análisis del riesgo bancario análisis del riesgo bancario

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ANÁLISIS DEL RIESGO BANCARIO MARCO PARA VALORAR LA GOBERNABILIDAD SOCIETARIA Y LA ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS TERCERA EDICIÓN Hennie van Greuning Hennie van Greuning ng ng Sonja Brajovic Bratanov Sonja Brajovic Bratanov ovic ovic Public Disclosure Authorized Public Disclosure Authorized Public Disclosure Authorized ublic Disclosure Authorized

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Análisis del riesgo bancario aporta una visión integral sobre temas como la evaluación, el análisis y la gestión de riesgos financieros en la banca. Esta publicación recalca los principios de gestión de riesgo y hace hincapié en que los elementos clave del proceso de gobernabilidad corporativa son responsables de la administración de las diferentes dimensiones del riesgo financiero.

Esta tercera edición conserva su fidelidad a los objetivos de la obra original. Un nuevo aporte de esta nueva edición es la inclusión de capítulos referentes a la gestión de la función de tesorería. Los avances del Comité de Basilea sobre Supervisión Bancaria se ven reflejados en los capítulos sobre suficiencia de capital, transparencia y supervisión bancaria.

Esta publicación debe ser de interés para un amplio campo de usuarios de datos financieros bancarios. La audiencia objetivo abarca personas responsables del análisis bancario y de la alta gerencia u organizaciones que dirigen sus esfuerzos. Considerando que proporciona una visión general sobre el espectro de la gobernabilidad corporativa y de la gestión de riesgos, no está dirigida a técnicos especialistas de ningún área particular de la gestión de riesgos.

Hennie van Greuning se desempeña actualmente como consejero de la Tesorería del Banco Mundial y ha trabajado como gerente sectorial para operaciones del sector financiero del Banco. Ha hecho carrera como socio de una importante firma internacional de contadores y como contralor y jefe de supervisión bancaria de un banco emisor.

Sonja Brajovic Bratanovic es especialista principal del sector financiero del Banco Mundial. Cuenta con muchos años de experiencia en el análisis del riesgo bancario y en reformas en el sector de la banca, además de haber hecho carrera como funcionaria principal de un banco emisor.

ISBN 978-958-8307-81-7

Análisis del Riesgo BAncARio

MARco pARA vAloRAR lA goBeRnABilidAd societARiA y lA AdMinistRAción de Riesgos

teRceRA edición

Hennie van GreuningHennie van GreuningHennie van GreuningHennie van GreuningSonja Brajovic BratanovicSonja Brajovic BratanovicSonja Brajovic BratanovicSonja Brajovic Bratanovic

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Análisis del riesgo bancarioMarco para valorar la gobernabilidad societaria y la administración de riesgos

Tercera edición

Hennie van GreuningSonja Brajovic Bratanovic

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The findings, interpretations, and conclusions expressed herein are those of the author(s) and do not neces-sarily reflect the views of the Executive Directors of The World Bank or the governments they represent.The World Bank does not guarantee the accuracy of the data included in this work. The boundaries, colors, denominations, and other information shown on any map in this volume do not imply any judgment concerning the legal status of any territory or the endorsement or acceptance of such boundaries.

Los resultados, interpretaciones y conclusiones expresados aquí son los del(los) autor(es) y no reflejan ne-cesariamente las opiniones de los directores del Banco Mundial, o de los gobiernos que ellos representan.El Banco Mundial no garantiza la exactitud de los datos incluidos en este trabajo. Las fronteras, los colores, los nombres y otra información expuesta en cualquier mapa de este volumen no denotan, por parte del Banco, juicio alguno sobre la condición jurídica de ninguno de los territorios, ni aprobación o aceptación de tales fronteras.

This work was originally published by the World Bank in English as Analyzing Banking Risk. A Framework for Assessing Corporate Governance and Risk Management in 2009. This Spanish translation was arranged by Mayol Ediciones. Mayol Ediciones is responsible for the quality of the translation. In case of any discre-pancies the original language will govern.

Publicado originalmente en inglés por el Banco Mundial como Analyzing Banking Risk. A Framework for Assessing Corporate Governance and Risk Management en 2009. La traducción al castellano fue hecha por Mayol Ediciones, editorial que es responsable de su precisión. En caso de discrepancias, prima el idioma original.

© 2009 The International Bank for Reconstruction and Development/The World Bank

© 2009 Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento/Banco Mundial1818 H Street, NWWashington, DC 20433, USA

Todos los derechos reservados

Primera edición en castellano: enero de 2010

Para esta edición:© 2010 Banco Mundial y Mayol Ediciones S.A.www.mayolediciones.com

ISBN 978-958-8307-81-7

Traducción al castellano: Eduardo Calado NogueraCoordinación editorial: María Teresa Barajas S.Edición y diagramación: Mayol Ediciones S.A.

Impreso y hecho en Colombia - Printed and made in Colombia

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Contenido

Prólogo a la tercera edición xv

Agradecimientos xvii

1 Visión general de los riesgos bancarios 11.1 Introducción: el cambiante ambiente bancario 11.2 Exposición a riesgos en los bancos 31.3 Gobernabilidad corporativa 41.4 Análisis de bancos con base en riesgos 71.5 Herramientas analíticas suministradas 9

2 Un marco para el análisis de riesgos 132.1 Gestión financiera 132.2 ¿Por qué se analizan los bancos? 152.3 Comprensión del ambiente en que funcionan los bancos 172.4 Importancia de la calidad de los datos 232.5 El análisis de bancos con base en riesgo 252.6 Herramientas analíticas 282.7 Técnicas analíticas 31

3 Gobernabilidad corporativa 393.1 Principios de gobernabilidad corporativa 393.2 Avances importantes en los principios de gobernabilidad corporativa 413.3 Autoridades regulatorias: estableciendo un marco basado en riesgos 443.4 Autoridades supervisoras, monitoreo de la gestión de riesgos 463.5 Los accionistas: nombramiento de los formuladores de políticas apropiados 483.6 La junta directiva: responsabilidad final sobre los asuntos del banco 503.7 La gerencia: responsabilidad por las operaciones bancarias y la implementación de políticas de gestión de riesgos 553.8 El comité de auditoría y los auditores externos, una ampliación de la función de gestión de riesgos de la junta 593.9 Auditores externos: revaluación del enfoque tradicional a la auditoría bancaria 61

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vi Análisis del riesgo bancario

3.10 El papel del público en general 62Anexo 3A. Iniciativas nacionales para mejorar la gobernabilidad corporativa 65

4 Estructura del balance general 734.1 Introducción: composición del balance general 734.2 Los activos del banco 754.2 Pasivos del banco 804.4 Propiedad neta y otros rubros 834.5 El crecimiento y los cambios en el balance general 854.6 El análisis de riesgo de la estructura y el crecimiento del balance general 85

5 Estructura del estado de pérdidas y ganancias 935.1 Rentabilidad 935.2 Composición del estado de pérdidas y ganancias 955.3 Análisis de las fuentes de los ingresos bancarios 995.4 Análisis de la calidad de las ganancias 1015.5 Análisis de indicadores y razones de rentabilidad 1055.6 Evaluación del rendimiento interno 109

6 Suficiencia de capital 1116.1 Introducción. Las características y funciones del capital 1116.2 Normas de suficiencia de capital y los Acuerdos de Basilea 1136.3 Elementos constituyentes de los requisitos de capital y los requisitos mínimos de capital 1166.4 La asignación de capital regulatorio con base en riesgo: pilar uno 1206.5 Análisis supervisorio, pilar 2 1316.6 Disciplina de mercado: pilar 3 1336.7 Gestión de suficiencia de capital 1336.8 Análisis de la suficiencia de capital de un banco 135Anexo 6A. Asignaciones de ponderación relacionada con riesgo crediticio bajo el Acuerdo Basilea I, cubiertas por capital nivel 1 y nivel 2 140Anexo 6B. Cálculo de la razón de suficiencia de capital que incluye riesgo de mercado (nivel 3 del capital) 143

7 Gestión de riesgo crediticio 1477.1 Fijación de políticas para manejar el riesgo crediticio 1477.2 Políticas regulatorias para limitar las exposiciones 1487.3 Políticas gerenciales para reducir el riesgo crediticio 1527.4 Análisis del riesgo crediticio 1577.5 Clasificación de activos y provisiones para pérdidas en préstamos 1617.6 Evaluación de la capacidad de gestión de riesgo crediticio 171

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viiContenido

8 Gestión de riesgo de liquidez 1738.1 La necesidad de liquidez 1738.2 Políticas de gestión de liquidez 1778.3 El ambiente regulatorio 1808.4 La estructura de la financiación 1838.5 Análisis de flujo de efectivo 1858.6 Volatilidad de financiación y concentración de depósitos 1888.7 Técnicas de gestión de riesgo de liquidez 190

9 Administrando la liquidez y otras carteras de inversión 1959.1 Naturaleza de la cartera de liquidez 1959.2 Política de inversiones 1969.3 Asignación estratégica de activos 1979.4 Cartera de referencia 1989.5 Instrumentos elegibles 2019.6 Riesgo crediticio 2019.7 Riesgo de mercado 2029.8 Gestión activa 2039.9 Presupuestos de riesgo 2049.10 Informes gerenciales 206

10 Gestión de riesgo de mercado 20710.1 Fuentes de riesgo de mercado: conceptos seleccionados 20710.2 Medición de sensibilidad a la tasa de interés 21010.3 Gestión de riesgo de cartera 21410.4 Medición de riesgos del mercado: el valor en riesgo como una herramienta posible 21810.5 Medición de rendimiento y riesgo 22410.6 Prueba de esfuerzo (stress tests) y análisis de escenarios 229

11 Gestión de riesgo cambiario 23311.1 Introducción: origen y componentes del riesgo cambiario 23311.2 Políticas de gestión de riesgo cambiario 23511.4 Análisis de procedimientos de gestión de riesgo cambiario 245

12 Gestión activo-pasivo 25312.1 Objetivo de la gestión activo-pasivo 25312.2 Responsabilidades en la gestión de riesgo de tasa de interés 25612.3 Modelos de la gestión de riesgo de la tasa de interés en el balance general 25712.4 El impacto de los cambios sobre las curvas proyectadas de rendimiento 264

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viii Análisis del riesgo bancario

13 Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería 26713.1 Gestión de riesgo operativo e iniciativas del Comité de Basilea 26813.2 Marco para gestionar y reportar el riesgo operativo 27213.3 Identificación de funciones y actividades de línea de negocios 27813.4 Flujos de proceso: documentar la forma como se realizan las funciones 28013.5 Evaluación de riesgo: aporte de personas, procesos, sistemas y hechos externos 28113.6 Evaluación de control 28313.7 Indicadores clave de rendimiento y riesgo 28613.8 Informe sobre riesgo operativo: análisis, acciones y responsabilidad 290Anexo 13A. Visión general de funciones y actividades en un ambiente de tesorería 295

14 Transparencia y calidad de los datos 30514.1 Introducción: la importancia de la información útil 30514.2 Transparencia y responsabilidad 30714.3 Transparencia en los estados financieros 30814.4 La divulgación en los estados financieros de los bancos 31214.5 Aplicación de normas contables 317

15 Un enfoque basado en riesgo de la supervisión bancaria 32115.1 Introducción: el proceso de supervisión bancaria 32115.2 Los riesgos bancarios y la responsabilidad de las autoridades regulatorias/supervisoras 32515.3 El proceso de supervisión 32715.4 Supervisión consolidada 33615.5 Cooperación de supervisión con auditores externos e internos 339

Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos 343

Apéndice B. Resumen de principios básicos. Evaluación 375

Apéndice C. Principios básicos de Basilea para una supervisión bancaria efectiva, octubre de 2006 379

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ixContenido

Cuadros

1.1 El espectro del riesgo bancario 31.2 Sociedad de gobernabilidad corporativa en los bancos 51.3 Usos posibles de las herramientas suministradas 11

2.1 Estructura del balance general. Análisis del tamaño común (common size) 342.2 Análisis transversal de las estructuras de dos balances generales de bancos

diferentes 352.3 Crecimiento del balance general, fluctuaciones año por año 37

3.1 Elementos clave y sus responsabilidades 413.2 Información de accionistas 493A.1 Marco de gestión de riesgo empresarial. COSO 69

4.1 Activos del balance general 774.2 Pasivos en el balance general 814.3 Componentes de la propiedad neta de un banco 844.4 Crecimiento total del balance general y de los rubros al margen

del balance general 88

5.1 Composición del estado de pérdidas y ganancias 955.2 Estado de pérdidas y ganancias reestructurado 1005.3 Razones de rentabilidad 105

6.1 Resumen del Acuerdo Basilea II 1156.2 Visión general de instrumentos que califican como capital 1166.3 Enfoque estandarizado: ponderaciones de riesgo de acuerdo con el

Acuerdo Basilea II 1226.4 Enfoque basado en calificación interna: ponderaciones de riesgos

para pérdidas no esperadas en préstamos especializados 1256.5 Riesgo operativo. Líneas de negocios y tipos de eventos de pérdida operativa 1306A.1 Factores de multiplicación de riesgo crediticio para instrumentos derivados 1426B.1 Calculando la porción permitida de la nivel 3 del capital 145

7.1 Préstamos a partes relacionadas 1517.2 Estadísticas de cartera de préstamos 1637.3 Provisiones recomendadas para pérdidas en préstamos 170

8.1 Perfil de vencimiento de activos y pasivos (desequilibrios de liquidez) 1788.2 Escala de vencimientos bajo escenarios alternativos 1918.3 Razones de liquidez 193

9.1 Ejemplos de índices de mercado de dólares de Estados Unidos 200

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x Análisis del riesgo bancario

9.2 Riesgo crediticio en carteras de liquidez 2029.3 Herramientas de gestión de riesgo de mercado 205

10.1 Cálculo simplista de posiciones abiertas netas 21910.2 Reportes sobre rendimiento y riesgo de mercado: cartera comparada

con la referencia 22510.3 Sensibilidad a tasa de interés de una cartera, en comparación con la referencia 22710.4 Sensibilidad de una cartera a la ampliación de los márgenes crediticios en

comparación con la referencia 22810.5 Movimientos actuales de precios de cartera durante momentos históricos

de crisis en el mercado 230

11.1 Moneda: informe de la posición abierta efectiva neta 247

12.1 Un modelo GAP (variación) de ajuste de precios para gestión de riesgo de tasa de interés 259

13.1 Tipos de eventos de riesgo y de líneas empresariales de riesgo operativo en el Acuerdo Basilea II 273

13.2 Modelo ERM ampliado para incluir las funciones empresariales requeridas para completar el ciclo de vida de una transacción para una línea de negocios 275

13.3 Gestión de riesgo operativo 27713.4 Actividades y funciones de negociación de valores (línea de negocios) 27913.5 Evaluación de riesgos: preguntas para cada actividad funcional, ligadas con los

modelos de Basilea y ERM 28213.6 Preguntas de evaluación de control 28513.7 Diferencia entre unidades métricas e indicadores 28613.8 Determinación de unidades métricas para incluirlas como indicadores clave

de riesgo e indicadores clave de rendimiento 28913.9 Diseño de tablero de mando. Cuadro de entradas para facilitar el análisis 294

14.1 Medición de activos y pasivos financieros de acuerdo con la norma IAS 39 31414.2 Requisitos de divulgación con respecto a riesgo financiero de acuerdo

con la norma e IFRS 7v 31614.3 Divulgaciones públicas por bancos 320

15.1 Etapas del proceso de revisión analítica 32415.2 Riesgos bancarios 32615.3 Vigilancia remota contra examen in situ 33115.4 Características genéricas de sistemas de alerta temprana 335

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xiContenido

Gráficos

2.1 Marco para desarrollo del sector financiero 202.2 Composición de activos, por períodos 312.3 Tendencias en el crecimiento de activos, por período 322.4 Activos desplegados contra utilidades logradas 35

3A.1 COSO. Marco de gestión de riesgo empresarial 67

4.1 Composición de los activos y pasivos de un banco 754.2 Cambio estructural y crecimiento de activos 864.3 Cambios en la estructura de los activos de un banco 864.4 Cambio estructural y crecimiento del capital y los pasivos 874.5 Crecimiento total de los activos de un banco y de su capital 884.6 Activos de bajo rendimiento o nulo como porcentaje

del total de activos 904.7 Rubros al margen del balance general como porcentaje del total de activos 90

5.1 Estructura de los ingresos netos 1015.2 Activos invertidos comparados con fuentes de ingresos 1035.3 Fuentes de ingresos contra costos 1035.4 Razones de ingresos operativos 1045.5 Diferencial promedio de rendimiento en negocio de intermediación 1085.6 Rendimiento sobre activos y sobre fondos propios, ajustado

con el costo del capital 108

6.1 Marco conceptual del Acuerdo Basilea II 1146.2 Basilea II. Menú de opciones de evaluación de riesgo crediticio 1206.3 Análisis supervisorio. Componentes del pilar 2 1326.4 Componentes de la estructura de capital de un banco 1366.5 Perfil de riesgo en rubros dentro y fuera del balance general 1376.6 Capital requerido contra capital real 1396.7 Estimación del requerimiento potencial de capital 139

7.1 Exposición a 20 clientes destacados 1507.2 Préstamos a partes relacionadas y préstamos afectados 1517.3 Análisis sectorial de préstamos 1547.4 Perfil de clientela: a quién le prestamos 1587.5 Préstamos a clientes por producto 1587.6 Vencimiento de préstamos a clientes 1597.7 Estadísticas de cartera de préstamos 164

8.1 Liquidez legal requerida contra activos líquidos reales poseídos 1818.2 Fuentes de depósito 184

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xii Análisis del riesgo bancario

8.3 Disparidades de liquidez 1858.4 Perfil de vencimiento de la base de depósitos 1868.5 Flujos de efectivo (derivados del estado del flujo de efectivo) 1878.6 Diez fuentes mayores de depósito como porcentaje del total de depósitos 1898.7 Concentración de financiación 1898.8 Razones de liquidez: análisis de tendencias 193

9.1 Puntos de referencia: vínculos entre la asignación estratégica de activos y la gestión de cartera 200

9.2 Estilos de gestión de cartera 204

10.1 Ilustración de cambios no paralelos en la curva de rendimiento 21210.2 La duración como un indicador del riesgo de tasa de interés en una cartera 21310.3 Monitoreo de presencia del mercado 21610.4 Cuantía potencial de capital calificante expuesto 220

11.1 Estructura monetaria de activos y pasivos 24211.2 Estructura monetaria de la cartera de préstamos y de los depósitos

de la clientela 24311.3 Vencimientos de depósitos en monedas libremente convertibles, como

porcentaje del total de depósitos de clientes 24811.4 Exposición a riesgo cambiario como porcentaje del capital calificante 24911.5 Posición abierta neta efectiva máxima de moneda extranjera como porcentaje

del capital y reservas calificantes netas 250

12.1 Sensibilidad de ingresos netos por intereses 26312.2 Sensibilidad del patrimonio ante las tasas de interés (EVE) 26412.3 Curvas de rendimiento actuales y proyectadas 26512.4 Efecto potencial sobre el capital como resultado de un movimiento

en las tasas de interés 266

13.1 Flujo de proceso de negociación desde el punto de vista del análisis de riesgo 28113.2 Informe muestra de gestión de riesgo operativo 293

14.1 La transparencia en los estados financieros 312

15.1 El contexto de la supervisión bancaria 32215.2 Herramientas de supervisión 330

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xiiiContenido xiiiContenido

Recuadros

3.1 Gobernabilidad corporativa en entidades bancarias 433.2 Un punto de vista opuesto al análisis de bancos, en el sitio 473.3 La junta directiva. Desempeño efectivo de sus funciones 523.4 Las responsabilidades de gestión de riesgo financiero de la junta 533.5 Responsabilidad de la gerencia del banco 553.6 Normas correctas y apropiadas de gestión bancaria 563.7 Responsabilidades de la gerencia con respecto al riesgo financiero 583A.1 Los principios OCDE de Gobernabilidad corporativa (revisados) 66

7.1 Contenido del expediente de análisis de un préstamo 1607.2 Señales de cultura crediticia distorsionada 165

8.1 Principios para una gestión y supervisión sólidas del riesgo de liquidez. Borrador para consulta 174

8.2 Regulaciones típicas de liquidez o pautas internas de liquidez 182

10.1 Cálculo de valor en riesgo 221

12.1 Objetivo de la gestión activo-pasivo 255

13.1 Comité de Basilea sobre supervisión bancaria. Principio básico 15. Riesgo operativo 270

14.1 Criterios para evaluar los estándares internacionales sobre informes financieros 309

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Page 15: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

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Page 16: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Existe un gran número de modelos para analizar el riesgo bancario y el de otras entidades corporativas. El objetivo de esta publicación es complementar las metodologías ya exis-tentes mediante la creación de un marco integral para la evaluación de bancos, no sola-mente con el uso de datos financieros, sino también teniendo en cuenta la gobernabilidad corporativa. Considera un axioma que cada uno de los elementos clave del proceso de la gobernabilidad corporativa (como los accionistas, los directores, los gerentes ejecutivos y los auditores internos y externos) es responsable de algún componente de la gestión del riesgo operativo y financiero.

Esta obra emplea herramientas básicas y técnicas de principios de análisis de riesgo financiero para demostrar la forma como los datos pueden convertirse en información, mediante instrumentos gráficos que muestran las tendencias en los riesgos y sirven para alertar a la alta gerencia y las juntas cuando se requiere emprender acciones correctivas.

La crisis del sector bancario que ha venido gestándose desde el año 2007, ha hecho patente la necesidad de un enfoque integrado a la gestión de riesgo, resaltando las pre-guntas cruciales que se deberían haber formulado y que quizás nunca se plantearon. Este libro demuestra el poder de los principios básicos de la gestión de riesgo y su capacidad para colaborar con el director no especializado, el ejecutivo o el analista en su labor de integrar las diversas áreas de riesgo, garantizando así que se representen claramente las interrelaciones entre las diferentes categorías de riesgos. El marco propuesto también tiene en cuenta el hecho de que algunos riesgos podrían ser irrelevantes en ambientes menos refinados. El uso de un cuestionario detallado ayuda a las personas participantes en el proceso a realizar labores de diligencia debida y otros trabajos investigativos en relación con las entidades bancarias.

Esta tercera edición de Analyzing Banking Risk (Análisis del riesgo bancario) conserva su fidelidad a los objetivos del original. Esta publicación ha sido de utilidad como base para un curso de posgrado en análisis de riesgo bancario, así como para muchos talleres de análisis de riesgo. Ahora incluye material adicional sobre la gestión de la función de tesorería, incluyendo desempeño del mercado y medición de riesgo, así como sobre gestión de riesgo operativo.

Prólogo a la tercera edición

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Page 17: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

xvi Análisis del riesgo bancario

Esta obra hace hincapié en los principios de gestión de riesgo y se propone ser útil para una amplia gama de lectores. La audiencia objetivo sigue siendo el personal responsable del análisis bancario y de la alta gerencia u organizaciones que dirigen sus esfuerzos. En vista de que esta publicación proporciona una perspectiva general del alcance de la go-bernabilidad corporativa y de la gestión de riesgo, no se dirige a un estrecho círculo de especialistas que se concentran en un área particular de la gestión de riesgo.

Kenneth G. Lay, CFA,Tesorero, Banco Mundial,

Washington, D.C. Enero de 2009

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Page 18: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Los autores expresan su agradecimiento a Ken Lay, vicepresidente y tesorero del Banco Mundial, quien ha apoyado el financiamiento de esta publicación desde su primera edi-ción.

Fueron muchos los colegas de la tesorería del Banco Mundial los que contribuyeron a nuestra comprensión de los procesos reales que se siguen en los ambientes de tesorería. Estamos profundamente agradecidos por el tiempo que le dedicaron y por haber compar-tido materiales desarrollados por ellos.

Héctor Sierra revisó el material sobre gestión de riesgo de mercado y aportó a las mejoras del material relacionado con prácticas de medición de riesgo y rendimiento.

John Gandolfo influyó en el enfoque empleado en el capítulo sobre riesgo operativo, resaltando la importancia de una estrategia y una estructura de gobernabilidad coherentes como un requisito esencial para realizar una gestión efectiva de riesgo operativo.

Jennifer Johnson-Calari había contribuido material técnico significativo como revisora y aportante del material sobre los procesos de gestión de cartera.

A pesar del alcance y la calidad de la información que hemos recibido, nos hacemos responsables únicos del contenido de esta publicación.

Hennie van GreuningSonja Brajovic Bratanovic

Enero, 2009

Agradecimientos

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1Visión general de los riesgos bancarios

1.1 Introducción: el cambiante ambiente bancario

Esta publicación constituye una visión integral de temas relacionados con la valoración, el análisis y la administración de riegos bancarios y presenta un marco de gobernabilidad corporativa de alto nivel (dirigido a ejecutivos no especializados). Dicho marco recalca la responsabilidad de factores clave en el proceso de gobernabilidad corporativa con respecto a la administración de las diferentes dimensiones del riego financiero.

A partir de la década de 1980, las rápidas innovaciones en los mercados financieros y la internacionalización de los flujos financieros han cambiado el rostro de la banca a tal punto que es difícil reconocerlo. Tanto el proceso tecnológico como las desregulaciones han generado mayores oportunidades y crecientes presiones competitivas entre los bancos y las entidades no bancarias similares. A finales de la década de 1980, los márgenes logrados por el negocio tradicional de la banca comenzaron a disminuir mientras que los requisitos de suficiencia de capital comenzaron a aumentar. Los bancos han afrontado estos nuevos desafíos con vigor e imaginación, dedicándose a nuevas áreas de negocios enfocadas sobre información superior y mayores capacidades de administración del conocimiento.

El crecimiento de los mercados financieros internacionales y una mayor diversidad de instrumentos financieros han dado a los bancos un acceso más amplio a fondos. Al

Mensajes clave

Esta publicación trata de la valoración, el análisis y la administración de riesgos ban- ■carios.Los bancos se encuentran expuestos a riesgos financieros, operativos y ambientales. ■Un grupo de factores clave son responsables de la gobernabilidad corporativa y de varias ■dimensiones de la administración de riesgos financieros.Las herramientas analíticas proporcionadas por esta publicación incluyen un cuestionario ■de administración de riesgos con contenido de cuadros de datos.Las razones y gráficos suministran información gerencial de alto nivel. ■

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2 Análisis del riesgo bancario

mismo tiempo, han surgido oportunidades para diseñar nuevos productos y suministrar más servicios. El ritmo de estos cambios no parece disminuir ya que los bancos constan-temente evolucionan en el desarrollo de nuevos instrumentos, productos y servicios. La práctica bancaria tradicional –basada en la recepción de depósitos y el otorgamiento de préstamos –es actualmente solo una parte del negocio típico del banco– y es a menudo la menos rentable.

Las actividades basadas en información, como las operaciones de compra venta en los mercados financieros y la generación de ingresos a través de honorarios, constitu-yen ahora las fuentes principales de la rentabililidad bancaria. La innovación financiera también ha llevado a una marcada orientación hacia el mercado y a la comercialización de activos bancarios, particularmente a través de la titularización y productos derivados más avanzados.

La introducción de requisitos prudenciales de capital, que inicialmente condujeron a una variedad de nuevos instrumentos financieros “al margen del balance general”, que ori-ginalmente se consideró un motivador primordial para dichos. Los derivados financieros, como las garantías y cartas de crédito, así como los instrumentos derivados, como futuros y opciones, no siempre eran mostrados como activos o pasivos a pesar de exponer a los bancos a riesgos significativos. En los últimos años, las regulaciones contables en países importantes y la Junta de normas contables internacionales (IASB) han rectificado algunas deficiencias en las prácticas contables y exigidas que todos los instrumentos financieros aparezcan en los balances generales de entidades que comercien con ellos.

Por tanto la correlación entre diferentes tipos de riesgos, tanto dentro de un banco individual como a través de todo el sistema bancario, se ha aumentado y se ha hecho más compleja. La internacionalización y la desregulación han incrementado las posibilidades de contagio, como se puede ver en la diseminación de las crisis financieras desde Tailandia al resto del sureste asiático, Asia oriental y Suramérica a finales de la década de 1990 y su efecto sobre la banca en el resto del mundo. La crisis del sector financiero iniciada en el 2007, tuvo origen en los Estados Unidos y ahí se extendió a la Unión Europea y así al resto del mundo. La evolución de los sistemas bancarios y los mercados también ha dado lugar a importantes preocupaciones macro-prudenciales y a inquietudes de política monetaria.

Algunos instrumentos son técnicamente muy complicados y de difícil comprensión, excepto por una élite de expertos que se han especializado en su valoración, modelación y medida, mientras muchos otros presentan complejidades en aspectos de tecnología, contabilidad, administración de riesgo operativo y control.

A pesar del avance en la administración y medición de riesgos, los fracasos recientes en la valoración exacta de productos basados en activos han demostrado que la banca sigue expuesta a fallas a escala mundial. No obstante los esfuerzos de los reguladores contables, la divulgación adecuada de la naturaleza y el alcance de dichos riesgos a los accionistas y las juntas directivas se encuentra todavía en una etapa algo prematura y experimental.

La preocupación generalizada de que la innovación financiera en la banca puede llevar a concentrar riesgos y a aumentar la volatilidad dentro del sistema bancario en general es

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Visión general de los riesgos bancarios 3

un tema tan pertinente actualmente al final de la primera década del siglo XXI, como lo fue en los días agitados de la década de 1990, cuando se obtuvieron inmensas ganancias mediante el uso de la ingeniería financiera por parte de expertos financistas innovadores. Los acontecimientos recientes han aumentado la necesidad y complicado las funciones de la valoración de riesgos, la administración de los mismos y de los enfoques integrados con respecto a controles internos. La calidad de la gobernabilidad corporativa de los bancos se ha vuelto un tema muy debatido, y el enfoque sobre regulación y supervisión cambia dramáticamente.

En relación con el banco individual, el nuevo ambiente bancario y el incremento de la volatilidad del mercado han generado la necesidad de un enfoque integrado a las técnicas de administración de riesgo y de relación activo-pasivo.

1.2 Exposición a riesgos en los bancos

Los bancos se ven afectados por una amplia gama de riesgos en el curso de sus operaciones, como se ilustra en el cuadro 1.1. En general, los riegos bancarios se pueden dividir en tres categorías: financieros, operativos y ambientales.

Los riesgos financieros a su vez se dividen en dos tipos. Los riesgos bancarios tradi-cionales, incluyendo riesgos en la estructura del balance general y del estado de pérdidas y ganancias, en crédito y solvencia, que pueden conducir en pérdidas para el banco si no son administrados adecuadamente. Los riesgos de tesorería, con base en arbitraje financiero, pueden generar utilidades si se hace correctamente o pérdidas si se realiza de manera incorrecta. Las principales categorías de riesgos de tesorería, son de liquidez, tasa de interés, cambiario y mercado (incluyendo riesgos de contraparte).

Los riesgos financieros también se encuentran sujetos a interdependencias complejas que pueden aumentar significativamente el perfil global del riesgo bancario. Por ejemplo, un banco dedicado al negocio de moneda extranjera normalmente se ve expuesto a riesgo

Riesgos financieros Riesgos operativos Riesgos ambientales

Estructura del balance general Fraudes internos Riesgos políticos y de país

Estructura de ingresos y utilidades Fraudes externos Política macroeconómica

Suficiencia de capital Prácticas laborales y seguridad en el sitio de trabajo

Infraestructura financiera

Crédito Clientes, productos y servicios empresariales Infraestructura jurídica

Liquidez Daños a activos físicos Crisis bancaria y contagio

Mercado Interrupción del negocio y fallas del sistema (riesgos tecnológicos)

Tasa de interés Gestión de proceso, entrega y ejecución

Riesgo cambiario

Cuadro 1.1 El espectro del riesgo bancario

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cambiario, aunque igualmente se verá expuesto a riesgos de liquidez adicional y tasa de interés en caso de que el banco tenga posiciones abiertas o disparidades en su libro de futuros (forward book).

Los riesgos operativos están relacionados con los procesos generales del banco y el impacto potencial causado por el cumplimiento de las políticas y procedimientos banca-rios, los sistemas internos y la tecnología, la seguridad de la información, las médica con el fraude y las malas prácticas de gestión y las preocupaciones sobre la continuidad del negocio. Otro aspecto del riesgo operativo incluye la planeación estratégica del banco, su gobernabilidad y su estructura organizativa, la administración de las carreras del personal y de los recursos internos, el desarrollo de conocimiento y producto y su enfoque con respecto a adquisición de clientela.

Los riesgos ambientales se relacionan con el ambiente empresarial del banco, incluyen-do preocupaciones macroeconómicas y de política, factores jurídicos y regulatorios, así como la infraestructura del sector financiero y los sistemas de pago en las jurisdicciones donde funciona la entidad bancaria. Los riesgos ambientales incluyen todo tipo de riesgos exógenos que, de llegarse a concretar, podrían menoscabar las operaciones del banco y afectar su capacidad para continuar existiendo como empresa.

1.3 Gobernabilidad corporativa

Tal como hemos afirmado, la liberalización y la volatilidad de los mercados financieros, el aumento de la competencia y la diversificación exponen a los bancos a nuevos riesgos y desafíos, requiriéndoles una continua innovación en los métodos para administrar la empresa y los riesgos asociados, con el fin de conservar su competitividad. La creciente orientación de los bancos hacia el mercado también ha creado la necesidad de cambios en el enfoque a la regulación y supervisión. La responsabilidad de conservar el sistema bancario y los mercados está siendo reevaluada, país tras país, como una sociedad entre varios elementos esenciales que administran varias dimensiones de los riesgos operativos y financieros. Este enfoque es una reconfirmación de que la calidad de la gestión bancaria y especialmente del proceso de la administración de riesgo, son factores cruciales para garantizar la estabilidad y la seguridad tanto de los bancos individuales como de la banca en general. El cuadro 1.2 nos muestra una sociedad de gestión de riesgos en la cual cada elemento clave tiene una responsabilidad grandemente definida para cada dimensión específica de cada área de riesgo.

La sociedad de gestión de riesgos puede resumirse como sigue:

Los reguladores y supervisores bancarios no pueden impedir las fallas bancarias. Su papel principal consiste en actuar como facilitadores en el proceso de administración de riesgo, así como mejorar y monitorear el marco jurídico en el cual se realiza la gestión del banco. Mediante la creación de un ambiente bancario apropiado, los reguladores y supervisores desempeñan un papel esencial en su influencia sobre los otros elementos clave.

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6 Análisis del riesgo bancario

Los accionistas pueden designar al personal a cargo del proceso de gobernabilidad corpo-rativa y deben ser objeto de cuidadosa supervisión por parte del banco para garantizar que no se proponen emplear el banco únicamente para financiarse o financiar las empresas de sus asociados.

La responsabilidad final sobre la forma como se maneja el negocio del banco radica en la junta directiva (a veces llamada junta supervisora). Dicha junta debe fijar la dirección estratégica, designar los administradores, fijar las políticas operativas y lo que es más importante, responsabilizarse por garantizar la solidez del banco.

La gestión ejecutiva del banco debe ser apropiada, lo cual significa que no solo los gerentes deben seguir normas de comportamiento ético, sino que deben poseer la competencia y experiencia necesarias para administrar el banco. Debido a que la gerencia es responsable de la implementación de las políticas de la junta directiva a través de la administración cotidiana del banco, es esencial que tenga un conocimiento profundo de los riesgos fi-nancieros que afronta.

El comité de auditoría y los auditores internos deben considerarse como una ampliación de la función de política de administración de riesgos de la junta. Los auditores internos generalmente realizaban una valoración independiente del cumplimento del banco con sus sistemas de control interno, prácticas contables y sistemas de información. No obstante, la mayoría de los auditores internos modernos describirían su labor como de garantizar seguridad con respecto a la gobernabilidad corporativa, los sistemas de control y los pro-cesos de gestión de riesgos. Esa seguridad puede únicamente lograrse comprendiendo y analizando los indicadores cruciales de riesgo que impulsan los procesos individuales de cada línea de negocios. Aunque los comités de auditoría desempeñan un papel valioso colaborando con la gerencia en la identificación y manejo de las áreas de riesgo, la prin-cipal responsabilidad en la administración de riesgos no puede delegarse a ellos, sino que debe estar integrada a todos los niveles de la gerencia.

Los auditores externos han llegado a tener un importante papel evaluativo en el proceso de información financiera basada en riesgo. Debido a que los supervisores bancarios ni pueden ni deben repetir la labor realizada por los supervisores externos, es necesario te-ner mecanismos de combinación adecuada entre dichas partes, especialmente por la base trilateral que incluye la gestión bancaria. El análisis de auditoría debe enfocarse hacia el riesgo. Basarse demasiado en los auditores externos podría debilitar la sociedad, en especial si lleva a menoscabar los papeles de gestión y supervisión.

El público/consumidores como participantes del mercado deben aceptar responsabilidad por sus propias decisiones de inversión. Para esto, requieren divulgación transparente de la información financiera y análisis financieros bien informados. Al público se le puede colaborar en su función de administración de riesgos, si la definición de público se amplía para incluir los medios financieros, los analistas financieros y sus accionistas, y las agen-

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Visión general de los riesgos bancarios 7

cias calificatorias. Un depositante pequeño y poco refinado normalmente requiere mayor protección que simplemente divulgación transparente.

1.4 Análisis de bancos con base en riesgos

La supervisión bancaria, cuyo fundamento es una revisión analítica y continua de los ban-cos, sigue siendo uno de los factores esenciales para mantener la estabilidad y la confianza en el sistema financiero. El capítulo 15 se refiere a los planes de supervisión bancaria, al proceso de supervisión y al papel de los supervisores en garantizar que los bancos funcionen en forma segura y adecuada, que los bancos comprendan y administren adecuadamente los riesgos asociados con sus operaciones y que conserven capital y reservas suficientes para afrontar estos riesgos. La metodología empleada en la revisión analítica de los ban-cos, durante la vigilancia fuera del sitio y el proceso de supervisión en el sitio, es parecida a la usada por los analistas del sector privado (por ejemplo, los auditores externos o los administradores de riesgo de un banco). Con excepción de que el objetivo final del análisis es algo diferente. El marco analítico para el análisis bancario con base en riesgo que se plantea en esta publicación es por lo tanto de aplicación universal.

La evaluación de un banco en un ambiente de mercado competitivo y volátil es un pro-ceso complejo. Además de supervisión y gestión efectivas, otros factores requeridos para asegurar la seguridad de las entidades bancarias y la estabilidad de los sistemas financieros y mercados incluyen políticas macroeconómicas sostenibles y adecuadas y marcos jurídi-cos coherentes y bien desarrollados. Una infraestructura adecuada del sector financiero, disciplina efectiva del mercado y seguridad suficiente del sector bancario son igualmente factores cruciales. Con el objeto de lograr una valoración e interpretación significativa de estos hallazgos particulares, estimativos del potencial futuro, un diagnóstico de los temas claves y la formulación de cursos de acción prácticos y efectivos, un analista bancario debe poseer conocimiento extenso del ambiente económico, de mercado y regulador particular en el cual funciona el banco. Resumiendo, para poder realizar la labor correctamente, se requiere un analista que posea una perspectiva holística del sistema financiero, aunque sólo esté analizando un banco específico.

Las prácticas de los supervisores de bancos y los métodos de valoración empleados por los analistas financieros continúan evolucionando. Dicha evolución se requiere parcialmen-te por la necesidad de adaptarse al proceso más amplio de convergencia de las normas y prácticas de supervisión internacional, que continuamente se debaten en el Comité sobre supervisión bancaria de Basilea. El análisis bancario tradicional se ha basado en una gama de herramientas cuantitativas de supervisión encaminadas a valorar el estado del banco, incluyendo razón. Las razones normalmente se refieren a liquidez, suficiencia de capital, calidad de la cartera bancaria, préstamos internos y relacionados, grandes exposiciones, y posiciones abiertas de cambio de moneda extranjera. A pesar de que estas medidas son de inmensa utilidad, por sí mismas no constituyen una indicación adecuada del perfil de riesgo de un banco, de la estabilidad de su estado financiero o de sus perspectivas. El pa-

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norama que muestran las razones financieras, depende en gran medida de la oportunidad, integridad y exactitud de los datos usados para calcularlas. Por esta razón, la importancia de la calidad de los datos que deben ser útiles y transparentes se discute en el capítulo 14. Ese capítulo intenta igualmente aportar otra dimensión al tema de la transparencia, a saber, la responsabilidad, que se ha convertido en un tema importante tanto debido a la creciente importancia de la gobernabilidad corporativa como de la gestión de riesgos para las instituciones financieras modernas y los supervisores bancarios (estudiadas en los capítulos 3 y 13).

La técnica principal para analizar el riesgo financiero es el examen detallado de un banco. El análisis bancario con base en riesgo incluye factores cualitativos importantes y sitúa las razones financieras dentro de un amplio marco de valoración de riesgos, gestión de riesgos, y de los cambios o tendencias de dichos riesgos. El análisis bancario basado en riesgos también resalta los aspectos institucionales pertinentes. Estos aspectos incluyen la calidad y el estilo de la gobernabilidad corporativa y la gerencia, la suficiencia, inte-gridad y coherencia de las políticas y procedimientos del banco, la efectividad y carácter completo de los controles internos, así como la oportunidad y exactitud de los sistemas de información gerencial y de apoyo administrativo.

Se ha afirmado que los riesgos aumentan exponencialmente con el ritmo del cambio, pero que los banqueros son lentos en su ajuste ante la percepción de un riesgo. En términos prácticos, esto implica que la capacidad de innovación del mercado es en la mayoría de las circunstancias mayor que su capacidad para comprender y adaptarse adecuadamente a la presencia del riesgo. Tradicionalmente, los bancos han considerado la administración del riesgo crediticio como su riesgo más importante, pero a medida que la banca cambia y que el ambiente del mercado se torna más complejo y volátil, surge la necesidad crucial de administrar exposición a otros riesgos financieros y operativos que han surgido. Los elementos del examen analítico con base en riesgo que cubre esta publicación se resumen en el cuadro 1.2. El capítulo 4 trata sobre la estructura global de un balance general de un banco y se enfoca sobre los desequilibrios y disparidades en la estructura del balance general que pueden generar exposición del banco a riesgo financiero. Los aspectos de ren-tabilidad, incluyendo la administración de los ingresos y gastos de un banco se tratan en el capítulo 5. El capítulo 6 se refiere a la suficiencia de capital y a la calidad del capital de un banco, mientras que el capítulo 7 cubre la gestión de riesgo crediticio, incluyendo aspectos de composición y calidad de la cartera así como procedimientos y políticas relacionadas. Los componentes del proceso de gestión activo-pasivos (riesgo de liquidez, riesgo de tasa de interés y riesgo cambiario) se discuten en los capítulos 8 a 12; la gestión de la cartera de liquidez en el capítulo 9 y el riesgo de mercado en el capítulo 10. El riesgo operativo se estudia en el capítulo 13. Gran número de gráficos y cuadros facilitan la comprensión de estos temas. A pesar de que las discusiones e información contenidas en los gráficos y cuadros en los capítulos 4 a 12 se refieren principalmente a instituciones individuales, este mismo tipo de análisis puede realizarse a nivel de industria.

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Esta publicación da especial atención a la exposición a riesgos y a la calidad y eficiencia de los procesos de gestión de riesgo bancario. La gestión de riesgos normalmente incluye varios pasos para cada tipo de riesgo financiero y para el perfil de riesgo general. Dichos pasos incluyen la identificación de una función objetiva, el objetivo de la gestión de riesgos y la medición del rendimiento. Es igualmente importante la identificación y medición de exposiciones a riesgos específicos con respecto a la función objetiva seleccionada, incluyendo la valoración de la sensibilidad de logro con respecto a cambios esperados y fortuitos en factores subyacentes. También se deben tomar decisiones con un grado acep-table de exposición a riesgo y con base en los métodos e instrumentos para protegerse de exposición excesiva a riesgos, así como también seleccionando y empleando transacciones de cobertura. Además, se deben asignar responsabilidades para diversos aspectos de la gestión de riesgos, evaluar la eficiencia de proceso de gestión de riesgos, y debe realizarse una ejecución diligente y competente de dichas responsabilidades.

Cuando sea apropiado, un banco debe analizarse tanto como una entidad única como en forma consolidada, teniendo en cuenta las exposiciones de subsidiarias y otras empresas relacionadas tanto a nivel nacional como en el extranjero. Cuando se evalúa un banco a nivel consolidado es preciso utilizar una perspectiva holística, especialmente en el caso de instituciones que estén distribuidas en diferentes jurisdicciones y o mercados extranjeros. Una visión amplia sirve para acomodar variaciones en las características de riesgos finan-cieros específicos, que se encuentren presentes en diferentes ambientes.

Un análisis bancario con base en riesgo igualmente debe indicar si el comportamiento de una institución individual concuerda con las tendencias de instituciones homólogas y de la industria en general, especialmente con respecto a temas significativos como ren-tabilidad, estructura del balance general y suficiencia de capital. Un análisis exhaustivo puede indicar la naturaleza y las razones de algunas desviaciones. Un cambio sustancial en el perfil de riesgo de una institución individual pude ser el resultado de circunstancias únicas y especiales que posiblemente no tengan impacto en el sector bancario en general, o podrían ser una indicación inicial de tendencias que otros bancos podrían seguir.

1.5 Herramientas analíticas suministradas

Cada análisis puede ser único, pero el proceso analítico en general posee muchos elementos coherentes con respecto a supervisión fuera del sitio, examen en el sitio, la administración del riesgo propio de un banco, o su evaluación por parte de profesionales técnicos. Esta publicación proporciona herramientas para ayudar en el análisis bancario, incluyendo un cuestionario y una serie de cuadros preparadas con datos en una hoja electrónica en forma sistemática (apéndice 1). Esta publicación no es un manual sobre la forma de usar las herra-mientas, sino un marco conceptual para explicar los antecedentes de las herramientas.

Cuestionario para facilitar el análisis de bancos con base en riesgo. El cuestionario y las cuadros de datos deben llenarlos el banco que está bajo evaluación. Las preguntas (ver apéndice A)

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están diseñadas para captar las perspectivas de la gerencia y para comprender el proceso de gestión de riesgos del banco. La información financiera y de antecedentes solicitada en el cuestionario, debería suministrar una perspectiva general del banco para permitir evaluar la calidad y carácter integral de las políticas del banco, su gestión, y procesos de control, así como información gerencial y financiera. Las preguntas se pueden clasificar en las siguientes categorías:

Necesidades de desarrollo institucional.•Perspectiva general del sector financiero y sus regulaciones.•Perspectiva general del banco (historia y estructura organizativa y grupal).•Sistemas contables, información administrativa y controles internos, así como •información tecnológica.Gobernabilidad corporativa, incluyendo gestión de estructura del balance general, •estructura del estado de pérdidas y ganancias, riesgo crediticio y los otros tipos importantes de riesgos operativos y financieros, se tratan en los capítulos 4 a 13.

Cuadros de ingreso de datos. El marco contiene una serie de cuadros para recolección de datos financieros. Éstos pueden manipularse y crear razones o gráficos. Los cuadros están relacionadas con las áreas importantes de riesgo financiero. El balance general y el estado de pérdidas y ganancias sirven como cuadros de apoyo, en que aparecen detalles aportados por los demás elementos. Dichos cuadros pueden fácilmente modelarse usando programas de hoja electrónica para generar razones, cuadros estadísticos y gráficos, que pueden ayudar a los ejecutivos en la interpretación y análisis de un proceso de gestión de riesgo financiero de un banco y de su estado financiero.

El uso del análisis de razones y gráficos se estudia en el capítulo 2. Las razones son una herramienta básica para el análisis financiero y son esenciales para analizar la eficiencia de un proceso de gestión de riesgo bancario. Normalmente son los puntos iniciales que suministran pistas para análisis posterior. Los cambios de las razones con el paso del tiempo presentan una visión dinámica del desempeño del banco. El marco incluye razones sobre estructura del balance general, rentabilidad, suficiencia de capital, riesgo crediticio y de mercado, riesgos de liquidez y cambiario. Éstas comprenden un conjunto completo de razones bancarias que normalmente están sujetas a supervisión remota. El marco igual-mente sirve como una herramienta efectiva de supervisión bancaria.

Gráficos. Los gráficos son elementos poderosos para el análisis de tendencias y estructuras. Facilitan la comparación de rendimientos y estructuras dentro de cierto marco cronológico, muestran líneas de tendencia y cambios en los aspectos significativos de las operaciones y el rendimiento de los bancos. Además suministran a la alta gerencia una perspectiva general de alto nivel sobre las tendencias de riesgo de un banco. Unas muestras de gráficos ilustran discusiones sobre exposición a riesgos y sobre gestión de riesgos en los capítulos 4 a 13 de esta publicación. Éstas se relacionan con estructuras de activos y pasivos, fuentes

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Fase analítica Fuente y herramientas disponibles Resultado

Recolección de datos Cuestionario Datos completados, cuestionarios y tablas de datos financieros

Tablas de datos financieros

Procesamiento de datos Datos completados aportados, cues-tionarios y tablas de datos financieros

Datos procesados por el modelo

Análisis y presentación de datos origi-nales aportados o ya procesados

Datos convertidos en información Resultados analíticos (informe de resu-men de salidas, tablas y gráficos)

Análisis remoto (de escritorio) del estado financiero de un banco

Resultados analíticos Informe sobre el estado financiero de un banco, gestión de riesgos, y o términos de referencia para examen en el sitio

Seguimiento a través de una visita al sitio, auditoría, o compromiso de examen

Informe de examen remoto y o términos de referencia para el análisis remoto

Informe sobre análisis en el sitio

Fortalecimiento institucional Informe de examen en el sitio Intermediario financiero de buen funcionamiento.

Cuadro 1.3 Usos posibles de las herramientas suministradas

de ingresos, rentabilidad y suficiencia de capital, composición de carteras de préstamos, tipos importantes de exposiciones a riesgo crediticio, exposición a tasa de interés, riesgos de mercado, cambiario y liquidez. Los gráficos generados por el modelo también pueden usarse para supervisión remota. En este contexto pueden servir como punto de partida para análisis en el sitio y para presentar en forma sumaria el estado financiero del banco y aspectos de gestión de riesgo ante la alta gerencia. También pueden ayudar a ilustrar puntos presentados por auditores externos en sus presentaciones ante la gerencia o por otros profesionales de la industria que se proponen valorar el estado de un banco y sus perspectivas.

El cuadro 1.3 muestra el uso más generalizado de las herramientas analíticas suminis-tradas en esta publicación.

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2Un marco para el análisis de riesgos

2.1 Gestión financiera

La meta de la gestión financiera es maximizar el valor de un banco, que se define por su rentabilidad y nivel de riesgo. La gestión financiera incluye gestión de riesgos, una función de tesorería, planeación financiera y presupuestal, sistemas de información y contabilidad y controles internos. Hablando en términos prácticos el aspecto esencial de la gestión financiera es la administración de riesgos, que incluye planeación estratégica y de capi-

Mensajes clave

La meta de la gestión financiera es maximizar el valor de un banco. ■Los principales componentes de la gestión de riesgos son la identificación, cuantificación ■y monitoreo del perfil de riesgo.El análisis de los bancos debe realizarse dentro del contexto del estado actual del sistema ■financiero de un país.El desarrollo del sector financiero comprende varios pasos que deben tomarse en cuenta ■para garantizar que las instituciones funcionen en un ambiente de macropolítica estable y viable, contando con una infraestructura financiera regulatoria y jurídica robusta.El análisis financiero con base en riesgo requiere un marco de divulgaciones transparente. ■Las técnicas analíticas facilitan la comprensión de las interrelaciones entre las áreas de ■riesgo dentro del banco y entre bancos diferentes.El análisis de tendencias suministra información con respecto a la volatilidad y el mo- ■vimiento de los indicadores financieros de un banco individual a través de diferentes períodos de tiempo.La composición de porcentajes del balance general, del estado de pérdidas y ganancias y ■de otros grupos de cuentas permite la comparación entre períodos cronológicos y también entre diferentes instituciones bancarias en un punto dado en el tiempo.Las tasas están a menudo interrelacionadas y cuando se analizan en forma combinada, ■proporcionan información útil sobre riesgos. El cálculo de razones y tendencias suministra una respuesta sólo con respecto a lo que ha sucedido.

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tal, gestión activos-pasivos y la administración del negocio de un banco y de sus riesgos financieros. Los componentes esenciales de la gestión de riesgos son la identificación, la cuantificación y el monitoreo del perfil de riesgos incluyendo riesgos tanto bancarios como financieros.

La gestión de riesgos normalmente incluye varios pasos para cada tipo de riesgo finan-ciero y para el perfil general de riesgos. Estos pasos incluyen identificación de los objetivos de la gestión de riesgos, las metas de la gestión de riesgos y medidas de rendimiento. Tam-bién es importante la identificación y la medición de exposiciones a riesgos específicos, incluyendo una valoración de la sensibilidad del rendimiento ante los cambios esperados y fortuitos en factores subyacentes. Es necesario igualmente tomar decisiones con respecto al grado aceptable de exposición al riesgo, los métodos e instrumentos disponibles para protegerse de exposición excesiva y la escogencia y ejecución de transacciones de cubri-miento. Además, la responsabilidad por los diversos aspectos de la gestión de riesgos debe asignarse, debe valorarse la eficiencia del proceso de administración de riesgos y se debe garantizar la ejecución diligente de las responsabilidades.

La gestión administrativa eficiente, especialmente en bancos grandes y en bancos que funcionan en mercados desreglados y competitivos, requieren un proceso formal. En las economías en desarrollo, especialmente aquellas en ambientes de mercado en transición, inestables, económicamente volátiles y superficiales aumentan significativamente el rango y la magnitud de la exposición al riesgo financiero. Dichas condiciones convierten la gestión de riesgos en un proceso todavía más complejo y agudizan la necesidad de disponer de un proceso eficiente de gestión de riesgos. Los componentes clave de la gestión eficiente de riesgos que debe contener un banco y que deben ser objeto de la valoración del analista, incluyen normalmente los siguientes:

Una función de línea establecida al nivel más alto de la jerarquía de la gerencia •del banco que sea específicamente responsable de la administración de riesgos y posiblemente también para coordinar la implementación operativa de las políticas y decisiones del comité activo-pasivos. La gestión de riesgos debe estar a la par con las demás funciones importantes y debe recibir la necesaria visibilidad y peso dentro del banco.Una estrategia de gestión de riesgo clara, explícita y establecida y un conjunto relacio-•nado de políticas con sus metas operativas correspondientes. Hay varias estrategias de gestión de riesgos que tienen origen en diferentes enfoques para interpretar las interdependencias entre factores de riesgo y diferencias de opinión relacionadas con el tratamiento de la volatilidad en la gestión de riesgos.Un grado apropiado de formalización y coordinación en la toma de decisiones •estratégicas en relación con el proceso de gestión de riesgos. Se deben aportar preocupaciones pertinentes sobre gestión de riesgos y parámetros a nivel operativo para todos los negocios y procesos funcionales pertinentes. Los parámetros para los factores principales de riesgo financiero (normalmente establecidos de acuerdo con

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las políticas de gestión de riesgo de un banco y que se expresan mediante razones o límites) pueden servir como indicadores para las unidades empresariales con respecto a lo que constituye un riesgo aceptable. Por ejemplo un índice de deuda/capital para quienes prestan dinero del banco expresa el nivel de riesgo crediticio. La exposición máxima a un cliente único es un parámetro de riesgo que indica riesgo crediticio de forma limitada.La implementación de un proceso que basa las decisiones empresariales y de cartera •sobre un riguroso análisis cualitativo y cuantitativo dentro de parámetros de riesgo aplicables. Este proceso, que incluye análisis de un perfil consolidado de riesgo, es necesario debido a la interdependencia compleja existente y a la necesidad de equilibrar diferentes factores de riesgo. Debido a las implicaciones de riesgo de la posición financiera de un banco y a los cambios en dicha posición no son siempre evidentes, los detalles pueden resultar de importancia crucial.La recolección sistemática de datos completos, oportunos y coherentes que sean •pertinentes para la gestión de riesgos y el suministro de una capacidad adecuada de manipulación y almacenamiento de datos. Los datos deben cubrir todos los procesos empresariales y funcionales, así como otras áreas como las tendencias macroeconómicas y de mercado que puedan ser pertinentes para la gestión de riesgos.El desarrollo de herramientas cuantitativas de modelación para permitir la si-•mulación y el análisis de los efectos de los cambios en los ambientes económicos, empresariales y de mercado sobre el perfil de riesgo de un banco y su impacto sobre la liquidez, rentabilidad y las ganancias netas del banco. Los modelos de compu-tadores que usan los bancos van desde herramientas sencillas en computadores personales hasta sistemas complicados de modelación en computadores grandes. Dichos modelos pueden construirse internamente en la entidad o adquirirse de otras instituciones financieras con perfiles similares, firmas de consultoría especia-lizadas o de proveedores de programas de computador. El grado de refinamiento y la capacidad analítica de dichos modelos pueden indicar en forma temprana la seriedad con que el banco afronta el reto de administrar sus riesgos.

El Acuerdo de Capitales de Basilea recalca la importancia de las herramientas de mo-delación cuantitativas y la capacidad del banco para usarlas, ya que suministrarán una base para implementar el enfoque con base en calificación interna (IRB) para medir la suficiencia de capital de un banco.

2.2 ¿Por qué se analizan los bancos?

El ambiente variable en que se encuentran los bancos genera grandes oportunidades para ellos, pero igualmente implica riesgos complejos y variables que son un desafío para los enfoques tradicionales de la administración bancaria. Como consecuencia, los bancos

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deben en forma rápida obtener capacidades de gestión de riesgo financiero con el fin de sobrevivir en un ambiente orientado al mercado, contrarrestar la competencia de bancos extranjeros y apoyar el crecimiento económico liderado por el sector privado.

Una evaluación externa de la capacidad de un banco para funcionar segura y pro-ductivamente en su ambiente empresarial normalmente se realiza anualmente. Todas las evaluaciones anuales son similares, pero presentan enfoques ligeramente diferentes de acuerdo con el objetivo de la valoración:

Las autoridades regulatorias del sector público valoran si el banco es viable, cumple •con sus requisitos regulatorios, y si es sólido y está en capacidad de cumplir con sus compromisos financieros con sus depositantes y otros acreedores. Las autoridades regulatorias también verifican si las operaciones de la entidad bancaria pueden llegar a menoscabar la seguridad del sistema bancario en general.Los auditores externos, que normalmente son contratados por la junta directiva del •banco, buscan garantizar que los estados financieros presenten en forma adecuada la posición financiera del banco y los resultados de sus operaciones. Además, las autoridades regulatorias en muchos países requieren de auditores externos para evaluar si la gerencia cumple con normas de gestión de riesgo predeterminadas y valorar si las actividades del banco exponen el capital del banco a riesgos indebidos. A los bancos normalmente se les solicita que se sometan a auditoría externa que incluya por lo menos los estados financieros del año anterior y que se consideren satisfactorios para las autoridades supervisoras.

La viabilidad financiera y las debilidades institucionales de un banco también se evalúan mediante estados financieros, revisiones ampliadas de la cartera o mediante revisiones de garantía limitada (limited assurance review engagements). Dichas evaluaciones a menudo ocurren cuando un tercero evalúa el riesgo crediticio que el banco afronta, por ejemplo en el contexto de

Participación en una operación de línea de crédito de una agencia prestamista •internacional o recibo de una línea de crédito o préstamo de un banco extranjero.Establecimiento de relaciones de corresponsal bancario o acceso a mercados in-•ternacionales.Inversiones de capital por parte de una agencia internacional de préstamos, inver-•sionistas privados o bancos extranjeros.Inclusión en un programa de rehabilitación bancaria.•

El proceso de evaluación del banco contiene normalmente una valoración del perfil general de riesgo de la institución, de su estado financiero, viabilidad y prospectos futuros. La evaluación comprende análisis remoto y en el sitio de acuerdo con las necesidades. Si se encuentran debilidades institucionales graves, las autoridades regulatorias pueden

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recomendar las acciones correctivas apropiadas. En caso de que la institución no se consi-dere viable en su estado actual, las autoridades reguladoras pueden recomendar acciones conducentes a restaurar la viabilidad o a llevar a la liquidación o cierre de la entidad. El análisis del banco también indaga si el estado de la entidad puede corregirse con asistencia razonable o si presenta peligro para el sector bancario en general.

Las conclusiones y recomendaciones de la evaluación de un banco se expresan típica-mente mediante una carta a los accionistas, un memorando de entendimiento, o a través de un programa de desarrollo institucional. El objetivo más común de estas últimas son describir prioridades de mejoramiento, tal como se identifiquen en el análisis del experto, que pudieran generar el mayor beneficio para el rendimiento financiero de la institución. Hasta el punto que se considere necesario, estas recomendaciones deben acompañarse con documentación de soporte, diagramas de flujo y otra información pertinente relacionada con las prácticas actuales. El programa de desarrollo institucional a menudo sirve como base para discusiones entre la gerencia de la institución, los funcionarios gubernamen-tales y las agencias internacionales de préstamos, que a su vez implementan las mejoras recomendadas y deciden qué asistencia técnica se requiere.

El proceso del análisis de un banco igualmente ocurre dentro del contexto del diseño de políticas monetarias. Los bancos emisores tienen como misión conservar la estabilidad de la moneda y de la economía. Tres funciones interrelacionadas son cruciales para la esta-bilidad monetaria, a saber: la implementación de una política monetaria, la supervisión de los bancos y el monitoreo del sistema de pagos. Estas tres funciones deben implementarse para garantizar la estabilidad. La supervisión bancaria por tanto no puede separarse de la misión más amplia de las autoridades monetarias. Aunque la atención de la política de la banca central se enfoca sobre el aspecto macroeconómico del equilibrio general y de la estabilidad del precio, las consideraciones microeconómicas de la liquidez y la solvencia de los bancos individuales son esenciales para el logro de la estabilidad.

2.3 Comprensión del ambiente en que funcionan los bancos

La recopilación y el análisis de la información de gestión de riesgo de los bancos es una labor clave de los supervisores bancarios y de los analistas financieros. Un examen analítico con base en riesgos de los datos financieros de bancos individuales suministra información sobre el sector bancario en general a la gerencia del banco, sus analistas financieros, los supervisores bancarios y las autoridades monetarias ya que en él se recalcan las tendencias del mercado y las relaciones entre ellas.

El análisis sectorial es de importancia ya que permite establecer normas para el sector en general, así como para grupos similares dentro del sector. El rendimiento de entidades bancarias individuales puede entonces evaluarse con base en estas normas. Es posible analizar las desviaciones de las tendencias y relaciones esperadas, ya que ellas pueden divulgar no sólo el riesgo que afrontan los bancos individuales, sino también los cambios en el ambiente financiero del sector bancario en general. Mediante el análisis de las esta-

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dísticas del sector, un analista puede lograr comprender los cambios que se encuentran ocurriendo en la industria y de las consecuencias de dichos cambios sobre los agentes y sectores económicos.

Debido a que los bancos participan tanto en los sistemas financieros internacionales como en los nacionales y desempeñan un papel clave en las economías nacionales, las estadísticas bancarias pueden suministrar una mejor comprensión del estado de la economía. La inno-vación financiera normalmente lleva a cambios en variables económicas medibles, y como consecuencia de este dinamismo del sistema financiero, los expertos en macroeconomía pueden llegar a la conclusión de que sus modelos monetarios ya no reflejan la realidad.

El efecto de las actividades sobre las estadísticas monetarias, como las cifras de oferta de dinero y de ampliación de crédito al sector privado nacional, también deben ocupar a los diseñadores de políticas. Los análisis de bancos pueden servir como un mecanismo estructurado para asegurar que las autoridades monetarias reconozcan y cuantifiquen el suministro no intermediado de dinero y los préstamos, así como otros procesos que son importantes para los creadores de políticas dentro del banco emisor. La ventaja de un enfoque estructurado en la evaluación de bancos consiste en que el comportamiento del sector bancario se considera en una forma lógica y sistemática, poniendo las estadísticas del sector a disposición de los analistas monetarios macroeconómicos. Los supervisores bancarios llegan pues a una posición en la que están en capacidad de asesorar significati-vamente a las autoridades monetarias, cuyas políticas se ven influidas por los desarrollos ocurridos en el sector bancario.

Infraestructura del sistema financiero

La valoración de un banco en un ambiente de mercado competitivo y volátil es un proceso de mucha complejidad. La evaluación de la viabilidad y el estado financiero de un banco generalmente gira alrededor del análisis de aspectos particulares, incluyendo estructuras de propiedad, perfil de riesgo y gerencia, estados financieros, estructura y calidad de la cartera, políticas y prácticas, recursos humanos y capacidad de información.

Con el fin de interpretar los hallazgos particulares, estimar el potencial futuro, diag-nosticar los temas clave y formular cursos de acción eficientes y prácticos, un analista debe igualmente poseer un conocimiento profundo del ambiente específico económico, regulatorio y de mercado en el cual funciona el banco. Resumiendo, para realizar su labor adecuadamente, un analista debe tener una visión holística del sistema financiero.

Un ambiente que tenga un marco jurídico deficiente, dificultades para hacer cumplir los contratos financieros o condiciones macroeconómicas inestables presenta un más alto nivel de riesgo crediticio y dificulta la gestión de riesgos. Por ejemplo, una moneda nacional inestable que carezca de convertibilidad externa genera un alto nivel de riesgo. La estrategia empresarial global de un banco y sus políticas y prácticas específicas deben ambas adaptarse al ambiente económico y regulatorio dentro del cual funciona el banco y percatarse de las realidades del mercado.

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El gráfico 2.1 nos muestra los elementos que se requieren para un desarrollo soste-nible del sector financiero y un contexto para valorar el riesgo financiero y la gestión de riesgos.

Un ambiente macroeconómico inestable con un rendimiento económico disparejo y tasas de cambio y precios de activos volátiles es una causa principal de inestabilidad en el sistema financiero. Dicho ambiente produce dificultades para realizar una valoración realista de los activos de un banco y así mismo dificulta la evaluación adecuada de los riesgos financieros. El ambiente político es igualmente importante ya que influye en los principios y en la realidad en la cual funciona el sector financiero. Por ejemplo en sistemas financieros con planificación central los mercados estaban grandemente limitados y los bancos, así como su clientela, carecían de autonomía. Los ambientes jurídicos y judiciales afectan directamente muchos aspectos de la operación bancaria, por ejemplo el ejercicio de derechos contractuales para obtener garantías colaterales o para liquidar a los deudores morosos. Un marco transparente de responsabilidad crea la base para un ambiente em-presarial en buen funcionamiento en los bancos y otras instituciones del sector financiero, así como para sus clientes.

El marco jurídico y judicial de las instituciones, mercados, contratación y conductas y de solución de problemas plantea las reglas del juego para las instituciones financieras y los mercados. Antes de evaluar un banco, el analista debería comprender las bases filosóficas de las leyes y regulaciones pertinentes y cerciorarse de que el marco jurídico y regulatorio sea completo y coherente. También estar muy familiarizado con el marco no sólo porque las operaciones bancarias deben cumplir con el mismo, sino porque proporciona un con-texto para el negocio del banco, incluyendo los objetivos y el alcance de las actividades permitidas. Adicionalmente, el conocimiento de las leyes y las regulaciones puede ayudar a generar medidas y acciones a tomar en situaciones de crisis.

La ley que regula el banco emisor y la ley de bancos constituyen elementos primordiales del marco jurídico institucional del sistema bancario. La primera define el nivel de auto-nomía del emisor, sus responsabilidades sistémicas y funcionales (que a menudo incluyen supervisión prudente), sus prerrogativas reguladoras, y sus facultades de ejecución. La ley bancaria, por su parte, define el tipo de intermediación financiera que realizarán los bancos (por ejemplo, banca universal), el alcance del negocio bancario en un país particular, los requisitos para ingresar y salir del sistema bancario, así como otros requisitos mínimos de capital y otros que deben cumplir y mantener los bancos. Además, la ley de banca especifica la organización societaria y la relación de los bancos con el banco emisor.

Otro elemento importante del marco regulatorio y jurídico implica regulaciones pru-dentes por parte de las autoridades regulatorias. Los objetivos que deben inspirar dichas regulaciones incluyen mantenimiento de la seguridad y estabilidad del sistema bancario, la protección de los depositantes y la participación mínima de fondos públicos. Las más importantes regulaciones referentes a prudencia bancaria incluyen licenciamiento de bancos, gobernabilidad corporativa, mecanismos de cierre y salida, suficiencia de capita-les y gestión de riesgo financiero. Las regulaciones de gestión de riesgo financiero (que se

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explican con mayor profundidad en los capítulos 4 a 13) están encaminadas a limitar el grado de exposición a riesgos de un banco, como a riesgo cambiario y de liquidez. Dichas medidas garantizan que un banco disponga de capital suficiente para apoyar su exposición al riesgo (también conocidos como requisitos de suficiencia de capital) y de procedimien-tos o sistemas apropiados para evaluar y proteger contra riesgos, como clasificación de activos y procedimientos y modelos de valor a riesgo con respecto a fluctuaciones en los precios del mercado.

Un marco jurídico igualmente incluye otras secciones del sector financiero mediante leyes relacionadas con compañías de seguros, fondos pensionales, autoridades de mercados de capitales, y la industria de servicios de inversión a nivel minorista y mayorista. Con el fin de proteger a los consumidores, también existe un grupo de leyes que regulan la contratación, las variaciones del mercado y su comportamiento.

Otras leyes pertinentes se refieren a solución de fallas, por ejemplo, en casos de insol-vencia, seguros de depósitos, y agencias reestructuradoras, y a su capacidad técnica en los aspectos judiciales. Los mecanismos de solución de fallas y la red de seguridad del sector bancario tienen como propósito mejorar la estabilidad y la confianza en el sistema bancario. Sin embargo, si no se diseñan adecuadamente, pueden menoscabar la disciplina del mercado. Los elementos de la red de seguridad bancaria incluyen la función del “pres-tamista como último recurso” y los seguros de depósito. La forma específica de una red de seguridad bancaria presenta implicaciones significativas en la gestión de riesgos. Por ejemplo, la existencia del prestamista como último recurso tiene como objetivo principal suministrar apoyo de liquidez temporal a instituciones ilíquidas pero solventes, pero puede debilitar los incentivos de la gestión de riesgos de los bancos, que tienden a conservar menor liquidez y a prestar más cuando existen estos mecanismos. En forma similar la existencia de seguros de depósitos, especialmente cuando sus costos son absorbidos por el Estado pueden generar situaciones de riesgo moral, como el recurrir a ellos para salir de apuros en forma automática, sin tener en cuenta la calidad de la gobernabilidad corporativa o el estado de la gestión de riesgo bancario.

La infraestructura del sector financiero ejerce fuerte influencia sobre la calidad de las operaciones bancarias y sobre la gestión de riesgos. Además de las autoridades supervisoras (que se tratan en el capítulo 3), el sistema de pagos, que es un elemento crucial de la infra-estructura del sector financiero, puede ser organizado y administrado por el banco emisor, por miembros del sistema bancario o mediante concertación entre bancos individuales y el emisor. La organización específica del sistema de pagos determina los mecanismos para las transacciones de pagos. Un sistema de pagos ineficiente puede elevar significativamente los costos y los riesgos de capacidad de pago de la banca.

La infraestructura igualmente incluye varias profesiones que son cruciales para el sector financiero, como la contabilidad y la auditoría, la profesión actuarial y la consejería de inversiones. La obediencia de las normas internacionales de contabilidad y auditoría, acoplada con un conjunto de profesionales bien adiestrados en estos campos, puede crear una diferencia significativa con respecto a la justeza y la transparencia de los estados fi-

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nancieros. Unos estados financieros justos y transparentes pueden contribuir de manera importante a facilitar la gestión de riesgos, la supervisión bancaria y la protección de los consumidores.

Los registros de propiedades también constituyen una parte de la infraestructura de la gestión de riesgos. Dichos registros definen los activos fijos y móviles y los títulos comer-cializables y protegen eficientemente los derechos de propiedad. Igualmente facilitan el registro y el cobro de deudas colateralizadas y la subsiguiente gestión de riesgo crediticio. Los registros de referencia sobre riesgos tienen el mismo objetivo mediante la recolección y conservación de información sobre la historia crediticia de individuos y empresas, que se distribuyen con facilidad a las partes interesadas.

Además las agencias calificadoras colaboran con la gestión de riesgos mediante la investigación sistemática de bancos, compañías y mercados y poniendo sus hallazgos a disposición de los profesionales financieros y el público en general. En muchos países la infraestructura financiera puede también incluir institutos de investigación, servicios de asesoría financiera y establecimientos similares.

El desarrollo de instituciones incluye formas y reglas para constituir una institución financiera y a una escala mayor, identifica sus competidores potenciales. La intensificación de la competencia en los campos de la banca y las finanzas y la tendencia hacia la homoge-neización en el negocio bancario han sido factores importantes que influyen en los cambios en los sistemas bancarios nacionales. El concepto de la banca universal y la realidad de los mercados financieros, sin embargo, han contribuido a diluir las barreras limitativas entre las diversas instituciones bancarias. En el aspecto de la gestión de riesgos, tanto la estructura como la concentración de la propiedad son elementos cruciales. Un sistema bancario dominado por bancos o instituciones financieras de propiedad estatal tiende a generar situaciones de riesgo moral, como garantías implícitas, y lleva a crear distorsiones competitivas en sus mercados. Una alta concentración de propiedad o activos también aumenta el riesgo sometiendo al sistema a presiones políticas, ya que algunos bancos son considerados por las entidades gubernamentales como “demasiado grandes para dejarlos fracasar” y por tanto reciben apoyo artificial. En casos excepcionales en los cuales está en juego el riesgo sistémico, una autoridad supervisora puede escoger apoyar el enfoque de que son demasiado grandes para fracasar. Además, la ausencia de propiedad extranjera es indicación típica de mercados financieros cerrados e ineficientes.

Los instrumentos y mercados financieros nos muestran los mercados que funcionan en el sistema financiero, su forma de funcionar, y los términos y condiciones de sus opera-ciones. Como se afirmó anteriormente, los bancos modernos han trascendido el enfoque tradicional de depósitos y de mercado de créditos para pasar a tener presencia directa en prácticamente todos los aspectos del sistema financiero. Aunque originalmente se crearon como instituciones especializadas, los bancos han buscado nueva clientela en áreas geo-gráficas más amplias y ahora ofrecen una variedad cada vez mayor de cuentas, servicios crediticios y financieros.

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Además de una competencia más intensa entre los diferentes tipos de bancos, se ha aumentado también el número y la diversidad de los intermediarios financieros no ban-carios. Como consecuencia, actualmente existen sustitutos efectivos de los productos bancarios así como una gama más amplia de servicios. La amenaza latente de que las instituciones no bancarias se amplíen a servicios bancarios ha sido un estímulo adicional para que los bancos adopten un comportamiento orientado hacia el mercado. También se ha incrementado la importancia de los mercados secundarios, la cual ha reducido la segmentación del mercado y creado estructuras de costos más uniformes para instituciones financieras diferentes.

Cada tipo de mercado tiene sus productos financieros específicos. La innovación ha generado una mayor variedad de instrumentos financieros, cuyos mercados respectivos crecen continuamente. Con respecto a la gestión de riesgo financiero la comprensión del riesgo implicado por los productos esenciales ofrecidos por un banco y las implicaciones de mercados específicos, por ejemplo, en términos de liquidez o estabilidad de precios, es de trascendental importancia para avaluar un banco en forma adecuada.

La disponibilidad y la calidad de las destrezas bancarias es una preocupación esencial en la valoración de un banco con base en riesgo. Es crucial que el banco disponga de una buena gerencia de personal y que pueda sistemáticamente desarrollar destrezas bancarias dentro de su organización. Un buen banco debe estar en capacidad de adquirir las des-trezas apropiadas y de desarrollar una cultura laboral adecuada. Debe también disponer de un proceso para optimizar la combinación de destrezas y experiencia del personal y desarrollar niveles de rendimiento del personal compatibles con sus metas empresariales e institucionales.

2.4 Importancia de la calidad de los datos

El objetivo de los estados financieros preparados de conformidad con las normas interna-cionales de reportes financieros (IFRS) y los principios contables generalmente aceptados (GAAP) es mejorar la transparencia y proporcionar información útil para tomar decisiones económicas. Sin embargo, aún los estados financieros preparados de conformidad con las normas internacionales no contienen toda la información que un individuo puede necesitar para realizar todo tipo de análisis de riesgos, ya que los estados financieros muestran los efectos de hechos pasados y no necesariamente proporcionan información no financiera. Sin embargo los estados preparados de acuerdo con las normas y IFRS contienen datos sobre el desempeño pasado de una entidad (ingresos y flujos de efectivo) así como sobre su estado económico actual (activo y pasivo) que son útiles en la valoración de prospectos y riesgos futuros. El analista financiero debe estar en capacidad de usar los estados financieros en com-binación con otra información con el fin de alcanzar conclusiones válidas de inversión.

El análisis de un estado financiero (revisión analítica) normalmente consiste en una revisión del estado financiero y de los temas específicos relacionados con la exposición a riesgo y la gestión de riesgo. Dichas revisiones pueden hacerse en forma remota mientras

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que una revisión in situ cubriría un número mayor de temas y se preocuparía más con aspectos cualitativos; incluyendo calidad de la gobernabilidad corporativa, infraestructura física, y el uso por la gerencia de información administrativa adecuada.

Una valoración confiable del estado financiero de los bancos requiere analistas y su-pervisores bien adiestrados ya que muchos activos bancarios son ilíquidos y carecen de un valor de mercado objetivamente determinado. Los nuevos instrumentos financieros complican aun más la evaluación del patrimonio neto de los bancos y otras entidades financieras en forma oportuna. La liberalización de la banca y los mercados de capital ha aumentado sustancialmente el nivel de información requerido para lograr estabilidad financiera, mientras que el suministro de información útil y adecuada con respecto a los participantes y sus transacciones se ha vuelto esencial para mantener mercados en forma ordenada y eficiente. Para que un enfoque con base en riesgo de la gerencia y la super-visión bancaria sea efectivo se requiere información útil y oportuna que cumpla con las necesidades de cada elemento clave (ver capítulo 3). Por principio, los participantes en el mercado, los depositantes y el público en general tienen tanto derecho a información como las autoridades supervisoras.

En teoría, la divulgación de información puede mejorarse gradualmente a través de pre-sión de pares proveniente de elementos poderosos del mercado. En tiempos normales, dicha presión podría mostrar a los bancos que la divulgación es ventajosa para reunir fondos, por ejemplo, si lleva a los inversionistas y depositantes potenciales a suministrar capital. El deseo de ocultar información, especialmente la que transmite malos resultados, infortunadamente a menudo se traduce en falta de transparencia, la cual es evidente en economías con siste-mas bancarios avanzados. Además, considerando la sensibilidad de la liquidez bancaria a la percepción pública negativa, la información con el mayor potencial para generar reacciones súbitas y perjudiciales en el mercado generalmente se revela en el último momento posible, generalmente involuntariamente.

El llamamiento a mayor transparencia generalmente indica una falla en suministrar información útil y oportuna, la cual se agudiza cuando la información buscada o suminis-trada es negativa. Las autoridades reguladoras tienen la responsabilidad de afrontar el tema de la disponibilidad de información. Aunque la legislación bancaria tradicionalmente se ha usado como una forma de obligar a la divulgación de información, este proceso histó-ricamente ha implicado la recopilación de estadísticas con objetivos de política monetaria, en vez de la provisión de información necesaria para evaluar los riesgos financieros.

Un enfoque más directo, que ahora ponen en práctica la mayoría de las autoridades regulatorias, implica divulgación mínima, incluyendo el requisito de que los bancos publiquen porciones específicas de sus informes prudentes (que no revelan información que pueda ser aprovechada por los competidores) y otra información pertinente. El valor de la divulgación depende grandemente de la calidad de la información en sí misma. Sin embargo, debido a que el suministro de información puede ser costoso, las necesidades de información tienen que analizarse con detenimiento con el fin de asegurar que los daños producidos por la divulgación se vean plenamente justificados por sus beneficios.

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Los requisitos de divulgación financiera normalmente se enfocan en la publicación de información cualitativa y cuantitativa en un informe financiero anual de un banco, preparada en forma consolidada y puesta a disposición de todos los participantes en el mercado. El formato para divulgación típicamente requiere un conjunto completo y audi-tado de estados financieros, así como información cualitativa tal como una discusión de temas gerenciales y de estrategia general. La información revelada suministra los nombres, intereses y afiliaciones de los accionistas mayores y de los miembros de la junta no ejecu-tivos así como información sobre estructura corporativa. También aclara qué partes de los estados financieros se han auditado y, en divulgaciones suplementarias, cuáles no. Los estados financieros también contienen información sobre rubros al margen del balance general, incluyendo estimativos cuantitativos de exposición a cambios en tasas de interés o de cambio de moneda.

Además de los requisitos mínimos de divulgación, las divulgaciones del sector finan-ciero pueden mejorarse con la formulación de normas sobre la calidad y cantidad de información que debe suministrarse al público. Considerando la creciente internaciona-lización de los bancos y la mayor penetración de los sistemas bancarios nacionales, existe una fuerte necesidad de estándares mínimos para garantizar la comparabilidad de los estados financieros a través de las fronteras. Esta responsabilidad ha sido asumida por el comité de normas contables internacionales, que ha desarrollado un conjunto de normas internacionales para facilitar la transparencia y la interpretación adecuada de los estados financieros. (En el capítulo 14 se proporciona una discusión completa sobre calidad de datos, transparencia y temas relacionados de responsabilidad, incluyendo detalles sobre normas internacionales de reportes financieros.)

Los requisitos de divulgación deben revisarse con periodicidad para garantizar que las necesidades actuales de los usuarios sean satisfechas y que la carga para los bancos no sea innecesariamente pesada. Debido a que las innovaciones financieras y las influencias internacionales pueden ampliar los requisitos de información, las exigencias sobre los bancos no muestran señal de disminuir en el futuro. Sin embargo, confiar en una divul-gación completa como un método para monitorear bancos requiere demasiado de los depositantes, quienes necesitarían un nivel avanzado de refinación bancaria para estar en capacidad de evaluar el complejo negocio de las entidades financieras. En el futuro los analistas profesionales del mercado financiero, las agencias calificadoras (que son capaces de manejar información financiera sofisticada) y los medios muy influyentes se espera que desempeñen un papel muy importante en la aplicación de disciplina encaminada a influir o corregir el comportamiento bancario.

2.5 El análisis de bancos con base en riesgo

Las prácticas de los supervisores bancarios y los métodos de valoración de los analistas financieros siguen evolucionando. Esta evolución es parcialmente necesaria para afrontar los retos de la innovación y los nuevos desarrollos, y además para adaptarse a la visión más

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amplia de las prácticas y normas internacionales de supervisión, las cuales continuamente se discuten en el Comité de Basilea sobre supervisión bancaria. El análisis bancario tradicional se fundamenta en una gama de herramientas supervisoras cuantitativas para evaluar el estado de un banco, incluyendo las razones financieras. Las razones financieras generalmente se refieren a liquidez, suficiencia de capital, calidad de la cartera de inversión, alcance de prés-tamos internos y relacionados, dimensiones de exposición y posiciones cambiarias abiertas. Aunque estas medidas son de gran utilidad, no son por sí mismas una indicación adecuada del perfil de riesgo de un banco, la estabilidad de su estado financiero, o sus perspectivas.

La técnica esencial para analizar el riesgo financiero consiste en realizar una revisión detallada del balance general del banco. El análisis bancario con base en riesgos incluye importantes factores cualitativos y sitúa a las razones financieras dentro de un marco más amplio de valoración y gestión de riesgos y de cambios y tendencias en riesgos. También recalca los aspectos institucionales pertinentes, como la calidad y el estilo de gobernabilidad y de gerencia del banco, la suficiencia, integridad y coherencia de las políticas de un banco, así como la eficiencia e integridad de los controles internos, la oportunidad y exactitud de los sistemas de información gerencial así como el apoyo de información.

Cuando fuere apropiado, un banco debe evaluarse tanto como una entidad única como a nivel consolidado, teniendo en cuenta las exposiciones de las subsidiarias y otras empre-sas relacionadas tanto nacionalmente como en el extranjero. Se requiere una perspectiva holística al valorar un banco en forma consolidada, en especial si la institución se extiende a través de varias jurisdicciones o mercados extranjeros. Una visión amplia se adapta a las variaciones en las características de los riesgos financieros específicos que se encuentran presentes en los diferentes ambientes.

Un análisis con base en riesgos igualmente debe indicar si el comportamiento de una institución individual concuerda con las tendencias de entidades homólogas y de la indus-tria, especialmente con respecto a temas significativos como rentabilidad, estructura del balance general y suficiencia de capital. Un análisis profundo puede indicar la naturaleza y las razones de dichas desviaciones. Un cambio esencial en el perfil de riesgo de una institución individual puede generarse como consecuencia de circunstancias únicas que no tienen consecuencia sobre el sector bancario en general o, por el contrario, puede ser un indicador inicial de tendencias.

La visión que proyectan las razones financieras igualmente depende grandemente de la oportunidad, integridad y suficiencia de los datos usados para calcularlas. Por esta razón, el aspecto de la utilidad y transparencia es vital, así como el de la responsabilidad, que se ha vuelto un tema importante debido a la creciente importancia de la gestión de riesgos en instituciones financieras modernas y la emergente filosofía de la supervisión.

Calculo contra análisis. La importancia del análisis financiero integrado

El análisis financiero emplea herramientas analíticas a los estados financieros y a otros datos financieros con el fin de interpretar las tendencias y relaciones en una forma coherente

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y disciplinada. Esencialmente, el analista convierte los datos en información y por tanto permite filtrar y hacer pronósticos con la información. Una fuente primordial de los datos son los estados financieros de la entidad.

La integración de los diversos componentes y técnicas analíticas discutidas en este capítulo crearán una diferencia entre un análisis bien razonado y una recopilación somera de distintas piezas de información, cálculos, cuadros y gráficos. El desafío para el analista radica en desarrollar un relato suministrando el contexto (país, macroeconomía, sector, contabilidad, auditoría y regulaciones de la industria, así como cualquier limitación esencial de la entidad analizada), una descripción de la gobernabilidad corporativa y del riesgo financiero y operativo y después relacionar las diferentes áreas de análisis identificando la forma como los temas se afectan mutuamente.

Antes de comenzar, el analista debe intentar responder por lo menos a los siguientes interrogantes:

¿Cuál es el objetivo del análisis?•¿Qué nivel de detalle será necesario?•¿Qué factores o relaciones (contexto) influirán en el análisis?•¿Qué datos hay disponibles?•¿Cómo se procesarán los datos?•¿Qué metodologías se emplearán para interpretarlos?•¿Cómo se comunicarán las conclusiones y recomendaciones?•

Mucho de lo que pasa por ser análisis es simplemente el cálculo de una serie de razones financieras y la verificación del cumplimiento de pactos o regulaciones prefijados, carentes de análisis y de interpretación de los cálculos, estableciendo lo sucedido sin indagar los aspectos importantes de sus consecuencias. Tan pronto el analista esté seguro de que el enfoque general y el razonamiento son adecuados, el examen analítico debe enfocarse hacia los temas siguientes:

Lo sucedido, establecido a través de cálculos o cuestionarios.•Las razones de lo sucedido, indagadas mediante análisis.•Las consecuencias de la tendencia o evento, establecidas a través de la interpretación •del análisis.La respuesta y la estrategia de gestión, establecidas mediante evaluación de la calidad •de la gobernabilidad corporativa.Las recomendaciones del analista, establecidas mediante interpretación y predicción •de los resultados del análisis.Las vulnerabilidades que deben recalcarse, incluyéndolas en las recomendaciones •del analista.

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Un argumento efectivo, que apoye las conclusiones y recomendaciones finales, ge-neralmente se ve mejorado con el uso de datos correspondientes a un período entre 5 y 10 años, como gráficos, estados financieros corrientes, y tendencias industriales y de la compañía.

Un analista con experiencia sabrá distinguir entre un enfoque con base en computación y un enfoque analítico. Con ciertas modificaciones, dicho proceso es similar al enfoque empleado por los supervisores y reguladores financieros orientados hacia el riesgo.

2.6 Herramientas analíticas

Hay muchas herramientas que pueden ayudar en el análisis bancario, incluyendo reco-mendaciones y modelos en el programa Excel, que fácilmente pueden adaptarse a cual-quier ambiente bancario. Generalmente consisten en una serie de tablas de datos en hojas electrónicas que permiten a un analista recolectar y manipular datos en forma sistemática. Este capítulo no trata de pasos detallados relacionados con el uso de dichas herramientas, y en vez de esto suministra un marco conceptual para explicar dichos antecedentes.

Cuestionarios y cuadros de datos

Los cuestionarios y cuadros de datos deben responderse o llenarse por funcionarios ban-carios con suficiente autoridad y experiencia. Las preguntas deben diseñarse para captar la perspectiva gerencial y comprender el proceso de gestión de riesgos del banco.

Los antecedentes y la información financiera solicitada en el cuestionario suministrarán una perspectiva general del banco e igualmente permitirán una valoración de la integridad y calidad de las políticas del banco, de los procesos de gestión y control y de la información gerencial y financiera. Las preguntas son del tipo siguiente:

Necesidades de desarrollo institucional.•Perspectiva general del sector financiero y sus regulaciones.•Perspectiva general del banco (historia y estructura grupal y organizativa).•Sistemas contables, información gerencial y controles internos.•Tecnología de información.•Gobernabilidad corporativa, que incluye participantes clave y responsabilidad.•Gestión de riesgo financiero, incluyendo gestión activo-pasivo, rentabilidad y otros •tipos importantes de riesgo financiero.

Para facilitar la recolección y suministro de datos, es preciso que un modelo analítico contenga una serie de cuadros de datos para recolectar datos financieros. Los datos pue-den entonces usarse para crear ya sea razones financieras o gráficas. Los cuadros de datos normalmente se refieren a las áreas más importantes de la gestión de riesgo. El balance general y el estado de pérdidas y ganancias sirven como fundamento, recibiendo detalles

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suministrados por otros cuadros. La salida en un modelo analítico (cuadros y gráficos) puede ayudar a los ejecutivos en una interpretación y análisis de alto nivel del proceso de gestión de riesgo financiero de un banco y de su estado financiero actual.

Procesamiento automatizado de datos

El marco antes descrito lleva a la producción automática de cuadros, razones financieras y gráficos basados en una manipulación computarizada de datos ingresados. Esto permite al analista enfocarse sobre la interpretación y el análisis, a diferencia de solamente procesar los datos, para medir el rendimiento de un banco y para juzgar la eficiencia del proceso de gestión de riesgos. En conjunto con la información cuantitativa proveniente del cues-tionario, estos cuadros y gráficos estadísticos conforman la materia prima para llevar a cabo un análisis adecuado tal como se requiere en informes remotos (o a nivel macro). Las razones financieras tratan áreas de gestión de riesgo a diversos niveles de detalle, comen-zando con el balance general y el estado de pérdidas y ganancias. Los gráficos suministran una representación visual de algunos de los resultados analíticos y una vista instantánea tanto de la actual situación de los bancos (su estructura financiera y la composición de las carteras de inversión) como de comparaciones a través del tiempo.

Razones financieras

Una razón es la expresión matemática de una cantidad con relación a otra. Hay muchas relaciones entre cuentas financieras y entre relaciones esperadas de un punto en tiempo con otro. Las razones son una forma útil de expresar relaciones entre las siguientes áreas de riesgo:

Actividad (eficiencia operativa)• : el alcance con el cual una entidad usa sus activos eficientemente, medida por la rotación de los activos y pasivos corrientes y de los activos a largo plazo.Liquidez:• la capacidad de la entidad para pagar sus pasivos a corto plazo, medida mediante evaluación de componentes de activos corrientes y pasivos corrientes.Rentabilidad:• relación entre los márgenes de utilidad y ventas de la compañía, el capital promedio y el patrimonio común promedio (average common equity).Deuda y apalancamiento:• las características de riesgo y retorno de la compañía, medidas por la volatilidad de las ventas y el alcance del uso del dinero tomado en préstamo.Solvencia:• el riesgo financiero resultante de las consecuencias del uso de razones de deuda a capital y de flujo de efectivo con cobertura de gastos.Utilidades, precio de acciones y crecimiento:• la tasa a la cual una entidad puede crecer, determinada por sus ganancias, precio de acciones y retención de utilidades.

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Otras razones financieras: • agrupaciones que representan las preferencias de los analistas individuales además de las razones requeridas por los reguladores prudentes, como supervisores bancarios, reguladores de seguros y entes del mercado de valores.

El análisis financiero puede ayudar al analista a hacer proyecciones futuras. Las razones financieras ayudan a estas proyecciones en las siguientes formas:

Suministran conocimiento profundo de las relaciones macroeconómicas de una •firma, que ayudan a los analistas a proyectar las utilidades y el flujo de efectivo libre (necesarios para determinar el valor de la entidad y confiabilidad crediticia).Suministran conocimiento profundo de la flexibilidad financiera de la firma, que •se refiere a su capacidad para obtener el efectivo requerido para cumplir con sus obligaciones financieras o para adquirir activos, aun en caso de surgir eventos fortuitos.Suministran un medio para evaluar la capacidad gerencial.•

Aunque son herramientas de gran utilidad, las razones deben emplearse con precaución ya que no proporcionan respuestas completas sobre los rendimientos definitivos de una empresa. En el corto plazo, se pueden emplear muchos trucos para maquillar las razones financieras y hacerlas aparecer adecuadas para los estándares de la industria. Debe, pues, realizarse una valoración de las operaciones y la gerencia de una entidad para verificar la calidad de las razones financieras de la misma.

Gráficos y cuadros

Los gráficos son herramientas poderosas para analizar las tendencias y las estructuras. Fa-cilitan la comparación de rendimiento y estructuras en un período de tiempo y nos revelan las tendencias y los cambios en los aspectos significativos de las operaciones bancarias y su rendimiento. Además, suministran a la alta gerencia una perspectiva de alto nivel de las tendencias de riesgos de un banco. Los gráficos pueden ilustrar las estructuras de activos y pasivos, las fuentes de ingreso, la rentabilidad, la suficiencia de capital, la composición de las carteras de inversiones, los riesgos crediticios importantes y la exposición con respecto a tasas de interés, la liquidez, el mercado y los riesgos cambiarios. Los gráficos pueden ser útiles en la vigilancia remota de las entidades. En este contexto, pueden servir como punto inicial para contribuir a análisis en el sitio de las operaciones y para presentar el estado financiero del banco y aspectos de gestión de riesgo en forma resumida ante la alta gerencia. También ayudan a los auditores externos a exponer sus puntos de vista en sus presentaciones y a otros profesionales del mismo gremio a analizar el estado y los pros-pectos de una entidad bancaria.

El gráfico 2.2 nos muestra un banco que pasa por un crecimiento significativo en sus activos financieros disponibles para negociaciones y que presenta una declinación

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Gráfico 2.2 Composición de activos, por períodos

Activos. Período anterior Activos. Período actual

Préstamos y efectos por cobrarActivos tangibles. Propiedades y equipoInversión en asociadas, subsidiarias y empresas conjuntas temporalesOtros activosEfectivo y saldos en bancos comerciales y el emisorActivos financieros para comerciar

13%

55%

5%

7%5% 5%

23%

9%4%5%

3%

66%

preocupante en cuanto a efectivo. A pesar de que no se ilustra a continuación, el analista debería comparar gráficos tipo “pastel” de varios años anteriores para determinar si el cambio estructural que se muestra en el gráfico actual es indicativo de una tendencia general de la empresa.

De la misma forma un sencillo gráfico lineal puede ilustrar las tendencias de crecimien-to de variables financieras cruciales (ver gráfico 2.3). El rápido aumento en préstamos y cuentas por cobrar se muestra claramente junto con una alarmante reducción del efectivo, creando, pues, una preocupación importante con respecto a la liquidez de la entidad: el aumento en la negociación de valores y otras inversiones pudo haber causado la reducción en la liquidez (dependiendo de la forma como se financiaron estos aumentos en el capital de trabajo).

2.7 Técnicas analíticas

Los datos pueden interpretarse de diversas formas. Las técnicas analíticas habituales incluyen análisis de razones financieras, análisis de tamaño común, análisis de sección transversal, análisis de tendencias y análisis de regresión.

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Gráfico 2.3. Tendencias en el crecimiento de activos, por período

30.000.000

25.000.000

20.000.000

15.000.000

10.000.000

5.000.000

0

-5.000.000

Efectivo y saldos en bancos comerciales y el emisor

Valores negociables

Préstamos y efectos por cobrar

Inversiones en asociadas, subsidiarias y empresas conjuntas temporales

Crecimiento acumulado de activos según balance general

2001 2002 2003 2004 2005 2006

Análisis de razones financieras

Consideradas aisladamente, las razones financieras tienen poco significado. Su significado puede interpretarse únicamente en el contexto de otra información. Es una práctica sana comparar las razones financieras de una compañía con las de sus competidores importantes. Habitualmente los analistas deben preocuparse por los casos en que compañías tengan razones financieras por encima o por debajo de las normas de la industria. En ciertos casos un análisis del rendimiento pasado de una compañía suministra una base para un análisis de su futuro. Dicha evaluación puede sugerir que su rendimiento es probable que continúe a los mismos niveles o que pueda ocurrir una tendencia alcista o hacia la baja. Sin embargo, para una empresa que emprenda una adquisición o desinversión importante, para una nueva institución financiera, o para un banco que funcione en un ambiente volátil, el rendimiento pasado puede ser menos importante para el rendimiento futuro.

Un analista debe evaluar la información financiera con base en los siguientes aspectos:

Metas de la institución financiera.• Las razones reales pueden compararse con los objetivos de la industria con el fin de establecer si se están logrando los objetivos.Normas de la industria bancaria (análisis transversal).• Una compaña puede compa-rarse con otras de la misma industria relacionando sus razones financieras con los estándares de la industria o de un subconjunto de dicha industria. Cuando se usan las normas de la industria para valoraciones de juicio, es preciso tener cuidado, ya que: a) muchas razones financieras son específicas de una industria, pero no todas

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las razones financieras son importantes para todas las industrias; b) las compañías pueden tener varias líneas de negocios, que distorsionan las razones financieras agregadas y hacen que sea preferible analizar las razones financieras específicas de la industria por líneas de negocios; c) las diferencias en los métodos contables pueden distorsionar las razones financieras y d) las diferencias en las estrategias corporativas pueden afectar ciertas razones financieras.Las condiciones económicas.• Las razones financieras tienden a mejorar cuando la economía está sólida y debilitarse en épocas de recesión. Por tanto, las razones financieras deben analizarse a la luz de la fase actual del ciclo financiero que está afectando actualmente la economía.Experiencia.• Un analista experto obtiene una noción intuitiva del significado de los datos transformados.

Análisis del tamaño común

Una técnica analítica de gran valor es el análisis del tamaño común, que se logra convir-tiendo todos los rubros de un estado financiero en un porcentaje de un rubro dado del estado financiero, como total activos o total de ingresos.

Estructura del balance general

La estructura de un balance general puede variar significativamente de acuerdo con la orientación del negocio del banco, el ambiente del mercado, la clientela, o el ambiente económico. La composición del balance general es normalmente resultado de decisiones de gestión de riesgos.

El analista debe estar en capacidad de evaluar el perfil de riesgo de la empresa sim-plemente analizando la proporción relativa de los diversos activos y los cambios en su proporción relativa con el paso del tiempo (ver cuadro 2.1). Por ejemplo, si cualquier rubro aumenta rápidamente, uno puede preguntarse si los sistemas de gestión de riesgos de un banco son adecuados para administrar el aumento en el volumen de transacciones. Además, un cambio estructural puede divulgar un cambio hacia otra área de riesgo. Estos temas pueden tenerse en cuenta por un analista, antes de realizar un examen detallado de la gerencia o de los riesgos crediticios o de mercado. Cuando se los relaciona con la cantidad de ganancia neta producida por cada categoría de activos, este análisis gana en importancia, permitiendo una valoración adecuada de la relación riesgo/recompensa.

Análisis del estado de pérdidas y ganancias

El análisis de tamaño común puede usarse efectivamente sobre el estado de pérdidas y ga-nancias también. El énfasis sobre el estado de pérdidas y ganancias sería sobre las fuentes de ingresos y su sostenibilidad. Vale la pena formularse una pregunta sobre la proporción

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de ingresos ganados en relación con la cantidad de energía invertida en el despliegue de los activos (ver gráfico 2.4). Cuando se analiza la estructura de los ingresos de una empresa, el analista debe entrar a considerar y comprender adecuadamente los siguientes aspectos:

Tendencias, composición y exactitud de las utilidades reportadas.•Calidad, composición y nivel de los componentes de ingresos y gastos.•Pagos de dividendos y retención de utilidades.•Fuentes principales de ingresos y las áreas empresariales de mayor rentabilidad.•Cualquier política de ingresos o gastos que distorsione las utilidades.•El efecto de las transacciones intergrupales, especialmente las relacionadas con la •transferencia de ingresos y las valoraciones activo/pasivo.

Análisis transversal

Las razones financieras no son significativas cuando se usan por sí solas, por esto los analistas financieros prefieren los análisis de tendencias (el monitoreo de una razón o grupo de razones con el paso del tiempo) o el análisis comparativo (la comparación de una razón específica para un grupo de compañías en un sector o para sectores diferentes, ver cuadro 2.2) Esta comparación es una herramienta muy poderosa para establecer puntos de referencia de rendimiento y estructura.

El análisis transversal de estados financieros de tamaño común facilita la comparación de una entidad con otras dentro del mismo sector, aunque las entidades sean de tamaños

Cuadro 2.1 Estructura del balance general. Análisis del tamaño común (Common Size)

Composición del balance general Año 1 (%) Año 2 (%)

Efectivo y saldos en bancos comerciales y el emisor 9,30 5,50

Valores negociables 13,20 23,30

Préstamos y efectos por cobrar 65,80 54,70

Propiedades en finca raíz 3,00 4,80

Inversiones en asociadas, subsidiarias y empresas conjuntas temporales 4,90 7,10

Otros activos 3,80 4,70

Total activos 100 100

Depósitos de clientes 77,70 74,10

Deudas con bancos y otras entidades financieras 9,50 7,20

Otros pasivos 3,80 4,90

Acreedores varios 0,10 0,10

Total participación en el capital (total equity) 8,90 13,70

Total pasivo más capital 100 100

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Estructura del balance general Banco 1 (%) Banco 2 (%)

Efectivo y saldos con bancos comerciales y el emisor 9,30 5,50

Valores negociables 13,20 23,30

Préstamos y efectos por cobrar 65,80 54,70

Activos en finca raíz 3,00 4,80

Inversiones en asociadas, subsidiarias y empresas conjuntas temporales 4,90 7,10

Otros activos 3,80 4,60

Total activos 100 100

Depósitos de clientes 77,70 74,10

Deudas con bancos y otras entidades financieras 9,50 7,20

Otros pasivos 3,80 4,90

Acreedores varios 0,10 0,10

Total participación en el capital (total equity) 8,90 13,70

Total pasivo y capital 100 100

Cuadro 2.2 Análisis transversal de las estructuras de dos balances generales de bancos diferentes

Grafico 2.4 Activos desplegados contra utilidades logradas

Activos 2006 Ingresos 2006

55%

5%

7%5% 5%

23%

11%

3%

9%

20%

4%

53%

Préstamos y anticipos a clientes

Activos en propiedad raízInversiones en asociadas, subsidiarias y empresasconjuntas temporalesOtros activosEfectivo y saldos con bancos comerciales y el emisorValores negociables

Préstamos y efectos por cobrar. Ingreso neto de intereses

Préstamos y efectos por cobrar. Otros ingresos

Ingresos de propiedades de inversión

Ingresos por valores negociables

Comisiones, honorarios e ingresosen moneda extranjera

Ingresos varios

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diferentes y funcionen en diversas monedas. Si los ejemplos dados en el gráfico 2.2 o el cuadro 2.1 se refirieran a dos bancos diferentes, en vez de al mismo banco por más de un año, entonces las conclusiones compararían los niveles relativos de liquidez y la estructura de los activos entre dos bancos.

Sin embargo, el analista debe ser realista al comparar entidades, ya que el tamaño influye en los resultados de las empresas y ellas rara vez son exactamente las mismas. Las diferencias en moneda se eliminan en la presentación en porcentajes, pero debe tener en cuenta el ambiente macroeconómico que influye en variables como la competencia y la inflación a través de diferentes monedas y fronteras nacionales.

El análisis transversal no es la solución para todos los problemas, ya que las diferentes políticas y métodos contables influirán en la asignación de transacciones a rubros especí-ficos de los estados financieros. Por ejemplo, algunas compañías pueden incluir la depre-ciación en el costo de las ventas, mientras que otras podrían mostrarlas separadamente. Sin embargo, si se tienen en cuenta todos estos aspectos, el análisis transversal a menudo ofrece al analista una herramienta analítica muy poderosa.

Análisis de tendencias

La tendencia de una cantidad o una razón, que muestra si se encuentra mejorando o de-teriorándose, es tan importante como su nivel absoluto actual. El análisis de tendencias suministra información importante con respecto al rendimiento histórico y al crecimiento, y proporciona una historia suficientemente larga de información estacional exacta, que puede ser de gran colaboración como una herramienta de planificación gerencial. El aná-lisis de tendencias puede incorporar cambios tanto cambiarios como porcentuales en los últimos dos años, ya que un pequeño porcentaje podría ocultar un significativo cambio de moneda, y viceversa, y llevar al analista a investigar los resultados a pesar de que uno de los cambios sea relativamente menor. Además, las tendencias pasadas no son necesariamente un elemento de predicción adecuado para el comportamiento futuro, especialmente si cambia el ambiente económico. Estos problemas deben tenerse en cuenta al emplear las tendencias pasadas en las predicciones.

Variaciones de análisis de tendencias

Los cambios en moneda y porcentajes enfocan el análisis sobre rubros esenciales. Una variación en el crecimiento en términos de estados financieros de tamaño común debe combinar cambios en moneda y porcentajes. Aunque un cambio porcentual podría parecer insignificante, la cantidad de dinero implicada podría ser significativa y viceversa. Dicho análisis combinado es por tanto un refinamiento adicional del análisis y la interpretación de cambios anuales.

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Cuadro 2.3 Crecimiento del balance general, fluctuaciones año por año (%)

Composición del balance general, fluctuaciones año por año 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Efectivo y saldos con bancos comerciales y el emisor Año base -16 7 66 74 -12

Valores negociables Año base 49 14 8 -25 165

Préstamos y efectos por cobrar Año base 21 21 43 62 25

Activos en finca raíz Año base 53 -10 8 -5 137

Inversiones en asociadas, subsidiarias y empresas conjuntas temporales

Año base 119

Otros activos Año base 77 40 107 -17 82

Total activos Año base 28 16 34 40 50

Depósitos de clientes Año base 29 17 25 34 43

Deudas con bancos y otras entidades financieras Año base 12 32 334 194 13

Otros pasivos Año base 14 11 49 27 94

Acreedores varios Año base 22 26 11 166 82

Total participación en el capital (total equity) Año base 28 8 75 29 130

Total pasivo y capital Año base 28 16 34 40 50

Crecimiento anual (año a año)

Toda empresa que esté bien posicionada y sea exitosa en su mercado se espera que crezca. Se puede realizar un análisis de sus balances generales con el fin de determinar sus tasas de crecimiento y el tipo de cambios estructurales que han ocurrido en una empresa. Dicho análisis indica el tipo general de negocio a que se dedica la empresa y requiere comprensión de la estructura de su balance general y de la naturaleza de sus activos y pasivos. Aunque el crecimiento general no sea significativo, los componentes individuales del balance general normalmente cambian como reacción a los cambios en el mercado competitivo o en el am-biente regulatorio o económico (tal como se ilustra en el cuadro 2.3). A medida que cambia la estructura del balance general, también cambian los riesgos inherentes. La estructura de un balance general debe, por tanto, formar parte de la valoración de la suficiencia y la efectividad de las políticas y procedimientos para administrar la exposición a riesgos. En situaciones normales, el crecimiento de los activos de una empresa está determinado por un incremento en la base de ingresos y el acceso a financiación o inversión externa estable, a un costo aceptable para la empresa.

Las empresas que crecen demasiado rápido tienden a tomar riesgos injustificados y sistemas de información gerencial y administrativos con frecuencia no pueden cumplir con el ritmo de crecimiento. Y las que crecen con mucha lentitud pueden igualmente asumir riesgos inusuales o mal comprendidos por ellas. Aún las empresas bien adminis-tradas pueden caer en problemas de gestión de riesgos surgidos del crecimiento excesivo, especialmente en cuanto a administración de su capital de trabajo.

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38 Análisis del riesgo bancario

Crecimiento acumulado de un año base

El análisis que se puede realizar usando esta técnica no es significativamente diferente de analizar el crecimiento de un año a otro. Analizar los efectos acumulados del cambio con el paso del tiempo, comparados con un año base, nos hace ver los cambios en forma dramática así como la necesidad de acciones remediales cuando el cambio sobrepasa la capacidad de los sistemas administrativos y de gestión de riesgo en afrontar el crecimiento o la capacidad de la empresa para financiar su crecimiento.

Análisis de regresión

El análisis de regresión emplea técnicas estadísticas para identificar relaciones o correla-ciones entre variables. Ejemplos de dicha relación podrían ser las ventas y la financiación comercial a mediano plazo con el paso del tiempo o las tasas de ocupación de un hotel comparadas con los ingresos del mismo. Además de analizar las tendencias con el paso del tiempo, el análisis de regresión permite un examen analítico y la identificación de ítems o razones financieras que no se comportan adecuadamente, considerando las relaciones estadísticas que existen entre razones financieras y variables.

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3Gobernabilidad corporativa

3.1 Principios de gobernabilidad corporativa

La gobernabilidad corporativa se refiere a la forma como se gobierna el negocio del banco. Se define por un conjunto de relaciones entre la gerencia del banco, su junta, sus accionistas y otros elementos. Incluye la fijación de los objetivos corporativos y el perfil de riesgo de un banco, haciendo concordar las actividades y comportamientos corporativos con la expectativa de que la gerencia hará funcionar el banco en una forma segura y ade-cuada, efectuando las operaciones cotidianas dentro de un perfil de riesgo establecido y cumpliendo con las leyes y regulaciones aplicables, y así mismo protegiendo los intereses de los depositantes y otros portadores de riesgo.

Mensajes clave

La gobernabilidad corporativa es una estructura disciplinada mediante la cual un banco ■fija sus objetivos y los medios para alcanzarlos, y además monitorea el rendimiento de esos objetivos.Una gobernabilidad corporativa efectiva fomenta el funcionamiento seguro y adecuado ■del banco y la forma de usar sus recursos con mayor eficiencia.La gestión de riesgo financiero es la responsabilidad de varios elementos clave en la ■estructura de la gobernabilidad corporativa. Cada elemento clave es responsable de una dimensión de la gestión de riesgo.Los elementos clave son los reguladores y legisladores, los supervisores, los accionistas, ■los directores, los ejecutivos, los auditores internos, los auditores externos y el público en general. La gobernabilidad se ve afectada por las relaciones entre los participantes en el sistema ■de gobernabilidad. Cuando un elemento clave no cumple, o no se espera que cumpla su función en la cadena de gestión de riesgo, otros tienen que compensar el bache creado, refinando su propio papel en el proceso. Lo más frecuente es que el supervisor bancario tenga que llenar el vacío dejado por la falla de algún elemento clave.

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Las prácticas de gobernabilidad eficaces son uno de los requisitos previos importantes para lograr y mantener la confianza del público y, en un sentido más amplio, la confianza en el sistema bancario. Una gobernabilidad deficiente incrementa la posibilidad de fraca-sos bancarios, que pueden generar costos públicos significativos, afectar los esquemas de seguros de depósitos y aumentar el riesgo de contagio.

Los bancos individuales y la banca en general pueden afectar el bienestar de un porcentaje significativo de la población mundial. Por consiguiente, los convenios de gobernabilidad de los bancos pueden influir en el desarrollo económico. Una gobernabilidad corporativa adecuada puede generar un ambiente recompensante para la eficiencia bancaria, mitigar los riesgos financieros y aumentar la estabilidad sistémica. Los prestamistas y otros provee-dores de fondos probablemente dan financiación cuando ellos se sienten cómodos con los convenios de gobernabilidad corporativos del destinatario de los fondos y con la claridad y la capacidad de hacer cumplir los derechos del acreedor. La gobernación corporativa buena tiende a bajar el costo de capital, ya que da una sensación de bajo riesgo que se traduce en la disposición de los accionistas a aceptar ingresos más bajos. Se ha demostrado que una buena gobernabilidad corporativa mejora el rendimiento operativo y reduce el riesgo de contagio causado por el malestar financiero. Además de mitigar el riesgo interno de males-tar afectando positivamente la percepción de riesgo de los inversionistas y su disposición a suministrar financiación, una buena gobernabilidad aumenta la solidez de las empresas y su resistencia ante los traumas externos.

Los elementos clave de un marco adecuado de gobernabilidad corporativa en un banco incluyen lo siguiente:

Una estrategia corporativa bien articulada contra la cual se puedan medir el éxito •general y el aporte de los individuos.La fijación y el cumplimiento claro de responsabilidades, de toma de decisiones y •las responsabilidades apropiadas para el perfil de riesgo seleccionado del banco.Una sólida función de gestión de riesgo (independiente de las líneas de negocios), •sistemas adecuados de control interno (incluyendo las funciones de auditoría interna y externa) y el diseño de un proceso funcional con las necesarias verificaciones y equilibrios.Adecuados valores empresariales, códigos de conducta y otras normas de compor-•tamiento apropiado y sistemas eficientes utilizados para garantizar el cumplimiento de las mismas. Esto incluye un monitoreo especial de la exposición a riesgos del banco cuando se espera la aparición de conflictos de intereses (por ejemplo rela-ciones con partes afiliadas).Se ofrecen incentivos financieros y gerenciales a la junta directiva, a la gerencia y a •los empleados para que actúen en forma apropiada, incluyendo compensaciones, promociones y penalizaciones (las compensaciones deben ser coherentes con los objetivos, el rendimiento y los valores éticos del banco).La información adecuada y la transparencia fluyen internamente y hacia el público.•

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Gobernabilidad corporativa 41

El cuadro 3.1 resume las responsabilidades de los actores principales participantes en la gobernabilidad y la gestión de riesgo del banco, incluyendo el tipo de compromiso del proceso de gobernabilidad.

El resto de este capítulo trata de las más recientes iniciativas nacionales e internacionales en la fijación de los principios de un buen proceso de gobernabilidad. Después se refiere a los papeles y responsabilidades de los elementos clave en el proceso de gobernabilidad corporativa de un banco. Los elementos directamente implicados en ella y la gestión de riesgo se estudian aquí, y son las partes que determinan el ambiente de política pública y regulatorio dentro del cual funciona un banco y quienes ejercen influencia importante sobre la gestión de riesgos. También se mencionan las actividades de terceros, o sea clientes de los bancos y participantes en el mercado.

3.2 Avances importantes en los principios de gobernabilidad corporativa

Las autoridades nacionales dan ahora mayor atención a la gobernabilidad corporativa, pues dichas instituciones participan en el comercio internacional, los flujos financieros y en la protección de la estabilidad de los mercados internacionales (por ejemplo la Orga-nización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), el Banco International

Elementos clave Responsabilidad

Importancia

Nivel de política Nivel operativo

Sistémicos

Autoridades jurídicas y regulatorias

Fijar el escenario Crítico No se aplica

Supervisores bancarios Monitorear Indirecto (monitoreo) Indirecto

Institucionales

Accionistas Designar los elementos clave Indirecto Indirecto

Junta directivaFijar políticas. Monitorear efectos. Aprobar cambios

Crítico Importante

Gerencia ejecutivaImplementar políticas y estrategias. Administrar las operaciones coti-dianas

Crítico Crítico

Comité de auditoría/auditoría interna

Verificar el cumplimiento con las políti-cas del banco con respecto a goberna-bilidad corporativa, procesos de gestión de riesgo y sistemas de control

Indirecto (cumplimiento) Crítico

Externos

Auditores externos Evaluar y emitir conceptos Indirecto (evaluación) Muy importante

Portadores de riesgo externos/público

Actuar responsablemente No se aplica Indirecto

Cuadro 3.1 Elementos clave y sus responsabilidades

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Settlements, el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial). Este enfoque puede atribuirse a varios factores, a saber: 1) el crecimiento de los inversionistas instituciona-les, o sea fondos pensionales, compañías de seguros, fondos mutuos e instituciones muy apalancadas, y su papel en el sector financiero, en especial en la economías industriales importantes; 2) preocupaciones y críticas bien fundamentadas en el sentido de que el control y el monitoreo contemporáneo de las empresas de propiedad estatal en países angloparlantes, especialmente el Reino Unido y los Estados Unidos, son grandemente defectuosos y conducen a un desarrollo social y económico deficitario; 3) la tendencia a apartarse del punto de vista tradicional de la gobernabilidad corporativa enfocada en el “valor de la acción”, para adoptar una estructura centrada en un amplio círculo de partes interesadas, y 4) el impacto del aumento de la globalización de los mercados financieros, la tendencia mundial hacia la desregulación de los sectores financieros y la liberalización de las actividades de los inversionistas institucionales.

Estando consciente de la importancia crítica de la gobernabilidad en los bancos, el Comité de Basilea sobre supervisión bancaria (Comité de Basilea) publicó un artículo guía en 1999 para ayudar a los supervisores bancarios a promover la adopción de prácticas adecuadas de gobernabilidad corporativa. Esta guía se basó en principios de gobernabilidad corporativa publicados anteriormente ese año por la OCDE para colaborar con sus países miembros en sus esfuerzos de evaluar y mejorar su marco de gobernabilidad corporativa. En el anexo de este capítulo se dan mayores detalles sobre los principios de gobernabilidad corporativa de la OCDE.

A partir de la publicación de esos documentos, los temas relacionados con la goberna-bilidad corporativa han seguido atrayendo gran atención nacional e internacional, en vista de los fracasos de alto nivel ocurridos en dicho campo. Como consecuencia de lo anterior, en el 2004 publicó una versión mejorada de los principios de gobernabilidad corporativa de la OCDE y el Comité de Basilea actualizó sus principios de gobernabilidad corporativa para entidades bancarias en el año 2006. No era la intención que los principios de gobernabilidad constituyeran un requisito adicional dentro del marco internacional revisado con respecto a suficiencia de capital (Basilea II), en realidad los principios son aplicables sin importar que un país adopte o no el marco de Basilea II.

La filosofía que inspira los principios de gobernabilidad del Comité de Basilea (ver recuadro 3.1) es que la gobernabilidad corporativa adecuada puede lograrse sin importar la forma usada por un entidad bancaria, siempre y cuando se cumplan varias funciones esenciales. Las cuatro formas importantes de supervisión que deben incluirse en la estruc-tura organizacional de un banco con el fin de garantizar una verificación y un equilibrio apropiados incluyen: 1) supervisión por parte de la junta directiva o junta supervisora; 2) supervisión por personas no participantes en las actividades cotidianas de las diversas áreas de la empresa; 3) supervisión lineal directa de las diferentes áreas de la empresa, y 4) gestión de riesgos, cumplimiento y funciones de auditoría independientes. Además, es esencial que el personal clave sea apropiado e idóneo para sus cargos. La implementación de los principios de gobernabilidad expuestos por el Comité de Basilea debe estar en pro-

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Gobernabilidad corporativa 43

porción adecuada con el tamaño, complejidad, estructura, significación económica y perfil de riesgo del banco y del grupo (en caso de existir alguno) al cual pertenezca.

La aplicación de las normas de gobernabilidad corporativa en cualquier jurisdicción de-penderá de las leyes, regulaciones y códigos aplicables y de las expectativas supervisoras.

En forma paralela con estos esfuerzos internacionales, la gobernabilidad corporativa ha obtenido atención significativa en muchos países, en debates públicos y como una reacción a los desarrollos negativos de los mercados financieros y del sector societario ocurridos debido a prácticas inadecuadas de gobierno. El anexo 3A es un resumen de algunas de las iniciativas nacionales importantes conducentes a mejorar diversos aspectos de gober-nabilidad corporativa, como la labor del Comité de organizaciones patrocinadoras de la comisión Treadway (comúnmente llamada COSO. Los elementos más interesantes de COSO incluyen un marco de control interno y de gestión de riesgo empresarial destinado a ayudar a las compañías a disminuir el riesgo de pérdida de activos, a garantizar la confiabilidad de los estados financieros y del cumplimento de las leyes y a promover la eficiencia.

Recuadro 3.1 Gobernabilidad corporativa en entidades bancarias

Principio 1. Los miembros de la junta deben ser personas idóneas para sus cargos, y poseer una comprensión diáfana de su papel en la gobernabilidad corporativa, y estar en capacidad de usar buen juicio con respecto a los asuntos del banco.

Principio 2. La junta directiva debe aprobar y supervisar los objetivos estratégicos y los valores corporativos del banco que se comunican a través de la organización de la entidad.

Principio 3. La junta directiva debe fijar y hacer cumplir lineamientos claros de responsabilidad a través de la organización.

Principio 4. La junta debe garantizar la existencia de una supervisión apropiada por la alta gerencia que sea coherente con la política de la misma.

Principio 5. La junta y la alta gerencia deben emplear eficientemente la labor de las funciones de auditoría interna, auditoría externa y de control interno.

Principio 6. La junta debe garantizar que las políticas y prácticas remunerativas sean coherentes con la cultura del banco, sus objetivos y estrategia a largo plazo y con el control ambiental.

Principio 7. El banco debe tener un gobierno transparente.

Principio 8. La junta y la alta gerencia deben comprender la estructura operativa del banco, incluyendo casos en que el banco funciona en jurisdicciones o mediante estructuras obstruc-tivas para la transparencia (o sea “conozca su estructura”).

Mejorando la gobernabilidad corporativa de las entidades bancarias.Comité de Basilea sobre supervisión bancaria, febrero 2006.

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44 Análisis del riesgo bancario

3.3 Autoridades regulatorias: estableciendo un marco basado en riesgos

En esta publicación, la regulación de bancos se refiere al establecimiento y la aprobación de la ley bancaria. La supervisión de bancos se refiere al monitoreo de la gestión de ries-gos y de las finanzas bancarias. Los países usan diferentes estructuras organizativas para regulación y supervisión, a veces separando la regulación de la supervisión y situando la función regulatoria en un ministerio y la supervisora en el banco emisor o en una autoridad de mercados financieros independiente.

El papel primordial de los reguladores y supervisores bancarios consiste en facilitar el proceso de gestión de riesgos y en mejorar y monitorear el marco jurídico donde se desarrolla. Los reguladores y supervisores bancarios no pueden impedir los fracasos de un banco. Sin embargo, al generar un ambiente positivo y adecuado, desempeñan un papel crucial al influir en los otros elementos clave.

Un marco regulatorio es algo más que un conjunto de reglas destinadas a cumplir objetivos concretos. El ambiente regulatorio incorpora una filosofía general y unos prin-cipios que inspiran tanto el contenido como la implementación de regulaciones concretas. Como norma general, los reguladores pueden adoptar un enfoque orientado al mercado o prescriptivo con respecto a su labor. Esta selección está determinada por su comprensión de los elementos filosóficos subyacentes en la economía en general.

Un enfoque prescriptivo generalmente limita el alcance de las actividades de las insti-tuciones financieras. Generalmente lleva a regulaciones para todos los riesgos conocidos por los reguladores. El peligro de dicho enfoque radica en que las regulaciones rápida-mente se desactualizan y pierden su capacidad para afrontar los riesgos generados por la innovación financiera.

Por el contrario, los reguladores bancarios que adoptan un enfoque regulador orientado hacia el mercado opinan que los mercados, por definición, funcionan eficientemente, están en capacidad de administrar los riesgos financieros relacionados y por tanto se les debe permitir funcionar con tanta libertad como sea posible. Mediante un enfoque orientado hacia el mercado, el papel del regulador se dedica a facilitar el mejoramiento de la gestión de riesgos. El regulador y la entidad regulada deben ponerse de acuerdo con objetivos comunes para así garantizar un proceso eficiente y efectivo. Lo cual quiere decir que al diseñar regulaciones, el regulador debe tomar en cuenta los puntos de vista de los parti-cipantes en el mercado con el fin de evitar regulaciones ineficientes y poco prácticas. En la práctica, las regulaciones en la mayoría de los países combinan el enfoque prescriptivo con un enfoque orientado hacia el mercado, inclinándose hacia uno u otro de acuerdo con las circunstancias específicas.

Con el nuevo milenio ha llegado una aceleración de la tendencia hacia el uso del enfo-que orientado hacia el mercado. Las regulaciones afrontan un amplio espectro de riesgos y proporcionan principios sobre la forma de evaluar y gestionar el riesgo sin el uso de reglas y recomendaciones plagadas de detalles innecesarios. Además, por estar basado en principios en vez de riesgos, un enfoque orientado hacia el mercado puede adaptarse a un

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mercado cambiante. Deben entonces los reguladores concentrarse en la creación de un ambiente en el cual la calidad y la eficiencia de la gestión de riesgos puedan optimizarse y dedicarse a vigilar el proceso de gestión de riesgo realizado por las juntas y el personal gerencial de las instituciones bancarias individuales.

A nivel de sistemas, los esfuerzos de los reguladores típicamente se concentran en la preservación de la confianza del público en el sector bancario y en crear un mercado equitativo para las instituciones financieras y los proveedores de servicios financieros. Los reguladores igualmente tienen como meta establecer una actitud de mercado libre con respecto a las funciones de supervisión bancaria y del personal profesional que ejerce funciones supervisoras, además de facilitar la comprensión del público de la responsa-bilidad de la gerencia del banco en el proceso de gestión de riesgo bancario. En cuanto a la gestión de riesgo bancario, las responsabilidades de los reguladores se concentran en mejorar la calidad mediante la adopción de requisitos mínimos de capital y de suficien-cia del mismo y de estrictas reglas de licenciamiento, el endurecimiento de las normas y responsabilidades fiduciarias relacionadas con los propietarios de bancos, sus directores y personal gerencial, el suministro de pautas sobre gestión de riesgo y políticas relacionadas; la fijación de pautas regulatorias relacionadas con posiciones de riesgo y la evaluación del cumplimiento y la gestión general de riesgo en un banco o en el sistema bancario. La ma-yoría de los reguladores también realizan investigación sobre los desarrollos más recientes en el campo de la gestión de riesgo.

Debido a que los reguladores tienen una posición óptima para actuar en defensa de los intereses de los depositantes, deben conservar un marco jurídico flexible y actuar en forma rápida y decisiva al momento de identificar problemas bancarios. Por ejemplo, el marco jurídico de los Estados Unidos establece varias razones para la intervención de las autoridades regulatorias. Entre ellas están casos de subcapitalización crítica o de pérdidas esperadas suficientemente grandes que puedan llegar a reducir el capital, la insuficiencia de activos o la incapacidad para cumplir con obligaciones, una dilapidación sustancial de los activos, la existencia de condiciones poco seguras e inadecuadas, el ocultamiento de libros y registros, el uso inadecuado de los cargos gerenciales y las violaciones a la ley.

Tan pronto se logra un consenso sobre la existencia de un problema que la gerencia del banco no pueda afrontar efectivamente, generalmente el comportamiento típico ha sido la destitución de los directores y gerentes responsables, así como las multas. Y en casos de existencia de fraudes, emplear las acciones penales respectivas. Infortunadamente, también surgen situaciones en las cuales los reguladores no identifican los problemas en sus etapas iniciales, a veces como consecuencia de la existencia de leyes desfavorables. Otros factores incluyen la naturaleza altamente técnica de las maquinaciones financieras, las influencias políticas indebidas, o hasta la corrupción debido a las cuantiosas pérdidas y ganancias que están en juego. El fraude igualmente puede afectar instituciones supervisadas por autori-dades de regulación múltiple.

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3.4 Autoridades supervisoras, monitoreo de la gestión de riesgos

A veces la supervisión bancaria se aplica en forma incorrecta como una función jurídica o administrativa grandemente enfocada sobre regulaciones relacionadas con el negocio bancario. Dichas regulaciones son con frecuencia de tipo prescriptivo e imponen requi-sitos onerosos a los bancos, los cuales buscan eludir mediante el desarrollo de productos innovadores.

Tan pronto los reguladores y supervisores comprenden que no pueden tener una res-ponsabilidad única en la prevención de los fracasos bancarios, ellos deben identificar con claridad lo que son capaces de lograr y entonces enfocarse sobre dicha misión específica. Este proceso ya ha sucedido en la mayoría de los países industrializados. Cada vez más, el papel de la autoridad de supervisión bancaria se aparta de la monitoría del cumplimiento de las leyes bancarias y de las prudentes regulaciones antiguas. Una declaración de misión más apropiada hoy en día para un banco sería: “Crear un ambiente regulatorio y jurídico en el cual se puedan optimizar la calidad y la eficiencia de la gestión del riesgo bancario con el fin de contribuir a un sistema bancario confiable y apropiado”.

Debido a que las transacciones de los grandes bancos son supremamente complejas y por tanto difíciles de rastrear y evaluar, los supervisores dependen sustancialmente de los sistemas de control administrativo interno. El enfoque tradicional de regulación y supervisión con frecuencia ha causado distorsiones en los mercados financieros, pro-porcionando incentivos negativos para la evasión de regulaciones, en vez de estimular la gestión adecuada del riesgo bancario. Desde finales de la década de 1980, se ha reco-nocido cada vez más que el viejo enfoque de la supervisión bancaria no es el apropiado para afrontar los riesgos del ambiente bancario moderno y los mercados turbulentos. En algunas jurisdicciones, esta idea ha fijado una base para un extenso proceso de consulta entre reguladores y bancos que se proponen crear el marco legal para un cambio hacia un enfoque orientado al mercado y basado en riesgos en la supervisión bancaria. Para crear dicho marco, es preciso delinear las responsabilidades de los diferentes elementos del proceso de gestión de riesgo bancario.

La labor de la supervisión bancaria se convierte en trabajo de monitoría y evaluación y en casos necesarios de fortalecimiento del proceso de gestión de riesgos que realizan los bancos. Sin embargo la autoridad supervisora es sólo uno de los muchos aportes a un sistema bancario estable. Otros elementos son también responsables del manejo del riesgo y las regulaciones prudentes cada vez más recalcan la responsabilidad de la alta gerencia. Reconociendo el alto costo de los voluminosos requisitos de informe, que no conllevan beneficios, muchos países están adaptando un sistema de informes que estimula y permite a los supervisores basarse más extensamente en los auditores externos en el curso ordinario de sus negocios, todo esto sujeto a tener una comprensión clara de su papel en la cadena de la gestión de riesgo. La norma de capital Basilea II que se discute en el capítulo 6 ha introducido tres pilares y específicamente menciona el papel de la disciplina de mercado evaluada por terceros externos (por ejemplo agencias calificadoras y auditores externos).

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La tendencia hacia responsabilidades compartidas comenzó en la década de 1990, siendo Nueva Zelanda uno de los pioneros en esta nueva filosofía (ver recuadro 3.2).

Un desarrollo importante y relacionado ha consistido en el endurecimiento de los requisitos de divulgación de información al público con el fin de facilitar la relegación del monitoreo de responsabilidades al público en general. El nuevo enfoque a la regulación y supervisión bancaria también corresponde, en sus elementos esenciales, al estilo tradi-cional de regulación y supervisión de los intermediarios financieros no bancarios, lo cual también contribuye a generar un ambiente regulatorio más coherente y homogéneo para las instituciones financieras. Uno podría fácilmente argumentar que estos cambios han ocurrido como una reacción y como una consecuencia inevitable de la creciente carencia de distinciones entre los bancos y las entidades financieras no bancarias.

Recuadro 3.2 Un punto de vista opuesto al analisis de bancos, en el sitio

El banco de reserva de Nueva Zelanda presenta un ejemplo importante de un ambiente re-gulatorio que refleja la nueva filosofía en la supervisión bancaria. Veamos lo que dice un ex gobernador:

“Una preocupación adicional que tenemos sobre los análisis en el sitio o la recolección remota de información privada detallada con respecto a los bancos, por lo menos en el contexto de Nueva Zelanda, consiste en el riesgo de que estos enfoques puedan borrar las líneas de responsabilidad en la gestión bancaria. Si el supervisor bancario tiene responsabilidad por exámenes habituales en el sitio, podemos concluir que el supervisor tiene responsabilidad por estimular o requerir que un banco modifique sus posiciones de riesgo o que realice otros ajustes en su balance general, cuando el supervisor se preocupe por el perfil de riesgo del banco. Esto tiene el potencial de menoscabar los incentivos para los directivos y la gerencia de los bancos para asumir su responsabilidad final en la gestión de riesgos bancarios, pasando efectivamente parte de esa responsabilidad al supervisor bancario. También tiene el potencial de crear la percepción pública de que la responsabilidad por los riesgos bancarios se comparte efectivamente entre los directores de un banco y los supervisores bancarios. Además esto hace muy difícil que el gobierno eluda sus responsabilidades al momento de rescatar un banco que atraviesa por dificultades… Reconozco que cualquier sistema de supervisión bancaria crea riesgo para los contribuyentes en caso de tener que afrontar dificultades. Sin embargo, con el fin de reducir estos riesgos a un mínimo, el Banco de Reserva de Nueva Zelanda prefiere mantener claramente el enfoque sobre los directores y la gerencia de un banco, en vez de arriesgarse a diluir aún más su responsabilidad”.

D.T. Brash 1997

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3.5 Los accionistas: nombramiento de los formuladores de políticas apropiados

Los accionistas desempeñan un papel crucial en la promoción de la gobernabilidad cor-porativa. Mediante la elección de la junta supervisora y la aprobación de la junta directiva, el comité de auditoría y los auditores externos, los accionistas se encuentran en posición para determinar la dirección de un banco. Los bancos son diferentes de otras empresas en cuanto a que las responsabilidades de la gerencia y de la junta, no son sólo con respecto a los accionistas sino también con los depositantes, proporcionan apalancamiento al capital de los propietarios. Los depositantes son diferentes de los acreedores comerciales normales ya que toda la función de intermediación en la economía, incluyendo pagos y canje (y por tanto la estabilidad del sistema financiero) está en juego.

Las leyes bancarias y de compañías, así como los reguladores, reconocen la importancia de los accionistas y directores. En el enfoque moderno de la regulación bancaria, orientado hacia el mercado, ha aumentado significativamente el énfasis sobre la responsabilidad fiduciaria de los accionistas. Esto se refleja en varias formas, incluyendo normas y requi-sitos más estrictos para dar licencia a los bancos, que los fundadores y grandes accionistas deben cumplir para ser considerados adecuados. Las acciones contra los accionistas que no desempeñan adecuadamente sus responsabilidades de garantizar el nombramiento de personas idóneas para el proceso de gobernabilidad corporativa también se han ampliado. Los requisitos de licenciamiento de bancos normalmente requieren la identificación de los accionistas principales y un número mínimo de accionistas (que varía de acuerdo con la jurisdicción).

Se requiere la aprobación explícita de la autoridad supervisora para que una persona pueda actuar como fundador de un banco o como accionista importante, lo cual normal-mente implica poseer un cierto porcentaje de las acciones de la entidad (típicamente en el rango del 10 al 15%). Dicha aprobación se basa en la habilidad de los accionistas de cumplir con un conjunto de criterios previamente definidos. Estos criterios están desti-nados a garantizar al público que los accionistas son personas capacitadas y deseosas de suministrar capital adicional al banco en momentos de necesidad, y que no consideren al banco como su proveedor de fondos para sus proyectos favoritos. El banco emisor nor-malmente aprueba todos los cambios en la estructura accionaria de una entidad bancaria. Estos bancos centrales en la mayoría de las jurisdicciones igualmente revisan y aprueban las normas de constitución de un banco y sus estatutos importantes que determinan la relación específica de un banco con sus accionistas.

Los accionistas deben desempeñar un papel esencial en la supervisión de los asuntos del banco. Generalmente se espera que seleccionen una junta directiva competente, cuyos miembros posean experiencia y calificaciones apropiadas para fijar objetivos y políticas adecuadas. La junta directiva debe también estar en capacidad de adoptar una estrategia empresarial adecuada para el banco, de supervisar los asuntos del banco y su posición financiera, mantener una capitalización razonable e impedir prácticas de beneficio per-sonalista entre sus miembros y en el banco en general.

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En realidad, es posible que los accionistas no estén en capacidad de ejercer la función supervisora en bancos grandes con estructuras dispersas de propiedad. Aunque los fun-dadores de un banco deben cumplir con ciertas normas, a medida que un banco crece y se dispersa la propiedad de las acciones, el capital accionario puede volverse tan difuso que los accionistas individuales posiblemente no tendrán voto efectivo en la gestión del banco y tendrán pocos recursos diferentes, aparte de la venta de las acciones en el caso de que no les guste la forma como se administra el banco. En dichos casos, la supervisión y vigilancia efectivas se convierten en elementos cruciales.

Evaluación del papel de los accionistas

La determinación de la propiedad bancaria, del control de sus estructuras y el estado de su capital constituyen elementos clave de la evaluación de un banco. Dicho proceso debe incluir una revisión del registro de propiedad del banco, en el cual todos los accionistas que posean más de un 2% del capital de un banco deben identificarse con su nombre. La posibilidad de que un banco se dedique a prácticas imprudentes es mayor si es de propiedad estatal y no de propiedad del sector privado. Por tanto un examen de la propiedad debe incluir una valoración del porcentaje de participación directa o indirecta del gobierno en el capital accionario del banco. También debe informar cualquier derecho especial o ex-cepciones que tengan las acciones. Los accionistas mayoritarios y por tanto los propietarios efectivos del banco pueden establecerse usando una versión del cuadro 3.2, adaptada a sus necesidades personales.

Otra información valiosa se refiere al enfoque principal de los negocios del accionista principal y de la gente que los controla. Los documentos de constitución del banco y los estatutos del mismo deben examinarse con el fin de establecer la naturaleza exacta de la relación entre los accionistas y el banco. Debe darse atención especial a cualquier situa-ción en la cual más de un 75% de los votos de los accionistas y directores se requiera para aprobar una moción, ya que esto crearía una protección especial injustificada (a diferencia de una protección especial de los intereses minoritarios). Una pregunta clave consiste

AccionistasNúmero de accionistas

Acciones poseídas%

de accionesNúmero Tamaño de la unidad

Empresas privadas

Individuos

Sector público y compañías gubernamentales (<51% privadas)

Nombres de accionistas que directamente o a través de intermediarios, controlan más del 2% de las acciones del banco

Cuadro 3.2 Información de accionistas

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en indagar si las resoluciones requieren para su aprobación una mayoría superior que la simple, y de ser así, en qué circunstancias. Además, la existencia de estipulaciones que o limitan el derecho a voto o permiten el derecho a voto a accionistas individuales o a clases de accionistas que sea desproporcionado con las acciones que poseen merece estudio, así como si existen otras opciones conducentes a la adquisición de capital adicional.

Otro tema consiste en saber si los accionistas están desempeñando eficientemente sus responsabilidades fiduciarias y si se han aprovechado de su posición de propiedad en el banco. En forma práctica, esto puede averiguarse analizando ciertos aspectos, incluyendo la frecuencia de las reuniones de accionistas, el número de accionistas habitualmente pre-sentes en ellas, y el porcentaje total de acciones que representan. Debe igualmente tenerse en cuenta el nivel de participación directa, en caso de haberlo, que los accionistas tienen en el banco, la junta directiva y los ejecutivos del mismo. Dicha valoración debe incluir un análisis de la composición actual de la junta directiva y de ejecutivos, los períodos pendientes de sus cargos, y las conexiones existentes entre los miembros de la junta, los accionistas y los clientes de la entidad bancaria. También debe realizarse un examen del nivel de exposición del banco a accionistas que tengan más de un 1% de las acciones que sean clientes del banco, incluyendo un examen de las cuantías, términos y condiciones y la financiación que se da a los accionistas mediante instrumentos como préstamos y depósitos.

3.6 La junta directiva: responsabilidad final sobre los asuntos del banco

La responsabilidad final de la forma como se administra un banco radica en la junta direc-tiva. Esta junta fija la dirección estratégica, nombra los elementos de la gerencia, establece las políticas operativas y, lo que es más importante, asume la responsabilidad por garantizar la marcha adecuada del banco. La junta debe responder ante los depositantes y los accio-nistas por la administración eficiente, informada, capaz y cumplidora de la ley que tenga la entidad. Los miembros de la junta generalmente delegan la administración cotidiana del banco a funcionarios y empleados, pero los miembros de la junta son responsables de las consecuencias de políticas y prácticas imprudentes e inadecuadas con relación a préstamos, inversiones, protección contra fraudes internos y cualquier otra actividad bancaria.

Una junta directiva atrae el interés significativo de los reguladores debido a que un enfoque con base en riesgo en la supervisión bancaria recalca la responsabilidad fiduciaria de la junta y busca garantizar que sus directores sean calificados y capacitados para desem-peñar sus responsabilidades en forma eficiente. Las leyes y las regulaciones típicamente gobiernan la elección, el número requerido, las aptitudes, responsabilidad y el despido de los miembros de la junta y sus funcionarios, así como los requisitos de divulgación con respecto a los intereses empresariales externos de los directores. Otras leyes y divulgaciones se refieren a restricciones, prohibiciones, compras y ventas a los miembros de la junta, comisiones y regalos a cambio de la obtención de préstamos, desfalcos, malversaciones, falsificaciones de registros, penalizaciones por aportes políticos y otros asuntos.

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La composición de la junta directiva es de crucial importancia. Unos estudios han de-mostrado que casi un 60% de los bancos que han fracasado tenían miembros de la junta, que o carecían de conocimientos bancarios o no estaban informados o permanecieron pasivos con respecto a la supervisión de los asuntos del banco. Un director gerente fuerte y una junta débil constituyen una fórmula para el desastre. Una junta que posea un presidente no ejecutivo fuerte posiblemente estará en mayor capacidad de suministrar información objetiva que una junta cuyo presidente sea también el consejero delegado. Una entidad bancaria necesita una junta tanto fuerte como conocedora. Es esencial que la junta esti-mule las discusiones francas y aún más importantes que si tolera bien los conflictos, ya que los conflictos indican que se están analizando ambos “lados de la moneda”. Por tanto los accionistas que estén considerando el nombramiento de miembros de la junta deben examinar sus aptitudes, carrera y experiencia, su recorrido en el sector, sus relaciones con los accionistas y su integridad.

El número de miembros que requiere la junta directiva varía entre jurisdicciones, pero en todo caso la mayoría de los miembros de la junta directiva no deben ser también ejecutivos del banco. En los sistemas bancarios que usan el modelo de junta supervisora, es típico que los directores no sean ejecutivos. A pesar de las fortalezas de este enfoque, la carencia de participación en la fijación de políticas por parte de juntas completamente no ejecutivas representa una desventaja importante. Las juntas que tienen sólo un miembro ejecutivo consideran al banco en la forma como lo enfoque el director gerente. Si una junta directiva, en vez de esto, incluye más de un miembro ejecutivo, los miembros de la junta poseerán una perspectiva más amplia y podrán enfocar la compañía a través de los ojos de alguien más que un solo ejecutivo principal.

Una junta debe ser fuerte e independiente y participar activamente en los asuntos del banco. Tanto los directores del banco como la gerencia ejecutiva deben seguir normas éticas altas y estar dispuestos a servir adecuadamente. Aunque no es imprescindible que los directores del banco sean expertos en banca, deben poseer las destrezas, el conoci-miento y la experiencia necesarios para desempeñar sus funciones en forma eficiente (ver recuadro 3.3).

Uno de los deberes más importantes de la junta consiste en garantizar que el equipo gerencial disponga de las destrezas, conocimiento y capacidad de juicio necesarias para administrar los asuntos del banco en forma responsable y sensata. El equipo gerencial debe ser directamente responsable ante la junta y esta relación debe apoyarse mediante estructuras sólidas. En los buenos tiempos, una junta fija el ritmo y su dirección. Vigila y apoya las labores gerenciales, ensayando y probando las recomendaciones antes de apro-barlas, y después cerciorándose de que existan los controles y sistemas apropiados con el fin de identificar y resolver las preocupaciones antes de que se conviertan en problemas grandes. Y en los tiempos malos, una junta activa y participante puede ayudar a un banco a sobrevivir si es capaz de evaluar los problemas, tomar las acciones correctivas y en caso necesario mantener la institución en marcha hasta que se pueda reestablecer una gestión efectiva y resolver los problemas de la entidad.

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Recuadro 3.3 La junta directiva. Desempeño efectivo de sus funciones

Aunque no pretende ser una “lista de verificación” de requisitos, el comité se ha percatado de que las juntas directivas y sus miembros individuales fortalecen la gobernabilidad de un banco cuando hacen lo siguiente:

Comprenden y llevan a cabo su labor supervisora, incluyendo la comprensión del perfil •de riesgo del bancoAprueban la estrategia general de negocios del banco, incluyendo la aprobación de la •política general de riesgos y los procedimientos de gestión bancariaEjercen su “deber de lealtad” y su “deber de cuidado” ante al banco de acuerdo con las •normas de supervisión y leyes nacionales aplicablesEvitan conflictos de intereses o el surgimiento de los mismos en sus actividades y com-•promisos con otras organizacionesEvitan participar en decisiones cuando tienen conflictos de intereses que los incapacitan •para desempeñar adecuadamente. Dedican tiempo y energía suficientes al desempeño de sus responsabilidades•Estructurarse (como junta) en una forma, incluyendo tamaño, que fomente la eficiencia •y la discusión estratégica real.Desarrollan y mantienen un adecuado nivel de pericia a medida que el banco crezca en •tamaño y complejidad;Evalúan periódicamente la eficiencia de sus propias prácticas de gobernabilidad, inclu-•yendo la selección y elección de los miembros de la junta y el manejo de conflictos de intereses, determinan la existencia de debilidades y realizan los ajustes necesarios;Seleccionan, monitorean y en los casos necesarios, sustituyen ejecutivos clave, a la vez •cerciorándose de que el banco tenga un plan adecuado para sucesión de ejecutivos y decidiendo que los sucesores sean individuos calificados y apropiados para administrar los asuntos de la entidad bancariaSupervigilan la alta gerencia de la entidad ejerciendo su deber y autoridad para cuestionar •e insistir en explicaciones claras de la gerencia, y recibir en forma oportuna suficiente información para evaluar el rendimiento de la gerenciaSe reúnen con regularidad con la alta gerencia y los auditores internos con el fin de revisar •políticas, establecer líneas de comunicación y monitorear los avances hacia los objetivos corporativosFomentan la seguridad y la solidez del banco, comprenden el ambiente regulatorio y •garantizan que el banco mantenga una relación efectiva con los supervisoresSuministran consejos sensatos y recomiendan prácticas adecuadas inspiradas en otras •situaciones.Evitan la participación de la junta directiva en la administración cotidiana del banco, y•Ejercen diligencia debida en la contratación y supervisión de los auditores externos en •jurisdicciones donde esta es la responsabilidad de la junta (en algunas jurisdicciones, los auditores externos son contratados directamente por los accionistas).

Mejorando la gobernabilidad corporativa en organizaciones bancariasComité de Basilea sobre supervisión bancaria. 2004

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Una junta eficiente debe tener una comprensión cabal de la naturaleza de las activi-dades del negocio del banco y los riesgos que conlleva. Debe tomar medidas razonables para garantizar que la gerencia establezca sistemas fuertes para monitorear y controlar dichos riesgos. (Las responsabilidades de gestión de riesgo de la junta se resumen en el recuadro 3.4.) Aunque los miembros de la junta no sean expertos en riesgos bancarios y en sistemas de gestión de riesgos, deben cerciorarse de que dicha pericia esté disponible y que el sistema de gestión de riesgos esté sometido a revisiones apropiadas por parte de profesionales calificados. La junta debe, en forma oportuna, tomar las acciones necesarias para garantizar la capitalización del banco que sean compatibles con su ambiente econó-mico y empresarial y su perfil de riesgos.

Recuadro 3.4 Las responsabilidades de gestión de riesgo financiero de la junta

Los principios jurídicos de la ley y las regulaciones bancarias no dan lugar a dudas. La junta directiva es el elemento primordial en el proceso de gestión de riesgos. Las siguientes son las responsabilidades principales de la junta:

Formular una política clara para cada área de gestión de riesgos.•Diseñar o aprobar estructuras que incluyan clara delegación de autoridad y responsabi-•lidad en cada nivel.Revisar y aprobar políticas que claramente cuantifiquen el riesgo aceptable, especificando •la cantidad y calidad del capital requerido para el funcionamiento seguro de la entidad.Garantizar que la alta gerencia en forma eficiente tome las medidas necesarias condu-•centes a identificar, medir, monitorear y controlar los riesgos operativos y financieros del banco.En forma periódica revisar los controles con el fin de garantizar que se conserven ade-•cuados y realizar una valoración periódica del programa de mantenimiento del capital a largo plazo.Obtener explicaciones cuando las posiciones exceden sus límites, incluyendo revisiones •de créditos otorgados a directores y otras partes relacionadas, exposición crediticia sig-nificativa y suficiencia de las estipulaciones implementadas.Cerciorarse de que la función de auditoría interna incluya una revisión del obedecimiento •a las políticas y procedimientos.Formalmente delegar ante la gerencia la autoridad para formular e implementar estra-•tegias. (La junta debe, sin embargo, valorar críticamente y finalmente aprobar el plan estratégico.)Especificar el contenido y la frecuencia de los informes.•Asegurar que hayan prácticas adecuadas de reclutamiento de personal y de remuneración •y de que exista un ambiente laboral positivo.Realizar una evaluación anual del rendimiento del consejero delegado (• CEO).Elegir un comité, principalmente formado por directores no ejecutivos, con el fin de •establecer la remuneración de los directores ejecutivos.

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La junta debe cerciorarse de que el banco tenga auditoría adecuada y comités de manejo de riesgo y que los sistemas de gestión de riesgos se apliquen en todo momento adecuadamente. Los directores no necesitan ser peritos en el manejo de riesgos y en los mecanismos de auditoría, pero deben consultar peritos cuando fuere necesario, dentro y fuera del banco para garantizar que los esfuerzos de auditoría sean sólidos y que se im-plementen en forma correcta.

También debe asegurarse el cumplimento del banco con las leyes y regulaciones ban-carias aplicables a sus actividades. Debe tomar todos los pasos razonables para garantizar que la información en los estados reveladores del banco sean transparentes y exactos y que se estén implementando medidas adecuadas, incluyendo auditorías externas u otras revisiones cuando fueren apropiadas, con el fin de asegurar que la información revelada no sea falsa ni tendenciosa.

El análisis de un banco siempre incluye una valoración de la estructura y la eficiencia de la junta. Un objetivo primordial de la valoración consiste en determinar si la junta tiene directores competentes y experimentados con capacidad y dispuestos a desempeñar sus responsabilidades, y que comprendan sus deberes y hayan desarrollado objetivos y políticas acertadas (recuadro 3.4). La valoración debe incluir un análisis de las actas de la junta directiva y en cada área funcional un conjunto completo de informes suministra-dos habitualmente al director respectivo. Las acciones de seguimiento adoptadas por los directores pueden evaluarse para determinar si la junta está efectivamente cumpliendo sus responsabilidades de supervisar los negocios del banco y de permanecer informados del estado del banco.

Una porción especialmente importante de la valoración es el análisis del cumplimien-to del banco con las leyes y regulaciones y la valoración de la existencia de conflictos de intereses y de prácticas de beneficio personal para los miembros individuales. Una junta que sirve intereses personales es una junta peligrosa y cuando las decisiones incluyen con-flicto de intereses, el director en cuestión debe divulgar completamente la naturaleza del conflicto y abstenerse de votar sobre el asunto. Dichas transacciones deben escudriñarse con sumo cuidado en busca de existencia de comportamiento de beneficio personal para los miembros.

Otras prácticas personalistas que los supervisores y analistas deben tener en cuenta incluyen el uso del potencial crediticio del banco por parte de directores, funcionarios o accionistas para la consecución de préstamos y transar otros negocios. El otorgamiento de préstamos no justificables a los directores del banco o a otros de sus intereses de ne-gocios constituye un asunto grave desde el punto de vista crediticio y de la gerencia. Son suficientemente malas las pérdidas que se generan de dichos préstamos no justificados, pero a esto se suma algo peor, el efecto debilitante sobre la cultura crediticia general del banco. Debe darse atención especial a la posibilidad de entrega de gratificaciones a los directores conducentes a obtener la aprobación de beneficios financieros o para el uso de servicios particulares.

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Recuadro 3.5 Responsabilidad de la gerencia del banco

El contralor de la moneda de Estados Unidos implementó un estudio de los fracasos ban-carios ocurridos entre 1979 y 1988 con el fin de establecer las causas subyacentes de dichos fracasos. El mensaje definitivo de este estudio consistió en que no todos los bancos fracasan en un ambiente deprimido. Sólo los bancos con una gerencia débil sucumbieron cuando llegaron las dificultades.

El mensaje final de esta tendencia fue presentado por un gobernador del sistema de reserva federal de Estados Unidos:

Es de gran importancia reconocer que los accionistas bancarios sufren pérdidas en sus in-versiones y que la alta gerencia del banco casi siempre es sustituida, sin importar la técnica de la solución empleada.

E.W. Kelley, 1991.

3.7 La gerencia: responsabilidad por las operaciones bancarias y la implementación de políticas de gestión de riesgos

Tal como se recalcó en el recuadro 3.5, la solidez financiera y el rendimiento de un sistema bancario dependen finalmente de sus juntas directivas y de la alta gerencia de los bancos miembros. El posicionamiento estratégico del banco, la naturaleza del perfil de riesgo del banco y la suficiencia de los sistemas para identificar, monitorear y administrar el perfil reflejan la calidad tanto del equipo gerencial como de la vigilancia realizada por los di-rectores del banco. Por estas razones, la estrategia más efectiva para fomentar un sistema financiero sólido consiste en fortalecer la responsabilidad de los directores y la gerencia y en mejorar los incentivos conducentes a realizar una operación prudente del banco. El papel de la alta gerencia, por tanto, es un componente fundamental de un enfoque con base en riesgos con respecto a la regulación y la supervisión. Los reguladores cada vez con mayor frecuencia procuran fortalecer la participación y la responsabilidad de la alta gerencia en cuanto a aceptar responsabilidades clave en el mantenimiento de la seguridad y la solidez de un banco.

La calidad y la experiencia de los individuos que participan en un equipo de alta geren-cia son de gran importancia. En una institución financiera el proceso de gestión de riesgo no comienza en la reunión de estrategia ni el proceso de planificación o en otro comité. Se inicia cuando un candidato a un cargo se analiza para nombrarlo en la entidad o para ascenderlo a un cargo superior.

Los reguladores adoptan varios enfoques diferentes para garantizar que la gerencia sea adecuada. La mayoría de los reguladores han fijado estándares a cumplir por parte de un gerente, y que se enumeran en el recuadro 3.6. Las jurisdicciones que usan dichas normas a medida requieren que el banco emisor confirme la experiencia, la capacidad técnica y la

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integridad profesional de la alta gerencia antes de confirmar que sus miembros comiencen a desempeñar sus cargos. No obstante, algunas jurisdicciones, por razones de política, no participan en el nombramiento de los miembros de la alta gerencia a menos que un banco se considere inseguro por causa de una gerencia incompetente.

Mientras que la junta y la gerencia deben apoyarse mutuamente, cada una tiene su propio papel y responsabilidades distintivas que cumplir. El consejero delegado y el equipo geren-cial deberían administrar las actividades cotidianas del banco cumpliendo con las políticas, las leyes y las regulaciones de la junta directiva, que deberían estar apoyadas por un sólido

Recuadro 3.6 Normas correctas y apropiadas de gestión bancaria

Inexistencia de condenas previas por delitos incluyendo fraude, deshonestidad o vio-•lencia.No violación de la ley, que de acuerdo con la opinión del regulador tenga como objetivo •proteger al público contra pérdidas financieras provenientes de deshonestidad o incom-petencia, o práctica deficiente por parte del personal correspondiente. Esta norma se aplica cuando la persona está implicada en el suministro de servicios bancarios, seguros, inversiones y servicios financieros o en la gerencia de personas jurídicas.Inexistencia de indicación de que un director fue causa efectiva de la incapacidad de una •empresa particular en cuanto al pago de sus deudas.Inexistencia de prácticas de negocios de tipo engañoso, perjudicial o que generen dudas •sobre la competencia del gerente y su capacidad de juicio.Si se ha negado alguna solicitud previa de la persona para realizar negocios, o si se le ha •revocado o anulado alguna licencia para realizar negocios.Cuando se llena la vacante de un director o funcionario ejecutivo de una entidad, que •no haya información de que la entidad haya sido censurada, advertida o sujeta a medida disciplinaria o una orden judicial por parte de alguna entidad reguladora, ya sea local-mente o en el extranjero.Que no existan casos en que la persona respectiva haya estado asociada con una entidad •a la cual se le haya rehusado una licencia o se le haya revocado una licencia para realizar negocios.Inexistencia de despidos, exclusiones de agremiaciones de profesionales o actuaciones •disciplinarias por parte de alguna organización ocupacional o profesional, que hayan tenido origen en un patrón o entidad profesional.Inexistencia de registros de no pago de deudas consideradas vencidas y pagaderas, ya sea •a nivel local o en cualquier otro sitio.Inexistencia de declaraciones de insolvencia.•Inexistencia de delitos, incluyendo violaciones del tráfico automotor, delitos políticos •cometidos cuando la persona en cuestión sea menor de 18 años.Inexistencia de litigios relacionados con la persona en cuestión en conexión con la cons-•titución o gerencia de cualquier entidad corporativa.Inexistencia de transacciones como parte relacionada con la entidad respectiva.•

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sistema de controles internos. A pesar de que la junta debe dejar las actividades cotidianas en manos de la gerencia, esta debe conservar un control general sobre aquellas. Que la gerencia dicte las acciones de la junta indica que dicha junta no se encuentra cumpliendo con sus responsabilidades, lo cual irá finalmente en detrimento de la institución.

Disponibilidad de información gerencial para la junta directiva

La gerencia debe suministrar a los directores la información necesaria para cumplir con sus responsabilidades y responder rápida y completamente ante las solicitudes de la junta. Además, la gerencia debe usar su pericia para generar nuevas e innovadoras ideas y reco-mendaciones para el estudio por la junta. Un banco debe tener políticas adecuadas para mejorar la responsabilidad de sus gerentes. En su calidad de individuos con responsabilidad sobre la administración del banco, los gerentes deben recibir incentivos para mantener una perspectiva bien informada sobre las actividades de la empresa y los riesgos corres-pondientes. Los deberes y responsabilidades de la alta gerencia de un banco incluyen el nombramiento en cargos gerenciales de nivel medio dotados de destrezas profesionales, experiencia e integridad adecuada, el establecimiento de incentivos adecuados al rendi-miento y de sistemas de gestión de personal. La gerencia debe garantizar que el banco tenga un sistema adecuado de información gerencial y que la información sea transparente, oportuna, adecuada y completa.

La responsabilidad gerencial clave se refiere a asegurar que todas las funciones bancarias importantes se realicen de conformidad con políticas y procedimientos claramente for-mulados y de que el banco posea sistemas adecuados para monitorear y gestionar riesgos eficientemente. Las responsabilidades gerenciales por la gestión de riesgo financiero se resumen en el recuadro 3.7.

El papel de la gerencia en la identificación, valoración, fijación de precios y gestión del riesgo financiero lo describe adecuadamente el Comité de Basilea sobre supervisión ban-caria. Dicho comité ha afirmado que cualquier sociedad que emplee nuevos instrumentos financieros debe cerciorarse de que todos los niveles de la gerencia adquieran conocimiento y comprensión de los riesgos inherentes y que se adapten a los sistemas internos de conta-bilidad con el fin de garantizar un control apropiado. La gestión de riesgos debe constituir una parte integral de las actividades cotidianas de todo gerente de línea de un banco en forma tal que los sistemas y procedimientos de gestión de riesgos se apliquen y se sigan en forma debida.

La gerencia igualmente debe asegurarse de que los bancos posean controles internos adecuados, incluyendo esquemas apropiados de auditoría, porque las fallas en la gestión de riesgos con frecuencia provienen no de riesgos extraordinarios y no contemplados, sino de un proceso ineficiente de toma de decisiones y de debilidad en los controles.

Los cambios recientes ocurridos en la banca internacional han hecho que el proceso de gestión gerencial sea mucho más exigente. La innovación financiera transfiere riesgo de mercado y de precios de un agente a otro, pero no elimina el riesgo en sí mismo. El

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ritmo de la innovación, el crecimiento de transacciones fuera del balance general, y el desencadenamiento de diferentes tipos de riesgos han llevado a complicar más la posición financiera de un banco. La gerencia afronta cada vez con mayor frecuencia preguntas importantes sobre la mejor forma de responder, monitorear y manejar la exposición al riesgo y sobre la manera de integrar actividades al margen del balance general a otros rubros de exposición.

Análisis de riesgos: valoración de la gerencia

Es igualmente importante que se valore la calidad de la gerencia. La valoración del personal de la alta gerencia debe concentrarse en los siguientes puntos:

Integridad (calidades adecuadas) para administrar un banco.•Experiencia y capacidad técnicas adecuadas. Estos aspectos pueden evaluarse con •base en las prácticas del personal bancario en el área de la continuidad gerencial.Existen sistemas para monitorear y controlar los riesgos sustanciales del banco, •incluyendo el crediticio, la concentración de exposición, la tasa de interés, el riesgo cambiario, el de solvencia, de liquidez y otros. Hay que averiguar si estos sistemas se están aplicando adecuadamente y si la gerencia toma las acciones adecuadas cuando se las requiere.

Recuadro 3.7 Responsabilidades de la gerencia con respecto al riesgo financiero

Desarrollar y recomendar planes estratégicos y políticas de gestión de riesgos para la •aprobación de la junta directiva.Implementar planes y políticas estratégicas después de su aprobación por parte de la •junta.Establecer una cultura institucional que fomente normas altas de integridad y de ética.•Asegurar el desarrollo de manuales contentivos de políticas, procedimientos y normas •para las funciones y riesgos clave de la entidad bancaria.Aplicar un sistema efectivo de control interno, incluyendo la valoración continua de •todos los riesgos importantes que pudieran afectar adversamente el logro de los objetivos del banco.Garantizar la aplicación de controles que hagan cumplir los límites de riesgo estable-•cidos. Asegurar que se realicen informes inmediatos de incumplimiento dirigidos a la gerencia.Garantizar que los auditores internos revisen y analicen la suficiencia de los controles y •el cumplimiento con los límites y procedimientos.Desarrollar y aplicar sistemas de informe gerencial que reflejen apropiadamente los •riesgos de negocios de la entidad.

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Asesoría gerencial adecuada y decisiones apropiadas en todos los aspectos clave •del negocio del banco.Cumplimiento con todas las condiciones de registro aplicables al banco.•Contacto habitual con las personas capaces de controlar o de influir significativa-•mente en el banco en forma que sea contraria a los intereses de la entidad. Deben existir políticas que impongan el deber de divulgar los conflictos de intereses de los directores.

3.8 El comité de auditoría y los auditores externos, una ampliación de la función de gestión de riesgos de la junta

Aunque la junta directiva es la administradora final de los riesgos, el comité de auditoría puede considerarse como una ampliación de la función de gestión de riesgo de la junta. Un comité de auditoría constituye una herramienta valiosa para ayudar a la gerencia a identi-ficar y manejar áreas de riesgo en organizaciones complejas. La declaración de misión de un comité de auditoría organizado de conformidad con principios modernos debería ser así: “Mejorar la administración de riesgos operativos con una base grupal”. De lo anterior se puede concluir que las metas de la función de auditoría interna son las siguientes:

Permitir a la gerencia identificar y administrar los riesgos de negocios de la en-•tidad.Suministrar una evaluación independiente.•Evaluar la eficiencia, efectividad y la economía de las operaciones.•Evaluar el cumplimiento con las leyes, políticas e instrucciones operativas.•Evaluar la confiabilidad de la información generada por los sistemas de computa-•dores y de contabilidad.Suministrar servicios investigativos a la gerencia de línea.•

Existen puntos de vista contrarios con respecto al valor de los comités de auditoría. Dichos comités han sido comparados con una tabla de salvación a la que se aferran las juntas para intentar demostrar que conocen de gestión de riesgos. Es lógico que una junta que afronte problemas de gestión de riesgos se apresurará a consultar la fuente histórica de información sobre los problemas de la compañía, a saber, los auditores. Los proponentes de este punto de vista con frecuencia señalan que los auditores son sencillamente expertos en listas de verificación, mientras que la gestión de riesgos nunca ha sido una labor tan sencilla y no debe delegarse a ningún comité, departamento o equipo.

Responsabilidades del comité de auditoría y de la auditoría interna

El monitoreo y la dirección de la función de auditoría interna constituye una parte integral de las responsabilidades generales del comité de auditoría. Tanto la junta como la gerencia

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deben disponer de una herramienta para ayudar a garantizar que las políticas se sigan y que los riesgos están siendo manejados. De acuerdo con un enfoque orientado al mercado, una auditoría va más allá de asuntos directamente relacionados con los controles admi-nistrativos y la contabilidad. Comprende todos los métodos y medidas adoptadas dentro de la empresa, conducentes a proteger los activos de la empresa y administrar sus riesgos, verificar la exactitud y confiabilidad de la información contable y gerencial, fomentar la eficiencia operativa y estimular la obediencia de las políticas gerenciales. Resumiendo, la auditoría interna puede describirse como una función de valoración independiente y debido a estar establecida dentro de una organización con el fin de analizar y evaluar sus actividades, es un servicio valioso para la organización.

Los deberes más importantes de los auditores internos consisten en suministrar se-guridad con respecto a la gobernabilidad corporativa, sistema de control y procesos de gestión de riesgos. Los auditores internos deben igualmente analizar los estados financieros anuales antes de presentarlos a la junta directiva, garantizando así que se usen prácticas y políticas adecuadas en la preparación de los estados financieros. El análisis de los estados financieros debe ser lo suficientemente detallado para que permita a los auditores inter-nos estar en capacidad de informar sobre un rango de aspectos, incluyendo la justeza del balance general y del estado de pérdidas y ganancias. Los auditores internos igualmente consideran el cumplimiento con los requisitos regulatorios y legislativos, identifican todas las discrepancias significativas y los problemas de divulgación, destacan las diferencias existentes entre el informe anual y las cuentas gerenciales, y señalan las fluctuaciones importantes.

Los auditores internos y los comités de auditoría, por tanto, tienen que realizar un aporte muy importante en el proceso de gestión de riesgos. En términos generales, las responsa-bilidades de gestión de riesgos incluyen el monitoreo del perfil de riesgo financiero de la institución y el análisis de los procedimientos gerenciales. Las responsabilidades de los comités de auditoría y los auditores internos en cuanto a gestión de riesgo financiero son:

Analizar la obediencia de la gerencia de las políticas y procedimientos de la junta, •enviando informes periódicos a la junta directiva.Suministrar seguridad con respecto a la gobernabilidad corporativa, los sistemas •de control y los procesos de gestión de riesgos.Verificar la suficiencia y exactitud de la información que la gerencia reporta a la •junta directiva.Mejorar la comunicación entre la junta y la gerencia.•Mejorar las medidas de gestión de riesgo en cuanto a su carácter adecuado con •respecto a exposición.Comprobar todos los aspectos de las actividades de riesgo y las posiciones respec-•tivas.Garantizar controles gerenciales efectivos sobre posiciones, límites y acciones em-•prendidas cuando se exceden los límites.

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Garantizar que todos los gerentes comprendan plenamente las políticas y procedi-•mientos establecidos y que dispongan de la pericia necesaria para aplicarlas.Evaluar las operaciones y sugerir mejoras.•

Igualmente se espera que los auditores externos evalúen la función de auditoría externa y garanticen el seguimiento por parte de la gerencia de los problemas identificados en los informes de auditoría. Uno debería, sin embargo, apreciar la dificultad de cumplir con las expectativas del público y de las entidades regulatorias. En realidad la capacidad de los auditores internos y los comités para satisfacer todos estos requisitos es limitada. Este tema también ha recibido atención, ya que se ha intentado diseñar un marco efectivo y mejores metodologías (por ejemplo COSO, tal como se discute en el anexo de este capítulo) que harían más eficiente el proceso de auditoría interna.

3.9 Auditores externos: revaluación del enfoque tradicional a la auditoría bancaria

Los principales objetivos de una auditoría consisten en permitir que el auditor exprese su opinión con respecto a si los estados financieros del banco reflejan fielmente el estado financiero y los resultados de su operación durante un período determinado. El informe del auditor externo normalmente está dirigido a los accionistas, pero lo usan otras partes como los supervisores, profesionales de las finanzas, depositantes y acreedores. El enfoque tradicional de una auditoría externa, de acuerdo con los requisitos de las normas interna-cionales de auditoría, incluye típicamente un análisis de los sistemas de control interno. Esta valoración se realiza para determinar la naturaleza y el alcance de pruebas sustancia-les, suministrar un examen analítico o análisis de tendencias y realizar cierta cantidad de pruebas detalladas. Además de la auditoría del estado de pérdidas y ganancias, se auditan ciertos rubros del balance general a través del uso de programas separados, por ejemplo, activos fijos, caja, inversiones o deudores. Los auditores externos tradicionalmente han buscado casos de fraude y de administración errada de la función prestamista. Las audi-torías rara vez incluyen un análisis crediticio detallado de los receptores de préstamos ya que los supervisores bancarios tradicionalmente han desempeñado esta función.

Un enfoque con base en riesgos a la regulación financiera también requiere una reeva-luación del enfoque tradicional a las auditorías externas. Los auditores externos, como parte integral de la sociedad de gestión de riesgos, tienen un papel concreto que desempeñar. Si se debe usar la disciplina de mercado para fomentar la estabilidad del sistema bancario, los mercados deben primero recibir información y la capacidad para hacer los directores y la gerencia responsables de un funcionamiento sólido de un banco. Los auditores externos desempeñan un papel clave en la mejora de la capacidad del mercado para establecer con qué bancos es conveniente realizar negocios.

Se espera que los auditores externos hagan lo siguiente:

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Evalúen los riesgos inherentes de los bancos que están auditando.•Analicen y evalúen la información presentada a ellos con el fin de garantizar que •dicha información tenga sentido.Comprendan la esencia de las transacciones y de la ingeniería financiera (estruc-•turas) empleadas por el banco cliente.Analicen la obediencia de la gerencia a las políticas y procedimientos de la junta •directiva.Analicen la información suministrada a la junta, los accionistas y los reguladores.•Analicen la obediencia a los requisitos legales.•Informen a la junta, los accionistas y reguladores sobre la presentación justa de la •información presentada a ellos.

Es claro que la filosofía y el enfoque de la auditoría externa son esenciales para el éxito o fracaso de una estrategia coordinada de gestión de riesgos. La labor del auditor externo es, por supuesto, una protección adicional para el consumidor. Por tanto es importante un cambio del simple análisis de un balance general hacia una evaluación de los riesgos inherentes a la industria de servicios financieros. Cuando dicho enfoque se haya adoptado completamente por parte de todos los auditores de las entidades financieras, el proceso de gestión de riesgos mejorará significativamente, beneficiando así a todos los usuarios de servicios financieros.

El papel de la profesión contable y de auditoría también ha adquirido importancia como parte del proceso de supervisión bancaria. Las cartas de la gerencia y los informes en formato largo presentados por los auditores pueden proporcionar a los supervisores perspectivas valiosas sobre diversos aspectos de las operaciones de un banco. Esto es de especial importancia en situaciones en que los auditores se enteran de hechos que pueden menoscabar la estabilidad de un banco particular o del sistema bancario en general. En muchos países, especialmente donde son escasos los recursos de supervisión, los super-visores pueden intentar evitar repetir la labor que los auditores externos ya han realizado para sus clientes bancarios. En dichas situaciones, los auditores tienen un mandato más amplio prescrito por la ley, pero como mínimo es importante establecer mecanismos acertados de contacto.

3.10 El papel del público en general

Quizás el daño más grande que las autoridades han hecho a los inversionistas, especialmente en jurisdicciones donde no existen seguros explícitos para los depósitos bancarios, consiste en crear la ilusión de que los reguladores pueden garantizar la seguridad de los depósitos del público. Los inversionistas deben comprender que ninguna cantidad de protección gerencial o regulatoria puede hacerles sustraer de su responsabilidad con respecto a sus inversiones. Los inversionistas y depositantes conservan la responsabilidad de aplicar principios sólidos de diversificación de riesgo y de valoración de una entidad financiera.

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En situaciones en las que los consumidores no se pueden proteger, es preciso entrar a considerar un esquema limitado de seguros de depósitos y de divulgación simplificada contractual para gerentes de aseguradoras y de otras carteras.

La última forma en que el público puede ser protegido es si éste entiende quién está asumiendo el riesgo, o los individuos como inversionistas que actúan mediante agentes (gerentes de inversiones y corredores) o los intermediarios financieros que combinan sus fondos y actúan como principales (bancos). Cuando se establece claramente esta distinción y el público llega a comprender con mayor claridad los riesgos implicados en la inversión, el papel principal de los intermediarios financieros consistirá en garantizar la protección de los consumidores. Esto será especialmente cierto si se aplica a todos los proveedores de los servicios financieros el requisito de ser adecuados y oportunos, que se explicó anteriormente.

Los inversionistas pueden recibir asistencia en sus papeles como gestores de riesgo si se amplía el concepto de público para incluir los medios y los analistas financieros, como los corredores de acciones, otros consejeros y las agencias calificadoras. Además, la capacidad del mercado de suministrar una base para tomar decisiones informadas debe mejorarse a través de una completa divulgación de los estados financieros de los bancos, así como por medio de análisis informados y competentes que aparezcan en los medios. Los intereses de los inversionistas pueden protegerse en más de una forma, pero es esencial que se haga una divulgación de lo que está ocurriendo realmente.

Como regla general, gran parte de la justificación de las regulaciones bancarias recae sobre las supuestas imperfecciones en la divulgación de informaciones. Una política relacionada con información adecuada ayudaría a aliviar este problema subyacente y posiblemente permi-tiría la eliminación de muchas de las restricciones cuantitativas que prevalecen actualmente en la banca. Un énfasis en la transparencia y la responsabilidad de la gerencia igualmente disminuiría el costo del cumplimiento y de las distorsiones de regulación que a menudo se asocian con los enfoques convencionales relativos a la regulación bancaria.

La más probable y prometedora solución a estos problemas es la divulgación al público ordenada por la ley. Louis Brandeis, un juez de la Corte Suprema de los Estados Unidos, señaló en 1913 que la luz solar se considera el mejor de los desinfectantes y que la luz eléctrica es el policía más eficiente. Este aforismo, por pintoresco que parezca, sigue siendo cierto. Brandeis hizo otra afirmación crucial, para ser efectiva una divulgación debe llegar al público. Uno de los beneficios más importantes de ordenar legalmente las divulgaciones al público es la conciencia de que la información tiene que hacerse pública para afectar la conducta de las entidades financieras. Las juntas directivas y la gerencia saben que después de haberse asimi-lado por parte de la prensa financiera y los competidores, aun la información más técnica se filtrará hacia el público. En los Estados Unidos y en otros países que tienen estrictos requisitos de divulgación, la amenaza de un pleito privado generado por divulgaciones públicas aumenta el incentivo para que la gerencia y las juntas directivas eviten problemas.

Otra forma de divulgación pública ocurre cuando entidades como Standard & Poor, Moody’s Investors Service y AM Best publican sus calificaciones de las compañías. Ideal-

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mente, estas agencias calificadoras privadas equilibran las necesidades de divulgación al público y de confidencialidad. (A medida que las agencias reciben gran cantidad de información, que posteriormente se hace pública sólo en la forma de sus calificaciones, proveniente de las empresas, las agencias deben respetar el deseo de las instituciones de mantener algunos puntos confidenciales.) A través de las calificaciones publicadas, las agencias tienen la capacidad de actuar con mayor rapidez y generan un efecto más sutil que el que las reguladores generalmente producen. Si las agencias calificadoras pueden desarrollar reputación de confiabilidad entre los analistas financieros, la alta gerencia de las entidades bancarias y el público en general, también pueden suministrar una forma adicional de gestión de riesgo para los bancos.

La disciplina del mercado podría, por tanto, estimularse como un medio efectivo de disminuir la carga sobre los reguladores con respecto a inversionistas grandes y refinados. El papel de los analistas financieros en su colaboración con el público con respecto a la gestión de riesgos, no debe ser subestimado. Los analistas financieros suministran consejo financiero a los clientes y por tanto están acostumbrados a presentar datos financieros con base en la perspectiva de riesgo de inversión. Los inversionistas que adquieren certificados de depósito negociables en bancos y otros instrumentos al por mayor del mercado monetario deben asu-mir riesgos junto con los acreedores de compañías dueñas de bancos. Al verse enfrentados con la posibilidad de perder sus inversiones, dichos inversionistas se dedicarán a vigilar los bancos con el fin de proteger sus intereses. Aunque toda regulación puede dejarse en manos del mercado, una política de compartir recursos entre las autoridades y el sector privado posiblemente es más efectiva que la actuación solitaria de una de las partes.

Sin embargo, las calificaciones de las entidades a veces pierden valor sólo cuando los problemas ya se han difundido extensamente y cuando ya ha ocurrido un daño sustancial, probablemente fatal. Permanece la cuestión de si el mercado en general podría haber reco-nocido el deterioro o tomar un riesgo excesivo en una etapa suficientemente temprana en caso de que hubiera estado disponible mayor información. Posiblemente tomará mucho tiempo desarrollar técnicas para evaluación de riesgos y para estandarizarlos en una forma adecuada para que puedan plasmarse en datos publicados. Los elementos del mercado, por tanto, están limitados en su capacidad para detectar problemas crediticios cuando se desarrollan. La experiencia de la década de 1980, cuando todo problema crediticio importante generaba sorpresa en el mercado, posiblemente subsistirá como un patrón general en el futuro previsible.

Si el análisis del mercado no puede identificar y evaluar adecuadamente problemas crediticios y de otro tipo sino hasta que han generado daño sustancial, la disciplina del mercado será entonces insuficiente para proteger la seguridad del sistema bancario o de los fondos de seguro de depósitos. En realidad la imposición demorada de la presión del mercado complica la labor que los supervisores tienen al tratar con problemas. Como consecuencia seguirá existiendo la necesidad de mecanismos para proteger los inversio-nistas pequeños y poco refinados.

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Anexo 3A. Iniciativas nacionales para mejorar la gobernabilidad corporativa

“… No es suficiente simplemente seguir las reglas. Ellas, tal como lo dije antes, hacen que este enfoque se convierta en parte del ADN de sus compañías. Para empresas que adoptan este enfo-que, la mayor parte de sus preocupaciones sobre cumplimiento desaparecen. Lo que es más, si las compañías consideran las nuevas leyes como oportunidades, para mejorar sus controles internos, mejorar el rendimiento de la junta y mejorar sus informes al público, finalmente ellas estarán mejor administradas, más transparentes y por lo tanto más atractivas para los inversionistas.”

William Donaldson Ex presidente de la Comisión de Cambio de Valores de Estados Unidos.

Considerando la importancia de la gobernabilidad corporativa para operaciones eficientes y com-petitividad, y en vista del más grande contexto económico en que funcionan las firmas, el marco de gobernabilidad corporativa ha merecido un incremento en la atención, a través de iniciativas nacionales e internacionales. Tal como se mencionó, las iniciativas internacionales más importantes fueron

Los principios de gobernabilidad corporativa de la Organización para la Cooperación y el •Desarrollo Económicos (OCDE) 1999 y 2004.La gobernabilidad corporativa en entidades bancarias por el Comité de Basilea sobre su-•pervisión bancaria del Banco de Transacciones Internacionales (International Settlements), 1999 y 2006.

Desde el inicio de la década de 1990 existieron también varias iniciativas en diferentes países, todas las cuales han reforzado los principios que deben inspirar la gobernabilidad. Típicamente estas iniciativas fueron generadas por algún tipo de crisis en los sistemas financieros o corporativos nacionales. Los ejemplos más interesantes que a menudo se mencionan incluyen los siguientes:

• Elcontrolinterno.Marcointegrado:publicadoporelComitéestadounidenseparaelpatro-cinio de organizaciones, de la Comisión Treadway (COSO), 1992 y 2006 (guía para empresas pequeñas).

• Elmarcodegestiónderiesgoempresarial,publicadaporCOSO, septiembre de 2004.• LalegislaciónSarbanes-Oxley(SOX) en Estados Unidos de América, 2002.• ElCódigoCadburyenelReinoUnido,1992y2003.• LosInformesKingenSudáfrica,1994y2002.

El secretariado de la OCDE, 2004

Por estar conscientes de los aportes que la gobernabilidad corporativa realiza al crecimiento eco-nómico, a la inversión y a la estabilidad del mercado financiero, los países miembros de la OCDE (Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos) situaron a la gobernabilidad como una de sus prioridades más importantes en 1998. El primer conjunto de principios de la OCDE se desarrolló en 1999. Desde entonces se ha convertido en un punto de referencia internacional para los creadores de políticas, inversionistas, sociedades y otras partes interesadas en todo el mundo.

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Los principios de la OCDE definen la gobernabilidad corporativa como “un conjunto de relaciones entre la gerencia de la compañía, su junta, sus accionistas y otras partes interesadas”. La gobernabi-lidad corporativa igualmente suministra la estructura a través de la cual se fijan los objetivos de la compañía, y se determinan los medios para lograr dichos objetivos y monitorear el rendimiento. Una gobernabilidad corporativa adecuada debe suministrar incentivos adecuados para que la junta y la gerencia marchen hacia el logro de los objetivos que son de interés de la compañía y sus accionistas y hacia facilitar un monitoreo eficiente.

En el 2002, el Grupo directivo de gobernabilidad corporativa trazó los principios iniciales con el fin de tener en cuenta los nuevos desarrollos y las experiencias de los miembros de la OCDE y sus no miembros. En 2004 se publicó el nuevo conjunto de principios (recuadro 3A.1). Además de los temas esenciales que se informan en el recuadro 3A.1, se pueden encontrar detalles adicionales en el sitio de Internet de la OCDE (www.OECD.org). El foro de estabilidad financiera de la OCDE ha designado los principios como una de las 12 normas esenciales de los sistemas financieros sólidos.

Recuadro 3A.1 Los principios OCDE de gobernabilidad corporativa(revisados)

i. Asegurando la base para un marco de gobernabilidad corporativa eficiente. El marco de go-bernabilidad corporativa debe fomentar mercados transparentes y eficientes, ser coherente con las disposiciones legales y articular con claridad la división de responsabilidades entre diferentes autoridades supervisoras, regulatorias y de ejecución.

ii. Los derechos de los accionistas y las funciones clave de la propiedad. El marco de gobernabi-lidad corporativa debe proteger y facilitar el ejercicio de los derechos de los accionistas.

iii. Tratamiento equitativo para los accionistas. El marco de gobernabilidad corporativa debe garantizar el tratamiento equitativo de todos los accionistas, incluyendo los minoritarios y los extranjeros. Todos los accionistas deben tener la oportunidad de obtener compen-saciones efectivas por la violación de sus derechos.

iv. El papel de las partes interesadas en la gobernabilidad corporativa. El marco de gobernabi-lidad corporativa debe reconocer los derechos de los accionistas establecidos por la ley o a través de convenios mutuos y estimular la cooperación activa entre sociedades y partes interesadas en la creación de riqueza, puestos y la sostenibilidad de empresas que gocen de solidez financiera.

v. Divulgación y transparencia. El marco de gobernabilidad corporativa debe garantizar que se realicen divulgaciones oportunas y exactas sobre todos los asuntos sustanciales de la sociedad, incluyendo su situación financiera, su rendimiento, propiedad y gobernabilidad de la compañía.

vi. Responsabilidades de la junta directiva. El marco de gobernabilidad corporativa debe ga-rantizar la guía estratégica de la compañía, el monitoreo efectivo de la gerencia por parte de la junta y la responsabilidad de la junta ante la compañía y sus accionistas.

En el documento OCDE original, cada una de las secciones presenta muchos más detalles.

Secretariado de la OCDE, 2004.

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Los principios de la OCDE así mismo han inspirado los principios de gobernabilidad bancaria ideados por el Comité de Basilea sobre Supervisión Bancaria del Banco de Pagos Internacionales. Los supervisores muestran gran interés en lograr una gobernabilidad corporativa sólida, ya que esta es un elemento esencial en el funcionamiento seguro y sólido de un banco y puede afectar el perfil de riesgo del banco si no se aplica en forma efectiva. Tanto las funciones de la junta directiva y la alta gerencia con respecto a fijación de políticas, aplicación de las mismas y monitoreo de su cumplimien-to, como la vigilancia efectiva de los negocios y asuntos del banco por parte de su junta directiva y su alta gerencia contribuyen a preservar un sistema de supervisión efectivo y económico.

El comité de organizaciones patrocinadoras de la Comisión Treadway, Estados Unidos (COSO)

El comité de organizaciones patrocinadoras de la Comisión Treadway (que a menudo llamaremos COSO) fue convocado por el Congreso de Estados Unidos como respuesta a las muy difundidas irregularidades ocurridas a finales de la década de 1980. COSO formuló un marco de control interno destinado a ayudar a las organizaciones a disminuir el riesgo de pérdidas de activos, garantizar la confiabilidad de los estados financieros y el obedecimiento de las leyes y las regulaciones y fomentar la eficiencia. COSO está reconocido por muchos entes profesionales y del sector público como un estándar para la evaluación del control interno y el ambiente de riesgo.

Ambiente interno

Fijación de objetivos

Identificación de eventos

Valoración de riesgos

Respuesta a riesgos

Actividades de control

Información y comunicación

Monitoreo

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Gráfico 3A.1 COSO. Marco de gestión de riesgo empresarial

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Marco integrado de control interno de informes financieros. De acuerdo con el marco COSO (ver gráfico 3A.1) la efectividad de un sistema de control interno se mide por su capacidad para suministrar una garantía razonable a la gerencia y a la junta directiva sobre el logro de los objetivos del banco en tres categorías, a saber: 1) efectividad y eficiencia de las operaciones, 2) confiabilidad en informes financieros, y 3) obedecimiento de las leyes y regulaciones aplicables. El énfasis en el comportamiento en el modelo COSO constituye reconocimiento de la realidad, a saber que las políticas especifican lo que la gerencia quiere que suceda; y lo que sucede en la realidad y las reglas que se obedecen, se adaptan o ignoran son determinadas por la cultura corporativa.

El modelo de control interno de COSO está formado por cinco componentes interrelacionados, que son inherentes a la forma como la gerencia maneja la organización. Los componentes están relacionados, y sirven como criterios para establecer la efectividad del sistema. Estos componen-tes COSO incluyen control ambiental, valoración de riesgos, actividades de control, monitoreo y aprendizaje, información y comunicación. El marco de gestión de riesgo empresarial de COSO y los componentes clave de los enfoques de riesgo operativo se resumen en el cuadro 3A.1.

Marco de gestión de riesgos. Otro tema importante que trata la COSO es la gestión de riesgo empresa-rial. COSO divide el marco de gestión de riesgo empresarial en ocho componentes interrelacionados (ver gráfico 3A.1) incluyendo los siguientes:

Ambiente interno.• El ambiente interno describe el entorno laboral y las preferencias de riesgo de una organización y fija el marco para analizar el riesgo y afrontarlo por parte de su gerencia y empleados. El ambiente interno incluye la filosofía de gestión de riesgos, el apetito por el riesgo, la integridad y los valores éticos así como el entorno en el cual funcionan.Fijación de objetivos.• Los objetivos deben fijarse frontalmente. La función de gestión de riesgo debe cerciorarse de que exista un proceso en el cual la gerencia corporativa fije los objetivos y que los objetivos elegidos apoyen y se adapten a la misión de la entidad y que además sean coherentes con su apetito por el riesgo.Identificación de eventos.• Es preciso identificar los eventos internos y externos que afectan el rendimiento de la entidad en cuanto a cumplimiento de los objetivos de la entidad, distin-guiendo entre riesgos y oportunidades. Las oportunidades se canalizan hacia los procesos de fijación de objetivos o de estrategia gerencial.Valoración de riesgos.• Los riesgos se analizan, entrando a considerar la posibilidad de su ocurrencia y sus consecuencias, como un fundamento para determinar la forma de mane-jarlos. Los riesgos se valoran en forma inherente y residual.Respuesta al riesgo.• La gerencia selecciona las respuestas ante los riesgos, a saber, evitación, aceptación, reducción o compartimiento del riesgo, desarrollando un conjunto de accio-nes para adaptar los riesgos con las tolerancias al riesgo por la entidad y el apetito por el riesgo.Actividades de control.• Es necesario establecer y aplicar políticas y procedimientos para ayudar a garantizar que las respuestas ante el riesgo se lleven a cabo en forma efectiva.Información y comunicación.• Se identifica, capta y comunica la información pertinente en una forma y dentro de un período de tiempo que permita al personal desempeñar sus res-ponsabilidades. La comunicación efectiva también ocurre a un nivel más amplio, fluyendo en dirección inferior, transversal y hacia la parte superior de la entidad.Monitoreo.• La totalidad de la gestión de riesgo empresarial debe monitorearse y se deben aplicar las modificaciones necesarias.

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70 Análisis del riesgo bancario

Otras iniciativas

La legislación Sarbanes Oxley (SOX), en Estados Unidos, constituyó la respuesta legislativa a una serie de escándalos empresariales que surgieron en Estados Unidos a comienzos de la década del 2000. La sección 302 del SOX exige que la gerencia certifique lo siguiente:

Que han analizado el • informe financiero de su compañía.Que a su leal saber y entender, el informe no contiene afirmaciones falsas de tipo esencial •y que no omite hechos sustanciales que lo convertiría en engañoso.Que a su leal saber y entender, los estados financieros y otra información financiera conte-•nida en el informe representen en forma justa y en todos los aspectos esenciales, la posición financiera de la compañía, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo.Que aceptan su responsabilidad por establecer y mantener controles y procedimientos de •divulgación y que el informe contenga una evaluación de la efectividad de estas medidas.Cualquier deficiencia o debilidad importante en los controles y cualquier fraude relacionado •con el control se han revelado al comité de auditoría y a la auditoría externa.El informe revela los cambios significativos que afectan los controles internos que han •ocurrido desde el último informe y si se han tomado acciones correctivas.

El aspecto más contencioso del SOX está en la sección 404, que es igualmente la más difícil de cumplir. Requiere que la gerencia y la auditoría externa informen sobre la suficiencia del control interno de la compañía sobre los informes financieros (ICFR) como parte del ciclo de informes anuales. El informe debe reafirmar “la responsabilidad de la gerencia en establecer y mantener una estructura de control interno adecuada y adecuados procedimientos para la preparación de informes financieros”. El informe igualmente debe “contener una valoración, efectiva a partir del final del año fiscal más reciente, de la efectividad de los procedimientos de informes financieros y estructura de control interno”. De forma más concreta, el consejero delegado y el jefe de finanzas deben personalmente informar sobre la suficiencia y efectividad de los controles internos sobre los informes financieros, incluyendo lo siguiente:

El marco de control interno empleado por la gerencia•La valoración de la gerencia con respecto a la efectividad de los controles internos•La divulgación de cualquier debilidad esencial encontrada por el auditor•El resultado de la auditoría externa requerida para evaluar independientemente la valoración •de la gerencia (un requisito fijado por la Comisión de Valores) yUna declaración sobre cualquier debilidad esencial que se revele en el Informe anual de la •compañía.

Para hacer esto, los gerentes generalmente adoptan un marco de control interno como el descrito en COSO. A finales de 2006, se propuso una nueva norma para ayudar a aliviar los costos significativos del cumplimiento y mejorar el enfoque de la evaluación de las áreas de riesgo más críticas.

El código Cadbury en el Reino Unido, recalca los principios de apertura, integridad y responsabilidad. La apertura se define como la base para la confianza necesaria que debe existir entre las empresas y quienes tienen interés en su éxito. La divulgación abierta de la información contribuye a un fun-cionamiento eficiente de la economía del mercado, induce a las juntas a tomar acciones efectivas y permite a los accionistas y a terceros examinar las empresas en forma más detallada.

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El informe King, de Sudáfrica, es un ejemplo de una iniciativa encaminada a mejorar la goberna-bilidad en un país en desarrollo. A diferencia de sus equivalentes en otros países en ese momento, el informe King de 1994 en Sudáfrica fue más allá de los aspectos financieros y regulatorios de la gobernabilidad corporativa, pues defendió un enfoque integrado con respecto a la gobernabilidad y a los intereses de una amplia gama de partes interesadas y los principios fundamentales de una buena práctica financiera, social, ética y ambiental. Al adoptar un sistema de gobernabilidad cor-porativa participativa empresarial con integridad, el informe King de 1994 enfatizó la necesidad de que las empresas reconozcan que ellas ya no actúan independientemente de las sociedades donde funcionan. El informe King se apartó del enfoque único con respecto a los resultados de la entidad, adoptando aspectos económicos, ambientales y sociales de las actividades de la entidad. El informe también distinguió entre las dos diferentes facetas del concepto de responsabilidad.

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4Estructura del balance general

4.1 Introducción: composición del balance general

La meta de la gestión financiera consiste en maximizar el valor de un banco, que está determinado por su rentabilidad y su nivel de riesgo. Debido a que el riesgo es inherente e inevitable en la labor bancaria, la tarea de la gestión financiera consiste en administrar el riesgo en forma tal que los distintos tipos de riesgos permanezcan a niveles aceptables que garanticen la rentabilidad. Para lograr esto se requiere la identificación continua, la cuantificación y el monitoreo de las exposiciones al riesgo, que a su vez exigen políticas sólidas, organización adecuada, procesos eficientes, analistas diestros y sistemas compu-tarizados de información minuciosos. Además la gestión de riesgos requiere la capacidad para anticiparse a los cambios y para actuar en forma tal que el negocio de un banco pueda estructurarse y reestructurarse para que se beneficie de los cambios, o que por lo menos minimice las pérdidas. Las autoridades supervisoras no deben imponer formas

Mensajes clave

La composición de los activos y pasivos del balance general de un banco constituye uno ■de los factores clave para determinar el nivel de riesgo afrontado por la entidad.El crecimiento en el balance general y los cambios resultantes en la proporción relativa ■entre activos y pasivos afectan el proceso de gestión de riesgo.Los cambios en la estructura relativa de activos y pasivos deben ser fruto de decisiones ■conscientes del ente encargado de la creación de las políticas del banco: la junta direc-tiva.El monitoreo de los componentes esenciales del balance general puede alertar a los ■analistas de la existencia de tendencias negativas en las relaciones entre el crecimiento de los activos y la capacidad de retención de capital.Es importante monitorear el crecimiento de rubros no lucrativos, bajos y los que están ■al margen del balance general. La estructura del balance general es el corazón del proceso de gestión activos/pasivos. ■

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74 Análisis del riesgo bancario

de administrar la entidad, sino que deben mantener una supervisión prudente del banco, evaluando el riesgo de sus activos e insistiendo en que se conserve una cantidad adecuada de capital y reservas para garantizar la solvencia.

Hasta la década de 1970, el negocio bancario principalmente se relacionaba con el otorgamiento de crédito, o sea era una simple intermediación de depósitos que se habían obtenido a un costo relativamente bajo, por lo que los gerentes de los bancos afrontaban decisiones bastante sencillas relacionadas con volúmenes de préstamos, precios e inver-siones. Los retos gerenciales cruciales en el pasado consistían en controlar la calidad de los activos y las pérdidas resultantes en los préstamos, así como el manejo de los gastos generales. En un ambiente de recesión, volatilidad de tasa de intereses y de inflación a fi-nales de la década de 1970 y a principios de la de 1980, se ha vuelto necesario administrar adecuadamente los activos y pasivos con el fin de conservar un margen satisfactorio. La complejidad de la administración del balance general siguió aumentando como consecuen-cia de la desregulación ocurrida en 1980, cuando una creciente competencia por fondos se convirtió en una preocupación administrativa principal.

La era de la desregulación y del aumento de la competencia continuó en la década de 1990, incluyendo la participación de entidades financieras diferentes a los bancos. Este ambiente recalcaba la necesidad de precios competitivos y en términos prácticos, de un aumento y un compromiso de pasivos con el fin de maximizar el margen de ganancia y controlar la exposición a riesgos relacionados. Debido a la relación inversa existente entre estos dos objetivos, un acto equilibrante entre la maximización de los márgenes y a la vez controlar la exposición a riesgos se ha convertido en el punto focal de la gestión financiera, la regulación y la supervisión de los bancos.

Este capítulo resalta la importancia de la estructura y la composición de los activos y pasivos, así como de los rubros relacionados existentes en el estado de pérdidas y ganan-cias. Además, ilustra las formas como los gerentes y analistas de riesgo bancario pueden examinar la estructura de los balances generales y los estados de pérdidas y ganancias, así como los rubros individuales del balance general en los aspectos de riesgos específicos, por ejemplo, liquidez en el caso de pasivos referentes a depósitos o de riesgo de mercado en el caso de comercio de títulos valores. En este proceso es preciso comprender la interacción entre los diversos tipos de riesgo para garantizar que no se evalúen aisladamente.

La gestión activos-pasivos, que incluye la obtención y utilización de fondos, constitu-ye el aspecto medular de las finanzas de un banco. El proceso de gestión activos-pasivos comprende planeación estratégica y procesos de control e implementación que afectan el volumen, la combinación, el vencimiento, la sensibilidad de la tasa de interés, la calidad y la liquidez de los activos y pasivos de la entidad bancaria. El objetivo primordial de la gestión activo-pasivo consiste en generar un flujo estable, grande, de alta calidad y creciente de ingresos netos por intereses. Se logra esta meta obteniendo una combinación óptima de niveles de activos, pasivos y riesgo financiero. El capítulo 12 trata la gestión activo-pasivo con mayor profundidad.

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Estructura del balance general 75

Activos Pasivos

Préstamos y anticipos a clientesInversiones en asociadas, subsidiarias y empresas conjuntas temporalesActivos tangibles, propiedades y equiposOtros activos Efectivo y saldos en efectivo con el banco emisorActivos financieros para comercializar

Pasivos financieros a costo amortizado- depósitos de bancos comercialesPasivos financieros a costo amortizado- depósitos de clientesImpuestos y otros pasivosPasivos financieros medidos a costo amortizado- deuda subordinadaPatrimonioDepósitos del banco emisorPasivos financieros para comercializar

18%

33%

4%

3%

13%0% 6%

41%

12%0%6%

6%

58%

Gráfico 4.1 Composición de los activos y pasivos de un banco

El gráfico 4.1 nos muestra la composición de los activos y pasivos de un banco. El análisis de la estructura del balance general requiere comprensión no solo del banco, sino también de su ambiente competitivo y empresarial, y de sus aspectos regulatorios y eco-nómicos y de su política ambiental, así como conocimiento de su clientela. La estructura de un balance general típico, con depósitos de clientes en el pasivo y préstamos y anti-cipos a clientes en el activo, también se analizan. Este patrón refleja la naturaleza de las entidades bancarias como intermediarias, con razones de capital a pasivos tan bajas que su apalancamiento no sería aceptable en ninguna empresa situada fuera de la industria de servicios financieros.

4.2 Los activos del banco

El analista debe estar en capacidad de valorar el perfil de riesgo del banco sencillamente analizando la participación relativa de los diversos rubros del activo y los cambios en su participación proporcional con el paso del tiempo. Por ejemplo, si la cartera de préstamos disminuye significativamente, mientras que los préstamos de propiedades aumentan sus-tancialmente, uno podría cuestionarse si los sistemas de gestión de riesgo de la entidad

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76 Análisis del riesgo bancario

bancaria son los adecuados para afrontar el aumento de riesgos. Normalmente dicho saldo reflejaría un cambio de una a otra área de riesgo. Similarmente, un aumento o disminución en la comercialización de valores indicaría un cambio en el nivel de riesgo de mercado al cual está expuesta la entidad. Dicha valoración es posible a nivel macro, antes de una revisión detallada de gestión crediticia, de liquidez o de mercado. Cuando se relaciona con la cuantía de los ingresos netos producidos por cada categoría de activos, la importancia de este análisis aumenta, necesitándose entonces una valoración de los aspectos de riesgo contra recompensa.

El balance general de una entidad bancaria (estado de la posición financiera) normal-mente se prepara con base en liquidez, en vez de la base de activos corrientes/no corrientes que usan las empresas no bancarias. Una valoración de la liquidez del banco, tal como se evidencia en su balance general y en su estado de flujo de efectivo, es de esencial impor-tancia para el analista financiero. Los bancos requieren activos líquidos para adaptarse a las fluctuaciones esperadas y no esperadas en el balance general. En ambientes donde los mercados no están desarrollados y la liquidez de los diferentes rubros depende todavía casi exclusivamente de su vencimiento en vez de la capacidad para venderlos, los bancos tienden a mantener un alto nivel de activos líquidos que generan pocos intereses o ningunos. En dichos ambientes los activos líquidos típicamente representan por lo menos el 10%, o en casos extremos hasta el 30% de los activos totales. El aumento de la orientación hacia el mercado, el crecimiento de los mercados financieros y la mayor diversidad de los instru-mentos financieros en el mundo implican mayor flexibilidad a corto plazo en la gestión de liquidez, que a su vez reduce la necesidad de mantener grandes cantidades de activos líquidos. En ambientes bancarios con mercados financieros desarrollados, los activos líqui-dos típicamente representan aproximadamente un 5% del total de activos. La valoración satisfactoria del nivel de activos líquidos debe fundamentarse en una comprensión cabal de la dinámica del mercado monetario en el país respectivo, ya que ciertos activos que aparecen como líquidos en buenos tiempos, pueden no ser líquidos en períodos difíciles. El cuadro 4.1 presenta una muestra de hoja electrónica que se puede emplear para evaluar el cambio estructural en la liquidez de los activos de un banco.

Efectivo y saldos con el banco emisor (central)

El efectivo y los saldos con el banco emisor representan activos de alta liquidez, como los billetes, las monedas de oro y los lingotes, así como los depósitos en el banco emisor. Normalmente se requiere un porcentaje de depósitos con el fin de cumplir con los re-quisitos de reserva bancaria en el emisor (encaje) y sirven como herramienta de política monetaria. Los requisitos de reserva a una tasa fija se emplean para controlar la cantidad de dinero que el banco está en capacidad de ofrecer como crédito. Sin embargo, cuando a los bancos se les solicita tener activos de reserva excesivos, especialmente cuando dichos activos no pagan intereses, aumenta el costo para los bancos. Esto crea incentivos para que los bancos inventen instrumentos no sujetos a los requisitos de reserva, y pueden dar

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Estructura del balance general 77

Activos Período 01 Período 02

Efectivo y saldos en efectivo con el banco emisor

Activos financieros para comercializar

Activos financieros a valor justo a través de pérdidas o ganancias

Activos financieros disponibles para la venta

Préstamos y anticipos a los clientes

Inversiones guardadas hasta su vencimiento

Derivados. Con objetivo de protección contable

Activos tangibles

Activos intangibles

Inversiones en asociadas, subsidiarias y empresas conjuntas temporales

Activos tributarios

Otros activos

Activos no corrientes y grupos de activos a disposición clasificados como para venta

Total activos 100% 100%

Cuadro 4.1 Activos del balance general

una ventaja competitiva a entidades que no estén sujetas a los requisitos de reserva. Dichas prácticas tienden a disminuir la efectividad y la importancia de los requisitos de reserva (canje) como herramienta de política monetaria.

Los reguladores han intentado dificultar los mecanismos de elusión de los requisitos de reserva bancaria y disminuir los incentivos para eludirlos. Por ejemplo, los cambios en los requisitos de reserva que han introducido los reguladores incluyen la reducción del nivel, tipo y volatilidad de los fondos dejados en reserva. Los reguladores también han introducido un aumento en los diversos tipos de compensación que se da a los bancos para mantener sus reservas adecuadas.

Activos financieros para comercializar

Estos activos representan la inversión del banco y los libros de negociación por cuenta propia en títulos valores, moneda extranjera, acciones y mercancías.

Aunque incluyen valores similares, la cartera de inversiones (capítulo 10) debe dis-tinguirse de la cartera de negociación por cuenta propia (que se estudia en el capítulo 11). La negociación por cuenta propia tiene como objetivo explotar las oportunidades del mercado con financiación apalancada (por ejemplo mediante el uso de convenios de recompra), mientras que la cartera de inversión se posee y comercia como una cartera con liquidez estable/regulada.

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78 Análisis del riesgo bancario

La inversión y los activos negociables se avalúan mediante la Norma de Contabilidad Internacional (IAS) 39 y pueden clasificarse como “negociables, disponibles para la venta, o guardados hasta su vencimiento). Sin embargo, estos activos normalmente se divulgarían a su valor justo (marcados para mercado) en los estados financieros del banco (ver capítulo 5, sección 5.2 para el tratamiento de ingresos sobre dichos activos y el capítulo 14 para Normas de reportes financieros internacionales [divulgación] IFRS).

En muchos países en desarrollo, los bancos han sido o se obligan a comprar bonos del gobierno u otros ítems, generalmente para garantizar la existencia de una cantidad mínima de liquidez de alta calidad para cumplir con las exigencias de depósitos. Con frecuencia el objetivo principal de dichos requisitos sobre activos líquidos es garantizar un flujo predecible de financiación a recipientes designados. Con frecuencia el gobierno es el beneficiario, a menudo con un subsidio implícito. Dichas inversiones obligatorias pueden disminuir la disponibilidad y aumentar el costo del crédito que se suministra a la economía (y al sector privado) y, debido al aumento del costo del crédito, llevan a un nivel de riesgo mayor.

En los países desarrollados y los mercados financieros, un aumento en la inversión banca-ria y en las carteras negociables generalmente refleja la creciente orientación de un banco hacia operaciones no tradicionales. En dichos casos, una cartera de inversión incluye diferentes tipos de títulos valores. En términos de gestión de riesgo, dicha orientación significaría que un banco ha sustituido riesgo crediticio con riesgo de contraparte o de mercado.

Préstamos y anticipos a clientes

Los préstamos y anticipos a clientes son normalmente el componente más significativo de los activos de un banco. Éstos incluyen préstamos para capital de trabajo (sobregiros), préstamos de inversión, préstamos hipotecarios y cuotas respaldadas con activos, financia-ción de deudores (cuentas por cobrar y cuentas de tarjetas de crédito) y deuda negociable tal como aceptaciones y papeles comerciales. Los préstamos y anticipos se entregan en moneda nacional y extranjera, y los suministran los bancos para financiar inversiones del sector público o el privado.

En la década pasada, la innovación ha creado la mercabilidad de los activos bancarios mediante la introducción de ventas de activos, como hipotecas, préstamos para vehículos y créditos para exportación usados como respaldo para títulos valores comercializables (una práctica llamada titularización que es corriente en los Estados Unidos y en el Reino Unido).

Un análisis de esta tendencia puede resaltar la actividad de gastos y la inversión en diversos sectores de la economía, mientras que un análisis de la cartera de préstamos en moneda extranjera puede indicar expectativas con respecto a desarrollos relacionados con la tasa de cambio y la tasa de interés. Además una evaluación de los créditos comerciales puede divulgar tendencias importantes en la competitividad de la economía y sus términos de intercambio.

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Estructura del balance general 79

Activos tangibles

Los activos tangibles, como las propiedades representan los recursos de infraestructura del banco y típicamente incluyen las edificaciones donde funciona el banco, otros activos físicos, los computadores, los vehículos, los muebles y enseres. Bajo ciertas circunstan-cias, los bancos pueden poseer una proporción relativamente alta de activos fijos, como casas, terrenos o espacios comerciales. Estas propiedades pueden ser resultado de cobros pagados con colaterales, de los cuales, de acuerdo con la mayoría de las regulaciones, los bancos deben deshacerse dentro de un período fijo de tiempo. También pueden reflejar la intención deliberada del banco de invertir en bienes raíces si el mercado está bastante líquido y si los precios están aumentando. En algunos países en desarrollo, las inversiones en activos fijos alcanzan grandes proporciones, en forma tal que los bancos emisores pueden comenzar a sentirse obligados a limitar o de otra forma regular los activos relacionados con propiedades. Un banco no debe dedicarse al negocio de invertir en bienes raíces y por tanto la preponderancia de estos activos afectaría la evaluación del banco. En países más desarrollados, los activos en bienes raíces no adquiridos en el curso normal de los negocios bancarios se asignarían a una subsidiaria a nivel de la empresa matriz, con el fin de proteger a los depositantes de los riesgos que ellos conllevan.

Inversiones en asociadas, subsidiarias y empresas conjuntas temporales

Otras inversiones pueden incluir inversiones a largo plazo, como acciones y bonos de recapitalización no negociables que estarán en la cartera de inversión a largo plazo del banco. Esto incluye inversiones de capital en subsidiarias, asociadas y otras entidades cotizantes o no cotizantes en la bolsa. El porcentaje de una cartera dedicada a este tipo de documentos varía de un país a otro aunque no necesariamente debido a decisiones de gestión activo-pasivo del propio banco. Dichos activos también se evalúan de acuerdo con la norma IAS 39 y normalmente se clasificarían como “disponibles para venta o poseídos hasta su vencimiento”.

Con respecto a estas inversiones de capital, es preciso revisar el balance general en forma consolidada para garantizar una comprensión adecuada del efecto de las mismas en la estructura del balance general del banco y para valorar acertadamente la calidad de los activos del banco.

Otros activos

Otros activos generalmente incluyen cantidades prepagadas y otros rubros varios. Estos varían de acuerdo con la predictibilidad de los ingresos asociados con un activo particu-lar, la existencia de mercados para dichos activos, la posibilidad de vender los activos y la confiabilidad de las valoraciones de la vida útil de los activos. El tratamiento de los activos en la evaluación de la suficiencia de capital puede dar lugar a controversias. Por ejemplo,

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80 Análisis del riesgo bancario

dichos activos pueden incluir cuentas dudosas, que es necesario analizar y verificar para garantizar que el activo sea efectivamente real y recuperable.

4.3 Los pasivos del banco

Tal como se explicó en la sección 4.2 la participación relativa de varios componentes del balance general, de los pasivos en este caso, es ya una indicación de los niveles de riesgo y del tipo de riesgos que el banco afronta.

Un aumento del nivel de financiación con depósitos no minoristas, por ejemplo con convenios de recompra o certificados de depósito, podría exponer al banco a mayor vo-latilidad en la satisfacción de sus requisitos de financiación, lo cual requerirá una gestión bien sofisticada del riesgo de liquidez. Los instrumentos de financiación, como los con-venios de recompra, también exponen al banco a riesgo de mercado además del riesgo de liquidez.

El negocio bancario tradicionalmente se basa en el concepto de bajos márgenes y alto apalancamiento. Como consecuencia una característica especial del balance general de un banco es una baja razón capital/pasivo, que normalmente no sería aceptable en otras empresas situadas fuera de la industria de servicios financieros. El nivel de riesgo aceptable asociado con dicha estructura se mide y prescribe de acuerdo con los requisitos de capital con base en riesgo que a su vez están relacionados con la composición de los activos de un banco.

Aunque los tipos de pasivos existentes en el balance general de un banco son casi universales, su composición exacta varía mucho, dependiendo del negocio específico del banco y de su orientación en el mercado así como de los precios y características de sumi-nistro de diferentes tipos de pasivos en un momento dado. La estructura de financiación de un banco afecta directamente su costo de operación y por tanto determina el potencial de utilidades de un banco y su nivel de riesgo. La estructura de los pasivos de un banco también se refleja en las políticas específicas de gestión activo-pasivo y de riesgo. El cuadro 4.2 se convierte en la fuente utilizada para ilustrar la estructura típica de los pasivos de acuerdo con el gráfico 4.4

Financiación por el banco emisor

Los préstamos tomados del banco emisor pueden aparecer entre los pasivos del banco. La razón más frecuente para pedir préstamos del banco emisor son los cambios ocurridos en el volumen de las reservas requeridas como consecuencia de fluctuaciones en los depósitos. Estos cambios ocurren cuando los bancos no han pronosticado correctamente su posición de reserva cotidiana y se han visto obligados a pedir prestado para compensar la diferencia o para cooperar con los bancos para cumplir con necesidades temporales de fondos. Los créditos a largo plazo del banco emisor indican una situación extraña que puede originarse en dificultades nacionales o regionales o problemas relacionados con el banco en cuestión.

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Estructura del balance general 81

Históricamente, la financiación por el banco emisor estaba generalmente dirigida a un objetivo específico determinado por políticas gubernamentales, por ejemplo en los sectores de la agricultura o la vivienda, pero este tipo de actividad está pasando de moda.

Pasivos financieros para comercializar. Obligaciones de convenios de recompra

En vez de recurrir a préstamos directos, un banco puede vender y simultáneamente acordar recomprar títulos valores a un momento específico o después de haberse cumplido cier-tas condiciones. Las estructuras de recompra a menudo se usan para financiar la cartera comercial de un banco y para mejorar los rendimientos de dichas carteras.

La cartera de negociación por cuenta propia por tanto tiene la intención de explotar las oportunidades del mercado con fondos apalancados, como convenios de recompra,

Pasivos Período 01 Período 02

Financiación del banco emisor

Pasivos financieros para comercializar

Derivados para comercializar

Posiciones cortas

Certificados de deuda (incluyendo bonos para recompra en el corto plazo)

Otros pasivos financieros para comercializar - obligaciones de convenios de recompra

Pasivos financieros a valor justo a través de utilidades o pérdidas

Pasivos financieros medidos a costo amortizado

Depósitos de bancos y otras instituciones crediticias

Depósitos de clientes

Certificados de deuda (incluyendo bonos). Títulos propios emitidos

Pasivos subordinados

Pasivos financieros asociados con activos financieros transferidos

Derivados. Con objetivos de cubrimiento contable

Cambios a valor justo de rubros cubiertos en cobertura de cartera de riesgo de tasa de interés

Provisiones

Pasivos tributarios

Otros pasivos

Capital accionario reembolsable a solicitud (por ejemplo, acciones cooperativas)

Pasivos incluidos en grupos de disposición clasificados como poseídos para venta

Total pasivos 100% 100%

Cuadro 4.2 Pasivos en el balance general

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82 Análisis del riesgo bancario

mientras que la cartera de inversión se posee y comercializa como una cartera de liquidez estable y se financia con depósitos más estables.

Los convenios de recompra pueden exponer a los bancos a riesgos de mercado o de tasa de interés, pues implican títulos subyacentes y hasta a riesgo crediticio si el comprador no está en capacidad de cumplir con sus compromisos. El nivel de títulos valores vendidos bajo los convenios de recompra en el pasado ha servido como un barómetro del nivel de desintermediación en el sistema, así como de la demanda de fondos al por mayor.

Pasivos financieros medidos a costo amortizado

Los depósitos de otros bancos y entidades financieras y los depósitos de los clientes cons-tituyen pasivos financieros medidos a costo amortizado.

Depósitos de bancos y otras instituciones crediticias

Los depósitos de bancos y otras instituciones crediticias (financiación interbancaria) inclu-yen todos los depósitos, préstamos y anticipos concedidos entre bancos, normalmente se consideran como fuentes volátiles de financiación. Un análisis de balances interbancarios puede indicar peculiaridades del sistema bancario; por ejemplo, cuando la financiación para un grupo de bancos la suministra uno de sus miembros.

Considerando la volatilidad de dichas fuentes de financiación, sin embargo si un banco pide prestado en forma extensa, sus actividades deben analizarse en relación con cualquie-ra otros aspectos de sus operaciones que influyen en la toma de préstamos. Las razones aceptables de recurrir a la financiación interbancaria incluyen préstamos o requerimientos temporales o estacionales o el tener que compensar los retiros cuantiosos y no previstos de los depósitos de los clientes. Los centros de dinero o los bancos regionales grandes dedicados a transacciones del mercado de dinero tienden a pedir préstamos en forma continua. En otros casos, confiar grandemente en la financiación interbancaria indica que el banco afronta un alto grado de riesgo de financiación y que su depósito normal de dineros está en déficit.

Depósitos de la clientela

Los depósitos constituyen la proporción mayor de los pasivos totales de un banco. Los depósitos de la clientela, la cantidad debida a otros clientes y depositarios, representa dinero aceptado del público en general, como efectivo y ahorros, fijos y billetes, así como depósitos en moneda extranjera. La estructura y la estabilidad de la base de depósitos son críticas. Pueden entrar en juego tendencias más amplias. Un análisis de los depósitos del sector privado (incluyendo financiación por convenios de recompra y certificados de depósito) resaltan tendencias económicas relacionadas con el nivel de gasto y su efecto sobre la inflación. Además, el crecimiento en la oferta monetaria se calcula usando los

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Estructura del balance general 83

depósitos totales realizados en el sistema bancario. Un cambio en el nivel de depósitos en el sistema bancario es una de las variables que influye en la política monetaria.

En la estructura de los depósitos, algunos rubros son inherentemente más riesgosos que otros. Por ejemplo, los grandes depósitos corporativos son menos estables que los depósitos caseros, no sólo debido a su más alto grado de concentración sino porque son administrados en forma más activa. Una gran proporción de depósitos no minoristas y que no son estándar pueden ser inestables e indicar que el banco puede estar pagando tasas de interés más altas que sus competidores o que sus depositantes pueden sentirse atraídos por fórmulas liberales de crédito. Las cuentas en garantía de préstamos y otros tipos de garantía en efectivo también pueden contarse como depósitos aunque dichos fondos pueden sólo usarse para sus objetivos específicos.

La competencia por fondos constituye una parte normal del mercado bancario y los depositantes tanto individuales como empresas a menudo buscan minimizar los fondos ociosos. Un banco debe, por tanto, tener una política de atracción y conservación de depósitos para analizar en forma habitual la volatilidad y el carácter de la estructura de depósitos para poder utilizar los fondos en forma productiva aun cuando exista la proba-bilidad de retiros. El análisis de la estructura de depósitos debe determinar el porcentaje de los depósitos, tanto volátiles como estacionarios, estables y permanentes.

Préstamos del extranjero

Los préstamos internacionales pueden realizarse en la misma forma que los nacionales, pero ellos normalmente exponen al banco a un riesgo cambiario adicional. Las formas directas de préstamos internacionales incluyen préstamos de bancos extranjeros, de agencias de promoción de exportaciones en diversos países, o de agencias internacionales de préstamos así como cuentas vostro. Las formas indirectas incluyen billetes, aceptaciones, letras para importación, y cuentas comerciales vendidas con el endoso del banco, garantías y pagarés o cuentas comerciales redescontadas con bancos emisores en varios países. La existencia de financiación extranjera es generalmente un buen indicador de confianza internacional en un país y su economía.

4.4 Propiedad neta y otros rubros

La propiedad neta del banco representa el mecanismo de protección disponible para proteger a los acreedores contra pérdidas que se produzcan por administrar los riesgos en forma imprudente. El cuadro 4.3 ilustra la presentación y divulgación de la propiedad neta de acuerdo con los Estándares Internacionales de Información Financiera (IFRS). De acuerdo con las normas internacionales los bancos tienen tres capas de componentes de capital (ver el capítulo 6 para información más detallada). Los componentes clave del capital de un banco son sus acciones corrientes, sus utilidades retenidas y las acciones preferenciales perpetuas, todos los cuales se cuentan como el nivel 1 de capital. De otra

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84 Análisis del riesgo bancario

forma, para calificar para capital nivel 1 o nivel 2, un instrumento de capital debe tener un vencimiento a largo plazo y no contener o estar cubierto por ningún pacto, condiciones o restricciones que sean inconsistentes con prácticas bancarias sólidas. Por ejemplo, ins-trumentos que lleven a dividendos o pagos de intereses más altos cuando se deteriora la posición financiera de un banco no pueden aceptarse como parte del capital. Los niveles 2 y 3 de los componentes de capital a menudo se vencerán en cierto momento, y un banco debe estar preparado para reemplazarlos o redimirlos sin afectar la suficiencia de su capital. Cuando se establece la suficiencia del capital, el vencimiento restante de los componentes de capital niveles 2 y 3 deben también evaluarse.

Rubros al margen del balance general

La innovación financiera también ha llevado a varios instrumentos financieros situados que se ubican al margen del balance general. Los costos asociados con las regulaciones de política monetaria, como los requisitos mínimos de reserva y los requisitos de suficiencia de capital, con frecuencia se eluden mediante el uso de instrumentos al margen del balance general. Los sustitutos de créditos, como garantías y cartas de crédito, y los instrumentos derivados, como futuros y opciones, no se cuentan como activos o pasivos, aunque exponen al banco a ciertos riesgos y por tanto requieren capital. Es un verdadero reto administrar los riesgos en relación con dichos rubros al margen del balance general. Como conse-cuencia de lo anterior, es importante que la información gerencial refleje acertadamente la exposición relacionada con estos instrumentos. Como parte de la administración de los riesgos asociados con rubros al margen del balance general, es esencial que se cuantifique el alcance de estos pasivos o derechos. Es posible lograr esto valorando la naturaleza, el

Propiedad neta Período 01 Período 02

Capital emitido

Primas sobre acciones

Otra propiedad neta

Reservas de reevaluación y otras diferencias de valoración en:

Reservas (incluyendo utilidades acumuladas)

<Acciones de tesorería>

Ingresos del año presente

<Dividendos provisionales>

Intereses minoritarios

Total propiedad neta e intereses minoritarios

Total pasivos, intereses minoritarios y propiedad neta 100% 100%

Cuadro 4.3 Componentes de la propiedad neta de un banco

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Estructura del balance general 85

volumen y el uso anticipado de los compromisos crediticios, los pasivos contingentes las garantías y otros rubros al margen del balance general. La sensibilidad ante los cambios del mercado que afectan estos instrumentos también debe determinarse en el contexto del riesgo general para la compañía.

4.5 El crecimiento y los cambios en el balance general

Los activos del sector bancario están formados por rubros que reflejan los balances ge-nerales de los bancos individuales, aunque la estructura de los balances generales puede variar significativamente dependiendo de la orientación de la entidad, el ambiente del mercado, la clientela que atiende o el desarrollo económico. La composición del balance general de un banco normalmente es el resultado de decisiones de gestión de riesgo y de relación activos-pasivos. Los gráficos 4.2 y 4.3 presentan la estructura y el crecimiento de los componentes del activo de un banco dentro de cierto período. El gráfico 4.4 nos muestra el cambio estructural y el crecimiento del capital y el pasivo.

El analista debe estar en capacidad de valorar el perfil de riesgo del banco simplemente analizando la participación relativa de los diversos rubros del activo del banco y los cambios en su participación proporcionada con el paso del tiempo. Por ejemplo, si la cartera de préstamos salta de un 44 a un 58% en los activos incluidos en el balance general (gráfico 4.3, período 4 al período actual), uno podría cuestionarse si los sistemas de gestión de riesgo crediticio del banco son adecuados para permitir el manejo del aumento del volumen de las transacciones de crédito y de la cartera de préstamos. Además, un aumento o una disminución divulgarían un cambio de otra área de riesgo. En forma similar, un aumento o disminución en el comercio de títulos indicaría un cambio en el nivel del riesgo de mer-cado al cual se expone la entidad. Dichas observaciones son posibles antes de una revisión detallada de las áreas de manejo de riesgo del mercado o del riesgo crediticio. Cuando se relaciona con la cuantía de ingresos netos generada por cada categoría de activos, este análisis aumenta su importancia, llevando a una desafiante evaluación entre los factores de riesgo y beneficio o recompensa.

4.6 El análisis de riesgo de la estructura y el crecimiento del balance general

Lo que se puede esperar razonablemente de un banco bien posicionado y exitoso es que crezca. Se puede realizar un análisis de los balances generales para determinar las tasas de crecimiento y el tipo de cambios estructurales que ocurren en un banco (cuadro 4.4). Dicho análisis indicará el tipo general de negocio a que se dedica el banco y necesita com-prender la estructura de su balance general y la naturaleza de sus activos y pasivos. A pesar de que el crecimiento general del balance general no sea significativo, los componentes individuales cambian normalmente como reacción a los cambios en el mercado compe-titivo o de los ambientes económicos o regulatorios (como se ilustra en los gráficos 4.1 a

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86 Análisis del riesgo bancario

Gráfico 4.3 Cambios en la estructura de los activos de un banco

Estructura y crecimiento de activos

4.000.000

3.500.000

3.000.000

2.500.000

2.000.000

1.500.000

1.000.000

500.000

0Período 1 Período 2 Período 3 Período 4 Período actual

Activos tangibles, propiedades y equipos

Efectivo y saldos en efectivo con el banco emisor

Activos financieros para comercializar

Inversiones en asociadas, subsidiarias y empresas conjuntas temporales

Efectivo y saldos en efectivo con otros bancos

Préstamos y anticipos a clientes

Gráfico 4.2 Cambio estructural y crecimiento de activos

Activos, período actual Activos, hace dos años

Préstamos y anticipos a clientes Inversiones en asociadas, subsidiarias y empresas conjuntas temporalesActivos tangibles, propiedades y equipoOtros activosEfectivo y saldos en efectivo con el banco emisor

Activos financieros para comercializar

18%

44%

15%

25%

0%5%

11%12%

0%6%6%

58%

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Estructura del balance general 87

Gráfico 4.4 Cambio estructural y crecimiento del capital y los pasivos

Estructura y crecimiento del capital y los pasivos

0

500.000

1.000.000

1.500.000

2.000.000

2.500.000

3.000.000

3.500.000

4.000.000

Período 1 Período 2 Período 3 Período 4 Períodoactual

Capital

Pasivos financieros medidos a costo amortizado, deuda subordinada

Deudas con entidades gubernamentales

Otros pasivos

Pasivos financieros para comerciar, títulos valores vendidos de acuerdo con convenios de recompra

Pasivos financieros para comerciar, certificados de depósito

Otros pasivos, incluyendo agencias internacionales de préstamos

Pasivos financieros para comerciar, depósitos de clientes

Depósitos de bancos y otras entidades crediticias, a valor justo

4.4). A medida que cambia la estructura del balance general, también cambian los riesgos inherentes al mismo. La estructura del balance general debe, por tanto, constituir una parte de la valoración de la suficiencia y la efectividad de las políticas y los procedimientos para administrar la exposición a riesgos.

Disparidades

En varias áreas pueden ocurrir disparidades entre los activos y los pasivos. Un banco puede tener activos sustanciales a largo plazo (como hipotecas de tasa fija) financiados por pasivos a corto plazo (como depósitos). Esto crea una disparidad en vencimientos que aumenta el riesgo de liquidez. Como alternativa, un banco puede tener todos sus pasivos como bono con tasas de interés flotante y activos en instrumentos con tasa fija. Esto generará una disparidad en cuanto a tasa de interés. O un banco que decide tomar prestado completamente en una moneda y prestar en otra podría tener una disparidad cambiaria significativa.

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88 Análisis del riesgo bancario

Estas disparidades normalmente se administran mediante funciones de gestión activo pasivo, que se tratarán más adelante en el capítulo 12.

Tendencias de crecimiento

El cuadro 4.4 y el gráfico 4.5 ilustran el crecimiento global de los activos y el capital de un banco. Además, resaltan el alcance hasta el cual el crecimiento del banco es equilibrado, o el alcance hasta el cual el banco ha podido cumplir con los requisitos de regulación de capital en relación con los activos totales y el crecimiento de activos con riesgo ponderado. Un gráfico de este tipo podría suministrar un indicador temprano de problemas futuros de suficiencia de capital, que a su vez podrían resultar de una ampliación rápida.

En situaciones normales, el crecimiento de los activos del banco se justifica mediante un aumento en la base estable de financiación a un costo aceptable para el banco, así como

4

3,5

3

2,5

2

1,5

1

0,5

0

Crecimiento total

Período 1 Período 2 Período 3 Período 4 Período actual

Capital calificante

Activos con riesgo ponderado

Total activos

Gráfico 4.5 Crecimiento total de los activos de un banco y de su capital

Crecimiento total (porcentaje) Período 1 Período 2 Período 3 Período 4Período actual

Total activos 100 120 150 190 258

Activos con riesgo ponderado 100 160 205 295 370

Capital calificante 100 205 254 295 315

Rubros al margen del balance general como porcentaje del total de activos

1,09 1,39 15,89 24,62 24,92

Cuadro 4.4 Crecimiento total del balance general y de los rubros al margen del balance general

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Estructura del balance general 89

de oportunidades de utilidades. La diferencia entre los intereses ganados y los intereses pagados normalmente debería permanecer estable o creciente. En un ambiente estable de mercado, el aumento de los márgenes puede indicar la aceptación de un mayor riesgo. Para evitar el aumento del riesgo en los préstamos, se hace énfasis en los ingresos generadores de honorarios, que no afectan el balance general de un banco.

Los bancos que crecen demasiado rápido tienen a asumir riesgos injustificados y a menudo encuentran que los sistemas administrativos e información gerencial no pueden mantenerse al día con el ritmo de expansión. Hasta los bancos bien administrados pueden sufrir problemas de gestión de riesgo provenientes del crecimiento excesivo, especialmente referentes a sus carteras de préstamos.

En algunos países, la política monetaria puede limitar o afectar significativamente la tasa de crecimiento y la estructura de los activos de un banco. A pesar del cambio apar-tándose de la confiabilidad en las regulaciones de cartera y los controles administrativos, los topes crediticios han sido y siguen siendo un método bastante común de implementar la política monetaria en algunas economías transicionales, especialmente en países con mercados financieros de menor desarrollo. Un método alternativo para indirectamente manipular la demanda y el nivel de crédito en la economía ha sido ejerciendo influencia sobre el costo del crédito

Los cambios en la banca y las finanzas significan que el alcance para eludir los topes crediticios y las regulaciones sobre tasa de interés ha aumentado significativamente. Una pérdida de efectividad, y preocupaciones sobre las distorsiones que los topes crediticios y las manipulaciones de la tasa de interés generan, son las razones por las cuales estas instrucciones se abandonan con gran frecuencia a favor de intervenciones de mercado abierto. El uso de topes de crédito en países donde dichas políticas monetarias se han se-guido por períodos largos puede haber disminuido la capacidad competitiva de los bancos y estimulado la innovación y la creación de instrumentos y canales de intermediación financiera alternativos. En otras palabras, los topes de crédito pueden involuntariamente haber dado forma a la evolución de los sistemas bancarios.

Activos de bajo rendimiento y de rendimiento nulo

Es claro que los bancos necesitan mantener un perfil de riesgo razonable sobre una base rentable. La causa para la declinación de los márgenes netos de interés debe incluir la valoración del nivel de activos de bajo rendimiento y de rendimiento nulo, especialmente aquellos que presentan alto riesgo. El gráfico 4.6 suministra una visión del nivel variable, con el paso del tiempo, de los activos de bajo rendimiento y de rendimiento nulo. La pro-porción de estos activos en relación con el total de activos de un banco ha aumentado en forma significativa durante los períodos bajo observación. Esta tendencia debe analizarse no sólo en relación con los referentes o promedios de la industria, sino igualmente dentro del contexto de los cambios a través del tiempo. En este caso particular, el crecimiento puede haber resultado de cambios en el ambiente regulatorio o en la estructura de finan-

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90 Análisis del riesgo bancario

ciamiento del banco, en la que éste puede haber aumentado la proporción de financiación con sujeción a las requisitos de regulación. Podría igualmente deberse a malas decisiones de gestión de activos. En muchas economías transicionales, esta categoría de activos refleja la tenencia obligada de bonos de recapitalización expedidos por los gobiernos para salvar los sistemas bancarios.

Crecimiento al margen del balance general

El gráfico 4.7 nos muestra en forma similar el crecimiento al margen del balance general. Este gráfico puede emplearse para determinar el crecimiento de los rubros al margen del

Gráfico 4.7 Rubros al margen del balance general como porcentaje del total de activos

Gráfico 4.6 Activos de bajo rendimiento o rendimiento nulo como porcentaje del total de activos

14

12

10

8

6

4

2

0

Activos con bajo rendimientoActivos de rendimiento nulo

Período 1 Período 2 Período 3 Período 4 Período actual

Porc

enta

je

30

25

20

15

10

5

0

Período 1 Período 2 Período 3 Período 4 Periodo actual

Porc

enta

je

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balance general y la proporción que estos rubros representa en el total de las actividades dentro y fuera del balance general. El banco que se está observando obviamente ha aumen-tado sus actividades al margen del balance general, aunque el valor nominal de muchos de los instrumentos al margen del balance posiblemente no esté directamente relacionado con el alcance de la exposición al riesgo. Un analista debería comprender las razones y exactamente qué instrumentos han apoyado esta tendencia significativa. Debido a que los rubros al margen del balance general evidentemente exponen a un banco a riesgos financieros, surgen unas preguntas, incluyendo las implicaciones de riesgo de los diferentes instrumentos no presentes en el balance general. Además no se conoce si el rendimiento del banco es igual al riesgo adicional asumido o si el banco ha implementado un sistema adecuado de gestión de riesgos para las exposiciones generadas por elementos al margen del balance general.

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5Estructura del estado de pérdidas y ganancias

5.1 Rentabilidad

La rentabilidad, en forma de ganancias acumuladas, constituye típicamente una de las fuentes clave de la generación de capital. Un sistema bancario sólido se basa en la existen-cia de bancos rentables y adecuadamente capitalizados. La rentabilidad es un indicador revelador de la posición competitiva en los mercados bancarios y de la calidad de su ge-rencia. Permite al banco mantener cierto perfil de riesgo y suministra un colchón contra problemas a corto plazo.

El estado de pérdidas y ganancias, una fuente clave de información sobre la rentabi-lidad de un banco, muestra las fuentes de las ganancias del banco, su calidad y cantidad, así como la calidad de la cartera de préstamos de un banco y el enfoque de sus gastos. La estructura del estado de pérdidas y ganancias también indica la orientación empresarial de un banco. Tradicionalmente, la fuente principal de ingresos de un banco ha estado

Mensajes clave

Los ingresos y las ganancias son indicadores de la capacidad de un banco para asumir ■riesgos o aumentar su capital.Los reguladores deben felicitar a los bancos rentables ya que contribuyen a la estabilidad ■del sistema bancario.Las razones de rentabilidad deben analizarse en contexto y el rendimiento potencial ■de la porción libre del capital, debe descontarse antes de obtener conclusiones sobre rentabilidad.Los componentes de los ingresos pueden cambiar con el paso del tiempo y los costos ■principales deben compararse con los ingresos principales supuestos con el fin de esta-blecer si dichos costos están cubiertos completamente.La gerencia debe comprender en que activos gastan su energía y la forma como esto se ■relaciona con los ingresos generados por dichos activos.

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94 Análisis del riesgo bancario

formada por intereses, pero la creciente orientación del banco hacia negocios no tradi-cionales también se refleja en el estado de pérdidas y ganancias. Por ejemplo, los ingresos provenientes de operaciones de compraventa, inversiones y rentas basadas provenientes de honorarios representan un porcentaje cada vez mayor de las ganancias de los bancos modernos. Esta tendencia implica mayor volatilidad de las ganancias y de la rentabilidad. Igualmente implica un perfil de riesgo diferente al de un banco tradicional.

Los cambios en la estructura y la estabilidad de las utilidades de un banco a veces son motivados por requisitos legales de capital y por medidas de política monetaria, como reservas obligatorias. Para mantener la confianza del público en el sistema bancario los bancos están sujetos a requisitos mínimos de capital. La naturaleza restrictiva de este capital legal mínimo puede llevar a los bancos a cambiar su estructura de negocios para dedicarse a actividades y activos que tengan un menor requerimiento de capital. Sin embargo, aunque estos activos implican menor riesgo, también pueden producir menores rendimientos. Las reservas obligatorias excesivas así como los requisitos legales de liquidez igualmente excesivos perjudican a las ganancias y pueden estimular la desintermediación. También pueden llevar a prácticas bancarias indeseables. Por ejemplo, los balances generales de bancos en muchas economías en desarrollo y transicionales contienen grandes propor-ciones de activos fijos tendencia que produce efectos negativos sobre la rentabilidad. Las autoridades regulatorias deben reconocer la importancia de las utilidades y, dentro de lo posible, evitar regulaciones que pueden menoscabar la rentabilidad.

Los impuestos son otro factor importante que influye sobre la rentabilidad de un banco, así como sus decisiones en cuanto a política y negocios, ya que afectan la competitividad de diversos instrumentos y de diferentes segmentos de los mercados financieros. Por ejemplo, los impuestos sobre ingresos por intereses combinados con exenciones para las ganancias de capital pueden hacer que los depósitos sean menos atractivos que las inversiones de capital. Como regla general los bancos ajustan sus decisiones de política y empresariales para reducir a un mínimo los impuestos a pagar y para aprovechar cual-quier laguna en las leyes tributarias. Más allá del nivel y la transparencia de los impuestos sobre ganancias, es preciso considerar áreas clave al evaluar el ambiente empresarial y el potencial de utilidades de un banco, como si las autoridades tributarias gravan ganancias no realizadas e ingresos por intereses, y si ellos permiten provisiones antes de impuestos. Muchas autoridades tributarias igualmente aplican impuestos directos a las transacciones bancarias.

Es esencial una comprensión profunda de las fuentes y cambios en las utilidades y en la estructura de ingresos/ganancias tanto de un banco individual como del sistema bancario en general en el proceso de gestión de riesgo y sus elementos constitutivos. Las autoridades supervisoras deberían, por ejemplo, considerar la rentabilidad bancaria como un indicador de estabilidad y un factor contributivo a la confianza de los depositantes. Debe, por tanto, estimularse una rentabilidad máxima sostenible ya que la competencia saludable por las utilidades es indicativa de un sistema financiero dinámico y eficiente.

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Estructura del estado de pérdidas y ganancias 95

5.2 Composición del estado de pérdidas y ganancias

El estado integral de ingresos de un banco o estado de pérdidas y ganancias es una fuente clave de información con respecto a las fuentes y la estructura de sus ingresos. En el cuadro 5.1 se muestra un ejemplo de un estado de pérdidas y ganancias analítico.

Ingresos por intereses

Los ingresos por intereses se originan de préstamos y anticipos concedidos por un banco, para capital de trabajo, inversión, vivienda, préstamos en moneda extranjera, cuotas, sobregiros y tarjetas de crédito. También incluyen intereses recibidos de los depósitos bancarios que se mantienen en otros intermediarios financieros. Los ingresos por intereses normalmente se calculan en forma acumulada, lo que significa que el banco calcula inte-reses debidos durante el período de tiempo que cubre el estado de pérdidas y ganancias, no importa si los intereses hayan sido o no pagados. Las políticas contables normalmente requieren que un préstamo sea colocado en estado no acumulado si un cliente aparece en mora por un período específico de tiempo (digamos 60 días), o si se considera que no

Cuadro 5.1 Composición del estado de pérdidas y ganancias

Ingresos y gastos operativos y financieros Período 1 Período 2

Ingresos por intereses

Gastos de intereses

Ingresos netos por intereses

Ingresos por comisiones y honorarios, netos

Ganancias (pérdidas) en activos financieros y pasivos poseídos para compra venta

Diferencias cambiarias, netas

Otros ingresos operativos

Otros gastos operativos

Costos de administración

Pérdidas perjudiciales

Participación en las pérdidas o ganancias de asociados y empresas conjuntas tem-porales calculadas mediante el método de la participación

Pérdidas y ganancias en activos no corrientes y grupos de disposición poseídos para venta

Total pérdidas y ganancias antes de impuestos, en operaciones continuas

Pérdidas o ganancias después de impuestos de operaciones descontadas

Pérdidas o ganancias atribuibles a intereses minoritarios

Pérdidas o ganancias atribuibles a poseedores de capital de la casa matriz 100% 100%

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96 Análisis del riesgo bancario

está en capacidad de pagar (sin importar si el préstamo está o no vencido). En ese punto todos los intereses previamente acumulados pero no pagados deben descontarse de los ingresos. La ausencia de este tipo de política normalmente resulta en que el banco presente una situación exagerada con respecto a sus ingresos por intereses y ganancias.

Para objetivos gerenciales, los ingresos por intereses normalmente se subdividen adicionalmente por fuentes de ingresos. Por ejemplo, las categorías de préstamos pueden subdividirse en préstamos al gobierno, a empresas estatales, o a empresas privadas (inclu-yendo préstamos para capital de trabajo y préstamos de inversión) así como préstamos a hogares, préstamos hipotecarios, etc. Se requiere esta subdivisión por razones de super-visión. También puede ser el resultado de la organización interna propia del banco, ya que los bancos modernos conscientes de reducción de costos, con frecuencia desarrollan sistemas de precios y costos para sus diversos negocios y líneas de productos con el fin de garantizar que el aporte de cada producto a los resultados generales se comprenda claramente.

Gastos en intereses

Los gastos en intereses incluyen intereses pagados sobre depósitos y préstamos relacionados con financiación de la cartera de préstamos. Un análisis pormenorizado de los gastos por intereses nos da una comprensión de las fuentes de financiación de un banco y del costo de financiación correspondiente. La subdivisión de los gastos por intereses típicamente se basa en los documentos y sus vencimientos, como depósitos a la vista, cuentas de aho-rros, depósitos en moneda extranjera y certificados de depósito. Un banco que presente bajos gastos de intereses y por tanto bajos costos de financiación claramente está mejor posicionado que otro con altos gastos en intereses, ya que estaría en capacidad de prestar a tasa de mercado con un margen de interés más alto. Por ejemplo, los depósitos caseros típicamente implican un gasto más bajo en intereses, pero requieren redes de sucursales para captarlos, y el mantenimiento de las cuentas de depósito es costoso. Por esta razón algunos bancos prefieren financiarse con depósitos al por mayor, aunque esto implique un mayor gasto de intereses.

Ingresos netos por intereses

Los ingresos netos por intereses están constituidos por la diferencia entre los ingresos por intereses del banco y los gastos en intereses. Los ingresos netos por intereses constituyen la médula de las ganancias tradicionales de un banco y el objetivo de éste normalmente sería conservar los ingresos netos por intereses estables y crecientes. En un ambiente de tasa de interés flotante, esto requiere una gerencia activa, los bancos normalmente intentan adaptar las tasas de préstamos a las tasas de depósitos en los mercados con tasas de intereses crecientes y hacen lo contrario cuando las tasas disminuyen en los mercados.

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Estructura del estado de pérdidas y ganancias 97

Ganancias (pérdidas) en activos y pasivos financieros poseídos para compra o venta

Las ganancias o pérdidas en activos y pasivos financieros poseídos para compra o venta incluyen ingresos de la compra y venta y de las inversiones con liquidez estable, en títu-los, moneda extranjera, acciones y mercancías. Estos ingresos principalmente se deben a la diferencia entre el precio de compra y de venta de los instrumentos respectivos, pero también incluye las sumas de intereses. La estabilidad o sostenibilidad de los ingresos por compras y ventas afecta la viabilidad de un banco y está esencialmente relacionada con la calidad de la función de gestión de riesgo de mercado de un banco, con la efectividad de sus procesos funcionales y con el apoyo apropiado de tecnología de información. Los activos para compra y venta normalmente se muestran a su valor justo (con ajustes de mercado que fluirán dentro del estado de pérdidas y ganancias) en los estados financieros del banco (ver los capítulos 10 y 14). Los activos disponibles para venta también se mues-tran a su valor justo, pero los ajustes de mercado se registran en una cuenta de reserva directamente en el balance general.

Otros ingresos operativos

Otros ingresos operativos, como ingresos con base en honorarios o con base en conoci-miento, incluyen ingresos recibidos de negocios bancarios no tradicionales, como servicios de asesoría financiera o de banca pequeña. Esta categoría igualmente incluye ingresos de honorarios provenientes de varios servicios a los clientes, como servicios de gestión de fondos o de cuentas y servicios de pago de transacciones. Este tipo de ingresos es en general conveniente, ya que no implica gastos de capital.

Diferencias cambiarias

En los estados de pérdidas y ganancias de los bancos en países en desarrollo a menudo aparecen diferencias cambiarias, ya que estos bancos con frecuencia son financiados por préstamos extranjeros. Las pérdidas o ganancias resultantes de los cambios en las tasas de cambio generan ganancias o pérdidas para el banco, dependiendo de si la posición neta del banco era corta o larga o si la moneda nacional se ha depreciado o revaluado.

Costos administrativos

Los gastos salariales y relacionados con personal, como seguridad social, pensiones y otros beneficios son normalmente el mayor rubro de costo de un banco, ya que la banca es un negocio intensivo en conocimiento y personal. Los gastos relacionados con computadores y tecnología de información, como las licencias de soporte lógico (software) y los gastos de desarrollo y mantenimiento de sistemas de aplicación también se han convertido en rubros de costo importantes, especialmente en bancos modernos o internacionalmente activos

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98 Análisis del riesgo bancario

que dependen críticamente de apoyo de información para identificar oportunidades de mercado, para procesamiento de información y para información gerencial y de gestión de riesgo. Los gastos administrativos también incluyen los relacionados con alquileres y servicios, auditoría y consultoría.

La administración eficiente de estos gastos requiere equilibrar las estrategias de mi-nimización de costos a corto plazo con las inversiones en recursos humanos y físicos, especialmente la tecnología bancaria necesaria para la gestión efectiva de los riesgos ban-carios y para el mantenimiento a largo plazo de la posición competitiva del banco. Además de las provisiones para pérdidas en préstamos, los gastos administrativos (operativos) constituyen el rubro con mayor impacto significativo sobre el costo de la intermediación, siendo igualmente uno de los rubros más controlables. El nivel de los gastos operativos generalmente está relacionado con la eficiencia de un banco.

Depreciación

La depreciación resulta de la reducción del valor de los activos fijos de un banco. Es un concepto similar a las provisiones. Los bancos típicamente deprecian sus edificios entre 25 y 50 años, sus activos muebles y su equipo de oficina se deprecian entre 3 y 5 años y los computadores entre 2 y 3 años.

Provisiones

Las provisiones para pérdidas en préstamos son gastos relacionados con el riesgo credi-ticio inherente a los préstamos y anticipos. Estas provisiones se hacen para compensar el valor perdido entre el principal del préstamo relacionado y los intereses debidos. Esto puede incluir castigos y recuperaciones (o sea sumas recuperadas de préstamos anterior-mente castigados), que pueden mostrarse en rubros separados en el estado de pérdidas y ganancias.

Pérdidas por daños

Los gastos por pérdidas se relacionan a provisiones por pérdidas en todos los demás activos en los cuales el valor del activo puede afectarse, por ejemplo los activos en una cartera de inversiones de largo plazo del banco. En muchos países existen requisitos prudenciales que ordenan que un banco calcule sus activos al valor nominal menor o al valor de mercado (en cuyo caso se requieren provisiones para pérdidas), y reconocen cualquier revaloración sólo cuando se liquida la inversión.

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Estructura del estado de pérdidas y ganancias 99

Participación en las pérdidas y ganancias de entidades asociadas usando el método de la participación

Esta categoría incluye ingresos provenientes de las inversiones de capital del banco a un plazo más largo, como inversiones en empresas asociadas o en empresas conjuntas temporales poseídas en la cartera de inversiones a largo plazo del banco. Los ingresos por inversiones dependen de sus tasas contractuales respectivas y para inversiones de capital, del rendimiento financiero de sus respectivas compañías. Por su naturaleza, los ingresos de inversiones de capital son difíciles de predecir. Los activos invertidos aparecen en el balance general como inversiones en asociadas, subsidiarias y empresas conjuntas temporales.

5.3 Análisis de las fuentes de los ingresos bancarios

En el ambiente actual, los mercados que han sido el campo tradicional de los bancos se han abierto a la competencia de otras entidades. A su vez, los bancos se han diversificado hacia mercados no tradicionales y por tanto ya no realizan simplemente una función de intermediación, o sea de captación de depósitos y préstamo. La realidad es que un análisis de la estructura de utilidades de la industria en los países desarrollados nos muestra que el negocio tradicional de los bancos es ahora sólo marginalmente rentable y que los ingresos de otras fuentes se han convertido en aportes significativos a los resultados. La rentabilidad de un banco grandemente se atribuye a los ingresos de honorarios causados por actividades basadas en conocimiento, incluyendo pequeña banca, financiación empresarial y servicios de asesoría, y de actividades basadas en compra y venta de títulos de renta fija, acciones y cambio de moneda extranjera.

La información que contiene el estado de pérdidas y ganancias de un banco suministra una comprensión del enfoque del negocio de la entidad y de la estructura y estabilidad de sus ganancias. Con el fin de facilitar la comprensión de los diferentes tipos de entidades ban-carias, los diversos rubros del estado de pérdidas y ganancias, como márgenes en intereses, ingresos por honorarios e inversiones, y gastos generales, se expresan generalmente como un porcentaje del total de activos. Al usar la base de activos como común denominador, los bancos pueden compararse con el promedio del sector y con otros tipos de bancos. Al sumarse, dicha información puede también divulgar cambios ocurridos dentro de sus bancos homólogos o en el sector bancario.

Al examinar la estructura de los ingresos de un banco, un analista debe tomar en cuenta apropiadamente y comprender los siguientes aspectos:

Tendencias, composición y exactitud de las utilidades reportadas.•La calidad, composición y nivel de los componentes de gastos e ingresos.•El pago de dividendos y la acumulación de utilidades.•Las fuentes principales de los ingresos y las áreas de negocio más rentables.•

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100 Análisis del riesgo bancario

La forma y el alcance hasta el cual los intereses acumulados pero no cobrados se •incorporan a los ingresos, especialmente cuando dichos intereses se relacionan con préstamos que están o deben clasificarse en categorías de riesgo bajo el promedio o peores.El alcance hasta el cual los valores colaterales (en vez de los flujos de efectivo ope-•rativos) constituyen la base para decisiones conducentes a capitalizar intereses o conceder ampliaciones de créditos.Cualquier política de reconocimiento de ingresos o gastos que distorsione las •ganancias.El efecto de las transacciones intergrupales, especialmente las relacionadas con la •transferencia de utilidades y las valoraciones activo/pasivo.

Al cambiar la secuencia de los rubros del estado de pérdidas y ganancias (ver cuadro 5.2), el analista está en capacidad de determinar el aporte de cada una de las fuentes di-

Estado de pérdidas y ganancias reestructuradoPeríodo actual

Período anterior

A. Intereses e ingresos similares sobre cartera de préstamos y depósitos interbancarios 205

B. Gastos por intereses sobre depósitos e instrumentos de financiación de cartera 170

1. Ingresos netos por intereses sobre cartera de préstamos (A-B) 35

2. Otros ingresos operativos relacionados con la banca 20

3. Ingresos relacionados con compras y ventas 41

4. Ingresos relacionados con inversiones (subsidiarias y asociadas) 4

5. Ingresos brutos 100

6. Provisiones por pérdidas específicas en préstamos y cancelaciones 6

7. Gastos operativos 55

8. Gastos relacionados con actividades de inversión y de compra y venta 20

9. Otros gastos e intereses relacionados con préstamos no tomados de depósitos. 5

10. Ingresos netos (pérdidas) antes de impuestos 14

11. Ingresos tributarios 7

Tasa tributaria efectiva 50

Como % de los ingresos netos (pérdidas) después de impuestos

12. Ingresos netos (pérdidas) después de impuestos 100

Transferencias a provisiones generales 46

Dividendos declarados 14

Otros (+/-) 0

Ganancias acumuladas en el período 40

Cuadro 5.2 Estado de pérdidas y ganancias reestructurado

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Estructura del estado de pérdidas y ganancias 101

ferentes de ingresos bancarios, evaluando la importancia de los préstamos minoristas en comparación con la compra y venta y las actividades de inversión bancaria.

En la columna de período actual del ejemplo del cuadro 5.2 los diversos componentes de ingresos y gastos (aun los ingresos brutos por intereses y los gastos brutos por intereses) se muestran como un porcentaje de los ingresos brutos por línea en el rubro 5. Los ingresos netos por intereses se calculan como la diferencia entre los ingresos brutos por intereses y los gastos por intereses relacionados con la cartera de préstamos, y pueden verse como un aporte relativamente pequeño a los ingresos totales, especialmente cuando se tiene en cuenta el volumen de la actividad para generar los ingresos netos por intereses.

5.4 Análisis de la calidad de las ganancias

El análisis de la calidad de las ganancias se inicia considerando la estructura de los ingresos de un banco y sus componentes, ingresos por intereses, ingresos por honorarios basados en transacciones, ingresos por compra y venta, y otras fuentes de ingresos, y las tenden-cias en el período observado. El gráfico 5.1 nos muestra la composición de los ingresos brutos de un banco. (Fijarse que varias de las cifras de este capítulo se usan como ejemplo y que no necesariamente se refieren al mismo banco.) Dicho cuadro permite al analista establecer la calidad y la estabilidad de las utilidades de un banco, incluyendo sus fuentes y cualquier cambio en su estructura. Este gráfico de barras nos muestra que los ingresos por inversiones y compra venta del banco se han convertido en un aporte creciente a sus ingresos brutos, mientras que el aporte por ingresos por intereses ha disminuido.

Los cambios en la estructura de los ingresos de los bancos han generado el efecto de me-jorar la rentabilidad sin aumentar el tradicional riesgo crediticio proveniente de las carteras de préstamos. Por ejemplo muchos clientes societarios están en capacidad de atraer finan-

Gráfico 5.1 Estructura de los ingresos netos

Estructura de los ingresos netos

0

20

40

60

80

100

Período 1 Período 2 Período 3 Período 4 Períodoactual

Ingresos por dividendos

Diferencias cambiarias, netas

Ganancias en activos financieros y pasivos poseídos para compra y venta

Otros ingresos operativos

Ingresos por comisiones y honorarios

Ingresos netos por intereses

Porc

enta

je

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102 Análisis del riesgo bancario

ciación a su propio nombre mediante la emisión de papeles comerciales y bonos. Además de mantener grandes préstamos corporativos en sus balances generales, los bancos cada vez más financian emisiones de sus clientes corporativos grandes o realizan una función de creación de mercado. En estas labores generan ingresos por honorarios sin aumentar la exposición del riesgo crediticio. Sin embargo, los ingresos generados en esta forma (por ejemplo por venta y compra de valores y banca pequeña) son por naturaleza menos estables y predecibles ya que dependen de las condiciones del mercado y de las circunstancias de las transacciones. La cartera de compra y venta de valores también está afectada por riesgo de mercado (que se estudia en el capítulo 10), que puede ser sustancial.

Dichas tendencias normalmente requieren un examen riguroso, ya que en circuns-tancias normales los ingresos por inversiones son menos estables que los ingresos por intereses. Sin embargo, la tendencia puede haber sido motivada por cambios adversos en la macroeconomía del banco en el ambiente del mercado, que serían razones justificantes para dicha orientación. Otra razón sería que el rendimiento de las inversiones haya sido mucho mayor que el rendimiento de los préstamos. La comparación de la estructura de los ingresos brutos con la de los activos normalmente suministra una base razonable para una respuesta a esta anomalía. El análisis de la estructura de los ingresos igualmente puede generar conclusiones con respecto a la calidad de la gestión de activos.

El gráfico 5.2 nos ilustra este proceso comparando la composición de las diversas categorías de activos con la composición de los ingresos brutos. El objetivo de esta com-paración es determinar exactamente cómo están comprometidos los activos de un banco y si los ingresos generados concuerdan con la proporción de activos dedicados a cada categoría específica de activos (en otras palabras, se ganan los ingresos donde se gasta la energía). Los activos normalmente deben comprometerse en categorías de productos que suministren los ingresos más altos con un nivel aceptable de riesgos. Este mismo análisis puede realizarse para identificar categorías de préstamos y anticipos que generan ganancias proporcionalmente menores.

Una comparación analítica de las clases de gastos por intereses con categorías de pasivos relacionadas resalta la exposición de un banco a fuentes específicas de financiación y revela si están sucediendo cambios estructurales en sus fuentes de financiamiento. Un gráfico y un análisis similares pueden usarse para valorar si los componentes de los gastos por intereses en los gastos totales son de las mismas proporciones que los pasivos relacionados. Las categorías de financiación costosas claramente se verían resaltadas en dicho gráfico y se necesitarían explicar las razones para estas decisiones específicas de financiación. Dentro del largo plazo, este tipo de análisis podría resaltar el tipo de cambios estructurales que están sucediendo en la estructura de ingresos y gastos de un banco y si se justifican desde el punto de vista de la rentabilidad.

El gráfico 5.3 ilustra el paso siguiente, el análisis de la forma como los ingresos de un banco cubren sus gastos operativos. En el caso ilustrado, los ingresos por honorarios y compraventa contribuyen significativamente a la rentabilidad del banco y a su capacidad para absorber el costo de las operaciones. La estabilidad de los ingresos del banco posi-

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Estructura del estado de pérdidas y ganancias 103

Gráfico 5.2 Activos invertidos comparados con fuentes de ingresos

Activos, período actual Fuentes de ingresos

18%

12%0%6%

6%

58%

20%

6%

11%

12%6%

Préstamos y anticipos a clientesInversiones en asociadas, subsidiarias y empresas conjuntas temporalesActivos tangibles, propiedades y equipoOtros activosEfectivo y saldos en efectivo con el banco emisorActivos financieros para compraventa

Ganancias en activos financieros y pasivos para compraventaDiferencias cambiarias, netasOtros ingresos operativosIngresos netos por interesesIngresos por dividendosIngresos por honorarios y comisiones

45%

Gráfico 5.3 Fuentes de ingresos contra costos

Ingresos contra gastos

1.000.000

900.000

800.000

700.000

600.000

500.000

400.000

300.000

200.000

100.000

0Período 1 Período 2 Período 3 Período 4 Período actual

Ingresos netos operativosOtros ingresos operativosDiferencias cambiarias, netasIngresos por dividendosGanancias en activos financieros y pasivos para compraventaIngresos por honorarios y comisionesIngresos netos por intereses

Gastos

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104 Análisis del riesgo bancario

blemente se ha deteriorado, ya que los ingresos por honorarios y compraventa de valores generalmente se consideran menos estables que los ingresos por intereses netos (o sea la intermediación). Tanto los ingresos netos como los gastos operativos han mostrado un crecimiento significativo en el período observado. A pesar del nivel de ingresos mucho más alto, los resultados del banco no parecen haber mejorado. El analista debe determinar la razón por el aumento significativo de los gastos operativos.

Los gastos operativos constituyen uno de los rubros del estado de pérdidas y ganancias que puede controlarse. Una razón aceptable para el aumento de gastos operativos serían las inversiones en recursos humanos y en infraestructura bancaria que puede esperarse que dé sus frutos en el futuro. Si no se encuentran dichas razones, hay que solicitarle al banco que reestructure su estrategia empresarial.

El gráfico 5.4 ilustra otra perspectiva de tendencias en el nivel de los gastos operativos comparados con los activos totales, los ingresos brutos por intereses y los ingresos brutos operativos que podrían proporcionar al analista información sobre la relación entre los gastos de un banco y su capacidad de ganancias así como sobre el hecho de si el banco ha optimizado su potencial. Los ingresos y gastos se presentan en relación con el total de activos. Al compararlos con las normas de la industria dicha visión puede generar im-portantes conclusiones, por ejemplo que los gastos de un banco son grandes porque tiene personal excesivo. Las tasas entre gastos operativos e ingresos por intereses y entre gastos operativos e ingresos operativos brutos son también muy útiles, pues éstas claramente indican la rentabilidad del banco.

Gráfico 5.4 Razones de ingresos operativos

Ingresos netos por intereses como porcentaje del promedio del total de activosGastos operativos como porcentaje del promedio del total de activos.

100

90

80

70

60

50

40

30

20

10

0Período 1 Período 2 Período 3 Período 4 Período actual

Gastos operativos como porcentajede los ingresos operativos brutosGastos operativos como porcentajede los ingresos totales por intereses

Porc

enta

je

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Estructura del estado de pérdidas y ganancias 105

Razones de rentabilidadPeríodo anterior

Período actual Referencia

Ingresos netos por intereses como porcentaje del total de activos

Ingresos por intereses como porcentaje del promedio de los activos que generan ganancias

Ingresos no provenientes de intereses como porcentaje del promedio del total de activos

Ingresos netos por intereses descontando provisiones como porcentaje del activo total

Gastos en intereses como porcentaje promedio del activo total

Margen diferencial de intermediación

Ingresos netos de intereses (descontando provisiones) como porcentaje de los ingresos brutos operativos

Gastos de intereses como porcentaje del promedio del total de activos

Dividendos como porcentaje de los ingresos netos, después de impuestos

Tasa de rendimiento sobre el promedio de fondos propios (antes de impuestos)

Tasa de rendimiento sobre el promedio de fondos propios (después de impuestos)

Tasa de rendimiento sobre el promedio de activos (antes de impuestos)

Tasa de rendimiento sobre el promedio de activos (después de impuestos)

Gastos operativos/ ingresos operativos brutos

Costos de personal/ ingresos operativos brutos

Otros ingresos operativos como porcentaje de los ingresos operativos brutos

Otros gastos operativos como porcentaje del promedio del total de activos.

Total gastos en intereses como porcentaje del promedio de los pasivos que generan intereses

Intereses sobre deuda subordinada como porcentaje del promedio de deuda subordinada

Ingresos no provenientes de intereses como porcentaje de los ingresos operativos

Cuadro 5.3 Razones de rentabilidad

5.5 Análisis de indicadores y razones de rentabilidad

La ganancia es el objetivo buscado o el resultado final que muestra los efectos netos de las políticas y actividades de un banco dentro de un año financiero. Su estabilidad y tendencias de crecimiento son los mejores indicadores resumidos del desempeño del banco tanto pasado como futuro. Algunas razones de rentabilidad se muestran en el cuadro 5.3

Los indicadores clave incluyen la tasa de retorno sobre recursos propios promedio, que mide la tasa de rendimiento sobre la inversión de los accionistas, y el rendimiento sobre activos, que mide la eficiencia del uso del potencial del banco. Otras razones miden la rentabilidad del negocio principal de un banco (por ejemplo razones de margen), el aporte

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106 Análisis del riesgo bancario

a las utilidades por varios tipos de actividades, la eficiencia de las operaciones del banco y la estabilidad de sus utilidades. Las razones se analizan con el transcurso del tiempo con el fin de detectar tendencias en la rentabilidad. Un análisis de los cambios de diferentes razones con el transcurso del tiempo nos muestra cambios en las políticas y estrategias del banco y en su ambiente empresarial.

Son muchos los factores que pueden influir en la rentabilidad de un banco. En algu-nos casos la inflación puede aumentar los costos operativos en forma más rápida que los ingresos. Clasificar el valor de los activos para el mercado implica que las ganancias no realizadas sean reconocidas como ingresos. Debido a que estas ganancias no se han realizado todavía, esto puede afectar negativamente la calidad de las ganancias. En vista del estrecho margen tradicional en que funcionan los bancos, un cambio en el nivel de las tasas de interés generará cambios en el porcentaje de utilidades brutas. Los bancos son influidos por el alto nivel de competencia que existe en el sector bancario y muchos han, por tanto, realizado inversiones significativas en activos relacionados con infraestructura, especialmente tecnología de información, como parte de su estrategia competitiva. Las inversiones como estas también han aumentado los costos bancarios generales, generando un efecto negativo sobre la rentabilidad.

Considerados en el contexto de los rubros financieros con los cuales están relaciona-dos, las razones operativas permiten al analista evaluar la eficiencia como una institución genera ingresos. Las normas de eficiencia de la industria facilitan una comparación entre los bancos individuales y el sistema bancario. Un análisis de los ingresos por intereses y su relación con préstamos y anticipos permite al analista determinar el rendimiento sobre los activos préstamos. En forma similar, una comparación de los gastos en intereses y la financiación nos india el costo relativo de la financiación. Este proceso resalta las conse-cuencias de la política monetaria sobre el sistema bancario y el efecto que los cambios en las tasas de interés oficiales tienen sobre la rentabilidad de un banco.

Las razones financieras también pueden usarse en un contexto más amplio. La estruc-tura de ingresos y costos del sistema bancario puede evaluarse calculando y analizando las provisiones relacionadas con préstamos y anticipos, el margen del interés comparado con los ingresos brutos por intereses, los ingresos por inversiones comparado con las inversiones, y los gastos generales comparados con los ingresos brutos. El valor agregado por el sistema bancario puede determinarse calculando los ingresos netos después de im-puestos en relación con los activos totales promedio (o sea la tasa de rendimiento sobre el promedio de activos) y los ingresos netos después de impuestos en relación con los fondos propios del propietario (o sea el rendimiento de los fondos propios).

Los banqueros ponen mucha atención en el mensaje que revela el análisis de razones financieras. Los bancos generalmente administran la rentabilidad intentando superar los promedios del mercado y conservar las ganancias constantes y predecibles ya que esto atrae a los inversionistas. Las razones son, por tanto, herramientas de gran utilidad, pero como otros métodos analíticos, deben usarse con juicio y precaución ya que por sí mismas no suministran respuestas completas sobre el rendimiento general de los bancos. A corto

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Estructura del estado de pérdidas y ganancias 107

plazo, se pueden usar muchos trucos para maquillar las razones bancarias y hacerlas ver adecuadas en comparación con los promedios de la industria. Entonces es preciso reali-zar una valoración de las operaciones y la gerencia de un banco con el fin de realizar una verificación de las razones financieras de rentabilidad.

La necesidad de generar ganancias estables y crecientes también implica la necesidad de administrar los riesgos. La gestión activo-pasivo se ha convertido en un enfoque casi universalmente aceptado para la administración de rentabilidad (riesgos). Debido a que el capital y la rentabilidad están íntimamente relacionados, el objetivo clave de la gestión activo-pasivo consiste en garantizar una rentabilidad sostenida para que el banco pueda mantener y aumentar sus recursos de capital. Los márgenes de los intereses pueden verse afectados negativamente por la incapacidad del banco en el manejo del riesgo crediticio.

Lograr márgenes netos de intereses estables y sólidos ha sido tradicionalmente el obje-tivo principal de los gerentes bancarios, y siguen siendo el determinante primordial de la eficiencia en la intermediación y en el desempeño con respecto a utilidades. Un análisis del margen de los intereses de un banco puede dar información sobre el efecto de los patrones actuales de las tasas de interés, mientras que un análisis de tendencias por un período más largo de tiempo puede mostrar los efectos de la política monetaria sobre la rentabilidad del sistema bancario. También puede ilustrar el alcance de la exposición de los bancos ante los cambios en la tasa de interés, así como la capacidad de la gerencia para afrontar efectiva-mente el riesgo de tasa de interés.

El gráfico 5.5 ilustra el desempeño de la intermediación de un banco. El margen neto de interés de un banco ha mostrado un aumento constante y después un deterioro significativo en el período reciente. Dicha tendencia amerita un análisis más profundo. El analista debe determinar si esto se debió a razones sistémicas, por ejemplo si los márgenes de interés se redujeron como consecuencia de un aumento de la competencia. La reducción de los márgenes de los intereses, sin embargo, puede también resultar de un aumento en el costo de los fondos. Dicha tendencia también afectaría la rentabilidad y puede llegar finalmente a menoscabar la solvencia de un banco.

Las razones de rentabilidad finales, el rendimiento sobre fondos propios y activos, nos indican los resultados netos de las operaciones de un banco en un año financiero o a través del tiempo. El gráfico 5.6 nos muestra cómo ajustar estas razones de rentabilidad deduciendo un supuesto costo de capital, con el fin de mostrar las ganancias reales de un banco. Al comparar el rendimiento sobre fondos propios con el rendimiento después de impuestos y los títulos valores gubernamentales libres de riesgo se puede determinar si los fondos propios invertidos en el banco han ganado algún rendimiento adicional en comparación con las inversiones libres de riesgo. El resultado, que es como se muestra en el gráfico 5.6 puede divulgar que podría ser mejor para los accionistas sencillamente invertir en títulos valores gubernamentales sin riesgo o que el banco deje de funcionar y cese sus funciones de intermediación.

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108 Análisis del riesgo bancario

Gráfico 5.5 Diferencial promedio de rendimiento en negocio de intermediación

Gráfico 5.6 Rendimiento sobre activos y sobre fondos propios, ajustado con el costo del capital

Intereses recibidos/ promedio de préstamos y anticipos Promedio calculado de diferencial de rendimientoIntereses pagados/ promedio de depósitos

50

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Rendimiento sobre fondos propios, ajustado

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Rendimiento sobre activos, ajustado

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Estructura del estado de pérdidas y ganancias 109

5.6 Evaluación del rendimiento interno

En un ambiente tan intensamente competitivo, los bancos modernos ya no pueden darse el lujo de tener productos, servicios o líneas de negocios con rentabilidad insuficiente. Los bancos internacionales y en especial los conglomerados financieros deben organizar sus funciones en forma tal que les permita establecer el aporte exacto a los resultados finales de las diversas partes que constituyen su negocio. En la última década se han desarrollado sistemas más refinados para medir la rentabilidad y el rendimiento.

Las conclusiones obtenidas por los sistemas de medición del rendimiento interno afec-tan directamente los productos ofrecidos y sus precios, dándole forma a las decisiones de entrada y salida del banco con respecto a productos y servicios particulares. Las técnicas de medición interna generalmente toman en cuenta los elementos de riesgo subyacentes (que pueden perjudicar los gastos del banco) y por tanto contribuir a mejorar las técnicas de gestión de riesgo. Un buen sistema de medición también mejorará la aplicación de un sistema coherente de compensación e incentivos basado más en logros que en jerarquía.

Un marco de medición de rendimientos comprende un número de elementos, incluyendo una organización efectiva que permite una asignación clara de ingresos y gastos a unidades empresariales relacionadas con líneas diferentes del negocio bancario, sus productos y los segmentos del mercado, un sistema de precios de transferencia interna encaminado a medir el aporte de las diferentes unidades empresariales a los resultados finales, así como un medio coherente y efectivo para incorporar los respectivos elementos de riesgo al marco de medición de rendimiento. Tan pronto se conocen los aportes netos por parte de las líneas de negocios, los productos o los mercados, se puede establecer claramente qué segmentos de la clientela son los más promisorios y qué productos deben ser analizados con respecto a su capacidad para generar ingresos. Un buen marco de medición de rendi-miento también permite el análisis del aporte neto de la relación de un cliente importante con los resultados finales del banco.

Los sistemas de precios de transferencias internas se refieren al costo de los fondos cuando se mueven de una unidad empresarial a otra. Un sistema refinado de precios de transferencia interna también cubrirá la asignación de costos generales a las unidades empresariales e incluirá los precios de transferencia de servicios internos, como servicios jurídicos o con-tables. Los precios de transferencias internas podrían básicamente reflejar los precios de mercado respectivos, incluyendo vencimientos y las características de refijación de precios de los activos y pasivos respectivos. En la práctica, la mayoría de los bancos seleccionan un promedio ponderado basado en su mezcla específica de financiaciones.

Las relaciones entre las sucursales son un buen ejemplo de precios de transferencia interna. Cuando se hace un préstamo que no se puede financiar, una unidad de negocios pedirá fondos prestados de la tesorería. La misma unidad prestará el dinero a la tesore-ría cuando capte depósitos en exceso. Los precios de transferencias internas en ambas

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110 Análisis del riesgo bancario

direcciones deben basarse en los mismos principios, pero con modificaciones aplicables. Por ejemplo, el precio de transferencia de depósitos puede modificarse debido al costo de reservas obligatorias. Para lograr una aplicación coherente de dicho sistema, un banco también debe tener un sistema apoyante de contabilidad gerencial.

Existen varias formas de incorporar riesgos a este marco. En cuanto a la función de préstamos, como ejemplo, el costo interno de los fondos podría reflejar el riesgo crediti-cio del préstamo, que se financia, con un precio más alto de transferencia asignado a los préstamos de baja calidad. Los préstamos con mayor riesgo puede esperarse que generen rendimientos mayores. La mayoría de los bancos aplican un precio uniforme de transfe-rencia a todos los préstamos, y el elemento de riesgo se adapta requiriendo rendimientos más altos sobre préstamos de menor calidad.

Otro paso consiste en determinar cuánto capital debe asignarse a cada uno de los ne-gocios o líneas de producto. El tema clave no es cómo determinar la cantidad adecuada de capital a asignarse a cada unidad de negocios, sino la forma de asignar capital a todas las empresas en una forma coherente y basada en los mismos principios. En la práctica, con frecuencia es innecesario medir el riesgo utilizando técnicas de modelación refinadas para todas las unidades empresariales del banco y sus productos con el fin de determinar los coeficientes apropiados. Y en cualquier caso es casi imposible hacerlo en una forma práctica, coherente y significativa. En vez de eso, los bancos típicamente usan unos cál-culos tipo rendimiento sobre capital de riesgo, que son mucho más sencillos. Un enfoque práctico adoptado por muchos bancos consiste en usar las ponderaciones suministradas por el Acuerdo Basilea (que se estudiará en el capítulo 6) como base para los cálculos.

La transferencia de precios debe examinarse con gran cuidado cuando el análisis se refiere a un banco que pertenece a un grupo bancario o a una empresa matriz, en espe-cial si se trata de un grupo domiciliado en el extranjero. En algunos casos los precios de transferencia interna se han fijado en forma tal que permiten a la matriz recibir utilidades de un banco, por ejemplo, cobrando adicionalmente al precio de mercado aplicable para fondos tomados en préstamo por el banco de otras unidades empresariales o miembros del conglomerado, o pagando menos que el precio de mercado para fondos suministrados por el mismo banco. Dichos casos son especialmente frecuentes cuando hay límites o complicaciones con la repatriación de dividendos.

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6Suficiencia de capital

6.1 Introducción. Las características y funciones del capital

La gran mayoría de los aspectos de la banca está directamente o indirectamente influida por la disponibilidad y el costo del capital. Es pues el capital uno de los factores clave a tener en cuenta al valorar la solidez y seguridad de un banco particular. Una adecuada base de

Mensajes clave

Como un mecanismo de protección contra pérdidas inesperadas un banco requiere ■capital.El capital no es un sustituto para una gerencia deficiente o por políticas y prácticas ina- ■decuadas de gestión de riesgos.El capital está formado de una base sólida de patrimonio permanente y de reservas reve- ■ladas, suplementadas por otras formas de calificante (por ejemplo reservas no reveladas, reservas para revaluación, provisiones generales para pérdidas en préstamos, instrumentos híbridos y deuda subordinada).Las normas internacionales con respecto a capital mínimo y para la valoración y medición ■de la suficiencia de capital son fijadas por el Acuerdo Basilea (Basilea II), que define tres niveles de capital. Los dos primeros niveles cubren el riesgo crediticio relacionado con actividades dentro y al margen del balance general, derivados y riesgo operativo, y el tercer nivel cubre el riesgo de mercado.Basilea II fija la razón de suficiencia de capital a no menos del 8%. La razón de capital se ■calcula usando la definición de capital regulatorio y de activos con riesgo ponderado.La razón del 8% debe considerarse como un mínimo. En ambientes transitorios o volátiles ■un requisito de suficiencia de capital con riesgo ponderado de bastante más que un 8% sería más adecuado.En la práctica, la suficiencia de capital se calcula de acuerdo con fórmulas prescritas por las ■autoridades regulatorias respectivas (Pilar 1). Es controlada por la autoridad supervisora del banco (Pilar 2). Además también está sujeta a la disciplina del mercado (Pilar 3).

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112 Análisis del riesgo bancario

capital sirve como una red de seguridad para una variedad de riesgos a la cual se expone una institución en la marcha de sus negocios. El capital absorbe pérdidas posibles y por tanto suministra una base para mantener la confianza de los depositantes en un banco. El capital también es el determinante definitivo de la capacidad de préstamo de un banco. El balance general de un banco no se puede ampliar más allá de su razón de suficiencia de capital. Como consecuencia, la disponibilidad de capital determina el nivel máximo de activos.

Sin embargo, el capital no sustituye una gerencia deficiente ni una gestión de riesgo mala, una pobre gobernabilidad corporativa o unos controles internos débiles.

El costo y la cuantía del capital afectan la posición competitiva de un banco. Los accionistas esperan un rendimiento de sus fondos propios, y la obligación del banco de obtener rendimientos razonables influye en los precios de los productos bancarios. Tam-bién existe otra perspectiva de mercado: otorgar préstamos y anticipos, ya que un banco debe normalmente estar en capacidad de atraer depósitos del público. Hacer esto requiere confianza pública en el banco, que a su vez puede establecerse y conservarse mediante un refuerzo de capital. Si un banco afronta déficit de capital, o si el costo del capital es alto, se ve expuesto a perder negocios ante sus competidores.

Los objetivos principales del capital consisten en suministrar estabilidad y absorber pérdidas, proporcionando así una medida de protección para los depositantes y otros acreedores en caso de liquidación. Como resultado de lo anterior, el capital de un banco debe tener tres características importantes, a saber,

Ser permanente.•No debe imponer cargos fijos obligatorios sobre las ganancias.•Debe permitir el cumplimiento con las obligaciones legales relacionadas con los •derechos de los depositantes y otros acreedores.

La cuantía total del capital es fundamental para la solidez del banco. Es igualmente importante la naturaleza de la propiedad bancaria, específicamente la identidad de los propietarios que pueden influir directamente en la dirección estratégica del banco y en sus políticas de gestión de riesgos. La estructura de propiedad de un banco debe garantizar la integridad del capital del banco y estar en capacidad de suministrar capital adicional, cuando fuere necesario. La propiedad no debe influir negativamente sobre la posición de capital del banco o exponerlo a riesgo adicional. Además de los propietarios que no son tan adecuados o que no desempeñan adecuadamente sus responsabilidades fiduciarias, la estructura de los conglomerados financieros igualmente también puede afectar el capital de los bancos pertenecientes a dichos grupos.

Inherentemente los bancos tienen una razón capital-activos relativamente baja. Para estimular la administración prudente de los riesgos asociados con esta estructura única de balance general, las autoridades regulatorias en la mayoría de los países comenzaron a introducir ciertos requisitos de suficiencia de capital. A finales de la década de 1980, el Comité de Basilea sobre supervisión bancaria tomó la delantera desarrollando una norma

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Suficiencia de capital 113

de suficiencia de capital con base en riesgos que llevaría a una convergencia internacio-nal de regulaciones supervisoras que gobiernan la suficiencia de capital de los bancos internacionalmente activos. Los objetivos duales para el nuevo marco eran fortalecer la solidez y la estabilidad del sistema bancario internacional, y al asegurar un alto grado de coherencia en la aplicación del marco, disminuir las fuentes de desigualdad competitiva entre los bancos internacionales. Esta iniciativa llevó al Acuerdo de Capital de Basilea de 1988 (Acuerdo Basilea I). El surgimiento de nuevos instrumentos con perfiles complejos de riesgo, mayor volatilidad e internacionalización, y la tendencia hacia conglomerados financieros ha llevado a cambios permanentes en el Basilea I. Eventualmente esto llevó al lanzamiento de un nuevo y más refinado marco, conocido como el Acuerdo Basilea II.

6.2 Normas de suficiencia de capital y los Acuerdos de Basilea

El Acuerdo Basilea I presentó una definición de capital regulatorio, medidas de exposición a riesgos, y reglas especificando el nivel de capital que se debe mantener en relación con dichos riesgos. Introdujo una norma de suficiencia de capital de facto, con base en la com-posición con riesgo ponderado de los activos de un banco y en las exposiciones al margen del balance general, que aseguraron que se debe mantener una cuantía adecuada de capital y de reservas para garantizar la solvencia. Aunque los objetivos originales del Acuerdo Basilea I fueron los bancos internacionales, muchas autoridades nacionales rápidamente aplicaron el Acuerdo Basilea I e introdujeron requisitos formales de regulación al capital. Después de la introducción de la norma de suficiencia de capital con base en riesgos, las razones de capital con base en riesgos han aumentado en forma significativa en todos los países que han adoptado la norma.

El Acuerdo Basilea I también ha desempeñado un papel importante en la mejora de la seguridad de los sistemas bancarios en los países menos desarrollados y en las economías transicionales. Ha sido adoptado e implementado en más de 100 países y ahora forma parte integral de cualquier enfoque de supervisión bancaria basado en riesgos. Conscien-tes de que el ambiente bancario en estos países implica mayores riesgos económicos y de mercado, muchos reguladores han introducido normas aún más altas, en las cuales entre 12 y 15% a menudo se consideran como la razón de suficiencia de capital para ambientes en desarrollo y transicionales.

El sistema financiero mundial ha presenciado cambios considerables desde la introduc-ción del Acuerdo Basilea I. La volatilidad de los mercados financieros ha aumentado y ha ocurrido un grado significativo de innovación financiera. También han ocurrido incidentes de turbulencia económica que han llevado a crisis financieras generalizadas, por ejemplo en Asia en 1997 y en Europa oriental en 1998. Los riesgos que ahora deben encarar los bancos internacionalmente activos se han vuelto más complejos. Como consecuencia, ocurrió una preocupación creciente en el sentido de que si el Acuerdo Basilea I suministraba un medio efectivo para garantizar que los requisitos de capital fueran compatibles con el perfil real de riesgo de un banco. Lo cual quiere decir que existía la creencia creciente de que el

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114 Análisis del riesgo bancario

Acuerdo Basilea I no era suficientemente sensible a los riesgos. Los aspectos de control y medición de riesgos del Acuerdo Basilea I necesitan ser mejorados.

En 1999, el Comité de Basilea inició consultas que condujeron al nuevo Acuerdo Ba-silea (Acuerdo Basilea II) que se adapta mejor a las complejidades del mundo financiero moderno. Aunque el nuevo marco está encaminado a suministrar un enfoque más abar-cador con respecto a la medición de los riesgos bancarios, sus objetivos fundamentales continuaron siendo los mismos, a saber, promover la seguridad y la solidez del sistema bancario y mejorar la igualdad competitiva de la banca.

Para el 2006 se había culminado el desarrollo del Acuerdo Basilea II. Un aspecto sig-nificativo del Acuerdo Basilea II es el mayor uso de los sistemas internos de los bancos como aporte para la valoración del capital y de los cálculos de suficiencia. Suministra in-centivos para que los bancos mejoren sus prácticas de gestión de riesgos, con ponderación mayormente sensible a los riesgos cuando los bancos adoptan enfoques más refinados con respecto a la gestión de riesgos. Permite mayor discrecionalidad nacional sobre la forma de aplicar las reglas específicas, que permiten a los países adaptar las normas a condicio-nes diferentes en los mercados financieros nacionales. Además de los requisitos mínimos de capital, el Acuerdo Basilea II incluye dos pilares adicionales, un proceso mejorado de revisión supervisora (Pilar 2) y el uso efectivo de la disciplina del mercado (Pilar 3). Estos tres pilares se refuerzan mutuamente, y ninguno de ellos debe considerarse como más importante que el otro (ver gráfico 6.1).

Los países con sistemas financieros bien desarrollados que participaron activamente en el desarrollo del Acuerdo Basilea II rápidamente iniciaron el proceso de transición, aunque su implementación completa puede demorar algún tiempo. Por ejemplo, la Unión Europea expidió una nueva directiva de suficiencia de capital con base en Basilea II en junio de 2006, que obligó a los países miembros a comenzar la convergencia a partir del 1º de enero de 2007. La implementación plena de todos sus elementos en todos países miembros se espera para el 1º de enero de 2011. El cuadro 6.1 proporciona un resumen

Gráfico 6.1 Marco conceptual del Acuerdo Basilea II

Estructura del Basilea II

Tres pilares

Proceso de revisión supervisora

Los bancos examinan su propia suficiencia de capital. Los supervisores evalúan las evaluaciones de los bancos

Requisitos mínimos de capital

Riesgo crediticioRiesgo de mercadoRiesgo operativo

Disciplina de mercado

Mayor revelación. Consecuencia parcial

de mayor confianza en las evaluaciones internas.

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Suficiencia de capital 115

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Page 135: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

116 Análisis del riesgo bancario

de todos los elementos del Acuerdo Basilea II. La discusión adicional contenida en este capítulo se basa y está relacionada con el Acuerdo Basilea II.

6.3 Elementos constituyentes de los requisitos de capital y los requisitos mínimos de capital

El capital de los bancos está formado por tres niveles. El nivel 1 corresponde al capital me-dular, o capital regulatorio. Los niveles 2 y 3 están clasificados como capital suplementario, y su reconocimiento está relacionado con la cuantía del capital del nivel 1. La definición y los constituyentes del capital bajo el Acuerdo Basilea II son prácticamente los mismos del Acuerdo Basilea I, pero es posible que ocurran cambios adicionales en la definición del capital elegible. El cuadro 6.2 suministra una visión general de los instrumentos que califican como capital según los Acuerdos de Basilea.

Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3

Acciones de capital Reservas de revaluación de activos Deuda subordinada a corto plazo

Ganancias acumuladas Provisiones generales/ reservas para pérdidas

Acciones preferenciales no redimi-bles y no acumulables

Instrumentos de capital híbridos (deuda/capital)

Deuda subordinada a término

Cuadro 6.2 Visión general de instrumentos que califican como capital

Nivel 1 capital

El capital del nivel 1 debe ser permanente, estar emitido y completamente pagado, y no acumulativo, nivel de absorber pérdidas dentro del banco en una forma continua, esencial para los depositantes, acreedores y la deuda subordinada del banco y exigible para pago sólo después de un mínimo de cinco años con aprobación supervisora y con la condición de que sea reemplazado con capital de calidad igual o mejor. Los componentes del balance general de un banco que cumplen con los requisitos del capital tipo nivel 1 son:

Acciones de capital•Ganancias acumuladas, y•Acciones preferenciales no redimibles y no acumulables.•

Estos componentes del nivel 1

Son considerados como capital medular o capital primordial de un banco.•Permiten a un banco absorber pérdidas en forma continua y están permanentemente •disponibles para ese objetivo.

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Page 136: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Suficiencia de capital 117

Permiten a un banco efectivamente preservar sus recursos estando bajo presiones, •porque las acciones corrientes suministran al banco la discrecionalidad completa sobre la cuantía y la oportunidad de los pagos de dividendos; constituyen la base sobre la cual se toman la mayoría de las decisiones del mercado sobre suficiencia de capital. Suministran una fuente importante de disciplina de mercado sobre la gerencia del •banco a través de los derechos a voto inherentes a las acciones corrientes. Se espera que sean la forma predominante del nivel 1 del capital de un banco.•

El nivel 1 del capital es común a todos los sistemas bancarios y siempre se le revela en los estados financieros publicados. Tiene también importancia crucial sobre los márgenes de utilidad y sobre la capacidad del banco de asumir riesgos y ser competitivo. Dicho capital se considera como un mecanismo de protección de calidad óptimo.

Es importante saber si se realizaron aportes de capital en efectivo o en especie, como activos fijos. Los reguladores a veces limitan la cuantía de los aportes en especie y ex-presan su límite como un porcentaje del total del nivel 1 del capital. Debido a que los aportes en especie pueden estar sujetos a cambios de valor, los reguladores típicamente requieren que los propietarios obtengan una evaluación confiable por terceros antes de incluir la suma correspondiente en el capital del banco, teniendo en cuenta el hecho de que las reservas para reevaluación relacionadas con activos fijos forman parte del nivel 2 del capital.

La presión sobre el nivel 1 del capital ha llevado al aumento del uso de instrumentos innovadores de capital1 para propósitos de suficiencia de capital. El Acuerdo Basel II limita la cuantía de los instrumentos innovadores de capital a un máximo de 15% del nivel 1 del capital. Este tope significa que el agregado de los instrumentos de capital no comunes del nivel 1 con alguna característica explícita (diferente de ser una opción de compra pura) que podría llevar a la redención del instrumento se limita a un 15% de nivel 1 consolidado del capital del banco.

1 La expresión “instrumentos innovadores de capital” se refiere a vehículos con objetivos especiales (SPV), capital que es económico y puede denominarse, de ser necesario, en moneda no local. Para considerarse aceptable capital tipo nivel 1, debe como mínimo cumplir con todos los requisitos estándar del nivel 1 del capital. Además, debe ser de fácil comprensión y divulgarse públicamente, su producido debe estar inmediatamente disponible sin limitación alguna; el banco debe tener discrecionalidad sobre la cantidad y la oportunidad de las distribuciones; las distribuciones sólo pueden pagarse de rubros distribuibles y cuando las distribuciones sean prefijadas, no pueden ser reiniciadas con base en el estatus de crédito del expedidor. Los aumentos con base en SPV se permiten en combinación con una opción de compra sólo si el aumento moderado ocurre por lo menos 10 años después de la fecha de emisión y si resulta en un aumento sobre la tasa inicial que no sea mayor que (a discreción de la autoridad supervisora nacional): a) con base de 100 puntos o b) 50% del margen de crédito inicial menos el margen de permuta entre la base del índice inicial y la base del índice aumentada. Las condiciones del instrumento deben estipular no más de un aumento durante la vida del mismo. El margen de permuta debe fijarse al momento de la fecha de fijar el precio.

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Page 137: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

118 Análisis del riesgo bancario

Nivel 2 del capital

Aunque carecen de la permanencia del capital medular, otros componentes del balance general pueden incluirse en la base de capital del banco con el objeto de valorar la suficiencia del capital. Dichos componentes incluyen obligaciones de capital que finalmente serían redimidas o que contienen un cargo obligatorio contra los ingresos futuros, estén o no disponibles las ganancias. Este capital está formado de instrumentos que tienen las mismas características de fondos propios y deuda, incluyendo reservas de reevaluación de activos, provisiones generales y reservas generales para pérdidas, instrumentos híbridos de capital (como acciones preferenciales acumuladas redimibles) y deuda con término subordinado. Estos rubros de capital constituyen el nivel 2 del capital de un banco. La cuantía total del nivel 2 del capital del banco está limitada al 100% del nivel 1 del capital.

Las limitaciones legales contenidas en los Acuerdos de Basilea definen las condiciones bajo las cuales ciertos instrumentos específicos pueden incluirse en la nivel 2 del capital.

Reservas para reevaluación de activos• pueden incluirse, siempre y cuando estén prudentemente evaluadas y reflejen plenamente la posibilidad de fluctuaciones de precios y de ventas forzadas. Las reservas para revaluación surgen en dos formas. Primero, en algunos países a los bancos se les permite reevaluar sus activos fijos (normalmente, sus propios predios) de acuerdo con los cambios en el valor de mercado. En segundo lugar las reservas para reevaluación pueden aparecer como resultado de posesión a largo plazo de títulos valores de capital que se evalúan en el balance general al costo histórico de su adquisición. Para dichas reservas de reevaluación normalmente se aplica un descuento a la diferencia entre el valor en libros, costo histórico y el valor de mercado para reflejar volatilidad potencial, y sólo un 50% se incluye en el nivel 2 del capital.Provisiones generales/reservas para pérdidas• , que se guardan contra pérdidas futuras no identificadas, también califican. La cuantía de las provisiones generales y reservas para pérdidas en préstamos incluidas en el nivel 2 del capital no pueden exceder el 1,25% de los activos con los cuales están relacionadas.Instrumentos híbridos de capital (deuda/capital)• pueden incluirse si son no garan-tizados, subordinados y están completamente pagados, no son redimibles sin el consentimiento previo de las autoridades supervisoras, y si son capaces de apoyar pérdidas en forma permanente. Además el instrumento de capital debe permitir que la obligación de servicio sea diferida cuando la rentabilidad del banco no puede soportar el pago.La deuda con término subordinado• incluye instrumentos de deuda de capital su-bordinada con un término fijo mínimo original de vencimiento de más de cinco años. Durante los últimos cinco años antes de llegar al vencimiento, un descuento de 20% debe aplicarse antes de su inclusión en el nivel 2 del capital. La deuda total

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Page 138: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Suficiencia de capital 119

con término subordinado incluida en el nivel 2 del capital no puede exceder un 50% del capital medular.

Nivel 3 del capital

En 1996, el Comité de Basilea introdujo el concepto del nivel 3 del capital para permitir a los bancos, a la discreción de los reguladores nacionales, cubrir una parte de sus riesgos de mercado. Como consecuencia, el nivel 3 del capital no sólo cubre riesgos de mercado que se derivan de acciones e instrumentos que generan intereses en el libro de negociaciones, así como cambio de moneda extranjera y mercancías en los libros de bancos y negociacio-nes. Los instrumentos de capital de nivel 3 consisten mayormente de deuda subordinada a corto plazo. Las condiciones legales sobre el capital nivel 3 especifican que debe tener un vencimiento de por lo menos 2 años y estar sujeto a una provisión de seguridad que estipule que ni los intereses ni el principal pueden pagarse si dicho pago lleva a una baja del capital general del banco por debajo de los requisitos mínimos.

Requisitos mínimos de capital

La norma mínima con base en riesgo de suficiencia de capital es fijada por los Acuerdos de Basilea a un 8% de los activos con riesgo ponderado, de los cuales un 4% debe estar en el nivel 1. La cuantía del nivel 2 del capital está limitada a 100% del nivel 1 del capital. El cálculo del nivel 2 del capital (por ejemplo, inclusión de provisiones generales/reservas para pérdidas) depende de los métodos utilizados para calcular el riesgo crediticio.2 El nivel 3 del capital está limitado a un 250% de la cantidad del nivel 1 del capital que se asigna para riesgos de mercado. El nivel 2 puede ser sustituida por capital tipo nivel 3 hasta un límite de 250% dentro de los límites generales para el límite aplicable al nivel 2 del capital.

La razón de capital se calcula utilizando la definición del capital regulatorio y los activos con riesgo ponderado. Los activos con riesgo ponderado están relacionados con riesgo crediticio, de mercado y operativo. El total de los activos con riesgo ponderado está determinado por la multiplicación de los requisitos de capital para riesgo de mercado y riesgo operativo por 12,5 (o sea el recíproco de la razón mínima de capital del 8%) y su-mando las cifras resultantes a la suma de los activos con riesgo ponderado para el riesgo crediticio. Así, la fórmula para establecer la suficiencia de capital es (nivel 1 + nivel 2 + nivel 3) de capital dividido por (activos con riesgo ponderado) + (cargo de capital con riesgo de mercado x 12,5) igual al 8%.

2 Bajo el enfoque estandarizado para calcular el riesgo crediticio, las provisiones generales pueden incluirse en el nivel 2 del capital hasta un límite de 1,25% de los activos con riesgo ponderado. Bajo el enfoque con base en las calificaciones internas para el cálculo del riesgo crediticio, las reservas por pérdidas deben excluirse del nivel 2.

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Page 139: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

120 Análisis del riesgo bancario

En donde:

El nivel 1 corresponde a toda la suma del nivel 1 del capital del banco.•El nivel 2 está limitado al 100% del nivel 1 del capital; la deuda subordinada incluida •en el nivel 2 está limitada a un 50% del total del nivel 2 del capital.El nivel 3 está limitado a la cantidad elegible para apoyar el riesgo de mercado (o •sea sujeta a las restricciones del nivel 3).

El cálculo de la suficiencia de capital bajo el Acuerdo Basilea II está sujeto a ciertos ajustes, o deducciones, relacionados con el uso del enfoque basado en calificaciones internas para riesgo crediticio y el enfoque de medidas avanzadas para riesgo operativo, incluyendo algunos arreglos transicionales. Las deducciones del nivel 1 también incluyen crédito mercantil e inversiones en entidades financieras. Esto último tiene la intención de desestimular la doble posesión y el doble apalancamiento de capital en un sistema bancario, que pueden hacer que el sistema sea más vulnerable a la transmisión de problemas entre entidades relacionadas con capital.

6.4 La asignación de capital regulatorio con base en riesgo: pilar uno

La norma de suficiencia de capital bajo los Acuerdos de Basilea se basa en el principio de que el nivel de suficiencia de capital de un banco debe estar relacionado con el perfil de riesgo específico del banco. El requisito de suficiencia de capital representó la esencia del Acuerdo Basilea I y constituye el Pilar 1 del Acuerdo Basilea II. La medición del requisito de suficiencia de capital está determinada por tres componentes de riesgo, a saber: riesgo crediticio, riesgo de mercado y riesgo operativo (en el Acuerdo Basilea II). Para cada uno de estos componentes de riesgo, se pueden usar varios modelos. En principio, éstos incluyen algunas formas de un enfoque estandarizado y de un enfoque basado en los sistemas de modelación interna del banco.

Riesgo crediticio

Gráfico 6.2 Basilea II. Menú de opciones de evaluación de riesgo crediticio

Enfoque estandarizado

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Page 140: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Suficiencia de capital 121

El enfoque central del marco de suficiencia de capital de los Acuerdos de Basilea consiste en la valoración del riesgo crediticio y del riesgo de contraparte. Esto se debe a que los bancos normalmente están expuestos a un riesgo crediticio significativo. El perfil de riesgo crediticio de un banco está determinado por la asignación a sus activos y compromisos al margen del balance general de varias ponderaciones de riesgo. El Acuerdo Basilea I introdujo una metodología estandarizada bastante sencilla con ponderaciones de riesgo basadas en la probabilidad de pérdidas para diferentes clases de activos en un balance general de un banco. Las exposiciones fuera del balance general se incluyen usando fac-tores de multiplicación, de nuevo relacionados con la probabilidad esperada de pérdidas en la correspondiente clase de instrumentos. La ponderación del riesgo de los activos y las posiciones al margen del balance general han significado un gran paso adelante hacia la mejoría de la objetividad en la valoración de la suficiencia del capital de un banco. La sencillez de esta metodología también ha permitido ser introducido en sistemas bancarios que están en sus primeras etapas de desarrollo. En el Anexo 6A se suministra un resumen de la metodología sencilla y estandarizada de valoración de riesgo crediticio, de confor-midad con el Acuerdo Basilea I.

Sin embargo, dicha ponderación sencilla de los activos suministró sólo una medida rudimentaria del riesgo económico, principalmente debido a que la metodología no está preparada para tener en cuenta los diferentes riesgos de mora. Como consecuencia, el Acuerdo Basilea II suministró un rango más amplio y mejor de opciones para valoración de riesgo crediticio para permitir a los bancos y a los supervisores seleccionar enfoques que sean más acertados para sus operaciones y su infraestructura de mercado financiero. El nuevo enfoque también permite un cierto grado de discrecionalidad nacional en la for-ma de aplicar cada una de las opciones en los mercados nacionales (aunque esto también significa esfuerzos continuados para garantizar la consistencia necesaria en la aplicación). El marco revisado incluye una versión más compleja de un enfoque estandarizado y dos versiones de un modelo con base en calificaciones internas.

El enfoque estandarizado

El enfoque estandarizado considerablemente se basa en la valoración por parte de agencias calificadoras externas. El cuadro 6.3 suministra un resumen de opciones con ponderación de riesgo para diferentes tipos de clientes bancarios de acuerdo con el Acuerdo Basilea II. Para una calificación soberana, las opciones incluyen calificación directa por parte de agencias calificadoras especializadas o calificaciones basadas en agencias de crédito para exportación. Para los bancos, la opción 1 implica que la ponderación del riesgo usada para bancos será una categoría de calificación por debajo de la ponderación de riesgo soberano en ese país (para calificaciones AAA a BBB). La opción 2 utiliza un conjunto de ponderaciones de riesgo con base en las calificaciones reales del banco prestatario. Prestar a bancos extranjeros en países donde no hay agencias calificadoras seguirá la ponderación de riesgos que aparece en la columna “no calificada”. Los bancos nacionales continuarán

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Page 141: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

122 Análisis del riesgo bancario

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Suficiencia de capital 123

teniendo una ponderación de riesgo de 20%. Las autoridades supervisoras podrían se-leccionar opciones, aplicables a sus jurisdicciones, que se adapten más adecuadamente a sus circunstancias.

Los criterios de elegibilidad para aceptabilidad de valoraciones crediticias hechas por entidades externas de valoración de crédito externo (o agencias calificadoras) incluyen objetividad, independencia, transparencia, credibilidad, reconocimiento internacional y acceso a recursos necesarios para establecer y después actualizar regularmente las califi-caciones individuales. Los supervisores internacionales son responsables por establecer si una institución externa de evaluación de crédito en forma creíble cumple con los cri-terios de elegibilidad. A pesar de lo anterior, continúan ciertas reservas sobre el uso de dichas valoraciones debido al registro mixto de agencias cuando califican a prestatarios no destacados y por el uso de diferentes metodologías de análisis crediticio por parte de dichas agencias. Además, en muchos países en desarrollo no hay agencias calificadoras o las mismas carecen de la capacidad adecuada. (Un aspecto relacionado es el carácter inadecuado de las normas de reporte financiero y contable, tanto en los bancos como en sus clientes.)

Los rubros al margen del balance general de acuerdo con el enfoque estandarizado deben convertirse a equivalentes de exposición a crédito usando los factores de conversión, que son similares a los establecidos por el Acuerdo Basilea I.3 El tratamiento del riesgo credi-ticio relacionado con instrumentos derivados (por ejemplo contratos futuros, permutas, opciones) también permanece similar a la versión introducida en 1995, con una reforma al Acuerdo Basilea I. Con instrumentos derivados, los bancos están expuestos a riesgo credi-ticio no por el total valor nominal de sus contratos, sino por el costo potencial de restaurar los flujos de efectivo si la contraparte incumple. La base teórica para valorar el riesgo en todos los instrumentos derivados es la misma, con las mismas cuantías de “equivalentes de crédito” dependientes del vencimiento del contrato respectivo y sobre la volatilidad de las tasas y precios subyacentes a este tipo de instrumentos. En cuanto a valoración de la suficiencia de capital, los instrumentos derivados se convierten de acuerdo con los mismos principios que los otros tipos de exposiciones al margen del balance general.

En el enfoque estandarizado, a los bancos se les permite usar las técnicas de mitigación de riesgo crediticio (como colaterales, reducción a un neto y garantías) para administrar (o sea disminuir) sus exposiciones y ponderaciones de riesgo. El Acuerdo Basilea II suministra instrucciones detalladas sobre la elegibilidad de las técnicas de alivio de riesgo crediticio para disminuir las exposiciones a riesgo crediticio, las reglas relacionadas llamadas de “corte de pelo”.

3 Un cambio importante se refiere a que los compromisos con menos de un año tienen un factor de conversión de crédito de 20%, en vez del 0% establecido por el Acuerdo Basilea I. Sólo los compromisos que son cancelables incondicionalmente son elegibles para el factor de conversión de crédito del 0%.

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124 Análisis del riesgo bancario

Enfoques basados en calificaciones internas

De acuerdo con estos enfoques a los bancos se les permite usar sus modelos internos propios y estimativos de riesgo para determinar los requerimientos de capital para una exposición dada. Conceptualmente, este enfoque de calificación interna se basa en las clases de activos. Bajo estos enfoques, los bancos deben clasificar las exposiciones en amplias clases de activos con diferentes categorías de riesgos. Las clases de activos inclu-yen: a) societarios, b) soberanos, c) bancos, d) minoristas y e) fondos propios. También hay subclases.4 Para cada clase de activos hay pérdidas inesperadas y pérdidas esperadas. El Acuerdo Basilea II suministra reglas específicas para el tratamiento de capital de las pérdidas esperadas (cubiertas por reservas generales para pérdidas). Los modelos con base en calificación interna se basan en funciones de ponderación de riesgo para las pérdidas no esperadas.

Las medidas de riesgo incluyen la probabilidad de mora, la mora generadora de pérdi-das, la exposición al momento de mora y el vencimiento efectivo. La probabilidad de mora de un prestatario o grupo de prestatarios es el concepto central medible sobre el cual se basa el enfoque de calificación interna. Las mediciones internas del banco para el riesgo crediticio normalmente se basan en valoraciones de las características de riesgo tanto del prestatario como del tipo específico de transacción. Además, un banco debe estimar exactamente cuánto es posible que pierda en caso de que un prestatario incumpla con una obligación. La magnitud de la pérdida probable es la mora generadora de pérdidas que normalmente se expresa como un porcentaje de la exposición del banco. La pérdida real depende de la cantidad al momento de la mora, que comúnmente se expresa como exposi-ción al momento de mora. El elemento final que normalmente se incluye en la evaluación por calificación interna es el vencimiento de las exposiciones. Estos componentes antes mencionados forman la información básica para el enfoque de calificación interna. Dichos componentes se combinan para suministrar una medición de las pérdidas intrínsecas o económicas esperadas. Como consecuencia, forman una base para los requerimientos de suficiencia de capital relacionados con riesgo crediticio.

Existe la creencia errónea de que el uso de un enfoque de calificación interna para medir el riesgo crediticio resultaría en cargos menores de capital. Esto no es cierto ya que las medidas bajo el enfoque de calificación interna normalmente serían más exactas y la curva de ponderación de riesgo es más empinada para los enfoques de calificación interna que la del enfoque estandarizado. Como consecuencia, una cartera de préstamos de baja calidad generará un mayor requerimiento de capital al usar el enfoque de cali-ficación interna. El cuadro 6.4 ilustra el enfoque de calificación interna para pérdidas

4 Por ejemplo la clase de activos societarios tiene cinco subclases, a saber: financiación de proyectos, financiación de objeto, financiación de mercancías, propiedad raíz que genera ingresos y propiedad raíz comercial. La clase de activos minoristas tiene tres subclases: exposición a individuos, préstamos hipotecarios residenciales y préstamos a pequeñas empresas.

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Suficiencia de capital 125

no esperadas que recomienda el Acuerdo Basilea II. Vale también la pena anotar que el uso de una metodología de calificación interna llevará a una mayor volatilidad de los requerimientos de capital.

Para cada una de las clases de activos cubiertos bajo el marco del enfoque de calificación interna, hay dos opciones:

El enfoque base, en el cual el banco suministra sus propios estimativos para probabilidad de mora, y usa las exposiciones al momento de mora y la mora generadora de pérdidas suministradas por la autoridad supervisora. Tan pronto se calcula la pérdida total (en vista de las diversas probabilidades de mora), se determina un cargo de capital con base en la ponderación de riesgo para cada una de las clases o subclases de activos.

El enfoque avanzado, en el cual el banco suministra sus propios estimativos de probabilidad de mora, de exposición al momento de mora y de pérdidas generadas por mora y sus pro-pios cálculos de vencimiento efectivo, con base en experiencias históricas. Esta alternativa permite la modelación del riesgo crediticio e introduce el concepto de correlación, el cual, aunque no está todavía aceptado por las autoridades regulatorias y no está permitido por el acuerdo sobre capital, es una práctica común entre los bancos más refinados.

En la práctica, la implementación de cualquiera de los enfoques basados en calificación interna incluye los siguientes elementos:

La clasificación de exposiciones por clases amplias de activos (por ejemplo, sobe-•ranos, corporativos, minoristas).Los estimativos de riesgo que el banco debe asignar (usando el enfoque de base •estandarizado o su propio estimativo interno) para cada clase o subclase de activo o exposición a riesgo crediticio.

Enfoque basado en calificación interna: ponderación de riesgos para pérdidas no esperadas en préstamos especializados

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Ponderación de riesgos: pérdidas no esperadas en propiedad raíz comercial de alta volatilidad

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Préstamos especializados incluyen financiación de proyectos, financiación de objetivos, financiación de mercancías.

Cuadro 6.4 Enfoque basado en calificación interna: ponderaciones de riesgos para pérdidas no esperadas en préstamos especializados

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126 Análisis del riesgo bancario

La función de ponderación de riesgo para derivar de ella los requerimientos res-•pectivos de capital para cada tipo de exposición.Un conjunto de requisitos mínimos establecido por las autoridades supervisoras, •que un banco debe cumplir para ser elegible para el uso de un enfoque de califica-ción interna. Los requisitos mínimos están relacionados con métodos, procesos, controles, recolección de datos, y sistemas de tecnología de información que apoyan la valoración del riesgo crediticio, la asignación de calificaciones de riesgo interno y la cuantificación de las moras y de los estimativos de pérdidas.Revisión supervisora del cumplimiento por parte del banco con los requisitos •mínimos en todas las clases de activos. Básicamente, el banco debe seleccionar un enfoque de calificación interna para algunas clases de activo y otro para otra clase de activos. Tan pronto como el banco adopta el enfoque de calificación interna, se espera que lo continúe usando en forma indefinida.

Con el fin de ser elegible para usar el enfoque basado en calificación interna, el banco debe demostrar ante su supervisor que cumple ciertos requisitos mínimos, desde el comien-zo y en forma continua. El principio esencial de elegibilidad consiste en que los sistemas y procesos de estimación y calificación de riesgos que vaya a usar el banco proporcionen una valoración significativa del prestatario y de las características de la transacción, una diferenciación mínima del riesgo, y unos estimativos cuantitativos, exactos y coherentes que puedan entenderse fácilmente y verificarse por parte de terceros (por ejemplo, super-visores o auditores externos). El Acuerdo Basilea II fija requisitos detallados para diseño y operaciones de sistemas de calificación, para cuantificación de riesgos y validación de estimativos internos, así como para la gobernabilidad corporativa relacionada y sus perspectivas.

Riesgo de mercado

El riesgo de mercado se define como el riesgo de pérdidas en posiciones dentro y al mar-gen del balance general que surja de cambios en los precios del mercado. En forma más específica, el riesgo de mercado incluye la tasa de interés general y específica y el riesgo de precios de los instrumentos de deuda y capital del banco en sus negociaciones, y los riesgos generales cambiarios y de mercancías en el banco (o sea en negociaciones y libros bancarios). Las metodologías de valoración de libros de negociación típicamente inclu-yen: a) precio de mercado, mediante la valoración diaria de las posiciones en precios de mercado de cierre, fácilmente disponibles y de fuente independiente; b) según modelo, cuando se basa en una modelo de referencia y se extrapola de los ingresos del mercado; c) con verificación independiente de precios, en la cual los precios del mercado (por lo menos mensualmente) se verifican independientemente con respecto a exactitud por parte de expertos externos, y d) los ajustes de valoración, tal como se requieran.

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En la valoración del riesgo de mercado en el Acuerdo Basilea II, a los bancos se les permite usar un marco estandarizado o un enfoque de modelo interno. Ambos enfoques llevan al cálculo de un cargo real de capital, que entonces se convierte a una ponderación de riesgo nocional, usando los porcentajes de requerimiento de capital fijados por las respectivas autoridades regulatorias nacionales. El riesgo de mercado puede ser cubierto por los niveles 1, 2 y 3 del capital, estando sujeto a las limitaciones explicadas en la Sección 6.2. Los activos sujetos a requisitos de capital del riesgo de mercado se excluyen de los requisitos de capital con riesgo crediticio ponderado.

Marco estandarizado

El marco estandarizado para la valoración del riesgo de mercado se basa en un enfoque de bloques. Incluye el riesgo general de mercado que surge de la posición abierta general del banco en cuatro mercados fundamentales, y el riesgo específico relacionado con las posiciones de valores individuales de un banco. El requisito de capital se calcula separa-damente para los siguientes riesgos:

Riesgo de intereses en la cartera de negociaciones del banco.•Riesgo de acciones en la cartera de negociaciones del banco.•Riesgo monetario en la cartera de negociaciones y bancaria (• ver las secciones 13.4 y el gráfico 13.4).Riesgo de mercancías en carteras de negociación y bancarias.•

Una vez cuantificados, los cargos separados de capital se suman y se multiplican por el recíproco del requisito de los reguladores sobre porcentaje de suficiencia de capital para crear una ponderación de riesgo para el riesgo de mercado, de la cual se puede calcular la porción permisible del requerimiento de suficiencia de capital tipo nivel 3. (Por ejemplo, un requerimiento de suficiencia de capital del 8% resultaría en un factor de multiplicación 12,5. Ver la nota 1 en la sección 6.3 y el anexo 6A para los detalles de este cálculo.)

El enfoque del modelo interno: el uso de valores en riesgo

Cuando se usa un enfoque de modelo interno el cargo de capital por riesgo de mercado se basa en lo que sea más alto de lo siguiente: el valor en riesgo del día anterior (ver Sec-ción 11.5) o el valor en riesgo promedio en los últimos 60 días hábiles para negocios. El requerimiento real de capital se calcula usando un modelo que encaja dentro de los pará-metros recomendados. Esta cifra entonces se multiplica por el factor K, designado por las autoridades supervisoras nacionales y relacionado con la calidad del sistema de gestión de riesgo de un banco. (K tiene un valor mínimo de 3,0). Las autoridades supervisoras nacionales esperan que los bancos añadan a K un factor adicional, entre 0,0 y 1,0, que está determinado por el número de veces que la prueba del modelo interno divulgara que se

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128 Análisis del riesgo bancario

ha superado el valor de riesgo predicho. Debido a que este factor adicional se relaciona con el rendimiento ex post del modelo interno, su adición se espera que sirva como un incentivo de posición para mantener un modelo de buena calidad. La norma de capital relacionada con riesgo de mercado del Acuerdo Basilea II requiere que el valor en riesgo sea calculado diariamente y que los requisitos de capital relacionado con riesgo mercado se cumplan a diario.

El uso de modelos internos para la medición del riesgo de mercado está sujeto a la aprobación de las autoridades supervisoras, con base en un conjunto de requisitos deta-llados relacionados con lo siguiente:

Proceso de gestión de riesgo de mercado.• Éste debe ser abarcador, estar bajo el examen de la alta gerencia, e integrado pero a la vez ser independiente de las operaciones, contar con controles adecuados y con capacidad de aprendizaje.Cobertura.• El sistema de gestión de riesgo debe incluir factores específicos de riesgo relacionados con el riesgo de tasa de interés, el riesgo de precio de fondos propios y el riesgo del precio de mercancías. Los parámetros cuantitativos de un modelo interno aceptable.• Entre éstos se incluyen la frecuencia de los cálculos del valor en riesgo, un período de observación histórica, los parámetros de confianza, un período de espera y factores de multiplicación.Prueba de fatiga y requisitos de validación externa.• Éstos incluyen parámetros para garantizar que un banco haga pruebas con relación con varios supuestos y factores que potencialmente crearían ganancias o pérdidas extraordinarias en la cartera de negociaciones o que dificulten el control de riesgos, con el fin de garantizar que el banco disponga de un sistema para actuar en relación con lo que aprenda de las pruebas de fatiga, y para garantizar que el sistema esté validado externamente en cuanto a cumplimiento de los criterios recomendados por Basilea.

Riesgo operativo

El Acuerdo Basilea II incluye cargos de capital explícitamente relacionados con el riesgo operativo. El riesgo operativo se define como “el riesgo de pérdida resultante de procesos internos fallidos o inadecuados, personas y sistemas o proveniente de eventos externos”. Las estadísticas bancarias indican un aumento sostenido del riesgo operativo debido al uso creciente de tecnología altamente automatizada, el aumento de las operaciones mi-noristas y el crecimiento del comercio electrónico, el aumento de outsourcing y el mayor uso de instrumentos y técnicas complejas y refinadas para disminuir el riesgo crediticio y de mercado. Este reconocimiento ha llevado a un mayor énfasis en una gestión adecuada del riesgo operativo por parte de los bancos, así como a la inclusión del riesgo operativo en las evaluaciones internas de capital del banco y en los procesos de asignación.

El marco para calcular los cargos de capital relacionados con el riesgo operativo reco-noce tres metodologías con refinamiento y sensibilidad a riesgos aumentados, a saber, el

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enfoque del indicador básico, el enfoque estandarizado y el enfoque de medición avan-zada. Se espera que los bancos seleccionen el enfoque adecuado con su perfil de riesgo operativo y su capacidad de gestión de riesgo. Se espera que la selección esté aprobada por las autoridades supervisoras con base en el sistema de gestión de riesgo operativo, la disponibilidad de recursos en las áreas de control interno y auditoría y la calidad de la gobernabilidad.

El enfoque del indicador básico

El enfoque del indicador básico emplea un indicador único como representación de la exposición general del banco al riesgo operativo. Los bancos que usan este enfoque deben asignar un capital para riesgo operativo que sea igual al promedio de un porcentaje fijo (llamado el factor alfa) de los ingresos brutos positivos durante los tres años anteriores. El ingreso bruto se define como los ingresos netos por intereses más los ingresos netos por fuentes diferentes a intereses (calculados en forma bruta incluyendo cualquier provisión o gastos operativos y excluyendo pérdidas o ganancias de ventas de valores y cualquier rubro extraordinario o irregular). El Acuerdo Basilea II ha fijado el 15% como un valor estándar para alfa. Este enfoque muy probablemente sea usado por bancos que no pertenezcan al Grupo de los 10. El método no requiere mucho trabajo de los bancos y se propone como el método más adecuado para usar hasta que la gerencia haya implantado procesos ade-cuados de control, una perspectiva más amplia y procesos de auditoría relacionados con el riesgo operativo.

Enfoque estandarizado

El enfoque estandarizado requiere que un banco exprese su perfil empresarial a través de por lo menos ocho líneas estándar de negocios, finanzas empresariales, negociación y ventas, banca al por menor, banca comercial, servicios de pagos y transacciones, servi-cios de agencia y de custodia, gestión de activos y corretaje al por menor. Dentro de cada línea de negocios, los ingresos brutos de nuevo se usan como indicador de la escala de las operaciones del negocio y de las exposiciones probables a riesgo operativo dentro de cada línea de negocio (ver cuadro 6.5). El cargo de capital para cada línea de negocios se calcula multiplicando los ingresos brutos relacionados por un factor asignado para la respectiva línea de negocios (llamado el factor beta). El factor beta es una representación de la expe-riencia de la industria en pérdidas operativas para la respectiva línea de negocios. El cargo total de capital para riesgo operativo se calcula como el promedio de tres años de cargos de capital sobre cada una de las líneas de negocios en cada año. Los bancos que emplean este método no requieren recolectar datos de pérdida operativa, sino que se requiere que dispongan de normas efectivas de gestión de riesgo.

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Page 149: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

130 Análisis del riesgo bancario

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Suficiencia de capital 131

Enfoques de gestión avanzada

Los enfoques más sensibles a riesgos son los tres enfoques de gestión avanzada que se deri-van de los sistemas de medición de riesgo interno de un banco y de los datos asociados de pérdida operativa. De acuerdo con estos enfoques, el requerimiento de capital esperado para cubrir el riesgo operativo se estima por parte del sistema de medición de riesgo operativo interno del banco empleando los criterios cuantitativos y cualitativos determinados por el tipo de enfoque de gestión avanzada usado. Hay tres tipos de estos:

Enfoque de medición interna. • Este enfoque usa información del enfoque estanda-rizado, suministrando para cada línea de negocios un indicador de exposición, la probabilidad de ocurrencia de un evento de pérdida, y la pérdida en caso de la ocurrencia de dicho evento. El producto de estos factores y un factor de riesgo adicional da como resultado la pérdida esperada.Enfoque de distribución de pérdida.• Este enfoque permite a los bancos estimar la distribución probable de las pérdidas operativas en un período dado para cada línea de negocios o tipo de riesgo. Intenta evaluar directamente las pérdidas no esperadas, mientras que el de medición interna usa supuestos sobre la relación entre pérdida esperada y no esperada.Enfoque de libreta de calificaciones. • Bajo este enfoque los bancos comienzan con un nivel inicial de capital que cubre el riesgo operativo asignado a nivel de la firma o de la línea de negocios. Esta cantidad de capital entonces se modifica con el tiempo captando el perfil de riesgo subyacente de las diferentes líneas de negocios. Este enfoque requiere juicio cualitativo y se basa menos en los datos históricos.

Por principio, el uso de un enfoque de gestión avanzado está sujeto a aprobación de supervisión, ya que suministra flexibilidad significativa a los bancos. Su aprobación nor-malmente está condicionada a que el banco disponga de una función de gestión de riesgo operativo independiente y de buena calidad, sistemas de medición de riesgo operativo integrado al proceso de gestión de riesgo diario, e informes regulares de exposiciones y pérdidas dirigidos a la alta gerencia. El requisito más importante es el de tener un sistema sólido de gestión de riesgo operativo, que debe basarse en un uso coherente de los datos de pérdidas internas, datos externos pertinentes, análisis de casos y factores que reflejen el ambiente empresarial y los sistemas de control interno.

6.5 Análisis supervisorio, pilar 2

El análisis supervisorio es el segundo pilar del Acuerdo Basilea II y es una porción crítica del marco de suficiencia de capital. El análisis supervisor tiene dos objetivos: evaluar si los bancos mantienen un capital adecuado necesario para los riesgos inherentes a sus perfiles empresariales y ambiente de negocios, y estimular a los bancos a trazar políticas y procesos

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Page 151: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

132 Análisis del riesgo bancario

internos para valorar y administrar la suficiencia de capital que sean compatibles con su perfil de riesgo, operaciones y estrategia empresarial. El gráfico 6.3 ilustra los componentes principales del Pilar 2.

Gráfico 6.3 Análisis supervisorio. Componentes del pilar 2

Proceso de evaluación del análisis supervisorio (PEAS)

Análisis supervisorioPilar 2, componentes

El mayor uso de las valoraciones de riesgo está suministrado por los sistemas internos del banco.

Principio 1Los bancos deben tener un proceso para evaluar la suficiencia de capital en relación con el perfil

de riesgo

Principio 2Los supervisores deben

analizar y evaluar las valoraciones

de suficiencia interna de capital

de los bancos

Principio 3Los supervisores esperan

que los bancos funcionen por encima

de las razones mínimas regulatorias

de capital

Principio 4Los supervisores deben intervenir y emprender

los correctivos para impedir que el capital

caiga por debajo de los requisitos

mínimos

El papel de los supervisores consiste en analizar las valoraciones de la suficiencia de capital interna del banco y sus procesos gerenciales, garantizar que los objetivos de capital del banco y la posición de capital sean coherentes con su perfil general de riesgos y su estrategia y permitir la intervención de supervisores en caso de que el capital del banco no tenga un mecanismo protector suficiente contra los riesgos. En un ambiente de mercado cada vez más riesgoso, este es un proceso crecientemente refinado.

Un aspecto importante de los análisis supervisorios consiste en la evaluación del cum-plimiento con los estándares y requisitos mínimos de divulgación del banco usando el marco de análisis con calificación interna para riesgo crediticio y los enfoques de gestión avanzada para el riesgo operativo. También se espera que los supervisores dispongan de un enfoque para identificar e intervenir en situaciones en las cuales la caída en los niveles de capital genere cuestionamientos sobre la capacidad del banco para resistir problemas empresariales. El Acuerdo Basilea II ha fijado ciertos principios básicos para análisis de supervisión. Dichos principios, así como los principios medulares para la supervisión bancaria efectiva (Basilea, inicialmente publicados en septiembre de 1997 y actualizados en octubre de 2006) y otras pautas relacionadas con los otros procesos de análisis supervi-sorio publicadas por el Comité de Basilea sobre supervisión bancaria, se tratan con mayor profundidad en el capítulo 15.

Se espera que los supervisores tomen las medidas necesarias en caso de no estar satisfe-chos con la calidad de los procesos internos del banco y con los resultados de la evaluación

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Page 152: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Suficiencia de capital 133

propia del banco de sus riesgos y asignaciones de capital. Se espera que los supervisores tengan a su disposición las facultades y herramientas necesarias. Por ejemplo, deben estar en capacidad de conservar capital en exceso del mínimo, si eso se requiere por las características del riesgo de un banco particular o por su ambiente de negocios, y de exigir acciones correctivas prontas en caso de que no se mantenga o restaure el capital. El marco Basilea II fija requisitos especiales de cooperación entre supervisores, especialmente para la supervisión a través de las fronteras de grupos financieros o bancarios complejos. En el capítulo 15 se proporciona una discusión más detallada del proceso y las técnicas de análisis de supervisión.

6.6 Disciplina de mercado: pilar 3

El requisito de disciplina de mercado, que es el tercer pilar del Acuerdo Basilea II, comple-menta los requisitos mínimos de capital y el proceso de análisis supervisorio. Se pide a los bancos que revelen información confiable y oportuna necesaria para que los participantes en el mercado realicen evaluaciones de riesgo bien fundamentadas, incluyendo la valora-ción de la suficiencia de capital que se posea para servir de protector contra pérdidas y de las exposiciones a riesgo que puedan dar lugar a dichas pérdidas.

Los requisitos de divulgación se basan en el concepto de su importancia, o sea que los bancos deben incluir toda la información cuya omisión o información errada podría cambiar o influir en las decisiones de los respectivos usuarios de la información. La única excepción es la información propietaria o confidencial, que al compartirse puede menos-cabar la posición competitiva de un banco. Las divulgaciones normalmente se realizan trimestral o semestralmente. Se espera que los bancos tengan una política de divulgación formal aprobada por la junta directiva, incluyendo lo que se divulgará, la frecuencia de los informes validadores y los controles internos sobre el proceso de divulgación.

Las áreas que están sujetas a divulgación son estructura de capital, suficiencia de capital, exposición y valoración de riesgos. Las divulgaciones deben incluir aspectos cuantitativos y cualitativos. Para cada área de riesgo (crédito, mercado, operativo, capital) los aspectos cualitativos cubren estrategias, políticas y procesos; la estructura y la organización de la respectiva función de gestión de riesgos; el alcance y la naturaleza de los sistemas de información y medición de riesgos: las estrategias y políticas para protegerse y mitigar los riesgos, así como los procesos y sistemas para monitorear su efectividad. Los aspectos cuantitativos incluyen divulgaciones de los valores específicos. Los aspectos de transpa-rencia y divulgación se tratan con mayor profundidad en el capítulo 14.

6.7 Gestión de suficiencia de capital

La gerencia de un banco sigue siendo responsable porque dicha entidad posea capital adecuado. Considerando su estrategia empresarial, el banco debe tener unas metas cla-ramente definidas con respecto a suficiencia de capital, políticas y procesos adecuados

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para identificar, medir e informar sobre riesgos importantes; un proceso de evaluación de capital que relacione su capital con el perfil de riesgo y los sistemas de control interno que garanticen la integridad de la evaluación global de capital y del proceso de gestión.

La junta directiva del banco también debe prestar atención adecuada a todos los asuntos relacionados con la conservación de la suficiencia de capital. La junta tiene la responsa-bilidad de proyectar los requisitos de capital y de determinar si el crecimiento actual y la retención de capital son sostenibles, de establecer políticas sólidas de gestión de riesgos y una gestión efectiva de riesgos, así como procedimientos y sistemas de control, todo con el fin de garantizar una organización eficiente y suministrar recursos adecuados para atraer y mantener su eficiencia profesional.

La calidad de los activos del banco también debe mencionarse en el contexto de la suficiencia del capital. Las razones de capital de un banco pueden ser engañosas o poco significativas si no se tiene en cuenta la calidad de los activos. Especialmente en economías en desarrollo o transicionales, y también en economías avanzadas muchos bancos reportan razones de capital impresionantes cuando en la realidad están insolventes, porque han exagerado la calidad de sus activos y han hecho provisiones inadecuadas con respecto a pérdidas. Una valoración exacta de la calidad de los activos y de las exposiciones al margen del balance general así como de los pasivos contingentes es crucial para una evaluación exacta del capital. En forma similar, la evaluación exacta de provisiones y reservas para pérdidas en préstamos es una información crítica en el proceso de la valoración de la suficiencia de capital.

La razón de capital de un banco puede cambiarse alterando ya sea el numerador o el denominador de la razón. En la mayoría de los casos, para lograr o conservar el nivel de capital necesario, los bancos han hecho ambas cosas. Han aumentado el nivel 1 o el nivel 2 del capital mediante la no distribución de dividendo o emitiendo acciones o deuda su-bordinada. También han cambiado la estructura del balance general disminuyendo el total de activos (por ejemplo, recortando los préstamos) y cambiarlos por activos que tienen menor ponderación de riesgo (por ejemplo pasando de préstamos societarios a valores gubernamentales o hipotecas residenciales). Estas decisiones han sido con frecuencia mo-tivadas por los ciclos de negocios. En épocas de gran demanda, los bancos son propensos a aumentar capital. Y en momentos de dificultades, prefieren reducir el tamaño de sus balances generales.

Además de los aspectos de ciclo empresarial, los determinantes importantes en la se-lección de la estrategia para lograr o mantener la suficiencia de capital incluyen el grado de subcapitalización y el momento en el cual un banco debe alcanzar el nivel mínimo de capital. Si el estado económico de un banco se deteriora, sus opciones para obtener capital se vuelven muy limitadas y al mismo tiempo más costosas. Esto favorece el argumento de mantener capital por encima de los mínimos regulatorios. Si se deteriora la calidad de los activos o si la subcapitalización es grave y el tiempo apremia, entonces la única solución posible es obtener nuevo capital. Esperar que el problema se resuelva solo es una tontería que puede costarle mucho más al banco en el largo plazo. El encogimiento rápido del ba-

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Suficiencia de capital 135

lance general a menudo significa que un banco está saliendo de sus activos más líquidos y de mejor calidad. Esto sirve para enmascarar el problema en el corto plazo, pero genera un problema aún más grande en el mediano plazo.

La introducción de las normas de suficiencia de capital también ha motivado el ar-bitraje regulatorio de capital, que refleja los esfuerzos del banco para mantener el costo de su financiación, incluyendo los fondos propios, por el mayor tiempo posible. Debido a que el costo de capital es generalmente percibido como mayor que el costo de deudas, los bancos que de otra forma tendrían un capital menor consideran la imposición de las normas de suficiencia de capital como un mecanismo de regulación tributaria. Así como con otras formas de tributación, algunos bancos desarrollan métodos para minimizar los impuestos. En la práctica el arbitraje de capital a menudo ha explotado las diferencias entre el riesgo económico verdadero y el riesgo crediticio, tal como se mide mediante la metodología de ponderación de riesgos de los acuerdos de Basilea. El arbitraje de capital puede realizarse de varias formas, incluyendo cambiar la composición de activos hacia activos menos ponderados, mediante alguna forma de titularización o mediante la creación de sustitutos de crédito (que también tienen menor ponderación de riesgo).

6.8 Análisis de la suficiencia de capital de un banco

El análisis de suficiencia de capital comprende tres pasos:

a. Análisis de la estructura del capital calificante.b. Análisis del perfil de riesgo del banco y de sus exposiciones a riesgo.c. Evaluación de las necesidades actuales y futuras de capital del banco.

No existen diferencias conceptuales entre los enfoques Basilea I y Basilea II a las valora-ciones de suficiencia de capital, ya que el enfoque es esencialmente el mismo en ambos.

Sin embargo, el análisis del perfil de riesgo del banco y de las exposiciones a riesgo y la asignación de ponderaciones de riesgo son mucho más complejas bajo el Acuerdo Basilea II debido a que el uso de metodologías más complicadas (que son más sensibles y mejor adaptadas para captar los perfiles de riesgo de las líneas de negocios de los bancos). Por tanto, al tiempo que ilustran los elementos del proceso de valoración de la suficiencia de capital, la siguiente discusión hará referencia al Acuerdo Basilea I, para conservar la dis-cusión sencilla y al grano.

a. Análisis de la estructura de capital de un banco

La evaluación de la suficiencia de capital comienza con el análisis de los componentes del capital de un banco, como se ilustra en el gráfico 6.4. (Las cifras presentadas en esta sección ilustran el análisis del capital de un banco, pero las cifras diferentes no se refieren al mismo banco.) Los componentes del nivel 1 esencial del capital, incluyendo las acciones

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corrientes y las ganancias acumuladas, deberían representar más del 50% del total del capital. La estructura accionaria y la identidad de los accionistas grandes son también importantes. En circunstancias extremas los accionistas pueden ser convocados para aumentar el capital del banco, ya sea añadiendo nuevo capital o posponiendo los pagos de dividendos. Sin embargo, ninguna cuantía de capital será suficiente para un banco que tenga accionistas malintencionados, gerencia incompetente o una junta directiva igualmente incompetente.

Los cambios en el volumen de capital y su estructura con el paso del tiempo también son significativos. Para el banco que se muestra en el gráfico 6.4 ocurrieron unos cambios en la estructura de su capital. Todo cambio en la estructura de capital, en especial reducciones que afecten el capital medular, merece una explicación plausible. Un análisis cuidadoso también es necesario en situaciones en que se indica una reducción de capital, con el fin de explicar exactamente las razones de la pérdida de capital y para cerciorarse de que el banco haya aprendido de la experiencia y haya tomado medidas adecuadas para impedir la repetición de situaciones similares en el futuro. El analista debe comparar los cambios en el volumen de capital con el perfil de riesgo del banco. En general los cambios en el volumen de capital deben ser conformes con los cambios esperados en el perfil de riesgo con el fin de suministrar un “colchón” adecuado para las exposiciones de riesgo del banco.

Además de analizar la estructura de la base de capital del banco, uno debe considerar el nivel y las exigencias de dividendos por parte de los accionistas del banco. En situaciones de dificultades económicas o de deterioro de la situación del banco, la entidad debe reducir o eliminar los pagos de dividendos a sus accionistas.

Gráfico 6.4 Componentes de la estructura de capital de un banco

Estructura de los fondos de los accionistas

-20

0

20

40

60

80

100

Período 1 Período 2 Período 3 Período 4 Períodoactual

Acciones de tesorería

Reservas para reevaluación y otras diferencias de evaluación

Reservas (incluyendo ganancias acumuladas)

Acciones privilegiadas

Otros activos

Capital emitidoPorc

enta

je

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Suficiencia de capital 137

b. Análisis del perfil de riesgo de un banco

El paso siguiente en la evaluación de la suficiencia de capital es la valoración de la expo-sición a riesgos de un banco. Ésta incluye riesgo crediticio y riesgo de mercado bajo los Acuerdos de Basilea, más riesgo operativo bajo el Acuerdo Basilea II. Comenzando con el riesgo crediticio, las categorías de activos dentro y fuera del balance general se clasifican de conformidad con las categorías de riesgo especificadas en el Acuerdo Basilea I (o sujetos al análisis usando el enfoque acordado con la autoridad supervisora bajo el Acuerdo Basilea II) y se les asigna la ponderación de riesgo correspondiente.

El analista debe fijarse en la estructura de los activos con riesgo ponderado y si ésta ha cambiado con el tiempo y en qué forma. Siempre que haya cambios en ponderaciones de riesgo, las preguntas a formular son si esto se debe a decisiones de la estrategia de negocio del banco, si las ponderaciones de riesgo reflejan riesgo real, si el banco es capaz de comprender y administrar adecuadamente el más alto nivel de riesgo y la que parece ser la tendencia futura.

Utilizando la metodología fijada por el Acuerdo Basilea I, el gráfico 6.5 nos ilustra un perfil de riesgo resumido de un banco con los cambios en el perfil de riesgo con el paso del tiempo en cuanto a ponderación promedio de riesgos, incluyendo rubros dentro y al margen del balance general. Parece que el promedio ponderado del perfil total de riesgo del banco ha disminuido en el período observado. El analista debe comprender las razones

Gráfico 6.5 Perfil de riesgo en rubros dentro y fuera del balance general

Perfil de riesgo de rubros dentro y al margen del balance general

90

80

70

60

50

40

30

20

10

0Período 1 Período 2 Período 3 Período 4 Período actual

Activos dentro del balance general Activos al margen del balance general Total

Porc

enta

je

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138 Análisis del riesgo bancario

y darse cuenta de la tendencia. Por ejemplo, el promedio total puede haberse reducido debido a que el banco aumentó sus negocios al margen del balance general. El promedio ponderado de los rubros dentro del balance general puede haber disminuido porque el banco comenzó a dedicarse a arbitraje de capital regulatorio o por cambios en la estructura de su demanda.

c. Evaluación de las necesidades presentes y futuras de capital de un banco

Tan pronto se determinan los denominadores correspondientes a riesgo crediticio, de mercado y operativo de un banco, el cálculo de la razón de suficiencia de capital es fácil. El cuadro 6.6 ilustra razones seleccionadas de suficiencia de capital de un banco y sus cambios en el tiempo. Una disminución del porcentaje del capital medular en relación con el total de capital calificante indicaría que el nivel 2 del capital o instrumentos de deuda se están usando en mayor grado para cumplir con los requisitos mínimos de capital. Esta situación a su vez indicaría un cambio relativo hacia formas menos permanentes de capi-tal. La razón de suficiencia de capital indica si el banco se encuentra cumpliendo con los requisitos mínimos de capital.

Cuando una razón de suficiencia de capital de un banco nos muestra deterioro, esto debe ser causa de preocupación. La razón podría ser que el banco ha aumentado el tama-ño de su balance general, aunque todavía sigue cumpliendo con los requisitos mínimos de capital. En caso de que continuara la tendencia de crecimiento, esto significaría que el banco tendría que aumentar el capital para mantener la razón mínima de capital. Otra causa para el deterioro de la razón de capital sería que el banco ha cambiado su perfil de riesgo. En este caso el analista debe investigar si el banco tiene políticas, procedimientos y controles para afrontar efectivamente el más alto perfil de riesgo de sus operaciones.

El análisis de tendencias se muestra en el gráfico 6.6, que rastrea el capital de un banco con el paso del tiempo (dentro del contexto del Acuerdo Basilea I). El capital se divide en nivel 1, nivel 2 y nivel 3, los cuales se comparan con el capital necesario para cumplir con los requisitos mínimos de capital con riesgo ponderado del 8 y el 15%. El banco que se estudia ha aumentado significativamente su capital así como sus razones de capital con riesgo ponderado. Esta situación nos indica que posiblemente el banco se está posicionando para crecimiento futuro. Aunque la suficiencia de capital claramente no es un problema, se requiere un análisis de los controles y procesos internos del banco para garantizar que esté adecuadamente preparado para manejar el mayor volumen de negocios y muy posi-blemente el aumento en el grado de riesgo.

El siguiente interrogante a formular es si un banco puede continuar cumpliendo sus requisitos mínimos de capital en el futuro. El análisis de este interrogante incluye pruebas de fatiga para situaciones que pudieran surgir en las cuales el riesgo o la capacidad del banco para controlar riesgos pudieran salirse de las manos. El gráfico 6.7 nos ilustra las proyecciones de suficiencia de capital en condiciones normales, como parte del proceso de gestión de riesgo y de planeación de capital. El gráfico nos muestra el resultado final

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Suficiencia de capital 139

Gráfico 6.7 Estimación del requerimiento potencial de capital

3.000.000

2.500.000

2.000.000

1.500.000

1.000.000

500.000

0

-500.000

-1.000.000

-1.500.000

Capital que se prediceCapital requerido @ 8% de los activos con riesgo ponderadoCapital requerido @ 15% de activos con riesgo ponderado

Situación potencial de capital. Supuestos de tasa de crecimiento datos basados en experiencias pasadas

Período actual Futuro 1 Futuro 2 Futuro 3 Futuro 4 Futuro 5

Superavit / déficit @ 8%Superavit / déficit @ 15%

Gráfico 6.6 Capital requerido contra capital real

Nivel 3 de capitalNivel 2 de capitalNivel 1 de capital

Superavit / déficit @ 15% del capital requeridoSuperavit / déficit @ 8% del capital requeridoRazón de suficiencia de capital

400.000

300.000

200.000

100.000

0

(100.000)

(200.000)

(300.000)

Cuantía Razón de suficiencia de capital (%)

8,30

8,10

7,90

7,70

7,50

7,30

7,10

6,90Períodos

1 2 3 4 5

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140 Análisis del riesgo bancario

de las situaciones posibles que un banco podría afrontar en el futuro y recalca cualquier superávit o déficit proyectado en la suficiencia de capital.

La proyección del gráfico 6.7 se basa en el supuesto simplista de que los activos con riesgo ponderado crecerán en un 10%, el que el capital calificante neto crecerá en un 5%, y que el perfil de riesgo del banco permanecerá igual. Este crecimiento esperado del ne-gocio claramente resultaría en un déficit de capital. Un banco puede tomar varias acciones conducentes a remediar un déficit en la suficiencia de capital, entre otras las siguientes:

Un aumento del nivel 1 del capital, solicitando a los accionistas que aporten capital, •acumulando ganancias o emitiendo nuevas acciones en el mercado.Un aumento del nivel 2 del capital, en caso de haber espacio para esto en la estruc-•tura de capital del banco, emitiendo los instrumentos apropiados.Un cambio en la política empresarial enfocándola hacia negocios con menores •requerimientos de capital.Una disminución del tamaño de su balance general o de su crecimiento.•

Anexo 6A. Asignaciones de ponderación relacionada con riesgo crediticio bajo el Acuerdo Basilea I, cubiertas por capital nivel 1 y nivel 2

El Acuerdo Basilea I usó una categorización bastante sencilla de los riesgos relacionados con crédito, llevando cada uno una ponderación relacionada con la posibilidad de pérdidas no anticipadas. Las siguientes son las ponderaciones de riesgo típicas asignadas a las categorías importantes de préstamos y avances de conformidad con las normas de suficiencia de capital del Acuerdo Basilea I.

Riesgo crediticio relacionado con rubros del balance general

Reclamaciones de efectivo a gobiernos centrales o bancos centrales, denominadas y financiadas •en moneda nacional: 0%. Esta ponderación nos indica que los activos financieros relacionados con gobiernos o bancos emisores son internacionalmente considerados libres de riesgo, si están denominados en moneda nacional. Este supuesto claramente no es cierto cuando las condiciones fiscales de un gobierno dan razones para preocupación o cuando un gobierno incumple con su deuda.Reclamaciones ante agencias del sector público nacional: de 0 a 50%, a discreción nacional. •Esta ponderación de riesgo se relaciona con financiación, incluyendo financiación al margen del balance general y garantías, puestas a disposición del sector público y de organizaciones cuasi gubernamentales. Esta ponderación relativamente baja refleja el punto de vista de que los entes cuasi gubernamentales también se consideran de bajo riesgo. Los préstamos garantizados o respaldados por títulos valores de dichas entidades también están sujetos a la misma ponderación de riesgo. Las autoridades nacionales típicamente asignan la ponderación de 10 o 20%, la cual posiblemente no es realista, especialmente en países en desarrollo. Aunque las reclamaciones sobre agencias del sector público pueden finalmente materializarse, en muchas situaciones el momento de cobro no está dentro del período de tiempo del contrato financiero original.

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Suficiencia de capital 141

Reclamaciones a bancos: 20%.• Esta ponderación baja es consecuencia de las regulaciones y supervisión intensivas a que están sujetos los bancos. Como consecuencia de procedimien-tos de gestión de riesgo formalizados y de la intervención disponible del banco emisor, los préstamos interbancarios son considerados de menor riesgo crediticio que otros préstamos y anticipos. En cuanto a bancos fuera de la Organización para la Cooperación y el Desa-rrollo Económicos, la ponderación de riesgo del 20% se aplica sólo a reclamación con un vencimiento residual menor de un año.Hipotecas residenciales: 50%. • Esta ponderación nos indica la naturaleza tradicionalmente sólida de estas inversiones. Las hipotecas, sin embargo, son crecientemente más riesgosas debido al alto nivel de gastos de consumo garantizados por bonos hipotecarios, que están a su vez ligados a productos hipotecarios más flexibles (por ejemplo, préstamos con garantía hipotecaria o anticipos contra capital que ya se haya pagado). Como consecuencia, la pon-deración de riesgo relativamente baja acordada a hipotecas residenciales podría distorsionar la asignación de crédito, porque los préstamos que financian gastos de consumo pueden otorgarse a un precio que no es económicamente justificable.Otros préstamos: 100%.• Esta ponderación generalmente indica el mayor riesgo al cual el banco está expuesto cuando concede préstamos al sector privado o a compañías de propiedad de entidades del sector público. Otras reclamaciones en esta categoría incluyen reclama-ciones a gobiernos fuera de la OCDE que están denominadas en monedas no nacionales, a bancos fuera de la organización antes mencionada, o a reclamaciones con vencimiento residual de más de un año, sobre propiedad raíz y otras inversiones y sobre activos fijos y de otro tipo.

Riesgo crediticio relacionado con rubros al margen del balance general

El marco del Acuerdo Basilea I también incluye rubros al margen del balance general. Las exposicio-nes fuera del balance general se tratan convirtiéndolas en exposiciones de riesgo crediticio dentro del balance general, aplicándoles los factores de conversión de crédito correspondientes a diferentes tipos de instrumentos o transacciones. Los factores de multiplicación se derivan de la posibilidad estimada de incumplimiento. Los factores de conversión de crédito para categorías importantes fuera del balance general se definen como sigue:

Compromisos (como instalaciones pendientes y líneas de crédito) con vencimientos hasta •de un año, o las que pueden cancelarse incondicionalmente en cualquier momento: 0%.Contingencias relacionadas con negociaciones, autoliquidadas y a corto plazo, como créditos •documentarios sujetos a colaterales por despachos subyacentes: 20%.Rubros contingentes relacionados con ciertas transacciones, como pólizas de cumplimien-•to, pólizas de licitaciones, garantías y cartas de crédito disponibles relacionadas con una transacción particular; emisiones de pagarés y utilidades rotativas y otros compromisos, como facilidades formales pendientes y líneas de crédito con vencimiento mayor a un año: 50%.Sustitutos de crédito directo como garantías generales de deuda (por ejemplo cartas de cré-•dito abiertas que sirven como garantías financieras de préstamos y valores) y aceptaciones (por ejemplo, endosos), convenios de compra y de recompra, y compras futuras de activos, 100%.

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142 Análisis del riesgo bancario

La ponderación de riesgo de activos y de posiciones fuera del balance general ha suministrado un paso importante hacia mejorar la objetividad en la evaluación de la suficiencia de capital de un banco. La sencillez de esta metodología también ha permitido su aplicación en sistemas bancarios que están en etapas tempranas de desarrollo. No obstante, esta ponderación sencilla de activos sólo suministra una medida rudimentaria de riesgo económico, principalmente debido a que es una me-todología no efectivamente calibrada para tener en cuenta diferentes riesgos de incumplimiento.

Riesgo crediticio relacionado con instrumentos derivados

En 1995, el Acuerdo Basilea I fue reformado para incluir el tratamiento de contratos futuros, per-mutas, opciones y contratos derivados similares. Con estos instrumentos derivados, los bancos están expuestos a riesgo crediticio no por todo el valor nominal de sus contratos, pero sólo con respecto al costo potencial de restaurar los flujos de efectivo si la contraparte incumple. La base teórica para valorar el riesgo sobre todos los instrumentos derivados es la misma, con cuantía de crédito equivalente, dependientes del vencimiento de los respectivos contratos y de la volatilidad de las tasas y los precios subyacentes a este tipo de instrumento. En cuanto a evaluación de suficiencia de capital, los instrumentos derivados se convierten de acuerdo con los mismos principios que los otros tipos de exposiciones fuera del balance general. El cuadro 6 A.1 resume las ponderaciones usadas para multiplicación.

Factores de multiplicación de riesgo crediticio para instrumentos derivados

Vencimiento residual Tasa de interésTasa de cambio

y oro Fondos propios Mercancías

Un año o menos 0,00% 1,00% 6,00% 10,00%

Entre uno y cinco años 0,50% 8,00% 7,00% 12,00%

Más de cinco años 1,50% 10,00% 8,00% 15,00%

Cuadro 6A.1 Factores de multiplicación de riesgo crediticio para instrumentos derivados

Desde los comienzos de la década de 1990, los bancos más grandes con perfiles de riesgo y nego-cios complejos han invertido recursos en el desarrollo de modelos para riesgo crediticio proveniente de sus operaciones comerciales significativas. Estos modelos tienen la intención de colaborar con los bancos en cuantificar, agregar y dar un mejor manejo a riesgos a través de las fronteras geográficas y de las líneas de productos. Como resultado, estas prácticas de modelación llevaron al desarrollo de un nuevo acuerdo de capital, Basilea II.

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Suficiencia de capital 143

Anexo 6B. Cálculo de la razón de suficiencia de capital que incluye riesgo de mercado (nivel 3 del capital)

Antecedentes

El Acuerdo Basilea I divide el capital en dos tipos: capital medular (nivel 1) y capital su-1. plementario (nivel 2). Estos elementos de capital considerados conjuntamente, tienen la intención de cumplir con el cargo específico de capital para riesgo crediticio y permitir un mecanismo de defensa para cubrir otros riesgos. Con la implementación de la Reforma de riesgo de mercado de 1996 al Basilea I, se creó 2. el nivel 3 del capital, formado por deuda subordinada a corto plazo. El nivel 3 del capital puede emplearse para compensar parcialmente la carga de capital para riesgos de mercado, incluyendo riesgo cambiario y riesgo de mercancías. Sin embargo, la cuantía del nivel 3 del capital que se puede emplear para riesgos de mercado está limitada a un 250% de la cuantía del nivel 1 del capital que se asigna a riesgos de mercado. El nivel 2 del capital puede sustituirse por nivel 3 hasta un límite de un 250%, siempre y cuando los límites generales del capital de nivel 2 de acuerdo con el Acuerdo de capital de 1988 (Basilea I) se cumplan.Al calcularse el cargo de capital para riesgo de mercado, resulta la cuantía real de capital que 3. debe poseerse; al calcularse el riesgo crediticio la cantidad de capital necesario se determina multiplicando activos con riesgo ponderado por 8%. Para crear un vínculo entre riesgo cre-diticio y riesgo de mercado, la carga de capital para riesgo de mercado debe multiplicarse por 12,5 (el recíproco de 8%) y después añadirse a los activos ponderados con riesgo calculados para objeto de riesgo crediticio.Entonces, la fórmula para determinar la suficiencia de capital puede ilustrarse como si-4. gue:

Donde:

El nivel 1 es la cuantía total del capital tipo nivel 1 del banco.•El nivel 2 está limitado al 100% del nivel 1 del capital; la deuda subordinada incluida en el •nivel 2 está limitada a un 50% del total del nivel 2.El nivel 3 está limitado a la cantidad elegible para soportar el riesgo de mercado, sujeta a las •restricciones del párrafo 2 anterior.

Ejemplo: cálculo de razón de suficiencia de capital para incluir el riesgo de mercado (nivel 3 del capital)

Supuestos:

El banco está funcionando en un régimen con un requerimiento mínimo de capital de 1. 8%.El banco ha calculado sus activos ponderados con riesgo como 10.000 y su cargo de capital 2. para riesgo de mercado como 500.El banco posee 750 como capital nivel 1, 250 de capital nivel 2 y 700 de capital nivel 3.3.

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144 Análisis del riesgo bancario

Solución: ver cuadro 6B.1:

Para calcular el denominador de la ecuación anterior, el cargo para riesgo de mercado debe 1. multiplicarse por 12,5, producto el cual se sumará a los activos con riesgo ponderado de 10.000. En este ejemplo el denominador será 16.250.Uno puede entonces determinar que en un ambiente de capital del 8%, el banco requerirá un 2. mínimo de 1.300 en capital (16.250 x 8% igual a 1.300). De esta suma, 800 son para riesgo crediticio (10.000 x 8%, o sea 800) y 500 para riesgo de mercado (6.250 x 8%, igual a 500).Para determinar si el banco tiene suficiente capital elegible, uno debe mirar a la composición 3. de su capital nivel 1, nivel 2 y nivel 3. Comenzando con el riesgo crediticio, porque el cargo de capital es de 800 para riesgo crediticio, el banco puede usar todos sus 250 en capital nivel 2 para riesgo crediticio, dejando el sobrante de 200 en el nivel 1 del capital, disponible para cumplir con la carga de capital para riesgo de mercado.Es importante anotar que la cantidad del nivel 3 del capital que puede usarse para cubrir 4. riesgo de mercado está limitada a un 250% de la cantidad de capital nivel 1 disponible. En este ejemplo, el banco estaría limitado a 500 del nivel 3 del capital para riesgo de mercado (200 x 250%), a pesar del hecho de que tiene 700 de su capital nivel 3 disponible. En su deseo de maximizar su uso del nivel 3 del capital, el banco calculará la cantidad del capital nivel 3 que es un 250% del nivel 1 del capital y que al sumarse con el nivel 1 del capital dará 500. Tal como se muestra en la tabla siguiente, el cargo de capital para riesgo de mercado es 500, y el banco debe cumplir esto con 143 de los 200 en el nivel 1 del capital que quedan después del cargo por riesgo crediticio y 357 del nivel 3. Los 357 representan el 250% de los 143, y los dos, sumados, dan el requerimiento de capital para riesgo de mercado, a saber, 500.Finalmente, para calcular la razón de capital del banco, todo el capital nivel 1, 750, más el 5. capital elegible del nivel 2, 250, se suman a la porción elegible del nivel 3, 357. El denomi-nador es 16.250 (como se discutió antes) resultando en una razón de suficiencia de capital de 8,35%.

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Gestión de riesgo crediticio 145

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7Gestión de riesgo crediticio

7.1 Fijación de políticas para manejar el riesgo crediticio

El riesgo crediticio o de contraparte es la posibilidad de que un deudor o emisor de un instrumento financiero, ya sea un individuo, una compañía o un país no pague el prin-cipal y otros flujos de efectivo relacionados con inversión de acuerdo con los términos y condiciones especificados en el convenio de crédito. Es un riesgo inherente a la banca, y significa que los pagos pueden demorarse o no realizarse, lo cual puede causar problemas de flujo de efectivo y afectar la liquidez de un banco. A pesar de las innovaciones en el sector de servicios financieros, más del 70% del balance general de un banco general-mente está relacionado con este aspecto de la gestión de riesgos. Por esta razón, el riesgo crediticio representa la causa principal de los fracasos de los bancos. Aunque la discusión sobre la función de gestión de riesgo crediticio principalmente se enfoca en la cartera de

Mensajes clave

La gestión de riesgo crediticio representa el corazón y la supervivencia de la gran mayoría ■de los bancos.El riesgo crediticio puede reducirse implementando políticas para limitar los préstamos ■a partes conectadas y grandes exposiciones con partes relacionadas.La clasificación de activos y las provisiones subsiguientes contra pérdidas posibles afec- ■tan no sólo el valor de la cartera de préstamos sino el valor subyacente del capital de un banco.El perfil de los clientes (a quienes presta el banco) debe ser transparente. ■Los riesgos relacionados con los productos esenciales del banco (lo que ha prestado el ■banco) deben comprenderse y administrarse.El perfil de vencimiento de los productos prestados (duración de los préstamos) interactúa ■estrechamente con la gestión del riesgo de liquidez. La capacidad de un banco para gestionar el riesgo crediticio contribuirá en forma signi- ■ficativa a la calidad de sus prácticas de gestión de riesgos.

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148 Análisis del riesgo bancario

préstamos, los principios relacionados con la determinación de la capacidad para recibir un préstamo se aplica igualmente a la valoración de las contrapartes que emiten instru-mentos financieros.

Los analistas financieros, así como las agencias de supervisión bancaria dan importan-cia considerable a las políticas formales trazadas por la junta directiva e implementadas o administradas por la gerencia. Una política de préstamos o financiación debe esbozar el alcance y la colocación de las facilidades crediticias del banco y la forma como manejar una cartera de crédito, o sea la forma como se originan, evalúan, supervisan y recolectan la inversión y los activos financieros. Una buena política no debe ser exageradamente restric-tiva y permitir la presentación ante la junta de propuestas que los funcionarios consideran merecedoras de estudio, aun si no están dentro de los parámetros de las pautas escritas. Se necesita flexibilidad para permitir una reacción rápida y una adaptación temprana a las condiciones variables en la mezcla de activos de un banco y en el ambiente del mercado.

Virtualmente todos los reguladores prescriben estándares mínimos para administrar el riesgo crediticio. Éstos cubren la identificación de los riesgos existentes y potenciales, la definición de políticas que expresen la filosofía de gestión de riesgos del banco y la fijación de parámetros dentro de los cuales se controlará el riesgo crediticio.

Típicamente hay tres tipos de políticas relacionadas con la gestión de riesgo crediticio. Un conjunto de ellas está dirigido a limitar o reducir el riesgo crediticio. Éste incluye po-líticas relacionadas con concentración y exposiciones altas, diversificación, préstamos a partes relacionadas y sobre exposición. El segundo conjunto se dirige a clasificar activos. Este exige la evaluación periódica de la calidad de la cartera de instrumentos de crédito. El tercer conjunto está dirigido a generar provisiones para pérdidas o realizar estimativos a nivel adecuado para absorber pérdidas anticipadas.

7.2 Políticas regulatorias para limitar las exposiciones

Con el fin de reducir o limitar el riesgo crediticio, los reguladores dan mucha atención a tres temas, a saber: exposición a un solo cliente, financiación de partes relacionadas y sobreexposición a un área geográfica o un sector económico.

Grandes exposiciones a un solo cliente o a partes relacionadas

Las grandes exposiciones y los límites de concentración generalmente se refieren a la exposición máxima permitida ante un solo cliente, un grupo relacionado o un sector de la actividad económica (por ejemplo, la agricultura, el acero o los textiles). Esto es de especial importancia para bancos pequeños, orientados regionalmente o especializados. Una política de préstamos debe igualmente requerir que todas las concentraciones sean analizadas y reportadas con frecuencia.

Las regulaciones modernas prudentes generalmente estipulan que un banco debe abs-tenerse de invertir o conceder crédito a cualquier entidad individual o grupo relacionado

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Gestión de riesgo crediticio 149

de entidades por encima de un porcentaje prescrito del capital y las reservas del banco. La mayoría de los países imponen un límite de exposición a un solo cliente entre 10 y 25% del capital. El umbral en el cual los reportes a autoridades supervisoras se vuelven necesarios debe normalmente fijarse en algún punto por debajo del límite máximo de exposición. Los supervisores pueden entonces dedicar atención especial a exposiciones por encima del umbral y solicitar al banco que tome medidas precautelativas antes de que la concentración se vuelva excesivamente riesgosa.

La dificultad principal en la definición de exposición consiste en cuantificar el alcance al cual las formas menos directas de exposición deben incluirse dentro del límite de exposición. Como principio, deben incluirse los pasivos contingentes y los sustitutos de crédito, como garantías, aceptaciones, cartas de crédito y todos los compromisos futuros, aunque el trata-miento de los instrumentos específicos puede variar. Por ejemplo, una garantía de obligación financiera puede tratarse en forma diferente que una garantía de riesgo de cumplimiento. El tratamiento de las garantías colaterales es otro tema controvertido, ya que la valoración del colateral puede ser grandemente subjetiva. Como medida de prudencia, una garantía colateral no debe tenerse en cuenta al determinar el tamaño de una exposición.

Otro asunto conceptual es la definición de la expresión “cliente único”. De acuerdo con la práctica internacional, un cliente único es un individuo, persona jurídica o grupo relacionado al cual está expuesto un banco. Un grupo relacionado se refiere a clientes mu-tuamente asociados o que controlan otros clientes, directa o indirectamente, normalmente mediante el derecho a voto de por lo menos de un 15 a un 20%, un número dominante de acciones, o la capacidad para controlar la gerencia y la toma de decisiones. Además, la exposición a un número de clientes únicos puede representar un riesgo acumulado en caso de existir interdependencia financiera y cuando su fuente esperada de pago es la misma. (ver gráfico 7.1 para un ejemplo hipotético.)

Prácticamente, una exposición grande generalmente indica el compromiso de un banco a apoyar a un cliente específico. En este caso el riesgo es que el banco que concede crédito a un gran cliente societario posiblemente no sea objetivo al valorar el riesgo asociado con dicho crédito.

La gestión de grandes exposiciones implica un aspecto adicional, la capacidad del banco para identificar propiedad común o relacionada, para ejercer control efectivo y para confiar en flujos de efectivo comunes para cumplir con sus propias obligaciones. Especialmente en el caso de clientes grandes, los bancos deben dar atención al carácter completo y la suficiencia de la información sobre el deudor. Los funcionarios de crédito del banco deben monitorear eventos que afecten clientes grandes y su rendimiento en forma continua, no importa si se encuentran cumpliendo sus obligaciones. Cuando los eventos externos son causa de preocupación, los funcionarios de crédito deben solicitar información adicional sobre el deudor. Si existe alguna duda que la persona o grupo de receptores de la inver-sión o la financiación podrían tener dificultades para cumplir con sus obligaciones con el banco, dichas preocupaciones deben encararse con un nivel más alto de gestión de riesgo crediticio y se debe desarrollar un plan de contingencia para afrontar el problema.

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150 Análisis del riesgo bancario

Financiación a parte relacionada

Tratar con partes conectadas o relacionadas es una forma especialmente peligrosa de ex-posición a riesgo crediticio. Las partes relacionadas generalmente incluyen una empresa matriz del banco, accionistas importantes, subsidiarias, empresas afiliadas, directores y funcionarios ejecutivos. Dichas partes están en una posición desde la cual pueden ejercer control o influir sobre las políticas y las decisiones del banco, especialmente en relación con decisiones crediticias. La capacidad para identificar y rastrear la concesión de crédito a elementos internos es crucial (ver cuadro 7.1 y gráfico 7.2).

El tema es si las decisiones crediticias se realizan con una base racional y de acuerdo con las políticas y procedimientos del banco. Una preocupación adicional se refiere a si el crédito se basa en las condiciones del mercado o sobre condiciones más favorables relacionadas con cuantía, vencimiento, tasa y garantía colateral que las suministradas al público en general.

La mayor parte de los reguladores establecen límites para partes relacionadas, típica-mente estipulando que el crédito total a partes relacionadas no puede exceder un cierto porcentaje del nivel 1 o del total del capital calificante. Si unas regulaciones prudentes no han establecido dicho tope, el banco debe disponer de uno como asunto de política de su junta directiva. Una práctica bancaria prudente requiere la aprobación de la junta directiva de todos los créditos concedidos a partes relacionadas.

Gráfico 7.1 Exposición a 20 clientes destacados

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Gestión de riesgo crediticio 151

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Accionistas con menos de 5% de las acciones

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Entidades que controlan al banco

Parientes cercanos a alguno de los anteriores

Total

Cuadro 7.1 Préstamos a partes relacionadas

Gráfico 7.2 Préstamos a partes relacionadas y préstamos afectados

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152 Análisis del riesgo bancario

7.3 Políticas gerenciales para reducir el riesgo crediticio

Una política de préstamo debe contener un esbozo del alcance y la asignación de las faci-lidades de crédito de un banco y de la forma como se administra una cartera de crédito, o sea la forma como se originan, valoran, supervisan y cobran los créditos. Tal como ya se afirmó, una buena política de préstamos no es excesivamente restrictiva pero permite la presentación de préstamos ante la junta cuando los funcionarios consideran que vale la pena estudiarlos, aun si no clasifican dentro de los parámetros de las pautas escritas. Debe existir flexibilidad para permitir una reacción rápida y una adaptación temprana ante las cambiantes condiciones de la mezcla de activos generadores de utilidades de un banco y del ambiente de mercado. Varios elementos conforman las políticas sanas de préstamos.

Autoridad prestadora

La autoridad prestadora a menudo depende del tamaño de un banco. En bancos pequeños está típicamente centralizada. Para evitar demoras en el proceso de préstamos, los bancos más grandes tienden a descentralizar de acuerdo con área geográfica, productos prestados y tipos de consumidores. Una política de préstamos debe establecer límites para todos los funcionarios prestadores. Si las políticas están establecidas y aplicadas claramente, las limitaciones individuales pueden ser algo mayores de lo que normalmente se puede esperar, dependiendo de la experiencia del funcionario y de su posición en el banco. Los límites a los préstamos podrían igualmente basarse en una autoridad grupal, que encargaría a un comité de la aprobación de préstamos grandes. Se deben especificar los procedimientos de reporte y la frecuencia de las reuniones de dicho comité.

Tipo de préstamos y distribución por categoría

Una política de préstamos debe especificar los tipos de préstamos y otros instrumentos de crédito que el banco se propone ofrecer a la clientela y debe suministrar pautas para préstamos específicos. Las decisiones sobre los tipos de instrumentos de crédito deben basarse en la experiencia de los funcionarios prestadores, la estructura de depósitos del banco y la demanda anticipada de créditos. Los tipos de créditos que han llevado a una pérdida anormal deben ser controlados por la alta gerencia o simplemente negados de plano. Limitaciones basadas en porcentajes brutos de totales de préstamos en categorías de préstamos comerciales, de propiedad raíz, de consumidores o de otro tipo son comunes. Las políticas relacionadas con dichas limitaciones deben permitir desviaciones que sean aprobadas por la junta.

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Gestión de riesgo crediticio 153

Proceso de evaluación

Una política de préstamos debe informar sobre quién recae la responsabilidad de evaluación y debe definir procedimientos de evaluación formales y estándar incluyendo referencia a reevaluaciones de renovaciones o ampliaciones. Los tipos aceptables y los topes sobre las cuantías de las evaluaciones deben esbozarse en cada tipo de préstamo. Las circunstancias que requieran valoraciones por evaluadores independientes calificados también deben des-cribirse. La razón entre la cuantía del préstamo y el valor evaluado del proyecto y el colateral, así como el método de evaluación y las diferencias entre diferentes tipos de instrumentos de préstamo, deben ser informados en detalle. Una política de préstamos también debería incluir un plan de requisitos de cuota inicial, cuando ella fuere aplicable.

Fijación del precio del préstamo

Las tarifas de los diferentes tipos de préstamos deben ser suficientes para cubrir el costo de los fondos, la supervisión del préstamo, su administración (incluyendo gastos generales) y las pérdidas probables. Al mismo tiempo, las tarifas deben incluir un margen razonable de utilidad. Éstas deben revisarse periódicamente y ajustarse para reflejar cambios en costos o en factores competitivos. Las diferencias tarifarias pueden mantenerse deliberadamente ya sea para estimular la captación de cierto tipo de prestatarios o para llevar a otros a buscar créditos de otras fuentes. Deben existir pautas para otros procedimientos pertinentes, como la determinación de honorarios sobre compromisos o tasas de interés de penalización, también constituyen un elemento de la política de fijación de precios.

Vencimientos

Una política de préstamos debe establecer el vencimiento máximo de cada tipo de crédito y los préstamos deben concederse con un programa realista de pago. La programación de los vencimientos debe establecerse en relación con la fuente anticipada de pagos, el objetivo del préstamo y la vida útil del colateral.

Exposición a áreas geográficas o sectores económicos

Otra dimensión de la concentración de riesgo se refiere a la exposición de un banco a un sector único de la economía o a una estrecha región geográfica (ver gráfico 7.3). Ésta hace a un banco vulnerable a debilidades en una industria particular o una región particular y presenta un riesgo que se cristalizará por fallas simultáneas de varios clientes por razones similares. Esta preocupación es especialmente importante con respecto a bancos regionales y especializados o bancos de países pequeños con perfiles económicos estrechos, como los que tienen economías predominantemente agrícolas o monoexportadoras.

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154 Análisis del riesgo bancario

Con frecuencia es difícil evaluar la exposición de un banco a los diversos sectores de la economía, ya que la mayoría de los sistemas de reporte de los bancos no presentan dicha información. Por ejemplo, una empresa matriz de un grupo grande diversificado podría usarse para financiar proyectos en varias industrias donde funciona la compañía. En todo caso, los bancos deben tener sistemas bien desarrollados para monitorear riesgo sectorial, evaluar el impacto de tendencias adversas sobre la calidad de sus carteras y estados finan-cieros y para encarar el aumento del riesgo.

Los bancos que hacen préstamos internacionales afrontan riesgos adiciones, los más importantes de los cuales son el riesgo de país (o soberano) y los riesgos de transferencia. Los riesgos país incluyen todo el espectro de riesgos generados por el ambiente macroeco-nómico, político y social de un país, que puede llegar a afectar el rendimiento de la clientela. Los riesgos de transferencia constituyen las dificultades que un cliente podría encarar al obtener la moneda extranjera para atender las obligaciones de un banco. La clasificación de los préstamos internacionales debe normalmente incluir tanto el riesgo país como los ries-gos de transferencia. A un banco se le puede solicitar que haga provisiones para préstamos internacionales de acuerdo con cada préstamo individual, cuando el nivel de provisiones necesario se aumenta para adaptarse a riesgo adicional. En forma alternativa, un banco puede determinar exposiciones mayores a riesgos país y de transferencia en diferentes países y por tanto asignar reservas especiales para adaptarse a las exposiciones a riesgo.

Insistencia en disponibilidad de información financiera actualizada

La concesión segura de crédito depende de la información completa y exacta con respecto a cada detalle de la posición de crédito del prestatario. Una excepción posible a esta regla es

Gráfico 7.3 Análisis sectorial de préstamos

Período actual

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Agricultura, agua y bosquesManufacturaConstrucción

Transporte y comunicacionesComercio y finanzasTurismo

Servicios IndividuosOtros

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Gestión de riesgo crediticio 155

el caso en el cual un préstamo ha sido originalmente aprobado con base en un colateral que se pueda comercializar para usarlo como fuente para su pago. Una política de préstamos debe definir los requisitos de estado financiero para empresas e individuos en diferentes niveles de préstamos y debe incluir pautas adecuadas para estados auditados, no auditados, provisionales, de flujo de efectivo y otros. También debe incluir verificaciones externas de crédito requeridas al momento de actualizaciones periódicas. Si el vencimiento del présta-mo es mayor de un año, la política debe requerir que los funcionarios bancarios preparen proyecciones financieras teniendo en cuenta el horizonte equivalente al vencimiento del préstamo, con el fin de garantizar que éste sea pagado del flujo de efectivo. Los supuestos de las proyecciones deben explicarse claramente. Es necesario que se definan todos los requisitos para que cualquier dato de crédito negativo indique claramente una violación de la política crediticia del banco.

Monitoreo de cobros

Una política de préstamos debe definir todo tipo de obligaciones morosas y especificar los informes específicos que deben presentarse ante la junta directiva. Dichos informes deben incluir suficientes detalles para permitir determinar el factor de riesgo, el potencial de pérdidas y los cursos de acción alternativos. La política debe requerir un procedimiento de seguimiento de cobro que sea sistemático y progresivamente cada vez más fuerte. De-ben establecerse pautas conducentes a garantizar que todos los préstamos problemáticos importantes se presenten y analicen por parte de la junta directiva.

Límite al total de préstamos pendientes de pago

Un límite al total de la cartera de préstamos generalmente se expresa en relación con de-pósitos, capital o el total de activos. Al fijar dicho tope se deben tener en cuenta factores como la demanda de crédito, la volatilidad de los depósitos y los riesgos crediticios.

Razón máxima entre la cuantía de un préstamo y el valor de mercado de títulos valores pignorados

La política de préstamos debe fijar requisitos de margen para todo tipo de valores que se acepten como colaterales. Estos requisitos de margen deben relacionarse con la capacidad de mercadear los valores. Una política de préstamos también debe asignar responsabilidad y fijar un programa para establecer los precios de los colaterales.

Reconocimiento de menoscabo

Un banco debe disponer de políticas para identificar y reconocer sistemáticamente el me-noscabo ocurrido a un préstamo o de un grupo de préstamos colectivamente evaluados.

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156 Análisis del riesgo bancario

Esto debe realizarse siempre que un banco no esté en capacidad de cobrar las sumas de conformidad con el convenio de préstamo. El menoscabo puede reconocerse reduciendo la suma pendiente del préstamo a su valor realizable estimado mediante una provisión o cargando el estado de pérdidas y ganancias durante el período cuando ocurra dicho deterioro.

Tratamiento de deuda renegociada

La deuda renegociada se refiere a préstamos que han sido reestructurados para permitir una disminución de los pagos de capital o intereses debido a una posición financiera de-teriorada del prestatario. Un préstamo concedido o renovado con condiciones o términos iguales a los aplicados a una nueva deuda con riesgo similar no deben considerarse como deuda renegociada. La reestructuración puede implicar una transferencia del prestatario al banco de una propiedad raíz, cuentas por cobrar u otros activos de terceros, una per-muta deuda-capital para satisfacer completa o parcialmente el préstamo o la adición de un nuevo deudor al prestatario original.

Se considera una práctica sana hacer aprobar dichas transacciones por parte de la junta directiva antes de proceder a hacer concesiones a un prestatario. Las políticas bancarias igualmente deben garantizar que dichos rubros sean manejados adecuadamente tanto desde el punto de vista contable como de control. Un banco debe medir un préstamo reestructurado reduciendo su inversión registrada a un valor neto realizable, tomando en cuenta el costo de todas las concesiones a la fecha de la reestructuración. La reducción debe registrarse como un cargo al estado de pérdidas y ganancias para el período en el cual el préstamo es reestructurado. La existencia de una cantidad significativa de deuda renegociada normalmente es una señal de que el banco tiene problemas. Una excepción de esta regla general se aplica en un ambiente de mercado de tasas de interés con tendencia a la baja, casos en los cuales puede ser de interés tanto para el deudor como para el acreedor renegociar las condiciones originales del crédito.

Pautas internas escritas

Finalmente, una política de préstamos debe suplementarse con otras pautas escritas para departamentos específicos del banco. Los procedimientos y políticas escritas que se aprue-ban y se hacen cumplir en varios departamentos deben incorporarse a la política general de préstamos de un banco. La ausencia de políticas, pautas y procedimientos escritos es una deficiencia grave y una señal de que la junta directiva no está ejecutando adecuadamente sus responsabilidades fiduciarias.

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Gestión de riesgo crediticio 157

7.4 Análisis del riesgo crediticio

Estructura de la cartera de préstamos

La composición detallada de los activos generalmente nos proporciona una visión acertada del perfil de negocios de un banco y de sus prioridades, así como del tipo de intermediación que se espera del banco y que está dispuesto a asumir. Cualquier análisis debe incluir una visión general de los productos que ha prestado, los beneficiarios de estos préstamos y la duración de los mismos.

Un análisis de la cartera bruta de préstamos debe incluir lo siguiente:

Un resumen de los tipos principales de préstamos, incluyendo detalles sobre el •número de clientes, su vencimiento promedio y la tasa de interés promedio de-vengada.La distribución de la cartera de préstamos, incluyendo varias perspectivas sobre el •número de préstamos y sus cuantías totales, por ejemplo de acuerdo con la mone-da en que están denominados, si son con vencimientos de corto plazo (menos de un año) o de largo plazo (más de un año), si son industriales o se refieren a otros sectores económicos pertinentes, o si los prestatarios son privados o de propiedad gubernamental o si se trata de préstamos societarios o a minoristas.Préstamos con garantías gubernamentales o de otro tipo.•Un resumen de préstamos de acuerdo con clasificación por riesgos.•Análisis de préstamos incumplidos.•

Para ilustrar este proceso, el gráfico 7.4 nos muestra el perfil de los prestatarios de un banco, incluyendo individuos, sector privado y otras empresas. Este perfil resalta los segmentos de clientes potenciales que presentan un riesgo aceptable para un banco. La figura también rastrea el cambio del perfil de clientes potenciales, pasando de empresas del sector público hacia el sector privado.

El gráfico 7.5 ilustra los diversos productos que un banco puede prestar como respuesta a las demandas del mercado. Los cambios en los clientes potenciales de un banco clara-mente afectan la distribución de los productos prestados.

El gráfico 7.6 rastrea la evolución de la estructura de vencimiento (o duración) de los préstamos de un banco a sus clientes. Los cambios en la estructura del vencimiento pueden estar influidos por cambios en los clientes y en los productos a prestar así como por los factores de riesgo de un banco y las tendencias macroeconómicas.

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Page 177: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

158 Análisis del riesgo bancario

Gráfico 7.4 Perfil de clientela: a quién le prestamos

2.500.000

2.000.000

1.500.000

1.000.000

500.000

0

Préstamos a clientes de acuerdo con grupos de prestatarios

Período 1 Período 2Período 3

Período 4 Períodoactual

Empresas privadas

Individuos

Sector público

Gráfico 7.5 Préstamos a clientes por producto

1.200.000

1.000.000

800.000

600.000

400.000

200.000

0Período 1 Período 2 Período 3 Período 4 Período

actual

Líneas de crédito rotatorio

Crédito por cuotas (otros)

Crédito sin cuotas

Hipotecas

Otros

Créditos por cuotas(Infraestructura)

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Page 178: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Gestión de riesgo crediticio 159

Análisis de la cartera de préstamos

Una cartera de préstamos refleja la posición de mercado de un banco y la demanda, su es-trategia de riesgo y empresarial, y sus capacidades de concesión de préstamos. Cuando fuere factible, el análisis de la cartera de préstamos (ver recuadro 7.1) debe normalmente incluir una muestra aleatoria de préstamos para que aproximadamente un 70% de la suma total de préstamos y un 30% del número de préstamos sean cubiertos. También debe considerar por lo menos el 75% de la cuantía total de los préstamos y 50% del número de préstamos en moneda extranjera y de todos los préstamos con vencimientos a plazos mayores de un año. Además, un análisis detallado de la cartera de préstamos debe incluir lo siguiente:

Todos los préstamos a prestatarios con una exposición bruta mayor que 5% del •capital del banco.Todos los préstamos a accionistas y partes relacionadas.•Todos los préstamos en los cuales se hayan reprogramado las condiciones de los in-•tereses o de pago, o que se hayan cambiado desde el otorgamiento del préstamo.Todos los préstamos para los cuales el pago en efectivo de intereses o el principal •tengan vencimiento mayor a 30 días, incluyendo aquellos para los cuales los intereses se hayan capitalizado o refinanciado.Todos los préstamos clasificados como dudosos, o de inferior calidad, o como •pérdidas.

Gráfico 7.6 Vencimiento de préstamos a clientes

3.000.000

2.500.000

2.000.000

1.500.000

1.000.000

500.000

0

< 90 días > 90 días < 1 año > 1 año

Período 1 Período 2 Período 3 Período 4 Período actual

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160 Análisis del riesgo bancario

En todos estos casos, una revisión de los préstamos debe estudiar la documentación en el expediente del prestatario e implicar una discusión con el funcionario responsable del crédito del negocio del prestatario, los prospectos y la historia crediticia. Cuando la deuda total pendiente supera el 5% del capital de un banco, el análisis también debe considerar los planes de negocios del prestatario para el futuro y las consecuencias potenciales para la capacidad de servicio de la deuda y del pago del principal.

Depósitos interbancarios

Además de los préstamos, los depósitos interbancarios representan la categoría más impor-tante de activos con respecto a los cuales un banco afronta riesgo crediticio. Esta categoría puede representar un porcentaje significativo del balance general de un banco, especial-mente en países que carecen de convertibilidad pero que permiten a sus clientes y agentes económicos mantener depósitos en monedas extranjeras. Otras razones de los depósitos interbancarios consisten en facilitar la transferencia de fondos, el pago de transacciones de valores, o cuando ciertos servicios son realizados en forma más económica y eficiente por parte de otros bancos debido a su tamaño o localización geográfica. Un análisis de los préstamos interbancarios típicamente se enfoca en los siguientes aspectos:

Recuadro 7.1 Contenido del expediente de análisis de un préstamo

Para cada uno de los préstamos revisados, se debe preparar un expediente resumido que con-tenga lo siguiente:

Nombre y línea de negocios del prestatario.•Uso del producido del préstamo.•Fecha de concesión del préstamo.•Fecha de vencimiento del préstamo, cuantía y tasa de interés.•Fuente principal del pago del préstamo.•Naturaleza y valor del colateral/garantía o base para valoración en caso de tratarse de •un activo fijo.Pasivos pendientes totales, incluyendo principal del préstamo e intereses debidos y •todos los demás pasivos reales contingentes, en casos en que el banco esté absorbiendo el riesgo crediticio.Mora o incumplimiento, en caso de existir.•Descripción de las actividades de monitoreo realizadas con respecto al préstamo.•Información financiera, incluyendo estados financieros actuales y otra información •pertinente.Provisiones específicas requeridas y disponibles.•

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Gestión de riesgo crediticio 161

El establecimiento y cumplimiento de límites a créditos de contraparte, incluyendo •una descripción de las políticas de topes de crédito existentes.Cualquier crédito interbancario para el cual se deban hacer provisiones específicas.•El método y la exactitud de la conciliación de las cuentas • nostro y vostro.Cualquier crédito interbancario con condiciones de precio que no estén dentro de •la norma del mercado.La concentración de la exposición interbancaria con una lista detallada de bancos •y sumas pendientes así como de topes a préstamos.

Desde el punto de vista de gestión de riesgo crediticio, los depósitos interbancarios deben tratarse como cualquier otra exposición a riesgo crediticio. La política de un banco debe requerir que los bancos corresponsales sean analizados cuidadosamente con respecto a topes de exposición, así como con respecto a su capacidad para suministrar una garantía colateral adecuada. Los bancos de ambientes regulatorios estrictos, bien supervisados y cumplidores de las normas internacionales habitualmente son tratados como portadores de menor riesgo que los bancos de países en desarrollo.

Compromisos al margen del balance general

Es necesario revisar todos los compromisos fuera del balance general que incurran en ex-posición de crédito. Se debe realizar una evaluación de la suficiencia de los procedimientos de análisis de riesgo crediticio y de la supervisión y administración de los instrumentos de crédito al margen del balance general, como garantías. El análisis de la cartera de rubros fuera del balance general debe realizarse usando los mismos principios y en forma similar al análisis de la cartera de préstamos. El objetivo esencial de un análisis de rubros indivi-duales fuera del balance general consiste en evaluar la capacidad del cliente para cumplir con sus compromisos financieros particulares en forma oportuna.

7.5 Clasificación de activos y provisiones para pérdidas en préstamos

La calidad de un préstamo bancario se evalúa mediante un proceso de clasificación y de provisión para préstamos. El objetivo específico de estas revisiones es evaluar la posibilidad de que el crédito sea pagado, así como si la clasificación del préstamo propuesta por el banco es adecuada. Otras consideraciones incluyen la calidad del colateral y la capacidad del negocio del prestatario en cuanto a generación del efectivo necesario.

Categorías de clasificación de activos

De acuerdo con normas internacionales, los activos normalmente se clasifican en las siguientes categorías:

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162 Análisis del riesgo bancario

Estándar o aprobado.• Cuando la capacidad de servicio de la deuda se considera más allá de cualquier duda. En general los préstamos y otros activos que están plenamente garantizados (incluyendo principal e intereses) por dinero o sustitutos de dinero (por ejemplo, certificados de depósitos bancarios o billetes o cuentas de tesorería) generalmente se clasifican como estándar, a pesar de cualquier mora u otro factor adverso de crédito.Mencionados especialmente o bajo vigilancia.• Se trata de activos con debilidades potenciales que pueden, si no son corregidas o verificadas, debilitar el activo en general o potencialmente menoscabar la capacidad de pago de un prestatario en el futuro. Éstos incluyen, por ejemplo, los créditos otorgados a través de un convenio de préstamo inadecuado, con carencia de control sobre el colateral o sin documentación adecuada. Los préstamos a prestatarios que funcionan bajo condiciones económicas o de mercado que pueden afectar negativamente al prestatario en el futuro deben ser clasificados en esta categoría. Esto se aplica a prestatarios con una tendencia adversa en sus operaciones o con una posición desequilibrada en su balance general, pero que no han llegado a un punto en el cual se ven afectados sus pagos.De baja calidad. • Esta clasificación indica debilidades crediticias que afectan la capa-cidad del servicio de la deuda, especialmente cuando las fuentes principales de pago son insuficientes y el banco debe acudir a fuentes secundarias para obtener el pago, como la garantía colateral, la venta de un activo fijo, la refinanciación o la obtención de capital fresco. Los activos de baja calidad normalmente adoptan la forma de créditos a término a prestatarios cuyo flujo de efectivo no sea suficiente para cumplir con las deudas o préstamos a su vencimiento, y anticipos a prestatarios que están significati-vamente subcapitalizados. Éstos pueden incluir préstamos a corto plazo y anticipos a prestatarios para los cuales el ciclo de inventario a efectivo es insuficiente para pagar la deuda a su vencimiento. Los activos incumplidos que lleguen por lo menos a 90 días de mora normalmente se clasifican como de baja calidad, así como préstamos y anticipos renegociados por los cuales se hayan pagado intereses de mora por parte del prestatario de sus propios fondos antes de renegociaciones y hasta que se haya logrado un rendimiento sostenido de acuerdo con un plan de pago realista.Dudosos. • Estos activos tienen las mismas debilidades de los activos de baja cali-dad pero su cobro completo es cuestionable con base en los hechos existentes. La posibilidad de pérdida está presente, pero ciertos factores que pueden fortalecer el activo difieren su clasificación como pérdida hasta que se logre un estatus más exacto. Los activos con una mora de por lo menos 180 días también se clasifican como dudosos, a menos que estén suficientemente garantizados.Pérdidas. • Ciertos activos se consideran incobrables y de tan ínfimo valor que no merecen la definición de activos bancarios. Esta clasificación no significa que el activo no tenga absolutamente ningún valor de desecho, pero que no es ni práctico ni deseable diferir el proceso de cancelarlo, a pesar de que su recuperación parcial pueda ser posible en el futuro. Los activos no cumplidores que estén en mora por

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Visión general de los riesgos bancarios 163

lo menos por un año, se clasifican también como pérdidas, a menos que estén muy bien garantizados.

Préstamos no cumplidores

El concepto de préstamos no cumplidores típicamente se introduce como parte de una discusión sobre clasificación de activos. Son aquellos que no generan ingresos. Como primer paso, los préstamos a menudo se consideran como no cumplidores cuando el principal o los intereses sobre ellos están vencidos y sin pagar por 90 días o más. (Este período puede variar de acuerdo con la jurisdicción.) La clasificación de préstamos y las provisiones implican algo más que simplemente mirar las cuantías vencidas. El flujo de efectivo del prestatario y su capacidad general de pago de las sumas debidas son significativamente más importantes que simplemente mirar si el préstamo está o no vencido.

Para objeto de reportes financieros, el saldo principal pendiente, en vez de los pagos en mora, se usa para identificar una cartera de préstamo incumplidora. La cartera de préstamos no cumplidores representa una indicación de la cartera total y de la calidad de las decisiones crediticias de un banco. Otro indicador es la razón de cobranzas del banco. El cuadro 7.2 y el gráfico 7.7 ilustran aspectos de préstamos no cumplidores den-

Período 1

Período 2

Período 3

Préstamos brutos

Préstamos en mora

Préstamos en mora como porcentaje del total de préstamos

Deudas incobrables

Deudas incobrables como porcentaje del total de préstamos

Provisiones específicas

Provisiones específicas como porcentaje del total de préstamos

Valor de mercado de títulos valores poseídos (para activos con provisiones específicas)

Razón de cobertura (valor de mercado de un colateral como porcentaje de provisiones específicas)

Valor de la provisión de pérdidas en préstamos como porcentaje del total de préstamos

Préstamos al sector privado como porcentaje de los préstamos totales (suma bruta)

Préstamos a individuos como porcentaje del total de préstamos (suma bruta)

Préstamos al sector público como porcentaje del total de préstamos (suma bruta)

Los 20 prestatarios más grandes como porcentaje del total de la cartera bruta de préstamos

Los 20 prestatarios más grandes como porcentaje del total de rubros al margen del balance general

Los 20 prestatarios más grandes como porcentaje de los ingresos netos por intereses

Los 20 prestatarios más grandes como porcentaje del total de activos

Los 20 prestatarios más grandes como porcentaje del capital calificante

Cuadro 7.2 Estadísticas de cartera de préstamos

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164 Análisis del riesgo bancario

tro de un período de tiempo y el nivel de provisiones utilizado para registrar pérdidas potenciales.

Cuando se valora dentro del contexto de los préstamos no cumplidores el nivel acu-mulado de provisiones indica la capacidad del banco para afrontar el riesgo crediticio. El análisis de la cartera de préstamos no cumplidores debe cubrir los siguientes aspectos:

La antigüedad de los préstamos en mora, incluyendo principal e intereses, y clasi-•ficados con más de 30, 90, 180 y 360 días de mora. Deben clasificarse por tipo de cliente y rama de actividad económica para establecer las tendencias generales y si todos los clientes están afectados en forma igual.Se deben establecer las razones para el deterioro de la cartera de préstamos, lo cual •puede ayudar a identificar las posibles medidas que el banco debe emprender para reversar una tendencia determinada.Una lista de los préstamos no cumplidores, incluyendo todos los detalles pertinen-•tes, debe valorarse analizando caso por caso para establecer si la situación se puede solucionar, exactamente lo que se puede hacer para mejorar la capacidad de pago y si se han implementado planes de cobranza o similares.Deben estudiarse los niveles de provisión con el fin de establecer la capacidad del •banco para resistir las moras de los préstamos. Es necesario estudiar el impacto

Gráfico 7.7 Estadísticas de cartera de préstamos

25

20

15

10

5

0

120

100

80

60

40

20

0 Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov 2004 2004 2004 2004 2004 2004 2005 2005 2005 2005 2005 2005 2006 2006 2006 2006 2006 2006

Provisiones específicas

Valor de mercado de valores poseídos

PorcentajeMiles de millonesEstadísticas de préstamos

Cantidad bruta de préstamos en mora

Provisiones para deuda general

Provisiones específicas como porcentaje de préstamos en mora (escala de mano derecha)

Razón de cobertura (escala de mano derecha)

Fuente: Banco de Reservas de Sudáfrica, informe de supervisión 2007.

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Visión general de los riesgos bancarios 165

de las cuentas de pérdidas y ganancias para establecer en qué forma se afectará el banco por el deterioro de la calidad de sus activos.

Varias razones pueden explicar el deterioro de la calidad de la cartera de préstamos. Los bancos inevitablemente incurren en errores de juicio. Sin embargo, en la mayoría de los bancos fracasados, los problemas son de naturaleza sistémica y radican en la cultura crediticia del banco. El recuadro 7.2 nos describe los tipos de problemas que indican dis-torsión en la cultura crediticia de un banco.

Recuadro 7.2 Señales de cultura crediticia distorsionada

Autonegociaciones

La concesión exagerada de crédito a directores y grandes accionistas, o a sus intereses, com-prometiendo principios crediticios sólidos bajo presión de partes relacionadas. Las autonego-ciaciones han sido los problemas clave de un número significativo de bancos afectados.

Afectación de los principios crediticios

Ocurre cuando los préstamos presentan riesgos indebidos o se conceden bajo condiciones no satisfactorias con pleno conocimiento de la violación de principios crediticios sanos. Las razones de la afectación típicamente incluyen autonegociaciones, ansiedad con respecto a ingresos, presiones competitivas en los mercados clave del banco o conflictos de intereses personales.

Ansiedad con respecto a ingresos

Una situación en la cual las preocupaciones con respecto a ingresos prevalecen sobre la solidez de decisiones crediticias, respaldadas por la esperanza de que el riesgo no se mate-rialice ni llevará a préstamos con condiciones de pago no satisfactorias. Este es un problema relativamente frecuente ya que la cartera de préstamos es generalmente el rubro clave para generación de ingresos de un banco.

Información crediticia incompleta

Esta indica que los préstamos se han concedido sin valorar adecuadamente la capacidad crediticia del prestatario.

Complacencia

Esta es una causa frecuente de malas decisiones de préstamos. La complacencia típicamente se manifiesta como una carencia de supervisión adecuada a los prestatarios antiguos y conocidos,

(Continúa en la página siguiente)

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Page 185: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

166 Análisis del riesgo bancario

el depender de información verbal en vez de datos financieros confiables y completos, y una interpretación optimista de las debilidades de crédito conocidas, debido a supervivencia en si-tuaciones problemáticas en el pasado. Además los bancos pueden ignorar las señales de alarma con respecto al prestatario, la economía, la región, la industria u otros factores pertinentes o dejar de hacer cumplir los convenios de pago, incluyendo falta de acción jurídica oportuna.

Falta de supervisión

La supervisión ineficiente indefectiblemente lleva a una carencia de conocimientos sobre los negocios del prestatario durante la vida del préstamo. Como resultado, los préstamos inicialmente sólidos pueden desarrollar problemas y pérdidas debido a falta de supervisión efectiva.

Incompetencia técnica

Ésta incluye falta de capacidad técnica en los funcionarios de crédito para analizar los estados financieros y obtener y evaluar la información pertinente al crédito.

Deficiente selección de riesgos

Esta tendencia normalmente implica lo siguiente:

La concesión de préstamos con riesgo financiero inicialmente sólido hasta un nivel más •allá de la capacidad permanente razonable del prestatario. Este es un problema frecuente en economías inestables con tasas de interés volátiles.Préstamos en los cuales la porción financiada por el banco de los costos totales del proyecto •es relativamente grande en relación con la inversión de capital de los propietarios. Los préstamos para transacciones de propiedad raíz con una estrecha propiedad de fondos propios también se clasifican en esta categoría.Préstamos basados en la expectativa de la consumación exitosa de una transacción de •negocios, en vez de sobre la capacidad crediticia del prestatario, y préstamos hechos para la compra especulativa de títulos valores o mercancías. Préstamos a compañías que funcionan en áreas o industrias que presentan problemas •económicos.Préstamos concedidos con base en depósitos grandes en un banco, en vez de estar res-•paldados por colaterales o capital contable sólidos.Préstamos basados en garantías colaterales que tienen un valor problemático de liquida-•ción o préstamos colaterales que carecen de márgenes de seguridad adecuados.

Commercial Bank Examination ManualManual de análisis bancario comercial

Junta de gobernadoresSistema de Reserva Federal, División de Supervisión y Regulación Bancaria

Diciembre de 1985.

(Continuación recuadro 7.2)

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Page 186: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Visión general de los riesgos bancarios 167

Intereses vencidos

Con el fin de evitar la exageración de los ingresos y garantizar el reconocimiento oportuno de activos no cumplidores, las políticas bancarias deben requerir acciones apropiadas con respecto a intereses que no se hayan hecho efectivos. Existen dos métodos básicos para manejar la suspensión y la no acumulación de intereses. Primero en los casos en que se suspenden los intereses, se realiza una partida contable compensatoria acumulada o capita-lizada para una categoría que se llamará “intereses en suspenso”. Para propósitos de informe las dos partidas deben globalizarse, de otra forma los activos aparecerán inflados.

En segundo lugar, cuando un banco clasifica un préstamo como de estatus no acumula-do, debe reversar los intereses no cobrados contra las correspondientes cuentas de ingresos y del balance general. En cuanto a intereses acumulados en el actual período contable, la deducción debe hacerse directamente de los ingresos actuales por intereses. Con respecto a períodos contables anteriores, un banco debe cargar la reserva para posibles pérdidas en préstamos, o si no se han contemplado provisiones para intereses acumulados, el cargo debe hacerse contra las utilidades actuales. Un préstamo no acumulante normalmente vuelve a estado acumulado después de que se han pagado el principal y los intereses vencidos o cuando los prospectos para pagos contractuales futuros no están ya en duda.

En algunas jurisdicciones un banco puede evitar tomar acciones sobre intereses venci-dos si la obligación está bien garantizada o si está en marcha el proceso de cobranza. Una deuda se considera bien garantizada si está respaldada por un colateral en la forma de gravámenes o por una prenda sobre propiedad raíz o personal. Dicho colateral, incluyendo valores, debe tener un valor realizable suficiente para pagar completamente la deuda de conformidad con las condiciones del contrato o de una parte financieramente responsable. Una deuda está en “proceso de cobranza” si la cobranza se está realizando debidamente, ya sea a través de una acción jurídica o mediante esfuerzos de cobro que se espera resulten en pago de la deuda o su restauración a estado corriente.

Clasificación de activos

La clasificación de activos es una herramienta esencial en la gestión de riesgos. Los activos se clasifican al momento de su creación y posteriormente se revisan y reclasifican tal como sea necesario (de acuerdo con el grado de riesgo crediticio) varias veces al año. La revisión debe considerar el rendimiento del servicio y el estado de las finanzas de los clientes. Las tendencias económicas y los cambios en el mercado, así como el precio de la mercancía igualmente afectan la evaluación del pago de los préstamos. Los activos clasificados como “aprobado” o “bajo vigilancia” típicamente se revisan dos veces al año y los activos críticos se revisan por lo menos trimestralmente.

Los bancos determinan las clasificaciones por sí mismos pero siguen normas que usualmente las fijan las autoridades regulatorias.

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168 Análisis del riesgo bancario

Se hace especial énfasis en la capacidad y deseo del cliente de cumplir con sus obliga-ciones con base en su flujo de efectivo prospectivo. Algunas jurisdicciones requieren que todos los créditos concedidos a un cliente individual deben recibir la misma clasificación de riesgo, aunque las diferencias de clasificación deben anotarse y justificarse.

Otras jurisdicciones recomiendan que cada activo sea evaluado de acuerdo con sus propios méritos. En casos en que los activos pueden ser clasificados en forma diferente dependiendo de los criterios subjetivos u objetivos que se usen, generalmente debe apli-carse la calificación más severa. Si las autoridades supervisoras y en muchos casos los auditores externos, le dan unas clasificaciones más rigurosas que las del banco, se espera que el banco ajuste su clasificación.

En algunos sistemas bancarios avanzados, los bancos usan más de un nivel de califi-cación para activos en la categoría de aprobado o estándar. El propósito de esta práctica es mejorar la capacidad de diferenciar entre diferentes tipos de crédito y mejorar la com-prensión de la relación entre rentabilidad y nivel de clasificación.

Provisiones para pérdidas en préstamos

La clasificación de activos suministra una base para determinar un nivel adecuado de provisiones para pérdidas en préstamos. Dichas provisiones, junto con las reservas para pérdidas generales que normalmente se cuentan como nivel 2 del capital y que no se asig-nan a activos específicos, conforman la base para establecer la capacidad de un banco para absorber pérdidas. En la determinación de reservas adecuadas, hay que considerar todos los factores significativos que afectan la capacidad de cobrar la cartera de préstamos. Estos factores incluyen la calidad de las políticas y procedimientos crediticios, las experiencias previas de pérdidas, el crecimiento de los préstamos, la calidad de la gerencia en el sector de préstamos, las prácticas en recuperación y cobranza de préstamos, los cambios en las condiciones empresariales y económicas nacionales y locales y las tendencias económicas generales.

La evaluación del valor de los activos debe realizarse sistemáticamente y en forma consistente a través del tiempo, así como de conformidad con criterios objetivos. Ellos deben ser apoyados por documentación adecuada.

Los estimados del nivel de provisiones necesarias para pérdidas por préstamos incluyen cierto grado de subjetividad. Sin embargo la gerencia debe ejercer su discrecionalidad de acuerdo con los procedimientos y las políticas establecidas. Un análisis de la suficiencia de las provisiones generales para pérdidas debe incluir los siguientes aspectos:

Un sondeo de la política de provisiones existente en el banco y la metodología para •aplicarlo. En particular, el valor atribuido a la garantía colateral y su aplicabilidad jurídica y operativa deben tenerse en cuenta.Una visión general de los procedimientos de clasificación de activos y el proceso •de análisis incluyendo el tiempo asignado para dicho análisis.

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Gestión de riesgo crediticio 169

Determinación de los factores actuales que posiblemente causarán pérdidas aso-•ciadas con la cartera del banco y que difieran de la experiencia histórica sobre pérdidas. Éstos pueden incluir cambios en el estado empresarial y económico del banco o de sus clientes, factores externos o alteraciones en los procedimientos del banco desde la última revisión.Un análisis de tendencias sobre un período de tiempo más prolongado, que sirva •para resaltar cualquier aumento en los préstamos vencidos y el impacto de dichos aumentos. Un concepto sobre la suficiencia de la política actual y, con base en los préstamos •revisados, una extrapolación de las provisiones adicionales necesarias para que las provisiones totales de pérdidas del banco estén de conformidad con las normas internacionales de reportes financieros.

Las políticas de provisiones sobre pérdidas en préstamos oscilan de obligatorias a dis-crecionales, dependiendo del sistema bancario. El tratamiento tributario de las provisiones también varía considerablemente de un país a otro, aunque muchos economistas opinan que las provisiones deben tratarse como gastos empresariales para objetivos tributarios. Las consideraciones tributarias, sin embargo, no deben influir en las prácticas prudentes de gestión de riesgos. En algunos países grandemente desarrollados, se deja a discreción de los bancos establecer el nivel prudente de provisiones. Aunque tiene algún mérito estimar el potencial de pérdidas caso por caso, especialmente con referencia a grandes prestatarios, puede ser más práctico asignar un nivel de provisiones requeridas con base en cada cate-goría de clasificación. En muchos países, especialmente los que tienen economías frágiles, los reguladores han estimado niveles obligatorios de provisiones, que están relacionados con la clasificación de activos.

El nivel establecido de provisiones obligatorias está normalmente determinado por ciertas estadísticas. En países en los cuales el marco jurídico para recuperación de deudas está bien desarrollado, como en los Estados Unidos, los estudios han demostrado que aproximadamente un 10% de los activos de baja calidad eventualmente se deterioran y se convierten en pérdidas. Los porcentajes para clasificaciones dudosas y pérdidas corres-ponden aproximadamente a 50 y 100%, respectivamente. En países en desarrollo donde el marco legal y las tradiciones con respecto a cobros de deudas pueden ser menos efectivos, las provisiones en el rango de 20 a 25% con respecto a activos de baja calidad pueden ser un estimativo más realista de potencial de pérdidas. El cuadro 7.3 puede emplearse como una guía para el nivel de provisiones en países con marcos jurídicos menos desarrollados.

Pérdidas y procedimientos de ejercicio

Existen dos enfoques para tratar los activos clasificados como pérdidas. Uno consiste en retener las pérdidas en los libros hasta que se hayan agotado todos los recursos de cobranza. Esto es típico de los sistemas bancarios que se basan en la tradición inglesa.

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170 Análisis del riesgo bancario

En dichos casos, el nivel de reservas para pérdidas puede parecer demasiado grande. El segundo enfoque requiere que todos los activos pérdidas sean rápidamente cancelados contra la reserva, o sea, sacados de los libros. Este enfoque es típico de la tradición estado-unidense y es más conservador, los activos perdidos se consideran no bancarios pero no necesariamente irrecuperables. Al cancelar inmediatamente los activos perdidos, el nivel de la reserva parecerá más pequeño en relación con la cartera de préstamos pendiente. Al evaluar el nivel de provisiones establecido por un banco, un analista debe claramente entender si el banco está agresivamente cancelando sus pérdidas o simplemente haciendo provisiones para ellas. El enfoque empleado en un país particular a menudo depende del tipo de tributación que las autoridades fiscales aplican a las provisiones.

Los procedimientos de ejercicios son un aspecto importante de la gestión de riesgo crediticio. Si no se toma una acción oportuna para afrontar los préstamos problemáticos, las oportunidades para fortalecer o cobrar estos activos de mala calidad pueden pasarse por alto y las pérdidas pueden acumularse hasta tal punto que amenacen la solvencia de un banco. Una evaluación de los procedimientos de ejercicios debe tener en cuenta la organización de esta función, incluyendo los departamentos y el personal responsable, y proceder a evaluar el rendimiento de las unidades de ejercicio revisando recuperacio-nes intentadas y exitosas (en cuanto a números y volumen) y el tiempo promedio para recuperación. Es también necesario evaluar los métodos de ejercicios empleados y la participación de la alta gerencia.

Durante un proceso de ejercicios, cada préstamo y prestatario deben ser considerados por sus propios méritos. Las estrategias típicas de ejercicios incluyen las siguientes:

Reducir la exposición a riesgo crediticio de un banco, por ejemplo haciendo que el •prestatario aporte capital adicional, fondos, colateral o garantías.Trabajar con el prestatario con el fin de evaluar problemas y encontrar soluciones •para mejorar la capacidad de pago y del servicio del préstamo, por ejemplo suminis-trando consejos, desarrollando un programa de reducción de costos y aumento de utilidades, venta de activos, diseño de un programa de reestructuración de deudas o cambiar las condiciones del préstamo.

Clasificación Provisión recomendada (%) Salvedad

Aprobado 1-2 Reserva general de pérdida

Bajo vigilancia 5-10 Provisión específica

De baja calidad 10-30 Provisión específica

Dudosos 50-75 Provisión específica

Pérdidas 100 Provisión específica

Cuadro 7.3 Provisiones recomendadas para pérdidas en préstamos

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Page 190: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Gestión de riesgo crediticio 171

Concertar la compra de un prestatario o la intervención de una parte con mejo-•res calificaciones crediticias, o concertar alguna forma de sociedad tipo empresa conjunta temporal. Liquidar la exposición a través de arreglos extrajudiciales o mediante acciones ju-•diciales, recuperación de garantías, daciones en pago o liquidación de colaterales.

7.6 Evaluación de la capacidad de gestión de riesgo crediticio

Al desempeñar sus funciones a nombre de los depositantes y los accionistas del banco, la junta directiva debe asegurarse de que la función prestataria del banco cumpla con tres objetivos fundamentales, a saber:

Los préstamos deben concederse con bases sólidas y ser cobrables.•Los fondos deben invertirse en forma rentable para beneficio de los accionistas y •para protección de los depositantes.Las necesidades legítimas de crédito de los agentes económicos y los hogares deben •satisfacerse.

El objetivo de analizar la capacidad de gestión de riesgos consiste en evaluar si el pro-ceso de préstamos está bien organizado, si las políticas están adecuadamente descritas en los procedimientos internos y manuales: si el personal es adecuado y diligente en cuanto a obedecer las políticas y pautas establecidas y si la información normalmente disponible a los participantes del proceso de préstamo es oportuna, exacta y completa.

Procesos de préstamos

La integridad y credibilidad del proceso de préstamos depende de decisiones crediticias objetivas que garanticen un nivel de riesgo aceptable con respecto al rendimiento espe-rado. Una revisión del proceso de préstamo debe incluir un análisis de los manuales de crédito y de otras pautas escritas aplicadas por varios departamentos de un banco y de la capacidad y el rendimiento real de todos los departamentos participantes en la función crediticia. También debe cubrir el origen, la valoración, la aprobación, el desembolso, el monitoreo, la cobranza y los procedimientos de manejo de las varias funciones crediticias suministradas por el banco. Concretamente, el análisis debe cubrir lo siguiente:

Un proceso detallado de análisis y aprobación de créditos, incluyendo muestras de •formas de solicitud de préstamos, formas resumidas internas de crédito, manuales de crédito internos y de expedientes de préstamos.Criterios de aprobación de préstamos, determinación de la política de precios de •los préstamos y los topes de préstamos a diversos niveles de la gerencia del banco y para hacer arreglos de préstamos a través de la red de sucursales.

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172 Análisis del riesgo bancario

Política de colaterales para todos los tipos de préstamos, incluyendo los métodos y •las prácticas reales relacionadas con la reevaluación de colaterales y de expedientes relacionados con colaterales.Procedimientos de monitoreo y administración, incluyendo responsabilidades, •cumplimiento y controles.Un proceso de manejo de excepciones.•

El análisis debe incluir entrevistas con todos los gerentes de nivel medio de todos los departamentos que tienen una función crediticia. También debe incluir revisiones de los expedientes crediticios individuales. Una indicación de la calidad de la evaluación de los créditos sería un análisis del volumen de solicitudes de crédito que se han evaluado, com-parado con las que han sido aprobadas en los últimos 6 o 12 meses (en términos tanto de números totales como de cantidades en dólares).

Análisis de recursos humanos

Esta evaluación debe identificar el personal participante en la creación de créditos, eva-luación, supervisión y procesos para monitorear el riesgo crediticio. Específicamente se deben identificar su número, niveles, edades, experiencia y responsabilidades específicas. La organización, destrezas y calificaciones del personal deben analizarse en relación con políticas y procedimientos. Deben también revisarse todos los programas de capacitación actualmente en marcha para el personal del sector de crédito del banco y su calidad. La calidad y la frecuencia del entrenamiento del personal son generalmente un buen indicador del nivel de sus destrezas en préstamos.

Flujos de información

Debido a que la función de préstamos generalmente está distribuida a través de una orga-nización, un banco debe disponer de sistemas eficientes para monitorear la obediencia a las pautas establecidas. La mejor forma de lograr esto es mediante un sistema de informes y revisión interna que informe a los directores y a la alta gerencia sobre la forma como se están aplicando las políticas y suministre suficiente información para evaluar el rendimiento de los funcionarios de bajo nivel y el estado de la cartera de préstamos. Debido a que la información es el elemento básico del proceso de gestión de crédito, es necesario analizar su disponibilidad, calidad y economía. Además, debido a que la información necesaria en el proceso de gestión de crédito puede estar dispersa en diferentes partes del banco, el análisis debe dar atención especial a los flujos de información, especialmente si la información realmente suministrada es completa y está disponible en forma oportuna y económica. Este análisis debe estar íntimamente relacionado con una revisión de los recursos humanos, las estructuras de control y organización y la tecnología de información.

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8Gestión de riesgo de liquidez

8.1 La necesidad de liquidez

La liquidez es necesaria para que los bancos compensen las fluctuaciones esperadas y no esperadas en el balance general y para suministrar fondos para crecimiento. Representa la capacidad de un banco para adaptarse eficientemente a la redención de depósitos y otros pasivos y para cubrir aumentos de financiación en las carteras de préstamos e inversiones. Un banco tiene un potencial de liquidez adecuado cuando puede obtener los fondos nece-sarios (aumentando sus pasivos, titularizando o vendiendo activos) en forma rápida y a un costo razonable. El precio de la liquidez es una función de las condiciones del mercado y la percepción del mercado con respecto a los riesgos inherentes a una entidad prestataria.

En la presentación del documento de consulta de junio de 2008 (ver recuadro 8.1) el Comité de Basilea sobre supervisión bancaria informa lo siguiente:

Mensajes clave

La gestión de liquidez es una función bancaria esencial y constituye parte integral del ■proceso de gestión activo-pasivo.Los bancos son especialmente vulnerables a problemas de liquidez, tanto a nivel de una ■entidad específica como desde el punto de vista sistémico o de mercado.La fuente de depósitos (quien suministra los fondos del banco) se suma a la volatilidad ■de los fondos, ya que ciertos acreedores son más sensibles al mercado y a los eventos crediticios que otros. La diversificación de las fuentes de fondos y vencimientos permite a un banco evitar la vulnerabilidad relacionada con la concentración de financiación proveniente de una fuente única. Las políticas de gestión de liquidez deben incluir una estructura de gestión de riesgos ■(toma de decisiones), una estrategia de financiación y de gestión de liquidez, un conjunto de límites para las exposiciones al riesgo de liquidez y un conjunto de procedimientos para planificar la liquidez de acuerdo con escenarios alternativos, incluyendo situaciones críticas.

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174 Análisis del riesgo bancario

Recuadro 8.1 Principios para una gestión y supervisión sólidas del riesgo de liquidez.Borrador para consulta

Principio 1. Un banco es responsable por la gestión adecuada de su riesgo de liquidez. Debe establecer un marco robusto de gestión de riesgo de liquidez que garantice el mantenimiento de liquidez suficiente, incluyendo un “colchón” de activos líquidos y sin afectar de buena calidad, para afrontar cierto rango de eventos problemáticos, incluyendo los que implican la pérdida o afectación de las fuentes de financiación garantizadas y no garantizadas.Principio 2. Un banco debe articular con claridad un nivel de tolerancia al riesgo de liquidez que sea apropiado para su estrategia empresarial y para su papel en el sistema financiero.Principio 3. La alta gerencia debe desarrollar una estrategia, políticas prácticas para adminis-trar el riesgo de liquidez de conformidad con su tolerancia al riesgo y para garantizar que el banco conserve liquidez suficiente.Principio 4. Un banco debe incorporar los costos de su liquidez, sus beneficios y riesgos en los precios de sus productos, la medición del rendimiento y al proceso de aprobación de nuevos productos en todas sus actividades empresariales significativas (tanto dentro como al margen del balance general), haciendo así compatibles los incentivos a asumir riesgos en líneas individuales de negocios con las exposiciones a riesgo de liquidez que sus actividades crean para el banco en general.Principio 5. Un banco debe poseer un proceso sólido para identificar, medir, monitorear y controlar el riesgo de liquidez. Dicho proceso debe incluir un marco fuerte para proyectar en forma integral los flujos de efectivo que surgen de los activos, los pasivos y los rubros fuera del balance general sobre un conjunto apropiado de plazos.Principio 6. Un banco debe administrar activamente sus exposiciones a riesgo de liquidez y a necesidades de financiación dentro y fuera de las personas jurídicas, líneas de negocios y monedas, teniendo en cuenta las limitaciones legales, regulatorias y operativas que afectan la transferibilidad de liquidez.Principio 7. Un banco debe establecer una estrategia de financiación que proporcione di-versificación efectiva de las fuentes y de los tipos de financiación. Debe conservar presencia continua en sus mercados de financiación seleccionados y relaciones sólidas con proveedores de fondos para promover la diversificación efectiva de las fuentes de fondos. Un banco debe habitualmente calibrar su capacidad para reunir fondos rápidamente de cada fuente. Y debe identificar los factores principales que afectan su capacidad para reunir fondos y monitorear esos factores en forma estricta para garantizar que los estimativos de capacidad de financia-ción sigan siendo válidos. Principio 8. Un banco debe administrar activamente sus posiciones cotidianas y sus riesgos de liquidez con el fin de cumplir con sus obligaciones de pagos y arreglos en forma oportuna ya sea bajo condiciones normales o de emergencia, contribuyendo así al funcionamiento sin problemas de los sistemas de pagos y ajustes.Principio 9. Un banco debe administrar activamente sus posiciones colaterales, diferenciando entre activos gravados o sin afectar. Un banco debe monitorear la entidad y el sitio físico donde se guarda la garantía colateral y saber la forma como puede transportarse en forma oportuna.

(Continúa en la página siguiente)

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Gestión de riesgo de liquidez 175

Principio 10. Un banco debe realizar pruebas de fatiga en forma regular teniendo en cuenta diversos escenarios a nivel de entidades individuales y del mercado en general (en forma combinada e individual) con el fin de identificar fuentes de problemas potenciales de liquidez para garantizar que las exposiciones actuales permanezcan dentro de sus límites de tolerancia de riesgo de liquidez establecidos por el banco. Un banco debe emplear los resultados de estas pruebas para ajustar sus estrategias de gestión de riesgo de liquidez, sus políticas y sus posiciones y para desarrollar planes de contingencia efectivos.Principio 11. Un banco debe tener un plan formal de contingencia de financiación que trace las estrategias para afrontar problemas de liquidez en situaciones de emergencia. Dicho plan debe esbozar políticas para administrar un rango de ambientes problemáticos, establecer líneas claras de responsabilidad, incluir una invocación clara y procedimientos de escala-miento que deben ensayarse con regularidad y actualizarse con el fin de garantizar que sean operativamente sólidos.Principio 12. Un banco debe mantener un “colchón” de activos líquidos de alta calidad no gravados para conservarlos como un seguro contra un rango de escenarios de problemas de liquidez, incluyendo los que implican la pérdida o afectación de fuentes de fondos no garantizadas y garantizadas típicamente disponibles. No deben existir impedimentos legales, regulatorios u operativos con respecto al uso de dichos activos para obtener financiación.

Divulgación al público

Principio 13. Un banco debe divulgar públicamente información en forma habitual que per-mita a los participantes del mercado emitir juicios sobre la solidez de su marco de gestión de riesgo de liquidez y su posición financiera.Principio 14. Los supervisores deben habitualmente realizar una valoración integral del marco de gestión de riesgo de liquidez del banco con el fin de establecer si tienen un nivel adecuado de resistencia a problemas de liquidez, considerando el papel del banco en el sis-tema financiero.Principio 15. Los supervisores deben complementar sus evaluaciones habituales del marco de gestión de riesgo de liquidez de un banco y de su posición de liquidez con el monitoreo de una combinación de informes internos, informes prudentes e información sobre el mercado.Principio 16. Los supervisores deben intervenir para obtener acciones remediales efectivas y oportunas por parte del banco con el fin de afrontar deficiencias existentes en sus procesos de gestión de riesgo de liquidez o en su posición de liquidez. Principio 17. Los supervisores deben comunicarse con otros supervisores y autoridades pú-blicas, como bancos centrales o emisores, tanto nacionalmente como en el extranjero, con el fin de facilitar la cooperación efectiva con respecto a la supervisión y vigilancia de la gestión del riesgo de liquidez. Estas comunicaciones deben ser habituales en tiempos normales, y aumentar su frecuencia y naturaleza en momentos de crisis.

Comité de Basilea sobre Supervisión BancariaJunio de 2008

(Continuación recuadro 8.1)

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176 Análisis del riesgo bancario

La liquidez es la capacidad que tiene un banco para financiar sus aumentos de •activos y cumplir con sus obligaciones a su vencimiento, sin incurrir en pérdidas inaceptables.El papel fundamental de los bancos en la transformación de vencimientos de •depósitos a corto plazo a préstamos a largo plazo, hace que los bancos sean inhe-rentemente vulnerables al riesgo de liquidez, tanto a nivel específico de un banco como a nivel de mercado en general.Prácticamente toda transacción o compromiso financiero tiene repercusiones en •la liquidez de un banco.Una gestión de riesgo de liquidez efectiva ayuda a garantizar la capacidad de un •banco para cumplir con sus obligaciones de flujo de efectivo, que sean inciertas por estar afectadas por eventos externos y el comportamiento de otros agentes.La gestión de riesgo de liquidez es de importancia imprescindible ya que un déficit •de liquidez en una sola entidad puede tener repercusiones en todo el sistema.Los desarrollos en el mercado financiero en la década pasada han aumentado la •complejidad del riesgo de liquidez y su gestión.

La gestión de riesgo de liquidez constituye el corazón de la confianza en el sistema bancario, ya que los bancos comerciales son entidades grandemente apalancadas con una razón de activos a capital medular (nivel 1) en el rango de 20:1. La importancia de la liqui-dez va más allá de las entidades individuales ya que un problema de liquidez en una sola entidad puede tener repercusiones en todo el sistema. Es una labor inherente a los bancos transformar el periodo de sus pasivos a diferentes vencimientos en la columna de activos del balance general. Debido a que la curva de rendimiento es típicamente ascendente, el vencimiento de los activos tiende a ser más demorado que el de los pasivos. El flujo real entrante y saliente de fondos necesariamente no refleja los vencimientos de los contratos y sin embargo los bancos deben estar en capacidad de cumplir con ciertos compromisos (como depósitos) a su vencimiento. Un banco puede por tanto experimentar desequilibrios de liquidez, haciendo que sus políticas de liquidez y de gestión de riesgo de liquidez sean factores esenciales de su estrategia de negocios.

La gestión de riesgo de liquidez por tanto afronta el riesgo de liquidez del mercado que difiere del permitido por la ley. El riesgo de liquidez implica que un banco puede llegar a tener fondos insuficientes para cumplir con sus obligaciones. (La financiación neta de un banco incluye sus activos que tienen vencimiento, sus pasivos existentes y sus facilidades pendientes con otras entidades. Puede vender sus activos comercializables dentro de la cartera de inversión con liquidez estable [ver el capítulo 10] para cumplir con requisitos de liquidez, sólo como un último recurso). Los riesgos de liquidez generalmente son administrados por un comité de gestión activo-pasivo de un banco (ALCO) que por tanto debe tener una comprensión cabal de la interrelación entre la liquidez y otras exposiciones a riesgo crediticio y de mercado existentes en el balance general.

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Gestión de riesgo de liquidez 177

Este capítulo se enfoca hacia la administración de los flujos de efectivo esperados. La comprensión del contexto de la gestión de riesgo de liquidez implica el análisis del enfoque de un banco con respecto a financiación y planificación de liquidez dentro de escenarios alternativos. Como consecuencia del aumento de la profundidad de los mercados inter-bancarios (dinero) un cambio fundamental ha prevalecido en la actitud de las autoridades con respecto a gestión prudente de liquidez. Las autoridades supervisoras ahora tienden a concentrarse en la estructura de los vencimientos de los activos y pasivos de un banco en vez de únicamente en sus requisitos legales sobre liquidez de activos. Hacen esto empleando “escaleras” de vencimiento de pasivos y activos durante periodos específicos, un proceso que representa un cambio del cálculo de los flujos de efectivo contractuales al cálculo de los flujos de liquidez esperada.

8.2 Políticas de gestión de liquidez

En las operaciones diarias, la gestión de liquidez típicamente se logra mediante la gestión de los activos del banco. A mediano plazo, la liquidez también se trata a través de la ad-ministración de la estructura de los pasivos del banco. Un nivel de liquidez considerado adecuado para un banco puede ser insuficiente para otro. La posición de liquidez de un banco particular puede también variar de adecuada a inadecuada de acuerdo con las necesidades anticipadas de fondos en un momento dado. El juicio sobre la capacidad adecuada de una posición de liquidez requiere análisis de los requisitos históricos, su posición de liquidez actual y sus necesidades anticipadas futuras de financiación de un banco, las opciones que tenga para reducir las necesidades de financiación o para atraer fondos adicionales y la fuente de financiación.

La cantidad de activos líquidos o fácilmente comercializables que un banco debe poseer depende de la estabilidad de su estructura de depósitos y de su potencial para expansión rápida de su cartera de préstamos. Como regla general, si los depósitos están formados principalmente de cuentas pequeñas y estables, un banco necesitará una liquidez relati-vamente baja. Una posición de liquidez más grande normalmente se requiere cuando una parte sustancial de la cartera de préstamos está formada por préstamos grandes a largo plazo, cuando un banco tiene una concentración de depósitos bastante grande o cuando las tendencias recientes muestran reducciones de depósitos en cuentas societarias u hoga-reñas grandes. También pueden surgir situaciones en las cuales un banco debe aumentar su posición de liquidez, por ejemplo cuando se han hecho grandes compromisos en la columna del activo y el banco espera que el cliente inicie su utilización.

Las políticas de gestión de liquidez de un banco normalmente comprenden una estructura de toma de decisiones, un enfoque relacionado con operaciones de liquidez y financiación, un conjunto de límites a la exposición a riesgo de liquidez, así como un conjunto de procedimientos de planeación de liquidez bajo escenarios alternativos, in-cluyendo situaciones críticas. La estructura de toma de decisiones refleja la importancia que la gerencia da a la liquidez; los bancos que resaltan la importancia de la liquidez

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178 Análisis del riesgo bancario

normalmente institucionalizan la estructura de gestión de riesgo de liquidez en el ALCO y asignan la responsabilidad final para la fijación de políticas y el análisis de decisiones de liquidez a los más altos niveles gerenciales del banco. La estrategia del banco con respecto a operaciones de financiación y liquidez, que debe ser aprobada por la junta directiva, fija políticas específicas con respecto a aspectos particulares de la gestión de riesgo, como la estructura de objetivos de pasivos, el uso de ciertos instrumentos financieros y los precios o los depósitos.

Las necesidades de liquidez están normalmente determinadas por la construcción de una escalera de vencimientos (ver cuadro 8.1) que comprende flujos de salida y de entra-da de efectivo dentro de una serie de periodos específicos de tiempo. La diferencia entre los flujos de entrada y de salida en cada periodo (o sea, el superávit o déficit de fondos) suministra un punto inicial desde el cual medir los excesos o déficits de liquidez futura de un banco en un momento determinado.

Tan pronto se han determinado sus necesidades de liquidez, un banco debe decidir cómo satisfacerlas. La gestión de liquidez está relacionada con un requisito neto de financiación, en principio, un banco puede incrementar su liquidez mediante gestión de activos, gestión de pasivos y más frecuentemente por una combinación de ambas. En la práctica, un banco puede cumplir con sus necesidades de liquidez deshaciéndose de sus activos de cartera de negociación con mucha liquidez o de activos que sean casi líquidos o vendiendo activos menos líquidos, como propiedades en exceso u otras inversiones. En la columna de los

Cuadro 8.1 Perfil de vencimiento de activos y pasivos (desequilibrios de liquidez)

2001 2002 2003 2004 2005 2006

Activos

Menos de 3 meses 8.440.268 9.306.606 10.272.647 11.497.545 15.203.780 31.725.644

De 3 meses a un año 1.748.961 1.779.905 2.946.684 6.068.174 5.896.048 10.908.547

Más de un año 5.144.749 8.511.279 9.558.988 13.047.642 21.898.451 21.799.745

Total activos 15.333.978 19.597.790 22.778.319 30.613.361 42.998.279 64.433.936

Pasivos

Menos de 3 meses 7.861.928 9.924.646 12.533.008 18.103.033 21.738.876 38.536.352

De 3 meses a un año 6.308.929 8.059.233 8.520.962 9.498.927 17.543.080 17.638.551

Más de un año 1.163.121 1.613.911 1.724.349 3.011.401 3.716.323 8.259.033

Total pasivos 15.333.978 19.597.790 22.778.319 30.613.361 42.998.279 64.433.936

Desequilibrios de liquidez

Menos de 3 meses 578.340 -618.040 -2.260.361 -6.605.488 -6.535.096 -6.810.708

De 3 meses a un año -4.559.968 -6.279.328 -5.574.278 -3.430.753 -11.647.032 -6.730.004

Más de un año 3.981.628 6.897.368 7.834.639 10.036.241 18.182.128 13.540.712

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Gestión de riesgo de liquidez 179

pasivos, esto se puede lograr aumentando los préstamos a corto plazo o los pasivos por depósitos a corto plazo, mediante el aumento del vencimiento de los pasivos y finalmente mediante aumento del capital.

La mayoría de los bancos, especialmente los pequeños, tienden a ejercer poca influencia sobre el tamaño total de sus pasivos. Sus activos líquidos permiten a dichos bancos sumi-nistrar fondos para adaptarse a las fluctuaciones en niveles de depósitos y para satisfacer aumentos en la demanda de préstamos. Los bancos que únicamente se basan en gestión de activos para conservar liquidez para afrontar los cambios en las preferencias de activos y pasivos de la clientela se concentran en ajustar el precio y la disponibilidad de crédito y el nivel de activos líquidos que poseen.

La liquidez de los activos, o cuán “vendibles” son los activos del banco en términos tanto de tiempo como de costo es esencial para la gestión activo-pasivo. Con el fin de maximizar la rentabilidad, la gerencia del banco debe ponderar el rendimiento completo de sus activos líquidos (rendimiento más valor de seguros) contra el rendimiento mayor asociado con los activos menos líquidos. Y en la mayoría de los casos los activos líquidos se conservan sólo como un colchón de liquidez que los bancos pueden usar en caso de afrontar problemas de financiación o si necesitan reembolsar a los depositantes. De otra forma los bancos prefieren invertir en activos con mayores rendimientos. Los ingresos derivados de activos con mayor rendimiento, sin embargo, pueden ser compensados por una venta forzada, la cual puede a su vez ser necesaria como resultado de fluctuaciones adversas en el balance general.

El número de bancos que se basan únicamente en la manipulación de la estructura de activos para cumplir con sus necesidades de liquidez está disminuyendo rápidamente, a medida que los mercados interbancarios (de dinero) se desarrollan. Factores estacionales, cíclicos u otros a menudo pueden hacer que los préstamos y depósitos acumulados se muevan en direcciones opuestas, resultando en una demanda de préstamos que exceda los fondos de depósitos disponibles. Un banco que confía en la gestión de activos debe restringir el crecimiento de los préstamos a un nivel que pueda ser soportado por los fon-dos de depósitos disponibles. Como una alternativa, las necesidades de liquidez pueden cumplirse a través de fuentes de pasivos, como los mercados monetarios.

Otro desafío de la gestión de liquidez está en los pasivos contingentes, como cartas de crédito o garantías financieras; éstos representan flujos de salidas de efectivo que no dependen del estado financiero del banco.

Aunque los flujos de salida en circunstancias normales típicamente pueden ser bajos, una crisis macroeconómica general o de mercado puede generar un aumento sustancial de flujo de salidas de efectivo causado por un aumento en las moras y en las quiebras del sector empresarial que normalmente acompañan a estos eventos. Los bajos niveles de liquidez de mercado adicionalmente agravan el déficit de financiamiento y a menudo acompañan las crisis bancarias.

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180 Análisis del riesgo bancario

Aspectos de moneda extranjera

La existencia de muchas monedas también aumenta la complejidad de la gestión de liquidez especialmente cuando la moneda nacional no es libremente convertible. Un banco puede afrontar dificultades en recolectar fondos o vender activos en monedas extranjeras en caso de perturbaciones del mercado o de cambios en las políticas de cambio de moneda extranjera o monetaria a nivel nacional. Por principio, un banco debe tener un sistema de gestión (de medición, monitoreo y control) para sus posiciones de liquidez en todas las monedas importantes en las cuales está activo. Además de evaluar sus necesidades brutas de liquidez, un banco también debe realizar un análisis por separado de su estra-tegia de liquidez para cada moneda. Las decisiones clave en la administración de liquidez en monedas extranjeras individuales se centran en la estructura de dicha gestión, o sea: quién es responsable de la liquidez y del riesgo de liquidez en cada moneda y dentro de qué parámetros.

Un banco que funciona en moneda extranjera pero que no mantiene sucursales en el extranjero generalmente administra la liquidez de las monedas extranjeras en su sede principal. Un esquema típico para un banco con oficinas en el extranjero es que la fijación de políticas y la coordinación y supervisión generales se realizan en la sede principal, pero la responsabilidad de la liquidez del banco en una moneda extranjera importante se delega a la sucursal en el país donde circula esa moneda. La estrategia de liquidez para cada moneda o exactamente como se cubrirán sus necesidades de financiación en moneda extranjera constituye una preocupación central del banco. Éste debe igualmente desarro-llar una estrategia de liquidez de respaldo para circunstancias en las cuales su enfoque usual hacia la financiación de liquidez se vea perturbado. De acuerdo con el tamaño de operaciones de moneda extrajera y de su cartera en cada moneda el banco puede definir una estrategia de liquidez y respaldo para todas las monedas o puede preparar un plan de contingencia por separado para cada una de ellas.

8.3 El ambiente regulatorio

El desarrollo más significativo en la regulación prudencial de la liquidez en las dos últimas décadas ha sido la valoración de necesidades de liquidez calculando los flujos de efectivo esperados con base en la estructura de vencimientos de los activos y pasivos de un banco. Sin embargo, aún los reguladores que han adoptado la metodología de flujo de efectivo opinan que el enfoque de existencia (de activos líquidos) tiene un papel importante aunque suplementario y no deben ser descuidados (ver recuadro 8.1 y gráfico 8.1). Esta afirmación se basa en que el papel crecientemente importante de la gestión de liquidez, además de ser una herramienta de gestión activo-pasivo, tiene implicaciones significativas en la estabilidad del sistema bancario en general. Ciertas premisas cruciales influyen en esta estabilidad incluyendo la confianza de unos bancos en otros, la de los proveedores importantes de fondos en los bancos y la existencia de condiciones normales de mercado.

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Gestión de riesgo de liquidez 181

Gráfico 8.1 Liquidez legal requerida contra activos líquidos reales poseídos

Fuente: Banco de Reserva Sudafricano. Informe de supervisión 2007.

140

120

100

80

60

40

20

0

140

120

100

80

60

40

20

0

Activos líquidos que se requiere poseer

Activos líquidos poseídos

Porcentaje R Miles de millones

Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov 2004 2004 2004 2004 2004 2004 2005 2005 2005 2005 2005 2005 2006 2006 2006 2006 2006 2006

Activos líquidos poseídos como porcentaje de requerimiento (escala de mano derecha)

La supervisión bancaria normalmente contiene los requerimientos específicos de liqui-dez que deben cumplir los bancos. Estos requisitos prudenciales no deben considerarse como el método principal para gestionar el riesgo de liquidez, lo opuesto es cierto. Consi-derando la importancia de la liquidez, un banco con una gerencia prudente debe establecer ciertas pautas de política con referencia a la gestión de riesgos además de determinar la responsabilidad por la planeación y la gestión cotidiana de fondos. Las regulaciones típicas de liquidez (o las pautas de liquidez de un banco) se resumen en el recuadro 8.2.

Las tendencias en la supervisión prudente de la liquidez, así como en otras áreas de regulación han tendido a quedarse atrás de las tendencias del mercado. Además, se ha obtenido menos progreso en la coordinación internacional y la convergencia de las regu-laciones de liquidez que, por ejemplo, en el campo de la suficiencia de capital. Sin embargo han ocurrido algunos cambios importantes, entre ellos los siguientes:

Una declinación relativa en la importancia de requisitos de activos líquidos como •herramienta de supervisión, a favor del enfoque de flujo de efectivo o de perfil de vencimiento.Énfasis en la necesidad continua de una existencia de activos líquidos estables como •un método complementario de control de riesgos.Un cambio de los requisitos legales hacia un enfoque más flexible en la fijación de •pautas y en el monitoreo de la liquidez.

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182 Análisis del riesgo bancario

Mayor énfasis en la evaluación de la liquidez de bancos individuales en vez de un •enfoque general.Mayores esfuerzos de los supervisores en mejorar las normas del banco en relación •con sistemas de control, información que se usa para administrar liquidez.Incorporación al marco regulatorio de los productos al margen del balance general •y de los nuevos métodos de gestión activo-pasivo.

El enfoque de la supervisión, por tanto, se dirige cada vez más a la evaluación inde-pendiente de las estrategias políticas y procedimientos de un banco y de sus prácticas relacionadas con la medición, monitoreo y control del riesgo de liquidez. Cada vez más se hace énfasis en las estructuras de gestión necesarias para aplicar efectivamente la estrategia de liquidez de un banco y en la participación de la alta gerencia en el proceso de gestión del riesgo de liquidez.

La mayoría de los países ahora hace una distinción clara entre instrumentos de super-visión prudente y el control monetario. Éstos se aplican particularmente a la posesión de activos líquidos específicos. En los años recientes se ha confiado mayormente en el control de la oferta monetaria como un instrumento importante de política. Que junto con los cambios estructurales en el ambiente bancario ha recalcado la incompatibilidad y la incon-sistencia entre la supervisión prudente y el control monetario. Cuando los bancos intentan eludir las consecuencias de los instrumentos de política monetaria, como el requerimiento de reserva de efectivo que forma parte de los requisitos prudentes sobre activos líquidos (por ejemplo, moviendo pasivos relacionados hacia convenios de recompra al margen del balance general) la gestión de riesgo de liquidez puede verse afectada.

Recuadro 8.2 Regulaciones típicas de liquidez o pautas internas de liquidez

Un tope a la razón préstamos, depósitos.•Un tope a la razón préstamos, capital.•Pautas sobre fuentes y usos de fondos.•Parámetros de liquidez: por ejemplo los activos líquidos no deben caer por debajo del •porcentaje “X” ni sobrepasar el porcentaje “Y” del total de activos. Un porcentaje límite sobre la relación entre necesidades anticipadas de fondos y recursos •disponibles para satisfacer dichas necesidades, por ejemplo la razón de fuentes primarias sobre necesidades anticipadas, no debe caer por debajo del porcentaje “X”. Un porcentaje límite con base en una categoría particular de pasivos: por ejemplo los •certificados de depósitos negociables no deben representar más del porcentaje “X” de los pasivos totales.Topes al vencimiento máximo y mínimo de las diferentes categorías de pasivos: por •ejemplo el vencimiento promedio de certificados de depósitos negociables no debe ser menor a “X” meses.

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Gestión de riesgo de liquidez 183

8.4 La estructura de la financiación

La estructura de la financiación es un aspecto esencial de gestión de liquidez. Un banco que posea una base de depósitos estable grande y diversa probablemente tendrá menos problemas de liquidez que un banco que carezca de dicha base de depósitos. La evaluación de la estructura y el tipo de base de depósitos y la evaluación de la base de dichos depósitos (o sea su estabilidad y calidad) constituyen el punto inicial de la valoración del riesgo de li-quidez. El tipo de información necesaria para realizar esta valoración incluye la siguiente:

Rango de productos.• Deben tomarse en cuenta los diferentes tipos de productos en forma de depósito, junto con el número de cuenta y el saldo generado para cada una. Dicha información se presenta mejor en un cuadro que muestre el tipo de pro-ducto, como cuenta corriente o de ahorros, depósitos a seis meses o depósitos con vencimiento mayor de seis meses, (los tipos de producto se definen de acuerdo con las ofertas de producto del propio banco). También debe informarse la naturaleza de los depositantes (por ejemplo, empresa o depositante minorista), ya que cada tipo de depositante presenta cierto patrón de comportamiento. También deben incluirse detalles de las condiciones del depósito incluyendo moneda, vencimiento y tasas de interés.Concentración de depósitos. • La evaluación debe analizar una lista detallada de todos los clientes que tengan depósitos que superen cierto porcentaje del total de activos y que muestre las condiciones y los precios de cada una. Administración de depósitos. • Se debe recolectar información sobre la suficiencia de los sistemas que registran y controlan las transacciones del depositante y el acceso interno a las cuentas del cliente así como sobre el cálculo y la forma de pago de los intereses (por ejemplo, sobre el promedio diario o sobre el saldo al final del periodo).

Debido a la competencia por fondos, la mayoría de las empresas o individuos buscan reducir a un mínimo sus fondos inactivos y el efecto de la desintermediación de la base de depósitos de un banco. Por tanto, la gerencia de un banco típicamente adoptará un programa de retención y desarrollo para todos los tipos de depósito. Adicionalmente al crecimiento de los depósitos la gerencia debe igualmente analizar la calidad de la estruc-tura de los depósitos con el fin de establecer qué porcentaje de la estructura general de depósitos se basa en depósitos estables o medulares, fluctuantes o estacionales y volátiles, este paso es necesario si los fondos se van a invertir con una comprensión adecuada de los retiros potenciales y anticipados. El gráfico 8.2 nos muestra la fuente de los depósitos (o sea de quién se han recibido incluyendo hogares, el público, así como empresas del sector privado) con respecto al banco particular que se está analizando. La gestión de depósitos es una función en la que participan varias variables, algunas de las cuales no están bajo el control directo de la gerencia del banco.

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184 Análisis del riesgo bancario

Financiación interbancaria

Otro ingrediente clave de un perfil de liquidez es la capacidad del banco para obtener pasivos adicionales (también llamada su potencial de liquidez). El costo marginal de la liquidez (o sea el costo de los fondos incrementativos adquiridos) es de suprema importan-cia en la valoración de las fuentes de liquidez. Se deben tener en cuenta factores como la frecuencia con la cual un banco necesita refinanciar los pasivos comprados que se vencen, y su capacidad para obtener fondos a través del mercado monetario. Para un banco que funcione frecuentemente en mercados monetarios a corto plazo, el determinante crucial de la capacidad para pedir nuevos fondos en préstamos es su posición en el mercado.

La dificultad obvia en la estimación de la capacidad de pedir préstamos radica en que hasta que un banco entra al mercado la disponibilidad de fondos a un precio que dé un margen positivo de rendimiento no puede determinarse con certeza. Los cambios en las condiciones del mercado monetario pueden hacer que la capacidad del banco para pedir en préstamo a una taza rentable disminuya rápidamente. En tiempos de incertidumbre los depositantes e inversionistas grandes tienden a ser renuentes a negociar con bancos pequeños ya que los consideran riesgosos. El mismo patrón puede también aplicarse a bancos más grandes en caso de llegarse a cuestionar su solvencia.

Gráfico 8.2 Fuentes de depósito

800.000

700.000

600.000

500.000

400.000

300.000

200.000

100.000

0

Debidos a empresas del sector privado Debidos a individuos Debidos a empresas del sector público

Depósitos de clientes por sector

Período 1 Período 2 Período 3 Período 4 Período actual

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Gestión de riesgo de liquidez 185

8.5 Análisis de flujo de efectivo

Las disparidades de vencimientos constituyen una característica intrínseca de la banca incluyendo la responsabilidad a corto plazo de financiar préstamos a mediano y corto plazo. Lo crucial no es saber si ocurren desequilibrios ya que éstos siempre suceden, sino saber cuáles son sus alcances y darse cuenta si esta situación es razonable o potencialmente peligrosa. En otras palabras, uno puede preguntarse por cuánto tiempo, considerando su actual estructura de vencimiento, un banco puede sobrevivir en caso de afrontar una crisis de financiación y qué tiempo tendría disponible para actuar antes de que el banco llegue a tener que incumplir con sus obligaciones. Estas preguntas deben ser formuladas por bancos, reguladores y finalmente por gestores de la política del banco. Este aspecto de la gestión de riesgo de liquidez también implica que el acceso al banco central o emisor, como prestamista de último recurso, debe estar disponible únicamente para bancos solventes que tengan problemas temporales de liquidez.

El gráfico 8.3 suministra una visión de la “escalera” de liquidez de un banco. Las ten-dencias se revisan con periodicidad para establecer si están aumentando las disparidades. Un aumento de los desequilibrios puede ser consecuencia de problemas en la obtención de financiación a largo plazo para el banco o pudiera reflejar una decisión deliberada ba-sada en la visión del banco con respecto a movimientos futuros de la tasa de interés. Por ejemplo, los bancos tienden a aumentar sus desequilibrios a corto plazo si esperan bajas en las tasas de interés.

Gráfico 8.3 Disparidades de liquidez

20.000.000

10.500.000

10.000.000

5.000.000

0

-5.000.000

-10.000.000

-15.000.000

Valo

r

Años

Flujos de entrada de efectivo contra flujos de salida de efectivo

2001 2002 2003 2004 2005 2006

Menos de 3 meses Entre 3 meses y un añoPor encima de un año

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186 Análisis del riesgo bancario

El valor de dicho análisis no sólo se refiere al tamaño del desequilibrio sino también a sus descendencias a través del tiempo ya que ellas podrían indicar si el banco presenta problemas potenciales de financiación. Al revisar el desequilibrio a corto plazo como porcentaje de los pasivos totales, un analista necesitará determinar la proporción de la financiación total que tiene que renovarse a corto plazo. Los activos líquidos poseídos realmente pueden, entonces, compararse con el valor del desequilibrio a corto plazo con el fin de avaluar cuánto de este último está en realidad cubierto con una existencia de activos líquidos de alta calidad. Además, deben considerarse otros valores fácilmente comercializables.

La estructura del término de vencimiento contraactual de depósitos con el paso del tiempo también se puede usar para determinar si está cambiando la estructura de la fi-nanciación. En caso de ser así el analista debe determinar si el banco pasa por un déficit de fondos o si se encuentra cambiando deliberadamente su estructura de financiación. El gráfico 8.4 nos proporciona un análisis de tendencias del perfil de vencimiento de la base de depósitos. Este análisis puede utilizarse para evaluar si el cambio de política del banco es de tipo permanente o errática, así como para valorar la regularidad de los problemas de financiación (o sea la cuantía de la financiación que tienen que renegociarse contrac-tualmente en el corto plazo).

Aunque es evidente que la estructura de vencimiento de los depósitos para el banco analizado ha cambiado, las razones para esto no están claras ni son fáciles de determinar. Por ejemplo, en economías volátiles caracterizadas por alta inflación y en países en que el público carece de confianza en el sistema bancario el vencimiento de los depósitos tiende a ser mucho más corto que en las economías estables. El empeoramiento del ambiente

Gráfico 8.4 Perfil de vencimiento de la base de depósitos

60

50

40

30

20

10

0

A largo plazo A mediano plazo A corto plazo

Financiación principal: vencimientosPorcentaje

Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov 2004 2004 2004 2004 2004 2004 2005 2005 2005 2005 2005 2005 2006 2006 2006 2006 2006 2006

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Gestión de riesgo de liquidez 187

económico del banco analizado pudo haber generado el acortamiento de los vencimien-tos. Al mismo tiempo es evidente que la fuente de depósitos del banco cambió durante el período y que los depósitos de hogares individuales como un porcentaje de los depósitos totales aumentaron y que hubo una disminución de los depósitos de empresas privadas (ver gráfico 8.2). El cambio en el vencimiento promedio pudiera, por tanto, atribuirse al menos parcialmente a cambios en las fuentes de financiación.

Tan pronto se ha calculado el desequilibrio contractual es importante determinar el flujo de caja esperado que se puede producir mediante el modelo de gestión activo-pasivo del banco. El estado de flujo de efectivo en un informe anual del banco puede ser útil en este aspecto (ver gráfico 8.5).

Ni el desequilibrio contractual ni el esperado, serán exactos pero ambos indicarán la cuantía de la financiación que un banco requeriría obtener de fuentes diferentes a la clientela. Las fuentes disponibles para los bancos podrían incluir las facilidades de apoyo de liquidez del banco central (impulsadas hacia activos líquidos poseídos por los bancos individuales) y la financiación del mercado de dinero. La cuantía restante para el uso de las facilidades del banco central indica el tamaño del déficit esperado en el mercado de dinero. Los comités de mercado de dinero de los bancos centrales emplean esta variable

Gráfico 8.5 Flujos de efectivo (derivados del estado del flujo de efectivo)

14.000.000

12.000.000

10.000.000

8.000.000

6.000.000

4.000.000

2.000.000

0

-2.000.000

-4.000.000

-6.000.000

2001 2002 2003 2004 2005 2006

Efectivo neto usado en actividades de financiación

Efectivo neto usado en actividades de inversión

Efectivo neto suministrado por (usado en) actividades operativas

Aumento (disminución) en equivalentes de efectivo

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188 Análisis del riesgo bancario

crítica para determinar las opciones de política monetaria disponibles para ellos en in-tervenciones de mercado.

Un aspecto adicional que también debe avaluarse es el impacto potencial del riesgo crediticio sobre la liquidez si llegan a ocurrir grandes exposiciones o un riesgo sectorial excesivo, esto podría traer consecuencias significativas para la liquidez. También debe considerarse y evaluarse específicamente el tipo de exposición a riesgo crediticio espe-cialmente el de concentración sectorial. Por ejemplo, a comienzos de la década de 1980 y de nuevo en el 2008, muchos bancos estadounidenses experimentaron pérdidas inmensas como resultado de prácticas deficientes en los préstamos de propiedad raíz.

8.6 Volatilidad de financiación y concentración de depósitos

Otro aspecto crítico de gestión de riesgo de liquidez es la dependencia de una fuente única de financiación (también conocido como riesgo de concentración). Si un banco tiene unos pocos depositantes grandes y uno o más retiran sus fondos ocurrirán grandes problemas si no se pueden encontrar fuentes alternativas de financiación rápidamente. La mayoría de los bancos, por tanto, deben monitorear su mezcla de financiación y la concentración de sus depositantes en forma muy estrecha, con el fin de impedir depender excesivamente de una fuente particular. La sensibilidad de los bancos ante grandes retiros en un ambiente incierto debe recalcarse grandemente.

Los reguladores con más frecuencia se enfocan en desequilibrios de los flujos de liquidez y en la capacidad de los bancos para financiar dicho desequilibrios en forma continua, en vez de hacerlo sobre activos líquidos legales y el acceso tradicional al banco emisor.

La valoración de un banco debe, por tanto, prestar atención adecuada a la combinación entre financiación minorista y mayorista y en relación con esto a la exposición a grandes depositantes y sobre la existencia o no de confianza indebida en fuentes individuales de financiación. Los gráficos 8.6 y 8.7 ilustran una valoración de la concentración en el banco que se está analizando. El objetivo de dicha evaluación consiste en establecer si el banco está expuesto a un acreedor suficientemente grande para causar una crisis de liquidez en caso de retiro de sus depósitos.

Al calcular el porcentaje de desequilibrio a corto plazo que representan los depósitos grandes, un analista puede obtener una visión de la sensibilidad del banco o del sector bancario en general con respecto a retiros de grandes proveedores de fondos. La propor-ción entre financiación al por mayor y financiación minorista es otra forma de medir la sensibilidad a los grandes depositantes. En general una creciente volatilidad en la finan-ciación indica los cambios en la estructura y fuentes de financiación que están afectando al sector bancario.

Para valorar la volatilidad general de la financiación, un banco generalmente clasifica sus pasivos como aquellos que posiblemente permanecerán en el banco bajo cualquier circunstancia; por ejemplo, cuentas de transacciones empresariales y aquellos que se puede esperar que se retiren en caso de surgir problemas. Los temas clave a establecer para estos

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Gestión de riesgo de liquidez 189

últimos son su sensibilidad a los precios, el ritmo al cual se retiraría, y qué pasivos se puede esperar que se retiren ante la presentación de las primeras señales de problemas.

Gráfico 8.6 Diez fuentes mayores de depósito como porcentaje del total de depósitos

Fuente: Banco de Reserva Sudafricano. Informe de supervisión 2007.

Gráfico 8.7 Concentración de financiación

70

60

50

40

30

20

10

0 Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov2004 2004 2004 2004 2004 2004 2005 2005 2005 2005 2005 2005 2006 2006 2006 2006 2006 2006

Depósitos mayoristas (menor de 3 meses) como porcentaje de la financiación total (Y1)Grandes depositantes como porcentaje de la financiación total (Y2)

PorcentajeTipos de depósitos

80

70

60

50

40

30

20

10

0

Moneda no convertibleMoneda libremente convertibleMoneda local

A la vista y menos de un mes De 1 a 3 meses Más de 3 meses Total por tipo de depósito

Porcentaje

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190 Análisis del riesgo bancario

8.7 Técnicas de gestión de riesgo de liquidez

El marco de la gestión de riesgo de liquidez presenta tres aspectos: medición y administra-ción de los requisitos netos de financiación, acceso al mercado y planeación de contingencia. La predicción de posibles eventos futuros constituye una parte esencial de la planeación de liquidez y la gestión de riesgo. El análisis de los requisitos netos de financiación implica la construcción de una escala de vencimientos y el cálculo del exceso neto acumulado o del déficit de fondos en fechas seleccionadas. Los bancos deben regularmente estimar sus flujos de caja esperados en vez de enfocar solamente los periodos contractuales durante los cuales el efectivo sale o entra. Por ejemplo, los flujos de salida de efectivo pueden clasi-ficarse por la fecha en que los pasivos se vencen, por la primera fecha en que un poseedor de un pasivo puede ejercer una acción temprana de pago, o por la fecha más temprana en que las contingencias puedan hacerse efectivas.

Una evaluación de la eficiencia de liquidez de un banco depende del comportamien-to de los flujos de efectivo bajo diferentes condiciones. La gestión de riesgo de liquidez debe, por tanto, implicar varios escenarios. El escenario de la preocupación permanente ha establecido una referencia para flujos de efectivo relacionados con el balance general en el curso normal de negocios. Este escenario comúnmente se aplica a la gestión del uso de depósitos de un banco. Un segundo escenario se relaciona con la liquidez de un banco en una situación de crisis cuando una parte significativa de sus pasivos no se pueden reemplazar o refinanciar, lo cual implica una contracción del balance general del banco. Este escenario se relaciona con muchas regulaciones de liquidez existentes o medidas de supervisión de liquidez.

Un tercer escenario se refiere a crisis generales del mercado en las cuales la liquidez se ve afectada en todo el sistema bancario o por lo menos en una parte significativa del mismo. La gestión de liquidez bajo ese escenario se basa en la calidad del crédito habiendo diferencias significativas en el acceso a financiación entre bancos. Desde la perspectiva de la gestión de liquidez se puede hacer en supuesto implícito de que el banco central garantizará el acceso a financiación en alguna forma. El banco central en realidad tiene interés en estudiar este escenario debido a la necesidad de que crearía un mecanismo de protección de liquidez total en el sector bancario y un medio práctico de distribuir la carga de problemas de liquidez entre los bancos principales.

El cuadro 8.2 suministra una herramienta sencilla de protección de necesidades de liquidez bajo condiciones normales de negocios, de crisis de liquidez y de crisis general del mercado. Se deben iniciar sistemática y rigurosamente proyecciones para la liquidez de un banco en una situación de crisis tan pronto como el banco pronostique déficits persistentes de liquidez o presenta dificultades en la refinanciación o reemplazo de sus pasivos. En la primera indicación de que la situación macroeconómica está cambiando, se debe iniciar proyecciones de liquidez para una crisis en el mercado o en el caso de que los supuestos con respecto al comportamiento de los activos o pasivos del banco en con-diciones normales de negocios no se estén confirmando. Un banco puede prevenir una

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Gestión de riesgo de liquidez 191

crisis potencial cambiando deliberadamente el comportamiento de sus activos o pasivos, por ejemplo volviéndose más agresivo en el mercado, cortando sus relaciones con ciertos tipos de prestatarios o renunciando a utilidades esperadas.

Las fuentes de financiación y de pasivos diversificados generalmente indican que en el banco disponen de una gestión de liquidez bien desarrollada. La capacidad para convertir fácilmente activos a efectivo y para acceder a otras fuentes de financiación en caso de un déficit de liquidez son también importantes, por ejemplo para resolver fluctuaciones a corto plazo e impedir la ocurrencia de problemas los bancos deben asegurarse que estén disponibles líneas de crédito o de financiación a través de otras entidades financieras. El nivel de diversificación puede juzgarse de acuerdo con los tipos de instrumentos, el tipo de proveedor de fondos y los mercados geográficos.

En la práctica, sin embargo, puede ser difícil obtener financiación cuando existe una necesidad urgente para esto. Ciertas situaciones extrañas también pueden afectar el riesgo de liquidez incluyendo disturbios políticos internos o externos (que pueden causar retiros grandes), efectos estacionales, aumento de la actividad de mercado, problemas sectoriales y ciclos económicos.

La gerencia debe evaluar el efecto probable de estas tendencias y hechos sobre los requerimientos de financiación. Todos los bancos se ven influidos por cambios econó-micos pero una gerencia financiera sana puede aliviar los cambios negativos y acentuar los positivos; la gerencia también debe tener planes de contingencia en caso de que sus

Entradas de efectivoCondiciones normales

del negocioCrisis bancarias

específicasCrisis generales del

mercado

Activos que se vencen (contractuales)

Intereses por cobrar

Ventas de activos

Disminuciones

Otros (especificar)

Total ingresos

Ingresos de efectivo

Pasivos a vencer (contractuales)

Intereses por pagar

Desembolsos por compromisos de préstamos

Retiros tempranos de depósitos

Gastos operativos

Otros (especificar)

Total salidas

Exceso o déficit de liquidez

Cuadro 8.2 Escala de vencimientos bajo escenarios alternativos

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192 Análisis del riesgo bancario

proyecciones resulten falsas. Una planificación efectiva implica la identificación de nece-sidades máximas y mínimas de liquidez y el estudio de cursos alternativos de acción para satisfacer esas necesidades.

Los bancos grandes normalmente esperan obtener liquidez de ambos lados del balance general y mantener una presencia activa en los mercados interbancarios y otros mercados mayoristas. Consideran estos mercados una fuente para la adquisición discrecional de fondos a corto plazo con base en competencias de tasas de interés, un proceso que puede ayudarles a cumplir con sus necesidades de liquidez. Conceptualmente la disponibilidad de opciones de activos y pasivos debe llevar a un menor costo el mantenimiento de la liquidez. Los costos de pasivos discrecionales disponibles pueden compararse con los costos de oportunidad de vender varios activos ya que los bancos también deben poseer un rango de activos a corto plazo que puedan vender en caso necesario. Estos activos sirven también para reasegurarse entre los proveedores potenciales de fondos mejorando así la capacidad del banco para pedir préstamos.

La diferencia importante entre la liquidez en bancos pequeños y grandes consiste en que además de determinar deliberadamente el lado de los activos del balance general, los bancos grandes se encuentra en mayor capacidad para controlar el nivel y la composición de sus pasivos. Por tanto, ellos presentan una variedad más amplia de opciones de las cuales seleccionar el método menos costoso para generar los fondos requeridos. El acceso discrecional al mercado del dinero también disminuye el tamaño del mecanismo de com-pensación para activos líquidos que se necesitarían si los bancos dependieran únicamente de la gestión de activos para obtener fondos.

Cuando se encuentran en juego grandes volúmenes de depósitos minoristas y de prés-tamo, las salidas de fondos deben evaluarse con base en probabilidades en las cuales las experiencias pasadas servirán de guía. Los bancos con grandes volúmenes de fondos al por mayor también pueden manejar la liquidez mediante comparación de vencimientos; esto significa que se debe buscar un grado apropiado de correspondencia entre los venci-mientos de activos y pasivos pero esto no quiere decir que sea necesaria una comparación exacta de todos los activos y pasivos.

El cuadro 8.3 y el gráfico 8.8 ilustran la gestión de liquidez de un banco y la forma como la posición de liquidez de un banco se ha deteriorado con el paso del tiempo. El porcentaje de préstamos financiados por fuentes generadas internamente ha disminuido constantemente. Por contraste, el porcentaje de pasivos volátiles ha aumentado, la cobertura de volatilidad ha empeorado significativamente. Infortunadamente las líneas sencillas del gráfico 8.8 no pueden contarnos toda la historia. La valoración de la liquidez del banco ya sea por los bancos en sí mismos, por sus supervisores o por analistas expertos es un proceso complejo que no se puede reducir a una simple técnica o a un conjunto de fórmulas.

En realidad la posición y reputación de un banco dentro de la comunidad financiera influyen en sus opciones de gestión de liquidez. Esta relación se basa en muchos facto-res, el más crucial de los cuales es la rentabilidad pasada y prospectiva del banco. Si se comprende adecuadamente un perfil de vencimientos puede ser un indicador útil de la

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Gestión de riesgo de liquidez 193

Razones de liquidez Período 1 Período 2 Período 3

Activos fácilmente comercializables como porcentaje del total de activos

Pasivos volátiles como porcentaje del total de pasivos

Cobertura de volatilidad (activos fácilmente comercializables como porcentaje de los pasivos volátiles)

Proceso bancario (activos fácilmente comercializables como porcentaje tipo depósito)

Préstamos de clientes a depósitos de cliente

Préstamos interbancarios como porcentaje de depósitos interbancarios

Préstamos e inversiones netas como porcentaje del total de depósitos

Depósitos a la vista como porcentaje de depósitos de clientes

Depósitos con vencimientos mayores a 3 meses como porcentaje de los depósitos de clientes

Depósitos con plazo menor a 90 días como porcentaje de depósitos de clientes

Certificados de depósitos como porcentaje de depósitos de clientes

Diez depósitos más grandes como porcentaje de depósitos de clientes

Cuadro 8.3 Razones de liquidez

Gráfico 8.8 Razones de liquidez: análisis de tendencias

250

200

150

100

50

0

Préstamos a clientes como % de depósitos de clientes

Préstamos interbancarios como % de depósitos interbancarios

Período 1 Período 2 Período 3 Período 3 Período actual

Activos fácilmente comercializables como % del total de activos

Pasivos volátiles como % de los pasivos totales.

Cobertura de volatilidad (activos fácilmente comercializables como % de los pasivos volátiles).

Proceso bancario (activos fácilmente comercilizables como % de todos los tipos de depósitos).

Porc

enta

je

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194 Análisis del riesgo bancario

posición de un banco y puede generar información importante, por ejemplo, cuando su-cede un aumento súbito en los desequilibrios de vencimientos. Sin embargo, los perfiles de vencimiento deben analizarse combinadamente con información sobre los negocias del banco que están al margen del balance general, los objetivos gerenciales y los sistemas de control. Algunos bancos están en mejor posición que otros de alertar rápidamente sobre el patrón de vencimientos de sus balances generales.

Aunque la adquisición de fondos en un mercado a un costo competitivo permite que los bancos rentables cumplan con la creciente demanda de préstamos por parte de la clientela, el uso errado o la aplicación equivocada de la gestión de pasivos puede acarrear consecuencias graves. Los siguientes riesgos están asociados con la práctica de la gestión de liquidez basada en la financiación del mercado:

Los fondos adquiridos es posible que no siempre estén disponibles cuando se •necesitan. Si el mercado pierde confianza en un banco, la liquidez de dicho banco puede verse amenazada.Confiar demasiado en la gestión de pasivos puede causar la tendencia a minimizar •la posesión de valores a corto plazo y a relajar las normas de liquidez de activos, lo cual puede llevar a una gran concentración de pasivos a corto plazo que apoyan activos con vencimientos más largos en épocas. En épocas de dificultades de obten-ción de dinero esta tendencia puede reducir las utilidades y dar lugar a condiciones de iliquidez.Como consecuencia de la competencia por tasas de interés en el marcado del dinero, •un banco puede incurrir en costos relativamente altos en la obtención de fondos y puede verse tentado a bajar sus normas crediticias con el fin de invertir en préstamos y títulos valores con alto rendimiento.Si un banco adquiere pasivos para apoyar activos que ya se encuentren en sus libros, •el alto costo de los fondos adquiridos puede llevar a un margen de rendimiento negativo.Cuando ocurren problemas monetarios a nivel nacional puede ocurrir una discrimi-•nación de tasas de interés haciendo prohibitivos los costos de los fondos financiados para todos los bancos con excepción de un pequeño número de bancos grandes. Por tanto, se aconseja que los bancos pequeños con financiación restringida deben evitar obtener préstamos excesivos provenientes de fuentes del mercado de dinero.La preocupación por la obtención de fondos al más bajo costo posible y sin tener en •cuenta suficientemente la distribución de vencimientos puede intensificar grande-mente la exposición de un banco al riesgo de fluctuaciones de tasas de interés.

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9 Administrando la liquidez y otras carteras de inversión

Mensajes clave

El objetivo de la gestión de inversión es maximizar el rendimiento de una cartera dentro ■de normas de política que regulan la liquidez y la volatilidad del valor del mercado.La cartera de liquidez de un banco sirve como fuente de liquidez prudente encaminada ■a cubrir pasivos a corto plazo cuando es posible que el banco no tenga acceso a fuentes normales de financiamiento.La cartera de liquidez es igualmente fuente de rendimiento y generalmente se la admi- ■nistra en comparación con una referencia con el fin de generar un margen positivo sobre el costo de los fondos. Una política de rigidez típicamente fija el tamaño mínimo de la cartera de liquidez ge- ■neralmente en términos de cobertura de pasivos a corto plazo.La política de liquidez también fija límites de riesgos para controlar el riesgo crediticio, ■el riesgo de tasa de interés, el riesgo de moneda extranjera con el fin de garantizar el nivel necesario de liquidez y así proteger las ganancias y el capital. La cartera de liquidez normalmente se maneja contra una cartera de referencia con base en la financiación subyacente o en los pasivos del poseedor.

9.1 Naturaleza de la cartera de liquidez

En los bancos comerciales la cartera de liquidez tradicionalmente era una de las herra-mientas clave en la gestión de liquidez y suministraba una fuente de respaldo de fondos con el fin de cumplir con niveles inesperados de retiros o de redenciones netas.1 El de-sarrollo de mercados interbancarios profundos y líquidos, sin embargo, significa que los bancos piden prestado con el fin de solucionar déficits de financiación, dando esto como

1 La expresión “cartera de liquidez” se usa primero para distinguirla de la cartera de negociación con fondos propios y segundo para recalcar la naturaleza prudente y el nivel mínimo de liquidez que significa.

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196 Análisis del riesgo bancario

resultado de que las operaciones de liquidez cotidiana sean convertidas en un tema de gestión de pasivos.

La cartera de liquidez, sin embargo, ha permanecido como una fuente de recursos de fondos para cumplir con pasivos que se vencen en caso de que el banco no tenga ni pueda acceder a fuentes alternativas de financiación. La reducción o cierre de mercados interbancarios puede ocurrir en período de riesgo sistémico cuando los prestamistas no suministran fondos debido a una gran aversión al riesgo o debido a un evento negativo específico en la entidad.

El objetivo de la gestión de inversión es maximizar el rendimiento de una cartera dentro de las restricciones de política referentes a liquidez y volatilidad del valor de mercado. En la mayoría de los casos la cartera de liquidez se estructura para generar resultados positi-vos (o sea el rendimiento es mayor que el costo de los fondos y contribuye positivamente a la utilidad neta del banco). Esto típicamente se logra asumiendo riesgo crediticio y de tasa de interés. En el caso del riesgo crediticio el banco invierte en valores que tienen una posición de crédito menor y, por tanto, tienen un rendimiento mayor que los instru-mentos de financiación del banco. Esto se llama transformación de crédito. En el caso de riesgo de tasa de interés la gerencia aprovechará la tendencia ascendente de la curva de rendimiento e invertirá en activos con una duración algo mayor que sus instrumentos de financiación. Esto se llama transformación de vencimientos. Ambas posiciones resultan en utilidad para el banco, pero el rendimiento del capital puede estar en riesgo en caso de deterioro del crédito, reversión de la curva de rendimiento con cambios ascendentes en los rendimientos. Estos riesgos deben ser controlados estrictamente con el fin de proteger el capital y los ingresos del banco de niveles inaceptables de pérdidas.

En cuanto a bancos comerciales, el tamaño de la cartera de liquidez en relación con el total de activos tenderá a aumentar durante períodos de crecimiento lento de la economía cuando la demanda de créditos comerciales e industriales es baja y se deteriora la calidad de la capacidad crediticia de los clientes. Por el contrario, un aumento del crecimiento económico conduce a una disminución de la cartera de liquidez ya que los fondos enton-ces se desplazan hacia los préstamos con rendimientos esperados mayores. En carteras prudentes de liquidez, la política de inversión debe especificar un tamaño mínimo con respecto a los pasivos a corto plazo para garantizar que la cartera pueda cumplir con su papel de proveedora de liquidez en momentos de crisis.

9.2 Política de inversiones

La política de inversiones nos muestra las razones para poseer una cartera de liquidez y define niveles de metas generalmente en términos de cobertura de pasivos a corto plazo. Desde una perspectiva regulatoria el nivel del objetivo normalmente se describiría como una razón de activos líquidos, la política de inversión también fija parámetros de riesgo y de mercado y crediticios amplios.

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Posición de punto referencia

La posición de riesgo de mercado más neutral desde el punto de vista del balance general ajusta el perfil de riesgo de la cartera de liquidez con el perfil de riesgo de los pasivos con res-pecto a moneda, duración y crédito. Esta posición neutral generalmente se llama la posición de punto de referencia. Cualquier desviación de esta posición expondría a riesgos al capital y los ingresos del banco. A nivel de política es importante especificar la posición de línea de base para la cartera de liquidez (el punto de referencia) y la tolerancia para el riesgo resultante de la gestión activa. Una forma eficiente de expresar esta tolerancia es en términos de un presupuesto de riesgo mediante el cual la junta o sus delegados aprueban un nivel aceptable de pérdidas de capital o ingresos. Este presupuesto de riesgos puede entonces implementarse hacia una estructura de gestión de riesgos en la cual los riesgos se miden independientemente y se limitan a garantizar que no se exceda la tolerancia de riesgos de la junta.

9.3 Asignación estratégica de activos

El objetivo del proceso de la asignación estratégica de activos es maximizar las utilidades esperadas dentro de los restricciones de la gestión activo-pasivo relacionadas con liquidez, ingresos y volatilidad de capital. Dicho proceso es crítico tanto en los bancos centrales como en aquellos con grandes carteras de manejo de activos, pero puede ser menos importante en un ambiente de banca comercial.

La meta de la asignación estratégica es, por tanto, establecer una combinación de políticas de clases de activos que se convierta en la cartera de referencia, la cual con su gestión a las restricciones mencionadas, maximiza el valor de esa cartera (o minimiza su costo). La asignación estratégica de activos utiliza un marco cuantitativo para optimizar las característica de riesgo y rendimiento de los activos mediante proyecciones contingencias que pueden afectar la estructura futura del pasivo.

La asignación estratégica de activos debe especificar la composición de moneda neutral, la duración de la cartera y los instrumentos elegibles. La suficiencia de reservas y cualquier requisito mínimo de rendimiento deben constituir los determinantes principales del perfil deseable riesgo-rendimiento para las reservas. Este perfil debe entonces incorporarse a una cartera de referencia.

El marco de asignación estratégica de activos es usado por los gestores de activos para realizar una determinación periódica de la mezcla óptima de políticas de clases de activos. El proceso es un ejercicio de dos etapas, a saber: la primera etapa consiste en proponer restricciones de duración, liquidez y tipo de activos aceptables y que permitirían el cumpli-miento de las metas de liquidez en el capital neto. La segunda etapa consiste en seleccionar un punto de referencia alcanzable y que maximizaría las ganancias esperadas dentro de estas restricciones. La información crítica aportada por la alta gerencia a la asignación estratégica de activos normalmente la expresa la junta directiva mediante una declaración de política de inversiones cuyos elementos son los siguientes:

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Objetivos de políticas de inversiones (ganancias y tolerancia al riesgo):

Requisito de ingresos mínimos.•Riesgo crediticio (tolerancia a moras absolutas).•Riesgo de mercado (tolerancia a la volatilidad de los rendimientos en el horizonte •de las inversiones).Riesgos empresariales (consideración de cualquier correlación entre clases de activos •y el negocio principal del banco).

Restricciones a políticas de inversiones:

Requisitos de liquidez.•Horizonte de plazos de inversión en condiciones normales y adversas. •Consideraciones legales regulatorias y tributarias.• Necesidades únicas, como composición de moneda extranjera, con base en la •composición de monedas de pasivos reales o contingentes.

La importancia del proceso de asignación estratégica de activos en términos de ren-dimiento generada por cada dimensión de la función de gestión de cartera está resaltada por el hallazgo de que la asignación estratégica de activos típicamente representa más del 90% del rendimiento a largo plazo. La negociación táctica es, por tanto, un factor mucho menos significativo en riesgo de cartera y de rendimiento.

Aspectos relacionados con el banco emisor:En el caso de bancos centrales emisores las carteras de reserva de moneda extranjera

se conservan para cumplir con las necesidades de moneda extranjera del país cuando no está en capacidad de pedir prestado de otras fuentes. En términos generales, el perfil de riesgo a largo plazo óptimo para estas reservas se fija con respecto a la razón para tener estas reservas y no con base en la composición del balance general del banco central. Esto es especialmente cierto en mercados emergentes y en otros países que no disfrutan un acceso cierto y profundo a los préstamos del mercado de capitales que de otra forma po-drían servir para financiar algunos desequilibrios externos. La política de inversión de un banco central, debe fijar las asignaciones estratégicas de activos con base conjuntamente en la razón para poseer las reservas y la cantidad de reservas que se pueden considerar adecuadas en relación con cualquier reclamación real y contingente.

9.4 Cartera de referencia

Una cartera de referencia representa el perfil de riesgo óptimo para la cartera de liquidez (inversiones) con respecto a la razón para poseer fondos y las características de los pasi-vos subyacentes. Un buen punto de referencia es una estrategia de cartera transparente y

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replicable que cumpla con las restricciones de riesgo. El punto de referencia suministra la línea de base para medir tanto riesgo como rendimiento.

Desde una perspectiva de inversiones, una cartera de referencia puede definirse como una cartera nominal replicable aprobada por la alta gerencia que incorpora los objetivos de inversión de la entidad financiera. Una cartera de referencia representa la mejor estrategia pasiva factible teniendo en cuenta el objetivo de tener liquidez, la tolerancia de riesgo de la entidad y otras limitaciones (como la conservación de capital). La fijación de un punto de referencia de inversiones también puede describirse como la operacionalización del proceso de fijación estratégica de activos.

Estas referencias son críticas para evaluar rendimiento contra estrategia a largo plazo, también se usa como posiciones a las cuales recurrir cuando el gerente de cartera tiene una visión neutral de mercado o cuando hay la disposición a detener pérdidas. Esencialmente el objetivo a largo plazo de la función de referencia, una estrategia neutral, consiste en suministrar con un perfil de riesgo constante contra el mercado. Se utiliza para evaluar tanto el valor agregado de los rendimientos como el riesgo de disposición resultante de una gestión activa.

Los puntos de referencia se pueden fijar tanto para activos como para pasivos. Un punto de referencia de pasivos podrían comparar el costo de financiar la entidad con la de emisiones comparables de bonos de entidades similares con la misma calificación de crédito y posiciones en el mercado, sin embargo establecer un punto de referencia de financiación es algo complicado ya que no hay transacciones de financiación estándar en el mercado. La calificación de crédito de la entidad expedidora es únicamente un factor que influye en el precio, el vencimiento de la emisión y exigencias de pago espe-cíficas u otras características también tienen un efecto importante sobre el costo de la financiación. Sólo el ambiente de mercado es realmente común a todo los que expiden los emisores.

La construcción del punto de referencia se enfoca en sectores que se recalcan menos durante el proceso de asignación estratégica de activos. Los puntos de referencias gene-ralmente especifican una composición de moneda objeto, la asignación a índices o activos específicos y una meta de duración. El gráfico 9.1 ilustra los aspectos conectivos del proceso de creación de puntos de referencia, suministrando un contexto para la evaluación del rendimiento de la cartera por parte de los gerentes, que sea compatible con las políticas trazadas durante la fase de asignación estratégica de activos.

El punto de referencia es una herramienta de gestión de riesgo crítica que suministra una medida de rendimientos y de riesgo real de la gestión activa. Para que un punto de referencia sea realista debe representar una cartera sencilla, no ambigua, flexible, inver-tible y replicable que se pueda implementar fácilmente y que no influya en los precios del mercado. Las reglas pertinentes al punto de referencia deben ser transparentes, sus características constituyentes y reglas equilibrantes deben ser acordadas por adelantado y estar disponibles o fácilmente accesibles para objetivos de gestión de riesgo de cartera.

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Un punto de referencia típicamente se construye utilizando índices de mercado que estén disponibles externamente. Dichos índices pueden estar constituidos por un conjunto de valores específicos que cumplan características definidas, o los índices pueden basarse en un indicador de mercados sintético, tal como la tasa Libor (tasa interbancaria de Londres) o una tasa de permuta. Estos índices deben combinarse en forma tal que creen una cartera de referencia que cumpla con las condiciones con respecto a moneda, duración, liquidez y crédito fijadas en la política de inversión. En el cuadro 9.1 se presentan unos pocos ejemplos de índices de mercados generados y publicados por proveedores de índices.

Un buen punto de referencia debe ser comprensivo e incluir todas las oportunidades normales del mercado. Debe suministrar una estrategia de línea de base justa y realista. Los cambios deben ser pocos y comprensibles y el punto de referencia no debe excluir

Grafico 9.1 Puntos de referencia: vínculos entre la asignación estratégica de activos y la gestión de cartera

Asignación estratégica de activos

Ref

eren

cia

de

inve

rsio

nes

Gestión de cartera

Responsabilidades Responsabilidades

Gerencia o junta directiva Gerentes de cartera

Horizonte de inversiones Horizonte de inversiones

De mediano a largo plazo (mayor que un año) Desde negociaciones diarias hasta 3 meses

Parámetros para toma de decisiones Parámetros de toma de decisiones

Compensación riesgo rendimiento para varias clases de activos y sectores

Rendimiento en exceso esperado contra el punto de referencia

Pruebas de esfuerzo para escenarios de casos peores Riesgo posible de desviación de rendimientos comparado con el punto de referencia

Posiciones / pertenencias Posiciones / posesiones

Visión larga o real de asignación estratégica de activos Desviación del punto de referencia (seguridad / sector / duración / selección de moneda)

Valor agregado Valor agregado

Marco de política Gerencia activa – rendimientos excesivos

Sector de mercado Índices

Títulos valores del gobierno de Estados Unidos Cuentas de tesorería de 1 a 12 meses, bonos de tesorería de 1 a 10 años

Bancos Fondos federales de un día para otro a 3 meses LIVID

Títulos valores basados en hipoteca Índice maestro de hipotecas

Títulos valores basados en activos AAA Tasa flotante ROF 1, tasa fija: ROA1

Acciones de capitalización grande Standard & Poor 500

Cuadro 9.1 Ejemplos de índices de mercado de dólares de Estados Unidos

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participantes que no puedan invertir en los segmentos específicos o países tratados en la referencia. Los costos tributarios y de transacción deben ser predecibles y transparentes. Si se cumplen los criterios expuestos anteriormente se pueden medir los rendimientos contra los índices del objetivo.

9.5 Instrumentos elegibles

Los instrumentos financieros se aprueban para la política de inversiones cuando estos cumplen ciertos criterios basados en el raciocinio para poseer ciertos fondos. Para cartera de liquidez el criterio principal debe ser la liquidez del instrumento o sea la capacidad de obtener fondos en forma oportuna sin afectar el precio del instrumento. La condición previa para la liquidez es la existencia de mercados amplios con múltiples participantes en el mercado que estén listos a comprar los activos. La liquidez es suministrada a través tanto de mercados de futuros como de efectivo, porque los negociantes generalmente están más dispuestos a crear mercados continuos en instrumentos en los cuales ellos pueden a su vez compensar sus riesgos usando futuros.

Al evaluar el nivel requerido de liquidez, los creadores de políticas necesitan tener en cuenta el horizonte de inversiones sobre el cual los fondos necesitarían ser disminuidos. Los instrumentos apropiados para necesidades de capital de trabajo o de liquidez cotidiana son bastante diferentes de los que se liquidarían en el curso de varios meses o más, en carteras prudentes de liquidez. También es importante considerar la liquidez de los ins-trumentos en épocas de crisis sistémicas. Tal como se anotó, las crisis sistémicas pueden afectar en forma exógena la capacidad de un banco para acceder a fondos. Durante esa crisis el banco puede estar vendiendo activos en mercados tensionados caracterizados por niveles de liquidez mucho menores.

9.6 Riesgo crediticio

En el contexto de la cartera de liquidez, el riesgo crediticio se refiere al riesgo de mora. Sin embargo, igualmente se relaciona con la liquidez ya que los mercados para créditos con baja calificación generalmente son más estrechos que los de créditos con mayor calificación, y la liquidez de los activos con baja calificación crediticia empeora significativamente durante crisis sistémicas. Por ambas razones, la política de inversión debe restringir el riesgo crediticio del instrumento de inversión tanto a nivel del emisor específico como a nivel de cartera.

Con respecto al riesgo crediticio del emisor específico del instrumento, la mayoría de los bancos se basan en muchas agencias de calificación de crédito independientes al determinar las calificaciones mínimas para activos elegibles. Cuando agencias diferentes tienen calificaciones discrepantes, la política debe especificar cuál de ellas prevalece. El nivel permisible de exposición a cualquiera institución también está típicamente restringido, fijándose el nivel de exposición generalmente como un porcentaje de los fondos propios de la entidad del acreedor.

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A nivel de cartera, el riesgo crediticio se controla mediante límites globales, expresa-dos como un porcentaje de la cartera total. Una herramienta fundamental de gestión de riesgo es la diversificación. Típicamente la cartera de liquidez restringirá la exposición a cualquier entidad como un porcentaje máximo de la cartera total. Además, el instrumento de política puede buscar reducir a un mínimo la vulnerabilidad de la cartera ante riesgos sistémicos. Un riesgo sistémico se define como uno que afecta un tipo de instituciones que comparten un negocio, país de origen o tipo de activo común. La política de inversión puede así también fijar un porcentaje límite a la participación de la cartera que pueda estar expuesta a un solo país, industria o sector.

El cuadro 9.2 nos presenta un desglose de los tipos de riesgo crediticio y de las herra-mientas de gestión de riesgo.

Cuadro 9.2 Riesgo crediticio en carteras de liquidez

Riesgo crediticio Herramienta de riesgo Límites de referencia

Riesgo de acreedor espe-cífico

Calificación crediticia Requisitos mínimos de calificación

Tamaño de la exposiciónExposición máxima como porcentaje de la base de capital de la entidad

DiversificaciónExposición máxima a una institución como porcentaje del total de activos

Riesgo sistémico No aplicableExposición máxima a cualquier industria o sector en un solo país, como porcentaje del total de activos.

Riesgo país Calificación crediticia

Exposición máxima por país como porcentaje del total de activos.

Calificaciones crediticias mínimas

Riesgo sectorial Agrupamiento sectorialExposición máxima por sector como porcentaje del total de activos

9.7 Riesgo de mercado

El riesgo de mercado se define como la volatilidad de los ingresos o el valor de mercado resultante de las fluctuaciones en los factores subyacentes de mercado, como la moneda, las tasas de interés o los márgenes crediticios. Para bancos comerciales, el riesgo de mercado de la cartera de liquidez surge de disparidades entre el perfil de riesgo de los activos y su financiación. La cartera de referencia, que debe basarse en la moneda, la duración y las características crediticias de los pasivos subyacentes, actúa como representación de los pasivos. Por tanto, cualquier desviación de la cartera de referencia genera riesgo y debe ser restringida.2

2 Con respecto a bancos emisores en países en desarrollo, el raciocinio para disponer de reservas en moneda extranjera típicamente se refiere a que dichas reservas dan respaldo a cierta porción de los pasivos en moneda

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9.8 Gestión activa

La gestión activa es el proceso de inversión mediante el cual la cartera de una entidad se reposiciona en contra de la cartera de referencia, dentro del nivel de riesgo autorizado por la junta directiva, con el fin de buscar rendimientos excesivos (rendimiento contra la cartera de referencia). El proceso de inversión de la entidad debe ser bien definido y repetible, contar con objetivos, procesos y responsabilidades claras.

No existe un proceso estándar de inversión. Las entidades individuales pueden recalcar diferentes estilos de riesgos de acuerdo con sus políticas de inversión, filosofía empresarial y fortalezas relacionadas con el mercado. Algunos procesos de inversión están bastante centralizados, asignando a individuos que asumen riesgos una parte del presupuesto de riesgo dentro del cual ellos gestionan en forma bastante independiente. Otros procesos de inversión son híbridos, en los cuales hay equipos encargados de tomar las decisiones fundamentales relacionadas con exposición sectorial, y existen gerentes individuales que implementan estas decisiones a través de selección de seguridad y decisiones tácticas de negociación.

Las decisiones de gestión de cartera pueden basarse en el análisis fundamental de los impulsores micro y macroeconómicos de valor, en el análisis técnico del mercado, o en la explotación de posibilidades de arbitraje entre diferentes mercados usando modelos cuantitativos de precios. Unos pocos instrumentos, especialmente fondos de cobertura, pueden enfocarse sólo en una de estas técnicas, pero la mayoría de los bancos usan una combinación de nociones fundamentales, análisis técnico y modelación para desarrollar sus estrategias de inversión.

En la valoración de la suficiencia de los sistemas de gestión de riesgos, es importante comprender el proceso y el estilo con los cuales se realizan las inversiones, debido a que el enfoque de una institución hacia asumir riesgos nos da el nivel de refinamiento que se requiere en el sistema de gestión de riesgo. Por ejemplo, un estilo de gestión de cartera muy apalancado requeriría medición refinada de riesgos y de sistemas de monitoreo, ya que cualquier pérdida se multiplicará por el factor de apalancamiento. Aun negociaciones de bajo riesgo, llamadas negociaciones de arbitraje, pueden llevar a pérdidas devastadoras cuando están muy apalancadas, como se vio en el fracaso de Long Term Capital Mana-gement (LTCM) en 1999.

En el otro extremo, algunos bancos o entidades asumen posiciones más conservadoras con respecto a la referencia, optando por una exposición mínima de mercado. Este estilo de gestión obviamente requiere un sistema de apoyo de gestión de riesgo menos refinado. El gráfico 9.1 ilustra la relación entre la gestión pasiva (administrar la cartera con base en el punto de referencia), las negociaciones activas y las negociaciones direccionales.

extranjera del país y ayudan a su gestión de la tasa de cambio. La asignación estratégica de activos y la consiguiente cartera de referencia entonces reflejan estos pasivos contingentes, en vez de valores del balance general.

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9.9 Presupuestos de riesgo

Un presupuesto de riesgos establece la tolerancia de la junta directiva a pérdidas de ingre-sos y capital provenientes de riesgo de mercado dentro de cierto período, típicamente un año, debido al ciclo contable. Las entidades no sensibles a requisitos de ingresos anuales pueden tener un período más largo, que también permitiría un mayor grado de libertad en la gestión de cartera.

Tan pronto se ha establecido un presupuesto de riesgo, debe ponerse en marcha un sistema de límites de riesgo para alertar sobre pérdidas reales o potenciales por encima del presupuesto de riesgos. Existen dos tipos de límites de riesgo, que son ambos necesarios para restringir pérdidas dentro del nivel prescrito (el presupuesto de riesgos). El primer tipo es el llamado tope de limitación de pérdidas (stop loss limits) que controla las pérdidas acumuladas con base en precios de mercado de las posiciones existentes en comparación con la referencia. El segundo tipo es el de límites de posición que controla las pérdidas potenciales que pudieran surgir de cambios adversos en los precios del mercado.

Topes de limitación de pérdidas (stop-loss)

Los topes en limitación de pérdidas se fijan en relación con el presupuesto global de riesgos. La asignación del presupuesto de riesgos a los diferentes tipos de riesgo, es tanto arte como ciencia y la metodología empleada dependerá de la configuración del proceso

Gráfico 9.2 Estilos de gestión de cartera

Tres estilos de gestión de cartera con riesgo creciente

Replicación de la referencia

Objetivo

Estrategias

Controles de riesgo

Cumplimiento con límites de desviación

Cumplimiento con límites de desviaciónLímites pequeños de detenimiento de pérdidas

Límites de desviaciónGrandes límites en detenimiento de pérdidasValor en riesgoPruebas de fatiga

• Selección de seguridad• Minimizar el riesgo de mercado• Minimizar

• Cambios de seguridad• Mejoramiento del rendimiento mediante crédito• Repo / Arbitraje

• Desviaciones F/X• Desviaciones de duración• Posiciones de la curva de rendimiento

Minimizar el rastreo de errores

Rendimientos ajustados con alto riesgo

Rendimientos excesivos/ alto riesgo

Indexación mejorada

Negociaciones direccionales

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individual de inversión. Algunas de las preguntas que afectan la asignación de riesgos incluyen las siguientes:

¿Cuáles son los riesgos significativos de mercado en la cartera?•¿Cuál es la correlación entre estos riesgos?•¿Cuántas personas o entidades asumen riesgos?•¿Cuál es el riesgo esperado que se empleará en el curso de un año?•

Las posiciones de riesgo que surgen de diferentes mercados y personas o entidades que asumen riesgos no están perfectamente relacionadas, y el total de los topes de limitación de pérdidas puede exceder el presupuesto de riesgos. El cumplimiento con los topes de limitación de pérdidas requiere la frecuente y casi diaria medición del rendimiento. El rendimiento está formado por el rendimiento total de la cartera menos el rendimiento total de la referencia. La medición del rendimiento es un dato estadístico crítico para el monitoreo del uso del presupuesto de riesgo y del cumplimiento con los topes en limita-ción de pérdidas.

Límites de posición

Los límites de posición también se fijan en relación con el presupuesto total de riesgo y están sujetos a las mismas reflexiones antes anotadas. La función de límites de posición, consiste en restringir las pérdidas potenciales en cambios adversos futuros en los precios o rendimientos (también ver el capítulo 11). El cuadro 9.3 enumera los principales riesgos de mercado o sensibilidades a factor de mercado y los tipos de límites de posición que se usan generalmente para restringir estos riesgos a niveles aceptables.

Riesgo de mercado Sensibilidad de factorHerramienta de gestión de riesgo

(Límites de referencia)

Moneda extranjera Posición abierta Desviación porcentual

Riesgo de tasa de interés Duración modificada DV01

DV01

Límites de desviación de duraciónLímites netos DV01

Exposición de curva de rendimiento Duración tasa clave ***

Riesgo de margen crediticio DV01 de posiciones crediticias Límites netos DV01

Opciones:Riesgo discrecionalConvexidadVolatilidad

Posición DeltaGammaVega

Riesgo de cartera Valor en riesgo *** (porcentaje del capital)

Nota: *** Estadísticas importantes de riesgo, pero que no conducen a implementación como límites fuertes.

El DV01 es el valor en dólares como punto base y da el cambio en el valor de mercado en términos absolutos para un cambio en

rendimientos con base en puntaje.

Cuadro 9.3 Herramientas de gestión de riesgo de mercado

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206 Análisis del riesgo bancario

9.10 Informes gerenciales

Un elemento clave en la delegación de autoridad con respecto a asunción de riesgos es la responsabilidad por los riesgos asumidos. Esto generalmente se realiza mediante informes gerenciales. Dichos informes deben enfocarse sobre estadísticas clave relacionadas con:

La composición de la cartera comparada con la referencia.•El rendimiento hasta la fecha de la cartera y de la referencia.•El riesgo de cartera existente medido por el rastreo de errores o el valor en riesgo.•

Los informes gerenciales también deben incluir un análisis descriptivo de las estra-tegias de mercado, de los movimientos del mercado y de los resultados. La atribución de rendimiento es también muy útil, ya que permite una crítica ex post de los resultados de actividades específicas en que se asumen riesgos. Esto puede ayudar a una entidad a refinar sus procesos de inversión para que se enfoquen en las actividades que tienen un registro probado y en eludir las actividades en que no ha sido posible generar rendimientos excesivos.

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10Gestión de riesgo de mercado

10.1 Fuentes de riesgo de mercado: conceptos seleccionados

El riesgo de mercado es el riesgo de que una entidad pueda sufrir pérdidas de movi-mientos desfavorables en los precios de mercado, provenientes de cambios en los precios (volatilidad) de instrumentos de renta fija, instrumentos de capital, mercancías, monedas y contratos relacionados que estén al margen del balance general. Además, el riesgo de mercado proviene de los riesgos generales de cambio de moneda y de mercaderías en todo el banco (o sea en la cartera bancaria y de negociaciones).

Los componentes importantes del riesgo del mercado son, por tanto, el riesgo de tasa de interés, el riesgo de valores variables, el riesgo de mercancías y el riesgo de moneda.

Mensajes clave

Los bancos utilizan fondos apalancados con vencimientos a menor término, a menudo ■convenios de recompra, para sus propias actividades de negociación.Todos los títulos valores clasificados como disponibles para la venta o a valor justo a ■través de pérdidas y ganancias, están sujetos a medición de su riesgo de mercado, mien-tras que las carteras poseídas hasta el vencimiento eliminan la necesidad de reconocer fluctuaciones en las valoraciones de mercado.El riesgo de mercado proviene de las posiciones tomadas en los cuatro mercados econó- ■micos fundamentales, a saber: títulos de deuda sensibles a intereses, acciones, monedas y mercaderías.La volatilidad de cada uno de estos mercados expone a los bancos a fluctuaciones en el ■precio o valor de instrumentos financieros comercializables.En ambientes refinados de mercado con suficiente profundidad, los bancos pueden ■normalmente protegerse de la volatilidad del mercado. La posición abierta neta efectiva resultante determina la cuantía de la cartera que sigue expuesta a riesgo de mercado. Es preciso retener capital como una protección contra pérdidas potenciales originadas ■en riesgo de mercado; dicho capital se clasifica en el nivel 3 del capital.

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208 Análisis del riesgo bancario

Cada componente de riesgo incluye un aspecto de riesgo de mercado general así como un aspecto de riesgo específico que se origina en la estructura de la cartera específica de un banco.

La exposición a riesgo de mercado puede surgir a riesgo de que el banco tome posiciones especulativas deliberadas o puede provenir de actividades de negociación del banco.

La creciente exposición del mercado se debe a la tendencia de diversificación de nego-cios que se aparte de la función tradicional de intermediación pasando a las actividades de creación de mercado en las cuales los bancos separan capital de riesgo para actividades riesgosas deliberadas. La cartera de negociación debe distinguirse de la cartera de liquidez (ver capítulo 9). Las negociaciones tienen el objetivo de explotar oportunidades del mercado con financiación apalancada (por ejemplo mediante el uso de convenios de recompra), mientras que la cartera de liquidez se posee y se negocia para suministrar un mecanismo de control contra riesgos. Tanto la cartera de negociaciones con fondos propio como la de liquidez están sujetas al riesgo de mercado.

Volatilidad

La volatilidad de precio de la mayoría de los activos contenidos en carteras de títulos va-lores es a menudo significativa. La volatilidad ocurre aun en mercados maduros, aunque es mucho más alta en mercados nuevos o ilíquidos la presencia de inversionistas institu-cionales grandes, como fondos de pensión, compañías de seguros o fondos de inversión, también ha impactado en la estructura de los mercados y en el riesgo de mercado. Los inversionistas institucionales ajustan su inversión a grandes escalas con liquidez estable y sus carteras de negociación a través de negociación a gran escala y en los mercados con precios en alza las compras a gran escala tienden a hacer subir los precios. Por otra parte, los mercados con tendencias a la baja se ponen más nerviosos cuando se venden bloques grandes y de tamaño institucional. Finalmente esto lleva a la ampliación de la amplitud de las variancias de precios y por tanto a un mayor riesgo de mercado. La introducción de las negociaciones electrónicas ha ampliado este fenómeno.

Reconocimiento de cambios en precios y de valor de mercado

Utilizar valor de mercado se refiere a la prefijación de precios de las carteras de un banco para reflejar cambios en precios de activos debidos a movimientos del precio del mercado. Dicha política requiere que el precio del activo se cambie al valor del mercado del activo en cumplimiento de la norma AS39. Debido a que los activos en una cartera de negociaciones está constantemente en compra y venta, las posiciones de precios relacionados con las carteras de negociaciones de un banco deben evaluarse y ajustarse a precios del mercado por lo menos una vez al día. Los informes preparados en este proceso deben presentarse y ser analizados por los gerentes bancarios principales responsables de las inversiones del banco, de gestión de riesgos y de activo-pasivo.

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Gestión de riesgo de mercado 209

La norma AS39 requiere que las posiciones de negociación (y disponibles para venta) se ajusten al valor del mercado en el balance general y que las fluctuaciones en el valor de mercado para la cartera de negociaciones entonces fluyan a través del estado de ingresos. Las fluctuaciones en las carteras disponibles para venta se llevan a valor variable aunque el proceso es sencillo, pasar a valor de mercado puede ser difícil en mercados planos o que carezcan de liquidez. La mayoría de los bancos cuantifican los riesgos de mercado rastreando las pérdidas históricas sufridas por varios oponentes del mercado, pero los ban-cos en ambientes de mercado ilíquidos o volátiles a menudo sin el beneficio de tecnología refinada afrontan el problema de cómo transformar este análisis complejo en una solución practica que se pueda aplicar eficientemente a sus negocios cotidianos.

Riesgo de tasas de interés

Las posiciones en títulos valores en renta fija y sus derivados (por ejemplo futuros nego-ciados por intercambio, convenios de tasa futura, permutas y opciones) presentan riesgos de tasas de interés; los factores de riesgo se refieren a la sensibilidad de mercado agregado de la cartera del banco en donde las posiciones largas y cortas en diferentes instrumentos pueden compensarse. Los factores de riesgo relacionados con el riesgo de tasas de interés se estiman en cada moneda en la cual un banco tenga posiciones sensibles a la tasa de interés tanto dentro como al margen del balance general.

Riesgo en valores de rendimiento variable

El riesgo en valores variables se relaciona con la adopción de posiciones de la cartera de negociación en acciones o instrumentos que muestran comportamiento similar al de valores variables (por ejemplo valores convertibles) y sus derivados (por ejemplo futuros y permutas de acciones individuales o de índices de acciones) el riesgo relacionado con valores variables se calcula para el riesgo específico de poseer un título valor (beta) y para la posición en un mercado general. Para derivados el riesgo se mide convirtiendo el derivado en una posición de valor variable nominal en el instrumento subyacente pertinente.

Riesgos de mercancías

Sostener o asumir posiciones en mercancías negociadas por intercambios futuros presen-tan riesgo de mercancías. Los precios de las mercancías pueden ser volátiles, ya que los mercados de mercancías son a menudo menos líquidos que los mercados de mercancías y los cambios en la oferta y la demanda pueden generar efectos dramáticos sobre los precios. Administrar una cartera de mercancías puede ser una labor compleja pues indica riesgos direccionales provenientes de cambios en los precios a la vista; riesgos de base provenientes de cambios en la relación de precios entre dos mercancías similares aunque no idénticas; y riesgo de brecha que capta los cambios en los precios futuros provenientes de disparidades

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de vencimientos. Otro aspecto operativo del riesgo de mercancías se relaciona con el riesgo de entrega y la necesidad de cerrar posiciones antes de la entrega. Riesgo cambiario

El riesgo cambiario se refiere a posiciones de negociación en diferentes monedas y en oro; de este tratamiento se excluyen las llamadas “posiciones estructurales” o sea posiciones de tipo no negociador, como inversiones en sucursales extranjeras (ver el capítulo 11). La posición abierta neta de una moneda normalmente incluye la posición a la vista, la posición futura, el equivalente basado en delta de la cartera total de opciones en moneda extranjera y otros rubros de las carteras de negociación que representen pérdidas o ga-nancias en monedas extranjeras.

Otros riesgos

La infraestructura subdesarrollada de un mercado secundario podría aumentar el riesgo y complicar su medición. Por ejemplo, en algunos mercados los arreglos tienen lugar varios días después de la finalización de las transacciones. Este proceso demorado necesita una evaluación exacta del riesgo de contraparte, o sea el riesgo de que la posición se desplace hacia la moneda durante el periodo de liquidación pero que la contraparte no entregue. La cierta volatilidad específica de los títulos especiales no puede explicarse por otros factores y deben ser divididos entre valoración general del riesgo y gestión. En algunos países los mercados de instrumentos financieros no son líquidos, llevando a una volatilidad de precio de mercado potencialmente mucho mayor y por tanto va a una mayor exposición a riesgo. El amplio desarrollo de los instrumentos derivados ha permitido a los bancos proteger sus posiciones abiertas en formas cada vez más refinadas; sin embargo, como la liquidez del mercado es una condición previa crucial para el uso de dichos instrumentos, ha crecido la preocupación con respecto a la evaluación y efectividad de las protecciones realizadas en mercados menos desarrollados.

10.2 Medición de sensibilidad a la tasa de interés

La combinación de un ambiente volátil de tasa de interés, de regulaciones y una creciente gama de productos dentro y al margen del balance general ha convertido la gestión del riesgo de tasas de interés en un desafío creciente, al mismo tiempo el uso informado de tasas de interés, como futuros financieros y permutas de tasas de interés, puede ayudar a los bancos a gestionar y disminuir la exposición a tasas de interés inherente a su negocio. Los reguladores y supervisores bancarios deben dar gran interés a la evaluación de la ges-tión de riesgo de tasas de interés, particularmente desde la implementación de cargos de capital con base en riesgo de mercado que recomienda el Comité de Basilea.

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Gestión de riesgo de mercado 211

Fuentes de riesgo de tasas de interés

La sensibilidad de riesgos por intereses cuando las tasas de intereses cambian tiene origen en cuatro tipos de riesgo de tasas de interés, a saber: riesgo de prefijación de precios, riesgo de curva de rendimiento, riesgo base y opcionalidad.

Riesgo de prefijación de precios. Las variaciones en las tasas de interés exponen los ingresos del banco y el valor subyacente de sus instrumentos a fluctuaciones. El tipo más común de riesgo de tasas de interés surge de la programación de diferencias en el vencimiento de tasas fijas y de la prefijación de precios de las tasas flotantes de activos y pasivos bancarios y de posiciones al margen del balance general. La herramienta básica utilizada para medir el riesgo de prefijación es la duración, que supone un cambio paralelo en la curva de rendimiento.

Riesgo de curva de rendimiento. Las disparidades en refijación de precios también exponen al banco al riesgo derivado de los cambios en la pendiente y la forma de la curva de rendimiento (cambios no paralelos). El riesgo de curva de rendimiento se hace patente cuando los cambios en esta afectan los ingresos o el valor económico subyacente. Por ejemplo, la posición de un banco puede ser protegida contra movimientos paralelos en la curva de rendimiento por una posición larga en bonos con vencimientos a diez años puede ser protegida por una po-sición corta en pagarés a cinco años procedentes del mismo emisor. El valor del instrumento con mayor vencimiento puede todavía disminuir grandemente si la curva de rendimiento aumenta llevando a una pérdida para el banco. Tal como lo ilustra el gráfico 10.2 las curvas de rendimiento no necesariamente cambian en forma paralela. En dichos casos la duración de la tasa clave se usa para medir el impacto del cambio en cuanto a precios.

Riesgo base. También llamado riesgo de margen surge cuando los activos y pasivos son valorados en diferentes curvas de rendimiento y cambia el margen entre estas curvas. Cuando cambian los márgenes entre estas curvas rendimiento, los valores de ingresos y mercados pueden verse afectados dichas citaciones pueden ocurrir cuando los activos cuyos precios son ajustados mensualmente con base en una tasa índice (como las cuentas del tesoro de Estados Unidos) o la tasa prima para préstamos a clientes, son financiados por pasivos cuyos precios también se ajustan mensualmente pero posiblemente bajados en una tasa índice diferente (tal como la Libor o permutas) el riesgo de base entonces se deriva de un cambio no esperado en el margen entre las dos tasas índice.

Opcionalidad. Una fuente con creciente importancia en el riesgo de tasas de interés surge de las opciones incluidas en muchos activos y pasivos bancarios (por ejemplo en títulos valores con base en hipotecas). Las opciones pueden ser instrumentos derivados indepen-dientes, como opciones negociadas por intercambio o que pueden estar incluidas dentro de instrumentos de otra forma estándar. Estos últimos pueden incluir varios bonos o pagarés con provisiones de exigencia o de depósito, instrumentos de depósito sin vencimiento

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que dan a los depositantes el derecho a retirar su dinero o préstamos que los prestatarios pueden pagar por anticipado sin penalización. Dichas opciones llevan a un mayor riesgo de volatilidad así como también a riesgo de prepago.

Duración

La duración es una medida de la sensibilidad de los precios a los cambios en las tasas de interés concretamente la duración que se expresa en números de años presenta el cambio porcentual en el precio de un valor con renta fija para un cambio especificado en las tasas de interés. Hay tres medidas de duración: Macauley, modificada, y efectiva; la duración se ha convertido en la única medida más común de riesgo de tasa de interés en carteras de inversión de renta fija y en posiciones de negociación. Originalmente la duración se usaba exclusivamente para medir riesgos de tasas de interés para estas carteras debido a que esta-ban a precio del mercado y a que el cambio fluiría a través de ingresos. Los especialistas en finanzas empresariales, sin embargo, con mayor frecuencia han enfocado su atención sobre el valor económico de la firma además de sobre sus ganancias actuales; en consideración a este cambio de enfoque la duración modificada fue introducida para medir la sensibilidad del valor económico del capital ante un cambio en las tasas de intereses.

La duración se basa en el tiempo para recibir flujos futuros de efectivo. Cuando suben las tasas de interés el valor neto presente de un conjunto fijo de flujos de efectivo futuro disminuirá, en los valores comercializables esto se traducirá en una disminución propor-cional en el precio. Por el contrario, cuando las tasas de interés bajan, el valor neto presente o el precio de una serie de flujos de efectivos futuros aumentarán (ver gráfico 10.2).

Gráfico 10.1 Ilustración de cambios no paralelos en la curva de rendimiento

10

9

8

7

6 A 3 meses A 6 meses A 12 meses A 2 años Tasa a 30 años

Tasas actuales 6,25 7,45 7,7 8,48 9,48 A seis meses 7,25 8,25 8,86 9,9 10

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Gestión de riesgo de mercado 213

Gráfico 10.2 La duración como un indicador del riesgo de tasa de interés en una cartera

El impacto de la duración puede ilustrarse mediante un ejemplo muy sencillo: usan la adulación de un bono a diez años con un valor nominal de un millón que paga un cupón de 5%. Si las tasas del mercado son también de 5% en la fecha de emisión, el cupón paga el rendimiento requerido del mercado y el valor del bono debe ser de un 100% de un millón o simplemente lo llamaremos 100.

Supongamos que las tasas del mercado disminuyen a 4%. El valor del bono entonces aumentará ya que éste paga un cupón más alto del requerido por el mercado. El nuevo valor del mercado será de 108,18. En forma similar si la tasa de mercado sube a 6%, el valor del bono disminuirá ya que paga un cupón menor de lo requerido por el mercado. El nuevo valor del mercado será de 92,56.

La fórmula de duración efectiva ahora emplea estos valores observados para calcular la sensibilidad de la tasa de interés expresada en años de la forma siguiente.

Promedio ponderado de flujos de efectivo descontados

Ilustra el impacto de valor de mercado de un cambio paralelo de la curva

Cambio paralelo en la curva de rendimiento

El cambio en la curva de rendimiento afecta el valor del mercado de los bonos y / o de la cartera de bonos

Vencimiento

Rendimiento

108,18-92,56/2 * 100 * 1% = 15,62/200 * ,01 = 7,8El nuevo precio del bono cuando las tasas del mercado caen menos que el precio del bono si las tasas de interés subieran

dividido por

dos veces el valor del mercado del bono antes de los movimientos de la tasa multiplicada por el tamaño del movimiento.

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Considerando que la duración efectiva del bono anterior es de 7,8 años, se puede concluir lo siguiente:

Para cada 1% (o puntos base 100 [pb]) de movimiento en las tasas de interés el valor •porcentual del bono cambiará en 7,8% calculado tal como sigue:

,01 * 7,8 = ,078 = 7,8%

Por cada cambio de 100 pb en tasas de interés, el valor de un bono con un valor de •mercado de un millón cambiará por $78.000 calculados tal como sigue:

,01 * 7,8 * $1.000.000 = $78.000

Para cada cambio de 1 pb en las tasas de interés el valor de un bono con un valor en •el mercado de un millón cambiará por $780 (normalmente llamada DV01 o PV01) calculado como sigue:

,0001 * 7,8 * $1.000.000 = $780

Sabiendo que el cambio en valor causado por un movimiento de punto básico de 1 es útil para el cálculo del valor en riesgo (sección 10.4).

La duración es aditiva. La duración para cada bono en una cartera de bonos se puede calcular separadamente (conocida como la duración clave de tasa) y después sumada al determinar la duración de la cartera. La duración de la tasa clave es un refinamiento de la duración. Incorpora el hecho de que los precios de bonos individuales pueden ser esta-blecidos por partes diferentes de la curva de rendimiento y que cada parte de la curva de rendimiento reacciona diferente a un choque exógeno del precio (en forma no paralela, como se muestra en el gráfico 10.1).

10.3 Gestión de riesgo de cartera

Debido a su naturaleza el riesgo de mercado requiere atención gerencial constante y aná-lisis adecuado. Los gerentes prudentes deben estar enterados de qué tan exactamente la exposición a riesgo de mercado de un banco se relaciona con su capital. Las políticas de gestión de riesgo de mercado específicamente deben informar los objetivos de un banco y las pautas de política relacionadas que se han establecido para proteger el capital del impacto negativo de movimientos desfavorables en posprecios del mercado. Las pautas de política normalmente deben formularse dentro de restricciones suministradas por el marco jurídico y prudencial aplicables. Aunque las políticas relacionadas con el riesgo de mercado pueden variar entre bancos, ciertos tipos de política están típicamente presentes en todos los bancos.

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Otros asuntos que debe tratar la política de precios de mercado son la responsabilidad en la fijación de precios y el método empleado por un banco para determinar el nuevo precio de un activo. La política de gestión de precios debe estipular que los precios de mer-cado deben ser ejecutados por funcionarios independientes del comerciante o negociante respectivo y sus gerentes. Algunas jurisdicciones han aprobado regulaciones prudentes que específicamente tratan del proceso de adaptación a precios del mercado del valor de los activos de un banco a veces con un alto nivel de detalle. En la práctica la fijación de posiciones sería menos que efectiva si las cotizaciones de precios por terceros indepen-dientes no se tuvieran en cuenta. Rutinariamente un banco debe adquirir la información sobre rendimientos y precios más reciente que esté disponible y proveniente de fuentes externas en relación con activos que tengan en sus carteras.

Límites de posición

Una política de gestión de riesgo de mercado debe disponer de límites y de monitoreo de posiciones (posiciones largas, cortas o netas en mercados y productos) teniendo en cuenta el riesgo de liquidez que pudiera surgir al ejecutarse transacciones no realizadas, como contratos abiertos o compromisos para comprar y vender títulos valores (por ejemplo contratos de acciones o convenios de recompra). Y los límites de posición deben estar relacionados con el capital disponible para cubrir riesgo de mercado. Los bancos, especial-mente aquellos con carteras de negociación y de inversión y liquidez estables y grandes, también se esperaría que fijaran límites al nivel del riesgo asumidos por negociantes indi-viduales. Estos límites están relacionados con varios factores, incluyendo la organización específica de las funciones de inversión y negociación y el nivel de destreza técnica de los negociantes y comerciantes individuales. El refinamiento y la calidad del apoyo analítico que se suministra a los negociantes también pueden desempeñar un papel así como las características específicas de las carteras de negociación o inversión de liquidez estables de un banco y el nivel y calidad de capital. Este tipo de política debe especificar las formas y la frecuencia de las evaluaciones de posición y los controles de límite de posición.

Provisiones sobre límite a detención de pérdidas

La política de gestión de riesgo de mercado debe igualmente incluir requisitos de consulta o venta en detención de pérdidas que se relacionan con un límite predeterminado de ex-posición a pérdidas (presupuesto de riesgos). El límite de exposición llamado detención de pérdidas se debe determinar con respecto a la estructura de capital de un banco y las tendencias de utilidades, así como a su perfil general de riesgo. Cuando las pérdidas en la posición de un banco alcanzan niveles inaceptables, las posiciones deben inmediatamente cerrarse o iniciarse consultas con funcionarios de gestión de riesgo o del comité de activos y pasivos para determinar o reconfirmar la estrategia de detención de pérdidas.

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216 Análisis del riesgo bancario

Límites a la presencia en nuevos mercados

Las innovaciones financieras implican utilidades mucho más altas que las de los instru-mentos estándar, ya que las utilidades son un factor motivador esencial para innovar. En ambientes de mercado altamente competitivos, la innovación igualmente ejerce presión sobre los competidores para que se dediquen a nuevos negocios para lograr utilidades o para no perder presencia en el mercado. Sin embargo, la innovación implica un tipo especial de asunción de riesgos, requiriendo que un banco esté dispuesto a invertir en un nuevo negocio o instrumento aunque su rendimiento y varianza puede que no se hayan demostrado en un ambiente de mercado, o aunque el mercado adecuado para el instru-mento posiblemente todavía no exista.

Un banco prudente debe tener política de gestión de riesgo que regule su presencia en nuevos mercados y sus negociaciones en nuevos instrumentos financieros. Los límites re-lacionados con la presencia de nuevos mercados deben analizarse, monitorearse y ajustarse con frecuencia. Debido a que los altos márgenes inicialmente disponibles en los nuevos segmentos del mercado atraen a competidores, los mercados pueden acelerarse a un paso rápido; el uso creciente de un nuevo instrumento también ayuda a aumentar el ancho y la profundidad de mercados secundarios relacionados y a incrementar su liquidez. Tan pronto un mercado se establece y se vuelve recientemente líquido, un banco debe reajustar los límites a niveles aplicables a mercados maduros.

Gráfico 10.3 Monitoreo de presencia del mercado

12.000

10.000

8.000

6.000

4.000

2.000

0 Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov 2005 2005 2005 2005 2005 2005 2006 2006 2006 2006 2006 2006 2007 2007 2007 2007 2007 2007

Miles de millones

Total contratos derivados sin vencer Contratos derivados “de mostrador” Contratos derivados negociados por intercambio

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Gestión de riesgo de mercado 217

Tecnología de información

La disponibilidad de tecnología refinada de computación ha sido en los años recientes de suma importancia en el desarrollo de muchos instrumentos financieros nuevos. La tecno-logía ha mejorado la calidad y el acceso a la información y ésta a su vez ha aumentado la eficiencia y la liquidez de mercados secundarios relacionados. Las herramientas de políti-cas de modelación apoyadas con información oportuna y exacta y que son internamente coherentes proporcionan el apoyo técnico necesario para realizar transacciones y tomar decisiones. Además, la existencia de refinados programas de computación ha permitido simultáneamente la evaluación de riesgo y el procesamiento de transacciones suministrando así a la gerencia y al personal de un banco la información necesaria para comprender en tiempo real la naturaleza exacta del riesgo y el valor de las posiciones abiertas.

Es esta capacidad tecnológica la que ha permitido a los bancos dedicarse a negociaciones o sea a tomar posiciones en instrumentos financieros incluyendo posiciones de productos derivados e instrumentos al margen del balance general. El banco toma estas posiciones con la intención de beneficiarse en un corto plazo de diferencias reales o esperadas entre precios de compra y de venta o de otras variaciones de precios o de tasas de interés. La cartera de negociación de un banco puede también incluir posiciones provenientes de corretaje o de fijación de precios de mercado así como ciertos instrumentos dedicados ha proteger de las exposiciones a riesgo inherentes a algunas actividades de negociación.

Organización

Las actividades de negociación de las mayorías de los bancos se llevan a cabo en unidades organizativas (tesorería) que están separadas de las actividades bancarias estándar. La ma-yoría de los bancos igualmente reconocen una porción de capital que está específicamente asignada a cubrir el riesgo relacionado con negociaciones el cual está parcialmente cubierto por la capa tres del capital (ver capítulo 6). El proceso de gestión para las actividades de negociación del banco tiene elementos similares a los de gestión de inversión. Esto incluye decisiones relacionadas con el volumen total de la cartera de negociación, la selección de cartera y la selección de garantías, o sea los tipos específicos de instrumentos financieros y las acciones que éstos constituyen en la cartera de negociación del banco.

Las posiciones de la cartera de negociación son, por definición, poseídas para reventa a corto plazo y las transacciones son normalmente generadas por movimientos en el precio de mercado. Las transacciones compuestas y respaldadas por la alta gerencia responsable se expresan en forma de ofertas de propuestas. La estructura de cartera de negociación es, por tanto, en flujo constante a través del día de las negociaciones.

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218 Análisis del riesgo bancario

10.4 Medición de riesgos del mercado: el valor en riesgo como una herramienta posible

Considerando la participación reciente de los bancos en las actividades de negociación y de inversión así como la alta volatilidad del ambiente del mercado, es una necesidad realizar una medición oportuna y exacta del riesgo del mercado, que incluya la medición de las exposiciones en las carteras de negociación y de liquidez de un banco y en las posiciones dentro y al margen del balance general.

Las actividades de negociación requieren apoyo analítico con muchas destrezas. Los negociadores deben usar algunas formas de análisis técnico para calibrar los movimientos y oportunidades en el mercado; un análisis fundamental de clases de valores y del com-portamiento del mercado también es necesario para que el negociador pueda anticipar los movimientos de precios y las posiciones en la cartera. El análisis ex post es igualmente importante para comprender la forma como los movimientos del mercado han aceptado las pérdidas y las ganancias.

Debido a la naturaleza rápidamente cambiante de la cartera de negociaciones de un banco y la complejidad de la gestión de riesgos, los bancos que participan en negociaciones deben poseer sistemas de gestión y de medición de riesgo de mercado conceptualmente sólidos e implementados con gran integridad. Esto refuerza el hecho de que las estructuras de gestión de riesgo y las estrategias relacionadas deben estar incorporadas a la cultura de un banco y no depender sólo de una o dos personas. La norma de suficiencia de capital para riesgo de mercado del Comité de Basilea sobre supervisión bancaria especifica un conjunto se criterios cualitativos que un banco debe cumplir para ser elegible para la apli-cación del factor crítico de multiplicación para cargos de capital por riesgo de mercado. Estos criterios incluyen los siguientes:

Una unidad independiente de control responsable del diseño e implementación del •sistema de gestión de riesgo de mercado del banco. La unidad debe ser independiente de las unidades de negociación empresarial y reportarse directamente ante la alta gerencia del banco. Debe presentar informes diarios y un análisis de los resultados del modelo de medición de riesgos del banco así como un análisis de la relación entre las medidas de exposición a riesgos y los límites de negociaciones; una junta directiva y una alta gerencia que participen activamente en el proceso de control de riesgos y que consideren el control de riesgo como un aspecto esencial del negocio. Los informes diarios preparados por la unidad de control de riesgo independiente deben ser analizados por una gerencia que posea suficiente antigüedad y autoridad para hacer cumplir las reducciones en las posiciones tomadas por los negociantes individuales y las reducciones en la exposición global a riesgos del banco. Un sistema de medición de riesgo de mercado que esté íntimamente integrado •al proceso diario de gestión de riesgos de un banco y que se use activamente en combinación con límites de exposición y negociación. El sistema de medición de

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Gestión de riesgo de mercado 219

riesgos debe estar sujeto a comprobaciones regulares o sea a comparación ex post de la medida de riesgo generada por el modelo interno del banco contra los cam-bios diarios y contra los cambios hipotéticos basados en posiciones estáticas. La prueba final consiste en comparar las pérdidas o ganancias reales con las ganancias presupuestadas.Un programa de rutina y riguroso de prueba de esfuerzo para suplementar el aná-•lisis de riesgo suministrado por el modelo de gestión de riesgo. Los resultados de la prueba de esfuerzo deben estar sujetos a análisis de la alta gerencia y reflejarse en las políticas y los límites a la exposición a riesgo de mercado, especialmente cuando la prueba de esfuerzo revela vulnerabilidad a un conjunto dado de circunstancias.Un proceso para garantizar el cumplimiento con un conjunto documentado de •políticas, controles y procedimientos bancarios relacionados con actividades de negociación y el funcionamiento del sistema de gestión de riesgos.

La capacidad para valorar y medir sistemáticamente el riesgo y para gestionar la posi-ción abierta neta es crucial. Los métodos van desde el cálculo de la posición abierta neta (o sensibilidad a factor de mercado) para valorar a riesgo y usar otros más estimativos refinados de riesgo. El cuadro 10.1 nos da un ejemplo de un método simplista pero prác-tico para sumar activos, tal como se reflejaron en el balance general, con el fin de llegar a una posición abierta neta. Tan pronto las transacciones futuras y no resueltas se toman en cuenta, una posición proyectada se determina de acuerdo con valor en libros, traducida a valor de mercado y después revelada en términos de un común denominador que representa la posición equivalente en los mercados de efectivo. Esta metodología pertenece al tipo estático de herramientas de medición de riesgo de mercado conocido como herramientas

Cuadro 10.1 Cálculo simplista de posiciones abiertas netas

Posición Mercancías Ingreso fijo Acciones Monedas

Valor neto en libros de activos de acuerdo con el balance general

Transacciones futuras y sin pagar

Posición de acuerdo con valor en libros

Posición a valor de mercado antes de transacciones en derivados

Posición en derivados (posiciones equivalentes a delta en opciones)

Posiciones abiertas efectivas netas después de transac-ciones en derivados

Movimientos posibles en precios de mercado (volatilidad de precios)

Impacto sobre ganancias y capital

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estándar o basadas en cuadros. Con base en la posición abierta neta uno puede estimar las ganancias potenciales o el capital en riesgo multiplicando la posición abierta neta (sensibilidad de factor de riesgo de mercado) por la volatilidad del precio. Este estimativo suministra un valor sencillo, con sólo valor en riesgo. Sin embargo, no tiene en cuenta la correlación entre posiciones. El gráfico 10.4 ilustra el concepto.

Este enfoque simplístico a la evaluación del riesgo de mercado trata cada mercado al cual el banco está expuesto como una entidad separada y no tiene en cuenta las relaciones que puedan existir entre los diversos mercados. Cada riesgo, por tanto, se mide en forma individual. Un enfoque más integral considera la evaluación de riesgo desde una perspec-tiva consolidada, pues tiene en cuenta las relaciones entre los mercados y el hecho de que un movimiento en un mercado puede afectar varios más. Por ejemplo, una fluctuación en la tasa de cambio puede también afectar el precio de bonos emitidos en una moneda particular. La solución potencial a este problema conceptual radica en el uso de técnicas estadísticas, como el valor en riesgo.

El riesgo se basa en eventos probabilísticos y es evidente que no existe una medida única que pueda abarcar la naturaleza polifacética del riesgo de mercado. Aun los aspectos más sencillos de la gestión de riesgo de mercado pueden presentar un problema en situacio-nes de la vida real, especialmente cuando un banco no posee sistemas adecuados. A un

Gráfico 10.4 Cuantía potencial de capital calificante expuesto

Riesgo de mercado: cuantía potencial de capital calificante expuesto

90

80

70

60

50

40

30

20

10

0 Período 1 Período 2 Período 3 Período 4 Período actual

20% del valor de mercado de posiciones en derivados

20% del valor de mercado de inversiones en efectos con renta variable

20% del valor de mercado en títulos con renta fja

20% del valor de mercado de la cartera total de negociaciones e inversiones

20% del valor en libros de la cartera total de negociaciones e inversiones

Porc

enta

je

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Gestión de riesgo de mercado 221

mínimo absoluto, usar precios de mercado constituye una medida fundamental que debe tomarse para proteger el capital de un banco. Tanto la cartera estable de inversiones de liquidez como la cartera de negociación deben ajustarse a precio de mercado diariamente para garantizar que se mantenga el valor real de las posiciones. Para los gerentes de banco, analistas y supervisores dicha cifra indica el valor real de la cartera de inversión líquida estable y de negociaciones e indica los pasos conducentes a proteger el capital.

Valor en riesgo

El valor en riesgo es una técnica de modelación que típicamente mide la exposición a riesgo de mercado global de un banco y dentro de un nivel de probabilidad estima la cantidad que un banco perdería si poseyera activos específicos por un período dado de tiempo.

Es un método con perspectivas futuras que expresa el riesgo de mercado financiero en una forma comprensible para cualquier persona, a saber, en forma de dinero. Mide la predicción de:

Pérdida peor (movimiento máximo de la curva de rendimiento).•Dentro de un período objetivo (por ejemplo, 10 días, lo cual tiene el beneficio de •la detección temprana).Dentro de un nivel de confianza dado (99% es el nivel seleccionado por el Comité •de Basilea).

El efecto de un movimiento de la curva de rendimiento de un pb en el valor de mer-cado de un bono ya se ha explicado en la sección 10.2. Lo que resta en términos de la definición anterior de valor en riesgo es determinar el movimiento máximo que puede suceder dentro de cierto período de tiempo a un nivel de confianza específico. El Comité de Basilea especifica un nivel de confianza de 99% en el curso de 10 días.

Recuadro 10.1 Cálculo de valor en riesgo

Si el valor de un movimiento de pb es de $780, el valor en riesgo de un bono específico se demostraría mediante el movimiento potencial general de punto básico, multiplicado por el valor en dólares de $780.Por ejemplo, si un movimiento potencial fuera de 30 pb en un período de 10 días, el valor en riesgo del bono será de 30 veces $780, o sea $23.400.

Las entradas a un modelo con base en riesgo incluyen datos sobre las posiciones del banco y sobre precios, volatilidad y factores de riesgo. Los datos deben ser suficientemente amplios para incluir todos los riesgos inherentes a las posiciones del banco dentro y fuera

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del balance general. Los riesgos cubiertos por el modelo deben incluir todos los intereses, monedas, valores de rendimiento variable y mercancías y posiciones abiertas inherentes a la cartera del banco.

Los modelos basados en valor en riesgo combinan el cambio potencial en el valor de cada posición que resultaría de movimientos específicos en los factores de riesgo subya-centes con la probabilidad de la ocurrencia de dichos movimientos. Los cambios en valor se suman a nivel de segmentos de cartera de negociación y a través de todas las actividades de negociación y mercados. La cuantía del valor en riesgo puede calcularse empleando una de las siguientes metodologías:

El enfoque de simulación histórica• calcula el cambio hipotético del valor de la cartera actual, con base en los movimientos históricos pasados de los factores de riesgo. (A un nivel de confianza de 99%, uno podría tomar la más baja de las 100 observa-ciones diarias y aplicar ese rendimiento a la cartera actual con el fin de establecer la pérdida máxima dentro del día siguiente.)La metodología delta normal o varianza/covarianza• es la más usada por los geren-tes de cartera. Este enfoque supone que la distribución de los rendimientos de los activos es normal y que los rendimientos son independientes entre sí (o sea que no están influidos por el rendimiento del día anterior). Con el fin de calcular el cambio potencial en valor de la cartera actual, uno computa la media y la desviación estándar de los rendimientos de activos con el fin de lograr una combinación de sensibilida-des de factor de riesgo de posiciones individuales en una matriz de covarianza, que representa volatilidades de factor y correlaciones entre cada activo.El método de• simulación Monte Carlo construye la distribución de la cartera actual usando una muestra grande de combinaciones al azar de escenarios de precios, cuyas probabilidades típicamente se basan en la experiencia histórica. Este enfoque es más flexible que las otras dos metodologías y no se basa en supuestos relacionados con la normalidad de los rendimientos, pero el número de escenarios crece rápidamente con la complejidad de la cartera y sus factores de riesgo.

Los parámetros de medición incluyen un periodo de espera, un periodo histórico en el cual se observan los precios con factor de riesgo y un intervalo de confianza que permite un juicio prudente sobre el nivel de protección (o sea que identifica las pérdidas máximas aceptables). El periodo de observación es seleccionado por el banco para informarse de las condiciones de mercado que son pertinentes dentro de su estrategia de gestión de riesgos.

Una evaluación de los cargos de capital o exposiciones a valor de mercado depende de la disponibilidad de información que en forma significativa exprese la exposición de un banco al riesgo de mercado. La información suministrada (a la alta gerencia, a la junta y a terceros, como los supervisores bancarios) debe incluir tanto exposiciones acumuladas como individuales en ciertos puntos de control (en tiempo) e información de rendimien-

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Gestión de riesgo de mercado 223

to sobre riesgo y rendimiento, incluyendo una comparación de estimativos de riesgo y rendimiento con rendimientos reales. La desacumulación puede ser ya sea por categorías estándar de riesgo o clases de activos (por ejemplo rendimiento variable, rendimiento fijo, moneda, mercancía), o por otros criterios que caractericen más correctamente el perfil de riesgo de un banco (por ejemplo por unidades empresariales o tipos de riesgo). De acuerdo con el Comité de Basilea sobre supervisión los requisitos de divulgación para cada cartera deben incluir:

Cálculos de valor en riesgo, desglosados por tipo de riesgo o clase de activo y glo-•balmente, estimados por periodos de espera de un día y dos semanas, y reportados en términos de valores altos, medios y bajos en intervalo del reporte y al final del periodo;Información global sobre riesgo y rendimiento, incluyendo una comparación de •estimativos de riesgos con resultados reales, como un histograma de pérdidas y ga-nancias diarias divididas por el valor en riesgo diario, o alguna otra representación de la relación entre pérdidas y ganancias diarias y el valor en riesgo diario.Discusiones cualitativas para ayudar con una comparación de pérdidas y ganancias •con el valor en riesgo, incluyendo una descripción de diferencias entre la base de las pérdidas y ganancias y la base para los estimativos de valor en riesgo, yUna medida cuantitativa de la exposición global de la firma a riesgo de mercado, •desglosada por tipo de riesgo, que de acuerdo con el juicio del banco exprese me-jor la exposición a riesgo, reportada en términos de valores altos, medios y bajos durante el periodo de informe y al final de éste.

La mayoría de los bancos grandes que son elementos importantes con altas exposiciones a riesgo de mercado han desarrollado índices y herramientas de riesgo complicadas para valoración y medición de riesgos y que se pueden aplicar en diferentes mercados. Aunque pueden ser diferentes los arreglos específicos, estos modelos de medición de riesgo interno generalmente encajan dentro de un marco conceptual común. Los modelos comúnmente miden la exposición global a riesgo de mercado de un banco, y dentro de un nivel de pro-babilidad, estiman la cuantía que un banco perdería si poseyera unos activos específicos dentro de cierto periodo dado. Debido a que dichos modelos basados en valor en riesgo cubren varios riesgos de mercado, el banco está en capacidad de refinar su estructura de cartera, basándose en un rango de opciones para diversificación de cartera para disminuir el riesgo al cual está expuesta y los requerimientos de capital asociados.

Tal como se expresó anteriormente, el Comité de Basilea ha establecido ciertos están-dares cuantitativos para modelos internos cuando se usan en el contexto de suficiencia de capital. Los estándares cuantitativos incluyen un percentil de 99, un intervalo de confianza de cola; un período de espera de 10 días de negociaciones y un periodo de observación histórica de por lo menos un año. (Si la volatilidad reciente de precios ha sido alta, sin em-bargo, un periodo de observación más corto rendiría un valor más alto que el del periodo

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224 Análisis del riesgo bancario

total, y cubriría un período más largo pero globalmente menos volátil.) Los números de valor en riesgo deben agregarse mediante una suma sencilla a través de las categorías de factor de riesgo, tomando en cuenta las correlaciones cruzadas dentro de cada categoría.

El estándar de capital de riesgo de mercado del Comité de Basilea (ver también el capítulo 6) requiere que el valor en riesgo se calcule diariamente y que los requerimientos de capital relacionados con riesgo de mercado se cumplan igualmente con periodicidad diaria. El requerimiento de capital se expresa como el mayor entre el valor en riesgo del día anterior y el promedio de las medidas diarias de valor en riesgo para cada uno de los 60 días hábiles. Esto entonces se multiplica por un factor adicional k (que tiene un valor mínimo de 3,0), designado por las autoridades nacionales supervisoras y relacionado con la calidad del sistema de gestión de riesgo del banco.

Los supervisores aumentarán k por un factor entre 0,0 y 1,0 de acuerdo con el número de veces que las pruebas del modelo interno han mostrado que el valor en riesgo proyectado ha sido excedido. Debido a que este factor “adicional” se relaciona con el rendimiento ex post del modelo interno, se espera que esta medida introduzca un incentivo positivo para mantener un modelo de buena calidad.

El valor en riesgo, no obstante, se basa en los supuestos de que las experiencias histó-ricas pueden repetirse en el futuro. Como tal, tiene limitaciones, tema éste que se discute adicionalmente en la sección 10.6 (pruebas de esfuerzo y escenarios de análisis). Debe, por tanto, usarse como una herramienta dentro de un conjunto integrado de herramientas, y no como una medida única de exposición de una cartera.

10.5 Medición de rendimiento y riesgo

Los informes gerenciales (por ejemplo, ver cuadros 10.2 a 10.5) deben incluir análisis descriptivos de estrategias de mercado, movimientos de mercado y resultados de rendi-miento. El reporte de riesgos debe incluir un análisis de las características del riesgo de la cartera, incluyendo:

Duración modificada.•Valor en precio (moneda) de un cambio en un pb-PV01.•Duración de la tasa clave.•

Los informes de riesgo deben igualmente cubrir características de rendimiento, que recalquen el rendimiento total de la cartera, no sólo para utilidades realizadas y recibos de cupón, sino también para ganancias y pérdidas no realizadas, a precio de mercado.

Informe de rendimiento

La responsabilidad por los riesgos asumidos normalmente se demuestra a través de un sistema de informes gerenciales efectivo, que permita la evaluación del rendimiento de

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Gestión de riesgo de mercado 225

una cartera y que la gerencia establezca el valor agregado de las decisiones de inversión en relación con la referencia. Un informe de rendimiento debe abarcar

El valor agregado total de la gestión pasiva en comparación con la activa.•El valor agregado de cada estrategia y gerente.•El rastreo del progreso hacia los objetivos de inversión.•

Además de los objetivos de valor agregado que se discutieron anteriormente, la me-dición de rendimiento suministra una herramienta efectiva de control de riesgos para la gestión de cartera, ya que las discusiones entre el personal de gestión de rendimiento y el personal de negociaciones inevitablemente conduce a la detección de errores y a inculcar disciplina en la organización.

Los informes de rendimiento deben enfocarse sobre los siguientes datos estadísticos clave (ver cuadro 10.2):

La composición de la cartera en comparación con la referencia.•El rendimiento hasta la fecha de la cartera y de la referencia.•El riesgo existente de cartera medido a través del rastreo de errores o valor en •riesgo.

Rendimiento o medida de riesgo Cartera Referencia Exceso / desviación

Informe de riesgos (ex ante) Puntos base (pb o $)

Duración de cartera en meses, tasa de interés

Duración de cartera en meses, margen crediticio

Rastreo de errores (pb) margen de crédito

Valor en riesgo (a niveles de confianza de 90, 95 y 99%), en períodos de un día, una semana, un mes, 6 meses

Informe de rendimiento (ex post)

Rendimiento, mes actual en %

Rendimiento, año actual a la fecha en %

Rendimiento, desde el comienzo hasta la fecha en %

Período de espera en años

Errores rastreados (pb), tasa de interés (el error rastreado es igual a la desviación estándar del exceso de rendimiento)

Razón de información (rendimiento excesivo dividido por el error rastreado)

Cuadro 10.2 Reportes sobre rendimiento y riesgo de mercado: cartera comparada con la referencia

Al medir o calcular el rendimiento, el personal de análisis de riesgos debe tener en cuenta los siguientes puntos:

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Los mismos precios de mercado deben emplearse para títulos valores que se posean •tanto en la cartera como en la referencia.Los ingresos por rendimiento deben conciliarse con la contabilidad.•El concepto de rendimiento total significa que las ganancias en precio no realizadas •y las pérdidas así como los cupones realizados y otros ingresos se toman en cuenta en el estado de pérdidas y ganancias.

El personal de análisis de riesgos también debe tomar en cuenta lo siguiente:

Los flujos de efectivo hacia y desde la cartera, sobre los cuales el gerente de cartera •no tenga control.Varias fórmulas de tasa de retorno.•Métodos con tiempo ponderado.•Tasas internas de retorno.•Relacionar rendimientos en períodos múltiples.•Analizar los rendimientos.•

La atribución de rendimiento, que consiste en analizar los componentes del rendimien-to, también es supremamente útil, ya que permite una crítica ex post de los resultados de actividades específicas en que se asumen riesgos. Esto puede ayudar a una institución a refinar su proceso de inversión para enfocarse en las actividades que tengan resultados demostrados y a eludir las actividades en que no se haya podido generar rendimientos excesivos.

Medición del riesgo de tasa de interés, usando duración de la tasa clave

Para una cartera con rendimiento fijo, la medición de la sensibilidad a las tasas de interés es una actividad crucial. En el cuadro 10.3 un movimiento paralelo de 1 pb en la curva de rendimiento (PV01 o DV01- ver 10.2, discusión sobre duración) se usa para determinar lo siguiente:

La duración de la cartera (sensibilidad a tasa de interés) es de 1,73 años, mientras •que la cartera de referencia es marginalmente menos sensible a los movimientos de tasa de interés, con una duración de 1,4 años.La cartera de referencia está expuesta a tasas de interés hasta por tres años.•El gerente de cartera se ha dedicado a gerencia activa y no simplemente a seguir •el punto de referencia, ya que hay exposiciones a las tasas clave de 4 y 5 años y a porciones de la curva de rendimiento.La sensibilidad absoluta mayor de la cartera a tasas de interés está en la tasa clave de •dos años, con la cual ganaría $36.979 si las tasas de interés disminuyeran en 1 pb.

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Gestión de riesgo de mercado 227

La mayor exposición relativa de la cartera comparada con la referencia se produce •en la porción de 2,5 años de la curva de rendimiento en la cual perdería $ 8.062 más que la cartera de referencia, si las tasas de interés disminuyeran en un pb.La cartera del banco está más expuesta a un movimiento uniforme de un pb en la •tasa de interés y llegaría a ganar $5.641 en dicho caso improbable.

Tasa clave Cartera Referencia PV01

Actual -29 0 -30

Una semana -29 2 -31

Un mes -753 41 -795

3 meses -4.322 158 -4.479

6 meses 5.190 329 4.861

9 meses -2.535 669 -3.204

1 año 21.587 16.524 5.063

1,5 años 31.990 35.565 -3.574

2 años 36.979 29.148 7.831

2,5 años 12.367 20.430 -8.062

3 años 13.618 10.942 2.676

4 años 3.822 0 3.822

5 años 1.567 0 1.567

6 años 0 0 0

7 años 0 0 0

8 años 0 0 0

9 años 0 0 0

10 años 0 0 0

15 años 0 0 0

20 años 0 0 0

30 años 0 0 0

Total 119.443 113.803 5.641

Duración en años 1,73 1,64 0,08

Duración en meses 20,70 19,72 0,98

Cuadro 10.3 Sensibilidad a tasa de interés de una cartera, en comparación con la referencia

Medición de riesgo de margen crediticio usando tasas clave

Podemos aprender más sobre las dos carteras (bancaria y de referencia) analizando la sensibilidad de las tasas clave ante la ampliación de los márgenes crediticios. En el cuadro 10.4 la ampliación de los márgenes crediticios en un pb (tasa de permuta contra tasas de tesorería, CR01), se emplea para establecer lo siguiente:

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228 Análisis del riesgo bancario

La cartera de referencia tiene que ser una cartera de valores gubernamentales ya •que está libre de cualquier riesgo crediticio, o sea una cartera libre de riesgos. La sensibilidad a margen crediticio de la cartera es de 1 año (11 meses), mientras que la cartera de referencia debe tener una duración de margen crediticio de cero.La mayor sensibilidad de la cartera a los márgenes de crédito está en la tasa clave •a dos años, donde ganaría $26.641 si los márgenes de crédito disminuyeran en 1 punto base (pb).La sensibilidad absoluta mayor de la cartera comparada con la referencia también •debe existir en la porción de dos años de la curva de rendimiento, en la cual ga-

Tasa clave Cartera Referencia CR01

Actual -29 0 -29

Una semana -29 0 -29

Un mes -774 0 -774

3 meses -4.395 0 -4.395

6 meses 5.051 0 5.051

9 meses -3.785 0 -3.785

1 año 15.012 0 15.012

1,5 años 13.134 0 13.134

2 años 26.641 0 26.641

2,5 años 11.787 0 11.787

3 años 2.274 0 2.274

4 años 458 0 458

5 años 0 0 0

6 años 0 0 0

7 años 0 0 0

8 años 0 0 0

9 años 0 0 0

10 años 0 0 0

15 años 0 0 0

20 años 0 0 0

30 años 0 0 0

Total 65.336 0 65.336

Duración en años 1 0 1

Duración en meses 11 0 11

Cuadro 10.4 Sensibilidad de una cartera a la ampliación de los márgenes crediticios en comparación con la referencia

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Gestión de riesgo de mercado 229

naría la misma cantidad que la cuantía absoluta de $26.641 más que la cartera de referencia, en caso de que los márgenes crediticios se redujeran en un pb.La exposición de la cartera del banco al estrechamiento del margen crediticio podría •rendirle $65.336

En caso de ocurrir la improbable situación de que tanto las tasas de interés como los márgenes crediticios bajaran exactamente un pb, a través de todas las partes de la curva de rendimiento, la cartera del banco ganaría $70.977 ($5.641 + 65.336) más que la cartera de referencia.

10.6 Prueba de esfuerzo (stress tests) y análisis de escenarios

La recomendación del Comité de Basilea igualmente incluye el requisito de que los bancos establezcan y habitualmente empleen “un programa y una rutina rigurosos” de pruebas de esfuerzo con el fin de identificar hechos o influencias que pueden afectar negativamente la posición de capital de un banco.

La prueba de esfuerzo rápidamente se está convirtiendo en la norma para el análisis y la medición de riesgos. Como parte de las consecuencias de la crisis del sector financiero ocurrida entre 2007 y 2008, algunos críticos cuestionan el valor de herramientas como el valor en riesgo. El problema no es el valor en riesgo en sí. Sigue siendo un indicador útil, pero continúa siendo una herramienta estadística, que emplea información histórica como máximo a un nivel de confianza de 99%, dejando siempre alguna exposición potencial.

La solución radica en recurrir al sentido común en el uso de las herramientas. Los gerentes de riesgo deben conocer las características de sus carteras y aplicar el análisis de escenarios para formular las preguntas hipotéticas (¿qué sucedería si…?) que parezcan dolorosamente faltar en muchos casos.

El objetivo de las pruebas de esfuerzo consiste en identificar hechos o influencias que pueden llevar a pérdidas, o sea que tengan consecuencias negativas sobre la posición de capital de un banco. Las pruebas de esfuerzo deben ser tanto de naturaleza cualitativa como cuantitativa. Los criterios cuantitativos deben identificar escenarios plausibles de problemas que podrían ocurrir en un ambiente de mercado específico en un banco. En cuanto a los criterios cualitativos deben enfocarse sobre dos aspectos clave de las pruebas de esfuerzo, la evaluación de la capacidad del banco para absorber pérdidas potencialmente grandes, y la identificación de medidas que el banco pueda tomar para disminuir el riesgo y conservar el capital.

Es prácticamente imposible desarrollar una prueba de esfuerzo estándar que tenga un impacto consistente sobre todos los bancos. La metodología de las pruebas de esfuerzo, por tanto, implica varios pasos incluyendo los siguientes (ver cuadro 10.5):

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230 Análisis del riesgo bancario

Pérdidas de cartera después de:

Crisis de mercado Un día Una semana Un mes Tres meses 6 meses

1. El Baht se devalúa -33.792 -130.300 -133.572 -816.255 -1.280.952

-0,49 -1,88 -1,93 -11,79 -18,50

2. El rublo se devalúa -28.829 -184.603 -9.795 -661.150 -1.365.128

-0,42 -2,67 -0,14 -9,55 -19,72

3. Se debilita el euro 10.161 -198.632 -468.165 -1.190.649 -1.844.777

4. Cae Dotcom -23.802 -102.202 -329.826 -1.309.357 -1.300.675

-0,34 -1,48 -4,76 -18,91 -18,79

5. Estados Unidos en recesión -84.290 -112.331 -272.146 -559.127 -59.209

-1,22 -1,62 -3,93 -8,08 -0,86

6. Ataques terroristas del 11 de septiembre

15.112 286.579 477.924 135.269 193.305x

0,22 4,14 6,90 1,95 2,79

7. Quiebras empresariales importantes

33.687 -31.941 15.066 -734.156 -466.133

0,49 -0,46 0,22 -10,60 -6,73

Análisis de información sobre las pérdidas reales más grandes sufridas en un pe-•riodo específico, comparadas con el nivel de pérdidas estimadas por los sistemas internos de medición de riesgos. Dicho análisis suministra información sobre el grado máximo de pérdidas cubierto por un valor en riesgo estimado.Simulación de casos de problemas extremos, incluyendo pruebas de una cartera •actual contra periodos pasados de perturbaciones significativas. Dichas pruebas deben incorporar tanto los grandes movimientos de precios como la reducción rápida en la liquidez que normalmente están asociados con estos hechos. Evaluación del grado de sensibilidad de la exposición a riesgo de un banco a cambios •en supuestos relacionados con volatilidades y correlaciones. O sea, que la posición actual del banco debe compararse con los valores extremos dentro del rango histórico de las variaciones relacionadas con volatilidades y correlaciones. Ejecución de pruebas específicas relacionadas con el banco que incluyan las ca-•racterísticas concretas de la cartera de negociación del banco bajo las condiciones más adversas.

La complejidad de las pruebas de esfuerzo (stress tests) normalmente es reflejo de las complejidades de las exposiciones de un banco a los riesgos de mercado y a los respectivos

Cuadro 10.5 Movimientos actuales de precios de cartera durante momentos históricos de crisis en el mercado

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Gestión de riesgo de mercado 231

ambientes de mercado. Los resultados de las pruebas de esfuerzo deben ser analizados periódicamente por la alta gerencia y la junta, y deben suscitar, de ser necesario, cambios en las políticas específicas de gestión de riesgos y los límites de exposición. Si la prueba de esfuerzo muestra una vulnerabilidad particular, el banco debe prontamente afrontar las situaciones y riesgos que dan lugar a dicha vulnerabilidad. Los escenarios de pruebas de esfuerzo y los resultados de las pruebas normalmente están sujetos a la atención de los supervisores.

Los estimativos derivados de las pruebas de esfuerzo igualmente pueden emplearse para evaluación de cartera y como herramienta de gestión. Por ejemplo, los estimativos pueden compararse con utilidades reales obtenidas o pérdidas incurridas durante el pe-riodo estudiado. La comparación de las consecuencias potenciales sobre las utilidades con las pérdidas y ganancias reportadas constituye una herramienta adicional para evaluar la gestión de riesgo de mercado de un banco.

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11Gestión de riesgo cambiario

11.1 Introducción: origen y componentes del riesgo cambiario

El riesgo cambiario resulta de cambios en las tasas de cambio entre la moneda nacional de un banco y otras monedas. Tiene origen en una disparidad ocurrida cuando los activos y pasivos se valoran en diferentes monedas. Dicha disparidad puede hacer que un banco sufra pérdidas como consecuencia de movimientos adversos en la tasa de cambio cuando el banco tiene una posición abierta en el balance general o fuera de él, ya sea a la vista o futura en una moneda extrajera individual. En los años recientes un ambiente de mercado con tasas de cambio libremente flotantes se ha convertido prácticamente en la norma mundial. Ésta ha abierto las puertas a oportunidades especulativas de negociaciones y a un aumento del riesgo cambiario. La relajación de los controles cambiarios y la liberalización de los

Mensajes clave

El riesgo cambiario se origina en cambios en tasas de cambio y en desfases entre los ■valores de activos y pasivos denominados en diferentes monedas.Otros tipos de riesgo que a menudo acompañan el riesgo cambiario son el riesgo de ■contraparte, el riesgo de liquidación, el riesgo de liquidez y el riesgo de tasas de interés relacionado con la moneda.Al evaluar el riesgo cambiario uno debe distinguir entre el riesgo originado en decisio- ■nes políticas, el riesgo resultante de operaciones bancarias tradicionales y el riesgo de operaciones de negociación.El riesgo cambiario se administra estableciendo límites de posiciones. ■El límite de gestión de riesgo cambiario clave es la posición abierta neta efectiva. La ■posición abierta efectiva neta de todas las monadas sumadas como valores absolutos y expresados como un porcentaje de capital calificante no debe exceder una cuantía predeterminada.La gestión de riesgo cambiario forma parte del proceso de gestión activo-pasivo. ■

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Page 253: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

234 Análisis del riesgo bancario

movimientos del capital a través de las fronteras han generado un fuerte crecimiento en los mercados financieros internacionales. El volumen y el crecimiento de las negociaciones extranjeras mundiales han excedido grandemente el crecimiento de flujos internacionales y de capitales y ha contribuido a una mayor volatilidad de la tasa de cambio y, por tanto, del riesgo cambiario.

El riesgo cambiario surge de una disparidad entre el valor de los activos y del capital y pasivos denominados en moneda extrajera (o viceversa) o debido a una disparidad entre efectos extranjeros por pagar y efectos extranjeros por cobrar que se expresa en moneda nacional. Dichos desequilibrios pueden también existir entre el principal y los intereses pendientes de pago. Este riesgo es especulativo y puede resultar en una pérdida o una ganancia, dependiendo de la dirección en la tasa de cambio y si el banco está en una posición corta neta o larga neta con respecto a moneda extranjera. Por ejemplo, en el caso de una posición larga neta de moneda extranjera la depreciación monetaria nacional resultará en una ganancia neta para el banco mientras que una apreciación producirá una pérdida. Bajo una posición corta neta los movimientos de la tasa de cambio tendrán el efecto opuesto.

Por principio las fluctuaciones en el valor de la moneda nacional que crean riesgo cambiario resultan de cambios en tasas de interés nacionales y extranjeras que a su vez son generadas por diferencias en la inflación. Fluctuaciones como estas normalmente son motivadas por factores macroeconómicos y se manifiestan en períodos relativamente largos de tiempo aunque las tendencias en el mercado monetario pueden a menudo acelerar el reconocimiento de la tendencia. Otros aspectos macroeconómicos que afectan el valor de la moneda nacional son el volumen y la dirección de los flujos de capital y el comercio de un país. Los factores a corto plazo, como hechos políticos esperados o no esperados, cambios en las expectativas de los participantes del mercado o de negociaciones de moneda basadas en especulación también pueden dar lugar a cambios monetarios. Todos estos factores pueden afectar la oferta y la demanda de una moneda y por tanto los movimien-tos cotidianos de la tasa de cambio en los mercados monetarios. En términos prácticos el riesgo cambiario comprende lo siguiente:

Riesgo de transacción• o el impacto con base en precios de los cambios en la tasa de cambio sobre deudas por cobrar extranjeras y deudas por pagar extranjeras, o sea la diferencia en precio en que son cobradas o pagadas y el precio en el cual son reconocidas en moneda local en los estados financieros de un banco o entidad corporativa.Riesgo empresarial o económico:• relacionado con el impacto de los cambios en la tasa de cambio en la posición competitiva de una compañía o de largo plazo de un país; por ejemplo, una depreciación de una moneda local puede causar una disminución de las importaciones y un aumento de las exportaciones.Riesgo de revaluación o de transferencia• que ocurre cuando las posiciones de moneda extranjera de un banco se revalúan en moneda nacional o cuando una institución

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235Gestión de riesgo cambiario

matriz lleva a cabo informes financieros por consolidación periódica de sus estados financieros.

Otros riesgos relacionados con aspectos internacionales de negocios en moneda ex-tranjera los incurren los bancos que realizan operaciones de cambio de moneda extranjera. Dicho riesgo es una forma de riesgo crediticio que se relaciona con la mora de la contra-parte en un contrato de moneda extranjera. En dichos casos hasta un banco con carteras equilibradas puede encontrarse súbitamente con una posición de cambio descubierta. Otra forma de riesgo crediticio peculiar a las operaciones de cambio es el riesgo de liquidación relacionado con la zona horaria, el cual surge cuando un contrato de cambio implica dos liquidaciones que suceden a horas distintas debido a la diferencia horaria y la contraparte o el agente de pago incumplen dentro de este período. El desequilibrio de vencimientos en posiciones de moneda extranjera también puede llevar a riesgo de tasa de interés entre las monedas respectivas, ya que un banco puede sufrir pérdidas con consecuencias de cambios en diferenciales de tasas de interés o de cambios concomitantes en primas de cambios o descuentos futuros, si tiene algunas desfases con contratos futuros o derivados de un mismo tipo.

11.2 Políticas de gestión de riesgo cambiario

Responsabilidades de fijación de política. Hay muchas actividades bancarias que implican asumir riesgos pero son pocas en las cuales un banco puede incurrir tan rápidamente en pérdidas grandes como en las transacciones de moneda extranjera no cubiertas; por esta razón la gestión de riesgo cambiario merece una atención estricta de la junta del banco y de alta gerencia. La junta directiva debe establecer los objetivos y principios de gestión de riesgo cambiario los cuales deben incluir la fijación de topes apropiados a los riesgos asumidos por el banco en sus negocios de cambios de moneda extranjera y establecer medidas que garanticen la existencia del procedimientos apropiados de control interno que cubran esta área del negocio del banco. Dentro de este marco las políticas y límites específicos deben ser determinadas por un comité de gestión de riesgo tal como el comité de gestión activo-pasivo (ALCO). Las pautas de política deben ser revisadas y actualizadas periódicamente para que adapten adecuadamente el perfil de riesgo del banco con la calidad de sus sistemas de gestión de riesgo y destrezas del personal.

Las pautas de política también deben reflejar las circunstancias variables de los merca-dos internacionales y nacionales de moneda y adaptarse a los cambios posibles del sistema monetario, por ejemplo en la forma de controles de capital introducidos como resultados de decisiones políticas o de condiciones macroeconómicas subyacentes de países específicos que afectarían la tasa de cambio de moneda. Además, las políticas deben especificar la frecuencia de revaluación de las posiciones de moneda extranjera para propósitos contables de gestión de riesgo. Por principio la frecuencia de la revaluación y de los informes debe estar conforme con el tamaño y la naturaleza específica de las exposiciones a riesgo cambiario del banco.

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236 Análisis del riesgo bancario

Para cumplir los objetivos de control y de gestión, la mayoría de los bancos hace una clara distinción entre exposición de moneda extranjera resultante de operaciones de ne-gociación y tratos y exposiciones resultantes de un negocio bancario más tradicional que impliquen activos / pasivos y exposiciones al margen del balance general denominadas en monedas extranjeras. Éstas pueden incluir préstamos solicitados, inversiones, depósitos o capital así como garantías o cartas de crédito. Debido a las naturalezas diferentes de las operaciones de las exposiciones concomitantes a riesgo, los bancos también típicamente mantienen dos tipos de procesos de gestión de moneda de riesgo cambiario. La gestión de riesgo de moneda que implica operaciones de negociaciones deben ser un proceso cotidiano intensivo en información que esté bajo la vigilancia estricta de la alta gerencia y del comité de gestión de riesgo. La gestión de las operaciones bancarias tradicionales, por otra parte, en la mayoría de los casos se lleva a cabo mensualmente.

Límites a la exposición a riesgos

Un banco tiene una posición neta en moneda extranjera y está expuesto a riesgo cambiario cuando sus activos (incluyendo contratos futuros y a la vista por comprar) y sus pasivos (incluyendo contratos futuros y a la vista por vender) no son iguales en una moneda dada. Los bancos deben tener políticas escritas para que regulen sus actividades en monedas extranjeras y limiten sus exposiciones a riesgo cambiario y, por tanto, a pérdidas poten-ciales incurridas. Por principio los límites se establecen con base en la naturaleza de riesgo cambiario y en el tipo de negocio por el cual se incurre en ese riesgo. Dichos límites, ya sean expresados en términos absolutos o relativos, deben relacionarse con el perfil de riesgo de un banco y su estructura de capital y con la historia real del comportamiento del mercado de una moneda.

Los límites pueden ser aplicables en varios períodos dependiendo de la dinámica y la actividad particular. Los topes en negociaciones típicamente se establecen para posiciones de un día para otro pero para actividades muy dinámicas, como negociaciones a la vista, es posible que se necesiten dentro de un mismo día. Entre menos líquido sea un mercado monetario y más volátil sea la moneda menor debe fijarse el límite de exposición a riesgo cambiario.

Límites de posición abierta neta

El límite de posición abierta neta es un límite bruto de la exposición a riesgo cambiario de un banco; normalmente se expresa como un porcentaje del capital del banco pero tam-bién puede mostrarse en relación con activos totales o con alguna otra referencia. Como es lógico el límite de posición abierta neta constituye una representación de la pérdida máxima que un banco puede sufrir proveniente de riesgo cambiario. Si las tasas de cambio de las monedas en las cuales un banco mantiene posiciones abiertas está perfectamente correlacionadas, el límite de una posición abierta neta sería suficiente para objetivos de

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gestión de moneda. En términos de acumulación de la posición de un banco a varias monedas la perfecta correlación implicaría que las posiciones largas y cortas en varias monedas podrían simplemente reducirse a un neto.

Debido a que las monedas no están perfectamente correlacionadas, la selección de un banco sobre la forma de acumular posiciones abiertas netas en varias monedas para llegar a una posición total abierta neta (también conocida como la posición acumulada bruta) para objetivos de gestión de riesgo cambiario es una indicación de la posición de gestión de riesgo del banco. Un banco conservador acumula añadiendo los valores absolutos de todas las posiciones abiertas en monedas específicas, lo cual implica que las tasas de cambio de toda la moneda se espera que se muevan en forma tal que todas las posiciones resultarían en pérdidas simultáneas. Un banco conservador a menudo selecciona una ruta media en la que sumaría todas las posiciones cortas y largas en diversas monedas y tomaría la mayor de las dos como un indicador de la posición abierta neta agregada o total. Este último método llamado “método de taquigrafía” ha sido aceptado tanto por el Comité de Basilea como por la Unión Europea.

En muchos países hay regulaciones prudentes que limitan específicamente la posición abierta neta o sea la exposición total del banco a riesgo cambiario, en algunos países hay lí-mites comunes para todos los bancos que tienen licencia para cambio de moneda extranjera, mientras que en otros los topes se establecen de acuerdo con cada banco de conformidad con las evaluaciones de los supervisores con respecto a la calidad de la gestión de riesgo y la capacidad técnica del personal. También se han hecho esfuerzos internacionales para lograr acuerdos sobre requisitos de capital relacionados con riesgo cambiario, con el fin de promover estos requisitos de capital como un estándar internacional.

Por principio el límite prudencial establecido en un país particular debe estar rela-cionado con la volatilidad de la tasa de cambio. En la práctica un límite prudencial para la posición abierta neta con frecuencia se fija entre 10% y 15% del capital calificante de un banco en períodos en los cuales se espera una significativa de la evaluación de la mo-neda nacional, el banco central o emisor puede restringir adicionalmente las posiciones cortas en monedas extranjeras. En países con tasas de cambio totalmente estables y con convertibilidad externa, los límites con una posición abierta neta tienden a ser más altos o inexistentes.

Límites a la posición monetaria

Un banco bien administrado debe igualmente mantener un conjunto de límites específi-cos a su exposición a riesgo a monedas específicas, o sea que debe establecer topes a las posiciones abiertas netas de cada moneda. Los límites en la posición de moneda pueden aplicarse a punto de revaluación del balance general, a posiciones de un día para otro o a posiciones dentro del día. Dichas posiciones pueden ajustarse de acuerdo con cada caso particular, o con las expectativas del banco con respecto a variaciones en la tasa de cambio entre la moneda nacional y la moneda extranjera.

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Otros límites de posición

Si un banco se dedica a negociaciones o tratos en diferentes monedas normalmente debe mantener límites a posiciones a la vista de cada moneda; dentro de estos límites también debe establecer topes para sus negociantes individuales de monedas. Si un banco se dedica a negocios con derivados debe establecer límites al tamaño de las desfases en la cartera de cambio de moneda extranjera. Dichos límites típicamente se expresan como el valor agregado máximo de todos los contratos que puedan estar pendientes para un vencimiento particular. Los procedimientos pueden variar entre bancos pero los topes específicos gene-ralmente se fijan a diario para contratos que vencen en la siguiente semana o las siguientes dos semanas, de forma quincenal para contratos que se venzan en los próximos seis meses y mensualmente para todos los demás contratos.

Provisión de tope sobre detención de pérdidas

La mayoría de los bancos que participan activamente en los mercados monetarios también mantiene provisiones de detención de pérdidas, o sea límites de exposición a pérdida prede-terminados sobre varias posiciones y monedas, los límites de exposición para detención de pérdidas deben establecerse con base en el perfil de riesgo general del banco, su estructura de capital y sus tendencias de rentabilidad. Cuando las pérdidas alcanzan sus respectivos límites de detención de pérdidas las posiciones abiertas deben cubrirse inmediatamente. Sin embargo, en mercados volátiles o ilíquidos el límite de detención de pérdidas puede que no sean completamente efectivos, en cuyos casos en mercados pueden superar dichos límites antes de poder cerrar una posición abierta.

Límite de concentración

El valor de mercado de un contrato denominado en moneda extranjera es normalmente sensible tanto al vencimiento del contrato como a las tasas de cambio entre las monedas pertinentes. Una alta concentración siempre aumenta el riesgo. Por tanto un banco debe establecer topes al valor nominal máximo de un contrato en monedas específicas o sobre valores nominales agregados para todos los contratos combinados.

Riesgo de liquidación

La liquidación puede ser una labor compleja y en el contexto de operaciones de moneda extranjera ya que implica partes en diferentes zonas horarias y horas de funcionamiento. Una posición abierta puede durar varias horas abiertas y aunque rara vez se materializan pérdidas reales las dimensiones de una pérdida potencial pueden ser grandes. El riesgo de liquidación puede aliviarse solicitando una garantía colateral, sin embargo un banco tam-bién debe fijar múltiples específicos a su disposición a riesgo de liquidación. Dichos límites

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deben estar relacionados con la cantidad total pendiente y sujeta a riesgo de liquidación en un día dado. Un banco puede igualmente establecer límites al riesgo de liquidación dentro del límite total de exposición fijado a una contraparte. En dichos casos un límite o tope puede considerarse como un componente de riesgo crediticio.

Riesgo de contraparte

Todas las transacciones que implican contratos extranjeros o efectos por cobrar en moneda extranjera también implican riesgo de contraparte que es la exposición a pérdida debido a incumplimiento de la contraparte de un contrato en los pagos. Dicho riesgo puede a sus vez ser consecuencia de circunstancias en el país en los cuales la contraparte realiza sus negocios. Este riesgo es especialmente acentuado en países que carecen de convertibili-dad externa y donde el gobierno impone restricciones al exceso de mercado de moneda extranjera y a transacciones a través de las fronteras. Para minimizar el riesgo, un banco debe fijar límites al riesgo de contraparte especialmente en relación con contrapartes en países que carecen de convertibilidad o donde existe potencial para el desarrollo de un déficit de moneda extranjera. Las posiciones de un día para otro y futuras son típicas de las contrapartes individuales. Los bancos conservadores pueden también establecer límites de país en relación con la exposición total a todas las contrapartes con base en un país específico.

Revaluación

La revaluación se refiere a los puntos en el tiempo cuando un banco revalúa sus posiciones dentro y fuera del balance general con el fin de estimar las pérdidas potenciales que podrían producir las posiciones existentes. La revaluación es esencialmente la mismo que ajustar a precios de mercado, excepto que se refiere a cambios (como resultado de fluctuaciones en la tasa de cambio) en el valor en moneda nacional de activos, pasivos e instrumentos al margen del balance general que están denominados en monedas extranjeras. Se trata de una importante herramienta de gestión de riesgo, sin importar si las pérdidas o ganancias se han reconocido con objetivos tributarios o de supervisión, de acuerdo con regímenes contables aplicables.

La frecuencia de la revaluación con propósitos internos de gestión de riesgos debe con-cordar con las condiciones específicas del mercado y con el grado de riesgo cambiario que impliquen las operaciones de un banco. Al estimar las pérdidas y ganancias potenciales, un banco debe usar estimativos conservadores de los movimientos potenciales futuros de la tasa de cambio. La determinación de tasas de cambio realistas con objetivos de revaluación puede ser un proceso complejo. Estos estimativos se pueden hacer con más facilidad en países con monedas nacionales de libre convertibilidad y típicamente se derivan de mo-vimientos históricos en la tasa de cambio. Para países que carecen de convertibilidad o en los cuales las tasas están sujetas a manipulaciones o intervenciones gubernamentales, los

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estimativos son difíciles de realizar ya que las tasas pueden cambiar en forma significativa e inesperada. Los bancos conservadores también llevan a cabo revaluaciones en casos extremos. Claramente no todas las posiciones pueden siempre cerrarse, especialmente en países donde hay convertibilidad o acceso restringido al mercado. El objetivo es determinar con suficiente anticipación las medidas que se requiere tomar para proteger al banco.

Preocupaciones de riesgo de liquidez

La gestión de riesgo cambiario debe incorporar un aspecto adicional relacionado con el riesgo de liquidez. Las transacciones en moneda extranjera, no importa si originadas en rubros dentro o fuera del balance general, pueden introducir desfases en el flujo de efectivo y requerir administrar la liquidez de la moneda extranjera. Este proceso se puede llevar a cabo empleando una escala de liquidez o vencimiento que muestre desfases y compromisos con el paso del tiempo en cada moneda. Un banco puede igualmente establecer topes a los desfases en monedas específicas para diferentes períodos de tiempo.

En países en donde la moneda nacional no dispone de convertibilidad externa, los desfases en los vencimientos llevan a mayor riesgo de liquidez, ya que un banco puede afrontar dificultades en adquirir oportunamente la cantidad necesaria de moneda extran-jera. En estos países el banco emisor es a menudo un participante activo en los mercados de moneda extranjera y puede suministrar la liquidez en el cambio de moneda extranjera que se requiera para transacciones de cuenta corriente. Al evaluar la suficiencia de la ges-tión de liquidez de moneda extranjera en un país que no tiene convertibilidad externa, un analista debe, con objetivos de apoyo de la liquidez, estar familiarizado con los esquemas aplicables del mercado de moneda extranjera.

Tratamiento contable

El tratamiento contable de pérdidas relacionadas con riesgo cambiario es de suma impor-tancia para la gestión de un banco, como para analistas y supervisores. Los tratamientos contables pueden variar entre países, dependiendo del objetivo de la revaluación. Un analista debe conocer profundamente las reglas aplicables localmente sobre el tratamien-to contable de las pérdidas y ganancias originadas en el riesgo cambiario. También debe conocer el proceso de revaluación y las reglas contables empleadas por un banco que se analiza con respecto a objetivos de informes relacionados con riesgo y gestión internas.

Trazar las reglas para el reconocimiento de pérdidas o ganancias que tengan impli-caciones tributarias inmediatas y otras requiere un estudio cuidadoso por parte de las autoridades y los reguladores bancarios. Esto es de especial importancia en economías volátiles y estables que carecen de convertibilidad externa y que se caracterizan por ajustes frecuentes y drásticos en la tasa de cambio nacional. En muchas economías de transición, no es común la depreciación de la moneda nacional contra las monedas de sus socios comerciales principales en un 200% anual, siendo igualmente frecuentes depreciaciones

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entre un 30 y un 50%. Los analistas y supervisores deben ser sumamente cuidadosos al interpretar los estados financieros de los bancos en dichos ambientes.

Para objetivos tributarios y de supervisión, las revaluaciones de posiciones del balance general normalmente se consideran como ganancias o pérdidas realizadas, mientras que las revaluaciones de posiciones al margen del balance general se consideran no realizadas. El enfoque más conservador requiere que todas las pérdidas y ganancias se reflejen rápi-damente en utilidades. Algunos reguladores requieren que sólo las pérdidas o ganancias realizadas y las pérdidas no realizadas se reflejen en ganancias. Algunos países igualmente permiten diferir el reconocimiento de ganancias y pérdidas no realizadas, lo cual lleva a errores en los datos de capital y ganancias.

En países en desarrollo, la aplicación evidente de un tratamiento contable estándar de las pérdidas y ganancias puede ser contraproducente si el sistema tributario requiere el pago de impuestos sobre todas las ganancias, aun si los activos están sujetos a restricciones de ventas. En un país donde la moneda se deprecia con rapidez, aun las posiciones abiertas pequeñas pueden crear ajustes contables por cuantías comparables o aun mayores que las del negocio de un banco en moneda nacional. Un ejemplo que ilustra este punto es una situación ocurrida en una economía en transición en la que los ajustes contables de los balances generales del banco resultantes de movimientos en la tasa de cambio se conside-raron ganancias o pérdidas realizadas. En el proceso de rehabilitación del sistema bancario, los activos con valores afectados se reemplazaron por títulos valores gubernamentales denominados en monedas libremente convertibles, como dólares estadounidenses. Esto creó grandes posiciones largas netas en el sector bancario. En el caso en cuestión, a los bancos no se les permitía vender o negociar bonos si el factor de descuento era mayor al 10%, haciendo imposible que vendieran o cerraran o redujeran sus posiciones largas. Una devaluación significativa posterior en la moneda nacional creó grandes ganancias realizadas en moneda extranjera que fueron debidamente gravadas. Esto resultó afectando la liquidez del sector bancario y produjo daños significativos al sector y a toda la economía.

11.3 Exposición a riesgo cambiario y estrategia empresarial

La mayoría de los bancos, en especial aquellos que funcionan en países con monedas inestables, están plenamente conscientes de los riesgos asociados con los negocios en moneda extranjera. El grado de exposición a riesgo cambiario es, por tanto, un asunto de orientación empresarial y a menudo está relacionado con el tamaño del banco. Los bancos nuevos y pequeños a menudo limitan sus negocios a atender las necesidades de moneda extranjera de sus clientes. Esto implica vender o comprar moneda extranjera a nombre del cliente, un proceso en el cual las posiciones cambiarias abiertas que estas transacciones crean normalmente se cierran en cuestión de minutos. Dichos bancos, expuestos al riesgo cambiario por cortos períodos de tiempo y en forma limitada, no necesitan de una gestión complicada de riesgo cambiario.

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Los bancos que mantienen relaciones de corresponsalía con bancos extranjeros o que apoyan transacciones con clientes en monedas extranjeras se encuentran expuestos a niveles mucho más altos de riesgo cambiario. El riesgo es todavía más alto para bancos que prestan y toman prestado en moneda extranjera, ya que esto puede llevar a posiciones cambiarias abiertas o desfases de vencimientos. Este perfil comercial es típico de bancos medianos y grandes en países en desarrollo. El gráfico 11.1 ilustra el volumen potencial de los negocios en moneda extranjera como parte de la estructura del balance general de un banco en un país en desarrollo.

Los bancos que participan en dichas actividades deben implantar las políticas ade-cuadas de gestión de riesgo cambiario. El alcance de las operaciones y de la asunción de riesgos debe ser compatible con la calidad del proceso de gestión de riesgo del banco y su posición de capital y obedecer los lineamientos regulatorios, macroeconómicos y del mercado financiero de cada país respectivo. En la práctica, la gestión de riesgo cambiario puede ser una labor especialmente desafiante en países que carecen de convertibilidad externa. La estabilidad de la tasa de cambio puede ser artificiosa ya que las condiciones de los mercados monetarios de dichos países, como el derecho de acceso y el tipo de transacciones que se permiten en el mercado, con frecuencia están sujetas a manipulación por parte de las autoridades. Los mercados superficiales pueden verse muy influidos por expectativas y los ajustes en la tasa de cambio, en caso de ocurrir, tienden a ser drásticos y con frecuencia inesperados. Los bancos que funcionan en estos ambientes están expuestos a un grado mucho mayor de riesgo cambiario, y es mucho más difícil establecer límites saludables a dicha exposición

Activos Pasivos

12%1%

87%

17%

7%

76%

Denominados en moneda localDenominados en moneda no convertibleDenominados en moneda libremente convertible

Gráfico 11.1 Estructura monetaria de activos y pasivos (período actual)

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El gráfico 11.2 ilustra la estructura monetaria de los préstamos y depósitos. Claramente el banco pasa por una fase de crecimiento rápido. Su cartera de préstamos supera signifi-cativamente la capacidad de financiación suministrada por su base de depósitos e indica que el crecimiento ha estado impulsado por préstamos no basados en depósitos, lo cual probablemente incluye préstamos extranjeros. Este banco por tanto se encuentra expuesto a riesgo cambiario y de financiación. Para un banco en un país en desarrollo, donde el acceso a los mercados internacionales puede ser limitado, estar sujeto a restricciones o cerrado debido a circunstancias más allá de su control, una posición de moneda extranjera como esta implica una exposición a alto riesgo.

Gráfico 11.2 Estructura monetaria de la cartera de préstamos y de los depósitos de la clientela

El reconocimiento del riesgo aumentado y de las destrezas técnicas necesarias asocia-das con negocios en monedas extranjeras ha llevado a los reguladores en la mayoría de los países que no mantienen convertibilidad externa, a presentar dos tipos de licencias bancarias. Para que una licencia sirva únicamente en su moneda nacional, un banco sólo debe satisfacer requisitos mínimos técnicos y de capital. Un banco que también desee funcionar en monedas extranjeras debe cumplir con unos mínimos de capital mucho más altos y con otros requisitos para obtener una licencia. El capital mínimo requerido para obtener licencia para operar con moneda extrajera es típicamente dos o tres veces el requerido para una licencia en moneda nacional.

1.400.000

1.200.000

1.000.000

800.000

600.000

400.000

200.000

0

Préstamos en moneda local

Préstamos en moneda libremente convertible

Préstamos en moneda no convertible

Depósitos en moneda local

Depósitos en moneda libremente convertible

Depósitos en monedas no convertibles

Período 1 Período 2 Período 3 Período 4 Período actual

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Negociaciones al contado

Los bancos grandes y bien capitalizados, también llamados internacionalmente activos buscan operaciones en moneda extranjera como fuentes de ingresos. Dichos bancos participan activamente en negociaciones de moneda y pueden desempeñar el papel de creadores de mercado, o sea que se convierten en comerciantes en monedas extranjeras. Los bancos que participan en mercados de moneda y en negociaciones al contado pueden tener posiciones netas abiertas considerables, aunque por períodos breves de tiempo. En ciertas circunstancias, sin embargo, los movimientos de la tasa al contado pueden suceder con tanta rapidez que una posición abierta lleva a pérdidas por horas o aun por minutos. Además de políticas adecuadas de gestión de riesgo de moneda extranjera, las negociaciones al contado requieren una organización efectiva y personal técnicamente competente, tecnología refinada y sistemas efectivos de información, así como acceso a información actualizada minuto a minuto. Los bancos que carecen de recursos adecua-dos de información son mucho más vulnerables a los movimientos súbitos de la tasa al contado causados por condiciones temporalmente desequilibradas de oferta y demanda, información confidencial interna o rumores.

Un banco puede mantener deliberadamente posiciones abiertas con el fin de aprove-char movimientos esperados en la tasa de cambio. Esto generalmente toma la forma de arbitraje de divisas, o a veces de especulación, e implica la compra y venta de monedas extranjeras, valores o derivados. Este arbitraje está motivado por discrepancias entre las tasas de cambio al contado prevalecientes al mismo tiempo en mercados diferentes, o diferencias entre márgenes a plazos para diversos vencimientos o tasas de interés que existen simultáneamente en diferentes mercados o monedas. Comprar una moneda en un mercado para venta simultánea en otro mercado se llama arbitraje en espacio. La creación de una posición abierta en una moneda en anticipación de un movimiento futuro favorable de la tasa de cambio, se llama arbitraje en el tiempo. Cambiar de una moneda a otra para invertir fondos con un rendimiento mayor, se llama arbitraje de intereses relacionado con moneda. Desde el punto de vista de las autoridades supervisoras, sin embargo, cualquier supuesto deliberado relacionado con riesgo en una posición abierta generalmente se le llama especulación y no arbitraje.

Transacciones a plazos

Los bancos pueden también dedicarse a transacciones de moneda extranjera a plazos, que se liquidan en la fecha pactada y con tasas de interés previamente acordadas. El ven-cimiento del contrato a plazos puede ser en pocos días, meses o años. Las tasas a plazos se ven afectadas no sólo por las tasas al contado, que normalmente se ven influidas por las condiciones del mercado, sino también por los diferenciales en las tasas de interés. Un cambio en los diferenciales puede, por tanto, llevar a pérdidas o ganancias en una posición a plazos, y por esto se requiere que éstas se administren activamente. Esto a su

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vez requiere una capacidad significativa para procesamiento de información. En dicho caso, un banco debe mantener una cartera a plazos, que generalmente se administra con base en un desfase. Una cartera de futuros normalmente necesita una supervisión cerca-na, ya sea semanal o quincenal, en posiciones a plazos para contratos que se aproximan a su vencimiento, y supervisión mensual para otros contratos. Un banco puede adoptar un punto de vista con respecto a los movimientos esperados en diferenciales de tasa de interés y después gestionar sus posiciones a plazos en forma que sea compatible con los movimientos esperados.

Swaps de divisas

Los bancos adversos a riesgos pueden evitar negociar en contratos a plazos y en vez de esto dedicarse a swaps de divisas. Las dos partes en un convenio de swap de divisas intercambian una serie de pagos en diferentes monedas en fechas acordadas y con una tasa de cambio igualmente acordada previamente. Un swap de un período sencillo se llama un convenio de tasa a plazos. Un swap de divisas evita una posición cambiaria abierta neta pero sin embargo debe estar en precios de mercado. En todo caso, en un ambiente de negociación normalmente dinámico, es prácticamente imposible que un banco activo en mercados de divisas mantenga posiciones cubiertas en todas las monedas permanentemente. Varias veces al día se alternan posiciones largas y cortas en mercados de divisas. En ciertos momentos, determinados por sus procedimientos de gestión de riesgo cambiario, un banco debe es-tablecer sus posiciones abiertas y tomar las acciones necesarias para cubrir exposiciones excesivas a riesgos, generalmente a través de swaps.

Como una medida de gestión prudente de riesgos, un banco que normalmente participe en gran número de transacciones al contado y a plazos todos los días, debe establecer un procedimiento formal para calcular las ganancias y pérdidas no realizadas por lo menos diariamente, siendo aconsejable hasta cálculos más frecuentes. Dichos cálculos deben normalmente incluir toda la cartera de moneda extranjera. Este es un requisito previo para una gestión efectiva de cartera y suministra a la gerencia del banco una perspectiva significativa con respecto a su rendimiento en operaciones en moneda extranjera y el riesgo asociado a éstas.

11.4 Análisis de procedimientos de gestion de riesgo cambiario

El volumen de las operaciones en moneda extranjera de un banco, incluyendo sus ope-raciones estándar dentro y fuera del balance general en operaciones de negociación y de cambio de moneda normalmente debe establecerse por las condiciones de acceso y de liquidez en los mercados respectivos. Al evaluar la exposición de un banco al riesgo cam-biario y la suficiencia de sus técnicas de gestión de riesgos, un analista debe estar consciente del ambiente regulatorio y de las condiciones de mercado en los países pertinentes y del acceso del banco a dichos mercados. Los mercados cambiarios en los países en desarrollo

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a menudo tienen acceso restringido y pueden carecer de liquidez y que la disponibilidad de instrumentos de cubrimiento pueda estar limitada. Dichos factores deben reflejarse en las políticas y operaciones bancarias.

Un aspecto clave del análisis de la gestión de riesgo cambiario es la valoración de la capacidad del banco para manejar adecuadamente su nivel de operaciones en moneda extranjera. Las políticas de exposición a riesgo cambiario del banco, el alcance de los riesgos que se asumen, los procedimientos de gestión de riesgo y la forma exacta como se gestionan las exposiciones, son todos factores que deben tomarse en cuenta. Un análisis debe igualmente tomar en cuenta el ambiente regulatorio y de mercado del banco, el tamaño de sus activos, su base de capital, el volumen de clientela en el campo del cambio de moneda, la experiencia de su personal, y otros factores importantes. También son cruciales la naturaleza y la disponibilidad de instrumentos empleados para cobertura o compensación de riesgo cambiario.

El factor determinante de la gestión de riesgo cambiario radica en las políticas que fijan límites a la exposición a dicho riesgo. Dichas políticas deben revaluarse regularmente para reflejar cambios potenciales en la volatilidad de las tasa de cambio y en la filosofía y perfil de riesgo generales de una entidad. Los límites deben fijarse en el contexto del perfil general de riesgo de la entidad con el fin de tomar en cuenta aspectos como la suficiencia de capital, los riesgos de liquidez, el riesgo de mercado y de tasa de interés y la calidad del crédito. La importancia relativa de cada política depende de las circunstancias y operaciones de un banco particular. Todas las políticas y los procedimientos aplicables, incluyendo las pautas operativas, deben definirse claramente y adaptarse de acuerdo con lo necesario. La alta gerencia responsable del trazado de políticas debe comprender plenamente los riesgos implicados en operaciones en moneda extranjera. Los fundamentos de las políticas y límites de exposición específicos deben explicarse en forma clara, coherente y lógica.

La recomendación de Basilea para los supervisores y la gerencia consiste en garantizar que un banco ponga en práctica límites apropiados y que implemente controles internos adecuados para sus negocios en moneda extranjera. Los procedimientos de riesgos deben cubrir el nivel de exposición de moneda extranjera que una entidad está preparada para asumir y como mínimo debe incluir límites dentro del día, de un día para otro y a plazos para monedas en las cuales una institución está autorizada para tener exposición, tanto individualmente como para todas las monedas combinadas. Los límites de detención de pérdidas (stop-Loss) y de liquidación deben igualmente determinarse.

La gestión de riesgo cambiario se puede basar en análisis de desfases empleando los mismos principios usados en gestión de riesgo de liquidez y de tasa de interés. El proceso debe encaminarse a determinar el desfase o desequilibrio apropiados entre activos y pasivos extranjeros. Este desfase puede evaluarse a la luz de información básica tal como tasas de cambio actuales y esperadas, tasas de interés (tanto locales como extranjeras), y el perfil de riesgo-rendimiento aceptable para la gestión bancaria. (El riesgo de mercado relacionado con las negociaciones con divisas se discute en detalle en el capítulo 10.)

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El cuadro 11.1 muestra un método simplístico para calcular la posición neta efectiva. El cálculo de una posición neta efectiva en una moneda debe considerar las exposiciones reflejadas tanto en posiciones dentro y fuera del balance general y debe incluir la posición neta a la vista (o sea, todos los rubros de activos menos todos los rubros de pasivos, inclu-yendo los intereses acumulados denominados en la moneda correspondiente); la posición neta a plazos (o sea, las sumas a recibir menos las cantidades a pagar bajo transacciones a plazos en moneda extranjera, más el principal en swaps de divisas no incluidas en la posi-ción al contado –spot–) compromisos a plazos desfasados, posiciones netas en derivados y posiciones resultantes de operaciones en sucursales extranjeras.

La posición neta en todas las monedas debe sumarse y dar atención al método exacto de agregación de las posiciones abiertas que usa el banco. Un banco conservador debe sumar el valor absoluto de las posiciones abiertas, proyectando así el peor escenario posible para los movimientos de la tasa de cambio.

Los bancos de muchos países en desarrollo a menudo manejan las monedas libremente convertibles como una sola moneda para propósitos de gestión de riesgo. El raciocinio de este enfoque es que la exposición a riesgo que surge de movimientos en las tasas de cambio de monedas duras es mucho menor que el que surge de fluctuaciones en moneda nacional. Además, la agrupación de monedas libremente convertibles simplifica la gestión de riesgo cambiario. Aunque este sistema es generalmente adecuado en países donde los bancos no participan en contratos a plazos o de derivados, existen situaciones en que este sistema puede fracasar. Por ejemplo, desastres ambientales, eventos políticos y anuncios de indicadores macroeconómicos malos inesperados pueden aumentar pronta y signifi-cativamente el riesgo cambiario cruzado.

Cuando ocurren desfases en la estructura de vencimientos, se desarrolla riesgo de liqui-dez y de tasa de interés. Un banco debe tener procedimientos bien definidos para la gestión

Cuadro 11.1 Moneda: informe de la posición abierta efectiva neta

Posición abierta efectiva neta en monedas extranjeras (Fx)

Dólares estadouni-

densesLibras

esterlinas EurosFrancos suizos

Yenes japoneses Total

Total activos en moneda extranjera

Total pasivos en moneda extranjera

Posición neta al contado

Compromiso a plazos desfasado

Operaciones / sucursales extranjeras

Posición neta en derivados

Posición abierta efectiva neta después de cubrimiento

Posición abierta neta máxima durante el mes

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de dichos desfases con el fin de maximizar los ingresos y limitar las pérdidas potenciales. El gráfico 11.3 nos muestra el análisis de la estructura de vencimiento de los depósitos en moneda extranjera. La estructura de vencimiento de los préstamos financiados por estos depósitos debe corresponder plenamente a la estructura de vencimiento de los depósitos. Si las políticas de gestión de riesgo de un banco permiten los desfases, el analista debe buscar pruebas de que el banco esté llevando a cabo estudios hipotéticos efectivos (qué tal si...). Hacer esto ayudará al banco a lograr una estructura efectiva de límites.

La administración de los desfases de vencimiento es una tarea desafiante. Con respecto a baches de vencimientos en la cartera a plazos, el tema principal no es el comportamiento esperado de la tasa de interés en relación con los diversos vencimientos de una moneda única, sino el diferencial esperado entre las tasas de interés de dos monedas para varios vencimientos y las respectivas implicaciones en cuanto a riesgo. Esta es obviamente una situación más compleja que la gestión de riesgo de tasa de interés para una sola moneda. Además, la eliminación de baches de vencimiento con base en cada contrato es prácticamente imposible para un banco que participa activamente en mercados monetarios y que tiene una cartera de cambio de moneda extranjera compuesta por cientos de contratos pendientes.

Los baches de vencimientos típicamente se manejan con el uso de swaps. Esta es una práctica de gestión de riesgo relativamente sólida mientras los cambios en las tasas de cambio sean graduales y el tamaño y la duración de los baches de vencimiento se manejan en forma razonable y sistemática. Este procedimiento, sin embargo, puede llevar a costos mayores para resolver los baches de vencimiento en los casos en que ocurren cambios súbitos e inesperados en las tasas de interés que pueden influir momentáneamente en las cotizaciones de mercado para transacciones swap.

Gráfico 11.3 Vencimientos de depósitos en monedas libremente convertibles, como porcentaje del total de depósitos de clientes

70

60

50

40

30

20

10

0

A la vista y con vencimiento original de un mes o menor

Con vencimiento original entre 1 mes y 3 meses

Con vencimiento original entre 3 meses y un año

Con vencimiento original de más de un año

Período 1 Período 2 Período 3 Período 4 Período actual Presupuesto

Porc

enta

je

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249Gestión de riesgo cambiario

Cargos de capital

La exposición a riesgo cambiario implica ciertos cargos de capital que se añaden al cargo calculado para riesgo de mercado (ver capítulo 6). Un banco debe estar claramente en capacidad de soportar prudentemente el riesgo cambiario. De acuerdo con las pautas de diferentes países, la posición de moneda extranjera abierta neta establecida por un banco no debe exceder del 10 al 15% del capital calificado y las reservas. Usando el método de la taquigrafía, la suficiencia de capital se calcula como 8% (o el porcentaje regulatorio para el país, en caso de ser diferente al 8%) de la posición general abierta neta. La posición general abierta neta se mide como la cifra mayor entre la suma de las posiciones cortas netas y la suma de las posiciones largas netas más la posición neta (corta o larga) en oro, sin importar el signo. Los gráficos 11.4 y 11.5 ilustran las posiciones netas de un banco en las diversas monedas en que funciona, expresadas como un porcentaje de su capital e incluyendo exposición agregada, o sea la posición abierta neta (absoluta) de moneda extranjera.

Sistemas de alerta

Un banco también debe mantener un sistema de alertas para situaciones en que se exceden los límites. Un analista debe esperar que el banco tenga procedimientos bien definidos, incluyendo asignaciones claras de responsabilidades, para manejar alertas. Deben emplearse procedimiento y controles internos adecuados para todas las otras funciones clave rela-cionadas con operaciones de cambio de moneda extranjera. El analista debe igualmente evaluar los procedimientos y prácticas para revaluación y medición de las ganancias y

Gráfico 11.4 Exposición a riesgo cambiario como porcentaje del capital calificante

25

20

15

10

5

0

-5

-10

-15-0,12

0,070,05

0,02 0,03

0,21

Riesgo cambiario

Oro US$ £ Marco Francos Otros Posición alemán franceses abierta-0,04

Porc

enta

je

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250 Análisis del riesgo bancario

pérdidas en negociaciones con monedas extranjeras. Un banco prudente debe revisar cuidadosamente los nombres de las entidades e individuos con los cuales el banco realiza negocios a plazos de cambio de moneda y debe solicitar cobertura de margen siempre que se considere apropiado.

Personal

La organización eficiente y la calidad del personal constituyen un factor crucial de la ges-tión del riesgo cambiario. Resumiendo, las destrezas y experiencias del personal deben concordar con el alcance de las operaciones bancarias. La responsabilidad por negociación, operaciones estándar de cambio de moneda extranjera, el procesamiento de transacciones y pagos, el apoyo de operaciones de salas de mercado y operaciones de oficina con gastos de corretaje y de conciliación de cuentas, la gestión de riesgo y las funciones de revaluación deben estar claramente separadas. Especialmente crucial es la separación de las negocia-ciones de moneda extranjera, la contabilidad y el control interno. Las políticas deben ser formuladas por la junta y decididas por ALCO. La gestión en línea debe ser responsable por supervisar las transacciones en moneda extranjera y garantizar el cumplimiento con los topes o límites de riesgo.

Gráfico 11.5 Posición abierta neta efectiva máxima de moneda extranjera como porcentaje del capital y reservas calificantes netas

700

600

500

400

300

200

100

0

-100

7

6

5

4

3

2

1

0

-1

Dólar estadounidense Capital: porcentaje expuesto

US$’000

Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov 2004 2004 2004 2004 2004 2004 2005 2005 2005 2005 2005 2005 2006 2006 2006 2006 2006 2006

Fuente: Banco de Reserva de Sudáfrica, informe anual del Departamento de Supervisión Bancaria. 2006.

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251Gestión de riesgo cambiario

Sistemas de información

Es preciso que el analista evalúe los sistemas de información, los requisitos de informe y los sistemas de contabilidad, auditoría y control interno que apoyan las operaciones de cambio de moneda extranjera y la función de gestión de riesgo cambiario y que permita vigilancia adecuada. El apoyo exacto y oportuno de la información es crítico ya que un banco con un alto volumen de operaciones de cambio de moneda extranjera debe poseer un apoyo adecuado de información si desea desarrollar estrategias para operaciones de negociación y ejecutar transacciones específicas. El apoyo a la información también se requiere para manejar posiciones cambiarias abiertas, tener en cuenta las transacciones y mantener la cartera de cambio de moneda extranjera, reevaluar la posición financiera, estimar las pérdidas y ganancias potenciales y garantizar el cumplimiento de las políticas de gestión de riesgo. Un analista debe estar en capacidad de identificar los subsistemas o módulos que soportan estas funciones.

Además los sistemas de información deben estar en capacidad de generar informes de gestión completos y oportunos sobre posiciones al contado y a plazos, desfases y posiciones de liquidez, posiciones de riesgo de tasa de interés relacionadas con moneda extranjera y de posiciones de exposición de país y de contraparte. Los sistemas de información deben poseer la capacidad de detectar excepciones a los límites de exposición o a las políticas y llamar la atención de la gerencia sobre dichas excepciones. El apoyo de información debe incluir informes periódicos a la alta gerencia.

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12Gestión activo-pasivo

12.1 Objetivo de la gestión activo-pasivo

La gestión activo-pasivo (ALM), o sea la gestión del total del balance general, comprende la planeación estratégica y la implementación, así como los procesos de control que afectan el volumen, la mezcla, el vencimiento, la sensibilidad a la tasa de interés, la calidad y la liquidez de los activos y pasivos de un banco. Estos elementos clave son muy interdependientes.

Mensajes clave

La gestión de riesgo de tasa de interés es uno de los aspectos esenciales de la gestión ■activo-pasivo.El comité de gestión activo-pasivo se dedica a la protección tanto de los ingresos como ■del capital del riesgo de tasa de interés. El objetivo de la gestión de tasa de interés consiste en mantener las exposiciones al riesgo de tasa de interés dentro de los niveles autori-zados.El riesgo tasa de interés de no negociaciones es la sensibilidad del capital y los ingresos ■a los cambios en la tasa de interés.El riesgo de tasa de interés en no negociaciones se origina en desfases en los ajustes ■a los precios de activos y pasivos, en las tasas de crecimiento de activos y pasivos que generan intereses, los cambios en las relaciones entre índices de tasas (riesgo de base), los cambios en la forma de la curva de rendimiento y el ejercicio potencial de opciones explícitas o tácitas.Los bancos generalmente intentan garantizar que la estructura de ajuste de precios de su ■balance general genere beneficios máximos de los movimientos esperados en la tasa de interés. Esta estructura de ajuste de precios puede estar igualmente influida por problemas de liquidez, especialmente si el banco no tiene acceso a derivados de tasa de interés con el fin de separar sus puntos de vista de liquidez y de tasa de interés.Los bancos miden estos riesgos y su impacto identificando y cuantificando exposiciones ■mediante la utilización de modelos refinados de simulación y evaluación, así como me-diante el análisis del bache de adaptación de precios.

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254 Análisis del riesgo bancario

El objetivo central de este proceso, que consiste en estabilizar y maximizar el margen entre los intereses pagados para levantar fondos y los intereses ganados sobre los activos del banco, y al mismo tiempo garantizar liquidez adecuada y restringir el riesgo a niveles aceptables, es tan viejo como la banca misma. Las prácticas, normas y técnicas de la gestión activo-pasivo, sin embargo, han cambiado sustancialmente en los últimos años, y muchos bancos comerciales usan el proceso de gestión activo-pasivo para asumir mayores riesgos y mejorar sus ingresos. Lo que es más, en vista de la complejidad y volatilidad de los mercados financieros modernos, la necesidad de una buena gestión activo-pasivo se ha incrementado significativamente. La adopción de un enfoque formal a la gestión activo-pasivo es por tanto un requisito previo para un enfoque integrado conducente a administrar los riesgos asociados con los rubros del balance general y los que están al margen del mismo.

Los aspectos operativos de la gestión activo-pasivo se centran en la estructura del ba-lance general de un banco, en forma que un banco pueda mantener una adecuada liquidez y perfil de riesgo a través de un ciclo de tasa de interés. Los balances generales bancarios no son totalmente flexibles, en parte debido a que los activos con largos vencimientos son difíciles de titularizar o vender. Debido a que puede demorar algún tiempo cambiar la estructura de la cartera de activos, obtener fuentes alternativas de financiación, y ejecutar las transacciones necesarias, el proceso de reposicionamiento normalmente comienza aun antes de que comience el próximo ciclo de tasa de interés.

Todas las instituciones financieras afrontan riesgo de tasa de interés. Cuando las tasas de interés fluctúan, las ganancias y gastos de un banco cambian, así como el valor econó-mico de sus activos y pasivos y de sus posiciones fuera del balance general. El efecto neto de estos cambios se refleja en el capital e ingresos globales del banco.

En general, la gestión de tasa de interés comprende las diversas políticas, acciones y técni-cas que un banco puede utilizar para reducir el riesgo de disminución de su patrimonio neto como resultado de los cambios adversos en las tasas de interés. Este capítulo discute diversos aspectos del riesgo de tasa de interés y los análisis de las técnicas disponibles para examinarlo y gestionarlo. Éstas incluyen los análisis de sensibilidad y de ajustes de precios.

Comité de gestión activo-pasivo

La estrategia de gestión activo-pasivo y sus decisiones relacionadas deben tomar en cuenta y estar en capacidad para acomodarse a todas las limitaciones y distracciones potenciales permanentes. Las acciones de competidores bancarios y no bancarios pueden afectar el potencial de adaptación de los precios. Los desarrollos no pronosticados en los frentes nacionales e internacionales, como la crisis financiera de Asia oriental, o los cambios en expectativas, pueden influir en el comportamiento del mercado o la clientela y requerir ajustes complejos.

Las decisiones de gestión activo-pasivo deben coordinarse a través de las divisiones operativas y ejecutarse en forma efectiva (ver el recuadro 12.1). Esto necesita el estableci-miento de una estructura institucional formal responsable por la gestión activo-pasivo. En la

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Gestión activo-pasivo 255

mayoría de los bancos esta estructura es típicamente un comité de gestión de activo-pasivo (ALCO) cuyos miembros incluyen los gerentes veteranos de línea de todos los procesos funcionales y empresariales permanentes.

Para que las decisiones del comité de gestión de activos y pasivos tengan sentido, debe éste tener a su disposición una amplia gama de información esencial relacionada con las carteras de inversión y negociación; la estructura histórica, actual y proyectada de los activos y pasivos del banco, e información pertinente sobre vencimientos, rendimientos, tasas de interés y márgenes, capacidad de adaptación de precios y estructura. El ALCO debe también estar informado con respecto a la posición competitiva de los activos del banco, sus tasas de pasivos y rendimientos con respecto a los competidores importantes del banco y el mercado. La estructura proyectada del balance general y la estrategia de reposicionamiento deben normalmente basarse en un modelo cuantitativo del balance general, siguiendo una simulación de varios escenarios de tasa de interés y de fijación de precios y sus efectos sobre los ingresos, la liquidez y el capital del banco.

Recuadro 12.1 Objetivo de la gestión activo-pasivo

En la gestión del balance general del banco, nuestro objetivo consiste en garantizar que la moneda, la tasa de interés y las características de vencimiento de los activos y pasivos del banco estén bien coordinados, para que el banco no se exponga a riesgos sustanciales de tasa de interés, cambiario o a desfases de vencimientos.Nuestro objetivo es garantizar una financiación adecuada para cada producto con el costo más atractivo y administrar la composición de las monedas, el perfil de vencimiento y las características de sensibilidad de la tasa de interés de la cartera de pasivos que apoyen cada producto a prestar de conformidad con los requisitos particulares de dicho producto dentro de los parámetros de riesgo prescritos.Lograremos nuestros objetivos mediante implementación de un marco de gestión de activos-pasivos que conduzca a una valoración a través de toda la cartera y de un monitoreo de los riesgos del balance general. Este marco nos permitirá avanzar en temas de gestión de riesgo del balance general como:

Actualización del enfoque del banco con respecto a la gestión de sus inversiones de renta •variable, sus técnicas de inmunización de ingresos y la gestión de riesgo crediticio de la cartera de préstamos. Consolidación del enfoque en toda la cartera con respecto a cubrimiento y a gestión del •balance general, en forma que se exploten las oportunidades de reducción a un neto y de reducción de costos de transacción.Ejecutar e implementar transacciones de • swap de tasas de interés y de monedas, como se requieren para gestionar todos los aspectos de los riesgos del balance general del banco.

Ejemplo tomado de Treasury ALM Group

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256 Análisis del riesgo bancario

12.2 Responsabilidades en la gestión de riesgo de tasa de interés

En teoría, una gestión sólida de riesgo de tasa de interés requiere una supervisión siste-mática y adecuada de la alta gerencia. Igualmente se requieren políticas y procedimientos claramente expresados y que sean compatibles con la complejidad y la naturaleza de las actividades de un banco y con el nivel de su exposición a riesgo de tasa de interés; medición apropiada de riesgos, funciones de monitoría y control, así como controles internos ade-cuados. El riesgo de tasa de interés debe monitorearse en forma consolidada, incluyendo la exposición de las subsidiarias. Esto no implica el uso de una consolidación contable convencional, que puede permitir compensaciones de las cuales un banco puede que en la práctica no se beneficie, debido a restricciones jurídicas u operativas, y que en vez de esto se empleen mecanismos adecuados para garantizar el carácter completo e integro de la información sobre la cual se toman decisiones gerenciales.

La junta directiva del banco tiene la responsabilidad final de la gestión de riesgo de tasa de interés. El banco aprueba las estrategias empresariales que determinan el grado de exposición a riesgo y suministran pautas con respecto al nivel de riesgo de tasa de in-terés aceptable para el banco; sobre las políticas que limitan la exposición a riesgo y sobre los procedimientos, líneas de autoridad y responsabilidad relacionada con la gestión de riesgos. La junta debe igualmente analizar sistemáticamente el riesgo para comprender el nivel de exposición al riesgo y valorar el rendimiento de la gerencia en el monitoreo y control de riesgos en cumplimiento de las políticas de la junta directiva.

La alta gerencia debe garantizar que la estructura del negocio de un banco y el nivel de riesgo de tasa de interés que asume se manejen en forma efectiva, que se establezcan las políticas y procedimientos adecuados para controlar y limitar el riesgo, y que se disponga de recursos para evaluarlo y controlarlo. Los informes a la alta gerencia deben propor-cionar información y un nivel suficiente de detalle de apoyo que facilite una evaluación significativa del nivel de riesgo, la sensibilidad del banco a los cambios de las condiciones del mercado y otros factores pertinentes.

En la mayoría de los casos, la evaluación y la gestión cotidiana de riesgos se asigna a un comité especializado, como el ALCO. Los deberes relacionados con los elementos clave del proceso de gestión de riesgos deben separarse adecuadamente para evitar conflictos de interés potenciales, o sea que la función de monitoría y control debe ser suficientemente independiente de sus funciones de asumir riesgos. Los bancos más grandes o más complejos a menudo disponen de una unidad independiente destinada y responsable del diseño y la administración de la gestión de balance general, incluyendo el riesgo de tasa de interés. Dada la innovación generalizada actual de la banca y la dinámica de los mercados, los bancos deben identificar cualquier riesgo inherente a algún producto o servicio nuevos, antes de su lanzamiento y garantizar que dichos riesgos sean considerandos prontamente en los procesos de gestión y evaluación.

Los bancos también deben poseer un sistema adecuado de controles internos para supervisar el proceso de gestión de riesgo de tasa de interés. Un componente fundamen-

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Gestión activo-pasivo 257

tal de dicho sistema es una revisión independiente y regular para asegurar la efectividad del sistema y, cuando fuere apropiado, recomendar revisiones o mejoras. Las autoridades supervisoras a menudo requieren los resultados de dichas revisiones.

Los límites definidos de riesgo deben aplicarse y los bancos introducir procedimientos acertados para mantener las exposiciones a riesgo dentro de dichos límites y para cambiar dichos límites cuando se consideren inadecuados. A nivel gerencial, los límites normal-mente se establecen en relación con el total de ingresos o de capital del banco y después se desglosan por carteras, actividades o unidades de negocios. El diseño del sistema de límites debe garantizar que las posiciones que exceden los límites asignados sean prontamente corregidas por la gerencia.

La meta de la gestión de riesgo de tasa de interés en el balance general, es por tanto mantener la exposición a riesgo dentro de niveles autorizados, que se pueden expresar en términos de riesgo para los ingresos, el valor de mercado del patrimonio neto o de ambos.

12.3 Modelos de la gestión de riesgo de la tasa de interés en el balance general

Los bancos deben definir claramente las políticas y procedimientos conducentes a limitar y controlar el riesgo de tasa de interés. El sistema de gestión de riesgo de tasa de interés empleado por un banco debe comprender todas las fuentes importantes de riesgo de tasa de interés y ser suficientes para evaluar el efecto de los cambios de la tasa de interés tanto sobre las ganancias como sobre el valor económico. El sistema debe también proporcionar una medida significativa de la exposición del banco a la tasa de interés y estar en capaci-dad de identificar cualquier exposición excesiva que pueda surgir. Es importante que esté basada en supuestos y parámetros realistas y bien documentados. El sistema debe cubrir todos los activos pasivos y las posiciones al margen del balance general, emplear conceptos financieros y técnicas de medición de riesgo generalmente aceptados y proporcionar a la gerencia del banco una visión integrada y coherente con respecto a todos sus productos y líneas de negocios.

El modelo del “gap” (desviaciones)

En las décadas de 1980 y comienzos de 1990, fue común que las instituciones financieras analizaran su exposición a riesgo de tasa de interés utilizando el enfoque “gap”, así llamado porque se propone asignar activos y pasivos a “baldes” de vencimiento, definidos acuerdo con sus características de ajuste de precios y medir el “gap” (desviación) en cada punto de vencimiento.

En un modelo “gap” los componentes del balance general se separan en rubros que son sensibles a la tasa de interés y aquellos que no lo son. Éstos son a su vez clasificados por período de ajuste de precios (o duración modificada) y asignados a períodos de tiempo

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conocidos como baldes de tiempo o de vencimiento. Los baldes de vencimiento deben fijarse con base en tasas clave (descritas como puntos de vencimiento específicos en la curva de la tasa al contado) y tener en cuenta la correlación de los rendimientos.

Es importante anotar que el enfoque de este análisis es en el ajuste de precios (o sea el punto en el cual las tasas de interés se pueden cambiar) y no sobre el concepto de liquidez o flujo de efectivo. En este enfoque a la gestión de riesgo, la variación o bache se cierra cuando se logra el ajuste adecuado de los activos y pasivos sensibles a tasas. El cuadro 12.1 muestra un marco simplificado para llevar a cabo un análisis “gap” de ajuste de precios.

Un bache o variación positiva indica que un nivel más alto de activos supera a los pasivos en su ajuste de precio dentro del período cronológico del balde de madurez, una posición del balance general también llamada sensible a activos. Esto daría lugar a una renta mayor en caso de que aumente el rendimiento específico. La posición opuesta del balance general se llama sensible a responsabilidad o variación negativa y describe una situación en la cual un aumento similar en los rendimientos, asociada con un intervalo cronológico específico generaría una disminución en los ingresos netos por intereses.

En teoría, tan pronto como la posición de ajuste de precio del balance general se conoce, se pone en práctica un marco para valorar la exposición global de un banco a las fluctua-ciones de la tasa de interés. La gerencia entonces tiene la opción de estructurar un balance general para producir un “gap” o variación de cero, que presumiblemente inmunizaría al banco contra las fluctuaciones en la tasa de interés. Dicha protección, sin embargo, pue-de igualmente resultar en un nivel más bajo de márgenes netos de intereses. Los bancos generalmente intentan garantizar que la estructura de ajuste de precios de su balance general genere beneficios máximos provenientes de movimientos inesperados de la tasa de interés. Por ejemplo, si un banco espera que los rendimientos a corto plazo aumenten, también querría que más activos que pasivos ajusten sus precios en el corto plazo. Esto no es siempre posible en la práctica debido a las dificultades estructurales de los mercados ilíquidos, o debido a que los controles de cambio limitan el acceso a mercados extranjeros o a instrumentos destinados a ayudar a gestionar la exposición a riesgo.

Uno de los beneficios de un modelo de variación (gap) de ajuste de precios es el re-sultado numérico único, que suministra una meta clara para propósitos de cubrimiento. Infortunadamente, se trata de una medida estática que no da una visión completa. Cuando la gerencia usa ingresos del año actual para valorar la sensibilidad a las tasas, el enfoque de ajuste de precios tiende a ignorar o a desestimar los efectos de los desfases en las posiciones a mediano o largo plazo. El análisis “gap” igualmente deja de tomar en cuenta las variacio-nes en las características de las diferentes posiciones dentro de un período cronológico; o sea que todas las posiciones dentro de un período se supone que se vencen o sus precios se ajustan simultáneamente. En la realidad, esto sucederá únicamente hasta el punto que los rendimientos dentro del balde de vencimientos estén altamente o perfectamente co-rrelacionados y si el ajuste de precios esta fuera de la misma curva de rendimiento. Una variación o “gap” acumulada puede surgir de varios patrones diferentes incrementativos y puede ocultar las exposiciones en la curva de rendimiento, o sea, la sensibilidad a los

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Gestión activo-pasivo 259

Cuadro 12.1 Un modelo gap (variación) de ajuste de precios para gestión de riesgo de tasa de interés

Rubros del balance general - duración / valor económico de patrimonio neto

1 2 3 4 5 6 7 8

Tasas clave de ajuste de precio de activos

Balance general en millones

A 6 meses

A 12 meses

A 2 años 30 Cero

Duración tasa clave

Activos y duración aproximada en años Cantidades 0,25 0,5 1 15 0 Calculado

Efectivo y saldos con el banco emisor 4.000 4 0,25

Cartera de valores (incluye derivados de cubrimiento e independientes)

34.000 1 3 22 8 4,23

Valor justo de posiciones en derivados 4.000 4 0,25

Colocaciones interbancarias 14.000 10 4 0,46

Préstamos y anticipos a otros clientes 76.000 15 46 15 3,66

Activos fijos menos depreciación 2.000 2 0,00

Otros activos (descontando provisiones)

6.000 6 0,00

Total activos 140.000 19 18 72 23 8 3,08

Duración ponderada de activos 3,08 0,03 0,06 0,51 2,46 0,00 3,08

Derivados de gestión activo-pasivo

Duración ponderada de activos, después de derivados gestión activo- pasivo

Pasivo y capital de los propietarios

Deudas a otros bancos e instituciones financieras

14.000 14 0,25

Financiación principal - depósitos minoristas y corporativos principales

45.000 14 11 5 15 5,31

Financiación no principal 8.000 8 0,25

Financiación extranjera 24.000 12 12 0,38

Valor justo de pasivos con respecto a derivados

0.000

Otros dineros tomados en préstamo 23.000 8 9 6 4,20

Otros pasivos 4.000 4 0,00

Deuda subordinada 2.000 2 15,00

Total pasivos 120.000 56 32 5 23 4 3,17

Duración ponderada de pasivos 3,17 0,12 0,13 0,04 2,88 0,00 3,17

Patrimonio de los accionistas 20.000

(Continúa en la página siguiente)

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260 Análisis del riesgo bancario

cambios en la forma de la curva de rendimiento. Además, el análisis “gap” no considera los cambios esperados en la estructura del balance general e ignora tanto el riesgo base como la sensibilidad de los ingresos a posiciones relacionadas con opciones.

El análisis de variación o “gap” también presenta otras limitaciones en su eficacia. El nivel del margen neto de interés (que es la meta final de la gestión de riesgo de tasa de interés) normalmente se determina por los rendimientos y volúmenes relativos de los rubros del balance general, cuya dinámica continua no puede afrontarse correctamente con un modelo estático. Lo que es más, un modelo “gap” estático supone reinversión, un patrón constante de reinversión para ingresos netos de intereses pronosticados, y que las decisiones de financiación en el futuro serán similares a las decisiones que resultaron en el programa original de ajuste de precios del banco. Por tanto, un modelo “gap” estático no predice el impacto de un cambio en la estrategia de financiación con respecto a márgenes netos de intereses.

Los modelos “gap” de ajuste de precios, sin embargo, constituyen un punto inicial para la evaluación de la exposición a tasa de interés. Los bancos también con el tiempo han progresado pasando de un análisis “gap” sencillo a técnicas más refinadas. Idealmente, el sistema de medición de las tasas de interés de un banco deberá tomar en cuenta las carac-terísticas específicas de cada posición sensible a los intereses e incluirá el rango completo de los movimientos potenciales. Como esto es en la práctica bastante difícil de lograr, en la mayoría de los casos un ALCO empleará una variedad de metodologías para el análisis de riesgo de tasa de interés.

Rubros del balance general - duración / valor económico de patrimonio neto

1 2 3 4 5 6 7 8

Tasas clave de ajuste de precio de activos

Balance general en millones

A seis meses

A 12 meses

A dos años 30 Cero

Duración tasa clave

Total pasivo y capital 140.000 0,00

Gap (variación) -0,09 -0,08 -0,07 0,47 -0,41 0,00 -0,09

Duración de patrimonio antes de cubrimiento

2,54

Derivados de gestión activo-pasivo

Duración ponderada de pasivos después de derivados de gestión activo-pasivo

Duración de patrimonio después de derivados gestión activo-pasivo

Cálculo de EVE: 2,54 = [ 3,08*140 - 3,17*120] / 20

(Continuación cuadro 12.1)

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Gestión activo-pasivo 261

Análisis de sensibilidad

Este proceso aplica diferentes escenarios de tasa de interés a un modelo “gap” estático de un balance general de un banco. (Igualmente ver el cuadro 10.3.)

Simulación

Este modelo implica la construcción de un modelo grande y a menudo complejo de balance general de un banco. Dicho modelo será dinámico en el tiempo e integrará numerosas variables. El objetivo de un ejercicio de simulación consiste en medir la sensibilidad de los ingresos netos de intereses, las ganancias y el capital a los cambios en variables clave. Las variables de riesgo utilizadas incluyen varias trayectorias de tasa de interés y de volú-menes de balance general. La simulación se basa grandemente en supuestos y se requiere un período de tiempo significativo antes de que la información ingresada rinda resultados significativos; puede por tanto ser de mayor utilidad como una herramienta de planifica-ción de negocios que para la medición de riesgo de tasa de interés. Si se emplea como una herramienta de medición de riesgo, los parámetros deben controlarse estrictamente para generar una medida de riesgo tan objetiva como sea posible.

Análisis de duración

El cuadro 12.1 ilustra la importancia de la gestión bancaria que se enfoca a la duración del balance general como un todo, incluyendo el aporte de la duración de cualquier posición de derivados.

El riesgo de tasa de interés se mide calculando la duración ponderada promedio de todos los activos, pasivos y posiciones al margen del balance general y después midiendo la sensibilidad del patrimonio neto ante un cambio en las tasas de interés.

El modelo de análisis de duración después se emplea para determinar la dirección efectiva del patrimonio neto (o sea el valor económico del patrimonio neto, EVE, o la exposición del patrimonio neto del banco al riesgo de tasa de interés). Presenta la ventaja de suministrar una perspectiva de mayor plazo que otros modelos, como los modelos de simulación y “gap” de tasas de interés, que se enfocan en las ganancias actuales, y que enton-ces típicamente se emplea como una medida complementaria para fijar franjas aceptables dentro de las cuales la exposición de duración del capital puede variar.

Práctica actual del mercado

Las entidades bancarias más refinadas usan una mezcla de estrategias de gestión de riesgo. Los bancos con mayor frecuencia usan instrumentos derivados, como swaps, opciones y convenios de tasa a plazos para protegerse de la exposición generada por la tasa de interés y técnicas como el análisis de duración y simulación, que siguen suministrando

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262 Análisis del riesgo bancario

información útil con respecto al impacto de dichos instrumentos en la posición de tasa de interés de un banco.

Los bancos deben medir su vulnerabilidad a pérdidas ante situaciones de emergencia en el mercado, incluyendo el desplome de los supuestos clave sobre los cuales se constru-yen sus modelos de tasa de interés, y deben estudiar los resultados de dicha evaluación al establecer y revisar sus políticas y límites a los riesgos de tasa de interés. Esta prueba de esfuerzo debe adaptarse a las características específicas de riesgo de un banco; debe igualmente diseñarse para suministrar información sobre las circunstancias en que el banco estaría más vulnerable, cuando los supuestos y parámetros en los cuales se basan los modelos de simulación o medición de riesgo de tasa de interés sufren cambios súbitos o abruptos. Los escenarios de prueba deben tener en cuenta dichos cambios abruptos en el nivel general de tasas de interés y en las relaciones entre tasas clave en el mercado (especialmente las que se usan habitualmente como tasas índices), y también deben tratar los cambios potenciales en las condiciones de volatilidad y liquidez en todos los mercados donde el banco conserva su presencia.

Debido a que el riesgo de tasa de interés puede generar efectos adversos sobre las ganancias del banco y su valor económico, existen dos enfoques separados pero comple-mentarios para valorar la exposición a riesgos, a saber: la simulación de los ingresos netos por intereses (NII) y el análisis del valor económico del patrimonio (EVE). La siguiente información proviene de una discusión muy informativa de NII y EVE contenida en varios informes anuales del Sun Trust Bank.

Ingresos netos por intereses

Desde el punto de vista de las ganancias, que es el enfoque tradicional a la evaluación del riesgo de tasa de interés, este análisis se enfoca en el impacto de los cambios en la tasa de interés sobre los ingresos netos por intereses.

Las tasas de interés futuras no se pueden predecir, pero la gerencia puede simular el impacto sobre los ingresos netos por intereses, mediante varios escenarios, incluyendo cambios graduales en las tasas, cambios rápidos, problemas económicos, y curvas de ren-dimiento crecientes y en contracción. La simulación puede incorporar el comportamiento probable de los clientes bajo un conjunto dado de hechos, o puede ensayar los posibles resultados asumiendo escenarios poco probables o un evento extremo. La simulación puede emplearse para analizar el efecto de estrategias alternativas sobre niveles de ingresos netos por intereses.

El gráfico 12.1 nos muestra la sensibilidad estimada de NII a los cambios graduales en la tasa de interés. La sensibilidad se mide como un cambio porcentual de los ingresos netos por intereses pronosticados, suponiendo tasas de interés estables en los próximos 12 meses.

Tal como se muestra en el gráfico 12.1, una disminución gradual en las tasas de interés (durante el período 3) aumentaría el NII, y un aumento gradual de las mismas reduciría en NII.

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Page 282: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Gestión activo-pasivo 263

Valor económico del patrimonio

El impacto de los cambios en la tasa de interés sobre el valor económico del patrimonio (EVE) refleja la sensibilidad del patrimonio neto del banco a las fluctuaciones en tasas de interés.

El EVE proporciona una medida más abarcadora de los efectos potenciales a largo plazo de los cambios en las tasas de interés que la de los modelos que se enfocan sobre las ganancias.

Mientras que la simulación NII recalca el riesgo de tasa de interés sobre un período de tiempo relativamente corto, el análisis EVE incorpora todos los flujos de caja sobre la vida estimada restante de todas las posiciones del balance general y los derivados. La sensibilidad del EVE a los cambios en el nivel de la tasa de interés es una medida del riesgo de ajuste de precios a largo plazo y de los riesgos opcionales incorporados al balance general. A dife-rencia de la simulación NII, que supone que las tasas de interés cambiarán gradualmente durante un período de tiempo, EVE emplea los cambios instantáneos en las tasas.

Debido a que EVE mide el valor presente descontado de los flujos de efectivo durante la vida estimada de los instrumentos, el cambio en EVE no se correlaciona directamente con el grado como las ganancias se verían afectadas sobre un período más corto, como el año fiscal actual. Además, el EVE no tiene en cuenta factores como el crecimiento futuro del balance general, los cambios en los productos ofrecidos, los cambios en las relaciones en la curva de rendimiento y el cambio en los márgenes de productos que podrían mitigar el impacto negativo de los cambios en la tasa de interés.

El gráfico 12.2 refleja la sensibilidad estimada del patrimonio ante los cambios en las tasas de interés. Dicha sensibilidad se mide como el cambio porcentual en el patrimonio neto.

Gráfico 12.1 Sensibilidad de ingresos netos por intereses

Cambios estimados en ingresos netos por intereses (movimientos de 100 puntos)

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0,60

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-0,80Período 1 Período 2 Período 3

Porcentaje de NII expuesto

Puntos básicos + 100 Puntos básicos - 100

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Page 283: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

264 Análisis del riesgo bancario

12.4 El impacto de los cambios sobre las curvas proyectadas de rendimiento

Además de las limitaciones del método tradicional de ajuste de precios tipo “gap” por ser un modelo estático en un ambiente dinámico, la interpretación de un programa de ajuste de precios también puede ser bastante compleja y requerir conocimiento profundo de las características operativas de un banco. Uno puede obtener curvas proyectadas de rendi-miento de un banco y desarrollar un entendimiento de la visión de la tasa de interés de la institución. Este es un método rudimentario pero efectivo para efectos de la evaluación del banco, con el fin de entender el impacto de un cambio dado sobre las tasas de interés en un estado de pérdidas y ganancias y de capital y reservas.

Las curvas de rendimiento a plazos del mercado presentan una visión más objetiva de las trayectorias que las tasas de interés pueden seguir, indicando las expectativas del mercado y suministrando un estimativo de conjetura acertada. El mercado adicionalmente puede suministrar medidas objetivas de la volatilidad esperada de los rendimientos que pueden emplearse, dentro de un nivel dado de confianza, para medir el riesgo.

Debe aceptarse que, en ciertos mercados, la estructura de ajuste de precios de un balance general no se puede cambiar con facilidad. El gráfico 12.3 ilustra unas curvas de rendimiento proyectado para un rango de instrumentos y un rango de puntos en el tiempo, comenzando con el período actual (que muestra la curva de rendimiento real) hasta un período futuro de un año (que muestra la curva de rendimiento proyectado en el futuro).

Gráfico 12.2 Sensibilidad del patrimonio ante las tasas de interés (EVE)

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Impacto porcentual

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Page 284: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Gestión activo-pasivo 265

Variaciones de ajustes de preciios y análisis de sensibilidad

El gráfico 12.4 nos muestra el efecto sobre los ingresos y el capital causado por un cambio en una tasa clave del mercado (como la tasa de descuento del banco emisor). El objetivo de dicho análisis de sensibilidad es recalcar el efecto de una tasa clave específica sobre el estado de pérdidas y ganancias y sobre el capital y las reservas. El riesgo de tasa de interés puede no necesariamente generar una pérdida, pero debe monitorearse para identificar los bancos que asumen niveles de riesgo especialmente significativos.

Un banco normalmente debe fijar límites al impacto que está preparado a absorber sobre sus ganancias y sobre el valor económico de su patrimonio en caso de cambios en las tasas de interés del mercado. La forma de los límites debe relacionarse con el tamaño y la complejidad de las posiciones del banco. Para bancos dedicados a actividades bancarias tradicionales y que no tienen derivados o instrumentos con opciones incorporadas, los límites sencillos son suficientes. Pero para bancos con negocios complejos y diversificados, es posible que se requieran sistemas detallados de límites para tomar en cuenta todas las fuentes posibles de riesgo de la tasa de interés. Dicho sistema debe igualmente considerar escenarios de movimientos en las tasas de interés y las volatilidades históricas de la tasa.

Gráfico 12.3 Curvas de rendimiento actuales y proyectadas

A 3 meses A 6 meses A 12 meses A 2 años Tasa a 30 añosTasas actuales 6,25 7,45 7,7 8,48 8,48En 6 meses 9,25 8,25 8,86 9,9 12En 12meses 2,25 4,45 4,66 6,11 8,11

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266 Análisis del riesgo bancario

Período 05

Período 04

Período 03

Período 02

Período 01

Movimiento de 2% en la tasa prima, efecto sobre el capital si el banco no puede reestructurar el balance general

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Gráfico 12.4 Efecto potencial sobre el capital como resultado de un movimiento en las tasas de interés

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Page 286: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

13Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería

Mensajes clave

El riesgo operativo debe reducirse a un mínimo mientras que los riesgos crediticio y de ■mercado normalmente se optimizan.La gestión de riesgo operativo se ha vuelto crecientemente importante ante los requisitos ■impuestos al capital e informes por el Comité de Basilea.Las evaluaciones de riesgos operativos deben identificar funciones y actividades em- ■presariales en la misma manera que los gerentes de línea manejan el ciclo de vida de dichas funciones para cada línea de negocios. Dichas actividades funcionales deben ser claramente compatibles con los objetivos estratégicos, operativos, de informe y de cumplimiento de la gerencia. La evaluación de riesgos debe incluir algo más que los controles internos tradicionales ■conducentes a lograr un enfoque holístico que integre todos los aspectos del riesgo, especialmente tecnología, seguridad de la información, nuevos productos y riesgo de producto, así como factores externos como las interrupciones del negocio.Los objetivos de control deben fijarse considerando los objetivos empresariales de una ■entidad (estratégicos, operativos, financieros y de cumplimiento) y después modificando dichos objetivos luego de haber considerado debidamente el ambiente de riesgo en el cual ellos deben lograrse.Los controles clave deben refinarse y revisarse con regularidad para evaluar la eficiencia ■del proceso de la empresa.El cumplimiento con las leyes, regulaciones, políticas y pautas es crucial. Es la cultura ■de cumplimiento la que determina el ambiente en el cual se toman las decisiones de negociaciones.La gestión de riesgo operativo requiere informes claros, con indicadores de riesgo y de cum- ■plimiento ligados al control de los riesgos que surjan de las actividades de la empresa.Los informes sobre riesgo operativo deben diseñarse con el fin de garantizar que las ■preguntas relacionadas con tendencias en los indicadores nos digan qué sucedió, por qué sucedió, el impacto de los hechos, así como la acción y responsabilidades subsiguientes, los cuales se integran al mecanismo informativo.

“El riesgo operativo se define como el riesgo de pérdidas provenientes de procesos, personal o sistemas internos que incurren en fallas o que son inadecuados o de hechos externos”.

Comité de Basilea sobre supervisión bancaria, octubre de 2006.

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Page 287: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

268 Análisis del riesgo bancario

13.1 Gestión de riesgo operativo e iniciativas del Comité de Basilea

La administración del riesgo operativo le presenta a los bancos algunos desafíos especiales. Como los hechos riesgosos de tipo operativo son especialmente internos de las entida-des, las causas o factores de riesgo es posible que no se apliquen universalmente. Lo que es más, la magnitud de las pérdidas potenciales provenientes de los factores específicos de riesgo con frecuencia no son fáciles de predecir. Se ha considerado que las grandes pérdidas operativas son casos raros o aislados, lo cual hace que la percepción de que es difícil que la gerencia se concentre en el trabajo a menudo prosaico y rutinario se requiere para diseñar un mecanismo efectivo para reportar sistemáticamente las tendencias en los riesgos operativos de un banco.

Los gerentes de riesgo intentan optimizar los riesgos crediticios y de mercado, mientras que la gerencia busca minimizar el riesgo operativo.

A pesar de estos desafíos, la alta gerencia y la junta deben participar activamente en el mo-nitoreo e informe sobre la gestión de riesgo operativo por parte de los gerentes de línea.

Los objetivos de un marco de gestión de riesgo operativo y sus sistemas de apoyo son, por tanto:

Definir y explicar las exposiciones e incidentes que resultan de personas, procesos, •sistemas y hechos externos. Asimismo generar comprensión a través de la empresa sobre los factores impulsores de los incidentes de riesgo operativo.Suministrar advertencias tempranas sobre incidentes y el escalamiento de riesgo •potencial mediante la anticipación de riesgos e identificar áreas problemáticas mediante el monitoreo constante de los indicadores clave de riesgo.Reducir la vulnerabilidad ante efectos externos y sistémicos.•Definir con claridad los papeles y las responsabilidades del personal de línea en la •gestión del riesgo operativo y dar facultades a las unidades de la entidad para que tomen las acciones correctivas necesarias.Fortalecer la supervisión de la gerencia.•Proporcionar las herramientas objetivas de medición.•Integrar los datos cualitativos y cuantitativos y otra información.•Influir sobre las decisiones empresariales.•

El logro de estos objetivos puede requerir un cambio en el comportamiento y la cultura de la firma. La gerencia debe no sólo garantizar el cumplimiento con las políticas de riesgo operativo establecidas por la junta, sino igualmente reportarse con regularidad ante los altos ejecutivos. En este capítulo se discutirán varias herramientas que pueden ayudarlos en esta labor.

Identificación de rendimiento e indicadores de riesgo clave•Bases de datos de incidentes de pérdidas.•

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Page 288: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería 269

Hacer un mapa de riesgos, o sea una representación gráfica de las probabilidades •y la gravedad de los riesgos.Autovaloración de los controles conducentes a gestionar y reducir el riesgo ope-•rativo.

La iniciativa del Comité de Basilea ha aumentado su atención sobre el riesgo operativo ya que en el ambiente moderno ha aumentado el nivel de riesgo de los bancos. La creciente dependencia sobre tecnología refinada, la expansión de las operaciones minoristas, el cre-cimiento del comercio electrónico, la externalización de las actividades y funciones y un uso mayor de técnicas de finanzas estructuradas (derivados) que afirman reducir los riesgos crediticio y de mercado todos han contribuido a un nivel más alto de riesgo operativo.

La definición tradicional de riesgo operativo se basa en las fuentes de riesgo o en los hechos que someten a un banco a pérdidas provenientes de sus métodos operativos. Las fuentes tradicionales de riesgo son:

El personal.•Los procesos.•Los sistemas.•Los hechos externos.•

Estas mismas fuentes de riesgo también constituyen los recursos disponibles para un banco cuando ejecuta sus funciones empresariales en línea y sus actividades de gestión de riesgo.

Los Principios medulares del Comité de Basilea sobre supervisión bancaria tratan el riesgo operativo en el Principio 15, que requiere que los supervisores garanticen que los bancos dispongan de políticas y procesos de gestión para identificar, evaluar, monitorear, controlar y mitigar el riesgo operativo. Estas políticas y procesos deben ser apropiados al tamaño y la complejidad del banco (ver recuadro 13.1).

En su documento de 2003, Prácticas sólidas de gestión y supervisión del riesgo operativo, el Comité de Basilea suministró asesoría a los bancos en la gestión del riesgo operativo, anticipándose a la implementación del Acuerdo Basilea II, que requiere una asignación de capital para riesgos operativos. Estas pautas contienen diez principios de riesgo operativo bajo los siguientes títulos:

Desarrollo de un ambiente apropiado para la gestión de riesgo. Los primeros tres princi-pios esbozan las obligaciones de la junta directiva (o el nivel de ejecutivos que posean la función final ejecutiva de toma de decisiones) y de la alta gerencia en la gestión del riesgo operativo. El principio 1 afirma que la junta debe reconocer el riesgo operativo como una categoría de riesgo aparte; suministra una definición del riesgo operativo que se aplica a todas las unidades dentro de la firma; y establece las políticas para identificarlo, evaluarlo, monitorearlo y controlarlo. El principio 2 afirma que la junta debe asegurarse de que exista

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270 Análisis del riesgo bancario

Recuadro 13.1 Comité de Basilea sobre supervisión bancaria. Principio básico 15. Riesgo operativo

Los supervisores deben quedar satisfechos con que los bancos tengan políticas y procesos de gestión de riesgo encaminados a identificar, evaluar, monitorear y controlar/mitigar el riesgo operativo. Dichas políticas y procesos deben concordar con el tamaño y la complejidad del banco.

Criterios esenciales

El supervisor requiere que los bancos individuales apliquen políticas y procesos de ges-1. tión de riesgo para identificar, evaluar, monitorear y mitigar el riesgo operativo. Dichas políticas y procesos deben ser adecuados al tamaño y la complejidad de las operaciones del banco, y el supervisor confirma que ellas se ajustan periódicamente con base en el perfil cambiante de riesgo del banco y los desarrollos del mercado externo.El supervisor requiere que las estrategias, políticas y procesos del banco para la gestión 2. de riesgo operativo hayan sido aprobadas y que sean periódicamente revisadas por la junta. El supervisor también requiere que la junta vigile a la gerencia para garantizar que estas políticas y procesos se implementen efectivamente.El supervisor queda satisfecho con que las políticas y procesos significativos y la estrategia 3. aprobada para riesgo operativo sean implementadas efectivamente por la gerencia. El supervisor analiza la calidad e integridad de los planes de contingencia y de reanuda-4. ción de negocios del banco con el fin de quedar satisfecho con el hecho de que el banco esté en capacidad de funcionar como una empresa permanente y que minimice sus pérdidas, incluyendo las que puedan surgir de perturbaciones en los sistemas de pagos y de liquidación, en caso de una grave interrupción de sus negocios.El supervisor determina que los bancos han establecido políticas y procesos de tecno-5. logía de información apropiados, referentes a áreas como seguridad de información y desarrollo de sistemas y que han realizado inversiones en tecnología de información que concuerden con el tamaño y la complejidad de sus operaciones.El supervisor requiere la implantación de mecanismos de reporte con el fin de mantener 6. al supervisor informado sobre los desarrollos que afectan el riesgo operativo de los bancos en sus jurisdicciones.El supervisor confirma que el riesgo jurídico está incorporado a los procesos de gestión 7. de riesgo operativo del banco.El supervisor determina que los bancos han establecido políticas y procesos adecuados 8. para evaluar, gestionar y monitorear la externalización de actividades. El programa de gestión de riesgos en externalización debe cubrir:La aplicación de diligencia debida adecuada para seleccionar los proveedores potenciales ■del servicioLa estructuración de los convenios de externalización. ■La gestión y monitoreo de los riesgos asociados con el convenio de externalización. ■Garantizar un ambiente efectivo de control y ■Establecer planes viables de contingencia. ■

(Continúa en la página siguiente)

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Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería 271

auditoría externa integral con respecto a obediencia a las políticas de riesgo operativo, y que dichas auditorías sean realizadas por personal competente que no sea directamente responsable de la gestión del riesgo operativo. El principio 3 da a la alta gerencia la respon-sabilidad de implementar en toda la firma las políticas de riesgo operativo y el desarrollo de políticas concretas para administrar los riesgos operativos para todos los productos, actividades, procesos y sistemas esenciales del banco.

Gestión de riesgo: identificación, evaluación, monitoreo, alivio o control. Los siguientes cuatro principios se refieren a gestión de riesgo operativo en actividades cotidianas de la entidad bancaria. Bajo el principio 4, los bancos deben afrontar el riesgo operativo inherente a todos sus productos, actividades, procesos y sistemas esenciales actualmente existentes. Antes del lanzamiento de nuevos productos, actividades, procesos y sistemas, se debe realizar una evaluación de sus riesgos operativos. El principio 5 requiere que exista un proceso establecido para el monitoreo de los perfiles de riesgo operativo y las exposiciones potenciales a riesgos, en una forma continua. Se deben presentar ante la junta directiva y la alta gerencia informes regulares sobre gestión de riesgos. De acuerdo con el principio 6, los bancos deben periódicamente revisar sus estrategias y procedimientos de control del riesgo operativo e implementar los ajustes necesarios. El principio 7 aconseja a los bancos adoptar planes de contingencia o de continuidad de negocios encaminados a garantizar su capacidad para mantener sus operaciones y limitar las pérdidas en caso de una grave perturbación de sus negocios.

El papel de los supervisores. El principio 8 informa que los supervisores bancarios deben solicitar a los bancos, sin importar su tamaño, que dispongan de un marco efectivo para identificar, evaluar, monitorear y controlar o mitigar los riesgos operativos importantes como parte de un enfoque global a la gestión de riesgos. De acuerdo con el principio 9 los supervisores deben realizar, directa o indirectamente, evaluaciones habituales indepen-

Las políticas y procesos de externalización deben requerir que la entidad disponga de contratos integrales y o de convenios a nivel de servicio que asignen claramente las responsabilidades entre el proveedor de externalización y el banco.

Criterio adicional

El supervisor determina que las políticas y procesos de gestión de riesgo tratan los aspectos importantes del riesgo operativo, incluyendo un marco apropiado de riesgo operativo que se aplica en forma grupal. Las políticas y procesos deben incluir los riesgos adicionales pre-valecientes en ciertas empresas intensivas en operaciones, como la banca corresponsal y de custodia y deben cubrir periodos en los cuales puede aumentar el riesgo operativo.

(Continuación recuadro 13.1)

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272 Análisis del riesgo bancario

dientes de las políticas, procedimientos y prácticas bancarias relacionadas con los riesgos operativos. Los supervisores deben garantizar la aplicación de mecanismos adecuados para informarse de los desarrollos ocurridos en los bancos bajo su jurisdicción.

La función de las divulgaciones. El principio 10 informa que los bancos deben realizar divulgaciones públicas suficientes para permitir a los participantes en el mercado evaluar su enfoque con respecto a la gestión del riesgo operativo.

El cuadro 13.1 presenta una imagen del modelo de Basilea. También suministra una comparación posible entre las fuentes de riesgo de Basilea (eventos) y los factores tradi-cionales de riesgo, a saber, el personal, los procesos, los sistemas y los hechos externos. El modelo identifica ocho líneas potenciales de negocios y siete tipos de hechos para los cuales se debe evaluar el riesgo operativo, que significa apartarse de la descripción del texto de los tipos de eventos o de las fuentes de riesgo mencionadas anteriormente.

13.2 Marco para gestionar y reportar el riesgo operativo

El problema con la presentación con el modelo de Basilea en el cuadro 13.1 consiste en que no suministra información con respecto a las funciones y las actividades requeridas para completar el ciclo de vida de una transacción para una línea de negocios dada. Además, muchas entidades consideran algunas de las líneas de negocio identificadas por Basilea (por ejemplo pago y liquidación) como funciones que atienden más de una línea de negocios, en vez de ser líneas de negocio por sí solas.

Marco empresarial con base en ciclo de vida

Usando como ejemplo la línea de negocios de valores de propiedad del banco dentro de su tesorería, las funciones requeridas se pueden dividir entre funciones a través de la empresa y funciones que incluyen toda la empresa y a nivel operativo.

Las funciones que incluyen toda la empresa son:

Planeación estratégica.•Gobernabilidad.•Gerencia general.•Desarrollo de capacidad (estructura propia).•Desarrollo empresarial.•

A nivel operativo las funciones de negociación con valores incluyen:

Configuración de la cartera de nuevos clientes.•Gestión de cartera.•Liquidación y control.•

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274 Análisis del riesgo bancario

Evaluación y contabilidad.•Análisis de riesgo.•

Volviendo al gráfico 3A.1 (anexo al capítulo 3), el cual resumió el enfoque COSO (Comité de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisión Treadaway) a la gestión de riesgo empresarial (ERM), la implementación de una metodología de riesgo operativo que incorpora tanto el COSO ERM como los requisitos de Basilea se presentan como ejemplo en el cuadro 13.2.

Beneficios de un enfoque estructurado de gestión de riesgo operativo

La mayoría de las organizaciones parecen adoptar evaluaciones de riesgo y control para satisfacer a sus contralores financieros y auditores internos y rara vez para apalancar los principios de COSO que se pueden adaptar fácilmente con el fin de facilitar la implemen-tación de un enfoque de gestión de riesgo operativo que imiten los flujos de transacción y que suministren gestión en línea con una herramienta intuitiva para gestionar el riesgo operativo.

En muchas organizaciones el requisito básico de COSO, a saber: comunicar, informar y monitorear, es prácticamente ignorado por contralores y monitores quienes parecen estar bastante satisfechos de atestiguar que los controles fueron diseñados eficientemente y funcionan en forma efectiva.

Esta situación lleva a un desperdicio interminable de recursos y estimula a la gestión en línea a evitar actividades de control onerosas.

Aun los gerentes a menudo están en desacuerdo sobre las definiciones y enfoques. Las entidades que han tenido algún éxito en la implementación de un enfoque coherente a la gestión de riesgo operativo están de acuerdo que es importante tener la voluntad de implementar. Un exceso de análisis puede llevar una cadencia de toma de decisiones lo cual prueba el viejo adagio “uno no ara un campo dándole vueltas en su mente”.

La adopción de un marco consistente a la gestión de riesgo operativo a través de toda la organización le permite ala misma lograr lo siguiente:

Mejoras específicas en los controles o procesos de documentación.•Mejoras en el ambiente de control de la organización.•Automatización de las actividades y procesos de control.•Un mejor análisis de los gestores de riesgo y una vinculación más eficiente de los •controles con las fuentes de riesgo.Mayor conciencia de gestión de riesgos por parte de poseedores de procesos (ge-•rentes de línea y personal).Comprensión por parte de la gerencia de sus responsabilidades en cuanto a la gestión •y monitoreo de riesgo y controles en forma efectiva.Informes a la alta gerencia clara, abarcadora, integrada y prácticos.•

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Page 295: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

276 Análisis del riesgo bancario

Actividades de apalancamiento en vez de duplicación.•Normas coherentes.•Formulación de preguntas estratégicas y cambios en la mentalidad de la cultura •de la empresa.Depósitos sencillos de datos de control y de riesgo así como de rubros de acción.• Aprendizaje mejorado y apoyo a usuarios finales.•

Adoptar un enfoque estructurado llevará a mayor eficiencia. La carga regulatoria se convertirá en un sólido requisito empresarial. Al evitar la duplicación se reducirá la fati-ga por auditoría ya que los cuestionarios múltiples y redundantes de auditoría y control quedan prácticamente eliminados. Dichos cuestionarios a menudo satisfacen solamente los objetivos de una sola unidad y rara vez benefician a la gestión de línea.

Reingeniería de procesos empresariales. Se puede obtener un beneficio empresarial garan-tizando que la fase de control y evaluación de riesgos se emplee para modernizar procesos manuales complicados o controles detectivescos los cuales pueden requerir prolongadas conciliaciones después de hecho cuando ciertos controles pueden ser fácilmente auto-matizados; por ejemplo, la realización de un análisis de riesgo antes de la introducción de nuevos proyectos y productos podría promover un lanzamiento exitoso alertando a la gerente por adelantado con respecto a problemas potenciales. Lo que es más, sería más económico que tener que alertar los procesos después del hecho en caso de que un análisis con posterioridad a los hechos llegen a identificar riesgos inaceptables.

El cuadro 13.3 se basa en el cuadro 13.2 para ilustrar cómo todos los objetivos COSO (así como los requisitos Sarbanes-Oxley) pueden lograrse y continuar siendo pertinentes a los objetivos empresariales de los gerentes de línea.

Suministra una visión general de los pasos requeridos para implementar un enfoque estructurado a la gestión y valoración del riesgo operativo que simultáneamente incluye las funciones de informe y monitoreo. La implementación de un enfoque estructurado a la gestión de riesgo operativo debe eliminar la necesidad de cuestionarios adicionales para satisfacer a los auditores internos o externos o cualquier otra función de riesgo, control o cumplimiento de la organización.

El marco responde las siguientes preguntas desde la perspectiva de un gerente de línea:

¿A que líneas de negocio me dedico?•¿Qué funciones genéricas se requieren para culminar el ciclo de vida de la línea •de negocios?¿Qué actividades son necesarias para realizar cada función?•¿Cuáles son mis objetivos empresariales (por qué hago esto)? •¿Son mis funciones y actividades concordantes con estos objetivos?•

001Análisis del riesgo bancario.indd 276 21/12/2009 03:41:58 p.m.

Page 296: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería 277

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Page 297: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

278 Análisis del riesgo bancario

¿Cómo estoy actualmente logrando mis objetivos empresariales (comprendiendo •los flujos de proceso)?¿Qué puede impedir que logre mis objetivos empresariales? •(Áreas de riesgo, generadores de riesgo y respuesta a los riesgos identificados) - •¿Puedo vivir con el riesgo?¿Cómo puedo manejar los obstáculos que podrían impedirme el logro de mis •objetivos? (controles). ¿Qué indicadores le informarán a la alta gerencia que los obstáculos que pudieren •impedir el logro de los objetivos están bien manejados, están escalando o han su-perado los procesos de gestión? Para comunicar los resultados efectivamente los analistas debería analizar las tendencias y determinar las razones de las tendencias y hechos convenciendo así a la gerencia de:

Evaluar la efectividad de rendimiento. –Tomar acciones cuando los indicadores de riesgo exigen atención. –Hacer reingeniería a procesos manuales onerosos. –Hacer reingeniería a controles manuales ineficientes y correctivos. –

Cómo podemos mejorar la gestión de información, la construcción de bases de •datos y la extracción de datos.

Al implementar cualquier marco los gerentes de riesgo deben evitar caer en la trampa de permitir que un modelo de programa de computador imponga la metodología de ges-tión de riesgo operativo. Se deben adquirir programas de computador que permitan a los gerentes recolectar datos en apoyo de los objetivos de la firma, pero estas herramientas no deben administrar el riesgo operativo.

13.3 Identificación de funciones y actividades de línea de negocios

Las preguntas clave para determinar las funciones requeridas y útiles en el ciclo de tran-sacción son: por qué es necesaria una función particular y cómo contribuye ella al logro de los objetivos empresariales de la línea de negocios. Tan pronto se determinen las fun-ciones clave la gerencia debe decidir sobre actividades prácticas que logren los objetivos funcionales en la forma más eficiente.

El cuadro 13.4 identifica las funciones y actividades de las líneas de negocios de nego-ciación de valores e indican cómo las actividades se ajustan a los objetivos de la empresa. El proceso requiere responder dos preguntas, a saber:

¿Cuáles son las funciones principales realizadas durante el ciclo de vida de una •transacción o de una línea de negocios dada?¿Qué actividades se requieren para lograr cada objetivo funcional?•

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Page 298: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería 279

Funciones Actividades

Planeación estratégica

Formular y aceptar una misión que apoye la misión general IBRD (valores y creencias esenciales).Formular una visión entre tres y cinco años.Articular y comunicar objetivos estratégicos.Seleccionar criterios apropiados de medición de rendimiento.

Gobernabilidad Estructurar líneas de negocios y unidades para facilitar el logro de la misión y los objetivos es-tratégicos.Recomendar un modelo apropiado de asignación estratégica de activos y de referencias de ren-dimiento externo a los trazadores de política pertinentes.Implementar políticas y pautas de acuerdo con decisiones de la junta.Implementar un proceso efectivo de gestión de riesgo.Hacer reingeniería a procesos empresariales inadecuados u obsoletos.Determinar informes apropiados de riesgo y criterios gerenciales a clientes externos e internos.

Gerencia general Administrar personal. Administrar las carreras del personal en concordancia con el plan estratégico.Planificar y administrar instalaciones.Planificar y administrar recursos presupuestales.Hacer reportes sobre actividades gerenciales.

Desarrollo de capacidad(Infraestructura propia)

Desarrollar productos, publicaciones y proyectos conforme a la misión.Desarrollar destrezas de recursos humanos (capacitación de personal).

Desarrollo de negocio Acordar una estrategia de desarrollo empresarial y de objetivos de mercado.Adoptar una estrategia de mercadeo y comunicaciones.Adoptar un enfoque estándar a la evaluación de las necesidades de los nuevos clientes.Evaluar riesgo y recompensa para nuevos clientes potenciales.

Configuración de carte-ra de nuevos clientes

Culminar convenios de gestión de inversión y jurídicos con clientes.Configurar cartera de nuevos clientes.Configurar convenios de contraparte acordados.

Gestión de cartera Construir y/o equilibrar la cartera de acuerdo con las directivas de los clientes.Realizar cumplimiento previo a negociaciones.Ejecutar negociaciones (seleccionar plataforma de negociación).Determinar y acordar necesidades globales de liquidez.

Liquidación y control Confirmar y liquidar transacciones.Hacer y recibir pagos.Investigar transacciones cuando sea necesario.Administrar flujos de transacción en efectivo y conciliaciones.Mantener datos estáticos.Administrar relaciones del banco y agentes de custodia.

Evaluación y responsabilidad

Evaluar carteras.Responder por carteras.Administrar requisitos de informes externos y otros.Acordar el nivel de servicio a clientes internos y externos.

Análisis de riesgo Diseñar, ensayar e implementar modelos de riesgo.Medir riesgo y comunicar a líneas de negocios y a vicepresidencia de tesorería.Medir rendimiento de la cartera y comparar con puntos de referencia acordados.Monitorear actividades de cumplimiento.

Cuadro 13.4 Actividades y funciones de negociación de valores (línea de negocios)

001Análisis del riesgo bancario.indd 279 21/12/2009 03:41:58 p.m.

Page 299: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

280 Análisis del riesgo bancario

Algunos especialistas en riesgo están en desacuerdo con la idea de mezclar funciones empresariales, como estrategia, gobernabilidad y gestión general, con funciones operativas de gestión de línea. Sin embargo, cuando uno analiza las actividades de cada función, se ve claro que la carencia de una estrategia bien comunicada rápidamente conducirá a una organización no estructurada correctamente para lograr sus objetivos empresariales.

Eso a su vez inevitablemente afectará los planes de carrera del personal, ya que la asignación de recursos puede ponerse en peligro a medida que cada nueva idea propuesta adquiera prioridad en detrimento del logro de metas a plazo más largo.

Cuando no se desarrollan la capacidad humana y de sistemas antes del mercadeo de nuevas oportunidades de negocios, con anterioridad a la instalación de infraestructura de sistemas automatizados y del adiestramiento del personal, se tiene como resultado unos procesos manuales innecesarios, la ejecución de controles después de los hechos (medi-das correctivas), pérdida de vigencia operativa y exposición de la empresa a problemas sistémicos y humanos innecesarios. En el largo plazo una situación como esta generará su consecuencia, por ejemplo, en la configuración de las carteras de clientes afectando así en forma adversa las funciones de liquidación, contabilidad y análisis de riesgo, todas ellas directamente relacionadas con la gestión de riesgo operativo.

13.4 Flujos de proceso: documentar la forma como se realizan las funciones

La forma como se realizan las funciones expone a una entidad a riesgos operativos e inefi-ciencias. La gerencia debe seleccionar las tecnologías con mayor probabilidad de asegurar efectividad óptima de costos con la exposición a riesgo más baja posible; para seleccionar las tecnologías adecuadas la gerencia debe primero establecer un raciocinio empresarial para realizar actividades funcionales:

¿Qué objetivos empresariales se satisfacen con la realización de estas actividades?•¿Cómo realiza la empresa las actividades, o sea cuál es el flujo del proceso?•

El gráfico 13.1 nos presenta un ejemplo de las actividades implicadas y el procesamiento de una inversión de renta fija utilizando gráficos de flujo.

001Análisis del riesgo bancario.indd 280 21/12/2009 03:41:58 p.m.

Page 300: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería 281

13.5 Evaluación de riesgo: aporte de personas, procesos, sistemas y hechos externos

A veces existe la tentación en ambientes de tesorería a pensar en el riesgo como algo úni-camente cuantitativo. Por tanto el desafío consiste en encontrar un marco para la medición del riesgo operativo y la gobernabilidad que recurra a gente orientada cuantitativamente y dentro del cual el riesgo no cuantitativo puede estar integrado en forma poco adecuada.

El riesgo se define como algo que obstaculiza el logro ético de objetivos y resultados empresariales sostenibles. Esto incluye la incapacidad para explotar oportunidades y man-tener la pertinencia organizativa. Toda organización afronta una variedad de riesgos prove-nientes de fuentes externas e internas que es preciso evaluar. La evaluación de riesgos es la identificación y análisis de aquellos riesgos que potencialmente afecten el rendimiento de los objetivos empresariales. La evaluación de riesgos conforma una base para establecer la forma de administrar los riesgos. Una condición previa al análisis de riesgo es establecer los objetivos empresariales que sean internamente coherentes y compatibles con la misión y estrategia de una organización.

Al emprender la valoración de un riesgo un banco debe formular las siguientes preguntas clave con respecto a cada función y a sus funciones relacionadas (ver cuadro 13.5):

Grafico 13.1 Flujo de proceso de negociacion desde el punto de vista del análisis de riesgo

Rubro de negociación

Depósitode datos

Liquidación/responsabilidad

Sistema de conciliación de posición

Rendimiento

Pruebas

Tipo de generador de riesgo:

Personas, riesgo de persona clave, personal.

Proceso, transacción (error de ejecución). Operaciones de control (superación de límites, volumen, complejidad) modelo (a precio de mercado, metodología).

Sistema, falla del sistema inactividad, sistema inadecuado.

Hecho externo, continuidad del negocio desastre natural.

Medición del indicador:

Referencia.

Rendimiento mínimo aceptable (MAP).

Fuente: Cheryl Troy – Tesorería del Banco Mundial.

Sistema de riesgo

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Conciliación diaria

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Excepción a informe de control (registro)

Publicación de informes (8 a.m.)

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Informe diario

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Supera los límites

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Page 301: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

282 Análisis del riesgo bancario

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Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería 283

¿Cuáles son las fuentes de riesgo (personas, procesos, sistemas, hechos externos)?•¿Qué riesgos son cubiertos por el marco de control interno?•¿Cuáles son los riesgos de sistemas y de tecnología de información?•¿Cuáles son los riesgos de seguridad de información?•¿Cuáles son los riesgos con la continuidad del negocio?•¿Cuáles son los riesgos relacionados con instalaciones y localización?•¿Qué riesgos especiales pueden resultar de atender clientes externos y de cumplir •con requisitos regulatorios?¿Cuáles son los riesgos adicionales de planificar e implementar nuevos productos •o proyectos?¿Hay algo más que inquiete a la gerencia?•¿Qué tan probable es que un riesgo se vuelva realidad?•¿Cuán afectado se verá el negocio si los riesgos se concretan, y será el impacto •monetario relacionado con la reputación o el cumplimiento?

Tan pronto se hayan identificado los riesgos, la gerencia debe establecer si los acepta (debido a que el bajo impacto o la baja probabilidad de ocurrencias no justifica el gasto de controlarlos) o mitigar dichos riesgos evitándolos, reduciéndolos o compartiéndolos.

La evoluciones de riesgo y control normalmente funcionan mejor cuando el proceso de interrogación está guiado por un observador neutral experimentado.

13.6 Evaluación de control

El control interno es un proceso que se propone suministrar seguridad razonable de lo-grar efectividad en rendimiento y en eficiencia de operaciones, confiabilidad en informes financieros y cumplimiento con leyes y regulaciones aplicables. Esto incluye salvaguardar los activos.

El ambiente de control fija el tono de una organización, proporcionando disciplina y estructura. Incluye integridad y valores éticos, la competencia del personal, la filosofía de la gerencia y su estilo operativo, la forma como la gerencia asigna autoridad y responsabi-lidad, la forma como la gerencia capacita y desarrolla el personal, y la atención y dirección suministrada por la junta directiva. Las políticas y procedimientos son las actividades de control que ayudan a garantizar que las directivas de la gerencia se ejecuten y que se cumplan los objetivos de la organización. Las actividades de control, como aprobaciones, autorizaciones, verificaciones, conciliaciones, revisiones del rendimiento operativo, la seguridad de los activos y la separación de deberes, ocurren a través de la organización, a todo nivel y en todas las funciones.

Los controles pueden ser formales o informales. Los controles formales incluyen manua-les de política, procedimientos, jerarquía y regulaciones. Los controles informales incluyen ética, competencia, moral, confianza, destrezas, liderazgo, procesos, cultura, información, recursos, medidas, políticas, comunicación, labor en equipo y procedimientos.

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284 Análisis del riesgo bancario

Al evaluar un proceso de control, la gerencia debe tener en cuenta los siguientes temas (ver cuadro 13.6).

Considerando la razón del negocio y los riesgos relacionados, ¿cuál es el objetivo •de gestión de riesgos?¿Quién es responsable de monitorear este riesgo?•¿Qué medidas (controles clave) se han implantado para lograr el objetivo de gestión •de riesgo (por ejemplo monitoreo regular, exactitud, carácter completo, validez y período correcto, carácter adecuado, clasificación)?

Es este control manual o automático? –Es este control preventivo o correctivo? –

¿Quién realiza la actividad de gestión de riesgo?•¿Existe evidencia (incluyendo de fuentes externas o de otras divisiones) de que la •actividad de control se lleva a cabo rutinariamente?¿Depende la efectividad de cualquier control clave de más de un individuo o unidad •de control?¿Cómo difiere esta actividad de gestión de riesgo de la mejor práctica actual en el mercado? •

Generalmente la gerencia debe satisfacer a sus auditores en el sentido de haber cumplido con sus procesos de gestión de riesgo previamente comunicados. Una forma de integrar las pruebas de cumplimiento a las actividades gerenciales rutinarias consistiría en requerir que cualquier análisis o discusión de tendencias financieras o fluctuaciones significativas y cualquier problemas de rendimiento o reportes señalados en informes financieros tri-mestrales, se relacione con la descripción hecha por la gerencia de los procedimientos de gestión de riesgos. Incluir la matriz de riesgo como un rubro de agenda en los informes trimestrales garantizaría que cualquier cambio en los procesos o en los controles de gestión de riesgo implementados durante el ciclo de información financiera sean documentados en forma oportuna. Dichas revisiones deben igualmente identificar nuevos riesgos y cambios necesarios a los procedimientos y controles internos existentes.

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286 Análisis del riesgo bancario

13.7 Indicadores clave de rendimiento y riesgo

La gestión de riesgo operativo requiere la identificación de indicadores apropiados de ren-dimiento y riesgo. Esto requiere la recolección de datos (métrica), interna y externamente, que sean representativos de procesos empresariales. Dichos datos normalmente se presen-tan en relación con una frecuencia dada, por ejemplo, salarios por hora. Al compararlos con un punto de referencia independiente o previamente acordado, una unidad métrica se convierte en un indicador de rendimiento o de riesgo.

Muchos gerentes de riesgo operativo optan por no definir indicadores clave de rendi-miento e indicadores clave de riesgo en forma separada. Si uno tiene que diferenciar, se comienza definiendo un indicador clave de rendimiento (KPI) como una unidad métrica expresada en términos de un objetivo. Un indicador clave de rendimiento se considera dirigido a describir rendimiento pasado (ver cuadro 13.7)

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Factor de riesgo comparado conReferencia y límite superior de aceptabilidad

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Cuadro 13.7 Diferencia entre unidades métricas e indicadores

Un indicador clave de riesgo se define como una variable financiera u operativa que suministra una base confiable para estimar la probabilidad y la gravedad de uno o más hechos generadores de riesgo operativo. Puede ser una variable causal específica así como una representación de los generadores de los eventos y pérdidas relacionadas con un riesgo operativo. Un indicador clave de riesgo puede ser estrictamente cuantitativo, tal como el coeficiente de rotación de una unidad empresarial o el número de errores de liquidación, o más cualitativo como la suficiencia de un sistema o la competencia del personal. Puede ser perfectamente objetivo, como el número de horas de inactividad de un sistema, o más subjetivas, como la complejidad global de una cartera de derivados. Pero para ser útil, un indicador clave de riesgo siempre tendrá que estar vinculado a uno de los generado-res de riesgo, o aún mejor, a uno de los mecanismos que generan una falla operativa. Se concluye que los indicadores deben ser actualizados y revisados regularmente y descartar aquellos que se han vuelto irrelevantes o superfluos, variando la forma como se recolectan

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Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería 287

y procesan los datos, y desarrollando nuevos de acuerdo con la evolución del riesgo y del control ambiental.

Los indicadores clave de riesgo son indicadores medibles que rastrean la exposición o las pérdidas y que muestran el estado en un punto dado en el tiempo, o como una persona dijo, detectan problemas. Aunque los indicadores clave de riesgo creíbles son de suprema importancia, los gerentes no deben pasar horas incontables intentando definir dichos indicadores. Un consejo proveniente de gerentes de riesgo experimentados es que un indicador de riesgo debe definirse y después usarse, y si no es adecuado, con el tiempo se deberá descartar o ser sometido a modificaciones.

Los indicadores clave de riesgo pueden ser indicadores financieros, pero con mayor frecuencia son datos estadísticos operativos que combinados forman un indicador clave y después se incluyen en un informe de gestión de riesgo operativo. El reporte informa a la junta directiva si los controles están funcionando en forma efectiva y si las tendencias en la gestión de riesgo permanecen dentro de límites aceptables. Ejemplos de estos po-drían incluir estadísticas sobre volumen de negociaciones, errores de liquidación, fallas de negociaciones, etc.

A diferencia de los indicadores clave de rendimiento (que miran hacia atrás y se refieren a rendimiento en el pasado), los indicadores clave de riesgo examinan los riesgos potencia-les futuros. Los indicadores clave de riesgo deben ser validados para diferentes tipos (por ejemplo exposición y control), diferentes clases de riesgos (gente, tecnología y procesos) y con respecto a diferentes unidades y su conexión con la tesorería. Los indicadores clave de riesgo deben cuantificar todos los aspectos tangibles e intangibles requeridos para toma de decisiones con base en riesgo, o sea fallas de sistema, cumplimiento, auditorías internas, rotación, etc.

Un buen indicador clave de riesgo debe poseer por lo menos las siguientes caracterís-ticas y habilidades:

Basarse en estándares objetivos aceptados por gerentes en línea y preferiblemente •disponer de puntos de referencia externos.Ser útiles.•Ser de fácil aplicación y comprensión por parte de los usuarios finales.•Desarrollarse empleando una metodología objetiva y coherente.•Proporcionar una comprensión clara de las variables de riesgo subyacentes al indi-•cador, como la probabilidad y el impacto de su ocurrencia.Contener características avanzadas de prevención.•Ser cuantificables (en cifras, dólares o porcentajes).•Estar ligados con objetivos gerenciales, dueños de riesgos y categorías de riesgo.•Demostrar con claridad dónde pueden surgir problemas.•Ser oportunos y económicos de generar y utilizar, dentro de lo posible, técnicas de •minería de datos.

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288 Análisis del riesgo bancario

Los indicadores clave de riesgo son especialmente útiles en cuanto suministran a la alta gerencia la seguridad de que el marco de control se encuentra funcionando en la forma esperada (y tal como se ha documentado). Los gerentes de empresas deben identificar indicadores clave de riesgo en cada control realizado en su jurisdicción.

Por ejemplo, como una unidad métrica tal como: a medida que aumenta el número de errores en los rubros de negociación, la probabilidad de errores sistémicos potenciales subyacentes y de errores de juicio también aumenta. Esto quiere decir que los cambios en el valor de esta unidad métrica por encima de un umbral predeterminado posiblemente están asociados con cambios en la exposición a riesgo operativo o a experimentar pérdidas operativas. Uno puede establecer este punto determinando quién requiere la información, qué pregunta de negocio o relacionada con control se está respondiendo, la razón por la cual esta medida específica es única y especial para responder a la pregunta y qué deci-siones son influidas o qué acciones se toman con base en el indicador clave de riesgos o el indicador clave de rendimiento que requieren como entrada esta unidad métrica (ver cuadro 13.8).

La gerencia debe determinar qué datos se requieren para desarrollar indicadores y cómo se pueden recolectar esos datos. Los datos recolectados deben presentar una com-prensión clara de qué riesgos debe o se encuentra monitoreando la gerencia. Las siguientes preguntas deben ayudar a la gerencia a preparar informes de riesgo operativo en forma económica:

¿Cómo sabe la gerencia que está cumpliendo sus objetivos empresariales y cuál es •la tasa de objetivo de éxito (referencia) que se propone lograr la gerencia?¿Cómo sabe la gerencia cuándo no están funcionando los controles de gestión de •riesgos en la forma esperada o si el ambiente de riesgos se está deteriorando?¿Por qué son estos aspectos un reflejo de éxito o de escalamiento en riesgos?•

¿Quién necesita esta información? –¿Qué pregunta empresarial o de objetivo de control es respondida por esta –unidad métrica?¿En qué forma es esta unidad métrica única para responder esta pregunta –empresarial?¿Qué decisiones son influidas por estos datos? –¿Qué acciones deben tomarse con base en indicadores clave de riesgo e indica- –dores clave de rendimiento?

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290 Análisis del riesgo bancario

Cuando se diseñan en forma adecuada y se reportan oportunamente, los indicadores de riesgo y rendimiento constituyen una advertencia sobre asuntos que pueden poten-cialmente afectar el negocio. Sin embargo sólo surgen indicadores creíbles de riesgo y rendimiento cuando los gerentes de riesgo comprenden cabalmente de principio a fin el flujo operativo del negocio.

Contando con una representación detallada del proceso del negocio, un gerente de riesgos puede diseñar indicadores que generarán la mejor información, con base en uni-dades métricas de alta calidad.

Una forma práctica de representar gráficamente el proceso de la empresa la describe Sergio Scandizzo.1

13.8 Informe sobre riesgo operativo: análisis, acciones y responsabilidad

La información gerencial bien estructurada, revisada regularmente como parte del proceso de gobernabilidad, contribuirá significativamente a la identificación y gestión del riesgo operativo. Al relacionar las funciones de riesgo operativo con los indicadores clave de riesgo y rendimiento, la gerencia recibe información gerencial con base en riesgo que se enfoca en los procesos de gestión de riesgo relacionados con cada función de línea empresarial y sus actividades relacionadas. Las unidades métricas de riesgo incluyen temas operativos relacionados con la actividad de negociación, como el monitoreo de ajustes de tasas y

1 Sergio Scandisk, The Operational Risk Manager’s Guide. Tools and Techniques of the Trade, Londres, Risk books, 2007.

Informes y monitoreo del riesgo operativo

Principio 5. Los bancos deben implementar un proceso para monitorear regularmente los perfiles de riesgo operativo y las exposiciones sustanciales a pérdidas. Deben existir informes regulares de información pertinente para la alta gerencia y la junta directiva en apoyo de la gestión proactiva del riesgo operativo.

Principio 6. Los bancos deben tener políticas, procesos y procedimientos para controlar y o mitigar los riesgos operativos importantes. Los bancos deben periódicamente revisar sus estrategias de limitación de riesgos y de control y ajustar su perfil de riesgo operativo de acuerdo con las mismas, utilizando estrategias apropiadas, con base en el apetito por riesgo y el perfil general de riesgo.

Prácticas sanas de gestión y supervisión de riesgo operativoComité de Basilea sobre supervisión bancaria

Diciembre de 2003

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Page 310: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería 291

otros datos sobre negociaciones estructuradas, liquidaciones y confirmaciones legales relacionadas con derivados y servicio de deuda.

Los sistemas internos de control deben ser monitoreados, mediante un proceso que evalúe la calidad del rendimiento del sistema con el paso del tiempo. Esto se logra a través de activi-dades permanentes de monitoreo y evaluaciones separadas. El monitoreo permanente ocurre en el curso normal del negocio e incluye actividades regulares de gerencia y supervisión y otras acciones que el personal puede tomar en el desempeño de sus funciones. El alcance y la frecuencia de las evaluaciones separadas dependerá principalmente de una evaluación de riesgos y de la efectividad de los procedimientos permanentes de monitoreo. Las deficiencias de control interno deben reportarse en sus orígenes como parte de los informes habituales a la alta gerencia. Las deficiencias identificadas deben, a su vez, iniciar una investigación analítica para las fluctuaciones y errores, con el fin de determinar si dichos hechos son el resultado del desarrollo de nuevos riesgos o de una falla en los procesos de gestión de riesgo existentes. Este enfoque vuelve operativo el proceso de gestión de riesgo como una parte normal del proceso de gestión, asegurando que la evaluación de riesgo no sea algo a realizarse una vez al año con el fin de satisfacer algún requerimiento de informe externo.

La información pertinente debe identificarse, captarse y comunicarse en una forma y dentro de un marco cronológico que permita a la gente desempeñar sus responsabilidades. Los sistemas de información generan informes con contenido de información operativa, financiera y relacionada con cumplimiento que posibilita administrar y controlar un nego-cio. Tratan no sólo con datos generados internamente, sino también con información sobre hechos externos, actividades y condiciones necesarias para tomar decisiones informadas y realizar informes externos. La comunicación efectiva debe también ocurrir en un sentido más amplio y fluir hacia abajo, al través y hacia el fondo. En un ambiente sano de control, las comunicaciones son abiertas. Cuando algún objetivo empresarial se ve afectado, las malas noticias fluyen con rapidez pero permiten la toma de decisiones correctivas oportunas. Todo el personal debe recibir un mensaje claro de la alta gerencia en el sentido de que sus responsabilidades de control deben tomarse en serio. Deben comprender su propio papel en el sistema de control interno y entender la forma como sus actividades individuales se relacionan con la labor de otros. Deben tener un medio de comunicar información significativa en sus orígenes. También es necesario tener una comunicación efectiva con terceros, como clientes, proveedores, reguladores y accionistas.

Es preciso que se dé respuesta a las siguientes preguntas, clave en los aspectos de riesgo empresarial y operativo:

¿Se encuentran en riesgo algunos objetivos estratégicos, operativos, de informes o •de cumplimiento?¿Qué indicadores clave de riesgo y rendimiento requieren atención inmediata?•¿Se cumplen todas las políticas, límites y leyes?•¿Quién debe ser responsable de acciones requeridas como consecuencia de temas •detectados?

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292 Análisis del riesgo bancario

¿Son los mensaje clave resaltados en la forma más eficiente con el fin de comunicar •información crítica?¿Son claramente comunicadas las acciones y responsabilidades requeridas?•

Un prototipo de informe de riesgo operativo se muestra en el gráfico 13.2. El informe es basado en EXCEL y puede usarse junto con un programa de computador de bajo costo, el XCELSIUS.

El fundamento del informe radica en que un análisis de tendencia debe realizarse sobre todos los indicadores clave de riesgo, identificando fluctuaciones significativas y formulando las siguientes cuatro preguntas importantes:

¿Ha sucedido algo que atraiga su atención?•¿Por qué ha sucedido?•¿Cuál es el impacto de la tendencia o situación?•¿Qué acciones son necesarias para revertir una tendencia inaceptable? ¿Quién es •responsable de emprender la acción, y cuándo debe hacerse?

Es una lástima que los auditores internos ya no participen en asuntos de riesgo opera-tivo, ya que mucho de lo que está implícito en la auditoría interna moderna puede usarse tal como está para mejorar el riesgo operativo.

Los auditores internos dejan su herramienta más poderosa en el arsenal suministrado por sus estándares de auditoría, a saber el poder y el impacto de la revisión analítica o de análisis financiero.

Esto lleva a un énfasis indebido sobre el diseño del control y sobre pruebas detalladas, en vez de realizar una evaluación de si el impacto de riesgos y controles está realmente siendo monitoreado por la gerencia. ¿Y cómo sabrá la gerencia que los controles están funcionando? No a través de labor teórica sino analizando tendencias en indicadores clave de riesgo y rendimiento y determinando si presta atención y emprende acciones cuando surgen algunas tendencias no satisfactorias.

No es suficiente analizar el riesgo operativo con base en líneas de negocios, uno tiene que comprender el ciclo de vida de las transacciones dentro de una línea de negocios, ya que el ciclo de vida aclara las diversas funciones y actividades requeridas para manejar una línea de negocios. Aunque esto puede parecer natural debido a la necesidad de asignar responsabilidad y recompensar el rendimiento y el buen comportamiento, dará una visión sesgada de los riesgos operativos y puede aun pasar por alto algunos de ellos completa-mente. En realidad las fallas en una parte del proceso pueden generar fallas en otros, así como traducirse en pérdidas dentro de unidades organizativamente separadas, aunque sean parte de la misma línea de negocios.

Algunas personas distinguen entre “libretas de calificaciones” y “tablero de mando”. Una libreta de calificaciones presenta indicadores de riesgo o rendimiento enfocados sobre un nivel estratégico, proporcionando a la gerencia información relacionada con la ejecución

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Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería 293

70

60

50

40

30

20

10

0Agos - 05 Sep - 05 Oct - 05 Nov - 05 Dic - 05 Jun - 06 Feb - 06 Mar - 06 Abr - 06 May - 06 Jun - 06 Jul -06

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

KRI 1

KRI 2

KRI 3

KPI 1

KPI 2

Indicador

KRI 1

KRI 2

KRI 3

KPI 1

KPI 2

Riesgo

KRI 1

KRI 3

KPI 2

1. Descripción de lo que está sucediendo 2. Explicación de la razón de la tendencia

Línea de negocios No.1. Informe de riesgo … 2008

Área de actividad No. 8: Liquidación y controlIndicadores clave de rendimiento y riesgo, tendencias y gráficos

Confirmación y liquidación de transacciones Pagos (swift, etc) Investigaciones Relaciones del banco con agentes de custodiaDatos estáticos, mantenimiento Flujos de gestión de efectivo y conciliación Contabilidad y control de efectivo

1 & 2. ¿Qué sucedió y por qué?

El indicador de riesgo no mejora

4. Acciones a tomar por la gerencia

El indicador de riesgo sigue en curso Cambio en el ambiente institucional y nadie pone atención a….

El indicador de riesgo empeora en una situación ya mala

28 de febrero

Fecha de vencimiento

Un indicador de rendimiento preocupante mejora

La tendencia de un indicador de rendimiento va en dirección errada

3. Impacto de tendencias

Discute las oportunidades de riesgo empresarial estratégicas (en relación con la ocurrencia) que pueden capitalizarse dentro de este aspecto de la línea de negocios. Identifica las metas estratégicas para los siguientes 1, 3 y 5 años.

Riesgo residual Decisión ExcoResponsabilidad

gerencial

Buena situación, pero tendencia negativa u oportunidades no explotadas Plan de acción a trazarse en la próxima reunión EXCO Director z

Situación preocupante que no mejora Resolver situación en la próxima reunión EXCO Director x

28 de febrero

Mala situación que empeora Rectificación inmediata Director y 15 de febrero, dentro de dos días

Indicador y período

Evaluación de riesgo/ análisis de tendencia

Gráfico 13.2 Informe muestra de gestión de riesgo operativo

de objetivos estratégicos. Un tablero de mando (ver gráfico 13.2) contiene indicadores de rendimiento, de riesgos y unidades métricas, todas enfocadas a nivel funcional; por ejemplo, liquidación y control o contabilidad/evaluación. Con el fin de diseñar un tablero de mandos, la información de antecedentes debe ser fácil de completar con los estándares analíticos que requiere un buen tablero de mandos. El cuadro 13.9 suministra una guía sobre este asunto.

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294 Análisis del riesgo bancario

Cuadro 13.9 Diseño de tablero de mando, cuadro de entradas para facilitar el análisis

Diseño de informe operativo

Si la unidad métrica no está automatizada, critique

Información de entradaSerie

cronológica

Tipo de cuadros

requeridos Análisis Temas Proyectos

Rubros a escalar en el tablero de mando

De línea de ten-

dencia, de barras y de

línea de tendencias tipo pastel

¿Qué sucedió?¿Por qué sucedió?

¿Cuál es el impacto de la tendencia o

hechos?¿Qué acción

debe tomar la gerencia?

Fecha (original y revisada)

Gerente principal responsable

ViñetaDescrip-

ciónAcción reque-

rida

ViñetaDescrip-

ciónAcción

requerida

IRC por función

IRC 1

IRC 2, etc.

IDC por función

IDC 1

IDC 2

Referencia, por indicador

Tasa objeto por cada IDC

Tasa de riesgo excesivo para IRC seleccionados

Unidad métrica operativa, por actividad

Unidad métrica operativa 1

Unidad métrica operativa 1

Unidad métrica financiera, por actividad

Unidad métrica financiera 1

Unidad métrica financiera 2

IRC (indicador de riesgo clave)

IDC (indicador de desempeño clave)

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Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería 295

Anexo 13a. Visión general de funciones y actividades en un ambiente de tesorería

Estableciendo el marco general de política

Antes de la iniciación de cualquier financiación, operaciones de mercado u operaciones de gestión de riesgo la alta gerencia decide sobre políticas que regulan las diversas funciones de tesorería. Típicamente la junta directiva o el comité delegado principal especifican el tipo de financiación e inversiones a las cuales el banco se va a dedicar. La autorización así expedida incluiría una lista de instrumentos elegibles y sus derivados y especificaría reglas relativas a las contrapartes, monedas y estructuras de vencimiento permitidas. Estas directivas de política general pueden también especi-ficar posprincipios subyacentes en la gestión activo/pasivo del balance general y pueden autorizar el uso de una firma externa de gestión de activos para administrar las inversiones del banco.

La responsabilidad para el funcionamiento y mantenimiento de un marco de control (marco de gestión de riesgo) y la lista de funcionarios autorizados para transar a nombre del banco normalmente se especifica en pautas internas. A diferencia de la política empresarial, que debe ser aprobada por la junta directiva, estas pautas operacionales pueden aprobarse a nivel de tesorería o del comité de políticas de inversiones.

Debido a que los mercados financieros cambian constantemente es imperativo que las pautas de política sean revisadas periódicamente.

Gestión de cartera (operaciones de mercado)

Los intermediarios financieros deben necesariamente transformar la duración (exposición a tasa de interés) de sus pasivos a diferentes exposiciones a intereses en el lado de los activos del balance general. Al mismo tiempo los intermediarios deben estar en capacidad de cumplir con sus com-promisos (como depósitos o pagos de bonos) a los vencimientos. El flujo real interno y externo de fondos no se reflejarán necesariamente en términos contractuales y puede variar de acuerdo con las condiciones del mercado. Por consiguiente, un intermediario financiero está inherentemente expuesto a desfases de liquidez. Como consecuencia las políticas de liquidez y la gestión de riesgo de liquidez son elementos clave de su estrategia empresarial. (La importancia de gestionar el riesgo de liquidez se discute con mayor profundidad en el capítulo 8.)

El acceso a financiación económica por parte de la tesorería del banco puede verse influido por las tasas de interés y el ambiente de margen, por las actividades de los competidores en el mercado, por la demanda de crédito, por la calificación crediticia de un banco y por el ambiente local (por ejemplo, la disponibilidad de mercados de arbitraje). La estructura, la financiación de un banco es un aspecto clave de la gestión de liquidez.

Un banco con una base de depósito estable, grande y diversa, probablemente tendrá menos problemas de liquidez con uno que carezca de dicha base de depósito. La evaluación y la estructura y el tipo de la base de depósito y del estado (estabilidad y calidad) de los depósitos, por tanto, es el punto de partida para la evolución de riesgo de liquidez. La siguiente información es necesaria para realizar una evaluación del ambiente de financiación:

Rango de productos.•Concentración de depósitos.•

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296 Análisis del riesgo bancario

Administración de depósitos.•Estructura de financiación.•Enfoque a fuentes potenciales de financiación.•

Con respecto a dineros tomados en préstamo, la gerencia debe cerciorarse de que se gestionen adecuadamente los riesgo de financiación. Las transacciones o cambios no autorizados (o sea las que carecen de aprobación adecuada o la realizada por personal no autorizado) podrían causar riesgos potenciales financieros y de reputación para el banco. La información de transacciones que no se capta correcta o prontamente, especialmente cuando se emplean estructuras complejas de financia-ción, como swaps y bonos vinculados a índices, podrían llevar a demoras o fallas de liquidación, y la inadecuada oportunidad de la ejecución de las transacción puede causar costo de oportunidad. El comportamiento inadecuado por parte de los empleados (por ejemplo, favoreciendo a ciertas contrapartes) o la ejecución imperfecta también podrían causar pérdidas monetarias potenciales y afectar la reputación del banco.

Desde la perspectiva del riesgo operativo algunas estructuras de financiación requieren inter-vención manual durante la vida del instrumento, ya que los programas de computación de tesorería pueden no estar en capacidad de captar las tasas requeridas o los generadores de intervención. Donde los derivados se usan como una parte de la estructura de financiación las transacciones ejecutadas en exceso del límite de la línea de crédito de una contraparte aumentarían la exposición. La deter-minación incorrecta de parámetros de derivados, como sumas nominales, flujos de efectivo con cupones periódicos, fechas y otras convenciones de conteo de días tanbién pueden causar pérdidas financieras potenciales.

La inversión y la gestión de flujo de efectivo

En un ambiente de banca comercial el proceso de inversión y negociación contribuyen a suavizar los superávits y carencias de liquidez a corto plazo para maximizar los rendimientos con saldos de caja mínimos y suministrar flujos de caja a todos los clientes internos y externos. La función de inversión también maneja activos a plazo más largo como una fuente contingente de liquidez mientras ganan un rendimiento razonable sobre la cartera de inversión (la gestión de liquidez y otras carteras de inversión se discuten en el capítulo 9 y la gestión de riesgo de mercado se discuten en el capítulo 10).

Debido a que los perfiles de riesgo de diferentes clases de instrumentos pueden diferir acentua-damente los gerentes de cartera individual normalmente se hacen responsables de subcarteras en diversas clases de activos y de perfiles diferentes de vencimiento. Un factor de complicación surge en el proceso de gestión de inversión cuando un banco requiere una garantía colateral de las con-trapartes (por ejemplo para swaps). El cálculo y la gestión segura de dicho colateral generalmente requieren custodia, la cual implica un mecanismo para garantizar su cálculo adecuado y capacidad de registro.

Uso de gerentes externos de activos

Las juntas directivas de los bancos pueden, a veces, autorizar la externalizacion de la gestión de un porcentaje específico de activos o inversiones líquidas para intentar obtener un rendimiento más alto de la cartera o una transferencia de tecnología. El uso de gerentes externos es un método efec-tivo para obtener la administración profesional de una cartera de bonos mientras que un banco se

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Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería 297

encuentra desarrollando capacidad interna. Es importante recordar, sin embargo, que por lo menos un 90% del riesgo y el rendimiento de la cartera vendrán de la selección de la referencia (a través del proceso de asignación estratégica de activos) y no más de un 10% probablemente vendrá de la gestión activa por parte de gerentes externos.

Con el fin de evitar sorpresas negativas es, por tanto, crucial que la gerencia comprenda las diferencias en el rendimiento y riesgo esperados de distintas referencias y que las seleccionadas para gerentes externos tengan atributos aceptables de riesgo/rendimiento. Además es esencial establecer cuánto riesgo será permitido a los gerentes externos en comparación con la referencia. Esto se puede expresar en términos de un nivel aceptable de subrendimiento medido en puntos de rendimiento.

Antes de dedicarse a un programa de gerente externo es preciso tomar los siguientes pasos importantes:

Determinar los criterios y el proceso de selección.•Determinar las referencias y los límites de riesgo a incorporar a los acuerdos de gestión de •inversión.Determinar la base para los honorarios (o sea fijo contra honorarios por rendimientos).•Establecer revisión de rendimientos y criterios para despedir gerentes (por ejemplo, los •rastreos de errores, razones Sharpe).Monitorear el cumplimiento del gerente con los límites de riesgo. •Hacer los arreglos de pago de los honorarios de la gerencia.•Establecer requisitos de servicio para capacitacion.•

La gerencia del banco puede escoger externalizar las cuantías objeto por etapas para permitir evaluar la calidad, el desempeño de los gerentes externos. Saber que el tamaño de sus poderes puede aumentarse podría también ser un incentivo importante para el desempeño de los gerentes externos.

Operaciones de tesorería

La gestión de la función de operaciones de tesorería se ha vuelto crecientemente compleja ante los cambios en los mercados financieros, los cambios en los requisitos regulatorios y en los avances tecnológicos.

El riesgo en ese sector se considera máximo cuando se realizan intervenciones manuales; la respuesta de la gerencia ha sido enfocarse en la automatización de las actividades de registro y liquidación de las negociaciones, o sea un procesamiento directo. La automatización de las funcio-nes de operaciones de tesorería concentra una porción significativa del riesgo sobre la actividad de operaciones de mercado donde se hacen entradas electrónicas que necesitan mayor control sobre la función, aprobación y liberación de pagos, incluyendo un control mejorado sobre la confirmación de transacciones y la conciliación de cuentas bancarias en otras entidades (cuentas nostro).

En los años recientes se han externalizado muchas funciones de operaciones tradicionales de tesorería, pero aquellas que con frecuencia permanecen el la tesorería son:

Gestión de efectivo. •Relaciones bancarias.•Liquidación de negociaciones.•

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298 Análisis del riesgo bancario

Contabilización, evaluación y reportes de actividades de tesorería (gestión activo-pasivo, •financiación e inversión).

Liquidación de negociaciones

El riesgo de liquidación consiste en que la liquidación en un sistema de trasferencia no suceda tal como se espera debido a que una parte incumple con sus negociaciones. Un incumplimiento en liquidaciones lleva tanto a riesgo de liquidez como de crédito (contraparte). La mejor forma de mitigar el riesgo de liquidación es disponer de un sistema de pagos eficientes y seguros.

La función de liquidación debe garantizar la liquidación adecuada de las transacciones ejecutadas por la gestión de cartera de financiación de la tesorería. El papel del personal de liquidación consiste en minimizar el riesgo operativo asociado con el proceso de liquidación obedeciendo estrictamente los controles expresados. Para resumir la función de liquidación debe:

Cer• ciorarse de que todas las transacciones sean confirmadas (verbalmente o a través de SWIFT (Sociedad de Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales) oportunamente.Asegurar que todos los pospagos se realicen en forma exacta y oportuna.•Garantizar que todos los recibos se registren exacta y oportunamente.•Asegurarse de que todos los valores sean entregados y recibidos exacta y oportunamente.•Se mantengan todos los datos estáticos y de referencia estándar, como instrucciones estándar •de liquidación, autenticación, y pruebas clave entre bancos y expedientes de información de la clientela (incluyendo números de teléfono, de fax y de télex, los contactos bancarios y las direcciones).

Todas las transacciones fallidas deben ser monitoreadas y hacerse seguimiento hasta que se resuelvan. La carencia de notificación con respecto a transacciones fallidas puede llevar a una exposición prolongada a riesgo financiero y de reputación. Todas las transacciones fallidas deben comunicarse al salón de negociaciones ya que una falla de comunicación en el personal de liquidación y los negociadores con respecto a fallas impedirá a los equipos explorar métodos para eliminar las transacciones fallidas evitables en el futuro.

Los riesgos asociados con la función de liquidación incluyen los siguientes:

Las• transacciones pueden ser ingresadas inadecuadamente en el programa del sistema de negociaciones. Un rubro incompleto e inexacto de negociación puede resultar en errores de evaluación, informe financiero, contable y de liquidación.Los hechos que ameriten acciones (ajuste de tasas, generadores de ajustes u otros mecanismos) •pueden ser pasados por alto, llevando a errores en la acumulación de intereses, en el flujo de efectivo, en la liquidación, contabilidad, informes financieros y en la valoración.La documentación jurídica de los derivados entre el banco y sus contrapartes puede que •no se firme y complete, creando diferencias posibles en la comprensión de los detalles de la negociación.

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Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería 299

Gestión de efectivo y relaciones bancarias2

Los objetivos principales de las funciones de relación bancaria y gestión de caja consisten en opti-mizar la planificación de efectivo y facilitar el procesamiento directo de fondos. Para lograr estos objetivos, el personal en estas áreas debe garantizar el procesamiento oportuno de los pagos y los recibos, suministrar una estructura eficiente de banca corresponsal, fomentar un servicio a clientes de alto nivel para investigaciones de la clientela, y minimizar el riesgo operativo relacionado con el procesamiento de efectivo haciendo seguimiento a los rubros suspendidos y pendientes.

Los siguientes son algunos de los riesgos asociados con esta función dual:

Pueden ocurrir instrucciones no autorizadas para transferencias si no se hace cumplir •estrictamente el acceso a las terminales.Las transacciones pueden demorarse o rechazarse si los datos no se ingresan correctamente •al sistema.Pueden ocurrir pérdidas y asignación ilegal de fondos o fraude como resultado de cambios •no autorizados e inadecuados a los mensajes SWIFT.Los cheques pueden extraviarse, depositarse en la cuenta errada o no depositarse.•La entrega de fondos a cuentas erradas puede demorar el recibo de fondos por el benefi-•ciario correcto. Esto crea riesgo de reputación y puede llevar a reclamaciones monetarias por entrega tardía.La entrega de pagos al beneficiario incorrecto llevará a pérdida de fondos en caso de que •dichos pagos sean irrecuperables.Las discrepancias en fecha de evaluación, desfases y los errores humanos pueden llevar a •datos inexactos y a conciliación incorrecta de efectivo.Se pueden reportar posiciones de caja incorrectas a los gerentes de caja del salón de nego-•ciaciones, llevando a pérdidas financieras potenciales para el banco.

Contabilización e informe de actividades de tesorería

Guardar registros exactos es crucial en la gestión de riesgos. Un sistema correcto de registros debe consignar las transacciones con base en su fecha de negociación y mantener toda la información de soporte. El registro en el libro mayor y en las cuentas de resultados debe tener origen y ser revi-sado por personas que no tengan autoridad para realizar transacciones. Los libros mayores deben ser conciliados con frecuencia con los respectivos estados de cuenta y mantener confirmaciones por parte del personal que ejecuta las transacciones. Los registros guardados deben estar sujetos a auditoría interna periódicamente.

El papel de la función contable en las operaciones de tesorería consiste en medir los resultados de tesorería y reflejarlos en los estados financieros e informes de apoyo. Los contadores deben cer-ciorarse de la exactitud de cualquier dato de mercado empleado en evaluaciones y generar todas las partidas contables requeridas por prácticas contables generalmente aceptadas, como los ajustes de los activos y pasivos financieros a sus valores justos.

Estos son requisitos desafiantes, ya que requieren que la función de contabilidad de tesorería disponga de un complemento de personal bien competente y capacitado, no sólo en la función con-

2 Aunque la función de relaciones bancarias podría justificadamente ser considerada como perteneciente al área de operaciones de tesorería, por razones de simplificación se la trata aquí.

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300 Análisis del riesgo bancario

table, sin también en los aspectos sustanciales de los diversos productos derivados y de negociación. El desafío se complica con el hecho de que los datos esenciales de inversión típicamente deben tener origen en muchos sistemas diferentes y pocos de estos sistemas suministran informes que pudieran describirse como amables para el usuario. Como consecuencia, algunos informes de información gerencial deben prepararse manualmente, lo que lleva al riesgo de errores en la integridad de los datos. Una forma como los gerentes de operaciones de tesorería intentan afrontar este asunto de las fuentes múltiples de datos es confiando en bases de datos operativas integradas, o “depósitos de datos” con base en los cuales se pueden preparar los informes gerenciales específicos.

Para garantizar coherencia entre los datos y las fuentes de información, la función contable puede igualmente dividirse en dos áreas, una dedicada únicamente a informes y la otra para con-ciliar datos clave e informes generados por diferentes sistemas. Las dos áreas implican actividades diferentes:

Las actividades relacionadas con contabilidad incluyen:

Asegurar que la contabilidad se configura para adaptarse a los nuevos requerimientos del •negocio y productos en forma oportuna.Realización de una revisión diaria de datos contables y de control para todas las carteras.•Revisión de informes de rendimiento para todas las carteras como una validación y un •control adicional de la información contable.Revisión de las negociaciones nuevas y cambiadas.•Revisión de las cuentas de pérdidas y ganancias.•Preparación de informes regulatorios.•Revisión de partidas contables, especialmente manuales.•

Las actividades de conciliación incluyen

Conciliación de datos de diferentes sistemas, con respecto a exactitud, integridad y acuerdo.•Conciliación del sistema contable con el sistema de custodia para garantizar que todos los •valores sean tenidos en cuenta (un custodio es una entidad financiera que mantiene la cus-todia y hace los registros de los valores de un banco u otra entidad financiera).Garantizar que todos los registros manuales sean adecuados.•

Estrategias cuantitativas

El objetivo primordial de una función de estrategias cuantitativas consiste en ayudar a fortalecer los procesos de inversión mediante el aumento del uso de técnicas y herramientas analíticas y a través de la realización de modelación cualitativa e investigación. Las estrategias cuantitativas se aplican a las disciplinas de asignación estratégica de activos y al análisis de mercados. La función de estrategias cuantitativas también realiza modelación financiera para beneficio de los negocios de inversión, la liquidez, la financiación y la gestión de activo-pasivo de un banco. En los bancos importantes esta función apoya a los clientes externos o a otros gerentes de activos.

Las herramientas y modelos analíticos se emplean para apoyar la toma de decisiones de gestión de riesgos a nivel de negocios cotidianos y también como toma de decisiones estratégicas relacionadas con riesgo y recompensa a nivel de cartera. Como es esencial que los datos usados para modelación sean coherentes y confiables, la función de modelación debe ser responsable por garantizar que la infraestructura por la cual se centralizan los datos sea adecuada.

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Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería 301

Las responsabilidades de la función de estrategias cuantitativas incluye el desarrollo y entrega de cuadros mensuales de análisis de mercado, el rastreo y la diseminación de los indicadores de puntos de vista y sentimientos del mercado expresados por estrategas y participantes en el mercado, y la síntesis sistemática y la diseminación de investigaciones de inversión y de puntos de vista. Dichos análisis deben realizarse internamente por parte de economistas y analistas financieros y externamente por parte de expertos del mercado y de la industria. Para que esta función sea creíble, debe desarrollar y mantener relaciones extensas con los estrategas externos y cuantitativos del mercado que trabajen como corredores, así como con gerentes de fondos de pensiones y gerentes de activos.

Validación del modelo

La implementación de modelos y el manejo de cualquier cambio de sistemas son temas de riesgo operativo ya que el uso inadecuado de un modelo o el uso de datos incorrectos con un modelo exponen a una entidad a un riesgo operativo significativo.

La validación de los modelos empleados en el ambiente de tesorería es un tema de política para garantizar que el analista esté enterado de la importancia de separar la responsabilidad sobre el desarrollo y el uso del modelo de la verificación y comprobación de dichos modelos. El cuadro 13.5 sitúa el desarrollo del modelo en la función de análisis de riesgos e identifica la validación del modelo como un tema de política con el fin de resaltar la importancia de verificaciones y balances independientes.

Un pensamiento aleccionador sobre modelos de riesgo

El modelo de riesgo LTCM (gestión de capital a largo plazo) les dijo que la pérdida en que incurrieron un día en agosto de 1998 debería haber ocurrido una vez cada 80 trillones de años. Sin embargo, sucedió de nuevo la semana siguiente.

Howard DaviesEx presidente de la autoridad de servicios

financieros del Reino Unido

Medición de riesgo

La medición y la gestión de riesgos están enfocadas a suministrar un enfoque disciplinado al control de riesgos en la gestión de cartera. El objetivo de la función consiste en suministrar una evaluación independiente de los riesgos de mercado a que se exponen los diversos negocios de tesorería. Esta evaluación es para beneficio de las personas que toman decisiones sobre presupuesto de riesgos (negociantes) así como para la gerencia. Los factores de riesgo normalmente cubiertos por la gestión de riesgo de mercado incluyen tasas de interés, tasas de cambios, precios de acciones y precios de mercancías.

La medición de riesgos requiere el cálculo periódico de posiciones de riesgo (diaria, mensual o trimestralmente). Normalmente suministra informes diarios de riesgo a los gerentes de cartera para ayudarlos en sus decisiones de inversión y para apoyar la estabilización periódica de la referencia. Por consiguiente beneficia a los gestores de decisiones de riesgo suministrándoles retroalimenta-

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302 Análisis del riesgo bancario

ción en sus posiciones y facilitando la determinación de las posiciones futuras. La gerencia a su vez emplea las salidas de las funciones de análisis de riesgo y de cumplimiento para monitorear los riesgos asumidos en las diversas líneas de negocios y para garantizar el cumplimiento con las pautas establecidas.

Un requisito previo de la función de gestión de riesgo consiste en garantizar que todos los valores estén adecuadamente evaluados (o sea a precios de mercado). Esto se logra rastreando las inversiones a una fuente de precios apropiada. La fijación adecuada de precios llevará a una medición adecuada de los rendimientos totales y el desempeño.

Debido a que los modelos utilizados para evaluar los riesgos en los negocios de tesorería con frecuencia se corren en diversos sistemas, y en algunos casos por parte de terceros proveedores, la función de medición debe hacerse responsable de gestionar la compleja gama de sistemas de riesgo y proveedores. Para mantener su conocimiento de la mejor práctica y de las tecnologías y técnicas de vanguardia, el personal que trabaja en esta área debe conservar relaciones extensas con los proveedores de los sistemas de medición y de gestión de riesgo así como con sus contrapartes en el mercado, como gerentes de fondos de pensiones y de activos, y con corredores y otros expertos de la industria.

Medición y análisis de rendimiento

El objetivo de la medición del rendimiento consiste en determinar las ganancias totales de la refe-rencia y el rendimiento total de la cartera y reportar los resultados a la gerencia.

El análisis de rendimiento (y atribución) es el proceso de descomponer el rendimiento total o el costo de la cartera en una serie de factores de riesgo primarios, cuantificando el alcance hasta el cual las decisiones clave de riesgo (como la asignación sectorial, la selección de seguridad y la referencia o riesgo de gerencia) han contribuido al rendimiento de la cartera. Esto se puede realizar con una base absoluta o relativa (o sea contra un índice). El objetivo de la función de análisis de rendimiento es desarrollar herramientas y metodologías capaces de medir los aportes al rendi-miento de los diferentes niveles de toma de decisiones. La meta consiste en disponer de modelos que evalúen y atribuyan rendimiento sobre una base absoluta y también relativa a las referencias, proporcionando así una base para refinar y mejorar el proceso de toma de decisiones. La atribución de rendimiento no sólo contribuye sino que facilita el desarrollo de los marcos de presupuestos de riesgo y de gestión de riesgo.

Informes de rendimiento y riesgo

Los informes exactos y oportunos son esenciales para apoyar los procesos de toma de decisiones y para apoyar el monitoreo del rendimiento de una tesorería en el logro de sus objetivos. Los infor-mes con base en riesgo entonces constituyen una porción crítica de la gestión de inversiones y de la gestión de riesgo de las carteras.

Un equipo de informes de riesgo debe tener una biblioteca de informes estándar para evaluar las estadísticas clave de riesgo y rendimiento con el fin de valorar las decisiones de inversión y financiación. También debe disponer de las herramientas necesarias para un análisis de un caso específico en profundidad.

Los informes de cartera deben entregar información que sea tanto adecuada como oportuna para permitir que los gerentes de cartera evalúen su riesgo de cartera y midan sus posiciones en forma tal que permanezcan dentro de un nivel de riesgo tolerable. Esta información debe incluir

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Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería 303

medidas de riesgo y de rendimiento, como duración, sensibilidad, valor en riesgo y riesgo de curva de rendimiento.

Cada área funcional debe ser responsable de sus propios informes. Por ejemplo, los informes de riesgo y cumplimiento diario deben ser entregados por los equipos de gestión de riesgo y de cumplimiento, respectivamente. Los informes de rendimiento diario para una cartera de renta fija (y los informes mensuales de rendimiento y atribución) pueden ser generados por la unidad ope-rativa de tesorería en colaboración con la función de atribución de rendimiento. La responsabilidad por informes regulares y ad hoc relacionados con el mercado puede asignarse a una función de estrategias cuantitativas. Cuando la información de áreas funcionales múltiples en una tesorería se presenta mediante un informe conjunto, el papel de la unidad de cumplimiento y de análisis de riesgo debe consistir en coordinar la preparación y garantizar la coherencia y la entrega oportuna del informe.

Cumplimiento

El objetivo de la función de cumplimiento es asegurar que todas las actividades de tesorería y del negocio cumplan con las leyes, regulaciones, políticas, pautas y normas éticas aplicables. Una función de cumplimiento fuerte es un elemento importante para la confianza del cliente y la contraparte en que la función de tesorería actuará apropiadamente y para beneficio de sus intereses. Es importante que el monitoreo de cumplimiento con las autoridades de inversiones, préstamos, swap y otras pautas se centralice para todo el grupo bancario y sus clientes de gestión de activos.

Las áreas adicionales de responsabilidad de la función de cumplimiento incluyen:

Participación en reuniones de diligencia debida con proveedores de servicio externos y •gerentes de activos para garantizar que posean la capacidad de evaluar el cumplimiento con las pautas dadas.Colaborar en la redacción de pautas medibles y coherentes.•Diseñar políticas de gestión de cartera para carteras de tesorería, por ejemplo, límites de •negociaciones, selección de proveedores, procedimientos, requisitos de reportes e introduc-ción de nuevos instrumentos financieros.Servir de enlace con los auditores internos y externos.•Colaborar con el desarrollo de un código de ética de tesorería.•

El personal de cumplimiento debe monitorear el mismo mediante pautas e informar las excep-ciones. Debe también colaborar internamente con colegas y externamente con contrapartes con el fin de corregir infracciones e impedir su repetición. Una función madura de cumplimiento debe estar en capacidad de colaborar con el desarrollo de una estructura de sistemas de tesorería y de participar en reuniones de calidad de datos con colegas de operaciones de tesorería y de otras áreas.

Apoyo tecnológico, seguridad y continuidad del negocio (tecnología de información)

Aunque la tecnología de información tenga su sede fuera de la tesorería, los requerimientos de seguridad del sistema necesitarán que la función de tecnología de información de tesorería trabaje en íntimo contacto con sus operaciones. Sin importar en qué unidad esté situada la tecnología de información, debe suministrar los mecanismos de sistemas y la infraestructura necesarias para apoyar las actividades de tesorería. El principal indicador de éxito de la función de tecnología

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304 Análisis del riesgo bancario

de información lo constituye la habilidad de la tesorería para participar competitivamente en los mercados financieros sin sufrir pérdidas financieras ocasionadas por problemas relacionados con sistemas.

El especialista en tecnología de información en la tesorería debe suministrar un ambiente de negociaciones y sistemas contables capaz de captar en tiempo real todos los datos del mercado provenientes de todos los proveedores, que sean necesarios para evaluar cualquier tipo de instru-mento financiero. Los datos del mercado deben ser recuperables para fijación de precios, informes, análisis histórico y otros objetivos; los sistemas de tesorería deben apoyar las solicitudes de man-tenimiento, incluyendo el ajuste automatizado de tasas, las renegociaciones de mercado de dinero y otras labores repetitivas.

Los riesgos y dificultades principales que afronta el especialista en tecnología de información de la tesorería incluyen las siguientes:

Gran dependencia de proveedores externos. La carencia de las destrezas necesarias de tec-•nología de información dentro de la organización generalmente lleva a la externalización de la actividad.Cambios inoportunos en el alcance. La documentación de los requerimientos del usuario con •respecto a proyectos de desarrollo puede verse amenazada por la tendencia de los usuarios a implementar cambios después de la iniciación de la fase de implementación.Informes consistentes provenientes de una base de datos centralizada. La entrega de informes •oficiales puede implicar muchos procedimientos de flujo de trabajo, generando el riesgo de que los datos, al ser transcritos de diferentes hojas electrónicas que emplean diferentes rutinas de cálculo, puedan alterarse.La seguridad de información de los datos, las estaciones de trabajo y los sistemas de apli-•cación. La industria de la tecnología de información avanza con demasiada rapidez y esto impide que la mayoría de los equipos de seguridad de tesorería estén actualizados, y debido a esto se aumenta el riesgo de ataques de virus y de irrupciones. Una instalación adecuada para recuperación en caso de desastres. En especial en sedes •remotas, existe el riesgo de que la continuidad del negocio no se pueda garantizar si sucede una falla importante en los sistemas.Externalizacion del soporte físico de sistemas y de la gestión de sistemas. Los estándares ex-•ternos de apoyo posiblemente no son tan rigurosos como los que se aplican internamente.Mantenimiento de apoyo de sistemas de aplicación que usan diversos programas para de-•sarrollo. El avance rápido de la tecnología de información expone a los sistemas al peligro inevitable de que la experticia del mercado se vuelva cada vez más difícil de encontrar.

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14Transparencia y calidad de los datos

14.1 Introducción: la importancia de la información útil

El suministro de información útil y transparente sobre los participantes en el mercado y sus transacciones constituye una parte esencial de un mercado ordenado y eficiente, así como un requisito previo clave para imponer disciplina en el mercado. Para que un enfoque con base en riesgo a la supervisión y la gestión bancaria sea efectivo, se debe suministrar información útil a cada participante clave. Estos participantes (como se dijo en el capítu-lo 3) incluyen supervisores, accionistas y propietarios de bonos actuales y prospectivos, depositantes y otros acreedores, corresponsales y otros bancos, contrapartes y el público en general. Si se los deja solos, los mercados posiblemente no generen suficientes divulga-ciones. Aunque las fuerzas del mercado normalmente equilibran los beneficios marginales y los costos de divulgar información adicional, el resultado final puede no ser lo que los participantes realmente necesitan.

La legislación bancaria tradicionalmente se ha empleado para obligar a la divulgación de información. Sin embargo, las divulgaciones obligadas por la ley han implicado el suministro de la información prudencial requerida por los supervisores bancarios y la

Mensajes clave

La información contable debe ser útil. ■Los atributos de la información útil son pertinencia, confiabilidad, comparabilidad y ■fácil comprensión.Los estados financieros deben procurar lograr transparencia a través de la presentación ■justa de información útil.Los estándares de información financiera internacionales ( ■ IFRS) contienen suficientes requisitos de divulgación conducentes a garantizar una presentación justa.Las deficiencias percibidas en las normas de informes financieros a menudo se relacionan ■con la ejecución inadecuada y la desobediencia a los estándares existentes.

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recopilación de estadísticas para objetivos de política monetaria, en vez del suministro de información que permita una evaluación integral de los riesgos financieros. Sin embargo, aun dicha información imperfecta ha mejorado el funcionamiento de los mercados.

Las tendencias a la liberación del mercado financiero y de capitales iniciadas en los años 1980 han generado aumento de la volatilidad en los mercados financieros y por tanto han incrementado la información necesaria para garantizar la estabilidad financiera. Ante el avance de la liberación del mercado de capital y financiero, se ha aumentado la presión para mejorar la utilidad de la información del sector financiero disponible mediante el establecimiento de las normas de informes financieros internacionales y de unos requeri-mientos mínimos de información. Dichos requerimientos se refieren a la calidad y cantidad de información que debe suministrarse a los participantes del mercado y al público en general. El suministro de información es esencial para promover la estabilidad del siste-ma bancario y las autoridades reguladoras han hecho que el mejoramiento de la calidad de la información sea una prioridad alta. También se exhorta a los bancos a mejorar sus sistemas internos de información y a desarrollar buena reputación como proveedores de información de calidad.

En la década de 1990, la estructura cambiante de la intermediación financiera fortaleció adicionalmente la necesidad de mejorar las divulgaciones. La sustitución de valores de deuda negociables por préstamos bancarios así como el aumento del uso de instrumentos financieros para transferir riesgo han disminuido la importancia de las relaciones banco-cliente y a la vez han ampliado el papel de los mercados y de los precios de mercado en la asignación de capital y riesgos en el sistema financiero. Este cambio igualmente ha afectado los requerimientos para la divulgación ya que para tomar decisiones con base en información adecuada, los inversionistas necesitan información sólida con respecto al perfil y la naturaleza de los riesgos implicados.

La divulgación pública de información se basa en la existencia de normas de calidad contable y en una adecuada metodología de divulgaciones. El proceso normalmente im-plica la publicación de información cualitativa y cuantitativa pertinente en los informes financieros anuales, que a menudo son suplementados por estados financieros semestrales o trimestrales y otra información importante. Debido a que el suministro de información puede ser costoso, su utilidad para el público debe ponderarse contra costos cuando se determinen los requisitos de divulgación.

Igualmente es importante dosificar bien la información. La divulgación de información negativa a un público que no posee el refinamiento suficiente para interpretarla podría perjudicar un banco y posiblemente todo el sistema bancario. En las situaciones en las cuales se entrega información de calidad deficiente o si se considera que los usuarios no están capacitados para interpretar adecuadamente lo que se revela, los requerimientos pú-blicos deben distribuirse cuidadosamente y en forma progresiva. A largo plazo, el sistema de divulgación completa es beneficioso, aun si se generan problemas inmediatos, ya que el costo para el sistema financiero que implica el no ser transparente es finalmente mayor que el de divulgar información.

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Transparencia y calidad de los datos 307

14.2 Transparencia y responsabilidad

La transparencia se refiere a la creación de un ambiente en el cual la información sobre condiciones existentes, decisiones y acciones se hace accesible, visible y comprensible para todos los participantes en el mercado. La divulgación se refiere en forma más específica al proceso y la metodología de suministrar información y de hacer conocer las decisiones de política mediante una divulgación oportuna y abierta. La responsabilidad se refiere a la necesidad de que los participantes en el mercado, incluyendo las autoridades perti-nentes, justifiquen sus acciones y políticas y acepten responsabilidad por sus decisiones y resultados.

La transparencia es un requisito previo para la responsabilidad especialmente con respecto a prestatarios y prestamistas, emisores e inversores, autoridades nacionales e instituciones bancarias internacionales. La siguiente sección trata de los beneficios de la transparencia, hace énfasis en lo que no es transparencia y aclara los parámetros del comportamiento transparente.

En la década pasada, de la transparencia y la responsabilidad han sido tema de fuertes e intensos debates como parte de las discusiones sobre política económica. Los gestores de política en algunos países se han acostumbrado por mucho tiempo a los secretos, que se han considerado como un ingrediente necesario para el ejercicio del poder en situaciones delicadas. Además, también tiene el beneficio adicional de ¡ocultar la incompetencia! Sin embargo, los secretos también afectan el surgimiento de los efectos deseados de las políticas. El cambio en la economía mundial y en los flujos financieros, que ha implicado aumento en la internacionalización y la interdependencia, han llevado el tema de la franqueza a convertirse en una prioridad en el trazado de la política económica. Existe reconocimiento creciente por parte de los gobiernos nacionales, incluyendo los bancos emisores, de que la transparencia mejora la predictibilidad y por tanto la eficiencia de las decisiones sobre política. La transparencia obliga a las entidades a afrontar la realidad de una situación y hace que los funcionarios sean más responsables, en especial si saben que serán llamados a justificar sus puntos de vista, decisiones y acciones. Por dichas razones se estimula el ajuste oportuno de las políticas.

En parte, la necesidad de mayor transparencia y responsabilidad se debe a que los agentes del sector privado deben comprender y aceptar las decisiones políticas que afectan su comportamiento. Una mayor transparencia mejora las decisiones económicas tomadas por otros agentes en la economía. La transparencia es también una forma de fomentar la responsabilidad, la disciplina interna y una mejor gobernabilidad. Además, tanto la trans-parencia como la responsabilidad mejoran la calidad del proceso de toma de decisiones en entidades orientadas por políticas. A estas entidades, así como otras instituciones que se basan en ellas para tomar decisiones, se les debe solicitar conservar la transparencia. Si las acciones y decisiones son visibles y comprensibles, se reducen los costos de monitoreo. Además, el público en general tendrá mayor capacidad para monitorear las entidades del sector público, los accionistas y empleados tendrán una mejor visión de la gestión cor-

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porativa, los acreedores monitorearán a los prestatarios de manera más adecuada y los depositantes estarán en capacidad de vigilar los bancos. Las decisiones malas, por tanto, no pasarán inadvertidas y sin cuestionar.

La transparencia y la responsabilidad se refuerzan mutuamente. La transparencia me-jora la responsabilidad facilitando el monitoreo, mientras que la responsabilidad fomenta la transparencia suministrando incentivos a los agentes para garantizar que sus acciones sean divulgadas y comprendidas adecuadamente. Una mayor transparencia disminuye la tendencia de los mercados a dar énfasis exagerado a las noticias positivas o negativas y por tanto disminuye la volatilidad en los mercados financieros. Consideradas conjuntamente la transparencia y la responsabilidad pueden también imponer una disciplina que mejorará la calidad de la toma de decisiones en el sector público. Esto puede llevar a políticas más eficientes a través de la mejoría de la comprensión del sector privado sobre la manera como los formuladores de políticas pueden reaccionar a hechos futuros.

Lo que la transparencia no puede garantizar. La transparencia y la responsabilidad no son sin embargo fines en sí mismos, ni son panaceas para resolver todos los problemas. En vez de eso están destinadas a mejorar el rendimiento económico y la labor de los mercados financieros internacionales mejorando la calidad de la toma de decisiones y la gestión de riesgo entre los participantes en el mercado. En particular la transparencia no cambia la naturaleza de la banca ni los riesgos inherentes a los sistemas financieros. La transpa-rencia no puede impedir las crisis financieras, pero puede moderar las respuestas de los participantes en el mercado a las malas noticias. La transparencia igualmente ayuda a los participantes en el mercado a anticiparse y evaluar la información negativa, mitigando así el pánico y el contagio.

Restricciones a la transparencia. También debe mencionarse la dicotomía que existe entre transparencia y confidencialidad. La entrega de información reservada puede permitir a los competidores aprovecharse de situaciones particulares, un hecho que con frecuencia inhibe a los participantes en el mercado de realizar divulgaciones completas. En forma similar los entes de monitoreo a menudo obtienen información confidencial de entidades financieras, hecho que puede tener implicaciones significativas de mercado. En estas circunstancias las entidades financieras pueden estar renuentes a suministrar información delicada si no se les garantiza la confidencialidad del cliente. Sin embargo, tanto la transparencia unilateral como la divulgación completa contribuyen a un régimen de transparencia. Si dicho régimen se convierte en una norma, finalmente beneficiaría a todos los participantes en el mercado, aun si en el corto plazo podría crear inconformidades en entidades individuales.

14.3 Transparencia en los estados financieros

El objetivo de los estados financieros es suministrar información sobre la posición financiera de una entidad (balance general), su rendimiento (estado de pérdidas y ganancias) y los

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cambios en su posición financiera (estado de flujo de caja). La transparencia en los estados financieros se logra mediante divulgaciones completas y suministrando una presentación justa de la información necesaria para tomar decisiones económicas que afectan una am-plia gama de usuarios. En el contexto de la divulgación pública, los estados financieros deberían ser de fácil interpretación.

Como se puede esperar, los requisitos específicos de divulgación varían entre dife-rentes reguladores. Sin embargo, hay ciertos principios clave para evaluar los estándares de acuerdo con un informe presentado ante los ministros de finanzas del G7 y ante los gobernadores del banco central en el 2000. Dichos principios esenciales se resumen en el recuadro 14.1.

Recuadro 14.1 Criterios para evaluar los estándares internacionales sobre informes financieros

Las normas de informes financieros (contables) deben contribuir a, o por lo menos ser cohe-rentes con (y no obstaculizar) la gestión adecuada de riesgo y las prácticas de control en los bancos. También deben suministrar un marco prudente y confiable para generar información contable de alta calidad en los bancos.

Las normas contables deben facilitar la disciplina de mercado promoviendo la transpa-rencia de informes sobre la posición financiera y el rendimiento de las entidades bancarias, la exposición a riesgos y las actividades de gestión de riesgo. Dichas normas deben facilitar y no obstruir la supervisión efectiva de los bancos.

Las divulgaciones deben ser suficientemente abarcadoras y permitir la evaluación de la posición financiera y el rendimiento del banco, su exposición a riesgos y las actividades de gestión de riesgo. Las normas internacionales sobre informes financieros deben ser aptas para implementación no sólo en los mercados financieros más avanzados sino también en los mercados emergentes.

Existen ciertos criterios específicos que deben inspirar la contabilidad de alta calidad. Los principios contables deben generar información contable pertinente y significativa. Crear medidas prudentes, realistas y confiables de la posición financiera y el rendimiento así como medidas coherentes de rubros similares o relacionados.

Existen también ciertos criterios internacionalmente aceptados para las normas de infor-mes financieros. Los estándares contables no sólo deben tener una sólida base teórica sino también ser aplicables en la práctica. Dichas normas no deben ser demasiado complejas en relación con el tema que tratan. Se requiere que sean suficientemente precisas para garantizar su aplicación coherente y no deben permitir tratamientos alternativos. Cuando se permiten tratamientos alternativos, o se requieren juicios para aplicar los principios contables, hay que realizar divulgaciones equilibradas.

Fuente: Comité de Basilea sobre supervisión bancaria. Informe a los ministros de finanzas y a los gobernadores de los bancos centrales del G7, abril 2000.

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310 Análisis del riesgo bancario

La adopción de las normas internacionales sobre reportes financieros (IFRS) ha sido una medida importante para facilitar la transparencia y la interpretación adecuada de los estados financieros. En 1989, el marco para la preparación y presentación de estados financieros fue incluido en IFRS con el fin de lograr lo siguiente:

Explicar los conceptos subyacentes a la preparación y presentación de estados •financieros ante usuarios externos.Orientar a los responsables del desarrollo de los estándares contables.•Colaborar con los preparadores, auditores y usuarios en la interpretación de • IFRS y en afrontar temas todavía no tratados por los estándares.

Los estados financieros normalmente se preparan con base en el supuesto de que una entidad continuará funcionando continuamente y que los hechos se registrarán con una base acumulada. Lo cual quiere decir que los efectos de las transacciones y otros hechos deben reconocerse cuando suceden y se reportan en los estados financieros para los pe-ríodos con los cuales se relacionan.

Las características cualitativas son los atributos que convierten en útil la información suministrada en los estados financieros. Si no existe información útil e integral los gerentes pueden dejar de enterarse del verdadero estado financiero de su banco y distorsionarse los elementos clave de la gobernabilidad. Esto a su vez impedirá el funcionamiento adecuado de la disciplina del mercado. En contraste, la aplicación de normas contables apropiadas y de características cualitativas clave normalmente conduce a disponer de estados financieros que presentan una visión verídica y justa. A continuación presentamos las características cualitativas que debe contener la información financiera:

Pertinencia.• La información debe ser pertinente ya que influye en las decisiones económicas de los usuarios ayudándoles a evaluar los hechos pasados, presentes y futuros o a confirmar o corregir las evaluaciones anteriores. La pertinencia de la información está determinada por su naturaleza y calidad esenciales. Una so-brecarga de información puede llevar a los participantes del mercado a tener que escudriñar mucha información en busca de detalles pertinentes, dificultando así la interpretación.Confiabilidad. • La información no debe contener errores sustanciales ni sesgos. Los aspectos esenciales de la confiabilidad son la presentación fiel, la prioridad de lo sustantivo sobre la forma, la neutralidad, la prudencia y su carácter completo. Comparabilidad.• La información debe presentarse en forma coherente a través del tiempo y ser congruente con la información relacionada y con la de otras entidades para permitir que los usuarios realicen comparaciones.Ser de fácil comprensión.• Es necesario que la información pueda ser comprendida por los usuarios que tengan conocimiento razonable del tema empresarial, la eco-

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nomía y la contabilidad, y que estén dispuestos a estudiar dicha información en forma diligente.

El proceso de generar información útil comprende los siguientes puntos críticos enca-minados a garantizar el carácter íntegro de la información proporcionada:

Oportunidad.• Una demora en los informes puede mejorar la confiabilidad pero a su vez podría llevar a disminuir su pertinencia.Beneficio contra costo. • Normalmente los beneficios obtenidos de la información deben exceder los costos de recolectarla. Los bancos de los países en desarrollo ge-neralmente carecen de sistemas contables adecuados y por tanto tienen una menor capacidad para suministrar información pertinente. El nivel de refinamiento de la audiencia objeto es igualmente importante. Estos dos aspectos afectan los costos y beneficios de la mejoría en la divulgación. No obstante, el solo hecho de que un banco no disponga de sistemas contables adecuados para entregar información útil no debe aceptarse como excusa para no obtenerla y suministrarla a los mercados.Equilibrio de las características cualitativas. • Los proveedores de información deben lograr un equilibrio apropiado de las características cualitativas con el fin de garan-tizar que los estados financieros sean adecuados para su ambiente particular.

En el contexto de una presentación justa, es mejor no divulgar información en vez de divulgar información engañosa. Por tanto, no es sorprendente que cuando una entidad no cumple con los requisitos específicos de divulgación, el IFRS requiera la divulgación completa del hecho y las razones por el incumplimiento. El gráfico 14.1 es un resumen de la forma como se logra transparencia mediante la aplicación adecuada de los conceptos que conforman el marco IFRS.

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312 Análisis del riesgo bancario

14.4 La divulgación en los estados financieros de los bancos

Los requisitos de divulgación relacionados con estados financieros han constituido tradi-cionalmente el pilar de las regulaciones sólidas. La divulgación es un mecanismo efectivo para exponer a los bancos a la disciplina del mercado. Aunque un banco está normalmente sujeto a supervisión y suministra información a las autoridades regulatorias, dicha infor-mación es a menudo confidencial o delicada y no está siempre disponible para todas las categorías de usuarios. Las divulgaciones en los estados financieros deben ser entonces

Grafico 14.1 La transparencia en los estados financieros

La transparencia en los estados financieros

Objetivo de los estados financieros

Suministrar una presentación justa de:

• La posición financiera• El rendimiento financiero• Los flujos de caja

Transparencia y presentación justa

• La presentación justa lograda mediante el suministro de información útil (revelación completa) que garantiza la transparencia• Presentación justa es igual a transparencia

Objetivos secundarios de los estados financieros

Garantizar la transparencia a través de una presentación justa de información útil (revelación completa) encaminada a la toma de decisiones.

Atributos de la informacion útil

Supuestos subyacentesBase acumulada Preocupación actual

Marco actual

• Pertinencia• Confiabilidad• Comparabilidad• Facilidad de comprensión

Restricciones

• Oportunidad• Beneficio contra costo• Equilibrar las características cualitativas

Puntos de vista alternativos

• Pertinencia• Valor predictivo• Representación fiel• Inexistencia de sesgo• Verificable

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suficientemente abarcadoras como para satisfacer las necesidades de otros usuarios dentro de las limitaciones de lo que pueda razonablemente requerirse. Una transparencia mejo-rada conseguida mediante mejores divulgaciones puede (pero no necesariamente) reducir las probabilidades de una crisis bancaria sistémica o los efectos del contagio, ya que los acreedores y otros participantes en el mercado estarán en mejor capacidad de distinguir entre las circunstancias financieras que afrontan las diferentes entidades y países.

Los usuarios de los estados financieros necesitan información para evaluar la posición financiera y el rendimiento del banco y así tomar decisiones económicas. Una evaluación realista de los activos es de crucial importancia, incluyendo las sensibilidades a eventos futuros y a desarrollos adversos, así como el reconocimiento adecuado de los ingresos y gastos. Es también importante la evaluación de todo el perfil de riesgo de un banco incluyendo los rubros dentro y al margen del balance general, la suficiencia de capital y la capacidad de afrontar problemas a corto plazo, así como la habilidad para generar capital adicional. Los usuarios pueden igualmente necesitar información encaminada a comprender mejor las características especiales de las operaciones de un banco, en especial su solvencia, liquidez y el grado relativo de riesgo implicado en las diversas dimensiones del negocio bancario.

La expedición del IFRS ha seguido a desarrollos en los mercados financieros interna-cionales. Con el paso del tiempo, la cobertura del IFRS se ha ampliado para incluir nuevos temas (por ejemplo, divulgación y presentación relacionadas con nuevos instrumentos financieros) y para mejorar las normas internacionales existentes.

Históricamente, las normas o principios contables generalmente aceptados (PCGA) no impusieron grandes cargas a los bancos con respecto a la divulgación de sus prácticas de gestión de riesgo financiero. Esta situación cambió en la década de 1990 con la introducción de la Norma contable internacional (IAS) 30 (posteriormente desechada con la introducción de IFRS 7) y de IAS 32 (cuyos requisitos de divulgación fueron transferidos a IFRS 7). La IAS 32, que ha sido prácticamente reemplazada por la IFRS 7, llevó a que muchos reguladores financieros solicitaran un enfoque de “divulgación completa”.

La norma IAS 30 estimuló a la gerencia a comentar sobre la necesidad de que los estados financieros que describen la liquidez, la solvencia y otros riesgos asociados con las operaciones del banco, fueran controlados y administrados. Esta estipulación ahora queda incorporada a la norma IFRS 7, que es aplicable a todos los bancos, abarcando todas las entidades financieras que reciben depósitos y piden prestado del público en general con el objetivo de prestar e invertir y que se clasifican dentro del alcance de la legislación bancaria o similar.

La IAS 39 establece principios para reconocer, medir y divulgar información sobre ins-trumentos financieros en los estados financieros. Esta norma aumenta significativamente el uso de la contabilidad de valor justo para los instrumentos financieros, en especial en la columna de activos del balance general. A pesar de la introducción de la IAS 39, los creadores importantes de normas contables siguen deliberando sobre las ventajas y des-ventajas de introducir la contabilidad con valor justo de mercado para activos y pasivos

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financieros así como para los riesgos correspondientes. Este proceso debe fomentar un enfoque coherente con base en el mercado para la medición del riesgo relacionado con varios instrumentos financieros. Sin embargo, sin unas normas equilibradas y prudentes para la estimación del valor justo, el uso de un modelo de valor justo podría disminuir la confiabilidad de los estados financieros y aumentar la volatilidad de las mediciones de ganancias y patrimonio. Esto es especialmente cierto cuando no existen mercados activos, como sucede en los préstamos, que frecuentemente representan la parte leonina de los activos de un banco.

La norma IAS 39 distingue entre cuatro clases de activos financieros, activos a valor justo a través de pérdidas y ganancias (por ejemplo negociaciones y otros valores seleccio-nados); activos disponibles para venta; activos conservados hasta su vencimiento así como préstamos y efectos por cobrar. Además la norma IAS 39 identifica dos clases de pasivos financieros, a saber: los que están en valor justo y los que aparecen con costo amortizado. La norma esboza el enfoque contable en cada caso (ver cuadro 14.1). También categoriza y expone el tratamiento contable para tres tipos de cobertura, a saber: a) valor justo, b) flujo de caja, y c) inversión neta en una sucursal extranjera.

La única porción que potencialmente podría suscitar controversia en la norma IAS 39 se relaciona con el tratamiento de afectaciones a los instrumentos financieros, que afirma que un activo se afecta si hay evidencia objetiva (incluyendo datos constatables) como consecuencia de uno o más hechos que hayan ocurrido después del reconocimiento ini-cial del activo. Como evidencia objetiva se puede definir cualquiera dificultad financiera

Categoría MedidaClases de activos

financierosClases de pasivos

financieros Comentarios

1 Valor justo a través de pérdidas y ganancias

Valores negocia-bles

Pasivos negocia-bles

Ventas cortas o deuda emitida con la intención de recomprarla pronto

Derivados Derivados A menos que esté clasificada como instrumentos de cobertura calificados

Otros activos elegidos

Otros pasivos elegidos

Opción de valor justo (elegida)Se reducen las inconsistencias cuando parte de una estrategia de gestión de riesgo grupal documentada o los pasivos contienen derivados incorporados

2 Costo amortizado Valores guardados hasta su venci-miento

Cuentas por pagarValores de deuda emitidosDepósitos de clientes

3 Costo amortizado Préstamos y efectos por cobrar

N/A

4 Valor justo a través de fondos propios

Valores disponibles para la venta

N/A

Cuadro 14.1 Medición de activos y pasivos financieros de acuerdo con la norma IAS 39

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Transparencia y calidad de los datos 315

significativa de un emisor de deuda u deudor, el incumplimiento de un contrato como mora o atraso en el pago de intereses o del principal, o en el otorgamiento al prestatario de una concesión que el prestamista de otra forma no consideraría posible.

La norma IAS 39 requiere que al realizar una valoración colectiva de una afectación, los activos se vean agrupados de acuerdo con sus características crediticias similares, indica-tivas de la capacidad de los deudores de pagar todas las sumas debidas de acuerdo con los términos y condiciones contractuales. Los hechos de pérdidas deben tener consecuencias sobre los flujos futuros de caja que se puedan estimar en forma confiable.

Las pérdidas esperadas como consecuencia de hechos futuros, sin importar su proba-bilidad, no se reconocen. (Este condicionamiento parece crear conflicto con los enfoques de supervisión bancaria que requieren una provisión general en forma de porcentaje para pérdidas en préstamos, con base en evidencia empírica de que dichas pérdidas hayan real-mente ocurrido en algún punto en la cartera. Las diferencias en el enfoque no necesitan ser insalvables si uno considera las realidades históricas relacionadas con las carteras de préstamo.)

Las normas IAS 32 e IFRS 7 complementan otras normas internacionales de informes financieros que se aplican tanto a entidades bancarias como no bancarias. Los requisitos de divulgación así como otras normas contables específicas de las entidades bancarias se derivan del marco IFRS. La norma titulada Presentación de estados financieros proporciona una guía general con respecto a principios básicos, estructura y contenido de los estados financieros.

Aunque se expidieron normas IFRS por separado (IAS 32, IAS 39 e IFRS 7) ellas se aplican en la práctica conjuntamente como una sola unidad debido a que tratan exactamente el mismo fenómeno contable. La norma IAS 39, que trata con el reconocimiento y la medi-ción de los instrumentos financieros, también contiene divulgaciones suplementarias a las requeridas por IAS 32.

IFRS 7 tiene la intención de rectificar algunos de los baches restantes en la divulgación de riesgo financiero aportando a las normas contables existentes los requisitos descritos en el cuadro 14.2.

Las normas actuales de informes financieros internacionales suministran una base sólida y trasparente para el desarrollo de los requisitos nacionales de divulgación. Estas normas ya requieren que los bancos divulguen información extensa sobre todas las ca-tegorías de riesgo que se han tratado aquí, añadiendo transparencia a la presentación de estados financieros.

El Comité de Basilea sobre supervisión bancaria ha informado sobre su creencia de que el enfoque de valor justo es apropiado en situaciones donde es aplicable, por ejemplo, cuando los instrumentos financieros se guardan para objetivos de financiación.

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Transparencia y calidad de los datos 317

14.5 Aplicación de normas contables

Durante varios años pero especialmente en el comienzo de la crisis financiera del este asiá-tico de finales de la década de 1990 se han presentado críticas con respecto a deficiencias en la contabilidad bancaria que han llevado a la presentación inadecuada e incompleta de la información financiera en los informes anuales. Los participantes en el mercado perciben los puntos oscuros de la información financiera no sólo como una omisión oficial sino también como el talón de Aquiles de la gobernabilidad corporativa efectiva y la disciplina del mercado. Los participantes en el mercado necesitan de una amplia gama de informa-ción económica y financiera para tomar decisiones y por tanto reaccionan negativamente a las deficiencias en divulgación.

Parece ser una percepción entre los participantes del mercado y el público en general que la carencia de información adecuada sobre la posición financiera de un banco, sus resultados y el flujo de efectivo son consecuencia de normas contable insuficientes. Esta percepción errónea parece provenir de la ignorancia general que ya existe sobre las normas contables sólidas.

Contrario a la creencia popular prevaleciente entre las personas que desconocen la contabilidad, el problema prevaleciente no es siempre una carencia de normas contables sólidas y adecuadas sino que las autoridades contables y regulatorias no hacen cumplir los principios que subyacen a las normas existentes. En realidad el establecimiento de requisitos de divulgación no es suficiente por sí mismo. Los requisitos de divulgación deben estar acompañados por una aplicación regulatoria activa y quizás por leyes contra el fraude para garantizar que la información revelada sea completa, oportuna y que no sea deliberadamente engañosa. Las instituciones reguladores deben tener capacidades adecuadas de aplicación.

Tanto los bancos como sus auditores externos pueden carecer de incentivos apropiados para divulgar más de lo que las autoridades regulatorias y la disciplina de mercado exigen de ellos. Los participantes en el mercado así como las agencias calificadoras podrían, por tanto, hacer un aporte valioso a la mejoría del nivel de transparencia en los reportes finan-cieros exigiendo divulgaciones completas y abarcadoras. Podrían también demostrar un vínculo directo entre la confianza del inversionista y la divulgación transparente. Además las divulgaciones pueden mejorarse por medio de la presión de las entidades homologadas. Los competidores de un banco podrían demostrar que la divulgación es ventajosa para una entidad debido a que los inversionistas y depositantes tienen mayor probabilidad de suministrar capital y depósitos a precios menores a las entidades transparentes y a las no transparentes.

Prácticas de divulgación

Un problema frecuente con las divulgaciones, especialmente las que implican un nuevo sistema, consiste en la duda de la gerencia del banco y sus supervisores así como la de

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318 Análisis del riesgo bancario

los participantes en el mercado a divulgar la duda, información muy negativa. Dicha información que posee el más grande potencial para generar una reacción de mercado se revela típicamente en el último momento posible y está generalmente incompleta. Aun los elementos profesionales y del público, como las agencias calificadoras, pueden reaccionar lentamente para mostrar problemas potenciales. El Comité de Basilea para supervisión bancaria ha estado monitoreando las prácticas de divulgación bancaria durante varios años. En un informe de mayo de 2002 sobre los resultados del sondeo de divulgaciones del año 2000, el Comité de Basilea hizo las siguientes observaciones:

La mayor parte de la información básica relacionada con estructura y razones de •capital, políticas contables y de presentación, riesgo crediticio y riesgo de mercado fue revelada adecuadamente.La información sobre modelación de riesgo crediticio derivado de crédito y titula-•rización fue revelada por un poco menos de la mitad de los bancos.Los aumentos más notables en la divulgación incluyeron preguntas sobre instru-•mentos complejos de capital, políticas y procedimientos para fijar parámetros de riesgo de crédito, titularización y riesgos legales operativos, aunque las divulgaciones de titularización no eran todavía frecuentes.La mayoría de los bancos siguieron liberando datos cuantitativos fundamentales •relacionados con su estructura de capital, como se requeriría en el documento llamado Pilar 3. Aunque fueron menos comunicativos respecto a sus posesiones de instrumentos de capital complejo e innovador, el ritmo de divulgación en esta área he estado en general mejorando. La razón de capital con base en riesgo casi siempre se reveló, pero un poco menos •de la mitad de los bancos suministraron información sobre los riesgos de mercado y de crédito contra los cuales el capital sirve como mecanismo protector.La mayoría de los bancos parecieron hacer divulgaciones bastante extensas sobre •sus modelos internos del riesgo de mercado. La oportunidad principal para el me-joramiento futuro incluye los resultados de las pruebas de esfuerzo. Algo más de la mitad de los bancos describieron completamente sus procesos para •evaluar sus exposiciones a crédito y sólo unos pocos más suministraron informa-ción resumida sobre el uso de las calificaciones internas. Un poco más de la mitad proporcionaron información básica sobre sus modelos de riesgo crediticio. Estas áreas de divulgación adquieren mayor importancia bajo la revisión propuesta del acuerdo de capital de Basilea, ya que la divulgación de información clave con res-pecto al uso de calificaciones internas serán necesarias para que los bancos califiquen para el enfoque basado en calificaciones internas del nuevo acuerdo. A este respecto la gran mejora en la divulgación del proceso de calificación de riesgo interno desde el sondeo de 1999 es estimulante. En el área de la titularización de activos menos de la mitad de los bancos suministraron las divulgaciones más básicas de la cuantía y los tipos de activos titularizados así como el tratamiento contable asociado.

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Transparencia y calidad de los datos 319

La mayoría de los bancos divulgaron información cuantitativa clave relacionada •con el riesgo crediticio, otro sector que requería divulgaciones de acuerdo con el documento de trabajo Pilar 3. Las divulgaciones sobre políticas de provisiones y procedimientos están mejorando, aproximadamente la mitad de los bancos discu-tieron las técnicas que emplean para administrar los activos grabados. Sin embargo, sólo un pequeño número de bancos reveló el efecto de su uso de mitigantes del riesgo de crédito.Aproximadamente un 75% de los bancos discutieron sus objetivos para los deriva-•dos y sus estrategias para cobertura de riesgos. La proporción de bancos que hacen divulgaciones cuantitativas fue menor y las tendencias en este caso son mixtas.Aproximadamente dos quintos de los bancos que utilizan derivados de crédito •divulgaron su estrategia y objetivos para el uso de esos instrumentos así como las cuantías pendientes, sin embargo no se proporcionó información más detallada.Mientras aproximadamente cuatro quintos de los bancos suministraron desgloses de •sus actividades de negociación por tipo de instrumento, un poco menos proporcio-naron información sobre la diversificación de sus riesgo crediticios. Un poco menos de la mitad suministraron un desglose categórico de sus problemas crediticios.Ocurrió un aumento dramático en la tasa de divulgaciones de riesgos jurídicos y •operativos desde el primer sondeo aunque el nivel no es todavía tan alto como el de el mercado más básico y la información de riesgo crediticio.Las políticas y prácticas contables básicas generalmente se divulgaron adecuada-•mente.

Los resultados del sondeo del comité de Basilea 2001 fueron publicados en mayo de 2003 y una parte de ellos se resume en el cuadro 14.3.

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Page 339: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

320 Análisis del riesgo bancario

Políticas contables y de presentación 1999 2000 2001

Número total de bancos. 57 55 54

Divulgaciones cualitativas:

Divulgaron la base de las mediciones de activos en periodos iniciales de reconocimiento y subsiguientes, o sea valor justo o costo histórico.

98% 100% 100%

Describieron las políticas contables y el método de reconocimiento de ingresos usado para actividades de negociación (usando tanto instrumentos de caja como derivados) y actividades diferentes a las negociaciones.

91% 89% 93%

Describieron el tratamiento de relaciones de cobertura que afectan la medición de activos.

80% 85% 85%

Divulgaron la base para determinar cuándo los activos se consideran vencidos y/o gravados para lo objetivos contables y de divulgación (número de días cuando fuere apropiado).

77% 80% 83%

Divulgaciones cuantitativas:

Divulgaron información de ingresos y gastos agrupada por su naturaleza o función dentro del banco.

89% 98% 98%

Suministraron información resumida sobre la forma como las actividades de negocia-ción afectan las ganancias con base en sistemas contables y de medición interna.

88% 85% 83%

Distinguieron entre activos negociables y pasivos negociables. 50% 48% 47%

Todas las divulgaciones 82% 84% 84%

Fuente: sondeo de divulgación del 2001, Comité de Basilea sobre supervisión bancaria, mayo de 2003.

Cuadro 14.3 Divulgaciones públicas por bancos

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15Un enfoque basado en riesgo de la supervisión bancaria

15.1 Introducción: el proceso de supervisión bancaria

La supervisión bancaria, basada en el examen analítico continuo de los bancos, sirve al bien público como uno de los factores importantes para conservar la estabilidad y la confianza en el sistema financiero. Representa el Pilar 2 del Acuerdo Basilea II y se ha convertido en un ingrediente crucial del marco de suficiencia de capital. Este capítulo trata de los principios clave de las revisiones de supervisión y de la relación entre el análisis de riesgo bancario y el proceso de supervisión. Desde el punto de vista metodológico, una revisión analítica de los bancos por parte de supervisores es similar a la empleada por analistas del sector privado, auditores externos o los gerentes de riesgo del propio banco, excepto con respecto al enfoque y el objetivo final del análisis.

Mensajes clave

Corresponde al analista o supervisor determinar lo que sucedió, las razones de lo que ■sucedió, el impacto de los hechos y una estrategia futura creíble para rectificar las ten-dencias inaceptables.El proceso de supervisión en el sitio y fuera del mismo es similar al análisis financiero de ■información, el cual debe ensayarse mediante la verificación de conclusiones preliminares. El análisis en el sitio es esencial pero puede ser ejecutado por supervisores, analistas o auditores externos.Los reguladores o supervisores deben garantizar que todas las entidades financieras se ■supervisen con una filosofía coherente, para asegurar un escenario igual para los inter-mediarios financieros.El uso apropiado del análisis bancario puede mejorar el desarrollo institucional de los ■bancos respectivos.El análisis supervisor, llamado Pilar 2, se ha convertido en un ingrediente esencial del ■marco de suficiencia de capital en el Acuerdo Basilea II.

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322 Análisis del riesgo bancario

La supervisión bancaria que normalmente incluye supervisión en el sitio y análisis fuera del sitio, constituye una parte integral de un proceso más amplio y continuo, como se resume en el gráfico 15.1. Este proceso incluye el establecimiento de un marco jurídico para el sector bancario, la designación de autoridades reguladoras y supervisoras, la de-finición de los criterios y condiciones de licencia, y la promulgación de regulaciones que

Gráfico 15.1 El contexto de la supervisión bancaria

Paso 11Entrega de un informe de

análisis en el sitio

Paso 12Identificación de las accionesa emprender por parte de la

gerencia y el plan de desarrollo institucional de la autoridad

supervisora

Paso 13Mejora del ambiente regulatorio y jurídico

Paso 10Planeación e implementación

de un examen en el sitio

Paso 9Seguimiento a problemasdetectados por el informe

fuera del sitio

Paso 1Creación de un ambiente

jurídico y regulatorio

Paso 2Promulgación de regulaciones

con base en riesgo

Paso 3Licencias de bancos

Paso 4Expedición de declaraciones

regulatorias con base en riesgo (documentos de entrada

para supervisiónfuera del sitio)

Paso 5Recolección de datos

Paso 6Procesamiento y estructuración

de datos

Paso 7Interpretación y análisis de datos estructurales

Paso 8Entrega de un informe fuera

del sitio, identificación de riesgos sectoriales e institucionales

individuales

El contexto de la supervisión bancaria

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Un enfoque basado en riesgo de la supervisión bancaria 323

limiten el nivel de riesgo que se les permite asumir a los bancos. Otros pasos necesarios incluyen el establecimiento de un marco para reportes prudenciales y supervisión fuera del sitio, así como la ejecución de estas actividades, seguidas por supervisión en el sitio. Los resultados de los análisis en el sitio suministran información de entrada para el proceso de desarrollo institucional de los bancos respectivos y la mejoría del ambiente supervisor y regulatorio.

Ante la creciente integración e interdependencia de los mercados financieros interna-cionales, la supervisión bancaria se ha convertido en un medio crecientemente importante para robustecer tanto los sistemas nacionales como el sistema financiero global. En 1997, el Comité de Basilea sobre supervisión bancaria (BCBS) publicó un conjunto de principios, conocidos como los Principios básicos de Basilea (BCP), que proporcionan un marco de normas mínimas para prácticas supervisoras sólidas y que se consideran aplicables uni-versalmente. Dichos principios son neutrales con respecto a los diferentes enfoques en cuanto a supervisión. Desde su iniciación, los principios se han convertido en una norma de hecho para las regulaciones prudentes y sólidas y la supervisión bancaria. La versión actualizada en el 2005 se aporta como apéndice C.

Además de la supervisión efectiva, otros factores necesarios para la estabilidad de la ban-ca y de los sistemas y mercados financieros incluyen políticas macroeconómicas sostenibles y sólidas, una infraestructura de sector financiero bien desarrollada, una disciplina efectiva de mercado y una red de seguridad adecuada del sector bancario (ver capítulo 2).

Un análisis de supervisión bancaria con base en riesgo sigue varias etapas. Los resulta-dos de una etapa sirven como entradas al siguiente. El objetivo definitivo de este proceso es un conjunto de recomendaciones, que si se aplican en forma acertada, produce un intermediario financiero seguro, sólido y funcionando en forma adecuada. El cuadro 15.1 resume las etapas del proceso de revisión analítica.

El Pilar 1 del Acuerdo Basilea II fija un mecanismo de control para incertidumbres que afectan a la población bancaria en general. Este mecanismo está dirigido a suministrar una garantía razonable de que un banco con sistemas internos adecuados y con controles bien administrados, un perfil empresarial estándar y un perfil de riesgo bien diversificado, cumplirá con las metas mínimas de solidez, como se informa en el Pilar 1. Se espera que las incertidumbres bancarias específicas relacionadas con bancos sean evaluadas y tratadas en el Pilar 2. Los supervisores deben, por tanto, analizar y evaluar regularmente los procesos y sistemas de los bancos, especialmente los relacionados con evaluación de la suficiencia de capital y de la gestión de riesgo, así como también su capacidad para monitorear y ga-rantizar su cumplimiento con las razones regulatorias de capital y otras normas prudentes (Pilar 2, principio 2). En este contexto los procesos de supervisión deben garantizar que los diversos instrumentos que pueden disminuir los requisitos de capital Pilar 1 se compren-dan adecuadamente y se empleen como parte de un proceso de gestión de riesgo sólido probado y adecuadamente documentado. De no ser así, los supervisores deben requerir o estimular a los bancos para que funcionen con un mecanismo de protección de capital que esté por encima de la norma Pilar 1 (Pilar 2, principio 2).

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324 Análisis del riesgo bancario

Una revisión analítica normalmente comprende un examen del estado financiero del banco, sus sistemas y procesos internos y de los temas especificados relacionados con exposición y gestión de riesgo además de verificar las conclusiones alcanzadas durante revisiones fuera del sitio, las revisiones en el sitio abarcan un número mucho mayor de temas y se relacionan más con aspectos cualitativos incluyendo la disponibilidad y la calidad de la información gerencial. Las preguntas formuladas durante todas las fases del proceso de revisión analítica deben enfocarse en:

Lo que sucedió.•Por qué sucedió. •Las consecuencias del hecho o tendencias.•Las acciones o respuesta del banco. •Los sistemas y herramientas que el banco tiene a su disposición para afrontar el •problema y si las utilizó efectivamente.

Los detalles que un analista debe buscar durante una revisión analítica relacionada con gestión de riesgo se han tratado en los capítulos 4 al 13. Las herramientas analíticas suministradas en esta publicación se discutieron en la sección 1.5, incluyendo cuadros y gráficos en datos de entrada procesados que se relacionan con la estructura del balance general, la rentabilidad, la suficiencia de capital, los riesgos de mercado y de crédito de liquidez y cambiario. Considerados conjuntamente conforman un conjunto completo de

Fases analíticas Fuente/ herramientas disponibles Salida

Estructuración y recolección de datos de entrada

Cuestionario, estados financieros y otros datos financieros

Datos de entrada completados, cuestio-narios y cuadros de datos financieros

Procesamiento de datos Datos de entrada completados (cuestionarios y cuadros de datos financieros)

Datos de salida procesados

Análisis/interpretación de datos de salida procesados/estructurados

Datos convertidos en información Resultados analíticos

Desarrollo de información sobre análisis en el sitio de riesgo de bancos

Resultados analíticos e informes de análisis en el sitio

Informe de análisis en el sitio y o térmi-nos de referencia para análisis en el sitio

Seguimiento mediante análisis en el sitio, auditoría o revisión analítica

Informe de análisis fuera del sitio y términos de referencia para un análisis en el sitio

Informe de análisis en el sitio y plan de desarrollo institucional o memorando de entendimiento

Fortalecimiento institucionalInforme de análisis en el sitio y memorando de entendimiento para desarrollo institucional

Un intermediario financiero con buen funcionamiento

Repetir el proceso basándose en los informes previos y en las deficien-cias regulatorias identificadas

Repetir el proceso... Repetir el proceso...

Cuadro 15.1 Etapas del proceso de revisión analítica

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Un enfoque basado en riesgo de la supervisión bancaria 325

las razones financieras de un banco que están normalmente sujetas a supervisión fuera del sitio. Los cuadros permiten a los analistas juzgar la efectividad del proceso de gestión de riesgo y medir el rendimiento, combinadas con la información cualitativa tomadas del cuestionario (ver apéndice 1). Estos cuadros estadísticos conforman la materia prima sobre la cual se basa el análisis contenido en los reportes fuera del sitio. Los gráficos suministran una representación visual de los resultados y constituyen esencialmente una fotografía de la situación actual de un banco. Los gráficos ilustrados en la publicación pueden igual-mente usarse durante el proceso de vigilancia fuera del sitio y como un punto de partida para el análisis en el sitio.

15.2 Los riesgos bancarios y la responsabilidad de las autoridades regulatorias/supervisoras

En el curso de sus operaciones los bancos están expuestos a una amplia gama de riesgos, que se resumen en el cuadro 15.2. En general los riesgos bancarios se clasifican en las tres categorías siguientes:

Riesgos financieros• , como se discute en los capítulos 7 a 12.Riesgos operativos • relacionados con la estrategia general del negocio del banco y el funcionamiento de sus sistemas internos, incluyendo sistemas de computadores y tecnología, cumplimiento con políticas y procedimientos y la posibilidad de fraude y de gestión errada (capítulo 13).Riesgos ambientales• , incluyendo todo tipo de riesgo exógeno que si se llegara a con-cretar en la realidad podría afectar las operaciones del banco o su estado financiero y suficiencia de capital. Dichos riesgos incluyen hechos políticos (por ejemplo, la caída de un gobierno), una deficiente estructura financiera, el contagio natural generado por la quiebra de un banco importante, una crisis de mercado, desastres naturales y guerras civiles. Los riesgos de eventos son, en la mayoría de los casos, inesperados hasta momentos antes de su ocurrencia. Por tanto, los bancos puede que no estén en capacidad de prepararse adecuadamente para dichos riesgos en forma diferente que manteniendo un colchón de capital. La línea divisoria entre el final de un evento de riesgo y el comienzo de un riesgo sistémico a veces se diluye.

El riesgo inherente a la banca debe reconocerse, monitorearse y controlarse. Algunos riesgos financieros se regulan mediante pautas prudenciales para un tipo particular de exposición de riesgo bancario. La efectividad de la gestión del riesgo financiero de un banco, el monitoreo de la exposición a riesgos y el cumplimiento con las pautas pruden-tes por parte de la supervisión bancaria conforman la columna vertebral del proceso de supervisión bancaria tanto dentro como fuera del sitio. Las regulaciones, sin embargo, pueden ser costosas para el banco. La forma como los reguladores desempeñan sus fun-ciones determinan el impacto específico de las regulaciones sobre el mercado así como el

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326 Análisis del riesgo bancario

costo de cumplimiento para el banco. Los costos suministran información a reguladores, mantenimiento de los sistemas internos de una institución que miden riesgo y garantizan el cumplimiento de las regulaciones, así como restricciones en ciertas decisiones de negocios disminuyendo efectivamente la rentabilidad de un banco. Además del costo directo de las regulaciones también existen costos ocultos, como la capacidad limitada del banco para innovar o ajustarse rápidamente a las cambiantes condiciones del mercado, que podrían a su vez impedir beneficiarse de sus ventajas comparativas o de su posición competitiva.

Con respecto a riesgos operativos (con excepción del riesgo de estrategia empresarial) los reguladores típicamente establecen pautas que se espera que los bancos sigan. La obe-diencia a estas pautas está sujeta a supervisión y es típicamente una parte del análisis en el sitio. La estrategia de negocios de un banco también recibe atención. Como parte del proceso inicial de licenciamiento, las autoridades revisan e implícitamente respaldan la estrategia de negocios de un banco. La estrategia y sus implicaciones de riesgo siempre se tratan durante el proceso de un análisis en el sitio y posiblemente también en el contexto de una vigilancia fuera del sitio. En muchos países la alta gerencia está obligada a realizar discusiones bimestrales sobre la estrategia de negocios del banco con las autoridades supervisoras en especial en el caso de bancos grandes sobre los cuales puede depender la estabilidad del mercado.

La categoría de riesgos relacionados con un ambiente de negocios es posible que puedan caer o no dentro del alcance de las autoridades de supervisión. Las autoridades reguladoras del sistema bancario (incluyendo el banco emisor) están generalmente ínti-mamente relacionadas con muchos aspectos clave del ambiente de negocios del banco. Las regulaciones sobre ingreso y licencias de los bancos determinan la estructura de un sistema bancario así como el nivel y la naturaleza de la competencia. Los criterios para expedir licencias deben, por tanto, ser coherentes con los aplicados en la supervisión permanente. Si la autoridad supervisora es diferente de la autoridad que concede licencias

Riesgos financieros Riesgos operativos Riesgos ambientales

Estructura del balance general Fraude interno Riesgo país y político

Ganancias y estructura de pérdidas y ganancias

Fraude externo Política macroeconómica

Suficiencia de capital Prácticas laborales y seguridad en el sitio de trabajo Infraestructura financiera

Crediticio Clientes, productos y servicios empresariales Infraestructura jurídica

Liquidez Daño a activos físicos Crisis bancaria y contagio

Mercado Interrupción del negocio y falla de sistemas (riesgo tecnológico)

Tasas de interés Ejecución, entrega y gestión de proceso

Cambiario

Cuadro 15.2 Riesgos bancarios

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Page 346: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Un enfoque basado en riesgo de la supervisión bancaria 327

la primera debe tener el derecho legal de hacer que sus puntos de vista sean considerados por la segunda.

Las autoridades monetarias igualmente desempañan un papel crítico en determinar un ambiente de negocios. La selección, diseño y uso de medidas e instrumentos de política monetaria están indefectiblemente relacionados con las condiciones del sistema bancario, la naturaleza de la competencia y la capacidad de innovación del sistema bancario. Las consideraciones pragmáticas (que implican conexión con las autoridades de supervisión) son de importancia primordial en la selección y el uso de instrumentos de política. Es esencial analizar no sólo las políticas o medidas específicas, sino también el contexto en que se aplican. Se pueden transmitir políticas similares pero que funcionen en formas diferentes, de acuerdo con la estructura, las condiciones financieras y la dinámica de los mercados y sistemas bancarios. Las autoridades supervisoras no están involucradas con otros aspectos de los ambientes empresariales que tienen implicaciones de riesgo con las políticas macroeconómicas, que a menudo determinan las condiciones de la oferta y la demanda en los mercados y que constituyen un componente importante del riesgo país. Además las autoridades no están por lo general directamente relacionadas con el ambiente tributario que afecta directamente los resultados de un banco, el marco legal o la infraes-tructura del sector financiero (incluyendo los sistemas de pagos y registros), pero pueden tener gran influencia en la propuesta de cambios y mejoras en estos aspectos.

Las autoridades supervisoras desempeñan un papel crítico en los riesgos de eventos. Aunque dichos riesgos posiblemente no se pueden predecir ni impedir, las autoridades evalúan las consecuencias de dichos riesgos sobre el estado y las condiciones del sistema bancario y de los mercados. También garantizan que se hagan los arreglos adecuados para minimizar el impacto y el alcance de las interrupciones. Para movilizar a otras autoridades para que afronten efectivamente las consecuencias de ciertos hechos y finalmente para supervisar la salida ordenada de las entidades fracasadas.

15.3 El proceso de supervisión

Todos los sistemas bancarios deben tener por lo menos una autoridad supervisora y re-gulatoria. Sin embargo, la localización, estructura, facultades regulatorias y de ejecución y las responsabilidades específicas de cada autoridad son diferentes. Esta variación es gene-ralmente consecuencia de tradiciones y del ambiente jurídico y económico de cada país, ya que las decisiones sobre autoridades regulatorias y de supervisión con frecuencia están inspiradas en motivos políticos. En la mayoría de los países se asigna la autoridad de super-visión y regulación de su sector bancario al banco central o emisor, pero la tendencia actual es consolidar toda la supervisión financiera en una entidad aparte fuera del banco central. Las responsabilidades de supervisión bancaria generalmente incluyen las siguientes:

Expedición y retiro de licencias bancarias en forma exclusiva.•Expedición y aplicación de regulaciones y normas prudentes.•

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328 Análisis del riesgo bancario

Autoridad para ordenar y obtener informes periódicos (o sea establecer informes •prudentes como una condición previa para supervisión remota) y realizar inspec-ciones en el sitio.Evaluación de multas y penalizaciones y la aplicación de acciones de emergencia, •incluyendo órdenes de suspender y desistir, de despidos y suspensiones a nivel gerencial y la imposición de medidas de custodia.Cierre y / o liquidación de bancos.•

La supervisión debe incluir específicamente la supervisión de los siguientes riesgos importantes afrontados por el banco:

El análisis del riesgo crediticio incluye sistemas de calificación de riesgo interno, •análisis de cartera y agregación, titularización y el uso de derivados complejos de crédito, exposición a riesgo y concentración de riesgo.El análisis del riesgo operativo implica evaluar la tolerancia del banco con el riesgo •operativo y su enfoque para identificar, valorar, monitorear, controlar y mitigar el riesgo.El análisis del riesgo de mercado implica las metodologías empleadas por miembros •individuales del personal, unidades empresariales y en todo el banco. En cuanto a bancos más refinados, la evaluación de la suficiencia interna de capital para riesgo de mercado debe basarse como mínimo en modelos de valores en riesgo y en pruebas de esfuerzo, incluyendo riesgos de concentración de riesgo y de liquidez en casos de problemas con el mercado. Para todos los bancos, el análisis supervisorio debe incluir prueba de esfuerzo apropiadas para la actividad del banco individual.La evaluación del riesgo de tasa de interés debe revisar supuestos, técnicas y prácti-•cas gerenciales para todas las posiciones importantes de tasa de interés, incluyendo datos pertinentes de fijación de precios y vencimientos.

Además el análisis supervisorio debe examinar los sistemas y la información reportada por la gerencia del banco, la forma como se acumulan las actividades y los riesgos del negocio, y los registros gerenciales que muestran las respuestas a riesgos cambiantes o emergentes. Se debe dar atención especial a las estructuras de control interno del banco, su cobertura y su efectividad.

El proceso de análisis de supervisión bajo el Pilar 2 del Acuerdo Basilea II trata sobre la aprobación inicial y la validación de la capacidad de los bancos para usar métodos avanzados de valoración de capital de acuerdo con el Pilar 1, particularmente el marco interno para calificar el riesgo crediticio y los enfoques avanzados de medición del riesgo operativo. El análisis debe verificar el cumplimiento en forma continua de las normas mínimas y de los requisitos de divulgación conectados con el uso de métodos avanzados en el Pilar 1. Este análisis debe evaluar riesgos que no están completamente incluidos en el proceso del Pilar 1 (por ejemplo de riesgo de concentración de crédito) y los factores que no se toman en

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Un enfoque basado en riesgo de la supervisión bancaria 329

cuenta en el proceso del Pilar 1 (por ejemplo riesgo estratégico, de negocios y de tasa de interés). Es necesario tomar en cuenta el impacto de los factores externos al banco (por ejemplo los efectos del ciclo de negocios). El proceso de análisis supervisorio de acuerdo con el Pilar 2 se propone no solamente asegurar que los bancos comprendan y dispongan de procesos adecuados de gestión de riesgo y de capital con el fin de soportar todos los riesgos de su negocio y también estimular a los bancos a desarrollar y emplear mejores técnicas de gestión de riesgo en el monitoreo y la administración de sus riesgos.

Para ser efectiva una autoridad supervisora debe tener suficiente poder de ejecución y un nivel adecuado de autonomía. La capacidad de ejecución y de autonomía es necesaria para lograr que la autoridad resista presiones indebidas provenientes del gobierno, los bancos y sus accionistas, los depositantes y acreedores, los prestatarios y otras personas que utilizan los servicios financieros ya que estas autoridades supervisoras deben merecer el respeto de los bancos que vigilan.

El Comité de Basilea sobre supervisión bancaria ha identificado ciertas condiciones previas y fijado ciertas normas para una supervisión bancaria efectiva (apéndice C) di-chas normas requieren una autoridad supervisora que posea un marco claro, realista y coherente de responsabilidades y objetivos, así como la capacidad para lograrlos. En caso de existir más de una autoridad supervisora, todas ellas deben funcionar dentro de un marco coordinado y consistente para evitar el arbitraje supervisor y regulador. Cuando las distinciones entre el negocio bancario y el de otras entidades receptoras de depósitos no son claras, a estas últimas se les puede permitir que funcionen como entidades cuasi bancarias, con menos regulaciones. Las autoridades supervisoras deben poseer recursos adecuados incluyendo el personal, la financiación y tecnología necesarias para cumplir con los objetivos establecidos fundamentados en condiciones que no menoscaben la autono-mía, la integridad y la independencia de las agencias supervisoras. Los supervisores deben protegerse de responsabilidad personal e institucional por acciones emprendidas de buena fe en el desempeño de sus funciones. Las agencias supervisoras deben estar obligadas a cooperar y a compartir información pertinente tanto nacional como internacionalmente. Esta cooperación debe estar apoyada por convenios para proteger la confidencialidad de la información.

Sin embargo, las autoridades supervisoras no pueden garantizar que los bancos no fracasen. El potencial de fracaso bancario constituye un aparte integral del riesgo asumido. Los supervisores tienen un papel que desempeñar, pero existe una diferencia entre su papel en la supervisión cotidiana en entidades solventes y su manejo de entidades problemáticas donde su labor consiste en impedir el contagio y la crisis del sistema. Los supervisores deben procurar intervenir en una etapa temprana para impedir que el capital caiga por debajo de los niveles mínimos requeridos para apoyar las características de riesgo de un banco específico y deben exigir una acción correctiva rápida si el capital no se mantiene o restaura (Pilar 2 principio 4 del Acuerdo Basilea ll). Estas acciones pueden incluir la intensificación del monitoreo del banco, la restricción al pago de dividendos y la exigencia de que el banco prepare y ponga en práctica un plan satisfactorio de restauración de la

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330 Análisis del riesgo bancario

suficiencia del capital, y exigir que el banco reúna capital adicional en forma inmediata. Los supervisores deben tener poder discrecional para usar las herramientas más adecuadas para las circunstancias del banco y de su ambiente operativo (ver gráfico 15.2).

Gráfico 15.2 Herramientas de supervisión

Herramientas de supervisión

Herramientas Área de aplicación Ventajas Desventajas

Reglas Pilar 1: requerimientos de capitalCertezaSimplicidadCarácter directo

EstáticasInflexiblesLimitadas

Incentivos Pilar 1: enfoques Impacto en la conducta Sensibilidad

Discreción Pilar 2: análisis supervisorio AdaptableIncertidumbreNo comparable

Disciplina del mercado (divulgación) Pilar 3 Basada en el mercado Rebasamiento

Al afrontar problemas sistémicos la preocupación clave de las autoridades superviso-ras es procura resolver las amenazas a la confianza del sistema financiero y de impedir el contagio a bancos todavía sólidos. La responsabilidad del supervisor es hacer las tareas adecuadas que faciliten el retiro de los bancos con problemas con efectos mínimos para el sistema. Al mismo tiempo los métodos aplicados deben reducir a un mínimo las dis-torsiones a las señales y de la disciplina del mercado. Los fracasos de un banco individual, por otra parte, son un tema que la gerencia y los accionistas deben tratar. En ciertos casos un fracaso bancario puede convertirse en un problema político, especialmente si se trata de bancos grandes e implicar decisiones relativas al uso o no uso y hasta qué punto los fondos públicos deberían usarse para revertir la situación.

Vigilancia remota contra análisis en el sitio

Un sistema de supervisión bancario efectivo incluye alguna forma de vigilancia remota y de análisis en el sitio. El cuadro 15.3 resume los diferentes enfoques de estos dos procesos. La vigilancia remota es en esencia un mecanismo de detención temprana que se basa en el análisis de los datos financieros proporcionados por los bancos. Por otra parte, el análisis en el sitio se basa y complementa la vigilancia remota y permite a las autoridades supervisoras examinar detalles y juzgar la viabilidad futura de un banco. El alcance de la labor in situ y el método como se lleva a cabo dependen de varios factores. Además de las diferencias en los enfoques y técnicas de supervisión el determinante crucial de los objetivos y el enfoque de supervisión es saber si ellos están solamente encaminados a salvaguardar la estabilidad del sistema bancario o si también se espera que protejan los intereses de los depositantes. En algunos países existe un sistema mixto de análisis in situ que se basa en la cooperación entre supervisores y auditores externos.

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Un enfoque basado en riesgo de la supervisión bancaria 331

Vigilancia remota. El objetivo principal de la vigilancia remota consiste en monitorear el estado de los bancos individuales, sus grupos paritarios y el sistema bancario. Los princi-pios descritos en esta publicación suministran las herramientas para un análisis integral del análisis remoto de los bancos. Basados en esta evaluación, el rendimiento de un banco entonces se compara con su grupo paritario y el sistema bancario en general para detectar desviaciones significativas del grupo paritario o de las normas sectoriales y la referencia.

Vigilancia remota Análisis in situ

Objetivos

Monitoreo del estado financiero tanto de los bancos indivi-duales como del sistema bancario.

Monitorea el estado financiero, el rendimiento y la viabilidad futura de bancos individuales.

Suministra estadísticas sobre entidades homólogas y medios para compara con un grupo paritario.

Evalúa las razones de las desviaciones del grupo paritario.

Suministra identificación temprana de problemas e incum-plimiento.

Suministra un diagnóstico detallado de problemas e incum-plimientos.

Da prioridades para el uso de recursos de supervisión. Da recomendaciones a la gerencia.

Guía la programación de análisis in situ. Da inicio a acciones punitivas que se requieran.

Metodología

Analítica basada en riesgo. Analítica con base en riesgo.

Descriptiva. Evaluativa ensaya descripciones.

Usa cuestionarios y formatos preescritos de informes. Usa interrogatorios y discusiones con la gerencia del banco y el personal responsable.

Con base en informes de datos financieros Se basa en visitas in situ y análisis de registros reales.

Usos

Su mayor efectividad está en evaluar tendencias de ganan-cias y de capital y comparar el rendimiento con entidades homólogas.

Su mayor efectividad radica en determinar la calidad de la ge-rencia, el carácter apropiado de la gestión de riesgo financiero y de activos / pasivos así como de la efectividad de políticas, procedimientos, sistemas y controles.

Aporta datos al análisis de sensibilidad, la modelación y las predicciones.

Aportes a programas de desarrollo o fortalecimiento insti-tucional.

Depende de la oportunidad, exactitud y carácter íntegro de la información financiera reportada por los bancos.

Permite verificación para determinar la exactitud de la in-formación financiera y la obediencia a normas y principios contables sólidos.

Suministra datos comparativos en formato estándar para autoridades supervisoras, analistas financieros y gestión bancaria.

Usa datos comparativos e informes prudenciales remotos.

Podría usarse para monitorear tipos seleccionados de insti-tuciones financieras y el sector bancario.

Suministro de información a los gestores de política eco-nómica monetaria.

Cuadro 15.3 Vigilancia remota contra examen in situ

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Este proceso suministra una indicación temprana de los problemas de un banco indivi-dual así como de los problemas sistémicos. También contribuye a crear prioridades con respecto al uso de recursos escasos de supervisión en sectores o actividades con mayor riesgo. Los sistemas de monitoreo remoto se basan en informes financieros contenidos en un formato específico suministrado por los bancos de conformidad con programas de informes previamente determinados. Los formatos de informe y sus detalles varían de un país a otro, aunque la mayoría de las autoridades supervisoras sistemáticamente recolectan y analizan datos relacionados con liquidez, suficiencia de capital, riesgo crediticio, calidad de activos, concentración y grandes exposiciones, tasa de interés, riesgos cambiarios y de mercado, ganancias y rentabilidad, así como estructura del balance general. También se pueden solicitar calendarios de apoyo para suministrar mayor detalle sobre la exposición de un banco a diferentes tipos de riesgo y su capacidad para afrontar dicho riesgo. Estos calendarios están determinados por el tipo y el tema de los informes relacionados. Por ejemplo, las autoridades supervisoras pueden solicitar que se reporte la liquidez semanal o aun diariamente, que las exposiciones grandes se reporten mensualmente, que los estados financieros se presenten trimestralmente y que la clasificación de activos y las provisiones se realicen semestralmente.

La refinación y el objetivo exacto de las revisiones analíticas también cambian de un país a otro. La mayoría de las autoridades supervisoras emplean algún tipo de análisis con razones financieras. Las actuales razones financieras de cada banco se analizan y se comparan con tendencias históricas y con el rendimiento de sus pares con el fin de evaluar las condiciones financieras y el cumplimiento con regulaciones prudenciales. Este proceso puede igualmente identificar problemas existentes o futuros. Los informes de bancos individuales se suman para obtener estadísticas grupales sobre bancos de un tamaño similar, misma área geográfica o perfil de negocio particular. Estos informes acumulados pueden entonces usarse como herramienta diagnóstica o en investigaciones y análisis de política monetaria.

La vigilancia remota es menos costosa en relación con recursos de supervisión. Los bancos suministran la información necesaria para que los supervisores se formen una visión de la exposición de un banco a las diversas categorías de riesgo financiero. Las autoridades supervisoras entonces manipulan e interpretan los datos. Aunque la vigilancia remota permite a los supervisores monitorear sistemáticamente la evolución del estado financiero de un banco y sus exposiciones a riesgo, presenta las siguientes limitaciones:

La utilidad de los informes depende de la localidad de los sistemas de información •interna de un banco y de la exactitud de los informes.Los informes tienen un formato estándar que es posible que no capte o detecte •nuevos tipos de riesgos o las actividades particulares de bancos individuales.Los informes no están en capacidad de tener en cuenta todos los riesgos que afectan •la gestión de riesgos, como la calidad del personal gerencial del banco, sus políticas, procedimientos y sistemas internos.

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Un enfoque basado en riesgo de la supervisión bancaria 333

Los análisis in situ permiten a los supervisores validar la información proporcionada por un banco durante el proceso de reportes prudentes, establecer el diagnóstico y la causa exacta de los problemas de un banco con un nivel adecuado de detalle y valorar la viabilidad futura de un banco o posibles áreas problemáticas. En forma más específica los análisis in situ deben ayudar a los supervisores a evaluar la exactitud de los informes de un banco, sus operaciones y estado general, la calidad y la competencia de la gerencia y el carácter adecuado de los sistemas de gestión de riesgo y de los procedimientos internos de control. Otros aspectos que es preciso evaluar incluyen la calidad de la cartera de préstamos, el carácter adecuado de las provisiones y reservas para pérdidas en préstamos, los sistemas de información gerencial y contable, los temas identificados en procesos previos de vigi-lancia remota y análisis in situ, la obediencia a las leyes y regulaciones, y las condiciones estipuladas en la licencia bancaria. El análisis in situ es muy exigente en cuanto a recursos de supervisión y generalmente puede tratar sólo algunas de las actividades de un banco.

Los análisis in situ pueden ser de diferentes tipos dependiendo del tamaño y la estructura del banco, sus recursos disponibles, el refinamiento, el conocimiento y la experiencia de los supervisores. Las autoridades de supervisión deben crear pautas claras internas sobre los objetivos, frecuencia y alcance de los análisis in situ. Las políticas y los procedimientos deben garantizar que los análisis sean sistemáticos y realizados en forma concienzuda y consistente. En sistemas de supervisión menos desarrollados, el proceso de análisis a me-nudo sólo suministra una foto instantánea del estado del banco, sin entrar a evaluar los riesgos potenciales o la disponibilidad o la calidad de los sistemas utilizados por la gerencia para identificarlos y administrarlos. La supervisión in situ comienza con las transacciones de negocios y el producido en forma ascendente. Los resultados del análisis de las etapas sucesivas de supervisión se recopilan y eventualmente se consolidan para llegar a conclu-siones definitivas sobre el rendimiento y el estado financiero general de un banco. Este enfoque es característico de países en los cuales la información gerencial no es confiable y las políticas y procedimientos bancarios no están bien articulados.

En sistemas bancarios bien desarrollados, los supervisores generalmente emplean un enfoque descendente que está dirigido a evaluar la forma como los bancos identifican, miden, administran y controlan el riesgo. Se espera que los supervisores diagnostiquen las causas de los problemas bancarios y garanticen que se los están afrontando mediante acciones preventivas que puedan disminuir la posibilidad de reincidencia. El punto ini-cial de un análisis in situ es una evaluación de los objetivos y políticas relacionadas con la gestión de riesgo; las instrucciones dadas por la junta y los gerentes principales, así como la cobertura, calidad y efectividad de los sistemas empleados para monitorear, cuantificar y controlar los riesgos. Entonces se pasa a considerar si los procedimientos y políticas escritas de un banco son completos y efectivos, así como también la planificación y los presupuestos, los controles internos y los procedimientos de auditoría, así como los sistemas de información de gestión. Se requiere un análisis a nivel de transacción empresarial sólo si existen debilidades en los sistemas conducentes a identificar, medir y controlar riesgos. En muchos países los auditores externos analizan sistemas y procesos a este nivel.

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334 Análisis del riesgo bancario

Sistemas de alerta temprana. En la década de 1990 las autoridades supervisoras comenzaron a refinar sus sistemas de alerta temprana, dirigidos a la evaluación de riesgos en supervi-sión y a la identificación de problemas potenciales en el futuro en sistema financiero y en bancos individuales. Dichos sistemas generalmente combinan elementos cuantitativos y cualitativos. Los diseños de sistemas de alerta temprana, así como los enfoques a la re-gulación y la supervisión bancarias, difieren de un país a otro, pero en general se pueden distinguir cuatro tipos genéricos en ellos, a saber:

Los sistemas de calificación de supervisión bancaria.• El más conocido de todos estos es el de su sigla en inglés C-A-M-E-L-S (suficiencia de capital, calidad de activos, calidad de gestión, ganancias, liquidez y sensibilidad al riesgo de mercado). Se asigna una tasa compuesta típicamente a un banco con base en un análisis in situ.Razón financiera y sistemas de análisis en comparación con grupo paritario• (norma-tivas). Éstas se basan en un conjunto de variables financieras (que generalmente incluyen suficiencia de capital, calidad de activos, rentabilidad y liquidez) que generan una advertencia cuando ciertas razones superan un nivel crítico preesta-blecido, caen dentro de un intervalo preestablecido, o se apartan del rendimiento pasado de un banco.Sistemas integrales de evaluación de riesgo bancario.• Se realiza una evaluación integral del perfil de riesgo de un banco dividiendo al banco o al grupo bancario en unidades empresariales significativas y evaluando cada unidad empresarial con respecto a todos los riesgos empresariales. Se asignan resultados para criterios previamente especificados, y los resultados de la evaluación se suman para llegar a un puntaje definitivo con respecto a todo el banco o al grupo bancario.Modelos estadísticos.• Estos intentos para detectar esos riesgos muy posiblemente llevarán a condiciones futuras adversas de un banco. A diferencia de los otros tres sistemas, la meta final de los modelos estadísticos es la predicción de la probabi-lidad de desarrollos futuros en vez de una calificación resumida del estado actual del banco. Los modelos estadísticos se basan en diversos indicadores de rendi-miento futuro. Por ejemplo, hay modelos que estiman la probabilidad de una baja en la calificación de un banco individual (por ejemplo, la probabilidad de que la calificación CAMEL más reciente baje con base en datos financieros suministrados por informes prudenciales). Los modelos de falla en supervivencia se construyen sobre una muestra de bancos fracasados o con problemas; dichos modelos están encaminados a identificar bancos cuyas razones o indicadores financieros (o los cambios en los mismos) están correlacionados con los de bancos ya quebrados o con problemas. Los modelos de pérdidas esperadas se emplean en países donde las bases estadísticas sobre bancos quebrados o en problemas no son lo suficientemente grandes para permitir relacionar los cambios de las variables financieras específicas con las probabilidades de fracaso. Estos modelos se basan en probabilidades de fracaso derivadas de la exposición de los bancos al riesgo crediticio y a otros datos,

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Un enfoque basado en riesgo de la supervisión bancaria 335

como la capacidad de los accionistas actuales para suministrar capital adicional. Algunos reguladores han construido modelos estadísticos con base en otras varia-bles. Por ejemplo, los grandes crecimientos en activos que no están acompañados con un fortalecimiento de la capacidad gerencial e institucional a menudo se han encontrado culpables de los fracasos en bancos. Por tanto un modelo que rastree una alta tasa de crecimiento de activos combinada con medidas de capacidad ins-titucional podría emplearse como un sistema de alerta temprana.

El cuadro 15.4 resume las características generales de los sistemas de alerta temprana más usados. En muchos casos, las autoridades supervisoras usan más de un sistema de alerta temprana. Los problemas importantes de los sistemas de alerta temprana son la adecuada selección de variables sobre las cuales se basan las predicciones, la disponibilidad de datos entrantes confiables, y las limitaciones relacionadas con cuantificación de factores cualitativos crucialmente relacionados con el rendimiento de los bancos (por ejemplo calidad de gestión, cultura institucional, integridad de controles internos).

La utilización de los sistemas de alerta temprana en un país suministra un importante punto inicial para la implementación del Acuerdo Basilea II. De conformidad con el Acuer-do Basilea II, las autoridades de supervisión deben evaluar la calidad de las calificaciones externas y decidir sobre un conjunto razonable de ponderaciones de riesgo para usar en su jurisdicción con respecto al cálculo de suficiencia de capital. El análisis de grupo paritario, los sistemas de evaluación de riesgo y los modelos estadísticos proporcionan una base sólida para la toma de decisiones racionales sobre dichos parámetros clave.

* No significativo; ** significativo; *** muy significativoFuente: documento BIS sobre evaluación de riesgo de supervisión y sistemas de alerta temprana, diciembre de 2000.

Evaluación del estado financiero

actual

Predicción de estado financiero

futuro

Uso de análisis

cuantitativo y estadísticas

Uso de evaluaciones cualitativas

Enfoque sobre

categorías formales de

riesgo

Vinculo con acciones

formales de supervisión

Calificaciones de supervisión

In situ *** * * *** * ***

Remotas *** * ** * ** *

Análisis de razones financieras y grupo paritario

*** * *** * ** *

Sistemas de valoración integral de riesgo

*** ** ** ** *** ***

Modelos estadísticos ** *** *** * ** *

Cuadro 15.4 Características genéricas de sistemas de alerta temprana

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336 Análisis del riesgo bancario

15.4 Supervisión consolidada

La clasificación institucional con base en la cual funciona un intermediario financiero tradicionalmente se ha asignado con base en instrumentos o servicios predominante-mente financieros ofrecidos por el intermediario. La clasificación institucional designa las autoridades regulatorias y supervisoras para entidades particulares así como el respectivo tratamiento regulatorio, por ejemplo en relación con niveles mínimos de capital, suficien-cia de capital y otros requerimientos prudenciales, como liquidez y reservas de caja. La creciente integración del mercado financiero disipa la diferencia entre los diversos tipos de entidades financieras y aumenta las oportunidades del arbitraje regulatorio o supervisor, que finalmente aumenta el riesgo sistémico. Aunque puede que no sea posible o necesaria una neutralidad perfecta, las autoridades deben procurar nivelar el campo para hacerlo propicio para mercados específicos y para disminuir el alcance del arbitraje regulatorio. O sea que cuando diferentes entidades financieras compiten en el mismo mercado con objetivos idénticos, sus respectivas regulaciones deben garantizar igualdad competitiva. Los ambientes reguladores que potencialmente permiten arbitraje regulador o de supervisión muestran por lo menos una de las siguientes características:

Filosofías incoherentes o conflictivas para distintos tipos de entidades financieras.•Deficiencias o inconsistencias en la definición de riesgos y requerimientos pruden-•ciales para diferentes tipos de entidades financieras.Diferencias en el costo de cumplimiento para entidades financieras respectivas.•Falta de coordinación entre las autoridades regulatorias y supervisoras del sector •financiero.

Supervisión de operaciones transfronterizas

La expansión internacional de los bancos aumenta la eficiencia de los mercados tanto glo-bales como nacionales, pero puede generar dificultades durante el proceso de supervisión. Por ejemplo, las transacciones transfronterizas pueden ocultar los problemas de un banco de sus supervisores en el país de origen. Ciertas prácticas de subsidiarias en ambientes menos regulados también se ocultan de supervisores del país de origen y pueden finalmente crear pérdidas que pueden afectar el capital del banco. La internacionalización podría usarse potencialmente como un vehículo para escapar a la regulación y la supervisión en situaciones cuando los activos problema se transfieren a ambientes regulatorios menos estrictos o a áreas con supervisión menos efectiva. Por tanto, los bancos internacionalmente activos presentan un desafío para las autoridades supervisoras.

Se requieren esfuerzos de cooperación para garantizar que todos los aspectos de la banca internacional estén sujetos a supervisión efectiva y que las acciones remediales se coordinen adecuadamente. La quiebra de varios bancos grandes e internacionalmente activos condujo a la expedición de normas mínimas sobre supervisión de dichos grupos

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Un enfoque basado en riesgo de la supervisión bancaria 337

por parte del Comité de Basilea sobre supervisión bancaria. El Acuerdo de Basilea se basa en los siguientes principios:

Una autoridad capaz en el país de origen debe supervisar los bancos internacional-•mente activos y los grupos bancarios sobre una base consolidada.La creación de un establecimiento bancario más allá de las fronteras debe tener el •consentimiento de las autoridades supervisoras del país de origen y del país sede. Dichos convenios supervisorios bilaterales deben especificarse en un memorando de entendimiento firmado por ambas autoridades.Las autoridades supervisoras del país de origen deben tener el derecho a recolectar •información relacionada al establecimiento en el extranjero de bancos y grupos bancarios que ellos supervisan. La recolección y el intercambio de información entre las autoridades debe ser inspirada en principios de reciprocidad y confiden-cialidad. La información confidencial debe protegerse contra divulgación a partes no autorizadas.Si la autoridad supervisora de un país de destino establece que las disposiciones •supervisorias no cumplen con las normas mínimas, puede prohibir las operaciones transfronterizas o imponer medidas restrictivas que satisfagan sus normas.Las autoridades supervisoras de un país de origen deben informar a las autoridades •del país de destino de los cambios en las medidas supervisoras que tienen impor-tancia significativa en las operaciones pertinentes del banco pertinente.

Una de las razones principales por las cuales la supervisión consolidada es crucial ra-dica en el riesgo de una pérdida de confianza perjudicial y de contagio que vaya más allá de la responsabilidad jurídica. Las técnicas y esquemas de supervisión difieren debido a factores jurídicos, institucionales y otros, por eso no existe un conjunto único de criterios para determinar en forma concluyente si la supervisión consolidada es o no efectiva. Teóricamente la supervisión consolidada debe evaluar y tomar en cuenta todos los riesgos que afronta un grupo bancario no importa dónde ocurran incluyendo sucursales y subsi-diarias, compañías no bancarias y afiliadas financieras. En forma más específica se espera que la supervisión consolidada apoye el principio de que ninguna operación bancaria no importa dónde ocurra puede estar fuera de supervisión. También sirve para impedir el doble apalancamiento del capital y para garantizar que todos los riesgos encarados por un grupo bancario sean evaluados y controlados globalmente.

La supervisión consolidada debe ir más allá de la simple consolidación de cuentas; las autoridades supervisoras deben tener en cuenta la naturaleza exacta de los riesgos impli-cados y diseñar un enfoque apropiado para evaluarlos. La contabilidad consolidada puede llagar a ser inadecuada cuando varía la naturaleza del riesgo, por ejemplo cuando el riesgo de mercado es diferente de un mercado a otro. La compensación de riesgo de mercado durante el proceso de consolidación contable puede resultar en una posición inadecuada

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338 Análisis del riesgo bancario

de exposición a riesgo. El riesgo de liquidez debe considerarse principalmente mercado por mercado o moneda por moneda.

El Acuerdo Basilea II amplía significativamente el alcance de las aprobaciones múltiples. Como consecuencia dicho acuerdo reconoce su necesidad de desarrollar entendimientos transfronterizos efectivos sobre la aplicación de normas de capital a grupos bancarios internacionales y la cooperación y coordinación efectivas entre supervisores de países de origen y destino constituye un elemento esencial de su operación exitosa. Cuando un grupo bancario tiene operación por lo menos en otro país diferente a su país de origen la aplicación del nuevo Acuerdo Basilea II puede requerir que se obtenga aprobación de su uso de ciertos enfoques avanzados (por ejemplo el enfoque basado en calificación interna de riesgo crediticio o el enfoque de medición avanzada del riesgo operativo) de supervisores pertinentes del país de destino a nivel individual o subconsolidado. Además el grupo bancario puede necesitar aprobación del supervisor de su país de origen con respecto a supervisión consolidada bajo el Acuerdo Basilea II. El grado de la naturaleza de la cooperación entre supervisores pueden diferir a través de estas responsabilidades de supervisión; sin importar los métodos empleados los bancos también tendrían desempeñar un papel importante en colaborar con los esfuerzos efectivos y eficientes de implementación transfronteriza por parte de los supervisores.

Supervisión de conglomerados

Los mecanismos de supervisión que implican conglomerados son todavía más comple-jos; un grupo financiero internacional que sea activo en labores de banca, títulos valores, gestión de fondos y seguros pueden estar sujetos a varios regímenes regulatorios y ser supervisado por autoridades de varios países. Los problemas relacionados con la in-formación, coordinación y cumplimiento con regulaciones prudentes por parte de un conglomerado, que de por sí son de gran complejidad en el ambiente de un solo país, se complican a nivel internacional en especial cuando las operaciones incluyen economías de mercados emergentes.

Los conglomerados financieros pueden adoptar diferentes formas y características estructurales que reflejan las leyes y tradiciones cambiantes. Los aspectos fundamentales a considerar en la supervisión de conglomerados son el enfoque global de supervisión, la transparencia de las estructuras del grupo, la evaluación de la suficiencia del capital y la prevención de duplicación de tareas. Además el contagio, el efecto de las exposiciones intragrupales y el tratamiento consolidado de las grandes exposiciones desempaña un papel debido a las grandes diferencias existentes en reglas de exposición en los campos de la banca, los títulos valores y el seguro.

El problema de la supervisión consolidada ha sido objeto de estudio internacional por parte de un grupo tripartito formado por representantes del Comité de Basilea sobre supervisión bancaria y los grupos de interés vinculados a los sectores de seguros y títulos valores. El foro conjunto sobre conglomerados financieros sucedió al grupo tripartito

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Un enfoque basado en riesgo de la supervisión bancaria 339

informal en 1996. Su declaración conjunta sobre la supervisión de conglomerados espe-cifica lo siguiente:

Todos los bancos, empresas de títulos valores y otras entidades financieras deben •estar sujetas a supervisión efectiva, incluyendo la relacionada con capital.Los grupos financieros geográfica y funcionalmente diversificados requieren su-•pervisión consolidada y mecanismos especiales de supervisión. La cooperación y el flujo de información entre autoridades supervisoras debe ser adecuado y libre de impedimentos nacionales e internacionales.La transparencia y la integridad de los mercados y la supervisión se basan en la •comunicación y divulgación adecuada de la información.

El grupo tripartito recomendó la consolidación con base en contabilidad como una técnica apropiada para evaluar la suficiencia de capital en conglomerados homogéneos. Este proceso permite claridad en la comparación utilizando un conjunto único de prin-cipios de evaluación de activos y pasivos consolidados totales, así como la aplicación a nivel de casa matriz de las reglas de suficiencia de capital a cifras consolidadas. En cuanto a conglomerados heterogéneos, el grupo recomendó una combinación de tres técnicas, a saber: el enfoque prudencial de construcción de bloques (en el cual la consolidación se realiza mediante supervisión única por parte de las autoridades supervisoras respectivas, la acumulación y la deducción con base en riesgos.

El alcance de aplicación del Acuerdo Basilea II estipula requisitos específicos rela-cionados con la consolidación y la supervisión de conglomerados financieros; el mejor enfoque a la supervisión y a la evaluación de la suficiencia de capital sigue recibiendo atenta atención internacional. El Comité de Basilea sobre supervisión bancaria estimula a los supervisores de origen y destino de los grupos bancarios e instituciones financieras internacionales importantes a continuar sus discusiones entre ellos y con las instituciones que supervisan. Es importante que estos esfuerzos grupales con base en las relaciones de trabajo que se están desarrollando creen mecanismos efectivos de superación para imple-mentar el Acuerdo Basilea II.

15.5 Cooperación de supervisión con auditores externos e internos

El instituto de auditores externos ha definido la auditoría interna como “una actividad objetiva e independiente que … ayuda a una organización a lograr sus objetivos aportando un enfoque disciplinado y sistemático para evaluar y mejorar la efectividad de los procesos de gestión de riesgo, control y gobernabilidad”.

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340 Análisis del riesgo bancario

El papel de los auditores internos

Aunque la importancia de la función de auditoría interna de un banco se ha discutido en el capítulo 3, vale la pena repetir que dicha función debe cubrir todas las actividades del banco en todas sus entidades asociadas. Debe ser permanente, imparcial, y técnicamente competente, funcionar independientemente y reportarse a la junta directiva del banco o a su jefe ejecutivo.

Las autoridades de supervisión normalmente expiden requisitos regulatorios para los sistemas de control interno del banco con la intención de establecer algunos principios básicos para los sistemas y la calidad de los controles aplicados por las entidades bancarias. Aunque el alcance de las regulaciones varía, las de control o auditoría internas normalmente cubren políticas y procedimientos de gestión de riesgo crediticio y otros riesgos bancarios esenciales, como los riesgos de gestión de liquidez, de cambio de moneda extranjera y de tasa de interés y la gestión de riesgo de derivados y de sistemas de computación y teleco-municaciones. La supervisión in situ normalmente incluye una evaluación de controles internos de un banco y de la calidad de la función de la auditoría interna. En caso de estar satisfechos con la calidad de la auditoría interna, los supervisores pueden utilizar los re-portes de los auditores internos como un mecanismo principal para identificar problemas de control o gestión en el banco.

Uso de auditores externos

Los auditores externos y los supervisores bancarios cubren un campo similar pero se en-focan en aspectos diferentes en su labor; los auditores están principalmente preocupados con la presentación justa de los estados financieros anuales y otros informes que se sumi-nistran a los accionistas y público en general. Se espera que expresen su concepto sobre el hecho de que los estados financieros y otros informes prudentes (cuando fueren aplicables) presentan en forma justa el estado y los resultados de las operaciones de un banco; para expresar dicho concepto los auditores deben también estar satisfechos con las políticas, principios contables de un banco y la coherencia de su aplicación, y estar seguros de que los sistemas funcionales clave del banco sean coherentes, oportunos y completos.

Debido a que los recursos de supervisión son escasos, para evitar la duplicación de los esfuerzos analíticos las autoridades de supervisión han llegado a confiar cada vez más en los auditores externos para que colaboren en el proceso de supervisión in situ; el confiar potencialmente en las evaluaciones y los juicios de auditores externos implica que los supervisores tengan interés en asegurar altas normas de auditoría bancaria y que los auditores cumplan con ciertos criterios de calidad. En muchos países las regulaciones bancarias requieren que las auditorías externas de los bancos sean realizadas por auditores que posean adecuada experiencia profesional en sus firmas y cumplan con ciertas normas de calidad.

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Un enfoque basado en riesgo de la supervisión bancaria 341

A los auditores con frecuencia se les solicita que informen a las autoridades supervisoras cualquier incumplimiento de los bancos con respecto a los requisitos relacionados con su licencia de banca y otras violaciones esenciales de las leyes y las regulaciones, en especial cuando se ven afectados los intereses de los depositantes. En algunos países a los auditores externos se les solicita desempeñar labores adicionales de interés para los supervisores, como las de avaluar la suficiencia de los sistemas de control interno y organizacional, así como también la coherencia y las bases de datos utilizados para la preparación de informes prudentes, estados financieros e informes internos de la gerencia.

La solicitud de un supervisor a un auditor externo de colaborar en labores específicas de supervisión debe presentarse en el contexto de un marco bien definido. Este proceso exige como mínimo obediencia a las normas internacionales de auditoría y de contabilidad.

Un importante requisito previo de cooperación entre las autoridades de supervisión y los auditores externos es un diálogo continuado entre las autoridades de supervisión y los entes profesionales nacionales de contabilidad y auditoría. Dichas discusiones deben, como rutina, cubrir todos los sectores de preocupación mutua, incluyendo las prácticas contables generalmente aceptadas y los estándares de auditoría aplicables a los bancos, así como problemas contables específicos, como las técnicas contables apropiadas que se vayan a introducir para innovaciones financieras específicas.

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1. Resumen ejecutivo y recomendaciones¿Cuáles son los desafíos más grandes que afronta su banco en los próximos años?

¿Cuáles son sus estrategias para superar estos desafíos?

¿Cuáles son las mayores fortalezas de su banco?

¿Qué riesgos afrontan los prestamistas/inversionistas al prestar dinero a su organización?

- Fuera de su banco- Dentro de su banco?

¿Por qué el dinero prestado a sus bancos sería una buena inversión para prestamistas/inversionistas?

¿Cómo usaría su banco el dinero prestado por los presta-mistas/inversionistas para desarrollar mercados financieros o sectores específicos en su país?

El cuestionario siguiente está primordialmente dirigido para uso de consultores que rea-licen diagnóstico de bancos:

Nombre del banco Número de teléfono:

Dirección

Fecha de diligenciamiento: Número de fax:

Persona responsable del diligenciamiento: Dirección correo electrónico:

Apéndice ACuestionario: examen analítico de bancos

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344 Análisis del riesgo bancario

2. Necesidades de desarrollo institucional¿Cuáles son las necesidades de desarrollo más grandes de su banco, identificadas en la sección de conclusiones y reco-mendaciones (sección 15) al final de este informe?

¿En qué sectores se enfocará en el próximo año?

¿Qué papel pueden los prestamistas/inversionistas desempe-ñar en su colaboración con desarrollo de su institución?

¿Qué planes activos tiene usted para garantizar que se implementen reformas?

¿Quién sería el principal contacto en su organización para responsabilizarse del plan de desarrollo institucional y coordinar con los prestamistas/inversionistas si se otorga un préstamo?

3. Visión general del sector financiero y regulaciones. Cuadros A.1 y A.23.1 Estado de la infraestructura financiera (divulgaciones, sistemas de pago, sistemas de compensación de títulos valores, etc.)

3.2 La banca y el sistema financiero: el estado de la regu-lación del mercado bancario

3.3 Regulaciones bancarias

3.4 Regulación contable: ¿deben los estados financieros prepararse cumpliendo con las normas internacionales de reportes financieros?

¿Cuáles son las leyes clave que afectan el sistema bancario de su país?

¿Cuáles fueron, las leyes y regulaciones cambiarias que cambiaron por última vez?

Descripción de áreas en las que las actuales prácticas jurídicas causan dificultades a los bancos. (Por ejemplo, procedimien-tos de quiebra y dación en pago)

Describir el enfoque de supervisión y la filosofía (de los regu-ladores): el alcance de la actividad supervisora, la frecuencia de visitas de funcionarios del banco emisor y los informes o información que debe presentarse periódicamente. Por favor presentar una copia de las presentaciones más recientes de dicho informe.

¿Cuál es el requerimiento mínimo de capital y en qué forma sus pautas de suficiencia de capital difieren de las pautas BIS?

Describa cualquier requerimiento sobre reservas de caja y activos líquidos impuesto por el banco emisor.

¿Se aplican estrictamente regulaciones prudentes?

Favor describir cualquier cambio que se anticipe en los re-quisitos de regulación (incluyendo requisitos de provisiones) y que se planifiquen o rumoren para el futuro

Favor describir la relación con los reguladores y las disputas significativas, en caso de haber alguna.

Favor describir los resultados de los análisis más recientes de su banco por parte de las autoridades supervisoras. Sírvase anexar una copia de la carta de análisis supervisor.

¿Cuál fue el método de calificar y cuál la calificación obtenida por su banco?

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Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos 345

4. Visión general del banco y de su cultura de gestión de riesgo4.1 Antecedentes históricos e información general. Cuadro A.2

Suministre una historia breve del banco, detallando las fechas de fundación, nombres anteriores, fusiones, hechos importantes, etc.

¿Cuál es su calificación en el sistema bancario:

Por capital?

Por activos?

¿En qué se enfoca el negocio principal del banco y cuáles son sus áreas más importantes de productos? También identificar los cambios clave e hitos

Describir las iniciativas especiales que se emprenden para desarrollar actividades de préstamos a pequeños negocios y comercios (incluyendo canales de entrega por segmentos específicos, desarrollo de producto, etc.). Favor describir las formas como dicho enfoque está apoyado (fortalezas perma-nentes, fecha de mercado, posición competitiva, etc.)

¿Cuál es la declaración de misión de su banco?¿Cuál es la estrategia del banco con relación con:

• Ambienteeconómicopresenteyesperado

• Fuentesdefortalezacompetitiva

• Elementosprincipalesdeestrategiaempresarial(prés-tamos, servicios con base en honorarios, participación de fondos propios, y otras áreas de diversificación o expansión, por ejemplo, líneas de producto o geográ-ficas)

• Fortalezasdeloscompetidoresenlasprincipalesáreasde negocios (extranjeros/locales/ bancos tipo empresa conjunta temporal)

• Riesgosempresarialesimportantespercibidosyestra-tegias para minimizar dichos riesgos

4.2 Estructura de la entidad bancaria y su grupo. Cuadros A.3–A.6Suministrar un organigrama del grupo, cuadro A.3, que muestre las empresas matrices, las entidades controladoras finales, las empresas asociadas y las subsidiarias (que iden-tifican activos principales, capital accionario y relaciones gerenciales).

Identificar otras entidades financieras del grupo

Suministrar un organigrama del banco bajo estudio

(Incluir como cuadro A.4)

¿Cuántos miembros tiene el personal del banco? (Cuadro A.5)

¿Cuántos departamentos y divisiones tiene el banco?

Mencionarlos y suministrar un organigrama que describa los departamentos y divisiones clave así como el número de empleados en cada uno.

¿Cuántas sucursales tiene el banco? (cuadro A.6)

Describir su tamaño y distribución geográfica.

¿Cuántos miembros del personal tienen educación superior? Suministrar informes sobre los graduados de universidades y de institutos técnicos.

Identificar la forma como el desarrollo de los recursos hu-manos complementa el enfoque de riesgo del banco. (Esto se realiza para garantizar que se contrate personal con el nivel adecuado y capacitado para permitir cumplimiento y mantenimiento de los procedimientos establecidos de gestión de riesgo).

¿Hasta qué punto se le paga al personal salarios competitivos en el mercado para conservarlos?

¿Hasta qué punto se pagan primas al personal?

¿Qué capacitación se le ofrece al personal?

¿Cómo estimula la estructura organizativa la buena ges-tión de riesgo? (También ver cultura de gestión de riesgo, sección 4.5).

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346 Análisis del riesgo bancario

4.3 Sistemas de contables, gestión de información y control internoSuministrar estados financieros auditados anuales para los tres años anteriores junto con copias de las cartas de los auditores de la gerencia.

Suministrar cuentas no auditadas para cada trimestre de este año hasta la fecha.

Suministrar copias de prospectos internacionales expedidos en los últimos cinco años.

Describir el estado de los sistemas y registros contables del banco.

¿Cuánta confianza se puede dar a los sistemas de información y de informes financieros?

Describir la implementación de temas IFRS y las dificultades del banco

¿Han ocurrido cambios en las políticas contables del banco en los últimos cuatro años? De ser así, descríbalos

Describir las políticas contables usadas en el banco y sumi-nistrar una descripción de las diferencias clave en relación con IFRS. Dar detalles sobre:

• Reconocimiento/acumulacióndeingresos.

• Títulosvaloresapreciosdemercado(IAS 39).

• Reevaluacióndelosactivosfijos.

4.4 Tecnología de información. Cuadro 4.7Describir el sistema de computadores actual (tanto hardware como software) incluyendo microcomputadores (ya sea usa-dos como terminales o unidades independientes)

¿Qué sistemas de respaldo (back-up) y de recuperación están disponibles?

¿Cómo se controla la seguridad en el área de procesamiento electrónico de datos?

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Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos 347

4.5 Cultura de gestión de riesgo y proceso de toma de decisiones. Cuadro A.11¿Qué riesgos importantes (provenientes o de sus productos o del ambiente) afronta el banco?

Planificar y definir los niveles de tolerancia a riesgos: ¿la junta y la gerencia ejecutiva han delineado el nivel de riesgo? ¿Qué están dispuestos a asumir por cada área y en general?

Identificación de riesgo: ¿Cómo se identifica el riesgo en las operaciones actuales?

Supervisión y gestión de riesgo: ¿Cómo se administran las operaciones actuales y las propuestas?

Monitoreo de riesgos: Evaluar la efectividad de la implemen-tación del control

¿Con qué efectividad los niveles de tolerancia a riesgos apro-bados por la junta se comunican en la organización?

Evaluar la forma como se asume, mide, limita, controla y reporta el riesgo

5. Gobernabilidad corporativa5.1 Accionistas/ propiedad. Cuadro A.8

Describir los cambios importantes en la propiedad accio-naria y en las operaciones, incluyendo las fechas de dichos cambios desde su fundación (fusiones, adquisiciones, desinversiones, etc.)

¿Cuándo fue la última reunión de accionistas del banco y cuántos accionistas estuvieron presentes? ¿Qué porcentaje del total de acciones representaban ellos?

¿Cuál es el negocio principal de los accionistas principales y quién controla a esos accionistas?

¿Hay algunas provisiones que permitan a los accionistas derechos a voto no proporcionales con sus acciones?

Describir algunas opciones u otros derechos conferidos a personas para adquirir más capital accionario.

¿Algunas resoluciones requieren más que la mayoría simple para ser aceptadas? De ser así mencionar dichas disposiciones.

¿Qué participación directa, en caso de haber alguna, tienen los accionistas en el banco, la junta directiva y la junta gerencial?

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348 Análisis del riesgo bancario

5.2 Junta directiva. Cuadros A.9 y A.11¿Por cuánto tiempo se elige la junta directiva? ¿Cuáles son los principales objetivos y responsabilidades de la junta?

Describa la participación de la junta directiva en la fijación de políticas del banco, en especial en gestión de riesgo.

¿Hasta qué punto revisa la junta directiva la información financiera durante el año y al final del mismo?

¿Está la junta directiva comprometida con el uso activo de información de gestión con base en riesgo? Estas cuentas de gestión ideales deben ser la fuerza impulsora para identificar dónde desea verse el banco en términos de información crítica de gestión. Esta meta debe establecer qué otra capa-citación y desarrollo de sistemas debe ocurrir y cómo.

5.3 Gerencia ejecutiva. Cuadros A.10 y A.11¿Quién nombra al jefe ejecutivo principal?

Diserte sobre la interacción entre la gerencia y la junta fijado-ra de políticas, la responsabilidad por la determinación de la política y los objetivos del banco, la delegación de autoridad y responsabilidad, los sistemas y procedimientos internos para revisiones de rendimiento y de responsabilidad.

Discuta sobre la interacción entre la gerencia y los empleados en el logro de los objetivos del banco.

¿Reciben y solicitan la alta gerencia y la junta información de gestión con base en riesgo regularmente?

¿Se emplea la información de gestión con base en riesgo para garantizar que los procedimientos se aplican para pro-teger los activos y los depositantes así como para asegurar la integridad de datos?

¿Qué cuentas gerenciales deben desarrollarse para identificar temas críticos de gestión de riesgo para la alta gerencia? (Distinguir entre información que se necesita diariamente e información que se va a presentar mensualmente o con menor frecuencia a las reuniones de la junta y la gerencia?

Identifique los sistemas y procedimientos de gestión de riesgo que deben diseñarse para apoyar las necesidades de información de la gerencia, para garantizar que el deseo de una gestión adecuada de riesgos inspire el desarrollo de todos los sistemas

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Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos 349

5.4 Comité de auditoría interna/externa de la junta. Cuadro A.11Describir los objetivos clave, el papel y la estrategia del departamento de auditoría interna

¿Cuántas personas trabajan en el departamento de auditoría interna? Describir su experiencia, calificaciones y localización en la oficina principal y las sucursales.

¿Los que desempeñan la función de auditoría interna rinden informes ante un subcomité de la junta directiva? De no ser así, ¿ante quién se reportan y con cuánta frecuencia?

¿Los miembros de la junta directiva reciben y analizan los informes de auditoría interna?

¿Discuten los informes de auditoría interna las desviaciones de las políticas? ¿Qué más se discute en esos informes?

¿Cuál es el promedio de duración de servicios (en años) en auditoría externa por

• Eljefedeauditoríainterna

• Otrosauditores?

¿Cuántos de los auditores internos tienen calificaciones formales contables o de auditoría?

¿Cuántos de los auditores internos están especializados en

• Auditoríasdetesorería

• Auditoríadetecnologíadeinformación

• (otroscampos)describir?

¿Cuál es la frecuencia de las auditorías internas de sucursales y departamentos?

• Regular

• Irregular(desorpresa)

Describa las áreas clave que reciben atención durante una visita interna de auditoría.

Resuma los comentarios clave de auditoría, por categoría en la última auditoría interna.

Se ha encontrado alguna vez evidencia de fraude en los análisis de su banco. De ser así, describirla.

Describir los procedimientos del banco contra lavado de dinero y los procesos de control y auditoría interna.

5.5 Auditores externos¿Se siguen las normas IFRS (Estándares internacionales de información financiera) y las ISA (Normas internacionales de auditoría)?

¿Quiénes son los auditores externos del banco y por cuánto tiempo han estado auditando los estados financieros? Si fueron nombrados recientemente, nombrar sus predecesores y las razones para cambiarlos.

Identificar los rubros importantes reportados por los auditores durante los tres últimos años.

Suministrar copias de los dos últimos reportes de gestión de los auditores

¿Qué honorarios de auditoría y de consultoría se han pagado a los auditores en los últimos dos años?

¿Hasta qué punto los auditores evalúan los procedimientos de gestión de riesgo del banco?

Discutir la participación y o la relación entre los auditores externos y la gerencia.

¿Con cuánta frecuencia los reguladores exigen que los bancos cambien la firma de auditoría?

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350 Análisis del riesgo bancario

Gestión de riesgo financiero6. Estructura del balance general y los cambios en el mismo. Cuadros A.12 y A.136.1 Composición del balance general. Estructura de activos:

crecimiento y cambios.

Estructura de pasivos: crecimiento y cambios.

6.2 Crecimiento general de rubros dentro y fuera del balance general.

6.3 Activos no rentables y poco rentables.

Analizar la estructura del balance general con el paso del tiempo y describir:

• Quéhasucedido• Porquéhasucedido• Elimpactodelatendenciauobservación• Larespuestaqueseproponedaralasituación• Recomendaciones alternativas con respecto a la

situación observada.

Suministrar los estados financieros y los informes anuales de su banco, y discutir el rendimiento financiero reciente.

Describir la estructura de su balance general y cualquier cambio proyectado.

Describir y cuantificar la naturaleza, volumen y uso anticipado de compromisos de crédito, pasivos contingentes, garantías y otros rubros al margen del balance general.

7. Estructura del estado de pérdidas y ganancias y cambios en el mismo. (Rentabilidad/ganancias). Cuadro A.147.1 Fuentes de ingresos: cambios en la estructura y tenden-

cias de los ingresos

7.2 Estructura de activos comparada con estructura de ingresos

7.3 Márgenes ganados en negocio de intermediación.

7.4 Desglose de ingresos y gastos operativos

7.5 Rendimiento de activos y de fondos de accionistas

Analizar la rentabilidad del banco con el tiempo y describir

• Quéhasucedido• Porquéhasucedido• Elimpactodelatendenciauobservación• Larespuestaqueseproponedaralasituación• Recomendaciones alternativas con respecto a la

situación observada.

Describir las fuentes principales de ingresos y las áreas de negocios más rentables.

Describir la política de pago de dividendos del banco

Describir el alcance hasta el cual se toman en cuenta intere-ses acumulados pero no cobrados, especialmente si dichos ingresos por intereses se relacionan con préstamos que usted o el banco clasifican como subestándar o peores

Describir el alcance hasta el cual los valores de colaterales (en vez de los flujos de caja operativos) constituyen la base para decisiones para capitalizar intereses o para hacer rees-tructuraciones sobre ampliación de créditos.

Enumerar cualquier política de ingresos o reconocimiento de gastos que podría afectar o distorsionar las ganancias.

Describir el efecto de transacciones intergrupales importan-tes, especialmente las relacionadas con la transferencia de ganancias y las evaluaciones activo/pasivos.

¿Hay algunos rubros de ingresos o gastos que puedan estar significativamente exagerados o subinformados?

Describir las áreas y la forma como se logran mayores eficiencias.

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Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos 351

8. Suficiencia de capital8.1 Política de retención de capital

8.2 Cumplimiento con requerimientos de suficiencia de capital

8.3 Requerimientos futuros potenciales de capital

8.4 Estructura de los fondos de los accionistas

8.5 Cartera de riesgos de activos del balance general

Analizar la suficiencia de capital del banco con el paso del tiempo y describir:

• Quéhasucedido• Porquéhasucedido• Elimpactodelatendenciauobservación• Larespuestaqueseproponedaralasituación• Recomendaciones alternativas con respecto a la

situación observada.

¿Qué planes tiene el banco para el mantenimiento del capital regulatorio mínimo, considerando el crecimiento pasado y los planes futuros para expansión?

¿Qué acceso tiene el banco a asistencia financiera y de capital?

¿Cuáles son las experiencias de crecimiento del banco, sus planes y prospectos para el futuro?

¿Está el crecimiento de capital financiado por generación interna de caja o por aportes de capital?

¿Hasta qué punto se han generado reservas por revaluación de activos fijos e inversiones, o de capitalización de intereses sobre préstamos clasificados?

¿En cuanto a aportes de capital, se realizaron en efectivo o en especie?

¿(activos fijos)?

En el caso de aportes en especie (activos fijos), informar la proporción como dichos aportes (ver Cuadro 5.3A) representan un porcentaje del capital total y describir el proceso utilizado para obtener una evaluación confiable por terceros.

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352 Análisis del riesgo bancario

9. Gestión de riesgo crediticio9.1 Políticas de gestión de riesgo crediticio, sistemas y procedimientos

Usar la estructura de la sección 4.5 (cultura de gestión de riesgo) para discutir las siguientes preguntas:

¿Cómo se administra el riesgo crediticio en el banco? Incluir una descripción de la organización prestamista, los departa-mentos implicados, los niveles de gestión y el personal.

Suministrar el perfil y las destrezas de préstamos de sus principales funcionarios de préstamos y todo el personal pertinente

Describir los riesgos clave que usted afronta y controla en esta área

¿Cuáles son sus fortaleces con respecto a esta área de riesgo?

¿Cuáles son las necesidades de desarrollo más apremiantes para su banco en cuanto a esta área de riesgo?

Describir la información de alto nivel preparada para la alta gerencia del banco

¿Qué información se pregunta en una solicitud de prés-tamo?

Describir el contenido de los expedientes de préstamos. ¿Cómo usa esta información para monitorear la cantidad de los préstamos?

Describir el proceso estándar de un préstamo, partiendo de la entrevista inicial, o de los esfuerzos de mercadeo del banco y llegando a la decisión final de préstamo, y suministrar una descripción del proceso de decisión sobre el préstamo.

¿Cuáles son los criterios usados para otorgar préstamos? También describir los límites específicos, razones, etc. em-pleados en su proceso de evaluación

Describir las técnicas específicas y procedimientos de présta-mos para proyectar evaluaciones, aprobaciones y la finaliza-ción legal de proyectos, obtención y desembolso, así como el seguimiento y la supervisión de dichos proyectos.

Describir cualquier política, procedimiento y criterios de expedición en la identificación de mercados objeto.

Discutir los procedimientos para la gestión de préstamos problemáticos, describiendo departamentos especializados o unidades de cuidado intensivo de crédito y detallando su alcance, destrezas, recursos y eficiencia.

¿Qué instrumentos o recursos están disponibles para garan-tizar que los prestatarios paguen sus préstamos al banco? También describir los mecanismos existentes para recupe-ración legal, dación en pago y recuperación de la garantía colateral, y la transmisión de los derechos jurídicos.

Describir las deducciones tributarias permitidas para pro-visiones de pérdidas por préstamos así como la influencia que la tributación tiene sobre la política de provisiones de su banco.

¿Hasta qué punto suspende usted los intereses y cómo contro-la las sumas totales debidas por un cliente en dicho caso?

¿Cuál es el número total de préstamos minoristas y cor-porativos?

¿Ha realizado su banco préstamos fuera de los términos y condiciones normales de crédito? (en cuanto a préstamos o condiciones)

¿Hasta qué punto ha usted aceptado fondos propios de clientes como pago de préstamos?

¿Qué porcentaje de préstamos se han reestructurado una vez?

¿Qué porcentaje de préstamos se han reestructurado más de una vez?

¿En qué porcentaje de préstamos actúa usted como agente fiscal?

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Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos 353

9. Gestión de riesgo crediticio (continuación)

9.2 Perfil de prestatarios

9.3 Vencimiento de préstamos

9.4 Productos de préstamo

9.5 Análisis sectorial de préstamos

9.6 Grandes exposiciones a individuos o partes relaciona-das

9.7 Préstamos y otras clasificaciones de activos y provisio-nes

9.8 Análisis de préstamos en mora

9.9 Préstamos a partes relacionadas

Analizar las carteras de préstamo del banco con el paso del tiempo y describir:

• Quéhasucedido• Porquéhasucedido• Elimpactodelatendenciauobservación• Larespuestaqueseproponedaralasituación• Recomendaciones alternativas con respecto a la

situación observada.

Describir los productos de préstamos más importantes ofrecidos por el banco

Describir las políticas, procedimientos y prácticas del banco para identificar propiedad, control y confianza común en flujos de efectivo comunes. Usted también debe, de ser apropiado, sugerir nuevas pautas y procedimientos mediante las cuales se deben identificar y rastrear concentraciones en el banco.

¿Están todos los activos (además de la cartera de préstamos) con un riesgo de crédito clasificado como de calidad y pro-tegido por provisiones, cuando fuere necesario?

Describir su metodología para determinar el nivel de reservas requerido

¿Hasta qué punto se basa usted en colaterales para estable-cer las reservas recomendadas? Especificar la metodología utilizada para establecer el valor del colateral. ¿Qué tipos de colateral considera usted aceptable?

¿Bajo qué circunstancias usa usted reservas específicas y cuándo se utilizan las reservas generales?

10. Organización de la función de tesorería. Cuadro A.1510.1 Organización de la función de tesorería

10.2 Ambiente de fijación de políticas: asignación de acti-vos, puntos de referencia, uso de gerentes externos

10.3 Operaciones de mercado: financiación, inversión y negociación

10.4 Análisis de riesgos y cumplimiento

10.5 Operaciones de tesorería (administración)

Describir los métodos para recuperación/ respaldo/ de sitios con problemas

¿Cuántas personas trabajan en tesorería?

¿Cuáles son los límites de contraparte de tesorería y cómo se monitorean? ¿Con qué frecuencia se revalúan los límites o topes?

¿Usa la tesorería de su banco un contestador automático de llamadas?

Describir el proceso usado por la tesorería para tratar con-firmaciones y reconciliación.

¿Qué técnicas de cobertura y productos se usan para proteger contra desfases?

• Sensibilidadatasadeinterés

• Sensibilidadatasadecambio

Sensibilidad al perfil de vencimiento

¿Cómo consolida y rastrea el banco las exposiciones que surgen de préstamos, mercado de dinero, liquidaciones, transacciones relacionadas con negociaciones, y transaccio-nes de valores con el mismo cliente?

¿Cómo se reportan las negociaciones que rebasan límites y las excepciones en negociaciones?

¿Cómo emprende el banco la revaloración de las posiciones en la gestión de riesgo de tesorería?

Describir las labores, experiencia y calificaciones del funcio-nario de cumplimiento

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354 Análisis del riesgo bancario

11. Gestión de cartera de títulos valores (cartera de liquidez estable) Cuadros A.16–A.19Describir:

• Quéhasucedido• Porquéhasucedido• Elimpactodelatendenciauobservación• Larespuestaqueseproponedaralasituación• Recomendacionesalternativasconrespectoalasitua-

ción observada.

Describir el proceso de toma de decisiones para tomar posi-ciones de negociación.

Explicar el tratamiento de pérdidas cuando se liquidan posiciones de inversión de títulos valores cuando el valor de mercado es menor que el costo.

Por favor describir la política del banco para clasificar valores en categorías de inversiones o negociaciones y si esta política ha cambiado recientemente.

12. Negociaciones por cuenta propia y gestión de riesgo de mercado. Cuadros A.16–A.1912.2 Políticas de clasificación de valores12.3 Estructura de carteras de valores12.4 Posiciones abiertas efectivas netas y exposiciones

potenciales de capital12.5 Riesgo de mercado relacionado con actividades al

margen del balance general y derivadosDescribe:

• Quéhasucedido• Porquéhasucedido• Elimpactodelatendenciauobservación• Larespuestaqueseproponedaralasituación• Recomendacionesalternativas con respectoa la

situación observada.

¿Cómo se administra el riesgo de mercado en el banco?

Describir los riesgos clave que usted afronta y controla en esta área

Describir la información de alto nivel preparada para la alta gerencia del banco.

¿Cuáles son sus fortalezas con respecto a esta área de riesgo?

¿Cuáles son las necesidades más apremiantes de su banco con respecto a esta área de riesgo?

Describa las políticas de la junta con respecto a tolerancia de riesgo a exposiciones de derivados - nacionalmente/ en el extranjero/, cambiaria/OTC

Describir los informes usados para rastrear exposición de derivados y gestión de riesgo.

Describir los procedimientos de liquidación de valores y sus derivados.

¿Se registran los derivados en las mesas de dinero o se negocian separadamente?

¿Expide opciones el banco? En caso afirmativo, ¿cuáles?

¿Existen algunas opciones sin cobertura?

Describir el control del riesgo crediticio de derivados

Describir qué sistemas de computador se usan para monito-rear las posiciones de derivados.

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Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos 355

13. Gestión activo-pasivo (ALCO): gestión de riesgo de tasa de interésUsar la estructura de la sección 4.5 (cultura de gestión de riesgo) para discutir sobre lo siguiente:

Describir:

• Quéhasucedido• Porquéhasucedido• Elimpactodelatendenciauobservación• Larespuestaqueseproponedaralasituación• Recomendaciones alternativas con respecto a la

situación observada.

13.1 Políticas, sistemas y procedimientos de gestión de riesgo de tasa de interés

13.2 Pronóstico de tasas de interés

13.3 Medidas para determinar el impacto potencial de los movimientos exógenos de la tasa sobre el capital del banco.

¿Cómo se administra el riesgo de tasa de interés en el banco?

¿Describir los riesgos clave que usted afronta y controla en esta área?

¿Con qué frecuencia se reúne ALCO?

¿Qué informes se presentan a ALCO?

¿Se escriben y distribuyen las actas de ALCO?

¿Cómo determina el banco su brecha de estructura de destino, considerando los casos más probables de tasa de interés?

¿Cómo se realizan los análisis para fijar estrategias para lograr una brecha de estructura de destino óptima?

Nombrar la persona o grupo asignados para garantizar que las estrategias se implementan correctamente.

¿Cuáles son sus fortalezas con respecto a esta área de riesgo?

¿Cuáles son las necesidades de desarrollo más apremiantes para su banco con respecto a esta área de riesgo?

¿Tiene el banco una unidad de apoyo ALCO?

¿A quién se reporta?

¿Cuáles son sus responsabilidades?

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356 Análisis del riesgo bancario

14. Gestión activo-pasivo (ALCO): gestión de riesgo de liquidez14.1 Políticas, sistemas y procedimientos de gestión de

riesgo de liquidez

14.2 Cumplimiento con requisitos regulatorios

14.3 Fuentes de depósitos, perfil de depositantes

14.4 Estructura de vencimientos de depositantes

14.5 Grandes depositantes y volatilidad de financiación

14.6 Desfases de vencimientos de activos y pasivos

14.7 Medidas de riesgo de liquidez, describir:

• Quéhasucedido• Porquéhasucedido• Elimpactodelatendenciauobservación• Larespuestaqueseproponedaralasituación• Recomendaciones alternativas con respectoa la

situación observada.

Usar la estructura de la sección 4.5 (cultura de gestión de riesgo) para responder las siguientes preguntas

¿Cómo se maneja el riesgo de liquidez en el banco?

Describir los riesgos clave que usted afronta y controla en su área

Describir la información de alto nivel preparada para la alta gerencia del banco

¿Cuáles son sus fortalezas con respecto a esta área de riesgo?

¿Cuáles son las necesidades de desarrollo más apremiantes de su banco con respecto a esta área de riesgo?

¿Qué tan fuerte es el mercado interbancario? ¿Cuál es su participación en ese mercado?

¿Posee usted acceso adecuado a los mercados de dinero o a otras fuentes fáciles de efectivo? En caso afirmativo, describir dichas fuentes.

¿Qué tanto confía su banco en los fondos sensibles a intereses?

¿Hasta qué punto hace usted uso del crédito del banco emisor o central?

Informe cuántas veces utilizó crédito del banco emisor en los ultimos 12 meses, describiendo los diferentes tipos de acceso empleados y la cantidad máxima implicada.

¿Qué capacidad posee usted para convertir fácilmente activos a efectivo?

Describir su capacidad para afrontar retiros inesperados de fondos y otras exigencias de pago.

¿Qué otras fuentes de financiación tiene disponibles en caso de escasez de liquidez?

¿Cuántos depositantes en total posee el banco?

001Análisis del riesgo bancario.indd 356 21/12/2009 03:42:03 p.m.

Page 376: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos 357

15. Gestión activo pasivo (ALCO): gestión de riesgo cambiario15.1 Políticas, sistemas y procedimientos de gestión de

riesgo cambiario

15.2 Estructura monetaria de los activos y pasivos

15.3 Estructura monetaria de las actividades al margen del balance general

15.4 Estructura de vencimiento de los pasivos en moneda extranjera

15.5 Posición abierta efectiva neta y capital expuesto

Describir:

• Quéhasucedido• Porquéhasucedido• Elimpactodelatendenciauobservación• Larespuestaqueseproponedaralasituación• Recomendaciones alternativas con respecto a la

situación observada.

Usar la estructura de la sección 4.5 (cultura de gestión de riesgo) para responder a las siguientes preguntas:

¿Cómo maneja el banco sus riesgos cambiarios?

Describir los riesgos clave que usted afronta y controla en esta área.

Describir la información de alto nivel preparada para la alta gerencia del banco.

¿Cuáles son sus fortalezas con respecto a esta área de riesgo?

¿Cuáles son las necesidades de desarrollo más apremiantes de su banco con respecto a esta área de riesgo?

16. Riesgo operativo. Cuadro A.2016.1 Experiencias con fraudes, internas y externas

16.2 Prácticas laborales y seguridad en el sitio de trabajo

16.3 Uso de tecnología de información para mejorar la gestión de riesgo operativo.

16.4 Efectividad de los procesos de control interno

16.5 Utilización de la información gerencial con objetivos de gestión operativa.

001Análisis del riesgo bancario.indd 357 21/12/2009 03:42:03 p.m.

Page 377: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

358 Análisis del riesgo bancario

17. Conclusiones y recomendacionesSe discute lo siguiente:

17.1 Los cambios que parecen necesarios en la cultura del banco y las prácticas gerenciales, considerando la na-turaleza y la complejidad relativa de sus operaciones, incluyen (tal como fuere aplicable)

• Lanecesidaddeunpatrociniocompletoporpartede la junta directiva y la gerencia ejecutiva

• Laculturadefomentonecesariaporlacualtodogerente debe tener en cuenta el riesgo (o sea identificar, medir y reportar sobre la exposición a riesgo)

• Loscambiosqueparecennecesariosdespuésdelos sistemas de evaluación, monitoreo e informes que cubren funciones de riesgo críticas

• Laconvenienciadeadoptarobjetivosapropiadosde riesgo para cada función y para el banco en general

• Lanecesidaddeimplementarunprocesoformalpor parte del gerente general o ejecutivo principal del banco y la junta con el fin de revisar y evaluar todos los riesgos esperados e inesperados y todas las actividades en que se asuman riesgos y

• Laconvenienciadedesignarunmiembrodelaaltagerencia ejecutiva para que supervise la gestión de todos los riesgos, que posea autoridad para actuar en problemas de riesgo y garantice el control de riesgo.

17.2 Las implicaciones de los problemas identificados y para implementar una función de gestión de riesgo a nivel bancario en general, el proceso y las fases requeridas para dicha acción y el papel y la función dentro de la organización del funcionario de la alta gerencia encargado de la gestión de riesgo.

17.3 La forma como las funciones de gestión de riesgo podrían ser implantadas en el banco.

17.4 La factibilidad de implantar una gestión de riesgo a nivel bancario en general que sea efectiva e integral y las implicaciones de la misma para el banco.

001Análisis del riesgo bancario.indd 358 21/12/2009 03:42:03 p.m.

Page 378: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos 359

Cuadro A.1 Regulación financiera y cumplimiento

CategoríaDescripción de

regulación

Posición real del banco

(fecha)

Posición esperada después de la siguiente

transacciónCapital

accionario

Capital contable mínimo

Capital/ activos con riesgo ponderado

Otras razones de capital (especificar)

Activos

Límite para prestatario único (y préstamos relacionados)

Límite para prestatario grupal (y préstamos relacionados/ concentraciones de préstamos)

Límite acumulado de grandes exposiciones

Inversiones (cotizadas)

Inversiones (no cotizadas)

Préstamos a partes relacionadas

Límite de sector industrial

Otros coeficientes de activos (especificar)

Pautas para clasificación de préstamos*

Préstamos normales-provisión general (límite superior)

Precaución/vigilar

Inferiores

Dudosos

Pérdidas

Liquidez

Activos/pasivos líquidos

Préstamos/depósitos

Otras razones de liquidez (especificar)

Financiación

Reservas/depósitos

Depósitos/límite de capital

Límite desfase vencimientos financiación

Posición abierta en moneda extranjera

Otras razones de financiación

Otros

Requerimientos de capital con respecto a riesgo de mer-cado (valor en riesgo)

Derivados

Riesgo cambiario

Límites de inversión

• Parainversionesenacciones

• Parapropiedadesyotrosactivosfijos

Suspensión y reversión de intereses

Seguro de depósito

* Pautas de clasificación de préstamos: ¿cómo se tratan préstamos restructurados/ renegociados con objetivos de clasificación de activos? (Diferenciar claramente entre reglas basadas en un periodo en que el préstamo está vencido y pautas basadas en el flujo de caja y la recuperabilidad del préstamo. ¿Está la provisión requerida basada en la exposición total al cliente? ¿Están estas provisiones calculadas antes o después de tener en cuenta el colateral? ¿Qué porción de la provisión sobre pérdidas en préstamos es deducible de impuestos?

001Análisis del riesgo bancario.indd 359 21/12/2009 03:42:03 p.m.

Page 379: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

360 Análisis del riesgo bancarioC

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001Análisis del riesgo bancario.indd 360 21/12/2009 03:42:04 p.m.

Page 380: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos 361

Cuadro A.5 Número total de empleados*

Año a la fecha Año actual Año anterior

Alta gerencia

Préstamos corporativos

Préstamos comerciales

Préstamos a pequeñas empresas

Préstamos minoristas, de consumo

Arrendamiento financiero

Financiamiento negocios

Bancos en el extranjero

Gestión de activos

Banca de inversión (consejería)

Corretaje

Inversiones

Tesorería

Operaciones

Auditoría interna

Otras categorías (identificar)

Total

* Mostrar número de empleados por grupo de producto, incluyendo productos vendidos a través de subsidiarias

Cuadro A.6 Estadísticas de sucursales

Año a la fecha Año actual Año anterior

Número total de sucursales

• Metropolitanas/grandesciudades

• Áreasdelpaís

• Internacionales

Número de cajeros automáticos

Número promedio de empleados

Promedio de depósitos

Promedio de activos como préstamos

Promedio gastos operativos*

Promedio ingresos operativos

* Excluyendo costos de intereses y provisiones. Favor suministrar un desglose de ocupación, depreciación, comunicación, desarrollo empresarial y mercado y otros gastos.

001Análisis del riesgo bancario.indd 361 21/12/2009 03:42:04 p.m.

Page 381: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

362 Análisis del riesgo bancario

Cuadro A.7 Sistemas de información

Describir la tecnología de computador empleada en el banco

FunciónNombre del

software/Proveedor

Plataforma (por ejemplo, compu-

tador central, PC)

Contabilidad

Préstamos

Procesamiento cambio moneda extranjera

Gestión de riesgo

Banca minorista/sucursales

MIS (sistema de información gerencial)

Tarjetas de crédito

Correo electrónico

Otros (describir)

Red de comunicaciones

Describir problemas actuales de comunicaciones

Adjuntar un diagrama de la configuración principal de tecnología de información

Funcionalidad: permite el sistema de tecnología de información

• ¿Asignaciónde ingresosygastosporcentrodeutilidadesosucursal o línea de negocios?

• ¿Uncálculoprecisodelarentabilidaddelproducto?

Análisis personal tecnología de información

• Mantenimientodelsistema

• Desarrollo

• Otros(describir)

Presupuesto: describir el presupuesto de procesamiento electrónico de datos para el año actual:

• Software

• Hardware

• Comunicaciones

Presupuesto: describir el presupuesto planeado para

• Software

• Hardware

• Comunicaciones

Recuperación en caso de desastre: describir el sitio “caliente” (sistema de respaldo)

• ¿Quiénloopera?

• ¿Dóndeestásituado?

• Soportefísico(hardware)

001Análisis del riesgo bancario.indd 362 21/12/2009 03:42:04 p.m.

Page 382: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos 363

Cuadro A.8 Accionistas

Accionistas al _______Número de accionistas

Acciones poseídasPorcentaje de

acciones

NúmeroTamaño de

unidad

Empresas privadas*

Personas individuales*

Subtotal: accionistas del sector privado

Compañías del sector público y gubernamental (Menos del 51% privadas)**

Total acciones

Lista de accionistas que poseen más del 5% de las acciones del banco

Nombre Acciones poseídas Porcentaje de acciones

NúmeroTamaño de

unidad

Lista de accionistas y compañías que efectiva o indirectamente poseen más del 5% de las acciones del banco a través de su control de los accionistas del banco

* El poseedor final (y real) de las acciones determina si el accionista es del sector privado o público.** Si las acciones se tienen en calidad de nominatarios, indicar quién es el poseedor final.

001Análisis del riesgo bancario.indd 363 21/12/2009 03:42:04 p.m.

Page 383: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

364 Análisis del riesgo bancario

Cuadro A.10 Gerencia ejecutiva

Nombre Aptitudes Experiencia Responsabilidad *

* Ejemplos de responsabilidad: administración, banca corporativa, división internacional, tesorería nacional, banca minorista, control interno, finanzas y contabilidad, sistemas de información, administración de sucursales.

Cuadro A.9 Junta directiva

NombreDónde esta empleado

Accionistas/ entidad repre-

sentada

De propiedad del sector privado,

¿sí o no?Aptitudes Experiencia Responsabilidad*

* Ejemplos de responsabilidad: administración, banca corporativa, división internacional, tesorería nacional, banca minorista, control interno, finanzas y contabilidad, sistemas de información, administración de sucursales

001Análisis del riesgo bancario.indd 364 21/12/2009 03:42:04 p.m.

Page 384: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos 365

Cuadro A.11 Afiliaciones a comités clave de riesgo

Nombre Aptitudes Experiencia Responsabilidad *

Comité de auditoría de la junta

ALCO

Comité de crédito

Comité de inversión

Comités de riesgo operativo y otros

* Ejemplos de responsabilidades administración, banca corporativa división internacional, tesorería nacional, banca detallista, control interno, finanzas y contabilidad, sistemas de información, administración de sucursales.

001Análisis del riesgo bancario.indd 365 21/12/2009 03:42:04 p.m.

Page 385: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

366 Análisis del riesgo bancario

Cuadro A.12 Activos del balance general

ActivosPeríodo

anterior – 2Período

anterior – 1Período anterior

Período actual

Efectivo y saldos en efectivo con el banco emisor

Activos financieros para comercializar

Derivados para negociación

Instrumentos con rendimiento variable

Instrumentos de deuda

Activos financieros a valor justo a través de pérdidas o ganancias

Activos financieros disponibles para la venta

Instrumentos con rendimiento variable

Instrumentos de deuda

Préstamos y cuantías por cobrar

Inversiones guardadas hasta su vencimiento

Instrumentos de deuda

Préstamos y anticipos

Derivados, con objetivo de cobertura contable

Activos tangibles

Propiedades planta y equipo

Propiedades para inversión

Activos intangibles

Reputación comercial

Otros activos intangibles

Inversiones en asociadas, subsidiarias y empresas conjuntas temporales

Activos tributarios

Activos tributarios actuales

Activos tributarios diferidos

Otros activos

Activos no corrientes y grupos de activos a disposición clasificados como para venta

Total activos 100% 100% 100% 100%

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Page 386: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos 367

Cuadro A.13 Pasivos de balance general

PasivosPeríodo

anterior -2Período

-1Período anterior

Período actual

Depósitos de bancos centrales

Pasivos financieros para negociar

Derivados para comercializar

Posiciones cortas

Depósitos de bancos y otras instituciones crediticias

Depósitos de clientes

Certificados de deuda (incluyendo bonos para recompra a corto plazo)

Otros pasivos financieros para comercializar

Otros pasivos financieros designados a valor justo a través de pérdidas o ganancias

Depósito de bancos y otras instituciones crediticias

Depósitos de clientes

Certificados de deuda (incluyendo bonos)

Pasivos subordinados

Otros pasivos financieros designados a valor justo a través de pérdidas y ganancias

Pasivos financieros medidos a costo amortizado

Depósitos de bancos y otras entidades crediticias

Depósitos de clientes

Certificados de deuda (incluyendo bonos), valores propios emitidos

Pasivos subordinados

Pasivo financiero asociado con activos financieros transferidos

Derivados con propósitos de cobertura contable

Coberturas a valor justo

Coberturas de flujo de caja

Cobertura de una inversión neta en una operación extranjera

Cobertura valor justo de riesgo tasa de interés

Cobertura de flujo de caja, de riesgo de tasa de interés

Cambios a valor justo de rubros cubiertos en cobertura de cartera de riesgo de tasa de interés

Provisiones

Reestructuración

Asuntos legales pendientes y litigios tributarios

Pensiones y otras obligaciones de beneficios posretiroCompromisos de crédito y garantías

Contratos onerosos

Otras provisiones

Pasivos tributarios

Otros pasivos

Capital accionario reembolsable a solicitud (por ejemplo acciones coo-perativas)

Pasivos incluidos en grupos de disposición clasificados como poseídos para venta

Total pasivos 100% 100% 100% 100%

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Page 387: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

368 Análisis del riesgo bancario

Cuadro A.14 Estado de pérdidas y ganancias

Ingresos y gastos operativos y financieros

Período anterior

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Período anterior

– 1 Período anterior

Período actual

Ingresos por intereses

Efectivo y saldos en efectivo con bancos centrales

Activos financieros para negociación (si se contabilizan separadamente)

Activos financieros designados a valor justo a través de pérdidas o ganancias (si se contabilizan separadamente)

Activos financieros disponibles para la venta

Préstamos y efectos por cobrar (incluyendo arrendamiento financiero)

Inversiones guardadas hasta el vencimiento

Derivados, cobertura contable, riesgo tasa de interés

Otros activos

(Gastos por intereses)

Depósitos de bancos centrales

Pasivos financieros guardados para negociación (si se contabilizan separa-damente)

Pasivos financieros designados a valor justo a través de pérdidas o ganancias (si se contabilizan separadamente)

Pasivos financieros medidos a costo amortizado

Derivados, cobertura contable, riesgo tasa de interés

Otros pasivos

Gastos en capital accionario reembolsable a la vista

Ingresos por dividendos

Activos financieros guardados para negociación (si se contabilizan separa-damente)

Activos financieros designados a valor justo a través de pérdidas o ganancias (si se contabilizan separadamente)

Activos financieros disponibles para venta

Ingresos por honorarios y comisiones

(Gastos por honorarios y comisiones)

Ganancias realizadas (pérdidas) en activos y pasivos financieros no medidos a valor justo a través de pérdidas y ganancias, netas.

Activos financieros disponibles para la venta

Préstamos y efectos por cobrar (incluyendo arrendamientos financieros)

Inversiones guardadas hasta el vencimiento

Pasivos financieros medidos a costo amortizado

Otros

Ganancias (pérdidas) en activos y pasivos financieros para negociación (netas)

Instrumentos de capital y derivados relacionados

Instrumentos de tasa de interés y derivados relacionados

Negociaciones en cambio de moneda extranjera

Instrumentos de riesgo de crédito y derivados relacionados

Mercancías y derivados relacionados

Otros (incluyendo derivados híbridos)

Ganancias (pérdidas) en activos y pasivos financieros designados a valor justo a través de ganancias o pérdidas, netas

Ganancias (pérdidas) de cobertura contable, netas

(Continúa)

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Page 388: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos 369

Cuadro A.14 Estado de pérdidas y ganancias (continuación)

Ingresos y gastos operativos y financieros

Período anterior

– 2

Período anterior

– 1 Período anterior

Período actual

Diferencias en cambio de moneda, netas

Ganancias (pérdidas) en des-reconocimiento de activos que no sean para la venta, netas

Otros ingresos operativos

Otros gastos operativos

Costos de administración

Gastos en personal

Gastos administrativos y generales

Depreciación

Propiedades, planta y equipo

Propiedades para inversión

Activos intangibles (diferentes de la reputación comercial)

Provisiones

Daños

Daños a activos financieros no medidos a valor justo a través de pérdida o ganancia

Activos financieros medidos al costo (valores de renta variable no cotizados)

Activos financieros disponibles para la venta

Préstamos y efectos por cobrar (incluyendo arrendamiento financiero)

Inversiones guardadas hasta el vencimiento

Daños a activos no financieros

Propiedad, planta y equipo

Propiedades para inversión

Reputación comercial

Activos intangibles (diferentes de la reputación comercial)

Inversiones en asociadas y empresas conjuntas temporales tenidas en cuenta para usar el método del patrimonio

Otros

Reputación comercial negativa reconocida inmediatamente en pérdidas o ganancias.

Participación en pérdidas y ganancias de asociados o empresas conjuntas temporales contabilizadas por el método del patrimonio

Pérdida o ganancia de activos no corrientes y grupos de disposición clasificados para venta pero que no califican como operaciones descontinuadas.

Pérdidas o ganancias totales antes de impuestos provenientes de operaciones continuas

Ingresos o gastos en impuestos relacionados con pérdidas o ganancias de operaciones continuas

Total pérdidas o ganancias después de impuestos provenientes de operaciones continuas

Pérdidas o ganancias después de impuestos provenientes de operaciones descontinuadas

Total pérdidas o ganancias después de impuestos y operaciones descontinuadas

Pérdidas o ganancias atribuibles a intereses minoritarios

Pérdida o ganancia atribuibles a poseedores de participación en la empresa matriz

100% 100% 100% 100%

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Page 389: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

370 Análisis del riesgo bancario

Cuadro A.15 Organización del ambiete de tesorería

Ejemplo actividades por área funcional

Marco de políticaIngresos ganados de

títulos valoresOperaciones de mercado

Análisis de riesgo y cumplimiento

Operaciones de tesorería

Pautas e inversión Financiación minorista, local y extranjera

Medición de riesgo, riesgo de liquidez de crédito, de mercado y cambiario

Gestión de caja

Asignación estratégico de activos y referencia

Financiación mayorista, local y extranjera

Fijación de precios análisis de rendimiento, de cartera y reportes

Liquidaciones

Gestión activo/pasivo: admi-nistrando las exposiciones de mercado en el balance general de un banco

Préstamos o financiación es-tructurada

Gobernabilidad, cumpli-miento y riesgo operativo

Contabilidad

Administración y uso de gerentes externos

Gestión de cartera de inver-sión (ingresos fijos, mercados de dinero, títulos respaldados por hipotecas y activos, swaps, futuros y opciones, acciones)

Estrategias cuantitativas e investigación de riesgo (asignación estratégica de activos, construcción de referencia, gestión de refe-rencia, modelación)

Servicios de información tecnología de información (podría también ser fuera de la tesorería)

Validación de modelo – In-dependiente del desarrollo de modelo

Negociación propiaInstrumentos (ingresos fijos, mercados de dinero, títulos respaldados por hipotecas y activos, swaps, futuros y opciones, acciones)

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Page 390: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos 371

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Page 391: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

372 Análisis del riesgo bancarioC

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Page 392: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos 373

Cuadro A.18 Informes analíticos de riesgo potencial

Área de riesgo Título Referencia

Informes potenciales

Detalles Frecuencia

Diaria Semanal Mensual Periódica

Riesgo de contraparte

Riesgo de mercado

Riesgo de liquidez

Riesgo cambiario

Medición y análisis de rendimiento

Cuadro A.19 Ejemplo de una lista de verificación mensual o diaria de tema de cumplimiento de cartera

Fecha y revisor:

Regla ReferenciaDescripción

breve

Idioma del convenio de gestión de inversión

Cálculo de pauta

Herra-mienta e informa-

ción

Interpre-tación de medida

Cartera revisada

1. Leyes

2. Regulaciones

3. Políticas institucionales

3.1 Límites de riesgo

4. Pautas institucionales

4.1 Restricciones a inversión

4.2 Rango de duración permisible

4.3 Límite al rango de duración

4.4 Instrumentos elegibles

4.5 Calificación de crédito del emisor

4.6 Moneda elegible

5. Pautas operativas

5.1 Concentración de expedidor

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Page 393: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

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Page 394: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

Apéndice BResumen de principios básicosEvaluación

Evaluación con base en cada principio básicoNombre del país: Número de teléfono:

Dirección de la autoridad supervisora:

Fecha de diligenciamiento: Número de fax:

Persona responsable por diligenciamiento: Dirección de correo electrónico:

EVALUACIÓN:

Calificaciones evaluatorias1 Cumplidor

2a Cumple considerablemente y hace esfuerzos para lograr cumplimiento completo

2b Cumple considerablemente pero no hace esfuerzos para lograr cumplimiento completo

3a Sustancialmente no cumplidor pero hace esfuerzos para lograr cumplimiento

3b Sustancialmente no cumplidor pero no hace esfuerzos para lograr cumplimiento

4a Incumplido y hace esfuerzos para lograr cumplimiento

4b Incumplido pero no hace esfuerzos para lograr cumplimiento

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Page 395: Análisis del riesgo bancario Análisis del Riesgo BAncARio

376 Análisis del riesgo bancario

# Descripción resumida de principios básicos Evaluación

1 Marco para autoridad supervisora 1 2 3 4 n/a1(1) Cada agencia tiene responsabilidades y objetivos claros1(2) Cada agencia debe poseer independencia operativa y recursos adecuados1(3) Marco jurídico adecuado, incluyendo provisiones relacionadas con autorización de ope-

raciones bancarias1(4) Poderes de aplicación de normas con respecto a cumplimiento de leyes y de asuntos de

seguridad y solidez1(5) Protección jurídica para supervisores1(6) Se concierta compartir información confidencial entre supervisores 2 Las actividades permisibles deben estar claramente definidas así como el control del uso

de la palabra “banco” 3 Derecho a fijar criterios de licenciamiento con respecto a gobernabilidad y plan de negocios

y a rechazo de solicitudes – consentimiento previo del supervisor del país de origen4 Autoridad para analizar y rechazar propuestas para transferir propiedad significativa o

intereses de control 5 Establece y revisa las adquisiciones importantes/los criterios de inversión por parte de un ban-

co y las estructuras resultantes con respecto a riesgos o perjudicar la supervisión efectiva6 Fijar requerimientos mínimos de suficiencia de capital/ componentes de capital (requisitos

mínimos de Basilea para entidades internacionales)7 Asegurar que los bancos dispongan de una estrategia integral de gestión de riesgos

actualmente en aplicación8 Evaluación independiente de políticas crediticias, prácticas y procedimientos relacionados

con el otorgamiento de préstamos/inversiones9 Satisfacción con respecto a prácticas y procedimientos de evaluación de préstamos- la calidad

de los activos/ y de las provisiones y reservas para pérdidas en préstamos10 Satisfacción con sistemas de información y límites para restringir exposiciones grandes ante

prestatarios únicos o relacionados11 Préstamos relacionados a empresas e individuos a nivel independiente, se monitorean

efectivamente y se mitigan los riesgos12 Identificación, monitoreo y control del riesgo país y conservación de reservas para dichos

riesgos13 Medir, monitorear y controlar exactamente los riesgos de mercado- límites específicos y/o

cargos de capital14 Satisfecho de que los bancos dispongan de una estrategia de gestión de liquidez15 Identificar, evaluar y monitorear el riesgo operativo16 Sistemas efectivos identifican, evalúan y monitorean el riesgo de tasa de interés17 Los controles internos funcionan con respecto a la complejidad del negocio / auditoría

externa independiente18 Los bancos tienen políticas adecuadas / reglas “conozca su cliente” que promueven altas

normas éticas y profesionales en el sector financiero, con el fin de impedir el lavado de dineros

19 Desarrollar comprensión. Validación independiente de información de supervisión mediante análisis in situ o el uso de auditores externos

20 Contacto regular con la gerencia del banco y conocimiento profundo de las operaciones de la entidad

21 Medios para preparar informes de análisis remoto prudencial y de datos estadísticos de bancos ya sea en forma independiente y consolidada

22 Los bancos mantienen y publican estados financieros que reflejan en forma justa su estado usando políticas y prácticas contables consistentes que suministran una visión verídica y justa de su estado financiero en forma periódica

23 Capacidad para tomar medidas correctivas oportunas cuando los bancos cometen violacio-nes regulatorias o prudenciales o cuando los depositantes se ven amenazados en cualquier otra forma, incluyendo en su capacidad para revocar la licencia de operación del banco

24 Capacidad para supervisar el grupo bancario en forma consolidada. Consolidación global y supervisión sobre empresas bancarias internacionalmente activas

25 Intercambio de información y contactos con otras autoridades supervisoras para garantizar supervisión efectiva del país de destino. La supervisión de establecimientos extranjeros debe requerir las mismas normas que se requieren de entidades nacionales y tener facultades para compartir información necesaria por parte de los supervisores del país de origen

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Apéndice B. Resumen de principios básicos 377

Ejemplo: principio básico 1(1): un sistema efectivo de supervisión bancaria tendrá responsabilidades y objetivos claros para cada agencia participante en la supervisión de bancos

Criterios esenciales

1. Hay leyes que regulan la banca y cada una de las agencias que participan en la supervisión bancaria. Las responsa-bilidades y objetivos de cada una de las agencias están claramente definidas.

2. Las leyes y o regulaciones de apoyo proporcionan un marco de estándares prudenciales mínimos que deben cumplir los bancos.

3. Existe un mecanismo definido para coordinar acciones entre las agencias responsables de la supervisión bancaria y evidencia de que se emplea en la práctica.

4. El supervisor participa en las decisiones de cuándo y cómo resolver en forma ordenada una situación bancaria problemá-tica ( que podría incluir el cierre, la asistencia en la reestructu-ración o una fusión con una entidad más poderosa).

5. Las leyes bancarias se actualizan como sea necesario para garantizar que sigan siendo efectivas y pertinentes a las prác-ticas cambiantes de la industria y las regulaciones.

Criterios adicionales

6. La agencia de supervisión fija objetivos y está sujeta a revisión periódica de su rendimiento comparada con sus responsabilidades y objetivos a través de un proceso trans-parente de reporte y evaluación.

7. La agencia supervisora garantiza que la información sobre la solidez financiera y el rendimiento de la industria bajo su jurisdicción estén públicamente disponibles.

Discusión

EvaluaciónEl país cumple en gran parte con el Principio Básico 1 (1). No hay esfuerzos para completar el cumplimiento.

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Apéndice CPrincipios básicos de Basilea para una supervisión bancaria efectiva octubre de 2006

Los principios básicos de Basilea son 25 que se requieren para que un sistema de supervisión sea efectivo. Dichos principios se categorizan en siete grupos:

Objetivos, independencia, potestades, transparencia y cooperación

Principio 1. Objetivos, independencia, potestades, transparencia y cooperación. Todo sistema eficaz de supervisión bancaria debe contar con atribuciones y objetivos claros para cada autoridad que participe en la supervisión de los bancos. Cada una de ellas deberá contar con independencia operativa, procesos transparentes, un buen gobierno corporativo y recursos adecuados y deberá hacerse responsable del desempeño de sus funciones. También ha de existir un marco jurídico apropiado para la supervisión bancaria, incluyendo normas relativas a la autorización de las instituciones bancarias y su supervisión continuada, facultades para afrontar el cumplimiento de las leyes así como su seguridad y solidez, y protección legal para los supervisores. Debe haber mecanismos para el intercambio de información entre los supervisores que permitan preservar el carácter confidencial de la misma.

Licencia y estructura

Principio 2. Actividades permitidas. Deben definirse claramente las actividades que pueden desa-rrollar las entidades autorizadas a operar como bancos sujetas a supervisión, y debe controlarse en la medida de lo posible el uso de la palabra “banco” como razón social.

Principio 3. Criterios para la concesión de licencias. La autoridad encargada de conceder las licencias debe tener potestad para fijar criterios y rechazar las solicitudes que no cumplan con las normas

1. Los objetivos, la independencia, potestades, transparencia y cooperación (principio 1).2. Licencias y estructura (principios 2 a 5).3. Regulaciones y requisitos prudentes (principios 6 a 18).4. Métodos de supervisión bancaria permanente (principios 19 a 21).5. Contabilidad y divulgación (principios 22)6. Potestades correctivas y remediales de los supervisores (principio 23).7. Supervisión consolidada e internacional (principios 24 y 25).

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380 Análisis del riesgo bancario

especificadas. Como mínimo, el proceso de autorización debe evaluar la estructura de propiedad y el buen gobierno del banco y del grupo al que pertenece, incluyendo la educación e idoneidad de sus consejeros y altos directivos, su plan estratégico y operativo, sus controles internos y gestión de riesgo, así como la evolución prevista de su situación financiera, incluida su base de capital. Cuando el propietario u organismo matriz del banco propuesto sea extranjero, deberá obtenerse el consentimiento previo del supervisor del país de origen.

Principio 4. Cambio de titularidad de participaciones significativas. El supervisor tiene potestad para examinar y rechazar propuestas para transferir participaciones significativas o de control de intereses de modo directo o indirecto, en bancos existentes otros.

Principio 5. Adquisiciones sustanciales. El supervisor tiene potestad para analizar, basándose en criterios prescritos, las adquisiciones o inversiones sustanciales que realice un banco, incluida la realización de operaciones transfronterizas, para confirmar que la estructura del grupo o de la empresa no expone al banco a riesgo innecesario ni obstaculiza la supervisión eficaz.

Regulaciones prudentes y requerimientos

Principio 6. Suficiencia de capital. La supervisión debe imponer a los bancos requerimientos míni-mos de capital que reflejen los riesgos que éstos asumen y debe definir los componentes del capital teniendo en cuenta la capacidad de éstos para absorber pérdidas. Al menos en el caso de bancos con actividad internacional, estos requerimientos no pueden ser inferidos a los que establece el Acuerdo de Basilea aplicable.

Principio 7. Procesos para la gestión de riesgo. Los supervisores deben tener constancia de que los bancos y grupos bancarios cuentan con un proceso integral de gestión de riesgo (que incluyan la vigilancia por el Consejo de la alta dirección) para identificar, evaluar, vigilar y controlar o miti-gar todos los riesgos sustanciales y para evaluar la suficiencia de capital global con respecto a su perfil de riesgo. Estos procesos han de ser proporcionales a las dimensiones y complejidad de la institución.

Principio 8. Riesgo de crédito. Los supervisores deben tener constancia de que los bancos cuentan con un proceso para la gestión del riesgo de crédito que incorpore el perfil de riesgo de la insti-tución, con políticas prudenciales para identificar, calcular, vigilar y controlar el riesgo de crédito (incluido el riesgo de contraparte). Esto incluirá la concesión de préstamos y la realización de in-versiones, la evaluación de la calidad de todos ellos y la gestión continua de las carteras crediticias y de inversión.

Principio 9. Activos dudosos, provisiones y reservas. Los supervisores deben tener constancia de que los bancos establecen y cumplan políticas, prácticas y procedimientos adecuados para gestionar activos dudosos y para evaluar la suficiencia de sus provisiones y reservas.

Principio 10. Límites de exposición a grandes riesgos. Los supervisores deben tener constancia de que el banco cuánta con políticas y procesos que permitan a la dirección identificar y gestionar las concentraciones en el seno de la cartera y también deben fijar límites prudenciales que restrinjan las posiciones del banco frente a una misma contraparte o grupo de contrapartes vinculadas.

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Apéndice C. Principios básicos de Basilea 381

Principio 11. Posiciones con partes vinculadas. Con el fin de evitar abusos al mantener posiciones (tanto dentro como fuera de balance) con partes vinculadas y para resolver cualquier conflicto de interés, los supervisores deben establecer requisitos para que aquellos bancos que mantienen posiciones con personas físicas o jurídicas vinculadas lo hagan con total imparcialidad, que dichas posiciones puedan ser controladas eficazmente, que se adopten medidas para controlar o mitigar riesgos, y que el recono-cimiento contable de pérdidas en dichas posiciones se realice con políticas de procesos estándar.

Principio 12. Riesgo país y riesgo de transferencia. Los supervisores deben tener constancia de que los bancos cuentan con políticas y procesos adecuados para identificar, cuantificar, vigilar y controlar el riesgo país y riesgo de transferencia en sus préstamos e inversiones internacionales, y para mantener un nivel de reserva adecuado para dichos riesgos.

Principio 13. Riesgo de mercado. Los supervisores deben tener constancia de que los bancos cuen-tan con políticas y procesos adecuados para identificar, cuantificar, vigilar y controlar los riesgos demarcados, los supervisores deben tener potestad para imponer límites y/o exigencias de capital específicos para las exposiciones al riego de mercado, cuando esté justificado.

Principio 14. Riesgo de liquidez. Los supervisores deben tener constancia de que los bancos cuen-tan con una estrategia para gestionar el riesgo de liquidez que incorpora el perfil de crédito de la institución, con políticas y procesos prudenciales para identificar, cuantificar, vigilar y controlar el riesgo de liquidez y para poder gestionar diariamente la liquidez. Los supervisores exigen que los bancos cuenten con planes de contingencia para afrontar problemas de liquidez.

Principio 15. Riesgo operacional. Los supervisores deben tener constancia de que los bancos cuentan con políticas y procesos de gestión de riesgo para identificar, cuantificar, vigilar y controlar el riesgo operacional. Estas políticas y procesos han de ser proporcionales a las dimensiones y complejidad del banco en cuestión.

Principio 16. Riesgo de tipos de interés en la cartera de inversión. Los supervisores han de tener cons-tancia de que el banco cuánta con sistemas eficaces para identificar, cuantificar, vigilar y controlar el riesgo de tipos de interés en la cartera bancaria, incluyendo una estrategia bien definida aprobada por el Consejo puesta en práctica por la alta dirección, proporcional al tamaño y complejidad de dicho riesgo.

Principio 17. Control y auditorías internas. Los supervisores deben tener constancia de que los bancos cuentan con controles internos acordes con el tamaño y complejidad de sus actividades. Dichos controles deben incluir normas claras sobre delegación de autoridad y responsabilidades, segregación de las funciones que implican el compromiso del banco, el desembolso de sus fondos y la contabilidad de activos y pasivos, conciliación de estos procesos, protección de los activos del banco, y funciones independientes de auditoría interna y de cumplimiento para comprobar la ob-servancia de estos controles, así como de la legislación y regulación aplicables.

Principio 18. Utilización abusiva de servicios financieros. Los supervisores deben tener constancia de que los bancos cuentan con políticas y procesos adecuados, incluyendo normas estrictas sobre el conocimiento de la clientela (Know-your-customer o KYC), que promuevan normas éticas y profe-sionales de alto nivel en el sector financiero e impidan que el banco sea utilizado, intencionalmente o no, con fines delictivos.

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382 Análisis del riesgo bancario

Métodos de supervisión bancaria permanente

Principio 19. Enfoque supervisor. Un sistema eficaz de supervisión bancaria exige que el supervisor desarrolle y mantenga un profundo conocimiento sobre las operaciones de los bancos por separado y de los grupos bancarios, así como del sistema bancario en su conjunto, centrándose en la seguridad y solidez y en la estabilidad del sistema bancario.

Principio 20. Técnicas de supervisión. Un sistema eficaz de supervisión bancaria debe incluir tanto supervisión in situ como a distancia, además de contactos periódicos con la gerencia del banco.

Principio 21. Informes de supervisión. Los supervisores deben contar con los medios necesarios para obtener, revisar y analizar los informes prudenciales y estadísticos de los bancos, tanto a título individual como en base consolidada, con el fin de verificarlos independientemente, ya sea a través de inspecciones in situ o con la ayuda de expertos externos.

Contabilidad y divulgación

Principio 22. Contabilidad y divulgación. Los supervisores deben tener constancia de que cada banco mantiene registros adecuados conformes a las políticas y prácticas contables ampliamente acepta-das internacionalmente y que publica con regularidad información que refleja razonablemente la situación financiera y su rentabilidad.

Potestades correctivas y rentabilidades del supervisor

Principio 23. Potestades correctivas del supervisor. Los supervisores deben contar con una gama adecuada de herramientas de supervisión que les permita aplicar medidas correctivas. Esto incluye la capacidad de revocar, cuando sea necesario, licencias bancarias o recomendar su revocación.

Supervisión consolidada e internacional

Principio 24. Supervisión consolidada. Para la supervisión bancaria resulta esencial que los su-pervisores lleven a cabo su labor en base consolidada para todo el grupo bancario, realizando un adecuado seguimiento y, cuando corresponda, aplicando normas prudenciales a todos los aspectos de las actividades que el grupo realiza a escala mundial.

Relación entre el supervisor de origen y el de destino

Principio 25. Relación entre el supervisor de origen y el de destino. La supervisión transfronteriza consolidada exige la cooperación y el intercambio de información entre los supervisores del país de origen y aquellos otros con competencias dentro del grupo bancario, en especial las autoridades de supervisión del país de acogida. Los supervisores bancarios deben exigir que las operaciones locales de bancos extranjeros se lleven a cabo en virtud de las mismas normas que se aplican a las entidades locales.

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Análisis del riesgo bancario aporta una visión integral sobre temas como la evaluación, el análisis y la gestión de riesgos financieros en la banca. Esta publicación recalca los principios de gestión de riesgo y hace hincapié en que los elementos clave del proceso de gobernabilidad corporativa son responsables de la administración de las diferentes dimensiones del riesgo financiero.

Esta tercera edición conserva su fidelidad a los objetivos de la obra original. Un nuevo aporte de esta nueva edición es la inclusión de capítulos referentes a la gestión de la función de tesorería. Los avances del Comité de Basilea sobre Supervisión Bancaria se ven reflejados en los capítulos sobre suficiencia de capital, transparencia y supervisión bancaria.

Esta publicación debe ser de interés para un amplio campo de usuarios de datos financieros bancarios. La audiencia objetivo abarca personas responsables del análisis bancario y de la alta gerencia u organizaciones que dirigen sus esfuerzos. Considerando que proporciona una visión general sobre el espectro de la gobernabilidad corporativa y de la gestión de riesgos, no está dirigida a técnicos especialistas de ningún área particular de la gestión de riesgos.

Hennie van Greuning se desempeña actualmente como consejero de la Tesorería del Banco Mundial y ha trabajado como gerente sectorial para operaciones del sector financiero del Banco. Ha hecho carrera como socio de una importante firma internacional de contadores y como contralor y jefe de supervisión bancaria de un banco emisor.

Sonja Brajovic Bratanovic es especialista principal del sector financiero del Banco Mundial. Cuenta con muchos años de experiencia en el análisis del riesgo bancario y en reformas en el sector de la banca, además de haber hecho carrera como funcionaria principal de un banco emisor.

ISBN 978-958-8307-81-7

Análisis del Riesgo BAncARio

MARco pARA vAloRAR lA goBeRnABilidAd societARiA y lA AdMinistRAción de Riesgos

teRceRA edición