anexos informe de inflación mayo de 2010procesados comida fuera del hogar perecederos. 10 precios...
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1
AnexosAnexosAnexosAnexosInforme de Informe de InflaciónInflación
Mayo de 2010Mayo de 2010Departamento de Programación e Departamento de Programación e
InflaciónInflación
I. Inflación en mayo
2
May 10 = 2.07%
Abr 10 = 1.98%
Inflación Total al Consumidor
8.0
9.0
Inflación total
Mar 10 = 1.84
Feb 10 = 2.09%
Ene 10 = 2.10%
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0M
ay-0
5
Sep-0
5
Ene-0
6
May-0
6
Sep-0
6
Ene-0
7
May-0
7
Sep-0
7
Ene-0
8
May-0
8
Sep-0
8
Ene-0
9
May-0
9
Sep-0
9
Ene-1
0
May-1
0
Fuente: DANE.
Descomposición de la inflación anual según presiones alcistasA mayo de 2010Descripción Ponderación Participación % Participación en puntos porcentuales
dic-09 mar-10 abr-10 may-10 en la aceleración en la aceleracióndel mes año corrido
Total 100,00 2,00 1,84 1,98 2,07 100,00 0,07 Sin alimentos 71,79 2,91 2,43 2,39 2,50 81,92 -0,30
Transables 26,00 1,36 0,27 -0,28 -0,46 -49,99 -0,47 No transables 30,52 4,41 3,78 3,94 3,95 8,49 -0,13 Regulados 15,26 2,58 3,37 3,83 4,61 123,42 0,31
- - - - - - - Alimentos 28,21 -0,31 0,34 0,93 0,99 18,08 0,37
Hortalizas, frutas, tubérculos y leche 5,12 -4,24 0,62 3,12 2,87 -15,66 0,37 Cereales, aceites y otros 8,03 -3,93 -2,67 -2,75 -2,44 25,34 0,12 Comidas fuera del hogar y otros 11,59 5,07 4,14 4,17 4,38 26,27 -0,08 Carne de res y sustitutos 3,47 -4,13 -6,17 -5,14 -5,59 -17,87 -0,05
crecimiento anual
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
3
Inflación básica
Promedio de 3
May 10 = 2.66%
Abr 10 = 2.60%
Indicadores de Inflación Básica
6.0
7.0
8.0Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
Mar 10 = 2.63%
Feb 10 = 2.92%
Promedio de 5
May 10 = 2.44%
Abr 10 = 2.44%
Mar 10= 2 54%
2.0
3.0
4.0
5.0
May
-05
Ag
o-0
5
ov-
05
eb-0
6
May
-06
Ag
o-0
6
ov-
06
eb-0
7
May
-07
Ag
o-0
7
ov-
07
eb-0
8
May
-08
Ag
o-0
8
ov-
08
eb-0
9
May
-09
Ag
o-0
9
ov-
09
eb-1
0
May
-10
Mar 10= 2.54%
Feb 10 = 2.88%
M A N F M A N F M A N F M A N F M A N F M
Promedio de 3 Promedio de 5
4
Indicadores de Inflación Básica
6.0
7.0
8.0Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
ay-0
5
go
-05
ov-0
5
eb
-06
ay-0
6
go
-06
ov-0
6
eb
-07
ay-0
7
go
-07
ov-0
7
eb
-08
ay-0
8
go
-08
ov-0
8
eb
-09
ay-0
9
go
-09
ov-0
9
eb
-10
ay-1
0
Ma
Ag
No
Fe
Ma
Ag
No
Fe
Ma
Ag
No
Fe
Ma
Ag
No
Fe
Ma
Ag
No
Fe
Ma
Sin alimentosNúcleo 20Sin alimentos primarios, combustibles y Ss. Ps.Sin Alimentos ni ReguladosBásica replica USA
T bl N T blTransables y No Transables
5
Inflación anual de Transables y No Transables
9.0
11.0
Inflación Total
-1.0
1.0
3.0
5.0
7.0
5 5 6 6 6 7 7 7 8 8 8 9 9 9 0 0
May-0
5
Sep-0
5
Ene-0
6
May-0
6
Sep-0
6
Ene-0
7
May-0
7
Sep-0
7
Ene-0
8
May-0
8
Sep-0
8
Ene-0
9
May-0
9
Sep-0
9
Ene-1
0
May-1
0
Transables No transablesFuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
Inflación sin alimentos
Inflación Transable y No Transable sin alimentos
6.0
7.0
8.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
05 05 5 6 06 06 6 7 07 07 7 8 08 08 8 9 09 09 9 0 0
|
May
-0
Ag
o-0
No
v-05
Feb
-06
May
-0
Ag
o-0
No
v-06
Feb
-07
May
-0
Ag
o-0
No
v-07
Feb
-08
May
-0
Ag
o-0
No
v-08
Feb
-09
May
-0
Ag
o-0
No
v-09
Feb
-10
May
-1
Transable sin alimentos No Transabe sin alimentos
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
6
Inflación sin alimentos ni regulados
Transables
May 10 = -0,46%
Abr 10 = -0.28%
M 10 0 27%
Inflación anual Transables y No Transablessin alimentos ni regulados
5.0
6.0
Mar 10 = 0.27%
Feb 10 = 1.04%
No transables
May 10 = 3.95%
Abr 10= 3.94%
M 10 3 78%
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.00
5
05
06
06
06
07
07
07
08
08
08
09
09
09
10
10
Mar 10 = 3.78%
Feb 10 = 3.94% Ma
y-0
Se
p-0
En
e-0
Ma
y-0
Se
p-0
En
e-0
Ma
y-0
Se
p-0
En
e-0
Ma
y-0
Se
p-0
En
e-0
Ma
y-0
Se
p-0
En
e-1
Ma
y-1
Transables No transables
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
Tipo de Cambio e Inflació sinar Transables
15
25
35
2.0
3.0
-35
-25
-15
-5
5
05
05
06
06
06
07
07
07
08
08
08
09
09
09
10
10
-1.0
0.0
1.0
May-
Sep
-
En
e-
May-
Sep
-
En
e-
May-
Sep
-
En
e-
May-
Sep
-
En
e-
May-
Sep
-
En
e-
May-
Variación anual TRM Transables
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
7
No transables sin alimentos ni regulados
Inflación anual No transables
6 0
7.0
8.0
Fuente:DANE.
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
5 05
06 6 06
07 7 07
08 8 08
09 9 09 0 0
May-0
Sep
- 0
En
e-0
May-0
Sep
-0
En
e-0
May-0
Sep
- 0
En
e-0
May-0
Sep
-0
En
e-0
May-0
Sep
- 0
En
e-1
May-1
ARRIENDOS ALTA INDEXACIÓN BAJA INDEXACIÓN
Inflación de regulados y alimentos
8
Inflación Anual al Consumidor
10.0
12.0
14.0
16.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
May-0
5
Sep
-05
En
e-0
6
May-0
6
Sep
-06
En
e-0
7
May-0
7
Sep
-07
En
e-0
8
May-0
8
Sep
-08
En
e-0
9
May-0
9
Sep
-09
En
e-1
0
May-1
0
Sin alimentos ni regulados Alimentos y regulados. Líneas 4
Fuente:DANE.
Regulados
May 10 = 4.61%
Abr 10 = 3.83%
Mar 10 = 3 37%
Inflación de regulados
Inflación anual de Regulados
13.0
16.0
19.0
Mar 10 = 3.37%
Feb 10 = 4.15%
-8.0
-5.0
-2.0
1.0
4.0
7.0
10.0
-05
-05
-05
-06
-06
-06
-06
-07
-07
-07
-07
-08
-08
-08
-08
-09
-09
-09
-09
-10
-10
May
-
Ag
o-
No
v-
Feb
-
May
-
Ag
o-
No
v-
Feb
-
May
-
Ag
o-
No
v-
Feb
-
May
-
Ag
o-
No
v-
Feb
-
May
-
Ag
o-
No
v-
Feb
-
May
-
Regulados Servicios publicosCombustible Transporte
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
9
May 10 = 0.98%
Abr 10 = 0.93%
Mar 10 = 0.34%
F b 10 0 07%
Total alimentos
Inflación anual Alimentos
11 0
13.0
15.0
Feb 10= -0.07%
Ene 10 = -0.54%
-1.0
1.0
3.0
5.0
7.0
9.0
11.005 05
05
06 06 06
06
07 07 07
07
08 08 08
08
09 09 09
09 0 0
May-0
Ag
o-0
No
v-0
Feb
-0
May-0
Ag
o-0
No
v-0
Feb
-0
May-0
Ag
o-0
No
v-0
Feb
-0
May-0
Ag
o-0
No
v-0
Feb
-0
May-0
Ag
o-0
No
v-0
Feb
-1
May-1
Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
Alimentos perecederos, procesados y c.f.h.
Inflación de Alimentos
10
12
14
25
30
35Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.
2
0
2
4
6
8
10
15
-10
-5
0
5
10
15
20
-2
May
-05
Ag
o-0
5
No
v-05
Feb
-06
May
-06
Ag
o-0
6
No
v-06
Feb
-07
May
-07
Ag
o-0
7
No
v-07
Feb
-08
May
-08
Ag
o-0
8
No
v-08
Feb
-09
May
-09
Ag
o-0
9
No
v-09
Feb
-10
May
-10
-15
Procesados Comida fuera del Hogar Perecederos
10
Precios internacionales de los alimentos
Trigo
200
400
600
800
1000
1200
1400
Soya
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
0
Ab
r-01
Oct
-01
Ab
r-02
Oct
-02
Ab
r-03
Oct
-03
Ab
r-04
Oct
-04
Ab
r-05
Oct
-05
Ab
r-06
Oct
-06
Ab
r-07
Oct
-07
Ab
r-08
Oct
-08
Ab
r-09
Oct
-09
Ab
r-10
Wheat No.2,Soft Red Cts/Bu
0
Ab
r-0
1
Oct
-01
Ab
r-0
2
Oct
-02
Ab
r-0
3
Oct
-03
Ab
r-0
4
Oct
-04
Ab
r-0
5
Oct
-05
Ab
r-0
6
Oct
-06
Ab
r-0
7
Oct
-07
Ab
r-0
8
Oct
-08
Ab
r-0
9
Oct
-09
Ab
r-1
0
Soyabeans, No.1 Yellow C/Bushel
Arroz
400
600
800
1000
1200
Maíz
400
600
800
Fuente: Datastream
0
200
Ab
r-01
Oct
-01
Ab
r-02
Oct
-02
Ab
r-03
Oct
-03
Ab
r-04
Oct
-04
Ab
r-05
Oct
-05
Ab
r-06
Oct
-06
Ab
r-07
Oct
-07
Ab
r-08
Oct
-08
Ab
r-09
Oct
-09
Ab
r-10
Rice,Thai L/Grn 100% B GradeFOB,$/MT
0
200
Ab
r-0
1
Oct
-01
Ab
r-0
2
Oct
-02
Ab
r-0
3
Oct
-03
Ab
r-0
4
Oct
-04
Ab
r-0
5
Oct
-05
Ab
r-0
6
Oct
-06
Ab
r-0
7
Oct
-07
Ab
r-0
8
Oct
-08
Ab
r-0
9
Oct
-09
Ab
r-1
0
Corn No.2 Yellow Cents/Bushel
11
Aceite de PalmaAceite de Palma
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
Abr
-01
Oct
-01
Abr
-02
Oct
-02
Abr
-03
Oct
-03
Abr
-04
Oct
-04
Abr
-05
Oct
-05
Abr
-06
Oct
-06
Abr
-07
Oct
-07
Abr
-08
Oct
-08
Abr
-09
Oct
-09
Abr
-10
Aceite de Soya
0
10
20
30
40
50
60
70
80
Ab
r-0
1
Oct
-01
Ab
r-0
2
Oct
-02
Ab
r-0
3
Oct
-03
Ab
r-0
4
Oct
-04
Ab
r-0
5
Oct
-05
Ab
r-0
6
Oct
-06
Ab
r-0
7
Oct
-07
Ab
r-0
8
Oct
-08
Ab
r-0
9
Oct
-09
Ab
r-1
0
Fuente: Datastream
Palm Oil-Malaysian Rdam U$/MT
A O A O A O A O A O A O A O A O A O A
SoyaOil-US Crude Rail C.Illinois
II. IPP y Costos
12
110
120
8%
10%
12%
14%
16%IPP Total(variación porcentual anual) (índice dic‐06 = 100)
0,3%1,3%
80
90
100
‐6%
‐4%
‐2%
0%
2%
4%
6%
8%
806%
May‐04
Sep‐04
Ene‐05
May‐05
Sep‐05
Ene‐06
May‐06
Sep‐06
Ene‐07
May‐07
Sep‐07
Ene‐08
May‐08
Sep‐08
Ene‐09
May‐09
Sep‐09
Ene‐10
May‐10
Índice (eje derecho) Variación anual
Fuente: DANE.
2 1%4%
8%
12%
16%IPP por Procedencia
(var. porcentual anual)
2,1%
‐2,3%
‐20%
‐16%
‐12%
‐8%
‐4%
0%
May‐04
Sep‐04
Ene‐05
May‐05
Sep‐05
Ene‐06
May‐06
Sep‐06
Ene‐07
May‐07
Sep‐07
Ene‐08
May‐08
Sep‐08
Ene‐09
May‐09
Sep‐09
Ene‐10
May‐10
Producidos y Consumidos Importados (eje derecho)
Fuente: DANE.
13
10%
20%
30%
40% IPP Implícito en Dólares(var. porcentualanual)
‐30%
‐20%
‐10%
0%
10%
May‐04
Ago‐04
Nov‐04
Feb‐05
May‐05
Ago‐05
Nov‐05
Feb‐06
May‐06
Ago‐06
Nov‐06
Feb‐07
May‐07
Ago‐07
Nov‐07
Feb‐08
May‐08
Ago‐08
Nov‐08
Feb‐09
May‐09
Ago‐09
Nov‐09
Feb‐10
May‐10
En pesos Depreciación anual En dolares
Fuente: DANE, cálculos del Banco de la República.
40%
60%
80%
20%
25%
30%IPP PyC por Ramas de Actividad(var. porcentual anual) (var. porcentual anual)
‐40%
‐20%
0%
20%
‐5%
0%
5%
10%
15%
May‐04
Sep‐04
Ene‐05
May‐05
Sep‐05
Ene‐06
May‐06
Sep‐06
Ene‐07
May‐07
Sep‐07
Ene‐08
May‐08
Sep‐08
Ene‐09
May‐09
Sep‐09
Ene‐10
May‐10
Agropecuario Industria Minas y Canteras (eje derecho)
Fuente: DANE, cálculos del Banco de la República.
14
Abr‐10 May‐10 May‐10 May‐10
PRODUCIDOS Y CONSUMIDOS
Inflación AnualContribución a la
Aceleración
Participación en
la Aceleración
IPP PRODUCIDOS Y CONSUMIDOS 1.7% 2.2% 0.5% 100%
AGROPECUARIO 0.6% ‐0.8% ‐0.3% ‐56%
MINAS Y CANTERAS 21.5% 24.2% 0.2% 29%
INDUSTRIA 0.4% 1.3% 0.7% 128%
Gasolina 2.6% 15.7% 0.2% 36%
Raíces y tubérculos 42.3% 50.8% 0.1% 22%
Otras legumbres 41.8% 51.9% 0.1% 18%
Gas Propano 29.9% 81.0% 0.1% 18%ubclase
Sección
Fuente: DANE, cálculos del Banco de la República.
Gas Propano 29.9% 81.0% 0.1% 18%
Azúcar sin refinar 19.5% 27.5% 0.1% 14%
Combustibles tipo DIESEL 10.2% 16.1% 0.1% 14%
Su
130
140
150
IPP Importados en pesos y en dólares(Índice Ene ‐ 2000 = 100)
80
90
100
110
120
Fuente: DANE, cálculos del Banco de la República.
80
May‐06
Jul‐06
Sep‐06
Nov‐06
Ene‐07
Mar‐07
May‐07
Jul‐07
Sep‐07
Nov‐07
Ene‐08
Mar‐08
May‐08
Jul‐08
Sep‐08
Nov‐08
Ene‐09
Mar‐09
May‐09
Jul‐09
Sep‐09
Nov‐09
Ene‐10
Mar‐10
May‐10
IPP importados pesos IPP Importado en dólares
15
115
120
125
130
IPP de Producidos y Consumidos ‐ Industria y Agropecuario
INDUSTRIA
AGRICULTURA
(Índice Dic/2006 = 100)
85
90
95
100
105
110
AGRICULTURA
Fuente: DANE.
80
May/2006
Jul/2006
Sep/2006
Nov/2006
Ene/2007
Mar/2007
May/2007
Jul/2007
Sep/2007
Nov/2007
Ene/2008
Mar/2008
May/2008
Jul/2008
Sep/2008
Nov/2008
Ene/2009
Mar/2009
May/2009
Jul/2009
Sep/2009
Nov/2009
Ene/2010
Mar/2010
May/2010
III ContextoIII ContextoIII. ContextoIII. ContextoExternoExterno
16
Indice de acciones economías desarrolladas(Enero 2008 = 100)
80
90
100
40
50
60
70
8 8 9 9 9 0 0
Ju
n-0
Oc
t-0
Fe
b-0
Ju
n-0
Oc
t-0
Fe
b-1
Ju
n-1
EEUU (Down J) Zona del Euro (Euro stoxx 50)Reino Unido(FTSE 100) Japón (nikkei 225)
Fuente: Bloomberg.
Comportamiento del Euro
1,4
1,5
1,6
1
1,1
1,2
1,3
1
9-e
ne
-09
9-f
eb
-09
9-m
ar-
09
9-a
br-
09
9-m
ay-0
9
9-j
un
-09
9-ju
l-09
9-a
go
-09
9-s
ep
-09
9-o
ct-0
9
9-n
ov
-09
9-d
ic-0
9
9-e
ne
-10
9-f
eb
-10
9-m
ar-
10
9-a
br-
10
9-m
ay-1
0
9-j
un
-10
Dólares x Euro
Fuente: Bloomberg.
17
Diferenciales en tasas de los mercados interbancarios(Libor vs. OIS)
300
350
400Puntos Básicos
50
100
150
200
250
0
Abr
-07
Jun-
07
Ago
-07
Oct
-07
Dic
-07
Feb
-08
Abr
-08
Jun-
08
Ago
-08
Oct
-08
Dic
-08
Feb
-09
Abr
-09
Jun-
09
Ago
-09
Oct
-09
Dic
-09
Feb
-10
Abr
-10
Jun-
10
Zona Euro Japón UK EEUU
Fuente: Bloomberg.
Credit Default Swap (CDS) a 5 años en Latinoamérica
400
500
600
100
200
300
0
Jun-
08
Jul-0
8
Ago
-08
Sep
-08
Oct
-08
Nov
-08
Dic
-08
Ene
-09
Feb
-09
Mar
-09
Abr
-09
May
-09
Jun-
09
Jul-0
9
Ago
-09
Sep
-09
Oct
-09
Nov
-09
Dic
-09
Ene
-10
Feb
-10
Mar
-10
Abr
-10
May
-10
Jun-
10
Brasil Chile Colombia México Perú
Fuente: Bloomberg.
18
Tasas de cambio de países de latinoamérica(Índice Enero 2009 = 1000)
105
110
115
120
70
75
80
85
90
95
100
0
9-en
e-09
9-fe
b-0
9
9-m
ar-0
9
9-ab
r-09
9-m
ay-0
9
9-ju
n-0
9
9-ju
l-09
9-ag
o-0
9
9-se
p-0
9
9-o
ct-0
9
9-n
ov-
09
9-d
ic-0
9
9-en
e-10
9-fe
b-1
0
9-m
ar-1
0
9-ab
r-10
9-m
ay-1
0
9-ju
n-1
0
Real Brasilero Peso Chileno Peso Mexicano Peso Colombiano Sol Peruano
Fuente: Bloomberg.
Indices Accionarios - Latinoamérica(Enero 2008 = 100)
100110120130140
30405060708090
100
8 8 8 8 9 9 9 9 9 9 0 0 0
Jun
-0
Ag
o-0
8
Oct
-08
Dic
-08
Fe
b-0
9
Ab
r-0
9
Jun
-0
Ag
o-0
9
Oct
-09
Dic
-09
Fe
b-1
0
Ab
r-1
0
Jun
-1
Brasil Chile Colombia Mexico Perú
Fuente: Bloomberg.
19
PIB Emegentes de América Latina y Asia (Var. anual)
6
8,95 8,6
11,9
6
8
10
12
4,3
1,01
-4
-2
0
2
4
6
-6
Méx
ico
Chi
le
Col
ombi
a
Per
ú
Bra
sil
Ind
ia
Chi
na
Sep-09 Dic-09 Mar-10
Fuente: DANE, Bloomberg.
Precio internacional del Petróleo WTI(Dólares por barril)
70
80
90
40
50
60
70
30
Ene
-09
Feb
-09
Mar
-09
Abr
-09
May
-09
Jun-
09
Jul-0
9
Ago
-09
Sep
-09
Oct
-09
Nov
-09
Dic
-09
Ene
-10
Feb
-10
Mar
-10
Abr
-10
May
-10
Jun-
10
Fuente: Bloomberg.
20
IV. Exportaciones e IV. Exportaciones e Importaciones en Importaciones en
dólares en marzo de dólares en marzo de 20102010
60 0
80,04.000
(Var. % anual)(Mill de USD)
Exportaciones Totales(Mensual)
‐20,0
0,0
20,0
40,0
60,0
1.000
2.000
3.000
‐40,00
Oct‐06
Dic‐06
Feb‐07
Abr‐07
Jun‐07
Ago
‐07
Oct‐07
Dic‐07
Feb‐08
Abr‐08
Jun‐08
Ago
‐08
Oct‐08
Dic‐08
Feb‐09
Abr‐09
Jun‐09
Ago
‐09
Oct‐09
Dic‐09
Feb‐10
Abr‐10
Fuente: DANE.
21
Valores Kilogramos Valores Kilogramos
TOTAL ‐27,7 ‐20,5 43,8 20,4
I. SECTOR AGROP., GANADERÍA, CAZA, SILVIC. Y PESCA ‐23,6 ‐29,8 ‐19,5 ‐6,2
II. SECTOR MINERO ‐23,6 ‐17,1 73,6 18,0
III. SECTOR INDUSTRIAL ‐31,6 ‐38,0 30,8 43,7
Sector Industrial sin Principales Productos* ‐25,9 ‐18,6 1,3 16,7
Variación Porcentual Anual ‐ Exportaciones según la CIIU ‐ Abril
2009 2010
* No considera café, refinados del crudo, Ferroníquel ni oro.
Fuente: DANE.
40,0
90,0
140,0
190,0
240,0
400
800
1.200
1.600
(Var. % anual)(Mill de USD)
Exportaciones ‐ Sector Minero (Mensual)
20 0
0,0
20,0
40,0
60,0
800
1.200
1.600
2.000
2.400
(Var. % anual)(Mill de USD)
Exportaciones ‐ Sector Industrial(Mensual)
30,0
50,0
1.500
2.000
(Var. % anual)(Mill de USD)
Exportaciones Industriales sin principales productos(Mensual)
‐60,0
‐10,0
0
Oct‐06
Dic‐06
Feb‐07
Abr‐07
Jun‐07
Ago‐07
Oct‐07
Dic‐07
Feb‐08
Abr‐08
Jun‐08
Ago‐08
Oct‐08
Dic‐08
Feb‐09
Abr‐09
Jun‐09
Ago‐09
Oct‐09
Dic‐09
Feb‐10
Abr‐10
20,0
40,0
60,0
200
250
300
(Var. % anual)(Mill de USD)
Exportaciones ‐ Sector Agropecuario(Mensual)
‐40,0
‐20,0
0
400
Oct‐06
Dic‐06
Feb‐07
Abr‐07
Jun‐07
Ago‐07
Oct‐07
Dic‐07
Feb‐08
Abr‐08
Jun‐08
Ago‐08
Oct‐08
Dic‐08
Feb‐09
Abr‐09
Jun‐09
Ago‐09
Oct‐09
Dic‐09
Feb‐10
Abr‐10
‐50,0
‐30,0
‐10,0
10,0
0
500
1.000
Oct‐06
Dic‐06
Feb‐07
Abr‐07
Jun‐07
Ago‐07
Oct‐07
Dic‐07
Feb‐08
Abr‐08
Jun‐08
Ago‐08
Oct‐08
Dic‐08
Feb‐09
Abr‐09
Jun‐09
Ago‐09
Oct‐09
Dic‐09
Feb‐10
Abr‐10
‐60,0
‐40,0
‐20,0
0,0
0
50
100
150
Oct‐06
Dic‐06
Feb‐07
Abr‐07
Jun‐07
Ago‐07
Oct‐07
Dic‐07
Feb‐08
Abr‐08
Jun‐08
Ago‐08
Oct‐08
Dic‐08
Feb‐09
Abr‐09
Jun‐09
Ago‐09
Oct‐09
Dic‐09
Feb‐10
Abr‐10
Fuente: DANE.
22
Valores Kilogramos Valores Kilogramos
2009 2010Variación Porcentual Anual ‐ Exportaciones de los principales productos ‐ Abril
Valores Kilogramos Valores Kilogramos
Total principales productos -32,3 -19,3 86,0 22,5
Café -30,5 -25,7 11,5 -19,6
Carbón -9,7 -25,7 8,9 9,6
Ferroníquel -53,3 41,3 124,2 6,8
Petróleo, derivados -40,2 4,1 146,9 57,8
Fuente: DANE.
‐30 0
‐10,0
10,0
30,0
50,0
70,0
100
200
300
(Var. % anual)(Mill de USD)
USA ‐ Exportaciones Industriales sin principales(Mensual)
‐40,0
10,0
60,0
110,0
160,0
200
300
400
500
600
700
800
(Var. % anual)(Mill de USD)
Venezuela ‐ Exportaciones industriales sin principales(Mensual)
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
400
600
800
1.000
(Var. % anual)(Mill de USD)
Exportaciones Industriales sin principales productos a Resto (sin USA ni Venezuela)
(Mensual)
‐50,0
30,0
0
Oct‐06
Dic‐06
Feb‐07
Abr‐07
Jun‐07
Ago
‐07
Oct‐07
Dic‐07
Feb‐08
Abr‐08
Jun‐08
Ago
‐08
Oct‐08
Dic‐08
Feb‐09
Abr‐09
Jun‐09
Ago
‐09
Oct‐09
Dic‐09
Feb‐10
Abr‐10
‐90,0
40,0
0
100
Oct‐06
Dic‐06
Feb‐07
Abr‐07
Jun‐07
Ago
‐07
Oct‐07
Dic‐07
Feb‐08
Abr‐08
Jun‐08
Ago
‐08
Oct‐08
Dic‐08
Feb‐09
Abr‐09
Jun‐09
Ago
‐09
Oct‐09
Dic‐09
Feb‐10
Abr‐10
0 0
20,0
40,0
60,0
100
150
(Var. % anual)(Mill de USD)
Ecuador ‐ Exportaciones industriales sin principales(Mensual)
‐40,0
‐30,0
‐20,0
‐10,0
0
200
400
Ago
‐06
Oct‐06
Dic‐06
Feb‐07
Abr‐07
Jun‐07
Ago
‐07
Oct‐07
Dic‐07
Feb‐08
Abr‐08
Jun‐08
Ago
‐08
Oct‐08
Dic‐08
Feb‐09
Abr‐09
Jun‐09
Ago
‐09
Oct‐09
Dic‐09
Feb‐10
Abr‐10
‐40,0
‐20,0
0,0
0
50
Oct‐06
Dic‐06
Feb‐07
Abr‐07
Jun‐07
Ago
‐07
Oct‐07
Dic‐07
Feb‐08
Abr‐08
Jun‐08
Ago
‐08
Oct‐08
Dic‐08
Feb‐09
Abr‐09
Jun‐09
Ago
‐09
Oct‐09
Dic‐09
Feb‐10
Abr‐10
Fuente: DANE.
23
75,0%
100,0%
Participaciones de las exportaciones industriales sin PPpor zonas comerciales
0,0%
25,0%
50,0%
6 6 7 7 7 7 7 7 8 8 8 8 8 8 9 9 9 9 9 9 0 0
Oct‐06
Dic‐06
Feb‐07
Abr‐07
Jun‐07
Ago
‐07
Oct‐07
Dic‐07
Feb‐08
Abr‐08
Jun‐08
Ago
‐08
Oct‐08
Dic‐08
Feb‐09
Abr‐09
Jun‐09
Ago
‐09
Oct‐09
Dic‐09
Feb‐10
Abr‐10
USA Venezuela Ecuador Resto ALADI UE Asia Resto
Fuente: DANE.
‐20%
‐10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
1.000,0
1.500,0
2.000,0
2.500,0
3.000,0
3.500,0
4.000,0
(Var. % anual)(Millones de USD)
Importaciones Totales(Mensual)
‐10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
200,0
300,0
400,0
500,0
600,0
700,0
800,0
900,0
(Var. % anual)(Millones de USD)
Importaciones Bienes de Consumo(Mensual)
‐40%
‐30%
0,0
500,0
Oct‐06
Dic‐06
Feb‐07
Abr‐07
Jun‐07
Ago
‐07
Oct‐07
Dic‐07
Feb‐08
Abr‐08
Jun‐08
Ago
‐08
Oct‐08
Dic‐08
Feb‐09
Abr‐09
Jun‐09
Ago
‐09
Oct‐09
Dic‐09
Feb‐10
Abr‐10
‐30%
‐20%
0,0
100,0
Oct‐06
Dic‐06
Feb‐07
Abr‐07
Jun‐07
Ago
‐07
Oct‐07
Dic‐07
Feb‐08
Abr‐08
Jun‐08
Ago
‐08
Oct‐08
Dic‐08
Feb‐09
Abr‐09
Jun‐09
Ago
‐09
Oct‐09
Dic‐09
Feb‐10
Abr‐10
20%
40%
60%
80%
800 0
1.000,0
1.200,0
1.400,0
1.600,0
(Var. % anual)(Millones de USD)
Importaciones de Bienes de Capital(Mensual)
‐40%
‐20%
0%
20%
0,0
200,0
400,0
600,0
800,0
Oct‐06
Dic‐06
Feb‐07
Abr‐07
Jun‐07
Ago
‐07
Oct‐07
Dic‐07
Feb‐08
Abr‐08
Jun‐08
Ago
‐08
Oct‐08
Dic‐08
Feb‐09
Abr‐09
Jun‐09
Ago
‐09
Oct‐09
Dic‐09
Feb‐10
Abr‐10
Fuente: DANE.
24
Valores Ton Valores Ton2009 2010
Variación porcentual anual - Importaciones CIF - Abril
Valores Ton Valores Ton
Bienes de Consumo -19,8 -10,7 30,1 13,4Bienes de Intermedios -35,8 -16,2 52,1 44,8Bienes de Capital -4,1 -16,4 -12,9 2,9Bienes no clasificados 7,6 -12,3 -21,8 -1,4
Total -21,3 -15,7 19,3 37,1
Fuente: DANE.
2009 2010
Variación Porcentual Anual - Importaciones CIF - Enero - Abril de 2010
Valores Ton Valores Ton
Bienes de Consumo -10,1 -1,8 19,8 6,5Bienes intermedios -25,9 -10,5 32,6 30,6Bienes de Capital -0,2 6,5 -7,6 -11,1
Total -13,3 -7,9 12,7 23,1
2009 2010
Fuente: DANE.
25
V. Indicadores de V. Indicadores de actividad económicaactividad económica
OBRAS CIVILES – DANE
40
60
80
160
180
200
%)
Indicador de obras civiles(desestacionalizado y crecimiento anual)
37,9%
‐60
‐40
‐20
0
20
40
0
20
40
60
80
100
120
140
Crecimiento anual (%
‐600
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Nivel desestacionalizado Crecimiento anual
Fuente: DANE.
26
OBRAS CIVILES – DANE
IOC - IV TrimestreContribución al crec anual
Crecimiento anual
Carreteras, calles, caminos, puentes… 20.5 70.5Vías de agua, puertos, represas, obras portuarias 18.7 67.8Construcciones para la minería 3.4 15.6Otras obras de ingeniería* 1.8 54.5Tuberías y cables locales, obras auxiliares -1.6 -15.9Vías férreas, pistas de aterrizaje -1.8 -64.4Tuberías para el transporte a larga distancia -3.0 -50.8
20
40
60
80
100
120
140
160
150
200
250
300
350
400
ecimiento anual (%)
Carreteras, calles, caminos y puentes(desestacionalizado y crecimiento anual)
20
40
60
80
100
120
140
160
150
200
250
300
350
ecimiento anual (%)
Vías de agua, puertos, represas y otras obras portuarias(desestacionalizado y crecimiento anual)
‐60
‐40
‐20
0
0
50
100
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Cre
Nivel desestacionalizado Crecimiento anual
‐60
‐40
‐20
0
0
50
100
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Cr
Series1 Crecimiento anual
Fuente: DANE.
CENSO DE EDIFICACIONES - DANE
60%
80%
14 000
16 000
Millares
Obras en proceso ‐Total
3 500
4 000
Millares
Obras en proceso ‐ Obras nuevas
‐60%
‐40%
‐20%
0%
20%
40%
0 000
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
12 000
sep‐97
mar‐98
sep‐98
mar‐99
sep‐99
mar‐00
sep‐00
mar‐01
sep‐01
mar‐02
sep‐02
mar‐03
sep‐03
mar‐04
sep‐04
mar‐05
sep‐05
mar‐06
sep‐06
mar‐07
sep‐07
mar‐08
sep‐08
mar‐09
sep‐09
mar‐10
0 000
0 500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
sep‐97
mar‐98
sep‐98
mar‐99
sep‐99
mar‐00
sep‐00
mar‐01
sep‐01
mar‐02
sep‐02
mar‐03
sep‐03
mar‐04
sep‐04
mar‐05
sep‐05
mar‐06
sep‐06
mar‐07
sep‐07
mar‐08
sep‐08
mar‐09
sep‐09
mar‐10
Obras en proceso en total:Obras en proceso en total: Obras nuevas+obras que reinician proceso+obras que continaun en proceso
Fuente: DANE.
27
22 5
28
38
Indicador de confianza del consumidor de Fedesarrollo
22.5
‐2
8
18
‐12
May‐03
Sep‐03
Jan‐04
May‐04
Sep‐04
Jan‐05
May‐05
Sep‐05
Jan‐06
May‐06
Sep‐06
Jan‐07
May‐07
Sep‐07
Jan‐08
May‐08
Sep‐08
Jan‐09
May‐09
Sep‐09
Jan‐10
May‐10
Fuente: Fedesarrollo.
38
43 Índice de Expectativas de los Consumidores (IEC) 41 Índice de condiciones económicas (ICE)
-7
-2
3
8
13
18
23
28
33
38
May
-03
Sep
-03
Jan-
04
May
-04
Sep
-04
Jan-
05
May
-05
Sep
-05
Jan-
06
May
-06
Sep
-06
Jan-
07
May
-07
Sep
-07
Jan-
08
May
-08
Sep
-08
Jan-
09
May
-09
Sep
-09
Jan-
10
May
-10
-19
-9
1
11
21
31
May
-03
ep-0
3
Jan-
04
May
-04
ep-0
4
Jan-
05
May
-05
ep-0
5
Jan-
06
May
-06
ep-0
6
Jan-
07
May
-07
ep-0
7
Jan-
08
May
-08
ep-0
8
Jan-
09
May
-09
ep-0
9
Jan-
10
May
-10
M S J M S J M S J M S J M S J M S J M S J M M S J M S J M S J M S J M S J M S J M S J M
Fuente: Fedesarrollo.
28
55.0Comprar Vivienda
65.0
Comprar Bienes Durables
5 0
5.0
15.0
25.0
35.0
45.0
-25 0
-15.0
-5.0
5.0
15.0
25.0
35.0
45.0
55.0
-5.0
May
-03
Aug
-03
No
v-03
Feb
-04
May
-04
Aug
-04
No
v-04
Feb
-05
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-05
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-05
No
v-05
Feb
-06
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-06
Aug
-06
No
v-06
Feb
-07
May
-07
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-07
No
v-07
Feb
-08
May
-08
Aug
-08
No
v-08
Feb
-09
May
-09
Aug
-09
No
v-09
Feb
-10
May
-10
25.0
May
-03
Sep
-03
Jan-
04
May
-04
Sep
-04
Jan-
05
May
-05
Sep
-05
Jan-
06
May
-06
Sep
-06
Jan-
07
May
-07
Sep
-07
Jan-
08
May
-08
Sep
-08
Jan-
09
May
-09
Sep
-09
Jan-
10
May
-10
Fuente: Fedesarrollo.
24 0%
24.5%
25.0%
30
40
Asalariados como proporción de la población total e ICC (13 áreas, trimestre móvil desestacionalizado)
20.5%
21.0%
21.5%
22.0%
22.5%
23.0%
23.5%
24.0%
‐20
‐10
0
10
20
ICC Asalariados/PT adelantado 4 meses
20.0%‐30
Aug‐02
Nov‐02
Feb‐03
May‐03
Aug‐03
Nov‐03
Feb‐04
May‐04
Aug‐04
Nov‐04
Feb‐05
May‐05
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Nov‐05
Feb‐06
May‐06
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May‐07
Aug‐07
Nov‐07
Feb‐08
May‐08
Aug‐08
Nov‐08
Feb‐09
May‐09
Aug‐09
Nov‐09
Feb‐10
May‐10
Aug‐10
Fuente: DANE, Fedesarrollo, cálculos del Banco de la República.
29
INDUSTRIA - FEDESARROLLO
10
20
Balance del Índice de Confianza de la Industria(con series desestacionalizadas)
40
-30
-20
-10
0
Balance_SA Tendencia
Índice de confianza industrial : Pedidos, existencias y expectativas
-40
ab
r-9
8
en
e-9
9
oct
-99
jul-
00
ab
r-0
1
en
e-0
2
oct
-02
jul-
03
ab
r-0
4
en
e-0
5
oct
-05
jul-
06
ab
r-0
7
en
e-0
8
oct
-08
jul-
09
ab
r-1
0
Fuente: Fedesarrollo.
INDUSTRIA - FEDESARROLLO
30
40
Balance desestacionalizado de la pregunta de existencias
10
20
Balance desestacionalizado de la pregunta de volumen actual de pedidos
-20
-10
0
10
20
30
abr-
98
ene-
99
oct-
99
jul-0
0
abr-
01
ene-
02
oct-
02
jul-0
3
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04
ene-
05
oct-
05
jul-0
6
abr-
07
ene-
08
oct-
08
jul-0
9
abr-
10
Balance_SA
Tendencia-80
-70
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
ab
r-9
8
en
e-9
9
oct
-99
jul-
00
ab
r-0
1
en
e-0
2
oct
-02
jul-
03
ab
r-0
4
en
e-0
5
oct
-05
jul-
06
ab
r-0
7
en
e-0
8
oct
-08
jul-
09
ab
r-1
0
Balance_SA
Tendencia
Pedidos Existencias
Fuente: Fedesarrollo.
30
DEMANDA DE ENERGIA TOTAL – XM
6%
8%Crecimiento anual de la demanda de energía
48
50
Cie
nto
s
Demanda de energía total *(desestacionalizada, componente tendencial)
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
ma
y-9
6n
ov-
96
ma
y-9
7n
ov-
97
ma
y-9
8n
ov-
98
ma
y-9
9n
ov-
99
ma
y-0
0n
ov-
00
ma
y-0
1n
ov-
01
ma
y-0
2n
ov-
02
ma
y-0
3n
ov-
03
ma
y-0
4n
ov-
04
ma
y-0
5n
ov-
05
ma
y-0
6n
ov-
06
ma
y-0
7n
ov-
07
ma
y-0
8n
ov-
08
ma
y-0
9n
ov-
09
ma
y-1
0
Fuente: XM 30
32
34
36
38
40
42
44
46
ma
y-9
6n
ov-
96
ma
y-9
7n
ov-
97
ma
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8n
ov-
98
ma
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9n
ov-
99
ma
y-0
0n
ov-
00
ma
y-0
1n
ov-
01
ma
y-0
2n
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02
ma
y-0
3n
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03
ma
y-0
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04
ma
y-0
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05
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y-0
6n
ov-
06
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y-0
7n
ov-
07
ma
y-0
8n
ov-
08
ma
y-0
9n
ov-
09
ma
y-1
0
C
Crecimiento anual Niveles
Fuente: XM.
VI. Indicadores VI. Indicadores FinancierosFinancieros
31
1. Agregados monetarios
Agregados monetarios variaciones anuales de datos semanales
20.0%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
9 9 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0
28‐m
ay‐0
28‐jun‐0
28‐jul‐0
28‐ago
‐0
28‐sep‐0
28‐oct‐0
28‐nov‐0
28‐dic‐0
28‐ene‐1
28‐feb‐1
28‐m
ar‐1
28‐abr‐1
28‐m
ay‐1
Efectivo PSE M3
Fuente: Banco de la República.
32
M3 realVariación anual real con IPC sin alimentos
15%
5%
10%
%
0%
Ma
y-0
6
Ag
o-0
6
No
v-0
6
Fe
b-0
7
Ma
y-0
7
Ag
o-0
7
No
v-0
7
Fe
b-0
8
Ma
y-0
8
Ag
o-0
8
No
v-0
8
Fe
b-0
9
Ma
y-0
9
Ag
o-0
9
No
v-0
9
Fe
b-1
0
Ma
y-1
0
Fuente: DANE, Banco de la República.
é2. Crédito
33
Cartera bruta con leasing M/Nvariaciones anuales de datos semanales
20%
25%
20%
25%
20,4%
-5%
0%
5%
10%
15%
28‐May‐09
28‐Jun‐09
28‐Jul‐09
28‐Ago
‐09
28‐Sep
‐09
28‐Oct‐09
28‐Nov‐09
28‐Dic‐09
28‐Ene‐10
28‐Feb‐10
28‐Mar‐10
28‐Abr‐10
28‐May‐10
-5%
0%
5%
10%
15%
6,7%
4,6%
0,6%
2 2 2 2 2 2 2 2 2 2
Hipotec ajust. Total Crédito M/N Comercial consumo
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos del Banco de la República.
Cartera comercial M/N más deuda corporativaSaldos en $ miles de millones
105.000
75.000
85.000
95.000
8 8 9 9 9 9 0 0 0 0 0
Sep
.08
Dic
.08
Mar
.09
Jun
.09
Sep
t.09
Dic
.09
Ene
.10
Feb
.10
Mar
.10
Abr
.10
May
.10
cartera comercial m/n Bonos
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos del Banco de la República.
34
Cartera Bruta con Leasing real M/NCon IPC sin alimentos
40%
50%
-10%
0%
10%
20%
30%
May-06 Nov-06 May-07 Nov-07 May-08 Nov-08 May-09 Nov-09 May-10y y y y y
Total Cartera con leasing ajustada M.L. Hipotecaria Ajustada con leasing M.L.
Consumo con leasing M.L Comercial con leasing M.L
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos del Banco de la República.
3. Tasas de interés
35
Tasa de pólitica, IBR y TIB
8 0%
9.0%
10.0%
11.0%
8 0%
9.0%
10.0%
11.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
8.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
8.0%
4-j
un
-08
4-s
ep
-08
4-d
ic-0
8
4-m
ar-
09
4-j
un
-09
4-s
ep
-09
4-d
ic-0
9
4-m
ar-
10
4-j
un
-10
IBR (*) TIB Expansión
Fuente: Banco de la República.
Tasas Nominales de Interés PasivasDatos semanales
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
Ta
sa
s d
e In
teré
s
2.5%
3.0%
3.5%
4.0%
3.0%
4-j
un
-09
4-j
ul-
09
4-a
go
-09
4-s
ep
-09
4-o
ct-
09
4-n
ov
-09
4-d
ic-0
9
4-e
ne
-10
4-f
eb
-10
4-m
ar-
10
4-a
br-
10
4-m
ay
-10
4-j
un
-10
2.0%
CDT total DTF Ahorro(eje derecho)
30-abr-10 4-jun-10 Var (pb)
CDT total 4 20% 3 77% -43
Tasas de interés pasivas
CDT total 4,20% 3,77% -43
Corporativo 4,45% 3,90% -55 Oficinas 4,01% 3,68% -33 DTF 4,00% 3,56% -44Ahorros 2,14% 2,08% -6
Repo BR 3,50% 3,00% -50
Fuente: Banco de la República.
36
Tasa ponderada Descomposición de la variación
Tipo de Crédito 30/Abr/2010 28/May/2010 Debido a Debido a Variación
cambio en tasa Recomposición Total
Hogares
Consumo 18,83 18,28 ‐0,34 ‐0,21 ‐0,55
Adquisición de Vivienda (sin VIS) 13,56 13,18 ‐0,32 ‐0,06 ‐0,38
Empresas
Ordinario 10,69 10,60 ‐0,07 ‐0,03 ‐0,10
Preferencial 7,25 6,71 ‐0,49 ‐0,04 ‐0,53
Tesorería 6,59 6,47 ‐0,24 0,12 ‐0,12 Construcción de Vivienda (sin VIS) 9,44 10,23 0,22 0,57 0,79
Fuente: Banco de la República.
Promedio
Real Real Var Var Var Var
dic-08 dic-09 abr-10 may-10 Men dic-08 dic-09 abr-10 may-10 Men 1986-2010 2001-2010
Tasas de Captación
Ahorro Ordinario 5,0 2,3 2,2 2,1 -0,12 -2,94 -0,1 -0,6 -0,2 -0,4 -0,22 -0,32 4,8CDT 10,5 4,3 4,2 4,0 -0,22 -6,53 5,1 1,4 1,8 1,5 -0,32 -3,69DTF 10,1 4,1 3,9 3,6 -0,29 -6,49 4,8 1,2 1,5 1,1 -0,38 -3,66 4,7 2,8
Promedio
dic-08 a may-10
NOMINALES
dic-08 a may-10
TASAS DE INTERÉS PROMEDIO MENSUALREALES (IPC sin alimentos)
Tasas de Colocación
Tasa Colocación BR 17,7 9,9 9,9 9,3 -0,53 -8,39 12,0 6,8 7,3 6,7 -0,62 -5,33 12,2 9,7Consumo 25,6 20,4 18,6 18,3 -0,33 -7,29 19,5 17,0 15,9 15,4 -0,44 -4,07 20,1 1/ 19,3Ordinario 17,7 10,6 10,5 10,3 -0,20 -7,38 12,0 7,5 7,9 7,6 -0,30 -4,34 12,2 1/ 11,2Hipotecaria 17,5 14,0 13,6 13,3 -0,25 -4,14 11,8 10,8 10,9 10,6 -0,36 -1,20Preferencial 16,0 7,6 7,2 6,9 -0,30 -9,18 10,4 4,6 4,7 4,3 -0,40 -6,15 7,8 1/ 6,3Tarjeta 31,0 25,5 22,6 22,6 0,00 -8,31 24,6 21,9 19,8 19,7 -0,12 -4,94Tesorería 15,7 7,0 6,6 6,4 -0,23 -9,27 10,0 4,0 4,1 3,8 -0,33 -6,25 6,9 1/ 5,3
TIB 9,43 3,29 3,50 3,02 -0,48 -6,41 4,11 0,37 1,08 0,51 -0,57 -3,60 2,7 2/ 2,0
Subasta de Expansión 9,85 3,50 3,50 3,00 -0,50 -6,85 4,51 0,57 1,08 0,49 -0,59 -4,02 4,6 3/ 2,1
Tasa Usura 31,53 25,92 22,97 22,97 0,00 -8,57 25,14 22,36 20,09 19,97 -0,12 -5,17 23,0
1/ Promedio 1998-2008
2/ Promedio 1989-20083/ Promedio 1995-2008
Fuente: DANE, Banco de la República.
37
VII. Expectativas VII. Expectativas de Inflación de Inflación
Pronóstico de inflación anualbancos y comisionistas de bolsa
6 5
7.0
7.5
8.0Fuente: Banco de la República.
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5
5 5 5 5 6 6 6 6 6 6 7 7 7 7 7 7 8 8 8 8 8 8 9 9 9 9 9 9 0 0 0
po
rce
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je 3,42%
Jun
-05
Ag
o-0
5
Oct
-05
Dic
-05
Feb
-06
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r-06
Jun
-06
Ag
o-0
6
Oct
-06
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-06
Feb
-07
Ab
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Jun
-07
Ag
o-0
7
Oct
-07
Dic
-07
Feb
-08
Ab
r-08
Jun
-08
Ag
o-0
8
Oct
-08
Dic
-08
Feb
-09
Ab
r-09
Jun
-09
Ag
o-0
9
Oct
-09
Dic
-09
Feb
-10
Ab
r-10
Jun
-10
A dic. de cada año Doce meses adelante 3,11%
38
Pronóstico de inflación anual sin alimentosbancos y comisionistas de bolsa
5.0
5.5
6.0
e
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
08
09 09
09 09
09
09
10 10
10
po
rce
nta
je
Fuente: Banco de la República.
Dic
-0
Feb
-0
Ab
r-0
Ju
n-0
Ag
o-0
Oct-
0
Dic
-0
Feb
-1
Ab
r-1
Ju
n-1
A dic. de cada año Doce meses adelante
Pronóstico de inflación anual de alimentosbancos y comisionistas de bolsa
8.0
10.0
12.0
e
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
08
09 09
09 09
09
09
10 10
10
po
rce
nta
je
Fuente: Banco de la República.
Dic
-0
Feb
-0
Ab
r-0
Ju
n-0
Ag
o-0
Oct-
0
Dic
-0
Feb
-1
Ab
r-1
Ju
n-1
A dic. de cada año Doce meses adelante
39
Break-Even Inflation a 1, 5 y 10 Años (*) Promedio Mensual
6.0%
7.0%
6.0%
7.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%0
6
06
07
07
07
08
08
08
09
09
09
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1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%ju
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oc
t-0
feb
-0
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-0
oc
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feb
-0
jun
-0
oc
t-0
feb
-0
jun
-0
oc
t-0
feb
-1
jun
-1
(*) Metodología Nelson & Siegel
1 año 5 años 10 años Encuesta a 12 meses
Fuente: Banco de la República.
F I N