinas S.A. cuenta con una cobertura del 100% en agua potable, del 98,8% de servicio de
alcantarillado y un 100% en tratamiento de aguas servidas de la cuenca de Santiago.
Aguas Cordillera S.A. cuenta con una cobertura del 100% en agua potable, del 98,9% de servicio de
alcantarillado y un 100% en tratamiento de aguas servidas.
Aguas Manquehue S.A. cuenta con una cobertura del 100% en agua potable, un 99,5% de servicio de
alcantarillado y un 100% en tratamiento de aguas servidas.
22
7.4. Inversiones de capital
Una de las variables que más incide en el resultado de nuestras operaciones y situación financiera son las
inversiones de capital. Éstas son de dos tipos:
Inversiones comprometidas. Tenemos la obligación de acordar un plan de inversiones con la S.I.S.S., en el
que se describen las inversiones que debemos realizar durante los 15 años siguientes a la fecha en la que el
plan de inversiones correspondiente entra en vigor. Específicamente, el plan de inversiones refleja un
compromiso de nuestra parte para llevar a cabo ciertos proyectos relacionados con el mantenimiento de
ciertas normas de calidad y cobertura de servicios. El plan de inversiones mencionado está sujeto a revisión
cada cinco años, pudiendo solicitar efectuar modificaciones cuando se verifican ciertos hechos relevantes.
Fechas de aprobación y actualización de los planes de desarrollo del Grupo Aguas:
Aguas Andinas S.A. Gran Santiago: 29 de octubre de 2020 Localidades: 06 de abril de 2018, 29 de octubre de 2020, 16 de noviembre de 2020, 26 de marzo 2021, 09 de junio 2021 y 19 de agosto de 2021. Aguas Cordillera S.A. Aguas Cordillera y Villa Los Dominicos: 29 de octubre de 2020 Aguas Manquehue S.A. Santa María y Los Trapenses: 09 de noviembre de 2020 Chicureo, Chamisero y Valle Grande III: 11 de marzo de 2021 Alto Lampa: 6 de diciembre de 2018 Inversiones no comprometidas. Las inversiones no comprometidas son aquellas que no están contempladas
en el plan de inversiones y que realizamos voluntariamente a fin de asegurar la calidad de nuestros servicios
y reemplazar activos obsoletos. Éstas, en general, tienen relación con el reemplazo de infraestructura de la
red y otros activos, la adquisición de derechos de aprovechamiento de agua y las inversiones en negocios no
sanitarios, entre otros.
En conformidad con las normas internacionales de información financiera vigentes en Chile, en particular NIC
23, se capitalizan los intereses sobre inversiones de capital en obras en ejecución. La mencionada NIC 23
establece que cuando la entidad adquiere deuda con el fin de financiar inversiones, los intereses de esa deuda
deben ser disminuidos del gasto financiero e incorporados a la obra en construcción financiada, hasta por el
monto total de dichos intereses, aplicando la tasa respectiva a los desembolsos efectuados a la fecha de
presentación de los estados financieros. En consecuencia, los costos financieros asociados a nuestro plan de
inversiones de capital afecta el monto de gastos en intereses registrados en los estados de resultados,
consignándose dichos costos financieros junto con las obras en ejecución en la partida de "propiedades,
planta y equipo" de nuestro estado de situación financiera.
23
7.5. Aspectos financieros
a) Riesgos de moneda
Nuestros ingresos se encuentran en gran medida vinculados a la evolución de la moneda local. Es por ello,
que nuestra deuda se encuentra emitida principalmente en esta misma moneda, por lo que no
registramos riesgos significativos de operaciones en moneda extranjera.
b) Riesgos de tasa de interés
Al 30 de septiembre de 2021, el riesgo de la tasa de interés que mantiene Aguas Andinas S.A. está
conformado por un 93,3% a tasa fija y un 6,7% a tasa variable. La deuda a tasa fija la componen: emisiones
de bonos a corto y largo plazo (67,1%), aportes financieros reembolsables (19,3%), préstamos bancarios
(13,3%) y pasivo por arrendamientos (0,3%), en tanto que la deuda a tasa variable corresponde a créditos
con bancos nacionales.
Al 31 de diciembre de 2020, el riesgo de la tasa de interés que mantiene Aguas Andinas S.A. está
conformado por un 92,6% a tasa fija y un 7,4% a tasa variable. La deuda a tasa fija la componen: emisiones
de bonos a corto y largo plazo (68,8%), aportes financieros reembolsables (19,3%), préstamos bancarios
(11,5%) y pasivo por arrendamientos (0,4%), en tanto que la deuda a tasa variable corresponde a créditos
con bancos nacionales.
La sociedad mantiene una política de monitoreo y gestión de la tasa de interés, que, con el objetivo de
optimizar el costo de financiamiento, evalúa permanentemente los instrumentos de cobertura
disponibles en el mercado financiero.
Toda esta favorable situación, ha significado que las clasificadoras de riesgo nos hayan asignado para la deuda
de largo plazo una clasificación de riesgo de AA+. En el caso de las acciones, Feller Rate e ICR nos asignaron
una clasificación de primera clase nivel 1 para la serie A y primera clase nivel 4 para la serie B.